no.032

台灣禁售的反坑殺程式終於問世

特價25元

www.168abc.net 出版／每週六出刊

(11版)

外資又騙人！依然大賣台積電 中鋼 鴻海 強力買超 中信金 陽明… (18版) 張宇明專欄：聯發科破底、宏達電大跌 早已提醒讀者20次了！ (6版) 歐盟砲轟老美耍陰謀 誇大歐洲的小毛病 美國人應該多刷牙！ (14版) 2011/07/18～07/24 第032期

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網

公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 客服周一~周五：(02)8626-1853 送報投訴專線：0800-302-888

老牌分析師 抱病上電視過招 勝方不藥而癒

《裸婚時代》催生愛情保險 (21版)

王：大盤三種可能 都是破底 根據168理財網(www.168abc.net)的逐日記 載，過去一周，王文良的狠話越說越重， 例如：「不管行情怎麼走只有一條路就是 破底，現在8000多點不要說他很便宜， 之後還會更便宜」 王文良認為，短線大盤有三種可能： 1.不整理直接破底。 2.出現橫向整理每天小漲小跌還是破底。 3.反彈上來還是破底，一個真正的空頭市 場才剛開始而已。

余：今年最大的行情 就是現在 至於余世欽這方面，面對週五大漲93 點，他大膽預測：「這個整理就算沒有 結束，這裡也算尾聲了」。他說，週五 雖然上漲，可是成交量不夠，所以不是

多頭架構，也代表整理結束應該還要兩 到三天的時間。他預測本月最後一個星 期會有明顯的漲勢。 他並且判斷，「7月下旬可以動上來的 話，整個8月份都是漲。你要把握這個機 會，今年就是這一波最大行情，就這一波 而已，再來沒有了。」 選股方面。余世欽說，現在什麼跌最 深，你就注意這些最深的股票，這些最 深的股票如果不會跌的話，它的低點很 可能就出現在這地方，例如太陽能、 LED、DRAM、IC設計，不要因為跌勢而 錯過了機會。 余世欽說，這時間宜買不宜賣，宏達 電、聯發科，出現反漲訊號，他說下禮 拜會漲，不漲都不行，時間就是證明。 （詳刊3版）

老手看圖→→→

總統選情不明朗，投資人不敢進場，造成 四個多月來的成交量一直很洩氣。 不過老牌分析師余世欽大膽看多行情，帶 動不少追隨者，尤其是7/15日(周五)股市 大漲，多方總司令余世欽喜上眉梢。最近 曾經一直喊著身體不好、睡眠品質太差、 遍求名醫的余世欽，突然百病全消。 至於空方(空軍)總司令王文良則是堅持看 法，認為漲上去就是放空的好時機，他甚 至斷言，大盤將跌到3000點。 余世欽與王文良身為多方與空方的領 袖，在電視上互相叫陣數月，直到最近 媒體民調公布馬英九領先6%，大盤周五 大漲93點，多方總司令余世欽總算先勝 一局。目前余世欽仍看好未來一周的股 市，而王文良依然看空行情，第二局叫陣 廝殺，已經展開。

歐豬五國嚇跑曾寶儀、劉若英 (21版)

▼新聞提要

余世欽大戰王文良 忘了禱告...

瑞信：利空被誇大 宏達電反彈空間30% 塑化股首選南亞 EG產能將全開 利差擴大 勝華搶單！宸鴻：正常出貨 不會降價 花旗：台積電下半年題材多 買進！ 仁寶買東芝TV廠 明年出貨向上衝 裕隆納智捷車款 大陸上市時機正好！ 小心毒蘋果！花旗喊賣和碩 聯發科睽違7年 買回庫藏股8000張 第一金旗下一銀 與招商銀行簽MOU CPL報價回升 集盛接單回溫帶頭衝！ 健康奶 愛之味：增3億營收 電信獲利王中華電 暑假賺不完！ 英國3D印表機 印出造型巧克力 義大利成最新炸彈？專家：有雷曼氣息… 驚！網路食譜教你煮毒品(20) 生肖選股20檔 準確度80% 潤泰新疑掏空 股票投資人少賺半個月薪水

（詳刊12版）

2 產業趨勢 保德信

第32期

2011/07/18～07/24

每週六出刊

外資資金轉向台灣五十ETF

現貨賣超權值股 只是國際情勢止穩前 暫避風頭 保德信第一基金經理人譚 志忠表示，市場對於歐債的擔 憂，由希臘逐步擴散至義大 利、西班牙等國家，預期歐債 問題短時間內無解，評級機構下 調的動作也不會中斷，但隨著市 場價格與殖利率大部分已反映 後，歐債事件對全球金融市場的 衝擊將能逐漸鈍化。近期外資 在現貨賣超權值股，資金卻轉 而流入台灣五十ETF，預期待國 際情勢止穩，外資避險動作止 緩，才可望重新站回買方。

析，美、德已開發國家指數目 前處於今年相對高點，而大中 華區包括中國上證、香港恆生 與台股皆尚未回到季線之上， 台股面臨頸線8760點與季線 8839點反壓相對沉重。指數位 置抵達前波套牢區附近，短期 在均線賣壓下，預估將呈現季 線、年線間狹幅整理的局勢， 不過從國際股市的相對位置來 看，後續台股補漲機會仍存。

水泥 中大型金融股

電子股方面，譚志忠表示 美國超級財報持續公布，包括 上週二的蘋果與IBM，週三的英 價量結構來看，譚志忠分 特爾，以及週四微軟與超微， 重量級科技公司表現勢必牽動

短線狹幅整理 後續仍有補漲機會

相關供應鏈，但應屬個股零星 表現。整體產業可觀察近期弱 勢電子股的落底時機，短線仍 以股價表現創波段新高、營收 成長動能佳的類股較有機會成 盤面亮點。 傳產股方面，譚志忠指出 水泥族群近期雖因大陸雨季影 響價格疲弱，但因十二五目標 今年應有620萬套保障房完工， 預期隨著下半年大陸保障房陸 續開工，基本面展現強勁需求， 可望帶動水泥股維繫強勢。 同時，兩岸金融協議有機 會於第七次江陳會前召開，題 材配合基本面升息優勢，中大 型金融股可望吸引資金青睞。

消費投資信心高 投資人對後市樂觀

另外，台股基金6月的淨申 購金額創2009年以來的新高， 達79億元，也是連續2個月呈現 淨申購。匯豐安富基金經理人 石隆智表示，6月淨申購金額中 包含三檔台股基金剛成立或仍 在閉鎖期，但仍能維持淨申購， 可見國人對台股的信心持續增 強。觀察近期的經濟指標，他認 為，目前消費與投資信心相對處 於高檔區，顯示投資人對未來 股市與經濟仍相當樂觀。

日震加速投資減緩的影響，不 過因全球景氣持續向上，觀察5 月台灣投資已出現反彈，外 貿、就業也表現優異，再加上 領先指標6個月平滑年變動率終 止連17降，均暗示下半年隨基 期走低、與出口/消費旺季到

匯豐：下半年旺季到 多頭行情即將展開 石隆智認為，由於台灣上 半年GDP成長率受高基期以及

與遊戲裝置中。 而 從 觸 控面板產值來看， 自2007年蘋果採用投射電容技 術以來，投射電容市場呈現爆 炸性增長，已成為領先技術， 許多平板電腦廠商也都紛紛採 用投射電容屏。DisplaySearch表 示，以今年為例，預估投射電 容出貨增長將超過100%，同時 佔有70%觸控產值。 而除了原有觸控面板供應 商外，有好幾家彩色濾光片廠 商包括和鑫(3049)、達虹 (8056)以及面板廠友達 (2409)、華映(2475)、彩晶 (6116)、奇美電(3481)也轉換 部份產線以生產觸控面板，目 前市場上估計有超過60家廠商

供應投射式電容觸控面板。 在in-cell觸控面板出貨部 分，自2009年出現於市場後， 至今仍未有更具體的成績，不 過隨著良率改善，預計in-cell有 機會在明年開始起飛。而on-cell 觸控面板也有較好的應用，只 是由於很難於跟投射電容技術 競爭，因此逐步轉向較小尺寸 應用如手機與數位相機等，其 他如整合觸控筆與手指應用的 觸控技術也有持續成長。 觀察整體出貨量，全球有3 分之2觸控面板應用於手機，根 據DisplaySearch最新統計，今年 手機觸控面板出貨量預計達 8.68億片，年增68%。 此外，平板電腦也是觸控

面板成長最快的應用，去年出 貨量約2600萬片，DisplaySearch 指出，隨著平板電腦市場持續 成長，今年將會超過7200萬片 出貨，明年將進一步將超過1億 片。今年使用於平板電腦投射 電容式觸控面板產值將超過10 億美元。 同時，遊戲市場應用規模 也會持續增長，無論是像微軟 的Kinect或是手持式遊戲機如任 天堂3DS。未來包括筆記型電 腦、一體機、車用顯示器等， 也都會提高觸控面板的使用 率，到時候擁有高穿透率、低 功耗、多點觸控與較佳手勢識 別觸控技術，將會居於領先地 位。（陳姿延）

台銀默默大買 啟動變盤+卡位選舉行情！

護盤基金開始進場 買超標的：台灣50 長榮航 台新金 國建 台積電 彰銀… 上週三台股重挫，但觀察 官股行庫進出表，卻赫然發現 台銀連續四天「默默」買超台 灣50與其他傳產龍頭股。大展 投顧協理呂漢威認為，這是政 府護盤啟動的跡象，雖然尚未 全面積極大買，但已有減緩跌 勢兼卡位選舉行情的用意。 根據Cmoney資料，台銀買 超的前10大標的為：台灣50、 長榮航(2618)、台新金(2887)、 長榮(2603)、國建(2501)、台積 電(2330)、彰銀(2801)、廣達 (2428)、台灣大(3045)。

呂漢威指出，台銀為官股 行庫龍頭，向來具有護盤基金 動向的指標意義，從台股近4個 交易日急回，但台銀一路「默 默」買超，顯示護盤基金已開 始進場，而鎖定的標的除了台 灣50之外，則是以傳產龍頭權 值股為主。 呂漢威分析，台銀前波在 8500點附近，大買的標的為 台泥(1101)，從台泥股價後續 表現來看，成功讓外資接棒 拱上去，不僅達到護盤目 的，台銀也有部分持股逢高

4D電影好妙 主角被揍觀眾痛 由於昂貴的3D電影吸引 不了觀眾，亟思更上一層樓好 萊塢片商，正把熱門影片變成 4D版。 不過，英國「每日郵報」 報導，有些觀眾在看完「功夫 熊貓2」與最新一集「神鬼奇 航」後，覺得暈眩想吐、身體 全濕、還覺得被揍了幾拳。 韓國CJ 4DPlex公司打造出 一種電影院，座椅可以跟著 螢幕動作上下搖晃，也能做 出風、霧氣、閃光燈與香氣 等特效。 CJ 4DPlex已在洛杉磯開 設辦公室，幫動作片寫電腦 程式。 CJ 4DPlex計畫在紐約興建 美國第一家4D電影院，如果 成功，將進軍歐洲發展。 首爾上週最熱門的4D電 影是「功夫熊貓2」，一部武 術動畫片，由飾演熊貓阿波 的傑克布萊克與安潔莉娜裘 莉配音。 南韓部落客流氓教授在英 國「星期泰晤士報」上說： 「戲院座椅有按摩椅功能，當 阿波被人打了或是跌倒，椅子 會（輕輕）在你的腎臟或屁股 揍一拳。」 新聞授權：中央通訊社

一六八網站

吳國仲

獲利，是相當成功的操作。 而這波選定主要買超標的為 台灣50，為以往罕見的情 況，不過卻是「高招」，在 外資賣壓不止的當頭上，透 過台灣50的槓桿操作，將有 機會減緩跌勢，同時「節省 子彈」、拉長戰線。 從台銀大買台灣50的佈局 來看，呂漢威認為，台股在指 數空間方面，就算持續下跌， 回檔幅度也應該有限，目前以 最悲觀的角度來看，下檔在3月 17日的跳空缺口8282點附近，

主筆室 editor’s room

可望獲得支撐，如果外資賣壓 不重，前波低點8433點附近， 也有止跌機會。 但是呂漢威也提醒投資 人，雖然護盤基金啟動，大盤 跌勢可望減緩，但個股部分， 則仍須留意，如果持股是融資 大增、法人大賣，且股價破底 者，在法人賣壓尚未告一段落 前，仍宜先行避開，包括聯發 科(2454)、友達(2409)、宏碁 (2353)、頎邦(6147)、宏達電 (2498)都有愈跌融資水位愈高的 跡象。（胡薏文）

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基楚建設支出未下降 台灣內需依然強勁

麥格理證券指出，公 共建設預算雖縮減，但基 礎建設支出並未下降，以 去年公共建設預算來看， 雖然年減達12%，實際固 定資產投資額並沒有下 降，這是因為預算只列10 億元以上的項目，如果加 入私人參與基礎建設的項 目，去年基礎建設支出達 32%年成長。 麥格理證券進一步指 出，台灣水泥內需市場依 然強勁，根據台灣水泥協 會調查顯示，6月水泥市場 需求年成長21%，上半年 需求量也成長13%；在銷 售上，由於進口水泥上半 年出貨下滑40%，台灣本 地水泥上半年出貨量因此 也達28%水準。

麥格理證券認為，在 工廠設和房地產銷售帶動 下，台灣水泥需求強勁， 預期台灣水泥需求在去年 至2013年年複合成長率可 達11%。此外，從今年下 半年至明年台灣水泥價格 可能有5%-10%的漲幅，由 於供需吃緊，預期台灣在 中國大陸設的水泥廠價格 也將同步調漲，也可望推 升產品單價ASP。

兩岸政策利多 大陸建設市場吃不完 麥格利證券分析，若 整體水泥產業ASP成長 10%，台泥、亞泥每股盈 餘將可成長10%-15%，今 年至明年每股盈餘預估也 將有10%-20%成長，高於 市場預估值。加上兩岸政 策對水泥產業仍是利多， 台灣有反傾銷稅，大陸預 計淘汰1.53億噸總產能， 比原先預估的1.33億噸， 提高了15%，未來中國市 場將呈現供需吃緊的狀 態，預期台灣水泥廠將可 受惠。 麥格理證券認為，水 泥產業後市仍樂觀，看好 台泥亞泥後市，近期因公 共建設預算的議題股價回 檔修正約3%-4%，正提供 進場的時間點。 永豐證券也指出，在 這些利多環境下，台資水 泥廠下半年獲利可望優於 上半年，再加上台灣內銷 水泥報價可能在8、9月調 漲，水泥營運大環境明顯 改善，看好水泥業兩大龍 頭前景。（陳俐妏）

高價轉型有成 自行車進入生產旺季

文／台灣黑熊

8933愛地雅 首季獲利超越去年一整年 暑假旺季 中概收成

他說：「最後會有泡泡從 天花板飄落，模擬影片中的煙 火畫面，是有點好笑，不過一 張1萬8000韓元（台幣476元） 的電影票，值得啦。」 不過，並不是每個電影觀 眾都喜歡身體特效。 有些觀眾在看完「神鬼奇 航4：幽靈海」後，抱怨全身 被噴水特效弄濕。 也有人說，他們在看了 「變形金剛3」後，覺得噁心 想吐，而且有一陣子還聽不 見，這部影片的主要氣味是燃 燒橡膠味。（譯/張曉雯）

經建會通過明年度政 府重大公共建設計畫先期 作業審議，僅編列2166億 元，創下近10年新低。摩 根士丹利證券表示，公共 建設預算的縮減，將衝擊 國內水泥產業的市場，預 期台泥(1101)、亞泥(1102) 明年出貨將有風險。但麥 格理證券認為，在工廠建 設和房地產銷售帶動下， 台灣水泥需求仍強勁，去 年至2013年年複合成長率 可達11%，加上供需仍吃 緊，因此仍樂觀看台灣水 泥產業。另外，永豐證券也 認為，大陸淘汰落後產能， 同時保障房限期開工，價 格易漲難跌，看好水泥業 獲利一季比一季好。

水泥需求強勁 公共建設預算縮減不影響後市

應用更廣泛 受惠平板電腦、手機快速成長 6年內產值倍增

麥格理

觸控面板需求夯 全球產值年成長達90% 市場研究機構DisplaySearch 最新報告指出，受到觸控面板 在手機、手持式遊戲機與遊戲 機、平板電腦滲透率快速提升 帶動，今年全球觸控面板產值 將達134億美元，年成長率達 90%，預期6年後產值將可望 倍增，2017年營收有機會達 239億美元。 根據DisplaySearch預估，明 年觸控面板產值將超過150億 美元，2014年將一舉衝上200 億美元關卡。 DisplaySearch新顯示技術 研究副總Jennifer Colegrove指 出，未來幾年將可以看到觸 控面板逐步被應用到更大顯 示器如一體機、筆記型電腦

來，GDP可望反轉翻揚全年看 穩健成長5.18%。 儘管台股近期受國際股市 波及，但石隆智預期多頭行情 即將展開，配合ECFA生效，兩 岸和平紅利到來，持續對台股 後市樂觀。（張中昌）

暑假向來是自行車銷售旺 季 ， 自 行 車 三 雄 巨 大 （9921）、美利達（9914）、愛 地雅（8933）早已磨刀霍霍、 準 備 搶 攻 兩 岸自行 車 市 場 商 機；其中，美利達品牌自行車， 在中國內銷市場大受歡迎，銷 售量逐月大幅成長，且因訂單 大幅成長，美利達大陸兩廠， 目前提早進入生產旺季，中國 市場下半年產銷量看俏。 隨著中國逐漸發展成消費 大國，巨大看好中國內需市場的 消費力，去年砸新台幣逾10億 元重金打造的捷安特昆山新 廠，預計第三季投產，初期年產 能30萬台、明年預期將達100萬 台，隨著產能陸續開出，巨大的 中國轉投資收益也將日益成長。 愛地雅（8933）董事長張 元賓指出，今年起，愛地雅將 與國外優質大廠進行深度結 盟，降低生產成本，同時積極 布局中國通路市場等計畫，預 期今年下半年至明年上半年， 升級效益逐步發酵。

3年內就可看到 爆發性成長 中國正在全省各地佈建綠 道工程、也就是自行車道，預 估5年內，中國自行車市場將 由代步逐漸走向休閒運動。看 好中國自行車市場，愛地雅去 年已成立「富士中國」，去年 10個據點、銷售2,000台，平均 客單價約人民幣2,000元；今年 上半年65個據點、已銷售5,000 台單車，成長速度相當驚人。 愛地雅將朝高單價代工路 線升級，大陸深圳廠耗資5,000 萬元打造的高級無塵室手工塗 料廠，已完工啟用，自製率從 零提高至70％；而台灣廠也已 完成高單價手工站的建構，預 計下半年量產，爭取平均客單 價逾800美元的歐洲代工訂單。 愛地雅正在加速提升競爭 力、加上中國通路積極布局， 今年第1季EPS達0.55元，獲利 將會是去年一整年的總合。法 人預期，愛地雅在代工廠營收 與獲利穩定成長，中國通路追

求爆發性成長帶動下，今年合 去 年 5 . 0 4 元 ， 本 益 比 也 近 1 4 併 營 收 可 望 維 持 去 年 水 準 、 倍；愛地雅台灣廠，6月營收 為2.12億元，大幅成長 EPS有機會挑戰1.5元以上。 均線糾結準備翻揚 49.86％，愛地雅預期，今年底 技術面來看愛地雅，短期 前，富士中國將拓店至100家、 均線已經糾結準備交叉向上攻 銷售目標1萬台，如以今年挑戰 擊，就本益比的角度，愛地雅 1.5元來估算，本益比不過10.5 也是類股中最委屈的，自行車 倍，若以同業平均本益比來計 大哥巨大去年獲利7.17元，目 算，股價就有機會挑戰21.6元以 前本益比約15倍；二哥美利達 上，價差空間近四成。

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

均線糾結

責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

2011/07/18～07/24

產業趨勢 3

第32期

總統選情如爛泥 一個喊多一個喊空

馬英九和蔡英文的選情膠 著，老牌分析師余世欽和王文 良，儼然成為多方與空方的領 袖，在電視上互相叫陣數月，直 到最近媒體民調公布馬英九領 先6%，大盤周五大漲93點，多 方總司令余世欽總算先勝一局。 目前余世欽仍看好未來一周的 股市，而王文良依然看空行情， 第二局叫陣廝殺，已經展開。

投資人退場 股市迷航四個月 由於股市成交量低，投資 人退出市場，股市迷航已經整 整四個月，成交量一直難以放 大。這段時間的投顧節目大多 慵懶無力，所有投顧公司的業 績都大幅縮水，投顧老闆紛紛 慨歎賠錢營運。而股市迷航， 漲跌多空方向不明確，也讓兩 位老牌分析師余世欽和王文良 有了口水戰的空間。 根據168理財網的逐日記 載，過去一周，王文良的狠話

越說越重，例如：「不管行情怎 麼走只有一條路就是破底，現在 8000多點不要說他很便宜，之後 還會更便宜」、「在這地方我一 支股票都不會買，聯發科是好 公司不一定是好投資」、「市 場上沒有一個人敢跟我一樣， 叫大家把全部的股票賣掉，我 在5/5日就已經說不買了」。

王文良： 真正的空頭才剛開始 王文良認為，短線大盤有 三種可能： 1.不整理直接破底。 2.出現橫向整理每天小漲小跌 還是破底。 3.反彈上來還是破底，一個真正 的空頭市場才剛開始而已。 王文良說，他帶會員去放 空玉晶光 宏達電，有空到股票 都是賺錢的。「假如你跟做多 的老師買股票，這是很危險的 事情，很多人不敢承認經濟衰 退，全市場沒人敢看空宏達

電，只有我王文良，如果宏達 電再漲上去我也很開心，找到 賣點之後我會繼續空下去。」

王：跌回3000點 比雞蛋便宜 他認為，很多人不會接受 經濟衰退的事實，從2008全球 經濟金融海嘯襲捲，結束之後 似乎有回溫趨勢，但是歐洲出 現很多未爆彈，投資人心中都 會存在隨時翻盤的陰影，如果 有一天掉回3000點，會比水煮 雞蛋還便宜，很多股票他不全 部說出來，否則大家都不敢 買，他要怎麼放空？ 至於余世欽這方面，面對 週五大漲93點，他大膽預測： 「這個整理就算沒有結束，這 裡也算尾聲了」。他說，週五 雖然上漲，可是成交量不夠， 所以不是多頭架構，也代表整 理結束應該還要兩到三天的時 間。他預測本月最後一個星期 會有明顯的漲勢。

至於王文良放空的宏達 電，余世欽認為，2498宏達電 空方已經有力竭現象，現在會 在年線上下震盪，做一個底 部，落底之後它還要再築底， 所以，電子股部份可能這一波 的反應會慢一點，最快也要在 七月底八月初才會發動。

余世欽：根據葛蘭碧 這叫買訊 余世欽周三周四說：「什 麼事情沒遇過，911我都遇過 了，金融風暴你不是都遇過 嗎?不要看到跌，信心都崩潰 了，這地方已經逼進年線附 近了，根據葛蘭碧八大法 則，這個都叫買訊…」結果 週五果然大漲。他並且判 斷，「7月下旬可以動上來的 話，整個8月份都是漲。你要 把握這個機會，今年就是這 一波最大行情，就這一波而 已，再來沒有了。」 （詳細內容請參閱168理財網）

全球第2季PC出貨不如預期 宏碁成老四 市場研究機構IDC、Gartner 上周三公布最新統計，第2季全 球PC出貨成長不如預期，除反 映經濟疲軟的大環境因素外， 智慧手機和平板電腦風行，亦 對傳統PC造成擠壓。 針對第2季全球PC出貨，IDC

統計為成長2.6%，不如早先預測 的 2 . 9 %；G a r t n e r 數 字 是 攀 升 2.3%，亦低於原先預期的6.7%。 IDC統計，全球第2季PC出 貨量共8440萬台，Gartner數字 為8520萬台。 IDC指出，惠普出貨量仍是

全球第一，第2季市占18.1%； 戴爾以12.9%拿下第二。令人意 外的是，第三名是異軍突起的 聯想，市占率12.2%。 IDC分析師JayChou說：「初 步PC出貨統計，持續反映來自 消費者擇一選購、企業產品及 支出謹慎的壓力」。不過他認 為，由於去年基期相對低，下 半年產品更新和促銷，應能拉 高出貨成長。 第2季出貨數字雖比第1季 好，還是凸顯平板風潮對個 人、企業PC市場構成的挑戰。 現用設備的生命周期較長，亦 不利於新電腦銷售。 Gartner分析師Mikako Kitagawa表示，iPad等媒體平板 帶動趨勢，使零售商下單PC變 得保守，寧願保留空間放平

板。他說，若干PC廠必須促銷 來降低庫存，有的乾脆削減零 售商的產品線。 IDC和Gartner統計同時指出， 香港聯想全球市占率增幅最多， 以總計12%左右拿下第三名，由 1年前的10%升上來。受惠於新 興市場需求激增，聯想已是全球 成長最快的PC品牌。 宏碁(2353)全球市占率則掉 到11%，名次也掉至第四。宏 碁先前靠小筆電締造亮眼成 績，但隨著市場飽和，出貨開 始往下掉。依統計方法不同， Gartner算宏碁去年同期市占為 14%，IDC則為12%。 蘋果挾iPhone和iPad熱賣的 光環，Mac在美國出貨成長近 15%，成全美國第三大PC廠， 擠下宏碁與東芝。（吳國仲）

大和：寄望超輕薄筆電 NB廠恐落空 預估今年全球NB出貨零成長 華碩 宏碁負評等 大和證券科技產業分析師 黃文堯在最新出爐的NB產業研 究報告中指出，超輕薄筆電 (Ultrabook)並不足以帶動今、明 年筆電需求成長，維持台灣NB 類股「負向」評等。 英特爾在台北國際電腦展 中發表Ultrabook，機體厚度不到 0.8吋、低於1000美元的價位、 超過10小時的電池續航力等特 色，引起市場驚艷。市場並寄 望藉由Ultrabook的推出，刺激筆 記型電腦需求成長。 黃文堯表示，Ultrabook只是 英特爾削價刺激筆電需求的老

把戲，單靠Ultrabook並不能帶動 明年筆電需求成長。而經過通 路查訪，Ultrabook也尚未激勵今 年的NB需求；NB廠商欲藉 Ultrabook帶動筆電需求成長的期 待，恐怕要落空。 黃文堯表示，Ultrabook採用 的高階零組件，包括超薄面 板、固態硬碟、金屬機殼、鋰 高分子電池等，成本比一般筆 電零組件高出50%至100%。 他認為，由於英特爾的補 貼不足以彌補高出的成本，為 了與蘋果的MacbookAir的價格抗 衡，筆電代工廠將不得不採用

二線零組件，也將使得Ultrabook 的效能降低。 黃文堯指出，由於英特爾 對Ultrabook的補貼方案細項還未 完全出爐，筆電代工廠及品牌 廠都在等待英特爾公布相關細 節，Ultrabook恐將來不及在感恩 節之前上市，因此預估第4季 Ultrabook銷量有限。 此外，黃文堯表示，零組件 的供應也將影響Ultrabook的出貨 量，若以英特爾的目標，明年底 前Ultrabook將搶下40%的消費筆 記型電腦市場來看，明年金屬機 殼、固態硬碟、鋰高分子電池等

零組件供應將吃緊。 黃文堯表示，Ultrabook正 在拉低整體NB的平均銷售單 價，但光靠推出較低價產品並 無法刺激筆電需求，儘管 Ultrabook在硬體上已有改善， 但仍須搭配軟體，才能帶動筆 電需求復甦。 黃文堯表示，預估今年全 球NB出貨量零成長，光靠 Ultrabook並不能帶動明年筆電出 貨量增加，加上Windows8推出 也太晚，難以激勵明年NB需 求，維持台灣NB類股「負向」 評等，並將華碩(2357)、宏碁 (2353)評等維持「表現不如大 盤」、「賣出」。（羅秀文）

大陸LED擴產縮手 台廠趁機脫穎而出 受惠：晶電 泰谷 億光 新世紀 華上 受到終端需求不振、資金 短缺與補助終止影響，中國LED 晶片廠大幅修正擴產計畫，可 望舒解供過於求的疑慮，讓LED 族群股價在頻頻破底之際，見 到止穩契機。 集邦科技旗下LED產業研究 機構LEDinside表示，中國晶片 廠在去年各地方政府的補助政 策下，看好LED照明市場需求， 大幅開出擴廠計畫，拉高生產 設備MOCVD機台數量。但受到 今年LED產業終端需求未見明 朗，產品庫存不斷提高，因此 各家廠商已經開始放緩購置 MOCVD設備的計畫。 除此之外，中國為因應通 貨膨脹，不斷地調升存款準備 率與緊縮銀根，也使得地方政 府的財政補貼撥款困難。種種 因素影響下，中國LED晶片廠商 新聞授權：中央通訊社

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對於下半年擴產計畫持保守態 度，LEDinside預估今年MOCVD 新增安裝機台數量為711台，其 中中國區域的新增安裝機台數 量為380台。 自從中國揚州市政府宣告今 年下半年將會開始停止MOCVD 購置補助政策之後，中國與台資 晶片廠開始擔心各地方政府會停 止補貼政策，因此於今年上半年 開始大量採購MOCVD機台，希望 趕上補助政策效期。 然而，由於貨幣緊縮政策 影響，中國LED企業的財政補貼 金額取得不易，影響擴產進 度，加上整體終端銷售不振與 晶片價格大幅下降等因素，部 分LED晶片廠商產能利用率下降 至5成，生產用機台轉為工程研 發用，因此各家廠商紛紛將擴 產進度往後遞延。 鉅亨網

根據LEDinside指出，一線 中國晶片廠擴產進度遞延，二 線廠在資金短缺，缺乏專業技 術人才與不足的MOCVD生產設 備下，有可能停止擴產計畫， 甚至是面臨倒閉危機。在產業 進入一波整併、淘汰賽之後，

有助市場恢復較健康秩序，有 利高技術及成本優勢的廠商藉 此拉大與競爭對手距離。 LED類股受惠的有：晶粒龍 頭廠晶電(2448)、泰谷(3339)、封 裝 大 廠 億 光 ( 2 3 9 3 )、新 世 紀 (3383)、華上(6289)。（韓婷婷）

華碩市佔率擠進全球前五 直追宏碁！

多空兩軍廝殺 余世欽大戰王文良 NB品牌華碩(2357)全 球市佔率擠下東芝，進入 前五名，雖然第 2 季合併 營收表現恐怕會在低標附 近飛過，距離第四名宏碁 出貨量也有一段不小的差 距，但市佔率排名前進仍 激勵多頭信心，上週五股 價重回280元整數及月線 關卡之上。 研究機構Gartner與 IDC近期公佈第 2 季全球 PC出貨量統計數據，除了 宏碁(2353)市佔率掉到全 球第四，引起市場注目， 華碩出貨量及市佔率向上 攀升更是另一個市場關注 的焦點。 根據Gartner數據顯 示，華碩第 2 季出貨量已 達446.8萬台，小幅領先 東芝10萬台，市佔率為 5.2%，雖然距離第四名的 宏碁仍有500萬台以上差 距，但在第 2 季PC全球 出貨量不如預期的情況

下，華碩表現仍相對強 勁。 雖然市佔率成長，但 外資近期對華碩營運走勢 仍保守看待，由於華碩第 2 季小筆電表現弱勢，外 資多認為華碩合併營收恐 僅達法說低標，下半年出 貨在宏碁積極出清歐洲庫 存以及當地市場需求走弱 雙重影響下將持續走弱， 全年出貨目標恐會下調， 至於華碩看好的平板電腦 出貨，面對三星與亞馬遜 等品牌商陸續推出新產品 搶市影響下，恐怕也會不 如原先預期的樂觀。 不過，華碩近期股價 走勢仍不甩外資的保守持 續強勢，變型平板近期更 被美國媒體評選為優於蘋 果iPad的產品，因其具有 可擴充的鍵盤底座，加上 搭載的Android作業系統， 軟體延伸與擴充性皆優於 蘋果。（蔡宗憲）

台灣銀行業經得起幾家企業貸款違約

穆迪：妥當啦！銀行業夠強 穆迪分析師表示台灣銀行 業面臨的抵押貸款風險依然可 控，能夠經受住1-2家企業貸 款違約的考驗。 穆迪分析師上週表示，盡 管台灣房地產價格過去兩年升 幅接近30%，但台灣銀行業面 臨的抵押貸款風險依然可控， 能夠經受住1-2家企業貸款違 約的考驗。穆迪還說，儘管監 管收緊、資本金要求提高、在 大陸擴張業務及收益增長相對 放緩，但台灣銀行能夠經受住 這種衝擊。 基於當前的壓力測試，即 使是不良貸款率升至2%至3% （較目前系統平均水平高 0.5%），受評台灣銀行的核心 資本充足率仍達9%左右。 去年9月金管會首度對銀 行展開壓力測試，從銀行測試 結果來看，輕微情境設定下的

