no.015

家家必備：核災地震海嘯 逃生避難 就醫地圖 (10版)

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第015期

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www.168abc.net 出版／每週六出刊

余世欽：多方較易獲利 可以輕鬆擊敗大盤 (9版) 外資券商喊買台積電 宏達電 宸鴻 東鋼… (9版) 富蘭克林：日地震 看好半導體 石化 水泥 鋼鐵 (2版)

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總經銷：勤力書報社

七分政治護盤、二分應付民意 剩下一分裝進自己口袋！ 受到日本災變影響，財政部長李述德證實，國安基金雖 然沒有進場護盤，但公股行庫都有加碼台股。據了解， 上週各公股行庫旗下券商，都大筆買超台股，除了護盤 外，並特別加碼布局買入國票金與彰銀。 李述德表示，四大基金（退撫、勞退、勞保及郵政儲金基 金）與公股行庫會依各自投資組合的需要，近期確實都有進 出，至於加碼數量，因為股市波動敏感，不便多做說明。 不過，曾經臥底調查四大基金弊案的股市聞人「臥底小 蔡」強烈呼籲，「請不要用窮人的四大基金來擋金融海 嘯」，因為他在股市當臥底線民期間，見過華豐、洪氏 英、全譜、奇普仕、信音、科風 ......等一堆小股票的作 手和四大基金的白手套行賄、對價交易。國安基金、四 大基金都是一樣，在基金設置條例中缺乏監督的機制， 而以「避免引起對作」為藉口，堂皇的搞黑箱作業。七 分政治護盤，二分應付民意，一分裝進自己口袋！他們 長期懷抱兆元資金，賺進賄款數百億元。

拒絕監督黑箱 郵儲退撫收賄18％ 臥底小蔡說，十年前，四大基金委外代操部隊化身為壽 險基金，佣金收10%轉單費，他曾親自接洽92年轉單華 豐的保誠代操勞退基金。此外，他也查出93年的郵儲基 金體系收13%佣金賄款，轉單全譜，後來郵儲基金有中 間人直接喊到18%。如果遇到比較高層的中間人，因不 必經層層的仲介剝削，收費相對較低，例如在94年，考 試院銓敘部部長朱武獻涉嫌利用操盤退撫基金機會收受 退佣，他就就曾遇到朱武獻的富商好友推薦退撫基金轉 單，只要10%，算是有「良心」的！ 至於他在99年5月17日蒐證到的大型金控代操的四大 基金，轉單價格開在14%以內，算是最新的行情。 所以臥底小蔡大聲呼籲，「請不要用窮人的四大基金 來擋金融海嘯，拉抬大股票給全民看、偷吃小股票收 賄款。」 他說，財政部長李述德證實政府上週進場，又是拒談 投資組合，黑箱作業不受監督，代表私下交易的佣金 賄款還在進行中。（相關新聞刊4版）

傳金管會官員擔心 潤泰沒有支付利息的能力… 過去一週在核災陰影中，潤泰二寶的股價依然強勢，由 於股價超越合理本益比太高，一般看法，這都是併購南 山人壽案的利多所激勵。 不過此時卻有消息指出，潤成投資為了併購南山人壽而 向銀行團連貸的328億元，金管會官員擔心潤泰沒有支付 利息的能力，因此要求潤成降低負債比，並且被視為潤 成併購南山案觸礁的警訊。潤泰怎麼會付不出利息呢？ 本期潤泰體檢專題，根據財報，我們發現以下現象： 1.潤泰和寶成的潤成投資，為併購南山人壽，擬向國內 五大公有行庫聯貸328億元，估計利率在3.6%左右。以 潤泰創新而言，91年至98年的這8年裡，資產報酬率有6 年是低於或接近3.6%。 換句話說，以尹衍樑團隊過去經營潤泰新的經營績效來 看，公司所能賺的錢根本就不夠付向銀行借的利息錢！

2. 潤泰新毛利率，竟是同業最後一名。 潤泰創新本業是建設，當然就拿來跟建設公司同業比 較。93年SARS以後，同業平均毛利率，從26%一路攀升 到34%，潤泰創新毛利率就始終在20%左右徘徊。 3. 每股營業利益，又是最後一名。 國內主要營建公司的營業利益在93年之後，平均值從每 股營業利益3.2元，攀升到98年的6.19元。潤泰創新有四 年的每股營業利益不到0.5元。 4. 資產報酬率連別人的零頭都比不上。 潤泰創新的「資產報酬率」都遠低於業界平均值，93年、 94年、98年潤泰創新都只有平均值的三分之一左右。 5.為了確保長期經營南山人壽的決心，潤成大股東必須 把70％股權鎖在保險箱，但是潤泰和寶成的股權結構都 做不到這一點。（相關新聞刊6版）

上期老手看圖 令人深深感動！

強勢！

令人驚駭的 網路傳聞

遺書：日核電廠造原子彈… 週五開始網路上流傳一封信，透過臉書已經散播出去，內容是 「日本前核電廠技師的瀝血控訴」。這篇文章指出是一名「配管 1級技士平井憲夫(1997年1月因癌症逝世)」生前的最後吶喊。 文章中說： 「我不是反核運動家。這20年來，我一直在核電廠工作。」 「「日本的鈽變成法國核武？尚無能力做核燃料再處理的日本 把用畢核燃料送到法國處理，提煉出具高度危險性的鈽。預計 在文殊爐使用的鈽為1.4噸，而長崎核爆的那顆原子彈卻僅含 鈽8公斤。請各位想想，文殊的鈽能做多少顆原子彈？ 大部分的日本人都不知道，1995年，法國把這些來自日本的鈽 挪用去南太平洋做核爆試驗。也有更多人不知道，再處理費用 是法日兩國交易額的第二大項目。日本身為世界上唯一一個遭 受核爆侵襲的國家，口口聲聲高喊反對核武，卻允許自國的核 廢料變成核武，為大溪地的人民帶來輻射災難。 美、英、德各國都早已因安全考量及經濟問題，中止所有的高速 增殖爐研究計畫。其中德國更是把已經建設好的原子爐改建成 遊樂園，為當地帶來新氣象。世界各國都認為鈽不能拿來發電， 卻只有日本仍堅持繼續開發文殊爐。」

本期老手看圖 請看第８版

四大基金收賄行情大公開

2 產業趨勢

第15期

2011/03/21～03/27

每週六出刊

美林：行動裝置發展有利半導體

日核災 加速LED照明起飛 兩岸LED照明受惠：晶電(2448)、璨圓(3061)、東貝(2499)、華興(6164)、立碁(8111)、華上(6289)、新世紀(3383)、光鼎(6226)

日本核災引爆全球對能源 配置重新省思，節能減碳的發 光二極體(LED)照明被各界認定 為重要趨勢，此次核災後將加 速LED照明起飛。 在兩岸LED照明產業布局積 極，可望直接受惠的廠商包括 晶粒的晶電(2448)、璨圓(3061)、 與中國普天旗下鴻雁電器結盟 的東貝(2499)、接獲普天LED燈 管的華興(6164)、立碁(8111)、 有大陸權利金的華上(6289)、與 昆山市政府合作的新世紀 (3383)、獲中國上海鐵道局車站 照明換裝工程的光鼎(6226)。 業者表示，LED照明在今年

進入產業起飛元年，日本核災 事件後，將讓LED照明產業發展 更加速，除了開發新的乾淨能 源外，在節能方面更是全球必 須立即執行的重要課題。 前經濟部長、現任中華民 國對外貿易發展協會董事長王 志剛即指出，此次日本強震引 發核災，將讓各國政府未來在 核能發電部分趨於保守；但基 於成本問題，將來火力發電不 能完全消失，有節能減碳效益 的產品將扮演更重要角色，LED 照明將成為未來新趨勢。 王志剛還表示，台灣新興 重點產業之一就是節能產業，

大陸十二五計劃重點同樣是節 能減碳，未來中國在重視國強 外更重視民富，重視外需外更 重視內需等趨勢下，綠能產品 需求將大幅提高，未來LED產品 需求會相當大。 立法院長王金平也指出，兩 岸經濟協議(ECFA)簽訂後，加上 中國大陸十二五計劃著重綠能產 業，透過兩岸企業結盟，未來市 場大到令大家難以想像，特別是 節能減碳產業，更值得大家投 入，不止台灣需求增加，東南亞、 歐美各國也積極推動、採用，未 來大陸市場「大得不得了」。 全球暖化造成天災不斷，節

能減碳盛行，LED逐步躍為照明 主角，揭幕的台北國際照明展， 雖然才辦第二屆，外貿協會預估 將創造出2.8億美元商機。 全球LED大廠CREE集團總裁 Chuck swoboda也將來台參與此 一盛會，凸顯台灣LED產業整體 供應鏈實力及產業地位，已日 益獲國際大廠重視。 LED產品是今年展場要角， 包含晶電、璨圓、新世紀、華 興、真明麗、浩然科技等上至 晶粒廠下至封裝、燈具應用廠 都將參與展出，參展廠家多達 266家，展出規模較去年多出5 成。（韓婷婷）

富蘭克林：日本強震

半導體、石化受惠 水泥、鋼鐵具重建題材 台股近期受到國際局部情 勢影響而出現震盪，再加上313 日本大地震，短線上市場仍將 處於震盪走勢。富蘭克林華美 投信表示，短線上，具備轉單 或搶單效應以及重建概念、替 代能源等題材將可望受惠；預 期中長期市場在震盪後仍將逐 漸回歸景氣基本面。 富蘭克林華美第一富基金 協管經理人楊金峰表示，現階 段，台股本來就存有整理壓力， 如今因日本大地震事件，讓台股 順勢提前拉回整理。不過，也 因此有各別產業如塑化股，原 本面臨整理壓力，但反而因為 市場供需狀況改變而受惠。 楊金峰指出，日本地震後 將牽動半導體等電子業及石化 業等的供應鏈，短線上，台股 相關產業，尤其是上游業者， 可能受惠於部份日系廠商停工 所帶來的搶單或轉單效應，以 及有助於擴大台日技術移轉的 合作空間；但中長期對於相關

產業供應鏈的實際影響層面， 仍有待再追蹤觀察。 楊金峰表示，另外如具重 建題材或概念股，如水泥、鋼 鐵等族群亦可留意；還有，因 為這次日本地震所發生的核能 事件，後續也將牽動國際各國 的替代能源政策，預期包括太 陽能、風力發電等產業發展， 也將再度成為關注焦點。 楊金峰指出，再從歷史經驗 來看，若以2008年5月發生的四 川大地震，或是1999年921大地 震，市場受影響時間約三到五 天，之後便逐漸回歸中長期的景 氣基本面。故策略上，可把握兩 大原則：一是短線上，留意可能 受惠的類股或題材；一是中長期 則留意景氣基本面的變化。 另外，楊金峰也指出，通 常在非經濟因素所造成的市場 震盪後，市場大多會很快回復 到原本的狀況，故對於短線上 價值被壓抑，但中長線產業前 景仍佳且未扭轉的類股或個股，

投資人反而可以逆向思考的方 式，留意急跌後、投資價值浮現 或相對便宜的類股或個股。 操作上，楊金峰表示，日 本大地震對於相關產業鏈的影 響層面，尤其是中長期影響， 雖仍有待觀察。但畢竟地震屬 單一事件，影響性不會是永久 性存在，投資人除可留意具備 搶單、轉單效應、重建概念股 或替代能源族群外，亦可留意 短期跌深之績優股或類股，伺

機佈局；近期亦可多留意外資 動向以及國際匯市變化。 展望未來，楊金峰指出， 預期台股仍處於震盪趨勢，除 蘋果相關受惠股外，其他電子 產業第二季的訂單能見度仍屬 於較低狀況。受到中國兩會召 開影響，資金有流向中概股的 趨勢。短期內油價與歐洲4月債 務問題將會干擾投資信心，景 氣復甦趨勢暫無變動，仍看好 台股中長線走勢。（鉅亨網）

預計：未來二年太陽能市場成長速度減緩 市場的成長非常迅速，年成長 率分別達到101%與96%。總體 來說，去年超過100個國家為太 陽能產業需求的爆發成長或多 或少都做出了貢獻。 另從產量來看，去年全球 太陽能電池產量達到20.5GW， 較2009年9.86GW有顯著增長， 其中薄膜電池產量佔據總產量 13.5%比例。以區域別來說，中 國大陸與臺灣的電池廠商繼續 擴大市場比例，目前已占全球 總電池產量59%，較2009年的 49%水準向上成長10%。至於廠 商出貨成績，去年前二大電池 廠商為尚德電力與晶澳太陽 能，緊隨其後的是First Solar。 去年前八大多晶矽製造商 年產量為145,200噸，前八大矽 晶圓製造商佔據全球矽片產量 的45%。供過於求的局面導致

了去年晶矽模組出廠價下跌 14%，但是相較於2009年降價 38%的幅度相對較小。 2011Marketbuzz報告對未來 五年供給、需求和價格設計了 三種不同假設的預測方式。到 2015年，Solarbuzz預測歐洲市場 比重將下修至45-54%之間，而 北美與一些亞洲市場將會迅速 成長，其中美國將會是這段期 間內主要快速成長的市場。關 於價格，Solarbuzz預估未來的五 年模組的出廠價格也將會較去 年水準再下降37%-50%幅度。 就短期而言，之後兩年的 政策環境對於整個太陽能產業 仍然佔有決定性因素。 Solarbuzz總經理Craig Stevens補充表示：「在歐洲的 主要市場，太陽能產業目前進 入了一個政策緊縮的階段，補

供應鏈震出問題？NB：產業成熟 日本11日強震，引發市場擔憂產業 供應鏈出狀況，筆記型電腦(NB)代工業 者表示，「產業很成熟，零組件很容易 有替代方案」，別小看台灣廠商應變 力，外界不用過度擔心。 雖然筆記型電腦代工廠很少直接從 日本進料，但許多零組件供應商依賴日 本關鍵材料，多少引起市場對後續供應 鏈疑慮。 台灣NB代工大廠表示，目前從第 一層供應商看，大家手上安全庫存量約 1到1.5個月，基本上這個產業標準操作 模式是按照循環預算走，3月份本來就 是新機種出貨重點月份，因此備料更積 極，3月維持原本40%到50%的月成長率 不變，4月出貨也不會受影響。 這家大廠指出，目前要進一步了解 的是，後面供應鏈一環扣一環，有很多 層，代工組裝廠很多都是購買模組，裡 新聞授權：中央通訊社

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美銀美林證券表示，全球科技業在行動裝置 的發展趨勢，對半導體產業有利，台灣在定位上也 從PC轉向行動裝置，具有非常好的定位及機會。 美銀美林科技論壇上週四上午以「環球科技 業前景」為題，由美銀美林集團全球半導體研究主 管何浩銘主持，帶領集團旗下分析師出席。 何浩銘表示，全球科技業在行動裝置的發展 趨勢，讓全球晶圓代工等半導體產業受益，台灣在 產業發展定位上，也從PC轉向行動裝置，具有非常 好的定位及機會；而台積電(2330)、聯電(2303)、日 月光(2311)等公司定位也很好，台積電董事長張忠 謀週三的說法，也支持美林對半導體的看法。 美銀美林證券分析師VivekArya表示，美銀美 林證券預估智慧型手機及平板電腦等行動裝置， 將首度超越PC，進入後PC時代。 此外，行動裝置的取代(汰換)週期愈來愈短， 過去PC約3至5年，而手機則僅2年左右；加上PC產 業競爭激烈，PC廠推出更新且複雜的功能，均使半 導體產業受益良多。 VivekArya認為，以智慧型手機滲透率仍低，以 及應用程式、無線技術等投入，都有利於半導體產 業的週期發展，長期仍屬正面。 美銀美林證券分析師KrishSankar指出，行動裝 置的發展，也讓快閃記憶體(NANDFlash)的需求愈來 愈大，為半導體產業帶來強大的成長動力；而晶圓 代工及晶片製造商的資本密集程度也從2010年起 走揚，愈來愈高。（張良知）

2月半導體B/B值止跌回升

Solarbuzz報告：去年全球太陽能市場年成長幅度達139% 根據Solarbuzz最新年度太陽 能市場報告2011Marketbuzz，去 年全球太陽能市場安裝量達到 18.2GW，相較於前年成長 139%。 以產值來看，去年太陽能產 業全球營收達到820億美金，相 較於2009年營收400億美金大幅 成長105%。同時太陽能產業鏈企 業在過去12個月中成功的募集到 超過100億美金的股票與債券。 去年，全球前五大太陽能 市場國家為德國、義大利、捷 克、日本與美國，這五個國家 的市場相當於全球80%的需 求。其中歐洲地區太陽能市場 規模為14.7GW，占全球81%的 需求。歐洲區域前三大太陽能 市場國家依序為德國、義大利 與捷克，這三個國家市場規模 共計12.9GW。去年日本與美國

台積電(2330)、聯電(2303)、日月光(2311)

面有多少零件不太清楚，較擔心的是後 續日本限電問題，畢竟強震後引發的核 災，截至目前仍存在不確定性。 不過，這家廠商也強調，NB產業 已是相當成熟的產品，零組件很容易找 到替代方案，別小看台灣廠商的「應變 能力」，市場也不用過度擔心。 至於需求面，日本市場占全球筆記 型電腦出貨量不到5%，市場相對封 閉，大部份是日本廠商自已生產直接供 應，因此，日本地震對整體NB需求面 影響其實並不大。 在轉單效益上，這家廠商表示，全 球筆記型電腦有高達85%到90%比重是 台灣代工廠製造，其餘是韓國及日本， 其中索尼(Sony)筆電自製率約9%，成為 外界寄望轉單來源，主要受惠者為緯創 (3231)及廣達(2382)，整體而言，轉單效 益「有」，但「有限」。（韓婷婷）

貼削減的速度遠遠大於成本下 降的速度。未來兩年當一些重 要市場規模縮小的時候，美 國、加拿大、中國與日本這些 主要的區域仍然有成長的潛 力。此外，雖然趕在年中補貼 政策削減之前的安裝會使得義 大利與德國在今年上半年的需 求強勁，電池製造商的產能擴 充也將使得今年至明年期間供 給充分。潛在的過剩產能與已 計畫的補貼的削減結合在一起 將是對整個產業的挑戰。」 最新的2011Marketbuzz報告 將去年產業狀況做一個總結分 析並且提供了到2015年的預測， 包括市場展望、政策、供給條件 與廠商計畫、出廠價格、製造成 本與毛利等分析，這些重要的資 訊協助企業面對未來年成長率 劇烈波動的環境。

不用過度擔心

北美半導體設備製造商 訂單出貨(B/B)值在連續6個月 滑落後，2月B/B值順利止跌 回升，達0.87。 國際半導體設備材料產 業協會(SEMI)指出，北美半導 體設備廠商2月份的3個月平 均訂單金額為15.8億美元，較 1月的15.1億美元增加4.7%， 也較去年同期的12.5億美元增 加26.7%。

出貨部分，2月份的3個 月平均出貨金額為18.3億美 元，較1月的17.9億美元增加 2.3%，也較去年同期的10.2億 美元成長達79.8%。 2月的B/B值為0.87，是 B/B值連續6個月滑落後首度 回升。 SEMI表示，不僅出貨金額 已連續3個月成長，訂單水準也 較1月時顯著好轉。（張建中）

大尺寸面板出貨月減8.9% 顯示器市調機構Wits View 指出，2月工作天減少且逢農曆 春節等，下游客戶提前至1月備 貨，導至2月大尺寸面板出貨量 為4759萬片，較1月衰退8.9%。 Wits View表示，2月受到 農曆新年假期影響，實際工作 天數僅兩週半左右，今年中國 地區依舊於農曆新年前後，面 臨缺工問題，加上中國農曆年 假期時間較去年提前，因此下 游客戶備貨需求均提前於1月 反應，導致2月大尺寸面板出 貨呈現衰退。 另外，蘋果iPad產品的問 世，廣受消費者青睞，刺激各 家大廠相繼投入平板電腦市 場，帶動平板電腦用面板出貨 量持續攀升。

以應用別來看，2月電視 面板出貨較1月出貨下滑至 1457萬片，月減5.1%；監視器 面板出貨為1446萬片，月減 15.7%；筆記型電腦面板出貨 為1275萬片，月減7.3%；12.1 吋以下小筆電面板較前1月下 滑15.3%，出貨量310萬片。一 枝獨秀的平板電腦用面板出貨 強勁，較前1月增長19%，出 貨量來到269萬片。 Wits View指出，今年第1 季以來，全球壟罩在中東政治 革命浪潮的陰影下，油價與各 種民生物資的價格翻漲，導致 全球性通貨膨脹問題日漸浮出 檯面，美元與歐亞各國貨幣的 匯率戰爭，似乎並無停止的趨 勢。（潘智義）

日震 中小面板若停工影響不大 專業顯示器市調機構 DisplaySearch副總裁謝勤益在部 落格指出，日本強震影響關東 地區產業，但可能停工的面板 廠多生產中小尺寸面板，占面 板產業出貨比重低，影響不大。 謝勤益表示，日本震災後核 能電廠的安全評估十分重要， 大家都關心對面板產業的影響， 可是獲得的資訊相當有限。 他說，部分可能受震災影 響的日本面板廠，如日立位於千 葉縣的工廠、恩益禧(NEC)的秋 田縣工廠、東芝的石川廠，以及 愛普生的2代廠，但據了解這些 工廠應未受損，只是暫時停產，

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對生產設備進行檢測。 他指出，日本夏普的8代及 10代線、松下的8代線，以及 NEG的玻璃廠都位於未受震災影 響的關西，面板上游零組件廠 如日東電工、DNP、住友、凸 版、康寧的工廠也都在關西。 另外，位於新潟、琦玉的 彩色濾光片廠，因生產線多屬 老舊3代線設備，即便受震災影 響，也不至於衝擊面板產業。 他說，異方性導電膠為面板 玻璃與趨動IC貼合重要原料，日 立化成和索尼是主要供應商，目 前尚無法精準掌握工廠狀況，面 板廠只能依賴庫存。（潘智義） 責任編輯：幽恩艾克斯

張宇明

每週六出刊

2011/03/21～03/27

產業趨勢 3

第15期

專欄

大盤三線轉空 不可亂搶反彈

下跌的刀子不要接

上週週線因受到日本強震利空影 響下跌173點，且恐慌性下殺跌到波段 低點8070點，自9220點已重挫約1150 點，市場多數人認為把上週的重挫歸 咎於日本利空的因素，但其實大盤重 挫早有跡可循，我已在大盤轉空時， 在2/12第10期:【大盤三線跌破轉空， 回檔整理修正】、2/19第11期:【大盤 多頭架構破壞，回檔時間拉長】2/26 第12期:【大盤三線轉空，回檔時間拉 長】，連續三期週報就提醒大盤已轉 空，需謹慎小心，自股神三線轉空 時，主線從頭到尾都沒翻多，難怪股 價不斷下錯再破低，相信讀者都避開 此波千點下殺的風險。未來盤勢如何 看?先看技術面:目前月線跌破季線形成 死亡交叉，且月、季線已向下彎，反 壓重重將更難克服。再看籌碼面:外資 在上週持續賣超已賣超335億，仍是站 在賣方，未來大盤若想止穩反彈，還 需看外資臉色！而目前融資餘額在上 週4天大減176億，目前融資餘額尚有 3014億，與高點3263億相比融資減肥 7.6%，相對於大盤跌幅12%，表示大 盤這波急殺下，很多散戶仍套在高 點，高點套牢的籌碼愈凌亂，若未來 股價持續下跌會造成融資多殺多！再 就股神系統來看：大盤持續三線轉空 （圖一），研判大盤仍是空頭格局不 變，不要輕易搶空頭反彈，回檔修正 將持續一段時間，讀者要謹慎操作。

15大類股已轉弱 幾乎全軍覆沒

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鬧這麼大 沒有一個國家站出來反核

全球繼續興建 座核電廠

目前20大類股三線轉空的已有： 食品、紡織、化工、電器、造紙、汽 車、電子、營建、運輸、觀光、金融 股等11類股，一線或二線轉空的有塑 膠、玻璃、百貨、中概股，以上共有 15大類股轉弱需避開，而目前台股只

剩下一線或二線轉多的有水泥、鋼鐵 股，而三線翻多有機電、橡膠股，以 上共4類股多為災後重建股，但主線僅 在0軸附近而已，仍有疑慮，又怎能帶 領台股突破大漲？而目前在大多數類 股都轉空下，而佔權值最重的電子、 金融股皆為三線轉空，且電子股主線 乖離仍大，短線上暫無翻多機會，大 漲不易，因此研判大盤將暫陷整理， 甚至再向下回檔修正。

三線翻多股零星 散彈打鳥難成氣候 而目前三線翻多股並不多有:合 晶、茂迪、東元、信昌化、中碳、正 新等，顯得零星，通常上漲都是一個 族群，想打群架一樣，零星表現難成

在大盤這一波千點的下殺，目前 很多投資人滿手都是套牢的股票，也 不知道該怎麼處理，甚至關掉電視不 再關心手中的持股，為什麼這些人會 買到空頭的股票呢?例如像營建類股、 NB族群、運輸類股等，都是這一波跌 幅相當深的股票。但我早在去年12/11 第2期週報已提醒:【政府最近一連串 的動作：擬重新徵空地稅、開徵奢侈 稅…營建股三線轉空，後勢不利】， 也在去年12/25第4期週報就已經提到 【筆電是毛利3-4％的行業，低毛利的 圖一：大盤三線轉空，不要太樂觀 行業容易受景氣、匯率衝擊，所以我 從來不看好】，另外我也持續在週報 上提醒需避開三線轉空股，甚至反手 放空！而各期轉空股跌幅如:12/4潤泰 全-36%、台肥-25%、日勝生-31%（圖 二），12/10-太子33%，12/17洋華 -28%，1/7聯發科-19%，1/14宏碁 -23%（圖三）、華航-33%，1/21長榮 航-32%…等等，相信讀者都有避開上 述股票的殺盤。而現階段需避開多如 牛毛的三線轉空股:台達電、洋華、鴻 海、鴻準、欣興、力成、宏碁、緯 創、仁寶、旺宏、友達、奇美電、景 碩、頎邦、大聯大、立錡、遠紡、新 纖、裕隆、晶華、統一、長榮、長榮 航、華航、元大金、第一金、新光 金、國泰金、彰銀、台新金等都需避 圖三：宏碁高檔出現賣訊，股價大跌一波

日本爆發幾近失控的核電廠災 難後，全球核能發電政策面臨前所未 有的嚴峻檢討，專家指出，未來核能 工業的成本將會提高，某些建廠計畫 勢必取消，管理措施也會更加嚴格。 東京電力公司福島電廠出現的災 難尚不及1週，但世界各國管理當局已 作出政策調整，勢必會增加核能計畫 的成本，並限制相關經費。原本核能 曾被譽為節能減碳的最佳方式之一。 中國是核能工業的最大成長市 場，當局昨天下令進行嚴格安檢， 而這對全國核能急遽擴張計畫構成 了威脅。

為了生存 日本繼續擁抱核能

告核能政策時強調，德國逐步廢除 核能電廠必須量力而為，在替代能 源尚未能充分供應電力需求之前， 核能是必要的過渡選項。 這些作法可能會引發全球連鎖 效應，為行將擴張的電力公司設立 了門檻。 根據目前的計畫，全世界核電 廠數量將在未來增加1倍以上。目 前全球擬議或計畫興建的核電廠共 有477座，運轉中的電廠為441座。 根據「世界核能協會資料，中國、 俄羅斯和印度占有成長大宗。

美國只說核能很貴 沒說要廢核

分析家指出，美國電力公司所興 在日本，核能產業未來興建新 建的新電廠將受到政府進一步檢查， 電廠，會面臨更嚴格的安全規範和 以促其增加經費來提高安全標準。 更高的成本，但福島第一核電廠因 目前興建核電廠的資金成本已 強震襲擊而發生爆炸和輻射外洩的 高，根據美國能源顧問公司Brattle 事故，短期內無法使核能失去其在 Group的研究，每1000瓦在4000美 日本能源來源的重要地位。 元以上，是傳統燃煤電廠每1000瓦 日本政府原定推動增加核能發 2200美元的幾乎2倍，也是燃氣電 電，希望2030年達到全國發電量的 廠成本的4倍以上。 一半，現階段則不到30%。這個目 未來的新規定可能會危及某些 標可能會面臨壓力，目前還不清楚 核電廠的生存。華府政策分析公司 日本政府是否會予以縮減。 ClearView Energy Partners的研究負責 日本的中國電力公司表示，將 人布克說：「美國核電廠的問題可 暫停興建新的核電廠。該公司不顧 能會是非維持性資本支出，也就是 地方居民反對，從2009年開始推動 在安全顧慮下，翻修反應爐或燃料 新核電廠計畫。 儲存設施，使得核電廠在與發電成 分析家表示，在易於遭受地震 本較低或投資報酬較大的其他發電 和海嘯襲擊的日本，安全檢查、更 方式相較下，顯得不經濟。」 嚴格且成本更高的設計標準、批准 核電廠一旦建成，發電成本會 階段可能延長，加上大眾對新核電 比燃氣和燃煤低廉，而後二者的市 廠的反彈預料會升高，可能導致核 場變動性一向極高。 電廠興建會拖得更久。 美國能源部長朱棣文在國會表 示，聯邦管理機構將進行查核，以 天然氣、煤炭 了解美國現有和擬議建造的反應爐 再生能源抬頭 是否有必要加強安全措施。 這可能會刺激對以煤氣為燃料 分析家說，由於興建燃氣電廠 電廠和污染較少的燃煤電廠，以及 的成本遠低於核電廠，因此有意規 再生能源的投資。 避政治和經濟風險的電力公司，就 東京的野村證券公司分析師宮 可能選擇燃氣電廠。 地邦治表示：「單一重大事故會徹 不過儘管核能發電的成本可望 底改變核能電廠的趨勢。」 增加，而且會面臨新規定，許多國家 他說：「福島第一核電廠的最新 領導人還是宣稱，他們國家的核能工 發展構成轉折點，對高效率火力發電 業安全無虞，並表示，核能發電是因 的需求將自然而然增加。」他提到的 應全世界電力需求激增所必需。 例子包括使用複循環燃氣渦輪機和 中俄國土遼闊 整合氣化複循環發電的燃煤電廠。

德國關閉7座老核 但是不能全廢

一六八網站

氣候，在其他大多數個股都轉空下難 能獨漲！且這波帶頭領漲的高價股:宏 達電、大立光、宸鴻、玉晶光、英格 爾、上銀（圖四）、可成等，目前皆 為高檔三線轉空或主線已在0軸岌岌可 危，都須避開，盤面上已找不到主流 類股帶頭，都只是零星的個股表現， 且大盤已轉空2個月左右，空頭趨勢已 成形，短線將難以改變趨勢，回檔修

正時間勢必拉長！但先蹲才能跳高， 這是好事非壞事，回檔修正才能修正 指標乖離，年底仍有立委和明天的總 統大選行情，所以台股在空頭行情來 臨時，首重保留資金，因此不能任意 搶反彈，避免股票套牢，再者可以擇 機反手放空三線轉空股，累積資金實 力，待空頭行情結束時才有足夠的資 金全力作多三線翻多股。

三線轉空股多如牛毛 操作保守為宜

德國則更進一步，上週有鑑於 日本發生事故，而將7座較老的反應 爐關閉。 德國總理梅克爾上週在國會報 新聞授權：中央通訊社

開，而上述股票股神三線轉空，暫時 無翻多機會，不可隨便追反彈。

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建在荒野計畫不變

中國環保部針對核電廠安全 發布規定，要求核電廠在選址階 段，須考慮外來的自然或人為因 素可能對安全產生的影響，且應 儘量建在人口密度較低及離大城

圖二：日勝生三線轉空已久，股價大跌一波

圖四：上銀三線已近0軸，高檔岌岌可危

張宇明再度灌籃得分！ 在本報發表專欄 追蹤近九週績效 大賺45％ 48％ 59％… 張宇明三線翻多股票漲幅 股票 3013 晟銘 8287 英格爾 2474 可成 2313 華通 股票 6209 今國光 1710 東聯 2538 基泰 股票 8121 越峰電 股票 3519 綠能 5483 中美晶 6182 合晶 8121 越峰 股票 3615 安可

2010/12/10 2011/3/18 價差 收盤價 十四週最高價 30.85 45.9 15.05 180 257 77 108.5 141 32.5 16.05 21 4.95 2010/12/17 2011/3/18 價差 收盤價 十三週最高價 37.5 59.9 22.4 37 47.5 10.5 20.55 26.1 5.55 2010/12/31 2011/3/18 價差 收盤價 十一週最高價 123.5 173 49.5 2011/1/14 2011/3/18 價差 收盤價 九週最高價 98.5 163.5 65 98.5 146 47.5 43 58.5 15.5 131 173 42 2011/2/25 2011/3/18 價差 收盤價 三週最高價 118 172 54

市較遠的地點。 俄羅斯總統麥維德夫在與 土耳其總理艾爾段共同舉行的 簡報中說，只要核電廠興建地 點正確，又有適當的設計和管 理，核能即可安全使用。 俄國計畫為土耳其興建第 1座核電廠，艾爾段曾說，土 國在俄國和日本協助下建造2 座核電廠的計畫不變。 由俄羅 斯 國 營 核 子 企 業 為土國興建200億美元核電廠 的擬議地點，鄰近濱海城市麥 新，距1條活躍的地質斷層約 25公里。

法國南韓 離不開核能的生活方式 法國總統沙柯吉（Nicholas Sarkozy）昨天也表示，他認 為，日本核能危機不致對新的 核能計畫造成負面影響。法國 十分仰賴核能發電。 鑑於日本福島核電廠因強 震、海嘯導致輻射外洩，南韓 政府表示，今後建造的核電廠 耐震標準將上調至芮氏規模 7.0。目前南韓核電廠耐震設計 為芮氏規模6.5。南韓目前有21 座核電廠，政府計劃逐步擴增 至35座。（中央社）

十四週漲幅 % 48.8% 42.8% 30.0% 30.8% 十三週漲幅 % 59.7% 28.4% 27.0% 十一週漲幅 % 40.1% 九週漲幅 % 66.0% 48.2% 36.0% 32.1% 三週漲幅 % 45.8%

張宇明三線轉空股票跌幅 2010/12/03 收盤價 2915 潤泰全 95.5 2547 日勝生 43.9 2010/12/10 股票 收盤價 2511 太子 24.25 2010/12/24 股票 收盤價 3545 旭曜 64.8 3231 緯創 59.6 2010/1/7 股票 收盤價 2723 KY 美食 285 2454 聯發科 390 2011/1/14 股票 收盤價 2610 華航 24.15 5522 遠雄 77.6 2011/1/21 股票 收盤價 2618 長榮航 32.25 8069 元太 55.7 股票

2011/3/18 價差 十五週最低價 60.5 35 30.05 13.85 2011/3/18 價差 十四週最低價 16.05 8.2 2011/3/18 價差 十二週最低價 50.7 14.1 46.7 12.9 2011/3/1 價差 十週最低價 220 65 312.5 77.5 2011/3/18 價差 九週最低價 16.05 8.1 57.2 20.4 2011/3/18 價差 八週最低價 21.8 10.45 40.5 15.2

十五週獲利 % +36.6% +31.5% 十四週獲利 % +33.8% 十二週獲利 % +21.8% +21.6% 十週獲利 % +22.8% +19.9% 九週獲利 % +33.5% +26.3% 八週獲利 % +32.4% +27.3%

奢侈稅 陳沖：7/1如期實施 行政院副院長陳沖18日表 示，特種貨物及勞務銷售稅條例 草案已送立法院審議，規劃7月1 日實施。條例所涉及的商品、勞 務與日本震災受影響的產業商品 完全不相干，因此將如期實施。 總統馬英九18日上午在總 統府二度主持「因應日本311災 變專案小組會議」後，率領國家 安全會議秘書長胡為真、行政院 副院長陳沖等相關官員共同召開 記者會，說明政府因應作為。 媒體問到由於日本受震災影 響衝擊產業、經濟，行政院通過 「奢侈稅」條例，是否暫緩實 施？對此，總統指示陳沖答復。 不過，陳沖首先澄清，行政 院從未用過「奢侈稅」這個名

詞，而是「特種貨物及勞務銷售 稅」，條例草案經行政院會通過 後，已經送到立法院審議。 他說，從這條例來看，條例 牽涉到的商品、勞務，與這一次 日本發生核子事故後影響所及 的產業、商品，「可以很明顯發 現是完全不相干的」，條例與日 本受影響產業沒有關係。 陳沖說，根據條例最後1條 指出，實施日期由行政院另訂 之，行政院內部規劃7月1日開 始實施。而社會救助法擴大照 顧範圍新制也是7月1日開始實 施，兩者起步完全吻合，「我 們基於對弱勢團體的協助，這 部份應該是會如期來辦理」。 （李淑華）

日震上游原料缺 乙二醇受惠 日本強震後，煉油廠運作 受波及，連帶使石化原料乙烯 供需趨緊，進而影響下游乙二 醇市場，受影響的有乙二醇廠 東聯 (1710)、中纖(1718)。 日本石化產業位於關東災 區的工廠恐受震災影響，進而 波及整個供應鏈，日本乙烯恐

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無法維持正常供給，進行影響 市場價格。 業者認為，台灣的乙烯貨源 主要由中油供應，但市場價格也 會同步反映，仰賴乙烯原料的乙 二醇供貨也可能受影響，原本就 看好乙二醇市場需求，震災後需 求恐更趨緊。（潘智義） 責任編輯：幽恩艾克斯

