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林孟漢趁勝追擊～我們八支股票創新高 (8版) 富人因高價股而貧窮千元股王皆高檔 (8版) 谷月涵：兩岸發展失望隱現 (2版) 范植明籲馬總統：放棄打房為國民買幸福 (2版)

國

最

www.168abc.net 出版／每週六出刊

2011/03/14～03/20

新聞授權：中央通訊社一六八網站

第014期

鉅亨網

公務信箱：168@168abc.net

地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號

中國政協經濟委員會副主任厲以寧表示，因國際經濟動盪，外幣的貶值會影響外匯儲備安全，建議優化外匯儲備結構、適當增加黃金儲備、樹立外匯資產儲備的理念...這就是要搶黃金的意思。美國福克斯新聞網報導，猶他州眾議院通過承認聯邦政府發行的黃金白銀為法定貨幣議案，將免除黃金和白銀銷售稅、收入稅和資本利得稅，交易金銀幣將採國際金銀現貨價格，民眾可使用金銀幣或者美元支付稅收與償還債務，未來尚有12個州亦將討論相同的議案...這就是黃金白銀需求增加的寫照。等到國際炒家把原油黃金炒到上不去的位置，一切打回常態，市場才會醒悟，原來利比亞和地震都只是藉口。至於168周報的讀者，則可以早一步觀察到當中的玄機。（相關新聞刊2版）

日本強震：替代效應！台股短線受惠對手落難台廠受惠：面板、DRAM、LED、工具機、鋼鐵… 日本上週五下午發生8.9級強烈地震，且餘震不斷，災情不斷擴大，日股當天收盤大跌。對於台灣的影響，各專家大多看好不看壞，香港財經專家指出，日本強震不會拖慢亞洲區經濟復甦步伐，也不會在市場上形成骨牌效應。富邦投顧總經理蕭乾祥也認為，台股與日股連動性較低，對未來一周台股盤勢影響不大，台股具「替代效應」與地震災後重建題材個股，將有短線表現機會。大慶證券分析師陳唯泰則指出，台灣的面板、DRAM與 LED等電子「3D」族群，如日廠產能受到地震影響，台廠可望受惠；另外，蕭乾祥、陳唯泰與群益投信國內投資長吳文同均看好地震災後重建需求，認為台灣以工具機機會最大，鋼鐵部分也可望因災後重建需求大增，推

升鋼價；吳文同還認為觀光類股也將進而受惠。陳唯泰指出，電子業DRAM、LED，由於日本向來也是台廠的重要競爭對手，如果日廠的生產供貨受到影響，國際大廠客戶將有機會轉向台廠採購。地震災後重建題材部分，陳唯泰較看好的為工具機，災後重建除了建材等原物料之外，也必須用到大量的工具機，加上台灣與大陸ECFA正式生效，工具機納入早收清單，日本不論向台廠直接採購，或向大陸廠商採購，台廠均可受惠。吳文同表示，在擔心會有餘震之虞，原本欲往日本觀光的旅客人數有可能會減少，轉而到亞洲其他區域，鄰近日本的台灣、韓國、中國都有可能受惠，因此台灣的觀光業也可能會受惠。（相關新聞刊2版）

國泰世華音樂饗宴

陳瑞斌 Rueibin Chen 俄羅斯芭蕾鋼琴音樂會 03/20 03/25 04/06

19:30 台北國家音樂廳 (日) SUN.

National Concert Hall, Taipei

19:30 高雄中山大學逸仙館

(五) FRI.

National Sun Yat-sen University, Sun Yat-sen Hall, Kaohsiung

19:30 台中中興堂 (三) WED.

Taichung Chung-Hsin Hall

浦羅柯菲夫選自芭蕾組曲《羅密歐&茱麗葉》，作品 75 (日劇「交響情人夢」主題曲) a) 羅密歐 Montagues & 茱麗葉Capulets 家族 b) 羅密歐與茱麗葉臨別前拉赫瑪尼諾夫選自《帕格尼尼主題狂想曲》，《第18變奏》，(電影「似曾相識」主題曲) 柴科夫斯基芭蕾組曲《胡桃鉗》組曲，作品71a (日劇「交響情人夢」及電影「幻想曲」主題曲) 蕭邦夜曲 C小調，作品48之一 (電影「戰地琴人」主題曲)、船歌升F大調，作品 60 斯特拉溫斯基芭蕾組曲《彼得洛西卡》(日劇「交響情人夢」主題曲) 票價：500(學生票) 800 1200 1800 2400 3000 3600 4800 購票請洽：綺想室內樂團 02-3233 6304 / 年代售票 www.ticket.com.tw 02-2341 9898

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︵相關新聞刊４版︶

目前全球石油產量並非不足，只是市場游資太多，藉利比亞題材投機炒作。其實利比亞日產量約160萬桶，僅占全球約2％，石油輸出國組織表示，目前原油市場不存在供應短缺，油價飆升主要緣自投機行為和投資者心理。供應沒問題，問題出在炒作。美國能源資訊局(EIA)公布原油庫存增加250萬桶(高於預估值60萬桶)。此外，大陸從今年起也效法美國，增加戰備存油，至於增加多少，數量上還是秘密，但是大陸增加戰備存油的數量可能非

兩大國除了搶油還搶黃金

總經銷：勤力書報社

去年12月27日，華南永昌證券，在外資拼命賣的情況下，又替潤泰全發行了一檔2011年6月 26日履約價122.22元的認購權證(選擇權)，潤泰全最近挺進80元附近，證交所公布本益比達到 70.83倍，股價炒得超級高！一般認為，發行權證，可以玩「軋空手」，或是可以逼使法人鎖定籌碼，幫助上漲的功效。但正確說來，權證不會只有助漲效果，應該是說助漲助跌！因為券商發行時會買現股來避險，這時是鎖定籌碼沒錯，但若盤勢不好，券商也會殺出手上的避險現股，否則他小賺一點權利金，手上避險的現股卻大跌，這樣會虧很大。對買進者而言，權證是以小搏大沒錯。基本上，標的股漲，它也會漲。標的股跌它也會跌。如果1：1的權證，標的股漲多少，權證也可以漲多少。例如現股100元的1：1權證，現股漲停可以漲7元，他的權證漲停也可以漲7元，但他的權證賭本可能只有三、四十塊。 (168理財網 www.168abc.net）

繼續朝１２２元挺進???

潤泰全（２９１５）

本期老手看圖請看第８版

利比亞油產僅佔全球2％

常可觀，因為大陸二月份罕見的出現70億美元的貿易逆差，推斷是跟美國搶油造成的。

申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

買點浮現

潤泰全朝元挺進

利比亞內戰造成全球原油黃金價格大漲、股市大跌，日本地震的來襲似乎又要加重股市的跌幅，然而，這兩大利空的影響都是短期現象，許多分析師預期，本週股市將會浮現漂亮的買點。日本地震既然已經發生，災情應該會儘速確定，因此市場的反映應該會在週一或週二就完全調整，比較爭議的是石油危機的問題，這件事情雖然起因於利比亞內戰，但是卻炒過頭了。

市論壇出品

權證助漲助跌越賭越大！

地震、石油利空

來得急去得快

大股

元

2 產業趨勢

第14期

兩岸前景就看小馬哥

民黨可能失去在立法院的絕對多數。谷月涵認為，奢侈稅將成為國民黨競選活動的關鍵因素，國民黨正試圖從偏向大企業或富人的印象中抽離，正如同和中國大陸保持距離般。而民進黨也是如此，正試圖淡化外界對其反對兩岸經濟協議(ECFA)的印象。不過谷月涵也強調，若馬英九能連任成功，兩岸關係開放將會加速，屆時馬英九沒有連任問題，預估台股將出現總統大選循環的逆周期，選前不佳，選後才有行情。（張良知）

法人：轉單效應值得期待！

對手落難台廠受惠：面板、DRAM、LED、工具機、鋼鐵… 日本上週五下午發生8.9級強烈地震，災情不斷擴大，富邦投顧總經理蕭乾祥指出，台股與日股連動性較低，未來一周台股盤勢影響不大，台股具「替代效應」與地震災後重建題材個股，將有短線表現機會。大慶證券分析師陳唯泰則指出，台灣的面板、DRAM與LED等電子「3D」族群，如日廠產能受到地震影響，台廠可望受惠，另外地震災後重建需求，台灣以工具機機會最大，鋼鐵部分也可望因災後重建需求大增，推升鋼價。蕭乾祥指出，日本此次地震規模實在太大，目前災情與影響範圍尚難評估，不過以指數的角度來看，台股與日股連動性較低，原本就預估台股 3、4月間的走勢，將在年線至8800點大箱型整理格局中，即使發生日本強震，對台股指數影響不大，以個別股影響為主。具「替代效應」與「轉單效應」題材個股外，由於台廠許多上

范植明

游關鍵零組件仍需仰賴日本進口，也需留意日本大地震後，整個供應鏈體系是否被打亂。陳唯泰表示，首先在面板產業部分，日本夏普10代面板廠為全球最大面板廠，由於面板製程要求精密，地震後是否對夏普等日系面板廠產能造成影響，對台廠而言，整體面板供給量減少，不論是價格或庫存壓力，都可望喘口氣，也有機會獲得客戶轉單。不過在面板產業部分，日本也是玻璃基板的主要生產基地之一，包括康寧、旭硝子的產能供貨是否受到影響，也值得留意。陳唯泰指出，電子業DRAM、 LED，由於日本向來也是台廠的重要競爭對手，狀況也與面板類似，如果日廠的生產供貨受到影響，國際大廠客戶將有機會轉向台廠採購。至於地震災後重建題材部分，陳唯泰較看好的為工具機，災後重建除

了建材等原物料之外，也必須用到大量的工具機，加上台灣與大陸ECFA正式生效，工具機納入早收清單，日本不論向台廠直接採購，或向大陸廠商採購，台廠均可受惠。另外在建材原物料部分，鋼鐵需求量相當大，中鋼具有外銷日本機會，且日本整體鋼鐵需求量大，也將有助於推升鋼價。（鉅亨網/記者胡薏文）上週五下午日本發生大地震，引發大海嘯。（NHK翻攝畫面）

日本上週五下午發生大地震，且餘震不斷，日股當天收盤也出現大跌，群益投信國內投資長吳文同表示，對台灣來說，災後重建股、觀光類股將進而受惠。吳文同表示，日本地震首當受惠的的題材，就屬以鋼筋水泥為主的災後重建概念股，由於可能因震災導致市場出現臨時的需求，在供需失衡下，將有機會造成災後重建相關產業原物料報價的上漲，鋼鐵、水泥等產業有機會受惠；其次是觀光產業，在擔心會有餘震之虞，原本欲往日本觀光的旅客人數有可能會減少，轉而到亞洲其他區域，鄰近日本的台灣、韓國、中國都有可能受惠，因此台灣的觀光業也可能會受惠。吳文同指出，整體來看，台股目前面臨的多空因素交錯；利多因素如經濟基本面強勁、貨幣緊縮壓力小、各產業題材豐富等，但近期跌勢使得均線、技術指標偏弱，加上外資持觀望態度影響權值股表現，短期盤勢主軸應偏高檔整理。第2季指數的修正幅度和空間可能相對較大，若遇拉回，第2季底是相當好的佈局時點，參與下半年可能來臨的萬點大行情，整體而言，今年度仍以選股為重。（鉅亨網/記者陳慧琳）

日強震聯電日廠一度疏散員工

專欄

2012連任之途小馬哥何需操之民粹放棄打房稅善用遊資為國民買幸福 2012年總統大選，執政黨暫訂合併立委改選，提前在明年1月14日舉行，距離現在只剩下十個月的時間。馬英九總統近來的施政表現，似乎隨著南二都立委改選，藍軍再次重挫，有點急切地倒向民粹。其實，民進黨的統總候選人，不但整合尚未成功，實力也尚難與馬英九挑戰，泛綠及中間選民對陳水扁八年的貪腐陰影揮去不易，小馬哥又何必如此操之過急，自亂陣腳，因而對台灣長遠的經濟繁榮發展，造成不利的響影。

老共打房跟著學政策追著情緒走以仍在討論中的所謂「奢侈稅」為例，就因為「房價過高為民怨之首」，執政當局就強調奢侈稅一定要過，政府高舉「打房」標語，一昧的迎合民眾似是而非的感受，其實只是為了明年大選的選票。有如中國共產黨毛澤東，當年在大陸推行共產主義時，高舉「打倒資產階級」大旗，號召工、農、兵等社會弱勢族群起義一般的模樣，豈是正途！台灣都市的房價算不算「過高」，原本就是很有爭議的。以全台首善之區的台北市為例，一般七樓或十餘樓的電梯公寓，平均每坪單價約新台幣50萬至70萬元，大約是每平方公尺3萬3千人民幣至4萬7千人民幣，差不多是大陸二級城市的房價。若是在花蓮市呢，市區透天厝房價，也不過新台幣5萬至8萬元之譜。可是現在政府不問青紅皂白的，全部要以買屋一年或兩年內的短期出售者，認定為「投機客」，要課徵15%至10%的重稅。試問，這將會對國內的經濟景氣，造成什麼樣的負面影響？事實上，台灣都市的房價，在李登輝執政的12年，加上陳水扁執政8年，前後20年之間，因為兩岸關係波濤洶湧，幾乎不漲新聞授權：中央通訊社

台股災後重建、觀光股具短線題材

展可能令人失望，主要是國民黨可能關注縮小貧富差距優於擴大兩岸關係。但是，谷月涵也強調，如果總統馬英九獲得連任，兩岸開放可能會在明年加快。谷月涵指出，陸客自由行可能會分階段實施，政府正在考慮實施陸客自由行的發展階段，包括初期限制於金門、馬祖等，這可能又會讓市場期待落空。谷月涵表示，從最近立委補選及去年市長選舉的投票結果，可以想像民進黨在立法院的勢力強勁增長，國

日本大地震群益吳文同：

日本強震

每週六出刊

兩岸發展失望隱現

谷月涵：花旗環球證券台股研究部主管谷月涵出具最新研究報告表示，國民黨將聚焦縮小財富差距優於兩岸關係的發展，使今年兩岸關係的進展恐會令市場失望。谷月涵指出，國民黨今年若在兩岸關係發展上有大動作，將擔心被對手貼上出賣台灣的標籤；預估下半年兩岸政策進展恐不如外界預期，陸客自由行就是個很好的例子。谷月涵研究報告以「兩岸失望隱現」為標題，認為今年兩岸關係的發

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一六八網站

反跌，人民持有房屋者，不是長期套牢，就是賠錢拋售。平均房價都遠低於亞洲鄰近國家都市房價水平，現在充其量也不過算是「補漲」而已。

屠宰投機市場仇視富豪置產國內新台幣資金氾濫，是台灣現階段房價高漲的主因。在馬英九總統上任後，因為政府修法降低遺產稅及贈與稅，使得過去 20年之間，台灣人因避稅及避險因素，逃到國外存放或投資的數以兆計的資金，紛紛移回台灣。同時，台海兩岸簽訂ECFA及其他十餘項合作協議之後，外資及陸資也紛紛投入台灣市場，因而造成台灣外滙存底激增至3907 億美金。在中央銀行錯誤的刻意壓低台幣對美元滙率的情況下，造成新台幣廣義發行率M2高達 259.3%，空前巨大的資金流，在台灣市場上尋求出路。當銀行存款利息偏低時，資金只能選擇流向房市及股市或黃金市場。失業率偏高及勞工薪資偏低，一直是台灣社會重大的庶民經濟問題，也是年輕一代，結婚率偏低、生育率偏低、購屋困難度高等相關問題根本原因。馬英九政府一直沒搞懂這一點，執政三年來，始終處於頭痛醫頭，腳痛醫腳的盲點，既無方法，也無能力去解決民生問題。

驅逐一切熱錢國民更加苦寒現在大量的境外資金進來台灣，對台灣人民而言，有如大旱之遇甘霖，如果政府能夠善加引導，將資金引入國內產業、股市、房市，一定能夠大量提供就業機會，也讓國內長期套牢的房屋持有者及股票投資人，換得大量資金，從而敢於進行消費，連貫帶動全國消費及經濟景氣的正面循環。同時，再大幅度開放陸客來台觀光及自由行，台灣的景氣就會好起來，各行各業開始賺到錢鉅亨網

之後，老闆才有能力為員工加薪，或增聘員工。可是，馬英九政府卻視這股回流資金，為洪水猛獸。一方面，中央銀行總裁彭淮南毫無節制的拿起新台幣銀彈，對著所謂的「熱錢」，長期猛攻，一年之內，居然可以平白消耗掉1000億新台幣的國民資金，並且造成國內通貨膨脹而不自知。現在，馬英九又聽信行政院幕療的謬論，對原本可用以灌溉民生經濟的資金，以打房政策築起高堤，力圖加以圍堵。這些原本求之不得的資金，一旦在台灣無處可去，最後必然只能選擇轉往大陸或亞洲其他國家或地區。一個不難想像的可悲的畫面，竟是我們政府的無能官員，因為把「熱錢」逐出台灣而沾沾自喜，大表慶功，全國多數無知的百姓，也頗感「欣慰」地守住原本即一片荒蕪的台灣經濟旱田，不知何處掘井。

富國必有豪宅區一般住宅在郊區我們要奉勸馬英九總統，為政者固然應「民之所欲，常在我心」。但民主政治同時也是菁英政治、專家政治，理應高瞻遠矚，並具有政策溝通與辯護能力。豪宅是否天價或地價，原本即與庶民生活無關，再便宜亦非一般人買得起。政府對房地產課稅的原則，本應基於「有所得就課稅」、「土地、房屋，漲價歸公」的觀念。不論房屋或土地，無論持有1年、 2年或10年、20年，只要出售時有賺錢，就應該按實際買進賣出交易金額差價課稅，而且房屋或土地的增值，都是整個社會繁榮進步帶來的貢獻，所以大可徵稅50%，歸於公眾共享，這才符合社會的公平正義，不會製造太多暴發戶。至於一般平民大眾的住者有其屋政策，政府應該本於

「為大多數人民謀福祉」的立場，今後應全面取消在都市中心區段蓋國民住宅的計畫，將珍貴的土地資源，高價公開拍賣，換取大量的資金，到都市周邊地區徵收原本未開發的便宜土地，建設更多更好的國民社區，輔以良好的交通建設，便於人民往來於住家和上班和消費地之間，也可兼顧到都市中心區的繁榮發展，一舉兩得。在國民社區住宅的購買資格上，可參考新加坡政府的做法，新婚夫妻任一方名下無不動產者，可申請購買國宅自住，出售時按當時市價，賣還給政府；年滿35歲名下無不動產的單身國民，亦可申請購買國宅自住。政府並安排銀行，提供國宅購買者貸款購屋。國宅自住者一旦有能力購買商用住宅不動產，即須將國宅按市價賣還給政府；已屆退休年齡的國宅持有者，並得將國宅按市價抵押給政府，換取每月生活費，而於生後由政府扣除其所領用資金，再將餘款交由繼承人繼承。

施政因勢利導找回人民幸福感馬英九總統若能將上述這些方法配合並用，不但能幫助各縣市政府，逐步達成全國人民住者有其屋的理想，也能留住有效的國內資金，引導資金灌溉台灣，扶植建築業、服務業及其他產業繁榮發展，創造無限多的就業機會，還能夠勇敢提升新台幣滙率，抵減進口物價的成本與漲幅，提升國民資金的購買力，增加國民的幸福感。只要馬總統放棄隨波逐流的愚民政策，不要盲目地趕走了有用的資金，同時又為全國人民締造了無限的福祉，馬英九就成了全民愛戴的總統，即使少數深綠選民仍然不屑一顧，馬總統2012的連任之路，也必然能夠順利達成，那才是全民之福，國家之福。

上週五日本發生規模8.9 強震，晶圓代工廠聯電的日本廠一度進行人員疏散，實際影響仍在評估中；不過，聯電日本廠產能占整體比重僅3%至5%，對聯電整體營運影響有限。日本東北發生強震，聯電日本廠位於千葉縣，據聯電表示，當地震度約5至6級；

地震發生時，依作業準則，疏散日本廠員工。聯電指出，日本廠機台確實有受到一些影響，影響程度仍在評估中；不過，日本廠以成熟製程為主，且目前產能並未滿載，占集團整體產能比重也僅約3%至5%，對聯電整體營運影響應相當有限。（張建中）

陸工信部：

4G行動通訊 3至5年內成熟中國工業和信息化部部長苗圩上週指出，第4代（4G）行動通訊技術在中國「大規模」採用，還需要3至5年的時間。苗圩上週在北京出席全國人民代表大會會議時表示：「距離大規模商業應用還需3 至5年的時間。」除此之外，去年12月接任工信部部長的苗圩並未透露更多細節。工信部儘管才在2009年首度核發第3代（3G）行動網路的執照，不過去年12月就已批准中國移動（HK-941）4G網路試點計畫。工信部通信發展司司長張峰曾於1月表示，試驗過程需要花費18個月的時間， 4G初步商業化將可於明年下半年落實。香港JIAsiaResearchLtd.分析師賈金斯表示：「工信部想要先確認3G成功，再放行4G發

展。中國3大電信商投下鉅資發展3G網路，工信部對這些業者3G還沒有獲利就投資4G的情況感到擔憂。他們極力降低市場期望。」工信部1月發表的數據顯示，截至去年底為止，中國的手機用戶數高達8.59億，為全球最大行動電話市場，不過其中卻僅有5.5%已升級使用3G行動網路。賈金斯指出，中國2009年共砸下約1910億元人民幣發展行動網路，除了拓展現有的第 2代系統外，也積極擴建3G網路。賈金斯預估去年中國發展行動網路的經費約為1700億元人民幣。中國移動本週宣布，北京已加入他們的4G行動網路試點，原有的6大試點城市分別為上海、杭州、南京、廣州、深圳和廈門。（譯/尹俊傑）

國際自行車展週三開幕！

自行車廠2月營收成長 2011台北國際自行車展將於 1 6 日展開。巨大（ 9 9 2 1 ）、美利達（9914）、愛地雅（8933）等自行車廠上週陸續公布2月營收，都比去年同期成長。巨大2月合併營收為新台幣29.44億元，比去年同期微幅成長0.75%。累計前兩月合併營收61.98億元，年增2.94%。美利達2月個別營收為9.1億元，比去年同期也小幅成長1.08%。累計

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前兩個月營收為21.67億元，年增達14.95%。愛地雅2月營收2.38億元，年增9.35%，前兩月累計營收為43.8億元，受1月營收較低影響，比去年同期減少 14.96%。（許湘欣）

責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

2011/03/14～03/20

貨櫃Q2供應緊縮

第14期

運價看漲調高目標價費用25%，雖然今年以來燃油成本已經上漲了24%，但貨櫃商可以以附加費用來轉嫁部分成本，目前持有約 2-3個月燃油庫存，並提前做好避險準備，因此承受油價燃料上漲成本的壓力，將比航空業者要來得小。由於看好陽明及萬海獲利表現，及股利殖利率6-8%頗具吸引力，麥格理修正近2個月對陽明及萬海的目標價，將陽明從24元調升到 32元，萬海則從24.5元調高至25元。（陳俐妏）

廠２月營收全趴

季貨櫃供應將緊縮，加上第2季是傳統旺季，連帶也會使運價上漲，同時預期到2013年全球貨櫃航運需求將超出貨櫃供應2.7%，因此貨櫃航運後市看好。麥格理也指出，由於主要市場鄰近亞洲，貨櫃需求仍強勁，陽明與萬海的股東權益報酬率高於其他同業。其中陽明因為船隊較新，在 2009年才剛建置多艘貨櫃船隻，因此折舊成本也相對較低。陽明及萬海的燃油成本占了營業

面板登陸鬆綁迎頭趕上韓廠經濟部日前宣布取消登陸設面彩電廠合作關係密切，正可利用機板廠「N-1」世代限制，電子產業研會後來居上，逆轉原先量產進度將究機構DIGITIMES Research資深分析師落後韓廠的態勢，並擴大於平面顯兼副主任黃銘章指出，台灣面板廠示器市場的競爭力。可利用布局大陸機會，趕上韓廠。由於之前南韓官方對於南韓廠商經濟部已對台灣薄膜電晶體液在大陸設立高世代面板生產線並無晶顯示器(TFT LCD)面板廠至大陸投「N-1」世代限制，也無「購併」及資設立6代以上面板廠給予政策解「參股」限制。因此過去的政策對於套，黃銘章認為，主要理由即為提台灣面板廠於大陸投資設廠增加不少升台廠在全球面板市場競爭力，為束縛。面板登陸政策解禁，友達可望台灣TFT LCD產業創造更大的營收。一舉超前大陸面板投資及量產進度。黃銘章表示，近期南韓面板廠黃銘章說，大陸發改委至今僅商對於大陸投資案轉採保留態度，核准通過京東方、華星光電、昆山而台廠在大陸市場液晶電視面板占龍飛光電這3家廠商的7.5代以上生產有率在去年高於韓廠，加上與大陸線申請。

因此，即便台灣方面已核准友達於大陸的昆山設立7.5代TFTLCD生產線，但若不透過「購併」及「參股」龍飛光電方式快速進入量產階段，友達仍須向大陸發改委申請，此將有失去投資時機及布局彈性之虞。他指出，由於大陸去年下半液晶電視銷售不如預期，加上三星及LG的面板本業均出現虧損，因而南韓廠商對於大陸投資案轉採保留態度，原訂的2012年上半年量產計畫勢必延後。他認為，近期南韓面板廠商在主動有機發光二極體面板相關投資議題，投入高度關注，在大陸投資已非今年資本支出重點。（潘智義）

紙漿廢紙高價工紙 4月入旺季造紙廠華紙(1905)2月營收優於預期，工紙廠正隆(1904)、榮成(1909)等遇農曆年休假而影響營收。法人表示，國際紙漿價仍看漲，台灣工紙廠從4月起旺季，後續營收小幅成長。華紙2月營收新台幣5.37億元，月減6.0%；工紙廠正隆2月營收受農曆年影響略降至16.9億元，月減 13.86%；榮成因主攻中國內銷市場，2月農曆年影響較大，合併營收

降至15.08億元，月減25.04%。法人表示，目前國際漿價走勢看漲，由於中國進口木漿量已連續3 個月進口超過100萬噸，1月單月進口量更達141萬噸，年增率30%，預期中國天然資源的缺乏以及下游紙廠產能的開出將提振2011年進口需求，牽動漿價走勢。法人指出，整體而言工紙廠仍處於產業淡季，預期後續營收將小

幅成長；今年上半年全球原物料仍呈多頭，中國工紙產能也持續開出，預計國際廢紙報價約每公噸280 美元到300美元，國內廢紙報價則處於每公噸新台幣6000元。法人認為，原料價格雖維持高檔，台灣工紙4月起逐漸進入旺季，中國工紙旺季則落在下半年，工紙廠目前仍處於產業淡季，預期後續營收將小幅成長。（韋樞）

外資看淡同步調降出貨量

陽明萬海

麥格理：貨櫃航商紛紛公布2月營收，由於適逢貨櫃航運的傳統淡季，運價沒有明顯成長的空間，所以2月營收表現普遍下滑。但麥格理出具研究報告指出，預期貨櫃供應到2013年前持續緊縮，台灣航商的股東權益報酬率仍高，加上油價成本影響不大，看好先前股價被低估陽明 (2609-TW)與萬海(2615-TW)，分別調高目標價為32元與25元。麥格理表示，雖然今年第1季是貨櫃航運的淡季，但預期在今年第2

產業趨勢 3

在首季銷售不如預期，以及平板電腦可能帶來的衝擊下，包括花旗環球、瑞銀及摩根大通均提出筆記型電腦研究報告，同步下修今年出貨目標。花旗環球證券指出，主要的筆記型電腦代工廠商在2 月營收低於預期，和碩(4938)新台幣190億元，月減 32%、年減34%；仁寶(2324)440億元，月減18%、年減 37%；緯創(3231)370億元，月減20%、年減14%；廣達 (2382)則為600億元，月減22%、年減19%。花旗環球證券預估，一線的筆記型電腦ODM代工首季總出貨量可能下滑11%，並認為一線筆記型電腦ODM 代工廠商若要能夠達到原先第1季的預估目標，廣達、仁寶、和碩3月出貨需較2月增加70%、80%及60%，意味每個廠商需在3月出貨達到2010年第4季的高峰量，花旗環球證券認為這是極不可能的情況。相反地，花旗環環證券預估廣達、仁寶、和碩今年首季可能會呈現季減17%、15%及31%，減幅高於原預估的10%、10%及15%。花旗環球證券認為，消費者對筆記型電腦的終端需求，在未來幾季仍將保持疲軟；但認為6月的返校需求、提早設計及海運時間，預估3月及4月ODM廠商筆記型電腦出貨量將轉強。花旗環球證券認為，iPad及平板電腦在第2季會讓筆記型電腦處於銷售的危機，認為將爭奪終端消費者固定消費支出的預算，若筆記型電腦第2季銷售不佳，將造成第3季的庫存調整，花旗環球證券仍對筆記型電腦ODM代工持謹慎態度。花旗環球證券重申對賣出和碩及廣達、持有仁寶的評等。此外，瑞銀證券最新研究報告也調降台灣前5大筆記型腦代工廠出貨預估，將第1季PC(NB)ODM出貨，由季減 11%下修至季減15%。同時，摩根大通證券在最新出爐的研究報告中也表示，受到中國大陸需求疲弱及平板電腦衝擊，決定調降 2011年PC出貨量預估，從原先預估年增10%降至7%，並預估2012年PC出貨年增9%。但緯創指出，3月整體出貨就會明顯恢復，今年第1季整體NB出貨目標沒有改變，維持先前預估的較去年第4季下滑一成，約660萬台。如果以前2月出貨量400萬台計算，如果要符合目標，3月出貨量必須跳升到260萬台。廣達也指出，第1季NB出貨目標維持原先預期的季減10%到15%，依此推估，廣達3月出貨量將有機會挑戰 500萬台上下旺季水準。業者表示，2月已會是年度谷底，受到遞延出貨效應，3月成長力道顯著，4月預計也會有不錯表現。

2881富邦金：買進！目標價46.3元台灣工銀證券投顧鄭亦婷：股價淨值比接近長期買點富邦金去年稅後淨利為 202.27億元(年增率達1.45%)、 EPS 2.36元，預估今年稅後淨利 207.87億元(年增率達2.76%)、稅後EPS 2.56元。金融類股獲利與發展長期溫和向上，富邦金獲利為金控之首且大陸佈局早於同業， IBTSIC對富邦金未來發展樂觀看待；受到匯率波動影響壽險獲利的市場疑慮，股價受到壓抑，然股價淨值比接近長期買點，建議買進，12個月目標價為淨值的1.8倍。(今年淨值25.76 元為計算基準)

1)銀行與壽險為金控獲利雙引擎富邦金控去年獲利202.27 億元(年增率達1.45%)，其中台北富邦銀行獲利75.74億元(年增率達45%)與富邦人壽獲利 86.39億元(年減14.72%)為金控獲利雙引擎。富邦金控以銀行、證券、人壽、產險為四大產業為主，各產業均衡發展提供金控多重的獲利來源，即使過去幾年曾經歷科技泡沫與雙卡風暴，富邦金控仍呈現相對穩定的獲利狀態；2008年全球金融風暴中，富邦金僅小幅虧損，甚至於危機中積極拓展金融版圖併購安泰人壽。1Q09安泰人壽併入富邦金後，新富邦人壽獲利躍升為金控主獲利來源，2009年壽險貢獻全年金控獲利的51%、銀行26%次之；去年壽險受到股匯市變動大獲利雖不如2009年，然銀行獲利大幅提升，適時彌補壽險衰退部份，去年稅後EPS2.36元，仍為金控之首。

企業貸款(比重46%)成長較大，分別為9.6%與8.3%，政府貸款 (比重14%)大幅衰退19.1%，因政府貸款與高鐵還款200億，使得去年總放款成長率僅3.58%，若排除政府貸款縮減部分，去年總放款成長8.6%，與同業平均成長8~10%相符，存放比由 80.5%降到年底73.7%，今年總放款成長預估為8~9%，其中主要成長力道來自低基期的中小企業貸款(預估年增率達 30%)與信用貸款(年增率達 50%)，而房貸業務受打房影響將持平，因存放比下降、銀行在資金運用較為保守。

3)資產品質穩健信用成本低資產品質健全，因應34號公報要求，09年底時提列7億元壞帳準備，壞帳覆蓋率也提升至197.76%，因其採前2~3年的滾動式計算模式，在近期新的低逾放值加入計算後，需提列的壞帳將會更低。放款品質良好，預估今年的壞帳成本將低於40~45億元(約50bps)。

4)利差損改善

壽險公司的獲利大致分為三塊：利差、死差與費差。依目前利率水準(投報率低)與資金成本高(早期保單利率高)，壽險公司普遍面臨利差損問題；死差與費差則需視保單內容與壽險公司規模而定，目前壽險公司多以死差益與費差益來彌補利差損的問題。由富邦人壽的投資組合可以來看，大部位的投資比重在國內外債券，自合併後已積極調整資產配置，出售收益較低的國內債券轉買國 2)去年總放款外債券；並提高不動產部位以保障未來穩定的收益率(預計投僅成長3.58% 資部位將調高到5~10%)，而債富邦銀行去年底總放款金額為 8 , 7 0 7 億元 ( 年增率達券比重已由合併初期的75%調降 3.58%)，其中房貸(比重35%)與至目前的70%；IBTSIC預估今年新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