測試結果均過關。至於嚴重情 境設定下的測試結果，有部分 銀一級資本充足率雖未到8%， 但有7%以上，不算太嚴重。 （注：巴塞爾協議Ⅲ的新資本 要求為7%，擬上調到9%） 惠譽4月在一份特別報告 中表示，大約90%的台灣銀行 發行人違約評級(IDR)展望為穩 定，去年採取的相關評級行動 大多為正面。儘管面臨經濟環 境挑戰以及資本市場波動加劇 風險，但台灣銀行業總體信用 狀況良好。 ECFA去年6月簽訂后，台 灣本地銀行與大陸銀行往來日 益密切，在主管機關未開放參 股下，銀行間多以簽訂業務合 作MOU進行，內容通常包括人 民幣融通、台商放款合作以及 資訊相互交流等，不涉及股 權。（鉅亨網）

捲入上櫃公司聯明掏空案

藝人吳宗憲雙重身分被約談 台北地檢署13號下午，搜 索「聯明」行動科技，因檢調 查出公司前後任負責人涉嫌操 縱公司股 價 、 掏 空 資 產 ， 意 外發現藝人吳宗憲也捲入其 中，昨天晚間，檢察官是以 「證人」和「被告」的雙重 身分約談吳宗憲，訊問後已 將他飭回。 藝人吳宗憲大聲強調， 他是以「證人」身分接受檢 察官約談。但根據了解，股 票上櫃公司「聯明」的高 層，被檢調查出涉嫌操縱公 司股價、掏空資產，其中的6 千萬元疑似以「假買賣、真借 貸」方式，流入吳宗憲的「阿 爾發」光子公司。 台北地檢署襄閱主任檢察 官王文德表示，偵訊後已將吳 宗憲飭回。 檢方表示，在聯明掏空案

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中，吳宗憲是已證人身份被約 談，但聯明公司被高層掏空的 部分資產卻流入阿爾發，這部 分已經涉嫌違反商業會計法， 檢方認為，吳宗憲的犯罪嫌疑 重大，已將他名列為被告之 一，未來將再度傳喚他到案說 明。（鉅亨網）

責任編輯：幽恩艾克斯

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明星股票

第32期

2011/07/18~07/22

每週六出刊

瑞信

王雪紅：有專利實力 不懼蘋果

:利空被誇大 宏達電反彈空間30%

宏 達 電 (2498) 董 事 長 王 雪 紅日前表示，宏達電是一個非 常注重專利的公司，非常注重 創新，「我覺得我們與蘋果一 樣，我們都有很多的專利。」 針對蘋果訴宏達電專利侵 權的初判結果，王雪紅表示， 「我相信官司對宏達電絕對不 會有任何影響，但我們要努力 做出更多的專利，讓我們能在 全世界競爭的舞台上表現更 好。」

多點觸控作法多 誰說一定要照蘋果的做

間，但由於現金股利發放的因 素，因此下調目標價至 1100 元。 瑞 信 證 券 指 出， 宏 達 電 從 今年股價高峰到現在已回檔修 正約 33%，市場過於誇大蘋果 專利權和智慧型手機需求放緩 的問題，因此把宏達電後市看 得太淡。市場需求放緩的因素 眾多，並不只為宏達電會面臨 的問題，但宏達電在今年下半 年出貨成長量仍可超過 100%， 加 上 庫 存 調 整 已 趨 健 康， 在 Android 平台的品牌廠市占率中 仍是數一數二的大廠。

誇大需求走緩和專利權訴訟， 加上供應鏈的噪音是眾所皆 知，預期第 4 季市場需求仍有 反彈，看好目前股價具有吸引 力，將評等從中立調升為優於 大盤表現，還有 30% 上檔的空

快想想第一季接下iPhone訂單反而大虧…

小心毒蘋果！花旗喊賣和碩 在 外 傳 和 碩 (4938) 拿 下 1500 萬 支 iPhone5 訂 單 後， 由 於鴻海 (2317) 成都廠爆炸案， 蘋果將盡速啟動第二供應商計 畫，外界看好和碩可望再搶下 iPad3 代工訂單。但花旗環球證 券表示，蘋果訂單可激勵短期 股價表現，但在商業模式沒有 改變下，和碩可能還是會重蹈 當初接下 CDMA iPhone4 訂單卻 虧損的覆轍，因此重申賣出評 等，以及目標價 30 元。 花旗環球證券進一步指出， 去年 6 至 12 月市場預期和碩接 下 1500-2000 萬台 CDMA iPhone4 訂單，成為蘋果 iPhone 業務第 2

供貨來源，股價上演慶祝行情， 拿下蘋果大單的確能激勵近期 漲幅高達 40%。但今年 1 到 6 月， 股價表現，但重點是商業模式 股價已急速修正，和碩第 1 季 上如果還是不提供組裝零件， 財報中甚至出現淨虧損，種種 跡象皆顯示 iPhone 業務就是今 年第 1 季財報的罪魁禍首。 花旗環球證券分析，由於 和碩商業模式不比鴻海 (2317) 集團具有的垂直整合效力，鴻 海是唯一在 iPhone 組裝業務上 營業利益率較高的廠商，其營 業利益率約達 3-4%，和碩與其 相比，雖然良率與鴻海相當， 但在 iPhone 業務上能達到損益 兩平可能就是最好的結果了。 花旗環球證券認為，和碩

對和碩要在 iPhone 獲利就有其 困難度。因此重申賣出評等， 以及目標價 30 元。（陳俐妏）

仁寶買東芝TV廠 明年出貨向上衝

NB 代 工 廠 仁 寶 (2324) 宣 布 斥資買下東芝墨西哥的 TV 組裝

代工廠，預計第 3 季前完成產 權轉移，市場多正面解讀仁寶

法人：短線無影響 第三季持續成長

可望因此取得東芝的 TV 代工組 裝訂單，深厚雙方關係，不過 外資大和證出具報告指出，短期 仁寶 TV 代工訂單量沒有增加跡 象，因此維持今年 800 萬台 TV 出貨數量，但看好明年 TV 出貨 量將大增 38%，衝上 1100 萬台。 仁寶 TV 代工客戶多元，其 中以東芝為主要客戶，佔 TV 營 收比重高達 6-7 成之多，市場認 為，仁寶取得東芝墨西哥 TV 組 裝代工廠，可直接取得東芝該 廠 TV 組裝訂單，同時能深厚兩 邊的合作關係。 大和證券分析師黃文堯也認 為，仁寶此舉可穩固與東芝的合

作關係，對未來 TV 代工訂單是 正面因子，但短期沒有看到仁 寶 TV 訂單量增加的跡象，維持 今年仁寶 TV 出貨 800 萬台的預 估值，看好明年出貨量可望明 顯成長，達到 1100 萬台，年增 38%。 短期來看，由於仁寶上半年 受到主力客戶宏碁 (2353) 拖累， 出貨目標不如預期，僅達 2130 萬台，全年出貨目標 4800 萬台 要達陣恐有難度，外資預估仁 寶全年出貨量僅達 4400-4500 萬 台，下半年出貨量 2270-2370 萬 台，較上半年微增 7-11%。（蔡 宗憲）

收購S3有效對抗蘋果 目標價1100元 對於收 S3 疑慮，瑞信證券 進一步指出，由於蘋果有較高 的終端基礎 (2009 年 - 今年高於 140 萬台，宏達電僅有 80 萬至 90 萬台 )，收購 S3 對抗蘋果專 晶圓大廠台積電 (2330) 近 期因受電子業下游半導體庫 存調節，年中盤點效應仍在 6 月 營 走 軟， 月 減 0.1 ％。 但 2 季營收達 1105.09 億元，站穩 千 億 大 關。 花 旗 環 球 證 券 表 示，雖然第 3 季客戶訂單問題 還有下修的風險，但看好未來 幾季智慧型手機和平板電腦銷 售，以及 40 奈米和 45 奈米需 求提升，台積電擁有技術領先 的地位，獲利可望超越同業， 因此給予買進評等，以及目標 價 84 元 台積電6月合併營收 366.73 億元，較 5 月減 0.1％， 較 去 年 同 期 增 加 0.9 ％， 第 2 季合併營收 1105.09 億元，季 增 4.87％，達成 1090~1110 億 元財務目標。花旗環球證券預 期，台積電第 2 季毛利率和營 利率分別可達 46%、34%，高 於台積電內部原先的估值。 花旗環球證券分析，台積 電第 2 季業務銷售表現上，以 繪 圖 晶 片 和 WLAN 為 主 要 兩 大獲利驅動來源，CMOS 圖像 傳感器的需求強勁，可望讓台 積電的 200mm 晶圓廠利用率

利權訴訟是一個較為聰明和防 守性的動作，預期這次的收購 可望帶給宏達電在談判上的議 價能力。 瑞信證券認為，供應鏈總有 雜音出現是眾所皆知的事情， 預期在經過 1 到 2 季的庫存調 整後，通信 IC 產業將在第 4 季 度出現反彈，因此以目前宏達 電股價估值來看，仍具吸引力， 可望還有 30% 上檔空間。 瑞信證券雖看好宏達電優 於大盤表現，但由於目前市場 整體對宏達電後市仍有不確定 風險的疑慮，因此下修今年至 明 年 每 股 盈 餘 估 值， 今 年 從 91.3 元下修至 80.5 元，明年從 105.1 元下修到 88.7 元，加上預 計發出的現金股利，因此已將 目 標 價 從 1400 元 調 降 至 1100 元。（陳俐妏） 從第 2 季持續到第 3 季。 但 寬 頻 和 DVD 相關業務卻相對走 弱， 其 中 諾 基 亞 供 應鏈的衝擊從第 2 季 就 開 始， 而 且 其 有可能會延續到第 3 季，可能要到第 4 季才能解除。 花旗環球證券 認為，台積電在第 3 季會因第 4 季需求 提 前 拉 貨， 但 台 積 電第 3 季因部分客 戶下修訂單的影響， 預期將有回檔的風 險， 因 此 下 修 第 3 季成長預期從季成 長 14% 調降至 5%。 花旗環球證券說 明， 雖 然 WOA、 智 慧型手機和平板電 腦 等 題 材 驅 動， 台 積電近期股價還是 顯 得 疲 軟， 但 以 長 線 來 看， 下 半 年 一 些題材還是能催化 股 價 回 溫。（ 陳 俐 妏）

花旗：台積電下半年題材多 買進！

對於蘋果公司的多點觸控 技術專利是歸蘋果所有，如何 看待手機和計算機平板廠商的 專利大戰這些問題，王雪紅表 示，「我相信多點觸控型這個 技術是有不同的做法的，如果

大家記得的話，當時宏達電做 多普達 HTC 機的時候，就是多 點觸控型，所以多點觸控這件 事情我們也有專利。」 王雪紅認為，智慧型手機 只是一個開端，雲端、智能電 視、智慧型手機以及平板電腦， 這整個一連串的產業都有非常 多的機會。對於年輕人創業以 及科學發展來說是非常興奮的 事情。 如何看待宏達電和蘋果的 產品？王雪紅表示，宏達電是 一個開放式的平台，宏達電的 想法是，每一個人基本上有不 同的想法，有不同的品味，宏 一個人品位，創造出更貼近於 達電要讓每個人覺得，這款手 人的想法。」王雪紅說。 機是貼近於我自己的，不是跟 瑞信：調升評等 別人一樣的，這就是宏達電與 下半年出貨成長超100% 蘋果的不同。 另外，瑞信證券上週出具 「我相信宏達電是針對每 研究報告表示，認為市場過於

勝華搶單！宸鴻：正常出貨 不會降價

無線充電不是夢！取得無線充電技術授權

市場傳出，TPK 宸鴻 (3673) 與 勝 華 (2384) 雙 方 為 搶 下 蘋 果 iPad 訂 單， 展 開 價 格 戰， 同 時 隨 著 勝 華 接 到 iPad 的 訂 單， 也 相 對 壓 縮 到 TPK 宸 鴻 第 3 季 的 出 貨 量， 對 於 營 運 恐造成影響，對此，TPK 宸鴻 則 強 調， 第 2 季 時 就 已 經 調 整 過 價 格， 目 前 沒 有 降 價 動 作， 而 近 期 出 貨 也 都 維 持 正 常 水 準， 預 計 第 3 季 營 運 仍 會較第 2 季成長。 蘋果日前要求供應鏈降

聯發科睽違7年 買回庫藏股8000張

價，各廠為維持訂單也順應降 價，而下半年 iPad2 觸控面板 的價格下降已是趨勢，法人表 示，以目前來看，雖勝華積極 降價搶單，不過 TPK 宸鴻仍擁 有技術上的優勢，短期內對營 運應該不會有太大的影響。 TPK 宸鴻也表示，在價格 方面，第 2 季時有一波調降， 目前沒有任何的調整，而在平 板的出貨量上，仍維持正常水 準，預計第 3 季營運仍可望較 上季成長。（陳姿延）

IC 設 計 股 王 聯 發 科 (2454) 上週與美國無線充電技術公司 Witricity 共同宣布簽訂技術授權 協議，雙方將共同開發與行銷 搭 配 Witricity 的 無 線 充 電 技 術 產品，未來搭載聯發科手機晶 片的產品可望都能利用無線傳 輸的方式進行充電；同時並睽 違 7 年再執行庫藏股買回，預 計買回 8000 張，雖然後勢營運 仍有不少雜音，不過庫藏股執 行利多還是激起市場買盤追捧 意願。

行動裝置就該無線充電 將成下一世代基本配備 據 了 解，Witricity 的 無 線 充電技術產品連蘋果也十分重 視，正積極針對下一代產品進 行無線充電技術的實驗，希望 能加快導入這項技術的速度。 聯發科強調，與 Witricity 簽 署技術授權協議，將可把無線

充電的技術帶到行動裝置產品 上，包含手機、平板電腦、遊 戲控制器、GPS 導航機與數位 相機等產品。 Witricity 專 攻 無 線 充 電 技 術，可使行動裝置藉由無線傳 輸方式進行充電，使用者只要 在具無線充電功能的行動裝置 附 近 放 上 一 個 小 的 Witricity 充 電源，該行動裝置在不需要電 線的情況下，就可開始自動進 行 無 線 充 電， 聯 發 科 表 示， Witricity 目前開發出的技術，已 克服第一代兩項產品皆須須精 準定位的困難。 聯發科財務長顧大為表示， 聯發科的願景就是希望能讓所 有的行動裝置都達到無線充電 的方式，無線充電將會變成手 機下一個世代的內建基本標準 配 備， 藉 著 搭 配 Witricity 的 無 線充電技術，聯發科將能提供 給客戶最好的解決方案。

庫藏股救股價 法人：多空要等法說會 另外，聯發科今年以來股 價跌跌不休，在 7/8 除息後股 價更一洩千里，短短 4 個交易 日就跌掉 16%，聯發科上週公 告決議執行庫藏股買回，擬買 回 8000 張 股 票 註 銷， 雖 然 法 人認為買回張數對股價助益有

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限，且營運上仍有疑慮，不過 利多仍給了多頭一點信心，引 發買盤進場搶短線利潤。 法人強調，聯發科股價目 前仍由空頭主導，雖受庫藏股 激勵強勁反彈，不過整體營運 動能雜音仍不斷，短線先以技 術性反彈視之，聯發科 7/27 舉 行線上法說會後，屆時將對後 勢有更明確看法。（蔡宗憲）

責任編輯：周曉非

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瑞銀：塑化股首選！

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南亞EG產能將全開 利差擴大

台塑集團旗下因六輕工安 事件，台塑 (1301)VCM 氯乙烯 廠、 南 亞 (1303) 海 豐 EG 廠 被 勒 令 停 工， 雲 林 縣 政 府 11 日 已通過南亞海豐二座 EG 廠復 工， 台 塑 VCM( 氯 乙 烯 ) 廠 也 獲得試車核可，可投料生產。 瑞銀證券出具研究報告指出， 南 亞 EG 廠 能 盡 速 復 工， 有 助 於南亞第 3 季營運，看好未來 EG 利 差 市 況， 因 此 給 予 買 進

評等，為台灣塑化類股首選。 南亞上週進行 4.7 元除息， 同時又有復工和大陸貨幣政策 可望放寬等利多消息，激勵股 價向上，上演強勢填息，首日 填息達 72%。 瑞銀證券指出，南亞麥寮 廠 EG 一 廠 和 四 廠 在 8 日 已 復 工， 麥 寮 廠 區 EG 產 能 佔 總 產 能比達 38%，目前產能利用率 為 80%， 而 海 豐 廠 EG 二 廠 及

三 廠 也 在 11 日 復 工， 產 能 占 比達 62%，南亞方面更表示產 能 全 開， 換 言 之， 南 亞 EG 總 產 能 已 全 數 歸 隊， 加 上 未 來 EG 市 場 利 差 將 擴 大， 因 此 給 予買進評等，南亞為台灣塑化 類股首選。 瑞 銀 證 券 指 出， 台 塑 80 萬 噸 VCM 產 能 占 總 產 能 占 比 達 50%， 現 在 准 予 試 車， 由 於 先 前 停 工 是 VCM 短 缺， 連

帶 也 使 PVC(PVC 製 程 需 VCM) 因 此 只 維 持 約 60%-70% 產 能 利用率，預期未來幾天內 PVC 可望產能全開。 瑞 銀 證 券 也 說 明， 台 塑 化 (6505) 烯 烴 一 廠 OL-1 目 前 仍 停 工， 但 仍 有 足 夠 的 乙 烯 供 下 游 廠 運 用， 由 於 烯 烴 三 廠 OL-3 排 定 歲 修， 因 此 預 期 OL-1 在 8 月 中 旬 就 能 回 復 營 運。（陳俐妏）

中鋼咬牙先降價 第四季再賺！

中 鋼 (2002) 上 週 開 出 9 月 內 銷 盤 價， 除 棒 線、 熱 浸 鍍 鋅鋼捲維持平盤，其餘鋼品平 均 每 公 噸 調 降 422 元， 降 幅 1.69%，但中鋼強調，第 3 季原 料成本仍居高不下，「本無降 價空間」，但考量下游客戶競 爭力，才「咬牙」調降。中鋼 看好全球鋼鐵市場 9 月起，將 步入傳統旺季，第 4 季市場回 補庫存需求增強，國際鋼價也 將走出盤整格局，開始轉強。 法 人 指 出， 中 鋼 9 月 盤 價 續 降， 雖 然 9 月 降 幅 已 縮 小 至 1.69%，比起 7、8 月的降幅 4.19%，已平顯減緩，不過以第 3 季 的 鋼 價 平 均 降 幅 逾 5% 來 看，且中鋼第 3 季所採用的煤 鐵礦，原料成本仍居高不下， 中鋼第 3 季的利差持續壓縮， 獲利將繼續「探底」，恐不及

首季獲利 66.76 億元 4 成。 中鋼表示，由於全球經濟 成長減緩，第 3 季又逢鋼鐵市 場傳統淡季，鋼鐵用戶信心不 足、壓低庫存，導致全球主要 鋼鐵市場出現需求停滯現象， 加上日、韓及大陸鋼廠因應日 震造成內需減少而擴大出口， 使得原已盤穩的國際鋼價近期 再度走軟。 不過中鋼指出，由於鋼價 已跌破生產成本，歐美鋼廠開 始減產並反映廢鋼原料成本， 調漲棒線與鋼筋長條類鋼品出 廠價。而在需求面部分，日本、 大陸的汽車、家電需求都開始 回溫，日本汽車生產逐漸恢復 正常，加上震災重建需求挹注， 官方預估第 3 季鋼鐵需求將較 第 2 季增加 7.1%。日本鋼廠反 映原料成本，與汽車、家電廠

4-9 月合約價每噸調漲 160-180 美元左右。 大陸部分，6 月汽車生產已 回 溫，11 月 底 以 前 1000 萬 戶 保障房全面開工，將帶動鋼鐵 需求增加 3000 萬噸，鋼材市場 庫存再度減少，寶鋼與武鋼 8

月內銷盤價皆以平高盤為主。 中鋼從日本、大陸市場需 求面嗅到回溫氣氛，加上下游 客戶庫存近 2 個月也可望順利 去化，因此看好 9 月進入傳統 旺季，加上回補庫存需求，鋼 價將可轉強。（胡薏文）

統一今年獲利？法人：比去年差一點 統一 (1216) 去年稅後 EPS 為 新台幣 2.55 元，法人預估，2 大 轉投資事業統一中控、統一東 南亞今年的獲利貢獻度將不如 去年，統一整體獲利今年以除 權後股本計算，EPS 為 2.43 元。

統一今年首季營收為新台 幣 123 億 元， 年 增 14.08%， 台 灣 工 銀 證 券 投 顧（IBTSIC） 表示，今年第 2 季進入飲料銷 售旺季，估統一第 2 季營收為 130.51 億元，年增 7.88%。

IBTSIC 認為，第 2 季邁入夏 天飲料銷售旺季，並統一推出 新產品的刺激買氣下，預估今 年第 2 季整體毛利率為 24%。 在轉投資方面，統一持有 統一中控 73.5% 股權，分別持 有天津、廣州與重慶家樂福共 45%、20%、10% 股權，以及統 一東南亞控股（越南、印尼、 泰國、菲律賓）100% 股權。 IBTSIC 認 為， 統 一 的 大 陸 發 展 策 略 為 提 升 市 占 率、 增 加 通 路， 短 期 恐 犧 牲 稅 後 淨 利，預估統一中控今年毛利率 28.6%，稅後淨利為人民幣 5.2 億元，年減 1%，對台灣母公司 獲 利 貢 獻 新 台 幣 17.19 億 元， EPS 貢獻 0.38 元。

至於統一計畫今年第 4 季 處分天津、廣州與重慶家樂福 持 股，IBTSIC 估 計， 此 3 家 公 司目前淨值約 4 億元，屆時處 分 利 益 約 300 萬 美 元， 對 EPS 貢獻約 0.02 元。 IBTSIC 預估，統一台灣本業 今 年 營 收 為 543.7 億 元， 年 增 11%。今年稅後淨利為 110.6 億 元， 年 增 1.23%， 以 除 權 後 股 本計算，稅後 EPS 為 2.43 元。 轉投資部分，預估今年統一 中控對台灣母公司獲利貢獻為 17.19 億元，略低於去年的 17.47 億元。統一東南亞去年對母公司 獲利貢獻約 3 億元，但今年需 提較多折舊費用，預估今年獲 利貢獻將低於去年。（趙曉慧）

六福上週才剛交出亮 眼 的 6 月 營 收， 但 隨 後 卻遭遇強力賣壓，法人指 出，觀光類股六福 (2705) 由 於 最 新 公 布 財 報， 帳 列 尚 餘 13 億 元 長 期 負 債，負債比占總資產高達 51%，一年到期流動負債 尚 餘 3000 萬 元， 市 場 質 疑還款能力。 至於今年上半年六福 營收表現不錯，據了解， 流動負債還款能力不至於 有太大疑慮。對於市場質 疑 負 債 比 過 高， 六 福 表 示，目前先不予回應，若 主管機關有疑慮，會再公 布相關資訊於公開資訊 站，而整體負債狀況必須 等待半年報出爐。 法人指出，未來下半 年觀光動能需持續觀望， 目前看來觀光產業營運成 長不如預期樂觀，雖然陸 客自由行開放對觀光產業 來說是大利多，但不如市 場 預 期， 每 天 自 由 行 來 台人數僅約 200-300 人左 右，達上限 500 人還有很 大空間，觀光族群產業目 前並無太過驚奇表現，也

導致股價並無太大突破。 六福表示，即使陸客 自由行尚未對觀光市場帶 來太大效益，相信中長期 後會為營收帶來不錯表 現；在觀光團住房以及餐 飲服務部份，營收呈現緩 步持穩成長，由期暑期度 假園區推出親子概念活動 也受到消費者熱愛，目前 經營仍呈穩定狀態。 六 福 (2705)6 月 營 收 淡 季 不 淡， 由 於 TheWestinTaipei 台 北 六 福 皇宮商務宴客成長，以及 六福客棧住房率提升 6%， 單 月 營 收 2.6 億 元， 較 去 年同期成長 40.76%，累計 上 半 年 營 收 14.82 億 元， 較去年同期成長 31.33%， 另外，新竹六福村、關西 六福莊及墾丁六福莊也交 出好成績。 除 此 之 外，7 月 起， 六福集團與中信六福聯名 卡聯合再推出暑假優惠專 案搶攻市場，預計在行銷 資源推廣下以及陸客自由 行的持續發酵，7 月集團 營收可望持續發亮。（王 以慧）

六福負債比逾 成市場質疑還款能力

看好第四季國際鋼價轉強

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鹹魚翻身永遠不嫌晚

CPL報價回升 集盛接單回溫帶頭衝！ 年了！農林本業終於開始獲利

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身為台灣第 2 大地 主的農林 (2913)，持續 改善財務體質，並設定 年 內 邁 向 零 負 債、 本 業轉盈目標，以及陸客 自由行帶動觀光休閒農 場商機題材，農林董事 長林金燕表示，該公司 打銷銀行負債後，今年 正式甩開銀行負債的包 袱，今年全力強化新企 業 形 象， 並 以 茶 園 貿 易、休閒農場以及土地 開發三管齊下力拼本業 轉盈。她認為，「今年 將是農林 30 年首次由 本業獲利」。 據了解，現階段農

林 在 台 擁 有 3600 公 頃 ( 全台千分之一 ) 的土 地， 多 數 集 中 於 新 北 市、桃園、苗栗與南投； 農林並積極強化茶本業 並切入新的土地開發領 域，土地開發存貨部分 細列 600 公頃，林金燕 透 露， 近 90 公 頃 已 達 初步規劃目標，其中有 7.5 公頃今年有機會完 成開發，但礙於顧客合 作進程尚不能透露具體 細節，但若進展順利， 此部分可望使本業收入 粗估增加 5 億元，並挹 注獲利成長動能。（尹 慧中）

CPL 報 價 隨 石 化 原 料 小 幅 回升，加上下游庫存去化告一 段落，法人指出，集盛 (1455) 等聚酯加工絲族群，7 月起接 單 已 經 明 顯 回 溫， 以 集 盛 為 例，7 月接單量已經超過 8 成， 加上 9 月起進入化纖旺季，第 3 季起營收與獲利將可擺脫第 2 季的谷底表現。 法 人 指 出，CPL 報 價 第 2 季曾下滑逾 1 成，下游買盤縮 手， 使 得 尼 龍 粒 廠 商 4、5 月 營收下滑，但 6 月起，庫存去 化告一段落，且宜進 (1457) 彰

化廠房火災，產能大受影響， 下游提貨回溫，包括尼龍、加 工絲族群，6 月業績都有回溫 跡象。 目前台灣尼龍粒主要生產 廠商，包括台化、力鵬與集盛， 同時集盛也是加工絲大廠，法 人預估中國尼龍絲抽絲場廠今 年產能將成長 20%，集盛等以 外銷為主的加工絲族群可望受 惠。且下半年旺季效應可期， 相較於電子科技產業的不確定 性仍高，可望重獲法人青睞。 （胡薏文）

裕隆納智捷車款 大陸上市時機正好！ 解 除 缺 料 危 機 之 後， 裕 隆 (2201) 今 年 6 月 營 收 月 增 26.6%，年增率也有 40.33%。裕 隆轉投資大陸的東風裕隆汽車， 首輛納智捷 SUV 將於 9 月上市， 外界看好未來獲利表現。 今年 6 月開始，各大日系車 商揮別日本強震導致的缺料危 機，產能逐漸回復到地震前水 準，加足馬力衝刺業績。裕隆 今年 6 月營收為新台幣 33.69 億 元，月增 26.6%、年增 40.33%。 展望今年下半年，裕隆轉 投資大陸的東風裕隆汽車將 於 9 月上市第 1 款納智捷車款

SUV，令外界看好 SUV 在大陸的 銷售前景。 此外，大陸國務院近期要求 工信部、發改委等相關部會研擬 新的刺激車市方案，最快可望在 今年下半年推行補貼汰舊車輛 的新政策，鼓勵舊車換購環保 新車，預計先由一級城市開始， 再逐漸推廣到其他大城市。 這項鼓勵政策的推出時間， 剛好與納智捷 SUV 新車上市的 時間同步，更有利銷售量的刺 激，裕隆也成為熱門的「納智 捷上市概念股」之一。（趙曉 慧）

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責任編輯：周曉非

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紫色角落

【楊心綺專欄】

第32期

諮詢電話-0987000733

2011/07/18~07/22

每週六出刊

下一期楊老師除有TOP-精英股告訴您，還要告訴您那些股票千萬不要碰喔！

其實你早就這麼想了… 生肖姓名影響選股獲利 郭台銘犯太歲 股價難表現

生肖選股20檔 準確度80% 筆者曾於民國 98 年出書 - 字象生 肖姓名學『股市開運必勝術』，詳論 每各生肖特性與選股的方法，尤其選 股 TOP 精英 -20 檔，準確度竟能達 7080% 以上，若能細心讀懂、相信一定都 有所穫！把它當做一種選股工具，當然 再搭配每年時勢及其他相關專業分析， 對選擇投資股票就更增加極大勝算！ 例如民國 96-98 年〈丁亥、戊子、 己丑〉年運屬水，喜〝金〞來相生， 『鋼鐵股』的行情就可以期待，98 年 『鋼鐵股』-- 允強 --- 自 98 年 2 月 -6 月股價由 12 元—24.5 元穫利 100% ！ 可是自從 99-100 年〈庚寅、辛卯〉年 運屬木，金來剋木，『鋼鐵股』當然 就不易有行情，而且要小心選股，很 多小股民喜歡挑〝中鋼〞來當儲蓄標 的，從 99 年起，當然就不易穫利了！ 懂得『字象生肖姓名學』就不會有『鋼 鐵股』為何不會漲的迷思了！ 本來『字象生肖姓名學』就是一 種邏輯學及統計學的結合，也累積了 許多高人前輩的智慧結晶、分析印證 的一套學說，加上文字的〝形，音， 義〞，本身就孕涵著宇宙奧秘的〝能 量磁場〞，配合每年的〝流年〞天干

就是兔年，7 月 1 日起即是農曆的未 月，未月是辛卯年的三合月，過去的 經驗 -- 股市一般都有比較好的行情！ 本周 7 月 18—22 日已進入關鍵時間 --也就是“最佳進出點”！股市上漲機 率 極 大！ 挑 選 股 票 就 更 重 要！ 誰 是 “最佳男女主角”“超級明星”？ 誰 能乘勝追擊、獨佔鰲頭、吸引全市場 的眼光？ 辛卯年喜用〝水〞合用〝木〞， 所以要先從這兩種行業類別去挑合適 的 股 票， 和 其 他 行 業 類 別 有〝 水 〞 〝木〞屬性的類股。 〝水〞行業類別 --- 航運業，觀光 業，貿易百貨業 〝木〞行業類別 --- 紡織業，紙業， 生技醫療業 其他行業類別有〝水〞〝木〞屬 性的類股 --- 如金融股中之壽險股，營 造建材之有觀光飯店股，電子股中之 網通遊戲股皆是 目標縮小後，再由適合的行業類 別中，挑選辛卯年“喜用，合用”的 字根。 “喜用，合用”的字根： 歸類喜用合用的字根有『家、豪、 毅、美、義、洋、翔、味、幸、澤、南、 和、精、彩、緯、紡、嘉、宏、廣、田、 中、富、山、永、承、江、洲、海、泰、 程、裕、同、固、國、喬、福、高、 裕、矽、研、合、磊、庫、品、堂、台、 方、石、亞、士、豐、華、萬、益、』 讀者可細心研究挑選

大樂透坊間明牌參考 7/14 調查

熱門牌 冷門牌 近期同尾

01,10,15,19,24,25 14,20,30,40,45,49 1,2,5 01-02,12-13,24-25,47連號 78 連莊 11,18,23,27,35,37 電腦牌 05,07,17,19,21,46 十八王 03,11,13,32,33,46 公廟牌

全聯盟戰績第一!!! 獲利榜第二!!! 熱門中的大熱門費城人!!!

