no.025

尹衍樑等三人誣告案 移轉士林地檢署偵辦

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第025期

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2011/05/30～06/05

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特價

www.168abc.net 出版／每週六出刊

台肥 鴻海 可成 榮剛 台橡 宸鴻 聯電 看漲3~5成 (4版) 靈魂可出竅 紙手機可折疊 商店訂人體器官 (14版) 外資四家追富邦金 三家買新光金 七家避聯發科 (4版)

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市論壇出品

總經銷：勤力書報社

檢察長楊治宇 遭 法辦 其屬下與股市禿鷹、股市綁匪關係牽扯不清 包庇犯罪 涉嫌瀆職 在股市赫赫有名的台北地檢署檢察官林天麟，經本報揭發他 自稱股市金主、與綁架市場主力的綁匪喝花酒、斥退逮捕綁 匪的警察...等荒誕行徑之後，最後終於遭到懲處，法務部日前 通過對他記過兩次的處分，理由是「不當飲宴」...這件事引起 退休調查員李義雄的不滿，一狀提告，要求法辦台北地檢署檢 察長楊治宇。 調查局前調查員李義雄5/25日向台北地檢署提告，指控檢察長 楊治宇明知所屬檢察官林天麟從事司法黃牛，施壓警察，疑涉 瀆職，竟予包庇，依法提出告發。 告發狀上指出：據報載檢察官林天麟明知前立委何智輝曾涉貪 污瀆職，竟不知潔身自愛，故違公務員服務法及檢察官守則等 規定，多次接受邀宴，聲稱會代向承辦檢察官關說；又與涉嫌 強押股市聞人張世傑的黑道分子餐敘，還在席間對警方施壓， 該署檢察長竟包庇犯罪不偵辦涉嫌瀆職，爰依刑事訴訟法240條

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楊治宇

暑假還有1個多月就要來，近期遊戲股股價明顯轉強。哪一檔 遊戲股最強？就是歐買尬，它切入開發蘋果 iPhone APP下載 的遊戲軟體，上架2個月以來就有40萬人下載，目前其股神三 線也持續翻多，還有高點可期…（詳刊8版張宇明專欄）

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遊戲股就看歐買尬

張宇明：

權利告發，按同法第241條義務告發之相關規定請儘速偵辦。 法務部長曾勇夫日前還曾經表示，近幾年因品德操守疑慮被列管 的人員包括檢察官、檢察事務官、書記官、行政人員、法警總計51 人；其中，有品操疑慮的檢察官有24人，均任職於一審檢察機關。 曾勇夫表示，品操有疑慮的行為包括涉及貪瀆、生活違常、不 正常男女關係等；若被主管機關列管為涉貪者，將移送最高檢 察署「正己專案查察小組」，並由政風司「政風特蒐組」配合 蒐證，依法處置。 而這種依法處置的結果，以林天麟為例，竟然只是輕輕記過兩 次，並沒有法辦，引起法界人士不滿，退休調查員李義雄認為， 如果不法辦失職包庇的檢察長，司法界永無「正己」之日。 起初，本報陸續在12月至1月間，陸續報導檢察官林天麟涉及多 項與股市禿鷹集團、綁架集團牽扯不清的關係，特偵組偵辦正 己專案於是發現，司法官林天麟、邱茂榮、陳榮和、蔡光治都 有婚外情，林在「古董張」遭挾持過程，還教涉案的溫姓男子 向警方說「叫他找我就好」 去年五月十三日晚上，遭到綁架的古董張從綁匪處逃出後，檢 察官林天麟和綁匪溫姓男子等黑道分子在龍亨酒店喝花酒，當 時台北市警局中正一分局偵查隊偵辦「古董張」遭綁架案，偵 查隊長蔡金龍多次以電話催促溫姓男子出面。溫在酒桌上詢問 林天麟意見，林對溫說：「叫他（蔡金龍）找我就 好，說林天麟的事，金主是林天麟，你說這樣就 好」。檢方調查後認為，林天麟行為已損及檢察 官職務尊嚴及職務信任。 特偵組卻調查發現，林天麟2000年間與1女婚外 情，與涉貪法官蔡光治及前立委何智輝聚餐10 次，且答應幫何刺探偵查訊息並關說 承辦檢察官。(相關新聞刊6版)

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2 產業趨勢 麥格理

第25期

2011/05/30～06/05

每週六出刊

短線區間震盪 目標9000點

首選十檔：日月光 華碩 友達 宸鴻 啟碁 台泥 南亞 陽明 台肥 富邦金 外資台股策略報告紛紛出 籠！麥格理台灣區總經理兼研 究部主管張博淇上週出具台股 策略報告表示，台股缺乏市場 方向和動能，就像「三明治很 難找到好吃的部份咬一口」， 加上馬英九總統演說缺乏利 多，而新台幣強升衝擊科技產 業，近期台股將區間操作震 盪，交易量仍在低檔，但維持 今年台股目標指數9000點。建 議加碼非電子族群，中立看待 電子股，首選日月光(2311)等10 檔個股。

台股靠政府基金撐盤 美元 商品價格 是觀察重點 張博淇表示，5月若沒有政 府基金進場砸下2.2億美元護 盤，台股就會印證五窮六絕的景 況。台股在這一個月加權指數雖 然上漲3%，但因為沒有主流方 向和領漲股，馬英九政府在520 演說中又缺乏利多政策，加上 新台幣強升衝擊科技產業，多 少打擊到投資人的信心。 張博淇認為，近期需要密 切關注美元和商品價格走勢， 若美元創下20個月來的新低 後，能在未來6個月續走強，而 商品價格走軟，預期電子股、 非電子股強弱將會反轉。但歐

基 金 經理人

債危機仍未解除，歐元和消費 力也恐會削弱，將衝擊已在歐 洲布局和上市的廠商，如宏碁 (2353)、華碩(2357)、宏達電 (2498)和太陽能等大廠。

電子股看好： 矽品 宏達電 華碩 友達 在電子股選股策略上，張 博淇說明，智慧型手機族群已 見到部分投資人轉出或是獲利 了結的動作，但仍有投資人在 族群股價修正10%後進場承接 撿便宜。在半導體族群上，日 震對供應鏈衝擊的影響已緩， 股價近期也有5%反彈，預期今 年下半年產能可望回升。PC硬 體上走過首季營運慘澹和匯損 的陰霾，近期有優於大盤表現 的水準，預期第2季毛利可望復 甦和也樂觀看待市場需求的年 成長。但TFT、LED類股表現持 續不如大盤，主要是投資人對 族群已失去信心。 展望電子股後市，張博淇 認為，半導體在下半年產能利 用率持續改善，預期第3季營運 可望回溫，首選矽品(2311)，看 好其市占率，給予目標價38 元。青睞IC封測族群優於晶圓 代工，預期將搭上智慧型手機 順風車，但預期明年智慧型手

非電子首選：南亞 富邦金 等拉回：航空 飯店 塑化 內需 至於非電子類股上，張博 淇表示，近期油價的波動震盪 牽動航運類股、塑化類股。而營 建資產股雖然因交易量縮減，但 上個月仍上漲3%-4%，水泥類股 因首季報價走揚，帶動股價上 漲，但現在已拉回修正。 展望非電子股後市，張博

淇說明，六月即將開放陸客自 由行，已帶動價格上漲趨勢(水 泥價格、機票費用等)，水泥、 觀光和運輸類股可望受惠，不 過，航空股因對油價波動敏 感，加上股價估值擴張，因此 對仍保守看待航空股；同時也 不建議投資人追高飯店類股， 主要是股價估值較貴；對於塑 化及內需族群，雖然短期內仍 有原物料油金震盪和高股價估 值的影響，但仍是樂觀看待長 期表現，建議拉回時再進場， 首選南亞(1303)，由於EG產品供 應吃緊，南亞可望受惠，給予 目標價100元。至於金融類股， 由於利率走升、下半年兩岸金 融利多政策可望釋出，壽險和 民股銀行將能受惠，首選富邦 金(2881)，給予目標價48.6元。 張博淇建議首選名單包括 日月光(2311)目標價38元、華碩 (2357)目標價351元、友達(2409) 目標價35元、宸鴻(3673)目標價 1150元、啟碁(6285)目標價130 元、台泥(1101)目標價50元、南 亞 ( 1 3 0 3 ) 目標價100元、陽明 (2609)目標價32元、台肥(1722) 目標價135元，以及富邦金 (2881)目標價48.6元等10檔個 股。（陳俐妏）

:iPad2熱力開賣 亞洲科技股將漲贏全球

蘋果iPad2上週五熱力開 賣，近日包括宏達電Flyer、三星 Galaxy2等平板電腦也掀起搶購 熱潮，接著6月還有相關新產品 及新平台與雲端服務等新應用 問世，將為科技股注入成長新 動能。統一新亞洲科技能源基 金預定經理人林川欽表示，新 產品商機，將讓亞洲科技股漲 贏全球，加上科技股目前仍在 相對低檔，第2季可逢低布局。

新產品新技術問世 亞洲科技股就漲翻天 林川欽表示，每當新科技 產品或新應用技術問世，總能 帶動科技股榮景，尤其是亞洲 科技股表現更優於全球，以 WinXP為例，上市2年多帶動 MSCI亞洲不含日本科技股波段 漲幅近144%，是同期全球科技 股指數20%的7倍。

新科技產品上市後主要科技股指數波段漲幅(%) MSCI 指數

WinXP 上市*

iPhone 上市**

亞洲科技股不含日本

144.04

72.54

亞洲科技股

71.83

55.07

全球科技股 20.37 資料來源：Bloomberg 統計期間：*2001/9/28-2004/3/31；**2009/5/29-2011/1/31

鋼廠減產 日重建需求

48.31

林川欽進一步指出，蘋果 iPhone推出後帶動全球智慧手機 風潮，亞洲科技股同樣受惠最 大，iPhone3GS及iPhone4上市 後，亞洲包括南韓、台灣、中國 大陸等智慧手機品牌也紛紛打 入國際市場，MSCI亞洲不含日本 科技股指數波段漲幅達72%，同 樣優於全球科技股指數的48%。

明年成長動力源源不絕 第二季是最佳買點 為何亞洲科技股會漲贏全 球？林川欽分析，由於亞洲科 技企業的技術能力大幅提升， 且產業鏈為全球最完整，當這 些新科技產品推出時，相關零 組件有6成以上是在亞洲製造， 更重要的是，亞洲新崛起的科

技品牌也跨足這些產品的銷 售，挾著在地銷售優勢及不斷 創新的能力，亞洲品牌市占率 擴大速度及獲利成長幅度直追 歐美大廠，高毛利率貢獻高獲 利，也使得亞洲科技股的股價 爆發力更勝一籌。 林川欽表示，下半年還有 包括iPhone4GS等眾多的行動通 訊產品上市，將帶動科技整體 產業鏈的獲利成長，且後續的 LTE、LED照明、網路新應用等 新商機，會提供源源不絕的動 力，根據IBES預估，明年亞太 不含日本指數十大次產業中， 科技股獲利成長率達20.5%，將 是成長性最高的產業，今年第2 季是絕佳的逢低佈局時點。 （陳慧琳）

中鋼：鋼價已觸底 看好第3季鋼市回溫

中鋼(2002)上週開出7、8月 內銷盤價，平均每公噸僅調降 新台幣1099元，降幅低於市場 預期的1500元。中鋼指出，由 於鋼廠第2季生產成本大幅增 加，鋼廠已經開始減產並調漲 售價，加上日本地震災後重建 需求陸續釋出，預估第3季鋼鐵 需求將優於第2季，市場回補庫 存力道可望增強。 中鋼表示，雖然預估第3季 鋼市將逐漸回溫，但考量日本地 震對國內市場的影響尚未完全 解除，下游又受台幣升值影響， 為強化客戶接單能力，並刺激市 場買氣，因此仍基於「照顧下 游」，決議調降內銷鋼品盤價。

元大 投信

機出貨量恐過高，由於聯發科 (2454)展望後市恐過於樂觀，將 其列為劣於大盤表現評等，目 標價250元。 另外也預期智慧手機和平 板電腦概念股在六月可望持續 表現超越大盤，看好宏達電 (2498)市占比、獲利能力和股東 報酬利益率，給予目標價1500 元。而低基期復甦概念股，例 如：PC硬體、TFT因面板價格復 甦和股價估值具吸引力等利多 因素，也可望帶動股價迅速反 彈，例如：華碩(2357)，近期已 將部分業務外包，內部營運策 略改造，加上新興市場市占比 提升，都有助營運向上，給予 買進評等，以及目標價351元。 而友達(2049)受惠於面板價格回 升，可望推升後市，也給予買 進評等和目標價35元。

中鋼指出，第2季因日本地 震造成汽車零組件供應斷鏈， 影響鋼鐵需求，加上首季全球 粗鋼產量增加9%，使得近期國 際鋼價大幅走軟。鋼鐵用戶也 因國際政經不確定因素風險提 高，購料更謹慎保守，將庫存 壓在超低水位，導致市場需求 呈混沌不明狀態。 不過此一狀況在國際鋼價 連跌2個月後，隨鋼廠開始減產 並反映原料成本調漲售價，已 出現鋼價「觸底」的契機。中 鋼表示，國際鋼價已出現陸續 反彈，並引述WSD的分析，預 估下半年全球鋼價盤穩趨堅的 機率高達7成以上。

從中鋼對7、8月內銷盤價 的降幅明顯低於市場預期，可 嗅出中鋼對第3季鋼市回溫頗具

信心，不過下游廠商還是認為中 鋼的降幅不足，短期內客戶下單 恐仍繼續觀望。（胡薏文）

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因此台股最近正遭逢外資獲利 了結賣壓，以及漲多拉回的修 正整理走勢，拉回至年線與季 線之間將又會是另一次逢低佈 局的好時機。

技術指標過熱修正 下半年將有另一高點 林冠和認為，台股這波的 修正一方面修正技術指標過 熱，另一方面則反應近日歐債 問題重現以及FED的QE2將在6 月結束，但他預期，在全球基 本面仍持續向上，歐債問題並 不是新發生的意外事件，在經 過修正整理之後，就台股與國 際股市將再度回到中長多格局 的軌道中，尤其明年台股有總 鉅亨網

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iPad2開賣 哪家資費最便宜？ 蘋果平板電腦iPad2上週 五在台灣5大3C通路門市開 賣。部分通路門市的門口已 見排隊人潮，等待上午11時 正式開賣。 蘋果iPad2上週五上午11 時將在燦坤(2430)、正崴 (2392)轉投資的StudioA、遠傳 (4904)旗下的德誼、法雅客及 優仕等經銷門市正式開賣。 這次蘋果iPad2的WiFi版本 16G機種售價為新台幣1萬5500 元，32G為1萬8500元，64G為2 萬1500元；至於3G+WiFi版 本，16G售價為1萬9500元， 32G為2萬2500元，64G為2萬 5500元。國內電信三雄雖未爭 取到由電信通路開賣，但也推 出相關資費方案。 中華電信表示，iPad2與 iPad資費方案一樣，無限上網 「吃到飽」月租費680元，手機 mPro950（資費950元，經打折 後實際金額較低）的老客戶， 使用iPad或iPad2上網，每月只 要付425元，即可無限上網。

中華電信另推出，iPad、 iPad2上網月租費320方案，但 以不超過500MB為準，超過 部分另計，但金額上限不超 過1100元。 遠傳電信針對iPad2推出 無限上網「吃到飽」方案，原 「無限飆網」月租費775元， 使用iPad2上網月租費695元， 原智慧型手機客戶使用iPad2無 限上網，月租費則為600元。 遠傳並在全台燦坤和德 誼指定門市，針對iPad2用戶 特別提供輕量型無限飆網400 限定優惠，月付400元，可在 5GB以內免費傳輸。使用量超 過5GB，月租費最多775元。 台灣大哥大推出iPad2無 限上網「吃到飽」方案，月 租費650元，台灣大哥大語音 門號用戶，且已申辦行動上 網450型以上數據資費用戶， 只要月繳599元。若月繳399 元，內含免費500MB，超出 後每KB以0.0046元計收，收費 上限1000元。（張良知）

6月迎陸客 百貨股時來運轉 統一超 遠百 潤泰全 潤泰新 520行情落空之後，中概 通 路 就 成 為空 方 摜 殺 標的之 一，包 括 潤 泰 雙 雄、特 力 (2907)、麗嬰房(2911)皆面臨一 波調節，僅統一超(2912)買氣不 墜。如今，討論多時的陸客自 由行終於確定將在6月底成行， 看好內需消費增溫將有效挹注 業績，百貨族群大大受惠。

內需消費增溫 外資力挺統一超 遠百

:拉回修正後下半年反彈行情 9月是高點

台股上週受國際股市連 動，週二到週四連續3天拉回修 正，盤中數度跌破季線，到週 五才止跌回升。元大投信表 示，台股的走勢一向跟國際股 市連動高，受外資在亞股多日 賣超的影響，而遭逢外資獲利 了結賣壓、以及漲多拉回的修 正整理，預期經過此波修正整 理之後，第三季將有一波行 情，而高點將出現在第3季底至 第4季初，並建議佈局電金、傳 產下游相關廠商。 元大投信專戶管理部副總 林冠和表示，台股的走勢一向 跟國際股市連動高，不會脫離 股市，最近外資在亞股呈現賣 超的動作，在台股也是如此，

麥格理：目標價351元

統大選，過去大選前一年、半 年都是上漲，沒有理由在此時 對台股悲觀，下半年仍將有另 一高點。

還有一波行情高點 落在第3季底 第4季初 元大台股指數基金經理人 謝明志則分析，根據過去的 經驗，通常台股在選前半年 到前3季都是表現最好的時 候，因此，預估經過這波修 正整理之後，第3季還將有一 波行情，高點則將出現在第3 季底至第4季初。

佈局電金 傳產原物料下游股 謝明志並指出，就類股來 看，台股未來的走勢仍將會維

持類股輪動格局不變，值得留 意的是評價仍偏低、具有兩岸 開放題材、以及獲利基本面回 升且又是政策作多指標的金融 股，而電子類股則有機會在進 入第三季旺季，業績與股價都 會有表現空間，包含半導體上 游、封測、智慧型手機、觸控 等，傳產類股目前則以受惠原 物料跌價的下游廠商為主。 據元大投信統計，從2003 年以來當台股處於多頭格局 中，只要跌破季線進場定時定 額或單筆投資，都有不錯的報 酬表現，定時定額平均報酬有 4.8%，最高也有將近13%，而單 筆投資的報酬則有逾10%，最高 甚至有近20%。（尹慧中）

統一超第1季營收、獲利創 下歷史同期新高，隨著經濟復 甦有感，新台幣升值、企業和 政府加薪及就業提升等因素， 本業業績看增，外資亦看好統 一超 今 年 將 加速 布 局對 岸市 場，紛紛調升其目標價，其中， 野村證券更喊出205元的高價。

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

同樣受惠內需消費崛起的 遠百，4月業績強勁成長，5月 營收年增率上看5-10%，後續 隨著台灣就業市場穩定，以及 國民所得增加，加上遠百中國 營運增溫。外資巴黎證券也將 其目標價上調至60元。

中概族群再起 潤泰雙雄跌深反彈 向來為中概指標的潤泰雙 雄，近日股價雙雙重挫。不 過，隨著陸客自由行開放，對 於業機成長帶來想像空間，潤 泰全(2915)上週五成功解除破 底危機，站上了5日均線；潤 泰新(9945)也中止連日被摜壓 的命運，週五股價高見38.45 元，不過仍在所有均線之下。 （施冠羽）

責任編輯：幽恩艾克斯

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產業趨勢 3

第25期

大選行情 7月前為最佳進場點 時間拉長，盤面震盪將延續加 大。但因全球景氣向上的趨勢 不變，台灣經濟數據也多為正 面反應，歐債問題仍屬於短線 干擾，下檔看8400點應有支 撐。預期待5月份繳稅賣壓告一 段落、電子股逐步走出五窮六 絕淡季，台股將進入除權息旺 季，預期7月以前皆為布局下半 年選舉行情的最佳時機點。 類股格局而言，張淑蕙認 為6月陸客自由行即將開放，預 期以觀光、百貨、航空類股最 有直接受惠。陸客自由行因 「個人遊」平均年齡預期將比 團客更加年輕化，住房、購物 等平均消費金額預料將高於團 客水準，若配合商務客人數增 加，則旅館平均房價還有提升

空間。而觀察陸客旅遊的主要 支出為「購物」，約佔訪台花 費50%，可望為百貨零售業者 帶來商機。另外兩岸航班為航 空公司獲利較佳航線，陸客觀

光流量成長，以及兩岸航線的 陸續增班均有利航空業者的營 運，惟因目前油價水準對獲利 仍具壓力，未來仍需觀察油價 變化。（鉅亨網）

生技股除息６月９日起登場

台股上周五收復8800點及 半年線，保德信新世紀基金經 理人張淑蕙表示，過去一週前 半週台股520行情上攻無力，加 上國際情勢有歐債風波拖累， 使台股順勢拉回跌破季線，然 而後半週因原先偏弱的電子指 數 ， 在 平 板 電 腦 熱 賣 、 Computex資訊展的雙題材發揮 下重新站上年線，成為帶動台 股收復5/23跳空缺口，並站回 8800點的主力。 展望後市，張淑蕙指出加 權指數上檔於8800至8900點區 間面臨較重技術性反壓，平均 日成交量逐週下降，相較前一 週平均990億，過去一週更萎縮 到920億元水準。若指數未來一 週無法站穩季線，則預料整理

泰博 五鼎殖利率均逾

保德信投信：整理時間恐拉長 8400有撐 布局觀光 百貨 航空

5.5 %

生技類股除權息，今年由血糖測試儀廠泰 博(4736)、五鼎(1733)打頭陣，泰博6月9日為除 息交易日，每股配發4.13元現金股息，殖利率達 6.3%，五鼎則是以6月10日為除息交易日，配發 4.2元現金股息，殖利率也達5.9%。 泰博今年配息低於去年，4月營收雖因客戶 提貨下滑，但法人仍預估第2季業績可望較首季 呈現2位數成長，大陸地區已陸續取得產品認 證，開始佈局，對於下半年業績預估，包括北 美與大陸都將為業績成長帶來動能。 五鼎配發4.2元現金股息則是歷年來新 高，在新客戶與「登陸」題材挹注下，法人 預估第2季業績季增率可達3成。 泰博與五鼎均屬生技股中高殖利率代表，6 月初除息後是否能順利拉出填息行情，也將是 生技股後市重要指標。（胡薏文）

雲端題材正夯 大摩：廣達 緯創 市占跟著飛 雲端題材正夯，摩根士丹 利證券在雲端產業研究報告中 指出，在企業端需求帶動下， 雲端運算商機起飛，預期未來3 年「公共雲端」附載量的年複 合成長率將高達50％，廣達 (2382)和緯創(3231)市占率可望 提升，將搶進伺服器大廠惠 普、戴爾，以及IBM的大餅。 摩根士丹利證券預估，未 來3年內，「公共雲端」附載量 的年複合成長率將高達50%；科 技業採用公共雲的比重也將由 28%上升至51%，而公共雲中的 附載量將由10%成長為21.5%。 摩根士丹利證券表示，隨 著企業對「公共雲端」附載量 需求攀升，帶動「公共雲端」

伺服器需求增長，而私人管理 利證券也預估今年伺服器佔在 服器也有12%的穩定成長，對 整體營收和獲利占比將分別提 亞洲伺服器供應鏈將是一大利 升至4％、8％，特別是下半年 多。因為在雲端的商業模式 下，代工廠商將會跳過品牌廠， 接下資料中心業者客製化伺服 器訂單，過去伺服器品牌大廠惠 普、戴爾恐怕流失不少市占率， 但廣達、緯創等企業雲供應鏈可 望受惠，也被評選為球19檔「雲 端運算概念股」名單。 看好廣達伺服器營收每年 營收將可倍增的趨勢，摩根士丹 利證券預期，廣達今年第4季伺 服器在整體營收和獲利占比將 分別達5％、10％，相較2010年 的2％-3％、5％比重來得高。 至於緯創後市，摩根士丹

開始，營收成長動能就會開始 轉強，到2012年的年成長率將 會有20％的水準。（陳俐妏）

否極泰來 NB族群第三季營運成長強勁 廣達 緯創 仁寶 NB族群今年第1季以來遭受 一連串的利空襲擊，人氣跟著 跌到谷底，拖累整個電子族群 疲弱不振，預估第3季，基本面 將逐步擺脫谷底，營運可望否 極泰來，人氣已見到加溫。 從英特爾的晶片瑕疵，出 貨遞延，原物料、人工成本高 漲，再到日本311地震不止把NB 產業供應鏈打斷，也把市場需求 信心給震跨了；不過歷經一季多 的轉化，NB代工價格已順利調 漲，供應鏈也逐步恢復秩序。 加上EMS廠偉創力(Flex)傳出 可能會退出NB代工市場，對台

灣NB代工業無非是項大利多， 創下去年7月以來新高價，率先 華碩(2357)平板電腦變型金鋼大 走出陰霾；緯創(3231)、仁寶 賣，也激勵了市場對需求面信心 支撐。種種利多消息讓產業似乎 已慢慢走出谷底的意味。 業者表示，由於第1季以來 市場持續抱持悲觀態度，加上供 應鏈中斷等等因素衝擊，NB產業 鏈庫存普遍處於低水位，第3季 傳統旺季需求會如何發展，現階 段沒人說的準，只能說，只要需 求恢復正常旺季水準，在庫存普 遍低水位的情形下，營運成長的 力道將會相當強勁。 營運逐步回穩下，近來NB 族群股價率先轉強，反彈力道 相對強勁，上週五廣達(2382)便

(2324)也積極往半年線靠攏中。 （韓婷婷）

太陽能5月淡 寄望6月慕尼黑展 瑞信調降目標價：茂迪 昱晶 中美晶

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賭神～大樂透坊間明牌 大調查

印地安人穩坐獲利王!!! 馬林魚客場獲利驚人!!! 連續推薦了好幾個星期的 獲利王印地安人，本週不但仍 然蟬連獲獲利冠軍，而且獲利 的金額持續增加到1782元，遙 遙領先全聯盟的任何一支球 隊。不過這週我們要特別提醒 玩家的是排行榜第二名的佛羅 里達馬林魚，馬林魚雖然榮登 獲利榜第二名，但其實在主場

新聞授權：中央通訊社

一六八網站

的表現只能算是普通，14勝12 敗的成績，以美金盤來看，馬 林魚在主場還要小輸74元。但 馬林魚的客場成績卻是出人意 料之外的好，拿下13勝7敗的好 成績，獲利高達845元。馬林魚 為何在客場會有這麼突出的表 現呢? 原因其實在於投手群表現 穩定，馬林魚平均投手防禦率 只有3.40，排名全聯盟第 七，平均被上壘率WHIP 也只有1.25，排名全聯盟 第九，三振次數352次也 是排名在前10名。剛好 本週馬林魚在客場六連 戰，建議所有的玩家可 以特別注意馬林魚在客 場上的表現。本週竄升 最快的就是排行榜第三 名的聖路易紅雀，紅雀 的竄起並不令人意外， 尤其陣中擁有Pujols， Holliday，Berkman…等大 砲型戰將，在進攻方面 的數據，紅雀各項都是 名列前茅，包括打擊率2 成82、整體攻擊指數 鉅亨網

OPS0.782都是全聯盟第一，每 場比賽平均攻下4.98分全聯盟 第四。紅雀除了進攻能力強之 外，投手的平均防禦率也非常 好只有3.38，本季到目前為 止，紅雀的先發投手共有31次

的優質先發，次數之多也是全 聯盟名列前茅。也難怪紅雀最 近狀況好到無法擋，最近9場比 賽贏了8場，目前仍處於四連 勝，玩家對於紅雀近來火熱的 表現也應該投以關注的眼光。

大樂透坊間明牌參考 5/26 調查 熱門牌

20,24,23,35,42,47

冷門牌

05,07,31,40,46,49

近期同尾

2,3,7

連號

21-22,22-23,24-25,37-38

連莊

20,24,29,37,42,46

電腦牌

13,19,26,29,46,47

十八王公廟牌

12,23,25,27,40,41

瑞士信貸證券在上週五出 爐的研究報告中，看壞第2季 太陽能業績表現，將茂迪 (6244)、昱晶(3514)及中美晶 (5483)目標價分別降至77元、 51元及69元。 瑞士信貸證券指出，茂迪 第1季毛利率由去年第4季 19.9%下滑至12.5%，預估在價 格壓力下，第2季毛利率仍將 下滑，大幅下修茂迪今明二年 獲利預估，降幅分別達65%及 54%，並將茂迪評等由中立降 至低於大盤表現評等，目標價 由102元降至77元。 此外，瑞士信貸證券也下 修昱晶今明二年獲利預估65% 及47%，將評等由中立降至低 於大盤表現，目標價由79元降 至51元。 至於在中美晶方面，瑞士 信貸證券也同步下修中美晶今 明二年獲利預估，降幅分別達 41%及13%，維持低於大盤表 現評等，目標價由97元降至69 元。（張良知） 太陽能股上週持續跌深反

彈，不過，法人指出，在持 續價減量縮下，5月營收恐仍 比4月遜色。6月德國慕尼黑 的太陽能展將登場，可望探 測市場水溫。 太陽能近來在市場庫存仍 大下，價格持續往下探測，觀 望氣氛仍濃。因此，雖然股價 出現跌深反彈，如上週五以昇 陽科(3561)漲幅最大，但法人指 出，5月營收還是比4月差，因 為不只價跌，出貨量也更少。 太陽能業者也坦承，目前 情況還是很不明朗，唯一可稱 得上慶幸的是，跟金融海嘯時 期相比，這波上下游的合作非 常迅速，只要一有需求，供應 鏈都願意同步降價，讓大家可 以一起出貨。 業者指出，由於價格下降 空間不小，目 前 的 確 激 發 出 一些低價的試單，但整體來 說，市場的需求還是需要觀 察，6月太陽能展即將於德國 慕尼黑登場，盼透過這個機 會，可以試探一下市場水 溫。（許湘欣）

2011 年 MLB 大聯盟最賺錢球隊排名 排名

隊名

戰績

獲利$(每場 100 元下注)

1

克里夫蘭印地安人

30 勝 16 敗

1782

2

佛羅里達馬林魚

27 勝 19 敗

771

3

聖路易紅雀

30 勝 20 敗

551

4

舊金山巨人

27 勝 20 敗

513

5

匹茲堡海盜

22 勝 25 敗

405

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

4

券商評等

第25期

2011/05/30~06/05

每週六出刊

谷月涵誓言中化上漲118%

台肥 鴻海 可成 榮剛 台橡 宸鴻 聯電 陽明 看漲3~5成 評等日期 代碼 公司名稱 券商 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 26 日

1701 中化 花旗 1722 台肥 麥格理 2317 鴻海 BNP 2474 可成 花旗 5009 榮剛 花旗 2103 台橡 高盛 3673 TPK BNP 2303 聯電 花旗 2609 陽明 麥格理 3673 TPK 麥格理 1101 台泥 麥格理 2603 長榮 花旗 2881 富邦金 德意志 6285 啟碁 麥格理 2881 富邦金 美林 3702 大聯大 德意志

現價

價差

買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進 買進

新目 標價 54 135 142 250 47 113 1200 19 32 1150 50 32.6 51.6 130 51 62

24.75 93.4 101 183 35.05 84.6 902 14.35 24.3 902 39.3 25.8 41.3 105 41.3 50.3

29.25 41.6 41 67 11.95 28.4 298 4.65 7.7 248 10.7 6.8 10.3 25 9.7 11.7

價差 (%) 118.18% 44.54% 40.59% 36.61% 34.09% 33.57% 33.04% 32.40% 31.69% 27.49% 27.23% 26.36% 24.94% 23.81% 23.49% 23.26%

原評等

升/降

新評等

-表現超越大盤 買進 買進 買進 買進 -買進 表現超越大盤 表現超越大盤 表現超越大盤 買進 買進 -買進 買進

首次 -重申 重申 重申 重申 首次 重申 ---重申 重申 首次 重申 重申

5 月 26 日 2357

華碩

麥格理 表現超越大盤

--

買進

351

286

65

22.73%

5 月 26 日 1303

南亞

麥格理 表現超越大盤

--

買進

100

81.8

18.2

22.25%

原評等

升/降

新評等

新目 標價

現價

價差

價差 (%)

買進

降級

中立

40

36.7

3.3

8.99%

--

--

持有

13.3

12.4

0.9

7.26%

BNP

持有

--

買進

235

223

12

5.38%

5 月 20 日 2888 新光金

摩根

中立

重申

中立

13

12.4

0.6

4.84%

5 月 25 日 2881 富邦金

CSFB

中立

重申

中立

43

41.3

1.7

4.12%

--

--

買進

116

111.5

4.5

4.04%

美林

買進

重申

買進

111.51

107.5

4.01

3.73%

5 月 20 日 2888 新光金

美林

低於大盤

重申

低於大盤

12.7

12.4

0.3

2.42%

5 月 23 日 2454 聯發科

UBS

--

降級

賣出

310

309.5

0.5

0.16%

5 月 23 日 2454 聯發科

高盛

中立

重申

中立

305

309.5

-4.5

-1.45%

5 月 23 日 2454 聯發科

CSFB

--

--

中立

300

309.5

-9.5

-3.07%

5 月 25 日 2881 富邦金

高盛

買進

重申

買進

40

41.3

-1.3

-3.15%

5 月 23 日 4938

花旗

賣出

重申

賣出

30

31.1

-1.1

-3.54%

5 月 27 日 2330 台積電

BNP

中立

重申

中立

71

74

-3

-4.05%

5 月 20 日 2308 台達電

CSFB

低於大盤表現

--

表現不如大盤

106

111.5

-5.5

-4.93%

花旗

中立

--

持有

31

34.2

-3.2

-9.36%

評等日期 代碼 公司名稱 券商 5 月 27 日 2384

勝華

摩根

5 月 20 日 2888 新光金 德意志 5 月 25 日 6121

新普

5 月 25 日 2308 台達電 德意志 5 月 24 日 6176

瑞儀

和碩

5 月 25 日 2891 中信金

花旗

買進

重申

買進

30

24.6

5.4

21.95%

5 月 23 日 2324

5 月 25 日 2201

花旗

買進

重申

買進

82

68

14

20.59%

5 月 23 日 2308 台達電 JP 摩根

中立

重申

中立

100

111.5

-11.5 -10.31%

首次 表現優於大盤

240

200

40

20.00%

5 月 20 日 2308 台達電 JP 摩根

中立

重申

中立

100

111.5

-11.5 -10.31%

買進

降級

賣出

95

115

-20

裕隆

5 月 26 日 3697 KY 晨星 麥格理 5 月 24 日 2317

鴻海

5 月 27 日 2882 國泰金 5 月 25 日 2103

台橡

--

仁寶

高盛

中立

重申

中立

121

101

20

19.80%

5 月 27 日 8046

UBS

買進

重申

買進

53.1

44.9

8.2

18.26%

5 月 26 日 2454 聯發科 麥格理 表現不如大盤

--

劣於大盤表現

250

309.5

-59.5 -19.22%

JP 摩根

加碼

重申

加碼

100

84.6

15.4

18.20%

5 月 23 日 2454 聯發科 麥格理

--

--

表現不如大盤

250

309.5

-59.5 -19.22%

--

買進

48.6

41.3

7.3

17.68%

5 月 20 日 2454 聯發科 麥格理

賣出

--

表現不如大盤

250

309.5

-59.5 -19.22%

低於大盤表現 重申 低於大盤表現

69

86

-17

5 月 26 日 2881 富邦金 麥格理 表現超越大盤

南電

UBS

-17.39%

5 月 27 日 2384

勝華

高盛

中立

重申

中立

43

36.7

6.3

17.17%

5 月 27 日 5483 中美晶

CSFB

5 月 27 日 2392

正崴

高盛

買進

重申

買進

80

68.5

11.5

16.79%

5 月 27 日 3673

TPK

高盛

賣出

重申

賣出

720

902

-182 -20.18%

5 月 26 日 2903

遠百

BNP

買進

重申

買進

60

52.8

7.2

13.64%

5 月 25 日 3622

洋華

花旗

賣出

重申

賣出

150

189.5

-39.5 -20.84%

5 月 20 日 9921

巨大

UBS

--

--

買進

118

104

14

13.46%

5 月 27 日 6244

茂迪

CSFB

中立

--

低於大盤表現

77

97.5

-20.5 -21.03%

5 月 25 日 3189

景碩

花旗

買進

重申

買進

133

118

15

12.71%

5 月 27 日 3514

昱晶

CSFB

中立

--

低於大盤表現

51

67.4

-16.4 -24.33%

5 月 26 日 2311 日月光 麥格理

買進

重申

買進

38

34

4

11.76%

5 月 23 日 2382

廣達

花旗

賣出

重申

賣出

48

64

-16

5 月 24 日 6505 台塑化

高盛

賣出

升級

中立

111

100

11

11.00%

5 月 25 日 2353

宏碁

花旗

賣出

重申

賣出

35

55.9

-20.9 -37.39%

5 月 25 日 2903

大和

持有

--

買進

58

52.8

5.2

9.85%

花旗

賣出

重申

賣出

190

309.5

-119.5 -38.61%

遠百

5 月 25 日 2454 聯發科

-19.77%

-25.00%

四家追買富邦金 三家看好新光金 七家看衰聯發科 評等日期 代碼 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 23 日 5 月 20 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 24 日 5 月 23 日 5 月 27 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 23 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 23 日 5 月 23 日 5 月 23 日 5 月 23 日 5 月 20 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日

