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又認錯：週五收盤漲0.31點 成交901億；外資買超53億 (14版)

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2013/04/27～05/03

123期

第

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根據福建寶石協會估計，黃金自4月12日暴 跌以來，十天之天內全省金店售出的黃金 製品達到30噸，按照平均每克280元人民幣 計算，30噸黃金需要花費84億元，約相當 於台幣400億元。 協會人士表示，以前買黃金是幾克或幾十 克，現在則是論斤買，搶購黃金的熱潮不 是只有福建，據估計全中國大陸鯨吞的黃 金數量可能超過300噸，約佔全球黃金年產 量的10%。

香港跟買白菜一樣地搶

公義法庭 本期開張

摘要： ▲法官等我送錢 空手赴約 ▲以後收錢要不要透過我 ▲法官結黨洗三溫暖的聖地 ▲我沒做那個 這次是例外

︵詳刊 版︶

披露真人真事： (20版) 法官乖乖退賄款400萬

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烏龍學者近年主導世界

擴大「刺激經濟」支出這一派先是在 金融海嘯過後短暫獲得支持，但「撙 節派」隨後反攻，使得過去數年歐洲 及美國財政政策由減支主導，以免被 債台高築壓垮。 撙節支出的主張一向認為，刺激措施 只會增加財政負債，政府恐失去償債 能力，導致經濟成長永久受損；而國 債市場也將爆發恐慌拋售，致使國家 通貨膨脹劇升。因此惟有減支才能降 低赤字，進而重建市場信心。

赤字救經濟 終獲全勝

不過，越來越多證據顯示「撙節派」 的主張是錯誤的，日本、英國、希臘 種種經驗證據，越來越支持克魯曼等 人主張的積極擴大財政刺激支出措 施，直到國家經濟恢復健康。 更令人驚訝的是，撙節派的理論竟被 發現有計算錯誤，一經修正後，高負 債不如原本想像嚴重。

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)

另外根據廈門晚報的報導，福建黃金大缺 貨，驅使廈門人前往香港購買黃金，許多 旅行社看準這一商機，紛紛熱推「香港買 金遊」，迎接大陸「五一長假」的來臨。 港中旅行社一名領隊表示：廈門遊客到香 港買黃金，是排隊論斤買，整個櫃檯的金 飾全被買光了，排到後面的人就沒得買了， 大家跟買白菜一樣地搶，當時也顧不上精

當經濟陷入困境的時候，究竟應該增 加政府赤字刺激經濟、還是節約政府 支出重建信心？經過最近五年的爭 論，終於有了答案，前一派主張政府 擴大「刺激經濟」支出的人士獲得勝 利，這一派的代表性人物就是諾貝爾 經濟學獎得主克魯曼 。至於主張撙 節支出的這一派，竟然出現計算錯誤 的大笑話，全世界被這一群烏龍學者 耍得團團轉，受盡折磨。

張宇明專欄摘錄 (版

大陸十天賣金300噸

挑細選，能買到就不錯。 究竟現在該不該買黃金，4/12日因為放空 黃金大賺2.7億元的權威專家楚楓表示：「歷 史會不斷改變、傻瓜不會絕種，從來不買 黃金的人如果都知道要去買黃金了，那就 代表黃金行情要崩跌了。」 他說，目前的市場心理，看好金價後市者 高達70%，看淡金價後市者不到30%，這是 懸殊的比例，於是楚楓要討論一個很尖銳 的問題：難道世上財富掌握在百分之七十 的人手上嗎？（全文刊4版）

赤字救經濟？節約救經濟？

小心股市 假突破真拉回

楚楓：傻瓜不會絕種 金價要崩跌了！ (詳刊4版)

節約救經濟 鬧了五年才發現計算錯誤

陸客搶購黃金 全世界被烏龍學者的歪理折磨…

福建 香港

外資詭計：看好華碩 卻大賣華碩

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投信賣超6.08億元 自營商賣超6.97億元 三大法人買超40億 (14版) 金尚昌十天大漲95%；周五又見漲停鎖住、場外排隊掛進539張 (14版) 周五外資買超台積電1.8萬張；賣超鴻海4萬張；公庫相反做 (6版、9版) 外資操作股票的兩面手法！

近期有報載指出：【8外資看華碩3好1 壞】，總歸起來外資認為華碩是不錯的， 但說不錯，真的有買嗎？外資操作股票 的兩面手法一定要知道！近期華碩股價 已從382元跌至304.5元，跌破半年來的 新低，波段跌幅接近78元，股價非常的 弱勢！而外資說華碩好，但實際上做的 是這樣嗎，真的有買嗎？整個4月份到4 月26日為止，外資天天淨賣超華碩，共 大賣華碩26579張，因此很明顯的外資說 一套做一套，看好華碩完全沒有買，還 大賣，看報紙消息跟本沒辦法做股票！ 那我怎麼做，華碩在股神系統上高檔密 集出現7個賣訊，代表上檔反壓沉重，我 也帶領會員(總)早在3月21日以354元放空 華碩，而因為強制回補關係，我已回補， 但至少方向作對，真是開心！因此做股 票是面面俱到，沒那麼簡單，如果只看 一個面向做股票，不容易成為贏家！

小心假突破真拉回！

大盤波段從3月11日最高點8089下跌到4 月16日新低7688點共修正401點後，近幾 個交易日緩步 的反彈，以大盤 週 五4月26日 收 盤 收 在8022點 來看，距離前波 高點只差67點， 下週隨時有可 能再創新高！ 如果創新高代 表大盤真的要 漲 了 嗎？ 我 的 看法不盡然，我 只能說這個盤 已經是個不健 康的盤，小心假 突破真拉回！

2 明星股票

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

第1季大賺 外資搶調升：大立光讚！ 買進：里昂 德意志 野村 大和；中立：小摩 大摩 美林 瑞銀 高盛

里昂：第2季賺更多 里昂證券指出，大立光獲利符合預期，

其中每股盈餘更超過里昂預期的 10%， 主要是較好的匯率挹注。蘋果 6 月季度 展望放緩，讓市場對大立光後望有所疑 慮。 不 過 按 照 大 立 光 所 預 期，4-5 月 營 收可望持續成長的趨勢，即使 6 月持平 表現，第 2 季營收應可季增 5-10% 里昂證券說明，大立光對今年產業趨勢 有 信 心， 包 括 1300 萬 畫 素 轉 進， 像 素 尺寸提高，光學圖像穩定器 OIS 功能， FullHD 鏡頭，以及自動對焦的前鏡頭趨

勢，行動裝置對設備需求提升，也讓產 業門檻提高，有利大立光受惠。

大和開價最高 975元 里 昂 證 券 重 申 買 進 和 目 標 價 943 元， 但仍考量今年下半年蘋果產品需求不明 朗，因此較保守預估大立光下半年營收 年增應為 14%，相較上半年的 52%。 外資多調高評等及目標價，其中德意志 將評等從中立調高至買進，目標價由原

先的 820 元調高至 830 元；摩根大通證 券將減碼調高至中立，目標價由原先的 700 元調高至 750 元；摩根士丹利證券 將評等由原先的減碼調升至中立，目標 價由原先的 638 元調高至 728 元。

證券重申買進評等，目標價從 941 元調 高至 945 元；大和證券重申買進評等， 目標價也從 930 元調高至 975 元。（陳 俐妏）

美 林 證 券 上 調 評 等 至 中 立， 目 標 價 從 755 元調高至 780 元；瑞銀證券重申中 立評等，目標價由原先的 730 元調高至 750 元；高盛證券重申中立評等，目標 價由原先的 790 元調高至 800 元；野村

台 達 電 子 (2308) 轉 型 效 益 陸 續 展 現，PC 相 關 產 品 占 比已降到 40%，電動車也已 開跑，可望帶動獲利更上層 樓，上週股價創下 2 年多來 新高價。

瑞信：蘋果今年出貨下修 供應鏈和碩卡好 外資持續聚焦蘋果供應鏈，瑞信證券出 具報告表示，蘋果展望後市營收將季減 約 21%， 下 修 今 年 iPhone/iPad 出 貨 預 估 至 1.383 億台、8420 萬台，EMS 廠如廣達 (2382)、鴻海 (2317)、和碩 (4938) 後市有 壓，不過在 iPad mini 相對有撐下，較看好 和碩回溫表現。

瑞信證券指出，蘋果 iPhone5 產品周期表 現不如預期，主要因為市場競爭，和高階 產品放緩，下修蘋果今年 iPhone 出貨預估 從 1.581 億台調降至 1.383 億台，降幅約 12%，iPad 出貨也調降 1% 至 8420 萬台， 整體 Mac 電腦部分也下修 6%。 但瑞信證券指出，今年 iPad 出貨量還是可

達 8400 萬台水準，其中，iPad mini 成長仍是 穩健，預估 iPad mini 可望佔其出貨比 44%。

mini 訂單組合和碩、鴻海分別佔比將從 46%、54%，調整為 49%、51%。

針對蘋果供應鏈後市，瑞信證券下修廣 達、鴻海今年每股盈餘估值分別約 6%、 4%，並下修目標價至 63 元、83 元，不過 維持和碩預估，主要原因在於和碩應可獲 取更多 iPad mini 組合訂單。預期今年 iPad

瑞信證券說明，鴻海、和碩和廣達等廠商 第 2 季預期即是反映蘋果產品轉換，較 看好和碩下半年在低價 iPhone/iPad 帶動回 溫，而廣達在股價表現上可能具有吸引 力。（陳俐妏）

台達電今年包括雲端伺服 器、 資 料 中 心、 工 業 自 動 化、被動元件等品項將持續 成長，帶動整體獲利穩步成 長； 但 第 2 季 受 到 NB 相 關 產品減緩拖累，營收成長動 能將受到影響。 台 達 電 4 月 30 日 舉 行 法 人 說明會，將由董事長海英俊 親自說明台達電從零組件 廠 轉 型 的 效 應， 由 於 台 達 電 PC 相關的產品已下降到 40%，巴克萊証券上修台達 電今年的 EPS 到 7.36 元。

巴克萊：第1季營收獲利都看增 加碼矽品！ 外資聚焦封測廠後市，巴克來證券出具報 告表示，矽品 (2325) 可望受惠 FCCSPIC 轉 進智慧機 IC 趨勢，加上來自 AMD 封裝測 試訂單挹注，可望改進矽品平均產品單價 和獲利組合，第 2 季營運看增，重申加碼 評等和目標價 40 元。 巴克萊證券指出，矽品首季可能因產用率

和產品組合偏低影響，預期首季營益率將 上季的 10%，衰退至 5%，每股盈餘可能 僅有 0.17 元，低於市場預期的 0.28 元。 但巴克萊證券也指出，來自聯發科 (2454) 和 高 通 對 FCCSP 強 勁 需 求， 加 上 金 價 回 檔， 預 估 矽 品 第 2 季 營 收 將 季 增 1620%，優於日月光的 5-10%，營益率也有

望回溫至 11-12%。 矽品將在 4/30 舉行法說會，巴克萊證券 建議聚焦相產業後市，包括：高毛利率 的 FCCSP 和智慧機 IC 站首季營收比為多 少；金價回檔對矽品毛利率的影響性； wirebonding 客戶已轉進 FCCSP 趨勢，對矽 品金打線 / 銅打線後市影響。

車用充電器獲美訂單

德意志證券出具報告表示，矽品 (2325) 首季將是營運谷底，預估第 2 季營收季 增 23%，看好來自行動裝置強勁需求，將 矽品評等從中立調升至買進，目標價也從 34 元上修至 38 元，一併上調 2013-2015 年每股盈餘預估，幅度分為 10%、17%、 17%。（陳俐妏）

台達電董事長海英俊表示， 電動車充電站發展已有初步 成果，已獲得美國 3 家新客 戶 訂 單， 年 出 貨 初 估 6000 套，預計 5 月開始出貨。 海英俊指出，美國目前是插 電式充電車最大市場，去年 電動車滲透率約 2%，今年 預估市場規模可再成長一倍 以上，主要應用以家庭裝置 為主。

麥格理：比我想的還會賺 鎧勝目標203元 F- 鎧勝 (5264) 首季獲利優於預期，麥格 理證券上修今、明年 EPS 預估 19%、9% 至 18.42、21.09 元，目標價由 186 元調升 至 203 元，維持「優於大盤表現」評等。 F- 鎧勝上週舉行上市後首場法說會，受 惠良率提升、iPad mini 等主力產品表現穩

健及嚴控成本，第 1 季每股稅後盈餘 EPS 達 5.24 元，創下單季新高，讓法人驚艷。 麥格理證券最新報告指出，F- 鎧勝首季 稅後淨利達新台幣 17.47 億元、EPS 達 5.24 元，主要是受惠 iPad 及 iPad mini 良率和產 能利用率提升、陽極處理業務獲利增加、

原物料價格下跌及嚴控成本，使得毛利 率和營益率雙雙攀升，分別來到 33% 和 25.5% 的水準。 展 望 第 2 季， 受 到 iPad、iPad mini、 MacbookPro 等主力產品交替影響，麥格 理 證 券 預 估 F- 鎧 勝 第 2 季 營 收 將 季 減

台達電在車用領域布局分為 三大塊，分別為電動車用充

16%，下半年將重拾成長動能。 摩根士丹利證券也發表報告指出，反映更 高的利潤率假設，上修 F- 鎧勝今、明年 EPS 預 估 各 4%， 來 到 15.82、18.36 元， 維持「加碼」評等，目標價維持 188 元。 （羅秀文）

電站、電動車傳動系統及車用電子 零組件。

日月光：第2季IC封測 出貨、毛利率都讚！ IC 封測大廠日月光 (2311) 上週召開法說 會，展望第 2 季，財務長董宏思預期，在 旺季效應帶動下，預期 IC 封測事業出貨 可增加 11-14%，毛利率則估可回到第 4 季的 23.2% 水準，甚至更好。

IC設計客戶需求強 +金價走貶+台幣貶值 董宏思指出，第 2 季 IC 設計客戶需求力 道較強，IDM( 整合元件廠 ) 需求則持續走 穩，帶動日月光第 2 季 IC 封測事業出貨

可較第 1 季成長 11-14%，毛利率因營收 向上成長，加上金價走跌與台幣貶值因素 帶動，估可同步上揚，預期能回到第 4 季 23.2% 水準，甚至超越。 不過，董宏思強調，金價占生產成本比重 已明顯下滑，目前金價每盎司下滑 50 美 元，就約可提升日月光約 0.12-0.15% 的毛 利率，較以往的影響比重大幅減少。 相對 IC 封測部分，董宏思表示，EMS 因 WIFI 模組客戶需求仍疲軟，因此出貨預期

會有 7-9% 的下滑，預期最快第 3 季才會 回溫，而毛利率會跟第 1 季持平，則不會 有太大的變化。 在今年資本支出金額方面，董宏思指出， 第 2 季資本支出金額約可回到去年第 4 季 2 億美元，甚至也會高一些，全年資本支 出金額仍維持在 6-7 億美元，目前無上條 計畫，而其中 2.5-3 億美元用在封裝，1.5-2 億美元用在測試，0.5-1 億美元用在材料 與 EMS 部分。

產能利用率提升 市占率持續成長

85% 以上，打線也達 8 成以上，測試則達 8 成以上，皆較第 1 季上升，第 1 季先進 製程利用率達 78-79%，打線則約 75%， 測試約 75%；也因產能滿載，因此第 2 季 封測平均單價下滑幅度趨緩，有利營運表 現。 不過，外資普遍關注，日月光第 2 季營運 成長幅度，高於一般 IC 設計與 IDM 廠對 第 2 季的展望，董宏思指出，客戶的預估 值日月光不便評論，不過客戶營收預估包 含其出貨與售價，就日月光而言接單是以 出貨計算，另外一個原因是日月光的市占 率持續成長，此外日月光也強調，客戶群 分散，並不能以單幾個客戶論斷第 2 季的 表現。（蔡宗憲）

切入電動車 台達電轉型成功 股價飛上天

大立光 (3008) 首季每股獲利達 13.79 元， 優於市場預期，外資多調升目標價，里昂 證券出具報告表示，大立光首季表現優於 預期，營收主要來自韓國和中國新客戶帶 動，以及 1300 萬畫素產品趨勢轉進，雖 然近期蘋果產品走疲，但預期 iPhone 5S 鏡頭 7 月開始出貨，營運可望加速，重申 買進評等。

台達電目前集團整體營業額高達 1700 多億元，PC、NB 相關領域產品 已降到 40% 左右，自動化工業、被 動元件、雲端相關領域仍是今年成 長主軸，車用相關領域屬長期耕耘 產業，目前貢獻度不到 5%，處於成 長初階。

和泰合作充電站計劃 台達電上週宣布，與和泰集團合作 的「TOYOTA 日月潭風景區智慧電動 車先導運行計畫」正式啟動。台達 電 提 供 32 座 7KW 千 瓦 快 速 充 電 機 等。 台達電參與由和泰集團主導、全台 首創的電動車共享營運模式先導計 劃，提供總計 32 座 7KW 交流充電柱 與 50KW 直流快速充電機、及智慧型 充電管理系統，為海內外遊客提供 便利、快速與安全的充電服務。（韓 婷婷）

第1季賠0.1元 華邦電：第2季OK啦！

產能利用率方面，第 2 季營收上揚，也帶 動利用率提升，先進製程產能利用率約達

華邦電子 (2344) 公布今年第 1 季稅後虧 損約為 3.37 億元，每股虧損為新台幣 0.1 元。展望第 2 季，總經理詹東義說，平 板電腦及智慧型手機等行動裝置將帶動 對 DRAM 之 需 求 成 長；PC DRAM 價 格 上揚使得利基型記憶體 Specialty DRAM 價格獲得支撐；華邦對第 2 季看法樂觀。

金士頓標下力晶生產線 力成、品安受惠

華邦電子週五舉行法說會，詹東義說， 最近 PC DRAM 需求強勁，主要是受到 智慧型手機和平板熱賣，但華邦致力產 品組合和訂單的改善及製程能力的強 化，希望提升營運情況。

第1季是淡季啦… 第2季會更好 華邦電子公佈 2013 第 1 季合併財務報 告，第 1 季合併營業收入 76.75 億元， 較前 1 季約減少 2%，較去年同期約增 加約 3%；第 1 季毛利率為 16%，稅後 虧損約為 3.37 億元，每股虧損為新台 幣 0.1 元。 詹東義說，第 1 季受淡季效應影響，營 收較前 1 季略為減少，綜觀整體營運表 現，部分產品價格壓力已較前 1 季改 善，行動裝置對於低耗電 DRAM 之需求 暢旺，面對市場變化，華邦持續以改善 產品組合做為因應。 快 閃 記 憶 體 NOR Flash 方 面， 第 1 季

58nm 佔快閃記憶體營收比重，由前 1 季 20% 拉升至 33%；低耗電記憶體佔 行動記憶體 Mobile RAM 產品線之營收， 目前已超過 50%，為第 1 季行動記憶 體產品線成長之首要動能；利基型記憶 體方面，46nm 佔第 1 季利基型記憶體 整體營收之 25%，終端應用上，硬碟機 之需求疲軟，但來自網通和機上盒等需 求，均較前 1 季明顯增加。

第2季PC依然疲軟 靠行動裝置帶動需求 展望第 2 季，預期 PC 市場依然疲軟； 平板電腦及智慧型手機等行動裝置將 帶動對 DRAM 之需求成長；揚升的 PC DRAM 均價使得利基型記憶體價格獲得 支撐；LCD TV 市場呈現小幅成長或持 穩態勢；雲端運算及高解析度 Broadcast 之應用，將帶動網通及機上盒另一波需 求；序列式快閃記憶體市場需求健康， 更多新興應用將應運而生。 58 奈米產品及客戶需求將驅動第 2 季 快閃記憶體產品線在嵌入式及行動式終 端之成長。DRAM 方面，利基型記憶體 需求能見度明朗，產品均價可望逐步走 入健康面；行動記憶體在行動裝置之潮 流趨勢下，對中低密度低耗電記憶體產 品需求將持續成長；整體而言，對第 2 季展望樂觀。（黃佩珊）

DRAM 缺貨，為確保貨源，憶體模組龍頭 美商金士頓標下力晶 P3 廠約 2 萬片左右 的 12 吋廠設備及生產線，預估金士頓轉 投 資 的 封 測 廠 力 成 (6239)、 模 組 廠 品 安 (8088) 等，本季起就可接獲金士頓龐大委 外代工大單。

競標力晶 P3 廠設備，但不會入股力晶或 其它記憶體廠。

金士頓亞太區行銷副總裁陳思軻表示， DRAM 目前缺貨，第 2 季為淡季，缺貨情 況較為舒緩，第 3 季市況好，供貨吃緊， 價格將持續上揚。為確保貨源，因此參與

金士頓過去在台建立的生產鏈，除了自有 的模組產線外，還包括轉投資的封裝測試 廠力成，以及去年決定投資入股的模組廠

陳思軻透露，這次競標取得每月 2 萬片 12 吋 30 奈米標準型 DRAM 產能，是採「預 售貨款」營運模式，未來生產線將委由力 晶代為營運，產出全歸金士頓所有。

品安，主要集中在半導體生產鏈的後段。 所以，金士頓此次出手拿下每月 2 萬片 12 吋晶圓產能，等於完成了在台生產鏈 上中下游的整合。

金士頓將後段封測訂單將全數交由力成代 工，DRAM 模組交由品安代工，力成和品 安成為金士頓在台佈局最大受惠者，法人 預估一旦投片滿載，單月可挹注力成至少 2 億元營收，品安也可拿下百萬條模組代 工大單。（黃佩珊）

致伸聯手大立光 搶攻大陸品牌手機 大立光 (3008) 召開法說，第 2 季展望優於 預期，致伸 (4915) 與大立光聯手搶攻大陸 手機品牌市場，預定第 2 季起放量交貨， 大立光的說法，也讓致伸感到振奮，第 2 季在大陸品牌手機部分，致伸業績可望跟 著大立光一起衝！ 手機、平板電腦照相模組產品，原本就是 致伸強項，致伸也被蘋果名列供應鏈排行 榜，但致伸在客戶佈局方面，採取分散策 略，同樣看好大陸市場，並與大立光攜 手，搭配大立光的照相鏡頭，將重心轉往 大陸品牌客戶。由大立光法說釋出的訊

息，在大陸品牌手機客戶部分，顯然已大 有斬獲，致伸也做好準備，全力供貨。 致伸去年繳出每股稅後盈餘 3.07 元的成 績單，展望今年，致伸先前已透露，在行 動裝置，以及相關手機、平板電腦鏡頭模 組部分，今年新客戶、新訂單都有斬獲， 上半年將可淡季不淡，致伸首季合併營收 105.8 億元，法人看好首季業績將是致伸 今年谷底。 致伸除了照相模組外，另一項受到法人關 注的產品，則是智慧手機無線充電，致伸

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

也已正式進入量產，為 Nokia 生產無線充 電器，在台廠中拔得頭籌，由於無線充電 成為目前當紅功能，手機大廠都紛紛上門 接洽，法人預估致伸在無線充電部分，將 再新增 2 家品牌大廠客戶，而無線充電今 年占營收比重，也將上看 1 成。

致伸由於去年產品結構調整，毛利率攀升 到 10.4%，較前年 8.8% 成長 1.6 個百分點， 去年雖然營收下滑 8.9%，但獲利成長達 2 成，法人也看好致伸今年將可毛利率延續 此一趨勢，獲利表現將可超越營收成長幅 度。（胡薏文） 責任編輯：周曉非

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焦點新聞

2013/04/27~2013/05/03 第123期

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外資調升潮 宏達電法說行情起跑！ 宏達電 (2498) 將在下週舉行法說 會，外資近期持續回補宏達電， 持股比重提升至 29%，繼高盛、 大和和巴黎證後，匯豐證券出具 報告表示，宏達電在旗艦新 ONE 帶動產品組合改善，加上蘋果走 疲，看好獲利槓桿操作回溫，從 減碼評等調升至加碼，一並將目 標價從 140 元上調 326 元。

匯豐：蘋果不推大螢幕 宏達電出貨可成長9% 宏達電首季勉強獲利，但外資已 掀起調升潮，主要看好新 ONE 帶 動，美國市場市占回升，第 2 季

營 收 有 望 季 增 50%， 外 資 近 期 也持續買超宏達電，持續回補， 加上美國市場傳出競爭對手三星 Galaxy S4 上市延期，匯豐證券指 出，蘋果在高端占比達 50%，今 年蘋果不太可能會推出大螢幕機 款，因此對其他品牌廠在大螢幕 商機將相當搶進機會，預估每增 加美國市占約 1%，將可類推宏達 電出貨量成長約 9%。 匯豐證券也指出，宏達電產品組 合改善，5 吋蝴蝶機在去年上市， 定義為區域市場機款，而今年首 季的旗艦款 ONE，在美國市場需 求反應相當強勁，預期第 2 季出

貨量新 ONE 將占比達 50%，全年 也可達 25%，高於去年旗艦款表 現，因此今年第 2 季起平均產品 單價有望看增超過 300 美元。 匯豐證券看好宏達電槓桿操作， 以 LG 經驗來看，預期營收第 2 季 回溫，下半年營益率將回到 7% 水 準。調升評等至加碼，目標價上 看 326 元， 一 併 調 升 2013-2014 年每股盈餘預估智 19.34 元、23.24 元。

巴黎證：最壞時間已過 小摩：營收增幅可觀 巴黎證券表示，宏達電最壞的時

間 點 可 望 已 過， 預 估 第 2 季 新 ONE 出貨良可達 300-350 萬台， 美國市場營收貢獻今年也有望從 去年下半年低於 30%，回到 40% 以上，將可達到復甦的第一步。 而摩根大通證券指出，意法半導 體麥克風供貨影響仍需觀察，不 過 即 使 沒 有 替 代 貨 源， 在 平 均 產 品 單 價 提 高 30-50% 下， 預 估 宏達電第 2 季營收可望季增超 過 50%， 如 果 麥 克 風 零 組 疑 慮 迅速解決，營收增幅有望達 80100%，目前維持中立評等。（陳 俐妏）

里昂：愛瘋遲到 供應鏈有壓 小心鴻海受傷

第1季財報讚 宸鴻：第2季不妙啦…

買進：大立光 F-TPK；減碼：鴻海 新普 鴻準 台郡

外資分兩邊：德意志 高盛 巴黎證上修；野村 瑞銀調降

蘋果財報優於預期，但展望後市 放緩，里昂證券出具報告表示， 亞洲零組件廠訂單縮減恐會持續， 預 估 iPhone 恐 會 延 遲 至 9 月， 將 影響供應鏈第 3 季後市，如果第 3 季復甦仍不明朗，預估台廠鴻海 (2317)、新普 (6121)、鴻準 (2354)， 以及台郡 (6269) 等最受影響。 里昂證券指出，調查亞洲供應鏈 資 料 顯 示，1 個 月 前 iPhone5 和 iPadmini 訂單分別縮減超過 10%、 30%，預估到 6-9 月季度出貨仍會 受到影響。雖然下砍訂單部分也 是考量產品轉換因素，不過後市 需求能否帶起還是有風險。 此外，里昂證券也指出，市場預

估 iPhone5S 和 新 iPad 上 市 日 期 可 能會延遲，目前推估可能落在 9 月中旬前，屆時也會大量量產， 因此對亞洲第 3 季零組件供應鏈 是有影響。 里昂證券假設一個最壞的狀況， 如 果 第 2 季 iPhone 和 iPad 出 貨 量 季減約 15%、20%，第 3 季復甦情 況也不明朗的話，對鴻海 (2317)、 新 普 (6121)、 鴻 準 (2354)， 台 郡 (6269) 以及 AAC 將最受影響。 蘋果供應鏈中，里昂證券較青睞大 立光 (3008)、LGDisplay，以及宸鴻 (3673) 皆給予買進評等。但給予鴻 準 賣 出 評 等， 鴻 海 (2317) 減 碼 評 等，新普也為減碼評等。 （陳俐妏）

宸 鴻 (3673) 法 說 會 後 外 資 看 法 不 同 調， 德 意 志、 高 盛 和 巴 黎 證上修目標價至 809、510、700 元； 野 村、 瑞 銀 證 券 則 調 降 目 標價至 728、660 元。 宸 鴻 (3673) 上 週 舉 行 法 說 會， 公布第 1 季稅後淨利達新台 幣 46.4 億元，較去年同期大增 66.6%， 每 股 稅 後 盈 餘 EPS 達 13.18 元，優於法人預期。 展 望 第 2 季， 宸 鴻 預 估 營 收 將 季減 10% 到 15%，下滑幅度高 於 市 場 預 期， 野 村、 瑞 銀 證 券 則調降目標價下修至 728、660

元，評等均維持「買進」。 由於首季獲利優於預期，德意 志、高盛、巴黎證券將宸鴻目標 價由 788、500、660 元，上修至 809、510、700 元，評等維持「買 進」、「買進」及「中立」。 摩根大通證券維持宸鴻評等為 「加碼」，目標價維持 780 元。 瑞信和美銀美林證券目標價都 維持 710 元，評等分別維持「優 於 大 盤 表 現 」 和「 買 進 」。 摩 根 士 丹 利 證 券 目 標 價 維 持 555 元， 評 等 維 持「 中 立 」。（ 羅 秀文）

