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外資買超中鋼32億、賣超宏達電62億、回補勝華 中信金 宏碁 華碩… (6版)

特價25元

王雪紅，放空宏達電的人莫非是你自己？ (2版) 賺錢 黃金天王：恭喜上期讀者大賺！12/1日我們買金條！ (20版) 最 者 讀 張 大 最 紙 報 富蘭克林：全球股市急跌後 低價優勢露臉…12月季節性及作帳行情到來！ (12版) 2011/11/28～12/04 第051期

www.168abc.net 出版／每週六出刊

馬選情 護盤官員玩假的！

抓到台奸了…護盤基金結合外資坑殺台股 世界各國政府為了追求連任，一定都會穩定股 市，以政府資源護盤。反觀台灣，不是不想護 盤，而是總統和閣揆被底下的人騙得團團轉， 護盤的錢都花了，卻越護越糟，套句俗話說， 國之將亡、必有妖孽，政府部門妖孽太多，一 定要清理門戶。

官股大賣宰散戶 舉周五為例，陳冲舉起護盤的手勢，公股行庫 應該拿著政府委託代操的資金進場屠宰外資空 單，軋空逼死空單，股價飛到月球都不放鬆， 結果呢？公股行庫假護盤，左手小買一點點、 右手大賣宰散戶，請看本報提供的買賣超證 據，全市場最受矚目的中鋼，官股依舊明目張 膽替外資壓盤。 官股行庫不敢軋外資的空單，難道是開盤前接 到外資的電話，突然大發慈悲放外資一條生路 嗎？當然不是！公股行庫平常就幫外資賺錢， 操盤手多年來被供養得肥滋滋的，養「奸」何 止千日，公股操盤手現在報恩都來不及了，還 敢背叛外資嗎？

操盤手領取10%退佣 周五就是明證：公股操盤手替外資坑殺台股， 讓外資用便宜的價格回補空單，傍晚下班到外 資辦公室的樓下領取10%的退佣，現金取款，放 進私人口袋，明天繼續照顧外資…這種美事， 誰還要幫台股護盤？ 現在外資也嗆聲了，抗議台灣以政策護盤、市 場自由化倒退、不准放空就賣現股、要調降台 股評等、退出台灣市場、索羅斯要來台灣了 …，還有什麼？再兇一點好了，好讓假護盤的 官員們有個藉口。

台奸抓到了！ 券商 兆豐 華南永昌 台銀 合庫

股票名稱 2002 中鋼 2002 中鋼 2002 中鋼 2002 中鋼

買進 2,497 944 788 211

賣出 11,117 7,797 2,573 1,318

賣超 8,620 6,853 1,785 1,107

假外資就是台灣人 像台灣這種財金官員的水準，如果是1997年香 港遭遇索羅斯空襲那種陣仗，財政部長和金管 會主委大概會勸馬總統下跪投降，怎敢把外資 軋空？再說明白一點，放空的外資有沒有內資 偽裝？有沒有國民黨的錢、有沒有王雪紅的 錢、有沒有大股東的錢？要不然怎麼不敢賣現 股 而要去借股票放空？

陳沖退休後 去當董事長 政府護盤有什麼難的呢？只要規規矩矩遵照市 場機制，正式宣布勞退基金6600億、郵儲有4 兆，開始向空單宣戰，獲利目標2兆元，相當於 國家一年預算，只要達成目標就全國免稅一 年，外資能不嚇死嗎？ 千里為官只為財，財金官員做事，永遠只認得 後門，叫他們不開後門，不如叫他們去死。如 果陳冲這次真的得罪了外資，行政院副院長卸 任後，還能到金控公司當董事長嗎？前一位副 院長邱正雄已經去當董事長了，其他如薛香 川、顏慶章、陳木在、林宗勇、曾國烈…，兼 不完的董事長，都是當官的時候用嚴刑峻法勒 住市場的發展，然後大開後門巴結財閥，個個 提前退休前往財團去上班。 (相關訊息刊2版、6版、7版)

外資難剃頭？護盤火力不繼 周線連４黑

看 衰

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▼新聞提要

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網

政策護盤與外資空軍大PK，儘管政府主 管機關持續瞄準外資空軍出招，繼「借 券限空令」之後，又限期要求外資限期 「欠券還券」，但週五加權指數尾盤連 6800點也棄守，收盤時下跌79.87點，以 6784.52點作收，周線再度重挫449點，連 續4周收黑，政策護盤效果並未顯現，多 頭仍處於一路挨打局面，建議投資人勿 急於進場「摸底」。（胡薏文）

法人外資大賣現貨 期貨空單回補不亦樂乎

台指期週五下跌74點，收在6757點；十二 月份台指、電子期與金融期皆為逆價差， 台指期逆價差縮至27.52點，電子期逆價差 縮至1.0點，金融期轉為逆價差2.48點。三 大期指皆開高走低收黑K表現弱勢。 永豐期貨指出，從期指大額交易人部位 變化來分析，全月份十大交易人空單減 碼1043口，淨空單水位略縮至12598口， 特定法人空單減碼4808口，淨空單水位 降至4841口；三大法人於現貨市場賣超 97.18億元，於期貨市場空單減碼2349 口，淨空單略降至19408口；外資期貨空 單減碼2326口，淨空單水位降至19429 口，現貨市場賣超動作持續，顯示法人 對後市看法仍維持保守悲觀。 大盤自11/16以來跌幅已達10%以上，同 時期融資減幅亦約有6.6%，短線上浮額 減少有利未來出現反彈，但目前外資法 人現貨賣超不斷，空單水位亦仍維持於 高檔，在日線空方格局未扭轉前，操作 上維持先前看法仍以短線偏空操作為 宜，並請嚴設停損。（鉅亨網）

宏達電大降財測 6外資聯手喊打 大和：全球不安定 調降聯發科目標價 中鋼大降明年盤價 一次落底刺激買氣 可成利空不斷 瑞銀：安啦！後市不看淡 努力蹲馬步 鴻海：投資謹慎 握現為主 500元失守 大立光：一路淡到明年上半 台積電連續5年現金股利至少3元 TPK客戶新機熱賣 11月營收賺翻天 硬碟供應吃緊 華碩：產品勢必調漲 蘋果急單挹注 玉晶光11月業績挑戰7億 宏碁首款芒果機 明年目標成長2-3成 法人：兆豐金明年股利仍超過1元 大陸LED倒閉風波 晶電收現金 減呆帳 巴黎證：平板 NB都不利 廣達明年不妙 彰銀明年放款成長挑戰1成 獲利守百億 營收動能轉強 大聯大第4季持續賺！ 明年換車商機夯 中華車：車市衝衝衝！ 太陽能曙光？法人：哪有 第4季全虧！ IDC：台面板廠合併 市場未擴大有啥用？

賺錢就要站在巨人的肩膀上！

隨股市開盤每日出刊 12/1日星期四的創刊號 看完別丟 留作紀念！

（詳刊20版）

2 焦點新聞 台股創收盤新低

第51期

2011/11/28～12/04

每週六出刊

金融市場的發展，歐元區國家推出 的減赤方案也是觀察重點。 余睿明分析，台股外在環境不確 定性高，不過國內卻有政策利多 作為下盤支撐，包括上週金管會 釋出國銀將可投資人民幣債券， 本週則祭出外資借券監理、限空

令等股市大跌應對措施。 余睿明提醒，因盤面類股輪動快 速，短線進出搶反彈的難度相對 高，不妨從中長線角度切入，掌 握加權指數在7000點長期頸線以 下的機會，分批佈局低基期、財 務體質較佳的個股。（張中昌）

王雪紅，放空宏達電的人莫非是你自己？ 文：鬼見愁 近期大幅下跌的宏達電(2498) 令我們不得不想起多年前的威盛 電子(2388)，一度也是台股的股 王，股價紅極一時，最高還站上 600元大關，當時大家以「台灣的 INTEL」之名相稱，紅極一時的王雪 紅，更是投資人的最愛，威盛主要 是IC設計，擁有台灣最強的研發團 隊，每年都有10~20元的股利，但 錯就錯在股價過高，使大股東心 理開始發癢，一家公司如果股價 來到500元以上，只要出脫20%的 持股就等於多賺一家公司，結果 孕育了現在的股王「宏達電」。

坑殺投資威盛的小散戶

王雪紅的事業 總是亂玩一通 王雪紅在電子業每一個世代 都站在前鋒，永遠是台灣人支持 您愛您，但您總是讓我們受傷， 1990年代威盛(VIA)，這個在4~5年 級的人都知道，當初VIA的CPU一 度是低價電腦的最愛，一方面為 了支持國貨、一方面也因預算有 限，很多人買了威盛的產品，使 得威盛子被稱為台灣的INTEL，但 CPU及主機板晶片組，第一名是 INTEL、第二名是AMD，威盛則排 在前二名之外，大家都知道電子 產業只有第一名才有利可圖…像 INTEL，第二名只能說保有小小獲 利像AMD，但第三名開始根本就 連跟班都不如，只能在人家缺貨 時補貨，所以一直在晶片組市場 沒有持續推出新產品，使得威盛 股價因王雪紅專心宏達電的獲利 而被打入冷宮。現在每股淨值只

剩6.6元，而且本業還年年虧損。 玩完了威盛換宏達電，專注 在智慧型手機的開發，HTC一度再 使王雪紅登上全球版面，也使得 宏達電的股價站上千元關卡，投 資人萬萬沒想這次可能又要受傷 了，因為全球智慧型手機的市 場，第一名是韓國的三星、第二 名是美國的APPLE，HTC又佔不上 位置，現在NOKIA及MOTO二家又 要上演王子復仇記，HTC可能開始 要過苦日子了，可是王雪紅依然 可以安然過日。

外資賣了半年 政府冷處理 宏達電今年5月及6月股價都 在千元以上振盪，但我們統計今 年4月至11月宏達電的外資持股變 化，外資己出脫10萬多張的宏達 電，這不含外資借券賣出的張 數，真是神通廣大。一路看好宏 達電的外資，一直到宏達電跌破 700以後才說看壞宏達電，但一路

以來外資早在出脫宏達電的持 股，到底是真外資還是假外資， 這才是查核的難處。 ◎真外資還是假外資？ 例如：大股東拿出五十萬美 元在外資券商開戶，來對自己公 司進行操作，一方面可以用外資 的名義，一方面又不用申報持股 轉讓，所以成為新的炒股天堂， 又加上外資可以借券放空，那更 是一大利多，如果我是宏達電的 大股東，也會先借券放空好後， 再公佈調降財測。 這次宏達電調降財測的時機 令人驚訝，因為一周前王雪紅才 在APEC會議中公開指出：「看景 氣向來樂觀」，沒想到11/23日晚 間公告調降第四季的財測，第四 季才走不到2/3，聖誕節還沒來， 就急著降財測，是不是過去估得 太好？還是像IC教父說：「看不到 春燕」，但營收卻創新高。

月份 持股比例 外資持股 4 65.04% 531,784 5 63.25% 517,181 6 61.17% 506,215 7 61.24% 500,718 8 60.32% 519,973 9 58.61% 505,248 10 58.99% 508,555 11 56.36% 485,829(11/24) 總計 *8 月因為 7 月有配股息所以出現持股增加

▼戰情中心周報

外資當月增減 -1147 -13352 -8444 -16557 -16755 -23351 1465 -24093 -102234

文：顏上校

載板大廠 (3189) 景碩表示 11 月產能利用率已經滿 2448晶電 晶電與亞洲最大節能燈製造商陽光照明有合作關係， 3189景碩 IC載，產能相當吃緊，預估景碩第 將 LED 照明市場向下游延伸，使得晶電的 LED 不再 4 季營收可望持平 只單純於生產 LED 晶元，而是與設計鏈連接，有助於提高毛利率，陽 光照明子公司陽光恩耐新廠明年將在廈門落成，晶電將與陽光共同開 發 LED 照明晶元，且也會採用晶電的 LED 晶元，除此之外，廈門火炬 科學園區 LED 路燈試點，台達電 (2308) 列入獲得訂單名單內，台達電 與晶電亦有合作，晶電也能因此受惠。 資訊科技(IT)品牌廠如台達電積極切入LED照明產業， 已於今年推出燈具， 並預計 2012 年第 3 季將推出低於現行售價 50% 的 LED 燈泡，這對激發 2013 年照明市場需求極為有利，預計照明市場 2012 年將明顯回溫。 照明市場產值龐大，被 IT 大廠視為新一階段主要成長來源，韓國及台 達電等 IT 品牌廠積極切入 LED 照明產業，在競爭加劇之下，預期照明 需求有機會提前於 2012 年下半年開始增溫。晶電具備技術、產能、 專利優勢，除於 LED 照明市場佈局完整（具上百家客戶），更因其與 LED 國際大廠的代工服務使其無專利侵權疑慮，因而又成為國際燈具 大廠的代工者，明年業績成長可期。

或季增 5%，IC 載板毛利率可望從第 3 季的 32.6%，提升到第 4 季的 33% 至 34% 在手機晶片和基地台元件基板營收可望持續成長。 從產品應用來區分，手機基頻晶片、基地台使用的可編程邏輯元件 (PLD) 以及網通晶片，是景碩三大載板產品應用營收來源。 手機基頻晶片多採用晶片尺寸覆晶封裝基板 (CSP) 和 WB-CSP 基板， FC-CSP 營收占景碩整體營收在 3 成左右，WB-CSP 載板營收占比約 8%。 目前景碩 FC-CSP 良率維持在 7 成到 8 成左右，如果是 45 奈米製程晶片， FC-CSP 載板毛利率就高達 4 成到 5 成，至於 WB-CSP 毛利率約在 15% 到 20% 之間。 手機晶片大廠高通 (Qualcomm) 是景碩 FC-CSP 載板最大客戶，高通也 是 FC-CSP 載板使用量最大的晶片設計商。景碩目前占高通晶片所有 FC-CSP 載板訂單比重 30% 到 35%，三星子公司 SEMCO 占比 35% 到 40%，其餘部份由挹斐電 (Ibiden) 囊括。 在蘋果 A4 和 A5 處理器 IC 載板部份，景碩比例大概不到 1 成，大部分仍 是由三星子公司 SEMCO 取得訂單，比例超過 8 成。法人預估景碩在蘋果 A5 和 A6 的 IC 載板市佔率，將從今年的 3%，提升到明年的 15%。 至於基地台等網通設備使用的可編程邏輯元件 (PLD)，主要採用塑膠球 型柵狀陣列基板 (PBGA)，毛利率可超過 5 成，景碩 PBGA 載板營收可 望持續成長。 第 4 季智慧型手機需求依舊不弱，FC-CSP 和 WB-CSP 手機晶片 IC 載板 營收可望持續成長，景碩除了積極開發 45 奈米以下晶片尺寸覆晶基 板產品，預估明年上半年切入 28 奈米 FC-CSP 產品。 展望第 4 季和明年第 1 季，景碩表示耶誕節和農曆春節傳統旺季需求 仍強，產能持續上緊發條，法人預估景碩在手機晶片和基地台元件基 板營收可望持續成長。 設計服務廠創意電子 (3443) 保守看待第 4 季營運 3443創意 IC表現，預期季營收恐將較第 3 季滑落；不過，在委 託設計服務 (NRE) 業績可望攀升帶動下，毛利率應可止跌回升。 創意第 3 季在通訊、電腦及消費性電子等產品業績同步成長帶動下， 季營收達新台幣 25.69 億元，季增達 2 成；只是受 NRE 業績下滑影響， 創意第 3 季毛利率跌破 2 成關卡，滑落至 18.4%，較第 2 季下滑 2.7 個 百分點。 創意第 3 季稅後淨利 1.43 億元，季增 21%，每股純益約 1.07 元。 創意表示，第 3 季韓國地區業績季增達 86%，占營收比重自第 2 季的 17%，攀高至 26%，主要是受惠 4G LTE 手機基頻產品大量出貨。 展望未來，創意指出，因全球經濟情勢不佳，包括通訊、電腦及消費 性電子等產品一元服務 (Turnkey) 客戶需求不振，恐將影響整體第 4 季 業績將較第 3 季滑落。 不過，第 4 季 NRE 業績可望攀升，應可帶動創意毛利率止跌回升，創 意預期，第 4 季營業利益率將較第 3 季持平，業外收益方面，將較第 3 季減少。 與晶圓廠台積電密切合作，並且與各大封測公司之間的緊密夥伴關係。 由於日韓客戶營收占比持續成長，在高階產品比重部份有機會達到 70 億元以上，YOY 約 60％，目前訂單能見度約至明年第一季。

)

宏達電的前身是威盛的一個 部門，當這個部門所研發的產品 成熟後，公司高層當然會想，把 會賺錢的部門獨立出來，再由大 股東再認股，把金雞母和原本的 母公司切割開來，再度坑殺投資 威盛的小散戶。 自91年宏達電上櫃之後，雖然 威盛手上還是有宏達電的股票，但 威盛因為這個部門的外移使得業 績一直向下，且產品開發一路向下 走，因為精英部門不在了，自89年 每股分紅13元、90年分紅5.2元、91 年1.5元(宏達電上櫃)、92年分紅 10.2，到93年以後一路破底，只能 靠賣宏達電持股過活，就算宏達電 股價飆破千元，也不見威盛股價 破百，真是天壤之別。

王雪紅面對威盛的小投資人 只有一個交代，「她是經營之神 的女兒，請股東給他一個機 會」，大家給他一個機會了，誰 給買在600元的散戶機會？斷頭的 痛苦王雪紅您知道嗎？台灣女首 富是把散戶的錢放在自己口袋得 來的，神仙都看不過去，威盛股 東會舉行禱告，這算不算褻瀆神 明？如果當初不把宏達電切割出 去，威盛股價說不定早就過600元 了，小散戶也能解套了。

專欄

外資的把戲 如果是台灣人早就移送法辦了！

要視國際金融環境發展而定，但 國內有政策利多，下檔看10年線 6734點附近應具初步支撐。 余睿明說，多空因素來看，歐債議 題在市場憂慮未減下有擴散的跡 象，其中法國與西班牙的CDS隨義 債走高後能否盡快回穩，攸關後勢

散戶不知道的投資秘密系列 十(四

台股上週五上下巨幅震盪，高低 點差距達194點，收盤隨亞股拉回 下跌1.16%，收在6784.52點，創今 年以來收盤新低，成交量則略為 擴增至1056.47億元，周線共計下 跌449.26點。保德信投信投資長余 睿明表示，後續台股回穩時機仍

賽 孔 明

保德信余睿明：下檔10年線有撐

一六八網站

鉅亨網

外資空單再度來襲散戶全軍覆沒。 168周報第37期賽孔明首期專欄中點出，當外資 空單大舉留倉時，散戶就要密切注意，要小心以 對或順勢放空，沒想到這次散戶又被外資給殺 了，常言道：被騙一次是不小心，但被騙第二次 那只能怪自己笨，外資手法早己在周報中說明清 楚了，再加上第37期的”孔明OV值”，早在第37 期周報中告知，11/18日外資空單未平倉口數來到 一萬口以上時，早己達到OV值的殺多現象，只 是太多的散戶只等待政府利多，萬萬沒想到500 點就這樣被殺下來了，又一次斷頭，這種事為何 每幾個月就上演一次？為何總是被殺了才回頭說 人家作弊？如果您手上還有168周報第37期在手 上時，就必需好好再看一次賽孔明專欄的內容， 不要過幾個月又被外資打一次。

政府基金 犯了背信罪

大有為的金管會是國內金融管理的主管機關， 外資借券的問題金管會的專家們看不懂嗎？主管 機關放任壽險、法人、政府基金、大戶等借券給 外資放空，當政府基金從市場大力為護盤買回來 的股票，被外資借去放空大賺期貨空單，這一些 借出的單位，小賺了借券費，但輸慘了股價，一 般投資人不可能手上有現股又去借券放空，這只 有外資才敢，主要的原因是因為近期台股一直量 縮，三個月以來台股成交量很少破千億，量能不 出外資持股一直找不到出路，天天都是三大法人 在台股換來換去，但外資投資台股不是只想賺股 票股利而己。

外資借券大賺期貨空單

說白了投資就是要賺錢的，所以期貨市場本來是 提供給外資作股票避險的投資，沒想到現在成為 外資坑殺散戶的工具，歐債問題歐美銀行勢必回 收海外資金，外資面臨必須匯回資金的壓力，賣 股票是必走的路，但在出走前還不忘再殺一次台 灣散戶，大量在期貨市場放空，再向努力護盤的 政府基金借券放空，等到政府看不下去出手再救 股市時，再回補券空部位，等平穩一點，再賣出 手上現股，期現貨雙贏。

各家外資 相互搏殺 正當大家都在問何謂借券時，我們好好來討論一下為何外資要使 用借券方式來放空台股？ 一般來說外資從事台股投資時，政府開放期貨市場給外資作避險 的工具，主要是防止突發事件，使得外資持股一時無法賣出，所 以可以在期貨市場從事放空的動作，但外資今年以來已從台灣股 市賣出了2千多億元，手上的部位己明顯賣超，為維持 持股水 位，又想賺取期貨價差，想到可以先借別人手上的股票來賣，這 真是一石二鳥，如果借的是手上有的持股那還可以說是短線作調 節，但如果借的是手上沒有的部位那就令人起疑了，這種作法除 了是要打壓台股指數外，也在打壓其他人的績效，何樂而不為。

金管會只欺負台灣人 外資對台灣權值股佔有很大的投資部位，外資往往是左右台股的 風向球，台灣散戶投資人近年來被外資坑殺就跟吃飯一樣，早期 是在現貨上，利用媒體發出外資報告，看好個股目標價及看壞個 股等，手握個股的生殺大權，主管機關對外資跟本沒有罰則，主 管機關只限制台灣分析師，不准寫目標價，不可以預測行情，但 往往吹噓行情的總是外資，宏達電(2498)在1千點以上時，有多少 外資報告說上調到1400以上，但宏達電遭外資出貨一路下跌以來 還是很多外資看好，這我們在8月份專欄中也提過這種現象。 到底是國內的分析師了解國內的公司還是遠在海外的人了解台灣 呢？總是限制本土分析師作理性的分析，而放任外資對外放話， 就像近期的台肥(1722)，美林9月底的研究報告看好台肥，媒體還 大舉傳播，目標價132元，但從9月以來台肥股價何時超過100元 呢？美林是不是應該大力買進台肥，因為離他們的目標價還很 遠，上週五(11/25)收盤價才71.2元而已，還有近80%的漲幅，請 外資努力加碼吧。

主管機關對外資不主管 主管機關不要怕外資離開台灣，因為可以賺錢的市場大家都想進 來，主管機關應該是站在公平的角度，其他國家可以做的我們為 何不行，我們不是打壓外資，我們只是想要投資人和外資都有公 平的投資環境，作弊考上第一志願，真的可以順利畢業嗎？ 以上心得提供分享~~~

賽孔明反坑殺程式看盤軟體 諮詢專線：(02)7730-7000

先看 大膽進股市

【股市箴言】 喜歡在漲勢搶回檔，跌勢搶反彈=散戶。 請不要把自己當散戶 新聞授權：中央通訊社

外資借券大賺期貨空單

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12/1日起 股市開盤日 天天出報！ 責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

2011/11/28/~12/04

明星股票

第51期

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宏達電大降財測 6外資聯手喊打 宏達電 (2498) 無預警調降財測， 包括高盛、瑞信、皇家蘇格蘭、 瑞銀、麥格理及花旗環球證券等 6 家外資，分別下修目標價至 890、 680、550、540、520、463 元，上 週五更再度開盤跳空鎖跌停 489.5 元，失守 500 元大關， 基於總體經濟不佳及市場競爭等 因素，宏達電昨天無預警調降第 4 季財務預測，預估第 4 季營收區 間 將 落 在 1000 至 1100 億 元， 較 原先的預估值減少約 2 成，並與 去年第 4 季的 1040 億元相當。

蘇格蘭：市占減弱 宏達電財測失準，且降幅高於預 期，引發外資紛紛調降目標價。 皇家蘇格蘭證券表示，根據通路 調查顯示，宏達電第 4 季智慧型 手機在美國市場的銷售狀況低於 宏達電預期，在美國以外的地區， 來自三星和諾基亞的競爭更加激 烈。 皇家蘇格蘭證券表示，宏達電調 降營收目標，是金融海嘯以來首 見，顯示獲得市占率的能力正在 減弱，將投資評等由「買進」降

為「中立」，目標價由 983 元降 為 550 元。

麥格理： 早就跟你說財測高估了 麥格理證券表示，宏達電下修第 4 季展望，證實了麥格理先前對財 測高估的疑慮，面對同業的夾擊， 宏達電需要找出方法滲透中低階 市場，並在高階市場上恢復領先 地位。由於宏達電大幅下修營運 目標，對宏達電維持謹慎看法， 目 標 價 由 590 元 降 為 520 元， 評 等維持「中立」。

高盛證券下修宏達電今年到後年 每股獲利 EPS 預估 5% 至 9%，目 標價由 980 元下修為 890 元，評等 維持「買進」。瑞信證券則將評等 由「優於大盤表現」降為「中立」， 目標價由 930 元調降為 680 元。 花旗環球證券將宏達電評等由「中 立」降為「賣出」，目標價由 637 元調降為 463 元。瑞銀證券則維 持「 中 立 」 評 等， 目 標 價 由 700 元下修為 540 元。野村證券維持 「中立」評等，目標價維持 785 元。 （羅秀文）

長痛不如短痛！

中鋼大降明年盤價 一次落底刺激買氣 中 鋼 (2002) 今 天 開 出 明 年 1、2 月內銷鋼品盤價，降價幅度高達 7.08%， 同 時 並 追 溯 自 去 年 12 月 盤價。由於第 4 季鋼鐵傳統旺季 不旺，景氣趨緩，下游回補庫存 訂單狀況並不熱絡，加上又有國 外鋼廠頻頻以偏離正常行情價格 傾銷，法人指出，中鋼不惜冒著

虧損的風險，一舉將盤價「砍到 見骨」，用意在於消除市場預期 鋼價持續走跌心理，希望在明年 首季達到「加速趕底」目的。

國際動盪 接單不如預期 降價可強化下游競爭力 中鋼指出，歐債危機持續擴散，

蘋果急單挹注 玉晶光11月業績挑戰7億 光 學 鏡 頭 廠 商 玉 晶 光 (3406)11 月業績可望在蘋果急單挹注下， 恢復成長動能。 玉晶光 10 月業績受到音圈馬達 VCM 問題影響，加上客戶新舊 機 種 交 替 衝 擊， 單 月 營 收 下 滑 近 2 成 來 到 6.5 億 元，11 月 在

急 單 湧 入 下， 單 月 營 收 可 望 超 越 10 月 水 準，12 月 有 機 會 更 好。 法人估計，由於 iPhone4S 熱賣， 加上 iPad2 訂單修正幅度未如預 期的大，玉晶光 11 月業績有機 會挑戰 7 億元。（韓婷婷）

加上美國國會未能如期達成長期 減赤協議，造成國際金融市場動 盪不安，全球經濟前景混沌不明， 不確定風險大增，這股企業投資與 民間消費信心低落的氛圍，鋼鐵需 求出現旺季不旺，鋼廠也被迫維 修減產，降低對煤鐵原料的需求， 造成國際煤鐵礦砂現貨價格下跌， 進一步拖累國際鋼價走勢。 而在國內部分，中鋼也表示，鋼 鐵下游產業受國際政經環境惡化 及大陸、韓國等低價傾銷競爭的 影響，內外銷接單皆不如預期， 市場觀望氣氛濃厚，購料轉趨謹 慎保守。因此為提供符合國際行 情的合理價格，強化下游業者國 際競爭力，協助下游業者擴大出 口接單，以穩定市場信心，消除 觀望心理，並刺激買氣，帶動鋼 鐵市場需求，中鋼此次開出的明 年 1、2 月盤價，才決定「一次落

底」。

大刀砍下 一次急跌 逼出回補庫存買氣 先前法人已經預估，中鋼 11 月、 12 月因下游需求不如預期，銷售 量恐下滑，加上面臨提列庫存跌 價損失，第 4 季 恐面臨虧損，而中鋼冒著明年首 季再虧的風險，一舉將鋼價砍到 見骨，就是希望消除下游鋼價將 「緩跌」，買氣觀望的心理，一 次急跌到位，「逼」出回補庫存 買氣。 同時中鋼也針對國外鋼廠的「傾 銷」，擾亂國內市況，並破壞產 銷秩序的惡性競爭與不公平貿易 行為，向政府提出反傾銷控訴， 以捍衛我國鋼鐵產業，並維護國 內鋼鐵市場健康的經營環境，雙 管齊下的努力，都是期盼鋼市能 於明年首季落底。（胡薏文）

努力蹲馬步 鴻海：投資謹慎 握現為主 根據大陸媒體報導，鴻海 (2317) 與 大陸太陽能多晶矽龍頭保利協鑫 合作投資案恐生變，儘管鴻海、 保利協鑫雙雙出面否認，鴻海並重 申「發展太陽能事業為集團既定方 向」，不過 4 大「慘」業之一的太 陽能仍毫無喜色。 鴻海與保利協鑫原本計畫在江西以 合資公司模式，設立規模 500 百萬 瓦的太陽能發電站，產業界估算， 這項總投資金額約 6 億美元，約新 台幣 180 億元。據了解，這項投資 案目前仍由江西政府進行審查中。 法人指出，鴻海集團董事長郭台銘 日前曾對全球經濟景氣，釋出「確

實相當嚴峻」的訊息，鴻海集團雖 然基調為在景氣時加強基礎建設投 資，努力「蹲馬步」，但集團內部 也希望「錢用在刀口上」，也正全 面檢討各項投資支出。 在大陸媒體傳出鴻海與保利協鑫 合作投資案生變之前，也曾傳出 鴻海在巴西的觸控面板廠投資， 「只出技術不出資」的說法，雖 然也遭到鴻海否認，但法人表示， 從這些傳聞跡象，均顯示鴻海現 階段策略，似乎仍以握有現金為 主，在景氣未見觸底跡象時，鴻 海的投資支出，同樣採審慎保守 態度。（胡薏文）

大和：全球不安定 調降聯發科目標價 反映總體經濟的不確定性，大和 證券在最新出爐的報告中，將聯 發 科 (2454) 目 標 價 由 378 元 調 降 為 348 元，維持「優於大盤表現」 評等。 大和證券表示，聯發科明年獲利 的觀察重點在於，營收是否因 2G 手 機 IC 平 均 售 價 (ASP) 下 滑 趨 勢 停止成長，以及智慧型手機 IC 的 市占率有多高。 大和證券表示，預估聯發科 2012 年 2G+3G 手 機 IC 平 均 售 價 為 4.5 美元，較今年的 4.1 美元成長。其 中，2G 手機 IC 的平均售價預估將 下滑 21%，3G+ 智慧手機 IC 平均

售價則將上升 29%。 在明年業績展望方面，大和證券 預估聯發科明年營收將較今年成 長 20%，其中來自手機 IC 營收將 較今年成長 8%；明、後年每股稅 後 盈 餘 (EPS) 分 別 可 達 19.99 元、 26.17 元。（羅秀文）

泰國水患造成硬碟價格上漲， 繼 宏 碁 (2353) 表 示 將 調 漲 個 人 電腦 PC 售價，華碩 (2357) 副董 事長曾鏘聲上週也表示，因應 硬碟價格上漲，產品價格勢必 調漲。 華碩上週舉行記者會，推出企業 私有雲解決方案，針對媒體詢 及，泰國水患對硬碟供應的影 響， 曾 鏘 聲 表 示， 雖 然 泰 國 水 患影響硬碟供應吃緊，但就他

了解，洪水對威騰的影響較大， 對其他硬碟廠影響相對較小。 曾鏘聲表示，由於中國大陸和 馬來西亞等地都有生產硬碟， 加上目前 IT 資訊產業不景氣， 他認為硬碟供應不至於短缺，市 場對硬碟短缺的議題過度反應。 不 過， 曾 鏘 聲 表 示， 因 應 硬 碟 價格上漲，產品價格必然會調 漲， 但 對 於 何 時 會 漲 價， 他 並 沒有說明。（羅秀文）

iPad3 亞馬遜 二大品牌加持

TPK客戶新機熱賣 11月營收賺翻天

市 場 傳 出 蘋 果 ipad3 預 計 明 年 3 月上市，加上亞馬遜共兩大品牌 平板訂單加持，主要觸控供應商 TPK(3673) 左右逢源，受惠亞馬遜 平板電腦 KindleFire 熱賣，發言人 劉詩亮表示，11 月營收會比 10 月 （ 韓 婷 婷 ） 台 股 績 優 生 大 立 光 已 逾 5 成， 上 週 跌 破 500 元， 創 下 18 個月來新低價。 來得好。 (3008) 隨著股價回檔修正，融資 亞馬遜平板電腦 KindleFire 低價策 餘額快速攀升到今年來最高點， 略奏效，銷售成績亮眼，分析師 在籌碼劣勢加上第 4 季營運步入 預估，明年 KindleFire 將可以出貨 淡季下，上週多殺多持續破底， 1200 萬台，不僅如此，亞馬遜還 500 元失守。 準 備 了 10.1 吋 與 8.9 吋 等 不 同 尺 大立光財務長邱東泉表示，並未 寸，年底預計還有一波拉貨潮； 感受到有急單效應，從目前接單 蘋果 iPad3 也傳出將於明年 3 月上 看 來，11 月 及 12 月 營 收 不 可 能 市，首批出貨 300 萬台，TPK 囊括 比 10 月好，第 4 季本來就不期待 蘋果了 3 分之 2 的觸控面板訂單， 會有好表現，從往年景氣循環趨 又同時為亞馬遜的主要觸控面板 勢判斷，真正旺季效應均落在下 供應商，後續動能看好。 半年，推估明年上半年將維持產 由 於 蘋 果 第 3 季 過 度 拉 貨， 面 業相對淡季水準。 對全球景氣的轉變，導致銷售不 大立光從今年 8 月 2 日創下的 如預期，為了調整庫存因而下修 1005 元高點以來，股價修正幅度 iPad2 第 4 季出貨量 25%，Apple 供 聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251 台北縣淡水鎮坪頂路300 號 申訴專線：0927-787-033

500元失守 大立光：一路淡到明年上半

硬碟供應吃緊 華碩：產品勢必調漲

應 鏈 TPK 宸 鴻、 勝 華 (2384) 訂 單 縮水，10 月業績表現不佳，股價 更是受到波及，一路下殺破底， TPK 股價創掛牌新低，連帶影響 TPK 延後發行 GDR。 TPK 宸鴻雖不願對外透露訂單狀 況， 但 iPad3 明 年 3 月 如 果 順 利

總編輯翁立民

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

出貨，對 TPK 無疑是吃了顆大補 丸，由於新產品價格較高，又有 助 TPK 毛利提升，另外，亞馬遜 KindleFire 在聖誕節旺季加持，法 人預估到明年第 1 季出貨量將可 達千萬台，TPK 受惠大。（張俊 彥）