大樂透坊間明牌 大調查 ～

『字象生肖姓名學』首先運用於 個人的命名與改名，筆者經多年姓名 學服務及涉獵股市十數年發現，除對 名字有極大準確度及影響力外，對個 人生肖投資股市及挑選股票名，竟也 有極大準確度。

例如：〝鴻海〞公司負責人為郭台 銘先生，郭台銘先生由資料得知為 39 年次 - 庚寅年，民國 99 年歲次庚寅， 郭先生正好坐太歲，有謂〝太歲當頭坐 無災便有禍〞，當年大運必然不順，果 然當年郭先生大陸富士康公司發生員工 連 14 跳，郭先生被搞的心力交瘁、聲 勢大衰！台灣的〝鴻海〞股價當然也會 受到影響！加上〝鴻海〞-- 鴻字藏鳥即 是雞為〝金〞，金剋 99 年的寅木聲名 必受損，雞為〝金〞也正沖 100 年的卯 木，股價當然難有表現！投資人若能了 解，在 99-100 年對〝鴻海〞股當然要 小心操作，最好能敬而遠之了！

中知變、應變的方法，而在現實社會 的股海競爭中能更勝一籌！ 以股票而言，現在的分析師不外 運用一些公司的營運報表數據，加上 專業分析資料工具，配合個人專業智 慧、經驗…. 等等，但也無法百分之百 準確預測，最多只是機率較高！十拿 九穩八勝算，投資人就已拍手叫好， 所以知名的股市分析師，也常公開抱 歉預測錯誤，及稱自己“不是神”的 感慨！而投資人的損失也只有黯然的 不了了之！學習『字象生肖姓名學』 可 以 依 賴 自 己“ 自 助 人 助、 自 助 天 助”，不再茫然無助！ 楊心綺老師於 168 周報每周特闢 『字象生肖姓名學』股市選股專欄， 提供了投資人能在股市投資股票，另 一方面的思考思維與參考，教投資人 認識『字象生肖姓名學』、學習『字 象生肖姓名學』的基本功，投資股票 就是“自己做自己的老闆”，小股東 也是公司的老闆之一，挑選出的股票 就是您經營的公司，既然投資經營就 用心耐心面對，不必把自己搞的“如 臨大敵”，股票一天不漲就煩惱不安， 所以不彷也多抱著“正面的思考”來 學習與包容股市股價的震盪起伏！

賭神

地支，神煞喜忌及『體』、『用』、 原理來論斷，既然可以精準論斷個人 生肖與“名字”之間互動產生的結果， 項目如科名、事業、婚姻、家運、財 運、行運、…. 等，所以只要有〝名〞； 公司名、店名、產品名，配合『負責 人』的生肖喜忌、流年 .. 等，即可精 準論斷其經營成敗與否！

上週本站才特別推薦亞特 蘭大勇士，本週果然立刻首度 進 入 獲 利 榜 前 五 名， 也 是 唯 一一支前五名的新進球隊，其 他前四名仍然不變，分別是海 盜，費城人，印地安人與響尾 蛇。本站過去強力推薦的幾支 球隊全部都在獲利榜前幾名， 張菲愛鴻海 今年辛苦了 而且都是季初不被看好的冷門 演藝界大哥大 - 張菲先生最喜愛 球隊，本週我們例外要特別介 〝鴻海〞股，正好張菲先生 --〝菲〞字 紹這支國聯的強勢熱門球隊費 非即是雞藏〝金〞，名字正沖今年 100 傳統學術仍實用 城人。一般來說，通常我們不 年的卯木，又買〝鴻海〞股 - 雙〝金〞 會建議玩家下注太過熱門的球 你也可以這樣做 來沖，那 100 年怎會有好的穫利？投 隊，因為賭盤對於熱門球隊往 字象生肖姓名 -- 參考列舉如下： 資人怎能盲目、無把握的追逐股市名 往給予非常不利的賠率，但費 1. 生肖姓名學：以生肖屬性，配 人與明牌？小小投資股民累積一生辛 城人這支球隊是真的利害，儘 合個人五行取吉。 苦的積蓄，怎可輕易就化為泡沫！這 管賭盤給的賠率已經夠低，費 2. 生 肖 學： 十 二 生 肖 之 屬 性 喜 就是投資人利用『字象生肖姓名學』 本周符合條件的TOP-精英股 城人仍能爬上獲利榜第二名。 來精準論斷如何投資〝股票〞而穫利 忌。 3. 造字學：依據名字的形、音、 1. 南亞 -- 南字藏羊，與兔三合能 其實費城人本季的打擊並不算 的方法之一！多學習一些『字象生肖 義、來論吉兇。 量最強，亞字藏牛為丑水益卯木又有 突出，充其量也不過是聯盟中 姓名學』基本功，應是最佳選擇！ 4. 拆字學：依照字的陰陽邊，配 口為兔的最愛，可以輕易穫利。〈亞 段班，打擊能力遠不如紅襪， 自己當老闆 要知變應變 合天干地支之五形生剋來論述。 洋基…等傳統強隊。但費城人 泥亦可〉 學習『字象生肖姓名學』除了可 5. 五行生剋：依據木、火、土、 2. 中石化—中有雙口，石字為洞 靠的是強而有力的投手群，多 以知命、運命外，懂得木、火、土、 金、水相生相剋原理。 穴又不抬頭，兔逢之格局高，兔的最 項投手數據，都是排名全聯盟 金、水、五行相生相剋，個人生肖之 第 一。 包 括 投 手 平 均 防 禦 率 6. 萬有引力：物質“磁場”相吸、 愛，可以輕易穫利。 喜忌，對於人生中的〝趨吉避凶〞有 相斥原理。 3. 裕隆 --- 裕字有彩衣、洞穴、兔 低到只有 3.02，WHIP( 投手平 絕對的幫助，現再將此套學說應用、 7. 『體』『用』原理：主、客體 逢之升格又喜用，隆字藏牛為丑水益 均每局讓對手上壘數 ) 只有 1.16，優 活用於投資股市的突破與發現，更能 的分析。 質先發次數 61 次…全部都是聯盟最 卯木，兔的最愛，可以輕易穫利。 知己知彼、知進知退、能守能攻，時 好。三振數 706 次也名列全聯盟第四。 8. 上市股票公司技術線形圖 4. 台橡 --- 台字有大口，兔的喜用， 代在變、想法在變、制度在變、方法 費城人擁有讓人垂涎三尺的三大先發 本周7月18~22日： 橡字藏豬 -- 為兔的三合能量最強，今 在變、歲運在變、….，一切不能再“墨 巨投，漢默斯，哈勒戴與克里夫李， 年該公司必定穫利可期，兔的最愛， 最佳進出點來了 守成規”，除了知變、更要應變！『字 這三位不論是哪一個人到任何一支球 2011 年 -- 民國 100 年歲次辛卯 也 可以輕易穫利。 象生肖姓名學』就是教您如何在股市 隊，都絕對是排名第一的王牌投手， 費城人卻一次擁有三人，這也是為什 麼費城人本季能維持全聯盟戰績第一 文：臥底小蔡 的最大原因。儘管費城人是支超級熱 門球隊，只要是賭盤開出的讓分不要 太過誇張，建議玩家仍可好好考慮這 支球隊。 最專業的運動分析網站運彩聚寶盆提供 請相信我會辦，你交出基金貪瀆 不用再背著這個沉重的包袱；但是， http://www.win-sports.net 是『四大基金』收賄案，辦到什麼程 資料！ 度了？」 彷彿又記起了查黑中心的領導、聯絡 2011年MLB大聯盟最賺錢球隊排名 「卓檢座，我可以拿份資料給你 人，那些曾遺棄我在前線的長官…… 「哎呀！」古董張嘆氣說，「卓 獲利 $( 每場 100 元 排 隊名 戰績 俊忠他們想要辦『國安基金』……可 看嗎？」我拿出一份卷宗，嘗試著說， 這時我的腦海一陣天旋地轉，我聽到 名 下注 ) 「也許您看過後，以前認知的好人不 卓檢還在勸我，可是都像空蕩的回音。 1 是又好像找不到門路辦！」 匹茲堡海盜 45 勝 41 敗 1415 我因正峰新炒股案被傳訊作證 再是好人，壞人也未必是壞人……」 愚昧讓我迷惘分不清善惡奸歹 費城費城人 55 勝 32 敗 1174 2 我出示給卓檢看的公文是王捷拓 3 克里夫蘭印地安人 45 勝 39 敗 1034 誤信卓俊忠是個清廉才俊好官 貪污證據險落入貪腐集團手中 公布我和查黑中心 94 年 9 月的通話監 4 亞利桑那響尾蛇 47 勝 40 敗 984 我當時還覺得卓俊忠是台中地檢 「卓檢座，我不是不相信你的能 聽譯文，裡面的對話是我向查黑中心 亞特蘭大勇士 44 勝 43 敗 876 5 署中，難得的正義檢察官，回想起 97 力！」我想起了王捷拓，也許台中地 回報，說我查到立委、幫派……要將 年 12 月 8 日，我因正峰新的炒股案， 檢還有更神秘的黑手，「可是，我真 此資料 email 給查黑中心的事務官。 將被卓俊忠檢察官傳喚到台中地檢 的不相信你的高層領導！」 聲的殷切鼓勵，原來是測謊機也查不 卓俊忠一頁、頁的翻著，劉家昌 署，行前，我將傳票交給嘉義的「濟 法警開門催促著，說他的交班時 出來的邪惡；那只是為要套出我已掌 公師父」乩身過目；哪知，師父立即 也側著頭瞄著……突然，卓俊忠用急 間到了……我走出去，偵察庭裡的人 握多少四大基金貪污資料的「陷阱」！ 促的聲音說： 開示說：「這年輕人卡到陰了……」 沒有為難我。 古 董 張 曾 在 97 年 1 月 23 日 被 「法警，請你先到外邊去！」卓 卓俊忠檢察官長相清瘦斯文，是典 我又重新肩上那沉惦惦的背包， 王 捷 拓 偵 訊 時， 說：「 傅 崑 萁 引 薦 型的書生樣，他知道我是自白、舉發 檢用手指揮著，「書記官，你到後面 開始孤獨的旅程。 國安基金之中華郵匯局買走信音股 去休息！」 正峰新炒股案的證人後，很客氣的說： 我在 98 年 3 月 17 日陳送給高等法 票……」然而卓俊忠卻在 97 年 10 月 這兩人離開後，卓俊忠又指示劉 「這案子以前是王捷拓檢察官承辦 院台中分院的四大基金貪污陳報狀中， 8 日，找古董張回去翻供，更改筆錄 的，他已升金門地檢署的主任檢察官， 家昌將偵察庭上的錄音機關掉。 還寫道：「97 年 12 月 8 日，本人於台 寫成：「介紹人買走信音股票……」 我開始將查黑中心如何在 94 年如 但是在案卷中，尚未將你改列證人，所 中地檢署偵察庭正峰新案訊問後，卓 一份不知所云的筆錄。 何吸收我工作查四大基金貪污案，一 以我今天還是以被告身分傳你！」 俊忠檢察官認為以本人微薄的力量， 古董張對王捷拓有許多怨懟，可 我看卓檢說話有條不紊，一付正 直到臥底曝光為止說了一遍。我見到 不足以對抗整體不法勢力，除願承辦 是對於卓俊忠卻是心存感懷，98 年5 氣凜然的樣子，覺得他應該是一個可 劉事務官臉色鐵青，這對一個充滿「司 偵查外，並希望本人能公開所有事證， 月 18 日古董章張部落格還忝不知恥的 信賴的人，再加上一旁的事務官劉家 法夢」的年輕人，是一個重打擊！ 以期藉由真正公正的檢察體系重新偵 寫道： 「你願意將你手上蒐到的這些資 昌 ( 與名導演同名 ) 亦是舊識，心裡頓 辦，將真相還諸全國人民……」 「卓檢曾經給我很多鼓勵，當初 時鬆懈下來，暗暗地笑自己迂腐，迷 料……交給我來辦嗎？」卓檢語氣平 卓俊忠假測謊縱放郵儲行賄主嫌 勸我『當司法義工追炒股』的就是卓 信濟公師父的鬼神之說。訊問終結前， 緩的問。 再令古董張翻供指證傅崑萁筆錄 檢座，也就是因為他的勸誡，才有今 「以當今的政治環境，你沒辦法 卓俊忠說： 我是多麼的希望檢察機關會出現 天『古董張回憶錄』的發表。」 「我認為炒作正峰、亞化……的 接這個案子！」我無奈的說。 在古董張因唐鋒 (4609) 炒股案爆 張嘉元，幕後一定有更強的財團支援 「請你相信我的能力！」卓檢容 一個有擔當、不戀眷仕途的好官；不 他，否則一個年輕人怎有這麼大的資 顏、聲調，說的就是誠懇、堅決！ 但失望了，我最後公布的證據居然是 發，再度入獄後，我們回頭看到上面 源？」卓檢猶豫了一下，「但是，你 我過去蒐集的四大基金貪污的查 王捷拓與卓俊忠，兩位明日之星般的 那段諂媚、惺惺相惜的鬼話，只能想 要我怎麼相信你，不會將我們今天庭 證資料就放在我隨身的背包上，我卻 檢察官，在信音 (6126) 炒股案中，以 像：當初是司法「內鬼」和「假義工」 上說的事，回去洩密給張嘉元他們？」 躊躇著，不知該怎麼拉開包上的拉鍊； 作假的測謊鑑定，縱放行賄郵儲買信 相知相遇的一場聚會罷了！ 卓俊忠：法警書記官出去！錄音 想像著，將資料交出去給眼前這個正 音股票七千萬元的主嫌。 ( 本文相關資料照片刊登在臥底小蔡部 關掉！ 卓俊忠在那偵察庭中，對我一聲 落格 http://tw.myblog.yahoo.com/lee_linn/) 直又幹練的司法官後，從此，我可以

四大基金貪污案

【紫色角落】

之八：內鬼 陷阱 正峰新……關掉錄音 本刊報導中檢掩護郵儲貪污犯 檢察官急起訴陳年正峰新炒股 據民國 100 年 7 月 13 日新聞，台 中地檢署終於起訴了正峰新 (1538) 於 90 年的炒股案。從第一份筆錄至今， 總共花了五年時間。如果沒有 168 周刊 最近報導王捷拓和卓俊忠兩位檢察官 在信音 (6126) 的炒股案中，如何以作 弊的測謊鑑定，放走行賄中華郵政基 金的主嫌，還真不知道這兩位檢察官 聯手辦的正峰新案會拖到何年何月？ 讀 友 們， 請 不 要 小 看 168 周 刊、 周報，我在高等法院，看到曾任法官 的陳永昌律師，當庭將 168 周刊寫的 「買 20 張應華股票被判七年」的伸冤 報導，呈給合議庭法官。 今天要說的這一段故事，敘述我 因大意，在正峰新一案中，差一點掉 入內鬼所設的陷阱，毀掉所有辛苦蒐 集四大基金貪污案的證據。

古董張誇卓俊忠檢察官精明幹練 專辦國安基金四大基金勾結貪污 98 年 5 月 18 日台中檢、調搜索亞 化、正峰新、偉盟等公司後，古董張 在《炒股再見》的部落格中寫道：「這 次指揮偵辦的是檢察官卓俊忠，卓檢 座我認識，他辦過我的案子，此人年 輕有為，精明幹練，他是專辦公務人 員涉案的特偵組檢察官，與股市有關 的部分，包括政府國安基金、四大基 金是否與市場勾結串謀，都是卓檢的 執掌範圍。」 我當時對卓俊忠確實有好感，趁 出庭時問古董張： 「老張，卓檢的『國安基金』還

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責任編輯：翁立民

準弊案

每週六出刊

2011/07/18~07/22

專題報導

第32期

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不准魔術師穿長袖 就變不出花樣了嗎？

不透明審查 黑箱中通過潤成買南山 補的條件當中，要潤成公司提供新台 幣 300 億元現金及等值資產在金管會 認可的保管帳戶內，以及上層股東要 對金管會要求辦理的承諾事項，提報 董事會及提供董事會議事錄。 當時金管會要求，潤成要補提現 金 60 億元進保管帳戶，但考量保管帳 戶的資產會變動，另由潤成投資公司 的上層 5 大股東，包含潤泰新、潤泰 全、長春、宜泰、匯弘再增提現金 32 億元。 為 何 要 再 增 提 32 億 元？ 金 管 會 委員葉銀華表示，6 月金管會有條件 通過潤成投資南山人壽時，金管會相 當注意潤泰集團所提在保管帳戶內， 預計要在香港掛牌的高鑫零售股價變 化。

立委

潘孟安：金管會護航尹衍樑 弊案

花樣真多 又變魔術

散戶懶得跟他玩了

香港擔心投資人誤解 不過，高鑫零售掛牌前夕卻臨 時延後兩週，據法人指出，因為高 鑫零售上市的股權經過稀釋，1 股 分為 26 股，但香港聯交所擔心高鑫 零售在招股書上的每股盈餘（EPS） 未對這樣的分割說明清楚，以致一 般散戶投資人會誤解，導致高鑫零 售上市突喊卡。 遭到高鑫零售事件衝擊，潤泰 全、潤泰新週五開盤隨即湧現持股 信心不足賣壓。潤泰全早盤股價最 低 打 到 64.7 元， 直 逼 前 波 低 點 64 元，跌幅逾 5%；潤泰新最低 40.2 元， 跌幅逾 3.8%。

香港股市一角

檢調調查潤泰新曉山青建案細節： ＊ 1995 曉山青購地（8.7 億元）及 興建資本： 1. 現金增資 11.89 億元、2. 銀行貸 款 10 億元、3. 張坤隆、李志宏及 張文仁三人預付房款 2.5 億元。 ＊ 2009 年完工，公開宣布總銷售 額為 35 億元。 ＊ 2011 年公開說明書，記載該建 案稅前淨利僅 9 千萬元，投資報酬 率 3.8％。 ＊曉山青建案房地交易金額 56％分 別匯入張坤隆、李志宏及張文仁三 人兆豐銀行帳戶，餘 44％才匯入潤 泰新公司帳戶，依此比例，推估建 案 全 部 售 出（35 億 元 ） 後， 將 有 19.6 億元匯入三人帳戶。 ＊ 2007 年 9 月起預售 ~2011 年 2 月， 出售房地開立發票金額總計 17 億 多元，匯入張坤隆等三人帳戶的 9.5 億元未開立發票。--- 涉逃漏稅！ ＊張坤隆等三人頭帳戶轉匯約 2 億 元至潤泰新、潤弘精密、潤泰營造 等公司帳戶。--- 疑涉洗錢，其餘 七億元部分，疑涉背信、侵占、掏 空公司資產？！

謝益之

中 國 大 潤 發（ 高 鑫 零 售）在香港掛牌卻臨時延 後，持有大潤發股權的潤 泰全、潤泰新一開盤就遭 逢賣壓；高鑫零售預計延 至 27 日才上市。 潤泰全每股一度下跌 3.5 元， 跌 幅 達 5% 以 上， 股 價 最 低 64.7 元； 潤 泰 新 盤 中 曾 一 跌 1.6 元， 跌 幅 3.8%，股價最低 40.2 元。 大潤發和法國歐尚集團 合營的中國大潤發（在港掛牌名為 高鑫零售）原訂 15 日在香港聯交所 正式掛牌。

金管會審查增加多項條件，包括 南山人壽股權 100％信託 10 年，潤成 投資股份 70％信託，最終受益人承諾 10 年不出售，必須提供 300 億元資產 在保管銀行，確保後續增資能力，同 時南山人壽必須保證不得投資大股東 的有價證券及不動產、不得共同開發 不動產等，潤成負債比不得逾 48％， 且未來要逐年降低。 第三是潤泰集團及寶成工業共提 出 3.7％的裕元股票，市價 60 億元， 約當 6.8％高鑫股票，市價 180 億元， 及 92 億元的現金放在保管銀行，要保 管 10 年，同時有高達 20 到 30 份以上 律師保證文件、信託及保管契約等， 保證金額及保證文件之多，都創下金 融監理史上首例。

本性難改 尹衍樑再涉洗錢 逃稅

潤泰質押給金管會的股 票 延後在港掛牌 潤泰集團所提在投資南 山人壽的保管帳戶內高鑫 零售股票（中國大潤發）， 傳 出 高 鑫 零 售 7/15 日 ( 週 五 ) 在港公告延遲上市。金 管會副主委吳當傑表示， 對於高鑫零售延後在港上 市， 金 管 會 沒 有 評 論； 金 管會關切的是，掛牌之後 的股價。 據金管會所掌握的消 息， 高 鑫 零 售 上 市 之 後 1 股要分割 26 股，可能因為 這個資訊，香港證券交易 所希望可以多與高鑫零售 充分溝通，不過金管會所 計算的股價，是分割後的 價值。 金管會官員表示，金管 會關心的是上市後高鑫零 售股價是否會大幅波動， 因此才要求高鑫零售股票 在上市後 1 個月的平均股 價，乘以潤成集團所提在 保管帳戶內的股數，價值 要在新台幣 180 億元以上。 金管會官員表示，高鑫 零售 IPO（初次公開募資） 已經過了認購階段，根據 國際經驗，上市規劃幾乎 已經確定。

但是高鑫零售招股價格比金管會 所預估還要低港幣 2 到 3 角，再比照 同時間香港港交所掛牌上市的其他公 司價格，認為還有必要多提資金到保 管帳戶之中，因此除了新台幣 60 億元 之外，還再補提新台幣 32 億元。 金管會官員表示，潤泰集團在保 管帳戶所提的高鑫零售股票價值、寶 成工業所提的裕元股票價值，以及現 金新台幣 92 億元，共計新台幣 322 億 元，多了新台幣 22 億元的彈性空間。 葉銀華表示，若高鑫零售上市之 後，1 個月內的平均股價，乘以潤泰 集團所提在保管帳戶的股數，價值低 於新台幣 180 億元，潤成投資公司還 要在 1 個月內補提等值的資產到新台 幣 180 億元。

就是

潤泰質押給金管會的股票 延後在港掛牌

潤成投資公司取得南山人壽股權 案 7/14 日過關！金管會表示，潤成投 資公司除補提新台幣 60 億元現金外， 考量保管帳戶內的資產價值變動，另 由寶成工業之外 5 大上層股東再補提 32 億元。 行政院金融監督管理委員會決議， 認可潤成投資股份有限公司向金管會 提出取得南山人壽保險股份有限公司 97.57% 股權申請案的附條件內容，也 就是說在金管會這關已經過了。 金管會官員表示，南山案將儘速 轉交給經濟部投資審議委員會審核， 核可後潤成投資公司投資南山案就可 完成交割。 金管會表示，6 月 13 日時有條件 通過潤成投資公司投資南山人壽，增

立委潘孟安曾於日前召開記者會， 踢爆潤泰新公司在新北市曉山青建案 中，以悖離市場交易常態方式要求買受 戶將款項匯進個人帳戶，侵害公司股東 權益，疑涉背信罪嫌外，7/13 日更進 一步召開記者會指陳，潤泰新曉山青建 案的售屋款異常資金流向已涉及逃漏稅 及洗錢嫌疑，金管會相關監理單位包括 證期局及金檢局人員私下亦表重視；但 面對各界質疑，金管會高官卻仍對潤泰 集團實質負責人尹衍樑在南山人壽交易 案中的適格性百般包容，對照以往金融 機構負責人違規的大動作糾舉，實難逃 護航紅頂商人的批判！

最後回流到潤泰建設及尹衍樑個人帳 戶，並意外清查出潤泰建設在台中地 區購地亦有類似情況的案外案，潘孟 安質疑，何以當時沒有查到中和這筆 土地？ 檢舉人指出，建案買受人匯款至 曉山青疑似人頭的李志宏、張坤隆、 或張文仁帳戶，「恰好」都開在兆豐 金控總行，而在潤成併購南山案中， 被外界認為潤成籌措資金的尹崇堯境 外公司 Kofu 150 億元貸款，及以香港 高鑫零售股票抵押的 128 億元「過渡 性貸款」，也由兆豐銀行承作。這項 巧合，也引起了金檢局等洗錢防治單 位的高度關切。

潤泰賣房子 錢進尹衍樑口袋

「博達案」，當時林華德並未遭司法 起訴，惟金管會仍動用「金融控股公 司負責人資格條件準則」第 3 條第 13 款之「不誠信條款」，解除林華德之 國票金董事長職務。

三、2006 年 7 月中國信託商業銀 行股份有限公司董事長辜仲諒，在中 信金插旗兆豐金融控股股份有限公司 之「紅火案」，金管會認為事證明確， 除主動移送司法機關偵辦外，亦要求 中信金檢討辜仲諒之適格性，辜乃主 動請辭。 四、2009 年 4 月 3 日元大證券董 事長杜麗莊等人遭起訴時，金管會初 時對外稱「希望元大相關涉案人士主 動請辭」，次日即在輿論壓力下動用 「誠信條款」對遭起訴者給予處分。 潘孟安表示，前述案例，都是在 這些金融機構負責人或大股東遭起訴 時或只是移送調查，尚未偵結起訴情 潤泰新賣房子 為尹衍樑護航 不必講理由 況下，金管會就以明示或暗示方式， 收入進了人頭戶 潘孟安批評，金管會在國安密帳 要求當事人辭職或主動解除職務。對 潘孟安指出，1995 年 7 月，潤泰 照今日對尹衍樑的寬容，金管會難逃 新公司以開發新北市「曉山青」建案 案遭起訴後表示，「即便尹衍樑被起 昨非今是、護航特定財團的質疑！ 名義辦理現金增資，對外募資 11.89 訴，未來只要不具南山人壽董事身分， 億元，同時向李志宏、張坤隆、或張 即可符合保險業負責人資格條件及兼 潤泰新曉山青案售屋款流向可疑： 文仁（李志宏：潤宏精密總經理、張 職辦法之規範，不影響南山人壽交易 坤隆：潤泰集團副總裁、潤泰新董事、 案之進行」；金管會此番護航南山交 張文仁：尹衍樑特助、大潤發採購副 易案實質受益人尹衍樑的說法，對照 總）等三人「預收房地款」約 2.5 億 此前幾大金控負責人因涉案尚未確認 元，其後，客戶購屋時的部份款項， 及遭金管會要求辭去職務的做法，明 有 56％，約 9.5 億元即匯入這三名疑 顯有差別待遇： 似人頭的「預售戶」帳戶。熟悉建設 同標準曾逼退 劉泰英 公司財務作業的會計師指出，土地買 辜仲諒 林華德 杜麗莊 賣只有增值稅、契稅，房屋買賣則有 一、2004 年 6 月，開發金董事長 營業稅，潤泰新將需要繳稅的房屋登 劉泰英因涉新瑞都弊案，遭財政部質 記至人頭名下，很顯然是逃稅手法， 疑適任性，劉泰英乃主動請辭。 可能不符合國稅局的法規及認定，會 二、2005 年 6 月 國 票 金 融 控 股 被重罰。 股份有限公司前董事長林華德因捲入 據指出，潤泰建設購買曉山青土 地 的 時 間 點 (1993 年 )， 正 好 就 是 調 查局清查潤泰建設祭祀公業林太平土 地資金流向，發現大部份購地款項，

潤泰新疑掏空 股票投資人少賺半個月薪水

剛因為國安密帳案、被特 偵 發 交台北地檢處偵辦逃漏 專欄 稅 案 的 潤 泰 集 團， 再 度 爆 發 「曉山青」建案逃漏稅事件。 由於潤泰集團是潤成投資最大股東， 接二連三的逃漏稅案，使目前尚在 「 附 條 件 許 可 」、「 附 負 擔 許 可 」 階段的潤成投資併購南山人壽乙案， 可能橫生變數。

股票投資人的錢 就這樣被A走 「曉山青」係潤泰集團上市公司 潤泰新在 2009 年以成屋推出、總銷 35 億元的一個建案，基地座落中和 圓 通 寺 附 近 的 12000 坪 風 景 區 山 坡 地。曉山青建案被檢舉逃漏稅的內 容，主要是該建案中五個區中有三 區，客戶購屋時被要求繳款分為二 筆，一筆土地款 (44%) 繳給潤泰新， 另一筆房屋款 (56%) 則繳至疑似人頭 的 李 志 宏、 張 坤 隆、 或 張 文 仁 等 三 人 中、 其 中 一 人 的 帳 戶。 曉 山 青 銷 屋 人 員 明 白 告 知 購 屋 人，「 這 是 公 司為了作帳與節稅的方便」。據悉， 曉山青建案目前已有三區售罄，疑 似約有 10 億元鉅款流入人頭帳戶， 未列入潤泰新營業收入，此部份金 額被認為涉嫌逃漏營業稅及有財報

不實之嫌。

三名人頭竟是 潤泰核心幹部 據了解，這三名疑似人頭，都是 潤泰集團的核心幹部。張坤隆是潤 泰 集 團 副 總 裁、 潤 泰 新 董 事；李志 宏擔任潤宏精密總經理；張文仁則 是尹衍樑總裁特助兼大潤發採購副 總經理。 該建案土地係當時還叫做「潤泰 建設」的潤泰新，在 1993 年間，以 8.7 億元總價購入，每平方公尺單價 24,348 元， 在 當 時 被 認 為 是 天 價。 立委潘孟安曾質疑，台北縣山坡地 的公告現值與市場行情很接近，當 時潤泰以公告現值每平方公尺單價 10,500 元 2 倍 多 的 價 格 購 入 此 筆 土 地，顯不尋常。更離譜的是潤泰養地 十六年後推案，潤泰新的財報顯示， 稅前淨利僅僅 9,100 萬元，投報率只 有 3.8%。高價購地問題，被認為涉 嫌 背 信、 損 害 潤 泰 新 小 股 東權益， 有掏空之嫌。

逃漏稅罰款 又是小投資人買單 1995 年 7 月， 潤 泰 新 以 開 發 該 建案名義辦理現金增資案，對外募資

11.89 億元，同時向李志宏、張坤隆、 或張文仁等三人「預收房地款」約 2.5 億元，後來客戶購屋時的房屋部份 款項，即匯入這三名疑似人頭的「預 售戶」帳戶。熟悉建設公司財務作 業的會計師指出，土地買賣只有增 值稅、契稅，房屋買賣則有營業稅， 潤泰新將需要繳稅的房屋登記至人 頭名下，很顯然至少是避稅手法， 可能不符合國稅局的法規及認定， 會被重罰。作為股票上市公司，潤 泰新的損失，當然是由小股東一起 承擔，據悉證期局對此十分重視。

逃漏稅的時間差不多，台綜院也向 潤泰建設買了淡水「安泰登峰」幾 層 房 屋，「 根 本 是 有 計 劃、 有 組 織 的大規模洗錢」。

兆豐銀行應出面 涉案程度有多深

據悉，客戶匯款至曉山青疑似人 頭的李志宏、張坤隆、或張文仁帳 戶，「恰好」都開在兆豐金控總行， 而在潤成併購南山案中，被外界認 為潤成籌措資金的尹崇堯境外公司 Kofu 150 億元代款，及以香港高鑫零 售 股 票 抵 抻 的 128 億 元「 過 渡 性 貸 調查局查出 款」，都由兆豐銀行承作。這項巧 大規模洗錢公式 合，也引起了金檢局等洗錢防治單 根據調查局退休人員指出，潤泰 位的高度關切。 建設購買曉山青土地的時間點 (1993 作者 / 謝益之 年 )，正好就是調查局因該公司涉及 曾任報社記者、黨外雜誌主筆、 祭祀公業林太平土地詐欺案同時。 國會助理、政治幕僚。 當時調查局大規模清查潤泰建設祭 1980 年 代， 廣 泛 參 與 學 運、 工 祀公業林太平土地資金流向，曾發 運、 環 保 運 動 等 社 會 運 動。 在 1990 現大部份購地款項，最後回流到潤 年和社運人士發起「打擊特權促進 泰建設及尹衍樑個人帳戶，並意外 會」，揭發華隆案導致交通部長張 清查出潤泰建設在台中地區購地亦 建 邦 下 台、 潤 泰 侵 佔 林 太 平 土 地 有類似情況的案外案，何以當時沒 案 ... 等。90 年代活躍於全面改選後 有查到中和這筆土地？有點意外。 的立法院及國民大會。現從事房地 另指出：曉山青購地的時間點，其 產生意，業餘研究人文、政經議題， 實也和潤泰集團在國安密帳中洗錢、 專心寫作。

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責任編輯：翁立民

8 專業看盤 張 宇專 明欄

第32期 2011/07/18~07/24 每週六出刊

聯發科破底、宏達電大跌 我提醒多次避開

公布：短線反彈 三線翻多股操作 上週週線跌174點，融資餘 額已大減到2721億是一年新 低，這都有助反彈。年線8460 仍是強而有力，所以上週四留 下71點下影線，為反彈留下伏 筆後，周五就反彈了93點。就 股神系統來看：大盤日線依然 三線轉空，60分線則已三線翻 多，因此研判短線將反彈，但 中長線則大漲時間點未到。20 大類股中領先翻多的有：水 泥、食品、紡織、玻璃、造 紙、橡膠、營建、金融、百貨 共9類股，空頭類股則有：塑 膠、機電、化工、鋼鐵、電子 （圖一）等五類股，操作上需 慎選三線翻多類股中的三線翻 多股。

面板、DRAM 股價破 底 受傷者眾 友達、奇美電上週股價持 續破底，6月份友達營收300 億，月-7、1％，比去年同期 -27％，奇美電389億，月 -1.2％，比去年同期-20.3％， 預估第二季仍難逃虧損命運， 面板業原本寄望由LED TV與3D TV衝高營收，但因歐美市場需

