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外資週五大買 華航 長榮航 中華電 廣達 統一超 台積電…狂砍金融股！ (6版)

特價25元

紫微看財氣：台積電 投資報酬率50%的瞬間良機 (17版) 賺錢 楊心綺：旭曜 瑞昱 璨圓 元太 鴻海…我們的股票很犀利！ (16版) 報紙最大張 讀者最 2011/10/03～10/09 第043期 徐士航：危機暫時解除 十月反彈 聯發科 宏碁為多頭指標股 (18版)

www.168abc.net 出版／每週六出刊

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網

後續兩個月反彈可期

台股上週五同時收季線、月線及 周線，保德信第一基金經理人譚 志忠分析，台股上週周線雖收 紅，但卻無法扭轉月線連五黑情 勢，大盤從五月高點回落至九月 低點共跌掉2205點，目前觀察中 期均線仍然呈現空頭排列，多頭 表現空間受限，預期第四季台股 將維持大箱型整理的格局。

譚志忠指出，台股月線連五黑， 根據內部統計，近20年來僅有5 次同樣發生月線連五黑情形，分 別是1995年8月、2000年10月、 2002年8月、2004年7月以及今年 9月份，即使金融海嘯當時加權 指數重挫，但實際上，月線最多 也僅止於連三黑。 從歷史經驗來看，由於2000年科技

近 20 年加權指數月線連五黑後表現 月底 指數位置 1995/8 4809.9 2000/10 5544.2 2002/8 4764.9 2004/7 5420.6 2011/9 7182.6 資料來源 ：保德信投信 時間

當月 跌幅(%) -7.15 -10.36 -3.55 -7.17 -7.22

前五個月 累積修正(%) -26.27 -37.98 -22.74 -19.70 -20.26

連黑 月數 5 7 6 5 5

第 6 個月 漲跌(%) 4.64 -5.18 -12.03 6.36 ？

泡沫最差情形為連續下跌7個月， 今年台股5月起跌至今修正將近半 年，在本次下跌應屬於小型空頭修 正的前提下，就時間點計算，大盤 近兩個月內應有機會反彈。 譚志忠進一步表示補充，目前歐 美實質問題尚未解決前，整體歐 債事件對全球金融市場的干擾， 短時間消除的可能性並不高，因 此國際情勢對台股走勢的牽動將 延續至第四季。電子股因上半年 跌幅深、整理時間長，近來陸續 已有資金進駐股價跌深、但基本 面較佳之個股。短線類股輪動打 底，建議應以價值選股為主要思 維，優先尋求價值偏低的個股。 （張中昌）

法院為炒股高手頒勳章 法官郭同奇未予回應 專欄作家「臥底小蔡」表示，高 等法院台中分院法官郭同奇8月 30日在應華(5392)炒股判決書 上，記載了一個股市傳奇，有一 個窮人把股票從30元奇蹟般的炒 作到270元，並幫大股東出貨一 億四千萬…。本報於9/27日將全 文傳送給這項審判的法官郭同 奇，但截至9/30日晚間截稿為 止，郭同奇未予回應。 「臥底小蔡」說，判決書記載， 有一家電子上櫃公司應華

(5392)，人氣如掉進冷凍櫃，冷 到每天成交僅十來張！有一位舊 股東，他欠了銀行一大筆錢，必須 賣掉這家公司的四千張股票！有一 位炒手，他自稱可以在三個月內， 炒熱這檔股票，賣這四千張股票， 完成這一個不可能的任務。 可是這位炒手和外圍朋友的錢加 起來，最多只夠買三百多張；更 嚴峻的挑戰是，那位炒手在這次 的炒作中，不但沒利用投顧老師 ──像古董張般，在電視、報

紙，幫他搖旗吶喊、狂扣散戶； 更沒有私下塞紅包給投信經理 人，讓基金進場接股… 最後那位作手做到了，幫舊股東 賣掉了四千張股票，籌到了一億 四千萬元還債。更玄的是──那 檔股票從30元，三個月內漲到55 元，在股東出貨完後，不但沒跌， 反而奇蹟般的一路漲到270元。 以上的神話故事，寫在台灣高等 法院台中分院的應華(5392)炒股 判決書上…（詳刊16版）

股市節目訂柯建維條款 看馬凱、謝金河的面子半開窗

保德信：金融海嘯都只有連三黑！電子股已開始打底 準備進駐績優股

▼新聞提要

月 線 連五黑

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雙利多加持 宏碁鹹魚翻身時機到！ 蘋果砍單 花旗 高盛：鴻海沒啥影響啦！ 可成到底利多還利空？外資：總之看好！ 博通退出 晨星最吃香 目標市占7成！ 小摩：台車市仍看好 加碼裕隆 中華車 野村：聯發科獲利有限 減碼！ 愛買周年慶開紅盤 遠百喜滋滋~ 花旗：中國市場放緩 上銀資本支出將限縮 鏡頭訂單接滿滿 玉晶光獲利大躍升 瑞銀：勝華獲利風險仍高 繼續賣！ Google在台建資料中心 廣達最受惠 兩岸佈局同步規劃 中鋼鋁業擴產1倍 瑞儀：產能滿載沒問題 還要擴產咧！ 瑞銀證：仁寶OEM業務恐有衝突 維持賣出

ＮＣＣ與金管會表示，未來電視節 目邀請來賓，盤中必須是投顧老 師，盤後如果不是投顧老師，就應 該用字幕標示。 據了解，這項新措施的推出，主 要是因為股市名嘴柯建維經常在 廣播電視分析股票，但是柯建維 不是投顧老師，金管會罰不到柯 建維，道德規勸柯建維自我收 斂，又遭到拒絕，金管會為的賭 一口氣，只好轉而要求NCC去罰 柯建維。 金管會要求NCC配合維持市場秩 序，全面封殺名嘴上節目，遭到電 視台反彈，後來電視台業者問到 「資深媒體人」可以嗎？「資深記 者」可以嗎？馬凱可以嗎？謝金河 2011-10-01(六)21:30德甲 可以嗎？官員可以嗎…，於是， 賀芬咸(4)(主)(受一／半)拜仁慕尼黑(1) 金管會才同意放寬認定，准 2011-10-01(六)22:00蘇超 許沒分析師證照的人在盤 登地聯(8)(主)(平／半)馬瑟韋爾(3) 後上節目。 2011-10-01(六)22:00英超 本期專欄「向雲天 醉新 狼隊(12)(主)(平／半)紐卡素隊(4) 聞」中，作家批評：金 2011-10-01 (日) 23:59西甲 管會的九陰白骨爪，伸 維拉利爾(8)(主)(一球)薩拉戈薩(17) 向清純的NCC，就像一 2011-10-02(日)01:00法甲 個吸毒成癮的男子誘拐 卡昂(8)(主)(半球)奈斯(17) 2011-10-2(日)02:45意甲 清純的高中女生，NCC 國際米蘭(16)(主)(半球)拿玻里(4) 猶不知金管會早已經是 2011-10-02(日)03:00法甲 利益團體的奴隸，為 波爾多(14)(主)(平／半)蒙彼利埃(4) 了區區一個柯建維， ！ 霾 2011-10-02(日)19:45蘇超 一掃陰 葬送了媒體自主的大 際米蘭 赫斯(4)(主)(受半／一)些路迪(2) 國 趨勢。（詳刊2版）

本周20版推介 準！準！準！

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2 專題報導

第43期

2011/10/03～10/09

每週六出刊

為賭一口氣 股市節目增訂柯建維條款 看在馬凱、謝金河的面子上 打開半扇門

NCC與金管會研訂「製播證券 投資交易分析評論節目應注意事 項」，未來電視節目邀請來賓， 盤中必須是投顧老師，盤後如果 不是投顧老師，就應該用字幕標 示。 此外，股市節目規定要播放 警語，警語必須播放三段，警語 內容要包含「節目內容僅供參 考，投資人應獨立判斷」，「審 慎投資，自負風險」，「本節目 與所分析的金融商品無不當利益 關係」，每五分鐘循環播放一 次，而且警語占畫面的比率不可 低於五％。

業者上節目，換句話說，除了投 顧老師，任何人不得上節目談股 票。

馬凱、謝金河 可以嗎？

萬元以上，人員部分則可 以停止業務執行。至於無 照的股市名嘴或分析師， 非投信投顧部分則由NCC負 責。

柯建維簡介

但是現在電視台有許多節目 專案行文NCC 是股票軟體業者的教學節目，金 管會這樣一來會影響電視台收 處罰柯建維 入，於是電視業者和金管會就開 有了行政命令為根據 始討價還價。 之後，據了解，金管會將以 金管會在與業者協商過程 專案的方式，行文NCC處罰 中，本來非常堅持防線，投顧分 柯建維。事實上，柯建維過 析師是唯一身分，後來業者問到 去與金管會的關係非常密切 「資深媒體人」可以嗎？「資深 良好，尤其是他喊股票能創 記者」可以嗎？馬凱可以嗎？謝 造明牌的巔峰期，號稱數十 金河可以嗎？官員可以嗎…，於 億身價，金管會官員經常向 曾規勸柯建維 自我收斂 是，金管會才同意放寬認定，准 柯建維打聽明牌。可是最近 據 了 解 ， 這 項 新 措 施 的 推 許沒分析師證照的人在盤後上節 的股災衝擊，柯建維喊不動 出，主要是因為股市名嘴柯建維 目。 股票了，金管會官員對柯建 經常在廣播電視分析股票，但是 不需維持市場秩序了 維的尊重也大打折扣，於是 柯建維不是投顧老師，金管會罰 金 管 會 的 官 方 說 法 於 是 定 拿出塵封已久的檢舉函， 不到柯建維，道德規勸柯建維自 調：交易時間及前後 1小時內的即 祭出「柯建維條款」。 我收斂，又遭到拒絕，金管會為 時播報節目邀請來賓或電話 新傳媒 濱川 的賭一口氣，只好轉而要求NCC去 call-out，以投顧老師為限。但是， 罰柯建維。 晟銘電 森鉅 旭品 在非交易時間及前後一小時以外 柯建維的理由很簡單，他認 柯建維目前在丙種下單 的新聞及財經座談節目，可以邀 為現在投顧分析師不是國家考 請不具有證券投資分析人員資格 的股票紛紛斷頭，據說積欠 試，而是公會發照，所以都不合 者當來賓，但不能在節目上談論 丙種金額近億元，最近他與 法，至於他自己則是販賣軟體， 魏小姐操作的股票新傳媒周 「個股」的投資分析評論。 不是投顧，不在金管會管轄範 金管會證期局局長李啟賢表 五以跌停開出一價到底，至 圍。 示，目前金管會相關罰則部分， 於週四奮力漲停的濱川、晟銘電、 為了賭這一口氣，金管會要 針對投信及投顧公司已有明確罰 森鉅，週五都收黑，只有旭品收 求NCC配合維持市場秩序，全面封 則，針對公司部分至少可罰款12 紅，但旭品卻收到最低點。至於勝 殺名嘴上節目，也禁止賣軟體的 德目前也無力發動，境況十分危 他，31歲賺到5億元，破產 三次，大起大落… 國際資產管理公司－ANC Capital大中華區執行長柯建維， 是台股市場中具傳奇性的人 物，曾以5萬元起家，在股市三 年獲利2,000萬元；但也曾經破 產三次，再用三年時間，從負 債3,000萬元，在股市賺到5億元 的資產。

立志要當鉅富

)

隨後兩年多時間，他憑藉著 幫朋友操作股票的獲利分紅，不 但把債務還清，更把握85年、86 年的多頭行情，讓自己的資產擴 增至5億元，當時柯建維只有31 歲。 86年，他把從股市賺來的 錢，拿去投資澎湖的房地產，並 赴泰國、菲律賓等東南亞國家投 資。86年下半年時，正值亞洲金 融風暴爆發，柯建維投資連帶失 利，這次更從坐擁5億元的身 價，變成負債3億元，從天堂摔 到地獄。 民國88年，他決定重新開 始，考進ANC機構任職，讓他見 識到了大型國際避險資金 （Hedge Fund）的多空靈活操 作，柯建維也一路從研究員升至 大中華區執行長。 柯建維曾當選全國優秀青 年，23歲時獲總統召見、30歲時 當選中國民國傑出企業家，32歲 卻因投資遭遇亞洲金融風暴波

讀者 投書

柯建維

柯建維能量多空網站上的節目時段 但他節目內容明顯違法

嚴格執行停損

http://www.richhome.com.tw/analyst/teacher.aspx?view=2#intro

回顧過往豐富的操作經驗， 柯建維最想送給股市投資人的建 議是：「獲利宜分批、停損應乾 脆。」決策正確時，不必急於全 部出場，應有賺一整波段的雄 心；一旦方向錯誤，也應有壯土 斷腕的決心，將損失降至最低， 千萬不可向下攤平、越攤越平。 柯建維說，股市分析預測必 有盲點，不可能永遠準確，唯有 觀念與策略正確，控制貪念，嚴 格執行停損，才能賺多賠少、賺 大賠小，成為股市中長久的贏 家。 股市天天開門，但你不一定 要天天進場。柯建維每年只有作 2、3趟，掌握大波段的獲利；他 強調，永遠都要留下部分現金， 以備不時之需。

▲就算他用資訊公司上，但內容都在解盤，預設未來，講到軟體的畫面不到五秒…

賽孔明

中國上證指數自四月3067點 開始下跌至今來到2300左右，跌 幅超過2成以上，再加上房市凍 漲，向來被外界封為最會作生意 的溫州商人，出現了資金缺口， 開始出現跑路團。主要原因是溫 州的地下金融所引起的，大多數 的溫州商人，幾乎都參與了民間 借貨，不是當金主就是從金主那 借錢來投資，年利率40%至80%的 借貸利息，當銀行緊縮銀根及投 資利潤又變薄時，資金周轉出現 問題，唯一解套的方式只有「跑 路」一途。 看起來好像是一個區域性的 危機，其實這只是一個風暴的開 始，近五年來，大陸房市飛漲， 北京、上海等一級城市漲幅超過 五倍，市場一路追價，使得房市 五年來一路長紅，炒樓炒房成了 有錢人的主要投資管道，一棟棟 的高樓大量入市，接下來政府一 系列的打房政策，使得房市交易 新聞授權：中央通訊社

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停滯，資金卡在房市中出不來， 而房市近半年來己看不到上漲的 力道，反而出現更多建商打折出 售，為了付出貨款，不得不向民 間籌資，但一般民間利率都比銀 行高很多，在利滾利之下，建全 的公司也會被利息給壓垮。 上證指數向今年四月以來一 路破底，跌到2300多點，一直見 不到一個有效的反彈，看來這也 表現出大陸經濟也出現了問題， 接下來可能進入一個通縮的局 面，而”打腫臉充胖子” 的中國 官方是否還有能力拿錢去救歐美 的財政，這就令人狐疑了。

舉債度日 歐美有志一同 歐元區因為希臘可能發生倒 債問題，全球股市受到這一個不 確定因素，一下子漲一下子跌， 終於定案了，德國議會以523:85的 壓倒性多數投票通過擴大歐洲金 融穩定基金(EFSF)規模的議案，強 化歐元區扶助負債沉重國家的能 力，這只是一劑止痛針，因為挖

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企業的或是國家的評等都由美國 公司來主導。但美國證管會 （SEC）將次案債券不當銷售作為 調查對象，由華爾街大行擴至評 級機構，當局據報正瞭解它們評 核按揭債券時，有否涉及欺詐成 分，最後可能提出民事訴訟，但 外界對能成功指控評級機構不表 樂觀。 據悉，穆迪和標準普爾正在 接受檢查，因為美國證管會懷疑 它們對次級抵押貸款和其他債務 評級時或未進行足夠調查研究。 但律師指出，評級機構在評核金融 產品時，它們並無責任確保所獲資 料準確無誤，證管會只可指責評級 機構對有問題數據假裝不見，未能 及早反映按揭市場存在崩潰的風 險，所以如果按律師的說法信評機 信評機構自信用受質疑 構的所有評議只供參考且不具任何 公信力，如果信評機構受到有心 長久以來美國人總以「誠 人事操作，投資人真的只能任人 信」，作為他們國人的標桿，每 宰割，自求多福了。 個人都和他們總統華盛頓一樣誠 以上心得提供分享~~~ 實，所以全球的信用評等不管是 更大的洞來補現在的缺口，這和 溫州商人有何不同，百年來全球 經濟受「八國聯軍」（英、法、 德、美、日、俄、意、奧）所控 制，操控了一百多年，現在一一 的出現債務危機，首先是蘇聯的 倒台，接下來是日本的經濟泡 沬、美國的二房風暴、歐元區的 債務問題，但大家有志一同的 是，向百年前的苦主「中國」求 援，大家都希望中國能出手幫忙 渡過這個難關，但債還是要還， 總不能像百年前找個理由去中國 叫中國割地賠款。養尊處優的西 方人，百年來大玩全球金融市 場，樂愛用高槓桿的金融操作， 又愛於美化金融局勢，現在「游 池的水被抽乾了」，原來富麗堂 皇的糖衣底下，郤是滿目瘡痍。

者，但這個超級違法的柯建維， 卻視若無睹，原因在哪？ 股友社時代，金管會給予輔 導，轉型成投顧，從賣菜刀的，規 範到需要高業，到現在的需要分 析人員資格，還有許許多多的規 範，要求合法投顧業者必須遵循。 軟體業者是否有違法，本人 無法評論，但憲法有保障人民的 工作權，如果軟體業者可以在政 府的合法輔導下步入正軌，大家 都樂觀其成。

及，幾乎一文不名、銀行戶頭不 到1,000元。歷經多次的重大起 落，他的人生在股海浮沈，頗富 傳奇。

散戶不知道的投資秘密系列(六)

茶壺裡的風暴 溫州跑路團

明明兩年前就因違法而停止 業務執行，但查遍金管會，這條 懲罰案好像被做掉了…然而公會 在查證電話中清楚表示，他雖有 合格分析人員證照，但已被停止 業務執行。 那麼現在上電視，還是盤中 的解期貨、解股票，喊股票等 等，沒人敢管，是後台硬嗎？金 管會要整頓投顧，這麼明顯的違 法，有沒有去管管，是不管還是 不敢管？據說起訴了六家資訊業

急，對於柯建維昔日的意氣風發， 對照現在的四面楚歌，金管會的 老朋友卻在此時落井下石，令市 場人士齒冷不已。

養尊處優的西方人 玩過頭了 要全球買單…

專欄

這封檢舉函 啟動了股市節目的嚴管嚴罰

▲但是我翻遍金管會，這一條就這麼消失了。

向雲天 醉新聞

金管會為了滿足利益團 體的要求，經常以「維護金 融市場秩序」為名，做出種 種行政限制，而這些限制卻 不敢立法明訂，只敢偷偷摸 摸地以各種名目，用「辦 法」「原則」「規則」「注 意事項」，自訂私刑，取悅 利益團體。 而這一次，金管會還去 勾搭NCC，就像一個吸毒成 癮的男子誘拐清純的高中女 生，NCC猶不知金管會早已 經是利益團體的奴隸，為了 區區一個柯建維，葬送了媒 體自主的大趨勢。

金管會的 九陰白骨爪 伸向清純的

擷(取自網路文章

55年次的柯建維，來自一 個不算富有的家庭，小時候一 家五口，連同父母、一個妹妹 與弟弟，擠在約九坪大的房 子。也因為成長環境如此，柯 建維說：「我從小就立志要變 成有錢人，不僅僅是『富 翁』、而是『巨富』。」 民國75年，柯建維還在政 大會計系就讀時，台股剛剛突 破千點、熱潮已在醞釀，政大 教授鄭丁旺的「會計是找出過 去的錯誤，投資是尋求未來的

機會」一句話，讓柯建維找到了 他的未來，就是股市。 學生時期的柯建維，最初是 以5萬元的資金投入股市，由於 操作得宜，配合經濟大環境的成 長蓬勃，民國75年至78間，台股 多頭走勢起飛，加權指數從千點 上漲至逼近萬點，短短三年的時 間，讓柯建維在股市中獲利超過 2,000萬元。 大學畢業後，他進入安侯協 和會計師事務所工作，其間躬逢 國泰信託合併第一信託、誠洲合 併德記洋行等案子，開啟了他對 資本市場的另一層認識，也激起 他創業及進軍國際金融市場的想 法。 未料和朋友合夥的公司經營 不善，28歲時，柯建維因連帶擔 保，轉眼間賠光積蓄，還負債近 3,000萬元；更讓柯建維一直滿懷 歉疚的是，父親為了幫忙還債， 竟把辛苦一輩子買來的房子忍痛 賣掉。

▲倫元為什麼還有柯建維的影音，不是被禁止執行業務？

NCC

局的審查」，要先通過這一 關，才能拿去騙那些不學無 術的立委。 立法院又不是理髮院， 法制局一看草案，明明違 憲，還敢拿來騙立委？誰敢 來就把他一腳踢出大門外。

竊訂私刑 躲避違憲審查

但是金管會總要想辦 法，為了投顧利益動腦筋， 既然不能光明正大立法，於 是耍個陰招，所以出現這次 不倫不類的「製播證券投資 交易分析評論節目應注意事 項」，雖然不是法律，卻可 向投顧巨鱷臣服 以動用私刑，雖然不必經過 以這次嚴管電視名嘴談 法規會和法制局的違憲審 股市的措施為例，已經侵犯 查，但是卻超了捷徑騙過愚 憲法的言論自由範疇，剝奪 蠢的立委們。 觀眾獲取資訊的自由權利， 但經過金管會的限制之後， 哈！維護市場秩序！ 下一步呢？下一步就像 獲利的是投顧業者，雖然投 5 月 5 日的金管證期字第 顧業的分析師全部都是非法 證照，但是金管會仍向投顧 1000020068號函，金管會行 文法務部和司法院，只要投 巨鱷臣服。 顧業者說要辦誰，就透過金 行政院 管會公文指揮法官審判。照 把公文丟到窗外 理說，這種不三不四的違章 金管會為什麼不敢正面 建築，蓋在憲法的頭頂上， 提出法案，明訂法律呢？因 就算進了法院，法官也會先 為這種貓鬚鳥腸的小動作， 進行違憲審查，不過我們的 如果要變成法律案，第一個 法官大多遵奉行政機關的指 就要先通過行政院的法規會 示來判決，因為法院只是法 審查，法規會不是白痴，當 官領薪水的機關。 然會把公文丟到窗外…都什 現在投顧巨鱷高興了 麼時代了，還去限制媒體！ 吧，十年來用這種下流招數， 已經消滅許多網站和軟體業 立法院 者，有效又好用。現在名嘴讓 又不是理髮院 出位子來，只有投顧老師能 就算行政院的法規會被 上節目，讓盤中只有投顧老 騙了第一關，這種法律案還 師的聲音，祭品是憲法，包裝 要通過第二關「立法院法制 則是「維護市場秩序」。

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

明星股票

2011/10/03/~10/09 第43期

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超輕薄NB10月量產 庫存降

雙利多加持 宏碁鹹魚翻身時機到！ NB 品 牌 宏 碁 (2353) 正 式 推 出 首款超輕薄 NB，10 月就會量產， 看好接下來出貨動能，並認為將 從平板電腦市場取回部分 NB 市佔 率，激起市場信心，同時全球副 總裁林顯郎也表示，目前宏碁通 路庫存水位已降至相當低的水準， 第 3 季歐洲市佔率將逐漸回溫， 加上新機推出與市佔率回升雙利

多，預期表現將優於第 2 季。 宏碁今年營運一路探底，全年 也確定無法獲利，儘管如此，市 場仍關注宏碁基本面何時可轉好， 林顯郎表示，宏碁目前庫存水位 已降至很低的水準，主要的歐洲 市場，雖然有歐債影響，加上宏 碁歐洲組織進行調整，但隨著調 整進入尾聲，9 月出貨動能明顯回

溫，市佔率可望提升，預期將將 優於第 2 季。 在新推出的超輕薄 NB 上，宏 碁也顯得樂觀，林顯郎強調，過 去平板電腦吃掉部分 NB 市場，但 接下來超輕薄 NB 有機會吸引消費 者購買，甚至啟動新一波換機潮， 預期將能取回部分被平板電腦拿 走的市佔率。

林 顯 郎 也 說， 宏 碁 的 超 輕 薄 NB 並非以蘋果 MacbookAir 為假想 敵，未來主要的競爭對手還是以 PC/NB 陣營為主，看好明年各廠將 陸續推出相關產品，屆時競爭將 更激烈，不過宏碁與英特爾都有 共 識， 明 年 超 輕 薄 NB 站 常 規 NB 的比重，將可達 30-40% 以上。（蔡 宗憲）

瑞銀：勝華獲利風險仍高 繼續賣！ 花旗 高盛力挺：

觸控面板多空論戰持續，在繼 高盛證券出具報告調降觸控三雄 目標價後，瑞銀證券也出具報告

表示，媒體報導勝華 (2384)iPhone5 觸控面板出現延遲氣泡的瑕疵問 題，獲利波動的風險仍高，而第 4

蘋果iPad砍單 鴻海沒啥影響啦！ 市場傳出蘋果下修第 4 季 iPad 供 應 鏈 訂 單 達 25%， 影 響 所 及， 恐 衝 擊 鴻 海 (2317) 等 廠 商 銷 售。 花 旗 環 球 證 券 出 具 報 告 表 示， 消 息 面 讓 市 場 情 緒 受 影 響， 但 對 鴻 海 (2317) 營 收 衝 擊 有 限， 獲 利 回 升 仍 在 軌 道 上。而高盛證券出具報告強調， iPhone5 即將上市，市場需求看 好， 可 望 挹 注 鴻 海 下 半 年 業 績 表 現， 因 此 受 iPad 砍 單 影 響 有 限。

但花旗環球證券認為，鴻海 iPhone 營 應 仍 在 軌 道 上， 訂 單 還 是 看 得 見， 預 估 鴻 海 第 3 季 出貨量可達 2600 萬台，第 4 季 可 達 3300 萬 台， 產 能 還 是 有 撐 而 良 率 也 非 常 高， 加 上 與 客 戶 訂 價 調 漲、 拒 絕 虧 損 訂 單， 以 及 內 部 成 本 降 低， 預 期 鴻 海 iPhone 營利率可望達 4%，而下 半年整體營利率也可從第 3 季 的 2.4% 提升至第 4 季的 2.9%， 給予買進評等和目標價 126 元。

花旗：鴻海產能有撐 拒絕虧損訂單 安啦！

高盛：iPhone5上市 iPad訂單減少沒差啦

花 旗 環 球 證 券 指 出， 蘋 果 iPad 訂單今年下半年向下修正， 鴻 海 iPad 擴 增 計 畫 已 從 原 先 第 3 季 1700 萬 台 和 第 4 季 1800 萬 台 下 修 至 1500 台 和 1600 萬 台， 與 花 旗 先 預 估 的 出 貨 量 相 近， 因 此 下 修 空 間 其 實 有 限， 造成蘋果供應鏈上週股價大幅 回 檔 修 正 的 原 因， 主 要 是 市 場 原先的預估出貨量過高所致。 花 旗 環 球 證 券 也 指 出， 目 前蘋果傳出砍單的原因並不明 確， 由 於 蘋 果 在 8 月 提 升 iPad 零 組 件 預 測， 這 也 是 推 動 宸 鴻 調 升 第 3 季 營 收 的 急 單 效 應， 但蘋果在 9 月第一週卻傳出 iPad 砍 單 消 息， 蘋 果 會 有 如 此 大 的 轉 變 應 有 相 關 的 原 因。 花 旗 環 球 證 券 推 測 可 能 原 因 為， 一是宏觀風險升溫讓蘋果通路 有 調 降 庫 存 動 作， 二 是 iPad 需 求 放 緩， 三 是 市 場 需 求 已 從 iPad 轉回傳統 NB。

高盛證券也出具報告表示， 整體產業供應鏈確實有許多關 於不利於鴻海股價表現的消息， 例 如： 蘋 果 對 供 應 鏈 調 降 iPad 訂 單、 新 款 iPhone 仍 存 有 供 給 面 問 題、 惠 普 今 年 底 前 似 乎 不 會 對 PC 部 門 如 何 處 理 決 議、 iPad 代工價格漲幅不如預期。 高盛證券也指出，蘋果最近 對 供 應 鏈 砍 iPad 訂 單， 目 前 不 確 定 與 iPad3 即 將 推 出 有 關， 但 據 了 解， 部 分 iPad 將 會 首 度 用「 海 運 」 方 式 運 輸， 藉 以 降 低 通 路 庫 存 風 險， 預 估 第 3 季 iPad 出 貨 量 可 達 到 約 1270.5 萬 台， 季 成 長 37%， 第 4 季 預 估 1540. 萬台，主要是蘋果砍單而 有修正。不過，由於 iPhone5 即 將 上 市， 可 望 挹 注 今 年 下 半 年 業 績 表 現， 因 此 iPad 訂 單 減 少 對 鴻 海 整 體 衝 擊 有 限， 維 持 中 立評等和目標價 80 元。（陳俐 妏）

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板，由於小尺吋觸控面板毛利較 低， 預 估 勝 華 第 4 季 毛 利 較 第 3 季可能只有 1%t 成長。但勝華已 逐步改善中尺寸面板的良率和規 模，預期應可提升獲利 雖然市場對勝華作為亞馬遜平 板電腦供應商有很大的期待，但 瑞銀證券說明，亞馬遜平板電腦 營 收 在 第 4 季 佔 比 應 只 有 5% 左 右，此外，亞馬遜平板電腦零售 價格不超過 250 美元，在此訂價 策略下，對供應商會造成很大的 價格壓力。 瑞銀證券認為，勝華還在一個 下降周期中，獲利表現仍是不穩 定，因此維持賣出評等和目標價 22 元。（陳俐妏）

可成到底利多還利空？外資：總之看好啦！ 可 成 (2474) 近 期 因 市 場 傳 出 主客戶宏達電 (2498) 明年將降低 金屬機殼採用率，來自戴爾 (Dell) 訂單也恐將遭到同業分食，影響

明年獲利表現，衝擊股價由 9 月 上旬的新台幣 238 元一路下跌至 153.5 元，創近 5 個多月來新低， 跌幅達 36%。

花旗：看好可成 目標儚304元 買進！

出，可成客戶多元，可緩和輕金 屬機殼採用率下滑潛在風險，在 良率提升及規模擴大下，能持續 花旗環球證券在最新出爐報告 拉開和競爭對手的距離，保持領 表 示， 看 好 iPhone、 超 輕 薄 筆 電 先地位。 Ultrabook 及蘋果筆記型電腦產品帶 匯豐證券表示，預估可成客 動一體成形機殼需求成長，看好 戶行動研究公司和索尼愛立信輕 可成獲利成長動能將延續到明年。 金屬機殼採用率將從今年的個位 花旗環球證券預估，可成明年 數 百 分 比 成 長 至 明 年 的 30% 至 獲利年增率可達 25%，並調高今、 明、後年獲利預估 7.5%、12.7%、 35%，減輕宏達電金屬機殼採用 30%，預估每股稅後盈餘 EPS 分別 率下滑的衝擊。 不過，為反映宏達電機殼設 可 達 16.01、19.55、22.64 元， 重 申「買進」評等，目標價 304 元。 計改變，匯豐證券下修可成明年 獲 利 預 估 11%， 預 估 EPS 為 19 匯豐：可成很好 元，並將目標價由 330 元調降為 但宏達電變卦 下修！ 265 元，維持評等為「加碼」。 匯豐證券則在最新出爐報告指 （羅秀文）

