no.003

鉅亨網

公務信箱：168@168abc.net

鄭光育 方翔立

10版 ▼陳斌宇專欄

18版

…

台積電連連急攻，週四盤中大漲2.28%，週五盤 中更是大漲5.3%，權值最重的「權王」台積 電，還原權值已領先突破其對應台股9359點的 前高價位(63.4元)，週五盤中攻上75元再創波段 新高，市值台幣1.9425兆元已創歷史新高。 當大象躍上檯面跳舞，台股攻歷史新高10393 也將是指日可待。 ECFA將於二週後生效，降稅與打開大陸市場的 效應將發酵，波段行情已近在眼前，新的財富 重分配將啟動，投資人宜好好把握，創造自己 財富躍進的黃金十年。

有小聯發科之稱的IC設計公司KY晨星 半導體(3697)預計於12月24日正式掛 牌上市，掛牌承銷價訂在每股310元。晨星半 導體因產品與IC設計龍頭聯發科的同質性相 當高，因此有小聯發科（小M）之稱，檢視 晨星2010年前三季財報:累計前三季營收為 254.66億元、毛利率42.5％，稅前及稅後盈餘 為55.84億元及49.6億元，以資本額45.638億元 來計算，前3季稅後EPS為11.33元。合理預估 今年晨星EPS約在十五元上下。若以晨星每股 310元承銷價來計算，本益比已超過二十倍。 反觀，聯發科今年前三季稅後EPS24.95 元，合理估算今年EPS可達30元。以12月14日 聯發科收盤價431元計算，本益比僅14.4倍。 很明顯就投資價值而言:聯發科股價仍被低 估。預期未來晨星上市之後若能演出亮麗的 蜜月行情(市場已喊到400至500元之間)，進而 拉動聯發科比價上漲空間。 我們認為聯發科明年可望展開「絕地大 反攻」，明年最受矚目的視覺新應用3DTV

（立體電視）及IPTV（網路電視）相關晶片 將出數放量產出。而且聯發科聲稱明年的秘 密武器－最新Android智慧型手機晶片也將在 明年逐季放大量出貨。因此，我們認為四百 元以下的聯發科都算是長線低檔區。 此外，由於晨星全球電視晶片龍頭，近 年才積極切入手機晶片、GPS晶片市場及RFID 晶片領域，因此晨星本質真正代表的是電視 晶片這快領域，而非手機。例如今年10月 份，中國前三大電視品牌廠商TCL最新60萬台 的IPTV（網路電視）標案就是由晨星則供應 TV晶片。 所以晨星的上市將引發： 1.拉動聯發科比價上漲空間 2.牽動IC設計族群本益比空間 3.並引發網路電視類股的連動上漲三大效應。 其中我們以今年獲利預估及12月17日收 盤價計算篩選出本益比仍低於15倍的IC設計 股有：聯發科、聯詠、松翰、盛群、致新、聚 積、雷凌、力積、類比科、揚智、新唐及思源。

本益比低於十五倍股價被低估的 IC 設計股簡表 主要產品 預估今年 EPS 12 月17 日收盤價 手機及電視晶片 30 432 大尺吋面板驅動 IC 8.2 95.7 微控 IC 3.8 45.95 LED 驅動 IC 10.5 150 無線網路 IC 8 108 數位電視控制 IC 3.1 45.2 面板電源管理 IC 5.2 39 NB 電源管理 IC 11 148.5 微控 IC.影像感測 IC 5.2 67.6 IC 偵錯軟體 2.7 37.85 邏輯 IC 4.4 58.6 利基型記憶體 IC 設計 5.8 70.1

本益比 14.4 11.7 12 14.2 13.5 14.5 7.5 13.5 13 14 13.3 12

新唐(4919)為具晶圓廠之IC設計公司，主要產品包括消費性及IT產品，也是 4919 Kinect獨家語音IC供應商。未來可望受惠國際6吋晶圓代工價格調漲利多。新唐已

新 唐

5471

松 翰

市論壇出品

申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

總經銷：勤力書報社

私人MSN更換標語： 雄獅新王牌…不達300不妥協！

股市最強大的散戶兵團「雄獅部隊」，近日將宣布新的「駐點」，目前已經選 擇兩檔長線股票，預期將有30億資金，進駐時間兩年，看好這兩檔股票的理 由，是認為未來五年，這兩家公司的業績具有爆發性成長的力道，而且在全球 產業具有「不可替代的獨特性」。 雖然雄獅部隊的代表人物鄭光育、以及方翔立，都拒絕接受訪問，但是內圍人 士已經證實，這兩檔股票分別是股本十五億、以及股本僅五億。 內圍人士說，雄獅部隊的資金，過去四年的原駐基地是佳必琪（6197），鄭 光育的MSN上面，始終有一個標語寫著「小琪！小琪！我愛你！」直到今年十 月，雄獅部隊資金撤出，連本帶利一共收回30億資金，如今，雄獅部隊已經 選擇兩檔新的股票，鄭光育的私人MSN也更換標語，上面寫著「雄獅新王牌… （詳細新聞 見3版、18版）

晨星上市將引發什麼效應？

代號及股名 2454 聯發科 3034 聯詠 6202 盛群 3527 聚積 3534 雷凌 3041 揚智 3481 類比科 8081 致新 5471 松翰 2473 思源 4919 新唐 3553 力積

大股

元

率30億資金進駐兩檔股票…

12/18

素

地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號

c.n

et

世界跆拳道聯盟 日︵週六︶召開懲戒委員會

新聞授權：中央通訊社 一六八網站

最

國

網友再度燃起公憤情緒 楊 淑 君 前往 南韓

2010/12/18～12/24

www.168abc.net 出版／每週六出刊

膽敢傳總統出庭作證 法官被迫辭職（18版） 第003期

25 w.168ab

全

給金管會主委：快樂是最好的報復方法（3版） 藍營健保修法拍板 證交稅不納入健保（2版）

特價

交通部為拿160萬紅包 濫發遊覽車牌照（6版）

ww

公告2010年第三季財務報表，累計前3季稅後淨利7.58億元，年增123%，每股稅 後純益3.68元。預估今年EPS4.4元.明年EPS5.2元。操作建議:技術面新唐在59元以 下已築出大W底型態，因此建議可於59至60元間可分批承接。短線股價將於59至 66.5元區間震盪，待股價突破66.5元時即為展開波段攻勢的訊號。預期中期目標 價在本益比20倍約88元位置。 松翰(5471) 兩大主力產品為NBCAM與MCU，由於NB CAM主要客戶為國內NB一 線大廠，在NB大廠都將全力投入平板電腦生產下，預期可承接到龐大的平板電腦 鏡頭感測元件訂單。此外，新研發的光學辨識晶片(OID)業績可望較去年倍增，明 年可望成為業績成長的一大助力。另外研發的光學觸控，此結構相優於分離式的 觸控模組更具成本優勢，今年底有機會出貨。上述這兩項新產品也是明年業積爆 發力所在。預估今年EPS4.4元.明年EPS5.2元。操作建議:技術面:短線股價將於66至 72元區間震盪築中期大W，待股價突破72.5元時即為展開波段攻勢的訊號。中期 目標價看今年波段高點88.7元。建議可於68.5至66元間分批佈局買進。

▼天魁專欄

美國有一家叫WTC生產硬碟的廠家，三個月來 股價大漲一倍以上，應是3060銘異近期大漲的 主要因素，3060銘異11月營收5.52億，前11月 每股賺4.71元，全年有賺6~7元實力，如果明年 在雲端運算正式啟動後，銘異營收與獲利同時 再成長三成時，3060銘異明年或有賺8~10元實 力，算算本益比仍然只有10倍左右。 技術面而言，53~88.2元應只是初升段而已，未 來仍有主升段與第5波末升段…

2版 ▼唐鋒奇觀

在恢復交易後連續四天無成交，股價下修兩根 停板，1622張空單享用勝利的果實。 唐鋒 (4609) 在申報今年度財測後，12/14日（週 二）終於恢復交易。但是到週五為止的連續四 天，根本沒人要買，完全沒有委買掛單，第一 天跌停委賣高達8600多張！ 唐鋒週二平盤價為222元，但完全沒有委買掛 單，僅有跌停206.5元有多達8600多張賣單，由 於沒人要買，完全無法撮合成交。

2 焦點新聞

每週六出刊

江陳會20日到22日舉行 投保協議 擬公布階段共識 參與海基會與海協會協商人 士表示，第6次「江陳會」除簽 署兩岸醫藥衛生合作協議，也將 觸及陸客來台自由行和兩岸經濟 合作委員會等課題，投保協議可

能公布「階段性共識文字」。 海峽交流基金會董事長江丙 坤在海基會主持第6次「江陳 會」會前記者會，介紹與大陸海 峽兩岸關係協會會長陳雲林會談 的議程和活動安排， 正式宣布第6次「江 陳會」將於20日到22 日在台北圓山大飯店 舉行。 在協商議題部 分，江丙坤指出，根 據上次會談的共識， 第6次「江陳會」原 先規劃「醫藥衛生合 作」與「投資權益保 障」2項議題。 江丙坤說，經雙 方議題主管機關多次 業務溝通後，兩岸醫 藥衛生合作協議可望 ■海基會董事長江丙坤宣布第6次江陳會將討論 醫藥衛生合作與投資權益保障議題。 在這次會談完成簽

署。這將讓雙方衛生主管機關建 立通報、聯繫和管控等機制，有 效保障兩岸人民健康安全與消費 者權益，進而推動兩岸生技產業 發展。 至於「投資權益保障」議 題，江丙坤指出，各方都很關 切，尤其是台商。事實上隨著兩 岸經貿關係緊密，台商在大陸投 資日益增加，經貿糾紛案件逐年 攀升，其中關於台商人身安全、 土地徵收補償及投資爭端解決等 問題，對台商是很重要的課題， 如何有效處理這些問題，亟待兩 岸協商解決。 江丙坤表示，經過兩岸主管 機關多次協商，雖然雙方對投資 保障協議架構已有初步共識，但 因部分條文困難度較高、牽涉內 容較廣、議題也較複雜，包括定 義、投資待遇、匯兌、徵收、實 質賠償、爭端解決等，迄今仍待

各自內部討論及雙方進一步交換 意見，還需要再多花一段時間好 好地討論溝通，以便提供兩岸投 資者完善有效的投資保障環境。 江丙坤說，投保協議這次簽 不成，當然希望能繼續努力，盼 可在第7次「江陳會」簽成。根 據海峽兩岸經濟合作架構協議 （ECFA），後續還有爭端解決機 制、貨品貿易、服務貿易3個協 議要討論簽署，由於牽涉更複 雜，難度會更高，希望各相關單 位都能及早做好準備。 江丙坤也指出，「江陳會」 原則上1年2次，也希望能推動副 董事長、副會長層級每幾個月就 組團會晤交換意見，海基會將朝 此方向努力。 海基會和海協會的制度性協 商，由海基會董事長江丙坤和海 協會會長陳雲林主談，通稱「江 陳會」。（康世人）

︻范植明專欄︼

馬英九：兩岸投保協議慢慢簽 吳敦義：面版8.5代廠慢點去大陸

台灣領導人耍白目 真正皇上不急 急死台商

海峽兩岸海基會與海協會第 六次「江陳會」，下周一(20日) 起，連續三天在台北市舉行。然 而，原本的首要重頭戲碼，事關 保障台商權益，至為重要的「兩 岸投資保障協議」遭到擱置，此 次江陳會已經失去其重要性。面 對近來台灣對外經貿競爭的種種 內憂外患，台灣領導人無視於台 商的燃眉之急，公開談話一幅滿 不在乎的態度，表現令人失望。 日前台北若刊新聞媒體報 導，台灣東港龍膽石斑達人沈建 志，七年前與南京農業大學簽 約，在海南島合作養殖龍膽石 斑，租地合約簽了15年，去年三 月地主以「開發度假村」為由， 欲強行收回土地，派來一群黑衣 人，用封路、斷水斷電、甚至縱 火手段，要逼沈建志撤離，他向 海南島農業局、公安局求救均未 獲協助，最後魚塭被夷為平地， 一尾價值六十萬元、共數千尾的 大石斑及數十萬魚苗因此暴斃， 損失達三億元。沈建志多年投資 毁於一旦，空手回到台灣，情緒 激動的向媒體批露此事。 過去20多年來，類似的台商 在大陸投資，無端遭受重大損 失，血本無歸，卻又投訴無門的 案例，多得不勝枚舉。不僅當事

人傾家蕩產，甚至身陷囹圄，苦不堪 言，聞者漠不同感痛心。大家也都知 道，這是過去兩岸相互隔閡，大陸法 治不彰，台商欠缺我政府的支持後 盾，因而遇事難以抗衡的緣故。台商 去大陸經商，急需兩岸簽署投資保障 協議，實在是一天都不能拖延的事。 台灣友達、奇美電等四家面板 廠，日前遭到韓國三星電子當「污 點證人」的陷害，因涉及聯合壟斷 價格，被歐盟重罰176億元，受傷 慘重。鴻海集團董事長郭台銘，以 奇美電大股東身份出面申援，他在 前往歐盟駐台辦事處溝通時，除了 砲轟韓國三星根本就是「抓耙仔」 之外，並向政府喊話：「這是一場 經濟戰爭，必須一同作戰。」 郭台銘很感慨，韓國總統在出 席G20經濟高峰會時，當面向中國大 陸領導人爭取到三星可去大陸開辦最 新的8.5代廠，三星就是因為這種即 將來臨的競爭優勢，因而敢放棄對台 灣面板廠的採購合作，並主動向歐盟 提出檢舉，借刀殺人來打擊競爭對 手，反觀我們政府，卻遲遲不開放台 灣面板廠登陸，把業者綁在台灣。 其實，被綁在台灣不准登陸設 廠的，又何止是面板產業，台積電、 聯電、台塑中鋼等等，都是台灣最富 國際競爭力的廠商，不是統統被政府 綁住手腳，無法在國際間與他國公平

唐鋒奇觀！連續四個交易日無成交 股價下修兩根停板 1622張空單享用勝利的果實 唐鋒 (4609) 在申報今年度財 測後，12/14日（週二）終於恢 復交易。但是到週五為止的連續 四天，根本沒人要買，完全沒有 委買掛單，第一天跌停委賣高達 8600多張！ 此外，1622張的空單，也完 全沒有回補跡象，正在享受獲利 的果實。 唐鋒週二平盤價為222元， 但完全沒有委買掛單，僅有跌停 206.5元有多達8600多張賣單，由 於沒人要買，完全無法撮合成 交。依照交易規則，如果股票連 續兩天沒有成交紀錄，視為一根 跌停板，目前已經有四天沒有成 交，所以是兩根跌停，股價下修 到192.5元，這個價格也將是 12/20日（週一）的平盤價。

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

櫃買中心指出，根據業務規 則，碰到這種單邊掛單的情況，平 盤參考價的調整是每2個交易日調 整一次，因此唐鋒如果一直沒有買 盤，每2個交易日參考價下修一 次，假設唐鋒都是一路跌停掛賣， 每2個交易日參考價跌幅為7%。 唐鋒是8月31日因未依規定 申報財測，遭到暫停交易處分， 12/14日才恢復交易，但櫃買仍 繼續給予全額預收款券、暫停融 資券處置。由於唐鋒提報的財 測，今年每股稅後盈餘僅2.23 元，與先前在重大訊息輸入的 7-8元出現明顯差距，櫃買中心 也決定唐鋒預收款券、暫停信用 交易的處置，將延續到唐鋒正式 提出99年度財報為止，再討論其 他後續處置。

鉅亨網

競爭嗎。當郭董奮力提出建言 的時候，行政院長吳敦義仍然 不改愛耍嘴皮子的態度，輕蔑 回應:「友達已經獲准放行，奇 美電應該趕快申請才是。」事 實上，台灣面板廠是希望去大 陸設立最具競爭力的8.5代廠， 政府卻只准開放7.5代廠；台積 電想設12吋晶圓廠，政府說8吋 晶圓廠才能去大陸。這就好像 回到滿清末年，列強挾洋槍洋 砲大舉侵華，文武百官期待朝 庭撥款添購軍火，以抵抗外 侮，豈料昏庸的滿清皇帝和太 后，只肯給些義和團和白蓮 教，根本無濟於事。 國際上的經濟競爭，無時 無刻都在無情的激烈進行著。 可憐的台商，徒具一身本領， 無限的智慧，不去大陸設廠， 就會缺乏競爭力，去投資後， 又會擔心因為欠缺投資保障協 議，而常吃大虧。我們的國家 領導人，面對這些問題，竟然 統統變成了慢郎中。 總統馬英九在接受媒體訪 問說，「兩岸投保協議暫時擱 著也沒關係，不必為了趕進度 而簽。」他又說：「投保協議 是在ECFA簽署後才開始談，至 今不到半年，需要一點時間， 完全合理。」 關於這一點，馬英九似乎 患了失憶症。其實，早在1992 年的辜汪會談時，大陸方面早 就答應了台灣的要求，同意簽 署「「台商投資保障協議」，

令人遺憾的是當時的陸委會主委 黃昆輝，刻意的放棄簽署的良 機，以便把責任丟給中國共產 黨，繼續讓台灣人討厭北京。 當時，馬英九任職陸委會副 主委，不可能不知道此事。然 而，當年台灣各界及新聞媒體， 都把焦點放在「一個中國、各自 表述」的兩岸政治立場上，而忽 略了「台商投資保障協議」這項 非常重要的實質事務性內容，完 全遭到了掩蓋。 這段不為人知的事件始末 是，兩岸在九二年辜汪會談前， 台灣就透過幕僚層級的私下管 道，向大陸爭取簽署「台商投資 保障協議」，成功的獲得對岸的 善意回應。這項訊息回傳到當時 的行政院政務委員丘宏達處，由 他告知當時的海基會秘書長邱進 益著手準備文件。後來，邱進益 在正式會談的事務性協商場合 中，獲得海協會常務副會長唐樹 備的當面認可。邱進益很興奮的 將此一重大進展，向陸委會主委 黃昆輝報告，沒想到黃昆輝指示 他，暫時先不要簽，邱進益明瞭 黃的用意，十分無奈的停止了簽 署的進展。辜汪會談結束後，黃 昆輝果然對外發言，惡意批評北 京不同意簽署台商投資保障協 定，無視於台商的權益。唐樹備 得知後十分不悅，派人電告黃昆 輝，若是再不停止惡意的挑撥言 論，就要將兩岸對此事的詳細協 商細節對外公布，黃昆輝這才自 行封口，兩岸從此不提此事。

副總統盼明年經濟成長率達5% 明年是建國100年，副總 統蕭萬長說，明年的經濟數 據會回復到基本面，若能帶 動消費、增加基礎建設與都 市更新，拓展新興市場效應 發揮，明年經濟成長率可望 達5%。 副總統表示，今年台灣 經濟表現亮麗，展望明年， 經濟會回復到基本面；因去 年經濟數據很差，所以一比 較，今年的各項數據都很 高，因此，對明年的經濟展 望，政府不會掉以輕心，會 步步為營，好好拚經濟。 行政院主計處預估明年經 濟成長率 4.51%，蕭副總統認 為，如果再努力一點，達到5% 不是不可能，甚至成為亞洲四

小龍的首位；但若要達成5%的 目標，政府必須在幾個項目中 再加把勁。 他說，今年的出口和投資 呈現顯著成長，這些增加的擴 廠與設備投資，將在消費面產 生效益，所以明年會是「消費 年」，如果能夠刺激消費，就 能有效帶動經濟成長率。 除了刺激消費外，蕭副總 統認為政府還需增加基礎建設 與公共建設投資。他舉例，高 速公路塞車嚴重，若能增加興 建相關的高架系統讓交通更順 暢，這對提高經濟成長率也會 有幫助。其他需加把勁的項目 還包括增加都市更新投資，以 及發揮拓展新興市場效應。 （李佳霏）

股友 好加在！ 藍營健保修法拍板 證交稅不納入健保 藍營二代健保修法案拍 板，保費計算分為薪資所得 及補充保險費。薪資所得費 率將略低5.17%；補充保費項 目納入公司、法人租賃所 得，費率2%，但證交稅部 分，確定不納入。 國民黨立法院黨團17 日上午舉行黨團大會，國 民黨秘書長金溥聰、行政 院副院長陳冲都出席。據 與會者轉述，黨團大會並 未出現先前砲聲隆隆的情 形，對於行政、立法部門 協調後重新提出的版本， 黨籍立委大多能接受。 根據拍板定案的國民黨 版全民健康保險法修正草 案，保費計算分為薪資所得 及補充保險費。薪資所得費 率明定上限6%，仍待衛生署 試算費基後才能確定。但據 轉述，衛生署長楊志良在會 中口頭報告時指出，費率應 會降到5%以下。 補充保險費項目部分， 國民黨版本包括股利、利 息、執行業務收入、超出投 保薪資4倍以上的高額獎金， 以及只計算公司、法人的租 賃所得。補充保險費在修正

條文施行第1年以2%計算， 第2年起依保險費率的成長率 調整。

刪除證交稅挹注健保條文 不過，國民黨版本也規 定，上述納入補充保險費的 項目，單筆超過新台幣1000 萬元以上部分或未達一定金 額，都免扣取。 至於原本衛生署提案提 撥證交稅課稅總額千分之0.5 或增加證交稅率千分之0.5， 挹注健保財源的條文，國民 黨版本今天確定刪除。 在確定黨版修正草案 後，國民黨團接著舉行記 者會，楊志良表示，原來 的版本理想性較高，可行 性方面有很多困難；新版 本是可行、可接受的最理 想版本。 國民黨中央政策會執行 長林益世表示，黨團接受 所有的建議，17日下午就 會將國民黨版本送交給民 進黨團參考，希望最快能 在21日院會中處理此案。 他說，黨團也要求修法通 過後，衛生署每年必須提 交健保節流做法送立法院 審查。（周永捷）

余世欽

專欄

早攻晚攻都要攻 切勿輕言放空 第六次江陳會順延一週 呼應台股多方啟動攻勢 台北股市近期陷入震盪， 於期間雖偶創新高，但是卻 苦於量能無法即時連續釋 放，使得行情陷入多空焦著 的狀態，同時，消息面的干 擾，匯市的不穩定，以及政 策上的拖延，都是造成市場 量能無法連續補放的因素， 故，此時實應耐心等候量能 表態，再適時切入或加碼。 檢視目前台股結構，中、 長線方面毫無瑕疵，簡單地 說，中長線的多方架構截至目 前為止仍牢不可破，在如此的 前提之下，就操作的思維而 言，已經沒有偏空的條件了。 短線方面，如前所述，量 能無法有效地連續釋放，故造 成指數於相對高檔區橫向震 盪，就一般的技術性分析而 言，量價關係稍有偏離的態

勢，雖不明顯，但卻是事實， 不過，若就量能潮的角度分 析，卻已經有明顯放大的跡 象，但，無論如何，短線的量 價背離雖不明顯就是事實，既 是事實，此時自然無大幅加碼 進的必要。 當然，對空手者而言，隨 時都是進場時機，但，同時加 碼當謹慎，畢竟大環境是在多 方無誤，不可偏空亦不宜空 手，短線既然稍有疑慮，耐信 等候方是合理。 究竟何時或什麼樣的訊號 出現後，台股方較有機會突 破此一橫向的盤整格局呢?量 價既然背離，當然要從量能 的縮放來化解，以現階段的 量能水準來觀察，只要維持 在1100~1600億的區間中，行 情大致都容易維持在橫向震

盪的格局中，換言之，若量 能縮減至1100億之下或增放 至1600億之上，皆可視為初 步的止跌或攻擊訊號。 另外，本週與下週皆易為 橫向盤整的格局，下週下半週 或有機會上攻，但需在前述之 量能變化配合，由此可大致推 知，台股於下下週多頭較具攻 擊機會，但不管如何，早攻晚 攻都要攻，切勿輕言放空。 近期台幣的走勢受到消息 面影響而不穩定，其中又以 電子類股的走勢更受影響， 台幣的升值相對應即美元的 貶值，而美元的貶值代表美 國國力的衰弱，即，美國經 濟若夠強，就無需用印鈔票 來解決問題，而經濟的強弱 勢，非一朝一夕可改變的， 換言之，全球稍有智慧的投

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

資人皆知美元是易貶難升， 台北股市裡的控盤主力們或 市場作手群亦應有此共識。 換言之，台幣的升值或走 勢不穩定，只是短期壓抑電 子股走勢的藉口，所以，不 論是否有國際炒家介入台幣 匯市與否，實無需在意，而 電子受壓抑大盤自然易陷入 整理，整理非壞事，反而是 篩選個股的好時機。 在此同時，觀察過內外情 勢，造成台股橫向的主因應是 第六次江陳會順延一週尚未簽 署的投保協議，此協議的簽署 與否，所牽涉到的兩岸資金互 動相當重大，此政策的延遲或 是現階段投資最值得注意的重 點，即台股多方下次啟動攻勢 的時機，應與此有所關聯。 （12/17日）

責任編輯：幽恩艾克斯

重大要聞 3

每週六出刊

銘異 晉倫 不達300不妥協 雄獅無敵

鄭光育的私人MSN更換標語：

雄獅新王牌 股

市最強大的散戶兵團「雄獅部隊」， 近日將宣布新的「駐點」，目前已經 選擇兩檔長線股票，預期將有30億資金，進 駐時間兩年，看好這兩檔股票的理由，是認 為未來五年，這兩家公司的業績具有爆發性 成長的力道，而且在全球產業具有「不可替 代的獨特性」。 雖然雄獅部隊的代表人物鄭光育、以及 方翔立，都拒絕接受訪問，但是內圍人士已 經證實，這兩檔股票分別是股本十五億、以 及股本僅五億。 內圍人士說，雄獅部隊的資金，過去四 年的原駐基地是佳必琪（6197），鄭光育的 MSN上面，始終有一個標語寫著「小琪！小 琪！我愛你！」直到今年十月，雄獅部隊資 金撤出，連本帶利一共收回30億資金，大多 數成員都獲利豐滿，僅有5％成員有 帳面損失，鄭光育承諾在選定新 股票的時候，會優先 照顧這群夥伴。 如今，雄 獅部隊已經選 擇兩檔新的 股票，鄭光 育的私人MSN 也更換標語， 上面寫著「雄 獅新王牌 銘 異、晉倫 不達 300不妥協 雄 獅無敵」。 而這兩檔股 票，近日

價格僅在80元附近。 過去四年，雄獅部隊的創始人 鄭光育、現任掌門人方翔立，帶領 數千名投顧會員，將資金投入佳必 琪，常駐達四年之久，最初所看好 的是微軟推出的新軟體VISTA，看好 的理由，就如同現在蘋果電腦熱 賣，所以提前卡位。 四年前進駐佳必琪的投顧會員資 金，估計僅約10億元，但是已經轟動 市場，並且帶動更多散戶跟單，佳必 琪最多曾經大漲350％。

三年前變賣家產 護送會員賣股票 後來微軟新軟體VISTA在全球推出後反映 不佳，不受歡迎，佳必琪股價無法撐持，鄭 光育面臨重大的難題，他不知道全體會員如 何撤離資金…。 由於雄獅部隊進場時股價約在50元附 近，最高價卻在223元，股票價值已經 膨脹四倍多，當時會員的10億元資金 已經變成50億元，沒有人能挽救這 支部隊。不過，鄭光育卻做了不可 思議的事情，他說服親屬家族，變 賣數億家產，進場買股票，讓會員 股票賣得掉，做到「自己最後一個 留守在佳必琪」，等候微軟新一代 的WIN7來臨。

本刊報導搶股票戰爭 50元漲到175元 去年10月間，微軟新產品 WIN7即將問世，鄭光育和方翔立， 率領雄獅部隊準備在市場上收購佳必 琪股票，當時168周刊率先報導「雄獅部 隊發動搶股票的戰爭」，不但遭到鄭光育 的否認，更遭到公司發言人與公司董事長 拒絕接受採訪。 事後證明，果然如168周刊 報導，公司派拒絕採訪，股價 隨即大漲，公司派與雄獅部 隊爆發搶股票的戰爭，雙

【新聞辭典】雄獅部隊

方人馬將整個戰線，拉長到6月間的董監改選 與公司經營權之爭。 這一場戰役，股價從168周刊報導的50元 附近，大漲到175元，微軟新產品WIN7問世 的時候，股票搶到最熱點，雄獅部隊放話要 揮軍攻向300元，但是沒想到，微軟新產品 WIN7還是一樣沒出息，口碑不佳。 同時，蘋果電腦系列產品接著風靡市 場，微軟氣勢「又微又軟」，佳必琪的遠大 夢想破滅，鄭光育和方翔立面臨第二次的資 金撤退的難題。

資金30億再度搶股票 會員忠誠度高 這一次，鄭光育和雄獅部隊都已經有 了強固的互信基礎，忠誠度和默契度都已 經成熟，所以投顧會員並沒有潰散，他們 很有秩序的在十月間分批撤退佳必琪，股 票賣出的平均成本在123元附近，大約30億 具有高忠誠度的資金，在雄獅部隊的大旗 之下，安全撤離。 本月初，休息了一個多月的雄獅部隊， 找到新的「駐紮基地」，雖然在高度保密 下，已經通知會員「少量資金」買進銘異、 晉倫，立刻又引發了一波搶股票的風潮，股 價上漲超過50％，此時雄獅部隊立刻冷處 理，沈澱市場浮額。不過，雄獅這次輕輕一 試水溫，強固了鄭光育和方翔立的信心，同 時也再度驗證投顧會員對分析師的信賴基 礎。（168理財網www.168abc.net）

(3060)

銘異

今年EPS賺6.5元 本益比12倍 雄獅意外發現..業績這麼好的雲端應用概念股

銘異本益比 只有 同業的三分之一

銘異(3060)

「雄獅部隊」是泛指鄭 光育和方翔立在啟發投顧的 會員，換一個說法，就是他 們的「粉絲團」。 鄭光育是跨越新舊世 代的的分析師，小學時曾 經用過台灣的「雄獅水 彩」、「雄獅粉蠟筆」，成 年時，非常喜愛以色列自製 「雄獅戰鬥機」。 有一天，鄭光育對於佳必 琪的股價下跌束手無策，卻 要硬著頭皮上節目，為了提 振士氣，因而在電視節目 上，將自己的會員脫口命名 為「雄獅部隊」，雖是無心 插柳，但是第二天佳必琪股 價大漲，會員恢復信心，從 此以後「雄獅部隊」就成為 鄭光育會員的代號。 民國96年11月，金管會 施行新規定，要求分析師全 面重新考試，通過考試才能

基本資料

上電視。不 過，這種考試不是國家 考試，而是公會考試、公會 發照，鄭光育一直在等待考 試院推出正式的國家考試， 因此遲遲不能上電視。 後來，與鄭光育志同道合的 方翔立來到啟發投顧，兩人「俠 氣」相投，方翔立接棒服務會 員，成為雄獅部隊的掌門人。 在投顧業當中，將會員命 名部隊番號的，「雄獅」是首 例，也是唯一的一個例子。 168資料室)