4

紫色角落

第15期

2011/03/21~03/28

每週六出刊

【紫色角落】文：臥底小蔡

請不要用窮人的四大基金來擋金融海嘯

拉抬大股票 國安基金虧損全民買單 四大基金賠錢轉嫁窮人 日本的強震海嘯與核電廠危機， 引發全球股市動盪。100 年 3 月 17 日 立委黃偉哲、賴士葆、盧秀燕等人， 關切國安基金會不會進場護盤，財政 部長李述德表示：「目前財金單位仍 密切監控，國安基金也還未進場護盤； 不過，包括泛公股行庫以及政府四大 基金（退撫、勞退、勞保及郵政儲金 基金），確實加碼做了適時的因應。」 廬秀燕卻質疑：「目前國安基金沒進 場護盤，但四大基金有進場護盤就足 夠了？」 對於決策高層而言，可以悄悄動 用的四大基金，遠比需經過委員會議 敲鑼打鼓決定的國安基金好用太多 了！ 盧秀燕委員，對不起！我認為， 所有進場護盤的單位中，最不該動用 的就是，中下階層百姓的退休本── 「四大基金」。 四大基金與國安基金投資股市所產 生的盈虧責任是完全不同的。依國安 基金設置條例第十五條規定，「國安 基金之資產與負債由國庫概括承受」， 意思是全民買單；然而，四大基金所 發生的虧損，卻直接轉嫁到軍公教、 勞工等受薪階層。此對藍、白領階級 的衝擊性加上我在這幾年查到的四大 基金操盤官員與委外代操者的貪贓枉 法情事，我真的很懷疑四大基金是否

給全 民看

該繼續成為政治性的護盤工具。 以往，沒外資的時代，台灣的淺碟 型市場，就是自家人關起來打麻將， 輸贏只是幾個人重分配而已；如今在 外資狂掠鯨吞的時代，無論用四大基 金、國安基金做政治護盤，在金融海 嘯中，都終將只能淪為外資的提款機！

顏次長八隻手機八面玲瓏 掌握基金資源當公關籌碼 國安基金每次的任務性進場，相 隔的期間非常遠，在我與查黑中心合 作查政府基金弊案的時段，股市白手 套幾乎都聚焦在四大基金身上，而國 安基金是否就完全沒有弊端呢？至少 我第一次發現政府基金可以為特定護 盤，就發生在國安基金進場時間。 我說一段十年前的親身經歷： 89 年 3 月間總統大選前，可能發 生首次政黨輪替，兩岸情勢緊張。國 安基金緊急召開臨時委員會議，授權 執行祕書財政部次長顏慶章，適時動 用國安基金資金進場護盤。這是國安 基金首次啟動。 據曾去見過顏慶章操盤國安基金 的老闆說，顏次長桌上擺了七、八隻 手機，分組和不同的對象聯絡。我很 好奇，這樣位高權重的官員是怕線路 不通，還是怕監聽？

國安基金幫特定公司護盤 化身秘密客定時狂敲股票 當年，我剛進入作手圈，在上市

偷吃小股票收賄款

的 KN 公司幫老董掛單買賣股票。為 了表示忠誠，我也向金主許董融資買 來幾百張的 KN 股票，但是瀕臨斷頭 的壓力。 那天我借坐台北市信義路的某家 證券公司的 VIP 室裡，臨座的 KN 老董 手指上夾的香煙，煙灰已經長到隨時 可以掉在他深色的西裝褲上，大家透 過煙霧裊繞望穿電視牆上如死蛇般的 股價，焦急的等待 11 點 45 分。過去 幾天，每到 11 點 45 分，準時會有一 位「秘密客」進場，不計價位的收購 盤 上 KN 股 票， 每 次 都 是 500 張 的 單 位。 「啊！叫進了！」不曉得誰興奮 的喊著。 這天也是 ...11 點 46 分，KN 股價開 始上漲跳買進盤。那時候，成交撮合 是「連續競價」方式，大量買盤敲進 去後，股價只會一次成交兩檔價慢慢 上漲。 大家張嘴忘了呼吸，死命的盯著 盤，如果可以用手的話，真想推股價 一把 ... 攀升了兩、三個價位後，盤上忽 然爆出一盤 350 的成交量，股價卡住 了，今天的買盤用光了。 「幹！有人掛在那裡出貨！」老 董從滿口檳榔渣的門牙中擠出幾個 字，露出眼白、斜眼看著我。 「 我 ... 查 一 下 ...」 手 上 可 以 一 筆 掛 出 350 張 籌 碼 的 人 沒 有 幾 個， 我

惶恐不安的接通電話，「喂，許董！ 你怎麼可以把我的股票一筆掛出去 呢？ ... 要斷頭也不是這種斷法 ... 你害 我被我們老闆懷疑，本來今天可以收 到漲停板的 ... 不管啦 ... 你明天讓我買 回來！」 「秘密客」是誰呢？誰這麼好心？ 是慈善家嗎？用的是誰的錢？ 「祕密客」是國安基金的一員。 用哪個單位的錢？聽誰的話來的？有 收好處嗎？為甚麼可以買幾乎不佔權 質的股票？不知道！我只能問到這麼 多，就是國安基金！

政府基金操盤人的金科玉律 七分政治二分應付一分口袋 最早期的國安基金在操盤人掌握 資源的短時間，就可以這樣為所欲為 了，更何況長期懷抱千億到上兆元資 金的四大基金操作官員呢？你能期望 他們個個都是柳下惠嗎？ 我在股市當臥底線民期間，見過 華豐、洪氏英、全譜、奇普仕、信音、 科風 ...... 等一堆小股票的作手或公司 派和四大基金的白手套行賄、對價交 易。國安基金、四大基金都是一樣， 在基金設置條例中缺乏監督的機制， 而以「避免引起對作」為藉口，堂皇 的搞黑箱作業。七分政治護盤，二分 應付民意，一分裝進自己口袋！ ( 本文所提示之證據照片，刊登於「臥 底 小 蔡 」 李 霖 的 部 落 格：http://tw.myblog. yahoo.com/lee_linn)

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隊名

刺，更擊敗魔術，老鷹，黃蜂，爵士… 等強隊。請玩家要特別注意，若是賭 盤的讓分盤沒有大幅修正，大可繼續 向公牛靠攏，放心下注。本週另一支 值得大家注意的球隊就是雷霆，雖然 雷霆目前並不在過盤率排行榜前五名， 但雷霆的近況卻是相當優秀，不論主 客場都表現很好，最近連續五場都是 贏球過盤。雷霆除了原來的雙箭頭得 分王 Durant 與 Westbrook 繼續犀利之外， 突然間又從板凳冒出了好幾個得分好 手 James Harden 與 Daequan Cook，讓原 本就實力堅強的雷霆更加如虎添翼。 雷霆絕對也是下週玩家該注意的焦點。 最專業的運動分析網站運彩聚寶盆提供 http://www.win-sports.ne 讓分盤成績

大樂透坊間明牌參考 3/17 調查 熱門牌 03,13,20,41,42,47 冷門牌 08,09,18,30,43,44 近期同尾 1,2,3 連號 3-4, 21-25, 34-38 連莊 03,11,20,39,41,42 電腦牌 08,27,28,29,36,39 十八王公廟牌 08,13,36,38,45,49

實際成績

命運的羅盤

1

芝加哥公牛

41 勝 23 敗 2 和

48 勝 18 敗

2

曼菲斯灰熊

42 勝 25 敗 1 和

37 勝 31 敗

3

費城七六人

41 勝 25 敗 1 和

34 勝 33 敗

4

紐約尼克

39 勝 25 敗 2 和

34 勝 32 敗

5

聖安東尼奧馬刺 37 勝 28 敗 2 和

54 勝 13 敗

四大基金的收賄標準在哪 呢？ 要 看 基 金 承 接 的 標 的 公 司 財 務、 線 型 喊 價， 也 看 付 錢 的 老 闆 口 袋 深 不 深？ 有 時 候， 中 間 人 還 會 製 造 老 闆 的 恐 慌， 比 如 告 訴 老 闆 說，「 你 的 股 票 賣 壓 很 重、 快 崩 了 」、「 別 的 公 司 開 高 趴 數 搶 單」、「我們回去還要開會決定」... 諸 如 此 類 理 由 等， 唯 一 目 的 是 要 從 老 闆 荷 包 裡， 多 榨 出 個 一、 兩 趴出來。 十 年 前， 四 大 基 金 委 外 代 操 部 隊 還 不 敢 大 張 旗 鼓， 只 好 化 身 為 壽 險 基 金， 含 中 間 人 佣 金 收 個 10% 轉單費，如我 92 年接洽轉單 華豐的保誠代操勞退基金。93 年 的 郵 儲 基 金 體 系 約 收 13%， 如 古 董 張 做 的 全 譜， 中 間 人 蔡 錦 州 還 出 示 古 董 張 的 匯 款 給 我 看， 表 示 他 沒 漫 天 要 價； 但 是 之 後 郵 儲 基 金 有 中 間 人 直 接 喊 到 18%。 但 是 也 有 遇 到 比 較 高 層 的 中 間 人， 因 不 必 經 層 層 的 仲 介 剝 削， 收 費 相 對較低，如我在 94 年，就曾遇到 朱武獻的富商好友推薦退撫基金 轉單，只要 10%，算是有「良心」 的！ 至 於， 我 在 99 年 5 月 17 日 蒐證到的大型金控代操的四大基 金，轉單價格開在 14% 以內，算 是最新的行情。 受到日本災變影響，財 政部長李述德 17 日表示， 雖然國安基金還未進場護 盤， 但 公 股 行 庫 都 有 加 碼 台 股。 據 了 解， 上 週 各 公 股 行 庫 旗 下 券 商， 都 大 筆 買 超 台 股， 除 了 護 盤 外， 並特別加碼布局買入國票 金與彰銀。 李述德表示，四大基金 （ 退 撫、 勞 退、 勞 保 及 郵 政儲金基金）與公股行庫 會依各自投資組合的需要， 近 期 確 實 都 有 進 出， 至 於 加 碼 數 量， 因 為 股 市 波 動 敏感，不便多做說明。

政府上週進場 拒談投資組合

球隊是哪一隊 ? 不是過去東區常勝軍 的塞爾提克，不是新三巨頭領軍的熱 火，也不是超人 Howard 坐鎮的魔術， 而是季初沒人看好的公牛。公牛跌破 所有專家眼鏡居然現在變成東區龍頭， 目前領先塞爾提克 0.5 場勝差，領先熱 火 2.5 場勝差，更遙遙領先魔術 7 場勝 差。公牛不但戰績穩坐東區第一，連 過盤率也是全聯盟第一，公牛的近況 好到令人詫舌，最近 16 場比賽贏了 14 場，最近過盤率更高達八成一二，也 難怪會本週一口氣擠下三支球隊，過 盤率從第四名躍居第一名。不要以為 公牛最近這波連勝都是贏一些弱隊， 事實上最近一個月公牛贏的賽事，包 括擊敗熱火兩次，擊敗聯盟第一的馬

四大基金的收賄行情大公開

誰當選總統...排紫微 推八字 就知道嗎？ 十多年前，台灣政壇反對運動風起雲湧， 民進黨人才輩出，頗有當仁不讓之勢，當時 的時空背景兩黨對抗嚴重，有如現在的藍綠 對立。我應自立晚報之邀，以紫微斗數分析 兩黨菁英，受到廣大讀者熱烈迴響，十幾年 匆匆已過，卻不曾再見到有人以命理角度分 析現在兩黨菁英的運勢，從不同的角度來探 討政權的更替和政黨輪替。 這是一個多元的社會，百花齊放百家爭鳴 的時代，命理界也是如此，然而科學進步， 命理與風水界，好像還停留在原地踏步，這 些年來我在中國演講所謂的國學，也慢慢傳 達邏輯推理的算命方法，和科學的風水觀念。

紫微斗數怎麼看 和尚尼姑的子女宮？ 文 許 /敬

我 從 不 認 為， 以 出 生 時 辰為算命工具的子平八字和 紫 微 斗 數， 可 以 用 很 多 人 共有的出生時辰來算命， 或者用宮位與星座來推命 論運，這些傳統的算命方 法，都犯了嚴重的錯誤， 如果這些基本的宮位或 星 座 能 夠 探 討 命 運， 只要相同宮位或星座 的人，命運必然要相 同。 如果用出生時辰

的單一條件可以推算一個人的未來，那麼這 世界上同一時辰出生的人，未來也必定要一 模一樣，至於姓名學，同名同姓的人很多， 不同名也不同姓的人，筆劃一樣的也不少， 所以我一直強調，很多人共有的相同條件， 絕對不能探討不同的命運。可惜不願意自我 突破者大有人在。 任何一個出生時辰，在這世界上有非常多 的人共同擁有，所以用出生時辰算命，要加 上每一個人不同的獨有條件，才能分析出不 同的未來。由於面相在這世界上，人人都不 同，都是每個人獨自擁有的條件，所以用面 相論命，不必輸入任何條件即可推算，至於 答案準確或不準確，那就要看個人的功力如 何了。

選總統看面相兩黨天王誰最優？ 最近看台灣政局一團亂，兩岸經貿談判或 簽訂合約，在台灣都無法取得一致的共識， 藍綠兩陣營對立越來越趨嚴重，好像最後非 得拼個你死我活不可。 「大位不以智取」， 這是任何一位想爭大位 者都必須信守的規則， 天命不是人人可擁有， 該你的跑不掉，不該你 的用盡心機也是不會屬 於你。天命與人的業力 有 關， 佛 不 渡 三， 就 有

不渡業力之說：橘子要爛了，沒有人有能力叫 它不要離開枝葉；人要死亡了，沒有人有能力 阻止他離開人間，所以爭大位者應該以平常心 看待這命運的結果。 我用輕鬆的心情面對當前的政治環境，以 傳統的數術…面相學，探討目前主宰台灣政壇 的幾個人，有國民黨也有民進黨，不評論總統 最後誰能脫穎而出，只談書中人物的優缺點， 看最後誰能為台灣建立萬世太平的國度。 我以面相談目前檯面上政治人物，絕對不 是在談誰會當選 2012 年的總統，只是分析， 誰來當總統的優缺點。在此，我要特別強調， 我個人認為，2012 沒有爭取到大位的人物， 並不表示 2016 的總統大選他們沒有機會捲土 重來，原則上，2016 年的大位之爭，除了馬 英九以外，還是脫離不了這幾個人的範圍， 頂多是再加上一兩個新生代的政治人物罷 了！台灣的未來，在 2016 年以前的短期間內， 還是這些人物在政壇上獨領風騷吧！可惜的 是，不管誰當總統，都不是大格局之人。

新書預告… 【誰適合當總統】 …用政治經驗，結合面相學，分析台 灣政治人物，誰最適合當總統？藍綠兩陣營 對 立嚴重，誰最有能力化解台灣內部紛爭？ 分析精闢，精采萬分，揭發許多政壇秘辛。 書中內容還有：從面相學看兩岸的未來， 此書只在網路上銷售，書店買不到，有意 者請郵撥或 ATM 轉帳購書。ATM 轉帳者， 請 留下姓名、地址、轉帳日期、轉帳後五 碼 及聯絡電話，並請註明轉入銀行或郵局。

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2011/03/21～03/27

台壽保投信

激勵原物料、生醫、農糧需求

日本311宮城外海強震，目 前已經上修至9級，為日本史上 最大的地震，也是全球史上第 四大強震。這一次主要受災地 區占日本GDP總產值約8%，較 1995年阪神大地震受災區之23% 為低。上半年日本經濟成長率可 能因地震及海嘯而下降1~2%， 但災後重建將對中長期日本經 濟產生相當大的刺激作用。 台壽保投信國際投資部主 管林翠萍分析，救災及重建支 出，對政府債務占GDP比例已 高達220%的日本，造成更為沈 重的壓力，日本主權債信評等 有可能再度被調降。目前日本 政府債券多為日本金融機構持 有，當日本保險業者應付巨額 理賠後，是否還能大量持有日 本政府公債，壓低日本公債殖 利率，將是未知數。 林翠萍表示，短期內，日 本企業、金融機構及基金管理 人將 售海外資產，將資金匯回 日本以應付重建及流動性需求， 造成日幣上揚。然而，外國投資 人對於投資日圓資產之疑慮上 升(即使日股已超跌)，資金流出 日本，將稍微抑制日圓上升趨 勢。以1995年阪神大地震後，日 本大量匯回海外資金因應，加上 當年日本對美出超擴大，日圓從 震前99兌一美元至4/19一度升破 80大關達到79.75，3個月內大幅 升值逾19%，之後日圓回歸基 本面因素，因日本景氣相對弱 勢，日圓呈現回貶，研判此次 宮城地震對於日圓匯率影響，

應當呈現短、中期升值，長期 回貶的機率較大。 參考1995年阪神地震經 驗，當時日本央行採取「量價 同步寬鬆」政策，帶動日本10 年期公債殖利率自1995年1月17 日 高點4.69%下滑至7月7日的 2.68%，降幅高達200個基點，目 前日本央行(BOJ)貨幣政策會議 已決議維持政策利率0~0.1%不 變，但增加資產購買規模5兆日 圓至40兆日圓，同時宣布資產購 買行 動，將 持 續 至2 012 年 6月 份，新增額度分配為：政府公債 0.5兆日圓、國庫券1兆日圓、商 業本票1.5兆日圓、公司債1.5兆日 圓、股票型ETF基金4,500億日圓 及日本不動產投資信託基金500 億日圓。另外，自3/16開始， BOJ提供3兆日圓額度，供金融 機構與BOJ承作附買回交易，以 維持金融市場流動性。 林翠萍指出，雖然BOJ持續 祭出寬鬆貨幣政策，並且將直 接挹注於REITs市場，但一來 BOJ在REITs市場的購買總金額 不高；另一方面，核災危機持 續升高，市場投資信心疲弱， 預期短中期內並無法逆轉惡化 的財政及經濟結構。 對台股相關族群影響，主 要為電子供應鏈及災後重建需 求，可特別注意以下產業： ■電子產業：上游關鍵零組件 將有部份轉單效應及搶料效 應，但對於下游系統組裝出 貨也將受到影響。對台股相 關族群受惠主要為半導體的

記憶體族群、面板族群、光 學元件、太陽能等。較為不 利為下游NB組裝、蘋果產品 組裝出貨下滑。 ■災後重建需求：主要受惠為 塑化、鋼鐵、水泥族群。 ■汽車產業： 台 灣 汽 車 產 業 70%為日系品牌，這也將影 響汽車類股出貨下滑。 ■觀光產業：由於日本人來台 觀光為第二大，因此也將不 利於觀光、航空產業。 台股受到日本強震影響， 預期短線仍將震盪整理，雖然 對全球經濟短期仍有影響，但 在中國大陸十二五計畫展開及 美國經濟持續成長，下半年台 股仍以正面樂觀看待。 日本大地震及其所引發的 毀滅性海嘯，除了重創日本經 濟之外，全球金融市場也升高 對風險趨避的意識。由於擔憂

經濟成長將因此回落，近日各 主要股市皆出現恐慌性賣壓， 資金回流安全性資產的跡象明 顯；另一方面，日幣因日本企 業重建資金需求，大量資金由 海外匯回，形成推助日圓近期 急速上漲的現象。回歸基本面 思考，林翠萍分析，當資本市 場因資訊不明而出現非理性下 殺重挫時，正是一個投資獲利 的好契機，投資人宜利用這個 時機，好好檢視投資組合，掌 握未來投資脈動。以日本此次 地震影響來看，最嚴重的莫過 於核能危機所帶來的衝擊，世 界各國紛紛回頭檢討核電計 畫，未來全球將更重視乾淨再 生能源的開發；另外，日本災 後重建，也將激勵相關原物 料、生醫及農糧的需求，投資 人也可關注這方面的投資機 會。（鉅亨網）

拓墣

日本大地震 震斷產業鏈結構

：專業化過度分工後遺症

3月11日，發生在日本東北 地區的9級強震，摧毀關東以東 到東北地區包括岩手、宮城、 福島等六縣，拓墣產業研究所 認為，此次地震將造成全球ICT 產業供應鏈大缺口，主因在於 日本為上游材料暨關鍵零組件 的主要供應國，一旦遇及不可 抗力因素，短期難以尋得替代 供應商，因而引發全球ICT產業 供應鏈餘震不斷。 拓墣產業研究所副所長楊 勝帆分析，依嚴重性程度分級 來看，日本311大地震對快速成 長的智慧型手機關鍵零組件HDI 板的影響最大，其次為面板產 業、太陽能、晶圓代工以及NB 用電池芯。值得持續關注的 是，電力問題成為ICT產業發展 最大隱憂，目前採取的限電措 施，將減少正常供電量的 6~10%，若現有電力全數轉移 到工業用電，造成工廠電力中 斷或停工，對產能的衝擊幅度 可高達20%，屆時也將嚴重影 響2011年全球ICT產值。 拓墣預期，在未發生更大 事故的情況下，中期(6個月內) 地震影響將逐漸減小，主要大 廠將可找到替代來源，而日本 業者除因限電減少之產能外， 預期能順利恢復生產。長期則 因全球專業化分工過度明顯， 預計未來在限電及地震不可預 期因素下，著重全球化佈局來 分散風險，將會成為日本廠商 及全球品牌大廠佈局策略的首 要考量。

程度將大幅度攀升。此外，太 陽能產業也感受到強震威力， 主因在於位於重災地區的太陽 能上游材料廠商產生供貨隱 憂，如多晶矽生產大廠M-Setek 至今復工日期仍不明，同樣生 產多晶矽材料之Mitsubishi Materials在震災區的廠房，因機 器設備受損停工所致，預料太 陽能產業供應鏈缺口短期內將 無法避免。 在半導體產業方面，受到 東北地區大停電和關東以東地 區的交通影響，全球高階半導 體製程首要矽晶圓供應商信越 半導體停工，也將導致矽晶圓 出現供貨吃緊現象，預料將造 成全球半導體業出現搶料效 應，台灣晶圓代工業也將受影 響。電池芯的缺貨也將衝擊NB 產業，日本主要電池廠之一的 SONY，位於福島縣的電池芯廠 因地震之故停工，造成電池芯 近期可能產生供應吃緊現象， 因而對電池芯報價有推升效 果，也讓下游模組廠新普、順 達、加百裕等廠商有機會向NB 品牌客戶反應價格調升，預料 受影響的NB大廠為Sony及聯 手機零組件（陶瓷粉末、 石英元件、銅箔、BT材 料）造成供應鏈問題， 難以解決 上游零組件、玻璃與ACF 會短暫缺料，並開始轉單

停工斷電 高階材料缺貨衝擊大 日本311地震影響所及首當 其衝者為智慧型手機關鍵零組 件－上游材料銅箔基板。拓墣 認為，耗電量大的高階軟板製 造廠受到電力中斷和停工影響 最為嚴峻，而日本又是全球PCB 高階材料如銅箔基板主要供應 國，不只地震所造成的產線損 失，若電力設施短期內無法恢 復，而廠商庫存用盡後無法及 時尋得替代貨源，影響時間和 新聞授權：中央通訊社

一六八網站

NOR恐短缺，矽晶圓、化 工材料、特殊型記憶體供 給受影響。

想，若限電問題持續未解，NB 出貨勢必對整體ICT產業供應鏈 造成負面衝擊。 除了電池芯之外，記憶體 是另一項可能受到衝擊的零組 件。雖然爾必達與東芝的記憶 體產線都位於幾乎未受影響的 關西地區，但部分上游材料供 應商在東北地區的廠房受到海 嘯波及，造成短期內無法恢復 供應，也會使記憶體價格止 跌；面板產業部分，由於 Sharp、日立與NEC位於東北地 區生產線停工，預料面板短期 內價格可能止跌，但長期須觀 察其電力及上游原材料何時可 穩定供貨。

需求衝擊小 2011下半年看好 目前日本市場對3C產品需 求 ， 約 佔 全 球 市 場 規 模 12~15%，根據1995年阪神大地 震的歷史資料，推估預期消費 者 將 減 少 電 子 產 品 支 出 10~15%，轉而投注在民生必需 品上。然而全球3C產品在未發 生地震前，2011年第一季歐美 市場需求已明顯減弱，而中國

市場如TV，年成長率低於10%， 現加上日本市場狀況不佳，2011 年上半全球電子業可能面臨代 工抽單或銷售不佳現象發生；以 1995年阪神大地震事件為例，需 要約半年的時間重振電子業體 質，由此推估，這次日本311地 震，預計在2011年9月將開始出 現復甦跡象，屆時全球電子業 正好走向假期旺季，因此拓墣 預期2011年第四季將比去年同 期成長10%以上。 觀察本次強震造成零組件 供應短缺的隱憂與台灣的產業 連動性，除了可能發生的轉單 效應之外，拓墣指出，目前台 灣雖有能力承接日本產能移轉 訂單，短期內對產業的影響應 不會太大，但後續的影響程度 仍要視震災所導致的電力與交 通運輸恢復時間而定。其次， 2010年全球電子業景氣復甦力 道遲緩，2011年迄今表現也未 見起色，在長期供給大於需求 的情況下，日本311大地震造成 的斷鏈效應或許可減緩市場供 需失衡問題，將供給量收歛到 適當的水平位置。

鉅亨網

日盛 期貨

多空交戰 台指期區間震盪

日本福島核子風暴緩解， 美股亦於財報利多加持下跌深 反彈，激勵台指期上週五早盤 跳空開高 回 補 缺 口 ， 其 後 隨 著現貨市場拉抬緩步推升， 終場台指期收在8319點，上 漲62點，價差的部份，由於 過去一週末為福島核電廠關鍵 期，市場投資者信心不足，期 貨尾盤下向拉回，台指期逆價 差擴大為75.75點。 以技術分析來看，由於過 去一週遭逢日本強震核子風暴 的壟罩下，台指期週線收黑K 棒，高低震盪達542點，多空 交戰激烈， 整 體 多 空 的 交 戰 可能延續到未來一週，但亦 因核子風暴稍見平息而留下 293點長下影線，未來一週持 續反彈機會略高於低檔再 測。日K線上，上週五跳空開 高收紅K棒，形成島狀反轉型 態，雖尾盤失守一度站上的五 日均線，但回檔測試年線的機 會已逐漸降低，而上方，目前 仍面臨頸線8433點反壓，在未 站上前將維持頸線8433點與年 線間盤整格局。 分類期指的部份，電子期 上，昨日期貨籌碼面上外資留 倉由空轉多，便已經透露出止 跌反彈跡象，上週五更在電子 權值族群台積電、聯電的抬 下，跳空上漲，成為上週五最 強勢的族群，但目前空方缺口 仍未回補，成交比重亦下滑至 58%，未來一週仍推估為年線 下方的整理格局。金融期上週

台新 投信 因上游原物料皆需大規模 用電，手機仍有供應鏈 問題

手機關鍵零組件及原料外 移日本佈局之可能性

電力能源不足及限電問題 造成康寧及夏普營運上的 困難，影響面板供應

產業鏈過度專業分工，未 來減少單一國家來源可能 性提高

中期（半年）

長期

餘震及限電

限電

地震及電力供應

尋求Second Source

產業鏈 恢復供應

短期（一個月）

日本強震使台股過去一週下跌近8000點關 卡，高盛證券執行董事劉勁津表示，在看好美國 經濟復甦及台灣低通膨環境下，萬點仍是台股的 合理目標。 去年底提出台股今年目標上看11000點的劉勁 津指出，從去年10月起台股歷經3個階段；去年10 月至今年1月，台股及韓股表現明顯優於其他亞 股，今年2月則受亞洲資金流出影響而回檔，今年 3月至今則是受到石油波動及日本地震影響。 劉勁津認為，台灣通貨膨脹的風險在亞洲國 家中仍低，實質利率仍是正數，加上內需消費者 信心指數約在歷史高點，本益比處於12倍的歷史 相對低的水準，與其他亞洲股市相較，台股未來 12個月的報酬率最看好。 劉勁津進一步指出，高盛證券對台灣今年及 明年的經濟成長率(GDP)預估為4.7%及5.2%，其主 要的推動力包括內需消費、企業投資旺盛及美國 經濟復甦帶動台灣出口高速成長。 劉勁津認為，美國經濟成長若未符合預期， 及石油價格若持續上揚，將影響全球經濟發展， 對台股是負面因素；劉勁津認為中東情勢不至於 擴大，仍維持西德州原油(WTI)全年平均每桶100 美元的預估值，但若升至100至110美元或110至 120美元，預估台灣GDP將影響0.5或0.9%。 劉勁津表示，以台股今年及明年獲利成長預 估分別為15%及16%，以及低通膨率、台幣升值等 基本面來看，維持加碼台股的看法，並認為萬點 是合理的目標；除非美國經濟復甦不如預期，目 前台股是非常便宜的，向下風險不大。 看好的類股方面，劉勁津認為，以受惠於開 放陸客自由行的旅遊類股、蘋果供應鏈族群為 主，其他包括中概收成股、今年可爆發成長達2倍 的平板電腦相關個股，都是值得留意的標的。 （張良知）

五表現較為平淡，整體呈現開 高微幅走低，預計仍處於年 線、半年線間的整理格局。非 金電部分，上週五挑戰半年線 失敗，但仍首於五日均線之 上，預期未來一週仍為持續挑 戰半年線反壓的格局。 籌碼面上，上週五現貨市 場外資仍持續賣超達82.69億 元，連續八日賣超台股，且自 3/1以來累積賣超已達534.85億 元，現貨籌碼仍維持偏空格 局。期貨籌碼的部份，台指期 三大法人變化幅度不大，三大 法人轉為淨多單417口，外資法 人則減少淨多單686口，十大交 易人的部份，淨空單增加1151 口，目前累積淨空單5569口， 期貨籌碼仍是屬中性格局。選 擇權籌碼面上，未平倉量的 Put/Call Ratio上升至1.03，但選 擇權的隱含波動率與VIX指數 呈現下降，其中VIX指數仍於 20之上的高檔，市場中憂慮氣 氛仍在，各序列的選擇權中， 買權最大OI的序列為8800點， 增量亦為最大，但僅有4293 口，賣權最大OI則由7800點上 移至8000點，顯示出支撐有上 移的趨勢，回跌機率降低。 綜上所述，目前技術面仍 維持整理態勢，籌碼面亦屬中 性格局，但觀察亞洲各國股市 皆呈現反漲態勢，再次下探的 機率降低，推估未來一週台指 期仍為半年線、年線間區間震 盪走勢為主，多空關鍵則為頸 線8433點。（鉅亨網）

四利多浮現

NB電池芯近期供應吃， Sony缺貨，其它廠商補上， 價格因供需吃緊而上升 0

高盛：萬點仍是台股合理目標

日本災後重建

台股動態 5

第15期

產業鏈 重新佈局

衝擊時間

台股買點已漸到來

台新主流基金經理人郭建 成表示，天災對於經濟的影響 是中長期的，但金融市場反應 則多在1季之內結束，日本核電 危機若能得到控制，相信此一 震災對於台股的最大影響已經 過去。雖然短期內加速了技術 面的修正，但後續龐大的重建 需 求 加上 原 先向上的全 球 景 氣，將使台股重回上漲軌道， 在台股目前本益比已重回到低 點的同時，買進時點已漸到來。 郭建成指出，當台股急跌 至8070點時，悲觀的氣氛充斥 市場，但是相信台股的買進時 點已漸到來。一、台股若跌至 8070，本益比只有10.5倍，已 是相對低點；二、總統大選已 經鳴槍，後市陸續端出政治牛

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

肉激勵股市是可預期；三、市 場正持續消化原油走勢與歐債 疑慮；四、預期中國緊縮性政 策將由從轉為從價，緊縮力道 將放緩，陸股有機會重回上升 軌道，間接帶動台股士氣。 在操作策略上，郭建成指 出，重建概念股及轉單效應股 後市看好，就重建題材來看， 日本在限電之下，對台灣將是 利多於弊，以塑化、鋼鐵產業 為直接受惠者，因為兩者的復 產需要較長的恢復期，震災可 望帶動區域產品價格的上漲。 就轉單題材來看，工具機、電 子零組件原本與日商競爭力即 已趨近，在日商供應出現問題 下，後市的轉單效應可留意。 （鉅亨網） 責任編輯：幽恩艾克斯

專題報導

第15期

南山奇案

6

2011/03/21~03/28

每週六出刊

數據顯示 潤泰沒有能力付利息

大家審不下去了 只好交給主委陳裕璋決定！

金管會內部成立的南山人壽股權 出售案專案小組 16 日開會，討論潤成 投資申請投資南山案。據傳聞，潤成 負債比率已降到 40% 到 50% 之間，但 案專案小組成員仍然感到愛莫能助， 最後的核准或駁回，傾向由金管會主 委陳裕璋決定。 金管會官員表示，潤成投資南山 人 壽 案， 目 前 還 在 審 議 中， 潤 成 被 金 管 會 要 求 必 須 補 件 後， 已 在 9 日 補 件， 潤 成 原 先 提 出 的 併 購 資 金 來 源， 包 括 向 銀 行 融 資 達 328 億 元， 潤 成 在 補 件 後， 已 將 負 債 比 率 再 降 低， 但 是 降 低 多 少、 實 現 了 沒 有， 官 員 沒 有 透 露， 卻 仍 強 調 審 查 過 程 一定公開、透明。 原 名 是「 潤 泰 建 設 」 的 9945 潤 泰創新，作為併購南山人壽的潤成投 資第一大股東，最近飽受政府主管機 關及媒體輿論反覆檢驗，被認為入主 南山人壽後，財力不足以因應增資需 求，甚至連聯貸案的條件都不足。到 底這些質疑，是如潤泰集團辯解的 ... 是 抹黑呢？還是有事實根據？本報根據 潤泰創新的「毛利率」、「每股營業 利益」及「資產報酬率」等三大指標， 給潤泰創新做一次體檢。

◆貸款300億 拿下1.7兆的南山人壽 ◆ 潤泰創新、潤泰全球及寶成工業 作為主要股東的潤成投資，為併購南 山人壽，擬向國內五大公有行庫聯貸 328 億元，估計利率在 3.6% 左右。以 潤 泰 創 新 而 言，91 年 至 98 年 的 這 8

年裡，資產報酬率有 6 年是低於或接 近 3.6%，只有 95、96 這兩年高於 3.6% 的門檻，99 年的資產報酬率預估也不 會超過 3%。 換句話說，如果我們以尹衍樑團 隊過去經營潤泰新的經營績效來看，

潤 成 向 銀 行 借 款 328 億， 其 年 利 率 是 3.6%， 公 司 所 能 賺 的 錢 根 本 就 不 夠付向銀行借的利息錢！各界推測， 金 管 會 最 大 的 疑 慮， 可 能 是 潤 泰 付 息 能 力 不 足， 如 何 能 妥 善 經 營 擁 有 一兆七千億資產的南山人壽。

◆潤泰新毛利率 竟是同業最後一名◆ 「毛利率」是一家公司獲利能力 的最基本指標；毛利率高，不見得表 示公司賺錢，但毛利率低，則表示公 司肯定不賺錢。一般說來，如果毛利 率太低，通常表示公司的成本實在太 高，連最基本的「營業額 – 成本 ＝ 毛利」都沒算好、做到，簡直毫無競 爭力可言。 怎麼判斷一家公司的毛利率是高 或者低呢？由於行業的不同會造成毛 利率的差異，同一行業在景氣不一樣 的年度也有有差異，所以最客觀的毛 利率標準，就是在同一時間點上，拿 來與同業做比較，以「當年同業平均 值」作為指標。 潤泰創新本業是建設，當然就拿 來跟建設公司同業比較。93 年 SARS 毛利率 潤泰新

其他公司 平均值

98 年 18.93% 97 年 19.46% 96 年 20.26%

34.49% 35.39% 33.49%

-15.56% 42.80% 38.12% 37.57% 27.29% 31.60% 29.57% -15.93% 38.54% 44.95% 36.73% 31.42% 26.55% 34.15% -13.23% 39.33% 36.46% 32.58% 26.30% 28.86% 37.42%

95 年 94 年 93 年 92 年 91 年 90 年

31.54% 28.78% 26.79% 15.13% 11.91% 18.52%

-10.83% -10.40% -13.61% 6.47% -2.78% -10.59%

20.71% 18.38% 13.18% 21.60% 9.13% 7.93%

差異値

遠雄 建設

以 後， 同 業 平 均 毛 利 率， 從 93 年 的 26.79%，一路攀升 到 98 年底的 34.49%，欣欣向榮，這意味著房價不 斷創新高，搞得政府祭出「奢侈稅」 打房。在這麼好的景氣當中，潤泰創 新卻很不爭氣，SARS 過後回暖拉了 5% 左右，毛利率就始終在 20% 左右徘徊。 看看其他同業，遠雄建設 98 年毛利率 高達 42.80%，足足多出潤泰創新一倍 以上、24%；連不久前出過事的長虹 建設，也足足比潤泰創新高出 20%。 對於遠低於建設業同業的毛利率 平均值，潤泰創新或許會說自己不再 是傳統的建設公司、公司不少錢投資 在物流業，所以降低了毛利率，那麼 請問本業的景氣那麼好，潤泰創新為 什麼要把資源押在業外？

25.65% 24.27% 21.33% 11.00% 18.25% 34.65%

長虹 建設

39.86% 36.07% 27.96% 26.16% 22.75% 22.75%

華固 建設

26.78% 25.50% 30.80% 6.31% 9.28% 24.50%

太子 興富發 鄉林 建設 建設

27.49% 23.21% 26.81% 12.66% 2.90% 14.25%

33.86% 30.59% 22.43% 14.63% 5.12% 1.96%

35.62% 33.04% 31.42% 20.03% 13.15% 13.03%

◆每股營業利益 又是最後一名◆ 接下來看第二個指標「每股營業 利益」。營業利益與毛利率的差別， 在於毛利率只考慮直接因為生產產 品 所 需 要 的 成 本， 而 營 業 利 益 則 是 考慮了在取得收入的過程中所耗用 的一切成本。

這一次：只看到一排五星旗 股權渺小！ 上一次：交出 股權 鎖在保險箱裡

併購南山 如登難山

70％

潤成投資併購南山人壽，已 在 3 月 9 日向金管會完成補件， 特 殊 管 道 訉 息 透 露， 潤 成 投 資 很 可 能 會 因 為「 長 期 經 營 承 諾 無 法 確 保 」、 因 為「 第 二 層 股 東 股權根 本 無 法 70% 鎖 定 」， 而 遭 金 管 會 否 決。 消 息 來 源 提 出 「 博 智 南 山 投 資 架 構 」 及「 潤 成 投 資 投 資 架 構 」 兩 份 表 格， 以為佐證，並透露這樣的質疑， 將在金管會正式召開委員會審 查潤成案時被提出。 據悉，去年，投審會及金管 會 在 審 查「 博 智 案 」 時， 曾 應 立 法 院 財 政 委 員 會 決 議 要 求， 示 意 博 智 南 山 鎖 定 七 成 股 權， 不 得 移 轉、 不 得 質 押 的， 以 確 保其長期經營承諾。 當時財委會決議的原文是 「…外資併購或投資取得之股 權 的 百 分 之 七 十， 及 控 制 該 股 權 之 SPC 或 控 股 公 司 之 股 權 的 百分之七十交付本國公股金融 機構信託保管」。 博智南山的「四層股東」當 時 趕 在 最 後 一 次 補 件 前， 與 信 託 銀 行 簽 訂 合 約， 但 最 後 仍 遭 金 管 會 否 決， 理 由 就 是 無 法 確 保其長期經營承諾。

鎖定七成股權 不得移轉質押...