去年全球總值增16.2%

台積電穩居晶圓代工龍頭 三星靠蘋果倍增 據國際研究暨顧問機構 Gartner 發 布最終統計結果，2012 年全球半 導體晶圓代工市場總值達 346 億 美 元， 較 2011 年 成 長 16.2%。 當 中，台積電 (2330) 因先進製程的 成功而穩居晶圓代工龍頭，營收 年 增 17.9%； 而 三 星 則 倚 藉 蘋 果 A6 與 A6X 晶 片 的 晶 圓 需 求 年 增 175.5%。 Gartner 研 究 副 總 裁 王 端 表 示， 2012 年，行動裝置半導體營收首 度超越 PC 與筆記型電腦的半導體 營收，亦為行動應用先進技術首 度帶動晶圓代工市場營收的指標 年。此外，主要晶圓代工廠不僅 於 2012 年 提 升 了 28 奈 米 技 術 的 良率，絕大多數晶圓廠亦透過調 校提升了傳統製程的產能。

台積先進製程大成功 對 40 奈米晶圓之需求，使晶圓廠 Gartner 報告指出，台積電因先進 表現優於季節性正常水準。產能 製程的成功而穩居晶圓代工龍頭。 充裕且 40 奈米與 28 奈米良率優 格羅方德因德國 Dresden 晶圓廠優 異的 32 奈米良率與次世代 45 奈 米晶圓產能供應而躋身第二，至 於聯電 (2303) 的市占率則因晶圓 出貨量減少而下滑。三星的晶圓 代 工 營 收 倚 藉 蘋 果 A6 與 A6X 晶 片的晶圓需求上升四名，來到第 五 名， 其 於 2012 年 的 成 長 率 達 175.5%。 Gartner 指出，晶圓代工業務的成 長來自客戶備貨，加以智慧型手 機市場需求成長帶動對先進技術 晶圓的需求。2012 下半年，中國 與其他新興市場對低價智慧型手 機急遽竄升的需求亦使市場增加

異的晶圓廠皆有不錯的營收成長。 （尹慧中）

麻煩的報稅季又來了…

財部：手機APP智慧報稅 只要1分鐘！

獲利創新高+龐巴迪助威 F-中租前景光明 站 穩 兩 岸 租 賃 市 場 龍 頭 的 F- 中 租 (5871) 宣布攜手加拿大航空業 龍頭龐巴迪締結策略聯盟合作夥 伴關係，強化飛機租賃市場龍頭 地位，加上集團首季每股盈餘達 1.53 元， 創 下 單 季 歷 史 新 高 紀 錄， 激 勵 週 五 股 價 以 86.4 元 開 出後，一路走高，大漲超過 5%， 站上所有均線之上。 F- 中租今年首季在中國內需強力 撐腰下，3 月稅後淨利為 5.65 億 元， 累 計 稅 後 淨 利 14.65 億 元， 較去年同期大幅成長 88%，每股 盈 餘 1.53 元， 創 下 集 團 歷 年 首 季新高紀錄。 F- 中 租 是 國 內 首 家 進 入 飛 機 租 賃市場領域的金融服務公司，早

在 30 年 前 即 開 始 承 作 飛 機 租 賃 業 務， 已 累 積 豐 富 的 飛 機 融 資 專業知識，承作機型包括螺旋槳 飛機、大型噴射客機、直升機以 及商用飛機等。在航空器租賃方 面，中租迪和不僅擁有豐富的成 功經驗，也培養具航空業專業的 業務與審查團隊，長期以來獲得 航空器融資市場高度評價。 F- 中租表示，亞太地區是商務機 未 來 20 年 最 看 好 的 市 場 之 一， 龐巴迪與中租迪和皆看好亞太地 區商務航空市場的商業成長力， 因此雙方締結策略夥伴關係，共 同促成亞太地區商務航空市場的 交易及融資活動。（張旭宏）

防禽流感 台北市：別棄養你家的寵物鳥！

這 波 H7N9 疫 情 恐 引 發 寵 物 鳥 棄 養潮。台北市動保處表示，勿接 觸戶外野生鳥類，杜絕與病原接 觸，感染 H7N9 可能性微乎其微。 國內發現首例境外移入人類感染 H7N9 病 例， 引 起 家 中 養 鳥 民 眾 疑慮，甚至恐引發寵物棄養潮。 台北市動物保護處表示，台北市 自 民 國 95 年 起 持 續 進 行 禽 流 感 監 測 工 作 每 年 4000 件， 至 今 檢

聞授權：中央通訊社

一六八網站

測均零檢出。 依 動 保 處 數 據， 今 年 1 至 4 月 共 採 樣 1236 件 檢 體， 行 政 院 農 業委員會動植物防疫檢疫局也在 野 外 採 樣 2213 件 候 鳥 糞 便 檢 體 進行禽流感監控，檢測後都沒有 H7N9 反應。 動保處長嚴一峰指出，養寵物鳥 的民眾只要將自家飼養鳥兒做好 居家隔離，勿接觸戶外的野生鳥

鉅亨網

類，並從自身杜絕與病原接觸， 感染 H7N9 可能性微乎其微。 因應中國疫情，嚴一峰說，已自 4 月 15 日起增加公園綠地野鳥聚 集 處 採 樣 頻 率， 全 市 共 計 95 處 採樣監測地點將持續進行監測， 未來將視國內外疫情發展即時因 應採樣監測頻度及防疫作為。 嚴 一 峰 表 示，H7N9 禽 流 感 目 前 感染途徑仍未明朗，「鳥類」是

否為主要病媒動物未能確定。貿 然棄養寵物鳥，許多寵物鳥為外 來種，棄養恐造成另一波生態浩 劫。且經長期監控，境內並無任 何 H7N9 型 禽 流 感 紀 錄， 家 鳥 目 前 沒 有 感 染 疑 慮。 他 呼 籲 防 範 H7N9 應 以 避 免 接 觸 野 鳥、 禁 止 餵飼，並做好個人衛生為主，無 須恐慌及過度反應。（孫承武）

周 三 5 月 1 日 起， 又 到 了 一 年一度的個人綜所稅報稅季， 財政部表示，因應智慧型手機 普及化，財政部今年擴大行動 服務，首度新增「財政園地」 APP，讓報稅流程更簡化，最快 1 分鐘就可完成申報繳稅。 國稅局指出，民眾可以利用便 利商店（限 2 萬元以下）、晶 片金融卡、自動櫃員機 ATM、 信用卡、活期儲蓄存款帳戶轉 帳、及繳稅取款委託書等，多 元管道繳納稅款。

新增手機APP、 自然人轉帳繳稅 不僅如此，財政部今年首度提 供智慧型手機可連結信用卡繳 稅，民眾可以開啟 APP 線上繳 稅功能，以手機鏡頭掃描繳款 書上的條碼，將自動開啟網路 繳稅服務網站，登錄個人資訊 與信用卡卡號後，可在家輕鬆 繳稅，最快只需要 1 分鐘。 另外，今年還新增活期儲蓄存 款帳戶轉帳繳稅方式，只要持 內政部核發的自然人憑證或財 政部審核通過的電子憑證，透 過綜合所得稅電子申報系統或 稅額試算線上登錄系統，以本 人於金融機構或郵政機構開立 的活期儲蓄存款帳戶，即時扣 款繳納綜合所得稅結算申報自 繳稅款。 財政部表示，確認稅額試算的 方式，除了線上登錄、電話語 音、書面確認之外，還有行動 裝置包括智慧型手機及平板 電腦下載 APP，也可以進行確 認， 目 前 Android 系 統 已 可 下 載，但 iOS 系統還在取得認證 中，結算申報開始前將可以順

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利上線。

自然人網路報稅 抽iPad mini 內政部鼓勵納稅人使用自然人 憑證，內政部週五指出，有關 個人綜合所得稅申報的「稅額 試算服務」，包括繳稅、退稅 或是不繳不退案件，都可使用 自然人憑證線上登錄繳稅或是 確認。 利用自然人憑證上網下載所得 資料及扣除額，可下載的扣除 額有 7 項，分別有：保險費、 購屋借款利息、教育學費、醫 藥及生育費、捐贈、災害損失 及身心障礙特別扣除額等。 內政部從 4 月 2 日開始至 5 月 31 日 止 舉 辦 一 系 列 活 動， 包 括：新申辦用戶、展期用戶、 分享用戶及自然人憑證報稅用 戶等，獎項豐富有 iPadmini、高 級西餐廳餐券及讀卡機等。 內政部提醒，自然人憑證有效 期限為 5 年，已持有自然人憑 證的民眾，先行檢視憑證上的 有效日期，憑證即將屆止者（憑 證到期前 60 天至有效期限屆滿 後 3 年內），可分別採線上或 臨櫃方式辦理展期，以免影響 個人辦理網路報稅之權益。憑 證 8 年到期後將自動失效，如 仍有使用憑證需求之民眾請重 新申辦。 雖然現在多數納稅義務人以網 路完成報稅，但國稅局在綜所 稅申報期間仍維持加班傳統， 5 月 1 日報稅第一天及報稅最 後 一 週 5 月 27 日 至 31 日， 中 午加班收件，5 月 31 日報稅最 後一天，延長收件時間至晚上 7 點。（黃佩珊、陳慧琳）

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周立卓

4 名家專欄

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

楚楓看紐約

歷史會不斷改變、傻瓜不會絕種

秒殺千金 您也搶進了嗎？金價勢必續崩！ 生活細節看金價 自 1560.1 美 元 / 盎 司 跌 至 1321.3 美 元 / 盎 司， 又 自 1321.3 反 彈 61.8% 至 1468.8 美元 / 盎司，黃金價格符合黃金切割率的 反彈比率。 不過，因為黃金 EFT 持倉部位持續流出， 未來金價勢必二次暴跌，最明顯的證據在 這裡：

就要搶著買金條？因為大部分的人都會 看錯方向，特別是所有的人都看向同一 個方向時，行情就要反轉了。目前的市 場心理，看好金價後市者高達 70%，看 淡 金 價 後 市 者 不 到 30%， 這 是 懸 殊 的 比例，於是楚楓要討論一個很尖銳的問 題：難道世上財富掌握在百分之七十的 人手上嗎？ Definitely not!

中國大陸最大的團購網站僅僅 1 秒鐘就將 上千條的金條搶購一空。

70%人類不理性

從生活中的細節就看出金價趨勢的端倪， 因 此 楚 楓 要 提 出 第 二 點：4/11 曾 於 168 網站提到一位從不投資的妙齡 OL 花了 50 萬台幣購買存摺黃金，隔天金價就崩盤， 昨晚她又問我，黃金可以趁現在低價買進 嗎？她想加碼…

這個問題令人很難堪，卻也直接道破了大 部分人類之不理性，既然現在有百分之 七十的人類不理性，168 忠實讀者就有必 要成為理性的投資人。這是我要提出的第 三點證據。

這 是 一 個 非 常 明 顯 的 反 向 指 標， 事 實 上，你我周遭都有朋友在這幾天到銀樓 搶購黃金，在香港，甚至有民眾在銀樓 被擠到受傷。

各位請回想 2004 年台灣總統大選，當時 不分藍綠黨派都有志一同作多股票，全民 像被催眠似的，信誓旦旦說：選完直上 9000 點！結果呢？選前最後一個交易日 收盤後，爆出兩顆子彈的超級利空。

為何不願在280搶金?

請問大家有認識當時作空台股的人嗎？ 有。

試問：十二年前，金市報價低於 280 美 元 / 盎司時，可有一窩蜂搶購的盛況？ 沒 有！ 為 什 麼 高 達 1480 美 元 / 盎 司 時

楚楓的快樂 券商的痛苦 楚楓見當時全台進入瘋狂狀態，買了當時

最遠的賣權── Put 6200，我永遠記得很 清楚，16 點買進，開盤 200 點，再下一 個交易日開 400 點，我在 380 點平倉。當 我在默默享受勝利的果實時，那種快樂卻 是建築在證券自營商的痛苦上。不然，有 哪家券商在那次突發利空賺到錢？ 這不就驗證了前述第二點：從不買股票的 人一但買了股票，行情就要反轉了。 同時，也驗證了前述第三點：當所有人看 向同一個方向，行情就要反轉了。連自營 商都賠到慘綠，難道他們不知這些理論 嗎？知呀！但就是辦不到！ 歷史會不斷改變，傻瓜不會絕種。每逢重 大利空時，各位不妨檢測以券商自營部為 首的傻瓜們。

瞧！央行現買現賠！ 美國聯邦鑄幣局 (U.S. Mint) 的金幣銷量也 上升。本月迄今為止，美國聯邦鑄幣局售 出了 201,000 盎司金幣，創 2009 年 12 月 以來每月同期的最高水準。國際貨幣基金 組織 (International Monetary Fund, 簡稱 IMF) 公佈的月度資料顯示，全球央行 3 月份紛 紛購金，俄羅斯、土耳其與哈薩克斯坦央 行均增加了官方黃金儲備。

未來黃金面臨非常大的拋售壓力 未來繼續下跌的風險仍然很大，專欄強烈 建議投資人不要吸納。因為支撐黃金價格 走強的兩大原因目前都不復存在：一是 通貨膨脹，在未來一兩年出現嚴重通貨膨 脹的可能在持續消退；二是避險需求，人 們買入黃金的一大理由是擔心美元持續走 低，其作為全球儲備貨幣的地位受到威 脅，但金融危機之後的幾年，美元作為外 匯儲備貨幣的地位不僅沒有削弱，反而增

站穩季線 就是攻擊架構 大盤吃到菠菜 補量就站穩八千點 上周台股受台積電法說利多激勵也上演 意外噴出行情，原本死氣沉沉的大盤好 像吃到大力水手菠菜般，整個活力精神 起 來 了， 只 要 量 能 接 下 來 補 出 900 億 之上，8000 點不只可以站穩，要攻克 8170 則是信心滿滿。

力成、力旺、全新

2013/4/26 by 凡事感恩投資團隊Timan

市場像水池 可許願也可養魚

如欲放空金市，請找楚楓在台營業員開戶 下單：0911-033-668

小紅龍專欄

接下來只要挑選有未來性的標的，遵守 買進後抱著的原則，就等著獲利囉！提 供幾檔線型架構具有潛力給各位參考：

期貨密碼專欄

強了。重要的是，支撐金價走到歷史高位 的主要是投資需求，而非消費需求，而投 資需求已經出現了明顯的衰退，未來黃金 面臨極大的拋售壓力，尤其是過去幾年黃 金 ETF 產品在高水位建立黃金多頭部位， 至少有 300 噸黃金的持倉成本高於目前的 黃金價格，如果這些 ETF 開始拋售黃金， 金價將「迎接」來新一輪暴跌。

力成 -- 基本面好轉 報價上漲，近 2 個月 橫盤整理均守住季線之上是強於大盤。

力旺 -- 近場無線通訊 ( 電子錢包 ) 是未 來趨勢，加上受惠智能手機，平板市場 擴大獲利具想像空間，均線多頭近來表 現也強於大盤。 全新 --4G 通訊也是未來看好產業，加 上高股息題材，目前底部整理有出量突 破前高確立轉強。 祝大家操作順利，要有耐心，勝利就屬 於你。 如何挑選強勢股？歡迎討論。 ab6507@yahoo.com.tw 0933279891

留意週一開盤的賣壓 有效突破8060將挑戰8180 「噗通！」銅幣掉入水中，少不更事的男 人在許願池前許下「在交易市場能賺大 錢」的願望，通常在許願之後，便有大把 鈔票 ( 學費 ) 開始掉入市場這個大水池。 但經過充分努力，許願池會變成魚池，裡 面有許多魚，讓您滿載而歸，不同的市場 都是不同的魚池，過度捕魚，終會耗竭。 2013 年 4 月 1 日大陸開放台港澳居民投 資 A 股，相信滬深 300 指數期貨的開放 也指日可待，提早作準備，必能在市場上 搶得先機。下週盤勢如何，請看以下數據 分析。

( 台股期貨增加 728 口多方 , 小型台指期 貨增加 28 口空方 , 電子期貨增加 239 口 多方 , 金融期貨增加 48 口多方 ), 選擇權 增加 8251 口多方留倉！

本週回顧

多空指數：★★★☆☆ ( ★為多，☆為空 )

外資週五台指期貨 ( 多 ) 單留倉增加 2217 口 , 小型台指期貨 ( 多 ) 單留倉增加 473 口 , 台指選擇權 ( 空 ) 單留倉增加 995 口！ 自營商週五台指期貨 ( 空 ) 單留倉增加 1489 口 , 小 型 台 指 期 貨 ( 多 ) 單 留 倉 增 加 156 口 , 台指選擇權 ( 多 ) 單留倉增加 9259 口！

現貨、期貨分析

週一開高突破 7953、唯量能不足，週二 拉回築底，週三開高拉回 7953 附近轉撐， 現貨收 8022.06，日 k，過高、價漲量增， 並造成跳空缺口 7928 不回補，週五多方 多方將有機會延續挑戰 8089.21，唯上影 線，收今低附近，暗示今買者多數被套； 繼續攻擊 8060。 型態上高低點皆比昨日還高。週 k，價漲 籌碼部份 量增，日 k 整理，週 k 看多。 總計三大法人期貨增加 486 口多方留倉 多空指數：★★★☆☆

台指期貨收 7998，日 k，型態上高低點 皆 過 昨 日， 短 線 先 看 整 理， 現 貨 未 破 8020.07，期貨破 7999，恐造成空方背離。 多空指數：★★★☆☆ 價差方面：正價差轉逆價差，暗示後市不 看好。 多空指數：★★☆☆☆

下週展望 特別留意週一開盤的賣壓，8060 是否能 再次站上轉支撐，若能有效突破將挑戰 8180 附近，週三前若未能突破 8066，多 方應特別留意；頸線 7976 不宜破，否則 易 補 缺 口 7928、7737。 以 7928~8180 區 間為主。 本週報酬率 6.22%，於下週一上傳 凡事感恩專業投資團隊 http://hexun.com. tw/htiiu Timan 的部落格 http://www.wretch.cc/blog/ wasitiman QQ:1405539360

選擇權教父文：王俊超

拉回止穩低檔站在買call；高檔時站在買put 要理解選擇權的組合式策略運用，最好 的方式莫過於舉例說明，我們以 4 月 23 日 為 例， 收 盤 時 的 選 擇 權 4 月 份 W4 的 7950call 收盤價為 8 點，7950put 收盤價為 20.5。就以那個時間點的選擇權的 VIX 而 言顯然偏低，時間值過份被低估，第二天 又適逢結算，我們仔細精算，就選擇權

價平那組如果真正價平時時間值大約只剩 26 左右。這是非常非常低的。 我們這樣思考，在如此低的時間值的情形 下，第二天開盤後時間值最多還會衰減多 少點數？最壞的情形開盤的位置與前一天 收盤的位置一樣，而且完全沒有任何震 盪，這種機率大不大？遇到最壞的情形時 何時出場？ 經過評估，我們認為最壞的情形第二天開 盤時間值頂多衰減約 2 點，甚至時間值有 可能逆勢增加。而這種情形大盤只要震盪 10 點就可以 cover 時間值衰減的可能虧 損，如果第二天開盤稍為跳空或震盪大一 些只要 10 典以上幅度就不會虧損，當指 數跳空來到 20 點以上有機會獲利一成多， 震盪的幅度愈大獲利往上加乘上去，當震 盪來到約 50 點時獲利有機會來到一倍。 經過評估後，我們可以做一個簡單的交易 策略就是做 delta 中性的買方，此時我們 可以同時買進 7950C 及 7950P 比例大約簡 單的整數比為 3:2，。第二天開盤後跳空 上漲，而且持續上漲至收盤。此時 7950C 在收盤時 ( 同時也是結算 ) 來到 67，整個 策略組合的獲利超過 200%。如果我們在 盤中時獲利分批了結賣出 C，一般而言獲

利大約可來到 50%~100%，然而如果是在 獲利時順勢加碼甚至是部份轉換部位呢？ 獲利便有機會來到預估的 300~500%。 那最壞的情形呢？就是開盤後指數一直在 7950 附近而且幾乎不動，則此時可在開 盤不久後約一小時內全部平倉損失可能是 約一成多 ( 投入的資金 )。這個策略在這 種時機除了勝率非常高之外，潛在的獲利 與虧損比例也很大，這也算是一個很好的 教材範例。 盤勢分析與操作建議：本周盤勢震盪往 上，主要受國際股市向上的帶動，以及外 資在期貨部位大量多單做價往上的影響， 目前就台股位置上偏高，然而就技術、籌 碼與國際股市連動上都是偏多，因此比較 有可能震盪往上，除非美股出現兩根長黑 K 或是外資的期貨單多單連續大幅減碼， 此時的思維就要偏空，否則仍是偏多以 對，但不能追價，拉回時止穩指標在低檔 時盡量站在買 call 的策略。當然如有上述 情形則必須在高檔時站在買 put 的策略， 注意，定價進出不追價。 諮詢信箱：option23tw@yahoo.com.tw 諮詢專線：0923-696598 相關活動：http://options899.weebly.com

權證柯南 專 欄

F-中租 每年均維持20-30%成長 兩岸租賃市場龍頭的 F- 中租 (5871) 近 期搶下大陸保代台資企業頭彩，旗下子 公司大陸仲利國際租賃 3 據點宣布承作 保代業務，將直接貢獻中租成長動能再 添柴火。由於大陸產險近 10 年成長率 超過 1 成，今年相關保費收入可望挑戰 人民幣 5800 億元 ( 約新台幣 2 兆 9000 億元 )，目前大陸合法保代業務證照尚 未恢復發放，中租去年取得，是目前唯 一兼營保代業務的台資租賃企業。

州 4 個據點，除了每年持續擴充 3-5 個 據點外，全境分為華東、華北、華中、 東南和西南等五大區域，深入進行產業 調查，並針對成立已 4-5 年以上的據點， 新增人力以擴充組織規模，將複製台灣 經驗，擴大產品線，引進應收帳款收買 暨管理、重車、保險經紀、企業長租車 等新業務。

國票證券新金融商品部指出，多頭市場 中速度將是獲利關鍵，投資認購權證可 F- 中租在兩岸每年均維持在 20-30% 以 以提高資金使用槓桿，加快獲利速度並 上的營收成長，在中國大陸 1、2 級城 發揮漲多跌少特性。投資人可選擇價外 市已設立 21 個營業據點，其中包含今 且行使比率合適的認購權證，如國票 年增設完成的濟南、杭州、長沙以及鄭 4N(061648)、2M 永豐 (061607)。 標的證券 權證代號 權證名稱 到期日期 最新履約價 最新執行比例 價內外程度 (%) 隱含波動率 (%) 0.160 價外 11.47% 39.41% 5871 F- 中租 061648 國票 4N 2013/09/09 101.09 5871 F- 中租 061607 2M 永豐 2013/10/07 98.90 0.140 價外 9.50% 37.69%

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

每週六出刊

科技新聞

2013/04/27~2013/05/03 第123期

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愛瘋退潮 三星智慧機市占居冠 彭博社報導，美國研究及諮詢機構─策略 分析公司數據顯示，三星電子第 1 季佔全 球智慧型手機市場達 1/3，而蘋果 iPhone 市場成長則減緩至歷來最慢。 位於波士頓的策略分析公司以電郵聲明指 出，三星電子 3 月止當季智慧型手機出貨 量激增 56% 至 6940 萬支，蘋果 iPhone 出 貨量增加 6.6% 至 3740 萬支，樂金電子市

占則首度爬升至第 3 位。

銷售業績，三星今天公布季度獲利創歷

在中國大陸進入第 3 代無線通訊、美國進 入第 4 代無線通訊推動下，今年第 1 季全 球智慧型手機出貨量成長 36% 至 2 億 950 萬支。

史新高。

因新興市場對三星 Galaxy 等高階智慧型 手機和較低價功能手機需求熱烈，帶動

「三星第 2 季智慧型手機應會在全球強勁

策略分析公司分析師莫斯頓在聲明中指 出，「三星第 1 季智慧型手機出貨幾乎為 蘋果兩倍，而成長速度為蘋果 9 倍。」 出貨。」

根據策略分析公司，三星和蘋果在全球智 慧型手機市場居領先地位，市占率分別為 33.1% 和 17.9%，樂金市占率達 4.9%、居 第 3 位。 策略分析公司數據顯示，中國大陸前兩大 電話網路設備製造商─華為技術和中興通 訊躋身全球前 5 大，市占率分別達到 4.8% 和 4.3%。（譯 / 徐睿承）

加碼買回股票 就像聯準會買美國公債…

專家：蘋果犯了和美聯準會一樣的錯！ 蘋果在上週財報電話會議上強調將加碼 550 億美元回購股票，看在專家眼裡， 此舉無異於美國聯準會大量買進政府公 債，效果不見得理想，而股東或人民享 受到的少。

和聯準會一樣的錯 《路透社》財經專欄主筆詹姆斯．薩夫 特認為，蘋果也犯了邏輯上的謬誤，只 為了追求短暫的股價數字漂亮，卻跳過 了較困難的經營改革行動。 薩夫特先拿蘋果回購股票與美國聯準會 量化寬鬆事件兩相比較，指兩者皆面臨 基本面惡化的問題，也心繫股票市場。 前者決定將大把現金灑到股東身上，後 者則把大把銀子先丟進貨幣市場。

聯準會能印鈔 而蘋果…

發現金股利卡實在

最後結果可能都會令人失望。

回購股票…股東真正能受惠嗎？量化寬 先來看蘋果。坐擁 1450 億美元現金的蘋 鬆…人民受惠有多少？ 果，面臨了兩大問題：毛利率不斷下滑， 薩夫特認為蘋果回購股票這招，愈來愈 熱賣新品愈來愈少！ 受到上市公司愛用。不過根據資產管理 蘋果解決眼前問題的方法之一就是大幅 公 司 GMO 著 名 分 析 師 蒙 蒂 爾 過 去 的 研 加碼回購股票規模，總額大增至 600 億 究，發現 1871 年以來，平均每檔股票在 美元，蘋果另外再拿 50 億美元出來加發 投資一年的時間內，近 80% 的報酬率是 股利 15%。 透過股價波動產生，惟有股票持有更長 再來看看美國聯準會。近年為了拯救就 一段時間，股息與股息增長在一檔股票 業市場，以及提振市場信心，也是透過 投資總報酬的比重才會達到 90%。抱愈 大量回購國庫券與抵押債券，將貨幣注 久，才能真正享受得到這項紅利。 入市場以壓低利率，希冀市場更願意借 錢、消費、拉抬資產價格。結果就是， 另外，公司透過股票回購雖能減少在外 房屋價格上揚、股市大漲，人們感覺財 流通股數，聽來對一般股東有利，但股 票回購很多時候只是肥了公司的高階主 富膨脹，跑去買新車或是度假。 管。公司為了向高管與員工提供股票選 紙上財富 製造快樂假象 擇權而積累股票，最後花費的大把現金 薩夫特強調，這些紙上財富建構了美好 可能也只是轉移到了持有選擇權的高管 感覺，卻缺乏持續性成長動能的支撐， 或員工手上，等於變相的薪酬增加。

倘若是增加現金股利發放，它們就會直 接進入股東的口袋，或是公司改將錢投 入研發或併購活動來確保永續發展，最 後也是會讓抱著股票的股東受惠。 同樣道理，薩夫特認為聯準會應該結束 把錢繼續注入金融市場的量化寬鬆政 策， 因 為 受 益 的 主 要 還 是 那 些「 中 間 商」，像是債券經紀商、交易商等等， 反而應把錢直接注入家戶手中，幫助他 們減低債務負擔，因為債務過高會讓一 些家庭怯於支出而阻礙成長。再者，貨 幣供給增加帶來的通膨與購買力下降， 也只是苦了眾多老百姓。 何謂最佳解決之道？薩夫特認為對蘋果 而言，直接增加現金股利發放或提高研 發支出最實在，而對於聯準會，最好多 透過一些財政措施嘉惠人民。兩者效果 最直接，也能減少利益衝突。（楊琇羽）

可望重返榮耀？

據彭博報導，谷歌財務長皮榭 特是拿次高薪的谷歌主管，薪 酬總額達 3870 萬美元，同樣 也較上年增加逾倍。 谷歌法務長莊孟德去年薪酬 3130 萬美元，較 2011 年激增 71%。 谷歌去年淨利成長 10%，達 107 億美元，營收成長 32%， 達 502 億美元。 谷歌董事長施密特去年總薪酬 763 萬 美 元， 低 於 2011 年 的 1.01 億美元，但整體薪酬組合 因股票與選擇權之故達 9380 萬美元。 谷歌執行長偑吉與共同創辦人 布林則繼續領象徵性 1 美元年 薪，與 2011 相同。據彭博億 萬富豪指數，偑吉與布林分居 全球富豪榜第 25 與第 26 名。 （譯 / 趙蔚蘭） 退休準備永遠不夠！