最 近 交 易 日 :12/16 市 值 單 位 : 百 萬

開盤價 85.00 最 高 價 87.80 最 低 價 84.30 收 盤 價 87.80 +5.70 一 年 內 最 高 價 88.20 一 年 內 最 低 價 40.50 漲跌 本 益 比 16.17 一 年 內 最 大 量 23,544 一 年 內 最 低 量 305 成 交 量 11,705 ◎發展評估： 4.日立80%外接硬碟都由銘異代 向自動化設備、智慧電表、微 同 業 平 均 本 益 比 46.98 一 年 來 最 高 本 益 比 24.32 一 年 來 最 低 本 益 比 9.23 盤後量 2 1.硬碟零組件廠銘異 (3060) 指 工，新開發的G系列超薄外接 投影機等領域佈局。其中智慧 資料來源：HiNet理財網 出：隨換機潮、雲端應用增 硬碟產品，並獲得蘋果青睞， 電表領域，已透過轉投資斯其 (6151) 溫，硬碟產品需求未來將持續 正式進駐Apple Store開賣，也 大2成股權，與「智慧電表界 增溫，明年獲利將再成長逾3 算搭上蘋果概念。 的微軟」Itron結盟，預定明年 成。 5.銘異預估第4季營收可較第3季 下半年將在大陸設廠，大舉搶 2.硬碟成為「雲端」不可或缺的 再成長5%，至於獲利表現， 攻大陸智慧電表市場。 配備，全球硬碟產業經過激烈 由於出售轉投資Ergotron(人體 8.法人雖預估銘異明年業績成長 競爭後，目前僅由少數幾家大 工學)東莞廠挹注，全年稅後 幅 度 約 1 成 ， 但 在 自 動 化 設 ◎產業簡介： 粒具備高強度或耐高溫等等的特 商也早已開始佈局搶大餅，合 廠分食大餅，國際大廠下單有 淨利將可逾10億元，較去年大 備，以及其他新跨入的高毛利 產 品 組 合 ： 6 6 % 尼 龍 ， 性。2009年的毛利率由2008年 作夥伴晉倫(6151) 也積極前往 日趨集中現象。 增逾1.5倍，每股稅後盈餘將 產品比重拉高挹注下，明年本 3 4 % P P 。 應 用 比 重 ： 汽 機 車 的 1 3 . 5 % ， 增 加 到 2 0 0 9 年 的 中國擴廠，由過去6000噸， 3.銘異客戶群涵蓋全球前3大硬碟 可突破6.5元。 業的獲利目標，即可挑戰10億 50%，電子30%，其他20%。 19.9%，主要受惠於尼龍上游包 擴充至今年底1.4萬噸，未來 品牌廠希傑(Seagate)、Western 6.銘異預估未來幾年，硬碟市場 元，加上其他轉投資獲利挹 晉倫是塑膠顆粒的二次工廠 括CPL與尼龍聚合顆粒的吃緊， 將持續擴廠，預計擴廠全部 Digital與日立(Hitachi)，總計三大 的成長幅度都可在1成以上。 注 ， 明 年 獲 利 將 更 亮 麗 的 表 商，向上游進貨塑膠顆粒之後， 汽車與電子業需求上揚，因而 完成後，晉倫(6151)在中國大 硬碟廠全球市占率超過8成。 7.銘異除了硬碟之外，也積極朝 現。（168理財網 資料室） 由晉倫加入玻纖砂或添加劑使顆 能夠反應原物料漲幅。 陸產能將達台灣總產能兩 ◎發展評估： 倍，將達5萬噸以上！ 1.晉倫(6151)是國內最 4.中國大陸也積極配合台灣汽車 完整之複合材料大 產業相關廠商搶進中國市場所 廠及最大汽車複合 需，預計兩三年後複合材料產 材料供應商，市佔 能至少倍增！兩岸合計是7.5萬 噸，約較2009年成長3倍以上， 率約三成！所有產 未來營收與獲利成長可期！ 品皆通過嚴格的歐 主委先生： 是 不 是 創 新 高 的 紀 錄 ， 不 過 ， 由，這是憲法的保障，因此愚兄 你們難道不知道，這時候加碼 盟ROHS環保指令， 5.中國汽車市場持續高成長，東陽 愚兄我看到你的一篇文章，花 我 看 你 們 網 站 上 的 「 裁 罰 不知道你都跟誰商量股票的事 買股票，其實很危險嗎？ 就積極佈局，當然未來材料供應 取得全球知名消費 了6600字的篇幅，把方翔立和 案 」 ， 上 下 幾 篇 比 對 一 下 ， 罰 情。不過，方翔立與會員之間的 4.你們在10/28日看到方翔立在電 商晉倫(6151)也必將受惠良多。 電子大廠SONY認證 鄭 光 育 罵 了 一 頓 ， 我 想 你 一 定 人 的 文 字 有 一 千 多 字 的 ， 也 有 傳真書信，竟然被你們公開在證 視上說：「長痛不如短痛」、 6.裕隆今年中取得大陸核准成立 及合作夥伴 是 氣 瘋 了 ， 因 為 這 兩 位 「 股 林 三 千 多 字 的 ， 這 次 您 的 六 千 多 期局的網站上，這也證明，方翔 「保留住我們的會員實力， 東風裕隆汽車，首期規劃生產 2.台灣汽車年銷量僅30 俠客」，明明說好11/17日要把 字 ， 反 映 出 雷 霆 之 怒 ，其傷之 立不受憲法保障的下場。主委不 20、30億的資金」，那時你們 量就高達年產量12萬輛，未來 萬輛，每年複合材料 佳必琪推升到224元以上，沒想 重、其心之痛、其愛之深、其恨 但對方翔立褫奪「人權」，而且 怎麼不趕快賣股票？難道還在 更上看24萬輛，明年Q1開始銷 需求才1.5萬噸，中國 到 突 然 號 令 他 們 的 「 雄 獅 部 之遠，歷三年難以平抑，如果不 還用「公權」把他的書信公開， 等「奇蹟」嗎？死多頭都是這 售預估則每月平均4000~6000 今年汽車產銷量上看 隊 」 賣 股 票 ， 會 員 雖 然 是 大 賺 出言安慰，恐陳老弟耽誤國事大 憑私人書信裁罰失業三年，可見 樣套牢的！ 輛，前景看好！晉倫(6151) 則 1700萬，估計複合材 了 ， 但 是 你 的 手 下 許 多 人 可 能 計。 主委老弟已經權傾滿朝，方翔立 5.真的等到12月，你們才死了這條 是裕隆主要零件材料供應商。 料市場就高達85萬 看方翔立境況 都套牢了，難怪讓你生氣！ 心，準備公文好好修理方翔立， 是次等公民，沒人權是他活該， 噸 ， 是 台 灣 市 場 的 7.晉倫(6151)，進軍中國汽車複合 莫非金管會同仁 應能幫主委老弟解恨 可是方翔立率領的雄獅部隊已經 誰叫他害你們賠錢！ 材料市場有成，11月下旬現增完 5~60倍。 的佳必琪套牢了？ 雄獅部隊不可能為你 我也要說說方翔立的慘狀，你聽 30億入袋，不可能為了你們金管 成，為配合合作夥伴腳步，兩岸 3.據統計2011年中國大 回來營救可愛的小琪 陳老弟請為國珍重，主委的工作 了之後，心裏應該會舒服一點： 會官員，再回來拉股票了。 同步擴廠搶市，營收與獲利爆發 陸汽車保有量將破 繁多，犯不著為了佳必琪，與股 首 先 ， 方 翔 立 是 投 顧 分 析 最後，基於平衡論述的原則，我 說真的，公務員薪水不好賺，主 力可期！(168理財網 資料室） 億台，台灣相關廠 林俠客計較小事。他們的工作就 「師」，這是特許行業，依法不 也要指導主委老弟幾件事： 委同仁的損失，愚兄非常同情。 是幫會員賺錢，這次因為一時失 得兼職，陳主委超越憲法，剝奪 1.你們從8/16日就發現方翔立違 雖然本人不買賣股票，也沒見過 察，忘了通知你們金管會的粉絲 他的工作權，命令他失業三年， 規，怎麼拖這麼久都不罰？ 方翔立先生，但正因為如此，我 們賣股票，其實輕輕責備兩句就 他大概找不到別的工作可做，明 2.你們8/31日發現方翔立宣布， 是講公道話最合適的人選。 好，何必以國之名器，去重懲方 年此時，如果他變成街頭遊民， 「雙獅計畫正式啟動…在今年 有句話說：「選擇報復的人，需 翔立失業三年、鄭光育關禁閉三 陳主委應可解恨。 的 十 一 月 十 七 號 ， 我 們 會 慶 要自掘兩個墳墓，一個為仇敵， 個月！用這麼重的手段，愚兄可 其次，陳主委震怒之後，方翔立 祝」，當時怎麼不罰？如果我 一個為自己。」因此我要向主委 以推測出你們的損失非常龐大。 的勞健保立刻失效，人算不如天 是 你 們 金 管 會 ， 當 時 就 馬 上 老弟推薦一本好書「快樂是最好 本 人 以 哀 矜 勿 喜 之 心 ， 盼 你 們 算，偏偏方翔立家有喜事，要用 罰，公文出去的時候先把佳必 的 報 復 方 法 」 ， 如 果 你 看 了 不 能夠看開一點，漲跌賺賠是股 健保卡生孩子，結果還得調現 琪股票賣了，雖然少賺一點， 錯，也可以多買幾本送給金管會 至少不會賠錢，何況還可能放 的同仁們。希望你們在股票賠錢 市 常 態 ， 一 般 投 資 人 不 可 免 ， 金，生孩子的吉日吉時本是老天 金管會官員也不可免，總不能 注定的，不過這次卻為了等現 空賺錢呢。 時，能得到安慰，情場失意時， 說 ， 只 有 老 百 姓 可 以 賠 錢 ， 你 金，孩子必須忍住先不要出生， 3.你們在10/18日的節目中看到， 當然也很好用啦！ 們當官的只准賺錢。 主委神威蓋天，記錄輝煌。 方翔立說「目標224」、「成 6 6 0 0 字 的 篇 幅 ， 不 知 道 第三，陳主委享有秘密通訊的自 功在望」，那時為什麼不罰？ 愚兄 翁立民敬上

晉倫

隨裕隆進軍大陸市場 主要客戶：裕隆 中華車 東陽 鴻海 華碩

給金管會主委陳裕璋的一封信：

快樂是最好的報復方法…情場與股市通用

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：翁立民

4 一週新聞

每週六出刊

2504國產實業 日商大和點名買進 復航金雞明年下蛋

復興航空獲利暴增55倍 11/12日復興航空正式登錄興櫃交易，受惠兩岸直航及積 極拓展國際航線，復興航空運輸業績也跟著水漲船高，2009年 56.93億元，稅後淨利1286萬元，每股稅後純益0.03元；2010年 前3季積極調整公司結構，毛利大幅提升，獲利大爆發，營收 62.46億元，超越2009年整體營收，稅後淨利7.23億元，年增55 倍，每股稅後純益1.5元，創公司歷年來新高，表現亮眼。 12/6日復興航空獨家取得松山機場飛安徽省合肥市，採用 空中巴士A321型廣體客機，每年可增加約8000個座位，對明年 營收貢獻逾新台幣1億元。由於12月初復興航空臨時股東會通過 上市案，預期在明年下半年掛牌上市，屆時主要股東國產實業 帳上潛在獲利可觀。

大陸水泥大漲，國產大進補 福建海西計畫發威，加上長三角地區水泥缺貨，江蘇、安 徽水泥無法南運，福建地區各水泥廠「庫存幾乎空光光」，國 產指出，這次福建水泥價格大漲，除長三角地區水泥因限電因 素無法南運到福建，市場需求大於供給；另外，福建省政府日 前宣示，福建公共工程要「大幹150天」，趕工潮也讓水泥需求 增加、價格節節高漲。福建地區每年水泥需求約3,500萬噸，其 中有4、500萬噸來自長三角。 目前已在福建龍岩有年產200萬噸水泥廠的國產實業，明年湖 南婁底廠可望投產，到時，年產能可達450萬噸；國產實業指 出，限建政策解除，國產將在其他地區尋求新的投資地點，將 持續擴充產能。福建地區水泥價再創歷史新高，以國產福建龍 岩廠11月出貨量已達15、16萬噸，比第三季的每個月增加25％ 的出貨量，在水泥價格再調漲之情形，國產第4季可望再創獲利 高峰。

國內市場演出絕地大反攻 由於市場殺價及發包速度緩慢，憋了近一年的水泥、預拌

本周聚焦:第六次江陳會 美林率先喊話:台股明年首季挑戰9000 美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾表示，預期在2012年3 月總統大選前，看好兩岸關係進展速度穩健，第六度江陳會將 於20-22日在台北召開，將聚焦醫藥及公共衛生等產業的合作協 議，並討論投資保障、經濟合作委員會及直航增班等事宜，， 重申對明年台股持樂觀看法，並預期大盤指數將會在明年首季 挑戰9000點，第四季則可望上探9600點。

全球最大的消費性電子展（CES）明年1月6日即將在美國拉 斯維加斯開幕，法人指出，本屆聚焦重點包括英特爾新平台、 平板電腦、USB3.0、智慧電視以及3D顯示技術。而這五大亮 點，台廠通吃！每年CES 可說是科技業展示當年度主力商品、 新興技術的場域，全力爭取全球目光焦點。法人指出，CES揭 示的熱門商品通常會成為接下來一年科技類股的重要題材，相 關概念股你不能不知道。

六次江陳會概念股 概念股族群 股號 公司 前三季EPS(元) 1301 台塑 5.42 1326 台化 5.98 ECFA受惠股 1402 遠東新 1.84 2201 裕隆 1.97 2892 第一金 0.78 金融股登陸受惠股 2880 華南金 0.78 5854 合庫 0.96 5706 鳳凰 3.64 陸客自由行概念 2707 晶華 7.44 2618 長榮航 3.73 1701 中化 0.9 製藥醫材概念 4104 佳醫 2.63 4126 太醫 4.97 1216 統一 2.31 中國內需概念 2347 聯強 2.8 9939 宏全 4.65

除了日商大和在亞太投資策略報告中點名看好國產實業明 年的選股首選外，本土的元大投顧也在本月的水泥產業報告中 建議國產為投資首選。元大指出國產中國RMC及水泥事業營運 回升，南港土地資產占NAV 約四成，轉投資復興航空獲利跳 升，題材多元且獲利優異，持續建議買進，為產業首選。

CES五大吸睛產品 CES焦點

Sandy ridge

CES五大吸睛產品 CES焦點

供應鏈 觸控模組 PCB

5行庫登陸設分行 江陳會可望釋善意 首批獲准登陸的台資銀行彰銀、一銀、合庫、華銀及土銀 皆已完成首家分行的前製準備作業，只剩靜待北京銀監會的營 業執照許可，即可正式開業，由於周一(20日)為第 6 次江陳會， 市場多預期中國方面會趁機釋出善意，業者說：只要能在下週 末前獲准，年底前還是可望順利開業，首年獲利的會計年度也 才不會浪費一年。 若每家分行在首年皆可如願獲利，根據兩岸ECFA協議，該 等分行開業滿 1 年後，即可從事台商的人民幣業務。因看好台 商人民幣的資金需求，多數銀行皆預期2012年起，就可獲准人 民幣業務，屆時存放規模及獲利能力皆會較首年大幅跳升。

內、外資同步喊進

全 球 消 費 性 C E S 展 即 將 開 打

政府利多政策激勵生技族群股價 第六次江陳會將簽署「兩岸醫藥衛生合作協議」，內容包 含傳染病的防治、醫藥品安全管理及研發、緊急救治等四大項 目，外界關注的兩岸新藥試驗、臨床試驗合作，衛生署官員表 示，生技產業是現階段政府積極推動的下一個明星產業，希望 透過協議的簽署，推動大陸與台灣在新藥研發及臨床試驗之合 作，在符合國際間公認標準醫藥品管理規範下，建立兩岸合作 平台，縮短新藥上市期程，協助國內生技產業發展。

混凝土及營造廠業績，在工程趕工及年底交屋潮的助威下，營 運終於展開絕地大反攻，走出低潮。法人認為，年底前，預估 仍有高達500億元以上的政府工程預算要執行、上百億元的民間 建築經費要花用，水泥、營造及預拌混凝土相關產業12月營收 可望持續走高。 台鐵全線各段地下化工程將在年底陸續發包、中、南科技 園區企業大樓進駐，國產實業協理邱隋益指出，預拌混凝土產 業明年一定比今年好。邱隋益表示，台鐵南港到汐止、中部豐 原段等地下化工程將陸續發包，而台南智慧園區內各企業總部 新建工程也增加，加上房地產明年推案量大增，對預拌混凝土 業明年整體營運是正面的。他認為，國產有把握取得其中許多 標案訂單，明年出貨量一定會比今年成長許多。

電池

連接器 平板電腦 金屬機殼

組裝

晶片組 USB3.0 主機板 主機板 DRAM 智慧電視 晶片組

第一金總經理簡明仁日前表示，該金控、銀行明(2011)年營 運都將持續成長，證券子公司也將受惠市場反彈而獲利增溫， 法人估計，一銀明年稅前盈餘將上看百億元，重回金融海嘯後 新高。 高盛在金融類股中看好第一金在資產組合改善、資金特許 權強、資金品質穩定之下，可望帶動2011、2012年獲利走揚。 看好第一金的外資共有摩根大通證券、高盛證券、巴黎證券、 花旗環球證券與德意志證券。

相關廠商 宸鴻(3673) 勝華(2384) 華通(2313) 金像電(2368) 新普(6121) 順達(2351) 正崴(2392) 凡甲(3526) 宏致(3605) 鴻海(2317) 鴻準(2354) 可成(2474) 應華(5392) 廣達(2382) 仁寶(2324) 緯創(3231) 和碩(4938) 英業達(2356) 鴻海(2317) 智原(3035) 創惟(6104) 華碩(2357) 技嘉(2376) 技嘉(2376) 南科(2408) 瑞昱(2379) 群聯(8299) 創惟(6104)

前三季 EPS(元) 11.5 0.42 -0.49 0.18 9.74 3.08 2.74 4.96 4.03 5.77 4.38 3.7 8.62 4.24 4.25 4.54 2.18 1.05 5.77 2.01 0.39 19.88 2.82 2.82 -1.23 3.43 6.9 0.39

供應鏈

ODM

品牌 面板 3D顯示

軟體 組裝廠

相關廠商 廣達(2382) 仁寶(2324) 緯創(3231) 和碩(4938) 華碩(2357) 宏碁(2353) 友達(2409) 奇美電(3481) 訊連(5203) 緯創(3231) 和碩(4938)

前三季 EPS(元) 4.24 4.25 4.54 2.18 19.88 4.16 2.06 1.16 5.39 4.54 2.18

同場加演! 華碩誓言明年拿下非蘋果陣營2成平板電腦市占率 華碩將在明年1月4日美國消費性電子展(CES)展前記者會， 展出一系列平板電腦Eee Pad，螢幕尺寸涵蓋7吋、10吋以及12 吋，採用的處理器則包括英特爾以及ARM架構。華碩大推平板 電腦搶市，明年就要拿下非蘋果陣營二成的市占率。 華碩全球業務會議正式對外公布2011年筆電、主機板、平 板電腦出貨目標。華碩指出，筆電目標出貨2,000萬台，主機板 營收及出貨量年增率目標則為5％，平板電腦則要在非蘋果陣營 搶下兩位數市占率，推估出貨量以百萬台起跳。 買回庫存股區間240-300元 高盛證券台股研究部主管金文衡指出預期在華碩重申其第4 季營收可望季增5%，加上先前宣布將買回庫藏股之下，可望為 其股價提供短線題材，將其目標價由309元小幅調升至313元， 並重申華碩為其「亞太區優先買進名單」之一。 元大投顧指出，考量華碩強勁的11月營收、研揚收購案及 庫藏股計畫，元大看好華碩股價動能。目前華碩股價評價極具 吸引力，買進目標在329元。

百年萬點、行情再現 永豐投顧對明年的行情下了這麼一個標題。永豐金控15 日舉辦2011年投資說明會，預估明年台股走勢，除第二季可能 較弱外，下半年極可能突破萬點，高點上看10,500點，其中電 子、金融、傳產各領風騷，股價表現值得期待。永豐金控看明 年台股走勢，有一句「台灣100年，12345」口訣，意思為：台 股1萬點、物價單月達2％、台幣30央行苦戰、失業率降至4字 頭、經濟成長率挑戰5％。 在投資主軸方面，永豐金控表示，2011年較值得留意的投 資概念，包括中國十二五規劃的七大行業、平板電腦，及後 ECFA時代的相關概念；其中，中國十二五規劃之下的生技產業 及網通產業，將對台灣產業帶來較大的幫助。另外，平板電腦 則為2011年的市場焦點，包括觸控、軟板、被動元件與鏡頭族 群受惠較大；後ECFA時代，開啟傳統產業的黃金十年，受惠者 包括：金融業、生技業、觀光業與營建業等。永豐舉出幾個看 法，非常值得讀者參考。

資金豐沛前所未見，劃撥餘額屢創新高 指數8000多點，台股證券劃撥餘額卻一直屢創歷史新高， 遠超過萬點時的水準，顯示在三資效應及超低利率之下，台股 潛在買盤之多，前所未見！

融資市值比位於歷史低檔，籌碼尚穩 雖然大盤頻創年度高點，但目前融資餘額僅約3035億元 （12/6日），融資佔市值比重更僅1.3%，融資相對增幅仍屬有 限，籌碼面尚穩定。近期融資未見單日暴衝，亦顯示無紊亂過 熱的跡象。

有交易戶數不過200萬，股市沒過熱！ 根據過去經驗，台股單月有交易的證券戶數只要超過200萬 戶，下個月就會出現因過熱而大幅回檔走勢（擦鞋童理論）， 11月台股有交易戶數為164萬戶，因此現階段尚無此疑慮。

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060

責任編輯：熊非遠

一週新聞 5

每週六出刊

一 週 券 商 個 股 評 等 分 析 個股名稱 泰藝(8289) 昇達科(3491) 矽創(8016) 慧洋(2637) 逸昌(3567) 瑞儀(6176) 欣興(3037) 景碩(3189) 特力(2908) 先豐(5349) 友達(2409) 皇翔(2545) 同欣電(6271) 全坤建(2509) 黑松(1234) 和旺(5505) 遠百(2903) 禾伸堂(3026) 類比科(3438) 台積電(2330) 緯創(3231) 中鴻(2014) 國賓(2704) 冠德(2520) 長榮航(2618) 網龍(3083) 聯強(2347) 華航(2610) 永豐金(2890) 東洋(4105) 勝華(2384) 凌耀(3582) 寶島科(5312) 旭軟(3390) 宜進(1457) 中磊(5388) 杏昌(1788) 啟碁(6285) 佳醫(4104) 新普(6121) 友訊(2332) 東聯(1710) 晶技(3042) 智易(3596) 榮成(1909) 太醫(4126) 正隆(1904) 宏達電(2498) 永豐餘(1907) 東鋼(2006) 宏益(1452) 台肥(1722) 晶技(3042) 豐興(2015) 啟碁(6285) 新日興(3376) 遠東新(1402) 訊連(5203) 華固(2548) 中鋼(2002) 可成(2474) 中碳(1723) 亞聚(1308) 廣達(2382) 長華(8070) 國泰金(2882) 富邦金(2881) 大億(1521) 元大金(2885) 矽瑪(3511) 華票(2820) 合勤控(3704) 康舒(6282) 新光金(2888) 嘉澤(3533) 凱基證(6008) 統一證(2855) 奇偶(3356) 中信金(2891) 日盛金(5820) 國票金(2889) 國賓(2704)

報告券商 報告日期 評等建議 目標價 12/17收盤價 宏遠證券 12月13日 買進 33 22.5 台灣工銀 12月13日 買進 78 55.8 日盛投顧 12月13日 買進 81 64.9 宏遠證券 12月13日 區間操作 46 38.2 宏遠證券 12月13日 區間操作 22.7 19.75 法國巴黎 12月13日 買進 68 60 里昂 12月13日 優於大盤 64 56.7 里昂 12月13日 超越大盤 111 101.5 日盛投顧 12月13日 區間操作 25 22.9 群益投顧 12月14日 強力買進 28 16.85 高盛 12月14日 買進 43 31 永豐投顧 12月14日 買進 120 89 永豐投顧 12月14日 買進 180 139 永豐投顧 12月14日 逢低買進 40 31.2 永豐投顧 12月14日 逢低買進 35 27.65 永豐投顧 12月14日 逢低買進 60 48.05 永豐投顧 12月14日 逢低買進 57 47.2 台灣工銀 12月14日 區間操作 46 38.3 台灣工銀 12月14日 區間操作 85 70.8 永豐投顧 12月14日 買進 87 72.9 永豐投顧 12月14日 買進 70 59.8 群益投顧 12月14日 買進 19.5 16.8 花旗 12月14日 買進 56 48.5 永豐投顧 12月14日 逢低買進 38 33.2 永豐投顧 12月14日 買進 40 35.05 瑞銀環球 12月14日 買進 300 263 麥格里 12月14日 優於大盤 88 79.3 永豐投顧 12月14日 買進 27 24.35 花旗 12月14日 賣出 10.5 12.25 永豐投顧 12月15日 買進 201 136 永豐投顧 12月15日 買進 78 53 永豐投顧 12月15日 買進 240 170.5 永豐投顧 12月15日 買進 121 89.3 群益投顧 12月15日 買進 49 36.4 統一投顧 12月15日 買進 16.9 12.7 永豐投顧 12月15日 買進 39 29.8 永豐投顧 12月15日 買進 170 133 兆豐投顧 12月15日 買進 90 70.5 永豐投顧 12月15日 買進 130 102.5 永豐投顧 12月15日 買進 269 212.5 永豐投顧 12月15日 買進 38 30.45 台灣工銀 12月15日 買進 45.54 37 永豐投顧 12月15日 買進 70 57 永豐投顧 12月15日 買進 78 63.6 統一投顧 12月15日 買進 15 12.3 永豐投顧 12月15日 買進 158 130 統一投顧 12月15日 買進 16.7 13.85 永豐投顧 12月15日 買進 1050 872 統一投顧 12月15日 買進 17 14.3 麥格里 12月15日 優於大盤 36 30.35 統一投顧 12月15日 買進 20.6 17.4 瑞銀環球 12月15日 買進 128 111 群益投顧 12月15日 買進 65 57 麥格里 12月15日 優於大盤 63 55.3 永豐投顧 12月15日 買進 80 70.5 永豐投顧 12月15日 買進 95 84.4 瑞銀環球 12月15日 買進 53.5 48 一銀投顧 12月15日 買進 128 115 瑞銀環球 12月15日 買進 104 93.5 麥格里 12月15日 優於大盤 36 32.4 永豐投顧 12月15日 買進 119 107.5 元富投顧 12月15日 中立 136 123 統一投顧 12月15日 買進 45 44 元富投顧 12月15日 中立 59 62.6 元大投顧 12月16日 買進 220 164.5 永豐投顧 12月16日 買進 62 46.4 永豐投顧 12月16日 買進 50 37.55 永豐投顧 12月16日 買進 87 67.1 永豐投顧 12月16日 買進 26 20.55 永豐投顧 12月16日 買進 81 64.5 永豐投顧 12月16日 買進 12.5 10 永豐投顧 12月16日 買進 36 29.25 永豐投顧 12月16日 買進 31 25.6 永豐投顧 12月16日 買進 14.5 12 永豐投顧 12月16日 買進 204 171 永豐投顧 12月16日 買進 18.8 15.95 永豐投顧 12月16日 買進 22.5 19.3 台灣工銀 12月16日 買進 124 108 永豐投顧 12月16日 買進 22.5 20.35 永豐投顧 12月16日 買進 12.5 12.2 永豐投顧 12月16日 買進 13 12.05 里昂 12月17日 買進 56 48.5 名詞解說:PER20X→以EPS的20倍計算；PBR1.3X→以淨值的1.3倍計算 以上以各券商報告內容為主，本追蹤表僅供參考!

與目標價差 46.7% 39.8% 24.8% 20.4% 14.9% 13.3% 12.9% 9.4% 9.2% 66.2% 38.7% 34.8% 29.5% 28.2% 26.6% 24.9% 20.8% 20.1% 20.1% 19.3% 17.1% 16.1% 15.5% 14.5% 14.1% 14.1% 11.0% 10.9% -14.3% 47.8% 47.2% 40.8% 35.5% 34.6% 33.1% 30.9% 27.8% 27.7% 26.8% 26.6% 24.8% 23.1% 22.8% 22.6% 22.0% 21.5% 20.6% 20.4% 18.9% 18.6% 18.4% 15.3% 14.0% 13.9% 13.5% 12.6% 11.5% 11.3% 11.2% 11.1% 10.7% 10.6% 2.3% -5.8% 33.7% 33.6% 33.2% 29.7% 26.5% 25.6% 25.0% 23.1% 21.1% 20.8% 19.3% 17.9% 16.6% 14.8% 10.6% 2.5% 7.9% 15.5%

里昂、花旗同喊買，國賓樂翻爆天量 花旗環球證券14日表示看好觀光客人數明年突破600萬人次，以及大陸觀光客效 應，重申國賓 (2704) 買進評等，並將目標價由48元調升至56元。根據花旗環球證券 敏感性分析，在所有其他條件相同下，若整體平均可出租客房收入增加10%，國賓 的獲利將增加3成。花旗環球證券對台灣觀光飯店業者持正面看法，且認為國賓將優 於同業。 緊接者17日里昂證券發表看好觀光飯店業受惠於行業結構的改變，首次將國賓 (2704) 納入追蹤個股，給予買進評等，目標價56元。里昂證券預期觀光業未來10年 出現強勁的成長，國賓營運在2011年至2015年將呈現9.8%的複合年增長率，2016年 至2020年的複合年增長率為4.5%，大幅優於2006年至2010年的0.9%。

先豐股價太委屈，群益強買喊六成 受惠Server 商2011 年轉單至台廠代工效應下，先豐Server板出貨可望大幅成長， 群益投顧參考下游網通相關族群合理本益比10~12 倍與主要Server代工廠約8~10 倍來 看，目前先豐本益比僅7.1倍，與同業相比亦未偏高，建議強力買進，3個月目標價為 23元(2011 PER 10X)，12個月目標價為28 元(2012 PBR 10X)。先豐(5349)上週五收盤 價為16.85元，若依群益的長線目標價來算，價差高達66.2%，即使只用三個月的短 線目標來估算，也有36%的價差可以期待，讀者不妨多加注意。

生技醫療仍力挺，東洋價差近五成 永豐投顧在中國十二五計劃產業商機探討系列中，針對生技業有非常詳細的報 告，其中給予東洋(4105)的評等為買進，目標價訂在201元。永豐投顧的理由為歐洲 紫杉醇1Q11正式銷售：預估首批出貨可為東洋帶來近七億元營收貢獻；胃癌用藥 TS-1開始貢獻營收：東洋與日本大鵬製藥共同引進治療胃癌之TS-1口服藥劑已經衛 生署核發胃癌術後輔助性化療藥証，預估2011年可為東洋帶來1.5~2億元營收。 中國十二五計畫受惠廠：生技產業發展主軸在於獎勵重大疾病研發及健全醫保目 錄，由於上海旭東海普多款用藥已納入基本藥物目錄中，加以與晟德合資之癌症藥 廠東曜亦預計4Q11建廠完成，永豐研究總處認為東洋將為中國生技產業發展過程中 主要受惠之藥廠。

工欲善其事！必先利其器！ 在詭譎多變的金融市場中!想要成為贏家! 一定要有方法!也就是要有一套工具來輔助。

該如何選擇？籌碼面優先！ 坊間大部分的技術指標都是以「價格」所建構出來 的，所以主力很容易以「作價」方式，來達到所謂 「拉高出貨」「壓低進貨」「洗盤」的目的，一般 的技術指標也因而容易追高殺低誤入入主力圈套的 窘境，所以唯有由籌碼切入，才能克服技術面的盲 點。

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060

責任編輯：熊非遠

6 高收益產業

每週六出刊

闖禍 4千個敢死隊跑天下 高齡遊覽車一再 牌照氾濫 低價競爭 老爺車生意興隆 逾十年老車租金5千5 旅行社開價7千 業主苦守新車慢慢變老… 據了解，遊覽車的租金，目前的公定價 一名遊覽車業者在網站上發表文章表 示，目前台灣核發牌照的遊覽車有1萬4000 多輛，其中超過10年以上的高齡老爺車約有 4000輛，而這批老爺車因為租金便宜，生意 興隆，成為各地旅遊景點的「敢死隊」，近 年來遊覽車事故連續發生，每次都是高齡老 爺車闖的禍。 對於網路評論，台北市遊覽車客運公會 理事長張振華說，「台灣沒有危險的道路、 只有危險的遊覽車」

交通部裝迷糊 死亡事故恐成常態 張振華說，遊覽車發生事故，各界檢討 意見紛陳，可是一般學者的建議，完全搔不到 癢處，真正的問題是遊覽車牌照氾濫、低價競 爭、老爺車生意興隆，如果政府繼續裝迷糊， 遊覽車事故的發生，將會成為常態現象。 他表示，網路評論雖然不知來源，但是 卻點出要害。以現在市場的供需來看，政府 發出1萬4000張遊覽車牌照，其中有5000輛 遊覽車是閒置在停車場的，而且新的牌照目 前還在不斷增加，造成遊覽車削價競爭，租 金便宜的老爺車成為旅行團的主力車種，想 淘汰都不行。 張振華說，「老爺車這麼搶手，根本不 可能淘汰，反而是新車租金高，搶不到生意， 只能放在停車場，天天看著新車變老。」

是一天9千元，可是許多旅行社出租金額削 價到7千元，事實上旅行社自己沒有車，而 是向遊覽車公司「調車」，中間賺了一手， 遊覽車公司只收到5500元，用這種租金調來 的車，都是10年以上的老爺車，近年來的重 大車禍，都是這些高齡車種故障造成的。 張振華也證實，現在的星馬團、韓國泡 菜團，和一部份的日本團、大陸團，都是以 5500的老爺車為主選，有時候台灣人的旅遊， 找旅行社預約遊覽車，殺價到7千元，民眾還 沾沾自喜，其實都是危險性偏高的老爺車。 對於這種現象，張振華認為，消費者有 權利指定5年內的新車，但是新車的租金大 約7500～9000元，不可能跟高齡老爺車同等 價格。他並且憂心的指出：「現在不但出現 舊車不淘汰的危機，而且業者也不願意買進 700萬以上的歐洲車，放眼看去，大部分的 新車都是500萬左右的日系、韓系車種，台 灣的旅遊品質還要不要提升？」 他認為，遊覽車的牌照氾濫，一定會引 導租車金額下降，而租金下降，生意都讓老爺 車搶走，等於獎勵老爺車永不淘汰。最近還有 學者放言高論說，「車齡不是問題，檢驗才是 重點，灰狗巴士開20年還是很安全…」如果政 府再繼續坐視遊覽車老化的現象，日後再看到 遊覽車發生事故，政府官員就不要裝出一副驚 訝的表情。（168理財網 www.168abc.net）

穩定高獲利！

遊覽車業何必做股票！連續10年EPS達3元 遊覽車業者是不做股票 的行業，因為這一行，換算 成股市獲利，等於是連續10 年EPS.3元，每年穩定高獲 利，何必做股票？！ 計算遊覽車業的獲利方 式如下： 1.剛開始進口一輛新車，營 運五年還本，可以再買一 輛，這時有兩輛車，有一

輛全新，另一輛五年新， 而五年車在出租時都是以 新車價格計算。 2.到第十年的時候，這兩輛 車又還本，另外賺回兩輛 車，於是一共有四輛。 3.不過最老的一輛車，已經 10年，這時可以淘汰了， 殘餘價值到底剩多少，其 實已經不太計較，因為這

輛老車已經幫主人賺回三 輛新車。 4.賣掉10年老車拿回一些殘 值，剩下三輛車，分別是 兩輛全新、一輛五年新。 從投資一輛車，變成三 輛車，每股淨值10元變成 30元，時間10年，平均每 年EPS達3元。（168理財網 資料室）

▲95年12月3日高雄市鼎金國小家長會成員及眷屬的遊覽車失控翻落20公尺深的山溝下，造成22人死亡，24人輕 重傷，是台灣史上遊覽車翻覆死亡人數最多人的意外。 95年12月3日下午5時30分許， 一輛載滿高雄市鼎金國小家長會成 員及眷屬的遊覽車，在台南縣梅嶺 風景區往楠西鄉路上，疑似車速過 快，失控翻落20公尺深的山溝下， 造成22人死亡，包括4名小孩，另有 24人輕重傷。據目擊者表示，在車禍 現場路面留下2、30公尺長剎車痕， 同時路邊護欄被撞破個大洞，遊覽車 就橫躺在20公尺深的山溝內，車體破 碎，遺體四散，現場慘不忍睹，搶救 人員忙著尋找生還人員。 這場台灣史上遊覽車翻覆死亡 人數最多人的意外，相信許多人都 還記憶猶新。然而，同樣的事故仍 不時在上演。 去年10月10日，台北縣仙儷通 運公司車號A5-808號遊覽車，自台

北載運旅客南下，準備前往屏東小 琉球旅遊，行經國道3號385.3公里 處護欄時，翻落10多公尺橋下，造 成7人死亡、21人輕重傷意外。 緊接著去年10月15日上午11時左 右，中山高北上209公裡埔鹽路段， 發生統聯客運大客車追撞14部小轎車 的嚴重車禍，4人被送到醫院時已無 生命跡象，另有15人輕重傷。 今年7月12日，台南官田新兵訓 練中心一批新兵收假，從台北中正 紀念堂搭乘遊覽車返回途中，在國 道中二高南下119公里、苗栗竹南路 段發生翻車意外，後備司令部晚間 表示，此次事故共造成1人死亡，4 人重傷，39人輕傷，1人無受傷。 今年11月14日中午，雲林古坑 草嶺149甲線道路30公里處，發生自

交通部信仰的是黑錢 還是供需？

小客車與遊覽車碰撞的事故，造成 小客車上6名乘客1死5傷；據調查， 小客車內搭載一家六口，陳姓駕駛 到院前已無生命跡象，陳姓駕駛的 太太身受重傷，四名小孩受到輕 傷，遊覽車上的乘客平安無事。 今年12月12日，就在上週日上 午，阿里山又發生重大傷亡車禍， 嘉義縣朴子鳳凰志工分隊今天上午 前往阿里山旅遊，遊覽車行經阿里 山公路加油站附近，疑因擦撞山壁 車禍，造成3人死亡、4人重傷、22 人輕傷。 根據統計，包括這次車禍，從 95年至今這五年來，全台發生了157 起遊覽車事故，共造成91人死亡、 977人輕重傷。

春風拂面楊柳青

官場沈醉於160萬紅包 半毀台灣的旅遊業 2061風青

合併大陸信全精密 明年獲利倍增

這真是一個穩定高獲利的行業，現在 我們來考驗台灣人的反應： 第一種反應：這個行業太賺錢了，應 該開放牌照，讓更多人從事這一行，利用 市場競爭機制，引導價格下降，嘉惠消費 者，並且提高稅捐，增加國庫收入…。 第二種反應：這是一個高獲利的事 業，所以業主花錢追求品質的態度非常積 極，政府應當順勢引導遊覽車業做昂貴的 投資，購買最安全最貴的進口車，做最豪 華的汽車裝潢，建立全世界車齡最年輕的 車隊，台灣的旅遊品質，非登上世界第一 不可！ 以上兩種思維方向，是完全相反的， 以我國交通部官員的水準，連第一項都不 夠格，更別說是第二種層次了。為什麼 說，連第一項的水準都沒有？因為交通部 根本沒有遠大的抱負，不過是一群混薪水 的官員而已！ 我們當然要提出理由：請問，交通部

認為，我國遊覽車的總量，應該是多少 輛？不要說「由市場供需決定」，因為這 是廢話。今天大家明說了，還不是「紅包 文化」決定政策嗎？現在如果要請「交通 部公路總局牌照開放審議委員會」的委 員，通過一家新的遊覽車公司設立，並附 送30張新的遊覽車牌照，代價多少？通過 一家，只要花160萬。