1101 1303 1701 1722 2103 2103 2201 2303 2308 2308 2308 2311 2317 2317 2324 2330 2353 2357 2382 2384 2384 2392 2454 2454 2454 2454 2454 2454 2454 2474 2603 2609 2881

公司 名稱 台泥 南亞 中化 台肥 台橡 台橡 裕隆 聯電 台達電 台達電 台達電 日月光 鴻海 鴻海 仁寶 台積電 宏碁 華碩 廣達 勝華 勝華 正崴 聯發科 聯發科 聯發科 聯發科 聯發科 聯發科 聯發科 可成 長榮 陽明 富邦金

券商

原評等

麥格理 麥格理 花旗 麥格理 JP 摩根 高盛 花旗 花旗 德意志 JP 摩根 CSFB 麥格理 BNP 高盛 花旗 BNP 花旗 麥格理 花旗 高盛 摩根 高盛 麥格理 花旗 UBS CSFB 高盛 麥格理 麥格理 花旗 花旗 麥格理 麥格理

表現超越大盤 表現超越大盤 -表現超越大盤 加碼 買進 買進 買進 -中立 低於大盤表現 買進 買進 中立 中立 中立 賣出 表現超越大盤 賣出 中立 買進 買進 表現不如大盤 賣出 --中立 -賣出 買進 買進 表現超越大盤 表現超越大盤

升/ 降 --首次 -重申 重申 重申 重申 -重申 -重申 重申 重申 -重申 重申 -重申 重申 降級 重申 -重申 降級 -重申 --重申 重申 ---

新評等 買進 買進 買進 買進 加碼 買進 買進 買進 買進 中立 表現不如大盤 買進 買進 中立 持有 中立 賣出 買進 賣出 中立 中立 買進 劣於大盤表現 賣出 賣出 中立 中立 表現不如大盤 表現不如大盤 買進 買進 買進 買進

新目 標價 50 100 54 135 100 113 82 19 116 100 106 38 142 121 31 71 35 351 48 43 40 80 250 190 310 300 305 250 250 250 32.6 32 48.6

現價

價差 價差 (%)

評等日期 代碼

39.3 81.8 24.75 93.4 84.6 84.6 68 14.35 111.5 111.5 111.5 34 101 101 34.2 74 55.9 286 64 36.7 36.7 68.5 309.5 309.5 309.5 309.5 309.5 309.5 309.5 183 25.8 24.3 41.3

10.7 18.2 29.25 41.6 15.4 28.4 14 4.65 4.5 -11.5 -5.5 4 41 20 -3.2 -3 -20.9 65 -16 6.3 3.3 11.5 -59.5 -119.5 0.5 -9.5 -4.5 -59.5 -59.5 67 6.8 7.7 7.3

5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 27 日 5 月 20 日 5 月 20 日 5 月 20 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 25 日 5 月 27 日 5 月 25 日 5 月 27 日 5 月 26 日 5 月 25 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 23 日 5 月 25 日 5 月 27 日 5 月 25 日 5 月 24 日 5 月 27 日 5 月 26 日 5 月 24 日 5 月 27 日 5 月 20 日 5 月 20 日

27.23% 22.25% 118.18% 44.54% 18.20% 33.57% 20.59% 32.40% 4.04% -10.31% -4.93% 11.76% 40.59% 19.80% -9.36% -4.05% -37.39% 22.73% -25.00% 17.17% 8.99% 16.79% -19.22% -38.61% 0.16% -3.07% -1.45% -19.22% -19.22% 36.61% 26.36% 31.69% 17.68%

2881 2881 2881 2881 2882 2888 2888 2888 2891 2903 2903 3189 3514 3622 3673 3673 3673 3697 3702 4938 5009 5483 6121 6176 6244 6285 6505 8046 9921 9921

公司 名稱 富邦金 富邦金 富邦金 富邦金 國泰金 新光金 新光金 新光金 中信金 遠百 遠百 景碩 昱晶 洋華 TPK TPK TPK KY 晨星 大聯大 和碩 榮剛 中美晶 新普 瑞儀 茂迪 啟碁 台塑化 南電 巨大 巨大

升/ 降 CSFB 中立 重申 德意志 買進 重申 美林 買進 重申 高盛 買進 重申 UBS 買進 重申 摩根 中立 重申 美林 低於大盤 重申 德意志 --花旗 買進 重申 BNP 買進 重申 大和 持有 -花旗 買進 重申 CSFB 中立 -花旗 賣出 重申 高盛 賣出 重申 麥格理 表現超越大盤 -BNP -首次 麥格理 -首次 德意志 買進 重申 花旗 賣出 重申 花旗 買進 重申 CSFB 低於大盤表現 重申 BNP 持有 -美林 買進 重申 CSFB 中立 -麥格理 -首次 高盛 賣出 升級 UBS 買進 降級 UBS --UBS --券商

原評等

新評等 中立 買進 買進 買進 買進 中立 低於大盤 持有 買進 買進 買進 買進 低於大盤表現 賣出 賣出 買進 買進 表現優於大盤 買進 賣出 買進 低於大盤表現 買進 買進 低於大盤表現 買進 中立 賣出 買進 買進

新目 標價 43 51.6 51 40 53.1 13 12.7 13.3 30 60 58 133 51 150 720 1150 1200 240 62 30 47 69 235 111.51 77 130 111 95 118 118

現價

價差 價差 (%)

41.3 41.3 41.3 41.3 44.9 12.4 12.4 12.4 24.6 52.8 52.8 118 67.4 189.5 902 902 902 200 50.3 31.1 35.05 86 223 107.5 97.5 105 100 115 104 104

1.7 10.3 9.7 -1.3 8.2 0.6 0.3 0.9 5.4 7.2 5.2 15 -16.4 -39.5 -182 248 298 40 11.7 -1.1 11.95 -17 12 4.01 -20.5 25 11 -20 14 14

4.12% 24.94% 23.49% -3.15% 18.26% 4.84% 2.42% 7.26% 21.95% 13.64% 9.85% 12.71% -24.33% -20.84% -20.18% 27.49% 33.04% 20.00% 23.26% -3.54% 34.09% -19.77% 5.38% 3.73% -21.03% 23.81% 11.00% -17.39% 13.46% 13.46%

週五最得寵:國泰金 正崴 受氣包:宸鴻 太陽能 評等日期 代碼 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日 5 月 27 日

2330 2384 2384 2392 2882 3514 3673 5483 6244 8046

公司 名稱 台積電 勝華 勝華 正崴 國泰金 昱晶 TPK 中美晶 茂迪 南電

升/ 新目 新評等 降 標價 BNP 中立 重申 中立 71 高盛 中立 重申 中立 43 摩根 買進 降級 中立 40 高盛 買進 重申 買進 80 UBS 買進 重申 買進 53.1 CSFB 中立 -- 低於大盤表現 51 高盛 賣出 重申 賣出 720 CSFB 低於大盤表現 重申 低於大盤表現 69 CSFB 中立 -- 低於大盤表現 77 UBS 買進 降級 賣出 95 券商

原評等

現價 74 36.7 36.7 68.5 44.9 67.4 902 86 97.5 115

價差 (%) -3 -4.05% 6.3 17.17% 3.3 8.99% 11.5 16.79% 8.2 18.26% -16.4 -24.33% -182 -20.18% -17 -19.77% -20.5 -21.03% -20 -17.39% 價差

評等日期 代碼 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日 5 月 26 日

1101 1303 1722 2049 2311 2357 2454 2603 2609 2881

公司 名稱 台泥 南亞 台肥 上銀 日月光 華碩 聯發科 長榮 陽明 富邦金

券商

原評等

麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 麥格理 花旗 麥格理 麥格理

表現超越大盤 表現超越大盤 表現超越大盤 -買進 表現超越大盤 表現不如大盤 買進 表現超越大盤 表現超越大盤

升/ 新目 新評等 降 標價 -買進 50 -買進 100 -買進 135 首次 買進 35 重申 買進 38 -買進 351 -- 劣於大盤表現 250 重申 買進 32.6 -買進 32 -買進 48.6

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

現價 39.3 81.8 93.4 303 34 286 309.5 25.8 24.3 41.3

價差 (%) 10.7 27.23% 18.2 22.25% 41.6 44.54% -268 -88.45% 4 11.76% 65 22.73% -59.5 -19.22% 6.8 26.36% 7.7 31.69% 7.3 17.68% 價差

責任編輯：翁立民

每週六出刊

2011/05/30~06/05

專題報導

第25期

5

羅淑蕾：一鳥在手 勝過十鳥在林

併購南山人壽 就要準備300億現金 休想混水摸魚 期且具有高度流動性之投資，常見之 「約當現金」包括自投資日起三個月 內到期或清償之國庫券、商業本票及 銀行承兌匯票、定存單及貨幣市場基 金等。 羅淑蕾指出，潤成投資公司是一 家剛成立不到六個月的公司，沒有任 何業績或績效，乃是單純為購買南山 人壽所成立的公司，沒有任何債信， 而 發 行 商 票 本 票 300 億 元， 須 發 行 公司開本票、票券商承銷、銀行團保 證，等於是發行公司的隱藏負債，勢 必影響潤成投資的債信，提高公司負 債比，當然也會違反金管會的強制規 定 － 負 債 比 不 得 超 過 48 ％ 的 要 求， 金管會不可不察。

潤成投資買南山人壽發行商業本 票，不論以潤成名義或以大股東名義 發行商業本票，都是以銀行保證為前 提，而不是「現金或隨時可變現的資 產」，違反金管會的六大補件要求， 所 以， 金 管 會 只 有 禁 止 以「 融 資 買 入」方式發行商業本票作為「等值資 產」的認定基準，才符合金管會「未 來增資能力」的要求。 換言之，「融資買入」並不是現 金 增 資 或 自 有 資 金， 舉 債 開 商 業 本 票，並不能滿足金管會未來增資能力 的要求。 金管會既然聘請精算師估算，南 山未來十年須增資 250-350 億元，除 了潤成與南山全數股票交付信託外，

謝益之 專欄

金管會要求潤成六位股東（潤泰新、 潤泰全、長春投資、寶成、宜泰投資、 匯弘投資）須交付三百億現金等值資 產，目的是「一鳥在手，勝過十鳥在 林」，300 億元資金存入保管帳戶， 所有孳息仍歸潤成投資人所有。 但是，羅淑蕾特別點出，潤成及 六 大 投 資 股 東 發 行 商 業 本 票 300 億 元，卻要負擔 1％的手續費及每年至 少 0.5％ 的拆借利息，造成潤成及六 大股東第一年就要負擔 4.5 億元的支 出， 勢 必 由 潤 成 投 資 的 六 大 股 東 承 擔，由超過 50 萬人以上的股東，負 擔發行商業本票所造成 4.5 億元的利 息及手續費支出，在沒有經過這六家 公司的董事會或股東會同意前，勢必

影響所有股東權益。 倘若潤成投資以大股東潤泰創新 公司及潤泰全球公司所持有的未來在 香港上市的大潤發股票，作為等值資 產，羅淑蕾並不贊成，未上市公司的 股票不可以作為認定「等值資產」， 因為他不是約當現金。 最後，羅淑蕾指出，把一家保險 公司 400 萬保戶、資產 1.8 兆、員工 3.7 萬人、6.1 兆的保險合約、5588 億元 國債的持有者，交給只要能向銀行借 624 億 元（324 億 元 貸 款 ＋ 300 億 元 發行商業本票）的人，顯然不合理， 金管會應嚴審購買南山人壽 300 億元 「等值資產」的認定，以免投資者混 水摸魚。

（本報訊）台北地檢署檢 察長楊治宇，5/24 日以公函 通知本報，潤泰新董事長劉 忠賢、潤泰全董事長王綺帆、 以及尹衍樑等三人，因被控 誣告罪，已經成案，並經台 灣高檢署核准移轉士林地檢 署偵辦。 公函中說，根據台灣高等 金 管 會 發 出 了 324 六 項 補 件 要 求， 法院檢察署 100 年度 4 月 27 這 表 面 上 看 似 嚴 格 的 要 求， 事 實 上 日檢紀翔字第 1000000046 號 只是高高舉起、輕輕放下，譬如 300 函，本案奉准移轉士林地檢 億元增資準備，保險局原案是現金， 署偵辦。 到了會本部，就加註等值資產亦可； 劉忠賢、王綺帆、以及尹 又譬如 48% 債本比，根本就只是潤 衍樑三人，是在控告本報妨 成怎麼提就怎麼好。 害名譽時，本報當庭反訴， 48% 債本比的問題，3 月底一經 控告尹衍樑等三人誣告。 見 報， 學 界 是 一 片 嘩 然， 紛 紛 有 個 本報有關潤泰集團併購南 大問號，為什麼不多不少是 48% ？ 山案的一切報導，都有確切 按 一 般 公 司， 債 本 比 50% 就 可 以 的根據，並且秉持平衡報導 接 受， 金 控 則 要 求 20%， 國 際 併 購 的新聞原則，事先向潤泰集 慣 例 一 般 是 30%， 為 什 麼 恰 恰 是 團求證，請求說明，但是潤 48% 這 個 找 不 到 任 何 法 理 或 學 術 依 泰集團並未回應。 據 的 數 字？ 而 且 還 不 是 整 數？ 後 來 此 外， 本 報 每 一 次 發 終 於 有 個 高 人 指 點 的 笑 話， 答 案 就 刊， 都 公 開 揭 露 公 務 信 箱 在 潤 泰 新 及 潤 泰 全 的 財 報 裡， 潤 泰 168@168abc.net，也開放總編 新 99 年 債 本 比 是 49.53%， 潤 泰 全 輯 申 訴 專 線 0927787033， 不 是 47.13%，， 加 起 來 除 於 2 正 好 約 但提供新聞澄清管道，並且 48%。 從未封殺任何新聞澄清訊息。 由於 168 周報曾經以調查 陳裕璋、林建智 報導質疑潤泰集團的營運能 會向誰效忠呢? 力，金管會強力要求潤泰集團 陳裕璋、林建智極力把審查範圍 說明，潤泰集團日前以「提 聚 焦 在 財 務 問 題， 據 分 析， 是 因 為 告」的方式向金管會表態，指 明 知 道 潤 成 在 政 策 上、 政 治 上 很 難 責 168 周報報導不實。不過當 過 關。 政 策 上， 潤 成 以 小 併 大、 以 檢察官通知到庭時，潤泰集團 賠 併 賺 吃 下 南 山， 根 本 違 反 吳 敦 義 卻無人到場，168 周報當庭反 產 金 分 離 的 金 融 整 併 政 策， 陳 裕 璋 訴潤泰尹衍樑等三人誣告。 卻仗著在馬英九特別費案中護主有 潤泰新、潤泰全兩家上市 功， 根 本 不 管 吳 敦 義、 陳 沖 兩 位 上 公司董事長 日前向台北地檢 司 的 諄 諄 告 誡。 政 治 上， 潤 成 的 大 署 具 狀 控 告 168 周 報「 妨 害 股 東 寶 成 蔡 家 搞 的 華 一 銀 行， 據 悉 名 譽 」、「 報 導 不 實 」， 檢 已 引 起 情 治 單 位 高 度 關 切， 在 一 般 察官吳宗樑於 3/31 日首開偵 情 況 下， 金 管 會 應 該 噤 若 寒 蟬， 但 查庭，並通知兩家公司的董 陳 裕 璋、 林 建 智 的 熱 情， 卻 帶 動 了 事長到庭，但是兩人卻雙雙 金 管 會 同 仁 雖 千 萬 人 吾 往 矣 的 神 風 缺 席。 而 168 周 報 除 了 說 明 特攻隊精神。 一切報導步步謹慎，翔實查 來自業界的，終將回歸業界，林 證之外，並且當庭反訴誣告， 建智在潤成併購南山案中全力協助， 潤泰新與潤泰全兩家公司的董事長以 情 有 可 原， 但 宦 途 一 片 大 好 的 陳 裕 及總裁尹衍樑等三人，都成為新案的 璋， 為 什 麼 卻 如 此 拼 命？ 讓 人 百 思 被告，檢察官吳宗樑也已經當庭受理。 不得其解！原本隱退二線的陳裕璋， 檢察官吳宗樑在偵查庭中向 168 周 在 最 近 一 周， 積 極 跳 出 來 對 潤 成 案 報證實，曾經發出通知要求潤泰集團 表 態 的 舉 動， 更 加 令 人 納 悶！ 一 位 兩家公司的董事長到庭說明，沒想到 部 長 級 的 官 員， 會 為 了 錢 而 護 航？ 這兩位董事長具狀提告卻自己缺席。 這 理 由 讓 人 難 以 置 信！ 一 段 同 窗 情 168 周報總編輯翁立民向檢察官表 誼、師生恩情能讓他如此強渡關山？ 示，168 的報導完全符合新聞紀律， 這簡直是不可思議！ 仔細查證，並且也向潤泰集團求證。 此外，168 也開啟「澄清更正」的申 訴大門，可是潤泰集團從來沒有澄清 過相關的報導，不但罔顧股東權益， 同時也迴避社會大眾監督。 168 周報當庭也向潤泰集團兩位無 助的律師呼籲，既然潤泰已經請了律 師，就不要浪費國家的資源，應該提 「自訴案」，直接進入法庭審理程序， 讓雙方直接在法庭對決 ...。而這項呼 籲，檢察官吳宗樑也徵詢潤泰兩位律 師的意見，兩位律師沒有接受。 至於 168 周報的報導究竟「如何 不實」，由於偵查不公開，檢察官無 法提供影本。168 周報曾經要求現場 抄錄，也遭到制止。向潤泰的兩位律 師要求提供影本查證，依然遭到拒絕， 因此潤泰澄清了什麼，成為重大機密， 各界無從查考。 法界人士分析，潤泰此舉只是表 態，目的在度過金管會的審查關卡， 早日獲准併購南山人壽，至於報導不 實云云，根本沒有打算澄清。

併購南山案 陳裕璋 林建智 為誰發愁？ 以小併大、以賠併賺...咦...這很像二次金改重演 潤成併購南山審查案，進入法定 准駁期限的最後一個月，金管會主委 陳裕璋的態度，在本周突然轉為強硬、 執意要讓潤成審查過關！ 日前在立法院財委會答詢時，會 計師出身的國民黨立委羅淑蕾，針對 審查案中爭議焦點「300 億元現金或 等值資產」，要求陳裕璋釐清，同樣 是有會計師執照的陳裕璋，竟然嗆堵 「等值資產的意涵是什麼，我想羅委 員你也是會計專家，資產在會計學上 面有很明確清楚的定義」。

羅淑蕾被敷衍幾句就收工了 羅淑蕾原本質疑的是等值資產必 需是約當現金，才能作為增資準備， 陳 裕 璋 的 回 答， 翻 譯 成 白 話， 就 是 只 要 是 資 產 就 可 以， 包 括 不 動 產、 股 票 等 實 體 資 產， 甚 至 商 譽 等 無 形 資 產 在 內。 換 句 話 說， 陳 裕 璋 已 將 300 億元增資準備，放寬到潤成隨便 拿筆資產出來信託就行的地步。 除此之外，針對國民黨重量級立 委李慶華一篇對潤成併購南山全面 性 而 精 闢 的 書 面 質 詢， 陳 裕 璋 私 下 竟 表 示， 只 要 潤 成 取 得 南 山 股 份 的 100%、上層股東投資潤成的 70% 交 付 信 託， 最 終 受 益 人 出 具 長 期 控 股 承諾書，就可以確保長期經營承諾。 很顯然陳裕璋根本無視於輿論對「潤 成 的 上 層 股 東 潤 泰 新、 潤 泰 全、 寶 成工業本身可能被陸資收購」的質 疑。

李慶華提七大疑慮 又被敷衍！ 李 慶 華 的 這 篇 質 詢， 一 共 提 出 「 產 金 分 離 」、「 陸 資 疑 慮 及 上 層 股 東 股 權 鎖 定 」、「 地 產 商 入 主 壽 險」、「惡性併購及債本比」、「南 山 持 有 政 府 巨 量 公 債 」、「 員 工 權 益 」、「 南 山 海 外 投 資 」 等 七 方 面 的 疑 慮。 陳 裕 璋 除 了 表 示 股 權 鎖 定 沒問題外，只說債本比等財務問題， 依 潤 成 提 出 的 說 明 審 查， 員 工 權 益 問 題 將「 參 考 」 勞 委 會 意 見， 其 他 關 係 人 交 易、 國 外 投 資 及 不 動 產 投 資，「將列為未來監理參考事項」； 對 於 敏 感 的 陸 資 問 題、 是 否 與 馬 英 九的打房政策相悖？是否與吳敦義、 陳 沖 的 產 金 分 離 政 策 不 一 致？ 陳 裕

璋一概避而不談。 從陳裕璋根本不管潤成可能涉及 國家安全問題，以及立委的質疑「列 為 未 來 監 理 參 考 」 的 說 法 看 來， 陳 裕 璋 是 橫 了 秤 鉈 鐵 了 心， 非 讓 潤 成 過 關 不 可 了？ 要 不 然 怎 麼 不 是 因 為 潤 成 股 東 有 炒 房 之 虞， 審 查 時 事 先 設下防範條件，而是通過後再監理？ 意思不就是一定會通過了嗎？

首輔大吏之尊 唯唯諾諾取巧 據悉陳裕璋處理潤成併購南山案 的基調，一直是只在財務技術面作要 求，譬如 300 億元增資準備、48% 債 本比之類，而極力避免讓潤成案昇高 到政府政策的層面做討論。在金管會 裡，技術官吏層次的保險局，採取這 樣低層次的財務技術審查，或許還無

金管會 來函照登

金融檢查可向業者收取1500元（人/天） 寄件者： 行政院金管會檢查局 <feb_2004@feb.gov.tw> 日期： 2011 年 5 月 25 日上午 10:11 主旨： 金管會著手查投顧 撈了多少油水？ 收件者： 168@168abc.net

翁立民君您好： 本會證期局函轉您的電子郵件已 收到，關於文中所述 99 年底對幾大 投顧辦理金融檢查，除接受招待吃 喝外，還向查核對象收取每一檢查 人天 1,500 元車馬費補助等情節，核 與事實不符，特予澄清說明： 一、依據行政院金融監督管理委 員會組織法及行政院金融監督管理 委員會監理年費檢查費計繳標準及 規費收取辦法，本會為辦理金融檢 查業務，得向受檢機構收取檢查費， 每一檢查人天以新臺幣 1,500 元計收

檢查費。 二、本局「檢查人員執行職務行 為規範」明確規定檢查人員不得接 受受檢機構之招待、餽贈、飲宴或 其他利益。本局政風室於每次檢查 結束後對受檢機構進行電話訪查， 並未發現有接受招待吃喝之情事。 台端如有具體事証請惠予提供，本 局當依法處理。 謝謝您的來信，敬祝愉快 行政院金融監督管理委員會檢查 局 敬上

可厚非，但到了政務官層次的金管會 委員會，仍然用這樣的方法、而不將 潤成案提昇到政策、政治層面考量， 「就有點居心叵測」了。

林建智曾與尹衍樑打高爾夫 陳裕璋在三個月前遭本報及立委 羅 淑 蕾， 踢 爆 他 和 潤 成 幕 後 老 闆 尹 衍 樑 的 台 大 商 研 所 同 窗 之 誼， 以 及 陳、 尹 的 恩 師 王 志 剛 居 間 穿 梭 後， 陳裕璋對潤成併購南山一案，低調、 沈默了一段時間。在這段「迴避期」 內， 金 管 會 委 員 中 的 保 險 專 業 委 員 林 建 智， 主 導 了 該 案 審 查。 這 位 政 大 教 授 林 建 智， 雖 然 是 學 者， 但 向 來 與 保 險 業 界 過 從 甚 密， 不 但 擔 任 過 富 邦 的 高 級 顧 問， 也 經 常 和 尹 衍 樑一起打高爾夫球。就在這段期間，

檢察長楊治宇：尹衍樑誣告案 奉准移轉偵辦

針對金管會對買南山人壽的潤成 投資提出六大補件要求，請潤成再提 供 300 億 元 現 金 或 等 值 資 產 於 主 管 機關認可的保管帳戶，否則駁回購買 南山人壽案，立法委員羅淑蕾指出， 300 億元的「等值現金」不能用商業 本票向銀行借款保證，否則將增加潤 成投資負債比，也會增加潤成六大股 東負債金額，並無法表彰「未來增資 能力」。 羅淑蕾表示，金管會要求潤成投 資公司必須提供 300 億元現金或等值 資產於主管機關認可的保管帳戶內。 根據財務會計準則公報第 17 號「現 金流量表」：「等值資產」就是「約 當現金」。「約當現金」係指同時短

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責任編輯：翁立民

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紫色角落

第25期

2011/05/30~06/05

每週六出刊

挨告!檢察長楊治宇包庇犯罪 涉嫌瀆職

屬下違法 記過了事 退休調查員李義雄怒控

李義雄等人向地檢署告發 三官員 陳裕璋 李啟賢 蔡麗玲包庇

前面那一隻禿鷹檢察官 李進誠重判十年！

檢察官到處吃吃喝喝，利用職務 之便替何智輝、綁匪提供各種違法服 務，經過千轉百折終於形跡敗露，結 果並沒有遭受刑事追訴，只受到記過 處分。這件事引起退休調查員不滿， 一狀提告，決定法辦台北地檢署檢察 長楊智宇。 調查局前調查員李義雄 5/25 日向 台北地檢署提告，指控檢察長明知所 屬檢察官林天麟從事司法黃牛，施壓 警察，疑涉瀆職，竟予包庇，依法提 出告發。 告發狀上指出 : 據報載檢察官林天 麟明知前立委何智輝曾涉貪污瀆職， 竟不知潔身自愛，故違公務員服務法 及檢察官守則等規定，多次接受邀宴， 聲稱會代向承辦檢察官關說；又與涉 嫌強押股市聞人張世傑的黑道分子餐 敘，還在席間對警方施壓，該署檢察 長竟包庇犯罪不偵辦涉嫌瀆職，爰依 刑事訴訟法 240 條權利告發，按同法 第 241 條義務告發之相關規定請儘速 偵辦。 據了解，台北地檢署檢察官林天 麟因不當飲宴，法務部檢察官人事審 民國 94 年，前金 檢局長李進誠將偵辦 調查機密洩漏給股市 禿鷹，供禿鷹等人內 線交易，法院依圖利 與洩密兩罪，重判李 進誠合併執刑十年、 褫奪公權五年。 去年爆發的唐鋒 案， 在 股 價 逼 近 300 元大關時，空單始終 維持在 3000 張上下， 空 單 市 值 達 8 億 元， 可謂大獲全勝！ 由於唐鋒案只辦 買股票的多方，持股 人陸續遭到檢調約 談，卻不曾聽聞放空 人 遭 到 約 談， 這 與 5 年前的禿鷹案偵辦方 向完全相反，令人好 奇這次的空頭究竟是 何方神聖。 一 月 間， 調 查 局 退休的市民李義雄等 人，發現檢方包庇唐 鋒空方禿鷹炒股，因 此也曾具狀告發金管 會三名主管官員，並 要求涉嫌勾結禿鷹的 台北地檢署「偵辦自 清」。 李義雄在告發狀 上指出，金管會三名 主管官員，包庇炒作 唐峰股票的空頭主力 （綁匪、檢察 官、 櫃 買中心人員），依刑 事 訴 訟 法 第 240 條 提 告發，並請台北地檢 署偵辦自清。 李 義 雄 指 出， 被 告陳裕璋為金管會主 委，李啟賢證期局局

長，蔡麗玲為主管投顧業務的證期 局第四組組長。當唐鋒股票成為市 場焦點時，許多投顧放空唐鋒股票， 許多空方檢舉函也企圖利用金管會 查辦炒股讓唐鋒崩盤，因為崩盤可 以讓空單大賺，而金管會只辦多方、 不辦空方，其中隱含重大玄機。

議委員會日前通過對他記過兩次。

綁匪勒索1500萬 檢察官涉嫌 去年 5/13 日，古董張在西餐廳遭 四名歹徒持槍綁架，勒贖 1500 萬，後 來是古董張答應簽下 1500 萬本票之 後，歷時 7 小時獲釋，逃往派出所報 案。這段歷程的所有細節，目前仍刊 登在雅虎網站的「古董張部落格」。 不過，「古董張部落格」也指控， 在警方前往拘捕綁匪時，綁匪正與台 北地檢署檢察官林天麟喝花酒，林天 麟當場斥退警察，台北市刑警大隊當

以爆發，是因為唐鋒股票飆漲太凶猛， 造成市值八億元的空單進入絕望與痛 苦境界，因此四處投訴「古董張炒作 股票」。 可是令古董張出乎意料之外的是， 唐鋒案的爆發，不是空方檢舉函造成 的，而是因為在偵訊期間，檢方透露： 檢舉古董張炒股的人，不是為了股票 利益，而是因為古董張「欠人 1500 萬 不還」，古董張這才恍然大悟，並且 大罵檢方替綁匪討債，強調「這是綁 架案、不是債務糾紛」。 法界人士透露，古董張炒作唐鋒 場收隊回家。 案爆發，是去年 5/13 日綁架古董張案 由於警方拘捕與撤退的所有過程， 的嫌疑人，投書給總統、司法院長、 古董張都在派出所聽到警方對講機的 法務部長三人，檢舉古董張炒作股票， 行動呼叫，事後古董張氣憤不已，於 法務部長收信之後，立刻召集檢方偵 是將檢察官姓名公開刊登在部落格 辦，檢方監控古董張辦公室的一舉一 上，四處流傳。 動之後，發現古董張炒作唐鋒，因而 此事發生後，綁匪多次打電話向古 於去年 9/8 日發動 60 人大隊搜索古董 董張催討「本票上的 1500 萬」，由於 張住處，並將他收押禁見。 古董張拒絕付錢，因而結下不解之仇。 根據雅虎（YAHOO）古董張部落 大罵檢方替綁匪討債 格的記載如下： …很快的，綁匪行蹤找到了，警 與檢方結仇更深 方情報指出，首謀綁匪溫錦程正在龍 古董張的最初推測：唐鋒案之所

亨酒店招待朋友喝花酒，於是警方立 刻抓人。 雖然市刑大大隊長指揮立刻抓 人，但是綁匪也找了律師、檢察官到 龍亨酒店共商對策，檢察官當場告訴 警察，「這個人又不是現行犯，怎麼 可以亂抓人」，於是警方撤退，封鎖 消息。 至於傳聞在龍亨酒店裡陪綁匪喝 酒的台北地檢署檢察官不只一個，目 前只傳出檢察官林天麟在場，關於這 個傳聞，警方沒有否認、也沒有證實， 其他檢察官則姓名不詳，不過有當天 在場的酒店小姐，表示願出面指證。 傳聞在酒店現場的綁匪的律師江 東原，據說曾任台北地檢署檢察官， 過去是專門偵辦經濟犯罪的專家，他 的名氣之大，是因為在辦案期間與涉 案被告股市聞人新嘉義幫鄭楠興在金 山南路儷舍西餐廳喝咖啡，結果被媒 體拍照而成名。 警方對於江東原、林天麟在龍亨 酒店現場的消息，沒有否認、也沒有 證實…

(168 理財網：www.168abc.net)

檢察官是股市金主 還與綁匪喝酒 罵跑警察 本報獨家報導檢察官與綁匪聯手， 做唐鋒禿鷹，經過特偵組的調查證實， 一切都是真的，果然真相大白。 特偵組偵辦正己專案，發現司法 官林天麟、邱茂榮、陳榮和、蔡光治 都有婚外情，林在「古董張」遭挾持 過程，還教涉案的溫姓男子向警方說 「叫他找我就好」 去年五月十三日晚上，古董張從綁 匪處逃出後，檢察官林天麟和綁匪溫姓

男子等黑道分子在龍亨酒店喝花酒，當 時台北市警局中正一分局偵查隊偵辦 「古董張」遭綁架案，偵查隊長蔡金龍 多次以電話催促溫姓男子出面。溫在酒 桌上詢問林天麟意見，林對溫說：「叫 他（蔡金龍）找我就好，說林天麟的事， 金主是林天麟，你說這樣就好」。檢方 調查後認為，林天麟行為已損及檢察官 職務尊嚴及職務信任。 林天麟竟然是股市的金主，這是

首度被證實。而綁匪後來「受到高人 指點」，寫信檢舉古董張炒作唐鋒股 票，唐鋒被處分前，出現大量空單， 禿鷹的身影，已經越來越清晰…一切 都間接證明，市場傳聞是真的。 台北地檢署檢察官林天麟說，去 年初他和從從事裁縫的女子交往，半 年多就分手。捲入「古董張」張世傑 被挾持案更是冤枉，他只說「債務糾 紛應該不會收押」，從未講過「請偵

查隊長來找我，說是林天麟的事」這 種話。 但是特偵組卻調查發現，林天麟 2000 年間與 1 女婚外情，與涉貪法官 蔡光治及前立委何智輝聚餐 10 次，且 答應幫何刺探偵查訊息並關說承辦檢 察官，與蔡姓黑道分子餐敘，還對古 董張綁架案的溫姓兄弟說：「叫他（指 中正一分局偵查隊長蔡金龍）來找我， 說金主是林天麟」。

【紫色角落】文：臥底小蔡

四大基金貪污案(一) 誰開了舉發的第一槍？

我喜歡法國作家盧布朗寫的《亞 森羅蘋》，更甚過英國柯南道爾的《福 爾摩斯》；我喜歡怪盜亞森羅蘋的多 情，也因為《亞森羅蘋》從不是一面 倒的劇情；接下來臥底小蔡要說的這 個《四大基金貪污案》的故事也是…… 以下情節根據真實事件改編，歡 迎對號入座！