不過，兩者有一個最大的差別在於，聯 準會可以自已印鈔，但蘋果只能靠自己 的雙手賺。所以一旦股價還是沒起色或

再跌，則蘋果大量回購股票只是冒險讓 自已的資產大縮水。

據谷歌的申報文件顯示，谷歌 業務長艾若拉去年總薪酬較上 年翻倍，達到 4670 萬美元， 是谷歌薪酬最高的主管。

蘋果財報優於預期 專家：再不創新 還是沒用！ 千呼萬喚始出來！市場屏息期待的蘋果財 報上週終於公佈，報告顯示，蘋果的營 收、獲利、iPhone 及 iPad 出貨全都優於預 期。《CNBC》報導指出，蘋果財報優於 預期，已經有分析師開始預測，蘋果是否 能夠抓住機會，重回江湖。

季報結束連3黑 蘋果前途一片光明？ 美國財經節目 <The Mad Money> 主持人兼 分析師吉姆．克拉默指出，蘋果多頭先別 太興奮，蓋棺論定前，必需要先觀察 3 項 影響蘋果股價的原因，才能客觀評論。

上週蘋果公佈萬重矚目的財報，顯示第 2 季營稍優於預期，蘋果亦計畫宣布加碼股 票回購規模，將由目前的 100 億美元，再

首先要觀察的就是蘋果財報的走勢。在上 週公佈蘋果最新財報前，蘋果財報已經連 續 3 個季度下滑，外界也不斷揣測蘋果的

和蘋果拼了？傳亞馬遜將推電視機上盒

過去短短 6 個月來，蘋果股價猶如坐自由 落體般直直落，從歷史新高 700 美元攔腰 砍半，跌幅深度達 30%。

根據彭博社引述知情人士披露，全球最 大網路零售商亞馬遜計畫推出電視機上 盒，串流網路視訊至客戶家裡客廳。 根據要求匿名的消息人士表示，亞馬遜 這項將在今年稍後推出的裝置，將連結 到電視，也將提供取得亞馬遜日益茁壯 影片服務的管道，其中包括亞馬遜隨選 視訊 VOD 服務。 亞馬遜推出電視機上盒將和蘋果進一步 競爭。蘋果有自家的機上盒 Apple TV。 亞馬遜的電視機上盒不但將和 Roku 和 Boxee 的產品競爭，也將和微軟和索尼 可播放視訊節目的電玩主機競爭。 亞馬遜執行長貝佐斯不但跨足平板電 腦、電子書閱讀器，也計畫推出智慧型 手機等硬體產品。

成長已經開始放緩。克拉默指出，乍看之 下，最新的蘋果財報優於預期，似乎已經 一掃蘋果營收下跌趨勢。 其次，蘋果加碼股票回購規模，並將季度 分紅提高 15%，返還每股 3.05 美元給股 東，此次回購規模高達 600 億美元，和去 年宣布的 100 億美元相比，此為史上最大 的單筆股票回購。克拉默認為，這是一項 樂觀的發展。

仍然是 2 件天差地遠的事。克拉默指出， 蘋果財報確實優於預期，但卻沒有根除最 核心的問題，而這個核心問題，很可能使 蘋果再度重挫。 克拉默︰「目前，蘋果產品缺乏創新。」 這是最核心的問題，也是許多蘋果多頭投 資人心中最深的隱憂。

雖然蘋果執行長庫克指出，iPhone 和 iPad 表現仍強勁，但克拉默指出，華爾街需要 的不僅只是現有產品表現強勁，還需要不 股價止跌≠大漲 斷創新。「蘋果需要拿出夠創新的產品來 重點是創新！ 說服投資人，而不是只是唱老調。」克拉 克拉默指出，蘋果財報優於預期所帶出來 默表示，除非蘋果拿出夠創新、夠激勵人 的發展，或許可以幫助蘋果股價成功止 心的產品，不然蘋果股價要重返榮耀，恐 血。但畢竟，股價成功止跌，和股價大漲， 怕很難。（劉季清）

元

加碼購回股票 2年後發放現金股利

往上加碼至 500 億美元，並將於 2015 年 前以現金回饋股東，為史上最大的單筆股 票回購授權。是否蘋果強而有力財報，可 以順利一掃蘋果股價跌勢，使蘋果股價東 山再起？

讚！谷歌主管高薪翻倍 創辦人還是只拿

▲近日黃金的下跌已讓知名億萬投資人鮑 爾森財富蒸發逾 3 億美元，但他仍表態力 挺黃金。

1

▲谷歌最高薪的主管業務長艾若拉（上 左 ）、 第 二 高 薪 財 務 長 皮 榭 特（ 上 右），薪酬都較前一年翻倍，而執行長 偑吉（下左）與共同創辦人布林（下 右 ） 則 繼 續 領 象 徵 性 1 美 元 年 薪。

分析師：iPhone夠時尚 還會再風光5-7年 2012 年 12 月止，54% 的美國行動電話使用者擁有 智慧型手機，亦即有 1.259 億美國人使用智慧型手 機。 就是因為這項驚人的統計，Portfolio LLC 公司分析師 芒森說，曾經只有科技人才持有的器具，現在已成 了全球性商品。

愛瘋仍主導高階領域 就像法拉利 是藝術！

在最近的一季，蘋果售出 3740 萬支 iphone，去年同 期為 3510 萬支。

遙落後，」芒森說。

智慧機高峰已過

「我的確認為 iphone 有其特殊之處，」芒森說，「主 蘋果未來就看創新 要是因為這個品牌，它吸引了較富有的人。就像法 拉利汽車，有誰會因為它是汽車，而稱它為商品？」 儘管蘋果的品牌依舊成功出擊，但芒森同意智慧型 手機的高峰期已過，現在是蘋果再度開始創新的時 全套的系列產品 候了。

使用體驗獨一無二

芒森說，iPhone 並非只靠客戶群而獨樹一格，蘋果 成功的地方在於，不是只生產一件硬體，而是生產 一系列產品，且能相輔相成，組成一套生態體系。 如 iTunes 與 iOS。

但是有一點更讓人關注。芒森相信在消費者市場 中，智慧型手機已經飽和，因而老牌大型公司，如 黑莓、諾基亞、三星想要再成長是困難重重；另一 方面，蘋果擁有高階消費群，持續主導著這個領域。 「擁有 iPhone 的人便享有獨特的體驗，其他人則遙

「我不認為蘋果會推出 iWatch 或 iGoogle，」芒森說。 「iPhone 仍是知名的品牌，具有競爭優勢，但它仍 有生命期間，我認為是界於五至七年。」

而後會發生什麼事，誰也說不準，但芒森認為，可 能就會像目前由電腦與其他相關設備逐漸取代電視 一般。（郭照青）

創投公司 DCM 合夥人，也是 Sling Media 共同創辦人克里科里安指出，這絕對是 有道理。他們有豐富的內容，以及現成 數以百萬計客戶的帳單關係。

華爾街：俄羅斯搜尋龍頭Yandex 比谷歌強！

很多競爭的機上盒已提供取得亞馬遜影 片目錄服務管道。藉由打造自家的裝 置，亞馬遜可將自家內容更直接置放在 消費者家裡客廳中央，同時給開發商另 一個理由，創造亞馬遜數位生態系統的 應用。

自 2011 年來，俄羅斯搜尋龍頭 Yandex NV 獲得最 多「買進」評級，可見證券分析師偏愛 Yandex 更 勝其對手谷歌，隨著網路廣告需求節節攀升，打敗 谷歌、稱霸俄國搜尋引擎市場的 Yandex 將穩坐冠 軍寶座。

亞馬遜的代表對此婉拒置評。 消息人士透露，電視機上盒是由亞馬遜 旗下 Lab126 部門研發，這個部門位於 加州古柏迪諾，當地也是蘋果的總部。 Lab126 已經研究打造連接電視裝置好幾 年。（譯 / 劉淑琴）

彭博俄羅斯美國證券指數週四連續第 4 天走高，上 揚 0.7%。 Yandex 目前在俄羅斯搜尋市占率高達 62%，對手谷 歌僅拿下 26%。Yandex 週四表示，今年營收成長率 上看 35% ，優於先前預測的 32%。

Yandex NV 週四在美國股市狂飆 16%，報 24.94 美元， 據俄羅斯通信機構協會表示，去年線上廣告成長大 創下近 2 年來最大漲幅。 爆發，Yandex 拜純文字與陳列式廣告營收增加之 賜，獲利激增 42%。

歐陸唯一能與谷歌 一較高下的公司

據彭博彙整的數據，總部位在荷蘭海牙的 Yandex， 其分析師平均評分為 4.6，意指該股獲得 5 個「買 進」評級，1 個「賣出」評級。總部位在加州山景 城的全球搜尋龍頭谷歌，其分析師平均評分為 4.3。

分析師平均預期 Yandex漲22%、谷歌11%

據 彭 博 彙 整 的 數 據 顯 示， 追 蹤 Yandex 股 票 表 現 的 20 名分析師，其中有 80% 建議敲進，未來 12 個月平均目標股價為 30.49 美元，意味相較目前 價位有 22% 上漲空間，相對彭博訪查 36 名分析 師平均預估谷歌的上漲空間為 11%。追蹤谷歌股 票表現的 46 名分析師，其中有 70% 建議敲進谷 歌。

俄 羅 斯 UralSib Financial Corp. 分 析 師 貝 洛 夫 接 受 電 訪指出：「世上少有企業能夠與谷歌一較高下， Yandex 是其中的一家公司，而且是歐陸唯一的一 據彭博彙整的數據，Yandex 贏得多家券商買進評 家。Yandex 將進一步受惠線上廣告需求持續增長。」 級，其中包括摩根大通銀行、傑富瑞集團、派杰 公司、巴克萊集團與德意志銀行。（譯 / 趙蔚蘭） 貝洛夫自 2011 年底以來就推薦毃進 Yandex。

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

6 外資機構

包打聽

第123期

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 1,091 0 1,091 2610 華航 1,382 307 1,075 2317 鴻海 1,933 880 1,053 2105 正新 859 61 798 2324 仁寶 759 127 632 2885 元大金 591 11 580 3481 群創 582 55 527 2886 兆豐金 790 380 410 6121 新普 537 177 360 1303 南亞 473 122 351 2883 開發金 438 143 295 2891 中信金 190 0 190 2303 聯電 271 116 155 3042 晶技 368 224 144 3474 華亞科 114 0 114 2882 國泰金 140 33 107 2409 友達 252 160 92 2887 台新金 88 18 70 2890 永豐金 570 504 66 2881 富邦金 101 36 65 2311 日月光 120 59 61 2501 國建 147 86 61 1301 台塑 289 229 60 1216 統一

外資賣超鴻海4萬張、兆豐金1萬多張、和碩、友達、華碩 超 買進 賣出 153 4,009 472 2,580 74 1,845 258 1,706 322 1,659 272 1,045 322 934 10 574 230 721 495 950 548 1,002 574 957 0 354 0 325 273 548 302 575 264 523 242 487 220 448 283 471 0 176 221 392 159 316

高盛證券 最近一日買賣超

賣超 3,856 2,108 1,771 1,448 1,337 773 612 564 491 455 454 383 354 325 275 273 259 245 228 188 176 171 157

德意志亞洲 最近一日買賣超 買 股票名稱 2344 華邦電 3231 緯創 2330 台積電 2891 中信金 2409 友達 2882 國泰金 2883 開發金 9907 統一實 5871F- 中租 1227 佳格 2892 第一金 2345 智邦 3481 群創 2311 日月光 2379 瑞昱 5880 合庫金 2888 新光金 8078 華寶 2887 台新金 1303 南亞

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 5,436 0 5,436 3474 華亞科 1,245 53 1,192 2317 鴻海 844 13 831 4938 和碩 703 0 703 2454 聯發科 643 0 643 2002 中鋼 768 126 642 5347 世界 602 0 602 2881 富邦金 494 0 494 2886 兆豐金 487 0 487 2847 大眾銀 460 1 459 2384 勝華 398 0 398 2408 南科 361 0 361 2303 聯電 353 0 353 3034 聯詠 369 19 350 2449 京元電 280 8 272 3041 揚智 271 0 271 3035 智原 265 0 265 1907 永豐餘 328 91 237 5213 亞昕 233 0 233 9945 潤泰新 226 0 226 6147 頎邦

買進 0 0 94 60 679 9 337 500 40 78 0 0 0 0 0 0 0 0 34 6

賣超 7,767 2,354 1,852 1,298 992 927 682 613 532 501 489 372 308 292 272 260 258

超 買進 賣出 賣超 0 900 900 0 850 850 0 522 522 0 418 418 74 319 245 0 203 203 0 199 199

港商法國興業 最近一日買賣超 買 股票名稱 2885 元大金 2886 兆豐金 2882 國泰金 2891 中信金 2890 永豐金 2884 玉山金 2881 富邦金 2880 華南金 2892 第一金

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 594 0 594 8078 華寶 409 0 409 4938 和碩 399 0 399 2344 華邦電 399 0 399 2362 藍天 363 0 363 8069 元太 347 0 347 2606 裕民 346 0 346 3176 基亞 324 0 324 2454 聯發科 323 0 323 3041 揚智

買進 0 2 9 0 1 0 0 10 0

超 買進 賣出 賣超 218 13,269 13,051 0 3,270 3,270 85 3,048 2,963 44 2,044 2,000 0 1,857 1,857 272 1,940 1,668 67 1,731 1,664 75 1,651 1,576 0 1,500 1,500 40 999 959 41 1,000 959 109 724 615 34 521 487 0 439 439 175 499 324 0 255 255 0 241 241 28 266 238 0 205 205 0 200 200 0 181 181 0 174 174 0 170 170 0 128 128 40 165 125 0 122 122 4 125 121 0 110 110 0 81 81 0 79 79

超 賣 超 買進 賣出 買超 股票名稱 買進 賣出 賣超 2,203 0 2,203 2886 兆豐金 27 5,000 4,973 1,127 0

1,127 2330 台積電

82

1,390

1,308

930

0

930

2448 晶電

3

1,102

1,099

905

0

905

3042 晶技

290

643

353

628

0

628

2392 正崴

1

291

290

618

5

613

2881 富邦金

19

283

264

595

0

595

6271 同欣電

0

225

225

504

0

504

3045 台灣大

106

300

194

美林證券 最近一日買賣超

超 賣 超 買進 賣出 買超 股票名稱 買進 賣出 12,384 28 12,356 2324 仁寶 325 8,092 3,175 77 3,098 2317 鴻海 3,380 5,734 3,092 5 3,087 4938 和碩 2,422 4,274 4,215 1,540 2,675 8044 網家 0 1,298 1,994 0 1,994 2882 國泰金 306 1,298 2,752 891 1,861 2311 日月光 223 1,150 1,711 0 1,711 2448 晶電 58 740 1,694 6 1,688 3481 群創 288 901 1,666 0 1,666 9945 潤泰新 418 950 1,343 2 1,341 1718 中纖 372 873 1,102 10 1,092 2357 華碩 92 581 1,095 22 1,073 9921 巨大 28 400 1,123 89 1,034 2454 聯發科 41 349 983 20 963 2475 華映 0 292 879 0 879 2820 華票 93 365 789 25 764 2912 統一超 67 327 757 0 757 6147 頎邦 15 273

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 2,060 0 2,060 2325 矽品 1,552 0 1,552 2382 廣達 694 0 694 2344 華邦電 428 0 428 2618 長榮航 228 0 228 2317 鴻海 227 0 227 2303 聯電 225 0 225 6005 群益證

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 1,558 0 1,558 2317 鴻海 1,409 79 1,330 2303 聯電 2,005 766 1,239 2885 元大金 1,233 84 1,149 2882 國泰金 741 0 741 2384 勝華 744 16 728 2883 開發金 844 200 644 6239 力成 590 0 590 2323 中環 584 0 584 2618 長榮航 377 34 343 1216 統一 354 21 333 2325 矽品 262 0 262 3189 景碩 259 0 259 2347 聯強 242 0 242 1326 台化 227 0 227 3037 欣興 226 0 226 8016 矽創 211 0 211 2903 遠百 181 0 181 2881 富邦金 138 0 138 2362 藍天 133 0 133 2392 正崴 174 45 129 6121 新普 123 0 123 9945 潤泰新 122 0 122 1312 國喬 103 0 103 3041 揚智 101 0 101 2382 廣達 97 0 97 9921 巨大 91 0 91 2308 台達電 81 0 81 2354 鴻準 74 0 74 3514 昱晶 73 0 73 1605 華新

港商上海匯豐 最近一日買賣超

港商野村 最近一日買賣超 買 股票名稱 9904 寶成 4938 和碩 9103 康師傅 9136 巨騰 3474 華亞科 5306 桂盟 2603 長榮

買 股票名稱 1476 儒鴻 4938 和碩 1504 東元 2886 兆豐金 2409 友達 2888 新光金 2330 台積電 1303 南亞 1402 遠東新 5871F- 中租 2105 正新 2439 美律 2349 錸德 2454 聯發科 9933 中鼎 6176 瑞儀 1301 台塑 9904 寶成 3702 大聯大 2891 中信金 2474 可成 2395 研華 2311 日月光 2412 中華電 2313 華通 1210 大成 2337 旺宏 2915 潤泰全 1802 台玻 4958F- 臻鼎

超 賣出 賣超 2,235 2,235 2,070 2,070 2,000 1,906 916 856 1,311 632 583 574 買 880 543 股票名稱 983 483 2325 矽品 460 420 2885 元大金 463 385 349 349 2109 華豐 305 305 3702 大聯大 266 266 2855 統一證 235 235 2498 宏達電 176 176 169 169 2311 日月光 167 167 3037 欣興 158 158 184 150 155 149

瑞士信貸 最近一日買賣超 買 股票名稱 2891 中信金 1402 遠東新 3231 緯創 2886 兆豐金 2325 矽品 2498 宏達電 3189 景碩 2382 廣達 1314 中石化 9907 統一實 9904 寶成 2323 中環 1710 東聯 2349 錸德 2548 華固 3698 隆達 3474 華亞科

每週六出刊

周五外資買超台積電1.8萬張 宏達電 中鋼 可成 金融股

花旗環球 最近一日買賣超 買 股票名稱 2449 京元電 2884 玉山金 2002 中鋼 2474 可成 4938 和碩 4958F- 臻鼎 3034 聯詠 5880 合庫金 2356 英業達 4904 遠傳 5871F- 中租 2847 大眾銀 1477 聚陽 3045 台灣大 2408 南科 6176 瑞儀 1102 亞泥 2395 研華 2892 第一金 2606 裕民 1434 福懋 6505 台塑化 2301 光寶科

2013/04/27~2013/05/03

超 賣出 172 78 51 16 15 12 12 21 11

賣超 172 76 42 16 14 12 12 11 11

買 股票名稱 1303 南亞 2325 矽品 2888 新光金 2881 富邦金 3045 台灣大 2105 正新 3474 華亞科 2317 鴻海 2356 英業達 5264F- 鎧勝 2412 中華電 2301 光寶科 1605 華新 1733 五鼎 2885 元大金 2887 台新金 2880 華南金 2439 美律 1802 台玻 1201 味全 6286 立錡 1101 台泥 6005 群益證 2889 國票金 2002 中鋼 1227 佳格 2505 國揚 4938 和碩 2845 遠東銀 3044 健鼎

買進 2,094 1,157 1,269 1,106 1,518 1,198 1,000 845 579 590 488 485 426 397 378 496 275 279 254 300 282 209 223 196 202 181 176 546 172 215

超 賣出 633 0 157 0 444 176 17 255 4 47 0 37 4 0 0 121 1 22 1 50 71 0 16 0 12 2 0 372 0 52

賣 超 買超 股票名稱 買進 賣出 賣超 1,461 2886 兆豐金 34 2,622 2,588 1,157 2324 仁寶 638 2,494 1,856 1,112 2884 玉山金 11 1,856 1,845 1,106 2330 台積電 128 1,507 1,379 1,074 2344 華邦電 0 1,082 1,082 1,022 2882 國泰金 102 777 675 983 3231 緯創 255 896 641 590 1402 遠東新 321 900 579 575 6153 嘉聯益 4 523 519 543 2610 華航 119 601 482 488 2409 友達 70 529 459 448 2883 開發金 0 438 438 422 9907 統一實 32 415 383 397 1718 中纖 0 379 379 378 2891 中信金 287 661 374 375 5880 合庫金 0 327 327 274 3037 欣興 57 339 282 257 2801 彰銀 0 243 243 253 2603 長榮 0 237 237 250 2892 第一金 0 196 196 211 1314 中石化 32 219 187 209 2838 聯邦銀 0 178 178 207 9919 康那香 0 174 174 196 3576 新日光 11 184 173 190 6176 瑞儀 63 235 172 179 6239 力成 43 214 171 176 3704 合勤控 0 157 157 174 1710 東聯 1 158 157 172 2308 台達電 16 158 142 163 3041 揚智 6 146 140

港商麥格里 最近一日買賣超 買 股票名稱 2881 富邦金 2891 中信金 2330 台積電 2458 義隆 2823 中壽 1102 亞泥 2385 群光 4938 和碩 2303 聯電 2002 中鋼 2412 中華電

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 5,743 0 5,743 2885 元大金 3,233 0 3,233 2317 鴻海 2,719 280 2,439 2883 開發金 1,705 0 1,705 2888 新光金 1,340 0 1,340 2324 仁寶 995 0 995 1402 遠東新 992 0 992 9933 中鼎 1,099 246 853 2886 兆豐金 788 0 788 1227 佳格 722 0 722 9945 潤泰新 645 0 645 3034 聯詠

超 買進 賣出 賣超 512 4,302 3,790 802 4,512 3,710 763 3,900 3,137 357 2,033 1,676 253 1,779 1,526 194 1,665 1,471 32 1,282 1,250 486 1,619 1,133 17 641 624 97 714 617 31 547 516

摩根士丹利 最近一日買賣超 買 股票名稱 2882 國泰金 1301 台塑 3037 欣興 2324 仁寶 2330 台積電 2498 宏達電 2325 矽品 3474 華亞科 2618 長榮航 3231 緯創 2610 華航 2888 新光金 2105 正新 1605 華新 6116 彩晶 2301 光寶科 2448 晶電 4532 瑞智 2547 日勝生 2384 勝華 2474 可成 2892 第一金 3189 景碩 5347 世界 2823 中壽 2106 建大 5880 合庫金 8271 宇瞻 3529 力旺 2308 台達電

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 4,646 372 4,274 2313 華通 4,065 223 3,842 2886 兆豐金 3,823 209 3,614 2317 鴻海 4,086 754 3,332 4938 和碩 4,465 1,848 2,617 2409 友達 1,316 19 1,297 9945 潤泰新 2,934 1,840 1,094 2891 中信金 2,460 1,392 1,068 2884 玉山金 1,060 133 927 3481 群創 1,305 386 919 2887 台新金 1,091 190 901 1216 統一 1,042 327 715 9933 中鼎 699 2 697 2885 元大金 686 51 635 1504 東元 593 0 593 1303 南亞 785 230 555 1737 臺鹽 556 5 551 2801 彰銀 532 0 532 3034 聯詠 501 0 501 2002 中鋼 552 61 491 2881 富邦金 483 35 448 2379 瑞昱 691 285 406 2520 冠德 409 12 397 2371 大同 427 33 394 2890 永豐金 840 453 387 6257 矽格 399 17 382 2303 聯電 348 0 348 1476 儒鴻 259 38 221 6282 康舒 200 0 200 1701 中化 459 262 197 1312 國喬

超 買進 賣出 賣超 0 9,641 9,641 191 7,928 7,737 147 6,219 6,072 1,095 5,940 4,845 269 3,358 3,089 27 2,085 2,058 50 1,943 1,893 72 1,485 1,413 992 2,369 1,377 43 931 888 12 734 722 44 762 718 101 656 555 4 515 511 174 621 447 0 400 400 0 353 353 41 371 330 260 582 322 232 534 302 26 323 297 15 296 281 76 348 272 246 513 267 0 254 254 212 456 244 2 242 240 78 307 229 0 221 221 28 239 211

瑞銀證券 最近一日買賣超 買 股票名稱 2324 仁寶 4915 致伸 2325 矽品 2308 台達電 6116 彩晶 2891 中信金 1303 南亞 6176 瑞儀 2313 華通 2887 台新金 2890 永豐金 2511 太子 5880 合庫金 2912 統一超 3034 聯詠 2801 彰銀 2884 玉山金 2888 新光金 2475 華映 1531 高林股

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 7,105 221 6,884 2317 鴻海 1,641 15 1,626 2303 聯電 2,205 655 1,550 3231 緯創 1,326 1 1,325 9904 寶成 1,316 0 1,316 2384 勝華 1,133 0 1,133 2337 旺宏 1,128 0 1,128 1101 台泥 749 6 743 2330 台積電 674 0 674 6005 群益證 680 33 647 3673F-TPK 620 0 620 2449 京元電 620 16 604 2501 國建 506 0 506 4919 新唐 502 0 502 2538 基泰 497 0 497 1312 國喬 491 0 491 3061 璨圓 465 0 465 1532 勤美 552 107 445 8105 凌巨 440 0 440 1815 富喬 432 0 432 9914 美利達

買進 264 281 41 868 37 77 68 796 37 50 0 12 0 12 11 0 0 0 0 14

超 賣出 7,995 4,501 3,613 3,962 1,325 791 712 1,402 577 497 402 314 272 257 245 231 223 221 215 220

賣超 7,731 4,220 3,572 3,094 1,288 714 644 606 540 447 402 302 272 245 234 231 223 221 215 206

2913 農林

398

0

398 2489 瑞軒

0

199

199

2461 光群雷

336

0

336 5009 榮剛

0

191

191

2204 中華

284

0

284 2352 佳世達

0

165

165

2883 開發金

280

0

280 2363 矽統

0

148

148

2823 中壽

265

0

265 6153 嘉聯益

0

140

140

2006 東鋼

264

0

264 6223 旺矽

0

140

140

2369 菱生

250

0

250 2915 潤泰全

10

149

139

5347 世界

686

440

246 1417 嘉裕

0

129

129

2362 藍天

212

0

212 2911 麗嬰房

0

128

128

4904 遠傳

221

11

210 3406 玉晶光

0

120

120

摩根大通 最近一日買賣超 買 股票名稱 2330 台積電 8078 華寶 2324 仁寶 5871F- 中租 2883 開發金 2890 永豐金 2888 新光金 2002 中鋼

超 賣 超 買進 賣出 買超 股票名稱 買進 賣出 4,712 1,117 3,595 2891 中信金 1,639 18,316 2,800 0 2,800 1301 台塑 744 2,792 2,769 0 2,769 3474 華亞科 0 1,910 2,050 101 1,949 1326 台化 767 2,570 1,874 0 1,874 2317 鴻海 1,177 2,525 1,407 0 1,407 3231 緯創 427 1,196 1,299 0 1,299 2201 裕隆 69 786 1,292 0 1,292 2103 台橡 43 507

賣超 16,677 2,048 1,910 1,803 1,348 769 717 464

港商里昂 最近一日買賣超 買 股票名稱 2534 宏盛 2325 矽品 1507 永大 2884 玉山金 2308 台達電 3698 隆達 3189 景碩 3231 緯創 9914 美利達

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 4,200 0 4,200 2311 日月光 2,025 0 2,025 2548 華固 2,000 0 2,000 3702 大聯大 1,777 0 1,777 2903 遠百 1,469 0 1,469 2330 台積電 569 0 569 1216 統一 445 0 445 2823 中壽 335 0 335 1532 勤美 200 0 200 2105 正新

買進 216 3 0 0 102 295 0 0 0

超 賣出 賣超 4,973 4,757 1,309 1,306 1,220 1,220 898 898 790 688 915 620 558 558 408 408 300 300 責任編輯：周曉非

每週六出刊

法人買賣超

2013/04/27~2013/05/03 第123期

三大法人

週五投信買超中壽 毅嘉 鎧勝 南亞 宇瞻 宏達電；賣超中環 自營商買超日月光 龍邦 致伸 台鹽；賣超台積電 群創 廣達

外資 / 上市：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

買 超 股票名稱 超張數 收盤價 2330 台積電 18,339 108.5 2881 富邦金 8,185 42.3 0050 台灣 50 7,181 55.85 2498 宏達電 5,628 277.5 2002 中鋼 5,285 26.1 2888 新光金 5,018 9.2 2325 矽品 4,874 35.25 2534 宏盛 4,806 24.05 3037 欣興 4,756 30.15 1303 南亞 4,608 59.6 2884 玉山金 4,328 17.75 2882 國泰金 4,168 38.6 5880 合庫金 3,663 16.9 2890 永豐金 3,635 14.6 2412 中華電 3,495 94.1 8078 華寶 3,246 38.2 5871 F- 中租 3,101 89.5 2880 華南金 2,737 16.95 2887 台新金 2,657 12.65 3189 景碩 2,622 98.9 6116 彩晶 2,616 7.55 2382 廣達 2,615 59.9 2892 第一金 2,604 17.85 2311 日月光 2,510 25.85 2308 台達電 2,486 142 1605 華新 2,470 9.09 2801 彰銀 2,129 16.8 9904 寶成 2,033 33.75 1102 亞泥 1,877 37.2 2356 英業達 1,862 11.7 2324 仁寶 1,825 19.05 2834 臺企銀 1,761 9.05 2458 義隆 1,756 74.5 2474 可成 1,732 144 4915 致伸 1,730 28.65 4904 遠傳 1,629 72.9 9907 統一實 1,559 22.5 1476 儒鴻 1,522 180.5 1314 中石化 1,502 15.7 1507 永大 1,499 72.5 3231 緯創 1,389 29.4 2349 錸德 1,264 3.94 6505 台塑化 1,202 78.8 2915 潤泰全 1,141 70 2385 群光 1,120 86.5 2337 旺宏 1,077 8.08 1301 台塑 1,073 72.2 3698 隆達 1,060 32.2 2353 宏碁 1,045 24.1 6176 瑞儀 1,027 118