紅包讓官員又瞎又傻 毫無止境的發牌照 所以我們要問交通部官員，到底是信 仰160萬紅包，還是信仰市場供需？ 我們替交通部答覆吧，還不就是因為迷 人的160萬紅包，所以官員看不到理想，沒 有抱負，只想著要毫無止境的發照與分贓， 一旦有人指正，就拿出，「市場供需」四個 字，和所有的刁民、愚民雄辯到底。做官不 就是這點學問嗎？還有什麼招呢？ 160萬紅包，讓交通部官員成了瞎子，

有些沒瞎的官員，則是成了傻子…。我們 當然也要為這句話提出根據：請問，高齡 遊覽車的淘汰機制在哪裡？都是業者自己 處理嗎？我們花錢養政府，不就是要你們 想辦法的嗎？ 多年前，高雄市公車、台北市公車， 經過政府收購之後，贈送菲律賓做人情， 為什麼現在停辦了？如果今後沒紅包可收 了，交通部是否願意出面把老爺車收一 收，去跟菲律賓、印尼換幾條台灣漁船、 換幾名可憐的台灣漁民回來，拜託你們做 一點事，可以嗎？ 高齡遊覽車需要嚴格淘汰，台灣旅遊 業需要特色，遊覽車隊必須確保世界最 讚，這幾個目標，交通不能不能做到？只 要不再思念160萬紅包，勇敢的把錢退回 去，官員自然會恢復智慧，施政自然會有 遠見，世界上最年輕的豪華車隊自然會在 台灣誕生，老爺車的悲劇，也可以絕跡。 （翁立民）

巨路布局綠能與新能源產品線 華映開放陸資參股美夢將成真 (6192)

巨路國際(6192)公告內部初 估的11月合併營收數字，達6.95 億元，創歷史新高，此數字較去 年同期大幅成長52.5%，也較前 月成長6.3%，累計1-11月合併營 收為58.50億元，較去年同期成 長10.4%。 巨路指出，受到程控事業新 接訂單及在手訂單金額均回到金 融風暴前水準帶動，加上各客戶 年底結案在即，巨路11月也積極 認列程控專案營收，使得單月合 併營收數字連 2 月突破 6 億元大

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

(2475)

關，並創歷史新高。 巨路強調，由於半導體客 戶明年在台灣及大陸均有擴廠 計畫，且大陸市場石化廠及煤 化工專案仍將陸續展開，就目 前在手訂單狀況而言，巨路仍 相當看好程控事業明年第1 季 的表現。 在電子通信事業方面，巨 路強調，將與日本供應商合 作，在明年第 1 季協助推動電 容式觸控面板光學膠產品，並逐 漸布局綠能、新能源產品線，有 鑑於工業程 控及電子通 信事業布局 漸趨完整， 巨路認為， 明年公司營 運仍有向上 成長空間。 （蔡宗憲） 鉅亨網

媒體報導，經濟部擬開放大 陸家電業投資面板，可望明年上 半年實施；面板股交投熱絡。 華映(2475)本身投資大陸電 視品牌廈華，又將旗下面板模 組廠併入自身掌握經營權的大 陸閩東電機，後續發展也深受 市場矚目。 友達7.5代面板廠登陸可望放 行，有利於友達掌握當地市場商 機。因看好大陸電視面板需求，友 達也已與大陸知名彩電品牌合資， 成立面板模組廠。現在政策擬開放

國內漆包線大廠風青實業 (2061)，在國際銅價續創新高的 帶動下，11月業績依舊表現搶 眼，營收達2.19億元，與去年同 期相當，累計1-11月營收23.95億 元，年增52.97%。受惠中國內需 市場需求加持，維持強勁成長動 能，加上進入3C傳統旺季，客戶 端陸續拉貨，海外市場需求量逐 步放大，全年表現有機會倍數成 長，法人推估，全年稅後淨利將 超過5000萬元，每股稅後純益上 看1.5元，創歷史新高。 日前風青董事會決議，透過 新設立子公司入主國內新全允企 業，投資金額為5200萬元，其中 新全允企業旗下惠州信全精密， 生產電子、電機、汽車端子小 廠，該公司的訂單、客戶、利潤 佳，獲利相當不錯，惟資金不 足，因此風青將加入成為持股 90%的大股東，有利風青擴大客 戶服務，未來將成為風青成長重

大陸彩電業參股面板廠，則進一 步深化彼此合作關係，為台灣面 板廠穩固下游出海口。 友達去年中宣布與中國大 陸彩電大廠四川長虹，於大陸 四川省綿陽市高新區，合資設 立液晶電視面板後段模組廠。 為友達繼大陸沿海佈局華東、 華南地區之後，為了深耕大西 部，首次與當地品牌業者合 資，設立的後段模組廠。 友達董事會在今年4月29日通 過與大陸彩電大廠TCL、海爾集團 合資，分別 在廣東省惠 州市仲愷開 發區、山東 青島市海爾 工業園區， 設立電視面 板後段模組 廠。(潘智義)

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

要動力來源，而且成長幅度會相 當高的，對公司獲利如虎添翼。

與電子高科技產業禍福相依 風青實業設立於1994年，資 本額3億4436萬元，主要產品為 漆包銅線、裸銅線，產品應用於 3C電子產業、資訊產業、通訊產 業、家電產業，陳福得指出，由 於漆包線具有優異的導電性、高 度的機械耐久性、極好的耐蝕 性，以及優良的延伸度，因此與 電子高科技產業密切相關，為電 力、電訊的傳遞媒介，不僅是電 子元件基礎產業，廣泛運用於資 訊、通訊3C電子產品。 近年來風青考慮下游客戶產 能外移至中國大陸，因此也因應 市況將主要產能移往大陸深圳， 目前台灣廠以研發新產品為主， 彈性化生產少量客製化產品。 另外風青的新產品三層絕緣 線將是明年的重要成長動能，三 層絕緣線具有耐溫、耐壓 的特性，應用範圍包括電 子業、電腦、手機、航太 變頻器、通信相關等，適 用於開關電源變壓器和高 頻元件，由於技術門檻 高，目前幾乎是日商古河 的市場，市佔率高達8、9 成，而台灣則沒有業者進 入。目前風青的三層絕緣 線已小量生產，明年大幅 量產。（張旭宏）

責任編輯：幽恩艾克斯

炒匯專題 7

每週六出刊

金融大鱷戰史：血戰英格蘭銀行、亞洲金融風暴、大戰香港政府…

殺手？魔鬼？索羅斯：我只是個投資家！ 喬治．索羅斯，全球最大的 慈善家，卻也被人稱為「金融殺 手」、「魔鬼」，他利用槓桿效 應的放大原理，將其犀利的判斷 有力地作用於世界金融市場，創 造出天量的贏利，被冠以令人敬 畏的名稱「金融大鱷」。 他的三場著名戰役：血戰英 格蘭銀行、亞洲金融風暴、大戰 香港政府，都是經典中的經典， 他好像具有一種超能力，左右著 世界金融市場。

血戰英格蘭銀行 搞垮歐洲匯率體系 索羅斯在1989年11月柏林圍 牆崩潰，東西德統一後，就敏銳 地意識到歐洲匯率體系存在的問 題：由於各國的經濟實力以及各 自的國家利益的差異，它們的貨 幣政策很難保持協調一致，各國 都不願意以犧牲本國經濟為代價 來維護匯率機制的穩定。 當時英國經濟處於不景氣狀 態，利率很高，無法維持高利率 以支撐英磅幣值，英國金融當局 只能希望德國馬克能降低利率。 索羅斯就瞄準了這一點，相信處於 東德重建、經濟已 嚴重過熱的德 國，不會冒 著加重自己 通貨膨脹的 危險，降低 馬克利率。 於是， 英國金融形 勢在這一日 益激化的矛盾 中熬了三年， 英格蘭銀行越

來越招架乏力。1992年9月15日， 索羅斯決定大量放空英鎊。他從 銀行借貸大量英鎊，到外匯市場 上去全部賣掉，換成德國馬克， 巨 大 的 賣 出 壓 力 將 迫 使英鎊貶 值，如果計劃成功，索羅斯就可以 用比賣出的時候便宜得多的價格再 買回英鎊，還給銀行，這個「高價 賣出，低價買進」之間的差額就是 索羅斯的利潤。 如果只是索羅斯一個人與英 國較量，英國政府也許還有一絲 希望，但索羅斯拋售英鎊的行 為，迅速吸引了大量的跟風賣 盤——全世界的外匯投機者都開 始一擁而上，瘋狂賣出英鎊。英 鎊開始迅速貶值。 英鎊對馬克的比價一路下跌 至2.80，雖有消息說英格蘭銀行購 入30億英鎊，但這完全是杯水車 薪——光索羅斯一個人拋售的英鎊 總額就達到了70億，更不用說跟 風而來的天量國際游資。到傍晚收 市時，英鎊對馬克的比價差不多已 跌至歐洲匯率體系規定的下限。 1992年9月15日，曾經充當過 「全球中央銀行」的英格蘭銀行 終於向國際投機者投降，宣佈無 力維持英鎊的匯率，英鎊只能退 出歐洲匯率機制。英國人把 1992年的9月15日——退出歐 洲匯率體系的日子，稱作 「黑色星期三」。 索羅斯被英國 《經濟學人》雜誌稱 為「打垮了英格蘭銀行 的人」。在這次英鎊狙擊 戰中，索羅斯總利潤高達20 億美元，其中索羅斯個人 收入為1/3。在這一

︻人物側寫︼

永不放棄！

年，索羅斯的基金成長了 67.5％，他個人也因為淨賺6.5億 美元而榮登《金融世界》雜誌的 華爾街收入排名表的榜首。

大戰泰國 捲走泰政府40億美元 此外，索羅斯也是亞洲金融 風暴的始作俑者。1997年的亞洲 金融風暴就是由索羅斯為首的國 際炒家發動的。 在1990年代初期，當西方國 家正處於經濟衰退的過程中，東 南亞國家的經濟卻奇跡般的成 長，東南亞國家為了加快經濟成 長步伐，紛紛放寬金融管制，推 行金融自由化，卻漏洞百出。 當時泰國在東南亞各國金融 市場的自由化程度最高，同時漏 洞也最多。泰國銀行將外國流入 的大量美元貸款移入房地產，造 成供需嚴重失衡，導致銀行業大 量的呆帳、壞帳，資產品質嚴重 惡化，加上借款結構的不合理， 更讓泰國銀行業雪上加霜。 1997年3月，索羅斯及其他套 利基金經理開始大量拋售泰銖，泰 銖一路下滑。泰國央行在緊急關 頭採取各種應急措施，這些強力 的措施使索羅斯交易成本驟增， 一下子損失了3億美元。但是索羅 斯堅持他的觀點正確，3億美元的 損失根本無法嚇退索羅斯，他認 為泰國即使使出渾身解數也抵擋 不了他的衝擊。他志在必得。 1997年6月下旬，索羅斯籌 集了更加龐大的資金，再次向 泰銖發起了猛烈進攻，各大 交易所一片混亂，秦銖 狂跌不止，交易 商瘋狂賣出泰 銖。泰國 政府動用 了300億美元

的外匯儲備和150億美元的國際 貸款企圖力挽狂瀾，但這區區 450億美元的資金相對於無量級 的國際遊資來說，猶如杯水車 薪，無濟於事。 7月2日，泰國政府再也無力 與索羅斯抗衡，不得已改變了維 繫13年之久的貨幣聯繫匯率制， 實行浮動匯率制；7月24日，泰 銖跌至1美元兌32.63銖的歷史最 低點，泰國政府被國際投機家一 下子捲走40億美元，許多泰國人 的錢包也被掏個精光。

索羅斯颶風 亞洲金融風暴始作俑者 索羅斯初戰告捷，並不以此為 滿足，索羅斯颶風很快就掃蕩到了 印尼、菲律賓、緬甸、馬來西亞等 國家。印尼盾、菲律賓比索、緬 元、馬來西亞林吉特紛紛大幅貶 值，導致工廠倒閉、銀行破產、物 價上漲等一片慘不忍睹的景象。這 場掃蕩東南亞的索羅斯颶風一舉刮 去了百億美元之鉅的財富，使這些 國家幾十年的經濟成長化為灰燼； 所有亞洲人都記住了這個可怕的 人，人們開始叫他「金融大鱷」，在 一些亞洲人的心目中，索羅斯甚至 是個十惡不赦、道德敗壞的傢伙！ 亞洲的金融危機還迅速波及到 了拉美和東歐及其他亞洲的創匯和 證券市場，巴西、波蘭、希臘、新 加坡、台灣等國的外匯和證券市場 也發生了動蕩，貨幣與證券價值紛 紛下跌，這些國家政府也不得不動 用國庫支援本國貨幣及證券市場。 索羅斯在金融市場上的出擊破壞性 極大，各國開始加強金融監管，時 刻防範索羅斯，這也使索羅斯的行 動變得不再那麼容易了。

挑戰香港政府失敗 損失慘重 掃蕩完東南亞，索羅斯又開 始悄悄地伸向剛剛回歸中國的東

經歷逼迫貧困 才有今日索羅斯

號稱「金融天才」的索羅斯，從1969年建 立「量子基金」至今，創下了令人難以置信的 業績，以平均每年35％的綜合成長率令華爾街 同行望塵莫及。他好像具有一種超能的力量左 右著世界金融市場。他的一句話就可以使某種 商品或貨幣的交易行情突變，市場的價格隨著 他的言論上升或下跌。一名電視台的記者曾對 此作了如此形象的描述：「索羅斯投資於黃 金，正因為他投資於黃金，所以大家都認為應 該投資黃金，於是黃金價格上漲；索羅斯寫文 章質疑德國馬克的價值，於是馬克匯率下跌； 索羅斯投資於倫敦的房地產，那裡房產價格頹 勢在一夜之間得以扭轉。」

曾受納粹迫害 學會了生存的技巧 1930年，索羅斯出生在匈牙利布達佩斯 一個富裕的猶太家庭。身為律師的父親對索 羅斯的影響深遠，不僅教會了索羅斯要自尊 自重、堅強自信，而且從小教育索羅斯，用 一種平和的態度對待財富；索羅斯在以後的 生活中，也實踐了父親的教誨，將億萬家財 都投入到慈善事業中。 1944年，隨著納粹對布達佩斯的侵略， 索羅斯全家開始了逃亡生涯。那是一段充滿 危險和痛苦的歲月，但靠著父親的精明和堅 強，憑藉假身份證和好心人提供的庇護，他 們一家終於躲過了那場劫難。後來索羅斯 說，1944年是他生活中最快樂的一段時光， 他從生死危難中學會了生存的技巧，這其中 的兩條經驗對他此後的投機生涯很有幫助： 第一是不要害怕冒險，第二是冒險時不要押 上全部家當。

為了改變貧窮命運 入學倫敦經濟學院 1947年，他們全家移民至英國，當年17 歲的索羅斯離開了匈牙利，去到倫敦，但他 原先對倫敦的美好想像被現實粉碎了，這裡 不是窮人的世界，是富人的天堂。他只能靠 打零工來維持生計，生活沒有任何樂趣和新 鮮感。 二年後，為了改變自己的命運，索羅斯 考入倫敦經濟學院。曾經一度，貧困幾乎使 索羅斯輟學，但倫敦經濟學院的智慧幫助索 羅斯戰勝孤獨，讓他在書籍和思想中找到了 莫大的樂趣，他還寫了一本書，但沒寫完， 就先擱置了，因為無論年輕的索羅斯對未來 有多少幻想，都必須謀生。

夢想當哲學家和作家 卻為謀生跨入金融界 1953年春天，索羅斯從倫敦經濟學院學 成畢業，但夢想是成為哲學家和作家的他， 為了餬口，去做了任何能找得到的工作，首 新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

先是去北英格蘭的海濱勝地銷售手提袋，而 這次經歷讓他感覺到了生活的艱辛和不易， 尤其是錢的重要性。他開始尋覓一個能夠提 供高工資的工作；他給倫敦所有的投資銀行 各寫了一封求職信，終於，機會降臨了，辛 哥爾與弗雷德蘭德提供了一個培訓生的工 作，索羅斯終於可以擺脫長久以來的貧困， 有了一個餬口的工作，而他的金融生涯也就 此揭開了序幕。 索羅斯著迷於這個工作，成了一名在黃 金股票套匯方面很有專長的交易員，尤其是 在利用不同市場差價賺錢方面專長。他開始 有了一些小錢，但是倫敦的單調已經不能滿 足索羅斯了，他決定到世界最大的金融中 心、冒險家的樂園——紐約，闖蕩一番。

前進紐約 為自己的事業作準備 帶著僅有的5000美元，索羅斯來到了紐 約，他的競爭優勢就是他來自倫敦，而紐約正 好需一個熟知英國市場的金融專家。於是，在 朋友的介紹下，索羅斯來到F．M．梅葉公司， 成了一名專事黃金和股票的套利商。 1960年，索羅斯發現，安聯公司的股票 和不動產業務上漲，其股票售價與資產價值 相比嚴重低估，於是他建議買進安聯公司的 股票。摩根擔保公司和德雷福斯購買了大量 的安聯公司的股份，但其他人並不相信；事 後證明，索羅斯對了，安聯股票的價值翻了 三倍。索羅斯名聲大振。 1963年，索羅斯開始在一家主要經營外 國證券貿易的美國公司工作，他主要是從事 國外證券分析，由於他在歐洲的人脈，以及 他通曉法語、德語等多種歐洲語言，索羅斯 便成了在這一領域的開拓者。四年後，他成 為愛霍德公司研究部主管。幾年下來，索羅 斯為公司賺了不少錢，成為了老闆的左右 手，但就在這時，這個不安分的人已經在醞 釀離開，他不想再為別人工作，他要自己開 創一番事業。

只有三人的小公司 趁戰爭獲得巨額利潤 1973年，索羅斯和好友羅傑斯創建了索 羅斯基金管理公司。公司剛開始運作時只有 三個人：索羅斯是交易員，羅傑斯是研究 員，還有一人是秘書。當時根本沒有人注意 這個小不點，但是索羅斯卻在蓄勢待發，他 訂閱了大量的商業期刊，每天研究成堆的報 告，他在尋找著每一個機會、每一個空隙。 然後機會來了，埃及和敘利亞大舉入侵 以色列，由於武器落後以色列慘敗。索羅斯 聯想到，美國的武器裝備也可能過時，美國

國防部可能會花費巨資用新式武器重新裝備 軍隊。於是索羅斯基金開始投資掌握大量國 防部訂單的公司股票，這些投資為索羅斯基 金帶來了巨額利潤。

量子基金的勝利 在不確定時下注才能賺錢 1979年，索羅斯決定將公司更名為量子 基金，這個名字來源於海森堡量子力學的測 不準定律，因為索羅斯認為市場總是處於不 確定的波動狀態，而在不確定的狀態上下 注，才能賺錢。 此時索羅斯在英國證券市場運作得非常 順利。他以極低的價格買進，並且數量極 大，據說價值10億美元。這一步棋他最終賺 了1億美元，公司的業績也令人難以相信， 竟然成長了102.6%，資產發展到了3.81億美 元。他是華爾街上鼎鼎有名的大人物了！

承認喜歡作空 享受謀劃後的喜悅 索羅斯的獨特之處在於，他能夠透過烏雲 籠罩看到希望，他很清楚為什麼要買或不買， 當發現自己處境不利時，他總能走出困境。 索羅斯承認他喜歡作空，這給他帶來謀 劃後的喜悅。雖然作空是一大冒險，但因為 索羅斯事前做足了研究和準備，因此他的冒 險十有八九都以勝利告終。

金融大鱷響天下 善人？惡人？投資家！ 之後，他如何血戰英格蘭銀行、引起亞 洲金融風暴、挑戰香港政府，如何成為「金 融大鱷」揚名天下，甚至被人唾棄、恨惡， 就是我們所熟知的了。 索羅斯究竟是什麼樣的人？他說： 「我是一個複雜的人，在世界一些地區， 我以迫使英格蘭銀行屈服、使馬來西亞人 破產而出名，作為投機者、魔鬼而出名。 但在其他地區，我也被視作『開放社會』 的捍衛者。」 的確，他是一個複雜的人，讓人無法猜 透，與索羅斯在金融市場的無情殺伐相比， 他又是一個慈善家、哲學家，他還曾獲得代 頓和平獎。光是在2000年，索羅斯旗下的援 助波黑基金會就為波黑地區的教育、衛生、 社會發展等領域投入了近5億美元，還把2萬 5千美元獎金捐獻給波黑的重建事業。他還 用自己的錢建立了一個基金會，專門用於貧 困學生的上學問題……。 這就是索羅斯，人們永遠無法預料到他 的下一步會是什麼，是高揚和平旗幟，還是 又一次讓世界震驚、民眾遭殃。但是無論如 何，他都是我們這個世界最偉大的投資家之 一，帶給我們更多更深層次的思考。

方明珠——香港。 1997年7月中旬，港幣遭到大 量投機性的拋售，港幣匯率受到衝 擊，一路下滑，跌至1美元兌7.75港 幣的心理關口附近；香港金融市場 一片混亂，各大銀行門前擠滿了擠 兌的人群，香港金融管理當局立即 入市，強行干預市場，大量買入港 幣以使港幣兌美元匯率維持在7.75 港元的心理關口之上。 剛開始的一星期，確實有了 預期的效果，但不久，港廳兌美 元匯率就跌破了7.75港元的關 口，香港金融管理局再次動用外 匯儲備，全面干預市場，將港幣 匯率重又拉升至7.75美元之上， 顯示了強大的金融實力。索羅斯 第一次試探性的進攻在香港金融 管理局的有力防守中失敗了。 當然索羅斯絕不是輕易罷休 的人，1997年7月21日，索羅斯發動 新一輪的進攻，香港金融管理局立 即於次日精心策劃了一場反擊戰， 透過發行大筆政府債券，抬高港幣 利率，推動港幣兌美元匯率大幅 上揚；同時，香港金融管理局對 兩家涉嫌投機港幣的銀行提出了 口頭警告，使一些港幣投機商退 出港幣投機隊伍，這無疑將削弱 索羅斯的投機力量。當港幣又開 始出現投機性拋售時，香港金融 管理局又大幅提高短期利率，使 銀行間的隔夜貸款利率暴漲。一

連串的反擊，使索羅斯的香港之 戰未能討到任何便宜，據說此舉 使索羅斯損失慘重。 同時還不斷有「壞消息」傳 出，先是中國政府表示將會全力支 援香港政府捍衛港幣穩定，然後是 1997年7月25日在上海舉行的亞太 11個國家和地區的央行會議發表聲 明：亞太地區經濟發展良好，彼此 要加強合作共同打擊貨幣投機力 量。這使索羅斯投機港幣賺大錢 的希望落空，只得悻悻而歸。

索羅斯：沒有罪惡感 投資就是追求最大利潤 索羅斯所率領的投機資金在金 融市場上興風作浪，翻江倒海，刮 去了許多國家的財富。掏空了成千 上萬人的腰包，使他們一夜之間變 得一貧如洗，成為眾矢之的。但索 羅斯從不隱瞞他作為投資家以追求 利潤最大化為目標，他曾為自己辯 解說，他投機貨幣只是為了賺錢。 在交易中，有些人獲利，有些人損 失，這是非常正常的事，他並不是 損害誰。他對在交易中遭受損失的 任何人都不存在罪惡感，因為他也 可能遭受損失。 不管是被稱為金融奇才，還 是被稱為金融殺手，索羅斯的金 融才能是公認的。他的薪水至少 要比聯合國中42個成員國的國內 生產總值還要高，富可致42國， 這是對他金融才能的充分肯定。

新台幣驚驚漲 對台灣有何影響？ 受到美元貶值的影響，新台幣 匯率在近期大幅升值，也使得 國內以出口為主的產業受到影 響。不僅台幣升值幅度大，全 球各主要貨幣相對美元也大幅 升值，甚至有些國家使出管制 的手法如巴西、泰國等，來阻 擋本國貨幣的升值。究竟這波 台幣以及全球貨幣升值對台灣 的影響為何？值得關注。

中華經濟研究院第三研究所副所 長王素彎指出，新台幣升值，一 般推論將可降低進口貨物價格， 減緩台灣物價上漲壓力，不過， 根據部分廠商真實的經驗，國外 廠商知道進口物價下降，反而趁 機提高報價，使得規模小的進口 廠商處於提高美元報價劣勢中。

美元走弱預期 資金流入其他地區

另一方面，受到美元大幅走弱 的影響，國際間的熱錢也大量 湧入亞洲新興國家。根據央行 統計，台灣約有1,500億的熱 錢，這些熱錢也間接造成資產 價格有泡沫化的跡象。以台灣 房地產為例，雖然台灣的經濟 尚未回到金融海嘯前的高點， 但在預期台幣升值的熱錢進駐 下，有部分的房價已經創了歷 史新高，這也是政府不斷祭出 各項措施意圖使房價合理化， 而不得其解的主要原因。

此次台幣升值，主要與美國 FED準備再次實施量化寬鬆的 貨幣政策有關。由於美國利率 已經降到0%到0.25%，在預期 FED會釋出大量美元，可能會 引導美元走弱之下，資金便往投 資報酬率較高的地方流動，以致 於國際間美元以外的貨幣、原物 料、農產品以及黃金等都大幅上 漲，台幣也無法例外。

台幣升值主要影響 在大陸設廠的公司出口 在亞洲主要國家中，日本這次 升值的幅度最大，台灣與韓國 次之，人民幣因為管制較為嚴 格，所以人民幣雖然對美元升 值，可是相對於亞洲其他貨幣 卻是貶值的。整體來看，這一 波台幣升值當中，韓國是台灣 出口貿易的主要對手國，但是 因為兩國匯率升值幅度相當， 所以影響應大致相同，主要是 匯損的部分。 由於人民幣相對台幣貶值，因 此並不利於台灣的產品出口至 大陸；再加上台灣出口到大陸 的產品，有許多是上游的產品 或是零組件，這些產品都是要 送到大陸組裝之後再外銷出 口，而出口又大多是以美國為 主要的目的地，因此人民幣兌 美元升值，對於以大陸為生產 基地從事組裝加工，再出口到 美國的產業更加不利。所以這 一波的台幣升值對台灣的出口 產業影響相當大。

國外廠商 趁機提高進口報價 除此之外，由於新台幣連續升 值，使得出口廠商的新台幣報 價相對下降，由於身處微利時 代，廠商多屬薄利多銷產業， 再加上國際油價持續攀高、原 物料價格上升等因素，新台幣 升值對出口產業影響不言而 喻，令人擔心台灣廠商經營環 境是否惡化。

國際熱錢湧入 造成資產價格泡沫化

人民幣終將升值 台幣也要預先做準備 而未來台幣的走向，還是要取決 於國際間的經濟走勢，尤其是 中、美兩國之間的態度決定。長 期來看，大陸已經累積了兩兆六 千億美金的外匯存底，再加上國 際熱錢大量湧入的結果，造成國 內的物價膨脹，以及資產泡沫化 的問題，未來只有逐步的升值才 能化解這樣的壓力。在人民幣未 來升值趨勢可期之下，亞洲國家 匯率也就有可能水漲船高，此時 台灣就要為台幣長期趨勢看升預 做準備。

慎防泡沫 趁機推動產業升級轉型 1980年代台灣也曾面臨匯率大幅 升值的壓力，雖然產業結構適時 從勞力密集的傳統產業，轉型至 附加價值高的高科技產業，但也 因為股市、房市嚴重的泡沫，留 下不少後遺症。而此次面臨台幣 可能長期升值的趨勢，我們也應 記取過去的經驗，除了再一次的 推動產業的升級與轉型之外，也 要針對股市、房市可能產生的泡 沫，提早預防。 目前發生於世界兩大強權的貨幣 戰爭，何時休止不得而知，而台 灣夾在這兩大國之間難免會受到 波擊，可是台灣也應憑藉著本身 的靈活度與彈性，迅速調整經濟 結構，以因應多變的國際經濟情 勢。（國家政策研究基金會科技 經濟組助理研究員 陳金隆）

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

百家論述

每週六出刊

【張宇明專欄】

8

洋華VS玉晶光--跳脫本益比的迷思

0.29＞17.6 洋華破底玉晶光創高

點而後悔莫及！

做股票要面面俱到

最近觸控面板股洋華股價從 所以投資人每次看基本面利 404 元跌到 275 元大跌 32％（圖 多買股票總是套牢一堆，而偏偏 一），尤其在大盤創新高之際更 很多投資人不懂也不改，【死觀 是詭異，而洋華獲利差嗎？前三 念不改，註定騎摩托車】，當然 季 EPS 高達 17.6 元，本益比才約 【死觀念若改，賓士隨便你開】， 16 倍， 怎 會 不 好！ 但 股 價 卻 已 而既然光看基本面是不夠的，那 跌的不成人形；讓只會看、只愛 該如何才是正確觀念？做股票就 看基本面的人受到很大傷害；反 是要面面俱到：基本面、技術面、 過來看有一檔股票最近漲到 390 籌碼面、資金面、國際面、政治 元，哇！那應該賺翻了，EPS 應 面、消息面、心理面都要面面俱 該很高！但仔細一看前三季 EPS 到，因為任何一面都會影響股票 只 有 0.29 元， 天 啊！ 有 這 種 股 漲跌，而這麼多因素近來又要如 票？他就是玉晶光（圖二）！真 何研判？哪些該取？哪些該捨？ 是讓每天迷信基本面的投資人想 這真是大問題！而其實我是將它 去一頭撞死算了，什麼基本面、 化身成一個操盤系統，屏除人為 本益比根本是個屁！因為完全沒 操作的迷思，這樣才有可能維持 用…其實不然！ 穩定獲利！

本益比根本是個騙局

買進三線翻多股 避開三線轉空股

【陳彥蓉專欄 】

目 前 20 大 類 股 弱 勢（ 一 線 或二線轉空）的有：水泥、食品、 電 器、 化 工、 玻 璃、 造 紙、 鋼 鐵、橡膠、汽車、運輸、觀光、 金融、百貨、中概，可見問題還 是不小。三線翻多的有：塑膠、 紡織、機電、電子、營建，但前 述只有電子股、塑膠股三線架構 稍好，其他類股仍背離，也就是 說當前盤勢是由電子股帶動，但 電子股又深陷台幣匯損陰影，漲 勢受限，當然大盤也因此漲勢渾 圖三：銘異三線翻多後，股價一路走高！

沌，當前電子股三線翻多指標股 在：台積電、日月光、銘異（圖 三）、今國光（圖四），其他族 群三線翻多的有：東聯、亞聚、 基 泰 等。 空 頭 格 局 三 線 跌 破 的 有：台肥、潤泰全、新鉅科、洋 五 都 選 後 由 於 資 金 陸 續 歸 票 站 上「 千 元 」 以 上 的 頂 級 華、茂迪、昇陽科、中美晶等都 隊， 加 上 台 幣 強 勁 升 值， 而 且 價 位， 國 泰 人 壽 (2882)1975 要避開。 歐 美 股 市 持 續 盤 堅， 金 融 與 電 元、 彰 銀 (2801)1105 元、 第 子 雙 引 擎 擴 量 強 攻， 指 數 週 五 一 金 (2892)1110 元、 華 南 金 再創今年度新高 8860 點。 (2880)1120 元 的 歷 史 天 價， 都 過 去 20 來 以 來， 台 股 有 是 在 當 時「 台 灣 經 濟 奇 蹟 」 的 三 次 站 上 萬 點 的 行 情， 分 別 時 空 背 景 下 所 創 造 出 來 的。 但 是 1990 年 2 月 時 的 12682 是 隨 著 房 地 產 與 股 市 的 泡 沫， 誰能在低階手機晶片取得絕對 點，1997 年 8 月 時 的 10256 加 上 台 灣 工 資 成 本 大 幅 上 揚 的 優勢，誰就是明年全球 IC 設計 點， 以 及 2000 年 4 月 時 的 壓 力 下， 金 融 股 與 傳 產 股 的 營 業的霸主。 10328 點， 第 一 次 台 股 的 萬 運 表 現， 開 始 出 現 每 況 愈 下 的 股價與技術線型走向 點 行 情 12682 點， 市 場 中 情 形。 綜 觀 台 股 三 次 的 萬 點 行 聯發科股價由今年的 1 月 的 主 流 類 股 以 金 融 與 傳 產 為 情， 主 流 類 股 的 表 現 反 應 出 當 15 日 的 高 點 590 元 下 降 跌 到 主， 其 中 金 融 股 更 有 六 檔 股 時 台 灣 產 業 與 投 資 的 概 況： 372 元， 股 價 跌 幅 超 過 37%， 股價出現了中期的向下修正。 但是我們如圖所示，從月線來 看，6 月的 RSI 目前回到前一波 的低檔區目前股價研判處在中 期相對低檔區。再從彥蓉所自 創的 A 指標來觀測，如圖所示， 在 10 月 18 日 A 指 標 數 據 看 到 -0.10 對 稱 到 前 面 (-0.13) 出 現支撐，隨即在隔天出現本波 低點 372 元。一路往上拉。這 就是對稱支撐的力量，一般而 言當股價在 A 指標數據上出現 對稱支撐，則股價會展開一段 漲幅。所以目前仍在多頭趨勢 中，目前股價不宜追高，但是 如果近日出現轉折仍有再攻機 會。投資人可逢低承接中期獲 利可期。 緊 急 通 知 : 本 週 日 (19 日 ) 下午 3 點有一場收費小型的 投 資 說 明 會。 主 軸 要 告 訴 你 農曆年前會拉 1-2 倍的兩檔股 五都選後筆者即規劃台股進 美元，在漲多回檔整理後，因美 票。目前上市櫃千檔股票中漲 入上升段，至本週為止已上漲超 國棉花庫存降至 14 年來新低的 幅已大風險漸高。這兩檔股萬 過 550 點，行情不可謂不大，持 激勵，目前報價再度攀升，隨時 中 選 一， 讀 者 前 五 名 預 約 可 續追蹤本欄的讀者應該都是大豐 有機會突破 11 月的前高。 將 操 盤 DVD 免 費 帶 回 家 ( 值 2 收。 棉價大幅上揚，導致相關棉 萬 )。( 座位有限請早預約 )( 陳 大盤會不會繼續漲？還來的 花替代品需求漸增。尤其聚酯化 彥蓉分析師提供 節目時段 : 中 及上車嗎？不用賭不用猜，來看 纖、加工絲等產業最為受惠。隨 華 :07:30/11:00/18:30 華人 20:30) 我的獨門祕技外資圈不能說的秘 著生產環境的變遷，中國勞力成本不

IC 設 計 的 聯 發 科 在 目 前 經 營上遇到一些瓶頸，首先在於 新台幣的大幅升值下如果匯率 以新台幣兌美元 30.6 元來計算 估計毛利率約在 50% 左右。但 是近日新台幣兌美元匯率已來 到 29.8 附近。恐怕第四季毛利 率 50% 笈笈可危。而手機晶片 的市佔率也遭遇了交易對手的 挑戰。因此營收在今年下半年 越發疲弱，公司因此加速智慧 手機的成長，今年第四季 2.75G 的 Android 平 台 晶 片 已 陸 續 出 貨，雖然目前量少但是市場反 應不錯。

未來轉望:

【曾煥文專欄 】

聯發科總經理說 : 新產品 的開發情況符合進度，明年第 一季將推出新產品包括 : 手機 單 晶 片 新 產 品， 智 慧 手 機 晶 片。另外原本在今年第二季末 所 推 的 3G 版 本， 近 日 也 已 陸 續貢獻營收，會推出的 Android 的 3G 版 本 , 公 司 目 前 持 續 發 展 3G 晶 片 市 場， 由 於 低 價 智 慧手機需求超乎預期，成長快 速之下，已成為各晶片大長兵 家必爭之地，目前全球的網通 晶 片 龍 頭 也 宣 示 推 出 整 合 WiFi 的 Android 低價智慧型手機晶 片。因此，聯發可也不缺席， 預期明年上半年就會推出新版 的 3.5G 晶片。目前低階的智慧 型手機晶片大戰即將開打，高 通，博通，聯發科這三家大廠

圖四：今國光今年虧轉盈三線翻多後股價一路走高

熱錢流竄…萬點行情是早晚問題

聯發科 盤整待變

產業現況

圖二：玉晶光股價一路大漲，原來早已三線翻多

【余適安專欄 】

本益比公式＝股價 ÷EPS 股價隨時可知，但 EPS 永遠 只知過去，不知未來！ 如第一季季報 4 月底才公 佈，第三季季報 10 月底才公佈， 半年報 8 月底公佈，年報要隔年 4 月底公佈，已相隔 4 個月後了， 8 月底 - 隔年 4 月底更有 6 個月 財報空窗期，也就是說你知道一 家 上 市 櫃 公 司 98 年 的 EPS 已 是 99 年 4 月 的 事 了， 而 股 票 是 買 它的【未來】？請問又要如何拿 98 年的 EPS 來買 99 年的股票？ 所以所謂的基本面、營收、盈餘 根本只是反應【過去】，但股票 是要買它的【未來】，所以很多 基本面的東西根本無用只是一場 騙局，當投資人看到報紙發佈一 家公司營收創新高時才想要去追 價，通常都是成為主力作手大股 東出貨的對象而已，股價套在高

圖一：洋華股價跌破 4 個半月低點，早已三線轉空

1995 年以前「金融股」與「傳 產 股 」 視 為 台 股 的 投 資 重 心， 但是在 1995 年以後電子股不但 趁 勢 崛 起， 更 在 台 股 的 成 交 比 重中獨領風騷。 由於美國聯邦準備理事會 在 11/3 宣佈了第二波的「量化 寬 鬆 」 政 策， 預 計 到 明 年 六 月 為止將收購六千億美元美國公 債，希望藉由寬鬆的貨幣政策， 來 提 振 美 國 疲 弱 的 經 濟 表 現。 聯準會這種印鈔票救經濟的做 法， 將 會 使 得 大 量 熱 錢 由 美 國 銀 行 體 系 中 流 出， 移 轉 到 經 濟 快速復甦的亞洲新興市場。 熱錢湧入對亞洲新興市場 會 造 成 什 麼 樣 的 衝 擊？ 首 當 其 衝 的 是 造 成 貨 幣 大 幅 升 值， 就 現 階 段 而 言， 在 熱 錢 大 量 流 竄 的效應之下，全球股市、房市、 匯 市、 原 物 料 價 格 持 續 上 漲， 已 經 形 成 一 股 不 可 擋 的 趨 勢， 特別是以中國為首的亞洲新興 市場，這個效應會更加明顯。 同處於這股熱錢洪流中的 台 灣， 台 股 指 數 也 在 大 型 權 值 股 的 領 軍 帶 動 下， 不 但 順 利 突 破今年高點 8395，預估也將繼 續 向 上 攻 堅， 甚 至 可 以 大 膽 預 估， 台 股 第 四 次 的 萬 點 行 情， 將只是時間早晚的問題而已。

回到現階段來觀察大盤的 走勢，近期的漲勢連接 7048 與 7616、7992、8228 點 的 上 升 軌 道 線 的 多 頭 趨 勢 仍 未 改 變， 但 是 仍 然 受 限 於 連 接 8013 與 8286、8782 點 的 上 升 軌 道 壓 力 線 之 下， 呈 現 平 行 上 升 軌 道 趨 勢， 但 是 日 成 交 量 在 上 週 四 出 現 1765 億 元 大 量， 已 超 過 月 均 量 的 150% 以 上， 短 線 暴 量顯示獲利回吐賣壓會使盤勢 陷 入 高 檔 震 盪。 但 是 今 年 交 出 的 GDP 因 有 亮 麗 表 現 的 支 撐， 所以長多格局應沒有改變的疑 慮， 但 是， 短 線 多 方 必 須 力 守 連 接 8680 點 的 支 撐 線， 才 能 維 持 區 間 偏 多 整 理 格 局， 若 短 時間內遇到利空跌破支撐頸線 時， 則 短 線 拉 回 修 正 的 壓 力 將 會加深。 在 大 多 頭 的 架 構 下， 金 融 股 由 於 受 惠 兩 岸 開 放 的 題 材， 股 價 淨 值 比 低， 具 有 中 長 線 投 資 價 值。 另 外 從 產 業 輪 動 的 角 度 來 看， 目 前 中 小 型 電 子 股 弱 勢 的 表 現， 自 然 也 沒 有 持 續 太 久的理由，而市場資金的流動， 最終仍會回到具有獲利支撐的 個 股 身 上， 以 繼 續 維 持 市 場 的 人氣。( 余適安、亞太財經執行 長、資深證券分析師 )

驚驚漲的架構不變 洞悉外資兩手策略

密 - 外資兩手策略。 儘管目前市場都在人云疑云 的說外資期貨未平倉空單大增， 所以看壞大盤表現，但外行人看 熱鬧，內行人看門道，藉由剖析 外資關鍵期權和現貨動作，我必 須獨排眾議，堅持上升段不變， 未見兩手策略同步作空之前，堅 持做多就對，好好把握年底前的 資金行情。 未來一週，第六次江陳會將 在台北豋場，兩岸關係正常化， 和平紅利可望繼續大放送。同時 月底摩台期將結算，驚驚漲的架 構不變。

棉花價格飆高 替代需求出籠 國際棉花期貨在 11 月 10 日 一度創下歷史新高的每磅 1.5195

價 屢 見 新 高， 未 來 獲 利 貢 獻 可 期。 籌碼面： 外資 8 月以來一路大買小 賣，4 個月的時間佈局近 4 萬張。 技術面： 1、週線歷時 10 年的超大 W 底，於今年 4 月站上頸線後正式

完成，上檔空間的暴發力值得期 待。 2、日線從 2008 年低點 30.3 元上漲以來，每逢跌破季線即進 行整理，站上季線後便再度展開 波段攻勢。目前又於季線附近震 盪，可分批佈局，待站回季線的 攻勢再起。

斷增加，過去台灣產業外移的紡 織聚落有機會恢復榮景。加上兩岸簽署 ECFA 之後，提升業者競爭力更 是加分。 中國超過六成的進口聚酯纖 維 均 來 自 台 灣， 在 大 陸 需 求 大 增 下，台灣業者獲利可望水漲船高， 紡織股的黃金十年即將展開。 其 中， 可 特 別 留 意 紡 織 及 營建雙重題材的力麗。力麗主要生 產 聚 酯 產 品， 前 三 季 EPS1.41 元， 較 去 年 同 期 的 0.36 元， 年 增 超 過 300%， 明 年 本 業 獲 利 持 續 大 成 長， 本 益 比 仍 低。 此 外， 與 力 麒 建 設 合 作 投 資 建 案開發，目前有兩 檔 推案，將分 別 在 今 年 與 明 年 認 列。 未 來 在 天 母 的兩塊地皮，將於明年 動 工，房

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

大陸財經

每週六出刊

9

美國加印鈔票 人民幣明年可能升值5% 經 濟 學 家、 前 央 行 貨 幣 政 策 委 員 會 委 員 樊 綱 說：「 今 年 第 三 季， 我 國 外 匯 儲 備 激 增 了 1073 億美元，這就意味著人民 幣的基礎貨幣增長了將近 7000 億 人 民 幣，( 央 行 ) 兩 次 提 高 存 款 準 備 金 率 的 目 的 就 是『 對 沖』，在一定意義上把 7000 億 人 民 幣 收 了 回 去。」「 如 果 外 匯 儲 備 繼 續 快 速 增 加， 央 行 仍 可動用存款準備金率等貨幣政 策工具對沖流動性。」

存款準備率仍有上調空間 11 月初，中國人民銀行行長 周小川針對熱錢湧入的「池子」 論，吹皺一池秋水。 此 後， 央 行 兩 次 上 調 存 款 準 備 金 共 0.5 個 百 分 點 引 發 了 外 界 對 於 緊 縮 政 策 的 擔 憂。 不 過， 多 位 元 權 威 人 士 均 對 記 者 表 示， 周 小 川 的「 池 子 」 並 不 神 秘， 存 款 準 備 率 和 央 行 定 存

單 是「 池 子 」 最 主 要 的 工 具， 在 針 對 熱 錢 的 問 題 上， 央 行 無 法採取更多政策工具。 一位央行上海總部的內部人 士說：「目前，基於三種理由的 『熱錢』正攪動央行貨幣調控， 主要來自於押注人民幣升值的 熱錢、獲取套利交易的熱錢、歐 美量化寬鬆政策後流到中國的 熱錢。」 自從今年 6 月 19 日央行「推 進人民幣匯率機制改革增強匯率 彈性」啟動「二次匯改」以來， 人民幣對美元已經升值了 2.55% 左右，這意味著在 5 個月不到的 時間內，所謂的「熱錢」已經獲 得了 2.55% 的無風險收益。

中美之間無風險套利機會大 除了押注人民幣升值的熱錢 之外，獲取套利交易的熱錢亦蠢 蠢 欲 動。10 月 20 日， 央 行 時 隔 三年首度加息，一年期基準利率

中國首座自主品牌核電站機汽輪機組

騰籠換鳥 玩真的

明年全力發展七大新興產業

明年貨幣政策回歸常態

快，依然是全球經濟主要增長點。 中國宏觀經濟目前已現穩定 明年，隨著經濟先行指標的逐 跡象，經濟有望在明年 1 季見底 漸築底和內需經濟復甦動力恢復， 回升。金融危機之後，中國經濟 中央逆週期的調控機制將降低未來 政策目標根據經濟形勢變化進行 經濟過熱引發的風險，對市場未必 了靈活調整，2009 年上半年保增 產生明顯的負面拖累。考慮到流動 長，2009 年 7 月至 2010 年 9 月調 性資金充裕的局面已經形成，加之 結構，而當前政策的主要目標是 國內經濟逐步見底回升，股市震盪 防通膨，從根本上扭轉通膨預期， 上行的基礎依然存在。政策和經濟 需要讓市場形成加息週期預期。 的角力仍將主導明年的市場走勢， 因此，明年的貨幣政策將由 而政策選擇上也會依賴經濟和通膨 反危機狀態逐步回歸常態。積極 的變化進行相機抉擇。整體來看， 的財政政策還會延續，雖然新專 明年將延續震盪上行的趨勢，行業 案審批可能受到控制，但在建項 輪動的速度將加快，行業配置的重 目的需求足可以支撐 20% 左右的 要性顯著提高。 固定資產投資增速。 大力發展七大新興產業 今年下半年美國經濟呈現減 明年是「十二五」規劃的首 速態勢，美聯儲再次重啟量化寬鬆 年，「十二五」規劃的全面實施 政策，熱錢流入新興市場，從而引 和城鎮化的不斷推進是未來五年 起資產泡沫的預期得以強化。明年 推動中國經濟持續增長的兩大動 美國的經濟復甦有望超出預期，那 力。「十二五」規劃強調要大力 麼貨幣流通速度會加速，成為明年 發展七大新興產業，新經濟仍將 通脹上升的主要來源，而二次量化 是明年主題投資的重要方向。新 寬鬆政策的效果將更加明顯。 興產業投資關注以高端裝備製造、 新一代資訊技術、新能源、新材 內需經濟復甦動力恢復 美聯儲最終可能不需要再進 料為主的戰略性新興產業，以及 行新一輪的量化寬鬆，甚至不用 節能環保產業的設備投資。 用 完 6000 億 美 元 的 購 買 額 度。 明年重點配置方向為：1. 以 歐元區主要靠德國經濟的強勁拉 工程機械等為代表的估值低、增 動， 德 國 全 年 經 濟 增 速 仍 可 達 長確定的先進製造業；2. 不受國 3.5%。德國經濟的強勁增長使得 家價格管制的通膨受益業別；3. 受 歐元區避免出現二次探底，但歐 益於消費升級和收入提升的一線 元區區域間經濟分化日趨嚴峻。 白酒、品牌服裝等；4. 適當配置 相比之下，以「金磚四國」為代 保險、銀行、商業地產等中長期 表的新興市場國家經濟復甦將更 投資價值凸顯的權重類股。

被調至 2.50%，而與之相較，美聯 儲至今將聯邦基金利率維持在 0 到 0.25% 的歷史最低水準，這意 味著中美之間存在 2.25% ～ 2.50% 的無風險套利機會。 更值得關注的是 11 月初，美 聯儲已經決定啟動第二輪量化寬 鬆政策向市場注入 6000 億美元 流動性，而目前美國的實體經濟 仍未見起色，投資機會匱乏，相 對而言中國經濟持續增長，客觀 上會使得投機資本有向經濟高成 長國家流動的動機。 如果未來三到五年中，人民 幣繼續緩步升值，這又將影響海 外熱錢的預期。樊綱表示，理論 上存款準備金都是付息的，因此 提高存款準備率不會讓銀行緊張， 中國的銀行業也能夠承受更高準 備金。如果外匯儲備繼續增長， 央行仍有空間繼續通過提高存款 準備率和發行央行的形式對沖熱

錢湧入所造成的多餘的貨幣。

人民幣再升值擋不住 事實上，美聯儲的第二輪量 化寬鬆政策還導致另外一個結 果，當美元相對其他主要貨幣出 現貶值，而如果人民幣相對美元 匯率處於穩定區間，那就意味著 人民幣相對除美元之外的主要貨 幣也在貶值，這勢必會引發人民 幣受到更大國際輿論壓力。 那麼此輪人民幣升值週期 幅 度 可 能 會 有 多 大？ 專 家 稱： 「今年人民幣對美元升值幅度 將 達 到 3%， 明 年 可 能 會 達 到 5%，這將會對出口製造業產生 明顯影響。」 針對今年央行重啟匯率改革 以後此輪人民幣升值幅度問題， 樊綱在上海某會議上表示，2005 年到 2008 年三年的人民幣升值 幅度是一個比較好的參照，一年 平均下來達 5% 以上。他認為，

大陸財政部表示，經國務院 關稅稅則委員會審議，並報國務 院批准，自明年 1 月 1 日起，進 出口關稅稅目稅率將進行部分調 整，為規範稀土出口，明年起提 高個別稀土產品的出口關稅。 不過，財政部並沒有說明調 整的具體稀土產品和幅度。國內 一家大型稀土貿易公司一位內部 人士表示，出口關稅可能從目前 的 15%~20% 提高到 20%~25%。 據悉，日本企業此前已經意 識到了中國政府明年會提高稀土 產品出口關稅，從上個月開始大 幅採購稀土產品鏑。

一位分析師認為，日本企業 是希望借助今年最後的機會盡可 能多地進口和囤積。在日本大量 採 購 的 刺 激 下，11 月 份 稀 土 產 品出口價格全面大幅上揚，至 11 月底，幾乎 90% 的稀土出口企業 手上的出口配額已經用完，都在 積極備貨儘快完成手上的訂單。

稀土價格仍有上漲空間 事實上，儘管目前國際稀土 價格已經創歷史新高，但是相對 于下游豐厚的利潤，如果考慮環 境因素，稀土價格還有進一步上 漲的空間。 今年，國際上一直在議論中 國的稀土出口政策。今年 7 月， 中國宣佈將下半年的稀土出口配 額大幅削減，招致日本、美國和 歐盟等企業和政府的抱怨。 針對日美攻擊中國大幅減少稀 土出口配額一事，商務部副部長陳 健 11 月 1 日回應表示，明年稀土 出口配額不會大幅下降，中國將繼 續實行稀土出口配額制度。

不是由需求面引起的，外部因素 特別是國際大宗商品價格對國內 有很大的衝擊，因此人民幣一定 程度上的升值能夠抑制輸入性的 通貨膨脹。」

打房再出新招大陸階段實施新房產稅 備受關注的大陸房產稅在近 日舉行的中央經濟工作會議上隻 字未提，房產稅試點何時開始仍 未確定。日前，住建部政策研究 中心副主任王玨林在參加廣東一 活動論壇時解釋稱，房產稅實施 要看各個城市是否具備條件，條 件 成 熟 一 個 推 出 一 個。 他 更 強 調，房產稅不能解決樓市現有問 題，不要對房產稅期望過高。

首先在上海和重慶試點 近期，坊間盛傳房產稅試點 方案將實施，首先在上海和重慶 試點，然後再全國實施。更有權 威人士預測，中央經濟工作會議 有可能拍板推出房產稅試點方 案。不過，12 日閉幕的中央經濟 工作會議對房產稅試點方案隻字 未提。房產稅試點何時啟動仍然 是一個未知數。 王玨林表示，房地產稅的實 施， 不 會 形 成 全 國 一 刀 切 的 情 況，因為無法辦到。只有一個城 市的條件成熟後，才可以申請，

經國務院批准後就會實行。不過 他也給房產稅潑了冷水，稱不是 房產稅實施就可以解決樓市的問 題。「大家把房產稅看得過高， 樓市的問題絕不是稅的問題，也 不是市場本身就能解決的。」他 表示，中國的房地產市場是一個 不全面、不成熟的市場，受各種 因素影響非常大，市場發展中也 存在很多問題。因此，從階段性 採取一些政策調整市場屬於正常 行為。但房地產市場要可持續健 康發展，就必須有管理措施、手 段的參與，即法制管理。

顯下降，因為投機投資對象已經 被限制掉了。第四，保障房建設 進入快車道。 對明年房地產市場發展的趨勢 判斷，王玨林認為有四個關鍵因 素。一是政策預期延長了市場的觀 望期，隨著時間推移，房屋銷售量 會有所增加。二是隨著土地供應量

增加，貸款政策趨緊，消費政策 受限，房價、地價起伏也將趨穩， 不會出現大漲大落。三是消費政策 傾斜，對投資性購房限制，剛性需 求將成為消費市場主體，投機也將 減少。四是經濟穩定，房地產業 發展的大環境看好，房地產投資、 土地開發勢頭不減。

預測明年大陸房價將趨穩 王玨林也表示，中國樓市調 控 已 經 取 得 了 階 段 性 效 果。 首 先，房價已經從高漲到停滯，再 到了鬆動。其次，土地競爭趨緩， 土地供應明顯加大。今年國家土 地 供 應 是 16 萬 公 頃， 去 年 是 9 萬公頃。今年的土地供應實際上 相當於前幾年平均供應量的兩倍 以上。第三，投資性購房比例明

無產階級抬頭大陸中低收入者稅負將減輕 針對中低收入個人和大部分 企業減稅，將成為中國「十二五」 （第 12 個 5 年計劃經濟）稅改 的關鍵字。而個人所得稅改革最 早將在明年擇機推出，中低收入 者的稅負有望減輕。據報導稱， 此次個稅改革並沒有將提高起徵 點作為突破口，而是選擇了等同 於降低稅率的方案，減稅力度更 為明顯。

1994年以來最大規模稅改 知情人士稱，在減輕企業稅

負方面，取消營業稅、進而降低 增值稅率等也將在未來五年成為 現實。在國家稅務總局起草的一 份規劃性檔案中，減稅貫穿於整 個稅收體制的重新設計和改革。 中 國 也 因 此 將 出 現 1994 年 稅制改革以來最大規模的稅改。 目前有關方面制定的規劃尚未涉 及具體稅率和細則，很難估算出 這些稅改方案出臺後究竟能夠減 稅多少，不過一位地方稅務官員 說，「十二五」的減稅幅度看來

物以稀為貴 中國上調明年稀土出口關稅 日本企業開始大幅採購稀土

在上一輪人民幣升值週期也沒有 大波大動，經濟穩定增長，也避 免了後面危機來了之後的大跌。 中國社會科學院副院長李揚 表示：「此輪國內的物價上漲並

要比金融危機期間的規模大很 多。2008 年金融危機爆發至今， 中國政府採取的一系列減稅措施 預計減稅達 5000 億元。 一位地方稅務官員說，中央 去年開始為「十二五」進行了多 次調研。 不論是關於國民收入分配的 還 是 稅 制 改 革 的 調 研， 他 們 都 向 調 研 組 強 調 了 兩 點： 一 是 減 輕 中 低 收 入 者 個 人 所 得 稅； 二 是消除重複徵稅以及影響產業 發 展 的 稅 收 制 度。 據 瞭 解， 關 於個人所得稅的改革有近期和 中 長 期 兩 種 方 案。 財 政 部 和 國 稅總局一直想儘快推出綜合稅 制， 並 不 認 為 起 徵 點 可 以 調 節 收 入 分 配。 但 綜 合 稅 制 因 為 法 律、 資 訊 收 集、 部 委 協 調 等 各 方面因素，短期內無法實施。

明年中低收入者得稅會降低 據瞭解，鑒於為中低收入者 減輕稅負比較迫切，大陸財政部 和國稅總局制定了一個個人所得 稅近期方案。這個方案將在明年 選擇適當時機推出。

目前中國個人所得稅是 9 級 累進稅率，明年要做的就是「減 少級次，調整級距」。據悉，這 次稅改計畫將 9 級稅率縮減為 6 到 7 級，同時適當擴大了級距。 目前，第一級 500 元，即工 資收入扣除 2000 元起征額後的 收入，對應 5% 的稅率；第二級 2000 元，10% 的稅率；以此類推 到 5000 元、20000 元，稅率分別 為 15%、20%。 改 革 後， 第 一 級 有 望 調 到 2000 元，對應 5% 的稅率。「下 一個級距可以到 2 萬元，這個區 間適用 10% 的稅率，這樣稅率相 當於降了一半，大部分中低收入 者都集中在最低的一級或二級稅 率。」一位地方稅務官員建議。 中國社科院財貿所財政研究 室主任楊志勇表示，在下一步的 改 革 中， 個 人 所 得 稅 總 體 會 降 低，目前的 9 級稅率也肯定會減 少，這是個稅改革的方向。 但楊志勇同時表示，具體到 個稅能降低多少，稅率減少到幾 級，現在還不得而知。

控制通膨惡化 大陸存款準備率還會上調 大 陸 11 月 消 費 者 物 價 指 數 （CPI）漲幅創下 5.1% 的歷史高 點，同時信貸投放規模也絲毫不 見減速地達到了 5640 億元。中 央經濟工作會議落幕後，未來的 貨幣政策走向也趨於明朗。 12 月 13 日 上 午， 人 民 銀 行 黨委書記、行長周小川主持召開 黨委會議，傳達學習中央經濟工 作會議精神，強調「要實施穩健 的貨幣政策，按照總體穩健、調 節有度、結構優化的要求，把好 流動性這個總閘門，把信貸資金

更 多 投 向 實 體 經 濟 特 別 是『 三 農』和中小企業，保持經濟平穩 較快發展。」 銀河證券發佈的中央經濟 工 作 會 議 解 讀 報 告 稱，「 把 好 流 動 性 這 個 總 閘 門 」， 是 抓 住 了 當 前 通 膨 因 素 的 關 鍵。 相 信 穩健的貨幣政策調控通膨會強 化流動性管理採取更有針對性 的 措 施， 把 通 膨 控 制 在 可 承 受 水 準 內。 如 果 流 動 性 得 到 有 效 的 控 制， 穩 健 的 貨 幣 政 策 就 有 效 地 穩 定 了 通 膨 預 期。 穩 定 的

通膨預期是控制通膨惡化政策 成功的關鍵。

央行貨幣工具捉襟見肘 專家認為，控制物價的行政 手段已經基本用到了盡頭，未來 控制通脹的主要手段將是，控制 新增信貸、繼續提高存款準備金 率和外管局加強銀行的外匯頭寸 管理。「明年存款準備率可能會 調高至 21% ～ 23%，這要看明年 美國經濟復蘇情況引起的短期資 本流入情況如何。」 國家外管局在傳達學習中央

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

經 濟 工 作 會 議 精 神 中 則 表 示， 「要加強跨境資金流動監管，積 極應對和打擊『熱錢』等異常跨 境資金流動，維護國家涉外經濟 金融安全。」 工行、農行、中行、交行也 分別召開黨委擴大會議，貫徹中 央經濟工作會議精神，提出了下 一年相關的信貸措施。4 家銀行 表示，將認真按照國家宏觀調控 政策做好信貸工作，實現支援實 體經濟平穩健康運行與自身可持 續發展的協調統一。 責任編輯：周曉非

10

個股紀事

陳 斌 宇 專 欄

每週六出刊

台積電創市值新高 多頭攻擊啟動 本週國際股市可說有驚無險， 德國拒絕再擴大購買財政困難國家 公債，穆迪可能調降西班牙主權評 等，歐洲主權債務危機有一觸即發 之勢，歐元大幅下挫至 1.321 兌 1 美元低點，但美國經濟數據則是頻 頻傳出利多，美國工業產值轉趨擴 張，Fed 費城製造業指數升至 2005 年 4 月以來最高點，道瓊指數在週 四 (12/16) 創 兩 年 新 高 11519 點， 12 月份以來大漲 513 點或 4.7%， 美股頻創新高維持強勢結構，對台 股仍屬利多因素。 台指期 12 月合約週三 (12/15)

結算，尾盤 1 月合約急拉近 80 點， 週四加權指數接續強勢開出，盤中 並創新高 8797 點，週五進一步站 8800 點關卡，迥異於過去期貨拉 尾盤，現貨不跟，最後期貨吐回多 漲部份，整體走勢明顯轉強，台指 期再扮演台股多頭領先指標，有助 於台股進一步攻堅。 此外，台積電本週連連急攻， 週 四 盤 中 大 漲 2.28%， 週 五 盤 中 更是大漲 5.3%，權值最重的「權 王」台積電，還原權值已領先突 破其對應台股 9359 點的 前 高價位 (63.4 元 )，週五盤中攻上

(8008)

75 元 再 創 波 段 新 高， 市 值 台 幣 1.9425 兆元已創歷史新高，當大 象躍上檯面跳舞，台股攻歷史新 高 10393 也將是指日可待，ECFA 將於二週後生效，降稅與打開大 陸市場的效應將發酵，波段行情 已近在眼前，新的財富重分配將 啟動，投資人宜好好把握，創造 自己財富躍進的黃金十年。 週三台指期 12 月倉結算後， 外資空單大幅下滑，配合外資持 續買超，且佈局以大型權值股為 主， 不 排 除 為 熱 錢 買 進 台 股 現 貨，同時佈局避險空單，讓資金

宏

停駐在央行可以接受的地方，相 對 於 外 資 12 月 以 來 買 超 現 貨 超 過 500 億，但台指期未平倉量週 四僅 6120 口，市值僅約 110 億， 而摩台指期倉位則是縮減，未同 步上升，期、現貨整體而言，同 樣呈現看多指數態勢。 選擇權 1 月合約未平倉 Put/Call ratio 週 四 在 107.1%， 結 算 後 偏 向 多方移動未變，就未倉分佈來看， 多空未平倉量以 8800 點臨界點， 上檔無明顯大量建倉，大戶對 Sell Call 相當謹慎，多頭格局未變，宜 順勢而為，逢回偏多操作。

(5478)

建興電 薄型光碟機出貨2位數成長 智冠科技 智凡迪營收將創歷史新高 建興電 (8008)11 月合併營收 49.2 億元，較上月 微幅下滑 0.9%，不過，薄型光碟機與遊戲機 11 月 出貨持續成長，12 月也持續看好，累計今年前 11

月合併營收為 539.3 億元，較去年同期成長 19.3%。 建興電 11 月自結合併營收淨額 49.2 億元，較 上月負成長 0.9%。累計 1-11 月合併營收淨額較去 年同期成長 19.3%，其中 Slim、車用光碟機及遊戲 機產品為主要成長動能。 建興電表示，雖然近期 NB 廠拉貨力道有減弱 狀況，但資訊用光碟機市占仍有成長，11 月營收 持續攀升，其中，薄型光碟機更達 2 位數成長。 而在微軟 Xbox 體感遊戲機 kinect 的加持下， 遊戲機 11 月出貨也較去年同期倍數成長。在微軟 Kinect 遊戲機熱賣、薄型光碟機持續成長，市場預 期，建興電 11、12 月營收可望持續走高，第 4 季 營運將淡季不淡。（陳姿延）

(3533)

智冠科技 (5478) 公佈 11 月營收為 6.18 億元， 受到第 4 季為淡季影響，月減 -3.19%，較去年同 期成長 4.78%。累計今年 1-11 月總營收達 70.68 億

元，年增 16.39%，已超過去年整年總營收 67.90 億 元，並突破 70 億元大關。 智冠科技董事長王俊博表示，子公司中華網 龍 (3083)「天子傳奇」預計於 12 月中推出首部改 版資料片「流氓天子」，預期將延續「天子傳奇」 強勁表現，看好將明年第 1 季營收再次推向高峰。 智冠旗下子公司智凡迪代理營運的美國「魔獸 世界」，史上最大且最新 4.0 改版「浩劫與重生」 也已正式上市，王俊博指出，根據過去經驗，魔 獸改版都可以讓 5 成的玩家回流，預估新資料片 「浩劫與重生」對智冠的營收貢獻將逾 3.0 版本的 表現，搭上寒假旺季，智凡迪營收有機會在明年 第 1 季創下歷史新高。（施冠羽）

台

(5434)

嘉澤 英特爾換機潮效益浮現

崇越科技 日本細胞活化技術獻利多

英特爾 Capella 新平台換機潮效益浮現，且 NB 部分相關連接器拉貨狀況迅速升溫，嘉澤 (3533)11 月 營 收 跳 升 至 6.51 億 元， 較 上 月 5.56 億 元 成 長 17%，逼近歷史次高水準。法人預估嘉澤 12 月業 績將可持續增溫，並有挑戰 7 億元大關的機會。 嘉澤 11 月合併營收 6.51 億元，較去年同期 4.38 億元成長 48.47%．前 11 月合併營收 65.4 億元，較 去年同期 37.43 億元大幅成長 74.7%。 嘉澤今年前 3 季稅後淨利達 12.14 億元，較去 年同期 3.26 億元大幅成長 272%，每股稅後盈餘已 達 14.62 元，轉進 NB CPU Socket 連接器效益正式 浮現，法人指出，嘉澤在 NB CPU Socket 連接器的 整體市占率，比重仍低，明、後年隨處理器雙雄

半 導 體 材 料 通 路 商 崇 越 科 技 (5434) 公 佈 11 月營收，達 10.57 億元，較 10 月增加 5.71%，較 去年同期增加 38.87 %，累計今年前 11 月營收為 105.98 億元，較去年同期成長 39.06%。 崇 越 11 月 營 業 毛 利 為 1.22 億 元， 較 10 月 減 少 4.13%， 較 去 年 同 期 成 長 38.77%。 累 計 今 年 前 11 月 營 業 毛 利 為 12.56 億 元， 較 去 年 成 長 59.14%。崇越資訊長黎遠駿也獲得今年國家傑出 資訊經理獎。 崇越預期今年營收約可達 110 億元以上，第 4 季約較第 3 季衰退 2 成，毛利率則將與第 3 季 持平，展望明年，崇越近期甫宣布代理的日本細 胞活化技術設備預估將貢獻約 6-8 億元營收，再

力推新平台轉換，嘉澤在 NB PU Socket 連接器部 分，業績還有倍數以上的成長空間，後續獲利成 長動能可期。（胡薏文）

(2481)

(3452)

強茂 小訊號二極體產能再擴充 蘋 果 iPhone、iPad 產 品， 今 年 相 關 電 子 元 件供貨廠商包括台廠、美系廠與日系廠，但產 業界傳出，蘋果為了降低成本，已經決定新款

加上既有的 LED 散熱材料、太陽能漿料與汙水處 理相關業務的需求振奮，全年營收將看增 15% 以 上。（蔡宗憲）

iPhone、iPad 2 將大幅提高台廠元件比重，其中較 關鍵的元件即是小訊號二極體。 強茂 (2481) 的小訊號二極體，即是受惠項目 之一，目前強茂小訊號二極體月產能已經擴充至 12 億顆，明年第 1 季末還將再擴增至 15 億顆，以 供應客戶需求。強茂今年本業、轉投資雙雙繳出 亮麗成績單，前 3 季每股稅後盈餘已達 2.91 元， 法人預估強茂今年每股稅後盈餘將有機會挑戰 4 元．較去年每股稅後盈餘 0.23 元大增逾 15 倍！ 強茂指出，目前小訊號二極體占營收比重約 達 4 成，但毛利率優於其他的二極體產品，明年 產能順利拉升，預估占整體營收比重將可達到 5 成，並有助於毛利往上。（胡薏文）

益通 新產能開出衝高營收 太 陽 能 電 池 廠 益 通 (3452) 由 於 新 產 能 開 出 衝 高 營 收，11 月 營 收 達 19.16 億 元， 月 增 率 9.23%， 股 價 表 現 相 對 比 其 他 太 陽 能 廠 強 勢。

11 月營收與去年同期相較成長 25 %，累計今年 1-11 月營收為 163.74 億元，年增率為 38.5%。 上 半 年 因 子 公 司 GIH 虧 損， 每 股 大 賠 12.65 元 的 益 通， 儘 管 第 三 季 已 經 轉 盈， 但 股 價 一 直 在低檔震盪。 不 過， 益 通 公 布 11 月 營 收 新 台 幣 19.15 億 元， 除 年 增 超 過 25%， 還 比 10 月 成 長 超 過 9%，在其他太陽能電池廠如茂迪 (6244) 、昱晶 (3514) 出現淡季效應，營收比 10 月減少下，表 現格外突顯。 在營收表現支撐下，益通吸引大量觀望已久 的逢低買盤進駐，成交量暴增，買單高掛。 （許湘欣）

(3702)

(6123)

上奇科技 跨足中國OA辦公事務機領域 大聯大 合併奏效 大陸銷售搶出頭 上 奇 科 技 (6123) 宣 布， 旗 下 在 上 海 的 子 公 司奇率取得日商東芝 (Toshiba) 數位多功能複合 機在中國市場的銷售權，正式跨足中國 OA 辦公 室 事 務 機 領 域， 預 定 先 由 一 級 城 市 定 點 發 展， 在積極擴大營運據點後，也不排除未來進軍二、 三級城市群。 上奇繼第 2 季入主 OA 辦公室自動化服務商台 灣佳能國際，吸收佳能 40 多年的辦公室自動化產 品銷售經驗後，此次再度出擊，取得東芝數位多 功能複合機的中國銷售權，也正式跨足中國 OA 辦 公室事務機領域。 上奇科技發言人許超鈞表示，上奇此次取得東 芝數位多功能複合機在中國市場的銷售權，除了

由上海的奇率專注經營，也將結合旗下另一個子 公司台灣佳能國際，並積極整合原上奇中國軟體 通路網絡。（蘇芷萱）

(3481)

IC 通路龍頭大聯大 (3702) 公告 11 月合併營收， 受惠中國大陸等新興市場需求帶動，加上能源業 務持續成長，加上併入友尚，11 月合併營收衝上 250 億元水位，月增率高達 34%，年增率 41%， 累計營收也達 2309 億元，創集團成立新高，年增 率高達 30%。 大聯大表示，併入友尚後，未來將可提供客 戶更多樣化的技術支援服務，營業據點也增加至 37 個，提高整體集團在亞太區的客戶滲透率及覆 蓋率。在業務銷售部份，除原有的 3C 領域，包含 iPad、iPhone、2.5G/3G 智慧型手機、平板電腦與 液晶電視等持續成長外，新能源領域例如 LED、 太陽能晶圓及工業用電子部份也不斷創下新高持