據 了 解， 當 時 訂 定 70% 鎖 定 的 遊 戲 規 則， 主 要 是 為 了 避 免 南 山 人 壽 及 其 控 股 股 東， 未 來不致落入陸資手中。 《大陸地區人民來台投資許 可 辦 法 》 定 義 下 的 陸 資 指「 大 陸 地 區 人 民、 法 人、 團 體、 其 他機構或其於第三地區投資之 公 司 」， 且 該 第 三 地 區 公 司 不 得 有 大 陸 地 區 人 民、 法 人、 團 體 或 其 他 機 構「 直 接 或 間 接 持 有該第三地區公司股份或出資 總 額 逾 百 分 之 三 十 」 或「 對 該 第三地區公司具有控制能力」 情 況。70% 股 權 鎖 定， 就 是 因 應《 大 陸 地 區 人 民 來 台 投 資 許 可辦法》的 30% 而來。 在嚴防陸資滲透的背景下，

國內主要營建公司的營業利益在 93 年之後，平均值從每股營業利益 3.20 元，提 98 年的 6.19 元。潤泰創 新， 從 93 到 98 這 六 年 當 中， 有 四 年的每股營業利益不到 0.5 元，其中 特別值得注意的是 97 年，當別家營

博智南山的「四層股東」都被要 求 鎖 定 70%。 這「 四 層 股 東 」 指的是：第一層，在台灣設立、 直 接 持 有 南 山 人 壽 97.57% 股 份 的「博智南山投資控股股份有限 公 司 」。 第 二 層，100% 控 股 台 灣 博 智 南 山 的 兩 層 Primus NanShan，一家在英國註冊、一家在 開 曼 群 島 註 冊。 第 三 層， 持 股 Primus Nan-Shan 20% 股份的開曼 群 島 公 司 PHF Holdinds， 以 及 持 股 80% 的 香 港 上 市 公 司 中 策 集 團，這當中還包括中策集團的兩 層 全 資 子 公 司 Uni-Dragon 和 Sun Million， 這 兩 家 稅 務 考 量 下 的 公 司，都在維京群島註冊。 第四層，中策集團的股東， 包 括 兩 部 份， 一 是 中 策 集 團 為 了收購南山人壽增資前的原始 公眾股東，約佔 2.67%，這微不 足 道 的 一 丁 點 股 數， 就 是 被 立 委 質 疑 炒 股 的 部 份； 另 一 部 份 則是中策集團為收購南山人壽 所發行的「可換股票據」( 類似 台灣的「無擔保轉換公司債」) 的持有人，佔 97.23%。 這套嚴密的鎖定方式，被形 容 為「 無 懈 可 擊 」， 徹 底 杜 絕 了陸資透過收購南山人壽的控 股 法 人 股 東、 實 質 控 制 南 山 人 壽 的 任 何 可 能 性， 從 而 確 保 了 南山人壽的長期經營穩定性。

潤成的背景 正是一整排的五星旗 消息來源指稱：「基於行政

建 公 司 每 股 創 造 5.51 元 的 營 業 利 益 時， 潤 泰 創 新 居 然 還 能 讓 公 司 的 本 業賠錢。若以 98 年來看，最賺錢的

華 固 建 設 每 股 營 業 利 益 12.1 元， 潤 泰 新 卻 只 有 0.16 元， 華 固 是 潤 泰 新 的 76 倍。

每股營業利益 潤泰新 其他公司 差異値 遠雄 長虹 華固 太子 興富 鄉林 平均值 建設 建設 建設 建設 發 建設 (元) 98 年 0.16 6.19 -6.03 10.00 5.33 12.10 1.18 6.91 1.60 97 年

-0.03

5.51

-5.54 7.20 7.83 10.95

1.40

3.62

2.07

96 年

1.06

6.00

-4.94 6.42 7.53 10.61

1.02

4.32

6.07

95 年

1.46

5.46

-4.00 4.69 7.86

7.24

1.54

4.96

6.49

94 年

0.38

3.90

-3.52 2.54 5.81

7.01

1.04

2.14

4.86

93 年

0.30

3.20

-2.90 3.06 4.03

3.69

1.15

1.66

5.63

92 年

-0.26

0.63

-0.89 0.60 2.21

0.05

0.06

0.40

0.44

91 年

-0.49

0.51

-1.00 1.68 1.54

0.84

-0.54 -0.79 0.30

◆資產報酬率 連別人的零頭都比不上◆ 「資產報酬率」，是指企業的總 資本一年可以帶來多少報酬率，用以 評價企業運用全部資產的總體獲利能 力，是評價運營效益的重要指標。 93 年以來，潤泰創新的「資產報 酬率」都遠低於業界平均值，93 年、 94 年、98 年 潤 泰 創 新 都 只 有 平 均 值 的三分之一左右。以 98 年來說，遠雄 建設、華固建設的資產報酬率都高達 13% 以上，潤泰創新連別人的零頭都 比不上。值得特別提醒的是，潤泰創 新的股本約 75 億，比華固建設約 26 億，大了 3 倍，華固能達 13.80%，可 能是因為「本小利大」之故；但遠雄 建設是股本約 77 億，與潤泰創新規模 大小差不多，總不能再賴說是因為股

本大小的問題了吧。 潤泰創新、潤泰全球及寶成工業 作為主要股東的潤成投資，為併購南 山人壽，擬向國內五大公有行庫聯貸 328 億元，估計利率在 3.6% 左右。以 潤 泰 創 新 而 言，91 年 至 98 年 的 這 8 年裡，資產報酬率有 6 年是低於或接 近 3.6%，只有 95、96 這兩年高於 3.6% 的門檻，99 年的資產報酬率預估也不 會超過 3%。 換句話說，如果我們以尹衍樑團 隊過去經營潤泰新的經營績效來看， 潤成向銀行借款 328 億，其年利率是 3.6%，公司所能賺的錢根本就不夠付 向銀行借的利息錢，如何能妥善經營 擁有一兆七千億資產的南山人壽。

遠雄 長虹 華固 太子 興富發 鄉林 資產 潤泰新 其他公司 差 平均值 異値 建設 建設 建設 建設 建設 報酬率 98 年 2.82% 8.67% -5.85% 13.22% 7.99% 13.80% 2.75% 10.73% 3.54% 97 年 3.61%

7.68%

-4.07% 10.44% 10.31% 13.05% 0.30% 6.90% 5.08%

96 年 5.97%

10.49%

-4.52% 14.11% 9.25% 14.20% 2.08% 9.56% 13.74%

95 年 7.97%

10.83%

-2.86% 13.00% 10.79% 12.63% 5.14% 11.46% 11.95%

94 年 2.19%

8.47%

-6.28% 5.18% 9.35% 13.92% 4.31% 6.77% 11.28%

93 年 1.63%

7.33%

-5.70% 2.19% 8.88% 7.75% 4.81% 5.11% 15.24%

92 年 1.04%

3.69%

-2.65% 2.05% 5.41% 0.95% 1.77% 3.68% 1.83%

91 年 1.56%

0.37%

1.19% 2.72% 5.76% 1.34% -4.48% -5.14% 2.04%

一 視 同 仁 的 公 平 原 則， 這 套 嚴 格 控 管 的 制 度 發 明， 當 然 適 用 於現在對潤成投資收購南山人 壽 的 審 查 」； 更 何 況 自 從 潤 成 得 標 以 後， 潤 泰 集 團 及 寶 成 蔡 家， 包 括「 中 國 大 潤 發 」、 華 一 銀 行、 民 生 銀 行 等 與 中 國 大 陸 有 關 的 內 幕， 一 再 被 揭 發 質 疑， 主 管 機 關 理 當 更 嚴 格 把 防 陸資滲透。 據分析，當初博智南山對四 層股東被金管會鎖定 70% 股權 的要求，用於現在的潤成投資， 幾乎是徹底封殺。 原因是：潤成投資的五大股 東 中， 有 三 家 ( 潤 泰 全 球、 潤 泰創新及寶成工業 ) 都是股票 公 開 發 行、 在 股 市 自 由 買 賣 的 上 市 公 司， 這 三 家 上 市 公 司 股 權 很 分 散， 沒 有 單 一 股 東、 甚 至集團持股達到 70% 以上 ... 連 70% 持 股 都 沒 有， 又 如 何 鎖 定 70% ？ 潤泰創新最大股東潤泰全球 僅 持 股 28.04%， 潤 泰全球最大 股 東 潤 泰 創 新 僅 持 股 11.12%， 而寶成工業的最大股東巴拿馬 商 必 喜 兄 弟， 持 股 更 只 有 區 區 7.35% 進一步分指出，陸資只要在 股 市 收 購 潤 泰 全 球、 潤 泰 創 新 及寶成工業 30% 以上或更多的 股 份， 南 山 人 壽 就 會 落 入 陸 資 的控制之下！

潤泰複雜交叉 有換老闆的風險 即便不考慮陸資問題，潤泰 全 球、 潤 泰 創 新 及 寶 成 工 業 三 家 公 司， 散 股 眾 多， 這 意 味 著 潤 泰 全 球、 潤 泰 創 新 及 寶 成 工 業 有 易 主 的 可 能 性。 所 以 潤 成 投 資 的「 第 二 層 股 東 」， 鎖 定 不了，還談何長期經營承諾？ 再進一步追究到「第三層股 東 」， 潤 泰 集 團 整 體 交 叉 持 股 十 分 複 雜， 幕 後 這 些 非 上 市 的 控 股 公 司 分 分 鐘 可 以 賣 掉， 只 能 以「 完 全 無 法 控 制 」 這 句 話 形 容； 至 於 寶 成 工 業， 雖 然 明 知 是 本 土 鹿 港 蔡 家 所 有， 在 經 濟 部 商 業 司 卻 明 白 登 記 為「 僑 外 資 」， 幕 後 控 股 的 免 稅 天 堂 公司，簽個名隨時可以換老闆。 在長期經營承諾無法確 保、 甚 至 可 能 被 陸 資 介 入 的 國 安 疑 慮 下， 金 管 會 雖 然 面 臨 了 非 常 強 大 的 政 治 壓 力， 但 最 後 很可能不得不否決潤成併購南 山 人 壽 的 申 請。 消 息 來 源 評 論 說「 當 初 對 博 智 如 此 的 要 求， 現在總不成換成潤成入主南 山，就鬆綁、大開方便之門！」 據了解，潤成唯一可能的解 套 方 式， 就 是「 在 市 場 上 收 購 自家股票，只要買足 70% 股份， 交 給 銀 行 信 託 管 理， 金 管 會 就 再也不能用這一點否決。」

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作者 / 謝益之 曾任報社記者、黨外雜誌主 筆、國會助理、政治幕僚。 1980 年 代， 廣 泛 參 與 學 運、 工運、環保運動等社會運動。在 1990 年和社運人士發起「打擊特 權促進會」，揭發華隆案導致交 通部長張建邦下台、潤泰侵佔林 太平土地案 ... 等。90 年代活躍於 全面改選後的立法院及國民大會。 現從事房地產生意，業餘研究人 文、政經議題，專心寫作。 責任編輯：翁立民

2011/03/21~03/28

國際財經

第15期

日本經濟震出V型反彈？ 3 月 11 日，日本東北部海 域發生裏氏 9.0 級地震，並引 發大規模海嘯，東北部工業區 遭受重創。大地震造成的經濟 損失會有多大，日本這個全球 第三大經濟體的復甦進程將受 到何種影響？全球經濟是否會 被波及？國際大宗商品價格趨 勢又是否會逆轉？這些問題引 發關注。

使原油需求增加，從而推動油 價上漲。 日本除了是原油進口大國 外，也是鐵礦石需求大國。由 於國內許多鋼廠停產，分析人 士預計日本短期內對鐵礦石的 需 求 量 將 減 少 2000 萬 噸， 會 對價格構成短期打壓。

核災將導致 經濟無限惡化

汽車業損失最嚴重 首先是受地震和海嘯衝擊 的 直 接 損 失。 與 1995 年 日 本 神戶大地震相比，這次地震的 重災區東北部地區並不是日本 最 主 要 的 工 業 區。 但 儘 管 如 此，該地區也集中了汽車、核 電、石化、半導體等眾多重要 產業工廠，該地區經濟規模占 到日本國內生產總值 (GDP) 的 8% 左 右。 目 前 來 看， 汽 車 業 遭受損失最為嚴重，日本三大 汽車廠商豐田、本田、日產一 共有 22 家工廠已經關閉。 其次，地震將導致供應鏈危 機。雖然日本的主要製造廠商並 未受到災難性損害，但由於地震 導致交通中斷，原材料供應受到 影響，成品也無法運至機場或港 口。由於日本在全球產業鏈中的 地位極其重要，因此供應鏈危機 將在數月內給日本廠商乃至全球 廠商帶來損失。

日央行輸血金融市場

開 展， 日 本 經 濟 可 能 呈 現 V 為，日本災後重建可能將對全 型反彈。1995 年神戶地震後， 球貿易構成一定提振作用。 日 本 經 濟 即 呈 現 此 種 運 行 軌 資金回流 跡。一些分析人士預計，日本 日本推升日元匯率 未來三個季度經濟增速按年率 日本大地震的發生正值日 計算將回升至 3%。 本政府與財政赤字進行艱難鬥 影響全球經濟 爭之際。目前日本債務已占到 僅為短期 日本經濟 GDP 的 200% 左右，比任何一 鑒於日本在全球產業鏈中 個發達國家的債務水準都高。 可能V型反彈 的重要地位，地震造成的臨時 而大地震之後，日本政府必然 去 年， 日 本 經 濟 強 勁 反 性出口中斷必然會對其他國家 追加預算，這無疑將使日本的 彈，全年 GDP 實際增長 3.9%， 企業造成影響。例如，日本晶 財政狀況更加惡化。 創 20 年 來 最 快 增 速。 不 過 其 片業占全球市場的五分之一， 由於日本目前的復甦動力 經濟增長主要由第一季度帶 像 蘋 果 ipad 這 樣 的 暢 銷 電 子 很大程度來自於出口，因此避 動，後三個季度經濟低迷，第 產 品 也 極 度 依 賴 日 本 廠 商 的 免日元升值將是日本經濟復甦 四 季 度 實 際 GDP 甚 至 環 比 萎 NAND 快閃記憶體。又比如， 的 關 鍵 所 在。 但 11 日 大 地 震 縮 0.3%。經濟學家原本預期， 波音公司 787 型客機的機翼、 發生之後，東京外匯市場日元 今年第一季度日本經濟將會重 主起落架等重要零部件均由日 對美元匯率一度大漲 1.4%。 拾增勢。 本廠商提供。 在預測近期影響日元匯率 地震很可能改變這一趨 不過，美國科莫多研究諮 的因素時，分析人士指出，企 勢。由於日本國內眾多工廠停 詢公司負責人蘭茨貝格指出， 業應對重建以及保險公司出售 工，電力短缺，加上消費信心 「從全球視角來看，日本大地 海外資產應對理賠等舉措都會 受挫，短期內日本經濟將遭受 震的影響也僅是短期的。」穆 導致資金回流日本，推升日元 重創。 但此後，隨著重建工作的 迪公司經濟學家庫迪諾甚至認 匯 率。 另 外， 日 本 央 行 預 計 日本強震引發大規 模海嘯，以及日本歷史 上最嚴重的核事故帶來 的三重打擊，將令這個 全球第三大經濟體遭受 重創，在這種背景下， 日本央行承諾將注入流 動性「輸血」方式救災。 在地震發生的當天 到現在，日本央行已經 連續表示將通過提供流 動資金等步驟繼續盡全 力確保金融市場的穩定 和結帳工作的順利進 行，並且它的所有分行 會照常營業。日本中央 銀 行 宣 佈 從 12 號 開 始 已經向東北受災區的 13 個 金 融 機 構 發 放 了 550 億日元，以確保這些機 構有足夠的資金應付提 款，而日本央行宣佈將 會擴大向資本市場的注 資規模，達到 12 萬億日 元，約合 1470 億美元。 日本央行 15 日再次向貨 幣市場注入 5 萬億日元 資金，至此，該央行累 計向市場注入 23 萬億日 元資金，再創歷史最大規模。 繼豐田、日產和本田三大車 商宣佈國內所有的汽車生產工作 全部暫停之後，三菱公司和鈴木 公司昨天也做出了類似的宣佈， 許多大公司，比如索尼也宣佈暫 時停產，有分析師認為，這次地 震影響的深度和持續時間可能都 會超過最初的預期，將拉低日本 國內生產總值一個百分點。雖然 對於日本經濟現在都有普遍的擔 憂， 但 是 也 有 經 濟 界 人 士 對 照 1995 年神戶大地震以後的狀況認 為，雖然現在日本經濟會極度萎 縮，但是隨著重建工作的展開， 刺激經濟增長，日本經濟反而會 以大幅度的狀態回彈，但是這是 不是進一步加大日本國債的負 擔，這也是必須要考慮的因素。

將 於 14 日 進 一 步 放 寬 貨 幣 政 策，從而將影響日元匯率。 瑞銀集團的分析報告認 為， 雖 然 日 元 近 期 有 升 值 壓 力，但估計不會衝破 1 美元兌 換 80 日 元 關 口。 因 為 一 旦 日 元持續升值，日本央行很可能 再度直接干預匯市。

短期導致 油價先跌後漲 日本是全球第三大石油進 口 國。 由 於 大 地 震 導 致 該 國 煉 油 設 施 破 壞， 進 口 需 求 減 少， 國 際 油 價 11 日 出 現 大 幅 回落，紐約市場原油期貨價格 一周來首次盤中跌破每桶 100 美元。 紐約商品交易所原油交易 員卡本說：「日本大地震將推 動油價下跌，但不會持久。」 他認為，按照以往經驗，國際 範圍內發生重大自然災害後， 油價最初反應是下跌，但短期 內就會反彈，因為重建過程將

分析師們稱，自今年下半 年起，重建工作可能會對日本 GDP 增長構成提振，並應該會 促使日本 2012 年 GDP 超出當 前預期。 鑒於日本政府仍在努力確 定受災程度並控制過熱的核反 應爐，經濟學家們承認，當前 階段的任何損失預期都是很粗 略的估算，隨著具體受災情況 的進一步明朗，這些預期資料 可能有所變化。如果核反應爐 未能成功冷卻，那麼當前形勢 會無限惡化。 花 旗 集 團 經 濟 學 家 Kiichi Murashima 預 計， 地 震 造 成 的 損 失 總 計 為 5-10 萬 億 日 元， 其中僅房屋損失就將達到幾萬 億日元。 摩根大通將其對日本第一 季 度 GDP 增 幅 的 預 期 從 2.2% 下 調 至 1.7%， 將 第 二 季 度 的 預期從 2.2% 下調至僅 0.5%。 不過，摩根大通預計，隨 著重建工作的加快，日本經濟 今年餘下時間將強勢反彈。該 機 構 將 對 日 本 第 三 季 度 GDP 增 幅 的 預 期 從 2.5% 上 調 至 4.0%，將第四季度的增幅預期 從 2.0% 上調至 2.5%。 摩根大通將對日本全年 ( 本 自 然 年 ) 的 GDP 增 幅 預 期 從 1.7% 下調至 1.4%，但同時 將 2012 年的增幅預期從 1.8% 上調至 2.0%。 而花旗集團則預計，日本 經濟今年下半年的反彈勢頭將 非常強勁，進而將日本始於下 個 月 的 財 政 年 度 的 GDP 增 幅 預期從 1.9% 上調至 2.1%。

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歐巴馬被地震掃到

每週六出刊

美國能源部的預 算，其中涉及針對核 電站建設的 360 億美 元貸款計畫。該委員 會主席，共和黨成員 烏頓表示核電發展將 是討論的焦點之一。 而此前已有參議員稱 美國應暫時放慢核電 發展步伐，以保證能 夠安全利用核能。 美國核能研究所 表示，現在就討論日 本核洩露對美國核能 產業的影響還為時尚 早，但相信產業發展 的大方向不會逆轉。 美國核電站建設 在 1979 年 麻 塞 諸 塞 州三裏島事故後停頓 了 近 30 年， 公 眾 對 核電的反對聲在俄羅 斯切爾諾貝利核電站 事故後達到高峰。根 據美國媒體全國公共 廣播電臺報導，1988 年只有 30% 的人支持發展核 能，但此後該行業逐漸獲得支 持，2010 年時蓋洛普調查發 現有 62% 的美國人支持核能。 但美國進步研究中心的能 源政策分析師卡普頓還是認 為美國公眾對核能並未真正 放心。 根據美國核能研究所的 資 料， 美 國 現 有 的 104 座 核 電站供應了美國全國電能的 20.2%。歐巴馬上任後大力推 動清潔能源的發展，計畫在 2035 年前美國 80% 的電能將 來自清潔能源。按照他的計 畫， 美 國 能 源 部 將 提 供 360 億美元的貸款擔保以建立 20 座 新 的 核 電 站。 目 前 正 有 5 個核反應爐在建設過程中， 預計 2020 年前將全部投入運 營。 白宮新聞發言人卡利稱： 核能仍然是總統全面能源計 畫的一部分。 標準普爾首席經濟學家維 斯向財新記者表示，日本的 核洩露事件對美國核能產業 的影響更多在於公眾心理上， 工程師在技術層面不會認為 有什麼影響，但不能忽視其 在政治上的影響。（章濤）

日本震後恢復至少5年 據外電報導，世界銀行有 關 人 士 表 示， 日 本 要 想 從 3 月 11 日發生的大地震中恢復 過來，至少需要 5 年的時間， 這要比神戶大地震時需要的 時間更長一點。 報導稱，一些專家分析表 示，與 1995 年發生的神戶大 地 震 相 比， 這 次 地 震 的 重 災 區東北部地區並不是日本最 主 要 的 工 業 區， 該 地 區 經 濟 規模占到日本國內生產總值 (GDP) 的 8% 左 右。 此 外， 日 本 是 世 界 第 三 大 建 築 市 場，

具備了受災重建所需要的資 源、 經 驗 和 應 急 能 力。 據 上 述 各 個 因 素 判 斷， 預 計 日 本 完成災後重建需要 5 年時間。

費用可能 高達1800億美元 世界銀行東北亞災難風險 管 理 本 部 專 案 負 責 人 表 示： 「日本神戶地震恢復花了不 到 5 年 的 時 間， 而 這 次 可 能 需 要 5 年。 這 次 不 僅 僅 要 進 行 基 礎 設 施 的 重 建， 還 要 考 慮 今 後 的 災 難 預 防， 因 此 施

工 時 間 可 能 要 更 長 一 點。」 另 一 位 專 家 也 表 示：「 地 震 重建不花上 5 年的情況很少， 因 為 不 僅 僅 是 要 重 建， 還 要 做 好 其 他 規 劃。 這 次 日 本 開 展重建工作不僅要做地質學 調 查， 還 要 做 好 土 地 所 有 權 分 類， 另 外 還 要 考 慮 加 強 對 人口密集的大城市的保護等 等。」 世界銀行的專家還表示： 「 初 步 預 測， 日 本 災 後 重 建 所 需 費 用 可 能 高 達 1800 億 美 元， 相 當 於 日 本 每 年 經 濟

產出的 3%。雖然隨著時間推 進， 資 料 應 該 會 得 到 修 改， 但預計這次災後重建費用要 比 神 戶 地 震 多 5%-7%， 可 以 說本次重建是日本在二戰後 開展的最大規模的基礎設施 建設。」 另一方面，日本大地震發 生 前， 日 本 政 府 正 在 與 財 政 赤 字 進 行 艱 難 的 鬥 爭。 目 前 日 本 公 共 債 務 已 占 到 GDP 的 2 倍左右，而大地震之後，日 本 政 府 必 然 追 加 財 政 預 算， 這必將令日本的財政狀況雪

上 加 霜。 信 用 評 價 機 構 S&P 預測，除了日本政府要承擔修 建費用之外，地方政府也可能 會發行債券，以籌集經費。

歐債危機撥雲見日 不可能的任務變可能？ 歐洲理事會 主席范龍佩

歐元區領導人正式同意 把 現 有 的「 歐 洲 金 融 穩 定 基 金」(EFSF) 的有效放貸能力從 2500 億歐元增加至 4400 億歐 元， 從 而 確 保 該 基 金 有 能 力 向希臘以及愛爾蘭以外的歐 元區成員國提供援助。歐元區 領導人還同意在 2013 年中期 EFSF 到 期 時， 設 立 一 隻 同 樣 規模的歐元區永久性機制「歐

洲金融穩定機制」(ESM) 作為 承接。 這其中包括兩項條款的變 動：首先，EFSF 將能夠直接從 歐元區成員國購買債券，而原 來 EFSF 只能發放貸款。其次， EFSF 至少要獲得成員國的部分 資金投入，而原來只要求成員 國提供擔保。 前 者 將 增 加 EFSF 的 靈 活 性，但相關細節尚未公佈。第 二項變動意味著，如果成員國 的 信 用 品 質 不 如 AAA 級 的 德 國、法國和荷蘭那樣高，可能 會被要求投入現金。

降低救助貸款利率 歐元區領導人還就降低救 助貸款利率達成了共識，同意 把希臘的救助貸款利率下調 1 個百分點，降低後的利率水準 與國際貨幣基金組織 (IMF) 向該 國提供的貸款利率水準一致。 希臘政府此前要求下調 2 個百 分點。領導人們還同意將希臘 1100 萬歐元的援助貸款期限從

3 年延長至 7.5 年，為該國提供 更多的時間來償付貸款。 但繼希臘之後於去年 12 月 接受救助的愛爾蘭卻遭受冷淡 對待。由於新任愛爾蘭總理肯 尼在企業稅上仍然不肯妥協， 愛爾蘭被告知，除非上調其國 內企業稅率，否則不能獲得 1 個百分點的利息減免。 此外，歐元區領導人還同 意制定計劃，處理那些在未來 幾個月的新一輪銀行業壓力測 試中表現脆弱的銀行問題。 領導人們還同意，那些債 務 水 準 高 於 歐 盟 上 限， 即 占 國內生產總值 (GDP) 比重高於 60% 的成員國應當每年削減超 出部分 5% 的債務。

購買國債 協定仍待努力 11 日的峰會僅是作為 3 月 24~25 日歐盟峰會的預備會議。 歐元區首腦此前承諾要在 3 月 25 日之前達成最終協議，這次 峰會讓歐元區已朝著目標邁出

了一大步。 歐盟一位高級官員稱，在 此次峰會上，以德國總理默克 爾和法國總統薩科齊為首的一 方與以歐洲央行行長特里謝為 首的另一方展開了激烈論戰。 特 里 謝 希 望 EFSF 能 夠 在 二 級 市 場 上 購 買 國 債， 因 為 歐洲央行希望將目前所持的 770 億歐元國債脫手。但德國 和法國的領導人卻堅持認為， 只能允許救助基金直接從政 府 手 中 購 買 國 債。 結 果 顯 示 德、 法 的 立 場 仍 然 占 強 勢 地 位。 這 次 會 議 達 成 的 經 濟 改 革方案來自德國和法國的提 議。 該 方 案 最 初 名 為「 競 爭 力 公 約 」， 現 更 名 為「 歐 元 公 約 」。 但 這 一 版 本 較 最 初 版 本 更 加 模 糊， 並 放 寬 或 取 消了其中的強硬條款。 「到 3 月底的時候，歐盟 理事會將達成一切協定。這將 讓我們最終迎來轉機。」范龍 佩對歐元區的未來表示有充分 的信心。

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葡萄牙把握 最後救援機會

另一方面，歐盟上週五表 示將會密切關注葡萄牙的局 勢，此前該國宣佈財政緊縮程 度 將 達 2011 年 GDP 的 0.8%、 2012 年 的 2.5%， 以 及 2013 年 的 1.2%。歐盟對此表示贊許， 但這似乎也是葡萄牙在被迫接 受 EFSF 援 助 之 前 的「 最 後 機 會」。 幾個月以來，葡萄牙一直 表示其不需要歐盟或是國際 貨幣基金組織的援助且能夠 從 市 場 上 自 行 融 資。 但 是， 如果月底的歐盟峰會並不順 利 的 話， 葡 萄 牙 需 要 救 助 的 可 能 性 就 會 大 增。 而 歐 盟 多 數國家已經認為這在 4 月份 將會變成現實。 到時歐元區的邊緣經濟體 或是高負債的歐元區國家，不 僅僅是葡萄牙，還有西班牙、 比利時和義大利等都將面臨新 一輪的壓力。（嚴婷） 責任編輯：周曉非

林孟漢

8 專欄

專業看盤

第15期

2011/03/21~03/28

每週六出刊

大陸工資調漲誰受益：冠軍 大華 帆宣 建大 上一期推薦 股仍創新高

台股過去一週受到日本 311 地震事件影響指數高低點上下 來回高達 546 點，超過百檔以 上股票創下新低價，但我們上 周 推 薦 的 (6112) 聚 碩、(6196) 帆宣股價還能創下波段新高， 證明選股不只要有題材、還要 考慮基期水位與籌碼多方面的 重要性。 而要從今年元月一日起北 京市正式將基本工資由每月 960 元人民幣大幅調高到每月 1160 元人民幣，調升幅度高達 20.8%. 調整後 . 北京將超越上海 ( 每月 1120 元 ). 成為大陸基本工資最 高的城市。由於中國工資不斷 的調漲也帶動中國內需消費市 場龐大的需求商機。這對以投 資中國內需包括食 . 衣 . 住 . 行 . 娛 樂 . 百貨 . 通路為主的上市櫃公 司以及相關擴廠自動化設備公 司無疑最大的利多。因此相關 的受益股長線股價就值的特別 追蹤與注意。 近期當台股從最高 9220 點 一路下跌最低來到 8070 點跌幅 1150 點的過程中 . 最具中國內 需指標的潤泰新與潤泰全 ( 轉 投資中國大潤發 ) 股價反而逆 勢一路震盪走高。而中國股市 也是從今年農曆年後走勢最強 區分 食

衣

住

行 娛樂通路

工具機及 自動化設 備與系統

勁的國家。所以中國內需股必 將是第二季最強勢的主流。 不過 . 由於國內的中國內需 及自動化設備相關上市櫃公司 家數不下百檔 . 我們也不能亂 槍打鳥亂買一通。因此我們選 股以今年預估獲利本益比低於 12.5 倍、且近期股價表現強於 大盤、個股的技術面仍維持中 長多格局。

大陸工資 上漲20％受惠股 以上條件來篩選出第二季 較具上漲潛力的黑馬股。經篩 選結果 : 屬於食 ( 吃 ) 的方面 個股有 : 佳格 . 南僑 . 大華及宏 全 . 屬於衣 ( 穿 ) 的相關個股 有 : 康那香及百和 . 屬於住 ( 建 材 ) 相關個股有 : 冠軍 . 永大 . 亞 泥 . 永記 . 成霖及橋椿 . 屬於行 ( 交通 ) 相關個股有 : 建大 . 正 新 . 美利達及大億。屬於娛樂 通路個股則有 : 好樂迪。屬於 工具機 . 自動化設備以及相關 工業電腦個股有 : 帆宣 . 聖暉 . 威 達電 . 凌華 . 牧德 . 巨路 . 高林 股及高鋒。 從上述所篩選的個股中我 們可以發現以建材類及自動化 與工具機類相關個股最多。所 以很明顯這兩個族群有機會成 為中國內需股中未來最強勢的 領頭羊可列為優先佈局標的。

代號及股名 主要產品 預估 2011 年 EPS 本益比 1702 南僑 油酯類及餐廳 3.5 11.4 1227 佳格 營養食品 6 12.3 9939 宏全 飲料包材 6 11.3 9905 大華 飲料空罐 3 10.3 9919 康那香 衛生棉及不織布 1.7 12.4 9938 百和 黏扣帶 3.5 9 1806 冠軍 磁磚 6 3.8 1102 亞泥 水泥 2.7 11.5 1507 永大 電梯 3.6 11.8 1726 永記 油漆 . 水泥漆 4 11.3 2062 橋椿 水龍頭金屬零件 4 9.8 9934 成霖 水龍頭 3.5 8.7 2105 正新 輪胎 5.5 11.6 2106 建大 輪胎 4.5 7.7 9914 美利達 自行車 5 10.5 1521 大億 車燈 6 10.6 9943 好樂迪 KTV 2.5 11.3 2 10.8 6196 帆宣 半導體 . 太陽能設備 5536 聖暉 半導體及光電設備 15 10.5 3022 威達電 工業電腦 5 9.9 6166 凌華 工業電腦 5 10.1 1531 高林股 工業縫紉機 3 10.5 4510 高鋒 立式切削中心機 2 7.2 3563 牧德 PCB 檢測設備 4.5 10.1 5 10.7 6192 巨路 自動化程式控制系統

老手看圖

潛力股建議 1806 冠 軍 : 為 國 內 磁 專 業 龍頭，十多年前就已經赴大陸 佈局。中國今年將擴大建材下 鄉試點，並開展節能建材產品 補助試點，冠軍領先同業推出 綠色環保磁磚，將是最大受益 者之一。二月起已將所有新接 訂單全面調漲價，漲幅從 8~12% 不等。法人預估，冠軍訂單漲 價後，毛利率可望重回 30% 大 關。冠軍在去年底時推出全新 綠色環保磁磚，67% 回收再生 高環保磚及輕巧薄磚兩款，將 有利毛利率表現。此外 . 冠軍 於 1 月 25 日 代 子 公 司 信 益 陶 磁及中國安徽冠軍公告，再取 得昆山舊廠拆遷補償金人民幣 1.5 億元。預估此筆收益入帳， 對 EPS 可貢獻 1 元。加上本業 獲利預估今年第一 EPS 上看 1.3 至 1.5 元。預估全年在昆山舊廠 拆遷補償金入帳 EPS 四元加上 本業獲利約二元合計今年 EPS 上看六元。目前本益比不到四

倍。操作建議 : 冠軍在大盤下 跌一千多點的過程中走勢相對 抗跌，22.5 元至 24 元之間可作 為分批佈局買進區間。預期中 期目標價有上看去年波段高點 33.85 元實力。 9905 大 華 : 受 益 在 大 陸 經 濟起飛 . 國民所得增加 . 鋁罐 飲料需求大幅提升，再加上台 灣啤酒正式進軍中國大陸，台 啤所用的鋁罐即為大華所製 造 . 所以未來業績爆發力成長 可期。此外四月到八月份為飲 料需求旺季。所以現在佈局大 華 正 是 最 佳 時 點。 預 估 今 年 EPS 在 2.8 至 3 元 之 間。 操 作 建議 : 大華技術面在大盤下跌 一千多點的過程中股價力守在 季 線 半 年 線 之 上，30 元 至 29 元之間已轉為下檔強力支撐 區。 建 議 可 於 32 至 33.5 元 間 佈局買進。預期中長期目標價 則有挑戰 45 元實力。 6196 帆 宣 : 為 國 內 代 理 半 導體 . 面板及太陽能設備材料以

及廠房系統整合服務大廠。受 惠半導體 . 面板及大陽能擴產 效應，帆宣今年 2 月份營收跳 升 到 11.73 億， 較 去 年 同 期 成 長 251%，也較今年 1 月份成長 130%，業績遠優於法人預期， 預估今年 EPS 有二元以上 . 較去 年獲利有倍數成長實力。此外， 帆宣持有國內半導體及面板設 備股王聖暉 (5536)9.96% 股份， 以聖暉 3 月 15 日收盤價 157 元 計算，帆宣持有聖暉潛在市值 達 6.4 億， 換 算 EPS 貢 獻 度 超 約四元。由於帆宣每股淨值高 達 22.47 元， 目 前 股 價 仍 低 於 淨值 . 明顯被低估。操作建議 : 帆宣技術面在大盤下跌一千多 點的過程中股價力守在月線之 上， 三 尊 頭 肩 底 頸 線 20.75 元 至 20 元之間已轉為下檔強力支 撐區。可於此分批佈局買進。 預期中長期目標價則有上看 96 年 8 月金融海嘯時的波段高點 34.9 元實力。 2106 建 大 : 中 國 發 改 委 在