富邦人壽的投資報酬率約可在 4~4.5%之間，且目前保單成本降到4.16%(預估今年底約在4%左右)，今年經濟復甦，投報率可望提升來改善利差損問題。

22.3億元、富邦人壽仍受匯率影響，獲利持平，金控稅後淨利207.87億元(年增率達2.76%)、稅後EPS 2.56元。

5)大陸發展計畫

金融類股獲利與發展長期溫和向上，富邦金控有新富邦人壽的獲利加持，獲利為金控之首，而今年央行持續升值趨勢不變，雖預期投報率將提升然受到台幣匯率影響，預估人壽獲利持平依舊為低利環境，；銀行業務部份，利差與手續費收入將逐步增加，再加上其資產品質佳，信用成本低，獲利將會增加；大陸發展突破法令限制，佈局早於同業，IBTSIC對富邦金未來發展樂觀看待；富邦金長期歷史股價淨值比貼近整體金融平均水準，近期因獲利表現亮眼、成功拓展壽險版圖與搶先同業佈局大陸市場，股價淨值比提高；金控體質也轉向以壽險為主，銀行、證券、產險為輔的獲利多引擎公司，應以壽險公司較高的評價看待之，受到匯率波動影響壽險獲利的市場疑慮，股價受到壓抑，然股價淨值比接近長期買點，建議買進，12個月目標價為淨值的1. 8 倍。( 今年淨值 25.76元為計算基準) （資料來源：鉅亨網）

富邦金以福建(廈門)為金控大陸發展的總部，繼拿到大陸獨資產險經營執照後，廈門商銀也獲得在福州的跨區經營，福州、泉州分行皆已開業、重慶分行預計2Q開業，此外在兩年內也會逐步擴展到天津濱海特區、漳州與南昌等地。富邦金拓展金融版圖相當積極，大陸佈局進度也遠優於同業，產險、壽險、資產管理、租賃與證券皆已佈局；另金控旗下富邦產險、富邦人壽及台北富邦銀行等子公司與福建省投資開發集團、廈門銀行及廈門港務股控集團共計簽署 5項合作意向書，全面展開海西經濟區的交流合作。IBTSIC相當看好富邦金在大陸的發展，預測海西特區將是下一個利多題材，而富邦金將是最大的受惠者。

6)財務預估富邦金去年稅後淨利為 202.27億元(年增率達1.45%)、 EPS 2.36元，IBTSIC預估今年台北富邦貢獻81.8億元(年增率達 8%)、產險獲利維持歷史水準

7)投資建議

子公司獲利貢獻

百萬元 12,000

銀行

證券

人壽

產險

其他子公司

10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 -2,000

2006

2007

2008

2009

2010

資料來源：公司、IBTSIC彙整

金控獲利富邦金領先金控業2月獲利出爐，富邦下認列可轉債(CB)利益6.7億元金控在持續實現資本利得下，2 大補丸，自結今年2月稅後純月單月稅後純益達新台幣34.88 益11.1億元，累計1至2月稅後億元，累計1至 2 月稅後純益純益22.2億元，每股稅後純益 85.9億元，EPS1元，領先同業。 (EPS)約0.34元，維持在金控獲國票金控在2月認列來自利老 3 的位置，體質調整成於出售台北金融中心的資本利功，未來3年將進入擴張期。台股2月跌幅6%，也讓開得，單月稅後純益達10.39億元，累計 1 至 2 月稅後純益發金控受到重創，自結2月稅 12.12億元，EPS達0.53元，一後淨損3.8億元，累計1至2月舉奪下金控獲利亞軍，今年稅後純益 2 . 2 5 億元，每股稅 EPS目標1元有機會順利達陣。後純益(EPS)0.02元；開發金業者表示，2月雖因營業表示，2月台股表現不佳不利天數少，單月獲利恐下滑，但證券及自營操作表現，造成兩整體而言，獲利能力仍維持在大子公司開發工銀及大華證券高檔水準，其中，壽險業更受同步虧損。（田裕斌）惠於新台幣回貶， 2 月金控獲利排行匯兌利益回沖挹 2 月獲利前 2 月獲利 EPS 注，新光金控單月排名金控（億元）（億元）（元）稅後純益33.06億 1 富邦金 34.88 85.9 1 元，單月獲利能力 2 國票金 10.39 12.12 0.53 僅次於富邦金，累 3 台新金 11.1 22.2 0.34 計1至2月稅後純益 4 國泰金 12.1 26.1 0.26 15.47億元，EPS約 5 元大金 9.29 20.83 0.26 0.18元，轉虧為盈。 6 兆豐金 12.94 28.32 0.26 國泰金控也在 7 中信金 16.09 26.92 0.25 匯兌利益回沖、國 9.23 0.24 泰人壽及國泰世華 8 玉山金 4.14 9 第一金 5.57 13.16 0.2 銀行獲利穩定成長 13.42 0.2 下，單月稅後純益 10 華南金 6.09 11 新光金 33.06 15.47 0.18 12.1億元，累計1至2 10.22 0.15 月稅後純益 2 6 . 1 億 12 永豐金 4.21 13 日盛金 0.77 2.11 0.07 元，EPS約0.26元， 14 開發金 -3.8 2.25 0.02 穩居金控獲利第4。資料來源：各金控台新金控在吃

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責任編輯：幽恩艾克斯

紫色角落

第14期

2011/03/14~03/20

每週六出刊

【紫色角落】文：臥底小蔡

藏身於永兆華豐協禧天良案後的司法白手套司法白手套向永兆案被告索賄

永兆案欲關古董張的陰謀論匪疑所思的暇疵與賄聲賄影 2011 年 3 月 5 日，幾大新聞用顯著篇幅刊出古董張炒作永兆精密公司 (2485) 被判三年二個月，標題以「古董張再入獄」為重點；然而，證券市場上，卻以「欲關古董張」的陰謀論視之。一個半月前，台中的陳律師告訴我說：「律師界盛傳，最高法院必駁回永兆案上訴，因為古董張的唐羈押期已經到了，為避免他再度棄保潛逃，最快可以讓古董張入獄的方式，只有讓剛剛上訴到最高法院的永兆案火速三審定讞！」如今，此陰謀論不幸言中，永兆案疊起來快一個人高的卷宗，最高法院可以用驚人的速度「速審速結」。當民眾為司法的效率喝采時，我卻不禁懷疑，如此草率對於同案其他被告是否公平？我曾經在 168 理財網上，寫過台中地檢偵辦的許多炒股案，有匪疑所思的暇疵，以往我只有零散的疑問，但是最近當我串連起永兆、華豐、協禧、天良 ...... 幾個證交法案的起訴前奏曲，卻赫然發現有很多線索直指，有同一個司法白手套介入其中，欲借由操控這些「肥案」從中舞弊取賄。

「哥哥？弟弟？」我不知該怎麼回答這種無厘頭的問題！一般讀者可能不知道，真正的股林「他們家 ...... 還不是被我辦了！」風暴不是始於古董張在 2004 年涉及的我隱約聽到的是「勢力再大」幾個字，合機案，而是 2005 年的永兆案。古董張回憶錄中亦寫到，永兆案後，他聽王捷拓又問：「吳光誠最近在做什麼到魔鬼的誠意勸告，叫他逃去大陸 ... ... 股票？」「這 ......」我開始想到小楊記者警合機案因當年涉及立委傅菎萁，而由查黑中心偵辦，偵結後，未再有告陳建霖、吳光誠他們，以後會沒完後續案件被查；然而，永兆案所掀開沒了！「你認識吳鈺鈴嗎？你知道我為的地獄之門，則是讓許多公司派、股市作手掉入永遠不醒的夢魘；偵辦永什麼不起訴她？」王捷拓問起一個六兆案的檢察官王捷拓，2010 年亦淪為月六日因天馳案被收押的被告，著名收賄的貪污被告。永兆案讓所有人都的「郵儲弊案」白手套。「不知道！」我無奈的回答。輸了！「因為我想讓她關久一點！」王 2005 年 4 月，當永兆案爆發後，被搜索的除了古董張外，亦包括前捷拓在自問自答。我覺得王捷拓以自己的好惡在辦 588 周刊的社長陳建霖。據陳建霖回案，他接著又說：憶，當年他在全球通衛星公司當副總，「你去轉告俞宗碧、陳文吉、李在台中市檢、調搜索後不久，有一位怡萱他們，我接下來要辦他們，因為記者小楊 ( 化名 ) 來訪，他們就約在敦化北路宏泰大樓的地下室咖啡廳。小他們都是同一夥的！」這句話，我在日後回想起，發現楊表示，他是台中市調查站一位蔡姓的疑點是：檢察官將要抓的人，為何調查員的代表，若要擺平後續官司則要上繳賄款 300 萬元，否則往後「沒要我先去通知他們？此外，俞宗碧、完沒了」！當時全球通的負責人是曾陳文吉、李怡萱他們共同涉及的是哪任高縣議員的吳光誠，他自然會判斷，個案子呢？是協禧案！可是我當時不以一個調查員何有擺平官司的本領？知道，也沒來得及推理，幾天後，收賄集團的手已迫近我的身邊了！只當小楊是個司法騙子罷了！我在聽到上述事件時，也只當笑檢調提供資料給司法白手套我當時還在與查黑中心合作追「四談，問了那位小楊記者的長相與名片大基金貪污弊案」，但因台中檢、調的資料。搜索，資料被取走大半，我必須先撤王捷拓檢察官辦案前離，就在整理打包的同時，門口的電鈴居然要我先轉告涉案人響起，擴音器傳來門外訪客的聲音： 2006 年 8 月 9 日，我涉及華豐案，「蔡先生嗎？我們是台中的記者，最後被帶到台中市地檢署複訊，我終要來採訪你華豐案的事！」於和古董張口中敬畏的神探王捷拓正怎麼了？又是記者！我看到監視畫式交鋒。在全程錄音的偵查庭最後卻面，一位穿著花格襯衫的男子，長得像出現許多耐人尋味的對話。名嘴鄭村祺，還有一位穿黑衣服背攝影「你覺得吳光訓和吳光誠誰比較器材的，日後證實，黑衣男就是之前與會做股票？」王捷拓問。全球星陳建霖他們見面的小楊！我的監

要炒天良股價。視器紀錄留下了珍貴的畫面。「不是啦！交給王捷拓！」我沒開門，所以我被他們寫成左「他怎麼可能會收？」手進、右手出賺幾千萬黑心錢的不良「唉！你們沒管道啦，他太太 ... 他份子，其實，我從未用自己或他人名義買賣過華豐股票。而在報導中，對同學 ...」「天良他們沒錢啦！」我的描述，是出自偵訊筆錄的內容，最後，在 2007 年 6 月，正峰工的檢、調中，有藏鏡人在供應他們資料。協禧案俞宗碧行賄200萬元張嘉元調侃的對我說：「你怎麼還會被王捷拓辦掉，你我向查黑中心製檢舉筆錄不知道他有收錢的嗎？」 2006 年 9 月 21 日，王捷拓正式簽收賄案若改由特偵組偵辦他字案偵辦協禧案，然而，此案的炒所有證人必當誠實以告手之一俞宗碧卻大肆宣傳，他代公司以上，我由永兆、華豐、協禧到派還有主力黃三郎行賄 200 萬元給承天良案的賄聲賄影情況推演下來，終辦人員。 2007 年初我向查黑中心簡文鎮檢於得到一個完整的輪廓。誰才是有能力在整個案情中操控察官回報有關台中檢調與白手套的猖獗情形，並具名做了檢舉筆錄。我也一切的人？不是法官，而是掌握證據看到了小楊記者的口卡資料並指認他。刪減、加乘能力的檢察官！很感激台中地檢署林樹蘭主任檢雖然此案的行賄人俞宗碧，已在台中地檢未限制出境下潛逃國外，但察官 2010 年主動將王捷拓列為被告偵是偵辦的王捷拓始終未能告訴大眾答辦此案，也採用了我在 168 理財網寫的多篇報導而傳喚證人。案：我也在去年底追蹤去應訊此貪污為何永兆案黑幫炒股 ( 古董張回憶錄中亦有炒股者名單 ) 的部份可以切案的證人張嘉Ｘ與陳Ｘ吉的說法：「因割不辦？為何拿不到吳光誠、陳建霖為是在被告的同一地檢署應訊，深恐當事人報復，故不能暢所欲言，若本的炒股帳戶，可以定他們為主嫌？為何協禧案中買最多股票的主力案改由特偵組偵辦，必當誠實以告。」中華民國司法，加油啦！民眾不黃三郎，地檢署不敢正視證據，傳喚必失望，總是會有天理循環與因果報偵辦？應的，不是嗎？這難道都跟司法的白手套有關？ ( 本文所提示之證據照片，刊登於古董張也扮司法白手套「臥底小蔡」李霖的要收天良案每人300萬元部落格：http:// 幾個月後又爆發了天良案， tw.myblog. 2007 年 3 月 5 日，古董張剛 yahoo.com/ 解除羈押後的幾天，他找我 lee_linn) 到他台北市仁愛路的操盤室，他對我說：「ㄟ！天良的老闆還有錢嗎？一個人三百萬 ...」「甚麼？」我還以為他

室內格局與擺飾要找出最佳磁場方位文 / 許敬常遇到朋友問起，進家門看到廁所不吉利嗎？臥室的門對著浴室大凶嗎？床頭靠著窗戶會不平安嗎？客廳對著廚房會出事嗎？甚至家裏的擺飾會影響人嗎？這些問題往往困擾很多人。其實進門對著浴室、廁所都無關緊要，客廳對著餐廳也無所謂，因為這都是室內格局，不是屋主能輕易更改的。且這些格局，並沒有五行的存在，所以對居住的人不會產生影響，有影響的只是礙眼罷了。至於居家擺飾，則要看這些擺飾是屬於五行中的哪一種，才能決定其對主人的影響。因為人都有五行中的屬性，萬物也有五行，會產生互動關係，只不過是五行強弱之分而已，五行不強則對人的影響幾乎是沒有的。居家要舒服與平安，首重方位與磁場。任何人生存於世間，無時無刻都要與大自然的磁場相對應，因為不同的方位，受到大自然射線與磁場的干擾就不同。所以睡什麼最佳方向，坐什麼最佳

房子的風水

研究風水與命理多年，偶爾，我也會去聽聽風水或命理大師們的演講。但在風水方面，任何一位大師，都把房子的風水以好壞看待，依大師們的說法，好風水的房子，對人的成功是有很大助益的，壞風水會讓人失敗的，然而事實卻不是如此也。走過幾個大城市，我深深感覺，絕大多數的中國人對南北向的房子和辦公室情有獨鐘，也迷信南北方位的房子才是好風水，其時這種觀念需要改變和調整，不是南北向的房子都是好風水，東西向房子也不差的，南北向房子不向陽，缺少陽光的照射，其實是比較陰深的，東西向的房子，不管是太陽東升或西沉，當陽光照射進房子裏，不僅光線十足且具有殺菌的效果，用現代人眼光來看，這種環境比較陽光比較健康，反而比較適合人居住的。選擇居家的房子和辦公室，我不認為有所謂的好風水，應該以個人感受和磁場的相吸和相斥為準則，風水

方位，才是我們要重視的。傢具擺飾雖也有五行，其對人的影響則要視其為何物而定。舉個例來說，當室內的水氣太多時，會顯得很潮濕，此時若適當放一些室內樹，則可以化掉水氣。因為水生木時，水氣會被木所吸，進而化掉水氣，不僅室內潮濕會減弱，樹木有充足水分也會長得茂盛。水與木各得其所，會讓居家感覺舒適。反之，木材製造的傢具，因為是沒有生命的木頭，當它吸了過多水分時，它無法化掉所吸收的水，木頭則會開始腐爛。這就是五行生克基本原理。若室內水氣太旺，家裏又放置金屬的擺飾，這時會產生金生水的五行相生情形，此時室內的水氣不僅無法化解，反而會讓水分更充足。當水分過多時，對人的健康就會產生影響。稍具有醫學基本常識的人都明白，太潮濕的居家環境，得到風濕病的機率是非常高的。居家或辦公室內若放置很多石頭，會不會影響人呢？答案是肯定的，只是影

響有好也有壞，完全因人而異。若以五行屬金的人來說，居家或辦公室放置石頭，因為石頭在五行中屬土，此時變成土生金，這些石頭就對此人有助力，可是物極必反，過多則不利。土雖然可以生金，但若土太多時，變成「土多金埋」、金無法被挖掘，變成英雄無用武之地了。一般來說，五行中的火可以生土，並不表示任何火都適合生土的。若火太旺則形成「火旺土焦」之格局，燒焦之土不成料。再者，水可以生木，但當水太多時，則又產生「水多木浮」的格局，浮木腐爛不成材。從這些例子的說明，我們瞭解萬物的相生與相克，都有其量化的限制，有助力也必有破壞力，也應驗俗語所說：「福禍相依」的自然規律，量少了則發揮不了作用，量過多則產生反效果，這都是研究磁場學中不可忽視的原理，不僅要找出個人的最佳磁場，最適合的方位，更要追求人與空間中的五行生剋的完美，這才是我們研究風水學的終極目標。

是大自然形成的條件，適用於絕大多數人，磁場卻是每個人不同的感受，某甲居住的房子很舒服很平安，換了某乙來居住，卻感覺不舒服；某個店面陳先生開餐廳大賺錢，換王小姐來做生意，卻是關門大吉，一樣的房子一樣的店面，因為居住和經營者不同，會產生完全不同的結果，此時並不能斷定房子的風水是好或是壞，應該是個人與房子的磁場感應不同，有這種基本認知後，我們更能瞭解一個房子的好壞，是由人與房子的磁場產生之效應所影響。以北京故宮來說，也許很多人會說，這是全中國風水絕佳的寶地，否則怎會被明清兩朝選為皇城之地？但我個人卻完全不同意這種說法。當明朝永樂皇帝居住在北京故宮時，鄭和七次下西洋宣揚國威，但這皇宮卻不適合自縊於煤山的崇禎皇帝居住。這皇宮適合，在位時兵強馬壯的清康熙皇帝居住，也適合國強民富的乾隆皇帝居住，卻不適合飲恨瀛台的光緒皇帝，更不適合國破家亡的末代皇帝宣統居住。這些活生生的歷史典故，已經很清楚的告訴我們，皇宮本身並沒有好壞，哪一個皇帝居住時，才是決定其好壞的最重要因素，這種說法相信絕大多數的人可以接受吧！談到磁場，就必須談到中國人所說的五行，任何空間都有東、西、南、北、中五個不同方位，也就是都有五行中的

金木水火土存在，大自然的空間和人們所居住的房子都不例外。當人與空間的五行不調和時，就會產生排斥或感覺不舒服的反應，五行相生順暢時，給人的感受是美好、愉悅的。在一個美好的環境中居住或工作，很自然的會帶給人健康、快樂的心情，有了健康的身體和快樂的心情，在事業上賺錢並非難事。所以空間對人的直接或間接影響，會漸漸的左右人的身心和事業。因此探討房子風水時，房子與個人的磁場互動，才是最需要注重的。所謂五行就是金、木、水、火、土五種。五行生剋中會產生金生水、水生木、木生火、火生土、土生金的相生作用。由於世間事都是兩面刃，沒有只存在好的一面的，當好的一面出現時，同時也會有負面效應產生。所以五行中也同時會產生金剋木、木剋土、土剋水、水剋火、火剋金等相克之互動關係。當一個人與空間產生相生或相剋的情形時，其實就是五行生剋在作祟。先找出每個人在每一個空間時的五行過多與缺少，將過多的五行減弱，缺少的五行補足，五行的排列組合達到最佳平衡點時，人就會健康平安。有健康的身體和平安愉悅的身心，事業要成功就不是一件困難之事了。許敬部落格 http://tw.myblog.yahoo. com/jimabc2001/

新書預告… 【誰適合當總統】 …用政治經驗，結合面相學，分析台灣政治人物，誰最適合當總統？藍綠兩陣營對立嚴重，誰最有能力化解台灣內部紛爭？分析精闢，精采萬分，揭發許多政壇秘辛。書中內容還有：從面相學看兩岸的未來，此書只在網路上銷售，書店買不到，有意者請郵撥或 ATM 轉帳購書。 ATM 轉帳者，請留下姓名、地址、轉帳日期、轉帳後五碼及聯絡電話，並請註明轉入銀行或郵局。定價：新台幣 399 元免運費台灣銀行：（004）239004112964 郵撥帳號：17402123 李淑玲郵局帳號：（700）00010711016181 E-mail：jim120854@yahoo.com.tw 電話 :02-2321-3995

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責任編輯：翁立民

每週六出刊

2011/03/14～03/20

台股動態 5

第14期

台股高檔動盪瑞信：但非反轉向下

轉進內需族群

看好：銀行、證券、塑化、貨櫃運輸、水泥、手機供應鏈；保守：營建資產、航空瑞士信貸證券台灣區研究部主管艾藍迪上週出具最新台股策略指出，今年台股表現仍樂觀，儘管短期震盪，但非反轉向下，在歐債風暴未解除、中東持續動盪加上亞洲國家普遍升息控制通膨下，預期今年台股獲利會溫和成長13%，但走勢震盪，建議投資人在拉回時進場，轉換投資部位到內需產業，但仍看好電子股，特別調升面板族群。艾藍迪表示，台股指標在高檔震盪但並不是反轉向下，因為今年預計會有總統大選選前行情推升，加上歐美成熟市場復甦、台灣仍處地利率環境而抑制通膨情況佳，都是帶動今年台股

正向動能的因素，所以維持先前預估台股指數攻上9500點的目標。但艾蘭迪也指出，市場外部如歐債、中東情勢及亞洲通膨的因素，仍影響台股表現，因此預期台股今年獲利會溫和成長13%。在預期台股正向表現下，艾藍迪建議轉進內需股，看好銀行、證券在放款、淨利差和台股成交量改善下可望受惠；而塑化股則會因原物料供需缺口受惠；貨櫃運輸會因經濟復甦受惠；至於水泥股則因中國大陸華南市場轉趨有利。但艾藍迪保守看待資產營建股，主要原因是近來政府課徵奢侈稅的影響；此外，由於油價成本有提高的潛在風

險，同樣保守看待航空股。艾藍迪預期手機供應鏈的成長動能強勁，首選智慧手機大廠的宏達 (2498)、PCB族群欣興(3037)、觸控面板的勝華(2384)及宸鴻(3673)、封測族群的日月光(2311)，此外，面板雙雄友達 (2409)、奇美電(3481)將受惠於低庫存，加上股價偏低，因此調升友達、奇美電評等為「表現優於大盤」。艾藍迪同時建議台股投資組合，可增持南亞(1303)、友達(2409)、景碩 (3189)、元大金(2885)4檔個股，並減持台達電(2308)、緯創(3231)、宏碁 (2353)、華固(2548)、台塑(1301)、閎暉 (3311)等6檔個股。（陳俐妏）

小摩：調降加權指數目標至9700點摩根大通證券上週出具最新研究報告，修正台股策略，認為科技股表現低於大盤，傳產及金融優於大盤，指數目標由9800點降至9700點。摩根大通證券指出，配合首席新興市場分析師Adrian Mowat對科技股及台股區域組合降評，修正台股組合的科技股比重，評等由中立降至低於大盤表現；至於金融股則維持優於大盤表現評等，並調升傳產原物料族群的比重，評等由低於大盤提升至優於大盤表現。摩根大通證券表示，原先建議由傳產股選擇性的轉向科技股，科技股在2011年第1季表現確實較台股指數為佳，但科技股表現較佳是因跌幅小於

台股指數所致。在進入第2季之際，摩根大通證券認為，庫存、PC出貨量及終端需求可能較預期弱，在科技股中寧可選擇智慧型手機、蘋果、平板電腦或有特殊題材的公司。摩根大通證券看好金融類股，認為將重回過去美好時光，預估金融業的股東權益報酬率將由1999年至2009 年平均3.5%，在未來2至3年回到2位數的水準，並在投資組合中積極提高金融類股的比重。至於在傳產原物料族群方面，摩根大通證券預期商品價格將維持高檔，建議增加石油、化工及鋼鐵類股。

摩根大通證券看好金融類股是內需消費、資本支出及通貨膨脹的主要受益族群，也喜愛具題材性的小型股。對台股2011年指數目標，則由原預估的9800點降至9700 點。至於摩根大通證券台股投資組合，點名15檔加碼投資標的；電子股標的包括台積電 (2330)、矽品 (2325)、可成 (2474)、廣達 (2382)、致茂 (2360)、宏達電(2498)等6檔；傳產股推薦標的為南亞 (1303)、台化(1326)、裕隆(2201)、東元 (1504)及台橡 (2103)等5 檔；金融股建議標的為第一金 (2892)、中信金 (2891)、凱基證券 (6008)及兆豐金 (2886)等4檔。（張良知）

針對國內外法人機構所發佈個股評等、彙整出目標價與現價差價率最大的個股代碼 2536 3481 2231 1402 3037 3474 3189 2303 2332 2547 1319 2357 2330 2330 2885 2548 3481 2311 2311 3231 2409 2448 3189 3034 2325 2542 2330 6239 3044 3673 2884 6286 2498 2536 3189 5534 2501 2891 3044 2548 2474 3673 2409 2409 2618 2308 2884 2891 2412 3673 2201 2002 2891 2891 5522 3008 2354 2412 2474 2454

公司名稱宏普奇美電為升遠東新欣興華亞科景碩聯電友訊日勝生東陽華碩台積電台積電元大金華固奇美電日月光日月光緯創友達晶電景碩聯詠矽品興富發台積電力成健鼎 TPK 玉山金立錡宏達電宏普景碩長虹國建中信金健鼎華固可成 TPK 友達友達長榮航台達電玉山金中信金中華電 TPK 裕隆中鋼中信金中信金遠雄大立光鴻準中華電可成聯發科

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財測 EPS(年度) 舊目標價新目標價現價價差價差(%) 備註 -62.00 62.00 37.80 24.20 64.02% ---48.00 31.85 16.15 50.71% -7.3 (11) / 13.16 (12) -125.00 84.00 41.00 48.81% ---61.00 42.10 18.90 44.89% ---70.00 51.50 18.50 35.92% ---19.50 14.35 5.15 35.89% ---127.50 94.20 33.30 35.35% ---20.00 14.85 5.15 34.68% ---35.00 26.15 8.85 33.84% ---43.00 32.90 10.10 30.70% -3.09 (11) / 4.36 (12) -56.00 42.85 13.15 30.69% --284.00 330.00 253.00 77.00 30.43% ---91.10 70.00 21.10 30.14% ---90.00 70.00 20.00 28.57% ---26.00 20.45 5.55 27.14% ---105.00 83.00 22.00 26.51% ---40.00 31.85 8.15 25.59% ---40.00 31.95 8.05 25.20% ---40.00 31.95 8.05 25.20% ---60.00 48.00 12.00 25.00% ---33.00 26.50 6.50 24.53% ---138.00 111.00 27.00 24.32% ---117.00 94.20 22.80 24.20% ---110.00 88.70 21.30 24.01% ---45.00 36.30 8.70 23.97% ---73.00 59.00 14.00 23.73% ---86.00 70.00 16.00 22.86% ---127.00 103.50 23.50 22.71% ---152.00 125.00 27.00 21.60% ---966.00 798.00 168.00 21.05% -1.51 (11) / 1.81 (12) -21.60 17.90 3.70 20.67% ---275.00 228.00 47.00 20.61% --1040.00 1240.00 1035.00 205.00 19.81% ---45.00 37.80 7.20 19.05% ---112.00 94.20 17.80 18.90% ---77.50 66.10 11.40 17.25% ---17.00 14.65 2.35 16.04% --28.00 28.00 24.45 3.55 14.52% -11.1 (11) / 12.4 (12) -143.00 125.00 18.00 14.40% ---94.50 83.00 11.50 13.86% -10.4 (11) / 11.81 (12) 140.00 150.00 132.00 18.00 13.64% --850.00 905.00 798.00 107.00 13.41% ---30.00 26.50 3.50 13.21% ---30.00 26.50 3.50 13.21% --30.60 29.40 26.20 3.20 12.21% ---138.00 123.50 14.50 11.74% ---20.00 17.90 2.10 11.73% ---27.00 24.45 2.55 10.43% --97.50 88.30 9.20 10.42% -6.22 (11) -850.00 880.00 798.00 82.00 10.28% ---64.00 58.50 5.50 9.40% ---36.50 33.40 3.10 9.28% ---26.70 24.45 2.25 9.20% ---26.70 24.45 2.25 9.20% ---67.70 62.00 5.70 9.19% ---845.00 777.00 68.00 8.75% ---122.81 114.00 8.81 7.73% ---95.00 88.30 6.70 7.59% -10 (11) / 11.68 (12) -142.00 132.00 10.00 7.58% ----370.00 345.00 25.00 7.25%

上週五台股隨亞股走跌，指數開低走低，盤中在部分傳統產業股由黑翻紅收斂跌幅，但終場跌幅仍達0.86%，收在8567.82點，成交量則未見擴大，約為1107.21億元；周線收黑，指數下跌216.58點。保德信中小型股基金經理人許敬基表示，目前台股壓力在於籌碼凌亂，代表散戶的融資餘額減幅仍然有限，加權指數不耐久盤，再度失守8600點。類股呈現輪動，因權值股面臨法人賣壓較重，跌深反彈股與中小型相對抗跌，近期如抗跌的小型IC設計、具業績支撐的太陽能與LED，表現較為亮眼。後續若盤勢下殺過程未帶大量，指數在區間整理、消化賣壓後可望止穩。操作策略上，看好太陽能、LED、電子新產品與原物料等族群。

台股跌深反彈中小型類股抗跌

評等日期 20110224 20110304 20110307 20110307 20110303 20110303 20110304 20110304 20110303 20110311 20110307 20110304 20110304 20110307 20110308 20110224 20110310 20110303 20110303 20110309 20110310 20110308 20110309 20110303 20110303 20110224 20110308 20110308 20110303 20110308 20110302 20110303 20110308 20110311 20110307 20110311 20110311 20110224 20110225 20110311 20110301 20110224 20110308 20110304 20110302 20110311 20110302 20110308 20110225 20110224 20110301 20110225 20110309 20110224 20110301 20110308 20110303 20110225 20110301 20110225

台股受到美股重挫、中國2月CPI年增率不如預期下降等衝擊，3/11盤中重挫逾百點，終場下跌75.08點，以 8567.82點作收。台新大眾基金經理人蘇雙富表示，台股若要突破季線8835點反壓，至少需連續三日出現逾1500 億元上攻量能，才能化解套牢賣壓，後續觀盤重點為外資動向以及北非中東政治危機所引發的油價上漲趨勢。在目前台股區間震盪格局、類股快速輪動之下，建議均衡佈局、汰弱留強，留意中概與金融。分析近期台股盤勢，蘇雙富指出，觀察國際股市情勢，雖然陸股強勢反彈，但美國道瓊指數面臨季線保衛戰、歐股亦有轉弱趨勢，在無新的利多訊息激勵下，台股上攻無力，履次挑戰8800點關卡功敗垂成；就外資動向來看，原本今年至1月底止，外資累計買超台股高達近千億元水準，但在2月來外資反手大幅賣超後，於3/10外資對台股正式轉為賣超，累計今年來賣超達25億元，成為台股反彈最大阻力；就VIX來看，目前加權指數與VIX 乖離過大，在漸趨收斂的原則下，台股面臨下修整理壓力。整體而言，台股若無法力守半年線8565點之上，不排除進一步回測8250~8300點支撐。在近期重要的產經訊息方面，蘇雙富表示，Apple在 3/2如期發表 iPad 2，螢幕仍為 9.7 吋，但採用速度快一倍的雙核心A5晶片，厚度僅8.8公厘，比 iPhone 4還薄，且增加正反面攝影機，3/11正式將在美國銷售，預計 3/25於全球26個國家開賣，可留意電子業相關廠商後續發展。另外，由於利比亞動亂持續，且消息指出沙烏地阿拉伯亦有抗議計劃，國際原油報價已突破每桶105美元，若油價持續飆升，將加重整體產業成本壓力，不利股市表現。在類股操作方面，蘇雙富指出，由於資金在類股中快速輪動，建議類股均衡佈局、汰弱留強，電子股部分，Apple相關概念股、出貨成長性看好的智慧型手機以及營運走出谷底的NB族群，可逢低佈局；在傳產股部分，可留意中概股相關通路、食品等消費題材族群。

台股連續放量才利突破季線反壓

科技股不爭氣傳產、金融的的時代來了！

台新投信

保德信

跌幅一旦拉回至滿足點可擴大加碼

從技術線型來看，許敬基認為本波反彈無法帶量上季線，與去年1月、5月歐債風波時的走勢相似。觀察近幾年多頭格局不變的前提下，過去台股有效跌破季線後，多會伴隨另一波下跌整理，跌幅約在5.4%到14.9%之間，而本波跌破季線後僅修正約3.2%相對為輕，最大修正未達滿足點，使加權指數壓回到年線與半年線區間整理。惟今年基本面、資金面仍有多頭挹注，指數急挫情形反而可逢低逐步加碼。

看好原物料、LED、太陽能

類股格局而言，許敬基指出原油與大宗商品價格維持高檔，加上美元指數目前仍維持弱勢，原物料股後市不看淡，也對節能的LED及新能源的太陽能帶來題材支撐。太陽能電池出貨量持續增加，報價止穩，配合德國與義大利政府補貼政策即將到期，預料搶裝高峰帶來急單需求，加上太陽能發電裝置量在美國仍有上修空間，以及中國十二五的能源政策，基本面呈現淡季不淡；節能概念股受惠今年LED照明市場的起飛，整體產業成長前景看好，有助LED 相關個股反彈持續。（鉅亨網）

近五次多頭期間台股有效跌跛季線後修正情形台股有效跌破季線

後續波段低點

修正空間

日期

季線位置

日期

盤中低點

跌幅(%)

