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紫微看財氣：聯發科還有機會當股王你願意等嗎？ (17版)

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全世界的運彩都賺錢為什麼只有富邦賠？ (20版) 賺錢外資大買華航長榮航狂砍台積電鴻海富邦金國泰金日月光中鋼… (6版) 報紙最大張讀者最 2011/09/26～10/02 第042期顧富仁：電子擇優佈局宏達電留意破底翻群聯反轉可期 (8版)

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聯發科義隆電璨圓威剛加百裕力積萬旭矽創越峰宇瞻商丞允強大盤上週受歐美股市重挫影響週線大跌531點，跌破陳沖防線7148來到6997點，波段跌幅已達2102點，市場信心潰散，一周市值跌掉1.42 兆。外資也瘋狂賣超，連期貨市場三大法人合計淨留倉部位轉為淨空單的752口，8/5向下跳空342點的缺口反壓似乎越來越遙遠…。同時，傳說中的2012總統大選已越來越逼近，只剩114天，台新投顧董事長吳火生認為，受到歐美股市大跌影響，台股短線還有下檔空間，至於大選行情還是可以期待，

但先需待大盤落底完成，就時間而方面，預期兩大經濟體中國及美國言，10月有機會是發動的時機。本明年成長性仍在，因此也不宜冒然刊持續刊登專欄的大宇投顧分析師殺低持股。張宇明則表示，盤勢反彈的唯一機 IC設計、LED族群會，就在總統大選。

月線連五黑反彈機率大台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，上週五大盤直接跌破前低 7148點，但就中長期技術面來看，自9859點高點迄今，週線已修正33 週，即將進入轉折點，且月線已連 5黑。他指出，根據過往經驗，台股月線連5黑後反彈機率大。另一

跌深是最大利多！

張宇明表示，現階段大盤破底，20大類股全盤皆墨，只有零星點火，其中領先三線翻多的有：聯發科、義隆電、璨圓、威剛、加百裕、力積、萬旭、矽創、越峰、宇瞻、商丞、允強等，其中最強勢的還是聯發科，聯發科會帶動IC設計族群攻勢，越峰會帶動LED族群攻勢，IC設計與LED族

群都是這一波跌很深的股票，波段跌幅約在50-60％，一但反彈起來也會相當有空間，股諺：漲多是最大利空；跌深是最大利多！股票原本會多空循環，當一檔股票觸底反彈，三線翻多後，後勢就值得注意！

一個月前本刊38期早就叫你買聯發科！張宇明並在專欄中說到，上週市場最大特色就是做多的全部在講聯發科，其實張宇明早在8/27日出版的本刊38期的專欄標題就是「聯發科準備異軍突起」…（詳刊5版）

法官林孟皇來函指向華天專文刻意誤導本報上一期曾報導，金管會主委陳裕璋進行媒體戒嚴，騷擾NCC的業務判斷，引起內部人士不滿，指控金管會故意讓外資獨享媒體的優勢。此外，又為了滿足利益團體關說，金管會於五月五日發函給司法院和法務部指揮審判，結果許多法院果然照辦，造成許多冤案…。

未向行政威權低頭也非統治者祭司專欄作家向華天於本期發表專文，針對單一個案批評法院的判決讓軟體業者蒙受冤案，而做出該項判決的法官林孟皇，也回文說明向華天

專文存在許多刻意誤導之處。法官林孟皇指出，「向華天」的文章，不是看不懂判決，就是刻意誤導讀者：五位被告並非看盤軟體程式設計者，他們是提供「有價證券價值分析、投資判斷建議」、「直接或間接對個別有價證券提供價值分析或推介建議的功能」、「客觀上有導致個別有價證券證券價值分析之實質效果」，已非屬於一般證券投資資訊，當然應該受到規範。試問：如果他們只是單純銷售看盤軟體，為何需要每天上電視解說？林孟皇並解釋說，該文提到他在判

決中向行政權威低頭、自甘墮落為統治者祭司的批評，更是刻意誤導，因為該判決並非以行政院金管會的函釋作為主要處罰依據。… 向華天在專文中指出，檢閱林孟皇法官的一個判決文，簡直虎頭蛇尾，空有99%的精采論述，卻在最後丟下一粒老鼠屎，成為一個荒唐的判決。因為他在審判「投信投顧法」的一項判決書中，引經據典，根據憲法、根據大法官解釋、根據立法院公報、根據美國法律典故的定義，都說明了「投資顧問」是來自於「個人化的互動」服務，最後

卻引用金管會一份毫無法律地位的公函，擊敗所有優位的法律。

▼新聞提要

張宇明：反彈就看總統大選德意志：台積電28奈米市占將提升張虔生：日月光基本面好我們自己買！矽格第三季旺季不旺第四季可望回溫平板電腦面板市占奇美電逾1成突破陰霾！勝華第三季拼虧轉盈廣達優惠離職專案請走桃園千名員工美林瑞銀：競爭力強買聯發科！爾必達在台研發力成可望受惠麥格理：不用怕！可成還有RIM 索愛訂單徐士航：IC設計帶領突圍引爆電子次族群天魁專欄：政府豈能坐視250萬股民被放空匯率急貶常是股市趕底末班車正好打左腳台日開放天空航空雙雄未必利多 5大外資喊進可成麥格理高盛邊喊邊賣群益期貨：國際股市止跌前偏空操作大摩：歷史經驗選前3個月台股反彈13% 瑞銀：加碼宏達電景碩宸鴻台積電

公平發表大道公行保護消息來源是鐵律

富邦運彩VS地下賭盤比比看誰較好？

兩人的文章當中，還出現一個意外的火花，好奇的法官質疑「向華天是誰」、難道是與報社的「編輯幽靈」辯論？於是本報總編輯也捲入其間，寫一篇編輯台說明。說明中指出，如果任何稿件批評有權威的人，就要以真實姓名面對，必將使得言路阻斷，這是社會災難，也是本報之所難奉行者…（法官林孟皇與作家向華天專文刊2版）

心水推介

俄超完全解盤最後6輪見真章 9-24(六)20:00俄超聖彼德斯堡(1)(主)vs湯克斯(14) 9-24(六)23:59俄超莫斯科中央陸軍(3)(主)vs伏爾加(10) 9-24(六)21:00丹超邦比(9)(主)vs哥本哈根(1) 9-24(六)21:30德甲慕遜加柏(3)(主)vs紐倫堡(8) 9-24(六)22:00英超紐卡素(4)(主)vs布力般流浪(16) 9-24(六)22:00奧甲恩斯布魯克(7)(主)vs維也納迅速(5) 9-25 (日) 23:30德甲雲達不萊梅(2)(主)vs哈化柏林(10) 9-26 (一) 02:45意甲帕爾馬(13)(主)vs羅馬(16) （詳刊20版）

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紫色角落

第42期

2011/09/26/~10/02

每週六出刊

股票軟體沒罪法院可判活人有罪？向華天看新聞

回應向華天看新聞

法官林孟皇的荒唐十三

文：林孟皇（臺北地方法院法官 100.9.23）

遵奉金管會公函幽靈審判限制人民防衛坐視投資人被坑殺

閒來無事，檢閱林孟皇法官的一個判決文，簡直虎頭蛇尾，空有 99% 的精采論述，卻在最後丟下一粒老鼠屎，成為一個荒唐的判決。

信賴關係，沒有互動聯繫，然而銷售者的靈魂還是做了使用者的顧問。這個判決，顛倒是非。

大哉十二項精彩公論被一項細微解釋推翻

勤於著述的林孟皇，以司法改革為職志，經常一出手就是萬言書，算是法官族群中最有反省能力的文人。我看他在審判「投信投顧法」的一項判決書中，引經據典，根據憲法、根據大法官解釋、根據立法院公報、根據美國法律典故的定義，都說明了「投資顧問」是來自於「個人化的互動」服務，最後卻引用金管會一份毫無法律地位的公函，擊敗所有優位的法律。

依照目前實務上的社會背景來看，外資等法人機構皆以決策軟體坑殺散戶獲利，憲法保障一般大眾有權享受同等權利、選用優越的商品做為抉擇工具，這是人民的權利，卻被細微的技術性解釋，剝奪人民的自由權。

壓力團體間接控制審判連宗教法庭時代都不如

1. 司法院釋字第 634 號解釋，將提供「一般性證券投資資訊」之行為排除於證券投資信託及顧問法規範。

換句話說，所有的道理都是廢話，毫無道理的金管會公函反成聖旨，行政權擴及司法權，法官自甘墮落為統治者的祭司，林孟皇身為最有反省能力的法官，尚且不能獨立審判，由此可知，法院開庭根本都是在做戲，他的判決書未必是寫給上級法院看的，但確定是寫給行政權威看的。司法向行政權威低頭，行政機關圖利投顧業等壓力團體，壓力團體間接控制審判，我國的司法獨立性，連宗教法庭時代都不如。

程式軟體發明家禁用主觀創作程式

這份判決書最精彩的是，林孟皇在判決之前真的去收集各種資料，我推測他的動機，應該不是為了炫耀自己用功研究，而是為了正確判決，可是最後卻選了一個荒唐的判決，所有的大公大道於是變質為炫耀自己博學而已。用一句林孟皇自己的名言：「晚上能睡得著嗎？」

林孟皇法官判決書中敘述以下論點：

2. 罪刑法定原則為普世價值，必須在行為人能於事先可預見或可預計的情況下，始得適用刑法，科處行為人的罪與刑。 3. 空白刑法補充法令之變更是由於事實環境之變更所為，即應認為非屬法律變更。（林書楷，資本市場刑法－以內線交易及操縱市場罪為中心，月旦財經法雜誌第 23 期，第 61 頁） 4. 「投資顧問」的定義，參考美國一九四０投資顧問法，僅以未經篩選之資料，為客觀事實之報告，則不屬「投資顧問」。 5. 依美國聯邦最高法院在 Lowe v. SEC 所闡釋之看法，係注重證券投資顧問與客戶間之關係，亦即基於美國投資顧問法之立法歷史，該法以保障投資顧問與客戶間之信賴為核心，因此，僅有當證券投資顧問與客戶間具有「個人化關係」時，始為受法律限制之證券投資顧問。

6. 而所謂之「個人化關係」，為了指控這一份判決，我是最係指證券投資顧問與客戶間已達先睡不著的人，失眠到清晨四點，某種親密程度，使客戶會對該證因此也決定給林孟皇一篇判決文，券投資顧問產生信賴。例如，證內容如下：券投資顧問提供之投資建議係針查林孟皇法官判決書，是針對對客戶之具體情形量身訂作，客資訊業者發明股票期貨的決策軟戶得以合理期待證券投資顧問提體，提供消費者避險獲利，判決供合理性之服務，即屬該當。書確定發明家的主觀智慧汙染程 7. 至於當投資建議係向一般式軟體的純淨性，因此違反投信大眾發出時，儘管有些投資者亦投顧法。而其判決，雖然空言表可能會信賴這些投資建議，但此示遵奉 634 號釋憲文，尊重人民種信賴可能係不合理的，投資者經濟抉擇的自由，也保護人民取應知悉這些投資建議並非針對他得資訊的自由，甚至也炫耀其對們個人作出，並不一定符合他們「投信投顧法」的典故已有研究，各自之財務狀況及需求，他們最確認「投資顧問」的要件是具備好還是多聽聽其他建議以進行比「個人化信賴關係的服務」，但較，是否採納這些建議取決於投是卻認定軟體銷售者是使用者的資者自身之決策能力，法律在此投資顧問，即使銷售者與使用者即不用提供特別之保護。（彭冰，不認識，沒有個人化關係，沒有證券投資顧問監管與言論自由，

月旦民商法第 19 期，第 187-191 頁）。 8. 美國聯邦最高法院以投資建議者或出版商是否享有「個人利益或利害關係」，或是否提供「個人化服務」為判斷標準，亦即著重於「投資建議者與客戶間之關係」之論點，固較我國司法院釋字第 634 號解釋以「服務內容」作為判斷標準明確（張心悌，證券投資顧問事業之定義─兼論大法官會議第 634 號解釋，月旦民商法第 19 期，第 177 頁；彭冰，同前，第 194 頁）。 9. 在我國相關法制就「投資顧問」定義如仍有不明確之處時，『證券投資顧問』之定義」（立法院公報第 93 卷第 34 期，頁 257），亦即我國法制自始即以美國法制作為立法理由，則我國司法實務自得在不違反司法院釋字第 634 號解釋意旨之前提下，以美國證券實務之作法作為解釋適用「投資顧問」業務之參考。 10.「投資顧問」行為不限於「出版品」或「講習」，「投資分析軟體」屬於準文書。 11. 金管會於 100 年 5 月 5 日以函文針對銷售證券投資分析軟體、期貨交易分析軟體所作「非法投顧認定原則」，雖屬主管機關依職權所作之解釋性函示，而屬行政規則之性質，仍得類推適用空白刑法補充法令。 12. 程式交易，則係程式設計者利用程式語言撰寫資訊軟體，操作該程式決定投資策略，排除個人心理因素之介入，透過程式演算方式，將市場資料轉換成決定投資策略之資訊，透過電腦執行程式交易軟體，並配合自動下單功能，以機械式之方式進行買賣策略之執行。 13. 程式交易之全部參數，使用者如果不能變更，即摻有程式設計者對市場趨勢判斷，應認即屬交易或投資之研究分析意見或推介。

科學與憲法殞滅幽靈電腦大審判最後這一項，就是林孟皇的荒唐十三，有了最後一項，前面的憲法、大法官解釋、立法院公報、美國立法典故…，全部不重要。因為金管會的意思是說，資訊軟體賣給我們，那軟體裡面就有程式設計者對市場趨勢判斷，所以就是投資顧問的行為。那麼請問，程式設計者如果死亡了，我們還在使用這個軟體買賣股票，誰是我的顧問？是一個靈魂嗎？要審判幽靈嗎？

下期預告

臥底小蔡：法官郭同奇為第一炒股高手頒勳章專欄作家「臥底小蔡」表示，高等法院台中分院法官郭同奇 8 月 30 日在應華 (5392) 炒股判決書上，記載了一個股市傳奇：有一家電子上櫃公司，人氣如掉進冷凍櫃，冷到每天成交僅十來張！有一位舊股東，他欠了銀行一大筆錢，必須賣掉這家公司的四千張股票！有一位炒手，他自稱可以在三個月內，炒熱這檔股票，賣這四千張股票，完成這一個不可能的任務。可是這位炒手和外圍朋友的錢加起來，最多只夠買三百多張；更嚴峻的挑戰是，那位炒手在這次的炒作中，不但沒利用投顧老師──像古董張般，在電視、報紙，幫他搖旗吶喊、狂扣散戶；更沒有私下塞紅包給投信經理人，讓基金進場接股…… 最後那位作手做到了，幫舊股東賣掉了四千張股票，籌到了一億四千萬元還債。更玄的是──那檔股票從 30 元，三個月內漲到

55 元，在股東出貨完後，不但沒跌，反而奇蹟般的一路漲到 270 元。以上的神話故事，寫在台灣高等法院台中分院的應華 (5392) 炒股判決書上 (97 年度金上訴字 1937 號 )。法院認定本案作手是台灣股市第一炒股高手，史無前例的重判有期徒刑九年！您相信台灣真有這樣令人驚豔的炒股奇人嗎？他的功力肯定超過老主力「雷伯龍」、新主力「張天福」，也許國際炒家「鎖螺絲」都要跨洋來請益。本報建議國安基金、四大基金考慮聘他來操盤，從此台灣人民可財富盈倉…… 為什麼地檢署和法院要編這樣的炒股奇談？專欄作家「臥底小蔡」在本報下一期，一切細說從頭……。重點人物都是股市主力聞人，包括古董張的性愛光碟、花蓮縣長傅崐萁、以及檢察官王捷拓與簡文鎮的密室鬥爭…。

日前，筆者收到 168 周報總編輯翁立民先生的傳真，表示該周報將刊登「向華天看新聞」一文，該文評釋筆者所承審某件有關違反證券投資信託及顧問法的判決。作為臺北地方法院金融專庭法官的一員，筆者雖久未買賣股票，卻必須對於財經動態有一定程度的瞭解。因此，雖然筆者素知 168 周報的辦報動機、風格及手法仍有待社會檢驗，仍願意一本多年來推廣法治教育的熱忱，對於該文作如下的回應，以正視聽。

向華天先生起碼看過判決文

判決文都沒看過，卻可以講得口沫橫飛，實非民主法治社會應有的作為。「向華天」先生撰寫本文時，雖有意、無意間誤導本判決意旨，卻顯示他起碼有看過判決文了，這當然應予以肯定。

說服自己、當事人、和讀者再者，本件五位被告都坦承犯罪，筆者為何還要花費大篇幅說明？一方面是說服自己，他方面也是說服當事人（檢察官、被告）及所有閱讀本判決的閱聽者為何要說服自己？因為這是筆者所承審的第一個類似個案。而作為一位公法研究者，在看到政府以法令管制人民的言論自由、營業自由時，當然必須先進行法律有無違憲的審查。至於為何要說服當事人、閱聽者？因為五位被告雖然都坦承犯行，卻也提出質疑：行政院金管會用發布在後的行政函釋管制程式軟體業者，是否有違反「法律不溯既往」原則？這同時攸關其他類似業者的權益，作為社會紛爭最後仲裁者的法官，自應在判決中儘可能畫出一條清楚的紅線，這也是判決要寫得這麼長的原因。

價證券價值分析、投資判斷建議」、「直接或間接對個別有價證券提供價值分析或推介建議的功能」、「客觀上有導致個別有價證券證券價值分析之實質效果」，已非屬於一般證券投資資訊，當然應該受到規範。試問：如果他們只是單純銷售看盤軟體，為何需要每天上電視解說？

至於該文提到筆者在判決中向行政權威低頭、自甘墮落為統治者祭司的批評，更是刻意誤導，因為該判決並非以行政院金管會的函釋作為主要處罰依據。其實，要檢驗一個人，可以從他過往的相關作為逐一檢視。筆者一向以堅守審判獨立為職志，過去在判決中要求財政部應善盡管制信用卡業者的職責、批評ＮＣＣ未善盡監管電信業者而容任電話詐欺案件的一再發生，以及指摘衛生署並無法源依據將維他命列為藥品予以管制等案例（可參與拙著《羈押魚肉》一書），都是明證。

首先，筆者作為司法工作者，必須遵守法官倫理規範。而法官倫理規範的要求之一，就是不得對於已繫屬或即將繫屬的司法案件發表評論，尤其是自己承審的案件。本件五位被告雖然都自白犯罪，且已經判決，但因判決仍未定讞，按理筆者不適合就此發表看法。不過，既然有人因為誤解而批評該判決，為釐清是非，在不妨害當事人上訴利益的情況下，筆者僅就判決理由已有敘明卻遭誤解的部分予以說明，這也符合倫理規範的規定：法官就職務上的公開解說，不受「法官不語」誡命的拘束。

向行政權威低頭是刻意誤導

其次，我國司法公信力一向不佳，其原因眾多。一方面固然是司法人員自身努力不夠，他方面也是國人多缺乏法治素養，道聽塗說、以訛傳訛所致。許多政客、名嘴、媒體記者們在傳達、批評司法議題時，連

接著，如果各位讀者上司法院網頁查詢瀏覽這份臺北地方法院 100 年度金訴字第 22 號刑事判決，就會發覺「向華天」的文章，不是看不懂判決，就是刻意誤導讀者：五位被告並非看盤軟附註：筆者只接受全文刊登，體程式設計者，他們是提供「有不然就別刊登。

難道是與編輯幽靈辯論

本件五位被告並未具有證券或期貨分析師資格，卻從事應經主管機關許可的業務行為，依法當然應予以處罰。而五位被告也都坦承不諱，何以該文要批評是「審判幽靈」？

最後要說明的是，筆者所以願意撰文回應，在於服膺自由言論市場中「真理越辯越明」的理念。而真正的自由言論市場，發言者應該自律、自治，具名批評更是基本的要求。問題是：「向華天」是何人？到底筆者在與誰打擂臺？難道是與報社的「編輯幽靈」辯論？

編輯台說明

向華天是何人？林孟皇先生大文質疑：「向華天」是何人？到底筆者在與誰打擂臺？難道是與報社的「編輯幽靈」辯論？編輯台幾經考慮，仍以不公開筆名「向華天」身分為宜，理由說明如下：新聞自由在台灣的歷史尚淺，口號多於體驗。追溯美國建立新聞自由的生活方式，乃是早年移民社會，原來是無政府狀態，沒有法律束縛，後來逐漸讓法律侵入人民的生活，限制人民的自由，因此當每一個自由權被政府限制的時候，美國法院基於保護人民自由的原始本能，常常站在人民

的一邊，與行政權對抗。經過歷史性的諸多判例，政府的行政權，往往被法院判例否決，這是因為政府公務員常被利益團體包圍，也常常為了統治上的便利而限制人民自由，甚至法院發現，行政權威太大，法院的力量微薄，各種不公不義現象非法院所能充分救濟，因此對於媒體批評政府、甚至批評公務員等等即時公益，給予最大的寬容，這也就是三權分立之外，以第四權制衡行政權的概念。回到我國媒體通例，媒體發表文章，常以平衡報導、給予公平發表機會作為目標，但是很少真

的實踐。本報自十年前 168 理財網 (www.168abc.net) 創立以來，到今天的 168 周報發行，始終公布負責人真實姓名、個人手機、發表信箱、申訴電話，並且永遠讓大眾有公平的機會在網站上回應文章，以大道公行的態度，面對一切責任，其中包括「保護消息來源」的鐵律。

如果任何稿件批評有權威的人，就要以真實姓名面對，必將使得言路阻斷，這是社會災難，也是本報之所難奉行者。

本報一切文字，由本報法定負責人負全責，以此為媒體模範。總編輯翁立民敬上

外資可以用的武器台灣人不准賣金管會5月5日第1000020068號函超越法律指揮審判外資投信使用電腦程式獲利，已是市場常識，至於用什麼樣高明的程式交易軟體，金管會管不著。但是金管會卻發函給司法院所有的法官，對於軟體設計的方式，進行諸多限制，這些限制雖無法律明文規定，但是卻已經有法官根據金管會的公函，判處多家股市資訊業者有罪。以下摘要金管會 5 月 5 日金管證期字第 1000020068 號函所示之該會「非法經營證券投資顧問或期貨顧問業務之認定原則」，其中第二、（一）及三、（一）之部分：

只用一種預設參數就違法二、非法經營證券投資顧問業務之認定原則：（一）銷售證券投資分析軟體，除有四（一）所列情形外，經查符合下列三項構成要件者，屬非法經營證

券投資顧問業務： 1. 未經主管機關許可，反覆銷售證券分析軟體，且該軟體具有對個別有價證券提供價值分析或推介建議之功能（例如：證券投資分析軟體內程式已設定特定情況下會提供個別有價證券之買賣價位、買賣轉折價位、停損停利價位或未來趨勢研判等功能），且該等功能無須經由購買該軟體者自行設定條件為運算提示。 2. 直接或間接自委任人或第三人取得報酬。 3. 第 1 點所列行為與第 2 點取得報酬之間，依個案具體情節，具有對價關係。

期貨也不行禁設勝利方程式三、非法經營期貨顧問業務之認定原則：

新聞授權：中央通訊社一六八網站鉅亨網一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

（一）銷售期貨交易分析軟體，除有五（一）所列情形外，經查符合下列三項構成要件者，屬非法經營期貨顧問業務： 1. 未經主管機關許可，反覆銷售期貨交易分析軟體，且該軟體具有對個別期貨交易契約提供未來交易價位研判分析或推介建議之功能（例如：期貨交易分析軟體內程式已設定特定情況下會提供個別期貨交易契約未來之買賣價位、買賣轉折價位、停損停利價位或未來趨勢研判等功能），且該等功能無須經由購買該軟體者自行設定條件為運算提示。 2. 直接或間接自委任或第三人取得報酬。 3. 第 1 點所列行為與第 2 點取得報酬之間，依個案具體情節，具有對價關係。責任編輯：周曉非

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明星股票

2011/09/26/~10/02 第42期

三星陣營不是對手！

德意志：台積電28奈米市占將提升三星和格羅方德合作將導致利益衝突德意志證券指出，三星和格羅方德宣布在 28 奈米高介電金屬

閘極策略聯盟合作，將建立一個共同的 28 奈米合作平台以降低客戶研發成本，由於並非合資，客戶分別訂價的策略可能導致利益衝突，產品良率和時間週期問題可能還是無法改善，預期明年至 2013 年上半年三星還是會有 28 奈米良率偏低的問題。德意志證券也指出，28 奈米製程採用後閘極技術由於具有較好的價格性能，將會被大部份的晶圓代工客戶採用，預估明年上半年台積電 28 奈米製程後閘極技術將多所應用，相對於此，三星和格羅方德在 32 奈米和 28 奈米

平板電腦面板市占奇美電逾1成專業市調機構 Displaybank 指出，奇美電子 (3481) 自供應蘋果 iPad 面板後，平板電腦面板出貨明顯提升，8 月平板電腦面板出貨市占率已超過 10%。 Displaybank「薄膜電晶體液晶顯示器面板出貨資料」報告指出， 8 月奇美電子的平板電腦用液晶顯示器面板市場占有率達 11%，顯示奇美電子已成為平板電腦用面板主要供應廠商之一，這是奇美電子正式出貨平板電腦用面板後，經歷 3 個月的成果。奇美電子從去年末開始，將 5 代線中一部分產能轉換成生產平板電腦用面板，但由於品質問題，到 5 月才正式增加出貨量。

Displaybank 強調，奇美電子的平板電腦面板市占率上升，從供應蘋果 iPad 用 9.7 吋的面板開始。過去 iPad 用面板市場，僅由韓廠三星電子與樂金顯示器供貨，不過從 6 月開始，奇美電子逐步增加供應量。另一方面，友達 (2409) 至今仍集中在 Android 平板電腦用 10.1 吋面板生產，今年 3 月正式開始生產後，在整體平板電腦用面板市場，持續維持 10% 市占率。 Displaybank 研究員 Alex Kang 指出，8 月韓國廠商平板電腦用面板市占率約 80%，隨著整體平板電腦市場擴大，仍逐步增加，不過因最近如夏普、松下等日本廠商

積極轉換產線，進入平板電腦市場，除關係台灣面板廠商的市占率外，更造成韓國面板廠商市占

率降低。另外，8 月整體平板電腦用面板出貨量 630 萬台，較 7 月減少 11.2%。（潘智義）

矽格第三季旺季不旺第四季可望回溫半導體測試廠商矽格 (6257) 第 3 季恐旺季不旺，法人預估營收應該和第 2 季差不多，第 4 季淡季在無線晶片客戶訂單轉強效應下，可望淡季不淡而回溫。法人表示，矽格第 3 季營收可

能和第 2 季差不多，旺季恐怕不旺，PC 領域的 IC 測試業績狀況不太好，歐美債信和市場需求面不確定因素仍然存在。法人指出，矽格 8 月營收月增率些微成長，主要是記憶體、手

機晶片和網通晶片測試出貨帶動。法人預估矽格 9 月營收會比 8 月少一些，主要是射頻晶片大客戶合併導致鋪貨遞延影響。法人指出，目前無線晶片客戶急下單，可望拉抬矽格第 4 季營收，除此之外也要看中國大陸十一長假智慧型手機和功能型手機晶片的拉貨動能可否提升。明年第 1 季矽格位於竹東的新廠完工後，可望提高矽格產能。法人表示，矽格整體產品組合 9 成以上比重以 IC 晶圓級和 IC 測試為主，少部份才是封裝產品。無線半導體測試營收

製程前閘極技術在明年至 2013 年受客戶採用可能有限。

市場認為三星和格羅方德 28 奈米製程前閘極技術將可有效降低芯片尺寸 10-15%，德意志證券說明，事實上，產品裸片尺寸是由代工廠客戶的設計能力決定，而非晶圓代工廠的後閘極或是前

閘極技術制定。德意志證券也預期，三星和格羅方德去年下半年開始轉進 28 奈米製程研發，預估放量出貨至少也有 1 年半的時間，同時晶圓代工客戶會強長期大量下單，因客戶會考量競爭廠的產能和晶圓價格，以蘋果為例，預計在明年就會採用分散代工的來源的策略。（陳俐妏）

美銀美林證券在最新出爐的報告中表示，調升聯發科 (2454) 今年至後年 EPS 預估 13% 至 76%，評等由「表現不如大盤」調升為「買進」，目標價由 195 元升至 411 元。同時，瑞銀證券也在最新出爐的報告中，調高聯發科智慧型手機晶片今、明年出貨目標至 700 萬、2300 萬顆，投資評等由「中立」調升為「買進」，目標價由 228 元升為 360 元。美銀美林證券表示，在 3G 及 2G 手機產品帶動下，看好聯發科市占率、平均銷售單價、毛利上升，並帶動聯發科每股獲利成長，將聯發科 2012、 2013 年 EPS 預估由 15.97、16.92 元調升為 25.67 元、29.83 元。美銀美林證券表示，聯發科新款 3G、Android 及多媒體晶片效能已明顯改善，且相較於高通的 7227 晶片具有競爭力。此外，也看好聯發科 MT6575 晶片將持續競爭力，預估聯想 A60 訂單將在 9 至 12 月間出貨 280 萬顆。瑞銀證券表示，聯想的 A60 手機採用聯發科的晶片，獲得

正面的評價，將幫助聯發科的客戶增加。根據瑞銀證券調查，中國大陸前 3 大手機廠包括中興通訊和酷派很快就會推出使用聯發科晶片的手機。瑞銀證券表示，聯發科成功排除高通障礙，未來在 3G 產品出貨成長和 2G 市場穩定的市占挹注下，營運將漸入佳境，明年第 1 季營收年增率可望轉正，股價下跌的風險有限。瑞銀證券表示，聯發科突破高通障礙後，下一個挑戰將是谷歌對 Android 作業系統的態度。由於谷歌不再開放原始碼，Android 系統將不會像以前一樣開放，使得聯發科未來在更新 Android 作業系統上仍有風險。（羅秀文）

根本還不是對手台積電仍稱霸

市占、毛利、品質… 美林瑞銀：競爭力強買聯發科！

半導體多空間交戰又起，德意志證券出具報告表示，市場對於三星和格羅方德在 28 奈米高介電金屬閘極技術合作，將緊咬台積電，可能過度預期，台積電 (2330)28 奈米製程採用後閘極技術相當複雜，對三星和格羅方德技術推進將會是挑戰，看好台積電市占比明年至 2013 年將分別提升至 66%、68%，維持買進評等和目標價 84 元。

比重占整體營收 3 成以上，監視器和電視晶片測試營收占 2 成多。另外，同步動態隨機存取記憶體 SDRAM 為主的記憶體測試、PC 領域 IC 測試和電源管理晶片封裝，營收各占 1 成多。法人表示，矽格的晶片封裝客戶，主要是以台灣電源管理晶片廠商為主。法人指出，封裝物料成本並非矽格最主要成本壓力來源，機台維護、折舊和人工費用占成本大宗，國際金價高檔導致金線材料成本提高，目前對矽格的銷貨成本並不會產生明顯影響。（鍾榮峰）

張虔生：日月光基本面好別人不買我們自己買！爾必達在台研發力成可望受惠

經濟部核准日本動態隨機存取記憶體 DRAM 大廠爾必達在台設研發中心，關係密切的晶圓後端封裝測試廠力成 (6239) 可望受惠。經濟部核定通過「爾必達 - 瑞晶后里技術研發中心計畫」，計畫中提到在台發展 40 奈米以下 4F2 架構的記憶體製程，爾必達和 DRAM 廠力晶 (5346) 策略結盟合資成立的瑞晶電子，將率先導入 40 奈米製程技術。經濟部指出，這是爾必達首次在海外研發 DRAM 製程技術。與爾必達和瑞晶關係密切的晶圓後端封測廠力成也可望受惠。由於爾必達和瑞晶生產的 DRAM 晶圓，有 8 成到 9 成比重委由力成進