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

4

強勢股大閱兵

第51期

2011/11/28/~12/04

每週六出刊

168 KD轉強股 遍地黃金 淘金看這裡！ 選股秘訣： K 值 20 以下為超跌區、 80 以上為超漲區， K 值差異越大表示短線反彈力道越強 。

舉例：某股票前一日 K 值 20、今日 K 值 30，代表短線向上力道增強中… 名 稱 代碼 收盤價

力道 K 線

日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 %

成交金額

名 稱 代碼 收盤價

力道 K 線

日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 %

成交金額

台 泥 1101

32.1

19.7

19.86

19.86

-2.73

-9.32

-15.19

43.13 千萬

泰 谷 3339

11.3

6.25

8.33

8.33

-19

-23.39

-28.93

0.58 千萬

嘉 泥 1103

12.6

9.72

11.24

11.24

-5.62

-13.7

-18.45

0.73 千萬

益 通 3452

9.85

13.83

18.56

18.56

-12.83

-9.63

-21.83

2.02 千萬

嘉 泥 1103

12.6

9.72

11.24

11.24

-5.62

-13.7

-18.45

0.73 千萬

由 田 3455

25.25

11.15

15.2

15.2

-16.11

-23.02

-24.63

3.04 千萬

愛之味 1217

8.77

13.81

16.85

16.85

-9.4

-13.17

-14.02

1.55 千萬

華亞科 3474

4.14

27.58

36.85

36.85

-4.83

3.5

-13.75

7.18 千萬

泰 山 1218

14

14.13

15.48

15.48

-4.76

-10.54

-15.66

0.99 千萬

華亞科 3474

4.14

27.58

36.85

36.85

-4.83

3.5

-13.75

7.18 千萬

聯華食 1231

35.25

16.6

16.52

16.52

-5.5

-9.03

-14.86

2.45 千萬

單 井 3490

16.35

10.37

14.93

14.93

-11.62

-17.42

-18.25

0.18 千萬

台 苯 1310

6.52

11.34

12.84

12.84

-9.82

-12.25

-17.47

0.48 千萬

單 井 3490

16.35

10.37

14.93

14.93

-11.62

-17.42

-18.25

0.18 千萬

廣 豐 1416

8.67

11.43

15.33

15.33

-8.74

-11.44

-17.03

1.08 千萬

能 緹 3512

8.5

6

13.99

13.99

-7.61

-15

-28.27

0.06 千萬

新 紡 1419

32

14.77

14.81

14.81

-10.36

-13.04

-18.05

3.29 千萬

鴻 翊 3521

19.9

2.22

5.83

5.83

-16.74

-39.33

-39.88

1.15 千萬

宜 進 1457

7

12.33

12.98

12.98

-8.74

-12.5

-16.96

1.52 千萬

晶彩科 3535

10.8

12.68

15.54

15.54

-16.92

-20.59

-26.28

0.44 千萬

聯 發 1459

9.59

16.89

20.85

20.85

-9.95

-12.82

-16.61

0.38 千萬

力 積 3553

14.75

8.78

13.16

13.16

-16.67

-16.43

-28.05

0.76 千萬

大 億 1521

56.3

19.23

20.26

20.26

-6.48

-11.06

-14.95

1.25 千萬

通 嘉 3588

47.1

8.91

9.54

9.54

-20.3

-23.79

-28.09

0.89 千萬

江 申 1525

40.5

16.14

17.13

17.13

-7.32

-12.34

-16.92

0.98 千萬

碩 天 3617

43.5

7.02

9.71

9.71

-13

-18.84

-45.42

1.53 千萬

廣 隆 1537

37.2

12.1

20.85

20.85

-5.1

-9.93

-17.7

1.52 千萬

盈 正 3628

53

11.14

15.84

15.84

-7.99

-10.77

-21.25

1.23 千萬

合 機 1618

9.19

9.82

13.97

13.97

-14.91

-14.91

-21.12

0.60 千萬

精 聯 3652

19.1

16.95

19.5

19.5

-4.98

-10.96

-16.04

0.03 千萬

臺 鹽 1737

21.65

12.2

14.96

14.96

-8.65

-10.72

-17.68

3.32 千萬

KY 安瑞 3664

15.9

34.98

40.49

40.49

-2.15

-2.75

-16.75

0.13 千萬

光洋科 1785

31.55

11.26

16.35

16.35

-11.5

-12.72

-20.83

4.05 千萬

優 盛 4121

10.55

7.47

10.07

10.07

-16.93

-22.71

-25.96

0.12 千萬

和 成 1810

7.03

10.05

12.75

12.75

-13.21

-20.48

-22.58

0.60 千萬

源 恆 4502

4.98

33.99

40.27

40.27

-2.35

-4.41

-27.83

0.00 千萬

華 紙 1905

9.1

7.11

9.75

9.75

-7.43

-11.65

-18.39

0.98 千萬

中美實 4702

20.4

10.17

17.2

17.2

-7.27

-15

-18.24

0.04 千萬

燁 興 2007

4.59

14.34

15.11

15.11

-6.52

-9.29

-17.3

0.08 千萬

磐 亞 4707

9.45

18.28

20.23

20.23

-4.06

-8.7

-16.37

0.38 千萬

第一銅 2009

8.08

21.07

20.71

20.71

-8.91

-11.01

-15.13

0.16 千萬

磐 亞 4707

9.45

18.28

20.23

20.23

-4.06

-8.7

-16.37

0.38 千萬

春 源 2010

11.15

14.24

17.82

17.82

-5.91

-7.85

-13.9

0.32 千萬

太 極 4934

10.25

5.54

6.01

6.01

-20.54

-24.35

-36.92

0.20 千萬

中 鴻 2014

8.8

11.91

16.08

16.08

-7.07

-11.82

-17.76

1.98 千萬

富 強 5102

18.4

14.1

14.95

14.95

-7.54

-11.96

-17.86

0.18 千萬

美 亞 2020

13.6

28.24

28.48

28.48

-6.53

-9.03

-15

0.16 千萬

敦 南 5305

12.7

10.58

11.34

11.34

-12.41

-17.8

-23.03

0.67 千萬

志 聯 2024

7.22

13.52

15.93

15.93

-6.36

-10.31

-15.16

0.15 千萬

光 聯 5315

2.94

6.73

13.05

13.05

-7.55

-15.52

-29.83

0.08 千萬

威 致 2028

4.65

29.28

28.61

28.61

-1.27

-7.37

-18.85

0.20 千萬

漢 磊 5326

8.25

5.68

8.59

8.59

-19.51

-25.34

-26.34

1.25 千萬

佳 大 2033

8.8

12.9

15.46

15.46

-13.3

-16.19

-20

0.11 千萬

華 容 5328

6.25

12.85

18.7

18.7

-9.42

-13.19

-16.22

0.07 千萬

南 港 2101

43.5

13.72

15.5

15.5

-6.85

-7.55

-16.18

20.13 千萬

華 容 5328

6.25

12.85

18.7

18.7

-9.42

-13.19

-16.22

0.07 千萬

東 訊 2321

2

24.92

27.98

27.98

0

-14.53

-23.66

0.03 千萬

台 半 5425

13.75

14.56

15.82

15.82

-6.46

-12.97

-18.15

0.74 千萬

佳世達 2352

6.99

10.6

13.2

13.2

-8.75

-18.63

-17.76

4.60 千萬

台 半 5425

13.75

14.56

15.82

15.82

-6.46

-12.97

-18.15

0.74 千萬

佳世達 2352

6.99

10.6

13.2

13.2

-8.75

-18.63

-17.76

4.60 千萬

高 技 5439

21.05

10

12.58

12.58

-5.82

-9.07

-13.37

0.17 千萬

藍 天 2362

44.15

15.71

17.11

17.11

-9.53

-13.26

-17.17

6.36 千萬

均 豪 5443

8.55

12.58

18.76

18.76

-8.06

-15.35

-14.5

0.70 千萬

技 嘉 2376

20.6

10.65

12.57

12.57

-8.04

-9.85

-16.09

2.75 千萬

均 豪 5443

8.55

12.58

18.76

18.76

-8.06

-15.35

-14.5

0.70 千萬

技 嘉 2376

20.6

10.65

12.57

12.57

-8.04

-9.85

-16.09

2.75 千萬

聯福生 5467

2.35

13.3

19.13

19.13

-15.77

-20.34

-27.02

0.00 千萬

微 星 2377

11.2

10.94

14.7

14.7

-11.46

-13.18

-17.34

0.72 千萬

瀚宇博 5469

11.4

9.42

11.31

11.31

-10.59

-14.61

-16.18

0.33 千萬

虹 光 2380

10.35

11.33

14.91

14.91

-16.53

-19.14

-18.5

0.41 千萬

中美晶 5483

39.5

11.01

21.1

21.1

-6.84

-9.51

-23

61.41 千萬

虹 光 2380

10.35

11.33

14.91

14.91

-16.53

-19.14

-18.5

0.41 千萬

三 聯 5493

27

9.01

9.85

9.85

-8.47

-10.3

-18.43

0.14 千萬

漢 唐 2404

25.3

4.41

5.35

5.35

-9.48

-11.85

-18.52

1.36 千萬

力 麒 5512

10.95

16.33

18.3

18.3

-7.59

-9.88

-13.44

1.49 千萬

三商電 2427

9.61

5.23

11

11

-15.7

-24.63

-30.86

3.54 千萬

力 麒 5512

10.95

16.33

18.3

18.3

-7.59

-9.88

-13.44

1.49 千萬

日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 % 14.69 14.69 -7.94 -12.15 -15.24

成交金額 0.28 千萬

建 國 5515

13

11.36

15.66

15.66

-5.8

-7.14

-16.13

1.02 千萬

名 稱 代碼 收盤價 9.62 凌 群 2453

力道 K 線 15.92

名 稱 代碼 收盤價

力道 K 線

日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 %

成交金額

盟 立 2464

20.35

7.59

9.82

9.82

-8.74

-13.22

-15.38

0.30 千萬

雙 喜 5516

16.5

24.74

29.09

29.09

-3.23

-5.71

-13.84

0.02 千萬

盟 立 2464

20.35

7.59

9.82

9.82

-8.74

-13.22

-15.38

0.30 千萬

四維航 5608

25.45

9.77

10.57

10.57

-3.05

-11.32

-17.37

1.08 千萬

華 經 2468

9.89

13.2

19.77

19.77

-6.7

-11.7

-18.6

0.16 千萬

中菲行 5609

16

16.74

20.42

20.42

-7.78

-12.81

-17.74

0.36 千萬

華 映 2475

1.43

10.95

12.06

12.06

-14.88

-15.88

-25.52

1.36 千萬

康和證 6016

6.06

8.24

9.71

9.71

-8.18

-9.69

-16.07

0.29 千萬

一 詮 2486

13.2

17.14

23.02

23.02

-9.59

-13.73

-17.76

0.39 千萬

競 國 6108

17.6

10.83

12.55

12.55

-9.04

-13.94

-20.36

0.55 千萬

一 詮 2486

13.2

17.14

23.02

23.02

-9.59

-13.73

-17.76

0.39 千萬

建 達 6118

10.5

5.62

9.81

9.81

-16.67

-18.92

-18.6

0.16 千萬

普 安 2495

23.8

11.43

12.3

12.3

-16.49

-22.09

-21.97

2.54 千萬

大 傳 6119

14.05

16.17

26.29

26.29

-3.77

-5.39

-16.86

1.10 千萬

華 建 2530

9.02

19.42

28.01

28.01

-8.33

-10.69

-14.91

0.55 千萬

業 強 6124

27.45

29.38

41.57

41.57

-0.18

-9.7

-14.22

0.07 千萬

宏 普 2536

21.6

19.18

22.55

22.55

-9.24

-11.84

-14.62

1.31 千萬

九 豪 6127

8.23

7.46

11.88

11.88

-18.92

-20.87

-27.81

0.24 千萬

宏 普 2536

21.6

19.18

22.55

22.55

-9.24

-11.84

-14.62

1.31 千萬

茂 達 6138

19

12.76

25.36

25.36

-6.4

-8.21

-15.74

1.10 千萬

金尚昌 2540

7.7

91.12

94.08

94.08

14.93

45.01

-23.38

0.00 千萬

禾 昌 6158

18.05

13

17.5

17.5

-8.84

-12.8

-17.2

0.23 千萬

興富發 2542

43.8

10.72

11.03

11.03

-10.89

-12.57

-16.73

9.47 千萬

禾 昌 6158

18.05

13

17.5

17.5

-8.84

-12.8

-17.2

0.23 千萬

益 航 2601

41

12.32

17.87

17.87

-8.89

-17.84

-16.67

15.84 千萬

信昌電 6173

9.1

5.17

7.72

7.72

-19.82

-26.02

-32.59

0.44 千萬

華 航 2610

12.8

11.72

14.2

14.2

-4.48

-11.11

-17.42

16.42 千萬

幃 翔 6185

12.15

9.64

11.61

11.61

-9.33

-13.21

-19.54

0.04 千萬

中 櫃 2613

12.8

11.81

12.32

12.32

-12.63

-16.07

-18.99

0.13 千萬

今國光 6209

31.65

6.74

11.11

11.11

-19.05

-20.68

-20.38

9.80 千萬

東 森 2614

3.97

14.26

23.1

23.1

-3.87

-9.15

-16.42

0.71 千萬

聯 茂 6213

27.3

8.26

11.62

11.62

-9

-11.79

-18.02

2.71 千萬

萬 海 2615

12.85

8.97

9.68

9.68

-7.55

-12.29

-18.41

2.39 千萬

旺 玖 6233

12.8

1.05

3.73

3.73

-22.42

-26.44

-32.81

0.98 千萬

長榮航 2618

18.35

14.24

21.61

21.61

-0.81

-11.78

-15.83

44.84 千萬

高 僑 6234

11.85

11.44

16.25

16.25

-9.54

-14.13

-17.13

0.10 千萬

彰 銀 2801

16.25

12.53

12.74

12.74

-4.41

-8.71

-16.45

46.45 千萬

高 僑 6234

11.85

11.44

16.25

16.25

-9.54

-14.13

-17.13

0.10 千萬

台中銀 2812

8.58

8.25

9.99

9.99

-5.92

-11.09

-15.47

3.23 千萬

茂 迪 6244

45.45

11.69

17.62

17.62

-9.1

-8.73

-22.44

20.58 千萬

華南金 2880

16.8

13.02

14.74

14.74

-2.04

-4.55

-15.37

15.61 千萬

華 上 6289

4.12

4.82

11.04

11.04

-17.93

-19.84

-25.5

0.85 千萬

富邦金 2881

30.45

19.47

19.23

19.23

-2.25

-5.73

-14.35 105.33 千萬

沛 亨 6291

5.18

15.24

19.66

19.66

-9.12

-9.12

-15.5

0.01 千萬

國泰金 2882

30.6

16.37

17.84

17.84

-2.55

-6.71

-15

86.16 千萬

復 航 6702

18.2

14.68

13.49

13.49

-2.15

-7.61

-22.88

2.04 千萬

兆豐金 2886

19.25

18.58

16.43

16.43

-2.28

-6.78

-18.09

96.72 千萬

南 電 8046

74

21.94

25.92

25.92

-2.12

-4.88

-15.91

9.13 千萬

台新金 2887

10.75

10.21

12.5

12.5

-7.33

-12.24

-16.67

17.38 千萬

晶 采 8049

4.71

7.91

9.37

9.37

-20.71

-24.15

-31.84

0.10 千萬

新光金 2888

7.87

9.6

14.2

14.2

-9.33

-11.87

-16.19

23.09 千萬

福 陞 8066

8.36

35.91

57.27

57.27

38.41

-16.4

-20.76

0.00 千萬

永豐金 2890

8.35

23.5

24.81

24.81

-4.68

-6.18

-14.45

10.75 千萬

誠 遠 8079

12.8

11.27

12.45

12.45

-12.33

-14.67

-16.34

0.11 千萬

第一金 2892

17.1

18.03

20.13

20.13

-2.56

-6.56

-15.97

64.93 千萬

誠 遠 8079

12.8

11.27

12.45

12.45

-12.33

-14.67

-16.34

0.11 千萬

滿 心 2916

18.65

4.47

7.31

7.31

-15.42

-18.38

-21.97

0.20 千萬

宏捷科 8086

17.15

8.05

10.24

10.24

-17.55

-19.48

-30.57

1.21 千萬

豐達科 3004

27.95

23.26

24.89

24.89

-1.93

-8.36

-13.73

0.68 千萬

品 安 8088

9.37

12.06

13.11

13.11

-18.87

-18.52

-19.57

0.09 千萬

零 壹 3029

15.25

8.93

10.63

10.63

-18.23

-22.39

-25.25

1.03 千萬

華 冠 8101

17.55

19.17

24.52

24.52

-9.77

-6.15

-18.37

9.52 千萬

德 律 3030

31

11.9

15.63

15.63

-10.92

-12.68

-17.99

2.01 千萬

華 東 8110

9.57

9.08

10.99

10.99

-11.8

-17.14

-17.5

0.86 千萬

喬 鼎 3057

14

10.31

10.79

10.79

-13.58

-21.35

-20.9

1.66 千萬

華 東 8110

9.57

9.08

10.99

10.99

-11.8

-17.14

-17.5

0.86 千萬

協 禧 3071

6.79

28.26

32.04

32.04

-3.96

-6.6

-14.38

0.09 千萬

加 高 8182

12.85

15.64

19.47

19.47

-9.82

-13.18

-13.76

0.07 千萬

協 禧 3071

6.79

28.26

32.04

32.04

-3.96

-6.6

-14.38

0.09 千萬

加 高 8182

12.85

15.64

19.47

19.47

-9.82

-13.18

-13.76

0.07 千萬

威力盟 3080

13.2

8.03

9.75

9.75

-14.56

-23.26

-26.67

0.31 千萬

廣 鎵 8199

11.8

12.06

13.97

13.97

-8.88

-11.28

-14.8

0.52 千萬

全 科 3209

20.4

11.48

13.06

13.06

-10.33

-12.63

-16.05

0.37 千萬

廣 鎵 8199

11.8

12.06

13.97

13.97

-8.88

-11.28

-14.8

0.52 千萬

光 環 3234

13.6

9.63

13.4

13.4

-15.53

-20

-16.05

0.37 千萬

勤 誠 8210

30.45

14.77

16.56

16.56

-11.74

-13.62

-19.02

0.44 千萬

光 環 3234

13.6

9.63

13.4

13.4

-15.53

-20

-16.05

0.37 千萬

光 隆 8916

19.25

26.57

27.24

27.24

-7

-5.17

-14.44

0.18 千萬

海德威 3268

7.87

13.74

13.96

13.96

-15.92

-17.25

-23.59

0.02 千萬

愛地雅 8933

9.02

8.24

11.41

11.41

-14.5

-18.37

-17.63

0.17 千萬

昇 貿 3305

33.4

13.64

15.83

15.83

-5.92

-7.61

-14.14

0.70 千萬

邦 泰 8935

4.01

11.83

18.9

18.9

-10.69

-13.02

-19.32

0.15 千萬

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

每週六出刊

產業趨勢

2011/11/28/~12/04 第51期

5

前線觀點

債務危機觀察：為何中國無法拯救世界? 文 /Robin Parbrook 施羅德亞洲股票團隊主管

中國並無餘力拯救世界。

大陸銀行真相不明

雖然整體而言我們對中國抱 持謹慎的態度，但我們對於 透明度高、擁有穩固業務專 營權、管理能力強勁、有良 好記錄的公司仍持續建立投 資部位，儘管問題已出現在 地平線上，但中國長期成長 的題材並未消失。 當歐洲領導人希冀中國能出 手援助歐元區的紓困基金 時，這一刻對全球政治具有 重要意義，更進一步地代表 經濟強權正由西方漸移向東 方的改變。 雖然中國可能是唯一擁有足 夠現金儲備以幫助歐元區離 開危機的國家，但這個全球 第二大經濟體卻有一個自己 所造成的債務問題，以至於

在研究中國經濟長達 20 年 以來，我傾向於將其金融體 系稱做第五面向。因為這個 產業並不透明且相當神秘， 以致於沒有人知道中國銀行 的真實情況。事實上，分析 師基本上也都接受其自己的 價值模型中有一部分是來自 於想像！除了拯救世界，中 國正處於經濟的十字路口， 需拆除系統中一些可能對經 濟造成混亂的問題。 近幾個月來，市場終於弄清 惠譽 (Fitch) 對於地方政府投 資工具（LGIV）的報告真相。 LGIV 指 的 是 地 方 政 府 不 能 以本身名義借錢，而另行設 立的投資公司。在信貸緊縮 的過程中，中國鼓勵銀行借 錢給這些實體，這些貸款分 別用於融通建設熱潮，使得 中國有許多建造至一半的橋 樑，未使用的建築物，破裂 的鐵路，以及隨處可見的修 建中公路。此外，許多貸款 情況開始惡化，並威脅到貸 出資金的銀行資產負債表。 北京之前曾經表示 LGIVs 的

債務規模於 2010 年底累積達 到 10.7 兆人民幣 （1.6 兆美元）。雖然我們估 計的數字甚至更高，但 10.7 兆人民幣對於承 擔債務的銀行來說已經相當 巨大了。政府幾乎肯定會介 入干預。同時，市 場也了解中國在資產負債表 外的貸款規模。 很顯然地，中國的信貸創造 幾乎高達其資產負債表的半 數。這個地下金融 熱潮形成的原因也很簡單： ．資產負債表上的貸款配額 相當嚴格 ．因為存款利率非常負面 ．但市場對信貸的需求非常 強勁 ．銀行業對獲利成長（手續 費收入）的欲望不惜一切代 價 ．加上寬鬆的監管 所有這些，都為資產負債表 外的信用創造構築了完美的 環境。

銀行黑洞GDP的25％ 由於這類型貸款程度的細節 逐 漸 被 揭 露： 實 際 牽 涉 的 情 況 以 及 最 終 借 款 人（ 物

撿便宜！加碼亞洲地產龍頭股！ 受惠於產業標的財務面相 當 健 全， 許 多 標 的 在 風 險 調整的評價面上相當具有 投 資 價 值， 我 們 相 信 在 政 策與經濟的不 確 定影響下， 金 受惠於產業標的財務面相當 健全，許多標的在風險調整 的評價面上相當具有投資價 值，我們相信在政策與經濟 的不確定影響下，金融市場 的波動短期很難降低，投資 組合仍將採取謹慎選股策 略，逐步獲利了結美國表現 優異的標的並陸續加碼於過 去表現落後的亞洲優質股 票，以各區域的龍頭或是資 產穩健標的為主要持股目 標，配合合理或相對便宜的 評價面利基，期望能提供投 資人收益型投資題材下的明 智之選。

美國上個月 很會漲

融市場的波動短期很難降低， 投資組合仍將採取謹慎選 股策略，逐步獲利了結美國表現優異 的標的並 陸 續 加碼於過去表 現 落 後 的亞洲優質股票，以 需求仍持續強勁，加上便宜 的評價面利基，經濟團隊認 為即使風險較大，但部份高 品質的標的應仍可提供相對 合理的投資報酬預期。

加碼美國 高檔飯店 美 國 地 產 類 股 相 對 S&P500 指數優異的表現主要是受到 美國優於預期的經濟數據激 勵，美國商業不動產的基本 面也表現出色，經理團隊認 為，受惠於供應短缺，高檔 飯店等物件未來應仍有表現 空間，這些將是本基金持續 持有及加碼的重點。

亞洲地產 只選龍頭股

在歐盟高峰會的三大救援方 案計畫以及優於預期的美國 整體而言，投資組合在過去 經濟數據激勵下，十月份全 的 一 個 月 沒 有 大 的 變 化。 球股市出現反彈，尤其在美 國經濟數據方面，包括非農 就業、零售銷售數據、以及 普遍優於預期的美國企業財 報，使市場樂觀預期美國這 個世界上最大的經濟體極有 可能避免衰退。在此前提下， 富時 EPRA /NAREIT 已開發國 家指數表現強勁，單月上漲 超過 12%，優於全球股市。

亞洲地產股 打折優惠中 富 時 EPRA / NAREIT 已 開 發 亞 洲 指 數 在 10 月 份 上 升 12.0%。中國的地產商，包括 廣州富力地產受惠於預期中 國貨幣政策可能不若過去緊 縮而上漲，中國經濟可能避 免硬著陸的預期，也激勵了 相關股市的上揚。 而在香港方面，受到全球風 險偏好意願的回升，包括香 港開發商中國海外發展及恒 隆地產表現亦相當突出。經 理團隊預期亞洲地產市場多 數公司價格相對淨資產價值 仍處於折價水準，短線也許 難免震盪，但中長線而言， 這類股市仍有相當成長潛力。

歐洲地產 持續減碼

歐洲政治問題仍是市場波動 的主要來源，而經濟數據的 疲弱也對歐洲地產市場造成 壓力，因此，本基金在歐洲 地區持續採減碼策略。然而， 歐洲地產物件供給相對較 少，市場對於高品質的物件 聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網

各區域的龍 頭 或是資產穩健 標 的 為 主 要 持 股 目 標， 配 合合理或相對便宜的評價面利基， 期望能提供投資人收益型 投資題材下的明智之選。 受惠於產業標的財務面相當 健全，許多標的在風險調整 的評價面上相當具有投資 價值，我們相信在政策與經 濟 的 不 確 定 影 響 下， 金 融 市場的波動短期很難降低， 投資組合仍將採取謹慎選股 策略，逐步獲利了結美國表 現優異的標的並陸續加碼於 過去表現落後的亞洲優質股 票，以各區域的龍頭或是資 產穩健標的為主要持股目 標，配合合理或相對便宜的 評價面利基，期望能提供投 資人收益型投資題材下的明 智之選。 施羅德 ( 環 ) 環球地產股票國 家布局 以上資訊由施羅德投信提 供，僅供參考。

業 公 司， 以 及 掙 扎 中 的 溫 州中小企業）的恐怖故事 也 開 始 傳 開。 這 其 中 有 些 最終借款人的財務情況仍 令 人 啟 疑。 當 地 媒 體 充 斥 財 務 醜 聞 的 報 導： 例 如 溫 州企業家與近期取得的貸 款 憑 空 消 失 的 故 事。 隨 之 而 來 的 訊 息 是 LGIV 違 約 的 事 實。 例 如， 在 中 國 東 北 遼 寧 省（ 新 華 社 報 導 ） 的 184 個 LGIVs，其中已經 有 156 個 因 缺 乏 現 金 流 量 而發生違約。預估損失率為 80％，我們預測銀行系統的 潛在黑洞相當於中國 GDP 的 25％。這數據雖然可怕，但 幸運的是，由於政府債務佔 國內生產總值的比重仍低， 因此中國應有能力承受。 然而，即使第一家物業公司 開始倒閉，但前景並不全然 轉壞。中國當局似乎已經意 識到問題，市場在今年第三 季下跌 30％。在我們看來， 這是正面的，這代表市場認 知到這個問題。這可能是一 個好的開始，因為債務是相 當頑強的問題，我們做好面 臨情況惡化的準備。此時的 中國房市特別脆弱，因為大 規模的供過於求，負擔能力 延展和投機過熱（下圖顯示 負存款利率和資本管制手段 使得房地產成為中國中產階 級主要的儲蓄工具）。

信貸推升 地下金融 我們也很擔心企業的現金流 量。很明顯的，中國的貨幣 政策和信貸創造的緊縮情況 並未如政府所聲稱的緊縮。 相反地，超額的信貸需求推 升地下金融市場的信用價格 達到超高的水準。這顯然說 明了為何在現金流量不斷惡 化的情況下，企業資本支出 仍處於非常高的水平。

橫跨各階層則顯而易見的是 - 政府相關（LGIVs），國有 企業（地下銀行系統的主要 借款人之一），企業（高槓 桿，現金流量疲弱），資產 （糟了 !） - 這個國家正面 臨重大的債務問題。我們認 為情況可能在未來三到六個 月內就可能相當迅速地擴散 開來（金融危機都是這樣）。 特別是資產負債表外的貸款 是一個有效的連結，一旦打 破時，往往引發一系列的連 續違約。

問題大 危險小：買進！ 雖 然 如 此， 但 這 可 能 為 處 在隧道盡頭的中國帶來一 線 光 明。 金 融 產 業 內 的 問 題可以證明是破除政府引 導貸款和配額這種舊模式 的 第 一 階 段。 我 們 可 以 開 始看到利率變化邁向以市 場 為 導 向， 適 當 的 定 價 和 信貸有效分配以及實際的 存 款 利 率。 這 將 為 市 場 所 持續呼籲的需求再平衡過 程 中 向 前 邁 進 一 大 步， 並 有助於中國經濟從固定資 產投資更加地轉向為以消 費為導向的經濟。 投資人該如何行動？ 我們認為中國銀行和金融 體 系 問 題 周 圍 的 雜 音， 有 可能在未來的幾個月內為 我們在亞洲帶來等同於金 融 危 機 水 準 的 買 入 機 會。 但我們並不認為當前所存 在的問題 ( 雖然嚴重 ) 會導 致中國成長速度徹底崩潰 或爆發全面的金融危機。

認為現在固定資產投資佔 GDP 的 比 重 已 達 到 高 峰， 並將從現在起開始大幅減緩 或收縮。飛漲的水泥消耗量 讓我們對於中國的投資泡沫 有多瘋狂有很好的了解。從 來沒有任何一個國家的人均 水泥消耗率比中國更快，這 個數據可能在此循房地產業 環轉變時大幅下滑。由於這 個疑慮，我們已避開所有的 建築、資產、原物料，以及 在中國基礎設施相關的公司 和整個亞洲地區的任何大量 與此產業相關的公司（包括 韓國和台灣的工業和週期股 票，以及原物料公司）。

別碰可疑的房地產！ 我們也看到了一些嘗試“逢 低買進＂中國房地產公司。 整個的資產負債表非常疲 弱，而且在許多公司的會計 實務也值得懷疑。 由於房地產行業一直是不 透 明 的， 因 此 我 們 認 為 跟 隨 ”Smart Money” 是 最 佳 的 策 略。 最 近 香 港 最大也最佳的巨型集團 (conglomerates) 之 一 告 訴 我

們，它們目前沒有任何興趣 收購破產的中國物業公司 （或直接購買他們的土地） 因為無論就外部或實際情況 都非常可疑，而且資產的真 實價值也無法被核實。

危機吸引力 帶來機會

隨著危機的發生，我們可能 會看到一些具吸引力的機 會，可強化我們在中國的投 資。在近期市場疲弱的情況 下，我們已經開始小幅慢慢 買進幾個在第三季度被市場 拋售但高品質的公司。雖然 我們對於最強勁的消費和網 路 公 司 特 別 感 到 興 趣， 但 是， 我 們 仍 然 認 為 時 機 過 早，且價值值仍偏高。雖然 整體而言我們對中國抱持謹 慎的態度，但我們對於透明 度 高、 擁 有 穩 固 業 務 專 營 權、管理能力強勁、有良好 記錄的公司仍持續建立投資 部位，儘管問題已出現在地 平線上，但中國長期成長的 題材並未消失。 以上資訊由施羅德投信提 供，僅供參考。

避開建築 資產、原物料 但這個事件確實對於你可 能想買進中國和亞洲的相 關 產 業 有 嚴 重 影 響。 我 們

施羅德證券投資信託股份有限公司 台北市信義路 5 段 108 號 9 樓電話：02-2722-1868 網址：www.schroders.com.tw 施羅德投信獨立經營管理

面對風險…觀摩大師的絕對報酬投資策略 歐 債 危 機 雪 球 越 滾 越 大， 希臘及義大利債務違約疑 慮演變成政治事件引發二 國 總 理 下 台， 法 國 也 遭 信 評 機 構 列 管 觀 察， 美 國 年 底縮減赤字的方案就要出 籠， 能 否 成 功 縮 減 赤 字 並 同時達成擴大就業方案兩 難成為市場焦點，中國則有 經濟放緩及其他地方問題， 全球經濟籠罩在濃霧當中。 施 羅 德 投 資 表 示，2012 年 將 近， 全 球 市 場 面 臨 三 大 風 險： 歐 債 危 機 延 續、 美 國減債及成長減緩疑慮以 及 中 國 潛 在 內 部 問 題， 建 議投資人此時應先管理風 險 再 找 尋 投 資 機 會， 以 絕 對報酬投資策略的商品作 為 投 資 主 軸， 在 迷 霧 中 有 效降低投資風險。

場上以較高的利率水準籌 措資金，但無論如何都將 難 以 持 續。 魏 凱 斯 指 出， 歐債問題可能解決方向有 二，一種是讓歐洲金融穩 定基金 (EFSF)「飛起來」， 亦 即 擴 大 EFSF 規 模 及 效 能，另一種則是得到外部 的幫助。未來歐債問題將 如何發展得視歐元區各國 領導人決心與措施，勢必 持 續 牽 動 2012 年 全 球 投 資信心。 第二，美國減債及成長減 緩疑慮，雖然美國國會通 過 上 調 舉 債 上 限 至 14.29 兆 美 元 並 削 減 未 來 10 年 內 2.1 兆 美 元 赤 字， 眼 看 年底縮減赤字的方案就要 出籠，而歐巴馬政府希望 通過擴大就業方案以振興 經濟，減債與刺激就業之 明年歐美中 兩難議題尚未明朗。 都是風險 第 三， 中 國 潛 在 內 部 問 今 年 全 球 大 事 件 不 斷， 年 題， 中 國 10 月 份 消 費 者 初茉莉花革命潮、311 日本 物價指數 (CPI) 年增率 5.5% 大地震、8 月美國債信降評 創 近 5 個 月 來 新 低， 通 事 件， 以 及 歐 債 危 機 持 續 膨似乎暫時獲得控制，中 籠 罩， 世 界 股 市 震 盪 起 伏 國經濟硬著陸機率降低， 讓 人 無 所 適 從。 施 羅 德 投 但 由 於 中 國 國 內 地 方 債 資 進 一 步 指 出， 面 對 接 下 券、影子金融問題尚未徹 來 2012 年，全球仍將面對 底解決，房地產泡沫風險 三大風險：歐債危機延續、 仍大，宏觀調控是否能兼 美國減債及成長減緩疑慮、 顧經濟發展與防止資產泡 中國潛在內部問題。 沫，種種問題能否盡快解 第 一， 歐 債 危 機 延 續， 希 決， 將 牽 動 2012 年 新 興 臘 及 義 大 利 二 國 總 理 紛 市場是否續強、甚至全球 紛 下 台， 市 場 雖 然 對 於 經濟能否持續穩健發展。 新 政府 的到來 熱烈歡迎， 操作觀摩： 但施羅德首席經濟學家暨 絕對報酬 策 略 分 析 師 魏 凱 斯 (Keith Wade) 表 示， 目 前 義 大 利 面 對 2012 年 全 球 金 融 環 的 問題 尚未有 解決方案， 境的三大風險，施羅德投 義大利雖然可以繼續在市 資建議基金投資人，不妨

在基金投資組合中納入絕 對 報 酬 投 資 策 略 的 基 金， 有 效 降 低 投 資 組 合 波 動， 先 管 理 風 險 再 抓 住 機 會， 才 能 長 期 持 續 累 積 資 產。 施羅德 ( 環 ) 新興市場債 券基金採取絕對報酬投資 策 略， 也 就 是 追 求 投 資 滿 12 個 月 資 本 利 得 及 配 息 總 和 為 正 報 酬， 因 此 基 金 經理人操作時不追隨固定 指 標， 不 易 受 市 場 波 動 影 響。 施 羅 德 ( 環 ) 新 興 市 場債券基金經理人白傑夫 (Geoff Blanning) 整 體 投 資 經 驗 長 達 24 年， 全 球 債 信研究團隊平均投資經歷 也 達 17 年。 該 團 隊 以 上 到 下 (Top Down) 與 下 到

上 (Bottom Up) 分析篩選， 買 進 未 來 12 個 月 預 期 報 酬 10% 以上標的，同時持 續 追 蹤 其 他 潛 力 市 場， 並 特 別 重 視 風 險 控 管， 建 立 計 量、 質 化 與 量 化 分 析： 依 照 區 域、 國 家 及 個 別 標 的 三 面 向 嚴 格 把 關， 全 面 監控市場與評價市場經濟 風 險， 嚴 格 執 行 分 散 投 資。 將 58 個 觀 察 國 家 分 為 三 種 投 資 等 級， 最 高 等 級單一國家投資不超過基 金 淨 值 20%， 而 單 一 公 司 債投資也不超過基金淨值 2.5%；萬一遇上空頭市場， 最高也能持有 40% 現金， 在風暴中等待最佳投資契 機。

風險控管：分散原則 地區

最高比重

拉丁美洲

75%

亞洲

75%

東歐

50%

非洲 / 中東

25% 單一國家

國家

公司

總和

第一等級

20%

100%

第二等級

10%

50%

第三等級

5%

25%

單一公司

總和 2.50%

證券

25%

單一證券 淨值的 10% / 每次發行

現金

40%

資料來源：施羅德投資，2011/11。 以上資訊由施羅德投信提供，僅供參考。 施羅德證券投資信託股份有限公司 台北市信義路 5 段 108 號 9 樓 電話：02-2722-1868 網址：www.schroders.com.tw 施羅德投信獨立經營管理

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251 台北縣淡水鎮坪頂路300 號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

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責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

6

法人買賣超

第51期

2011/11/28/~12/04

外資11/25日：買超中鋼32億、賣超宏達電62億

投信11/25日(週五)買賣超上櫃股 買

回補勝華 中信金 宏碁 華碩；大賣可成 台積電 中華電… 買 名次 股票名稱 1 2002 中鋼

超

超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 111,231 29.2 1.15 26 2915 潤泰全

2

2384 勝華

25,635

20.55

3

2891 中信金 14,436

16.3

4

2353 宏碁

13,200

32.6

5

1102 亞泥

5,003

31.75

6

2618 長榮航

3,557

7

8078 華寶

8 9

0.65 27 3406 玉晶光 -0.3 28 2327 國巨

賣

超

超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 487 46.55 -2.3 2498 宏達電 -12,694 489.5 -36.5 26 2834 台企銀 1 465 162.5 10.5 2 2886 兆豐金 -12,082 19.25 -0.55 27 2344 華邦電