高低差

2006/6/5

6869.8

2006/6/9

6268.9

-8.75

600.9

2007/3/1

7727.3

2007/3/5

7306.1

-5.45

421.3

2007/8/15

9133.0

2007/8/17

7987.6

-12.54

1145.4

2010/1/26

8320.0

2010/2/6

7080.9

-14.89

1239.1

2010/5/5

7800.5

2010/5/25

7032.4

-9.85

768.1

2011/2/11

8749.5

2010/2/25

8470.1

-3.19

279.4

資料來源：Cmoney，2006/6/5~2011/2/25，不計入金融海嘯期間

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責任編輯：幽恩艾克斯

專題報導

第14期

為什麼不是國泰富邦中信？莫非又是一個力霸案？

3 月 7 日金管會主委陳裕璋在立法院回答南人人壽併購案的質詢時，一句「『產金分離』不在審查的『五大原則』內」，將馬政府內部有史以來最嚴重的一資財經政策議題爭議──產金分離── 意外的曝露在公眾面前。去年 12 月底，前金管會主委、行政院副院長陳沖，針對當時 AIG 尚未宣佈決標的南山人壽標售案，公開作出「產金分離」的政策宣示。不料 AIG 高層在與金管會、保險局高層會晤後，仍然決標給來自產業界的潤泰／寶成團隊。當時， AIG 的「斗膽決定」，雖未引起社會各界譁然，但在封閉的「台北金融家」小圈圈內，早已議論紛紛，揣測金管會前、後兩任主委陳沖、陳裕璋，在產金分離議題上的分歧，將造成台灣金融界的大地震；鑑於扁政府時代的「力霸案」，「產金分離幾乎已是國民黨財經高層的共識」。

就在 3 月 7 日這一天，去年曾參與博智審查的前金管會委員、政大風險管理及保險學系教授張士傑，公開在經濟日報發表一篇題為《產金分離防範力霸案重演》的文章，文中直接質疑 AIG 為何未決標給國泰、富邦、中信等「在地接受金管會高度監理的金融機構」。來自金管會離職高層的此舉，更加引發了台北金融圈對陳裕璋表態的側目，甚至直指「這足以應證外界對陳裕璋『卡博智、給潤成』陰謀論的質疑」。張士傑文章中談到產金分離主要理由為：(1) 利益衝突隱憂，引發社會大眾疑慮可能的利益輸送弊端；(2) 獨占負面效應，金融於國家經濟發展扮演關鍵角色，產金財團化將降低市場競爭，獨占效應將不符合公共利益；(3) 威脅金融安全網，產金結合雖可增加企業綜效，如果防火牆機制沒有適當建立，集團可利用旗下產業與金融子

公司間互相移轉損益，大幅增加財務報表裝飾空間。專家指出，張士傑所提出的這三點，無一不是衝著潤泰集團而來，「潤泰全球、潤泰創新這兩家上市公司，本業虧損連年，本來就靠著中國大潤發香港 IPO 的手法，維持帳面利益，南山人壽無疑是潤泰的救生圈，搶到之後，所有的財務黑洞都可以靠著南山人壽的 1.7 兆元資產的運用，逐一弭平」。專家評論說，陳裕璋有關「產金分離」不在審查的「五大原則」內的說法，「根本是鬼話連篇」，去年 1 月 20 日金管會剛剛修正通過保險業董事長、總經理不得兼任非保險業董、總規定，其實就是產金分離原則的具體落實。當時這一新規定，造成富邦人壽、台灣人壽、新光產險等高層人事受影響，最顯著的一個例子，就是富邦人壽董事長蔡明興不能再擔任台灣大哥大董事長。「身為金管會主委，

陳裕璋會不知道這件事嗎？」金融圈人士對此提出強烈質疑。到底南山案引發政府高層間的這場產金分離大辯論，究竟會如何發展？引起金融界高度關切，分析指出「一旦潤成收購南山獲金管會批准，各大金控勢必如猛虎出閘、在產業界攻城掠地，台灣或將引爆一場血淋淋的併購戰爭」。

作者 / 謝益之曾任報社記者、黨外雜誌主筆、國會助理、政治幕僚。 1980 年代，廣泛參與學運、工運、環保運動等社會運動。在 1990 年和社運人士發起「打擊特權促進會」，揭發華隆案導致交通部長張建邦下台、潤泰侵佔林太平土地案 ... 等。90 年代活躍於全面改選後的立法院及國民大會。現從事房地產生意，業餘研究人文、政經議題，專心寫作。

台大商研幫如今避稱一家人陳裕璋：一銀任內與尹衍樑只見過2次面輸贏大概已經底定了！」不過根據資料，尹衍樑與陳裕璋是 71 年 (1982 年 ) 畢業的台大商學研究所同屆同學，其他如潤泰全球總經理徐志漳、潤成投資董事長鄭銓泰、大潤發中國區首席執行官黃明端，均出身台大商研所，畢業學年分別為 71 年、70 年與 73 年，該集團的總顧問陳定國，為台大商研所前所長，也是陳裕璋的老師。金管會主委陳裕璋在 1998 年出任馬英九的台北市政府秘書長之前，在政壇上默默無聞。自此之後，仕途飛黃騰達，在金溥聰離開台北市政府後出任副市長，歷任悠遊卡公司、第一金控董事長，但一貫低調，爭議很少，是馬團隊中少數的財經專才。

姓名

現任職位

台大商研所畢業學年

論文題目

指導教授

陳裕璋

行政院金融監督管理委員會主任委員

71 年

國內大型企業速動資產管理之硏究

林煜宗

尹衍樑

潤泰集團總裁

71 年

就醫態度與轉院行為關係之研究

陳定國

黃明端

大潤發中國區首席執行官

73 年

台灣地區印刷用 PS 版市場供需及採購行為之研究

王志剛

鄭銓泰

潤成控股董事長

70 年

台北市已婚婦女生活型態與媒體接觸行為之研究

王志剛

徐志漳

潤泰全總經理

71 年

大台北地區家庭生活型態與能源消費行為關係之研究

陳定國

潤泰集團總顧問陳裕璋台大老師

前台大商研所所長

台灣工業產品市場之分析 : 水泥 . 電扇 . 石油

王渤生

賭神大樂透坊間明牌大調查

～

由於本報第 11 期頭版率先報導金管會主委陳裕璋與潤泰集團總裁尹衍樑有同窗情誼，陳裕璋 3/7 日在立法院首度表示，他們「不是同班、不是同屆、也不是同期畢業」。至於他們熟不熟，陳裕璋說「他連班上同學都不太熟」；在第一銀行董事長任內經商業拜訪「見過 2 次面」，而金管會主委任內「沒見過面」。他強調，對於南山案，金管會一定秉持公正、客觀立場審慎審查，同時為回應各界對南山案的關切，未來此案審查過程一定透明公開。負責審議潤成投資以小吃大、併購南山人壽一案的金管會主委陳裕璋，與潤成投資的實際負責人尹衍樑是台大商研所同期畢業同學，因此有立委質疑「這場比賽

大樂透坊間明牌參考 3/10 調查熱門牌 03,08,20,22,38,39 冷門牌 06,19,25,29,34,46 近期同尾 2,3,8 連號 3-4, 16-17, 22-23, 36-38, 43-44 連莊 20,27,35,36,38,42 電腦牌 25,30,34,35,47,49 十八王公廟牌 10,17,21,24,26,36

三巨頭領軍的東區強權熱火吃鱉，吞下五連敗!!!

本季倍受矚目的東區強權熱火最近狀況爛到不行，不但最近吞下五連敗，更慘的是最近七場比賽全部都輸盤，一缸子喜愛熱火明星三巨頭（James, Wade, Bosh）的球迷玩家必定大失血，正如我們在前兩週所提到，要避開明星球員充斥的熱門球隊，這又是一個血淋淋好例子。在熱火還沒止敗之前，我們會建議玩家先避開熱火這支球隊，若是積極的玩家可繼續看衰熱火，下注熱火的對面球隊。本季過盤率第一位的灰熊近況仍好，最近 10 場比賽，有 8 場過盤，仍持續在高檔，玩家仍可持續注意這支會生金蛋的母雞。紐約尼克在交換來甜瓜 Anthony 與 Billups 兩位明星球員之後，球隊實力大幅增強，連續擊敗熱火，黃蜂，老鷹，爵士 ... 等強隊，近來過盤率也是節節攀升，目前過盤率排行榜已經超越芝加哥公牛名列第三，尼克也是一支值得玩家注意的球隊。最專業的運動分析網站運彩聚寶盆提供 http://www.win-sports.net

過盤率排名 1 2 3 4 5

隊名

讓分盤成績

實際成績

曼菲斯灰熊費城七六人紐約尼克芝加哥公牛聖安東尼奧馬刺

41 勝 23 敗 1 和 40 勝 22 敗 1 和 38 勝 22 敗 2 和 37 勝 23 敗 2 和 36 勝 25 敗 2 和

36 勝 29 敗 32 勝 31 敗 33 勝 29 敗 44 勝 18 敗 51 勝 12 敗

難怪AIG會相信…

每週六出刊

過慎密查證，證實潤成投資的大股東寶成蔡家，派在潤成投資擔任董事的吳邦治與擔任監察人的過莉蓮，自 2009 年 7 月 8 日，即由 Lotus Worldwide Limited( 蓮花國際 ) 指派擔任華一銀行副董事長及董事，並獲上海銀監局批准之後，本報又接獲內幕消息指稱，尹衍樑的兒子尹崇堯，是中國民生銀行大股東。中國民生銀行，號稱是「中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行」，2000 年 12 月 19 日，在上海證券交易所 A 股掛牌上市。乍看之下，似乎沒有中共官方色彩的中國民生銀行，其實係由 2009 年去世的中共樣板「民族資本家」經叔平所創辦。1918 年出生的經叔平，在 1949 年以前，就活躍上海企業界，「解放」後加入中共花瓶政黨「中國民主建國會」( 簡稱「民建」) 擔任上海市委秘書長；文革期間受到周恩來特別保護，擔任「工商聯」副秘書長、常委；四人幫跨台後，與中共樣板企業家榮毅仁，配合太子黨組建直屬國務院的「中信公司」，一路做到該公司的常務董事。1996 年經叔平組建中國民生銀行，1998 年擔任全國政協副主席，同年擔任對台統戰單位「台灣研究會」副理事長。 2009 年 9 月，經叔平去世之間，安排好了中國民生銀行在香港交易所掛牌，也就是在這一波 H 股上市，尹衍樑的兒子尹崇堯，年紀輕輕的，就成為中國民生銀行的五大「基礎投資者」之一。參與中國民生銀行香港上市的「基礎投資者」，包括香港上市公司旭日企業 ( 股份代號： 393) 的楊振鑫及楊振勳，共同認購 86,111,000 股；香港上市公司華人置業集團 ( 股份代號： 127) 全資擁有的英屬處女群島註冊成立的 Pretty Wave Limited，亦認購 86,111,000 股；國企全資子公司「中海外」的全資子公司「中海外金融投資」，認購 51,666,500 股；中國平安保險（集團）股份有限公司（「平保」）的間接全資子公司中國平安資產管理（香港）有限公司（「平安資產管理」，認購 25,833,000 股；以及「由尹崇堯先生全資及實益擁有」的於薩摩亞公司 Ever Eagle Limited ，認購 43,055,500 股。據悉，尹崇堯以 Ever Eagle Limited 認購 43,055,500 股的價格，大約在 5000 萬美元左右，折新台幣約 15 億元。這筆金額在金融投資中，雖然不算大錢，但對於一位不到 30 歲的尹崇堯來說，卻仍然是一筆可觀──會被稅捐稽徵機關盯上──的數字。日前尹衍樑女兒尹崇恩嫁給顏逸品時，在姐姐的婚禮上笑臉迎人的帥哥尹崇堯，恐怕因為 Ever Eagle Limited 的這筆 5000 萬美元投資，快笑不出來了；日前有立委質疑，這其中是否有贈與稅等問題。潤成投資的股東，一下與上海華一銀行有關，一下又是中國大潤發與國資委千絲萬縷的關係，現在尹衍樑的兒子尹崇堯又被曝料參與投資中國民生銀行，併購 1.7 兆南山人壽的潤成投資，陷入「受中共實質控制」的高度質疑之中。

是大陸民生銀行的基礎投資者

南山案引發產金分離議題

2011/03/14~03/20

尹衍樑的兒子尹崇堯

──陳裕璋與潤泰尹衍樑淵源進一步曝光金管會主委陳裕璋 3 月 7 日在立法院財政委員會答詢時，立委再三質疑他和潤泰集團的淵源，甚至遭藍營立委嗆聲「幹掉」，向來謹言慎行的陳裕璋罕見動怒，否認和尹衍樑的關係。和陳、尹雙方認識的人士透露：「請注意，陳裕璋的說法是：『我和潤成的投資人，像是尹衍樑，並不是研究所同班，也不同屆，也沒有同期畢業，只是唸同一個研究所』、『擔任第一金控董事長任內，因商業拜訪及擔任聯貸案主辦行，見過尹衍樑 2 次，金管會主委任內則沒見過。』，但陳裕璋並未否認他和陳定國、王志剛、林宗煜等『恩師』的關係，這些師長，都和尹衍樑淵源極深」。在這次潤成投資併購南山人壽過程中，傳聞幫尹衍樑在國民黨高層之間穿針引線的前經濟部長、現任外貿協會董事長王志剛，據了解，就是陳裕璋大學時代的行銷學老師。陳裕璋台大商研所畢業後，沒去當已考上的會計師，選擇考甲種特考當公務員，第一份差事在財政部國家發展基金會，稍後轉到證期會四組，從組長累升至專門委員，後來爭取副主委失敗，被王志剛挖角到公平會，並隨著王志剛高昇進入行政院擔任第四組組長，自此和時任政務委員的馬英九結下不解之緣，奠定了他後來在官

場發展，王志剛因此被形容為「在關鍵時刻拉陳裕璋一把的貴人」。陳裕璋的恩師貴人王志剛，在 2000 年政黨輪替後，同時卸下政務委員、經濟部長、國營會主委、能源會主委、貿易調查委員會主委等多項本兼要職，在他仕途最黯淡的這段光陰中，尹衍樑對他伸出溫暖的友誼之手，延攬至潤泰集團旗下，擔任復華證券投資信託公司董事長。「有王志剛幫尹衍樑穿梭在馬英九、陳裕璋之間，加上王金平的推薦信、密會 AIG、在立法院以大家長身份溝通等等，難怪 AIG 美國人會相信尹在台灣政府高層的影響力，讓新生兒潤成，在三大金控的競爭中脫穎而出」了解這段淵源人士如此評論。據了解，王志剛還是尹衍樑手下兩位大將大潤發中國首席執行官黃明瑞、以及潤成投資董事長鄭銓泰的台大商研所論文指導教授。陳裕璋在台大商研所的論文《國內大型企業速動資產管理之硏究》，指導教授林煜宗，據了解，林煜宗同時也是尹衍樑在台大商研所時的投資學老師，他在學校時，就對這位「開跑車上學的學生」( 指尹衍樑 ) 印象既好而深刻，後來尹衍樑用安泰人壽的「捐助」，到中國大陸搞光華管理學院，自任董事長，林煜宗被延攬擔任董事。

尹衍樑本人及另一位潤泰集團要角、潤泰全球總經理徐志漳，這二位在台大商研所論文指導教授是所長陳定國，陳定國後來也被尹衍樑延攬出任潤泰集團的總顧問。「陳裕璋總不至於說，他不認識台大商研所所長陳定國吧？」提供相關消息者如是質疑，並進一步說，陳裕璋說和尹不認識、只在一銀時見過兩次，肯定是推諉之辭， 2003 年他參加台大商研所 30 週年慶時，就親眼看到陳裕璋和尹衍樑之間互動密切，印象中當時王志剛也在場，師生之間言談甚歡。當時這場被形容為嘉年華的台大商研所 30 週年慶，籌備委員包括當時的所長李長貴；第一屆校友蕭瑞洋；第六屆、民視的廖季方；第七屆的鄭銓泰；第八屆、復華投顧的宋炎本；第九屆時任台北市秘

書長的陳裕璋；第十屆的尹衍樑、林世銘；第十三屆、復華投信的杜俊雄；第十四屆的林丙輝；第十六屆的毛仁傑；以及 EMBA 班、冠德建設的馬玉山。「難道他們沒一起開過籌備會？怎麼可能不認識！」提供相關消息者這麼說，並形容當時尹衍樑出錢出力，所以籌備委員中有若干人均來自當時尹經營的「復華」系統。據悉，在扯上劉泰英的國安密帳案後，有一段時間行事低調、極少公開場合出現的尹衍樑，當時唯一一次公開露面，就是「幫台北市打造的救災應變中心」，陪當時的台北市長馬英九視察。尹衍樑怎麼會和「不沾鍋」的馬英九搭上線？據悉協調防災中心捐贈事宜者，正是與尹衍樑淵源匪淺、當時的台北市政府秘書長陳裕璋。

陳裕璋的恩師貴人王志剛 ( 左 ) 與尹衍樑 ( 右 )。照片來源：2003 年台大商研所 30 週年慶

責任編輯：翁立民

每週六出刊

2011/03/14~03/20

國際財經

第14期

高糧價時代來臨當心沒飯吃！供需趨緊庫存增加尚需時日

聯合國糧食及農業組織 (FA O）統計 2 月食品價格指數創 20 年新高，國際貨幣基金組織 (IMF ) 也表態，全球食品價格可能在未來一段時期維持高位。各界分析人士指出，由於世界糧食供應趨緊，外加原油價格大漲引發糧食需求增加，糧價還將繼續高位徘徊，世界已進入高糧價時代。

美國農業部在最近公佈的月度農產品供需報告中，連續第九次削減美國 2010 至 2011 年度玉米供給預期，同時將世界玉米、大豆和小麥期末庫存量的預估值全部下調。美國農業部還預測，全球各種穀物庫存將在下個收穫季到來前減少 13%，這是 2007 年以來首次減少。 IM F 研究部顧問湯瑪斯• 赫爾布林和經濟學家肖恩• 羅奇近日在一份內部刊物寫道，發展中國家居民收入上升擴大了肉類和乳類食品需求，意味飼養牲畜需要更多穀物和土地，他們同時指出，雖然隨著時間推移供給增加可能會沖淡價格上漲，但「這需要幾年，而非幾個月」時間。澳大利亞聯邦銀行大宗商品策略師馬修斯說，「現行食品價格維持高位的時間可能超過 2007 年至 2008 年那段經歷。」他認為，此次多種大宗農產品捲入漲價，意味重建達到安全水準的食品庫存需要更長時間。瑞士銀行財富管理研究部負責人施尼德認為，由於世界主要糧食出口國的乾旱或洪水毀壞莊稼，糧食庫存需要至少兩年時間才能重建。據美國農業部首席經濟學家格勞伯預測，美國玉米 2011 至 2012 年度總供給量將達到 144.25 億蒲式耳，比 2010 至 2011 年度的供給量高出 2.5 億蒲式耳。小麥與大豆的供需情況也不容樂觀。FA O 負責貿易和市場的官員阿巴西安表示，小麥產量 2011 年可能增長大約 3%，但為確保足夠供給，小麥產量需增加至少 3.5%。紐約商交所交易

全球糧價再現新高

銀行惡習難改金融危機將再現英國央行行長金恩在接受《每日電報》的採訪時指責英國銀行以犧牲顧客利益為代價，追逐短期利益最大化。金恩質疑銀行的紅利分配體系並警告如果銀行部門的改革失敗將會再次造成金融危機。他說道：「銀行界很多人已經從易受欺騙、毫無戒備的消費者那裏獲得巨大利益。」金恩指出，過去的二十年內金融服務業大部分人一直認為，既然能夠向易受欺騙、毫無戒備的消費者那裏獲利，那麼這就是完全合理的。他說道：「為什麼一般來說銀行都會支付紅利？因為他們生活在一個『大而不倒』的世界裏。當他們遇到危機時，政府會進行補助。對於銀行『大而不倒』的問題，我更願稱銀行是因為太過重要而不能倒下。我們還沒有解決這個問題。在市場經濟中，

『太過重要以至於不能倒下』的概念是行不通的。」他將製造企業與銀行進行了比較，認為兩者對待顧客的態度不同。製造企業非常重視其員工、顧客的利益和產品的品質。

英國對銀行加強監管金恩的表態意義重大，因為英國央行正在對銀行加強監管。財政部長葛林認為，央行行長的表態與以往不同，政府已經開始著手解決問題了。央行將會對銀行管制發揮更大的作用。幾個星期之前，英國財政大臣奧斯本簽署了「梅林計畫」。他準備在保守黨的春季會議中提出全力支援經濟增長的預算計畫。奧斯本將會在其預算方案中宣佈在英格蘭地區建立十大新企業區的計

畫，目的是重振在經濟危機期間遭受重創的地區，幫助其恢復經濟。根據之前簽署的「梅林計畫」，英國政府與五大銀行蘇格蘭皇家銀行、香港 - 上海滙豐銀行、巴克萊銀行、勞埃德銀行以及西班牙桑坦德銀行達成協議。五大銀行將會提供更多的借貸並對高階主管的紅利進行限制。金恩曾經在劍橋大學、哈佛大學和倫敦政治經濟學院教授經濟學， 1991 年進入英國央行。在對其的採訪中，他還提到了對 2008 年銀行危機的看法。他認為如果英國有一套法律解決程式的話，北岩銀行的次貸危機是可以避免的。「我們一直都有所戒備，但是我們的法規卻不夠完善。如果我們沒有都將無法運營。銀行業違規操作者根出手救濟蘇格蘭皇家銀行和蘇格蘭哈本不明白他們所承擔的風險的性質。」理法克斯銀行的話，所有的英國銀行 ( 彭冠琳 )

油價逼迫亞洲國家升息分析人士指出，和歐美相比，亞洲經濟體在油價上漲的過程中承受的痛苦可能會更大。由於食品和能源在亞洲國家消費價格指數 (CPI) 構成中的占比較大，一旦食品和能源價格過快上漲，儘管這種上漲更多是由於供給衝擊所致，仍可能劇烈反映在消費價格指數上。兼之通膨預期和工資都呈現上揚趨勢，部分亞洲央行可能被迫加息。市場預計，繼 2 月份暫停加息後，韓國央行將再次加息。韓國官方之前公佈的資料顯示，受食品和能源相關產品價格大漲的影響，韓國 2 月份的消費價格指數年率增幅由 1 月的 4.1% 升至 4.5%，創下近 27 個月高位，

韓國家庭入不敷出去年韓國家庭儲蓄率達 2.8%，不及美國一半水準。經合組織 (OECD)7 日發佈的《經濟展望報告》顯示，去年韓國家庭儲蓄率達 2.8%，遠低於 20 個成員國的平均值 6.1%。韓國儲蓄率在經合組織 20 個成員國中排在丹麥 (-1.2%)、捷克 (1.3%)、澳大利亞 (2.2%)、日本 (2.7%) 之前，排名倒數第五。韓國儲蓄率甚至低於美國。美國經歷全球金融危機後，消費規模有所減少，而儲蓄率則大幅提高。按年度看， 2007 年美國儲蓄率達 2.1%，2008 年全球發生金融危機時，儲蓄率升至 4.1%， 2009 年和 2010 年均保持在 5% 以上的

回顧 2007 年和 2008 年全球糧食價格危機，無一不與石油價格密切相關。糧食和石油作為保值增值的產品，油價上漲往往引發糧價上漲。近來，受中東北非重要產油國局勢動盪的影響，國際油價大幅飆升，紐約市場油價於本月初升至三位數，這是自 2008 年 9 月以來首次破百，倫敦市場油價也穩居於 110 美元之上。分析人士指出，油價上漲一方面增加了糧食生產、運輸以及其他相關環節的成本；另一方面也推動了石油替代能源生產原料的需求。美國百利金融集團資深糧食專家漢娜根表示，在原油價格不斷上漲的背景下，對乙醇等替代能源的需求不斷增加，乙醇重要原料玉米的需求也隨之增加。據美國彭博社報導，隨著美國飼料和乙醇需求增加，芝加哥市場玉米期貨價格過去一年間上漲 92%，全球玉米庫存使用比降至 37 年來最低點。漢娜根還表示，基金炒作也成為不可忽視的因素之一。有報導稱，目前囤積在期貨交易所的資金已經超過 2008 年，成為國家糧價上漲的重要推手。目前市場約有 3700 億美元的資金在農產品市場興風作浪，約占市場總資金的 35%。正如赫爾布林和羅奇的文章所寫到的，「世界可能需要習慣高糧價的時代。各國決策者，尤其是新興和發展中經濟體的決策者，可能將不得不繼續應對糧食價格更高且波動更大構成的挑戰。」( 張媛 )

水準，分別為 5.9% 和 5.7%。相反，韓國仍未能擺脫低儲蓄率狀態。韓國 2007 年和 2008 年的儲蓄率均為 2.9%，到 2009 年略有上升，達 3.6%，但 2010 年跌至 2.8%，可見全球金融危機後，韓國儲蓄率一直低於美國。據預測，2012 年韓國儲蓄率可能達到 2.8%，被日本 (3.1%) 超越。據分析，有諸多因素導致家庭儲蓄率劇減，如消費增長率放緩、各項社會分攤金增加、市場存在利率被下調的預期、消費行為出現變化。由於目前家庭負債增長快於收入增長，若利率上升，低儲蓄率可能會影響整體經濟發展。

克弘近日表示，受全球經濟復甦影響，泰國經濟「增長將在今年持續」。這一表態使得市場預計，為控制通膨，泰國央行今年的加息幅度或將高達 100 個基點。泰國央行主管金融政策的助理行長派汶表示，央行目前正在評估國際油價不斷高漲對泰國經濟及通貨膨脹壓力的衝擊，進而為 9 日的議息會議提供決策建議。多數經濟學家預計，面對通膨威脅持續升息分析人士認為，超預期的經濟資泰國央行此次會把政策利率至少上調料顯示馬國央行前一階段採取的緊縮 0.25 個百分點至 2.25%。此外，菲律賓央行之前稱，該國 2 措施遠非足夠，應當在治理通膨上更月份通膨率大幅超出此前預期，繼續進一步。穆迪經濟學家查德拉預計，馬來西亞央行在本次利率會議上或許維持寬鬆貨幣政策的難度加大，央行就會做出加息決定。花旗集團則認為，將重新審核通膨預測，屆時將決定是馬來西亞央行可能在本次議息會議上否需要採取措施控制通膨。菲律賓央做出上調存款準備金率的決定，最遲行自 2009 年 7 月以來一直將隔夜利率維持在紀錄低位元，部分市場人士預 7 月份再度加息。泰國經濟和社會發展局秘書長埃計，央行將在本月初的會議上加息。遠超韓國央行 2010-2012 年目標區間 2%-4% 的上限，這使韓國央行加息的機率提升。馬來西亞政府最新公佈的資料顯示，該國經濟去年第四季度取得了 4.8% 的增長，而全年則取得了平均 7.2% 的高增長，不僅遠高於 2009 年的增速 1.7%，也超出經濟界人士的預期，創近十年來新高。

歐洲央行將升息

中國外交部部長楊潔篪表示，歡迎南非總統 4 月中旬來中國海南島三亞出席「金磚國家」領導人的會晤，並表示中國將以這次會晤為契機，進一步來創新新的合作方式，豐富合作的內涵，為各國人民帶來更多的好處。楊潔篪表示，中國和「金磚國家」的其他國家都非常歡迎南非加入「金磚國家」組織，歡迎祖馬總統 4 月中旬來中國海南島三亞出席「金磚國家」領導人的會晤。楊潔篪稱，中國希望這次會晤能夠取得重要的、積極的成果。「金磚國家」領導人加強對話交流十分重要。雖然各國的歷史文化背景不同，但都非常注意能夠保持本國的良好增長態勢，能夠保持穩健的經濟社會發展的步伐，我們都關注國際金融、經濟的狀況，願意在這些領域加強溝通，這既是「金磚國家」人民的願望，也是世界人民的期待。楊潔篪強調，要進一步拓展各方在務實領域的合作，實際上前一個時期，各方在環保、工商業、智庫等方面已經開展了卓有成效的合作。中國將以這次會晤為契機，進一步來創新新的合作方式，豐富合作的內涵，為各國人民帶來更多的好處。楊潔篪表示，要通過這次會議來充分體現「金磚國家」是為應對國際金融危機、推動世界經濟復甦，應對氣候變化發揮了重要的建設性作用。這個組織同發達國家不是一個競爭關係，這個組織是開放、包容的，它是南南合作的重要組成部分，也是南北合作的橋樑。通過這次會議，「金磚國家」組織將會在上述各個領域發揮更大的作用。

石油價格暴漲推高糧價

英國央行行長金恩

中國讓南非點石成金

FA O 近日發佈最新資料，今年 2 月的全球食品價格指數連續第 8 個月上漲，漲幅 2.2% 至 236 點，達到 1990 年該機構開始監控食品價格以來的最高位元，該組織表示，這一指數未來幾個月可能繼續上漲。全球食品價格指數的上升主要由食用油、穀物、糖和肉類價格的上漲帶動，而這些食品的價格可能依然保持在高位甚至繼續上升。自 2010 年 8 月以來，受俄羅斯、加拿大以及澳大利亞等國幾段惡劣天氣導致糧食減產預期的影響，外加美國量化寬鬆政策下流動性氾濫和美元貶值等因素支撐，世界糧食價格一路飆升。自去年下半年小麥價格持續上漲，目前已達到 6 個月前的兩倍，糖價已經達到近 30 年最高點，豬肉價格相比去年年初上升 25%，油菜籽和乳製品等也紛紛出現上漲。糧農組織已發出「2011 年全球糧食價格可能進一步高漲」的警告，希望國際社會對未來的艱難時期有所認識和準備。今年 2 月，芝加哥期貨交易所的玉米、小麥和大豆這三大品種期貨價格分別沖至 2008 年第三季度以來的最高水準，與去年 8 月相比，價格分別上漲約 78%、60% 和 52%。

員表示，人們食物結構的變化，特別是歐洲和亞洲國家，對富含蛋白質的食品需求大幅增加加重了豆類供應壓力。

歐洲央行 (ECB) 暗示，幾乎可以肯定將在 4 月升息，這讓金融市場感到震驚。歐洲央行對通膨採取了比英國央行和美聯儲明顯更為激進的立場。歐洲央行行長特里謝警告稱，歐元的監護者正在行使「高度警覺」，這是一個表明歐央行將在一個月後升息的措辭，此言推動歐元大幅走高。特里謝表示，下月從 1% 的歷史低點升息，是「不一定的，但有可能」。特里謝稱，通膨面臨「上行」風險，尤其是如果石油和大宗商品價格繼續上漲，同時貨幣政策「非常寬鬆」。經濟學家警告稱，歐洲央行的舉措可能會適得其反。他們指出，歐洲央行上次在 2008 年 7 月升息僅僅幾個月後，雷曼兄弟就破產了。特里謝暗示，歐洲央行將升息僅 0.25 個百分點，然而，他表示， 4 月升息將不會「讓人感覺是一系列升息的開始」；儘管他在 2005 年 12 月開始上一個緊縮週期時也使用了類似措辭。荷蘭國際銀行歐洲經濟學家胡特在布魯塞爾表示，歐洲央行希望採取「先發制人」的行動，注射利率「預防針」，看看經濟表現如何。儘管對通膨採取強硬立場，但歐洲央行沒有進一步執行「退出戰略」，解除自 2008 年 9 月雷曼破產以來向歐元區銀行提供的特殊支援。責任編輯：周曉非

專業看盤

第14期

林孟漢

2011/03/14~03/20

每週六出刊

上期我們有八支股票創新高

專欄

本周優先：亞帝歐英濟華新科嘉泥中櫃上一期推薦的百元以上個股簡表中有多檔股票過去一週都紛紛創下新高價，分別為 (3615) 安可、(3519) 綠能、(6223) 旺矽、(4105) 東洋、(4138) 曜亞、(1590) 亞德客、(6231) 系微、(1723) 中碳等，後勢我們還會持續追蹤。而台股從農曆年後至今進行 8470 點至 9220 點間的大區間震盪走勢 . 類個股間強弱表現差異極大，所謂盤整出飆股，從 2 月 8 日以來我們看到許多低基期且兼具今年七大明星產業題財 ( 智慧型手機 .LED. 太陽能.工具機及設備.生技 . 觸控面板 . 雲端運算 ) 個股如 3615 安可 .3218 大學光 .4729 熒茂 .6234 高橋 … 等個股的股價近期走勢一飛沖天，其中生產 PCB 微型鑽頭與光電自動化設備的高僑股價從新春開紅盤的 20.7 元一路漲到 3 月 7 日高點 32.55 元，不到一個月時間漲幅高達 57%。探討其大漲的原因有二 :1. 高僑每股淨值高達 33.38 元 . 以 2 月 8 日收盤價 20.7 元計算股價淨值比僅 0.62，一般而每股淨值越高則代表這家公司過去是賺多賠少所以才能使淨值不斷的提升，所以每股淨值越高對抗不景氣的能力越強。2. 高僑的產品為 PCB 及光電設備正好是今年最夯的明星產業，所以高僑股價能夠逐漸接近高僑的每股淨值。這幾天我們也發現每股淨值高達 33.22 元轉型生產 LED 照明設備的亞帝歐股價也複製高僑的成功模式開始大漲，而這兩檔股票在起漲前股價都在長線的低檔區築底，因此我們依循這個現象選出每股淨值 20 元以上且目前股價仍低於淨值

且技術為低檔築底型態同時兼具市場熱門題材條件的個股。經篩選符合條件者有 : 亞帝歐 . 英濟 . 台翰 . 倍微 . 敬鵬 . 華新科 . 帆宣 . 亞翔 . 聚碩 . 泰豐 . 嘉泥 . 環泥 . 中櫃，共十三檔。其中我們可以股價淨值比小於 0.8 者包括亞帝歐 . 英濟 . 華新科 . 嘉泥及中櫃列為優先注意標的。

潛力股推薦: 3516 亞帝歐 : 原本為冷陰極管配線組立大廠，在民國 94 年曾創下 EPS11 元輝煌記錄，因此類累積龐大的資本公積，每股淨值高達 33.2 元。從去年起積極轉型為 LED 照明公司，今年起業績重新進入大轉機階段。以 3 月 11 日收盤價 19 元計算股價淨值比僅 0.57。股價明顯被低估。操作建議 : 技術面 18.5 至 17 元間為下檔支撐及合理佈局買進區間，預期中期目