漲跌 1.5 0.3 0.2 -4.5 -0.05 -0.06 1.05 1.35 0.65 0.2 -0.05 0.05 0.05 -0.05 0.3 1.15 5.1 -0.05 -0.1 2.7 -0.18 1.1 0 -0.3 3 0.02 -0.15 -0.45 -0.25 0.1 0.25 -0.06 0.5 -2.5 1.05 1.1 -0.4 0.5 0.15 -0.4 0.25 -0.1 1.3 -0.3 1 -0.06 0 -0.3 -0.1 1.5

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 股票名稱 2317 鴻海 2886 兆豐金 2313 華通 4938 和碩 2409 友達 2885 元大金 2344 華邦電 2303 聯電 3045 台灣大 9945 潤泰新 2384 勝華 2610 華航 2475 華映 6239 力成 3474 華亞科 1504 東元 9933 中鼎 2357 華碩 1326 台化 3042 晶技 6153 嘉聯益 006205FB 上証 2201 裕隆 006207FH 滬深 2049 上銀 3041 揚智 1312 國喬 2105 正新 2903 遠百 2520 冠德 3044 健鼎 3702 大聯大 1473 台南 1737 臺鹽 2538 基泰 1701 中化 3061 璨圓 4142 國光生 2548 華固 2820 華票 2448 晶電 3576 新日光 9921 巨大 4919 新唐 5388 中磊 0061 寶滬深 1216 統一 1304 台聚 3035 智原 1710 東聯

超 超張數 收盤價 -40,554 76.2 -10,457 22.9 -8,044 11 -6,347 46.65 -4,875 13.2 -4,773 14.65 -4,001 8.53 -3,877 11.2 -2,813 104 -2,560 57.3 -2,453 14.8 -1,759 11.1 -1,562 1.87 -1,435 51.1 -1,296 11 -1,225 27.15 -1,089 57.4 -1,085 325 -1,027 69.5 -1,023 44.95 -945 35.2 -786 20.83 -566 50.4 -565 14.84 -560 209.5 -547 31 -544 15.1 -535 96.1 -486 26 -469 31.45 -438 64.1 -408 35.25 -362 37.8 -347 29.4 -343 21.2 -343 22.3 -343 21 -342 49.3 -341 81.2 -338 11.65 -338 49.9 -337 20 -333 173 -323 36.05 -322 40.5 -317 13.65 -313 58.5 -312 20.8 -287 33.1 -282 32

漲跌 -1.2 -0.35 0.2 -0.85 -0.15 -0.3 -0.36 -0.1 0 -1.2 0.15 0 -0.1 -0.4 0.05 -0.8 0.4 -10 -0.3 0.65 0.1 -0.23 -0.6 -0.13 -7.5 -0.4 0 -3.9 0 -0.55 -1.4 0.2 -0.4 1.55 0.15 -0.55 -0.2 0 0.7 0 0.35 -0.3 -2 0.8 -0.4 -0.1 -0.7 -0.1 0.05 -0.15

買 股票名稱 3105 穩懋 5351 鈺創 5371 中光電 6147 頎邦 4966 F- 譜瑞 5530 龍巖 8069 元太 3529 力旺 5820 日盛金 6261 久元 4743 合一 4126 太醫 5347 世界 1333 恩得利 8076 伍豐 5306 桂盟 8042 金山電 6105 瑞傳 5508 永信建 6146 耕興 3498 陽程 8096 擎亞 5903 全家 4103 百略 6274 台燿 6194 育富 4745 F- 合富 3582 凌耀 8080 奧斯特 3087 翔準 2924 F- 東凌 8299 群聯 5466 泰林 6603 富強鑫 3553 力積 2233 宇隆 8277 商丞 4703 揚華 3452 益通 4128 中天 6015 宏遠證 8234 新漢 8287 英格爾

超 超張數 收盤價 925 33.55 306 12.85 271 22.75 244 71.1 198 270.5 184 102.5 170 22.3 158 73.1 154 8.87 149 75 137 55.3 134 102 133 30.6 122 5.99 122 51.7 121 107 106 41.7 103 30.4 100 82.6 96 74.7 92 63.1 88 21.9 88 138 81 73 80 18 72 21.1 71 85.3 69 227.5 66 23.75 64 16.15 60 56 57 225 55 13.15 54 14.5 53 25.9 50 87.2 50 23.8 45 16.5 44 11 42 34.1 41 9.3 39 26.85 38 27.15

漲跌 0.85 -0.3 -0.4 0 9 -1 0.4 1 0.01 -0.1 -3.2 -2 -0.9 0.39 -1.9 7 0 -0.35 0.9 0.8 -0.2 -0.2 1 -1 -0.45 0.1 1.7 0 -1.1 0 0.4 4 -0.5 -0.85 0.25 -0.3 1.25 0 -0.2 -0.75 0.06 0 -0.15

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43

賣 股票名稱 8044 網家 6121 新普 1815 富喬 5213 亞昕 3211 順達 3260 威剛 5701 劍湖山 8406 F- 金可 8925 偉盟 6223 旺矽 5009 榮剛 3144 新揚科 5425 台半 4903 聯光通 3266 昇陽開 5356 協益 3508 位速 8383 千附 4105 東洋 6231 系微 4152 台微體 3234 光環 3455 由田 8088 品安 8050 廣積 5349 先豐 6217 中探針 6298 崴強 8936 國統 4113 聯上 1569 濱川 3563 牧德 4107 邦特 5480 統盟 6803 崑鼎 1580 新麥 3630 新鉅科 1597 直得 4207 環泰 3264 欣銓 5326 漢磊 3078 僑威 8121 越峰

超 超張數 收盤價 -1,733 129 -1,046 121.5 -257 12.15 -233 28.85 -219 100 -218 57.4 -180 4 -162 541 -159 10.15 -148 69.1 -110 23.2 -107 26.3 -85 15.35 -79 14.3 -77 34.8 -75 46.55 -68 74 -61 19.9 -55 97.5 -55 51.6 -50 249.5 -48 29.3 -48 31.2 -47 32 -46 38.8 -45 22.65 -45 28.25 -40 20.9 -40 21.55 -38 26.15 -36 33.35 -34 60 -33 38.5 -33 22.4 -31 164 -29 122.5 -28 89.8 -27 58 -27 16.2 -26 19.95 -26 8.85 -25 10.95 -25 37.65

漲跌 8 -0.5 0.1 0.55 0 -1.4 0 -13 0 0 0.4 -0.55 -0.15 0.65 0.4 -0.15 -0.7 0.1 -2.5 -0.4 -1.5 -0.5 0.4 -0.8 -0.15 0 -0.45 0.1 0.7 0.2 0 -0.1 -1.35 0.4 -4.5 -0.5 -0.2 -0.7 0.1 0.05 0.09 -0.15 1.05

自營商 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一日 )

投信 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

外資 / 上櫃：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43

7

買 股票名稱 2823 中壽 2402 毅嘉 5264 F- 鎧勝 1303 南亞 8271 宇瞻 2204 中華 2498 宏達電 1532 勤美 2379 瑞昱 2369 菱生 5234 達興 6230 超眾 5871 F- 中租 2308 台達電 2439 美律 6269 台郡 2062 橋椿 9914 美利達 2534 宏盛 6239 力成 9907 統一實 3702 大聯大 3698 隆達 9910 豐泰 2325 矽品 1531 高林股 9921 巨大 2385 群光 1707 葡萄王 4958 F- 臻鼎 3008 大立光 1702 南僑 2881 富邦金 1726 永記 2330 台積電 2360 致茂 2882 國泰金 6257 矽格 2449 京元電 1710 東聯 4938 和碩 2867 三商壽 2458 義隆 5007 三星 6196 帆宣 2301 光寶科 2395 研華 2707 晶華 9802 F- 鈺齊 2311 日月光

超 超張數 收盤價 2,996 29.75 1,800 16 1,019 150 859 59.6 770 33.9 752 28.5 706 277.5 650 39 641 78.3 549 16.5 499 74 421 63.9 418 89.5 406 142 315 48.65 314 92.1 277 46.95 275 182 266 24.05 249 51.1 248 22.5 235 35.25 221 32.2 217 48.9 204 35.25 198 22 195 173 165 86.5 161 103.5 157 70.5 150 736 150 30.15 147 42.3 147 80.9 143 108.5 119 64.5 118 38.6 108 31.2 97 20.9 72 32 71 46.65 64 16.15 60 74.5 50 47.7 50 20.7 45 53 24 139.5 20 322 20 37.35 19 25.85

漲跌 0.05 0.55 4 0.2 1.9 0.15 -4.5 -0.7 0.4 0 2.5 0.7 5.1 3 3.15 1.2 3.05 -1 1.35 -0.4 -0.4 0.2 -0.3 -0.4 1.05 -0.05 -2 1 -4 0.7 48 0.55 0.3 1.1 1.5 0.5 0.05 0.05 -0.15 -0.15 -0.85 -0.15 0.5 0.1 0.05 0.8 4.5 -2 0.55 -0.3

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 超 股票名稱 超張數 收盤價 2409 友達 -4,930 13.2 -3,004 5.22 2323 中環 3037 欣興 -2,719 30.15 2105 正新 -2,321 96.1 2610 華航 -1,498 11.1 3481 群創 -1,303 17.8 2106 建大 -1,114 58.2 2412 中華電 -832 94.1 2317 鴻海 -826 76.2 9945 潤泰新 -771 57.3 3596 智易 -744 41 1905 華紙 -744 9.39 3376 新日興 -732 72.1 2891 中信金 -663 17.7 2886 兆豐金 -645 22.9 2618 長榮航 -616 16.6 6271 同欣電 -589 132 6278 台表科 -501 46.5 1416 廣豐 -501 17.75 2059 川湖 -401 228.5 2354 鴻準 -397 77.4 5388 中磊 -368 40.5 9904 寶成 -363 33.75 1507 永大 -363 72.5 2855 統一證 -311 17.45 2603 長榮 -308 17.35 3454 晶睿 -305 131.5 2454 聯發科 -303 355 1582 信錦 -302 54.6 4960 奇美材 -302 34.6 2392 正崴 -292 58.4 3697 F- 晨星 -285 247 2102 泰豐 -283 19.85 3041 揚智 -272 31 2355 敬鵬 -261 37.5 8213 志超 -259 42.9 6285 啟碁 -251 48.45 1313 聯成 -238 15.5 1434 福懋 -235 27.45 3296 勝德 -223 18.25 1476 儒鴻 -216 180.5 4532 瑞智 -203 30.05 1210 大成 -202 24.7 3042 晶技 -201 44.95 6176 瑞儀 -201 118 1477 聚陽 -200 130 3622 洋華 -189 52.2 1101 台泥 -187 38.9 2884 玉山金 -183 17.75 2347 聯強 -177 48.5

漲跌 -0.15 -0.15 0.65 -3.9 0 -0.35 -3.1 0.3 -1.2 -1.2 -0.75 -0.05 -0.4 0 -0.35 0.1 -2 -0.15 -0.1 -17 -0.8 -0.4 -0.45 -0.4 0.25 -0.1 -2.5 -7 -0.7 -0.05 0.2 -2.5 -0.15 -0.4 -1.85 -0.3 -0.55 0.15 0 -0.35 0.5 0.25 0.05 0.65 1.5 -5 0 -0.1 -0.05 0

投信 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

買 股票名稱 1558 伸興 6147 頎邦 3529 力旺 3551 世禾 5306 桂盟 4105 東洋 6279 胡連 3611 鼎翰 4126 太醫 3658 漢微科 3527 聚積 4401 東隆興 4947 F- 昂寶

超 超張數 收盤價 379 139 342 71.1 275 73.1 200 45.1 157 107 105 97.5 84 67.1 60 129 52 102 36 822 20 99 7 49.95 2 113.5

漲跌 -6 0 1 0.1 7 -2.5 -0.4 0 -2 0 0.2 -2.45 -1

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

賣 股票名稱 6244 茂迪 5347 世界 5009 榮剛 3105 穩懋 8299 群聯 4114 健喬 3689 湧德 3556 禾瑞亞 8042 金山電 3582 凌耀 3324 雙鴻 5530 龍巖 1580 新麥

超 超張數 收盤價 -950 30.15 -652 30.6 -620 23.2 -200 33.55 -181 225 -180 35.65 -160 76.4 -155 81.2 -100 41.7 -100 227.5 -100 26.45 -75 102.5 -70 122.5

漲跌 -0.2 -0.9 0.4 0.85 4 -1.25 -1.3 -1.4 0 0 0.05 -1 -0.5

自營商 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

買 股票名稱 2311 日月光 2514 龍邦 4915 致伸 1737 臺鹽 006205FB 上証 0056 高股息 3037 欣興 5871 F- 中租 2313 華通 2325 矽品 2509 全坤建 0055 寶金融 2402 毅嘉 2881 富邦金 006206 元上證 4938 和碩 2105 正新 9136 巨騰 3596 智易 2885 元大金 6239 力成 2534 宏盛 9907 統一實 3376 新日興 2344 華邦電

超 超張數 收盤價 2,640 25.85 1,597 22 1,198 28.65 1,000 29.4 901 20.83 884 23.65 882 30.15 793 89.5 680 11 675 35.25 623 22.75 578 12.46 507 16 487 42.3 471 20.4 461 46.65 403 96.1 357 18.45 350 41 307 14.65 294 51.1 256 24.05 225 22.5 223 72.1 215 8.53

漲跌 -0.3 0.8 1.05 1.55 -0.23 0.11 0.65 5.1 0.2 1.05 0.7 0.01 0.55 0.3 -0.22 -0.85 -3.9 -0.3 -0.75 -0.3 -0.4 1.35 -0.4 -0.4 -0.36

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

賣 股票名稱 0061 寶滬深 2330 台積電 3481 群創 2382 廣達 2891 中信金 2505 國揚 2883 開發金 2106 建大 2384 勝華 1504 東元 2355 敬鵬 6116 彩晶 2882 國泰金 1303 南亞 3702 大聯大 2303 聯電 9904 寶成 2449 京元電 1314 中石化 2809 京城銀 5388 中磊 0050 台灣 50 8078 華寶 2887 台新金 2474 可成

超 超張數 收盤價 -3,761 13.65 -2,391 108.5 -2,063 17.8 -1,387 59.9 -1,381 17.7 -1,310 20.5 -1,277 8.32 -1,171 58.2 -1,009 14.8 -903 27.15 -708 37.5 -680 7.55 -586 38.6 -573 59.6 -565 35.25 -558 11.2 -522 33.75 -510 20.9 -484 15.7 -459 27 -426 40.5 -402 55.85 -396 38.2 -344 12.65 -336 144

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

漲跌 -0.1 1.5 -0.35 1.1 0 0.25 -0.08 -3.1 0.15 -0.8 -1.85 -0.18 0.05 0.2 0.2 -0.1 -0.45 -0.15 0.15 -0.3 -0.4 0.2 1.15 -0.1 -2.5

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40

買 超 股票名稱 超張數 收盤價 5480 統盟 661 22.4 5213 亞昕 354 28.85 4207 環泰 300 16.2 8069 元太 273 22.3 5251 天鉞電 190 79 8121 越峰 163 37.65 3105 穩懋 154 33.55 006201 寶富櫃 143 11.2 4979 華星光 125 68.3 3529 力旺 72 73.1 5356 協益 69 46.55 6188 廣明 67 20 4966 F- 譜瑞 66 270.5 1558 伸興 55 139

3551 世禾 5483 中美晶 8255 朋程 8996 高力 5009 榮剛 3527 聚積 3691 碩禾 3266 昇陽開 1785 光洋科 3508 位速 3083 網龍 3291 遠翔科 6223 旺矽 6261 久元 8044 網家 3227 原相 8050 廣積 5904 寶雅 5536 聖暉 5519 隆大 3152 璟德 3680 家登 3552 同致 3293 鈊象 3687 歐買尬 3211 順達 賣 名次 股票名稱 1 3260 威剛 2 9946 三發 3 8942 森鉅 4 5530 龍巖 5 2233 宇隆 6 4401 東隆興 7 6244 茂迪 8 5347 世界 9 4105 東洋 10 1815 富喬 11 1781 合世 12 5512 力麒 13 3452 益通 14 4944 兆遠 15 8433 弘帆 16 5349 先豐 17 3582 凌耀 18 8076 伍豐 19 5371 中光電 20 1795 美時 21 6279 胡連 22 4130 健亞 23 5312 寶島科 24 6143 振曜 25 6147 頎邦 26 5351 鈺創 27 3265 台星科 28 4152 台微體 29 3658 漢微科 30 5489 彩富 31 4162 智擎 32 4123 晟德 33 3491 昇達科 34 6274 台燿 35 3176 基亞 36 4126 太醫 37 8299 群聯 38 6177 達麗 39 5508 永信建 40 1569 濱川 41 4927 F- 泰鼎 42 3587 閎康 43 4128 中天 44 8277 商丞

漲跌 0.4 0.55 0.1 0.4 1.6 1.05 0.85 0.07 -1.7 1 -0.15 0.05 9 -6

54 45.1 0.1 45 38.7 0 44 88.3 0.6 36 57.6 0.1 33 23.2 0.4 30 99 0.2 30 249 16 25 34.8 0.4 24 32.9 0 18 74 -0.7 16 50.8 0.5 15 51.5 -0.5 12 69.1 0 12 75 -0.1 11 129 8 10 65.7 -1 10 38.8 -0.15 10 105 0 9 141.5 -1 7 35.2 0.15 5 85.7 -0.7 4 71.8 0.4 4 65.3 0.1 2 82.2 3.2 2 84.7 1.4 1 100 0 超 超張數 收盤價 漲跌 -696 57.4 -1.4 -695 26.8 0.75 -395 56.5 -2.5 -261 102.5 -1 -200 87.2 -0.3 -200 49.95 -2.45 -200 30.15 -0.2 -181 30.6 -0.9 -143 97.5 -2.5 -103 12.15 0.1 -102 52.1 -2.8 -100 15.8 0.15 -100 11 -0.2 -100 29.25 1.9 -100 34.75 2.25 -92 22.65 0 -90 227.5 0 -84 51.7 -1.9 -82 22.75 -0.4 -81 37.6 -0.6 -70 67.1 -0.4 -65 39.1 -1.7 -63 87.2 -1.8 -60 70.3 -1.9 -56 71.1 0 -50 12.85 -0.3 -45 40.5 -0.2 -41 249.5 -1.5 -36 822 0 -34 46.5 0.2 -30 158.5 -2 -30 39 -1.2 -28 51 -0.5 -27 18 -0.45 -27 179.5 -12 -26 102 -2 -25 225 4 -25 38.9 -0.4 -21 82.6 0.9 -21 33.35 0 -18 43.9 0.05 -18 76.3 -2.1 -16 34.1 -0.75 -15 23.8 1.25 責任編輯：周曉非

8 研究報告

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

富蘭克林5月投資組合建議

市場高檔震盪難免 正是佈局好機會！ 四月份以來，全球股市各自發展，中國經 濟數據不如預期壓抑新興股市走勢溫吞， 美股再創歷史新高後於高檔震盪，日本股 市則在日本央行宣佈大規模寬鬆貨幣措 施、日圓續貶至一美元兌 99.5 日圓的帶 動下大漲超過一成，表現突出。債市方 面，各類債市普遍收紅，雖然中國及美國 經濟數據顯露疲弱跡象，促使美國十年公 債殖利率回落至 1.7%，但是新興債市持 續展現吸金魅力，新興原幣債市延續第一 季的漲勢，總計今年以來漲幅達 3.79%。

短線震盪還是多頭 找買點、擇優佈局 富蘭克林證券投顧指出，展望五月份，金 融市場將聚焦五大議題：

(3) 美國預算協商升溫：美國舉債上限將 於 5/19 日到期，雖然財政部可採取緊急 措施將這一期限延長至 7~8 月，但政策不 確定性對金融市場的影響恐將逐漸增溫。 (4) 利率會議：其中又以 5/2 日歐洲央行

利率會議最受關注，鑑於近期歐元區經濟 數據偏弱，市場預估歐洲央行可能降息一 碼至 0.50%。 (5) 國際重要會議：5/13~14 日歐元區 / 歐 盟財長會議、5/22 日歐盟領袖高峰會。

金融風險已下降 看好亞洲內需、小型股 富蘭克林證券投顧表示，今年以來主要股 市各自發展、類股走勢也呈現兩樣情，雖 然上述變數可能干擾投資信心，但相較於

過去兩年，金融市場的尾端風險已有下 降，預估未來全球股市及類股走勢各自表 態的情形料將延續，因此挑選具成長潛力 的市場更形重要。展望五月份，經濟數據 轉弱恐壓抑美股狹幅整理，但在下半年經 濟成長及企業獲利將轉強的利基支撐下， 短線震盪提供投資人分批承接的機會。新 興國家中看好營運較與當地內需有關的亞 洲小型股，以及較不受到國際經濟影響的 邊境市場股市。債券部份建議涵蓋不同債 券類別、採取美元及新興國家均衡配置， 以全球債券型基金掌握投資收益空間。

人口紅利=生技保健 五一黃金周=消費電子 富蘭克林華美投信表示，近年來新興市 場快速崛起，尤其以中國為首的新興市 場經濟體受惠於人口紅利、政府經濟改 革措施，以及對醫療保健的需求加速提 升，也為相關產業匯聚龐大商機。

美中人口老齡化加快 醫療產業長線看好 以醫療產業為例，根據統計，目前兩大經 濟體美國與中國的人口老齡化將在未來 30 年明顯加快，預估中國至 2040 年的扶 老比率將攀升到 40% 並超過美國。富蘭 克林華美投信指出，未來對生技醫療與藥 物保健的品質及需求將明顯增加，長線來 看，除了能推動產業發展，更有機會推動 相關類股股價走勢。 富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬 信表示，從近期美國納斯達克生技指數屢 創新高、年初以來漲幅已達 27.49%，為 美股道瓊指數漲幅的二倍以上，明顯看出 生技類股的多頭格局。除了美股續強的拉 抬力之外，中國官方以政策扶植生物醫藥 產業發展，包含技術改造與產業振興，也 將提供國際醫藥大廠的併購與整合題材的 新方向。 例如以中國為主的新興經濟體伴隨著工業

化、城鎮化、老齡化加快，中國慢性病人 口將快速上升，預估未來此地區的醫療支 出需求將增加，突顯生技產業在新興市場 消費端的長多頭格局。

五一黃金周 消費電子拉抬有力 另外，中國五一黃金周將至，也是歷年 消費與科技產品鋪貨季節，黃壬信指出， 預期四月至五月各項產品備貨及新品上 市期間，電子股將逐漸浮現表現空間， 將成為科技類股、消費類股的拉抬動力。 根 據 彭 博 資 訊， 過 去 十 年 MSCI 十 大 產 業類股指數於五一黃金周後半年的表 現， 以 MSCI 必 須 消 費 指 數、MSCI 原 料 指數、MSCI 資訊科技指數三項平均漲幅 超過 3% 居前，富蘭克林華美投信表示， 長假備貨季節加上新興市場人口消費力 道，推升相關類股走勢值得期待，並看 好與半導體與智慧型手機零組件個股。 整體而言，黃壬信指出，在美國消費力 道 復 甦， 以 及 中 國 五 一 長 假 題 材 下， 美國與台灣相關消費性電子產業鏈受惠 類股有表現空間，均視為今年度的利基 產業選項，後續可密切觀察相關類股走 勢。

近期美股主要市場指數表現 美股主要市場指標 / 漲跌幅 (%) NBI 生技指數 美股道瓊 史坦普 500 指數 那斯達克 資料來源：彭博資訊，截至 2013/04/23

4 月以來 9.28 0.97 0.61 0.06

一個月 12.06 1.43 1.41 0.75

三個月 21.06 6.82 5.62 3.67

今年以來 27.49 12.33 10.70 8.27

過去十年MSCI十大產業類股於中國五一黃金週後六個月之表現 MSCI 市場指標 / 漲跌幅 (%) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 平均值 MSCI 必須消費指數

12.32 -3.97 2.22 8.07 5.99 -20.55 26.36 6.64 -5.16 3.40 3.53

MSCI 原料指數

27.27 12.06 10.21 0.52 21.17 -51.08 28.56 9.33 -23.00 -2.85 3.22

MSCI 資訊科技指數

34.58 -0.40 8.84 0.72 15.53 -35.97 21.04 -0.87 -7.25 -4.58 3.16

MSCI 電信指數

7.62 5.32 -0.39 11.48 12.71 -32.47 16.41 14.65 -12.46 3.30 2.62

MSCI 公用事業指數

8.27 13.76 2.29 13.04 5.71 -28.96 11.34 2.81 -12.34 -0.18 1.57

MSCI 能源指數

9.70 13.81 14.22 -4.58 16.91 -37.54 20.06 -1.82 -17.14 -1.77 1.19

MSCI 醫療保健指數

3.81 -5.68 0.96 5.54 -2.76 -15.03 21.35 2.36 -9.04 7.28 0.88

MSCI 非必須消費指數 24.35 1.99 4.27 3.98 -0.63 -35.94 17.96 4.31 -12.19 0.02 0.81 MSCI 工業指數

22.32 7.06 4.98 -1.83 8.59 -41.46 20.84 1.63 -20.16 -0.02 0.20

MSCI 金融指數

22.39 4.35 8.20 4.52 -5.70 -46.03 36.22 -3.92 -24.73 5.30 0.06

資料來源：彭博資訊，截自 2003/05/01 至 2012/11/01

國際化支撐人民幣升值 人民幣債市前景俏！ 人民幣兌美元匯率持續大幅升值，即將 於 6/17 展開募集的富邦中國債券傘型基 金經理人陳怡靜表示，由於中國對總出口 的倚賴程度遠低於韓國和台灣，淨出口 僅佔中國國內生產總值的小部分，因此 中國不需要靠便宜的人民幣來刺激出口， 而是以國際化方式企圖在全球貨幣中佔 有一席之地，環球銀行金融電信協會統計 截至 2013 年 1 月底，人民幣已躍升為全 球第十三大支付貨幣。以日幣國際化經驗 來看，人民幣未來仍有長遠的升值空間，

而人民幣持續國際化之下，也使得人民 幣債券市場相互作用增加，未來將更具 投資契機。

中國沒印鈔 不像歐美日鈔票亂飛 陳怡靜認為，相較於歐、美、日等主要國 家均已採行寬鬆貨幣政策來刺激經濟復 甦，中國政府並未依靠印鈔票刺激經濟， 人民幣亦沒有浮濫的問題。中國採用的貨 幣政策比美國更為謹慎，國際化方向使人

人民幣vs.日圓之國際化進程 國際化進程期間 日圓 1971~1995 年 人民幣 2005 年迄今 資料來源：Bloomberg、富邦投信整理

前 3 年升值幅度 20% 18%

整體進程升值幅度 450% ？

民幣相對於美元，成為更好的財富儲存工 具。事實上，人民幣走勢與 42 年前的日 圓相似，1949 年至 1971 年期間，日圓匯 率以 360 與美元採掛勾制度，1971 年開 放後短短 3 年即升值逾 20%，截至 1995 年日圓升值至 80 元，整個國際化進程升 值 4.5 倍之多。

人民幣走進國際化 長期升值空間可期 反觀人民幣，2005 年中國第一次匯改以 來，持續國際化進程，3 年內由 8.3 升值 至 6.83， 尚 僅 升 值 18%， 截 至 今 年 4/23 也僅升值約 25%。回顧日本經驗，國際 化的推進，人民幣走入長期升值空間大 可期待。 自 2009 年人民幣可跨境結算，2010 年香

港人民幣交易限制放寬，人民幣朝向國際 化發展，世界銀行預期未來十年人民幣國 際地位將大大提升。除此之外，2013 年 2 月下旬，英國中央銀行宣佈將與中國人 民銀行盡快簽署三年期人民幣－英鎊互 換協議，該貨幣互換協議將用於金融貿易 和中英之間直接投資。正式簽署後，將對 整體人民幣離岸市場的發展帶來明顯的 推進，進一步加快人民幣國際化的腳步。 在過去五年中，人民幣兌美元的外匯波 幅，相對於新興市場貨幣及已開發國家貨 幣來說，波動度最小，因此陳怡靜強調， 人民幣的低波動性及與大部份其他貨幣 的低相關性，具有可加強投資人全球投 資組合的分散投資優勢。而人民幣持續 國際化之下，也使得人民幣債券市場相 互作用增加，未來將更具投資契機。