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行封裝測試，爾必達和瑞晶 DRAM 封測營收就占力成整體 DRAM 封測營收的 8 成以上，並占力成所有封測產品營收的 5 成以上。此外，力成也正與聯電 (2303) 和爾必達合作開發新一代矽穿孔 TSV 封裝技術。除了 DRAM 外，力成業務也涵蓋儲存型快閃記憶體 NANDFlash 封裝測試，東芝 (Toshiba) 是最大客戶，占力成整體 NANDFlash 封測營收比重 8 成到 9 成左右。力成自結 8 月合併營收新台幣 32 億元，月減 1.83%，年減 2.56%，累計自結 1 到 8 月合併營收 264.81 億元，較去年同期 244.52 億元增加 8.3%。（鍾榮峰）

IC 封測大廠日月光 (2311) 今年積極執行庫藏股買回，近日再宣布執行今年第三次庫藏股，護盤動作積極，董事長張虔生指出，日月光長線基本面看好，主要的動能來自於全球整合元件廠 (IDM) 未來將轉為銅打線封裝，日月光在這個領域技術及專利上領先，

將是最有機會搶到商機的廠商，他認為目前日月光股價確實受到委屈，既然市場不願意買，日月光就自己花錢買回，接下來只要手上資金允許 ( 目前現金部位達 230 億元之多 )，日月光將持續執行買回。

2020年市占率逾25% 委外是必然趨勢日月光上海營運總部正式動土興建，第一期將在明年正式採用，張虔生指出，中國半導體產業仍在發展初期階段，未來還有很多發展空間，對日月光而言，目前在整體半導體產業中市佔率僅有 7%，預期在規模與人才順利到位後，2020 年市佔率將衝到 25% 以上，對營運後市有信心。張虔生說，接下來幾年日月光要持續成長，最重要的就是人才，過去日月光在台灣設立研發中心，開發出新的封裝製程技術，也在市場上取得領導地位，目前開發出的銅製程封裝技術將逐漸獲 IDM 廠導入，帶動營收持續成長，由於金價持續攀升，未來金子將不再是工業用品，而將轉為另一種貨幣型式，也因此 IDM 廠要轉為

銅線，自己投入設備與資金研發其實不符成本效益，委外趨勢勢在必行。

明年開始成長率2位數基本面這麼好還不買！張虔生強調，日月光在銅打線封裝技術領先業界，至少超越對手 1.5-2 年，過去幾年主要是 IC 設計廠轉為銅打線封裝，接下來佔半導體一半以上規模的 IDM 廠也將加入這個轉換行列，對日月光長線營運看好。張虔生說，預期 2020 年日月光營業額將衝到 300 億美元之高，明年開始年複合成長率達 2 位數以上，總員工人數也將擴增至 20 萬人，長線基本面看好，他強調長期以來日月光的股價就受到委屈，既然市場不買，日月光有錢就自己買，對日月光股價抱屈。（蔡宗憲）

RIM平板出貨不如預期廣達優惠離職專案請走桃園千名員工 NB 代工廣達 (2382) 證實，已針對桃園廠產線進行人力調整，並已向員工說明優惠離職方案，該廠區約有 2000 多名產線員工，預期將有 1000 多人選擇優離方案；廣達強調，相較中國廠區 6 萬人的生產規模，台灣桃園廠縮減人力，對整體營運不會有太大影響。據了解，廣達桃園廠的產線今年是為因應手機廠 RIM 平板電腦 Playbook 所設置，不過該款平板電腦市場反應不如預期，加上訂單已近尾聲，因此廣達決議減少廠區人力配置數量。廣達表示，客戶訂單

出貨進度已達最後階段，不過業務緊縮情況大於預期，若以現有的人力規模維持產能，在訂單需求不足情況下，未來員工可能會面臨無薪假，甚至是工時減少等問題，為保障員工權利，因此提供優惠離職方案讓員工選擇。廣達強調，未來桃園廠區將只留下部分產線及人力，進行小量生產；目前廣達中國生產基地有 6 萬名員工，台灣桃園總部員工有 5000 位，其中 2000 名是生產線員工，因此減少 1000 多人生產員工，對營運影響有限。（蔡宗憲）

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4 產業趨勢

第42期

2011/09/26～10/02

每週六出刊

台股週五跳空跌破陳沖防線 7148點，投顧業者對後市看法轉趨分歧，台新投顧董事長吳火生表示，後市仍有續跌空間；富邦投顧總經理蕭乾祥則表示，有破底翻可能。復華投信債券投資策略長吳易欣表示，市場反應會這麼激烈，主要是被聯準會一席經濟有嚴重的下滑風險的談話嚇壞了。吳易欣說：「聯準會有一個用語嚇到市場，它寫說，經濟有「嚴重的下滑風險」，是這個字眼嚇到市場」。

吳火生：大環境影響不管怎樣就是會跌吳火生表示，受到歐美股市大跌影響，台股短線還有下檔空間，市場擔心歐洲金融體系出現系統性風險，進而拖累美國銀行體系，加上美國原有的房地產、

失業率問題，美國聯準會扭轉操作雖對資產負債表沒有影響，但也將拉抬短天期利率。吳火生分析，受到聯準會扭轉操作影響，美元短期強勢可期，且非美元貨幣為了增強出口競爭力，將會出現貶值競賽，而根據過去20年經驗，新台幣貶值將造成資金流出，台股也將連動下跌，電子股雖相對受惠，但也只能「少跌」，無法「不跌」。

搭配新台幣急貶，對電子股有利，投資人可多加留意電子權值股，如跌幅收斂或率先止跌，將有機會穩住大盤。

吳火生也認為，目前對於大選行情可以期待，但先需待大盤落底完成，就時間而言，10月有機會是發動的時機。（田裕斌）

蕭乾祥：破底翻轉機新台幣急貶電子受惠蕭乾祥則認為，台股週五雖跳空重挫，但激起相當規模的量能，「破底翻」的機率約有5成。蕭乾祥分析，盤面觀察重點在於政府基金是否出手，政府基金護盤標的必然是權值股，如果

群益期貨：國際股市止跌前偏空操作市場質疑美聯準會的扭轉操作能否有效提振經濟的同時，在伯南奇聲稱經濟有大幅下行的風險後，上週四中國和歐元區成員國所公布的製造業活動均呈現萎縮的情況，部分甚至跌破經濟擴張分水嶺50以下，此外義大利和德國國債收益率之差距創歐元誕生以來新高，歐債恐蔓延的隱憂，再次引發市場對於全球步入

二次衰退擔憂再起外資資金明顯抽離下探空間仍大第二次衰退的擔憂，令歐美指數跌幅均超過3.5%，也使得亞股週五跳水收跌。

低接力道薄弱短線反彈難度高台股部分，盤面雖仍有些個股如航空雙雄等表現強勢，但在

各類股一片倒的情況下，指數盤中一度驚見「6」字頭；不過在官股行庫出現低檔承接下，大型權值股收斂跌幅，對於指數具有拉抬效果，終場收在7046.22點，重挫259.28點。技術面部分，期指再度跳水形成約200點的大跳空缺口，甚至跌破8月9日長紅棒反彈低點 7091，且從週五K棒來看，顯示低接承接力道薄弱，短線要強反彈的難度高。量能方面，今日量能擴大至1303.5億元，呈量增價跌態勢。故整體技術面而言，線型轉差，再度出現帶量下跌的警訊，短線悲觀氣氛濃厚，不排除進一步探底，故以偏空看待。

買權賣方積極進場偏空格局看待選擇權方面，週五10月合約最大買權未平倉量維持在8000 點，而增加最多的部分則由週四日7900點大幅下移至7200點，且整體未平倉量增加3.6萬口左右。而賣權部分，10月合約最大賣權未平倉量維持在6100點，且增加最多的部分亦在此點位。故整體選擇權結構而言，上方壓力增強且下移，且週五整體買權未平倉

量轉為大於賣權未平倉量，顯示買權賣方積極進場，以偏空格局看待。

外資大減多單合計淨留倉再度轉空籌碼面部分，三大法人同步合計賣超183.59億元，而外資大幅賣超151.44億元。期貨佈局方面，外資多單轉為大幅減碼2729口，留倉淨多單僅剩1384口，再加上自營商仍維持著三千口以上的淨空單，三大法人合計淨留倉部位轉為淨空單的752口，為自8/17再度翻空，當時，台股由相對高點 7700點兩日內大跌400點至7300 點，此種結果如果再現，估計下探空間恐怕只有更大的可能。整體籌碼面而言，外資連兩日賣超逾百億，且期貨多單也有大幅減碼的動作，故以偏空看待。綜合以上，技術面部分轉差，指數帶量長黑跌破8/9日長紅棒反彈低點，籌碼面外資也大砍現貨，大幅減碼多單。加上亞幣競貶，外資資金抽離的跡象明顯，此現象將不利股市，目前整體走勢觀察在國際股市上，在國際股市未出現止跌前，建議以偏空操作為主。（鉅亨網）

散戶慘兮兮官員站邊涼…

吳敦義：當年跌到4千點政府也沒有錦囊妙計！行政院長吳敦義上週五說，對於匯市變動，央行有穩定的處理，政府也會密切注意股市。中央銀行總裁彭淮南說，國際市場動盪，匯率不可能固定不變，新台幣匯率還是相對穩定。

國也為失業與經濟波動傷透腦筋，歐美是台灣出口主要市場，台灣也會受波及。他說，政府會密切注意，採取該有的措施。匯率的穩定，是中央銀行獨立職權，匯率一方面吳：都是歐美的錯！要讓出口業者有競爭力，也要兼顧國內物價穩定；匯市的變動，台灣受波及是必然的中央銀行有穩定的處理，政府也吳敦義週五在立法院施政總會密切注意股市。質詢，答復民主進步黨籍立委蔡彭淮南：跟國際比起來煌瑯詢問面對股匯市雙跌，政府新台幣匯率算穩定啦是否有錦囊妙計時說，這次股匯對於蔡煌瑯追問新台幣匯率市波動，是歐洲有國債問題，美

波動，彭淮南表示，匯率是價格，價格由供需決定；外資若大量快速進出，難免影響匯率。面對國際市場動盪不安，新台幣匯率不可能固定不變，新台幣匯率還是相對穩定。彭淮南說，央行會密切注意外匯市場交易情況，如果因過度波動影響國家經濟與金融穩定，央行會維護外匯市場秩序。

委陳裕璋表示，這波股市下跌是受國際情勢影響，若有特別異常狀況，會密切觀察採必要措施。面對蔡煌瑯不斷追問政府是否有錦囊妙計，吳敦義說，就在5、6 年前股市也曾跌到4000多點，「那時政府有錦囊妙計嗎」？蔡煌瑯進一步詢問老農津貼調高新台幣1000元案已逕付二讀，吳敦義說，他到立法院列陳裕璋：這沒什麼啦席，沒有個人同不同意的問題，立法院與行政院相關部門會溝通有異常才會見機行事與磋商，最終會有大家可以接行政院金融監督管理委員會主受、健康的版本。（謝佳珍）

大摩：歷史經驗選前3個月台股反彈13% 2012總統大選選前4個月，隨著各黨參選人副手底定，摩根士丹利證券出具報告表示，根據最新民調資料，親民黨主席宋楚瑜宣布參選投入選戰後，藍綠兩黨部分支持率同步流失，對泛藍陣營將有所衝擊，泛藍整合將是關鍵。但選舉行情還是備受期待，從歷史經驗來看，台股在選前3個月反彈約13%，但選前1個月回檔修正2%，而金融、中概、零售、水泥，以及資產類股在政策做多新聞授權：中央通訊社

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和兩岸經濟效益中仍可望受惠。摩根士丹利證券指出，根據最新民調資料，親民黨主席宋楚瑜宣布參選投入選戰後，藍綠兩黨部分支持率同步流失，目前宋楚瑜支持率約在11-14%。聯合報民調顯示，宋楚瑜參選，馬英九支持率將由8月的44%降為40%，蔡英文由36%降為32%，13%選民屬意宋楚瑜。自由時報的民調結果顯示，藍綠會因宋加入，而打成平手。藍綠兩黨候選人支持率

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將同步降為31.61%，宋楚瑜則獲得13.44％的支持率。摩根士丹利證券認為，2000 年總統大選國民黨陣營敗選的主要原因即是泛藍陣營分裂（宋楚瑜得票率36.8%，連戰得票率 2 3 . 1 0 % ，陳水扁得票率 39.30%），在2008年藍陣營成功整合後，國民黨以58.45%選票成功勝選。因此由2000年總統大選、市長選舉和市議選選舉歷史經驗來看，泛藍的成功整合與否

可成(2474)近日受到宏達電(2498)明年智慧手機採用金屬機殼比重恐下滑干擾，股價嚴重貼息已逾2成，但可成在外資論壇中，針對宏達電訂單下滑訊息努力「消毒」，因此近日又看到高盛、摩根大通、野村、巴克萊、麥格理等5家外資，喊進可成，目標價都在300元以上。不過其中麥格理卻是過去1 周來，可成最大賣壓，賣超逾1萬張，高盛也賣超 4700多張，「邊喊邊賣」。雖然有5大外資聯手喊進可成，但週五台股「跳水比賽」，可成表現依舊弱勢，盤中一度摜至跌停，外資似乎並未尚未將口號化為實際行動。外資週四雖然對可成的單日賣超，已由前幾個交易日的單日萬張，降至5000多張，不過可成的外資持股比重高達5成，法人也擔心如果外資全面自台股撤退，轉進美元，外資的可成持股比重相對仍高，短線上恐仍難擺脫「外資提款機」的角色。過去一周，只有瑞士信貸對可成站在買方，淨買超2600多張，麥格理與摩根士丹利則是賣超前2 名，分別賣超1.1萬張與9000多張。（胡薏文）

台日開放天空航空雙雄未必利多瑞銀證：有商機也有風險雙雄過度反映利多交通部方面表示台日開放天空協議技術協商已完成，簽署時間再議，市場預期將成為航空類股利多題材。麥格理證券和美林證券將航空族群投資評等調升至買進，但瑞銀證券出具報告表示，台日開放天空，短期內對航空類股獲利沒有太大影響，預期會有新的業者投入，可能也會侵蝕既有航線的獲利。據了解，台日開放天空協議採分階段實施，第一階段先開放非限制航線的航點，例如大阪、名古屋、札幌、福岡等城市，不限制飛航班次。第二階段為開放目前為限制航點的東京成田、羽田機場，可逐步增班。我方國內國際機場都將開放飛日本。瑞銀證券指出，過去台日航

線航班和載客量極高，但統計自去年起至今，載客率已從82%下滑至72%，主要原因即為今年3月日本強震和全球經濟放緩的因素所致。因此預期開放天空對近期獲利沒有太大的影響。瑞銀證券也指出，台灣已有日本東京和大阪的第五航權(延遠權)，台灣航空業者可以重組台灣北美的航空網路。未來如果中轉航班限制取消，將吸引更多業者投入，可能會侵蝕到既有航線的獲利。瑞銀證券認為，在台日開放天空的消息下華航(2610)和長榮航(2618)可能過度反映，因為協議同時帶來商機和風險，因此維持華航賣出評等和長榮航中立評等。（陳俐妏）

全球恐續震留意9月法人結帳期

月線連五黑反彈機率大撐過去就好了！美股又重挫，台股週五盤中跌破7千點，最低到6997點。投信業者指出，新1輪振興方案出爐前，全球恐續震盪，台股留意月底結帳賣壓，但台股盤整已久，月線連5黑後反彈機率大。群益投信海外投資長葉書弘指出，目前市場持續在反應前1 天美國聯邦準備理事會聲明表示美國經濟面臨大幅下滑風險，以及穆迪調降美國銀行、富國銀行和花旗集團等3大銀行信評等兩大利空消息。最新出爐的初估數據又顯示，中國及歐元區製造業數據不佳也拖累盤勢；恐慌指數大漲17% 至43.65，顯示恐慌情緒蔓延。短線來看，因恐慌殺出的現象還會延續，葉書弘預期，在新 1輪振興方案出爐前，市場仍會動盪。群益投信投資長吳文同則針對台股分析，上週四雖然台股尾盤部分權值股略見買盤拉

抬，努力守住7300點，不過，已再次觸動法人停損賣壓，週五開低走低一度重挫逾4%，指數跌破7000點。他說，9月底原本就是投信等法人「結帳」期，法人持股比重較高個股，投資人須留意結帳賣壓。他指出，新台幣走貶雖然對電子股第3季財報有利，但還是要觀察營收能否持續成長，對基本面的掌握較為明確。台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，週五大盤隨著歐美股市重挫，直接跌破「第一隻腳」前低7148點。但就中長期技術面來看，台股自9859點高點修正迄今，週線已修正33週，即將進入轉折點，且月線已連5黑。他指出，根據過往經驗，台股月線連5黑後反彈機率大。另一方面，預期兩大經濟體中國及美國明年成長性仍在，因此冒然殺低持股恐也不宜。（許湘欣）

瑞銀：電子股年底超越大盤表現

加碼：宏達電景碩宸鴻台積電

2012大選泛藍整合成敗是關鍵選舉效益受惠族群：金融中概零售水泥資產

外資又在邊喊邊賣！

投顧看法分歧要多要空看不清楚暫時謹慎觀望

５大外資喊進可成麥格理高盛賣超兇！

陳沖防線失守到底有沒有選舉行情？

的確成為泛綠陣營勝選的關鍵。選情持續白熱化，市場也關注選舉行情，摩根士丹利證券分析，依據歷史經驗，台股在選前6 個月和3個月，指數分別反彈約8% 和13%，但在選前1個月和2星期前，指數卻會回檔修正2%和4%，主要原因即是投資人愈近選前會因選舉結果的不確定性採取獲利了解的動作，而指數僅在選後１個月上揚3％。至於各類股表現中，金融、中概、零售、水泥以及資產在做多和兩岸經濟效益中仍可望受惠。（陳俐妏）

瑞銀證券出具亞洲科技產業報告表示，過去一個月來亞洲電子股相對穩定，目前已轉趨正向，若宏觀風險減緩，電子股年底就能超越大盤表現，加碼智慧型手機、記憶體，以及晶圓代工。瑞銀證券指出，由於宏觀風險升溫，原本自7月已轉向中立看待電子股；今年底電子股可望正向走揚，主要是4個半導體關鍵先行指標讓產業可望有撐：半導體庫存修正預估在今年第4季結束、晶圓廠廠產能利用率在明年前可望提升、產業營收成長近期就會落底，以及供應鏈雖然看淡第3季後市，但對明年已轉趨正向。至於DRAM產業上，瑞銀證券指出，從DRAM供應鏈的消息

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顯示，PCDRAM晶圓已減產約 7%，同時各廠已透過投資緊縮來使資產負債達到平衡，使供需呈現合理化，因此瑞銀從中立轉為正向看待DRAM產業。電子股整體布局上，瑞銀證券加碼喊進無線通訊(智慧型手機部門)、記憶體，以及晶圓代工，中立看待零組件、LED、LCD、封測、PC硬體，以及PCB群族。首選宏達電(2498)、海力士、三星電子、景碩(3189)、宸鴻(3673)、台積電(2330)，以及中興皆為買進評等，不青睞宏碁 ( 2 3 5 3 )、仁寶 (2324)、南電(8046)、和碩(4938)、 HCL、鴻海(2317)，以及勝華(2384) 等，除南電為中立評等外，其餘皆為賣出。（陳俐妏）責任編輯：幽恩艾克斯

張宇明

每週六出刊

2011/09/26～10/02

專業看盤 5

第42期

本刊連續四期推薦張宇明完全命中！

專欄

上周市場只有一個焦點：聯發科

時間逼近欠一個點火力量

大盤（圖一）上週受歐美股市重挫影響週線大跌531點，跌破陳沖防線7148來到6997點，波段跌幅已達2102點，市場信心潰散，一周市值跌掉1.42兆。外資也瘋狂賣超：22日賣超202億、23日又賣151億，在美股大跌資金贖回壓力下，外資大賣也是必然結果。8/5向下跳空342點的缺口反壓似乎越來越遙遠。而傳說中的 2012總統大選卻越來越逼近，只剩114天，盤勢反彈的唯一機會也在此。再看股神系統大盤：日線 ---三線持續走空，60分線---也三線轉空，研判短線相當弱勢，唯賴一把火進場點燃市場信心，需慎選股神三線翻多股票佈局。

全市場都說聯發科好買到賺到才算高手上週市場最大特色就是做多的全部在講聯發科（圖二），展現市場難得一片的團結，突然間全市場都認同、都看多聯發科了！連之前根本沒講過買過的、認同過的，也都說聯發科好，這種現象叫做：一窩蜂！但投資人一定看笑話：怎麼會有那麼多馬後炮！股票如果都大漲一波了再來看好，那做股票真是太簡單了！誰會賠錢？股市中最缺乏的是：【早知道】！如果早知道聯發科要大漲早就早該買了，就發財了！所以才會有股市名言：【千金難買早知道】！而【千金難買早知道，股神系統早知道】！聯發科我在本刊何時提醒的？38期8/29日標題：【聯發科準備異軍突起】，38期文中已提醒：【聯發科之前下跌的最大問題是【3G手機晶片研發遲延，引發的業績衰退】，但現在3.75G晶片MT6573已開始出貨，甚至連4G 的LTE產品已開發出，3.75G智慧型手機晶片，成功切入多個Android 手機品牌，包括聯想、中興通訊及印度的SpiceDigital等，聯發科在 3G、4G產品陸續開發出，甚至 1GHz智慧型手機晶片將在今年底推出，加上中國移動上周亮相的 TD-LTEphone也是搭載聯發科晶片組，應該說聯發科最壞的時刻已經過了。技術面：領先站上月線領先大盤反彈，站上月線、季線；籌碼面呈現：資減、券增、法人買，均是有利反彈！尤其一路賣超的外資已開始反賣為買，聯發科已開發成功4G晶片，既然救世主已出現，最壞的時刻已經過去，…聯發科的後勢值得注

意！加上股神三線正式翻多，還會有高點可期】。39期：【聯發科4G手機晶片已研發成功，救世主已經誕生，聯發科最壞時間點已經過去了，聯發科也天天創高，兩週前會員聯發科已先賺一筆賺22元獲利入袋，上週再度進場買聯發科，所以高價股領頭羊應該看：聯發科】。40期第三段一整段：【聯發科最壞的時刻已過，救世主誕生】。白紙黑字事實勝於雄辯，讀者可自行參閱本刊：38、39、40期。果然，上周聯發科就是台股第一強，高盛、瑞銀、美林共三大外資，聯手調高聯發科獲利預估，目標價分別升至320元、360 元、411元，聯發科上週再成多頭指標，電子股中最強勢的就是聯發科！而我不但在本刊提醒聯發科轉強，在會員傳真稿中多次提過看好聯發科：8/23、8/24、 8/25、8/30、9/13，更帶會員在 8/23開始進場（總、特），8/26出場已賺22元，8/29、9/7再進場， 9/16308元又出場，加起來已大賺 104元，恭喜會員(總、特)，可見盤整盤行情不好做，但有股神系統協助還是有大錢可以賺！除此之外，9/6大宇國際投顧公司網站 --金融Q＆A中也提過：【聯發科這一波大跌51.6％跌夠了嗎？】，及9/15：【4G時代來臨什麼股票最有利？】，2篇專文中都大力提醒聯發科！讀者可自行參閱本公司網站資料： http://www.25006999.com/question. php，這2篇我對聯發科的介紹與未來利基點都有很多敘述，讀者可自行參閱！其他的文章仍會持續增加，讀者可不定期上本公司網站閱讀！

高價股只有一個主角：聯發科！高價股上週幾乎都慘跌，宏達電（圖三）、大立光（圖四）、宸鴻（圖五）、可成（圖六）、碩禾、上銀都大跌，我近期已持續提醒上述這些股票不要亂碰！因為都是三線轉空的股票，在沒有翻多前不要亂碰，果然也都有一段跌幅！其中跌最深的是宏達電48％、宸鴻42％！作多者幾乎人人中獎，而且都重傷！原因無他----宏達電基本面好 --上半年已賺38元，就算套牢對會員也有交代！畢竟宏達電是獲利最好的公司！但這就是一個【基本面的迷失】，我們來市場的目的是要獲利，獲利是唯一的目的，可是竟連台股有史以來最賺錢的公司--宏達電都會大跌48％！

這叫投資人如何選股？原來基本後來晨星股價掛牌後一路重挫【狠】是出名的，接蘋果觸控單商丞、允強等，其中最強勢的還面根本無用，投資人若再迷失在 66％（請參閱99.12.23會員傳真的奇美電、勝華都賠錢，宸鴻想是聯發科，聯發科會帶動IC設計族基本面上，將來恐會賠更多！稿），大股東大賣股票絕非好要一家烤肉萬家香、吃想喝辣是群攻勢，越峰會帶動L E D 族群攻為何宏達電上半年已大賺事！而更不公不義的是宸鴻去年不可能的！投資人要小心避開！勢，IC設計與LED族群都是這一波跌（ E P S ） 3 8 元，股價卻大跌大賺26元竟只配息0.5元，這實在再看股神系統宸鴻還是三線轉很深的股票，波段跌幅約在 50-60％，一但反彈起來也會相當 48％？很多人在股市賠了大錢卻是離譜，將投資人權益放哪哩，空，還是避開為宜。有空間，股諺：漲多是最大利空；找不到原因？其實很簡單：宏達真是欺侮人！既不配息要不然就零星個股表現跌深是最大利多！股票原本會多空電上半年賺38元叫做【過去】，漲股價啊，偏偏股價又重挫三線翻多先行循環，當一檔股票觸底反彈，三線上半年是1-6月的事，現在都9月 42％，真讓投資人氣到吐血，而現階段大盤破底，20大類股翻多後，後勢就值得注意！底了！而且股票不是買它的【過大跌過程中很多人一路喊多，真全盤皆墨，只有零星點火，翻空去】，是買它的【未來】！上半不知套死多少無辜投資人！年賺38元那叫做過去的事，股票宸鴻上半年EPS26元，下半年的一大堆，翻多的沒幾支。其中股神系統張宇明分析師是買未來啊！要更好很難，而且在蘋果砍價之領先三線翻多的有：聯發科、義隆電、璨圓、威剛、加百裕、力諮詢專線：02-25006999 但問題是：未來宏達電要賺下落差會超乎想像，因為蘋果的積、萬旭、矽創、越峰、宇瞻、多少錢沒人知道啊！連財務報表都還沒結、會計師也還未簽証，一切不都是用猜的！宏達電未來賺多少？現在當然是用猜的！用分析的！用預估的！但萬一猜錯、分析錯、預估錯，那可會很慘！那該如何是好？我告訴你答案---看股神系統啊！何以證明股神系統準確性？以最近的盤勢為例：聯發科近期大漲是台股第一強！而聯發科要漲我早在本刊38 期提醒（請參閱上段說明）！而宏達電大跌48％，宏達電要跌我早在本刊第28期已提醒：【在股神系統中宏達電目前並未三線翻多，須待時間修正技術面乖離，圖二：聯發科三線翻多，股價果然大漲一波。所以暫時不介入】，在會員傳真圖一：大盤三線未翻多，仍需時間整理！稿更早：5/25【三線轉空的則有：宏達電】、5/30：【股神系統宏達電早已轉空，所以我近期就不提宏達電，看來他仍須一段時間整理，暫時不要碰它】。上述就是最好證明。而高價股近期我操作的只有：網家—8/2已出場賺38元，玉晶光我已帶領會員 9/8330元獲利賣出，三次操作共賺108元（總），網家、玉晶光目前已轉空暫時不會再進場。聯發科則是賺104元（總、特）。

宸鴻問題多多股價破底宸鴻22日盤中差一檔跌停602 元，離半年低點570元就在眼前了！ 2 3 日又回測 5 7 0 元，慘跌圖三：宏達電大跌48％，股神系統早已高檔轉空。 42％。宸鴻的問題我近期都說過很多次了：宸鴻最大的危機就是-蘋果砍價，而近期財訊380期、今週刊766期的內文就分別提到【宸鴻已證實遭客戶砍價約10到 15％】與【是大客戶蘋果砍單又砍價，一砍就是20％，根本就是刀刀見血又見骨】！蘋果砍價是不爭的事實，毛利降低是必然趨勢，我從來沒看過一檔低毛利的股票股價可以大漲的！宸鴻上週甚至傳出大股東德國寶德（Balda）準備出脫9500張持股，這是何等嚴重。這事也讓我想起---99.12.24晨星掛牌前大股東史德立大量賣出9639張持股，圖五：宸鴻三線轉空，毛利壓縮股價重挫！

圖四：大立光高檔轉空股價大跌28％！

圖六：可成高檔轉空，難逃跌價走勢！

外資丟我們撿！政府行庫周五護盤兆豐金、富邦金、統一、台灣大、中鋼 … ▼臺銀週五買超股股票名稱 6116 彩晶 3045 台灣大 2002 中鋼 2881 富邦金 2887 台新金 1216 統一 1434 福懋 2382 廣達 1326 臺化 1301 臺塑 6008 凱基證 1440 南紡 2317 鴻海 2349 錸德 1718 中纖 2837 萬泰銀 2880 華南金 1762 中化生 1444 力麗 2609 陽明 2337 旺宏 2384 勝華 2315 神達 3474 華亞科 2520 冠德 2330 台積電 8069 元太 1603 華電 6175 立敦新聞授權：中央通訊社

買進 766 759 1,230 914 703 501 454 443 458 518 251 232 422 301 185 171 188 179 200 277 314 578 169 281 134 345 153 100 115 一六八網站

賣出 17 43 609 372 168 39 11 42 74 261 7 4 226 127 12 0 18 15 50 136 174 441 34 148 6 225 43 2 17 鉅亨網

▼土銀週五買超股買超 749 716 621 542 535 462 443 401 384 257 244 228 196 174 173 171 170 164 150 141 140 137 135 133 128 120 110 98 98

股票名稱 2886 兆豐金 3087 翔準 2891 中信金 2501 國建 1402 遠東新 1102 亞泥 2881 富邦金 4935KY 茂林 1101 台泥 2801 彰銀 6116 彩晶 2409 友達 5854 合庫 1722 台肥 2014 中鴻 5534 長虹 2303 聯電 3061 璨圓 5009 榮剛 2337 旺宏 2609 陽明 1326 臺化 1718 中纖 6008 凱基證 1305 華夏 2883 開發金 3005 神基 6278 台表科 1504 東元

買進 1,046 640 607 583 556 412 496 326 330 287 171 639 196 180 130 118 207 127 104 141 95 78 98 73 69 114 114 72 74

賣出 216 0 18 0 5 23 158 0 58 67 0 469 27 12 11 0 91 17 0 64 20 4 25 1 0 46 46 4 7

▼合庫週五買超股買超 830 640 589 583 551 389 338 326 272 220 171 170 169 168 119 118 116 110 104 77 75 74 73 72 69 68 68 68 67

股票名稱 5854 合庫 2801 彰銀 2891 中信金 1504 東元 2886 兆豐金 2354 鴻準 8046 南電 2002 中鋼 1101 台泥 1444 力麗 2311 日月光 2881 富邦金 3040 遠見 1402 遠東新 5314 世紀 2324 仁寶 2330 台積電 2820 華票 2337 旺宏 6116 彩晶 1437 勤益 2347 聯強 3231 緯創 2885 元大金 1326 臺化 2454 聯發科 2511 太子 8277 商丞 5531 鄉林

買進 2,047 616 626 403 520 352 318 430 408 271 353 330 200 352 164 200 241 160 177 154 140 147 133 146 111 156 120 103 106

賣出 564 78 198 6 128 25 5 119 120 2 85 121 0 164 9 48 89 8 33 12 2 12 6 34 3 51 17 1 6