標有回升到接近每股淨值約 30 元實力。 3294 英濟 : 為國內專業 LCD TV. 藍光光碟機 . 手持式裝置沖壓件大廠，主要客戶瑞軒及建興電，自 2009 年起英濟積極切入 LED 照明用燈罩及光學元件，並已接到歐洲大訂單。未來業績極具轉機力道。英濟每股淨值高達 20.54 元，以 3 月 11 日收盤價 14 元計算股價淨值比僅 0.68，股價明顯被低估。操作建議 : 13.15 至 13.5 為下檔強力支撐區間，短線則在 13.2 至 16 元間震盪。預期中期股價有回升到每股淨值 20.5 元實力。 2613 中櫃 : 為國內最大貨櫃集散站經營商，中櫃進駐基隆港碼頭僅不到二年時間，去年全年在基隆港區裝卸貨櫃量即已達到 50.1 萬 TEU(20 呎標低價藏寶圖個股基本分析簡表

代號及股名

主要熱門題材

每股

僑外資及陸資持有總股數僑外資及陸資持股比率

淨值

3 月 11 日

500,000,000

283,839,000

56.77

收盤價

股價

2,358,409,100

311,227,051

13.20

淨值比

9,501,350,342

1,916,847,187

20.17

3516 亞帝歐

LED 照明

33.22

0.57

3294 英濟

LED TV

20.54

0.68

1336 台翰

手機及電動汽車零件

26.34

21.15

0.80

6270 倍微

轉投資系微

28.03

24.5

0.87

2355 敬鵬

汽車電子

26.05

24.6

0.94

2492 華新科

無線射頻元件

24.91

18.5

0.74

6139 亞翔

半導體及光電設備

33.27

33.75

1.01

6196 帆宣

半導體 . 太陽能及 LED 設備

22.47

20.3

0.90

6112 聚碩

雲端運算系統整合

23.61

22.6

0.95

2102 泰豐

桃園航空程 + 汽車零件

22.24

20.45

0.92

1103 嘉泥觀光 + 都更 + 台北港物流

26.68

16.2

0.61

1104 環泥

轉投資中國六和機械

21.17

18.15

0.85

2613 中櫃

桃園航空城 + 陸資參股

32.27

23.9

0.74

天魁專欄

有錢人因高價股而貧窮千元股王皆高檔回顧森鉅、奇鋐、宣昶展望4414如興大盤仍在 8500~8800 點之間的箱型整理，但週四大跌 107 點，週五又跌 75 點，以 8567 點作收，技術面已跌破 3 日均線、6 日均線與 12 日均線，並跌破 8642 點的多空指標，短線投資人皆處在套牢狀態。就經驗法則而言，股價的上漲是建立在投資人都獲利的狀態，而股價的下跌則是因多數人套牢所致，尤其宏達電在市場全面看多後，股價已逼近 1220 元高點，綜觀過去禾伸堂的 999 元、益通、伍豐、茂迪上千元後的大盤皆是高檔，而股王到最後的下場都是相當淒慘。有錢人因為高價股而貧窮的殷鑑，值得投資人省思。但是國際原油價格節節高漲，太陽能與 LED 的節能概念股當道 : 因而我們提示的一、8942 森鉅 : 因為與大陸最大的貨櫃集團合作，股價節

排行證券代號證券名稱 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

0057 2308 6239 3673 1590 2330 2311 3231 2837 2029 2498 3044 2496 2325 1439 2723 0015 2324 9933 2347

節高漲，而至週四已來到 59.8 元，目前森鉅的多空指標仍在 51.4 元，短線如果有因股價與多空指標的正乖離過大而拉回，未破多空指標以前，仍宜偏多操作。二、3017 奇鋐 : 一週來的奇鋐仍然大漲 1.4 元，週四股價並自 34.5 元拉升至 35.3 元，奇鋐多空指標 33 元，多方仍掌握優勢。三、2380 虹光 : 至週四收盤為止，虹光一週來也大漲 1.3 元，多空指標 23.2 元，買股票一定要買股價在多空指標之上的經驗法則，仍要牢牢記住。四、3315 宣昶 : 已跨入 PA 功率放大器的宣昶，本週也大漲 1.5 元，多空指標 38.3 元，大多數的投資人對上市公司的情況不是很瞭解，只能就走勢的技術面掌控，從宣昶的走勢看很顯然有特定買盤，且宣昶

發行股數

FB 摩台 160,527,000 台達電 2,383,996,475 力成 715,366,804 TPK 224,067,522 AIRTAC 149,999,998 台積電 25,905,017,151 日月光 6,029,118,452 緯創 1,963,892,318 萬泰銀 1,623,463,858 盛餘 321,180,000 宏達電 817,653,285 健鼎 473,518,827 卓越 36,133,586 矽品 3,116,361,139 中和 92,000,000 KY 美食 128,000,000 富邦 500,000,000 仁寶 4,420,951,525 中鼎 671,520,940 聯強 1,478,471,030

股本只有 7 億，籌碼極易控制，股價突破 42.35 元後漲勢可望加速。五、6182 合晶 : 在太陽能股當中，合晶應是最落後的個股，是以本週進行補漲大漲了 4.3 元，且投信開始佈局，合晶多空指標 51.07 元，合晶是否走 3579 尚志 80~156 元的模式，相當值得追蹤，從基本面，合晶與 3686 達能長線皆有漲升潛力。六、2911 麗嬰房 : 大陸近期兩會的開議，有對生出人口一胎化變更彈性二胎的可能，這個消息如果屬實，對深耕中國大陸嬰兒市場的麗嬰房有極大的幫助，短期漲勢似乎已經對多頭有利，多空指標 40.88 元。七、4414 如興 : 談起如興，就想起多年前 6~8 元的宏普，會談到宏普是在談眼光的問題，當時的營建業是在谷底，

準櫃 )，與 2009 年的 21.6 萬 TEU 相比，年增率為 141.4%；中櫃在基隆港以 BOT 方式承包經營西 19 到 21 號碼頭， 2010 年佔基隆港總貨櫃吞吐量比重，已經由 2009 年的 13.7% 提升到 29.5%。。中櫃在基隆港以 BOT 方式經營西 19 至 21 號碼頭，其中 19 號碼頭是基隆港首座可供 8000TEU 船舶停靠的深水碼頭，包括陽明、漢堡南美航運、地中海航運等大航商都是該碼頭的客戶，中櫃經過近二年努力，從去年第三季起已正式轉虧為盈。中櫃每股淨值高達 32.27 元，目前股價淨值比僅 0.74 股價明顯被低估。操作建議 : 短線在 26.5 至 22 元間震盪，24 至 22.5 元為理想佈局區間。預期中期股價有回升到每股淨值 32.2 元實力。

老手看圖

所以一般投資人對宏普仍興趣缺缺，但在股票市場賺大錢，一定要有異於常人的眼光，當時在 6 元 ~8 元佈局者，宏普大漲至 66.7 元時大賺 10 ＆ 8 倍，可見眼光的重要性。而 4414 如興，在去年本業已出現重大轉機後，今年更是大成長的元年，一月營收 2.8 億創歷史新高，二月合併營收 2.46 億也成長了 30%。近期還有 E ＆ M 大訂單與福建七匹狼大訂單在手，明年營收極有可能挑戰 50 億，以毛利 6% 計，明年如興可賺 3 億，相對於目前 4.86 億的股本，如興明年或有賺 5 元實力。而如興今年又逢董監改選，是否有股權之爭，也值得投資朋友在股價回整時好好掌握賺大錢機會。 ( 本文作者為美國 IPCA 國際分析師）

外資及陸資持股比率前二十名彙總表外資及陸資全體外資全體外資全體外資法令投資尚可投資股數及陸資持有股數及陸資尚可投資比率及陸資持股比率上限比率 10,707,000 149,820,000 6.66 93.33 100.00 546,139,711 1,837,856,764 22.90 77.09 100.00 166,460,334 548,923,470 23.26 76.73 100.00 54,630,946 169,486,576 24.38 75.64 100.00 40,251,895 109,748,103 26.83 73.16 100.00 7,162,494,872 18,729,022,279 27.64 72.29 100.00 1,698,736,221 4,330,382,231 28.17 71.82 100.00 585,838,278 1,375,479,040 29.83 70.03 100.00 496,145,152 1,127,318,706 30.56 69.43 100.00 107,268,959 213,911,041 33.39 66.60 100.00 291,613,218 526,040,067 35.66 64.33 100.00 178,207,667 296,011,160 37.63 62.51 100.00 13,954,634 22,178,952 38.61 61.38 100.00 1,212,324,939 1,902,136,200 38.90 61.03 100.00 36,364,322 55,635,678 39.52 60.47 100.00 54,520,303 73,479,697 42.59 57.40 100.00 216,161,000 283,839,000 43.23 56.76 100.00 1,913,572,274 2,507,379,251 43.28 56.71 100.00 303,578,820 367,942,120 45.20 54.79 100.00 686,816,666 792,525,364 46.45 53.60 100.00

責任編輯：翁立民

余世欽

每週六出刊

專欄

2011/03/14~03/20

專業看盤

第14期

跌深就是最大利多：營建航空股中線看好實，若能暫將大盤指數與個股操作稍作區分，即採輕指數重個股的策略，相信應可輕鬆應對於此一盤局當中，尤其若能再側重於電子中小型業績股，更可得心應手，或許近期盤面輪動速度快，但在輪動的過程中，行情基本上仍未脫離此一選股重心，此一操作方向不僅日前適用，後續仍可繼續沿用。檢視目前盤面主要脈動，除電子中小型業績股表現依然活潑之外，部分非電子股也因為日前的時間修正近滿足，或跌深，而陸續出現彈

升的走勢，其中若具中概題材者，更是有人氣聚集的跡象，此族群雖逐漸吸引市場目光，但應是淺嚐即可，無須涉入過深，嚴控資金比例，方是合理。不過，另有二族群值得留意，其中之一為跌深且已有築短底跡象之運輸類股中的航空股，此類股自年前正式修正以來，股價跌幅頗深，近期明顯已有築短底的現象，若能嚴設停損，對此族群可採取短或中線心態操作，或有 2~3 成的獲利空間可期。另一族群同樣亦為跌深且近期因

政策利空不斷，頗有加速趕底現象之營建類股，受到一連串打房措施，以及近期奢侈稅利空影響，大部分個股皆有連番破低的走勢，在此風雨飄搖之際，部分個股卻有橫向築短底的走勢，頗為難能可貴。類股中除此部分留意之外，跌深具本質之個股亦可稍作注意，需知股價最大的利多乃是跌深，只要在基本面無虞的條件之下，跌深自是最大之利多。現階段的台股於操作上難度相當地高，除了大盤指數與個股操作須

陳斌宇

專欄

逢低佈局中概輪胎橡膠類股賣出與放空NB 封測傳產 3/11 大盤跳空下跌，二度回測去年 12/1~12/2 的多方缺口 8520 點 ( 第一次在 2/25 的 1700 億大量區 )，再度拉出長下影線，顯示大盤 8500 點整數關卡支撐強勁，空方難以封閉多方缺口，讓多方有可趁之機，醞釀作「晨星轉折反多訊號」，亦即此點不破空頭不來！但是，反觀美股費半指數，3/7~3/9 三日 K 線出現「一星二陰中繼再跌」的訊號之後，3/10 再一個空方缺口跳空下跌，顯示半導體前景遭市場看淡，那斯達克指數則是在 3/10 跳空下跌之後作破線強空的走勢，短線壓力沉重反彈皆弱勢，連帶拖累台灣電子股表現，近日電子指數日 K 線呈現反彈未過高再度盤頭的態勢，尤以半導體類股、 DRAM、NB、IC 封測等類股表現最弱勢；此外，如同易點靈事先告知上期提到的太陽能類股與觸控題材的類股，成為電子類股當中的領頭羊，但股價在上漲了一波過後籌碼開始凌亂，有高檔轉弱的跡象，逢高應先降低持股水位。

A賣出與放空易點靈向下個股一、NB 類股－獲利毛三到四股價非盤即跌由於 NB 代工毛利過低，使得本業獲利不佳，連帶股價表現均呈現空頭格局，加上蘋果 iPad2 即將上市，市場預期平板電腦比 NB 更便宜、更方便，功能更強大與多元，在在展現其競爭優勢，衝擊 NB 類股股價出現急跌破底走勢，現階段仍不見止穩訊號，切不可見低承接，以防還有更低點；NB 類股不是破底就是盤跌，縱有反彈皆屬弱勢，投資人切不可躁進搶反彈，以防出現套牢窘境。易點靈持續向下的個股有 3231 緯創、 2324 仁寶、2382 廣達、2353 宏碁、2356 英業達、2357 華碩等。二、IC 封測類股－受半導體指數拖累晶圓的後續製程即為封裝測試，如半導體表現不佳，封測族群難有驚人表現，然股價跌深之後多會出現反彈，此為股性常態的波動，現階段對於封測族群均以反彈視之。易點靈持續向下的個股有 2325 矽品、2311 日月光、6147 頎邦、6239 力成、3264 欣銓、 8110 華東、3265 台星科、2449 京元電等。二、傳產 ( 塑膠、鋼鐵、紡織、觀光 ) —高檔轉弱逢彈減碼以上四大傳產類股均為高檔轉弱的類股，均為易點靈指令向下的空方標的，操作策略只有逢彈減碼，切不可見低承接，還有更低點！個股如 1304 台聚、1314 中石化、 1301 台塑、1326 台化、1308 亞聚、1309 台達化、1313 聯成、1312 國喬、1440 南紡、

1434 福懋、1409 新纖、1402 遠東新、1419 新紡、1447 力鵬、2705 六福等。

B逢低佈局易點靈向上個股

大盤易點靈

一、中概題材－跟著政策走大賺政策財上證指數在今年 1 月下旬落底翻揚，隨後一路走高突破反壓，短線上呈現多頭走勢，帶動了中概股股價強勁表現；加上中國十二五計畫正式啟動，相關受惠股表現不俗，尤以橡膠類股指數的量價結構最為強勢，橡膠類股指數在日 K 線打出 W 底之後，週 K 線形成回測完成的轉折型態，顯示在電子股相對疲弱之際，中概股趁勢反攻，為短線上佈局的標的。易點靈指令持續向上的個股有 4523 永彰 ( 前 2 月營收成長超過 53% 以上，大陸車市暢旺，冷氣空調設備需求增溫 )、2362 藍天、1507 永大、1319 東陽、 4105 東洋、9945 潤泰新、2915 潤泰全、 2105 正新、2106 建大、1702 南僑、1101 台泥、5312 寶島科、2601 益航 ( 轉投資大陸大洋百貨挹注獲利，受能源商品運輸回溫激勵 BDI 指數持續上揚，加上大陸沿海散貨運輸市場止跌回升，帶動散裝航運族群的表現看俏，受惠於 BDI 指數上揚與轉投資獲利挹注的加持下 )。二、輪胎橡膠類股－景氣回升大賺循環消費財由於全球景氣回升，車市銷售量持續成長，尤以中國大陸的汽車銷售市場成長最為驚人，但這樣的情景並非汽車類股最為吃香，而是不斷循環消費的「輪胎」產業其成長力道最為持久，加上時序進入夏季，橡膠產量可望提高，有助營運成本的降低，故橡膠類股為逢低佈局的好標的，如 2105 正新 ( 全球知名輪胎品牌大廠，受惠於天然橡膠價格回跌成本降低獲利與毛利空間可望成長，中國政府出手抑制物價導致滬膠期貨大跌有利成本降低，現有產能已達滿載需求暢旺至明年底均有擴產計畫，受惠於成本降低獲利拉高與中國抑制物價的政策利多加持 )、2106 建大、2109 華豐 ( 與大陸 3 家輪胎廠進行策略聯盟，建立自有大卡客車胎的銷售通路，搶攻 3 家大陸輪胎廠在台銷售的商機，同時在大陸另建立行銷通路擴大對岸輪胎銷售布局，天然橡膠價格回跌有助毛利向上提升，受惠於原料價格回跌積極佈建通路與策略聯盟的加持 )。由於現階段資金輪動快速，個股呈現強者恆強弱者恆弱的態勢，故操作策略買易點靈指令向上的個股，同時賣出與放空易點靈向下的個股 ( 如高融資、法人出貨與破線的弱勢股 )，亦即買強空弱的靈活操作，才能在最短的時間內創造最大財富，讓一套資金做最有效率的運用。

外資及陸資投資類股彙總持股比率表 ( 股 ) 產業別家數總發行股數僑外資及陸資持有總股數僑外資及陸資持股比率封閉式基金 1 500,000,000 283,839,000 56.77 ETF 15 2,358,409,100 311,227,051 13.20 水泥工業 7 9,501,350,342 1,916,847,187 20.17 食品工業 20 9,755,987,225 2,283,913,103 23.41 塑膠工業 22 28,058,145,809 7,897,705,914 28.15 紡織纖維 46 18,451,395,842 2,352,328,925 12.75 電機機械 38 8,353,523,004 1,156,066,098 13.84 電器電纜 13 7,271,302,156 1,164,607,548 16.02 化學生技醫療 42 11,043,663,693 1,338,405,214 12.12 化學工業 24 8,818,103,024 1,243,971,482 14.11 生技醫療業 18 2,225,560,669 94,433,732 4.24 玻璃陶瓷 5 3,113,930,247 296,141,766 9.51 造紙工業 7 4,710,278,876 362,080,165 7.69 鋼鐵工業 29 25,131,455,761 3,449,089,368 13.72 橡膠工業 10 6,147,191,333 685,685,821 11.15 汽車工業 5 4,648,788,447 886,214,857 19.06 電子工業 364 246,531,849,311 78,909,281,698 32.01 半導體業 65 82,344,446,388 37,468,386,272 45.50 電腦及週邊設 56 37,581,011,609 11,543,580,403 30.72 備業光電業 60 50,135,430,104 10,191,558,994 20.33 通信網路業 35 23,485,166,722 5,346,666,848 22.77

費半指數易點靈

上證指數易點靈

正新易點靈

動能與趨勢指標翻空逢彈站空方較具優勢

許毓玲

作區分之外，類股或族群的快速輪動，亦是容易令人應接不暇，但只要掌握人氣聚集之處，即市場交易活絡的個股或族群，就有輪動的機會，不論是電子中小型業績股，亦或營建航空股，在未來 1~2 個月的交易裡，頗有機會仍是或將是市場的注目焦點，而在此同時，為兼顧短線多方的行情，以及 9220 高點以來的時間整理期尚未結束，操作策略上於上揚之季線附近，宜採取偏多式急漲急跌反向操作，以避免追高殺低無謂之損耗。

日線三連黑空頭氣焰高

台北股市繼前週五 3/4 日進入短線壓力區 8800 上下 50 點之後，過去一週幾乎皆處於遇壓震盪的狀態之中，基本上，就整體結構而言， 8800 上下 50 點壓力區間於短線而言，壓力並不重，對多方而言，較具威脅的問題是後續的時間格局，也就是說，縱使克服此一壓力區間，但隨後將面臨短線多方時間波屆滿足的窘境，時間波縱使稍有延長，亦有限，此為現階段台股短線上所面臨的問題。表面上看來似乎相當地棘手，其

過去一週國際市場持續關注利比亞動亂，黃金一度攻上 1445 元歷史新高，紐約輕原油則是攻上 105.2 美元，另外，雖然歐債問題再度浮現，美元週四再度強彈，由於整週多數時間處於跌破三個月頸線狀態，呈現長空弱勢格局，各國貨幣對原物料相對弱勢，原物料價格驚驚漲，全球最大消費市場美國與歐元區經濟體一直積弱不振，二者交錯發作正是國際金融市場主要利空來源。此外，道瓊指數從 2009 年 3 月 6547 點低點至今，已飆漲 87%，美股已明顯來到高檔區，管理全球最大債券基金 PIMCO 債券天王葛洛斯（Bill Gross），先前不斷表明看空美債，上月真的「全數出清」美國公債部位，估計光 2 月份就賣了近 300 億美元，此訊息極為重要，美股藉資金行情推動，而債券市場正是資金行情的重要指標，且債券走勢常會領先股市，一旦利率走揚、債券空頭趨勢成形，股票市場空頭通常會跟著降臨，國際股市下檔風險仍高，操作以保守謹慎為宜。台指期過去一週關鍵出現在週四大跌 1.55%，高檔摜壓 155 點，長黑且放量高達 14.1 萬口，屬於典型高檔轉弱訊號，週五指數再跳空下摜，形成日線三連黑 K 棒走勢，顯示上檔賣壓確實沈重，季線位置在上檔 8850 點，扣抵值已上升至 8700 點水位，指數跌破將使季線下彎，月線動能指標也高檔轉弱，防守點同樣在 8700 點水位，此一防守價本週已告失守，偏弱勢格局成型，而週四太陽能族群開始出現跌停，週五宏達電也一度逼近跌停，最強勢族群也遭逢多殺多賣壓，空方攻擊訊號明確，意味 C 波下殺可能展開，操作逢彈還是站空方較具優勢。選擇權市場未平倉 Put/Call ratio 週四降至 85.4%，較前一周下滑 4%，週三值一度上升至 94.9%，但週四指數重挫將值大幅下拉，Call 未平倉較上週大增 7.3 萬口，Put 僅小增 0.7 萬口，就大戶 ( 選擇權賣方 ) 角度解讀，市場維持偏空結構 ( 低於 100%)，並轉向空方加碼，正符合前週提醒大家「等待趨勢與市場結構趨於一致」的出手點，市場偏空移動，出現破低點走勢時，將是順勢出擊的最佳時點。

群益期貨: 外資現貨偏空、選擇權壓力增強周五大盤隨美股大跌而跳空開低，早盤電子股再度受美國科技類股續弱而跌幅較重，尾盤金融股與非金電類股小幅反彈，使大盤跌幅收斂，終場收在 8567.82，下跌 78.08 點。技術面部分，周五台指期開低於半年線之下，盤中也是一度回測 8500 點，但最後收一根帶下影線的小紅 K 線，且剛好位於半年線上方，顯示多方仍以 8500 點到半年線之間為防守點，只是目前多方維持被動守勢，近期可能在半年線附近來回測試，搭配周五量能維持在 1107 億元左右，多方低接力道依舊不足，若欲反彈至月線，量能必須溫和放大，故整體技術面看來，目前仍以半年線附近做弱勢整理。選擇權方面，日前 3 月合約最大買權未平倉量維持在 9000 點，而增加最多的部分下移至 8700 點的位置，並增加 2 萬多口，且主要增加區間為 8500-8700 點，上方買權未平倉量持續減少並往下方移動，買權總未平倉量增加 3 萬口左右，顯示壓力區持續增強。而賣權的部分，3 月合約賣權最

大未平倉量維持在 8400 點，增加最多的序列下移至 8000 點，上方賣權未平倉量有減少並往下移動的情況，顯示下方支撐有持續下移，且買權大於賣權的未平倉量擴大至 16 萬口左右，故整體而言，選擇權結構維持偏空格局。籌碼面部分，三大法人合計同步賣超 147 億元左右，外資連續賣超三天，且幅度再度擴大至 138 億元左右，對台股後市看法仍偏保守，將使台股反彈的難度增大。期貨佈局上，外資減碼空單 1 千 7 百口，但自營商加碼淨空單約 1 千口，故三大法人合計淨空單仍有約 3 千口。整體而言，外資周五賣超逾百億元，且三大法人期貨合計還是以小幅偏空為主，故籌碼面維持不利台股看待。綜合以上，雖然周五力守半年線附近，但低接力道依舊不足，且外資現貨明顯偏空操作及選擇權上方壓力持續增強，故目前維持震盪偏空格局，建議以逢高偏空操作為主。（資料來源：鉅亨網）

科技新知

第14期

2011/03/14~03/20

每週六出刊

地球將變成饑荒的世界

據美國國家地理雜誌網站報導，專家們表示區域性核戰爭能夠引發「程度空前的氣候變化」。根據美國政府的電腦模型，即使一場區域性核戰爭也能在降低全球溫度和減少降水量方面產生「空前」影響，這種影響將持續多年。據專家們推測，大規模饑荒和疾病災難也可能隨之發生。

核戰將使全球氣溫下降

氣候產生的影響，美國航空太空總署和其他研究機構的科學家創建了一個模型，類比一場共引爆 100 枚廣島級核彈的核戰爭。每一枚的爆炸威力相當於 1.5 萬噸 TNT。值得一提的是，100 枚這一數量只占當前全球核武器總量的 0.03%。根據研究人員的預測，這場核戰爭將向地球大氣層的最底層—— 對流層排放大約 500 萬公噸炭黑。在宇航局的氣候模型中，

這些炭黑會吸收太陽熱同時像熱氣球一樣快速攀升，導致天空需要更長時間才能恢復本來面目。

降溫不會產生災難性後果物理學家奧曼在美國科學促進會於華盛頓特區舉行的媒體聚會上表示，高空碳雲導致的全球溫度降低並不會產生災難性後果，不會像超級大國之

根據模型預測，核戰結束 10 年後，全球平均溫度將比核戰爆發前低攝氏 0.5 度。在一段時間內，地球將變成一個溫度較低並且充斥著饑荒的世界。就職于馬里蘭州格林灣爾特戈達德太空飛行中心的奧曼表示：「我們的研究發現顯示，農業生產將遭受嚴重影響，尤其是易受晚春和早秋霜凍影響的地區。類似 1815 年坦博拉火山噴發後的農作物減產和饑荒將成為一種普遍現象並持續多年。」坦博拉火山噴發致使夏季「消失」，進而引發可怕饑荒和社會動盪。科學家指出，核戰爭同樣會改變熱帶大氣層的環流型，1 到 4 年內的全球降水量將減少間的核戰爭那樣讓地球進入核 10%。據模型預測，7 年之後，冬季。現在的地球正處於一個全球平均降水量仍比核戰爆發長期變暖過程。根據模型預測，前低 5%。美國科羅拉多州國家在一場區域性核戰爭之後的 2 大氣研究中心研究員邁克爾• 米到 3 年時間裏，全球平均溫度爾斯指出，核戰爭將導致保護將下降攝氏 1.25 度，熱帶地區、性臭氧層大幅減少，致使更多歐洲、亞洲和美國阿拉斯加等紫外線到達地球表面，對環境地區的溫度則將下降攝氏 3 到和人類造成不利影響。奧曼說： 4 度。研究人員表示，北極和「我們的研究傳遞的主要資訊南極部分地區的溫度還會有所是，即使一場區域性核戰爭也升高，這主要由風型和海洋環會給整個世界造成重大影響。」 ( 孝文 ) 流變化所致。

行人探測系統自動煞車獵豹機器人

阿特拉斯機器人

獵豹機器人時速破百

根據預測，冷戰期間兩個超級大國間的核戰爭——美國和前蘇聯之間的核戰爭——將導致地球進入所謂的「核冬季」 ( 指核武器爆炸引起的全球性氣溫下降 )。多年來，人們一直擔心美蘇之間爆發核戰。在這種可怕的想定中，將有數百枚核彈引爆，在帶來危險核輻射的同時，核爆產生的煙幕、塵埃和灰燼將遮住太陽數周。很多人將最終被饑餓和疾病奪去生命。現在，世界上的超級大國就只有美國，核冬季只能在噩夢中出現，而很難成為現實。但核戰爭仍舊是一個非常現實的威脅，印度和巴基斯坦這兩個擁有核武器的發展中國家便是一個令人憂慮的所在。為了揭示區域性核戰爭對

大狗機器人

國外媒體報導，美國波士頓動力公司近期正在為美國軍方研製一款名為“獵豹”的新型機器人。“獵豹” 機器人的奔跑速度將能夠超過人類，可達每小時 112 公里。根據計畫，首個原型將於 20 個月內面世，速度達每小時 32 公里到 48 公里。“獵豹”機器人將服役于美國軍隊，但美國軍方目前尚未明確它的具體用途。據瞭解，波士頓動力公司正在全力為美軍打造這款超人機器人。此前，波士頓動力公司曾經成功研製出著名的“大狗”機器人，“大狗”機器人目前已被應用於戰場之上，在崎嶇的山地上它們可以幫助士兵搬運武器裝備等。儘管美國國防部已經與波士頓動力公司簽署了數百萬美元的合同，但軍方仍表示目前尚未明確“獵豹”機器人的具體用途。波士頓動力公司總裁兼“獵豹”機器人項目主管萊伯特介紹說，「美國國防部並不關心它最終將如何使用，他們最關注的是關鍵技術的研發。」據瞭解，一旦軍方決定投入生產，“獵豹”機器人將成為美國國防部高級研究計畫局機器人兵工廠重點專案之一。

行動快速敏捷就像獵豹四條腿的“獵豹”機器人，擁有一個柔韌靈活的脊柱和鉸鏈式頭部。它能夠快速奔跑，可以急轉彎和蜿蜒前行，甚至

地球可以賣多少錢？

核戰可挽救地球暖化？

還能夠在極短的距離內急刹車停步。儘管軍方並未透露這款機器人的造價，但根據數百萬美元的合同可以看出些許端倪。現實中的獵豹是地球上奔跑速度較快的動物之一，它們的速度可達每小時 112 公里。波士頓動力公司認為，他們的機器人也將能夠達到這一速度。該公司希望在未來 20 個月內先製造出一款速度達每小時 32 公里到 48 公里的原型“獵豹”機器人。此外，波士頓動力公司還在研製一款名為“阿特拉斯”的機器人。這款機器人擁有一副軀體、兩條手臂和兩條腿，但沒有頭，它能夠行走於崎嶇的山地上，可以擠過狹窄的小巷，必要時還可以手腳並用匍匐前進。該公司希望，“獵豹”機器人能夠比此前的“佩特曼”機器人在技術上更加先進。“佩特曼”機器人主要用於軍方測試化學武器防護服的性能，它行走速度僅為每小時 4.8 公里。( 彬彬 )

Volvo 汽車研發出一種行人探測系統，無論什麼時候，只要發現有行人突然在汽車前方出現，探測系統便會自動刹車，避免發生意外。這一系統在設計上用於挽救城市街道上的行人生命。據悉，這一輔助功能在速度達到每小時 35 公里以上時便會發揮作用。行人探測系統利用雷達和攝像機密切觀察前方其他汽車和行人的動向。如果即將發生相撞事故，報警系統便會警告駕駛者，如果駕駛者沒有做出反應，汽車會立即自動刹車。這一系統無法在夜間或者天氣條件惡劣時發揮作用，Volvo 汽車指出駕駛安全的重任主要還是由駕駛者本人負責，行人探測系統只是一個輔助措施。

在歐洲，交通事故遇難者中的行人比例占到 14%，美國則為 11%。據這家瑞典汽車製造商估計，行人探測系統可讓死於交通事故的行人人數降低 20% 以上，將重傷比例降低近 30%。Volvo 汽車指出，在 30% 以上的交通事故中，相撞完全

雌兔眼迷離區分真人與機器人看眼睛最新研究指出，眼睛是判斷真人和仿真機器人的關鍵特徵。瞭解兩者的不同，使我們可以清楚認識到有生命物體的面部可以與我們產生互動。

判斷的關鍵特徵是眼睛一篇發表在《心理學》雜誌上的研究論文指出，一張臉必須與人類面部特徵非常相像，才顯得有生機，而判斷有無生機的關鍵面部特徵則是眼睛。很多仿真機器人看起來不像真人的原因是恐怖穀理論 (The uncanny valley)—— 一個關於人類對機器人和非人類物體的感覺的假設，由於仿真機器人與人類在外表、動作上都相當相似，所以人類亦會對機器人產生正面的情感；直至到了一個特定程度，他們的反應便會突然變得相當反感。可是，當機器人的外表和動作和人類

真人面部照片、洋娃娃面部照片以及利用真人面部照片和洋娃娃面部照片製成的合成照片

的相似度繼續上升時，人類對它們的情感反應亦會變回正面。無論製造機器人的科學家多麼有才華、技藝多麼精湛，由於某些原因，機器人看起來永遠不會像真人一樣。幾部影片都試圖製作出非常逼真的、充滿生機的人類動畫片，但均以失敗而告終。那些毫無生機的面孔令人感覺很不舒服，儘管它們在極力模仿人類，但是它們並不清楚如何

世界最小電腦可植入眼球美國科學家日前成功研製出世界上最小的電腦：一種可以植入眼球的醫用毫米級計算系統。這種電腦主要為青光眼患者研製，放置在患者眼球內可以監測眼壓，方便醫生及時為病人緩解痛苦。科學家介紹，整個電腦只有一立方毫米大小，包括一個極其節能的微型處理器、一個壓力感測器、一

可以避免。 Volvo 汽車 XC60、S60 和 V60 均安裝了這一系統。除了避免與行人相撞外，這個撞擊預警系統也能防止本車與其他汽車相撞。如果前方汽車突然刹車或者朝相同的方向行駛，預警系統也會立即做出反應。

美國天體物理學家勞克林提出計算行星價值的公式，他通過計算地球的年齡、大小、溫度、品質和其他重要統計數字，得出地球價值 4.83 千萬億美元，是有史以來最昂貴的行星。與之相比，火星只值 1.60 萬美元，據說金星還不值 1.6 美分。科學家對宇宙裏的另外 1235 顆行星的估價也不高，這是因為它們的環境很惡劣，不太適合生命生存。加州大學聖克魯茲分校的勞克林教授創造了這個公式，他利用該公式計算美國宇航局的“開普勒” 飛船發現的行星的價值。這艘用於搜尋行星的飛船耗資 9.65 億美元，它在 2 年前進入軌道，在這 1 年後勞克林決定給“開普勒”發現的所有類地行星定價。科學家認為最像地球的系外行星 Gilese 581 c 只值 160.77 美元，據說 KOI 326.01 也僅值 24.13 萬美元。勞克林上周對科學作家比爾林思說：「我一直認為『位於可居帶裏的類地行星』的概念非常含糊，我想通過一種全球統一的方法計算出行星的價值，看一看它是不是非常昂貴，會不會引起媒體的關注。對我來說，這只是量化特殊行星的價值的一種方法。」恒星越老，它的價值就越高，這是因為它有機會達到成熟期，然後要考慮的是它的品質，以及它周圍是否有地球大小的行星，這個大小被認為對生命生存有好處。勞克林還考慮了恒星能產生多少能量，以及它的溫度是否能支援生命生存。他總結說，價值不低於 9.65 千萬美元的行星更值得研究。他說：「這個公式能讓你意識到地球到底有多寶貴，我希望這會促使我們珍惜和保護我們所擁有的一切。」 ( 秋淩 )