2個領域：照明與面板背光，但 好不好？光看友達、奇美電股 價持續破底就知道不好了，而 照明領域持續門檻就較低面臨 低價與毛利低的市場競爭，所 以LED也是慘慘慘，營收不如預 期的拖累，國內相關LED廠商6 月營收慘淡，晶電（圖二）月 減幅度9.3％，上週股價又破底 跌到2年低點66.4，艾笛森更創 下上市來新低價76元，光磊、 鼎元、東貝、百鴻、璨圓（圖 三）、宏齊、越峰、立基等， 而且上述幾檔幾乎都是在破底 狀態，再這樣下去，LED恐怕也 會很慘，當然LED族群雖上週五 反彈，但股神系統三線轉空已 久且乖離仍大，不可亂追。

求不振，實際銷售狀況遠不如 預期，友達第一季已賠1.58 元，奇美電第一季已賠1.89 元，第二季勢必更慘，所以第 二季估計還是又賠錢，則全年 恐怕還是大賠！當然市場一定 還有很多人對面板股不死心， 所以融資餘額依然居高不下， 友達融資餘額還有285873張是 台股第3高，奇美電是第8高還 有174796張，目前2檔股票都 創新低融資餘額卻新高，進場 者都套牢。而面板、DRAM 可說 是台灣產業的毒瘤，雙D揹債約 6千億，佔國內銀行總放款比重 約3％，若扣除不動產放款部分 升至4.3％，真是太恐怖了！茂 德總債權約570億，目前股價已 跌到0.56元，債權銀行真是愈 哭無淚！而力晶股價也只剩 3.94元，看完上述你就知道雙D 對國內銀行傷害有多大！而放 款的銀行受重傷，投資人就是 他的股東，又豈能倖免！當公 司賠大錢股東又怎能不受傷， 所以會員不要隨便去搶雙D反 彈！

早已避開：NB、面板、 DRAM、太陽能、LED 而電子股類似LED呈現破底 狀態的還有：NB、面板、 DRAM、甚至太陽能，而一個面 板族群整各上下游牽連的產業 又很多，如背光模組、彩色濾 光片等，而當前述族群一一破 底，整各市場受傷的人真是不 計其數！所以如果說今年有 2012總統大選行情，應該也是 有史以來最詭異的一年，離大 選而且還是合併立委的大選只 剩6個月，但股價竟然幾乎跌破 年線，如果 是往年這總 大選背景， 股市早就漲 翻天了，偏 偏今年是如 此慘淡，真 是半點不由 人！當然這 一次市場投 資人受到最 大傷害的標 的也就是前 述的：NB、 面 板 、 DRAM、LED 甚 至 太 陽 能，而前述 類股的不看 好我再之前 會員傳真稿 與本刊周報

LED檔檔破底 買到就賠 而除了雙D，LED也是一個 受危險波及的產業，LED主要有

圖一：電子股這一波多災多難，操作要小心。

都已再三提醒過了！

想撿便宜貨 小心撿到壁紙 當然面板、DRAM、LED、 甚至IC設計（聯發科等）股價 疲軟，甚至破底，今年亂買或 亂搶反彈都是傷到會哭，電子 股這一波走勢非常2極，破底的 破底、創新高的創新高（順 達、新普），這是產業激烈變 動與面臨轉型的時刻，千萬不 可以抱著撿便宜貨的心態亂搶 跌深股的反彈，茂德這一波是 從3年前15元跌下來的，週五只 剩0.56元，剩下約1/30價格 了，這一波如果亂搶跌深股恐 怕傷的超級重！

宏達電關係人 交易疑雲重重 宏達電（圖四）上週二跌 停、週三盤中又差一點打跌 停，週四反彈週五又跌22元， 宏達電是台股有史以來最賺錢 的公司，今年很多機構都預測 宏達電EPS可達80元以上，ㄧ家 公司一年能賺8個股本這真是天 文數字，是何等了不起！真是 台灣之光啊！但近期股價卻從 1300元跌到今日855元已經跌 了445元，已經跌了34％，甚 至跌破年線877元，當然也失去 股王寶座。這如果說中間沒問 題大概也沒有人會信！而宏電 到底是怎麼了？我想跟宏碁的 問題類似，就是公司治理，甚 至可以說【誠信】出了問題！ 今天蘋果對宏達電不斷擴大市 場一定會採取訴訟來牽制，而 宏達電以此為藉口（或說是手 段），大手筆以新台幣87億元 約當宏達電一個股本去購買威 盛子公司S3 Graphics 100%股 權，而S3長期處於虧損狀態， 淨值為負的915萬元美金。而最 大受益者竟是持股S3 87％的宏 達電董事長王雪紅，這種養小 雞當鴕鳥賣一出手就賺76億的 手法，顯然市場對這筆併購不 認同！甚至認為是公司治理出 了問題！而可憐的是市場投資 散戶，又在一次受到嚴重傷 害，而且這傷害竟然是來自股 王！如果股王都可以如此做，

上市主力(一周)買賣超排行 買超 名次

股神系統 張宇明分析師諮詢專線：

02-25006999

關係人交易87億 市值跌掉2891億 以6/8收盤價1250元計算， 宏達電總市值達1.06兆元，但 近期股價下滑後，以週五收盤 價907元計算，宏達電市值僅剩 7709億元，總市值在一個月之 間蒸發2891億元，是近一個多 月台股市值減少最多的個股。 僅一個月不到的時間，宏達電 市值大幅滑落逾2891億元，現 在台股市值已排名落到第五 名。宏達電以3億美元購併S3， 花了87億卻賠掉市值約3千億！ 這實在是自作孽不可活！讓市 場不解的是，一家虧損十年的 公司，為何王雪紅非買不可？ 而且王雪紅還持有這家公司 87％股權！投資人都想知道， 王雪紅心中的盤算。Ｓ3是威盛 與王雪紅的投資公司ＷＴＩ持 有，市場解讀是：【關係人交 易】、【左手賣右手】因而罵 聲四起。這一波宏達電跌了 34％，投資人用股價對王雪紅 此行為投下不信任票。

宏達電 股神三線走空約2個月了 2000年威盛用2.08億美元 買下Ｓ3後，11年來虧損連連， 05年Ｓ3增資時，引進王雪紅個 人投資公司ＷＴＩ，後續九次 增資，幾乎全由ＷＴＩ出面認 購，Ｓ3股權也因ＷＴＩ持有 87％。但一家連年虧損的公 司，當年威盛買Ｓ3成本不過 2.08億美元，養了十年都賠 錢，現在宏達電卻花3億美元約 一個宏達電股本買下Ｓ3讓市場 譁然。因為如果股王都可以這 樣幹，哪以後誰不行這樣做？ 輕輕鬆鬆就套走一個宏達電的 股本！那投資人的權益又誰來 保障？這絕對是宏達電須對市 場投資人說明清楚的！而股神 系統宏達電三線走空已超過2個 月，所以沒建議會員買宏達

電。我早在5月25日會員傳真稿 中已提醒過：【三線轉空的則 有：…宏達電】，5/30日： 【股神系統宏達電早已轉空】 （會員請自行參閱傳真稿）， 6/15、6/16日也都有提醒宏達 電轉空不可買，目前暫時陷技 術面修正，會員不要亂買，沒 翻多前不宜亂搶。6/18我在168 周報中也提醒：【在股神系統 中宏達電目前並未三線翻多， 須待時間修正技術面乖離】。 相信會員都有避開宏達電下 跌。而現在宏達電買點到了 嗎？先看籌碼面：目前融資大 增、三大法人齊賣，籌碼面相 當不利，光外資近6日就大賣 9361張！再看股神系統：目前 宏達電三線轉空乖離仍大，要 馬上翻多是不可能，所以是不 建議買宏達電！

聯發科破底 我提醒過20次 上週新普（圖五）股價再 創高，但聯發科（圖六）又大 跌破底來到244元！聯發科是空 頭股我說很久了：在會員傳真 稿1/3傳真稿：【空頭則需避開 三線轉空股:聯發科】，而我在 會員傳真稿有提到過聯發科三 線轉空要避開的還有：1/7、 1/11、1/12、1/21、2/9、 2/11、2/17、2/18、2/21、 2/23、2/25、3/2、3/8、 3/17、3/30、4/14、4/15、 5/23、5/24、5/25，近半年總 共提過20次在會員傳真稿中提 醒會員要避開聯發科（舊會員 請自行參閱傳真稿），理由我 之前都已提過，現在聯發科已 從437元跌到244幾乎腰斬了， 我就不要再說了！有避開就 好！而這一波市場投資人受到 最大傷害的就是：NB、面板、 DRAM、LED甚至太能、IC設 計，這是一個產業的變化，PC 與NB的式微，相關的上下游產 業一個比一個慘，：NB、面 板、DRAM不都是因此而受到傷 害，當然上述產業不好IC設計 也很慘，那請問好的在哪裡？ 為何新普股價可創新高！就是 手機電池，智慧型手機興起而 PC沒落，就這樣而已！

圖四：股王宏達電轉空2個月了，我早已提醒。 圖三：璨圓自45.5元三線轉空大跌到22.3元。

圖二：晶電自110元三線轉空大跌到66.4元 。

圖五：聯發科自去年12月432元三線轉空一路下跌。

那投資人的權益要放在哪裡？ 股票市場還有哪一家是可以信 賴的？所以台股這一波拉回， 宏達電對市場的傷害要負很大 的責任！但他是股王，好像也 沒人敢查！

股票名稱

賣超

超張數 收盤價漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

11 2340 光 磊

2,002 15.4

1 11 2327 國 巨

12 0015 富 邦

1,981 8.01 0.06 12 2353 宏 碁 - 5,709

1,934 20.25 0.25 13 2325 矽 品 -5,681 31.85 0.45

- 6,353 10.6 - 0.65 41 - 0.05

1

0050 台 灣 50 103,684

59.2

0.3

1

2002 中 鋼

-33,143

35.2

0.35

13 2476 鉅 祥

2

3045 台 灣 大

7,373

76

0.4

2

2330 台 積 電 -27,331

69.9

-0.8

14 3013 晟 銘 電1,873 37.35 2.4 14 2883 開 發 金 - 5,583 11.05 0.2

3

2892 第 一 金

5,459

24.15 0.55

3

2317 鴻 海

-22,436

92.2

1.9

15 4938 和 碩

1,862

4

2809 京 城 銀

4,452

19.15

0.6

4

2303 聯 電

-12,883

13.9

0.15

16 1210 大 成

1,771 35.7

5

2891 中 信 金

3,848

26.3

0.2

5

2311 日 月 光 -11,348 30.65 0.35

17 1440 南 紡 1,585 18.45 0.05 17 2449京 元 電 - 4,496 13.35 0.85

6

2834 台 企 銀

2,461

10.9

0.2

6

0055 寶 金 融 -8,476 14.31

0.3

18 1605 華 新

1,554 13.95 0.7 18 2881富 邦 金 - 4,228 46.2

7

2913 農 林

2,420

20.7 0.55

7

2412 中 華 電 -7,070

105.5

1

19 2384 勝 華

1,550 39.8

1.1 19 2887台 新 金 -4,113 17.15 0.15

8

1455 集 盛

2,377

18.7 -0.2

8

3481 奇 美 電 -6,791

17.6

0.6

20 2455 全 新

1,538 56.3

0.8 20 1303 南 亞 - 3,654 79.4

9

1710 東 聯

2,146

47.2 1.25

9

2888 新 光 金 -6,790

12.8

0.35

2,058

27.2

10 2618 長 榮 航

0.1 10 1101 台 泥

-6,570

45.55 0.05

34 0.25 15 3231 緯 創 - 5,317 48.75 0.75 0.8 16 2890永 豐 金 - 5,110 12.3

0.2

1.4

0.6

21 1714和 桐 1,424 19.3 1.05 21 21 2610 華 航 - 3,570 17.5 0.45 22 2820華 票 1,383 10.35 0.1 22 22

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

2103 臺 橡- 3,312

73.6 0.8

責任編輯：大為

林孟漢

每週六出刊

2011/07/18～07/24

專業看盤 9

第32期

專欄

黑暗中的明燈：半年報優於預期股

奇偶 新鼎 豐興 台新金 元大金 立隆電 巨虹 凌耀 金益鼎 大成鋼 光環 良得 萬泰科…

孟漢老師的「諮詢專線」 請撥打 (02)2362-8000 台股一片殺盤當中，半年 到優餘預期個股將是黑暗 中的明燈，也是未來法人 佈局的重心。所以我們特別搜尋 出半年報優於預期個股整理給大 家參考。 首先我們以上市櫃公司領先 公告自結上半年獲利且獲利較去 年同期大幅成長者為 選標準， 符合條件個股有(3356)奇偶、 (5209)新鼎、(2015)豐興、(2027) 大成鋼、(1709)和益、(2812)台中

在

銀、(2834)台企銀、(2885)元大 金、(2887)台新金、(289 1 ) 中 信 金、(2892)第一金共11檔。由於 上述這些個股已經率先公告半 年報，業績透明度高，所以就 很容易成為現階段法人大戶優 先佈局標的。其中我們也不難 發現以金融股獲利最讓人驚 豔 ，更何況金融股又身兼政府做 多控盤任務，所以合理可預期金 融股將是未來台股上攻萬點最重 要的族群。 此外，我們也以今年五，六 月份營收階創下歷史新高紀錄個 股做為篩選標準，因為五，六月 份營收若能同創新高，也代表第

二季的業績將比第一季好，反應 在半年報合理也應該很好。尤其 五，六月份為電子股傳統五窮， 六絕的淡季，所以凡能在五，六 月營收創新高者更是難能可貴。 經篩選符合五，六月份營收能同 創新高條件的有(2498)宏達電、 (3008)大立光、(2474)可成、(2049) 上銀、(3234)光環、(2462)良得、 (2472)立隆電、(3087)翔準、(3383) 新世紀、(3454)晶睿、(3441)聯一 光、(3563)牧德、(6175)立敦、 (8084)巨虹、(3582)凌耀、(5349)先 豐、(6121)新普、(6190)萬泰科、 (8390)金益鼎、(4104)太醫及(8942) 森鉅共21檔。

在上述總共32檔半年報優於 預期股之中，再配合技術面屬於 底部翻揚且本益比低於12倍的個 股有:奇偶、新鼎、豐興、台新 金、元大金、立隆電、巨虹、凌 耀及金益鼎。上述這八檔股票可 列為優先注意標的。 另外，目前股價處在中長線 底部區的個股有大成鋼、光環、 良得及萬泰科，上述這四檔股 票則適合做長線佈局的標的。 至於這32檔半年報績優生中屬 於強勢的領先指標則有大立 光、新普、可成、中信金及聯一 光。這幾檔股票可做為多頭攻擊 時的指標股。

潛力股介紹

3234光環 光環的業務為光收發模組的上游製造，其中以 收光晶粒比重約80％，主要銷售地區集中在亞 洲市場，中國比重約43%、台灣30%、韓國10%、日本8%、美國 8%。去年受惠中國光纖起飛，營收13.2億元，年成長39%，EPS 為1.31元。由於中國大陸光纖需求持續快速成長，除電信業進行 「光進銅退」外，廣電業者搶入寬頻上網業務，也展開光纖骨幹 網路佈建。在收光晶粒站穩腳步的光通訊廠光環，受惠大量佈建 光纖的商機，去年營收躍增4成，今年3、4.5.6月營收更連續創下 歷史新高記錄，法人預估今年EPS有1.5至2元實力。操作建議： 短線先看25至22.5區間震盪，24元以下可以分批佈局買進，預期 中期目標上看29至30元。

3356奇偶

天魁大師首度披露 研發20年 印證無數 外，又逢十年大運的巨門的巨門 1.民國76年座太陰，丁卯年太陰 化祿，雙化祿代表來財極為順 化祿，台灣股市在76年紅盤指 利，指數自4600點一路大漲至1 數突破1000點後，一路大漲至 萬1500點。當年金融股大漲。 4600點，太陰主地產、金融， 4.民國79年庚午年，天同化忌入先 太陰化祿，股市一路發。 天本命宮，股市已出現衰敗之 2.民國77年戊辰年，又貪狼化祿， 象，又逢廉貞、天相、火星等 加上先天左輔化科，指數一路 煞星出現刑求夾印格對宮破 大漲至8789點，唯對宮武曲化 軍、擎羊來沖，破軍專依擎羊 忌來冲，武曲代表財星，財星犯 之虐，股市破敗已不可免。 沖，77年股市吉中藏凶，因而有 古云：命盤逢空，半天折翅， 郭婉容的復徵證所稅風暴，指 大盤自1萬2682點大跌至2485 數自8789點大跌至4600點。 點，當年又有刑囚夾命格，作 3.民國78年己巳年除逢武曲化祿

禍興殃不可當。 5.另外2008年也就是97年在投資人 一片看好馬上任後，股市馬上 好的行情，股市命盤97年走破 軍、擎羊會照刑囚夾印，終至 大盤自9209點大跌至3955點。 6.2009年股市命盤為天機加恩光、 天貴，有外在利多加持會照天 梁化祿後，指數自4240點大漲 至8395點，大漲近一倍。 7.2010年股市命盤為紫微化權，與 天府同宮，為相當強勢之格局， 大盤自7080點大漲至9220點。 8.2011年(民國100年)股市命盤進入 太陰座守，唯太陰落陷，大盤

走勢步履蹣跚，是以投資人普 遍感覺，今年操作困難度極 高，上半年不好，下半年有機 會，尤其農曆7月~10月可望有 突破性的進展，股市高點可望 落在農曆11月。而農曆12月需 注意大波動後的下殺動作。 9.下週一、週二再震盪整理後，週 三至周五有再反彈機會，股市 命盤配合開盤八法操作，可精準 掌握財富，當您事先知道未來一 兩天或兩三天可能走勢時，可在 尾盤或當天盤中作動作，有人 說：有錢難買早知道，股市命 盤就可為您掌握機會。

▼印證如下： 週一7月11日逢武曲化忌，指數自8750點 大跌至8638點。 週二7月12日逢太陽落陷，大盤整天黑漆 漆，指數又自8666點大跌至8481點。 週三7月13日逢破軍、擎羊，來到殺破狼 格局，指數彈升至8536點後又下殺至 8459點，盤勢來回震盪幅度大。 週四7月14日逢天機落陷，指數又自8522 點壓回至8415點，震盪幅度高達百餘 點。 週五7月15日流日股市命盤為紫微化權加 天府，為極強勢的運，指數大漲至 8577點。 新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

7月15日

較去年同期

預估今年

EPS

成長

EPS

3356 奇偶

5.73

54%

11

5209 新鼎

4.77

62%

6.5

2015 豐興

3.13

23%

6.5

2027 大成鋼

1.20

77%

2.4

1709 和益

1.44

40%

2.7

2812 台中銀

0.54

63%

1.1

2834 台企銀

0.40

89%

0.8

2885 元大金

1.42

296%

2

2887 台新金

0.97

51%

1.8

2891 中信金

1.07

48%

2

2892 第一金

0.70

80%

1.5

21檔5、6月營收同創歷史新高個股簡表 代號及股名

累計上半年營收

預估今年

較去年同期成長

EPS

2498 宏達電

127%

85

3008 大立光

51%

45

2474 可成

926%

13

2049 上銀

93%

15

3234 光環

11%

1.5

2462 良得

17%

2.5

2472 立隆電

6.8%

2.2

3087 翔準

54%

1.5

3383 新世紀

116%

5

3454 晶睿

57%

4.5

3441 聯一光

58%

3

3563 牧德

71%

5

6175 立敦

52%

3

8084 巨虹

173%

1

3582 凌耀

35%

8

5349 先豐

23%

2

6121 新普

20%

13

6190 萬泰科

22%

1.5

8390 金益鼎

55%

3.5

4126 太醫

12%

6.5

8942 森鉅

134%

4

專欄

開盤八法 與 股市命盤

上半年

資產 營建 太陽能 塑化 紡織 都 …有好股票

8390金益鼎

以回收、再生貴金屬資源為範疇的金益 鼎，斥資台幣5億元於大陸江蘇連雲港建構 「榮鼎金屬公司」已竣工，今年起進行試運轉，預估全年可貢獻 台幣7億元左右產值，隨連雲港廠入列對金益鼎集團而言，象徵在 大陸佈局已完成最後一塊拼圖，此舉除將正面連動其大陸、香 港、台灣兩岸三地營運，意味集團後勢可期。隨世界科技電子大 廠前往大陸設點，該公司也已於數年前在大陸佈局以貼近客戶， 目前在大陸運轉的子公司包括天津泰鼎環保科技、杭州大洲物資 再生利用公司、香港金益鼎，加上江蘇連雲港榮鼎金屬公司，其 中天津泰鼎廠自2008年底開始營運，是唯一能在天津地區執業的 電子廢棄物回收清除處理事業體，歷經兩年已順利運轉貢獻營 收，另由於連雲港地處大陸南北交界處，萬商齊聚且是大陸主要 原物料進出商港之一，今年開始試運轉除可處理含銅廢料，供應 其發展純銅精鍊業務所需，同時也擁有自產黃金之買賣許可，榮 鼎廠第一期佔地95畝(約2萬坪)，2011年試運轉期間每月可處理200 噸的銅、20公斤黃金，平均月產值為台幣6,000萬元，全年度預估 可逾台幣7億元，由於試運轉僅先開出7分之一產能，未來待產能 全開時整廠年產值可達50億元台幣之譜。預估今年EPS3.5元，明年 EPS可望從四元起跳。操作建議：短線先看45至49區間震盪，所以 可在47以下分批佈局買進，預期中期目標上看65至80元之間。

代號及股名

天魁

奇偶為國內安全監控領導廠商.對於安控產業過去 數10年來都是採用類比技術，市場相對封閉，得 以躋身供應鏈的相關業者多年來的獲利都相當穩定。不過，隨著 各國網路基礎建設普及，安控也開始進入數位時代，這也使得部 分技術來不及轉換的廠商，進入營運瓶頸；相對的，及早轉型、 或是出身網通業者的廠商，則是享有版圖移轉的商機。而奇偶正 是最早切入入數位安控的領導大廠，所以業績得以穩定成長。奇 偶6月份營運成長的動力，主要來自於網路攝影機出貨量增加，以 單季來看，包括130、200、300和400萬像素的網路攝影機於第2季 出貨量持續較第1季增長。奇偶表示，下半年還會推出500萬像素 H.264網路攝影機，包括魚眼攝影機、日夜槍型攝影機、彩色固定 式迷你球型攝影機等系列，加上目前既有機種，到年底前的網路 攝影機共計達到50款機種。預估今年EPS11元。操作建議：短線先 看115至130區間震盪，所以125元以下可分批佈局買進，預期中期 目標上看160至180元。

11檔公司自結上半年獲利優於預期個股簡表

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

▼潛力股說明 一、資產股 1.1419新紡：士林夜市旁1萬6000平 土地市值320億以上，股本30億。 2.2371大同：板橋廠進入開發階段可 賺百億元以上，股本從555億減為 233億，大老闆說大同股價可見80 元。（士紙、南港也可參考） 二、營建股 1.5505和旺：配4.1元現金、1元股 票，民權西路600坪土地可賺12億 元以上，一旦出售每股可賺15元以 上。 2.2538基泰：在基隆有8萬坪陰宅用 地，未來開發效益驚人。 3.2509全坤建：萬華地區都更案大贏 家，每股淨值23元，估明年有賺6 元實力。 4.5512力麒：跨入觀光飯店與水資 源，北投纜車之開發也值得期待， 淨值18元。 三、太陽能股： 1.3579尚志：自有資本比率91%，淨 值77元，今年每股有賺15元實力。 2.3043科風：太陽能電能轉換器，未 來需求仍大。 3.6244茂迪：台積電入股成本87元。 4.3561昇陽科：有王雪紅加持。 四、塑化股 1.1312國喬：投信大買，第一季賺 0.76元全年估3元，7月25元除息1 元。 2.1308亞聚：去年賺5.6元，今年第一 季賺2.16元，含1.5元現金、2.5元股 票，全年有賺6元實力(增資後計)。 五、紡織： 1.1414東和：今年可賺5元以上，本 益比偏低。 2.4414如興：第一季賺1.1元全年2 元，明年會更好。 六、成長股： 1.8942森鉅：節能複合材料，營收不 斷創新高，今年估賺7~8元，明年 10~12元，與大陸最大貨櫃商合設 工廠，潛力大。 2.2392正崴：蘋果大單在握，仍有高 檔。 3.8287英格爾：大陸普天入股，持股 遽悉達60~80%，壓回佈局良機。 七、低價股： 1.3050鈺德：淨值近13元，自有資本 比率75%，連跌19個月 責任編輯：幽恩艾克斯

顧富仁

10

專業看盤

第32期

2011/07/18~07/22

每週六出刊

專欄

外冷內熱 年線三度現買點

兩岸+選舉+基本面+政策面 大家放心吧！

前言：反彈至季線後量能未如預期補量，再受到國際利空影響 第三次破年線，尤其是電子族群的持續弱勢，但融資確實大降，將 有利於反彈行情的強度。美債上限問題將在本周獲得結論，對股市 將有正面激勵作用。

台股國際股市隨著在年線附 近震盪，台股外冷內熱，外部 國際景氣差，但內需市場仍火 熱，下半年金融、消費，以及 觀光都是適合選股的方向。短 線內需股先表現，在後續雲端 運算，新推出 OS 作業系統後， 電子明年第 2 季將有所表現。 國際市場從今年 4 月就陸 續傳出壞消息，但當時市場多 以為是日震後續效應，然而 5 月更多的壞消息傳出，都指向 終端市場已趨緩。加上現在歐 美經濟景氣，大陸通膨的問題 仍持續，其中，美國財政赤字 占 GDP 已 達 100%， 歐 洲 市 場 財 政 赤 字 加 起 來 也 占 GDP 達 85%，都存有風險。整個經濟 體係還需要調控，因此國際市 場仍存有風險。 雖然國際市場對電子較不 利，內需產業就相對較為看好， 下半年在外部景氣調整後，雲 端運算、新推出的 OS 作業系統 可望為電子類股再創造題材。 由於選舉逼近，加上美國有機 會實施 QE3，金融類股也將有 所表現，主要仍以銀行類股為 主，壽險類股因有結構上的問 題，保險業也有負債上的不確 定性，因此金融股首選銀行類

股。 在歐洲傳出義大利償債能 力可能出現問題，加上歐元區 近來總經疲軟，及美歐景氣復 甦放緩下，以出口美歐市場為 主的電子業，公司獲利或股價 走勢短期恐難有強勢表現，因 此展望第三季產業表現，在兩 岸關係升溫、總統大選行情等 利多題材加持下，傳產族群後 市表現應較為勝出。 NASDAQ 美債上限，歐債告急拖累全球股市 美科技股並未回測年線台股有超跌之現象 傳產族群不論在題材面或 政策面則較有看頭，下半年起 國內公務人員加薪 3%，加上陸 客自由行開放後帶來的商機， 觀光百貨及食品等內需產業下 半年表現有望優於預期；另外， 2012 年總統大選將至，政策利 多勢將陸續出籠，加上根據過 去歷史經驗，政府基金多半會 在選前進場護盤，金融、營建 族群表現可望隨政策作多而逐 步走揚。 整體來看，第三季台股行 情在國際風波干擾下，指數短 線震盪幅度較為劇烈，而就中 期來看，有鑑於兩岸互惠交流 2905三商行 愈趨緊密，加上國內有選舉題 材支撐，預期台股經過短震後， 後市隨國內基本面持穩、政策 面發酵而逐步向上。

內需概念股 2905三商行 陸客自由行 不畏大盤回測年線持續創高 中國內需不容小覷

專欄

林勝安

加權年線攻防戰

直 接 持 有 三 商 美 邦 人 壽 潛 在 利 益 可 達 42 億 元， 折 合 54.8 ％（57.8 萬 張 ）， 每 股 成 EPS 達 7.3 元，由於三商美邦人 本 7.3 元，以帳面價值 15 元計， 壽 2012 年預計將 IPO，三商行 坐擁金雞母。陸客自由行拉高 台灣通路股價值，4Q10 起將原 本放在業外的超市美廉社併入 本業營收，目前已有 215 店， 2011 年 展 店 目 標 為 250 店， 未來希望擴點至 300 店，公司 評 估 4Q11 可望損平（2008 年 虧 2.3 億，2009 年 虧 1.63 億， 2010 年虧 0.72 億）。轉投資生 技 股 4119 旭 富、 雲 端 概 念 股 2427 三商電獲利穩健。 三商行在「美廉社」併入 營 收 達 24.75 億 元， 比 去

本業，今年首季營收即達 24.4 億 元， 年 增 率 達 26 ％。 在 營 收規模放大以及美廉社挑戰轉 盈， 本 業 可 望 明 顯 成 長， 而 從 3 月營收成長 29％、4 月營 收 增 長 29.7 ％、5 月 營 收 增 長 36.5％等連月成長數字可見，助 攻本業效益大幅提升，總計 1 ～ 5 月營收達 40.2 億元，較去年 同期增長 28.8％。 美廉社去年前 3 季虧損約 4 千萬餘元，較前年的虧損 1.6 億元大幅下降。今年美廉社預 計擴增 50 家門市，並挑戰虧轉 盈。併入三商食品事業體後， 亦將提高營收占比，從過去的

近 2 成，上揚至近 35％，來自 美廉社新增貢獻不少。此外， 全家福鞋店仍是業績主力，營 收占比近 4 成。全家福鞋店去 年獲利約有億元。 三商行旗下新事業體已累 計至 10 個品牌，其中為資源調 度及人才整合，部分採「攻勢」 如美廉社、三商學堂、三商美 福等；部分則採「守勢」如三 商百貨等。零售事業體更是三 商行極力要穩住陣勢的強項， 也因此去年三商行的配息達 1.2 元，並進一步盈餘轉增資，希 望多角化經營，逐步讓各個事 業體擴大市占。

ECFA元年汽車 1512 瑞利 汽車板金 景氣大不同短線拉回可逢低卡位 納智捷概念股，瑞利被法 人視為被忽略的納智捷概念 股，瑞利主要供應台灣與中國 納 智 捷 30% 鈑 金 產 品， 且 主 要是大型鈑金，包含引擎蓋與 車門，SUV、MPV 與轎車鈑金 產品瑞利皆有取得訂單。一般 而言，全車鈑金產品單價約在 2~3 萬元之間，若保守以瑞利 每車取得鈑金金額 7000 元計 算， 若 中 國 2011 與 2012 年 納 智 捷 分 別 出 貨 2 萬 與 10 輛 計算，貢獻 EPS 可達 0.1 與 0.49 元。 今年上半年受到日本地震 影 響 台 灣 與 中 國 OEM 產 品 出 貨量與 AM 進入傳統淡季，第 二季營運表現平平，加上認列 匯損，預估第二季可能呈現虧 損。 但 下 半 年 將 出 現 反 轉 向 上，主要原因為模具訂單集中 在下半季出貨，包含台灣納智 捷 模 具 訂 單，2011 年 訂 單 共 5 億元，今年下半年將交 3.65 億元，第四季為交貨高峰，再 加上下半年為 AM 出貨旺季， 下半年營收逐季成長，台灣本

業將於第四季順利轉虧為盈。 大陸為提振車市的全新補 貼方案即將出爐，國內汽車族 群下半年業績成長可期，加上 裕隆 自創品牌納智捷汽車 9 月將於大陸上市，對於整體汽 車類股有一定加分作用。 中華車主管分析，大陸這 波提振車市的政策，可能先從 解除北京等各大城市限購令作 起；另為改善都市空氣，可能 會推出新的購車補貼方案，鼓 勵老車主換購環保新車，並從 北京試點作起，若成效不錯， 才會逐漸推廣到其他大城市。 中華車認為，只要這項補 貼政策能落實，對車廠而言絕 對是利多。裕隆轉投資東風裕 隆汽車將於 9 月上市第 1 款納 智捷車款 SUV，原本外界就看 好 SUV 在 大 陸 的 銷 售 前 景， 如今上市時間又逢新補貼購車 方案出台，更確保上市成功。 裕隆 2201 中華車 2204 裕日車 2227 同致 3552 大億 1521 瑞利 1512 怡利電 2497

1512 瑞利

股價跌深就是最大利多

8800賣出 8433買進 一波漲跌循環約10天

1. 國 際 股 市： 美 股 道 瓊 近 期 在 12,876 至 11,862 之 間 約 一千點整理，對照台股，大概 在 9089 至 8433 之 間 約 650 點 整理，美股漲，台股也漲，美 股若下跌，台股也會下跌，週 五歐盟將開會決定是否給希臘 二期紓困金，宜密切注意。 2.7 月 6 日 以 後 , 西 班 牙 及 愛爾蘭又被穆迪調降債信評等 為垃圾級，歐盟可能暫時無法 支付希臘第二期纾 困 金，導致歐 美均大跌，台股技術指標均翻 空，指數再下探 8433 支撐，幸 好 , 本欄 7 月 8 日已提示 , 反彈 二 分 之 一 以 上 , 即 8800 以 上 , 就開始分批逢高賣出 , 保留一 些資金 , 等低點承接 , 比較有彈 性 , 看法完全正確。 3. 股市總是上下不斷循環， 即使經濟沒有甚麼大變化，股 市也會有大的漲跌，如果近期 國內外沒有重大利多或利空， 台 股 短 線 可 能 暫 時 在 8842 〜 8433 之間 400 點整理，急漲到 8800 以 上 賣 出， 急 跌 到 8433 買進，就有機會獲利，一波漲 跌大約 10 天左右，掌握變動方 向，資金妥當配置，就能穩操 勝券。 4.7 月 8 日建議逢高賣出， 很準確，現在股市大跌了，跌 深準備要做買進。 5. 買點標準大約如下： (1) 日 K 值 20 左右，7 月 14 日日 K 值 28，已漸接近。