▼彰銀週五進買超股買超 1,483 538 428 397 392 327 313 311 288 269 268 209 200 188 155 152 152 152 144 142 138 135 127 112 108 105 103 102 100

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

股票名稱 2801 彰銀 2823 中壽 2303 聯電 2323 中環 2892 第一金 2887 台新金 2881 富邦金 1102 亞泥 1101 台泥 1409 新纖 2886 兆豐金 2384 勝華 1447 力鵬 6239 力成 1305 華夏 3043 科風 2475 華映 5854 合庫 2002 中鋼 6257 矽格 1455 集盛 2891 中信金 2834 台企銀 2317 鴻海 2888 新光金 2311 日月光 3231 緯創 2609 陽明 2615 萬海

買進 630 166 136 75 93 124 67 60 73 57 108 79 50 56 48 44 40 62 53 38 34 85 33 41 44 47 30 43 30

賣出 197 13 40 0 26 60 6 1 15 0 53 27 0 7 0 0 0 23 17 3 0 51 0 10 13 17 0 14 1

買超 433 153 96 75 67 64 61 59 58 57 55 52 50 49 48 44 40 39 36 35 34 34 33 31 31 30 30 29 29

責任編輯：幽恩艾克斯

法人買賣超

第42期

外資9/23日(週五)大買華航長榮航繼續狂砍台積電鴻海富邦金國泰金日月光中鋼… 買名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

超

賣

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

超名次股票名稱

2011/09/26/~10/02

投信買賣超上櫃股(五個交易日) 買名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

每週六出刊

超超張數收盤價漲跌

6147 頎邦

10,300 27.8

-1.45

-1.35

8096 擎亞

1,672

45.9

-1.65

28 3045 台灣大 -4,324 74

-2

3324 雙鴻

1,112

29.3

-0.55

-4

29 2382 廣達

-3,784 48.1

-3.6

-14,594 29.3

-0.25

30 2823 中壽

-3,583 27.95

-2

3264 欣銓

987

17.85

-0.85

-12,198 69

-1.9

31 2801 彰銀

-3,554 17

-0.9

1569 濱川

773

-3.1

2881 富邦金 -11,811 32.1

-2.4

32 2880 華南金 -3,465 17

-0.7

3293 鈊象

630

147

-3

2891 中信金 -11,735 16.6

-0.85

33 2888 新光金 -3,456 8.82

-0.17

3582 凌耀

594

112

-4

-3.5

2882 國泰金 -10,023 33.95

-0.8

34 9904 寶成

-0.7

13.8

-0.5

10 2409 友達

-0.25

35 2301 光寶科 -3,005 28.25

-0.9

8299 群聯

569

133.5

-8

36 911609 揚子江 321

11.5

-0.4

11 2886 兆豐金 -9,084 20.1

-1

36 2474 可成

-2,971 164.5

-12

3508 位速

566

81.4

-5.1

-2.25

37 3035 智原

311

29.05

-1.25

12 2337 旺宏

-0.5

37 3049 和鑫

-2,746 10.8

-0.6

10 5371 中光電 564

24.2

-1.35

5.61

-0.2

38 2908 特力

310

21.5

0.15

13 2885 元大金 -8,890 14.65

-0.6

38 3037 欣興

-2,468 42.6

-2

11 3152 璟德

433

89.8

-0.1

1,232

2.39

-0.1

39 911611 中泰山 310

4.9

-0.2

14 1303 南亞

-2.2

39 2103 臺橡

-2,454 68

-2.5

1,134

36.85

-2.3

40 2809 京城銀 283

16.3

-1.15

15 2890 永豐金 -7,469 9.79

-0.21

40 1216 統一

-2,412 37.5

-2.35

12 3294 英濟

300

19.05

-0.85

16 1314 中石化 1,063

35.2

-2.6

41 912000 晨訊科技 251

4.75

-0.2

16 2303 聯電

-0.25

41 2912 統一超 -2,182 154.5

-10.5

13 6290 良維

180

34.75

-0.55

17 9933 中鼎

676

37.15

-0.35

42 2332 友訊

249

23.3

-0.6

17 3481 奇美電 -6,675 12.5

-0.2

42 2498 宏達電 -2,110 679

-31

14 3556 禾瑞亞 155

84.4

-6.3

18 1455 集盛

665

15.25

-1.1

43 2377 微星

244

13.5

-0.35

18 1301 臺塑

-6,388 77.3

-2.5

43 2327 國巨

-0.3

15 6231 系微

117

-8.5

19 2344 華邦電 618

-0.18

44 2473 思源

240

30.9

-1.3

19 2609 陽明

-6,188 12.3

-0.9

44 2884 玉山金 -2,064 13.8

-0.75

20 9925 新保

572

24.6

0.05

45 2905 三商行 236

-2.1

20 3231 緯創

-6,111 32.6

-1.15

45 1504 東元

-2,045 16.4

-1.2

16 4933 友輝

69.5

-2

21 3034 聯詠

537

69.2

-4.6

46 3576 新日光 228

26.8

-0.9

21 1402 遠東新 -5,179 29.5

-1.8

46 2379 瑞昱

-2,030 49.3

-3.7

17 3664KY 安瑞 77

21.1

-0.75

22 2105 正新

515

62.5

-2.2

47 3057 喬鼎

223

13.6

-0.85

22 1101 台泥

-5,169 30.35

-1.9

47 1605 華新

-1,910 9.8

-0.45

18 5205 漢康

75.5

-1

23 2376 技嘉

467

26.8

-0.3

48 1201 味全

215

29.05

-2.1

23 2347 聯強

-5,139 66.1

-4.9

48 1312 國喬

-1,811 13.3

-0.95

24 2392 正崴

462

68.9

-2.9

49 3380 明泰

208

20.8

-0.9

24 2454 聯發科 -4,810 324

-24

49 3044 健鼎

-1,806 78.4

-4.6

19 8069 元太

66.3

-4.9

25 2489 瑞軒

427

16.35

-0.1

50 3356 奇偶

193

101

1.2

25 2887 台新金 -4,739 11.5

-0.4

50 2834 台企銀 -1,805 8.69

20 3552 同致

53.8

0.3

21 6803 崑鼎

131

-5

22 8240 華宏

52.3

-1.4

23 3491 昇達科 20

39.1

-2.9

24 5346 力晶

1.94

-0.07

2618 長榮航 13,453 18.25

1.15

26 910322 康師傅 418

40.85

-1.15

2330 台積電 -24,091 67.5

-1.5

26 2883 開發金 -4,640 8.68

-0.29

2610 華航

9,402

14.3

0.6

27 9907 統一實 418

14.25

-1

6116 彩晶

-0.15

27 2325 矽品

2353 宏碁

2,674

34.85

0.65

28 3443 創意

413

122

-9

2311 日月光 -19,822 27.15

-1.15

2412 中華電 2,519

97.7

-0.8

29 4532 瑞智

384

-1.3

1326 臺化

-14,678 75

0061 寶滬深 2,268

15.05

-0.25

30 2308 台達電 370

77.1

-1.1

2002 中鋼

1102 亞泥

-2

31 1737 臺鹽

361

23.6

-1.6

2317 鴻海

2449 京元電 1,702

10.75

-0.1

32 916665 爾必達 360

10.3

-0.45

1710 東聯

40.95

-0.85

33 2501 國建

346

11.8

-0.75

2892 第一金 1,554

18.3

-0.6

34 2723KY 美食 333

200

10 3474 華亞科 1,470

6.66

-0.34

35 2402 毅嘉

331

11 3005 神基

1,446

16.65

-1.15

12 1304 臺聚

1,304

30.35

13 2323 中環

1,284

14 2475 華映 15 2903 遠百

2,196 1,591

-22,260 2.18

-9,979 12.75 -8,972 11.1 -8,474 64.8 -7,359 10.75

-4,444 26.95

-3,119 20.8

-2,072 8.69

-0.32

外資9/23日買賣超上櫃股(週五) 買名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

超

賣

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

66.3

-4.9

26 6182 合晶

27.15

-1.05

6008 凱基證 -5,506

3211 順達科 518

101

-7

27 6245 立端

24.6

-0.6

5347 世界

315

11.05

-0.1

28 1565 精華

376

-8.5

2 3

5346 力晶

251

1.94

-0.07

29 3085 久大

14.8

-0.7

8044 網家

221

172.5

-12.5

30 4523 永彰

8069 元太

3,171

10.8

超名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

-0.8

26 6244 茂迪

-54

-2.5

5009 榮剛 -1,075 22.1 5371 中光電 -957 24.2

-1.65 -1.35

27 4128 中天 28 4102 永日

-50 -49

30.4 39.4

-0.25 -1.05

6121 新普

-834

178.5

-13

29 5505 和旺

-47

39.25

2.55

5009 榮剛

-3.15

5904 寶雅

-459

34.85

-2.6

30 8383 千附

-42

20.2

-0.3

6008 凱基證 -2,712 10.8

-0.8

3372 典範

-305

4.38

-0.22

31 3623 富晶通

-40

19.95

-1.5

4105 東洋

-1,910 87.5

-4.5

4523 永彰

-1,124 42

-3.15

賣名次股票名稱

超超張數收盤價漲跌 -2,941 22.1

-1.65

5425 台半

183

16.9

-0.55

31 3563 牧德

-2.7

3071 協禧

178

7.84

-0.26

32 5536 聖暉

112

-8

5326 漢磊

-304

11.6

-0.8

32 5483 中美晶 -39

55.5

-2.2

8092 建暐

167

14.25

0.85

33 6195 詩肯

49.35

-1.85

5820 日盛金 -179

8.79

-0.28

33 3615 安可

-38

97.7

-7.3

3264 欣銓

157

17.85

-0.85

34 3687 歐買尬 25

206.5

-15.5

4126 太醫

-145

-5

34 8076 伍豐

-38

32.5

-1

4401 東隆興 -747

30.5

-1.8

10 3508 位速

141

81.4

-5.1

35 6298 崴強

17.9

-1

10 5905 南仁湖

-144

10.3

-0.5

35 4121 優盛

-38

14.65

-0.15

4107 邦特

-692

21.35

-0.95

11 4103 百略

132

44.5

-0.5

36 8936 國統

34.15

-2.55

11 3455 由田

-133

33.6

0.25

36 3323 加百裕 -37

24.1

12 3662 樂陞

118

55.8

37 6220 岳豐

17.05

-1.25

12 6125 廣運

-120

14.8

-0.7

37 8210 勤誠

31.85

-2.05

5349 先豐

-651

17.4

-1.3

13 6016 康和證 101

6.81

-0.22

38 4401 東隆興 17

30.5

-1.8

13 6261 久元

-116

65.6

-4.3

38 5312 寶島科 -33

66.6

-5

8210 勤誠

-563

31.85

-2.05

14 6147 頎邦

27.8

-1.45

39 6509 聚和

13.05

-0.45

14 6231 系微

-102

117

-8.5

39 6194 育富

-33

-0.35

3563 牧德

-516

-2.7

15 3227 原相

73.5

-3.6

40 8032 光菱

36.55

0.05

15 5356 協益

-92

-2.5

40 8234 新漢

-30

28.55

-1.05

10 5903 全家

-504

125

-8

16 5349 先豐

17.4

-1.3

41 8299 群聯

133.5

-8

16 5512 力麒

-84

11.4

-0.55

41 3680 家登

-29

40.2

-1.7

17 6208 日揚

16.55

-1.05

42 3521 鴻翊

36.2

-0.15

17 0100 基泰 SR -80

11.5

-0.04

42 3306 鼎天

-28

23.15

-1.4

11 4729 熒茂

-450

20.3

-1.25

18 4105 東洋

87.5

-4.5

43 3294 英濟

19.05

-0.85

18 6290 良維

34.75

-0.55

43 3452 益通

-25

15.7

-0.5

12 3211 順達科 -412

101

-7

19 6274 台燿

11.4

-0.35

44 2221 大甲

22.1

-1.6

19 911613 特藝石油 -68

10.5

-0.25

44 5475 德宏

-25

10.85

-0.5

13 5312 寶島科 -371

66.6

-5

20 8086 宏捷

22.3

-1.1

45 3631 晟楠

48.5

-0.3

20 3553 力積

-66

23.6

1.5

45 6127 九豪

-22

12.8

-0.55

14 5483 中美晶 -362

55.5

-2.2

21 3095 及成

13.05

-0.65

46 8096 擎亞

45.9

-1.65

21 5701 劍湖山 -66

6.41

-0.32

46 6275 元山

-22

13.9

-0.7

22 5530 龍巖

74.9

-5.6

47 6123 上奇

34.6

-2.4

22 8277 商丞

-63

21.1

-0.8

47 8121 越峰

-22

56.7

2.2

15 4102 永日

-318

39.4

-1.05

23 8287 英格爾 65

81.1

-3.8

48 3265 台星科 9

19.55

-1.05

23 3087 翔準

-60

13.55

-0.45

48 5490 同亨

-20

29.9

0.6

16 5904 寶雅

-314

34.85

-2.6

24 3260 威剛

33.5

-1.5

49 4743 合一

21.4

1.4

24 3324 雙鴻

-59

29.3

-0.55

49 5398 力瑋

-20

23.75

0.2

17 5425 台半

-300

16.9

-0.55

25 5903 全家

125

-8

50 3388 崇越電 9

64.5

-1

25 3556 禾瑞亞 -57

84.4

-6.3

50 5016 松和

-20

38.1

-1.2

18 8032 光菱

-292

36.55

0.05

19 5347 世界

-290

11.05

-0.1

20 6244 茂迪

-279

-2.5

超張數收盤價漲跌

21 3570 大塚

-260

41.6

-3.05

-71

-34

投信買賣超上市股(五個交易日) 買名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

超名次股票名稱

賣超張數收盤價漲跌

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

超名次股票名稱

-2.3

26 8078 華寶

-2,214 36.85

-2.75

22 4722 國精化 -236

20.8

-1.2

2892 第一金 -9,837 18.3

-0.6

27 8046 南電

-2,106 84.4

-6.3

23 4138 曜亞

-227

101

-7.5

2881 富邦金 -9,697 32.1

-2.4

28 2206 三陽

-2,103 17

-0.75

-3.7

2382 廣達

-8,416 48.1

-3.6

29 9907 統一實 -2,087 14.25

-1

24 6121 新普

-221

178.5

-13

11.8

-0.3

1101 台泥

-8,115 30.35

-1.9

30 1308 亞聚

-2,051 38.5

-2.8

25 4939 亞電

-195

-2.85

975

10.75

-0.25

2105 正新

-7,366 62.5

-2.2

31 3005 神基

-1,933 16.65

-1.15

26 6208 日揚

-141

16.55

-1.05

32 8039 台虹

963

44.5

-2.8

1102 亞泥

-7,276 30

-2

32 2485 兆赫

-1,787 31.05

-1.05

27 8086 宏捷

-125

22.3

-1.1

0.3

33 1802 台玻

941

36.3

-1.25

2801 彰銀

-6,445 17

-0.9

33 2376 技嘉

-1,699 26.8

-0.3

29.3

-0.25

34 1326 臺化

923

-4

1314 中石化 -6,035 35.2

-2.6

34 2905 三商行 -1,689 28

-2.1

28 8234 新漢

-110

28.55

-1.05

10 2454 聯發科 4,340

324

-24

35 2347 聯強

915

66.1

-4.9

10 2823 中壽

-2

35 1702 南僑

-1,597 23.2

-1.7

29 3691 碩禾

-96

353

-21

11 3045 台灣大 4,039

-2

36 1762 中化生 881

1.1

11 1402 遠東新 -5,049 29.5

-1.8

36 2357 華碩

-1,562 231

-11.5

30 3390 旭軟

-95

37.5

-0.95

12 2330 台積電 3,761

67.5

-1.5

37 4938 和碩

-1.45

12 3231 緯創

-1.15

37 1201 味全

-1,518 29.05

-2.1

31 6223 旺矽

-92

77.7

-3.1

13 2884 玉山金 3,736

13.8

-0.75

38 9914 美利達 728

64.7

-4.3

13 2618 長榮航 -4,579 18.25

1.15

38 2393 億光

-1,362 54

-1.6

14 2317 鴻海

3,601

-1.9

39 2385 群光

47.4

-2.6

14 2888 新光金 -4,329 8.82

-0.17

39 1704 榮化

-1,340 47.25

-3.55

32 4430 耀億

-69

49.2

-2.9

15 2412 中華電

3,393

97.7

-0.8

40 2845 遠東銀 675

11.55

-0.45

15 1312 國喬

-3,989 13.3

-0.95

40 2337 旺宏

-1,272 11.1

-0.5

33 3068 美磊

-65

44.25

-1.75

16 3545 旭曜

3,012

34.6

0.4

41 2847 大眾銀 641

7.61

-0.57

16 2891 中信金 -3,868 16.6

-0.85

41 0055 寶金融 -1,260 10.99

-0.51

34 8383 千附

-50

20.2

-0.3

17 1227 佳格

2,914

89.9

-6.1

42 2315 神達

599

10.7

-0.75

17 2886 兆豐金 -3,679 20.1

-1

42 1710 東聯

-0.85

18 6278 台表科 2,877

64.1

-3.3

43 2607 榮運

589

17.35

-0.95

18 2887 台新金 -3,264 11.5

-0.4

43 3406 玉晶光 -1,168 255.5

-19

35 6261 久元

-49

65.6

-4.3

19 3697KY 晨星 2,875

154

-11

44 2455 全新

580

37.8

-2.1

19 6269 台郡

-3,216 71.8

-5.4

44 3305 昇貿

-1,042 35.6

-2.1

36 8042 金山電 -30

33.05

-2.15

20 2520 冠德

2,381

18.45

-0.45

45 4532 瑞智

573

-1.3

20 6153 嘉聯益 -2,945 49.3

-3.7

45 1303 南亞

-994

64.8

-2.2

37 8044 網家

-27

172.5

-12.5

21 1447 力鵬

2,318

11.4

-0.45

46 9943 好樂迪 556

40.9

-3.05

21 1304 臺聚

-2.25

46 2457 飛宏

-992

42.3

-1.1

38 1565 精華

-8

376

-8.5

22 2204 中華

2,226

25.8

-1.2

47 2344 華邦電 505

-0.18

22 2812 台中銀 -2,669 9.54

-0.37

47 4725 信昌化 -915

91.3

-6.5

23 6285 啟碁

2,135

75.1

-3.9

48 1708 東鹼

500

29.7

-1.8

23 2354 鴻準

-2,439 93.5

-5.5

48 0061 寶滬深 -900

15.05

-0.25

39 1558 伸興

-5

83.9

-4.7

24 8016 矽創

1,711

37.4

-1.7

49 2480 敦陽科 493

30.2

-2.1

24 2474 可成

-2,271 164.5

-12

49 2912 統一超 -897

154.5

-10.5

40 4528 江興

-4

16.05

-0.4

25 2308 台達電 1,495

77.1

-1.1

50 8112 至上

-0.7

25 2601 益航

-2,217 51.1

-3.8

50 9939 宏全

-1.5

41 5530 龍巖

-4

74.9

-5.6

2311 日月光 14,362 27.15

-1.15

26 2324 仁寶

1,355

30.2

0.4

2903 遠百

2409 友達

-0.25

27 1455 集盛

1,208

15.25

-1.1

2885 元大金 10,190 14.65

-0.6

28 2473 思源

1,201

30.9

-1.3

4904 遠傳

9,199

44.9

-0.4

29 2448 晶電

1,179

56.3

3481 奇美電 8,938

12.5

-0.2

30 1907 永豐餘 1,129

2201 裕隆

5,809

57.8

-1.3

31 2303 聯電

3037 欣興

5,705

42.6

-2

3061 璨圓

5,506

20.4

2002 中鋼

4,982

12,137 12.75

748 697

492

-10,143 36.85

-5,905 27.95 -4,938 32.6

-2,886 30.35

-1,175 40.95

-870

責任編輯：周曉非

每週六出刊

法人買賣超

2011/09/26/~10/02 第42期

自營商9/23日買賣超上市股(週五)

自營商9/23日買賣超上櫃股(週五) 買名次股票名稱

超

買

超張數收盤價漲跌

名次股票名稱

超

超張數收盤價漲跌

賣

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

名次股票名稱

超

超張數收盤價漲跌

名次股票名稱

超張數收盤價漲跌

2330 台積電 4,000

67.5

-1.5

26 2308 台達電 567

77.1

-1.1

0050 台灣 50 -44,382 50.35

-1.75

26 1504 東元

-589

16.4

-1.2

2883 開發金 2,057

8.68

-0.29

27 1402 遠東新 478

29.5

-1.8

2384 勝華

-1.95

27 3034 聯詠

-584

69.2

-4.6

2303 聯電

10.75

-0.25

28 3231 緯創

465

32.6

-1.15

2881 富邦金 -1,921 32.1

-2.4

28 8078 華寶

-565

36.85

-2.75

2891 中信金 1,673

16.6

-0.85

29 2325 矽品

454

26.95

-1.35

2823 中壽

-2

29 2337 旺宏

-564

11.1

-0.5

2.2

2885 元大金 1,412

14.65

-0.6

30 3045 台灣大 423

-2

2892 第一金 -1,789 18.3

-0.6

30 3037 欣興

-563

42.6

-2

11.05

-0.1

1303 南亞

64.8

-2.2

31 2347 聯強

66.1

-4.9

1313 聯成

-0.5

31 1605 華新

-547

9.8

-0.45

6008 凱基證 57

10.8

-0.8

2882 國泰金 1,319

33.95

-0.8

32 6505 台塑化 404

-0.8

2809 京城銀 -1,255 16.3

-1.15

32 2377 微星

-473

13.5

-0.35

2353 宏碁

1,291

34.85

0.65

33 2301 光寶科 397

28.25

-0.9

2315 神達

-1,209 10.7

-0.75

33 2834 台企銀 -467

8.69

-0.32

3293 鈊象

147

-3

0057FB 摩台 1,240

27.99

-0.88

34 0061 寶滬深 317

15.05

-0.25

1101 台泥

-989

30.35

-1.9

34 3703 欣陸

-450

9.99

-0.51

5905 南仁湖 25

10.3

-0.5

10 2890 永豐金 1,224

9.79

-0.21

35 2311 日月光 288

27.15

-1.15

10 1216 統一

-967

37.5

-2.35

35 2448 晶電

-442

56.3

-3.7

3095 及成

13.05

-0.65

11 3481 奇美電 1,151

12.5

-0.2

36 4904 遠傳

288

44.9

-0.4

11 2206 三陽

-960

-0.75

36 2609 陽明

-435

12.3

-0.9

10 8076 伍豐

32.5

-1

12 1409 新纖

10.15

-0.5

37 1102 亞泥

258

-2

12 2515 中工

-947

7.4

-0.46

37 5531 鄉林

-417

28.75

-1.45

11 4123 晟德

34.85

-1.15

13 2888 新光金 1,138

8.82

-0.17

38 2498 宏達電 242

679

-31

13 2845 遠東銀 -907

11.55

-0.45

38 1304 臺聚

-384

30.35

-2.25

14 2317 鴻海

908

-1.9

39 1227 佳格

233

89.9

-6.1

14 2392 正崴

-875

68.9

-2.9

39 2204 中華

-377

25.8

-1.2

12 6279 胡連

42.15

-2.1

15 2002 中鋼

892

29.3

-0.25

40 2382 廣達

190

48.1

-3.6

15 6257 矽格

-875

21.55

-1.4

40 2474 可成

-361

164.5

-12

13 3152 璟德

89.8

-0.1

16 2324 仁寶

858

30.2

0.4

41 2542 興富發 189

51.8

-1

16 2884 玉山金 -860

13.8

-0.75

41 4935KY 茂林 -328

43.9

-3.2

14 5603 陸海

9.7

-0.65

17 2327 國巨

789

8.69

-0.3

42 2409 友達

12.75

-0.25

17 1714 和桐

-744

15.45

-0.95

42 2812 台中銀 -322

9.54

-0.37

15 8240 華宏

52.3

-1.4

18 2801 彰銀

788

-0.9

43 6153 嘉聯益 176

49.3

-3.7

18 0055 寶金融 -686

10.99

-0.51

43 4306 炎洲

-315

26.75

-0.65

19 1301 臺塑

767

77.3

-2.5

44 3598 奕力

67.9

-5.1

19 5854 合庫

-674

18.2

-0.65

44 3005 神基

-310

16.65

-1.15

16 3479 安勤

-1.9

20 1326 臺化

736

-4

45 2912 統一超 107

154.5

-10.5

20 2313 華通

-667

12.35

-0.75

45 2376 技嘉

-293

26.8

-0.3

81.1

-3.8

21 2886 兆豐金 668

20.1

-1

46 2006 東鋼

101

27.75

-1.05

21 2201 裕隆

-663

57.8

-1.3

46 2101 南港

-271

48.7

-0.8

22 2880 華南金 652

-0.7

47 3305 昇貿

100

35.6

-2.1

22 2908 特力

-616

21.5

0.15

47 9914 美利達 -266

64.7

-4.3

23 2412 中華電 649

97.7

-0.8

48 6005 群益證 75

9.97

-0.58

23 1710 東聯

-598

40.95

-0.85

48 2015 豐興

-260

53.6

-2.2

24 2618 長榮航 643

18.25

1.15

49 2475 華映

2.39

-0.1

24 2820 華票

-598

9.42

-0.3

49 1103 嘉泥

-259

15.55

-0.8

25 2610 華航

14.3

0.6

50 2323 中環

5.61

-0.2

25 9907 統一實 -596

14.25

-1

50 2104 中橡

-258

24.25

-1.7

6290 良維

157

34.75

-0.55

5349 先豐

134

17.4

-1.3

6147 頎邦

126

27.8

-1.45

8121 越峰

124

56.7

5347 世界

17 8287 英格爾 2 賣名次股票名稱

超超張數收盤價漲跌

8069 元太

-721

66.3

-4.9

5009 榮剛

-594

22.1

-1.65

5530 龍巖

-234

74.9

-5.6

1,830

1,357

1,143

619

418

185 170

-1,978 26.2 -1,883 27.95 -1,376 14.1

大騙子！外資看好的股票怎麼都賣超？

9 月 20 日 3514

昱晶

瑞士信貸

中立

重申

中立

40.15

-2.15

-5.35%

9 月 19 日 2408

南科

瑞士銀行

賣出

重申

賣出

3.7

3.98

-0.28

-7.04%

9 月 23 日 2610

華航

花旗

重申

賣出

12.3

14.3

-2

-13.99%

-4.3

9 月 19 日 2353

宏碁

摩根

減碼

重申

減碼

34.85

-8.85

-25.39%

206.5

-15.5

9 月 19 日 2353

宏碁

摩根

減碼

重申

減碼

34.85

-8.85

-25.39%

-41

112

-8

34 5351 鈺創

-40

10.5

-0.7

35 4729 熒茂

-40

20.3

-1.25

9 月 22 日 2891 中信金董事長之法人代表人

辜濂松

28,000

593,926

高雄銀行大直

36 3582 凌耀

-39

112

-4

9 月 22 日

3044 健鼎

副總經理本人

邱永年

1,600

台新銀行南門

9 月 19 日

申報轉讓明細公司名稱張數申讓人身份 3231 緯創 49 林福謙經理人 2360 致茂 429 張明雄董事 2360 致茂 80 張明雄關係人之配偶配偶 3231 緯創 59 黃柏漙董事 3490 單井 100 林國棟董事 3490 單井 100 林國棟關係人之配偶配偶 6166 凌華 330 張明雄董事 6603 富強鑫 1200 王伯壎董事 1565 精華 1 周育然董事 3231 緯創 39 洪麗甯經理人 3231 緯創 49 黃俊東經理人 3444 利機 46 黃道景經理人 3521 鴻翊 2000 施明賢董事 3521 鴻翊 300 施明賢關係人之配偶配偶 3521 鴻翊 530 顧仁監察人 3521 鴻翊 1100 顧垚董事 3521 鴻翊 60 顧垚之關係人配偶配偶 3591 艾笛森 38 陳秋滿經理人 4743 合一 1140 中天生物董事科技 ( 股 ) 4743 合一 96 郭憲壽董事 4743 合一 129 路孔明董事 4743 合一 81 鄭惠蓉董事 1529 樂士 206 陳貴枝經理人 1616 億泰 429 張明泉董事 1616 億泰 429 張明泉關係人之配偶配偶 2049 上銀 13 張良吉關係人之配偶配偶 2311 日月光 167 李智強經理人 2311 日月光 250 曾和帝經理人 2392 正崴 18 尹曉蓉董事 3042 晶技 10 林萬興董事 3632 研勤 64 簡良益董事 4513 福裕 200 張淑貞監察人 4513 福裕 200 張淑貞關係人之配偶配偶 4909 新復興 219 張永輝董事 6192 巨路 32 黃連榮董事 6192 巨路 37 黃連榮關係人之配偶配偶 6261 久元 21 汪秉龍董事

37 1558 伸興

-36

83.9

-4.7

9 月 22 日

3455 由田

董事長本人

鄒嘉駿

350

1,250

玉山銀行

38 1784 訊聯

-35

-2.35

9 月 22 日

3631 晟楠

大股東本人

榮志投資 ( 有 )

2,200

第一銀行迴龍

39 911613 特藝石油 -33

10.5

-0.25

9 月 22 日

5519 隆大

董事本人

一功營造 ( 有 )

1,200

5,200

元大商業銀行

9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日

8234 新漢 8234 新漢 8940 新天地 8940 新天地

40 5903 全家

-32

125

-8

9 月 21 日 1314 中石化

董事長本人

威京開發投資 ( 股 )

439

33,323

兆豐票券金融

41 0100 基泰 SR

-31

11.5

-0.04

9 月 21 日 1314 中石化

董事長本人

威京開發投資 ( 股 )

111

33,434

萬泰營業部

9 月 21 日

1524 耿鼎

董事長本人

李茂源

1,305

3,800

台灣企銀南崁

42 6182 合晶

-30

27.15

-1.05

9 月 21 日

2023 燁輝

大股東本人

偉喬投資 ( 股 )

1,170

157,933

陽信銀行立文

43 4903 聯光通 -30

7.83

0.26

9 月 21 日 2881 富邦金

協理本人

喬慧明

251

586

華南銀行長安

44 3227 原相

-26

73.5

-3.6

9 月 21 日

5009 榮剛

董事本人

禾揚投資 ( 股 )

1,250

5,850

大眾銀行台南

45 3567 逸昌

-26

10.9

-0.55

9 月 21 日

6113 亞矽

董事長本人

蔡伯宜

500

4,300

華南商銀南港

46 6244 茂迪

-25

-2.5

9 月 20 日 1314 中石化

董事之法人代表人

吳訂

932

蔡作炫

47 3691 碩禾

-22

353

-21

9 月 20 日 1314 中石化

董事長本人

威京開發投資 ( 股 )

1,139

31,534

台灣銀行武昌

48 5475 德宏

-20

10.85

-0.5

9 月 20 日 1314 中石化

董事長本人

威京開發投資 ( 股 )

367

31,902

遠東商銀松山

9 月 20 日 1314 中石化

董事長本人

威京開發投資 ( 股 )

981

32,883

吳春風

49 3552 同致

-19

53.8

0.3

9 月 20 日

監察人本人

林泰宏

4,050

4,620

台北富邦銀行

50 4933 友輝

-19

69.5

-2

9 月 20 日 2547 日勝生

董事長本人

林榮顯

15,548

11,600

彰化銀行忠孝東路

6121 新普

-220

178.5

-13

3202 樺晟

-195

9.99

0.65

3211 順達科 -173

101

-7

8299 群聯

-172

133.5

-8

3260 威剛

-171

33.5

5820 日盛金 -164

評等日期代碼公司名稱

券商

原評等

升/降

新評等

新目標價

現價

價差

價差 (%)