超張數 收盤價 漲跌 -2,994 8.96 -0.06 -2,880

3.97 -0.04

450

8.49

0.22

3

2885 元大金 -11,863

14.7

-0.4 28 2382 廣達

-2,865

54.8

0.9

419

480

6.5

4

2474 可成

-10,662

137

-10 29 2409 友達

-2,861

13

-0.3

0.45 30 2610 華航

362

12.8

-0.2

5

2330 台積電

-8,403

71.6

-1.2 30 2103 臺橡

-2,573

72.1

-1.1

18.35

0.25 31 3519 綠能

342

24.1

1.55

6

2883 開發金

-8,340

8.59 -0.22 31 2317 鴻海

-2,566

75.7

-0.3

3,493

47.15

3.05 32 2425 承啟

293

9.69

0.17

7

2892 第一金

-8,146

17.1 -0.45 32 2323 中環

-2,545

5.07

0.12

1216 統一

3,157

39.5

0.65 33 3622 洋華

281

65.6

0.7

8

0050 台灣 50 -8,104

47.44 -0.42 33 2347 聯強

-2,497

68

-0.6

2609 陽明

3,091

11.2

0.4 34 3311 閎暉

259

76.1

0.1

9

1326 臺化

10 2448 晶電

2,632

55.5

1.6 35 8008 建興

228

26.1 -0.05

11 2337 旺宏

2,593

11.25

0.05 36 916665 爾必達

218

7.27

0.47

12 2303 聯電

2,581

12.15

0.25 37 2395 研華

215

80.2

13 2603 長榮

2,453

14.85

0.15 38 6176 瑞儀

194

14 2357 華碩

2,310

189

5.5 39 1313 聯成

15 2606 裕民

2,238

42.85

16 2888 新光金

2,192

7.87

17 2308 台達電

2,123

67

18 2325 矽品

1,902

26.15

19 3702 大聯大

1,730

20 6285 啟碁

2 29 3008 大立光

-7,481

76.2

-2.3 34 2371 大同

-2,213

10 2881 富邦金

-7,210

30.45

-0.7 35 2206 三陽

-2,191

11 2412 中華電

-6,373

99.5

-1 36 3481 奇美電

-2,109

11.9 -0.55

0.5

12 1301 臺塑

-5,928

78.3

-1.5 37 2880 華南金

-2,014

16.8

89

-3.1

13 1303 南亞

-5,273

55.7

-2.7 38 6116 彩晶

-1,732

1.59 -0.02

190

14.55

0.3

14 1314 中石化

-4,360

27.55

-0.9 39 2204 中華

-1,697

26.4 -0.75

2 40 2903 遠百

187

37

-1

15 2887 台新金

-3,772

10.75 -0.15 40 1710 東聯

-1,644

36.95 -0.85

0.12 41 3579 尚志

176

23.8

0.2

16 1101 台泥

-3,629

32.1

-0.6 41 1605 華新

-1,585

8.97 -0.05

167

18.15 -1.25

17 2823 中壽

-3,502

25.9

-1.4 42 2615 萬海

-1,413

12.85

-0.2

0.05 43 3060 銘異

165

43.8 -0.75

18 2884 玉山金

-3,494

12.7 -0.35 43 2006 東鋼

-1,400

25.8

-0.4

31.6

0.55 44 3443 創意

156

92.2

-1.3

19 2801 彰銀

-3,470

16.25 -0.45 44 1409 新纖

-1,295

7.99 -0.17

1,692

57.9

0.8 45 9188 精熙

147

3.05

0

20 2882 國泰金

-3,426

30.6 -0.55 45 9904 寶成

-1,288

21.95 -0.25

21 910322 康師傅

1,550

44.6

0.7 46 910579 歐聖

138

2.73

0

21 1402 遠東新

-3,386

32.3

-0.9 46 2301 光寶科

-1,197

30.7

0

22 2402 毅嘉

1,259

17.65

1.15 47 5522 遠雄建

136

49.2

-0.2

22 2324 仁寶

-3,376

26.1

0 47 3037 欣興

-1,191

31.7

0.25

23 3380 明泰

703

19.7

0.15 48 9151 旺旺

116

28.3

0.35

23 2475 華映

-3,112

1.43 -0.03 48 2812 台中銀

-1,186

8.58 -0.08

24 912000 晨訊科技

562

5.63 -0.38 49 3697KY 晨星

116

147

-8.5

24 2890 永豐金

-3,088

8.35 -0.28 49 1304 臺聚

-1,181

27 -0.95

25 1802 台玻

525

28.6 -0.15 50 3673TPK

114

387

0

25 2354 鴻準

-3,036

85.8

-1,169

10.1 -0.05

1.2 42 1538 正峰新

-3.6 50 6005 群益證

8.39 -0.28 16.15

-0.2 -0.1

外資11/25日買賣超上櫃股(週五) 買

超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 5483 中美晶 2,857 39.5 1.25 26 3339 泰谷 1 2 6244 茂迪 1,604 45.45 0.7 27 5398 力瑋

賣 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 18 11.3 0 1 6147 頎邦 17 25.6 0.3 2 6008 凱基證 3 8069 元太 15 62.5 0

超

超張數 收盤價 漲跌 名次 -5,367 27 -0.4 26 -1,492 10.35 -0.35 27 -683 47.4 -3.2 28

股票名稱 4736 泰博

超張數 收盤價 漲跌 -32 36.5 0.2

3289 宜特 5443 均豪

-31 -30

16.85 -0.15 8.55 0.1

3

5346 力晶

1,133

1.28

0.08 28 6261 久元

4

6121 新普

585

154

-2 29 3662 樂陞

11

52

0

4

3508 位速

-590

105.5

-3.5 29 5326 漢磊

-30

8.25

0.1

5

3095 及成

182

11

-0.3 30 6231 系微

11

120

-2

5

5347 世界

-567

10.4

0 30 3290 東浦

-30

17.2

0.15

6

3085 久大

148

13.2

10

55

-0.5

6

5371 中光電

-426

22.1

0.05 31 1569 濱川

-27

63

1.8

7

8121 越峰

138

36.85

-1.4 32 6134 萬旭

10

11.3

0.2

7

5820 日盛金

-339

8.38

-0.2 32 6158 禾昌

-26

8

911613 特藝石油

130

9.52 -0.04 33 1565 精華

10

360

1

8

5521 工信

-164

8.16 -0.04 33 5491 連展

-25

8.35

-0.3

9

4105 東洋

129

80.9

-1.4 34 4401 東隆興

9

25.2 -0.05

9

8044 網家

-121

184

1 34 5314 世紀

-24

12.75

-0.2

10 3071 協禧

115

6.79

0.04 35 6207 雷科

9

27

-0.5

10 5905 南仁湖

-99

10.25

-0.4 35 8054 安國

-24

35.4

0.15

11 3324 雙鴻

104

25.9

-0.3 36 4103 百略

8

46

0.05

11 8086 宏捷

-87

17.15 -0.15 36 6217 中探針

-24

28.6

-0.8

12 6803 崑鼎

68

138.5

1.5 37 3624 光頡

8

18.4 -0.45

12 4535 至興

-81

39

-0.8 37 3452 益通

-24

9.85

0.15

13 3325 旭品

68

13

0.35 38 8091 翔名

6

46.2

0

13 6170 統振

-75

17.3

-0.7 38 5009 榮剛

-24

22.6

14 3211 順達科

58

97

-2.9 39 3631 晟楠

4

39.25

-0.1

14 6015 宏遠證

-72

4.55

0.02 39 6276 名鐘

-23

19.8

15 3555 擎泰

56

69.2

-3.8 40 5478 智冠

4

51.9

-2.5

15 2636 台驊

-70

23.1 -1.65 40 4128 中天

-22

22.55

16 6223 旺矽

51

69.7

0.1 41 5530 龍巖

3

87.2

-1.5

16 5425 台半

-54

13.75

-0.3 41 8942 森鉅

-22

40.6

17 8299 群聯

45

153.5

-3.5 42 6125 廣運

3

10.45

0.1

17 5356 協益

-53

33.25 -0.05 42 3087 翔準

-22

9.4

18 8096 擎亞

42

29.5

0.25 43 6123 上奇

2

32.8

0.05

18 3260 威剛

-53

-0.4 43 6187 萬潤

-21

11.9

19 6107 華美

42

74.9

1.1 44 3227 原相

2

66.7

-1.3

19 8076 伍豐

-52

26.35 -0.45 44 5512 力麒

-21

10.95

20 5349 先豐

41

16

-0.3 45 6135 佳營

2

9.47

0.31

20 1785 光洋科

-46

31.55

0.5 45 2221 大甲

-20

18

21 6246 臺龍

37

9.71 -0.29 46 3388 崇越電

2

59.9

0.1

21 3630 新鉅科

-43

38.7

-0.9 46 8938 明安

-20

26.1

22 3664KY 安瑞

30

15.9

-0.5 47 3687 歐買尬

2

200

-1

22 3632 研勤

-40

57.5

3 47 3083 網龍

-20

62.5

23 6182 合晶

27

15.3

-0.1 48 5351 鈺創

2

9.08 -0.17

23 6188 廣明

-37

19.05

-0.6 48 3126 信億

-19

48

24 6150 撼訊

26

13.1

0.05 49 5490 同亨

2

29.9

0.4

24 8111 立碁

-34

9 -0.25 49 3068 美磊

-19

25 5016 松和

25

28.25

-2.1 50 6220 岳豐

1

11.15

0.05

25 8277 商丞

-33

0.2 31 3556 禾瑞亞

23.8

14.5

0.2 50 3086 華義

18.05 -0.05

超

名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 2886 兆豐金 9,388 19.25 -0.55 26 1201 味全 1 2 2409 友達 5,592 13 -0.3 27 9904 寶成

賣 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 592 31.3 -0.4 1 2823 中壽 515 21.95 -0.25 2 2891 中信金

3

2303 聯電

4,545

12.15

0.25 28 1710 東聯

493

36.95 -0.85

4

1305 華夏

3,428

9.1

0.23 29 4942 嘉彰

482

46.8

5

2402 毅嘉

1,829

17.65

1.15 30 6239 力成

402

6

2301 光寶科

1,756

30.7

0 31 3380 明泰

7

4904 遠傳

1,415

57.6

8

1216 統一

1,413

9

2105 正新

29.2

1.15 28 2392 正崴

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

土銀週五買賣超(官股行庫指標) 買

120

1,622

1,538

13

1,525

750

27

723

800

151

649

651

10

641

612

30

582

412

3

409

500

105

395

492

184

308

281

2

279

221

23

198

193

5

188

2883 開發金

188

20

168

2409 友達

220

53

167

2006 東鋼

136

3

133

超張數 收盤價 漲跌 2845 遠東銀 -323 11.75 -0.25 2474 可成 -315 27.55 0.05 1402 遠東新

132

0

132

156

25

131

213

90

123

-0.8 6289 華上 -0.5 3481 奇美電

121

2

119

148

37

111

-18

-2,229

1.5

4

2801 彰銀

-2,163

64.2

-0.2

5

2498 宏達電

-2,119

401

19.7

0.15

6

2474 可成

-1,842

137

-10 31 1304 臺聚

-272

-0.2 32 1301 臺塑

401

78.3

-1.5

7

2618 長榮航

-1,284

18.35

0.25 32 1902 臺紙

-204

39.5

0.65 33 1402 遠東新

399

32.3

-0.9

8

2915 潤泰全

-1,191

46.55

-2.3 33 2885 元大金

1,269

63.6

0 34 2353 宏碁

399

32.6

2

9

1314 中石化

-1,103

27.55

-0.9 34 1723 中碳

10 8101 華冠

1,222

17.55

0.55 35 2454 聯發科

377

273.5

0

10 2324 仁寶

-950

26.1

11 2412 中華電

1,136

99.5

-1 36 1326 臺化

334

76.2

-2.3

11 1308 亞聚

-870

31

12 2317 鴻海

1,126

75.7

-0.3 37 2330 台積電

329

71.6

-1.2

12 6271 同欣電

-622

64.3

13 6278 台表科

1,039

58.4

-0.1 38 1312 國喬

306

12.6

-0.1

13 2308 台達電

-568

67

14 1227 佳格

1,028

107

-1 39 3042 晶技

274

33.75

-0.1

14 1419 新紡

-565

15 2601 益航

1,015

41

0.5 40 2451 創見

266

64.4

-1.6

15 6176 瑞儀

-539

34.5 -0.45 1722 台肥 18.65 0.05 1101 台泥

-309

53

16.25 -0.45 29 1707 葡萄王

-300

37.5

489.5 -36.5 30 2882 國泰金

-290

30.6 -0.55 2823 中壽 27 -0.95 2610 華航

121

12

109

132

29

103

179

78

101

-204

9.03 -0.11 2885 元大金 14.7 -0.4 2903 遠百

102

9

93

-200

122

92

0

92

-199

36.95

81

1

80

-1.4 36 2495 普安

-198

23.8

77

1

76

-2.9 37 2393 億光

-195

45.7

84

10

74

1.2 38 9945 潤泰新

-186

29.95

-5 2344 華邦電 2347 聯強 -0.35 1303 南亞 -0.7 2315 神達 -0.9 2887 台新金 -2.25

206

132

74

32

-1.3 39 2880 華南金

-178

16.8

-0.1

89

-3.1 40 1313 聯成

-169

14.55

0.3

買進 79

賣出 793

買超 714

0

400

400

2303 聯電

4

229

225

2002 中鋼

343

500

157

2408 南科

0

150

150

54

184

130

27

124

97

17

106

89

17

100

83

2

67

65

104

168

64

0 35 6153 嘉聯益

股票名稱 2882 國泰金 2325 矽品

16 2311 日月光

936

26.5 -0.45 41 3573 穎台

251

45.5

0.4

16 2809 京城銀

-497

16.5 -0.45 41 2357 華碩

-158

189

5.5

17 3189 景碩

851

90.7

250

6.78

0.09

17 2847 大眾銀

-492

7.95 -0.25 42 1103 嘉泥

-146

12.6

0

18 1702 南僑

840

26.7

248

68

-0.6

18 2313 華通

-492

8.75

-144

64.4

-3.2

19 2520 冠德

815

14.4 -0.15 44 3702 大聯大

228

31.6

0.55

19 2892 第一金

-480

17.1 -0.45 44 3231 緯創

-130

33.35

-0.1

20 2384 勝華

804

20.55

0.65 45 3311 閎暉

211

76.1

0.1

20 2545 皇翔

-447

48.1

-3.6 45 2207 和泰車

-129

144

-2

21 3045 台灣大

798

90.3

-1.2 46 2201 裕隆

211

57.4

-0.9

21 2704 國賓

-418

31

-1 46 6286 立錡

-122

123

22 1455 集盛

761

12

0.05 47 2911 麗嬰房

201

28.9 -0.45

22 1101 台泥

-407

32.1

-0.6 47 3008 大立光

-119

480

23 2609 陽明

705

11.2

0.4 48 0050 台灣 50

200

47.44 -0.42

23 2905 三商行

-388

28.05 -1.05 48 2455 全新

-113

24 1802 台玻

704

28.6 -0.15 49 910861 神州

170

22.15 -0.15

24 2501 國建

-386

11.2 -0.35 49 3062 建漢

-99

33 -0.55 2607 榮運 27.1 -0.7 5349 先豐

25 2382 廣達

668

54.8

164

25 3443 創意

-344

92.2

-98

0.9 50 1319 東陽

30

-0.9

超

1,742

2002 中鋼

-0.7 43 2347 聯強

-3.2 -3.5 -5 0.25 -2.9 -0.05 -0.2 -0.7 -2 -0.5 -1.1 -1.4 0.2 0.4 -1.4 -0.2 -0.1 0.25 -2 -1 -2.5 0.15

買超 1,803

3

0.4 42 9106 新焦點

漲跌 0.05 -0.4 -0.35 1.8 0 4.8 -3.5 -0.3 -0.1 0.1 0.15 -0.15 -1.5 -7 0.7 -2 1 -1.8 -0.75 1.7 1.5

買進 賣出 1,803 0

超

超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 -3,523 25.9 -1.4 26 1907 永豐餘 -2,279 16.3 -0.3 27 8039 台虹

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

超 股票名稱 超張數 收盤價 5371 中光電 3,060 22.1 6147 頎邦 2,255 27 6008 凱基證 2,133 10.35 1569 濱川 395 63 3264 欣銓 390 18.75 2233 宇隆 198 74.8 8299 群聯 139 153.5 5425 台半 126 13.75 6290 良維 111 26.7 4523 永彰 100 50.6 8054 安國 97 35.4 8942 森鉅 94 40.6 5530 龍巖 88 87.2 3582 凌耀 73 93 6279 胡連 59 44.5 6231 系微 50 120 8044 網家 34 184 4947KY 昂寶 30 80.2 6195 詩肯 29 45.95 5904 寶雅 20 34.7 6803 崑鼎 10 138.5 賣 超 8069 元太 -1,361 47.4 3508 位速 -805 105.5 3293 鈊象 -407 164 8096 擎亞 -397 29.5 3211 順達科 -374 97 4533 協易機 -344 10.2 3294 英濟 -200 11.8 4722 國精化 -145 20.3 6121 新普 -118 154 3556 禾瑞亞 -100 55 1795 美時 -96 17.5 4105 東洋 -95 80.9 8996 高力 -92 26.6 1580 新麥 -50 90.3 3152 璟德 -37 70 5609 中菲行 -25 16 8234 新漢 -12 20.6 2916 滿心 -10 18.65 3552 同致 -10 48 6146 耕興 -9 59.5 5478 智冠 -8 51.9 6245 立端 -5 18.7

-0.7 股票名稱 2891 中信金 0 2886 兆豐金 -0.4 2834 台企銀 -0.15 2881 富邦金 -0.07 2892 第一金 0.1 2884 玉山金 -0.05 2801 彰銀 0.8 1301 臺塑 0 5346 力晶 -0.2 2888 新光金 0 1326 臺化

投信11/25日(週五)上市股：繼續買進鴻海 中華電；賣出宏達電 可成 買

每週六出刊

-0.1 43 9914 美利達

-1.3 50 9943 好樂迪

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

40

2353 宏碁 -2.5 3474 華亞科 6.5 2603 長榮

-1.5 2384 勝華

賣

超

責任編輯：周曉非

每週六出刊

2011/11/28/~12/04

自營商11/25日買賣超上市股(週五)

自營商11/25日買賣超上櫃股(週五) 買 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

股票名稱 3264 欣銓 5009 榮剛 3555 擎泰 6244 茂迪 4105 東洋 6187 萬潤 3529 力旺 3265 台星科 1785 光洋科 5820 日盛金 1815 富喬 4128 中天 5346 力晶 8287 英格爾 5530 龍巖 3615 安可 3687 歐買尬 賣 名次 股票名稱 1 8069 元太 2 3211 順達科 3 6147 頎邦 4 3508 位速 5 5349 先豐 6 6121 新普 7 8299 群聯 8 8935 邦泰 9 8096 擎亞 10 8925 偉盟 11 3379 彬台 12 6008 凱基證 13 0062 寶富櫃 14 5347 世界 15 6231 系微 16 2916 滿心 17 4735 豪展 18 3293 鈊象 19 3582 凌耀 20 6279 胡連 21 6125 廣運 22 5392 應華 23 6261 久元 24 4933 友輝 25 3491 昇達科 26 5213 亞昕 27 3227 原相 28 3552 同致 29 6146 耕興 30 5371 中光電 31 3083 網龍 32 5326 漢磊 33 8076 伍豐 34 1558 伸興 35 4430 耀億 36 8121 越峰 37 8044 網家 38 3324 雙鴻 39 6122 擎邦 40 6182 合晶 41 3064 泰偉 42 5512 力麒 43 2718 桃園店 44 5425 台半 45 5536 聖暉 46 5483 中美晶 47 6185 幃翔 48 6223 旺矽 49 3152 璟德 50 8059 凱碩

超 超張數 收盤價 138 18.75 132 22.6 90 69.2 74 45.45 41 80.9 40 11.9 39 64.5 37 21.15 33 31.55 25 8.38 19 14.75 12 22.55 6 1.28 3 63.6 2 87.2 1 73.1 1 200 超 超張數 收盤價 -575 47.4 -341 97 -323 27 -188 105.5 -146 16 -90 154 -88 153.5 -63 4.01 -57 29.5 -56 15.9 -50 56.7 -46 10.35 -45 9.16 -39 10.4 -39 120 -38 18.65 -32 11.3 -28 164 -26 93 -21 44.5 -19 10.45 -15 62.7 -15 62.5 -13 61 -11 26.4 -11 19.55 -10 66.7 -9 48 -9 59.5 -9 22.1 -8 62.5 -8 8.25 -7 26.35 -7 98 -6 33.95 -6 36.85 -6 184 -6 25.9 -6 14.8 -5 15.3 -5 37.25 -5 10.95 -5 36.8 -4 13.75 -4 91 -3 39.5 -3 12.15 -2 69.7 -2 70 -2 6.85

漲跌 0 -0.7 -3.8 0.7 -1.4 0.1 -0.7 -0.15 0.5 -0.2 -0.3 -0.4 0.08 -1.4 -1.5 0.9 -1 漲跌 -3.2 -2.9 -0.4 -3.5 -0.3 -2 -3.5 0.12 0.25 -0.05 -2.3 -0.35 -0.09 0 -2 0.25 -0.2 -5 -7 0.7 0.1 -2.8 0 -1.5 -0.95 -0.55 -1.3 -2 -1 0.05 -0.2 0.1 -0.45 -1.9 0 -1.4 1 -0.3 -0.05 -0.1 -2.75 -0.05 0.2 -0.3 0 1.25 0.15 0.1 -1.4 -0.14

彰銀週五買賣超(官股行庫指標) 買 股票名稱

超 買進 257

賣出 0

買超 257

144

27

117

2801 彰銀

161

49

112

2402 毅嘉

133

23

110

2614 東森

100

20

80

2888 新光金

87

8

79

2886 兆豐金

77

5

72

2881 富邦金

48

5

43

5326 漢磊

40

0

40

2915 潤泰全

50

11

2823 中壽

56

6015 宏遠證

2342 茂矽 2892 第一金

7

法人買賣超

第51期

買 名次 股票名稱 1 2303 聯電

超

超張數 收盤價 漲跌 1,222 12.15 0.25

賣

名次 股票名稱 26 6176 瑞儀

超張數 收盤價 漲跌 105 89 -3.1

名次

超

2

0061 寶滬深 1,074

14.73

-0.08

27 1722 台肥

100

71.2 -0.7

1 2

股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 0050 台灣 50 -5,535 47.44 -0.42 26 6202 盛群 2337 旺宏 -2,446 11.25 0.05 27 9939 宏全

3

2002 中鋼

1,067

29.2

1.15

28 1326 臺化

100

76.2 -2.3

3

2823 中壽

-1,576

25.9

4

2384 勝華

931

20.55

0.65

29 2880 華南金

95

16.8 -0.1

4

2409 友達

-1,392

5

2330 台積電 854

71.6

-1.2

30 2704 國賓

94

-1

5

2618 長榮航

6

2317 鴻海

773

75.7

-0.3

31 3231 緯創

88

33.35 -0.1

6

7

1216 統一

681

39.5

0.65

32 3703 欣陸

73

11 -0.2

8

1304 臺聚

658

27

-0.95

33 1402 遠東新

72

9

2353 宏碁

517

32.6

2

34 8011 台通

10 2882 國泰金 448

30.6

-0.55

11 2382 廣達

427

54.8

12 8078 華寶

418

超張數 收盤價 漲跌 -175 25.6 -0.5 -175

55.2 -1.1

-1.4 28 2311 日月光

-172

26.5 -0.45

13

-0.3 29 2884 玉山金

-166

12.7 -0.35

-878

18.35

0.25 30 2812 台中銀

-150

8.58 -0.08

2474 可成

-837

137

-10 31 2845 遠東銀

-147

10.8 -0.4

7

0055 寶金融

-624

10.23 -0.16 32 2313 華通

-130

8.75 -0.1

32.3 -0.9

8

2892 第一金

-568

17.1 -0.45 33 2392 正崴

-125

53 -0.8

65

35.1 0.4

9

0056 高股息

-485

21.2 -0.11 34 2610 華航

-119

12.8 -0.2

35 2354 鴻準

63

85.8 -3.6

10 1707 葡萄王

-472

37.5

-0.5 35 2905 三商行

-115

28.05 -1.05

0.9

36 2347 聯強

63

68 -0.6

11 2315 神達

-470

9.24

0.15 36 9904 寶成

-113

21.95 -0.25

47.15

3.05

37 2006 東鋼

61

25.8 -0.4

12 1710 東聯

-467

36.95 -0.85 37 1227 佳格

-111

107

-1

13 1314 中石化 353

27.55

-0.9

38 2449 京元電

58

10 -0.1

13 1101 台泥

-467

32.1

-0.6 38 2841 台開

-109

11.3

0.1

14 3481 奇美電 353

11.9

-0.55

39 2104 中橡

56

27.6

14 3034 聯詠

-349

68.8

-2.4 39 2101 南港

-106

43.5 -0.35

15 1303 南亞

268

55.7

-2.7

40 3519 綠能

55

24.1 1.55

15 9945 潤泰新

-332

29.95 -2.25 40 1477 聚陽

-105

66.6 -1.8

16 2885 元大金 240

14.7

-0.4

41 2912 統一超

55

154 -2.5

16 2891 中信金

-331

16.3

-0.3 41 4960 奇美材

-99

19.25 -0.55

17 2809 京城銀 217

16.5

-0.45

42 3044 健鼎

51

67.4 -1.3

17 6285 啟碁

-292

57.9

0.8 42 6153 嘉聯益

-99

36.95 -0.35

18 0052FB 科技 212

28.32

-0.3

43 2498 宏達電

49

489.5 -36.5

18 2881 富邦金

-256

30.45

-0.7 43 1504 東元

-98

17.25 -0.45

19 3045 台灣大 151

90.3

-1.2

44 3622 洋華

49

65.6 0.7

19 3697KY 晨星

-251

147

-8.5 44 1714 和桐

-96

15.6 -0.25

20 2883 開發金 146

8.59

-0.22

45 2454 聯發科

48

273.5

20 3698 隆達

-230

17.5

0.2 45 2504 國產

-93

11.25 -0.2

21 2308 台達電 143

67

1.2

46 0057FB 摩台

48

27.05 -0.1

21 2887 台新金

-226

10.75 -0.15 46 2105 正新

-84

63.6

22 2325 矽品

26.15

0.05

47 3149 正達

45

52.3 -2.7

22 2903 遠百

-222

-81

11.2 -0.35

23 2207 和泰車 140

144

-2

48 0062 豐臺灣

44

33.97 -0.28

23 2886 兆豐金

-219

-80

9.75 -0.15

24 1737 臺鹽

126

21.65

-0.2

49 2327 國巨

44

8.49 0.22

24 6257 矽格

-216

18.8

-0.1 49 2457 飛宏

-77

37.1 -0.7

25 2324 仁寶

106

26.1

0

50 2511 太子

40

15.95 -0.65

25 6269 台郡

-196

70.5

-1.5 50 2340 光磊

-74

10.35 -0.05

143

31

0

0

37

-1 47 2501 國建

19.25 -0.55 48 2889 國票金

0

官股行庫假護盤、賺價差、左手買右手賣！ 中鋼 宏達電 勝華 宏碁 可成 台積電 中華電… 台銀週五買賣超(官股行庫指標)

兆豐證週五買賣超(官股行庫指標) 買

超

賣

超

買

股票名稱 9105 歐聖

買進 6,780

賣出 3,127

買超 3,653

股票名稱 2002 中鋼

買進 賣出 賣超 2,497 11,117 8,620

9945 潤泰新

3,005

741

2,264

2384 勝華

2,029

3,985

2883 開發金

1,936

268

1,668

2409 友達

2,100

1314 中石化

3,544

1,967

1,577

2353 宏碁

1326 臺化

1,174

19

1,155

2834 台企銀

1,173

128

2888 新光金

1,642

1455 集盛

超

賣

超

股票名稱 2412 中華電

買進 706

賣出 9

買超 697

股票名稱 2002 中鋼

買進 788

賣出 2,573

賣超 1,785

1,956

1301 臺塑

550

2

548

2603 長榮

6

901

895

3,466

1,366

2344 華邦電

574

44

530

2384 勝華

348

660

312

286

1,181

895

2475 華映

547

43

504

2353 宏碁

57

305

248

2303 聯電

1,098

1,725

627

2330 台積電

429

10

419

1102 亞泥

147

391

244

1,045

2841 台開

26

596

570

1303 南亞

412

4

408

1434 福懋

0

174

174

599

1,043

2801 彰銀

1,357

1,910

553

1326 臺化

363

7

356

2357 華碩

8

178

170

1,158

133

1,025

1457 宜進

69

548

479

2303 聯電

539

188

351

1802 台玻

23

146

123

2498 宏達電

1,868

991

877

2609 陽明

116

500

384

2882 國泰金

421

74

347

2891 中信金

192

300

108

6008 凱基證

1,462

605

857

2847 大眾銀

83

460

377

2892 第一金

541

205

336

2323 中環

184

286

102

2892 第一金

2,123

1,377

746

8078 華寶

3

366

363

2014 中鴻

312

7

305

6289 華上

0

102

102

1101 台泥

1,001

416

585

5371 中光電

408

718

310

4904 遠傳

345

49

296

1909 榮成

10

111

101

1301 臺塑

607

62

545

3576 新日光

432

714

282

2615 萬海

277

0

277

2610 華航

57

158

101

2367 燿華

596

55

541

1102 亞泥

122

380

258

9919 康那香

248

0

248

2371 大同

35

126

91

2886 兆豐金

957

478

479

5483 中美晶

694

945

251

2317 鴻海

416

169

247

2834 台企銀

72

162

90

2317 鴻海

1,290

847

443

2448 晶電

346

589

243

2301 光寶科

261

21

240

3019 亞光

23

101

78

1702 南僑

493

71

422

3508 位速

237

473

236

2801 彰銀

631

391

240

2025 千興

5

69

64

2474 可成

2,214

1,812

402

3149 正達

147

378

231

1314 中石化

528

289

239

3552 同致

3

64

61

2881 富邦金

905

506

399

2308 台達電

202

430

228

2885 元大金

307

69

238

3686 達能

2

58

56

2823 中壽

1,590

1,195

395

2402 毅嘉

785

998

213

2881 富邦金

325

136

189

2022 聚亨

44

96

52

3045 台灣大

411

19

392

1409 新纖

185

394

209

2474 可成

279

122

157

1315 達新

2

52

50

5512 力麒

405

48

357

5488 松普

0

209

209

3481 奇美電

271

136

135

1309 臺達化

5

55

50

3579 尚志

422

68

354

3697KY 晨星

237

444

207

2409 友達

376

242

134

1203 味王

0

49

49

2849 安泰銀

641

298

343

1319 東陽

41

244

203

2311 日月光

175

43

132

2609 陽明

26

75

49

2330 台積電

566

226

340

3561 昇陽科

273

471

198

5346 力晶

139

7

132

8078 華寶

13

61

48

1808 潤隆

332

33

299

2349 錸德

331

523

192

2516 新建

124

10

114

2884 玉山金

66

113

47

1605 華新

563

296

267

2891 中信金

1,446

1,633

187

6116 彩晶

170

70

100

1414 東和

13

56

43

3005 神基

502

268

234

3519 綠能

705

883

178

2337 旺宏

148

49

99

3380 明泰

0

43

43

1538 正峰新

384

153

231

2882 國泰金

582

758

176

2495 普安

101

4

97

3519 綠能

37

79

42

2520 冠德

263

33

230

2104 中橡

43

205

162

2520 冠德

108

11

97

3697KY 晨星

47

89

42

華南永昌證週五買賣超(官股行庫指標) 買

超

賣

合庫週五買賣超(官股行庫指標)

超

買

超

賣

超

股票名稱 2618 長榮航

買進 2,756

賣出 645

買超 2,111

股票名稱 2002 中鋼

買進 944

賣出 7,797

賣超 6,853

股票名稱 2603 長榮

買進 909

賣出 20

買超 889

股票名稱 2002 中鋼

買進 211

賣出 1,318

賣超 1,107

2882 國泰金

1,503

567

936

2384 勝華

2,135

3,814

1,679

2892 第一金

1,171

400

771

9105 歐聖

85

488

403

2885 元大金

1,083

176

907

9945 潤泰新

581

1,694

1,113

2888 新光金

660

168

492

2384 勝華

395

705

310

39

2103 臺橡

941

86

855

1538 正峰新

132

1,088

956

2406 國碩

461

0

461

6008 凱基證

51

325

274

20

36

2892 第一金

1,582

848

734

2801 彰銀

745

1,545

800

9945 潤泰新

370

51

319

1216 統一

133

386

253

35

0

35

2883 開發金

1,271

546

725

2504 國產

128

889

761

2823 中壽

298

10

288

9907 統一實

38

256

218

1444 力麗

31

0

31

2888 新光金

1,303

589

714

2303 聯電

384

882

498

4904 遠傳

377

101

276

2353 宏碁

61

271

210

1605 華新

30

0

30

2886 兆豐金

1,579

1,022

557

2402 毅嘉

179

677

498

1101 台泥

283

11

272

2303 聯電

48

187

139

1314 中石化

143

115

28

2409 友達

1,478

923

555

2353 宏碁

447

923

476

2330 台積電

353

83

270

8110 華東

20

155

135

2883 開發金

43

19

24

3045 台灣大

559

96

463

6289 華上

69

509

440

2412 中華電

253

17

236

2317 鴻海

170

296

126

2498 宏達電

32

9

23

1303 南亞

26

4

22

6116 彩晶

482

36

446

1216 統一

103

536

433

2506 太設

185

0

185

2409 友達

249

360

111

1806 冠軍

22

0

22

2371 大同

613

186

427

1102 亞泥

59

487

428

1314 中石化

305

141

164

2882 國泰金

46

154

108

3061 璨圓

21

0

21

1710 東聯

566

152

414

3049 和鑫

251

615

364

2886 兆豐金

270

117

153

1455 集盛

0

107

107

1538 正峰新

20

0

20

2474 可成

1,336

923

413

2323 中環

285

642

357

2801 彰銀

278

127

151

2349 錸德

21

119

98

2014 中鴻

20

0

20

6008 凱基證

442

56

386

2337 旺宏

336

685

349

2610 華航

215

66

149

2337 旺宏

75

166

91

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專業看盤

第51期

顧富仁

8

專欄

2011/11/28/~12/04

每週六出刊

薛琦喊話 說得真好！選舉行情未啟動 賴囿羽

專欄

台股獲利還好 目前修正只是調整…散戶加油 台股加油！ 跌破十年線是早晚問題

台股跌跌不休，融資維持率也接 連挫低，融資維持率也驚傳再破 140％的關卡，只剩下 138％，券 商表示，散戶進場加碼不少，融 資斷頭筆數已創下今年新高。 歐債問題成為糾結不清的難題， 在剪不斷、理還亂的行情下，全 球股市全部都被拖下水， 7,000 點 大關失守，不僅讓多頭心碎，也 讓一直為成交量低迷不振而苦惱 的券商忙昏頭，光是結算融資追 繳筆數就忙翻天。雖然距離 120％ 的萬箭齊發，還有一段距離，但 是券商直陳，行情慘況已無以言 喻。據不願具名的券商表示，近 3 個交易日融資追繳筆數直線增加， 筆數已創下今年新高，且只比之 前馬英九總統當選 520 行情下殺 以 來 時 的 6,000 多 筆 稍 低 一 些， 「已經很久沒有看到這麼多追繳 筆數」。 由於這波台股多了總統大選行情 題材，散戶看多台股應該還有一 波解套行情，且指數都瞄準 7,800 點，打死不退的散戶，也成了這 波選前行情最大受災戶，經查個 股融資維持率破百的個股，多由 散戶持有。 即使反彈，短線還是要避開外資 賣超且有機會借券的個股，再者 高融資使用率的個股，特別是融 資使用率超出 80％的個股，也是 賣壓重心，因此該相關個股即使 反彈，也宜站在賣方。 10 年線 6733 點備戰。台股短短幾 天下來，連續跌破陳防線、彭淮 南防線，創下 27 個月新低，整體 來說比風暴中心的歐美股市都還 疲弱，短期跌深，融資追繳的壓 力持續增加，預料短期融資水位 續降，投資人恐自行了斷，市場 多殺多，10 年線攻防將陷激戰。

林勝安

2498宏達電 自爆利空時 台股見底部 ?!