博通退出TV晶片 晨星最吃香 目標市占7成！ 根 據 外 電 報 導， 受 到 競 爭 對 手 晨 星 (3697) 與 聯 發 科 (2454) 夾擊，網通晶片大廠博通已經關 閉數位電視晶片部門辦公室，計 畫 退 出 數 位 TV 與 藍 光 播 放 機 等 領域，若確定退出，聯發科與晨 星的營運可望直接受惠。 據 了 解， 由 於 博 通 高、 低 階 市場皆不敵外在競爭對手夾擊， 中低階市場有聯發科與晨星，而 中高階則有日本與南韓廠商，隨 著 市 場 趨 勢 成 型， 未 來 日 本 TV 將持續外包給台灣廠商生產，博 通 的 數 位 TV 晶 片 出 貨 力 道 恐 怕 仍有阻力。 晨星與聯發科目前在全球 TV 晶片都占有一席之地，其中晨星 市 佔 率 最 高， 達 50% 以 上， 坐

穩龍頭寶座，內部的長線目標預 期要達 60-70%。 據 了 解， 由 於 TV 晶 片 領 域 競爭激烈，搶進者眾多，因此部 分 TV 晶片廠是賠錢做這些生意， 相 關 人 士 指 出， 晶 片 廠 的 TV 晶 片，要導入至系統廠量產，必須 具備足夠的經驗，系統廠才會願 意採用甚至培養長期關係，且因 核心控制晶片重要性很高，因此 多數是由系統廠直接與晶片廠協 同開發產品，即便產業上新進廠 商很多，但在經驗與量產歷史不 足 下， 仍 會 面 臨 不 小 的 淘 汰 壓 力，因此長線來看產業勢必會持 續有廠商陸續退出或進行整合。 （蔡宗憲）

花旗：中國市場放緩 上銀資本支出將限縮 花旗環球證券出具報告表示， 的 庫 存 達 到 歷 史 高 水 位， 上 銀 中國工具機需求走緩，客戶廠商 (2049) 存貨周轉率仍在健康水位，

季產品又是小尺寸觸控面板帶動， 因此毛利率可能較低，加上亞馬 遜平板電腦貢獻有限，維持賣出 評等和目標價 22 元。 瑞銀證券指出，根據電子時報 報導，隨著 iPhone5 即將上市，供 應鏈廠商皆加快量產速度，卻傳 出勝華生產的 iPhone5 觸控面板出 現延遲氣泡的瑕疵問題，可能會 影響整體 iPhone5 的供應，勝華方 面雖已澄清產品出貨無異常，卻 已為旺季帶來不確定。同時，瑞 銀證券也認為，這可以解釋勝華 在產品分額分配早期階段為何往 往較同業來的低的原因之一。 瑞銀證券也指出，勝華第 4 季 產品動能主要將是小尺吋觸控面

並從日本、韓國、歐洲、美國客 戶等貨的更多訂單來抵銷中國市 場成長放緩的衝擊，因此維持持 有評等，但因需求疲軟將會讓資 本支出限縮，預期會影響到明年 上銀前景，將目標價從 325 元下 修到 256 元。 花 旗 環 球 證 券 指 出， 根 據 貿 易數字顯示，日本出口到中國機 床的訂單 8 月月減達 31%，年衰 退 達 10%， 從 6 月 產 業 高 峰 來 看，訂單已下滑了 45% 的幅度， 從產業別訂單來看，汽車行業需 求下降了 52%，電子行業下降了 46%，一般工業也下降了 46%。 花旗環球證券也指出，台灣機 床工具製造商的庫存水位仍健康，

但零組件包括：CNC 控制系統、 轉軸、滾珠螺桿，以及線性滑軌 已超過危機前的庫存水位標準， 約佔整體庫存水位的 52%，其中 機床製造商在上半年累積組件， 主要是預期會有供不應求的狀況。 花旗環球證券說明，上銀目前 仍維持一個健康水位，約為 90 天 的存貨周轉率，上銀也削減了中 國客戶在 3 月時的重覆下單，加 上近期也獲的日本、韓國、歐洲， 以及美國客戶訂單，以抵消中國 市場的放緩。但整體產業走緩， 將對資本支出有所限縮，不可避 免也將影響上銀的明年的增長前 景，因此將目標價從 325 元下修 至 256 元。（陳俐妏）

瑞儀：產能滿載沒問題 還要擴產咧！ 針對外傳遭客戶抽單，產能閒 置一事，瑞儀光電 (6176) 強調，不 但沒有被抽單，產能還滿載，並已 規劃擴充電視面板背光模組生產線 事宜；謠言和事實正好相反。 瑞儀表示，除電視面板背光模 組出貨可望明顯成長，還要擴充生 產線之外，筆電面板背光模組生產 線已切入新機種，9 月出貨量可望

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成長。 對於蘋果新款 iPad 用背光模組 可望在第 4 季大量出貨的說法，瑞 儀雖不針對客戶發表任何看法，但 仍指出，從整體面板背光模組出貨 量來看，9 月出貨量優於 8、10 月 可望優於 9 月；第 4 季優於第 3 季。 瑞儀統計，8 月筆電面板背光 模組出貨 776 萬台。（潘智義）

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

4 產業趨勢

2011/10/03～10/09

每週六出刊

半導體 智慧型手機 平板電腦 百貨通路 金融股… 在歐美股市上漲帶動下，台 股上週五終場亦上漲42.77點，收 復7200關卡，以7225.38點作收。 台新主流基金經理人郭建成表 示，目前全球變數仍大，2009年 以來的美國企業與家計部門負債 佔GDP比重持續下滑，說明美國已 陷入流動性陷井，扭曲操作難以 達到政策目標，歐債問題又餘波 盪漾，加上基本面也雜音紛陳， 台股上攻仍以反彈格局視之。而 在目前股市震盪加大下，建議以 股價相對位置進行操作，佈局超 跌績優股。

沒啥好砍了 股價安全 投信持股低 籌碼乾淨 分析台股盤勢，郭建成指 出，台股9月延續8月的修正格 局，自9/1收盤7757點一路下挫至 前波低點6877點，不到一個月跌

幅逾11%，並有高達近500家上市 櫃公司股價跌破淨值，連基本面 穩健的個股也開始補跌，顯示投 資人持股已砍無可砍，股價位置 相對安全；另外，融資餘額大幅 下降，且投信持股水位約降至8 成，籌碼相對乾淨，預期短線賣 壓力道會愈來愈弱。

跌壓力，以中性看待。 在類股操作上，郭建成指出， 在股市跌深後，投資人應轉向價值 型投資策略，尋找超跌、後市有轉 機之績優股，目前看來，跌深科技 股可優先佈局，看好景氣有觸底跡 象的半導體族群、成長趨勢相對強

勁的智慧型手機、平板電腦供應 鏈；在傳產股方面，可留意進入兩 岸10月銷售旺季的百貨通路類股， 另外，先前大幅修正的金融類 股，股價淨值比來到歷史相對低 點，隨著選舉腳步逼近，可逢低 佈局。（鉅亨網）

超跌 有轉機的績優股

定挹注歐洲穩定基金下，跳空開出 直接躍過7200點關卡，但之後便受 到9/23缺口與十日均線的壓力壓 制，終場僅小漲42點，加權股價指 數來到7225點。

空方仍未言敗 量能不足 小心應對 台指期部分，上週五走勢弱 於現貨市場，開盤後一度強拉企

圖挑戰缺口反壓，但功敗垂成， 整體走勢呈現上下震盪格局，尾 盤小幅拉抬收於平盤，價差部 分，十月份合約由原本幾乎平價 差態勢大幅擴大為逆價差的43 點，盤勢空方仍未言敗。 以技術分析看，週五收台股 月線，九月台股仍受到國際利空 衝擊，希臘問題層出不窮，月線 收長黑K棒，自2011年5月起，已 連收五根黑K，頗有金融風暴再現 的氣息。同時週五亦收週線，週 線上收紅K留下影線，但反彈幅度 不足上週黑K一半，也未能站上五 週均線，空方下探可能仍存，不 宜反彈而貿然進場。日線上，週 五台股上下震盪，多空對峙收紅K 十字線，明顯受到9/23缺口7287 點與十日均線壓制，雖守穩於 7200點之上，但以目前僅有千億 左右的量能來看，實在不足以突 破上方缺口，未來一週台股空方 氣息仍存，不可輕忽。

期貨籌碼中性偏多 選擇權外資有多方氣息 籌碼面上，現貨市場上，週 五除了季底結帳的投信仍為買超 之外，自營商與外資皆呈現小幅 賣超，合計三大法人買超17億 元，而官股八大行庫也呈現同步

賣超10億，成為週五缺口強壓的 始作俑者。 期貨市場上，全月份十大交易 人 多 單 加 碼 5 3 2口，淨 多 單 升 至 9312口，特定法人多單加碼2616 口，淨多單總水位升至19634口。週 五外資續增台指期淨多單1004口， 合計淨多單來到8297口，三大法人 合計多單亦來到七千口之上，期貨 籌碼中性偏多態勢不變。 選擇權部分，外資法人繼週四 淨買權增加兩萬口之後，週五再增 不減，外資於選擇權籌碼亦存有多 方氣息，而選擇權OI分佈上，最大 OI仍落於7800與6100，但OI變化上 週五賣權留倉OI增幅卻明顯高過買 權，下檔6800點附近支撐仍強。

上有缺口 下也有撐 區間震盪格局延續 綜上所述，技術面上缺口強 壓，無量之下難以突破，但籌碼 面上外資法人依舊續存多單留 倉，有利指數支撐，區間震盪格局 延續，而未來一週影響台股走勢仍 不脫國際因素影響，希臘債務問題 仍否關關難過關關過，將會是盤勢 續揚的關鍵，至10月中旬前希臘資 金耗盡前，若能如願獲得援助，則 有利國際局勢止穩，進而推升台股 走勢。（鉅亨網）

瑞銀證：蘋果砍單 市場誇大了！重申買進蘋果派 近來市場盛傳蘋果砍單，瑞銀 證券出具報告表示，蘋果對訂單調 整僅限於特定零組件廠，市場對蘋 果供應鏈受到的衝擊恐過誇大，蘋 果產品需求仍強勁，iPad2生產計劃 仍穩定，iPhone也可望持續放量， 重申買進蘋果供應鏈，點名台廠 景碩(3189)、宸鴻(3673)，以及欣 興(3037)，但維持鴻海(2317)和勝 華(2384)賣出評等。 瑞銀證券指出，蘋果對供應

鏈的訂單調整，主要是特定零組 件廠商在良率和產量上的問題。但 仍可看見從今年第4季至明年第1季 iPad季增1200萬台的水準，iPhone在 今年第4季和明年第1季預估分別也 有2150萬台、2500萬台。

買：景碩 宸鴻 欣興；賣：鴻海 勝華

產計畫，瑞銀證券認為iPad2生產計 畫今年第3季和第4季仍在1400-1500 萬台，iPhone則在2300萬接近2800 萬台之間。蘋果對供應鏈訂單的調 整是有其可能，主要是蘋果iPad2某 砍單調整是因 些零組件有重覆下單的情況。 某些零組件重覆下單 但瑞銀證券說明，蘋果產品 瑞銀證券也指出，近期市場的 需求仍強勁，大多數的蘋果供應 擔憂恐會混淆零組件預測和設備生 半導體應商是預期第4季還是持續

看到成長的力道。隨著iCloud、 iPhone5將在10月上旬發布，接續 又有新款iPad接棒，蘋果將打造一 個更為強大的生態系統。重申買 進蘋果供應鏈，點名看好三星、 博通、LGDisplay，台廠則為景碩 (3189)、宸鴻(3673)，以及欣興 (3037)。但維持鴻海(2317)和勝華 (2384)賣出評等。（陳俐妏）

三星微軟簽專利共享協議 Android恐需收費

微軟大刀將Google逼入死角！專利戰持續延燒 《道瓊社》報導指出，微軟 力 向 智 慧 手 機 、 平 板 電 腦 製 造 和 三 星 電 子 達 成 專 利 共 享 協 商推廣的Google來說，無疑是 議 ， 對 於 推 出 免 費 軟 體 ， 並 致 一記當頭痛擊。

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台股上週收周線、月線、季線，大盤連5個月收 黑，跌深 下 台 股 也 接 連 3 日 呈 現 上 漲 ， 週 五 進 行 7200點攻防戰，復華復華基金經理人施凱仁表 示，市場對台股未來走勢的看法分歧，但在歐債問 題、新台幣急貶及外資撤出等利空衝擊下，台股從 電子、傳產、金融到蘋果相關類股均已跌過一輪， 接下來若未發生突發性利空，則台股有機會在第4 季出現一波反彈。

電子股受惠台幣急貶 可留意半導體、IC設計

根據Cmoney截至29日資料，台股大盤指數從9月 以來的報酬率為-7.22%，就各類股的表現來看，半導 體及觀光類股報酬率仍維持正數，表現最為強勢。 施凱仁表示，目前台股處在技術面、籌碼面各 項指標相對偏空的狀況，然而國際股市回穩帶動台 股止跌反彈，選股上偏重受惠台幣急貶的電子股為 主，包含半導體、IC設計等族群都是可留意的方向， 預期台股指數有機會守住10年線支撐，但後市仍要 持續觀察國際情勢，建議操作策略維持中性因應可 能的變數。

郭建成表示，分析近期重要 產經訊息，在電子業方面，雖然 iPad出貨量出現下修雜音，但iPhone 4S可望於10月上市，以國內供應鏈 動作來看，Apple對第四季的iphone 下單量預期可較第三季成長30%； 傳產方面，近期深受矚目的台日飛 航權開放政策，先前台日單一點航 線只允許2家航空定期營運(餘者為 包機)，開放後競爭可能加劇，此 一訊息對航空業者而言，雖有載 客率提高的可能，但票價亦有下

日盛期貨：缺口強壓難克服 恐引空方再測底 歐債危機依舊如附骨之蛆般 影響著全球市場，上週一台股甚 至在希臘債信違約機率飆升的利 空中，失守7000點大關，創下自 2009年9月以來新低價，但其後先 有歐洲穩定基金擴大規模有望，後 再於傳出希臘援助方案有解，危機 暫獲解除，台股走勢也一路由週一 最低點，反轉上揚，週五更在德國 通過希臘援助方案與愛沙尼亞決

施凱仁：全部跌完一輪 第４季反彈！

跌深反彈 震盪加大 佈局超跌績優股 台股月線連５黑

台新 投信

第43期

數月以來，微軟和蘋果對 Google和Android系統手機、平板製 造商施加壓力，稱Android系統部 份設計有抄襲嫌疑，需付專利費 用否則得改掉相關產品設計。 上周三，三星和微軟的協議 內容指出，微軟的申訴內容合 理，三星有需要著手保護自家專 利。Android系統的部份吸引力， 來自於Google免費提供使用，但 自從本協議底定後，Android用戶 往後至少得分擔三星的那份專利 費成本。 根據協議，微軟可獲取三星 電子Android系統手機和平板的專 利使用費，三星也將和微軟合 作，開發Windows系統的智慧手機 及平板電腦。 身為全球第2大間手機企業，

三星早在先前便已開始出產 Windows系統智慧手機，然而數量 比Android機子少很多。近日三星 將在微軟開發者大會上，公布 Windows平板系統的展示樣本。 在此同時，微軟也已和全球 第2大Android手機製造商宏達電 (2498)簽訂交叉許可協議。在和三 星談定後，微軟發布公開消息， 用意明顯是 向 對 手 摩 托 羅 拉 施 壓，促使其和微軟簽下類似協 定。Google先前宣布同意收購摩 托羅拉，而後者和微軟之間，已 就Android專利技術歸屬對簿公 堂數次。 Google董事長Eric Schmidt日前 表示，擔憂「專利項目涵蓋範圍 太廣」，將反而令行動系統軟體 的開發相形緩慢。（李業德）

歐債不惡化就沒事 第4季反彈可期

施凱仁表示，目前除了美股之外，國際股市大 陸呈現破底，整體跌幅已呈現偏空架構，歐債問題 的後續發展則是未來最大的變數，整體而言，景氣 成長動能減弱趨勢明確，惟目前實質面惡化的程度 仍屬溫和，未來若歐債問題無進一步大幅惡化，中 短期籌碼調整過後，仍可期待第4季的股市反彈， 目前台股則位於7000點關卡保衛戰與籌碼混亂調 整 期 ， 建 議 採 取 定 時 定 額 或 分批進場投資台股。 （陳慧琳）

商辦標售創天價 營建業嗨翻天 太子(2511) 冠德(2520) 近期台北市商辦大樓標售出 現熱潮，大型壽險及大企業出手 標樓頻創新高，上週甚至創下土 地每坪 1405 萬元天價。 近來台北市敦化南路上的商 辦大樓頻頻標售出去，上週三華 票敦南大樓標售結果由頂禾開發 以新台幣46.2888億元得標，以建 坪單價拆算每坪高達 171萬元， 若拆算土地價格則高達1405萬 元，雙雙創下天價。

營建族群原本寄望928檔 期，不過大環境、政策打壓房 價，營建欲強不易，建商推案改 採低調或延後，不過在商辦市場 卻顯得熱滾滾，為營建股注入了 新活力，太子(2511)、冠德(2520) 上週均有不錯的表現。 太子預計明年總統大選後在 中科附近推出總銷逾新台幣 100 億元的大建案；冠德則有今年已推 出的「冠德鼎峰」、「冠德鼎苑」、 「冠德中研」持續穩定認列，下半 年還將推出新案件。（韋樞）

日客來台+第4季假期效應

走出上半年陰霾 旅遊業起飛 受惠8月來台日本旅客成長 將近3成，與第4季假期效應，為 觀光股注入活力，法人指出，明 年台日旅遊市場更是可期。 根據觀光局統計，走出上半 年311日本強震、阿里山森林小 火車意外、食品塑化劑等事件影 響，國際旅客8月來台再破50萬

人次，成長達15%，其中台灣觀 光主力日客更成長達28.53%。 法人指出，10月國慶連續假 期3天，可望為國內外旅遊市場 注入活力，且陸客十一長假同時 啟動，台日開放天空協議也將簽 署，明年台日旅遊市場交流可望 有更進一步成長。（許湘欣）

根本沒需求…太陽能苦撐過冬 10月初台灣太陽光電展即將 展開，儘管近來上游多晶矽料源 價格鬆動，但業者指出，根本問 題仍在缺乏需求，現階段仍是現 金為王。 這波跌幅非常深的太陽能族 群，上週相繼反彈新日光 (3576)、碩禾(3691)、昇陽科 (3561)等皆有不錯的表現。 不過，有別第2季業者面對 市場急凍的措手不及，第3季以 來，太陽能產業面對的是持續低 迷不振的需求，且業者坦言，目 前仍看不到曙光。 所以，儘管根據研究機構集

邦統計，最近除上游多晶矽料源 現貨價格再度往下，歐美多晶矽 大廠明年長約價格也已鬆動，但 業者表示，根本的問題仍在於沒 有需求。 一太陽能電池業者說，不只 歐債風暴中心的歐洲岌岌可危， 美國、大陸景氣狀況都不好，這 是全球都需面對的問題，更糟的 是太陽能很仰賴金融體系，且主 要市場在歐洲，衝擊更大更久。 業者表示，太陽能產業寒冬 才剛來，且市場都有共識恐怕不 會只有1季，現在仍是現金為 王，看誰撐得久。（許湘欣）

低利率持續 匯率震盪 股市疲弱…

3大不利因素 高盛看壞壽險業 全球中央銀行幾乎全面停止 升息，高盛證券表示，在低利率 時間延長、匯率震盪及股市疲弱 3大不利因素下，對台灣壽險業 持負面立場。 高盛重申賣出國泰金控 (2882)及新光金控(2888)，由於富 邦金控(2881)風險報酬較具吸引 力，維持「中立」評等。 高盛表示，國泰金基本面 較富邦金疲弱，主因包括負債

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成本高出富邦人壽，在股市曝 險部位較大，以及避險結構以 NDF(無本金到期遠期外匯)及 一籃子貨幣為主，也不如富邦 人壽。 高盛表示，截至今年上半 年，國泰人壽風險資本適足率 (RBC)約在200%至250%區間內， 富邦人壽則有250%至300%區間 的水準，財務結構仍以富邦人壽 較優。（田裕斌） 責任編輯：幽恩艾克斯

張宇明

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專業看盤

2011/10/03/~10/09 第43期

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難盤見高手 高價股超完美操作！

專欄

聯發科+玉晶光+歐買尬=大賺336元

大選將至 無需太過悲觀

大盤（圖一）上週受到希臘債 權危機影響摜破 7000 點大關，跌 到 6877，從 4 月高點 9099 點波段 跌幅已達 2222 點，市場信心潰散。 但上週週線卻在悲觀中反彈 179 點，股諺：行情總在絕望中誕生！ 盤勢看似疲軟，但一個點火的力 量就會大漲。大選在即行情不會 悲觀，只是怕太早進場子彈用盡 而已，5000 億的國安基金絕對是 一股強大的力量。 國安基金是否進場？市場高度 關注。2012 總統大選逐步逼近只 剩 104 天，政府表示國安基金已 建立 10 幾項護盤指標，在國安基 金尚未啟動前，由政府四大基金 及公股行庫護盤。而目前國安基 金還未進場！而將來國安基金進 場買什麼？大概就是：台積電、 聯電、鴻海、廣達、宏碁、矽品、 中鋼、統一、台塑、長榮、國建 等大型龍頭股！如果說這些是明 牌那倒超過！因為這些大型股都 是穩盤作用的，要談到大漲的絕 非這些大型股。所以問國安基金 買什麼意義不大。你可看市場公 認 的 馬 友 友 概 念 股 --- 裕 隆（ 圖 二），近期股價從 78.7 跌到 54.9 元，就是最明顯例子，不要迷信

這些明牌，股神三線轉空照樣大 跌！

真是太神奇了 高價股完美操作！ 宏 達 電（ 圖 三 ）8/16 指 控 美 國對手蘋果涉嫌侵害專利權，美 國國際貿易委員會 9/27 宣布，將 啟動調查，9/28 宏達電重登股王 並攻上漲停！宏達電是很重要的 一檔觀盤指標股，但這一波一不 小心也跌了 53％，從股神系統來 看 --- 依然三線轉空，所以說馬上 要大漲則言之過早！但三線已接 近 0 軸後勢值得追蹤。這一波的 高價股：宏達電、可成、大立光、 上銀、宸鴻、碩禾都一檔比一檔 跌的深，而這些股票三線轉空我 也一直持續提醒，相信讀者都已 避開！而我操作的高價股有玉晶 光，9/8 日已出場賺 108 元（總）， 之 後 就 大 跌 下 來！ 跌 了 40 ％， 三線轉空了所以我們沒有亂追！ 聯發科我們之前進場賺了 104 元 （ 總、 特 ），9/26 日 313（ 特 ） 再進場 /30 以來到 337.5，會員又 賺 24.5 元了。歐買尬是在 5 月時 操作的，共賺了 100 元（總、特） 獲利出，真是太神奇了，高價股

這一波的操作算是完美啦！

高價股三線翻多 目前只有聯發科 這一波高價股可以說都跌很 慘：宏達電 -52％、可成 -45％、 大 立 光 -38 ％、 上 銀 -53 ％、 碩 禾 -48％、宸鴻 -46％，一檔比一 檔慘！市場上很多人喜歡做高價 股，因為做高價股都是有錢人， 容易收到較高的會費，所以不管 是多頭還是空頭，總有很多人一 直說高價股。但這一波做到高價 股平均跌幅約 5 成，那真的是想 哭！而上述 6 檔高價股我都沒碰！ 高價股轉空我不知已經說多久了： 以股王宏達電為例：5/25：【三線 轉空的則有：…宏達電】，5/30： 【股神系統宏達電早已轉空】， 6/15：【宏達電是很重要的觀盤指 標，但已經三線轉空，須待時間 修正技術面乖離】、6/16：【在股 神系統中宏達電目前並未三線翻 多，所以暫時不介入】、6/29：【而 宏達電轉空我早已在傳真稿提醒 過了，會員還需耐心等待不可亂 搶】。現在再回頭看真是金玉良 言！，而這一波高價股只有聯發 科（圖四）逆勢大漲 57％，而我

在本刊 38 期已經用標題提醒過： 【盤面全綠，聯發科準備異軍突 起】，相信會員都已：早知道！ 高 價 股： 宏 達 電、 可 成、 大 立光、玉晶光、上銀、宸鴻等都 還是空頭格局，高價股三線翻多 的只有聯發科，這一波的多頭指 標股仍是在聯發科。聯發科目前 券 資 比 45.32 ％， 融 券 餘 額 高 達 19099 張，當股票漲的時候容易帶 動軋空，而軋空須具備的條件就 是高融券 + 券資比高，因為高融 券將來股票漲上來之後還有一個 融券回補的力量，而融券回補是 有利多方，融資餘額太高則不利 多方，所以不希望買到融資太高 的散戶股。而通常券資比高的股 票融資就不會算太高！所以看軋 空可參考的就是：高融券 + 券資 比高的股票。剛好聯發科就是符 合這個條件，加上股神系統三線 持續翻多後勢依然看好！玉晶光 我們在 9/8 日獲利出場後就不再買 了，玉晶光也大跌了 40％！歐買 尬則在 5 月進場 6 月出場了，6 月 至今已震盪 4 個月了，高價股這 一波的操作難度很高，我們可算 相當漂亮！至於其他高價股都有 40-60％一大段的跌幅，市場套牢

斷頭者不少，受傷者眾，要馬上 大漲實在有一定難度！加上三線 格局都在空方，所以我暫時不看 好。

宸鴻波段大跌46% 蘋果砍單零星表現 在歐美景氣急凍，連蘋果電腦 也難獨善其身，數家蘋果供應鍊 廠商透露，蘋果電腦下修第 4 季 iPad 訂單，下修幅度達 25%；外資 高盛 25 日出具觸控面板廠報告， 在需求展望不佳下，觸控股宸鴻 第 4 季將進行平板電腦庫存修正， 高盛調降宸鴻目標價：由於下半 年需求恐怕不佳，加上硬體廠嚴 控成本，觸控面板宸鴻、洋華、 勝華展望皆不樂觀，高盛全面下 修目標價，特別是宸鴻有供過於 求 的 高 風 險， 投 資 評 等 為 -- 賣 出，目標價從 598 元降為 500 元。 宸鴻這一波已跌了 46％，市場上 很多人都說宸鴻（圖五）好，但 9/26 股 價 又 破 底 從 982 跌 到 531 了！我很久以前就提過：宸鴻最 大的問題就是 -- 蘋果砍價，如今 新聞紛紛登出來了：【宸鴻已證 實 遭 客 戶 砍 價 約 10 到 15 ％】 與 【是大客戶蘋果砍單又砍價，一 砍就是 20％，根本就是刀刀見血 又見骨】！ 蘋果砍價對宸鴻毛利降低與獲 利的衰退是必然趨勢！而獲利衰 退股價又怎麼會好？加上宸鴻大 股東德國寶德（Balda）準備出脫 9500 張持股都是讓人心驚的事， 就算未來大盤反彈，宸鴻還是要 避開。

宏碁搭上Ultrabook

圖一：大盤三線未翻多，仍需時間整理！

宏 碁 今 年 也 是 慘 跌： 從 99.4 元一路大跌至 27.3 元，我一路提 醒避開！而今是否有轉機了？宏 碁今年 9 月初在柏林消費性電子 展 發 表 首 款 Ultrabook Aspire S3， 開機最快僅需 1.5 秒，連網在 2.5 秒，速度約傳統筆電 4 倍，售價 799 到 1199 歐元，10 月將在全球 圖二：宏達電大跌 53％，股神系統三線持續向 0 軸修正。

圖三：聯發科三線翻多，股價大漲 57％。

圖四：宸鴻持續三線轉空，蘋果砍價股價重挫！

權 代碼 04378P 04347P 04331P 04424P 04225P 04262P 04369P 04618P 04376P 04501P 04365P 04817P 04366P 04616P 04490P 04257P 04216P 04962P 04361P 04430P 04903P 04925P 04197P 04169P 04603P 04876P 04339P 04837P 04256P 04890P

名稱 今年 % 凱基 YM 5999 凱基 XX 2049 國票 HT 609 統一 HL 487 亞東 CA 444 工銀 K3 430 兆豐 LP 430 11 群益 398 國泰 G3 371 群益 JM 347 統一 FZ 329 ZJ 元大 326 統一 GA 319 JG 元大 296 日盛 3U 266 元富 K7 263 元大 8N 258 元富 LF 251 富邦 18 192 富邦 64 173 8Z 群益 173 元大 61 173 元大 6S 173 群益 L1 167 亞東 GD 167 國泰 BV 143 BS 元大 141 9S 寶來 138 54 元大 137 統一 1A 136

聞授權：中央通訊社

一週 % 一個月 % 二個月 % 三個月 % 六個月 % 0.07 0.5 2.82 1.51 1.32 -0.15 0.34 3.54 1.11 1.33 0 0.52 0.54 2.35 4.35 0.08 -0.13 0.63 1.53 0 0.27 1.23 2.87 3.28 0 0.52 3.79 1.85 1.93 0.05 0.08 1.87 1.52 1.22 0.08 0.08 0.45 0 1.01 2.76 1.57 1.42 0.01 0.04 0.55 1.83 -0.07 0.2 3.34 1.89 2.33 -0.1 -0.07 0.34 0.34 3.27 2.23 2.3 -0.12 0.19 1.28 0 0.01 0.62 1.36 -0.26 0.41 3.55 1.67 2.03 0.13 0.3 0.11 1.82 2.92 -0.14 -0.04 0.04 0.44 0.46 0.75 -0.21 0.13 0.79 0.29 -0.01 0.13 0.31 0 0.45 1.95 0.67 0.33 -0.42 1.63 3.8 1.05 0.68 0.53 0.81 3.94 0.12 0.52 0.04 0.34 1 0.29 0.48 0.04 -0.15 0 -0.17 0.58 0.6 0.31 -0.19 0.12

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代碼 04784P 04395P 05010P 05040P 04319P 04927P 04811P 04450P 04469P 04306P 04464P 04388P 04214P 04315P 04362P 04540P 04268P 04312P 04456P 04266P 04609P 04682P 04538P 04444P 04431P 04766P 04645P 04396P 04391P 04741P

名稱 2Y 群益 DC 元大 統一 3N 國票 BD 凱基 XD 元富 KC 亞東 HU 群益 IP 元富 DB 日盛 92 元富 CV 日盛 2V 元大 7R 永昌 GM 統一 FX 48 凱基 65 元大 AH 元大 統一 HX 群益 CI 3B 寶來 81 群益 40 凱基 大華 3D 統一 HQ 兆豐 3E AV 凱基 DE 元大 富邦 39 兆豐 2S

證 今年 % 133 129.71 114 111 109 108.33 107 101 100 97 94 94 90 84.5 84 84 80 75 66.5 62 56 55 54 48.67 47.8 45 41.5 41.45 41.25 34.75

績

效

排

-0.59 0.17 -0.31 0.6 18.6 2.17 0.3 14.17 -0.26 0.49 -0.24 0.03 0.12 -0.02 -0.25 0.54 -0.54 0.83 0.13 2.94 -0.48 -0.02 0.24 -0.26 -0.1

-0.32

0.05

0.06 0.55 3.9 3.52 1.97 14.17 0.16 1.5 -0.04 0.88 1.21 0.48 1.1 0.84 -0.71 0.04 0.62 7.41