9 月 19 日 2474

可成

JP 摩根

加碼

重申

加碼

310

164.5

145.5

88.45%

9 月 19 日 2474

可成

野村

買進

重申

買進

310

164.5

145.5

88.45%

9 月 19 日 2474

可成

美林

買進

重申

買進

270

164.5

105.5

64.13%

9 月 20 日 1101

台泥

美林

買進

重申

買進

30.35

17.65

58.15%

-1.5

9 月 20 日 1102

亞泥

美林

買進

重申

買進

56.67%

8.79

-0.28

9 月 19 日 2474

可成

大和

表現超越大盤

優於大盤表現

254

164.5

89.5

54.41%

-152

31.85

-2.05

9 月 20 日 2610

華航

JP 摩根

中立

重申

中立

21.5

14.3

7.2

50.35%

11 0062 寶富櫃 -142

10.61

-0.49

9 月 20 日 6239

力成

花旗

買進

重申

買進

64.8

30.2

46.60%

9 月 21 日 2498 宏達電

高盛

買進

重申

買進

980

679

301

44.33%

12 5483 中美晶 -141

55.5

-2.2

9 月 21 日 2354

鴻準

摩根

加碼

重申

加碼

125

93.5

31.5

33.69%

13 3631 晟楠

-135

48.5

-0.3

9 月 21 日 6176

瑞儀

高盛

買進

首次

買進

120

90.1

29.9

33.19%

14 4944 兆遠

-120

1.5

9 月 23 日 2704

國賓

麥格理

表現不如大盤

買進

33.9

11.1

32.74%

15 8925 偉盟

-114

16.65

-0.65

9 月 21 日 2886 兆豐金

花旗

首次

正向

20.1

5.9

29.35%

9 月 21 日 2454 聯發科

美林

低於大盤表現

升級

買進

411

324

26.85%

16 3264 欣銓

-112

17.85

-0.85

9 月 19 日 2330 台積電

瑞士銀行

買進

重申

買進

67.5

16.5

24.44%

17 8086 宏捷

-111

22.3

-1.1

9 月 21 日 2884 玉山金

大和

首次

正向

13.8

3.2

23.19%

18 5512 力麒

-98

11.4

-0.55

9 月 19 日 2330 台積電

瑞士信貸

優於大盤

重申表現超越大盤

67.5

15.5

22.96%

19 3556 禾瑞亞 -90

84.4

-6.3

9 月 19 日 2325

瑞士信貸

表現超越大盤

重申表現超越大盤

26.95

6.05

22.45%

20 6188 廣明

-87

20.4

-1

9 月 21 日 2887 台新金

大和

首次

正向

11.5

2.5

21.74%

9 月 21 日 2892 第一金

大和

首次

正向

18.3

3.7

20.22%

21 3508 位速

-73

81.4

-5.1

9 月 23 日 2049

上銀

花旗

持有

中立

256

216.5

39.5

18.24%

22 8942 森鉅

-73

38.15

-2.75

9 月 22 日 2384

勝華

花旗

中立

重申

中立

26.2

3.8

14.50%

23 1815 富喬

-72

18.25

-1.35

9 月 20 日 6244

茂迪

瑞士信貸

中立

重申

中立

12.00%

24 1785 光洋科 -69

40.2

-1.45

9 月 20 日 5483 中美晶

瑞士信貸

表現不如大盤

升級

中立

61.9

55.5

6.4

11.53%

9 月 20 日 2454 聯發科

瑞士銀行

中立

升級

買進

360

324

11.11%

25 5371 中光電 -61

24.2

-1.35

9 月 22 日 2892 第一金

摩根

加碼

降級

中立

18.3

1.7

9.29%

26 8044 網家

172.5

-12.5

9 月 22 日 8046

南電

高盛

賣出

重申

賣出

84.4

-0.4

-0.47%

27 5312 寶島科 -58

66.6

-5

9 月 20 日 3189

景碩

高盛

首次

賣出

99.6

-2.6

-2.61%

28 8042 金山電 -58

33.05

-2.15

大和

首次表現不如大盤

16.6

-0.6

-3.61%

29 4105 東洋

-53

87.5

-4.5

30 3323 加百裕 -50

24.1

31 6261 久元

65.6

32 3687 歐買尬 -44 33 5536 聖暉

10 8210 勤誠

-59

-48

矽品

9 月 21 日 2891 中信金

大股東質押股票換銀彈日期

公司名稱

2504 國產

設質人身份別

設質人姓名

設質張數解質張數累積質設張數

質權人

申報日 9 月 22 日 9 月 21 日 9 月 21 日 9 月 21 日 9 月 21 日 9 月 21 日 9 月 21 日 9 月 21 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 20 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日 9 月 19 日

66 66 19 40

9 月 16 日 1102 亞泥

540

杜淑玲經理人林茂昌董事王玉雲董事王玉雲關係人之配偶配偶歐敏輝董事歐敏輝關係人之配偶配偶徐旭平董事

9 月 16 日 3209 全科 9 月 16 日 3227 原相

300 14

許德俊經理人王維中經理人

9 月 16 日 3227 原相 9 月 16 日 3227 原相

13 25

孫正光經理人高銘璨經理人

9 月 16 日 3227 原相 9 月 16 日 3227 原相 9 月 16 日 3501 維熹

25 11 73

顏文正經理人羅美煒經理人吳瑞旺經理人

9 月 16 日 3501 維熹

9 月 16 日 6192 巨路

吳瑞旺關係人之配偶配偶林建國董事

9 月 19 日 8940 新天地 27 9 月 19 日 8940 新天地 14

責任編輯：周曉非

專業看盤

顧富仁

第42期

2011/09/26/~10/02

每週六出刊

多事之秋股災再現?市場恐慌時本周先反彈

國際股市仍不穩三大風險持續觀察

專欄

使美長期公債殖利率應聲下墬，但多項調查顯示分析師並不看好此效果，且認為聯準會仍有推出美國 Fed 實施 OT2，其實第第 3 套量化寬鬆措施（QE3）的可一次 OT 於 1961 年啟動時，就曾能。重創美股，歷史經驗引爆恐慌蔓聯準會上周三指出，決定延長延，Fed 實施第二波扭轉操作策略所持有證券的平均屆期期限，做 (OT)，減持短債而換成長債，目的法是將在 2012 年底前買進 4,000 在於壓低長期利率，可見對景氣億美元的 6 年期至 30 年期公債，的看法轉趨保守，美國 1961 年時同時賣出等額的 3 年期或 3 年期實施第一次扭曲操作後的經驗，以下公債。市場即一度陷入停滯，美股也曾聯準會也宣布，為支持房市，持續長期盤整，此歷史經驗引爆現在起其所持有的機構證券或機美股全面暴跌。構房貸擔保證券若屆期，將再投台股股匯期 3 殺，9 月還未過資於房貨擔保證券上，不會再用完，新台幣就狂貶 5%，見到「3」於購買美國公債。字頭，外資加速匯出的隱憂沉重，上述措施多與市場原先預測相本周末仍有 IMF 年會等國際間會議符，然而其聲明警告美國的「經將舉行，可留意空方是否有應對濟展望有重大的向下風險」，卻此不確定性的回補動作。是使市場大驚失色。聯準會繼續美元走堅削減黃金的避險需提出「將維持利率於極低水準最求，金價挫至 4 週低點。銀價也少至 2013 年年中」的承諾。聲明創近 3 年來最大跌幅。在美國聯指出，延長所持有證券的平均屆準會採取行動壓低長期融資利率，期期限，應對長期利率帶來下滑並表示美國經濟面臨「大幅下滑壓力，有助於讓廣泛的金融情況風險」後，美元兌一籃子主要貨變得更加寬鬆。幣升抵 7 個月高點。追蹤 24 種其實「扭轉操作」對於台股的原物料表現的標準普爾 GSCI 指數影響性低，台股下跌是因為 QE3 （SPGSCI）邁向 5 月 5 日以來最大預期落空，不盡然是看衰「扭曲跌幅。美元強力走堅和歐元疲軟操作」，在市場沒有特別預期下，不振，醞釀緊張的市場氣氛，所將會回頭檢視當前的三大風險，有槓桿操作的資產都被減持和出包括美國衰退、歐債危機、新興脫。市場通膨等，大盤會否續跌，這 Fed扭轉操作樣國際因素將對外資何時停賣台股具有關鍵影響。不如QE3迷人

美國聯準會（Fed）上周三在決策會議後發出警告：美國經濟有重大的向下風險。受此打擊，全球再爆股災，跌勢慘重，聯準會的警告無異承認過去所做振興經濟的努力都告失敗，所投下逾 1 兆美元的資金連根針都無法移動，令投資人的信心完全喪失。聯準會上周三宣布推出所謂「扭轉操作（OT）」的非傳統措施振興經濟，以賣出短債，並買進等額的長債，期能壓低長率、刺激成長及創造就業。此宣布促

台股反覆測底本周先彈再說

段的國際總經狀況研判，第四季台股呈現大箱型區間震盪的機率，會比急跌或大漲來得高，區間下緣不排除因歐債利空衝擊而下探 6700 點。

若以本益比 13-14 倍的水準來看，第四季台股仍有反彈空間，尤其歐豬五國債務到期規模從 10 月起開始下滑，可望創造 10、11 月的反彈機會。

下旬正式於大陸上市，宏達電中國區總裁任偉光表示，宏達電預見社群功能與手機融合的趨勢，未來將會推出更多社群手機。今年如同先前法說所言，將中國市場列為重要市場，積極與大陸知名業者合作，包括：中國聯通合作靈感手機、與新浪共同推出微博手機等，這次也在於北京宣布與騰訊聯合推出 HTC ChaCha。 HTC 大陸區總裁任偉光接受中國媒體採訪時表示，在社群化、在地化與行動化正逐漸成為趨勢，

微客的銷售狀況比預期還要好。這次與騰訊的合作是運營商定制模式外的另外一種形式。運營商定制有補貼，會整合運營商自己的業務，而騰訊也有很多的熱門應用和大量的用戶。騰訊高級執行副總裁劉成敏表示，騰訊會以 QQ 服務的形式不斷同手機業者合作，從去年底開始，已陸續與華為、中興、天宇等業者推出 QQ 服務手機，與各業者合作深淺度不同，而與宏達電合作推出恰恰，則是至今整合程度最深的產品。

電子擇優佈局金融反彈記得跑近期電子股出現相對較強，包含跌深反彈、先前台幣兌美元走貶，以及大陸需求拉貨效應，均相對有利於電子族群。不過，全球景氣趨緩對出口族群帶來的負面因素，也可能使得市場賣壓持續，短時間內不易化解。美元走強的匯率因素較有利於電子族群止穩，可從中擇優布局，可留意智慧型手機與平板電腦，產業週期處於寒冬的太陽能與面板則建議避開。

近期總統選戰對政治造成的變數，可能對於原先市場預期的兩岸連結與互動造成影響，使得部份壓寶資金撤出，更加重台股的賣壓。金融族群在全球系統性風險爆發之際，曝險狀況成為疑慮，未來需要提列多少錢也難以預測，就外資角度，台灣金融股的成長性相對不具吸引力，就投資價值來看，也不如中國便宜，因此短期內恐難獲外資青睞。

台股內在因素看，儘管現階段加權指數落在所有均線之下，空頭架構明顯，但近一個月融券大增，且日 KD 已來到低檔，等到國際情勢回穩且成交量迅速萎縮至千億以下，將可望走反覆測底格局。由於外在環境不佳，短期內台股走勢仍是受到國際盤影響，企業獲利也在持續下調中，目前台股本益比僅剩 11 倍左右，從現階

2498宏達電

留意破底翻宏達電的反轉量要有 11000張就有機會重回 710元與宏達電 (2498) 同一集團的 IC 設計威盛 (2388) 宣布，對美商蘋果 (APPLE)( (US-AAPL) ) 侵害專利一事採取法律行動，已向美國國際貿易委員會 (ITC) 暨美國德拉瓦州地方法院提出對侵權訴訟，包含蘋果的 iPhone、iPad、iPod 與 Apple TV 及相關軟件在內的蘋果產品，均侵害威盛專利。威盛總經理陳文琦表示，威盛經過長期技術研究與發展，已建立超過 5000 個專利佈局，當專利受侵害時，威盛須貫徹保護自

身及股東利益。威盛表示，此專利訴訟案內容涵蓋經使用在蘋果公司的 iPhone、iPad、iPod 和 Apple TV 等產品中之微處理器相關技術；包括專利號 6253312、6253311 及 6,754810，6253312 牽涉載入雙運算元方法與裝置，6253311 及 6754810 則牽涉用於整數與浮點數間雙向轉換及傳送數值指令集。鎖定 5 億大陸網友使用 QQ 空間商機，宏達電與騰訊攜手推出整合騰訊 QQ Service 服務的社群手機恰恰（HTC ChaCha），將於 9 月

8299群聯

反轉可期群聯反轉關件在站上138元且補量至3500張事實上，台灣 IC 設計很難打入蘋果供應鏈，因此英特爾本周在年度 IDF 用力以 Ultrabook 為非蘋果陣營氣勢點火，加上微軟也預計在今年年底差推出新作業系統 Windows8，即便 WINTEL 的反撲行動仍待時間考驗，但卻給了已沈寂許久的台灣 IC 設計業一道希望之光，包括類比 IC、網通 IC、 PC 週邊、驅動 IC 以及記憶體相關的 Nand Flash、利基型記憶體 IC、觸控 IC 族群股全面順著 IDF 論壇齊揚。除了題材推升，IC 設計公司因第 3 季台幣走貶傳出營收、獲利可望優於第 2 季甚至優於預期，如聯發科、KY 晨星、群聯、凌耀、禾瑞亞、揚智、奕力等。 NAND Flash 價格已經歷大幅下修，低價刺激需求回籠，加上第

四季包括平板電腦及智慧機也積極導入嵌入式（eMMC）及固態硬碟（SSD）的產品，預期第四季 NAND Flash 位元消費量將會再提高，有助減緩 NAND Flash 供過於求的壓力。研調機構 IHS iSuppli(IHS-US) 於 8 月底將今年平板出貨量預估值從 5 月預估的 5,890 萬台調高至 6,000 萬台。此外，該機構也將 2015 年預估值從 2.621 億台調高至 2.753 億台。 IHS iSuppli 也估計，平板用 NAND Flash 使用量預估將從 2010 年的 4.768 億 GB 大增 382.4% 至 2011 年的 23 億 GB，預期 NAND Flash 佔整體 NAND 記憶體供給量的比重將由去年的 4.3% 增至 2011 年的 11.8%，2014 年將大幅增至 16%。

操作策略嚴守紀律量先價行、嚴守紀律，資金控管部分；分 3 次進場買進個股時買訊出現一份佈局卡位、一份加碼、一份備用。高檔背離賣出以 1/2 為原則，賣出訊號時全數出清。手中套牢個股不可放任不管，機會難得善用指標換股操作；今年是大選年加上國際熱錢亂竄，利用類股輪動快的特性更加把握萬點行情。應在下次賣訊出現時減碼 1/2 資金轉進有買訊之個股以加速資金靈活度，那萬點就不只是萬點了。

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責任編輯：幽恩艾克斯責任編輯：周曉非

每週六出刊

國際財經

2011/09/26/~10/02 第42期

次貸損害不處理結構越來越脆弱…

香港金管局：不妙！快做好防震準備！索羅斯：歐洲小國恐違約或離開歐元體系

踏入下半年，歐美經濟壞消息不斷。香港金管局上週發表的《貨幣與金融穩定半年度報告》，對環球經濟及投資前景看法均相當審慎，指全球經濟復甦逐漸失去動力，未來的金融環境將更加動盪。金管局還直指，發達經濟體系應對經濟的政策已達「捉襟見肘」的階段，或再難應對未來的衝擊。倘若發達經濟體系崩潰，新興經濟體亦將因出口下滑，以及資本急速外流而遭受沉重打擊，而香港亦會遭受負面衝擊。億萬富豪投資人索羅斯表示，可能會有2到3個歐洲小國違約或離開歐元體系，但這對歐元的衝擊並不大。

歐美衰退風險加劇經濟放緩將持續香港《文匯報》報導，香港金管局表示，今年上半年發達經濟體系的成長步伐已見放緩，如美國經濟於首季幾乎停止成長，而次季的個人消費支出成長亦近乎停滯。至於歐元區，因應區內各國實施大規模財政整頓措施，繼續拖累經濟成長。隨著下半年起美國主權信貸評級下調，以及市場再次憂慮歐洲主權債務問題，觸發環球股市下挫，眾多不明朗因素將可能壓抑經濟活動，令發

達經濟體系陷入衰退的風險加劇。但提醒未來發展地區持續低息的鑑於發達經濟體系仍有眾多結環境下，將繼續推動投資者到新構性問題尚未克服，因此經濟成興市場經濟體系尋找高收益的投長放緩將會延續一段較長時間，資工具，導致區內金融市場更加更甚的是，其刺激經濟措施的成失衡。效亦成疑，有鑑於其應對政策已捉襟見肘，料脆弱的發達經濟體系日後將更難以抵禦衝擊。

東亞新興經濟體須留意金融市場平衡至於中國大陸等東亞新興經濟體系，金管局認為該等地區於上半年依然保持良好的成長動力，

印度財長穆克吉表示，要讓印度高經濟成長率能夠維持不墬的難度愈來愈大，這是由於該國與全球經濟的整合程度有增無減。

針對美國經濟，索羅斯認為美國已經處於二次衰退之中。

針對目前歐債危機是否比 3 年前雷曼兄弟破產還嚴重的問題，索羅斯認為目前的環境「是一個更加危險的情形」。

金管局又特別指出，歐洲即使已推出新一輪救市措施，但金融至於環球金融市場方面，金管市場仍然憂慮當地債務償還問題局認為未來將會經歷另一番動盪。會繼續蔓延，導致銀行間的交易上半年，環球股票市場經歷大幅對手風險持續上升，倫敦銀行同拋售，資金轉投避險資產，比如業拆息的溢價已攀升至 2008 年雷主要經濟體系的長期國債價格升至歷史高位，瑞士法郎及日圓兌曼倒閉事件以來的高位，香港亦美元亦一度升至歷史高位，金價難獨善其身。總括而言，因應政亦跟隨外圍市況攀上歷來新高。策的持續性及可靠性近期備受關展望未來，金管局認為全球金融注，而政策調整亦未必能夠互相環境可能更加動盪，並直指當年協調，在資金流動難以預測下，次貸危機爆發時，各國政府無視全球金融市場未來將會經歷另一根深蒂固的經濟問題，遲遲未有番動盪。（查淑妝）

▲印度財長穆克吉：「全球問題太多了，拖累印度成長。」

力以及匯率波動等等問題已使全球 GDP 成長率減少 1-1.5%。多數先進經濟體今年第 2 季的 GDP 表現都呈現衰退情形，而新興市場則出現溫和成長與通膨高漲並存的情形。

雖然印度經濟主要倚賴國內消費來刺激經濟成長，但該國已逐穆克吉並警告，西方經濟體的步開放全球資金進入該國投資。遲滯情形可能會感染他國，並進今年開年至今，外資在印度股市一步對印度的經濟活動造成衝擊。和債市已投入 50.5 億美元，但仍調降印度成長預期還能繼續發展都是全球拖累的較去年同期少了近 1/5。此外，該國製造業活動正出現降溫情形，7 但全球問題也太多穆克吉並表示：「不確定性持月增幅較去年同期成長 3.3%，遠穆克吉於美國出席 1 場會議時續存在。」持續的貨幣緊縮政策低於 6 月增幅 8.8%。然而，占印表示：「儘管在全球不確定與經正將借貸成本不斷拉高，使得企度 GDP 總量 58% 的服務業部門仍濟動盪的情形下，我們也許能勉業投資行動有所遞延，印度的經能減少該國經濟陷入進一步下滑強地使自身繼續發展下去，但在濟成長表現也因此出現放緩跡象。的風險。未來幾年裡要做的事情仍多。」印度政府已將今年財年的成長預穆克吉亦指出：「龐大的服務過去 6-8 個月以來，全球需期自原先的 9% 降至 8.2%，但許業部門能幫助印度減緩國內衝擊求趨緩、歐元區債務危機懸而未多分析師相信下滑風險對上述預以及降低與農業經濟相連結之不確定性。」（陳育忠）決、大宗商品價格高漲、通膨壓期造成的影響力依舊強勁。

聯準會寬鬆貨幣救經濟為QE3舖路美國計畫在明年中前，買進長債、釋出等值短債，外商銀行經濟學家表示，此舉有助減輕企業長期借貸成本，刺激經濟成長，為企業投資提供誘因，也為三次量化寬鬆（QE3）舖路。

FOMC 聲明中表示，此措施意在「給長期利率下滑壓力，並協助使整體金融情況更寬鬆」。委員會同時決議，維持基準利率在 0 至 0.25% 的超低水準，原因是經濟成長「依然緩慢」。

美國聯邦公開市場委員會在為期兩天的例會結束後表示，聯準會在明年 6 月底前，將收購 6 到 30 年期的公債 4000 億美元，並售出同樣金額的 3 年期或更短期公債。

聯準會表示，將推出這項新的 4000 億美元方案，調整規模達 2.85 兆美元的資產負債表，藉由出售較短天期債券，再利用所獲資金購買較長天期債券，擴大持有長天期證券的比重。

通膨壓力降低美國才能有更多措施渣打國際商業銀行首席經濟學家符銘財指出，美國經濟下行風險增加，美國聯準會買進長債的做法，為使市場資金長期更為寬鬆，進一步壓低美國企業長期借款成本，是刺激經濟的一種做法。他認為，市場仍期待美國財政部端出更多救市措施，但是通貨膨脹是一大考量，美國今年前 8 月核心通膨為 1.4%，高於去年同

期的 0.9%；一般通膨為 3.8%，高於去年同期的 3%。符銘財說，如果通膨壓力降低，預料美國政府將採取更多的寬鬆措施；美國政府計畫在明年中前，買進長債、釋出等值短債，是為 QE3 舖路。（高照芬）

共和黨不領情：伯南奇別再管閒事！不過聯準會的動作，也引起美

IMF下調全球經濟成長預期中國將繼續快跑國際貨幣基金組織 IMF 上週發布的 2011 年下半年《世界經濟展望》報告下調了今明兩年經濟的增速，但預期中國經濟今明兩年仍將分別達到 9.5% 和 9.0%，繼續成為世界經濟成長的領頭羊。

報告預測，今明兩年全球經濟增速均為 4.0%，比 6 月份預測分別降低 0.3 個和 0.5 個百分點，顯示全球經濟復甦遭遇新挑戰。IMF 下調全球經濟成長預期的主要原因是發達經濟體增速下滑。預計今明兩年發達經濟體經

濟成長率僅分別為 1.6% 和 1.9%，比 6 月份的預測分別降低 0.6 個和 0.7 個百分點。美國今年經濟增速遭下調幅度最大，由 6 月時預期的 2.5% 降至 1.5%，而明年經濟增速也由 2.7% 降至 1.8%。 IMF 在報告中指出，下調全

球經濟增速主要由於美國等受金融危機衝擊的發達國家，由公共需求轉至私人需求的過渡時間長於預期、歐元區主權債務及銀行體系問題比預期棘手，以及日本地震和中東局勢動亂帶來的油價上漲困擾。

中國今明兩年的經濟增速比 6 月份的預測分別下降 0.1 和 0.5 個百分點，但仍將達到 9.5% 和 9.0%。該機構認為，中國政府當前的緊縮政策和淨外部需求的減弱是造成中國經濟成長放緩的原因。

除了寬鬆還能做什麼？全球進入寬鬆貨幣時代在全球經濟步入「雷曼兄弟破產以來最艱困時期」、二次衰退可能性一點也不能排除的關鍵時刻，一向優越感強烈的西方工業化國家似乎再度集體無策。大洋彼岸的英國，兩個月前，經濟學家和分析師們還在為英國何時加息爭辯，可是隨著歐債危機持續以及英國經濟數據低迷，二次定量寬鬆（QE2）在 9 月初再次被提上日程。有分析認為，英國央行的方案可能是 10 月推出 2000 億英鎊的定量寬鬆政策。同時，是否會推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）或變相地繼續量化寬鬆，再次成為市場關注的焦點。而此前，澳洲、日本、加拿大、韓國已經紛紛宣布維持寬鬆貨幣政策不變。從目前的形勢來看，顯然，全球主要發達國家基本上都在押寶寬鬆貨幣政策以實

外資大減製造業降溫… 只能靠服務業穩定軍心了

現經濟復甦。

基本面太糟歐巴馬伯南奇無技可施以美國而言，不論是美聯準會還是美國政府，當前經濟復甦不理想以及就業情況持續糟糕，都逼得歐巴馬做出新一輪的寬鬆刺激。曾在金融危機中與美國監管機構有過合作的美盛資產管理董事長兼 CEO 馬克．費汀日前表示，美聯準會主席伯南奇已經表示會採取所有必要的行動。應該看到，歐巴馬政府上台兩年以來一直試圖修復經濟基本面，但是，到目前為止，除不斷出台諸如量化寬鬆政策之類的經濟政策之外，並未有其他良策，美國經濟仍未見起色。最新公佈的美國 8 月非農就業零增長，遠

低於市場預期，之前公佈的美國第二季 GDP 向下修正為比去年增加 1.0%；今年 8 月紐約股市創下了 10 年來的最差走勢，下跌 4.4%。其實，疾病纏身的美國既是世界經濟失衡的主要推手，又在相當大程度上承擔著世界經濟的維穩重任。

歐巴馬現在喊的口號都是為了明年的選舉值得關注的是，為了挽回美國政府的顏面和市場信心，美國總統歐巴馬日前公佈了總額 4470 億美元的就業刺激計劃，其內容包括將工人和小企業業主所需支付的工資稅削減一半、在基礎設施建設領域進行支出、向地方政府提供補助金以避免其裁減教師人數等。同時，他還在近日表示，要通過徵收「巴菲

特稅」來解決目前政府財政的壓力，並且配套對窮人減稅這兩項財稅措施來解決目前就業與消費不理想的情況。但是，以目前美國的現狀而言，歐巴馬的這一方案更多的是一個政治博弈手段，也就是說，根本上是為了其在明年的選舉中勝出，而這個方案的可行性也不被人看好。不僅如此，美聯準會在隨後放出信號，表示近期準備購買美國長期國債。從這個角度不難看出，伯南奇很有可能會繼續他深諳的寬鬆政策理論。

印鈔票只是泡沫假象決勝關鍵還是實體經濟與美國擺脫目前就業壓力相比，歐洲的經濟形勢可謂是戰戰兢兢，一方面政府債務危機持續不斷地爆出來，讓市場對政府信

譽失去耐心，讓歐元隨時面臨著破產的危機。另一方面經濟復甦的緩慢以及物價的上漲讓政府又不得不在緊縮與寬鬆之間走鋼絲，這些都讓歐元區經濟短期內看不到好轉的跡象。西方國家紛紛維持寬鬆貨幣政策，這對於發展中國家無疑是一個巨大的挑戰。對中國而言，除非全球經濟再次崩潰，否則中國推出第二輪量化寬鬆貨幣政策的可能性較小，相反，政策還將收緊，為第一輪量化寬鬆政策的風險敞口買單。一言以蔽之，當前最要緊的任務就是積極採取措施緩解實體經濟的壓力，以應對國際市場動蕩的衝擊，因為目前全球各國復甦的關鍵都是實體經濟，誰的實體經濟做得好，誰就能挺過去，靠印鈔票最終只能是泡沫破滅。

國政要的不滿，共和黨國會領袖上週致函聯準會主席柏南奇，敦促聯準會勿再進一步干預經濟，呼應最近幾週來共和黨各總統候選人對聯準會的批評。

不過，聯準會官員認為，藉由轉變所持有債券，就能激勵抵押貸款再融資，並促使投資人投資風險性資產，諸如公司債和股票等，而不會刺激消費物價走高。（中央社）雖然金價迭創新高，但是當黃金已出現超過 10 年空前多頭時，長期看好黃金的投資專家卻開始縮手，直呼崩盤是必然的。瑞士避險基金公司 Tiberius Group 執行長克里斯多夫．艾伯上週在倫敦金銀市場協會年會上獨排眾議，疾呼「黃金開採與市場需求等基本面因素，根本不足以支撐金價超越每盎司 1800 美元… 合理的價格應該在 900 美元左右」。艾伯估計，金價終究會回落到每盎司 1000 美元之下。艾伯向來自詡為黃金的忠實擁護者，多年前還曾寫書大力讚揚黃金投資。

黃金專家：金價應該打折！

然而，他表示，當局將「不惜一切代價穩住金融系統，因為不這麼作的話，後果恐怕難以想像」。（許家華）

推行政策改革。

印度財長：全球化壓抑印度經濟成長

上週接受《CNBC》訪問時，索羅斯預期任何歐元區成員違約或離開體系都會有秩序地進行。「重要的是，必須允許事情這樣發展，這樣那些國家才會認為他們真的有選擇，但這並不代表他們一定會這樣做。」

「現在的衝突點在於，有錢人是不是該多負擔稅額以創造就業機會。這個醞釀中的決策長期來說可以平衡運算，也能為短期刺激方案籌資，這本來該是一項正確的政策，但卻被拒絕了。」

另外，倘若發達地區陷入雙底衰退、主權債務危機得不到妥善的解決，小規模開放型新興市場經濟體系將會因出口下滑及資本急速外流而遭受沉重打擊。但金管局仍強調，由於東亞地區內需強勁，加上可適時推行政策以緩和經濟衝擊，故預期區內經濟前景仍然樂觀。

全球金融市場動力漸失將更加動盪

艾伯同時認為銀價也漲過頭了。他解釋， 10 年前銀價為每盎司 4 美元，當時供給只能符合 9 成需求；而如今供給超出需求 30%，銀價卻來到 40 美元。「很明顯可以看出情況不對」，艾伯強調。他同時建議投資人改買白金或鈀金，因市場基本面強健而且通常是供不應求。（呂燕智）責任編輯：周曉非

賴囿羽

10 專業看盤

第42期

2011/09/26～10/02

每週六出刊

專欄

三角收斂向下噴出跌破專業眼鏡

7148棄守究竟該反彈還是減碼？趨吉避凶謹慎保留資金因應未來！電子即將轉弱景氣面已露跡象

當市場專業人士開始樂觀的認為此處即是底部並且築底準備上攻8000點的同時，筆者必須再度把近日的新聞拿出來提醒投資者，如同之前觀察各大類股格局目前格局以電子、塑化相對於其他類股較於強勢，原因無他乃是電子早在六月就開始起跌提早落底，塑化則因為六輕失火事件也比其他類股提早落底，因此提早反彈表現相對強勢是可認同的。但是如今電子類股似乎開始傳出壞消息開始壓抑電子指數，舉例如：廣達生產線緊縮優離千名員工RIM為進軍平板電腦市場，推出 PlayBook，代工的廣達在RIM要求下擴大桃園廠生產線，增派人手；沒想到，PlayBook不敵蘋果 iPad，桃園生產線空轉，廣達陸續祭出「止血」措施，先是派遣人力不再續約，這次則是針對正職員工啟動優離職方案，造成股價開始下挫。以及國際研究暨顧問公司顧能（Gartner）表示，半導體的存貨天數（DOI）預計將於第三季達到令人擔憂的高水準，消費者與企業的支出可能較預期疲弱，預期半導體產業將於2011年末展開庫存修正。顧能的看法較台積電（2330）董事長張忠謀悲觀，張忠謀日前曾表示，第三季客戶已無在排隊，要等庫存去化後，第四季才會逐步回溫。顧能資深分析師Gerald Van Hoy 表示，半導體產業進入第三季時的庫存水準略微偏高，但由於經濟不振，目前的庫存水位顯然過高，

產業界必須控制產量的增加，並採取措施以降低累積的庫存。接下來幾季都將進行庫存調整，使產量和銷售量於明年第二季時恢復大略平衡的狀態。再觀之電子指數技術指標已經接近KD高檔超漲區(80以上)高檔邁入修正，一直扮演著撐盤要角的電子即將步入日KD修正格局，伴隨著金融指數持續破底以及傳產依然疲弱、國際利空消息不斷的狀態下，台股短期後市仍然看多實在是不合邏輯。