作手ＫＫ股市糾紛被綁架 自首炒股求基市警局保護 民國 94 年 2 月中，春節剛過的一 個下午，一個前額微突，帶點肚腩的 高大中年男子，神色慌張的走向基隆 市警局；這個看來滿臉倦容的大叔， 一路上、不時慌張的左顧右盼著，手 上緊緊懷抱著一個沉掂掂公事包，就 好似剛從銀行提了滿袋的花花鈔票； 誰知他的心情就像懷中抱著的包── 又黑又重！進警局前，看見門口著制 服的警察，中年男一個踉蹌，失去重 心…… 基隆市警局偵三隊二組裡，蔡警官 可著實鬆了一口氣，「終於盼到你了！ KK ！」他心裡想著，真想叫出聲來。 中年男名叫陳浚堂，香港人、綽 號 KK； 他 93 年 1 月 7 日 的 午 後， 剛 從一樁債務糾紛的綁架案中脫身，蘋 果日報刊了這事件整整的版面，「……

KK 被耳插三秒膠逼還債！」也難怪他 一時間驚魂未甫了。 「警官！您要的炒股資料全在這 邊了。」KK 邊擦著汗說著，焦慮的情 緒，讓他春寒中也好像身處火爐裡； 他倒翻公事包，文件散亂了一整張偵 訊桌。 蔡警官隨手翻了幾頁，他過去跟 隨侯友宜辦案的經驗告訴他，「這就 是證據了！」他連忙招呼同組的賴警 官進來，這會是個漫長的偵訊過程。

基隆市警局的偵三隊二組，長期 監控四海幫的大哥鄒興華，94 年 1 月 之前，賴警官從監聽中，聽到了鄒大 哥忙著做宏達科，接著又好像跟一個 香港口音的股市炒手 KK，合夥幹了好 幾次股票買賣，迎廣、信音、優盛、 蜜旺實、永兆等，後來結局是意見不 合，94 年 1 月 6 日，KK 被拘禁在台北 市安和路的某處大樓中，大哥要這港 仔賠錢。 蔡警官想找 KK 談談，可是綁架案 後，KK 從監聽的線路上失去了蹤影。 費了好大工夫，直到 94 年 1 月中，蔡 警官才聯絡上 KK 的司機李安發： 「叫你老闆 KK 帶著炒股資料來自 首吧！我們可以保護他，他沒處可去 了……」 蔡警官說 KK 沒處可去？是真的！ 因為監聽裡聽到，趙建銘駙馬還為幫 派大哥向受理 KK「擄人勒贖」報案的 警局關說；道上流言四起，KK 被下了 格殺令！ KK 忖度著李安發轉告的話，「蔡 警官說要你當污點證人……」左思右 想的，又磨蹭了大半個月，他暗暗的 擔心： 「交出這麼多合作過的上市公司 炒作案，那以後ＫＫ兩個字在股市裡， 不就甭混啦！」掙扎到最後，他牙一 咬，「反正現在寸步難行，橫豎得死， 老子不如就抱這些炒股資料，去求基 隆警局的那些官爺兒們幫忙！」

ＫＫ供出多家公司炒股情節 意外牽連政府基金收賄買股

國安基金……請基金幫忙買了七千萬 元的股票！」 「什麼？送錢給國安基金！」蔡 警官聽都沒聽說過，可以行賄政府基 金來買出貨的股票，「陳先生、今天 你是自首，所以請你不必為了脫罪， 捏造這些事情！」 「不、不、我沒講大話……」KK 急得廣東話都說出口，「來、我指給 你們看！」 「這是真的嗎？」蔡警官看著一 起偵訊的賴警官，面面相覷。 KK 在一份券商進出表上，指出哪 一天，公司在哪一家券商下單出貨賣 股票，他畫出一線條連接到另一家券 商說： 「這華南永昌的買盤就是國安基 金！」KK 豁出去的說，「那檔股票平 常一天成交才幾百張，沒國安基金買， 我們怎可能一下出貨幾千張？」 「你是說老闆行賄國安基金，請 他們幫忙出貨？」 「沒錯、我知道收錢的白手套是 誰！我還見過國安基金的交割單。」 KK 的信心來了，好像操盤人掌控股價 的快感。 蔡警官沒想到，原來只是想辦幾 個簡單的炒股案，卻惹了個扛不起的 事端，一組人匆匆的讓 KK 做完筆錄 後，就將這政府基金的行賄案往上報。

桃園地檢接辦政府基金貪污 北機組偵查後弊案消失無蹤

據說，高檢署為了這個可能引發 政治波濤的檢舉，緊急的開會分案， KK 在基隆警局偵三隊二組的偵訊 桃園地檢署分到這燙手山竽。94 年 3 過程共花了四天，前兩天，KK 試著用 月 18 日一早 10 點，KK 依桃檢廖正憲 自認的邏輯，說著複雜的炒股案情給 檢察官的指示，到位於中和市的北機 這些圈外人理解；第三天才開始做自 組，重新再做一次政府基金貪污的檢 首筆錄，蔡警官邊打字，邊指著其中 舉筆錄。 一個公司的資料問道： 臥底小蔡當年在調查局工作時， 「咦！這支股票你怎麼出貨的？」 常聽說北機組號稱「天下第一組」， 「我叫古董張幫我喊盤，出給散 裡面同仁各個英勇神武，早年的主力 戶；另外……」KK 遲疑了一下。 雷伯龍、小三，中期的禿鷹集團，到 「又是古董張，另外還有什麼？」 近來的茂迪張天福等人，無一不是栽 蔡警官輕蔑的說著，心裡頭悶哼了一 在北機組幹員的手裡。 下，怎麼現在的操盤手一點本事也沒 北機組同仁果然是專業出身，朱 有，出貨老是利用古董張的投顧節目 組長早已調來一大疊櫃買中心的交易 喊盤。 資料，三兩下就引導 KK 講到行賄政府 「嗯……」KK 發現好像說了不該 基金的過程。不過，要指證一個萬民 說話，一直到蔡警官瞪他一眼，才嗫 嗫 嚅 所託的政府基金收黑心錢買賣股票， 嚅的說，「有部份是老闆拿錢給…… 可真茲事體大！調查員幾個忙進忙出

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的跟 KK 就每個帳戶核對資料，這一折 騰就到當天晚上 8 點。 漆黑的路，KK 坐上北機組的偵防 車，一路不限速的飆到桃園地檢署， 那兒、廖正憲檢察官等著複訊 KK。 桃 檢 燈 火 通 明 的 夜，KK 知 無 不 告，與廖檢相談甚歡，廖檢主動留下 專線電話，要 KK 一有麻煩時，就儘 管打來。

中檢王捷拓受理黑道告ＫＫ詐欺 檢察官大陣仗暗夜至桃檢搶人犯

晚上 11 點，KK 這輩子真正的夢魘 來了，他還在跟廖正憲閒話家常，這 時、桃檢的警衛室來了幾個不速之客 ──台中地檢署的檢察官王捷拓帶著 六個幹員飄忽而來了。 王捷拓要警衛轉告廖檢，「KK 的 詐欺案，屢傳不到，我們中檢要來拘 提他！」 誰告 KK 詐欺？居然還是道上的兄 弟。KK 可真祖上積德，全台灣的黑白 兩道都要搶他。王捷拓又說，「中檢 對 KK 的炒股立案比基隆市警局還早， 所以這港仔是我們的人！」基隆刑警 事後查證，說中檢立案早，其實是王 捷拓講大話。 早才脫狼爪，晚又入虎口，KK 當 然百般不願，被中檢的那幫兇神惡煞 拖走時，就只差沒死命地的抱著桃檢 的柱子。 看倌們，也許會說：「那不是還 有調查局北機組的檢舉筆錄嗎？哪兒 去了？」您可知道那時的局長叫葉盛 茂嗎？就是最近三審定讞，要蹲幾年 的那個葉盛茂局長。對於北機組裡 94 年 3 月 18 日的政府基金貪污檢舉案， 葉 局 長 當 時 看 到 這 筆 錄， 會 怎 麼 處 置？會交給誰？您又期待什麼？我是 很羞愧…… 這就是檢舉政府基金貪污的第一 人──陳浚堂，綽號 KK，他開了第一 槍！今天是該還給這港仔一個歷史地 位，不管他的動機為何！ 94 年 3 月 18 號日之後發生的事， 再來就是我全程掌握的，我這回沒說 的公司名稱、文件資料，我都會在第 二回中，說給大家聽。證據我會提早 公布在 facebook 的「臥底小蔡」粉絲 專頁；雅虎部落格是 http://tw.myblog. yahoo.com/lee_linn ， 後 續 保 證 會 如 電 影情節般的精彩！ 責任編輯：翁立民

每週六出刊

2011/05/30~06/05

國際財經

第25期

7

希臘病入膏肓 歐元傷痕累累

希臘重組遭反對 出路牽動歐元區 繼標準普爾將希臘主權信用評級 下調至「垃圾級」後，惠譽日前也將 其信用評級從 BB ﹢降至 B ﹢ , 並聲稱 有可能進一步調低至 CCC。此外，希 臘 10 年期債券收益率突破 16%，兩年 期債券收益率飆升到 25% 以上。希臘 債務危機近來愈演愈烈，導致歐洲金 融市場人心惶惶。更令外界不安的是， 希臘未能按歐盟和國際貨幣基金組織 的要求如期提交經濟改革計畫。歐元 因此受到打壓，5 月份兌美元匯率已 下跌 4%。

承認，政府已放棄於今年底重返資本 市場的計畫。 那麼，希臘的出路何在？歐盟內 部目前正在醞釀的選項可謂五花八 門，但大體可歸納為兩類：一是所謂 債務「重新規劃」、「重新安排」和 「修改原救助方案」的「軟性重組」； 二是由歐盟和國際貨幣基金組織繼續 追加貸款援助。

信評垃圾級 出路無救藥

美元跌完了？人民幣還沒漲！

面對希臘的債務險情，特別是無 力償還即將到期債務的燃眉之急，歐 元區和歐盟內部早已開始醞釀新的救 助方案，但由於各方利益糾葛，迄今 未能達成一致。而國際貨幣基金組織 總裁辭職帶來的不確定性，又給急救 方案的頒佈蒙上了新的陰影。 就在一年前，瀕臨破產邊緣的希 臘獲得千億歐元的國際救助，並著力 通過開源節流來鞏固財政。然而，救 助計畫並未收到預期效果，其債務狀 況非但沒有得到實質緩解，反而再度 陷入不能自拔的險境，國家經濟繼續 衰退。截至去年底，希臘的國債總額 已達到其國內生產總值的近 1.5 倍。 此外，希臘明年需在資本市場上籌資 267 億歐元，以償還到期債務。但是， 由於希臘主權信用受到重創，即使發 行「高利貸」式的政府債券，恐怕也 無人問津。希臘財長帕帕康斯坦丁努 擔心美元更弱的美國人， 恐怕得自我調適了。無論美 國財長蓋特納怎麼說服外界 強勢美元對美國有利，比較 可能的發展，仍是美元接下 來幾年大貶。不用太多理由， 光是華府對北京施壓讓人民 幣升值就夠了。 若人民幣兌美元在未來 5 年年升值 5-7%，如部分分 析師及交易員預期，則從貿 易加權及貨幣籃為基礎的其 他指數來看，美元可能因此 貶值達 20-30%。 這並不只是因為人民幣 升值，在這些貨幣指數當中 造成的直接效應；而是這對 中國在亞洲及其他大型新興 市場的貿易夥伴及競爭者， 產生波及效應，造成他們為 了讓自身壓力降低，而允許 各自貨幣升值。 除此之外，其他不利美元 的因素還包括：人民幣與歐 元之間近年來築起連動關係， 數次一同漲跌；中國經濟成 長若樂觀，有助拉抬加拿大 及澳洲等原物料出口國貨幣。

美元愈眨 債洞愈大 如此看來，「強勢美元」的論調， 似 乎 很 難 說 服 人。 駐 史 丹 佛 Faros Trading 總經理 Douglas Borthwick 便指 出，人們談論的弱勢美元雖尚未出 現，但他們仍預期美元將普遍貶值。 理由之一是，歐元預期「很快」會 升值至 1.50 美元，而若人民幣價值 重估，歐元還可能漲更多。 長期而言，若美元維持相當弱 勢，對於美國及全球經濟皆會構成 重大影響。就前者而言，雖然這將 使當地產品的製造成本具更大競爭 力，但同時也會讓進口產品成本上 升，對零售商及消費者不利。此外， 外國人至美國觀光或購買美國不動 產的費用將更便宜，但相對地美國 人到國外就更貴。 這雖然應有助改善美國的貿易 及經常帳赤字，但卻會讓美國的財 政赤字及負債問題更嚴重。因為若 美元貶太快，通貨膨脹將升溫，而 中國及其他國家則可能減持美國公 債，造成美國負擔的利息升高，債 務更龐大。( 張正芊 )

希臘財長帕帕康斯坦丁努

IMF總裁掌門人 檯面角力互現 國際貨幣基金組織 (IMF) 總裁史特 勞斯卡恩，因性侵案在美遭起訴羈押， 預期面臨長久訴訟纏身，職位難保。 眼見情勢有利，財力逐漸雄厚的新興 市場國家，正積極爭取 IMF 當中領導 地位。 正當 IMF 在歐債危機及全球經濟 挑戰上，扮演關鍵角色之際，史特勞 斯卡恩驚爆犯罪疑案，短時間恐難復 職。使得 IMF 在處理國際財經事務上 的領導地位，陷入兩難。 不僅如此，這起事件也可能激起 歐洲與新興市場國家之間的對決。後 者一再積極爭取，能在 IMF 或其姊妹 機構世界銀行當中擔任要職。兩機構 自二次世界大戰後成立以來，前者一 直由歐洲人擔任總裁，後者一向由美 國人領導。

龐大利益 各界都想參一腳 美國康乃爾大學國際經濟學專家 波沙達接受《美聯社》訪問時表示， 如今 IMF 要職由誰接任，可能變成複 雜的角力戰，各強國將極力爭取最有 利人選擔綱而「廝殺」，因為「事關

重大利益」。 波沙達指出，美國會希望由開發 中國家官員來執掌 IMF，但德國總理 梅克爾已表明希望仍由歐洲人接任。 不少分析師預期，發展中國家將積極 推動自家候選人登上總裁寶座。 目前檯面上人選，包括土耳其前 財長、現任職華府智庫布魯金斯學會 的德皮斯、墨西哥央行總裁卡斯坦、 印度總理重要經濟顧問，以及知名度 較高的全球最大債券基金公司 Pimco 執行長艾爾艾恩。 埃及籍的艾爾艾恩曾兩度獲政府 提名出任 IMF 總裁。此外，俄羅斯也 曾提名前捷克央行總裁杜索夫斯基接 掌該職。

也享有較多投票權，勢必不願輕易讓 出該機構總裁一職。雖然有人認為， 法國財長 拉卡德可能是歐洲派出的最 佳人選，但在同為法籍的史特勞斯卡 恩醜聞陰影下，出線機率恐怕降低。 《路透社》報導，匿名 IMF 董事 透露，部分會員國正積極推動盡快解 決史特勞斯卡恩的總裁職位問題。波 沙達認為，無論性侵案如何發展，史 特勞斯卡恩將很難重振其 IMF 領導人 威望。( 張正芊 )

新興國家勢力不忽容視 倫敦經濟研究機構分析師 Orgill 亦 認為，中國可能將動用其新興勢力， 推動讓新興國家人選接任 IMF 總裁。 近年來，中國提供給該機構的資源與 日俱增，目的為了換得更多投票權。 不過分析師也指出，由於歐洲的 債信危機仍需 IMF 協助，且歐方在 IMF

法國財長拉卡德

日經濟復甦緩慢 中國撿到大便宜？ 日本內閣府近日公佈的初步資料 顯示，去除物價變動因素並經季節調 整後，今年第一季度日本實際國內生 產總值環比下降 0.9%，按年率計算下 降 3.7%。 這是日本經濟連續兩季出現負成 長，此資料顯示日本經濟陷入衰退。 另有跡象表明，日本在財政和貨幣政 策上可採取刺激經濟的手段似乎不多。

資料顯示經濟疲軟不振 日本第一生命研究所表示，日本 GDP 連續兩季出現收縮，實質上經濟 已經陷入衰退中。 主要是由於地震海嘯災害與核電 站事故影響，令企業生產、消費者心 理等諸多層面遭遇重創。一旦事態長 期化，國內產業空心化和日本經濟潛 在成長力下滑的局面或不可避免。 日本經濟在進入今年後呈持續改 善之勢，但日本大地震卻成為了一個 轉捩點。震後人們變得謹慎克制，大 幅削減彈性消費，加上零組件供應鏈 斷裂和計劃性停電措施給生產線造成 了混亂，汽車等支柱型產業的生產不 得不放慢速度。經濟活動的停滯已從 災區蔓延至企業在海外的網點。 資料顯示，去除物價變動因素， 今年第一季度日本經濟在內需和外需 方面均出現下滑。

內閣府週邊組織經濟企劃協會此 前公佈的調查結果顯示，市場預測今 年第一季度實際 GDP 按年率計算降幅 為 1.53%。當天發表的內閣府資料顯 示，第一季實際 GDP 降幅遠高於市場 預計。 日本第一生命研究所經濟學家稱， 考慮到日本消費支出意願疲軟，供應 鏈仍然存在問題，且夏季電力供應短 缺極有可能抑制經濟成長，第二日本 GDP 可能繼續收縮，甚至三季也面臨 收縮風險。 在日本公佈第一季 GDP 資料超預 期大幅萎縮之後，日本經濟財政擔當 大臣與謝野馨表示：「日本經濟預計 將暫時保持疲軟。」 日本經濟財政擔當大臣與謝野馨 指出：「日本經濟有實力反彈。」他 補充稱，供應緊張局面正穩步緩解， 市場信心正在恢復，重建引發的需求 可能將在未來持續支持經濟成長。 財政刺激方案不啟動，對於大地 震時巨額貨幣投放的日本央行來說， 似乎也沒有更多空間採取進一步貨幣 刺激政策了。 與謝野馨也對日本央行表示支持。 日本央行稱已經採取了足夠的措施支 持經濟，包括在地震數日之後就放寬 貨幣政策、把資產購買規模翻倍並向

金融系統注入創紀錄數量的現金。 據路透社報導，分析師目前普遍 預期日本央行在結束兩日會議時仍會 維持貨幣政策不變；且會宣稱一旦地 震衝擊持續時間證實長於預期，將準 備採取進一步寬鬆舉措。

產業鏈為他國帶來新商機 日本經濟衰退的現實不能掩蓋全球 需要日本商品的需求，這種情況下，產 業鏈有替代性的國家反而迎來了機會。 近日的資料並沒有在匯市和政府 公債市場中引起多大的迴響，顯示投 資者的預期並未明顯改變。不過分析 師稱，該資料反映出，日本經濟要想 重返震前水準可謂任務艱巨，很多人 預計經濟復蘇將緩慢。 上個月，IMF 的經濟學家將他們對 日本今年經濟增長率的預測值從 1.6% 下調到 1.4%，理由就是地震的影響， 他們還警告說，未來很有可能進一步 下調對日本經濟成長率的預測值。 《華爾街日報》表示，此次地震 還提醒世界，日本依然在全球供應鏈 上佔據重要地位，鑒於此次災難引發 的損失和供應中斷，一些企業預計將 會反思是否還要繼續如此依賴日本的 供應。如果跨國公司決定將它們在日 本的生產業務移往中國，那麼日本的 「失」就會成為中國長期的「得」。

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義大利償債前景堪憂

歐債連環燒 義大利遭降評

務期限並不能解決問題，並警告說債 務重組會造成災難性後果，不僅可能 導致希臘金融行業的瓦解，而且會使 整個歐洲面臨嚴重威脅。據分析，歐 洲央行之所以反對，還因為延長債務 期限會直接損害其自身利益，因為歐 洲央行購買的希臘債券數額高達 450 億歐元。 至於歐盟和國際貨幣基金組織向 希臘追加救助貸款的選項，目前看來 軟性重組 威脅歐洲經濟 「軟性重組」方案是歐元集團主 似乎難度更大。一方面，德國、法國 席容克的創議，其核心內容是延長償 和芬蘭等國迫於各自國內政治壓力， 還債務的期限。他堅決反對大規模的 不會輕易答應再掏腰包。另一方面， 債務重組，但認為如果希臘加快國企 國 際 貨 幣 基 金 組 織 在 選 出 新 總 裁 之 私有化並進一步實施財政緊縮措施， 前，恐怕也不大可能就此作出決斷。 因此，希臘的再次紓困方案很難 某 種「 軟 性 重 組 」 可 以 在 考 慮 範 圍 在近期頒佈。分析人士擔心，這種不 內。不過「軟性重組」被人們解讀為 帶有自願性質的重組措施，即勸說持 確定性勢必加劇市場的恐慌情緒。如 有 希 臘 債 券 的 投 資 者 從 長 遠 利 益 出 果任憑希臘債務危機惡化，將可能對 發，暫時承擔重組帶來的部分損失， 愛爾蘭和葡萄牙，乃至整個歐元區都 或者自願同意延長償債期限，這樣便 造成新一輪衝擊。 可減緩希臘在未來幾年內面臨的融 希臘債務違約的可能 資壓力，為其整頓財政和重整經濟提 性讓市場風聲鶴唳。而正 供喘息時間。 值此特殊時期，標準普爾 容克的「軟性重組」提議得到了 評級服務公司毫不留情地 歐盟部分成員國的認可，但遭到歐洲 將義大利主權評級前景從 中央銀行的強烈反對和抵制。據消息 「穩定」下調至「負面」， 靈通人士透露，當容克在一次秘密會 稱未來兩年義大利主權評 議上提出此項建議時，歐洲央行行長 特里謝憤然離席，拂袖而去。幾天來， 級被下調的可能性為三分 之一。 歐洲央行管理委員會的其他成員也紛 普爾此番言論一出，外 紛發表談話，一致表示反對任何形式 界紛紛猜測義大利或將成 的債務重組。他們認為，延長希臘債 為下一個陷入債務危機的 國家，導致歐洲債務危機 「傳染」的風險大增。 繼普爾威脅義大利 A+ 主權債務評級有下調風險 後，義大利經濟與財政部 回應稱，義大利將加快結 構性變革並推進旨在 2014 年恢復預算平衡的措施。 普爾信用分析師 Eileen Zhang 表示，普爾認為義大 利經濟成長前景疲軟，為 提高生產力而進行改革的 政治承諾看起來也正在動 搖。她補充稱，潛在的政 治僵局可能會導致政府財 政狀況下滑。 義大利主權評級前景 被下調的主要原因是該國直到 2014 年的債務削減計畫面臨下行風險。 普爾表示，負面前景意味著未來 24 個月義大利主權評級有三分之一的 概率會被下調。 但普爾補充表示，如果政府能 成功取得實施旨在提高競爭力的結 構性改革的政治支援，為加快經濟 成長及削減債務鋪平道路，義大利 主權評級就可以維持現有水準。 作為對普爾下調該國評級前景 的駁斥，義大利經濟與財政部長表 示，義大利一直有能力為公共財務 提供支持。義大利經濟與財政部在 報告中也稱，一直具有償還債務所 需的經濟和政治資源，而且未來也 將如此。

經濟復甦緩慢 自從二戰以來，義大利就背負了 全球最沉重的公共債務，其復甦進 程出奇的緩慢。雖然在 2008 年全球 金融危機中義大利遭受的創傷比周 邊國家輕，然而近十年來，其經濟 成長卻低於歐元區平均成長水準。 今 年 第 一 季， 義 大 利 成 長 率 幾 乎 接 近 零， 國 內 生 產 總 值 成 長 0.1%，而同期德國和法國的成長率 分別為 1.5% 和 1%，即使飽受債務 危機困擾的希臘成長率也在 0.8%。 近年來，普爾對義大利主權信 用評級低於另外兩家主要評級機 構——穆迪投資服務公司和惠譽國 際信用評級有限公司。目前，穆迪 和惠譽對義大利主權債務評級分別 為「Aa2」和「AA-」。 普爾當天的做法遭到了義大利 經濟與財政部的指責。意官方表示， 經濟成長和公共帳戶方面的資料顯 示義大利「一直比預想的要好」。 並稱國際上另外一些機構，如國際 貨幣基金組織和歐盟委員會等都給 出了與普爾完全不同的看法。 責任編輯：周曉非

張宇明

8 專業看盤

第25期

2011/05/30～06/05

每週六出刊

一個月漲一倍--歐買尬！張宇明完全命中

專欄

找買點不找賣點 逢低買進

守穩季線半年線 伺機補量上攻

一樣，當網龍、昱泉、宇峻、 鈊象大跌時，卻有一檔股票大 漲，他叫歐買尬，他跟其他遊 戲軟體的不同是：他開發蘋果 IPHONEAPP下載的遊戲軟體，上 架2個月已 有 4 0 萬 人 下 載 ， 這 是台灣市場的憤怒鳥，憤怒 鳥全球下載人數已突破1億 次，這中間隱含多少商機？ 所以歐買尬股價上漲正是因為 這原因，他看到遊戲市場商機 正由PC移轉到手持裝置—如智 慧型手機的商機，目前其股神 三線也持續翻多，還有高點可 期】！5月16日會員傳真稿再提 醒：【如果你問我最看好哪一 支遊戲股，我的答案很簡單， 就是歐買尬】！

上週週線小跌27點，量縮 觀望，持續站穩季線、半年 線，均線集結處原本就是中長 期買盤點！支撐強勁！金融股 是多頭重要伏兵，但可惜仍未 三線翻多，暫時只能整理，電 子股也未翻多，所以未能吸引 更大成交量，但整理時間不會 太長。研判：大盤仍陷整理， 暫時只有個股表現，總統大選 前半年上漲機率100％，找買點 而非找賣點。20大類股中三線 翻多的有：機電、汽車、營 建、觀光、百貨，而三線轉空 的有：塑膠、電器、化工、鋼 鐵。再就股神系統來看：大盤 誰說歐買尬大漲 日線-+-二空一多（圖一），60 分線-++一空二多，研判：大 其他遊戲股就會大漲 盤逐步整理明顯止穩低檔不 我已清楚定義遊戲軟體股 多，目前是選前最後回檔，操 的未來趨勢方向：【遊戲市場 作上逢低買進三線翻多的股票 商 機 正 由 P C 移 轉 到 手 持 裝 為主！ 置】！當然如果你不了解這個 歐買尬一個月漲一倍 趨勢的轉變，你可能不知道龍 頭股網龍4月營收月-23％，年 震撼市場 -18，且第一季獲利1.79元，也 歐買尬（圖二）上週1-4日 比前一季2.41元衰退。所以不 連攻四支漲停！台股第一強！ 是看遊戲股歐買尬大漲，其他 週五股價又創掛牌新高289元， 遊戲股就會跟著大漲，那可就 會員（特、總）191元買進至週 天大的錯！很多產業不知轉型 五最高價每張已賺98元，即是 就會面臨競爭者不斷加入、毛 買一張已賺9.8萬了，我5月13 利下降、獲利衰退的局面，現 日帶會員買進歐買尬一直抱到 在台灣的遊戲股也算是成熟的 現在！真是太神奇了，一檔股 產業，2300萬人口能創造的獲 票就可以賺這麼多，這是很多 利空間已經越來越有限，寫一 投資人從來沒有的經驗！我記 套遊戲軟體曠日費時，耗費大 得在97年時我帶會員做了一大 量人力財力，萬一不受市場歡 波的宏達電，光宏達電一檔的 迎，那真是賠了夫人又折兵！ 總獲利超過950元！其實要徹底 所以很多公司走短路去代理國 認識一檔股票股票的題材，操 外軟體，但受限於權利金與國 作上抱一大波段的確不容易， 人習慣，能賺的總是有限。所 但我一直都做得到，像去年操 以很多公司把自己的路走死 作介面幾趟也是賺了42元，其 了，獲利越來越少股價也越來 實當一個題材掌握住，加上股 越低，正是因為缺乏市場的遠 神系統三線協助，要掌握高低 觀與未持續投入研發。 點抱住一個大波段是輕輕鬆鬆 那歐買尬又為何股價如此 的事，這以後還會常常上演！ 強 勁 ？ 他 正 是 搭 上 蘋 果 我在本刊23期周報附圖六 APPSTORY線上平台應用程式已 已提到：【歐買尬三線翻多， 下載超過100億次的這個商機， 仍有高點可期】！5月13日周五 從此去想應該就有答案了，當 會員傳真稿已提醒看好歐買 然他本身股本低才2.5億，今年 尬：【NB股票很類似，也是一 才掛牌籌碼面又乾淨，獲利也 檔跌的比一檔深，但平板電腦 持續成長：99年EPS3.19元，今 銷售卻創新高哪！遊戲族群也 年第一季已賺2.59元也是很大

利碁！我已提醒過：遊戲股真 正的未來顯然在蘋果APPSTORY 或ANDROID手機的線上下載平 台，而不是在之前的PC或NB的 遊戲那一塊！

股票漲跌考驗人性 賠錢難抱 賺錢更難抱

股也是，但LED與太陽能股恐怕 還有一段辛苦路要走！目前三 線轉空的弱勢股包刮：勝華、鴻 海、矽品、聯強、大聯大、聯發 科、台 化、群 聯、潤泰 全、晨 星、遠紡、台肥，還有LED、太 陽能股也是空：晶電、億光、 中美晶、昱晶、台達電、茂 迪、昇陽科、新日光、綠能、

越峰、達能等，上述這些股票 都還沒修正完畢須小心。 而三線翻多多頭格局的股 票可注意的有：創意、裕隆、 聯詠、順達、建漢、瑞儀、統 一超、華碩、可成、久元、神 腦、鼎翰、上銀、廣達、正 崴、華宏、五豐、智邦、思 源、景碩、碩天、瑞昱等都是

很多人開始問，遊戲軟體 十餘檔，為何我挑的就是最強 的？為何歐買尬續航力這麼 強？這是什麼選股邏輯？為何 可以選到這麼強的股票？股市 當中的確有一套正確的方法只 是這些方法好像失傳了，當每 一個人一天到晚盯著盤，受不 了盤勢震盪起伏，到最後就是 越做越短，賺的總是蠅頭小 利，賠的卻是一大塊肉，越來 越少有機會賺到一大筆錢，偶 而有，那就是出國啦！無法看 盤所以才沒賣才賺到，真是有 一點本末倒置。而市場分析師 也是散戶，甚至是超級大散 戶，每天在哪裡壓力、支撐， 圖一：大盤：三線仍在空方，仍需時間整理 法人看好、看不好！最後也是 淪為主力、作手利用報紙媒體 操控的玩偶罷了！ 我從5/13帶會員買入到上 週五，短短15天卻已漲翻天， 尤其這15天大盤還跌了377點， 買到會漲的股票何時最難抱的 住？就是妳的股票在漲大盤卻 一路下跌時！我也在看盤，心 裡也會跟一般投資人一樣面臨 是否要獲利了結的掙扎，要抱 的住心理建設與正確操盤觀念 一定要根深蒂固，否則2支停板 就嚇跑了！就以股神系統設計正 確的操盤原理來說：買進訊號 圖三：綠能三線持續走空，仍未修正完 出 現 就 要 進 場 了，要 抱 到 何 時？賣 訊 出 現 轉 空 就 是 要 出 場！反過來說：沒有任何賣訊， 股票的趨勢線也沒有收斂的跡 象，就是抱著繼續賺！就是這 樣，這就是最正確的操盤理念， 所以我歐買尬一直抱到今天！

名稱

1110 1213 1227 1231 1309 1434 1441 1443 1446 1477 1504 1512 1521 1533 1538 1613 1615 1710 1736 2103 2105 2106 2114 2412 2450 2493 2497 3008 3013 3036 2543 2208 2707 2884 2906 2912 2904

東泥 大飲 佳格 聯華食 台達化 福懋 大東 立益 宏和 聚陽 東元 瑞利 大億 車王電 正峰新 台一 大山 東聯 喬山 台橡 正新 建大 鑫永銓 中華電 神腦 揚博 怡利電 大立光 晟銘電 文曄 皇昌 台船 晶華 玉山金 高林 統一超 匯僑

收盤 5 日 價 均價

20 日 均價

12.8 29.15 106.5 34.5 17.5 30.55 20.35 4.82 20.7 76.4 20.45 9.89 74.1 30.95 52.9 8.88 16.9 41.55 65.1 84.6 78.9 40.55 51.1 93.2 120 23.45 33.5 891 58.7 54.2 7.32 29 558 21.25 14.25 169.5 18.65

12.85 12.8 12.74 29.05 26.89 26.53 104.11 87.73 80.87 34.89 28.61 28.04 17.34 16.02 14.73 30.62 29.44 28.94 18.2 12.11 10.63 4.56 3.91 3.87 20.46 19.05 18.7 69.7 74.06 70.56 20.47 19.77 19.16 9.99 9.46 9.43 72.08 69.51 67.29 26.95 24.98 23.88 52.77 49.96 42.78 8.78 7.55 6.76 16.67 15.78 15.29 40.68 40.58 39.87 63.41 52.66 48.02 83.06 78.86 74.02 77.83 71.02 67.85 40.12 37.26 34.17 50.99 42.42 38.02 92.42 90.79 85.72 112.07 92.02 77.03 23.04 20.47 19.45 32.76 28.04 25.46 896.3 852.97 801.72 58.05 53.77 44.53 51.57 47.38 46.94 7.26 6.46 6.4 29.07 27.73 27.45 533.25 506.59 503.6 21.13 19.37 19.1 14.05 13.79 13.77 158.25 142.25 135.12 16.54 15.47 14.64

新聞授權：中央通訊社

12.87 29.54 107.2 35.13 17.64 30.67 20.38 4.7 20.49 75.54 20.49 10.13 75.26 31.04 53.14 8.83 16.78 41.2 64.88 83.84 78.26 40.35 51.84 93.06 114.7 23.25 33.61 897.2 58.06 52.5 7.61 29.1 542.4 21.48 14.15 163.7 18.14

一六八網站

60 日 均價

鉅亨網

120 日 均價

代碼

名稱

股神系統張宇明分析師 諮詢專線：02-25006999

圖二：遊戲股歐買尬三線翻多，一個月漲一倍

圖四：宏碁自95元轉空大跌半年，終於翻多止跌

買進三線翻多股 避開三線轉空股 目前大盤持續橫盤整理， 漲的漲跌的跌操作難度高，很 多人這一波套牢在NB、LED與 太陽能股，而這些弱勢股低點 到了嗎？從股神系統來看，NB 已經落底開始翻多，包刮面板