枚記憶卡、一塊太陽能電池、一片薄薄的蓄電池和一個無線收發裝置。通過無線收發裝置，這個電腦能夠向外部裝置發出眼壓資料資料。密歇根大學電子工程學教授西爾維斯特表示：「這是第一款真正意義上的完整毫米級電腦，它每隔 15 分鐘自動啟動記錄資料，耗電量僅為 1/10 億

瓦特。只要在戶外陽光下暴露 1.5 個小時，就能充滿電。」目前，這種電腦只能與外界進行「點對點」的交流，無法進行更複雜的「對話」。科研人員下一步的研究重點，就是進一步降低電腦內無線收發裝置的耗電量，從而提高其與毫米級電池的相容性，以便滿足更高要求。

才能做到恰到好處，只要一看就知道它們不是真人。美國達特茅斯學院的惠特利教授和她的研究生盧瑟爾聯合完成了這篇論文。惠特利說：「通過面部判斷一個人非常重要，我們只要看一眼，就知道面前的是真人還是仿真機器人。」人類能把任何東西看成一張臉，例如月球、一片麵包，或把兩點一線看成是鼻子，但是我們在判斷一個東西有沒有生命時，要求會更苛刻。

真人才能眼神交會溝通

部照片相似的真人面部照片，利用圖形處理軟體把它們結合在一起。盧瑟爾用結合後產生的圖片製作了一段錄影。接著他讓志願者看每張照片，確定哪個是真人，哪個是洋娃娃。盧瑟爾和惠特利發現，判斷真人面部與仿真面部的臨界點，是擁有三分之二真人面部氣質和三分之一仿真面部氣質的臉。另一項實驗發現，眼睛是確定有無生命最關鍵的特徵。研究結果顯示，人們把面部，尤其是眼睛作為判斷真人和仿真人的依據。雖然有面部的物體看起來更像人類，但是知道二者之間的差異，能讓我們更清楚的認識到人類的面孔具有思考、感覺和與人互動的社交功能。惠特利說：「我認為我們都在嘗試著與他人進行溝通交流。」她表示，當我們意識到一張面孔充滿生機時，「才會感覺能與其進行交流」。 ( 秋淩 )

惠特利和盧瑟合著手尋找一張面孔看起來開始像真人的臨界點。盧瑟爾走訪了多家玩具店，並拍攝了洋娃娃的面部照片。然後盧瑟爾找出與機器人看起來永遠不會跟真人一模一樣洋娃娃的面

責任編輯：周曉非

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房地產

每週六出刊 2011/03/14~03/20 第14期

房地產板塊大挪移新地段當天王房市有句名言，那就是「環境形塑房價」，也就是說好的環境造就出高人一等的房屋價值，反之亦然。房仲業者表示，在各地房價都漲一波的現在，想找出哪些地區具有持續增值空間的潛力，沿著政府或民間重大建設的藍圖按圖索驥，應該就八九不離十！環顧全台主要都會區，以政府及民間投入更多資源與資金之計畫來看，未來3年內區域房市具有持續上漲空間者，在大台北地區有大內科、南港經貿園區、三重重陽重劃區、新板特區和新莊副都心等；在桃竹地區有桃園中正特區、新竹縣治特區及六家高鐵特區；中

部有台中七期重劃區、美術綠園道周邊；南部有台南五期重劃區、高雄農16、美術館特區、左營新站特區等。

跟著重大建設走房市潛力區現形信義房屋企研室經理蘇啟榮表示，全新規劃的重劃區、新市政或縣政中心進駐、重大交通建設匯集、擁有景觀及優質公共設施，是這些增值潛力區共有的特色，因此吸引中高端的客層進駐而形成優質住宅社區，加上區內發展越來越趨成熟，利多一一實現後，長期的房價也必然有更上層樓的機會。

產品稀有性愈高房價愈保值新板特區及竹北縣治特區因有地方政府進駐加速區域開發，未來台中七期重劃區、台南五期及高雄農16也都是新市政中心所在地，房市前景不容看淡。至於台中美術館綠園道及高雄美術館特區，則具都會綠色景觀的優越條件，加上美術館及文化中心等屬於「氣質型」的公共設施，在房市中具有稀有性，房價都從北到南都不會寂寞。想要在茫茫房市當中找到跌時抗跌，漲時先漲的標的，循著這些產品特色及其交繪出之區域，應該就會是市場贏家！（鉅亨網）

自給自足台灣掀風潮田園住宅興起最近電視『自給自足農家樂』的日本節目帶動下，台灣也開始興起一股『自給自足』的風潮。前國安會秘書長邱義仁選擇到高雄的鄉間種絲瓜、甜椒等蔬果，名作家吳淡如也在宜蘭梅花湖附近投資一座田園咖啡館。房仲業者指出，這種回歸田園的方式雖然看似美好，但想當假日農夫也得有錢有閒，民眾最好尋求有經驗的專家協助，成功圓夢的機會較大。

農地蓋農舍法令限制多春耕秋收，從認識土壤、植物，從整地、播種、澆水、施肥的管理，過著自給自足過生活，但又無法割捨現階段的

工作，於是腦筋動得快的建商看準這種趨勢，以「假日農夫」、「半農半工的生活』等訴求大推中南部的田園住宅，果然吸引不少都市人的目光。房地產專家指出，農發條例修正案在民國89年元月實施上路之後，開放了農地自由交易，但針對農舍仍有諸多限制，像是建屋用的單筆土地最少需756坪，戶籍登記滿2年才能新建農舍，且完工5年後始能移轉產權等。換言之，依照該修正案規定，建商投資至少 7年，才能買賣新蓋的農舍。

補繳土地增值稅擴建農舍解套因此有業者靈機一動，找上89年之前便持有土地的地

主，以地主之名建造迷你型農舍，並申請建照、使用執照，再伺機脫手，由於法律不溯及既往，過程並不違法。只是這樣的「迷你型農舍」面積太小，根本無法住人，如果擴建，就成為所謂的違章建築。幾年前，主管機關修訂相關法令，這種情形若被查報，只需補繳土地增值稅即可，「迷你型農舍」才得以解套。也因此也愈來愈多在地的建商，由於無須再受到農發條例修正案的限制，在中南部相繼推出這類可自由買賣的農舍加土地，買家無須購買大面積土地，也能擁有農舍，可省下大筆開銷。（鉅亨網）

東華大火燒出租屋安全問題學子租屋停看聽東華大學學生校外租屋發生火災，造成一死兩重傷八輕傷的慘劇。房仲業者提醒大學新鮮人，除了租金多寡的考量外，居家安全更不容忽視，建議學子們租屋前不妨多看多比較，先練就一身看屋本領，學習如何檢視租屋環境。

校外宿舍品質參差不齊學子租屋看運氣教育部統計指出，國內約1 百萬個大專生中，28萬人住學校宿舍、30萬人在校外租屋，其他則住家裡。國內170多所大學中，僅東海、弘光、靜宜、雲科大、虎尾科大、建國科大及大葉等七所學校，已跟

警政、消防單位合作建立「外宿學生安全認證」，合乎安全標準的校外租屋都貼上標誌。信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮表示，由於學生校外宿舍品質參差不齊，加蓋、違建屋不少，頂樓、防火巷或逃生門是否暢通，電線是否不堪負荷等都要特別留意。尤其近幾年來，女大學生被色狼騷擾的新聞時有所聞，女學生租房子除了要留意出入份子複雜，盡量避免選擇暗巷或人煙稀少的地方之外，房內是否被裝設針孔偷拍，也要事先防範。寧可多加一點預算，最好選擇有警衛保全或設有監視系統的住宅，是女大學生保障自身安全

的最佳選擇。

房東應有道德責任選用合法建材與設備住商不動產企研室主任徐佳馨指出，在經歷這次的火災慘劇之外，相信會喚起政府單位及學校更加重視學生的校外租屋安全，為保障學生校外租屋的權益和安全，校方除主動多加巡查外，應主動推薦學生健全的租屋資訊，並強制要求房東提供學生租屋環境，必須提供符合消防法令的建材和裝潢材料；再由校方實地訪查瞭解建物結構、建材和安全性等問題，以防止類似的悲劇再度發生。（鉅亨網）

財神爺進不了門陽台風水是關鍵！「為什麼財神爺沒有來我家？」從風水學來看，這樣的問題，可以從陽台看起！陽台在空間學裡，有緩衝、安全的雙重功能；在風水上，則是關係到居住者的前途與官運；前陽台主官運、後陽台主財運，所以，如果家中的陽台沒有好好規劃整理，小心影響這一整年的財運！

露天陽台須有遮擋切忌藏污納垢風水師建議，選房子的時候，最好就把有前陽台列入選項範圍，如果沒有前陽台，升遷機會相較之下略差，明明能力比同事強，做事比同事認真，但每次升職，總是輪不到自已。就算有了機會能調升，卻也是阻力一堆。風水師建議，任何房子最好都要有後陽台，否則在生活機能上是一大缺失。後陽台上晾的衣服，乾了就得收下，不可以晾上二、三天，等到要穿時才收下，前後陽台都得清爽明亮，絕對不可藏污納垢，堆放雜物。但是，風水師提醒大

家，並非有陽台就一定好，最好是大門與陽台不在同一位置，如果進門就是露天陽台，最好能有遮擋。

開門見半截陽台？強化玻璃改隔局如果住宅大門開門後，就面對著半節欄杆的陽台，這樣的格局會導致好運留不住，若再加上住宅本身沒後陽台，則代表一整年辛苦卻錢不夠用，如果你家中剛好是這樣的格局，建議的改善方法，是可以

在陽台底端加上15mm強化玻璃來擋住，如此才不致於「寅吃卯糧」。此外，很多兩戶一梯，獨立門戶的房子，看似豪華住宅，房價也比周邊高，但是前陽台聚不了氣，好運遇得到卻得不到，後陽台也同樣聚不了財，風水師建議，不妨可以將前陽台，以透明強化玻璃做成活動窗，風大或下雨時才不致於在家門內還被淋濕，後陽台可以用厚片強化玻璃來遮擋、收聚。

奢侈稅前背水一戰？

329檔期推案量奢侈稅開徵在即，又剛好碰到房市年度的329黃金檔期，不少建商搶在新稅正式上路前搶推建案背水一戰。住展雜誌上週四發布329檔的推案狀況，竟爆出2616億元天量。住展雜誌研發長倪子仁表示，這次329 檔期天量創下10年來最大推案量，可見大部份建商選擇在奢侈稅前強攻329檔的企圖心仍十分明顯。倪子仁表示，今年329檔指標個案中超過10億元以上的指標個案多達53個，其中總銷售金額超過50億元的重案就有13 個（4個總銷百億元以上），總推案量為2012億元，以2012億元加乘3成(10億元以下的推案總數)，得到2616億元的今年推案量。倪子仁分析，從推案的分

創10年新高

佈地區來看，北台灣五大區塊中，台北市以士林及松山區最熱門，房價居高不下的台北市，位於松山區敦化北路與市民大道口的國美建設豪宅案，單層單戶的規劃，僅有18戶、每戶180坪，據了解每戶4.5億元起跳，將會是今年329檔豪宅銷售的試金石；而新北市方面，則以新店、新莊及林口最熱門，其中新莊指標案的推案量就高達279億元，林口的推案也達187億元。他指出從台北市的「鄉林大境」、「國美敦北案」，及新北市的百億「新潤副都心案」、百億蘆洲「希望城市」，加上林口、新莊及桃園、竹北的大量推案來看，建商奮力一搏力拚打房的動作明顯。特別是新北市的林口與新

莊副都心兩區，因為投資客的比例過高，成為政府打房的重點關切地區，但諸多建案已箭在弦上，不得不發下，房價是否會受到打房衝擊，在房價上出現鬆動的市況，值得進一步觀察。倪子仁認為，對於今年329 檔再爆出大量，是否會更加重房市泡沫或打房無效的隱憂呢? 他表示應該從「價與量」整體互動面來觀察，不能斷定一出大量就說房市過熱、打房屋效，將面臨泡沫化的危機。應該是在329檔過後的第二季末，從實際的銷售數字及各區價量變化，來看打房的衝擊大小，如果買氣大減，價量也出現背離的市況，因此今年下半年房價面臨修正的壓力將大為增加。（陳俐妏）

奢侈稅彭淮南：房價回歸正常中央銀行總裁彭淮南上週表示，特種貨物及勞務銷售稅條例（奢侈稅）一旦修法通過，僅會影響投機客，不會影響一般老百姓的房屋買賣，此一措施將使市場恢復正常，房市健全發展。央行總裁彭淮南上週四赴立法院財政委員會，進行「中央銀行業務報告」，立法委員

關切行政院金融監督管理委員會、財政部及中央銀行的打房措施，能否對房市的投機產生效果。由於財政部正進行「特種貨物及勞務銷售稅條例」（俗稱奢侈稅）的規劃；國民黨籍立委林德福質疑，奢侈稅一旦立法通過，會不會打壓到民眾正常的房地產買賣？

彭淮南表示，奢侈稅一旦修法通過，僅會影響投機客，不會影響一般老百姓的房價。彭淮南認為，奢侈稅的實施會使市場恢復正常，房市健全發展。同時建商也認為房市暴漲暴跌不利於後市交易，奢侈稅有利房價回歸正常。（高照芬）

專家：奢侈稅捉小放大代銷、房仲首當其衝財政部為了穩定國內房價，提出奢侈稅方案，不過消息一出多空消息紛雜。知名房地產專家張欣民指出，奢侈稅的矛頭雖然指向短期炒作投機客，但似乎只有財力有限的小型投機客會受到波及，對於財力雄厚的財團和壽險業者難有影響；此外，該措施正打投機客歪著房產業者，尤其是位於中介者角色的代銷、房仲業者將首當其衝。張欣民表示，奢侈稅的震撼彈，短期內可能會產生資金外流、市場閉鎖效應、房價租金下滑及失業率上升等副作用。其中的4大爭議也讓業界大感不平。例如奢侈稅雖說是抓所有短期炒作投機客，但可能打到的只是財力較有限的小咖投機客，真正的大咖投機客甚至是財團或壽險業者，財力雄厚要撐過2-3年都沒問題，根本課不到奢侈稅，可謂是抓小放大。其次，該措施「正打投機客歪著房產業者」，政府對外

都說不是打房，是打短線投機，但這些日子以來最痛的卻是不動產相關業者，非短線進出的置產客也不敢再有動作了，市場一片冷清，投機客則趁亂悄悄的倒貨出場避風頭，對其影響只是少賺一點而已。張欣民表示，奢侈稅最大的殺傷力在於它的「流刺網效應」，不論是兩2年內賣1間 100萬元的小套房，或是1億元的大豪宅，都會被課上10-15% 的奢侈稅，不像台北市的豪宅稅只是針對特定的產品課稅。張欣民認為，奢侈稅最讓業界擔心的是市場閉鎖效應，投機客及置產客因奢侈稅退出市場，照理市場還有為數可觀

的自住客源撐場，但因為這些民眾預期房價會因奢侈稅而下跌，因此都退場觀望，最近的退訂潮或延遲簽約的情形都與此心理有關，一旦這種市場閉鎖效應持續發酵，相關不動產業者只能喝西北風了，更甚者還會裁員關店。此外，奢侈稅帶動房價下滑是政策預期的目的，只是下滑幅度有多大很難預期，連帶的租金行情也會受到拖累，因為有些短期賺價差的會轉成長期投資，以收取租金收益，租屋市場供給量更大，原本偏低的租金恐會雪上加霜。（施冠羽）

課奢侈稅可能衝擊自住客

投機客

房價變動

短期（立法前）

觀望

拋貨

開始鬆動

中期（實施起）

漸漸進場殺價

退場觀望

向下修正

長期

恢復正常交易

轉為長線操作

回穩

資料來源：張欣民不動產學院

田大權：奢侈稅效應將延燒1年房價回測前年起漲點房市名嘴田大權表示，奢侈稅宣佈之後，退訂潮和延遲簽約的情形紛紛湧現，台灣房市累積了5-6年的能量，將在短期之內爆發，悲觀預估，奢侈稅所造成的效應恐將延續到明年3月總統大選前。對於房價的衝擊則是投資客聚集的區域較為明顯，最糟的情況就是回測2009年金融海嘯之後的起漲點。田大權指出，奢侈稅政策一出，投資客密集地區的預售屋市場首先有反應，尤其是台中七期湧入有大批退訂的人，可說是災

情慘重。至於新北市新莊以及林口，也是會遭受重大影響的地區。觀察新莊地區從2009年每坪 30萬元起漲以來，目前已飆升至每坪60萬元的價位，然而自住買盤價格卻在40萬元以下，加上炒得最熱的頭前重劃區，目前實際進住的房子寥寥無幾，價格往下修正空間很大。至於另一個炒作指標台北市南港區，從2009年的每坪40萬元起漲，到目前開價見到了90萬元，其中自住買盤價位約為每坪 55-60萬元，每坪超過70萬元以上

的以投資客居多，不同於新莊的是，南港上漲帶動了內湖，加上南港目前已有自住客進住，下檔有撐。田大權表示，另外一個可能引爆的市場，就在於具備都更題材的中古屋公寓，日前台北市甚至有老舊公寓喊到每坪90萬元的價位，簡直就是太超過了，不過，大多數專業的投資客已經在每坪60-70萬元的時候出場了，剩下的最後一隻老鼠，恐怕就是小額資本的投資客。（施冠羽）責任編輯：大為

14 新聞快報

第14期

2011/03/14~03/20

每週六出刊

去年全年合併營收為 30.27 億元，合併淨利 (2002) 2 月營收為 160.26 億元，稅前盈餘為 18.22 億元， (8936) 陸續處分其持有的新疆國統持股，已處分 800 萬股，艾笛森(3591) 中鋼國統達 4.91 億元，每股盈餘達 6.15 元，同時董事會也通以中鋼目前 1532.79 億元股本估算，每股稅前盈餘為 0.11 扣除手續費與持股成本，淨利高達 8.59 億元，以國統目過擬配息 3.5 元，配股 1.5 元。看好今年為 LED 照明起飛元年，隨著第 2 季歐美客戶大單的挹注下，艾笛森營運表現也可望同步成長，預計今年底高功率 LED 元件月產能將達 20kk，今年光元件月產能預計將擴增逾倍達 50kk，而隨著產能的擴充，今年資本支出也將從去年的 2.5 億元，提升至 3.5-4 億元。針對大陸孫公司增資，艾笛森指出，規劃透過轉投資第 3 地區現有公司 BEST OPTO CORPORATION 及 BEST LED CORPORATION 再投資大陸公司揚州艾笛森光電，交易總金額為 800 萬美元。（陳姿延）

元。法人並預估中鋼 3 月起內銷鋼品盤價已陸續調漲，利差可望擴大，3 月起獲利可望回升。中鋼自結前 2 月稅前盈餘累計達 38.04 億元，每股稅前盈餘已達 0.24 元。中鋼 2 月產量為 69.4 萬公噸，由於農曆春節期間仍然加班趕工，2 月鋼品產量反而較元月 68.19 萬公噸略增。2 月獲利表現，因外銷比重拉高至 33.5%，且外銷產品毛利較高，使得 2 月的獲利表現下滑幅度僅 8.05%，明顯低於營收與銷售量的約 2 成月減率。中鋼 3 月內銷盤價平均調漲 2.9%，4、5 月盤價也調漲 12.1%。（胡薏文）

前股本 11.93 億元計算，每股獲利貢獻達 7.2 元，將於首季入帳。同時，國統掌握關鍵技術的海水淡化多功能過濾膜，已獲經濟部通過將在屏東加工出口區設廠，積極卡位海水淡化等水資源「藍金」商機。國統持有的新疆國統股權達 18.75%，共 1875 萬股，在完成處分 800 萬股後，國統還持有新疆國統 1075 萬股，潛在利益仍超過 10 億元。法人看好新疆國統 2011 年整體的營運成長性，保守估計成長可達 3 成以上，因此即使國統處分部分新疆國統持股，但後續獲利貢獻仍然可期。（張欽發）

集團旗下的統達能源股份有限公司，訂 3 月 8 日由 (6164) 在歐美訂單加持下，預估今年燈管出貨量上看 400 (2606) 自 2 月開紅盤以來重跌近 5%，不過，隨著 BDI 連統振(6170) 總經理楊模樺領軍在台北發表新世代的電動車鋰電池技華興萬支，較去年大幅成長，出貨量問鼎台灣前 3 大，華興裕民續上漲，加上裕民去年每股稅後盈餘 7.78 元，公司也表術。統振指出，統達能源專注在輕型電動車鋰電池模組「電能管理系統」的開發；其中鋰電池組性能、安全及可靠度是電動車產業發展關鍵，統達能源在新世代電動車鋰電池的散熱管理關鍵技術中，近期已有重大突破；研發出可強化鋰電池的安全性，更能增加電池效率以及延長充放電循環壽命的電池模組，對於提升電動車效能及降低成本有非常大的助益。統達能源目前已是國內輕型電動車鋰電池模組第一大供應商，去年出貨量已超過 5 萬套，產品已成為歐美等廣大市場所肯定，預期今年出貨量將大幅成長。（張欽發）

自發展燈管業務 3 年多來，已出貨約 600 萬支，加上今年出貨目標 400 萬支，預估該公司歷來累計燈管出貨量將可突破千萬支大關。而為因應客戶強勁需求，華興於農曆年前標下中國大陸肇慶廠附近 75 畝土地，規劃興建三廠積極擴產，預計今年年底完工，而隨著產能開出，也可望挹注營收向上攀升。今年華興包括燈管、低溫照明業務營收比重約來到 70%，而元件業務將下滑至 30%。在商用特殊照明部分，華興瞄準利基市場，包括館藏照明等特殊需求，今年規劃全力布局專利權，明年則將量產出商品，（陳姿延）

示將維持過去高股利發放的水準。去年合併營收 113.7 億元，稅前盈餘 68.65 億元，每股稅前盈餘 8 元，稅後純益 66.73 億元，董事長徐旭東表示，為了符合投資人期待，今年配發股利會維持傳統比率。觀察裕民 2009 年 EPS 是 6.6 元，實際配發股利每股 5 元，配發比率達 75.76％。法人推估，今年將可配發 5.89 元股利。徐旭東指出， BDI 近期跌得很兇，預期恢復速度也會很快。裕民指出，散裝航運最大的問題是供過於求，公司今年不排除出售 1-3 艘舊船，以挹注獲利，預估今年的獲利會和去年相當。（施冠羽）

元月合併營收衝上 1.86 億元，已超越上一季單月平 (5522) 所投資的海峽建設投資 ( 控股 ) 有限公司以 44.72 億 (2367) 去年受惠於高階 HDI 板需求大幅度提升，而達瀚荃(8103) 遠雄燿華均水準，也較去年 12 月 1.69 億元成長 10%， 3 月業績將元人民幣 ( 約 196.77 億元新台幣 )，自南京市政府標下得成轉虧為盈績效，每股稅後盈餘為 0.304 元；決議對有再挑戰 2 億元歷史高檔水位的機會，首季業績已明顯淡季不淡。瀚荃在 LCD TV 部分，原本就是 SONY、三星等零組件供應商，去年 LED TV 部分也陸續通過認證，去年下半年客戶雖已開始拉貨，但 LED TV 占整體營收比重仍相對較低。不過今年起，隨 LED TV 滲透率大幅跳升，LED TV 訂單明顯增溫。瀚荃首季在 LED TV 等訂單挹注下，單季業績將有機會突破 5 億元，較去年第 4 季業績成長逾 5%，不過隨 LED TV 滲透率持續跳升，後續業績成長動能看好，今年業績仍可望呈現逐季成長模式。（胡薏文）

南京市河西新城優質地塊。占地面積 34.1 萬平方米 ( 約 10.33 萬坪 )，預計建築面積約為 94 萬平方米 ( 約 28.48 萬坪 )。遠雄建設指出，該項目將命名為「南京海峽城」。項目將以雲端科技為智慧核心，以雲技術產業鏈的研發和運用為高科技引入的主線，以低碳科技為手段，以生態、節能、環保居住為特色；並將努力打造中國首座綠色活力智慧城和兩岸經濟一體化示範城。對於此一由海峽建設自南京市政府標下的建地，遠雄建設副總經理蔡宗易指出，由於標下的建地尚未交地，目前無法確定動工的日期。（張欽發）

於去年股利配發 0.2 元現金股息。為配合其宜蘭二廠的建廠，董事會決議辦理 10 億元股本的現金增資案，預計以每股溢價 15 元發行，將募集 15 億元的資金；燿華主管指出，此一現增案預計在 6 月底前完成募集。同時，燿華電子董事會今天推張平沼的三子張元輔出任燿華電子的的副董事長，張元輔目前也是去年 8 月 1 日自燿華電子分割獨立的太陽能事業燿祥光電的董事長。原任燿華、富喬 (1815) 等事業體董事長的張平沼目前已大致交棒。（張欽發）

華亞科 (3474) 公佈 2 月營收，南科在轉戰現貨市場 (1710) 表示，今年因棉花供應短缺，聚酯纖維對 EG 與 (2383) 美商蘋果公司的 iPad2 正式推出上市，將炒熱南科(2408) 效應顯現，單月營收止跌回升，月成長 3%；而華亞科受東聯PTA 需求持續增加，去年自結稅後淨利 20.97 億元，每台光電新一波平板電腦市場的銷售熱度，台光電也將受惠，到工作天數減少拖累，營收終止連 2 月成長，月衰退 15%。南科 2 月營收出現止跌，單月營收為 35.52 億元，月增 3%，較去年同期衰退 14%，主要是受到產品價格回溫，也進一步帶動營收成長；累計南科今年前 2 月營收達 69.95 億元，年減 21%。華亞科 2 月出貨量因受到農曆春節工作天數減少影響，單月營收表現則較為低迷，來到 27.36 億元，月衰退 15%，年減少 18.6%；累計華亞科前 2 月營收為 59.57 億元，較去年同期減少 19.26%。市場預估，隨著 3 月份的到來，華亞科業績將有機會回升。（陳姿延）

股稅後盈餘 2.64 元，預估將持續推升今年營收、獲利成長。東聯去年營業收入 124 億元，較 2009 年成長 28%，自結稅後淨利 20.97 億元、每股稅後盈餘 2.64 元，也較 2009 年每股稅後盈餘 1.81 元成長約 46%。東聯指出，2009 到 2010 年全球 eg 新增產能約 480 萬噸，中東地區的新增產能約 270 萬噸，受限於天然氣供應不足，產能並沒有全部開出，因此新增產能增加幅度不如預期，所以 2013 年前 EG 還是看旺。受惠於下游強勁化纖需求，EG、PTA 利差持續擴大，法人看旺今年獲利再成長。（陳俐妏）

預估將推升其首季營收登上歷史新高。無鹵素銅箔基板在 PCB 上游的 CCL 板材種類中，屬於高毛利的板材種類，其最高的毛利率達 35%，而目前包括平板電腦、智慧型手機大量指定 PCB 廠使用無鹵素 CCL，也讓過去以來大量開發無鹵素板的台光電因此而受惠，業績的受惠自 1 月的合併營收 12.81 億元創單月歷史新高即可見一斑。台光電去年的合併營收正式突破 100 億元達到 134.66 億元，年增率達 36.48% 每股稅後盈餘達到 4.2 元，預估對於去年股利的配發將在 1.5-2 元，台光電預估今年合併營收將可以成長 15-20%。（張欽發）

責任編輯：何道平

每週六出刊

2011/03/14~03/20

新聞快報

第14期

是蘋果單二線連接器廠最大贏家， iPad 2 基本款銷 (2332) 財務長陳睿緒表示，今年營收、獲利在消費復甦下， (4120) 旗下子公司友霖生技醫藥於日前正式取得美國食品正崴(2392) 友訊友華售價格降為 499 美元，蘋果明顯希望以平價策略搶攻市將維持個位數成長，成長幅度恐受到新台幣匯率波動的影藥物管理局 (FDA) 核准進行第 2 期臨床試驗，將針對帕金場，法人也預估今年蘋果 iPad 一代與二代的銷售量，將有機會上看 4000 萬台，台灣零組件廠商也樂見蘋果掀起「平板大戰」，不僅是 iPad 2，其他國際大廠的平板電腦訂單今年業績爆發力道可期。儘管連接器廠目前幾乎全面仍為大陸缺工所苦，但都卯足全力招工，希望能趕在 3 月底前，讓產能運作恢復正常。iPad 2 首批 3 月正式上市產品，零組件廠大多已於今年初陸續交貨，產業界預估，另一波的零組件交貨高峰，將自 3 月中下旬開始，同時蘋果也會評估 iPad 2 首賣的狀況，來調整今年的訂單與出貨目標。（胡薏文）

響。友訊執行長曹安邦表示，由於未來「4 螢 1 雲」的需求陸續浮現，友訊未來除了整合相關設備、提供解決方案外，也開始切入非傳統通路，例如手機通路、家電通路，甚至數位監控產品更可透過寵物用品通路、幼兒照護通路銷售。尤其是看好今年是內容與網路結合的元年，對於數位家庭產品線表現有增溫效果，友訊估計，雖然首季為傳統淡季，但營收較去年第 4 季衰退幅度不到 10%，且今年將呈現逐季成長的態勢，數位家庭產品線年底前占營收比重可望超過 10%。（田裕斌）

森氏症病人，於美國進行一連串的臨床試驗，其中包含觀察不同劑量之療效與安全性，俾以決定該藥品之最佳劑量。友華生技指出，此藥品除了帕金森氏症外，亦可使用在治療其他可能發生過度流口水症的疾病上，例如 : 大腦麻痺、食道癌、中風、筋萎縮性側部硬化症和 Duchenne 肌肉萎縮症等病。根據台灣醫藥產業年鑑 2007 年的統計，亞洲 ( 含日本 ) 的藥品市場約佔全球的 20%，相信這項有效治療過度流口水症狀的藥品將具有極大的市場潛力。友霖生技為友華轉投資設立的子公，專注藥物研發及製造。（施冠羽）

去年稅後純益為 10.41 億元，年增 1110%，每 (3504) 日商索尼並將在 3 月 11 日在台發表其 (8410) 在新客戶持續發酵帶動下，業績逐月墊高，2 月營京城銀(2809) 股稅後盈餘為 1.76 元。由於京城銀今年將改選董監揚明光Handycam 數位攝影機新機種，其中並引起矚目的是森田收約 8300 萬，較上月成長 13.69%，累計 1-2 月營收 1.66 事，外界關注去年認購 5 億元可轉換金融債券的前高盛集團亞洲區副董事長宋學仁是否在 4 月轉換持股入主京城銀？對此，京城銀表示，現在轉換持股對宋學仁不具優勢，大股東經營持股仍掌握優勢。京城銀去年因資產品質好轉，核心獲利大幅成長，創下歷史新高。法人預期，今年在升息帶動利差續升，財管與法金業務隨景氣回溫帶動下，京城銀今年獲利還有約 2 成的成長空間。京城銀發言人林坤瑲指出，去年利息收入有 18% 成長，主要受惠於孳息資產增加，去年底每股淨值提高至 12.4 元。（陳慧琳）

發表全球第一台配備微投影功能 AVCHD 攝影機種，對於包括揚明光、亞光 (3019) 等台股微投影概念股將有激勵的效果。索尼本次發表的新產品包括了 Handycam 數位攝影機中全球第一台配備微投影功能 AVCHD 攝影機種，全球第一台支援 10 倍光學變焦 Full HD 3D 影像攝影機種等新產品。揚明光學副董事長莊謙信所指出，由目前的微投影技術、光機的應用進展趨勢來看，其在 DV 及 DSC 將先於手機市場；同時，就技術上而言，目前 3D 影像的發展，對於微投影有其助力，但這方面也必需有 1-2 年的培養時間。（張欽發）

億元，與去年同期相當。森田今年 HP 出貨量將成長 10 倍，聯想也有百貨台以上水準，今年業績絕對超過 3 成，獲利有機會倍增。另外森田也積極搶進平板電腦領域，與仁寶及廣達開始接觸，最快年底前可以陸續出貨，加上新接 HP 印表機訂單，本季將持續出貨，成長動能將續強，森田董事長黃樟山表示，今年除 NB 外，將及擴展其他應用領域，手機及平版電腦將全力衝刺，進一步提高毛利 4%，抵抗匯損。將持續擴大市佔率，提升產能利用率，有信心今年獲利將倍數成長。（張旭宏）

子公司 Motech Americas LLC 所生產之高效能 (2428)2 月合併營收為 2.38 億元，較元月 3.71 億元 (3673) 2 月自結合併營收為新台幣 81.16 億元，較 1 月成茂迪 (6244) 興勤宸鴻太陽能模組系列成功通過 FSEC 測試標準，將於佛羅里下滑幅度達 35%，前 2 月合併營收 6.09 億元，年增長 17.0%，較去年同期成長 564.3%；客戶新產品上市為營達州販售。茂迪北美模組銷售總監 Richard Bennett 表示，太陽能模組為符合 25 年產品保固的承諾，必須以高品質的太陽能電池搭配穩固的零組件製作而成，當其他的廠商選擇縮減模組尺寸，茂迪堅持以最穩固的邊框作為模組製作的材料，致力於提供可靠且有品質的太陽能模組。Richard Bennett 指出，佛羅里達州擁有充沛的陽光，並以其多變的氣候聞名，隨著茂迪取得 FSEC 核可認證，以茂迪為品牌的太陽能模組，也將於佛羅里達州開始接單銷售。（陳姿延）