今年二月下旬擬制定措施應對 天然膠漲價，其中第一條加強 市場調控，嚴厲打擊違規炒作 行為，抑制膠價快速上漲；第 二條加快淘汰落後產能，降低 天然橡膠需求增長；第三條和 第五條是提高合成橡膠在輪胎 中的使用比例以及發展杜仲膠 產品，替代天然橡膠。此措施 已讓天然膠報價大幅下跌，這 對以天然膠為原料的輪胎業無 疑一大利多。建大今年轎車胎 將擴增產能 40%，可望帶動營 收獲利成長，再加上今年第一 季處分持有 50％庫博建大輪胎 ( 昆山 ) 股權獲利 5743.3 萬美元， 預估第一季 EPS 可達三元水準。 全年 EPS 則在 4.5 至 5 元之間。 操作建議 : 建大技術面一直力 守 在 月 線 之 上， 月 線 34 元 至 32.15 底部頸線已成為下檔強力 支撐區。可於 35 元 -36.6 元分 批佈局買進。預期中長期目標 價則有上看 98 年七月份的波段 高點 49.7 元實力。

2106建大

6196帆宣

9905大華

1806冠軍

天魁專欄

跟著贏家走：麗嬰房 森鉅 合晶 達能 國統 碩禾 奇鈜 如興

大 盤 受 日 本 9 級 強 震、 海 三、3686 達能 2 月營收 5.15 億， 可 賺 5 元 時，50 元 以 下 似 收有挑戰 40 億的可能，美 嘯與核廠爆炸，出現恐慌性的 較去年同期大幅成長 乎也有投資價值才對。 國的大紡織場對如興有極 核災危機，過去一週指數一度 154%，累計前兩個月營收 六、3017 奇鈜，去年前三季每 高的收購興趣，至少有購 跌破 8149 點年線，投資人哀號 成長 163%，也是一檔快速 股 已 賺 3.5 元， 全 年 有 賺 買尼加拉瓜與薩爾瓦多廠 遍野，融資在週二一天之內大 成長的太陽能股，在福島 4.5 元實力，目前股價 31.75 的可能，一旦國外兩個廠 減 91.7 億，散戶自斷手腳，週 核爆，德國關閉七個反映 元，奇鈜月 KD 在 20 低檔， 被美國紡織大廠收購，可 三反彈 89 點後，週四盤中再下 爐之後，未來太陽股的大 屬長線低檔區的個股，透 能又有至少 6 億的現金入 殺 至 8155 點， 幸 賴 週 四 大 盤 方向，是一個大趨勢。 過日本古河電工，奇鈜也 帳，這是一檔長線爆發力 開騙線二低轉一低承接盤，盤 四、除節能股外，水資源概念的 以接到蘋果大單，研究人 極為雄厚的大潛力股，在 中買超曾高達 300 萬張，低檔 8936 國統，第一季處理新 員評估奇鈜今年也有賺 5 股市 36 年的經驗，深深發 承接力道極為強勁，主因大盤 疆 國 統 大 賺 8 元， 全 年 或 元 以 上 實 力， 本 益 比 6 倍 覺 4414 如興以目前價位來 年線因仍移動扣抵低指數的關 有賺 10 元實力，也是一檔 左右的奇鈜，也是想成為 探討其基本面，是十年來 係，年線仍在上揚當中，唯月 值得追蹤的潛力股。 贏家的選擇方向。 難得一見的好股，今年賺 線 8628 點則有上檔反壓。 五、擁有碩禾持股高達 56% 的 七、4414 如興 2 月營收 2.3 億， 3~4 元，明年賺 5 元時，您 一、恭喜前期提示的 2911 麗嬰 2406 國碩，也積極轉進太 較 去 年 成 長 26%， 一 檔 股 看它未來股價為如何 ? 請自 行評估。掌握小型、低價、 房，週四攻抵 44.6 元漲停， 陽能領域，2 月營收開始出 本只有 4.8 億的小型股，今 轉機、成長股就是大贏家。 麗嬰房的漲停與大陸人口 現 56% 大成長，且未來成 年營收可達 28 億為股本的 （本文作者為美國 IPCA 國 政 策 可 望 修 改 為 二 胎 化， 長幅度可望不斷擴大，如 6 倍左右，而明年在七匹狼 對深耕大陸的麗嬰房極為 果去年國碩可賺 4 元今年 與 E ＆ M 大 單 加 持 下， 營 際分析師） 有 利。 在 40 元 以 下 提 示 股東會時間明細表 的 8943 森鉅週四高點仍達 公司名稱 日期 開會地點 59.8 元，麗嬰房的節能複合 4413 飛寶 03/18 台南縣山上鄉明和村北勢洲 24-1 號（台南紡織廠會議廳） 板材料在節能當道的此時 2636 台驊 03/24 台北市忠孝東路四段 561 號 12 樓 12-F 室聯合學苑 對 森 鉅 極 為 有 利， 且 加 上 3171 天馳 03/25 新北市中和區連城路 192 號 B2 森鉅與大陸最大的貨櫃生 8082 捷超 03/30 新北市中和區中正路 631 號福朋喜來登飯店 產 廠 商 合 資 設 廠 生 產， 搭 911608 明輝 03/30 8 Penjuru Lane Singapore 609189 上 大 陸 廣 大 的 市 場， 未 來 9105 泰金寶 04/05 泰國曼谷 森鉅的遠景仍相當值得期 3576 新日光 04/11 新竹市大學路 1001 號 ( 交通大學電機學院「工程四館國際會議廳」) 待， 據 研 究 人 員 分 析， 森 2430 燦坤 04/14 台北市堤頂大道一段 331 號 6 樓 鉅今年每股或有賺 6 元以 2062 橋椿 04/15 台中市西屯區台中港路二段 122-19 號 13 樓 上 實 力， 節 能 概 念 股 本 益 3085 久大 04/15 台中市西屯區文心路三段 241 號 17 樓 比皆在 20 倍以上，森鉅上 3265 台星科 04/15 新竹縣芎林鄉華龍村 6 鄰鹿寮坑 176-5 號會議室 檔空間仍極寬廣。 3629 卓韋 04/18 苗栗縣竹南鎮永貞路二段 198 號 ( 竹南運動公園會議室 ) 二、節能股的 6182 合晶週四依 6107 華美 04/18 高雄市橋頭區西林里芋林路 305 號 然來到 58.5 元的波段新高， 3061 璨圓 04/19 桃園縣龍潭鄉干城路 19 巷 30 號龍潭婦幼館演藝廳 合 晶 2 月 營 收 4.68 億 持 續 8114 振樺電 04/19 新北市五股區五工六路 9 號 3F( 新北市勞工活動中心 ) 創 歷 史 新 高， 合 晶 是 太 陽 4930 燦星網 04/20 台北市堤頂大道一段 333 號 6 樓 能 中 最 落 後 的 個 股， 未 來 9938 百和 04/21 和美鎮彰美路 5 段 256 號和美農民活動中心 4 樓 仍 具 備 補 漲 空 間， 去 年 合 5905 南仁湖 04/25 屏東縣滿州鄉 ( 村 ) 中山路 205 號 ( 會議室 ) 晶或有賺 3 元實力。 8074 鉅橡 04/27 台南市新市區大營里 133 號 ( 台南夏都花園酒店 )

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

2011/03/21~03/28

專業看盤

第15期

多方操作 較易有獲利空間

陳斌宇

專欄

9

八國聯軍做頭 空方格局未變 國際股市弱勢 反彈保守以對

余世欽

每週六出刊

亞洲為日本震 災焦頭爛額之際， 週三美國經濟利空 專欄 數據再補上一腳， 2 月新屋開工數創 近 27 年最大單月 降幅，2 月新增建 築許可也降至歷史 台北股市過去一週受到日本 311 震 而有所改變，因為在時間波的整理或 此一時間整理，而至本稿截稿時，尚 待眼下熱潮稍退，拉回之際再適時切入 低 點， 顯 示 美 國 災的影響，多方士氣受挫，市場信心瀕 修正中，空間的修正大小有其彈性， 無明確之證據顯示整理結束，不過， 佈局即可，無須過於急躁。 還未從房市泡沫破 臨潰堤，一般投資大眾腳步更是零亂， 即無一定區間之必然性，而既是修正， 事實上，亦無急躁之必要，因為，此 另外，營建股仍可持續推薦，從 滅 困 境 中 脫 身， 稍有錯覺或以為台灣亦是災區，或是隨 代表市場之趨勢並無改變。 時若能掌握選股方向，其實可以輕鬆 其本先整理或修正的角度而言，已有 道瓊指數週三大跌 之憂心台灣之核電廠亦有災情出現。 換言之，在趨勢沒有改變的前提 擊敗大盤。 屆滿足之跡象，預計近期即有築底或 2.04%， 空 頭 氣 焰 姑且不論甚囂塵上之日本輻射塵 下，多方操作仍易有極大的獲利空間 台股現階段的選股稍具多元化，主 落底展開攻勢的機會，在類股中選擇 高張，雖然週四大 是否往南飄來台灣，此時回顧數天前 與機會，簡單地說，如若此時已淪為 因在於日本的強震，震出了某些類股 個股的同時，除了技術面的考量之外， 幅彈升，但對大局 台股盤中連番快速下殺之情景，殺低 空頭市場，則不論如何地靈活操作， 或族群的機會，即眾所週知的災後重 此波修正下降以來，市場浮額沉澱狀 翻空已無力改變。 者眾實是情何以堪，是以，投資策略 或有多優秀的選股能力，都無濟於事， 建股，例如水泥股或鋼鐵…等族群或類 況，亦是參酌的重要指標。除此之外， 因為重點在 與規劃，以及如何健全投資心態，更 由此反證中可輕易得知，此時之台股 股，此乃屬於反射性選股，人人皆可為 航運股或航空股在跌深的前提之下， 於，道瓊週一至週 能由此突顯其重要性。 仍處多頭市場無虞，但卻是仍然陷在 之，並無甚特殊之處，至於年前即已建 理應亦有彈升可期，但考量其籌碼之 三連三日黑 K 棒下 首先，就格局而言，不論是日前 時間修正的格局當中，尚未結束，而 議之能源概念或相關族群個股，也將因 清澈度，介入不宜過深，即應嚴控資 跌， 三 連 黑 K 的 上 攻 至 8800 點 之 上 也 好， 亦 或 是 破 這時間修正，究竟何時得以結束呢 ? 此更加積極地重視替代能源的開發，太 金比例，以及嚴設停損。 高點 12000 點正是 8470 低也罷，台股之結構皆仍處於時 截至目前為止，仍無修正日前規劃之 陽能族群歷經整理過後，似有再攻一波 掌握以上選股方向，應可輕鬆應 道瓊近二個月頭 間整理的格局之中，不因拉高或破低 必要，即，本月或下月皆有機會結束 之跡象，然而，此時尚無追逐之必要， 對進退於現今紛亂的台北股市。 部頸線關鍵價位， 道瓊連三日下跌， 專欄 已確立短線頭部 成 形， 而 值 得 擔 心 地 方 在 於， 觀 察主要國家指數， 歐 洲 的 英、 法、 觀察大盤的週 K 線，自農曆年開紅盤以 二、運輸與觀光類股－營收將衰退 2501 國建、2509 全坤建、2511 太子、 2812 台 中 銀、2847 大 眾 銀、2854 德， 美 國 的 四 大 來，高檔 (1/10~2/11) 即出現「一星二陽一 受到日本震災的影響，日本黃金 2515 新建、2520 冠德、2524 京城、 寶 來 證、2855 統 一 證、2882 國 泰 指數，亞洲的日、 周吞噬」反空訊號，其所形成的反壓相當沉 航線看淡，失去高效費族群，現階 2527 宏景、2530 華建、2534 宏盛、 金、2883 開 發 金、2885 元 大 金、 韓、 台， 其 股 市 重，在看到月 K 線可以發現，今年 1~2 月的 段日本國內全力搶救停工的生產線， 2536 宏普、2538 基泰、2545 皇翔、 2886 兆 豐 金、2888 新 光 金、2892 指 數 其 實 都 已 跌 K 線型態為「高檔子母吞噬反空訊號」，為 以及傾全國資源防堵核爆再次發生， 2547 日勝生、2548 華固、5522 遠雄、 第一金、5854 合庫、6005 群益證 破高檔頭部頸線， 近期最強勢的陸 頭部型態之一，3 月 K 線目前為「量價中繼 進而衝擊台灣的觀光產業與航空業 5531 鄉林等。 五、食品 紡織 造紙 —逢彈減碼 紡槌線」，顯見趨勢仍未轉多，空頭壓力沉 等，此類股見急彈切勿自行追高， 四、金融類股－日本曝險部位成地雷區 以上三大傳產類股均為破底反 股， 也 呈 現 高 檔 由於日本強震引發海嘯，導致 彈 的 類 股， 均 為 易 點 靈 指 令 向 下 偏 空 背 離 的 技 術 重，反彈皆屬弱勢。 如 2704 國賓、2705 六福、2707 晶華、 多數房屋與廠房毀損，讓產物保險 的 空 方 標 的， 操 作 策 略 只 有 逢 彈 面 轉 弱 趨 勢， 國 自日本震災以來，台股大跌近 500 點， 2610 華航、2618 長榮航等。 公司面臨巨額理賠金額，將造成公 減 碼， 切 不 可 見 低 承 接， 還 有 更 際股市空頭籠罩， 最低來到 8070 點，呈現急速重挫的態勢。 三、營建類股－奢侈稅緩徵期望落空 統計台股自 9220 點至本波最低點的跌幅達 財政部表示，奢侈稅不因日本強 司獲利上的一大隱憂，加上金融指 低點！個股如 1201 味全、1229 聯 不利台股持穩。 台股大盤週二 12.5%， 但 同 期 間 的 融 資 減 幅 卻 僅 5.1%， 震襲擊而緩徵，將如期上路，導致 數 K 線型態呈現破盤局後的弱勢反 華、1434 福 懋、1409 新 纖、1402 長黑大跌放量至 1886 億、週三上漲卻 浮額雖有部份清洗但仍不足，至少須減至 營建類股週五盤中急速拉回，呈現 彈，短線不宜進場承接金融類股， 遠 東 新、1419 新 紡、1447 力 鵬、 量縮至 1425 億，量價關係明顯偏空， 2800 億以下，籌碼才算趨於穩定；另外， 弱勢反彈，空頭趨勢不變，還會破 如 2801 彰 銀、2820 華 票、2845 1903 士紙、1904 正隆等。 此外，單就成交量而言，量能其實還 入會電話 (02) 8101-0600 大盤要止住跌勢，量能必須急縮至千億以 底，見急彈切勿追高會再拉回，如 遠東銀、2832 台產、2833 台壽保、 偏高，重挫之後須經量縮，多頭才易 下，出現窒息量，隨後須站穩 8520 點之上， 重新出發，量能未大減前，底部難以 台股才算是底部浮現，否則，在此之前台股 汽車 大盤 成形，要直接翻多還言之過早。 皆是偏空看待。換言之，台股要反空為多， 易點靈 易點靈 突發事件的激烈震盪過後，終究要 須有三要素：(1) 融資減至 2800 億以下、(2) 回歸大盤整體格局，加權指數目前是長 量能急縮至千億以下、(3) 站穩 8520 點之上。 期均線多數蓋頭反壓、長線動能 KD 指 賣出與放空易點靈 標下彎，明白顯示技術面趨勢與動能兩 向下個股－傳產 金融 大方向都走跌，空頭格局未見扭轉，研 一、汽車類股－零件缺料 影響出貨 判大盤還是會沿著原本的軌道前進。 台灣日系車關鍵零件技術仍掌握在日廠 此外，週四福島核電廠災情難以壓 手中，台廠無技術自行生產，導致未來汽車 抑消息持續傳出，但同時間日經指數 銷售量將下滑，進而影響營收表現，短線逢 卻是開低後一路走高，盤面消息紛陳， 高應降低持股水位，如 2201 裕隆、2204 中 大盤走勢詭譎，唯一能確定的是局面 華、2227 裕日車、2207 和泰車等。 的棘手與「高度不確定性」，單看盤 面消息與搶短線反彈風險均高，操作 還是要回歸大盤基本趨勢為依歸，國 際股市、台股都是高檔轉弱的空頭架 金融 營造 構，日本災變屬於利空，只會加大空 願要大：潤泰全 易點靈 頭的深度與速度，落底訊號未出現前， 易點靈 攻不上去 就會腰斬 操作還是審慎保守。 解析今日 20110318 2915 台指期四月合約週四開倉以小跌 今日 k 線之涵義 : 除買在 79.4 以下尚稱獲 36 點收市，成交量仍高達 14.8 萬口， 利中約 73 張 同 樣 是 偏 空 量 價 結 構， 選 擇 權 市 場 其餘 13584 張不是短套就是損益兩平 未 平 倉 Put/Call ratio 也 是 低 於 100% 為 因此若股價近日內若無法往上攻克需採量 90.5%，從大戶 ( 選擇權賣方 ) 角度解 縮橫盤整理 讀，市場結構維持偏空，配合大盤技 多方切忌無量崩跌 術面弱勢格局，等待彈高弱勢佈局空 則股價有腰斬之虞 單，將是較合理且低風險的策略。 （本文作者為證券暨期貨雙分析師） 武則天手上的貢丸：

掌握選股方向 其實可以輕鬆擊敗大盤

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子母吞噬頭部成形 反彈減碼現金為王

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反壓在85元以上 該檔目前雖一直拉高、逆於大盤 但通常就是散戶最會被騙的進場做多的訊 號 簡單的以波浪來解 該檔勢必還有第五波 但是否第五波已啟動 我看未必 此波拉抬並未站上反壓、勢未扭轉 提供反壓給想操作此檔網友：85 以上 至於如何運用此價位關卡 就留給網友們 磨練磨練自己 （選稿來源：168 理財網 http://www.168abc. net/Meeting/Detail.aspx?Board_sn=3218651）

評等日期 20110317 20110317 20110317 20110317 20110317 20110317 20110316 20110316 20110316 20110316 20110315 20110315 20110315

代碼 2303 2330 2330 3514 3622 6244 2354 2498 2891 3673 1402 2498 5483

公司名稱 聯電 台積電 台積電 昱晶 洋華 茂迪 鴻準 宏達電 中信金 TPK 遠東新 宏達電 中美晶

外 券商 摩根 里昂 摩根 CSFB 高盛 CSFB 里昂 里昂 里昂 里昂 CSFB 德意志 CSFB

資

券 商 原評等 中立 優於大盤表現 中立 表現超越大盤 賣出 超越大盤 -優於大盤表現 買進 --中立 中立

評 等 升/降 重申 -升級 -重申 ---重申 首次 -重申 --

價

差 率 新評等 中立 買進 加碼 中立 賣出 中立 買進 買進 買進 買進 表現超越大盤 中立 表現不如大盤

排 行 新目標價 現價 12.5 14.60 87 68.30 85 68.30 101 91.90 180 201.00 115 132.00 112 105.00 1050 1,040.00 27.5 23.65 901 753.00 51.8 43.10 900 1,040.00 95 125.50

20110314

2498

宏達電

美林

中立

重申

中立

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20110313 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311 20110311

3673 1101 1303 2006 2308 2308 2308 2501 2536 2547 2548 2723 2880 2887 2891

TPK 台泥 南亞 東鋼 台達電 台達電 台達電 國建 宏普 日勝生 華固 KY 美食 華南金 台新金 中信金

麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 CSFB 野村 美林 麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 CSFB 麥格理 麥格理

--表現超越大盤 表現優於大盤 表現超越大盤 中立 -買進 賣出 買進 賣出 --超越大盤 超越大盤

首次 ----重申 -----首次 ----

優於大盤表現 優於大盤表現 優於大盤表現 優於大盤表現 中立 中立 買進 表現超越大盤 表現超越大盤 表現超越大盤 表現超越大盤 優於大盤表現 低於大盤表現 優於大盤表現 優於大盤表現

950 40 100 42.5 115 128 138 17 45 43 94.5 300 19.5 18.7 26.5

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

價差 -2.10 18.70 16.70 9.10 -21.00 -17.00 7.00 10.00 3.85 148.00 8.70 -140.00 -30.50

價差 (%) -14.38% 27.38% 24.45% 9.90% -10.45% -12.88% 6.67% 0.96% 16.28% 19.65% 20.19% -13.46% -24.30%

1,040.00

260.00

25.00%

753.00 32.10 84.90 34.00 118.50 118.50 118.50 14.15 37.00 32.95 80.00 232.50 20.45 15.50 23.65

197.00 7.90 15.10 8.50 -3.50 9.50 19.50 2.85 8.00 10.05 14.50 67.50 -0.95 3.20 2.85

26.16% 24.61% 17.79% 25.00% -2.95% 8.02% 16.46% 20.14% 21.62% 30.50% 18.13% 29.03% -4.65% 20.65% 12.05%

核災避難 家庭必備 貢獻不小，然而不怕一萬，只怕萬一，本報特別搜集大量資訊，讓讀者更加瞭解核子事故緊急應變的方法，多一份瞭解，多一分防備，確保閤家平安。 雖然核能發電的安全性已受到肯定，但是日本的強震再度喚起了人們對核能的危機感。三十多年來，臺灣的經濟發展以及用電不缺，核能發電可說是

10 核震專題

第15期

何時展開防護?

核能電廠發電原理

臺灣的核能電廠發生事故的機率可說是非常的低，即 使萬一發生事故，因為有多層防護，也不會很快的擴 散，我們有足夠的時間來應變。 那麼何時須展開防護呢？當核子事故警報聲發佈時， 您即必須展開自我防護，保持冷靜，隨時瞭解政府所 發佈的消息，配合各項應變措施。

核能電廠與傳統火力發電的 原理是相同的。火力發電是 用燃燒煤或石油而產生熱 能，而核能發電是利用反 應爐內燃料棒的原子核分 裂時所產生的熱能，將水 加熱成水蒸汽，蒸汽推動 汽輪機的葉片，汽輪機再 推動發電機，便產生電。

■核能事件分類 並非所有核能電廠發生的任何核能事件都是核子事故， 依據國際核能事件分級制，將核能事件區分為0-7級。 0~3級 → 異常事件 這類事件稱為「異常事件」，與所謂的核子事故無 關，通常是指廠內工作人員受傷、颱風來襲、以及電 廠停機等情況。 電廠遇到這種情況時，應將事件處理以及改善措施陳 報行政院原子能委員會；由於並不會影響到民眾正常 作息，所以不需要民眾採取防護行動。 4~7級 → 核子事故 這類事件即是所謂的「核子事故」，可能有放射性物 質外釋，電廠應通知政府有關單位立即動員緊急計畫 體系，採取應變措施。同時在事故漸漸惡化時，通知 民眾並執行各種必要的防護行動。

國際核能事件分級制度基本架構 等級

7級

住在核電廠附近的民眾不用擔心，平時在緊急應 變計畫區內之固定位置已設有核子事故民眾預警 警報器，萬一發生核子事故時，由輻射監測中心 控制，經由電信專線傳輸至各分台警報站發放警 報；此外，對於較偏遠地區、海岸及海上作業船 隻，則規劃有空中警察直昇機廣播、漁業電台廣 播、車輛巡迴廣播等，並配合電視、收音機等大 眾傳播工具等，即時通知民眾事故狀況，採取適 當防護措施(掩蔽、服用碘片、疏散等)，民眾只要 充分配合，即可有效達到防護目的，確保安全。

■若核災程度較輕 掩蔽或疏散就可以 依據原能會的核子事故民眾防護行動規範，核災 程度較輕、可減免劑量於二天內為10毫西弗時， 由中央災害應變中心下令執行掩蔽行動。已經在 家裡者，應關緊門窗及空調設備；若正走在街 上，應迅速進入附近的鋼筋水泥建築物；如果是 在車內，而附近又沒有適當的掩蔽場所，則應關 緊車窗及空調設備。另請民眾收看電視或收聽廣 播以了解進一步的事故情況。 政府平時便規劃設置了集結點，並根據集結點路 網資料、緊急應變計畫區內最新人口資料及各種 氣象(風向)下之路網疏散模擬，規劃了民眾疏散 的路線，當事故惡化，且預估7天民眾可減免劑 量達50毫西弗以上時，由中央災害應變中心下令 執行疏散行動。當接獲疏散通知時，民眾準備簡 單行李，關掉瓦斯、電器開關及門窗，遵循應變 人員指示，前往預定之集結點，搭乘備妥之疏散

廠外衝擊程度

廠內衝擊程度

質外釋：造成廣泛

發生顯著放射性 物質外釋：造成須 緊急計畫

5級

有限度之放射性 物質外釋：造成須 嚴重之核心或放

廠外 部 份 施 行 區 域 性 射性屏蔽毀損 意外事故

■視情況核電廠周圍5公里才需要服用碘片

緊急計畫

台灣碘片原先採取集中保管方式，事故時才分發 民眾，但由於輿論及民眾要求，且國際間也已逐 漸改採預先分發碘片的趨勢，因此目前新政策之 碘片購置量以每人四日份為基礎，其中兩日份碘 片預先發予民眾自行保管，其餘兩日份，維持現 行集中保管方式，貯存於鄉鎮衛生所、地區醫院 及核能電廠內，於事故發生時，再適時發予民 眾。碘片發放範圍以「緊急應變計畫區」（核電 廠周圍5公里）為基礎，至於緊急應變計畫區外 民眾，原則上並不需要服用碘片，只有當事故嚴 重惡化，可依事故發展狀況及輻射外釋情形，視 需要調撥未發生事故之其他核電廠集中貯存碘 片，發予民眾服用。

4級

輕 微 放 射 性 物 質 局部性核心或放 外釋：造成民眾輻 射性屏蔽毀損之

廠區 射 曝 露 達 規 定 限 狀態或工作人員 意外事故 值程度

接受致命性曝露

極 小 量 之 放 射 性 發生嚴重污染或

3級

物質外釋：民眾輻 工作人員超曝露

嚴重事件 射 曝 露 尚 未 達 規 導致急性健康效 定限值之程度

2級 偶發事件

■核災醫療網 提升輻射傷患治療能力 各核能電廠已建置由具備輻傷醫療專長醫師所組 成之輻射傷害急救小組。另衛生署已逐步建構核 災緊急醫療網，並建置3級核災急救責任醫院(1 級為核能電廠內醫務室；2級為鄰近救護醫院；3 級為具專業設施之救護醫院)，以有效整合國內 醫療資源，並配合緊急醫療體系之運作，提昇輻 射傷患醫療之處置能力。為提昇輻射醫療人員之 專業素養，除已陸續薦送多位醫療人員赴國外接 受相關輻射傷害醫療專業訓練，並委託醫學大學 辦理輻射傷害處置訓練。

應

接近發生事故狀 態，喪失安全防禦 功能程度

發生重大污染或 發 生 潛 在 安 全 影 工作人員超曝露 響之事件

1級

發生功能上之偏

異常警示

差 無安全顧慮

0級 未達級數

關於碘片 …

三級輻傷醫療則由衛生署輔導成立。 一級輻傷醫療係由台電公司指定；二級、

高雄醫學大學附設醫院 三級輻傷醫療 高雄榮總醫院 高雄長庚醫院

醫院

屏東基督教醫院 恒春基督教醫院 署立屏東醫院 二級輻傷醫療 恆春旅遊醫院 安泰醫院 枋寮醫院 輔英附設醫院

一級輻傷醫療 核能三廠醫務室

級別

南部輻傷急救責任醫院

台北馬偕醫院 林口長庚醫院 三級輻傷醫療 台北榮總醫院 台大醫院 三軍總醫院

核能一廠醫務室 核能二廠醫務室

醫院

淡水馬偕醫院 基隆長庚醫院 二級輻傷醫療 署立基隆醫院 北海岸金山醫院

一級輻傷醫療

級別

北部輻傷急救責任醫院

輻傷責任醫院

■為什麼要服用碘片？

■碘片服用份量

自我防護掩蔽時，中央災害應變中心會 ‧成人 130毫克／每日一錠 根據事故的情況下達服用碘片命令。服 ‧孕婦和3~12歲 65毫克／每日半錠 用碘片的目的，是要讓人體先吸收這種 ‧3歲以下 32.5毫克／每日4/1錠 穩定、安全的碘，就能避免放射性碘在 體內聚積，達到保護身體的效果。

■什麼時候要服用？ 為達到有效保護功能，碘片服用最恰當 時機為放射性碘外釋之前至放射性碘外 釋後6小時內，超過6小時其保護功能將 遞減，核子事故中央災害應變中心會適 時透過電視、收音機、廣播系統只是民 眾服用。

服用注意事項 1.最長持續服用時間不得超過十日。 2.兒童服用方法之建議：可磨成粉末， 拌合橘子汁、糖汁、果醬服用。

核能二廠避難疏散圖 集結點 核能一廠 收容站 疏散路線

石門國中

緊急應變計畫區 （半徑五公里） 核能一廠 8 1

7

之衰減程度

極大量放射性物

6級

車輛，前往收容站即可。若有在學學生，學校會 直接安排學生至收容站，家長不用前往接回，以 免造成交通紊亂。

集結點 核能一廠 收容站 疏散路線

10 9

安全防禦

嚴重 全面施行區域性 意外事故

5

三芝國中

準則 2

境之影響

核災發生怎麼辦？ ■預警警報器 一定讓你知道核災發生

準則 3

準則 1

最嚴重 性民眾健康及環 意外事故

燃料丸 - 為核分裂的場所，是防禦最前線。 燃料護套 - 阻隔燃料丸逸出的放射性物質。 反應器壓力槽 - 阻絕燃料護套漏出來的分裂產物。 圍阻體 - 為厚實的鋼筋混凝土建築物，將自反應器或冷缺水系統釋出之放射性物質，與外界阻隔。

核能一廠避難疏散圖 1.六三社區活動中心 2.中角派出所 3.朝天宮 4.淡金公路與忠義路口 5.乾華派出所 6.茂林社區活動中心 7.乾華國小 8.石門國中 9.老梅國小 10.富基村活動中心 11.橫山國小

每週六出刊

2011/03/21～03/27

緊急應變計畫區 （半徑五公里）

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2

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4

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4

核能二廠

6 5

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1.中角派出所 2.金山國小 3.金山青年活動中心 4.豐漁社區活動中心 5.大鵬國小 6.加校活動中心 7.磺潭村老人活動中心 8.六三社區活動中心 9.金山消防隊 10.朝天宮 11.外環道與公館崙路口 12.自強路16號 13.野柳村活動中心 14.仁愛之家 15.翡翠灣福華大飯店 16.萬里國小 17.中華商業海事學校 18.崁腳村活動中心 19.大坪國小

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3

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

金山青年 活動中心

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隆聖國小 責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

2011/03/21～03/27

核震專題 11

第15期

■中央氣象局如何發布地震消息？

地震、海嘯常識

■何謂震源與震央？ (1)震源(hypocenter)：地震錯動的起始點。 (2)震央(epicenter)：震源在地表的投影點。

■何謂淺層地震、深層地震？ 地震震源深度在0～30公里者稱為極淺地震。在30～70 公 里者稱為淺層地震。在70～300 公里者稱為中層地震。在 300～700公里之地震為深層地震。

■何謂有感地震、無感地震、前震、餘震？ 凡地震所造成之地表震動，為人體所能感覺到的稱為有感 地震；反之，則為無感地震。 在主要地震發生之前，有時先發生若干次小地震，謂之前 震；在主要地震之後，常有若干次小地震相繼發生，謂之 餘震。 前震有時不易察覺，而餘震則較前震明顯。

中央氣象局自民國80 年開始啟用最新式完全自動化之即時遙測地 震系統，當有近地有感地震或較大遠地地震發生時，即刻由數據 專線傳送回各站所接收的地震資料，經電腦即時地計算出震央位 置、震源深度、規模等，發布地震報告或強烈遠地地震消息，並 透過大眾傳播媒體（各新聞機構、廣播電台及電視台）、便捷的 電信設備（166、167語音系統、手機簡訊、傳真）及無遠弗界的 網際網路（網頁、電子郵件），使一般民眾儘早獲知地震消息。

■台灣地震帶之分布情形如何？ 台灣地震帶主要有3： (1)西部地震帶：泛指整個台灣西部地區，大致與島軸平行。主要 係因為板塊碰撞前緣的斷層作用引發地震活動，由於斷層構造多 侷限在地殼部分，因此震源深度相對較淺（約 10 餘公里）。但由 於西部地區人口稠密、工商建設發達，因此每每有大地震發生時 都會造成較嚴重的災情。 (2)東部地震帶：此地震帶之地震係直接肇因於菲律賓海板塊與歐 亞板塊碰撞所造成，地震活動頻率最高。此一地震帶南端幾與菲 律賓地震帶相接，並沿台灣本島平行方向向北延伸經台東、成 功、花蓮到宜蘭，而與環太平洋地震帶延伸至西太平洋海底者相 連。本地震帶南端與花蓮以北區域因板塊隱沒作用，震源深度可 達到300 公里 左右。 (3)東北部地震帶：此帶係受沖繩海槽擴張作用影響，自蘭陽溪上 游附近經宜蘭向東北延伸到琉球群島，屬淺層震源活動地帶，並 伴隨有地熱與火山活動現象（龜山島附近）。

核安常識 - 問與答 問1：聽到事故警報聲時，應該怎麼辦? 答：聽到事故警報聲時，您務必做到下列三件事： 一、保持鎮靜，切勿慌張 核電廠發生響一秒，停一秒連續達三分鐘的事故警 報聲時，表示核能發電廠放射性物質有外釋之虞， 可能會對民眾造成傷害。 然而此時，不見得會造成立即的危險，切勿慌張， 必須保持鎮靜，因為大多數的危險，都是來自於慌 張所造成的。 二、儘快進入室內掩蔽 防護輻射傷害的最好方法，就是避免身體接觸到輻 射落塵，因此此時儘快進入室內掩蔽，是自我防護 最好的方法。 三、保持接受資訊管道的暢通 核能發電廠發生事故時，是否要集結疏散，須完全 遵照政府的指示，因此，隨時收聽廣播、收看電視 …保持隨時接收政府相關資訊。 問2：接到政府的疏散通知時，該怎麼辦? 答：當您接到政府的疏散通知時，必須收搭好個人隨 身必要的物品，例如證件、換洗衣物…等，攜帶個人重 要但輕便的物品，儘快的往住家附近的集結點集合。 問3：如何獲知住家附近的集結點? 答：居住在核能發電廠五公里內的民眾，平常即須留 意住家附近的集結點所在地，以達到有備無患，臨危 不亂的目標。而通知集結點大多設在住家附近的派出 所、活動中心、國中、國小地區。 問4：要到收容站時，還需要注意哪些事情? 答：您要到收容站時，如果需要幫助，可以聯絡村里 長或最近的派出所。而且最好不要自行開車到收容 站，以免造成交通擁塞。這時候不用急著尋找家人， 因為每個人都會在收容站受到妥善的照顧。此外，倘 若是旅遊觀光客，請尊循憲警人員的疏散指示。 問5：發生核子事故時，要到哪裏最安全? 答：核子事故最大的影響範圍，只到核能電廠週圍五 公里，因此這時候只要遠離核能電廠週圍五公里的範 圍，即可避免放射性物質的污染，獲得安全保障。

■地震的發生是否與天氣或季節有關？ 許多人相信地震的發生與天氣有關，認為天氣悶熱時地震最多， 但是此種說法尚無明確的科學根據。 台灣地區地震的發生與季節之間的關係，依各月統計，從9 月到 翌年1 月為台灣多地震季節，其次是6 月。如果就地震地點而 言，台北9 月份多，6 月反而少；新竹11 月最多，2、3 月最 少；花蓮10、11 月為最多，6、7 月最少；台南以12 月為最 多；台東也以12 月最多。不過這種地震頻率與季節之關係並無 科學理論根據。

■台灣何以東部地區地震最多？ 台灣東部恰處於歐亞大陸板塊與菲律賓海板塊的交界處，故地震 活動甚為頻繁，但因多發生在外海，造成的災害相對較小。 台灣何以西部地區地震災害較嚴重？ 台灣西部的地震活動雖不如台灣東部地區頻繁，但因其震源較 淺，且多發生在陸地，加以人口密集，所以較可能造成嚴重災 害。例如民國24 年新竹、台中烈震，民國53 年嘉義烈震與民國88 年集集大地震，皆造成慘重的災情。

■何以特別強調地震發生時首先熄滅火種關閉電源？

對海嘯的力量及其毀壞力絕不可忽視。一般前進騷動 的浪陣是海嘯最具摧毀力的部分。其上升平靜，在波 峰之間海水流出迅速，激流橫掃之處多遭毀壞。所以 當我們聽到海嘯警報或感受到劇烈搖晃的地震時，應 迅速遠離海岸邊至高處躲避。 如在海邊遊憩時，聽到海嘯警報或感受到劇烈搖晃的 地震時，應迅速遠離海岸邊至高處躲避。當在海岸地 區遇見海水突然退去，海底礁石露出、魚兒在無水海 底處跳躍，遇此奇景千萬不可駐足觀賞，因為海嘯即 將來襲，務必掌握這數秒至數十秒時間快速奔離岸 邊，當然不見得海嘯來襲海水都會突然退去。 一般在深而廣闊之海洋，海嘯傳播速度約每小時500 至1,000公里，浪高也許不超過30至60公分，不致引起 海面船隻之注意。但當其接近沿岸時，受到海岸及海 底地形之影響，波浪前進速率減小而造成堆積現象使 浪高大為增加，造成沿岸地區重大的破壞及生命財產 的損失。 當中央氣象局觀測到我國沿海發生波高50公分以上之 海嘯時，會發布海嘯警報，發布時機如下： (1)遠地地震所引起之海嘯：預測海嘯將於三小時內到 達我國沿海時。 (2)近海地震所引起之海嘯：當偵測到台灣沿岸及近海 發生地震規模七以上，震源深度淺於三十五公里之淺 層地震時。

(3)不可躲在牆邊、河、海堤或山崖附近。 (4)沿海居民應疏遷至高地以防海嘯。 (5)水庫下游地區居民，應防水庫崩塌所引起之山洪。 (6)地震發生後，勿輕信謠言，並防餘震。 (7)高樓之居民逃離時，切忌爭先恐後，否則易生跌倒而被踏斃， 並使出口擁塞。 (8)災害發生時，應發揚守望相助精神，互相救助，並速向警方請 求救助。

歷史上許多大地震均顯示，火災所造成的災害遠比震動所造成者 為慘烈。如1906 年4 月18 日格林威治時間13 時12 分美國舊金山大 地震，其規模為8.3，強度雖大，但由震動所導致的人員死亡大約 僅390人，而財物損失估計約4億美元（當時之幣值）。此種財物 之損失係由震動開始時大火所致。由於水管被震裂，水壓不足， 以致無法救火。如此，經過3 天的燃燒才將火勢控制，致使全市大 部分地區被焚毀。

■發生海嘯之原因為何？

■大地震發生時應注意那些事項？

海嘯係指海上之長浪從發生地區由內而外，向各個方向傳播，其 速度視海洋深度而定，一般在深而廣闊之海洋，其傳播速度約每 小時500 至1,000 公里，浪高也許不超過30 至60 公分，不致引起海 面船隻之注意。當其接近沿岸時，受到海岸及海底地形之影響， 波浪前進速率減小而造成堆積現象使浪高大為增加，造成沿岸地 區重大的破壞及生命財產的損失。

(1)在室內者應立即熄滅火種，關閉電源以防火災，然後奔逃至室 外空曠地方，但應防外物倒塌（如招牌、屋瓦、廣告燈等）而被 擊傷。 (2)如一時無法逃至室外，應選一堅固、高度較矮而重心穩定之家 具下（旁）躲避，以免被室內落物擊傷。

一般而言，海底發生地震時並不一定會引起海嘯，但當淺層地震 的規模夠大時，會造成海底地形變動，如海床垂直位移、海溝斜 坡崩塌及火山爆發等現象，從而引起海面擾動而成長週期的波 浪，統稱為海嘯。由於其週期較長，所以相鄰兩浪頭間之距離可 遠達500 至650 公里。

■海嘯之傳播情形如何？

■ 如何「掩蔽」?