續成長。目前大聯大中國地區銷售比重已攀升至 集團月營收比重 78%，其餘來自台灣區 14%，東 南亞區為 6%，其他區域則為 2%。（蔡宗憲）

(5347)

奇美電 大小尺寸面板都稱王

世界先進 可互調整庫存 營收下滑

台系面板廠 11 月業績出爐，在出貨量成長的 加持下，單月營收擺脫上月衰退的陰霾，全數向上 成長，其中，奇美電 (3481) 在月成長幅度以及大尺

世界先進 (5347) 公布 11 月營收 10.35 億元， 達到今年以來的新低點，月減 6.7%，，與去年同 期相比則成長 7.58%。累計今年 1-11 月營收約為 147.75 億元，年成長約 27.56%。 世界先進董事長章青駒日前出席發說會時表 示，由於客戶在第 3 季對於銷售狀況過於樂觀， 導致存貨囤積過多，因此公司第 4 季將面臨客戶 調整存貨的壓力，整體出貨將減少 30%，毛利率 也將從第 3 季的 28%，腰斬至 11-13%。 法人指出，世界先進 11 月營收受到銷售減少 影響而跟著下滑，不過滑落的幅度逐漸收斂，未 來隨著大尺寸面板 LCD 驅動 IC 及電源管理 IC 的需 求回溫，12 月營收可望有小幅回升。

寸面板和中小尺寸面板的出貨量上，雙雙拿下冠軍 寶座。隨著面板近期需求回溫，下游廠商開始回補 庫存，面板廠業績開始向上攀升，走出谷底。 奇美電 11 月合併營收 450 億元，較上月大幅 成長 10.5%，年增 192%，累計今年前 11 月合併營 收達 4353.05 億元，年成長 193%。而在出貨量部 分，TFT-LCD 大尺寸 11 月份合併出貨量為 1190 萬 片 ( 台 )，與上月相比增加 23.6%，中小尺寸合併 出貨量 4570 萬片，月增 22.4%。 不過，奇美電遭歐盟執委會重罰 3 億歐元 ( 約 新台幣 120 億元 )，若在第 4 季提列罰金，今年業 績恐由盈轉虧，外資賣超湧現，連帶影響股價表 現。（陳姿延）

整合元件製造廠（IDM）由於今年以來一直處 於產能不足的狀態，如意法半導體、英飛凌等大 廠，所以必須轉單對晶圓代工廠釋單。（施冠羽）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

個股紀事

每週六出刊 (2353)

(3686)

宏碁 問鼎全球PC出貨王有後盾

達能 明年產出是今年兩倍以上

宏碁 (2353) 公布 11 月營收，達 407.13 億元， 較 10 月的 374 億元增加了 8.84%，較去年同期則 減少了 11.9%，累計 1-11 月營收為 4872.7 億元， 較去年同期成長 11.67%。 由於宏碁目前在全球皆有營運據點，因此營 收應以合併為主，董事長王振堂日前出席公開場 合時曾表示，目前看來感恩節與聖誕節的需求不 錯，季合併營收成長 5 % 的目標將順利達陣；同 時，他也對明年首季狀況樂觀。 宏碁日前才與重慶市政府完成第二營運總部 簽約儀式，王振堂也表明，重慶將是宏碁問鼎全 球 PC 出貨王的有力後盾，由於宏碁希望明年能達 陣，因此平板電腦的佈局與中國市場的銷售都將

太陽能矽晶圓廠達能 (3686) 召開臨時股東會。 總經理方震銘表示，明年產出是今年兩倍以上， 且產能有 5 到 6 成已賣掉，在新產能持續加入下， 明年 Q1 仍可望攀新高。 達能到今年年底產能為 210MW（百萬瓦），除 了 2 廠 1 期 110MW 新增產能明年第 1 季完工後預 計 4 月加入營運，方鎮銘指出，2 廠 2 期 200MW 擴 建案若通過，則預計明年初進行投資，預計 Q3、 Q4 陸續加入營運。換句話說，到明年底，達能產 能可望達 520MW。在產能攀升下，方鎮銘說，明年 產出至少會是今年的兩倍以上。且隨著產能持續增 加，明年第 1 季營收仍可望往上繼續寫下新高記錄， 以產出來看，大約比今年第 4 季增加 10% 左右。

是主要的決勝關鍵；而王振堂也認為，NB 產業不 因平板電腦興起而衰退，將可持續數年維持 20% 以上的成長率，整體產業景氣仍看俏。（蔡宗憲）

針對近來矽原料價格走高問題，方鎮銘說， 目前料源的確比較緊張，到第一季可能都會持續 這種狀況。（許湘欣）

(2015)

(2317)

鴻海 叫我第1名 營收突破2兆

豐興 鋼價隨國際廢鋼價大漲

鴻 海 (2317)11 月 業 績 出 爐， 因 耶 誕 節 前 交 貨 高 峰 已 過，11 月 營 收 達 2317.8 億 元， 較 上 月 2429.09 億 元 下 滑 4.58%， 但 仍 較 去 年 同 期

隨歐美地區正式進入冬季，國際廢鋼價格開始 飆漲，豐興 (2015) 鋼筋、型鋼每公噸都大漲，其 中鋼筋每公噸盤價站上 2 萬元。

1473.92 億元大幅成長 58.25%，為單月歷史第 3 高 紀錄。同時鴻海今年前 11 月營收已經衝上 2 兆 684.45 億元，年增率達 60.66%，也成為台灣第一 家年營收衝過「2 兆」的民營企業！ 鴻海今年第 3 季營收為 6464.74 億元，10 月、 11 月業績雖未再創歷史新高，但 10 月、11 月營 收累計已達 4746.89 億元，法人預估鴻海第 4 季單 季營收，將有機會較第 3 季逆勢成長 10%，單季 營收將有機會衝過 7000 億元！ 同時法人也預估，鴻海明年首季在蘋果 iPad 2 等產品大量交貨挹注下，明年首季的業績與第 4 季相較，季減率也將明顯低於以往的 2 成，明年 初開始，就有「淡季不淡」的表現。（胡薏文）

國際廢鋼行情，美國貨櫃廢鋼每公噸攀高到 415 美元，上漲達 15 美元，日本廢鋼更站上每公 噸 440 美元，美國散裝廢鋼每公噸也達 445 美元。 豐興指出，隨歐美進入冬季，廢鋼收集不易， 供給量大減，加上市場澳洲水患，以及市場預期 明年首季煤、鐵礦價格將持續攀高，預估明年首 季廢鋼價格勢必繼續往上墊高。鋼鐵業界指出， 這波的鋼筋盤價，原本 1 萬 9000 元為「箱頂」位 置，下游買盤呈現觀望，但發現觀望之後，國際 廢鋼價格不跌，加上預期明年原物料價格持續攀 高，因此下游開始回補庫存，在下游買盤回溫下， 鋼筋價格易漲難跌，今年年初每公噸 1 萬 1400 元 的高點，明年年初極有可能衝過。（胡薏文）

(3042)

(6269)

台郡 即將進行籌資擴充產能

台灣晶技 第4季營收 再成長5%

智慧型手機、平板電腦將出現高度成長的同 時，台郡 (6269) 成為近期外資大加碼的標的，引 導出亮麗的股價表現。台郡科技即將進行籌資擴 充產能，今年 1-3 季財報每股稅後盈餘 3.23 元的 軟板廠台郡科技董事會決議將辦理現增及發行 CB 籌資案，其中以發行 CB 達 8 億元；加上 1.11 億元 股本的現增案募集約 5 億元資金，合計募集資金 達 13 億元；台郡科技主管指出，此一資金募集案 將在 11 月底前向證期局送件。 台郡科技計畫所募集的資金將用於充實營運資 金、償還銀行借款以及轉投資大陸昆山廠，其中預 計對昆山廠增資 600 萬美元，將用於興建新廠區， 主要以擴充以後段組裝生產線為主。另外，高雄廠

台灣頻率元件廠龍頭台灣晶技 (3042) 在 NB 端 客戶對於頻率元件的拉貨轉強同時，11 月合併營 收僅較 10 月的 9 億元歷史新高微幅下滑，單月合 併營收在 8.87 億元，並且為歷史單月歷史次高； 法人估計台灣晶技 11 月單月稅前盈餘 1.24 億元， 累計 1-11 月稅前盈餘 12.55 億元，每股稅前盈餘 達到 4.22 元。 而以台灣晶技 1-11 月累計稅前盈餘 12.55 億 元計算，較 2010 年同期台灣晶技自結稅前盈餘 8.5 億元大幅成長 47.65%。同時，就台灣晶技的今年 第 4 季接單及出貨狀況研判，其第 4 季合併營收 將較第 3 季的 25.1 億元再成長 5%，達到 26.35 億 元，再度改寫單季營收歷史新高。

也將會持續進行擴充，將以前段製程為主。台郡科 技目前的營運上，在軟板空板的營收比重約 60%， SMT 的代工組裝比重則已提升到 40%。（張欽發）

(3519)

而近 10 日來，大幅買超台灣晶技的外資券商 則包括了瑞士信貸、摩根大通、匯豐、荷銀及法 銀巴黎等。（張欽發）

(1582)

信錦 LCD TV出現拉貨潮

綠能 受惠於Wafer價格持續走揚 受 惠 於 Wafer 價 格 持 續 走 揚， 太 陽 能 矽 晶 圓廠包括綠能 (3519)、中美晶 (5483-TW)、達能 (3686) 11 月營收艷陽高照，其中，綠能營收月增

11

6.5%，表現最為亮眼。 綠能 11 月營收 18.62 億，連續 9 個月成長， 月增率為 6.5%，較去年同期大幅成長逾 1 倍，累 計今年前 11 月營收達 152.3 億，年成長幅度達 91 %。而為因應強勁市場需求，綠能日前也宣布將 增加擴產金額，由原本董事會通過的 57.7 億元追 加至 62.94 億元，綠能表示，公司將在年底前達到 1GW 的產能規模。 之前花旗環球指出，台灣太陽能廠 11 月營 收 大 致 可 望 有 月 增 率 2.2% 的 表 現， 但 相 較 於 2009 年同期，則僅有持平表現，看好太陽能晶 片、 電 池 產 品 平 均 銷 售 價 格 (ASP) 可 望 走 堅 到 年底。（陳姿延）

LCD TV 出 現 拉 貨 潮， 加 上 日 系 客 戶 訂 單 大 增， 信 錦 (1582)11 月 合 併 營 收 衝 上 5.75 億 元， 較 上 月 成 長 11.9%， 期 中 電 視

底座營收就達到 5.14 億元，與上月全月業 績相當。由於信錦的 SONY 電視底座產品， 也成功打進 LED TV，隨明年 LED TV 出貨 量 可 望 較 今 年 倍 增， 明 年 這 部 分 業 績 成 長 可期。 信錦 11 月合併營收 5.75 億元，較去年同期 4.96 億元成長 15.9%，今年前 11 月營收累計為 60.07 億元，年增率 10.9%。 信 錦 指 出， 今 年 LCD 庫 存 去 化， 加 上 產 業 界預期明年農曆年後，大陸將再度出現缺工問 題， 因 此 客 戶 端 拉 貨 積 極， 加 上 預 期 中 國 農 曆 前， 將 再 度 湧 現 銷 售 高 峰， 明 年 首 季 業 績 將 有 機會淡季不淡。（胡薏文）

(2456)

(3704)

合勤控 國防訂單挹注營收

奇力新 完成24億聯貸案簽約

合勤控 (3704) 受惠於國防訂單挹注營收、獲 利，11 月表現亮眼，單月本業稅後盈餘超過 4 億 元，表現不但遠超過 1-10 月總和。 合勤控自結 11 月合併營收 20.23 億元，雖然 單月匯損達 1 億元，但在認列國防訂單之下，獲 利表現仍亮眼，法人推估合勤控 11 月稅後盈餘 3.28 億元，每股稅後盈餘高達 0.62 元，累計 1-11 月每股稅後盈餘達 0.92 元，並看好合勤控 12 月表 現將持續向上，今年每股稅後盈餘可望有 1.6 元的 水準。 合勤控 2 年前標下國防部陸軍特高頻無線電 通訊系統，將出貨 VHF 跳頻無線電機，提陸軍的 無線電機換裝，由於零組件需量身訂做，毛利率

奇 力 新 (2456) 與 台 北 富 邦 等 7 家 銀 行 團 完 成 24 億元聯貸案簽約，奇力新營運長鍾世英今 天 表 示， 這 項 聯 貸 為 5 年 長 貸 合 約， 奇 力 新 取 得 資 金 之 後， 將 積 極 佈 局 基 層 式 功 率 電 感、 高 功 率 與 低 功 率 扼 流 器、 薄 型 化 電 感 等 4 大 產 品 線，效益可望自明年中起陸續浮現。 鐘 世 英 表 示， 因 下 游 消 費 性 電 子 產 業 陸 續 推 出 新 機 種 與 新 產 品， 包 括 智 慧 型 手 機、 網 通 模 組、LCD TV， 以 及 USB 3.0 等 產 品 市 場 需 求 日 益 蓬 勃， 因 此 對 積 層 式 功 率 電 感、 低 電 流 扼 流 器， 以 及 薄 型 化 電 感 等 產 品 需 求 相 當 強 勁， 為 因 應 下 游 客 戶 輕、 薄、 短、 小 的 市 場 趨 勢， 必 需 積 極 投 入 新 產 品 研 發 與 產 能

也較一般產品高，加上合勤控是唯一獲認證廠商， 後續的海軍、空軍的通訊系統，皆有持續搶下訂 單的機會。（蘇芷萱）

佈建。 鐘世英指出，目前正積極進行多款新產品 新機型的認證。（胡薏文）

(2357)

插旗雲端華碩 跨入工業電腦併購研揚 NB

品牌華碩 (2357) 正式跨入工業電腦領域， 宣布將以每股 57.5 元價格，斥資 53 億元 公開收購 IPC 廠研揚 (2463)100% 流通之股權， 以研揚過去 30 個平均收盤價計算，本次華碩收 購研揚價格溢價幅度約達 8.3%。 李 志 豪 表 示， 隨 著 物 聯 網 與 智 能 電 網 等商機逐漸成形，加上資訊架構的商業應 用已逐步導入雲端運算概念，華碩希望未 來能持續加強雲端佈局，而華碩與研揚雙 方正好能互相合作的立基點，因此決議合 併，而雙方未來合併的綜效可望展現在華

碩消費性機種量產的技術能力，加上研揚 在工業電腦上長期穩定的獲利能力。

將先成立碩揚子公司 李 志 豪 表 示， 華 碩 將 先 成 立 碩 揚 子 公 司，碩揚是由華碩與研揚董事長莊永順等 6 位股東共同合資成立，華碩持股 65%， 研揚持有 35%，研揚股東已同意將參與公 開收購案並將出售其持股。 李 志 豪 表 示， 每 股 57.5 元 的 計 算 是 以 研 揚 過 去 2 年 平 均 本 益 比 14.7 倍 與 17.5 倍 計 算， 收 購 期 間 將 從 今 年 12/10 至 明 年

1/21 為止，最低收購數量條件是研揚已發 行普通股 50% 加 1 股，也就是華碩收購研 揚股權超過 50% 以上，合併案就構成成立 條件。 李 志 豪 表 示， 公 開 收 購 完 成 後， 並 經 碩揚公司董事會或股東會決議通過，及取 得主管機關核准後，將由碩揚公司現金合 併研揚，未來將以碩揚為存續公司，研揚 為消滅公司，研揚董事長莊永順將繼任合 併後的存續公司董事長，研揚原經營團隊 也將全數留任。（蔡宗憲）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

12

每週六出刊

藝術投資

每週六出刊

2011就看全球化下的在地 精華 台灣畫100選

■《漁港的日出》,鄭明進, 1999, 油畫6P,$108,000

投資藝術品，不能包山包海，許多 藏家選一個派別、一種風格、或一位畫 家開始。往往，藝術品也因為分類，而 走向同類。台灣畫有許多風格，你所知 道的印象派或是現代藝術，不管怎麼 分，面對中國畫、亞洲各國、或是西洋 畫大師，台灣地區的創作者，在台灣土 地上，以本土情感創作的作品，就是 「台灣畫」。尤其20世紀完成的作品， 在全球化趨勢興起以前，更具在地特 色。2011年藝術投資，就看全球化下的 在地精華。

本土化 從西方到東方的蛻變

台灣畫 選名單

1992年南畫廊發行一本叫做《台 灣畫》的雜誌，有心人說：「這是在 搞台獨。」顯示台灣的政治凌駕藝 術。其實，藝術創作除了技法，地域 性的情感更顯示個別差異，而異質化 才是藝術作為唯一性、珍貴性的價值 依據。這本雜誌在1987年解嚴後五年 出刊，大家突然發現：原來我們有自 己的藝術品！ ■《夜曲》,林復南, 2010, 油畫 4F, $60,000 莫內著名的 倪蔣懷1894-1943 蘇秋東1911陳銀輝1931日出，梵谷的瓶 黃土水1895-1930 洪瑞麟1912-1997 馮騰慶1933-2005 花，高更的大溪 陳澄波1895-1947 張義雄1914呂義濱1933地女孩，塞尚的 郭柏川1901-1974 翁崑德1915-1995 曾茂煌1934維多利亞山景， 李梅樹1902-1983 鄭世璠1915-2006 陳景容1934這些世界名畫， 廖繼春1902-1976 陳夏雨1917-2000 廖修平1936讓人在讚嘆之 顏水龍1903-1997 林之助1917-2008 林瑞明1936-2009 餘，心中存著距 藍蔭鼎1903-1979 許武勇1920林智信1936離。而台灣畫家 陳植棋1905-1931 李克全1920朱 銘1936的作品，以同樣 楊啟東1906-2003 蕭如松1922-1992 藍清輝1937西洋畫技法所完 楊三郎1907-1995 顏雲連1922孫明煌1938成的，卻帶著熟 陳 進1907-1998 席德進1923-1981 劉耿一1938悉的幸福感，觀 林玉山1907-2004 莊世和1923潘朝森1938賞者透過「一個 李澤藩1907-1989 徐藍松1923楊興生1938去過的地方」、 李石樵1908-1995 施翠峰1925謝孝德1940「一群像自己的 葉火城1908-1993 沈哲哉1926蘇新田1940人們」愛上藝術 郭雪湖1908楊英風1926林復南1941品。這一發現， 張萬傳1909-2003 賴傳鑑1926吳炫三1942使得1992年前 蔡蔭棠1909-1998 曾培堯1927-1991 陳政雄1942後，台灣畫站上 劉啟祥1910-1998 郭東榮1927顧重光1943歷史的高峰。 陳德旺1910-1984 張炳堂1928林文強1944西洋畫本土 呂璞石1911-1989 陳榮和1928-2005 施並錫1947化，成為「台灣 李仲生1911-1984 張煥彩1931-2009 孔來福1947-2000 畫」。台灣是藝

１００

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

13

術文化最豐富多元的寶地，而需要精 密訓練技法的西洋畫創作，早在日治 時期，就有一批又一批的年輕人前往 日本學習西畫，畫風從外光派開始， 起自法國巴黎、到日本、再到台灣， 落地生根。這波潮流，直到第二次世 界大展開始，就斷了。回顧日治時期 的台灣畫壇，那時候，若是得到「帝 展」入選，馬上就成為天之驕子。例 如李石樵帝展入選，影響所及，幾乎 所有後起的畫者，都要進入「李石樵 畫室」才算是走在繪畫的正途上。

這些作品像是慢火熬湯 都是誰在買台灣畫？據統計， 為數最多的醫生，是台灣畫最早的 支持者。許多留日的醫生，他們的 成長背景、收入與學識涵養，足以 輕鬆入住藝術殿堂，他們收藏畫作 等於在收藏自己的人生。再來是事 業有成的老闆，如房地產起家的幾 個名人，也加入收藏行列，不過幾 年後，隨事業起伏，大都又賣出他 們的收藏品，這樣不只為自己的經 濟狀況解圍，也興起第二市場買賣 的模式。 80-90年代那幾年，一般人買畫還 不太講究投資目的，藝術品收藏，是 走向精神與心靈的天堂，也是一解鄉 愁的良藥。這幾年，藝術品成為投資 工具以後，市場充滿耳語和炒作，買 畫就像買股票，很多人把畫買回家， 鎖在一棟房子裡，等待好價格出脫。 在藝術投資市場上，以台灣情 為創作出發點的這些作品像是慢火 熬湯，比起市場上其他國家的作 品，價位相對顯得保守。以台灣做 為華人藝術發展最豐富的地區來 看，這是一個奇特的現象。

■《紅玫瑰》,張炳堂, 1991, 油畫8F, ＄240,000

台灣画增值驚人 成為投資客獵物 張炳堂，台南市，1928~

郭東榮，嘉義，1927~

台灣畫100選名單出爐 全球化下的在地精華是什麼？台 灣畫100選是活躍20世紀的台灣畫家 傑作，作品紀錄一百年來台灣的人 文思想情感與遭遇。在21世紀，他 們的作品具有歷史意義與藝術價 值。畫家群以1947年為分界點，與 台灣美術史發展背景有關。

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

14

個股紀事

每週六出刊 (4904)

吃免錢 遠傳 推國際漫遊免費服務 (4904) 11 月自結單月合併 遠傳營收為 56.21 億元，稅前息前 折舊攤銷前淨利為 18.03 億元，營 業利益為 8.64 億元，稅前淨利為 8.27 億元，稅後淨利為 6.83 億元，每股 稅後盈餘為 0.21 元。 累計本年度自結合併營收為 573.41 億元，稅前息前折舊攤銷前 淨 利 為 202.62 億 元， 營 業 利 益 為 103.53 億元，稅前淨利為 100.66 億 元， 稅 後 淨 利 為 81.17 億 元， 每 股 稅後盈餘為 2.49 元。 遠 傳 電 信 (4904) 攜 手 宏 碁 (2353-TW) 推出新款 Android 智慧型

手機 Acer Liquid Metal，不但由遠傳 取下獨賣權，也是第 4 支遠傳、華 碩雙品牌手機，台灣身為亞洲首賣 國，遠傳行銷事業處執行副總經理 何永生也喊出 6 個月賣出 5 萬支的 銷售目標。 對此，宏碁企業客戶事業處副 總經理謝金全表示，與遠傳合作的 上一款手機因面板缺貨，台灣地區 只出了 2000 台就沒有貨源，但由於 Acer Liquid Metal 的面板使用較好的 TFT 技術，目前沒有缺貨問題。

積極佈局跨國漫遊服務 何永生指出，遠傳 10 月底智慧

型手機銷售占比 28-29%，年底將達 30-31%，預期明年上半年可望達到 40%-43%，初估遠傳明年手機採購 量約 130-140 萬支、與今年數量相 差不大，但看好總價值將提升。 何永生也看好，明年第 1、2 季 市場將有較多中、低階平板電腦推 出，預期明年台灣電信營運商的平 板電腦市場約 20 萬台，而遠傳明年 也將採購 7 萬台，但看好一旦平板 電腦價格下降一半，銷售量可望倍 增。 何永生表示，遠傳積極佈局跨 國 漫 遊 服 務， 所 屬 的 Conexus 電

信聯盟下週在越南也將舉行董事 會，主要議題包括與 3-4 個聯盟國 家討論 Wi-Fi 漫遊免費的合作案， 預期明年中旬可望有好消息。 對於智慧型手機帶動的上網需 求，遠傳則喊出明年底台灣 Wi-Fi 熱 點 25000 個 的 目 標， 由 於 目 前 旗 下 的 安 源 通 訊 有 5000 個 Wi-Fi 熱 點， 預 期 明 增 加 至 15000 個， 加上遠傳本身也預期明年佈建 10000 個 Wi-Fi 基 地 台， 佈 建 範 圍 將 以 各 大 超 商， 以 及 德 誼、 全 虹 等與遠傳基地台共構的通路商為 主。（蘇芷萱）

(1590)

(6251)

定穎電子 明年每股盈餘2元以上

AIRTAC 回台第一上市掛牌就大漲

上市 PCB 廠定穎電子 (6251) 為期兩個月的執行 買回庫藏股期間 13 日屆滿，公司原預訂進場買回 5000 張，實際執行期間屆滿計買回 1500 張，執行 率為 30%，平均買回每股價格為 19.26 元。 本次定穎電子自 10 月 11 日起執行兩個月的 買回庫藏股。為定穎電子上市掛牌以來首次執行 買回庫藏股，買回庫藏股目的主要為轉讓給員 工。此外，定穎電子現任總經理林木銓將於 12 月 31 日退休，將由江文佑接任總經理職務。 隨著明年 LED TV 出貨量大幅成長，定穎業 績有希望崇谷底回升，預估明年業績將回復過去 較佳成長表現，法人預估，定穎明年在毛利回升 下，每股盈餘有實力達到 2 元以上。受到大陸缺

華人氣動元件龍頭 AIRTAC( 亞德客 ) (1590) 13 日 回 台 第 一 上 市， 由 於 亞 德 客 兼 具 自 有 品 牌、自有通路、生產垂直整合、生產技術創新

工，以及上游原物料大漲影響，之前營收不佳， 前 3 季每股盈餘為 0.71 元，，但 11 月營收 8.21 億元，較 10 月大幅增加 26.3%。（張欽發）

等優勢，不僅在大陸市場市占率「坐 2 望 1」， 同 時 今 年 第 3 季 毛 利 率 高 達 57%， 以 88 元 掛 牌， 掛 牌 首 日 即 大 漲 逾 6 成， 同 時 爆 出 6400 多張大量。 亞德客目前在中國市場市占率為 13%，在大陸 市場「坐 2 望 1」，預定 3-5 年內將大陸分公司， 由目前 31 家擴增至 100 家，期盼 3 年內能躋身全 球前 3 強。 亞德客去年合併營收為 28.62 億元，法人預估 亞德客今年營收可望大幅成長至 43.9 億元，稅後 盈餘則衝上 10 億元，每股稅後盈餘可望達到 7.08 元。至於明年每股稅後盈餘將有上看 9 元的實力。 （胡薏文）

（1729)

(2384)

勝華 將是蘋果2代iPad供應商

必翔 與大陸上汽成為合作夥伴

蘋果在今年 1 月推出 iPad 後，平板電腦起死回 生，今年預計出貨量達 1300 萬台，明年總出貨量 可能上升 2 倍，給予全球科技產業渴切的支撐力。 知情人士透露，觸控螢幕晶片廠商─勝華科 技 (2384) 為下一代 iPad 的供應商。位知情人士表 示，改版後的 iPad 將會配備前後鏡頭，可使用蘋 果 Facetime 視訊會議功能，另 1 位消息人士表示， 新版 iPad 較輕薄，且解析度也比第一代好。 另外一條供應鏈方面的消息指稱，蘋果正準備 打造體型明顯縮小的 iPad，幾乎只有目前版本的一 半大小。目前 iPad 螢幕為 9.7”。 10 月份時，賈伯斯曾駁斥 7” iPad 的說法， 並表示這種螢幕「太小無法清楚展示軟體內容」。

磷酸鐵鋰電池大廠必翔實業（1729）13 日召 開董事會，決議將從 14 日開始至明年 2/13，買 回 2000 張庫藏股，預計買回區間為新台幣 33.5 元至 69 元間，若股價低於 33.5 元時，仍將繼續 執行買回股份，買回之股份占公司已發行股份總 數之 1.06%，其實行庫藏股之目的為轉讓予員工。 必 翔 11 月 營 收 為 1.11 億 元， 年 減 1.54%， 累 計 今 年 1-11 月 營 收 達 12.88 億 元， 年 增， 12.61%。 此外，上週末剛結束的兩岸車輛搭橋會議中， 在電動車電池發展合作上，兩岸電池廠商已共同 研發促進兩岸動力電池技術快速發展，未來也將 針對車輛電子、新能源及雙向投資進行合作交流。

基金經理人表示：「明年大部分時間，投資蘋 果相關類股將會是一大主題。蘋果仍是大部分科 技產品的驅動力，且這將有助於推升蘋果供應商 明年的獲利。」他持有蘋果供應商股份。（許家華）

當中也促成了 7 大合作案，其中包括：必翔與上 汽成為合作夥伴，透過兩岸車輛產業的攜手合作， 再創我國車輛產業發展的高峰。（施冠羽）

(2201)

(6176)

瑞儀 中國農曆春節備貨股價夯 在中國農曆春節備貨、NB 背光模組、平板 電腦背光模組等出貨成長的挹注下，背光模組廠 包括瑞儀 (6176) 、中光電 (5371) 11 月營收表現

亮眼，而預期在相關產品將持續放量出貨，明年 首季營收成長可期下，瑞儀買盤加持，股價上衝。 瑞 儀 11 月 合 併 營 收 45.93 億 元， 較 上 月 成 長 1.1%，年增率為 45%，續創新高，累計今年 前 11 月合併營收達 437.75 億元，年增 30%。 中 光 電 11 月 合 併 營 收 65.76 億 元， 月 成 長 率 1.96%，年減 22.88%，累計今年前 11 月合併 營 收 達 85.78 億 元， 較 去 年 同 期 成 長 23.55%。 中光電日前宣布，與日本觸控面板製造大廠郡 是 (Gunze Limited) 於 廣 州 合 資 設 立 電 容 式 觸 控 面板新廠，生產 10 吋電容式觸控面板，預計於 2011 年 3 月量產，2011 年營運成長動能看好。 （陳姿延）

裕隆 納智捷明年登陸開賣 隨著景氣轉好，裕隆 (2201) 11 月營收創 6 年來同期新高，裕隆集團與大陸第 4 大車廠東 風 汽 車 合 資 的 東 風 裕 隆， 將 在 12/15 舉 行 成 立

大會。 台灣車市累計今年 1-11 月共銷售 29.6 萬台， 各車廠皆預估今年全年銷售將上看 30 萬台沒有問 題。而裕隆集團執行長嚴凱泰更喊出，明年台灣 車市上看 34 萬台。除了裕隆 11 月營收創 6 年來 同期新高，旗下裕日車 11 月營收也寫下近 4 年同 期新高，並提前在 11 月達成全年銷售 3.5 萬輛的 目標，公司也立下了明年市占突破 12% 的方針。 中華車的部分，也將明年的預期銷量由今年的 4.8 萬輛提升至 5 萬輛。 更進一步鞏固了兩岸汽車產業合作的基礎。預 期最快明年中可以看裕隆納智捷車款在大陸開賣。 （施冠羽）

(3013)

(3028)

增你強 再添USB 3.0營運成長火車頭 晟銘電 喜獲宏達電手機機殼訂單 IC 通 路 增 你 強 (3028)11 月 營 收 表 現 亮 眼， 公 司 表 示， 除 了 受 到 季 節 性 效 應 的 帶 動 外， 新 產品如觸控與平板電腦相關的需求也持續推升 營運成長，整體第 4 季營運可望淡季不淡，而 展望明年，法人看好通路產業普遍將持續尋找 新產品以刺激營收成長，預期增你強在觸控 IC 及 USB 3.0 需求帶動下，營運有望持續揚煩。 據了解，增你強觸控部分目前已出貨到智慧 型 手 機、GPS 等 手 持 裝 置， 而 平 板 電 腦 也 有 產 品導入量產，法人看好明年隨著平板電腦與智 慧型手機需求的帶動下，整體出貨量將持續成 長。 隨 著 英 特 爾 與 AMD 對 USB 3.0 態 度 轉 趨 樂

觀，Fresco 更看好明年 USB 3.0 晶片出貨量將達 倍 增 幅 度， 增 你 強 營 運 也 將 顯 著 受 惠， 成 為 另 一個營運成長火車頭。（蔡宗憲）

(6120)

輔祥 沾友達即將登陸的光 政府大動作表示將友達案排入本月審核決策 會議討論，友達 (2409) 登陸可望順利過關，激勵 股價向上走高，同時相關零組件包括輔祥 (6120)

旭

、威力盟 (3080) 股價也同步走強。 原市場預期五都選舉過後，經濟部投審會將 友達案排入 11 月底議程當中，結果卻意外落空， 登陸日程再往後延，而日前消息傳出，中國已核 准三星、LG 設立 7.5 代廠，被最大競爭對手搶得 登陸設廠先機，台灣面板業者急跳腳。 歐盟執委會控告亞洲面板廠涉及聯合壟斷面 板價格，祭出高額罰金，郭台銘鴻親自出面向歐 盟申訴，也大聲批評政府統籌不足後，投審會隨 即以簡訊通知媒體表示，友達案確定將排入本月 的審核決策會議討論。友達上漲同時相關零組件 類股也齊步向上走高，輔祥股價從最近低點 30 元 附近，強勢大漲。（陳姿延）·

宏達電 (2498) 召開供應商大會，會後產業界 傳出宏達電明年智慧型手機出貨目標達 6000 萬 支，較今年成長 1.4 倍，雖未獲宏達電證實，但 宏達電手機的機殼供應鏈廠商，包括可成 (2474) 、位速 (3508) 、晟銘電 (3013) 股價同步創新高。 晟銘電接獲宏達電數款智慧型手機機殼訂 單，10 月、11 月業績也持續往上增溫，單月已經 回升至 3.4-3.5 億元水準，較 9 月 3.1 億元成長約 1 成。隨宏達電明年出貨量可望倍數成長，晟銘 電接單將有機會隨之增溫。 位速則是宏達電近幾年來關係最緊密的機殼 供應商，宏達電占位速業績比重仍達 5 成，位速 第 4 季起，隨宏達電與國際大廠搶推新款手機，

業績也逐月增溫，10 月合併營收達 3.77 億元後， 11 月合併營收可望突破 4 億元，改寫歷史新高。 （胡薏文）

(2368)

金像電 跨入高階HDI製程呈虧損 上市 PCB 廠金像電 (2368) 公布最新財務數字， 由於匯率等因素使然，金像電 11 月稅後虧損 2200 萬元、10 月虧損 1100 萬元，也使金像電在 2010

年第 4 季前兩個月稅後虧損 3300 萬元，恐將造成 第 4 季呈現虧損。 金像電在今年的 1-3 季財報顯示，其 1-3 季 稅後盈餘 1 億元，每股稅後盈餘為 0.18 元；如加 計自結 10 月及 11 月的稅後虧損 3300 萬元，將使 1-11 月稅後盈餘縮減為 6700 萬元，每股稅後盈餘 為 0.12 元。 金像電目前與瀚宇博德 (5469) 並列為台灣兩 大 NB 板廠，同時，金像電目前在在購入原弘捷 (6101）常熟廠之後，加緊跨入高階 HDI 製程的生 產領域，而對於弘捷常熟廠的加緊改造，也是造 成金像電在第 4 季的旺季出現虧損營運的原因之 一。（張欽發）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

個股紀事

每週六出刊 (3545)

(3406)

旭曜 加碼高解析度面板驅動IC 驅動 IC 廠旭曜 (3545) 今年受惠中小尺寸需求 帶動，第 3 季營收表現暢旺，毛利率也因高毛利 產品比重攀升帶動而衝上歷史新高水位，旭曜表 示，明年將持續增加資源往高解析度驅動 IC 尺寸 移動，以衝刺整體獲利水準。 旭曜表示，今年以來面板尺寸與解析度的提 升成為市場獲利的主力，而產業中能著墨的供應 商並不多，因此競爭不如一般手機螢幕尺寸驅動 IC 的激烈，加上旭曜今年持續降低中國營收占比， 目前皆不到 2 成，也使得今年獲利動能持穩。 由於今年第 3 季旭曜單季毛利率就走揚至 24.36% 的歷史新高水位，旭曜坦言確實是因高解 析度的面板驅動 IC 出貨帶動，不過第 4 季受到新