機會與第 3 季相仿，但隨著經濟 規模下降，營業利益率能否保住 14％，還有待觀察，影響所及， 大環境買氣差，宏達電突然將第 估 計 宏 達 電 第 4 季 EPS 將 降 至 4 季營收調降至 1,000 億元左右， 12 元，全年 EPS 估計為 70 多元， 較第 3 季大減 3 成，也比原預估 遠 不 及 年 初 外 資 估 計 的 80 元 水 值少了 2 成多。影響所及，宏達 準。 電 第 4 季 EPS 估 計 只 有 12 元， 先前曾提出「三明治效應」、預 今年全年 EPS 將縮水至 70 多元。 期宏達電將面臨高低階產品夾擊 宏 達 電 公 告， 原 先 第 4 季 營 收 的麥格理資本證券台灣區研究部 1,250 ～ 1,350 億 元、 出 貨 量 主管張博淇則指出，「三明治效 1,200 ～ 1,300 萬 支 的 估 計， 已 應」對宏達電造成的衝擊比他預 不 再 適 用， 最 新 預 估 第 4 季 營 期還要大，現在看來，「單季每 收 將 回 到 去 年 同 期 水 準。 去 年 股獲利負成長」的時間點提早一 第 4 季 宏 達 電 營 收 1,040 億 元， 季 發 生， 意 味 著 股 價 的 壓 力 大 今 年 第 4 季 調 降 後 營 收 區 間 約 增。 在 1,000 ～ 1,100 億 元， 比 原 先 6702復航 的 預 估 值 降 低 約 25 ％， 這 也 是 宏達電營收連續 6 季高度成長之 資金避風港 積極垂直整合 復航是亞洲區域內的中短程航空 後，首度出現的負成長。 公告一出，市場一片譁然，也有 公司，由於航程較短、油價成本 業界人士表示不意外。據了解， 較低，對於國際油價高漲的防禦 今年來對宏達電威脅性與日俱增 性較好。 的三星，近來在歐洲率先發動一 此外，台灣與日本之間的航權尚 波波砍價，已經對宏達電高階產 未開放前，復航僅能從事包機業 務，如今台日航權天空開放之後， 品的銷售產生威脅。 更 重 要 的 是， 歐 洲 景 氣 過 於 低 復航取得入場券爭取日本熱門航 迷， 主 要 客 戶 在 11 月 初， 對 宏 線的定期航班，增班空間大增。 達電大幅度調整下單量，累計共 復 航 今 年 前 3 季 營 收 為 新 台 幣 減 少 百 萬 支 訂 單， 距 離 宏 達 電 65.31 億 元， 較 去 年 同 期 成 長 10 月底開完法說會僅 1 週左右， 4.5%， 前 3 季 純 益 率 達 9.64%， 是宏達電調降第 4 季營運目標的 累計每股稅後純益（EPS）達 1.31 元，優於同業。 主因。 宏達電並未提供新版的第 4 季出 目前復航的負債比率為 46.7%，是 貨量的預估，第 4 季出貨量將同 國籍航空公司負債比最低者，未 步下滑至 1,000 萬支，較原先預 來擴充機隊、經營資金運用空間 估少了 2 ～ 3 成，換言之，宏達 仍相當充裕。 電 今 年 全 年 出 貨 量 只 會 有 4,500 復興航空於去年訂購的兩架 A330 萬支，對照年初宏達電豪氣宣示 飛機，將於明年第 4 季、2013 年 出貨量目標 5,000 萬支、甚至可 第 1 季陸續交機。 望挑戰 6,000 萬支，可說落差頗 復興航空今年前 3 季營收為 65.31 億元，較去年同期成長 4.5%，前 大。 在毛利率方面，宏達電第 4 季有 3 季 純 益 率 達 9.64 ％， 每 股 稅 後

盈 餘 (EPS) 1.31 元， 優 於 同 業。 由於目前復興航空負債比率為 46.7％，是國籍航空公司負債比最 低者，未來擴充機隊、經營資金 運用空間仍相當充裕。 復 興 航 空 近 兩 年 已 積 極 訂 購 20 架：2010 年 訂 購 的 2 架 大 型 A330-300 客 機， 以 及 6 架 A321 客機，將於 2012 年第四季起陸續 交機；2011 年 6 月向法國 AIRBUS 訂購 6 架最新型，省油達 15％以 上的 A321Neo，也將於 2020 年前 全部交機完畢 ( 保留 6 架 A321Neo 追加訂購權 )。今年 10 月、明年 3 月也分別租進一架 A320 客機以 因應機隊調度需求。明年起擁有 300 個座位的 A330 客機到位後， 將使復興航空對中長程航線的開 航與佈局，更具競爭力。

操作策略 嚴守紀律 量先價行、嚴守紀律，資金控 管部分；分 3 次進場 買進個股時買訊出現 一份佈局卡位、一份加碼、一 份備用。 高檔背離 賣出以 1/2 為原則，賣出訊號 時全數出清。 手中套牢個股不可放任不管， 機會難得善用指標換股操作； 今年是大選年加上國際熱錢亂 竄， 利 用 類 股 輪 動 快 的 特 性 更加把握萬點行情。應在下次 賣訊出現時減碼 1/2 資金轉進 有買訊之個股以加速資金靈活 度，那萬點就不只是萬點了。

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專欄

逢低承接買進 佳格 瑞儀 和泰車 逢低承接買進 佳格 瑞儀 和泰車 美邦投顧證券分析師林勝安 一 大盤分析 1. 國 際 股 市： 道 瓊 近 期 可 能 在 11,000 至 12,000 之 間 , 約 1,000 點整理 , 台股較弱 , 大約在 6,744 至 7,144 之間 , 約 400 點整理 , 美 股漲 , 台股也會漲 , 美股若下跌 , 台股也將下跌 , 而近期美股漲跌 , 受歐豬五國債信影響很大 , 美國 聯準會決定對銀行進行第 4 次壓 力 測 試 , 道 瓊 23 日 大 跌 236 點 , 收 11,257 點 , 已 嚴 重 超 跌 , 跌 破 11,500 點前波低點 , 隨時會有反 彈機會 , 台股亦然。 2.3 日減 6 日乖離 25 日收 -137， 11 月 28 日預測平盤乖離為 -169， 29 日平盤乖離為 -53, 如無意外利 空大跌 ,24 日形成第 6 波向上 , 第 6 波通常為大漲波 , 且 RSI,KD 等指

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標均來到低點 , 可逢低買進。 3. 近期台股嚴重超跌 , 融資大幅 追繳減肥 , 在此恐慌下殺階段 , 不 要恐懼 , 反而要找買點切入 , 指數 買點參考如下： (1) 前波 7886 － 6877 ＝ 1009 (2) 這波 7743 － 1009 ＝ 6734 4. 反彈壓力預測： (1) 前波 6877 漲到 7743, 漲 866 點。 (2) 此 波 若 由 6744 起 漲 , 如 果 漲 866 點 , 壓力為 7610 點。 (3) 此預測目標值可能要分三波 段 , 大約一個月完成 , 中間要設法 掌握波段低買高賣的機會。 (4) 第 1 波段目標預測先漲 400 點 , 即 7144 點 , 目前打底起漲階段 , 仍可買進 , 配合 3 日減 6 日乖離 向下時 , 再來修正賣出點。 5. 政府已限制外資放空 , 即將借 券賣出數量大幅減少 , 指數大跌

到 6744 是好買點 , 跌到此價位 , 不但不要恐慌賣出 , 且可買選擇 權 12 月 份 , 履 約 價 7000 點 的 買 權 (Call)。 二 個股分析 M.S.C.I. 新 增 三 檔 成 分 股： 佳 格 (1227)、 和 泰 車 (2207)、 瑞 儀

(6176), 過去被列為成分股者 , 均 長期間緩步上漲 , 最後是大漲 , 可 供近期買進參考 , 該三股 11 月 16 日列入成份股時 , 外資大買超 , 如 有興趣買進 , 要考慮長期持有 , 才 能大獲利 , 而非短線操作。( 附日 k 線圖 )

波浪規畫有變 大A波尚未落底 原 先 筆 者 認 為 6877 就 是 大 A 波低點，從光輝十月開始就是 走一個大 B 波反彈，但歐美股 市反彈十分強勁而台股卻仍在 破底，使當時之規畫上認為台 股大 B 波反彈呈現一個弱勢反 彈。 但在重新審視規劃發現了一個 驚人的事實，早在金融海嘯時 台股就比歐美、韓國股市還要 率先落底，且台股在今年 2 月 8 日見高 9220 點開始往下殺， 但歐美韓等國股市卻是在 5 月 左 右才見高點，時間上落後台 股約兩個月時間，因此在這邊 筆 者 認 為 這 邊 (11 月 24.25 日 的 反 彈 ) 只 是 A-C-3-4 的 小 反 彈 波 ( 格 局 解 說： 大 A 波 中 的 最可怕 C 波下殺五波中的主跌 段第四波小反彈 )，也就是說連 C-3 的 主 跌 段 都 沒 跌 完 就 到 了 6744 點 ( 本 波 短 低 點 )， 若 是 主 跌 段 跌 完 後 還 有 一 個 C-4 的 反 彈 波， 未 來 還 有 一 個 C-5 末 跌段。筆者估計跌破十年線只 是早晚問題，必須審慎以對。

連政府都在加空 行情還沒落底 為何歐債、美債明明就是歐美 股市的問題，然不相干的台灣 跌幅卻比業主國還深，就連鄰 近的亞洲韓國股市表現也比台 灣強，擁有選舉行情的台灣漲 幅不比別人強，跌幅卻比別人 多，這部分就必須由筆者從籌 碼面來頗析。( 見圖一 ) 在 11 月 21 日 星 期 一 收 盤 後， 特定法人原先十二月的期貨淨 多單全部變成淨空單，而且是 三大期貨同空的強空籌碼，也 就是說外資放空，連政府等基 金單位也全力放空坑殺股民投 資人，如此怎會有選舉行情呢 ? 然 在 11 月 24 日 ( 四 ) 報 紙 政 府宣布要用一千億資金開始進 行護盤，美其言為護盤，其實 在期貨方面卻是把原本大量放 空的空單獲利回補導致指數強 拉帶動大盤選舉行情展開，此 時投資人會覺得短底形成又大 量買進股票搶短，卻不知在型 態方面這邊只是一個小反彈， 幅度可能會不如國際股市般強 勁 ( 畢竟政府基金何時又會開 始放空衍生性商品任誰也無法

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預 知 )， 然 投 資 人 會 把 反 彈 幅 度低於其他國家歸咎於總統選 情激烈有落選疑慮，其實只是 台股時間比其他國家較早落底 以及外資、內資、政府基金皆 強力作空所致。 ( 名詞解釋 : 特定法人是指包括 證券商、外國機構投資人、證 券投資信託基金、國家金融安 定基金、公務人員退休撫卹基 金、勞工退休基金、勞工保險 基金、郵政儲金匯業局郵政資 金、金融業及保險機構。)

趁著最後的黃金逃命 波反彈把套牢的股票 調節 保留銀彈因應未 來大B波反彈 由於目前只是一個小小的反彈 格局，也是投資人盼望的總統 選舉行情前的趕底逃命波，在 筆者目前看來儼然已經是一個 逃命行情。 在這反彈波段中必須趁現在把 手頭上搶短套牢的股票做檢 視， 該 如 何 檢 視 呢 ? 有 法 人 關 注主力籌碼還沒完全出脫的股 票則可以續抱等待反彈，有基 本面支撐的持股也可以續抱反 彈不排除低檔再度加碼。 值得注意的是基本面呈現弱 勢、股價破底再度破底的股票 則必須小心留意，以及當指數 反彈來到相對高檔時股價仍然 尚未反彈至成本區時則仍然必 須斟酌忍痛停損，否則未來的 行情將不是如此簡單而已。

未來的行情不能只偏 多操作 多空雙向操作 才是王道 未來的行情十分險惡，畢竟目 前仍然是一個空頭趨勢 ( 尚未 站上 7200 都是空頭格局 )，就 連大資金的法人、基金做多都 無法保證能夠獲利，在市場恐 懼心理下股票會大量倒出壓抑 股價上漲，因此順勢操作才是 保命之道。 目前筆者選出有反轉下修疑慮 的股票值得投資人留意趨吉避 凶 (1227 佳格 ) 從月線角度可以明顯看出五波 已經上漲完畢，目前開始走修 正 波， 詳 細 格 局 為 修 正 波 的 B 波 反 彈 (5a-3b-5c(B 波 反 彈 )， 目 前 在 小 b 波 中 )， 未 來 將 會 有一個大 C 波下殺。

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

2011/11/28/~12/04

瑞士銀行執行長 厄 莫 提 警 告， 隨 著歐債危機愈演 愈 烈， 他 不 認 為 有任何歐元區 國家發行的債券 能夠免於風險所 擾。 厄莫提 15 日甫接 坐上瑞銀執行長 大 位， 他 上 週 受 訪 時 指 出：「 歐 元區主權債券全 部 暗 藏 風 險， 無 一 倖 免。」 厄 莫 提 表 示：「 現 今 我認為唯有瑞士 政府公債是零風 險加權資產。」 德國上週新債發 行 不 理 想， 標 售 10 年 債 未 達 籌 資 最 大 目 標， 其 中 35% 乏 人 問 津， 顯示歐債惡火已 燒向歐元區核心 國家。

51 歲 的 厄 莫 提 指 出：「EBA 金 檢報告充斥著虛 偽。 他 們 表 示 政 府公債依然是零 風 險 加 權 資 產， 但在壓力檢測 中，我們將要求大家減記公 債部位，這意味他們不再是 零風險加權資產。」

牽一髮動全身！

歐美搧風點火 亞洲浩劫難免 歐美因著自己捅出的簍子和彼此 糾結的經貿關係連動而騷亂不安， 而地球另一端的亞太區域則好似 風平浪靜艷陽普照。亞洲股市隨 著其他地區的變化而變化，然而 經濟活動依然生生不息。

亞洲出口衝擊嚴重 風險不斷攀升 不過，最近幾個禮拜，裂痕悄然 浮現在強大的經濟體上。《紐約 時報》報導，歐洲情勢坐以待斃、 美國成長不見起色，分析師和政 府官員開始緊張，深怕亞洲跟著 步入痛苦深淵。 尤其亞洲的出口部門因為歐洲需 求減弱，受到嚴重衝擊，雖然很 多國家已經不再如過去仰賴外貿 至深，但對台灣、南韓、香港或 新加坡來說，貿易還是經濟成長 的重要關鍵。 隨著歐債危機從小型外圍經濟體 如希臘，一路延燒到核心國家義 大利、西班牙和法國，香港匯豐 銀行分析師弗雷德里克．紐曼表 示，亞洲的潛在風險正在上升。

匯豐銀行上週公布中國製造業採 購經理人預覽指數，從 10 月的 51 點 跌 到 11 月 的 48 點， 不 僅 弱 於 預測，而且打破近三年低點紀錄， 顯示中國製造業正在萎縮；然而 數劇下降不僅是西邊洪水將漫到 東方的警訊，還升起另一層面的 憂慮：其他地區的消費者袖手旁 觀，西方越來越需要一個強大的 亞洲來購買它們的產品。

他國家央行選擇按兵不動；地震海 嘯和貨幣飛漲是日本噩夢的兩大 要角，日圓漫無止盡的升值造成日 本產品昂貴無比，也耗損了出口利 益，因為利率已經低到谷底，日本 央行只好進場干預匯市，賣出大量 日圓，買進大量美元。

分析師布朗內．古普塔指出，現 在 的 歐 洲， 就 是 三 年 前 的 美 國 ──經濟萎縮只是序幕而已。

在金融部門方面，匯豐、瑞銀和 野村證券等銀行在全球進行裁員， 雖然不少銀行希望擴大在亞太地 區的業務，但是就連金融中心香 港和新加坡都沒能避免就業凍結 和裁員危機。

地震 海嘯 貨幣飛漲… 日本噩夢不斷 目前為止，亞洲還未墮入經濟噩 夢，多數地區都還保持強勁的成長 動能：今年 9 月，國際貨幣基金組 織公布中國 GDP 預測為 9.5%，印 度 7.8%，印尼 6.4%，其他東南亞 國家的也大多被預期超過 5%。不 過這些數據比起去年低了不少，而 明年的經濟成長可能進一步弱化。 最近幾個星期，印尼和澳洲皆採取 降息措施以抵抗全球經濟危機，其

金融單位開始裁員 連星港都難倖免

香 港 人 力 招 募 公 司 Robert Wakter 總經理馬修．本涅特表示：「亞 洲金融單位還是持續釋出工作機 會，不過最近幾個月的形勢很艱 困。」 亞洲被歐美掃到是無法避免了。 現在該憂慮的是，歐洲在亞洲泛 起的漣漪會有多大？分析師開始 擔心，歐洲銀行給予亞洲和其他 新興市場的貸款可能因為明年即

將施行的嚴格資本措施而銳減。 世界銀行針對東亞經濟撰寫的報 告指出，整體而言，銀行借貸在 2011 上半年保持穩定。倘若信貸 市場突然急遽擾動，譬如 2008 年 雷曼兄弟倒閉，將為亞洲帶來慘 痛苦果。雷曼事件發生 6 個月後， 跨國銀行減少針對東亞市場的放 貸達 360 億美元。

現相差無幾。新興企業的收益同 樣 劇 烈 下 滑， 去 年 同 期 1590 億 美元的盛況掉到今年只剩 740 億 美元。 分析師：比起歐美 亞洲還好啦 雖然所有數據都相當淒慘，不過 畢竟歐美才是漩渦中心，很多經 濟學家和投資分析師認為，亞洲 形勢相對良好。

亞洲成長依賴借貸 股市急轉直下

金融機構以外的部門，尤其是零 售、消費性產品和服務業的徵募 情況依然保持暢通；失業率比歐 匯豐銀行的紐曼指出，「亞洲金 美也是小巫見大巫，（香港失業 融系統有足夠的流動性支撐經濟、 率 3.3%、南韓 3.1%、澳洲 5.2%， 消弭缺口，不過如果歐洲銀行從 而美國和歐元區分別高達 9% 和 亞洲撤出資金，會造成巨大破壞， 10.2%）， 因 此 消 費 者 也 比 較 捨 因為在彌補突如其來的借貸短缺 得花錢。 之前，需要時間進行調整。」他 新興富裕國家如中國、印度和印 並指出，亞洲這幾年的經濟成長 尼也有助彌補歐美需求萎縮的劣 越來越依賴借貸，企業透過資本 勢；此外，除了日本之外，多數 市場募集資金的做法也越來越使 亞洲經濟體主權債務並不構成威 不上力。 脅， 例 如 印 尼 10 年 期 公 債 殖 利 亞洲股市脫離今年強健的經濟基 率低於西班牙和義大利，這在過 本面，急遽下跌。香港、印度和 去根本是小說情節。投資人的信 台 灣 從 今 年 初 到 現 在 已 經 崩 跌 心風向吹往何方，顯而易見。（陳 20%， 跟 EuroStoxx50 指 數 的 表 怡君）

德債標售失利 歐洲鐵達尼號將沉？ 1912 年豪華巨輪鐵達尼號撞上冰 山沉沒時，即使頭等艙乘客也難 倖免。德國上週新債發行失利， 未達籌資最大目標，凸顯即使是 信用評等優等生的德國，投資人 在購買德債時也日趨審慎。

連德國公債都失利 其他國家怎麼辦 佛州西南證券董事總經理葛蘭特 表示，「公債標售失利對德國來 說，無異是一場災難，假如歐洲

強國如德國都面臨籌資困難，其 他歐洲國家接下來的公債標售情 況，令人不寒而慄。」

想當年是最佳避風港 如今也陷泥沼

兩年前從希臘燒起的歐債野火， 在吞噬愛爾蘭、葡萄牙、義大利 和西班牙後，一度進逼法國，如 今火勢燒向德國。

9 月 23 日， 德 國 10 年 債 殖 利 率 跌 至 1.64%， 改 寫 記 錄 低 點， 當 時德債被投資人視為歐債危機的 避風港；但德國上週標售 60 億歐 元、2022 年 1 月到期公債，僅獲 得 65% 認購，其中 35% 流標，當 天德國公債殖利率盤中一度衝破 2%，與同期美債的殖利率差達到 20 個基點，改寫 30 個月來高點。

在德國總理梅克爾駁回歐元區共 同債券發行提案，歐洲央行又抗 拒擴大收購主權債務下，歐洲政 治領袖難以提出解決歐債問題的 有效對策。

瑞銀指出，瑞銀的第一級資 本適足率明年中以前將可 「輕鬆地超過」EBA 規定的 9%。瑞銀並未參與歐洲銀行 業壓力檢測。

德國拒絕引入歐元區共同債券， 以作為力抗歐債危機的手段，同 時也反對歐洲央行充當歐債危機 最後借貸人，德債逐漸喪失與美 債共享的避風港地位。

德國因擔心喪失 AAA 頂級信評， 反對發行歐元區共同債券，認為 這不是終結歐債危機的良藥。德 國還主張更多預算整合，以監管 各國開支，以防範債務危機再現。 德國總理梅克爾的財務發言人麥 斯特表示，德國對於歐債危機並 沒有新作法，只能敦促歐元區其 他國家加緊減赤，並拒絕盟友和 投資人要其祭出更多措施以平息 市場動盪的呼籲。 麥斯特 22 日在柏林說：「我們沒 辦法從背包掏出新的火箭筒來解 決問題。」。 德國最新 10 年債殖利率也超過英 國 10 年 債， 是 2009 年 3 月 來 首 見。

德國反對歐元債券 面對危機技窮了

德 國 發 言 人 穆 勒 指 出， 德 國 金 融署認為政府預算不存在融資 風 險。 然 而， 愛 丁 堡 RIA Capital 歐洲各國領袖 10 月 27 日挑燈夜 Markets Ltd. 固定收益策略師斯塔 戰達成協議，同意削減希臘債務， 蒙克維奇指出：「這為德國敲響 充實銀行資本，並擴大歐洲紓困 了警鐘。德國向來是穩定的象徵， 基金規模，儘管如此，投資人依 如今投資人對德國的心態已開始 然猶如驚弓之鳥。 轉趨謹慎。」（譯 / 趙蔚蘭）

瑞銀身為瑞士最大銀行，第 3 季 削 砍 義 大 利、 比 利 時、 西班牙、希臘、葡萄牙、冰 島與愛爾蘭主權債券相關淨 風險，至 13.4 億瑞郎。（譯 / 趙蔚蘭）

魯比尼：政客還在吵 明年經濟確定衰退 GDP 數據經歷了幾個月的成長， 且消費者數據亦較預期好得多， 但如果以為美國經濟開始反彈， 或許還將加速，那就得三思了。 紐約大學經濟學教授魯比尼說， 由於華盛頓的政黨政治，2012 年

消費者指數創新高 韓：經濟會好轉啦

南韓中央銀行「韓國銀 行」上週發佈，11 月消 費者動向指數 CSI 比 10 月 份 上 升 3 點， 達 103 點，創下今年 5 月以來 的新高。 南韓「聯合新聞通訊社」 報導，CSI 反映消費者對 整個經濟狀況的心理， 指數超過 100，顯示認 為經濟會好轉的人更 多， 如 果 低 於 100， 則 正好相反。 不過，這份統計顯示， 11 月份南韓預期通膨率 為 4.1%，雖然比 10 月份 降 低 0.1 個 百 分 點， 但 仍連續 5 個月超過 4%。 據報導，韓國銀行一位 負責人表示，雖然國際 金融市場動盪不安，但 跟「希臘違約」等歐債 危 機 蔓 延 的 8、9 月 相 比，消費者對南韓經濟 成長持較為樂觀的態 度。（姜遠珍）

9

美國經濟注定將再度衰退。 上周由兩黨 12 位委員組成的超級 委 員 會 宣 布， 未 來 10 年 削 減 1.2 兆美元赤字的協商失敗，末日博 士魯比尼挖苦寫道：「超級委員會： 超級失敗，超令人厭，超級僵局， 超 失 常 的 共 和 黨 稅 務，2012 年 的超級財政拖累，注定了二次衰 退。」 他的預測，超越了委員會中的政 黨爭議。他的觀點植基於，所有 共和黨與民主黨委員均無法在任

何經濟議題上合作。他並指出， 共和黨議員應遭更多譴責，因為 他們不願妥協。

項議題達成協議，明年的財政拖 累亦將達 2000 億美元，或 GDP 的 1.3%。

今年底，兩項關鍵法律將到期： 即削減所得稅，及失業津貼延長。 這兩項措施理應納入超級委員會 的債務協議，但因超級失敗，卻 面臨即將到期的命運。

明年衝擊美國經濟的另一項因素 是歐洲。若沒有歐洲主權債務危 機，美國明年衰退將會溫和，魯 比尼說。但歐洲危機已逾二年， 且每日惡化。若這種情況持續擴 散且失序，魯比尼預期，對全球 經濟與市場的衝擊，將較 2008 年 秋季雷曼銀行突然倒閉，更為嚴 重。（郭照青）

如果國會無法合作，延長這些計 劃，魯比尼預期，明年的財政拖 累 將 達 3500 億 美 元， 或 GDP 的 2.3%。即使選出的官員能就這兩

德國衣佛研究所 11 月企業信心指數 由 10 月的 106.4 增至 106.6，該數據 是衣佛研究所依據對 7000 名主管的 調查彙編而成。彭博調查 40 位經濟

家預估中值為降至 105.2。 荷蘭國際集團駐布魯塞爾經濟師 布茲斯基在數據發布前說：「德 國實際上處在強勢地位，訂單還 是很滿。只要勞動市場和國內消 費維持，經濟就只會面臨局部疲 軟，而不是全面衰退。」

隨著歐債危機延燒使歐元區對德 國商品的需求減少，歐洲最大經 濟體德國也出現經濟成長降溫的 跡象。儘管德國失業率維持在接 近 20 年低點的水準，支撐消費者 支出，德國央行上週還是大砍明 年經濟成長預估，由先前的 1.8%

降至 0.5%-1% 之間。 歐盟執行委員會 10 日以債務危機 為由，將歐元區明年經濟成長預 估由先前的 1.8% 降至 0.5%。歐盟 執委會預估，德國明年經濟成長 恐降至 0.8%，低於今年的 2.9%。 （譯 / 黃馨玉）

金融中心的新加坡：須適應經濟走緩 新加坡貿工部政務部長張思樂指 出，民眾應調整期望，適應未來 10 年較緩慢的經濟成長，而星國 市場小，企業更應該到海外市場 尋求商機。

坡對經濟看法較謹慎；張思樂指 出，隨著全球競爭愈來愈激烈， 以及外籍員工供應收緊，新加坡 必須適應未來 10 年將較緩慢的經 濟成長。

全球經濟不確定因素未除，新加

他認為，目前新加坡面對的主要

挑戰包括通貨膨脹推高商業成本、 強勁的新元及有限的土地與人力 供應問題，這些對要維持以往的 高成長有侷限。 貿工部表示，今年的經濟成長率 預計成長 5%，明年將放緩至 1%

《紐約時報》 上週報導，高 達 57% 義 大 利公債是由本 國銀行、保險 業及投資散戶 持有，因此當 近日國際投資 人將大筆資金 撤離義大利 時，資金潰散 的速度尚不至 引起恐慌。 儘管義大利 國 債 佔 GDP 比 重 高 達 130%， 但 是 與希臘、西班 牙以及愛爾蘭 等國相較，義 大利公債市場 對外國投資人

57%

的 依 賴 程 度 顯 然 輕 微 許 多； 數 據 顯 示， 公 債 平 均 佔 義 大 利民眾家戶資產 10%。. 然而該國財政官員卻開始擔 心， 接 下 來 民 眾 將 不 再 買 進 公 債， 甚 至 會 開 始 將 自 身 擁 有的資產送往國外避險。

11月企業信心成長 專家：德國仍強！ 德國企業信心力抗惡化中的歐債 危機，11 月意外成長，為 5 個月 來首見。

義大利債務危 機已達燃眉之 急，所幸它仍 有一個最厚實 的肩膀可以 依 靠， 那 就 是「 本 國 人 民」，因為美 國國債最大持 有人就是義大 利民眾。

紐約時報： 公債是本國持有

決策官員迫使歐 洲銀行業承擔希 債損失並提列高 額 準 備 金 後， 歐 洲銀行業爭相出 脫 主 權 債 券； 歐 洲銀行管理局日 前公布銀行壓力 檢 測 結 果， 在 歐 洲銀行業按市值 減記所持有的歐 元區國家主權債 券 之 後， 歐 洲 銀 行業者必需增資 1060 億歐元。

國際財經

第51期

化解歐債危機 就看義大利的愛國熱血

歐元區主權債務風險 無一倖免

每週六出刊

至 3%。 張思樂強調，星國國內市場小， 企業更應該到海外尋求成長與商 機；而本地企業也應透過政府一 系列的生產力相關計畫以提高生 產力。（唐佩君）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

這 項 擔 憂 並 非 空 穴 來 風， 英 國蘭開斯特大學經濟學家約 翰． 威 塔 克 表 示， 今 年 第 3 季義大利央行向歐洲央行借 款高達 1090 億歐元，借款暴 增顯示大筆資金正經歷資金 大逃亡。 《 紐 約 時 報 》 認 為， 若 接 下 來 義 大 利 公 債 滯 銷， 那 麼 該 國需要接受紓困的機率將大 大 提 高， 影 響 所 及 甚 至 整 個 歐元區都將告急。 為 防 止 這 場 災 難， 義 大 利 金 融業與商業領袖已聯合起來 將本周一 (11/28 日 ) 定為「義 大 利 公 債 日 」， 當 天 購 買 公 債的民眾將享有零手續費優 惠。 義國 Intesa Sanpaolo 銀行首席 經 濟 學 家 路 卡． 梅 索 莫 說， 政府目前正盡全力確保公債 出 售 順 利， 尤 其 希 望 義 國 企 業 大 戶 能 踴 躍 認 購， 因 為 國 際資金正不斷拋售該國公債。 義國財政部也開始規劃透過 網 路， 供 投 資 散 戶 在 線 上 購 買公債。（呂燕智） 責任編輯：周曉非

10 專業看盤

第51期

2011/11/28～12/04

每週六出刊

外資鐵了心要空 政府外資大鬥法 限空令還不完備 想軋空需要決心 美邦投顧 徐士航 投資長諮詢專線 : (02)7726-5899 台股遭受空方襲擊？選前恐怖攻擊？

本周台股再度破底，指數來到新低點。台股並不是歐債的直接受 災區，但是台股走勢卻比震央的歐洲各國還要弱勢。原因有兩個，守 先是外資投資比例高，台股容易受到利空的打擊。外資資金大，又懂 得左右市場消息，自然會引發空方連鎖效應。在歐債還沒辦法解決之 際，打擊信心層面是最有利的手段。所以市場雖然不了解外資為何拼 命空台股，其實說穿了就是有利可圖所以它要空。 從周四開始市場針對外資借券的部分，提出非常大的質疑。外資 以借券方式放空台股現貨，右在期貨市場用力放空。往來當中配合利 空消息的放送，從中獲取暴利。政府雖然開始想要管制，但是效果還 沒有反應在指數上。借券放空本是市場中的一個機制，但勢現在被一 再濫用。除了目前的行情待止穩外，整個制度面也應該好好的做一次 檢討。

底在哪？有機會反彈？

謀。首先理昂證券先丟出大選民調由蔡英文領先，小摩接著附和說等 選完馬英九能贏再說。所以在選舉不確定性增高的同時，散戶也開始 害怕行程多殺多與斷頭賣壓。當大家在瘋狂逃命時，外資早佈好空單 等著市場恐慌。很難說這不是陰謀，這就是投資人的悲哀。市場也開 始懷疑是不是索羅斯？雖無法證明是誰在當禿鷹，但是受害的總是散 戶投資人。

借券使用率高的個股 2002

中鋼

0.986757

2454

聯發科

0.955471

2303

聯電

0.984916

2323

中環

0.954724

2357

華碩

0.979205

2605

新興

0.954137

落底翻揚 唯量是問

2308

台達電

0.973591

2344

華邦電

0.953891

先無論陰謀也不管外資空單何時要回補，下周就是有反彈的條 件。但是反彈要注意是彈真的還彈假的，如果反彈無力，就是反手殺 出的時機。要界定反彈的力量不是看指數拉升的速度，而是有沒有帶 量。量能代表錢的多寡，沒有出量的攻擊型長紅，那也頂多止穩而 已。所以下周必須出現成交量單日放大一千二以上，周均量一千億以 上。再配合指數的攻擊與國際面的止穩，大盤才有機會回到正常軌 道。

2888

新光金

0.971687

2448

晶電

0.953737

2347

聯強

0.97146

2368

金像電

0.951542

6505

台塑化

0.971181

6116

彩晶

2353

宏碁

0.970952

2477

美隆電

0.949702

2208

台船

0.970187

2034

允強

0.947862

2325

矽品

0.970063

2387

精元

0.946914

1903

士紙

0.969317

3474

華亞科

0.946804

2882

國泰金

0.968468

2408

南科

0.944392

3622

洋華

0.967004

8046

南電

0.943714

2606

裕民

0.966396

1729

必翔

0.943395

1802

台玻

0.965898

2330

台積電

0.942185

2609

陽明

0.964325

3561

昇陽科

0.941875

2607

榮運

0.963919

3380

明泰

0.941067

2498

宏達電

0.961448

2352

佳世達

0.938581

3514

昱晶

0.960376

2615

萬海

0.936921

1440

南紡

0.958648

2608

大榮

0.93477

9136

巨騰

0.957614

2384

勝華

0.934294

1459

聯發

0.957087

2409

友達

0.934003

大家無需過度恐慌，把握操作原則。當初破月線知道先減碼的投 資人，現在應該可以從容面對。但是滿手套牢股票的投資人，也不需 要過分恐慌。反而在融資大減政府喊話後，整理手中持股。反彈來的 時候，該減碼該停損還是要做。目前指標已經落入超跌的恐慌區域(圖 一)，下周隨時可能會有三百點到五百點的反彈行情。此時如果不能冷 靜，抱上抱下容易來去一場空。

作多標的能否突圍 本波亂流來自於放空，借券使用率高的代表已經借到極限。未來 可能借無可借，也可能被迫還券。金管宣佈外資借券賣出設限，接著 再祭出措施限制外資借券放空台股，要求壽險公司、四大基金即日起 停止新增借券，已經借出的券必須提前還券。同時要檢討融資性借券 的適法性，指示證交所開始查核；另外還要加強查核外資等法人掛單 異常案件。金管會也不排除邀外資「喝咖啡」。所以未來一周除了四 大基金場護盤標的外，也可以住要借券使用率高的個股(表一)，可能 會面臨還券的買盤。

選舉民調變成操弄指數的工具 筆者是非常反對把政治跟股市做連結的，但這次看以來就是有陰

籌碼集中 強攻股

歡迎洽詢

籌碼凌亂 弱勢股

歡迎洽詢

0.95048

以上圖表由美邦投顧(100金管投顧新字第020號)徐士航投資長研發之富貴導航指標提供，以上圖表並不作為買賣進出之依據，過去績效不能作為未來獲利的保證，金融投資有其風險，投資人應審慎評估 新聞授權：中央通訊社

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責任編輯：大為

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2011/11/28/~12/04

股市新聞

第51期

11

小摩：明年科技業 就看廣達 上銀 聯發科 明年產業轉趨正向 在經過去年科技產業毛利走軟， 今年營收成長下滑後，摩根大通 証券認為，明年整體產業可望轉 趨正向，除了原先看好的自動化 和雲端業務外，中國內陸遷場效 益、中國寬頻建置，以及低價智 慧型手機成為 3 個新興趨動力。 而原先高端智慧型手機成長有限 的風險仍存，但部份廠商還是得

面臨內陸遷場疑慮，和蘋果供應 鏈成本壓力。

上銀目標值420元 直逼聯發科 明年個股表現展望上，摩根大通 證 券 點 名 買 進 廣 達 (2382)、 聯 發 科 (2454)、上銀 (2049)，看好廣達 Macbookair 和雲端業務，聯發科人 民 幣 1000 元 Android 智 慧 型 手 機

挹注，給予廣達和聯發科目標價 分別為 80 元、420 元，其中看好 上銀將中國市場經驗複製至歐洲 市場，高喊目標價達 420 元。

密切注意： 鴻海 宏達電 台達電 摩 根 大 通 證 券 指 出， 必 須 密 切 注意相關訊息的個股包括鴻海 (2317)，但遷廠效益已顯現，因此

還使予加碼評等和目標價 105 元。 而宏達電 (2498)，LTE 產品布建有 所疑慮，加上高端市場已逐漸飽 和，因此給予中立評等和目標價 690 元。至於台達電 (2308) 可望重 新聚焦產品組合提升獲利表現， 則給予中立評等和目標價 85 元。

避開：華碩 仁寶 健鼎

寶 (2324)，以及健鼎 (3004)，摩根 士丹利證券人認為，華碩產品縮已 成熟，但後市成長已有限，給予中 立評等和目標價 220 元。健鼎仍有 遷廠的疑慮，給予中立評等和目標 價 90 元。仁寶在非 NB 業務多元 化仍顯不足，因此給予減碼評等和 目標價 32 元。（陳俐妏） 彰化銀行 (2801) 總經 理林維上週表示，雖 然景氣狀況變化快， 但他對於明年放款 成 長 目 標 放 在 7% 至 10%，且力晶 (5346)、 茂德 (5387) 提存都相 當高。