專家：歐洲、政府債、美元…有災難就有黃金！ 近幾個月，許多分析稱黃金 12 年多頭步 入尾聲，而 4 月 12 及 15 日這兩個交易日， 期金價格崩跌共逾 200 美元，嚇壞一票還 對黃金存有信念的投資人，雖然隨後幾個 交易日止跌，但一周之後，從 15 日每盎 司跌逾 9% 至 1361 美元的收盤價到 23 日 收盤的這段期間，回升幅度僅 3%。 黃金一向是抗通膨避險投資首選，每回當 某個大國決定印鈔或增加貨幣供給，則市 場對黃金的需求就會增加，也就因為如 此，金價在近幾年主要市場的央行擴張政 策特別猛烈時便不斷上揚。

他從觀察下列幾個趨勢，認為黃金仍大有 可為。 林恩首先指出，金市大多頭是從 2000 年 代初期開始。迄今的這段期間，金價走過 三大顛峰，每回都是在一場全球性經濟災 難時發生。林恩就預期，全球還將迎接幾 場經濟危機，而歐洲危機、政府債務、及 美元地位的發展，都將對金價產生正面幫 助。

歐洲經濟大蕭條再現

黃金仍大有可為！

歐洲部份，林恩認為歐元這項貨幣體系運 作不彰，只會把這個全球最大的區域經濟 體帶往無止境的蕭條，歐洲公佈的經濟數 據愈來愈弱，之後就會像 1930 年代的經 濟大蕭條一樣糟糕。

駐 倫 敦 金 融 專 欄 作 家、 同 時 也 是《 破 產：希臘、歐元和主權債信危機》一書 作者馬修．林恩可不這麼認為！林恩在 《MarketWatch》專欄當中指出，雖然許 多專家引入技術分析不看好黃金後市，但

舉例來說，希臘失業率本月升至 27%，24 歲以下青年失業率升至 60%，國家經濟滑 落渾沌深淵；西班牙的青年失業率又升至 56%，這是上個世紀獨裁者佛朗哥將軍統 治時代以降未見過的慘烈數字。

不過近期變化之極端，意謂黃金失去未來 了嗎？

美失業率比大蕭條還差 美國青年失業率同樣來到上個世紀經濟 大 蕭 條 以 來 最 差 的 水 準。 根 據 Centerfor American Progress 近日報導的數據，16-24 歲美國青年失業率為 16.2%，而 1932 年 是 23%。 為何說經濟災難為黃金帶來利多？歐洲受 寒，全球也受難。林恩認為，為刺激就業 市場，全球央行會多採取積極寬鬆貨幣政 策，如此一來對具抗通膨實力的貴金屬就 更有利。

政府不合理超額負債 債務問題，林恩認為，成熟經濟體的主權 債務與民間債務增加到一個不合理的程 度，如日本及英國，根據 IMF 的數據，前 者債務佔國內生產毛額 GDP 比重預估在 今年達 245%，後者則逾 90%。

主權債務只能繼續拖 這又代表了什麼？為黃金提供什麼樣的機

會？ 林恩認為主權債務過高，代表央行貼近零 利率的超低息或寬鬆政策難以為繼。倘若 政府為降低債務比重而升息，則國內房貸 負擔重的家庭就會破產，如果政府放任低 息政策，則換成政府可能破產，兩者都沒 有好結局，至少未來幾年這種進退兩難的 局面會持續著。

錢存在銀行 不如買黃金 林恩認為，在利率至少維持數年極低水準 的情況下，錢存在銀行根本是浪費，許多 民眾會選擇投資黃金，賺取較佳的報酬 率，黃金需求因此受到支撐。 最後來到美元地位。林恩認為歐元危機之 後，歐元做為各國央行儲備的角色愈來愈 弱，但美元並未佔到太大便宜，因為其它 國家央行主要仍以提高黃金的儲備比重來 取代歐元。一旦央行買金買愈多，則民間 投資人也會跟進。綜上各點所述，林恩認 為只要問題未解決，黃金就還有一段牛市 可走。（楊琇羽）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

金磚四國強勁的經濟動能， 總是無法與股市表現劃上等 號，不過，四月以來，面對 國際利空不斷的經濟環境， 印度及中國股市竟能在震盪 局勢中逆勢突起，分別上漲 1.77% 及 0.25%， 不 僅 超 越 MSCI 世界指數的 -0.52%，也 打敗今年屢創新高的美國道 瓊工業指數的 -0.25%。摩根 投信強調，眼見國際情勢日 益明朗，景氣復甦益加鮮明， 坐擁龐大內需及高度成長優 勢的中國及印度，料將成為 金磚領頭羊，並帶領新興市 場擺脫低迷。

美日靠印鈔股市才漲 但基本面才是王道 摩根新金磚五國基金經理人 何銘銓分析，今年以來，美 日等成熟股市漲勢洶湧，主 要動能來自於政策面的加 持，但市場終將回歸基本面， 投資目光漸由估值修復轉向 實質成長之際，金磚國家強 勁的成長力料將被彰顯，成 為資金首要回補標的，同步 帶動後市補漲行情。 全球景氣微溫增長，中國及 印度的高度成長優勢顯而易 見， 根 據 IMF 預 估， 中 國 今 年 GDP 成長率將達 8%，印度 也恢復增速至 5.7%。何銘銓 指出，雖然巴西及俄羅斯在 原物料價格疲軟的拖累下， 今 年 股 市 跌 幅 逾 一 成， 但 GDP 預估也有 3% 以上的成長 率，相較於美國僅成長 1.9%， 歐洲甚至陷入衰退，益加突 顯金磚四國強勁的經濟成長 力，足以成為股市動能的堅 實後盾。

中印通膨壓力緩+ 政策力拉抬

金磚失常？中印漲給你看！四月反彈贏美國

(1) 全球景氣動能：美國第一季經濟走勢 穩健，但推估隨著自動減支的影響逐步顯 現，後續公佈的經濟數據恐較為疲軟，在 新興經濟體中，特別是中國的後續增長力 道為關注焦點，推估市場情緒恐將隨經濟 數據好壞而起伏，惟無論是美國或中國， 經濟擴張的步調並未改變。

(2) 義大利政局發展：義大利總統納波里 塔諾已任命新總理雷塔籌組政府，後續需 觀察新政府能否順利籌組，否則恐將再度 舉行國會選舉，不排除政局發展可能引發 市場震盪，惟觀察義大利十年期公債殖利 率已降至 4%、回到 2010/11 月的水平， 擴散風險已明顯下降。

政策力拉抬將是中國及印度 股市出線的主因。何銘銓表 示，印度股市受惠於出口補 貼措施發酵，三月出口成長 7%，貿易逆差縮小到 103.1 億美元， 市場投資氣氛獲得提振，帶動股市上 演反彈行情。黃金價格大跌，有助於 降低印度通膨壓力，及縮減經常帳赤 字。何銘銓分析，由於黃金採購佔印 度 經 常 帳 赤 字 比 重 超 過 2/3， 因 此， 國際金價走跌，有利於削減居高不下 的經常帳赤字，並緩解印度盧比貶值 壓力並抑制通膨，亦將增加印度央行 降息空間。

隨著中國新領導人上任，今年政策方 向持續「穩增長、調結構」，並提出 建設「美麗中國」概念，持續致力於 經濟結構的調整。再者，何銘銓表示， 三 月 通 貨 膨 脹 率 回 落 至 偏 低 水 準， 短期調控壓力不大，下半年資金可能 由目前寬鬆轉中性，但為維持經濟增 速，官方調控力度應會和緩，有助於 經濟成長力度。眼見中國及全球經濟 築 底 回 升 趨 勢， 搭 配 MSCI 中 國 指 數 本 益 比 低 於 10 倍， 有 助 吸 引 低 接 買 盤，支撐下檔空間。

金磚股市表現 金磚四國 印度 中國 巴西 俄羅斯

4 月以來 1.77 0.25 -3.65 -8.97

今年以來 -1.32 -1.19 -10.92 -12.96

資料來源：Bloomberg，單位：%，統計至 4/22。

責任編輯：周曉非

每週六出刊

法人買賣超

2013/04/27~2013/05/03 第123期

三大法人

週五外資由賣轉買：廣達 仁寶 致伸 中石化 緯創 錸德 瑞儀 宇瞻 八大公庫大買鴻海、大賣宏達電 都超過四萬張 (與七版對照)

外資 / 上市：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

買 股票名稱 2890 永豐金 2325 矽品 2330 台積電 0050 台灣 50 2311 日月光 2887 台新金 2823 中壽 1303 南亞 2881 富邦金 2888 新光金 2412 中華電 6116 彩晶 2880 華南金 2454 聯發科 2303 聯電 1102 亞泥 2002 中鋼 2892 第一金 2498 宏達電 2883 開發金 2475 華映 8078 華寶 2801 彰銀 2356 英業達 1402 遠東新 2884 玉山金 2353 宏碁 1216 統一 2409 友達 9907 統一實 1476 儒鴻 1227 佳格 2308 台達電 3189 景碩 2006 東鋼 2449 京元電 2834 臺企銀 5880 合庫金 3481 群創 2371 大同 1101 台泥 2461 光群雷 1507 永大 5871 F- 中租 4906 正文 2344 華邦電 9904 寶成 2885 元大金 2812 台中銀 4938 和碩

超 超張數 收盤價 30,645 14.6 29,677 35.25 22,489 108.5 20,758 55.85 18,338 25.85 15,713 12.65 15,336 29.75 14,469 59.6 14,461 42.3 12,753 9.2 10,753 94.1 10,604 7.55 8,681 16.95 7,784 355 7,636 11.2 7,609 37.2 7,370 26.1 7,347 17.85 7,081 277.5 6,733 8.32 6,475 1.87 6,201 38.2 5,558 16.8 5,231 11.7 5,228 31.5 5,167 17.75 4,882 24.1 4,635 58.5 4,630 13.2 4,570 22.5 4,560 180.5 4,459 99 4,443 142 4,251 98.9 4,017 28.8 3,912 20.9 3,753 9.05 3,745 16.9 3,531 17.8 3,495 7.32 3,157 38.9 3,033 18.65 3,023 72.5 3,019 89.5 3,006 38.45 2,945 8.53 2,921 33.75 2,877 14.65 2,674 10.6 2,648 46.65

漲跌 -0.05 1.05 1.5 0.2 -0.3 -0.1 0.05 0.2 0.3 -0.06 0.3 -0.18 -0.05 -7 -0.1 -0.25 -0.05 0 -4.5 -0.08 -0.1 1.15 -0.15 0.1 -0.1 -0.05 -0.1 -0.7 -0.15 -0.4 0.5 -5.5 3 2.7 0.1 -0.15 -0.06 0.05 -0.35 -0.04 -0.1 -0.35 -0.4 5.1 -0.1 -0.36 -0.45 -0.3 -0.1 -0.85

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 超 股票名稱 超張數 收盤價 3231 緯創 -31,501 29.4 2317 鴻海 -26,275 76.2 2324 仁寶 -18,928 19.05 2886 兆豐金 -18,393 22.9 0061 寶滬深 -15,787 13.65 3702 大聯大 -11,395 35.25 2610 華航 -10,083 11.1 1605 華新 -9,613 9.09 2382 廣達 -7,901 59.9 2347 聯強 -6,927 48.5 2384 勝華 -6,897 14.8 3673 F-TPK -6,262 580 6257 矽格 -5,539 31.2 2618 長榮航 -5,233 16.6 2891 中信金 -4,132 17.7 1326 台化 -3,524 69.5 2603 長榮 -3,491 17.35 2903 遠百 -2,862 26 9933 中鼎 -2,800 57.4 3035 智原 -2,554 33.1 2323 中環 -2,516 5.22 6176 瑞儀 -2,434 118 2357 華碩 -2,062 325 2313 華通 -1,907 11 6005 群益證 -1,836 10.2 3576 新日光 -1,744 20 4919 新唐 -1,576 36.05 3059 華晶科 -1,393 18.35 2855 統一證 -1,352 17.45 006205FB 上証 -1,343 20.83 2448 晶電 -1,302 49.9 3041 揚智 -1,270 31 3514 昱晶 -1,231 26.95 9945 潤泰新 -1,208 57.3 2332 友訊 -1,101 17.15 2489 瑞軒 -1,097 24 3704 合勤控 -1,074 13.45 3149 正達 -1,061 62.6 4915 致伸 -1,056 28.65 2337 旺宏 -1,028 8.08 3008 大立光 -1,024 736 1312 國喬 -970 15.1 2352 佳世達 -949 7.16 6239 力成 -945 51.1 6153 嘉聯益 -923 35.2 2360 致茂 -885 64.5 8021 尖點 -865 17.8 2847 大眾銀 -851 10.3 5388 中磊 -840 40.5 2206 三陽 -800 28.95

漲跌 0.25 -1.2 0.25 -0.35 -0.1 0.2 0 0.02 1.1 0 0.15 12 0.05 0.1 0 -0.3 -0.1 0 0.4 0.05 -0.15 1.5 -10 0.2 -0.05 -0.3 0.8 -0.15 0.25 -0.23 0.35 -0.4 -0.2 -1.2 0.05 -0.05 -0.05 0 1.05 -0.06 48 0 -0.04 -0.4 0.1 0.5 0 0.1 -0.4 0

買 股票名稱 3260 威剛 6147 頎邦 4401 東隆興 5306 桂盟 5351 鈺創 6274 台燿 5820 日盛金 8042 金山電 4966 F- 譜瑞 5371 中光電 5009 榮剛 6261 久元 4126 太醫 5904 寶雅 3658 漢微科 5512 力麒 6146 耕興 8287 英格爾 3529 力旺 8277 商丞 5489 彩富 4128 中天 6194 育富 9946 三發 6177 達麗 5905 南仁湖 8079 誠遠 8096 擎亞 6016 康和證 3264 欣銓 5903 全家 6015 宏遠證 6105 瑞傳 3163 波若威 4979 華星光 8084 巨虹 9951 皇田 3176 基亞 3582 凌耀 3087 翔準 1333 恩得利 4950 牧東 3227 原相

超 超張數 收盤價 2,129 57.4 1,466 71.1 1,378 49.95 1,056 107 1,010 12.85 937 18 736 8.87 651 41.7 522 270.5 505 22.75 380 23.2 377 75 363 102 358 105 357 822 354 15.8 337 74.7 327 27.15 327 73.1 279 23.8 258 46.5 232 34.1 227 21.1 226 26.8 223 38.9 214 10.25 212 14.7 198 21.9 192 6.9 190 19.95 184 138 183 9.3 174 30.4 160 39.05 154 68.3 144 8.84 143 55.4 143 179.5 138 227.5 128 16.15 122 5.99 120 29 119 65.7

漲跌 -1.4 0 -2.45 7 -0.3 -0.45 0.01 0 9 -0.4 0.4 -0.1 -2 0 0 0.15 0.8 -0.15 1 1.25 0.2 -0.75 0.1 0.75 -0.4 0 -0.3 -0.2 0.06 0.05 1 0.06 -0.35 -0.75 -1.7 -0.31 1.8 -12 0 0 0.39 0.15 -1

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43

賣 股票名稱 8069 元太 3452 益通 3105 穩懋 8044 網家 6121 新普 6244 茂迪 8925 偉盟 5347 世界 3085 久大 8299 群聯 5466 泰林 4944 兆遠 3211 順達 6603 富強鑫 1815 富喬 5349 先豐 8059 凱碩 3144 新揚科 5701 劍湖山 8942 森鉅 8383 千附 6231 系微 3508 位速 6223 旺矽 3266 昇陽開 4927 F- 泰鼎 5355 佳總 3691 碩禾 5425 台半 5213 亞昕 8406 F- 金可 4207 環泰 6233 旺玖 3455 由田 3680 家登 8121 越峰 3234 光環 6298 崴強 3664 F- 安瑞 3390 旭軟 1813 寶利徠 6509 聚和 3540 曜越

超 超張數 收盤價 -3,493 22.3 -2,158 11 -1,869 33.55 -1,863 129 -1,843 121.5 -1,644 30.15 -1,144 10.15 -1,021 30.6 -991 9.42 -698 225 -627 13.15 -550 29.25 -536 100 -479 14.5 -441 12.15 -433 22.65 -420 9.03 -408 26.3 -403 4 -390 56.5 -378 19.9 -372 51.6 -354 74 -353 69.1 -331 34.8 -282 43.9 -277 16 -240 249 -239 15.35 -220 28.85 -204 541 -200 16.2 -195 14.25 -194 31.2 -185 71.8 -185 37.65 -181 29.3 -163 20.9 -150 12 -147 44.55 -140 47.15 -136 17.3 -128 17.8

漲跌 0.4 -0.2 0.85 8 -0.5 -0.2 0 -0.9 0.61 4 -0.5 1.9 0 -0.85 0.1 0 0.03 -0.55 0 -2.5 0.1 -0.4 -0.7 0 0.4 0.05 0.05 16 -0.15 0.55 -13 0.1 -0.05 0.4 0.4 1.05 -0.5 0.1 0.75 0.4 -0.55 0.35 -0.35

自營商 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一周 )

投信 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

外資 / 上櫃：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一周 )) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43

9

買 超 股票名稱 超張數 收盤價 2311 日月光 5,474 25.85 3702 大聯大 5,423 35.25 2823 中壽 4,457 29.75 2303 聯電 4,013 11.2 1216 統一 3,704 58.5 1303 南亞 3,638 59.6 1532 勤美 3,629 39 2379 瑞昱 3,613 78.3 2301 光寶科 3,550 53 2402 毅嘉 3,000 16 2330 台積電 2,589 108.5 2534 宏盛 1,999 24.05 1101 台泥 1,904 38.9 4938 和碩 1,872 46.65 2881 富邦金 1,789 42.3 2458 義隆 1,478 74.5 8271 宇瞻 1,462 33.9 6230 超眾 1,440 63.9 2062 橋椿 1,353 46.95 5264 F- 鎧勝 1,269 150 2520 冠德 1,232 31.45 2357 華碩 1,077 325 1702 南僑 1,042 30.15 6257 矽格 1,041 31.2 3044 健鼎 986 64.1 3698 隆達 950 32.2 2501 國建 817 17.75 2449 京元電 808 20.9 1305 華夏 766 14.75 1531 高林股 753 22 2204 中華 737 28.5 3189 景碩 721 98.9 4532 瑞智 699 30.05 2308 台達電 691 142 2369 菱生 599 16.5 6269 台郡 596 92.1 2498 宏達電 570 277.5 5234 達興 548 74 3231 緯創 536 29.4 1477 聚陽 530 130 9921 巨大 517 173 1707 葡萄王 481 103.5 6239 力成 477 51.1 3450 聯鈞 477 76.2 2360 致茂 457 64.5 2451 創見 452 100.5 1718 中纖 425 11.65 3034 聯詠 379 142 006205FB 上証 344 20.83 1326 台化 340 69.5

漲跌 -0.3 0.2 0.05 -0.1 -0.7 0.2 -0.7 0.4 0.8 0.55 1.5 1.35 -0.1 -0.85 0.3 0.5 1.9 0.7 3.05 4 -0.55 -10 0.55 0.05 -1.4 -0.3 0.1 -0.15 -0.05 -0.05 0.15 2.7 0.25 3 0 1.2 -4.5 2.5 0.25 -5 -2 -4 -0.4 -0.1 0.5 -1.5 -0.1 -2 -0.23 -0.3

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 股票名稱 3037 欣興 2409 友達 3481 群創 2325 矽品 2890 永豐金 2610 華航 1905 華紙 2888 新光金 6176 瑞儀 2317 鴻海 2002 中鋼 2323 中環 2886 兆豐金 2105 正新 3596 智易 4960 奇美材 9945 潤泰新 3376 新日興 1789 神隆 2393 億光 3149 正達 2885 元大金 2412 中華電 2474 可成 2618 長榮航 5388 中磊 2356 英業達 3673 F-TPK 1313 聯成 6285 啟碁 2891 中信金 1434 福懋 2344 華邦電 2882 國泰金 2801 彰銀 2439 美律 4144 F- 康聯 2847 大眾銀 3296 勝德 2354 鴻準 3008 大立光 1210 大成 2337 旺宏 1440 南紡 2884 玉山金 3041 揚智 8213 志超 1507 永大 9904 寶成 2031 新光鋼

超 超張數 收盤價 -18,110 30.15 -17,292 13.2 -12,923 17.8 -12,008 35.25 -3,619 14.6 -3,523 11.1 -3,289 9.39 -3,285 9.2 -3,051 118 -3,050 76.2 -3,047 26.1 -3,012 5.22 -2,934 22.9 -2,636 96.1 -2,465 41 -2,453 34.6 -2,437 57.3 -2,099 72.1 -2,032 68 -1,992 46.5 -1,972 62.6 -1,953 14.65 -1,946 94.1 -1,909 144 -1,902 16.6 -1,772 40.5 -1,456 11.7 -1,453 580 -1,336 15.5 -1,236 48.45 -1,190 17.7 -1,156 27.45 -1,139 8.53 -1,069 38.6 -1,033 16.8 -1,026 48.65 -1,021 69.1 -1,003 10.3 -1,002 18.25 -990 77.4 -973 736 -946 24.7 -931 8.08 -907 14.6 -878 17.75 -875 31 -867 42.9 -858 72.5 -855 33.75 -850 18.6

投信 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

買 股票名稱 5483 中美晶 1558 伸興 3260 威剛 3551 世禾 6274 台燿 4401 東隆興 5306 桂盟 3529 力旺 3582 凌耀 6147 頎邦 4107 邦特 4105 東洋 5347 世界 4979 華星光 6223 旺矽 5489 彩富 3265 台星科 4126 太醫

超 超張數 收盤價 1,031 38.7 1,017 139 853 57.4 740 45.1 700 18 595 49.95 551 107 503 73.1 444 227.5 432 71.1 422 38.5 335 97.5 274 30.6 246 68.3 221 69.1 200 46.5 174 40.5 141 102

漲跌 0 -6 -1.4 0.1 -0.45 -2.45 7 1 0 0 -1.35 -2.5 -0.9 -1.7 0 0.2 -0.2 -2

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

賣 股票名稱 5009 榮剛 6121 新普 8042 金山電 6143 振曜 3105 穩懋 4114 健喬 5349 先豐 6244 茂迪 5425 台半 3689 湧德 6245 立端 3324 雙鴻 4162 智擎 3211 順達 1580 新麥 8299 群聯 8942 森鉅 3556 禾瑞亞

超 超張數 收盤價 -2,074 23.2 -1,049 121.5 -933 41.7 -878 70.3 -742 33.55 -727 35.65 -639 22.65 -600 30.15 -485 15.35 -432 76.4 -404 34.2 -290 26.45 -288 158.5 -275 100 -230 122.5 -198 225 -194 56.5 -192 81.2

名次 漲跌 1 0.65 2 -0.15 3 -0.35 4 1.05 5 -0.05 6 0 7 -0.05 8 -0.06 9 1.5 -1.2 10 -0.05 11 -0.15 12 -0.35 13 -3.9 14 -0.75 -0.05 15 5251 天鉞電 -1.2 16 3266 昇陽開 -0.4 17 1785 光洋科 -0.3 18 8299 群聯 -0.35 19 3556 禾瑞亞 0 20 6188 廣明 -0.3 21 5355 佳總 0.3 22 4120 友華 -2.5 23 6223 旺矽 0.1 -0.4 24 3291 遠翔科 0.1 25 8076 伍豐 12 26 3163 波若威 0.15 27 3587 閎康 -0.55 28 5489 彩富 0 29 6261 久元 0 30 3227 原相 -0.36 31 3691 碩禾 0.05 32 6177 達麗 -0.15 3.15 33 8255 朋程 -1.6 34 4927 F- 泰鼎 0.1 35 6182 合晶 -0.35 36 3264 欣銓 -0.8 37 4105 東洋 48 38 5508 永信建 0.05 39 8091 翔名 -0.06 40 4966 F- 譜瑞 0.15 41 8996 高力 -0.05 -0.4 42 1558 伸興 賣 -0.3 名次 股票名稱 -0.4 3452 益通 -0.45 1 9946 三發 -0.1 2 3 5356 協益

漲跌 0.4 -0.5 0 -1.9 0.85 -1.25 0 -0.2 -0.15 -1.3 -0.05 0.05 -2 0 -0.5 4 -2.5 -1.4

自營商 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

買 股票名稱 2883 開發金 2888 新光金 2891 中信金 2206 三陽 0050 台灣 50 2514 龍邦 2534 宏盛 0056 高股息 0055 寶金融 6116 彩晶 2402 毅嘉 2317 鴻海 2618 長榮航 2311 日月光 2890 永豐金 3037 欣興 3481 群創 5871 F- 中租 2882 國泰金 2323 中環

超 超張數 收盤價 9,705 8.32 5,757 9.2 5,480 17.7 3,992 28.95 3,896 55.85 3,377 22 2,806 24.05 2,398 23.65 2,135 12.46 2,018 7.55 1,875 16 1,668 76.2 1,569 16.6 1,461 25.85 1,356 14.6 1,341 30.15 1,291 17.8 1,224 89.5 1,219 38.6 1,122 5.22

漲跌 -0.08 -0.06 0 0 0.2 0.8 1.35 0.11 0.01 -0.18 0.55 -1.2 0.1 -0.3 -0.05 0.65 -0.35 5.1 0.05 -0.15

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

賣 股票名稱 0061 寶滬深 2505 國揚 1504 東元 2106 建大 2324 仁寶 2325 矽品 9904 寶成 2885 元大金 2337 旺宏 2886 兆豐金 3149 正達 1303 南亞 2489 瑞軒 2107 厚生 1707 葡萄王 006207FH 滬深 3702 大聯大 2002 中鋼 2881 富邦金 1440 南紡

超 超張數 收盤價 -6,469 13.65 -2,424 20.5 -1,976 27.15 -1,935 58.2 -1,913 19.05 -1,520 35.25 -1,468 33.75 -1,371 14.65 -1,223 8.08 -1,101 22.9 -982 62.6 -908 59.6 -689 24 -671 23.15 -651 103.5 -645 14.84 -615 35.25 -609 26.1 -601 42.3 -497 14.6

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

買 超 股票名稱 超張數 收盤價 5213 亞昕 1,888 28.85 5483 中美晶 1,094 38.7 5480 統盟 991 22.4 3105 穩懋 952 33.55 5371 中光電 597 22.75 6143 振曜 449 70.3 006201 寶富櫃 410 11.2 3551 世禾 390 45.1 4107 邦特 360 38.5 4979 華星光 350 68.3 8121 越峰 335 37.65 8069 元太 324 22.3 4207 環泰 300 16.2 3529 力旺 203 73.1

漲跌 -0.1 0.25 -0.8 -3.1 0.25 1.05 -0.45 -0.3 -0.06 -0.35 0 0.2 -0.05 0.1 -4 -0.13 0.2 -0.05 0.3 0.15

4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43

6274 台燿 3260 威剛 6147 頎邦 5530 龍巖 2233 宇隆 5349 先豐 3265 台星科 3689 湧德 1795 美時 5347 世界 3582 凌耀 8942 森鉅 4401 東隆興 6244 茂迪 8433 弘帆 4152 台微體 6279 胡連 6121 新普 1565 精華 8088 品安 3508 位速 4728 雙美 3611 鼎翰 4162 智擎 3658 漢微科 8277 商丞 4130 健亞 5512 力麒 3176 基亞 1815 富喬 8287 英格爾 4933 友輝 5009 榮剛 9951 皇田 4944 兆遠 3491 昇達科 1781 合世 1569 濱川 5306 桂盟 4123 晟德

漲跌 0.55 0 0.4 0.85 -0.4 -1.9 0.07 0.1 -1.35 -1.7 1.05 0.4 0.1 1

184 79 1.6 173 34.8 0.4 168 32.9 0 151 225 4 124 81.2 -1.4 121 20 0.05 120 16 0.05 109 59.6 -1.8 96 69.1 0 95 51.5 -0.5 90 51.7 -1.9 75 39.05 -0.75 74 76.3 -2.1 66 46.5 0.2 65 75 -0.1 65 65.7 -1 60 249 16 58 38.9 -0.4 57 88.3 0.6 53 43.9 0.05 51 16.2 0 50 19.95 0.05 42 97.5 -2.5 41 82.6 0.9 41 66.5 -0.8 41 270.5 9 39 57.6 0.1 37 139 -6 超 超張數 收盤價 漲跌 -778 11 -0.2 -638 26.8 0.75 -599 46.55 -0.15 -554 18 -0.45 -432 57.4 -1.4 -415 71.1 0 -352 102.5 -1 -340 87.2 -0.3 -324 22.65 0 -316 40.5 -0.2 -302 76.4 -1.3 -271 37.6 -0.6 -270 30.6 -0.9 -215 227.5 0 -161 56.5 -2.5 -154 49.95 -2.45 -153 30.15 -0.2 -150 34.75 2.25 -147 249.5 -1.5 -138 67.1 -0.4 -116 121.5 -0.5 -111 620 -7 -97 32 -0.8 -86 74 -0.7 -85 34.7 -1.3 -70 129 0 -69 158.5 -2 -66 822 0 -65 23.8 1.25 -60 39.1 -1.7 -58 15.8 0.15 -52 179.5 -12 -48 12.15 0.1 -44 27.15 -0.15 -44 131 1 -42 23.2 0.4 -40 55.4 1.8 -40 29.25 1.9 -38 51 -0.5 -37 52.1 -2.8 -35 33.35 0 -35 107 7 -32 39 -1.2 責任編輯：周曉非

10 專業看盤 張宇明

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

不健康的盤 小心假突破真拉回!