-0.11 0.2 -0.26 1.16 0.36 2.79 0.88 0.85 -0.16 0.76 1.04 1.11 -0.14

1.62 2.03 0.08 0.68

新日光三線翻多 太陽能領先指標

太 陽 能 類 股 昇 陽 科、 碩 禾 在 9/29 攻上漲停，太陽能股這一波 跌夠了嗎？這一波盤面跌最深的 就 是： 面 板 股、DRAM、 太 陽 能 股、LED 與 IC 設 計， 幾 乎 都 跌 超 過 5 成，也就是說如果買到勢必 檔檔斷頭，而更微妙的是上述族 群跌的時間都不一樣，像面板股 年初就跌了，太陽能股是 3 月下 旬才開始跌，而太陽能股轉強了 嗎？就股神系統來看：中美晶、 合晶、嘉晶、茂迪、益通、華立、 崇越、台達電、綠能、昱晶、頂 晶科、昇陽科、達能、科風、盈 正、碩禾等都尚未翻多，領先翻 多的是新日光（圖六），新日光 這一波從 87 元跌到 25.2 元，共跌 了 71％，跌到這裡領先太陽能股 三線翻多，後勢太陽能股能否止 跌反彈就看新日光了！其他領先 大盤翻多的股票有：聯發科、艾 笛森、越峰、璨圓、聯傑、力積、 宏碁、矽創、矽品、萬旭等！整 體而言還看不到一個族群的氣勢 來帶動，所以整體盤勢仍嫌不足， 暫時只有零星個股表現機會而已。 原本答應 168 總編輯寫稿 3 個 月，但因讀者熱烈支持已寫了 10 個月， 張老師要休息暫不在本刊發表 文章，如讀者需要張老師每日的 研究日刊服務歡迎來電 : 大宇國際 投顧 02-25006999 洽詢 股神系統張宇明分析師諮詢專 線：02-25006999

圖五：新日光領先太陽能股三線翻多，值得注意！

行

一週 % 一個月 % 二個月 % 三個月 % 六個月 % -0.01 0.06 0 0.06 1.17 0.79 129.71 -0.09 -0.45 -0.04 0 -0.3 0.15 7.17 0.36 -0.08 -0.09 -0.3 -0.03 -0.26 -0.02 -0.04 -0.32 0 -0.3 -0.3 0.45 -0.01 0.18 -0.48 0.13 -0.11 -0.34 -0.3

上市， 英特爾力拱的超輕薄筆 電！ Ultrabook 堪稱筆電產業救世 主！而宏碁似乎已踩到這商機， 近期股價已從 27.2 元反彈至 38.2 元，而我在 8/31 會員傳真稿已經 提醒過：【領先出現三線翻多的 有 .. 宏碁】，加上股神三線翻多， 可密切注意其走勢！

0.45

-0.17 -0.01 0.44 84.5 0.27 0.88 1.01 0.09

-0.3 1.61 1.28

0.93 0.5

41.45 0.26

代碼 04880P 04318P 04363P 04615P 04669P 04364P 04891P 04265P 04624P 04687P 04786P 04467P 04754P 04496P 04332P 04871P 04313P 04826P 04918P 04203P 04500P 04204P 04939P 04666P 04873P 04771P 04952P 04946P 04571P 04305P

名稱 8M 群益 大華 1A 日盛 2L 永昌 LG 11 富邦 日盛 2M JU 凱基 統一 DN 3W 寶來 6Y 寶來 3H 群益 元富 CY EP 凱基 18 凱基 國票 HU 7L 群益 AJ 元大 兆豐 5G 元富 JT 群益 M3 群益 JK 群益 M4 元大 68 6M 寶來 國泰 BS EW 凱基 BF 群益 統一 2H 國泰 K7 大華 NL

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251 台北縣淡水鎮坪頂路300 號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

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今年 % 34.75 30 28.33 28.18 28.18 24 22.67 18.6 16.5 14.11 14 13.57 13 12.9 12.12 12 11.8 10.89 9.22 8.65 8.51 8.16 7.94 7.6 7.38 7.33 7.29 7.13 7.11 7

一週 % 一個月 % 二個月 % 三個月 % 六個月 % -0.11 0.27 -0.14 0.82 3.43 0.48 -0.09 -0.22 1.2 11.57 2.83 1.1 0.34 0.53 2.21 -0.14 0.16 1.77 -0.17 0.61 1.22 0.09 0.14 -0.05 0.43 0.11 0.27 3.26 0.72 0.63 0.15 0.03 0.11 -0.14 0.43 0.89 0.11 0.17 -0.08 0.4 1.76 0.36 -0.54 -0.19 0.03 0.03 2.23 1.57 -0.09 0.78 2.48 0.86 0.59 -0.16 -0.04 -0.03 0.89 2.54 1.18 0.9 0 0 -0.08 9.22 0 -0.02 0.66 2.27 5.72 -0.03 0.21 1.9 1.34 0 0 0.34 1.23 4.51 -0.04 -0.02 0.33 1.71 -0.15 -0.25 -0.06 -0.03 0.07 -0.22 0 -0.15 0.97 0.64 -0.33 -0.85 -0.92 -0.86 -0.88

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

第43期 每週六出刊 6 法人買賣超 外資9/30日(週五)大買 航空 中華電 廣達 統一超 台積電…狂砍金融股！ 投信買賣超上櫃股(五個交易日) 2011/10/03/~10/09

買

買 名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

超 名次 股票名稱

賣 超張數 收盤價 漲跌

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

超 名次 股票名稱

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌

超張數 收盤價 漲跌

1

6147 頎邦

3,285

28

-0.35

-0.1

2

6290 良維

1,023

30.6

-1.4

-2,173 32.9

0.2

3

3211 順達科 920

106.5

1

-2,153 16.95

-0.05

4

6008 凱基證 871

11

0.45

5

8299 群聯

675

146.5

5.5

-0.05

6

3264 欣銓

618

18.1

-0.4

-0.01

7

8096 擎亞

554

47.15

1.35

8

6231 系微

384

128.5

8

1

2353 宏碁

15,234 37.7

0.3

26 2889 國票金

726

10.85

0.25

1

2890 永豐金 -23,761 9.9

-0.1

26 2303 聯電

-2,257 11.4

-0.05

2

2610 華航

14,784 15.2

0.4

27 2880 華南金 476

18.45

0.35

2

2881 富邦金 -15,024 32.1

0.1

27 2603 長榮

-2,224 15.6

3

2325 矽品

12,906 30.5

1

28 4938 和碩

468

28.6

0.45

3

2885 元大金 -14,884 15.5

0.2

28 1101 台泥

4

2618 長榮航 10,823 20.35

1.05

29 3591 艾笛森 439

67.2

-1.4

4

2886 兆豐金 -10,835 21.35

0.45

29 2206 三陽

5

2412 中華電 10,166 101.5

0.5

30 8078 華寶

423

37.45

0.4

5

2311 日月光 -9,639 26.5

-0.4

30 3481 奇美電 -2,072 12.4

0

6

2382 廣達

8,699

59.5

3.2

31 3311 閎暉

416

74.8

0.8

6

2317 鴻海

-8,290 69.2

-0.8

31 1301 臺塑

1.7

7

2891 中信金 7,965

18.2

0.75

32 1590AIRTAC

399

176

7.5

7

3231 緯創

-7,918 34.95

2.25

32 2547 日勝生 -1,923 23.95

8

2330 台積電 4,240

70

-0.3

33 3044 健鼎

391

80.8

1.4

8

2882 國泰金 -5,987 35.2

0.1

33 2475 華映

9

1402 遠東新 4,186

31.5

0.75

34 2385 群光

384

50.2

-0.1

9

2324 仁寶

0.3

34 6278 台表科 -1,751 62.6

0 0.35

-5,020 28.3

超

-2,031 81.7 -1,923 2.31

10 1312 國喬

3,807

12.8

0.45

35 2367 燿華

380

13.2

0.1

10 2887 台新金 -4,660 11.9

0.15

35 2204 中華

11 1102 亞泥

3,675

31.95

0.8

36 2449 京元電

375

11.05

0

11 2448 晶電

-3,650 54.1

-1.2

36 2888 新光金 -1,654 9.11

0.03

9

6244 茂迪

293

49.4

-0.55

12 2883 開發金 3,098

9.23

0.15

37 3008 大立光 345

717

27

12 6116 彩晶

-3,547 2.04

0.01

37 3383 新世紀 -1,599 41.15

1.7

10 3508 位速

257

85.2

1.7

13 1216 統一

2,463

39.9

0.2

38 9151 旺旺

334

27.45

0.25

13 2903 遠百

-3,435 40.2

-0.95

38 2376 技嘉

-1,451 26.8

-0.25

11 4722 國精化 220

20.9

-0.2

14 2354 鴻準

2,105

99

3.3

39 2207 和泰車

334

129

-1.5

14 2301 光寶科 -3,271 28.1

0.25

39 2511 太子

-1,444 21.95

0.2

15 2409 友達

1,444

12.45

0

40 2884 玉山金 323

15.1

0.05

15 2801 彰銀

-3,203 17.6

0.1

40 2357 華碩

-1,332 231

-4

12 8054 安國

200

41.2

0.7

16 2912 統一超 1,217

173.5

3.5

41 2489 瑞軒

306

16.6

0.1

16 1710 東聯

-3,175 37.6

-1.25

41 2344 華邦電 -1,236 6.12

-0.02

13 8044 網家

175

180

2.5

17 1722 台肥

1,134

75.1

0.1

42 3189 景碩

293

100.5

4.2

17 3702 大聯大 -3,101 35.65

-0.85

42 6005 群益證 -1,216 10.2

0.05

14 6261 久元

168

65

0.1

18 9904 寶成

1,106

22.1

0.5

43 9105 泰金寶 240

3.09

0.03

18 2384 勝華

-3,012 24.15

-0.65

43 2892 第一金 -1,212 19.8

0.25

15 3152 璟德

139

91.1

0.1

19 6176 瑞儀

1,008

87.2

0.1

44 1504 東元

228

16.55

0.15

19 5854 合庫

-3,006 18.55

0.15

44 2103 臺橡

-1,203 67.9

-1.7

20 2454 聯發科 896

337.5

9

45 9934 成霖

225

17.7

0.2

20 0061 寶滬深 -2,902 14.64

-0.38

45 3037 欣興

-1,180 43.45

0

16 5706 鳳凰

100

60.8

-0.4

21 3034 聯詠

878

71.5

1.7

46 6153 嘉聯益 221

49.7

0.2

21 2609 陽明

0.2

46 3474 華亞科 -1,112 6.64

-0.29

17 3582 凌耀

73

104.5

1

22 3584 介面

848

44.9

1.65

47 8039 台虹

218

38.4

-0.6

22 2308 台達電 -2,782 72.5

0.9

47 3036 文曄

0.15

18 4126 太醫

70

97.4

1.9

23 2015 豐興

774

52.2

0.9

48 2499 東貝

203

23

-0.1

23 2823 中壽

-2,590 29.25

0.4

48 9945 潤泰新 -1,047 30.3

-0.3

24 3576 新日光 755

29

-0.4

49 8101 華冠

180

17.95

0.1

24 2105 正新

-2,453 64.1

-1.9

49 2371 大同

0.1

19 1569 濱川

64

50

-1.3

25 2362 藍天

51.9

0.7

50 2327 國巨

175

8.61

0.05

25 1314 中石化 -2,297 33.05

-0.25

50 2847 大眾銀 -1,020 8.05

20 3324 雙鴻

60

29.3

0.75

21 3293 鈊象

59

141

0

22 8255 朋程

31

80

2

754

-2,853 11.95

-1,751 26.15

-1,080 37.65 -1,032 11.4

0.25

外資9/30日買賣超上櫃股(週五)：大賣元太！ 買 名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

超 名次 股票名稱

賣 超張數 收盤價 漲跌

名次 股票名稱

-0.6

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

24

5346 力晶

21

1.76

-0.13

-27

16.2

0.05

25

1565 精華

20

375

2.5

5346 力晶 -1,847 1.76 5371 中光電 -960 23.7

-0.13 0.15

27 5381 合正 28 4707 磐亞

-27 -26

2.72 10.75

-0.01 -0.15

26

1580 新麥

20

81.4

0.5

4

6147 頎邦

28

-0.35

29 6245 立端

-25

23.55

-0.35

27 5478 智冠

11

74.4

0.3

0.2

5

911613 特藝石油 -352

10.2

0

30 8096 擎亞

-25

47.15

1.35

28 5347 世界

6

10.8

0

3068 美磊

42.35

-0.65

31 3691 碩禾

-23

349

-4

11

0.45

26 8086 宏捷

37

24.6

-0.5

1

8069 元太

2

5530 龍巖

586

73

1

27 3264 欣銓

37

18.1

-0.4

3

5351 鈺創

202

10.55

0.55

28 8287 英格爾 36

81.5

-1.2

2 3

4

6231 系微

159

128.5

8

29 6138 茂達

21.5

0

5

6125 廣運

103

15.8

1

30 1785 光洋科 34

39

-690 -298

64.1

19.4

26 5349 先豐

6008 凱基證 3,043

-6,600

3664KY 安瑞 30

-2.2

1

35

超張數 收盤價 漲跌

23

超

6

6803 崑鼎

102

145

8

31 3339 泰谷

30

15.85

0.25

6

7

5904 寶雅

96

35.3

0

32 5478 智冠

30

74.4

0.3

7

5820 日盛金 -287

8.69

0.26

32 4401 東隆興 -23

29.5

0.05

8

3662 樂陞

93

54.1

0.1

33 8925 偉盟

28

16.95

0.1

8

5312 寶島科 -259

62

0.7

33 6023 寶來期 -20

38.2

0

9

5903 全家

90

132

2

34 6290 良維

28

30.6

-1.4

9

6121 新普

-224

190.5

3.5

34 5205 漢康

73.5

10 8299 群聯

87

146.5

5.5

35 1565 精華

26

375

2.5

10 5347 世界

-199

10.8

0

35 6024 群益期 -20

11 4126 太醫

85

97.4

1.9

36 8054 安國

25

41.2

0.7

11 5009 榮剛

-183

21.95

0.3

36 1569 濱川

12 6146 耕興

64

63.7

1.3

37 3227 原相

25

73

0.5

12 6127 九豪

-122

11.8

-0.15

37 6175 立敦

13 3095 及成

60

12.95

0

38 3260 威剛

20

33

0.4

13 4105 東洋

-93

85.2

1

14 5483 中美晶 59

51.5

-0.8

39 4128 中天

20

29.6

0.6

14 6244 茂迪

-77

49.4

15 8121 越峰

53

57.1

-1.7

40 4107 邦特

19

22.25

1.45

15 5306 訊康

-70

16 4966KY 譜瑞 52

358

23

41 3522 宏森

19

16.55

0.75

16 6220 岳豐

17 5425 台半

52

16.95

0.35

42 8210 勤誠

19

30.15

-0.1

18 3071 協禧

50

8.5

0.28

43 5392 應華

18

67.7

19 5314 世紀

49

11.3

-0.2

44 8933 愛地雅 18

20 4510 高鋒

47

15.3

0.1

45 5452 佶優

21 5512 力麒

46

11.65

0.3

46 5398 力瑋

22 8076 伍豐

42

31.9

23 6188 廣明

41

24 3452 益通 25 3553 力積

-4,818 21.95 0.3

0.9

2

6187 萬潤

-2,600 14.15

-0.65

23.55

0.1

3

4105 東洋

-2,316 85.2

1

-17

50

-1.3

-17

25.65

-0.1

4

8069 元太

-2,205 64.1

-2.2

38 3265 台星科 -14

20.6

1.1

5

5349 先豐

-1,626 16.2

0.05

-0.55

39 3211 順達科 -14

106.5

1

6

5904 寶雅

-1,456 35.3

0

22.45

1

40 5490 同亨

-13

31

-0.1

7

5530 龍巖

-1,315 73

1

-62

16.1

0

41 6180 橘子

-13

29.5

-0.1

17 4523 永彰

-62

40.75

2.65

42 8085 福華

-12

4.85

-0.1

8

5312 寶島科 -972

62

0.7

1.9

18 1815 富喬

-51

17.6

-0.1

43 3441 聯一光 -11

46.1

1.1

9

4523 永彰

-813

40.75

2.65

12.25

0

19 6208 日揚

-44

15.9

-0.15

44 3570 大塚

-10

43

1.5

10 4729 熒茂

-628

18.2

0.1

16

13.65

0.05

20 6194 育富

-42

19.3

0.15

45 4138 曜亞

-10

95.7

1.6

11 3290 東浦

-580

23.1

0.05

16

26.2

0.85

21 8936 國統

-41

30.1

0.5

46 3687 歐買尬 -9

230

-3

0.3

47 6603 富強鑫 16

14.8

-0.35

22 8942 森鉅

-40

38.15

-0.9

47 6135 佳營

-9

7.33

-0.11

12 6121 新普

-577

190.5

3.5

20.45

-0.1

48 5356 協益

15

41.7

0.4

23 3631 晟楠

-34

47.3

0.9

48 8240 華宏

-7

49.3

1.4

13 5483 中美晶 -573

51.5

-0.8

39

15.3

-0.05

49 6182 合晶

15

26

-0.25

24 3624 光頡

-32

32

-0.2

49 3632 研勤

-6

85.4

2.1

14 4107 邦特

-466

22.25

1.45

38

22

1.4

50 8938 明安

14

34.3

-0.1

25 3556 禾瑞亞 -28

81.7

4.1

50 6123 上奇

-5

34.4

0.75

15 4430 耀億

-433

44.3

-1

16 3556 禾瑞亞 -425

81.7

4.1

17 4138 曜亞

-389

95.7

1.6

超張數 收盤價 漲跌

18 8942 森鉅

-379

38.15

-0.9

買 超張數 收盤價 漲跌

1

2002 中鋼

2

2311 日月光 9,258

3

超

1 5009 榮剛

-20

投信買賣超上市股(五個交易日) 名次 股票名稱

賣

7,716

賣

0.35

名次 股票名稱 26 3545 旭曜

-0.4

27 6176 瑞儀

2,117

87.2

-0.3

28 9933 中鼎

1,993

32.9

0.2

29 2105 正新

1,953

10,493 29.9

2330 台積電 8,680

超

26.5 70

超張數 收盤價 漲跌 2,121 37.6 0.9

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

超 名次 股票名稱

1

1312 國喬

-14,236 12.8

0.45

26 2903 遠百

-1,897 40.2

-0.95

19 8210 勤誠

-340

30.15

-0.1

0.1

2

2610 華航

-8,952 15.2

0.4

27 5388 中磊

-1,627 31.25

0.65

20 3570 大塚

-337

43

1.5

36.9

-0.05

3

1402 遠東新 -8,296 31.5

0.75

28 1313 聯成

-1,611 13.55

0.25

64.1

-1.9

4

1314 中石化 -8,061 33.05

-0.25

29 2883 開發金 -1,548 9.23

0.15

21 4401 東隆興 -324

29.5

0.05

4

1101 台泥

5

2412 中華電 6,474

101.5

0.5

30 2618 長榮航 1,769

20.35

1.05

5

8039 台虹

-6,907 38.4

-0.6

30 2889 國票金 -1,481 10.85

0.25

22 5371 中光電 -318

23.7

0.15

6

2886 兆豐金 4,963

21.35

0.45

31 1216 統一

39.9

0.2

6

2801 彰銀

-5,723 17.6

0.1

31 2847 大眾銀

0.25

23 3068 美磊

-269

42.35

-0.65

7

6269 台郡

4,754

74.7

0

32 1217 愛之味 1,563

9.4

-0.1

7

1304 臺聚

-4,405 30

-0.1

32 2905 三商行 -1,323 28.6

0.2

-0.65

3.2

-0.35

45.5

59.5

27.45

4,465

1,543

-269

4904 遠傳

33 2382 廣達

24 8234 新漢

8

8

8046 南電

-4,052 83.3

0.3

33 1466 聚隆

-1,288 20

-0.6

9

2892 第一金 4,452

19.8

0.25

34 2603 長榮

1,516

15.6

-0.1

9

4725 信昌化 -3,146 88.7

0.7

34 2890 永豐金 -1,208 9.9

-0.1

25 8032 光菱

-229

33.5

-2.4

1,616

-1,454 8.05

10 2324 仁寶

4,418

28.3

0.3

35 2520 冠德

1,495

20.35

0.35

10 1409 新纖

-3,122 9.01

0.01

35 1476 儒鴻

-1,200 40.75

-0.75

26 8042 金山電 -134

32.5

0

11 6285 啟碁

4,265

76

1

36 3231 緯創

1,484

34.95

2.25

11 2823 中壽

-3,083 29.25

0.4

36 9939 宏全

-1,154 65.6

0

27 6175 立敦

-120

25.65

-0.1

0.7

37 2473 思源

1,374

33.15

0.3

12 1201 味全

-2,786 28.4

0.4

37 1305 華夏

-1,133 8.72

0.12

162.5

10.5

28 8091 翔名

-117

55

1.7

13 2888 新光金 -2,707 9.11

0.03

38 1531 高林股 -1,087 22.2

0.1 -0.1

29 3390 旭軟

-110

35.6

0.95

12 1326 臺化

4,250

79.6

13 2504 國產

3,786

12.1

0.4

38 3697KY 晨星 1,352

14 2474 可成

3,575

179

-2.5

39 2891 中信金 1,324

18.2

0.75

14 2838 聯邦銀 -2,673 10.3

0

39 2106 建大

15 2325 矽品

3,175

30.5

1

40 2820 華票

1,315

10.75

0.15

15 1455 集盛

-2,642 13.95

0

40 2816 旺旺保 -998

15.2

-0.2

30 5609 中菲行 -96

19.5

0

16 2409 友達

2,905

12.45

0

41 0050 台灣 50 1,251

51.65

0.05

16 2201 裕隆

-2,600 57.7

1.1

41 1723 中碳

128.5

0.5

31 3691 碩禾

-74

349

-4

17 6278 台表科 2,849

62.6

0

42 2384 勝華

1,183

24.15

-0.65

17 1704 榮化

-2,378 45.5

-0.5

42 6271 同欣電 -984

72.2

0.4

18 2448 晶電

2,803

54.1

-1.2

43 8078 華寶

1,143

37.45

0.4

18 2881 富邦金 -2,325 32.1

0.1

43 5522 遠雄建 -962

50

-0.2

32 4933 友輝

-65

61

-0.1

19 3061 璨圓

2,753

20.6

-0.2

44 2915 潤泰全 1,130

49.6

-1

19 2015 豐興

-2,170 52.2

0.9

44 2006 東鋼

-911

27.6

0.1

33 6803 崑鼎

-50

145

8

20 6505 台塑化 2,600

83.9

-0.6

45 3189 景碩

100.5

4.2

20 1702 南僑

-2,151 21

0

45 3454 晶睿

-880

55.4

-0.9

34 5489 彩富

-20

23.75

0

21 3037 欣興

43.45

0

46 9914 美利達 1,067

67.9

0.1

21 2547 日勝生 -2,120 23.95

-0.05

46 2049 上銀

-779

212

-8.5

35 5903 全家

-19

132

2

9

47 2349 錸德

809

5.42

-0.04

22 1722 台肥

-1,963 75.1

0.1

47 2809 京城銀 -760

17

0

58.8

0.6

23 1504 東元

-1,955 16.55

0.15

48 9941 裕融

-727

53.5

3.5

36 5392 應華

-15

67.7

1.9

173.5

3.5

24 2427 三商電 -1,927 13.85

0.25

49 2357 華碩

-723

231

-4

37 8048 德勝

-9

12

0.4

25 1710 東聯

-1.25

50 3596 智易

-716

31.95

0.6

38 8383 千附

-4

20.2

0.3

2,591

22 2454 聯發科 2,456

337.5

1,083

23 2204 中華

2,367

26.15

0.35

48 1762 中化生 793

24 2317 鴻海

2,267

69.2

-0.8

49 2912 統一超 787

25 2353 宏碁

2,230

37.7

0.3

50

-1,901 37.6

-1,071 33.1 -987

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

每週六出刊

法人買賣超

2011/10/03/~10/09 第43期

自營商9/30日買賣超上櫃股(週五) 買

7

自營商9/30日買賣超上市股(週五)

超

買

超

賣

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

1

4105 東洋

219

85.2

1

1

2823 中壽

1,186

29.25

0.4

26 3062 建漢

218

30.5

-0.05

1

0061 寶滬深 -3,647

2

8299 群聯

120

146.5

5.5

2

2820 華票

1,126

10.75

0.15

27 2705 六福

214

20.3

0.6

2

2353 宏碁

3

0062 寶富櫃 96

10.5

0

3

2883 開發金 1,061

9.23

0.15

28 2103 臺橡

195

67.9

-1.7

3

2384 勝華

4

3556 禾瑞亞 92

81.7

4.1

4

0050 台灣 50 782

51.65

0.05

29 2908 特力

189

22

0.1

4

5

5820 日盛金 80

8.69

0.26

5

2204 中華

26.15

0.35

30 3598 奕力

183

70.9

0.3

6

6290 良維

70

30.6

-1.4

6

2881 富邦金 742

32.1

0.1

31 2313 華通

177

12.4

7

5371 中光電 59

23.7

0.15

7

2886 兆豐金 702

21.35

0.45

32 2382 廣達

175

8

6220 岳豐

28

16.1

0

8

2892 第一金 697

19.8

0.25

33 2377 微星

9

4128 中天

24

29.6

0.6

9

2515 中工

696

7.53

0.05

10

3260 威剛

24

33

0.4

10 9941 裕融

659

53.5

11 8096 擎亞

18

47.15

1.35

11 2891 中信金 532

12 8942 森鉅

16

38.15

-0.9

13 6803 崑鼎

16

145

8

14 1785 光洋科 11

39

0.2

15 4126 太醫

8

97.4

1.9

16 6121 新普

8

190.5

3.5

17 3078 僑威

7

10.3

18 8044 網家

6

19 1815 富喬

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

名次 股票名稱

超張數 收盤價 漲跌

-0.38

26 2888 新光金 -211

9.11

0.03

-2,240 37.7

0.3

27 3189 景碩

-202

100.5

4.2

-892

24.15

-0.65

28 8199 廣鎵

-200

15.7

0.65

2330 台積電 -829

70

-0.3

29 3034 聯詠

-190

71.5

1.7

5

1312 國喬

-763

12.8

0.45

30 2912 統一超 -189

173.5

3.5

0.15

6

1101 台泥

-757

32.9

0.2

31 1314 中石化

33.05

-0.25

59.5

3.2

7

2889 國票金 -593

10.85

0.25

32 2812 台中銀 -172

9.97

0.03

174

13.95

0

8

6153 嘉聯益 -588

49.7

0.2

33 2303 聯電

-171

11.4

-0.05

34 6269 台郡

168

74.7

0

9

1504 東元

-553

16.55

0.15

34 4306 炎洲

-159

27

0.05

3.5

35 9905 大華

168

30.9

0.85

10 2480 敦陽科

-550

27.2

0

35 3573 穎台

-156

47.75

3.1

18.2

0.75

36 2915 潤泰全 165

49.6

-1

11 2352 佳世達 -522

8.23

-0.01

36 8039 台虹

-152

38.4

-0.6

12 2311 日月光 529

26.5

-0.4

37 1710 東聯

162

37.6

-1.25

12 2885 元大金 -502

15.5

0.2

37 2049 上銀

-148

212

-8.5

13 2610 華航

527

15.2

0.4

38 2458 義隆

145

33.05

2.15

13 0100 三鼎

-427

14.67

0.24

38 2412 中華電 -142

101.5

0.5

14 3231 緯創

508

34.95

2.25

39 2206 三陽

144

16.95

-0.05

14 2903 遠百

-399

40.2

-0.95

39 1802 台玻

-141

35.4

-0.6

15 2801 彰銀

485

17.6

0.1

40 2887 台新金 111

11.9

0.15

15 2347 聯強

-394

66.7

0.3

40 6285 啟碁

-132

76

1

16 1605 華新

485

9.4

0.13

41 2845 遠東銀 106

11.75

0.15

16 2317 鴻海

-356

69.2

-0.8

41 6176 瑞儀

-127

87.2

0.1

17 0055 寶金融 469

11.46

0.03

42 1304 臺聚

97

30

-0.1

17 1402 遠東新 -283

31.5

0.75

42 2603 長榮

-123

15.6

-0.1

0.15

18 2201 裕隆

431

57.7

1.1

43 2323 中環

92

5.89

0

18 2357 華碩

-276

231

-4

43 2324 仁寶

-114

28.3

0.3

180

2.5

19 1762 中化生 400

58.8

0.6

44 2393 億光

91

52.8

-0.5

19 2329 華泰

-274

4.03

-0.3

44 3041 揚智

-110

34.45

0.4

6

17.6

-0.1

20 3005 神基

392

17.5

1.1

45 9939 宏全

81

65.6

0

20 1305 華夏

-270

8.72

0.12

45 2409 友達

-107

12.45

0

20 3582 凌耀

6

104.5

1

21 2609 陽明

374

11.95

0.2

46 2059 川湖

79

107.5

5

21 6239 力成

-250

66

0.3

46 911619HISAKA -101

11.5

0.45

21 5536 聖暉

4

110

1

22 2520 冠德

306

20.35

0.35

47 3376 新日興 76

61.9

4

22 0062 豐臺灣 -238

35.98

0.08

47 2474 可成

-92

179

-2.5

22 5392 應華

2

67.7

1.9

23 2618 長榮航 299

20.35

1.05

48 3383 新世紀 74

41.15

1.7

23 1409 新纖

-238

9.01

0.01

48 1303 南亞

-92

66.3

0.5

23 3615 安可

2

98.5

6.4

24 0062FB 上証 273

20

-0.1

49 2354 鴻準

99

3.3

24 6257 矽格

-234

21.05

0.05

49 3311 閎暉

-91

74.8

0.8

24 3546 宇峻

2

51.6

-0.6

25 3697KY 晨星 269

162.5

10.5

50 2834 台企銀 72

9.18

0.1

25 2002 中鋼

-221

29.9

0.35

50 5854 合庫

-90

18.55

0.15

25 6146 耕興

2

63.7

1.3

26 8076 伍豐

2

31.9

0.3

27 8240 華宏

1

49.3

1.4

賣 名次 股票名稱

超 超張數 收盤價 漲跌

758

近 評等日期 代碼 公司名稱

兩

周

73

券

商

評

14.64

超

等

券商

原評等

升/降

新評等

新目標價

現價

價差

價差 (%)