台幣匯率攪局，加上營收規模較第 3 季下滑，預 期毛利率將隨之下滑。（蔡宗憲）

(5820)

玉晶光 現金增資生效將在明年 中部光學元件廠玉晶光 (3406) 經董事會決議 辦理的 1 億元股本的現金增資案，自 10 月 8 日玉 晶光董事會決議之後，目前全案仍在金管會證期 局中，更因其中的補件及變更資金運用計畫的延 宕，使此一繼新鉅科 (3630) 之後的光學元件廠欲 辦理的籌資計畫，其生效日期將在明年元月。 玉晶光向金管會證期局送件申辦的 1 億元股本 現增案，在公司方面變更其中的資金運用計畫之 後，證期局對於此一籌資案自 12 月 10 日起重新 起算，由於玉晶光過去的虧損，造成其審核生效 採取 21 日制，此一 12 月 10 日重新起算，也等於 宣告將要到明年 1 月才能分曉。

。敲定除權日期之後，將限定融券在現增除 權前完成回補，也形成對於融券戶極大的壓力。 （張欽發）

(2406)

日盛金 從裏到外改頭換面 日盛金 (5820) 15 日舉行『日盛金控 CI 識別 發表暨金控總部喬遷』，日盛金控總部自松江路 搬遷至南京東路自強大樓；日盛金控表示，即日

15

國碩 擴充太陽能矽晶片產能

起全面更新「日盛金控」企業 Logo，宣示新企業 形象，且明年獲利將比今年更成長，延續今年「月 月有盈餘」目標。 日盛金控於去年 4 月中完成現金增資後在新的 經營團隊勵精圖治經營下，進行組織再造及積極 改善經營體質。金控旗下子公司日盛證券及日盛 銀行，業務蒸蒸日上；日盛銀行前 11 月已由虧轉 盈，獲利增加；累計前 11 月稅後獲利為 10.09 億 元；日盛證券累計前 11 月稅後獲利為 20.69 億元， 更成為券商龍首。 而金控截至 11 月底止稅後累積盈餘為 25.62 億元；每股稅前盈餘首次突破 1 元達到 1.01 元， 成功擠進金控前段班。（陳慧琳）

(2610)

國碩 (2406) 董事通過辦理有擔保轉換公司債 及現金增資，可轉債發行總額上限 7.5 億元，現增 擬募集 7.5 億元，暫定每股 50 元溢價發行。同時，

明年資本支出也將從今年的 10 億元，增加至 15 億元，規劃投入明年太陽能事業布局，擴充太陽 能矽晶片產能。 此外，為配合產能擴充與穩固長期矽晶片生產 料源，國碩也通過與上游供料商某歐洲多晶矽大廠 簽訂供料合約，預定合約總金額為 6551 萬歐元。 國碩太陽能長晶 11 月已正式開始出貨，且在 10 月 底時新進的 5 條太陽能長晶產線也陸續架設完畢， 產能將提升至 50MW，預計在明年第 1 季產能將來 到 100MW，屆時太陽能長晶事業將可開始獲利。 國碩原預估 11 月太陽能長晶出貨，可望貢獻單 月營收回升至 9000 多萬元，不過在光碟片出貨減少 下，11 月營收僅 8606 萬元，月減 3.44％。（陳姿延）

(2615)

華航 明年將啟動座艙變裝計畫

萬海 開闢基隆與台北兩港內陸轉運

為了提升服務品質，華航 (2610) 明年將啟動 9 架飛機座艙的內部改裝，全機將配備業界最新隨 選影視系統，預計 2012 年 5 月底全部完成。 今年管理雜誌的「消費者心目中理想品牌大 調查」，華航拿下航空類第 1 名，這是華航連續 2 年獲得。華航說，未來將繼續提升服務品質，明 年將啟動改艙計畫。 華航說，明年開始除了陸續引進新機之外， 將進行 9 架 747-400 的改艙計劃。其中 6 架改為 商務、經濟 2 級艙，3 架維持頭等、商務、經濟 3 級艙。改艙內容包括隔簾、地毯全面更新換色、 全艙等座椅提升功能，另還將提升高艙等洗手間、 天花板、行李櫃設備。

萬海航運 (2615) 宣布，將於 15 日起辦理基隆 港與台北港間轉口櫃拖運轉口業務，提供客戶更 多樣化的服務。 萬海航運表示，目前公司在台北港有 6 條航 線靠泊，16 條航線在基隆港停靠，運輸業者可憑 進口卸貨准單向海關辦理押運出站手續，並在進 口艙單中申報貨名與註明卸存地點為台北港內之 貨櫃集散站，以內陸運輸方式於該兩港口間進行 轉運出口。 基隆關稅局於 11 月初規劃開放北部 2 個主要 國際商港間轉口櫃拖運後，同時搭配海關電子封 條監控，不僅提高了貨物移動的安全保障，也使 海關監控及查緝將更具有實質功效。

預計明年 4 月底完成第 1 架二級艙換裝，2012 年 5 月底全部改艙完畢。華航說，未來煥然一新的 機艙內裝，會更貼近、體貼旅客的需求。（趙曉慧）

本月 8 日萬海航運也宣布，與太平船務將於 12 月中旬起，回復經營遠東 - 黑海聯營航線，成為市 場上最迅速的遠東至黑海直航服務之一。（施冠羽）

(6169)

(3061)

昱泉 進軍中國線上遊戲市場

璨圓 明年LED TV背光供不應求 LED 磊晶廠璨圓 (3061) 召開臨時股東會，對 於公司後市營運表現，璨圓董事長簡奉任表示， LED 產業前景持續看好，今年第 4 季受到 TV 背

光需求減緩等影響，營收表現恐較為低迷，不過 在美國寬鬆貨幣政策下，感恩節以及聖誕節買氣 增溫，電視銷售看俏，「明年 2、3 月 LED TV 背 光將供不應求」。 今 年 初 原 預 估 全 球 LED 背 光 TV 滲 透 率 為 30%，不過由於客戶拉貨突然減緩，LED 背光 TV 滲透率下修至 20-25%，預計明年將可上看 50%。 璨圓照明產品今年初營收佔比為 10%，目前 垂直式 LED、高壓 LED、高亮度 LED 等產品，都已 在第 3 季開始挹注營收。 對於未來營收表現，簡奉任指出，預期 2-3 年 內公司銷售，仍將以電視與監視器背光為主，而 照明為另一個市場亮點。（陳姿延）

(2031)

新光鋼 受惠台幣升值與鋼價調漲 新台幣匯率飆破 30 元大關，加上大陸寶鋼帶 頭調漲 12 月鋼價，法人指出，新光鋼 (2031)12 月 盤價可望繼續調漲，台幣升值，有助原料採購成 本降低，且新光鋼庫存部位約 4-5 個月，將成為 這波台幣升值趨勢中「雙重受惠」股。 因中鋼調降 12 月鋼品盤價，下游客戶觀望， 新光鋼 11 月營收 6.19 億元，較 10 月 8.15 億元下 滑 24%，但法人指出，新光鋼 12 月可望繼續調漲 盤價，下游回補買盤也趨於積極，因此 12 月業績 可望明顯回升。 新光鋼自結前 10 月稅前盈餘已達 8.14 元，每 股稅前盈餘 2.99 元，在板鋼業者中獲利表現較佳。 法人預估明年首季鋼價的表現，將再度重演由原

料成本推升，因此明年首季鋼價應該是漲定了， 新光鋼掌握的 4-5 個月低價庫存，對於獲利表現 可帶來額外的加分。（胡薏文）

台灣遊戲開發商昱泉國際 (6169) 宣布，公司 自製的 3D 玄幻武俠 MMO 大作「玄武豪俠傳」正 式向中國遊戲商深圳中青寶互動網絡 ( 簡稱中青

寶 ) 完成授權。昱泉表示，「玄武豪俠傳」為公司 重返線上遊戲開發後首款推出 3D 精緻奇幻武俠大 作，於台港澳區上線營運權已於今年 4 月授權給 遊戲橘子 (6180)；8 月底則與東南亞最大網絡遊戲 營運商 Asiasoft 合作完成東南亞市場授權。 中青寶為中國 A 股第一家網遊上市公司，「玄 武豪俠傳」為該公司首支代理的台灣 3D 線上遊 戲，雙方對遊戲上市後的成績表示樂觀，相信在 相同文化背景下，「玄武豪俠傳」的 3D 精緻畫面、 玄幻武俠風格、高原創性遊戲世界觀將能夠吸引 到喜愛 3D 遊戲的中國玩家支持。根據目前規畫， 「玄武豪俠傳」最快將於明年第 2 季前於中國地 區展開封閉測試。（施冠羽）

（2330）

台積電 人海戰術坐穩龍頭寶座 今年對科技業來說是一片榮景，其中半導體的 產值約成長三成，晶圓代工業約成長四成，而放 眼明年第一季，則是淡季不淡，明年半導體景氣， 各市調研究機構還是看好會有穩定的成長，綜合 各家的研究數據，半導體 景氣還是會比今年再成 長百分之五以上。 而全球晶圓代工業龍頭台積電，今年的業績則 是迭創新高，調薪加分紅，羡煞竹科不少員工， 至於晶圓代工二哥聯電，表現也是值得稱許，明 年的景氣也是相當看好。 晶圓雙雄除了宣佈明年將再增加成本支出之 外，也將大舉招募新血，其中台積電在北中南將 招募三千名員工，而且台積電也將兩千四百名約

聘人員，納為正式員工，也讓台積電員工達到有 史以來最高的三萬九千人。至於聯電也將釋出兩 千名的職缺，希望募集新血加入聯電集團。

(2454)

小M撐腰 大M吃香 晨星310元承銷價 聯發科 守穩400元 IC

設 計 獲 利 王 聯 發 科 (2454) 雖 持續不被外資看好明年成長動 能，但受小 M 晨星已確定承銷 價為 310 元，並將在 12/24 掛牌上市影 響，聯發科股價率先向半年線靠攏表態， 守穩 400 元以上關卡，表現強勢。 聯發科 11 月營收表現持續疲弱，合 併營收仍較 10 月小幅下滑，12 月預期 將顯著回溫，整季營收仍可達陣法說的 中低標目標區間左右；不過好消息是今 年第 4 季推出的 Android 平台手機晶片

市場接受度佳，明年首季再加農曆需求 的帶動下，推升整體營運有望持穩。 聯發科董事長蔡明介日前曾表示， 聯發科接下來將加速布局智慧型手機領 域，也給了市場對明後年營運動能一個 新的想像，聯發科目前 Android 平台 2.75G 的版本已逐步量產出貨，3G 版本預計明 年中量產，不過近期市場也傳量產時間 可能提前，挹注聯發科的營運提前成長。

不怕高通 要搶下3G灘頭堡 另外，由於目前 3G 市場仍多是高通

(QCOMMON)( (US-QCOM) ) 的市場，因此 聯發科要搶下 3G 灘頭堡鐵定也是一場 硬仗，不過聯發科顯然不願放棄這塊市 場，明年除推 Android 版本晶片外，也將 推 3.5G 手機晶片，並再用價格優勢搶攻 市占率。 同時，聯發科近期也持續加碼佈局 中國，日前再公告斥資 300 萬美元 ( 約 新台幣 9000 萬元 ) 新設上海據點，專攻 研發與技術服務，並吸納當地人才。 雖然聯發科今年下半年以來營運

一路走弱，受競爭對手晨星與展訊的 蠶食鯨吞市佔率節節敗退，法人也多 認為明年聯發科營收要成長有其難 度，不過近期聯發科股價受晨星將上 市的帶動，為了拉出兩家差異性，近 期股價悄悄往半年線附近靠攏，守穩 400 元 以 上 關 卡， 力 拱 IC 設 計 股 王 寶 座 意 圖 不 言 可 喻， 預 期 晨 星 12/24 以 310 元 掛 牌 上 市 後， 對 整 體 產 業 族 群 的 股 價 有 望 激 起 一 波 比 價 效 應。 （蔡宗憲）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

16

房地產

每週六出刊

旺季來臨!

題材多多 上週台北市地政處公佈十一 月份買賣移轉棟數，總移轉棟數 5,200棟，較十月增加336棟，增 加幅度6.9%，其中以大同區單月 成長76.3%為各區最高，次高則 是文山區；中古屋住宅均價也上 漲，房仲業者表示，11月整體房 市交易呈現「價量齊揚」的格局。 住商不動產企劃研究室主任 徐佳馨表示，進入傳統第四季旺

季，即使出現五都選舉變數， 十一月市場持續加溫，其中大 同、文山表現最熱，經過央行 兩次打房洗牌後，市場自住與 長期投資買盤轉為主力，北市

北市房產大同區最夯!

買氣趨穩定的態勢已定。

都更 捷運 花博發酵 大同區大漲76.3% 就區域表現上，文山、大同 兩區表現最佳，永慶房仲集團研 展室協理黃增福指出，大同區受 惠於花博參觀人潮大量湧入，進 而帶動園區周邊店面行情看漲， 另外，在捷運蘆洲線通車的催化 下，住宅買氣也持續升高，尤其 是捷運大橋頭站周邊住宅表現最 為亮眼，未來除了花博及捷運通 車的利多加持外，發展歷史悠久 的大同區，區內的都更議題也逐

漸發酵，因此，在多項利多效益 的加持下，大同區11月房市交易 大漲76.3%，為各行政區之冠。

房價低 近市中心 文山區鬧中取靜 另外，黃增福再指出，受 到年底購屋旺季及農曆前結婚 潮的帶動下，首購族比例明顯 提升，而文山區受惠於平均房 價較低，且鄰近市中心，區內 居住環境更是有鬧中取靜的特 質，向來是首購族群優先考量 的行政區，因此，在首購族群 的帶動下，11月份文山區也有 47.4%的漲幅，位居次高。

都更 捷運題材 中山區交易夯上夯 此外，中山區市場持續加 溫，本月跨入800棟大關，傲視各 區域。徐佳馨推測，年底購屋買 盤考量，除了價格之外，區域發 展更是一大重點，不少長期投資 佈局者多會注意區域未來前景， 而中山區由於捷運蘆洲支線的通 車，加上區域都更議題火紅，成 為中階預算購屋者詢問度最高的 區域，也造就其榮景。 而上個月漲幅較高的中正 區、信義區、萬華區，則因交易 量基期較高，11月份下滑程度明 顯，各有40.0%、16.1%、15.9%的跌幅。

央行：無資產泡沫問題 房市樂觀可期 徐佳馨指出，延續ECFA大格 局，加上熱錢四竄，市場表現持 續亮眼。黃增福也表示，隨著大 選結束，選前釋出的利多政策可 望一一兌現，而兩岸經貿交流也 因五都選舉後，恢復實質常態化 往來，另外，11月底央行總裁彭 淮南表示明年不會有資產泡沫的 問題，更是為年底至明年的國內 房市打了一針強心劑，整體不動 產市場瀰漫著樂觀的氣息。

子女婚嫁 贈送房子最節稅 另申辦財政部2000億元1.5%低利房貸 首購最輕鬆 年底結婚旺季到，到底子女 結婚送什麼最好？其實，子女婚 嫁 贈送房地產給子女，可當賀 禮，還可享受最佳節稅效益，千 萬別錯過這個絕佳時機！

婚嫁贈與免稅額達1280萬元 財政部高雄市國稅局提醒， 父母在子女婚嫁時贈與財物，各 自可有新台幣320萬元免稅額。也 就是子女婚嫁時，父母可以給子 女640萬元免稅。 高雄市國稅局舉例表示，苓 雅區曾先生來電詢間，他的獨生 女將於耶誕節結婚，朋友告訴他 可以贈與女兒320萬元，不用繳納 贈與稅，詢問國稅局是否屬實？ 國稅局表示，依遺產及贈與 稅法規定，父母在子女婚嫁時所 贈與財物，總金額在100萬元以內 者，不計入贈與總額；另外，99 年度得自贈與總額中減除免稅額

是220萬元。 國稅局說，曾先生如果99年 度沒有其他贈與情事，贈與女兒 婚嫁財物只要價值在320萬元以 內，就如他的朋友所言，可以不 用課徵贈與稅；而且這只是曾先 生的額度，曾太太一樣享有320萬 元贈與免稅額度。 也就是曾家夫婦合計可以給 女兒 640萬元的免稅贈與；而曾 家女兒與丈夫總共可以從父母獲 得1280萬元的免稅贈與。

留意婚期前後半年的時效 太平洋房屋行銷部提醒，由 於國稅局原則上是以結婚的前後6 個月內，認定婚嫁之贈與行為， 因此相關書契與結婚證明文件， 都必須妥善留存。

送房子節稅更多！ 李珠華副總指出，父母致贈 結婚兒女的免稅額度，以現金計

算，兩位新人最高可獲得400萬 元，但如果是送房子給子女，則 節稅效益更是驚人，由於送房子 的贈與稅額度計算方式，是以房 屋評定現值加上土地公告現值的 總額為準，若公告現值為400萬 元，按市場行情通常高出400萬 元，比送現金還省稅。 舉例說明：假設許先生與妻 子合購，由許氏夫妻各持一半的 持分，以現金1500萬元購屋贈與 兒子，若土地公告現值加上房屋 評定現值共是800萬元，扣掉法定 基本贈與稅額440萬元（2人）， 其應納贈與稅額為36萬元而已 【（800-440)萬元×10％=36萬元 ~98/1/23以後適用單一稅率10％】 （房子的市場價值1500萬元，高 於土地公告現值加上房屋評定現 值的800萬元，但贈與稅卻依較低 的800萬元計算之）。

破 楊淑君前往南韓 網友公憤情緒 錶 世界跆拳道聯盟12/18日（週六）召開懲戒委員會…

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

責任編輯：大為

每週六出刊

17

司法

每週六出刊 一週盤勢分析:

【天魁專欄】

週一 : 以一點高盤開出，指數最高來到 8764 點，但量能萎縮，追價意願不足，是以 12 點以後獲利回吐反壓殺至 8736 點作收， 只小漲 17 點，但汽車與週邊零組件之個股 如 1525 江申、4523 永彰皆攻抵漲停，2201 裕隆也大漲 2.8 元、2204 中華車漲停，裕隆 納智捷開進大陸後其市場較台灣多 50 倍， 引發聯想。強勢股的 3060 銘異大漲 4.3 元以 82.5 元作收。 週二 : 技術面的強勢，週二大盤開出二 點高盤，唯 10 點後下殺形成騙線兩高轉一 高壓力盤，指數只小漲 3 點以 8740 點作收， 成交量在震盪後放大至 1458 億元，主要為台 幣在盤中升值至 29.9 元，電子聞匯色變，10 點後從高檔急轉直下，但紡織、營建、資產 大漲，其中 1440 南紡攻抵 23 元漲停，3060 銘異也依然收漲停 88.2 元。 週三 : 大盤開一點高盤後依然在台幣強 勢升值下，出現震盪走勢唯今日台期指拉高 結算，尾盤以 8756 點作收，仍上漲 16 點， 成交 1368 億元，大盤 1400 億元的成交已成 常態，資金動能相當充沛，這對股市而言相 當有利，因為資金就是股市的血液，血液充 足身體就健康。 當日紡織、資產上半場依然 強勢，但高價股如新鉅科被殺至跌停，漲多 的嘉聯益、矽創也殺至跌停，3060 銘異因逢 警示殺至 82.1 元跌停。 週四 : 大盤開出三點高盤後開高走高， 高檔雖逢震盪，但當日大盤走勢只在 8767 與 8797 點之間，進行狹幅整理，成交也因而萎 縮至 1233 億元，形成了成交量的凹洞量， 大盤漲升過後最忌諱爆出大量，量縮指數又 上漲代表籌碼仍然安定，投資人不必擔心。 被警示的 3060 銘異自 77.7 元拉升至 82.4 元， 尾盤以 82.1 元平盤作收，出現了 3.3 元的下 影線，K 線為陽線，帶下影線的陽線是最強 勢的 K 線型態。3323 加百裕因與 3211 順達 合併不成而盤中殺至跌停。光學鏡頭 3019 亞 光、6209 今國光再攻漲停，工具機的由田營 收成長幅度大收 60.9 元漲停。營建股在調高 土地現值之下，基泰、華建、宏盛、新建攻 漲停，全球氣候異常寒冷，亞聚連 2 天攻漲 停，但台塑、台化、南亞拉回整理。 週五 : 大盤以轉折兩點高盤開出，在金 融股帶動下指數拉升至 8856 點，再創 2 年半 新高，11 點以後營建、金融、電子緩步下殺， 尾盤以 8818 點作收，上漲 35 點成交 1512 億， 但多日來的買超在週五出現了 48 萬 5800 張 的賣超，平均賣單與平均買單扯平在5.86張， 電子股上檔反壓頗重，碩禾殺至跌停、宸鴻 大跌 29 元、宏達電大跌 21 元。但 3060 銘異 仍攻抵漲停，明年可賺 6 元，本益比 7.5 倍 的 8103 瀚荃也漲 0.2 元。

應是

銘異近期大漲的主要因素…

3060

美國有一家叫 WTC 生產硬碟的廠家 三個月來股價大漲一倍以上

18

【莊榮兆專欄】

3060銘異 近期大漲的主要因素

一檔股票如果 53 元在短短 11 個交易 天大漲至 88.2 元，背後絕對有不尋常的利 多存在，根據我們的掌握，應是雲端運算 需求下，全球對硬碟的需求大增，而 3060 銘異是全球最大的硬碟零組件供應商，美 國有一家叫 WTC 生產硬碟的廠家，三個 月來股價大漲一倍以上，應是 3060 銘異 近期大漲的主要因素，3060 銘異 11 月營 收 5.52 億，前 11 月每股賺 4.71 元，全年 有賺 6~7 元實力，如果明年在雲端運算正 式啟動後，銘異營收與獲利同時再成長三 成時，3060 銘異明年或有賺 8~10 元實力， 算算本益比仍然只有 10 倍左右。 技術面而言，53~88.2 元應只是初升段而 已，未來仍有主升段與第 5 波末升段。 另外根據我們得到的可靠信息，近年來 積極朝環保材料與環保工程的 8925 偉盟， 參加了中科環保工程的標案，金額高達 158 億，毛利率以 15% 推估，這個環保工程可獲 利 24 億，因兩年內完工，一年可為 8925 偉 盟帶來 12 億的收益，這個中科的環保工程 將使偉盟在未來兩年每年保持在 5.5 元以上 獲利，而目前股價只有 20.3 元 ( 週四收盤價 )。 8925 偉盟股價今年自 6 月份的 27.7 元一 路下跌，11 月月 KD 只有 21 目前月 KD 已來 到 23( 月 KD 自低檔彈升代表長線漲勢將開始 啟動 ) 大盤月 KD 已來到 85.6 但 8925 偉盟月 KD 只有 23 屬於相對的安全，如果偉盟真的 能標到中科環保工程時，( 以偉盟下水道處 裡技術領先同業看，得標機率極大 ) 對偉盟 來說是極大利多，值得追蹤。因為未來兩年 每年可賺 5.5 元以上時，20.3 元的股價會有什 麼變化已相當清楚。

板橋地院前法官朱敏賢同意 被告傳李登輝、陳水扁二位前總 統和馬英九總統到庭作證，公訴 檢察官黃佳權也沒有反對，結果 三位前任及現任總統都沒有到庭 作證，而合議庭的三位法官竟然 都被撤換掉，朱敏賢前法官甚至 被 迫 辭 掉 法 官 職 務， 改 行 當 律 師，檢察官也被撤換為黃嘉妮。 最後被告因為評論檢察官是「蛇 鼠一窩」，而被判五個月有期徒 刑，不像之前的評論檢察官是畜 牲檢察官一案獲判無罪來得幸 運；這中間究竟發生了什麼事？

抗議不彈劾失職法官 民眾要求王建煊下台煊 民間團體「司法革命會」12 月 15 日前往監察院陳情請願， 要求彈劾失職法官，並對監察院 長王建煊煊表示失望，要求下台。 我 國 自 92 年 9 月 1 日 開 始 實施的改良式當事人進行主義 ( 新 制 ) 審 理 案 件， 但 是 法 院 並 沒有按照新制度執行，民間團體 多年來一再向監察院、司法院陳 情，要求彈劾及處分不用的失職 法官卻都沒有結果，12 月 15 日 「司法革命會」由莊榮兆率領四、 五十位熱心司法改革的人士，到 監察院要求王建煊煊院長下台，並 到司法院、總統府、最高檢察署 等單位抗議、請願、陳情。 當天下午一點半，陳情民眾 抵達監察院，由當天值日的杜善 良委員及曾經接受陳情的錢林慧 君委員接見，莊榮兆說：「我們 今天到監察院不是來陳情，是來 請願及抗議的，因為過去這幾年 已來陳情好幾次，但監察院為什 麼都不處理，縱容恐龍法官枉法 亂判。」 在場的錢林委員也說，她值 日後已經交給人權委員會了，怎 麼會沒有處理呢？ 在場的許榮棋請錢林委員比 照今年初因埔里發生林于如謀財 害命詐領保險金案，他和李義雄 及吳老師到監察院陳情，要求彈 劾金管會縱容保險業浮濫核發保 單，使得謀財害命的事一再發生， 當天是程仁宏委員值日，許榮棋 當場請擔任過消基會董事長的程

仁宏委員簽辦調查，也因程委員 的自請簽辦調查，所以監察院今 年六月就做出糾正金管會官員， 也使得金管會官員修改法規，要 求保險公司落實核保，以免浮濫 核發保單的事再度發生，在場錢 林委員也答應要自請調查。 莊榮兆說，請錢林委員就以 舊制審理判決確定，經最高檢察 總長提起非常上訴，最高法院撤 銷判決重新發回審理的案例來彈 劾法官，他舉出 97 年度台非字 第 548 號為例，這個判決撤銷台 灣高等法院林堭儀審判長不用新 制審理，林堭議審判長在擔任士 林地方法院院長時，因被所屬女 主管指控「性騷擾」，而被降調 到高院當審判長，仍然不遵守法 律堅持用舊制審理，非法判決遭 最高法院撤銷。 莊榮兆說，新制已實施七年 多，有超過 90% 的法官還是用已 廢除的職權主義 ( 舊制 ) 在審理， 拒不用新制審理是法官收紅包、 作人情淪為階下囚的主要原因， 為了免於法官坐牢、納稅人官司 纏訟浪費司法資源，只要監察院 敢對已高升到公懲會當委員的林 堭儀提出彈劾，相信全國法官就 會依法用新制審理。隨後一行人 在監察院大門口高呼「王建煊煊下 台」就轉往司法院去抗議。

以舊制審判 大法官應宣告違憲無效 以免國賠 接著在三部警車開導下，轉

明大法官無法免除國賠的責任。 接著抗議人士再往總統府由 黃 大 鈞 參 議 接 見 請 願 代 表， 黃 大鈞表示，將簽由蕭萬長副總統 受理。莊榮兆說，馬英九要找回 750 萬選民的支持，必須整頓司 法才有希望，因五都大選已流失 250 萬票，假如沒有一顆子彈執 政黨必慘敗。 最後到最高檢察署向黃世銘 總長請願，總長指派代表接受請 願團體的要求，應依據 96 年度 台 非 字 第 144 號 及 97 年 度 台 非 字第 548 號、第 382 號的判決， 認為如以舊制審判，不傳告訴人 及共同被告為證人的審判就是違 法， 請 總 長 提 非 常 上 訴 糾 正 誤 判，以維司法公信。（司革會新 聞稿）

【紫色角落】

代操部隊也收黑錢 四大基金全面淪陷！ 作者：臥底小蔡 ( 李霖 ) ( 本文所提示之機密文件照片與舊文章資料，刊登於「臥底小蔡」李霖的部落格：http://tw.myblog.yahoo.com/lee_linn)

四大基金幫古董張出華豐 2002 年 初， 古 董 張 炒 作 華 豐股時，曾找我引進一批國內法 人，為他消化華豐的出貨股票， 其中有一家神秘的法人隱藏在這 批收佣金的出貨法人中。 我還記得這家神秘的法人 掛 買 單 特 別 的 慢， 引 起 古 董 張 的 不 悅， 古 董 張 在 交 易 後 打 電 話來抱怨，說： 「 小 蔡， 你 這 法 人 哪 裡 找 來的？」 「 我 朋 友 介 紹 的， 我 也 不 知是哪單位的法人？」 「 他 們 買 單 掛 太 慢 了， 害 得 賣 壓 都 跑 出 來， 我 股 票 少 賣 了很多。」 「可是他們買了四百張的 佣金還是得照付啊！」 「 哎 呀！ 今 天 下 午 10% 佣 金還是給他們啦 ... 以後少碰這 組法人為妙。」

小小華豐案隱藏 動搖國本的機密 2006 年 8 月 9 日 由 台 中 地 檢署 W 檢察官，發動搜索偵辦 的華豐公司 ( 代號 2109 ) 違反證 交法案，是一宗很不起眼的小案 子，除了有股市炒手古董張，叫 得出名號外，其它的涉案人，炒 手ＫＫ、公司派董監事、麗天投 顧公司等，都不是什麼證券市場 上響噹噹的人物。但是，以今天 的角度，重新剖析這個案子，將 會發現，此案中隱藏了足以動搖 國本的禍心！

為掩藏四大基金弊案 華豐案不得上訴 華豐案有四大疑點：

一、 為 何 W 檢 察 官 要 在 案 情 中 公 佈 前「 查 黑 中 心 」 和 臥 底通話的監聽譯文？ 二、為何本案成為我國眾多 違 反 證 交 法 案， 唯 一 上 訴 三 審 後，未能發回更一審的特例？ 三、 為 何 臥 底 交 待 一 筆 八 十 餘萬元的資金流向，法院卻不予 採用？ 四、 為 何 數 字 周 刊 記 者 對 W 察官承辦的幾件證交法涉案 人 有 高 度 興 趣， 在 案 發 後 立 即 到 涉 案 人 住 處 採 訪？ 他 們 為 何 有 如 此 詳 細 的 涉 案 人 資 料？ 目 的為何？

又查檢察官貪污 台中高檢與地檢內鬥 從 以 上 的 四 大 疑 點， 我 們 得到合理的推論： 一、公佈的臥底監聽譯文， 內 容 是 臥 底 將 秘 查 到 的 幫 派、 立 委 動 用「 四 大 基 金 」 出 貨 的 線 索， 回 報 查 黑 中 心。 公 佈 的 監 聽 通 話 的 目 的， 是 為 達 到 震 懾 的 效 果， 控 制 臥 底 再 繼 續 追 查其他貪污醜聞。 二、臥底在本案中，曾在台 中 高 分 院 最 後 一 次 審 理 庭， 遞 交 了 一 份 報 告 書， 內 容 詳 述 臥 底與查黑中心追查「四大基金」 弊 案 的 經 過， 並 附 上 證 據。 若 本 案 發 回 更 一 審， 所 有 資 料 必 將 在 更 一 審 的 審 理 庭 中 曝 光。 所以，台中兩位名律師常照倫 ( 曾任檢察官 )、陳慶昌 ( 蔡英文 法 律 系 同 學 ) 上 訴 最 高 法 院， 經 十 個 月 漫 長 的 等 待 後， 還 是 被駁回，三審定讞！ 三、 應 華 案 中 發 現 首 宗，

傳總統出庭作證 法官被迫辭職 罵檢察官畜牲無罪 批評檢察官蛇鼠一窩卻被判刑五個月…

察 官 」 一 案 被 告 妨 害 公 務 時， 在論辯中指控貪污瀆職的檢察 官 是「 蛇 鼠 一 窩 」， 而 另 外 以 簡 易 處 刑， 被 板 橋 地 方 法 院 簡 易 庭 判 處 三 個 月， 後 再 上 訴 板 橋 地 院，98 年 3 月 9 日 開 庭 時 向受命法官朱敏賢要求，依 92 年 9 月 1 日 開 始 實 施 的「 改 良 式 當 事 人 進 行 主 義 」 審 理， 聲 司法革命會前會長 請 傳 訊 李 登 輝、 陳 水 扁 及 馬 英 要求傳三位前、現任總統 本人是司法革命會前會長， 九 等 三 位 前 任 及 現 任 總 統， 到 之 前 在 板 橋 地 院 因 為「 畜 牲 檢 庭作證並接受詰問。

往向司法院長抗議縱容法官用舊 制審理，及向大法官請願，由大 法官書記處謝秀卿科長及司法院 行政廳專委林吉輝代表賴浩敏院 長接見，由莊榮兆朗讀……後， 並警告大法官不宣告以舊制審判 是違憲判決無效就是失職。 由於大法官沒有國賠法 13 條 的適用，如提國家賠償並起訴， 到時候大法官必須出庭，在小法 官面前由總統頭家 ( 即原告 ) 詰 問 及 質 問， 因 沒 有 依 據 大 法 官 582 及 135 解釋「宣告非法定程 序或正當律程序所為判決就是違 憲」，而不宣告違憲就會像監察 院彈劾最高法院趙公茂及張祥麟 兩庭長所稱的違失，從貴為總統 陳水扁因知法犯法，還是通不過 法律的檢驗而入監服刑，因此證

小馬哥調查 58%檢察官有拿紅包 傳馬總統是為了證明，馬於 84 年 4 月 17 日任職法務部長時， 因本人被訴遭濫押於看守所，而 前往台中地檢署了解，竟遭李慶 義及吳文忠壓著王炳輝檢察長， 指本人與台中地檢署有仇，恫嚇 馬部長不要管，馬部長始動支 40 萬預備金，調查檢察官辦案公正 性， 竟 高 達 58% 有 拿 紅 包， 可 證明指稱不肖檢察官是「蛇鼠一

窩」為事實，應無刑責。

阿扁：檢察官尚方寶劍 不能成為暴力的正義 另傳陳前總統可證，陳定南 法務部長要調動全國檢察長，竟 遭檢察官集體開戰之恐嚇，後陳 水扁命檢察官不能拿著尚方寶劍 成暴力才平息爭議。

阿輝伯任內 查出檢察庭長鉅額賄款 至 於 傳 李 前 總 統 要 證 明， 曾 經 指 控 法 官「 最 壞 該 殺 」，

四 大 基 金 之 代 操 部 隊「 勞 退 保 誠 」， 收 受 賄 賂， 對 價 交 易 出 貨 華 豐 股 票。 第 一 天 八 十 幾 萬 的 佣 金， 是 由 臥 底 幫 古 董 張 交 給「 勞 退 保 誠 」 的。 若 院 檢 再 深 入 追 查， 必 將 掀 開 其 他 追 「四大基金」貪污的臥底行動。 所 以， 院 檢 雙 方 多 位 司 法 官 必 須對臥底的陳報狀採取視而不 見！ 四、由於數字周刊記者的 出 現， 讓 當 時 的 查 黑 中 心 檢 察 官 簡 文 鎮， 立 案 調 查 地 檢 署 W 檢 察 官 的 涉 貪 案， 並 交 臥底追查股市炒手俞宗碧等 多 位 行 賄 的 白 手 套。 此 點 剛 好 與 第 一 點，W 檢 察 官 為 何 公 佈 臥 底 監 聽 譯 文 相 呼 應， 兩 位 檢 察 官 互 相 牽 制， 達 到 一個恐怖平衡！