建議避開個股包括華碩 (2357)、仁

宏碁首款芒果機 明年目標成長2-3成 長榮航取得松山機場商務航空中心 年經營權

NB 品 牌 宏 碁 (2353) 上 週 宣 布 推 出 首 款 芒 果 機 AcerAllegro， 預 計 11/30 正式上市，宏碁台灣區營運 總部企業客戶事業處副總謝金全 表示，希望上市後至明年農曆年 銷量可達 4000-5000 支，而展望宏 碁台灣區智慧型手機銷量目標， 長榮航 (2618) 確定標得 松山機場「商務航空中 心之設置及經營案」， 取 得 共 10 年 經 營 權， 松山機場預計明年 1 月 1 日點交予長榮航進行 相關裝修作業，最慢明 年 5 月開始營業。 松山機場商務航空中心 標的物房屋約 2400 平方 公尺、機庫約 5200 平方 公尺、土地約 2500 平方 公尺，可由長榮航自行 規劃使用；而商務棚廠 前方機坪將規劃 3 個商 務航空器停機位，由航 空站統一調度使用。

10

宏碁仍瞄準較今年成長 2-3 成，與 今年增幅 3 成相當。 宏碁表示，過去與微軟作業系統 合 作 多 年， 包 含 桌 上 型 電 腦 與 NB，乃至 2 年前的智慧型手機， 謝金全表示，接下來微軟力拱芒 果平台手機，宏碁在這個陣營中

也勢必也不會缺席，而該款智慧 型手機將先與通路商聯強合作， 在一般通路據點銷售，至於電信 商目前也在洽談中。 宏碁 Allergo 搭配 WindowsPhone7.5 作 業 系 統， 以 獨 特 的 動 態 磚 設 計，加上強大雲端與社群整合功

能，展現一觸到位的便利溝通， 不論是聯絡人、訊息、圖片、音 樂或影片，甚至行事曆、郵件與 FACEBOOK 等皆可自動串連，即時 同步更新。 在 硬 體 上 面， 宏 碁 Allergo 配 備 高 通 82551ghz 處 理 器， 具 備 高

速 14.4MHSDPA 下 載 效 能， 可 從 MarketPlace 下 載 各 種 App 或 透 過 行 動 XboxLive 下 載 熱 門 遊 戲， 享 受多媒體娛樂，同時內建 500 萬 畫素數位相機，支援 720p 高畫質 影片，備有 8GB 記憶空間。（蔡 宗憲）

政府美意促面板雙虎整合…

IDC：台廠合併 市場未擴大有啥用？

市場喧騰的面板雙虎整合，在劉 憶如南下台中造訪友達 (2409) 董 事長李焜耀之後，友達與奇美電 (3481) 均表示保持開放態度可以接 受，透出合作契機，但政府促成 整合的美意，法人卻很不以為然， 研究機構 IDC 分析師表示，面板雙 虎為面板代工廠，客戶重疊性高， 合併並不能擴展市場。

統一由日本顯示器公司提供面板， 擴大終端需求，訂單集中甚至可以 無需委外代工，但台廠面板為主要 代工廠，下游客戶幾乎兩邊都有下 單，重疊性高，整合後市場需求沒 有放大；在產能部份友達加上奇 美電，對台灣而言，總產能不變， 在產能及需求無法提升的情況下， 合併後的綜效將不明顯。

日整合知名品牌廠 友達 奇美電 市值驚人 台整合代工廠 產能又不變… 整合後利益衝突難解 IDC 分析師表示，日本東芝、日立 及索尼三家旗下的中小尺寸面板 公司整合成的日本顯示器公司， 由於這三家日系廠都是知名的品 牌廠，下游品牌產品容易整合，

另外，日本三家面板廠是將旗下 的子公司進行合併，資金規模較 小，組織上比較容易整合，但就 IEK 分析師赴日訪查結果，日本顯 示器公司仍存在整合後的組織及

利益衝突問題，況且友達與奇美 電兩家市值規模驚人，公司文化 與背景差異化又大，配合的零組 件供應鏈也壁壘分明，合併後光 是調整供應鏈與解決利益分配就 已經是項大工程，更遑論要如何 做 資 源 整 合， 發 揮 1 加 1 大 於 2 的效益。

二廠18萬員工 合併後將裁員3萬多人 外資分析師也針對合併後人力精 簡部分提出質疑，面板雙虎員工 人數合計約有 18 萬人以上，按照 過去合併案例裁員 5 分之 1 估算， 恐將有 3 萬多人恐面臨失業，這 對政府而言，又是一項頭痛難解

的問題。

擴產競爭的時代過去了 創新技術才是成長關鍵 IEK 分析師表示，面板產業擴產競 爭的時代已經過去了，新技術的 研發與進步才是面板廠持續成長 的關鍵，他表示韓國政府與業者 就積極投入在新技術的研發與新 產品應用，三星的 AMOLED 技術 以及 LGD 的 IPS 技術都已經是全球 領先，台灣目前技術落後日、韓， 但具有產能上的優勢，日本正面 臨日元匯率太高的問題，產能無 法放出，台灣政府應該積極促成 兩邊合作，效益應會比台灣自家 兩場合併明顯。（張俊彥）

交通部民航局指出，商 務航空中心建置，不僅 可提供隱密、便捷、快 速之場所給予商務人士 通關，帶動商務航空產 業發展外，松山機場跑 道及停機坪容量也可充 分利用，將加速松山機 場商務定位發展。

大陸LED倒閉風波 晶電收現金 減呆帳

民航局表示，松山機場 為發展成為首都商務機 場， 經 協 調 國 防 部 評 估，在不影響總統專機 運作下，將原空軍一號 棚廠及其週邊土地提供 做為商務航空中心規劃 使用。

LED 龍 頭 廠 晶 電 (2448) 在 大 陸 的下游客戶眾多，日前頻傳大陸 LED 市場多家廠商出現倒閉，市 場擔心台灣上游 LED 廠是否會受 到波及曝露倒帳風險，發言人張 世賢表示，晶電對大陸客戶那邊 的收款方式採現金及銀行匯票兩 種，因此呆帳風險甚小。

據了解，松山機場商務 航空中心採財物出租方 式進行招商，決標之程 序參照政府採購法最有 利標作業辦理程序，松 山 機 場 已 於 8 月 26 日 進行招商公告，並於 10 月 27 日 及 11 月 18 日完成廠商資格審查 及營運計畫書評選。（王以慧）

晶電直接客戶沒倒 張世賢表示，這次倒閉都多屬體 質弱的下游模組小廠，其中並沒 有晶電的直接客戶，因此此次洗 牌風波對於營收衝擊不大，且晶 電為 LED 上游龍頭廠，只要終端 需求仍在，不太受大陸下游模組 小廠競爭影響，且對大陸客戶收 款方式採現金與銀行匯票，可大

幅減少呆帳可能。

與設計鏈連接 提高毛利率

廣達今年第 3 季出貨動能持穩， 主要受惠亞馬遜平板電腦出貨帶 動，不過巴黎證認為，短線亞馬

遜平板電腦對廣達營運有利，但 亞馬遜平板電腦利用低價策略搶 市佔率，上一季獲利已出現警訊， 若第 4 季獲利狀況仍不佳，可能 會回頭要求代工廠降價以減少虧 損，對廣達該產品利潤形成不穩 定因素。 而就明年而言，雖然廣達還有蘋 果訂單支撐，不過巴黎證認為， 蘋果 MacbookAir 面臨非蘋陣營大軍 壓境，雖然今年市佔率持續走揚， 但明年動能可能趨緩，再者廣達 代工的 iPod 出貨量長線也因 iPhone

何麗梅說明，台積電曾花 6 個月深 刻研究調查股東的「喜愛」，因而 得知股東多半偏好「現金股利」，

而不是股票股利的方式；因此 2006 年開始，台積電持續增加現金股利 至迄今維持 3 元左右水準。 她強調，「台積電已連續 5 年配 發現金股利至少 3 元、並希望維 持在此高檔水準上」。她補充說 明，雖然外部總體經濟環境仍然 有許多不確定性因素，惟就股東 特性而言，我們已經深刻了解「股 東希望現金股利不要低於 3 元水 準」的情況。 據 悉 台 積 電 目 前 擁 有 將 近 50 萬 名股東，過半數股東為外資機構

不 過 近 來 LED 產 業 利 空 不 斷， 第 3 季財報公佈普遍表現不佳， 大陸市場又正面臨激烈洗牌，台 LED 上游廠蒙上可能被客戶倒帳 的風險，而近期又傳出 LED 磊晶 廠廣鎵 (8199) 確定實施無薪假， LED 股價幾乎一面倒，法人預估 LED 需求明年才能回穩，近期恐 怕難見好轉。（張俊彥）

明年換車商機夯 中華車：車市衝衝衝！

侵蝕市佔率而向下走弱，預期蘋 果占廣達營收比重也會同步下滑。 而 在 NB 領 域， 受 到 總 經 弱 勢 影 響，廣達 NB 大客戶惠普市佔率持 續下滑，廣達明年 NB 出貨力道也 有限；至於廣達最看好的雲端領 域，巴黎證則認為，該產品獲利 佳，不過成長速度緩慢，預期明 年占廣達營收比重只有 6%，因此 整體來看，廣達短線成長動能有 限，股價已無上漲空間，建議減 碼持股，並下調目標價至 53.6 元。 （蔡宗憲）

大家都愛高股利 台積電連續5年現金股利至少3元 台積電 (2330) 財務長何麗梅上週 表示，台積電肩負員工、股東「期 待」的責任與社會使命，並觀察 到市場變化與深刻調查股東的偏 好，她說，「台積電已連續 5 年 配發現金股利至少 3 元、並希望 維持在此高檔水準上」，而就股 東特性而言，也已經深刻了解「股 東希望未來現金股利不要低於 3 元水準」的情況。

法人表示，IT 資訊科技品牌廠如 台 達 電， 積 極 切 入 LED 照 明 產 業，已於今年推出燈具，並預計 明年第 3 季將推出低於現行售 價 50% 的 LED 燈 泡， 這 對 激 發 2013 年照明市場需求極為有利， 預計照明市場明年將明顯回溫。

晶電與亞洲最大節能燈製造商陽 光 照 明 有 合 作 關 係， 將 LED 照 明市場向下游延伸，使得晶電的 LED 不再只單純於生產 LED 晶元， 而是與設計鏈連接，有助於提高 毛利率，陽光照明子公司陽光恩 耐新廠明年將在廈門落成，晶電 將與陽光共同開發 LED 照明晶元， 且也會採用晶電的 LED 晶元，除 此之外，廈門火炬科學園區 LED 路燈試點，台達電 (2308) 列入獲 全球景氣趨緩，明年經濟展望嚴 得訂單名單內，台達電與晶電亦 峻， 但 中 華 車 (2204) 仍 然 樂 觀 有合作，晶電也能因此受惠。 看待，認為在換車潮、新車大舉 出籠帶動下，明年車市銷售上看 36 萬輛，與今年買氣大致持平。

巴黎證：平板 NB都不利 廣達明年不妙 台股受國際股災衝擊，持續向下 探底，NB 族群股價表現也是一片 疲弱，其中廣達 (2382) 雖然大啃 亞馬遜平板電腦 KindleFire 商機， 營運動能有撐，不過外資近期卻 提出警示，認為該產品恐影響廣 達明年獲利，加上對廣達獲利最 有利的雲端，明年營收占比也只 有 6%，看淡廣達整體獲利動能， 建議減碼並下調目標價。

照明市場明年回溫

法人、保險公司、政府基金等， 其中「國發基金」持有台積電股 份比重達 6.5%，並有持股比重約 2-3% 的一般散戶投資人。 台積電今年第 3 季合併營收受惠 客戶急單加持，合併營收表現超 越早先公司預期高標、達新台幣 1064.8 億元，台積電今年前 3 季 EPS 為 3.96 元，與去年同期達 4.67 元相比，約減 15%；台積電累計 今年 1-10 月合併營收約為新台幣 3599.79 億元，與去年同期相比則 增 3.5%。（尹慧中）

中 華 三 菱 表 示， 今 年 台 灣 車 市 雖 遭 受 到 歐 美 債 信 風 暴 危 機、 日 圓 匯 率 持 續 飆 升 雙 重 壓 力， MITSUBISHI 仍交出不錯成績單。 截 至 今 年 前 10 月 中 華 三 菱 新 車

銷量累計 4.8 萬輛，較去年同期 成長 19%；中華三菱表示，預計 全年將可望超越 5.6 萬輛。 中華三菱估計，展望明年台灣經 濟景氣，因受到歐美債信風暴影 響趨於保守，但由於明年車市有 多款新車加入，加上台灣逐漸進 入 10 年 換 車 潮， 車 市 預 估 仍 上 看 36 萬輛。（趙曉慧）

彰銀上週召開股東臨 時會，總經理林維樑 指 出， 今 年 1 至 10 月稅前盈餘新台幣 98.56 億 元， 每 股 稅 前盈餘 1.46 元，資產 品質也相當不錯，逾 放比 0.4%、備抵呆帳 覆 蓋 率 294.86%， 備 抵呆帳占總放款比重 達 1.17%， 是 官 股 銀 行中唯一超過 1% 者。 此外，彰銀曝險歐債 約 1200 萬 美 元， 多 是 金 融 債， 相 對 安 全。

彰銀明年放款成長挑戰 成 獲利守百億

摩根大通證券出具亞太科技產業 硬體策略展望報告，明年整體科 技產業獲利和營收董動能皆可望 轉趨正向，高端智慧型手機和平 板電腦需求恐已飽和，但中國內 陸遷場效益、中國寬頻建置，以 及低價智慧型手機成為新興趨動 力。點名加碼喊進廣達 (2382) 等 個股，高喊上銀目標價達 420 元， 直逼聯發科。

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林 維 樑 表 示， 彰 銀 近3年來總資產增 加 3000 億 元， 放 款 增 加 2000 億 元， 存 款 增 加 1000 億 元， 茂德曝險金額不大， 僅 約 20 至 30 億 元， 僅 占 總 放 款 0.14%， 且 已 提 列 90% 呆 帳 準備，副總經理施建 安則表示，力晶曝險 19 億元，目前已提列 35%，年底前將增提 至 50%。 施建安指出，由於外在經濟環 境變化快，且由於資本密集產 業授信多達上限，因此近期大 型融資案數量將減少，不過， 包括政府與銀行團都在努力， 預料奇美 (3481) 聯貸案應可順 利過關，內部預估，明年放款 成長 5% 至 6%，仍可打敗 GDP 經濟成長率。 此外，林維樑表示，昆山分行 花橋支行已在 3 周前向行政院 金融監督管理委員會遞件，預 料明年即可向中國大陸主管機 關送件，初期營運資金規劃人 民幣 1 億元，彰銀昆山分行今 年獲利已有 133 萬美元水準， 主要來自於美元聯貸案及轉存 收入。 法人預估，今年彰銀獲利在新 燕土地出售挹注下，超過百億 元無虞，上看 120 億元，明年 雖然放款成長，但由於手續費 收入恐持續萎縮，加上無一次 性獲利入帳，獲利盼力守百億 元大關。（田裕斌）

營收動能轉強 大聯大第4季持續賺！ IC 通路商大聯大 (3702)11 月營運 動能轉強，據了解，由於中國手 機客戶出貨力道轉強，加上平板 電腦與超輕薄 NB 出貨帶動，推升 大聯大 11 月營收表現將較 10 月 成長 5%，整體第 4 季營收有機會 朝高標水位 830 億元邁進。 大聯大原先法說會上預估，第 4 季 營 收 將 達 790-830 億 元 間，10 月合併營收雖然僅 277.2 億元，較 9 月下滑 9%，但 11 月需求轉強， 因此營收月增率將達 5%，估可達

291.1 億 元， 因 此 10、11 月 營 收 將達 570 億元附近，整體第 4 季 合併營收可望順利朝向高標水位 邁進。 據了解，大聯大第 4 季營運走揚， 主要是因智慧型手機、平板電腦、 以及超輕薄 NB 需求持強帶動，推 升大聯大 11 月營收攀升。 而就長期而言，由於中國智慧型 手機出貨力道轉強，大聯大也看 好明年相關產品線成長力道將走

揚，大聯大指出，中國一個月就 有 800-900 萬支新增手機用戶的 需求，從 2G 轉成 3G 則有 500 萬 個 用 戶， 另 外 上 一 波 換 機 潮 在 2009 年，今年底至明年也將陸續 進入換機潮的周期，看好明年中 國手機需求力道。 目前大聯大通訊營收比重已達 2530% 水位，隨著中國市場成長， 未來比重將會持續攀升，支撐營 運表現。（蔡宗憲）

法人：兆豐金明年股利仍超過1元 兆豐金控 (2886) 今年 1 至 10 月稅 後純益新台幣 154.8 億元，每股稅 後純益 EPS1.37 元，由於呆帳提列 狀況優於預期，法人估計，兆豐 金明年每股股利配發仍有 1 元以 上水準。

統一投顧表示，兆豐金由於境外 放款成長動能強勁，今年度整體 放款成長超過 1 成，加上呆帳提 存狀況優於預期，今年淨增加僅 15 億元，明年放款可望隨經濟成 長率 GDP 成長 4% 至 5%。

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

投顧認為，兆豐金今年上半年資本 適足率達 11.11%，目前無現金增資 壓力，以今年獲利水準評估，明年 每股現金股息可望有 1 至 1.1 元水 準，以今天開盤價 19.8 元計算，現 金股息殖利率超過 5%。（田裕斌） 責任編輯：周曉非

12 產業趨勢

第51期

傳統12月 股市普遍有季節性及作帳行情可期 文 / 富蘭克林證券投顧

11 月 金 融 市 場 再 度 出 現 劇 烈 震 盪， 儘 管 美 國 經 濟 數 據 傳 出 佳 音，但希臘及義大利相繼面臨總 理跟內閣改組的政治調動，西班 牙國會選舉變天，歐洲獨立清算 所 LCH.Clearnet 上調義大利債券交 易保證金比率，德國反對法國提 議將歐洲央行作為對抗債信危機 之最終貸款者的方案，儘管歐洲 央行已進場購買義大利及西班牙 公債，但兩國十年期公債殖利率 依舊居高不下，追蹤西歐 15 國倒 債避險成本的 SovX 西歐信用違約 交換指數攀至歷史新高 (11/23)， 美 國 超 級 委 員 會 11/23 日 宣 布 未 能就減赤計畫達成協議，衝擊全 球主要股市 11 月以來下跌 7~11% 不等，保守資金轉進美元及美國 政府債市避險，美國十年期公債 及 美 國 政 府 債 (GNMA) 分 別 上 漲 2.83% 及 0.12%( 表一 )。

12月留意股市買點 富蘭克林證券投顧表示，雖然歐 洲央行已進場購買義大利及西班 牙等歐洲國家公債，但德國跟法 國針對歐洲央行在提供資金的定 位上再度產生分歧，政策面的舉 棋不定再度成為壓倒投資信心的 最後一根稻草，讓金融市場再陷 劇烈震盪的走勢。富蘭克林證券 投顧指出，此波歐債疑慮已經從 希臘蔓延至義大利、西班牙，甚 至近期法國、比利時及德國等核 心歐洲國家公債殖利率也有攀升 現象，顯示全球投資人對歐盟政 治領袖的危機處理已經喪失耐心。

全球期待非常手段 惟根據經驗，非常時期不排除有 非常手段出爐，再加上義大利、 西班牙的財政狀況跟希臘截然不 同，我們認為歐洲央行仍將扮演 最終資金融通者的角色提供充沛 流動性，未來仍有降息跟擴大資 產負債表的政策彈性，中長期則 須端視歐盟執委會在強化監督各 國預算之際，是否能化解政治歧 見，朝向發行歐元區聯合公債等 財政整合的目標邁進。

11/30歐盟財長會議 富蘭克林證券投顧指出，12 月歐 債消息面仍多，包括葡萄牙、西 班牙、義大利法國均有持續標售 國庫券或公債的計畫，公債殖利 率走勢及資金認購狀況亦將牽動 投資信心，倘若金融市場持續動 盪，亦可能敦促政策利多加速出 爐，可觀察 11/30 歐盟財長會議、 12/8 日 歐 洲 央 行 利 率 會 議、12/9 日歐盟領袖高峰會、12/13 日聯準 會利率會議，此外，若中國通膨 數據持續降溫，中國政府也有調 降存款準備率等政策利多可期。

股市作帳行情來了！ 因應歐債危機擴散風險仍待政策 釐清的過渡期，信心不安下讓金 融市場難逃波動走勢，建議投資

人納入美國政府債券型基金至投 資組合，搭配全球債券型基金及 美國高收益債券型基金，提高資 產組合的防禦能力。另著眼穆迪 等信評機構重申維持美國債信評 等不變，美國經濟持續改善，全 球股市急跌後也塑造低廉的價值 投資優勢，加上傳統 12 月份股市 普遍有季節性及作帳行情可期， 投資人亦無需太過悲觀，不妨等 待政策明朗期間開始分批承接， 建議首選新興亞洲、拉丁美洲及 大中華股票型基金，穩健者考慮 美國成長型股票基金或平衡型基 金，積極者則以天然資源及黃金 產業型基金。 富蘭克林坦伯頓美國政府基金經 理人羅傑 ‧ 貝斯頓認為，除了美 國公債之外，美國政府債吉利美 (GNMA) 在市場恐慌時也提供不錯 的防護。 根據歷史資料統計，自 2000 年以 來，每當 VIX 恐慌指數攀升至 20 以上，直到波段高點的這段期間， 美 國 政 府 債 吉 利 美 (GNMA) 的 表 現相當穩定。尤其不同於房利美 與房地美這些二房證券，吉利美 (GNMA) 也屬於房地產抵押債，但 因為有美國政府信用的擔保，債 信品質較佳，加上聯準會為了刺 激經濟，持續將抵押貸款證券到 期本金再投入收購，均有助於支 撐美國政府債吉利美 (GNMA) 的表 現。

新興股 天然資源及黃金 展望全球債市發展，歐債仍扮演 關鍵，所幸伴隨著全球經濟成長 趨緩兩大因素，已使美、歐、英、 日政府延續量化寬鬆之救市政策， 而原本已經升息的國家如巴西、 印尼及澳洲等則轉為降息循環， 只要歐債危機可以控制在不成為 系統性風暴，目前全球央行的政 策誠有利於全球債市多頭之延續。 尤其看好基本面無虞但價格因信 心不足而回檔修正的新興債與美 國高收益公司債市，建議透過富 蘭克林坦伯頓全球債券基金、富 蘭克林坦伯頓新興國家固定收益 基金、以及富蘭克林坦伯頓公司 債基金 ( 本基金主要係投資於非投 資等級之高風險債券 ) 多加掌握。 此外，新興國家仍是未來全球經 濟成長的主要驅動來源，新興股 市長期表現可望反應經濟實力增 強而攀升，格外看好基本面強健 的新興亞洲與大中華股市，而巴 西央行的降息預期亦將支撐股市 表現，像是富蘭克林坦伯頓亞洲 成長基金、富蘭克林坦伯頓大中 華基金及富蘭克林坦伯頓拉丁美 洲基金均可列入佈局首選，定期 定額跟單筆投資策略並進。此外， 市場正期待美國聯準會可能實施 QE3 的貨幣寬鬆政策，加上歐債 疑慮未解，均有助黃金後市，尤

其歐美冬季的用油旺季來臨，而 今年冬天北半球可能相當寒冷， 國際能源署也預估今年冬季美國 家庭用在熱燃油的取暖支出將會 較去年增加 10%，建議投資人以 一至兩成資金配置富蘭克林坦伯 頓天然資源基金跟富蘭克林黃金 基金。

克林坦伯頓亞洲成長基金，掌握 亞洲經濟發展果實。另股債平衡 策略成為市場波動環境的主流， 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 ( 本基金主要係投資於非投資等級 之高風險債券 ) 鎖定高股利股票 + 高收益公司債，靈活的股債調配 策略，可作為核心資產之首選。

穩健加碼新興亞洲

全球債市 黃金三角組合

相較積極型投資人的配置，穩健 展望全球債市發展，歐債仍扮演 型 投 資 人 的 債 券 比 重 建 議 可 佔 關鍵，所幸伴隨著全球經濟成長 55%，以全球債、新興債跟美國高 趨緩兩大因素，已使美、歐、英、 收益債為核心。穆迪 (11/17) 指出， 日政府延續量化寬鬆之救市政策， 儘管近期面臨經濟復甦趨緩以及 而原本已經升息的國家如巴西、 歐債危機壓力，但並未影響企業 印尼及澳洲等則轉為降息循環， 充沛流動性，企業採取再融資來 目前全球央行的政策誠有利於全 充實流動性以渡過不確定的環境， 球債市多頭之延續，建議債市比 有利富蘭克林坦伯頓公司債基金 重可達八成。 ( 本基金主要係投資於非投資等級 富蘭克林坦伯頓美國政府基金的 之高風險債券 ) 後市表現。 投資標的為 GNMA( 政府國家抵押 此 外，11 月 包 括 南 韓、 秘 魯、 協會 ) 保證的房地產抵押債，有美 哈薩克及巴西主權債信面傳出展 國政府信用擔保，波動度在主要 望調升或升等利多，加上許多新 債券類別中相對較低，放眼未來 興 國 家 政 府 債 務 佔 GDP 比 重 僅 市場不確定性仍存，政府債吉利 20%~40% 的基本面，彰顯新興債 美 (GNMA) 受惠於避險買盤，並透 之投資優勢。富蘭克林坦伯頓新 過富蘭克林坦伯頓全球債券基金 興國家固定收益基金精選具實質 及富蘭克林坦伯頓精選收益基金， 基本面的新興國家貨幣，積極掌 仰賴經理人精選債券的功夫，藉 握高利差與貨幣升值契機，投資 由區域別、債券類別與貨幣別的 人亦可透過全球化分散佈局的富 分散配置策略，追求資產穩健增 蘭克林坦伯頓全球債券基金與富 值的投資目標。 蘭克林坦伯頓精選收益基金介入。 另外，相較 2008 年，美國多數企 另一方面，針對佔 45% 的股票部 業擁有健康的財務與營運體質， 位，建議投資人採取美國及新興 且具備充沛的流動性部位，富蘭 國家股市均衡配置策略介入，以 克林坦伯頓穩定月收益基金 ( 本基 美銀美林證券的資料顯示，2003 金主要係投資於非投資等級之高 年亞洲不含日本佔全球經濟規模 風險債券 ) 目前股票配置兼具穩健 比重，已達到約三成五的水準， ( 公用事業、醫療保健 ) 與成長 ( 能 預期至 2030 年此比重將可拉升至 源、金融 ) 題材，同時納入債信風 約五成水準，亞洲國家實有撐起 險持續改善的高收益公司債，可 半個世界的潛力，建議透過富蘭 作為長期理財的必備要角。 表一、全球主要市場表現 (%) 指數 / 漲跌幅 % 11 月以來 % 今年來 % 全球政府債市 -0.03 4.23 美國十年公債 2.83 16.63 美國政府債 GNMA 0.12 7.07 美國高收益公司債 -2.91 1.87 新興國家債市 -1.04 6.55 新興亞洲債市 -0.53 7.9 史坦普 500 指數 -7.11 -5.92 道瓊歐洲指數 -9.18 -17.56 日經 225 指數 -7.49 -17.22 MSCI 新興市場指數 -10.96 -21.23 上海證交所綜合指數 -2.95 -13.13 香港國企股指數 -9.86 -23.38 台灣證交所加權股價指數 -9.53 -19.79 巴西聖保羅證交所指數 -5.77 -20.68 印度 SENSEX 指數 -11.30 -22.43 俄羅斯 RTS 美元指數 -8.95 -18.23 西德州油價 3.20 5.24 CRY 商品期貨價格 -4.10 -7.83 資料來源 : 彭博資訊，除台股截至 2011/11/24、日本 11/23 假期休市 截至 11/22 之外，其餘均截至 2011/11/23。

賺錢就要站在巨人的肩膀上！ 168財金報隨股市開盤每日出刊 12/1日星期四的創刊號 看完別丟 留作紀念！

類型 積極型

穩健型

保守型

表二、富蘭克林 2011 年 12 月投資組合建議 市場建議 比重建議％ 全球債市 / 新興債市 / 美國高收益公司債市 30 新興亞洲股市 35 拉丁美洲股市 20 天然資源 / 黃金產業 15 全球債市 25 新興債市 / 美國高收益公司債市 30 美國股債平衡型 / 美國股市 20 新興亞洲股市 25 全球債市 / 美國政府債市 (GNMA) 80 美國股債平衡型 20

人民幣升值預期降溫 點心債 可別當飯吃！ 在中國境外交易的人民幣 離岸市場自去年 7 月正式 誕 生 後， 由 於 離 岸 人 民 幣 (CNH) 可 在 境 外 自 由 交 易， 且 有 兌 換 額 度 的 限 制， 在 需 求 大 於 供 給 下， 一 直 以 來， 其匯價始終高於在岸人民幣 （CNY）。 然 自 今 年 第 三 季 以 來， 全 球 金 融 市 場 震 盪 加 劇， 美 國 減 赤 議 題 紛 擾， 歐 洲 邊 陲 國 家 一波波債務地雷及經濟放緩 等，導致市場避險需求增強， 境外投資者對於中國經濟前 景 及 人 民 幣 升 值 預 期 降 溫， 紛紛拋售 CNH 以兌換美元。 以 9 月 19 日為例，CNH 兌美 元 的 匯 價 是 6.392， 而 CNY 兌 美 元 匯 價 則 是 6.3867， 顯 示 CNY 較 CNH 貴 0.8%， CNH 匯 價 首 次 出 現 低 於 CNY 匯價的情況 ( 圖一 )。 影 響 所 及， 先 前 在 香 港 炙 手 可熱的人民幣計價債券 ( 點心 債 , Dim Sum Bond) 亦不能倖 免。 根 據 中 銀 香 港 所 公 佈 的 人 民 幣 離 岸 債 券 指 數， 點 心 債價格自今年 6 月 102.98 元 高 點 逐 步 下 滑， 最 低 時 甚 至 跌至 93.99，跌幅高達 8.7%。 若 以 信 評 等 級 來 區 分， 則 自 6 月 以 來， 投 資 等 級 與 非 投 資等級之點心債平均跌幅分 別約 3.3% 及 7.6%( 圖二 )。

供給氾濫 為主要隱憂 發行點心債不僅融資成本較 低 且 手 續 簡 便， 成 為 企 業 籌 資 新 寵， 年 初 迄 今， 點 心 債 發 行 規 模 約 人 民 幣 2,100 億 元， 扣 除 借 新 還 舊 後， 淨 發 行 量 仍 高 達 人 民 幣 1,500 億 元， 預 期 明 年 整 體 發 行 量 將 達 人 民 幣 2,600 億 ~3,100 億 元，整體市場規模將在 2012 年 底 前 達 到 人 民 幣 4,000 億 ~4,500 億元。 由於大陸出口與經濟成長動 能 減 弱， 加 上 人 民 幣 升 值 前 景 轉 淡， 使 境 外 人 民 幣 存 款 增 速 放 緩， 部 份 銀 行 甚 至 推 出高息策略以吸納人民幣定 存， 更 連 帶 影 響 點 心 債 的 吸 引 力 下 降， 過 去 供 不 應 求 之 點心債券市場近期逐漸轉向 買 方 市 場， 在 定 存 成 長 跑 不 贏 債 券 發 行 的 趨 勢 下， 截 至 今 年 9 月 底 止， 整 體 點 心 債 發行規模佔香港人民幣定存 比 重 已 從 去 年 底 的 13 % 大 幅攀升至 48%。 然 問 題 並 未 就 此 結 束， 經 過 了 一 年 的 信 貸 緊 縮 措 施， 中 國的調控政策已開始對實體 經 濟 產 生 影 響， 在 中 國 內 地 信 貸 額 度 受 限 情 況 下， 緊 缺 資金的企業紛紛赴香港及新 加 坡 等 地 發 債 融 資， 點 心 債 發行更是有增無減。 此 外， 中 國 總 理 接 班 人 李 克

每週六出刊

強 八 月 訪 問 香 港， 亦允諾將盡快讓在香 港募集的點心債資金 回流大陸，根據 RBS 統 計， 目 前 中 國 FDI 年 總 額 高 達 1060 億 美元，依據中國近期 開放人民幣 FDI 管理 辦法，未來即便僅約 30% 進 入 香 港 發 行 人民幣債券，發行量 即 大 幅 增 加 2000 億 人民幣，恐更加速推 升點心債券殖利率走 勢。

WTO懲罰 匯率操控

人民幣升值預期降溫 點心債可別當飯吃！

全球股市急跌後 低價優勢露臉…

2011/11/28/~12/04

以長遠眼光來看，點 心債市場從原本火紅 的賣方市場逐漸轉化 為買方市場，發行人 或不得不尋求信用評 級甚至提高信用評級 以增強債券吸引力。 且隨著可供選擇的點 心債券愈來愈多，投 資人也從最初的盲目 追捧而轉趨理性，除 匯率因素外，發行企 業素質、信用風險及 合理的殖利率皆成為 投資點心債券的考量 要素之一。 近日世貿組織 (WTO) 發 言 人 洛 克 威 爾 (Keith Roc kwell) 確 認，153 個 成 員 已 達 成一致共識，將在明 年上半年會議中研討 懲罰“匯率操控”， 預 計 今 年 12 月 在 日 內瓦舉行的貿易部長 會議也可能討論此議 題，人民幣匯價議題 恐將再掀波瀾，建議 投資人要以冷靜理性 的態度看待點心債券 市場，勿因升值話題 過度渲染而忽略自身 風險承受程度。 由於當前國際經濟情 勢尚未穩定，而點心 債券的信評等級普遍 不高，並缺少方便可 靠的即時公開報價， 直接投資點心債券 容易面臨較高的流動 性及信用風險，建議 投資人可透過亞債基金，參與 亞洲經濟成長的契機，不僅可 在市場風險偏好回穩時適度布 局點心債券，當市場震盪度高 時，相對便宜的美元計價亞洲 企業債券亦可有效分散投資組 合風險。 安泰投信 97 年金管投信新字 第 028 號 11049 台北市信義路五段 7 號 30 樓 客 服 專 線：(02)8758-1568 傳 真專線：(02)8101-5585

美元 歐元 人民幣 將成世界三霸主 世界銀行一份報告顯示，今後 10 到 15 年內，中國的人民幣將和美 元歐元一道，成為國際主要貨幣。 有經濟學家認為，發展中國家發 揮越來大的主導作用，這就是全 球經濟秩序所面臨的重大調整。 世界銀行預料將來的世界將會出 現更加多元化的全球新經濟。這 份報告中心內容談到了全球經濟 能力的成長，以及中國，印度， 巴西，韓國，俄羅斯還有印尼等 新興經濟體和市場的影響。 世界銀行資深經濟學家戴拉米說，

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到 2025 年， 這 些 國 家 的 生 產 總 值，將達到全球經濟成長的百分 之五十。 戴拉米說，這些國家未來經濟成 長的主要指標是，看它們有多少 公司在海外投資和經營。他說， 從 1997 年 到 2010 年， 世 界 銀 行 發現開發中國家有一萬多家企業 經營海外業務。他說，人們可以 看到，印度，中國還有印尼，南 非，巴西，墨西哥等國家，越來 越多的公司和企業在國外生產， 投資以及經營金融活動。簡而言

之，這些公司都成了跨國公司。

中國已是數一數二的大國 戴拉米說，這些新興經濟體當中， 中國看起來在制定全球經濟政策 方面發揮了最重要的作用。他說， 中國已經采取步驟，讓人民幣成為 美元和歐元這樣的主要國際貨幣。 他說，中國有巨大的外匯存底， 為了減少風險，中國就採取了相 應的方法。如今，中國已經是世 界第二大的經濟體，也是全世界 第一大出口國。但是，中國借貸 方面還是以外匯來結算，不是拿

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人民幣來結算的。 世界銀行經濟學家戴拉米說，中 國擁有三兆美元的貨幣儲備，美 元繼續下跌，中國存的錢的價值 也在下跌。讓人民幣成為世界主 要貨幣，這反映出中國今天強大 的經濟地位，可以在歐洲和美洲 經濟不景氣產生波動時，保護本 國和其他一些國家，免遭波及。 到目前為止，人民幣還不是國際 主要貨幣，部分原因是中國不允 許人民幣以國際自由市場匯率來 直接兌換外幣。

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林孟漢

專業看盤 13 聯發科 聯詠 晨星 聯傑 盛群 群聯 偉詮電 晨星 矽統 凌耀 類比科 禾瑞亞 聚積 群聯 安國

2011/11/28～12/04

專欄

第51期

明年IC設計股 就看一雲 三網 五屏 雲端 網路 電訊 有線電視 螢幕五大應用 今年11月16日郭台銘在深圳高交 會（號稱中國大陸最大的國家級 科技展）開幕典禮中大談未來科 技趨勢的見解「一雲、三網、五 屏」。一雲即雲端計算；三網即 互聯網、電訊網和有線電視網的 融合發展，還加上一個最新的物 聯網；五屏(螢幕)即手機屏、電 腦屏、電視屏、電子書屏、LED