9 月 19 日 2474

可成

JP 摩根

加碼

重申

加碼

310

179

131

73.18%

9 月 19 日 2474

可成

野村

買進

重申

買進

310

179

131

73.18%

9 月 29 日 2474

可成

JP 摩根

加碼

重申

加碼

280

179

101

56.42%

9 月 19 日 2474

可成

美林

買進

重申

買進

270

179

91

50.84%

9 月 20 日 1102

亞泥

美林

買進

重申

買進

47

31.95

15.05

47.10%

9 月 20 日 1101

台泥

美林

買進

重申

買進

48

32.9

15.1

45.90%

9 月 20 日 6239

力成

花旗

買進

重申

買進

95

66

29

43.94%

9 月 21 日 2498 宏達電

高盛

買進

重申

買進

980

685

295

43.07%

9 月 19 日 2474

可成

大和

表現超越大盤

--

優於大盤表現

254

179

75

41.90%

9 月 20 日 2610

華航

JP 摩根

中立

重申

中立

21.5

15.2

6.3

41.45%

9 月 21 日 6176

瑞儀

高盛

買進

首次

買進

120

87.2

32.8

37.61%

9 月 26 日 3622

洋華

高盛

減碼

--

賣出

111

84.1

26.9

31.99%

9 月 23 日 2704

國賓

麥格理

表現不如大盤

--

買進

45

35.4

9.6

27.12%

9 月 30 日 2317

鴻海

里昂

買進

重申

買進

87.4

69.2

18.2

26.30%

1

8069 元太

-394

64.1

-2.2

2

3234 光環

-150

16.4

1.05

3

5009 榮剛

-149

21.95

0.3

4

3630 新鉅科

-119

54.8

-0.6

5

5483 中美晶 -70

51.5

-0.8

6

3508 位速

-70

85.2

1.7

7

8255 朋程

-64

80

2

8

6147 頎邦

-54

28

-0.35

9

5530 龍巖

-47

73

1

10 5903 全家

-46

132

2

11 3529 力旺

-42

67.5

1

12 8287 英格爾 -38

81.5

-1.2

9 月 21 日 2354

鴻準

摩根

加碼

重申

加碼

125

99

26

26.26%

13 6244 茂迪

-35

49.4

-0.55

9 月 22 日 2384

勝華

花旗

中立

重申

中立

30

24.15

5.85

24.22%

14 8059 凱碩

-31

9.05

0.15

9 月 26 日 2903

遠百

美林

買進

重申

買進

49

40.2

8.8

21.89%

15 3265 台星科 -27

20.6

1.1

9 月 21 日 2886 兆豐金

花旗

--

首次

正向

26

21.35

4.65

21.78%

16 3202 樺晟

-26

9.16

-0.19

9 月 21 日 2454 聯發科

美林

低於大盤表現

升級

買進

411

337.5

73.5

21.78%

17 6261 久元

-24

65

0.1

9 月 26 日 2892 第一金

花旗

賣出

升級

買進

24

19.8

4.2

21.21%

18 8086 宏捷

-20

24.6

-0.5

9 月 23 日 2049

花旗

持有

--

中立

256

212

44

20.75%

19 6182 合晶

-18

26

-0.25

9 月 20 日 5483 中美晶

瑞士信貸

表現不如大盤

升級

中立

61.9

51.5

10.4

20.19%

20 3152 璟德

-17

91.1

0.1

9 月 19 日 2330 台積電

瑞銀

買進

重申

買進

84

70

14

20.00%

21 3552 同致

-15

51.7

0.2

9 月 30 日 3008 大立光

花旗

賣出

升級

買進

860

717

143

19.94%

22 3691 碩禾

-15

349

-4

9 月 29 日 2353

巴克萊

減碼

--

加碼

45

37.7

7.3

19.36%

23 3293 鈊象

-13

141

0

9 月 19 日 2330 台積電

瑞士信貸

優於大盤

重申 表現超越大盤

83

70

13

18.57%

24 4933 友輝

-12

61

-0.1

9 月 21 日 2887 台新金

大和

--

首次

正向

14

11.9

2.1

17.65%

25 8054 安國

-12

41.2

0.7

9 月 28 日 2474

可成

瑞士信貸

超越大盤表現

--

優於大盤表現

210

179

31

17.32%

26 3264 欣銓

-12

18.1

-0.4

9 月 20 日 6244

茂迪

瑞士信貸

中立

重申

中立

56

49.4

6.6

13.36%

27 3567 逸昌

-11

10.5

0

9 月 21 日 2884 玉山金

大和

--

首次

正向

17

15.1

1.9

12.58%

28 6122 擎邦

-9

16.45

0.25

9 月 26 日 2384

高盛

中立

降級

賣出

27

24.15

2.85

11.80%

29 5351 鈺創

-7

10.55

0.55

9 月 21 日 2892 第一金

大和

--

首次

正向

22

19.8

2.2

11.11%

30 3687 歐買尬 -7

230

-3

9 月 19 日 2325

瑞士信貸

表現超越大盤

重申 表現超越大盤

33

30.5

2.5

8.20%

31 6125 廣運

-7

15.8

1

9 月 20 日 2454 聯發科

瑞銀

中立

升級

買進

360

337.5

22.5

6.67%

32 6208 日揚

-7

15.9

-0.15

9 月 28 日 5347

世界

花旗

持有

--

中立

11.5

10.8

0.7

6.48%

33 3211 順達科 -7

106.5

1

9 月 30 日 2474

可成

摩根

減碼

--

中立

187

179

8

4.47%

34 3339 泰谷

-5

15.85

0.25

9 月 22 日 2892

第一金

摩根

加碼

降級

中立

20

19.8

0.2

1.01%

35 3131 弘塑

-5

52.6

2

9 月 22 日 8046

南電

高盛

賣出

重申

賣出

84

83.3

0.7

0.84%

36 4430 耀億

-5

44.3

-1

9 月 20 日 3189

景碩

高盛

--

首次

賣出

97

100.5

-3.5

-3.48%

37 5326 漢磊

-5

11.35

-0.1

9 月 30 日 2498

宏達電

花旗

賣出

--

中立

660

685

-25

-3.65%

38 3541 西柏

-5

23.9

0.5

9 月 20 日 3514

昱晶

瑞士信貸

中立

重申

中立

38

39.8

-1.8

-4.52%

39 5213 亞昕

-4

24.6

-0.05

9 月 19 日 2408

南科

瑞銀

賣出

重申

賣出

3.7

3.9

-0.2

-5.13%

40 8121 越峰

-4

57.1

-1.7

9 月 29 日 2801

彰銀

花旗

賣出

重申

賣出

16.5

17.6

-1.1

-6.25%

41 5349 先豐

-3

16.2

0.05

9 月 26 日 2384

勝華

瑞銀

賣出

重申

賣出

22

24.15

-2.15

-8.90%

42 6188 廣明

-3

20.45

-0.1

9 月 28 日 2890

永豐金

花旗

賣出

重申

賣出

9

9.9

-0.9

-9.09%

43 5478 智冠

-3

74.4

0.3

9 月 27 日 6244

茂迪

瑞銀

賣出

重申

賣出

44

49.4

-5.4

-10.93%

44 6223 旺矽

-3

77.2

0

9 月 28 日 2882

國泰金

花旗

賣出

重申

賣出

31

35.2

-4.2

-11.93%

45 1558 伸興

-2

82.8

1

9 月 21 日 2891

中信金

大和

--

首次 表現不如大盤

16

18.2

-2.2

-12.09%

46 8042 金山電 -2

32.5

0

9 月 26 日 3673

TPK

高盛

賣出

重申

賣出

500

577

-77

-13.34%

47 8938 明安

34.3

-0.1

9 月 23 日 2610

華航

花旗

--

重申

賣出

12.3

15.2

-2.9

-19.08%

48 5312 寶島科 -2

62

0.7

9 月 19 日 2353

宏碁

摩根

減碼

重申

減碼

26

37.7

-11.7

-31.03%

49 8210 勤誠

-2

30.15

-0.1

9 月 27 日 2454

聯發科

野村

減碼

重申

減碼

200

337.5

-137.5

50 3083 網龍

-1

73.2

-1

9 月 27 日 2454

聯發科

野村

減碼

重申

減碼

200

337.5

-137.5

-2

上銀

宏碁

勝華 矽品

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

申報日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 29 日 9 月 28 日 9 月 28 日 9 月 28 日 9 月 28 日 9 月 28 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 27 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日 9 月 26 日

-174

申報轉讓明細 公司名稱 張數 申讓人 身份 1595 川寶 95 唐世翰 董事 1595 川寶 115 張鴻明 董事 1595 川寶 90 曾昌彥 董事 1595 川寶 60 魏景川 監察人 3003 健和興 100 鄭克彬 董事 3003 健和興 100 鄭克彬 關係人 之配偶 配偶 3044 健鼎 7 張美蘭 經理人 3044 健鼎 2 張美蘭 關係人 之配偶 配偶 3679 新至陞 73 吳鶯蘭 經理人 3679 新至陞 141 張文賢 經理人 3679 新至陞 141 陳標福 董事 3679 新至陞 141 蔡建勝 經理人 3679 新至陞 174 謝秋森 董事 2301 光寶科 225 王定一 經理人 2360 致茂 320 黃欽明 董事 2360 致茂 160 黃欽明 關係人 之配偶 配偶 2880 華南金 120 周登正 關係人 2880 華南金 120 周登正 關係人 之配偶 配偶 3697KY 晨星 45 張嘉麟 經理人 4105 東洋 328 林榮錦 董事 4105 東洋 328 林榮錦 關係人 之配偶 配偶 5328 華容 333 藍淑絹 監察人 1789 神隆 110 台南紡 董事 織(股) 1789 神隆 707 馬海怡 董事 1789 神隆 68 高權投 董事 資(股) 1789 神隆 91 張俐巧 經理人 1789 神隆 1396 統一企業(股) 董事 1789 神隆 133 統一國際 董事 開發 ( 股 ) 1907 永豐餘 112 謝忠弼 監察人 2105 正新 1230 蔡寬政 董事 2106 建大 880 楊啟仁 董事 2106 建大 880 楊 啟 仁 關係人 之配偶 配偶 2106 建大 935 楊銀明 董事 2106 建大 825 楊 銀 明 關係人 之配偶 配偶 2206 三陽 2053 黃世惠 董事 2206 三陽 25 黃 世 惠 關係人 之配偶 配偶 2206 三陽 1129 黃 世 雄 關係人 之配偶 配偶 2883 開發金 100 高斐蘭 關係人 2890 永豐金 117 謝忠弼 董事 2890 永豐金 176 謝 忠 弼 關係人 之配偶 配偶 3018 同開 144 黃 錦 糸 關係人 秀 3042 晶技 25 李 萬 晉 關係人 之配偶 配偶 3322 建舜電 200 邱 麗 月 關係人 之配偶 配偶 3642 駿熠電 73 江聖在 董事

9 月 26 日 3642 駿熠電 73 9 月 26 日 3642 駿熠電 74

林士欽 董事 唐建國 董事

-40.74%

9 月 26 日 3642 駿熠電 73 9 月 26 日 3642 駿熠電 73

劉序樟 董事 蕭健賢 董事

-40.74%

9 月 26 日 3697KY 晨星 1

梁公偉 董事 責任編輯：周曉非

8 專業看盤

第43期

2011/10/03～10/09

每週六出刊

多事之秋 歐債歹戲拖棚 歐美市場需求疲軟 製造業景氣連五月黃藍燈 台經院公布8月台灣整體製造業景氣信號估計值為10.41分，較7月 的實際值10.45分減少0.04分，8月製造業景氣已連續第5個月呈現顯示 低迷的黃藍燈。 由於歐洲債信問題未解、歐美市場需求疲軟，造成8月製造業景氣 信號依然表現疲弱。 從產業別來看，民生工業大部份產業呈現景氣低迷和衰退的黃藍 燈與藍燈，不過「食品」類則反而從景氣低迷的黃藍燈轉變成代表景 氣持平的綠燈，成長動能可望延續。 在表現較弱的細項產業，紡織業、汽車及其零件業呈景氣低迷的 黃藍燈，雖國內車市暢旺，不過國外拉貨力道不足，汽車零件需求下 滑。特別要留意的是，電力設備類中「電線及電纜」業、電腦、電子 產品及光學製品類及電子零組件連續多個月呈現代表景氣低迷的黃藍 燈或代表景氣衰退的藍燈，台經院指出，特別是「視聽電子產品」由 於歐美經濟復甦不如預期、消費力道疲弱影響，已連續數月呈現代表 景氣衰退的藍燈。

經濟前景不確定 台灣難獨善其身 台灣是出口導向國家，易受國際經濟動態影響，過去台股因兩岸 關係良好，可快速擺脫金融海嘯陰霾，但歐美經濟問題如持續擴大， 恐降低中國經濟強度，因此這次央行採不升息，因應未來恐面臨經濟 成長下滑的壓力，遠大於通貨膨脹上漲壓力。 受到全球經濟放緩，加上通貨膨脹也從高點回落，9月初包括南 韓、澳洲、印尼、馬來西亞、菲律賓等各國央行，就已紛紛暫停升息 步伐，甚至巴西早在8月就先降息2碼，台灣在國內金融市場處於內憂 外患下，股市又跟隨國際金融情勢出現劇烈震盪，因此對於升息也出 現「踩煞車」。 在工業生產下降、出口訂單疲軟，特別是近期市場動盪，導致全 球經濟前景充滿不確定，為避免進一步影響市場信心，因此暫緩升息 算是符合預期，而未來大環境經濟前景看淡，企業還是有可能減少資 本支出，如此一來會衝擊就業市場，對台灣下半年景氣有較負面影 響。

黃金十年利多加持 傳產雲端後市可期 總統馬英九宣布的「黃金十年」政見，傳產族群，包括水泥、營 建、觀光百貨等都出現買盤將是下周的短線主流，搭配Google 彰化的 資料中心帶動 雲端概念股另一波漲勢。

宏達電留意破底翻 宏達電留意破底翻的反轉量 11000張 收盤站回 710以上。 智慧型手機大廠HTC宏達電 (2498) 北亞區總經理董俊良表示，6月

發表的感動機Sensation銷售量8月已超越iPhone 4，加計客戶已下訂單， 銷量將超越阿福機的銷售總量。下一代Sensation XE的性價比更佳，將 締造超越Sensation(感動機)的佳績。據了解，阿福機總銷售量約15-18 萬支。對於第四季，他說，將延續前三季的強勁成長動能，將大環境 等外部因素納入考量後，銷售量還是會比第三季成長。 智慧型手機Sensation XE，為首款搭載搭載Beats耳機整合功能的HTC Sensation XE with Beats AudioBeats的智慧型手機，單機建議售價新台幣 19,900元，預計10月1日在零售通路上架，11月1日起於中華電信 獨家 開賣。台灣在北亞區拔得頭籌，是第一個上市的國家，香港、越南等 國家將陸續上市 Sensation XE是首款與Beats合作的智慧型手機，是第四季高端手機 的首選，搭配神腦、中華電信，將締造比Sensation更好的成績。 大陸十一長假在即，9月鋪貨帶動第三季業績表現，至於銷售狀 況，要觀察二週後的補貨效應。對於第四季展望，多款高端手機帶 動，北亞區維持強勁動能，考慮外部因素後，銷售量還是會比第三季 好。HTC有多款手機進入銷售的前十大，高端手機銷售的好，也會帶動 中低端手機的銷售量。 中華電信行動通訊分公司副總經理陳長榮表示，Sensation已創下雙 方合作以來最好的銷售成績，Sensation XE應可創造更好的成績。今年 銷售量成長二倍的目標，截至目前，銷售量成長超過二倍，年初目標 應可順利達陣。目前中華電信的手機銷售，半數以上是智慧型手機， Android、iOS為主要的平台，HTC是主要的手機品牌。

群聯 站上138補量 8299群聯 站上138補量3500張反轉。 NAND Flash價格已經歷大幅下修，低價刺激需求回籠，加上第四季 包括平板電腦及智慧機也積極導入嵌入式（eMMC）及固態硬碟 （SSD）的產品，預期第四季NAND Flash位元消費量將會再提高，有助 減緩NAND Flash供過於求的壓力。由於近期NAND FLASH價格來到合理區 間，推升客戶下單力道，第3季營運可望優於原先預期的10%區間，逼 近15%附近左右，9 月營收可望衝今年次高。 受惠客戶回補庫存，群聯第3季業績可望止跌回升；群聯第3季營 收將逾82.2億元，較第2季成長8.9%以上，可望創歷史次高紀錄，僅次 於去年第3季創下的84.35億元歷史最高紀錄。 展望未來，群聯表示，由於目前全球經濟情勢不佳，因此對第4季 儲存型快閃記憶體(NAND Flash)市場狀況看法保守，預期第4季產品價 格恐將小跌。 智慧型手機與平板電腦持續成為市場寵兒，各供應商也積極搶進 EMMC市場，台系IC設計廠主要是由群聯 (8299) 供應控制IC。

操作策略 嚴守紀律 量先價行、嚴守紀律，資金控管部分；分3次進場 買進個股時買訊出現 一份佈局卡位、一份加碼、一份備用。 高檔背離 賣出以1/2 為原則，賣出訊號時全數出清。 手中套牢個股不可放任不管，機會難得善用指標換股操作；今年是大 選年加上國際熱錢亂竄， 利用類股輪動快的特性更加把握萬點行情。 應在下次賣訊出現時減碼1/2 資金轉進 有買訊之個股以加速資金靈活 度，那萬點就不只是萬點了。

台股破底翻 時間轉折仍未到 操作仍需保守因應 破底翻行情早在上期周報事先預告 上周台股演出破底反彈，先跌破７０００點大關，再向上反彈， 周Ｋ線拉出下影線。在上期１６８周報４２期，筆者即預告破底後會 見技術性反彈。在操盤上不僅要能事先看出均線集結之後即將向下發 散，也要能看出向下發散之後的力道和破底反彈的變化。但投資人大 部份操作仍然非常情緒化，必需學習計算最小跌幅滿足點，才能避免 在殺盤時隨著恐慌氣氛而殺低股票，待隔日大盤反彈大漲後才又事後 懊悔。 大盤在８月９日見７１４８點之後，已盤整了３３個交易日，在 ９月２２日周四的跳空缺口同時跌破五日、十日及二十日移動平均 線，以均線結集處約在７４８０點左右，７１４８之後反彈高點在７ ８９６點，以對稱幅度來測最小跌幅７９７５（８月５日高點）－７ ４８０＝４９５點，均線發後向下對稱的位置在７４８０－４９５＝ ６９８５點，也就是在去年五月大盤打Ｗ底７０３２及７０４８點， 貫破之後才會見技術性反彈。而上周台股也在９月２６日周一殺到６ ８７７點，隨後在國際股市大漲之下，亦隨之出現技術性的破底反 彈。

５點是１３個月，自去年８３９５到２０１１年二月９２２０點也是 １３個月。那也就是到明年３月才會再見到一個重要的時間轉折，那 在此之前多方的操作必須保守以對。（圖二）

趨勢盤賺到飽 盤整盤知道跑 主力動能 散戶動能 看籌碼 力道k棒 抓轉折 看變盤 關鍵價 看支撐 看壓力 看區間 紅太極 藍太極 會買也會賣

看更多內容請點閱網址: http://www.onsun.com.tw/ 諮詢電話:02-27170888

圖二 善用錢潮動能指標 調整持股有一套 ７０００點能不能打底，就時間來說當然還沒到，重點是大盤反 彈你要怎麼處理你手上的股票，要不要賣？何時賣？可以利用錢潮動 能指標，看反彈錢有沒有進來或錢何時又流出，以便調整持股。 以最近強勢反彈的ＩＣ設計股禾瑞亞（３５５６）為例（圖 三），自８月份低點６３.８元反彈到９月份高點９４元，漲幅超過四 成，從錢潮線可以看到，當股價站上９０元之後，再往上漲到９４元 的過程，錢潮線並沒有漲，一直是綠色的，也就是有人在逢高出脫。 就算您看不懂形態壓力和波浪，但只要看到錢在退潮，搶短者就 可在此時先逢高獲利了結，等解套的也可以在此時賣個好價位。有了 錢潮動能指標，看出金錢流向也就不會錯失賣股的好時機。

圖一 時間轉折未到 操作仍須保守 而反彈的初步壓力在７１４８點連結７１８６點所形成的壓力 線，與十日均線的壓力位置相當，如此反彈也有３００點。（圖一） 至於投資人關心的７０００點能不能打底成功？筆者常說，退一步海 闊天空，要能看清短線的變化，長線的看法在心理一定要有個底。台 股這波大跌，８月３日的跳空，向下跌破在８６００點的三角收斂形 態，許多今年以來走多的中概傳產股，如台泥（１１０１）、裕隆 （２２０１）、上銀（２０４９）等都在那期間見高起跌。再以台股 自２００４年多空的循環來看，２００４年５２５５點一波漲到２０ ０７年９８５９點共３９個月，是三個１３的週期。自９８５９點跌 到３９５５點是１３個月，自３９５５點漲到２０１０年一月８３９ 新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

圖三

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：大為

每週六出刊

國際財經

2011/10/03/~10/09 第43期

9

中國經濟成長率 5年內恐腰斬 最新出爐的「彭博全球調查」 顯示，全球絕大多數的投資人估 計，中國經濟成長恐放緩，中國 30 年 前 在 經 濟 上 揚 棄 共 產 主 義 以來保持的高度成長率有可能腰 斬，只剩下不到一半。 彭博上週針對全球 1031 名投 資人、分析師與交易商等訂戶季 度調查顯示，59% 受訪者預估， 中國年度國內生產毛額 GDP 的成 長在 2016 年以前恐不到 5%，相 對 中 國 上 一 季 增 幅 為 9.5%。 有 12% 受訪者估計，中國經濟恐在 一 年 內 放 緩， 另 有 47% 認 為， 在未來 2-5 年中國經濟將呈現放 緩成長格局。

歐美力抗二度衰退 中國不能靠出口成長

導經濟為主要目標。 世界銀行總裁左里克日前在 北京的記者會上表示：「中國經 濟 成 長 引 擎 需 要 調 整。 我 不 認 為 中 國 未 來 10 年 可 以 繼 續 仰 賴 以出口與投資為導向的經濟發 展。」

相 較 日 本 首 相 野 田 佳 彥， 彭 博訂戶給予胡錦濤較高的評價。 僅 有 24% 受 訪 者 認 同 野 田 的 施 救， 另 有 高 達 45% 受 訪 者 對 日 本這位 5 年來第 6 位首相的政策 抱持悲觀看法。

短線仍正面看待 儘 管 如 此， 多 數 投 資 人 短 期 依舊保持正面看法。在被問到未 來 12 個 月 能 夠 創 造 最 佳 報 酬 的 市 場 時， 有 23% 受 訪 者 屬 意 中 國， 僅 次 於 美 國。 有 30% 受 訪 者看好美國市場。

香港法國興業亞洲公司亞洲 證券策略師馬丁對中國致力對抗 通 膨 與 房 市 泡 沫 大 表 讚 賞。 中 國 8 月消費物價較上年同月上升 6.2%，升幅低於 7 月的 6.5%。 過去 20 年來，中國最壞的經 濟 數 據 出 現 在 1999 年 第 4 季， 受累 1997-98 年亞洲金融風暴， 中國當季 GDP 僅達 6%。

中國自 1979 年逐漸向自由市 場經濟靠攏以來，中國年成長平 均保持在 10%。中國進行改革開 放以來，已有超過 6 億人脫貧， 中國也躍居全球出口大國，並強 化了共產黨對中國的統治。

金 融 危 機 2008-09 年 席 捲 全 球之際，中國出口遽降，創下至 少 1979 年來最大跌幅，如今歐、 如 今， 距 離 美 國 房 貸 市 場 崩 美正力抗二度衰退，中國不能再 塌引爆全球金融危機已有 4 年之 靠 向 歐 美 出 口 產 品 維 持 強 勁 成 久，部分投資人開始對中國成長 長。 前 景 存 疑。 有 38% 受 訪 投 資 人 隨 著中國國家主席胡錦 濤 與 認為，中國經濟「逐漸惡化」， 總理溫家寶明年稍晚將交棒，如 反觀只有 13% 受訪投資人表示， 何處理好經濟下行重任將落在中 中 國 經 濟「 漸 入 佳 境 」， 另 有 47% 認 為， 中 國 經 濟「 穩 定 發 共新一代領導人身上。 受 訪 者 之 一、 美 國 多 蘭 財 富 展」。

管理公司執行長多蘭指出：「我 中國像一個黑盒子 們（美國）若不採購商品，他們 公佈數據只能參考用 （中國）就不會生產這些商品。」 巴黎 MWGestion 投資長塞勒也以 不過這項調查投資人對全球 中國地產潛藏泡沫、通膨飆高及 次大經濟體─中國經濟前景的看 歐美擴張疲軟為由，為中國經濟 法，卻與匯豐控股、野村控股、 毃響警鐘。 資本經濟公司與中國國務院的中 全 球 信 貸 緊 絀， 導 致 中 國 國經濟家看法相左。 2009 年出口大減 2300 億美元， 改 寫 中 國 國 家 統 計 局 1979 年 開 始彙整資料以來跌幅之最後，中 國就致力於轉型，以實現消費主

中國訂於明年稍晚推選出新 一代的國家領導人，胡錦濤與溫 家寶雙雙將於 2013 年 3 月下台。

中國國務院發展研究中心副 主任盧中原上週在北京記者會上 表示，中國未來 5 年成長率有望 超過 8%。

硬著陸是大災難？ 轉型成功就沒問題！

▲彭博訂戶給予胡錦濤（左）的評價高於日本首相野田佳彥（右）。 中 國 統 計 人 員 率 先 美 國、 德 國 與 日 本 等 國 公 布 季 度 GDP 數 據，部分分析師對這些數據的正 確性普遍存疑。維基解密也爆料， 中國總理溫家寶的接班人李克強 坦承，中國 GDP 數據不可靠。 美國 Rocky Hill Advisors 投資 組合經理人帕里歐指出：「外人 看中國，好比欲設法徹底解讀花 旗集團等大銀行的資產負債表一 般。對外人來說，中國好比一個 黑盒子，令人難以捉摸。」

中國煤業大幅回檔 專家：事有蹊蹺 波士頓 Corby Capital Markets

投資長莎莫氏表示，中國煤炭業 是經濟趨疲的重要觀察指標。

美國看中國最悲觀 胡錦濤評價高過野田

中國第 4 大煤業兗州煤業股 相 較 歐、 亞 投 資 人， 美 國 投 價， 自 從 在 5 月 31 日 臻 頂 後， 資 人 對中國前景抱持較悲觀看 迄 今 大 幅 回 檔 46% 左 右。 莎 莫 氏說：「事有蹊蹺。對中國而言， 法。美國是唯一投資人認為中國 經濟惡化超過中國經濟持穩的受 沒有比煤業更重要的了。」 訪區域，另有 21% 美國受訪者表 莎 莫 氏 指 出， 中 國 煤 價 自 8 示，中國市場在未來一年恐提供 月 1 日 來 累 計 下 跌 近 25%， 煤 最差的投資報酬，僅次於歐洲。 價下跌是景氣趨緩的另一個風向 受訪者對中國領導人帶領中 球，因中國都市化迅速，房市紅 國 安 渡諸多經濟挑戰的能力依 火，使得中國成為全球最大煤炭 然 信 心 滿 滿。 有 48% 受 訪 投 資 消費國。 人表示，對中國國家主席胡錦濤 多 蘭 呼 應 這 項 觀 察， 表 示 的投資政策抱持樂觀看法，另有 「原物料價格直落，意味著中國 40% 則抱持悲觀看法。 買家縮手。」

黃金專家：金價將進入漫長修正 專家：歐債嚴重程度更甚雷曼

▲佛勞爾斯指出，歐洲經濟「麻煩 大了」，且面臨問題比美國在 2008 年雷曼兄弟破產後更加嚴重。

私 募 基 金 JC F l o w er s & C o . 創 辦人，也是董事長 兼執行長的佛勞爾 斯指出，歐洲經濟 「麻煩大了」，且 面臨問題比美國在 2008 年 雷 曼 兄 弟 破產後更加嚴重。 佛勞爾斯上週 在紐約彭博交易員 峰會上表示，面臨 潛在危機事件時， 他保留足夠的現金 和 資 本。 現 年 53 歲的佛勞爾斯說， 「在歐洲，有些國 家不能控制本國的 匯率。情況將變得 很有趣」。 過去 1 年在英 國和歐洲投資的佛 勞爾斯表示，歐洲 地區銀行同業間拆 款名存實亡。歐洲 雖是最危險的地 區，但歐盟可能成 功維繫區域經濟於 不墜。 佛 勞 爾 斯 表 示，「比較可能的 情況是我們胡亂應 付過去。但毫無作 為，並沒辦法胡亂 應付過去」。 佛 勞 爾 斯 表 示，倘若歐洲陷入 更深的危機，政府 協助銀行出售的情 況 將 增 加。（ 譯 / 劉淑琴）

最近數個交易日金價接連跳 水，驚慌失措的投資人頻頻詢問 「接下來該如何？」「金價會就 此下挫或即將反彈」？黃金專家 認為，接下來恐怕會有好長一段 的修正期。 分 析 師 認 為， 在 交 易 成 本 上 調 與 歐 債 危 機 升 溫 的 狀 況 下， 期貨投資人此時不會重壓看多 黃金；此外，隨著年底逼近，之 前曾藉金價大賺一筆的投資經理 人，往往希望儘快獲利了結。

不 過 拖 累 金 價 的 最 大 因 素， 還是來自心裡層面。雖然投資人 仍深受黃金的避險需求吸引，但 上個月非理性的金價暴漲，已嚴 重傷害金價的公信力。 上述這些都還只是短期壓 力，美國投資刊物《SmartMoney》 專欄作家西杰莫更直言，黃金長 期來看還會更糟。

威脅一：通貨緊縮 市場原先擔憂聯準會的一連 串貨幣寬鬆政策將引發通膨，事

實證明沒有，而且接下來也不會 有。日本經驗顯示，資產泡沫化 後隨之而來的將是通縮；在接下 來 10 年物價停滯不前的狀況下， 作為抗通膨利器的黃金只會顯得 一無是處。

威脅二：美元 雖然美元強勢地位一度受到 極大挑戰，但短期內仍不會失去 作為國際儲備貨幣的光環地位， 此外，全球回歸金本位貨幣制度 的機會也極為渺茫。

威脅三： 黃金並非投資工具 Sizemore 強 調， 回 歸 本 質 來 看，黃金並不是一項投資工具； 它與股票、債券、房地產等不同， 它無法產生更多價值，因此黃金 的「投資」吸引力相當有限。 Sizemore 直言，投資人從這幾 天的黃金崩盤，就應深深體悟到， 「黃金並非安全港」，它只是個 高風險的投機市場。（呂燕智）

末日博士：美英經濟進入衰退期… 有「末日博士」稱號的紐約 大學教授羅比尼上週說，美國與 英國的經濟都已進入衰退，現在 的問題是，這波衰退的嚴重性， 及是否可能衍生為另一波全球金 融危機。 羅比尼上週在參加彭博社舉 辦的研討會時說，「我對全球經 濟的看法是，我認為，多數的已 開 發 國 家 已 再 次 陷 入 衰 退 」， 「根據資料來看，美國已陷入衰 退，英國和部分歐元區國家也是 一樣」。

問題不是會不會衰退 而是衰退的程度如何 羅 比 尼 2008 年 曾 準 確 預 測 全球金融危機爆發，成為眾所矚 目的經濟學家。 他說，歐洲國家的債券危機 所 造 成 的 後 果， 可 能 比 2008 年 雷曼兄弟公司倒閉更嚴重。羅比 尼指出，目前的問題不是經濟是 否會進入衰退，而是衰退的程度 是溫和或嚴重，以及是否可能造 成全球金融危機。「這個問題的 答案端視歐元區的情況，以及歐

元區政府是否會攜手合作解決問 題」。 也應邀出席的通用汽車執行 長艾克森則警告，明年美國經濟 將停滯難有成長，能否有起色要 視決策者的作為，歐洲經濟則是 原地踏步或負成長，新興市場經 濟將繼續成長。 另一名與會的億萬富翁羅斯 指出，愛爾蘭可能是第 1 個走出 債券危機的歐元區國家，不同於 陷入債券風暴的南歐國家，它不 需要再進行改革。（黃貞貞）

▲末日博士羅比尼：「我認為多數的已開 發國家已再次陷入衰退；根據資料來看， 美國、英國和部分歐元區國家都是」。

英外相：歐元就像沒有出口的建築物 大火悶燒 英國外交大臣赫格上 週說，10 多年前他認為歐 元 區「 是 1 棟 沒 出 口 的 燃 燒 建 築 物 」， 如 今 由 債 務 危機獲得證實。 赫格是保守派卡麥隆 政府對歐元最存疑的內閣 成 員 之 一， 他 說 歐 元 區 國 家未來數十年還會感受到 ▲英國外交大臣赫格：「我形容歐元就像 1 棟沒有出口的燃燒建 危機後果。 築物，已經證明有些國家深陷其中。」 他 告 訴「 觀 察 者 」 雜

誌 說：「 我 形 容 歐 元 就 像 1 棟沒有出口的燃燒建築 物， 已 經 證 明 有 些 國 家 深 陷 其 中。」 這 番 話 重 申 了 他 1998 年擔任保守黨黨魁 時的言論。 「 德 國 人 必 須 接 受， 他們真的要補助這些國家 很 長 時 間， 終 其 一 生。」 他 說， 德 國 一 輩 子 都 要 補 助 較 脆 弱 的 歐 元 區 夥 伴。