保誠代操勞退基金 收黑錢解密 2003 年 華 豐 公 司 開 股 東 會 前 夕， 董 事 長 顏 明 善 親 自 到 我 台 北 市 信 義 路 五 段 的 辦 公 室， 他 希 望 我 能 說 服 勞 退 基 金， 將 持有的四百張華豐公司股票的 股東會委託書交給他。 顏 明 善 解 釋 說， 這 四 百 張 股票是在 2002 年初，古董張炒 作 他 們 家 股 票 時， 叫 進 來 的 外 圍部隊。 當 時 我 不 太 清 楚 狀 況， 只 得摸索著打電話到勞退基金的 辦 公 室， 請 他 們 依 規 定， 在 股 東會支持原任的董事群。 一 直 到 2008 年， 我 有 機 會看到華豐案的地檢署偵查卷 時，我才拼湊出整個經過： 而 遭 全 國 法 官、 檢 察 官 連 署 抗 議， 直 到 屏 東 地 檢 署 檢 察 官 率 領調查員搜索高雄高分院蕭崑 雄 庭 長 辦 公 室， 查 出 為 殺 警 犯 脫 罪 而 收 受 的 賄 款（ 不 是 兩 千 萬 就 是 四 千 萬 ）， 促 成 翁 岳 生 院長於 88 年 7 月 6 日完成司改 大 會， 法 院 開 庭 改 由 被 告 參 審 制，法官不再主導訴訟，而「改 為」聽訟制度。

想證明檢察官蛇鼠一窩 三法官一檢察官被徹換 為了證明本人所言「蛇鼠一 窩」為事實，本人聲請傳二位前 總統及現任總統出庭作證，法官 同意，再於去年 4 月 21 日補書 狀，以利安排訊問三位證人之次 序，未料朱法官竟被逼辭職，陪

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

我看到偵查券的交易所資 料， 這 四 百 張 是「 勞 退 基 金 」 委託保誠代操買的。在 2002 年 1 月 27 日交易當天下午，我幫 古董張交付了八十幾萬佣金給 仲介的人。 這 起「 四 大 基 金 」 代 操 部 隊 的 醜 行， 我 在 與 查 黑 中 心 合 作 時， 未 來 得 及 解 密。 我 將 整 個 經 過 還 有 臥 底 行 動， 寫 成 陳 報狀在華豐案於台中高分院最 後一庭審理庭呈送上去。

四大基金應停止運作徹查

今日，我們在責難「四大基 金 」 本 尊 的 操 盤 官 員， 專 業 度 不 足， 甚 至 操 守 有 問 題 時， 將 此 萬 民 囑 託 的 重 責 大 任， 改 交 給 學 有 專 精 的 基 金 新 秀 代 操， 結果呢？ １０％的佣金就出賣了基 層 人 民 的 期 待， 幾 疊 鈔 票 就 交 換了基金經理人的靈魂！ 不要以為這只是個案，根據 我 到 最 後 能 公 開 偵 查 的 日 期， 今年的 5 月 17 日，我還錄影蒐 證 到 代 操 的 大 型 金 控， 在 密 謀 幹一些更大勾當！ 小老百姓的血汗錢被玩 了這麼久，我們呼籲「四大 基金」弊案未徹查之前，制 度未全面檢討下，「四大基 金」根本沒運作下去的必 要！誰說一定要拿窮人的錢 來幫富人護盤呢？誰敢保證 管這些錢的操盤人，不會起 貪念，收公司派或主力錢買 股票呢？ 代操部隊很明顯會出問題， 「四大基金」全面淪陷了！

席法官及王復生庭長亦無故遭 撤 換， 甚 至 檢 察 官 也 換 為 黃 嘉 妮 檢 察 官； 去 年 12 月 10 日 王 屏 夏 庭 長 開 庭， 不 理 會 被 告 異 議 權 之 行 使， 而 以 已 被 淘 汰 的 「職權主義」，及違反 93 台上 6578 號、5185 號、2033 號 新 判例駁回上訴；本人不服判決， 聲請大法官宣告以舊制審判有 582 及 135 釋 示 之 不 當 程 序 違 憲， 卻 無 效； 板 橋 地 院 今 年 元 月 8 日受理再審，至今 11 個月 還沒有消息。 批評 貪 污 檢 察 官 是 畜 牲 檢 察 官 無 罪 確 定， 批 評 收 紅 包 檢 察 官 是「 蛇 鼠 一 窩 」 被 判 有 期 徒 刑 五 個 月， 請 問 馬 英 九 總 統 有天理嗎？ 責任編輯：翁立民

國際財經

每週六出刊

19

搶食15億人大餅

歐盟印度計畫明年簽署自由貿易協定 在愛爾蘭首都都柏林，一名女子在銀行取款機下乞討。

愛爾蘭吹熄燈號

15 萬學生將選擇移居海外

愛爾蘭債務危機 可能成為希臘第二

國家瀕臨破產，愛爾蘭的部 分年輕人首先坐不住了，他們擔 心留在愛爾蘭可能面臨困苦的生 活，開始尋找移民的機會逃離祖 國。不僅僅是年輕人，就連原來 的中產階級也無法承受房貸的壓 力，生活拮据。許多普通民眾更 是已經淪落到了要靠慈善機構的 免費食物才能過活的淒慘境地， 讓慈善機構壓力倍增。

會留下的高學歷的人已經為數不 多了。」布菲尼介紹說，她的許 多朋友都已經離開愛爾蘭，前往 西班牙和澳大利亞的酒吧打工。

學生選擇出國就業謀生

過去的兩周時間內，愛爾蘭 的處境十分不佳。關於歐盟可能 出手救助愛爾蘭免受破產之災的 流言導致後者的借貸成本達到前 所未有的高度，整個國家都感受 到了大難臨頭的滋味。 在布菲尼的學校，原本應該 正在修建一幢新教學樓的建築工 老師和學生一起抗議漲學費 愛 爾 蘭 當 前 面 臨 的 債 務 危 人們開始舉行抗議活動。原因很 機，讓這個國家可能成為歐洲繼 簡單，負責給他們發薪水的公司 希臘之後又一個破產的國家。嚴 愛爾蘭第一大建築公司 「邁克爾• 重的經濟問題，讓還是學生的布 克納馬拉」公司負債高達 15 億 菲尼夢想也遭遇危機，這個危機 歐元，宣告破產接管。這些建築 不僅她自己無法解決，甚至連愛 工人不僅失業，而且連之前的薪 爾蘭政府都可能無計可施。 水都無法拿到手。 布菲尼在都柏林南部塔拉特 每個月都有約 1250 名學生離 地區的一家理工學院上學。這家 開愛爾蘭。大學畢業生中，每 5 學院正計畫增加學費，而一旦變 人中就有 1 人選擇出國找工作。 成現實，布菲尼很有可能因為無 愛爾蘭學生聯合會預計，今後 5 法支付學費而被迫退學。她的家 年將有 15 萬學生選擇移居海外。 境並不好，父親是個建築工人， 現年 26 歲的沃德也是個市場 這 個 職 業 在 近 期 已 經 成 為「 失 行銷專業的畢業生。他認為，愛 業」的代名詞。 爾蘭遭遇的債務危機，很大程度 「明年，我所在班級的人數 歸咎於政府過分支援銀行向房地 將減少 50%。」布菲尼說，「最近， 產開發商提供貸款，「他們總以 許多講師都開始與學生們一起參 為盛宴永遠不會結束，但現實情 加遊行，抗議學費高漲。這個社 況顯然並非如此」。

一年一度的歐盟印度峰會 10 日在比利時首都布魯塞爾舉行， 雙方同意明年春季結束有關歐印 自由貿易協定的談判，並將于當 年舉行的第十二次印歐峰會上簽 署該協定。

雙方可增加就業以及科技創新 「本次峰會為歐印自由貿易 協定的談判注入了活力」，歐洲 理事會常設主席范龍佩在新聞發 佈會上說，「在經濟形勢依然嚴 峻、各國紛紛採取財政緊縮政策 的背景下，自由貿易協定是促進 歐印兩大經濟體經濟可持續增長 的強勁引擎」。 歐盟委員會主席巴羅佐則 回 應 說，「 雙 方 建 立 自 由 貿 易 區 無 疑 是 一 項『 雙 贏 』 合 作， 這不僅對歐盟和印度實現可持 續 發 展、 增 加 就 業 以 及 科 技 創 新 至 關 重 要， 而 且 有 助 於 全 球 經 濟 復 甦， 同 時 也 對 外 發 出 促 進市場開放和反對貿易保護主 義的強有力信號」。 印度總理辛格也表示，印度 的發展需要牢固的印歐關係，雙 方在自貿協定談判上的進展體現 了雙方戰略夥伴關係越來越成 熟，雙方領導人同意相互擴大投 資和增進經貿合作。他強調，該 自貿協定一定會盡可能保護印度 國內弱勢群體的「基本利益」， 尤其是廣大農民和小企業主。

雙邊貿易額將超過1000億歐元 印度《經濟時報》發表文章 對協議解讀稱，印歐自由貿易協 定提出開放雙方農業和工業產品 市場，並放寬針對服務業和投資 的規則。另外還包括針對採購規 則、競爭政策、智慧財產權和透 明度的談判條款。儘管有關原產

地、品質標準及貿易便利化等規 則 協 商 已 經 得 到 解 決， 但 包 括 智慧財產權、服務業、敏感貨物 及農業中的關鍵問題仍然懸而未 決。據悉，為了按時結束談判， 歐盟表示將在談判的癥結問題， 如勞工權利、環保標準等方面做 出讓步。 歐盟與印度有關自貿協定的 談判始於 2007 年。歐印自貿協 定的簽署將形成一個 15 億人的 大市場，使雙邊貿易額超過 1000 億歐元。歐盟希望借此打開印度 市場，推動銀行業、電信業與日 常消費品工業在印度發展、銷售； 同時，印度希望其出口商與辦公 服務供應商進入擁有 5 億人口的 歐盟市場。目前歐盟是印度最大 的出口市場，印度則是歐盟的第

美國放寬出口限制 以增加出口額和就業機會 美國商務部長駱家輝 美國總統歐巴馬日前在白宮 召開的「總統出口委員會」會議 上宣佈了有關出口管制改革的新 措施，以幫助實現五年內出口倍 增和創造就業的目標。 白 宮 發 佈 的 消 息 顯 示， 最 新措施包括訂定有關標準的規 定草案以決定某項產品是否屬 於 出 口 管 制 的 類 別； 用 具 體 案 例 說 明 這 些 規 定 如 何 應 用， 以 及具體說明出口管制產品的許 可政策。 美國在高科技方面長期實施 的 出 口 管 制 政 策 被 認 為 是「 冷 戰」思維的產物。該政策由美國 國務院和商務部分別實施，規則 與管理不統一。美商務部長駱家

輝表示，申請出口許可證的過程 令貿易活動放緩，而且有損美國 製造商的競爭力。 放寬出口限制是歐巴馬為五 年 內 實 現 美 國 出 口 倍 增、 創 造 200 萬個國內就業機會所做努力 的 一 部 分。 毆 巴 馬 政 府 於 2009 年 8 月提出出口管制改革計畫。 今年 8 月，歐巴馬宣佈對美 國當前出口管制的四個方面進行 根本性改革，包括管制的內容、 管制的方式、管制的實施以及對 管制的管理，以便從根本上簡化 和優化出口管制。 今年 9 月，總統出口委員會 向歐巴馬提出具體建議，歐巴馬 9 日的最新宣佈是對這些建議的 回應。

白宮的聲明還顯示，歐巴馬 提出的最新規定草案將有 60 天

公開徵求意見期，之後這些規定 和出口管制清單將被正式確定。

減稅減掉美國信用 穆迪可能下調美國信用評級 國際信用評級機構穆迪投資 者服務公司警告，如果歐巴馬政 府的減稅方案獲得國會批准，公

司有可能下調美國信用評級。 美國國會參議院 13 日通過了 關於歐巴馬政府減稅政策議案的

程式性投票，將於近期正式投票 通過這一法案。毆巴馬當天對此 表示歡迎，並稱這項方案對於創 造就業和刺激美國經濟復甦將起 到推動作用。 不過，穆迪分析師赫斯並不 認同，他在當天發佈的報告中說： 「從信用角度看，( 該法案 ) 對政 府融資的負面影響可能將超過對 經濟增長的積極影響。」 穆迪認為，減稅法案一旦成 為法律，將推高政府債務負擔， 增加了穆迪在未來兩年內將美國 評級前景定位負面的可能性。而 一旦評級前景被定位負面，則意 味著未來 12 到 18 個月內美國長

期主權債務的 Aaa 評級很可能會 被下調。 對美國來說，如果失去最高 的 Aaa 評級，將會降低美國國債 的吸引力，而目前美國國債被認 為是全球最安全的投資資產。 穆迪預計，歐巴馬政府的減 稅和失業救濟等措施的成本將在 7000 億至 9000 億美元之間，這 將把政府債務占國內生產總值 的 比 例 提 升 至 72% 至 73%。 上 周， 在 奧 巴 馬 宣 佈 了 減 稅 方 案 之後，美國國債價格大幅下跌， 國債收益率升至六個月來高點， 顯示市場對美國債務水準的擔 憂正在增加。

九大出口市場。2009 年雙邊貿易 額 為 690 億 歐 元， 印 度 21% 的 出口流向歐盟國家，14% 的進口 來自歐盟。歐盟還是印度最大的 投 資 來 源 地， 自 2000 年 以 來， 歐盟在印投資額累計為 200 億歐 元。

顧經濟兼顧反恐和文化交流 本次峰會期間，雙方還簽署 了兩個重要協定：《反恐聯合聲 明》與《文化聯合宣言》。歐盟 十分重視與印度加強反恐合作。 雙方發表的《反恐聯合聲明》對

一切形式的恐怖主義進行了譴 責，包括為恐怖分子提供活動場 所 和 資 金。 雙 方 承 諾 將 在 交 換 反恐情報、引渡恐怖嫌疑犯、維 護網路安全以及航空安全、出入 境檢查等方面加強合作。雙方指 出，維護阿富汗局勢穩定以及幫 助巴基斯坦災後重建符合歐盟和 印度的共同利益。《文化聯合宣 言》則強調，今後將更多開展人 員往來、文化合作和知識交流， 將加強民間文化合作與對話，以 加深理解，促進文化多樣性。

物價上漲 狼來了？ CPI 集體狂燒 新興經濟體通膨再現 中國國家統計局 12 月公 佈 的 資 料 顯 示，11 月 份 消 費 者 物 價 指 數（CPI） 增 長 5.1%， 創 下 年 內 新 高。 事 實 上，CPI「發燒」不僅僅是中 國獨有現象。在「金磚四國」 中， 巴 西、 俄 羅 斯、 印 度 等 新 興 經 濟 體 近 期 CPI 漲 幅 均 大大超過了有關國家預設的 通膨目標。 巴西國家地理統計局最 新 資 料 表 明， 今 年 前 11 個 月，巴西衡量通貨膨脹的指 標「消費者物價指數」累計 增 幅 已 達 到 5.25%， 超 過 全 年通膨水準目標。 莫斯科俄羅斯聯邦統計 局 的 資 料 也 顯 示， 今 年 以 來，俄羅斯消費者物價指數 (CPI) 已上漲 7.2%，而去年同 期的漲幅為 8.3%。據俄羅斯 央行預計，俄羅斯今年通貨 膨脹率將達 8%。 9 月， 印 度 產 業 工 人 消 費 者 物 價 指 數 上 漲 9.8%， 農村勞動力消費價格指數上 漲 9.3%，商品批發價格指數 上 漲 8.6%； 而 1-9 月， 這 三 個數字累計漲幅也分別高達 3.1%、13.5% 和 9.7%。

歐元區、日本和英國等成熟 經濟體，經濟高成長帶動人 民收入及對原物料需求的上 升，進而推動物價上漲。 值 得 注 意 的 是， 與 中 國 相似，食品成為很多國家物 價上漲的主要拉動力量。中 國 11 月 份 食 品 價 格 上 漲 了 11.7%； 巴 西 11 月 食 品 價 格 漲 幅 也 達 2.22%， 達 到 8 年 來最高水準。 更讓新興經濟體頭痛的 在於，美國二次量化寬鬆政 策使得全球面臨流動性氾濫 的威脅。歐美經濟低迷、投 資機會減少使得資本加速從 西方流向東方，熱錢流入正 在加劇新興經濟體通貨膨脹 和資產泡沫的風險。 這讓很多新興市場陷入了 難以抉擇的「兩難」困境。一 方面，要保持國內經濟適度增 長，另一方面，輸入性通膨的 壓力使得很多國家不得不一而 再、再而三地啟動升息。 今 年 11 月， 印 度 央 行 宣 佈 今 年 第 6 次 升 息， 將 基 準 利 率 提 高 25 個 基 點 至 6.25%， 以 平 衡 經 濟 增 長 和 抑制物價上漲。但升息會讓 本幣升值和熱錢流入的壓力 人民收入 及原物料需求上升 與日俱增。中國人民銀行 10 市場專家認為，以中國、 日宣佈年內第六次上調存款 印度、巴西和俄羅斯為代表 準備率，而不是市場普遍預 的新興經濟體平均 7%-8% 的 測的升息，正是這種兩難的 GDP 增 長 率 遠 遠 高 於 美 國、 下抉擇。

歐元有救了？德國財長 堅持捍衛歐元 英國《每日電訊報》報導， 德 國 經 濟 部 長 蕭 伯 樂 (Wolfgang Schaeuble) 日前重申對維繫歐元的 決心，並警告那些打賭歐元會失敗 的人不要看不起這種貨幣。 蕭伯樂在接受德國《星期日圖 片報》採訪時稱：「歐元這個單一 貨幣不會失敗，所有歐元區國家都

有決心要捍衛它，所有拿錢打賭歐 元會衰敗的人都不會得逞。歐元是 我們的優勢，所有歐元區領導人都 同意，我們將同享其利，因此我們 要捍衛這個貨幣。」 蕭伯樂 12 月 5 日被《金融時 報》評選為 2010 年歐洲最佳財政 部長，德國媒體報導稱，這項榮譽

意在指其是「歐元先生」。 他說，歐盟在今年春天決定支 援希臘，本月初又幫愛爾蘭度過難 關，儘管德國兩次都對此表示不 滿，但終究也沒有真正考慮要放棄 歐元。他補充道：「沒有了歐元， 德國將變窮，勞動力市場會惡化， 歐元曾讓我們挺過危機，至今表現

都不錯。」 據悉，歐盟首腦會議將于 14 日在布魯塞爾舉行，討論在歐元 區建立一個常設救援機制。今年 5 月，歐盟與國際貨幣基金共同組織 設立了總額為 7500 億歐元的歐洲 金融穩定機制，用於為可能步希臘 後塵的其他歐元區國家提供救助。

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

20

個股紀事

每週六出刊 (6153)

外資給糖吃 嘉聯益 底子硬 韌性佳 被外資鎖定 液晶螢幕顯示面板，需要軟 板用以連接面板與 PCB。

台商軟板業以無比的強韌 特性度過供需失衡、殺價惡性 競爭的經營困境之下，在智慧 型手機、平板電腦將出現高度 成長的同時，嘉聯益 (6153) 成 為近期外資大加碼的標的，引 導出亮麗的股價表現；而嘉聯 益也在積極擴充產能及推進自 動 化 生 產， 迎 接 將 激 增 的 訂 單。 外資將嘉聯益持股比例推升 到 9.43%， 而 嘉 聯 益 11 月 合 併

營收 8.66 億元，年增率 17.6%， 累 計 今 年 1-11 月 合 併 營 收 達 92.16 億元年增達 26.5%。台灣工 銀投顧預估嘉聯益今年合併營收 將達成 100 億元的目標，年成長 幅 度 25.89%， 同 時， 明 年 嘉 聯 益的合併營收將進一步至成長到 135.05 億 元， 成 長 幅 度 34.75% 更優於今年。 對於嘉聯益的獲利，法人更 預估今年稅後盈餘為 9.44 億元， EPS 為 2.92 元，2011 年 稅 後 盈 餘 成 長 到 15.76 億 元，EPS 更 達 到 4.89 元。

擴充產能及推進自動化生產

嘉聯益積極擴充產能及推進 自動化生產，今年已完成台灣樹 林廠的捲對捲自動生產的雙面軟 板 產 能， 明 年 第 1 季 將 完 成 在 中國大陸昆山廠的捲對捲自動生 產的產能擴充；嘉聯益總經理吳 永輝指出，明年的訂單狀況不看 淡，而目前也已陸續有國際大廠 在搶先預訂明年的產能。 智慧型手機及平板電腦在明 年的出貨成長，都將使台灣的軟 板業甚至軟板業上游的軟性銅箔 基 板 (FCCL) 業 成 為 受 惠 者， 台

中

灣工銀投顧估計，預估今年全 球智慧型手機出貨 2.7 億支，年 增 率 53.01%， 對 手 機 產 業 的 滲 透 率 提 高 到 19.18%， 預 估 此 一 趨勢明年仍將持續，智慧型手機 對手機產業的滲透率將再提高到 25.61%， 預 估 明 年 全 球 智 慧 型 將 出 貨 4.15 億 支， 年 增 率 達 到 53.65%。 而今年全球平板電腦將出 貨 超 過 1500 萬 台， 較 2009 年 呈倍數增加，預估明年出貨數 量 5573 萬 台， 年 增 率 更 高 達 257.86%。（張欽發）

液晶螢幕顯示面板，需要軟板用以連接面板與 PCB。

(2204)

(2891)

中華車 調高明年預估銷售數字

中信金控 小摩點名加碼

新 台 幣 兌 美 元 匯 率 升 破 30 元 關 卡， 零 件 依 賴 日 本 進 口 的 汽 車 類 股， 進 口 成 本 因 而 減 少。受此激勵，汽車類股股價隨台幣升值的利

摩根大通最新金融股報告指出，銀行族群信 用 需 求 依 舊 強 勁， 看 好 無 擔 保 信 用 放 款 成 長， 點名 7 檔金融股，包括彰銀、中信金、第一金、

多上漲逾。 受惠裕隆集團與中國東風汽車展開合作，汽 車類股表現強勁；中華車 (2204) 受惠車市業績 看好，表現超越大盤。 台 灣 車 廠 多 屬 國 產 車， 重 要 零 件 依 賴 日 本 甚 深， 儘 管 日 圓 居 高 不 下， 但 新 台 幣 升 破 30 元，有助於減少進口成本、增加獲利。此外， 新 車 市 場 正 值 傳 統 銷 售 旺 季， 也 為 汽 車 類 股 再添利多。 在明年元旦起，日系車將調漲售價的效應催 化 下， 新 車 市 場 買 氣 續 熱， 根 據 和 泰 汽 車 發 布 的 統 計， 今 年 12 月 上 旬 總 共 銷 售 7439 輛， 月 增 17.3%。（趙曉慧）

(1904)

永豐金、元大金、凱基證、群益證。 摩根大通表示，由於台灣多數公營行庫都坐 擁大量未實現資產利益，保守估計彰化銀行 (2801) 、第一金控 (2892) 每股將分別有 3.4 元、3.5 元的 未實現資產利益，但未實現利益僅能被歸類為第 二級資本，因此仍無法解決銀行資本短缺的問題。 摩根大通指出，反應利率上升、貸款成長的 效應，11 月台灣公營行庫淨利息收入 (NII) 成長， 但民營銀行淨利息收入則呈現收縮狀態，公營 行庫持續看到強勁的信用需求，其中未擔保消 費性貸款單月有 3% 至 4% 的年增率，但競爭也 更加激烈，而財富管理業務成長則有放緩趨勢。 ( 田裕斌 )

(2492)

正隆 家用紙第一張碳足跡驗證到手 華新科 年底作帳行情啟動 正 隆 (1904) 宣 布， 在 環 保 節 能 領 域 再 獲 殊 榮，蒲公英環保擦手紙領先業界取得國內家用 紙第一張碳足跡驗證，成為全國第一家同時獲 得「 碳 標 籤 」 及「 環 保 標 章 」 雙 標 章 的 家 庭 用 紙品牌。 秉 持「 珍 惜 資 源 」， 正 隆 進 行 廢 紙 回 收 再 製並致力減降溫室氣體排放，是國內使用回收 廢紙最多的造紙公司，也是台灣第一家通過碳 權 確 證 之 企 業， 更 八 度 獲 頒 環 保 署「 企 業 環 保 獎」，低碳及綠色發展策略深受各界肯定。 正隆表示，此次，蒲公英環保擦手紙依循英 國 BSI 碳 足 跡 驗 證 標 準 PAS 2050:2008 規 範， 以 及 環 保 署「 產 品 與 服 務 碳 足 跡 計 算 指 引 」，

進 行 產 品 生 命 週 期， 含 原 物 料、 製 造、 使 用、 運 輸及廢棄等五大階段碳足跡盤查，完整揭露擦 手紙生命週期中各項活動中。（陳慧琳）

鴻準 大咬蘋果「雙i」訂單 將是代工接單最大受惠者，外資近日也開始回補 鴻海、鴻準持股。 鴻海雖然在 9 月營收衝上 2543.76 億元歷史 新高之後，業績已經連續 2 個月呈現小幅下滑， 但 對 照 鴻 海 往 年 的 業 績 變 化， 今 年 10 月、11 月的業績下滑幅度，已經明顯低於以往，在蘋 果「 雙 i」、 微 軟 XBOX 360 Kinect 遊 戲 機 等 產 品，仍然供不應求，客戶持續追加訂單挹注下， 鴻海今年第 4 季的業績表現，將可明顯呈現淡 季不淡，法人預估鴻海第 4 季單季營收將上看 7000 億元，較第 3 季再成長 10%，再創單季歷 史新高紀錄。（胡薏文）

燿華電子 投信寵愛股價創新高 明年市場規模將持續擴增，高密度連接板（HDI） 概念股由於不乏題材。所以成為市場資金進駐標 的。因此，燿華的市值攀升近 85 億元。（張欽發）

第 13 屆京台科技論壇將首次移師台中盛大舉 行，北京市常務副市長吉林將率領近 400 位北京 市政府各部門負責人、公協會代表、企業家赴台

參加。億光 (2393) 董事長葉寅夫將擔任 LED 分論 壇主持人，找出兩岸 LED 市場發展趨勢。葉寅夫 表示，期待兩岸加快合作腳步，以台灣的基礎結 合大陸的市場，建立全球第一的 LED 華人品牌。 此屆京台論壇以「科技引領，共築繁榮」為主 題，共設有主論壇及 13 場分論壇，15 日將於台中 福華大飯店舉辦。 葉寅夫表示，兩岸必須建立起 LED 照明標準， 讓產品有保障，讓產業有依循的規範，良性的發 展。此外，兩岸經濟合作協議架構 (ECFA) 的實施， 將使兩岸的產業發展，發生重大變化，兩岸應及 時抓住這難得的機會，以台灣的基礎結合大陸市 場，建立全球第 1 的 LED 華人品牌。（陳姿延）

茂迪 取得歐洲光電協會會員資格 太陽能池廠茂迪 (6244) 宣布正式加入歐 洲 光 電 產 業 協 會（ 簡 稱 EPIA）， 成 為 台 灣 第 一 家 取 得 EPIA 會 員 資 格 的 太 陽 能 產 品 製 造商。 茂迪 公 司 商 務 總 處 副 總 經 理 鄒 才 明 表 示， 為了提供歐洲區客戶更好的服務以及銷售支 援， 茂 迪 今 年 初 在 歐 洲 成 立 業 務 代 表 處； 這 個動作不僅展現茂迪對於全球各地客戶的重 視， 並 促 使 茂 迪 成 為 世 界 最 大 光 電 產 業 協 會 EPIA 的會員。 茂迪執行長張秉衡指出，加入 EPIA 不僅使 茂迪能更深入了解歐洲整體光電市場，及歐洲

極具影響力的太陽能發展政策，茂迪同時藉這 個機會向全球事業夥伴們展現持續深耕光電產 業的決心。（許湘欣）

(2485)

(1722)

台肥 地產大戶 買盤積極 新台幣升破 30 元大關，台股資金轉到資產、 營建股後高檔震盪，加上北市地政處將公佈北市 明年的土地公告現值，同時三塊精華地的地上權 開標，營建後勢不差。

億光 京台科技論壇LED挑大樑

(6244)

(2367)

正進行土城廠 HDI 製程去瓶頸工程的燿華電子 (2367) 近期又成投信寵愛的標的，也讓燿華股價 創波段新高。 在目前 PCB 市場對於高階 HDI 製程需求急切之 下，外資券商里昂證券並評估明年高階 HDI 市場 將出現 10% 的供應缺口，也使近期以來包括華通 (2313) 、楠梓電 (2316) 及燿華等具 HDI 產能等低 價 PCB 股群受重視。 目前燿華電子已動土興建宜蘭利澤新廠，並將 台北土城廠區 80 部雷射鑽孔機移到利澤廠區，騰 出的土城廠空間則增設 3 條適用 HDI 的電鍍線，預 計明年第 2 季可增加製程能力 25%。 在智慧型手機、平板電腦來勢洶洶的潮流下，

130% 的需求成長，加上智慧型手機、平板電腦等 需求，MLCC 以及晶片電阻的長線需求相當看好， 明年首季的營運不看淡。 ( 韓婷婷 )

(2393)

(2354)

台 股 這 波 作 帳 行 情 銳 不 可 當， 鴻 海 集 團 (2317) 也搭上這波作帳列車！在蘋果「雙 i」訂 單加持下，法人預估鴻海與機殼廠鴻準 (2354)

近來低價、補漲股當道，被動元件類股已長 達 7 到 8 個月整理期，加上明年不看淡，成為投 資人新歡，華新科 (2492) 領漲帶動下，類股價表 現強勁。 華新集團年底作帳行情啟動，在外資、投信 法人買盤簇擁下，呈現價量齊場走勢。華新科漲 停，帶動旗下信昌電 (6173) 也人氣熱滾滾。 觀察被動元件近來表現，受惠於筆電廠回補 庫存，被動元件廠第 4 季雖仍處於今年營運低點， 但下滑幅度有機會優於預期。 法人表示，在英特爾（Intel）推出新晶片組 的帶動下，明年首季 DDR2 將全面轉換至 DDR3， 如此將帶動 MLCC ( 積層陶瓷電容 ) 與晶片電阻

新台幣升破 30 元大關，短線資金難免棄電子轉 傳產，傳產股的紡織、營建、資產等因資金進駐， 左右大盤漲跌。雖然政府祭出各種稅目來抑制房價 過高，究竟成效如何有待市場檢驗，不過繼台北縣 調整土地公告現值後，將由北市府接力登場調整土 地公告現值，外界初步預估升幅至少 7%；此外北市 府三塊位於復興段、金華段、東湖段的精華地將釋 出 50 年地上權，興建住宅予學生、銀髮族等使用， 明天是開標日，將成為房地產界大事。 營建、資產股利多不斷，始終維持高檔，營 建股中準備在台北市信義區蓋豪宅的冠德 (2520) 、都更大戶全坤建 (2509 )、在內湖精華地蓋豪宅 的基泰 (2538) 等都有不錯股價表現。（韋樞）

兆赫 將引進高畫質HD成人影片 衛星網通廠兆赫 (2485) 積極佈局智慧型電視， 轉投資地壹創媒的「ZINTV」喊出 2012 年損益兩平 的目標；另外，11 月營收也在新產品遞延出貨的

效應之下站上 9.46 億元。 兆赫旗下轉投資的地壹創媒 ZINTV 搶進聯網電 視商機，不但宣布將引進壹電視頻道，在今年資 訊月前夕也與 Venus 公司簽約，引進日本一線 AV 女優主演的合法授權高畫質 HD 成人影片。對於智 慧型電視平台的佈局，地壹創媒不但喊出 2012 年 搶下 50 萬用戶達成損益兩平的目標；而兆赫由於 機上盒 (STB) 新產品先前受到技術、生產等問題影 響，出貨遞延，帶動 11 月出貨量放大，營收衝高 到 9.46 億元，不但年增超過 3 成、月增超過 1 成， 也創下自 97 年 1 月以來，近 3 年的單月營收新高； 累計 1-11 月兆赫營收達 84.24 億，較 2009 年同期 小幅成長 1%。（蘇芷萱）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

個股紀事

每週六出刊 (2002)

(8069)

中鋼 明年3月內銷盤價漲勢確立

元太 電子書族群動能續熱

在國際煤、鐵礦原料價格上揚，與鋼廠原料 成本壓力的推升下，大陸鋼價觸底反彈。業界人 士表示，近期煤鐵等價格反彈，預期熱軋生產成 本增加，明年首季台灣內銷價可望上漲。 報載大陸寶鋼公佈明年 1 月各項線材產品盤價， 每公噸漲人民幣 100 至 200 元，冷、熱軋等多項產 品價格也將上漲，這是寶鋼自 11 月以來，首度調漲 鋼價，更確立中鋼明年 3 月內銷盤價的漲勢。業界 人士表示，近期煤鐵等價格出現反彈，預期明年第 1 季熱軋生產成本每公噸將增加 30 至 40 美元，推算 明年首季全球主要鋼廠熱軋成本每公噸將達 670 美 元，因此促使大陸寶鋼調漲明年 1 月份各項線材產 品盤價，而預期中鋼也可能跟著調漲。

全美最大電子產品零售商 Best Buy 第 3 季表 現不佳，瑞信證券出具最新報告指出，由 Best Buy 第 3 季財報來看，智慧型手機、平板電腦、電子 書等 3 族群動能續熱，顯示投資人對台灣電子類 股的選股策略仍不到輪動的時機，推薦 8 檔相關 個股作為投資組合建議。 瑞信證券台股研究部主管艾藍迪指出，Best Buy 第 3 季財報表現不佳，對台灣電子類股來說， 顯示智慧型手機、平板電腦、電子書相關族群仍 持續有動能挹注，但 NB、TV 族群表現則仍然較疲 弱的現象。 艾藍迪指出，在多家線上商店祭出低價策略之 下，Best Buy 通路的產品市占率逐漸轉換到折扣商

業界人士認為，美國量化寬鬆政策持續下，煉鋼 上游成本煤鐵礦砂已持續上漲，將會推升成本，加 上下游庫存偏低，庫存回補效應會推升鋼價。( 韋樞 )

21

店與線上通路，但整體來說，平板電腦、手機與 Kinect 等新款遊戲主機展現強勁銷售動能，而電子 書閱讀器需求表現也處於高檔。（蘇芷萱）

(2809)

(1308)

亞聚 塑化二線股強出頭

京城銀 2字頭新台幣推升股價

新台幣升值，原物料行情夯，有利塑化類股 降低進口原物料成本，加上年底做帳行情、資 產題材強力支撐，塑化股表現強勢上漲態勢。 塑化類股漲勢最猛的是二線廠龍頭台聚集 團，旗下五大泛用塑料 12 月內銷報價比 11 月 上漲 3.66% 至 10.49%，有助 12 月份營收。台聚 集團旗下的亞聚 (1308) 漲勢兇猛，爆出大量買 單。台聚 (1304) 緊追在後，表現也不弱。 台塑四寶也是塑化股領漲主力之一，與台聚 集團掀起比價效應，股價轉強。 因近期國際原油價格穩定，新台幣升值有利 降低進口成本，台塑 (1301) 、台化 (1326) 、南 亞 (1303) 也加入上漲行列。

新台幣一度「2」字頭來臨，市場從歷史經驗 研判，資金狂潮湧進金融股，京城銀 (2809) 、第 一金 (2892) 、彰銀 (2801) 力抗台股翻黑，推升金 融指數，法人認為，新台幣升值難檔，市場將現 「出電子、拉金融」趨勢，預期金融股指數將上 看千點。 美元弱勢的旋風狂吹全亞洲，法人表示，談 到新台幣升值，就要回溯到 1985 年到 1990 年， 新台幣從 40.6 元一直升值到 1992 年的 24.52 元才 告一段落，台股也從「十信金融風暴」後的 636 點漲到 12682 點，當時，最紅的就是金融股，國 泰人壽飆到 1975 元，華南銀行漲到 1120 元，中 華開發漲到 1075 元，台企銀漲到 1180 元。