趴趴熊掌再出初步看6600點拿出技術分析書本來剖析三角收斂噴出後之方向，則會在三角區間中作出五個高低點(abcde)後才會噴出有個方向，而噴出的方向以及距離筆者在這邊做個解析。噴出的方向會以abcde後的相反方向噴出，所以會是以下跌的方式噴出，然而下跌的幅度為三角收斂開口的等倍跌幅度為初步滿足點。以台股之格局來看，筆者認為初步滿足點為6600點(剛好也約為3955~9220上漲5265之0.5修正)，但若是修正0.618幅度則大盤可能會來到6000點，因此投資人不得不注意。

沖哥防線棄守調整持股才是王道未來之操作策略筆者將之分為兩部分，第一部分為趨吉避凶的減碼保留現金策略，第二部分為未來落底後可以留意佈局之族群。或許有專業人士認為此處 7148是政府護盤的防線，但是筆

者必須說目前大盤回測7148已經將是第三次(第一次7248，第二次 7186，一次比一次低)，以經驗談來說第三次測試關卡價通常都會跌破，如今證明跌破7148造成大量停損賣壓。

築底上攻先落底的最有機會因此，筆者認為投資人此時此刻必須減少持股保留現金，切莫擅自認為此自即是底部。以

天魁

專欄

政府豈能坐視250萬股民被放空台股一週來走勢依然疲弱不振，主要原因為美國Fed買長債賣短債的應急措施，令市場失望，美國道瓊周線大跌，台股也嚴重受拖累。我們來探討歐債的問題，台灣金融業的曝險部份在2000億元以內，實際上除金融股稍有影響外，其他股票依然賠葬，主要投資人信心不足所致，因為散戶完全聽信消息作股票，只要發現國外股市大跌，散戶即不分青紅皂白殺股票，完全以投機心態應對，而台股目前極多數的股票已跌至相當具有投資價值的價位，依然引不起投資的興趣。有關單位坐視股市的低迷視而不見，把股市的下跌完全歸咎於國際股市，不管股民的死活，手中握有的行政資源放任不用，在基本面比歐美各國都好的情況下，難道我們不能走出自己的一條路嗎?輕忽250萬股民的力量， 250萬股民已被放空。

鉅亨網

三、3551世禾：上半年每股賺3.71元，其中第二季單季賺2.35 元，全年有賺8元實力，週四股價在39.5元附近，本益比5倍不到，如果明年世禾也配5元現金時，現金殖利率12.7%，類似大東、威達電、世禾等在明年現金質利率超過12%以上者不勝枚舉，投資人在追逐短線的獲利之餘，上述現金殖利率超過12.5%以上者，尤其1441大東現金殖利率更達18%，投資人如能用長線投資眼光看待，不管短線股市漲跌，勝算機率極大。

聯發科凌耀禾瑞亞中環近期我們提示的股票一週來表現分別為：一、2454聯發科：排除周五跌停，8月22日出現突破256.5元多空指標以來，已大漲超過三成，投信本月大買7348張，外資本月大買3萬2457張，而一個月以來聯發科融資大減7410張，但融券大增5308張，融券張數已達 1萬7807張，資券比達42%，軋空氣勢已儼然成型。二、3582凌耀：在90元提示的凌耀，因營收持續創新高，8 月營收達1億5300萬，較去年同期成長65%，是以近期股價走勢動輒漲停，已大漲至115元也大漲近三成，凌耀月線是從220元起跌，週KD剛第一週出現黃金交叉，中長線仍有空間可期。三、3556禾瑞亞：8月營收1 億2800萬也創歷史新高，且較去年同期成長120%，上半年禾瑞亞已賺3.57元，全年應有賺7.5~8元

實力，股本只有4億7200萬的禾瑞亞，月多空指標也仍在38低檔，週線87.5元多空指標已突破，禾瑞亞週K出現連6紅，是標準的多頭格局。四、2323中環：翁明顯說 CD-R的黃金五年已正式啟動，因為中環8月的營收已創22個月來的新高，第三季單季轉盈後全年估可轉虧為盈而股價卻仍在5.9元以下，中環淨值11.77元，目前股價淨值比只有50%，中環股價一旦來到淨值時，投資人即有賺1 倍的希望，月K23、月D19，為第一個月剛出現長線的KD黃金交叉，長線漲勢已正式啟動。

創意日月光華冠英濟五、3443創意：台積電持股 35%的創意，8月營收8.91億較7月大成長41%，顯示IC設計業在經過一年多以來的蟄伏後，業績開始轉好，是以股價上的表現也極亮眼，日線多空117元、週線多

空109.9元、月線多空115元三線多空皆對多方有例，長線爆發力也值得期待。六、2311日月光：三度買回庫藏股，大股東對自己的股價表示相當委屈，因為日月光正擴大在上海的投資，今年的日月光有賺3元實力，本益比9.4倍，日線多空27.69元不破多方仍可期。七、8101華冠：8月營收 29.23億創歷史新高，累計前8月營收成長93%，日線多空指標 18.86元、週線多空指標19元，依目前股價走向看，只要不破多空指標，隨時有大漲可能。八、3294英濟：雷雕天線的英濟，上半年每股賺1.35元，而9 月又處理新莊廠賺了1億4000 萬，全年有賺3.5元以上實力，股價20.1元本益比6倍不到，週線多空19.98元，現階段股價屬於多空指標邊緣，但日線多空19.68不破時，多方仍可期待。

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我們來分析台股不合理之處：一、1441大東：上半年賺1 億9800萬較去年同期成長152 倍，增資前每股獲利3.01元，且完全本業，估計全年有賺4.5元實力，週四股價16.3元本益比3.6 倍，大東如果明年配3元股利時，現金殖利率18%。二、3022威達電：前8月每股賺4.87元，全年有7元實力，週四股價41元計本益比6倍不到，如果明年威達電配5元現金時，現金殖利率12.5%。一六八網站

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基本面比歐美好難道不能走出自己路嗎？

大東威達電世禾

新聞授權：中央通訊社

目前格局來說紡織、水泥、金融、化學類股跌幅最深，未來將會最早落底並且開始築底上攻，水泥類股可留意1101台泥，金融可留意2881富邦金、2823中壽，紡織可留意4401東隆興、1476儒鴻，化學可留意1708東鹼、1710 東聯、1722台肥、1723中碳。

1. 各上市上櫃公司5年來獲利、股利情況 2. 從K線選大黑馬 3. 股市生存之道 4. 從跳空看盤勢 5. 影響股價的因素

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責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

企業風雲

2011/09/26/~10/02 第42期

宏達電躋身全球品牌百大！

周永明：品牌建立像造林要有耐心上週 2011 台灣 20 大國際品牌頒獎典禮揭曉，宏達電 (2498) 以今年品牌價值 36.05 億美元領先，遠遠拋開品牌價值 19.04 億美元位居第 2 名的宏碁 (2353)，風光得冠。以去年 interbrand 全球品牌統計，30 億美元就能進入全球百大品牌排名，宏達電已成功擠身全球百大品牌。宏達電執行長周永明表示，品牌建立就像造林，需要耐心等待，而宏達電不怕失敗，因為在過程中對台灣品牌價值的建立才更具意義，宏達電品牌下階段將會在消費者滿意度和品牌喜好度再提升。

建立品牌才4年完全想不到會有今天

既然宏達電要做到頂級品牌，周永明指出，建立全球銷售團隊和消費者溝通是不可或缺，做品牌急不得，宏達電是一步走過來，是要投資，品牌建立不像蓋一棟大樓，應該更像是造林，可能需要更久更長的時間，要給養分，要耐心等待。

從人出發才有人氣強調消費者滿意度周永明強調，品德的建立不保障成功，但失敗也沒關係，但台灣企業要勇敢，台灣企業的未來就是要走出去，建立自己的價值。

周永明認為，宏達電在品牌建立過程中，對台灣社會有意義是因為對人的投資很多，宏達電一開始當然不是什麼都懂，所以格外用開放的心胸歡迎全球人才加入，尤其訓練人才更是以世界級標準去苛求做事的態度，因此態度的價值，是過程中對台灣社會更有貢獻。此外，周永明也說，宏達電並不只是以技術勝出，既然要做到頂級，就要專注使用者經驗運用品牌文化，達到情感溝通藉以感動消費者。

宏達電在現有品牌建立上已有基礎，展望品牌下一階段後市，周永明表示，在產品組合、市場推廣，以及各地區的發展上還可以加強，雖然歐美市場走疲，但周永明有信心，不擔心消費電子買氣影響。（陳俐妏）

美國人：我愛微軟但更愛蘋果！美國人對個人電腦的熱情達到新高潮，不過終究敵不過人們對蘋果 Mac 系列幾近瘋狂的迷戀。《CNNMoney》報導，美國時間星期二公布的美國國家顧客滿意指標（ACSI）顯示，消費者擁有個人電腦的幸福感到達空前高峰。16 歲青少年為個人電腦打了 78 分（滿分 100 分），與去年所創的歷史紀錄相符合。

微軟陣營滿意度都只有75-78分諷刺的是，惠普是唯一一家獲得比去年更高分的 Windows 系統個人電腦製造商，不過上個月惠普已經宣告放棄個人電腦部門。

惠普於去年得到 77 分，今年攀升，以 87 分贏得輕鬆寫意。今進步 1 分來到 78 分，旗下低階品年已經邁入蘋果滿意度傲視群雄牌康柏電腦的滿意度從去年的 74 的第 8 年。分同樣增加 1 分，今年升到 75 分。 ACSI 創辦者 ClaesFornell 指出：其他 Windows 個人電腦製造「蘋果的顧客滿意度霸主地位在商，包括戴爾、宏碁 (2353)，和其過去 8 年無可撼動；蘋果贏就贏他規模較小的製造商如東芝、聯在它無懈可擊的創新精神與多樣想和索尼，消費者都給予 77 分的化的產品組合。」評價，與去年的分數無異。 ACSI 同時提出蘋果的個人電腦自 2008 年以來，消費者對個人電腦的滿意度幾近停滯，去年所有個人電腦廠商的分數終於較 2009 年上升了 4%。

87分的蘋果贏得輕鬆寫意不過蘋果的滿意度在今年再度

滿意度大幅領先，與其副產品的光環效應所引致的狂熱有關。IPod 支配音樂播放器市場，iPhone 傲視智慧型手機品牌，iPad 一推出立刻在波瀾不驚的平板市場引發巨大迴響。蘋果當然深知，透過其他熱門產品來建立良好的消費者體驗，將能夠為包括麥金塔系列在內的

個人電腦產品帶來助益。

微軟支持者不少但蘋果成長仍飛快最近微軟公布 Windows8 作業系統，企圖重新振作個人電腦市場。 iPad 扮演衝高 Mac 銷售的角色，同時也成為扼殺個人電腦的劊子手，個人電腦在疲弱經濟與 iPad 狂熱夾殺之下，銷售一路下滑。

給與換裝的企業、公司 10-20% 的投資抵減；同時啟動消費補助政策，鼓勵民眾拿舊燈泡換新燈泡，刺激消費。

先從公共場所開始並啟動消費補助政策

一直宣導節能減碳沒魄力誰要聽你的

葉寅夫建議，應加速公部門室內燈具換裝，宣導推廣消費者使用 LED 燈，並推動大型賣場、百貨、地下停車場、企業等長時間用電的場所使用 LED 照明，並

葉寅夫指出，節能減碳是政府最重要的施政方針，不過去年用電量比 2009 年增加 140.747 億度電，增加 7.9%，其中電燈用電量 ( 指住宅、商家用電 ) 增加

王希維說，在推廣上建議可以 8 米以下路燈優先，尤其是人行道的照明，此外，在補助上，若政府可補助每盞 LED 路燈一半的金額，讓地方政府所需負擔的價格就等於傳統路燈的金額，便可促進 LED 路燈的使用率，也能進一步達盪規模數量，並節省能源。

12.882 億度，增加 2.2%，因發電佔碳排放量主要比重，所以必須全民降低用電量，才能快速而有效的大量降低排碳，早日達成政府所提出的，2020 年溫室氣體排放量回到 2005 年的目標。

補助LED一石二鳥刺激消費又幫助經濟觀察日本、南韓、中國等各國政府，都把推廣 LED 照明使用列為主要節能政策，葉寅夫說，全國換裝 LED 交通號誌，因品質不好，省電效果不佳，路燈換裝比例更少，全台路燈是 215 萬盞， 2009 年花 1.2 億元換了 5350 盞 LED 路燈，今年編 1.2 億預計換 6000 盞 LED 路燈，總共僅換了全台路燈的 0.5%，且每盞路燈僅付一半電費，等於拿全民納稅錢補助路燈電費。

但是蘋果的個人電腦市場成長

經濟部能源局技術組組長蘇金勝表示，預計到今年 9 月底為止，全國 LED 交通號誌燈的汰換將可 100% 完成。未來 LED 照明政策的推動，將加強強產品規範。此外，LED 和太陽能為光電雙雄，預估台灣 LED 產值未來將超過太陽能。此外，葉寅夫也以日本 EcoPoint 補助兌換 LED 燈泡為例，目前已補助 70-80 萬顆，但事實上市場賣出的 LED 燈泡銷售量達 2000 萬顆，補助數量不到實際銷售數量的 5%，透過政府補助可望刺激消費。而他也建議政府修訂《綠建築》相關法規，強制使用 LED 照明，修訂一般建築法規強制規範逃生燈、緊急照明、樓梯間等使用 LED 照明。（陳姿延）

搶數位電視商機！晨星 TBC Nagravision攜手合推機上盒 IC 設計晨星 (3697) 上週宣布，與台灣寬頻通訊 (TBC) 以及全球加密機上盒領導廠商 Nagravision 共同合作，晨星供應獲 Nagravision 認證的全新機上盒晶片，搶攻數位電視商機；董事長梁公偉表示，今年晨星 STB 營收佔比 5% 目標沒變，由於晶片已獲 CA 認證，未來將陸續有新搭配運營商及 STB 廠商的新產品。而 Nagravision 也將會把該款機上盒推廣到國際市場，可望帶

動晨星晶片 STB 晶片出貨量同步攀升；晨星指出，該機上盒將提供新一代多媒體數位電視多元功能，可支援高畫質影音輸出，對政府近期宣佈明年「高畫質數位電視元年」，是完全準備就緒。

新產品功能強大集三家公司優點於一身同時該 STB 可支援優質 DVR 數位錄放影功能，並藉手機傳簡訊遠端預約錄影，讓消費者享受

數位匯流的好處；此外機上盒也內建乙太網路晶片，可供使用者進行雙向互動，消費者在家就可輕鬆享受雲端服務。而除了上述的先進功能，機上盒也擁有所有數位電視基本功能，包括 EPG 三天電子節目表、小型電子節目表、自製最喜愛的節目表、節目預約提醒、頻道鎖碼、節目分級鎖碼、雙語功能等服務功能。

人們或許還是喜歡 Windows 電腦，不過個人電腦製造商還在苦思，到底要如何將消費者的感性因素轉化為掏出鈔票的動機。（陳怡君）

好消息是，微軟將於明年正式推出的 Windows8，獲得熱烈且明確的迴響，還是有不少人期待這款不同於以往死氣古板的微軟作業系統。

拜託政府積極一點推廣LED照明財團法人財經立法促進院上週舉行的 LED 產業法案與政策座談會，億光 (2393) 董事長葉寅夫表示，政府可仿效日、韓推動消費市場的 LED 照明換裝，包括補助大眾市場、鼓勵公部門、企業換裝節能燈具等，以達到節能減碳目標。晶電 (2448) 特助王希維指出，全世界路燈約 2 億盞，台灣只佔全球 1%，建議政府在推廣 LED 政策上，具體可由低感照明、新建道路優先，以及補助方案等方式著手。

仍然飛快前進，目前在美國的市占率達 11%，位居第三名，但已經足以構成強大威脅，根據 Gartner 的調查，惠普和戴爾雖然仍屬領導品牌，但市占率已經逐漸萎縮。

產業跨界合作是國際市場趨勢梁公偉表示，數位媒體產業跨平台整合應用與服務，是未來國際市場的發展趨勢，晨星藉本次與 TBC 及 Nagravision 的合作，成功整合台灣企業技術，與全球廠商的服務，不僅是台灣數位電視產業的重要里程碑，也將加速台灣雲端應用服務發展。 TBC 執行長余宗藝指出，

跟三星絕交啦？

品牌建立就像造林要給養分和耐心等待

品牌建立已不是歐美的專利，十年河東十年河西，然而宏達電不會因小有成就就自滿，未來還有很長的路要走，挑戰和困難會愈來愈大，但失敗了也沒關係，因為樂觀去想，過程中對台灣產業其實更有意義。

蘋果增加採購日製晶片爾必達東芝受惠

台灣品牌大：宏達電奪冠雙緊追在後

經濟部國際貿易局主辦、中華民國對外貿易發展協會執行、數位時代雜誌和國際品牌顧問公司 Interbrand 承辦的「今年台灣國際品牌價值調查」上週進行前 20 名頒獎典禮。「2011 台灣國際 20 大品牌」排行中，宏達電 (2498) 以品牌總價值 36.05 億美元，年增 163%，拿下第一名；第二名為宏碁 (2353)，品牌總價值 19.40 億美元，年增 38.5%，華碩 (2357) 並以 16.37 億美元緊追在後，此為華碩連續9年名列前3 名，華碩並透露將於下月發表新產品，搶攻市場。品牌總價值 4-10 名部分依序為，趨勢科技 12.17 億美元，康師傅 (910322) 控股 11.9 億美元，旺旺控股 7.39 億美元，年增逾 53%；巨大機械 (9921)3.37 億美元，年增 15%；正新橡膠 (2105)3.35 億美元；聯強國際 (2347)3.17 億美元，以及研華科技 (2395)2.41 億美元。另外排名 11-20 名的台灣國際品牌，累計創造品牌總價值達 15.5 億美元。 11-20 名依序為 85 度 C(2723) 品牌價值 2.19 億美元；友訊科技 (2332)2.01 億美元；美利達工業 (9914) 品牌價值 1.87 億美元；創見資訊 (2451)1.46 億美元；訊連科技 (5203)1.4 億美元，大幅成長 34.7%；網通設備供應解決方案合勤科技 (3704)1.4 億美元。而首次入榜的台達電 (2308) 則創造品牌價值 1.39 億美元；統一企業 (1216)1.37 億美元；喬山健康科技 (1736) 則為 1.37 億美元。值得注意的是，排行榜中首見以金融服務擠入前 20，排名 20 的 KGI 凱基證券 (6008)，已創造 990 萬美元的品牌價值。（尹慧中）

周永明今天代表宏達電獲頒台灣 20 大國際品牌首獎，上台致辭時說明，宏達電自 2006 年決定自創品牌，品牌建立的過程真正只有 4 年，5 年前宏達電絕對不敢相信有今天的成就，今天能有這樣的價值「其實很 surprise ！」。宏達電的成功代表台灣產業可以努力經營自己的價值，「可以做到比你想像的更大」。

周永明指出，宏達電一開始是有移動品牌的夢想，要把它做大，但後來發現消費者雖然喜歡 htc，卻無法與品牌建立溝通，缺乏情感連結，也無法建立台灣未來的競爭力。當初宏達電就認為，既然要做品牌就要做到頂級，二流就不用做，但要做頂級品牌就代表要和全球競爭，遇到的困境也將只會多不會少。

根據產業消息，蘋果增加採購日製 DRAM 和 NAND 快閃記憶晶片，據悉東芝和爾必達均是蘋果增加採購的受惠廠商。消息指稱，蘋果欲漸漸降低對三星電子記憶晶片供應量的依賴程度，轉而多向東芝採購 NAND 晶片、向爾必達採購行動 RAM 晶片。消息指出，蘋果和三星之間的專利訴訟，是蘋果投向其他供應商懷抱的重要關鍵，因為三星一直是蘋果產品的最大零件供應商。在此消息傳出前，已有報導指稱蘋果向台積電 (2330) 釋出下一代處理器的契約訂單。過去蘋果係與三星簽約，讓三星製造專為 iOS 設備設計的晶片。三星目前在全球 DRAM 市場占有率超過 40%，也是全球最大 NAND 快閃記憶體廠商，市占率 30% 以上。（許家華）

2009 年 3 月推出數位電視時， TBC 就承諾會提供高品質數位電視體驗給收視戶，近幾年也不斷追求服務、技術及設備創新，提供 TBC 客戶最好的服務與內容，這款標準型機上盒將今年 11 月開始鋪設，將帶動數位化普及率快速攀升。（蔡宗憲）責任編輯：周曉非

第42期

2011/09/26/~10/02

每週六出刊

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分割顯示模式：單 1 畫面 ,4 分割畫面操作：鼠標 / 鍵盤同時操作：位移偵測 / 警報 / 錄影視頻壓縮：MPEG-4 分辨率：VGA(640x480) 幀幅數：1 頻道 VGA15FPS/4 頻道 QVGA30FPS 顏色：16M 色網路監控：IE 瀏覽器（1 路視頻）與 PC 機監控軟件支援系統：Windows XP/Vista/WIN7 解析度：四分割畫面：30 fps 320x240(QVGA) 單一畫面：15 fps 640x480 (VGA) Modulation Mode：GFSK 國際 / 國內認證：FCC/CE/RoHS/NCC

15519 元

GPS 衛星定位，語音播報地址，歷史軌跡記錄，三組 SOS 求救號碼，可設限來電號碼等強大功能。 12 項強大功能：

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編號 064：

1764 元

依法規：勞工主管機關所屬勞工住宿場所經營管理辦法 ( 民國 97 年 05 月 23 日發布 ) 第 8 條勞工住宿場所管理人員，應定期對房間、廁所、浴室或其他類似設施，實施反針孔攝影偵測，並作成紀錄備查。廣泛適用找尋各種市面上常用的偷拍攝影鏡頭，如 CCD 與

引功能 1) 孩童安全協尋功能 2) 老人安全 7) 方便的電腦程式設定 8) 解碼盒協尋功能 3) 安全導航求援功能解碼定位追踪 9) 軌跡記錄功能 4) 汽車安全防盜功能 5) 強大的 10) 多種防護功能 11) 手機通話功手機操控功能 6) 獨特的語音導能 12)SOS 緊急求救功能

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CMOS 所構成的無線與有線鏡頭。一般市售廉價的反偷拍偵測器缺點，在於只能偵測無線電波，所以只對無線傳輸的偷拍攝影機有效，有線的攝影機是無法偵測出來的 !! 一般市售廉價的反偷拍偵測器會受到手機、遙控器、無線對講機等電波干擾而造成誤判，偵測距離很短只有 50-

100 公分左右。一般市售廉價的反偷拍偵測器無法偵測出正確的偷拍鏡頭數量與正確位置，因為受到不明干擾的機會太大了。只要使用本紅外線反偷拍偵測器，無論鏡頭有無開機，只要鏡頭無遮說 A 本偵測器就可以立即偵測出其所在位置，完全不受任何信號干擾。

音，內建 2GB，MP3 播放功能高靈敏聲波偵測錄音功能 ( 有聲即錄 , 與一般的聲控不同 ) 外銷日本機種，品質精良 [ 產品規格 ] 聲波偵測錄音和全時連續錄音震動和 LED 提示錄音時間：充電飽可連續錄音約 15 小時容量：2GB( 約可儲存 24 小時錄音檔 ) 格式：MP3 系統支援：USB2.0 即插即用無雜音與噪聲，錄音品電池：550mAh 鋰電池質清澈純淨，軍警記者充電時間：3 小時左右尺寸：70 x 34 x 16 mm 蒐證的專業錄音產品。 15 小時連續長時間錄重量：34g

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台灣最新技術設計外銷日本，耗電量最省，充飽電池可使用長時間 15 小時連續錄音，音質佳

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觀測探測器 x1，電源適配器 x1，耳機 x1 多種方式探測發現隱藏的 И Ӫ ᠞‫ޱ‬੫ඏடҢგኦ൐ 鏡頭 , 不論有線或無線二合一有線無線兩用探測器，超可找出目前市面上的無 ச ෡ Ρ ɛጡဴ143!ಁᜢ࠮ីኇᐠȈ5143ϯ кᆓȈ ԝ෡ழဴИӪ 級全功能的探測器針對各種監視線發射產品 , 搜索頻率從 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ 設備。 1MHz~6500MHz ɛጡဴ133!ฒጣីኇᐠȈ6:33ϯ 有線檢測：使用紅外線激光燈，可發現無線針孔攝影機 , 揭露各種有線和無線隱藏的攝影攝影機 ,FM 監聽器 ,VHF ``````ЛȂӓ``````````````ϯ 鏡頭。監聽器 ,UHF 監聽器 ,GSM ɛጡဴ128!ω୐‫ޔܐ‬ѩȈ4828ϯ Ԇ෡ߜ᚞ 無線檢測：以無線偵測設備掃瞄監聽器 ,WIFI, 藍芽 , 有線 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ 無線攝影機及無線竊聽器等，偵針孔攝影機，無線探測公 ɛጡဴ12:!ՂΡωࡆଡᙹᏢȈ2࿲662:ϯ 測頻率 1MHz~6500MHz。司可調整探測靈敏度 , 可 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ 內置可充式鋰電池使用電力檢測用聲音 , 振動模式或耳機 5 小時。 ɛጡဴ17:!ୃ၆࠮ᓃॱᏢȈ4:7:ϯ 探測可調式靈敏度進行檢測。隨身攜四段探測訊號強度顯 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ Ⴋသकᓃ င ᒲ ‫ ׋‬ԝ ෡ ᘖ 帶輕巧簡易。示 . 可調整探測靈敏度 . 幫 ɛጡဴ175!І୐‫୎ܯ‬กᏢȈ2875ϯ 尺寸：65mm（長）x48mm（寬）助迅速找到訊號來源 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ x15mm（高）可用紅外線光來探測任何 ɛጡဴ113!І୐‫ܯ‬ȃІᡅ᠙୎กᏢȈ4513ϯ 伸縮天線：123mm 針孔鏡頭與照相機鏡頭 , 電源電壓 / 電流輸入：直流讓產品達到全功能保護您 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ 5v/100ma 的利器 ɛጡဴ125!Њ໨૖ω‫ޔ‬Ȉ3925ϯ 電池規格：內置可充鋰電池內建高容量可充式鋰電 ``````ЛȂӓ``````````````ϯ 3.7v/500ma 池 . 比名片體積還小 , 更 ငᒲ‫׋‬ԝ෡ᘖ ຎጣϱര‫ټ‬ᐠᏢӟᓃҢ፜ϼ༲ቸ 產品內裝：有線無線攝影機兩用方便攜帶外出使用聞授權：中央通訊社一六八網站鉅亨網一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251 台北縣淡水鎮坪頂路300 號申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民 ೽ଉួȞ३ᇄҏԩԆ෡Ԥᜰ‫ٱ‬໶ȟ

電池容量：280mAh 充電飽電連續使用：約 70 分鐘尺寸：160x140x40mm 重量：35g

編號 022：

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眼鏡型攝影機單鍵式針孔蒐證 DV 可換鏡片 [ 規格 ] 影像元件：1/4" CMOS 視角：60 度最小照度：1 Lux 影音儲存檔案 z：AVI 檔影像解析度：720P(1280x720) 錄影張數：30FPS 拍照儲存檔案：JPEG 檔拍照解析度：2560x1920 記憶體：內建 4GB 電源：內建充電式鋰電池充電方式：5V USB 充電

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◎採用太陽能蓄電 , 內建電池 , 白天自行吸收太陽光源充電 , 省電又省錢。 ◎大黃犬外型。 ◎不需任何繁瑣安裝 , 使用方便簡單可隨時隨地變換所需位置。 ◎太陽板吸收到陽光 , 室內 / 室外 / 門口任何地方都適合

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從半年報中尋找銀彈多的超值股！

每週六出刊

專欄

年8月5日，標準普爾史無前例地調降美國債信評等，8月8日又下調美國「二房」信評，全球股市全盤皆墨，台股更一路從8700點，跌到8月9日盤中低點7148點，股市籠罩著悲觀氣氛，而且，包括歐債危機越演越烈，而科技產業，包括半導體、面板、LED與太陽能等4大產業，驚覺旺季不旺，趕緊削減資本支出，凍結與刪減人事，更不排除祭出無薪休假。業者提前勒緊褲帶，準備過冬。這種情況有讓人想到民國97年爆發雷曼兄地事件之後所引發的金融海嘯，更有法人開始耽心是否會出現全球經濟二次衰退的危機。

現金為王！現金就是亂世中的子彈

此時，『現金為王』的觀念經再度成為市場的焦點。因此，我們認為手中擁有充足現金及約當現金的上市櫃公司，最有能力成功應付未來有可能的二次衰退危機，所以高現金的公司必將成為最安全的投資標的。所謂現金，乃指具有貨幣性及通用性，並能自由運用而不受任何限制之立即支付工具。包括：1.庫存現金、零用金（含紙、硬幣）；2.找零金；3.即期支票；4.保付支票；5.旅行支票；6.活期（儲蓄）存款；7.郵政匯票。而所謂約當現金，係指可隨時（或即將到期）變換為現金且利率變動對其價值影響甚小之短期、具高度流動性投資，如公債、國庫券、公司債、貨幣市場基金、貨幣市場儲存單、可轉讓定期存單和同類型存單等十。至於如何查詢上市櫃公司的現金及約當現金呢？我們可以從股市觀測站中的財務報表項目中的合併資產負債表找到該公司的現金與約當現金的金額。至於只於怎樣才算是真正高現金及約當現金的公司呢？我們認為在財報中的現金及約當現金達到該公司目前股價總市值（亦即目前收盤價乘以該公司的股本）的一半以上，因為

一六八網站

只要持股一家上市櫃公司股權超過一半，就能合法入主該公司，亦即只要花該公司目前股價總市值的一半金額就能入主一家上市櫃公司，換句話說，只要該公司現金及約當現金達到該公司總市值一半，那麼就有被併購的價值。既然有被併購價值，就代表股價已嚴重超跌且被低估，那麼這些高現金公司，股價就值得買進。

現金多被低估三年皆獲利的中低價股因此，我們這此從今年半年報中找出現金及約當現金達股價市值一半以上且過去三年EPS都維持有獲利具被併購價值的50元以上中低價股，提供給大家作為進可攻退可守的好投資標的。經篩選符合條件的個股有:所羅門(2359)、鉅祥(2476)、歐格(3002)、星通(3025)、璨圓(3061)、聯傑 (3094)、亞信(3169)、台星科(3265)、熱映(3373)、崧騰(3484)、維熹 (3501)、兆利(3548)、穎台(3573)、尚志(3579)、燦星網(4930)、力新 (5202)、振發(6170)、通泰(5487)、普萊德(6263)、德勝(8048)、廣鎵(8199) 及無敵(8201)。其中現金及約當現金達股價市值70%以上的個股包括璨圓 (3061)、兆利(3548)、尚志(3579)、燦星網(4930)、力新(5202)、通泰 (5487)、普萊德(6263)及無敵(8201)。以及股價淨值比小於0.7的個股:如兆利(3548)、尚志(3579)、廣鎵(8199)、無敵(8201)更顯的物超所值，可列為優先注意標的。另外，由於聯發科大漲之後將引動IC設計股比價連動效應，因此屬於IC設計族群的聯傑 (3094)、亞信(3169)及通泰(5487)也可望出現比價上漲行情。

孟漢老師的「諮詢專線」請撥打 (02)2362-8000

潛力股介紹

新聞授權：中央通訊社

專業看盤 13

第42期

今

所羅門鉅祥歐格星通璨圓聯傑亞信台星科熱映崧騰維熹兆利穎台尚志燦星網力新振發通泰普萊德德勝廣鎵無敵

林孟漢

2011/09/26～10/02

半年報現金及約當現金達股價市值一半以上具被併購價值的中低價股代號

股名

2359 2476 3002 3025 3061 3094 3169 3265 3373 3484 3501 3548 3573 3579 4930 5202 5426 5487 6263 8048 8199 8201