(2)3 日 減 6 日 乖 離 -120 左 右，7 月 14 日 -122，已觸底。 (3)10 日 乖 離 率 -2 左 右，7 月 14 日 -2.2，已觸底。 (4) 從高點下跌，大約 10 天 左 右， 從 7 月 6 日 下 跌，7 月 15 日為第 8 天，已漸接近。 6. 由上述指標來看，3 日減 6 日乖離和 10 日乖離率已觸底， 日 K 值差一點點，日期也很接 近，而 3 日減 6 日乖離 -122 已 超跌，且確定是第二波向上， 乖離是領先指標，大約領先指 數 1 至 3 天，因此，可逢低買 進。

年同期成長 22%，第二季營收 74.98 億元，季增 8.6%，上半年 營收年增率也達 20%，信昌化 指出，就目前產能開出的狀況 來看，下半年景氣還是不看淡， 信昌化認為，由於酚 34 萬噸產 能已擴增完成，將可帶動下游 產品產量提升，而第三季中國 大陸有限電措施，可望拉抬酚 行情。另外，從國際供需市場 來看，酚仍呈現供不應求狀況， 預估下半年全球酚供給缺口還 在，市場仍持續穩定。信昌化 指出，對全年的營運成長仍具 信心。法人預估，信昌化今年 二、個股 信昌化：公司 7 月 7 日表示， 的成長力道儘管低於去年，不 在去瓶頸工程順利及新產能開 過預期仍有 2 成的增幅 , 因此 , 後市仍可看好 出成效發酵下，6 月

4725信昌化

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陳斌宇

一、大盤解析

賣壓近尾聲 短線多頭轉強

專欄

現貨 期貨 選擇權 都有轉強軌跡

美 國 聯 準 會 (Fed) 會 議 記 錄顯示仍可能推出 QE3( 大印 鈔票 )，雖然柏南克隨後否認， 商品市場暴起暴落，而黃金 期貨飆升至 1589.7 美元新高， 未 見 回 落， 歐 債、 美 債 問 題 仍是最大隱憂，股市則仍悲 觀， 週 三 道 瓊 開 高 走 低， 週 四續跌，重點仍在於市場擔 憂 Fed 想 推 QE3 代 表 美 國 經 濟確實復甦過慢，不過，QE 實際上並未退場，資金行情 仍是股市多頭主力，負面影 響時間應有限。 就台股方面，大盤週初賣 壓 頗 重， 週 一、 二 連 續 長 黑 直摜年線，恐荒心理籠罩市 場， 近 三 日 則 趨 於 震 盪， 力 守 年 線， 技 術 面 在 長 黑 K 高 角度摜壓下，空頭主導盤勢， 但年線震盪則有力守 8500 點 水 位 態 勢， 另 外 可 喜 的 是， 近一週成交量未暴衝失控， 且週四留長下影線，在年線 打第二隻腳築底的可能性高，

多頭仍力守城池。 從 籌 碼 面 觀 察，0050ETF 近 期 明 顯 放 量， 週 二 ~ 四 成 交量為 4.8 萬張、3.9 萬、3.98 萬張，週三台銀單一券商進 出即淨買超逾 1 萬張，對照 3 月中旬日本地震的前波低點， 當時 0050ETF 也曾爆 6.2 萬張 天量後止穩反彈，配合近四 日融資大減 116 億，降至近 1 年低點水位，散戶加速砍股， 賣壓可望近尾聲，週五大盤 即強力彈升，短線多頭轉強 機率大增。 從 期 貨 市 場 分 析， 台 指 期在 6/1 攻至 9106 點後，6/7 未平倉量才見高點 7.3 萬口， 創 2009 年 3 月以來新高，多 頭一度取得反攻契機，但隨 後盤勢急轉直下，指數回探 台 指 期 年 線 8450 點，7 月 合 約開倉後 6/27 即大幅下滑至 6.1 萬 口， 至 本 週 四 僅 剩 5.9 萬 口， 整 體 而 言， 期 貨 市 場 一度蓄積攻擊動能，二波回

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測 之 後， 多 頭 受 傷 不 輕， 動 能大幅衰退，而外資亦略受 輕傷，空單在 6/24 一度高達 1.77 萬口淨空單，但隨後一路 被軋空減碼，7/5 空單減至近 空手，週四空單又回升至近 1 萬口，但水位已遠低於前波， 心態轉趨保守，近期雖然國 內外利空消息不斷，但台股 年線附近支撐力強勁，加以 護盤力量出手，指數力守年 線伺機彈升可能性不低。 從選擇權市場切入，週四 未 平 倉 Put/Call ratio 僅 85%， 低於 100% 水位，較前一週大 降 22%，就選擇權賣方 ( 須付 保證金，通常會市場大戶 ) 角 度分析，對大盤指數心態趨於 保守，就未平倉佈局看，上檔 壓力區由前一週 8800 點下移 至 8600 點履約價，下檔則由 8200 點下移至 8000 點，交易 區間有下移趨勢，短線將壓抑 多頭動能，研判下週指數將陷 年線上方區間震盪格局。 責任編輯：翁立民

每週六出刊

2011/07/18~07/22

第32期

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12 馬英九專刊

第32期

2011/07/18～07/24

小馬哥的高中同學 趙怡（環球有線電視台總經理）

每週六出刊 文／范植明

清純小馬 政治圈中的清泉 我和馬英九是五十七年畢業， 建中三年十九班的同學。那一屆建 中社會組只有兩班，十九班和廿 班，外面傳說這兩班學生都是天才 與魔鬼，十九班的學生都愛廣泛 討論各種社會上的問題，廿班則 是像籃球老國手程偉、唐自強一 般人，兩班人的特色是––都很 優秀、都不愛念書，學校選派的 老師也怪，最愛談清宮秘史，學 生也聽得津津有味，快要聯考了也 沒人耽心，反正都會回家自己念 書，個個都有把握。 高中時的馬英九，很壯、有點 胖，標準的台北家庭健康寶寶，愛 說笑，也常拿政治人物開玩笑。馬 英九好發問、好辯論，不死讀書。 當年警察滿街上遇到奇裝異服、頭 髮太長的年輕人，就當街剪起頭 髮，馬英九見了就和同學探究「警 察如此執法的法源依據何來？」 當年發生一件基隆市一名高中 生殺老師的新聞，渲騰一時，輿論 大肆批評學生的行為不當。馬英九 就和同學辯論，認為大家不該沒 弄清楚，就一味認定天下無不是 的老師，萬一是老師經常欺壓那 名學生引發殺機呢？從這裡，我 可以看出，馬英九後來從政以後， 在體制內敢言而不盲從，追求真理 又不叛逆，並尊重人性的態度，是 從小就養成的。 高三那年，我和馬英九、沈呂 巡（外交部北美司長）、艾瓊（現 在國外經商）等四名同學組了個讀 書會，各選一個研究科目，我是國 防、馬是司法、沈選外交、艾挑財 經，周末輪流到一個同學家作東討 論，傍晚則一起打籃球、做運動。 這個讀書會一直到大學聯考後還持 續了一段時間。

聯考後上成功嶺，我跟馬英九 分在不同的團裡，在一萬多人之 中，我們又分別被選為受訓學生代 表，他負責宣誓，我代表受槍。大 學期間我和馬英九較少碰面，後來 到美國留學又有較多的連繫。 我在明尼蘇達大學念書，馬英 九到紐約大學，我們都是愛國同學 會成員、學生會長。後來他和關中 辦了份波士頓通訊，我辦怡報，內 容大都是反共政論性質文章，都得 到行政院新聞局頒獎。 留學時期，大家都是身在海 外、心在台灣的愛國學生。我和馬 英九分別擔任 過 全 美 反 共 愛 國 聯 盟美中和美東地區理事，每逢理 事會、同學會、學運時，總有相 聚時候。我們和胡志強、吳中 立，都是早年在中美斷交前、釣 魚台事件時期，參與愛國運動的 留學生，因而被國民黨吸收，擔 任各方代表。 馬英九除了學識人品優秀外， 最難得是他始終保持著一顆赤子 之心。他雖受蔣經國、孫運璿等 人的賞識，而一步登天返國擔任 政府要職，卻一直未受政壇風氣 影響，我相信這和他所受的家庭 教育息息相關。 馬伯伯懷才不遇，對子女格外 珍惜，他又在救國團做事多年，深 知該如何培養青年，為國家社會服 務。馬英九受父親教育影響極大， 他始終未受現實社會的污染，保有 清純的政治性格，容易成為大眾喜 愛的偶像，但也令人耽心他欠缺政 治團隊，而無法發揮。像他這種人 最適合經由社會民意的洗禮而壯 大，幸好這樣的時代已經來臨，希 望他能夠結合社會上的後起菁英， 改變國內政壇的風氣。

12

第 版 作者 范植明

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訂閱 七月份劃撥訂戶 本報提撥1,050元捐助弱勢兒童暑期營養午餐計畫

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弱勢學童寒暑假吃午餐情形 一週 5-6 天有吃 7.4% 一週 3-4天有吃 4.8% 一週 1-2天有吃 4.3% 每天都有吃 78.0%

每天都沒吃 5.5%

近一成弱勢學童暑假一週吃不到3次午餐

N=672

寒暑假沒吃午餐原因(複選) 沒人準備午餐

28.8%

家中經濟狀況不佳

21.6%

省下午餐錢買想要的東西

17.1%

沒吃午餐的習慣

16.2%

不餓/不想吃

15.3%

其他 5%

10%

15%

N=111

20%

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每週六出刊 第32期 2011/07/18~07/24

房地產

奢侈稅搭上陸客行 看屋熱情下滑超過一成 陸客效應激勵屋主 惜售風提前吹襲全台

6/28陸客自由行，不僅是 目前市場上最火的話題，也是 近來點燃房地產商機的關鍵， 正因為如此，造成惜售狂風提 前吹襲全台！六月物件供給量 指數（線上委賣量），除了新 竹之外，全台六大都會區物件 供給量指數，同時下滑！會有 這個現象發生HouseFun傳媒中 心地產召集人李建興表示，奢 侈稅法令限制加上陸客自由行 啟動，使得某些屋主不願釋 出、賠售，導致供給閉鎖現象 出現，建議民眾把選擇範圍放 大，往周遭中古屋或是屋齡逾 二年的新成屋下手，以免買屋 預算大幅增加。

房價高檔適度獲利了結 避免壓縮獲利空間 從今年1月份以來的物件供 給量指數（線上委賣量）觀 察，全台指數甚至六大都會區 都是呈現一路上揚，唯有到了 六月新出爐的數據首度逆轉向 下，顯示奢侈稅加上陸客自由 行的雙重影響，的確讓不少屋 主釋出意願快速下滑，由於目 前財政部將對預售屋重課所得 稅，五區國稅局將此列為重大 案件處理，將打擊源頭房價高 漲視為主要任務，此外，包括 淡海新市鎮開發、合宜或社會

住宅等平價住宅的持續推動， 抑制大台北都會區的高房價動 作可見一斑，就目前地產情勢 李建興分析，雖然兩岸ECFA議 題、陸資來台等利多訊息頻 傳，但實際上陸資來台購屋僅 45戶，主要還是集中在店面、 商辦等產品，對於住宅效益並 不明顯；再則央行升息郵局也 跟進調升利率，對於政策房貸 戶的購屋負擔又再加重，未來 房價的再成長力道開始趨緩， 目前有意出售的屋主，不論換 屋或是轉投資，建議趁此獲利 了結，以免打房壓低房價效益 發揮，壓縮獲利空間。

鬼月忌諱交屋 點閱率呈現季節性調整 然而面對七月底將來到的 鬼月，全台熱情指數又再度 出現季節性調整，加上奢侈 稅影響一般民眾仍期待房價 下降，使得七大都會區購屋 熱情同步結凍！李建興表 示，一般來說民眾買屋習 慣，交屋時間落在鬼月，不 是提前交屋就是延後一個月 避開鬼月，像是人口遷入較 多的台北市與新北市最為明 顯；不過六月全台熱情指數 與去年的表現相較，就明顯 可見七大都會區整體景氣依

舊存在，包括新北市等五大 都會區，熱情指數漲幅都還 有二位數，顯示房市多頭格 局仍未改變，建議目前有意 願購屋的民眾，可趁目前奢 侈稅剛上路，短期內房價漲 幅趨緩，加緊進場看屋，相 信有機會找尋到具增值且保 值潛力的好物件。

賣方加價買家不願 買賣認知出現擴大 面對陸客效應引發的賣方 開高價，買方追價意願有限的 情況，李建興表示，的確現在 已經出現買賣雙方認知擴大的 窘境，不過在國內景氣及股市 一片看好的利多下，房價上漲 的趨勢已經大可預見，故建議 有意購屋的民眾，不妨參考搶 手指數的狀況，像是新北市今 年6月的搶手指數為40.62，相 較於台北市的81.22，同一間房 子的競爭者就少了一半以上！ 甚至單就台北市的搶手指數 81.22來觀察，也是台北市今年 以來的最低點，更加證實目前 正是買屋契機，因此有購屋意 願的民眾，評估區域房價的市 場合理性後，可選擇物件多看 多議價，伺機進場佈局，待日 後享有資產收益與增值的機 會。

全台物件供給量指數（線上委賣量） 2010年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 月成長 年成長 6月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 台北市

359.01

336.47

322.54

369.40

378.74

378.48

355.68

-6.02%

-0.93%

新北市

550.31

555.75

568.14

699.90

752.68

776.14

735.46

-5.24%

33.64%

桃園縣

237.97

249.30

252.58

291.64

314.69

329.86

324.90

-1.50%

36.53%

新竹市

51.84

79.86

81.50

98.79

104.08

110.10

111.71

1.47%

115.52%

大台中

317.83

392.95

405.22

463.74

495.58

517.42

506.86

-2.04%

59.48%

大台南

108.57

143.16

143.53

157.32

161.81

165.65

160.87

-2.89%

48.16%

大高雄

414.47

506.23

518.09

605.46

651.35

658.96

658.77

-0.03%

58.94%

全台指數

116.65

129.37

130.76

152.71

162.00

167.03

163.65

-2.02%

40.29%

全台看屋熱情指數（點閱率） 2010年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 月成長 年成長 6月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 台北市

456.87

564.98

575.60

569.59

630.52

594.78

488.17

- 17.92%

6.85%

新北市

430.85

538.93

561.89

553.12

622.17

572.02

506.46

- 11.46%

17.55%

桃園縣

111.62

126.95

139.43

151.32

141.07

142.27

138.13

- 02.91%

23.75%

新竹市

43.07

42.13

45.84

53.76

47.63

55.59

51.58

- 07.20%

19.75%

大台中

179.14

173.79

191.81

213.40

213.09

223.88

210.04

- 06.18%

17.25%

大台南

89.57

94.78

110.18

123.48

124.23

118.37

110.66

- 06.51%

23.54%

大高雄

307.59

319.66

344.59

408.05

381.76

365.02

326.95

- 10.43%

6.29 %

全台指數

89.44

101.53

108.13

114.35

118.65

114.67

101.78

-11.24%

13.79%

奢侈稅效應淡化 房價由看跌轉為看漲 吳興街、北醫為成熟商圈 東區首站好選擇 陸客自由行 近五成民眾認為台灣將循香港模式發展 今年6月1日奢侈稅(或稱不 動產交易特別稅，以下簡稱奢 侈稅)正式施行，民眾對於房價 走勢看法有何變動？根據永慶 房仲集團購屋趨勢大調查結果 顯示，永慶建設暨代銷總經理 葉凌棋分析，儘管奢侈稅已經 正式實施月餘，從政策發佈到 正式施行經過兩到三個月的政 策發酵，奢侈稅的效應逐漸轉 淡，在第一季調查時，民眾原 本對近期房價下跌有著高度期 待，但經過這幾個月下來，房 價並沒有出現下滑鬆動的跡 象，房價看回不回，民眾對短 期房價快速下跌的期待落空， 轉為持平小漲看法居多；而對 未來一年房價也同樣樂觀，近 六成民眾看漲未來一年房價。 此外，本季為讓民眾更能 清楚了解當前房市景氣狀況， 本季特別研擬永慶大台北房市 景氣燈號系統，讓民眾可以從 燈號直接判斷當前房市景氣， 葉凌棋表示，今年Q1奢侈稅發 布後，確實民眾對房價看法轉 向看跌，燈號也呈現趨向看跌 的黃藍燈，但今年Q2奢侈稅施 行以後，經過一季的政策發酵 與醞釀，政策效應逐漸轉淡， 加上6/28開放陸客自由行，民 眾對未來經濟前景一片看好， 燈號又回復到奢侈稅政策前趨 向看漲的黃紅燈。 永慶房仲集團特別在今年6 月15至今年7月3日間，針對全 台24.6萬永慶房仲網會員進行 調查，正好在六月一日奢侈稅 施行後及跨過六月底央行升息 時點，本季有效問卷數為1,496 份；從本季調查結果來看，全

台民眾對未來三個月短期房價看 法，一反上季看跌比重大增的情 形，本季轉為以持平小幅看漲居 多，高達42%民眾對未來三個月 房價看法維持平，看跌比重由上 季的65%大幅下滑至19%，大減 46個百分點。顯示儘管奢侈稅施 行後，房價經過兩到三個月的觀 察，並沒有如原本預期的下跌， 在房價看回不回的情況下，民眾 對於短期房價由原本看跌轉向持 平小漲居多。

近四成民眾 看漲未來三個月房價 根據今年Q2奢侈稅施行後 永慶購屋趨勢大調查結果顯 示，全台民眾對房價看法， 42%民眾對未來三個月房價看 法呈持平，看漲比重也高達 39%，而對未來一年房價看 法，全台高達58%民眾看漲未 來一年房價。與上季調查結果 相比，一反上季看跌比重居 多。另外，從大台北地區上景 氣動向訊號來觀察，自從 2007Q1開始，一共經歷過七次 景氣反轉，本季奢侈稅施行後 調查為第八次景氣反轉。葉凌 棋表示，奢侈稅從政策發佈到 施行，已經經歷過2到3個月的 醞釀，政策剛推出時候，民眾 期待房價快速下跌，這兩個 月，房價仍然緩步小幅上揚， 民眾期待快速下滑落空，轉為 持平小漲。對未來一年房價則 更為樂觀，葉凌棋分析，明年 此時，大選已經告一段落，歐 美經濟也逐漸復甦好轉，因而 對未來一年房價呈現樂觀預 期。 根據本季永慶大台北房市

景氣燈號顯示，葉凌棋分析， 燈號準確反映出幾次重大的轉 折點，例如2008Q1總統選後， 房市景氣呈現全面上漲的紅 燈，接著景氣反轉直落，下滑 到2008Q4金融海嘯及2009Q1 谷底的藍燈。今年Q1奢侈稅發 布後，確實民眾對房價看法轉 向看跌，燈號也呈現趨向看跌 的黃藍燈，但今年Q2奢侈稅施 行以後，經過一季的政策發酵 與醞釀，政策效應逐漸轉淡， 加上6/28開放陸客自由行，民 眾對未來經濟前景一片看好， 燈號又回復到奢侈稅政策前趨 向看漲的黃紅燈。

北市、新北市最看好 店面看漲一到兩成 從本季時事題組調查來 看，48.1%民眾贊同，陸客自 由行後，台灣經濟會走向香港 模式，經濟成長突飛猛進，房 價與國際接軌，僅30%民眾不 贊同。另外，奢侈稅與陸客自 由行雙重效益下，民眾認為店 面及豪宅產品最有可能上漲， 其中55%民眾看漲店面一到兩 成，豪宅看漲成數更加樂觀， 44%看漲豪宅上漲兩到三成， 35%民眾更看漲三成以上；從 區域來看，民眾更看好台北市 及新北市房價會上漲。 葉凌棋分析，調查顯示陸 客自由行所帶來龐大的正面經 濟效益遠大於奢侈稅時行的負 面效應，從調查結果來看，僅 17%民眾認為一般住宅會上 揚，顯示一般住宅房價要上漲 機率不高，從香港經驗來看， 確實店面及豪宅增值空間最 大，從上漲幅度來看，由於店 面先前已經反映過一波，民眾 認為價格可再上漲一到兩成較 多，豪宅看漲則較為樂觀，近 八成民眾看漲兩成以上。 最後，葉凌棋表示，就本 季調查結果，顯示陸客自由行 後，民眾對未來經濟憧憬，因 而對未來房價看法呈現樂觀， 但就目前市場而言，一般住宅 市場買賣雙方價格認知差距仍 大，建議買方可慎選物件，多 看多比價，屋主心態仍不宜過 高。豪宅、店面等產品，則建 議慎選好地段好產品，大膽進 場議價。

發展受限 成為信義區房價較平實的一個區塊 太平洋房屋信義店李裕賜 店經理表示，信義計劃區以 台北101為地標，幅員不大， 在住宅地有限，且具獨特性 的優勢下，各建商爭相進駐 搶地，進而發展為新興的高 級豪宅群落，也成為身分與 地位的表徵。 台北101周圍多屬新開發 區域，因此此區房產屋齡不 大，多在10年以內，中古屋

每坪落在100~120萬元，新 成屋則每坪為150~170萬 元。近期以皇翔F4的個案最 受市場矚目，擬每坪以250萬 的價格，在今年以先建後售 的方式推出。 而吳興街、北醫區塊，為 地處偏隅、旁環山，發展受 限，出入也僅莊敬路而已， 故動線侷限，很難有大幅補 漲空間，離捷運亦太遠，沒

沾到捷運經濟效益，在信義 區是房價較平實的一個區 塊，中古屋房價區間為每坪 30~36萬元，新成屋則有每 坪55~70萬元的行情。 此區優點是，北醫醫院方 便居民就近醫療看病，房價 亦合理，為一成熟商圈，屋 齡新舊摻雜其間，蠻適合想 進「住」台北東區購屋的首 站。

奢侈稅上路後 危機入市置產投資增 大安區超好賣 信義房屋統最新計資料顯 示，奢侈稅上路後，在危機入 市的考量下，置產型的客戶增 加。針對台北市12行政區上半 年銷售率部分，大安區坐擁銷 售率指數最高的寶座，且在自 住買盤加持下，萬華、文山等 自住概念區則賣超快。

信義房屋不動產企研室經 理蘇啟榮表示，大安區的招 牌並未因奢侈稅而打了折 扣，且因大安區生活機能優 良，不論自住還是置產型買 方，大安區仍是目前購屋首 選，並成為銷售率指數最高 的區域。

他透露，現階段由於市場 普遍認為外在環境對於房地 產市場仍有利，因此有一些 置產型的客戶，趁著奢侈稅 危機入市，這些置產型客戶 透過奢侈稅初期造成的恐慌 賣盤，以相對低廉的價位， 持續購入條件優異的物件。

奢侈稅上路 大台北加價出售或暫停銷售 林口委賣月增逾6% 觀察奢侈稅上路逾一個月市 場變化，住商不動產、信義房屋 分別出具最新買賣變化報告指 出，市場投資客部分選擇危機入 市透過加價出售，或是部分暫停 銷售，總體而言，大台北地區售 案量在政策上路前後出現逾1成的 波動，值得注意的是，新北市的 林口、新莊委賣量，在政策上路 後出現逾6%的增幅。 住商不動產企劃研究室主任 徐佳馨表示，整體來說，委售量 略減一成，並以中正、北投區與 大安區賣方態度最硬。她指出， 因市場普遍認為中正、大安區長 期持有前景看好，同時又有學 區、交通等強項，因此屋主相對 惜售，而北投區可能是因為原本 以自住賣方為多，物件釋出有 限，加上屋主擔心價格不漂亮， 索性惜售。 針對新北市林口、新莊市 況。徐佳馨表示，委售量增除反 映區域賣壓不輕，屋主急欲脫手 外，另一層面也顯示賣方對區域 前景保守，選擇「且賣且走」的 策略。她認為，新北市房價低於

北市，賣方壓力相對較小，加上 房價漲幅不如北市，被課奢侈稅 很不划算。此外，隨著新北市包 括三環三線等大型建設陸續動 工，賣方也採取以拖待變。 信義房屋新莊中原店店長黃 健智則指出，奢侈稅議題發酵之 前，新莊地區投資氣氛濃厚，幾 乎甚麼都能賣、甚麼都有人買， 轉手都能賺到增值財，但奢侈稅 上路後投資客幾乎在市場上絕 跡，並由自住客承接買盤，因此 相對低價的 物件與鄰近 捷運站周邊 的新成屋， 吸引許多外 來 首 購 族 群，沿捷運 而 購 置 新 宅。 自住、 長期投資承 接買盤 物件 銷售速度將 呈現兩極化 展望未

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來，徐佳馨預期，隨著奢侈稅 逐漸發酵，未來物件銷售速度 將會呈現兩極化格局。她分 析，雖然現階段有賣方不願繳 奢侈稅而轉售為租，讓市場委 售量縮小，但由於市場購買主 力轉為自住與長期投資者這兩 類族群，因此，買屋更會挑 剔，優質標的自然快銷，區域 賣壓大、產品力較差的標的， 如不趁早脫手，未來可能會讓 屋主賣到「欲哭無淚」。

責任編輯：大為

第32期

2011/07/18~07/22

穆迪揮刀

愛爾蘭也落入垃圾級

愛爾蘭信評遭穆迪投資者服務公 司打入非投資等級，使其步上葡萄牙 和希臘的後塵，成為第 3 個淪為垃圾 級的歐元區國家。 穆迪表示，愛爾蘭信評從 Baa3 降 至 Ba1，原因為愛爾蘭可能需要額外 的官方融資資金，且在其可以重返私 人市場借款之前，投資人應承擔損失。 愛爾蘭展望仍維持「負向」。 在不動產榮景瓦解，導致銀行求 援和國家債務攀高之後，讓兩年前一 度擁有 Aaa 頂級信評的愛爾蘭吃盡苦 頭。由於歐洲發生的最嚴重銀行危機，

擊垮愛爾蘭政府祭出的撙節措施，使 得愛爾蘭當局去年 11 月被迫尋求外 界救助，以獲得 850 億歐元（約 3 兆 4400 億新台幣）紓困金。 穆迪也指出，為了獲得新一輪紓 困金，要求債券持有人吸收部份損失 的可能性也攀高。 都 柏 林 KBC Ireland 首 席 經 濟 師 休 斯表示：「這次降級突顯出歐債危機 需要些更不同凡響的解決方法。歐洲 真的需要提出一個解決方案，而不是 不斷往後推延。遲早要找到解決方案 的。」（譯 / 陳昱婷）

擁有壯觀天然美景與石造房舍的愛爾蘭，是電影「哈利波特」取景之地， 曾經紅極一時，如今卻被穆迪打入冷宮。

義大利成歐債最新炸彈？

專家：隱約嗅到雷曼氣息…

歐洲債務危機讓人聯想到電影《大 白鯊》，正當你以為情勢稍緩終於可 以安然回到股市時，卻又看見海面上 出現鯊魚背鰭的蹤跡… 《CNNMoney》報導，僅數周之前， 投資人還以為希臘、葡萄牙、愛爾蘭 最糟的情勢已過。但在希臘紓困還未 百分百成定局時，連義大利都不甘寂 寞的跑來湊熱鬧，除了一波未平一波 又起，沒有更貼切的形容詞。

義大利必須刪減開支 但議案是否通過仍未知

義大利：別亂猜！我們沒有危機！

上周一，在義大利成了最新歐債 炸彈後，引發全球股市大幅下挫。這 故事說來也沒什麼新意，如同希臘那 般，義大利也債台高築，需要好好整 頓其預算。 這意味著義大利必須施行儉約措 施，但當局願不願意這麼做仍要打上 問號。市場普遍預期，義大利財長倡 導的刪減開支，可能不被採納。 資 產 管 理 Foxhall Capital 執 行 長 保 義大利財政部長崔 蒙迪上週退出與歐盟財 政 部 長 的 會 談， 表 示 要 趕快回國完成政府撙節 計畫。 債務危機不斷擴散， 危 及 義 大 利 及 歐 元， 歐 盟 27 國財政部長聚首討 論 解 決 辦 法。 崔 蒙 迪 告 訴媒體：「我要回羅馬， 完成政府緊縮計畫。」 義大利政府本月稍 早 前 宣 布 規 模 達 400 億 歐 元（ 約 新 台 幣 1 兆 6234 元）的 4 年期緊縮 預 算 案， 目 的 是 讓 去 年 占國民生產毛額 4.6% 的 預算赤字，到 2014 年之 前降到 0.2%。 義大利成為歐元區 債 務 危 機 的 新 焦 點， 義 大利外交部長佛拉第尼 痛批外界抨擊義大利的 財 政 狀 況，「 純 粹 是 揣 測 之 詞 」， 義 大 利 正 致 力擺脫日益擴大的歐債 危 機。 佛 拉 第 尼 堅 稱， 雖然有來自投資人的壓 力， 義 大 利 經 濟 狀 況 大 致良好。 他告訴「共和報」： 「 這 純 粹 是 妄 加 揣 測， 因為我國銀行表現的比 其 他 國 家 好， 我 們 尚 未 發 生 西 班 牙 房 市 泡 沫， 或 是 愛 爾 蘭 金 融 泡 沫， 我們的公共財政情況也 和希臘不一樣。」 佛 拉 第 尼 表 示， 義 大 利 國 會 應 會 在 31 日 前 通 過 政 府的緊縮預算案。他也呼籲反對 黨不要接連提出修正案阻礙進 程， 好 讓 案 子 順 利 過 關。（ 譯 / 林亭儀）

羅．迪特里希指出：「這是一連串嚴 重 問 題 的 開 端， 義 大 利 必 須 刪 減 開 支。」 於美股上市的義大利企業如油業 Eni、太陽眼鏡製造商 Luxottica、電信 公司 Italia 的股價都大受衝擊；MSCI 義 大利指數 ETF 也大幅下殺。

高築。

市場已對歐洲失去信心

更糟的是，市場對於歐洲央行的 能力已經失去信心，不認為它能夠審 慎有序的解決危機。這叫人想起雷曼 倒閉前的情形。 投顧 BMO Capital 全球外匯＆公共 全球第7大經濟體 政策策略師安德魯．布希指出：「義 影響程度遠勝希+葡+愛 大利銀行股崩跌的情勢讓人驚訝，最 不過義大利的情勢，投資人到底 讓人憂慮的就是金融股通常是危機進 程的指標，這一切都與 2008 年的情勢 該多憂慮？ 義大利不僅是歐元區的一員，也 相符。」 事實上，義大利銀行股崩跌的情 是全球第 7 大經濟體，若它真的爆掉， 影響程度遠勝希臘、葡萄牙、愛爾蘭 勢如此劇烈，讓當局不得不頒布新規， 禁止某些形式的放空，以免股價繼續 加總。 義大利情勢危在旦夕，只更確定 走低。這並不是件好事，因為當當局 了一件事，那就是許多人幾年前預期 認為問題並不出在基本面而是投機客 的最糟情況－希臘不過是歐債第一張 時，他們早已輸掉這場戰爭。 另外從雷曼危機的教訓學到的一 倒下的骨牌，已然成真。 投顧策略師弗朗西絲．赫德森指 點是，這樣的措施無甚用處。迪特里 出，危險之處在於危機逐漸獲得動能， 希表示，如果全球市場對你已經失去 義大利真的面臨問題，因為它們債台 信心，那無論貼再多 OK 繃都沒用。

歐盟太官僚！美國也一樣 協商速度如老牛拖車 但迪特里希也說，或許義大利及 希臘的問題，影響力無法超越中國及 亞洲新興市場的成長。不過他仍然避 開歐洲相關投資，也擔憂歐洲情勢對 美國的影響。 義大利的問題，有可能安全下莊 嗎？投資人正在尋覓跡象，希望歐洲 政府能夠將危機控管得宜，不要拉整 個歐元區下水。時間是還有一些，但 正在逐漸減少。 赫德森認為，希臘將部分違約， 且歐洲對義大利問題的不夠重視，都 讓投資人感到相當挫折。「只要聽到 所謂『選擇性違約』，市場就恐慌了 起來。」她說。另外歐盟如此官僚， 讓問題協商進程牛步。 哀傷的是，同樣的描述，拿來形 容美國華府解決債務上限的效率，竟 也同樣貼切。（陳律安）