屏。郭台銘說，以後每人都會有 一朵雲，人人離不開三網，大家 都要用螢幕；他還詳細分析，誰 能在這場新競爭中獲得先機，就 有優勢。

郭董都開口了 就順勢尋找潛力股吧！ 我們認為郭台銘既然已點出未來 科技的新趨勢，大家就應該順著 這個趨勢來尋找下一波潛力股。 而其中我們認為在這一雲、三

網、五屏產業中，受惠最大、同 時毛利率也最高的關鍵零組件， 就這是一雲、三網、五屏中的相 關IC設計公司。

IC設計是絕對上游 下游競爭越激烈越受惠 IC設計居所有上述產品的上游， 所以股價會領先反應，同時也可 以在各家競相生產一雲、三網、 五屏相關產品之中成為最大受益 的一族。由於IC設計公司具有高

一雲、三網、五屏相關IC設計股簡表 區分 雲端 運算

一雲

物聯網 (互聯網) 電訊網 三網

有線 電視網 SMART TV 手機屏 電腦屏

五屏

儲存裝置

電視屏 (3D TV) 電子書屏 (平板電腦) LED 屏 NAND-FLASH 及固態硬碟 控制 IC

代號及股名

主要產品

8040 九暘電 5314 世紀 2379 瑞昱 3529 力旺 6202 盛群 3041 揚智 3697 晨星 2454 聯發科 2363 矽統 3094 聯傑 8016 矽創 3545 旭曜 3582 凌耀 3438 類比科 2436 偉詮電 3034 聯詠 2454 聯發科 3598 奕力 3556 禾瑞亞 3527 聚積 8299 群聯 3555 擎泰 8054 安國

光纖寬頻 IC 光纖交換器驅動 IC 區域網路 IC NFC 矽智材 微控 IC STB 控制 IC 電視控制 IC 電視控制 IC SMART TV 控制 IC IP STB 控制 IC 手機面板驅動 IC 手機面板驅動 IC 光源感測 IC 面板電源管理 IC 監視器微控 IC 電視面板驅動 IC 3D TV 控制 IC 亞馬遜平板觸控 IC 平板電腦觸控 IC LED 顯示器驅動 IC NAND-FLASH 控制 IC NAND-FLASH 控制 IC NAND-FLASH 控制 IC

預估 今年 EPS -1.5 0.6 3.1 2.5 2.4 2.5 12 12.8 -0.1 0.7 2.5 1.5 7.5 3 0.6 6.2 12.8 7 6.1 8 13.5 7.5 3.5

其它主要題材 智能電網 納智捷供應鏈 智慧電視 電子錢包 智能電網.汽車電子 智慧電視 低價智慧手機.電子錢包 低價智慧手機 低價智慧手機 智能電網.電子錢包 低價智慧型手機 電子書 蘋果及三星概念 電子書 微投影機 智慧型手機.平板電腦 智慧電視.RFID 低價智慧型手機 低價智慧型手機 LED 照明 超輕薄筆電 超輕薄筆電 超輕薄筆電

毛利率的特性，只要能接到相關 下游客戶的大訂單，業績就能出 現強大的爆發性成長力道，因此 我們認為可以從一雲、三網、五 屏中，來尋找明年最具大漲潛力 的IC設計股。 在雲端運算方面：由於雲端運算 的骨幹來自於寬頻網路的連結， 沒有網路所有的雲就無法與用戶 端連結，其中又以光纖網路有機 會成為未來主要的連網方式。其 中生產光纖網路控制IC的九暘電 與世紀，未來的成長力就值得注 意。此外生產寬頻區域網路IC的 瑞昱也可一併注意。 在三網方面：物聯網相關的IC設 計公司有(3529)力旺、(6202)盛 群；電訊網相關IC公司為生產STB 控制IC的(3041)揚智；在有線電視 (含智慧電視)相關IC設計公司則有 生產數位電視控制晶片的(3697) 晨星與(2454)聯發科、生產SMAR TV控制IC的(2363)矽統以及生產IP STB晶片的(3094)聯傑。 至於在五屏相關IC設計公司方 面：手機屏有生產手機面板驅動 IC的(8016)矽創及(3545)旭曜、生 產光源感測IC的(3582)凌耀。電腦 屏有生產面板電源管理IC的(3438) 類比科及監視器微控IC的(2436)偉 詮電、電視屏有生產電視面板驅 動IC的(3034)聯詠與生產3D TV晶 片的(2454)聯發科、電子書屏(含 平板電腦)有平板電腦面板觸控IC 的(3598)奕力及(3556)禾瑞亞。至 於LED屏則是生產LED驅動IC的 (3527)聚積。 上述個股中，身兼三種以上熱門 題材的個股有(2454)聯發科、 (3034)聯詠、(3697)晨星、(3094)

潛力股介紹 聯詠為國內電視面板驅動IC大廠，總經理王 8299群聯 受惠泰國水災造成硬碟（HDD）供給出現三成缺口，國 3034聯詠 守仁指出，聯詠早已布局智慧手機市場，甚 際OEM電腦大廠已決定讓高階筆電機種直接轉用固態硬

▼外資坑殺台股 近期評等疑點重重

碟（SSD），同時測試明年主推的超輕薄筆電Ultrabook的SSD供應鏈。受 惠於SSD需求急轉強，NAND快閃記憶體控制IC大廠群聯本季業績獲利大進 補，並已陸續拿下宏碁、華碩、三星、東芝、博帝等大廠訂單。群聯今 年前3季每股淨利已達10.07元賺進一個股本，10月營收衝上31.26億元， 為今年單月營收次高，月增率達13.4％，群聯董事長潘健表示訂單能見度 已達11月，對第4季營運看法正面樂觀。預估今年EPS上看13至14元之 間。操作建議：技術面短線於157至174元間震盪，建議可於150至157元 間分批佈局買進。預期中期目標有上看190至200元間機會。 評等日期 11 月 25 日 11 月 25 日 11 月 25 日 11 月 25 日 11 月 25 日 11 月 25 日 11 月 25 日 11 月 24 日 11 月 24 日 11 月 24 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 23 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日

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至也透過日、韓面板客戶打入中國智慧手機品牌供應鏈，目前 正熱賣的小米機正是一例。同時，聯詠昨公布10月營收為月 增、年增成長表現。此外，聯詠也已獲得蘋果智慧型手機及平 板電腦驅動IC訂單，並從今年10月起開始出貨，再加上明年有 智慧型電視面板大商機，因此，聯詠明年業績成長力可觀。預 估今年EPS6.2至6.5元之間，明年EPS可望上看8元以上。操作建 議：技術面短線將於70至82.5元間震盪整理，建議可於70至68 元間分批佈局買進。預期中期目標有上看87至95元間機會。

代碼 公司名稱 券商 原評等 新評等 舊目標價 新目標價 現價 升/降 2303 聯電 摩根 中立 重申 中立 -10.5 12.15 2330 台積電 摩根 加碼 重申 加碼 -88 71.6 CSFB 表現不如大盤 升級 中立 -18 20.55 2384 勝華 里昂 表現優於大盤 降級 賣出 202 139 137 2474 可成 2903 遠百 高盛 中立 重申 中立 -39 37 3231 緯創 UBS 買進 重申 買進 -42 33.35 3622 洋華 CSFB 中立 重申 中立 -70 65.6 CSFB 表現超越大盤 -中立 930 680 489.5 2498 宏達電 -首次 減碼 --11.9 3481 奇美電 巴克萊 3673 TPK 高盛 賣出 重申 賣出 -337 387 2002 中鋼 花旗 買進 重申 買進 34.3 30.4 29.2 2308 台達電 JP 摩根 中立 重申 中立 -85 67 JP 摩根 加碼 重申 加碼 -105 75.7 2317 鴻海 巴克萊 加碼 重申 加碼 --75.7 2317 鴻海 2353 宏碁 巴克萊 加碼 重申 加碼 --32.6 2356 英業達 巴克萊 減碼 重申 減碼 --9.76 2357 華碩 高盛 買進 降級 中立 250 228 189 美林 表現優於大盤 -中立 242 206 189 2357 華碩 巴克萊 加碼 重申 加碼 --189 2357 華碩 2382 廣達 巴克萊 減碼 重申 減碼 --54.8 2409 友達 巴克萊 減碼 重申 減碼 --13 2409 友達 大和 買進 降級 中立 --13 CSFB 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 -930 489.5 2498 宏達電 中立 重申 中立 710 590 489.5 2498 宏達電 麥格理 2498 宏達電 高盛 買進 重申 買進 980 890 489.5 2498 宏達電 花旗 中立 降級 賣出 637 463 489.5 2498 宏達電 野村 中立 重申 中立 -785 489.5 UBS 買進 降級 中立 -700 489.5 2498 宏達電 摩根 持有 -中立 -725 489.5 2498 宏達電 2884 玉山金 大和 正向 -買進 -16.8 12.7 2886 兆豐金 大和 買進 重申 買進 -26 19.25 2887 台新金 大和 表現優於大盤 -買進 -13 10.75 高盛 賣出 重申 賣出 --7.87 2888 新光金 大和 正向 -表現超越大盤 -22 17.1 2892 第一金 3231 緯創 巴克萊 中立 重申 中立 --33.35 3481 奇美電 大和 表現超越大盤 -中立 -44 11.9 1101 台泥 美林 買進 重申 買進 -43 32.1 麥格理 中立 重申 中立 30 26 29.2 2002 中鋼 麥格理 表現超越大盤 降級 中立 35 27 25.8 2006 東鋼 2012 春雨 麥格理 -首次 表現不如大盤 58 43 9 2105 正新 JP 摩根 加碼 重申 加碼 --63.6 2201 裕隆 JP 摩根 加碼 重申 加碼 --57.4 中立 重申 中立 --71.6 2330 台積電 JP 摩根

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評等日期 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 22 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 21 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日 11 月 18 日

聯傑及(6202)盛群，可列為優先注 意的標的。 此外，無論哪一種消費電子產 品，未來都會用到NAND-FLASH 或固態硬碟做為儲存多媒體影音 與個人資料的媒介，所以生產 NAND-FLASH與固態硬碟控制IC

的(8299)群聯、(8054)安國及 (3555)擎泰，未來的成長力也值得 特別注意。

孟漢老師的「諮詢專線」 請撥打 (02)2362-8000

陳斌宇

專欄

跌深多頭反撲 台股大幅震盪 國際股市持續動盪 美中經濟動能萎縮 經濟數據欠佳，國際股市持續動 盪，美國初次失業救濟金人數增 0.2萬至39.2萬，10月耐久財訂單較 上月減0.7%，個人消費支出僅成長 0.1%，儲蓄率也同步上升，經濟體 的消費力可能趨弱；HSBC中國11 月製造業採購經理人指數(PMI)預 估值意外大降至48，創32個月新 低，美、中經濟動能趨於萎縮，美 國第3季GDP由2.5%下調至2%，引 發市場強大賣壓，S&P500過去一 週大跌6.1%，科技股更為弱勢， Nasdaq過去一週跌6.8%，費城半 導體指數週跌10.7%。

歐債延燒 德法也淪陷 美信用評級疑慮再起 核心危機仍是在歐債與經濟趨於 緊縮，德法信用狀況遭信評機構 點名，德國標售10年期公債，約 35%額度流標，導致公債殖利率 攀升，德國總理梅克爾反對歐元 區共同債券的立場不變，德國股 市連跌七天，近一個月大跌 14.4%，跌破近二個月高點頭部 頸線，另一歐盟領導者的法國近 一個月也大跌16.2%。 此外，雖然美國聯準會持續放出 風向球要推QE3，但國會削減赤字 協商破局，美國信用評級下調疑 慮再起，尤其值得值得注意的是， 近期主要原物料商品，同轉趨弱 勢，原油、黃金、黃豆、玉米、小 麥等原物料同步大跌，原物料CRB 指數近一個月大跌4.2%，金融活 動的惡化，開始明顯引發經濟實 質面緊縮惡化，國際股市長線前

景仍欠佳，台股仍持續承壓。

台股賣壓排山倒海 等待外資撤離或長紅k 國際股市動盪，台股賣壓排山倒 海，上週三出現破底走勢，當日 重挫2.8%；就技術面分析，大盤 破底、技術指標低檔下滑，有形 成底部反彈的偏多背離可能，但 在長K紅棒未出現前，難以扭轉 弱勢格局，外資撤離、長紅K棒 強彈兩大訊號未出現前，不宜輕 易翻多操作。

外資是罪魁禍首？ 信心不足才是重挫主因 目前市場關注焦點在外資賣壓， 外資11月以來至週四賣超現貨 608億，台指期部份在上週四大 增至2.1萬口；此外，選擇權淨空 部位(Buy Put –Buy Call)差額更高達 9萬口，外資全面拋空、放空， 固然是主要賣壓來源，不過，觀 察主力、業內著墨較深的OTC市 場，櫃檯指數前週一(14日)即已 領先破底，至上週四低點的週跌 幅高達11.84%，極為弱勢，但外 資11月以來在上櫃市場卻是買超 10.2億，主力、業內也是強力賣 股套現，市場信心不足，才是台 股重挫真正主因。上週三、週四 盤中已可見砍單停損現象，加以 政府陸續採取強力政策手段，不 管是陸資參股國銀或QDII投資台 股上限放寬，週五更是對借券賣 出要求還券回補，傳達的訊息、 出手力度愈來愈強勢，低檔區多 空激戰升高，預估盤勢將進入低 檔大區間震盪，操作宜短不宜 長，靜待落底再出擊。

代碼 公司名稱 券商 原評等 新評等 舊目標價 新目標價 現價 升 /降 2382 廣達 JP 摩根 加碼 重申 買進 -80 54.8 加碼 重申 加碼 --273.5 2454 聯發科 JP 摩根 2455 全新 巴克萊 -首次 買進 -57 33 摩根 符合大盤表現 重申 中立 -34.3 31 2704 國賓 2707 晶華 摩根 優於大盤 重申 加碼 -483.6 417 3231 緯創 JP 摩根 加碼 重申 買進 -59 33.35 CSFB 中立 -優於大盤 -46.6 39.5 1216 統一 2324 仁寶 花旗 買進 重申 買進 -37 26.1 花旗 買進 重申 買進 -69 54.8 2382 廣達 2474 可成 UBS 中立 升級 買進 -192 137 2801 彰銀 CSFB 中立 重申 中立 21 19 16.25 CSFB 中立 重申 中立 11 9.5 7.95 2847 大眾銀 2880 華南金 CSFB 表現不如大盤 重申 表現不如大盤 17.8 16 16.8 CSFB 中立 重申 中立 39.5 36 30.45 2881 富邦金 2882 國泰金 CSFB 中立 降級 中立 38.6 36.5 30.6 2884 玉山金 CSFB 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 20 19 12.7 CSFB 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 -21 14.7 2885 元大金 2886 兆豐金 CSFB 中立 重申 中立 22.5 21 19.25 CSFB 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 17.5 16.5 10.75 2887 台新金 2888 新光金 CSFB 中立 重申 中立 9 8.8 7.87 2890 永豐金 CSFB 中立 重申 中立 11.5 9.5 8.35 CSFB 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 24 23.5 16.3 2891 中信金 2892 第一金 CSFB 中立 重申 中立 22 20 17.1 花旗 買進 重申 買進 -90 47.4 8069 元太 1301 台塑 CSFB 中立 重申 中立 100.2 94.2 78.3 1301 台塑 匯豐 中立 -減碼 --78.3 花旗 中立 重申 中立 -72 78.3 1301 台塑 1303 南亞 花旗 買進 重申 買進 -66 55.7 CSFB 表現超越大盤 降級 中立 84.8 64.4 55.7 1303 南亞 1303 南亞 匯豐 --中立 --55.7 1326 台化 CSFB 表現超越大盤 重申 表現超越大盤 113.9 106.6 76.2 花旗 賣出 重申 賣出 -72 76.2 1326 台化 1326 台化 匯豐 --減碼 --76.2 花旗 買進 重申 買進 --36.95 1710 東聯 2408 南科 美林 表現不如大盤 重申 表現不如大盤 -0.9 2.84 2610 華航 JP 摩根 中立 降級 減碼 --12.8 匯豐 --中立 --12.8 2610 華航 2801 彰銀 高盛 賣出 重申 賣出 -14 16.25 高盛 賣出 重申 賣出 -5 30.6 2882 國泰金 2885 元大金 高盛 買進 降級 中立 -15.5 14.7 2886 兆豐金 高盛 中立 重申 中立 -21 19.25 高盛 買進 重申 買進 -14 10.75 2887 台新金 2890 永豐金 高盛 中立 重申 中立 -8.5 8.35

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14 房地產

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北市強者恆強 小宅還是搶手貨 售屋兩樣情 暢銷滯銷差逾三個月 小坪數仍是主流 時至年底，房屋銷售越來越 兩極化，住商不動產企劃研究 室統計從九月以來，四個主要 都會中，最暢銷與最滯銷成交 物件的差異後發現，暢銷物件 平均成交天數多在30天內，但 滯銷物件大多需要三個月以上 時間才能成交，在坪數上，暢 銷屋的坪數普遍小於滯銷屋， 顯見市場上小宅產品仍相當受 歡迎。住商不動產企劃研究室 主任徐佳馨指出，現階段雖然 釋出物件不少，但銷售狀況兩 極化，強者恆強狀況明顯，而 開價太高、非主流坪數或是有 地段缺陷的標的，比過去更容 易落入賣不出去的惡性循環。 這種狀況也證明了，優質標的 只要開價合理，即使在大環境 不佳的市場下，銷售狀況並不 因之失色。

產品強者恆強 北市差異達一季 若從四都去化天數表現來 看，台北市強弱態勢最明顯， 暢銷屋僅需22.3天即可出售， 但滯銷屋得等四個月，去化差 距高達98.6天，新北市雖然去 化差距僅74.1天，是四都中最 小的，但暢銷屋去化天數達 25.6天，是四都中暢銷屋去化 時間最長的。徐佳馨指出，北 市不少買方看屋已久，對於自 身需求較有概念，加上經濟實 力強，對北市房市較具信心， 因此買屋較具有決斷力。而新 北市買方由於預算少，也更精 打細算，因此猶豫期稍稍拉 長。而台中與高雄兩地的狀況 相去不遠，除因價格低，買方 猶豫期間短外，市場上選擇多 也是一個原因。

小坪數仍是主流 而在坪數上，四都暢銷屋平 均成交坪數都在35坪以下，滯銷 屋的平均坪數明顯比暢銷屋大了 不少。徐佳馨認為，現階段不少 首購族進場，預算有限之下，兩 房左右的產品成為首選，大坪數 因為總價高，在預算考量下自然 出局。這種狀況在雙北市更為明 顯，而由於雙北市兩房公寓不 多，也讓兩房以內的低總價大樓 成為熱銷產品。到了中南部，偏 低的房價讓買方有更好選擇，30 多坪的三房是現階段市場主流。 徐佳馨也建議，現階段賣方 處於弱勢，最好開價合理，較能 吸引準買方的目光，也可以避免 新案的排擠效應。對於亟欲脫手 的賣方而言，年前早日成交落 袋，除了可以降低資金壓力外， 也可以減少土地增值稅的負擔。

暢銷、滯銷物件平均去化天數與坪數 區域

暢銷屋天數

滯銷屋天數

差距( 天 )

暢銷屋 坪數 滯銷屋坪數 差距( 坪)

北市

22.3

120.9

98.6

22.4

68.1

45.7

新北市

25.6

99.7

74.1

26.1

54.5

28.4

台中市

20.2

109.5

89.3

33.8

52.9

19.1

高雄市

22.4

111.6

89.2

32.2

55.4

23.2

資料來源：住商不動產企劃研究室 *統計期間：100/09/01-100/11/20 *最暢銷物件為銷售去化天數前20%物件，最滯銷勿件為銷售去化天數後20%物件

遺贈稅調降 奢侈稅上路 今年贈與棟數與佔比 雙挑戰新高

受到奢侈稅影響，今年中古 屋買賣交易量預料將不及去年40 萬水準，量縮一成以上，但在買 賣移轉下滑的同時，中信房屋指 出今年房產贈與棟數及所有權移 轉中贈與棟數佔比將可望雙破歷 史新高紀錄。 中信房屋市場研究中心副理 張心妮表示，根據建物所有權移 轉登記的歷年數據來看，在幾次 重要經濟變化時期，例如2000年 網路泡沫化導致全球經濟衰退、 2003年SARS時期及2008年金融海 嘯等重大事件，影響買賣移轉戶 數量體降溫及萎縮時，贈與棟數 都飆出3.1萬戶以上的高點。而今 年1~9月已累積29,386棟的贈與戶

數，預料今年將會打破去年調降 遺贈稅後所創的3.5萬件最高紀 錄，再創新高。 近兩年除了遺贈稅調降造成 台商資金回流，基於資產配置的 綜合考量，回流資金進入房市造 成贈與棟數上升之外，今年又因 奢侈稅的上路造成部分產權移轉 的避稅變動，使得贈與戶數飆上 新高。中信房屋張心妮分析，除 了贈與戶數量體創新高之外，所 有權移轉中贈與棟數佔比截至9月 已達7.55%的史上新高（每百戶所 有權移轉登記之中，有7.55戶為贈 與移轉），較去年6.71%多出0.84 個百分點。

中信房屋市場研究中心認 為，房產贈與稅計算方式是以土 地公告現值及房屋評定現值為 準，由於明年公告現值將再調漲 9%，且政府在稅制改革的方向上 以縮短公告現值與市價的差距為 目標，因此及早進行贈與移轉相 對划算。故預料最後一季的贈與 移轉量看多不看空，棟數及佔比 都將刷新歷史紀錄。 遺贈稅調降由2009年1月23日 上路，將原有遺產及贈與稅從十 級累進課稅、最高稅率50%，降為 單一10%的低稅率，最高稅率降幅 達80%，遺贈稅免稅額亦分別調高 至1,200萬元與220萬元。

奢侈稅後 北市外圍蛋白七區逆勢上漲

6月1日奢侈稅開徵後，台北 市房市影響有多大？台灣房屋成 交量採取奢侈稅前1至5月北市買 賣移轉棟數月平均，和奢侈稅後6 至10月的月平均量，分析北市12 個行政區受影響程度，交易價則 採內部住宅成交資料，發現北市 外圍蛋白七區逆勢抗跌，交易量 亦有所支撐。

蛋黃區釋出物件少 導致交易量跌深

從該調查結果中發現，北市 12個行政區交易量量縮最大的前 三名，依序為大安區減少39.3%、 中正區減少38.58%、內湖區 33.74%。台灣房屋研究中心執行 長邱太煊表示，從北市買賣移轉 棟數資料來看，北市蛋黃區(一 環、核心五區，大安、中正、信 義、松山、中山)來看，交易量縮 29至39%；蛋白區(二環、外圍七 區，南港、內湖、士林、北投、

萬華、大同、文山)來看，南港、 內湖、士林、北投交易量跌了30% 左右，但大同、萬華交易量僅跌 3%。令人意外的是，文山區交易 量在奢侈稅後，竟然逆勢成長近 二成。 邱太煊分析說，交易量縮較 大的蛋黃區，過去也是投資客最 多的區域，此次政府奢侈稅打房 政策，瞄準投資客而來，因此許 多投資客受限奢侈稅，由賣轉 租，市場物件急縮，因此交易量 也急遽下跌。 萬華、大同一直是北市的低 價區，鮮少投資客搶進，因此交 易量主要都是自住客買盤支撐， 因此交易量僅縮3%左右。有趣的 是，文山區交易量逆勢成長19%， 推估文山區買盤向來是軍公教公 務員，加上平均單價約36至38萬 元間，買方接受度高，因此文山 區是奢侈稅後，12個行政區中，

唯一交易量逆勢收紅的區域。

蛋白區房價普遍逆勢成長 惟士林區下跌 從房價來看，北市蛋黃區奢 侈稅後房價普遍跌1.5至2.2%，跌 幅不大，僅中山區房價成長 2.63%，而北市蛋白區奢侈稅後房 價大都逆勢成長1.24至7.99%，僅 士林區出現2.46%的下跌。 邱太煊指出，過去房市下跌 從市郊開始下跌，跌回市中心的 理論，奢侈稅後似乎失靈，反而 是市郊低價區，房價不跌反漲， 其中房價漲幅前三名依序為萬華 區漲7.99%、大同區漲6.02%、文山 區漲4.37%。值得注意的是，北市 蛋黃區房價除中山區外，平均房 價64萬~78萬之間，相較蛋白區的 低價區大同、萬華、文山平均房 價在36~40萬之間，幾乎是蛋黃區 的一半價錢，也難怪買氣不受影 響，房價還逆勢成長。

森鄰綠建案 交通機能優越 標榜具有「1高3捷4快6橋」 等交通優勢的個案「森鄰綠」， 基地位於新北市中和區與新店區 交界的景新街上。該案基地面積 共計663坪，規劃為地上14樓、地 下3樓之大樓，坪數規劃30至48 坪，格局以2至4房為主，主力坪 數則為30坪及39坪，公設比則為 29%。 該案專案經理王維謙表示， 目前全案開價在40至48萬元間， 成交價則為3字頭，吸引不少中 和、新店及板橋、北市文山區的 購屋族。據了解，當地中古大樓

行情約每坪30萬元，而「森鄰 綠」一案開價，因接近市場行 情，交易表現不俗，自9月開案 至，成交量約3成5左右。 「森鄰綠」的環境條件，主 打交通與休憩機能。交通方 面，該案標榜「1高3捷4快6 橋」。一高，指北二高，車行 10分鐘內，皆可達安坑或中和 交流道；三捷指該案鄰近捷運 中和線及未來環狀線、安坑 線；四快指北市環河快速道 路、基隆高架、新北環快及64 號快速道路；六橋則指與台北

市僅一橋之隔的中安大橋、秀 朗橋、福和橋、永福橋、華中 橋及中正橋，王維謙指出，透 過這些便利道路及交通設施， 可大幅縮短通勤時間。 休憩機能方面，該案鄰天山 公園、景新公園及甫落成的陽 光運動園區，合計可休憩的綠 地空間超過20公頃，此外，更 可透過登山步道，步行至著名 的烘爐地，實屬城市中難得的 條件。景新街上的生活機能亦 十分便利，目前全案採邊建邊 售，預計明年年底完工。

大同北投廠出售 富邦人壽高價買下 大同公司旗下的尚志資產開 發公司北投大同大樓，23日由富 邦人壽以69.5億元得標，換算土地 每坪約157.4萬元，改寫國內第三 種工業區土地行情的歷史新天 價。 尚志資產開發（股）公司委 託仲量聯行標售的大同公司北投 廠大同大樓，位於台北市承德路 七段及公館路交會口，土地面積 新聞授權：中央通訊社

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4,416.2坪，總樓地板面積14,261 坪。大同大樓儼然已成為士林北 投的「地王」，對於富邦來說短 期擁有穩定租金收入，目前出租 予華碩、禾碩等知名企業，每年 租金收益有1.38億元，加上大 量車流帶來的外牌廣告收益就 更高，年租金報酬率2％以上， 就中長期來說，更可辦理都市 更新。因此，對於大同、富邦

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來說，可謂是雙贏。 據瞭解，等大同北投廠租約 到期後，新東家富邦考慮將此 工業用地透過捐地方式，變更 為商業用地後，再進行開發已 列入富邦金選項，由於富邦金 橫跨百貨零售業、電信事業， 未來也不排除興建MOMO百貨 商場，或是其他關係企業使 用。

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每週六出刊

2011/11/28/~12/04

【科技新知】

天下

第51期

德債遇冷，歐洲主權債務危機正 波及核心國家；美減赤談崩，美 債第二季正捲土重來；日本無起 色，標普或再度調降日本評級； 彼岸中國，PMI 降至 3 年新低，做 空大師再度危言唱空。全球危機 下的感恩節，除了感恩之外，需 要做的恐怕還有很多……

150 點，打開進一步下行的空間。 顯然，在歐債危機肆虐多時之後， 投資者已經開始避開一切歐元相 關資產，即便是被視為避險資產 的德國國債。加拿大蒙特利爾銀 行分析師指出，投資者逃離德國 國 債 意 味 著 歐 元 進 入「 死 亡 觀 察」。

德債：災難 只要在歐洲 就沒人買

美國：多病 兩黨分歧 歐債逼近

德國國債標售意外遇冷，上週三， 德國拍賣的 60 億歐元德債認購率 僅為 60% 左右，德國央行被迫購 買了剩餘近 40% 的國債，這是歐 元問世以來表現最差的一次德債 標售。 售債結果震撼市場，10 年期德債 收 益 率 迅 速 上 漲 至 2.05% 以 上， 自 10 月初以來首次高於美國同期 國債利率，歐元兌美元亦暴跌逾

雖然受益於歐債肆虐，美元資產 避險魅力彰顯無遺，但事實上， 美國也有本難念的經。美國超級 委員會日前宣布兩黨談判失敗， 暗示兩黨的財政政策分歧激化， 為奧巴馬的經濟刺激方案通過國 會蒙上了一層陰影。 而美國近期的經濟數據變現也不 給力。美國第三季 GDP 預期從 2.5% 下 調 至 2%；10 月 居 民 收 入 上 漲

俄羅斯新聞女主播利馬諾娃在直 播新聞中大表立場，在談及美國 總統歐巴馬時比出中指。

癌細胞往哪跑！神奇試劑 濆灑後發綠光

由東京大學研究所醫學系 研究科教授浦野泰照及美 國國立癌症研究所主任研 究員小林久隆等人組成的 研究小組，將研究成果發 表在上週三出刊的「科學 轉譯醫學」期刊中。（曹 姮）

女主播曾獲新聞奬 英國每日郵報報導，俄羅斯民營 電視台 RENTV 主播利馬諾娃當時 正 播 報 亞 太 經 濟 合 作 會 議 APEC 新聞，而就在唸到歐巴馬的名字 時，這位曾獲新聞獎的女主播比 出不雅手勢。 她 當 時 正 在 讀 桌 上 的 新 聞 稿， 播報俄國總統麥維德夫將接任 APEC 輪 值 主 席。 但 當 她 播 報 這 個職務原由歐巴馬擔任時，她舉 起手臂，然後亮出中指。 由於利馬諾娃比出中指後，隨即 切入新聞畫面，因此利馬諾娃很

即便是一向被視為此輪金融危機 中支柱的中國，也逐漸出現力不 從心的跡象。匯豐上週發布 11 月 中 國 制 造 業 採 購 經 理 人 指 數 PMI 初值降至 48，不僅跌破 50 的「榮 枯線」，更是創下 32 個月以來最 低，暗示中國經濟增速很可能進

美俄關係仍緊張 這個看似滑稽的事件，是否會造 成任何國際後果仍有待觀察，然 而視此舉反映當前美俄關係的緊 張狀態並不為過。儘管歐巴馬承 諾「重新啟動」美俄關係，兩國 仍因美國擬於東歐部署飛彈防禦

系統產生嫌隙。 哈 芬 登 郵 報 報 導， 麥 維 德 夫 23 日揚言，如果歐巴馬無法保證在

東歐部署的飛彈不是針對俄國而 來，他將向美國飛彈基地開火。 （譯 / 張詠晴）

感恩節前夕 美國傳統：歐巴馬赦免火雞 感恩節前夕，美國總統歐巴馬按 照傳統，在白宮「赦免」2 隻名為

「自由」與「和平」的火雞，幸 運免於一死的火雞赦免後將公開

展示，由農場繼續飼養。 歐巴馬總統和女兒瑪麗亞與莎 夏，在白宮後門共同出席年度火 雞赦免儀式，2 隻由明尼蘇達州威 瑪農場飼養的火雞，由美國火雞 協會主席休辛格親自挑選並由 4 名高中學生飼養，火雞的名字則 是由當地學生在網站中選出。 「自由」與「和平」大難不死， 還將風光的在美國總統故居佛南 山莊向大眾公開展示到明年 1 月， 活動結束後將在農場退休終老。 歐巴馬在儀式中開玩笑說，最近 簽署不少無須國會同意的行政命 令，赦免火雞也是其中一項。歐 巴馬笑說，大家都無法繼續等待

赦免火雞。 歐巴馬說，感恩節親人團聚享受 美食，但卻是火雞最糟糕的一天， 這 2 隻全球最幸運的火雞，現在大 概感到十分困惑，歐巴馬和女兒瑪 麗亞與莎夏隨後「赦免」了火雞。 2 隻火雞同為 19 週齡，45 磅重， 歐巴馬笑說，「自由」與「和平」 為了迎接赦免的大日子，出發前 已接受噪音與閃光燈疲勞轟炸集 訓，以及發出聲音但沒說任何事 的媒體訓練。 歐巴馬也在儀式中向美國仍在前 線服役的將士表示感謝與慰問， 並將向食物銀行捐贈火雞給需要 的人。（廖漢原）

英高齡產婦生育潮 引爆產房危機 英 國 每 日 郵 報 報 導， 助 產 士 警 告， 逾 40 歲 婦 女 的 生 育 潮 正 引 爆產房危機。 去 年 該 年 齡 層 有 近 2 萬 8000 名 婦 女 生 產， 較 2001 年 增 加 70% 以上。

根據英國皇家助產士學會，由於 高齡產婦在分娩過程中出現併發 症的可能性高出許多，這種趨勢 使產科醫護人員承受到壓力。 高齡產婦在分娩前，患有高血壓 狀況下的妊娠毒血症、早產或胎

兒異常的風險較高；由於高齡產 婦的身體柔軟度不夠、自然產不 易，她們也較可能需要剖腹產或 無痛分娩，因此，助產士與產科 醫生必須花愈來愈多時間照料高 齡產婦，相對地只剩較少時間照

顧其他病房患者。 2001 年 逾 40 歲 婦 女 產 下 1 萬 6210 個 孩 子， 但 去 年 增 加 到 2 萬 7731 個。 皇 家 助 產 士 學 會 警 告，暴增現象正為產科帶來「隱 約出現的危機」。（譯 / 張雅亭）

學業要求嚴苛 韓母遭子殺害 藏屍8個月 南 韓 1 名 學 業 優 異 的 高 中 生， 擔心自己偽造的考試成績單被發 現而遭處罰，涉嫌殺死自己的母 親，並將屍體藏匿家中 8 個月。 警方已羈押了這名弒母凶手。 南韓聯合新聞通訊社上週引述警 方資料報導，1 名 18 歲的青年今 年 3 月在首爾廣津區的寓所內， 用 銳 利 的 菜 刀 殺 死 了 51 歲 的 母 自稱「火箭人」的美國業餘機械 師羅伯特 - 馬多克斯自製了一輛 噴 射 引 擎 摩 托 車， 時 速 可 超 過 200 英里（約 321 公里）。這台 「哈雷戴維森」名為「SportJet」， 裝有兩台噴射引擎，在一輛 1926 年出產的哈雷平軌道賽車基礎上 製造而成，時速從零提升到 60 英里（約 96 公里）只需要短短 5 秒。 馬多克斯為伊利諾斯州舉行的賽 車比賽製造了這輛超級摩托，經 過 4 次試車，他已經將 SportJet

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全球另一大經濟體日本的債務炸 彈也有隨時引爆的風險。評級機 構標準普爾上週四表示，野田佳 彥政府在解決日本的債務負擔問 題上沒有進展，暗示將下調該國 評級。

中國：剎車 巨大的龍失去動力

可能以為已進入新聞畫面，才比 出中指。消息人士指出，利馬諾 娃不會受到電視台任何處分。 英 國 電 訊 報 報 導， 消 息 人 士 指 出，想把利馬諾娃踢下主播台的 電視台技術人員，故意讓這個粗 魯的舉動在直播新聞中曝光。 哈芬登郵報則指出，即使這些說 法皆屬實，這支中指出現的時機 點仍相當令人玩味。

日本媒體報導，研究小組 開發出一種螢光試劑，可 以讓多數癌細胞中的酵素 出現反應而發出綠光，只 要噴灑在上面，6 至 7 成 的癌細胞在數十秒到數分 鐘內就會發出綠色的光。

研究小組將繼續研究，希 望能將試劑運用在所有的 癌細胞上，並期待 5 年內 實際將試劑實用化。

日本：體虛 天災不斷 標普還想插一腳

標普主權評級部門主管小川隆平 指出，日本的財政狀況每時每刻 都在惡化。當問及這是否意味著 即將下調日本評級，他表示，標 普正在接近降低日本評級，但並 不會馬上采取行動。 今年 1 月，標普將日本主權信用 評級下調至「AA-」，並自 4 月以 來維持負面展望。分析稱，如果 日本評級再次遭遇下調，將對全 球金融市場帶來不小的沖擊。