所羅門鉅祥歐格星通璨圓聯傑亞信台星科熱映崧騰維熹兆利穎台尚志燦星網力新振發通泰普萊德德勝廣鎵無敵

股本 (億) 18.8 24.4 10.2 7.82 48.0 8.34 5.30 13.6 3.04 5.50 11.0 5.05 14.3 11.5 21.8 6.06 14.3 4.52 5.81 4.90 51.6 8.91

合併約當現金(億) 11.78 24.0 6.13 4.18 57.4 9.03 7.09 17.5 2.96 5.46 19.7 7.22 39.9 47.1 43.2 3.63 7.88 4.80 8.07 2.81 35.9 14.9

3094聯傑聯傑隸屬於聯電集團，主要以利基型產品為主，IP STB晶片占營收比達5成，第二季毛利率高達64％，遠優於IC設計同業。主要以銷售中國及其官方標案為主，目前IP STB在中國市占率已是第1名。以地區別言，中國占5成，歐美市場2成，餘為台灣國內與韓國。聯傑近年透過中國2大通路商取得電信、廣電業者標案。展望未來中國力推三網融合，聯傑勢必成為最大受益者之一。預估今年EPS一元，明年則在三網融合商機爆發之下，EPS可望從二元起跳。操作建議:研判短期將在19至23元間震盪築中期大底，建議可於22至20元佈局買進。預期中期目標有挑戰30元實力。

鉅亨網

預估今年 EPS 0.4 1.8 0.5 0.2 0.2 1 1.6 1.6 1.4 1.6 3.5 0.4 3.8 2 1 0.4 0.6 1 1.2 0.5 0.1 0.5

97 0.02 1.77 1.38 0.50 0.15 0.71 1.88 0.70 1.70 3.46 3.03 3.24 1.35 14.16 0.83 0.10 1.88 1.12 2.74 2.03 1.46 1.12

近三年 EPS 98 0.76 1.49 2.26 0.70 0.81 1.62 2.77 0.42 2.21 3.33 5.08 3.16 9.00 2.89 2.96 0.17 2.01 1.43 2.22 1.25 0.03 0.89

99 0.60 2.00 1.17 0.56 2.94 1.53 2.80 2.22 1.72 3.45 5.60 1.83 7.92 9.02 2.73 0.63 1.04 1.17 1.72 0.59 2.02 0.23

專欄

技術面籌碼面背離靜待大盤趕底 FED上週三未推新的量化寬鬆，僅「賣短債、買長債」延長低利率時間，並無新的利多措拖，利多落空，美股馬上急殺尾盤，道瓊週三大跌2.49%，引發週四亞股大跌，日經大跌2.1%，韓股大跌2.9%，此外，FED會後聲明悲觀，認為經濟有重大衰退風險，國際股市持續沈淪，歐洲 50週四重挫5%，近一個月大跌 10%，近三個月已大跌30%，呈現跌勢加速趨勢，美國S&P500指數週四再跌3.2%，近三個月大跌 14.5%，美國並非風暴中心，但弱勢不變，週四恐慌指標—波動率指數大漲16%至40.3，一週飆升三成，恐慌氣氛再度點燃。

這次股災與前幾個月不同在於：美元強強滾！美元指數持續大漲，上週四上漲1%至78.2，近一個月大漲5.2%，技術面已站上所有均線之上，強勢不言可喻，反作用力則為韓圜、台幣續貶，台幣近三週已貶值近1.4元，週四大貶4.2角，週五早盤再貶二角，

3061璨圓

約當現金佔市值比 61% 接近 50% 60% 63% 85% 54% 50% 60% 53% 接近 50% 51% 79% 54% 91% 81% 79% 51% 74% 72% 接近 50% 56% 98%

陳斌宇

美元強強滾！黃金重挫資金轉進美元

璨圓於去年領先業界開發出的微型投影機晶片，並已獲國際大廠訂單。璨圓表示，公司取得Luminus 專利授權，由於導電及散熱性佳，開發出的晶片亮度高於主要競爭對手OSRAM (歐司朗)，價格也具相對優勢，目前已有3家客戶，主要應用在微型投影機，未來營收成長貢獻度大。璨圓表示，預估下半年微投影晶片單月出貨量可達百萬顆水準，明年隨著產業成長，爆發力令人期待。法人認為，微投影產業應用多，目前已應用在內嵌 DSC、手機、DV等，未來還有更多的應用將出現在市場，如結合光學觸控等，都代表此產業具有相當高的成長動能。璨圓表示，由於採用的基板不同，加上製程結合雷射技術，在專利及高技術門檻優勢下，目前可供應微型投影機用磊晶片的廠商很少，璨圓將是主要供應商。據指出，此產品毛利率比LED照明更好。此外，經查璨圓半年報合併報表現金及約當現金高達57.4億，佔以9月19日收盤價17.35元計算股價總市值67.6億的85%，股價深具被併購價值。操作建議:短線於17至20元間震盪.建議可於19元以下分批佈局買進。預期中期反彈目標上看28元附近。

9 月 19 日股價市值 19.3 億 48.8 億 10.1 億 6.57 億 67.6 億 16.7 億 14.0 億 29.2 億 5.58 億 11.4 億 38.3 億 9.11 億 73.8 億 51.5 億 52.9 億 4.55 億 15.4 億 6.44 億 11.2 億 5.88 億 63.7 億 15.1 億

林勝安

專欄

資金匯出力道強勁，雖有利於電子業等出口，但國內經濟走弱疑慮再起，恐不利台股長線走勢。另外，強勢黃金、原物料明顯回跌，黃金近二週重挫12%至1742 美元，資金大量徹出，有轉至美元經濟體的趨勢，全球兩大引擎（歐、美），一近燒毀，一個勉強維持，短期仍面臨重大壓力。

國際影響國內日深大盤已有趕底意味台股方面，加權指數上週四大跌3.05%，週五早盤大跌4%，國際經濟前景弱勢，逐漸影響國內實質景氣，經建會主委劉憶如，提出台灣四大經濟警訊：國際貨幣基金IMF預測台灣經濟成長率四小龍中第三、8月外銷接單減緩、出口出現個位數成長、進口成長減緩，但韓國、中國大陸、新加坡等競爭者仍上升，台灣放緩速度較明顯，較不利台股。技術面，週四跳空長黑，失守短期主要均線，成交量未明顯放大，加以動能指標低檔偏多背離未變，下檔支撐並不弱，指數相對低檔區，盤勢已有趕底意味。

從期貨市場觀察，週四台股大跌之下，台指期10月合約開倉量僅5.6萬口，略低於過去二個月，摩台期未平倉週四17.8萬口，低於上週五的18萬口，空方量能未持續上升。從期貨法人籌碼觀察，外資則維持淨多單0.4萬口，十大法人小幅多單0.6萬口，十大特定法人則是淨多單1.67萬口淨多單，主要交易者籌碼佈局偏多，配合台股在相對低檔區，盤勢已有趕底現象。

選擇權結構轉多與大盤程背離走勢從選擇權市場分析，週四大跌之下，未平倉Put/Call比值 109%，反而較週三大增4%，較前週四(9月合約)的76%大增 33%，從選擇權賣方角度分析(需付保證金，通常是大戶)，選擇權市場結構轉多，為近期少見，大盤技術面明顯破底，但籌碼面未再惡化，兩者出現背離走勢，短線不宜再大力追空，趕底階段，且10月合約剛開倉，選擇權時間價值流失較緩，可採選擇權Buy Call策略風險較低。

台股6-10天內7148～7876之間整理

反彈逢高賣出買點耐心等待 1.國際股市：道瓊近期在10,000至 11,000之間，約1,000點整理，對照台股，大約在6,600至7,300 之間，約700點整理，美股漲，台股也會漲，美股若下跌，台股也將下跌，而近期美股漲跌，受歐豬五國債信影響很大，道瓊22日因QE3的預期再度落空，大跌 3 91點，收10 7 3 8 點，引發全世界大跌，由於短期累積跌幅過大，可能近日先反彈上來11,000之後再跌。 2.美國聯準會在9月21日不但沒有實施QE3，反而實施OT2，是近期股市大跌主因，所謂OT2 （OperationTwist2）O指 Operation，是操作的意思，T指 Twist，是扭轉的意思，2指第二次，合而言之，為第2度扭轉操作，即第二次賣出短期債券，買進長期債券，賣出短債結果，短期債券價格下跌，短期利率上升，美元升值，資金流回美國，所以外資拼命賣出股票，資金匯回美國，至於美國本身則因景氣不佳而大跌。 3.面對美歐亞各國均大跌，台股跌破7148之後，可能未來有機會往6,600探底，反彈高點則降為7,300（近期這波從7,300跳空下跌，跌破7,148防線，反彈上來7,300變成壓力），波段可於 6,600至7,300來回操作。 4.短線最實用的3日減6日乖離指標,於20日上升到91，上升速度頗快，21日之乖離為53，已形成第一波下跌，22日為-19，23 日為-111，26日平盤預測之乖離為-185，下降很多，比較接

近低點，可以注意比較強勢的股票。 5.9月21日聯準會並未決定再度實施第三度量化寬鬆政策（QE3），希臘債信協商也沒有解決辦法，穆迪又調降美國富國銀行評等，一連串利空衝

擊，使得台股一時之間難有好表現。

美邦投顧林勝安分析師諮詢電話:(02)7726-5899

2618長榮航油價大跌，成本降低，且台日航空開放以及股價跌深均是利多。

8271宇瞻看好雲端運用，推出新型態DDR3記憶體模組，效能提昇33%，且股價跌深之後，價漲量增，打出一個漂亮底部。

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

14 房地產

第42期

2011/09/26～10/02

每週六出刊

浮洲合宜住宅順利標出機會大

衝擊板橋樹林三峽房市總價帶向下修正可能性大增

近期國際局勢動盪不安，歐美債信危機仍未明朗化，全球股市因而受到拖累，台股也跌跌不休，造成投資人資產減損，加上奢侈稅開徵，房市交易冷清清，不過房價依舊高檔盤整，政府為實現「居住正義」目標，合宜住宅之推出也就應運而生。內政部營建署於9月23日進行「新北市板橋浮洲合宜住宅投資興建計畫土地標售」案公開標售資格標開標作業，日前舉辦招商說明會時吸引了80家建商到場，華固、長虹、國建、遠雄、太子、冠德、力麒等多家上市均在列，標售結果可期，預期一、二區合計將可提供4300戶左右的合宜住宅，平均售價在每坪18.2萬元上下，低於周邊一般住宅行情，對於符合資格的民眾來說，是相當超值的購屋標的。另外，根據永慶房仲集團研展室統計新北市購屋動機，8 月自住首購佔38.5%，自住換屋僅剩27.4%，投資置產也僅26.4%，顯示目前房市交易以自住首購為主流，而浮洲合宜住宅的釋出，正符合自住首購族群之需求，預期開發完成後，將引發自住首購族群搶購潮。

住宅平均售價18.2萬元競爭力強

永慶房仲集團研展室協理黃增福表示，浮洲合宜住宅的基地位於板橋浮洲地區南側，北側鄰近台鐵浮洲簡易車站，東側鄰湳仔溝，距離捷運土城線亞東醫院站及遠東數位通訊園區不遠，分為第一區與第二區兩區，總面積約11公頃。根據營建署規劃，兩區土地將同時進行標售作業，第

一區標售土地共有5筆土地，面積約為4.42公頃，預計可興建1750 戶；第二區標售土地共有6筆土地，面積約6.6公頃，預計興建 2468戶，兩區總計可提供近4300 戶合宜住宅。至於坪數方面，則規劃有35、29、27、15坪型四種不同坪數之住宅，其戶數比例分別為3%、30%、40%、27%；平均售價部分，營建署則規範主建物與共有部分售價上限為19.5萬，附屬建物售價上限則為6.43萬元，由於營建署並未規範共有部分(公設)與附屬建物之面積，依一般建案水準來看，假設附屬建物佔住宅總面積10%來計算，換算平均售價上限為18.2萬元左右。黃增福說明，以周邊一般住宅價格來看，公寓大約16-18萬元間，中古大樓約20-25萬元左右，合宜住宅價格相對於周邊住宅相當具競爭力，同時也能有效平抑和穩定飆漲的房價。

浮洲合宜住宅將衝擊板橋、樹林、三峽房市交易黃增福表示，根據永慶房仲集團統計，自住首購族群在新北市購屋的總價帶大多落在500-700 萬與700-1000萬元之間，根據永慶房仲集團統計，8月購買總價 500-700萬間的比例為26.4%，而 700-1000萬元則佔28.3%，觀察這兩個總價帶的消長，700-1000萬佔比還是略勝一籌，不過在浮洲合宜住宅推出後，成交總價帶將可能因而出現大洗牌。黃增福補充，以浮洲合宜住宅規劃的坪數來看，29坪型總面積53.9坪，對於自住首購族群而言略顯過大，且負擔過重，預估價格易受自住

首購族群認同且負擔得起的的應該是27坪型(總面積41.5坪)與15坪型(總面積21.5坪)，27坪型適合有小孩小家庭，屬於三房產品，而 15坪型則適合夫妻或是單身民眾，屬小二房產品，觀察其總價落在300-500萬以及700-1000萬元間，27坪型約755萬元左右，15坪型則是391萬元左右，算是自住首購族群可負擔的價位，因此，合宜住宅推出後勢必讓首購族群趨之若鶩，而現階段有可能因等待開發完成而暫緩購屋計畫，對於板橋房市，甚至是鄰近的樹林、三峽一帶的房市交易將產生衝擊，房價可能受到壓抑，以合宜住宅的總價來看，成交總價帶向下修正的可能性將大幅增加。

合宜住宅承購條件寬鬆首購族群應把握機會黃增福說明，由於合宜住宅的承購條件並不嚴格，主要以無自用住宅的民眾為主，只要符合年滿20 歲、已結婚或未婚年滿40歲，與直系親屬設籍於同一戶者，同時當年度家庭年收入低於台北市百分之五十分位點(100年為158萬)即可優先承購，而營建署也開放5%合宜住宅，供原居住於浮洲地區的住戶優先承購，第二階段則以低於台北市百分之八十分位點(100年為247萬元)的家庭承購，承購條件相當寬鬆，符合條件的首購族群應積極把握機會，讓自己與家人晉升為「有巢氏」。不過，黃增福提醒，營建署已調整轉售年限，由原本的5年調高至10年，表示承購之後10年間不得轉賣，不過轉租並未限制，有購屋需求且符合資格的民眾應把握機會。

100年1-8月新北市購屋動機佔比一覽表年月

100. 1

100. 2

100. 3

100. 4

100. 5

100. 6

100. 7

100. 8

自住首購自住換屋投資置產

31.4% 31.7% 32.3%

35.6% 29.2% 31.4%

35.6% 34.7% 25.3%

45.1% 32.1% 18.3%

43.9% 29.1% 20.3%

39.9% 32.2% 19.8%

43.8% 28.7% 22.1%

38.5% 27.4% 26.4%

贈與

4.6%

3.8%

4.4%

4.5%

6.7%

8.1%

5.4%

7.7%

總計

100.0%

台北灣丰悅夏宮度假氛圍的居家環境由於淡海新市鎮在近期成為雙北市購屋族新焦點，不少建案在此區也陸續進場，包括名人賞、邁阿密、琴朗、台北灣、新浦東、水公園及接待中心設置在淡金路上的丰悅夏宮等案，普遍開價介於每坪21至28萬元間，成交價則在每坪20萬元上下，其中，又以自今年5月陸續交屋，銷售成數已突破8成的「台北灣2 期—觀海」；及基地位置緊鄰淡海新市鎮的「丰悅夏宮」，最受市場矚目。

台北灣1、2期表現亮眼 3期蓄勢待發「台北灣」社區由過去成功打造湯泉社區的寶路建設興建，目前已進行至2期開發，預計第3 期將在年底前推出。「台北灣」第1期基地面積逾萬坪，總戶數 1064戶；第2期則較為精緻，基地面積近5000坪，總戶數629戶，坪數規劃自26坪至266坪，大樓及透天產品皆有，目前2期則只剩下90

捷運新莊線通車時間，終於永慶房仲網 http://www.yungching.com.tw/ 有譜了！預計明年三月先通車至輔大站，有助於紓解上下新莊與三重地區的通勤人潮，新北市段受惠最深。而根據房仲業者統計，最近一季新莊線新北市段各站點閱次數，明顯出現「三重比新莊更熱門」的現象，其中三重在出席新北市林口「世界首席」示整體市場觸底的支撐點非常站更是新莊線新北市段的點閱大型建案的造勢活動之後接受訪紮實，在這種情況下，國內房王！問也指出，市場上那麼多利空，市完全沒有泡沫吹泡崩盤的問上新莊詢問度超高但房屋還在成交，顯示大家對房題。下新莊吸引首購甲山林建設董事長祝文宇也屋持有的信心很高，投機客出場沿著捷運買，是很多人都知反而使市場更健康，房市並不悲指出，在目前市場信心不穩定道的定律，新莊線經歷了10年時的時機，就是最好的買房時觀。間，預計明年3月就要先通車至捷鄭欽天指出，房地產市場有機，相對於過去利率 1 2 % 甚至運輔大站，而市區段的部分，則不少利空消息，在他看來，奢侈 1 8 % 的年代，以目前的低利率稅使市場投機消失，但自住換屋水準加上市場信心不足的同需求仍非常穩定，而在政策不斷時，就是購入房地產的好時打壓、國際景氣壞消息不斷下，機；相反一旦等市場信心回穩房市依然能維持一定交易量，顯再追，恐怕就追不上了。

遠雄與興富發對地產後市樂觀

新聞授權：中央通訊社

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而基地位於新春街的「丰悅夏宮」，現為一預售案，基地面

是由捷運蘆洲線在去年率先通車，過去一段時間，房價已經吵到高不可攀，通車前夕，房仲看好未來發展，都已經摩拳擦掌，打算大展拳腳！

受惠新莊線三重房市房價翻漲有趣的是，根據信義房屋網頁潛買點閱的資料顯示，捷運新莊線的新北市段，點閱次數呈現三重多於新莊，尤其越靠近台北市、生活機能越好的區域，周邊物件點閱人次越多。前5名分別是三重站、菜寮站、台北橋站、新莊站與頭前庄站，其次則是下新莊的各站點，距離台北市距離較

遠，點閱次數相對較少，不過也是沿線房價最低的區域，吸引許多首購族到此購屋。信義房屋三重重新店店長楊義信指出，三重地區從金融海嘯復甦以來，捷運新莊線題材一直在發酵，不少買方看好新莊捷運線通車效應，加上台北市房價高漲，外移到三重地區購屋；不過明年三月通車消息傳出後，買方數量並未明顯增加，反而拉高屋主對於捷運通車行情的期盼，目前菜寮站捷運站周邊的新大樓，每坪行情已經漲到40~50萬元左右的行情，預售案房價也持續向上攀升。

土城開發案帶動周圍房市

淡水學府路、中山路中古屋夯除淡海新市鎮受到矚目，根據東森房屋的觀察，淡水在地居民普遍偏好的舊市區一帶，因為捷運利多持續發酵，加上區域房價仍在低檔，使得淡水區近一年房價漲幅也達1至2成。東森房屋淡水區經理鄧力昇表示，淡水捷運站對面的學府路，指名度高，目前中古大樓行情已達每坪22至28萬元；中古公寓也有每坪15至18萬元的身價，「此區除距捷運站步行不過5至10

丰悅夏宮緊鄰淡海新市鎮生活機能優越

積廣達3888坪，由於緊鄰淡海新市鎮，可享有將來區域增值潛力，並位處淡水區中最繁華的區段，生活機能成熟，因此即便個案成交單價達23萬元，屬區域高價，甫推出5周，仍創下超過5成的銷售佳績。「丰悅夏宮」專案經理宋海麟指出，該案主力坪數為25坪2房及40坪3房，剛好適合最近到淡水覓屋、占大宗的首購族及退休族群，加上邀請過去專與豪宅合作的P＆T集團設計規劃，因此頗合現代人講求精緻住宅的胃口。「丰悅夏宮」公設比30.8﹪，其中包括一千餘坪的凡爾賽庭園，及豐富的公共設施，同樣規格，在台北市中心，售價可能已經超過5倍，而淡海新市鎮未來在交通條件獲得改善之後，房價預期將大洗盤，業者均認為，基地面積大且規劃完善的社區，未來增值潛力才能倍增，建議想進入淡海新市鎮及週遭置產的消費者，可多看、多比較。

新莊線通車三重房市蒙其利

資料來源：永慶房仲集團註：統計資料為住宅類不含一樓之成交資料

雖然目前面臨國際經濟景氣衰退、國內有奢侈稅開徵的效應，但包括遠雄(5522)及興富發 (2542)等上市建商負責人都對台灣房地產等不感悲觀，而遠雄趙藤雄則強調，目前房市仍近期奢侈稅上路、歐債問題惡化，確實讓房市買氣受到影響，不過因新北市和台北市由於土地缺乏，加上原物料持續上漲，房價要下來不太可能，長期來看，大台北房市仍然看好。而興富發董事長鄭欽天表示

坪以上產品可售，反應不錯。「台北灣」專案、揚鼎國際開發副理陳慶龍指出，該案的社區氛圍十分具有度假氣息，因此吸引不少外籍人士入住，目前購買的族群，也以SOHO族、退休族居多，但因為房價偏低，近半年也有不少雙北市首購族前往看屋，且成交比例逐月提高，「3年前推出1期時，平均每10組看屋客戶，有1組成交；現在則平均約每 7組客戶，會有1組成交，主要就是有愈來愈多人認同淡海新市鎮未來的潛力。」陳慶龍說。目前，台北灣可售90坪以上物件，成交單價約25萬元，據陳慶龍表示，買家也有不少將物件出租的案例，估計租金投報率約3 ﹪，顯見該區不論短期投報或是長期投資的潛力。

分鐘，交通條件優，其生活機能佳，且近淡江大學，成為吸引購屋族的主要誘因。」據觀察，學府路不論小吃店、便利商店及服飾店皆有，傳統市場則可往清水街一帶，因此縱使屋齡較高，但就一般在地居民求便利的考量，多數仍願意捨棄新市鎮的全新大樓，在此處置產。指名度高的社區如「麗陽」，主力坪數約45坪、大三房的物件，通常釋出量少，已造成

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購屋族排隊預約購買的現象。另外，同樣鄰近淡水捷運站的中山路，房屋類型以屋齡25 至30年左右的公寓為主，成交行情在每坪15至18萬元間，也因為交通及生活機能俱佳，成為在地淡水人購屋首選。鄧力昇認為，淡水舊市區房屋供給量小於需求，看好此區未來一年，若無特殊重大事件影響，可望房價尚有一成以上的成長空間。

捷運周邊住宅身價看漲，而台北市捷運主幹線的藍線，更是大台北房市熱門的購屋區段，房仲預估，沿著藍線的下一個熱門區域，就在土城海山站周邊。其中，光是大同、宏璟、永豐餘三塊工業區土地，基地面積就超過4 萬坪，相當於四分之一大的新莊頭前重劃區，聲勢浩大。

土城房價相對低點吸引自住客目光信義房屋土城海山店店長李熒芝指出，土城在捷運藍線上，算是相對低價的區域，捷運海山站旁的中古屋產品，每坪單價約 30萬元上下，房價仍是自住客可以負擔的區域，電梯2至3房指名

度高，若這幾塊工業區土地未來能順利開發，新推案要站上4字頭不是難事。而這三塊最精華的工業區土地，鄰近捷運海山站，基地位於中央路一段的兩側，面積最大的是大同的板橋廠區，基地面積約 2.6萬坪，目前廠區內的生產線已經外移，審查通過後，將由工業區變更開發。

工業區土地變更後開發潛力驚人大同板橋廠南側，則是宏璟建設與其大股東的土地，基地面積也達1.2萬坪，已經變更為商業用地，預估除規劃住商混合大樓外，還要興建一座小型購物中

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心，可滿足周邊居民的消費需求。中央路一段西側的永豐餘土地，基地面積約四千餘坪，永豐餘日前指出，該筆土地今年目前並沒有處分計畫。李熒芝認為，雖然還不知道此三筆工業區土地細部的規劃為何，不過工業區變更後，可望提供更好的生活環境。信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮則分析，目前包括土城與新莊地區，都有大面積的工業區土地變更開發案，其中不少還聚集在捷運站周邊，這些地塊完整、基地具備一定規模的土地，未來會是新北市下一個房市亮點，房市指名度不會輸給重劃區。責任編輯：大為

每週六出刊

2011/09/26～10/02

專業看盤

第42期

168讀者風險順利避開

還記得我們早已預告大跌的人遛狗理論嗎？美邦投顧陳澤城分析師 (02)7726-5899

在中秋之前，168周報第39期，筆者主要講述均線集結而後會再發散，即是德國股神科斯拖蘭尼＂人遛狗的理論＂，預告台股將會向下發散。重點如何觀察，筆者直接點出７６００點是關鍵，即是透過整理形態的支撐和壓力點來分析，跟本不用談到７８００點甚至８０００點。Ｃ波反彈７８８６未過Ａ波高點７８９６即屬弱勢反彈。９月５日缺口即是結束Ｃ波的空方缺口（圖一的缺口1），９月９日反彈無力至缺口量縮不到９００億，且五日均線、十日均線及二十日均線收斂後將向下發散，為何會向下發散？筆者點出關鍵就在金融股的補跌，及電子弱勢反彈，那中秋過後的重挫自能事先預見了。

別以為站上季線就不用怕

破季線，但隔日立即換來無情的跳空跌停鎖，類似的過季線後結束反彈，將陸續出現，台積電９月２２日的長黑反轉又是一例。而弱勢反彈甚至破底的個股更是多如牛毛，如面板、ＬＥＤ、太陽能族群皆屬弱勢反彈，如此結構，大盤將於均線集結後向下發散就不意外了。

今日的買盤將會是明天的賣壓中秋之後跌到７１８６點，反彈了五天，在均線集結之處形成新的套牢量，未來就會增加了５０００億的洩洪量。在空頭市場，今日的買盤就是明日的賣壓。均結之所以集結，就是行情漲不上去，時間拖的越多，套牢的成交量越多，未來向下發散的力量就會越強。而大盤在８月９日見７１４８點之後，已盤整了３３個交易日，在周四的跳空缺口同時跌破五日、十日及二十日移動平均線，以均線結集處約在７４８０點左右，７１４８之後反彈高點在７８９６點，以對稱幅度來測最小跌幅７９７５（８月５日高點）－７４８０＝４９５點，均線發後向下對稱的位置在７４８０－４９５＝６９８５點，也就是在去年五月大盤打Ｗ底７０３２及７０４８點，貫破之後才會見技術性反彈。（圖二）

空頭市場反彈都要找賣點但筆者還是提醒各位，在空頭市場真的底部是無撐的，在多頭市場真的頭部也不會有壓力。就如８月９日的支撐點，就是連結９８５９點及８３９５點的長期下降線，所得的技術性支撐點，它也在８月２２日７２４８點及９月１４日的７１８６點產生反彈的效果，但趨勢的力量終將再跌破此線。不必急於進場，時間空間都還沒到位，真的底部還要看到價穩量縮，量要縮到５００億以下，看看台股的歷史低檔，屨見５００億以下低量。而眼前的日成交均量仍有千億左右，看來要落底並不是短期間內可以見得到的。

過去經驗找飆股學會賺錢就簡單但也不是說如此就不關心行情了，要看懂趨勢，也要觀注個股相對大盤的變化，相對抗跌的個股就有機會形成以後的主流，當下次行情來時，才抓的到主流上漲的契機。例如（圖三）當台股在２００８年５月跌到１１月的３９５５才見低點，但網龍（３０８３）當時９月就見低點了，在十月大盤是連續的下跌重挫，網龍卻已看見逆勢上漲，而１１月台股破底後築底到０９年２月，網龍卻已見強勢整理，而在０９年２月３日９６元出現導航進場訊號，一直大漲到３５０元以上才出現賣出訊號。所以不用等見到５００億的低量，明日的主流明星股就會開始向您招手了，當然配合導航進場的訊號，您可以省去很多等待行情的時間，行情來了，訊號會通知您。

圖一

而在９月１６日，台股迴光返照，放量１３０６億，大漲１９１點，但仍沒站上７６００點，隔一交易日９月１９日立即被黑Ｋ線吞噬掉，代表１３０６億的大量才進場就被套牢。金融指數部份更是直接回補９月１６日的跳空缺口，搶短的立即慘遭套牢。再從電子股的漲升結構看，強勢股多能反彈一波上季線，如台積電（２３３０）、景碩（３１８９）、禾瑞亞（３５５６）、ＫＹ晨星（３６９７）、聯發科（２４５４）等ＩＣ設計族群，其中聯發科更是上攻年線。但強勢個股只佔少數，更何況在空頭反彈上季線，容易放量後結束反彈，景碩即是最明顯的例子，９月１６日隨大盤大漲站上１１６元突

錢潮動能仍站多方股

圖三圖二

關心您的持股歡迎來詢問

飆股就在你身邊市場指標千百種，KD黃金交叉買進；死亡交叉賣出，這麼簡單就能賺錢嗎? 如果能嚴謹分析，量、價、型態、籌碼、波浪、時間、錢潮動能才能作到千檔精選。除了技術分析外，股價是由$$堆出來的，本周要留意，哪些股票錢潮動能仍處多方，代表籌碼尚未流失，多方攻擊就不會缺席。

錢潮動能弱勢股

關心您的持股歡迎來詢問

注意壓力區的賣點相反的狀況，如果主力大戶的籌碼持續的往外流出，這樣的股票怎麼有可能會大漲，反彈的力道也相對有限，以下就是錢潮動能仍在外流的弱勢股，反彈若沒有資金的進駐，投資人就必須注意壓力區的賣點!