每週六出刊

歐盟：一切都是老美的陰謀！

國際財經

不能讓美信評機構 毀了歐洲

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歐元地區的葡萄 牙、 愛 爾 蘭 及 希 臘 相繼陷入債務危機， 多位歐洲政要認為， 信評公司火上加油， 令 危 機 更 加 惡 化， 必須打破 3 大信評 公 司 的 壟 斷， 讓 信 評更透明化。 歐盟主管司法事 務的執行委員芮丁 告訴德國媒體：「不 能 讓3家 在 美 國 的私人企業毀了歐 洲。」 她 指 出， 美 國公司穆迪和標準 普爾及總部設在紐 約的跨國公司惠譽， 對於國家及企業的 評估應更透明化。 德國總統沃爾夫 在接受德國電視台 訪問時呼應芮丁的 意 見， 指 出 這 3 大 信評公司的權勢過 大， 而 對 於 他 們 錯 誤 的 評 斷， 卻 無 人 究責。沃爾夫認為， 歐洲需要一個不同 的信評機制。 慕尼黑顧問公司 羅蘭貝格的管理顧 問克拉爾自年初以 來即推動由銀行界、保險業者及投 資基金出資設立一個歐洲的信評機 構。 最近 3 大信評公司遭批，克拉 爾的構想也獲得一些歐洲政治人物 的呼應，包括歐盟主管內部市場的 執委巴尼耶。 不過，也有金融界人士認為， 再設一個信評機構未必能解決問 題。如果這個信評機構的資金來自 金融機構，它對於提供資金的金融 機構的評估可能受影響，甚至出現 利益衝突的問題。（林琳）

希臘財長：希臘沒問題！ 都只是攻擊歐元的藉口 希臘財政部長范尼塞洛斯上週表 示，希臘在 9 月 15 日前需要另一筆 國際援助，並準備通過新撙節措施 和私有化，以取得其所亟需的金援。 范尼塞洛斯說，金融市場正利 用希臘為藉口攻擊歐元，不論雅典 當局做了什麼，市場都不會滿意。 他表示：「大家都知道希臘不 是問題。希臘是攻擊歐元的藉口。」 （譯 / 陳政一）

德國經濟有發展 移民搶著去！ 金融風暴之後，德國是歐美地區 經濟恢復元氣最快的國家，因此相較 於其他歐洲國家，近兩年德國對新移 民頗有吸引力，有不少新移民到德國 創業。 經濟合作暨發展組織（OECD）最 近公布的資料顯示，德國不但吸引來 尋求工作機會或是創業的新移民，也 有不少外籍學生到大學深造。2009 年

在德國深造的外國學生超過 6 萬人， 其中有 15% 來自中國大陸。 OECD 的報告指出，2009 年國際移 民的數字較前一年下滑，主要的原因 是 OECD 國家對於勞工的需求減少。 2009 年移入 OECD 國家的新移民人口 大約有 430 萬，2008 年有 450 多萬。 報告指出，歐盟內部國家之間人 口 的 遷 移 在 2009 年 大 幅 減 少。2009

金檢數據

歐盟：恐撼動市場 根據彭博社報導，歐盟官員在草 擬的機密文件中指出，分析師若運用 歐盟壓力測試數據，自行對銀行進行 檢驗，此舉對金融穩定產生的風險「不 容低估」。

試結果仍佳，但因應進一步惡化的安 全緩衝卻已縮減。」

銀行公佈資訊細節太多 會淪為投機分子目標

投資人認為接受第 2 輪壓力測試 的歐洲銀行恐有資本額不足的情況， 歐洲主管機關正試圖減輕此疑慮。先 在彭博社取得的文件草稿中，歐 前的測試被外界批評強度不夠，而新 盟官員指出，外界「普遍預期」歐洲 一 輪 金 檢 對 銀 行 資 本 的 定 義 更 為 嚴 銀行監管局的壓力測試結果會遭遇 格，並強迫銀行在揭露公債持有部位 「市場測試的挑戰」，市場測試的用 上，必須更加透明。 意為補強壓力測試「設計上被察覺的 德國銀行業協會指出，壓力測試 弱點」。此文件直言，這可能導致主 恐怕有使主權債信危機惡化之虞，而 權債信評等較低的國家，難以藉舉債 且由於公布的細節太多，銀行將因此 提供當地銀行資金。 根據這份文件，部分國家「欠缺 成為投機分子的目標。 德國中央信用委員會指出：「考 專款專用的救援基金」，以提供測試 量到貨幣與資本市場情勢業已緊繃， 未過關的銀行更多資金。這可能會讓 「市場預期主權債務會違約的低信評 我們認為在結果中公布現行程度的細 國家，更難以」借款以挹注其銀行業。 節，將會加深主權債信危機。」 這個委員會表示：「為了防止資 政策團體 Re-Define Europe 董事總 經理卡普表示：「自壓力測試情境設 本市場更加紛亂，演變成和壓力測試 想出爐以來，歐盟金融市場和經濟情 原意相悖的情況，我們認為細節公布 勢便每況愈下。雖然在目前情況下測 的程度得要大幅降低。」（譯 / 尹俊傑）

銀行未過關 低信評國家更借不到錢

年新移民數目明顯減少的國家包括捷 克、愛爾蘭、義大利、西班牙及瑞士。 在亞洲的 OECD 國家，包括南韓和日 本，新移民的人數也減少。

工作機會 是吸引移民的關鍵 工作機會是吸引新移民的關鍵。 OECD 秘書長古瑞亞指出，OECD 國家 對移民勞工的需求仍會增加。以歐洲 國家為例，全球化的趨勢和人口老化 都會促使這些國家放寬移民規定，吸 引更多外來人口。 除了希望移民能彌補保健工作和 老人照護等工作嚴重不足的人力，歐 洲國家也希望爭取更多外國的專業人

才。最近包括移民政策一向保守的德 國都在研究，除了吸引移民，應如何 留住在此深造的學生。 OECD 國家每年都吸引許多外國學 生。報告指出，在 OECD 國家深造的 外籍學生人數持續增加，2008 年估計 有 230 萬，其中幾乎有 1/5 來自中國 大陸，估計超過 41 萬。（林琳）

美經濟疲弱 QE3呼聲起 加州大學柏克萊分校經濟系教 授德龍表示，美國經濟依然積弱不 振，加上通膨仍舊不足為慮，美國 聯準會應著手推出另一波量化寬鬆 政策（QE3）。 德龍接受彭博電視節目主持人 祈 恩 專 訪 指 出：「 沒 有 任 何 反 對 QE3 的論點。外界疑慮總圍繞在動 搖通膨預期，憂心一發不可收拾， 但綜觀抗通膨債券與美 30 年公債 價格，完全沒有跡象顯示外界對聯 準會打擊通膨的決心失去信心。」 曾在柯林頓政府擔任財政部官 員的德龍指出，新一輪的資產收購 有望推動基礎建設、創造就業與提 振經濟。聯邦公開市場操作委員會 上週公布 6 月 21-22 日會議紀錄顯 示，儘管經濟前景黯淡，聯準會決 策官員對於是否進一步祭出救市措

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施意見不一。 會 議 紀 錄 顯 示，「 絕 大 多 數 的」成員認為，通膨高漲將是「暫 時的」現象，以中期觀之，「只要 商品價格不再繼續飆高，而長期通 膨 預 期 依 然 持 穩， 通 膨 將 趨 於 和 緩」。 聯準會從 2008 年 12 月以來一 直維持利率在 0-0.25% 不變。聯準 會主席柏南奇在 6 月的記者會表 示：「若有需要，聯準會準備進一 步採取行動，這其中包括加碼收購 債券。」 美國 8 日公布 6 月新增就業創 下 9 個月最小增幅，在此之前，聯 準會決策官員下修今年美國成長預 估。聯準會總額 6 千億美元的購債 計劃（QE2）已如期於 6 月底結束。 （譯 / 趙蔚蘭）

責任編輯：周曉非

每週六出刊

2011/07/18~07/22

科技新知

第32期

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英國3D印表機 印出造型巧克力

據英國《每日郵報》 報 導， 借 助 人 工 智 能 技 術，科學家正在研發一種 聲 控 電 腦 系 統， 它 能 以 「自然並具有智能的」方 式與人類互動。人工智能 技術將幫助電腦適應用戶 的聲音，最後的目標是它 們能聽懂並理解用戶說的 話，並且像人一樣對此作 出回應。 儘管這項歷時 5 年、 耗費 620 萬英鎊的研究計 劃還處於起步階段，但是 來自英國愛丁堡大學、劍 橋大學和謝福德大學的科 學家們相信這一技術將產 生諸多益處。 基於這項技術，人們 將得以改進現有的聲控 電腦設備，並開發語音線 上搜索功能，甚至開發出 語音控制的自動家電設 備。其中語音家電系統將 大大的改善獨居老人的 生活質量。 斯蒂夫．瑞諾教授來 自愛丁堡大學資訊學院， 他說：「我們正在開發的 技術目標是能夠識別並生 成自然語音，這將開啟電 腦語音的新時代，讓這種 技術變成日常生活的一部 分，應用在我們的家裡、 工作或休閒時光。」

這項技術有望能夠使設備識別 其主人的聲音，並且很快習慣其主 人常用的詞彙，口音以及口頭禪。 基於這種技術的設備還能區分對話 的聲音和背景雜音，在噪聲環境下 保持對談話的專注。 托馬斯．海恩博士來自英國謝 福德大學計算機科學系，他說：「很 明顯，語音技術正在迅速成為主流， 但是這項技術成功的關鍵是它必須 有擬人化的表現。我們的工作是讓 更多的新用戶選擇語音技術，讓語 音技術真正廣泛普及，從牙科診所 輔助治療到工業生產，再到學校和 公司董事會會議室。」 菲爾．伍德蘭教授來自劍橋大 學工程系，他表示自然語音技術的 關注點應當是開發一種系統，這種 系統能夠達成模擬人類的表現和行 為。他說研發小組對於一點特別感 興趣，那就是如何使電腦設備學會 了解並適應不同的特定用戶和環 境。

大 亮 點。「 我 們 深 知 很 多 人 都 想 親 自 試 試， 所 以 就 請 研 究 人 員 開 發 了 遠 程 操 作 軟 體， 可 以 為 大 家 量 身 定 做。」

創意討喜商機無限 據 了 解，「3D 巧 克 力 印 表 機 」

宣 布 問 世 之 後， 英 國 零 售 產 業 非 常 看好這個巧克力印表機的商機。 經營網絡禮品公司的商人喬安 娜• 格 蘭 特 表 示， 如 果 能 用 巧 克 力 打 印 出 立 體 的 個 人 化 資 訊， 例 如 某 人的臉，那就有無窮的商機。

因乾旱向雨神獻祭…

神秘瑪雅古城落水洞 發現人祭骸骨

考古學家在著名考古遺址墨西哥 奇琴伊察瑪雅古城的一個落水洞（或 稱沼穴）內發現 6 具人類骨骼遺骸， 其中包括 2 名兒童。此外，他們還發

現翡翠珠、貝殼以及石製工具。研究 人員表示這些遺骸和物品極有可能與 古代的人祭儀式有關，當時的水位較 低，距今年代在公元 820 年

至 1250 年之間。 霍爾敦落水洞裡，考古學家發現 了人祭儀式證據。這個落水洞座落於 卡斯蒂略金字塔附近，後者 位於奇琴伊察心臟地帶， 獻給羽蛇神庫庫爾坎。 這些人當成祭品獻給 雨神查克，當時這一 地區出現長時間的乾 旱。公元 900 年左右， 瑪雅帝國迅速走向衰 敗，整個過程帶有神秘 色彩。 這項考古研究是尤卡坦 自治大學與墨西哥人類學和歷 史學協會合作的「落水洞儀式」考古 計劃的一部分。為了進行此項研究， 考古學家對尤卡坦半島瑪雅遺址的 33 個洞穴和落水洞進行了系統勘察。他 說：「我們認為會在這些地方發現古 代儀式證據。」 考古學家至少在霍爾敦落水洞發 現 6 具人類屍骨，這些屍骨以及其他 物品在潛入一個水平通道大約 70 英尺 ▲考古學家率領隊員潛入水下，游向暗礁。在落水洞的深過道內，他們發現了人祭 （約 21 公尺）處發現。考古學家表示， 儀式遺跡。安達是職業洞穴潛水教練和考古學家，對於他來說這一發現並不稀奇。 這些物品進入這裡的唯一方式就是古 他說：「我的工作就是研究落水洞，尤其是在洞內進行的與死亡有關的儀式。」 人有意將它們帶到這裡。當時正值乾

金氏世界紀錄更新！最矮人

菲律賓18歲男子 身高僅59cm 菲律賓一名鐵匠的兒子瓊瑞•巴 拉溫在學步時期開始停止生長，上個 月在慶祝他的 18 歲生日時，他被宣布 成為世界最矮人。 巴 拉 溫 身 高 只 有 23.5 英 寸 (59.69 公分 )，他是 4 個孩子中年齡最大的， 他的弟弟和妹妹的身高都正常。巴拉 溫出生在菲律賓南部小島棉蘭老島上 的偏遠小鎮辛丹甘。金氏世界紀錄的 主編克雷格．格倫迪在巴拉溫的親戚 和村民面前測量了他的身高，格倫迪 說：「他正式成為世界最矮人。」以 前這項紀錄的保持者是尼泊爾人卡根 德拉．塔巴•馬加爾，去年的測量結 果 顯 示， 他 的 身 高 剛 剛 超 過 26 英 寸 （66.04 公分）。巴拉溫的父親雷納爾 多告訴記者和攝影師說：「非常感謝 你們支持我兒子——世界最矮人。」 包括政客在內的一群祝福他的人在目 睹正式測量結果公佈後，他們交給巴 拉溫一捲捲現金，巴拉溫的父母表示， 這些錢將用來貼補家用。

2歲停止生長 溫去上學差點被壓扁

▲不久的將來，高智能機器人或許就將 進入我們的生活，但是科學家們還需要 開發智能語音系統，以便實現機器人和 人類之間的語音交流。

起來一樣，成為立體的圖像。」 每一層巧克力打印出來後，必須 經 過 一 個 凝 固 的 過 程， 然 後 再 進 行 下一層的打印。 據 郝 利 恩 博 士 介 紹， 光 保 證 印 表機成功運作還不是這次研究的最

巴拉溫隨後吹滅了為他特製的生日 蛋糕上的蠟燭，然後他用本地方言很小 聲地告訴周圍的人：「我累了。」巴拉 溫的父親說，他一直認為兒子很特別。 他從小多病，2 歲開始停止生長，但是 當地醫生卻無法診斷出他患了什麼病。 他的母親康塞普西翁說，巴拉溫不能長 時間站立，而且需要攙扶著才能行走。 最初這對夫婦把巴拉溫送入一所常規小

前任最矮人生活豐富 代言祖國聖母峰

學就讀，但是由於擔心他的安全，最終 決定讓他輟學在家，這是因為孩子們對 他非常好奇，經常圍著他看，有一次人 群差點壓扁他。

卡根德拉基金會會長馬加爾說：「我 們祝賀菲律賓的巴拉溫成為世界最矮 人，這是大自然的行事方式。卡根德拉 打破紀錄是對他及家人的莫大祝福，他 用他的舞蹈和怪異動作娛樂他遇到的每 一個人。」卡根德拉成為世界最矮人後， 他有機會去很多國家旅遊，在歐洲和美 國的電視秀上露面，他還成為尼泊爾旅 遊活動的代言人，這個前世界最矮人生 活的國家擁有世界最高峰聖母峰。

生在偏遠迷信社區 被當吉祥物保護 巴拉溫的叔叔艾米帕格是當地的 村長，他表示，親朋好友都很保護巴 拉溫，一些人認為，由於他的特殊情 況，他是這個偏遠、迷信的社區的幸 運物。「他是一個非常特別的男孩子。 他說話和站立都有困難，但他是上帝 賜予他的家庭和這個社區的吉祥物。」 他表示，正式認證結果宣布後，這一 家人會重新回到他們家，給巴拉溫慶 生。艾米帕格說：「麵條和肉都已經 準備好了。我們都為他感到高興。」 艾米帕格表示，他希望巴拉溫能向他 的前任卡根德拉學習，利用他獲得的 新頭銜給貧窮的父母掙得一些錢，用 來養家糊口。

▲瓊瑞．巴拉溫出生在菲律賓南部小島棉 蘭老島上的偏遠小鎮辛丹甘，是 4 個孩 子中年齡最大的，在學步時期開始便停止 生長，身高只有 23.5 英寸（59.69 公分）。

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

旱，水位很低，過道可能乾涸。 在這個瑪雅遺址，考古學家除了 發現人類遺骸外，還發現一些陶器容 器、動物屍骨、翡翠珠、貝殼以及燧 石刀。這些物品可能用於人祭儀式。 遺骸和物品是在地下大約 26 米和當 前水位下方大約 5 米處發現的。由於 乾旱，它們可能在水位較低時被放入 這個通道。 另外，在頭骨周圍發現木炭碎片 說明，古瑪雅人在儀式上使用火。雖 然瑪雅用於獻祭的人通常是戰俘，但 在霍爾敦落水洞發現的人類遺骸上並 沒有營養不良的跡象。發現這些未遭 到破壞的遺跡將幫助研究人員進一步 了解在奇琴伊察這個重要瑪雅古城的 落水洞內舉行的儀式。

抗毒蛇新藥！可延長生存時間

機器人也能和人類正常對話

據媒體 8 日報導，英國近日開發 疊成為立體圖像。 出世界第一款「3D 巧克力印表機」。 液態巧克力當油墨 它 使 用 液 態 巧 克 力 作 為「 油 墨 」， 「3D 巧克力印表機」研究計劃負 可 以「 列 印 」 出 巧 克 力 日 用 品 和 服 責人、英國埃克塞特大學郝利恩博士 裝。 說：「這個印表機用的不是油墨，而 層層堆疊立體成像 是巧克力，一層一層將平面的圖像疊 平時，我們熟悉的辦公室噴墨印 表 機 是 由 控 制 組 件、 機 械 組 件、 打 印 噴 頭 等 組 成 的， 像 紙 墨 等 耗 材 必 不可少。為使巧克力印表機更加「親 民 化 」， 研 究 人 員 便 直 接 利 用 了 現 成的噴墨印表機，並針對部分結構， 如輸入輸出設備及耗材進行了改造。 由於巧克力印表機使用的原料特 殊 ——— 純 液 體 巧 克 力， 要 充 分 保 證巧克力在輸入和輸出時的黏稠度 和 溫 度， 所 以 研 發 人 員 還 給 印 表 機 裝上了保溫和冷卻系統。 至 於 工 作 原 理， 這 台「3D 巧 克 力印表機」和普通辦公室的噴墨印 表 機 也 很 相 似， 在 打 印 物 體 時 也 要 經過掃描、分層加工、成形等步驟， 由 平 面 影 像 開 始 打 印， 然 後 層 層 堆

澳洲科學家的最新研究 顯示，在被毒蛇咬傷的傷口 上塗抹一種一氧化氮供體 類化合物，可減緩毒素進入 血液系統，使蛇傷傷員生存 時 間 延 長 50%。 相 關 論 文 上個月底發表在《自然•醫 學》雜誌網絡版上。 許多毒蛇的毒液中含有 大分子，它們會先進入淋巴 系統而後才進入血液循環 系 統。 而 此 前 已 有 研 究 發 現，一氧化氮具有調整血壓 和大腦活動的功能，能降低 急性中風患者血壓並減緩 淋巴系統內淋巴液的流動 速度。 澳洲紐卡斯爾大學的研 究人員德克．范哈德和他的 同事將兩者聯繫了起來，認 為這或許可以製造出一種 治療蛇傷的新藥。他們的假 設是，一氧化氮在身體局部 進行釋放後會減緩淋巴循 環，相應地也會延緩進入淋 巴系統的毒素的發作時間。 為 了 驗 證 這 一 設 想， 研究人員用無害的類蛇毒 類藥物在 15 名志願者身上進行了實 驗，並測量了這些藥物達到腹股溝淋 巴結的時間。結果發現，在使用一氧 化氮藥物的情況下，實驗藥物在人體 中的傳播時間從 13 分鐘增加到了 54 分鐘，慢了 4 倍之多。 而後在使用真正的蛇毒對小鼠所 進行的實驗中，研究人員對用藥與未 用藥小鼠的存活時間進行了對比，結 果發現使用一氧化氮藥物的小鼠的存 活時間要比未使用的長 50%。 研究人員稱，實驗證實這是一種 新的有效的蛇傷急救方法，對軀幹或 頭部咬傷的治療都同樣有效。目前， 在對毒蛇咬傷的治療上，最常用的方 法是將患者固定，並限制血液流動， 在此期間盡快送醫以獲得抗毒血清治 療。但是在尋找相應解毒藥物上往往 會耗費過多的時間，新型一氧化氮藥 物將能為傷者贏得額外的搶救時間。 據了解，目前每年全球有大約 10 萬人因被毒蛇咬傷而死亡，另外還有 40 萬人因為同樣的原因被迫截肢。

50%

責任編輯：周曉非

16

第32期

2011/07/18～07/24

愛上中山北路精品浪漫情調

每週六出刊

每週六出刊

2011/07/18~07/22

企業風雲

第32期

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傳奇網路遊戲總經理周俊男：

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堅持自製好玩的遊戲 連賠 7 年、累計虧損超過 4 億元， 玩，市場就會熱賣，公司自然賺錢。 2009 年開始大賺的興櫃股后──傳奇 不花大錢弄裝潢 網路遊戲 (4994)，預計下半年送件申 辦公室簡樸走倉庫風 請上櫃，新接任總經理負責公司研發 一到傳奇網路遊戲的辦公室，有 周俊男表示，公司推出的遊戲數量應 屬業界最少，堅持自製不代理，因此 別於同業花錢裝潢，公司走的是「倉 做出好玩的遊戲是最重要的，只要好 庫風」，辦公室簡陋樸實，只有入口 處掛了「精靈樂章」、「劍狐傳奇」、 傳奇網路遊戲總經理周俊男表示，公司推出的遊戲數量應屬業界最少，堅持自製不 「聖境傳說」等遊戲海報外，根本沒 代理，因此做出好玩的遊戲是最重要的，只要好玩，市場就會熱賣，公司自然賺錢。 有裝潢可言，周俊男指出，由於公司 以研發自製為主力，因此不用接待海 外重量級的遊戲商，所以對於工作環 境只要可以用就好，不用太豪華。

少了權利金支出 連續2年每股賺逾6元

興櫃股后

扮演線上遊戲「曙光 Online」，但曙光 沒有出現，卻帶來黑暗，市場反應相 當差，產品失敗下架，但周俊男當時 為求公司生存，把研發團隊幾乎整個 換掉，重新再找一批新員工加入，大 幅提升提升工作流程與效率。

《精靈樂章》締造佳績 海外授權達14國 周俊男表示，目前公司完全以自 製「量少質優」為營運主軸，除《曙 光》外、之後陸續推出《精靈樂章》、 《劍狐傳奇》以及目前仍在強打的《聖 境傳說》4 款，但卻締造出《精靈樂 章》海外授權達 14 國，為業界海外 授權最好的成績，而《劍狐傳奇》也 授權包括美、日、港、星、馬、泰、 印尼、大陸以及韓國等 9 國，也因為 遊戲在當地市場反應相當熱絡，在海 外營運商已有不錯的口碑，只要代理 傳奇的遊戲就一定會賺錢，加上傳奇 週週更新遊戲內容，服務表現超出一 般同業，因此帶動海外遊戲商積極代 理公司遊戲。

台灣UNIQLO 目標三年開100店 台灣民眾出國愛買的日系平價成 衣優衣庫（UNIQLO），台灣公司總裁 高坂武史表示，明年起 1 年開 30 店， 預計開 100 店；但不會降價，而是以 不漲價方式，拉近台灣與海外市場售 價落差。 高坂武史罕見露臉，他表示，9 月 23 日明曜百貨門市將開張，接著新光 三越南西店、太平洋 SOGO 天母店、 微風廣場店、台北站前店及美麗華店， 將連開 6 店。

台灣量少又限制大陸貨 所以比國外貴 他並說，為了達成 UNIQLO 在 2020 年成為全球最大成衣品牌，總營業額 要達 5 兆日圓、全球開店 4000 多家的 目標，明年起全球年開 200 店，其中， 中國大陸開 100 店、韓國 30 店、台灣 30 店、其他市場 40 店。 針對台灣市場售價仍比海外市場 貴 3 成。他說，因為台灣法規規定中 國大陸製不能輸入，所以有些產品還 要開發新產地生產，台灣的量又相對 少，所以價格才會較高。

▲高坂坂武史：「我身上穿的全是 UNIQLO ！」

▲優衣庫的衣服強調百搭實穿。

台灣店保證三年不漲價

的 UNIQLO 明、 後 年 都 會 漲 價？ 他 沒 他強調，在全球原物料上漲下， 有正面回覆，但他強調，台灣消費者 台灣市場售價今年與去年一樣，並沒 對於售價的感受度，明、後年會更好。 針對在台展店計畫，他則已明確 有漲，他並會堅持明、後年也都不漲， 訂定，他說，明年起年開 30 家，預計 讓台灣消費者對於售價的感受更好。 台灣會開 100 店。據此推測，台灣 3 被追問此策略是否意味海外市場

年內就會開滿 100 店。 此外，對於 ZARA 今年來台開店， 他說，並不會因此特別強化設計上班族 款的產品，因為他自己身上所穿就全是 UNIQLO 的衣褲，現有產品搭配性很強， 已足以供上班族穿搭。（楊淑閔）

康那香戴榮吉：從衛生用品到醫療生技

繼續帶領康那香跨領域邁向巔峰

近 30 年前，當時年紀 49 歲的戴 榮吉奉家族之命由營造業進入康那香 (9919) 挽 救 這 個 當 時 資 本 額 3000 萬 元、卻已虧損 9000 萬元的不織布事 業，戴榮吉也曾硬著頭皮北上拿著財 務企畫書向交通銀行請求融資 700 萬

元，並獲交銀副總陳楚菊這位企業貴 人的協助度過難關；如今，康那香已 成為年營收 50 億元的企業，並且在 高齡 78 歲的戴榮吉帶領下，進一步 由婦幼衛生產品跨入醫療生技產品的 領域，並將再創企業經營的巔峰。

兒時有口吃毛病 靠勇氣及努力不藥而癒

▲ 30 年前戴榮吉看準不織布應用 帶領康那香出死入生。

不過，戴榮吉這個現在腦中充滿 不織布發展藍圖及前景、談起不織布 相關話題衛生棉、紙尿布滔滔不絕的 「歐吉桑」，小時候卻是個患有「口 吃」毛病的小孩；戴榮吉說，小時候 的口吃真的不知道是什麼原因造成， 反正就是唸書、說話到了嘴邊就是說 不出來，無論在學校、在家裡都是這 般的模樣。 當時，家裡的長輩看他說話這樣 的模樣也不舒服，帶他去看醫生，看 了也不看不出大毛病，也有旁人說他 是因嘴裡舌下的繫帶沒剪所造成；不 過，這繫帶最後倒也沒剪，戴榮吉口 吃的毛病卻由他自己克服了。 戴榮吉說，克服自己口吃也沒有

什麼大的祕訣，當時，也就每天早晨 拿起課本將內容對著戶外大聲朗讀， 持續一段時間之後，這毛病也就不藥 而癒了。

全家都長壽 原來壽命也跟遺傳有關 高 齡 78 歲 的 戴 榮 吉 目 前 依 舊 健 步如飛，開著他的 BMW Z4 跑車也飛 快，戴榮吉說他愛開快車，最快曾開 到 190 公里的時速；對於平時養生的 祕訣也沒有大不了，就是走走路、爬 爬山罷了，不過年輕時打過橄欖球、 踼過足球，也愛游泳。 依照戴榮吉的觀點，其實人類的 壽命與遺傳脫不了關係，戴榮吉說， 他爸爸戴竹活到 96 歲才過世、阿公 戴牛也活到 90 歲；像有些人血壓高 到 190 就要爆血管，有的人 190 還是 不會不舒服，血管簡直像尼龍做的， 遺傳因子造就了人的生命承受度。

當年交銀副總陳楚菊 看中戴榮吉熱情和誠實 對於經營康那香的歷程中所遇到

的貴人，戴榮吉首推當年任交通銀行 副總的陳楚菊，當年戴榮吉 49 歲時， 從被家族找回來經營康那香企業時， 康那香已呈現資本額 3000 萬元卻大 虧 9000 萬元的財務艱辛時刻，接手的 戴榮吉分析當時的處境認為，在台灣 衛生棉市場幾乎全部是進口品牌天下 的情況下，本土企業想要一較長短， 新設備的採購勢在必行，缺就缺那麼 700 萬元資金，只是虧損連連的康那 香，根本沒有銀行願意提供融資。 戴榮吉從艾科卡「反敗為勝」一 書 中 得 到 啟 示 是， 企 業 要 借 錢， 最 好 找 銀 行 總 裁， 因 為 分 行 經 理 沒 有 足 夠 的 權 限， 在 這 公 司 生 死 於 存 亡 之 際， 戴 榮 吉 硬 個 頭 皮， 拿 著 財 務 企 劃 書， 跑 到 台 北 交 通 銀 行 想 找 交 銀 總 經 理 談 融 資， 結 果 幸 運 的 見 到 了當時康那香企業的貴人交銀副總 經 理 陳 楚 菊， 陳 楚 菊 很 訝 異 怎 麼 有 人 為 了 700 萬 元 的 融 資 跑 來 交 通 銀 行 求 見， 因 為 當 時 交 銀 承 作 的 都 是 超過數千萬元的大融資案。 被戴榮吉熱誠和誠實的態度所打 動的陳楚菊幫忙給康那香這筆救命融

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《聖境傳說》海外授權國家 目標至少20個

《聖境傳說》不但國內玩家捧場， 連海外市場相當支持，周俊男表示， 《聖境傳說》在香港地區營收不錯，連 很難打進的日本市場，也於 4 月開始營 運，同時上線人數已衝至 1 萬以上，而 日本道具售價通常為台灣的 3 倍以上， 因此可以推升公司的毛利，另外美國市 場將於本月可以推出，未來《聖境傳 說》的海外授權國家目標超過 20 個。 對於今年的營運規劃，周俊男指 出， 上 半 年 會 推 出 新 遊 戲《 晴 空 物 語》，下半年預計再推兩款，分別為武 俠以及奇幻風格作品，專注於 MMO 遊 戲領域，複製成功經驗到未來遊戲推 出，不考慮發展網頁、手機遊戲，全 年營收獲利在新遊戲持續推出以及《聖 境傳說》在日、美接力上市，預計第 二季仍有有機會續創新高，法人預估， 今年獲利仍將倍數成長。（張旭宏） 杜紀川除了是全球 記憶體模組龍頭金士頓 (Kingston) 創辦人之一外， 熱愛音樂的他還是個樂團 鼓 手， 表 演 時 手 中 的 鼓 棒，隨著音樂旋律、歌聲 揮動，打擊出每一個充滿 自信、快樂的節奏，希望 能分享給台下的每一位觀 眾，同時也喜愛籃球、跑 車的他，從這些嗜好中除 了得到心靈上的滿足外， 也從中找到了金士頓成功 的秘密。 杜紀川外表看起來斯 文內斂，衣著總是整齊優 雅，像個歐洲紳士一樣， 但談起他最愛的音樂、籃 球和跑車，他的眼睛馬上 閃耀出一股光芒，語氣變 得輕快，就像一個小孩談 到了他最喜歡的玩具一 樣，那樣的滿足和快樂。 「音樂就是我的心理 治療，音樂的世界沒有止 盡， 而 我 也 在 其 中 找 地 位、靈感」，杜紀川說， 「玩音樂時，我心裡感覺 最 relax、happy」。 杜紀川笑說，自己小 時候不太會念書，只有體 育和音樂比較好，儘受到 這兩科的老師喜愛，而長 大 後， 他 也 組 了 一 個 樂 團，一圓玩音樂的夢，而 在這個樂團當中，人才更 是臥虎藏龍，有得過艾美 獎，也有與麥克傑克森的 音 樂 製 作， 樂 團 實 力 堅 強。（陳姿延）

音樂是我企業成功的靈感來源

目前遊戲類股紛紛傳出獲利不如 預期消息，唯獨傳奇網路遊戲一枝獨 秀，興櫃股價維持在 300 元上下，公 司 2009 年獲利 2416 萬元，EPS 達 6.44 元；2010 年獲利成長 3 倍到 9511 萬元， EPS6.29 元，如何讓公司連續 2 年 EPS 超過 6 元？周俊男強調，公司只推出 自製遊戲，不代理海外遊戲，並積極 授權海外市場，少了權利金支出，公 司獲利直線上升。 第一季營收2億元 網路傳奇遊戲成立於 2002 年，成 已達去年全年營收的一半 立初期以代理遊戲為主，陸續推出「奇 傳奇網路遊戲在國內主要是營運自 幻寶貝」、「征戰」、「蒸氣幻想」 行開發的遊戲，海外市場則主要以授 等遊戲，由於競爭激烈，加上需支付 權利金，毛利相當低，拖累公司虧損， 權遊戲收取權利金為主，目前國內營 2005 年正式推出第一款自製遊戲角色 運占營收比重約 7-8 成、權利金貢獻約