核能三廠避難疏散圖 集結點 核能一廠 收容站 疏散路線

當海水突然退去 魚兒蹦跳 海 …嘯即將來襲

地震避難常識救你一命

核能警報發佈後，保護自已最好的方法，就是減少輻射接觸的機會…

車城國中

1.恆春國小南灣分校 2.大光國小 3.水泉國小龍泉分校 4.水泉國小 5.山海國小 6.恆春國中 7.恆春工商 8.墾丁國小 9.德和里社區活動中心

9

如果您正在室內，請不 關緊門、窗，減少室外 打開電視或收音機瞭解 電話掛好，以便隨時接 要外出。 空氣流到室內。 最新的狀況。 聽緊急通知。

6 7

5 3

1

2 4

核能三廠 緊急應變計畫區 （半徑五公里）

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

8

墾丁國小 鵝鑾分校

暴露在外的食物和飲水 如果您人正在室外，請 如果正在車上，請立刻 學校的學生，聽到事故 不要食用。室內的飲水 回到家裡或進入附近的 關上車窗、打開收音機 的警報或廣播，要迅速 和食物，未受到污染， 建築物內。 收聽廣播，瞭解最新的 進入教室內，將教室的 可以安全食用。 情況，離開事故地區或 門窗關閉，聽從老師的 進入室內。 指示。

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第15期

2011/03/21～03/27

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但 從未被超越」！掀起夢幻創辦人吉米•伊萊斯成名傳至今，仍讓好萊塢的國際巨星

們津津樂道，如：Keira Knightley(凱拉奈特莉)、 Beyonce Knowlen(碧昂絲諾爾斯)、Kylie Minogue (凱 莉米洛)等巨星愛上它而爭相傳誦。 為即將結婚的新嫁娘，讓Demetrios奢華嫁紗，尊寵新人、品味巨星璀璨丰采！當踏上幸福紅毯的彼 端，夢想的婚禮，終於美夢成真！婚紗有更多樣時尚風華的選擇，不必擔心可能會跟其他人一樣；當 開啟神聖的殿堂，穿上Demetrios閃耀著貴族時尚般的華麗婚紗，妳是萬眾矚目的焦點，更是永生難忘 的經典愛戀。見證百年的蒞臨、我們將這份榮耀…分享給 每一對為愛美麗、為愛閃耀的新人~頂尖的國際品牌婚紗禮服，不再專美於巨星； 而是、每個穿上Demetrios新娘今生浪漫婚禮的專屬權利！』 特別提供新人訂做專屬Demetrios的頂級夢幻婚紗服務 獨享限量發行、最新2011年Demetrios歐美貴族珍藏畫冊 <尊享時尚風華，品味永恆星光> 歡迎親臨體驗~Demetrios蒞臨鑑賞!

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每週六出刊

13

房地產

每週六出刊 2011/03/21~03/27 第15期

買氣腰斬 北市買賣移轉創新低

較上月大跌49.5%，近三年同期跌幅最大 今日台北市地政處公佈二 月份買賣移轉棟數，總移轉棟 數3559棟，較一月大減 49.5%，買賣移轉幾乎腰斬， 雖然二月因年假因素造成棟數 減少，但卻是三年來同期減幅 最深，也是同期二月表現最差 的一次。住商不動產企劃研究 室主任徐佳馨表示，今年二月 上班日少，不動產經紀業幾乎 從2/1就不做生意，休息到 2/8，再加上2月最後一個週末 又是三天連假，上班天數少， 直接影響到成交，交易量自然 不佳。不過，2/25宣布的奢侈

稅，雖對2月成交市場影響有 限，但勢必重創3月買氣。

年假放翻天買氣受衝擊 徐佳馨指出，2月份往往是 一年之中成交最差的一個月， 除了年前購屋潮增加買盤外， 年後買方由於沒有立即性需 求，購屋多顯遲疑也是讓買氣 鈍化的主要因素，因此不少業 者都習慣提前作業，在年前衝 刺交易量，從這個觀點來看， 今年與去年一二月買賣交易棟 數皆為一萬餘棟，顯見一月份 確實吸納不少延後買盤。此 外，去年年底起，各區域頻傳

天價，影響買方承接也是重要 原因之一，種種都是買氣無法 再創新高的重要原因。

奢侈稅下苦不堪 三月買氣難樂觀 綜觀三月，由於奢侈稅效 應持續發酵，加上銀行對於貸 款持續緊縮，以及日本震災延 產生的股災以及相關效應，徐 佳馨預估，房地產市場在種種 因素下，短期很難有所表現， 而整體市場買氣在奢侈稅送出 立院最後拍板前，都將因買賣 雙方觀望呈現膠著，看起來很 難樂觀。

10001

10002

增減幅%

9901

9902

增減幅%

9801

9802

增減幅%

松山區

420

271

-35.5%

429

298

-30.5%

202

171

-15.3%

大安區

773

457

-40.9%

737

453

-38.5%

307

527

71.7%

中正區

351

178

-49.3%

335

232

-30.7%

193

173

-10.4%

萬華區

310

196

-36.8%

339

239

-29.5%

152

127

-16.4%

大同區

294

180

-38.8%

359

223

-37.9%

172

126

-26.7%

中山區

1151

586

-49.1%

1001

680

-32.1%

589

579

-1.7%

文山區

547

275

-49.7%

589

366

-37.9%

288

244

-15.3%

南港區

283

189

-33.2%

319

154

-51.7%

171

144

-15.8%

內湖區

1200

447

-62.8%

878

580

-33.9%

617

390

-36.8%

士林區

607

230

-62.1%

410

264

-35.6%

322

334

3.7%

北投區

509

254

-50.1%

513

328

-36.1%

268

191

-28.7%

信義區

606

296

-51.2%

486

342

-29.6%

183

180

-1.6%

總計

7,051

3,559

-49.5%

6,395

4,159

-35.0%

3,464

3,186

-8.0%

表1：近三年一二月北市買賣移轉棟數

地震中挑好宅 房屋健檢自己來

8, 000

7, 051

7, 000 6, 431

6, 395 6, 000 5, 745

安心成家三部曲 看屋有門道 日本發生芮氏規模9.0的世紀 強震，造成毁滅性的傷害，使得 重災區建築物嚴重損毀，陷入猶 如人間煉獄般的災難。因此，這 也再度勾起國人對強震的深層恐 懼，進而掀起國人對於房屋結構 安全問題的重視。而台灣位處地 震頻繁的地帶，又在面對水患、 土石流等天災時，民眾該如何著 手，才能精準買到安全舒適的好 房子？HouseFun新聞中心經理李建 興表示，從預售屋、新成屋到中 古屋等，房市產品玲瑯滿目，該 如何看出眉角，其實還是有脈胳 可循，只要掌握挑屋三部曲，就 能找到心目中理想烏托邦。

好地質為安全加分 挑剔買房第一步 日前，內政部發佈全台山坡 地住宅社區危險程度示警，雖然 未公開社區名稱，但已引 起社會大眾議論紛紛，而在

地質法未通過前，這些悠關住宅 安全的資訊，統統不能公開，住 在山坡社區的民眾只能提心吊 膽，不知何時自己的家會搖搖欲墜。 想住得安全，就不能忽略地 質！基地土質的好壞會影響建築 物體的結構安全，因此位處軟弱 地層的房子，倒塌機率也相對較 高，簡單來說，在愈靠近河邊的 地帶，地質愈鬆軟，這類以景觀 河岸住宅著稱，有鑑於此，建商 在考量房體結構時，安全系數也 會相對提高，以建造工法克服先 天條件不佳的問題並不難，這也 是為什麼緊鄰河畔的社區住宅， 在市場上照樣大受歡迎的原因。 雖然建築技術能夠解決 地層不佳的問題，但多數民眾對 於蓋在順向坡的房子仍心存疑 慮，李建興表示，自1998年修改 後的建築法規已明文規定，山坡 坡度高於30度禁止開發、順向坡 度高於20度也不得開發，簡單來

說，自此以後所蓋的山坡住宅社 區，相對是較安全的，民眾在看 屋時，只要掌握幾個大方向，山 中挑好宅並不難，首先要留意坡 度的陡峭，最好不要高於20至30 度，如果看屋時，路面坡度都覺 得開車有點吃力，那麼最好打消 購屋念頭，其次觀察路面是否有 龜裂、變形，擋土牆排水孔是否 維持正常，如果排水管流出的水 是黃色的土石水，或是地下有土 石堆積，代表擋土牆後方的土石 正在流失，可能隱藏淘空地基的 危險因子，不可不慎，另外，邊 坡上樹木的生長方向也是很好的 參考指標，如果樹木明顯斜著生 長，代表地層位移坍塌過，地層 較不穩定；綜觀而言，順向坡房 屋並非洪水猛獸，只要充份了解 山坡住宅特性，照樣能享受隱居 山林的寧靜愜意。

建商信譽作後盾 安心成家第二步 隨著景氣好轉，許多建商看

準時機，紛紛搶地蓋屋，趕搭這 波房市熱潮，有錢人買房 是為了投資、節稅、保值， 但是對多數老百姓而言，都是鑽 營一輩子的積蓄才能買個安身立 命的窩，萬一遇到不肖建商便宜 行事、偷工減料，背負鉅額房貸 不說，還住的提心吊膽。對此， 李建興表示，房市多頭時，常見 中小型建商一窩峰搶蓋，房屋內 部裝潢的美輪美奐，但房體結構 安不安全就不得而知，因此，消 費者在買屋前，不妨在業界多打 聽，或是挑有品牌建商所建造的 房子，至少在施工品質及結構安 全能維持一定的水準，住起來也 比較放心。

屋齡老舊問題多 房仲推六大安心保障 預售屋可以挑有信譽 的建商，但台灣的房市交易仍 以中古屋佔最大宗，偏偏這類 型房子，屋況最複雜，對此， 有房仲業者祭出六大安心保

5, 979 5, 505

5, 630 5, 200

5, 085

5, 000

4, 864 4, 501

4, 159

4, 000

3, 850 3, 559

3, 000

2, 000

1, 000

0 9901

9902

9903

9904

9905

9906

9907

9908

9909

9910

9911

9912

10001

10002

表2：99-100年北市各月買賣移轉棟數

障，從漏水保固、幅射屋、氯 離子檢測等，先替買方過濾可 疑的房子，節省看屋時程，而 李建興也提出幾點建議：進屋 時，觀察房柱裂縫是警訊，就 「強柱弱樑」的觀念來看，如 果連支撐結構的柱子都有瑕 疵，就表示房子不安全啦！其 次，買到附帶裝潢的中古屋， 先別高興太早，這代表前一手 屋主可能想掩飾房子的瑕疵， 才會以包裝手法來吸引買方； 最重要的是，房屋裝潢，小心 別動到剪力牆(又稱耐震壁)， 顧名思義，主要功能在不在支

撐，而在連結與傳導，讓力量 通過剪力牆得以均勻分散，提 高房子橫向承受的力道，重要 程度不言而喻，絕大部份的剪 力牆，都會設計在外牆及電梯 間，辨認方法就是看牆壁厚 度，如果超過24公分，很有可 能就是剪力牆。 「買房是人生大事」，打 造舒適安全的家，是每位購屋 者的理想，如何在瞬息萬變的 房市中，出手挑對好產品，不 能只靠運氣，事前多做功課， 才是挑好宅的不二法門。

住展：去年北台灣推案量10年新高寶佳居冠 根據住展雜誌統計，北台 灣五大區塊，99年全年的推案 3 量高達9398億元，為近10年 來推案的最大量，合計99年北 台灣加上台中、台南、高雄的 總推案量高達1.19兆元。其 中，寶佳在去年的推案量達 588億元，穩居冠軍寶座，和 第2名的遠雄建設(5522)相差 達190億元。 因為市場熱絡，各大建商 無不卯足全力推案，觀察去年 北台灣推案量高達9398億元， 而台中推案則為1136億元，南 二都則是1378億元，合計99 年北台灣加上台中、台南、高 雄的總推案量高達1.19兆元。 分析其中單是10大建商的總推 案量為2396億元，占全國總推 案量的20.1%，換言之，前10 大建商推案量比例，超過全國 總推案量的5分之1。 住展雜誌同時也發佈去年 台灣地區10大建商排行，進榜 的十大建商中，幾乎都是老字

號的知名建商，上市建商就有 6家，其中，以先建後售為主 的寶佳機構，除了以新北市、 桃園縣市與新竹縣市為主推案 地區外，近年亦將觸角延伸至 中部與南部地區推案，勇奪去 年推案量之冠。 第2名的遠雄建設，去年 的推案量為398億元，雖近來 面對奢侈稅的重大挑戰，但遠 雄仍看好今年房市，光上半年 的推案量將達到345億元，想 在今年稱霸全國10大建商的意 圖份外明顯。而近年拼命加碼 買地推案的興富發建設 (2542)，去年排名第4，今年 上半年預計推出的案量爆增至 389億元，強攻搶市的動作 大，似乎也絲毫未受奢侈稅打 房的影響。10大建商中唯一進 榜的中部建商豐邑建設，是中 軍北上推案的代表性建商，去 年以139億元的推案量居第10 名。 住展雜誌表示，從去年全

省推案量與10大建商名次來 看，中軍北上的豐邑建設推案 量139億元，是唯一非以北台 灣為主推案地區的建商，位居 10大的第10名，其他的9家建 商則清一色皆為以北台灣為主 推案的代表性建商，南部的建 商一家都沒有，顯示去年房市 北部、中部熱，南部平淡的推 案市況。 住展雜誌研發長倪子仁指 出，儘管面臨政府打房的衝 擊，但是今年329檔總推案量 卻爆出2600億元，今年房市顯 然是欲小不易，建商彼此競爭 白熱化的程度仍有增無減，觀 察去年的10大建商中，幾乎超 過一半以上的建商，將在今年 推出更多的案量。因此，從建 商推案的狀況來看，業界對今 年的的台灣房市仍十分樂觀， 惟奢侈稅所引發的房市價量變 化大小，實際演變值得持續關 注。

政府打房再出招 奢侈稅擬開徵 歷經幾次打房政策後，政 府決定開始祭出進一步的打房 措施，24日宣布研擬課徵奢侈 稅，造成房地產、高級轎車、 油艇及私人飛機、高級俱樂部 等產業受到影響，本措施正研 擬中，最快下半年實施，其中 奢侈稅將針對房地產2年內頻繁 交易的非自用不動產課徵 10%~15%的奢侈稅，後續是否 會對房市產生衝擊仍有待觀 察。

非自用住宅 2年內出售要課稅 台灣房屋研究中心執行長 表示，未來持有房屋不到兩年 的民眾交易不僅需要負擔土地

增值稅、契稅、財產交易所得 稅，未來還需負擔總價 10%~15%的奢侈稅，因稅負增 加預估市場短期買氣將呈現觀 望的現象。 台灣房屋研究中心執行長 分析，本日收盤時上市營建類 股表現，營建類股24日收盤指 數為324.2，25日收盤指數為 311.73，跌幅3.85%，盤中最 低307.5，跌幅最深5.15%，相 較於大盤收盤漲幅0.68%，顯 見營建類股受到政策性打房的 影響頗深，市場對於政府研擬 課徵奢侈稅呈現較悲觀的預 測。但往往市場氛圍不佳時賣 方議價空間擴大，建議有自住 需求的民眾可以趁打房風聲大

時進場購屋。

香港也有印花稅 短期買氣下滑

觀察發現台灣課徵奢侈稅的 影響類似於香港的印花稅，香港 去年11月開徵印花稅，香港印花 稅課徵方式為持有半年內及轉手 交易則須繳納15%的最高稅率， 最低為持有一年至兩年間轉手則 需繳納5%的印花稅，所以印花 稅開徵後一個月香港買氣較為疲 弱，市場價不跌但交易量減少， 但因為稅負增加，所以業主較不 願意出售手上資產，造成市場供 給量減少，價格微升的現象，台 灣未來市場是否會比照香港模式 值得注意。

奢侈稅打房 自住客出頭天 顏炳立：奢侈稅把新北市房價打回原形 半年後V型反轉

奢侈稅開徵在即，戴德梁 行總經理顏炳立表示，奢侈稅 是房產的大地震！這次的震央 就位在新北市，新北市房價將 被會打回原形，回到合理價 格。但他表示，根據香港打房 經驗，奢侈稅的衝擊大概只有 半年，在3到6個月僵持後，半 年就可能出現Ｖ型反轉，最慢 今年10月就可預期。 顏炳立今天出席南僑集團 台北廠土地說明會時指出，奢 侈稅是房市的大地震，震央在 新北市，近來震倒了房仲業 者，但建商受影響不大。預期 今年5月房市會出現一波逃命 波，房產市場短期將會受到衝 擊，但不必太過憂心，因為市

場資金只是由熱轉溫，並非真 正退潮。 他分析，香港去年11月祭 出印花稅，半年內交易課 15%，1年內10%，2年內5%， 初期的確有成效，讓香港房急 凍，但3個月就急速回升，台灣 開徵稅率較重，1年內交易課 15%，2年課10%，因此預料約 半年後房市才會回升。 他認為奢侈稅最大好處是 讓新北市房價回到合理價格， 他舉例說明，以台北市中心房 價為基準，如果北市中心新房 子一坪要價130到140萬元，則 北市郊區應該在半價65到70萬 元，那新北市就應落在在33到 35萬元區間。

由於奢侈稅主要目的是針 對投機客，他表示未來的市場 將以收益性不動產為主流，而 土地標售則是指標，因為土地 仍是稀有，所以預料本周五登 場的信義計劃區D1土地仍可順 利脫標，至於新莊副都心土地 標售， 因底價 一坪僅 90萬元 預期順 利脫標 也不成 問題。

遏止炒房歪風，財政部規 劃的奢侈稅，可能在7月上 路，許多跑短線的小型投資客 首當其衝，以1000萬的中價 位產品為例，奢侈稅最高可以 課到150萬，吃掉獲利空間， 因此最近大台北地區的中古 屋，部份地區出現了近年少見 的拋售行情，最低下殺兩成， 因為機會實在太難得，很多自 住客紛紛開始看屋！(鉅亨網)

看屋人數變少成交量 卻不受影響 「表面上看起來，看屋的人 少了，但成交量其實不受影 響！」房仲發現，現在來隨便看 看的人少了，很多人看屋的誠意 十足，價格合理就出手，因此， 實際成交的總量並沒不如想像的

下滑。其中，最吸引這些自住客 的，就是價格好談，部份賣家甚 至主動把價格下調1到2成，就是 想早點成交，把現金拿到手上避 險，其中又以新北市中和、板 橋、淡水，中古屋下殺的案量最 多。 房仲說，有的25坪上下的小 宅，總價沒過500萬的物件，投 資客一個人手上可能就有4、5 間，現在都開始低價拋售，希望 趕快脫手套利，因為奢侈稅發 威，對小型投資客影響最大，低 總價產品，可望大量釋出，議價 空間約在1成上下，這對很多自 住客來說，實在很難不動心！

新北市價格鬆動吸引 自住客入場 價格不再硬邦邦，擔心被

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

套牢，投資客能賣先賣，至少 不要 賠 ， 不 但 新 北 市 幾 家 房 仲，都在店頭以大看板專案 特賣，還推出划算專區，連 購屋網站，都出現了近年少 見的「下殺」字眼，平均降 幅1到2成，重點區域包括空 屋多的淡水，投資客多的中 和、板橋，而北市的中山、 大安、內湖，雖然下殺物件 也不少，但議價空間，相對 較小。 房仲分析，比起前2年房 市過熱，賣方首度降拋售， 但只集中在新北市的部分區 域，豪宅系列不受影響，可 見奢侈稅嚇跑短線投資客， 綽綽有餘，但手上子彈夠多 的大型投資客，似乎早做好 準備，要打持久戰。 責任編輯：大為

14 新聞快報

第15期

2011/03/21~03/28

每週六出刊

去年 EPS 達 6.54 元，第 4 季單季 EPS 為 2.24 元， (2392) 2 月合併營收滑落至 37.73 億元，較元月 52.83 億 (3044) 2 月合併營收為 30.17 億元，與去年同月的 27.16 系微(6231) 正崴 健鼎 創單季歷史新高。系微主要營收來自於 BIOS 設計，由於 元下滑 29%，但正崴今年首季在蘋果代工訂單與通路 億元相比，成長率 11%。而因 2 月營收受到長天期年假 去年主要競爭對手 Phoenix 逐步退出市場，系微開始分食新的市佔 率，至去年底前在 BIOS 市場佔有率高達 4 成之高，不過全年平均 未達此目標，因此今年全年市佔率將以超越 4 成為目標。系微也將 BIOS 觸角伸到伺服器領域，去年開始設計導入，今年下半年可望就 有營收挹注，將再推升系微 BIOS 市佔率。未來若有廠商要推出搭 載微軟作業系統的平板電腦，系微 BIOS 可望再下一城；系微也替 Google Chrome 作業系統撰寫 BIOS，去年底已有品牌 NB 客戶開始推 出搭載其作業系統的產品，推動系微營收上揚。（蔡宗憲）

業績雙重挹注下，前 2 月合併營收已達 90.56 億元，較去年同期 51.05 億元成長 78%，由於蘋果即將推出 iPad 2 等新品，3 月拉貨 還將明顯增溫。正崴 2 月營收中，比例最高的仍為包括蘋果通路業 績的「其他」類，2 月業績為 17 億元，占整體營收比重達 45%。 法人預估正崴 3 月起，不僅蘋果拉貨持續增溫，宏達電 (2498)、黑 莓機與 Noki 等智慧型手機與平板電腦部分訂單，也隨新產品將陸 續上市，業績將可明顯回升。正崴首季合併營收將有機會突破 50 億元，較去年同期大增 7 成。（胡薏文）

影響工作天數較少，與 1 月的 38.04 億元相比，則下滑 21%。健鼎 科技累計 1-2 月合併營收為 68.21 億元，較去年同期的 58.92 億元相 比，成長率達 16%。健鼎科技預估第 1 季的合併營收與去年第 4 季 相比，下滑幅度約 5-10%。健鼎科技以 TFT LCD 光電板、NB 板、硬 碟板及記憶體模組板為主要生產 PCB 項目；合併營收 430.16 億元， 營業毛利率 22.03%，稅後盈餘 50.83 億元，較 2009 年財報的稅後盈 餘 31.82 億元大幅成長 59.71%，每股稅後盈餘為 10.73 元，穩居上市 櫃 PCB 類股去年獲利王寶座。（張欽發）

在加班效應下，2 月繳出 15.93 億元月增 2.63% 的 (4049)2 年前投入 M2M 的研發，今年更將物聯網列為年度 (3305) 2 月合併營收為 5.93 億元，較去年同月 4.64 億元 集盛(1455) 亮麗成績，但由於加工絲 3 月盤價續漲，加工絲廠同聲 遠傳重點工作，並於日前為苗栗運動休閒業者創新開發完成 昇貿 成長 27.73%；累計 1-2 月合併營收達 13.32 億元，也較 看旺 3 月業績表現。棉花價格節節攀高，紐約期貨交易所 3 月棉花 價格已經衝上 204 美分，加上油價攀高，上游原料 CPL 同步飆漲， 對台灣加工絲族群來說，還有 ECFA 降稅優惠，因此產能供不應求。 集盛農曆春節期間即繼續加班，努力加班生產趕貨因應，加上加工 絲續漲，2 月業績 15.93 億元亮麗成績，前 2 月營收 31.46 億元，年 增率達 26.9%。3 月加工絲盤價每公斤續漲約 5 元，漲幅約 5.5%，且 加工絲廠指出，目前下游買盤熱度仍相當高，3 月業績將可持續往 上。（胡薏文）

「高爾夫球車管理系統」，以集結數位內容、地理資訊系統 (GIS)、 定位追蹤 (GPS) 與無線通訊傳輸於一體的成功案例。遠傳企業暨國 際事業處執行副總張嘉祥表示，遠傳深信科技必須與產業實務相結 合，才能發揮科技所帶來的便利與效率，此次高爾夫球車管理系統 的開發，就是藉由了解該產業屬性業務人員為前哨，深入企業所發 掘的行動應用需求案例。此模式將成為遠傳今年邁向產業開發的行 為指標，運用資通訊科技，提供免費顧問的做法，落實到企業客戶 的服務之中。（陳俐妏）

去年同期 9.98 億元成長 33.49%。去年的合併營收突破 70 億元大關， 累計去年合併營收 73.32 億元，較 2009 年同期累計合併營收 53.07 億元成長 38.16%；昇貿科技已轉投資成立嘉貿光電，負責太陽能 產品包括太陽能封裝材料 PV RIBBON 等產品等銷售業務。除了太陽 能封裝材料的擴產之外，昇貿科技主管指出，昇貿科技在下半年也 將有包括半導體、LED 等的等新產品陸續完成開發上市。昇貿科技 轉投資嘉貿光電，除現有太陽能封裝材料 PV RIBBON 之外，並將引 進太陽能產業相關材料進行經營。（張欽發）

受工作天數減少影響，2 月集團合併營收新台 (3622) 前 3 大客戶包括三星、宏達電 (2498)、樂金，以及 (2881) 受 惠 於 新 台 幣 匯 率 回 貶，2 月 合 併 稅 前 增你強(3028) 洋華 富邦金 幣 20 億元，較 1 月 32.3 億元下滑 38%，較 2010 年 新客戶諾基亞訂單漸增，第 2 季出貨量可望明顯成長，並 盈 餘 39.9 億 元， 稅 後 盈 餘 34.9 億 元； 累 計 1-2 同期 17.6 億元成長 13%。前 2 月合併營收為 52.3 億元，較 2010 年 同期 43 億元成長 22%。增你強表示，3 月工作天數回復正常，將帶 動業績回溫。增你強董事長周友義表示，智慧型手機及平板電腦帶 來的商機，可望使增你強在觸控、USB 3.0 相關營收呈現 2 至 3 倍的 成長；為建構新的成長動能，增你強也將擴大綠色能源與中國市場 布局，跨足太陽能與鋰鐵電池領域。增你強在綠能產業首先投入的 綠色照明市場，今年將強化代理產品線與解決方案陣容，照明市場 將衝刺 3 至 4 倍以上的成長。（張良知）

成為對獲利有貢獻的前 4 大客戶。繼蘋果帶動智慧型手機風潮後， 傳統手機大廠諾基亞也積極投入智慧型手機市場，智慧型手機所需 觸控面板訂單，可望為洋華帶來獲利機會。洋華第 1 季提供諾基亞 的觸控面板僅小量出貨，但第 2 季以後可望快速成長。洋華與光 寶移動合資在惠州興建觸控面板模組廠，主要供貨對象即諾基亞。 洋 華 公 布 2 月 營 收 新 台 幣 9 億 154.9 萬 元， 較 去 年 2 月 同 期 減 少 13.87%；1 至 2 月累計營收 21 億 6015.6 萬元，較去年同期增加 0.02%。 （潘智義）

月稅前盈餘 92.7 億元，稅後盈餘 85.9 億元，每股稅後盈餘 (EPS) 已 達 1 元。 富 邦 金 表 示， 由 於 去 年 底 新 台 幣 匯 率 波 動 較 大， 依 會計研究發展基金會所發出的解釋函，資產負債表日應採可用 於 交 割 之 匯 率 來 編 列 報 表。 調 整 後， 富 邦 金 去 年 的 稅 後 盈 餘 自 234.5 億 元， 調 降 為 202.27 億 元。 但 1 月 31 日 外 幣 評 價 仍 維 持台北外會當日收盤匯率 29.30，因此今年元月自結稅後盈餘也 調高 51.1 億元，比去年同月的 26 億元，大幅成長 96.5%。（陳 慧琳）

國 內 航 空 雙 雄 日 前 公 佈 2 月 份 營 收， 受 到 (8008) 在資訊用光碟機市場已經穩座世界前 3 大， (8114) 每 股 擬 配 4.6 元 股 利， 包 括 現 金 股 息 4.3 長榮航(2618) 工作天數減少影響，雙雄 2 月營收紛紛下滑超過 建興電為擴大營運成長動能，走向多元化布局，積極跨足 振樺電 元，股票股利 0.3 元，現金股息殖利率超過 7%。 16%；華航 (2610)2 月營收 92.24 億元，月減 16.46%，年衰退 7.5%； 長榮航 (2618) 營收 71.38 億元，月減 17%，年減 1.85%。分析航空雙 雄的營收結構，不論客運或貨運接下滑，華航 2 月客運營收為 61.86 億元，較 1 月減少近 1 成，貨運更是較 1 月大幅衰退 3 成。長榮航 2 月客運營收 42.58 億元，月減 16%；貨運營收 24.46 億元，也較 1 月衰退近 2 成。法人指出，展望 3 月，由於近期油價走勢逐漸回穩， 加上客運市場逐漸回溫，市場預期，航空雙雄 3 月營收有望較 2 月 走揚。（施冠羽）

固態硬碟 (SSD) 市場，預期未來 3 到 5 年都能倍數成長。建興電為 世界前三大資訊用光碟機 (ODD) 設備大廠，目前約 8 成營收來自於 ODD 事業，為了進一步拓展儲存版圖，並擴大營運規模走向產品多 元化布局，在看好固態硬碟 SSD 的未來發展以及可望透過既有客戶 關係發展下，開始投入 SSD 產品研發工作。建興電子光碟事業部總 經理曾煥雄表示，公司去年正式跨足 SSD 市場，目前主要客戶群為 OEM 代工廠商，占 70% 到 80% 比重。總體出貨量雖呈現倍數成長， 但預估今年占公司營收仍是個位數。（韓婷婷）

振樺電去年合併營收新台幣 21.11 億元，年增 42.3%，創歷史新 高，稅後純益 3.15 億元，年增 82%，每股稅後純益 5.42 元。振 樺電表示，受惠於全球景氣持續回溫，資本支出需求提高，代理 商開始計畫性下單備貨，加上多年以自有品牌持續深耕市場及拓 展通路，策略性開發俄羅斯、印度及中國大陸等潛力市場，效益 逐漸顯現。振樺電指出，歐美上半年氣候異常影響商業活動，加 上中東局勢不明，是今年營運的隱憂，整體而言，對今年業績仍 持審慎樂觀態度。（田裕斌）

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責任編輯：何道平

每週六出刊

2011/03/21~03/28

新聞快報

第15期

15

與國立台灣科技大學聯合成立「鋼結構工程中心」， (2885) 旗下元大證券總經理李鴻基表示，元大證券 (4104) 正 式 與 中 國 最 大 的 醫 藥 通 路 集 團 國 藥 控 股 中鋼(2002) 元大金 佳醫 董事長鄒若齊表示，中鋼近年來積極朝向「綠能環保」應 處分金英控股，收回 4 億美元資金，元大證未來的 (01099) 合作，透過雙方合資的御佳醫療服務公司，深 用領域進行研發，結構用鋼為其中最具代表性的產品。鋼結構的二 氧化碳排放量低於鋼筋混凝土結構，且耐震性也是地震帶地區建築 結構的最佳選擇。台科大長期以來均聚焦於鋼結構工程技術的研究， 為教育部「五年五百億頂尖大學補助計畫」中，唯一被選定為「營 建領域」重點研究發展學校。「中華民國鋼結構協會」更是台科大 教授陳生金等人，10 多年前結合中鋼公司、中鋼結構公司與國內的 產官學界所共同成立。透過與台科大的合作，將可達到加速鋼結構 應用技術開發，和增進結構用鋼應用之目標。（胡薏文）

發展方向，將以瞄準大中華地區為主，台資券商在兩岸三地的投行 業務等，將有機會與國際集團平起平坐，李鴻基也語帶玄機的透露， 在國內市場部分，元大不會放棄擴大國內市占率的機會。元大宣布 與太平洋、宏遠證 (6015)、致和、德信、鑫豐等券商攜手，舉辦「權 證大贏家」交易競賽，此次總獎金金額超過 200 萬元，除了福斯 Golf 百萬名車外，還有 iPad 等獎項。而今年前 2 月，元大在權證市 場發行金額已達 82 億元，市占率達 21%，穩坐台灣權證市場龍頭。 （胡薏文）

耕中國市場，並持續購併上海、北京兩地的醫美、洗腎、牙科、 眼科等連鎖專科診所，搶攻大陸醫改 5000 億人民幣元商機。國 藥控股總裁魏玉林步指出，國藥控股是隸屬大陸央企中國醫藥集 團的主體事業，為中國最大的藥品分銷公司，目前也在中國發展 連鎖藥局，明年全中國店數將超過 5000 家，國藥控股去年營收 690 億人民幣元，今年營收目標將達 1000 億元，2015 年營收規 模要做到全球第二大。（張旭宏）

2 月 營 收 達 23.7 億 元， 較 1 月 26.3 億 元 減 少 了 （2345）2 月合併營收 14.89 億元，月減 6.81%，法人表示， (3059) 由光學影像核心技術出發跨界開發的行動通訊 晨星(3697) 9.71%，較去年同期 25.1 億元減少了 5.66%，累計 1-2 月 智邦在春節影響過後，3 月網通廠營收可望回溫，加上大陸內 華晶科產品再向前跨出一步，其開發的首支 3G 手機「LEO」 合併營收為 50 億元，較去年同期 51.8 億元減少 3.4%。晨星對第 1 季與全年的營運就各產品線來看，電視與手機晶片都將維持成長力 道，電視晶片由於主力客戶持續擴張市佔率，預期今年全年表現將 超越產業平均，而手機晶片也持續擴大市佔率，預期第 1 季出貨季 增率就會衝上 4-5 成，表現強勢。晨星也積極開發 3G 手機晶片，今 年第 2 季 3.5G 版本 TD 晶片問世，第 4 季 2.75G 與 3.5G 版本的智慧 型手機晶片也將陸續推出，晨星也推出觸控晶片，第 1 季已開始出 貨給一般功能手機。（蔡宗憲）

需市場帶動，第 1 季營收季衰幅度應不至於太大。智邦表示，2 月 份業績受農曆春節及銷售與生產排程不順，因此造成供應鏈反應不 及的影響。累計 1-2 月合併營收 30.88 億元，年增則為 12.53%。智 邦今年 1 月營收為 15.98 億元，2 月營收為 14.89 億元都接近 15 億元， 顯示交換器與網路伺服器客戶目前釋單的前置期比較短，出貨的掌 控度不易。 智邦方面則說明，為避免受客戶提貨順序改變而影響出 貨，公司將加強客戶訂單、供應商及生產排程管理，以確保公司營 運維持穩定成長。（陳俐妏）

在台發表，號稱為全球第 1 支的 Android 系統相機 + 手機產品；此一 超薄型化的機身加上 1400 萬畫素的畫質的智慧型手機，預計 4 月 1 日正式在台上市。華晶科技此一「LEO」3G 手機，在台將由與中華 電信 (2412) 具密切合作關係且全台掌握 222 家直營門市的神腦國際 (2450) 代理。華晶科技的「LEO」在光學部分採用 1400 萬畫素、CCD 感光元件，擁有超高成像能力、高色彩飽和度，在暗處拍照也能拍 出明亮主體。同時「LEO」搭載 3 倍光學變焦伸縮鏡頭，摒除雜物破 壞相片品質，畫面更清晰，讓 LEO 不僅是手機。（張欽發）