為 維 持 歐 元 存 活， 希 臘、 義大利和葡萄牙也會面臨 巨大變動。 赫 格 說， 一 直 被 質 疑 為何不加入歐元區的英 國， 也 擔 心 歐 元 區 分 崩 離 析。「 這 顯 然 意 謂 採 用 歐 元， 希 臘、 義 大 利 或 葡 萄 牙人必須接受國內非常巨 大 的 變 動， 甚 至 會 超 過 沒 加入歐元區。」（中央社）

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屈 宏 斌 表 示， 中 國 將 無 法 為 湧入勞動市場的求職人潮創造足 夠的工作機會，如此一來，恐引 爆「嚴重的社會問題」。「我寧 願押注世界末日將於 5 年內降 臨，而不是押寶中國成長將減速 至 5%。」

然而也並非所有經濟家均認 為，成長減速至 5% 將不利中國。 北京大學金融系教授白提斯指 出，中國經濟若成功轉型，實現 消費主導經濟發展目標，將有望 降低高失業與投資借貸過度的發 生機率。 白 提 斯 說：「 只 要 中 國 經 濟 成功轉型，中國可以容忍成長大 幅趨緩。」（譯 / 趙蔚蘭） 新加坡前內閣 資 政 李 光 耀 表 示， 金 磚5國 之 間 各 有不同的利益和難 題， 這 樣 的 組 織 難 以 長 久 影 響 世 界。 至於美國若未走向 復 甦， 也 將 影 響 中 國大陸及印度。 李光耀上週出 席俄羅斯 - 新加坡 商 業 論 壇， 對 金 磚 國家及全球經濟問 題提出看法。 先前希臘違約 危 機， 巴 西、 俄 羅 斯、 印 度、 中 國 和 南非金磚 5 國是否 伸援手一度受矚目； 提到這 5 國的地位， 李 光 耀 認 為， 像 BRICS（ 金 磚 5 國 ） 這樣的縮寫名詞不 時 都 會 出 現， 這 只 是讓新興發展中國 家去顯示他們正在 養 精 蓄 銳， 以 及 顯 示世界在邁入新的 發展階段。 李光耀認為，每 個國家都有各自的 難 題， 金 磚 5 國 無 法長時間維持不同 的 利 益， 又 要 求 大 家 方 向 一 致， 這 樣 的鬆散組織是難以 長久影響世界的。

李光耀：金磚國合作沒組織 影響力難長久

短期獲利賣壓 長期通縮威脅

匯豐控股經濟家屈宏斌認 為，中國身為全球人口最多的國 家，中國經濟「硬著陸」，成長 率 不 到 5%， 對 全 球 經 濟 而 言 將 是一場「大災難」。

在世界經濟問 題 方 面， 李 光 耀 目 前是新加坡政府投 資 公 司 高 級 顧 問， 他 說「 目 前 處 於 困 難 情 況 」， 美 國 和 歐洲兩大引擎的成 長 已 放 慢， 雖 然 中 國和印度的成長速 度 還 沒 放 慢， 但 如 果美國市場未走向 復 甦， 經 過 一 段 時 間 後， 中 國和印度的出口也會受到影 響。（唐佩君） 責任編輯：周曉非

林勝安

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專業看盤

第43期

2011/10/03/~10/09

每週六出刊

反彈逢高調節持股 靜待買點浮現 一 大盤分析

議在此執行賣出。 6. 這波從 6877 漲到 7251，上 漲 374 點，漲幅 5%，已相當大， 離預測目標 7305 也只差幾 54 點， 近日如再上漲 , 建議逢高賣出。 7. 經建會 27 日發布 8 月份景 氣對策信號，綜合判斷分數為 22 分 (23 分以上為為綠燈，22 分以

下變黃藍燈 )，從連續 5 個月的綠 燈轉為黃藍燈，上一次從綠燈轉 為黃藍燈為民國 97 年 5 月，當時 指 數 從 9309 大 跌 到 3955， 今 年 8 月則從 8707 大跌，情況頗為類 似，因此，近期跌深反彈，將來 仍有續跌可能，要把握這波反彈 高點賣出，等有適度回檔再買。

賴囿羽

專欄

美債歐債二次衰 國際利空何時了 忽漲忽跌看底部 何時何股可進場

目前投資人看到的當前利空 仍然是以歐洲希臘紓困案為主， 但是歐洲只有希臘需要紓困嗎 ? 還記得日前股市大跌的原因除了 希臘紓困案疑慮外，真正原因在 於美國 FED 柏南克公開示警全球 經濟的成長疲軟有衰退疑慮造成 股市重挫約七百點，然此刻大家 似乎把重心放在希臘紓困中，卻 ( 圖一 )

直擔心歐洲主權債務危機，9 月 27 日時胡仲英鬆了一口氣說：「谷 底已過。」 信心喊話 僅供參考 胡仲英與投資大師索羅斯唱 台灣政府官員信心喊話僅供 反調，胡仲英在 9 月 27 日說：「歐 參考，經濟數據會說話準度較高。 債危機的谷底已過，因為已有共 有「 景 氣 氣 象 官 」 之 稱 的 胡 識、也找到解決方法，未來會看 仲英說明經建會對經濟情勢整體 到歐洲股市波動愈來愈小。」明 觀察。過去幾個月來，經建會一 年應該可以看到經濟復甦。 不只不認同索羅斯認為歐債 危機大過金融海嘯，胡仲英也不 認同索羅斯的黃金泡沫說，他說： 「亞洲人很喜歡黃金，亞洲國家 外匯存底持有黃金的比率也還很 低，黃金不會泡沫化，長期仍看 漲。」 有趣的是同在 27 日經建會公 布的景氣燈號由 7 月的綠燈轉變 為 黃 藍 燈， 是 2009 年 10 月 兩 年 以來亮出第一顆的黃藍燈，在此 經建會副主委胡仲英表示，當前 國內景氣已經趨緩。 既然景氣已經亮起了黃藍燈 且領先、同時指標皆月月降低代 表著景氣經濟開始衰弱，卻又說 明年應該可以看到經濟復甦，在 此筆者認為此種說法十分矛盾讓 人無法認同，也在此提醒投資人 數字會說話，政府官員的樂觀看 法是否可靠個人覺得僅供參考。 ( 見圖一 )

忽略了美國以及全世界經濟疲弱 的危機更甚於歐債。

好幾隻腳盤整區 ) 後大多會回測 盤整區低部區域再做下殺，跌破 7148、7186 後再度回測挑戰此盤 整區間，但是以 9 月 29 日開低走 高上漲卻不帶量的挑戰此區間無 疑是主力拉高出貨的嫌疑較大， 從籌碼面來看似乎也是如此。 大盤在 9 月 27.28.29 日兩天中 上漲了約莫 304 點，但是有趣的 是非但量能不足挑戰大量區外， 連融資都在落跑 (27.28 日兩天共 減少了約 32 億，連同 26 日共減 少了 78 億 ) 筆者認為此處操作策略應該 是保留資金切莫衝動進場，反彈 必須減碼因應未來的下跌。 以波浪理論來規劃未來底部 可能的低點區間，初跌段從 7886 到 7186 共跌了 700 點，主跌段從 7606 到 6877 共 跌 了 729 點， 因 此從反彈高點 7251 點起算粗估若 是末跌段跌 700 點則指數會來到 6551 左 右， 當 指 數 來 到 此 6500 附近觀察是否有量縮築底跡象再 做進一步的個股佈局。

短線避開或放空： 8069元太、6176瑞儀

目前以類股格局觀之，水泥、 金融、航運類股將領先其他類股 提早落底築底，因此可格外留意。 此處非底部 反彈要減碼 短線上必須避開個股為 8069 未經量縮築底證明此處非底 元太 ( 基本面上亞馬遜平板 賣 1 部，空頭趨勢反彈減碼逃命要緊。 台虧 50 美元，技術線有做頭跡象 ) 6176 瑞 儀 ( 技 術 性 修 正 還 沒 在這邊筆者認為仍然不是底 結束，反彈後留意還有一個 c波 部，且毫無底部跡象。以技術分 探底 ) 析來說跌破盤整區 ( 市場所稱的

二、個股分析

記憶體模組，效能提昇 33%，且 股價跌深之後，價漲量增，打出 一個漂亮底部。( 附 8271 日 k 線圖 ) 惟本欄介紹後 , 該二股漲幅已 大 , 逢高可獲利了結。

9 月 22 日和 23 日指數從 7535 跌到 7046 點，共跌 538 點，這二 天表現最強的是：(1) 長榮航 (2618) ：油價大跌，成本降低，且台日 航空開放以及股價跌深均是利多。 美邦投顧證券分析師林勝安諮 ( 附 2618 日 k 線圖 ) (2) 宇瞻 (8271)： 看好雲端運用，推出新型態 DDR3 詢電話 (02)77265899

天 魁 專 欄 開盤八法應用於期指的操作 多空方向極為明瞭，但何謂開盤 八法有必要先在此作一說明 : 開盤八法是利用開盤後每 5 分鐘統計一次指數漲跌，至 15 分時 ( 或 9 點半，因有時需確認 盤勢 ) 的三盤來定奪 1. 一點高盤 2. 兩點高盤 3. 轉折兩點高盤 4. 三 點高盤 5. 一點低盤 6. 兩點低盤 7. 轉折兩點低盤 8. 三點低盤，然 後再確認○ 1 騙線兩點高盤轉一 高盤○ 2 騙線三高轉一高盤○ 3 騙線兩低轉一低盤○ 4 騙線三低 轉一低盤，然後從上述 8 個開盤 方法加 4 個騙線轉盤來定盤勢的 多空，進而利用盤中的走勢來作 期指。 期指的操作風險性極高，不 懂得開盤八法者操作期指等於是 瞎子摸象，是極危險的事，是以 天魁根據多年經驗為大家開闢開 盤八法操作實例，將每一天的期 指該如何操作一一為投資人說 明，讓投資人在未來的指數操作 有 一 定 的 方 向， 還 望 投 資 人 指 教。但是因為限於篇幅無法把每 天期指的盤中走勢一一印出，請 投資人自行依電腦資料詳細核 對，但天魁有每天期指走勢的歸 檔，如果您對某一天的走勢有所 疑問可來電 (02)2690-9106 研究。 本週一國曆 9 月 26 日 : 大盤 受歐債風波餘波盪漾，歐美股市 持續重挫之影響，週一大盤以三 點低盤開出，但期指在 8:45 開盤 後曾見到 7048 高點，受韓國與 日本股市拖累，9:19 分時期指殺 到 6923 點，當時現貨指數在 9:15 分時也見到 6952 低點，但期指 在急殺至 6923 點後快速反彈到 9:48 反 彈 到 7028 點， 未 能 突 破 7048 高點，有反彈不過高的疑 慮，為第一個佈空點，錯失第一 個在 7028 佈空者，當期指下殺 至至 6960 點又反彈至 7022 點時 又未能突破 7028 點，在期指分 時走勢已出線 M 頭型態為第二 個佈空點，結果期指在當日大跌 至 6855 點，尾盤以 6881 點作收。 說明 : 三低為長黑盤，是以 盤中反彈不過高又出現 M 型態 佈 空 當 日 有 167 點 的 獲 利 空 間 ( 有 關 M 頭 等 的 型 態， 在 尊 榮 實戰操作技巧著作中有詳細說 明 )，操作期指一定要有型態的 觀念，頭部有頭部的型態，底部 有底部的型態，操作期指不懂型 態也必死無疑。而 9 月 26 日太 陽化忌冲福德宮所以大跌，但知 道週二有天機化祿入官祿宮，所 以週一空單應全數回補並轉多 單。 國 曆 9 月 27 日 週 二， 果 然 在 天 機 化 祿 入 官 祿 下， 美 國 道 瓊 週 一 晚 間 大 漲 261 點， 開 盤 前韓國大漲 3%，大盤以三點高 盤 開 出， 但 當 日 在 10:42 期 指 高 點 7118 點、11 點 05 分 期 指 高 點 7120 點、11 點 30 分 期 指 高點 7112 點期指走勢形成頭肩 頂，短線可在 7110~7115 點佈空

開盤八法操作期指說明

外資拼命賣出股票，資金匯回美 1. 國際股市：道瓊近期在 國，造成近期台股大跌 , 至於美國 10,000 至 11,600 之 間， 約 1,600 本身 , 近期則因景氣不佳而大跌。 3. 歐盟 17 個會員國中，已有 點整理，台股較弱，大約在 6,600 至 7,305 之間，約 700 點整理，美 德 國、 法 國 等 11 個 國 家 , 通 過 股漲，台股也會漲，美股若下跌， 要增加歐盟紓困基金，歐豬五國 台股也將下跌，而近期美股漲跌， 債信問題暫時有解，不過，只是 受歐豬五國債信影響很大，由於 暫時有解，並非已徹底解決，因 29 日 歐 盟 德、 法 等 11 個 國 家 通 此，市場仍是隨著希臘債信問題 過增加紓困基金及失業率下降等 起伏，在經濟步向衰退的過程中， 利多，道瓊大漲 143 點 , 但漲幅已 急漲賣出，急跌才買，仍是明哲 保身之道。 大。 4. 面 對 9 月 26 之 前 , 美 歐 亞 2. 美 國 聯 準 會 在 9 月 21 日 各 國 均 大 跌， 台 股 跌 破 7148 之 不 但 沒 有 實 施 (QE3)， 反 而 實 施 後， 可 能 未 來 有 機 會 往 6,600 探 (OT2)， 是 近 期 股 市 大 跌 主 因， 所 謂 OT2(Operation Twist 2)O 指 底，反彈高點則降為 7,305( 近期 Operation， 是 操 作 的 意 思，T 指 這波從 7,305 跳空下跌，跌破 7,148 Twist， 是 扭 轉 的 意 思，2 指 第 二 防線，反彈上來 7,305 變成壓力 )， 次，合而言之，為第 2 度扭轉操 波段可於 6,600 至 7,305 來回操作。 5. 短線最敏感而實用的指標 3 作，即第二次賣出短期債券，買 進長期債券，賣出短債結果，短 日 減 6 日 乖 離， 週 五 收 +91， 下 期債券價格下跌，短期利率上升， 週一平盤預測之乖離為＋ 86，近 美元升值，資金流回美國，所以 日形成第 3 波下跌機會很大，建 專欄

單，12:40 壓回 7037 與 7033 點形成 W 短底後 回補，尾盤在空單搶補 下以當日 7135 最高點 作收。大盤已連續兩天 在 1 點 30 分 現 貨 收 場 後大拉期指至 1:45，也 連續兩天出現正價差， 有關機關利用拉抬期貨 帶現貨的情況相當明 顯。 9 月 28 日 週 三 : 大 盤開一點高盤，在經過 週二大漲後多空進入激 戰，期指在 10 點 07 分 壓回至 7067 點形成小 W 底後可介入作短多， 10 點半期指來到 7140 點， 壓 回 7083 點 後 只 彈至 7120 點位能突破 7140 點至 7120 點附近 短多獲利出場，當天現 或 以 7146 點 作 收， 但 期指卻以 7100 點有 46 點逆價差，修正了週二 期指 46 點正價差的現 象， 週 三 期 指 在 7067 與 7140 點的狹幅空間 來回，只有短線高手才有穫利機 會，但依然是運用型態賺錢，可 見底部型態與頭部型態研判的重 要性，利用紫微斗數吉凶預測更 能掌握，因為週四 9 月 29 日有 太陰化祿入流年命宮，週三尾盤 仍可佈多單。 9 月 29 日週四 : 大盤受美國 道 瓊 大 跌 影 響， 以 一 點 低 盤 開 出，在昨日佈多單的紫微斗數會 員來電詢問怎麼辦，天魁回答 : 看盤勢就知道了，果然大盤雖以 低 盤 開 出， 但 是 開 出 一 低 承 接 盤，期指在現貨開盤前殺至 7023 點後至現貨開盤後 9:09 期指已拉 至 7066 點，當現貨與期指確認 為 一 低 承 接 盤 時， 期 貨 自 7066 壓回 7058 點可隨即多單佈局， 在股市的現貨也好、期指也好， 最好賺的時機就是一低承接盤， 果然 7060 上下 5 點的多單佈局， 尾盤以 7182 點作收，又賺了 122 點。 9 月 30 日週五 : 期指以高盤 開 出 後， 第 一 波 在 9:09 分 來 到 7228 點、9:29 分 出 現 雙 峰 M 頭 勢， 斗 數 會 員 在 7225 上 下 5 點 逢高獲利，( 這個雙峰就是頭部 型態 )，尊榮實戰操作技巧中有 專章論述。 有關利用開盤八法真訣用在 期指操作的實戰班，在 10 月 16 日下午 2 點青島西路 7 號 4 樓的 女青會的課堂上有詳細說明，一 個人的一生一定要有一套功夫、 一套技巧，才能在社會上立足， 學了開盤八法用在期指操作可天 天 賺 錢， 且 到 80 歲 90 歲 還 可 輕鬆賺錢，外面學不到的工夫， 10 月 16 日下午 2 點青島西路 7 號 4 樓將改變您的一生。學習開 盤八法一生受益無窮。報名專線 (02)2690-9106

( 本文作者為美國 IPCA 國際認證分析師 近日出版新書「尊榮 實戰技巧」在各大書店銷售 )

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2011/10/03/~10/09 第43期

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小摩：台車市仍看好 加碼裕隆 中華車 第一金現增完成 公營企業現賠上億

和泰車已對台灣車市發出衰 退警訊，下修今、明兩年市場預 估值至 37 萬與 35 萬輛；但摩根 大通證券出具報告表示，第 3 季 新 台 幣 兌 日 元 貶 值 達 10.3%， 由 於 台 灣 汽 車 產 業 組 件 70% 仍 依 賴日廠，匯率走貶將衝擊台廠毛 利率，但台灣車市仍在 4-5 年成 長期，預期平均複合年增長率達 12％，明年銷售量可達 40 萬台， 豪華轎車和商用汽車銷售仍看 好，因此維持加碼裕隆 (2201) 和 中華車 (2204) 評等，目標價分別 為 80 元、38 元。 第 一 金 控 (2892) 現 金 增 資 新 台 幣 164 億 元 今 天 宣 布 完 成， 在動員法人金融客戶 下， 最 後 的 1.63 億 股 由中小企業客戶及企 業 主 個 人 吃 下， 在 公 股行庫今年現增潮拔 得頭籌。 第一金現增價每 股 20.5 元， 以 今 天 收 盤 價 18.3 元 計 算， 價 差 約 10.7%， 等 於 現買現賠一根以上的 停 板， 原 本 屬 意 的 公 營 企 業 及 上 市 公 司， 部分也囿於內規無法 認購未達承銷價的現 增， 造 成 第 一 金 現 增 一度難產。 第一金表示，此次 現 金 增 資 8 億 股， 過 程中因全球股市 9 月 大 幅 震 盪， 被 迫 延 長 洽特定人繳款期限及 順 延 上 市 日 期， 在 大 盤行情持續下挫的同 時， 幸 而 仍 有 眾 多 投 資人持續認同第一金 永續經營的能力與增 資 後 未 來 獲 利 前 景， 踴躍認購剩餘額度。

不過，宣布認購的 公營事業恐就笑不出 來，根據第一金公告， 包 括 台 銀 人 壽、 台 灣 菸酒及中華郵政分別 認購第一金現增 2 萬 5297 張、5 萬 3650 張 及 1 萬 500 張， 截 至 今 天 為 止， 帳 面 上虧損約新台幣 1.968 億元。 此 外， 萬 海 航 運 也 認 購 2292 餘張，帳面上也賠了超過 500 萬元。 第一金表示，今天在收足 股款後，預計將向主管機關申 請上市，原定股款繳納憑證上 市日將可望提前至 10 月 3 日。 （田裕斌）

摩 根 大 通 證 券 分 析， 亞 洲 貨 幣除日元和人民幣外，對美元表 現近期都呈現走貶，本季新台幣 兌日元貶值達 10.3%，依據 1996 年台幣兌日元走貶的歷史經驗， 從中華車和裕隆獲利表現來看， 日元走強將導致台廠毛利率降 低， 此 趨 勢 式 呈 現 40-60% 負 相 關。 根 據 媒 體 報 導， 和 泰 汽 車 （日本豐田在台經銷商）已宣布 調升特定車款的售價 2%，預期裕 隆和中華車也會跟進調漲售價約 2-5%。 雖然日元匯率走強對台灣車

廠毛利率表現呈現負相關，但摩 根大通證券指出，日元和台灣汽 車類股股價表現沒有絕對或相對 的統計學上的意義，換言之，日 元匯率對台灣汽車股價敏感性較 低，主要是銷售量對股價有扮演 較重要的因素。 摩 根 大 通 證 券 認 為， 台 灣 車 市在 2013 年前仍在 4-5 年成長周 期 中， 與 2001 年 至 2005 年 平 均 複合年成長率 10% 相比，預期今 年均複合年成長率可達 12%，今 年汽車銷售量將有 37 萬輛水準， 明年也可達 40 萬輛。

摩根大通證券說明，事實上， 從今年初至 8 月，整體汽車銷售 年成長 21%，進口車成長 32，商

Google 宣布在台灣彰化設立資料 中心，期許為台灣與其他亞洲地區

愛買周年慶開紅盤 遠百喜滋滋~ 搭上周年慶熱潮，遠百 (2903) 旗下大型零售量販店「愛買」表 示，愛買超級週年慶「點數換現 金」策略奏效，開跑首日業績成長 5 成，開檔首週來客數增加 3 成， 而滿千送百的誘因，也刺激消費者 購買動力，帶動平均客單價成長 2 成，而受市場漲價預期心理，奶 粉、麥片類商品業績更是翻上 10 倍，今年超級周年慶將可為愛買營

收挹注亮麗業績。 愛 買 也 表 示，28 日 起 展 開 第 二波加碼促銷，沖泡類商品加碼再 下殺 6 折、深受婆媽喜愛的每日 2 物破盤商品，本周起加碼為每日 3 物，折扣下殺 2.5 折起。遠百指出， 上千款民生必需品再打破盤價格， 不僅比去年價格更低，部分商品還 買一送一。愛買指出，今年主打低 於市場價格 2 成的強力促銷，吸引

廣大主婦青睞，預計第二波的加碼 促銷業績將持續暢旺。

SOGO週年慶也開跑 卯足全力促銷 業績可期 另一旗下大將「太平洋 SOGO 百貨」天母店 10 月 5 日也將加入 周年慶搶市大戰，也是 SOGO 全台 週年慶第一棒，天母 SOGO 表示， 除每年固定的滿千送百活動外，特

中鋼集團 (2002) 旗下中鋼鋁業 受惠於 ECFA，明年起鋁捲銷往大 陸將可加入「零關稅」行列，包括 大陸、東南亞對於中高階鋁板需求 持續攀高，台灣廠已決定擴產 1 倍， 大陸投資佈局部分，華揚鋁業也正 在江蘇一帶尋覓廠址，朝向上游熱

軋佈局，結合華揚鋁業技術優勢， 具競爭力，加上大陸、東南亞地 瞄準台商高階 3C 產品的鋁板需求。 區對高階鋁材需求仍然持續攀高， 兩岸簽署 ECFA 後，台灣明年 看好後續商機，中鋼鋁業已正式動 起銷往大陸的鋁捲也將可享有零 土，在高雄擴產 1 倍，預定產能由 關稅，中鋼鋁業由於產品品質精 目前 12 萬噸擴增至 24 萬噸。 良，鎖定中高階市場，ECFA 的零 關稅優惠，也讓價格較韓、日廠更

而在大陸佈局方面，華揚鋁業 瞄準民生消費與中高階電子 3C 產

花旗環球證券表示，由於股 市波動劇烈，更加保守看待投資

SOGO 也表示，為加強會員來 店消費，特別推出聯名卡友獨享全 館加聯名卡『雙重滿千送百』優

惠，購物回饋最高達 18%，創下史 上最高回饋。同時，帶領平價潮流 的 UNIQLO 於本周六於 SOGO 天母 店 4F 開幕，是北區賣場坪數最大 的大型店，尤其 UNIQLO 的消費發 票也能夠列入滿千送百的贈送計算 中，是百貨周年慶優惠中最吸睛的 獨家好康，天母 SOGO 預計可同時 吸引喜愛平價服飾的消費者入店， 業績值得期待！（王以慧）

品市場策略成功，去年起年產能 3.5 萬公噸即將近滿載，今年更已 「超標」，加上策略佈局考量，也 規劃朝向上游熱軋部分佈局。 華揚指出，由於在浙江奉化當 地，土地取得成本大幅攀高，因此 目前規劃二廠選址，考慮轉往江蘇

常熟。 華揚規劃擴廠年產能為 12 萬 噸，產能規模為目前 3 倍，如果產 能達到一定規模，台灣大型電子代 工廠對 3C 高階鋁材的需求，即可 就近由大陸供貨，更進一步降低電 子廠的原料成本。（胡薏文）

手機補貼 高通晶片削價競爭…

野村：聯發科獲利有限 減碼！目標價200元 聯發科 (2454) 在中國市場大 有斬獲，聯想 A60 手機將採用其 芯片，野村證券出具報告表示， 由 於 市 場 看 好 聯 想 A60 激 勵 聯 發科營收表現，聯發科近期股價 已向上翻揚 60%，但手機補貼價 格 和 高 通 MSM7225A 晶 片 已 採 20% 削價競爭的策略，對聯發科 獲利成長將有影響，因此維持減 碼評等和目標價 200 元。

野 村 證 券 指 出， 市 場 可 能 過 度 樂 觀 聯 想 A60 能 為 聯 發 科 帶 進的營收獲利，由於聯發科智慧 型手機晶片出貨量還小，要獲得 補貼也小，儘管聯想增加再增加 開放通路的訂單，但重點還是價 格，那些不補貼的款式要能達到 人民幣 1000-1500 元，聯發科才 能受惠。而補貼款式手機的銷售 成績，也可能侵蝕到不補貼款式

手機的獲利空間，因此明年獲利 成長仍有限。 野 村 證 券 也 指 出， 高 通 已 針 對 MSM7225A 晶 片 價 格 降 價 20% 作削價競爭，由於中國十一 長假效應和價格戰開打，聯發科 仍有短期風險的不確定性。預估 在這波價格戰中，聯發科可能會 在 明 年 第 1 季 跟 進， 假 設 聯 發 科 MT6573 晶片價格調降 20%，

網路用戶提供更可靠的 Google 服務， 預計彰化縣的資料中心預計 1-2 年 後就可正式啟用，該投資金額將超 過 1 億美元（約新台幣 30.4 億元）， 包括購地、營建與添購技術設備。

廣達近幾年積極布局資料中心代 工業務，包含亞馬遜、Facebook 與 微軟等大型網路業者都是客戶之 一，其中廣達過去就是 Google 伺 服器與儲存設備的代工夥伴，雙 而 Google 設 立 資 料 中 心， 市 方又有長期合作關係，因此 Google 場點名廣達就是直接的受惠夥伴， 設資料中心，廣達將有機會受惠。

廣達除了資料中心業務，也與 電信業者合作推出雲端服務，以 搶攻中小企業雲端商機，由於雲 端已經改變過去的商業模式，廣 達看好 ODM 廠將可直接服務終端 客戶，未來伺服器業績成長動能 看俏。（蔡宗憲）

累計玉晶光今年 1-8 月的稅後 盈餘為 5.34 億元，依目前 8.86 億 元的股本計算，其每股稅後盈餘 達到 6.02 元。

指出，此一獲利躍升的現象，主 要是在生產及銷售達到一定的經 濟規模之後，獲利成長加速所致。

玉晶光對於美商銷售狀況極佳 玉晶光今年下半年以來業績表 的水果機，無論在平板電腦、智 現極佳，7 月稅後盈餘 8476 萬元， 慧型手機都有拿到鏡頭模組的訂 8 月更達到 1.53 億元。玉晶光主管 單，對於第 4 季的銷售，目前所

可能遭遇的不利因素包括其中重 要零組件 VCM（音圈馬達）的缺 料及全球經濟狀況不僅而可能導 致的整機銷售不佳，如這兩項狀 況加以排除，則玉晶光在確定拿 到的訂單立下，其業績仍然可以 繫在獲利的高檔。（張欽發）

花旗：全球股市續震 國泰金投資收益縮水

花旗環球證券在最新出爐的 報 告 中 指 出， 由 於 全 球 股 市 震 盪 及 利 率 維 持 低 檔， 將 國 泰 金 (2882) 目 標 價 由 40 元 降 為 31 元，維持「賣出」評等。

惠商品組數及促銷力道更勝以往， 其中化妝品特惠組數較去年多出 2 成以上，其中超過 2 萬 4 千組以上 化妝特惠組合，最低下殺 1.5 折！ 另外也搭上百年結婚熱潮，推出家 電寢飾、珠寶等超值優惠，相信能 獲得廣大上班族女性的大力搶購。

兩岸佈局同步規劃 中鋼鋁業擴產1倍

鏡頭訂單接滿滿 玉晶光獲利大躍升

光學元件廠玉晶光 (3406) 上週 公布自結今年 8 月稅後盈餘為 1.53 億元，創今年單月獲利新高，以 玉晶光在今年下半年 7 月及 8 月 的稅後盈餘合計達 2.38 億元，已 接近今年上半年稅後盈餘的 2.96 億元。

其中，看好中華車股價年初至今 落後大盤，預期股價將有表現空 間。（陳俐妏）

平均客單價成長2成 來客數增3成

Google在台建資料中心 廣達最受惠

Google 上週正式宣布，已在台 灣彰化縣購地 15 公頃，將用於未 來興建資料中心計畫用地，而資 料中心的代工夥伴，市場點名廣 達 (2382) 最有機會受惠。

用車也有 29% 成長。豪華轎車和 商用車銷售仍看好，因此維持裕 隆和中華車加碼評等和目標價，

氣氛及利率走勢，未來幾季將更 加重視財務槓桿運用。由於股市 投資已來到淨值的 11%，其中超 過 90% 為 可 供 出 售 資 產， 預 估 認 列 資 產 損 失 為 5%， 分 別 影 響 壽險、金控約 10%、5%。 此 外， 花 旗 環 球 證 券 表 示，

台 股 指 數 低 於 7100 點， 也 是 壽 險業風險資本適足率降到低標 200% 的 關 鍵 位 置。 近 期 美 元 走 強雖有幫助，但由於其他貨幣波 動，使得避險難度升高。

不利。此外，國泰金董事長蔡宏

花旗環球證券指出，低利率 將會影響投資收益，對隱含價值

票質借進行，可能會加重股價的

圖 先 前 買 下 蔡 鎮 宇 15% 國 泰 金 持股，以鞏固所有權，由於交易 金額龐大，須透過銀行貸款和股 跌勢。（羅秀文）

將 導 致 毛 利 率 從 50% 下 滑 至 40%。但市場可能還未注意到價 格和毛利率的風險，因此維持減

碼評等和目標價 200 元，預估要 到 2013 年 聯 發 科 才 可 望 反 轉 向 上。（陳俐妏）

聯寶合體…瑞銀證：

仁寶OEM業務恐有衝突 維持賣出 仁寶 (2324) 為鞏固代工訂 單，宣布與全球第 3 大 PC 廠 聯 想 集 團， 合 資 成 立 聯 寶。 瑞 銀 證 券 出 具 報 告 表 示， 仁 寶 和 聯 想 關 係 可 望 加 強， 對 其 他 OEM 廠 恐 會 有 利 益 衝 突 的 影 響， 同 時 新 的 關 係 也 代 表 新 的 不 確 定 風 險 產 生， 合 資公司初始階段可能會增加 物 流 成 本， 因 此 維 持 賣 出 評 等和目標價 27 元。 仁寶與聯想雙方董事會已 通過合資成立聯寶 ( 合肥 ) 公 司， 未 來 將 從 事 NB、AIOPC （一體成型電腦）電腦產品 與 相 關 零 組 件 的 銷 售、 製 造 與 組 裝， 銷 售 地 區 不 侷 限 中 國 市 場， 還 包 括 全 球 市 場 所 需，公司資本額約 1 億美元， 仁寶投資 4900 萬美元，持股 49%，未來 18-24 個月將再投