占 2-3 成的水準。周俊男強調，公司只 做好玩並符合當地需求遊戲，因此公司 遊戲週期相當長，除了推出的《精靈 樂章》、《劍狐傳奇》持續溢注獲利外， 目前《聖境傳說》上線人數超過 3 萬 人，貢獻單月營收達 7 成的水準，也 因為《聖境傳說》的表現亮眼，傳奇 Q1 營收創新高達 2 億元，已是去年全 年營收的 5 成水準，年成長 148.5%。

▲在一次美國洛杉磯當地公益電視台 的募款晚會中，杜紀川和他的樂團受 邀演出，而他則擔任鼓手角色。

資，這筆救命錢也讓康那香原本來往 的金融機構願意和康那香繼續往來。 新設備到位，大幅改善康那香衛生棉 產品的製造品質，加上行銷策略的靈 活改變，康那香重新活了過來。（張 欽發） 責任編輯：周曉非

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法人買賣超

第32期

2011/07/18~07/22

每週六出刊

外資又騙人！依然大賣台積電 中鋼 鴻海 強力買超 中信金 陽明 玉山金 買

賣

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股票名稱

超張數

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漲跌

名次

股票名稱

超張數

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26

2880 華南金

3,012

22.55

0.45

1

2330 台積電

-87,230

69.9

-0.8

26

1314 中石化 -7,972

39.45

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2504 國產

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2002 中鋼

-78,068

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2603 長榮

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2448 晶電

2,817

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2317 鴻海

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8078 華寶

-7,022

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1.4

8,813

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2474 可成

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205

4.5

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2327 國巨

-44,989

10.6

-0.65

29

6116 彩晶

-6,849

3.82

0.09

910322 康師傅

7,655

45.15

0.35

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3049 和鑫

2,501

18.6

-0.2

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2303 聯電

-43,733

13.9

0.15

30

2409 友達

-6,718

17.65

0.4

6

2542 興富發

7,181

73.2

1.3

31

2204 中華

2,496

31.3

0

6

2311 日月光

-40,980

30.65

0.35

31

2618 長榮航 -6,632

27.2

0.1

7

2475 華映

6,820

3.32

0.05

32

2049 上銀

2,451

311.5

4.5

7

2881 富邦金

-37,097

46.2

1.4

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-6,169

17.65

0.25

8

4938 和碩

5,798

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0.25

33

1301 臺塑

2,420

109.5

0

8

1402 遠東新

-35,523

43.7

0.75

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3474 華亞科 -5,971

8.07

0.42

9

2384 勝華

5,614

39.8

1.1

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2392 正崴

2,387

75

1.6

9

2890 永豐金

-27,869

12.3

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2379 瑞昱

-5,918

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0.15

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1216 統一

5,488

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1

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0015 富邦

2,264

8.01

0.06

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2412 中華電

-21,273

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1

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1326 臺化

-5,385

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2105 正新

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2.5

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6277 宏正

2,247

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3481 奇美電

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2886 兆豐金 -5,296

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6153 嘉聯益

5,443

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3037 欣興

2,192

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1101 台泥

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2308 台達電 -5,253

101.5

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3514 昱晶

5,236

71.8

2.1

38

8110 華東

2,026

13.2

0.7

13

2103 臺橡

-16,732

73.6

0.8

38

2915 潤泰全 -4,935

67.4

-0.8

14

2408 南科

4,262

7.5

0.49

39 912000 晨訊科技 1,982

6.34

0.09

14

2353 宏碁

-15,867

41

-0.05

39

1722 台肥

-4,867

94.6

2.9

15

2354 鴻準

4,123

119

-5

40

2605 新興

1,941

32.25

0.25

15

2885 元大金

-15,754

20.2

0.4

40

2315 神達

-4,736

11.65

0.05

16

4904 遠傳

3,820

48.8

0.45

41

2905 三商行

1,889

34.05

0.6

16

2454 聯發科

-13,465

263

5

41 0050 台灣 50 -3,995

59.2

0.3

17

2888 新光金

3,710

12.8

0.35

42

2376 技嘉

1,878

30.4

0.5

17

3231 緯創

-13,132

48.75

0.75

42

1802 台玻

-3,619

47.2

1.4

18

2347 聯強

3,530

71.5

0.6

43

1308 亞聚

1,673

53

2.5

18

2382 廣達

-12,630

68

0

43

2610 華航

-3,553

17.5

0.45

19

1304 臺聚

3,297

39.25

1.05

44

2887 台新金

1,574

17.15

0.15

19

2325 矽品

-11,960

31.85

0.45

44

1704 榮化

-3,228

66.5

0.6

20

1710 東聯

3,277

47.2

1.25

45

5534 長虹

1,563

89

0.9

20

2892 第一金

-11,289

24.15

0.55

45

6176 瑞儀

-3,039

103.5

-1.5

21

3383 新世紀

3,235

87

2.5

46

4725 信昌化

1,552

114.5

4.5

21

2449 京元電

-10,049

13.35

0.85

46

2883 開發金 -3,002

11.05

0.2

22

8008 建興

3,230

33.25

1.1

47

3622 洋華

1,545

173.5

-3.5

22

2365 昆盈

-9,546

15.8

-0.15

47

-2,508

79.4

0.6

23

1504 東元

3,160

20.45

0.35

48

2344 華邦電

1,455

7.83

0.27

23

3576 新日光

-9,254

42.1

-0.2

48

2498 宏達電 -2,481

907

-22

24

2511 太子

3,107

29.7

1.9

49

9939 宏全

1,378

87.5

4.1

24

2882 國泰金

-8,723

44.5

1.15

49

9904 寶成

-2,414

26.35

0.2

25

6278 台表科

3,067

88.5

0.8

50

911606 超級

1,368

17.35

0.1

25

3045 台灣大

-7,993

76

0.4

50

1229 聯華

-2,411

22.15

0.2

股票名稱

超張數 收盤價

名次

股票名稱

超張數

收盤價

漲跌 名次

1

2891 中信金

32,410

26.3

0.2

2

2609 陽明

13,051

19.6

3

2884 玉山金

10,859

4

2854 寶來證

5

漲跌 名次

股票名稱

2337 旺宏

1303 南亞

外資買賣超上櫃股(一 周) 買

超

賣

超 漲跌 名次

漲跌

名次

股票名稱

超張數

收盤價

12.05

0.25

1

6147 頎邦

-23,084

34.2

2.2

26

5326 漢磊

-156

13.4

0.35

173

77.4

2.6

2

5371 中光電

-10,497

35.45

1.75

27

5521 工信

-151

10.5

0.15

8996 高力

165

47.9

0.75

3

6244 茂迪

-3,321

90.3

-0.3

28

3323 加百裕

-148

29.2

0.3

29

4105 東洋

165

149

5

4

3452 益通

-3,177

27

0.1

29

1781 合世

-132

18.45

0.45

0.3

30

3546 宇峻

156

145

7.5

5

6223 旺矽

-2,857

90.2

0

30

5904 寶雅

-129

45.2

-0.4

44.75

1.25

31

3372 典範

139

5.69

0.2

6

3325 旭品

-1,462

57

3.7

31

6016 康和證

-120

8.96

0.08

977

85.2

1.5

32

5466 泰林

136

13.1

0.15

7

3264 欣銓

-1,311

23

0.35

32

6175 立敦

-119

30.65

0.2

6246 臺龍

819

21.55

1.25

33

3389 志遠

127

27.9

0.15

8

4401 東隆興

-1,007

36.5

0.75

33

8076 伍豐

-115

46

1

9

6121 新普

698

264

6

34

6173 信昌電

125

19.25

1.25

9

3339 泰谷

-761

28.1

0.2

34

3317 尼克森

-113

19.8

0.8

10

8942 森鉅

671

61.9

1.5

35

6290 良維

120

33.1

0.65

10

8299 群聯

-617

140.5

2.5

35

6127 九豪

-112

19

0.45

11

5387 茂德

591

0.56

-0.01

36

3095 及成

113

13.75

0.3

11

5512 力麒

-464

18.05

0.2

36

5210 寶碩

-105

10.45

0.1

12

6261 久元

563

88.8

0.9

37

3611 鼎翰

107

110

5

12

6182 合晶

-430

39.5

0.35

37

3260 威剛

-105

30.6

0.6

13

8925 偉盟

515

18.35

0.05

38

6158 禾昌

103

29.45

0.95

13

1785 光洋科

-350

70.8

1.3

38

3691 碩禾

-101

509

0

14

3211 順達科

474

140

5.5

39

8287 英格爾

101

115

0

14

1815 富喬

-334

25.35

0.55

39

3522 宏森

-98

24

0.2

15

6146 耕興

458

67

2.5

40

5530 龍巖

98

128

2

15

6208 日揚

-324

15.3

0.15

40

8082 眾星

-94

17.3

-1.3

16

5009 榮剛

423

33.75

0.85

41

5426 振發

94

13.6

0.15

16

6188 廣明

-290

22.3

0.15

41

4138 曜亞

-93

156.5

9.5

17

5820 日盛金

396

13.35

0.2

42

3293 鈊象

93

138

6

17

1580 新麥

-228

103

1.5

42

5381 合正

-89

3.86

0.05

18

3265 台星科

385

23.9

0.3

43

5356 協益

92

52.2

0.7

18

8383 千附

-225

25.7

0.2

43

6183 關貿

-88

17.9

0.35

19

5425 台半

325

19.9

1.3

44

5351 鈺創

90

14

0.9

19

5349 先豐

-224

27.65

0.45

44

3228 金麗科

-86

31.75

0.45

20

3227 原相

264

90.8

3.6

45

8938 明安

89

40.4

1.6

20

3144 新揚科

-210

13.7

-0.05

45

3083 網龍

-85

161.5

4.5

21

5209 新鼎

247

71.1

1.4

46

1565 精華

89

423

2.5

21

3294 英濟

-176

19.2

0.2

46

3324 雙鴻

-83

24.8

0.7

22

5312 寶島科

242

92.2

1.9

47

6231 系微

85

138

-0.5

22

3152 璟德

-172

102.5

1.5

47

3483 力致

-81

29

1

23

8044 網家

215

188

1.5

48

6138 茂達

84

22.75

1.45

23

5505 和旺

-171

45

0.4

48

6125 廣運

-77

22.6

0.9

24

3624 光頡

211

41.7

1.1

49

8240 華宏

82

70.1

1.5

24

5701 劍湖山

-166

9.17

0.12

49

4102 永日

-71

81.8

3.5

25

3556 禾瑞亞

206

84.3

-0.7

50

8049 晶采

81

9.35

0

25

5905 南仁湖

-162

12.95

0.35

50

6113 亞矽

-70

13.85

-0.35

名次

股票名稱

超張數

收盤價

漲跌 名次

股票名稱

1

5346 力晶

9,283

2

8069 元太

3

超張數 收盤價

3.94

0.14

26

5443 均豪

184

7,931

55.2

0.6

27

8121 越峰

5347 世界

3,711

14.5

0.4

28

4

911613 特藝石油

2,537

11.4

0.1

5

6008 凱基證

1,313

15.85

6

6180 橘子

1,132

7

5483 中美晶

8

漲跌

投信買賣超上市股(一 周) 買

賣

超 漲跌 名次

股票名稱

超張數 收盤價

漲跌

名次

股票名稱

超張數

收盤價

19.9

0.25

26

2520 冠德

2,607

28.6

1.05

1

2610 華航

-8,906

12,136

18.7

-0.2

27

1434 福懋

2,351

34

0.8

2

2330 台積電

1314 中石化

12,129

39.45

0.35

28

2913 農林

2,191

20.7

0.55

3

4

8078 華寶

9,093

36

1.4

29

2908 特力

2,081

23.85

0.1

5

1304 臺聚

8,000

39.25

1.05

30

1308 亞聚

2,081

53

6

2891 中信金

6,707

26.3

0.2

31

2347 聯強

2,017

7

2888 新光金

6,146

12.8

0.35

32

6269 台郡

8

1216 統一

5,283

46

1

33

9

2886 兆豐金

5,091

26.45

0.55

10

1210 大成

4,963

35.7

11

6005 群益證

4,144

12

2545 皇翔

13

超 漲跌 名次

股票名稱

超張數 收盤價

17.5

0.45

26

3443 創意

-1,987

101

1

-8,166

69.9

-0.8

27

3519 綠能

-1,844

81.8

1.4

3049 和鑫

-7,632

18.6

-0.2

28

2103 臺橡

-1,772

73.6

0.8

4

2449 京元電

-6,476

13.35

0.85

29

2481 強茂

-1,673

28.5

0.8

2.5

5

3022 威達電

-6,233

42.9

0.9

30

3231 緯創

-1,639

48.75

0.75

71.5

0.6

6

2448 晶電

-6,212

70.9

3.3

31

6108 競國

-1,596

30.25

0.45

1,838

75.6

3.8

7

3450 聯鈞

-5,054

64.2

1.2

32

3584 介面

-1,564

68

1

2412 中華電

1,825

105.5

1

8

2618 長榮航

-4,786

27.2

0.1

33

8046 南電

-1,401

100

6.4

34

2547 日勝生

1,798

40

1.2

9

3545 旭曜

-4,621

40.8

1

34

1560 中砂

-1,345

50.5

1.15

0.8

35

3059 華晶科

1,770

39.4

0.55

10

2609 陽明

-4,384

19.6

1.25

35

1313 聯成

-1,314

23.7

0.05

14.05

0.15

36

2881 富邦金

1,684

46.2

1.4

11

2337 旺宏

-4,263

17.65

0.25

36

5388 中磊

-1,261

39.2

-1.15

4,099

84.4

1

37

9905 大華

1,659

38.45

0.65

12

2705 六福

-3,703

21.5

0.1

37

3042 晶技

-1,172

46.7

0.2

1101 台泥

4,080

45.55

0.05

38

2002 中鋼

1,655

35.2

0.35

13

2311 日月光

-3,561

30.65

0.35

38

2499 東貝

-1,158

35

2.25

14

3376 新日興

3,900

72.8

0.3

39

2204 中華

1,603

31.3

0

14

2457 飛宏

-3,318

54.5

2.2

39 912000 晨訊科技 -1,131

6.34

0.09

15

2006 東鋼

3,716

33.65

0.45

40

4904 遠傳

1,569

48.8

0.45

15

2801 彰銀

-3,178

24.2

0.4

40

3041 揚智

-1,123

37.6

2.45

16

4532 瑞智

3,143

21.7

0.6

41

2847 大眾銀

1,550

11.35

0.1

16

1710 東聯

-3,020

47.2

1.25

41

1717 長興

-1,118

30.1

0.6

17

1217 愛之味

3,057

13.2

-0.25

42

2108 南帝

1,529

32.1

1

17

2884 玉山金

-2,885

20.45

0.1

42

4526 東台

-1,115

43.05

1

18

2823 中壽

3,042

42.5

2

43

2905 三商行

1,504

34.05

0.6

18

2473 思源

-2,562

34.4

1.45

43

6285 啟碁

-1,110

92.5

2

19

2542 興富發

3,008

73.2

1.3

44

0055 寶金融

1,500

14.31

0.3

19

3037 欣興

-2,507

52

1

44

3534 雷凌

-1,095

82

2.5

20

2892 第一金

2,979

24.15

0.55

45

1476 儒鴻

1,475

50.2

1.1

20

2456 奇力新

-2,306

18.25

0.3

45

6286 立錡

-1,083

165

9

21

5534 長虹

2,913

89

0.9

46

2536 宏普

1,452

41.5

1.6

21

5471 松翰

-2,278

49.3

0.2

46

2515 中工

-1,069

9.48

0.11

22

2201 裕隆

2,833

75.9

0.5

47

2105 正新

1,438

90

2.5

22

3034 聯詠

-2,259

83.5

1.4

47

8081 致新

-1,026

99.5

4.5

23

2384 勝華

2,755

39.8

1.1

48

1711 永光

1,424

24.5

0.8

23

2882 國泰金

-2,170

44.5

1.15

48

2704 國賓

-919

43.5

2.15

24

1301 臺塑

2,717

109.5

0

49

1102 亞泥

1,406

45.5

0.05

24

3189 景碩

-2,119

111

-1

49

2887 台新金

-863

17.15

0.15

25

1402 遠東新

2,668

43.7

0.75

50

2903 遠百

1,325

60

0.6

25

2357 華碩

-2,010

280

13

50

1704 榮化

-863

66.5

0.6

名次

股票名稱

超張數

收盤價

1

1312 國喬

31,060

2

1455 集盛

3

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

漲跌

責任編輯：周曉非

每週六出刊

2011/07/18~07/22

19

法人買賣超

第32期

投信買賣超上櫃股(一 周) 買

賣

超 股票名稱

超張數

收盤價

漲跌

名次

股票名稱

超張數

收盤價

26

5478 智冠

98

113.5

1.5

1

3264 欣銓

-7,514

0.6

27

5706 鳳凰

82

66.6

1.6

2

6147 頎邦

61.9

1.5

28

4729 熒茂

53

43.95

0.65

3

1,681

36.5

0.75

29

8044 網家

51

188

1.5

3211 順達科

1,602

140

5.5

30

6187 萬潤

50

18.15

6

5904 寶雅

800

45.2

-0.4

31

5392 應華

49

7

4523 永彰

772

74.5

0.5

32

4138 曜亞

8

5903 全家

749

154.5

5.5

33

9

5349 先豐

672

27.65

0.45

34

10

6244 茂迪

431

90.3

-0.3

11

4105 東洋

377

149

12

6121 新普

351

13

5530 龍巖

14

超 漲跌 名次

股票名稱

超張數

收盤價

漲跌

23

0.35

26

8121 越峰

-546

77.4

2.6

-6,076

34.2

2.2

27

4909 新復興

-450

40.45

1.25

5371 中光電

-4,147

35.45

1.75

28

8054 安國

-409

45.4

1.2

4

5483 中美晶

-2,157

85.2

1.5

29

4533 協易機

-300

16.75

0.15

0.25

5

6279 胡連

-2,018

68.3

0.5

30

3582 凌耀

-256

151

0.5

98

3

6

5326 漢磊

-2,000

13.4

0.35

31

8234 新漢

-227

35.4

0.5

30

156.5

9.5

7

8096 擎亞

-1,891

49.65

0.2

32

3611 鼎翰

-223

110

5

3628 盈正

18

126

3

8

0062 寶富櫃

-1,554

13.07

0.09

33

4107 邦特

-205

35.5

0.55

6195 詩肯

13

56.1

0.2

9

6246 臺龍

-1,500

21.55

1.25

34

3522 宏森

-190

24

0.2

35

10

3290 東浦

-1,408

29.7

0.2

35

3491 昇達科

-184

59.5

0

5

36

11

6123 上奇

-1,172

30.3

1.25

36

3088 艾訊

-150

27.8

0.65

264

6

37

12

8299 群聯

-1,021

140.5

2.5

37

5609 中菲行

-146

23.25

0.55

336

128

2

38

13

5475 德宏

-947

12.8

0.5

38

3068 美磊

-136

51.5

0.2

5312 寶島科

325

92.2

1.9

39

14

6127 九豪

-908

19

0.45

39

4946 辣椒

-129

146

4.5

15

4126 太醫

285

116

3

40

15

6138 茂達

-900

22.75

1.45

40

3529 力旺

-124

57.5

-3

16

3454 晶睿

223

82.9

1.3

41

16

5347 世界

-813

14.5

0.4

41

5211 蒙恬

-118

47.6

2.85

17

4102 永日

206

81.8

3.5

42

17

8383 千附

-740

25.7

0.2

42

3630 新鉅科

-111

96.6

-1.1

18

3570 大塚

200

56.8

3.7

43

18

5009 榮剛

-725

33.75

0.85

43

3441 聯一光

-102

52.3

-0.2

19

6261 久元

172

88.8

0.9

44

19

3624 光頡

-697

41.7

1.1

44

3291 遠翔科

-100

31.8

1.4

20

8210 勤誠

124

44.8

1.2

45

20

8240 華宏

-682

70.1

1.5

45

3083 網龍

-79

161.5

4.5

21

3508 位速

124

75.8

0.3

46

21

6231 系微

-665

138

-0.5

46

3479 安勤

-67

40.3

0.9

22

8390 金益鼎

120

48

2.2

47

22

6188 廣明

-653

22.3

0.15

47

8109 博大

-61

58.2

0.2

23

1558 伸興

100

120

2

48

23

3556 禾瑞亞

-643

84.3

-0.7

48

6284 佳邦

-60

30.8

0.2

24

6170 統振

100

25.2

0.2

49

24

8042 金山電

-634

50.4

0.8

49

4430 耀億

-50

65

-1

25

6290 良維

100

33.1

0.65

50

25

6223 旺矽

-613

90.2

0

50

3691 碩禾

-49

509

0

名次

股票名稱

超張數

收盤價

漲跌 名次

1

6008 凱基證

11,577

15.85

0.3

2

8069 元太

2,288

55.2

3

8942 森鉅

1,961

4

4401 東隆興

5

7/15自營商買賣超上市股(週五) 買

超

賣

超 漲跌 名次

漲跌

名次

股票名稱

超張數

收盤價

36

1.4

1

0050 台灣 50

-7,851

59.2

0.3

26

1314 中石化

-262

39.45

0.35

571

20.45

0.1

2

1440 南紡

-1,718

18.45

0.05

27

1714 和桐

-230

19.3

1.05

2325 矽品

556

31.85

0.45

3

1303 南亞

-1,682

79.4

0.6

28

2820 華票

-205

10.35

0.1

29

1605 華新

551

13.95

0.7

4

3045 台灣大

-1,667

76

0.4

29

2515 中工

-204

9.48

0.11

0.55

30

2206 三陽

535

18.3

0.55

5

2404 漢唐

-1,103

37.2

-0.3

30

1718 中纖

-193

12.4

0

52

3.4

31

1313 聯成

532

23.7

0.05

6

3017 奇鋐

-1,029

27.05

0.55

31

1402 遠東新

-192

43.7

0.75

1,893

26.3

0.2

32

2315 神達

525

11.65

0.05

7

2449 京元電

-950

13.35

0.85

32

2345 智邦

-190

18.05

0.65

2311 日月光

1,757

30.65

0.35

33

3481 奇美電

510

17.6

0.6

8

2618 長榮航

-938

27.2

0.1

33

1217 愛之味

-185

13.2

-0.25

9

2104 中橡

1,531

30.2

0.2

34

1101 台泥

505

45.55

0.05

9

2014 中鴻

-905

14.75

0.35

34

2457 飛宏

-181

54.5

2.2

10

2409 友達

1,511

17.65

0.4

35

2880 華南金

493

22.55

0.45

10

1210 大成

-705

35.7

0.8

35

3034 聯詠

-170

83.5

1.4

11

2504 國產

1,503

15.05

0.4

36

2492 華新科

477

13.25

0.45

11

2485 兆赫

-651

42

2.65

36

2031 新光鋼

-161

31.85

0.5

12

2317 鴻海

1,413

92.2

1.9

37

2542 興富發

472

73.2

1.3

12

1455 集盛

-639

18.7

-0.2

37

1457 宜進

-155

9.68

0.2

13

2412 中華電

1,396

105.5

1

38

2913 農林

472

20.7

0.55

13

6153 嘉聯益

-577

57.9

1.8

38

2417 圓剛

-150

30

0.1

14

3231 緯創

1,312

48.75

0.75

39

6239 力成

456

98.5

3.5

14

2833 台壽保

-540

31.1

2

39

2603 長榮

-144

21.25

0.35

15

2384 勝華

1,216

39.8

1.1

40

2308 台達電

455

101.5

0.5

15

1326 臺化

-412

103.5

0

40

2006 東鋼

-135

33.65

0.45

16

2823 中壽

1,202

42.5

2

41

2511 太子

421

29.7

1.9

16

0015 富邦

-380

8.01

0.06

41

2892 第一金

-132

24.15

0.55

17

2882 國泰金

1,199

44.5

1.15

42

2454 聯發科

412

263

5

17

2331 精英

-360

9.02

0.05

42

2607 榮運

-128

24.4

0.5

18

2845 遠東銀

984

14.1

0.2

43

2887 台新金

412

17.15

0.15

18

1611 中電

-345

24.75

-0.05

43

2103 臺橡

-127

73.6

0.8

19

2809 京城銀

982

19.15

0.6

44

1304 臺聚

389

39.25

1.05

19

2915 潤泰全

-327

67.4

-0.8

44

6257 矽格

-124

24.2

0.7

20

2890 永豐金

964

12.3

0.2

45

2520 冠德

377

28.6

1.05

20

2363 矽統

-318

14.6

-0.05

45

1773 勝一

-120

44

-0.1

21

9907 統一實

904

18.1

0.7

46

2474 可成

371

205

4.5

21

2610 華航

-309

17.5

0.45

46 910482 聖馬丁

-116

11.8

-0.2

22

2313 華通

812

14.1

0.7

47

2547 日勝生

368

40

1.2

22

3653 健策

-304

115.5

1

47

2107 厚生

-113

27.8

0.95

23

2883 開發金

799

11.05

0.2

48

2301 光寶科

366

37.8

0.75

23

8112 至上

-288

19

1.05

48

2609 陽明

-107

19.6

1.25

24

2303 聯電

772

13.9

0.15

49

2545 皇翔

346

84.4

1

24

1301 臺塑

-286

109.5

0

49

2505 國揚

-107

19.1

0.5

25

2337 旺宏

686

17.65

0.25

50

5854 合庫

338

23.2

0.3

25

4938 和碩

-269

34

0.25

50

2476 鉅祥

-105

20.25

0.25

名次

股票名稱

超張數

收盤價

漲跌 名次

股票名稱

1

2002 中鋼

10,828

2

2330 台積電

3

超張數 收盤價

35.2

0.35

26

8078 華寶

652

5,016

69.9

-0.8

27

2884 玉山金

2888 新光金

3,187

12.8

0.35

28

4

2885 元大金

2,373

20.2

0.4

5

2886 兆豐金

2,271

26.45

6

2101 南港

1,974

7

2891 中信金

8

股票名稱

超張數 收盤價

漲跌

7/15自營商買賣超上櫃股(週五) 買

賣

超 漲跌

名次

股票名稱

超張數

收盤價

51.5

0.2

1

5326 漢磊

-696

35

117.5

7.5

2

5512 力麒

8121 越峰

34

77.4

2.6

3

29

3083 網龍

32

161.5

4.5

0.2

30

3508 位速

32

75.8

14

0.9

31

8210 勤誠

30

121

140

5.5

32

8925 偉盟

5015 華祺

90

17.25

0.35

33

9

6121 新普

83

264

6

10

5356 協益

80

52.2

11

5478 智冠

75

12

3582 凌耀

13

超 漲跌 名次

股票名稱

13.4

0.35

26

6207 雷科

-20

46.9

1.2

-650

18.05

0.2

27

6129 普誠

-13

14.45

0.6

4430 耀億

-219

65

-1

28

3630 新鉅科

-12

96.6

-1.1

4

6231 系微

-187

138

-0.5

29

3624 光頡

-11

41.7

1.1

0.3

5

3290 東浦

-180

29.7

0.2

30

6104 創惟

-10

30.3

1.3

44.8

1.2

6

6125 廣運

-150

22.6

0.9

31

3615 安可

-9

123

6.5

29

18.35

0.05

7

3491 昇達科

-127

59.5

0

32

4909 新復興

-8

40.45

1.25

4123 晟德

29

45.6

0.8

8

3265 台星科

-112

23.9

0.3

33

6182 合晶

-6

39.5

0.35

34

6244 茂迪

27

90.3

-0.3

9

6154 順發

-97

28.1

0.3

34

8410 森田

-5

64.2

-0.7

0.7

35

4903 聯光通

21

8.8

0.2

10

1815 富喬

-83

25.35

0.55

35

8076 伍豐

-5

46

1

113.5

1.5

36

5349 先豐

20

27.65

0.45

11

0100 基泰 SR

-82

11.88

0.05

36

1580 新麥

-5

103

1.5

71

151

0.5

37

6223 旺矽

20

90.2

0

12

6208 日揚

-78

15.3

0.15

37

4120 友華

-4

46.85

0.55

5483 中美晶

69

85.2

1.5

38

8938 明安

18

40.4

1.6

13

5009 榮剛

-73

33.75

0.85

38

8096 擎亞

-4

49.65

0.2

14

4401 東隆興

63

36.5

0.75

39

4138 曜亞

18

156.5

9.5

14

1558 伸興

-72

120

2

39

6195 詩肯

-2

56.1

0.2

15

3631 晟楠

62

58.4

3.8

40 911613 特藝石油

15

11.4

0.1

15

8942 森鉅

-59

61.9

1.5

40

6188 廣明

-1

22.3

0.15

16

6246 臺龍

60

21.55

1.25

41

5347 世界

13

14.5

0.4

16

4105 東洋

-56

149

5

41

3546 宇峻

-1

145

7.5

17

5371 中光電

55

35.45

1.75

42

3227 原相

12

90.8

3.6

17

8936 國統

-44

37.5

0.75

42

8054 安國

-1

45.4

1.2

18

6261 久元

51

88.8

0.9

43

8044 網家

11

188

1.5

18

1566 毅金

-35

17

-0.2

43

1565 精華

-1

423

2.5

19

8111 立碁

50

15.5

0.6

44

4729 熒茂

11

43.95

0.65

19

5536 聖暉

-30

166

4.5

44

6138 茂達

-1

22.75

1.45

20

2916 滿心

50

25.95

-0.25

45

8240 華宏

11

70.1

1.5

20

5312 寶島科

-30

92.2

1.9

45

8255 朋程

-1

112

2.5

21

5530 龍巖

48

128

2

46

6509 聚和

10

17.3

0.2

21

3528 安馳

-30

36.45

0.65

46

3552 同致

-1

80.5

1.2

22

5521 工信

40

10.5

0.15

47

5903 全家

10

154.5

5.5

22

6146 耕興

-27

67

2.5

47

6506 雙邦

0

16.15

0.3

23

8390 金益鼎

39

48

2.2

48

6284 佳邦

10

30.8

0.2

23

4523 永彰

-26

74.5

0.5

48

24

0062 寶富櫃

39

13.07

0.09

49

3264 欣銓

10

23

0.35

24

5213 亞昕

-22

42.65

1.15

49

25

5425 台半

37

19.9

1.3

50

3162 精確

9

10.35

0.05

25

3490 單井

-20

34.2

0.35

50

名次

股票名稱

超張數

收盤價

漲跌 名次

股票名稱

超張數 收盤價

1

8299 群聯

459

140.5

2.5

26

3068 美磊

36

2

8069 元太

418

55.2

0.6

27

3527 聚積

3

5904 寶雅

200

45.2

-0.4

28

4

6147 頎邦

170

34.2

2.2

5

5820 日盛金

133

13.35

6

5351 鈺創

132

7

3211 順達科

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超張數 收盤價

漲跌

責任編輯：周曉非

天下

第32期

2011/07/18~07/22

擋不住！俄國毒品像流行病

驚！網路食譜教你煮毒品 「鱷魚」用手邊的東西就能自己「烹 煮」，容易入手又便宜，作用和海洛 因一樣強烈，但侵蝕的副作用比其他 毒品更可怕，成癮者活不過 2-3 年， 毒害俄羅斯數百萬人。

▲

俄羅斯毒品氾濫問題嚴重，聯邦 藥物控制中心主管維克多．伊萬諾夫 召開會議討論因應之道。 離莫斯科東邊 2 小時車程處的小 村莊 Chichevo 內有個毒癮治療康復中 心，每個新報到的病人通常都會有兩 個星期完全不需要負擔任何雜役，讓 病人從噁心、疼痛、失眠等戒斷症狀 中康復，但之後就必須要開始負擔， 例如砍柴、挑水等生活雜役，然而同 樣入住此處的伊琳娜．帕夫洛娃卻例 外享有更多空間，不用一起負擔雜役， 因為她是整個中心唯一一位使用「鱷 魚」成癮者。 krokodil 又 名 crocodile( 鱷 魚 ) 是 俄 羅斯最致命的人造毒品，其成份近似 嗎啡，近年來宛若病毒一般在俄羅斯 年輕人之間大為流行。

《時代週刊》採訪了帕夫洛娃， 而根據她表示，她有六年時間，每天 都注射鱷魚，一般來說鱷魚的成癮者 活不過 2-3 年，而其中少數欲戒除者 往往落至毀容下場，但帕夫洛娃卻幸 運無事，醫療上無從解釋為何帕夫洛 娃能夠在成癮之後仍倖存。 「一定是神在保護我」帕夫洛娃 如此自我解釋，但毒癮仍在帕夫洛娃 身上留下了獨有印記：帕夫洛娃現在 說話結巴，她會流露出施行過腦葉切 除術病人才有的空洞眼神，且她現在 走路不穩，搖搖晃晃。 帕夫洛娃開始吸毒的過程是俄羅 斯很典型的例子，她一開始吸食的是