不滿歐巴馬？俄女主播賞中指

日本東京大學等研究小組 首次開發出一種噴灑後可 以讓癌細胞發出綠光的試 劑，將可幫助發現微小的 癌細胞。

運用這種試劑，今後可以 找出用以往的方法無法發 現的 1 毫米以下的癌細 胞，在手術時也可以防止 看漏微小的癌，避免癌細 胞沒有切除乾淨等問題。

0.4%，為 3 月以來居民收入最大漲 幅，但民眾依然不敢消費：10 月 消費支出微增 0.1%，較 9 月的 0.7% 有所放緩且不及預期的 0.3%。初 請失業金人數則維持在 40 萬重要 關口附近。 另外，歐債危機也給美國帶來不 小的風險。由於市場愈發擔心美 國銀行業在歐洲的風險敞口，數 據顯示，美國銀行信用違約掉期 CDS 息 差 上 周 三 上 升 至 495 個 基 點，創下歷史新高。

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親，並將屍體藏匿在家中達 8 個 月之久。 警方調查顯示，這名青年在接近 「家長訪校日」時，擔心母親到 他就讀的學校訪問時，發現被他 修改捏造的考試成績單，而勢將 遭到一頓毒打，情急之下犯下了 殺害母親的滔天大罪。 母親：一定要考全國第 1

考不好不准吃飯 + 毒打 報導指出，這名弒母青年是 1 名 學業優異的高三學生，但是母親 對學業成績要求很嚴，常常叮囑 他「務必爭取全國第 1 名，進入 國立首爾大學法律系」，只要兒 子成績稍有退步，不僅罰他不准 吃飯，甚至還會毒打一頓。 這名青年向警方表示，為了逃避

被母親的毒打，他從讀國中 3 年 級 開 始， 就 開 始 修 改 成 績 單 迄 今。 報導指出，當母親遺體腐爛並發 出臭味，兒子便用工業用黏著劑 封死所有的門縫和窗戶。不料， 離家 5 年之久的父親最近返家， 發現慘案，並立即向警方報案。 （姜遠珍）

噴射引擎摩托車出現！挑戰速度極限 交給它的新主人。馬多克斯表示 這輛噴射動力摩托車操控流暢而 穩定，噴射引擎賦予它驚人的速 度，SportJet 可以產生 250 磅（約 113 公斤）的推進力；除了輪胎、 輪圈和車閘外，馬多克斯包辦了 其他所有零件，包括噴射引擎在 內。 馬多克斯製造火箭動力「玩具」 最初只是一種愛好，後來成為他

的副業（他的主業是家具木匠）。 他的夢想是利用自製的兩個火 箭，升到 4 英里（約 6440 公尺） 的高高，進入外層大氣層。在製 造 SportJet 前， 馬 多 克 斯 曾 製 造 噴射引擎卡丁車、汽車和直線加 速賽車，他希望利用自己的網站 MaddoxJets.com 推 銷 他 的 噴 射 引 擎汽車設計。 在一次跳傘比賽中，馬多克斯無

法跟上朋友的速度，從此萌生了 製造噴射引擎的想法，他當時認 為這種發動機能夠幫助自己贏得 比賽；經過一個月的努力，他在 自己的工作室製造出一台噴射引 擎，但他也很快意識到這種引擎 對跳傘運動過於危險。馬多克斯 製造的噴射引擎體積越來越大， 計劃為加速賽車、採用雙噴氣推 進裝置的水翼艇以及脈衝噴射引

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一步放緩。 而唱空中國的浪潮也是此起彼 伏。在渾水狙擊分眾傳媒之後， 中概股延續普跌局面；另外，做 空大師查諾斯也再次危言唱空中 國，稱中國銀行業極度脆弱，中 國經濟已經開始「硬著陸」。 查諾斯形容道，中國的銀行體系 是建在「流沙」上的，很多人沒 有意識到這個問題，雖然中國外 匯儲備有 3 萬億美元，但人們都 忘記它對應著負債。 放眼全球，似乎已經難覓一片未 受金融危機「污染」的淨土。全 球危機背景下的感恩節，除了感 恩之外，投資者更多精力恐怕仍 需要花在祈禱上。當然，需要拿 出實際行動的決策者們，可別只 顧著感恩和祈禱。（鉅亨網）

公廁細菌超乎你想像 記得洗手！

夢遊已經落伍了！ 你今晚會傳出什麼樣的簡訊呢…

全球危機下的感恩節：一起禱告吧！

日常生活的壓力會引發 1 種 新 現 象， 即 在 睡 夢 中傳簡訊。有這種罕見 問題的人會在睡覺時， 傳送語無倫次的手機簡 訊給朋友和家人，而且 完全不曉得自己所做的 事情。 英國每日郵報報導，澳 洲墨爾本睡眠失調中心 專家坎寧頓博士說，有 患者陳述發生這類睡夢 中傳簡訊的情形，他建 議人們睡覺時將手機放 在臥房以外的地方。 坎寧頓說：「我們收治 的患者，述說在睡覺時 傳簡訊給親朋好友的情 形。這是確實發生的一 種情形，但非常罕見， 當然也不會成為常見現 象。」 睡夢中傳簡訊的情形， 沒有任何相關研究，但 另一種類似現象─睡夢 中寫電子郵件，2008 年 曾有相關研究。 根據美國托雷多大學研 究人員報告，1 名 44 歲婦女熟 睡時會撰寫電郵，而且醒來後 不復記得自己撰發過電郵。 坎寧頓說，睡夢中寫電郵的案 例比較常見，也容易對這些人 的生活造成較不利影響。（譯 / 王富民）

聞授權：中央通訊社

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我們都知道公廁充滿 大量細菌，但這些細 菌的種類為何以及它 們如何出現在那裡？ 讀完這篇報導，你肯 定會想去洗手，且多 洗幾次。 根據洛杉磯時報報 導，研究人員利用高 通量基因組測序，偵 查大學校園內 12 間男 廁與女廁內 10 個不同 表面的細菌，包括門、 馬桶、水龍頭把手、 肥皂罐、馬桶座以及 地板各區域，找出公 廁的細菌種類以及來 源。 研究人員驗出 19 種細 菌，在每個樣本中發 現平均 3340 組基因組 測序。研究上週發表 在「公共科學圖書館 期刊」。 人類皮膚相關的細菌 在所有表面都現蹤 跡，這並不令人詫異， 因為採樣的大部分區 域都被定期碰觸到； 此外，口腔、腸道以 及尿液中的其他人類 細菌，也在所有表面 上發現。 細菌群體分為 3 類： 馬桶表面、地面、以 及雙手平常會碰觸到 的表面。腸道相關細 菌最常出現在馬桶表 面，意味受到糞便污 染；皮膚相關細菌往 往出現在雙手會碰觸到的表 面；地板擁有最大細菌叢，研 究作者稱地板為「各式各樣的 細菌社群」。 有些馬桶沖水把手出現了地 板上發現的細菌，知道原因 嗎？這暗指有些人用腳去踩 沖水把手；研究作者寫道，這 項作為對「細菌恐懼症以及那 些比較不幸、使用到較不衛生 廁所的人來說並不陌生」。 在廁所各地點發現和腸道與 女性尿液相關細菌可能顯示， 廁所頻繁使用導致細菌散播 到各個地方。研究作者表示， 此強調使用過這些設備後洗 手的重要性，因為這些表面可 能會傳播人類病源體。（譯 / 陳怡君）

擎推動的火箭製造這種引擎。現 在，哈雷戴維森 SportJet 已經擺 上 eBay 的 貨 架， 售 價 15,985 英 鎊（約新台幣 75.3 萬元）。

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

16 財金副刊

紫色 角落

文：臥底小蔡

第51期

2011/11/28～12/04

每週六出刊

四大基金貪污案(十四)測謊行賄還是炒股？

張智雄法官－你搞得我好亂啊！

炒股＋行賄郵匯基金 緩刑＋輕判罰幾十萬

信音行賄郵賄基金案 甘老闆送黑錢換買盤 以下的故事摘錄自信音案卷宗筆 錄，但是，看來卻好像香港電影 「五億探長」才會有的情節！ 民國93年的319槍擊案前，上櫃信 音公司老闆甘信男急著要籌幾千 萬的資金，而他請來的出貨高手 古董張和港仔KK卻喊不動盤。此 時，出現了一位救難仙姑叫吳鈺 玲，她對甘信男說：「我有『國 安基金』，可以幫你出貨！」可 是私下，吳仙姑卻是收了七百萬 元的賄款黑錢，用四大基金之一 的中華郵政基金進場，分幾天買 了2,792張的信音股票，幫甘信男 籌到七千萬元的資金。

KK炒股砸鍋得罪大哥 自首大爆動搖國本黑幕

當時的港仔KK是一個胡搞瞎搞的 人，隔年他替幫派大哥操盤，不 幸搞砸了，被拖去耳插三秒膠還 這個信音炒股與行賄「中華郵政 狠K一頓！

預告： 創刊號

大陸正籌拍大戲：臥底小蔡 12/1日起 連載小說登場 別錯過任何一天！ 第一次，有人放膽挑戰最禁忌的話題――政府高層、藍綠橘各黨派 都不敢碰觸的貪瀆醜聞！ 《臥底小蔡》的冒險探案故事開始連載！ 臥底小蔡――原是個離職調查員，混跡在股市作手圈。與魔鬼的一 次交易中，他卻成了查黑中心派遣在古董張身邊的臥底，暗中調查窮 人的四大基金被貪污的情報。當臥底小蔡的接近貪污集團核心時，卻 發現台灣人民深信不疑的偽善面具後，竟是深不見底的陰謀！ 鬼影幢幢！究竟誰是內鬼？誰是藏鏡人？臥底小蔡為何在生死關頭 選擇背叛、偷渡逃亡？台灣的總統大選――美、中、台的角力戰 場，為何將因《臥底小蔡》的連載而戰略全亂！ 真人真事！還未出版前，作者已被情治單位跨海追殺，168報社遭綿 密的停刊、訴訟攻擊；兩岸三地卻又興起改拍影視劇作的熱潮！ 革命――他們說是為崇高的理想；臥底小蔡說是為了浪漫的理由！ 一個股市作手在黑色金權與香水情欲中的糾纏……值得您在每天開 市前，翻開168財金報的第一眼期盼！ (168財金報隨股市開盤每日出刊 12/1日星期四的創刊號 看完別丟， 留作紀念。)

股市連載小說(3) 前言：「摩尼寶珠」（梵語mani）--歷來這 個寶珠的主人，都可以得到一種神力，快速 修成「18神變」，不但能預知未來，還能控 制世局。包括成吉思汗西征、二次世界大 戰、金融海嘯等，這都是神通法力的靈效， 近年來更是股市主力控盤的工具，而「摩尼 寶珠」的最近一次獵奪，要從… 這時大武王歐陽雄的思緒紊亂， 一個恍惚，想要把黑貓拋開，這 其實是一種來自本能的反射動 作，但是就在幾乎同一秒鐘，黑 貓變成了大丹狗，究竟是剛才看 錯了、還是現在看錯了？ 不用看，大丹狗已經一口咬住歐陽

雄的右手臂，知道痛就不用看了。 凶險的是，如果歐陽雄身軀再蹲 個20公分，大丹狗必然不是咬住 右手臂，而是咬斷他的脖子，這 也是人類最脆弱的部位。話說回 來，咬手臂也是非常嚴重的意 外，狗的口中有各種細菌，嚴重 時會造成休克、心臟衰竭，任憑 歐陽雄修練了20年法術，也不可 能抵擋得了細菌，何況，眼前不 是細菌的問題，而是大丹狗緊咬 不放，無法擺脫…。

如何脫離幻境呢？ 大丹狗接著產生一股奇大無比的 力量，咬住歐陽雄之後，開始旋 轉、轉圈、越轉越快、直到歐陽 雄已經雙腳離地，想要揮起左手 還擊大丹狗，卻因為離心力的牽 制，無法向旋轉的中心揮拳。 這是一件不合常理的意外，歐陽 雄立即醒悟，事實上沒有大丹狗 新聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

真縱放行賄主嫌 測謊安排在搜索信音公司的當 天，連續三次故意把時間問成 「在民國90年以前……」讓送黑 心錢的甘老闆兔脫！ 對於這案子中，所有指控中華郵政 基金筆錄，能改口供的證人，如古 董張，就抓回來竄改。不願意配合 的KK，也想到好方法對付……指定 他涉及的「華豐炒股案」不要發 回更審(證交法第一件不發回更一 審)，直接定讞送他入監！

恐檢舉人遭收監滅口 臥底護送證人KK偷渡 「小蔡，我聽到曾經跟我一起收 押過的重刑犯獄友說……」那天 KK倉皇失措的表情。「就是我去 看耕讀園槍擊案的那些獄友，他 們告訴我『大哥，你千萬不要進 來啊！我們聽到風聲，全面清查 最近新收監，有香港口音的，一 查到是KK……直接做掉！』」 我自己執行「證人保護計劃」， 找KK幾個股市仇家談判、和解， 再幫他安排船隻「桶仔」能順利 偷渡回家！

信音行賄郵匯基金案 政府＋司法＝貪污共犯 朋友問我：「你不恨KK嗎？他也 檢舉你……」 恨？也許以前會，甚至我臥底查 四大基金貪污也是他破壞的，可 是這有什麼好放不下的？KK已交 待了四大基金貪污中，最重要的 事證――「信音行賄中華郵政基 金案」，這案子不但證明有四大 基金的行賄事證存在，更肯定司 法機關是共犯之一，掩護、縱 放、滅口！

病入膏肓的國家 需要革命刺激甦醒 最近也有熱血的朋友加入志工， 幫我將事證再一次的向廉政與檢 調單位檢舉。我真的不想澆大家

咬他，而是一種幻境，可是要如 何脫離幻境呢？ 這時旋轉的圈圈外圍開始出現更 多大丹狗，數不清有多少隻，每 一隻狗都追著圈圈奔跑旋轉，雖 然明明是幻境，但是歐陽雄苦思 沒有脫困的辦法。 根據「引力漩渦」的原理，當空 間在引力形成大漩渦流動時，便 會帶動小漩渦跟隨流動，就像地 球自轉，帶動周圍的行星、人造 衛星、大氣層一起旋轉，所以外 圍的大丹狗顯然是被「引力漩 渦」所帶動。 這個意思是說，當時咬住歐陽雄的 大丹狗，可能不是單獨在場…，這 太難了！誰有時間思考啊！

如來十力 引力漩渦 歐陽雄判定這是他中了某人的法 術，所以必須立刻以法術解除危 機，當下以力制力，使出一招 「如來十力」，大喝一聲，想要 破解「引力漩渦」。 這時在小公園的一旁，正有一對 穿著制服的高中情侶，兩人一人 一手鹽酥雞，在街燈下談心。 「帥哥，你看哪裡？」女生問。 「我看鹽酥雞啊！」那男生帶著 高中大盤帽，像是20年前的高中

冷水，司法路線是鐵定沒用的！ 要貪污的共犯辦自己貪瀆？ 這個病得沉疴的國家需要用強烈的 刺激才能喚醒！也許不叫「喚醒」， 應該是嚇起那些沒良心的政客、騙 子名嘴，快假意去關心弊案！

重建行賄郵匯基金案 物證遺失白手套縱放 要重建「信音行賄中華郵政基金 案」的原貌，是一個相當耗時間 與金錢的工程！單是要在法院偷 印到這份券宗，志工們花了大半 年的周旋。此外，檢察官王捷拓 也在偵辦時動了許多手腳，有很 多證物偵查後被藏起，沒隨案移 送上法院；例如在檢舉筆錄中， 調查員(內鬼陳茂益)一再提到的 「93年3月12日至5月10日台灣郵 政買進、賣出相對成交紀錄」 ――那是櫃買中心做的分析書， 證明中華郵政基金的帳戶是「相 對」買到甘信男帳戶賣出股票的 交易紀錄。這部份的書證，還可 以從市售的軟體補足些許；但 是，重要的收賄白手套吳鈺玲卻 被台中地院幾庭法官「有志一 同」的解除限制出境，已滯留在 境外。沒什麼奇怪，這是政府集 體式的犯罪，像319槍擊案也可放 走製槍的唐守義，目的都是為了 製造偵查犯罪的斷點！

比對出大咖白手套 即將公佈驚人事證 這案子我重覆檢視，並比對了吳 鈺玲涉及其他幾個四大基金的收 賄案，如奇普仕、洪氏英……我 已找到其中失落的環節――另一 個大咖白手套！待下回再公佈！ 四大基金的行賄，不是只有一個 信音案，在陳水扁主政時代，這 些幫忙收黑錢的白手套們，幾乎 是沿街叫賣的！ 不知信音案的一審判決後，公訴 檢察官是否有再提起上訴，若沒 有，就是瀆職！ 過去收賄的四大基金操盤官員， 今天幫貪污掩護的司法官，未來 或許將面對人民的公審！ 我今天專欄開罵了那麼多人，有 朋友會問那些檢察官、法官會來 告我誹謗罪？答案是――他們不 敢！現在，中華民國有一群不能 為自己的聲譽辯護的司法官，因 為藏鏡人高層有交待：為了怕貪 污曝光，所以菜鳥小弟要忍耐！ 可憐的王捷拓檢察官等一群人… …有什麼辦法？連管退撫基金的 前銓敘部長朱武獻告臥底小蔡， 說寫他貪污是「加重誹謗罪」， 都不起訴了！ PS：信音行賄案一審的王金洲法 官：您最好不要是我嘉義高中72 年17班的同學！

文:上官藏風 生，現在的高中學生幾乎不穿卡 其制服了。 「你騙人，你明明就在看那邊的 女孩，那邊啊，有沒有，好幾個 女生…」他指的是遠處的卑南四 夢，這四個少女還沒離開。 「嗯，你不說我還沒發現呢？他 們哪裡有你好看，花錢拜託我看 他們一眼，我還懶得看呢！」 「你又騙人，你說，我哪裡好 看？」那女生開始嗲聲嗲氣。 「你有我最愛的頭髮，眉毛，尤 其妳的眼睛，我晚上做夢也感覺 得到你在看著我，還有小嘴，我 都不敢看你的小嘴…」這男生也 跟著嗲聲說話了。 「為什麼？」女生問。 男生：「我一看到你的小嘴就想親 吻妳，鹽酥雞都不想吃了！」…

與生俱來天耳通 遠處的「卑南四夢」四姊妹：夢 逸、夢先、夢天、夢知 當中，夢 知年紀雖小，但是卻有「天耳 通」，這個神通是她與生俱來 的，所以小情侶說的每一句話， 夢知都聽到了。 （待續：12/1日星期四「168財金 報創刊號」，教您練法術，敬請 持續鎖定。）

廿八宿星 每日轉移 值日量度 吉凶分明 預知禍福 擇日選吉

天震 專欄

一周運勢解析：開市 交易 立券 進財如意 投資暢順 凡事取吉 好彩頭

看了今年8月17日台中地方法院對 信音(6129)炒股案的判決書(98,金 重訴,2574)，其中一段標記著：信 音炒股案的老闆甘信男、股東林 龍泉、炒手古董張和KK等「炒股 有罪」，有包括交易資料、帳戶 名冊………還有「97年1月31日 2008C0006甘信男測謊鑑定書」等 一堆證物可以證明！ 有沒搞錯？我等了一整年，還以 為這庭的司法官看到這份荒誕的 測謊鑑定，會說幾句良心話，沒 想到居然指鹿為馬的說測謊裡的 「你是否曾交付金錢給中華郵政 的人？」是證明炒股？這幾個法 律系的高材生忽然變成「測謊行 賄」還是「測謊炒股」都分不清 的弱智兒，還是背後有更黑的勢 力逼得這些檢察官、法官不得不 變智障？ 我想起了香港最賣座的電影「功 夫」裡，斧頭幫幫主琛哥要周星馳 拿根木棍去Ｋ正和火雲邪神纏鬥在 一起的楊過、小龍女。琛哥說： 「打頭！」「照頭打下去！」「揚名 立萬！」「打他媽的！」 這時良心未抿的阿星忽然轉身一棒 往琛哥頭上狠K下去，阿星說： 「你到底想我打他本人，還是打他 媽啊？」「你搞得我好亂啊！」 我真的想問合議庭的張智雄、王 金洲、陳思成幾位「揚名立萬」 的法官，這測謊到底是測「送黑 錢」還是「炒股票」？你們真他 媽的搞得台灣人民好亂啊！

基金」案，最後只有兩個人被判 嚇破膽的KK跑去基隆市刑警隊自首 刑，甘信男和林龍泉，而且只輕判 求保護，他不但供出了十幾件炒股 緩刑和罰金幾十萬元了事！就是因 案，還大爆「信音案中，藏有動搖 為套招套得太離譜，反而讓人覺得 國本的行賄中華郵政基金！」 是不是這庭的法官們，在「四大基 這可不得了！高檢署、調查局北 金貪污集團」的死亡威脅下，故意 機組、桃園地檢署……都像趕集 留下「破綻判決書」讓人發現。會 一樣的來做筆錄。只可惜，當時 不會他們真成了「功夫」裡，棄暗 調查局長葉盛茂是陳水扁的東廠小 投明的周星馳！以上僅是我無厘 弟，而在97年政權將交接前，貪污 頭式的猜想！ 藏鏡人更欽點了錦衣衛――台中地 讓我們重新回憶信音案――這是 檢署檢察長張斗輝、檢察官王捷拓 一個檢察機關來不及掩滅所有貪 來執行最後的滅證工作。說好了給 瀆證據，而不慎曝光的四大基金 檢察官卓俊忠、李錦明充當敢死 行賄案！為了滅證，台中地檢署 隊，對串通好的行賄主嫌甘信男做 不 但 安 排 了 替 死 檢 察 官 、 假 測 一次「假測謊」！ 謊，還想要送檢舉行賄的港仔炒 假測謊問錯時間 手KK上西天滅口……

二十八宿星 姓名吉數 幸運顏色 擇日選吉

送錢郵匯基金測謊炒股？ 信音案合議庭變啟智班

財是人的養命之源，人對錢財的執著是天經地義，一個 人什麼時間易發財，什麼時間易破財，在什麼方位有利 求財，如能掌握此訊息，並應用訊息謀事求財，就可避 免盲目決策而造成損失，以達到事半功倍的效果。

擇日選吉運用方式

一、依據個人姓名尾數，參考表一，即可得知每日財 運如何？詳細投資指南內容可看一周運勢解析。 二、依據個人姓名尾數，參考表二，即可得知每日適 合之產業類別五行。 三、若已知欲投資企業，可將其公司名總數之尾數， 參考表一即可知其吉凶。 四、另可參考表四的幸運顏色，增添好運、財喜盈門。

表一

姓名 11/28 11/29 11/30 12/01 12/02 12/03 12/04 尾數 (一) (二) (三) (四) (五) (六) (日) 1、2 平 吉 吉 凶 平 凶 吉 3、4 凶 吉 平 吉 凶 平 吉 5、6 凶 平 凶 凶 吉 吉 凶 7、8 吉 凶 吉 平 凶 吉 平 9、0 吉 凶 凶 吉 吉 凶 凶

表二

姓名 11/28 11/29 11/30 12/01 12/02 12/03 12/04 尾數 (一) (二) (三) (四) (五) (六) (日) 1、2 土 木 木 金 水 火 水 3、4 木 火 水 土 金 水 火 5、6 金 土 火 水 木 土 木 7、8 火 水 金 木 土 金 土 9、0 水 金 土 火 火 木 金

表三 類股之五行 木 紡織 化生 生技 紙類 橡膠

火 塑膠 電機 電器 半導 電腦 光電 油電

土 水泥 食品 化學 玻璃 營建

金 鋼鐵 汽車 電子 電零 他電 金融

水 通信 通路 資服 航運 觀光 貿易

表四 幸運顏色

姓名 尾數 1、2 3、4 5、6 7、8 9、0

11/28 11/29 11/30 12/01 12/02 12/03 12/04 (一) (二) (三) (四) (五) (六) (日) 黃 綠 綠 白 黑/藍 紅/粉 黑/藍 綠 紅/粉 黑/藍 黃 白 黑/藍 紅/粉 白 黃 紅/粉 黑/藍 綠 黃 綠 紅/粉 黑/藍 白 綠 黃 白 黃 黑/藍 白 黃 紅/粉 紅/粉 綠 白

一周運勢解析 100.11.28 ~ 100.12.04 11月28日 丁亥日 張宿星值日 尾數1、2之人，本日美中不足， 宜暫緩投資事項。 尾數3、4之人，本日不急進，否 則易破財。 尾數5、6之人，本日凡事不可 取，易招麻煩。 尾數7、8之人，本日萬事皆通， 投資易獲利。 尾數9、0之人，本日財星高照， 財入門庭。 11月29日戊子日翼宿星值日 尾數1、2之人，本日諸事漸通， 投資易獲利。 尾數3、4之人，本日財祿滿盈， 投資易獲利。 尾數5、6之人，本日宜觀望，保 守為妙。 尾數7、8之人，本日凡是三思而 行，誤判損財。 尾數9、0之人，本日莫說太平， 必為財所苦。 11月30日己丑日軫宿星值日 尾數1、2之人，本日吉祥順遂， 投資易獲利。 尾數3、4之人，本日守舊安泰， 否擇易損財。 尾數5、6之人，本日勿自怍聰 明，投資易誤判。 尾數7、8之人，本日謀事順利， 更上一層樓。 尾數9、0之人，本日交易需小 心，合約細節易損財。 12月01日庚寅日角宿星值日 尾數1、2之人，本日不宜擴張， 易損財。 尾數3、4之人，本日地位提升， 易獲利。 尾數5、6之人，本日小心套牢， 投資宜守。 尾數7、8之人，本日美中不足， 貪心易損財。 尾數9、0之人，本日。否極泰 來，順勢而行。

12月02日辛卯日亢宿星值日 尾數1、2之人，本日只宜守，守 之安泰。 尾數3、4之人，本日防貪，一錯 百日憂，易損財。 尾數5、6之人，本日人形光彩， 投資易獲利。 尾數7、8之人，本日不可再往， 須防損財。 尾數9、0之人，本日得意從心 願，投資易獲利。 12月03日壬辰日氐宿星值日 尾數1、2之人，本日凡事不可 取，招來不測憂。 尾數3、4之人，本日妄動招災， 宜保守免憂。 尾數5、6之人，本日進祿榮身， 投資的好日子。 尾數7、8之人，本日吉慶好日， 投資易獲利。 尾數9、0之人，本日防小人暗 算，易損財。 12月04日癸巳日房宿星值日 尾數1、2之人，本日名利豐收， 投資易獲利。 尾數3、4之人，本日貴人相助， 諸事皆通。 尾數5、6之人，本日莫說進財， 還須三思而後行。 尾數7、8之人，本日得意不可再 往，守之安泰。 尾數9、0之人，本日妄動招災， 須順水行舟。

何謂姓名尾數？ 姓名筆劃數總和（依康熙字典筆 畫數），總數的個位數字。 例：王華國，姓名筆劃數分別為 4、14、11，總和為29， 9即為其姓名尾數。 林天旺，姓名筆劃數分別為8、 4、8，總和為20， 0即為其姓名尾數。

天震老師免費諮詢專線：02-27630909

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

每週六出刊

2011/11/28/~12/04

黃金股群

第51期

168 周KD在低檔 遍地黃金 淘金看這裡！

17

選股秘訣： K 值 20 以下為超跌區、 80 以上為超漲區， K 值差異越大表示短線波動越大 。 名稱

代碼 收盤價 前一日 K 值 日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 % 成交金額 -8.01 -13.64 -21.06 139.17 千萬 中石化 1314 27.55 翻綠第 11 天 14.72 14.72 上 曜 1316 16 翻綠第 19 天 16.95 16.95 -6.43 -16.45 -32.63 0.52 千萬

名 稱 代碼 收盤價 前一日 K 值 日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 % 7.94 7.94 -14.75 -19.65 -25.62 凡 甲 3526 30.05 翻綠第 19 天 聯 穎 3550

11.3 翻綠第 24 天

13.76

13.76

-9.6

-10.32

-20.98

0.08 千萬

大魯閣 1432

7.64 翻綠第 13 天

4.27

4.27

-23.6

-30.55

-32.98

0.04 千萬

禾瑞亞 3556

55 翻綠第 20 天

7.39

7.39

-22.86

-22.43

-33.81

4.39 千萬

南 紡 1440

10.1 翻綠第 19 天

6.27

6.27

-11.4

-19.84

-27.6

2.74 千萬

昇陽科 3561

22.1 翻綠第 25 天

19.72

19.72

-11.95

-7.92

-26.33

16.16 千萬

大 東 1441

9.53 翻綠第 19 天

9.72

9.72

-11.35

-17.84

-33.12

0.77 千萬

頂晶科 3562

9.3 翻綠第 42 天

13.38

13.38

-11.43

-11.43

-26.48

0.01 千萬

宏 和 1446

12.35 翻綠第 13 天

16.85

16.85

-11.47

-15.12

-21.09

0.09 千萬

逸 昌 3567

7.8 翻綠第 24 天

14.15

14.15

-14.85

-19.5

-26.42

0.02 千萬

力 鵬 1447

7.65 翻綠第 12 天

12.23

12.23

-11.25

-17.48

-26.79

0.77 千萬

新日光 3576

15.4 翻綠第 26 天

11.58

11.58

-16.53

-19.79

-40.77

14.46 千萬

聚 隆 1466

15.4 翻綠第 12 天

8.55

8.55

-13.73

-21.83

-33.04

0.97 千萬

尚 志 3579

23.8 翻綠第 62 天

11.57

11.57

-18.77

-17.22

-35.85

8.92 千萬

華 城 1519

12.05 翻綠第 12 天

10.42

10.42

-13.62

-20.46

-23.25

0.23 千萬

碩 天 3617

43.5 翻綠第 34 天

9.71

9.71

-13

-18.84

-45.42

1.53 千萬

AIRTAC 1590

108 翻綠第 26 天

4.4

4.4

-24.21

-29.18

-34.55

12.77 千萬

洋 華 3622

65.6 翻綠第 21 天

13.03

13.03

-17.9

-15.68

-25.79

11.59 千萬

華 榮 1608

6.91 翻綠第 19 天

6.11

6.11

-10.26

-15.42

-21.66

0.42 千萬

富晶通 3623

13.55 翻綠第 5 天

8.87

8.87

-22.35

-18.86

-23.23

0.31 千萬

台 蠟 1742

17.9 翻綠第 18 天

9.62

9.62

-13.53

-14.76

-28.26

0.08 千萬

光 頡 3624

18.4 翻綠第 27 天

2.84

2.84

-23.33

-29.37

-36.33

1.03 千萬

光洋科 1785

31.55 翻綠第 26 天

16.35

16.35

-11.5

-12.72

-20.83

4.04 千萬

西 勝 3625

7.8 翻綠第 20 天

6.49

6.49

-21.61

-25.71

-36.84

0.09 千萬

美 時 1795

17.5 翻綠第 18 天

2.86

2.86

-20.63

-30.56

-42.43

0.92 千萬

盈 正 3628

53 翻綠第 26 天

15.84

15.84

-7.99

-10.77

-21.25

1.23 千萬

台 玻 1802

28.6 翻綠第 18 天

8.9

8.9

-8.92

-16.37

-25.52

14.52 千萬

卓 韋 3629

12.8 翻綠第 22 天

5.38

5.38

-22.66

-23.35

-28.49

0.05 千萬

寶 徠 1805

13 翻綠第 6 天

9.69

9.69

-9.72

-9.72

-20.73

0.01 千萬

研 勤 3632

57.5 翻綠第 53 天

28.93

28.93

0.88

-9.16

-21.23

3.20 千萬

聚 亨 2022

5.32 翻綠第 20 天

13.49

13.49

-17

-21.3

-27.22

1.29 千萬

3673

387 翻綠第 21 天

19.2

19.2

-12.44

-5.38

-29.38 178.81 千萬

彰 源 2030

10.2 翻綠第 20 天

15.79

15.79

-7.69

-12.45

-23.02

0.16 千萬

達 能 3686

10.9 翻綠第 26 天

12.68

12.68

-14.17

-15.18

-35.88

4.01 千萬

新光鋼 2031

16.45 翻綠第 18 天

16.08

16.08

-8.86

-18.56

-25.57

2.95 千萬

碩 禾 3691

215 翻綠第 79 天

15.35

15.35

-13.31

-16.67

-28.57

10.12 千萬

佳 大 2033

8.8 翻綠第 29 天

15.46

15.46

-13.3

-16.19

-20

0.11 千萬

優 盛 4121

10.55 翻綠第 15 天

10.07

10.07

-16.93

-22.71

-25.96

0.12 千萬

華 豐 2109

5.94 翻綠第 13 天

12.87

12.87

-13.66

-16.34

-23.16

0.52 千萬

中 天 4128

22.55 翻綠第 16 天

14.88

14.88

-15.86

-19.89

-26.31

1.09 千萬

華 通 2313

8.75 翻綠第 12 天

9.3

9.3

-21.87

-21.52

-27.69

6.37 千萬

唐 鋒 4609

13.8 翻綠第 18 天

10.14

10.14

-16.36

-24.59

-32.35

0.66 千萬

台 揚 2314

5.09 翻綠第 19 天

8.48

8.48

-20.47

-22.05

-28.11

0.56 千萬

永 捷 4714

11.5 翻綠第 20 天

7.45

7.45

-21.77

-22.82

-29.01

0.03 千萬

楠梓電 2316

11.2 翻綠第 11 天

9.49

9.49

-16.73

-25.83

-27.51

1.98 千萬

信昌化 4725

68 翻綠第 17 天

5.7

5.7

-12.03

-18.07

-21.39

9.10 千萬

順 德 2351

17 翻綠第 18 天

15.15

15.15

-15

-17.48

-23.42

0.26 千萬

上 緯 4733

28.3 翻綠第 12 天

5.68

5.68

-14.37

-16.76

-23.72

0.30 千萬

金像電 2368

6.54 翻綠第 20 天

11.35

11.35

-19.95

-19.06

-24.39

1.17 千萬

德 英 4911

42 翻綠第 13 天

3.62

3.62

-24.32

-25

-31.93

0.32 千萬

大 同 2371

8.39 翻綠第 20 天

13.88

13.88

-13.24

-10.93

-24.75

11.28 千萬

漢 康 5205

26.4 翻綠第 37 天

9.91

9.91

-17.5

-35.45

-54.48

1.46 千萬

國 碩 2406

13.75 翻綠第 22 天

11.23

11.23

-18.88

-23.82

-33.57

9.06 千萬

亞 昕 5213

19.55 翻綠第 20 天

11.39

11.39

-15

-15.73

-19.88

0.46 千萬

環 科 2413

7.12 翻綠第 19 天

6.16

6.16

-15.94

-18.91

-26.06

0.05 千萬

太 欣 5302

6.22 翻綠第 12 天

10.39

10.39

-11.65

-22.73

-23.49

0.02 千萬

圓 剛 2417

22.5 翻綠第 20 天

8.77

8.77

-8.16

-10.18

-20.07

0.89 千萬

鼎創達 5304

5.86 翻綠第 12 天

5.98

5.98

-21.76

-24.87

-26.01

0.08 千萬

仲 琦 2419

11.7 翻綠第 20 天

6.62

6.62

-20.41

-26.42

-37.77

0.98 千萬

系統電 5309

5.6 翻綠第 35 天

11.52

11.52

-6.67

-15.66

-26.7

0.09 千萬

三商電 2427

9.61 翻綠第 12 天

11

11

-15.7

-24.63

-30.86

3.54 千萬

漢 磊 5326

8.25 翻綠第 11 天

8.59

8.59

-19.51

-25.34

-26.34

1.25 千萬

資 通 2471

14.5 翻綠第 12 天

7.51

7.51

-18.08

-22.67

-27.68

0.45 千萬

立 衛 5344

9.32 翻綠第 22 天

10.05

10.05

-17.52

-22.66

-25.74

0.01 千萬

強 茂 2481

12.05 翻綠第 20 天

12.13

12.13

-15.44

-20.2

-32.3

2.23 千萬

協 益 5356

33.25 翻綠第 20 天

13.62

13.62

-8.65

-11.8

-21.49

1.70 千萬

宏達電 2498

489.5 翻綠第 5 天

9.13

9.13

-25.83

-23.87

-29.26 1914.14 千萬

聰 泰 5474

7.9 翻綠第 12 天

5.77

5.77

-18.81

-22.17

-28.18

0.03 千萬

國 揚 2505

10.4 翻綠第 17 天

15.73

15.73

-13.33

-15.79

-22.68

3.52 千萬

德 宏 5475

7.53 翻綠第 17 天

12.37

12.37

-19.98

-20.99

-28.77

0.57 千萬

太 子 2511

15.95 翻綠第 20 天

6.51

6.51

-12.12

-22.2

-29.74

4.47 千萬

智 冠 5478

51.9 翻綠第 20 天

15.13

15.13

-16.56

-16.69

-26.9

1.52 千萬

皇 普 2528

9.51 翻綠第 19 天

13.68

13.68

-7.67

-8.56

-32.07

0.00 千萬

中美晶 5483

39.5 翻綠第 22 天

21.1

21.1

-6.84

-9.51

-23

61.35 千萬

台壽保 2833

15.9 翻綠第 29 天

7.14

7.14

-14.29

-17.19

-29.33

4.77 千萬

聖 暉 5536

91 翻綠第 17 天

5.13

5.13

-14.95

-14.95

-24.17

1.85 千萬

滿 心 2916

18.65 翻綠第 22 天

7.31

7.31

-15.42

-18.38

-21.97

0.20 千萬

競 國 6108

17.6 翻綠第 12 天

12.55

12.55

-9.04

-13.94

-20.36

0.53 千萬

代碼 收盤價 前一日 K 值 日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 % 成交金額 3008 480 翻綠第 17 天 6.59 6.59 -16.08 -17.67 -29.62 234.19 千萬 大立光 晟銘電 3013 19.15 翻綠第 24 天 12.72 12.72 -10.09 -20.21 -29.47 3.81 千萬