圖五：創意打底完成三線翻多，還有高點可期

▼股價多頭排列（上市37家） ▼股價多頭排列（上櫃50家） ▼週五外資買超 代碼

三線翻多股票。另外：我在上 週演講提到很多股票果然都持 續大漲，本週二（5/31）我會 再辦一場台北免費演講，並公 開展示股神系統，有意參加讀 者可先來電訂位。

收盤 5 日 價 均價

20 日 均價

60 日 均價

9950 萬國通 19.4 19.02 18.77 18.39 4419 松懋 17 17.48 15.87 14.56 4502 源恆 8.3 8.42 8.07 7.3 6245 立端 20.6 19.61 18.95 18.34 5007 三星 45.35 44.66 43.29 37.75 1569 濱川 43.9 40.9 40.67 40.53 3067 全域 28.8 28.3 28.25 28.07 3087 翔準 15.2 15.7 14.72 13.55 3089 展成 14 13.88 13.21 12.24 3152 璟德 146 146.1 139.28 139.08 3211 順達 117 113.8 103.76 97.52 3276 宇環 15.2 15.04 15.01 14.59 3290 東浦 26.6 26.5 26.36 25.37 3325 旭品 50.4 48.65 47.52 46.63 3434 哲固 11.85 11.7 11.61 11.38 3441 聯一光 42.05 43.16 39.76 35.81 3454 晶睿 86.2 79.48 78.95 71.29 3491 昇達科 69 68 64.19 56.64 3520 振維 16.8 16.59 15.82 14.55 3522 宏森 32.5 31.67 27.66 27.54 3570 大塚 56.6 51.4 47.64 39.08 3611 鼎翰 120.5 112.7 106.75 90.6 5314 世紀 14.8 15.12 13.37 10.86 5349 先豐 26.65 26.34 21.66 17.59 5353 台林 17.15 18 16.18 15.42 5355 佳總 17.9 17.87 17.52 15.54 39.1 38.73 38.69 36.52 5493 三聯 5498 凱崴 12.65 12.8 12.4 12.13 6107 華美 22.55 23.23 21.58 14.65 6160 欣技 42.25 42.55 40.45 38.46 6195 詩肯 57.7 60.44 51.56 41.43 6208 日揚 16.25 16.08 15.98 15.11 6211 福登 23.35 23.27 23.16 22.71 6261 久元 114.5 112.2 111.95 100.36 6276 名鐘 11.5 10.92 9.53 7.67 6279 胡連 80.8 79.52 78.65 74.02 6292 迅德 36.6 36.13 36.09 34.88

120 日 均價 18.11 13.7 6.95 18.1 34.56 39.23 27.72 12.39 11.83 135.4 96.92 13.37 24.49 42.57 11.23 33.65 68.49 54.92 13.1 26.69 35.91 85.81 10.85 17.18 13.85 15.18 34.65 10.71 11.41 38.39 37.51 15.02 21.9 92.56 7 73.78 34.5

代碼 2382 2887 2886 2823 2891 2357 3231 5854 2201 2884 2392 2344 2511 2324 2888 2609 910322 2618 2603 3514 6005 2903

名稱 廣達 台新金 兆豐金 中壽 中信金 華碩 緯創 合庫 裕隆 玉山金 正崴 華邦電 太子 仁寶 新光金 陽明 康師傅 長榮航 長榮 昱晶 群益證 遠百

買超張數 10231 9918 9774 6920 5350 4960 4556 4289 4016 3938 3805 3741 3277 3189 2995 2478 2316 2313 2030 1799 1736 1709

收盤 價 8091 翔名 72.4 8109 博大 71 8114 振樺電 62.3 8234 新漢 33 5603 陸海 15.45 5706 鳳凰 93 2916 滿心 26.9 5904 寶雅 35 1107 建台 2.52 2221 大甲 21.05 6803 崑鼎 158.5 8905 裕國 14.65 8923 時報 19.55 代碼

名稱

（上市前22名）

持股張數 1393003 2681830 2746676 911990 5031133 295172 1243701 670494 209612 1786079 82989 621294 188636 2385315 2023612 277220 115903 466787 999568 40604 360833 530177

持股率% 36.27 45.36 24.83 45.4 50.41 47.83 63.32 11.13 13.32 46.96 17.81 16.99 18.93 53.77 23.98 10.81 37.75 15.75 32.63 12.61 15.64 42.66

5 日 20 日 60 日 120 日 均價 均價 均價 均價 71.34 70.44 66.27 65.32 69.76 68.91 62.51 54.31 60.96 60.89 59.66 58.84 30.59 29.79 27.64 27.08 15.3 14.91 14.06 13.24 88.86 84.8 78.34 76.36 26.94 26.68 25.28 24 35.41 34.43 31.79 30.66 2.52 2.3 2.19 2.08 20.66 20.12 17.23 16.56 155.3 147.03 129.68 126.44 14.67 14.35 14.07 13.93 19.79 19.54 18.82 18.78

圖六：順達96元附近三線翻多，上週已攻上119元

▼週五外資賣超（上市前17名） 代碼 2303 2002 2892 2885 2330 2882 2409 2317 2454 3474 2881 1101 2311 2347 2890 2325 2337

名稱 聯電 中鋼 第一金 元大金 台積電 國泰金 友達 鴻海 聯發科 華亞科 富邦金 台泥 日月光 聯強 永豐金 矽品 旺宏

賣超張數 -24458 -17178 -15123 -13957 -13317 -12914 -6327 -5668 -4940 -4669 -4587 -4545 -4496 -4031 -3236 -2926 -2555

持股張數 5117191 2592578 1327574 2967295 18938273 2174267 3251441 4977163 466354 1891561 2385719 1364470 4477612 813296 2538712 1896005 1123408

持股率% 39.39 19.11 20.49 36.62 73.1 21.41 36.83 51.51 42.4 40.75 27.88 36.95 74.26 52.63 36.25 60.84 33.24

▼週五外資買超（上櫃前17名） 代碼 5347 6008 5346 5820 6261 4126 3211 3264 8069 5530 6121 3087 6146 3624 8925 3260 3265

名稱 世界 凱基證 力晶 日盛金 久元 太醫 順達 欣銓 元太 龍巖 新普 翔準 耕興 光頡 偉盟 威剛 台星科

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

買超張數 2540 2080 1747 1578 738 433 370 365 350 345 315 248 146 134 133 129 113

持股張數 214625 1116553 849872 1425502 13163 20951 22277 34716 425741 27278 124043 164670 19221 5325 7331 6424 143729

持股率% 13.02 34.81 15.15 60.61 12.93 38.81 17.16 7.71 39.62 6.83 48.68 57.77 24.18 6.12 2.64 2.81 52.74

責任編輯：幽恩艾克斯

林孟漢

每週六出刊

專欄

2011/05/30~06/05

專業看盤

第25期

9

六月密集股東會引爆 集團投信半年報作帳

上一期為大家提示的 1414 東和，股價自 13.1 元 大漲至 15.7 元，單週大漲 2.6 元，漲幅近 20%，4533 協易機也自 16.8 元大漲至 18.45 元，漲幅也近 10%， 這些大家不是很熟悉的股 票， 在 大 盤 下 跌 聲 中， 逆 勢揚升，有其基本面的因 素使然，1414 東和今年因 出售土地給宜進，連同業 外 收 益 估 可 賺 近 12 億， 每 股 有 賺 5.5 元 實 力， 當 時 13.1 元提示時本益比只 有 2.5 倍左右，大漲其來有 自。 6207 雷 科 之 前 股 價 在 48 元時，我們也提示，上 半年每股或有賺 4 元實力， 依其目前營運狀況推估， 下 半 年 也 極 可 能 賺 3 元， 如 果 全 年 可 賺 7 元 時，51 元的股價，本益比也只有 7.3 倍， 在 不 追 高 的 情 況 下， 逢 低 參 與 2 元 的 現 金 股息與 1 元的股票 股 利 的 除權除息，應有利可圖。 5505 的 和 旺， 股 價 40 元左右，配 4.1 元的現金股 息 與 1 元 的 股 票 股 利， 現 金殖利率就超過 10%，( 尚 有 1 元的股票股利 )，而和 旺尚有民權西路數百坪土 地， 一 旦 出 售， 今 年 可 能 又有 10 億元以上的利益收 入，近期和旺融資融券不 斷下降，籌碼似乎漸落入 有心人之手。 2904 匯 僑， 自 有 資 本 比 率 94%，完全無負債經營，去年賺 1.11 億，每股賺 1.61 元，配 1.15 元現金， 但今年在出售土地後，今年每股也 有賺 5 元以上實力，股價的連番上 漲，也應與此題材有關，選擇有題 材之個股獲利自不在話下。 8942 森鉅 4 月營收 2.78 億，再 創歷史新高，成長 130%，今年前 4 月累計營收已大成長 128%，今年似 乎是森鉅大成長的元年，股價再整 理後，噴出機率極大，也值得追蹤。 ( 本文作者為美國 IPCA 協會認 證 國際證券分析師）

五月份(5月3日至24日)投信 連續買超個股簡表 五月份 預估今 集團 代號及股名 投信買 年 EPS 背景 超張數 5471 松翰 5614 4.5 6147 頎邦 13724 4 聯電 6286 立錡 4866 12 8054 安國 2955 3.5 創見 2473 思源 8947 3 5349 先豐 19769 2.5 永豐餘 8069 元太 5184 4.5 永豐餘 8046 南電 6835 5.5 台塑 6279 胡連 3409 6 3211 順達 4366 10 華宇 2379 瑞昱 4754 3 6192 巨路 2287 6 2325 矽品 12121 2 矽品 3443 創意 3039 5 台積電 6108 競國 1987 3 2201 裕隆 11332 3.2 裕隆 2105 正新 20624 5 2106 建大 6498 5 1101 台泥 17407 2.7 台泥 1708 東鹼 3749 3 2618 長榮航 29476 1.5 長榮 2908 特力 7054 2 2886 兆豐金 2737 1.8 官股 4102 永日 4838 3 永信

☆★☆ 潛 力 股 介 紹 ☆★☆ 為友達明基集 明基材 8215： 團所轉投資電子關鍵 材 料 公 司。 目 前 以 生 產 偏 光 板 材 料 為 主。 產 能 居 全 球 第 四 大。 去 年 明 基材已正式跨入 3D 光學膜研發，並 成 功 開 發 出 具 裸 眼 3D 效 果 的 柱 狀 透 視 膜。 由 於 友 達 將 於 今 年 第 三 季 全 面 量 產 裸 視 3D 面 板， 而 法 人 預 期未來蘋果電腦的新世代 IPHONE 及 IPAD，也會將裸眼 3D 面板列為標準 配備，屆時明基材的這項 3D 光學膜 產 品 將 展 現 強 大 爆 發 力。 此 外， 明 基材也研發出電動車電池隔離膜 . 該 材料為鋰電池材料中技術門檻最高 的， 毛 利 率 超 過 50%。 這 像 產 品 明 年 起 將 進 入 起 飛 階 段。 預 估 明 基 材 今年下半年起業績就會展現強大轉 機性。而且明基材已於 5 月 25 日取 得信用交易資格 . 股價已增加上漲動 能。操作建議：技術面已在 22 元築 出中期大雙腳。建議可於 23 元至 24 元 間 分 批 佈 局 買 進。 預 估 中 期 目 標 價有挑戰 30 元以上實力。 3041： 為 聯 發 科 集 團 旗 下 IC 設 計 公 司 . 主 要 產 品 為 STB( 機上盒 ) 控制晶片 . 雖然第 1 季 營收較去年第四季下滑 11％，第一 季 EPS 為 0.44 元、毛利率 43％，表 現 差 強 人 意。 不 過 從 基 本 面 來 看， 第 二 季 起 營 運 將 逐 季 成 長。 其 中 主 要 產 品 STB 控 制 晶 片 部 分， 包 括 新 興市場以及歐洲的高畫質市場都將 持 續 成 長， 而 CABLE 在 中 國 將 逐 漸 展 現 成 效， 揚 智 預 估 第 2 季 STB 出 貨 量 將 有 2 成 的 成 長 幅 度。 而 另 一 主 力 產 品 DigitalAudio 因 為 逐 漸 進 入 到 旺 季， 因 此 估 計 第 2 季 也 會 有 大 幅 成 長 機 會。 預 估 今 年 EPS 仍 有 三 元 實 力。 此 外， 揚 智 於 今 年 4 月 29 日宣佈實施庫藏股預計買回三萬張 自 家 持 股， 足 見 大 股 東 維 護 股 東 權 益 的 決 心。 操 作 建 議： 技 術 面 已 在 41 元以下築出中期大底，建議可於 42 元至 40 元間分批佈局買進。預估

揚智

中期目標價有挑戰 50 至 55 元實力。 6108： 競 國 主 要 生 產 利 基 型 PCB 產 品， 台 灣 樹 林 廠 的 產 品 包 括 相 機 鏡 頭 用 的 CMOS 封 裝板、NB 周邊零組件封裝板以及應 用 在 筆 電 LED 背 光 源 的 封 裝 板， 而 目 前 LED/CMOS 封 裝 板 約 佔 台 灣 廠 的營收比重高達 50%，LED 背光條與 NB 攝像鏡頭用模組 PCB 約佔 20%， 其 他 30% 為 小 量 多 樣 化 產 品。 續 加 入 DRAM 模組以及 NB 電池用 PCB 等 新 產 品。 泰 國 廠 以 汽 車 內 裝 相 關 用 PCB 佔 70% 為 主， 其 他 30% 則 以 家 電用 PCB 為主。競國實業在 3C 產品 的 CMOS 模 組 PCB 產 品 積 極 向 高 階 產 品 開 發， 競 國 主 管 指 出， 競 國 開 發 的 CMOS 模 組 板 已 發 展 到 800 萬 畫素的產品，且在 4 月已開始出貨。 未來可望隨著大立光間接打入頻果 電腦供應鍊，預估今年 EPS3 元。操 作建議：技術面已在 31 元以下築出 中期大底，建議可於 31.5 元至 30 元 間 分 批 佈 局 買 進。 預 估 中 期 目 標 價 有挑戰 40 元實力。 3529： 力 旺 與 創 意 一 樣 屬 於 矽 智 財 公 司。 近 期 力 旺 已 宣 布 其 內 嵌 式 EEPROM 矽 智 財 NeoEEIP 已 在 中 國 晶 圓 代 工 廠 0.18 微米 1.8V/3.3V 製程平台通過驗證， 而 0.11 微 米 與 65 奈 米 之 NeoEE 技 術平台也正與國際晶圓代工廠合作 開 發 中， 目 前 在 基 礎 的 元 件 驗 證 上 已 有 具 體 電 性 測 試 結 果， 預 計 今 年 下 半 年 就 可 完 成 IP 可 靠 度 驗 證。 力 旺 表 示， 多 次 可 程 式 矽 智 財 NeoEE 可 導 入 至 近 場 無 線 通 訊 (Near Field Communication, NFC) 相 關 產 品 上， 提供高可靠且極具成本優勢之嵌入 式 非 揮 發 性 記 憶 體 解 決 方 案。 由 於 近場無線通訊為短距離高頻無線通 訊 技 術， 允 許 電 子 設 備 之 間 進 行 非 接 觸 式 點 對 點 資 料 傳 輸， 優 點 為 傳 輸 距 離 短、 耗 電 量 低， 擁 有 較 高 之 保 密 性 與 安 全 性， 近 年 可 攜 式 產 品

競國

力旺

是大盤不好 還是你不會操作? 最近的股票難作嗎?

最近常聽到投資朋友說 :『唉 ~ 最近股票很難做』, 也有人說今 年股票很難做。 回顧台股今年走勢，一月都在盤 整，二月收了６００點長黑，三月又碰 到日本３１１大地震及福島核災，想說 四月應該有機會了，五月收黑又打回原 點，真的難做。這是大部份投資朋友對 於今年以來股市難操作的感覺。 以四到五月的行情來說好了，四 月開盤在８６９７點，到今天兩個月 都快過去了，指數還在８７００附近， 等於指數都沒有動，這也難怪投資人 覺得最近的盤很難做。 專欄

一月份資金流向太陽能矽晶圓， 漲綠能、中美晶，三月份資金流出。 二月份資金流進大學光，三月份 資金流出。 三月份資金流進ＡＩＲＴＡＣ， １７０元漲到２４８.5 元（5/26 日收 盤）。 四月份資金流進生技股漲中化生、 永日、永信….。 五月份資金卡位歐買尬，１５０ 元大飆到２７８元（5/26 日收盤）。

這五個月來如果懂得運用”錢潮 動能”操盤法，沒有難做的行情，只 有選股的問題。

選股的秘訣 在股票操做上投資朋友常面對 的一個狀況是，當行情上漲時，到底 要買那一支？以五月的行情來說，如 果你選的是空頭反彈聯發科，漲上去 又跌回來，如果你選的是順達科，卻 可以漲上去再創新高。關鍵在哪？形 態？錢潮動能？ ( 如圖一 )

圖一

股票走勢 一國兩制 其實只要看看這五個月以來的類 股走勢，就可以發現台股是一國兩制， 同樣的市場卻同時存在多跟空兩種不 同走勢。如同上一期的內容＂ 十 倍市場 ＶＳ十倍競爭＂， 得到十倍市場的如： 統一超、全家、上銀、宏全、台塑、 台玻、台泥、裕隆、佳格…等個股是 不斷創新高，標準的多頭市場，而面 臨十倍競爭的如：聯發科、友達、奇 美電、晶電、ＫＹ晨星…等個股卻是 不斷的破底，標準的空頭市場。探究 其內容，走多頭的多是台灣散戶投資 朋友比較不喜歡的傳產大牛股，而散 戶投資朋友幾乎人手都有的面板、Ｌ ＤＥ、ＩＣ設計卻是跌的最慘的族群， 難怪投資朋友要大乎『股票很難做』。 大部份的投資朋友都是在股海中 隨波逐流，什麼流行就追什麼，這本 來並沒什麼不好，不好的是當退流行 時不知跟著退場，手上的股票也就這 樣的愈套愈多，可用的資金也就愈來 愈少，要回本就愈來愈難。一再陷入 股海漩渦，逃不出賠錢的宿命。

股價是用錢堆出來的 掌握資金流向自然掌握獲利 在股票市場，股價的漲跌是市場 供需的結果，會漲是用錢堆出來的， 會跌也是錢被抽出去了。如果可以知 道市場的資金在什麼類股卡位，或是 從什麼類股撤出，就可以掌握股票的 操作方向了。這樣就算今年股市很難 做，但只要能抓到資金的動向，還是 可以掌握當時的主流。

圖二

當 4/26 日 台 股 已 近 ９ ０ ０ ０ 點，離 3/11 日波段低點８０７０點 上 漲 已 近 千 點。 波 段 起 漲 時， 投 資 朋 友 對 於 福 島 核 災 還 驚 魂 未 定， 稍 一 回 神 卻 已 漲 了 近 千 點， 此 時 通 常 投 資 朋 友 才 剛 想 進 場， 卻 又 擔 心 已 漲 了 一 千 點， 會 不 會 又 追 到 高 點， 要 買 什 麼 又 是 難 題 來 了。 但 是 此 時 歐 買 尬 卻 在 築 底， 資 金 已 在 卡 位， 也就是從＂ 錢 潮＂ 看 出來錢進來了，令 人眼睛一亮的機會來了，從 4/26 日 一 路 佈 局 到 5/4 日 １ ５ １ 元， 果 然 隨 著 錢 潮 推 高， 歐 買 尬 大 漲 一 波， 成為五月最飆的一檔個股。( 如圖二 ) 盤難做嗎？是選股的問題吧。

從生活中找題材 歐買尬著眼的是 Apple Store 付費下 載遊戲軟體的題材，再來還有什麼？觀 察生活上的變化吧，過去投資電子股的 人，除了抓住科技創新之外，幾乎都賠 錢，科技創新除了智慧手機宏達電、大 立光、ＴＰＫ，現在平板電腦相關個股 華碩、景碩、瑞儀、順達 ... 也表現不凡。 智慧手機跟平板電腦都是可移動式上網 裝置，再來內容的部分將有想像空間， 包括雲端服務、線上遊戲、遠端監控、 遠距醫療、遠端照護、行動錢包、擴增 實境…這些相關個股都已在我們的掌握 當中，將會是台股下半年推升行情不可 或缺的主流。

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

如 手 機 或 數 位 相 機 大 幅 成 長， 運 用 NFC 技術，可順利進行 ID 資料認證， 進 行 資 料 和 服 務 的 交 換， 使 用 者 能 便利以感應方式直接進行購物與付 費動作，不用費心尋找皮夾或卡片， 甚 至 也 無 須 簽 寫 帳 單 等。 而 這 項 技 術未來可整合於智慧型手機及平板 電 腦 之 內， 成 為 標 準 配 備， 因 此 力 旺 未 來 業 績 爆 發 力 將 極 為 驚 人。 預 估 今 年 EPS3.5 元 . 明 年 則 有 機 會 從 EPS 五元起跳。操作建議：股價從今 年最高 141 元下跌以來已在 75 元以 下築出中期底部，建議可於 80 元以 下 至 73.5 元 間 分 批 佈 局 買 進。 預 期 中長期目標價有重新挑戰今年新高 價 141 元機會。

陳斌宇

專欄

主力電子回春 台股轉強在望

◇◆◇ 天魁專欄 ◇◆◇

台塑集團的 (8046) 南電、隸屬台積電集 團的 (3443) 創意、長榮集團的 (2618) 長 榮航、中信集團的 (1101) 台泥、裕隆集 團的 (2201) 裕隆以及 (2451) 創見入股的 (8054) 安國。這些股票可列為優先注意 標的。此外，在跌深的電子集團股中， 技術面已出現築底翻揚個股有：聯電集 團 的 (3034) 聯 詠、(3041) 揚 智、(3014) 聯陽、鴻海集團的 (3062) 建漢、神通集 團的 (4906) 正文、友達集團的 (8215) 明 基材、力晶集團的 (3529) 力旺、台積電 集團的 (5347) 世界、金仁寶集團的 (8078) 華寶、宏碁集團的 (3231) 緯創、華碩集 團的 (3515) 華擎、廣達集團的 (6188) 廣 明。上述個股也可列為六月份集團股東 會作帳行情的潛力股。

陳澤城

本欄東和 協易機 果然大漲！

六月份為股東會的旺季，而股 東會是上市櫃公司每一年度中最重要 的會議，股東會除經營團隊將去年度 營運績效、盈餘分派案等呈現股東檢 驗外，同時也會發佈有關新年度營運 展望以及中長期發展方向，直接影響 法人投資策略以及佈局方向，此外， 當召開股東會的上市櫃公司目前股價 正處於長線低檔區時，公司派為讓小 股東安心，通常會釋出的實質利多， 或伺機拉抬一下股價以利股東順利進 行及安撫股東不滿情緒。 根據統計今年六月份將有超過 1,115 家 上 市 櫃 公 司 密 集 舉 行 股 東 會 （約佔所有上市櫃公司總家數超過 9 成的比重），統計今年股東會有 6 大 吉日（6 月 9、10、15、17、22、24 日）， 當日舉行股東會家數都超過百家，尤 以六月十五日有宏達電、宏碁…等多 達 207 家，堪稱是超級股東會日。其中 以旗下擁有多家轉投資的集團股東會， 將成為市場關注中的焦點。今年以來 多數電子股因為股價長期處在低檔區， 在籌碼整理且沉墊之下，有機會成為 今年六月股東行情中，股價最具強力 反彈的族群。當然若能兼具集團半年 報作帳以及友馬集團雙重概念那麼就 可列為六月份最具上漲潛力個股。 除了集團作帳之外，六月份也是 投信拼上半年操作績效最重要的一個 月，因此 . 投信近期連續買超個股也 很有機會聯合六月股東會大股東做多 與集團做多雙重買盤推升之下也可望 成為六月份具大漲潛力的黑馬股。經 統計自 5 月 3 日至 5 月 24 日止，投信 連續買超的個股有：(5471) 松翰、(6147) 頎邦、(6286) 立錡、(8054) 安國、(2473) 思源、(5439) 先豐、(8046) 南電、(6279) 胡連、(3211) 順達、(2379) 瑞昱、(6192) 巨路、(8069) 元太、(2325) 矽品、(3443) 創意、(6108) 競國、(2105) 正新、(2106) 建大、(1101) 台泥、(1708) 東鹼、(2618) 長榮航、(2903) 特力、(2886) 兆豐金、 (4102) 永日及 (2201) 裕隆。上述個股中 兼具集團背景的個股有：隸屬永豐餘 集團的 (5439) 先豐及 (8069) 元太、隸屬

近期國際股市大洗 三 溫 暖， 上 週 初 受 到 歐 債 危 機 再 起 影 響， 國 際 股 市 同 步 弱 勢， 彷 彿 金 融 風 暴 將 再 起， 但 轉 折 關 鍵 還 是 在 美 元， 週 初 美元指數反彈漲勢趨 緩， 週 二 (5/24) 開 始 回 弱， 至 週 五 波 段 拉 回 近 1.8%， 週 三 原 物 料 即 應 聲 大 漲， 紐 約 輕 原 油 期 貨 週 三 攻 至 2 周 高 點， 重 回 100 美 元 之 上， 熱 燃油期貨漲逾 2%，黃金 早 已 重 回 1500 美 元 之 上，銅期貨大漲 2.36%， 代 表 整 體 原 物 料 的 CRB 指數週三大漲 1.57%。 恰巧週三國際股市 也 全 面 同 步 反 彈， 道 瓊 指 數 開 低 走 高， 維 持 在 高 檔 12400 點 之 上， Nasdaq2750 點， 兩 者 都 力 守 頸 線 上 方， 歐 洲 股 市 也 同 樣 全 面 回 升， 原 物料上漲與近期國際股 市 隱 約 有 連 動 關 係， 此 一 關 係 至 為 重 要， 反 映 的是整體國際金融資金 充 沛， 有 助 國 際 股 市 維 持高檔。 台股過去一週上半 週 受 國 際 股 市 拖 累， 控 盤 者 頻 頻 出 手 護 盤， 0050ETF 成 交 量 爆 出 大 量， 但 到 上 週 五 台 股 轉 多， 早 盤 大 盤 開 高， 市 場氣氛樂觀，則 0050 股 價 就 明 顯 弱 勢， 量 能 急 縮，週五尾盤台股殺尾盤，0050 又 立時大單湧進。觀察券商進出表， 0050 主要由台銀、台企銀、合庫等 官股行庫買進，台銀週初即大幅買 超逾 1.5 萬張，控盤者護盤態勢明 確。 但近期台股氣氛其實相當低 迷，成交量萎靡不振，推究原因， 其實是因為主力壓盤所致。從股王 宏達電觀察，台股近日與宏達電走 勢亦步亦趨，尤其週四一樣開高走 低，中場拉高，收在高檔，宏達電 是 千 餘 元 的 天 價 股， 散 戶 少 有 著 墨，但動見觀瞻，無疑是法人、主 力號召控盤的領頭指標，宏達電在 四月底創近期 1300 元波段新高後， 已 連 續 拉 回 三 週， 且 以 空 方 量 為 主，暗示近期主力蟄伏休息，是近 期台股較為弱勢的主因。 不過，值得留意的是，電子股 近期明顯有回春現象，上週五蘋果 i-Pad2 在台灣開賣，售價就過去而 言，相對偏低，其售價明顯下壓， 反映了電子大廠紛紛推出平板腦， 且銷售狀況不差，對台灣電子廠無 疑是一大利多，上週五 IC 設計全面 強攻，IC 設計其實早已大漲一波， 另外，近期 NB 製造股，仁寶、廣達、 宏碁等都明顯谷底翻揚，加上晶圓 代工龍類已過近期創波段高點。整 體而言，可以看出從最上游的 IC 設 計、製造，再到下游的面板、NB 組 裝，近期都明顯谷底翻揚。 電子回春態勢明顯，台股主力 部隊上陣，加以總統大選前利多持 續挹注，基本面趨勢樂觀，且就大 盤技術面而言，低量區多半是股市 低價區，即所謂「無量不成頭」， 加權指數在相對低價區的機率較 高，有利於大盤轉強。 責任編輯：翁立民

顧富仁

10 專業看盤

第25期

2011/05/30～06/05

每週六出刊

520不確定因素消除！

專欄

回測季線後 大選行情啟動

操作策略

自上期報告中指出台股如 預期回測後季線後，時序也進 入 六 月 股 東 會 旺 季 及 Computex台北電腦展，電子股 因為台幣升值壓力過去幾個月 以來一直無表現空間，但是美 國QE2到期在即，美元指數轉 強後台幣升值壓力大減，電子 股在未來一周摩台結算後表現 空間較大。 三大法人從五月初至25日 以來賣超台股344億，六月台股 已無報稅壓力並從三大法人賣

超金額上看，而且距大選只剩6 個月時間，三大法人回補台股機 率高，再加上今年將有9000億現 金股利釋出，台股資金不缺上看 萬點就不會只是夢。 美元方面，美元反彈確立， KD高檔鈍化，短線整理，美元反 彈將牽動國際資金流向對股市 及原物料行情的波動加劇，對台 股權值股影響甚大。 QE2結束在既美元轉強電子 來電及六月股東會行情加上 Computex，電子反彈可期。

量先價行、嚴守紀律，資金控管部分；分3次進場 買進個股時買訊出現一份佈局卡位一份加碼一份備 用，高檔背離賣出以1/2為原則賣出訊號時全出。 手中套牢個股不可放任不管，機會難得；今年是 大選年加上國際熱錢亂竄，利用類股輪動快的特 性更加把握萬點行情。應在下次賣訊出現時減碼 1/2轉進有買訊之個股以加速資金靈活度那萬點就 不只是萬點了。

100 年 05 月 03 日至 05 月 25 日三大法人買賣金額統計表

加權指數

單位名稱

補量換手 1400億為佳

3582凌耀 3582凌耀，股價橫向整理五個月時間隨著電子 步入旺季NB及智慧型手機需求旺，成交量能加溫中，指標翻紅， MACD多頭排列預期將有一波表現空間。 環境／距離光源感測IC是應用在NB和PC使用者離開一段時間後可 將調暗面板亮度，以及手機可偵測使用者耳朵是否距離手機的距 離，而調整光源或觸控功能。 凌耀今年來在智慧型手機等應用市場出貨持續成長帶動下，業績 穩定成長，第1季營收2.45億元，年增37.88%，稅後淨利5053萬元 ，也較去年同期成長46.5%，每股純益1.5元。隨著時序逐漸步入 傳統營運旺季，凌耀4月營收攀高至1億元，月增2.35%，也較去 年同期成長39.63%，並創下上櫃來新高紀錄。

賣出金額

買賣差額

自營商

73,188,068,190

76,788,963,700

-3,600,895,510

投信

49,386,168,414

53,239,016,395

-3,852,847,981

外資及陸資

350,337,615,527

377,283,303,856

-26,945,688,329

合計

472,911,852,131

507,311,283,951

-34,399,431,820

資訊來源：台灣證交所

100 年 05 月 01 日至 05 月 25 日三大法人月彙總交易資訊 單位名稱

買進金額(元)

賣出金額(元)

買賣超(元)

外資及陸資

18,983,820,521

14,506,858,681

4,476,961,840

投信

8,282,622,180

10,745,635,844

-2,463,013,664

自營商

10,540,397,970

11,570,874,659

-1,030,476,689

合計

37,806,840,671

36,823,369,184

983,471,487

資訊來源：櫃買中心

美元指數

2353宏碁 擺脫基本面陰霾 NB代工廠擺脫基本面陰霾，加上外資直指EMS

美邦投顧顧富仁總顧問諮詢電話:(02)7726-5899 環境／距離光源感測IC大廠

買進金額

▲美元反彈確立，KD高檔鈍化，短線整理，美元反彈將牽動國際資金 流向對股市及原物料行情的波動加劇，對台股權值股影響甚大。

9939宏全 Q3前訂單滿載 今年營收挑戰新高飲料再包裝受惠股 311日本地震災情嚴重的東北區皆有日本前三大飲料瓶蓋廠的廠 房，因此在震災過後，宏全接獲許多日本轉來的客戶，5月起已 開始交付半數日本轉單，6月將開始全數消化日本轉單，原本 Q2、Q3就是傳統旺季，今年宏全旺季營運將會更旺盛。宏全營運 主要成長動能來自台灣、中國大陸及東南亞市場。今年中國大陸 飲料市場預估將有20~30%的成長，宏全可望超越市場成長幅度， 宏全新增蒙牛太原代工乳製品廠、鄭州In-house塑蓋廠、昆明廠、 天津吹瓶廠都將在今年陸續投產。

廠偉創力(Flex)可能會退出NB代工市場，代工廠毛利率見到谷底翻 揚的機會，股價也開始觸底反彈，引領零組件廠商蠢蠢欲動。 NB代工廠第2季營運逐步回穩，接下來的台北國際電腦展 (Computex)將在下週展開，加上缺料問題逐步解決，為有機會炒 熱第3季旺季需求。 華碩(2357)平板電腦「變形金剛」開賣告捷，供應鏈傳出缺料問 題已經解決，6月出貨量將三級跳、達30萬台，由宏碁代工的 Google雲端小筆電也可望在台北國際電腦展正式現身。廣達及 仁寶股利不俗，其中廣達決定配發現金股利3.6元，仁寶現金 股利則為2.7元。現金殖利率分別有5.9%及8%左右，隨NB代工 毛利大幅下滑，使得競爭廠紛紛退出此一市場，殺價搶單的 慘況已見到止血，第2季陸續傳出代工價調漲訊息，毛利率也 可望回升，激勵近來NB大廠強勢反彈。由各大NB廠來看NB最壞 的情況可望雨過天晴，宏碁股價基期低可望由外資回補後反彈 一波至季線水位。

9939宏全 3582凌耀

成為 操盤人 的第一課

徐士航

專欄

2353宏碁

投資一定有輸有贏，當投資的部位 正在獲利時，每位投資人都會興奮的飄 飄然，感覺世界真美好。賺錢時快樂是 正常的，大家都一樣。 但一個成功的投資者或操盤人，首 要的課題不是賺錢何時要放口袋，是面 對虧損時如何當機立斷。華爾街的操盤 高手賴瑞、海特說過一句名言「獲利無 法預估，風險可以控制」。簡言之，雖 然你不能控制獲利(要漲多少)，但是你可 以控制風險(輸多少)。

沒賣不算輸？

：面對虧損

台灣的投資人，是全世界最有耐心 的投資人，說是有耐心其實是不肯認 輸。“還沒賣都不算輸”，總有一天等 到股價回來。一檔股票套個三五年比比 皆是，這根本就是拿自己的錢在開玩 笑。怎麼可能檔檔股票都像宏達電一 樣，創新高讓你解套。很多人賠錢就放 著，再買再賠，再賠再放。最後滿手套 牢股票，無法收拾。如果你也是這樣， 小心股票下市，像國巨(2327)你還想凹都 不行。（圖一） 停損就是輸，就像台灣霹靂火劉文 聰”我不尬意輸的感覺”。因為沒人喜 歡輸錢，所以都不願意面對。能拖就再 看一天，抱著僥倖的心態股價也不會回 來。所以當機立斷勇敢面對，"砍”的時 候沒甚麼好可惜的。

君子不立危牆之下

華爾街操盤手則第一問：請問你坐 的船，船艙破洞進水，你第一個反應是 什麼？所有人的答案都相同，要搶救生 艇或連絡救援單位火速前來。不會有人

圖三-3 新聞授權：中央通訊社

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鉅亨網

拿性命開玩笑，還想繼續留在船上。股 票也是一樣，危險產生時要快快離 開，哪有留下來的道理。輸一點沒關 係，每個人都會輸，但是絕不能讓虧 損繼續擴大。 "亡羊補牢”的故事大家都聽過，但 股票市場中錯誤卻一再的重複。經歷過 2008金融海嘯，很多人還是沒學乖。還 是抱持過去的態度，把風險拋在腦 後。以太陽能(5483)中美晶來說，第一 季 還 很 多 人 在 追 。 沒 有 賣到最高點146 元很正常，但接下來利多不漲，核災也 不漲。130元以上很多機會讓你賣，均線 死亡交叉也有120元你還不賣。非要跌到 81.5元，知道痛才想要賣？為何？還在幻 想要衝上去200元，賣了怕買不回來？ （圖二）