入 1 億 美 元， 預 計 合 資 公 司 在 2012 放量生產。 瑞銀證券指出，合資公司 可望加強仁寶和聯想的關係， 預期將可貢獻明年仁寶 NBt 出 貨 至 少 20%， 但 對 其 他 OEM 廠客戶可能會產生利益衝突， 另一方面合資公司在合肥地 區 的 PC 組 件 供 應 鏈 還 不 成 熟， 預 期 在 生 產 的 初 始 階 段 會有相當的物流成本， 瑞銀證券也指出，仁寶下 半 年 仍 有 回 檔 修 正 的 風 險， 同時仁寶和聯想新的關係可 能會造成原先業務上的衝突， 讓 仁 寶 失 去 原 先 OEM 客 戶 的 訂 單， 仁 寶 業 務 前 景 恐 有 不 確 定 風 險。 因 此 維 持 賣 出 評 等和目標價 27 元。（陳俐妏）

太陽能模組大降價 新日光：只能拼啦… 太 陽 能 專 業 網 站 Solarbuzz 最 新季度報告指出，模組生產過剩 導致全球太陽能廠商價格壓力增 大，模組出廠價格與去年同期相 比降幅達 33%。在廠商減產力道 不足、模組庫存攀升下，預計明 年市場仍將呈現供給過剩。 太 陽 能 電 池 廠 新 日 光 (3576) 指出，目前太陽能市場市況與前 一陣子並無太大轉變，價格還是

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

不好，新日光在積極尋求一線客 戶 下， 出 貨 量 雖 然 持 續 擴 張，9 月出貨量可望比 8 月成長，但 9 月 市 場 平 均 價 格 跟 7、8 月 時 相 比，跌幅又進一步擴大，所以營 運成長還很拼。 至於市場盛傳上下游業者紛 紛拋售多晶矽料源的作法，新日 光表示目前出貨量還在增加，未 出售多晶矽。（許湘欣） 責任編輯：周曉非

12 大盤走勢

第43期

2011/10/03～10/09

每週六出刊

每週六出刊

林孟漢

2011/10/03～10/09

專欄

專業看盤 13

第43期

聚積 聯陽 立錡 虹冠電 致新 通嘉 類比科 點晶 茂達 普誠 偉詮電 沛亨

LED+IC設計 雙主流合體一定強! 我

們觀察台股加權指數從9 月1日波段高點7886點起 跌至9月26日見到本波段下跌最 低點6877點，大盤總共下1009 點，但我們卻發現在這千點的下 跌過程中，仍有些個股股價逆勢 突圍而出。

大盤大跌千點 IC設計股仍屹立不搖 我們以9月27日的收盤指數 7089點當天的個股收盤價為基 準，可以發現有多檔ic設計股如 聯發科、創意、安國、力積、晶

國內已切入LED驅動IC的上市櫃公司 代號股名

主要應用領域

3527 聚積 3014 聯陽 6286 立錡 3257 虹冠電 8081 致新 3588 通嘉 3438 類比科 3288 點晶 6138 茂達 6129 普誠 2436 偉詮電 6291 沛亨

看 板 、手機 LED 背 光及 照明 NB LED 背光 手 機及 NB LED 背光 LED 照明 手 機及 NB LED 背光 大 尺寸 LED 背 光 大 尺寸 LED 背 光 看 板 、手機 LED 背 光 NB LED 背光 及照 明 LED 號 誌燈 LED 照明 手 機 LED 背光 及照 明

今年 LED 驅動 IC EPS 佔營收比重 8 100% 1.5 10~20% 11 約 10% 2 5~10% 7.8 約 10% 4 約 10% 3 10~15% -0.2 60~70% 0.8 約 10% 0.2 10%~15% 0.6 約 20% -1.2 約 20%

豪科、智原、瑞昱、原相、揚智 ….等個股9月27日的收盤價已突 破9月1日當時的盤中最高價，亦 即即使投資人在9月1日當天買到 上述個股的盤中最高價的人，經 過大盤千點的跌幅之後，一直抱 到9月27日收盤價仍是處在獲利 狀態的，所以很明顯ic設計股已 成為現階段最強勢的主流股。

LED政策長線大利多 同理，我們也發現到LED族 群中有幾檔重點指標股如璨圓、 艾笛森及光頡…等個股9月27日 的收盤價已突破9月1日當時的盤 中最高價。低迷已久的LED磊晶 市場，九月底終於在三星近期推 出低價LED TV新機種引發新一波 的需求之下，LED磊晶廠如晶 電、璨圓、東貝等都傳出接到急 單的消息，市場預期LED產業的 營收可望從谷底回升。此外，近 期包括中國國家發改委公布的中 國淘汰白熾燈路線圖中的內容強 調從2012年10月1日起，分步驟

禁止銷售和進口普通照明用白熾 燈，而十二五中關於半導體照明 的規劃即將發表，很可能中國政 府會藉由LED標準、節能指標、 採購政策與獎勵的補助，設法提 高LED照明產品的能見度。其它 包括台灣、歐洲、北美、南韓與 澳洲等國，也都計劃在明年起陸 續有相關的禁用白炙燈泡政策， 對於LED照明市場是長線大利 多。因此我們認為LED族群在10 月份以後的走勢將開始反應未來 的轉機力道而使走勢越來越強。

LED+IC設計 =LED驅動IC新火花 那麼同時兼具IC設計及LED 雙重主軸的LED驅動IC設計公司 將成為未來潛在的黑馬股，經我 們篩選，目前國內上市櫃公司中 已切入LED驅動IC的個股有聚 積、聯陽、立錡、虹冠電、致新、 通嘉、類比科、點晶、茂達、普 誠、偉詮電及沛亨；其中最具指 標性的個股為百分之百從事LED

潛力股介紹 為全球最大NB 相關電源管理IC設計公 8081致新 司。Q2因德儀以激烈價格戰搶市佔， 3527聚積 為國內最大LED驅動IC設計公司，總經理於今年8月11日法說 會中表示，聚積所專精的顯示屏相關領域，大多與政府的公 共建設及標案相關，所以受到景氣的影響不大，而最近LED晶粒的跌價，對於 聚積來說是一件好事，因為這樣LED顯示屏的應用會越來越廣。反應在聚積所 公布第二季財報，在中國大陸市場需求強勁帶動下，聚積第二季營收攀高至 5.28億元、季增35.1％，創下單季營收歷史次高，且在產品組合有效調整下，第 2季毛利率止跌回升達38.7％，較第1季回升2.2個百分點，稅後淨利達7954萬 元、季增67.3％，單季每股稅後盈餘為2.44元，累計上半年EPS為3.88元。預估 全年EPS可達八元。以9月27日收盤價88.4元計算本益比僅11倍左右。此外，聚 積擁有兩大股東包括台達電以及華寶。所以聚積也開始全力擴展LED照明及智 慧型手機LED背光驅動IC產品。預期未來在台達電全力衝刺LED照明業務以及華 寶未來可望因微軟推出芒果機營收出現爆發性成長的雙重LED驅動IC訂單挹助 之下，未來業績成長力道將很可觀。合理預估明年EPS有十元實力。聚積除了 基本面佳之外，優良的財務結構更值得加分；依聚積半年報合併報表中記載其 現金及約當現金高達12.24億，將近為聚積股本3.3億的四倍，現金部位之高，足 以應付未來任何的全球不景氣的衝擊。操作建議:聚積短線於98至86元間震 盪，建議可於93元以下分批佈局買進。預期只要帶量站上98元就是正式啟動中 期漲勢的訊號。預期中期反彈目標有回升至年線120元上下的機會。 新聞授權：中央通訊社

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同時又因匯率升值衝擊，毛利率一舉跌破30%大關，單季 獲利慘遭季減30%，不過近期台幣貶值近30關卡附近，先 前因匯損部分，Q3毛利率可望回溫。致新8月在客戶就中 國大陸十一長假銷售旺季積極備貨帶動下，營收攀高至 4.11億元，月增8.86%，為近4個月來單月營收新高水準。 此外，致新、友達合資成立達新電子，發展 LED 驅動 ，鎖 定目標為面板背光源的市場，首先將以中國大陸電視市場 為主。預估今年致新EPS7.8元，以9月28日收盤價82.9元計 算本益比不到11倍。再觀察致新過去四年(96至99年)的稅 後EPS分別為12.2、7.3、8.0以及9.5元，是一檔獲利很穩健 的高EPS公司，以今年預估EPS7.8元來推估明年致新現金 股息可達6.5至7元之間，換算現金殖利率高達7.8%至 8.4%。目前股價明顯被低估。操作建議:致新短線於77至94 元間震盪，建議可於85元以下分批佈局買進。預期只要帶 量站上94元就是正式啟動中期漲勢的訊號。預期中期反彈 目標有回升至年線110元上下的機會。

驅動IC設計的聚積，聚積在全球LED 顯示屏驅動IC領域的佔有率高達到 55％，居全球第一，所以聚積可說 是最值得注意的LED驅動IC公司。此 外，從本益比的角度來看，以聚 積、立錡、致新、類比科及虹冠電

陳斌宇

專欄

的本益比在15倍以下最具長線投 資價值。

孟漢老師的「諮詢專線」 請撥打 (02)2362-8000

歐美不樂觀

台股低盪格局 弱勢不變 上週四德國國會以壓倒性多 數通過，注資歐洲穩定基金 (EFSF)2110億歐元，市場一面倒看 多解讀，不過，近一週國際股市 強彈，主要是因消息傳出EFSF將 擴大至2兆歐元，顯示市場認為2 兆歐元才是可解決問題的規模， 而週四德國國會通過的，是4400 億的規模，市場解讀有些失焦狀 況。德國官方，已明確反對歐 EFSF從4400億擴大至2兆歐元，因 為這樣將危及其AAA信評，而歐盟 會員國要求希臘公債持有人提高價 值減損，近期的歐債解套方案恐將 再度觸礁；此外，德國9月消費者 物價指數(CPI)飆升至2.6%，創3年來 新高，物價蠢蠢欲動，將可能讓歐 洲央行降息計畫投鼠忌器，歐債 問題仍是在滿佈荊棘的狀態。 美國情況也不樂觀，八月份 耐久財訂單下降0.1%，遠低於7月 份大幅成長4.1%，亦低於市場預 估成長0.4%，耐久財是經濟領先 指標，代表需求仍持續不振，上 週三銅價格重挫7%，標準普爾材 料類股指數下跌4.5%，更加重需 求低迷憂慮，須留意美股週三從 開盤小漲，至收盤轉為大跌，週 四又表現兩極，道瓊大漲1.3%， 但費城半導體大跌1.28%，銀行股 反映EFSF擴張利多，但科技股明 顯弱勢，後續較不利於以電子為

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

主的台股。 上週四國內央行總裁指出 歐、美二大經濟體波動，易影響 台灣狀態，但值得憂慮的是，可 能是三大經濟體都有波動疑慮， 中國市場近期弱勢程度驚人，週 五港股早盤大跌逾2%，直探破底 邊緣，格局較台股弱勢，地產 股、電器股、賭場、精品珠寶等 消費通路個股大跌，連接到近期 國內中概股弱勢頻頻探底，中國 經濟有放緩疑慮，整體而言，基 本面中長線仍對台股不利。技術 面上檔壓力在9/23缺口7130~7290 點區域雖一度回補，但週五上檔 賣壓源源不絕，技術面疲弱，空 頭優勢不變。 期貨市場方面，台指期過去 一週未平倉並未明顯出現上升趨 勢，大致反映台股「雖然弱勢， 但又在相對低檔、既可能下跌、 又可能反彈」窘況，外資週四台 指期未平倉已拉升至0.73萬口，十 大法人則是自然人小空0.8萬口， 法人偏多佈1.7萬口，整體佈局量 能不大，籌碼面並未有明顯趨 勢，選擇權市場Put/Call未平倉量 比值週四上升至103%，躍過100% 多空分水嶺，但較前一週四下滑 6%，亦反映目前弱勢格局，盤勢 較易趨向低檔震盪，採取賣出買 權策略較具優勢。 責任編輯：幽恩艾克斯

14 房地產

第43期

2011/10/03～10/09

每週六出刊

風暴稍歇 9月雙北市中古屋止穩 低利進場時機 首重保值、低風險產品

9月房市持續受全球股災影 響，消費者普遍觀望，造成交易 量仍在谷底徘徊，惟與8月台股超 過11％的跌勢，及動輒3、400點 的單日跌幅相較，9月股市雖然持 續走低，甚至跌破7000點大關， 但跌勢已緩，且投資大眾心理素 質轉穩，因此投資的恐慌氣氛轉 淡，房市價量雙殺的格局暫告終 止。 根據永慶房仲集團研展室統 計，雖然來客量減少一到兩成， 但信心不減，成交量未再繼續下 挫。台北市、新北市成交量均持 平。台北市8月份中古屋成交均價 每坪單價50.8萬元，較8月微幅修 正1仟元；新北市中古屋房價則小 漲5仟，每坪回到成交均價30.9萬 元，重新站回高峰。台中、高雄 中古屋市場因為投資盤本來就 少，自住客雖產生觀望，但不影 響價格緩漲的格局，台中市更有 選情熱、中科題材，產生量微漲 5％的氣勢。 永慶房仲集團研展室資深研究 員黃舒衛表示，9月上半月的房市 表現，依然反映低迷的投資氣氛。 然而，隨著國際救市協議的激勵、 消費者對未來局勢發展的更深入了 解，以及各個大型商辦標案頻創新 高的熱況，讓原本壟罩在房市的低 氣壓，未進一步破壞購屋信心，反 而促進量能緩步復甦，因此形成 上、下半月兩樣情的現象，最終以 價量兩平坐收。目前房市除了有穩 定的自住客支撐之外，置產客的增 加趨勢也穩定了價格水準，但台北 市房價之前的漲勢過快，現又面臨 市場買氣冷卻的考驗，連續三個月 修正的走勢顯示未來半年內大漲的 機會已微乎其微，產品、區域個別 表現的趨勢已定。

買屋保值 置產客鎖定潛力產品

黃舒衛指出，股市震盪，雖 然坊間不斷流傳『股房連動』、 『系統性風險』等利空訊息，但 永慶房仲集團研展室統計，2000 年網路泡沫，台灣股市自Q1季末 暴跌到2001年Q3季末，共下滑 63%，但台北市房價跌幅僅19%。 另外，2008年金融海嘯造成股市 短短三季就下跌31%，但台北整 體房價跌幅只有13%，谷底翻 身，到目前漲幅超過更53%。綜 觀過去房價大漲小回的的長期歷 史格局，反而讓置產族興起「買 屋保值」的風潮。因此，奢侈稅 雖然重擊房市投資信心，但看好 長多的格局，雙北市置產客佔比 已逐漸從谷底回增，分別從奢侈 稅立法動盪期的26％、22％，回 溫到29％、26％。 交易量縮格局確立，置產客 如何以有限資金尋求潛力區塊， 已成為未來房市熱區的指標。黃 舒衛表示，台北市買方因為本區 的進場門檻高，轉向新北市的趨 勢明顯，形成新北市的置產客買 方中就有高達23％是台北市民跨 區投資，而且偏好捷運題材，所 以新店、中和、新莊、板橋指名 度最高。而台北市則以松山、信 義、內湖的補漲區塊，也預期有 捷運將在兩年內通車的利多激 勵，最受青睞。

台北市高房價 面臨修正威脅 根據永慶房仲集團研展室統 計，新北市買氣仍旺，創高價比 例持續攀高，從股災前的28％調 升到目前的33％，行情也同步回 溫。然而，台北市中古屋房價已 連續三個月下修，而且台北市創 高價比例也明顯反映市場氣氛， 小跌1％。 黃舒衛解釋，目前台北市追 價信心較強的區域落在郊區，而

且多為換屋買方，顯示市中心高 單價、高總價產品已出現疲態， 部份過去超漲的「假豪宅」，身 陷量能萎縮的困境，再加上價格 認同分歧，未來恐怕得面對價格 凍漲，甚至下修的考驗。

台中、高雄價平、量漲 台中市、高雄市9月中古屋價 格持平，市況已回落至市場基本 面，甚至價格盤堅再度吸引自住 客進場，成交量小幅上漲3~5％。 因中南部的投資買盤本來就不如 台北，所以受全球股災的影響幅 度也小。黃舒衛分析，股市動 盪，目前已有部分民眾有獲利了 結、搶進股市相對低點的準備， 因此指標區域的豪宅價格價量平 穩釋出，成交價量並不寂寞。

短期量縮格局難免 價格風險尚低 全球股災之後，在「經濟成 長疲軟」及「金融情勢惡化」交 互影響下，全球經濟金融不確定 性升高。近期國際預測機構陸續 下修今、明兩年全球經濟成長率 預測值，投資前景轉趨保守。 「存款變薄」、「股市破底」， 資金轉進房地產兼具使用及收益 的特性，更是受到重視。因此， 全球股災後，想要獲利了結、看 壞後市的屋主只剩8％、7％，均 為今年新低。 惟房市多頭超過7年、房價 已高，買方對於跌價的風險意 識升高，價格認同的差距拉 大，以致成交單價『驚驚漲』 的走勢恐將暫歇。黃舒衛判斷 奢侈稅、全球股災造成量縮格 局已到了跌無可跌的地步，未 來將加速產品走勢的分歧，唯 有建設加持、精華區、高收益 性的產品可長期獨走，建議低 利環境裡更應選擇優質產品進 行佈局。

首座公營住宅 小帝寶換地未定

台北市長郝龍斌未來四年， 要在台北市規劃及新建4808戶公 營住宅，而第一處新建的公營住 宅--大龍峒公營住宅，即將從十月 十八號起開放申請出租。台北市 的公營住宅規劃，其實先前也打 算在仁愛路帝寶附近的空總基 地，規劃為公營住宅，至於現在 規劃的進度，台北市都發局表 示，目前仍由中央與國防部協調 換地，沒有進展，尚未定案。 台北市長郝龍斌積極推動公 營住宅，而第一處指標示範的公

營住宅--大龍峒公營住宅，即將在 十月十八號開放申請出租，而大 龍峒公營住宅採綠建築設計，取 得綠化量、日常節能、水資源、 及污水垃圾改善、基地保水等五 項綠建築標章，採高規格的建築 設計，已經吸引許多民眾詢問， 而郝龍斌積極推動公營住宅，希 望破除公營住宅老舊、品質差的 負面印象，包括先前也規劃要在 仁愛路帝寶附近的空總基地，規 劃公營住宅，不過現在這塊地， 都還在由中央與國防部協調換

地，都發局長丁育群說，是不是 確定蓋公營住宅，還沒定案。 北市都發局表示，北市府規 劃的公營住宅，大龍峒公營住 宅是三年前興建，十月十八號 開放申請，至於接下來，北市 府也規劃在文山區、內湖區等 新建公營住宅，另外安康平 宅、還有部分捷運聯合開發大 樓也陸續規劃為公營住宅，財 政局也會在建中附近，規劃一 處國際青年住宅，也會在年底 前完成招標。(林麗玉)

北市售屋土增稅 屋主售屋要趁早

台北市今年土地公告現值一 口氣調升12%，北市屋主售屋要 繳交的土增稅，明顯增加不少。 房仲業者估計，當前土地價格與 公告現值仍有明顯差距，基於稅 賦公平與健全房市發展，今年底 公告現值還有相當的調升空間， 有意售屋者要提前因應。

今年土增稅增 北市老公寓屋主感受深

以台北市松山區市民大道一 處舊公寓為例，有屋主從2003 年，就持有27.4坪的老公寓，土地 持分約9.3坪(約30.6平方公尺)， 2003年的公告現值為每平方公尺 12.84萬元，2010年的公告現值為 每平方公尺16萬元，若2010年出 售並符合自用住宅用地條件，則 土增稅僅需繳納5.3萬元，但今年 公告現值調高至每平方公尺18.9萬 元，符合自用住宅用地的土增稅 新聞授權：中央通訊社

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得繳13.7萬元，若是一般用地則土 增稅將由10.6萬增加至27.4萬元， 兩者漲幅超過1倍。 土增稅暴增原因，主要是過 去幾年調整幅度小，台北市2008 至2010年累計的公告現值調整幅 度，還不及去年底一口氣調高 12%來的多。 信義房屋不動產企研室經理 蘇啟榮指出，去年底台北市調高 的土地公告現值，幾乎是全面性 的調整，主要都會區調整幅度相 當一致，加上近期土地價格居高 不下，又傳出內政部要求各縣 市，調高土地公告現值，估計明 年的公告現值尚有相當的調整空 間。 其中，台北市、新北市的土 地公告現值，很有可能出現連兩 年大幅調高的狀況。尤其是捷運 站周邊、市中心等，土地公告現 值調漲幅度會相對較高；另外，

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圖一、大台北地區中古屋房價走勢圖 (均價單位：萬元/坪)

持有不動產土地持分越高的屋 主，也是土增稅大幅增加的族 群。

公告現值調整 賣方影響大 由於土地公告現值都在年初 調整，因此年底前有時會出現一 小波的急售潮，而土地公告現值 大幅調整後，買方所需負擔的印 花稅等雖會上漲，不過增加的比 例有限，影響程度並不大。 至於符合自用住宅用地的賣 方，【土增稅應徵稅額＝土地漲 價總數額×10%】，調整幅度將 直接反映在稅額上，調整幅度越 大，賣方要繳的稅就越有感覺。 現在國際金融情勢已經相當不穩 定，加上明年售屋成本可能又增 加不少，有售屋打算的民眾，可 得加快腳步，土增稅才能少繳一 些。

圖二、大台北地區買方置產客佔比變化圖

趙藤雄：在汐止建雲端科技園區 遠雄建設(5522)繼新北市中 和區推出大型建案「遠雄左岸」 之後，預計將於下月正式宣布推 出新北市汐止的「U Town」大案， 遠雄企業團董事長趙藤雄9月29日 指出，對於此一園區的建設規 劃，將建立為具備「私有雲端服 務」的多功能數位科技園區。 遠雄趙藤雄強調，遠雄於汐 止的此一園區建案，將建立具有 為企業運籌中心、商業、會議、 餐飲、辦公等多功能等園區，全 力建設為全球最佳的園區；同

時，雄園區內並將為企業建立 「私有雲端服務」。 趙藤雄是在今天下午出席一 項地產業論壇，與財金文化董事 長謝金河、高力國際總經理劉學 龍等，就商用不動產的市場前景 為主題進行對談時，作以上表 示。而據了解，遠雄在汐止的此 一「私有雲」服務，則將與中華 電(2412)合作。 同時，就頂新集團旗下的頂 禾開發昨日以每坪1405萬元的超 高價格拿下中華票券(2820)在台

北市敦化南路金融大樓資產，趙 藤雄說，頂新集團雄中國大陸市 場發展近20年，在中國大陸包括 上海等地都有資產的投資；而以 頂新集團此刻在拿下華票大樓， 研判其出發點在於認為台灣地產 並不貴而且未來會更好。 趙藤雄說，目前兩岸有ECFA 的加持，在外交上漸獲突破，台 灣會愈來愈好；同時，台灣相對 的開放程度較高，還有中小企業 的「鮭魚返鄉」新投資效應，相 對有利於發展。

林口熱銷案 滿足不同購屋族群 基地逾7000坪 大台北難得一見 林口新市鎮近期推案量大， 重量大案包括「世界首席」、 「中悅麗苑」及「亞昕天地 昕」、「新北郡」等，備受矚 目；另有小而美的個案，如「霞 公舘」、「森TOWER」、「峰 上」等吸引購屋族目光。 「世界首席」共分兩期「世 界」、「首席」推出，共有興富 發、興益發、達麗及甲士林等四 家建商共同開發，兩案基地面積 合併超過7000坪，目前首推「世 界」區，基地面積3572坪，規劃 為地上29層、地下4層之建物，坪 數自83至122坪，總戶數378戶， 據了解，開價在每坪35至42萬元 間，自今年5月進場以來，銷售 表現亮眼。 該案專案李亦軒指出，「世 界首席」最大的特色，在於基地 面積大，十分難能可貴，另外， 刻意保留約3000坪的中庭花 園，加上該案面對林口萬坪運動 公園，對渴望住家環境周圍被綠 地包圍的都市人來說，相當具有 吸引力。 此外，「世界首席」並邀請 日商大林組、華大成兩大營造公 司施作，建築體尚採用成本較高 的木棉紅石材打造，施工及建造 成本高，「依照目前本案單戶總

價約3000萬元來看，在台北市中 心，只能買得起中古公寓或小坪 數產品，加上林口新市鎮房價， 還隱藏不少爆發力，建議購屋族 不妨趁此時搶進。」李亦軒說。 該案預計2014年完工。

霞公舘 精緻住居 吸引中小企業主目光 位於文化三路、仁愛二路口 的「霞公舘」預售案，基地面積 約431坪，規劃為一地上15層、地 下3層的雙拼大樓，總戶數僅26 戶，目前開案約1個月，銷售率達 3成。 該案專案經理周胤亨指出， 「霞公舘」最大的特色在於獨棟 雙併，且單一坪數104坪，總戶數

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也少，使得購屋客層較為單純， 訴求寧靜的住宅區氛圍，且步行 至佔地7000坪的扶輪公園，也僅 需3分鐘路程，吸引不少低調的中 小企業主出手。 「霞公舘」公設比約32﹪， 設施包括挑高7米的接待大廳、健 身房及中庭等，一樓則有4戶店 面，住宅開價每坪38至42萬元， 成交價則約在每坪35萬元左右； 店面單價則接近100萬元，「這樣 的價格，在大台北地區來說，仍 算是低檔，尤其機場捷運線已付 諸實現，且其他重大建設，也在 陸續興建的情況下。」周胤亨表 示。而該案預計將於2013年第3 季交屋，接近機場捷運線通車時 程，交通不便忍受期短。

責任編輯：大為

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2011/10/03/~10/09 第43期

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黃金十年Vs.黃牛十年

王文良看空：別信騙術！ 網友期許：帶會員屠殺法人！ 被網友冊封為空軍總司令 的 電 視 分 析 師 王 文 良， 最 近 又 繼 續 唱 衰 台 股，168 理 財 網 (www.168abc.net) 上，許多網友提 供意見，並且擔心王文良遭到政

治迫害。一位網友留言說：「政 治顏色不對、小心被關節目」， 也有網友起鬨說，民進黨執政以 後，可以邀請王文良擔任空軍總 司令 ( 放空領導人的意思 )。

日期： 2011/9/29 下午 02:36:00 標題： 王文良 : 馬英九說他八大願景、黃金十年，根本不用去相 信那些。 內容： 個空頭走勢，接下來要找出反彈 明天我會繼續帶會員放空更 的空點，整個市場成交量是遞減， 多的股票，整理過程中很多人都 市場活力也是遞減當中，不要等 覺得這是打底，其實是確立另一 到將來成交量剩下兩、三百億才

要賣，9/26 大盤跌到 6877，我說 破底之後大反彈要把握放空機會， 正式進入下一個箱型空間我們要 好好注意。 馬英九說他八大願景、黃金十 年，根本不用去相信那些，因為 今天早上自由時報都說擔憂政府 了，美國失業率過高又不解決， 現在都是拼選舉只會公佈好消息， 通常都是散戶被騙好幾次，整體 大環境要很嚴肅的面對，而且千 萬不能去期待中國，這樣營造樂 觀氣氛，妳會發現股票型基金九 成都是賠錢的，這些慘賠大戶是 在做多還是放空？ 報紙說信貸危機一天有兩個老 闆跳樓，倒閉潮持續蔓延，溫州 吹起倒債風恐怕會有骨牌效應， 妳真的還會想買股票嗎？中國地 方債還要形成泡沫化危機，鴻海 今天看他走勢平穩，其實跟鴻海 有關的股票我全部放空，外資還 要減碼鴻海，先前它表示 2011 年 底要擴增大陸，現在又要裁員， 重點是他沒有現金流入，他面臨 高成本，營業額只能保持平穩， 蘋果開始衰退的話，他很多投資 都會失敗，是不是這間公司也會

錢潮動能仍站在多方 飆股就在你身邊 市場指標千百種，KD 黃金交 叉買進；死亡交叉賣出，這麼簡

聞授權：中央通訊社

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單就能賺錢嗎 ? 如果能嚴謹分析，量、價、型 態、籌碼、波浪、時間、錢潮動 能才能做到千檔精選。

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除 了 技 術 分 析 外， 股 價 是 由 $$ 堆出來，本周要留意哪些股票 錢潮動能仍處多方，代表籌碼尚 未流失，多方攻擊就不會缺席。

很危險？ 現在大盤跌到 6877 有反彈， 但是還會在跌，我看的是長空型 的走勢，全市場沒有人跟我一樣， 因為很多老師只是為了要收會員 才要做多，買到最後跌到現在還 再買玉晶光 上銀 宏達電，反彈一 下就可以上電視恭賀，反正只想 在電視上表演，難怪金管會最近 會有一些動作，在我眼前市場走 勢就跟慢動作一樣清楚。 ( 第 2 篇 ) 馬 + 扁 = 騙： 黃牛十年吧 國民當不能信 民進當不能信 只投宋楚瑜 ( 第 7 篇 ) 上漲爬樓梯 !!! 下跌 溜滑梯 ????? 說： 上漲爬樓梯 !!! 下跌溜滑梯 ????? 如果…跌下來…不要挨挨叫 !!!! ( 第 11 篇 ) 空空文 說： 分析師還扮演政治狂熱者 ( 第 19 篇 ) 胡 錦 濤 於 2011/9/29 下午 05:20:00 說： 文良阿你全力放空鴻海集團 股票是對的，鴻海向銀行借很多 錢，銀行亂放款給這個集團的金 額很龐大，還有我再告訴你太陽

能會有倒閉潮，金融機構就我所 知放款給很多企業相當龐大金額， 將來都會像茂德事件一樣，政府 為了選舉拼命在這亂搞只會害死 更多人，所有做多的人都抱著搶 反彈心態來股市攪和，愈是如此 跌勢就不會終止，一大群人認為 七千五一定會大漲，結果美股立 即二天內重挫約 700 點，也因此 上面套著一群最後的高手，這群 人目前無法解套，一直說謊瞞騙 大眾，文良我很怕你會動搖，特 別把我知道的第一手機秘告訴你， 希望給你信心帶著主力群斬殺無 知的法人，反正小散戶死光了， 你盡情屠殺吧，帶著你背後的大 主力及會員，狼狼賺錢教訓不遵 奉趨勢的人，加油。 ( 第 20 篇 ) 胡 錦 濤 於 2011/9/29 下午 06:10:00 說： 對了忘記告訴你宏達電用力 空，它的手機爛透了，整天當機 修理時間又長，以前王雪紅的威 盛告英代爾，股價從 600 元告到 剩下 5 元，現在宏達電告更大， 告蘋果會不會美係外資毛起來斬 殺這支股票，如果我是外資我會 用盡全力砍殺這支股票來維護美