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)陳澤城分析師研發之操股王指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估新聞授權：中央通訊社

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責任編輯：大為

紫色角落

第42期

2011/09/26/~10/02

每週六出刊

【紫色角落】文：臥底小蔡

揭弊英雄邱毅委員……拜託您了！總統選舉的策略應有更大的格局如台開案金控洗錢案當揭弊英雄邱委員您好，兩年半不見了！離下屆的總統選舉只剩一百多天了，最近我在內地的「東南衛視」看到報導台灣大選的新聞，鏡頭總會帶上您拿著一疊資料晃呀晃……好像另一組副總統候選人蘇嘉全，他家祖墳佔用什麼公有地吧…… 對不起！我沒很認真看，因為我腦海中，老是想起好幾年前，您拿著趙駙馬的台開股票交易資料，在 TVBS 的 2100 節目上，義憤填膺的指著，這一指，指出一個超大的權貴內線交易案；又想起，您拿著扁家的海外開戶資料天理不容似的抖著，這一抖，抖出了扁家的金控還有洗錢弊案…… 我總覺得，您這麼大的格局，這次拘泥在那些不成氣候對手的方丈之地，是有點委屈！一年半不見了，我現在還多了一個身份──專欄作家「臥底小蔡」。我當年怎麼認識您的？可要提提另一位好友張友驊。每當友驊兄出現在內地的電視，當新聞評論佳賓時，字幕上總會打上一行字：「……與邱毅並稱為台灣的揭弊雙雄！」

我因揭弊雙雄之張友驊介紹將四大基金貪瀆資料送邱毅

署「查黑中心」合作的經過，寫成了「四大基金貪瀆案」陳報狀，準備向高等法院陳報。我透過友驊兄的介紹您，想將這份陳報狀先交給國內眾人公認的正義人士。若是我真的失敗了，希望能由您接手，藉強大的資源挖掘更多的「四大基金貪瀆案」真相。 98 年 3 月 15 日深夜近 11 點，我在八德路電視公司樓下的大廳，忐忑不安的等您現場節目結束。我看到了穿著大衣的名嘴鳳馨還有叫不出名字的幾位名嘴走出電梯大門，最後，友驊兄和您出現了！友驊兄很有禮貌的迴避先行離去。和我看政論節目的印象不同，您非但沒有張牙舞爪的姿態，反而帶點溫文儒雅的書卷氣，連聲音都顯得磁性。我們就坐在大廳警衛對面的小椅上，我說明我要陳述的弊案主題後，您說：「我早就覺得『四大基金』一定有問題！」我將「四大基金貪瀆案」陳報狀還有一份 96 年曾交給查黑中心的「四大基金弊案白手套報告書」都一起交給了您。您寫下辦公室林主任電話給我，還溫馨的叮嚀我要小心安全後，搭乘大樓前的黑頭車離去。我真以為，從此可以卸下這個壓得我喘不過氣、失去一切的重擔。

取得部長涉及貪瀆之錄影資料張友驊勸我利用網路自己發佈

民國 95 年冬天，在我追查「四大基金」弊案期間，曾意外的掌握到扁案中有關 SOGO 禮券案的部份情資。有天走進台北捷運復興站，遇到一位電視政論名嘴。他一年四季都是同一色系的灰西服裝扮，搭配著髮梢前一抹神秘的白色。他快步的走著，我猜他趕著錄影，我追到車廂內才能與他交談。我就這樣先認識了友驊兄。

我曾打過您留的電話一次，林主任告訴我：「邱委員有交下來查證……」

98 年 3 月初，依我的邏輯判斷，我過不了司法這關了！於是我將五年來和高檢

「先生！我們這條專線，每天有很多通像你這樣的陳情電話 ...... 」

【楊心綺專欄】

可是，又是幾個月的杳無音訊。後來幾次，電話的另一端，傳來的都是陌生的助理小姐的聲音，有次還不耐煩的說：

我自省，也許是我的陳報狀內容不夠具體、不聳動、沒賣相！

的朋友蔡漢凱求見」，請警衛上樓交給您。

98 年 5 月，我又蒐證取得「四大基金」的貪瀆集團成員的對談錄影，直指部長層級涉案！ 99 年 4 月，那是我即將入獄前的一個月，我播給友驊兄看。他看完後，用很平緩的語氣對我解釋：台灣的政論節目，安排議題的方式是由製作單位決定的，而不是由來賓去創造話題。我請求友驊兄：

在大廳，我不安的踱著。十一點五分，晃下來的是友驊兄，遠遠的看他步出電梯間，手上就拿著我寫的紙條。怎麼會…… 怎麼是他呢？

「你可以幫我保管這些資料嗎？還有代我對外聯絡？」「我自己的官司十幾件，已經夠多了！」他嘆氣說，但很中肯的建議，「現在網路傳播速度這麼方便、快速，何不自己來張貼發布呢？」

入獄前我想將錄影資料交付邱委員我很明白自己的處境，在最後不到一個月的時間，我沒辦法有系統的讓台灣人瞭解這件複雜的財經弊案。我孤注一擲，最後一試！我想將錄影資料交給邱委員。入獄倒數計時，好像只剩兩個星期吧！我在那天晚上十點半到八德路的電視大樓等待。幽暗中，大廳警衛好心的告訴我，要見邱毅委員要趕到內湖瑞光路，已經搬過去了。焦急的我飆著計乘車前往，途中我想，只要錄影結束前趕得上，就是天意幫我！我真的忘了日期，卻一輩子映著那天的情景……瑞光路新電視大樓氣派的大廳牆上掛著電視機，同步的播出現場節目。那天談的主題是拉法葉艦弊案，我看到來賓有李勝峰、友驊兄 ........ 鏡頭帶過，有邱委員沒錯！我遞上紙條，上面寫著「我是張友驊

「邱委員呢？有和你一起下來嗎？」我開始焦慮了。「他有事，直接下電梯到停車場先走了！」白先生回答。「邱委員，他不肯見我嗎？」我著急的問著。「沒有！沒有！你明天到他辦公室找他就可以了。」

鑑定書」，足以證明司法與貪腐的同流合污！

「明天到他辦公室，更找不到他人了！」我失望的喃喃自語。

現在錄影、文件、證人……都有了，我卻面臨經費不足──因為我想做一全國性的廣告，大到足以讓人遠遠就看到，醒目到足以喚起人民沉睡的心、強到可以撼動貪腐者的神經……

「不會！不會！他沒有說不見你。」友驊輕輕的拍我肩膀，我感到的卻是一次次、重重的擊落！我失落的走到大門，見到友驊兄獨行踽踽的向右方走去；幾台黑頭車剛出車庫門，正準備向左轉入市區方向。我不知該去攔您的黑頭車，或是去追友驊兄的背影？我呆站在大廳前十分鐘之久。

有貪污錄影人證金流和測謊鑑定懇請邱毅委員喚醒國人共抗貪腐友驊兄說得對，我應該自己來！我決定繼續蒐集更多「四大基金貪瀆」資料！這一年多來，我不但自己執行「證人保護計劃」護送向調查局北機組、桃園與台中地檢署檢舉四大基金貪瀆的檢舉人；我還拿最重要的證據──信音炒股案 (98 年金重訴字第 2574 號 ) 中，有所有行賄調查，還有檢察官為縱放行賄郵政基金主嫌，作弊 ( 故意問錯時間 ) 製的「測謊

我已掌握一億元的賄款流向，依犯罪黑數有百億貪瀆，也許有超過千億的資金曾遭挪用 (10% 佣金 )…… 繳四大基金的一千萬台灣人是受害者！

我懇求景仰的邱委員，能再度重新審視這些證據，在公共的頻道上為台灣小老百姓發聲！

邱委員，也請您體諒──無論您是否贊同，我都會堅定的做下去，但願能在大選前完成……我很清楚，一但民進黨再度執政，所有四大基金貪瀆證據──包括物證、人證都將被銷毀，有如在扁朝的新式碎紙機下，絞成永遠拼不回來的細絲！拜託您了！邱委員！臥底小蔡敬上

又及：我將託台灣抗四大基金貪腐地下志工，先行寄送部份資料到 TVBS 2100 節目給請李濤先生轉交給您。

諮詢電話-0987000733

好消息—“正沖月”終於要正式結束了！ ※

挑選股票名獲利原則喜用金水合用木

“金”--- 金融業、鋼鐵業、汽車業、屬性含金的電子業酉雞“ 正沖月 ” —〈8 月 29 日 — 9 月 26 日〉，雞兔正沖 → 終日辛苦福財空！上周國際股市氣氛轉不安，似乎再來一個正沖回馬槍，信心都快崩跌至谷底了！正沖的殺傷力任誰也無法檔！從“沖剋月”起至“正沖月”—大盤指數由 8800 點經歷全球大股災跌至 7148 點，雖有反彈卻只有 4-500 點，若股民不能忍耐與觀望，靜待買點出現，真的會數年辛苦經營一旦空！危機就是轉機，好消息是—“正沖月”終於要正式結束了！

“水”--- 航運類、食品業、觀光業、 10. 璨圓 -- 璨字為王、龍最愛，圓字音為「猿」猴 - 龍的三合，龍的最喜，貿易百貨業…等輕易獲利！〈圓剛 / 原相 – 亦合用〉 “木”--- 紡織業、紙業、文化出版業、生技醫療業本周續提出壬辰龍年的 TOP 精英股，讀者一定覺得這些股好熟悉，其實注意忌用火土業股票已經是現在盤面的焦點了！但強者恆 “火”--- 塑膠業、化工業、光學光強，把這些 TOP 精英股列入下半年至明年的長期觀察股，學習尋求出它們股價電業、照明、電腦、印刷起伏的脈動，TOP 精英股的股價表現一 “土”--- 營建業、水泥建材、農業… 定不會另人失望的！等

戌狗“ 六合月 ” 第一周 ---〈9 月 27-30 日〉，雖還不到“ 最佳買點 ” 的時間，卻可進入明年壬辰龍年的佈局了！上周提出的 TOP 精英股—鴻海，日月光，新日光，瑞昱，…也都表現不弱，雖未到壬辰龍年，這些股卻已運先行！

本周也要談談壬辰龍年千萬要小心的“天羅地網正沖股”只要有風險，就儘量不要立於危牆下，還是閃遠些好！〈牛、龍稱為天羅，羊、狗稱為地網，沖者意外傷心多〉壬辰龍年的正沖為戌狗，戌狗的字根有—成、盛、誠、晟、威、崴、國、茂…，挑選出的“天羅地網正沖股”有：

鴻海日月光瑞昱遠雄太子晶電元太神基旭曜璨圓楊老師的經驗，每年選出的 TOP 精英股一定都有相當的行情！明年壬辰龍年 --- 龍喜日月雙珠，日月同光照前程！也就是說光電股、日月正沖股即將“豬羊變色”！果然 LED 就有許多利多出現，也有了吸引眾人眼光的“磁吸現象”！民國 101 年—壬辰龍年—TOP 精英股 6. 晶電 -- 晶有 3 個日珠來會，龍的最喜，輕易獲利！〈彩晶 / 昱晶 – 亦合用〉 7. 元太 – 元字音為「猿」猴 - 龍的三合，太為大、龍喜大為王，龍的最喜，輕易獲利！〈久元 / 元大金 – 亦合用〉 8. 神基 – 神字示為祭祀龍升格、申為猴 - 龍的三合，基有雞之音、雞與龍為龍鳳配，龍的最喜，輕易獲利！〈神腦 / 神達 – 亦合用〉 9. 旭曜 – 旭藏九猴 - 龍的三合、又有日珠，曜字羽與隹是為雞、雞與龍為龍鳳配，龍的最喜，輕易獲利！〈上曜 – 亦合用〉

龍年高風險天羅地網正沖股

1. 可成 -- 可字藏丁火與壬天干沖，成為戌狗與龍為天羅地網正沖，壬辰龍年一定要閃遠些！現在此股已感受到天羅地網正沖的殺傷力了！〈力成 / 聯成 / 大成 / 大成鋼—亦不合用〉 2. 威盛 – 威字盛字皆藏戌狗與龍為天羅地網正沖，壬辰龍年一定要閃遠些！〈亞崴 / 正崴 / 威達電 / 威力盟 —亦不合用〉 3. 國喬 – 國字藏戌狗與龍為天羅地網正沖，喬字大小口龍不喜，壬辰龍年一定要閃遠些！〈國碩 / 國建—亦不合用〉

牛篇姓氏：適合牛、易獲利『牛、毛、巴、孔、元、包、金、鈕、辛、田、司、孟、沈、李、季、利、姚、程、穆、汪、江、梁、池、游、康、潘、溫、苗、黃、秦、翁、家、范、強、廖、華、黎、錢、郭、連、鐘、魏、張、薄、… 等』姓氏之人，投資股票較輕易獲利，168 周刊已有專題特別說明原因，當然不合牛之姓氏可運用修正名字的磁場來增強自己的運勢！

※ 牛的最愛 -- TOP 精英股

利必豐（鴻準 - 亦合用）

14. 興富發 --- 興音同辛金生水，富 1. 國泰金 --- 國字大口有洞穴安全，字有穴有田，發有蛇三合，牛最喜用，輕泰字大水比旺，牛最喜用，輕易獲利〈國泰金、國泰化工、國泰建設皆合用，應以易獲利 15. 廣宇 --- 廣與宇字有穴安全有國泰金為首選〉田得地，牛最喜用，輕易獲利（廣達 /華 2. 富邦金 --- 富字寶蓋牛有僻護、牛有田耕為得食，邦字有草串又藏蛇皆三宇 / 連宇 - 亦合用）合，牛最喜用，輕易獲利（聯邦 / 華邦電 - 亦皆合用） 3. 兆豐金 --- 兆字藏雞三合，豐有草串有豆得食，牛最喜用，輕易獲利〈永豐金 / 超豐 / 廣豐 / 豐新 / 泰豐 - 亦皆合用〉

以上皆依牛的生肖“喜用五行”及“喜忌”挑選的股票，適合生肖屬牛 -- 作為長線、短線投資參考，投資組合不必太多，若能再與當年的“流年”結合取吉更佳！

※ 牛要小心投資的股票

4. 新光金 --- 新字音辛金生牛水，光中藏蛇三合，牛最喜用，輕易獲利〈同名的新光鋼，新光紡皆論吉〉

1. 大洋 --- 牛不喜大，洋為羊與牛為正沖，投資有名無利，牛忌用，獲利不易〈東陽 - 亦不合用〉

5. 允強 --- 允中藏蛇，強字有 2 隻蛇三合，牛最喜用，輕易獲利（聯強 /富歸類喜用的字根有：『建、虹、鴻、風、強亦皆合用）豐、兆、百、西、金、飛、毅、黑、承、 6. 遠雄港 --- 遠字袁為申金生丑水永、宏、通、弘、田、鈞、銘、華、富、雄、遠、利、益、強、光、允、川、亞、為蛇三合，雄字翹腳享福、隹為雞三合，源、潤、泰、聯、發、元、科、新、巴、巳酉丑三合，牛的最佳選擇，漲幅必大、之、邦、…等』讀者可依喜用的字根對照獲利必豐〈同名遠雄建設亦為牛的最佳選擇〉股票名來選擇！

2. 台塑 --- 台字小口牛不喜，塑字土沖水，牛忌用，獲利不易

從喜用合用字根中挑選 “喜用、合用”字根：

注意忌用慎用字根股票 “忌用、慎用”字根：

7. 四維航 --- 四音為巳蛇三合，維字隹為雞三合，巳酉丑三合，牛的最佳選擇，獲利必豐

歸類喜用的字根有：『龍、麗、愛、美、 8. 飛宏 --- 飛為雞牛的三合，，巳洋、味、祥、南、夏、群、翔、義、騰、昌、酉丑三合，宏有寶蓋牛得僻護、翹腳享福晶、旺、景、晃、昱、崴、山、化、仁、祿，牛的最佳選擇，獲利必豐〈宏碁 / 川伸、振、坤、琦、皇、大、帝、億、暉、湖 / 川飛 - 亦合用〉輝、品、慶、秋、火、懋、倫、信、…等』 9. 台積電 --- 台字有口牛不喜，買讀者可依喜用的字根對照股票名來選擇！進時容易套牢，積字有禾音為雞三合，後勢看好，長抱獲利可期 10. 聯發科 --- 聯字藏 2 隻蛇，發字藏蛇三合，牛最喜用，輕易獲利〈聯發紡 / 聯強亦合用〉 11. 和鑫 --- 和即禾牛得食，鑫有 3 金生丑水，牛最喜用，輕易獲利〈和泰 / 宏和 / 浩鑫 - 亦合用〉 12. 華新 --- 華為平原，新為辛金生水，牛最喜用，輕易獲利〈電線電纜的華新麗華 / 華泰 / 華通 - 亦為最佳選擇〉 13. 鴻海 --- 鴻字江為水鳥為酉雞三合，海字大水比旺，牛的最佳選擇，獲

3. 恆大 --- 恆字忄藏肉牛不得食，牛不喜大，投資有去無回，牛忌用，獲利不易〈大億 / 佳大 - 亦不合用〉

4. 東南 --- 東字有木有日刑剋、買點不好，南字為火正沖丑水，投資有去無回，牛忌用，獲利不易〈華南金亦不合用〉

5. 信昌 --- 信字有人、言藏龍牛不喜、買入會套牢，昌有雙日是火沖水正沖，牛忌用，危機四伏，獲利不易（信大 - 亦不合用）

6. 巨騰 --- 巨為大牛不喜，騰中有馬 - 自古白馬怕青牛 - 為害，牛忌用，危機四伏，獲利不易（巨大 - 亦不合用）

7. 彩晶 --- 彩為彩衣、牛披彩衣有危險，晶字有 3 個日牛辛苦，牛忌用，危機四伏，獲利不易〈力晶 / 玉晶光 / 昱晶 / 晶電 / 昇陽科 - 亦不合用〉

8. 敦陽 --- 敦字有小口，陽為羊正沖，牛忌用，獲利不易〈陽明 - 亦不合用〉

9. 榮星 --- 榮有雙火，星字有日亦是火皆是正沖，牛忌用，獲利不易〈榮化 / 大榮 / 長榮 - 亦不合用〉

10. 日勝 --- 日牛遇日辛苦，勝字月為肉、牛不得食、牛出力、也辛苦-牛忌用，獲利不易〈日勝生 / 日馳 - 亦不合用〉責任編輯：周曉非

每週六出刊

紫微看財氣

2011/09/26/~10/02 第42期

紫微看財氣

聯發科還有機會當股王你願意等嗎？

下個月重回主流中期走勢有利三年有成

上一期，天魁就投資人關心的宏達電，從命盤中已為您作了深入的分析並探討其未來可能的走向，相信對擁有宏達電的投資人一定有相當大的助益，對於個股從命盤的分析與探討，希望投資人能夠深入細細體會，勿以走馬看花的方式閱覽，雖然有時以紫微斗數分析，您會覺得比較深奧或乏味，但天魁已盡量用口語化說明，甚至帶入 36 年的實戰操作技巧，這是天魁的用心，希望因此能帶領您進入賺錢的境界，或引起您對紫微斗數的興趣，天魁精心鑽研紫微斗數已 30 年，您一下子就要懂紫微斗數也許強人所難，但透過 168 的編輯以畫龍點睛方式為您所做的標題，內容精華已可讓您完全掌握，也感謝 168 編輯的用心。本期，我們再從市場注目的焦點，也是相當熱門的 2454 聯發科的命盤逐一為您作分析報告 : 聯發科成立於民國 86 年丁丑年農曆 4 月 22 日，為木三局，從 3 歲起運，木三局是屬於成長、上進、肯學習自我成長與奔波、勞心的命格，如果您個人是屬於木三局者，就要特別關注目三局的命格，紫微斗數可用不同的角度深入分析，因為有投資人來電詢問水二局、木三局、金四局、土五局、火六局的意義，我們在適當時機，在文章中都會一一為您解開迷津。

聯發科的命宮在丑腳踏實地就會成功而聯發科的命盤，命宮位於癸丑位，一個人命盤在丑位，他的個性是剛毅的、是務實的，但也是固執的，但也是具有財富的宮位，通

常命盤在丑宮的人個性比較腳踏實地一步一腳印的個性，王永慶的命盤，他的命宮也是在丑位，所以王永慶一生相當務實，也提出凡事合理化的口化，也就是王永慶成功的大秘訣，所以如果您的命盤是在丑位的，只要您腳踏實地，成功的機會就相當大。 2454 聯發科命宮座癸丑，但命宮無主星，一個人如果命宮無主星時，通常與六親比較緣薄，( 所謂的六親為兄弟、夫妻、子女、福德、父母，而福德宮則是祖父母的宮位 )，命宮無主星要借用對宮遷移宮的武曲星與貪狼來用，武曲星為財帛主為正財星，主升官發財掌權，命宮座武曲星者，重義氣，做事有決斷力、有堅忍不拔的毅力，遇到困難也不半途而廢，但對看不順眼的事，也會馬上反映，對自己、對他人要求都很嚴格，有肚量、性格剛毅、心直口快講信用，言語誠實而直爽精神飽滿，性急，具有領導才能，武曲座命為有福，一生財務的積聚頗早。

鮮的事相當好奇，也充滿玩樂主義，個性積極、有衝勁，努力追求成功，但性急、欲望高、永遠不滿足，談笑風生、多才多藝、聰明上進、反應機敏、偏財旺，但利欲薰心，所以貪狼星是一顆變化多端的星宿，這與聯發科的 IC 設計業也是變化多端有關，所以聯發科股價在 91 年見 783 元高價後，到 94 年又跌到 171 元，漲到 96 年 10 月的 656 元後，在 97 年 12 月份又跌到 177 元，99 年又漲到 590 元後，100 年 8 月又回跌到 221 元，股價起伏波動相當大，與貪狼大漲大跌的星性有關。

旺，如果預測沒有錯的話， 103 年的聯發科再度成為股王的機率極大，在我們對多家上市上櫃公司命盤的分析中，能見到十年大運雙祿交流，又有化祿、化權在同一個宮位者，少之又少，而聯發科 103 年流年就是天同化權，且天同又是福星太陰化祿又帶祿存，民國 103 年聯發科股價的大漲已清楚可見。但 99 年的聯發科命座太陽與巨門化忌，相信投資人見到 99 年聯發科有巨門化忌，已知道 99 年聯發科的股價會有什麼樣的變化了吧！股價從 590 元的高價，整整下跌一整年至 378 元。

週線聯發科賣點 542 元，月線賣點 484 元來看，短線操作者應注意日線多空指標的賣點，中線操作者應掌握週線多空指標跌破後的賣點，長線也就是月線賣點，484 元距 590 元頭部已有 100 元以上的差距，在實戰應用上是提供長線大股東賣出的機會點。`

今年先破後發天機化科助陣

民國 100 年的聯發科流年命座廉貞、破軍，命盤的命宮有廉貞星者，事業心極強，所以聯發科今年在 IC 設計領域積極朝 3.5G、4G 的智慧型手機研發的趨勢極為明突破346元漲勢加速多空指標看逃命點顯，這是廉貞星性使然，但 103年再登股王機率大避開腰斬不吃虧破軍有先破後發的特性，所從月線技術面看，聯發科從月線多空指標看，如以聯發科股價自今年高點 380 長線走勢，10 年底部在 200 果您持有聯發科，且又以月元一路下挫至 8 月 5 日的 221 元以下，長線頭部在 600 元線多空指標操作者，99 年 6 元，但顧名思義先破後發，以上，從長線的主力庫存看，月份的聯發科多空指標 484.5 在股價下跌後就有機會強力聯發科自 90 年掛牌以來，長元，一旦聯發科股價跌到反彈，果然聯發科股價自 8 線主力庫存大降 16 萬張，也 484 元就已跌破多空指標，月 5 日的 221 元開始一路走就是原始股東在大賺數十倍長線賣點出現了，所以從高，100 年農曆 7 月丙申月國後，一路拋售持股，尤其聯 484 元跌到 221 元，是持有曆 8 月，聯發科走天機化科電原持有聯發科持股比例超聯發科者因不懂多空指標所與天梁，化科吉化入流月命過 10%，如今已退出聯發科造成的損失，但如果從週線宮，對聯發科股價極為有利，董監事行列，估計單單聯電圖的多空指標看，99 年 4 月所以雖然國曆 8 月台灣股市借武曲的正財星拋出的聯發科持股應有 10 萬 30 日當週聯發科股價的多空受到歐、美債務風波掃射，財務的積聚頗早張以上，是造成聯發科主力指標 542.4 元，當週聯發科台股大跌，但聯發科在流月從以上的說明可以發現庫存一路大減的主因。聯發股價跌至 542 已正式跌破多天機化科的助陣下，當月股聯發科命宮借武曲的正財科目前月線的 9K26 已突破空指標，所以持有聯發科者，價反而大漲 33 元以 291.5 元星，財運極旺，所以聯發科 9D 成為長線 KD 的黃金交叉， 542 元是一個中期賣點，且作收，這是紫微斗數的威力，股價在 91 年時，曾大漲至長線已出現對多頭有利的走當時聯發科的週線多空指標一般人想像不到的。 783 元，93 年又見 656 元高勢，月線多空指標 346 元一線已開始反轉下彎，也是一中期走勢有利價、99 年 1 月見 590 元價旦突破，漲勢可望加速。個逃命點。國曆十月成主流位，這是武曲正財星的應驗，聯發科成立至今只有 15 但從日線多空指標看聯但聯發科除命座武曲正財星年的歷史，是以其 13 至 23 發科在 99 年 1 月 21 日時多在實戰操作技巧上，國外，也有變化多端的貪狼星十年大運走天同化權與太陰空指標為 566 元，而 99 年 1 曆 8 月 22 日的聯發科股價同宮。貪狼主桃花、主慾望、化祿且帶祿存，屬雙祿交流月 21 日的聯發科股價已下跌 269 元，已突破 8 月 22 日日主禍福、主虛浮、也主富貴、格 - 又有化權 - 化祿兩個吉化至 550 元已跌破多空指標，線 256.4 元的多空指標，所成功、失敗、快樂或悲傷，來輔，民國 108 年以前的聯所以日線看 565 元是聯發科以從短線看聯發科的買點是好事與壞事就在一線之間，發科股價上的表現仍然可以的第一個黃金賣點。從日線在 8 月 22 日的 256.5 元，週性格漂泊 - 不安定，對於新期待，尤其 103 年的命格更聯發科黃金賣點是 565 元，線買點則是在 8 月 26 日當週

李登輝的命盤看到夫妻溝通少、距離遠曾文惠聰明、有才藝、重朋友、不善辭令愛面子；天鉞－喜歡幫助人；地劫、地空－格局大、宗教緣重。地支巳宮—具有巧奪天工的技藝，完美主義的處事態度，行事風格具不斷衝刺的個性特質。兄弟的命格運勢 : 貴人運旺，吉人天相的運勢，可惜半路易逢小人干擾，行運如船隻浪裡行舟，如小鳥半天折翅，飄盪不已，與命主無緣。

夫妻宮:

命宮: 命主的個性運勢為 : 天梁化祿— 具長者風範，宗教情懷，領導統御而得財。午宮—具有暴躁、愛面子的個性特質。命格運勢 : 長壽，胸懷天下，祖先庇蔭，財運旺盛，運勢順遂。身宮 : 代表命主中年以後的個性特質及運勢，身宮、命宮同宮，從小到大始終如一，直腸子、孩子氣，運勢如同命宮一般，財運旺盛，運勢順遂。

福德宮: 人生觀的個性運勢為 : 空宮無主星代表命主無特定人生觀。也代表個性、想法埋藏在心中，深藏不露，有老奸巨猾的特色。地支申

宮—具有勤快、奔波、靈敏、反應快的個性特質。人生觀的性向特質 : 一步一腳印，愛拼才會贏。但想法埋在心中，外人無法理解，走暗步是理想的寫照。

父母宮: 父親的個性運勢為 : 廉貞—事業心重，桃花緣強；七殺—脾氣剛烈，衝勁十足；火星— 脾氣暴躁，急性子。地支未宮—具有敏感、沉默、重視家庭的個性特質。父親的命格運勢 : 出外打拼、辛勤奔波，小人陷害，血光刑傷重，與命主無緣。其身世也受到極大的質疑。

兄弟宮: 兄弟的個性運勢為 : 天相－喜歡做和事佬的人，

配偶 ( 第一任配偶 ) 的個性運勢為 : 巨門－在辰宮為落陷，不善辭令、悲觀，但計劃為其專長；文昌－聰明、有才藝。地支辰宮－具有變動、遷移、朋友主義的個性特質。配偶的命格運勢 : 年幼時運勢灰暗，中年之後運勢方開，且有貴人相助，與命主溝通少、距離遠。

子女宮: 長子或長女的個性運勢為 : 紫微化權－尊貴、領導、霸氣、孤傲、愛面子；貪狼－好動、才藝雙全、異性緣強；天魁－喜歡幫助人。地支卯宮—具有活躍、好動、善於計畫的個性特質。長子的命格運勢 : 固執、精力充沛、好動成性，具有喜歡領導、做老大的個性特質，須注意桃花是非。但貪狼木受金箔金所尅，英年早逝。

財帛宮: 理財的個性運勢為 : 天機－專業得財；太陰－細膩才子；左輔化科－喜歡幫助人，但有些小氣；天馬－在財帛為財馬。地支寅宮— 具有表演作秀、活躍、精力旺盛的個性特質。入財的運勢 : 聰明、智慧、專業、勤奮、貴人、幸運而得財，財富運勢順遂。

疾厄宮: 主要的疾病及身體的弱點，天府－脾臟、胃、鼻子的疾病。同時亦防心臟之問題。

遷移宮: 外表的個性運勢特質為 : 太陽－直腸子，火爆脾氣；右弼－喜歡幫助人；擎羊－脾氣暴躁，易傷人。地支子宮—具有機靈、內斂、格局大的個性特質。社交圈的運勢 : 高官顯貴、貴人運旺盛的上流社會，也會有小人劫運，須注意刑傷。

奴僕宮: 朋友的個性運勢為 : 武曲化忌－與朋友之間是非糾紛特別多；破軍－敢衝、敢殺；祿存－喜歡賺錢。地支亥宮—具有自尊心強、孩子氣、浪漫主義的個性特質。與朋友的緣分運勢 :

初期運勢強悍而結合，因權勢、財富官司而破裂，對命主有傷害。

官祿宮 : 事業的個性運勢為 : 天同－福星高照；文曲－多才多藝，口才極佳；陀羅－慢慢陷落。地支戌宮—具有創意、改革、忠誠、負責的特質。事業的命格運勢 : 貴人運旺，能言善道，平步青雲的運勢，可惜會有小人從中作梗，雖能以智慧解厄，老年應過悠哉的生活，否則必有災厄。

田宅宮: 置產的運勢為 : 鈴星－橫發慢破，糾紛是非，口角不斷。 62~71 歲十年大運，壬子，天梁化祿入先天命宮，天梁是一顆長者之星，也是長壽之星，逢右弼吉星加持，當上中華民國副總統後，當時市場盛傳是您等一會來的。 72~81 歲十年大運，癸丑，破軍化祿入僕役宮，在宋楚瑜極力保駕之下，代理中華民國總統，也順利選上民選第一任總統。 82~91 歲十年大運，壬寅，又天梁化祿入先天命宮，長壽自不在話下。 92~101 歲十年大運，癸卯，貪狼化忌入十年大運命宮，應防心臟衰竭。

的 279 元，因為 8 月 26 日當週的聯發科股價收 292.5 元，已突破 278.59 元的週線多空指標，且當週週線多空指標也已反轉回升，確定聯發科中期走勢已朝有利的方向發展。我們再次重覆聯發科日線買點為 8 月 22 日的 256.5 元、週線買點為 8 月 26 日當週的 279 元，在日線與週線多空指標未出現賣點以前的任何拉回，應都是加碼買進的機會。 100 年農曆 8 月丁酉月國曆 9 月，聯發科流月命座紫微、七殺帶天魁，紫微逢七殺為化權，且農曆 8 月的聯發科除天魁外，天福、天貴又同宮，聯發科 8 月的貴人運十足，漲勢可以持續。 100 年農曆 9 月戊戌月國曆 10 月，流月逢天同化權與太陰化祿，又有祿存同宮，國曆 10 月戊干又有太陰化權入流月命宮，聯發科在國曆 10 月成為主流 ( 因為逢流月化權 ) 的機率大增，且流月有化祿、化權、化科三奇加會，國曆 10 月聯發科會有怎麼樣的變化已不用贅述。

日線跌破指標 36計走為上策 100 年農曆 10 月己亥月國曆 11 月，聯發科流月命座武曲、貪狼，己干斗數四化為武曲化祿入流月命宮，國曆 11 月的聯發科又在股市可望大漲之下，帶動聯發科持續性的大漲，但國曆 11 月的聯發科有擎羊與火星煞星來冲，投資人應防聯發科漲

後突然的拉回，因為武曲逢擎羊與火星有因財被劫的現象，此時對聯發科日線多空指標的控制就極為重要，一旦日線跌破多空指標，36 計走為上策，以免財富被劫。 100 年農曆 11 月庚子月國曆 12 月，聯發科流月逢太陽與巨門化忌，但庚干四化又逢太陽化祿，形成祿忌交戰之象，也就是國曆 12 月的聯發科多空激戰極為激烈，這應與台股 12 月選前受消息面干擾，形成大震盪走勢應不模而合，所以國立 12 月的聯發科應以跌勢居多。 100 年農曆 12 月辛丑月國曆 101 年 1 月，流月命座廉貞、破軍帶地劫，是以國曆 1 月份的聯發科，股價可能下跌的比較厲害。