圖一

5483中美晶

小輸沒關係 明天賺回來 你該建立正確的觀念，操盤首重風 險意識。認賠小輸可以馬上賺回來，績 效可以一直維持在正報酬。但只要大輸 一次，接下來整季就辛苦了。所以我一 直推廣短線交易，短線交易風險有限， 先立於不輸在累積獲利。偶爾虧損馬上 出場，隔天換股再賺回來就好。股票處 處是機會，何必單戀一枝花。例如， (3034)聯詠小輸2%出場，馬上換(5353)台 林或(2520)冠德賺回來。習慣了正確的操 作方式與觀念，自然往贏家的路邁進。 （圖三）

徐士航投資長諮詢專線 (02)7726-5899

圖二

3034聯詠

圖三-1

圖三-2 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

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每週六出刊

2011/05/30~06/05

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第25期

東綠 西白 南紅 北黑 中黃 藏人與漢人都以這五方顏色作為風水吉位 「五路財神」是西藏人供奉的財神，專門掌管天庫 財富之神，他們除了掌管財富之外，也是藏密護法一支 龐大力量，還負責掌管，濟度眾生所有功利事業。 「五 路財神」按身份分別為黃、紅、白、黑、綠財神。並有 共同的陀羅尼咒語「吽雜母巴拉贊聯扎耶梭哈」。就是 求得財神身語功德加特，護佑成就一切願望的真言。「五 路財神」並以中為黃、東為綠、南為紅、西為白、北為 黑分別任五方守護之職，藏人並以這五方頻色作為風水 吉位。 黃財神 — 增益，積聚福德，增長智慧： 紅財神 — 敬愛，招聚貴人，圓滿祈願： 白財神 — 息災，平息災難，增添財富： 黑財神 — 降伏，消除怨敵，降伏魔敵： 綠財神 — 鉤召，成就事事，增展財運： 五姓財神「藏巴拉」梵名 Jambhala，源於古印度的神

祇俱毗羅（Kubera），他的法相是手持吐寶鼠或一袋黃金，挺著一個大肚子。當 藏巴拉傳到西藏後，各藏傳佛教支派逐漸發展至依不同修持所屬的五種顏色、 形象，再配合五方佛的概念而成為五姓財神。一般人以五姓財神身上的顏色作 為稱號 【1】中央大日如來佛—化現為白財神（White Jambhala）—能克服癡執 【2】東方阿閦如來佛—化現為黑財神（Black Jambhala）—能克服瞋心 【3】南方寶生如來佛—化現為黃財神（Yellow Jambhala）—能克服我慢 【4】西方阿彌陀佛—化現紅為財神（Red Jambhala）— 能克服貪欲 【5】北方不空成就如來佛—化現為綠財神（Green Jambhala）—能克服嫉妒 種子字「嗡嘛尼貝美吽」六字大明咒，在西藏還有另一種典故，也就是指「藏 密護法」。「藏密護法」是掌管雪鄉西藏財富之神，不但是支隊伍龐大的神佛， 而且在雪域高原佔有極崇高的地位，這一支龐大隊伍，除了護持佛法之外，還 負責掌管濟度眾生所有的功利事業，這方面與漢人佛教的五路財神截然不同。 五姓財神也是藏傳佛教各大教派所供養的五財神，分別為綠、白、紅、黃、 黑財神。這五姓財神有共同的陀羅尼咒語「吽雜母巴拉贊聯扎耶 梭哈」，就是 求得財神身語功德加持，護佑一切願望的真言。「五姓財神」並以東為綠、西 為白、南為紅、北為黑、中為黃分任五方守護之 職，藏人與漢人都以這五方顏 色作為風水吉位。

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黃財神：為密教護法諸財神之首，修持者，能增長 福德、壽命、智慧、物質。黃色代表財富。中方以黃 色為吉祥方位，吉祥數字為２。 白財神：相傳是觀音菩薩所變幻。修持者，可消除 一切眾生因貧困所致的污穢，增添財富。白色代表智 慧。西方以白色為吉祥方位，吉祥數 字為５。 黑財神：為擺脫窮困的化身，修持者，可消除怨敵、 偷盜、病魔等違緣的糾纏，使主修者增添財富。黑色 代表權威。北方以黑色為吉祥方位 ，吉祥數字為１。 紅財神：集諸財神功德於一身，有完全懾服天、地、 人三界之功德，修持者，能淨化惡運之障，招聚貴人 及財富，增展一切善業，福德、命 運、智慧。紅色代 表愛情。南方以紅色為吉祥方位，吉祥數字為６。 綠財神：能淨化惡運之障，修持者，能淨惡運，增 展財富。綠色代表健康。東方以綠色為吉祥方位，吉 祥數字為３。 以 上 資 料 來 源：http://tw.knowledge.yahoo.com/ question/question?qid=1507112612031

特別說明： 1. 每一唐卡都由「釀妥寺主持 根嘎絨布仁波切 開光加 持」（釀妥寺：甘孜藏族 自治州，建寺于 1258 年） 2. 交貨時間：劃撥後 15 天寄 達。 3. 運送方式：航空快遞由大 陸直接寄送到府。 4. 高 150cmx 寬 95cm （含軸頭） 5. 尺寸誤差 ±2cm 6. 唐卡繪製的是佛教聖相， 所以我們選用的裝裱材料均 是現在能有的最好的材料， 正面選用定制的高檔棉織金 絲錦緞（很多質量差的唐卡 是使用化纖材料），織繡藏 傳佛教的蓮花圖案，背面使 用高檔的裝裱錦綾，手工精 細裝裱而成，帶掛軸，照 面，可直接懸掛到牆上。 新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：翁立民

12 馬英九專刊

第25期

2011/05/30～06/05

每週六出刊

笑得好可憐

從小學到大學的好朋友—張玨

不善做作的小馬哥 鏡頭前 小學時代，馬英九是我在 女師附小隔壁班的同學，我雖 然不認識他，卻常聽我的雙胞 胎姐姐—張琤提起他，所以對 他並不陌生。 高中時期，我和張琤都念 北一女，每逢校慶日，馬英九 都陪他的建中同學王震鈺，來 追我班上的一個女同學。王震 鈺都會學著當時的流行，在我 們教室黑板上，留下他家的門 牌號碼。馬英九也會在張琤班 上的黑板上，留下他家的地 址，並以「知名不具」的方 式，和張琤打招呼。 這段時期，我們喜歡暑假 去露營。我和張琤等一群北一 女的同學，和馬英九帶的一群 建中號稱YELLOW CLUB的男同 學，分別出發前往金山等露營 地。在那兒，我們有時玩在一 起，有時則各玩各的。 馬英九很活潑，喜歡彈吉 他、唱歌、說笑話，頗能帶動 活動的良好氣氛。我記得他很 喜 歡 唱 的 一 首 英 文 歌 是 YELLOW BIRD，這首歌也成了 他們Y.C.的會歌。 當年風氣未開，師長都不 太贊成高中男女生交往，一起

辦活動，我很感謝馬英九帶給 我高中時期的異性友情，其中 有些人，像陳盛泉等人，一直 持續至今，大家仍是好朋友。 後來，我們很多朋友都考進了 台灣大學，念大二時，胡定吾 當選學生代聯會主席，我和他 並不認識，卻因為從高中時 期，對馬英九建立的信任感， 我和姐姐都一起進了代聯會。 馬英九擔任秘書長，我當服 務，張琤當總務。馬英九認 真、負責、正直，在他帶領 下，我們那屆代聯會幹部同心

一致，財務公開，大家都做得 很有成就感。 大學畢業後，大家各奔前 程，馬英九往政界發展，後來 我多半是從報紙新聞中，得知 他的消息，偶爾老同學聚會碰 面，大家又如往昔的談笑風 生，馬英九仍是馬英九。只是 現在看他在媒體鏡頭前的笑 容，總覺得他不善做作，笑得 好可憐呢。 (張玨為台大公衛所副教 授、台北市雙胞胎協會理事長)

▲馬英九高中就是同學裡的孩子王， 常帶頭搞活動，搞外交。

文／范植明

▲高中時期的馬英九,很活潑、愛唱歌、愛 說笑,常帶建中和北一女同學去露營。

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12

第 版 作者 范植明

第 版 作者 范植明

小小的轉經輪筆 內含藏文六字真言 訂閱

轉經輪筆

送

「轉經輪筆」為一專利新產品，是將傳 統的「經筒」結合寫字的功能所做的特 殊設計。 「轉經輪」、又稱「嘛呢經筒」，其意乃 指手轉的六字大明咒經文。藏傳佛教認 為，持頌「六字大明咒」越多，越表對佛 的虔誠，可帶來平安喜樂、並能累積無量 的功德。因此人們除了口誦之外，還製作 「嘛呢經筒」，把「六字大明咒」經卷裝 於經筒內，用手來搖轉。凡該經筒旋轉一 周，就相當於念誦經筒內的經文一遍，不 斷地轉動經筒則表示反復念誦著成百倍千 倍的「六字 真言」。

轉動一次 如修行七年

台灣首批150枝 只送不賣

（大水風輪續）云：「釋迦如來曾教言除蓋 障菩薩：『諦聽，瑜伽士修持七年的功德， 不如轉動一次經輪的功德，於一大劫中聽聞 三藏四續的功德，不如轉動一次經輪的功 德。』」製作六字真言轉經輪，並且能經常 轉動修持，其願力功德等同千佛。 根據藏傳佛教的說法，六字大明咒--嗡 嘛 尼 唄 咩 吽之利益及功德非常大，雖然佛陀能 以神力將十二年間降雨之雨滴數一一算 出，然而對於唸一次六字大明咒之功德利 益卻算不出來。此世界之河川，及海洋之 水滴可以儘數，然唸一次六字大明咒之功 德利益，依然數不盡。雖然宇宙及須彌山之 原子可以儘數，唸一次六字大明咒之功德利 益不能數盡。

本報特別爭取到台灣首批150枝轉經輪筆， 贈送給本週訂閱讀者，我們依照郵局劃撥日 期作為贈送順序，劃撥訂閱後 轉經輪筆於一 周內以掛號包裹寄出，這是因為您的劃撥 單，郵局常常需要三至五天才能寄到本報。 前150名送完之後，下一批到貨必須等候一 個月，所以較晚劃撥的訂戶，敬請諒解。 由於這是台灣首批 轉經輪筆，無從調 貨，求購困難， 我們只送不 賣。

財富充盈、智慧滿願

乙支

持六字大明咒，對於病苦、刑罰、非時死之 恐懼可以消除，壽命增長，福德增加，財富 充盈。即使命終之時，通往下道諸門亦得而 封閉，得以人、天之神受生，接觸佛 法，具足自由及機緣來修法。 持咒者之氣息觸及他人，他人最終亦得證 果。任何來生均得高貴外形，語調和雅，門 第尊貴，並具有諸種美德，例如得入禪定深 ★中國專利(CHN.PAT )：ZL2006 2 0137131.5 境，長壽，善於從事利生事業，門徒眾多， ★台灣專利(TWN.PAT)：M 308178 財富，智慧，所求滿願，並因深信諸如來而 ★本產品受專利權保護，不得仿冒 （劃撥訂閱後 轉經輪筆於一周內以掛號包裹寄出） 得為佛子。

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房地產

每週六出刊 2011/05/30~06/05 第25期

迎戰六月陸客自由行 熱門商圈租金全面揚升

因奢侈稅影響，全台住宅 市場普遍呈現量縮、價微跌的 走勢。反觀店面市場受政策利 多加持，加上整體投資環境熱 度不減，以致近期各項標案屢 創新高。繼五月上旬市場傳出 港商亨得利鐘錶以每坪745萬 元的天價轉賣標得半年的安泰 銀行店面，及三陽忠孝大樓店 面以每坪單價650萬元的高價 拍出，熱門商圈店面稀少性搭 上陸客自由行的話題，再次展 現獨特的價值魅力。根據永慶 房屋店面事業部統計，從去年 以來，台北市最具指標性的八 大商圈，租金漲幅驚人，平均 都有2~3成的成長，因此帶動 買方向上追價的力道。

政策商機無窮 知名商圈空置率再降

陸客自由行迫在眉睫，除 了北京、上海、廈門3城市率 先施行，每天500人以外，另 外還有不限省籍、人數的離島 地區自由行。永慶房屋店面事

業部經理鄭朝鶴指出，若以七 天六夜的行程規劃作為基準， 保守估計「自由行」下半年將 為台灣觀光、零售業帶來至少 35億以上的商機。 鄭朝鶴分析，若參照香港 從2002年開放「個人遊」的經 驗，短短9年間，大陸旅客人 數就從683萬人增加到2,268萬 人，提升2.3倍，而人均消費也 從5,640港元增加到7,453港 元，有32％的成長，獨佔全球 訪港遊客的鰲頭。對比去年陸 客來台人數僅163萬，有將近 13倍的差距，商機開拓的想像 力很大，也吸引陸資、港商、 業者、金控、投資人等各路人 馬展開搶攻精華商圈灘頭堡的 激戰。 鄭朝鶴表示，以陸客赴港 消費的內容來看，除了服飾 業、餐飲點心佔的比重最高， 最受歡迎的是藥妝、珠寶首 飾、手錶精品。所以台北市忠 孝SOGO商圈、忠孝敦化商圈、

中山晶華商圈、南京西路商圈 受國內外知名連鎖品牌業者青 睞，指名度最高、佈局最深， 目前店面空置率也最低。

錢潮滾滾金店面 租金行情再攀新高 鄭朝鶴認為，台北市精華 商圈的金店面成交行情持續走 高、屋主惜售心態濃厚，主要 受租金調升、自由行的預期心 理影響。以旅館林立、觀光客 密集的中山北路晶華商圈、南 京西路商圈為例，近期各類中 小型精品旅館紛紛進行改裝、 拉皮，再加上打造中山北路精 品街成為「台灣表參道」的計 畫，短短一年內，商圈店面租 金最高攀升5成，漲勢驚人。 週邊原本老舊的建築也因為商 業價值提高，改建的機會增 多，中山北路兩旁的景觀逐漸 脫胎換骨，新推建案擠身豪宅 的行列。 另外，雙捷運商圈也會因 為交通優勢，加速商機匯集。

陸資來台投資不動產 整理出重要5點陸資來台投資不動產Q&A

依照觀光局資料統計，97 年陸客來台觀光人數有9萬 4765人，到了99年，已經急速 增加至122萬8086人，而至今 年四月為止，來台觀光的陸客 人數也有43萬5504人；以來台 總觀光人數來看，陸客所佔的 比例，從97年的5.34%、98年 的23.46%、99年的37.83%，一 路爬升至100年4月最新統計的 38.06%(參見表一、圖一)。另 外，根據經濟部的資料顯示， 陸資來台投資的件數，在98年 有23件、總金額為3748萬6千 元美金，到了99年增加為79 件、9,434萬5千美元，而截至 100年3月之統計，已有28件、 總金額達1千383萬美元。(參 見表二) 太平洋房屋李珠華副總表 示，可見近幾年來，無論是陸 客來台觀光的人數與比例，或 是陸資來台投資的件數及金 額，都有明顯的成長，已在台 灣的市場開始形成影響力。預 估在6月開放陸客自由行後，將 會為台灣帶來另一波觀光和投 (人數) 1,400,000

資熱潮。 而依據內政部訂定「大陸 地區人民在臺灣地區取得設定 或移轉不動產物權許可辦法」 的規定，太平洋房屋特別整理 出，陸資來台投資不動產的 Q&A，供大家了解： 一、Q：大陸地區人民可以 在台灣地區取得、設定或移轉 不動產物權嗎？ A：經「大陸地區人民在臺 灣地區取得設定或移轉不動產 物權許可辦法」許可後，大陸 地區人民、法人、團體或其他 機構，或其於第三地區投資之 公司(簡稱為陸資公司)，始得 在臺灣地區取得、設定或移轉 不動產物權。 二、Q：何謂大陸地區人 民？ A：(一)指在大陸地區設有 戶籍之人民。 (二)於大陸地區人民旅居 國外者。 (三)大陸地區人民，無論 其已來臺灣居留、居住或結 婚，在未依法取得中華民國國

圖 一 ： 97~100年 陸 客 來 台 觀 光 人 數 及 比 例 統 計 38.06 37.83

1,200,000

人數

1,000,000

比例(%)

(%) 40.00 35.00 30.00

23.46

25.00

800,000

20.00 600,000 400,000

15.00

5.34

10.00

200,000

5.00

0 97

98

99

100(1~4月)

0.00 (年別)

籍以前，均屬大陸地區人民。 三、Q：如何辦理大陸地區 人民(專指自然人)取得、設定 或移轉不動產物權？應備哪些 應備文件及如何辦理？ A：(一)身分證明文件：持 大陸地區製作之常住人口登記 表或居民身分證文書，向大陸 地區縣市公證處辦理涉台公證 書，再向財團法人海峽交流基 金會申請驗證之文件。受託人 為大陸地區人民，受託人之身 分證明文件及委託書均應依上 述規定辦理。 (二)申請書：向不動產所 在地直轄市或縣(市)政府洽取 或網路下載。 (三)申請機關：直接向土 地所在地之直轄市或縣(市)政 府地政機關申請。 四、Q：大陸地區人民(專 指自然人)取得不動產物權後， 日後移轉該不動產有何限制？ A：大陸地區人民取得供住 宅用不動產所有權，於登記完 畢後滿三年，始得移轉。但因 繼承、強制執行、徵收或法院 之判決而移轉者，不在此限。 五、Q：經許可取得不動產 後，如何辦理申請進入臺灣地 區？可停留多久期限？ A：(一)檢具臺灣地區土地 建物登記簿謄本，依「大陸地 區專業人士來臺從事專業活動 許可辦法」第3條之1 (即大陸 地區專業人士申請來臺從事專 業活動，應於預定來臺之日十 四日前，依下列規定提出申 請；其屬緊急情況者，得於預 定來臺之日五個工作天前提出 申請：一、在大陸地區者：由

後奢侈稅時代 中古新成屋角力 奢侈稅6月即將實施，建 築業調查，市場中古屋價格蠢 蠢欲動，之前因奢侈稅暫停的 廣告行銷，也可望從六月傾巢 而出，預估市場會出現中古 屋、新成屋搶客大戰。 投資客和投機客的奢侈稅 逃命潮即將終止，鄉林(5531) 不動產研究室針對最近北部、 中部建案看屋民眾進行問卷調 查，發現高達8成6以上民眾認 為未售出的中古屋，可能會將 奢侈稅轉嫁給購屋民眾；資金 不足的消費者，3成6首選中古 屋，3成左右選擇新成屋，僅 一成不到的自住戶先考慮預售 屋。 鄉林不動產研究室發現，

中古屋漲價後，每坪實際價格 和新成屋落差逐漸接近，台中 市公益路中古屋建案近期傳出 每坪從原先的新台幣19、20萬 元，調漲到22萬元到24萬元不 等。 部份台中市南區、大里一 帶的新成屋，因為空間設計新 穎，加上具有房產保值性，從 原本每坪13、14萬元，也傳出 調漲每坪5000元到1萬元不 等。 鄉林集團董事長賴正鎰指 出，奢侈稅重擊房市投資客， 有助房市穩定，當時投資客炒 作最多的台北市、新北市，短 期內買賣成交量減少，中古屋 為搶時間出售，房價明顯下

修；至於新成屋則未聽聞降價 求售。 賴正鎰表示，台灣五大都 會區購屋民眾依然看好經濟情 勢，行政院主計處也預估今年 消費者物價指數(CPI)漲幅由2 月預測的2.00%提高為 2.18%。此外，奢侈稅讓中小 型體質不佳、資金不足的建商 不易再投入市場，建築市場將 出現洗牌情形。 賴正鎰看好六月底即將開 放陸客自由行，政府又積極展 開招商，預計將有指標型陸資 企業在今年底前到台灣投資， 可望帶來新商機和工作機會， 對五大都會區的房市可望發揮 部份支撐力道。(韋樞)

以站前商圈為例，繼微風廣場 承接台北車站的美食街，創造 亮麗成績，誠品也大手筆進駐 台北車站地下街新世界購物中 心，甚至引進大陸遊客熟悉的 餐飲品牌，再加上京站時尚廣 場的商圈改造，已讓商圈重啟 魅力，甚至讓原本被視為燙手 山芋的大亞百貨都順利拍出。 鄭朝鶴研判，預計本月公開招 標的雙子星大樓會因為投資門 檻降低、機場捷運工程、附近 商圈活化的推進，啟動的機會 比以前高很多，可以直接嘉惠

商圈復甦，未來還會帶動另一 波新商機，因此租金年增率也 超過2成。

超越打房壓力 店面走勢中長期仍看多 奢侈稅實施後，具有固定 租金收益的店面將仍深受房 地產投資人士的喜愛，看好 未來觀光商機，店面市場很 難寂寞。觀察近年來香港店 面市場受惠於陸客自由行的 利多，店面市場無論價、量 都有穩定的成長，且在剛開

放的前三年，旅客增加幅度 最大、效益最明顯。鄭朝鶴 建議，開放陸客自由行之 後 ， 旅 客 會 產 生 「 年 輕 化」、「常態化」、「分眾 化」的效益，加速消費客層 的轉變及受惠商圈的增加。 有自用需求或資產配置需求 的店面買方，可伺機進場挑 選好貨，未來將可享有商用 不動產長線增值的效益。

台北市八大店面商圈租金行情 空置率變化

店面商圈

租金行情(元/ 坪/月 )

空置率 (％)

99年Q1

100年Q1

99年Q1 100年 Q1

忠孝 SOGO商圈

8,000~20,000

10,000~25,000

3.7

2.7

忠孝敦化商圈

8,000~15,000

8,000~20,000

3.2

2.5

公館商圈

5,000~18,000

5,5000~19,000

4.8

3.9

西門町徒步區

2,500~12,000

3,500~15,000

3.1

2.6

士林夜市商圈

2,000~11,000

5,000~18,000

3.5

2.9

中山北路晶華商圈

4,500~7,000

5,500~11,000

0

0

南京西路商圈

5,000~7,500

6,000~10,500

2.6

2.6

站前商圈

2,000~7,000

3,000~7,500

5.3

4.9

資料來源：永慶店面事業部；統計時間於99年1月1日～100年3月31日

邀請單位代向主管機關申請， 向內政部入出境及移民署申請 許可進入臺灣地區。 (二)大陸地區人民依前項 規定經許可進入臺灣地區之停 留期間： 依「大陸地區專業人士來 臺從事專業活動許可辦法」第 12條第3項規定，大陸地區人 民已取得臺灣地區不動產所有

權者，其來臺停留期間及入境 次數，不予限制。但每年總停 留期間不得逾四個月。 李珠華副總說，陸客6月 來台自由行在即，大型企業 主及店家看好陸客帶來的觀 光商機，紛紛搶進觀光飯 店、夜市及具有商圈特色等 陸客愛去的地區，未來這些 地區的觀光商機及店面商

機，將更活絡可期。另一方 面，陸客自由行，同時也會 增加陸資在台灣置產的意 願，為台灣房市再注入一股 新的活力，這也是繼兩岸簽 訂實施ECFA後，又一項帶動 房市活絡的政策。

陸客來台置產 南京潛力大 台灣搜房網說，中國大 城市裡，以南京市民眾透過 網路瀏覽台灣中古屋、租屋 市場最為顯著。搜房網分 析，陸客自由行可望7月1日 前登場，南京民眾來台看房 與置產的潛力最大。 另 外 ，傳 統的1線 城市如 北京、上海、廣州，則對台 灣的預售屋市場，保持高度 興趣。 行 政 院長 吳敦義表示 ，7 月1日前會開放陸客自由行。 台灣搜房網說，陸客來台除 了觀光業直接受惠外，房地 產業界也正期待，來台手續 簡便後，可以安排來台陸客 了解台灣房地產。 台灣搜房網說，利用網 路無國界的特性，大陸網友 早已透過網路方式，搜尋瀏 覽台灣的房屋資訊。而且， 不同的大陸城市居民，對於 台灣的租屋、中古屋及預售 屋3個等級的房地產市場，呈 現出不一樣的關心結果。 根據台灣搜房網從年初 到5月23日統計資料顯示，以 南京市為首的2線城市，搜尋

瀏覽台灣中古屋及租屋物件 次數最多，顯示對台房產的 興趣主要以中古屋和租屋市 場為主。 對於南京市相當關注台灣 的中古屋房市，台灣搜房網 說，南京與台灣的關係，就 歷史淵源可追溯國民政府曾 在南京設立首都，國父陵寢 也位於南京中山陵，台灣與 南京有著不比尋常的情誼。 台灣搜房網說，2月簽訂 的「第3屆南京台灣名品交易 會」合作備忘錄，南京更成 為大陸第1個同時具備台灣產 品展覽與專屬通路的城市， 因此，一旦陸客自由行或置 產的法令解禁，招攬來台看 房或置產的城市，應屬南京 市潛力最大。 另外，發達的1線城市 「北上廣」（北京、上海、 廣州）及西部重鎮成都，則 主要對台灣的預售屋市場特 別感興趣，分佔排行榜前5 名。 值得注意的是，北京對台 灣預售屋的瀏覽量排行雖高 居第2位，但是在對台灣租屋

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及中古屋物件的瀏覽量排 行，卻是並未擠進前10名。 台灣搜房網說，雖然北京 市民的資金雄厚，投資力道 強，而且在兩岸經濟合作架 構協議（ECFA）簽署後，應 該有利於進軍台灣房地產。 不過，北京、上海等1線城市 已加速邁向國際化，投資布 局除了台灣外，更多的是將 眼光放遠至歐美等城市。 另外，預售屋物件瀏覽 量進入前10名排行的，有 半 數是位居內陸的2線城 市，如長沙、合肥、貴陽 等。台灣搜房網總經理楊建 傑分析，這些中國的2線城 市，對於台灣成熟的房地產 業有高度興趣，無論從建案 產品企劃、銷售模式到客戶 服務都有很高度的同業學習 心態。 楊建傑說，這些城市的 排名在前，主要是因為當地 房地產業界對於了解台灣預 售屋市場的需求所導致。 (林沂鋒) 責任編輯：大為

科技新知

第25期

2011/05/30~06/05

每週六出刊

靈魂真的會出竅

死亡 讓人放鬆和快樂？

紙手機 柔軟可折疊

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據物理學家組織網報 導，世界上首個互動式紙電 腦將會徹底改變互動式計算 領域。加拿大女王大學人類 媒體實驗室主管、這種電腦 的研製人維特加爾表示：「它 代表著計算領域的未來，不 出 5 年，這項技術將大行其 發現靈魂出竅開關 道。可以將這種『紙』打造 這能夠解釋幻覺、光和隧道，但 成手機，那樣的話，看起來， 靈魂出竅和感覺到死亡又如何解釋 感覺起來和操作起來均同一 呢？死亡感的解釋很簡單。快速眼動 小片互動式的紙一樣，點擊 睡眠過程下，人處於麻痹狀態，否則 四角可以翻頁，或者用筆在 看到光隧道 遇見逝去親人 就會在做夢時「自殘」。納爾遜引用 上面直接書寫資訊。」 麥克肯澤曾經親身經歷過所謂的 瑞士神經學家奧拉夫• 布 蘭克進行的一 這 款 名 為「 紙 手 機 」 「瀕死體驗」，也就是在分娩過程中。 項研究解釋靈魂出竅。布蘭克和同事 (PaperPhone) 的 智 慧 手 機 原 當時，未出世的孩子讓她陷入極大擔 在準備為一名 43 歲的婦女實施手術時 憂之中，周邊的世界一片黑暗，只有 得出了一項驚人發現。當時，這名婦 型被稱作柔性手機更合適，它具有智 一個明亮的光點。她恍惚地意識到分 女疾病發作，外科醫生對其大腦施加 慧手機的一切功能，例如儲存電子書、 娩出了問題，自己流了很多血，但在 電脈衝，試圖發現問題出在什麼地方。 播放音樂或者打電話。不過它的顯示 光點中，她卻感到非常舒服愜意。 突然間，這名婦女——手術時保持清 幕是由一張 9.5 釐米長的薄膜。柔韌 整個過程中，他們一直保持神志清醒。 止這樣的危急時刻經歷的很多瀕死體 她說：「光點最初像一個小孔， 醒狀態——說她靈魂出竅，漂浮在上 性令其比當前的所有移動式電腦更方 驗。」 與快速眼動關係密切 我意識到，我被一點點推向它，距離 方，看著下面的自己。切斷電流後， 便攜帶：你可把它折疊起來放進口袋。 維特加爾博士在溫哥華舉行的美 大腦供血暫時中斷 納爾遜是備受尊重的美國神經學 越來越近，它也變得越來越大。它非 靈魂又回到身體。 國電腦協會 2011 年人機互動學術會議 對於瀕死體驗中看到的光、隧道、 常亮，好像一條隧道的牆壁。我走進 家，他認為自己能夠從生理學的角度 納爾遜說：「這名婦女感覺到靈 ( 最重要的人機互動國際會議 ) 上詳細 隧道，沒有感到絲毫恐懼，身體完全 解釋所有瀕死體驗現象。一些人認為 遇到逝去的親人以及靈魂出竅，納爾 魂出竅而後又歸位元具有類似打開電 融入到光點中。這是最令人驚奇的感 人在經歷瀕死體驗時靈魂脫離肉體， 遜同樣給出了自己的解釋。他在研究 燈開關這樣機械運動的可預見性。她 介紹他的這種紙電腦。這種輕薄柔軟 覺，感覺自己無比快樂。我只能用『狂 前往來世，而後又返回地球。這位美 中發現，瀕死體驗會在昏厥和心臟病 觸動了可自由移動意識的開關。這就 的電腦可儲存大量檔，並與其發生互 國神經學家顯然嚴嚴實實地關閉了這 發作等生死攸關的時刻出現。絕大多 好像發現與電梯『上升』按鈕類似的 動，這意味著辦公室以後將不再需要 喜』形容這種感覺。」 紙或印表機。維特加爾表示：「無紙 數瀕死體驗都有一個共同點——大腦 靈魂出竅經歷開關。」 科學家認為有多達十分之一的人 道門。 研究過程中，納爾遜對 55 個自稱 供血暫時中斷。他說：「通常情況下， 將會經歷瀕死體驗，最有可能在心搏 瀕死體驗的快感與大腦的獎勵系 辦公室時代即將到來。所有檔可以能 停止之後。通常情況下，我們在經歷 經歷過瀕死體驗的人進行了分析。這 心臟泵出的血有 20% 流向大腦。如果 統有關。在極度危險的時刻，身體會 轉化成數位格式，儲存在電腦裏，然 瀕死體驗中會看到光，穿過一條隧道， 些人中有 60% 的人此前曾經歷快速眼 供血量降至正常情況下的三分之一， 釋放一系列化學物質，讓人產生放鬆 後把電腦摞在一起，就像一摞紙一樣， 遇到已經逝去的親人，又或者靈魂出 動期入侵。在隨機選擇的一群人中， 大 腦 仍 可 短 時 間 內 保 持 活 躍 狀 態， 感和快樂感。這是一種進化現象，可 或者把它們隨便扔在辦公桌周圍。」 這項新發明預示著新一代電腦具備 竅，漂浮在自己上方，看著醫生和護 這 一 比 例 只 有 24%。 他 說：「 很 多 但 10 到 20 秒之後，大腦便會失去意 追溯到史前時代。如果狩獵隊伍中的 以下優點：超輕、超薄而且非常柔軟。 人進入這個不穩定的邊境，時間只有 識。」 士搶救我們的生命。 一名成員被捕食者逼到絕路，已經必 納爾遜表示，在喪失意識前，血 幾秒鐘或者幾分鐘，而後進入快速眼 曾經有過瀕死體驗的人往往將其 死無疑，只要他不過多反抗，其他成 要是沒人與其發生互動，它們就不會 液不斷從大腦流出，在此期間最有可 動或者清醒狀態。在這個邊境，人會 描述為一種十分快樂的時刻，這種經 員便有更大的逃生機會。捕食者會消 耗費一點電。當用戶用它進行閱讀時， 歷永遠地改變了他們的人生。在他們 出現麻痹、看到光、出現幻覺並進入 能出現問題的組織並不是大腦，而是 耗時間和能量享用獵物，讓其他人避 他們並不會感覺自己正捧著一片玻璃 或者一堆金屬。 ( 孝文 ) 看來，這是一種真實存在的寶貴經歷， 夢境。意識邊境能夠解釋類似心搏停 眼睛和視網膜。視網膜出問題後，黑 免同樣的厄運。( 孝文 )

對於神奇的瀕死體驗，美國著名 腦科專家、肯塔基州大學神經學教授 納爾遜提出了引人注目的新理論。他 認為自己能夠從生理學的角度解釋所 有瀕死體驗現象。毫無疑問，納爾遜 的研究發現讓有過瀕死體驗的人感到 震驚。 在他們看來，這是一種真實存在 的經歷，而不是一種幻覺。瀕死體驗 對他們的人生產生深遠影響，讓他們 完全變了一個人。有過這種經歷之後， 他們對死亡不再抱有任何恐懼。

暗隨之出現，外部光線很難進入眼睛， 進而出現隧道幻覺。隧道盡頭的光來 自兩個不同的源，一個是周圍的光線， 例 如 醫 院 手 術 室 的 背 景 光， 這 可 能 是血液流出時大腦唯一能夠識別的東 西。另一個是快速眼動，能夠在內部 產生光線，也就是在大腦內部。

未來生活預言 人類都是機器人？ 飛行懸浮列車 時速 580

日本東北大學的一個 研究小組研製出懸浮列車 機車，被稱之為「飛行列 車」。這款機車長有「翅 膀」並安裝推進器，可沿 著鐵軌飛行。研究小組由 營原諭介領導，他們研製 的這個列車 - 飛機混合體 可懸浮在鐵軌上方。 由於機車未與地面接 觸，因此就不會產生降低 其前進動力的摩擦，使其 擁有比常規列車機車更大 的速度，同時減少能耗。 這個富有革命性的列車原 型面臨著和所有飛機一樣 的 問 題， 機 翼 會 出 現 傾 斜、搖晃和擺動，導致其 底部很難與地面保持平 衡。飛行列車原型的外形 與《星球大戰》中盧克• 天 行者駕駛的反引力「陸地 飛車」類似，雖然採用一 個內置系統，用於抵消不

需 要 的 機 翼 運 動， 讓 列 車 的 3 個 軸線趨於穩定，但還不足以做到 平滑行駛。 實際上，這並非第一輛可懸浮 在鐵軌上方的列車，此前就已經出 現磁懸浮列車。磁懸浮列車利用強 大的電磁鐵，讓車身底部懸在鐵軌 上 方， 進 而 允 許 列 車 在 鐵 軌 上 方 行駛。磁懸浮列車面臨的問題是， 必須克服火車與鐵軌之間很大的 風阻，絕大多數能量都用於克服這 種阻力上。相比之下，飛行列車則 利用下方的氣流，幫助列車向前行 進。磁懸浮列車的最高速度紀錄為 每 小 時 580 公里，於 2003 年 在 日 本創造。雖然這種列車在日本很受 歡迎，但第一輛商業客運磁懸浮列 車並非首先在日本投入運營，而是 1984 年在伯明罕上演處女航。( 任 秋淩 )

2100 年前生活的十大預測，如果 這些預測能夠變成現實的話，將會讓 世界發生翻天覆地的變化。

能上網的隱形眼鏡

出現時間：2030 年前 預測者：華盛頓大學西雅圖分校的帕 爾維茲教授 你能想像有一天上網只有眨一下 眼睛那麼簡單嗎？帕爾維茲教授目前 正在研究的一款隱形眼鏡或許會讓你 明白一切皆有可能。這種新式的隱形 眼鏡上排列著一個 LED 集合。帕爾維 茲 表 示：「 這 些 LED 組 合 可 以 在 眼 前形成各種圖像。這種眼鏡的大部分 材料半透明，人們可以戴著它自由活 動。」 這種眼鏡還將識別人的面部特徵， 並顯示所見者的生平，還能將一種語 言翻譯成另一種語言，這樣人們就可 以看懂鏡片上顯示的字幕。 也許準備 參加期末考試的學生們會是這種隱形 眼鏡的首批顧客，相信它也同樣會受 到科幻迷們的喜愛。