專欄

大盤上檔還是有一定壓力 切勿亂搶反彈!

大盤在前週大漲 109 點後，上週持續的 強 勢， 上 漲 91 點， 收 在 8022! 目 前 大 盤看起來好像有要持續上攻的感覺，而 成交量能也有微增，看似不錯，但說真 的要持續補量，才有持續上漲的動能， 短線操作上還是先謹慎保守為宜 ! 再看 股 神 系 統： 大 盤 日 線 -++ 一 空 二 多， 60 分線 +++ 三線翻多，目前在股神系

統上，反壓還沒完全克服，還是有一定 的壓力存在，研判短線反彈，空頭格局 不變，切勿亂搶反彈 !

F-TPK走弱 我早已提醒! 高價股的部分，很多人非常關心，尤其 是 空 頭 格 局 的 高 價 股， 更 是 要 特 別 小 心，早知道會比較好，如：F-TPK( 圖一 )

近 期 股 價 非 常 弱 勢， 最 低 已 來 到 567 元， 創 下 兩 個 月 來 新 低 ! 而 F-TPK 的問 題，4 月 18 日 我 就 已 搶 先 在 節 目 上 提 醒：【TPK 三線破兩線，這格局已不對 了】，4 月 19 日給會員傳真稿也再提醒： 【 空 頭 格 局 股 票 如： …、F-TPK、 … 等 等建議暫時避開為宜】，果然我的看法 無誤，贏家總是先知先覺，不是大跌創

新低才再說 F-TPK 不好，馬後炮是沒用 的，做股票早知道才是贏家 ! 而從股神 系統來看，F-TPK 4 月 23 日已正式三線 轉空且出現個賣訊，頭部已成形，賣訊 出現代表未來上檔壓力沉重，操作上還 是要特別小心 ! 而我也帶領會員 ( 總 ) 以 616、586 元 放 空 F-TPK， 以 4 月 26 日 收盤價 580 元計算，目前帳上獲利合計 42 元，真是不錯 !

外資操作股票的兩面手法

徐士航

圖一：F-TPK 三線轉空，後勢不看好 !

圖二：家登上檔一堆賣訊，持續走弱機會高 !

圖三：中磊高檔密集 6 個賣訊，後勢看跌 !

圖四：神隆高檔出現 4 個賣訊，上檔反壓沉重 !

大宇國際投顧分析師張宇明 諮詢專線：02-25006999

即修正一大波，從約 39 元跌到 33 元附 近，修正幅度超過 15%，股價更是創下 8 個月來新低 ! 因此如果下週大盤創高， 到底是漲真的還是漲假的，一定要審慎 研判，我的研判方法就是股神系統 ! 目 前大盤股神趨勢線持續轉空格局，且上 檔還有三個賣訊反壓還沒完全克服，代 表上檔壓力仍是沉重，而目前大盤的股 神 三 線 格 局 和 當 時 1 月 30 日 的 大 聯 大 股神三線格局非常類似，當時的大聯大 創新高後，就是假突破真拉回，隨即下 跌一大波，因此這方面的風險不可不注 意! 目前大盤在還沒正式翻多前，短線上還 是 以 做 空 為 主， 空 頭 格 局 股 票 如： 家 登 ( 圖 二 ) 股 價 從 低 檔 大 漲 一 波 後， 近 期 從 3 月 18 日 到 4 月 10 日， 短 短 不 小心假突破真拉回! 到 20 天， 已 密 集 出 現 4 個 賣 訊， 高 檔 大盤波段從 3 月 11 日最高點 8089 下跌 密集出現賣訊，股價容易下跌，果然近 到 4 月 16 日新低 7688 點共修正 401 點 期股價持續弱勢，4 月 25 日更是創下 3 後，近幾個交易日緩步的反彈，以大盤 個月來新低，來到 71.2 元 ! 而我也帶領 上週五 4 月 26 日收盤收在 8022 點來看， 會員 ( 特 ) 以 77、75.8 元放空家登，以 距 離 前 波 高 點 只 差 67 點， 下 週 隨 時 有 今 日 收 盤 價 71.8 元 計 算， 帳 上 獲 利 合 可能再創新高 ! 說真的如果創新高代表 計接近 10 元，真是不錯 ! 目前家登三線 大盤真的要漲了嗎 ? 我的看法不盡然， 走空格局依然不變，未來持續弱勢的機 我只能說這個盤已經是個不健康的盤， 會非常高，切勿亂搶反彈 ! 其他空頭格 小心假突破真拉回 ! 局股票如：中磊 ( 圖三 )、晶電、南亞、 舉 個 例 子： 大 聯 大 在 1 月 30 日 創 下 當 神 隆 ( 圖 四 )、 裕 隆、 潤 泰 新、 友 輝、 時的新高價 40.15 元，但股價有持續強 大立光、華碩、上銀、玉晶光、新日興… 勢嗎 ? 完全沒有，反而過了 3 個交易日 等等建議暫時避開為宜，操作上更是要 在 2 月 4 日三線轉空長黑大跌，股價隨 小心 !

市場一面倒的樂觀 風險已經升高 作多的只能短打 遇到危機時要先走

專欄

國際股市瞬間轉強 全球都蔓延投機氣氛 本周有很多經濟數據發布，利多都有反 應，利空卻都當作隱形。這是一個不尋常 的狀況，市場選擇性的反應通常背後有更 大的行情。台灣今年 3 月外銷訂單 358.4 億美元，比去年同期減少 6.6%；而第一 季接單金額為 1020.1 億美元，年增率衰 退 1.7%。 匯豐公布四月中國製造業採購經理人指數 初值，連續兩個月走跌，其中新出口訂 單指數跌最重，顯示中國第二季經濟復 甦力道恐減弱。上周三 (24 日 ) 德國商業 景氣指數 (IFO Business Climate Index) 降至 104.4，遠遜於預期，顯示歐洲最大經濟 體德國出口快速衰退。西班牙第一季失業 率上升至 27.2%，創至少 37 年高點。 利空消息這麼多也沒用，股市照樣漲，因 為市場才是對的。國際股市上周股價上漲 的速度比前一波還要快還要急，如果直 接來到今年新高也不意外。不過如果是長 多，緩漲是比較可靠的選項。以經驗來說 最後一波漲太強反而危險，隨時都有大幅 回測的機會。所以當市場選擇以急漲來回 應利空時，很有可能是最後一波。

台灣市場資金充沛 軋空後才會殺多 台灣中央銀行 25 日公布今年 3 月 M1B 及 M2 年增率分別上升至 6.03% 及 3.78%，股

聞授權：中央通訊社

近期有報載指出：【8 外資看華碩 3 好 1 壞】，總歸起來外資認為華碩是不錯 的，但說不錯，真的有買嗎？外資操作 股票的兩面手法一定要知道 ! 近期華碩 股 價 已 從 382 元 跌 至 304.5 元， 跌 破 半 年 來 的 新 低， 波 段 跌 幅 接 近 78 元， 股 價非常的弱勢 ! 而外資說華碩好，但實 際上做的是這樣嗎，真的有買嗎 ? 整個 4 月份到 4 月 26 日為止，外資天天淨賣 超華碩，共大賣華碩 26579 張，因此很 明顯的外資說一套做一套，看好華碩完 全沒有買，還大賣，看報紙消息跟本沒 辦法做股票 ! 那我怎麼做，華碩在股神 系統上高檔密集出現 7 個賣訊，代表上 檔 反 壓 沉 重， 我 也 帶 領 會 員 ( 總 ) 早 在 3 月 21 日 以 354 元 放 空 華 碩， 而 因 為 強制回補關係，我已回補，但至少方向 作對，真是開心 ! 因此做股票是面面俱 到，沒那麼簡單，如果只看一個面向做 股票，不容易成為贏家 !

一六八網站

鉅亨網

市資金動能仍充裕。加上大立光與台積電 上演了超級法說行情，變成了台股的中流 砥柱。以目前的客觀因素來看，不論技術 面與籌碼面都是偏多。所以短線上是還有 軋空的力量，但是成交量卻是背離的。這 一波量縮代表完全法人控盤，但法人操作 最近是很飄忽不定的。我們只能以線型來 操作，因為猜不到法人的動作。這次的上 漲 ( 如圖一 ) 不是收斂後的噴出，而看起 來像發散。發散就代表來回的機會很大， 直到重新收斂找方向。 所以客觀的來看，波動正式軋空點是台積 電漲停的那一天。以突破型態來看就是多 方防守點，如果跌破軋空就不成立。只要 在線上整理，就還可以持有多單。以量能 角度來看，沒量走不遠只是一個觀念。這 一波法人盤沒量也走了那麼久，如果帶量 出黑 K 才是危險。有一種說法”拉回取量” 再攻，在這種型態是不成立的。

指標股帶動行情 個股表現差異大 台積電帶動了整個外資回補台股，的確是 目前最重要的多方指標。大立光也是可以 觀察的指標，本周大立光走勢也會影響台 股。這兩支都是指標股，如果台股真的被 低估就會由這兩支繼續發動。台積電離新 高只有一塊的距離，如果過高會引發多單 追價。大立光上周五一價到底，如果強勢 應該下周要繼續追價。如果兩者都不強， 就代表行情沒有那麼熱。

空單必需等 多單必需快 目前操作來說，不管 8089 點遇壓還是本 周再上。現在作多的只能短打，遇到危機 時要先走。空單就必須等，讓線型說話。 目前操作不確定性比較高，資金有限的投 資人最好多看少做。

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責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

每週六出刊

國際財經

2013/04/27~2013/05/03 第123期

11

分析師：未來黃金漲6倍、標普跌7成！

鮑爾森：金價波動將更劇 但我會堅守！ 黃金魅力究竟有多大，能夠讓億萬投資人 鮑爾森打死不退？《路透社》報導，這 位避險基金大戶上週向投資人表示，即使 預計短期內金價將有更多波動，他還是不 會撤離黃金市場；同時，興業銀行分析師 艾伯特．愛德華上週更發布一篇報告，重 申他預測 S&P500 將下跌至 450.00 點，10 年期公債殖利率將跌破 1%，黃金則將大 漲至每盎司 10000 美元。

鮑爾森是黃金忠實擁護者，堅信它有一天 必然成為抗通膨利器；儘管近日金價連番 重挫、直接落入熊市，讓鮑爾森個人財富 迅速蒸發逾 3 億美元，但他仍絲毫不改一 貫論調。. 鮑爾森投資公司合夥人約翰．李德近日也 曾表示，近期金價下跌，不會影響他們長 期看好黃金的理論，該公司早在 2009 年 4 月金價 900 美元時就進場，現在雖然已

從頂峰回跌至 1400 美元，但他們還是獲 利不少。（呂燕智）

則具將祭出永久性量化寬鬆 QE 政策。」

至於愛德華為何預測 S&P500 大跌 70%， 黃金則大漲近六倍？

此外，「持有黃金，是因為不相信央行的 能力，觀察他們以往的記錄，我當然希望 這樣下注。」

「決策官員一心要管理好經濟周期，其實 卻讓經濟更為波動，」愛德華寫道，他 並指出「這波周期中，美國 GDP 成長高 點可能已出現。而後的經濟衰退，可能讓 10 年期公債殖利率進一步走低，聯準會

愛德華並指出「美國公債殖利率仍然處 於明顯技術性下降趨勢，」他預期 10 年 期公債殖利率將下降並跌破 1%，即使反 彈至 3%，也不算破壞了下降趨勢。（郭 照青）

白銀比黃金更適合當法定貨幣？ 長久以來，黃金是最普遍的法定貨幣， 簡單來說，就是正統貨幣的替代品。但 是近來金價重挫，在短短 2 周內出現跳 崖式的暴跌，創下 30 年來最大跌幅。貴 金屬投資專家大衛．摩根表示，黃金不 應該被當成法定貨幣，白銀才是最好的 選擇。

歷史上白銀當貨幣 時間比黃金長！ 摩根指出，白銀價格不如黃金昂貴，單 位價值也較黃金少，使用和運送時也較

為簡易，當危機發生時，白銀便可以取 代黃金成為法定貨幣。追溯歷史便會發 現，從古至今，貴金屬都被用來當成貨 幣，而白銀被當成貨幣使用的時間較黃 金長，次數也較多。

白銀歷史高價只有2次 被聯準會踢出貨幣體系 白銀目前在貴金屬期市中，好不容易才 從 低 谷 中 回 升 5%， 交 割 價 大 約 每 盎 司 23 美元。白銀歷史最高價有 2 次，一是 2011 年，一是 1980 年美國「亨特兄弟」 企圖壟斷白銀市場。白銀曾是美國流通

貨幣之一，後來才被聯準會擠出貨幣體 系外。當時，亨特兄弟趁著銀價不高， 大舉吸入大量實體白銀和期銀合約，壟 斷並操控市場，使銀價在不到 7 年內， 價格被炒高 17 倍。後來亨特兄弟仍敵不 過市場的力量，而默默退出投資市場。

重大危機時黃金沒用 白銀可用於工業 黃金則是在近日創下 52 週新低之後要再 度上漲 8%，交割價約每盎司 1425 美元。 投資銀行高盛則修改其金價立場，預估 3 個月目標價將會回升至 1530 美元。

黃金作為貨幣，很有可能在重大危機出 現時遭到拋售，甚至被淘汰。但白銀可 就不一樣，約有一半的白銀都被用於工 業用途。也正是因為白銀在工業佔有重 要地位，全球經濟復甦，黃金失去避險 魅力而價格下跌，白銀則是因為工業需 求價格被推高。 報導指出，美國猶他州正在設立機制， 設法以黃金付賬，摩根希望未來也能夠 設立類似機制，使民眾也能以白銀付賬。 摩根表示，以貴金屬為基礎的借貸卡就 可以將貴金屬的法定貨幣價值應用於生 活中。（劉季清）

天啊…通膨怎麼這麼遠？

日本消費物價指數 再降創2年最大減幅 努力想擺脫通貨緊縮的日本，週五卻又 公布上個月核心物價創 2 年來最大減幅。 消息凸顯日本新任央行總裁黑田東彥試 圖讓日本通貨膨脹率重返 2% 目標，路途 將有多艱辛。 日本統計局周五表示，3 月份總體消費 者物價指數 CPI 較一年前下滑 0.9%，去 除波動的新鮮食品物價後核心 CPI 亦下滑 0.5%，減幅大於經濟學家預期的 0.4%， 且已為連續第 5 個月下降，即便日元近 期貶值推升進口物價。 不過，這份數據並不會令日本央行意外。 因為該行本月稍早已表示，預期日本物價 在短期內將繼續下滑。但黑田本月 4 日已 意外宣布令市場驚訝的加碼貨幣刺激措

施，承諾將為日本經濟注入高達約 1.4 兆 美元流動性，盼協助日本擺脫多年的物 價下滑及經濟停滯。 《彭博社》及《路透社》皆引述知情人 士報導，日本央行可能將至 2015 年 3 月 截止的年度核心 CPI 預估，由目前預期的 0.9% 上調至 1.5%。同時也可能將核心 CPI 達 到 2% 目 標 的 時 間， 訂 在 距 今 2 年 的 2016 年 3 月截止會計年度。

前一派主張政府擴大「刺激經濟」支出 的人士，如諾貝爾經濟學獎得主克魯曼， 認為應以此措施協助降低失業率及提振 經濟成長，直到民間充分休養並開始再 度支出。

▲諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，認為應以刺 激措施協助降低失業率及提振經濟成長，直 到民間充分休養並開始再度支出。

後一派陣營則主張政府應行撙節，因為 刺激措施只會增加已高到危險水準的財 政負債，政府恐失去償債能力，導致經 濟成長永久受損，而國債市場也將爆發 恐慌拋售，致使國家通貨膨脹劇升，因

大陸：我們的廣告業市場規模 世界第2！ 中國大陸國家工商行政管理總局局長張 茅上週表示，截至 2012 年底，大陸廣告 經營額占大陸國內生產毛額比重 0.9%， 較 2011 年升 0.24 個百分點，廣告業市 場總體規模躍居世界第 2 位。 中新社報導，張茅是在大陸全國工商系 統廣告工作會議暨廣告產業園區建設現 場會上作上述表示。 張茅透露，過去一年來，工商總局大力 推動廣告戰略，各地積極進行廣告產業 園區建設，各地工商機關並強化廣告市 場監管。 他指出，目前大陸廣告產業試點園區達

20 個，分布在 15 個省市，累計完成投 資近人民幣 300 億元，其中，中央財政 支持資金 8 億元。 張茅強調，實施廣告戰略是提升大陸國 際競爭力的重要途徑，中國廣告市場總 體規模已躍居世界第 2 位，但與已開發 國家相比，仍處在較低發展水準。 他認為，大陸廣告產業仍面臨專業和組 織化程度不高、創新能力不強、高階專 業技術人才匱乏、綜合競爭力偏低等問 題。此外，廣告經營額占國內生產毛額 的比重、占社會消費品零售總額的比重 也明顯偏低。（中央社 )

歐元區整體採購經理指數持平 於 46.5，依舊低於 50，顯示過 去 20 個 月 中， 生 產 活 動 已 第 19 個月下降。歐元區製造業與 服務業的新業務遭遇 12 月以 來最大降幅。 3 月底賽普勒斯紓困案的拖 累，重燃了南歐經濟展望的擔 憂， 可 能 導 致 了 企 業 信 心 低 迷。

「讓人憂心的是，新業務下降 的動能進一步增加，顯示 5 月 間，生產活動與就業的降幅可 能擴大，」他說。 「德國生產再度下降，也將引 發投資人擔憂歐元區最大的成

金融海嘯後5年 刺激派vs.撙節派 勝負已定！ 人民經濟重要 還是政府不倒重要？

生產活動連19月下降 第2季是疲弱的開始

火車頭沒力 德國將成歐元區拖累？

不過經濟學家普遍認為，這樣的預估仍然 太過樂觀，並恐怕會影響日本央行信譽。 根據調查，分析師平均預估日本核心 CPI 在 2014-15 年 度 只 會 達 0.5%， 後 一 年 也 只會達 1%，僅日本央行預期的一半。（張 正芊）

及政治人物主張，應該增加政府支出來 彌補民間經濟活動疲軟；另一派人士則 相信，應該減少支出來降低財政赤字， 以「重建信心」。

金融資訊供應商 Markit 公布， 德國製造業與服務業 4 月採購 經理指數初值下降至六個月低 點 48.8， 為 11 月 以 來， 首 度 生產緊縮，3 月為 50.6。

Markit 公司首席經濟學家威廉 森說，這項數據反應出第二季 出現了疲弱的開始，他並表示 未 來 幾 個 月， 歐 元 區 經 濟 下 滑，極可能加劇，而非減緩。

專家：就跟你說要相信諾貝爾獎得主… 過去 5 年美國及全球其他經濟陷入困境的 先進國家，有兩派壁壘分明的理論持續激 烈的言詞與政策戰爭。其中一派經濟學家

德國私人企業 4 月生產下滑， 可能暗示歐元區緊縮的經濟還 將迎來更糟的日子。

德國經濟下滑 歐元區危機再添不祥之兆

摩根：忘了黃金吧！白銀才適合當法定貨幣

▲近日黃金的下跌已讓知名億萬投資人鮑 爾森財富蒸發逾 3 億美元，但他仍表態力 挺黃金。

此惟有減支才能降低赤字，進而重建市 場信心。 前一派先是在金融海嘯過後經濟衰退最 深沉時期短暫勝出，包括美國等國紛紛 祭出刺激支出措施；但「撙節派」隨後 反攻，使得過去數年歐洲及美國財政政 策由減支主導，以免被債台高築壓垮。

專家：撙節造成衰退 日本灑錢不傷債市 不過，雅虎財經網路節目《Daily Ticker》 主持人亨利．布羅吉特上週指出，越來 越多證據顯示「撙節派」的主張是錯誤 的。例如日本雖然持續增加支出，導致 財政負債相較於國內生產毛額 GDP 比例 已遠超越理應崩盤門檻，但至今日本債 息卻依舊頑強維持低落。而像英國及希 臘等擁抱（或被迫）撙節的一些歐洲國 家，卻經歷多次經濟衰退甚至蕭條；且 小國因稅收減少，赤字只能居高不下。

撙節的重要理論數據 竟然只是誤算！ 種種經驗證據，越來越支持克魯曼等人主 張的積極擴大財政刺激支出措施，直到國 家經濟恢復健康。更令人驚訝的是，撙節 派引以為據的負債相較於 GDP 比例 90% 上限門檻，提出該理論的學術論文近日竟 被發現有計算錯誤；一經修正後，該門檻 便不再存在。高政府負債雖然仍會影響經 濟成長，但不如原本想像嚴重。

人民有錢 政府就有錢 這麼簡單的道理… 因此布羅吉特斷言，這個發現已讓爭論多時 的「刺激派」與「撙節派」角力戰畫下句點： 結論是克魯曼一方獲勝。「如今剩下的唯一 問題，就是那些曾經主張即便經濟依舊疲 軟、仍別無選則必須刪減政府支出的人士， 是否有足夠擔當來認輸。」（張正芊）

長引擎出現了反轉，因而將成為歐元 區的拖累，尤其此時法國、義大利與 西班牙經濟依舊持續大幅下滑，」威 廉森補充說道。 法國私人企業 4 月生產降幅雖減緩， 但卻持續下降。 Markit 說，4 月採購經理指數顯示，歐 元區經濟下降 0.4%，第一季預估為下 降 0.2% 至 0.3%。

今年歐元歐GDP不樂觀 消費者與企業都沒信心 國 際 貨 幣 基 金 IMF 上 周 調 降 了 2013 年歐元區經濟預測，預期 GDP 將下降 0.3%。歐洲央行則稍加悲觀，預期今 年 GDP 將下降 0.5%。 歐 洲 決 策 官 員 持 續 預 期， 今 年 下 半 年，生產將緩慢復甦，但要求放寬撙 節政策的壓力也將增加，此一政策造 成內部需求大幅減少。 此時，國際經濟展望正在惡化，德國 經濟衰退將使得歐元區成長的資源進 一步減少。2013 年第一季，德國新車 銷售下降了 13%，顯示消費者與企業 的信心有所削減。（郭照青）

美國長期空頭準備翻多？經濟亮點：就業！ Gluskin Sheff 機構首席經濟學家陸森伯格 長期以來一直看空美國經濟。但是現在， 他為美國勞工市場與美國勞工，帶來了一 些好消息。

於，過去一年，自願辭職人數上升了 7%， 工市場的收入大餅出現了重要改變，正 達週期高點。 由企業界轉向勞工。」

「勞工需求已見上升，過去一年，工作職 缺增加了逾 10%，」陸森伯格說。「儘管 企業徵人不多，但裁員水準卻處於歷史低 點。」

「對那些擁有技術的在職人員，情況益發 有利，」陸森伯格說。平均周薪與時薪在 上升，這對償債或購物或兩者均進行的勞 工，是好消息。而且，勞工需要較高的薪 資，陸森伯格說，因為所有勞工的所得稅 均已上升，部份勞工的邊際稅率亦上升。

自願辭職的人增加 技術人員尋求更高薪

收入從企業轉向勞工 財政政策還在扯後腿

根據陸森伯格指出，另一項正面指標在

陸森伯格說，這些數據顯示，「美國勞

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但是對勞工與消費者有利，不必然對企 業有利。勞工費用是大多企業的主要成 本。高勞工成本通常會轉化為較小的獲 利率。 陸 森 伯 格 並 未 看 漲 美 國 總 體 經 濟， 他 說，進入第二季，美國經濟沒有動能。 「財政政策成了經濟的拖累，」他說， 包括自動減支，政府法規及缺少一致的 財政政策。（郭照青） 責任編輯：周曉非

美國波士頓發生馬拉松爆炸案 4/16

張忠謀：景氣轉樂觀 4/19

禽流感台灣首例確診 4/24 H7N9

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禽流感爆發、北韓放話開戰 4/8 H7N9

塞浦路斯和歐盟達成協議，關閉第二大銀行換取紓困金 3/25

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塞浦路斯欲開徵史無前例的存款稅 3/18

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南韓首位女總統朴槿惠就職 2/25

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日本央行宣佈無限期實施寬鬆貨幣政策 1/26

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日本大選落幕，自民黨勝出 12/16

安倍晉三當選為日本首相，籌組﹁突破危機內閣﹂ 12/26

股 彈 使 紙 這 由 港 機

總統馬英九宣示改革年金制度 11/21

宏達電與蘋果專利之爭落幕，演出全球大和解 11/11

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歐元區同意削減希臘債務，放行緊急紓困金，危機暫解 11/27

北韓發射火箭，宣稱成功將衛星送上軌道 12/12

美國及時通過法案，避開﹁財政懸崖﹂危機 1/2

歐洲、亞洲︵包括台灣︶傳出諾羅病毒疫情 1/9

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內閣改組啟動，行政院長內定由副院長江宜樺接任 2/1

台灣新、卸任內閣交接 2/18

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北韓證實決定作廢韓戰停戰協議，同時南韓和美國展開聯合軍事演習 3/11

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近 區 但 林 市

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加權指數 日線圖

每週六出刊 2013/04/27～05/03

第123期

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對金融市場熱忱者歡迎代理洽詢 02-2955-9776 加權指數 週線圖

加權指數 月線圖

陳斌宇

每週六出刊

2013/04/27～05/03

專業看盤 13

第123期

專欄

！ 多頭師老兵疲 靜待下回決勝 國際股市持續猛攻 都是因為日本印鈔熱錢流出 近一週國際利空消息不斷，美國4月製造 業PMI初值下跌2.6，降至52，是去年10 月以來最低，歐元區4月綜合PMI持續疲 弱，與上月持平在46.5，連續第15個月 萎縮，德國4月綜合PMI較上月下跌1.8至 48.8，近半年來首次跌破多空分界50水 位，此外，匯豐4月份中國製造業採購 經理人指數初值下滑至50.5，3月終值為 51.6，僅略高於多空分界50水位，而製造 業生產指數初值則為51.1，也低於3月的 53，都創2個月來低點，中國近二季經濟 成長速度都將放緩，從月初黃金、原物料 商品期貨重挫，國際領先指標紛紛下探， 全球經濟已透露弱勢警訊：

日本資金海嘯 股市看回不回 然而，國際股市卻又異常強勢，頻頻出現

破底再穿頭走勢，包含法國、德國、英國 都明顯轉強，美股、亞股也在近一週全面 上揚，在近一週利空消息之下，國際股市 卻持續猛攻，歸究原因，還是在於熱錢的 流竄，除了從原物料市場徹出的資金外， 最重要的，還是因為全球最大規模的日本 債市走弱，資金大量流出，流向相對低價 的各國股市，由於日本央行堅定大量印 鈔，海量資金流入股市，資金動能充足， 以致國際股市高檔看回不回，然而，還是 要留意，即使資金充沛，相對高檔的風險 還是較高，不適合積極追多操作。

多殺多風險升高 應逢高佈空 近一週台股越挫越勇，週一開盤即攻抵 8000關卡，拉回後週三再突破8000關 卡，從技術面觀察，上週五多頭收復主

要均線，本週五則收復週KD重回黃金交 叉，此外，成交量逐步放大，週五衝高 至900億，量價格局偏多，多頭已取得優 勢，不過，8000點之上的壓力也逐漸沈 重，週五由上漲0.7%壓低至尾盤一度翻 黑，動能指標日KD已在高檔下彎，雖然 尚未明確反轉，但大盤攻至前波高點，動 能已見後繼乏力，再者，盤面本波強勢 個股，如DRAM、生技、輪胎、食品等類 股，多有摜低至跌停情況，控盤者已見跑 貨，多殺多風險升高，合理策略是逢高佈 空，或靜待跌破週四曾二度回測的7995點 再追空，停損設在8100點。

週一摩台結算 採短空操作 期貨方面，台指期未平倉為5.94萬口，較 4月合約高點5.25萬口高，摩台期週二即 已衝上20.4萬口，兩者都是指數上漲而增 量，有利於多方，下週一摩台期結算，近

遠月未平倉量高達27萬口，外資淨多單 亦上升至1.66萬口近期高點，期貨市場蓄 積動能不低，只是台指期週五走勢虎頭蛇 尾，漲高後壓回收黑，逆價差24點，週 四、週五的逆價差偏都偏高，配合現貨強 勢股殺盤，短線不適合追多操作，逢高採 短空單操作。

選擇權可採賣出勒式 選擇權市場方面，全市場未平倉Put/Call ratio為125%，位在多空分界水位100%之 上，維持偏多格局，上檔主要壓力區在 7900~8300履約價，下檔支撐則散佈在 7900~7300，價內8100Put未平倉仍有1.68 萬口高量，就賣方角度而言，Put價內積 極建倉，代表中實大戶有異常偏多現象， 不論就市場結構或大戶佈局，台指的偏多 格局相對明確，但參酌期、現貨週五尾盤 弱勢表現，預估短線將在7900~8100點間