率為 8.79%，興勤指出，由於大陸地區目前仍缺工約 15%，預估要到 3 月底才能恢復正常，因此今年首季接單雖超越上季，但營收恐仍與上季出現落差。興勤表示，目前包括華中、華南地區，復工狀況都約僅 85%，產能還是無法全開，雖然已經儘量提高自動化比重，但仍然還是趕不出來。預估可能要等到 3 月底，大陸復工率才能達到百分之百。興勤 2 月仍以熱敏電阻占業績比重 66% 最高，氧化鋅壓敏電阻器比重為 30%。（胡薏文）

收成長因素之一。蘋果 iPad2 上市，市場反應熱烈，也讓上游材料供應商受惠，但供應商業績成長卻都不願點名客戶是誰。雖然 2 月工作天數較 1 月少很多，但宸鴻表示，客戶要求的量增加，所以 2 月營收較 1 月成長；3 月營運依然看好。宸鴻今年法說會公布擴充產能速度大幅超前。宸鴻今年 2 月的法說會指出，宸鴻去年底時 3.5 吋觸控面板月產能已達 800 萬片，今年 6 月可望擴充至 1400 萬片； 10 吋觸控面板去年底月產能 200 萬片，6 月可望擴充至 600 萬片。（潘智義）

(3576) 成功推出新一代高轉換效率產品，6 吋單晶電 (3315) 代理產品以 PC 為主，隨著 PC 產業成長力道走緩，預計最快 3 月營運才會彈升，而今年雖然 PC 需求松翰(5471) 走緩，MCU 出貨力道也不如去年強勁，但 OID 產品陸續新日光池 Black18，平均轉換效率達到 18.4%，也於 3 月 2 宣昶宣昶也開始尋找新的產品代理拓展營收規模，去年就取得獲客戶採用，出貨力道可望持續走強，今年預估將有 8-9 成成長幅度，為今年成長最帶勁的產品。松翰產品以 PC CAM 與 MCU 為主， PC CAM 雖然市占率最高，每年可維持與 PC 產業相同的成長趨勢，不過今年因為蘋果炒熱平板電腦題材，使得許多研究機構下調 PC 出貨成長幅度，Gartner 就預期今年 PC 出貨僅較去年成長 10.5%，低於原來預期的 15% 成長幅度，整體 PC/NB 出貨力道有走緩趨勢，使得松翰對今年 PC CAM 晶片成長力道保守。（蔡宗憲）

日起在日本東京 PV EXPO 展出。新日光表示，Black18 採用主流太陽能矽晶片規格，對角線直徑為 200mm，符合現有市場上絕大多數單晶模組的尺寸需求，降低客戶的轉換成本。此產品讓模組客戶得以產出優越的發電量，以內嵌 72 片太陽能電池之模組估算，單晶電池 Black18 做成的模組可超過 305 瓦。新日光董事長林坤禧指出，隨著新產品推出，將可為客戶提供一個更實惠、更完美的選擇，期能早日攜手達到市電同價的目標。（陳姿延）

晨星 (3697)STB IC 銷售代理權，預計今年第 2 季開始就會挹注營收，由於晨星 STB IC 已獲得國際機構認證，未來成長力道看俏，宣昶營收也可望同步受惠，預估今年將可貢獻整體營收 3-5 億元；再加上自有 IC 今年出貨助陣，預估營收將有 2 位數成長力道，法人估成長 10% 以上。宣昶過去以代理 PC 產品為主，占營收比重高達 7 成之高，不過由於 PC 產業逐漸成熟，加上平板電腦搶市，因此今年成長幅度恐怕較往年還弱，間接影響軒廠的營收成長動能。（蔡宗憲）

責任編輯：何道平

台灣人讚

第14期

2011/03/14~03/20

每週六出刊

你認得他們嗎？他們可能是你的親友，他們可能是我的鄰居，他們可能是大明星，他們也可能是小市民。不論他們是誰？他們都是台灣人，他們統統有夠讚！歡迎你將你所認識的最讚的台灣人，以600字以內的文字加上一張照片，E-mail到168@168abc.net，我們將擇優在本版刊出。

林明德行腳撿垃圾為台灣祈福環保義工「台灣阿甘」林明德將行腳 900 天走遍台灣撿垃圾。林明德 2 月 24 日行經行政院環保署時，署長沈世宏特地現身給予鼓勵。

撿垃圾為台灣祈福長期投入環保義工的「台灣阿甘」林明德，今年 65 歲，在 1998 年開始透過行腳台灣撿垃圾的行動，盼能喚起大眾環保意識的覺醒。這次林明德自 1 月 19 日啟程，將行腳台灣 900 天，以沿路撿垃圾的方式為台灣祈福。林明德行腳台北市萬華區時經過環保署，沈世宏特別現身，緊握林明德的手給予鼓勵和支持。沈世宏呼應林明德提倡的「心淨國土淨」的想法，希望各縣市村里長參與帶動志工們，跟林明德一樣撿垃圾，維護環境整潔。沈世宏除感謝林明德的熱心外，並希望他能夠「撿垃圾，直到撿不到垃圾為止。」認為天燈是空飄大型垃圾的林明德說，祈福應該是發自內心的，「若天燈能祈福，磨磚也能成道了」，民俗活動是應該被尊重，但每回天燈放上天後，垃圾就撿不完。林明德堅持以行腳方式撿垃圾，他說，「行腳只是手段並非目的。」他希望透過行

腳引起注意，喚醒民眾對環保的重視，進而提升心靈。

宣導心淨國土淨的理念「台灣阿甘」林明德說，將以行腳 900 天巡迴全台和外島，希望宣導「心淨國土淨」的理念；除做環保外，還會主動為地方祈福，關懷老人和窮人的需要。沈世宏說，對林明德以行腳喚醒民眾「心淨國土淨」自覺和尊重環境意識的理念表示肯定，大家如能學到林明德 1% 精神，就能幫助環境改變；環保政策雖推行很久，也有不錯成效，但還有很多死角，要靠大家共同維護，只要大家不亂丟垃圾，就不用麻煩林明德撿拾。對於外界擔心是否能負荷 900 天的行腳活動？林明德說，之前到醫院急診室時，突然想到人可能有一天就會消失，他希望趁還能做事的時候，為台灣盡一份心力；幫助老人和窮苦人家、拉近貧富差距，也是這次行腳主要目的。林明德特地選在 1 月 19 日上午 11 時 9 分出發，開始為期 900 天的行腳活動。他說，這是象徵肩負「119」的使命；民眾也可透過網站追蹤他的行蹤，監督他是否偷懶。（魏紜鈴∕許秩維）

踏板能供電劉怡君作業能發財台灣的青輔實業公司注意，雙方洽談授權問題，今天到校簽約，劉怡君以 200 萬元將專利授權給青輔公司。劉怡君接受採訪時表示，她小時住屏東鄉下，晚間騎腳踏車因照明不國際發明展獲金牌亞洲大學商業設計系四年級學生足，曾差點被車撞；就讀大學時也曾劉怡君的「自行車踏板之結構」作品，目睹 1 名老伯在巷弄間騎腳踏車，因是她課堂作業，由學校創意設計暨發昏暗而差點被撞，激起她解決這項難明中心總監鄧鴻吉指導，申請專利通題的動力。過，去年 11 月參加在韓國首爾舉行的設計具有節能實用前瞻性國際發明展獲金牌，並獲頒節能特別劉怡君指出，一般腳踏車的車燈獎項。另外裝設，還需更換電池；她突發奇「自行車踏板之結構」作品在腳想直接把 LED 裝設在腳踏板上，以提踏車踏板裝設警示 LED 燈，利用踏板高警示效果；並利用轉動踏板動能供轉動供電，並具蓄電功能；作品獲得電，再裝設充電器蓄電，省去換電池亞洲大學學生劉怡君發明作品獲得廠商青睞，簽約以新台幣 200 萬元授權，22 歲的女大生賺進人生第 1 桶金。

輪舞天后何欣茹挑戰生命

麻煩。她在踏板內裝設發電機時，發現發電機體積過大，不適合一般腳踏板的大小，到處找相關零件，變更設計結構花 4 個多月才成功。劉怡君表示，作品能獲獎很意外，獲廠商青睞更意外，爸爸媽媽聽到她得獎消息都很驚喜，對能賣出專利更驚訝，還以為是開玩笑。 22 歲的大四女學生就賺進人生第 1 桶金，劉怡君說，希望拿專利授權金去歐洲旅行，多看看、學習先進設計；未來想從事商品設計行業，吸收職場經驗後再深造。青輔實業公司總經理洪欽瑞表示，利權後，將研究大量生產製造，先投這項設計具有節能、實用的市場前瞻入腳踏車零件生產，日後廣泛運用在性，目前只是手工樣品，公司取得專登山鞋等相關產品。（陳淑芬）

布農族媽媽織夢

八八風災後住進高雄市杉林區大愛園區的劉林惠珍與陳秋香，去年底成立吉娜企業社，幫助園區單親、婦女自力更生，號召來的布農族媽媽們齊心打造手工藝新天地。劉林惠珍說，吉娜企業社成員現有 6 個布農族媽媽及 1 個爸爸，八八風災後，因為家毀安排入園暫住，都是園區內生活辛苦的婦女，想用雙手編織未來人生的夢想。劉林惠珍表示，大家經濟不好，就相互幫忙過日子，請他們一起做手工藝，在園區假日市集銷售，多少有點收入。慈濟基金會說，劉林惠珍原本只會做面紙盒套袋簡單手工藝，八八風災後，移居到杉林大愛園區，慈濟人在岡山志業園區為住民開辦系列職訓課程，劉林惠珍視界變得寬廣，學習許多新手藝，交了很多朋友，待人處事也更有耐心。劉林惠珍和陳秋香籌組吉娜工作坊。劉林惠珍表示，剛開始才 3、4 個人，後來增加成 7 人，各做自己拿手的工藝品，尊重個人工藝創作，現已完成手工藝品包括各式編織袋、水晶財神爺、水晶玉兔座燈、各色水晶柿子吊飾等，每件作品都饒富創意。吉娜企業社成員各司其職，行銷、接單、品管、文書電腦等各有專人負責，劉林惠珍表示，7 人同心努力，雖然訂單來源不穩定，仍是 1 個希望；沒有退路了，僅能繼續往前走；雖然很累，也很幸福。（夏念慈）

肯定與鼓勵八家將下田再出發「不知道為什麼，那時候常常看人不順眼就想打」。曾經年少輕狂的大德工商建教生「三寶」19 歲才唸高一，出身八家將的他比其他中輟生幸運，從下田到烹飪，晦暗青春有不同顏色。

飆車喝酒只想拼輸贏

到校外；甚至老師出面調解時，他還會用「三字經」頂撞。直到雙腳踩在田間爛泥巴的那一刻起，三寶的晦暗青春有了不同顏色。2 年前，三寶和其他的家將在長輩介紹下認識當時擔任立委的張碩文，張碩文找他們一起去農場種田，當時他心想，反正有薪水拿也不錯，就去做「玩」看看。談起下田耕作的辛苦，三寶苦笑說，每天 5 時不到就要起床，插秧時要一直彎腰，赤腳泡在爛泥巴裡，一整天下來，不僅腰酸背痛，雙腳也泡水起皺，夾雜著泥巴，很難洗乾淨；除草的工作也不輕鬆，人手一把鐮刀，彎腰割下一株一株雜草，除了皮膚曬傷，他還曾經不小心劃破食指，血流如注。

下去？三寶說，雖然種田真的很辛苦，不過在看到作物長成、收割時，心裡很有成就感。另外，「既然連立委都跟我們一起捲起褲管『撩落去』，我們沒有理由吃不了苦」。對三寶而言，農場就像一個大家庭一樣，雖然薪水不高，但至少是自食其力，收成也是大家一起分享。他說，家將們手頭緊時，農場幹部都會先「借支」薪水，等到作物賣出去後，再從收入裡扣除。除了自食其力外，三寶也重拾課本，到大德工商餐飲科進修。他記得當初被「拉」回學校，是因為許多只有國小學歷的阿公、阿嬤到張碩文服務處陳情，張碩文事後告訴家將們，「種田也要有學歷，長輩就是因為沒機會唸書才後悔，難道你們也要老了才後悔？」從「拳頭拼輸贏」到「汗滴禾下土」，三寶透露，未來想當廚師，

國中就加入雲林斗南玄池宮八家將的三寶回想，當時喜歡和一些校外朋友去飆車、喝酒，機車置物箱裡隨時都會備妥「傢伙」，有時候遇到衝突或者朋友一吆喝，隨時就去「拼輸贏」。「心在那裡，世界就在那裡」他印象中最深刻的是有一次兩幫近期獲「全球熱愛生命獎章」得主不認識的人馬互看不順眼，各自撂的無腿輪舞天后何欣茹，回母校景來朋友，20 幾個人就在大街上械鬥美女中捐贈 1000 冊剛出版的自傳，起來，自己也因此掛彩。也分享舞動奇蹟，生命一路走來歷談起叛逆青春，三寶有點不好意程。思說，有時別人一個無意的眼神，農場就像一個大家庭一場火車意外讓何欣茹在 9 歲既然耕作不輕鬆，為什麼要堅持他就會以為對方在挑釁，從校內打時失去雙腿，但何欣茹沒有灰心喪志，她學國標、挑戰獨木舟、騎車環島、自助旅行。從小就夢想能像芭蕾舞者翩翩起舞的何欣茹，無意間發現「輪標為了研究香，江赫遍尋相關資料，將沉香氣味熏出，吸氣吐納之間，獨特舞」，便一頭栽入，首次參賽便奪反覆閱讀思考古今中外的文獻、經書，的香味入鼻，可以安定情緒，也難怪許下輪椅舞蹈拉丁金牌，除在日本為漸漸有了意外的發現、解讀，就像解開多宗教界人士藉由「聞香」幫忙禪修。台灣拿下世界輪標舞大賽第 4 名、寶物的密碼一樣。他說，史料記載不只江赫說，沉香價值不斐，近年在中亞洲第 1 名殊榮、獲得第 10 屆十是解釋何謂沉香而已，而是囊括諸多層國大陸炒作下，行情更有飆到每 1 公克大傑出身心障礙楷模金鷹獎外，也是 2010 面，可以反映當時社會廣泛應用香的實 5 萬人民幣的價格，但在他眼中，沉香年「全球熱愛生命獎章」得主。況，甚至像是密密麻麻的結構圖，呈現並無所謂的「行情」，除了因為物件本何欣茹說，有人問她，是什麼原因讓她電影「香水」裡男主角追求幾千年前的商場行為、消費盛況。身歷史背景外，還牽涉到外觀、形狀、走出封閉人生，她說，因為家人的愛，才 1 種極致的味道，但對於鑽研東江赫解釋，用香的歷程是一代代不品聞用途等複雜的鑑價因素，最重要的能走過人生黑暗期，每個人都有快樂的權方香道的江赫而言，「聞香」絕斷演進而來，現在大家所知的是依照西是「有感覺的香，就是好香」花再多錢利，只要記得把心打開，就會發現世界的非單純的嗅覺享受，它是 1 種文方植物學分類，沉香屬於瑞香科樹種，也未必買得到。美好。化、1 種修煉、法門，可以幫助樹木遭受雷擊、病菌蟲害後傷口感染真江赫指出，東方哲學講究心靈意何欣茹在出版自傳回饋母校分享生命力心靈沉澱的一股龐大能量。菌，經過數十甚至上百年分泌的樹脂結念，東方的香跟西方的香水不同，它就的記者會上，也邀請景女學生上台暢談自己痂所形成，放入水中會下沉故名沉香，跟佛教的法門一樣，有人念經持咒、有沈香是植物界的鑽石對生命的經歷和心情；現就讀一年級的馬姓身為台灣唯一伏藏師的長被列為 4 大名香（沉香、檀香、龍腦香、人打坐，它是要透過呼吸、嗅覺，實際學生表示，很謝謝學姊分享，學姊帶來的是子，江赫從小看父親收藏大量的麝香）之首，更被譽為植物界的鑽石，去體會、實踐的，就像研究佛法一樣，勇氣，讓對未來充滿疑惑的她豁然開朗，以沉香原木雕刻，不知其價值，不但大家往往忽略了沉香來自東方，「它聽道讀經講了半天，「你不聞，還是不後會更珍惜生命當下，把握分分秒秒。知道味道，聞久了，或許某天忽然就開解父親為何花大錢買些木頭回還有內在更深層的意義」。何欣茹說，雖然失去雙腿，但從不給自竅」。家，懷疑「8 成是被騙了」，直有感覺的香就是好香己設限，勇於接受挑戰、積極樂觀，在看到年紀漸長，開始研究父親的收江赫拿出聞香用具，起爐、置炭、幫助世人找到一片寧靜到景女拔河隊如此努力，耀眼的成績備受藏，進而接觸香道，反而一頭栽壓灰、最後把 1 片約 0.6 平方公分大小 30 歲那年，江赫立定志向要從事肯定，她真的感到很驕傲，期許所有學妹進「香」的世界。香道文化的推廣，他選在台北市仁愛的沉香木，放在銀葉上，透過溫度徐徐 Follow Your Heart。

江赫香道魅力香到心坎裡

開餐廳款待親朋好友。回想起茫茫然的輕狂年少，他慶幸比其他中輟生幸運的是有人拉他一把，也希望社會各界能給正在徬徨的青少年多點鼓勵和肯定，讓他們能夠重新再出發。（周永捷）路的豪宅巷內，開設 1 間香道招待所，與一般人開店做生意不同，他不賣香，只接待有緣朋友入內分享香的千變萬化。江赫說，香的味道有清淡、有豔麗，用意念帶著呼吸，身體也放鬆，這樣的聞法比較沉靜，久了身體就會清，他笑稱就像洗車廠般，朋友身上有濁氣，多聞幾次，總能聞到心坎裡。曾有許多婆婆媽媽看到門口寫著「香」字，上門指名要買拜拜用的持香，令江赫啼笑皆非，也讓他意識到太多人不懂香道文化，因此，最近也嘗試寫部落格，用世人聽得懂、能夠接受的語彙，解讀一些生冷資訊，期望透過自己的解讀，讓香文化的生冷資訊為大眾所接受，進而講究心靈層面的提升，甚至讓佛法遠揚。江赫說，他的父親具有伏藏、識藏能力，一生經歷的確神奇，反觀他自己比較鐵齒，總要找到科學邏輯得以解釋的理論依據，想不到，最後卻發現，他們父子兩人看似走截然不同的路，最終卻是殊途同歸，都想幫助世人在塵世間找到一片寧靜的依靠。（管瑞平）責任編輯：劉立軒

每週六出刊

2011/03/14~03/20

產業風雲

第14期

台塑集團經理人衝鋒股價重回百元大關台化重回百元俱樂部

油價飆漲，中下游產品成本恐無法轉嫁的消息，讓近期塑化類股臉全綠，3 日則在台股開高帶動下展開反彈，台塑集團靠業績撐腰，領軍塑化股全面反彈，台化 (1326) 受到 2 月營收 271.87 億元創歷史新高的專業經理人開始主導決策激勵，股價開盤直攻 100 元，重回這次台塑四寶營收記者會上首次百元俱樂部。台塑四寶 2 月營收出爐，總計未出現七人小組，意味著台塑集團開始放手讓集團旗下專業經理人直四寶今年 2 月營收為 1350.7 億元，接公開對外說明，向所有權、經營因農曆春節營業天數減少，較 1 月減 0.23%，但與去年同期相比則成長權分權而治的時代跨出一大步。以往台塑集團都是在每月 3 日透 21.65%，受業績表現激勵，因此帶過公開觀測站公布營收，這次卻讓動集團股價反彈。台塑四寶以台化表現最佳，2 月董事長與經理人與媒體直接面對面，就保守的台塑集團而言是少見的現營收較去年同期增 27.12%，不但逆勢成長，更創下歷史新高。台化總象。台化總經理洪福源表示，台塑四經理洪福源表示，主要是中國大陸寶訂下今後每月 3 日會主動公佈單 2 月份的需求增加，帶動 PTA（純對月營收，由集團專業經理人向媒體苯二甲酸）、鄰二甲苯、嫘縈棉、說明營收狀況。而這樣發布營收的苯乙烯、丙烯（月青）、丁二烯共方法，是日前為了接待大陸海協會聚物等出貨量增，預計 2 月份獲利長陳雲林參訪，台塑集團董事長與可維持一定的水平。經理人在車程途中，一起討論出未塑化業未來業績蒙上陰影來與媒體溝通的做法。其中，未提法人分析，隨著台塑四寶 2 月營七人決策小組，更透露出專業經理收公布，顯現油價與原物料上揚走人開始主導公司決策的過程。高，塑化短線獲利並沒有受到嚴重台塑專業經理人直接站在第一衝擊，但台塑董事長李志村指出「石線對外說明，並集體決策公布營收化景氣下半年模糊」，則讓塑化業的方式，除了展現集團專業經營的未來業績表現略微蒙上陰影。法人指出，塑化股在跌破短線方向，也落實了王文淵去年底「台塑四寶將在 5-10 年交棒給專業經理後，反彈走揚，但油價高漲與潛在人」的說法，台塑集團所有權、經的成本轉嫁問題仍存在，另外值得營權分權而治的的態勢，已愈來愈注意的是目前外資並沒有加碼追高，量能未跟著擴大，是弱勢反彈的格明顯。

台塑獲利會超過業績李志村指出，現在油價飆漲，部分產品如 HDPE( 高密度聚乙烯 ) 已出現上下游無法轉嫁的情況但碳纖產品已轉虧為盈，但 PVC 又與油價相關，油價高也讓大陸以電石法產 PVC 開工率增，勢必挑戰台灣 PVC 市場。李志村也說，因中東現在局勢不明，可能波及最大產油國沙烏地阿拉伯，所以由油價來看，今年初台塑景氣仍不能妄下定論，但獲利表現會超過業績。南亞 2 月營收 180.45 億元，較 1 月衰退 7%，但與去年同期相比成長 18.08%。南亞塑膠總經理吳嘉昭表表示，同樣因春節營業天數減，除可塑劑系列外的產品，其餘產品出貨量均減少。至於增加較多的產品則為 EG ( 乙二醇 )、BPA( 丙二酚 ) 石化產品較去年同期累計增加 24.1 億元，電子材料製品較去年同期累計

增 9.4 億元，而纖維製品較去年同期增 16.5 億元。

目前EG市場供不應求至於今年 EG 報價大漲，吳嘉昭指出，由於到明年下半年大陸 4 個廠才有 170 萬噸的新產能開出，也就是明年第 3 季以前供給量不變。以目前 EGT 產能利用率達 87%-88% 來看，目前 EG 市場仍是供不應求。而 2 月表現最亮眼的台化 (1326)，2 月營收為 271.8 億元，較

上月成長 4.17%，與去年同期相比增值加 27.12%。洪福源也指出，3 月分因合成酚及芳香烴 2 廠要定檢，短期內產品出貨無法創新高，但對整體營運影響不大。 2 月營收表現居第 2 名的台塑化 (6505)，2 月營收 752.16 億元，年增 23.16%、月增 3.79%。台塑石化總經理蘇啟邑表示，營收增加主要是受惠於國際油價上漲和單日煉油量從 45 萬桶增加至 48 萬桶。（陳俐妏）

揚子江補足超大型船舶生產揚子江船業主席任元林

董事長楊弘仁

盛弘醫藥上櫃了

上櫃生技類股再添一生力軍！國內唯一整合性醫療後勤上櫃公司盛弘醫藥 (8403)，以每股 36 元正式掛牌上櫃。盛弘醫藥去年繳出每股稅後純益 2.6 元新高成績，今年在新市場、新通路、新產品全力加持下，加上中壢天晟醫院挹注，法人推估全年營收可望超過 15 億元，每股稅後純益逾 3 元。盛弘醫藥董事長楊弘仁表示，公司今年將持續以創新服務有效協助醫療機構提升競爭力，提供醫院一個全方位及多功能醫療後勤平台，今年將全力衝刺新市場、新通路、新產品，加上中壢地區最大的區域醫院天晟醫院加入，強化公司的成長動能。楊弘仁進一步指出，公司目前主要業務包括藥品及醫材聯合採購醫療儀器設備租賃、健康管理、專業人力管理、醫藥管理諮詢及委託經營服務等，目前營收來源為醫療聯合採購業務，占營收 8 成，公司經營模式為國內首創，因此今年市場將從北台灣擴展至全國、中國大陸，通路部分將延伸至其他醫療院所、藥局及調劑中心，並積極代理新產品，建立測試平台和全力推展 Smart Care 遠距照護技術等。盛弘醫藥未來的競爭利基將在的三大部門：醫藥流通部、健康管理部、專科服務部，其中醫藥流通部將採客制化聯採加上更新流程模組，滿足目標客戶指定品項並快速整合複雜流程；其次健康管理部門將受惠於中階市場受擠壓所帶來的整合機會，同時開放陸客自由行的觀光醫療商機；最後專科服務部初期目標設定 378 家中小型醫院，提供融資性資賃及醫療及經營專業服務，擴大獲利能力。（張旭宏）

局。台塑四寶 2 月營收，其中台塑 (1301)，南亞 (1305) 營收較 1 月份有明顯衰退。台塑今年 2 月營收 146.25 億元，較 1 月份衰退 16.03%，但與去年同期比較則增 9.98%。台塑董事長李志村表示，主要是大陸緊縮銀根，讓中間商降低庫存，出貨量減少，加上 2 月營業天數較 1 月減少，讓主要產品 PVC( 聚氯乙烯 )，液碱、PE( 聚乙烯 )、 PP( 聚丙烯 )、AN( 丙烯腈 )、AE( 丙烯酸酯 )、NBA( 正丁醇 ) 出貨量減少，致使營收衰退。

台塑集團總裁王文淵

台塑四寶董事長及經理人台塑董事長李志村，台塑化總經理蘇啟邑，台化總經理洪福源與南亞總經理吳嘉昭 3 月 2 日破天荒齊聚一堂，直接在台塑大樓記者室向媒體公布營收，說明 2 月企業集團營運狀況及外界關心的議題。

揚子江船業 (911609) 公告將投資 5715 萬美元增持鑫福船廠股份，由 20% 一舉提高至 60% ，3 年內投入資本支出 40 億元人民幣至鑫福船廠，預估 2013 年初正式投產，鑫福船廠最終年度產能目標為總載重 300 萬噸 (DWT) 或相當於 10 艘超大型油輪或 12 艘 10000TEU 貨櫃船。鑫福座落於江蘇省的泰興市，主要從事與造船、修船相關及船體大型鋼骨結構生產及加工的業務，鑫福目前擁有一座建造中的船廠，原定用途為發展拆船及修船業務，與揚子江的造船業務形成互補，建造更大型和高附加值的船舶，同時 3 年內投入 40 億元人民幣，在面積 166 公頃內打造一座新造船廠，船廠完工後，配合建造超大型油輪

(VLCC) 或超大型集裝箱船及其他更大型船舶的計畫。鑫福廠預計 2013 年年初即可開始營運，一旦全能運轉，該廠預估每年造船產能可達總載重 300 萬噸 (DWT) 或相當於 10 艘超大型油輪或相當於 12 艘 10000TEU 貨櫃船。揚子江主席任元林表示，目前集團正在新廠中建造中型船，在老廠及長博船廠中則建造較小型的船舶。隨著鑫福的加入，將能運用其龐大的基地來建造超大型油輪 (VLCC) 及超大型集裝箱船及類似的船型，5 年內擴充生產並建造更大型船舶的計劃，預估超大型油輪 (VLCC)、超大型集裝箱船等類似的大型船舶需求終將恢復，也堅信鑫福船廠未來的接單充滿信心。（張旭宏）

吳春福會做生意也會做公益北美液晶電視日美品牌代工北美市場有退貨機制，即便產品良好，仍有消費者只因不喜歡就退貨，顯示經營北美市場並不容易。瑞軒 (2489) 液晶電視因品質受消費者肯定，加上是北美最大品牌 VIZIO 主要代工廠，出貨量成長快速，瑞軒總經理吳春福接受專訪時表示，瑞軒獲北美銷售通路同意，除非是不良品，否則就不退貨的承諾，有效穩定北美市場。瑞軒是北美液晶電視第一品牌 VIZIO 最主要代工廠，並因與其關係良好，轉投資 VIZIO，持有部分股權。不過，瑞軒科技在去年 8 月 27 日與日本 JVC 子公司簽訂備忘錄，在液晶顯示事業進行策略性合作，為其代工產品，盼在今年上半年開始出貨。吳春福指出，日本 JVC 品牌有百年歷史，未來將由瑞軒負責在北美市場的經營，重新再出發，目前規劃 JVC 品牌液晶電視在今年第 3 季於北美上市；JVC 在北美市場可補 VIZIO 不足，不會有衝突的問題。

瞄準泛亞洲廣大市場北美市場競爭激烈，吳春福指出，除北美市場之外，今年會積極投入中國大陸，甚至瞄準橫跨俄羅斯到澳洲之間的「泛亞洲市場」。吳春福對品牌的經營哲學是先求生存，然後成長、深耕當地市場；吳春福相信，競爭的優勢是可以複製的，瑞軒將運用在北美市場成功的經驗，打入更廣大的泛亞洲市場。瑞軒科技為液晶電視製造商，在民國 88 年 10 月上櫃，90 年 9 月轉上

市。除轉投資北美最大液晶電視品牌 VIZIO 之外，並與韓國樂金顯示器合資，在中國大陸蘇州成立樂軒科技生產液晶電視。瑞軒重視研發，除為客戶代工，更主動幫客戶規劃產品，400 多名員工當中，研發設計人力占 300 人，比率高達 3/4。

連網電視下一波市場新寵繼智慧手機、平板電腦之後，連網電視可望成為下一波消費市場新寵，吳春福指出，連網電視將成為年輕人熱愛的家電產品。吳春福接受專訪時直接指出，連網電視 (Connected TV) 是對的趨勢！他說，觀察近幾年來的電子消費市場，科技產品是被年輕人主導的，連網電視也是這樣的一個概念。瑞軒科技去年單月液晶電視出貨量當中，連網電視一度占整體出貨量的 3 成，但全年平均就還沒達到這個數字。吳春福認為未來連網電視的出貨比重勢必提升。瑞軒製造的連網電視繼雅虎平台之後，也推出使用谷歌平台；吳春福強調，目前不會對兩個平台設限，未來就看客戶的需求。瑞軒幫北美最大液晶電視品牌 VIZIO 代工，也是 VIZIO 最主要代工廠，採用那個網路平台，由 VIZIO 決定。儘管液晶電視市場已趨成熟，但吳春福認為，液晶電視產品不會消失，因為液晶電視是主流產品；若是成熟又不是主流的產品才要擔心從市場消失的問題，因此他不擔心液晶電視未來的發展。

打敗三星北美銷售冠軍瑞軒目前對北美液晶電視市場的評估認為，全年出貨量約較去年持平，甚至小幅衰退，但瑞軒憑藉本身的競爭優勢，只要零組件方面供應足夠的話，全年出貨量還是會微幅成長。經過幾年來深耕北美電視市場，並在最近連續 3 個季度壓下三星，拿下北美電視市場銷售冠軍，讓瑞軒深刻掌握到品牌的經營、管理、製造成本等各方面的 know-how；在一個機緣下，瑞軒取得日本 JVC 同意，拿下 JVC 品牌的北美市場經營權，也就是說，未來的 JVC 液晶電視將由瑞軒從製造端到品牌銷售，一手包辦。隨著發光二極體 (LED) 背光液晶電視在電視市場的比重逐步增加，瑞軒也透過轉投資與策略合作方式，包括與 LED 晶粒廠璨圓、封裝廠億光、東貝，以及韓國樂金 (LG) 集團等合作，穩定取得製造液晶電視所需 LED 背光源產品。對於液晶電視上游的面板市場，雖然 2 月價格仍持續下跌，但吳春福認為，這波面板價格自去年 8 月下跌迄今已長達半年，以目前全球電視市場每年穩定有近 2 億台的出貨量，以及因應下半年的歐美旺季需求，預計第 2 季內可看到面板價格反彈回升。

血癌，必須靠骨髓移殖換取健康，因此，在感同身受的心境下，創立瑞信兒童醫療基金會，幫助急需醫療照護的小朋友。他說，兒科醫師需要鼓勵，尤其兒科的次專科，例如海洋性貧血等先天性疾病更需加倍投入心力。對於難照顧的兒童疾病，或是健保給付無法顧及的部分，瑞信都會幫忙。另外，瑞信積極改善醫院硬體設施，包括台大兒童醫療大樓、屏東基督教醫院、成大醫院的兒科設施都獲改善，並從兒童心理學、社會學角度思考，提升兒科醫療軟體。他認為，小朋友怕看病，為了讓小朋友放鬆心情，應讓醫護人員學著對小朋友講病情，而不是對爸爸、媽媽講了，再轉述給小朋友；從小朋友的角度看事情，讓小朋能安心、信任、舒服的看病。瑞信兒童醫療基金會是吳春福以做工益幫助急需醫療小朋友沒有親身經歷家人病痛，很難體個人名義成立，瑞軒員工只擔任志會投入醫療照護公益團體的苦心。吳工，基金會專職人員極少，都是熱春福表示，自己小孩得白血病，就是心朋友的幫忙。（潘智義）

責任編輯：周曉非

天下

第14期 2011/03/14~03/20 每週六出刊

美國《商業週刊》：

雲端運算將改變世界

最新一期美國《商業週刊》雜誌封面文章以「一頭栽進雲中」為標題，認為工商業逐漸把業務處理向雲端運算轉移，這對企業未來採購電腦的方向帶來了深遠影響，亞馬遜、谷歌和微軟已開始向IBM和惠普等傳統的大型電腦製造商發起了挑戰。