由罌粟花提煉出來的焦油狀的鴉片， 後來開始升級成吸食海洛英，最終到 了 27 歲轉成吸食鱷魚。主要是因為鱷 魚的效果和海洛英一樣強烈，但是價 格卻只有海洛英的 1/3，而且非常簡 單就可以製造。 鱷魚的活性成份是可待因，可待 因是易於購買的止痛藥，其本身並非 毒品，但可待因卻可用來製成鱷魚。 可待因藥名為二氫去氧嗎啡，為製造 鱷魚，吸毒者將之和汽油、油漆稀釋 劑、鹽酸、碘、紅磷 ( 從火柴盒上搜刮 ) 混和。

傳播全國全賴網路 三年內查獲量增23倍 根據俄羅斯多方官方估計，去年 在俄羅斯有約數十萬至百萬人注射鱷

▲著名創作歌手殞命，竟是犯罪組織誤殺…

好狠！美婦割下老公命根子碾碎 洛杉磯警方指出，48 歲婦人貝克 涉 嫌 以 藥 物 將 老 公 迷 昏， 將 他 綁 在 床頭後一刀砍掉命根子，並將命根子 丟到廢物處理裝置碾碎，上週遭到逮 捕。 這名居住在公園叢市的 48 歲婦人 貝克是被害者的老婆，51 歲的被害者 已經送到醫院急救。 警方轉述貝克的說法指出，這對 夫婦正在辦離婚手續，貝克也告訴警

方，她老公是「自作自受」。 貝 克 在 晚 餐 中 下 藥， 讓 老 公 睡 著，接著再把他綁在床上，等到老公 醒來後，便一刀砍掉他的命根子，並 丟到廢物處理裝置裡碾碎。 根據警方的新聞稿，貝克隨後在 晚間撥打 911 緊急電話，警方趕到現 場後，發現一名男子被綁在床上，胯 下血流如注。 警方表示，貝克將被以惡意重傷

害罪等多項罪名起訴，最重可能被判 無期徒刑。 警方並未公布被害者的姓名，不 過在被害者被送往醫院急救前，警方 也趕緊了解狀況。被害者表示，貝克 做了晚餐，但後來他發現食物裡有點 不對勁，隨後就躺下來休息，等到醒 來時，發現被綁在床上，貝克脫下了 他的衣服，然後就把他的陽具割下。 （吳協昌）

走光玻璃多 赴港逛街要小心 香港的許多購物商場都設計滿佈 透明玻璃，穿裙子的女孩容易春光乍 洩「上下失守」。香港近日一項調查 再曝光全港 10 多個新的容易走光地 段，香港大學也赫然在列。 香港民主建港協進聯盟（民建聯） 最新的一項調查顯示，香港大學莊月 明文娛中心和明華綜合大樓扶手電梯 和樓梯，因沒有圍板阻隔，電梯旁全 為透明玻璃，女士稍一不慎便容易走 光。 香港明報引述港大發言人回應表 示，會研究報告內容，如果發現情況

▲光亮的不鏽鋼和透明玻璃， 看起來很現代時尚，卻是走光陷阱。

嚴重，會作相應改善。 這是民建聯第 3 度對外公佈香港 四處皆是的走光玻璃地段，而且，不

《經濟學人》：令人懷念的酒吧情報站再現

僅是透明手扶梯，玻璃鏡面天花板也 成為新的走光陷阱。 調查發現，商場的鏡面天花板或 電梯底部光滑如鏡的不銹鋼，讓穿闊 領衫的女孩不知不覺春光乍洩。新發 現的「鏡面陷阱」包括領匯旗下的慈 雲山中心、apm 及銅鑼灣時代廣場。 另外，香港鐵路西鐵線的元朗站 和兆康站都有高斜樓梯和透明玻璃扶 手電梯，人流暢旺的銅鑼灣也有不少 容易走光的地方，如金百利商場和銅 鑼灣地帶，兩處都有數層透明落地玻 璃。（中央社）

個傳播媒介。 古早的新聞交流場所 被單向灌輸的媒體取代 全民皆記者 你的言論可能傳到全球 300 年前的新聞是以口頭，或寫成 小冊子、時事通訊和告示形式在客棧 和咖啡廳內相傳。有觀察家認為，咖 啡廳特別適合自由談論，是悠然自得 地閱讀各式書面傳聞的地方。然而， 自 1833 年出現了首份針對普羅大眾的 報紙《紐約太陽報》以來，所有事物 都發生了改變。該報嘗試以做廣告方 式降低新聞傳播成本，同時又讓登廣 告者能接觸到更廣泛的大眾。 就在該報創刊期，美國最暢銷的 流行閱讀刊物日均銷量也僅 4500 份， 而《紐約太陽報》在蒸汽印刷術的支 持下很快達到了日均 1.5 萬份。此後， 廉價讀物出版社和隨後出現的電台和 電視，把原本在咖啡廳裡雙向交流的 對話，變成了單向傳播的形式，使得 寥寥數家的新聞機構得以輕鬆控制整

然而現在，新聞傳播正回到類似 於當年咖啡廳傳播的形態。網路讓新 聞傳播變得更有利於大眾參與，更加 社會化和多元化，參與的觀點和看法 碰撞更激烈，讓大眾媒體以前寬鬆的 風氣重新復甦。此趨勢已給社會和政 治帶來了深層的影響。 西方各國自 10 年前起，便逐步放 棄依靠閱讀報紙和觀看電視新聞頻道了 解新聞，而是藉由網路，以另一些完全 不同的方式來達到同一目的。最令人吃 驚的是，越來越多的普通人涉足於編 輯、分享、過濾、討論和發布新聞。 Twitter 能夠讓無論身處何地的人 們 隨 時 發 布 自 己 的 所 見 所 聞； 分 類 新 聞 則 以 在 線 方 式 大 量 發 出。 以 手 機拍攝的一些阿拉伯國家發生的起

日 本 總 務 省 調 查 顯 示，4 日至 10 日之間，因中暑送醫 的人數大約 4500 人，其中有 8 人死亡。醫生呼籲民眾要多補 充水分，但小心別罹患「寶特 瓶症候群」。中央社記者楊明 珠東京傳真 100 年 7 月 12 日

8

義和龍捲風橫掃美國各地的消息，都 在社交網站上被公佈出來，甚至還在 電視新聞廣播中播出；視頻分享網站 YouTube 播放的，由業餘人士拍攝的 日本大地震的新聞視頻長達 15 分鐘。 這種傳媒內容以「眾包形式」把 讀者和記者緊密地連在了一起，共同 精雕細琢地找到像政治人物的開支報 銷、明星在街頭吵架等各種有價值的 內容，而且還能和全球共同語言的人 們交流、討論、分享。

報》的海外在線讀者超過了本國，該報 網站能夠讓剛加入提供新聞的網友，在 短期內迅速爆紅、引人注目，無論相關 新聞內容是來自他們個人的部落格，還 是來自全球最大部落格網站 Huffington Post。如同維基解密網站為消息來源提 供匿名保護一樣，這種趨勢可能對新聞 業是一個全新的運作方式，新聞內容不 再受控於少數幾家媒體巨頭和像英國 BBC 這樣受政府控制的國營媒體。

解放媒體控制 回到咖啡廳時代

每個信仰自由主義的人都應該對 此感到鼓舞，多元化、多方新聞來源、 更具有參與性、並社會化的新聞環境， 無疑是一件好事。以往單純依賴地方 新聞來了解自己周圍社會的普通人， 現在就能從眾多資訊來源蒐集相關資 料，這也讓專制的統治者感到害怕。 這個轉變過程雖然引起人們的關 注和擔心，但網路時代經營的新聞業， 在吵雜、多元化、喧鬧、充滿爭執的 活潑環境下，有許多值得慶賀的東西。 最值得慶賀的是咖啡廳那樣的新聞媒 介形式又回來了，人們享受著它雙向 交流的新風。

新聞發展史 開始倒退嚕？

最新一期的英國《經濟 學人》封面文章標題為「回 到咖啡廳──媒體的未來 特 別 報 導 」。 文 章 認 為， 網路正在把新聞產業帶回 到大眾媒體出現之前時代 的傳統文化形式。

瓜地馬拉總統柯 隆 上 週 表 示， 阿 根 廷 名創作歌手卡布拉爾 （Facundo Cabral）， 在 瓜國遇刺殞命，是犯罪 組織幕後策劃的。 74 歲 的 卡 布 拉 爾 9 日結束瓜地馬拉系列 演唱會後準備搭機離境 前，突遭不明槍手對他 的座車開槍，卡布拉爾 在車內中彈身亡，據初 步調查，他可能遭誤殺， 槍手行刺的目標可能是 雇用卡布拉爾演唱的尼 加拉瓜商人法里納。 柯隆在接受一家墨 西哥電台訪問時表示， 到目前為止跡證顯示法 里納是這起刺殺案的目 標，但尚無法證實媒體 所報導的，他與販毒團 體有所關連。 他 說， 很 明 顯 的 這 是一起犯罪組織的謀殺 行動，警方正循這個方 向 調 查， 但 他 在 訪 問 中並未提到任何特定組 織。 墨 國 媒 體 也 報 導， 美國聯邦緝毒局（DEA） 的情資已指出，法里納涉嫌為犯罪 組織希納洛集團洗錢。針對這項報 導，柯隆保證，瓜國警方至今未查 出任何相關證據，但會向 DEA 查證。 （中央社）

日酷暑 一週熱死 人

過胖兒事出有因 家長坐視

兒童肥胖症問題在美國 持續惡化，家長要負擔多少 責任？小兒及青少年醫學月 刊報導，學校將學童肥胖症 問題直接通報家長，結果對 於防止問題惡化並無幫助。 最新一期小兒及青少年 醫學月刊報導，過去 10 年 來，幾乎加州所有公立學校 都會整理出 5 年級、7 年級 及 9 年級學童的身高與體重 資料，其中有些學校會把資 料轉告學生家長參考。 加州大學舊金山分校研 究人員梅森針對這些獲得校 方通知的家庭進行分析，結 果顯示獲得學校通知兒女有 肥胖症的家長，與不曾獲得 通知的父母一樣，幾年後他 們的子女都會繼續肥胖。 這項研究街果凸顯美國 家長對於預防、阻止兒童肥 胖症問題，態度頗為消極。 梅森指出，學校主管應 該集中精神，努力遏止肥胖 症持續擴大，具體措施包括改善兒 童午餐，讓餐點更為健康，同時也 要增加孩子們的運動量。（顏伶如）

能夠倖存是奇蹟 毒品原料是汽油、鹽酸…

魚，俄羅斯是全球唯一一個吸毒幾乎 像是流行病一般的國家。 鱷魚最早於 2002 年見於西伯利亞 和俄羅斯遠東，及至近 3 年才傳播至 俄羅斯全國。根據俄羅斯聯邦藥物控 制中心主管維克多．伊萬諾夫表示， 自 2009 年起，俄羅斯鱷魚的查獲量翻 了 23 倍之多，光是今年前三月就沒收 了 6500 萬劑。 伊萬諾夫今年 4 月出席一場俄羅 斯總統梅德韋傑夫和俄羅斯高官共同 與會的會議上表示，「5 年前根本就 不會查獲這種藥物。」梅德韋傑夫當 場就上網搜尋「鱷魚」，搜尋結果出 現一整排如何「烹煮」鱷魚的食譜和 指南，官員補充烹煮其實是指如何製 造，許多地方首長表示，在他們的轄 區內，吸毒成癮者，或是吸毒致死者 有一半皆是吸食鱷魚，伊萬諾夫甚至 說，在部份地區鱷魚甚至已經替代了 傳統鴉片。（鄭杰）

每週六出刊

名歌手之死 犯 罪 組 織 所 為

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現在，不只是普通讀者可以挑戰 傳媒界，而且像谷歌、臉書和 Twitter 這些科技型企業在傳遞新聞上也變得 越來越重要。包括我們的小馬哥、美 國總統歐巴馬、委內瑞拉總統查韋斯 等等的一些名人和世界各國的領導 人，也都持續地直接在社交網站上更 新有關自己的內容；還有不少國家率 先以開放式政府的做法，將政府蒐集 的初始資訊直接向公眾公佈。 網路讓各國的人們都能直接從網絡 上閱讀報紙，觀看電視頻道。英國《衛

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多方交流不再被單一媒體洗腦

責任編輯：劉立軒

每週六出刊

2011/07/18~07/22

大陸財經

第32期

歐豬五國的國債難了，一波未平 一波又起，希臘剛剛度過難關，最 近義大利又重新上演債券秀，有許 多專家說，市場上對歐 債危機反應過度，其 實沒有那麼嚴重…。

曾寶儀聽專家的 投資還是蒸發了 但是三年前曾經被 「雷曼兄弟」所傷的明星 們，聽到歐債危機 就聯想到當年在 股市、基金 的 投

資慘賠，據說，曾寶儀、張學友、劉 若英最近已經將投資轉向黃金和房地 產，高掛「股市止步」的免戰牌。 曾寶儀的投資觀念是來自於專家 的鼓吹，因為常聽專家說，定期定額 買基金，所以她也採納專家的建議， 規規矩矩地買了「雷曼兄弟」的產品， 沒想到三千萬投進去，血本無歸。

雷曼兄弟鬧事 劉若英難退休 聽到基金債券就有痛苦經驗的不 只是曾寶儀，還有張學友和劉若英。 劉若英其實不太過問投資的事 情，賺來的錢，都交給理財專員 去打理，有一天接到她姐姐打來 的電話要跟她說「雷曼兄弟出 事了」，她還以為姐姐要和她 討論電影《拯救雷恩大兵》，後 來才知道是鈔票變股票、股票變 壁紙，當時劉若英還自我解嘲 說：「世事難料，因為 雷曼兄弟，我的退休 之日，被迫延期。」 「雷曼兄弟」 受災戶還有張學 友，金融海嘯期間

讓張學友損失 4000 多萬港元，大約台 幣兩億元，當時據香港某週刊報導， 原本以房地產為主要投資、鮮少買股 票的張學友，破例接受銀行經理人建 議，買了不少基金、股票和外幣，不 料遇金融海嘯全部下跌，加上「雷曼 兄弟」倒閉，傳聞他賠了 4000 多萬港 元，還向香港警方商業調查科求助。

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張學友虧兩億 不玩股票基金了 當時曾笑言想跟其他雷曼苦主一 起上街頭示威的張學友，面對記者詢 問卻說法保守，他說：「我不是把所 有的身家都拿去投資，還不會影響到 生活。」張學友也否認報警求助，稱 雷曼的投資僅是他所有投資的少數， 約百分之二左右。 張學友的投資紀錄非常雜，二手 車、出版社、光碟、房地產，當銀行 的理財專員像張學友保證獲利 10% 的 時候，他又大方地投入了。 這一次，歐債危機來了，大家又 想到這三位投資苦主，據說，他們三 人都不再投資股市基金債券，寧可買 黃金和房地產。

股市止步 歐豬五國嚇跑明星！

曾寶儀 張學友 劉若英 轉向黃金房地產 人小聚的說法」似乎並非捕風捉影。此 前有媒體採訪李冰冰時，其留下了一個 冠城園的位址讓記者郵寄樣報，後知情 人士透露，地址上的房間號的業主正是 身為冠海集團執行董事的石濤。 另外，李冰冰不太喜歡古典的 家居風格，很可能是因為年輕的緣故， 所以家中的佈置都是以現代時尚為主。 傢俱的選用，我要求簡單，不 複雜，這樣才不至於讓屋中顯得淩亂， 因為有時候回到家，我實在是懶得收

李冰冰與富豪 可能結婚多年 大陸電視劇《裸婚時 代》正瘋迷許多年輕觀 眾， 裸 婚 族 進 入 了 人 們 的 視 野。 所 謂 裸 婚， 是 指新婚的年輕夫妻沒房、 沒車、沒鑽戒、沒婚紗、 沒 存 款、 沒 婚 禮 和 沒 蜜 月 對裸婚一族而言，沒 有 祖 產， 卻 面 對 一 堆 家 庭 賬 單， 將 來 還 要 面 臨 買 房、 買 車、 孩 子 教 育 等 人 生 重 大 問 題。 戲 劇 裡的人生和現實仍有距 離， 因 此 大 陸 上 出 現 許 多文章，自稱理財專家， 提 醒“ 裸 婚 族 ” 更 應 該 積 累 投 資 理 財 知 識， 學 會理財，盡早脫離“裸” 時 代， 實 現 幸 福 的 家 庭 生活。

沒房 沒車 沒鑽戒 沒婚紗 沒存款 沒婚禮 沒蜜月

大陸電視劇《裸婚時代》 催生愛情保險

拾，只想能睡上三天三夜，補回失去 的睡眠。 根據維基百科記載，李冰冰生於 1976 年 2 月 27 日，祖籍山西，出生於 黑龍江省五常市，上海戲劇學院表演 系畢業。1993 年進入上海戲劇學院學 習，之前曾當過一年的小學老師。於 1994 年出道，拍攝過數十部的電影與 電視劇。於 2000 年以電影《過年回家》 獲第十三屆新加坡國際電影節最佳女 主角獎與威尼斯電影節「金獅獎」。 2008 年憑《雲水謠》獲第 29 屆大眾 電影百花獎（第 17 屆金雞百花 電影節）「最佳女主角」獎。 2009 年 憑《 風 聲 》 獲 第 46 屆 金馬獎最佳女主角。

裸婚小夫妻 更要精打細算

對於“裸婚”小夫妻 來 說， 他 們 未 來 還 想 要 買 房、 補 辦 婚 禮， 而 且 幾年後很可能還要面臨 養 育 子 女 的 重 任。 所 以 有許多自命專家的人建 議， 在 物 質 基 礎 比 較 薄 弱的情況下，小夫妻倆在日常生活 中更要精打細算，盡早理財。 “裸婚”小夫妻理財的第一步 要從儲蓄開始，進行強制儲蓄、增 加利息收入 ; 第二是注意保持本金安 全。 部分裸婚族已經靠工作收入存 下了部分房款，利用保本型理財產 品，風險低的貨幣型基金可作為以 退為進的理財工具。此外，裸婚族

需承擔更多的家庭責任，因此不能忽 視風險，大陸專家建議年輕人要買意 外險、定期壽險，再根據家庭成長周 期的需要，配置相應的健康險、養老 險、教育金等。 一位銀行理財師建議，夫婦倆在 每月領取薪水後，可以做 1 ～ 2 筆基 金定期定額，基金定期定額是省心省 力的一種理財工具，相當於做一份強 制儲蓄，以便積少成多。如果對基金 不是很有研究，可以選擇比較“懶人 化”的定期定額投資方式，選好投資 標的，每月在規定日期內扣除規定款 項。

愛情保險 就是家庭保險 大陸專家還引進歐美的一種新的 產品，叫做“愛情保險”。與其他保 險產品相比，愛情保險最突出的特點 是夫妻共享一份保單，共同支付保 費，共同成為被保險人，同時兩人都 有受益權。這樣的投保和受益方式， 受到了很多年輕夫婦的認同。 目前大陸有不少保險公司都陸續 推出了“愛情保險”險種，例如平安 人壽的“世紀同祥”、泰康人壽的家 庭保障計劃產品“愛家之約”、中德 安聯的“美滿婚姻見證計劃”、太平 人壽的“情繫今生計劃”等。保險專 家介紹，愛情保險雖然保不了愛情， 但從理財角度看，卻可以作為家庭理 財的一個組成部分，尤其是對經濟實 力有限的年輕家庭而言，是比較實惠 的理財途徑。 據說，在英國，60% 投保愛情險 的人將其作為家庭理財的重要選擇。 通常“愛情保單”都以家庭經濟支柱 為投保人，家庭所有成員均可成為被 保險人，並能隨著家庭成員的增加、 需求的變化而不斷升級。有了小寶寶 後，還可以增加小寶寶為新的被保險 人。從險種覆蓋來說，只要家中有一 人購買了主險，其他家庭成員便可自 由選擇添加意外、醫療等附加險，突 破以往客戶不能單獨購買部分附加 險的限制。 保險專家透露，在保額、保險期 限、繳費期限相同的條件下，夫妻合 保的保費相比於 2 個投保人單獨投 保，費用大概可節約 10% ～ 20%。同 時，從夫妻雙方獲利角度來看，婚姻 越持久，分紅險保單價值就會越大。

李嘉欣看海景 香港第一豪宅 許晉亨與李嘉欣，從邂逅、拍拖到 熱戀，以及正式舉行婚禮，聲勢浩大。 許晉亨為已故第一代船王許愛周 的孫子，也是中建企業大股東許世勳 的兒子，現為中建企業董事，其家族 主 要 從 事 地 產 投 資 及 中 建 企 業， 據 估計許家的總資產達 180 億港元 ( 約 800 億元台幣 )。許家的豪宅被評為香 港第一豪宅，大約台幣 30 億元。 曉廬的原來設計，浴室設於主人 睡房隔壁，向海正對馬場。

袁詠儀沒被包養 地產神童胡說 袁詠儀自出道以來，有關她的新聞便屢傳不 絕。不過最轟動的，還是當年富商羅兆輝自曝曾 以 1 個月 50 萬元的價錢包養「y 姓」女星的事情。 袁詠儀也多次被問到二人之間的往事，不過袁詠 儀每次都予以否認，還曾經大罵羅兆輝「無中生 有」。後來在出席某次活動時，親口承認曾被富 商包養的事實。 羅兆輝曾是香港有名的「地產神童」，20 多 歲就躋身億萬富豪行列，2000 年 12 月因為破產， 曾經在遊艇上燒炭自殺，後被救活。2007 年 3 月， 羅兆輝又因與兩位女子在澳門酒店吸毒被抓。

富蘭克林：大陸第二季數據讓人安心 大陸國家統計局公佈第二季多項 重 要 經 濟 數 據， 包 含 第 二 季 GDP 規 模 較 去 年 同 期 成 長 9.5%， 優 於 市 場 預 期 的 9.3%， 六 月 份 工 業 生 產 成 長 15.1%、同期零售銷售成長 17.7%，均 優於五月份與市場預期數據。 富蘭克林華美中華基金暨中國消費 基金經理人游金智分析，受到上半年 缺電問題和緩、日本震後供應鏈中斷 問題較預期快速恢復，以及中國官方 積極推動社會住宅保障房的興建，刺 激六月份工業生產成長，支撐中國第 二季經濟成長幅度雖較首季微幅放緩， 但仍維持於較快的成長步伐，也緩解 市場對於中國經濟可能產生硬著陸的 擔憂。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金 暨大中華基金經理人馬克．墨比爾斯 七月初於匈牙利布達佩斯受訪時即預 言：「最終將證明，所謂中國經濟減 緩的速度，不會如人們預期的嚴重。」 游金智進一步表示，中國官方目

前是維持「總體面緊縮、特定領域寬 鬆」的政策基調，例如在整體貸款額 度不變的情況下，推動銀行增加給予 中小企業的貸款，以及允許地方政府 融資平台發行債券以積極推動保障房 建設等，預期將有效降低中國經濟大 幅滑落的風險。 富蘭克林證券投顧認為，展望中 國通膨壓力可望於下半年下滑，官方 一年多來的緊縮政策雖未必立即由緊 轉鬆，惟進一步升息的空間也不會太

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根據最新的八卦新聞報 導，港星梁洛施今年 2 月與 華人首富李嘉誠之子李澤楷 分手後，日前她被網友目擊 帶著 3 個兒子出現在溫哥華 街頭，同行的還有保母和保 鏢。 據說，加拿大的網友發 現梁洛施出現在溫哥華的的 一個市場，網友的家人對她 大喊「梁洛施」，她馬上抱 著兒子快閃，網友一家人緊 追在後，不久後該網友再次 跟梁洛施碰個正著。 據香港媒體報導，香港 娛樂圈女星富太榜發生排名 的變化自從李澤楷戀上樑洛 施，二人產下愛子後，本來 排名第一的徐子淇只好讓出 寶座屈居第二，梁洛施則以 1365 億港幣進駐首位。 據該媒體計算，李澤楷 身價 85 億港幣，在香港富 豪榜排名第 16 位，而他的

梁洛施生子後 登香港女星首富

2007 年 7 月末，有媒體拍到當時在 好萊塢拍攝影片《功夫之王》的李冰冰 突然在北京城現身，並且入住冠城園 公寓。此前已有媒體報導李冰冰 與冠城園的開發公司冠海集 團的大股東石濤關係曖昧， 並可能已經結婚多年，但 李冰冰一直否認，而在 博客中表示還有多場戲 未拍的她此時入住冠城 園， 看 來「 回 京 與 情

爸爸李嘉誠個人身價 1280 億港幣， 加在一起即是 1365 億港幣，所以 梁洛施入住李家後順理成章成為現 在香港女星富太榜首位。 20 歲的混血美女梁洛施與小超 人李澤楷是經楊紫瓊介紹認識，據 說李澤楷因與楊紫瓊稔熟，到上海 探班時邂逅同在拍攝《盜墓迷城 3》 的梁洛施，隨後被曝相戀。 李澤楷是香港富商李嘉誠之 子，並很好的繼承了其父的商業頭 腦，先是用 5 億港幣創建了今天的 香港衛視，後轉賣獲利 4 億美元， 並建立了盈科集團，業務包括房地 產、酒店及保險，2007 年以 90 億 元身家打入《福布斯》「大中華地 區 40 富豪榜」第 29 位。

大，有助提升資金回流中國股市的意 願，建議投資人可利用外在負面利空 引發股市非理性賣壓之際 ( 如歐債疑 慮干擾 )，逢低佈局中國股市以掌握下 半年通膨壓力舒緩後的漲升行情。

責任編輯：周曉非

22 黃金線圖

第32期 2011/07/18~07/24 每週六出刊

週KD交叉後 是否就此展開千點行情

台股今年的第二支腳？

高就可看出錢潮動能的絕妙之處，而研勤更是筆者自５月３０ 日追踪之後飆漲一倍的飆股。

美邦投顧 陳澤城 分析師 (02)7726-5899 事前有規畫 震盪不必慌

選股不選市

台股本週拉回再破前低8433點，對於最近的行情急漲４ ００點，再急殺４００點，面對行情快速變化，投資人往往來 不及反應，但如果能事先規劃，就能臨機應變，對行情的掌握 就能更勝一籌。在前期３０期的１６８週報當中，面對急彈的 行情，筆者提到『股海翻騰 處之泰然 週ＫＤ修正後 又是 千點行情』，當中一段內容如下： 講到這，又會有心急的投資朋友問：『漲上去了要不要 追？』，放心大盤週ＫＤ開口過大，還要收斂，會再跌下來築 底，上次錯過日本核災後的買點，這次千萬不要再錯過了，很 有機會就此展開大選行情。問題是下週真的又修正下來你敢不 敢進場。不要想太多，再提示一次，『退一步海濶天空，行情 總在懷疑中成長』。

繼日本地震核災８０７１點後，今年的第二支腳？不管 是先跌後漲或先漲後跌，每年台股都會有一段行情，去年年底 漲了一波八個月２０００點的行情，很合理的今年上半年就要 進入整理，又明年一月又是總統大選，今年下半年的行情很值 得期待，又３月份是非經濟因素所打出的第一支腳，中國央行 於７月７日才又升息，全球正處於升息的循環，總體經濟沒有 更壞，７月份打出第二支腳的機率很大，更何況大盤週ＫＤ已 見５波探底。 很多投資朋友相當關心大盤的走勢，以大盤做為進出股 市的參考，在大空頭時可以，但是在多頭市場卻不適用。如下 圖，台股加權指數與宏達電走勢的對照為例，自２００６年５ 月大盤做大漲前的最後甩轎，６２３２落底之後一路攻上９８ ０７點，但宏達電卻自１２２０元腰斬；而大盤自９３０９走 空，宏達電亦同步走空。

上周的修正 你作好準備了嗎 就上面的內容來說，筆者當時已就未發生的走勢，事先 做了規劃，同時解答投資人心裡會有的疑問，即使今日已經破 了前低８４３３，同樣可以適用，因為『行情總在懷疑中成 長』。 在七月初之所以能預告大盤還會再跌下來築底，就是從 時間和空間來推算轉折點。當中配合波浪理論的修正波推估， 及週ＫＤ落底的判斷，趨勢線及Ｋ線形態的搭配應用，當然還 有權值股、金融股、人氣強弱勢股的走勢判斷，來加強大盤的 推估結果，能事先規劃，就能應對變化，有機會再開課跟投資 人分享吧。對於眼前的行情又要怎麼看？

研勤大漲一倍 選股才是重點 台股近兩年來，個股走勢亦是多空紛歧，電子股面板、 ＩＣ設計、ＬＥＤ等族群是走空了一年半，還在破底，但傳產 龍頭，中國收成股卻是能創新高。所以選股才是重點，眼前大 盤打第二支腳的時間點，正是再度搜尋波段行情的機會，把握 一個原則，＂十倍的市場ＶＳ十倍的競爭＂，個股產業的特 性，再配合錢潮動能、搜股引擎的應用，抓對波段主流不成問 題。第３０期的內容六檔錢潮動能站多方的個股遠傳、和泰 車、中壽、三商行、順達科、研勤，不畏大盤破底走勢仍創新

錢潮動能仍站多方股

關心您的持股 歡迎來詢問

飆股就在你身邊 市場指標千百種，KD黃金交叉買進；死亡交叉賣出，這麼簡 單就能賺錢嗎? 如果能嚴謹分析，量、價、型態、籌碼、波浪、時間、錢潮 動能才能作到千檔精選。 除了技術分析外，股價是由$$堆出來的，本周要留意，哪些 股票錢潮動能仍處多方，代表籌碼尚未流失，多方攻擊就不會缺 席。

錢潮動能弱勢股

關心您的持股 歡迎來詢問

注意壓力區的賣點

相反的狀況，如果主力大戶的籌碼持續的往外流出，這樣的 股票怎麼有可能會大漲，反彈的力道也相對有限，以下就是錢潮 動能仍在外流的弱勢股，反彈若沒有資金的進駐，投資人就必須 注意壓力區的賣點!

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)陳澤城分析師研發之操股王指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估 新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

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每週六出刊 2011/07/18~07/24 第32期

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資金停泊傳產 電子反彈有契機 美邦投顧 徐士航 投資長 諮詢專線 : (02)7726-5899

歐債問題持續發燒 到底如何成為贏家呢? 歐債又報利空 避險賣壓沉重 本報30期提醒過投資人，希臘風暴後必須提防義大利與西班 牙。上周義大利龐大的債務問題，再度打擊全球股市。投資人必 須了解，國際局勢詭譎多變，如何做到以不變應萬變，就是要有 一套好的操盤方法。

與其冒險抱長 不如短線獲利 過去歷史告訴我們台股無法制外於世界股市，錢要賺也要懂 避開風險。短線操作就是賺到錢時懂得放口袋。例如(1319)東 陽，賺到錢獲利落袋，避開接下來下跌的風險。假使輸也不用害 怕，趕快出場把資金收回來再另外找標的。我知道大家心情有不 安全感。要強迫你現在進場長期投資，我說不出口你也辦不到。 所以短線來個打帶跑戰術，既可以避開大盤風險，又可以賺錢， 何樂不為？。

傳產股成為資金避風港 上周電子股不斷破底，很明顯有資金退場的跡象。在市場一 遍砍殺聲中，本來想進場買電子的資金也會先暫停一下。而資金 最佳的去處，就是投靠到傳產這一邊。加上傳產基本面不差，又 比較不受國際局勢影響，自然成為投資人的避風港。上周，水 泥、食品、塑化與汽車都有不錯的表現。本周局勢可能還是不明 朗，傳產很有機會繼續吸引資金。 上周多檔營建類股強行突破新高，(5534)長虹、(5531)鄉 林都創下近年來新高。營建股獲利佳，下半年陸續有推案，值得 大家多花一點時間關注。沉寂許久的自行車類股，基本面也不 錯。(9914)美利達已先創下新高點，接下來請大家留意(8933)愛 地雅也有轉強的機會。 前期請大家注意酷暑概念的飲料股，上周雖未大漲但相對抗

跌。(1234)黑松、(1217)愛之味與(1218)泰山都是飲料股，還是 下周可能發動的標的。

電子退潮是事實 但有轉機 雖然說＂跌深就是利多＂這句話沒有實證依據，但這波電 子資金的大退潮，還是有被錯殺的。在電子指數連續破地時， 包括大戶與法人也必須嚴守停損規矩，所以有些個股的賣壓不 見得出於操盤者的本意。這個時候，經理人會在大盤止穩後買 回先前被迫殺出的持股，這個時候就是投資人的機會。不過電 子的形態是最弱的，搶反彈注意要快進快出。 電子下半年還是以新題材為主，iPHONE 5、iPad 3、雲端 與非蘋果陣營的平板電腦，這些都是目前沒有的未來題材。但 不是叫個位馬上進場抄底，而是注意這些股票壓回過後的轉強 點。

精選各股 買氣強勁 蓄勢待發的強勢股

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)徐士航分析師研發之富貴導航指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估

本周若反彈 要如何找出底部有反轉跡象或強勢股買點同樣利用軟體，可以在7/15日找出以下相關個股來追蹤

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)徐士航投資長研發之富貴導航指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估 新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033總編輯翁立民

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24 大盤走勢

第32期

2011/07/18～07/24

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