整理，可採賣出勒式策略，方向性操作宜 靜待突破再積極而為。

湯順魁專欄 華邦電、力積獲利五~六成後…

擎天操盤再度出手：萬國 長天 鎧勝 可成 巨騰 位速

過去一週國際股市行情還是如同 上期所提到美國道瓊指數守穩多 勢方關鍵區14500點，將有利於多方 作轉折反彈，所以全球經濟火車 頭從技術面觀察尚未有空方來襲， 而亞洲最強勢多頭市場就是日經 指數依然在高檔強勢震盪整理。

九天上漲393點

破 ，由於兩大市場都是政策面主導行 情，而反觀台股在4月16日受到美 國爆炸案利空淬煉，市場主力力 已守7700點，當天封閉空方跳空缺 ，口開始作V型反轉，加上台積電法 說超出法人預期，讓台股增添上 攻動力，然本波沒跟上短短九日 圖393點行情投資朋友，未來一週大 個盤該如何研判，首先觀察重點：

外資看好後續行情

第一、在台股的量能，前波8089 點見高拉回5日均量達950億，所 以一旦當天無法將成交量放大到 至少950億以上，還是不宜追高。 第二、從外資期貨未平倉部位淨

多單高達16643口、選擇權未平倉 買 權100034口 和 賣 權72896口 來 看，似乎外資相當看好後續台股 行情。

萬國、長天又賺14%

追蹤上期擎天操盤室操作個股 (2344)華 邦 電 短 線 爆 出12萬 張 大 量之後，建議不宜再過度追價， 週KD再次黃金交叉 本波段獲利高達50%；而(3553)力 第三、台股從技術面研判，週線 積在DRAM上游波段大漲後，順利 型態頗有三重底型態意味，只是 接棒拉出近六成漲幅，短線也陸 頸線區8170點還未正式突破之前， 續逢高調節；另外過去一週在進 尚未有更強烈的證據證明台股週 場新佈局兩檔小型轉機股(3054)萬 線大底型態，不過過去一週週KD 國和(3431)長天，又達到14%獲利 指標在過熱修正後再次黃金交叉， 了，下期再和投資朋友分享獲利 顯示有利於未來一週台股攻堅一 喜悅，請大家跟上擎天操盤室， 年前高點8170點。 讓我們幫大家找出價值低估的個 所以整體跡象來看台股將還是多 股和業績有亮點的轉機股。 頭格局不變，只是量能如果不能 鎧勝 可成 巨騰 位速 有效放大，那還是區間大箱型整 湯老師產業研究： 理7700~8000點震盪。 根據市調機構預估今年平板電 今年台股操作策略就是忘掉指數 腦 出 貨 將 達 到1.97億 台、 年 增 漲漲跌跌，應該全神貫注在今年 69.8%；智慧型手機9.18億台、年 營收獲利有機會出現轉機和表現 增30.8%；NB出貨3.15億台、年減 亮眼題材，跟上擎天操盤室的腳 7.3%，由上述可知今年機殼類股 步，每個月我們將會拿出績效證 還是相當具有表現空間，其中專 明給市場看。 攻蘋果產品的(5264)鎧勝首季交出

營收97.91億元、年增114.5%、EPS 創新高5.24元，主要受惠於產品良 率、產能利用率提升和成功降低 原料成本、費用，即使Q2會短暫 受到Apple出貨不如預期下滑，不 過下半年蘋果產品密集發表，可 望帶動業績回溫。 (2474)可 成 則 今 年5月 起 打 入HTC 「M4」供應鏈，因此Q2營收將淡 季不淡，加上去年Q4也寫下單季 EPS達6.12元，今年公司展望也是 相當樂觀。 另 外(9136)巨 騰 受 惠 非 蘋 平 板(亞 馬 遜、 微 軟surface)和NB機 殼 加 持，加上下半年第二代Nexus 7訂 單也有所斬獲，今年也是業績有 亮點。 (3508)位速去年年底受惠於HTC蝴 蝶機和J系列訂單加持，Q4營收季 增 達131.8%， 全 年EPS達5.01元 符 合預期，而今年首季打入華為和 中興大陸白牌供應鏈，Q1營收也 是呈現淡季不淡，所以今年機殼 類股有望各自闖出一片天。

聚陽投顧 總顧問 湯順魁 擎天操盤研究室撰寫 諮詢操盤專線 (02)2506-7708 (02)2506-6808

▼戰情中心周報

圖文／顏上校

研調機構LEDinside表示，藍寶石襯底儘管價格低迷， 公 告， 以32.58億 元 買 進 土 城 土 地， 面 積2829坪， 不 8044網家兩岸服務貿易談判後，大陸同意以試點方式，讓台資 企業以過半資金持股取得網路內容供應商（ICP）的經 4944兆遠但由於許多藍寶石襯底廠商看好2013年手持式裝置應 2548華固僅是今年以來北台灣單筆最高總價的購地案，每坪換 營許可證，等於讓台灣電子商務業者可以在大陸取得網路服務公司的 經營主導權，將有利於台灣電子商務業者登陸。 TIEA（台灣網路暨電子商務產業發展協會）理事長詹宏志則指出，這有 利於台灣電子商務平台和供應商前進大陸，更是台灣電子商務史上的 重要里程碑。 在對岸對台資服務公司經營架構鬆綁後，業者表示，不只是大陸的電 子商務公司阿里巴巴（1688.HK）淘寶網服務來到台灣，台灣的網路服 務業者，也可以到大陸展開業務了，紛紛對鬆綁表示贊同。 國內的電子商務與網路購物業者多表示，此次大陸開放ICP執照的開放 的意義重大，原有的電子商務業者赴大陸投資，能夠掌控主導權，也 讓實體店家能夠化身為網購平台，將商品銷往大陸市場。以國內知名 的網家（8044）PChome Online網路商店來說，供應商就有數千家，而 同集團的網路開店平台商店街（4965），亦累計有1.3萬各種商家進駐， 都有機到大陸開拓商機。 另外，台灣許多不熟悉電子商務、但擁有實體店鋪的商家來說，也是 個擴展大陸市場的絕佳機會，商家可以透過熟悉的台灣大型網購平台， 將商品銷售到中國大陸。

用、SOS(藍寶石基底矽晶薄膜)、窗口片等非LED市場，因此投產計畫仍 持續進行，盼迎另一波成長高峰。 藍寶石襯底市場供過於求，LED外延(圖案化藍寶石)廠對於藍寶石襯底 的品質要求越來越高。而現行LED廠商對於使用KY法(Kyropoulos)藍寶石 長晶技術所生長的藍寶石晶棒採用意願較高，使得多數新進廠商更難 跨進LED廠商的供應鏈。因此除了一線大廠之外，絕大部分藍寶石長晶 廠的稼動率多半低於50%。 但LEDinside表示，自從Apple的iPhone5將相機保護鏡頭導入藍寶石材料 後，非LED應用的藍寶石襯底需求開始去化部分多餘產能，讓藍寶石襯 底行業進入一個良性循環。 據LEDinside估計，2013年藍寶石襯底與LED外延片需求相比較，供過於 求的比例高達18%，但相較2012年供過於求24%的比例，已經有收斂。 展望未來數年，藍寶石襯底產能供過於求的問題短期內仍無法解決， 即便如此藍寶石襯底廠商今年仍持續增加投產，搶攻非LED市場應用， 如SOS、窗口片、手持式裝置等，期待非LED應用崛起去化產能。而未 來除了相機保護鏡頭外，如果智慧型手機的保護玻璃也替換成藍寶石 材料，預期會創造出相當龐大的市場需求，藍寶石襯底行業有可能再 度出現供不應求的現象。

算單價115.16萬元，也是當地區域新高。華固財務長劉若梅表示，本 案將在明年動工興建住宅，未來推案總銷金額估72~75億元，毛利率 20~25%。華固總經理洪嘉昇則分析，公司今年樂觀看待房市景氣，因 此今年以來積極出手獵地，而新購入的土城土地，不僅面積大，產品 具可塑性，更近捷運海山站，是難得一見大地塊的好土地。 雖然此筆土地單價創下區域新高，但洪嘉昇認為，土地離新板特區近， 當地新推案價格都已站上每坪50萬元，華固買下的又是土城最好的一 筆土地，因此公司對推案具信心，將打造每戶50~70坪的精緻住宅，鎖 定換屋客層。 劉若梅也進一步說明，此筆土地的使用分區為住宅區，容積率240%、 建蔽率50%，預計明年開工，規劃興建地上25樓的大樓，估計總樓地板 面積約1.4萬坪，公司總投入成本約60億元，毛利率有20~25%。 今年初華固在內湖廠辦「V-Park」交屋後，91億元的銀彈大量挹注公司 營運動能，當時華固董事長鍾榮昌即對外宣布去年公司對景氣保守， 腳踩在剎車上，今年景氣樂觀，公司腳將踩在油門上；華固今年度的 購地預算為50億元。 而今年以來華固已砸下63億元購地，可以說目標已達陣，還讓業者相 當震驚，也顯示保守穩健經營的華固，對房市積極看好的心態。

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14 大單敲進股

買

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

又見認錯行情：週五收盤漲0.31點 成交901億；外資買超53億 投信賣超6.08億元 自營商賣超6.97億元 三大法人共買超40億

上市：主力買超最強股 ( 最近一日 ) 上市：主力買超最強股 ( 最近三日 ) 上市：主力買超最強股 ( 最近五日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

股票名稱 2330 台積電 0061 寶滬深 2382 廣達 2498 宏達電 2882 國泰金 1303 南亞 2881 富邦金 2505 國揚 2891 中信金 1504 東元 0050 台灣 50 8078 華寶 2106 建大 2325 矽品 2002 中鋼 2823 中壽 3702 大聯大 1605 華新 1314 中石化 2888 新光金 2534 宏盛 2355 敬鵬 2308 台達電 6116 彩晶 2449 京元電 2880 華南金 3481 群創 4904 遠傳 8163 達方 5388 中磊 3514 昱晶 2385 群光 2474 可成 3231 緯創 2412 中華電 2356 英業達 2609 陽明 2547 日勝生 2337 旺宏 9914 美利達 9907 統一實 2109 華豐 2439 美律 1507 永大 2809 京城銀 1702 南僑 2892 第一金 9105 泰金寶 1707 葡萄王 3189 景碩

收盤價 108.50 13.65 59.90 277.50 38.60 59.60 42.30 20.50 17.70 27.15 55.85 38.20 58.20 35.25 26.10 29.75 35.25 9.09 15.70 9.20 24.05 37.50 142.00 7.55 20.90 16.95 17.80 72.90 27.40 40.50 26.95 86.50 144.00 29.40 94.10 11.70 13.35 24.70 8.08 182.00 22.50 9.24 48.65 72.50 27.00 30.15 17.85 3.52 103.50 98.90

漲跌 + 1.50 -0.10 + 1.10 -4.50 + 0.05 + 0.20 + 0.30 + 0.25 0.00 -0.80 + 0.20 + 1.15 -3.10 + 1.05 -0.05 + 0.05 + 0.20 + 0.02 + 0.15 -0.06 + 1.35 -1.85 + 3.00 -0.18 -0.15 -0.05 -0.35 + 1.10 + 0.10 -0.40 -0.20 + 1.00 -2.50 + 0.25 + 0.30 + 0.10 + 0.05 0.00 -0.06 -1.00 -0.40 + 0.02 + 3.15 -0.40 -0.30 + 0.55 0.00 + 0.08 -4.00 + 2.70

漲跌幅 +1.40% -0.73% +1.87% -1.60% +0.13% +0.34% +0.71% +1.23% 0.00% -2.86% +0.36% +3.10% -5.06% +3.07% -0.19% +0.17% +0.57% +0.22% +0.96% -0.65% +5.95% -4.70% +2.16% -2.33% -0.71% -0.29% -1.93% +1.53% +0.37% -0.98% -0.74% +1.17% -1.71% +0.86% +0.32% +0.86% +0.38% 0.00% -0.74% -0.55% -1.75% +0.22% +6.92% -0.55% -1.10% +1.86% 0.00% +2.33% -3.72% +2.81%

買進張數 19,763 4,008 6,317 5,410 9,307 7,640 9,481 2,065 24,862 3,450 7,502 3,645 2,481 13,583 5,990 7,858 3,826 3,059 3,752 9,160 8,127 1,246 3,527 6,305 1,980 3,095 15,659 2,672 1,981 1,196 1,476 1,880 2,014 7,154 4,316 2,289 2,132 1,592 3,363 1,028 7,625 1,598 2,577 2,268 2,342 1,405 3,687 1,862 459 3,787

賣出張數 買賣超張數 14,569 5,194 671 3,337 3,897 2,420 4,012 1,398 7,930 1,377 6,294 1,346 8,247 1,234 846 1,219 23,647 1,215 2,267 1,183 6,339 1,163 2,525 1,120 1,382 1,099 12,576 1,007 5,110 880 7,072 786 3,051 775 2,327 732 3,067 685 8,497 663 7,493 634 669 577 2,956 571 5,757 548 1,438 542 2,567 528 15,167 492 2,206 466 1,540 441 803 393 1,095 381 1,502 378 1,643 371 6,799 355 3,975 341 1,965 324 1,831 301 1,294 298 3,070 293 746 282 7,353 272 1,327 271 2,309 268 2,006 262 2,087 255 1,153 252 3,447 240 1,629 233 244 215 3,590 197

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

主力買上櫃！近一日排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38

股票名稱 9946 三發 3260 威剛 8942 森鉅 6015 宏遠證 4944 兆遠 5530 龍巖 3105 穩懋 2233 宇隆 5512 力麒 4105 東洋 8433 弘帆 1781 合世 1795 美時 1815 富喬 5349 先豐 6147 頎邦 6143 振曜 4703 揚華 8076 伍豐 5371 中光電 4707 磐亞 5312 寶島科 6279 胡連 5347 世界 3582 凌耀 4130 健亞 3431 長天 5508 永信建 6177 達麗 4113 聯上 3264 欣銓 3265 台星科 4123 晟德 4152 台微體 3452 益通 3658 漢微科 5326 漢磊 4162 智擎

收盤價 26.80 57.40 56.50 9.30 29.25 102.50 33.55 87.20 15.80 97.50 34.75 52.10 37.60 12.15 22.65 71.10 70.30 16.50 51.70 22.75 10.20 87.20 67.10 30.60 227.50 39.10 12.40 82.60 38.90 26.15 19.95 40.50 39.00 249.50 11.00 822.00 8.85 158.50

漲跌 + 0.75 -1.40 -2.50 + 0.06 + 1.90 -1.00 + 0.85 -0.30 + 0.15 -2.50 + 2.25 -2.80 -0.60 + 0.10 0.00 0.00 -1.90 0.00 -1.90 -0.40 + 0.51 -1.80 -0.40 -0.90 0.00 -1.70 + 0.80 + 0.90 -0.40 + 0.20 + 0.05 -0.20 -1.20 -1.50 -0.20 0.00 + 0.09 -2.00

漲跌幅 買進張數 賣出張數 買賣超張數 +2.88% 1,333 720 613 -2.38% 2,362 1,763 599 -4.24% 981 653 328 +0.65% 2,219 1,980 239 +6.95% 2,210 1,983 227 -0.97% 745 546 199 +2.60% 2,130 1,937 193 -0.34% 436 305 131 +0.96% 1,126 1,008 118 -2.50% 322 220 102 +6.92% 488 390 98 -5.10% 643 547 96 -1.57% 283 188 95 +0.83% 781 689 92 0.00% 815 725 90 0.00% 1,325 1,236 89 -2.63% 615 528 87 0.00% 1,350 1,264 86 -3.54% 634 550 84 -1.73% 997 914 83 +5.26% 1,198 1,117 81 -2.02% 261 188 73 -0.59% 235 162 73 -2.86% 1,873 1,804 69 0.00% 447 380 67 -4.17% 400 341 59 +6.90% 713 659 54 +1.10% 532 481 51 -1.02% 366 318 48 +0.77% 602 554 48 +0.25% 411 364 47 -0.49% 225 179 46 -2.99% 349 304 45 -0.60% 194 151 43 -1.79% 1,029 990 39 0.00% 257 224 33 +1.03% 893 860 33 -1.25% 346 315 31

股票名稱 3481 群創 2330 台積電 1303 南亞 2498 宏達電 2883 開發金 2325 矽品 0050 台灣 50 2303 聯電 2382 廣達 1504 東元 2002 中鋼 8078 華寶 2823 中壽 2505 國揚 2887 台新金 2881 富邦金 2106 建大 1605 華新 2882 國泰金 1718 中纖 2880 華南金 4532 瑞智 2885 元大金 1101 台泥 2356 英業達 2308 台達電 9907 統一實 4904 遠傳 2323 中環 2379 瑞昱 1216 統一 2520 冠德 2449 京元電 2324 仁寶 2107 厚生 3044 健鼎 1102 亞泥 2915 潤泰全 1507 永大 1227 佳格 2385 群光 1707 葡萄王 3576 新日光 2458 義隆 8105 凌巨 3702 大聯大 2353 宏碁 1447 力鵬 2489 瑞軒 2454 聯發科

收盤價 17.80 108.50 59.60 277.50 8.32 35.25 55.85 11.20 59.90 27.15 26.10 38.20 29.75 20.50 12.65 42.30 58.20 9.09 38.60 11.65 16.95 30.05 14.65 38.90 11.70 142.00 22.50 72.90 5.22 78.30 58.50 31.45 20.90 19.05 23.15 64.10 37.20 70.00 72.50 99.00 86.50 103.50 20.00 74.50 9.52 35.25 24.10 11.20 24.00 355.00

漲跌 -0.35 + 1.50 + 0.20 -4.50 -0.08 + 1.05 + 0.20 -0.10 + 1.10 -0.80 -0.05 + 1.15 + 0.05 + 0.25 -0.10 + 0.30 -3.10 + 0.02 + 0.05 -0.10 -0.05 + 0.25 -0.30 -0.10 + 0.10 + 3.00 -0.40 + 1.10 -0.15 + 0.40 -0.70 -0.55 -0.15 + 0.25 + 0.10 -1.40 -0.25 -0.30 -0.40 -5.50 + 1.00 -4.00 -0.30 + 0.50 + 0.26 + 0.20 -0.10 0.00 -0.05 -7.00

漲跌幅 -1.93% +1.40% +0.34% -1.60% -0.95% +3.07% +0.36% -0.88% +1.87% -2.86% -0.19% +3.10% +0.17% +1.23% -0.78% +0.71% -5.06% +0.22% +0.13% -0.85% -0.29% +0.84% -2.01% -0.26% +0.86% +2.16% -1.75% +1.53% -2.79% +0.51% -1.18% -1.72% -0.71% +1.33% +0.43% -2.14% -0.67% -0.43% -0.55% -5.26% +1.17% -3.72% -1.48% +0.68% +2.81% +0.57% -0.41% 0.00% -0.21% -1.93%

買進張數 80,752 46,501 22,909 18,063 47,756 35,482 23,876 47,754 14,688 11,212 17,647 11,135 18,878 7,291 24,507 24,604 3,996 14,663 19,363 11,970 9,894 5,887 25,559 7,451 6,678 9,922 20,586 6,653 21,967 4,847 12,463 14,868 6,071 33,805 3,134 5,604 6,831 4,131 6,113 4,587 3,952 1,746 6,923 6,349 5,920 10,768 12,002 4,937 3,501 6,788

賣出張數 買賣超張數 76,087 4,665 42,449 4,052 18,867 4,042 14,684 3,379 44,465 3,291 32,500 2,982 20,902 2,974 44,797 2,957 12,041 2,647 8,623 2,589 15,123 2,524 9,113 2,022 17,350 1,528 5,776 1,515 23,025 1,482 23,198 1,406 2,674 1,322 13,353 1,310 18,163 1,200 10,926 1,044 8,859 1,035 4,884 1,003 24,599 960 6,626 825 5,861 817 9,144 778 19,814 772 5,960 693 21,281 686 4,173 674 11,799 664 14,211 657 5,425 646 33,181 624 2,535 599 5,030 574 6,261 570 3,574 557 5,558 555 4,054 533 3,433 519 1,273 473 6,465 458 5,907 442 5,522 398 10,372 396 11,620 382 4,569 368 3,139 362 6,427 361

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

主力買上櫃！近三日排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38

股票名稱 3452 益通 3260 威剛 6015 宏遠證 1795 美時 9946 三發 6147 頎邦 5530 龍巖 4944 兆遠 5349 先豐 3529 力旺 4703 揚華 6279 胡連 3689 湧德 8088 品安 1781 合世 4152 台微體 3431 長天 6177 達麗 2233 宇隆 5351 鈺創 8433 弘帆 5508 永信建 5306 桂盟 6208 日揚 4113 聯上 5312 寶島科 4927 F- 泰鼎 3265 台星科 3078 僑威 8085 福華 3582 凌耀 4707 磐亞 3095 及成 4716 大立 4120 友華 6210 慶生 3624 光頡 3498 陽程

收盤價 11.00 57.40 9.30 37.60 26.80 71.10 102.50 29.25 22.65 73.10 16.50 67.10 76.40 32.00 52.10 249.50 12.40 38.90 87.20 12.85 34.75 82.60 107.00 10.85 26.15 87.20 43.90 40.50 10.95 4.84 227.50 10.20 6.55 18.25 59.60 47.70 28.20 63.10

漲跌 -0.20 -1.40 + 0.06 -0.60 + 0.75 0.00 -1.00 + 1.90 0.00 + 1.00 0.00 -0.40 -1.30 -0.80 -2.80 -1.50 + 0.80 -0.40 -0.30 -0.30 + 2.25 + 0.90 + 7.00 -0.15 + 0.20 -1.80 + 0.05 -0.20 -0.15 -0.08 0.00 + 0.51 + 0.05 0.00 -1.80 + 1.35 + 0.45 -0.20

漲跌幅 買進張數 賣出張數 買賣超張數 -1.79% 8,669 7,781 888 -2.38% 7,220 6,486 734 +0.65% 4,724 4,303 421 -1.57% 917 539 378 +2.88% 2,047 1,675 372 0.00% 4,326 4,095 231 -0.97% 1,662 1,480 182 +6.95% 3,391 3,214 177 0.00% 1,926 1,769 157 +1.39% 1,814 1,668 146 0.00% 3,326 3,185 141 -0.59% 659 522 137 -1.67% 1,111 980 131 -2.44% 1,120 995 125 -5.10% 2,004 1,891 113 -0.60% 338 226 112 +6.90% 1,746 1,636 110 -1.02% 1,112 1,008 104 -0.34% 1,331 1,232 99 -2.28% 12,331 12,233 98 +6.92% 723 626 97 +1.10% 1,631 1,539 92 +7.00% 2,473 2,385 88 -1.36% 2,159 2,081 78 +0.77% 1,196 1,125 71 -2.02% 827 758 69 +0.11% 1,319 1,253 66 -0.49% 1,078 1,013 65 -1.35% 2,705 2,648 57 -1.63% 1,560 1,503 57 0.00% 956 900 56 +5.26% 2,030 1,981 49 +0.77% 1,144 1,097 47 0.00% 770 726 44 -2.93% 607 563 44 +2.91% 541 497 44 +1.62% 1,046 1,003 43 -0.32% 1,424 1,382 42

股票名稱 2330 台積電 0061 寶滬深 1303 南亞 2325 矽品 2881 富邦金 2823 中壽 2505 國揚 2498 宏達電 1504 東元 2890 永豐金 2303 聯電 2887 台新金 3481 群創 2311 日月光 2106 建大 2002 中鋼 2885 元大金 8078 華寶 2880 華南金 2382 廣達 2454 聯發科 2892 第一金 1718 中纖 2308 台達電 2356 英業達 2385 群光 2379 瑞昱 1216 統一 4904 遠傳 2107 厚生 3702 大聯大 2412 中華電 2357 華碩 006207FH 滬深 2489 瑞軒 1227 佳格 2353 宏碁 1707 葡萄王 1402 遠東新 1440 南紡 9904 寶成 9136 巨騰 4906 正文 2331 精英 4532 瑞智 9939 宏全 3044 健鼎 2915 潤泰全 1447 力鵬 8105 凌巨

收盤價 漲跌 108.50 + 1.50 13.65 -0.10 59.60 + 0.20 35.25 + 1.05 42.30 + 0.30 29.75 + 0.05 20.50 + 0.25 277.50 -4.50 27.15 -0.80 14.60 -0.05 11.20 -0.10 12.65 -0.10 17.80 -0.35 25.85 -0.30 58.20 -3.10 26.10 -0.05 14.65 -0.30 38.20 + 1.15 16.95 -0.05 59.90 + 1.10 355.00 -7.00 17.85 0.00 11.65 -0.10 142.00 + 3.00 11.70 + 0.10 86.50 + 1.00 78.30 + 0.40 58.50 -0.70 72.90 + 1.10 23.15 + 0.10 35.25 + 0.20 94.10 + 0.30 325.00 -10.00 14.84 -0.13 24.00 -0.05 99.00 -5.50 24.10 -0.10 103.50 -4.00 31.50 -0.10 14.60 + 0.15 33.75 -0.45 18.45 -0.30 38.45 -0.10 11.80 -0.20 30.05 + 0.25 78.20 0.00 64.10 -1.40 70.00 -0.30 11.20 0.00 9.52 + 0.26

漲跌幅 +1.40% -0.73% +0.34% +3.07% +0.71% +0.17% +1.23% -1.60% -2.86% -0.34% -0.88% -0.78% -1.93% -1.15% -5.06% -0.19% -2.01% +3.10% -0.29% +1.87% -1.93% 0.00% -0.85% +2.16% +0.86% +1.17% +0.51% -1.18% +1.53% +0.43% +0.57% +0.32% -2.99% -0.87% -0.21% -5.26% -0.41% -3.72% -0.32% +1.04% -1.32% -1.60% -0.26% -1.67% +0.84% 0.00% -2.14% -0.43% 0.00% +2.81%

買進張數 111,377 22,143 30,272 74,079 38,839 31,599 14,382 23,350 17,933 53,928 68,140 37,176 101,763 53,764 6,428 29,036 35,904 15,830 13,923 27,928 16,749 21,963 14,459 14,790 9,845 6,441 8,877 19,605 9,371 4,634 21,132 16,542 7,514 3,533 5,657 7,575 17,830 2,866 22,138 6,984 20,102 4,940 5,056 11,719 8,043 3,168 12,265 6,083 5,518 6,698

賣出張數 買賣超張數 106,325 5,052 17,309 4,834 25,790 4,482 69,912 4,167 34,892 3,947 27,998 3,601 11,696 2,686 20,790 2,560 15,590 2,343 51,653 2,275 65,914 2,226 34,975 2,201 99,797 1,966 51,834 1,930 4,552 1,876 27,504 1,532 34,413 1,491 14,457 1,373 12,574 1,349 26,663 1,265 15,627 1,122 20,936 1,027 13,446 1,013 13,821 969 8,902 943 5,602 839 8,039 838 18,781 824 8,547 824 3,886 748 20,419 713 15,848 694 6,919 595 2,945 588 5,096 561 7,015 560 17,280 550 2,326 540 21,603 535 6,458 526 19,585 517 4,437 503 4,592 464 11,263 456 7,602 441 2,731 437 11,851 414 5,687 396 5,128 390 6,312 386

主力買上櫃！近五日排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38

股票名稱 3452 益通 6147 頎邦 5356 協益 3260 威剛 9946 三發 6015 宏遠證 5351 鈺創 3265 台星科 1795 美時 6274 台燿 5530 龍巖 3582 凌耀 3689 湧德 6279 胡連 5306 桂盟 4944 兆遠 2233 宇隆 4152 台微體 8088 品安 8433 弘帆 4903 聯光通 5349 先豐 5508 永信建 3431 長天 4703 揚華 3658 漢微科 1565 精華 6208 日揚 8080 奧斯特 3611 鼎翰 4113 聯上 4735 豪展 4728 雙美 8287 英格爾 3498 陽程 8085 福華 3095 及成 3508 位速

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

收盤價 11.00 71.10 46.55 57.40 26.80 9.30 12.85 40.50 37.60 18.00 102.50 227.50 76.40 67.10 107.00 29.25 87.20 249.50 32.00 34.75 14.30 22.65 82.60 12.40 16.50 822.00 620.00 10.85 23.75 129.00 26.15 24.10 34.70 27.15 63.10 4.84 6.55 74.00

漲跌 -0.20 0.00 -0.15 -1.40 + 0.75 + 0.06 -0.30 -0.20 -0.60 -0.45 -1.00 0.00 -1.30 -0.40 + 7.00 + 1.90 -0.30 -1.50 -0.80 + 2.25 + 0.65 0.00 + 0.90 + 0.80 0.00 0.00 -7.00 -0.15 -1.10 0.00 + 0.20 -1.80 -1.30 -0.15 -0.20 -0.08 + 0.05 -0.70