超大容量收費低廉

亞馬遜高級副總裁安迪．傑西負責公司麾下的亞馬遜網路服務公司(AWS)。AWS面對的主要客戶是工商企業，它的對外知名度還不算很高，公司主要業務是向外出租價格低廉的運算能力。AWS可以讓任何擁有網路和信用卡的客戶連入世界級的運算系統，這是一項超大容量，但收費低廉的生意。 AWS的業務正迅速擴張。雖然傑西沒有提供準確的數據，但他表示目前有成百上千的客戶在使用此服務，瑞士聯合銀行分析師們估計，亞馬遜今年可讓AWS提供的服務規模達到7.5億美元。全球最大的在線影片租賃供應商Netflix的巨量影片流式傳輸，就是在AWS提供的系統上運行；社交遊戲公司Zynga也在使用此服務，以應對玩家突然暴增的情況。不過，AWS要跟上快速成長的需求，就必需瘋狂擴張。傑西表示，每天需要增加的運算能力，大致相當於支撐亞馬遜在2000年時28億美元的業務量。用以處理資訊的硬體擴張，主要是在亞馬遜70萬平方英尺(約2萬坪)，或相當於16個美式足球場大小的巨大建築內。

自己的電腦不用太好用別人的超級電腦就好

「雲端」一詞是指以網路連上遠在另一端的電腦，使用該電腦的強大運算能力，這一概念從前5年起就被許多企業熱捧，它泛指在Web網路上出現的任何內容，它也表明雲端運算是如何演變成為挑戰過度使用的「社交網路」的技術。據國際數據公司和顧能提供的行業資訊顯示，目前的雲端運算規模還不算大，去年僅佔1.5兆美元企業資訊科技開支的5%；然而，把自己最重要和創新類的工作轉移到雲端的現象卻是實實在在的，這條路給企業今後怎樣採購電腦科技帶來深遠影響。與大型機和PC機相比，新科技的最大不同就在於其海量的處理能力。隨著消費型網站急劇擴張，全球電腦資訊量早已是天文數字，據IDC報告，全球今年數位空間將擴張到1兆 GB。

軟體與硬體公司的大戰雲端的另一特點是狂亂，像是一場戰爭。參與這種新科技競爭的力量可粗略歸為兩大陣營：一邊是亞馬遜為代表，另一邊是實力持續上升的超級大企業微軟和谷歌。自稱為全球最大網路書店的亞馬遜，現在與一家研究類企業和一家PC 軟體巨頭，肩並肩地成為了新型商業軟體科技的引領者，這三家企業不可能結盟，但每家的科技能力都對傳統的大型基礎運算設備製造商AT&T、

IBM、惠普、甲骨文等形成威脅。在本世紀初，當軟體還是一種服務概念時，一些企業開創了定期向客戶出租冷門應用程式的業務模式，這類企業也提供按月費或年費方式，讓其他企業能在遠端執行公司軟體的服務；但一直到以亞馬遜為首的網路企業出現後，才繼續推進了這項技術。

企業不用再花大把預算維修、採購資訊設備雲端服務最明顯的優勢是節省資金的潛力。工商客戶在數十年內，經歷了不停地轉換科技的過程，普通企業的IT部門不得不重複著可怕的70:30規律，即拿出70%的科技預算努力保持龐雜的系統繼續運轉，而剩下的30%則用於採購新型產品，資訊執行長也不得不購買以噸位計算的電腦設備，以滿足業務處理需求的高峰，或對可能出現的災難做備份；更令人悲哀的是，一些設備在大部份的正常業務量時根本就處於閒置狀態。然而在企業努力改變這種情形時，他們又被網路時代的巨量資訊所壓垮。雲端科技的目的，便是從根本上剷除企業所面對的這種亂局。 Arista Networks是一家專業化生產高速交換器的企業，它能讓用戶構建起大規模的雲端運算系統，包括電子郵件、訂單登錄、客戶管理等程式都可放在第三方硬體上，而且出現任何問題都是後者的責任。專門出售手工製作商品的

在線市場的Etsy公司，每晚要租用數百台亞馬遜電腦，用以分析網站每月10億次瀏覽訪客的資訊，當公司工程師隔天早上上班後，便能獲得商品與客戶適配的豐富資訊；該公司還利用這些資訊創建了產品推薦系統，讓人們對他們感興趣的產品排序，最終得到的清單可能是他們喜歡的100或200種商品，消費者也允許Etsy檢索他們的Facebook帳戶，尋找朋友們可能會想作為禮品的一些產品。

大企業靈活性大增政府也省下大把資金大企業的靈活性在5年前很差，這些大機構的員工想要申請創新資金，必須通過層層批准、可行性說明等一系列的程序，還有長時間的等待，但雲端運算改變了這種情況。宇航企業諾斯羅普．格魯門擁有一個利用亞馬遜雲端服務來開發先進的遠程安全系統的小組。該小組只需租用亞馬遜的電腦系統半天，便能測試130多萬種產品，公司上層對租用服務的費用之低也感到吃驚。除了企業，資金緊張的城市、州和聯邦科技部門的政府機構，都被雲端科技帶來的快速改善財務作用所吸引。例如，邁阿密市已能提供311非緊急詢問服務，當地居民只要登錄提供地圖的網站，標定其中一個地點，再連上311投訴服務連接點即可投訴。在使用雲端科技前，提供這項服務可能需要3個月開發相關軟體，同

時還需採購一套全新計算系統，再成立一個安裝和運轉這套系統的部門。

保守派：自己有系統幹嘛用別人的雲端系統但是，喋喋不休地大談把企業重要數據和處理業務置於亞馬遜一類外部企業設備上，著實讓一些大型科技企業高管不悅。當然，IBM、惠普這些大型科技巨頭並不排斥雲端科技，他們只是對市場出現的亂局反感，在他們看來，使用公司之外的網路設備處理業務是有風險的。雲端科技在爭取競爭優勢的試驗上有意義，但最好還是把與關鍵性業務有關的處理功能留在公司內。這些大型科技企業另一個觀點是，對規模很大的企業要全面實現雲端科技並不容易，這些大企業數十年來一直在採購自己的處理設備，從大型機開始，再到小型機，直到服務器，在原有系統上處理的業務可能會在未來數年繼續下去。還有一些企業可能根本不會走上雲端科技的方向，如瑞銀信貸這類投資銀行，它在近20年間開發出了約7000個應用軟體。瑞銀信貸負責基礎科技服務的負責人表示，因為軟體的轉移量如此之大，因此不可能把所有業務都轉到雲端科技上，他對亞馬遜、谷歌和微軟的業務處理方式，特別是在涉及主要商業軟體上可大量節省成本的說法表示懷疑，他認為雲端科技只是一個不同的消費模式，並不能改變隨訂單量變

化而出現的盈虧平衡點。

重要資料存在雲端安全問題值得考量

大型科技類企業爭論的另一點是責任問題。企業有合乎情理的擔心，即未直接管理自己的資訊而遭到起訴，我們可以想像得到，努力解釋丟失患者醫療記錄的醫療保健機構所面臨的麻煩。但熱衷雲端科技的人對此卻毫不擔憂，微軟的法律總顧問Brad Smith表示，目前不存在阻止企業或政府把敏感數據轉移至雲端科技的不可逾越的障礙，問題是未來的相關法律是否能制定的更簡潔、更清晰和更易懂。他希望歐美的立法者能在明年前制定出有關雲端科技的更嚴格的責任和隱私法律。科技業內的另一說法是，人們往往高估今後2年的形勢，而低估未來10年的結果。矽谷科技人士一直以來都相信，一旦有一種科技進入實用，世界的計算基礎環境會變得像現在的電力網路環境一樣普通。這如同早期企業總在自己發電，以獲取動力，但它們最終還是轉向了從大型電力公司購買電，因為這種方式對企業更簡便、更經濟，大型電廠有巨大產能的發電設備，它們可整合需求，並可對服務系統施行精細化營運進行大量投資。企業應學會取捨一些基本功能，若它們一旦做到這一點，就能把自己的主業經營辦的更好。這是一場雙贏的遊戲。

【人物側寫】

科技美學實踐者－賈伯斯台灣首富換人王雪紅稱王

史提夫．保羅．賈伯斯（Steve Paul Jobs，1955年2月 24日－）是蘋果公司的現任董事長兼執行長及創辦人之一，也是前皮克斯動畫公司的董事長及行政總裁（皮克斯已在 2006年被迪士尼收購），同時他還是迪士尼公司的董事會成員和最大個人股東。賈伯斯被認為是電腦業界與娛樂業界的標誌性人物，同時人們也把他視作麥金塔電腦、iPod、iTunes 商店、iPhone等知名數位產品的創造者。 1985年，賈伯斯獲得了由雷根總統授予的國家級技術勳章；1997年成為《時代週刊》的封面人物；同年被評為最成功的管理者，是聲名顯赫的「電腦狂人」。 2007年，賈伯斯被《財富》雜誌評為了年度最偉大商人；2009年被財富雜

誌評選為這十年美國最佳 CEO，同年當選時代週刊年度風雲人物之一。賈伯斯的生涯極大地影響了矽谷風險創業的傳奇，他將美學至上的設計理念在全世界推廣開來。他對簡約及便利設計的推崇為他贏得了許多忠實追隨者。賈伯斯與沃茲尼亞克共同使個人電腦在70年代末至 80年代初流行開來，他也是第一個看到滑鼠的商業潛力的人。雖然1985年他在蘋果高層權力鬥爭中離開蘋果並成立了 NeXT公司，瞄準專業市場，但 1997年，蘋果收購NeXT，賈伯斯回到蘋果接任執行長。

一出生便被遺棄與矽谷為鄰從小著迷電子學 1955年2月24日，賈伯斯出生在美國舊金山，剛剛出

生，就被大學教授的父親與頹廢派藝術家的母親無情地遺棄了。幸運的是，一對好心的夫妻收留了這位可憐的私生子。雖然是養子，但養父母卻對他很好，如同親子。學生時代的賈伯斯聰明、頑皮，肆無忌憚，常常喜歡別出心裁地搞出一些令人啼笑皆非的惡作劇。不過，他的學習成績倒是十分出眾。當時，賈伯斯就生活在著名的「矽谷」附近，鄰居都是「矽谷」元老——惠普公司的職員，在這些人的影響下，賈伯斯從小就很迷戀電子學。一個惠普的工程師看他如此癡迷，就推薦他參加惠普公司的「發現者俱樂部」，這是個專門為年輕工程師舉辦的聚會，每星期二晚上在公司的餐廳中舉行。就在一次聚會中，賈伯斯第一次見到了電腦，他開始對電腦有了一個朦朧的認識。在上初中時，賈伯斯在一次同學聚會上，與比他年長5歲的沃茲見面。沃茲是學校電子俱樂部的會長，對電子也有很大的興趣，兩個人一見如故，8 年後他們創辦了蘋果電腦公司。

大學輟學設計遊戲又遠赴印度求佛… 19歲那年，剛念大學一年級的賈伯斯，突發奇想，輟學成為雅達利電視遊戲機公司的一名職員；然而沒過多久，年輕而不安分的他又對佛學產生了興趣，連工作也不要了，飄洋過海去印度追隨大法師修行練功，然而結果可想而知，不但沒有學成佛，路上還吃盡苦頭。他只好重新返回雅達利公司當工程師。

與沃玆一起在車庫中創造世界第一台個人電腦安定下來之後，賈伯斯繼續自己年少時的興趣，常常與

沃茲一起在自家的小車庫裡琢磨電腦。他們夢想著能夠擁有一台自己的電腦，可是當時市面上賣的都是商用的，且體積龐大又極其昂貴，於是，他們準備自己開發。製造個人電腦，首先必需的就是微處理器，可是當時的8080芯片零售價要270美元，並且還不出售給未註冊公司的人。兩個人不灰心，仍繼續尋找，終於在1976 年度舊金山威斯康辛資訊產品展銷會上買到了摩托羅拉公司出品的6502芯片，功能與英特爾公司的8080相差無幾，但價格卻只要20美元。帶著6502芯片，兩個狂喜的年輕人回到賈伯斯的車庫，開始了自己偉大的創新。他們設計了一個電路板，將6502微處理器和其他零件安裝在上面，通過接口將微處理機與鍵盤、視頻顯示器連接在一起，僅僅幾個星期，電腦就裝好了。賈伯斯的朋友都十分驚訝，但他們都沒意識到，這個其貌不揚的東西就是世界上第一台個人電腦，會給以後的世界帶來多大的影響。但是精明的賈伯斯立即估量出這種自製電腦的市場價值所在，為了籌集批量生產的資金，他賣掉了自己的大眾牌小汽車，同時勸說沃茲也賣掉了他珍愛的惠普 65型電腦。就這樣，他們有了奠基偉業的1300美元。 1976年愚人節那天，賈伯斯、沃茲及賈伯斯的朋友龍．韋恩做了一件影響後世的事情：他們三人簽署了一份合約，決定成立一家電腦公司。公司的名稱由偏愛蘋果的賈伯斯一錘定音——稱為蘋果，後來流傳開來的就是那個著名的商標——一顆被人咬了一口的蘋果，而他們的自製電腦則被順理成章地追認為「蘋果I號」電腦了。(下期待續)

富比世雜誌昨天公佈全球億萬富翁排行榜，台灣首富由雙股王推手王雪紅及陳文琦以68億美元資產拿下，去年榜首郭台銘 57億美元，跟在蔡萬圖與其家族之後，屈居第三。觸控螢幕也讓宸鴻董座江朝瑞擠進臺灣前25大富豪之列，以 15億（以下金額單位皆為美元）名列第 18，全球排名第833。旺旺集團總裁蔡衍明52億第4；接下來依序是王永在35億；林百里30億；林堉璘30 億；林榮三28億；羅富比世台灣富豪排名結及其家族22億；蔡富豪身價（億美元）全球排名鎮宇22億；趙籐雄17 排名億；蔡宏圖16億；林 1 王雪紅／陳文琦 68 143 書鴻16億；鄭信義16 2 蔡萬才家族 63 156 億；廖龍星16億；張郭台銘 57 179 榮發16億；蔡政達16 3 億；江朝瑞；蔡明介 4 蔡衍明 52 196 13億。 5 王永在 35 310 自第20至24名分 6 林百里 30 376 別為魏家四兄弟：魏林堉璘 30 376 應交、魏應充、魏應 7 行及魏應州。第25名 8 林榮三 28 409 為坐擁12億的徐旭東 9 羅結家瘯 22 540 及以11億美元世界排蔡鎮宇 22 540 名第1057的林明成及 10 其家族。

全球富豪榜科技業不缺席比爾蓋茲雖然不再是全球首富，不過也絕非喪家犬。根據「富比世」雜誌，他是全球第2富豪，身家高達560億美元，若非他捐出300億行善，就連740億身家的首富史林也不是對手。今天公布的億萬富豪榜盛況空前，有歷來最多的1210人上

榜，總資產也創紀錄4.5兆美元。科技業更是不缺席，約99人進榜。甲骨文的艾里森以395億美元排名第5；谷歌的布林和佩吉並列24。亞馬遜商城執行長貝若斯也從43名跳到30名，身家181 億美元。責任編輯：大為

2011/03/14~03/20

大陸財經

第14期

照顧小民大陸持續結構性減稅中國財政部部長謝旭人日前表示，去年全國財政赤字占國內生產總值 (GDP) 的比重在 2.5% 左右，債務餘額不到 GDP 的 20%，控制在安全範圍之內。他表示，今年財政部將繼續實行結構性減稅，在一些生產性服務業領域推行增值稅改革試點，分步實施個人所得稅改革，同時進一步推進資源稅改革，擴大對購買節能和新能源汽車的補貼範圍。謝旭人接受專訪表示，今年，中國財政部將著力加強和改善財政宏觀調控，促進經濟平穩較快發展。支持提高城鄉居民收入，促進擴大消費需求。進一步優化投資結構，加強經濟社會發展的薄弱環節。繼續實行結構性減稅。對部分小型微利企業繼續實施所得稅優惠政策。實施有利於節能減排、環境保護和增加就業的稅收優惠政策。發揮財稅政策穩定物價的作用，保障低收入群體基本生活。

擴大節能和新能源補貼同時，著力促進經濟結構調整和區域協調發展，加快轉變經濟發展方式。加快實施科技重大專項。促進戰略性新興產業發展，支援服務業和中小企業發展。加強重點節能工程建設，進一步加大節能產品惠民工程實施力度，擴大對購買節能和新能源汽車的補貼範圍。繼續推廣並完善排汙權有償使用和交易試點。支持對農村環境進行綜合整治。在主要牧區可利用草原全面建立草原生態保護補助獎勵機制。按照國家區域發展總體戰略，落實好相關財稅政策。財稅體制改革方面，謝旭人指出，今年要著力深化財稅體制改革，進一步完善公共財政體系。繼續優化轉移支付結構。健全縣級基本財力保障機

制。全面取消預算外資金，將所有政府性收入全部納入預算管理。擴大中央國有資本經營預算實施範圍，提高中央企業國有資本收益收取比例。在一些生產性服務業領域推行增值稅改革試點，相應調減營業稅，從制度上逐步解決貨物與勞務稅收政策不統一的問題。完善消費稅制度。分步實施個人所得稅改革。進一步推進資源稅改革。開展房產稅改革試點。

適當提高工資薪金扣除額目前，財政部和國稅總局正在進

預期存款準備金率仍上調

每週六出刊

大陸央行認為流動性氾濫情況並未改變，上調存款準備金的預期依然存在。大陸央行在公開市場發行了人民幣 10 億元 1 年期央票，發行利率持平於會增加。 2.9972%，同時同時進行了去年，財政部和國稅總局在設 1100 億元 28 天期正回購操計近期個稅改革思路時就強調，應通作，發行利率 2.5%。而此前過更為合理的制度降低工薪階層的稅數月，央行一直維持著少量收負擔，提高高收入者的稅負，調整回購操作，給上調存款準備稅率的級次級距成為最優辦法。「當金率或利率留有遐想空間。時通過測算發現，調整級次級距對收業內專家表示，儘管大陸央入調節的作用要比提高免征額更有效行運用公開市場操作工具削果，對中低收入者更有益。」弱上調存款準備金的預期，中國社科院財貿所副所長高培勇但上調存款準備金率的可能認為，單純提高起征點，只能是一刀性仍然存在。切式的標準化待遇。而中國最需要解國泰君安銀行業分析師決的是收入差距的擴大，高收入群體伍永剛認為，上調存款準備納稅不足等問題。金的氣氛依然濃厚，可能三、要做到寬稅基和低稅率四月份各上調一次仍有空與此同時，如果單純提高起征間。點，對於財政部和國稅總局來說，也東方證券首席經濟學家一直存在顧慮，那就是「納稅人口太閆偉也指出，最近重新啟用少，不利於培養公民意識」。目前中 28 天期正回購的原因是資國的個人所得稅納稅人口只占 11%，金流動性很大，銀行間利率如果免征額提高到人民幣 3000 元，也降下來了。而收回流動性由於現在很多城市的社會平均工資在的前提是央行認為流動性氾 2000 元上下，上述比例將降到個位濫，此次回收量與以前相比數，類似西部地區的個稅納稅人口將並不算很高，收回流動性不急劇下滑。會因為使用了一次央票工具因此，全國人大常委會財經委副就不調整了。主任賀鏗表示，免征額不宜提高太多，交通銀行金融研究中心可以對稅率進行降低，做到寬稅基、研究員鄂永健表示，今年上半年可能一步測算和修訂上述方案。此次個稅低稅率。仍有 1-2 次上調，另外 1 月份新增了改革共涉及三方面內容，適當提高工儘管中國個人所得稅改革的目標 5016.48 億元的外匯占款加大了這一預資薪金費用扣除額；減少稅率級次級是綜合與分類結合的稅制，考慮家庭期，上調存款準備金對中小銀行影響距和全面建立納稅人單一帳戶制度。收入、重大支出等，但這一目標因還更顯著。據悉，目前各方對提高個稅免征額沒不具備征管技術條件而推遲。近日，多名官員在兩會期間談到有分歧，但提高多少卻未能達成一致「這一次個稅改革是針對目前通央行工具。全國人大財經委副主任委意見。膨水準高，居民生活成本提高和收入員吳曉靈表示，目前存款準備金率仍綜合來看，個稅改革在減稅方面分配改革的需要進行的一次不算太大有上調空間。中國人民銀行副行長易的效果，對中等收入者的益處更大。的改革，所以財稅部門也得考慮提高綱 5 日表示，央行將通過調整存款準據透露，改革後或將使大部分工薪免征額不能把稅基都改沒了，那綜合備金率、利率「雙率」等貨幣政策工族適用最低的一級或兩級稅率，同稅制就更難了。」一位地方稅務部門具，把流動性調整到一個比較合適的時符合最高稅率的高收入者數量也官員分析。水準。( 潔琳 )

窮人翻身大陸農民收入增加十一五期間，儘管中國經歷了雪凍、乾旱、洪澇、地震等自然災害，以及受國際金融危機衝擊等影響，但在政府的各種強農、惠農、擴大內需、促進消費的政策措施下，農村居民收入保持較快增長態勢。在農村居民收入較快增長的基礎上，農村居民消費整體呈現較強增勢，生活消費水準穩定提高，生活品質明顯改善。

農村收入顯著提高

大陸打房還有伏兵中國華遠集團總裁任志強表示，不排除中國政府會有更嚴厲的房地產調控政策頒布，如提高房貸利率，繼續提高首付款等。但若土地財政的局面沒有改變，房價短期內尚難以下降。任志強表示，受調控影響，大陸今年房地產開發投資增速將較去年下降一半至約 15%，新開工面積也將降到不足 8 億平方公尺。儘管投資增速會出現明顯下滑，但保障性住房的大幅增長會部分予以彌補，地產業的調整對中國實體經濟影響不大。「房地產市場不樂觀，但是不樂觀並不等於房價會出現暴跌。」任志強表示。他分析認為，不認為房價會因此回落，因為開發商在拿地的時候，必須按政府要求配置一定比例保障性住房，而開發商只有通過提高商品房的價格來彌補建設保障房方面的損失。

房價仍然保持高檔事實上，伴隨著商品住宅成交量的暴跌，房價卻仍然保持高位。2 月份，上海市商品住宅成交面積為 7.8 萬平方米，環比 1 月大跌 83%，創下了 06 年以來商品住宅月成交量的最低記錄；而北京房地產交易管理網官方資料顯示，2 月全月北京商品住宅總成交量僅為 3436 套，環比下降 7 成，這一成交量也創造了北京的第二低量。同時，根據中國指數院的百城價格指數報告，雖然全國樓市成交量開始暴跌，但過去的 2 月份，全國 100 個城市住宅的平均價格為 8686 元 / 平方米，環比仍上漲 0.48%；其中，北京、上海等十大城市同比上漲遠超 15%，呈現全線上漲趨勢。任志強還補充指出，今年就整體而言，開發商業績增長不存在問題，但不排除會有個別企業出現問題。而單就根據華遠地產去年的年報來看，去年華遠地產共實現營業收入 17.79 億元人民幣，同比增長 53.38%。任志強認為，受限購令影響，樓市的銷量將會急劇下降，價格將出現波動。但限購令並非長久之計，政府或是希望保障性住房能夠大批供應上市的時候，再解除限購。

十一五期間，中國農村居民人均純收入由 2005 年的人民幣 3255 元提高到 2010 年的 5919 元，增加 2664 元，名義增長 81.8%，年均增長 12.7%；扣除價格因素後，實際年均增長 8.9%。 2005—2010 年，大陸農村居民生活消費支出的結構序列由吃、住、文教娛樂、交通通信、醫療保健、穿、家庭設備及服務，變化為吃、住、交通通信、文教娛樂、醫療保健、穿、家庭設備及服務。消費層次較高的交通通信支出在消費支出結構序列中位置提前，一方面反映農村居民的消費結構進一步優

化，向享受型、發展型結構轉變；另一方面文教娛樂費用支出在消費結構中後移，也反映出農村學雜費減免取得實效，2010 年農村居民家庭的學雜費支出人均人民幣 149 元，比 2005 年人均減少 46 元，下降 23.5%。 2010 年農村居民生活消費中，現金消費支出人民幣 3859 元，比 2005 年增加 1725 元，增長 80.8%，現金消費支出占全部生活消費支出的比重為 88.1%，比 2005 年提高 4.6 個百分點。

2010 年人均居住面積 34.1 平方米，比 2005 年增加 4.4 平方米，增長 14.8%，其中 65.1% 的農戶人均居住面積大於 25 平方米，比 2005 年增加 9.2 個百分點。居住在鋼筋混凝土結構住房中的農戶占 37.2%，比 2005 年增加 6.1 個百分點；居住在磚木結構住房中的農戶占 53.8%，比 2005 年減少 5.1 個百分點。近年來，在大陸圍繞構建和諧

社會目標所採取的加強醫療衛生和社會保障工作等政策措施下，農村居民老有所養、病能就醫、貧困人群的基本生存權利得到維護的社會保障程度不斷提高。根據農村住戶抽樣調查資料，有 5% 的農戶領取過最低生活保障費用，比 2006 年提高 4.3 個百分點。2010 年農村居民領取最低生活保障收入人均人民幣 12 元（約新台幣 52 元），比 2008 年增加 7 元，增長 1.5 倍。

農村生活品質改善食品消費品質的提高主要表現為糧油消費量減少，有利於身體健康的其他食品消費量增加。2010 年農村居民食用植物油 5.5 公斤，比 2005 年減少 19.6%；奶及乳製品 3.6 公斤，比 2005 年增長 24.0%。十一五期間，農村住戶擁有現代家庭生活的耐用消費品普及率明顯提高。電冰箱、空調機、微波爐、熱水器、移動電話、電腦等成倍增長。從住房面積和住房品質看，

糧價漲國際發燒中國不感冒聯合國調查糧價上漲近年來，國際糧食市場「高燒」不退，出現一波又一波近乎瘋狂的上漲行情。世界銀行日前發佈的資料顯示，從去年 10 月到今年 1 月，世界銀行糧食價格指數上升了 15%，只比 2008 年「糧食危機」時的歷史高位低 3%，其中小麥價格翻了一倍，玉米價格上漲 73%。中國國際經濟交流中心研究部宏觀經濟處處長王軍認為，在全球寬鬆貨幣政策的背景下，推

動國際大宗商品價格上漲的動因依然存在，特別是糧食價格在進入上升通道後，上漲空間依舊很大。在新舊因素疊加影響下，或將導致未來國際大宗商品價格趨勢性上漲且波動加劇。聯合國秘書長潘基文已指派一個糧食安全危機高級工作小組，負責調查糧價飛漲的原因並研究對策。專家指出，導致全球糧價暴漲的因素是多方面的：全球變暖背景下的極端氣候和拉尼

娜現象，一些國家的政治局勢不穩定以及欠發達國家農業投資的嚴重滯後。

市場投機行為是誘因有關專家指出，糧食危機的發生從來不是因為糧食的絕對數量出了問題，而是糧食流通和收入分配出了問題。食品市場的投機行為也是誘因之一。聯合國糧農組織指出，全世界生產的糧食足夠養活 120 億人，出現問題的是糧食的價格、流通和分配領域。此輪糧價上漲的背後成因複雜，專家認為，直接原因是最近數月全球多個農業大國頻發自然災害，嚴重影響糧食生產，還有出口供應以及進口需求增加等因素，而美元的持續疲軟則助長了糧價飆升。雖然目前還不能說新一輪糧食危機即將爆發，但要謹防再次出現對「對供應的衝擊」。糧農組織助理總幹事加尼姆認為：「如果我們在 2011 年沒有足夠的農業產出和供給，那麼糧食安

全形勢將會變得十分嚴峻。正如我們所知的，人口在不斷增長。據預測，在未來十年間我們的糧食產出要比現在增加 70%。要應對這一問題，需要國際社會和各國採取一致行動。」

自給自足對大陸影響不大中國為保證糧食安全，歷來對糧食的進出口實行嚴格的控制措施，這使得糧食及主要農產品與國際接軌並不密切，因此，國際糧價的大幅上漲對國內糧價的影響並不大。業內人士表示，近期糧食價格之所以「國外發燒中國不感冒」，是因為中國糧食較高的自給率。在面對國際糧價持續上漲、全球經濟復甦依然脆弱和不確定的情況下，作為世界第一人口大國的中國的糧食供求形勢依然保持基本穩定，糧食產需基本平衡，糧食安全得到了有效的保障。當前中國的通膨仍在可控範圍內，糧食自給完全能夠滿足國內市場需求，庫存也高於世界平均水準。責任編輯：周曉非

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第14期

2011/03/14~03/20

每週六出刊

董事長馮亨表示，今年本業發展樂觀穩固， (1904) 鼓勵響應「不漂白再生衛生紙」的綠生活行動，以 (3556) 2 月業績表現亮麗，一舉創下新台幣 9141 萬中石化(1314) 正隆禾瑞亞有意進軍鋰鐵電池市場，不排除切入電池材料、隔減少 34 萬噸 CO2 排放、拯救 600 多座大安森林公園。聯元上櫃來新高紀錄，股價表現強勁，跳空漲停達離膜及電解質。棉花大缺料，替代纖維已內醯胺、丙烯報價水漲船高，中石化也跟著吃香。馮亨表示，今年 CPL、AN 的展望很樂觀，開春以來人造纖維的價錢都很好。國際油價每桶漲破 100 美元，馮亨認為，今年油價屢次飆高，1 年內 CPL 價格就飆漲了 300 美元，短期來看對本業獲利頗有挹注，但長期來看會危害產業，造成廠商搶進生產、打亂市場，油價飆漲對塑化業是「短多長空」。除了油價，新台幣匯率的變動方面，馮亨說，油價以美元計價、台幣付款，中石化也沒有美元資產或負債，匯率波動對公司影響不大。（趙曉慧）

合國將今年訂為「世界森林年」，呼籲保育世界森林是全球的責任。目前台灣的市售家庭用紙（衛生紙）成分以原生紙漿（含一般原生紙漿及 FSC 認證紙漿）為主，來源均為國外的原生林，少數來自永續林。正隆總經理蔡東和表示，依造紙公會統計，去年國人使用的家庭用紙量約為 20 萬噸，只要大家改變習慣，使用對地球傷害較小的環保再生紙，就可減少約 34 萬噸的二氧化碳排放量，等於 919 個大安森林公園所能夠吸收的碳排放量，並保留約 400 萬顆森林原木，相當於 600 多座大安森林公園。（陳慧琳）

117.5 元，同創新高紀錄。IC 設計廠 2 月因工作天數減少，業績普遍較 1 月滑落；IC 設計龍頭廠聯發科 (2454) 2 月合併營收即滑落至 45.33 億元，月減 39.79%。觸控晶片廠義隆電 (2458) 2 月營收也滑落至 3.13 億元，月減 25%；面板驅動 IC 廠旭曜 (3545) 2 月營收 3.36 億元，月減 19%；網通晶片廠瑞昱 (2379) 2 月營收 14.79 億元，也較 1 月下滑 21.5%。禾瑞亞則因受惠平板電腦用觸控產品出貨顯著增加， 2 月營收逆勢攀高至 9141 萬元，較 1 月成長達 2 成，並創下上櫃來新高紀錄。（張建中）

2 月合併營收為 6.55 億元，較去年同月的 6.27 億（2610）A-330 空中巴士客機近 4 個月來發生 3 起引擎空 (8163) 去年第 4 季由於進行產品結構調整，第 4 季淨利僅晶技(3042) 元成長 4.61%，累計今年 1-2 月合併營收為 15.17 億元，華航中熄火事件，華航強調已經對引擎進行更新，預計 5 月底達方1100 萬元，EPS 為 0.03 元，全年稅後淨利為 6.03 億元，較去年同期的 13.72 億元成長 10.58%。台灣晶技在去年的合併營收為 96.42 億元，年成長率為 25.2%。台灣晶技公布其去年自結稅前盈餘為 13.65 億元，較 2009 年稅前盈餘成長 41.4%，以 29.72 億元股本計算，其每股稅前盈餘為 4.59 元。法人預估其在今年的營收將突破百億元大關，達到 107 億元，而在台灣晶技於 AOM 產品領域大力進行擴張之下，其獲利的成長將可望優於營收成長的幅度。台灣晶技股價在 2 月 24 日觸及低點 52.3 元後反彈，KD 在低檔交叉向上加上量能擴增有助股價持續向上攻堅。（張欽發）

完成。交通部長毛治國表示，華航對於該停飛的飛機已經停飛，啟動更換引擎作業，他強調，這是引擎製造商奇異 (GE) 公司全球性的問題，GE 的執行長 (CEO) 都已經親自來台處理。民航局長尹承蓬表示，民航局認為這次事件是引擎製造商發生的瑕疵，已經要求美國主管機關聯邦航空總署 FAA 出面協助處理。他強調對於新舊引擎的搭配和機隊 ETOPS( 雙發飛機延伸航程運行性能標準 ) 已經採取最嚴格的管控措施。按照國際標，雙引擎飛機在其中 1 具引擎故障時，還是可以飛行，但是跨海飛行的時間必須有所限制。

每股稅後盈餘 1.81 元。但達方總經理蘇開建表示，產品結構調整首季將告一段落，營運也將於首季落底，今年第 2 季營收可望較首季成長 2 成，毛利也將往上。達方去年合併營收為 296.6 億元，年增率 1.1%，不過去年下半年開始進行產品結構調整，去年第 3 季利率下滑至 10.4%，第 4 季為 10.6%，全年合併毛利率也滑落至 11.7%。不過達方去年第 4 季因調整初具成效，毛利微幅增溫，蘇開建指出，元月毛利回升將更明顯，但 2 月因農曆春節工作天數減少，因此預估第 2 季毛利才可望回升。（胡薏文）