中石化 (1314) 今年第 4 季己內醯胺（CPL）利差 維持高檔，丙烯（AN）利差又轉佳，本業獲利轉佳， 加上處分信昌化股份，今年獲利走俏。（趙曉慧）

(3044)

法人認為，熱錢湧進亞洲，除了是美國量化寬 鬆效應，另一主因還包過看準了人民幣升值的「長 線保護短線」的利多在後頭。（陳慧琳）

(1402)

健鼎科技 PCB股王基本面仍佳 PCB 族群、觸控族群明顯轉弱，PCB 股王健鼎 科技 (3044) 股價下殺，出現軋空走勢的燿華 (2367) 及華通 (2313) 明顯走弱，外資券商交易員說，無 論目前電子股遭到什麼利空，投資人在軋空個股 則須先觀察市場融券回補的狀況，再就明年的基 本面進行著手研究對於電子投資策略。 華通近期在受惠 HDI 產能及美商蘋果訂單的挹 注，第 3 季轉虧為盈餘賺逾 1.1 億元，股價也由 10 元起漲至波段高點的 17.75 元；其間並吸引最 高達 39338 張的融券放空介入，外資交易員說， 而一旦空單回補完畢，股價可能獲得的支撐力道 也將隨之減弱。 在指標的 PCB 股王健鼎科技由近期外資發表

的報告評估其目標價呈現紛歧，里昂評目標價 154 元，但瑞信則評為 133 元；目前估第 4 季營收的 季減幅在 5% 之內，也優於預期。（張欽發）

遠東新 瑞銀證 看好 維持買進 瑞銀證券看好房地產價格溫和上揚，維持遠 東新 (1402) 買進評等，並將台肥 (1722) 及華固 (2548) 由賣出調升為買進；同時調升目標價至 53.5 元、128 元及 104 元。 瑞銀證券表示，選後穩定的兩岸關係為房地 產市場帶來正面效應，加上中國資本投資為中長 期房地產催化劑，預期台北市價格漲勢大於新北 市，看好明年房地產價格溫和上揚 5% 至 8%。 瑞銀證券表示，12 月央行升息機率提升，近期 媒體也專注於報導稅務改革，認為政府政策將繼續 打擊投機活動，但在自用及長期投資需求下，無法 對明年整體房地產降溫，但政策動作仍是投資風險。 瑞銀證券維持遠東新的買進評等，目標價由

52 元調升至 53.5 元；同時將台肥及華固評等從賣出 調升為買進，台肥目標價由 93 元調升為 128 元，華 固目標價則由 71 元調升至 104 元。( 張良知 )

(1409)

(4108)

懷特 掌握兩岸醫藥合作開放契機

眾所矚目的江陳六會將舉行，市場最為期盼 的莫過於兩岸醫藥合作開放的部分。台灣新藥 研發廠懷特生技 (4108) 宣布，與深耕大陸多年 之扶陞公司簽訂合作備忘錄，共同推動懷特咳 寶、懷特骨寶在大陸執行臨床試驗，期掌握本 波兩岸醫藥合作開放契機，加速產品在海峽兩 岸同步上市。 扶陞公司深耕中國大陸市場多年，並為世界 最大植物製劑藥廠德國舒培大藥廠亞太合作夥 伴，其目前在台銷售之循利寧注射劑系列產品 係以科學化萃取方法生產之銀杏葉萃取物，用 於治療末梢血管障礙症狀舒緩，深獲市場好評。 懷特生技表示，此次 2 大植物藥廠攜手共同

開發中國大陸市場，充分發揮各自在植物藥研發 與行銷專長，相信定能引爆中國大陸廣大植物藥 商機。（施冠羽）

(6298)

崴強 多功能事務機接單持續增溫 正崴集團 (2392) 旗下崴強 (6298) 在觸控領域， 站穩工控、醫療市場腳步後，積極朝向高階事務 機領域耕耘，今年下半年在高階專業掃描器領域， 與客戶攜手，順利搶下美國政府訂單，使得今年 第 4 季的業績表現，呈現「倒吃甘蔗」，11 月營 收跳上 3.2 億元，較上月成長 7%，創下今年新高。 崴強搶進專業掃描器領域有成，同時事務機 明年也敲定另一家美系客戶，預估明年 3 月起， 交貨量將可持續增溫。崴強今年在產品線佈局陸 續完成後，加上卡位 3C 通路，明年在台灣、大陸 二地效益也將浮現，對明年業績展望樂觀，年增 率 3 成將是基本門檻。 崴強指出，農曆年前的拉貨潮已經開始浮現，

預 估 12 月 業 績 可 望 與 11 月 相 當， 第 4 季 營 收 將 上 看 9.4 億 元， 可 望 較 上 季 8.64 億 元 成 長 逾 8%。（胡薏文）

新纖 增資泛亞聚酯新台幣3億元 新光合成纖維 (1409) 增資子公司泛亞聚酯新 台幣 3 億元。新纖表示，泛亞今年新增的產能設備 運轉正常，同時已和某烏龍茶飲料廠商合作，推出

扁方型瓶子，近期即將舖貨問市。 新纖表示，增資泛亞聚酯 3 億元純粹是改善 泛亞的財務結構，並非增加資本支出。 新纖指出，泛亞今年已增加兩套聚酯模具和 一套射出成型機，今年年中開始量產，月產約 1000 萬支寶特瓶，另外 8000 萬元新增聚酯膠片 產線，月產約 350 公噸，第 3 季末已完工投產。 新纖認為，下游消費端飲料市場的口味和 包 裝 瓶 需 要 每 隔 一 段 時 間 推 陳 出 新， 例 如 之 前 某 包 裝 水 瓶 子 帶 有 螺 旋 狀， 銷 路 非 常 好， 因 此 今 年 新 開 出 的 產 能 將 配 合 市 場 需 求， 採 取 漸 進 方 式 穩 定 產 能， 並 推 出 新 造 型 吸 引 消 費者。（韋樞）

(1301)

台塑 寧波石化園區擴建案核准 台塑集團 (1301) 出具澄清新聞稿，對於近期 媒體關於 7 人小組簽密約等 4 項報導議題做出回 應，指出集團行政中心委員組成結構是由創辦人 指定，一切更替皆有規則可循，無須簽署交棒密 約；另外，也強調目前台塑寧波石化園區擴建案 已有 9 個投資項目已獲得核准。 台塑也表示，今年 2 月集團總裁王文淵率領企 業高層赴寧波洽談寧波石化園區擴建案，所提的 10 個投資項目皆在 7 月送件申請，截至 12/10， 除了純對二甲苯一項仍待審批外，其餘包括台塑 的乙烯醋酸乙烯酯、丙烯酸酯、己二酸酯、高吸 水性樹脂、聚氯乙烯，南亞 (1303) 的雙酚；台化 (1326) 的聚苯乙烯及台塑化 (6505) 的丁基橡膠等 9

個項目，皆已獲得核准。台塑進一步指出，關於 12/8 王文淵及台塑越南河靜鋼廠董事長林信義共 同拜訪寶鋼集團。（蘇芷萱）

韓國面板8.5代廠登陸 友達 又遇韓流？ 8.5 代廠 雖然韓國面板廠獲准以 登陸，台灣的友達 (2409) 卻因

電政策只能以 7.5 代廠登陸，但友達表 資示，7.5 代符合當地電視市場需求。 V產業分析師也強調，友達的考量正 智確。 依經濟部政策，面板業登陸設廠 年 於以台灣量產生產線的次 1 世代為準， 影友達在台有 8.5 代線量產，所以 7.5 高代線可以登陸。 專 業 顯 示 器 市 調 機 構 ， ；DisplaySearch 副總裁謝勤益認為，大 期陸電視面板主流尺寸從 32 吋走向 42

(2409)

吋，短期內不易改變，7.5 代廠的經 濟切割正好就是 42 吋，足以應付市 場需求，但 8.5 代的經濟切割為 46 吋、55 吋。 工業技術研究院產業分析師劉美 君表示，雖然晶圓製造的世代線差 異很大，但面板生產卻不是如此， 6 代線以上面板廠製程沒太大差異， 主要不同在於使用玻璃基板大小。

7.5代線已足夠大陸市場需要 劉美君指出，7.5 代面板生產線 與 8.5 代登陸無關優劣，重點在於大 陸市場需要的面板尺寸為何，以大

陸 32 吋、42 吋兩種主流尺寸來看， 7.5 代線已足夠，況且 7.5 代線建廠 成本較 8.5 代線的約少新台幣 100 億 元，面板廠勢必考慮資本支出金額。 她說，其實韓國的三星電子屬意 7.5 代廠登陸，樂金顯示器規劃 8.5 代 廠登陸，但最終結果如何仍難預料。 不過以三星大幅提高資本支出，在國 內擴充生產線的情形來看，應會考量 能否節省中國大陸設廠的支出。 她強調，面板廠登陸應關心新技 術是否根流台灣，而非僅單純的是 玻璃基板大小差異的 7.5 代與 8.5 代

線 之 爭。 例 如 一 般 7.5 代、8.5 代 線 製程採 5 道光罩，韓廠採新技術僅 須 4 道光罩，縮短製程時間，更大 幅提高良率。 國際數據資訊 (IDC) 研究經理徐 美雯表示，大陸面板廠新核准高世 代廠執照計有 5 張，除友達的 7.5 代 線之外，包括大陸當地的京東方、 華興光電，以及三星電子、樂金顯 示器兩家韓廠。以目前市況來看， 3 家高世代廠已使市場飽和，核准 5 家應是看好大陸以外的外銷市場。 （潘智義）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

22

個股紀事

每週六出刊 （2412）

薑是老的辣 中華電信穩居電信三雄獲利王 11 月營收出爐，中華電 電信三雄 信 (2412) 累計 1-11 月每股稅後

測目標，而營業利益、稅前盈餘、 每股盈餘也都已達單季財測目標的 盈餘 4.6 元，仍穩居電信三雄獲利王， 7 成以上，表現亮眼。 第 4 季財測目標達成在望，而台灣大 中 華 電 信 累 計 1-11 月 營 收 哥大 (3045)、遠傳電信 (4904) 則分別 1703.2 億元，年增 1.6%；營業利益 以 4.27 元、2.49 元緊追其後。 520.9 億元，年增 1%，而獲利 445.6 受 惠 於 11 月 行 動 加 值、 國 內 億元，年增 9.9%，每股盈餘則為 4.6 企客 ICT、網際網路及數據加值與 元；其中，受惠於行動上網營收大 寬頻接取等營收成長，帶動中華電 幅成長，中華電信 1-11 月行動加 信單月營收 159.4 億元，年增 3.5%， 值收入年增 30.2%，在行動服務營 營 業 利 益 46.7 億 元， 年 減 3.7%， 收占比達 14.9%。 而單月獲利 39.3 億元，年增 3.2%， 台灣大哥大 有線電視營收挹注 每股盈餘則為 0.41 元；累計中華電 而受惠於行動加值服務、有線 信 10、11 月營收表現小幅超越財 電視業務營收成長，挹注台灣大 11

月合併營收 59.4 億元，年增 8%， 營 業 利 益 13.4 億 元， 而 稅 後 盈 餘 10.7 億元，每股稅後盈餘 0.35 元； 累計 1-11 月合併營收 640.9 億元， 營 業 利 益 169.3 億 元， 稅 後 盈 餘 127.7 億元，每股稅後盈餘 4.27 元。 台灣大哥大發言人俞若奚表示， 受惠於行動上網服務熱銷，帶動台 灣大 11 月行動加值服務收入年增 達 40%，推升行動電信服務營收連 續 3 個月正成長，加上有線電視業 務營收成長挹注，整體合併營收年 增 8%；而累計 10、11 月合併營收 及稅後盈餘，皆已達到第 4 季財測

的 67%，表現符合預期目標。 遠傳 11 月合併營收 56.21 億元， 稅後盈餘 6.83 億元，每股稅後盈餘 0.21 元；累計 1-11 月遠傳合併營收 573.41 億元，稅後淨利 81.17 億元， 每股稅後盈餘 2.49 元。 遠傳電信發言人高治華表示， 電信加值服務仍是遠傳重要動能， 隨著智慧型手機、平板電腦陸續上 市，加速帶動遠傳 e 書城、S 市集 發展，也帶動遠傳非語音服務營收 迅速成長，11 月已達整體行動營收 比例的 17.9%，也第 6 度刷新市場 記錄。（蘇芷萱）

(3019)

(2547)

日勝生 SOGO商圈土地再下一城

亞光 10月每股大虧0.77元

日勝生 (2547) 繼拿下台北市敦南派出所地上 權將建酒店式公寓後，再下一城在國有財產局台 北區辦事處的大安區復興段二小段 63 地號的 50

亞光 (3019) 股價一路狂漲，在主管機關要求 下公布最新財報，10 月單月合併營收為 23.73 億 元，稅後虧損 2.01 億元，每股虧損達 0.77 元，虧

年地上權標案中，以 20.09 億元的權利金價格脫穎 而出；日勝生主管指出，此案基地面積 538.45 坪， 將開發為地下 4 層及地上 10 層的一般住宅大樓。 日勝生也預估，此一位於台北市忠孝 SOGO 商 圈的住宅，將興建的 3900 坪至 4200 坪的樓地板 面積。 日勝生以 100% 的子公司兆曜賽業公司今天以 20.09 億元的權利金價格自國有財產局拿下此一大 安區住四建地的 50 年地上權，相較於國有財產局 的底價 8.37 億元高出 140%，且在 8 標的投標數中 高於第 2 標的 16.69 億元達 20.38%，也顯示出日勝 生集團對於此一台北市大安區精華區住宅地上權 案的勢在必得態度。 （張欽發）

損大幅攀高，出乎市場預料。亞光等公司也指出， 匯損衝擊難免，毛利率維持只能靠產品組合調整 及良率提升改善。 亞光近期因市場傳出蘋果 iPhone 5 可能導入微 型投影機題材，股價一路從 49.6 元狂飆到 64 元， 短短一週漲幅達 29%，因此應主管機關要求公布 最近業績自結數。亞光第 1 季單季虧損 2.87 億元， 第 2 季虧損縮小到 3300 萬元，第 3 季轉虧為盈， 稅後盈餘為 1300 萬元。 正當市場樂觀看待亞光營運漸入佳境，且微 投影應用有機會在蘋果 iPhone5 採用下大放異彩之 際，亞光 10 月虧損高達 2.01 億元，無疑潑了投資 人一大盒冷水。( 韓婷婷 )

（2530）

(3231)

緯創 非NB產品比重大幅成長

華建 股價創11年來新高

新台幣升值正，NB 品牌與代工族群股價全面 被打趴。 不過，顯然目前對 NB 品牌與代工廠更迫在眉 睫的是匯率問題，新台幣升升不息勢必衝擊以出 口為主的電子業競爭力，市場人士指出，新台幣 持續維持 2 字頭，對大型企業的衝擊雖緩，但對 中小型企業的經營無疑是再添一大難度。 整體電子股普遍表現疲弱，其中一向受關注的 NB 品牌與代工股價更是直接反應利空，族群一片 哀鴻遍野，華碩、廣達 (2382) 與仁寶 (2324) 皆重 挫，僅剩緯創 (3231) 獨撐大局。 法人指出，以代工族群來看，緯創近年來持續 進行產品多元化分散的經營策略，明年非 NB 比重

台北市政府地政處宣布調漲明年土地公告現 值，平均調幅約 12.08%，預期明年起買賣房地產 成本會更高。 業者表示，雖然政府祭出各種加稅措施，但 整體經濟大環境是熱錢湧入，保值性高的營建、 資產、原物料、黃金等將是搶進重點，且明年兩 岸經濟協議 (ECFA) 正式實施，未來經貿加速，資 金往來更便利，大環境轉好，營建不易走弱。 營建等傳產股近期高檔整理，與電子股互相 快速輪動。個股方面，擁有大量土地資產者頗受 投資人青睞，華建（2530）股價 15.85 元創 11 年 來新高，相當罕見。 新台幣強勁升值趨勢，再見 2 字頭，資金從

將再較今年大幅成長，因此整體毛利率壓力相較 同業低了不少，加上公司即將進行現金增資與發 行 GDR，因此推升買盤捧場。（蔡宗憲）

(3211)

順達科 與加百裕合併案破局 NB 電池廠順達科 (3211) 與加百裕 (3323) 合 併案，由於換股比例喬不攏，雙方經過一個多月 的協調後，正式宣佈破局！

順達科、加百裕原本在 8 月 5 日，經雙方董 事會決議，進行股份轉換合併，並簽署股份轉換 契約，以加百裕 1.7 股換發順達 1 股，由順達合併 加百裕，原本雙方期盼透過「1 加 1」，讓合併後 的順達全球市占率能夠衝上 16%-17%，躍居全球 第 3 大 NB 電池廠，也是台灣僅次於新普 (6121) 的 第 2 大 NB 電池廠。這項合併案不僅在 9 月 28 日， 雙方召開股東臨時會通過，甚至也取得公平會同 意。 但順達科在合併進行過程中，突然在 10 月間 提出調整換股比例的要求，且要求調降的幅度達 12% 以上，順達科與加百裕雙方隨即進行協商． 仍然無法達成共識，合併案正式破局。（胡薏文）

電子股撤出前進傳產，資產、營建維持相對高點， 加上北市府公告新土地公告現值，並標售地上權， 營建後勢不弱。（韋樞）

(2101)

南港 輪胎再調漲 提振毛利率 南 港 輪 胎 (2101) 公 告， 自 明 年 元 月 起 調 漲 輪胎售價 8%，這已經是自今年以來第 4 次漲價， 也是 12 月起連 2 個月漲價。

南港去年共調漲輪胎售價 3 次，累計漲幅超 過 15%，明年元月再漲 8%，盼能有效提振逐季 下滑的毛利率。天然膠價格今年以來受到東南 亞 產 地 氣 候 因 素 影 響， 大 漲 超 過 25%， 每 公 噸 達到 4300 美元的天價，合成膠也因替代效應及 反 映 油 價 成 本， 今 年 以 來 漲 幅 超 過 14%， 部 分 輪胎廠在主要原料價格高漲下，逐月檢討輪胎 報價。 業 者 表 示， 今 年 輪 胎 平 均 漲 幅 都 有 10% 至 15% 之間，主要受到原物料上漲反映成本，由於 預期天然膠短期內供不應求的狀況將持續，輪胎 廠紛紛提高庫存水位，自原本的 1.5 個月提高至 3 個月，輪胎價格續漲的動能依舊存在。( 田裕斌 )

(2303)

(2881)

富邦金 擺烏龍投錯標單恐賠慘 國有財產局 15 日公開招標 2 宗地上權案，其 中，第 2 標大安區金華段四小段 205-2 等 5 筆地 號 ( 杭州南路學生住宅 )，底價只有 2944 萬，最後 富邦金 (2881) 旗下富邦人壽卻以讓人傻眼的 12.22 億元「超高標」跳空得標，富邦金傍晚發布聲明 表示，主要是誤填第 2 案之標單所致，富邦人壽 已向國產局正式主張「標單無效」。 今天 2 筆地上權案，第 1 案基地坐落位置大 安區復興段二小段 63 地號 (soog 後方 )、大安區金 華段四小段 205-2 等 5 筆地號 ( 杭州南路學生住 宅 )，底價分別為 8.37 億、2944 萬。 其中第 1 標最後由日勝生 (2547) 子公司兆曜 實業以總價 20.09 億元，換算土地每坪 373.1 萬元，

溢價 139.90% 得標。 富邦人壽現場提出異議，且已向國產局正式主 張「標單無效」。（陳慧琳）

(2888)

聯電 加碼投資太陽能產業 新台幣強勢升值，台灣兩大晶圓代工廠台積 電 (2330) 及聯電 (2303) 一致表示，未來與客戶洽 談新合約時，將會把匯率因素納入考量。台積電 指出，將自行吸收匯率波動造成的影響，並不會 隨著匯率變化而調整售價。 為減緩匯率因素的影響，台積電除採取避險 措施外，內部也會預估匯率未來走勢，並列入財 務計畫考量，在與客戶洽談明年業務及價格時， 會考量匯率因素。 聯電財務長劉啟東則表示，對匯率走勢無法 預測，不過，內部已做好避險準備；聯電除將持 續每年節省成本外，未來在與客戶洽談新合約訂 定售價時，也會將美元貶值因素納入評估。

聯電也決定加碼投資太陽能產業，將斥資新 台幣 6 億元額度內，參加旗下太陽能電池廠聯景 光電現金增資。( 張建中 )

有

（3008）

新光金 旗下新光銀行設立香港分行 大立光 難以擺脫匯損壓力 新光金控 (2888) 旗下新光銀行宣布，獲得香 港金融管理局核准，設立香港分行，並發給全功 能銀行牌照，這也是新光銀首個海外據點，預計

風

在半年內正式開業。 新 光 銀 表 示， 香 港 是 兩 岸 三 地 台 商 的 資 金調度中心，也是國內金融同業爭取台商企 業金融服務最重要的海外營業據點，在去年 11 月 正 式 向 香 港 當 局 申 請 設 立 香 港 分 行， 並於今年 12 月 10 日獲得香港金管局正式核 准。 新光銀指出，未來香港分行開業初期，將提 供存款、匯兌、即時美元清算、授信、進出口外匯、 應收帳款融資、國際聯貸及金融交易等各項金融 服務，並將陸續規劃開辦人民幣業務、財富管理 業務及全球金融網等，以成為台商拓展大中華市 場的最佳後盾。( 田裕斌 )

中小型企業本業不但要面對營收短少、毛利率 下滑，還要受業外匯兌損失的侵蝕，業者表示， 若年底新台幣不回貶，財報恐怕很「慘」。

台灣中小型電子業以出口業務為主，由於財務操 作資源不如大型企業，對匯率波動所造成的虧損， 抵抗力大多很弱，面對今年下半年以來新台幣大升， 企業主只能說「慘」。當然，經過多次經驗後，在 與客戶洽談下一階段的合約時，通常會把匯率風險 加註進去，在超過一定比例後，會要求客戶共同分 擔，減少損失。業者指出，不止新台幣兌美元升值， 11 月新台幣兌歐元也呈現升值態勢，無論是收美元 或收歐元，台灣中小企業都面臨著營收減少及匯損 問題，部分中小型電子股第 4 季都出現不少匯損， 甚至單月獲利因匯損而由盈轉虧。 近來營收持續創高，接單一路旺到明年的光學 類股也難以擺脫匯損壓力。 ( 韓婷婷 )

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：何道平

科技新知

每週六出刊

23

太陽要打 西邊出來了！ 美將建造 迷你太陽 迷你太陽 溫度可達太陽1/4 在美國加利福尼亞州的利 佛 摩 國 家 實 驗 室， 科 學 家 正 朝 研發全球首個人造「迷你太陽」 的實驗目標邁進。 通過過去幾周進行的一系 列主要試驗，這項耗資 22 億英 鎊 (35.49 億美元 ) 的項目又向在 2012 年成功點燃可操作性核融合 反應的 「迷你 太陽」 邁進了 一 小 步。據 核能小 組說， 11 月 2 「迷你太陽」內部空間。 日他們 朝該反 應爐中 心發射 192 束 雷射光 束，用 它們瞄 準一個 反應爐溫度可上升到華氏 600 萬度。 包含氚 和氘氣 體的玻 璃目標 物。它 釋放的 能量高 達 1.3 兆 焦 耳，這 在 2020 年開始運行時，將為數千人提供能量 打破了

「迷你太陽」結構外觀。

世界紀錄，其核心的最高溫度大 約是 600 萬華氏溫度。與之相比， 太陽中心的溫度是 2700 萬華氏 溫度。 主管愛德摩西說：「這些試 驗結果非常振奮人心。」這些研 究人員自 1997 年該設施開始建 設起，就一直在從事這項工作。 他們希望能在 2 年內使可持續性 核融合反應變成現實，這一成果 將對地球具有重大意義。

未來將供應美國所需能源 據國家實驗室核能小組的 官 員 估 計，「 迷 你 太 陽 」 核 融 合反應爐版本的發電站原型將 在 2020 年 開 始 運 行， 到 2050 年將有幾乎四分之一的美國能 量是由核融合能源提供的。 「迷你太陽」核融合反應爐 是位在一個面積是足球場的 3 倍的 10 層樓高的建築物的所在 地， 它 不 僅 是 美 國 能 源 學 家， 而且是全球能源研究人員的一 個 長 期 夢 想。 國 家 實 驗 室 核 能 小 組 的 一 位 元 發 言 人 說：「 為 了在實驗室裏產生『迷你太陽』 核 融 合 燃 燒 和 增 益， 而 進 行 的 長達 10 年的研究，促使國家實 驗 室 核 能 小 組 的 構 想 成 真。 目 前利用核融合或原子裂變產生 能量的核電站，在過去 50 多年 已經大大增加了發電量。」 「迷你太陽」這一技術被稱 作 慣 性 約 束 核 融 合。 利 用 雷 射 光 束 快 速 加 熱， 導 致 目 標 物 的 最 外 層 發 生 爆 炸。 根 據 牛 頓 的 第 三 定 律， 目 標 物 的 剩 餘 部 分 在 強 烈 內 爆 的 驅 使 下， 內 部 的

美軍研發新型007裝甲車不是飛機是飛車 英國《每日郵報》報導，美 國軍方正在研製一種革命性的軍 事裝備，它結合了陸軍卡車和直 升 機 的 功 能 為 一 體， 又 被 稱 為 「詹姆斯邦德」（電影 007 男主 角）會飛的裝甲汽車。 報 導 稱， 這 種 可 搭 載 4 人 的 新 型 四 輪「 飛 車 」 配 備 有 轉 子 葉 片 和 機 翼， 可 以 讓 其 在 天 空任意翱翔而不必擔心遭遇路 邊炸彈的襲擊。 在地面巡邏時，它類似於悍 馬軍車；而當遇到緊急情況時， 通過觸動按鈕，它會轉換成一架 直升機。「007 飛車」還採用複

合裝甲保護，以保護軍人免受簡 易爆炸裝置和導彈的襲擊。它能 夠通過陸路或空中運行 280 英里 ( 約 450 公里 ) 並可實現垂直起降。 美國軍事將領認為，新型裝 甲「007 飛車」將會改變在阿富 汗戰場與武裝分子作戰的美軍士 兵的命運。美軍高層正在考慮研 發會飛的汽車，投入于戰場，作 為士兵的交通工具，其功能等同 于悍馬軍車。 但 與 悍 馬 不 同 的 是， 這 種 「007 飛車」可以像直升機一樣 起飛，及時逃離險境或者避開敵 人設置的路障。

未來」。 據 英 國 媒 體 報 導， 在 科 幻 此項研究由一位備受人們 小 說 和 科 幻 影 片 中， 我 們 曾 無 尊 重 的 心 理 學 家 進 行， 他 研 究 數次見識過所謂的「超能力」。 指 出 一 些 有 影 響 的 事 件 在 發 根 據 美 國 科 研 人 員 的 研 究， 這 生 前 就 已 經 存 在 於 我 們 的 腦 海 種 能 力 可 能 真 實 存 在。 研 究 人 中。 研 究 發 現 刊 登 在 一 份 著 名 員 表 示， 通 靈 並 不 只 是 集 市 上 的 社 會 科 學 雜 誌 上。 除 了 勢 必 的 算 命 先 生 們 耍 的 小 把 戲， 我 在 科 學 界 引 起 轟 動 外， 研 究 發 們中很多人可能都擁有類似通 現 同 樣 會 引 發 無 數 公 眾 的 討 靈 這 樣 的 超 能 力， 能 夠「 預 見 論， 而 討 論 的 主 題 自 然 圍 繞 日

電影中湯姆克魯斯飾演是少數能夠預見未來的人。

迷你太陽 比核電廠安全又環保

核分裂能源是核電廠採用 的 形 式， 迄 今 為 止 它 已 引 發 了 眾多事故，例如 1986 年的車諾 比 爾 核 子 洩 漏 事 故。 然 而 核 融 合 與 前 者 不 同， 它 不 僅 安 全， 而 且 相 對 還 很 環 保。 國 家 實 驗 室核能小組的一位元發言人說： 「儘管核融合是一種核子過程， 但 是 它 與 核 分 裂 過 程 不 同， 因 為核融合反應不產生放射性副 產 品。 核 融 合 能 源 非 常 有 希 望 成 為 一 種 長 期 的 未 來 能 源， 因 為核融合所需的燃料在地球上 比 較 豐 富， 而 且 它 產 生 的 能 源 比較安全和環保。」 這 位 發 言 人 說：「 氘 是 從 海 水 裏 萃 取 出 來 的， 氚 來 自 金 屬 鋰， 這 是 土 壤 裏 的 一 種 常 見 元 素。 一 加 侖 海 水 可 提 供 相 當 於 300 加 侖 汽 油 產 生 的 能 量， 50 杯海水產生的燃料所含的能 量， 相 當 於 2 噸 煤。 核 融 合 電 廠 將 不 會 產 生 碳， 而 且 生 成 的 放射性副產品也比當前的核分 裂 電 廠 更 少， 儲 存 方 法 也 更 簡 單。 核 融 合 電 廠 的 核 反 應 爐 失 控 或『 坍 塌 』， 也 不 會 造 成 危 險。 因 此， 核 融 合 能 源 將 對 環 境 和 經 濟 都 有 利。 實 驗 只 是 第 一 步， 要 達 到 這 個 目 標， 科 研 人員還要進行更多研究和技術 開發工作。」 圖為孔雀錢包

智慧錢包 幫你省錢

你也能未卜先知 研究證明人類擁有預見未來能力 電話鈴響就知道是誰打來

燃料受壓縮，形成一個衝擊波， 這會進一步加熱中心區域的燃 料， 導 致 可 持 續 性 燃 燒， 而 產 生巨大能量。

常生活中一些事情的重要性展 開， 例 如 還 沒 有 拿 起 電 話 就 知 道電話的那一頭是誰。

超能力 可以影響未來發生的事 貝姆曾經是一名物理學家 和 兼 職 魔 術 師， 現 在 是 一 名 著 名 的 心 理 學 家， 研 究 所 謂 的 超 心 理 學。 在 一 項 實 驗 中， 貝 姆 向學生們展示一系列要求他們 記 住 的 辭 彙。 隨 後 又 要 求 他 們 盡 可 能 回 想 起 更 多 的 辭 彙， 最 後再向他們展示一組隨機挑選 的 辭 彙 並 列 印 出 來。 毫 不 令 人 感 到 吃 驚 的 是， 對 於 展 示 給 他 們 的 辭 彙， 有 一 些 他 們 更 容 易 記 住， 有 一 些 則 不 是 這 樣。 但 令 人 感 到 詭 異 的 是， 他 們 記 住 的辭彙往往就是最後被列印出 來 的 辭 彙， 說 明「 列 印 」 這 個 未來發生的事件影響了他們的 記憶力。 在 另 一 項 實 驗 中， 貝 姆 又 在電腦螢幕上向學生們展示一 幅 圖 片， 圖 片 中 是 兩 個 窗 簾， 同時告訴他們其中一個窗簾中 隱藏著一幅色情圖片。根據《新 科 學 家 》 雜 誌 的 報 導， 學 生 選

擇藏有色情圖片的窗簾次數更 多， 這 似 乎 不 能 簡 單 地 解 釋 為 一 種「 偶 然 」。 色 情 圖 片 出 現 在哪個窗簾中是由電腦隨機決 定 的， 並 且 是 在 參 與 者 選 擇 其 中 一 個 窗 簾 之 後。 在 那 些 相 信 超 自 然 力 存 在 的 人 看 來， 這 些 學生實際上影響了未來發生的 事件。

預測未來並非碰巧猜中 貝姆教授就職于美國紐約 州 的 康 奈 爾 大 學。 他 共 進 行 了 9 項 不 同 實 驗， 共 有 1000 多 名 志 願 者 參 與。 其 中 只 有 一 項 實驗的結果不支持超自然力的 存 在。 貝 姆 說， 實 驗 結 果 似 乎 不 能 簡 單 地 被 解 釋 為「 純 屬 偶 然 」， 對 於 超 自 然 力 存 在 的 可 能 性， 科 學 界 應 該 解 放 思 想， 持一種開放態度。 美國心理學家喬希姆克魯 格 雖 然 對 實 驗 發 現 表 示 懷 疑， 但 也 並 沒 有 對 實 驗 全 盤 否 定。 他 說：「 我 個 人 認 為 實 驗 發 現 有 些 荒 謬 而 可 笑。 實 驗 所 採 用 的方法論以及設計往往是首先 遭 人 批 評 的 物 件， 但 坦 白 講， 所有的一切似乎都無可非議。」

國外媒體報導，美國一名產 品設計師近日發明了三款智慧錢 包，運用高科技手段幫助用戶理 智消費。 這三款錢包分別是熊媽媽錢 包 (MotherBear)， 孔 雀 錢 包 (Peacock) 及大黃蜂錢包 (Bumblebee)。 錢包內置微型電腦，並利用藍牙 同用戶個人手機連接，再通過手 機同互聯網及用戶銀行帳戶連接 起來。錢包能同步更新用戶銀行 帳戶資訊，並根據餘額多少採取 相應行動。 熊媽媽錢包的設計思路是鼓 勵存款。用戶存款越少，錢包的

拉鏈越是不容易拉開。當存款數 額為零時，錢包就打不開了。 孔雀錢包可以隨著用戶存款 的多少而膨脹或縮小。月初時， 錢包內置的機械裝置可以讓錢包 膨脹。月底時，就完全縮癟了。 大黃蜂錢包內設振動裝置， 並根據交易的數額產生振動。交 易數額越大振動時間越長。 據設計者指出，隨著虛擬貨 幣和虛擬交易越來越多，消費者 越來越難控制消費衝動了。這幾 款錢包可以回饋用戶存款及交易 情況，幫助用戶建立理財意識， 進行理性消費。

日研製大型龍捲風模擬器 《印度時報》報導，為深入 瞭解極端天氣如何毀壞建築， 日本國土交通省國土技術政策 綜合研究所 (NILIM)、日本建築科 學研究所、東京大學和京都大 學防災研究所攜手開發了一種 龍捲風模擬器，試圖讓建築物 結構在受災時不致被毀。 一 提 到 極 端 天 氣， 日 本 人 就擔心去年夏天創歷史紀錄的 極端氣候捲土重來。那次熱浪 襲擊奪去了 170 人的生命。然 而，日本遭受強大龍捲風襲擊 的次數似乎與日俱增。據《氣 候雜誌》報導，日本平均每年 大約發生 20 起龍捲風。現在， 這種新的龍捲風模擬器或許可 給日本人帶來些許安慰。 位於日本築波市茨木縣的 NILIM 的喜木津宏光表示，之所

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 廣告總代理：彩廣數位廣告公司(02)2765-4060 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

以要研發這個模擬器，主要原因 是最近幾年龍捲風造成建築損 壞的報導與以前相比明顯增多。 該龍捲風模擬器的直徑 為 1.5 公尺，安裝在 2.3 公尺高、 5 公尺寬的支架上。它能夠產生 的最大風速為每秒 15 公尺到 20 公尺，相當於 F3 級暴風。參照 龍捲風國際分級標準 ( 日本藤田 分級 )，龍捲風共分 5 個等級， 分別是 F1、F2、F3、F4 和 F5 級。 F3 級暴風的威力之大，足以將 樹連根拔起、掀翻汽車、撞倒 房屋和毀壞金屬構件。 喜木津表示，儘管 F3 級暴 風在日本歷史上還從未出現過， 不過該裝置能夠類比生成 F3 級 暴風。喜木津及其研究團隊計畫 通過建造適合該模擬器的房屋 建築模型來測試該設備的性能。 責任編輯：周曉非