人體器官商店

出現時間：2030 年前 預測者：維克森林大學安東尼• 阿 塔拉 博士

若不幸遭遇車禍或疾病，人們可 以從「人體器官商店」訂購用自身細 胞培育的備用器官。 科學家現在已經可以培育軟骨、 鼻子、耳朵、骨骼、皮膚、血管和心 臟瓣膜。4 年前，他們培育了第一個 膀胱，去年又培育了第一根氣管。在 未來大約 5 年內，科學家將能夠培育 出肝臟。阿塔拉博士表示：「我們可 以預見的是今後將能夠提供現成的器 官，人們只需取出受損的器官，然後 按照需要植入培育的新器官。」

讀心術

出現時間：2030 年前 預測者：加州大學伯克利分校的•凱伊 目前的技術可以實現往中風癱瘓 的患者的大腦中植入晶片，並將這個

晶片同筆記本電腦連接。這些患者最 終將學會如何利用意念編輯電子郵 件、玩視頻遊戲和上網。 凱伊正在編訂一本「意念詞典」， 他已經研發出了一個可以破解腦電波 信號的電腦程式。他說：「從一大堆 影像中識別出患者看到的特定影像將 成為可能，而且僅僅通過檢測其大腦 的活動，就能夠將這一影像還原。」 日本的本田公司曾製造了一個機 器人，戴著頭盔的員工可通過意念控 制機器人的活動。

毛毛蟲機器人 跑得快！ 人類與機器人融合 出現時間：2100 年前 預測者：麻省理工學院布魯克斯 未來的幾年，機器人可能擁有與 老鼠、貓或狗甚至猴子一樣的智力。 到 那 個 時 候， 有 人 覺 得 機 器 人 可 能 很 危 險。 有 人 建 議 我 們 應 該 在 它 們 的「 大 腦 」 中 植 入 晶 片， 這 樣 一 旦 當 它 們 產 生 了 惡 念， 就 可 以 將 它 們 關 閉。 但 是 也 有 人 說， 為 什 麼 不 同 機 器 人 融 合 呢？ 而 這 正 是 布 魯 克 斯 的 想 法， 他 曾 是 麻 省 理 工 學 院 人 工 智慧實驗室的負責人。 他 表 示：「 從 現 在 開 始 的 50 年 內， 我 們 將 能 夠 通 過 基 因 改 造 看 到 人 類 身 體 發 生 根 本 性 的 變 化。 人 類 種群將會以今天人們想像不到的方 式 發 生 改 變。 我 們 會 發 現 自 己 再 也 不 受 達 爾 文 進 化 論 的 限 制 了。 我 的 預言是，到 2100 年前，我們的日常 生 活 中 將 充 滿 智 慧 型 機 器 人， 而 且 人 類 無 法 將 自 己 同 它 們 區 分 開 來， 我 們 也 將 是 機 器 人， 同 機 器 人 互 相 聯繫。」 這樣的優點是，有一天當你醒來 時， 你 會 發 現 自 己 的 身 體 很 完 美： 美麗、超級強壯而且長生不老。

據美國物理學家組織網報導，美 國塔夫茨大學的研究人員研製出了一 種外形類似於毛毛蟲的軟體機器人， 這種機器人不但十分靈活，還具有和 毛毛蟲一樣的滾動彈射能力。 軟體機器人是機器人研究中的一 個重要領域，它們非常靈活，適應性 極強，但移動速度卻十分緩慢。為了 解決這一問題，美國塔夫茨大學的研 究人員決定將目光轉向陸生軟體動 物，希望能找到新的靈感。

毛毛蟲有彈射特殊能力 研究人員發現，有一些毛毛蟲具 有一種能快速讓自己捲曲成一個球體 而後再彈射出去的特殊能力，從而可 以讓自己從天敵旁邊快速逃離。這種 彈道式滾動是自然界中速度最快的滾 動行為之一，來自美國塔夫茨大學的 研究人員認為這是改良軟體機器人的 一個極好借鑒，可以通過類比這種行 為來製造出更好的軟體機器人。 為了模擬毛毛蟲的運動，研究人 員設計了一個名為 GoQBot 的軟體機器 人，該機器人長 10 釐米，以矽膠和嵌 入式形狀記憶合金驅動線圈製成。之 所以將其命名為 GoQBot，是因為它能 夠快速蜷縮成一個 Q 形，滾動速度可 達每秒 0.5 米。GoQBot 專門對毛毛蟲進 行了功能形態學的模擬，並在其下部 的側面安裝了 5 個紅外線發射器，便 於高速 3D 運動跟蹤裝置的拍攝；同時， 其下部還放置了一種測力板，可對毛 蟲機器人的彈射力量進行精確測量。

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有效地執行災難搶救 為了使毛蟲機器人在 100 毫秒內快 速改變體型，GoQBot 採用一種有效機 械協調機制。動物的這種協調能力主 要通過肌肉的非線性耦合來實現，而 對於為何毛毛蟲不頻繁使用這一特殊 技能來進行移動的疑問，研究人員解 釋稱，這種蜷縮彈射只在較為平整的 平面上才比較有效，整個過程需要耗 費大量的能量，並且結果還不可預料。 論文第一作者、美國塔夫茨大學 生物學系的林懷倜說，目前大多數軟 體機器人都類比蛇的前進方式，這種 類比蠕蟲和毛毛蟲運動的研究則開闢 了一個新領域。這項研究不僅詳細描 述了毛毛蟲獨特的逃生技能，還為今 後軟體機器人的開發提供了一種新的 運 動 策 略。GoQBot 所 採 用 的 技 術 能 使機器人在城市救援、建築物檢測以 及環境檢測等領域發揮作用。由於這 種技術提高了機器人的速度和活動範 圍，今後無肢爬行機器人可以通過滾 動彈射的方式更快速有效地部署到災 難現場，機器人可以先滾動到一個區 域，而後再通過爬行的方式接近預定 目標。( 王小龍 )

責任編輯：周曉非

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婚宴 嚴選

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產業風雲

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親家變冤家 都是為了誰當家 東，持 股比 為 24%，加上 億光的 9% 到 10%，雙方加起來持股比例即達約 34%，兩派持有籌碼相當接近，可預 料的是雙方經營權之爭將相當激烈。

LED 磊晶廠泰谷經營權之爭愈演愈 烈，億光表示，將申請召開股東臨時 會，不排除透過收購委託書的方式積 極爭取董事會主導權；泰谷則表示， 盡全力迎戰。 對於億光表態正式宣戰，泰谷發言 人劉三寶表示，「億光及晶電為拿到泰 谷經營權，早就開戰，並且為達目的， 不擇手段，不斷將泰谷污名化，泰谷會 盡能力防衛，捍衛公司經營權」。 泰谷董監任期今年屆滿，董監改 選扯上的經營權之爭，讓泰谷與億光 及晶電出現各說各話、互相激戰局面。

億光火大嗆聲提告

億光表示，日前泰谷召開董事會， 再次未依「公司法」排入董監事改選 案，確定 6 月 28 日股東會不會依法改 選董監事，對於泰谷公司明目張膽， 公然違法， 億光揚言，將不排除採取抽單並 提告的方式因應。 葉寅夫指出，泰谷違法不改選董 10億私幕股引燃導火線 監 事， 已 嚴 重 影 響 成 千 上 萬 股 東 權 泰谷於 4 月 28 日董事會宣稱，億 益，4 月 13 日，泰谷董事會決議暫緩 光及晶電持有泰谷近新台幣 10 億元的 董監事改選時，獨立董事曾在會中發 私募有爭議，影響有效股權的認定， 言反對，但董事會在會後竟未依法隔 因此將此次股東會的董監改選緩議。 日公告，遲至 4 月 25 日才公告獨董反 泰谷此舉惹惱億光、晶電，讓原 對意見，影響股價一路下滑。 億光表示，據了解，泰谷之所以 本宣稱無意爭取經營權、只為捍衛股 事會中放入董監事改選案，導致 6 月 對此造成泰谷股東損失慘重，葉 東權益的億光指稱，雙方互信基礎盡 28 日股東會無法如期改選董監事，實 會 突 然 在 4 月 28 日 董 事 會 宣 稱， 前 寅夫表示，身為大股東，絕不能放任 失，不排除以收購委託書方式取得董 因泰谷經營階層因持股不足，惟恐依 二次億光和晶電投資十億元的私幕持 泰谷經營者犧牲廣大股東權益，謀求 法改選董監事後會喪失經營權，一再 股有爭議，是為了在發行 ECB 與進行 私利，億光一定會站出來捍衛所有股 事會主導權。 泰谷則以億光聯合晶電 2 家公司 遊走法律邊緣，拖延董監事改選案， 股權交換失敗、被迫進行董監事改選 東權益，億光不排除立即抽單，並將 時，可以片面宣稱億光和晶電持股有 對泰谷提起專利侵權訴訟，並請求巨 股權已擁有泰谷超過 1/3 股權，並意 準備以時間換取空間。 劉邦言表示，最讓億光無法忍受 爭議，而將其股票封存，使其喪失爭 額賠償。 圖取得董事會主導權、已經構成聯合 行為為由，同時也牽涉到市場寡占問 的是，億光和晶電合法投資泰谷近 2 取董監事的權利。 對於億光揚言抽訂單並提告，泰 題，已具有公平交易法問題及疑慮， 年，但泰谷經營團隊為求私利，竟於 股權平分秋色 不相上下 谷發言人劉三寶表示，「隨便他們怎 必需進一步釐清，提請延後改選應戰。 4 月 28 日董事會上宣稱，有小股東檢 對於億光指控，劉三寶表示，董 麼說」，泰谷一切依法行事。而億光 億光總經理劉邦言表示，泰谷一 舉前二次私募程序有瑕疵，所以疑似 監改選還是會開，只是延後進行改選， 對外宣稱為泰谷最大客戶，營收占比 面拖延董監事改選，一面疑似有另起 股權有爭議。 延議的主因除了股權有疑慮外，另一 達 20% 並非事實， 爐灶之嫌，泰谷此舉已嚴重損及股東 但事實是，98 年泰谷因經營不善， 個最大疑慮是億光及晶電的聯合行為 根據內部統計，去年總平均比重 權益；億光已行文經濟部商業司申請 以私募方式主動邀請億光和晶電入股 已構成違返公平交易法疑慮。 不到 8%，今年只有 1 月單月達 20%， 召開股東臨時會，保障股東權益。 投資，其間歷經 99 年董事會，均未有 目 前 泰 谷 經 營 階 層 持 有 股 權 為 4 月已降到 3% 餘，累計前 4 月營收平 所謂程序瑕疵問題，證明億光和晶電 30%， 晶 電、 億 光 於 2009 年 參 與 泰 均占比也不到 8%，泰谷第一大客戶是 持股不足 拖延董事會 劉邦言說，泰谷未在 4 月 28 日董 持股完全合法。 谷的私募後，由晶電成為最大單一股 韓國廠商，非億光。( 韓婷婷 )

劉騰隆

房子變大 稅更大

有 殼 族 通 常 認 為， 房 子 越 老，房屋稅越便宜，但這並非 定律，有時今年的房屋稅會比 去年貴，住宅改營業用、增建、 違建、夾層屋、圍用騎樓等，都 是造成房屋稅增加的主要原因。 部分民眾收到今年的房屋 稅單，看到要繳的稅竟然比去 年多，以為是政府即將開徵「特 種貨物或勞務稅」( 奢侈稅 ) 造成的， 紛紛打電話到稅捐稽徵處。

房屋萬萬稅 無關奢侈稅

財政部賦稅署澄清，今年的房屋 稅如果增加，與奢侈稅完全無關，房 屋稅是地方稅，地方稅捐稽徵機關每 年都會根據實際情況認定課稅。 根據新北市政府稅捐稽徵處彙整 的經驗，造成房屋稅額變動，常見有 4 種情形 : 一是房屋使用情形變更。例 如原為住家用的房屋因設籍營業，稅 捐稽徵處會將住家用稅率變更為最高 的營業用稅率，同一年度不同稅率是 按月分別課徵。另一常見情況是房屋 增建、改建或騎樓圍用，其中也包括 違建，由於增加了房屋使用空間，應 併入房屋計算面積課稅。 新北市政府稅捐稽徵處處長許慈 美說明，民眾常在房屋頂樓、1 樓前 後搭蓋建物；或將原有陽台外圍加建 牆壁；或房屋內增建夾層，以增加房 屋使用空間，依法都要核課房屋稅。 稅捐稽徵處提醒，在房屋建造完 成或增建、改建完成之日起 30 天內， 房屋所有人應主動向地方稅稽徵機關 申報，否則一旦被查獲，除了要補稅， 還會被罰。 去年剛買新成屋的屋主，也會發 現今年的房屋稅增加，不過這是課稅 月數不同造成的誤會。因為房屋稅是 按月課徵，在去年年中買新建房屋， 新建房屋的起課月數不足 12 個月，稅 額自然比較低；今年收到的稅單，課 稅月數為 12 個月，稅額也等額增加。 房屋稅高低還與「地段率」有關， 不動產評價委員會評定房屋地段率是根 據房屋所在地的商業交通情形、房屋供 給需求、不含地價的房屋買賣價格變動 情形而調整。當街道地段率增減，應繳 納的房屋稅就會跟著上下變動。( 馮昭 )

貿聯出國比賽 電器醫療得大獎 貿聯控股在北京舉行的通用電氣 醫療 ( 中國 ) 供應商年度大會上，贏 得其供應鏈最大獎。通用電氣醫療是 世界及中國市佔第一的醫療設備品牌 大廠，2008 年起正式成為通用電氣醫 療的戰略供應夥伴。 中國將在今年成為全球第三大的 醫療保健市場，KY 貿聯歷經十年於醫 療市場的耕耘，目前客戶群已橫跨歐 美亞三洲及日本主要設備商，多元的 產品線，除磁核共振、斷層掃描及超 音波等高端設備用線束組外，更計畫 於今年第三季進入到可棄式血氧線等 機外診斷用線市場，需求量將會呈倍 數成長，法人指出，由於醫療產品需 要認證的特性，與一級大廠合作開發 成功，就相當程度確保與這些大廠長 久的合作關係，在醫療產業逐步開花 結果。 KY 貿聯去年集團營收 51.45 億元， 營業毛利為 14.21 億元，平均毛利率 為 27.61%，稅後盈餘 4.05 億元，每股 盈 餘 為 7.23 元； 今 年 首 季 營 收 12.83 億元，稅後淨利 3967 萬元，每股稅後 純益 0.69 元，由於 KY 貿聯成功卡位 的汽車、太陽能與醫療等 3 大領域， 今年將展現強勁成長動能。

擁有大咖客戶 行銷全球 KY 貿聯主要業務為電腦週邊零組 件、汽車、醫療、通訊及太陽能相關 連接線組與連接器之研發、組裝與產 銷，相關產品種類之終端應用範圍廣 泛，因此銷售客戶眾多且分散，主要 客戶包括戴爾等世界級電腦廠商，以 及鴻海等 EMS 大廠，服務據點廣佈全 球，除於美國矽谷設立研發與營運總 部外，並於中國 ( 上海、昆山、深圳 及廈門 )、愛爾蘭、馬來西亞、印度、 日本及台灣等設立產銷服務據點，就 近提供客戶即時服務。 貿聯控股今年將全力衝刺太陽能

領域及光無源器材產品，包含接線盒、 太陽能連接器、太陽能線材及波分複 用、微光學類、光電結合型產品等， 由於毛利較高，加上市場需求火熱， 可望挹注公司新獲利。未來將持續開 發光保護子系統及客制化產品系列，1 年半內將進行全系列太陽能開發，包 括晶矽太陽能和薄膜太陽能之連接系 統，滿足大功率和小功率的各種需求。 同時貿聯也要開發 USB3.0 及板端連接 器的產品，預計在半年後將有各式各 樣的週邊設備搭配 USB3.0 cable/source/ repeater 等產品出現；另外重點開發和 推廣板連接器產品。( 張旭宏 )

梁華哲 ( 右 ) 與總經理鄧劍華 ( 左 )

台灣鴻海總部 鴻海精密突破重 圍，擠下去年占據兩岸 3 地民營企業龍頭的香 港匯豐控股，以最佳營 運績效獲選為第 1 大民 營企業。 有別於每日變動的 市值排行榜，「天下雜 誌」以去年，台灣、香 港、上海、深圳 4 個證 券市場掛牌交易公司財 報營收為依據，進行今 年「 兩 岸 3 地 1000 大 調查」，從企業經營績 效的角度，完整反應兩 岸 3 地 1000 大 企 業 的 體檢結果。 調查發現，中國大 陸國營企業強勢經營， 鴻海精密突圍成為第 1 大民營企業；面對兩岸 企業上市區域的消長， 大陸企業在兩岸 3 地 1000 大 企 業 的 角 色 不 斷吃重，共有 494 家中 國掛牌的企業進榜，比 前年增加了 14 家。

大陸國營居要角 民營僅一家

叫我第一名 最大民企鴻海

泰谷 億光 反目成仇

相較之下，台灣與 香港的入榜企業數與 2009 年 相 較， 皆 減 少 7 家，分別為 237 家及 269 家。其中，大陸國營企業日漸 位居要角，兩岸 3 地 1000 大排行 榜的前 50 強當中，中國企業佔據 31 個席次，僅有排名第 43 名的聯 想集團是民營企業。 在同一分類排名中，廣達電腦 排名第 17、仁寶電腦工業第 22 名、 台塑石化第 27 名、宏碁第 31 名、 緯創資通第 34 名、和碩聯合科技 第 38 名、富邦金控第 41 名、奇美 電第 42、友達光電第 44 名、華碩 第 49 名、台積電第 50 名。 天下雜誌解讀兩岸 3 地企業的 獲利能力，最賺錢前 10 名企業皆 為香港及上海掛牌；其中，在兩岸 三地 1000 大排行榜第 5 名的中國 工商銀行為全世界最賺錢的銀行。 另外，第 4 名的中國移動全球， 與 2009 年相較，雖然退步兩名； 但在企業規模上，已躍升成為全球 第 1 大的電信營運商。

房地產是最賺錢的行業 台灣企業部分，台積電為台灣 企業中，最賺錢的台灣企業；而在 總 排 名 中 排 名 第 12； 其 它 進 入 最 賺錢前 50 強窄門的台灣企業分別 是第 27 名的鴻海精密、第 44 名的 中華電信、第 45 名的台灣化學纖 維、及第 49 名的台灣塑膠。 另一個受到中國火熱內需鼓舞 的產業為服務業，根據「天下雜誌 兩岸 3 地 1000 大調查」調查，在 「成長最快 50 強」排行中，服務 業佔據一半席次，高達 25 家。其 中，有 13 家是從事房地產開發； 另 外， 在「 最 會 賺 錢 50 強 」 中， 前 10 名中也有 9 家是從事房地產 生意。( 潘智義 )

健喬信元獨享包 肝癌用藥貢獻營收1億 健喬信元獨家代理的肝癌用藥「社 得思射釔菲爾釔 90 微球體」取得行政 院衛生署核發的醫療器材許可證，預 估未來每年可貢獻營收新台幣 1 億元。 健喬信元表示，「社得思」射釔 菲爾釔 90 微球體主要用於治療「以介 入性栓塞或及化學治療後腫瘤無法控 制之原發性結腸直腸癌肝移轉」，取 得這項許可證，讓健喬信元正式邁入 癌症用藥領域，並可提供國內病患更 優質的治療選擇。 「釔 90 微球體」於 2008 年在台 北榮總進行國內肝癌治療首例，之後 陸續加入此診療法的醫學中心有林口 長庚、高醫、馬偕、彰基、成大、花 蓮慈濟及台大醫院等。健喬信元說， 經由此專案核准申請治療的病患總計 超過 120 位。 健喬信元指出，結腸直腸癌是僅 次於肝癌，高居國人癌病的第 2 位。 結腸直腸癌病人中，每 10 人至少有 5 人會轉移至肝臟，且約 25% 的病人同

時合併肝移轉。一旦發生肝移轉的情 形，平均存活期為 6 到 12 個月，其中 嚴重的肝移轉則平均存活不到 6 個月， 5 年存活率幾乎為零。 健喬信元表示，依美國食品藥物 管理局 (FDA) 針對 SIR-Spheres 微球體 中樞研究報告中得知，一組僅使用化 療，另一組除使用化療外並配合 SIRSpheres 微球體療法。結果顯示單獨化 療作用不大，有反應者只有 15%。 若 配 合 SIR-Spheres 微 球 體 療 法， 有反應者增至 44%，3 年內存活率也 從原先的 6% 提升至 17%，合併治療 比單純用化療更可延長病人存活時間 達 2 倍， 平 均 延 長 16 個 月 左 右， 也 可延緩病情惡化時間，從原來的約 3.6 個月，延長到 18.6 個月。

減少副作用的最後防線 健喬信元說，對肝移轉癌病病人 無法再進行手術、化療和標靶治療， SIR-Spheres 微 球 體 -- 選 擇 性 體 內 放 射線療法可以說是最後防線。依台北

榮總治療經驗，多數病患反應該療法 體能狀況及腫瘤血管性等，才能進行 副作用低，沒有一般動脈栓塞後嚴重 治療。( 羅秀文 ) 疼痛、發燒及壓迫感等不適，僅於治 療後一至二周內反應有類似感冒的症 狀，如胃口不佳等，於一個月內可恢 復正常。 健喬信元指出，由於是選擇性針 對肝腫瘤進行照射，可將正常肝細胞 一併殺死的問題減至最低。手術時間 約需 2 至 3 小時，手術後隔天即可出 院，多數病患只要進行一次療程即可， 不像介入性栓塞或化療需多次治療。 健 喬 信 元 表 示，SIR-Spheres 微 球 體療法目前尚無健保給付，病患需自 費使用，整個診療約需新台幣 70-80 萬台幣 ( 釔 90 微球體約占 60%)，且 需經由釔 90 醫療團隊，包括大腸直腸 外科醫師、肝膽胰內、外科醫師、核 子醫學專科醫師，以及受過特殊訓練 及原廠認證的放射科醫師，共同來評 估肝細胞狀況，如患者的膽紅素、肝 社得思射釔菲爾釔 90 微球體 功能指數、肝臟血管結構、肺分流率、

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責任編輯：周曉非

每週六出刊

2011/05/30~06/05

新聞快報

第25期

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4 月稅後虧損 14.49 億元，每股虧 0.57 元，累計今 (2412) 因中新 2 號 (ST-2) 衛星成功發射，將帶動衛星 (4306） Mogan Stanley 香港副總裁張聖彬表示，炎洲後市 茂德(5387) 中華電 炎洲 年前 4 月共虧損 57.06 億元，每股虧 2.24 元。茂德股價近 通訊產業商機，尤其是高畫質節目時代來臨，數位機 成長爆發性十足。 炎洲供貨 3M 利芃 BOPP 薄膜，大陸 1 個月跌幅逾 3 成，由於股價波動幅度高，多次達注意交易資訊標 準，應櫃買中心要求提早公布 4 月營運情形。受到 DRAM 市況低迷 影響，茂德業績表現持續疲弱，今年首季每股大虧 1.67 元， 4 月份 營運仍不見起色，單月營收為 13.52 億元，單月虧損 14.49 億元，每 股虧 0.57 元。此外，茂德日前也出售中國大陸轉投資重慶渝德廠予 大陸中航航空電子，交易金額約 1 億元人民幣，雖低於當初成立的 資本額 1.32 億美元，不過由於茂德目前帳上現金不多，因此也以少 賠的方式處分手上的資產，預計出售收入將在下半年入帳。( 陳姿延 )

上盒 (STB) 需求將出現大爆發，STB 受惠程度深。中華電未來為配合 接收 ST-2 數位訊號，將公開招標採購包括接收及發射器、轉頻器、 小型衛星地面站 (VSAT)、衛星天線、鎖碼器，總金額超過新台幣 30 億元。國內 STB 廠商包括百一、兆赫、聖馬丁，由於中新 2 號發射 全數位頻道，目前使用 ST-1 衛星的亞洲 ( 包括台灣 )、印度及中東 等國家的家庭用戶所收看的無線或有線電視台訊號，轉換由 ST-2 發 射數位訊號時，用戶必須更換家裡的電視機或者機上盒才能接收數 位訊號節目。( 田裕斌 )

十二五計畫將帶動民生、零售與百貨等內需消費成長，薄膜包材需 求也將隨之成長，炎洲直接受惠。此外，今年 6 月底台灣開放自由行， 大陸觀光客為台灣內需所貢獻的新消費力道，也將帶來薄膜需求成 長。 張聖彬還說，炎洲打入國際大廠供應鍊，供貨給 3M 利芃 BOPP 薄膜生產 OPP 膠帶。利芃是 3M 集團在全球最大也最重要的 OPP 膠 帶製造生產基地，供應全球 3M 的膠帶。利芃仍有持續擴廠的計畫， 需求量仍向上成長，以目前薄膜供應吃緊的狀況下，雙方的合作勢 必更加緊密，炎洲的供貨量將會隨新產能持續增加。( 趙曉慧）

近來利多頻傳，參加今年馬來西亞 ITEX 國際發明展 (2227) 擺脫日震供應鏈斷陰影，代工廠裕隆預計即日 (6125) 以詢價圈購辦理的 2 億元股本現增案，其現增溢價 臺鹽(1737) 傳捷報，全台北、中、南三家生技門市也同步開張。展品 裕日車起每天加工兩小時，六月起有望將先前所欠缺的產量 廣運以每股 25 元溢價發行，將自市場募集 5 億元資金，在經 動能不斷，積極布局通路，可望再為台鹽今年營運增添成長動能， 台鹽董事長洪璽曜表示，獲獎就是對臺鹽保養品優良品質的最好鼓 勵。法人預估，5 月起將進入保健、保養和生技產品旺季，推估臺 鹽首季每股盈餘將有 0.5 元成績，可望創近五年來新高，加上第 2 季受惠高毛利的生技產品熱銷挹注，上半年每股盈餘將挑戰 1.2 至 1.4 元。臺鹽新北投店、新豐店，以及中華店三家生技門市北、中、南 同步開張，通路布局再擴大，預期三家開幕後，台鹽生技全台灣通 路將由現在的 136 家提升至 139 家。( 陳俐妏 )

彌補起來，營收也可跟著回升。根據《經濟日報》報導，裕日車在 六月全力趕工下，今年第二季營收有望與去年同期持平。裕日車 5 月產量將可達 3000 輛，超越 2400 台損益兩平標準，可維持獲利。 零組件廠表示，目前裕隆已做好加班準備，23 日停工是為了因應新 產品導入調整，及承接新訂單，預估福斯汽車導入產線的時程已在 倒數階段。近日開始，替裕日車代工的裕隆恢復地震前每天加班生 產兩小時的模式，周六也研擬全面加班，彌補產量不足，預計可慢 慢恢復地震前的單月約 3000 台的產量。( 鉅亨網 )

特定人完成繳款之後，宣布現增募集完成。廣運主管指出，這筆資 金募集案自市場募集的 5 億元資金將用於充實營運資金，2 萬張的 現增股將於近日掛牌交易。廣運現增的這 2 億元股本也將含權息， 可參與廣運去年股利的分配；先前廣運董事會決議對於去年股利配 發 0.5 元股票股利及 1 元現金股息。設備廠近期內陸續完成現金增 資案募集資金；除廣運機械之外，AOI 設備廠由田新技在完成 8000 萬元的現金增資案，由田新技的現增案以每股 50 元的溢價發行，計 募集 4 億元，現增股將在近日買賣。( 張欽發 )

庫藏股執行期間屆滿，即日公告總計買回 1636 張 (5706) 冰島火山爆發，恐再度影響歐洲航線，鳳凰總經理 (2889) 經營權爭議，財政部長李述德表示，公股責任 鳳凰 原相(3227) 國票金 股票，買回價格區間為 116.25 元，總計花費 1.9 億元，執 廖文澄表示，目前還在密切觀察，尚沒有任何影響，且上 是有多少股權就掌握多少權益，但要確保政府持股權 行率 81.8%，買回後累計持有自家股票達 2601 張。原相今年第 1 季 營運表現弱勢，加上遊戲機主力客戶新產品出貨時程未明確，股價 直直探底。原相 3 月下旬決議啟動庫藏股買回機制，預計買回 2000 張持股，買回價格區間為 84-170 元間。原相指出，此次共買回 1636 張股票，執行率 81.8%，買回區間為 116.25 元，買回後持有自家股 票達 2601 張。原相預期第 2 季營收將較第 1 季成長 10-15%，毛利 率可望走穩，法人認為，原相第 3 季在遊戲客戶需求推升帶動下， 營收可望持續上揚，不過毛利率走勢仍是觀察焦點。( 蔡宗憲 )

次影響其實很快就過去。去年冰島火山爆發引起全球一陣恐慌，冰 島關閉領空更造成歐洲航線大亂。日前冰島火山再度噴發，根據外 電指出，冰島空域暫時關閉，雖然尚未像去年一樣波及歐洲航空運 輸，仍令人擔心航班大亂局面會重現。廖文澄指出，目前冰島狀況 對歐洲航線仍未有任何影響，且有了上次經驗，相信冰島政府應變 處理會更謹慎，畢竟影響冰島的經濟比其他任何國家都還嚴重。廖 文澄說，目前仍在密切觀察整體事件；以上次經驗來看，其實影響 也很快就過去。（許湘欣）

益。國票金 6 月底將舉行股東會改選董、監事，中國國民黨籍立法 委員林德福上午在立法院財政委員會質詢李述德，外傳已有大型券 商在收購委託書，這是否會讓公股勝算變小？李述德答詢表示，有 多少股權就有多少投票權利，這當然要確保；至於民間情形，要尊 重市場機制，但也不能違反現行規範。他說，公股責任是有多少股 權就掌握多少權益，民間股東若願與公股協商，當然樂觀其成；公 股須依立法院決議，不能支持民股，若民股要支持公股，「這個我 們應該是樂觀其成」。（黃名璽）

將依照證交所要求，在近日公布財測。由於東和除 (2327) 由國巨董事長陳泰銘與 KKR 等 2 大股東合組的遨睿 (4946) 第 2 季起有「七龍珠」等新遊戲上市，法人 東和(1414) 了首季處分台南仁德廠獲利 4 億元落袋，處分新市廠區資 國巨公司，宣布公開收購國巨股份已達 10.61 億股，已超出最 紅心辣椒估今年 EPS 上看 7 元。紅心辣椒預計 6 月 10 日掛牌 產與設備的獲利 5.48 億元，第 3 季可望入帳，另外所掌握的相對低 價棉花採購合約，用量將可至明年底，因此對於今年每股稅後盈餘 5 元的目標，內部相當「有信心」。東和紡織董事長蔡淑櫻表示， 今年每股純益將有挑戰 5 元的機會，並將會依照證交所求辦理，將 在近日前公布。東和今年首季在處分台南仁德廠 4 億元獲利入帳， 加上本業也出現獲利，稅後淨利達 4.55 億元，單季每股稅後盈餘 2.07 元，法人以東和第 3 季還有 5.48 億元處分新市廠資產獲利入帳，預 估東和今年 EPS 5 元的機率極高。( 胡薏文 )

低收購門檻 137%，同時並取得行政院公平交易委員會「不需申報」 的許可。遨睿表示，由於相關主管機關仍在審理本案，因此將把公 開收購期限延長至 100 年 6 月 24 日止。遨睿除此次透過公開收購股 份達 10.61 億股，加上遨睿大股東 KKR 所持有的海外可轉換公司債， 如全數轉換為普東股，遨睿持有國巨股權已達 60.14%。遨睿日前也 獲得國內銀行聯貸，可順利取得公開收購資金，同時遨睿在公告公 開收購時，也分別向經濟部投審會、金管會、公平會等主管機關提 出相關申請。( 胡薏文 )

上櫃，承銷價預估在 100 元以上。紅心辣椒為線上遊戲軟體代理及遊戲 社群平台營專業廠商，主要代理遊戲產品大致分為休閒遊戲、MMOPRG 遊戲、網頁遊戲等。近年來代理遊戲包括包括「FreeStyle online」、「全 民打棒球 online」、「SD 鋼彈 online」等。紅心辣椒成立於 2006 年，是 統一集團成員之一，直接持股約 10%，目前營運中遊戲達 12 款，包括 「FreeStyle」、「全民打棒球」、「三國無雙」、「SD 鋼彈」、「大航 海時代」、「伊蘇」、「PRIUS 守護之星」等。「Free Style」「全民打棒 球」「SD 鋼彈」為主要營收來源，占營收比重達 6 成。( 羅秀文 )

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責任編輯：何道平

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大陸人物誌

第25期

2011/05/30~06/05

每週六出刊

赤腳巨富劉永好 扶窮濟貧心感恩 開創光彩事業帶頭做公益 1993 年，劉永好聯合國內 9 位民 營企業家聯名發出倡議，動員民營企 業家們到中國西部貧困地區投資開工 廠，培訓人才，參與社會扶貧。 這一舉措旨在回應中國政府提出 的用本世紀最後 7 年時間消除 8000 萬 人貧困的「八七扶貧攻堅計畫」的經 濟社會目標。這項倡議及其行動被稱 為「光彩事業」，它引起了中國民營 企業界的熱烈反響，全國先後有 3800 民營企業家參與進來，包括來自香港 和澳門的企業家。 光彩事業的實踐對改善貧困地區 群眾的生活、增加就業、繁榮地方經 濟等均起到了很大作用。新希望集團 作為倡議者之一，更扮演了積極參與 的角色。在中國西部和中部的貧困地 區投資近 2 億元，興建 14 家光彩事業 扶貧工廠。劉永好因此榮獲中國全國 光彩事業金質獎章並被推選為全國光 彩事業促進會副會長。2000 年他還代 表中國民營企業界出席在日內瓦召開 的聯合國特別會議，向世界同行介紹 中國的光彩事業。

☆☆【人物簡介】☆☆ 劉 永 好， 生 於 1951 年 9 月， 四 川省成都市人，畢業於四川電大，高 級工程師。現任新希望集團有限公司 董事長、中國民生銀行股份有限公司 副董事長、四川新希望農業股份公司 董事長、山東六和集團有限公司董事 長，中國全國政協委員、中國全國政 協經濟委員會副主任。 先後被有關方面評選為「中國十 大改革風雲人物」、「中國十佳民營 企業家」以及「中國十大扶貧狀元」 並曾被美國《商業週刊》評為「2000 亞洲之星」。胡潤中國百富榜第 5 名。 2006CCTV 中國經濟年度人物獎獲得 者。2005 年富比士排行榜第 6 名。

☆☆【劉永好的話】☆☆ 我能夠有今天，取得這樣的成就， 我覺得我最應該感謝的是什麼？是這 個社會。感謝的是這個時代，感謝的 是農民朋友，感謝的是我們的六萬多 個員工。正是因為他們，給我們帶來 價值。 我覺得現在的創業的條件，比我 們當初好了很多，因為那個時候我們 被人，創業被人看不起，認為是下賤 的，以為是壞人才做這樣的事，而今 天不這樣了，今天創業是光榮的。 我講一個小故事，在 1993 年的時 候，我一次到西昌去，在個山坡上看 見一對夫婦，他們年齡很大了，估計 有 70 多歲了，他們在挖紅薯，紅薯豐 收了，他們挖的紅薯又大、又多，好 開心。我過去的時候，他送我一根， 我看到他高興的樣子，我也非常高興。 當然這對夫婦他們並不富有，他們收 穫的紅薯價值也並不多，但是他很開 心，他是在感謝土地，感謝天氣，感 謝今年的收成，所以說特別地開心。 這麼多年來，我們在老少邊窮地 區，已經投資超過了三十個億，我的 企業，全國已經有上萬億的投資在老 少邊窮地區，我們的民營企業們參與 到這項活動中去，我覺得這就是我們 民營企業的感恩之心。