2 月合併營收為 3.23 億元，較 1 月的 3.86 億元下滑 (4105) 將原 100% 持有位於香港轉投資公司台灣東洋國際 (6270) 將 與 專 攻 類 比 IC 的 凱 偉 半 導 體 簽 署 代 理 商 合 橋椿(2062) 東洋 倍微 16.37%，較去年同月的 3.06 億元成長 5.65%；但橋椿方面 49.09% 股權，以人民幣 1. 24 億元，附條件出售給一外國 約，倍微將在台灣與大陸安防攝影機 OEM/ODM 市場 在 3 月的接單及出貨狀況轉趨暢旺，預估單月合併營收將一舉站上 4 億元的水準。橋椿金屬主管指出，就橋椿金屬的此一金屬零組件 行業而言，其接單能見度約 1 季，而就橋椿金年的第 2 季接單有極 明顯轉佳的現象，對於今年的業績將有極大的助益。生產衛浴水龍 頭金屬產品零組件的橋椿金屬，去年財報稅後盈餘 6.5 億元，每股 稅後盈餘為 4 元，公司董事會決議對於去年股利配發 3.5 元現金股 息，優於上一年配發的 2.33 元股息。橋椿金屬今年的股東會訂於 4 月 15 日召開；會中並將補選 1 席董事。（張欽發）

策略性投資人。因雙方簽有保密協議，出售對象不便公布。在引進 新的策略性投資夥伴後，考量因該廠陸資比例過高，上海旭東海普 將不回台上市櫃，採取兩岸三地掛牌的模式，參與資本市場，並轉 向大陸推動第一上市，並考慮以台灣存託憑證 (TDR) 方式回台掛牌。 台灣東洋國際持有上海旭東海普藥業 55% 股份，而上海旭東海普藥 業是一家滬台合資企業，成立於 1993 年 1 月，由台灣東洋透過其 100% 位於香港轉投資公司台灣東洋國際和上海醫藥工業合資組建， 其中台方占股份 55%，上海醫工占 45%。（張旭宏）

銷售凱偉的 LensMate 與 LEDMate 方案。倍微表示，凱偉是專攻 類比 IC 的設計公司，公司位於紐西蘭奧克蘭市，主要開發、行銷 及支援網路型閉路電視監控系統解決方案，包括矽智財、類比以 及最先進的高畫質閉路電視監控標準。倍微董事長暨總經理傅江 松說，在閉路電視監控攝影機市場，產品的上市時間、成本及尺 寸皆會促成或阻斷產品成功與否，與凱偉的代理商合約將使倍微 進一步提昇與客戶間的夥伴關係，加強倍微所提供的附加價值。 （蔡宗憲）

(3526) 產業界盛傳三星擬吃下惠普 NB 部門，如果此一傳 (2301)2 月 全 球 合 併 營 收 為 79.06 億 元， 較 上 在 LED TV 背光源及 LED 照明應用需求帶動下， 泰谷 (3339) 無畏 2 月工作天數減少，月增 12%。泰谷 2 月營收回 凡甲聞成真，不僅 NB 市占率將大洗牌，台灣 NB 零組件供應 光寶科 月 減 少 19%， 與 去 年 同 期 相 比 則 衰 退 7%； 累 升至 2.3 億元，月成長率為 12%，較去年同期增加 73.28%，累計 今 年 前 2 月 合 併 營 收 達 4.35 億 元， 年 成 長 55%。 市 場 預 估， 泰 谷 3 月營收有機會挑戰 2.5 億元高點，而在泰谷打入 LED 背光液 晶電視的供應鏈下，第 2 季營運也將逐步向上走高。晶電 2 月份 營 收 約 13.61 億 元， 較 上 月 小 幅 衰 退 1.9%， 年 增 7.4%， 累 計 今 年前 2 月營收達 27.49 億元，年增 7.1%，而在晶電高壓 LED 晶片 (HV) 打入國際照明大廠供應鏈下，後市營運也將陸續回溫。（陳 姿延）

商也將喜憂參半。在 NB 連接器領域，目前台灣廠商中，與三星合 作關係最密切的為凡甲，由於三星訂單占凡甲業績比重最高，不論 三星是否吃下惠普 NB 部門，光是三星今年喊出的 NB 出貨量 16001700 萬台，較去年 1000 萬台大增 6 成，凡甲業績即可明顯受惠。 三星目前對台廠採購的 NB 零組件部分，多屬關鍵產品，凡甲為關鍵 連接器的主要供應商，雙鴻 (3324) 也出貨 NB 散熱模組，加百裕 (3323) 則提供電池模組。凡甲 3 月起即有三星新款 NB 量產訂單加入出貨， 業績將可明顯回溫。（胡薏文）

計 光 寶 科 今 年 前 2 月 合 併 營 收 為 177.1 億 元， 年 減 1%。 光 寶 科 表 示，2 月 份 營 收 下 滑， 主 要 是 受 到 農 曆 新 年 假 期 工 作 天 數 減少影響，不過，主要核心產品，包括照相模組及電源供應器 營 收 表 現 亮 眼， 分 別 較 去 年 同 期 分 別 成 長 近 5 成 與 2 成。 展 望後市營運，光寶科執行長滕光中日前表示，首季雖有春節長 假、缺工等因素影響營運，不過在 3 月接單暢旺加持，營運將 開始回溫，而第 2 季將優於首季，今年業績可望逐季成長。（陳 姿延）

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台灣人讚

台灣人 讚

第15期

2011/03/21~03/28

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你認得他們嗎？他們可能是你的親友，他們可能是我的鄰居，他們可能是大明星，他們也可能是小市民。不論他們是誰？他們 都是台灣人，他們統統有夠讚！ 歡迎你將你所認識的最讚的台灣人，以600字以內的文字加上一張照片，E-mail到168@168abc.net，我們將擇優在本版刊出。

清大校長陳力俊接受陳俊秀（左）捐贈標本

陳俊秀 甲蟲標本捐清大

中華隊在台維斯盃男網團體賽亞 太區第 1 組首輪賽事中，不幸以 2 勝 3 敗輸給中國大陸隊，但網球好手盧 彥勳說，雖然結果不如預期，但團隊 精神讓人感覺「輸得好像贏了一樣」。 盧彥勳在所有賽事結束後的記者 會上指出，很可惜雖然這次沒辦法拿 下勝利，但 3 天的賽事下來，中華隊 整個團隊精神、拼戰還有隊員在旁邊 加油等，雖然結果不是預期，但「輸 得好像贏了一樣」。

打得對手公茂鑫無招架之力

緊接著，一樣連續打了 3 天球的 「小胖」楊宗樺，對上大陸隊 5 日已 休息 1 天的吳迪，結果陷入苦戰。 首先在第 1 盤，楊宗樺因包紮凍 傷手指的繃帶掉了，傷口直接摩擦， 讓楊宗樺控球再度失準，被對手以 6 比 3 拿下首盤勝利。楊宗樺隨後回到 休息區由隊醫重新消毒、包紮，只看 見楊宗樺咬著牙，在隊醫包紮好後再 度重回比賽，並立即還以顏色。

前 2 天強勁，體力有些不繼，被對手 以 6 比 0，奪走最終勝利。 最後，中華隊以 2 勝 3 敗的戰績， 輸給大陸隊，無緣晉級台維斯盃亞太 區 4 強，和種子隊澳洲隊競技。 也許是失敗讓中華隊無緣晉級而 自責，「小胖」賽後一度掩面難過，

楊宗樺受傷加疲累吃虧大

但是，雙方第 2 盤在第 4、5 局互 中華隊 4 日因大意及對上海酷寒 破對方發球局後陷入拉鋸，楊宗樺在 氣候的不適應，輸掉 2 場男子單打， 關鍵局雖手握 2 個破發點，但卻遭休 結果打亂原先規劃，必須在 5 日排出 息 1 整天、體力較佳的吳迪快節奏攻 最佳陣容，由 4 日已上場的盧彥勳和 擊，最後吳迪又以 6 比 2 再拿 1 盤勝利。 楊宗樺 2 名好手搭檔，最後順利擊敗 不過，楊宗樺並不氣餒，使用底 大陸隊，取得今天的參賽權。 線抽球和吊球等技巧，以 6 比 2 贏得 上午，盧彥勳似乎沒有因連續 2 第 3 盤。 天比賽對體力產生影響，反而發揮原 但是，楊宗樺的臀部卻在第 3 盤 先水準，連續以底線抽球、上網殺球 拉傷，並經主審裁判同意，休息 3 分 等，打得對手公茂鑫無招架之力，最 鐘進行治療。進入第 4 盤，雙方戰局 後以 6 比 1、6 比 2、6 比 2 直落 3 盤， 再度陷入膠著、拉鋸；但楊宗樺因連 拿下勝利。 續 3 天比賽的疲累，打球力道已不如

盧彥勳（右）和楊宗樺（左）奮勇迎戰。

港都棒運推手黃清誥 ㄧ生真棒 黃清誥是不折不扣的棒球人，國 小時是高雄市大同國小棒球隊一員， 1953 年還曾入選高雄市代表隊到台 北參加台灣省全國學童棒球錦標賽。 初中考上市立棒球場旁的市立二中 （ 前 金 國 中 前 身 ）， 難 忘 幼 時 對 棒 球 的 熱 情， 上 初 中 後 主 動 要 求 加 入 學校棒球隊，鎮守中外野大關。 初中畢業後，黃清誥因繼承家中 事 業 而 放 棄 升 學， 開 設 營 造 工 程 公 司， 但 他 對 棒 球 的 熱 愛 絲 毫 未 減， 不但成立營造公會棒球隊四處參加 比 賽， 還 在 能 力 所 及 下 贊 助 比 賽 經 費。 高 雄 市 體 育 會 棒 委 會 1990 年 6 月 改 組， 在 原 主 委 許 漢 水 力 薦 下， 黃 清 誥 接 掌 棒 委 會， 除 循 例 舉 辦 三

級 棒 球 賽 高 雄 市 選 拔 賽， 每 年 7、8 月間也舉辦高雄市主委盃港都棒球 錦 標 賽。1999 年 起 擴 大 開 放 全 國 各 縣 市 隊 伍 報 名， 全 盛 時 期 參 賽 隊 伍 達 120 支之多，可謂盛況空前。

用棒球加強對日本國民外交 黃清誥也透過棒球加強對日本國 民外交，不但從 10 多年起開辦中日 軟式少年棒球賽及協辦高雄中區扶 輪盃硬式青少年棒球賽。 為 延 續 前 任 主 委 許 漢 水 自 1975 年與日本明治神宮開啟的歷史性棒 球 交 流， 黃 清 誥 每 年 接 待 日 本 的 大 學 組 或 高 中 組 冠 軍 隊 來 訪。1991 年 隨 日 本 星 稜 高 校 訪 高 的「 酷 斯 拉 」 松 井 秀 喜 成 名 後， 專 程 託 人 來 台 贈 送 其 親 筆 簽 名 球， 更 被 黃 清 誥 視 為

牙醫陳建富 揪團即時送暖 來自醫生世家的高雄市執業牙 醫陳建富行醫之餘，成立高雄市三 民慈善公益協進會，揪來醫界、企 業 界 等 友 人， 協 助 弱 勢 者 度 過 困 境，行善不落人後。 高雄有 3 大家族，陳建富出生 於 3 大家族之一的陳家。陳建富說， 家 族 中 長 輩 有 多 人 擔 任 醫 師， 外 科、內科等都有，他於牙醫系畢業 後就返回高雄行醫；在行醫、日常 生活過程中，發現在社會的角落有 人需要幫助。

行善從國小家長會長開始 談到想要行善的緣起，個性爽 朗、笑聲不斷的陳建富表情立即轉 趨嚴肅，他說，於擔任高雄市某國 小家長會會長期間，學校經常通報 有同學家裡發生變故，或者繳不起 學費、午餐費等，讓他相當難過、 心酸。

教練、盧彥勳和隊友紛紛上前安慰。 雖然對手明顯在體力上佔上風， 但楊宗樺在賽後記者會說，3 天賽事 下來，大家都一樣疲累，比賽時他一 直提醒自己要拼、要撐到最後一刻， 輸也不要輸得太難看，「只能說我已 經盡力了」！（康世人）

對於這些急難，擔任家長會長的 陳建富都二話不說幫忙解困，但因會 長任期屆滿，他難以再持續協助急難 救助，因此興起申請成立高雄市三民 慈善公益協進會的念頭，將行善的觸 角由校園內延伸到社會大眾。 校園內的急難救助個案有限， 出現的急難狀況也較單純，將觸角 延伸到社會大眾的高雄市三民慈善 公益協進會成立近 2 年來，除了以 扶助弱勢團體、老弱傷殘、貧病無 力醫治者為主要對象，在每年歲末 年終與寒流來襲時，更將街友列為 重要關懷對象，發動急難救助，避 免憾事發生。 陳建富表示，協進會的濟助對 象以急難者為主，救急不救窮，以 急難救助為優先；例如協進會設立 的宗旨之一，就是因天災地變或人 為過失，致使人的生存權受危害， 由協進會查訪或會員轉告經複查屬

洛杉磯這幾年也開始流行餐車， 第 1 台提供台灣美食小吃與波霸奶茶 的餐車，去年 10 月上路，鹽酥雞、台 灣香腸、排骨飯，外加一杯波霸奶茶， 征服老外的味蕾。 紐約街頭處處可見的餐車，這幾年 也流行到洛杉磯，但街頭看到的不是美 式熱狗，就是墨西哥料理，偶有韓國美 食或日式壽司，卻沒見過台灣小吃。 為了讓老外也能一嚐台灣美食， 畢業於加州大學柏克萊分校的曾昭 偉，找來了從小一塊長大的好友李文 琳，聯手打造洛杉磯第 1 部以台灣小 吃為號召的餐車。上路才 4 個多月就 已經有忠實顧客天天上網追蹤他們的 足跡，就是怕嚐不到這味美食。

實，即予援助，以即時、分擔和補 救政府社會福利的愛心死角。

平時也要持續關懷與照顧 送愛心要即時，平時也要持續 關懷與照顧，例如協進會在常態與 節慶的關懷救助上，事先相邀會員 和志工們製作應景的粽子、月餅與 民生物資等，致贈給關懷戶，讓弱 勢者也能一起享受節慶的氣氛。 協進會自民國 98 年 4 月成立以 來，響應陳建富揪團行善加入協進 會會員約 100 多人，主要善款來源 為常年會費、捐款收入、贊助會員 收入等，陳建富直誇會員與志工都 具有高度熱心，讓他推動行善無後 顧之憂。 協進會的會員卻是默默付出， 為善不欲人知，且顧及受關懷戶的 尊嚴和感受，不讓受關懷者有被施 捨的感覺，送愛心給關懷戶時，還

招牌鹽酥雞美味無法擋 不忘叮嚀要注意身體健康。 「行善最樂」，但陳建富也認為， 給魚也要給釣竿，目前是以急難救助 為主，未來要以輔導為重，例如輔導 街 友、 高 風 險 家 庭 自 助 自 立 有 其 必 要，他歡迎更多人加入揪團送愛心、 積福報。（陳朝福）

筷子手導演陽靖 尋夢拍電影 來不易的工作機會，不僅做好分內 陽靖從小因身體殘疾，成長過程 工作，更勇於主動解決公司任何問 備受輕視，每每被嘲笑為「怪胎」， 題，3 年內職位扶搖直上，21 歲當 自卑感如影隨行，揮之不去，他為 上業務經理。 陽靖說，「浮木原理」是他在 引起大家注意與肯定，努力參加各 職場致勝的關鍵，他把自己比做溺 樣才藝比賽，樣樣拿第一，即使贏 水的人，在汪洋中抓住一塊浮木， 得了稱許，仍無法消除內心自卑。 從小被父母丟在基督教長老教 因此他在職場上總是把每次工作機 會長大的陽靖，直到高三時深刻經 會視為最後 1 次的機會，奮力一搏， 歷神，並學會轉向上帝，靠著信仰， 先後投身廣告、印刷等事業，屢創 將所有的打擊轉為正面力量，克服 事業高峰。 身上「與眾不同」的缺陷，體悟到 魏德聖被其熱誠感動 「天下無難事，只怕有心人」真諦， 陽靖認為，不是自己多能幹， 步出社會後，努力拚事業，闖出一 他從與客人互動中明白，原來身體 片天。 的殘疾，是上帝特許的通行證，反 因 家 境 關 係， 陽 靖 18 歲 就 踏 而可以獲得禮遇，比常人更吃香。 「手腳不行，就多用點心」，牛角 麵包般的雙腳外加兩雙「筷子手」，先 入 社 會， 投 了 100 多 封 履 歷 都 石 陽靖擁有企業總經理及大學講 天寡指症導演陽靖，將殘疾視為上帝特 沉大海，心生挫折也感受到社會人 師雙重身分，月入 30 萬元後，卻 許的通行證，勇於尋夢，不畏別人鄙視 情冷暖。最後進入 1 家電腦公司任 突發奇想，想拍勵志電影改善社會 職掃地工，他立定心志要把握這得 風氣。 眼光，賣力在高雄拍電影。

浮木原理是職場致勝關鍵

至寶。 黃清誥上月卸下高市棒委會主委 職 務， 在 高 雄 市 棒 壇 繳 出 亮 麗 成 績 單，包括 1992 年五福國中泛美盃青 少 棒 賽 冠 軍、1994 年 中 正 高 工 世 界 青 棒 冠 軍、1996 年 復 興 國 小 威 廉 波 特 世 界 少 棒 冠 軍、2005 年 中 正 國 小 嘉 義 諸 羅 山 國 際 盃 少 棒 賽 冠 軍、 台 北 國 際 盃 少 棒 賽 冠 軍 等， 他 被 稱 為 「港都棒運推手」，可謂實至名歸。 他 說， 這 些 年 來 棒 壇 的 風 起 雲 湧， 有 幸 能 參 與 其 中， 並 延 續 高 雄 與 日 本 的 棒 球 交 流， 在 交 棒 的 那 一 刻， 讓 他 很 放 心， 沒 有 遺 憾。 他 並 期許高雄市政府能多多給棒壇關愛 的 眼 神， 培 養 更 多 高 雄 囝 仔， 成 為 揚名國際的明日之星。（程啟峰）

陽靖說，「海角七號」導演魏 德聖是他在台南的教友，兩人從小 在教會長大，2 年多前他至台北向 魏 德 聖 請 益， 一 度 被 魏 德 聖 調 侃 「不要來瞎攪和」，後來魏德聖被 其熱誠感動，不吝傳授電影拍攝經 驗。 陽靖相信能用「感動」這項元 素抓住觀眾的心，除變賣自己的家 產，並全台巡迴演講募款籌錢拍電 影，如今生平第 1 部電影「愛情線 索」已於去年 11 月在高雄開拍， 100% 在高雄取景，如今進入後製 階段，預計年底上映。 陽靖要透過電影影響人心，更 要告訴社會「不是能不能的問題， 而是要不要做」，希望激勵大眾， 並帶動社會關懷身障人士，並要捐 出票房所得 3%，幫助殘障弱勢團 體。（程啟峰）

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台灣小吃餐車 洛杉磯征服老外

「個人的收藏是種熱 誠，但捐贈給學校卻是把資 源變成知識！」沉浸甲蟲標 本蒐集 20 餘年的陳俊秀，將 5000 餘件珍奇甲蟲標本捐贈 給清華大學，做為典藏研究 和展示教育之用。 任職於船務代理公司的 陳俊秀，高中時期受教於台 灣蝶類專家陳維壽，對多采 多姿的美妙昆蟲世界著迷， 離開學校進入職場後，仍忘 不了這個感覺，因而開始廢 寢忘食地蒐集甲蟲標本，也 迷上有趣的野外採集工作。 20 餘年來，陳俊秀蒐集 了來自全世界各地珍貴的甲 蟲標本，「不斷找尋人家沒 有的，即使有，也要找到最 大的！」日積月累，陳俊秀 蒐集的甲蟲標本已經是博物 館收藏等級，其中有很多珍 貴的標本就算是有錢也不一 定買得到。「我很會找東西， 但沒時間管理。」為了幫這 些珍貴標本找一個好的落腳 處，陳俊秀一度打算將這些標本捐贈 給加拿大蒙特婁博物館，但是友人提 醒他，「你是否也留一些難得一見的 甲蟲標本給台灣的孩子，讓他們有機 會能夠欣賞這麼美妙的昆蟲吧！」 在學者牽線下，陳俊秀決定將這 批珍貴標本捐贈給清華大學。他認為， 年輕時蒐集甲蟲標本的美好感覺，讓 他在忙碌的商場上有另外一個休閒和 沉醉的生活，他希望讓台灣小朋友們 也有機會享受這種著迷的樂趣。 清大校長陳力俊表示，校方正積 極整理這批標本，未來除提供教學研 究外，更希望能做展示教育之用，讓 更多的年輕人可以感受到陳俊秀對於 奇妙生物世界的探索之心。（黃彥瑜）

盧彥勳 楊宗樺 輸得像贏了一樣

談起餐車最受歡迎的美食，曾昭偉 說，「那當然是我們的招牌鹽酥雞」， 採用台灣最傳統的醃漬方法，醬油、醋、 蔥、九層塔和大蒜，醃上好幾個小時， 再加入西方人喜愛的酸乳，口味甜甜酸 酸的，是每個客人的首選小吃。 風行台灣的排骨飯，也是「強力波 霸餐車」的主打，但不同於台灣用炸的， 在健康概念流行的洛杉磯，曾昭偉和李 文琳決定改以煎的方式處理，少油的美 味，讓老外一試過，嘴都停不下來。其 他像是台灣香腸、地瓜薯條，也都是客 人的最愛，好吃的台灣料理，配上馳名的波 霸奶茶，完全征服老外的味蕾。 開業不過 4 個多月，已經有熟客會透過 社群網站臉書或是推特追蹤他們的行程。李 文琳說，有一群來自印尼的華僑三天兩頭就 報到，就是愛上了這一味台灣小吃。 一個禮拜至少報到兩次的 Kelly 對台灣美 食小吃讚不絕口，認為鹽酥雞香料很多，又 不會辣到讓胃受不了，是她每回登門的必點 美食，當然也不能少了 QQ 又好喝的波霸奶 茶。（江今葉）

曾昭偉（左）、李文琳（中）越南籍好友 Duwii（右） 責任編輯：劉立軒

每週六出刊

2011/03/21~03/28

產業風雲

第15期

17

蘋果iPad領風騷 平板電腦戰雲起

奇美電要靠登陸翻身？

蘋 果 iPad 愈 來 愈 受 市 場 歡 迎，甚至已開始影響商用客戶 對 NB 的 換 機 需 求， 研 究 機 構 Digitimes Research 資深分析師簡 佩萍表示，今年 NB 市場的成長 率看來已難突破 15%，預估約 僅 12%，其中小筆電預估出貨 量僅 1423 萬台，常規 NB 僅 1.98 億台，低於 2 億台。 Digitimes Research 認為，原本 被認為可能只對小筆電與與部分 消費性 NB 產生擠壓的 iPad 產品， 在幾個月下來的使用者調查，發 現原來的商用 NB 客層反而更愛 用，並有高度評價，進而影響對 NB 的換機需求，隨著今年下半 大量平板電腦上市，對 NB 市場 的影響恐將進一步擴大。 由於平板電腦已是新興高 速成長產品，影響 NB 品牌廠對 原 有 NB 的 積 極 度， 簡 佩 萍 認 為，亞太品牌在掌握成本優勢 下將有較佳表現，聯想與三星 機 會 最 大， 分 別 將 取 得 11.4% 與 6% 的 市 佔 率， 出 貨 量 分 別 挑 戰 2500 萬 與 1400 萬 台； 美系品牌除蘋果外，惠普與戴 爾預估將以較持平的態度發展 NB，使得去年下半年表現不佳 的宏碁 (2353) 反而能在大陸市 場有所斬獲，並在今年挑戰惠 普的 NB 龍頭寶座，不過即使如 此，簡佩萍也預估今年難有單 品牌 NB 出貨量超過 4000 萬台。 在代工廠出貨量方面，廣 達 (2382) 與 仁 寶 (2324) 預 估 皆 可超過 5000 萬台以上，廣達可 挑戰 5500 萬台，緯創 (3231) 朝 3250 萬台發展，鴻海 (2317) 以 1850 萬台晉升為第 4 大廠。 而 和 碩 (4938) 雖 受 華 碩 (2357)42% 委 外 衝 擊， 不 過 卻 也獲得宏碁與東芝各別 5 % 與 10% 的訂單，各別有 200 萬台 出貨量，另外與微星 (2377) 的 NB 代工合作也將開始啟動，簡 佩 萍 預 估， 今 年 和 碩 NB 出 貨 量應可微幅成長，超過 1600 萬 台， 至 於 英 業 達 (2356)， 受 到

其他代工廠分食影響，今年 NB 出 貨 量 將 下 降 至 1400 萬 台 以 下。（蔡宗憲）

230.27 億 元， 月 衰 退 也 有 16.64%。 受到英特爾晶片瑕疵遞延 出貨影響，加上宏碁 (2353) 出 NB代工廠 貨不如預期，外資及投信法人 2月份營收全趴 對 NB 第 1 季出貨量季減率，已 英 特 爾 晶 片 出 包， 加 上 2 由原本預估的 5% 到 6%，進一 月大陸勞工春節長假回流慢， 步下修到 12% 到 13% 不等。 工 作 天 數 少， 讓 筆 記 型 電 腦 緯創指出，3 月整體出貨就 (NB) 代工廠 2 月份營收全趴， 會明顯恢復，今年第 1 季整體 月比下滑幅度普遍在 2 成左右。 NB 出貨目標沒有改變，維持先 一 如 公 司 原 先 預 告，2 月 前預估的較去年第 4 季下滑一 營 收 不 會 太 好 看， 廣 達 (2382) 成， 約 660 萬 台。 如 果 以 前 2 公 布 2 月 合 併 營 收 新 台 幣 月出貨量 400 萬台計算，如果 600.49 億 元， 月 減 21.7%， 年 要符合目標，3 月出貨量必須 減 18.9%；其中筆記型電腦 (NB) 跳升到 260 萬台。 出貨從 1 月的 420 萬台下滑到 廣 達 也 指 出， 第 1 季 NB 320 萬台，減幅達 23.8%。 出貨目標維持原先預期的季減 緯創資通 (3231) 2 月合併營 10% 到 15%，依此推估，廣達 收 366.97 億元，年減 14.33%， 3 月 出 貨 量 將 有 機 會 挑 戰 500 月減 19.48%；其中筆記型電腦 萬台上下旺季水準。 (NB) 出 貨 量 175 萬 台， 月 衰 退 業 者 表 示，2 月 已 會 是 年 達 22.2%， 電 視 及 手 持 裝 置 逆 度谷底，受到遞延出貨效應， 勢成長。 3 月成長力道顯著，4 月預計也 英 業 達 (2356)2 月 營 收 會有不錯表現。 （韓婷婷）

對於政策取消登陸設面板廠 「N-1」世代限制，並開放參股 大 陸 面 板 廠， 奇 美 電 子 (3481) 財務長陳彥松指出，會審慎規 劃登陸設廠事宜。 陳彥松在法人說明會表示， 經濟部對面板登陸政策再鬆綁， 有助產業更多判斷空間、彈性 空間，進而做出最佳的產能規 劃，但奇美電子現階段面臨整 合的挑戰，走每一步都很小心。 群創光電、奇美電子、統寶 光電去年 3 月 18 日合併，存續 公司為群創光電，並更名為奇 美電子。 除登陸設 8.5 代廠之外，對 於奇美電子將中小尺寸面板、觸 控面板分割成立新公司，奇美 電子執行長段行建表示，內部 確有討論，但尚未定案，照討 論內容來看，奇美電將保留大 尺寸面板，以及系統製造部分。 段行建強調，原群創時代， 有所謂「群創模式」即自家系 統廠生產液晶顯示器，採 40% 的自家面板，但奇美電子面板 產能大，不能只靠自家系統廠 消化，一定要尋找更大外部的 「出海口」，目前透過鴻海來 消化面板產能。 另外，奇美電子今年資本支 出新台幣 1000 億元，7 成用於 大尺寸面板或相關製程。 奇 美 電 子 (3481) 公 布 去 年 第 4 季 歸屬於母公司股東稅後淨損為新台幣 241.27 億元，每股稅後淨損為 3.79 元。 奇美電子表示，去年第 4 季因生產 線調整，以及投資支出影響業績，加上 歐盟指控違反「反托辣斯法」裁罰，提 列訴訟相關費用 67 億元，以至於財報 數字不佳。 奇 美 電 子 統 計， 第 4 季 合 併 營 收 1303 億 8900 萬元，較第 3 季營收減少 4.9%。營業毛損 96.33 億元，營業毛損 率 7.4%。營業淨損為 177.97 億元，營業 淨損率為 13.6%。 奇 美 電 子 去 年 合 併 營 收 為 4800.44 億元，營業毛利為 196.2 億元，營業毛 利率 4.1%。營業淨損 60.99 億元，營業 淨損率為 1.3%。歸屬於母公司股東稅後 淨損為 148.35 億元，每股稅後淨損 2.29 元。（潘智義）

Acer 宏碁全球副總裁及中國區總 經理艾仁思認為，平板必將影響 PC 產品銷量。

宏碁首批 平板電腦將問世 蘋果推出 iPad 2 後，市場引 頸期盼非蘋果陣營的進度，NB 品牌宏碁 (2353) 台灣區總經理 林顯郎表示，宏碁首批平板電 腦將命名為 Picaso，不久就會正 式上市，但他認為，隨著非蘋 果陣營陸續推出平板電腦應戰 氣勢高昂的蘋果，平板電腦將 正式進入戰國時代，同時他也 證實首批貨確實不夠全球經銷

商分，市場的需求也相當熱。 林 顯 郎 出 席 GFK 頒 獎 典 禮，宏碁 NB 連續兩年獲得冠 軍， 桌 上 型 電 腦 則 是 連 續 6 年得到第一，會後對媒體做出 以上表示。 林顯郎也重申平板電腦衝 擊的產品仍以小筆電為主，他 指出，過去小筆電問世時，不 少人都認為傳統 NB 將走入末 日，但目前看起來傳統 NB 仍 老神在在不受影響，同樣平板 電腦問世也有不少聲音認為傳 統 NB 與小筆電將走入末日， 但他與過去仍持相同觀點，認 為小筆電確實會受些微影響， 但傳統筆電衝擊有限，預期將 維持成長趨勢。 林顯郎預期，以台灣宏碁 而言，今年傳統 NB 仍將持續 成 長， 小 筆 電 則 僅 與 去 年 持 平，而平板電腦的出貨狀況則 要看市場接受度如何。 林顯郎強調，就他自己使 用的經驗來看，搭載 Android 3.0 版本的平板電腦操控性確實較 Android 2.2 版本好上許多，他也 透露當初曾有先推 2.2 版本的平 板電腦，不過目前看來這樣的 「等待是值得的」；只不過他 對售價方面仍相當保留，僅表 示將進行專業的市場調查取得 價格帶，同時也暗示宏碁平板 電腦硬體功能優於蘋果產品， 似乎為產品價格埋下伏筆。 林顯郎也呼應董事長王振 堂的說法，認為蘋果主宰平板 電腦的時間不會太久，包含宏 碁在內，華碩 (2357) 、惠普、 戴爾與東芝等 NB 品牌商將接 續推出新款平板電腦，市場產 品可望百花齊放，整體戰線拉 開以後，將有機會防堵蘋果的 iPad 熱潮。 此外，他也透露宏碁平板 電腦通路將與小筆電相同，會 以一般通路商為主，占比達 6 成，電信通路則將在 4 成左 右。（蔡宗憲）

華碩電腦董事長施崇棠，在 電腦展介紹華碩平板電腦。

平板電腦價格戰即將開打 蘋 果 iPad2 以 介 於 499 美 元 至 829 美 元 於 3 月 11 日 上 市， 原 iPad 產品也採降價策略，台灣 大哥大 (3045) 營運總經理賴弦五 表示，部分品牌平板電腦廠已開 始重擬價格。 蘋 果 iPad2 搭 載 全 新 A5 處 理 器，具備先前 A4 版本的 2 倍處理 效能與 9 倍的繪圖效能，同時採 用雙核心架構設計，不但更快、 更輕、更薄，且配備前後攝影鏡 頭，另外則內建 3 軸陀螺儀、動 態感應器與藍芽連接功能。 而蘋果 iPad2 以 iPad 的原價格 上市，讓成本難以下降的其他品 牌廠商，銷售平板電腦的壓力大 增。賴弦五在宏達電 (2498) 新智 慧型手機的發表會後表示，就消 費者的立場而言，若同等級的他 廠平板電腦，至少要比蘋果便宜 2 成，其他品牌的平板電腦才能較 好賣；若做不到，就不用玩了。 賴弦五指出，包括三星等部 分品牌廠商，已針對平板電腦有 重擬價格的計劃。賴弦五直言， 成本的計算應是以整年銷售或中 長期為基礎做估算，若以初期銷 售估算或認為成本高無法降價， 可以不要進入平板電腦的市場。 賴弦五表示，今年有計劃引 進宏達電、宏碁 (2353) 及華碩 (2357) 等的平板電腦，但新的訂 價策略約要 3 至 4 週才會出來。 華碩指出，規劃推出的 4 款 平板電腦仍和蘋果有市場區隔， 但目前對價格會審慎評估，有可 能 會 推 出 399 美 元 的 入 門 款 機 種，至於確定的各產品價格，將 在 3 月底正式上市前一併公布。 （張良知）

御佳醫療 大陸央企背後撐腰 中國最大藥品分銷集團 國藥控股 (01099) 總裁魏玉林 表示，台灣生技業在大陸發 展，唯有醫療流通服務業最 具競爭力，因此選擇經營醫 療專科領域發展有成的佳醫 集團 (4104) 合作，合資成立 御佳醫療服務公司，由於國 藥控股為大陸央企，背後資 源 相 當 可 觀，5 年 內 打 造 國 藥全球最大的醫療服務業。

不排除上市掛牌計劃 魏玉林指出，中國目前正 推動醫療改革，過去原本並未 開放民營化的醫療服務業， 目前已正式開放，且允許台商 等外資獨資，原本以藥品銷售 為主力的國藥控股，現在要把 握機會，爭取醫療服務市場商 機。因此御佳成立後，營運可 望快速擴大，資本資金需求強 政府考量奢侈稅 7 月 1 日上路，房仲看好 4 到 5 月 將爆發投機客逃命潮，將手 邊的房產提前獲利了結；但 7 月 1 日 後 可 能 因 買 方、 賣 方觀望的關係，引發房市閉 鎖期，急凍房市供給量。

投機客大限 前出清房地產 財 政 部 推 動「 特 種 貨 物 及勞務銷售稅條例草案」( 奢 侈稅 )，並將草案送行政院處 理，預料最快將在 10 日的行 政院院會通過，並送立法院 立法，奢侈稅立法快馬加鞭。 台灣房屋研究中心執行 長邱太 ( 火宣 ) 指出，奢侈稅 將對持有未滿 2 年的非自用 不動產與空地課稅，稅率分 別是未滿 1 年者 15%、1 到 2 年者 10%，由於是實價課稅， 對投機客是很大的衝擊。 邱太 ( 火宣 ) 說，投機客 如果要趕在 7 月 1 日大限前

上看人民幣 1000 億元。

搶攻大陸醫改 5000億商機 佳醫集團正式與中國最大 的醫藥通路集團國藥控股合 作，透過雙方合資的御佳醫 療服務公司，深耕中國市場， 並持續購併上海、北京兩地 的醫美、洗腎、牙科、眼科 等連鎖專科診所，搶攻大陸 佳醫集團總裁傅輝東 ( 右 )、國藥控股總裁魏玉林。 醫改 5000 億人民幣元商機。 勁，則不排除上市掛牌計劃。 是要鼓勵醫藥流通業併購、 國藥控股總裁魏玉林步 魏 玉 林 強 調， 中 國 醫 藥 提高行業集中度。 指出，國藥控股是隸屬大陸 市場目前呈現太分散，就統 魏 玉 林 樂 觀 的 表 示， 全 央企中國醫藥集團的主體事 計來看，中國藥品批發企業 中國醫藥可分為藥品分銷和 業，為中國最大的藥品分銷 16000 多 家， 年 營 收 突 破 5 藥品零售，其中藥品分銷中， 公司，目前也在中國發展連 億人民幣的企業不到 30 家， 國藥控股已市佔第一，而藥 鎖藥局，明年全中國店數將 目前中國前 3 名醫藥流通企 品零售預計明年直營店即可 超過 5000 家，國藥控股去年 業為國藥控股、上海醫藥、 達 5000 多家，也將成為全國 營收約新台幣 3100 億元，今 九州通，合計市場占有率約 第一，去年營收已達人民幣 年營收目標將達新台幣 4500 為 20％。因此，政府的政策 690 億 元， 今 年 的 目 標 將 可 億元，2015 年營收規模要做

到全球第二大。 御佳醫療總部設在上海， 目前登記資本額 5 億元人民 幣，其中國藥持股 51%，佳 醫持有 49%，總投資金額為 10 億元人民幣，御佳醫療現 任董事長由魏玉林擔任，公 司營運管理則由佳醫集團負 責，國藥控股主席魏玉林表 示，將借重佳醫在專科連鎖 近 20 年經驗。 佳醫總裁傅輝東樂觀表 示，公司在台灣已發展二十 多年的洗腎連鎖服務，現在 透過國藥的合作，將鎖定洗 腎、醫學美容、牙科、及健 檢等四大專科領域，藉由國 藥控股資源及通路，加上國 藥與中央政府及地方政府友 好關係，積極佈局搶攻中國 醫改商機，加大佳醫集團成 長動能，大幅提昇獲利能力。

奢侈稅打房 北市商辦不倒翁 出清房地產，由於房屋交易 辦 理 移 轉、 交 屋， 需 要 30 天 到 40 天 作 業 時 間， 依 照 時程來算，必須在 4 到 5 月 中旬前就找到買家，因此不 排除在 4 到 5 月爆發一波投 機客的逃命潮。