未來三年走勢揭密 10月2日聚會探討

至於民國 101 年流年壬辰年聯發科命座天機化科與天梁，而壬干又是天梁化祿是以民國 101 年的聯發科也必漲無疑。民國 102 年癸巳年，流年聯發科命座天府，惜帶陀羅煞星與天哭，民國 102 年的聯發科股價走勢就會顯得比較步履蹣跚，也就是股價走勢進入整理的可能，但當年遷移宮帶天魁，應是國外的業績大好可來助陣。而民國 103 年甲午年逢天同化權與太陰化祿，又有祿存座守，103 年聯發科的大漲，成為股王以儼然成型，至少應有創新天價之可能。

有關紫微斗數與股市命盤說明會將在 10 月 2 日下午 2 點在青島西路 7 號 4 樓舉行，歡迎對紫微斗數有興趣者共襄盛舉，紫微斗數論命請洽 02-2690-9106 天魁老師

24 年股市命盤吉凶大印證年度干支

命座

丁卯

太陰

戊辰

貪狼

己巳

巨門

漲 ------ 跌

斗數四化

}

1000 → 4796 → 2843 太陰化祿 2843 → 8813 → 4645 貪狼化武曲化祿巨門十年化祿 4645 → 12302

連珠格

庚午廉貞天相 12682 → 2845 → 4533 天同化忌入先天命宮，刑囚夾印

辛未

天梁

4533 → 6365 → 5391 巨門化祿入先天財帛宮

壬申

七殺

5391 → 3098

武曲化忌

癸酉

天同

3098 → 5091 → 6719 逢天同福星 : 巨門化權入先天財帛

甲戌

武曲

6719 → 7228 → 6307 逢先天武曲化忌

乙亥

太陽

6307 → 4474 → 4763 太陰化忌冲先天命宮

丙子

破軍

4763 → 7283

丁丑

天機

戊寅

紫府

天同化祿入先天命宮太陰化祿照先天命宮 7283 → 10256 → 8085 天同化權入先天命宮天機化科入流年命宮 8085 → 5998

天機化忌入官祿武曲化祿

己卯

太陰

5998 → 9753

庚辰

貪狼

9753 → 4555 → 5936 天同化忌入先天本命宮

辛巳

巨門

5936 → 3411 → 5872 巨門化祿文昌化忌入流年命宮

壬午廉貞天相 5872 → 3845 → 5015 武曲化忌 921 大地震

癸未

天梁

5015 → 6375

甲申

七殺

375 → 7135 → 5255 → 5994 太陽化忌入先天福德宮七殺大震盪

乙酉

天同

5994 → 6373

丙戌

武曲

6373 → 7476 → 6232 → 7699 天同化祿入先天命宮太陰化祿有利資產、營建

丁亥

太陽

7699 → 9859 → 7521

流年命座天梁祿命座天同股市穩定性高

戊子

破軍

7521 → 3955 → 4247

天同化權入先天本命宮，但巨門化忌入先天財帛宮天機化忌入十年大運命宮

己丑

天機

4247 → 8395

武曲化祿

庚寅

紫府

8395 → 9145

主星旺，五行旺

100 辛卯

太陰

9145 →

巨門化祿、文昌化忌

101 壬辰

貪狼

武曲化忌、貪狼十年化忌

102 癸己

巨門

巨門化權

103 甲午廉貞天相

廉貞化祿

責任編輯：周曉非

18 專業看盤

第42期

2011/09/26～10/02

每週六出刊

IC設計帶領突圍引爆電子次族群

鎖定新商機避開權值股美邦投顧徐士航投資長諮詢專線 : (02)7726-5899 國際股持續下跌對台股壓力加重聯準會宣布維持利率不變，另外還要將四千億的短債換成長債，也就是市場所謂的扭轉操作。此舉是希望使長期利率寬鬆鼓勵投資，刺激放貸並推升經濟。但是市場並不捧場，投資人希望有更多寬鬆政策的刺激。所以上周三美股尾盤在宣布的時間點過後，一路走跌。近期歐洲股市積弱不振，希臘的問題不時傳出違約的消息，國際貨幣基金又對希臘援助有疑慮。當歐美都有重大利空時，指數的壓力當然很重。台股走入收斂末端，卻遇到此劫，下降壓力已經跌破，只能求箱型整理能夠化解跌勢。(圖一)

台幣升值外資走傳產金融成災區

超輕薄筆電Ultrabook也是新商機，宏碁已經推出全新商品，股價也相對抗跌。其它受惠股軸承的(3376)新日興、電池的(6121)新普 (3211)順達。(2357)華碩、(2353)宏碁。再次提醒換機潮帶起的商機會有力記憶體。首推(3260)威剛，股價也開始慢慢墊高。

多關注白牌商機來自中國大陸的小米手機已經造成市場震撼。採用最新的 Android 2.3.5 作業系統，單機售價為人民幣 1,999 元，折合台幣約僅 9,000 元。國內許多廠商失去了高階蘋果的訂單，卻有可能拿到各式各樣的白牌訂單。其中本周已經反應在股價上有(2384)勝華與(2458)義隆電，另外(2313)華通也傳出接到訂單。

美元指數持續走高，代表國際熱錢回流。不但台幣匯率貶破30大關，韓國也是重貶。當台幣升值時，金融傳產的股價一直往上走。此時局勢逆轉，金融傳產成為重災。金融股的疑慮又更盛傳產，理由就是國際的大型金融股都再破底。具有亞洲金融業與地產開發商領導地位的香港，恆生指數是領先亞洲破低點。所以資金是賣出後直接撤退出亞洲市場，當資金退潮時，更該小心外資的下一步。

IC設計一支獨秀聯發科是這次股災的主角，帶領著眾多IC設計族群逆勢上攻。不管題材相同與否，IC設計絕對跌破大家眼鏡。IC設計長期股價位於低檔位置，已經領先打底許久。趁著籌碼安定與題材發揮，新市場新的訂單帶動了整體的翻揚。除聯發科留意壓回買點外，(3443)創意、 (2458)義隆電、(3041)揚智與(2379)瑞昱都是本波抗跌量增推高股。

籌碼集中強攻股

歡迎洽詢

高檔出貨補跌股

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以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)徐士航投資長研發之富貴導航指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

天下

2011/09/26/~10/02 第42期

：如何拯救歐元《經濟學人》最新一期《經濟學人》封面以《如何拯救歐元》做為標題，文章指出現在歐元區面臨破裂的危險，而一旦發生將嚴重影響歐洲和世界的經濟，因此歐元區各國──尤其是德國──必須採取行動，防止事態進一步惡化。

歐洲危機已經演變的越來越嚴重，越來越有威脅性，看似無法阻止；越來越多只說不做的援助計劃，讓人們的恐懼不斷升溫。投資者開始發現，現在如果歐洲各國的領導人不做出快速的行動，讓外界相信他們維護歐元的意願要強於市場做空的能力，那麼歐洲統一的貨幣市場將崩潰，而且不僅僅是歐元區命懸一線，整個歐盟和世界經濟都會遭受到空前的危機。

現在有兩個選項，每一個都非常棘手，德國總理梅克爾必須盡快和德國人闡明利害關係：一個是既要大規模的干預金融市場、又要觸動歐洲各國的主權；另一個是歐元區的 17 個國家和歐盟的 10 個國家破裂。

缺乏流動性≠破產

援助行動必須包含四項內容：第一，分類歐元區各國，確定哪些國家缺乏流動性，哪些國家將要破產，對仍有償還能力的政府提供援助，而沒有償還能力的國家進行債務重組；第二，大力支持歐元區各國的銀行，確保它們有能力抵禦一場主權債務違約危機；第三，徹底改變歐元區的宏觀經濟政策，停止大幅削減預算，把精力集中在促進經濟成長；最後，設計並引進一個全新的體系，防止這樣的危機再次發生。

專門收受舊衣物回收販賣做慈善的美國非營利機構 Goodwill，位於俄勒岡州 1 家分店竟然收到未具名民眾捐墓碑，碑上所刻的死亡日期為 1895 年。 Goodwill 是美國的大型非營利組織，各地分店負責將社區居民捐贈的二手物品回收販賣，銷售所得用來訓練弱勢族群，幫助低收入家庭或失業民眾創造就業機會。俄勒岡州伍德本警方今天表示，Goodwill 位於伍德本的 1 家分店日前收到不明人士放在停車場的「捐贈物品」，工作人員前往收取時赫然發現竟然是塊墓碑，立即報警。這塊墓碑上刻著：「詹姆士．芮利．哈默，得年 17 歲 8 個月，歿於 1895 年 11 月 5 日。」從日期推算，如果這塊墓碑是真的，已有大約 116 年的歷史。警方調查發現，俄勒岡州確實曾經有名叫詹姆士．芮利．哈默的居民，而且他還有個雙胞胎兄弟，名叫伊塞克．芮利．哈默。根據戶政資料，伊塞克已於 1967 年去世，享壽 90，安葬於俄勒岡州斯泰頓。警方表示，向當地各處墓園查詢結果，都沒有發現墓碑遭竊的情事，從網路上也找不到有關這塊墓碑的訊息，只好透過媒體呼籲知道內情的民眾出面與警方聯絡。（顏伶如） ▲ 這塊有 116 年歷史的墓碑，竟被當作慈善捐贈物品。

完成，因為它涉及到簽署新的條約，然後還要被各國的議會和選民批准。而其他項必須被迅速實施，歐元區各國政府和歐洲中央銀行必須目標明確，行動一致，共同終結現在這種財政拮据、市場擔憂、挖東牆補西牆的惡性循環。

管它建立歐元是對是錯重點是現在要解決問題不管是貸款的德國人、借錢的希臘人還是反對歐元的英國人，都不會喜歡我們的方案，他們會說這不是建立歐元的初衷。事實的確如此，可那又怎麼樣，建立歐元是不是個錯誤，不是我們現在關心的，我們正在討論的是：歐元是否值得保留，現在歐元區破裂會有什麼後果，以及挽救歐元與長期重新構建歐洲的成本哪個更大。

義西和希臘不同別再緊縮、掩蓋真相迄今為止，歐元區各國政府對危機的反應可以總結為兩點：緊縮和掩蓋真相。大幅度削減財政赤字，稅收增加，政府支出下降，可是這種集體性財政緊縮很可能弄巧成拙，因為這樣會拖累本就疲軟的經濟，增大人們對主權債券和各國銀行的擔憂。僅僅削減財政預算不能解決當前的危機，比如義大利和西班牙現在的問題並不是兩國的財政狀況惡化，而是投資者擔心它們可能會被迫違約，同時由於沒有足夠的信心，歐元區領導人不斷否認希臘即將破產的事實，沒有將希臘同義大利和西班牙劃清界限，讓人們意識到義大利和西班牙只是缺乏流動性，但仍能償還債務。

歐洲央行要有迫力各國官員別再礙手礙腳歐洲中央銀行必須確保他們將支持所有有償債能力國家的主

權債務，並利用手中的資源抵禦市場上的恐慌，這和確保歐元區整體價格於金融穩定的目標是一致的。只要政府還有償債能力，銀行就可以在危機過後重新在市場上出售債券，這樣就不會引發政府債券貨幣化的危機；在今天世界經濟普遍蕭條的情況下，歐洲中央銀行購買數兆歐元的債券

並不會引發通貨膨脹。

嚴格意義上來說，歐元沒有退出條款。如果希臘被迫退出歐元區，那麼銀行系統將遭受重創，因為儲蓄者會在貶值前拋售歐元；這樣歐元區不得不增加資本管制，在沒有外界資金援助的情況下，有大量國際業務的希臘公司將紛紛破產，這也會增加其他國家的壓力。因此希臘不能退出歐元區，而是應該對其進行債務重組。

要實現這個計劃也非常不容易，歐洲中央銀行的德國官員就已經用辭職來抗議大量購買債券。他們擔心這個年輕的機構能否抵擋住這場信用危機，另外雖然歐洲中央銀行是獨立機構，但是成員並非選舉產生，因此很容易捲入政府糾紛，特別是必須宣

換一個角度考慮，如果強大的德國離開歐元區（很可能帶走其他幾個強大的國家），其結果同樣可怕。新出現的強勢貨幣將急速升值，重創德國的出口業，德國的銀行和企業在歐元區以外的資產將大幅貶值；而留在歐元區的國家將出現動盪，義大利

和西班牙絕對不想和希臘再有瓜葛…隨著歐元區的破裂，歐洲統一市場也將崩潰，作為戰後歐洲穩定基石的歐盟也會土崩瓦解。

歐元區破裂損失數以兆計拯救歐元只須幾千億瑞銀集團分析師估計，如果歐元區破裂將使得外圍國家的 GDP 在第一年縮水 40%-50%，而核心國家將縮水 20%-25%，儘管只是估計，但若歐元區破裂將造成數兆歐元的損失，確是不爭的事實，如果可以成功拯救歐元，那麼損失將小得多，將已經用於援救的經費和急需用於對歐元區銀行注資的經費以及歐洲中央銀行可能出現的損失，統統加在一起也不過幾千億歐元。儘管德國人不喜歡這樣的結果：如果歐洲中央銀行購買義大利和西班牙的國債，那麼兩國政府將沒有動力進行經濟改革。但是他們必須明白，接受我們的方案比讓歐元區破裂所付出的代價要小得多。

梅克爾必須做出選擇歐元破裂對德國無益現在的危機已經不僅僅局限於歐元區的破裂，一個統一的歐洲市場和歐洲一體化進程都受到了威脅。現實情況是，沒有任何人可以得償所願，德國人尤其應該明白。在過去的 18 個月裡他們對援助總是半推半就，也許德國人對歐洲中央銀行資助不負責任國家的行為感到不悅，但梅克爾總理現在必須和德國人講清楚，這總比歐元區破裂要強。

世上最美也最貴的傳奇金幣 1枚12億特勤局，因而追查了 70 年，橫跨 3 大洲，牽涉全球最知名的錢幣收藏家、祕密線民與外國國王。

不應存在的金幣充滿謎樣傳奇色彩現在至少有 2 部小說、2 本非小說著作及 1 部電視紀錄片，都以此為背景寫成。故事核心，往往涉及一位已於 1990 年過世的錢幣交易商以色列．史衛特，他的店現在還開在費城南部，由他 82 歲的女兒負責經營。

▲美麗的 1933 年雙鷹金幣，是目前全球最貴的錢幣。這是枚理論上不應該存留在世間的金幣，但現在，它不但被譽為史上最美的金幣之一，更是實質上售價最高的金幣，值近 760 萬美元。更神奇的是，在美國特勤局追查 70 年之後，居然又有估計價值 4000 萬美元的金幣出現在市面（約新台幣 12.15 億元）。

1933年的雙鷹金幣面額20元價值760萬據美國《商業周刊》報導，全球最貴的金幣，保存在紐約聯邦儲備銀行的展示廳中，不僅用防

彈玻璃及重重警報系統戒護，周圍也少不了荷槍實彈的警衛。這枚金幣是 1933 年的雙鷹金幣，面額為 20 美元，價值約 760 萬美元，是美國政府所熔鑄的最後一批金幣。這批金幣從未對外發行，原本製作了近 50 萬枚，但在 1937 年時幾乎全數收回熔毀，改鑄金條。請注意：是「幾乎」而非「全部」，在此之前，有極少量金幣還是因不明原因，流出了費城鑄幣廠。負有保護國家貨幣之責的美國

自小在費城長大，原就有搜集錢幣嗜好的投資顧問傑．布拉欣說：「1933 年的雙鷹是史上最耐人尋味的錢幣，它很怪，它不該被熔化銷毀，但情況卻如此。它因此不應在外流通，但市面上仍然出現，而為何政府要這麼費力地追尋它？這是一個謎團。」

70年前的大蕭條羅斯福下令禁購黃金這謎樣般的故事，要從 1933

年說起。當年小羅斯福總統上任不久，這時，美國正處經濟大蕭條期間，上千的銀行，在人們驚慌失措回收黃金與存款下倒閉消失，黃金的供應大幅縮減，美國面臨破產危機。羅斯福在 4 月 5 日發布行政命令 6102 號，禁止囤積黃金，並要求必須將金幣轉換為紙幣。美國原先流通的金幣，是羅斯福的遠親老羅斯福任內，在 1907 年委由 Augustus SaintGaudens 所設計的，在設計完後不久，Saint-Gaudens 即死於癌症。他設計的這枚金幣直徑 34 公厘，重 33.436 克。金幣正面是呈現古希臘風格的自由女神，右手拿火炬，左手拿橄欖枝，背景是太陽放射的光芒，邊緣有代表 48 州的 48 顆星；背面是展翅飛翔的雄鷹，它象徵爲美國。這種雙鷹金幣自 1907 年之後，幾乎每年生產發行，1933 年也不例外。在禁令發布前，鑄幣廠已經生產好 44.55 萬枚金

校長：屁股都跑出來了！啦啦隊裙子太短上課不準穿！啦啦隊是美國校園文化傳統特色，現在卻有部分學校認為啦啦隊服「裙子過短」，對啦啦隊員做出新的服裝規定。在美國校園，體育競賽活動經常少不了啦啦隊，除了助威吶喊炒熱氣氛，也負責賽程中場休息時間的演出。量身訂做的啦啦隊服裝，價格並不便宜，每套約要 200 美元至 300 美元。加州與佛羅里達州的部分學校，日前都對啦啦隊員在上課期間穿著啦啦隊服做出新規定，引起輿論注意。根據「聖荷西信使新聞」報導，以加州聖荷西地區的

比第蒙山莊高中為例，校長威廉本學期為了管制學生不要穿著過於暴露的服裝到學校，連帶地也對啦啦隊員的服裝做出新規定，下令啦啦隊員上課期間如果要穿啦啦隊服到學校，必須在短裙底下穿運動褲。威廉受訪時指出：「臀部都露出來了，希望她們不要彎腰。」另外，根據「奧蘭多前哨報」報導，佛州湖郡的里斯柏格高中也對啦啦隊員宣布了新的服裝規定，如果要穿啦啦隊服上課，一定要搭配其他服裝，讓整體造型看起來較不暴露，就算有啦啦

隊表演的當天，也不准直接穿啦啦隊服到校。校方認為啦啦隊服裝過度暴露而頒布新措施，讓不少啦啦隊員覺得委屈。根據報導，里斯柏格高中有啦啦隊員就說，穿著啦啦隊服，才能顯示「我們是一整個團隊，如同其他的體育隊伍一樣」。比第蒙山莊高中 1 名啦啦隊員則對媒體說，這項新規定讓人感到「難過而受傷」，因為啦啦隊服印著學校的代表顏色，也象徵學校的傳統精神，「這樣的規定讓我們覺得自己好像棄兒」。（顏伶如）

幣，但沒有一枚對外發行。這些總重約 15 噸的金幣，放在 1780 個帆布袋中，保存在費城鑄幣廠內。預定只留下 2 枚，放在 Smithsonian 博物館。（劉祥航）據香港媒體報導，由於歐美債務危機的影響造成港股低迷，香港四大富豪身家大幅縮水，今年以來帳面損失已累計超過 800 億港元（約 3119 億新台幣）。其中香港首富李嘉誠的損失最為慘重。據了解，李嘉誠旗下的長江實業和和記黃埔股價今年以來分別大跌 20% 和 21%，連累他帳面損失達 613.1 億港元。但李嘉誠卻積極逢低吸納，今年以來累積 24 次增持長江實業，7 次增持和記黃埔，涉資金額達 7.5 億港元。此外，李嘉誠持有的長江基建及電能實業兩大公用事業股抗跌性較強，今年以來累計升幅超過 28%，使得他的損失收窄一半，最終為 303.7 億港元。新鴻基地產的股價今年以來跌幅也超過 20%，致使郭氏家族身家損失接近 300 億港元，直逼李嘉誠；該家族今年以來增持新鴻基 12 次，每股平均買入價在 111.34 至 118.72 港元之間，高於昨日收市價 101.2 港元。恆基地產主席李兆基及新世界發展主席鄭裕彤損失相對較小，都在百億港元左右。根據《福布斯》公佈的 2011 年香港富豪排行榜，上述四位富豪位列榜單前四名。（沈瑋青）

這就是富豪的氣魄！港股慘跌四富豪財產大縮水還是進場撿便宜！

慈善機構收到百年墓碑不知可以賣多少…

第四項需要較長的時間才能

布一個國家破產或把驅逐出歐元區的時候。可是阻止危機變得更嚴重比預防這些風險重要的多，如果歐洲中央銀行繼續實行嚴格的貨幣政策，最終導致義大利出現違約或者引發全球的金融危機，將得不償失。

責任編輯：周曉非

運動博彩

每期出刊

2011/09/26/~10/02

ಃ042ය

全世界運彩都賺錢為何富邦賠？富邦出包，起社會各界廣泛討論它的博彩經營得好不好？其實只要看一點，全世界的運彩都賺錢、替各國政府帶來豐厚收入，富邦運彩卻賠錢、可能是世界唯一賠錢的運彩公司！富邦運彩賠率低、稅金高，地下賭盤卻反而與國際賭盤行情同步；如此一來，富邦如何與地下賭盤競爭？不賠才怪！富邦運彩不賺錢，發照的政府當然得不到預期的歲入 ─ ─ 這樣對嗎？是該好好檢討的時候了！

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綠字：主場遇弱隊紅字：客場遇強隊香港名家司徒發達精心傑作

主場客場總計勝平負勝平負勝平負得失積分

聖彼德斯堡 (1)

第 25 輪 9/24,25,26 24 7 4 1 7 3 2 14 7 3 46 21 49 主 ( 二球 ) 湯克斯 (14)

第 26 輪 10/01,02 客 vs 莫斯科斯巴達 (5)

第 27 輪第 28 輪 10/15,16 10/22,23 主 vs 莫斯科戴拿模 (2) 客 vs 羅斯杜夫 (13)

第 29 輪 10/28 主 vs 伏爾加 (10)

第 30 輪 11/06 客 vs 庫班 (6)

莫斯科戴拿模 (2)

24 9 3 0 5 2 5 14 5 5 46 25 47 客 ( 半球 ) 蘇維杜夫 (15)

主 vs 克拉斯諾達爾 (9)

客 vs 聖彼德斯堡 (1)

主 vs 卡山魯賓 (8)

客 vs 湯克斯 (14)

主 vs 莫斯科斯巴達 (5)

莫斯科中央陸軍 (3) 24 7 2 3 6 6 0 13 8 3 43 22 47 主 ( 球半 ) 伏爾加 (10)

客 vs 庫班 (6)

主 vs 塔利克 (11)

客 vs 安捷 (7)

主 vs 尼斯克斯巴達 (16) 客 vs 莫斯科火車頭 (4)

莫斯科火車頭 (4)

24 8 2 2 4 4 4 12 6 6 41 24 42 主 ( 平／半 ) 卡山魯賓 (8)

客 vs 安捷 (7)

主 vs 湯克斯 (14)

客 vs 尼斯克斯巴達 (16) 客 vs 莫斯科斯巴達 (5)

主 vs 莫斯科中央陸軍 (3)

莫斯科斯巴達 (5)

24 6 4 2 6 2 4 12 6 6 34 25 42 客 ( 平／半 ) 克拉斯諾達爾 (9)

主 vs 聖彼德斯堡 (1)

客 vs 卡山魯賓 (8)

主 vs 湯克斯 (14)

主 vs 莫斯科火車頭 (4)

客 vs 莫斯科戴拿模 (2)

庫班 (6)

24 7 1 4 5 3 4 12 4 8 32 22 40 客 ( 平手 ) 尼斯克斯巴達 (16)

主 vs 莫斯科中央陸軍 (3) 客 vs 安卡 (12)

主 vs 蘇維杜夫 (15)

客 vs 克拉斯諾達爾 (9)

主 vs 聖彼德斯堡 (1)

安捷 (7)

24 7 2 1 4 5 5 11 7 6 27 21 40 主 ( 球半 ) 塔利克 (11)

主 vs 莫斯科火車頭 (4)

客 vs 尼斯克斯巴達 (16) 主 vs 莫斯科中央陸軍 (3) 主 vs 安卡 (12)

主 vs 蘇維杜夫 (15)

卡山魯賓 (8)

24 6 4 3 4 4 3 10 8 6 31 24 38 客 ( 受平／半 ) 莫斯科火車頭 (4)

客 vs 湯克斯 (14)

主 vs 莫斯科斯巴達 (5) 客 vs 莫斯科戴拿模 (2)

客 vs 伏爾加 (10)

主 vs 羅斯杜夫 (13)

隊名對照 ( 後者為 UEFA 標準譯名 )：聖彼德斯堡＝澤尼特聖彼德斯堡；莫斯科戴拿模＝莫斯科迪納摩；莫斯科斯巴達＝莫斯科斯巴達克；庫班＝科拉斯諾達爾庫班；安捷＝馬哈奇卡拉安郅；卡山魯賓＝喀山魯賓；湯克斯＝托姆克斯；蘇維杜夫＝蘇維埃之翼；尼斯克斯巴達＝奈茲克斯巴達；塔利克＝特里克；安卡＝佩姆阿姆卡爾；羅斯杜夫＝羅斯托夫

最後6輪見真章：一拼冠軍！二拼5強入圍歐冠／歐聯！三拼擺脫第15、16名降班！ 2011-9-24(六)20:00俄超

聖彼德斯堡過盤信心指數：★★★★☆

聖彼德斯堡(1)(主)vs湯克斯(14) 預估讓球：莫斯科中央陸軍讓球半俄超上屆冠軍、本季領頭羊聖彼德斯堡，今年 5 月 21 日在第 10 輪聯賽，慘遭防守最差球隊湯克斯，在主場爆冷以 2:1 踢敗。當時是聖彼德斯堡讓球半／一，如今

2011-9-24(六)23:59俄超

殷鑑不遠的聖彼德斯堡，回到主場再度對決湯克斯，竟然開出讓二球初盤，可見賭盤看好聖彼德斯堡愈戰愈穩健。目前積分僅僅領先莫斯科中央陸軍 2 分的聖彼

作者：泰公子德斯堡，對決湯克斯是最後 6 輪中難得「主場遇弱隊」的大好機會，為了一雪前恥，更為力拼奪冠，聖彼德斯堡將傾全力痛宰湯克斯！

莫斯科中央陸軍過盤信心指數：★★★★☆

莫斯科中央陸軍(3)(主)vs伏爾加(10)

預估讓球：莫斯科中央陸軍讓球半

俄羅斯超級聯賽只剩下 6 輪的比賽，前段班的競爭激烈無比！目前排前 5 名的差距，都只有 2~3 場的勝場積分！這個週六，傳統強隊莫斯科中央陸軍，

2011-9-24(六)21:00丹超

將在主場迎戰實力不強的伏爾加；目前中央陸軍雖與莫斯科戴拿模積分相同，但在進球數落後 3 球的情況下，屈居第三，因此在主場強大優勢下，相信莫斯

作者：伽里略科中央陸軍會毫不留情痛宰伏爾加！不但要取得勝利，更要瘋狂進球──推薦莫斯科中央陸軍過盤毫無懸念！

哥本哈根過盤信心指數：★★★★☆

邦比(9)(主)vs哥本哈根(1)

預估讓球：哥本哈根讓半球

丹超的領頭羊哥本哈根，將在本周六作客邦比的主場。至今聯賽未嚐到一場敗績的哥本哈根，依然是戰力十足；在已賽的 9 場比賽中，狂進 18 球卻只失

2011-9-24(六)21:30德甲

5 球的優異表現，無論是進攻與防守均可圈可點！反觀地主隊邦比，最近表現飄忽不定；近 6 場聯賽，只取得 1 勝 2 和 3 敗的成績。自 09 年以來，哥本哈根無論

作者：泰公子

聞授權：中央通訊社

一六八網站

太差；上一場紐倫堡在主場逼和強隊雲達不萊梅，表現可圈可點。強隊慕加遜柏，在主場迎戰平庸之師紐倫堡，紐倫堡在沒有主場

鉅亨網

紐卡素(4)(主)vs布力般流浪(16) 預估讓球：紐卡素讓半球本場由排名第 4 的紐卡素隊在主場迎戰排名第 16 的布力般流浪。觀察雙方最近三場賽績，作客的布力般流浪，是 3 戰 2 勝 1 平手的好成績；紐卡素雖然保持

2011-9-24(六)22:00奧甲

不敗金身，但是 3 戰 3 平，只能算是持平。但是仔細研究球賽的內容，紐卡素截止至目前只被進過 2 球，堪稱英超的防守王；且 2 球都是在客場被踢進，紐卡素主

作者：金龜子場還沒有被踢進過任何 1 球！哪怕是布力般流浪近期狀況良好，紐卡素固若金湯的防守，藉重主場優勢，在小讓半球情況下，紐卡素過盤不難。

恩斯布魯克過盤信心指數：★★★☆☆

恩斯布魯克(7)(主)vs維也納迅速(5) 預估讓球：恩斯布魯克受讓平／半

作者：龜仙人

奧甲聯賽僅有 10 支隊伍，球隊間相互熟悉度高。奧甲 10 隊，強弱分明；中段班球隊，為了晉升名次，往往賽況最為激烈。本場恩斯布魯克主場迎戰維也納迅

速，恩隊目前戰績為 8 戰 1 勝 5 平 2 負，排名第 7；踢和比例，有六成以上，可以感覺到它還有保留實力的意味。維隊本季戰績是 8 戰 3 勝 3 平 2 負，排名第 5，

2011-09-25 (日) 23:30德甲

雲達不萊梅過盤信心指數：★★★☆☆

但輸的 2 場，一場是敗給上屆冠軍格拉茨，另一場是輸給上屆季軍奧地利維也納。恩、維兩隊實力在伯仲之間，看好受讓平／半的主場恩斯布魯克。

預估讓球：雲達不萊梅讓半球

在主客場面對邦比，從未輸過球，雲達不萊梅主場迎戰哈化柏可見兩隊實力有相當差距。因此在本周丹超的第 10 輪比賽，依舊林。雲達不萊梅本季開賽以來，看好小讓半球的哥本哈根勝出過主場優勢顯盡；目前主場已賽事 3 場，3 場皆勝，主場進 9 球失 3 盤。

慕遜加柏(3)(主)vs紐倫堡(8)

本季慕遜加柏表現搶眼，戰績為 6 戰 4 勝 1 平 1 負，暫居第 3 名。紐倫堡表現雖不如慕遜加柏，但也有 3 勝 1 平 2 負的戰績，並不

紐卡素過盤信心指數：★★★☆☆

雲達不萊梅(2)(主)vs哈化柏林(10)

慕遜加柏過盤信心指數：★★★☆☆

預估讓球：慕遜加柏讓半球

2011-09-24(六)22:00英超

2011-09-25 (日) 23:30德甲

球。哈化柏林本季在客場已賽 3 場戰績，1 勝 2 和，進 5 球失 4 球。雖說哈化的客場戰力也不俗，客勝率達 62.5%，但自 07 年以來，

作者：Lulu 雲隊在主場從沒輸過給哈化柏林，甚至連和局都沒有。主場氣勢如虹的雲隊此戰只小讓半球，只要穩扎穩打，穩穩當當過盤。

帕爾馬過盤信心指數：★★★☆☆

帕爾馬(13)(主)vs羅馬(16) 作者：小馬克

優勢的情況下，想要再度逼和強隊，看來是種奢望。看好在積分榜上力爭上游的慕加遜柏，小贏紐倫堡 1 球輕鬆過盤。

預估讓球：帕爾馬受讓平／半帕爾馬主場迎戰羅馬，雙方近 3 場交鋒，帕爾馬 2 和 1 負，但盤路卻是 2 走 1 贏。帕爾馬 7 月以來賽事，不論是意甲、意

大利杯、球會友誼賽，只要在主場，都是贏球並過盤；反觀羅馬，盤路 5 輸 1 贏，只要在客場受讓半球的情況下、逼和國際米

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251 台北縣淡水鎮坪頂路300 號申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

作者：Lulu 蘭是唯一過盤。此戰帕爾馬對上羅馬並受讓平／半，帕爾馬勝券在握。

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