國利益，上櫃龍頭吹牛電子股創 天起跌第一天，整天什麼亞馬遜、 什麼電子書、平板電腦，中國漢 王死在他眼前，還敢一直虎爛， 毛利率將來就是往下走，因為平 板如果很好廣達不用裁員，睜眼 說瞎話，告訴會員出清持股，再 來本人看好的股票如下…想了一 天完全沒有看好的標的。 ( 第 23 篇 ) 蚊涼 說： 很多投顧節目每天都睜眼說瞎 話，但這不會有事，但是投顧節 目講到政治，而且顏色不對，小 心被關節目，即使說的是實話 ( 第 24 篇 )bm 說： 苦勸你千萬不要說：黃金十年 會變成甲賽十年，不然恐怕電視上 以後很難看到你。希臘恐怕是一定 會倒，高利貸付不出來就倒了。 知道惦惦空就好。 ( 第 25 篇 ) 空 說： 王大師 , 您又賭嬴了？ 老蘇當選副總統 , 決定提名您當空軍特別顧問 ( 第 32 篇 ) 信貸危機 說： 好消息希臘借到錢了準備過黃 金 10 年

錢潮動能弱勢股 注意壓力區的賣點 相反的狀況，如果主力大戶的

籌碼持續的往外流出，這樣的股 票怎麼有可能會大漲，反彈的力 道也相對有限，以下就是錢潮動

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能仍在外流的弱勢股，反彈若沒 有資金的進駐，投資人就必須注 意壓力區的賣點！

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

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紫色角落

第43期

2011/10/03/~10/09

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【紫色角落】文：臥底小蔡

台灣第一炒股高手的勳章 由法院正式頒發！

編出不合邏輯的炒股神話 古董張的合機炒作案被偵辦後 只為羅織罪名讓臥底入獄 性愛光碟與下一個抓誰最熱門

有一個股市傳奇，我剛在一份炒股 案二審的判決書看到：

有一家電子上櫃公司，人氣如掉進 冷凍櫃，冷到每天成交僅十來張！

有一位舊股東，他欠了銀行一大筆 錢，必須賣掉這家公司的四千張股票！

有一位炒手，他自稱可以在三個月 內，炒熱這檔股票，賣這四千張股票， 完成這一個不可能的任務。可是這位炒 手和外圍朋友的錢加起來，最多只夠買 三百多張；更嚴峻的挑戰是，那位炒手 在這次的炒作中，不但沒利用投顧老師 ──像古董張般，在電視、報紙，幫他 搖旗吶喊、狂扣散戶；更沒有私下塞紅 包給投信經理人，讓基金進場接股……

最後那位作手做到了，幫舊股東賣 掉了四千張股票，籌到了一億四千萬元 還債。更玄的是──那檔股票從 30 元， 三個月內漲到 55 元，在股東出貨完後， 不但沒跌，反而奇蹟般的一路漲到 270 元。

以上的神話故事，寫在台灣高等法 院 台 中 分 院 在 民 國 100 年 8 月 30 日 的 應華 (5392) 炒股判決書上 (97 年度金上 訴字 1937 號 )。法院認定本案作手是台 灣股市第一炒股高手，史無前例的重判 有期徒刑九年！

您相信台灣真有這樣令人驚豔的炒 股奇人嗎？

他 的 功 力 肯 定 超 過 老 主 力「 雷 伯 龍」、新主力「張天福」，也許國際炒 家「鎖螺絲」都要跨洋來請益。我們也 建議國安基金、四大基金考慮聘他來操 盤，從此台灣人民可財富盈倉……

為什麼地檢署和法院要編這樣的炒 股奇談？一切細說從頭……

【楊心綺專欄】

(2429)，害他賠光了上千萬家產。

這一狀，台中地檢署的檢察官王捷 拓接了。在查緝毒品、重利犯罪方面， 這幾年的股市大整肅是從古董張的 他可是一等一的高手；辦起違反證交法 合機 (1618) 炒作案開始，但是為何是由 的炒股案，卻是頭一遭。王檢察官取巧 高檢署的「查黑中心」偵辦呢？傳言是 用詐欺案的名義，一口氣掛了幾十條監 古董張軋空軋到扁王朝的「皇親國戚」； 聽 線。 原 來 躲 在 KK 後 頭 炒 股 的 居 然 是 此外，更讓人信服的說法是前立委傅崑 鼎鼎大名的古董張！這一聽，除了聽到 萁涉案！ 了古董張的風流豔史，更聽到了「國家 在合機案後，古董張的新聞橫跨所 機密」──有個開投顧公司的小蔡，是 有版面，娛樂圈、股市圈人士終日惶惶 查黑中心的「爪耙子」──小蔡一邊虛 ──除了古董張「性愛光碟」八卦之外， 情假意的混在作手圈中；一邊又向查黑 媒體報導說，查黑中心還要查幾十件的 中心簡文鎮檢察官通風報信。除電話回 炒股案。那段時間，公司派、作手們一 報炒手動態外，還有秘密 email 通訊， 見面就討論著：「古董張供誰出來了？」 好 像 在 偷 偷 查 哪 個 大 貪 污 案 子 的 白 手 套。 「下一個要抓誰？」「 事 件 剛 發 生 時， 總 是 迷 離、 矇 矓， 讓人摸不著邊際。我花了幾年的時間搜 集各種數據、訪查眾多的當事人，拼湊 出完整輪廓。 其實，查黑中心的任務是以追查高 層黑金、貪瀆為主，對於古董張的股市 炒作案，原本就在職掌外。查黑中心檢 察官簡文鎮在合機案中，還意外檢到寶 ──與我交換條件，幫他們臥底查「四 大基金貪瀆」。股市圈裡人多慮了，查 黑 中 心 已 經 不 再「 積 極 」 追 查 古 董 張 的後續案件了。從查黑中心一開始查了 許多古董張炒作公司證據，但是後來， 除合機案始終沒有一件是由高檢署起訴 的，就可以證明。 但是有個小火種，不小心的點燃將 熄滅的灰燼。

小盤商告股市作手炒股詐欺 意外引爆四大基金收賄醜聞 93 年 底， 有 個 叫 楊 俊 吉 的 未 上 市 的 小 盤 商， 遞 狀 到 台 中 地 檢 署， 告 一 名 叫 綽 號 叫 KK， 本 名 陳 浚 堂 的 港 仔 詐 欺，內容是港仔騙他買上市的永兆公司

王捷拓與簡文鎮不合的流言，在當 時的司法圈時有耳語──他們是互相想 辦掉對方的兩檢察官。王捷拓原有意在 94 年 7 月，想「出兵攻打」小蔡的投顧 公司，後來就用「調查員洩密」的理由 拖延。因為王捷拓在意的不只是小蔡的 炒股，更感興趣的是──簡文鎮和小蔡 究竟在搞什麼勾當？這一拖就是一年。 95 年 8 月 一 直 到 97 年 7 月， 小 蔡 被 搜 索、逮捕次數無法勝數！ 97 年 4 月 14 日， 王 捷 拓 在 偵 察 庭 中，終於得意的向小蔡說： 「你和高檢署、查黑中心的事，我 都知道了！」 王捷拓這句話讓小蔡的心中頓時有 「英烈千秋」式的悲壯！ 小蔡一開始決定所有被起訴的案件 都不請律師。應華炒股案開庭時，只見 合議庭的法官，一個接一個的問道： 「啥？你還不認罪？」 「你為什麼不自己請律師？你為什 麼要用公設辯護人，浪費國家資源？」 小蔡暗自忖度，這一仗也許會打得

比 八 年 抗 戰 還 久！ 在 出 賣 同 志 的「 內 鬼」還沒查清楚之前，身邊僅有的一點 錢，要做妥善的配置。

那 年 小 蔡 作 夢 也 沒 料 想 到，97 年 初，王捷拓已掌握了一切。他不但早在 檢討會上，狠狠的批鬥了簡文鎮，接手 所有查黑中心未結的證交法案；甚至從 港 仔 KK 和 古 董 張 的 舉 發 中， 得 知 有 信 音 (6126) 公司行賄「中華郵政基金」買 股 七 千 萬 元 的 國 家 醜 聞 ……97 年 1 月 23 日，王捷拓更做了件「明智」的抉擇 ──在「測謊鑑定」中，故意問錯日期， 做弊讓主嫌通過測謊，放掉在信音案中 蔡更被判違反證交法第 155 條有史以來 行賄郵政基金的人，幫陳水扁王朝掩飾 最重的九年刑期。只見小蔡狂狷似的大 醜聞。 笑！書記官不解的問道： 從 小 蔡 在 95 年 8 月 9 日， 第 一 次 「你被判九年，怎麼還這麼高興？」 被王捷拓抓去的晚上，王捷拓摸著腮幫 「 我 還 擔 心 你 們 判 太 輕 呢！」 小 蔡 子，自問自的說著：「佳和 (1449) 案、 掩飾不住心中的喜悅，「你們等著上新 得捷 (5204) 案……查黑中心簡文鎮怎麼 聞版面吧！」 不辦？」 95 年 12 月， 簡 文 鎮 很 面 有 難 色 的 對小蔡說：「幾個和你做生意 ( 交換條件 ) 的案子，我必須辦你，因為……我在會 議上被檢討……」 98 年 5 月，小蔡準備在高等法院， 將臥底查四大基金貪污的報告送交出去 時，卻見到已淪為公訴檢察官 ( 只能在 法庭唸唸起訴書 ) 的簡文鎮，面無表情 的冷漠。 這似三立灑狗血連續劇的一幕幕， 訴說著貪腐扁朝當權派的勝利挺進，一 個原本有心肅清貪腐的廉政官員喪志倒 戈，還有孤立無援的臥底……

小蝦米對抗貪污窮人基金大鯨魚 判九年不嫌重只求社會關注貪瀆 應華案一審在 98 年中宣判，小蔡第 一時間衝到書記官室觀看「戰況」。所 有 關 聯 者 都 被 科 以 重 罪， 買 20 張 的 朋 友竟被判七年加一個月的有期徒刑，小

就是因為這是明眼人可看出來的冤 錯判決，所以小蔡也懶得去哭天喊地； 反而慶幸他們創造了自己的錯誤，讓小 蔡有更多的素材去描寫這個司法體系的 腐敗。這是俗話說「小蝦米對抗大鯨魚」 的鬥爭，也註定有些無辜的人必須在這 對抗中，用犧牲來爭取大眾的關注或支 持！

如 果 小 蔡 因 而 入 獄， 套 句 168 周 刊 翁總編的話：「這是一枚勳章！」 九年還嫌少，最好判個九十年吧！

後 記： 有 很 多 朋 友 問 我，「 古 董 張 的『性愛光碟』到底有沒有？」有回， 我不小心被送與問訊後還押看守所的古 董張同囚車。囚車上，調查局中機組的 女調查員也八卦的問這問題。古董張除 了點一份「國民便當」外，還多要一瓶 「每日 C」果汁，才回答……( 古董張的 回 答， 因 篇 幅 有 限， 刊 於 YAHOO 奇 摩 「臥底小蔡」部落格！ )

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好機會來了 這個月可別看壞了！

我們的 旭曜 瑞昱 璨圓 元太 鴻海…上周很犀利！ 化出版業，生技醫療業 “火”--- 電子，電腦，電器，塑膠 化學業，光學眼鏡，照相

忌用“金、土”行業類 經歷了整整 2 個月上沖下洗的“沖剋 月” →申金月〈8 月 1 日—27 日〉 “正 沖月”→酉雞月〈8 月 29 日—9 月 26 日〉 當時一進入“正沖月”楊老師都還憂心 〝還會踩到地雷…，指數跌破 7148 的機 會仍大…〞〝股災真的結束？…〞果真 “正沖月”的最後一周還是破了 7148， 竟還看到 6800 左右，連 9 月 26 日最後一 天的沖剋回馬槍，指數也大跌 200 多點！ “正沖”的威力還真是毫不留情！若能了 解“沖剋”的殺傷力，保守以對，保留實 力，少虧損就是賺到了！

剋壬水，羊為龍的天羅地網，行情容易多 變！ 101 壬辰龍年還是小心操作喔！

一樣航運股 命運差很大

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2. 陽明 --- 陽字有日為午火三合、音 15. 威盛 --- 威字藏戌狗 - 虎三合，盛 為羊 - 羊入虎口 - 得食，明字有日為午火、 字成中藏戌狗 - 虎三合，虎的最愛，輕易 月中藏肉 - 得食，虎三合、得食，輕易穫 穫利〈正崴 / 盛群 / 日盛 - 亦皆合用〉 利〈大洋 / 昇陽 / 凌陽 - 亦皆合用〉 以上皆依虎的生肖 “喜用五行”及 3. 統一 --- 統有糸為彩衣，虎披彩衣 “喜忌”字根挑選的股票，適合生肖屬虎 如添翼、一為最大亦藏子水益寅木，虎的 的投資人作為長線、短線投資組合參考， 最愛，輕易穫利〈統一實 / 統一超 / 統一 若能再與“流年”結合取吉更佳！ 證 - 亦皆合用〉

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喜用“水”合用木、火

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新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

10. 新亞 --- 新字音為辛金剋寅木，亞 為老二為小，虎忌用，不易穫利〈新興 / 興富發 / 新鋼 / 新天地 / 台新金 / 新光金 / 致新 - 亦皆不合〉 責任編輯：周曉非

每週六出刊

紫微看財氣

2011/10/03/~10/09 第43期

紫微看財氣

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投資報酬率50%的瞬間良機

台積電 尊榮實戰技巧 拍案叫絕 大呼過癮 歷年來獲利與配股極為穩定的 台積電，成立於民國 76 年丁卯年， 當年台股在新春紅盤指數正式突 破千點大關後，展開長達三年的 大多頭行情，有關 76 年至 100 年 台股走勢用紫微斗數印證已在本 欄說明過不再贅述，在未提到台 積電的命盤前，我們先以 95 年以 來台積電的獲利情況作一說明， 讓投資人對台積電的經營與獲利 情況有深入的瞭解。

勞碌膽小，經不起打擊。女命太 陰在陷地，雖渴望異性，惟不敢 接近異性，對感情事看不開。男 命太陰入命，娘娘腔，形態像女 生，惟異性緣不錯。女命太陰， 頗多情，小兒氣，溫順善良，氣 質好，沒主見，心裡有事會說出 來，男命適得其反，太陰為財星， 一生在財經方面頗有表現，財富 是慢慢機存起來的，一生自由自 在，不太變動。太陰會祿存、三 台、八座，有知名度。太陰會文 曲入命，國民教育階段功課好， 台 積 電 民 國 95 年 每 股 稅 後 壯年期得妻子的協助而成名，加 EPS4.92 元 配 3.05 元、96 年 每 股 魁鉞得妻財，妻子的出身不錯， 稅 後 EPS4.13 元 配 3.08 元、97 年 文學修養好。太陰卯辰巳，加會 每股稅後 EPS3.9 元配 3.05 元、98 文曲，一生漂泊、勞碌，技術工 年每股稅後 EPS3.44 元配 3 元、99 作者。太陰加會祿存、左右，一 年每股稅後 EPS6.24 元配 3 元，5 生有錢，得來毫不費工夫。廟地 年來台積電平均稅後 EPS 為 4.526 加化祿，一生財務狀況良好。很 元，5 年來平均股利為 3.036 元， 有得玩，有得享受。太陰廟地加 民國 100 年上半年台積電每股稅 化科，因財而得名。太陰陷地， 後 EPS2.79 元，全年或有賺 5.8 元 縱加科祿權也不吉，加殺，可能 之實力，以目前價 67.5 元計算本 由因借貸事與朋友起糾紛，及早 遠離家鄉較好。太陰加羊陀，人 益比為 11.64 倍。 5 年來台積電採行的是平衡股 離財散，加殺遇白虎，母早亡， 利政策，從 95 年 ~99 年的股利情 在夫妻宮，妻早亡，破財。太陰 況可以發現台積電的股利維持在 3 陷地加殺，感情不好 ( 指男女間、 元，是以如果您要求的投資報酬 夫妻間 ) ，會有血光、手術事， 率 是 4% 時，3 元 ÷4% ＝ 75 元 女命小毛病一大堆。太陰加白虎 以下有投資價值，如果投資人要 喪門，母親不利，在夫妻，妻不 求的投資報酬率是 4.5% 時，3 元 利。太陰在身宮，可能母再嫁， ÷4.5% ＝ 66.7 元以下有投資價值， 或在第二家庭長大，至少或係母 如果投資人要求的投資報酬率是 親以外的人帶養長大。台積電因 5% 時，3 元 ÷5% ＝ 60 元以下有 為命座太陰在旺宮，除主富外， 又有化祿，台積電營運上獲利極 投資價值。 為突出，命宮帶化祿有極大的關 站在法人的觀點，也許要求的 連。 投資報酬是在 4% 以下，但如果站 在散戶的立場，在現階段個股投 資報酬率在 5% 甚至 10% 以上者 台積電 14 歲 ~23 歲十年大運 比比皆是，是以 75 元以上台積電 走己酉天府運，會對武曲化祿， 是法人的菜，但 60 元以下的台積 是以民國 88 年走武曲七殺時，股 電因求算出來的投資報酬率已達 價 大 漲 至 89 年 2 月 份， 大 漲 至 5%，且台積電歷年來獲利與股利 222 元的歷史天價，個股股價的大 又極為安定，60 元以下台積電具 漲，從紫微斗數來看，其來有自。 有長線投資價值，如果您的資金 24~33 歲十年大運走天同化權與天 部位比較大需要安全的投資標的， 梁，天同是福星，天梁是蔭星， 又可大量買進的股票，台積電在 台積電在未來十年，在業界因為 60 元以下應是首選。 化權，屬於領導地位已相當確立，

天魁在對觀光股的分析中建議絕 對不要碰，甚至逢高拔檔。生化 科技股也是一樣，不過現在在生 化股已跌到到足以長期投資的價 位，我們在生化族群的個股中， 有提到哪些生化股在多少價位可 以佈局，現在正是躬逢其時，對 生化股有興趣者，一定要買一本 尊榮實戰操作技巧來參考，一本 才 380 元，因為是大量印製才會 這麼便宜，這等於是回饋我們的 投資朋友。

投資價值 要這樣計算

未來十年 獲利創高

命座旺宮 獲利突出 經過多次的印證，終於確認台 積電的命盤座庚戌太陰化祿，紫 微斗數對太陰的解釋為田宅主， 一生財務發展相當不錯，太陰入 命人，主聰明、文雅、和氣，不 與人爭強鬥勝，度量大，做事小 心，耐性好，對事能觀察入微。 太陰入廟一生快樂、好享受、穿 著講究。人緣好，富有同情心， 講信用，記憶力強，不喜受人約 束，生活喜自由，表面文靜，膽 小，實質性急好動，為人誠實， 喜歡羅曼蒂克的氣氛，有藝術修 養。一般文筆不錯，要不也是個 萬事通。太陰人好靜，重感情， 頗為明理。凡事埋藏心中，不願 道出。太陰星的缺點 : 重視外表， 入廟好清潔，做懶散。落陷一生

法人不斷 伸手買進 從技術面看台積電 97 年 6 月 份，股價收盤 65 元已到達多空指 標 64.3 的位置，從 97 年走勢看， 台積電長線賣點在 97 年 6 月份的 65 元，如果 97 年 6 月份賣在 65 元者，97 年 12 份壓回 36 元時因 月 KD 已來到 28，且當時的台積 電主力庫存高達 45 萬 5000 張，

且 24~33 十年大運財帛宮走太陽 旺地，又有太陰化祿來照，台積 電未來十年的獲利自不在話下， 從 24~33 十年大運的命格來推論， 台積電獲利年年創高的機率極大， 惟在 27 歲的民國 102 年，因有巨 門化忌來冲，台積電專利官司的 是非不斷，對股價可能有所不利 的影響。 民國 97 年戊子年的台積電也 逢巨門化忌與對宮流年的天機化 忌，是以台積電股價自 69.8 元一 路下跌至 36.4 元，跌幅超過 5 成， 獲利與配股一向穩定的台積電股 價也會大跌至 36.4 元，如果您不 從紫微斗數來看很難相信，但根 據台積電 5 年來的股息都在 3 元 以上時，40 元以下的台積電投資 報酬率達 7.5% 以上。

也就是台積電在 97 年的大跌中， 法人不斷伸手買進，是以當時的 台積電融資張數大減至 2 萬 5000 張融資使用率只有 0.4%，股本高 達 2590 億的台積電籌碼全落入法 人之手。這種長期以來獲利與配 股極為穩定的公司，逢股市大跌 都是長線投資者佈局良機，但我 們仍然建議可等待台積電在 60 元 以下時分批佈局，以 60 元買進一

您可以在明天 10 月 2 日下午 2 點來到青島西路 7 號 4 樓現場 購買，並聽聽酌收講義費 1000 元 的股市說明會。

積電流月命做武曲、七殺，戊戌 屬平地木與武曲的金形成相尅之 象， 是 以 農 曆 9 月 台 積 電 的 股 這是因為經過 1234 策略的買 價走勢不容樂觀，因為武曲為財 進方式，買台積電的平均成本不 星，財星受尅，也許在農曆 9 月 到 56 元，而未來台積每年都配 3 外 資 把 台 積 電 當 提 款 機 也 說 不 元時，投資報酬率達 5.35% 以上， 定，因為台積電外資的持股比率 如 果 配 3.5 元 時， 投 資 報 酬 率 達 高 達 72.63%， 幾 乎 已 成 外 國 公 6% 以 上， 投 資 人 以 立 於 不 敗 之 司，如果國際股市動盪不安時， 地，等到台積電如果有機會漲到 台積電首當其衝，是以投資人在 80 元 90 元 時 分 批 獲 利， 則 投 資 農曆 9 月密切注意外資賣超台積 電的情況。 報酬率高達 50%。 成、58 元買二成、56 元買三成、 54 元 買 四 成 的 1234 策 略， 然 後 長抱。

尊榮實戰 操作技巧 在股市沒有行情或股市低迷 時，採行領取配息的穩健策略， 在股市大漲時逢高獲利，進可攻 退可守，在股票市場要賺錢，也 要 運 用 智 慧， 當 初 民 國 67 年、 68 年天魁在某大產物保險公司操 盤時，蔡董事長就指示 : 分析股 票要求算 5 年的平均股利與當今 股價的投資報酬率是定存的 2 倍 3 倍才提供報告上來，這是法人 長期投資的思維，天魁在尊榮實 戰操作技巧中，就運用了蔡董事 長的想法，把各上市上櫃公司 5 年來的獲利與股利，然後根據當 時的股價推算本益比與投資報酬 率，等於是一本各上市上櫃公司 的股利與投資報酬率的總覽，您 想查閱哪一家公司的獲利情形， 翻開天魁的尊榮實戰操作技巧就 一目了然，這是天魁用相當多的 時間與精力的收集，希望我們的 讀者能多加利用，購買尊榮實戰 操作技巧可洽 (02)2690-9106

難得買點 又一次來臨 民國 98 年乙丑年台積電流年 命座天相，財帛宮天府，是府相 朝桓格，所以 98 年的台積電的股 價自 38.7 元大漲至 65.1 元。從投 資報酬率的觀點，40 元以下的台 積電是超長線的買點，從技術指 標的多空指標看月線買點在 98 年 3 月 份 突 破 51.45 元 的 51.5 元 作 多，當然越線 51.5 元出現買點， 中線也許在 45 元就出現，日線在 40 元就出現買點。

但是台積電如果有利空，而 股 價 下 跌 至 60 元 以 下 時， 我 們 提到的 1234 策略就可派上用場。 但是如果依技術面指標操作者， 則應密切注意日線多空指標的變 化， 有 關 多 空 指 標 的 計 算 與 應 用，在尊榮實戰操作技巧中有詳 細而深入的說明。

掌握賣點 二次買點 100 年 農 曆 10 月 己 亥 月， 台 積 電 流 月 命 座 太 陽， 於 甲 辰 位，己干武曲化祿入台積電流年 命宮，且太陽旺宮又有左輔吉星 扶，對宮太陰化祿，農曆 10 月的 台積電必漲無疑，也就是投資人 在大盤短線下之餘，只要忍耐到 農曆 10 月即有撥得雲開見明月之 勢。 100 年 農 曆 11 月 庚 子 月 台 積電流月命座廉貞，貪狼於乙巳 位，但流月有陀羅煞星座守，是 以 農 曆 11 月 的 台 積 電， 股 價 走 勢就變得步履蹣跚，下跌機率大 增，所以農曆 11 月台積電的星象 來看，台積電股價今年高點將落 在農曆 10 月，而農曆 11 月以後 將進入整理。 100 年農曆 12 月辛丑月，台 積電命座天機與文昌於丙午位， 對宮有巨門先天化忌來冲，且辛 干又是文昌化忌，農曆 12 月的台 積電可以確定的必將大跌，台積 電在農曆 12 月大跌。

選舉行情 影響連任

而 12 月又是選舉月，依台積 電走勢，一葉知秋，執政黨敗選 民國 99 年庚寅年台積電流年 機率似乎大增，因為馬政府對在 命座天同、天梁，唯庚干紫微斗 此波大跌中，似乎執政能力受到 數四化為天同化忌，因而台積電 250 萬投資人的質疑，投資人累 股價在 57 至 64.7 元之間盤整 10 績在心中的怨恨一定會用選票來 個月，到 99 年 12 月份才在先天 表達，馬政府在各地作秀之餘， 天同化權之下大漲至 78.3 元。 到不如用點心來為投資人塑造有 民國 100 年辛卯年台積電流年 利的投資機會，抓住這 250 萬股 命座武曲、七殺，而辛干的文昌 民的心，否則任憑股市一路下跌 化忌入先天財帛宮，是以台積電 而束手無策，應該就不用選了， 至目前為止，股價下殺至 62.2 元。 從盤勢的下跌也可以看出執政黨 的行政能力，馬團隊應該重視， 100 年農曆 8 月丁酉月 ( 國曆 不用說阿扁執政時股價曾跌到 9 月 )，台積電流月命座天同、天 4000 點風涼話的白賊七。 梁，丁干天同化權吉化入台積電 農曆 8 月的命盤，台積電的股價 如果不是大盤破底，台積電農曆 至 於 民 國 101 年 壬 辰 年 的 台 8 月有大漲機會。實際上台積電 積電，流年命座太陽，左輔旺宮 農曆 8 月股價最高也來到 72.1 元， 於甲辰位，壬干天梁化祿入先天 等於是大盤近 9000 點的水平，也 官祿宮，又有左輔化科來輔，民 就是農曆 8 月逢低買台積電者， 國 101 年的台積電股價走勢值得 至少只有保本的結果。 多方期待。

抱上抱下 白忙一場

100 年 農 曆 9 月 戊 戌 月， 台

至 於 民 國 102 年 癸 巳 年， 台

積電流年命座廉貞、貪狼，而癸 干 又 貪 狼 化 忌，102 年 的 台 積 電 上下震盪幅度加大，且將震盪走 低。

股 市 命 盤 說 明 會， 是 針 對 不 懂紫微斗數的聽眾朋友，告訴他 也同時印證給他看，紫微斗數的 威力，因為天魁相信仍然有相當 多的投資人不僅不相信紫微斗 數，也不懂紫微斗數，但是天魁 24 年的印證擺在眼前，這個也是 用極長的時間蒐集資料、推論， 印證一步步來得到的結果，然後 把他用在平常每一天的操盤，其 準確度之驚人，唯有您到現場才 會體會，用區區的 1000 元體會到 您所不知的領域，絕對讓來參加 的學員拍案叫絕，大呼過癮。

民 國 103 年 甲 午 年， 流 年 命 座天機，先天化祿與文昌吉星， 表面看似乎不錯，但因對宮有巨 門 先 天 化 忌 來 冲，103 年 的 台 積 天魁早在民國 76 年、77 年、 電有先漲後跌的可能，在這種情 況下，台積電如有強力反彈時， 78 年時，用紫微斗數在當時的財 短線操作者就可逢高獲利，不要 星週刊、財星日報以「紫微看財 氣」發表專論，引起極大的轟動， 抱上去又抱下來，白忙一場。 本來天魁已經要收山，歸隱山林 尊 榮 實 戰 技 巧 這 一 書， 一 打 了，但是天魁突然接到聽眾來電， 開，首先有在股市的生存之道外， 回憶起民國 76~78 年的財星日報， 各上市上櫃公司 5 年來的獲利與 希望天魁能再為投資朋友造福， 股利數字，已等於是一本總覽， 因為把紫微斗數應用在股市命 是天魁經過相當長時間的收集與 盤，是天魁獨門一絕，參加天魁 整理，您只要翻開查閱，就知道 哪一家公司過去的獲利情況，現 紫微斗數會員近期的獲利是一大 在有沒有成長，成長後今年可配 印證。 多少股利，它的現金殖利率是多 少，清清楚楚，在股票市場絕對 要以投資報酬率為依歸，不要隨 市場起舞，才能在股市立於不敗 之地。

週日下午 歡喜聚會 本益比過高的偏離本質的我 們都要避開，過去觀光股受開放 大陸人士來台，而大漲特漲，很 多 的 觀 光 股 本 益 比 來 到 30 倍，

有關紫微斗數應用在期指的 操盤，在 10 月 2 日的說明會中有 相當詳細而深入的印證與探討， 所以有心想在股市，除了應用基 本面、技術面賺錢外，再利用紫 微斗數掌握未來，趨吉避凶預測， 絕對可以領先其他的投資人一大 步。當一般投資人仍在為盤勢傷 腦筋的同時，我們已領先市場， 天 天 在 獲 利 在 賺 錢， 訂 書 專 線 (02)2690-9106

至於 10 月 2 日週日下午 2 點則在青島西路 7 號 4 樓有一場 股市命盤說明會，歡迎投資朋友共襄盛舉，聽了股市命盤與紫 微斗數說明會，對未來盤勢更清楚。

24 年股市命盤吉凶大印證 年度 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85

干支 命座 漲 ------ 跌 丁卯 太陰 1000 → 4796 → 2843 戊辰 貪狼 2843 → 8813 → 4645 己巳 巨門 4645 → 12302 庚午 廉貞天相 12682 → 2845 → 4533 辛未 天梁 4533 → 6365 → 5391 壬申 七殺 5391 → 3098 癸酉 天同 3098 → 5091 → 6719 甲戌 武曲 6719 → 7228 → 6307 乙亥 太陽 6307 → 4474 → 4763 丙子 破軍 4763 → 7283

86 丁丑 87 88 89 90 91 92 93 94 95

太陽

戊子 破軍 己丑 天機 庚寅 紫府 辛卯 太陰 壬辰 貪狼 癸己 巨門 甲午 廉貞天相

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太陰化祿 貪狼化武曲化祿 巨 門十年化祿

}

連珠格

天同化忌入先天命宮，刑囚夾印 巨門化祿入先天財帛宮 武曲化忌 逢天同福星 : 巨門化權入先天財帛 逢先天武曲化忌 太陰化忌冲先天命宮 天同化祿入先天命宮 太陰化祿照先天命宮 7283 → 10256 → 8085 天同化權入先天命宮 天機化科入流年命宮

戊寅 紫府 8085 → 5998 己卯 太陰 5998 → 9753 庚辰 貪狼 9753 → 4555 → 5936 辛巳 巨門 5936 → 3411 → 5872 壬午 廉貞天相 5872 → 3845 → 5015 癸未 天梁 5015 → 6375 甲申 七殺 375 → 7135 → 5255 → 5994 乙酉 天同 5994 → 6373 丙戌 武曲 6373 → 7476 → 6232 → 7699

96 丁亥 97 98 99 100 101 102 103

天機

斗數四化

7699 → 9859 → 7521 7521 → 3955 → 4247 4247 → 8395 8395 → 9145 9145 →

天機化忌入官祿 武曲化祿 天同化忌入先天本命宮 巨門化祿 文昌化忌入流年命宮 武曲化忌 921 大地震 流年命座天梁祿 太陽化忌入先天福德宮 七殺大震盪 命座天同股市穩定性高 天同化祿入先天命宮 太陰化祿有利資產、營建 天同化權入先天本命宮，但巨 門化忌入先天財帛宮 天機化忌入十年大運命宮 武曲化祿 主星旺，五行旺 巨門化祿、文昌化忌 武曲化忌、貪狼十年化忌 巨門化權 廉貞化祿 責任編輯：周曉非