7月1日後房市閉鎖期 另外，邱太 ( 火宣 ) 說， 一旦跨過 7 月 1 日大限後， 買方與賣方都將真實面對奢 侈稅，預估房市將有一波觀 望期，供給量方面可能產生 急凍現象。永慶房屋研展部 協 理 黃 增 福 形 容，7 月 1 日 後 可 能 有 一 段 房 市「 閉 鎖 期」。 不 過， 奢 侈 稅 消 息 在 2 月 25 日 登 場 後， 房 仲 的 網 路預約看屋量與委託物件進 案量平均下滑 2 到 4 成，是

值得觀察的指標。 根據住商不動產提供的 資料顯示，奢侈稅登場後， 2 月 25 日到 3 月 3 日網站預 約 看 屋 量 明 顯 比 2 月 18 日 到 2 月 24 日 的 看 屋 量 下 滑 近 2 成，顯見市場買方觀望 心態濃厚。 至於中信房屋的數據更 顯示，2 月 25 日以後委託物 件進案量直轉急下，全台委 託量平均下滑 40.27%，其中 5 都影響最鉅都高於全台平 均值，萎縮幅度依序為新北 市 (61.6%)、高雄市 (56.8%)、 台北市 (50%)、台中市 (47.8%) 及台南市 (44.4%)。

2 月商辦市場卻發現，商辦 市場不受奢侈稅等利空影 響，台北市商辦需求量持續 擴大，1 到 2 月商辦成交平 均價格來到每坪新台幣 53.8 萬元，是歷年來的新高。 黃增福分析，高資產人 士看好兩岸經濟協議 (ECFA) 帶來的投資效應及商辦需 求，鎖定商辦作為長期置產 比重的趨勢已有明顯增加。 因此，目前鎖定短期不動產

交易加重課徵的奢侈稅對商 辦市場影響並不大。 他表示，從去年以來， 房市已經有大波段的漲幅， 如果僅以奢侈稅就要讓房價 大幅下跌，可能性不大，因 為 在 景 氣 復 甦 與 ECFA 等 大 環境因素支撐下，房價很難 大幅下跌。不過，奢侈稅的 確是今年房市的重大變數， 預料兔年房市將呈現「穩定 盤整」的格局。（林沂鋒）

台北市商辦 需求持續擴大 雖然量有縮小趨勢，永 慶房仲集團統計台北市 1 到

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責任編輯：周曉非

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天下

第15期 2011/03/21~03/27 每週六出刊

福島50壯士入險境 全球揪心

剩半年退休 日本老爹志願入核廠

日本福島核電廠危機升 級，東京電力公司從公司內部 和相關公司，號召志願者加入 控制核災工作。東電遭批判情 報供應緩慢的同時，也為了避 免最糟糕情況發生，號召願意 不顧危險入廠工作的人員。 日本「時事通信社」報 導，島根縣有1名在地方電力公 司服務的59歲男子，再過半年 就可以退休，也加入這次志願 者行列，正朝福島縣出發。 男子的29歲女兒表示，父 親40年來從事核電廠相關工 作，9月即將退休。事故發生 後，他志願加入公司募集的20 名敢死隊行列。 她表示，父親13日告訴家 人：「這次事件的應對措施會 改變核電廠的未來，我抱著使 命感，想要去（福島）。」 她和平常一樣送父親出

門，說：「剛開始不希望他 去，但就算發生了什麼事，也 是自己的決定，不會後悔。」 男子的妻子表示：「他從 18歲起就一直在核電廠工作， 我認為他一直有自信，自己做 的是最安全的工作。」她目送 丈夫出發，對他說：「為了讓 當地的人安心，你要加油。」 （譯/戴雅真） 這名59歲男子並不是唯一 的志願者，在福島第一核電 廠，有180人冒著生命危險摸 黑搶救過熱的核子電廠。 福島核電廠不僅有爆炸和 失火的危險，這群無名英雄還 要面對1個無形殺手―輻射。端 看量的多寡，遭到輻射污染可 以立即致命，或在數十年後身 亡。 專攻職業傷害的密爾頓博 士說：「我一直以來擔心的就

是工人安危。他們冒著極大風 險。」 密爾頓也注意到有報導 說，部分工人已經出現急性輻 射中毒症狀。他說，實際情況 會比聽起來還要糟糕，因為 「暴露在輻射下，症狀來得越 早、情況越糟」。 美聯社報導，日本這群被 譽為現代勇士的180名緊急工 作人員，現在被稱為「福島50 壯士」（The Fukushima Fifty）， 因為他們以50人為一組，輪流 在受污廠房執勤，竭力冷卻多 座過熱的反應爐。 這群無名英雄以10-15分鐘 為單位，分批進出受損廠房替 過熱反應爐灌海水、監控狀 況、清理爆炸殘骸。待超過15 分鐘，會讓他們暴露輻射的時 間過久。他們還得面對受損設 備和缺電的窘境。

東京大學醫學部放射線醫 學科的中川慶一（Keiichi Nakagawa，音譯）副教授說： 「除了說他們有如戰爭中的敢 死鬥士，還能怎麼說？」 根據東京電力公司公布的 數據，這群工人出入的各個廠 房，最高輻射指數曾達600毫 西弗，相當於多年的輻射暴露 上限。 一般人1年約從大自然和人 為環境吸收6毫西弗的輻射量。 暴露於100毫西弗以下據信不 會造成可察覺的傷害，過高則 危害健康。 日本厚生勞動省昨天把核 電廠工作人員所容許暴露的輻 射量法定限制，從原本的100 毫西弗上修至250，並說有鑑 於現況，此舉無可避免。（譯/ 蔡佳敏）

看日震災 基督城民眾自認幸運 紐西蘭基督城民眾目前已 進入災後重建、逐漸恢復往日 生活步調，儘管未來仍不確 定，但多數受訪民眾都了解， 和日本相比，或許他們已屬幸 運的一群，沒有不樂觀向前的 理由。 數名接受中央社記者採訪 的當地民眾都出現相同反應： 「你們來採訪地震新聞？日本 比基督城更慘，那邊更值得你 們的報導。」 一名住在瑞卡頓區、不願 透露全名的婦女凱薩琳，今天 返回原本居住的公寓大樓取

物。這棟大樓已被貼上代表 「危樓禁入」的紅色標籤，是 基督城目前以顏色代表建築物 損毀程度的最高級。 提起2月22日震毀家園的大 地震，年逾7旬的凱薩琳神情鎮 定。她說：「其實人的一生總 會遇上這些事，我們都必須往 前走，不是嗎？」她已經在政 府安排下移居基督城北區，預 計可能要3年時間才能遷回原 址。 談到日本的震災與海嘯， 凱薩琳反而激動起來，她含淚 說：「現在日本比我們更需要

關心。」 任教坎特布里大學的澳籍 教授歐拜恩表示，原本認為基 督城已經夠慘，數天前從電視 上看著海嘯侵襲日本東北新聞 報導，心中感覺幸運萬分，因 為他的住家在震災受創輕微， 身邊友人則全數平安。 他說，日本震災受創程度 聽說是基督城地震的數千倍， 同時還引發海嘯和核災，「很 難想像，如果相同的事發生在 基督城，後果會如何。」 歐拜恩表示，雖然餘震不 斷，心中難免緊張，但整體而

言他反而感到平靜，因為基督 城已經歷如此大規模地震的襲 擊，證明現存建物都經得起考 驗，他也相信重建後的基督城 會更好。 歐拜恩說，他6年前移居至 此，就是愛上這座城市的氣氛 和條件，認為它是個非常適合 養育孩子的環境，如今雖發生 地震，但他的孩子即將於下週 出生。他說：「這麼說也許有 點怪，但我對此時此刻的人生 竟感到滿意和知足，因為未來 的一切都只會更好，不會更 糟。」（王思捷）

【人物側寫】

科技美學實踐者－賈伯斯

上期本欄介紹了蘋果公司 的現任董事長兼執行長及創辦 人之一，也是前皮克斯動畫公 司的董事長及行政總裁，同時 還是迪士尼公司的董事會成員 和最大個人股東：史提夫．保 羅．賈伯斯（Steve Paul Jobs， 1955年2月24日－）。賈伯斯 被認為是電腦業界與娛樂業界 的標誌性人物，同時人們也把 他視作麥金塔電腦、iPod、 iTunes商店、iPhone等知名數位 產品的創造者。 上期說到賈伯斯與沃茲一 起在車庫裡創造了第一台個人 電腦「蘋果I號」…

貴人相助 蘋果迅速堀起

在開始的時候，「蘋果」 電腦的生意卻很清淡，畢竟它 是一個全新的東西，除了對電 子感興趣的人，誰知道這個東 西會有什麼用處，而原先對 「蘋果I號」感興趣的朋友們現 在開始持觀望態度，等待更好 的「蘋果II號」出台。 一個偶然的機遇給「蘋 果」公司帶來了轉機。1976年 7月的一天，零售商保羅．特雷 爾來到了賈伯斯的車庫，當看 完賈伯斯熟練地演示電腦後， 他認為「蘋果」電腦大有前 途，決意冒一次風險——訂購 50台整機，但要求一個月內交 貨，賈伯斯喜出望外，立即簽 約，拍板成交，這可是做成的 第一筆「大生意」。 時間太倉促，任務又繁 重，賈伯斯和沃茲冒著酷暑， 沒日沒夜地幹了起來，為了公 司的生存，他們豁出去了，他 們每天幾乎都在揮汗如雨、頑 強拚搏中渡過，每週工作66小 時。終於在第29天他們奇跡般 地完成了任務，把50台「蘋 果」電腦如數交給了商人特雷 爾。 50台整機在特雷爾手裡很

快銷售一空，有了良好的開 始，「蘋果」公司名聲大振， 開始了小批量生產，賈伯斯和 沃茲開始意識到，他們的小資 本根本不足以應付這急速的發 展。賈伯斯後來回憶道：「大 約是在1976年秋，我發現市場 的增長比我們想像的還快，我 們需要更多的錢。」為此，他 們分頭去找資金支持，包括沃 茲就職的公司惠普，但遺憾的 是，這些公司都沒意識到這其 中蘊藏的商機和市場。 1976年10月，百萬富翁馬 爾庫拉慕名前來拜訪沃茲和他 們的車庫工場，馬爾庫拉是位 訓練有素的電氣工程師，且十 分擅長推銷工作，被人們稱為 推銷奇才，由於在股票生意上 發了財，他很早就選擇了退休 的生活。但看到這兩個年輕人 的新產品，馬爾庫拉決心重操 舊業，幫助他們把公司大張旗 鼓地辦起來，他主動幫助他們 制定一份商業計劃，給他們貸 款69萬美元，將自己的命運與 兩個年輕人聯繫在一起。有了 馬爾庫拉這樣行家的指導，有 了這筆巨資，「蘋果」公司的 發展速度大大加快了。 1977年4月，美國有史以來 的第一次資訊展覽會在西海岸 開幕了。為了在展覽會上打出 名聲，賈伯斯四處奔走，花費 巨資，在展覽會上弄到了最大 最好的攤位。更引人注目的當 然是蘋果II號樣機，它一改過去 個人電腦沉重粗笨、設計複 雜、難以操作的形象，以小巧 輕便、操作簡便和可以安放在 家中使用等鮮明特點，緊緊抓 住了觀眾的心。它只有12磅 重，僅用10只螺絲組裝，塑膠 外殼美觀大方，看上去就像一 部漂亮的打字機，人們都不敢 相信這部小機器竟能在大螢光 幕上連續顯示出壯觀的、如同

萬花筒般的各種色彩，「蘋果 II」在展覽會上一鳴驚人，幾千 名用戶擁向展台，觀看、試 用，訂單紛紛而來。 1980年，《華爾街日報》 的全頁廣告寫著「蘋果電腦就 是21世紀人類的自行車」，並 登有賈伯斯的巨幅照片。1980 年12月12日，蘋果公司股票公 開上市，在不到一個小時內， 460萬股全被搶購一空，當日以 每股29美元收市，按這個收盤 價計算，蘋果公司高層產生了4 名億萬富翁和40名以上的百萬 富翁。賈伯斯作為公司創辦人 當然是排名第一。

危機伴隨成功而來 賈伯斯憤而離開蘋果 因為巨大的成功，賈伯斯 在1985年獲得了由雷根總統授 予的國家級技術勳章。然而， 成功來得太快，過多的榮譽背 後是強烈的危機，由於賈伯斯 的經營理念與當時大多數管理 人員不同，加上藍色巨人IBM公 司也開始醒悟過來，推出了個 人電腦，搶佔大片市場，使得 賈伯斯新開發出的電腦節節慘 敗，總經理和董事們便把這一 失敗歸罪於董事長賈伯斯，於 1985年4月經由董事會決議撤 銷了他的經營大權，賈伯斯幾 次想奪回權力均未成功，便在 1985年9月17日憤而辭去蘋果 公司董事長。 賈伯斯的出走，使他更加 意識到自己的錯誤，吸收教 訓，也為今後重回Apple並拯救 它做好準備，辭職幾天後，賈 伯斯又創辦了「Next」電腦公 司，繼續開始他的事業之旅。

太封閉是蘋果的致命傷 比爾蓋玆也被推拒門外 在這段時間中，蘋果的失 敗是注定的，無論是賈伯斯還 是原百事可樂CEO斯卡利，都

不能使蘋果停止走向沒落，他 們都堅持蘋果的封閉性，並且 都堅持軟體與硬體的捆綁銷 售，致使它的電腦不能走向大 眾化之路，並將可能的合作夥 伴趕走，而電腦巨大的需求量 是無法只由一個公司生產滿足 的，行業標準更是無法只由一 個企業建立的，如果當年Apple 將軟硬體拆分那麼我們現在電 腦上運行的早就是Mac，而不是 Windows系統了。 其實更恐怖的就是蘋果漠 視合作夥伴。比爾．蓋玆當年 其實只是想做Apple的小弟，專 心開發Office，但是由於蘋果漠 視合作夥伴，在新系統開發上 市之前並不給予合作夥伴兼容 性技術上的支持，微軟不堪忍 受，只能嘗試發展自己的系 統。

因玩具總動員名聲大振 賈伯斯風光重回蘋果 1996年12月17日，全球各 大資訊報刊幾乎都在頭版刊出 了「蘋果收購Next，賈伯斯重 回蘋果」的消息。此時的賈伯 斯，正因其公司（現在的皮克 斯動畫公司）成功製作第一部 電腦動畫片《玩具總動員》而 名聲大振，個人身價已暴漲逾 10億美元；而相形之下，蘋果 公司卻已瀕臨絕境。賈伯斯於 蘋果危難之中重新歸來，蘋果 公司上下皆十分歡欣鼓舞，就 連前CEO阿梅利奧也在迎接賈 伯斯的歡迎詞中說：「我們以 最隆重的儀式歡迎我們最偉大 的天才歸來，我們相信，他會 讓世人相信蘋果電腦是資訊業 中永遠的創新者。」賈伯斯重 歸故里，心中牽繫「大事業」 的夢想，他向蘋果電腦的追隨 者們說：「我始終對蘋果一往 情深，能再次為蘋果的未來設 計藍圖，我感到莫大榮幸。」 這個曾經的英雄終於在眾望所

歸下重新歸來了！

與微軟化解舊怨 推出新產品 再掀蘋果 風潮 受命於危難之際，賈伯斯 果敢地發揮了執行長的權威， 大刀闊斧地進行改革。他首先 改組了董事會，然後又做出一 件令人們瞠目結舌的大事—— 拋棄舊怨，與蘋果公司的宿敵 微軟公司握手言歡，締結了舉 世矚目的「世紀之盟」，達成 戰略性的全面交叉授權協議。 賈伯斯因此再度成為《時代》 週刊的封面人物。 接著，他開始推出了新的 電腦。1998年，iMac背負著蘋 果公司的希望，凝結著員工的 汗水，寄托著賈伯斯振興蘋果 的夢想，呈現在世人面前，它 是一個全新的電腦，代表著一 種未來的理念，半透明的外 裝，一掃電腦灰褐色千篇一律 的單調，彷若太空時代的產 物，加上發光的滑鼠，以及 1299美元的價格標籤，令人賞 心悅目……不愧是蘋果設計， 標新立異，非同凡響。為了宣 傳，賈伯斯把笛卡兒的名言 「我思故我在」變成了iMac的 廣告文案 「I think, therefore iMac！」由此成了廣告業的經 典案例。 新產品重新點燃了蘋果擁 戴者們的希望，三年來他們一 直在等待的東西出現了，iMac 成了當年最熱門的話題。1998 年12月，iMac榮獲《時代》雜 誌「1998最佳電腦」稱號，並 名列「1998年度全球十大工業 設計」第三名。 接著，1999年賈伯斯又推 出了第二代iMac，有著紅、 黃、藍、綠、紫五種水果顏色 的款式供選擇，一面市就受到 用戶的熱烈歡迎。1999年7月

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推出的外形藍黃相間，像漂亮 玩具一樣的筆記本電腦iBook在 市場上迅即受到用戶追捧， iBook融合了iMac獨特的時尚風 格、最新無線網絡功能與蘋果 電腦在便攜電腦領域的全部優 勢，是專為家庭和學校用戶設 計的「可移動式iMac」。1999 年10月iBook奪得「美國消費類 便攜電腦」市場第一名，還在 《時代》雜誌舉行的「1999年 度世界之最」評選中，榮獲 「年度最佳設計獎」。

一年內轉虧為盈 「最成功的管理者」

在賈伯斯的改革之下， 「蘋果」終於實現盈利。賈伯 斯剛上任時，蘋果公司的虧損 高達10億美元，一年後卻奇跡 般地盈利3.09億美元。1999年1 月，當賈伯斯宣佈第四財政季 度盈利1.52億美元，超出華爾 街的預測38%時，蘋果公司的 股價立即攀升，最後以每股 4.65美元收盤，輿論嘩然，蘋 果電腦在PC市場的佔有率已由 原來的5%增加到10%。 1997年，賈伯斯被評為 「最成功的管理者」。越來越 多的業界同仁認同了此觀點。 甚至連當初將賈伯斯擠出蘋果 公司的斯卡利也情不自禁地讚 歎：「蘋果的逆轉不是騙局， 賈伯斯幹得絕對出色。蘋果又 開始回到原來的軌道。」 賈伯斯成為一個奇跡，但 這個奇跡還將繼續進行下去。 他總是給人以不斷地驚喜，無 論是開始還是後來，他天才的 電腦天賦；平易近人的處世風 格；絕妙的創意腦筋；偉大的 目標；處變不驚的領導風範築 就了蘋果企業文化的核心內 容，蘋果公司的僱員對他的崇 敬簡直就是一種宗教般的狂 熱，員工都大聲的對外面的人 說：我為賈伯斯工作！ 責任編輯：大為

2011/03/21~03/28

大陸財經

第15期

中國貨幣政策 利率重於匯率 有一定的需求和促進作用。」 至於具體的時間表，胡曉煉表示， 未來的五年，人民幣資本項目可兌換 會有比較大的進展，但現在還沒有一 個確定的時間。

中國人民銀行行長周小川表示， 考慮到物價上漲的因素，央行將繼續 使用管理流動性的各項工具。但管理 流動性工具不只是收縮一個方面，主 要是對流動性適量程度的調節，體現 穩健的貨幣政策。

對歐元有信心

利率政策是重點工具

具，將繼續堅持用漸進性的辦法來推進 匯率改革，增強匯率的靈活性。 「在這種情況下，貨幣政策的運 用也是要進行利弊權衡的，如果經過 比較權衡後，利大於弊，那還是需要 使用的。」周小川說。

人民幣開放依然保守 副行長胡曉煉就人民幣資本項目 下可兌換的進展情況做了介紹。「人 民幣跨境業務的發展需要一些條件來

配合，現階段資本專案可兌換還是一 個充分條件，很難說是一個必不可少 的條件。因為目前中國資本專案正在 可兌換的進程之中，還沒有實現完全 可兌換，但在這種環境下，人民幣的 跨境業務仍然得到了相當的發展。可 以設想，資本項目越來越可兌換的過 程中，會越來越有利於人民幣跨境業 務的發展。而人民幣跨境業務的進一 步發展，對人民幣資本項目可兌換也

中國國家統計局局 長馬建堂表示，中國保 持物價穩定的有利條件 較多，經過努力，把全 年的物價水準控制在 4% 左右，還是有信心的。 馬建堂在參加大陸 全國政協十一屆四次會 議閉幕會後對記者稱， 從 1-2 月份消費者物價 指 數 (CPI) 的 資 料 看， 今年既存在把物價控制 在預期目標內的有利條 件，同時還需要做大量 的工作，因為確實也有 壓力。 從 有 利 條 件 看， 第 一，中國工業品的供給 從總體上講還是供大於 求的；第二，中國糧食 已連續 7 年豐收，糧食 庫存在比較高的水準。 糧食庫存和糧食產量的 比例已經超過 40%，遠 超過國際上公認的 17%18% 的水準。 如何利用有利的條 件控制物價上漲，化解 和緩解通膨壓力，還需 要做大量的工作。馬建 堂 說， 首 先 要 增 加 生 產，保證供應，這是最 基本的；其次，還要用 一些手段來調控貨幣； 再次，要搞活流通，環 節要打通、要理順；最 後，也要維護市場價格秩序，防 止炒作，管理好對物價的預期很 關鍵。

控制在 CPI

「兩年多以前，全球金融危機爆 發，為了應對危機自然會採取一籃子 的刺激計畫，包括積極的財政政策和 適度寬鬆的貨幣政策。在那個階段， 央行確實是希望市場上有較多的流動 性。鑒於此，根據我們對危機的走向 和 復 甦 走 向 的 判 斷， 央 行 從 2010 年 1 月份就開始利用存款準備金率的提 高來吸收流動性。之後在形勢上來說 有一些不確定性，比如說出現了歐洲 主權債務風險，8 月份美國經濟和失 業率又出現一些不樂觀的情況。即便 現在也還有很多不確定性，但這個方 法現在肯定還是要用的，特別是今年 我們的貨幣政策已經轉為穩健，所以 我們會繼續使用管理流動性的各項工 具。」周小川說。 談及應對通貨膨脹的各項工具，周 小川表示，在當前來講，利率政策還 是一個重點需要使用的工具。雖然這 可能會使資本流入有所加大，但因為 中國資本項目還沒有完全放開，央行 還是有一些手段來管理資本流動的。 而匯率調整雖然在一定程度上對 於國內的價格有影響，但是相對於小國 開放型經濟來講，這個影響並不是那麼 大，所以並不是特別側重于匯率這項工

談及外匯儲備多元化的問題，副 行長兼國家外匯管理局局長易綱表 示，一是在幣種上是多元化的，主要 的可兌換貨幣、儲備貨幣、新興市場 的貨幣都有。同時在資產上也是推進 多元化的，只要資產符合安全性、流 動性、收益性的要求，都會予以考慮。 「關於美國國債、黃金和其他大商品 儲備，我覺得這些在儲備多元化考慮 資產配置的時候都會考慮，但限於市 場的容量，我們投資的考慮應當是比 較慎重的。也就是說，我們會在對各 種資產的安全性、市場深度包括市場 容量有多大、還有它的收益性綜合考 慮以後，在充分防範風險的前提下進 行多元化的配置。」 談及下一步國內金融機構改革方 向，副行長劉士餘表示，在公司治理 完善方面，包括股權結構優化以及資 產配置和組合方面都要進一步深化改 革。而對於小機構的改革，仍然要以 資本充實和財務穩健為主，讓他們更 好地服務于「三農」，服務於小企業 的發展。在市場環境、監管規則方面， 也會做一些調整。 周小川還表明了中國對歐元區的 信心，並稱會大力支持他們克服當前 所存在的財政上的困難。

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使命必達

每週六出刊

4%

日本震災對中國利多於弊 3 月 11 日爆發的日本地震海嘯 價格，也還不能說日本核電事故會 災害已經超越中東動亂局勢，成為 實質性地推高中長期國際原油和煤 影響當前世界經濟復甦的主要因素。 炭價格。

駱家輝搶攻十二五商機

剛剛被奧巴馬提名為駐華大使 的美國商務部部長駱家輝近日主 持就職儀式，宣佈美國商業諮詢 委員會正式成立，兩名華裔入選 這個由 25 人組成的諮詢委員會。 該委員會委員、聯邦中小企業 管理總局前副總局長徐紹欽告訴 記者，剛剛成立的商業諮詢委員 會十分關注正在召開的中國兩會、 十二五規劃成了委員們關注的焦 點。 徐紹欽表示，中國國務院總理 溫家寶明確提出十二五期間要繼 續擴大內需，這對美國從事對外 貿易的企業是一個利好消息，完 全可以抓住這五年時間實現大發 展。他自己會積極為美國政府獻 言獻策，同時也幫助少數族裔企 業，特別是華裔企業擴大對華貿 易。 本月 11 日剛剛宣誓就職的商 業諮詢委員會除徐紹欽外，還有 一名華裔是曾任國家商業發展總 署副總署長的董繼玲。 董繼玲表示，聯邦政府每年提供超過 八百億元預算的政府合同給各民間企業爭 取，但我們亞裔企業過去對類似企劃瞭解 有限，因此委員會的宗旨還包括幫助少數 族裔企業爭取政府合同包括主流商業界的 合約。委員會提供少數族裔企業一個與聯 邦政府互動的機會，未來所擬訂出對於少 數族裔中小型企業有利的企劃，都將透過 商務部長向白宮反映及推動。 美商業諮詢委員會委員會以促進少數 族裔企業、社區的發展為重點，同時為政 府提供刺激經濟、增加就業等方面的諮 詢。該諮詢委員會是由商務部國家商業發 展總署直接領導。獲任命的商業諮詢委員 來自各種行業，任期為兩年。 據統計，美國少數族裔企業數量增長 迅 速， 現 以 達 到 580 萬 家。 但 少 數 族 裔 企業和非少數族裔企業之間的收入還是有 很大差距。該委員會希望建立起企業與政 府間的溝通機制，促進少數族裔企業的發 展。( 刁海洋 )

不會推高國際能源價格

對中國輸入型通膨影響有限

首先，日本核電站爆炸不會影響 國際核電事業發展，更不會推高國際 能源價格。目前受地震影響較大的核 電站主要是福島核電站。其中 1 號和 3 號機組受災情況較為嚴重，迄今已 有十多人確認受到核輻射影響，數十 萬人轉移。同時日本政府宣佈五座核 反應爐進入緊急關閉檢查狀態。日本 核電站關閉已成為影響日本家庭企 業用電的主要原因之一。 由於日本作為核安全最高標準的 國家，在強震海嘯中也出現了爆炸 洩漏事件，全球核電發展事業的信 心將不可避免地受到衝擊。3 月 12 日，德國 6 萬人遊行示威，要求關 閉所有德國核電站，國際綠色能源 組織的核電專家也呼籲降低核電使 用比例。如果核電等新興能源行業 發展減速，那麼對傳統火力發電的 需求將會有所增加，進一步可能會 推高國際原油和煤炭價格。 對此，中國環保部副部長張力軍 表示：中國會汲取日本的一些教訓， 但是中國發展核電的決心和發展核 電的安排是不會改變的。而德國、 美國等核電大國也僅表態會全面檢 查正在運行的核電機組。降低核電 發展速度目前仍處於民意討論階段， 是否會真正形成對核電發展的負面 影響尚不得而知。因此，即使目前 有投機資金借機炒作推高煤炭石油

其次，日本災害對中國輸入型通 膨影響有限，甚至反而有利於降低 輸入型通膨壓力。在日本地震之前， 包括農產品、能源在內國際大宗商品 就已經持續上漲。而日本發生災害之 後，國際投機力量很可能借機炒作， 進一步推高農產品與能源價格。但是 實際上日本地震對國際大宗商品和 中國輸入型通膨的影響有限。3 月 11 日，國際原油價格因日本大量企業停 產出現大跌，紐約市場油價 11 日開 盤後一路下瀉，盤中最低在每桶 99 美元附近徘徊，跌幅接近 4%。倫敦 市場油價跌至每桶 113.84 美元，出 現七周以來首次下跌。 日本地震對國際大宗商品價格影 響有限的原因主要有兩點：一是日 本受災區域經濟規模有限。此次日 本主要受災區域在東北地區，並不 是日本工業製造中心，宮城等 4 縣 的 GDP 僅 占 日 本 總 量 的 6% 左 右， 第三產業占 69%，對外部生產性的 能源、金屬等大宗商品需求直接影 響非常有限。美國經濟學家預計此 次地震對日本 GDP 影響不超過 1%。 二是日本企業短期停工停電實際上 反而降低了對外部大宗商品的需求。 由於災害帶來停電停運等連鎖效應， 豐田、本田等多家跨國企業出現短 期停工現象。 這些大型製造企業的停工短期

內將降低對國際大宗商品的需求， 如日本是世界第三大原油消費國， 2009 年日均原油消費量為 440 萬桶， 幾乎全部依賴進口。這也有可能會 降低中國的輸入型通膨壓力。三是 未來日本災後重建將會在數年內完 成，由此產生的能源、鋼鐵等大宗 商品需求會分攤到以後幾年內完成。 不會對近期的中國輸入型通膨產生 明顯的衝擊。

受日本企業停產影響有限 中國市場受日本跨國企業停產影 響有限，且中國產業發展可能受益。 考慮到日本此次主要受災區域並非 傳統工業製造中心，豐田、索尼等跨 國大型企業停工的時間不會太久，並 可通過海外增產轉移產能，日本主要 出口中國的工業品有中國臺灣、韓國 等替代選擇，因而整體上不會對中國

的主要產業和市場形成大的影響。 從局部的產品細分來看，日本出 口中國的產品中 40% 以上為電子消 費類產品，其他規模較大的還有塑 膠及其製品、汽車零部件等等，中 國電子產業和汽車產業可能會因供 應部分中斷而受到一定的衝擊。但 是從替代進口的角度來看，由於日 本生產的絕大部分商品並非完全不 可替代，因而即便個別日本品牌和 產品可能銷售惡化，但從整體上對 中國市場不會產生大的衝擊。 從另一個角度來說，正是由於日 本受災、停工停產，中國國內相關 產業可以有機會擴大自身產品的品 牌和影響力。日本企業為了避免以 後出現類似的災害停產狀況，可能 將部分產業鏈轉移到中國等新興市 場國家，這對我國產業升級也有一 定的好處。（陸志明）

樓市成交銳減 一線城市領跌 據中國搜房網資料監控中心統 計，大陸 2 月份有 77% 的城市商品 房成交量環比 ( 比上月 ) 下降，最高 降幅 76%，另 23% 城市出現增長， 最高增幅 1314%，另有六成城市成交 量高於去年同期。上海、北京、重慶 等調控嚴厲的城市成交下降嚴重。 另外，央行自去年四季度以來連 續三次加息，也給購房者的決策帶 來壓力。春節後個人住房貸款業務 也已全面收緊，儘管各大銀行沒有 明確宣佈取消首套房貸優惠利率，

但在實際辦理中已很難申請到。 和住宅成交受挫不同的是，商業 辦公樓增幅明顯。國家統計局公佈 的資料顯示，1-2 月份，全國商品住 宅銷售面積增長 13.2%，辦公樓增長 26.4%，商業營業用房增長 8.7%。商 品房銷售額人民幣 5242 億元，同比 增長 27.4%。其中，住宅銷售額增長 26.2%，辦公樓和商業營業用房分別 增長 46.3% 和 22.1%。 對此，中房信分析師薛建雄表 示，住宅受到調控後，近期辦公樓 和商鋪的成交呈現上升的趨勢，從 長遠來看，住宅類產品再要實現以 往的物業升值已經很難，未來商業 地產的投資價值被不少投資者看好。

3月房價可能下降 在調控影響下，2 月上海的成交 呈現較大的下滑。 中房信資料顯示，上海一手商

品住宅的 2 月份成交均價跌幅達 16.5%。漢宇地產資料顯示，2 月上 海全市二手房成交均價下跌 7.11%， 這是自 2007 年 10 月份以來上海二 手房成交均價環比最大跌幅。 易居中國上海房屋銷售集團有限 公司執行總經理孫華良表示，限購 令是導致成交量下滑的重要因素， 自限購令以來，不少開發商都在商 議行銷對策，不排除進入 3 月開盤 高峰期後，會出現一輪價格下滑。 中房信分析師薛建雄預計，3 月 份，上海樓市會出現成交量回暖的 現象，房屋銷售價格會環比下降， 但幅度也不會太大。 自「京十五條」實施後，北京二 手房市場瞬間變冷。3 月上旬北京二 手房日均簽約 380 套，創近 7 個月 以來日均成交最低。在大量需求被 抑制的情況下，部分二手房業主開

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始以價換量，這也導致 3 月上旬北 京二手房成交價有所鬆動。

開發商資金趨緊

陳晟表示，自籌資金比例上調， 說明開發商資金緊張。他同時指出， 因為國家為平抑增長過快的房地產 市場，採取了經濟方面的宏觀調控 政策，銀行對房地產的收縮程度高， 導致信貸資金管道受阻，外部融資 難促使開發商只有提高自身資金的 比例。 薛 建 雄 表 示，2010 年 開 發 商 投 資規模擴大，擴張過快，今年受調 控影響，成交突然下滑，加上信貸 方面管道受阻，開發商融資難度加 大，實際上資金量已經十分緊張。 陳晟表示，如果在限購不放開的 情況下，供應持續增長的話，將會 因供求矛盾的扭轉，讓開發商感到 更大的銷售壓力。 責任編輯：周曉非

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2 月合併營收 29.44 億元，較去年同月的 29.22 (2324) 2 月營收，同樣受淡季與 Sandy Bridge 遞延出貨影 (2882) 旗下國泰產險越南佈局再下一城！國泰產 巨大 (9921) 仁寶 國泰金 億 元 小 幅 成 長 0.75%，3 月 起 進 入 自 行 車 業 的 傳 統 旺 響，合併營收僅達 435.7 億元，較 1 月減少 18.49%，較去 險加速越南市場發展，繼去年 12 月在胡志明市 季同時，巨大的業績將展開加溫。巨大自結去年 61.98 億元，較 2010 年同期 60.21 億元成長 2.94%，預估在進入市場旺季之後， 巨大的營收成長幅度將更為明顯。巨大去年合併營收 438.16 億 元， 較 2009 年 的 388.84 億 元 成 長 12.68%； 同 時， 巨 大 去 年 的 合併營收 438.16 億元，也突破 2008 年創下的 414.1 億元的年度 營收新高紀錄。巨大在中國的昆山新廠去年動工後，今年第 3 季 將完工投產，法人認為合併營收可望較去年的 438.16 億元成長 10%，挑戰 480 億元。（張欽發）

年同期也減少 37%，NB 出貨量僅 270 萬台，較 1 月減少約 60 萬台， 減幅達 18%，也創近 2 年新低。累計仁寶 1-2 月營收為 970.19 億元， 較去年同期也衰退 32%，表現弱勢，出貨量則達 600 萬台，保守以 3 月出貨量 400 萬台來看，仁寶第 1 季出貨量將達 1000 萬台，較第 4 季出貨的 1170 萬台下滑 15%。另外值得留意的是 TV 出貨量，仁 寶 2 月 TV 出貨僅 41 萬台，較 1 月減少 9 萬台，減幅達 18%，相較 之下緯創 TV 出貨量反而呈現向上攀升的局面，下半年有機會看到 單月出貨衝 100 萬台。（蔡宗憲）

正式對外揭牌開幕後，為完成越南南北兩大精華地區佈局，隨即 向越南財政部遞件申請籌設河內分公司，並已獲得核准。國泰產 險表示，河內市為越南首都亦是北部第一政經大城，人口數高達 600 多萬 ( 僅次於胡志明市 )，隨著外資的相繼移入，與越南經濟 的高度成長，北部河內地區產險的需求發展不可小覷。隨著未來 越南國泰產險河內分公司的設立，並配合關係企業越南國泰人壽 與世越銀行在地資源，未來國泰金控在越南金融保險業務發展將 更加全面。（陳慧琳）

2 月 營 收 為 7.03 億 元， 自 去 年 12 月 已 連 續 3 個 (2880) 去年稅後淨利 60.38 億元，每股稅後盈餘為 0.91 (2303) 將為日本電源半導體的領導供應商三墾電氣， 智冠(5478) 月營收達 7 億以上水準，營運規模相當穩健。累計今年 華南金元。股利政策方面將維持占 7-8 成配息率，不過原 聯電 提供可靠且具高度競爭力的晶圓專工製造環境。聯電 1-2 月份營收達 14.67 億元，較去年同期成長 3.01%。智冠轉投資子 公司中華網龍 (3083) 也同步公告營收，2 月營收為 1.95 億元，月增 17%。網龍表示，2 月份營收成長顯著，主要受惠於寒假及過年期間 遊戲人氣明顯回升，加上主力產品皆推出玩家活動。展望未來，智 冠旗下子公司遊戲新幹線 3D 新作「飄邈之旅」即將於本月中上市， 第 2 季也有新遊戲「新武士傳奇」延伸產品線；智凡迪「魔獸世界 浩劫與重生」穩定經營。至於中華網龍也將於 4 月推出改編自著名 港漫的武俠類型遊戲「刀劍笑 Online」。（施冠羽）

本股票股利、現金股利分別占 2/3、1/3，但將下修現金股利變成 1/4。發言人鄭永春表示，去年獲利主要來源子公司華南銀行利息淨 收益，全年達 169.43 億元，較 2009 年同期 158.98 億元成長 7%。在 國內經濟強勁復甦下，帶動財富管理業務表現卓越，去年度銀行手 續費淨收益達 52.58 億元，較 2009 年同期 40.40 億元大幅成長 3 成。 鄭永春表示，今年華南銀的放款成長預估年增為 7%，主力在中小企 業。而華南金去年第一類資本適足率下降到 7.54%，據此，華南金 將持續採取盈餘轉增資和現金增資以強化資本結構。（陳慧琳）