不對明星和名牌 感興趣的二百五

20 歲之前，他沒有穿過一雙像樣 的鞋子，沒有一件新衣服。為了讓孩 子過年的時候能夠吃上一點肉，他和 三個哥哥一起被逼上了創業之路。養 鵪鶉，他們做成了世界第一。改行做 飼料，又成為中國飼料大王。

1千元創造中國最大飼料企業 劉永好的創業實踐始於中國改革 開放全面起步的 1982 年。 當時他與自己的三位兄長一道， 辭去其在政府部門、教育機構和國有 企業的公職，到四川成都新津縣農村 創 業。 他 們 變 賣 手 錶、 自 行 車 等 家 產， 籌 集 1000 元 人 民 幣， 作 為 創 業 初期的投入，從種植、養殖起步，歷 經磨難，堅持不懈，經過六年時間， 積累了 1000 萬元並在 80 年代末期轉 向飼料生產。隨後的 8 年時間裏，他 們以自己的努力讓企業滾雪球式地發 展，創出了中國最大的本土飼料企業 集團——希望集團。希望集團是中國 100 家最大的飼料生產企業的第一名， 曾被中國國家工商局評選為全國 500 家最大私營企業第一名。 1996 年，得益於黨和政府關於多 種經濟成分共同發展的政策推動，劉 永好組建了新希望集團。目前該集團 聘有上萬名員工，共有 80 多家企業， 海外有 4 家公司。新希望產業範圍涉 及飼料、乳業及肉食品加工、房地產、 金融與投資、基礎化工、商貿物流、 國際貿易等領域。為此，他在前年被 美國《商業週刊》評選為「2000 亞洲 之星」。新希望集團亦獲得中國企業 協會授予的企業傑出管理獎。

他喜歡吃麻婆豆腐和回鍋肉。只 要待在成都，中午便會乖乖地回家吃 妻子做的飯。平日裏，他最主要的工 作餐是盒飯。除此之外，他還習慣和 各部門基層員工在集團餐廳共進午 餐。他吃飯速度很快，飯盒中不會剩 下一粒米。 他不喜歡穿西服，身上的 T 恤衫 和休閒褲加起來不過幾十塊錢。 他原來的座駕是一輛桑塔納，最 後下屬實在看不過去，逼令他換了輛 賓士。每次坐飛機出行，他也只坐經 濟艙，當然機票最好是打折的。 他的髮型十幾年來沒變過，是那 種花幾塊錢就可以理的自然式。十多 年來，他一直去同一家理髮館理髮。 他把自己比作不會喝酒、不會抽 煙、不會跳舞、不會打麻將、不會對 明星和名牌感興趣的「二百五」。 他一天工作 12 個小時以上，生活 的主色調就是學習。無論和誰交談， 他都會拿出隨身攜帶的本子，碰到有 用的便往上記。 他沒有架子，從來不罵人，臉上 永遠帶著溫和的微笑，說話的時候他 非常注意措辭，從不會讓人聽了感到 不舒服。基層員工見了他不會感到有 壓力。 作為一代巨富，劉永好除了名氣 之外，普通得實在不能再普通了。 劉永好曾說過這樣一段話：「做 企業，就好像綜藝節目中的孤島生存 遊戲。有些人怕吃苦，倒下去了；有 些人在獨木舟上行走，沒有踩好，倒

下去了；有些人關鍵時候跑不動，被 老虎、獅子吃了。總之，競爭就是這 樣的，適者生存的遊戲規則是明確的， 所以應該有這樣的思想準備。倒下去 也沒有什麼可惜，因為他知道自己堅 持不了。現實社會中有很多例子，從 獨木舟上翻下去，下去了就是下去了， 再翻過來非常地難。」

向前看也要回首來時路 劉永好再次在資本市場上掀起了 一波巨浪，即將山東六和、新希望農 牧、楓瀾科技等總估值達 77.95 億元 的優質農牧資產注入上市公司新希望； 同時，將業績欠佳的乳業和房地產業 務合計為 7.53 億元的資產，剝離出上 市公司。消息一出，新希望股價迅速 拉升，從每股 8.56 元最高拉升至 24.39 元。直到現在，這波資產重組的浪潮 仍未退卻。而對於坊間爭議的收購價 格，劉永好則用「我們按照規則做」 一言帶過。 「向前看，也要時常回頭看看走 過的路。」回望 30 年的風雨兼程，劉 永好這樣評價自己：感覺自己前行的 腳步還是踏實的。無論是為人，還是 做事，劉永好都恪守著一條準則：將 自己放低一點，再低一點，但絲毫不 懈怠。 當同時代的企業家們一個個消失 在公眾的視野中，一直活躍的劉永好 卻像一棵常青樹。他時常告誡自己要 「快半步」，就是一定要領先半步， 不多不少。多了，或少了，都會對生 存構成威脅，劉永好恰到好處的把持 著這條鐵律。也正是因此，有人將劉 永好列為商業門派裏的「峨嵋派」： 剛柔並濟，綿裏藏針。

利用資本市場做大企業 目 前， 新 希 望 的 資 產 重 組 和 置 換， 通 過 了 股 東 會 議， 已 上 交 監 管 部 門 審 批。 對 於 為 何 選 擇 這 樣 一 個 時機進行資產重組，劉永好說：「一 方 面 監 管 部 門 有 這 個 要 求， 規 範 市 場 同 業 競 爭。 另 一 方 面， 利 用 資 本 市場做大企業，是個好的選擇。」 實際上，新希望的擴張，是農業 和 資 本 結 合 的 一 個 典 型 案 例。 劉 永 好 的「 資 本 手 腕 」， 不 單 表 現 在 資 本 市 場 上。 目 前， 新 希 望 集 團 在 全 國擁有近 20 家擔保公司，每家擔保 公司的規模約為 2000 萬 -3000 萬元 人民幣。 這些擔保公司和村鎮銀行的組 建， 其 目 的 就 是 為 了 讓 養 殖 戶 獲 得 更 多 的 貸 款 支 持。「 農 民 貸 款 制 度 不 合 理， 導 致 很 多 農 民 是 貸 不 到 款 的。 因 為 農 民 的 房 子 沒 有 產 權 證， 不 可 以 做 抵 押 貸 款。 而 飼 養 的 豬、 雞、 鴨、 魚 是 活 物， 就 更 加 沒 辦 法 擔 保。」 劉 永 好 說，「 所 以 現 在 越 是窮的地方的貸款，越是貸不出去， 即 便 貸 出 去， 也 是 拿 到 發 達 地 區 用。」 值得關注的是，新希望集團旗下 的 六 和 集 團 最 先 開 發 的「 擔 保 雞 」 模 式， 已 經 在 金 融 的 支 持 下 被 迅 速 放 大。 擔 保 公 司 以 養 殖 戶 的 標 準 雞 舍為抵押物，貸款資金封閉式運行， 風 險 較 低。 六 和 目 前 在 山 東 像 開 連 鎖店一樣密集佈局擔保公司。

而隨著農戶規模化養殖的開展， 新希望集團迅速以資本為紐帶形成 了上下游一體化的產業鏈條。目前， 新希望成為中國最大的畜禽飼料生 產 商、 中 國 最 大 的 雞 肉 供 應 商、 世 界 最 大 的 鴨 肉 供 應 商， 覆 蓋 飼 料、 種畜、屠宰、肉製品整個產業鏈條， 富有創造性的是新希望打造了電子 商 務 網、 金 融 服 務 網 為 合 同 養 殖 戶 提供資訊、擔保方面的配套服務。

成為真正金融家

而 讓 劉 永 好 成 為 真 正 的「 金 融 家」，是 2011 年 1 月 26 日，新希望 財務有限公司正式成立。目前，全國 擁有 100 多家財務公司，但是民營性 質的只有五家。「我們是第五家。」 劉永好一貫的微笑裏，藏著一份滿足。 「現在企業是不能給自己貸款 的，政策是不支持的，而通過財務公 司就可以這樣做。財務公司有一些特 別的管理要求和授權，能夠使得公司 的資金集中使用，降低成本，實現最 大限度價值和效益，同時在資本市場 做一些金融業務支持農產業。」劉永 好說，「目前新希望約 400 個企業， 每個企業都有一定的預付貨款。一方 面我們有相當的貸款；另一方面，我 們又有相當的存款。而財務公司把這 些資金彙聚一起，能夠減少總的貸款 量，降低成本，提升效益。」「後來 我們自己也購買了一些土地進行開 發。房地產的回報率要相對高一些。」 劉永好說。

多元發展不忘本

此外，近幾年，新希望在西部的 投資步伐逐步加大。不過，卻不是局 限在傳統的農牧業。劉永好介紹，在 貴州的國家扶貧開發區，投資了一些 煤化工的專案，規模也不小。「這對 我們來說是一個機會。在國家西部大 開發戰略下，我們將會加大在西部的 投資和發展。」劉永好說。 截至目前，新希望集團業務已經 延 伸 至 4 個 領 域： 農 牧 與 食 品、 化 工 與 資 源、 房 產 與 基 礎 設 施 以 及 金 融 與 投 資。 農 牧 與 食 品 領 域 有 上 市 公司新希望股份；化工類通過 ST 寶 碩 登 陸 資 本 市 場； 金 融 類 則 有 民 生 銀行作為後盾。 儘管如此，劉永好還是表示即便 在未來，農業也是新希望集團的主業。 「與其他產業相比，我們的農產業是 占絕大部分的。而農產業之外的產業， 實際上在一定程度上也推動了我們企 業農產業的投資和發展。」劉永好說， 「工業支援農業，城市支援農村，我 們把城市產業和工業產業收益用來支 援農產業。」 曾與劉永好有著密切關係的經叔 平，經常說自己的人生是從 60 歲開始 的。而今，剛好 60 歲的劉永好，也已 然到了「耳順之年」。而立之年，劉 永好的目標僅僅是「想自己幹點事， 生活的好一點」。耳順之時，他加快 了企業的國際化步伐。作為曾經的中 國首富，對財富已然沒有了概念，他 把自己向前衝的行為歸結為企業家精 神，「企業家是不滿足於現狀的，因 為正在面臨新格局、新機會時，他總 是希望做的更好。」

老總入仕 高官轉商 憑本事也有門道 不僅僅有老總入仕，亦有高官「轉 商」。就省部級層面來說，這種變化， 多發生在專業的技術型高官身上。而 彼此競爭的大型央企老總「對調」的 情形也早不罕見。

蘇樹林任命為福建省代省長

履歷顯示，相當一部分調任中央 或地方大員的中國國企高管有如下特 點：首先都是出身諸如石油、電力、 航太、汽車、金屬這樣的重點行業； 另外，國企老總入仕為官的地方，往 往並不發達，需要其發揮自己的舊有 優勢，促進當地經濟發展。

深意。比如曾有地方經驗的蘇樹林被 調往福建，頗有降大任於斯人的意味。 福建《海峽西岸經濟區發展規劃》月 前剛上升為國家戰略，打造重化工業 是其重要環節，擬建成四個石化行業 基地，深化閩台石化、汽車、電子資 再見老總做官 國 企 老 總 入 仕 再 掀 新 一 波。4 月 訊等產業對接。國家行政學院教授汪 11 日，中石化集團原總經理蘇樹林， 玉凱說，蘇樹林的石化系統背景和地 被福建省人大常委會任命為代省長， 方組織部長經驗都適合在福建施展。 至於王志剛，長期從事科研和科 此前他已被中共中央任命為福建省委 副書記。而幾天之前，中國電子科技 技產業工作，但較少地方經驗，所以 集團總經理王志剛則調任科技部黨組 在部委這樣的條條管理部門，亦是合 副書記，並被特別注明是主持科技部 適。在科技部官方網站上，其職位為 黨組副書記，排名在全國政協副主席、 黨組工作。 蘇樹林現年 49 歲，生於虎年。因掌 科技部部長萬鋼之後，在原科技部黨 管大慶油田得力，曾有綽號「東北虎」。 組臨時牽頭人張來武之前。汪玉凱認 而調至科技部的王志剛，則身兼 為，萬鋼為民主黨派，王志剛的職務 國 企 經 營 者 和 專 業 技 術 型 官 員 的 角 可以視作「常務黨組副書記」。而觀 色。1999 年 至 2002 年， 王 志 剛 擔 任 察人士分析，王志剛為科技部新添了 原 資 訊 產 業 部 電 子 科 學 研 究 院 副 院 一名產業型的高官，他的到來，將對 長。後來中國電子科技集團公司成立， 中國科技「產學研」結合有所裨益。 其實高管入仕早有先例，比如前 王志剛歷任副總經理、總經理。 工 信 部 部 長 李 毅 中， 曾 任 中 國 石 化 上述人事安排被外界解讀為各有

總 經 理； 前 國 防 科 工 委 主 任 張 慶 偉 曾是中國航太科技集團公司總經理。 「 從 組 織 工 作 的 角 度， 國 企 梯 隊 也 是 党 的 幹 部。」 國 家 行 政 學 院 教 授 劉 旭 濤 說， 重 要 企 業 的 高 管， 實 際 上 已 經 是 中 央 候 補 委 員。 這 其 中， 有 現 任 中 投 公 司 董 事 長 樓 繼 偉、 中 石 油 集 團 總 經 理 蔣 潔 敏、 國 家 電 網 總 經 理 劉 振 亞、 中 國 電 信 總 經 理 王 曉初等。

機 關 領 導 幹 部 交 流 制 度 的 決 定 》。 2006 年《黨政領導幹部交流工作規 定》，指明了中央與地方黨政機關、 黨政機關與國有企業事業單位之間 的官員交流與選任。據不完全統計， 近 10 年來，大陸中央、地方、國企 之間交流的省部級官員超過 100 名。

啥樣的老總能做官 多年來，尤其是十六大以來，每 年 都 有 國 企 高 管 華 麗 轉 身 政 界。 此 前的 2003 年，中海油總公司原總經 理 衛 留 成 調 任 海 南 省 代 省 長， 後 任 省 委 書 記。 幾 年 間， 衛 留 成 將 企 業 管理理念植入政府部門，在他任上， 海南省已有多名地方國企高管獲居 政府要職。 事實上，高管入仕是延續黨政領 導 幹 部 交 流 的 一 貫 思 路。1990 年， 大 陸 中 央 頒 布《 關 於 實 行 黨 和 國 家

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王志剛則調任科技部黨組副書記

責任編輯：劉立軒

2011/05/30~06/05

大陸財經

第25期

大旱臨頭 用電缺很大 大陸乾旱電荒 蔓延持續擴大 大陸今年電荒不僅來得早，而且 正在從東部向中部乃至全國蔓延。據 國家權威部門預測，今年中國夏季電 力缺口將很有可能擴大到 4000 萬千 瓦，這是近年來之最。 至於原因，分析人士認為，除了 用電需求旺盛、部分地區水力發電不 足之外，淡季電荒的最主要原因是電 價機制沒有理順。 而對於破解「電荒」的問題，一 些業內人士提議，要實現煤價、上網 電價和銷售電價的聯動，同時還要推 進電價改革，做好居民階梯電價、分 時電價等的制度設計，使電價能夠真 正反映電力資源的稀缺程度。

制約因素。中部省份的一電力企業負 責 人 說， 煤 的 運 輸 主 要 是 靠 鐵 路 運 輸，能不能及時運煤，這也是引起電 荒的因素之一。

電力缺口近4000萬千瓦

開三限一限電措施 在傳統的用電淡季，華東和華南 正遭遇著「電荒」。浙江省開始執行 D 級有序用電方案，控制高耗能行業 用電，優先保障居民生活用電和重要 用戶用電。 「第一季，浙江限制用電的企業 達到 50 多萬戶次。」大量企業不得不 面臨「開三限一」、「每週停二」等 限電措施。 第二季的情況似乎更嚴重。預計 浙 江 省 最 大 缺 口 將 達 430 萬 千 瓦 左 右。值得注意的是，「電荒」正在從 東部向中部蔓延。 中國電力企業聯合會統計部主任 薛靜表示，今年將是自 2004 年大缺電 以來缺電最嚴重的一年，而且還沒有 「探底」。 分析此次「電荒」的主要原因時， 薛靜表示，供需矛盾、煤電價格矛盾、

電力結構性矛盾等多重原因疊加，導 致今年「電荒」特別嚴重。 以往湖北省的這個時候都是水電大 發展期，也是進行夏季儲煤的「黃金 時期」，但今年到目前為止，由於電 煤到貨總體入不敷出，庫存仍在下降。

煤價走高供需不均是主因 市場化的煤價持續走高，使得火 電企業的發電成本上升，但由政府管 制的上網電價卻不變，火電企業越發 電越虧損，生產積極性受到打擊。 湖北省境內和周邊城市的電廠確 實有缺少原料的情況，「今年年初一 直到 4 月下旬原料煤的價格每噸都保

「電力缺口可能會更大。」國家 電網主任蘇勝新認為，「如果旱情繼 續影響水力發電，並且出現持續異常 高溫天氣，電力缺口將擴大到 4000 萬 千瓦左右。」 而用電缺口最大的省份則是江 蘇。據江蘇省電力公司預測，今年夏 天最大統調缺口在 1100 萬千瓦以上， 缺口近 16%，今年全國用電缺口約在 3000 萬千瓦，因此江蘇占了全國的三 分之一。 今年江蘇省擬實施的限電方案共 涉及工商企業 6.8 萬戶，限電戶數比 去年同期增長 35%。江蘇電力公司網 站表示，「在必要時將對建材、鋼鐵、 水泥、賓館、路燈等重點企業實施限 持在人民幣 700 元到 800 元，而去年 電，以確保電網安全穩定，全力保障 同期原料煤的價格是 600 到 700 元， 居民用電。」如果投入以上方案後電 不排除還有上漲的可能。」 力還有缺口，水泥企業、南鋼、梅鋼 這種現象比較普遍。市場化的煤 以 及 部 分 高 耗 能 企 業 將 首 先 停 產 讓 價持續走高，使得火電企業的發電成 電。」 本上升，但由政府管制的上網電價卻 「如果投入以上方案後電力還有 不變，火電企業越發電越虧損，生產 缺口，水泥企業、南鋼、梅鋼以及部 積極性受到打擊。 分高耗能企業將首先停產讓電。」南 「除了用電需求旺盛、部分地區 京供電公司一名工作人員此前對當地 水力發電不足之外，淡季電荒的最主 媒體稱，今年夏季不排除有些企業要 要原因是電價機制沒有理順。」 限電。據瞭解，今年南京地區重要用 另外，電廠缺煤不光是煤的缺乏 電客戶主要有 269 家，涉及礦山、化 問題，即使有煤可運，因在用電旺季， 工、冶金、石油、電氣化鐵路牽引站、 各電廠用煤量急劇上漲，物流也成為 黨政機關及公用事業等。

銀子愈存愈虧 4億多存款到處飛 中國儘管股市萎靡不振，但存款 依然在「大搬家」。資料顯示，全國 4 月份人民幣存款增加 3377 億元，同 比少增 8325 億元，其中，住戶存款大 幅淨減少 4678 億元。事實上，從去年 年中開始，存款搬家的現象一直持續 至今，並於近期達到高峰。與往常不 一樣的是，隨著股市樓市投資回報率 降低，居民不得不尋找新的投資管道 抵抗通膨壓力。那麼，這 4678 億元全 國居民存款究竟流向了哪裡？

通膨上漲 負利率仍將持續

防資源掏空 擴大稀土管控

雖然央行已經多次加息，但是相 比起 5.3% 的 CPI，目前 3.25% 的一年 期存款負利率現象仍然嚴重。瑞士信 貸董事總經理陶冬表示，隨著工資大 幅度的上漲，接下來中國的通貨膨脹 將出現一個長期的、結構性的上漲。 他預計，未來 10 年通膨率會在 5% 左 右的位置徘徊相當長的時間。也就是 說，按照目前的加息進度，負利率將 仍然維持較長一段時間。 「服務業通膨已經開始快速攀

升， 人 們 對 工 資 上 漲 的 預 期 已 經 出 現。」陶冬強調，由於服務業提價， 通貨膨脹很難大幅下降，政策利率也 難 不 大 幅 上 升。「 一 旦 這 種 情 況 出 現，中國人民銀行在下半年也要繼續 加息。」 存款購買力一直縮水，使得不少 存款搬家到其他收益更高的理財產品 或者投資市場中。「在股市和房地產 投資並不看好的條件下，很多資金投 向了黃金、古董等的炒作，或者進入 民間放貸領域。」

存款搬家大調查 去向一：理財商品存戶最愛。 銀行理財產品不是唯一的流向， 但應該是存款搬家的一個重要去向。 今 年 以 來， 短 期 理 財 產 品 始 終 佔 據 主流，具備流動性強，收益率高等優 勢，相比始終負利率的銀行存款，居 民的投資熱情被激發出來。 除了人民幣產品，外幣銀行理財 產品也是很多投資者較為熟悉的投 資。投資領域涉及債券投資類和組合

中國對稀土掌控更趨嚴密，宣布擴 張出口配額制度並上調資源稅及出口關 稅。稀土常見於高科技產品，包括油電 車電池及雷射導引武器均須使用。 除此之外，中國國務院和商務部還分 別表示，將嚴加防範企業轉售出口配額， 且未來 5 年不會批准任何新的稀土分離計 畫。 稀土供應佔全球約 95% 的中國，持 續透過提高准入門檻、提高環境標準及 削減出口配額來加強管控。商務部指出， 中國今年上半年稀土出口配額為 14508 噸，較去年同期減少 35% 左右。 一系列管制措施，促使稀土價格不斷 上漲，出口配額也變得更為珍貴。 中國政府宣布，即日起，輕質稀土礦 的資源稅將從每噸 4 角至 30 元人民幣 的範圍，調升至每噸 60 元；重質稀土礦 資源稅則調升為每噸 30 元。 中國國務院強調，當局將「大幅提 高稀土稅項徵收標準，並改革定價機制， 以降低稀土產業的開採暴利。」 此外，中國政府將提高企業申請出口

配額的門檻，但未說明是否降低合格出口商的 數量。中國今年共向 22 家中國企業和 10 家外 商核發出口配額。 中國商務部表示，本周五起稀土元素重量 超過 10% 的鐵合金，也將實施出口配額制。中 國從今年開始，對稀土含量超過 10% 的合金出 口徵收 25% 關稅。( 編譯吳國仲 )

投 資 類， 期 限 從 7 天 至 1 年 不 等。 由於是高息走強貨幣，澳元理財產品 在外幣理財中一枝獨秀，收益持續走 高。 去向二：貴金屬受廣大投資者追 逐。 在全球通膨高燒不退，動盪因素 層出不窮的情況下，以黃金為首的貴 金屬一路高歌，在不斷上漲的黃金行 情中，很多客戶在與銀行理財部門溝 通時都「只嫌當時買得太少」。 但銀行理財師也指出，對於普通 投資者來說，目前的貴金屬 T+D 投 資由於是雙向投資，風險比普通紙黃 金、紙白銀和實物都要高很多，對投 資者自身的技術要求也較高。他建議 投資者不要一窩蜂地去跟風投資，要 選擇與自己合適的投資產品。 去向三：民間融資異軍而起。 在央行貨幣緊縮政策不變的情況 下， 民 間 融 資 需 求 也 在 不 斷 地 找 出 路。由於借貸需求旺盛，收益也高， 吸引了不少閒置大額資金紛紛進入民

間拆借集資浪潮。 根據廣東銀監局的調查報告，東 莞民間借貸加權平均年利率為 22%。 但隨著貨幣政策不斷緊縮，銀行信貸 資金規模的逐漸壓縮，中央房地產打 壓政策進一步頒布，企業的資金鏈條 越繃越緊，民間資金卻又找不到很好 的 投 資 管 道， 於 是 民 間 借 貸 越 發 紅 火， 利 率 也 隨 著 銀 行 利 率「 水 漲 船 高」。

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係金Ａ！中國躍居黃金投資一哥

每週六出刊

中國大陸投資大肆蒐 購黃金條塊及金幣，今年 買盤創新高，中國黃金需 求強勁增長，並一舉超越 印度，成為全球最大黃金 投資國。 世界黃金協會公佈的 季報中說，今年第一季， 中國大陸的黃金投資需求 至 90.9 公噸，較去年同期 的 40.7 噸成長逾一倍，印 度需求則溫和成長至 85.6 公噸。目前，中國大陸佔 黃金投資需求的 25%，印 度為 23%。 該 協 會 分 析 認 為， 在 中國通脹預期沒有降低的 背景下，黃金的保值功能 繼續激發人們的投資熱 情。此外，今年 1 月金價 下跌也為投資者創造了介 入的良機。 報 導 稱， 受 強 勁 的 投 資 興 趣 推 動， 今 年 一 季 度， 全 球 黃 金 需 求 上 升 11%，達到 310.5 噸。 黃金投資需求在去年 第二季達到高峰值，部分 原因在於歐洲深陷主權債 務危機。報告指出，在過 去的 18 個月中，金價上升 近 50%，目前價格接近每 盎司 1500 美元。 而 今 年 第 一 季， 各 國 央行都在大量購入黃金， 黃金購入量一舉躍升至 129 噸，超過了去年全年 的購入總量，進一步鞏固 了黃金作為儲備資產的重 要地位。 世 界 黃 金 協 會 預 測， 未來十年內，中國的黃金 需求可能會翻一番。 該協會表示，中國人民銀行對 黃金進口愈加採取「非常開明」的 政策。從去年 8 月起，中國允許更 多的銀行參與黃金交易。去年，中 國黃金消費中有一半來自進口。

通貨膨脹 加速投資黃金熱 這份報告突顯了，中國大陸日 益增加的中產階級，黃金胃口已見 上升。擔憂通貨膨脹上升，吸引投 資人投入黃金市場。 分析師說，中國大陸黃金需求 的勁道讓人意外，我們認為這種趨 勢將會持續。 傳統上，印度一直是最大的黃 金投資市場。在 2007 年，就在全 球投資黃金大增之前，印度現貨黃 金需求佔全球總量的 61%。中國大 陸僅佔 9%。以消費者總需求而言， 即包含珠寶部份，印度仍是較中國 大陸為大的黃金消費國，第一季消 費達 291.8 公噸，中國大陸為 233.8 公噸。 然而，中國大陸買家展現的龐 大胃口，促使黃金協會增加了中國 的需求預估。 自 2001 年以來中國黃金需求年 均 以 14% 的 速 度 增 長。 世 界 黃 金 協會此前預計到 2020 年之前，中 國黃金需求將翻倍，但最新報告指 出，實現這一目標的時間可能會提 前。( 何碧玉 )

鈔票先統一？人民幣走向國際 想把台灣弄進來 從擴大中國人民幣跨境貿易結算試點，到推 動人民幣境外直投，人民幣在全球貨幣舞臺上的 角色被賦予越來越鮮明的「國際化」色彩。而與 大陸經濟相依相生的香港和臺灣，不約而同地希 冀能更深度地參與人民幣國際化進程。 正在上海舉行的「2011 陸家嘴論壇」上，中 國人民銀行貨幣政策二司司長李波表示，去年大 陸跨境貿易人民幣結算總量為 5000 億元，約占 進出口貿易總量的 2%。這個數字在今年前 4 個 月已達到 5300 億元，超過了去年全年。 李波透露，跨境貿易人民幣結算的試點有望 在年內擴大至全國。

人民幣向國際化穩步前進 而自今年 1 月央行發佈境內企業持人民幣到 境外直接投資的試點辦法以來，迄今已有約 190 億元人民幣資金涉足跨境投融資試點。 種種跡象表明，人民幣正在向著國際化貨幣 的目標穩步行進。對於身為亞太金融中心的香 港而言，這個過程顯然是一場不容錯過的「盛 宴」。 香港證券結算所集團行政總裁李小加表示， 「假設不遠的將來，有相當於大陸 10% 的進出 口貿易額以人民幣結算，加上其他管道來港的 人民幣，香港離岸人民幣市場的歸納可望超過 2 兆元。」 在許多場合，李小加都毫不掩飾他對在香港 發展人民幣離岸中心的樂觀預期。他甚至將其 視為「香港下一個三十年發展的動力」。 一個月前，李小加剛剛將首只在大陸市場以 外上市的人民幣計價股票送上了香港主機板市 場。在他看來，人民幣計價證券將為一場「巨 大變化」奠定基礎，即允許大陸公民更自由地 投資海外。 他透露，香港交易所正準備應對大陸更大 規模的投資，這將推動香港人民幣相關產品的 需求。 香港上海滙豐銀行有限公司副主席史美倫，也 對香港在人民幣國際化進程中的地位充滿信心。 「無論哪一個地區或是城市，要成為一種貨幣

的離岸中心，最重要的當然是技術和體制是否 具備條件。在這方面，香港擁有絕對的優勢。」

人民幣能為台商擋風遮雨

面對人民幣國際化帶來的機遇，與大陸經濟 日益密切互動的臺灣同樣不願僅僅充當「旁觀 者」。 「人民幣國際化不能將臺灣排除在外。」台 資華一銀行行長謝泓源說。 謝泓源分析說，臺灣有大規模的製造業，且 在大陸也有投資。對於抗匯率風險能力較弱的眾 多臺灣代工企業和電子產品企業而言，人民幣結 算及人民幣業務的推廣可以幫助他們抵禦風險、 降低成本。 「人民幣國際化應該先從區域性開始，這個 區域當然也包括臺灣。」謝泓源說，臺灣加入人 民幣市場指日可待，他個人對此「充滿期待」。 不過，在希冀更深度參與的同時，香港和臺 灣的金融業者也坦言，人民幣國際化任重而道 遠。 謝泓源則認為，單向的人民幣離岸市場使得 資金流的迴圈受阻，這已經成為人民幣國際化 面臨的主要障礙。 謝泓源還建議擴大人民幣在其他領域的開 放，利用不同產品的創新來推動境外發行人民 幣債券、票據、股票，從而令境外人民幣產品 的滲透度更深。「這對提高人民幣國際化程度 有很大幫助。」

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20 新聞快報

第25期

2011/05/30~06/05

每週六出刊

與資策會攜手，將節電電源產品搭配電力監控系 (3455) 辦理 8000 萬元股本的現金增資案，募集 4 億元資 (4430) 近日將進行公開申購，詢圈價格區間為 48-52 元間， 勝德(3296) 由田 耀億 統，未來只要透過雲端監控，即可達到節能與安控需求， 金。由田新技今年首季合併營收 3.86 億元，稅後盈餘 7890 預定 6 月 9 日正式掛牌上櫃。耀億資本額為 3.99 億元， 提供客戶更完整的節能服務。勝德指出，相關產品屬於成熟型產品， 預估下半年市場需求看俏，勝德也預定自第 3 季開始交貨。勝德原 本在「Green Power」即積極耕耘佈局，客戶比重以美國 7 成最多， 歐洲也達 2 成，隨雲端商機持續增溫。勝德並與新光保全合作，將 全套完整解決方案應用在防盜感知系統中，提供客戶具節能概念的 「電力節能保全」。勝德看好智能電網商機，且隨雲端應用普及， 後續業績成長可期，勝德內部並預估，明年起相關產品將可占營收 比重 2 成。( 胡薏文 )

萬元，每股稅後盈餘 1.52 元，由田主管指出，由田第 2 季業績較第 1 季成長，同時，由田今年的業績表現也將逐季向上成長。由田新技 在去年的會計師簽證財報合併營收 16.7 億元，稅前盈餘 2.95 億元， 稅後盈餘 2.8 億元，每股稅後盈餘達 5.41 元；並且較 2009 年稅後虧 損 2536 萬元達成轉虧為盈的效果。法人預估，由田新技在今年營運 將較去年成長至少 20%。董事會決議對去年配發 3.45733 元的現金股 息；由於由田現增的股本 8000 萬元將參與去年股利分派，預計對於 去年股利到除息時，每股將可配發約 3 元的現金股息。( 張欽發 )

96-98 年度間，耀億每股稅後盈餘都維持在 4-5 元間水準，去年因原 物料價格上漲，以及一次攤提侵權訴訟費用影響獲利，去年每股稅 後純益降至 2.03 元。不過今年首季隨尼龍等原物料價格上漲，及客 戶端需求強勁，首季合併營收達 3.47 億元，淨利 3572 萬元，每股 稅後盈餘 0.89 元，獲利已明顯回穩。耀億目前為全球專業線材領導 廠商，包括釣魚線、割草機用線等，市占率居領先地位，近年來更 將企業版圖擴及女用內衣及 OA 辦公傢俱等產品市場，再加上今年 收購中國雅康寧後，更將一舉跨入汽車產業領域。( 胡薏文 )

土 地 銀 行 統 籌 主 辦 藍 天 於 大 陸 轉 投 資 的 Clevo (3632) 行車記錄器已開始順利出貨，初估 5 月營收將較 4 (5351) 庫藏股買回期間屆滿，公告總計買回 550 張，買回 藍天(2362) （Cayman Islands）Holding Company 美金 2 億元聯貸案，已 研勤月明顯成長，第 2 季單季獲利可望三級跳。研勤今年正式 鈺創均價 18.2 元，買回金額為 1001 萬元，執行率為 13.75%， 成功完成募集，超額認貸比率達 145%，本聯貸案借款用途為支應藍 天集團增加百腦匯商場營業據點所需資金。此聯貸案於近日舉行聯 貸簽約儀式，由土地銀行王耀興董事長代表銀行團與借戶負責人許 崑泰董事長簽訂聯合授信合約。本聯貸案借款用途為支應藍天集團 增加百腦匯商場營業據點所需資金，募集 5 年期總金額美金 2 億元 聯貸案，經一銀、合庫、國泰世華、彰銀、元大及臺企銀等銀行踴 躍參與，本案超額認貸比率達 145%，顯見各金融同業對於藍天集團 長期務實經營的認同與肯定。( 陳慧琳 )

跨足行車記錄器，無奈 311 日本大地震打斷最上游鏡頭原料，導致 出貨中斷，因此第 1 季出現獲利大縮水，EPS 僅剩 0.1 元。研勤指 出，由於通路端需求強勁，加上 6 月開始進入暑假的需求旺季，有 機會挑戰歷史新高，第 3 季隨著產能恢復正常，低階新產品加入， 預期營收獲利更值得期待。研勤表示，行車記錄器同樣以自我品牌 PAPAGO! 行銷，第 1 季推出的產品定位在中階產品，規劃第 2 季再 推出低階產品，下半年則會推出高階產品，隨著新產品陸續推出， 看好營收將一路走高。( 韓婷婷 )

累計已持有自家股份數量為 550 張，占整體發行股數約 0.12%。鈺 創執行過 7 次庫藏股買回，有 3 次未執行完畢，原因包含預定買回 價已低於當時股價，或股價走勢趨於穩定，而此次未執行完畢，主 要考量市場機制，為有效運用資金並維持股東權益所致。短期來看， DRAM 廠產能有限，加上日震影響，擠壓不少利基型記憶體產能， 因此鈺創看好今年第 2、3 季利基型記憶體價格走勢，預期有機會向 上發展；另外積極佈局的 USB 3.0 出貨量也達百萬顆水準，接下來將 陸續出貨至 NB 端，今年非 DRAM 營收以占 10% 為目標。( 蔡宗憲 )