繼成功卡位智慧型手機領域後，也積極轉進平 (2325)2 月合併營收達 44.15 億元，較 1 月 50.1 億元衰退 (3260) 2 月單月營收為 20.57 億元，較上月減少 26.65%，聚鼎 (6224) 矽品威剛板電腦，法人指出，聚鼎保護元件先後獲得宏達電 11.9%，較去年同期也衰退 9.3%，創下 21 個月以來新低。較去年同期衰退 35.68%。威剛表示，2 月工作天數較 (2498)、三星認證，首季起即可交貨，同時三星部分，並為全球獨家供應商，聚鼎成功搭上平板電腦熱潮後，加上 LED 散熱材料新擴產能去年底已到位，今年業績將可逐季增溫。聚鼎元月合併營收 1.17 億元，較去年 12 月 1.03 億元成長 13.5%，2 月雖因工作天數減少，業績下滑，但 3 月起在新訂單與 LED 客戶提貨增溫，業績將可回溫，初估首季業績將與去年第 4 季持平，今年業績可望呈現逐季增溫。聚鼎去年合併營收 13.73 億元，年增率達 44.6%。（胡薏文）

矽品今年營運可望擺脫去年窘境，由於去年矽品佈局銅製程進度落後對手日月光約半年之久，整體營收表現也不如預期，全年合併營收雖達 639 億元，年增 12%，但淨利只有 58.5 億元，年衰 33.5%，毛利率更是持續探底，整體營運表現疲弱。不過隨著銅打線機台建置陸續完備，客戶群也開始回籠，國內外的 IC 設計廠商接陸續轉進銅製程，第 2 季就會開始放量，推升矽品銅打線占打線營收比重向上攀升；矽品預期第 2 季底銅打線機台就會建置完成，屆時占打線營收將達 30%，年底可望上衝 50% 以上。（蔡宗憲）

少，是影響營收表現的主因，其中 NAND Flash 及其他產品仍為 2 月營收主力，比重約 63.3%，與 1 月相當。在威剛 2 月產品比重部分，DRAM 模組占比約 36.7%，營收金額為 7.55 億元，較上月減少 20.03%；NAND Flash 及其他產品 2 月營收約 13.02 億元，較上月的 18.6 億元下滑 30.01%。威剛指出，受惠於智慧型手機及平板電腦市場需求持續增溫，部分記憶體製造廠已計畫移轉產能，降低標準型產品比重。且目前記憶體價格已處於底部區，再加上產能排擠效應，將有利於 DRAM 及 NAND Flash 未來價格走勢。（陳姿延）

(1301) 總座李志村指出，除了成本轉嫁的問題外，與油價 (3481) 歐盟去年以違反反托辣斯法，對奇美電裁罰 3 2 月合併營收為 9.88 億元，較上月營收衰退大立光(3008) 18.6%，較去年同期成長 56.9%。大立光表示，2 月台塑相關的 PVC( 聚氯乙烯 ) 生產也要面對大陸電石法生產的奇美電億歐元。奇美電在去年第 4 季財報認列。券商認為營收下滑純粹是工作天數問題。大立光財務長邱東泉表示，2 月營收下滑純粹是工作天數問題，產能無法全關，3 月開始會逐月溫和成長，直到 5 月份，預計 6 月開始進入傳統旺季，配合新產能開出，營收會見到大幅度成長。邱東泉表示，第 1 季通常都是全年最低的一季，預估今年季減幅度會比往年小，符合先前法說會看法，毛利率預估也會較去年第 4 季下滑。大立光累計前 2 月合併營收 22.0 億元，較去年同期成長 61%。（韓婷婷）

挑戰，但他也指出對國內 PVC 產品而言是多空交半，因為有大陸一號文件的加持，今年 PVC 需求還是有成長的新動能。李志村表示，中國大陸在一月份公布的大陸一號文件中，明確規劃水利建設和保障房建設計劃以及建材下鄉試點政策，這都是今年 PVC 需求的成長新動能。法人表示，今年大陸鎖定水利建設，而大興水利建設必會帶動型材、管材等 PVC 硬製品的需求量，加上春季即將來臨，大陸東北地區重大建設可望開始進行，國內 PVC 廠商台塑 (1301)、華夏 (1305) 及大洋 (1308) 第 2 季起營運表現可望受惠。（陳俐妏）

奇美電去年虧損應很大，但今年可轉盈。依據專業顯示器市調機構 DisplaySearch 的面板報價顯示，自去年第 2 季面板價格下跌迄今，資訊電子面板在去年 10 月有止跌跡象，但電視面板仍然下跌，面板業經營不易，紛紛轉往利基型產品發展。台灣工銀證券投顧預估，奇美電今年年營收預測為 5701.44 億元，毛利率 5.44%，稅後淨利 34.58 億元，每股稅後盈餘 (EPS)0.47 元。台灣工銀證券投顧指出，第 1 季大尺寸電視面板進入淡季，不過目前通路庫存看起來正常，預估奇美電的電視面板第 1 季出貨量，較去年第 4 季減少 4.6%。（潘智義）

責任編輯：何道平

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2 月合併營收新台幣 28.44 億元，較去年同期成長 (2890) 執行長蕭子昂表示，永豐銀去年企業金融放 (2489) 2 月合併營收 54 億元，月成長 21%，較去年同期元太(8069) 永豐金瑞軒 81.3%；累計 1 至 2 月合併營收 67.27 億元，再創歷史新高，款首度超過個人金融，今年在中小企業放款成長強成長 26%，主要是受惠於北美消費市場逐漸走強，品牌廠年增率達 114%。元太指出，在 2009 年 12 月合併美國 E Ink 公司後，營收成長持續創新高。成長主要來自電子書閱讀市場快速發展、電子紙的應用持續擴大，再加上可讓手碰觸螢幕無水波紋的廣視角技術 FFS，在行動消費電子產品的廣泛應用。董事長劉思誠表示，元太科技將會持續獲利，並穩固在產業中的領先地位。2 月的合併營收與上個月相較，有所下滑。這和年初的預期相符。營運長林逢榮表示，無論是電子紙或是 FFS 廣視角 LCD 面板的需求依舊強勁成長，元太指產線均滿載，且出貨順暢。（潘智義）

勁下，預估目標將成長 1 成，蕭子昂指出，為了擴張證券市占率，也正在尋覓併購對象，只要是合理的價錢都會有興趣。永豐金去年稅後純益新台幣 50.88 億元，年增 460%，每股稅後純益 0.73 元，全年呆帳提存為 50.56 億元，去年呆帳提存增加，主要是美國 FENB 的一次提存所致，經營階層希望今年 FENB 的提存能較去年減半。由於去年永豐金 EPS 達 0.73 元，創下 5 年來新高，法人預估，在考量巴賽爾協議對資本的要求，加上對海外投資具資本需求，股票股利比重可望提高，今年股利水準每股可望配 0.5 至 0.6 元。（陳慧琳）

商拉貨力道明顯回溫，同時，北美各大品牌在春季換機 ( 前庫存水位較低，在公司備貨充裕情形下，也顯現較強銷售動能。瑞軒自結 2 月營收為 49 億元，則較上月成長近 4 成，銷售逐漸回歸正常軌道。在產品尺寸方面部分， 32 吋至 42 吋產品，約占公司平面電視出貨量 80%，大尺寸 47 吋及 55 吋液晶電視，銷售比重則維持在 15%。若以新產品規格分析，瑞軒本月 LED 背光機種滲透率達 47%，IP TV 則維持在近 2 成水準，而 3D TV 已在去年底量產，目前具 3D 功能的電視出貨量也逐月增加。（陳姿延）

2 月合併營收 6.68 億元，較 1 月成長 6.6%，較去 (3514) 轉投資矽晶圓廠昱成舉行動土典禮，昱成董歐買尬 (在3 6蘋8 7果) 應積用極商進店軍智A P慧P 型推手出機自遊行戲開市發場的，i p h日o n前e 雷凌(3534) 年同期成長 20.2%，累計今年營收合計 12.95 億元，較去昱晶事長兼總經理林榮盛表示，產能將於今年 7 月開出，遊戲《JumpZ》，強化公司獲利成長動能。在《JumpZ》的世界裡，玩家除了能選擇 Daniel 展開冒險之外，只要在遊戲中累積金錢達指定量，即可觸發夢想成為魔法師。玩家在遊戲中，系統會自動幫玩家跳躍，所以玩家只需要左右搖晃 ipone 就可以控制方向。但若玩家在遊戲進行中發現沒有下一個立足點可以跳躍時，則可以直接往螢幕外跳出，如此一來人物會從另一側出現，讓玩家不用擔心無法繼續進行遊戲的窘境。（張旭宏）

年同期 10.96 億元成長 18.1%。雷凌表示，自農曆年後開始，客戶拉貨力道逐漸回溫，其中以網通與消費性電子市場較明顯，儘管受限部分後端產能供應不及，但目前看來，第 1 季整體出貨表現可望略優於法說會看法。雷凌預期第 1 晶片出貨將可較去年第 4 季微幅成長，不過讓外界擔心的仍在獲利問題，主要在於產業價格殺價壓力沉重，而雷凌 55 奈米進度也還沒趕上進度，再加上合併誠致股本膨脹，因此全年獲利仍有反壓。雷凌仍看好今年 WiFi 晶片出貨成長將超越 4 成，xDSL 晶片成長則可超越 3 成。（蔡宗憲）

第 1 期產能 330MW 規劃於明年 3 月左右產出，預計 2014 年底總產能可達 1GW。市場預估，昱成今年營收約為 18 億元，隨著產能逐步開出挹注，明年營收估來到 60 億元，每股盈餘將上看 3 元。昱成為昱晶、台肥 (1722)、中鼎 (9933) 於去年合資成立，昱成苗栗新廠規劃 4 棟建築物，主要是向股東台肥租賃，占地面積 4.8 公頃，首期投入 66 億元資金，未來第 2 期擴廠計畫也將加碼百億元資金建設。動土第 1 期總產能為 330MW，將於明年 3 月滿產。（陳姿延）

月營收為 5.38 億元，逆勢成長 1.2%，也較去年 (3034) 2 月營收達 24.1 億元，較 1 月減少 20%，較去年 (2908) 董事長何湯雄表示，中國 HOLA 特力屋業績每年都東貝(2499)2 聯詠特力同期增加 49%；累計今年 1-2 月營收達 10.72 億元，年增同期也減少 8.9%，累計 1-2 月營收達 54.4 億元，較去年以飛快速度攀升，去年已拓展至 27 家門市，總營收較前 51%。展望後市，東貝表示，隨著背光應用新機種出貨及照明應用持續成長，第 1 季出貨將較上季成長，年成長幅度上看 4 成，營收也可望逐月成長。東貝受惠於背光及照明應用持續普及，訂單狀況持穩增溫的加持，2 月營收逆勢成長， 2 月份整體出貨雖受農曆年節假期，以及大陸廠勞工返鄉潮影響，實際工作天數及產出均較 1 月減少 3 成，不過，2 月實際出貨在大尺寸背光客戶於農曆年後持續拉貨下，營收仍較上月逆勢成長，預估在背光客戶新產品上架需求增溫下，3 月出貨可望逐漸放量，營收逐月持續成長。（陳姿延）

同期減少 %。聯詠預期第 1 季營收將可持平或微幅增加，以 1-2 月營收 54.4 億元來看，3 月營收將明顯向上成長；雖然第 1 季表現平平，聯詠第 2 季營運可望有回溫跡象，除了驅動 IC 出貨成長，主要還是因為觸控 IC 的帶動，前者受惠今年全年平板電腦與智慧型手機需求帶動走揚，後者則已打入品牌供應鏈，目前已小量出貨。另外，聯詠今年除既有產品出貨成長，也將著墨較多 SOC 產品，包含熱門的 STB IC 與 TV 控制晶片，而觸控 IC 今年也將著墨智慧型手機以外產品，例如 GPS 及數位相機等產品。（蔡宗憲）

年大幅成長近 40%，預計今年將再新增 4-5 的新店，最快自 2012 年就可以開始獲利。特力集團 2010 年總營業額達新台幣 356 億元，旗下貿易事業群營業額為新台幣 115 億元，年增 8.3%，約占集團總額之 35%；零售事業群營業額則有 185 億元，約占總營業額 56%，其中和樂中國營業額 29.8 億元，占比約 9%。至於東隆五金的部分去年營業額為 31 億元，占比 9%。最大的成長動力來源，就是集團內各事業體的資源整合。特力集團將傾注全力加速拓展中國市場，公司也訂下今年內將中國區品牌知名度提升至 30% 的目標。（施冠羽）

(2474) 成功搶進智慧型手機等領域後， 2 月集團合併營收 (2337) 及華邦電 (2344) 2 月業績表現不同調；其公佈 2 月營收，受到工作天數減少因素影響振樺電(8114) 僅達 8555 萬元，較 1 月減少 26.53%，較去年 2 月可成為 19.64 億元，雖較元月 24.13 億元下滑 18.6%，但前 2 月旺宏中，旺宏 2 月營收逆勢攀高，月增 1 1 . 9 % ，華邦營收也減少 23.3%，今年累計 1-2 月營收達 2.02 億元，較去年同期也減少 8.9%。振樺電表示，去年受惠全球經濟景氣復甦，及企業資本支出解凍，再加上公司近年策略性開發俄羅斯、印度、東南亞及中國等深具潛力之國際市場有成，因此去年營收創歷史新高。展望今年，振樺電表示，雖然景氣回溫，不過埃及與利比亞等國家之政治動盪，致使國際經濟情勢受到影響，公司仍將積極拓展自有品牌與開發及深耕全球市場通路之策略目標，於此全球化及高度競爭之時代，達成營運持續成長之目標。（蔡宗憲）

合併營收達 43.77 億元，較去年同期 21.38 億元大幅成長 1 倍。可成 2 月雖然受到農曆春節假期影響，工作天數減少，但提前為「缺工潮」預作準備，缺工狀況不如去年嚴重，使得 2 月合併營收仍維持在逼近 20 億元水準。法人指出，可成 3 月起包括蘋果 MacBook 產品、宏達電 (2498) 與 Nokia、黑莓機等智慧手機新產品，都將開始進入交貨高峰期，業績將可回溫。可成只要 3 月業績回溫至元月的 24 億元水準，首季合併營收即有機會達 68 億元以上，與上季業績下滑幅度將可縮小至 5% 左右，超出原先預期。（胡薏文）

電則月減 15.73%。旺宏受惠大客戶任天堂推出 3DS，唯讀記憶體 (ROM) 出貨暢旺，帶動 2 月營收不畏工作天數減少影響，逆勢攀高至新台幣 24.03 億元，較 1 月再成長 11.9%。華邦電則因工作天數減少，2 月營收滑落至 21.88 億元，月減 15.73%，創近 1 年來單月營收新低紀錄。旺宏前 2 月營收已達 45.51 億元，3 月營收僅需 22.45 億元，第 1 季營收便可達到 68 億元的高標，法人看好旺宏第 1 季業績應可超越預期。（張建中）

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22 新聞快報

第14期

2011/03/14~03/20

每週六出刊

同時成功卡位蘋果與三星，隨市場熱度持續增溫， (5371)2 月自結合併營收為 61.9 億元，較上月 (2912) 統一星巴克總經理徐光宇表示，統一星巴克良維(6290) 中光電統一超轉接頭、無鹵線材、電源線等業績第 2 季可望明顯跳升，成長 9%，年衰退 8%；累計今年 1-2 月合併營今年預計新增 13 家店，預期將帶動來客數增加超過由於客戶提貨熱度將持續增溫，但銅價居高不下，良維也預定第 2 季將把線材產品售價，再調漲 5-10%。良維無鹵環保線材成功打進蘋果供應鏈，隨蘋果產品熱賣，無鹵環保線材需求量也持續增溫，由於無鹵線材工序複雜，良維雖積極擴產，但大陸招工不易，預估第 2 季起，單月出貨量將有機會上看百萬條，較去年下半年成長約 1 倍。良維首季受到大陸缺工影響，初估首季營收將較上季下滑約 1 成 5，合併營收約在 16 億元左右，也將是今年的最低水準，第 2 季隨客戶新產品交貨量放大，業績與毛利將可同步回溫。（胡薏文）

收達 118.8 億元，較去年同期減少 14%。展望後市，中光電表示，在訂單遞延效應下，投影機出貨量將大幅成長，而 TV 及 Tablet 新機種出貨將持續放量，背光板產品出貨量也將持續成長。中光電投影機產品 2 月因年假工作天數減少以及零組件缺貨，導致出貨量約 7.2 萬台，較 1 月份減少 19.6%，營收達 9.65 億元，較 1 月減少 18.5%。中光電強調，預期因訂單遞延，在工作天數增加及零組件供應問題舒緩帶動下，投影機 3 月份出貨可望向上成長。（陳姿延）

200 萬人次，並帶動營收穩定成長。統一星巴克去年營收年增超過 1 成，其中既有店營收已經連續 3 年達到年增 2 位數的成績，而台灣喝咖啡的風氣逐漸形成之後，去年的來店客數更達到年增 200 萬人次的亮眼成績，由於營收規模擴大，並有效降低成本，帶動整體獲利年增率達倍數成長。觀察今年 1-2 月份的營收表現，整體業績仍有 2 位數的成長，較去年同期有倍數的成長。統一星巴克也將在今年內淨增加 13 家門市，屆時全台總門市上看 250 間，可望帶動全年來店客數再成長 200 萬人次，帶動營收穩定成長。（施冠羽）

2 月份營收為 18.8 億元，月減 32.1%，較去年同期 (6180) 2 月份合併營收首度突破 6 億，達到新台幣 6.93 億 (3023) 因北美工業應用是廠持續復甦，工控部分訂單持續創見(2451) 衰退 19.6%，主要是受到工作天數減少、下游需求觀望橘子元，已經連續 3 個月創下歷史新高。遊戲橘子表示，集團信邦增溫，使得 2 月集團營收仍達 6.33 億元水準，較元月僅整體拉貨力道衰退等因素影響。在產品營收部分，Flash 產品 2 月份營收 12.3 億元，佔整體營收比重 65.5%；DRAM 產品營收 3.24 億元，佔整體營收比重 17.2%；策略性產品營收 3.26 億元，佔整體營收比重 17.3%。創見指出， IT 產業於 Sandy Bridge 問題晶片組及預期 iPad2 即將發表等因素，整體拉貨力道於 2 月下旬出現衰退。而在 DRAM 方面，創見表示，2 月報價仍呈緩跌趨勢，惟上游製程陸續轉換、Intel 即時更換問題晶片組下，預期 3 月電腦相關需求及出貨均可較上月提升，將有助 DRAM 報價回穩。（陳姿延）

母公司繼去年 7 月後再創歷史新高，東遊玩子和香港子公司亦雙雙寫下歷史新高紀錄，致單月合併營收較前月成長 18.56%，較去年同期成長 28.96%；累計 1-2 月合併營收新台幣 12.77 億元，較去年同期成長 35.03%。展望未來，主力遊戲包括「天堂」、「新楓之谷」、「龍之谷」、「CS Online」及「跑跑卡丁車」等，將於 3 月陸續推出遊戲內容更新及玩家活動；加上在日本廣受玩家好評的可愛類型自製遊戲幻月之歌 (Divina)」將於 3/10 在台啟動封測，將有助進一步提升整體營運動能。（施冠羽）

下滑 6.62%，也較去年同期 4.81 億元成長 31.58%，前 2 月集團營收累計為 13.12 億元，年增 18.16%。信邦指出，2 月份集團營收減少，主要是受中國農曆假期工作天數減少影響，不過在產業的銷售表現方面，工業控制產業之銷售，則受惠於北美工業應用市場之復甦，其銷售則呈現成長。信邦 2 月業績 LED 產業佔集團營收 12.51%；無線通訊產業佔 17.85%；資料擷取產業 13.15%；風能、工業控制、醫療及汽車等產業合計佔 28.91%；NB 產業佔 15.17%；電子週邊及其他等產業佔 12.41%。（胡薏文）

主要產品酚產能增加，加上國外市場 (2382) 2 月合併營收新台幣 600.49 億元，月減 21.7%，年 (2888) 去年第 4 季匯兌避險成本高達 55.35 億元，信昌化 (4725) 廣達新光金需求強勁，讓亞洲酚價持續走強，信昌化 2 月減 18.9%，其中筆記型電腦 (NB) 出貨從 1 月的 420 萬台下但該金控全年稅後盈餘仍有 25.41 億元，年成長營收不畏農曆春節營業天數影響達 21.81 億元，較上月成長 7.7%，年增達 19.8%，繼續維持 20 億元以上的亮眼表現。信昌化表示，酚產品價格大幅成長，而且市場預期未來三至五年，全球苯酚市場都會維持供給吃緊情況，估計今年全球酚產能缺口約為 3 4 萬公噸，因此今年營收獲利展望持續樂觀。法人預估，今年第二季日、韓多家輕裂廠預計集中大修，加上 4 月起日、韓酚酮大廠將陸續停爐歲修，因此供需吃緊將帶動酚價繼續上揚，信昌化第二季獲利表現將持續看旺。（陳俐妏）

滑到 320 萬台，減幅達 23.8%。廣達表示，2 月受到工作天數減少及人力交接訓練影響，NB 出貨受到較明顯衝擊。廣達指出，3 月出貨量隨著工作天數增加，及新機種出貨遞延效益，將見到顯著成長，但第 1 季 NB 出貨季減仍然維持 10% 到 15%。至於平板電腦的部分，廣達表示，從 3 月才會開始出貨，因此真正挹注營收會落在第 2 季。依照以往一季比一季高是可期待的。累積廣達今年前二個月的 NB 出貨量為 740 萬台，出貨量雖然優於去年同期，廣達 3 月出貨量則至少要有 500 萬台左右水準。（韓婷婷）

125.1%，每股稅後盈餘為 0.32 元。今年重點在於，將於 1 年內再增持元富證 (2856)8% 的持股。雖然新壽去年獲利進步有限，但新光銀在利差、手續費收入及資產品質大幅改善下，新光銀去年稅後盈餘達 20.05 億元，較 2009 年大幅成長 257.9%。新光銀去年全年度淨利差為 1.58%，其中第 4 季為 1.54%，較 2009 年之 1.28% 大幅提高。而在中國策略部分，新光銀不符合到大陸設子公司，總資產希望在 2 年內達 200 億美元目標，才會正式登陸；不過香港分行將於第 2 季開業，將可藉此間接進入中國金融市場。（陳慧琳）

(6269) 經董事會決議辦理 1.1 億元股本的現金增資案，將 (2849) 統籌主辦知名連鎖零售百貨業者名佳美股份過去由於產品處新舊轉換期，營運一路走弱，不過泰偉(3064) 隨著義大利視頻彩票機 (VLT) 將獲得認證，第 2 季後可望台郡在本月送件，台郡科技此一現增案，暫訂每股溢價 45 元安泰銀有限公司新臺幣 5.68 億元 5 年期聯貸案，已成功完開始上線並挹注營收，屆時泰偉營運可望明顯回溫反彈，法人估下半年有機會單季轉虧為盈。而泰偉著墨已久的金門開發案，目前已進入都市更新計畫程序，董事長楊南平表示，金門開發案順利的話將在 6 個月內就可進行地目變更，預計建照拿到後 1 年內動工興建休閒渡假村，第 1 期投資金額預計將達 50 億元。楊南平也說，由於義大利是採行一機一授權規範，因此泰偉若能順利與對方確立合作關係，泰偉開發的遊戲將有機會進入機台營運，可望挹注泰偉收益。（蔡宗憲）

發行，將可募集 4.95 億元，將用於轉投資大陸廠。台郡去年稅後盈餘達 5.76 億元，每股稅後盈餘高達 4.06 元，對於去年股利配發 2.5 元，其中包括 2 元的現金股利及 0.5 元的股票股利。今年股東會訂 6 月 15 日召開。去年的合併財報內容 45.52 億元，營業毛利 10.18 億元，毛利率達 22.37%，營業淨利 6.35 億元，稅前盈餘 6.71 億元，稅後盈餘 5.76 億元，每股稅後盈餘為 4.06 元。台郡科技為首家公布 2010 年財報的軟板廠；預估今年首季的營收將不亞於去年第 4 季的 13.26 億元。（張欽發）

成募集。簽約儀式由名佳美董事長呂清燕先生與安泰銀行法人金融總處長張懷恩共同簽署，參貸銀行包括元大銀、第一銀、台中商銀、台灣中小企銀、華南銀、板信銀、上海商銀、國際票券。此次聯貸案由安泰銀行主辦，獲得 9 家銀行踴躍支持，超額認貸達 1.2 倍，將提供名佳美穩定充足的中長期資金，供其整合短期負債並挹注未來 5 年展店資本支出及營運週轉金，支應其設立「社區型精緻生活百貨商店」以及「於大型量販店設立專櫃」等創新通路，相信對於提升名佳美未來於零售百貨業的綜合競爭力將大有助益。（陳慧琳）

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平板電腦大戰開打，蘋果 iPad 2 亮相，規格 (2412) 與 KKBOX 推出流行音樂公播服務 (2409) 受農曆春節假期工作天數較短影響， 2 月宏達電(2498) 中華電友達比第一代更佳，頗受外界好評，讓宏達電首款平板「HiNet 放心播 – 專業版」，統一窗口解決音合併營收 270.95 億元，月減 10.2%，較去年同期電腦 Flyer 首當其衝。法人認為， Flyer 能否成為主流還有待觀察，會是影響股價後勢再攻高的關鍵。雖然外資看好蘋果會在平板電腦居領導地位，但宏達電在 MWC 大展後利多仍不斷。日前除積極開發新興亞洲市場在日本與 KDDI 合作發表 HTC EVO 4G 手機，也不忘宣告宏達電在美洲也有 4G WiMAX 手機問世。宏達電日前喊出要做台灣智慧型手機一哥，與中華電策略結盟。據了解，智慧型手機在亞太地區一年銷量約 6000 萬支，宏達電台灣第一季銷售表現已達去年一半，宏達電市占率今年可望再增加。（陳俐妏）

樂公播授權問題，既能尊重智財權，也不減損消費者權益。中華電董事長呂學錦表示，公播權藉由雲端方式管理，創造跨平台品牌的音樂媒體通路，可有效推廣至 20 萬企業用戶。中華電數據通信分公司協理鍾福貴指出，中華電信與 KKBOX 歷經 2 年時間，走訪智財局、各大版權協會及唱片公司等相關單位，將龐大資料庫整合今年先以 2 萬個用戶終端為目標，鎖定潛在 20 萬企業客戶來發展。目前專業版限制 100 坪以下企業，超過 100 坪以上企業主將以專案處理。（陳俐妏）

衰退 17.1%；累計今年前 2 月合併營收為 572.8 億元，年減退 19%。而隨著下游庫存水位已逐步消化，中國五一勞動銷售備貨需求來臨，法人預估，友達 3 月營收將可望止跌反彈。在個別出貨量部分，友達 2 月份大尺寸面板及中小尺寸面板出貨也呈現下滑趨勢，大尺寸面板出貨量包括桌上型顯示器、筆記型電腦、液晶電視等面板出貨量 823 萬片，較 1 月份下降 13%；中小尺寸面板出貨較 1 月份減少 15.7%，來到 1222 萬片。（陳姿延）

與第一銀等簽訂 3 年期 5000 萬美元聯貸案，董事 (3231) 2 月合併營收為 366.97 億元，年減 14.33%，月 (2201) 集團總經理陳國榮表示，裕隆集團去年營仲琦(2419) 長鄭炎為表示，今年仲琦的非本業認列已處理完畢，將專緯創減 19.48%，其中筆記型電腦出貨量 175 萬台，月衰退達裕隆收創 5 年新高，今年受惠景氣回溫，今年全台車注於本業，鎖定大陸用戶市場，長期目標要讓大陸訂單能夠達 50 億元，佔總營收的 5 成以上。仲琦看好大陸市場並要積極布局，鄭炎說明，中國大陸在三網合一的趨勢下，2009 年大陸營收新台幣 3 千萬元，去年就達到 2 億多元，預期今年可達到 4 億元，成長率高達 1 倍，大陸訂單能夠有 50 億元的水準，與國際大廠思科等互別苗頭。法人表示，仲琦兩地區出貨量將增為 100、60 萬套，因此今年出貨量可望突破 400 萬台大關，年成長 26％，預估今年稅後淨利可成長 6 成，每股盈餘上看 2.12 元。（陳俐妏）

22.2%，電視及手持裝置逆勢成長。緯創指出，3 月整體出貨就會明顯恢復，今年第 1 季整體的 NB 出貨目標沒有改變，維持先前預估的較去年第 4 季下滑一成，約 660 萬台。換句話說，緯創 3 月 NB 出貨約會跳升到 260 萬台左右，月增幅度逼近 5 成。緯創 2 月 NB 出貨量為 175 萬台，較上月 225 萬台下滑 22%；電視機出貨 60 萬台，較上月 35 萬台大幅成長 71.4%，手持式裝置出貨 85 萬台，較上月 75 萬台增 13.3%。緯創表示，3 月除了 NB 出貨將恢復外，所有產品出貨都將見到成長。（韓婷婷）

市上看 33-36 萬台，集團汽車銷售挑戰 10.75 萬台，各品牌每年也將持續投入百億元的研發經費，支持集團成長動能。陳國榮指出，裕隆集團汽車事業體系包括品牌、研發、製造、通路等事業，涵蓋超過 100 家公司，發揮資源整合的綜效，去年在台掛牌數達 9.88 萬輛，市占率為 31.03%，年增高達 21.4%，貢獻集團營收逾 4 成，集團去年總營收高達 2 4 0 0 億元，獲利 1 5 0 億元，年增 2 成，創 5 年來新高紀錄。（施冠羽）

去年全年營收達 21.15 億元，年增約 5%，稅後每股 (2408) 總經理連日昌表示，今年公司產能將會大幅成長， (2454) 2 月合併營收 45.3 億元，較 1 月 75.2 億元大網龍(3083) 南科聯發科盈餘達 10.41 元，董事會並決億將配發每股 9.3 元現金股預計全球市佔率也將進一步提升至 10% 左右水準，而隨幅下滑了 39.79%，較去年同期 78.7 億元也下滑了利，若依今 (8) 日收盤價 163 元計算，現金殖利率高達 5.7%。中華網龍表示，今年預計推出 5 款新的線上遊戲，除了第 1 季已推出的 3D 可愛武俠「Q 群仙傳 Online」；第 2 季也將有 2 款遊戲登場，分別是 4 月份將推出改編自香港知名漫畫「刀劍笑」同名武俠力作「刀劍笑 Online」，6 月份也有即時戰鬥制遊戲「龍騰三國 Online」；在第 3 季的暑假檔期，鎖定 8 月推出本年度大作「黃易群俠傳 2 Online」；第 4 季再推出即時制遊戲「軒轅仙俠傳 Online」，相信能為中華網龍營收及獲利再創新高。（施冠羽）

著製程轉換瓶頸已經逐漸克服下，預計今年年中將轉進 42 奈米製程，同時，也積極發展利基型記憶體，今年比重將來到 40%，明年可望一舉過半來到 5 成。連日昌指出，去年在製程轉換上，最困難的時間已經過去了，南科也已經突破技術瓶頸順利轉換成功，今年年中製程將加速導入 42 奈米，市佔率將可望倍增，目標挑戰 10% 水準。而為分散 DRAM 跌價對營運造成衝擊，南科也積極布局利基型記憶體產品，連日昌表示，今年基型記憶體的比重將提升到 40%，明年力拚來到 5 成左右的水位。（陳姿延）

42.47%，創近 4 年新低，累計 1-2 月合併營收為 120.6 億元，較去年同期 214.6 億元也下滑了 43.8%。聯發科強調第 1 季營收目標仍可望順利達陣，也就是較第 4 季下滑 7-14%，營收約達 195-211 億元，以聯發科前 2 月營收 120.6 億元計算， 3 月營收可望有大幅彈升的力道。近期聯發科雖召開分析師會議，希望能對外資法人說明清楚今年營運展望，不過多家外資在會議召開後依然祭出減碼評等，主要仍看衰聯發科今年智慧型手機對營運的挹注程度，以及激烈的 2G 手機競爭所造成的降價壓力，看衰短期聯發科營運表現。（蔡宗憲）

(5347) 公佈 2 月份營收，統計 2 月份營 (8021) 2 月合併營收為 1.7 億元，較上月減少自結 2 月營收持續滑落，達到 11 個月以來的新低聯電(2303) 點，公司自結 2 月營收為 90.07 億元，月減 5.43%，不過，世界先進業額達新台幣 12.55 億元，年增 7.15%。尖點 13.4%，主要是工作天數減少所造成，而計累計 1-2 卻較去年同期成長 4.32%。累計今年 1-2 月份營收為 185.32 億元，年增 7.53%。聯電曾在發說會上指出，第 1 季產能利用率約可維持 9 成，受到季節性因素影響，晶圓出貨量預估將季減 1-3%，以美元計價的產品平均銷售價格將季減 5% 以內，預期聯電第 1 季營收將季減 7-8%。不過，日前外資圈傳輸，台積電 65 奈米製程未如預期強勁， 40、45 奈米供貨卻又吃緊，部分客戶因此將 40 奈米訂單轉至聯電，促使訂單能見度將看到第 2 季，激勵聯電第 2 季單季營收將高於第 1 季。（施冠羽）

世界先進發言人謝徽榮表示，由於 2 月份工作天數減少，導致 2 月營收較月減 11%。展望今年第 1 季表現，謝徽榮表示，由於去年第 4 季末，下游客戶庫存高於預期，以致農曆春節後，客戶訂單進度放緩，公司內部評估，第 1 季營運展望將低於原先的預估。世界先進指出，修正後的第 1 季晶圓出貨量將較上季增加約 20%，達到 22%，產能利用率約介於 81-83% 之間，毛利率則介於 16-18%，平均銷售價格則與去年第 4 季相當。（施冠羽）

月的合併營收為 3.66 億元，較去年同期增加 19.6%。尖點科技目前已跨入為大型 PCB 廠的機械代鑽孔業務，業績逐步走揚，而在今年下半年並將進一步進入雷射鑽孔代工的領域，鑽孔代工業務的營收今年將以倍數成長。以目前的尖點科技產能及鑽孔機進廠時程估算，鑽孔代工業務今年將佔尖點整體營收比重超過 20%，成為其主要成長動能，同時隨景氣復甦、電子產業維持成長，今年將呈現逐季成長態勢，全年合併營收將有 30% 的成長幅度。（張欽發）

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第14期

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