名 稱 代碼 收盤價 前一日 K 值 日 K 值 周 K 值 五日漲跌 % 十日漲跌 % 二十日漲跌 % 9.43 9.43 -18.99 -22.59 -34.07 廣 運 6125 10.45 翻綠第 19 天

成交金額 0.88 千萬

九 豪 6127

8.23 翻綠第 12 天

11.88

11.88

-18.92

-20.87

-27.81

0.24 千萬

聯 陽 3014

22.7 翻綠第 22 天

9.48

9.48

-21.18

-20.63

-30.79

2.24 千萬

萬 旭 6134

11.3 翻綠第 26 天

8.95

8.95

-19.86

-20.14

-32.74

0.15 千萬

嘉 晶 3016

12 翻綠第 20 天

15.73

15.73

-11.44

-18.37

-32.96

0.39 千萬

晉 倫 6151

18 翻綠第 20 天

3.48

3.48

-23.4

-28.29

-28.29

0.71 千萬

亞 光 3019

24.55 翻綠第 12 天

12.66

12.66

-18.3

-18.44

-22.8

4.11 千萬

嘉聯益 6153

36.95 翻綠第 19 天

10.5

10.5

-8.77

-7.16

-20.02

23.19 千萬

憶 聲 3024

5.65 翻綠第 28 天

6.17

6.17

-24.67

-23.55

-37.91

0.49 千萬

信昌電 6173

9.1 翻綠第 18 天

7.72

7.72

-19.82

-26.02

-32.59

0.43 千萬

星 通 3025

6.06 翻綠第 8 天

7.05

7.05

-13.68

-22.41

-22.31

0.09 千萬

立 敦 6175

16.5 翻綠第 20 天

8.05

8.05

-16.67

-23.26

-34.52

0.52 千萬

科 風 3043

11.4 翻綠第 13 天

7.77

7.77

-18.28

-37.7

-47.87

9.09 千萬

達 麗 6177

18.95 翻綠第 20 天

12.82

12.82

-8.89

-14.06

-21.69

0.30 千萬

蔚華科 3055

12.75 翻綠第 23 天

9.69

9.69

-10.84

-11.76

-23.19

0.10 千萬

合 晶 6182

15.3 翻綠第 27 天

13.59

13.59

-17.96

-18.18

-36.12

2.77 千萬

李 洲 3066

5.77 翻綠第 30 天

23.14

23.14

-0.52

-8.41

-21.39

0.03 千萬

萬泰科 6190

7.92 翻綠第 26 天

7.9

7.9

-8.86

-12

-25.28

0.22 千萬

翔 準 3087

9.4 翻綠第 12 天

7.88

7.88

-14.16

-18.61

-20

0.34 千萬

佳必琪 6197

23.5 翻綠第 20 天

16.65

16.65

-6.75

-20.07

-32.08

2.59 千萬

鴻 碩 3092

10.85 翻綠第 26 天

9.02

9.02

-18.42

-21.38

-24.65

0.02 千萬

雷 科 6207

27 翻綠第 46 天

16.22

16.22

-11.18

-14.29

-20.12

0.30 千萬

昇 銳 3128

9.6 翻綠第 24 天

9.14

9.14

-19.33

-18.99

-28.09

0.06 千萬

日 揚 6208

11.65 翻綠第 13 天

9.9

9.9

-11.07

-17.67

-29.39

1.15 千萬

景 岳 3164

30.4 翻綠第 13 天

4.73

4.73

-23.23

-24.85

-28.72

0.81 千萬

今國光 6209

31.65 翻綠第 11 天

11.11

11.11

-19.05

-20.68

-20.38

9.70 千萬

亞 信 3169

20.3 翻綠第 12 天

7.79

7.79

-15.94

-20.7

-20.08

0.10 千萬

福 登 6211

11.1 翻綠第 18 天

2.88

2.88

-25

-28.16

-34.51

0.13 千萬

金麗科 3228

17.35 翻綠第 20 天

7.81

7.81

-15.37

-27.41

-31.83

0.32 千萬

豪 勉 6218

26 翻綠第 20 天

11.49

11.49

-11.86

-12.31

-21.69

0.25 千萬

昱 捷 3232

7.83 翻綠第 12 天

4.65

4.65

-24.35

-25.43

-28.82

0.14 千萬

岳 豐 6220

11.15 翻綠第 16 天

11.49

11.49

-16.79

-20.92

-28.98

0.40 千萬

鑫 創 3259

10 翻綠第 16 天

10.68

10.68

-15.97

-21.26

-23.37

0.08 千萬

旺 玖 6233

12.8 翻綠第 12 天

3.73

3.73

-22.42

-26.44

-32.81

0.98 千萬

昇 陽 3266

14.3 翻綠第 12 天

13.59

13.59

-9.21

-10.9

-20.99

0.04 千萬

迅 杰 6243

14.7 翻綠第 21 天

5.69

5.69

-23.24

-23.83

-32.57

0.60 千萬

海德威 3268

7.87 翻綠第 29 天

13.96

13.96

-15.92

-17.25

-23.59

0.02 千萬

臺 龍 6246

9.71 翻綠第 23 天

2.33

2.33

-26.72

-28.07

-34.17

0.63 千萬

宜 特 3289

16.85 翻綠第 46 天

5.44

5.44

-13.81

-19.38

-26.1

0.35 千萬

元 山 6275

10.35 翻綠第 25 天

9.48

9.48

-16.87

-19.77

-22.18

0.72 千萬

東 浦 3290

17.2 翻綠第 19 天

8.13

8.13

-17.31

-22.17

-28.33

1.20 千萬

淳 安 6283

5.3 翻綠第 13 天

7.04

7.04

-20.9

-25.25

-29.8

0.26 千萬

英 濟 3294

11.8 翻綠第 18 天

7.99

7.99

-19.45

-21.85

-32.95

0.86 千萬

崴 強 6298

11.7 翻綠第 13 天

4.45

4.45

-22.77

-26.88

-36.07

0.78 千萬

岱 稜 3303

8.97 翻綠第 29 天

10.92

10.92

-16.17

-21.32

-31.53

0.13 千萬

尖 點 8021

17.25 翻綠第 12 天

9.92

9.92

-14.81

-16.67

-20.69

0.27 千萬

聯 德 3308

6.54 翻綠第 11 天

12.13

12.13

-18.05

-21.49

-23.6

0.02 千萬

佑 華 8024

12.35 翻綠第 10 天

9.89

9.89

-14.83

-21.84

-22.08

0.11 千萬

加百裕 3323

14 翻綠第 21 天

16.4

16.4

-3.11

-13.85

-31.03

0.56 千萬

台 虹 8039

27.55 翻綠第 12 天

10.64

10.64

-15.49

-16.13

-20.38

4.95 千萬

旭 品 3325

13 翻綠第 26 天

4.15

4.15

-20.25

-31.22

-43.6

1.57 千萬

凱 碩 8059

6.85 翻綠第 17 天

17.68

17.68

-13.07

-14.38

-31.16

0.02 千萬

泰 谷 3339

11.3 翻綠第 25 天

8.33

8.33

-19

-23.39

-28.93

0.58 千萬

全 達 8068

20.2 翻綠第 21 天

8.32

8.32

-21.71

-22.61

-31.53

0.13 千萬

律 勝 3354

11.2 翻綠第 12 天

8.14

8.14

-14.83

-20

-23.02

0.04 千萬

元 太 8069

47.4 翻綠第 23 天

5.59

5.59

-19.93

-25.24

-25.47 111.43 千萬

玉晶光 3406

162.5 翻綠第 16 天

23.76

23.76

-2.99

-7.14

-22.25 116.11 千萬

長 華 8070

62.8 翻綠第 9 天

8.06

8.06

-16.49

-18.86

-20

0.90 千萬

長 天 3431

8.52 翻綠第 45 天

4.72

4.72

-21.83

-22.9

-36.18

0.19 千萬

奧斯特 8080

8.01 翻綠第 40 天

10.37

10.37

-12.46

-19.09

-24.79

0.01 千萬

益 通 3452

9.85 翻綠第 28 天

18.56

18.56

-12.83

-9.63

-21.83

2.00 千萬

建 暐 8092

8.7 翻綠第 39 天

11.7

11.7

-10.4

-14.29

-20.55

0.05 千萬

安 勤 3479

25.2 翻綠第 18 天

15.73

15.73

-9.03

-14.86

-21.74

0.13 千萬

大世科 8099

15.05 翻綠第 26 天

12.31

12.31

-12.24

-13.01

-21.61

0.19 千萬

昇達科 3491

26.4 翻綠第 19 天

8.42

8.42

-22.81

-21.43

-34

0.62 千萬

凌 巨 8105

7.41 翻綠第 5 天

6.04

6.04

-24.85

-24.23

-24.31

1.03 千萬

揚明光 3504

64.5 翻綠第 12 天

10.01

10.01

-19.78

-22.01

-26.95

5.38 千萬

福懋科 8131

22.7 翻綠第 20 天

9.37

9.37

-9.56

-11.5

-21.72

0.43 千萬

矽 瑪 3511

20.1 翻綠第 22 天

7.6

7.6

-19.6

-21.02

-28.72

0.06 千萬

達 方 8163

14.9 翻綠第 12 天

10.89

10.89

-18.36

-19.89

-21.99

0.77 千萬

能 緹 3512

8.5 翻綠第 58 天

13.99

13.99

-7.61

-15

-28.27

0.06 千萬

無 敵 8201

13.9 翻綠第 19 天

10.49

10.49

-12.03

-14.46

-20.11

0.14 千萬

昱 晶 3514

24.9 翻綠第 26 天

14.19

14.19

-12.78

-22.07

-36.32

25.78 千萬

新 漢 8234

20.6 翻綠第 18 天

6.55

6.55

-14.88

-19.22

-27.46

0.64 千萬

綠 能 3519

24.1 翻綠第 26 天

26.57

26.57

-6.23

1.9

-25.39

42.38 千萬

白紗科 8401

14.4 翻綠第 12 天

6.46

6.46

-18.87

-20

-24.01

0.25 千萬

宏 森 3522

11.2 翻綠第 12 天

4.75

4.75

-23.02

-26.56

-28.21

0.24 千萬

盛 弘 8403

24.15 翻綠第 12 天

9.08

9.08

-12.66

-18.96

-25.46

0.08 千萬

名稱

TPK

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

成交金額 0.22 千萬

責任編輯：周曉非

18 強勢股大閱兵

第51期

2011/11/28～12/04

每週六出刊

首選強勢股 一定要看!

和泰車 光寶科 華寶 遠傳 中橡 佳格...

主力動能 戶動能能 期貨操作掌握盤中籌碼動向 多個角度多一分把握度 紅太極 藍太極 會買也會賣 籌碼面盤中同步搜股 輕鬆掌握時機抓住機會

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責任編輯：大為

每週六出刊

股市推背圖

2011/11/28/~12/04 第51期

【楊心綺專欄】

19

諮詢電話-0987000733

本周是101壬辰龍年第一個最佳進出點！

TOP精英股：鴻海 神腦 神基 日月光 台橡 旭曜 緯創 永彰 明泰 統一 統一超 上銀… 亥 豬 三 合 月〈10 月 27 日 —11 月 24 日〉在股民的不勝唏噓聲中落 幕了！ 100 辛卯兔年的最佳進出 點，我們果然看到向上的力量， 在最後出場了！ 回 朔 前 四 年 → 96 丁 亥 年、97 戊 子年、98 己丑年、99 庚寅年，最 佳進出點的行情都不小，唯獨 100 辛卯年遜色很多！ 歐洲倒債風波紛擾，國內選舉情 勢又緊張，現在還是老話“猜指 數不如選飈股”！以這次的“大 風吹”的修正行情，許多 100 辛 卯兔年的 TOP 精英股票都進行補 跌，如：水泥股、中石化、國喬、 宏 達 電、 富 邦 金、 國 泰 金、 中 壽、…，101 壬辰龍年的天羅地網 股→可成、威盛、正威、威達電、 威剛、…危機漸漸浮現！「金融 股」要搶反彈手腳可要快！

估應有可期的反彈行情！子鼠水 月 第 一 周 →〈11 月 28 日 —12 月 2 日〉，這個月的行情極為重要！ 若“流月”好的情勢下都無法帶 動行情，那明年的台灣股市就令 人擔憂了！ 首先先看 101 壬辰龍年 TOP 精英 股的領頭羊→如鴻海、上銀、統 一、神腦、神基、…是否有帶動 行情，楊老師認為這些 TOP 精英 股都沒行情的話，其他股就更難 有行情了！

狗篇 屬狗易穫利姓氏

膠化學業，光學眼鏡，照相 “木”--- 紡織業，紙業，印刷， 文化出版業，生技醫療業“金”--金融業、鋼鐵業、汽車業、屬性 含金的電子業 “水”--- 航運業，食品業，觀光 業，貿易百貨業

喜用、合用字根 歸類喜用合用的字根有『南、騰、 駿、馳、仁、仲、伸、佳、琦、偉、 億、宏、宇、冠、華、原、田、異、 福、富、廣、志、思、恩、德、意、 懋、憶、恆、勝、肥、能、緯、統、 立、裕、彩、彰、綠、陸、致、閎、 暉、世…等』讀者可細心研究挑 選

『丁、朱、王、汪、池、洪、游、 溫、潘、田、何、傅、許、范、苗、 黃、曹、蔣、萬、葉、蔡、蕭、蘇、 紀、夏、璩、孫、孟、徐、馬、駱、 常、裘、盧、戴、…』等姓式之人， 101 壬 辰 龍 年 TOP 精 英 股 如： 鴻 投資股票容易穫利，本書已有專 海、神腦、神基、日月光、還沒 題說明原因，當然不合狗之姓氏 忌用、慎用字根： 回到起漲點，台橡、旭曜、緯創、 可運用修正名字的磁場來增強自 永彰、明泰、統一、統一超、上銀、 己的運勢！ 歸類忌用、慎用的字根有『辰、 晶電…回到起漲點，藉這次的修 宸、震、農、龍、麗、嬰、賓、碩、 ※挑選股票名 正，一定要汰弱換強，換股操作！ 信、詠、詮、生、產、隆、浩、皓、 選定壬辰龍年的 TOP 精英股，相 喜用“土”行業類股 味、美、義、群、祥、翔、洋、鴻、 信一定可以反敗為勝的！ “土”--- 營建業、水泥建材、農 飛、雄、翰、醫、曜、吉、石、同、 合、君、和、品、喬、啟、帝、山、 龍年第一個進出點 業 日、旺、旭、昇、明、易、昌、星、 子 鼠 水月〈11 月 25 日—12 月 23 忌用火 春、昱、景、京、晶、東、森、… 日〉→ 101 壬辰龍年三合月，以 等』讀者可細心研究挑選 木及慎用金、水 運先行而論，這個月是 101 壬辰 龍年第一個最佳進出點之一！預 “火”--- 電子，電腦，電器，塑 ※狗的最愛

–TOP精英股 1. 南緯 --- 南字藏午馬、為狗的三 合，緯字有彩衣、狗披彩衣升格 為虎，狗的最愛，輕易穫利（南 紡 / 台南 －亦合用） 2. 佳大 --- 佳字有人、狗逢一人為 忠，有雙土來生戌金，狗可為大， 狗的最愛，輕易穫利（恆大 / 佳 世達－亦合用）

【開盤八法專欄】

3. 統懋 --- 統字有彩衣、狗披彩衣 升格為虎，懋字有心為肉、狗得 食，狗的最愛，輕易穫利（全懋 / 福懋－亦合用）

哪一些股票會漲回來呢?

4. 綠能 --- 綠字有彩衣、狗披彩衣 升格為虎，能字月以肉論、狗得 食，狗的最愛，輕易穫利（佳能－ 亦合用） 5. 駿億 --- 駿字有馬為狗的三合， 億字有人、狗逢一人為忠，有心 為肉、狗得食，狗的最愛，輕易 穫利（大億 / 創意 / 綠意－亦合 用） 6. 巨騰 --- 巨以大論、狗可為大， 騰字月為肉狗得食、又藏馬、為 狗的三合，狗的最愛，輕易穫利 （巨大－亦合用） 7. 閎暉 --- 閎字有門、狗喜有門為 有人養的狗安全有蔽護，暉字有 軍、狗入軍中有權柄，狗的最愛， 輕易穫利 8. 廣宇 --- 廣字與宇字皆有穴、狗 逢門屋穴中眠，狗的最愛，輕易 穫利（華宇－亦合用） 9. 恩德 --- 恩與德字皆有心為肉、 狗得食，狗的最愛，輕易穫利（立 德 / 勝德 / 聯德 －亦合用） 10. 華緯 --- 華字為草原、狗可任 游玩，緯字有彩衣、狗披彩衣升 格為虎，狗的最愛，輕易穫利（固 緯 / 緯創－亦合用） 11. 統一 --- 統字有彩衣、狗披彩 衣升格為虎，一字以蛇論、巳火 生戌土，狗的最愛，輕易穫利（統 一超－亦合用） 12. 冠軍 --- 冠字有穴、狗喜穴中 眠，狗入軍中有權柄，狗的最愛， 輕易穫利（冠德－亦合用） 13. 增你強 --- 增字有土來生戌金， 你字有人、狗逢一人為忠，強字 有巳蛇、巳火生戌土，狗的最愛， 輕易穫利（聯強 / 富強 / 允強－ 亦合用）

有袁猴為三會，傳字有人、狗逢一 人為忠，狗的最愛，輕易穫利（大 傳 / 遠紡 / 遠東銀－亦合用）

與狗為正沖，狗忌用，要小心投 資操作操作，容易穫利不保（力 麗－亦不合用）

以上皆依狗的生肖“喜用五行” 及“喜忌”挑選的股票，適合生 肖屬狗 -- 作為長線、短線投資參 考，沒有一支股票可以一直漲不 停，可觀察個精英股的股價變化， 循著個股「量與價」的脈動列「投 資組合」，投資組合不必太多， 若能再與“流年”結合取吉更佳！

10. 義 隆 電 --- 義字有羊與狗為天 羅地網沖，隆字音與龍同與狗為 正沖，狗忌用，要小心投資操作， 容易穫利不保（環隆－亦不合用）

※ 狗要小心的股票 1. 震旦行 --- 震字辰為龍與狗為正 沖，旦有一日、狗逢日為天狗咬 日有危機，狗忌用，要小心投資， 2. 飛信 --- 飛字藏雞與狗為六害－ 金雞遇犬淚雙流，信字藏龍與狗 為正沖，狗忌用，要小心投資操 作，容易穫利不保（川飛－亦不 合用） 3. 永信 --- 永字為大水、狗遇水 為落水狗，信字藏龍與狗為正沖， 狗忌用，要小心投資操作，容易 穫利不保（信昌－亦不合用） 4. 泰金寶 --- 泰字藏大水、狗遇 水為落水狗，金藏酉雞與狗為六 害－金雞遇犬淚雙流，寶字藏龍 與狗為正沖，狗忌用，要小心投 資操作，容易穫利不保（寶成 / 聲寶－亦不合用） 5. 景碩 --- 寶字與碩皆藏龍與狗為 正沖，狗忌用，要小心投資操作， 容易穫利不保（國碩－亦不合用） 6. 鴻準 --- 鴻字有水、狗遇水為落 水狗，鳥為酉雞與狗為六害－金 雞遇犬淚雙流，狗忌用，要小心 投資操作，容易穫利不保（鴻海 / 中鴻－亦不合用） 7. 泰山 --- 泰字藏大水、狗遇水為 落水狗，狗上山頭百獸欺，狗忌 用，要小心投資操作，容易穫利 不保（劍湖山－亦不合用）

8. 敬鵬 --- 敬字有撇腳、狗逢撇 14. 勝華 --- 勝字月為肉、狗得食、 腳為空腹的狗，鵬為酉雞與狗為 又有冠冕狗升格，華字為草原、 六害－金雞遇犬淚雙流，狗忌用， 狗可任游玩，狗的最愛，輕易穫 要小心投資操作，容易穫利不保 （力鵬－亦不合用） 利（勝一 / 台勝科－亦合用） 15. 遠傳 --- 遠字有巳蛇生戌金、又 9. 麗嬰房 --- 麗字與嬰字皆藏龍、

11. 浩鑫 --- 浩字有水、狗遇水為 落水狗，又藏牛與狗為天羅地網 沖，鑫字 3 個金藏酉雞與狗為六 害－金雞遇犬淚雙流，狗忌用， 要小心投資操作，容易穫利不保 （和鑫－亦不合用）

12. 東森 --- 東與森字皆有林木、 狗入山林百獸欺，狗忌用，要小 心投資操作，容易穫利不保（東 和 / 東陽－亦不合用）

為您解謎 為什麼 --- 努力工作總是賺不到錢？ 為什麼 --- 總是遍尋不到真正的 --“真命天子 / 天女”？ 為什麼 --- 曾經相愛，最後卻成怨 偶？ 為什麼 --- 好運總是與自己擦身而 過？壞運卻逃不過？ 為什麼 --- 站在人生的十字路口， 卻無勇氣走出下一步？ 透過神奇的 -- 字象生肖姓名學 可以從姓名的“形、音、義”， 生肖的五行相生相剋 -- 快速，準 確的道自己生命的行運，流年沖 煞，對於人生中的“趨吉避凶” 有絕對的幫助！時代在變、想法 在變、歲運在變、…. 一切絕不可 “墨守成規”，『字象生肖姓名 學』可以教您〝知變、應變〞的 方法，讓您在現實社會的競爭中 更勝一籌！

免費諮詢 --- 字象生肖姓名學 諮詢老師： 楊 心 綺 0987-000-733 學經歷：文化大學企業管理學系 畢業 / 彩綺命理開運教室主 持 著作： 字象生肖姓名學— 股 市開運必勝術

在空頭走勢當中 依然有千點的反彈

週一 : 同亨、神基、元太 11 月 21 日庚辰日天同化忌入先天 命宮，所以大盤開出三點低盤， 指數大跌 191 點以 7042 點作收， 在馬英九登記參選的日子，股市 投以不信任票，馬英九的選情已 不可言喻。5490 同亨有明年電子 錢包的題材，且今年第一季賺 0.69 元、第二季賺 0.85 元、第三季賺 1.42 元，逐季走高前三季每股已 賺 2.96 元全年有賺 4 元實力，股 價在 31 元本益比 8 倍以下，是以 大盤大跌近 200 點，同亨盤中拉 至漲停 33.1 元尾盤以 32.1 元作收， 同亨大漲後，同樣有電子錢包題 材的 2482 連宇就值得追蹤，連宇 前三季賺 0.68 元其中第三季單季 賺 0.36 元，全年可賺 1 元以上且 淨值 13.83 元，自有資本比率 77% 為無負債經營，股價 12 元以下似 乎有特定買盤進駐。上週五拉至 漲 停 的 3005 神 基 持 續 強 勢 大 漲 至 17.15 元，唯成交量放大至 2 萬 8000 張，且外資大砍 1807 張，神 基短線有進入整理之可能。 亞馬遜電子書供應商的 8069 元太 逆 勢 上 揚 0.3 元， 元 太 前 三 季 賺 4.83 元，全年有賺 6 元實力 60 元 以下本益比 10 倍，惜二個月主力 庫存大減 1 萬 1000 張，但外資週 一大買 2846 張，應是元太能逆勢 上漲的主因。 週二 11 月 22 日辛巳日，巨門化 祿、文昌化忌分別入先天財帛宮， 也是流月命宮，再度形成祿忌交 戰之象，是以大盤在開高上衝至 7081 點後又被下殺至 7018 點，反

彈至 7070 點無法過高，又被殺至 6975 點，逢低買盤介入又拉升至 7039 點，尾盤以 7000 點作收，但 成交總值依然只有 897 億，大盤 似乎已進入多空僵持的最後階段， 只要有關單位適時伸出援手，大 盤應有反攻的力道。目前大盤欠 缺的只是信心，也就是多頭已是 萬事具備只欠東風。 今日盤勢我們純就期指走勢作實 戰教學。 期指開低走高，突破 7100 點後被 迫折返，在 7022 點出現雙底後拉 升 至 7082 點， 未 能 突 破 7102 高 點，且期指分時走勢在 7082 點， 7074 點 與 7072 點 出 現 頭 肩 頂 型 態，可在 7070 點以上佈局空單， 俟壓回 6975 點 6985 點出現 W 底 走勢後回補或在 6985 點附近佈局 多單，盤中拉升至 7058 點，是以 週二期指的正確操作方式為 7070 點佈空單，6980 點回補當日至少 有 90 點的獲利空間。

點作收大跌 193 點，前波 6877 點 的低點已有效跌破。 大盤在外資避險基金全力佈局空 單 之 下， 一 路 勢 如 破 竹 向 下 摜 壓，無能的政府已束手無策，放 任投資人被外資宰殺，投資人似 乎只有「日頭赤焰焰 --- 隨人顧 生命」了。 因為三點低盤是長黑盤，期指在 9 點 彈 升 至 6987 點， 壓 回 6902 點 反 彈 只 來 到 6980 點， 出 現 不 過 高的佈空單訊號，期指最低來到 6798 又有 180 點的獲利空間，是 以無論大盤是如何的變化運用開 盤八法可以輕鬆獲利，但需要您 對開盤八法有全盤的瞭解，天魁 退休前最後一場的開盤八法真訣 班 在 12 月 25 日 下 午 2 點 在 青 島 西路 7 號 9 樓，想學習利用開盤 八法在期指賺錢者，一定要把握 最後的機會。

週三逆勢上揚的 2371 大同因標售 北投廠，富邦人壽以 69.5 億得標， 有關操作期指的必備的基本技巧， 大同今年轉虧為盈盤中強拉至 9.2 包括開盤八法型態學、多空指標、 元，3582 凌耀跌深反彈逆勢上漲 與 KD 等技術面的掌握，天魁最後 3 元以 106 元作收，為凌耀多空指 一 次 在 12 月 25 日 下 午 2 點 在 女 標在 109.5 元需有效突破，才能轉 青年會青島西路 7 號 9 樓作退休 為生門，3508 位速盤中一度拉升 前傳授，歡迎有緣人想賺錢的投 至 120 元 尾 盤 以 117 元 作 收， 位 資人最後學習的機會，錯失 12 月 速多空指標 125 元也需突破，才 25 日的開盤八法賺錢的秘訣將成 會出現買點。 絕響。 週四 11 月 24 日癸未日，巨門化 週三 : 大同、凌耀、位速 權入流月命宮，太陽化科入流年 11 月 23 日壬午日，武曲化忌不利 命宮，是以大盤雖以 6774 點的低 股市，是以台股週三開出三點低 盤開出，盤中拉高至 6885 點尾盤 盤後，一路震盪走低尾盤以 6806 以 6864 點作收，成交總值 848 億。

從開盤八法的測試中，週四是開 出騙線兩低轉一低承接盤，屬於 短線的多方架構，主要為大盤在 逼近 10 年線的危機時刻，金融股 適時的轉強，2849 安泰銀漲停、 2890 永豐金漲停、開發金漲至 8.9 元、兆豐金大漲至 19.9 元，而且 金融股尾盤全部出現大量，從盤 面走勢看，有關單位拉抬金融股 來穩住盤勢的心態極為明顯，也 就是層峰已開始注意股市的危機 了，週四如果不是宏達電因調降 出貨與獲利預估而開跌停，連帶 影響可成、位速、大立光、TPK 宸 鴻等高價股全面趴下，週四大盤 的漲幅應該在百點以上。 連續多日出現正價差的台期指， 在週四大盤反彈時卻是逆價差走 勢，研判外資因借券受壓抑後轉 而空期指的態勢明顯，也就是從 期指走勢研判外資心態應該仍然 偏空，大盤似乎有禿鷹集團對台

股虎視眈眈。 週五 11 月 25 日甲申日，一週來 的走勢從開盤八法印證為週一開 三點低盤為空方架構指數大跌 191 點，週二為騙線兩高轉一高壓力 盤也是空方架構指數續跌 42 點， 週三再開三點低盤與週一一樣同 屬空方架構指數也大跌 193 點， 週四開騙線兩低轉一低承接盤轉 為多方架構，但週四盤中低點一 度觸及 10 年均線，這是一個明顯 的空頭走勢，但在空頭走勢當中， 依然有千點的反彈，如 2008 年 10 月 27 日 時 指 數 見 到 3955 點 時， 因日 KD 已壓到 10 以下而反彈至 6025 點，2009 年 6 月 18 日 指 數 6100 點時，日 KD 在 10 以下反彈 至 7185 點，2010 年 2 月 2 日指數 7089 點 時， 日 KD10 以 下 而 反 彈 至 8190 點，也就是過去三次的反 彈 千 點 以 上， 都 因 日 KD 降 至 10 以下，週四大盤盤中見 6748 點時，

日 KD 已來到 8 的低水平，大盤是 否如前三次反彈千點值得關注。 週五大盤開出一點高盤，仍在空 方架構當中，在有關機關壓抑借 券措施出籠後，再出現開高走低 格局，可見投資人信心之脆弱， 這 一 波 大 盤 的 破 底， 有 不 少 股 票 跌 了 8 成 以 上， 如 3579 尚 志 最 高 價 156 元、 最 低 22.1 元 跌 了 85.9%，2406 國碩最高價 59.5 元、 最 低 12.8 元 跌 了 78.5%， 97 年底金融海嘯時 8299 群聯自 736 元 跌 到 36 元 跌 了 95% 後， 在 短 短 半 年 時 間 自 36 元 大 漲 至 288 元也漲了 8 倍，歷史是否重 演值得關注。 天魁最後一次紫微斗數與股市命 盤絕學班 12 月 3 日週六早上 8 點 至下午 5 點，9 個小時的課程，希 望投資人把握最後機會，預約電 話 (02)2690-9106

天魁老師紫微斗數初級班即將開課 一、日期 :100 年 12 月 3 日星期六早上 9 點至下午 5 點 二、地點 : 北市青島西路 7 號 9 樓 905 教室 課程內容 一、從甲、乙、丙、丁、子、丑、寅、卯等開始入門 二、從命盤排列 : 包括 命宮的吉凶禍福 兄弟宮 : 是否相互持 夫妻宮 : 感情是否和好，有無二次婚姻 子女宮 : 成就、好壞、該往什麼方向發展 財帛宮 : 何時大好、何時該保守 疾厄宮 : 健康狀況與容易犯的毛病

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遷移宮 : 外出運如何 僕役宮 : 朋友有無助益，是否可合夥做生意 官祿宮 : 事業是不是可以自己作生意 田宅宮 : 有無守財能力 福德宮 : 生活享受如何 父母宮 : 父母親情的深淺等等 三、紫微、天機等 14 顆主星的星情本義 四、如何在 12 宮當中論斷吉凶禍福與該如何解 ? 有心想掌握自己命運者可先來電報名，辦完手續即 用紫微斗數帶領您操作期指與現貨一個月先賺回學費 報名電話 (02) 2690-9106 2690-9106 責任編輯：周曉非

先看 大膽進股市 www.168abc.net 出版／每週六出刊

2011/11/28～12/04

第051期

12/1 日起 天天與您見面

金闈天仁

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公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 客服周一~周五：(02)8626-1853 送報投訴專線：0800-302-888

黃金天王 教你買黃金

專欄

恭喜上期讀者大賺！12/1日我們買金條！ 黃金十年之 633

一個風險是同時愛上了我。不過 最近，美國對於馬英九的親中態 後者不是問題，暫時不討論，我 度很不滿，打算在大選前修理他， 們先來仔細看看，黃金的特性及 於是打了電話問美國在台協會ＡＩ 風險的相關性。 Ｔ：「馬現在最怕什麼？」ＡＩＴ 遠離賣不掉的Ｋ金 的官員想了一下，回答說：「他現 投資應該先看風險，不能只看利 在最怕談到６３３吧。」美國政府 潤，忘了風險！好比投資股票， 一聽，馬上就派人把「劉姍姍」給 最怕的就是買到成交量小的投機 抓了起來。 股，賺了二支漲停板，然後連著 所 以 六 三 三 是 網 路 上 流 傳 的 笑 八支跌停板，賣都賣不掉。 話，與上一篇的黃金純度沒有關 黃金作為交易的媒介，已有數千 係，但跟風險有一點關係。 年的歷史，時至今日，黃金有自 己專屬的貨幣代碼ＸＡＵ（ISO 虐待菲傭的風險 什麼是風險？風險就是一旦虐待 4217）；雖然大國已放棄金本位 了瑪麗亞，就要有坐牢的心理準 制度，黃金不再是發行其他貨幣 備；當公僕辜負了選民，就要準 的基礎，但依然是重要的國際儲 備 鞠 躬 下 台 ； 當 投 資 人 買 了 股 備，近來多國央行無視黃金的高 票，就要有公司倒閉，下市變壁 價，仍然持續增加黃金儲備。投 資人只要不買到假貨或９Ｋ金以 紙的最壞打算！ 下的純度，就沒有賣不掉的問 既愛黃金又愛我 題。黃金的普遍性及流通性佳， 那投資黃金有沒有風險呢？如果 各國央行都知道。 讀者因為本專欄而認識黃金，天 千年不變的光輝 仁可以先預告：最大的風險就是 從此愛上黃金，無法自拔！另外 二零零九年二月，浙江省仙居縣 出土二件古物，依據《光緒仙居

縣誌》記載，金龍與白璧是宋真 宗御賜，已經有９９１年的歷 史，據說金龍再現時，依然金光 閃耀。只要不接觸到王水（一硝 三鹽）或水銀（汞），千年金龍 光彩依舊；萬一碰到了，只要花 點工錢，就可以還原成黃金，順 便提升一下純度；絕不會有股票 市場拿鈔票換壁紙的悲劇發生。 尤其是戰亂的年代，當貨幣一日 三貶，形同廢紙，唯有黃金才能 保值，除了保值，有時甚至還能 增值，是長輩們最愛的投資工

具。黃金的保值性佳，連婆婆媽 媽都知道。

盛世藏骨董 亂世買黃金 所謂『盛世藏骨董，亂世買黃 金』，而黃金骨董則成為流傳千 古的經典。因此雖然黃金金幣、 飾品或藝品，與純金金條有相當 大的買賣價差，卻依然有許多人 趨之若鶩。當小孩彌月，我們會 送金湯匙為他祝福；當成家立 業，我們會準備黃金首飾與Ｋ金 Rolex；當我們要表達對神明的敬 意，人們會為神像包上金身或獻 上金裝。由於黃金具有獨一無二 的華麗顏色與絕佳的延展性，黃 金已經成為歷史與文化的一部

分，近代更融入電腦晶片、音響 如果黃金收盤價跌破下圖的停利 端子、傳輸線之中，成為高科技 價，讀者可先將手中沒有紀念價值 的Ｋ金陸續出脫，Ｋ金的回收價， 與奢華生活的一部分。 賣掉 K 金的時候到了 可以就近詢問銀樓或參考耐得公司 黃金的保值性及流通性則是歷經千 的網站，記得貨比三家不吃虧喔！ 年仍無可取代，這就是亂世之中， (12/1日「168財金報創刊號」，我們 準備買金條，敬請持續鎖定。） 黃金千古不變，最重要的價值。

12/1日起 股市開盤日 天天出報！ 12/1 日起 我們出日報 168周報發行滿一年了，許多讀者反 映，一個禮拜看到一次168，實在不夠 用，沒看到168，不敢進股市。 168所有的新聞，都有明確的詮釋，更重 要的是，168的表格版，也都有重要的指 標，一天沒看到168的表格，根本不知道 怎麼做決定。

誰在決定股市行情？ 168的表格告訴您，不要跟外資對 作，要站在巨人的肩膀上大步向前， 才能獲利。

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