為降低成本，解決缺工問題，決定將大陸佈局「西 (8112) 第 2 季 Flash 與記憶體需求因傳統淡季而走弱，但其 (5522) 去年財報稅後盈餘 66.94 億元，每股稅後盈餘為 9.48 遠雄 建準(2421) 至上 移」，轉進廣西北海設廠。目前規劃將總產能 25%，約 他包含驅動 IC 及 LED 燈條需求皆持續向上，對營運樂觀； 元；股東會通過配發去年股利現金股息 6 元。遠雄建設董 250 萬台，先以租用廠房模式，在廣西生產，最快 9 月即可投產。 建準指出，目前在大陸佛山廠區，每年農曆春節前後，飽受缺工困 擾，且廣西在租稅優惠、人工成本等方面，都可望取得較珠三角地 區優惠條件，因此決定將部分產能移往廣西。未來產能的規劃，珠 三角地區的客戶，仍將以目前佛山廠區供貨為主，外銷客戶才轉由 廣西北海廠供貨。建準指出，目前規劃的進度，廣西北海廠 9 月即 可投產，預估將有助於降低成本，降低的幅度則需等北海廠達到量 產規模後，才有較具體的比重。( 胡薏文 )

法人預期第 2 季營收與第 1 季持平，而也因為產品組合改善帶動，第 2 季毛利率將守穩 2.7% 以上高檔水位。至上今年第 1 季營運表現亮 眼，稅後獲利 1.37 億元，EPS 為 0.74 元，累計 1-4 月合併營收為 155.1 億元，較去年小幅下滑 9.59%，稅前盈餘 4000 萬元，每股稅前盈餘 1.1 元。至上表示，第 2 季是產業傳統淡季，因此 FLASH 與 DRAM 需求 走弱，FLASH 出貨量將較第 1 季下滑，DRAM 則可持平，不過相較之 下，其他產品線表現仍持續走穩，TFT 及驅動 IC 營收可望持續成長， LED 燈條則小幅增加，法人估第 2 季營收將可與第 1 季持平。( 蔡宗憲 )

事長趙藤雄指出，遠雄建設目前手中在建的建案約 300 億元，同時， 在遠雄手中掌握的可推案土地約 1700 億元，在台灣經濟將穩定成長 的助力之下，預計未來 2-3 年遠雄建設的業績高成長率，將不會亞 於高科技產業。遠雄在今年對於推案的重點置於新北市的新莊副都 心、中和；而台北市的內湖五期重劃期建案，也為遠雄列為一大重 點。遠雄股東會遭小股東以冗長發言干擾議事進行，多數議案以逐 案投票表決方式通過；趙藤雄則再三表達其經營不會做出違法的事； 也不會評論股價的表現。( 張欽發 )

佈局 LED 散熱鋁基板有成，佳總公司指出，去年隨 (2498) 董事長王雪紅深入敵營，在美國加州的蘋果商 (3169) 去年股利，每股配發 2.5 元現金股利。展望今年， 佳總(5355) 著 LED TV 滲透率的提升，出貨量逐步放大，去年 MCPCB 宏達電店採購 iPad2 等產品，共消費超過新台幣 15 萬元。 亞信新產品將陸續推出與量產，包含嵌入式 WiFi 晶片預計第 3 的出貨金額已逾營業額 40%，今年第 1 季的 MCPCB 的出貨金額更已 擴大到營業額的 70%。佳總在散熱鋁基板的生產比重大幅提升，並 已明顯取代了佳總原有的卡板類 PCB。佳總指出，公司目前 MCPCB 的應用雖以面板背光源為主，但在 LED 照明方面，也屢有斬獲。佳 總並將參加今年 6 月的台灣 LED 照明展，並且除了目前在大陸華南 已完成設廠外，今年下半年並計劃在大陸華東增設廠房，以貼近主 要客戶的生產據點就近服務。此外，佳總公司近期也研發成功薄型 MCPCB，並獲現有客戶試樣當中，潛在市場量可觀。( 張欽發 )

網友 Hana Lin 在討論版指出，5 月初在加州帕羅奧多的蘋果商店巧 遇王雪紅夫婦，兩人在店中待了約 20 分鐘，向店員詢問許多商品。 最後王雪紅夫婦大掃貨，買了一台 11 吋 MacBook Air、一台 13 吋 MacBook Air、兩台 Apple TV、兩台 iPad 2，以及一台 Bowers & Wilkins Zeppelin Air 等產品，估計消費超過新台幣 15 萬元。王雪紅到蘋果商 店採購的畫面被拍下來後，在網路上廣為流傳，更引來蘋果執行長 賈伯斯的關注。蘋果資深副總裁席勒也證實這項消息，更指出賈伯 斯對此非常高興，歡迎王雪紅夫婦光臨蘋果商店並消費。( 鉅亨網 )

季進入量產階段，同時也將推出 USB 3.0 轉上網晶片，對後市營運仍 樂觀。亞信表示，第 2 季由於大環境影響，加上日本地震後的缺料 效應仍難以預期，因此對整體營運保守看待，預期第 3 季在產業旺 季帶動下可望明朗，對營運正面看待；而毛利率的部分，由於第 1 季避險機制得宜，因此毛利率走勢持穩，法人預期，第 2 季雖然新 台幣波動較大，但亞信毛利率表現仍將持續走穩。亞信去年營收 6.01 億元，年增率 10%，毛利率 48.42%，稅後盈餘 1.44 億元，每股稅後 盈餘 1.44 億元，每股擬配發 2.5 元現金股利。( 蔡宗憲 )

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新聞快報

第25期

21

舉辦創新獎，為全球華人最大規模工業設計競 (2406) 副總經理李朝欽表示，近期太陽能市場因受義大利 (3059) 總經理夏汝文表示，第 1 季毛利率 8.5%，第 2 國碩 光寶科(2301) 華晶科 賽，今年擴大合作，首度邀集 3M、拜耳和飛利浦加 補助政策影響，造成通路端嚴重庫存，除影響終端太陽能 季毛利率會一直往上升。夏汝文強調，不認為數位相 入評審團，並增加特別獎及人氣王獎項。光寶科表示，為鼓勵全球 華人工業設計好手以優秀作品競賽，今年特地以擴大產業合作、整 合跨產業創新力為精神，首度邀集 3M、拜耳和飛利浦共同合作，並 於創新獎外、增設「特別獎」和「人氣王」等共計 13 個獎項。光寶 創新獎今年邁入第 11 屆，不同於以往的單一贊助模式，今年首度邀 集三家重量級跨產業夥伴，共同參與「特別獎」的評選和獎勵之列， 評選出最具實用創新性和量產可行性的設計，以鼓勵兼具創意與市 場性的優秀作品。( 韓婷婷 )

模組價格大幅滑落外，跌價壓力也陸續向上游多晶矽價格反應，有 利國碩原料成本降低。李朝欽指出，由於國碩原料採購沒有長期合 約的約束，在後續原料採購成本上具有相對優勢，另外，國碩上半 年太陽能長晶還處於建置期，產能還未大量開出，因此庫存量相對 較低，受到近期產品價格大幅滑落衝擊程度應該低於同業。國碩表 示，第一階段 120MW 矽晶片產能於第二季建置完成後，原本苦於 第一季因料源成本過高問題，而無法降低相關生產成本，恰好在這 段時間等到最佳時機。( 韓婷婷 )

機的毛利率會走向 NB 代工廠保三保四的命運。主要是每一個規格 的相機都要經過客戶逐一認證，供應商也不多，目前主要供應商只 有三家，門檻相對較高。夏汝文評估，華晶科明年毛利率能夠維持 在二位數以上，除了產品組合外，設計的掌控，新的 IC 成本較低。 在產品售價上，去年降幅相當大，今年降幅已縮減，明年報價普遍 都較穩健。未來華晶科三大版圖分別為，數位相機、汽車及醫療三 大領域，數位相機毛利率下半年可望回到二位數，至於汽車及醫療 二大領域則可保有 20% 以上水準。( 韓婷婷 )

預計招募 20 位社會新鮮人，培訓為自營部交 (2881) 今年首季受惠於子公司富邦人壽投資績效表現 (4904)，在 S 市集、Omusic、e 書城及遠傳影城 4 大娛樂服務 統一證(2855) 易員，將提供新台幣 60 萬元的保障年薪。統一證近 富邦金亮麗，單季稅後純益達新台幣 102.28 億元，創下單季 遠傳全數到位下，目前加值服務營收年增率逾 40%。遠傳電信總 年自營業務表現亮眼，連續 5 年居證券業前 3 名，對獲利貢獻超過 3 成。統一證宣布，將舉辦大型招募活動，歡迎國內、外商學、金 融相關系所或理工系對財務金融有興趣青年學子加入，並將培訓為 自營交易員及未來的投資經理人。統一證管理部副總經理李文勝表 示，這是市場首見針對自營業務的招募計畫，招募流程除履歷篩選、 適性測驗外，尚須經過二階段面試，任用後將提供全面性的在職訓 練，從組織文化、總經及產業趨勢、交易策略擬訂到研究報告等， 培養出專屬的優質自營交易員。( 田裕斌 )

歷史新高，每股稅後純益 1.2 元。截至首季底，富邦金總資產 3 兆 4918 億元，較去年同期成長 9.9%，居國內第 2 大金控，股東權益 報酬率 18.75%，資產報酬率 1.18%。富邦金董事長蔡明忠表示，受 惠於放款業務成長、收益提升且提存減少、財管業務手續費收入持 續成長與利息收入穩步回升，今年首季台北富邦銀行稅後純益 27.04 億元，較去年同期成長 43.5%，占金控獲利 26%。且隨著市場投資 景氣回春，富邦人壽投資績效表現優異，再加上避險策略得宜，稅 後純益 54.14 億元，占金控獲利 54%。( 田裕斌 )

經理李彬表示，在遠傳所有非語音服務中，加值服務占 60%，簡訊占 40%。在加值服務中，行動上網占 80%，上網純加值服務為 20%。李 彬指出，遠傳 S 市集目前擁有逾 2000 支的 APP 行動軟體、下載量超 過 150 萬次，並有 300 支 APP 行動軟體進駐中國移動的 Mobile Market 移動應用商城；預估今年 APP 行動軟體將超過 3000 支、下載次數逾 300 萬次，期望每月可達 15 萬至 20 萬次的下載量。在遠傳 e 書城方面， 結合國內 12 大出版集團、超過 150 家出版商，擁有 1 萬 3000 本書籍， 漫畫類更超過 1000 本，是台灣最大的 e 漫畫平台。( 張良知 )

繼年初與華碩合作之 Xonar 音效卡在美國消費電子 (2401) 旗下旭曜科技與台積電共同宣佈，旭曜科技採用台 (4942) 預計 6 月 24 日掛牌上市，掛牌價暫定 50 元，由於 嘉彰 驊訊(6237) 凌陽 展摘下「Audio 周邊最佳創新獎」殊榮後，今年新推出的 積電 80 奈米高電壓製程技術，成功推出業界第一顆高整 積極投入平板電腦、手持式裝置等新應用，法人看好今年 CM7000 雙麥克風環境噪音消除語音訊號處理系統單晶片。驊訊表 示，ENC 晶片具有創新的 Xear Voclear 雙麥克風環境噪音消除技術， 可用於手機及耳麥等構造產品，利用兩顆成本低廉的全向性麥克風 單體收音來做語音與背景音區辯分析，進而消除環境背景音，使用 者在任何吵雜環境下，皆能傳遞給受話方清澈無噪的高通訊品質， 大幅改善手機通話經驗。驊訊此次 ENC 晶片，就是因其噪音消除能 力、語音保真清晰度、彈性演算法及硬體架構，及極小化的晶片空 間，因此在今年 2011 Computex 獲得 IC 與元件類最佳產品獎。( 蔡宗憲 )

合度的智慧型手機高畫質顯示驅動晶片－ HD720。台積電全球業務 暨行銷資深副總經理陳俊聖表示，旭曜科技採用台積電 80 奈米高電 壓製程的領先技術優勢，成功產出智慧型手機高畫質顯示驅動晶片， 台積電領先業界的超越摩爾定律技術，幫助客戶實現創新並創造最 大的價值。旭曜科技總經理莊達昌表示，下一世代的智慧型手機能 夠提供消費者高畫質顯示的使用經驗，是半導體技術的一大躍進。 今年智慧型手機出貨預估成長 23%，而該公司 HD720 晶片將為高畫 質智慧型手機提供重要的價值。( 尹慧中 )

業績將較去年成長。嘉彰成立於 1985 年，為專業薄膜電晶體液晶顯 示器金屬元件製造廠，主要供應 TFT 所需之金屬沖壓內外機構件及 專業模具開發製造。產品主要應用於液晶電視面板、監視器面板及 筆記型電腦面板用前框架等。嘉彰目前在桃園南崁、大陸蘇州、寧 波、南京、東莞設有 7 個營運生產據點，主要客戶為全球前 5 大台 系與韓系面板及背光模組製造商。嘉彰董事長宋貴修表示，公司產 品應用廣泛，包括家電、資訊、通訊、汽車電子、娛樂產品等均為 金屬沖壓加工產品的應用範圍。( 羅秀文 )

董事會決議實施庫藏股，預定買回 5 萬張，買回區 (2409) 與日本夏普最近一波法律攻防以專利交互授權 (2395) 董事長劉克振表示，今年成長 2 成的目標不變，其中， 新纖(1409) 間價格為 9 元至 18 元。另外新纖集團的小金雞友輝光電 友達 達成和解後，美國國際貿易委員會宣布，不再調查雙 研華尤其看好北美、中國大陸市場的成長。研華去年合併營收新 上櫃案，也已獲櫃買中心董事會通過，預定第 3 季即可掛牌上櫃。 新纖預定自即日起到 7 月 24 日實施庫藏股，預定買回 5 萬張，金 額總上限可達 25 億元，預定買回股份占公司已發行總數之比率達 2.89%．買回股份將轉讓予員工。而新纖近期除了搶標台北市區與新 北市商用不動產，頗有宣示轉進商用不動產領域，旗下小金機友輝 光電，以光學膜為主要產品，去年繳出每股稅後盈餘達 5.18 元的成 績單，今年首季每股稅後盈餘也達 2.07 元，獲利表現亮眼，第 3 季 上櫃掛牌勢必再度成為集團「亮點」。( 胡薏文 )

方的侵權案件。這次的起因是，夏普對友達的 LCD 專利授權將於 去年底到期，但雙方卻無法對繼續授權的條件達成共識，夏普因 此在今年 1 月向 ITC 與聯邦法院控告友達等廠商侵權。友達隨後 在 3 月間也發動法律攻勢，反控夏普非法使用友達的多原色顯示 技術。不過，雙方在 4 月中終於達成共識，以專利交互授權方式， 解決雙方可能的侵權問題，並分頭申請撤銷相關訟案。由於此後 相關各方都未提出異議，因此委員會決定維持前議，意即同意終 止調查。（胡立宗）

台幣 230.3 億元，年增 50.3%，稅後純益 30.39 億元，年增 73.5%，每股 稅後純益 6.06 元，合併毛利率高達 40%，股東會通過今年每股配發 4.5 元股利，包括現金股息 3.5 元，股票股利 1 元。 劉克振表示，物聯網 及雲端將是未來 10 年的大趨勢，工業電腦產業的思維也不能像以往以 銷售板卡、系統為主，而必須往解決方案的整合移動，不過，研華對不 同市場採不同策略，針對北美市場以大廠委外代工訂單為主，中國大陸 則以深耕當地需求，針對各項應用進行更細緻的研究。( 田裕斌 )

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22 新聞快報

第25期

2011/05/30~06/05

每週六出刊

將於近日參 加於美國舊金山舉辦的 Citrix Synergy (2353) 受到多媒體平板電腦的節節進逼，其所生產之筆記型 (2530) 除了台北市的南京東路、五常街及太原路都更案 宏碁 普安(2495) 華建 2011 虛擬化大展，展示其完整的「虛擬化儲存解決方案」。 電腦首季出貨量，呈現大幅滑落情形；出貨量自去年同期的 外，華建也正密集進行去年底買進在內湖的成功路建地規 普安科技表示，因應儲存的虛擬化趨勢，普安科技去年參加 Citrix Synergy 2010 展覽，其後投入更多資源在虛擬化的儲存領域。三個 主要產品線包括 ESVA、EonStor DS 與 EonNAS 系列，皆已通過 Citrix Ready 認證。普安科技表示，ESVA 系列有先進的硬體設計和完整的 資料服務功能，是需要高率能儲存區域網路的中型企業在處理關鍵 任務時最佳的解決方案。而 EonStor DS 系列則是入門級的儲存系統， 可提供完善的資料保護功能。( 韓婷婷 )

1160 萬台遽減至 920 萬台，萎縮 20.4%。IHS 首席分析師 Wilkin 表示：「由 蘋果 iPad 領軍之多媒體平板電腦成長動能，對 PC 產業帶來前所未有之 衝擊。消費者對於平板電腦的興趣，也令 PC 需求情形急凍。」Wilkin 表 示：「平板電腦出貨量日益上升，加上一些高規格產品在今年第 1 季推 出，令許多消費者在平板電腦與 PC 之間感到困惑，也使得 PC 首季銷 量也因此下滑。」IHS iSuppli 估計，雖然全球 PC 市場第 1 季銷售數字不 佳，今年全年仍將成長 8%，。( 陳育忠 )

劃，華建主管指出，此一商三建地將興建高級住宅大樓，預計在今 年第 4 季推案，預估總銷約 70 億元。華建是在去年底以每坪約 350 萬元的價格拿下內湖區石潭段商三建地 966.01 坪，投入的購地成 本則達到 33.81 億元。華建的此一新購置內湖成功路建地，容積率 500%，規劃將興建住宅大樓的可銷售面積達到 8217 坪，預估推出 每坪單價在 85 萬元，總銷金額預估也將達到 70 億元。華建今年首 季稅後盈餘達到 3.16 億元，每股稅後盈餘也達到 1.24 元。( 張欽發 )

年底將進行董監改選，目前泛公股持有彰銀股權約 (6169) 自製 3D 玄幻武俠遊戲「玄武豪俠傳」，繼上個月 (2101) 南港廠開發案繼預售屋動土後，與建築設計團 彰銀(2801) 20%，大股東台新金持有 22.55%，台新金總經理林克孝出 昱泉成功進軍北美市場後，近日宣布將韓國市場的營運授權 南港 隊簽約，南港表示，一拿到建照後即開始預售，希望 席 IEFA 經濟金融會計國際研討會時表示，對於彰銀問題已與財政部 有共識，將是「官民共治」。財政部長李述德曾表示，已與台新金 控董事長吳東亮協調過，財政部一定會維持公股權益，目前財政部 已與彰銀的最大民股初步協商，雙方已達成「股東同心、齊力斷金」 的共識；對於彰銀問題，林克孝強調對於彰銀問題已與財政部有共 識，將是「官民共治」，日前目前公、民股運作也很順暢。所謂「官 民共治」初步希望至少維持現狀，董事長由民股指派、總經理由公 股指派。( 陳慧琳 )

給韓國 OnNet 遊戲公司，正式揮軍韓國市場。 「玄武豪俠傳」 是昱泉重返線上遊戲開發後，首款 3D 精緻奇幻武俠大作，自去年 4 月授權遊戲橘子於台灣、香港、澳門市場推出之後，陸續在東南 亞、中國、美國市場成功授權。昱泉表示，韓版遊戲命名為「玄武 online」，預計年底在韓國上市，北美市場則預計暑假上市。昱泉表 示，自製的第 2 款遊戲為 2.5D MMOPRG( 多人連線角色扮演遊戲 )「界 天傳說 online」開發也臻成熟，確定將會在今年 6 月舉行的美國電子 娛樂展中公開亮相，目前國內外授權洽談也已展開。( 羅秀文 )

趕 在 年 底 前 可 以 啟 動。 南 港 南 港 廠「 世 界 明 珠 」 開 發 案 原 本 預 定在去年即可取得建照，但因與台北市政府就「台北好好看」容 積率開放問題「喬不攏」，遲至現在還在等建照，由於基地面積 方正，捐地後可建築面積仍近萬坪，且具鄰近南港車站特區的四 鐵共構優勢，在南港區具相當指標性。南港表示，此次與建築設 計團隊簽約，代表開發案進入實際設計階段，規劃方向從之前商 場、高級住宅、辦公大樓的綜合性開發，轉向以豪宅為主，規劃 坪數從 160 坪起跳。( 田裕斌 )

今年營收將進一步躍進。總裁曹世忠表示，明年集 （2707）已成為「英國倫敦城市行業學會 City & Guilds」認 (1802) 股東會通過配發現金股利 0.6 元、股票股利 1 元， 宏全(9939) 晶華 台玻 團營收目標新台幣 200 億元，5 到 10 年內，要上看 500 到 證中心，獲證者未來赴歐盟不需另外考照。晶華表示，經 計 1.6 元股利，以及盈餘轉增資發行新股案，資本額將由 1000 億元。受惠中國大陸內需市場強勁需求，目前囊括中國國際品 牌、在地領導品牌飲料包材代工的宏全，近年來營收可說是直線攀 升，去年合併營收達 124.22 億元，年成長 24%，每股稅後盈餘 5.24 元，比 2009 年 4.53 元大幅成長。今年不但有新客戶加入，去年開 出的新產能今年都全年生產，加上日本地震引發的意外轉單，曹世 忠表示，今年目標要做到 165 億元，且因為經濟規模擴大，及出貨 產品結構等有利因素加持，今年第 2 季及第 3 季等獲利能力還將大 幅躍進。（許湘欣）

過兩年多的準備，陸續接受多項專業審查後，已正式獲得「英國倫 敦城市行業學會 City &Guilds」授權，成為這家機構在餐飲服務、前 檯服務、客房服務，以及飲料服務項目的執照認證中心。日後，晶 華除了協助集團員工取得相關國際證照外，將更進一步協助所有與 晶華建教合作的學校相關科系老師與學生進行培訓與認證的工作。 晶華自 2008 年年底、就引進 City & Guilds 國際餐飲及前檯與客房服 務的資格證照制度，作為集團內部對餐飲與客房員工培訓的標準。 （許湘欣）

原先的 206 億元調高為 250 億元。此外，並調高董監酬勞與員工紅 利 0.5%，至 1.5%。對近日台玻股價表現不如預期，台玻董事長林伯 豐信心表示，公司積極發展觸控、太陽能、節能市場重點投資，再 加上下半年隨著 Low-E 低輻射鍍膜玻璃、新產能開出挹注下半年成 長動能，因此總體而言基本面良好，未來仍擁有競爭力。台玻未來 營運成長重點之一是觸控玻璃以及 Low-E 玻璃，再加上台玻轉投資 的實聯化工取得中國大陸純鹼礦源開採權 30 年，有助於台玻強化產 業上下游的整合，並提升競爭力。( 尹慧中 )

安可總經理姜明君表示，隨著觸控需求持續增加， (2002) 輸往歐洲的冷、熱軋鋼品，早已降為「零關稅」， (3042) 去年在全球的石英元件廠排名向前推進，以 8.63% 安可(3615) 公司斥資 5000 萬元投入上游化學強化玻璃生產，規劃於 中鋼因此南韓歐盟簽署 TTA 對於鋼鐵上游產品，並無影響。可 晶技的市占率躋身全球第 4 大石英元件廠。台灣總經理林萬興 公司內部成立新事業部，在現有錸德廠集團房導入新設備，預計今 年年底或明年第 1 季量產，未來產品除了自用外，也不排除對外販 售。姜明君指出，過去安可的強化玻璃為外包，現在跨足強化玻璃 生產，除了可以掌握更穩定的料源外，同時也可讓成本下降，預計 未來在順利生產後，產能還可以對外出售，也進一步挹注營收。根 據安可規劃，斥資 5000 萬元買入 4 個化學強化爐，在錸德原有廠房 中導入新設備，技術則與現在的外包廠商合作，最快今年年底、明 年首季將會量產。( 陳姿延 )

能受到影響的則是鋼鐵的「再製品」，例如工具機、螺絲等。中鋼 表示，目前產品中銷往歐洲的比重不高，主要是電磁鋼片銷往義大 利。但冷熱軋鋼品銷往歐洲，除了關稅問題外，運費也是考量之一， 因此除非極具競爭力與高毛利產品，才會銷往歐洲。今年上半年受 到「奢侈稅」打房影響，下游買氣觀望，因此中鋼在鋼品的銷售上， 有部分以採取「內銷轉外銷」策略，使得 4 月的外銷比重攀升到 35% 以上，且 4、5 月盤價調漲，使得 4 月獲利出現回溫，單月稅前 盈餘達 37.6 億元，月增率 1.9%。( 胡薏文 )

在法說會中表示，高階產品今年的出貨比重提升，使台灣晶技的毛 利也因此提升，整體業績的成長將優於產業的表現。台灣晶技去年 的市占率提高到 8.63%，超過 Kyocera 成為第 4 大石英元件廠，林萬 興在法人說明會中指出，台灣晶技將在合理的利潤下，追求市場第 一大的規模，台灣晶技今年將斥資 17.44 億元擴充產能，並以高階、 高精密度的產品為擴充方向，其中平鎮投資 12.26 億元，包括投資 藍寶石基板設備 2.6 億元，寧波廠將小幅擴充，投資 1.18 億元，重 慶新廠投資 4 億元，新建 10 條產線。( 張欽發 )

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責任編輯：何道平

每週六出刊

2011/05/30~06/05

新聞快報

第25期

23

傳出裁員消息，公司也坦言，受到市況疲弱影響， (2324) 在商用 NB 需求支撐，主力代工客戶宏碁 (2353) 比 (2454) 延續 MT6252 多媒體手機單晶片解決方案的強勁 聯發科 益通(3452) 仁寶 目前也有進行部分人力調整。益通表示，目前產業景氣尚 重減少，及日廠 TV 委外力道加強帶動下，下半年毛利率 出貨需求，聯發科再推出 MT6252D，除可支援豐富多 不明朗，公司除了進行人力的精簡外，同時也積極研發高轉換效率 的太陽能電池，在轉換效率提高下，成本也可進一步下降，預計新 產品將在今年德國慕尼黑太陽能展當中發表。昇陽科則表示，先前 景氣熱絡，公司忙著接單生產，在最近可以停下來好好整頓一下， 目前公司產用率降至 7 成以下，因此自 5 月中開始，也積極安排機 器維修、員工對產業知識更深入的教育訓練。昇陽科強調，目前公 司沒有無薪假、裁員的打算，因應市況低迷，最主要還是在公司原 料成本以及庫存的控管。( 陳姿延 )

走勢可望回穩。NB 品牌大廠惠普與戴爾舉行完法說會後，各家的獲 利動能便見分曉，其中惠普因消費性機種需求力道走軟下修全年出 貨預期，戴爾反而因商用機種 ( 伺服器與儲存設備 ) 出貨支撐營運表 現持穩，法人因此認為，今年 NB 代工廠的常規 NB 需求雖受平板電 腦影響走緩，但預期在商用機種訂單挹注下，今年全年出貨動能將 持續走穩。其中，法人點名看好仁寶，認為雖然仁寶以消費性機種 為主力代工產品，但其也出貨給惠普及戴爾商用 NB，今年出貨目標 將仍可達陣。( 蔡宗憲 )

媒體規格，MT6252D 更將串列記憶體 (Serial flash) 集成在晶片中，成為 全球首款 memory-less 手機單晶片，成本優勢將再提升，客戶也可節省 主晶片及串列記憶體相容性測試時間，系統穩定度更高。聯發科表示， MT6252D 與 MT6252 的 Pin( 管腳 ) 完全相容，並可共用印刷電路板， 客戶可大幅節省開發資源及簡化物料管理。MT6252D 其他優異規格 也包括，支援雙卡雙待機、豐富多媒體應用、多種無線連結規格包括 QCIF+LCM、Camera、Video、 FM radio 等，幫助客戶以超低成本實現最 優質的音訊和視頻性能，提升客戶在產品差異化上的靈活度。( 蔡宗憲 )

旗下文教基金會舉辦、參與各類數位活動，鼓勵年 (2912) 轉投資統一星巴克，瞄準全台每年 500 億元的 (2311) 與交大合作的聯合研發中心正式開幕，將以 華碩(2357) 青世代學習運用科技與社會連結、關懷社會，繼主辦環保 統一超飲品市場，再加上健康概念及低卡飲食成為趨勢，統 日月光3D IC 為研發主題共同進行技術交流，實驗室也將與 99、感動 99 影片創作比賽後，今年再與行政院新聞局共同策劃「感 動 100 照片故事影片創作比賽」，今年共有 423 家參賽作品，頭獎 由網路作家揚明晃以「台灣稻香味」拿下最佳感動故事首獎。評審 團認為，「台灣稻香味」對家園意象描繪生動，劇情安排流暢、視 覺表現佳，整體表現可圈可點，拿首獎實至名歸。華碩電腦永續長 魏杏娟表示，關懷社會、回饋這片熱情的土地是華碩文教基金會的 理念，因此與公視連續數年共同催生富涵意義的短片徵選活動，發 掘出許多台灣優秀的創作人才。( 蔡宗憲 )

一星巴克延伸義式濃縮咖啡的客製精神，因此針對風靡全球的明星 商品「星冰樂」，推出超過 2 萬種以上的「個性化」風貌。星巴克 總經理徐光宇預估，此舉不僅會帶進更多新來客，讓全年星冰樂體 驗人數從去年的 400 萬人次增加到 500 萬人，若以每人消費 1 杯估 算，年銷量將上看 500 萬杯。徐光宇表示，台灣人口味多變化，所 以喜歡客製化，例如調整糖的比例、牛奶、冰塊多寡等，龐大的冰 飲商機，預估再創新高，因此星巴克將客製化概念擴及星冰樂類別， 以「個性化星冰樂」向消費者招手。( 施冠羽 )

日月光在產業上的經驗進行連結，充分整合集團資源，總經理唐和 明表示，希望能藉由雙方合作加速 3D IC 產業產品化的進度。成立 目的希望能整合日月光在業界的資源，及交大豐厚的學術研究能量， 加強包含 3D IC 在內等關鍵性封裝技術的研發能力，進而加快產品 量產時間。唐和明表示，日月光已投入 3D IC 研發約 3-4 年，目前已 與包含供應商及上游晶圓代工廠的產業合作夥伴進行合作，此次與 交大合作設立研發中心，預期將能整合日月光的產業資源與交大的 研究能力及優異人才，加快 3D IC 產業發展。( 蔡宗憲 )

旗下的營運中環球購物中心，與土地銀行等 4 家金 (3019) 轉投資並持有 40.76% 股權的彩色 CIS 模組廠商亞泰影 (2103) 預估第 2 季雖然毛利率稍作降低，但營收走強可望 冠德(2520) 台橡 亞光 融機構簽訂 45 億元聯貸案，這筆聯貸案資金將由環球購 像科技公布今年首季經會計師簽證的財報，其稅後盈餘達 維持與首季相當的獲利水準，高盛證券看好台橡的獲利 物中心供作償還既有債務、支應擴點所產生之建築成本及中期週轉 金等使用。環球購物中心目前由冠德建設投資持股 82.5%。冠德建 設日前已簽約執行機場捷運「A9 車站共同開發案大樓」的開發計畫， 規劃為地上 16 層及地下 4 層的商業住宅大樓，內容包括百貨、餐飲、 辦公室、旅館及休閒娛樂規劃。此一開發案預計將於 2013 年完工。 目前股本 38.1 億元的環球購物中心成立已經 5 年，冠德建設董事長 馬玉山說，環球購物中心在成立第 2 年即已出現盈餘，並以此不斷 複製成功的經營經驗。( 張欽發 )

3599 萬元，每股稅後盈餘為 0.77 元。亞泰影像科技即將在近期正式送 件申請上櫃。亞泰今年首季合併財報內容，合併營收 7.52 億元，營業 毛利 6792 萬元，毛利率 9.04%，營業淨利 3845 萬元，稅前盈餘 4448 萬元。股本 4.6 億元的亞泰影像科技去年 CIS 的出貨量為 1990 萬支， 去年營收 33.5 億元，稅後盈餘 1.51 億元，年增率 66%，每股稅後盈餘 3.22 元。亞泰影像科技生產的彩色 CIS 零組件廣泛運用於大型多功能 噴墨印表機、多功能雷射印表機、掃瞄器、影印機商品，法人預估今 年出貨量將跨過 2000 萬支有 2 位數的出貨量成長。( 張欽發 )

能力，重申「買進」評等。高盛證券表示，第 3 季輪胎需求強勁， 將可帶動台橡獲利數字，預估今年全年獲利超出市場預期 22%，優 於原先預期，此外，印度合成膠產能開出時程自明年下半年遞延至 2013 年第 2 季，新產能也將推升獲利成長的效應。摩根大通則認為， 台橡傳達第 2 季財報強勁的訊息，但若丁二烯供給較台橡預期緊俏， 第 3 季毛利則存有下檔風險，不過，由於對輪胎及橡膠類股長線持 正面看法，重申台橡評等「加碼」評等。台橡工廠分布於高雄大社 廠、大陸上海廠、泰國廠。( 田裕斌 )

主動發布聲明自清，使用天然原料製造的新果子醬 (2890) 旗下永豐金證券董事會今天通過，擬與上海證 (6023) 截至 4 月底止，每股稅後盈餘為 1.22 元，與去 黑松(1234) 取代傳統的起雲劑，產品不含塑化劑。衛生署日前查獲昱 永豐金券簽署「培訓服務項目合作協議」 (MOU)，提供上海 寶來期年全年每股稅後盈餘 2.26 元相較，已達到 53.98%， 伸香料公司製售的起雲劑，含有塑化劑成分 DEHP，造成食品污染， 掀起飲料市場一陣恐慌。黑松首先表示，生產的飲料絕無使用昱伸 香料等公告違法公司所供應的起雲劑。其次，黑松相關產品使用的 原料，由台灣鹽野香料公司提供，以天然原料製造的新果子醬，取 代傳統的起雲劑，相關的原料均符合食品衛生規範。儘管並未使用 黑心原料，但黑松仍主動將黑松 FIN 系列產品送至台灣檢驗科技公 司檢驗。聲明中還出具今天出爐的檢驗結果，FIN 系列產品完全不含 塑化劑。（趙曉慧）

證券投資諮詢顧問等相關培訓課程。永豐金發言人廖達德表示，簽 訂 MOU 後，對雙方人才培養、經驗交流及素質提升具有正面助益， 待主管機關同意備查後，即會續行完成簽署。永豐金證與上海證去 年 7 月即有意簽署經紀業務管理諮詢服務 MOU，但由於主管機關要 求預審，雙方針對合作內容更為具體化後，今天董事會重新通過合 作案，除上海證外，永豐金證尚與中國大陸第 3 大券商國信證券簽 署「合作備忘錄」，及與中國工商銀行旗下香港工銀國際簽訂戰略 合作協議。( 田裕斌 )

現金股利每股新台幣 1.58 元，股息殖利率 4.2%。寶來曼氏期貨董事 長賀鳴珩在股東會期許，未來元大寶來期貨以期信資產管理為核心， 經紀為本，打造華人最大期貨公司。寶來曼氏期貨股東會決議分配 現金股利每股新台幣 1.58 元。寶來期股東會中除了通過去年度營業 報告書及財務報表、盈餘分配案、監察人之職權範疇規則案、董事 及監察人改選案，名單與上屆相去不遠，董事由賀鳴珩、施敏雄、 施教興、周筱玲、葉一豐、布若非擔任，第 7 屆第 1 次董事會，一 致推舉賀鳴珩續任董事長。( 陳慧琳 )

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24 大盤走勢

第25期

2011/05/30～06/05

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