表示，身為先進製程領導者與特殊製程的供應商，公司提供多樣 化的電源半導體製程，支援不同客戶的需要。透過這種支援，公 司也期望能促進各種日常生活應用產品中電源半導體的生產。聯 電營運長陳文洋表示，本次成功獲得三墾電氣的訂單，進一步展 現了聯華電子的晶圓專工模式深具彈性，能符合客戶對高效率解 決方案的需求，使客戶能放心將外包生產的工作交付給聯電，也 期 望 提 供 經 過 驗 證 的 晶 圓 專 工 專 業 知 識， 為 公 司 和 客 戶 創 造 雙 贏。（施冠羽）

與 3M 公司簽訂合作契約，將共同成立一家新的觸 (9914) 2 月營收達 9.11 億元，較去年小幅成長 1.08%， (6123) 2 月合併營收 1.69 億元，年增 46%，1 至 2 月合併 廣達(2382) 美利達 上奇 控面板製造公司，結合雙方專長，包含廣達在 PC 產業的 累 計 1-2 月 營 收 21.67 億 元， 則 較 去 年 同 期 成 長 營收 3.8 億元，年成長 53%。今年擬透過現金增資，強化 實力，及 3M 在投射式電容技術上的專長，搶攻個人電腦應用商機； 新公司總部將設在新加坡，負責生產製造投射式電容觸控解決方案。 此合作案擴大並深化先前 3M 與廣達在觸控技術領域上的合作，並 進一步延伸至觸控模組、感應器、與電子系統及產品等的大量生產， 可廣泛應用於包括一體成型電腦 (AIO PC)、顯示器、小筆電、筆記 型電腦與平板電腦等個人電腦運算產品上。3M 電子暨通訊事業執行 副總經理戴格杜表示，新公司將能協助電腦製造業者，為消費者的 個人電腦運算產品帶來更多創新觸控應用。（蔡宗憲）

14.95%。美利達主管指出，去年美利達產品線進行大幅改款後，新 開發高級車種廣受市場歡迎 , 使出口維持高單價水準，2 月雖逢過年 假期，出貨量同期比持平，但當期及累計營收均維持成長。美利達 今年 1-2 月自行車成車出口平均單價為 530 美元，與去年同期成車 出口平均單價 411 美元比較，成長幅度近 29%。美利達指出，全球 中、高級車市場維持回暖的趨勢，美利達集團對應內、外銷市場訂 單的增加，台灣廠再投資約 2.5 億元，自去年 8 月啟動的擴建廠房 及生產線去瓶頸工程，預計今年 4 月可如期完工啟用。（張欽發）

核心事業，擴增大陸市場。上奇發言人許超鈞指出，集團擴展腳步 持續，日前通過大陸子公司現金增資案以持續積極擴展中國區商用 軟體市場通路，並與寶淇科技策略聯盟發展全球新興市場消費性電 子產品。上奇日前董事會通過對旗下大陸子公司現金增資案，擬透 過現金增資並配合其他融通資金，進一步挹注 420 萬美元充作營運 資金，加上去年透過策略聯盟與與中國華東前三大企業軟體經銷商 上海東吉數碼合作，使華東地區通路的垂直整合，今年可望更加擴 充集團整體的中國大陸軟體通路。（陳俐妏）

(3481) 財務長陳彥松表示，去年年底至今年年初， (3380) 由於受到新台幣匯損影響，去年第 4 季單季匯損就 台達電去年合併營收 1713.02 億元，年增率 台達電(2308) 38.01%，創下歷年新高，毛利率為 21.4%，稅後盈餘 奇美電面板市場逐步趨穩，面板價格更從去年第 4 季至今 明泰達 2.24 億元，累計全年匯損達 2.65 億元。明泰決定發行 為 157.54 億元，年增 35.1%，EPS 為 6.69 元。執行長海英俊表示， 今年與 IT 有關的產品預估將持平或下修，重心將移轉至非 IT 領域， 電源部分去年約占台達電業績 6 成，今年將下修至 5 成。IA 部分， 今年成長率可達 3 成，PV inverter 也將有「雙位數」的成長，台達電 董事會通過投資 1.72 億美元買入中達電通股份，將持股由原先的 1 成提升至 50%，台達電的 IA 在大陸市場即透過中達的 400 多個通路 進行銷售，另外 1545 萬美元購買達而泰 ( 天津 ) 天津實業 50% 股權， 強化汽車燃料電池超級電容等佈局。（胡薏文）

年首季呈現平穩狀態，預期第 1、2 季價格可望向上成長，挹注第 2 季營運也將較首季成長。陳彥松指出，IT 產品面板價格第 2 季估持 穩或微幅走揚，不過 TV 大尺寸面板則因歐洲市場需求較疲弱，仍 有下滑的危機。奇美電南科分公司總經理王志超分析，就個別區域 來看，北美市場今年第 1 季較上季好，而歐洲市場則尚仍未有起色， 中國大陸農曆春節銷售成績亮眼，現在各廠都在衝刺五一假期銷售， 預期中國大陸仍是今年全球成長最大的市場，不過幅度不會像去年 那麼大。（陳姿延）

可轉換公司債 20 億元，將以 12 億元擴建大陸常熟新廠。明泰總經 理張文賢表指出，常熟廠今年資本支出約 12 億元，年底前要完成 6 到 8 條線的產能擴充，產能將較現有增加 6 至 7 成。而常熟廠的新 產線產能是舊廠的 1.5 倍，預計今年 6 月底時可以擴增 2、3 條新廠 產能，屆時新產能到位，就有 18 條產線，產能也能提高 2 到 3 成， 預計第 3 季正式擴產。法人表示，受惠於網路環境需求強勁，預估 毛利率及營業費用持穩定水準，加上有新產能擴增，今年本業可望 持續成長，業外匯損也沖淡，獲利上看 11 億元。（陳俐妏）

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責任編輯：何道平

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新聞快報

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2 月營收僅 6318 萬元，較 1 月減少 12.8%，不過， (2323) 旗下的冠炬綠能科技自行研發設計製造的電動水陸 (5483) 去 年 全 年 營 收 達 200.80 億 元， 合 併 營 收 宜特(3289) 中環 中美晶 宜特副董事長陳勁卓表示，近幾年宜特積極專注本業，今 兩用車 / 船，正式取得小船與電動車雙重執照，於 12 日 為 225.29 億 元， 分 別 較 2009 年 度 成 長 93.67% 及 年許多過去的投資都將開花結果，而 LED 驗證平台預計也會對營運 產生正面助益，法人估宜特 3 月營收表現將明顯彈升。發言人林瑜 桑表示， 2 月正逢農曆年節，導致工作天數較少，因此營收較 1 月 下滑，但宜特目前將新技術與新原料導入驗證技術，服務平台佈局 已趨完備，涵蓋從元件到系統各種分析能力，並已陸續通過許多國 際大廠認證；同時近幾年宜特也拓展美國與日本市場，目前皆已陸 續有所斬獲， 1 月營收已衝上歷史新高展現效益， 2 月雖受工作天 數不足微滑，但 3 月可望回到正常軌道。（蔡宗憲）

植樹節起在大直美麗華商圈及花博園區正式投入營運載客服務。中 環集團董事長翁明顯表示，這輛電動車是集團旗下公司富能動力及 冠炬綠能負責品牌及行銷，冠炬綠能負責機電整合自行研發設計製 造的電動水陸兩用車 Thru Bus，其中富能動力負責品牌及行銷，冠 炬綠能負責機電整合，從原型車到量產車型的開發不到一年，目前 已開始接單量產，未來將成為中環新成長動能。中環成功的整合電 池、造船、車輛、及機電等相關團隊共同開發純電動的水陸兩用車， 加速提升台灣在全球電動車、船國際競爭力。（張旭宏）

89.28%，稅後淨利達 35.69 億元，每股盈餘 10.5 元，營收與獲利雙 雙創下歷史新高。中美晶表示，為因應太陽能市場強勁需求，公司 持續進行太陽能產品產能擴充，至去年 12 月底產能已由 2009 年底 400MW 提升至 800MW 水準，成長率 100%，出貨量及產能規模位居 國內冠軍。而在半導體產品方面，中美晶指出，去年受惠於全球景氣 明顯回溫，以及 2009 年下半年國際大型晶圓廠陸續退出中小尺寸晶 圓生產影響，客戶下單狀況逐月增加，去年全年包含集團內半導體廠 再完成平均約 3 成產能擴充，半導體營收年增率近 6 成。（陳姿延）

月合併營收受到農曆春節工作天數減少 (2705) 六福旅遊集團擁有飯店、遊樂園等多型態的事業 (2609) 為提供貨主更便捷的印度及巴基斯坦線直航運送 今皓 (3011)2 影 響， 滑 落 至 1.21 億 元， 較 元 月 1.58 億 元 下 滑 六福體，整體 2 月營收為 2.24 億元，年增 8.8%，累計 1-2 月 陽明服務，將自 3 月中旬開始與東方海外公司，聯營重組中

23.41%，但前 2 月合併營收在 HDMI 等新產品增溫挹注下，前 2 月合併營收達 2.8 億元，較去年同期 2.68 億元成長 4.4%。今皓 在 持 續 調 整 產 品 與 產 能 結 構， 加 上 匯 損 壓 力 大 減， 元 月 已 轉 虧 為 盈， 單 月 獲 利 達 390 萬 元， 今 皓 內 部 初 估，2 月 業 績 雖 較 元 月下滑，但仍可維持在損益平衡點之上，2 月並不會出現虧損。 今 皓 包 括 HDMI 與 與 外 部 線 材， 訂 單 都 持 續 增 溫 中， 預 估 3 月 大 陸 缺 工 狀 況 改 善， 業 績 將 可 回 溫， 今 年 首 季 將 繼 續 以「 轉 虧 為盈」為努力目標。（胡薏文）

年增率達 13.10%，達 4.35 億元。集團旗下新竹六福村、關西六福莊、 墾丁六福莊在春節及 228 連假期間皆有亮眼的業積展現。其中，新 竹六福村因春節期間博幼票免費入園，及 2 月壽星免費入園的成功 行銷策略，創造入園人數 13.6 萬人次，營收達 9400 萬元，比去年 成長 8%。關西六福莊及墾丁六福莊分別達 64% 及 58%，比去年同 期成長 5%，顯示因國內經濟回溫，國民旅遊的需求增加。六福皇宮 及六福客棧 2 月在花博加持下及春節較去年短因此商務客住宿需求 未受影響，六福客棧住房率更高達 89%。（施冠羽）

國 / 巴基斯坦快線 ( 簡稱 CPX) 及中國 / 印度快線 ( 簡稱 CIS)，以因應 遠東輸往印度及巴基斯坦地區業務所需。目前 CPX 航線將配置 5 艘 3500-4000 標準箱船，提供每週一航班的定期服務，巡航一次共計 三十五天，自 3/21 由上海港啟航。另 CIS 印度快線將配置 5 艘 2700 標準箱船，提供每週一航班的定期服務，巡航一次共計 35 天。首航 3/18 由上海港啟航。面對中國大陸與巴基斯坦及印度次大陸地區間 日益增長的貿易需求，此次陽明海運公司和東方海外公司聯營所提 供嶄新的海運服務網路，將可滿足客戶的需求與期望。（施冠羽）

總經理林和龍表示，在備受關注的業外 CB 金融評 (2354)2 月業績在蘋果產品訂單與任天堂 3DS 同同步增溫 (5536) 2 月業績在工程及設備款陸續進帳帶動下，營收 綠能(3519) 鴻準 聖暉 價損失方面，預計 3 月底將完全轉換，今年第 1 季 7.1 億 下，單月營收達 108.14 億元，重返百億元大關，較元月 4.29 億 元， 較 去 年 同 期 成 長 914.94%， 累 計 1-2 月 營 收 元財測也可望順利達成。林和龍指出，綠能去年底產能為 1GW，原 預估今年年中產能將成長至 1.5GW，不過在綠能製程改進，南科廠 4 月啟用等因素的挹注下，第 2 季產能將大幅成長至 2GW。林和龍 也指出，今年綠能代工比重將提升至 5 成，以平衡生產比例，同時 降低多晶矽價格大幅波動，對於公司營運的影響。在上游料源掌握 部分，林和龍說，依據綠能產量來看，1 年約需要 1.2 萬噸多晶矽， 目前料源供應無虞，而前綠能合約料佔比約 98%、現貨僅 2%。（陳 姿延）

94.36 億元成長 14.6%，逆勢增溫，表現搶眼。鴻準今年前 2 月合併 營收累計達 202.51 億元，較去年同期 196.16 億元成長 3.24%，業績 恢復成長動能，且法人認為，可成產品結構調整，金屬機殼產品比 重拉高，年增率可達 35%，鴻準今年毛利率也將有機會往上。法人 指出，包括蘋果 iPad 2 上市前舖貨，零組件廠商將先行交貨，以及 任天堂 3DS 訂單持續增溫，以及蘋果即將推出的新款 MacBook，都 是推升鴻準首季業績表現的動能，以前 2 月的成績單來看，鴻準首 季將可確定「淡季不淡」！（胡薏文）

5.83 億元，年增 48.29%，超出預期。聖暉工程營運獲利穩健，已創 下連續 10 年配發 3 元以上股利的優良紀錄。聖暉去年年底與日本住 友化學共同在上海成立公司，結合聖暉的機電工程專業與住友化學 工程在石化與精密化學領域的領先技術，全力搶佔中國石化工程商 機。中國石化產業今年產值預估將達到 8.6 兆元人民幣，年增率達 29.5%，且 2010 年前 3 季石化業投資額達 7923 億元人民幣，年增率 近 15%。石化業與精密化學工業的投資額會展現驚人的爆發力，因 此未來公司深具潛力。（張旭宏）

(5471) 今 (11) 副 總 經 理 潘 銘 鍠 表 示， 今 年 產 業 週 期 (1304) 2 月營收 9.26 億元，月減 2 成，年增 12.72%，累計 日本東北地區遭到地震重創，日本信越化學供應矽 崇越(5434) 晶圓材料部分受到嚴重影響，不過崇越指出，信越化學的 松翰 將 恢 復 以 往 的 循 環 方 式， 目 前 看 起 來 第 2 季 各 產 品 台聚1 至 2 月營收 20.96 億元，較去年同期成長 13.52%。台聚 矽利光供貨，是以群馬縣基地與泰國為主，並非地震災區，信越化 學的矽利光生產供應完全不受影響，且崇越電在台灣新竹也有設廠， 隨 LED、太陽能與 3C 產品需求大增，3 月合併營收將可突破 6 億元， 月增率上看 3 成，提前進入旺季。崇越 2 月自結合併營收約 4.83 億 元，較去年同期成長 20.9%。累積 1-2 月自結集團合併營收約 10.68 億元，較去年同期成長約 15%。由於大中華地區對矽利光需求大增， 法人預估崇越電 3 月合併營收將可突破 6 億元，今年全年合併營收 上看 76 億元，每股稅後盈餘將挑戰 9.5 元。（胡薏文）

線出貨量將上揚，因此預期營收也可同步表現優於第 1 季，並 將 持 續 硬 挺 至 第 3 季， 法 人 預 估 松 翰 第 2 季 營 收 將 季 增 4-5 成， 表 現 回 到 往 年 同 期 水 準。 至 於 毛 利 率 水 準， 潘 銘 鍠 指 出， 去年第 4 季由於有匯率干擾與提列部分庫存跌價損失，使得毛 利率下滑至 38%，第 1 季因為利空因素已經過去，因此有機會 回到往年平均水準，也就是回到 40% 以上。去年整體基期墊高 不少，因此今年營運無法維持強勢，預期成長動能將走緩。（蔡 宗憲）

表示，營收減少主要受農曆春節影響，以致 2 月總出貨量 1.48 萬噸， 較 1 月 1.92 萬噸少了約 4000 噸，月減 23%。台聚表示，總出貨量 下跌連帶也使產品銷售量同步走跌，除 EVA 減幅維持在 17% 外，其 他 PE 家族產品如 HDPE、LLDPE、LDPE 等，下滑幅度都超過了 2 成。 台聚說明，2 月銷售量雖下滑但因主力產品 EVA 價格還在高檔，平 均單價仍高，因此營收表現仍符合先前預期。中東動亂情勢不斷， 油價頻頻飆高，雖然報價出現回軟，但塑化廠反映成本壓力並未消 失，還是要面對中下游產品轉嫁的問題。（陳俐妏）

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22 新聞快報

第15期

2011/03/21~03/28

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永豐銀 (2808) 與美麗華百樂園於聯合發表「永豐美 (3231) 去 年 EPS 為 6.15 元， 第 4 季 單 季 EPS 則 為 (6244) 去年合併營收為 389.3 億元，營業毛利為 77.7 億元， 元太(8069) 緯 創 茂迪 麗華卡」，並以創新行銷手法採用元太在電子紙顯示器中 1.59 元。 緯 創 去 年 合 併 營 收 達 6151.85 億 元， 營 業 毛利率 20%，營業利益為 53.6 億元，稅後獲利為 42.6 億 獨有的 Ink-In-MotionTM 技術製作廣告立牌。元太視福事業群總監彭 天豪表示，該立牌除了可呈現超越傳統紙張文宣品的視覺感受外， 並以省電、環保的方式呈現動態顯示，為電子紙的應用與文宣品表 現方式，開創新的方向。彭天豪指出，Ink-In-MotionTM 是種結合色彩 與動態顯示的閃耀式 E Ink® 電子紙顯示器。技術提供零售業者以極少 化電源，吸引最大化消費者目光的顯示應用方案。若零售業者想替 換文宣內容，電子紙上的彩色輸出圖片換置即可重複使用，為節能 減碳趨勢下最佳的環保解決方案。（陳姿延）

淨利 137.59 億元，稅前淨利 153.45 億元，稅後淨利為 120.30 億 元， 每 股 盈 餘 為 新 台 幣 6.15 元。 緯 創 第 4 季 單 季 合 併 營 收 達 1607.7 億元，營業淨利 33.91 億元，稅前淨利 42.89 億元， 稅 後 淨 利 31.01 億 元， 每 股 稅 後 盈 餘 1.59 元。 緯 創 表 示， 去 年 不 論 在 營 收、 營 業 淨 利、 稅 前 淨 利 及 稅 後 淨 利， 皆 較 2009 年 成 長 了 12.53%、28.00%、33.48% 及 31.70%， 這 樣 的 結 果 展現緯創持續成長的力道，以及良好的營運績效。緯創董事會 也同時通過，今年股東常會將在 6/22 召開。（蔡宗憲）

元，年增率達 32.3 倍，EPS 12.3 元。同時，茂迪董事會也通過，擬 配發 5.5 元現金股利以及 1.5 元股票股利，以茂迪 14 日收盤價 117.5 元計算，現金殖利率為 4.68%。茂迪指出，去年合併營收成長，主 要是受惠於太陽能市場需求暢旺、太陽能電池片價格穩定，以及新 開出產能，挹注營業收入年成長 114%。而從去年首季開始，因將子 公司 Motech Americas 及 Itogumi-Motech 營業費用列入合併報表，加 上公司營運規模大幅成長，茂迪去年合併營業費用較前年同期上升 約 168%。茂迪預計於 5 月 30 日召開股東會。（陳姿延）

與 韓 國 多 晶 矽 製 造 商 OCI 公 司 簽 訂 7 年 期 (1582) 指出，SONY 海外廠 TV 生產交貨並未受影響，信錦 (6121) 去年度營收為 386.69 億元，年增 13.1%，稅後盈餘 達 能 (3686) 多 晶 矽 購 料 合 約， 合 約 期 間 自 2012 至 2018 年， 信錦的 LCD TV 與 LED TV 樞軸與底座訂單，交貨地區包括墨 新普為 32.88 億元，年增 33.8%，EPS 為 12.9 元。新普預估今 總 計 合 約 金 額 1.61 億 美 元。 達 能 表 示， 為 因 應 客 戶 強 勁 的 需 求， 公 司 積 極 進 行 產 能 擴 充 計 畫， 預 計 今 年 年 底 總 產 能 開 出 520MW， 而 為 加 強 料 源 的 掌 控 程 度， 與 全 球 太 陽 能 多 晶 矽 製 造 大 廠 OCI 簽 訂 購 料 合 約， 建 立 供 應 鏈 長 期 穩 定 的 合 作 關 係。達能去年全年營收與獲利雙創歷史新高，累計全年營收達 36.1 億 元， 年 成 長 率 182%， 毛 利 率 達 21.1%， 較 前 一 年 度 大 幅 增 加 22 個 百 分 點， 稅 前 純 益 5.45 億 元， 稅 後 純 益 4.79 億 元，每股稅後盈餘達 3.16 元。（陳姿延）

西哥、中南美洲等，目前仍在趕工交貨中。法人並預估信錦 3 月業 績在相關訂單加持下，將有機會再度挑戰元月才創下的 6.71 億元歷 史新高紀錄。信錦去年下半年開始打進 SONY 供應鏈，今年日系客 戶部分，業績展現強勁爆發力道，信錦 SONY TV 零組件交貨以中南 美洲地區等海外廠為主，因此交貨狀況完全未受震災影響。法人指 出，信錦今年日系 TV 部分訂單數量，將上看 500 萬台，較去年 220 萬台呈現倍數以上成長。信錦 2 月合併營收滑落至 5.42 億元，但與 去年同期相較大幅成長 61.5%。（胡薏文）

年第 1 季營收 93 億到 95 億元，營業毛利為 11.16 億到 11.4 億元， 營業利益 6.51 億 6.65 億元，稅前盈餘估 6.85 億到 7.1 億元，稅後盈 餘估 5.82 億到 6.03 億元，每股稅前盈餘估 2.69 元到 2.79 元，EPS 估 2.29 元到 2.37 元。董事長宋福祥表示，今年營收成長保守估計至少 有 10% 到 20%，其中平板電腦會成長很多倍，今年將連續第 9 年賺 一個股本。宋福祥表示，日本此次天災雖然衝擊部份電池芯產能， 但對新普而言，電池芯的供應不是太大的問題，新普主要供應來源 是韓系廠商及大陸廠，來自日系電池芯很少。（韓婷婷）

2 月每股稅前獲利達 0.69 元，較去年同期成 (2231) 去年稅後盈餘 3 億元，每股稅後盈餘 5 元，為升董 (3632) 積 極 搶 進 大 陸 車 市 傳 出 捷 報， 子 公 司 研 亞 的 威達電(3022) 為升 研勤 長 102.9%，累計 1-2 月每股稅前獲利為 1.38 元，較 事會通過擬配發 4 元現金股利，以目前股價 75 元估算， PAPAGO ！導航軟體，搭配全新 3D 路口實景放大圖、車 去年同期成長 40.8%。威達電 2 月單月營收為 5.4 億元，較去年同樣 成長 95.9%，稅前損益 1.56 億元，年增 126.1%，每股稅前盈餘 0.69 元； 累計 1-2 月營收達 11.4 億元，較去年同期成長 95.9%，稅前獲利 3.11 億元，較去年同期也成長 56.1%；威達電今年第 1 季營運開始展現 強勁成長動能，由於 G-Tech 博奕機台開始進入換機潮，威達電於今 年年初開始交貨，激勵 1 月營收衝上 6 億元，月增率衝上 65.3%， 2 月營收雖有工作天數不足影響，不過營收規模仍維持在 5.4 億元的 高檔水位。（蔡宗憲）

殖利率達 5.3%。同時為升也計畫透過購併美國 AM 通路商 ITM 70% 股權，正式進軍美國通路市場。為升去年營收為 12.25 億元，年增 率 23%，創下歷年來新高，毛利率仍維持在 39% 高檔水準。為升 董事會並通過以不超過 320 萬美元額度，透過轉投資公司購併美國 AM 通路商 ITM，ITM 去年營收為 470 萬美元，如為升順利購併，將 可依照持股比例認列業績與獲利。為升指出，透過跨足美國 AM 通 路，可強化產品銷售，並透過打進美國 AM 通路市場後，延伸產品 的廣度。（胡薏文）

道轉向資訊指示圖，成功搭配寶凌電子，供應「吉利熊貓」與上海 通用五菱的供應鏈，已自今年 1 月中旬開始交貨，雖然初期各搭配 1 款車款，但未來可望逐步擴大至其他車款，研勤大陸業績後續爆 發力道強勁。研勤目前在大陸車市部分，先前已經成功打進比亞迪、 東南汽車供應體系，同時都屬於「車前」市場，即在新車出場時， 即搭配採用，如今又打入吉利、上海通用五菱供應鏈，不僅後續業 績成長看好，去年已占研勤獲利比重達 3 成大陸市場，今年獲利貢 獻將可更加亮麗。（胡薏文）

(2849) 去年及第 4 季稅後淨利雙雙創歷史新高，分 (2337) 去 年 每 股 純 益 新 台 幣 2.33 元， 董 事 會 決 議 去年營收獲利均創下歷史新高，合併營收 8.87 億 安瑞(3664) 元，較 2009 年成長 21%，毛利率 82%，稅後淨利新台幣 安泰銀別達新臺幣 20 億元及 12.35 億元，分別較前一年度 旺宏 每 股 配 發 新 台 幣 1.7 元 現 金 股 息； 若 以 14 日 收 盤 9900 萬元，年增 35%，每股稅後純益 1.62 元，優於預期，為增加營 運資金，今年將不配發股利。安瑞科技總經理趙耀樂觀的表示，受 到全球雲端市場大幅成長，加上 INTEL 及 HP 宣布全力進軍雲端，公 司成長動能強勁，今年在新客戶持續加入帶動下，公司營收及獲利 將超越去年，法人推估，今年營收將成長 3 成以上，獲利增加上看 6 成。趙耀進一步指出，公司今年營運重點將放在中國大陸、北美 以及印度等地，特別是北美地區，去年，北美業務量約占 20%，今 年還要再提高至 25%。（張旭宏）

及前一季大增 26 倍及 80%，每股稅後盈餘為 1.19 元，成績大幅超 出預期，也因此今年可望是安泰銀 12 年來首度配股利。 安泰銀總 經理丁予康指出，去年該行營收 56 億元，已超越 2009 年淨營收 50 %。其中，淨利息收益隨著放款成長及放款利差擴大，較前一年成 長 8%；淨手續費收入仍維持成長態勢，法金、消金及財富管理都有 長足進步，整體淨手續費收入年成長率高達 79%。丁予康強調，去 年安泰銀獲利翻數十倍，高標達到該行「全速成長」的目標，顯示 獲利的改善不一定要大幅擴張資產。（陳慧琳）

價 18.95 元 計， 股 息 殖 利 率 約 9%。 旺 宏 去 年 在 代 工 及 編 碼 型 快 閃 記 憶 體 業 務 同 步 成 長 帶 動 下， 營 運 表 現 亮 麗， 營 收 達 275.58 億 元， 年 增 5%， 稅 後 淨 利 77.83 億 元， 年 增 37%， 並 創 歷 史 次 高 水 準， 每 股 純 益 2.33 元。 旺 宏 董 事 會 決 議 每 股 配 發 1.7 元 現 金 股 息， 股 息 殖 利 率 達 8.97%。 另 為 配 合 營 運 發 展 資 金 需 求， 旺 宏 同 時 計 劃 辦 理 15 億 股 額 度 內 現 金 增 資， 發 行 方式將採現增或海外存託憑證、私募現增、私募轉換公司債。 （張建中）

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責任編輯：何道平

每週六出刊

2011/03/21~03/28

新聞快報

第15期

23

國內製造和售後服務的庫存零組件充足，且零組件 (2498) 執行長周永明上出面喊話，表示目前供應鏈 (2357) 大和證券科技產業分析師黃文堯表示，目前已看 和泰(2207) 宏達電 華碩 產地可以靈活調節，目前不打算調漲車價。和泰汽車說， 並未斷鏈，第 2 季的營運目標不變，3、4 月出貨都 到動能隨機存取記憶體和快閃記憶體價格上揚，預期如 3 月 14 日至 16 日全日本豐田所屬汽車製造廠及零組件製造廠均停 工檢查，除避免可能發生陸續餘震的安全顧慮外，也趁機檢查所有 生產設備有無受影響；此外還要考量日本的交通、道路、電力、港 口等公共設施是否影響出貨業務。和泰指出，豐田汽車主要生產重 鎮在日本本州的名古屋附近，距離日本東北部有一段距離，目前員 工和廠房沒有嚴重損傷。和泰強調，在台灣的維修零組件都有一個 月以上的庫存量，但進口車或重要零組件運輸要視工廠和公共設施 的檢查評估結果而定。（韋樞）

不成問題。宏達電在台灣投資論壇會前表示，日本強震後，宏達電 供應鏈暫不受影響，3、4 月出貨都不成問題。而且今年會擴增其他 料源，供應鏈不成問題。在供應鏈斷鏈的疑慮稍解後，激勵宏達電 股價重回千元關卡。美林論壇分析師何浩銘指出，目前日本電子零 組件庫 3 至 4 月份存水位還充足，預期斷鍊的危機不大，但現在重 點是區域限電，初期影響是不大，只要日本的生產不要出太大問題， 2 個月時間應足夠日本供應商恢復產能，關鍵則在 5 月，相關產業 鏈能否正常供貨。（陳俐妏）

電池、被動元件、印刷電路板等零組件價格也會上漲，這對 OEM 代工廠商將是非常負面的影響因素。從第 2 季起，供應鏈計劃擴大 平板電腦的生產，任何供應鏈中斷，將使 OEM 代工廠商難以確保 NAND、觸控面板及印刷電路板等重要零組件的供應。而更高的零組 件成本，也對 OEM 代工廠商在平板電腦市場的價格競爭上更加困 難。黃文堯預估，第 1 季全球筆記型電腦出貨量將較 2010 年第 4 季 下滑 17%( 年減 10%)；預估第 2 季筆記型電腦出貨量將季增 9% ( 年 減 7%)，低於市場預估的季增 10% 至 15%。（張良知）

豐 田、 本 田 及 日 產 等 日 車 大 廠 因 地 震 停 (2201) 日本強震之後，包括日本豐田、本田、日產等大型 (2317) 2 月營收為 1528.78 億元，較上月 1862.34 億元下滑 裕日車 (2227) 產，日圓強升，汽車股餘震不斷。台灣日系車部 裕隆車廠，都已宣布停產。台灣汽車產業因依賴日本零組件， 鴻海17.9%。但鴻海在蘋果產品、微軟 XBOX 360 Kinect 遊戲機 分引擎及零件依賴日本原廠進口，此次包括豐田在內的日車大廠 因地震停產，雖然台灣日系車廠強調還有庫存因應，但市場仍憂 心日本國內將出現一波汽車零件搶料潮，以供重建之用。此外， 14 日日本強震之後第 1 個上班日，受到日本海外資金大舉回流 及重建商機等激勵，日圓最高飆到 1 美元兌 80.68 日圓，勁升近 3%，創近 4 個多月以來新高。日圓短期看升，恐怕推升日系車 的成本。受到這些利空襲擊，汽車股堪稱餘震不斷，是日本震後 跌幅最深的類股。（趙曉慧）

恐怕會產生缺料危機。對於日本地震後對於汽車產業之影響，裕隆 特別發布聲明表示，公司代工的納智捷品牌，來自日本的零件主要 為在名古屋的愛信公司之變速箱，而名古屋並不在重災區範圍內， 故納智捷品牌之產銷不受任何影響。有關日產品牌來自日本的零件， 因有安全庫存及在海上運送中的存量，短期生產無問題，後續生產 依目前掌握之資訊判斷，不致有問題。日本豐田代理商和泰車 (2207) 也指出，日本豐田所屬相關汽車製造工廠及零組件關係公司製造工 廠，3/14-16 停工檢查，以確保員工之安全。（施冠羽）

等組裝線，仍然努力趕貨，2 月業績表現，略優於法人預期。由於 蘋果 iPad 2 如期將自 3 月 11 日起在美國上市，而鴻海為 iPad 2 的主 要組裝廠，法人預估鴻海 3 月的業績表現，可望在蘋果 iPad 2 上市 舖貨挹注下，將較 2 月明顯回溫，甚至有可能超越元月的 1800 多億 元水準，再度挺進單月 2000 億元以上的業績表現。鴻海去年第 4 季 單季營收一舉「飆」上 7193.72 億元歷史新高，首季因消費性電子 產品淡季效應，以今年前 2 月的業績表現來看，鴻海今年首季業績 較上季下滑幅度將大於 2 成。（胡薏文）

投資越南頭頓省的新港蓋梅國際碼頭，舉行啟用儀 (2377) 參與第 19 屆「台灣精品獎」，包括主機板、顯示卡、 (2454) 以換股方式合併無線區域網路晶片廠雷凌 萬海(2615) 微星 聯發科 式，每年可提供 100 萬個標準貨櫃（TEU）裝卸量。萬海 筆記型電腦、All-in-One 電腦、工業電腦、多媒體周邊等 科 技 (3534) ， 換 股 比 例 為 3.15 股 雷 凌 普 通 股， 航運與聯合韓進海運、商船三井等國際航商，以及越南當地的西貢 新港公司，共同出資興建營運的越南頭頓省新港蓋梅國際碼頭。啟 用儀式場面盛大隆重，越南副總理阮善仁親自率領政府官員出席剪 綵，萬海航運董事長特助陳致超、西貢新港公司總經理 Nguyen Dang Nghiem、韓進海運及商船三井的代表均到場共襄盛舉。萬海表示， 新港蓋梅國際港碼頭鄰近胡志明市，岸線長度 590 米、碼頭開發總 面積 40 公頃、水深 14 米，正式啟用之後，可將蓋梅港作為太平洋 航線的主要貨櫃轉運中心。（趙曉慧）

23 項參與評選產品全數獲獎。微星科技行銷處協理賴玉琳表示，微 星以創新精神，賦予產品獨特風格，此次報名產品 100% 獲獎，是 獲獎數量最多的廠商之一。微星此次獲獎產品橫跨各大產品線，包 括主機板 Big-Bang 系列、Fuzion 系列；顯示卡 Lightning、Hawk 系列； 工業電腦 WindBOX 系列、工業用 mini-ITX 主機板、ATM 專用主機板 和 IM-PV-N 網路防火牆專用主機板。此外，另有觸控電腦系列；筆 記型電腦迷你系列、無線多媒體滑鼠、車載數位化個人影音服務系 統、吸塵機器人等合計 23 項產品獲獎。（張良知）

換發 1 股聯發科普通股，合併基準日為 10 月 1 日。聯發科與雷 凌 16 日在台灣證券交易所召開重大訊息說明記者會，聯發科總 經理謝清江及雷凌執行長方新舟等親自出席主持。謝清江表示， 聯發科本身無線區域網路團隊專注於手持裝置領域，雷凌無線區 域網路則在個人電腦、筆記型電腦、平板電腦及數位家庭等領域 發展則頗具優勢，雙方合併將具綜效。方新舟指出，聯發科與雷 凌合併期能創造 3 贏局面，讓聯發科在競爭的 IC 產業中能夠穩 居前 10 大地位。（張建中）

(2106) 董事長楊銀明表示，天然膠及合成膠價格人為炒作 (2330) 日本大地震，衝擊高科技業供應鏈受阻，外 董事長黃興陽表示，原來第 2 季客戶端訂單相當樂 矽格(6257) 觀，不過部分受日本地震影響，因此部分還要再評估，但 建大明顯。近期在日本災後限電及豐田汽車停產下，天然膠報 台積電資法人紛紛下修半導體第 2 季成長率，不過，台積 整體看來全年營運仍樂觀，預期可逐季向上攀升。黃興陽表示，地 震後公司立即確認上游設備及材料供應鏈，整體狀況看來並無疑慮， 而原來主力客戶對第 2 季的營運預期將比第 1 季樂觀許多，只是短 期受地震影響，客戶端的需求狀況還要再評估，但他認為，整體狀 況看來仍相當樂觀，預期營運有機會自第 2 季開始逐季往上走。黃 興陽指出，今年就產品應用來看，無線通訊、電源管理 IC 與辦公室 網路需求仍相當強勁，而新的陀螺儀更將展現強勁成長動能，不過 由於營收占比仍少，因此對營收貢獻還有線。（蔡宗憲）

價大跌，他認為，後續仍有跌價空間。楊銀明出席「台北國際自行 車展」開幕時表示，金融海嘯前國際油價飆至每桶 140 美元，當時 每噸天然膠報價最高達 3000 美元，但目前國際油價僅每桶 100 美元， 天然膠價格卻高達每噸 4100 美元，顯示人為炒作明顯。日本 311 強 震讓市場對橡膠需求減少，15 日日本 TOCOM 橡膠 RSS 號 8 月期貨 大跌，楊銀明認為，後續仍有跌價空間，橡膠市場將回歸基本面。 隨著輪胎漲價及橡膠價格回跌，楊銀明說，去年第 4 季、今年第 1 季將是建大獲利低點。（田裕斌）

電董事長張忠謀表示，一切在控制中，全年成長幅度不變。張忠謀 說，台積電並沒有採取即時交貨的方式，有相當的庫存，且貨品方 面也有第 2 或第 3 個來源；這次受影響的供應商主要在日本東北地 區，以矽晶圓來看，台積電共有 4 個來源，東北是其中 1 個，台積 電可從別的供應商取得。化學品方面，台積電除了有庫存外，在美 國、歐洲及台灣也有第 2 來源。至於機器設備方面，張忠謀表示， 台積電通常不太有第 2 來源，主要受影響的是東京電氣 (TEL)，若短 期無法恢復供應，恐將影響明年產能擴充。（張建中）

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責任編輯：何道平

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第15期

2011/03/21～03/27

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