18 專業看盤

第43期

2011/10/03～10/09

每週六出刊

危機暫時解除 開始進入正常彈升

十月反彈 聯發科、宏碁為多頭指標股 一缸子利空 六千九短線不會再來 九月二十六日，當六千九百點一破的時候，信心已經崩潰到最大 值。當天尾盤很多股票一路殺出，融資單日大減46億。隔日隨即跳空 大漲二百多點，但散戶信心仍然不見起色融資續減，在這種氣氛下， 若指數繼續下探對法人操作上將無利可圖。 因此以外資為首的各法人第三季的操作績效顯著較差。在股價下 跌時散戶不敢承接股票，所以目前法人會開始放利多消息，目的是為 反彈作熱身。此為一種反市場心理操作，當散戶皆認為惟有放空股票 才能獲利的同時，法人絕對會來一波軋空。

期貨看現貨 選擇權有變動 舉證外資的心態通常是不容易的，法人絕不會告訴市場大眾未來 他的部位是偏多還是偏空。但用期貨選擇權來看，外資確定有翻多跡 象。之前大家都只看外資期貨留倉口數，沒看選擇權部分。外資期貨 部位已偏多一段時間。之前跟隨外資期貨方向的投資人或多或少皆有 傷到。原因是選擇權外資一直保持偏空的部位，所以傷了期貨賺了選 擇權。當外資一直在選擇權作空大賺又不補。代表仍對指數還有下修 疑慮。 但是在九月二十九日情況有了很大轉變。當天星期四是摩台指結 算，開低走高收小漲。眼看是無風無浪的結算行情，但是外資在連續 大空兩個月後首見選擇權部位開始翻多。雖然不見然指數會一路長 紅，但此舉動說明外資開始認為指數此時有反轉機會，更甚者會害怕 指數報復性反彈大漲，因此期權皆在此時開始作多。

IC設計不要小看未來的行情

美邦投顧 徐士航 投資長

諮詢專線 : (02)7726-5899

散，但是聯發科的轉機題材仍在。 當公司轉變產品成功策略時，市場上總是褒貶不一。若指數要開 始走出陰霾聯發科將是多頭可用之兵。因此聯發科未來的走勢，關係 著整體電子股十月的行情。 以目前來看聯發科回測只要三百元不破，都可以維持一定強勢格 局。 IC設計能重回多頭行列，除聯發科會帶動其他IC類股走強。(3034) 聯詠在這一波卻被遺忘，他也開始打入國際大廠的供應鏈。(3556)禾 瑞亞的白牌訂單，也是值得關注標的。

超輕薄Ultrabook市場一面看好 當全世界爭相推出超輕薄筆電Ultrabook，宏碁已領先拔得頭籌。因 此宏碁的此時營運是否能因此而有所改善，就是股價是否能擺脫谷底 的關鍵。 除宏碁之外，仍有華碩與仁寶以及其它受惠股軸承的(3376)新日 興、電池的(6121)新普(3211)順達等相關概念股。在此換機潮帶動下 的商機將會有利於記憶體族群。首選(3260)威剛與(8271)宇瞻。

黃金十年概念股出爐 金融股以守待變 金融股在這波股災中無疑是重災區，因此指數在此時要有所表 現，金融股後勢不能光看不練。綜觀金融股的表現，開始有些許買盤 開始加溫。如(2823)中壽、官股的(2886)兆豐金、(2801)彰銀都看到 有買盤進駐為穩定指數盡一分力。在短期沒有歐債疑慮情況下，金融 股可以擇優進場作多；傳產也有了黃金十年的政策加持，觀光與公共 工程等，皆會題材慢慢發酵。

雖然(2454)聯發科股價攻上去348元後市場的質疑聲音開始擴

籌碼集中 強攻股

歡迎洽詢

黃金十年概念股

歡迎洽詢

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)徐士航投資長研發之富貴導航指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估 新聞授權：中央通訊社

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責任編輯：大為

每週六出刊

天下

2011/10/03/~10/09 第43期

19

富比士美國富豪榜 比爾蓋玆再度奪冠──

科技業仍是富豪大產地 《2011 年度富比士美國 400 富 豪榜》發布，微軟聯合創始人、董 事長比爾•蓋玆以 590 億美元的個 人財富穩位居第一寶座，而投資大 師華倫•巴菲特以 390 億美元，排 在第二。在這個榜單的前三位中， 有兩位 IT 人士，除了比爾•蓋茨 之外，甲骨文公司 CEO 拉里•埃 利森排在第三位。

比爾蓋茨蟬聯18年冠軍 巴菲特做善事財富縮水

增長了 50 億美元。 由於將大量財富捐獻給了蓋茨 基金會，波克夏 CEO 巴菲特的財 富只剩下 390 億美元，比去年縮水 60 億美元，排在第二。 投資大亨索羅斯首次進入前 10 位，排在第 7 名，他的財富估計為 220 億美元。沃爾瑪創始人山姆． 沃爾頓的後代三名成員也進入前 10 位。

IT業成富豪集中營

他人的食物；德國人只 要發現辦公室或休息室 公用物品有絲毫髒亂就 會生氣；印度人不喜歡 高聲或刺耳的手機鈴 聲；日本人則最受不了 自己成為同事間取笑的 話柄。 調查顯示，在 38 個 可能騷擾工作環境的事 項 中， 印 度 人 勾 選 最 多，達 19 項；義大利人 最少，只勾選 15 項。 除了討厭職場上傳 是非外，巴西人也不喜 歡同事穿得吊兒郎當 或 暴 露 上 班， 而 且 女 性 比 例（76%） 比 男 性 （44%）高。 不 過， 無 論 受 訪 者 的國籍和性別，全球專 業人士最不能忍受的是 「對自己的行為和決定

人名 比爾．蓋玆 華倫．巴菲特 拉里．埃利森 查爾斯．科赫 大衛．科赫 克里斯．沃爾頓 喬治．索羅斯 謝爾登．艾德爾森 山姆．沃爾頓 艾麗絲．沃爾頓 山姆．沃爾頓 艾麗絲．沃爾頓

淨資產（億美元） 590 390 330 250 250 245 220 215 211 209 211 209

為 167 億美元，位列 15 名，戴爾 CEO 邁克爾．戴爾排名第 17 名， 資產為 150 億美元。 微 軟 CEO 史 蒂 夫． 鮑 爾 默 排 名第 19 名，資產 139 億美元。蘋 果前 CEO 史提夫．賈伯斯位列第

來源 微軟 波克夏 甲骨文 多元化 多元化 沃爾瑪 對沖基金 賭場 沃爾瑪 沃爾瑪 沃爾瑪 沃爾瑪

39 位，財富為 70 億美元。

中國富豪還差得遠 業內看好互聯網前景 58 同城網 CEO 姚勁波對記者 表示，非常看好未來互聯網產業

的創造財富的空間。 富比士中文網表示，美國 400 富豪榜上的所有上榜富豪都是 十億美元級別富豪，而中國的十億 美元級別富豪人數僅為 146 人；

巴菲特倡多繳稅 富人嗆：憑什麼 都支持這個立場；美國總統歐巴 馬更直接打著股神的響亮名號在 國會推動「巴菲特稅」，目標是 確保富人和中產階級稅率一樣。 儘管如此，百萬美元俱樂部仍 有部分成員表示，巴菲特不是在 為他們講話。美國有線電視財經 新聞網 1 名讀者表示，「縱使身 價百萬，但我的財務狀況和巴菲 特相差甚大，比我和基本工資所 得者的差異更大，為什麼我和他

歸在同一類？他憑什麼認為他可 以代我發言？」

近5成富翁認為 所有人都繳一樣的稅才公平 專門追蹤美國富戶財務的研究 公 司 Spectrem Group 最 近 公 布 的 調查顯示，美國百萬所得者只有 24% 認為，高所得、高賦稅是最 公平的辦法；而高達 44% 的百萬 所得者認為，所有收入階層採用

相同稅率是最公平的。 1 名 百 萬 所 得 讀 者 表 示， 過 去 5 年來，他的所得稅稅率介於 40% 至 55% 之 間， 他 認 為 自 己 繳納如此高額稅金給政府，已算 出手闊綽。 還 有 企 業 主 表 示， 像 巴 菲 特 這 樣 高 齡 80 多 歲， 再 來 多 繳 錢 給國庫，和年齡較輕且事業剛起 步時提高賦稅，不可同年而語。 （譯 / 林亭儀）

英交易員爆料：期待衰退撈一票 英國倫敦金融城的交易員瑞斯 坦尼在電視上爆料，其實金融市 場交易員都不怎麼在乎經濟會不 會崩潰，還希望能趁衰退時大賺 一筆。這番話讓訪問他的主播聽 得目瞪口呆。

高盛才是世界主宰 夢想衰退已經3年了 英 國「 每 日 郵 報 」 報 導， 瑞

斯坦尼（Alessio Rastani）上週接 受英國廣播公司 BBC 新聞網訪問 時，大發驚人之語。他還說：「統 治世界的不是各國政府，高盛集 團才是世界的主宰。」 如 今 全 球 經 濟 風 雨 飄 搖， 自 稱是「獨立交易員」的瑞斯坦尼 聲稱，他「夢想這個時刻來臨已 3 年了」。瑞斯坦尼預測：「市 場快完蛋了。」

不負責任者」，佔所有選項比例 的 78%。其次依序為喜歡抱怨、 公用環境髒亂、會議不準時開始 和不回覆電子郵件。（唐雅陵）

【人物側寫】

女 主 播 克 羅 柯 索（Martine Croxall）問他有何解決方案時，瑞 斯坦尼坦承：「對大部分的交易 員來說，我們其實不在乎他們會 怎樣拯救經濟。我們的工作就是 從中賺錢。」他又說：「我要招認， 每晚上床睡覺時，我都夢想衰退 再次來臨。」

像是癌症。如果只是一味等待，以 為一切都會過去，就像是得了癌症， 如果等到它擴散，到時候就太晚 了。」

不道德的程度令人驚駭 這麼厲害幹嘛不自己下場？

兩名主持人訪問到最後都快說 不出話來，克羅柯索的搭擋問她： 只要用對避險策略 「你晚上睡覺時會夢到經濟嗎？」 任何人都能從崩盤中獲利 她回答：「我盡量避免。恐怕會 瑞斯坦尼形容自己是「經驗老 是惡夢。」 道的股市與外匯交易員，也是專業 觀眾對瑞斯坦尼的爆料內容反 的演說家」。他目前沒有受雇於任 應兩極。 何銀行或基金，他的網站似乎是為 有許多人到他的臉書網頁詢問 了他的公開演說而設立。網站內容 投資建議，但不是所有的網友都 包含聲稱受到他啟發的人的激動表 這麼捧場。一名推特使用者形容 白。 瑞斯坦尼「不道德的程度令人驚 瑞斯坦尼強調，只要用對「避 駭」。交易員同行加維根則寫道： 險策略」，「任何人」都能從災難 「如果瑞斯坦尼是這麼了不起的 性的崩盤獲利，他並拿 1930 年代的 交易員，為什麼還要花時間教人 經濟大蕭條作對比。 交易，而不是自己真正下場？」 他提出結論說：「經濟危機就 （譯 / 張曉雯）

麥當勞執行長 吉姆．史金納 市場一片慘綠中 矗立的金色大M帝國 麥當勞執行長吉姆．史金納， 來回穿梭位於 Oak Brook 的麥當勞 分店廚房中，鉅細靡遺的檢查各 項工作是否徹底執行，他的同業

▲史金納的管理哲學為人稱道。

大概只有在撰寫財務報告時才會 如此小心翼翼。史金納的檢查範 圍大至外觀，小至薯餅，一絲不 苟，他告誡採訪的記者，「不要 隨便亂碰東西，除非你想在這裡 工作。」 沒 錯， 麥 當 勞 是 涼 颼 颼 的 就 業市場中少數仍然刊登招募員工 廣告的企業之一。史金納並不是 一 位 龜 龜 毛 毛、 事 必 躬 親 的 上 司，他只是特別注重全球 33000 家麥當勞餐廳的效率與表現，以 及大量複雜的配套基礎設備。在 金色拱門最耀眼的時刻，史金納 形塑出自己的管理風格。

7年來營收每年成長5% 股票收益率逾250%

▲麥當勞金色 M 字標誌豎立在全 世界每個角落。

在資產增加方面，美國富豪比中 國富豪更為成功，以人民幣計算， 中國排名前 400 的富豪資產僅比 去年增長了 4%，而美國 400 名富 豪資產同比增幅則達到了 12%。

元；同一時間，速食產業觀察指 標－同店銷售額每年都在成長， 麥 當 勞 股 票 收 益 率 超 過 250%， 即使 8 月股市狂瀉不止，表現依 舊搶眼。 最近不常到麥當勞用餐的消 費者，可能會認為麥當勞只是受 益於這波經濟不景氣，因為越來 越多因應痛苦指數高漲而縮衣節 食的消費者而言，早已摒棄慢條 斯理的悠閒用餐環境，快速又便 宜的麥當勞才是最佳選擇。

利器確實為各地分店帶來不小效 益， 去 年 平 均 每 家 麥 當 勞 皆 從 2004 年 的 160 萬 美 元 激 增 到 240 萬美元。 實驗廚房必須大量生產使人垂 涎三尺的食譜，公司必須建立能 夠應付大批訂單的供應團隊，行 銷人員必須想方設法推銷產品。 除此之外，還需提防無所不在的 「食物警察」，他們立意良善但 緊迫盯人，到處督察公司的食物 是否熱量太高、脂肪太多等營養 指標。

舊有客群+新商機 實驗廚房功不可沒 薯餅也必須仔細檢查 速食店成管理界典範 不過麥當勞之所以能夠展現令

人驚艷的營收數字以及安然渡過 動盪不安時期，史金納可是煞費 美 國《 財 富 》 雜 誌 報 導， 現 苦心，必須在維持舊有客群之外， 年 66 歲的史金納在 2004 年坐上 開拓吸睛的嶄新商機。今天悠哉 麥當勞執行長的位置，在 7 年任 晃進麥當勞，除了漢堡和奶昔， 期間，公司每年都有 5% 的成長， 還可以來杯水果冰沙或拿鐵（因 營 收 表 現 在 去 年 達 到 240 億 美 而衝擊到星巴克的生意），這些

而 史 金 納 這 位 營 運 奇 才， 一 手將麥當勞從餐飲業巨擘轉變為 運作順暢的機器，堅持在公司內 部推行規劃與責任制，即使向來 都只是配角的薯餅，也必須接受 仔細檢查。「麥當勞成為管理界 的典範。」這也就是史金納入選

《財富》首支「夢幻管理團隊」 的原因。 當 初 在 麥 當 勞 內 部， 幾 乎 沒 有人看好沉默寡言、大學肄業的 史金納能夠當上執行長。「我在 金色拱門的舞台上，只是一個跑 龍 套 的 小 角 色， 沒 有 人 會 想 到 『讓這個從愛荷華州來的小夥子 試試看吧』。」 身 高 5 呎 6 吋 的 史 金 納， 鮮 少在訪問中談論自己。他從支持 角色躍升為團隊領袖的契機來自 連串的悲傷事件：前執行長坎塔 盧 波 2004 年 因 心 臟 病 過 世， 而 他的繼任者查理．貝爾在必須接 受 癌 症 治 療 後 辭 職，2005 年 1 月他病發身亡。 不過史金納對自己的統馭能 力顯得自信滿滿，「跑龍套」的 那段時間沉潛自我、韜光養晦， 為的就是在簾幕揭開之際表現出 最 為 光 彩 煥 發 的 一 面。（ 陳 怡 君） （下期待續）

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▲ 13 歲的女中學生舞鴫友美（左上）被和 尚木下和昭（右上）和無知的父親害死。

日本一名中學女 生 疑 被 迫「 瀑 布 修 行」除靈致死，日本 熊本縣警方上週以傷 害致死罪逮捕了女生 的父親舞鴫鴫鴫淳，以及 負責除靈的和尚木下 和昭。 日本「讀賣新聞」 報導，女生的父親與 和尚以去除惡靈為 由，從今年 3 月起強 迫她進行了 100 次以 上的除靈儀式。

奇怪新興宗教 教會卻是和尚在管…

電視情節真實上演… 日本除靈逼死少女 父親與和尚被捕

全球職場調查：對自己的行為和決定不負責任 最討厭！

數據顯示，蓋茨以 590 億美元 從前十名看，排在第一和第三 的個人財富蟬聯富豪榜首位，這是 的都是 IT 業的知名人士。社交網 他第 18 年成為《富比士》雜誌美 絡 Facebook 的聯合創始人和執行 國富豪榜榜首。蓋茨的財富比去年 長馬克．扎克伯格今年首次進入排 行榜的前 20 名。富比士估計他的 據全球最大專業人 身家達 175 億美元，比去年成長了 士社交網站「人際關係 106 億美元，位列排行榜第 14 名。 網 」（LinkedIn） 上 週 公 谷 歌 新 任 CEO 拉 里． 佩 奇 和 布的專業人士職場最討 聯合創始人謝爾蓋．布林財富均 厭的行為調查，巴西最 討厭的是說人是非和道 長短。 一 共 有 16 個 國 家 逾 1 萬 7000 名網友參加 「人際關係網」線上調 身家上百億美元的「股神」巴 查。 菲特如果自己想多繳稅的話，可 巴 西 專 業 人 士 中， 以多多益善，但部分「平凡百萬 83% 受訪者最討厭工作 所得者」表示，他們繳的稅已經 環境流傳八卦新聞，尤 很多了。 其是同事或上司下屬間 的爆料；其他國家受訪 歐巴馬推巴菲特稅 者勾選這個項目的百分 富翁：我又不是巴菲特！ 比平均為 62%。 巴菲特認為超級富豪應繳交更 調 查 指 出， 美 國 人 多賦稅的立場很明白，而比爾蓋 最討厭的是發現有同事 茲等超級富豪俱樂部的成員，也 擅自從公用冰箱拿走其

2011年度富比士美國富豪榜前十名

警方表示，舞鴫 和 木下 8 月 27 日晚上 9 時左右，在熊本縣的 「中山身語正宗玉名 教會」，讓正在讀中 學二年級的舞鴫二女兒 友美坐在椅子上，用 皮帶綁住她的手腳， 進行約 5 分鐘的「瀑 布修行」，還強迫她 仰頭讓水從上面打下 來。 友 美 因 此 失 去 意 識， 兩 人 隨後叫救護車將她送醫急救， 但 友 美 還 是 在 8 月 28 日 凌 晨 3 時 40 分左右死亡，死因為窒 息。 面 對 警 方 的 調 查， 舞 鴫 和 木 下供稱「女兒被惡靈附身，只 要除靈就可以好，所以我帶她 去做瀑布修行，她一直反抗才 會把她綁在椅子上」、「沒有 對她施暴」，兩人否認罪行。

教會內設瀑布修行場 害死女中學生 所謂瀑布修行，是在教會內 一個約 3.5 平方公尺的小水泥製 「瀑布場」進行，使用特殊設備 抽取地下水從高達 2.5 公尺處打 下，除靈時舞鴫會壓住友美，木下 在一旁唸經。 附近鄰居很驚訝木下被逮 捕，直說「他看起來人很好」； 一名 80 多歲的鄰居說，木下幾年 前辭掉工作開始從事宗教活動， 信徒很多，最近教會還改建，信 徒大多是晚上造訪。 另外一名鄰居透露，幾個月 前開始傳出女生的哭聲，看到一 名年輕女生被和尚與另外一名 男子拉去拜拜。（曹姮） 責任編輯：周曉非

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運動博彩

每期出刊

2011/10/03/~10/09

ಃ043ය

歐債風暴不妨礙賭足球 歐冠賽果牽動各國聯賽 A組：拜仁慕尼黑主場大敗過江龍曼城 B組：國際米蘭重回勝利之路

C組：曼聯無心歐冠 賓菲卡專心拼

D組：皇家馬德里衛冕之路步代穩健

9 月 28 日拜仁慕尼黑 (2-0)(2-0) 曼城 9 月 28 日拿玻里 (2-0)(2-0) 維拉利爾

9 月 28 日曼聯 (3-3)(2-0) 巴素利 9 月 28 日加拉治 (0-1)(0-1) 賓菲加

9 月 28 日里昂 (2-0)(2-0) 蕯格勒布戴拿模 9 月 28 日皇家馬德里 (3-0)(2-0) 阿積士

球

隊

9 月 27 日莫斯科中央陸軍 (2-3)(1-2) 國際米蘭 9 月 28 日特拉布宗 (1-1)(0-1) 利爾

賽 勝 平 負 得 失 積分

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

拜仁慕尼黑 ( 德國 )

2 2 0 0 4 0

6

特拉布宗 ( 土耳其 )

2 1 1 0 2 1

4

巴素利 ( 瑞士 )

2 1 1 0 5 4

4

皇家馬德里 ( 西班牙 )

2 2 0 0 4 0

6

拿玻里 ( 意大利 )

2 1 1 0 3 1

4

國際米蘭 ( 意大利 )

2 1 0 1 3 3

3

賓菲加 ( 葡萄牙 )

2 1 1 0 2 1

4

里昂 ( 法國 )

2 1 1 0 2 0

4

曼城 ( 英格蘭 )

2 0 1 1 1 3

1

利爾 ( 法國 )

2 0 2 0 3 3

2

曼聯 ( 英格蘭 )

2 0 2 0 4 4

2

阿積士 ( 荷蘭 )

2 0 1 1 0 3

1

維拉利爾 ( 西班牙 )

2 0 0 2 0 4

0

莫斯科中央陸軍 ( 俄羅斯 )

2 0 1 1 4 5

1

加拉治 ( 羅馬尼亞 )

2 0 0 2 1 3

0

蕯格勒布戴拿模 ( 克羅地亞 )

2 0 0 2 0 3

0

E組：切爾西被逼和 二連勝6分夢碎

F組：阿森納終於勝出 馬賽大敗德甲冠軍

G組：歐霸冠軍波圖在俄羅斯慘敗

H組：AC米蘭終於勝出 巴塞隆拿殺洗巴迪

9 月 29 日華倫西亞 (1-1)(0-0) 切爾西 9 月 29 日利華古遜 (2-0)(1-0) 亨克

9 月 29 日阿森納 (2-1)(2-1) 奧林比亞高斯 9 月 29 日馬賽 (3-0)(1-0) 多蒙特

9 月 28 日聖彼德斯堡 (3-1)(1-1) 波圖 9 月 29 日蕯克達 (2-0)(1-0) 阿普爾

9 月 29 日巴迪 (0-5)(0-3) 巴塞隆拿 9 月 29 日 AC 米蘭 (2-0)(1-0) 柏辛域陀尼亞

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

球

隊

賽 勝 平 負 得 失 積分

切爾西 ( 英格蘭 )

2 1 1 0 3 1

4

馬賽 ( 法國 )

2 2 0 0 4 0

6

阿普爾 ( 塞浦路斯 )

2 1 1 0 3 2

4

巴塞隆拿 ( 西班牙 )

2 1 1 0 7 2

4

亨克 ( 比利時 )

2 1 0 1 2 2

3

阿森納 ( 英格蘭 )

2 1 1 0 3 2

4

聖彼德斯堡 ( 俄羅斯 )

2 1 0 1 4 3

3

AC 米蘭 ( 意大利 )

2 1 1 0 4 2

4

華倫西亞 ( 西班牙 )

2 0 2 0 1 1

2

多蒙特 ( 德國 )

2 0 1 1 1 4

1

波圖 ( 葡萄牙 )

2 1 0 1 3 4

3

柏辛域陀尼亞 ( 捷克 )

2 0 1 1 1 3

1

利華古遜 ( 德國 )

2 0 1 1 0 2

1

奧林比亞高斯 ( 希臘 )

2 0 0 2 1 3

0

蕯克達 ( 烏克蘭 )

2 0 1 1 2 3

1

巴迪 ( 白俄羅斯 )

2 0 1 1 1 6

1

2011-10-01(六)21:30德甲

拜仁慕尼黑過盤 信心指數：★★★☆☆

賀芬咸(4)(主)vs拜仁慕尼黑(1) 預估讓球：賀芬咸受一／半 賀 芬咸本季德甲表現不 俗， 積 分 暫 時 排 名 第 4、7 賽 4 勝， 但本周對上霸主拜仁慕尼黑，恐 將是惡夢的開始！拜仁慕尼黑雖 然作客讓一球／一球半，本場要 淨勝 2 球，困難度不高；9 月 27

2011-10-01(六)22:00英超

日歐冠盃拜隊對上來自英超的強 隊曼城，以 2 比 0 取勝，還附送 對手 4 張黃牌、本身沒吃半張。 拜仁慕尼黑自本季聯賽首戰在主 場被慕遜加柏打敗以來，接下來 連勝 10 場 ( 歐冠盃 4 場、德甲 6

場 )，其中不乏 5 比 0 大敗漢堡、 7 比 0 大敗費雷堡的輝煌紀錄。 作 為 德 甲 榜 首、 目 前 積 分 只 領 先 2 分，拜仁慕尼黑革命尚未成 功，本場必定努力！

紐卡素勝出 信心指數：★★★☆☆

狼隊(12)(主)vs紐卡素隊(4) 作者：素還真

狼 隊主場迎戰紐卡素， 從 近 況 來 觀 察， 狼 隊 九 月 英 超 兩 場 在主場的比賽兵敗如山倒，對熱 刺、昆士柏流浪兩場下來被攻下

了 5 球， 近 期 主 場 表 現 之 差 可 見一班。反觀紐卡素，開季以來 就一直保持不敗金身，以嚴密的 防守打響名號，截止至今只失 3

2011-10-02 (日) 01:00法甲

卡昂過盤 信心指數：★★★☆☆

球，防守技冠英超群雄。在主場 狼隊讓平／半的情況下，紐卡素 平手也過盤，當然推薦紐卡素。

2011-10-02(日)03:00法甲

斯！近來氣勢如虹的卡昂，在主 場對上狀態起伏不定、令人堪憂 的奈斯，看好卡昂雖讓半球也可 過盤！

波爾多過盤 信心指數：★★★☆☆

波爾多(14)(主)vs蒙彼利埃(4) 法甲傳統強隊波爾多主場迎戰 蒙彼利埃，近況回穩的波爾多，本 賽季大力引援後實力明顯增強，且 球隊隨後 3 輪聯賽以 1 勝 2 平力保 不敗，狀態逐漸轉強。而蒙彼利埃

阿森納終於贏球了

聞授權：中央通訊社

一六八網站

在前兩輪中，重點球員沙希 (Jamel Saihi) 累計兩張黃牌，本賽無法出賽 之外，蒙彼利埃許多主力皆因牌倦 賽，對於作客挑戰的一方，實為致 命之傷。另外波隊與蒙隊均參加法

鉅亨網

巴塞隆拿輕取巴迪

2011-10-01(日)23:59西甲

與 強 弱 隊 的 比 賽 結 果 兩 極， 球 隊狀況時好時壞，目前戰績為 5 勝 1 平 3 敗。 登 地 聯 力 保 主 場 不 難， 兩 位 老 將 喬 納 森 ‧ 達 利 (Jon Daly)、 達 尼 史 雲 遜 (Danny

Swanson) 看 守 下， 馬 瑟 韋 爾 想 要 進 球 取 分， 恐 怕 沒 那 麼 不 簡 單！小讓平／半的登地聯，要在 主場過盤，可能性很大。

維拉利爾過盤 信心指數：★★★☆☆

維拉利爾(8)(主)vs薩拉戈薩(17) 預估讓球：維拉利爾讓一球 在西甲的第五輪賽事裡，維 拉利爾將在主場迎戰薩拉戈薩。 維拉利爾在西甲主場的 2 場賽事 中，總共攻入 4 球、只失 2 球， 取得 1 勝 1 平的戰績，可謂狀態

作者：Lulu

穩定。薩拉戈薩在西甲 2 場客場 在對上開賽以來戰績欠佳、球隊 賽事，總共攻入 1 球、卻失 7 球， 戰鬥力低落的薩拉戈薩，贏球過 球隊狀態持續下滑。兩隊交鋒的 盤穩穩當當。 近 5 場賽事，維拉利爾皆取得了 贏球過盤的佳績，因此維拉利爾

國際米蘭過盤 信心指數：★★★★★ 撃

作者：Lulu

預估讓球：波爾多讓平／半

本周六登地聯主場迎戰馬瑟 韋爾。登地聯目前戰績 2 勝 4 平 3 敗，不盡理想，防守薄弱為本 季 事 實， 近 3 場 賽 事 打 法 趨 向 保 守。 而 馬 瑟 韋 爾 開 賽 以 來，

作者：小馬克

國際米蘭(16)(主)vs拿玻里(4)

預估讓球：卡昂讓半球 觀 奈 斯 在 法 甲 客 場 的 賽 事 裡，3 場只攻下 1 球卻失 4 球。雙方的 前 8 場交鋒，卡昂也取得了 3 勝 4 平 1 負的成績；卡昂在今年的 5 月， 更 是 在 客 場 以 4:0 大 破 奈

預估讓球：登地聯讓平／半

2011-10-2(日)02:45意甲

卡昂(8)(主)vs奈斯(17) 法甲的第八輪賽事卡昂在主 場迎戰來訪的奈斯，卡昂在近 5 場的賽事中，4 場皆過盤，可謂 是狀態大好；在法甲的 4 場賽事 中，卡昂共攻下 6 球失 5 球。反

登地聯過盤 信心指數：★★★☆☆

登地聯(8)(主)vs馬瑟韋爾(3)

作者：司徒發達

預估讓球：狼隊讓平／半

2011-10-01(六)22:00蘇超

作者：小馬克 國聯賽盃，依目前狀況來看，波隊 已經無緣法聯盃，而蒙隊將繼續留 在法聯盃爭冠，波爾多將把更多的 心力投注在法甲，理推波爾多主場 小讓過盤。

曼聯被巴素利逼和

預估讓球：國際米蘭讓半球 本季意甲開賽之初，先後敗 給巴勒莫及路華拿、又被羅馬踢 和 的 豪 門 國 際 米 蘭，9 月 24 日 大敗博洛尼亞後，一掃陰霾，27 日歐冠盃又在莫斯科 3 比 2 打撃 撃 敗

2011-10-02(日)19:45蘇超

作者：伽里略

地主強隊莫斯科中央陸軍，重返 勝利軌道！本場在主場遇上的拿 玻里，雖非省油的燈，日前在歐 冠曾踢和曼城，但估計好不容易 逆轉勝的國際米蘭，肯定會火力

全開、彌補意甲積分的落後，在 主場小讓半球的情況下，對看好 國際米蘭輕鬆過盤！

些路迪過盤 信心指數：★★★★☆

赫斯(4)(主)vs些路迪(2) 預估讓球：赫斯受讓半／一 蘇超豪門些路迪將作客挑戰 赫斯主場，些路迪在蘇超、蘇聯 賽、歐霸賽，皆保持相當水準以 上。本季些路迪的進球能力，更 是攻無不克；主力射手加利 ‧ 胡

作者：龜仙人

帕 (Gary Hooper) 和弗雷斯特 (James Forrest) 坐陣，些隊平均每場攻入 2.33 個進球，為目前蘇超攻擊最 兇猛的隊伍之一。反觀平庸之師 赫斯，在蘇超與蘇聯賽表現普通，

聖彼德斯堡大敗波圖

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相形之下，些路迪佔盡優勢。去 年些隊僅以總積分 1 分之差，與 冠軍擦身而過的些路迪，若想再 次與格拉斯哥流浪一爭冠軍王座， 本季本場有不能輸的壓力。

國際米蘭一掃陰霾

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非