漲跌幅 -1.79% 0.00% -0.32% -2.38% +2.88% +0.65% -2.28% -0.49% -1.57% -2.44% -0.97% 0.00% -1.67% -0.59% +7.00% +6.95% -0.34% -0.60% -2.44% +6.92% +4.76% 0.00% +1.10% +6.90% 0.00% 0.00% -1.12% -1.36% -4.43% 0.00% +0.77% -6.95% -3.61% -0.55% -0.32% -1.63% +0.77% -0.94%

買進張數 10,010 11,208 4,471 14,965 3,204 6,995 16,534 2,639 1,416 9,131 2,841 1,542 2,279 1,139 2,892 4,542 1,939 469 2,172 1,096 8,052 3,478 2,818 2,498 5,907 1,124 741 2,465 6,901 716 1,971 1,603 1,069 963 2,435 1,832 1,831 1,731

賣出張數 買賣超張數 9,121 889 10,536 672 3,806 665 14,443 522 2,723 481 6,549 446 16,191 343 2,351 288 1,142 274 8,890 241 2,612 229 1,313 229 2,060 219 948 191 2,710 182 4,375 167 1,788 151 326 143 2,038 134 968 128 7,936 116 3,367 111 2,707 111 2,394 104 5,809 98 1,033 91 656 85 2,385 80 6,824 77 642 74 1,906 65 1,539 64 1,008 61 902 61 2,377 58 1,774 58 1,774 57 1,677 54 責任編輯：周曉非

每週六出刊

飆股大閱兵

2013/04/27~2013/05/03 第123期

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金尚昌十天大漲95%；周五又見漲停鎖住、場外排隊掛進539張 漲停連兩天：萬國 桂盟 沛波 必勝 亨豐 久大 恩得利 長天 安碁 海德威 立衛 上市：近 2 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

股票名稱 2540 金尚昌 3054 萬國 9103 美德醫 1325 恆大 8271 宇瞻 9902 台火 6251 定穎 2509 全坤建 5264 F- 鎧勝 5906 F- 台南 1721 三晃 2442 新美齊 1516 川飛 2329 華泰 2484 希華 5484 慧友 1451 年興 6214 精誠 9106 新焦點 4142 國光生 9919 康那香 2361 鴻友 3474 華亞科 2439 美律 1737 臺鹽 2514 龍邦 1323 永裕 1526 日馳 5871 F- 中租 2402 毅嘉 1718 中纖 6172 互億 1464 得力 9136 巨騰 1517 利奇 2308 台達電 2534 宏盛 1473 台南 2362 藍天 8215 明基材 2527 宏璟 3008 大立光 1701 中化 8046 南電 1470 大統染 1732 毛寶 2491 吉祥全 6117 迎廣 3450 聯鈞 2062 橋椿

收盤價 11.55 17.90 3.59 23.45 33.90 13.25 10.95 22.75 150.00 12.70 8.47 9.36 12.00 5.06 10.65 11.55 23.70 36.80 2.93 49.30 15.65 1.88 11.00 48.65 29.40 22.00 26.35 8.25 89.50 16.00 11.65 6.10 10.40 18.45 15.20 142.00 24.05 37.80 53.80 12.55 14.35 736.00 22.30 34.10 12.95 15.60 2.11 14.55 76.20 46.95

漲跌 + 0.75 + 1.15 + 0.22 + 1.40 + 1.90 + 0.85 + 0.55 + 0.70 + 4.00 + 0.80 + 0.55 + 0.22 + 0.25 + 0.33 + 0.66 + 0.75 + 0.35 + 2.40 + 0.19 0.00 0.00 + 0.03 + 0.05 + 3.15 + 1.55 + 0.80 + 0.25 + 0.17 + 5.10 + 0.55 -0.10 + 0.30 -0.15 -0.30 + 0.65 + 3.00 + 1.35 -0.40 -0.20 + 0.80 + 0.45 + 48.00 -0.55 + 0.60 + 0.15 -0.45 + 0.13 -0.35 -0.10 + 3.05

漲跌幅 成交量 2 日漲跌 2 日漲跌幅 +6.94% 4 + 1.45 + 14.36% +6.87% 3,521 + 2.20 + 14.01% +6.53% 8,228 + 0.44 + 13.97% +6.35% 10,858 + 2.80 + 13.56% +5.94% 24,313 + 3.95 + 13.19% +6.85% 4,345 + 1.40 + 11.81% +5.29% 5,726 + 1.15 + 11.73% +3.17% 4,325 + 2.10 + 10.17% +2.74% 5,060 + 13.50 + 9.89% +6.72% 2,891 + 1.10 + 9.48% +6.94% 537 + 0.73 + 9.43% +2.41% 2,893 + 0.80 + 9.35% +2.13% 6 + 1.00 + 9.09% +6.98% 5,270 + 0.41 + 8.82% +6.61% 10,716 + 0.84 + 8.56% +6.94% 2,892 + 0.85 + 7.94% +1.50% 7,956 + 1.70 + 7.73% +6.98% 1,303 + 2.60 + 7.60% +6.93% 1,501 + 0.20 + 7.33% 0.00% 14,505 + 3.20 + 6.94% 0.00% 6,778 + 1.00 + 6.83% +1.62% 58 + 0.12 + 6.82% +0.46% 19,622 + 0.70 + 6.80% +6.92% 8,490 + 3.05 + 6.69% +5.57% 11,812 + 1.80 + 6.52% +3.77% 8,845 + 1.30 + 6.28% +0.96% 2,439 + 1.55 + 6.25% +2.10% 334 + 0.45 + 5.77% +6.04% 16,469 + 4.80 + 5.67% +3.56% 9,722 + 0.85 + 5.61% -0.85% 13,737 + 0.60 + 5.43% +5.17% 59 + 0.30 + 5.17% -1.42% 1,438 + 0.51 + 5.16% -1.60% 3,508 + 0.90 + 5.13% +4.47% 13,203 + 0.70 + 4.83% +2.16% 6,399 + 6.50 + 4.80% +5.95% 24,823 + 1.10 + 4.79% -1.05% 3,962 + 1.70 + 4.71% -0.37% 4,965 + 2.40 + 4.67% +6.81% 1,791 + 0.55 + 4.58% +3.24% 2,294 + 0.60 + 4.36% +6.98% 1,464 + 30.00 + 4.25% -2.41% 5,971 + 0.90 + 4.21% +1.79% 1,940 + 1.35 + 4.12% +1.17% 12 + 0.50 + 4.02% -2.80% 1,747 + 0.60 + 4.00% +6.57% 57 + 0.08 + 3.94% -2.35% 146 + 0.55 + 3.93% -0.13% 2,434 + 2.80 + 3.81% +6.95% 1,937 + 1.70 + 3.76%

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

上櫃：近 2 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

股票名稱 5306 桂盟 6248 沛波 8418 F- 必勝 6242 亨豐 3085 久大 1333 恩得利 3431 長天 6174 安碁 3268 海德威 4530 宏易 5344 立衛 8077 冠華 5455 訊利電 8277 商丞 4707 磐亞 4529 雷風 8097 鴻松 8044 網家 3664 F- 安瑞 8908 欣雄 1799 紅電醫 3691 碩禾 3226 至寶電 5601 台聯 3553 力積 8917 欣泰 5213 亞昕 4944 兆遠 3219 倚強 5395 圓方 8905 裕國 5301 祥裕 3221 台嘉碩 8064 東捷

收盤價 107.00 4.92 32.95 6.59 9.42 5.99 12.40 11.65 10.05 2.34 13.35 1.96 2.80 23.80 10.20 15.40 9.00 129.00 12.00 40.00 14.70 249.00 43.30 27.00 25.90 53.30 28.85 29.25 5.78 10.55 23.80 11.15 11.00 9.90

漲跌 + 7.00 + 0.32 + 2.15 + 0.43 + 0.61 + 0.39 + 0.80 + 0.75 + 0.64 + 0.15 + 0.85 + 0.12 + 0.15 + 1.25 + 0.51 + 0.55 + 0.50 + 8.00 + 0.75 + 1.70 + 0.25 + 16.00 + 2.80 + 0.25 + 0.25 + 0.30 + 0.55 + 1.90 0.00 + 0.65 + 0.20 0.00 + 0.70 + 0.20

漲跌幅 +7.00% +6.96% +6.98% +6.98% +6.92% +6.96% +6.90% +6.88% +6.80% +6.85% +6.80% +6.52% +5.66% +5.54% +5.26% +3.70% +5.88% +6.61% +6.67% +4.44% +1.73% +6.87% +6.91% +0.93% +0.97% +0.57% +1.94% +6.95% 0.00% +6.57% +0.85% 0.00% +6.80% +2.06%

成交量 2,328 52 244 0 2,029 1,760 1,920 1,338 640 58 1,700 16 60 11,455 7,123 502 3 3,324 481 25 1,522 688 285 9 7,077 101 9,066 5,723 0 2 172 0 1,422 2,425

2 日漲跌 2 日漲跌幅 + 13.50 + 14.44% + 0.62 + 14.42% + 4.15 + 14.41% + 0.83 + 14.41% + 1.18 + 14.32% + 0.75 + 14.31% + 1.55 + 14.29% + 1.45 + 14.22% + 1.25 + 14.20% + 0.29 + 14.15% + 1.65 + 14.10% + 0.24 + 13.95% + 0.32 + 12.90% + 2.70 + 12.80% + 1.14 + 12.58% + 1.50 + 10.79% + 0.85 + 10.43% + 10.50 + 8.86% + 0.95 + 8.60% + 3.15 + 8.55% + 1.15 + 8.49% + 19.00 + 8.26% + 3.30 + 8.25% + 2.00 + 8.00% + 1.90 + 7.92% + 3.70 + 7.46% + 1.90 + 7.05% + 1.90 + 6.95% + 0.37 + 6.84% + 0.65 + 6.57% + 1.40 + 6.25% + 0.65 + 6.19% + 0.60 + 5.77% + 0.50 + 5.32%

上市：近 10 日漲幅排行

上市：近 5 日漲幅排行 股票名稱 2540 金尚昌 3054 萬國 2329 華泰 2509 全坤建 5906 F- 台南 1432 大魯閣 2062 橋椿 6226 光鼎 8271 宇瞻 1475 本盟 2361 鴻友 1323 永裕 9902 台火 3312 弘憶股 1476 儒鴻 1528 恩德 2475 華映 6251 定穎 1464 得力 2362 藍天 6172 互億 2442 新美齊 2402 毅嘉 1449 佳和 5264 F- 鎧勝 2484 希華 8033 雷虎 1316 上曜 1303 南亞 1516 川飛 2395 研華 2405 浩鑫 8112 至上 1447 力鵬 1446 宏和 2408 南科 1721 三晃 9802 F- 鈺齊 2534 宏盛 2206 三陽 5484 慧友 1463 強盛 8105 凌巨 9940 信義 1321 大洋 1507 永大 2025 千興 5525 順天 1451 年興 9912 偉聯

收盤價 11.55 17.90 5.06 22.75 12.70 26.95 46.95 5.47 33.90 10.75 1.88 26.35 13.25 11.80 180.50 14.20 1.87 10.95 10.40 53.80 6.10 9.36 16.00 2.50 150.00 10.65 12.65 12.40 59.60 12.00 139.50 12.65 15.55 11.20 27.20 5.90 8.47 37.35 24.05 28.95 11.55 13.45 9.52 51.20 31.80 72.50 3.93 21.45 23.70 31.00

漲跌 + 0.75 + 1.15 + 0.33 + 0.70 + 0.80 -0.25 + 3.05 -0.22 + 1.90 -0.25 + 0.03 + 0.25 + 0.85 + 0.05 + 0.50 + 0.10 -0.10 + 0.55 -0.15 -0.20 + 0.30 + 0.22 + 0.55 -0.10 + 4.00 + 0.66 -0.45 + 0.15 + 0.20 + 0.25 + 4.50 + 0.15 -0.35 0.00 -0.05 -0.21 + 0.55 + 0.55 + 1.35 0.00 + 0.75 -0.05 + 0.26 -1.20 -0.70 -0.40 0.00 + 0.45 + 0.35 -0.50

漲跌幅 +6.94% +6.87% +6.98% +3.17% +6.72% -0.92% +6.95% -3.87% +5.94% -2.27% +1.62% +0.96% +6.85% +0.43% +0.28% +0.71% -5.08% +5.29% -1.42% -0.37% +5.17% +2.41% +3.56% -3.85% +2.74% +6.61% -3.44% +1.22% +0.34% +2.13% +3.33% +1.20% -2.20% 0.00% -0.18% -3.44% +6.94% +1.49% +5.95% 0.00% +6.94% -0.37% +2.81% -2.29% -2.15% -0.55% 0.00% +2.14% +1.50% -1.59%

成交量 4 3,521 5,270 4,325 2,891 1,317 1,937 1,272 24,313 124 58 2,439 4,345 1,269 3,537 2,383 23,966 5,726 1,438 4,965 59 2,893 9,722 392 5,060 10,716 1,805 1,547 13,106 6 701 6,162 6,327 4,129 564 13,819 537 762 24,823 4,586 2,892 2,718 8,439 644 1,782 3,667 785 1,067 7,956 1,832

5 日漲跌 5 日漲跌幅 + 3.29 + 39.83% + 3.65 + 25.61% + 0.88 + 21.05% + 3.75 + 19.74% + 2.00 + 18.69% + 4.10 + 17.94% + 6.90 + 17.23% + 0.79 + 16.88% + 4.70 + 16.10% + 1.45 + 15.59% + 0.25 + 15.34% + 3.50 + 15.32% + 1.75 + 15.22% + 1.50 + 14.56% + 22.50 + 14.24% + 1.75 + 14.06% + 0.23 + 14.02% + 1.34 + 13.94% + 1.24 + 13.54% + 6.30 + 13.26% + 0.71 + 13.17% + 1.07 + 12.91% + 1.75 + 12.28% + 0.26 + 11.61% + 15.50 + 11.52% + 1.10 + 11.52% + 1.30 + 11.45% + 1.25 + 11.21% + 6.00 + 11.19% + 1.15 + 10.60% + 13.00 + 10.28% + 1.15 + 10.00% + 1.40 + 9.89% + 1.00 + 9.80% + 2.40 + 9.68% + 0.52 + 9.67% + 0.72 + 9.29% + 3.05 + 8.89% + 1.95 + 8.82% + 2.15 + 8.02% + 0.85 + 7.94% + 0.95 + 7.60% + 0.67 + 7.57% + 3.60 + 7.56% + 2.20 + 7.43% + 5.00 + 7.41% + 0.27 + 7.38% + 1.45 + 7.25% + 1.60 + 7.24% + 2.00 + 6.90%

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

上櫃：近 5 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

股票名稱 5455 訊利電 1333 恩得利 8277 商丞 3085 久大 3553 力積 6242 亨豐 8077 冠華 8097 鴻松 5344 立衛 3268 海德威 6248 沛波 3431 長天 5351 鈺創 8418 F- 必勝 5306 桂盟 5321 友銓 3219 倚強 4707 磐亞 4401 東隆興 8084 巨虹 8066 來思達 4529 雷風 3372 典範 6174 安碁 8049 晶采 3078 僑威 3226 至寶電 8433 弘帆 5468 凱鈺 5529 志嘉 6210 慶生 8905 裕國 8068 全達 5904 寶雅

收盤價 2.80 5.99 23.80 9.42 25.90 6.59 1.96 9.00 13.35 10.05 4.92 12.40 12.85 32.95 107.00 4.25 5.78 10.20 49.95 8.84 28.35 15.40 8.70 11.65 8.26 10.95 43.30 34.75 7.70 60.20 47.70 23.80 7.44 105.00

漲跌 + 0.15 + 0.39 + 1.25 + 0.61 + 0.25 + 0.43 + 0.12 + 0.50 + 0.85 + 0.64 + 0.32 + 0.80 -0.30 + 2.15 + 7.00 -0.25 0.00 + 0.51 -2.45 -0.31 + 0.45 + 0.55 -0.34 + 0.75 -0.54 -0.15 + 2.80 + 2.25 -0.28 + 1.10 + 1.35 + 0.20 + 0.27 0.00

漲跌幅 +5.66% +6.96% +5.54% +6.92% +0.97% +6.98% +6.52% +5.88% +6.80% +6.80% +6.96% +6.90% -2.28% +6.98% +7.00% -5.56% 0.00% +5.26% -4.68% -3.39% +1.61% +3.70% -3.76% +6.88% -6.14% -1.35% +6.91% +6.92% -3.51% +1.86% +2.91% +0.85% +3.77% 0.00%

成交量 60 1,760 11,455 2,029 7,077 0 16 3 1,700 640 52 1,920 10,942 244 2,328 17 0 7,123 6,064 95 2 502 4,826 1,338 2,602 2,730 285 966 63 272 433 172 9 293

5 日漲跌 5 日漲跌幅 + 0.74 + 35.92% + 1.45 + 31.94% + 5.20 + 27.96% + 1.98 + 26.61% + 4.95 + 23.63% + 1.18 + 21.81% + 0.35 + 21.74% + 1.35 + 17.65% + 2.00 + 17.62% + 1.50 + 17.54% + 0.66 + 15.49% + 1.65 + 15.35% + 1.70 + 15.25% + 4.35 + 15.21% + 13.90 + 14.93% + 0.53 + 14.25% + 0.72 + 14.23% + 1.26 + 14.09% + 5.95 + 13.52% + 0.99 + 12.61% + 3.15 + 12.50% + 1.70 + 12.41% + 0.94 + 12.11% + 1.25 + 12.02% + 0.86 + 11.62% + 1.13 + 11.51% + 4.30 + 11.03% + 3.45 + 11.02% + 0.73 + 10.47% + 5.70 + 10.46% + 4.40 + 10.16% + 2.15 + 9.93% + 0.61 + 8.93% + 8.50 + 8.81%

股票名稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量 10 日漲跌 10 日漲跌幅 2540 金尚昌 11.55 + 0.75 +6.94% 4 + 5.65 + 95.76% 2408 南科 5.90 -0.21 -3.44% 13,819 + 2.04 + 52.85% 2475 華映 1.87 -0.10 -5.08% 23,966 + 0.57 + 43.85% 2361 鴻友 1.88 + 0.03 +1.62% 58 + 0.48 + 34.29% 2062 橋椿 46.95 + 3.05 +6.95% 1,937 + 11.95 + 34.14% 3054 萬國 17.90 + 1.15 +6.87% 3,521 + 4.30 + 31.62% 1475 本盟 10.75 -0.25 -2.27% 124 + 2.48 + 29.99% 9902 台火 13.25 + 0.85 +6.85% 4,345 + 2.95 + 28.64% 1476 儒鴻 180.50 + 0.50 +0.28% 3,537 + 36.50 + 25.35% 2329 華泰 5.06 + 0.33 +6.98% 5,270 + 0.99 + 24.32% 9103 美德醫 3.59 + 0.22 +6.53% 8,228 + 0.70 + 24.22% 1432 大魯閣 26.95 -0.25 -0.92% 1,317 + 5.15 + 23.62% 1446 宏和 27.20 -0.05 -0.18% 564 + 5.00 + 22.52% 1449 佳和 2.50 -0.10 -3.85% 392 + 0.45 + 21.95% 2539 櫻花建 26.30 + 0.30 +1.15% 147 + 4.65 + 21.48% 1507 永大 72.50 -0.40 -0.55% 3,667 + 12.50 + 20.83% 2442 新美齊 9.36 + 0.22 +2.41% 2,893 + 1.60 + 20.62% 2461 光群雷 18.65 -0.35 -1.84% 4,949 + 3.15 + 20.32% 2231 為升 84.60 -2.50 -2.87% 217 + 13.70 + 19.32% 2362 藍天 53.80 -0.20 -0.37% 4,965 + 8.60 + 19.03% 2509 全坤建 22.75 + 0.70 +3.17% 4,325 + 3.60 + 18.80% 2206 三陽 28.95 0.00 0.00% 4,586 + 4.55 + 18.65% 3006 晶豪科 38.40 -1.10 -2.78% 7,145 + 6.00 + 18.52% 3494 誠研 20.00 -0.30 -1.48% 1,889 + 3.00 + 17.65% 5906 F- 台南 12.70 + 0.80 +6.72% 2,891 + 1.90 + 17.59% 3312 弘憶股 11.80 + 0.05 +0.43% 1,269 + 1.75 + 17.41% 911602 華豐泰 19.60 -0.70 -3.45% 10 + 2.85 + 17.01% 2405 浩鑫 12.65 + 0.15 +1.20% 6,162 + 1.80 + 16.59% 3057 喬鼎 17.05 + 0.45 +2.71% 1,949 + 2.40 + 16.38% 8271 宇瞻 33.90 + 1.90 +5.94% 24,313 + 4.75 + 16.30% 9802 F- 鈺齊 37.35 + 0.55 +1.49% 762 + 5.15 + 15.99% 1323 永裕 26.35 + 0.25 +0.96% 2,439 + 3.60 + 15.82% 8411 F- 福貞 78.50 + 2.10 +2.75% 703 + 10.10 + 14.77% 1726 永記 80.90 + 1.10 +1.38% 680 + 10.40 + 14.75% 9906 興達 52.20 -3.90 -6.95% 1,016 + 6.70 + 14.73% 1517 利奇 15.20 + 0.65 +4.47% 13,203 + 1.95 + 14.72% 2528 皇普 13.00 -0.35 -2.62% 61 + 1.65 + 14.54% 3050 鈺德 6.25 -0.02 -0.32% 954 + 0.79 + 14.47% 5484 慧友 11.55 + 0.75 +6.94% 2,892 + 1.45 + 14.36% 6230 超眾 63.90 + 0.70 +1.11% 3,160 + 8.00 + 14.31% 1539 巨庭 8.40 0.00 0.00% 98 + 1.05 + 14.29% 911616 杜康 9.00 -0.03 -0.33% 343 + 1.12 + 14.21% 1477 聚陽 130.00 -5.00 -3.70% 3,812 + 16.00 + 14.04% 2443 新利虹 1.63 -0.05 -2.98% 481 + 0.20 + 13.99% 6226 光鼎 5.47 -0.22 -3.87% 1,272 + 0.67 + 13.96% 2484 希華 10.65 + 0.66 +6.61% 10,716 + 1.28 + 13.66% 2402 毅嘉 16.00 + 0.55 +3.56% 9,722 + 1.90 + 13.48% 1516 川飛 12.00 + 0.25 +2.13% 6 + 1.40 + 13.21% 1528 恩德 14.20 + 0.10 +0.71% 2,383 + 1.65 + 13.15% 6164 華興 15.15 0.00 0.00% 1,835 + 1.75 + 13.06%

上櫃：近 10 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

股票名稱 5455 訊利電 1333 恩得利 3553 力積 3431 長天 3490 單井 4432 銘旺實 3085 久大 5306 桂盟 5351 鈺創 8277 商丞 3268 海德威 3073 普格 3625 西勝 4401 東隆興 8077 冠華 5432 達威 4703 揚華 8049 晶采 8066 來思達 8068 全達 3266 昇陽開 3372 典範 8097 鴻松 6263 普萊德 5344 立衛 4903 聯光通 5508 永信建 8418 F- 必勝 8084 巨虹 3260 威剛 5386 青雲 5356 協益 5381 合正 4707 磐亞

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

收盤價 2.80 5.99 25.90 12.40 23.65 87.00 9.42 107.00 12.85 23.80 10.05 5.17 11.80 49.95 1.96 22.80 16.50 8.26 28.35 7.44 34.80 8.70 9.00 32.85 13.35 14.30 82.60 32.95 8.84 57.40 36.50 46.55 3.08 10.20

漲跌 + 0.15 + 0.39 + 0.25 + 0.80 -1.05 -4.50 + 0.61 + 7.00 -0.30 + 1.25 + 0.64 + 0.20 -0.35 -2.45 + 0.12 -0.60 0.00 -0.54 + 0.45 + 0.27 + 0.40 -0.34 + 0.50 -1.05 + 0.85 + 0.65 + 0.90 + 2.15 -0.31 -1.40 0.00 -0.15 -0.06 + 0.51

漲跌幅 +5.66% +6.96% +0.97% +6.90% -4.25% -4.92% +6.92% +7.00% -2.28% +5.54% +6.80% +4.02% -2.88% -4.68% +6.52% -2.56% 0.00% -6.14% +1.61% +3.77% +1.16% -3.76% +5.88% -3.10% +6.80% +4.76% +1.10% +6.98% -3.39% -2.38% 0.00% -0.32% -1.91% +5.26%

成交量 10 日漲跌 10 日漲跌幅 60 + 0.94 + 50.54% 1,760 + 1.85 + 44.69% 7,077 + 7.95 + 44.29% 1,920 + 3.66 + 41.88% 1,721 + 6.55 + 38.30% 1,357 + 22.60 + 35.09% 2,029 + 2.41 + 34.38% 2,328 + 26.80 + 33.42% 10,942 + 3.15 + 32.47% 11,455 + 5.70 + 31.49% 640 + 2.05 + 25.63% 430 + 1.02 + 24.58% 504 + 2.29 + 24.08% 6,064 + 9.45 + 23.33% 16 + 0.35 + 21.74% 158 + 3.90 + 20.63% 3,095 + 2.80 + 20.44% 2,602 + 1.40 + 20.41% 2 + 4.75 + 20.13% 9 + 1.18 + 18.85% 3,339 + 5.50 + 18.77% 4,826 + 1.37 + 18.69% 3 + 1.40 + 18.42% 801 + 5.05 + 18.17% 1,700 + 2.05 + 18.14% 9,705 + 2.15 + 17.70% 2,426 + 12.30 + 17.50% 244 + 4.80 + 17.05% 95 + 1.22 + 16.01% 8,871 + 7.75 + 15.61% 0 + 4.60 + 14.42% 1,949 + 5.55 + 13.54% 649 + 0.36 + 13.24% 7,123 + 1.19 + 13.21% 責任編輯：周曉非

16 天下

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

投資就像談戀愛 一定要學會放手！ 40年投資經驗、鄧普頓新 興市場集團行政主席、著名 新興市場基金經理人馬克． 麥樸思博士，近日發表了一 篇專文，分享他是如何帶領 一個團隊投資獲利；他在文 章中指出，投資的脫手往往 比入手難得多，不過有時候 真的必須學會放手。以下為 其文章截錄：

從某種角度來說，投資的脫手比入手難得 多。投資宛如戀愛要學會放手，但同時很 不同的是，情緒不在我們的決策中扮演任 何角色。我們公司的創始人鄧普頓爵士的 理念是：「在他人沮喪拋售時買進，而在 他人買進時賣出，需要最大的毅力，同時 也能獲得最大回報。」 要放棄一度珍惜的東西，對任何人來說都 是相當充滿感情的決定，即使我們所喜愛 的東西已經不再有用。作為投資者，我們 發現要脫手曾經看好的股票是很困難的一 件事，甚至比決定購買更加困難。不過在 有些時候，你必須得學會放手。

決策不能有情緒 要徹底了解公司基本面 我經常被問及我們團隊的投資流程，不僅 包括如何選擇潛在機會，也包括我們在 何時以及如何決定某一股票不值得留在投 資組合內，而可以用更好的代替。情緒不 在我們的決策過程中扮演任何角色。我們 結合自下而上嚴謹的研究和一步一步的分 析，首先在兩萬五千多個證券產品中尋找 機會，之後進行深度的定量和定性分析， 評估每家公司的長期價值潛能。 我們採用的定量分析包括過去五年的審 計 財 務 報 告， 和 預 計 的 未 來 正 常 化 盈 利、 現金流或資產價值潛能所得的五年

預測。定性分析包括理解公司的業務、管 理層質量、所有權結構、企業治理和對創 造股東價值的投入。這要求了解誰擁有並 掌控公司、公司如何運作以及在哪些市場 運作。

決定放手的因素： 過高、有新歡、基本面 我們一貫的基本面研究推動我們做出買進 和賣出的決策，研究和整體投資理念，為 特定股票設定目標價。我們定期評估我們 的持股，確保分析師的推薦盡可能是最新 的，並準確反映公司基本面的變化。作為 價值投資的基金經理，我們尋求投資交易 價低於五年價值預測的公司，我們也謹遵 以估值為門檻的嚴格的賣出紀律。以下任 何一個情況的發生，都可能致使我們賣出 股票。 •股票目前的價格超過了我們預計的完全價 值 •我們相信另一隻股票擁有的價值潛能遠遠 超過了這隻股票 •公司出現了基本面的變化，影響了我們的 預估

了解企業治理能力 理解投資風險 讓我們決定出售的原因包括不良的企業治

理。對我們而言，企業治理是非常重要 的因素，我們要確保公司照顧股東的利 益。因此我們首先要尋找的是強勁的企 業文化和道德行為。 要了解企業治理情況，我們對企業所有 製結構、管理團隊的以往記錄、公司的 企業治理歷史以及對創造股東價值的投 入進行分析。我們的目標是熟悉業務、 在某個領域有經驗的管理人，我們追踪 管理人應對快速變化商業環境的能力， 評估公司所承受的風險是否合理，有沒 有獲取回報的潛力。 理解風險是我們分析過程的核心。一個 專門的業績分析和投資風險團隊時常檢 查我們的投資組合，並且分析風險。

情緒主導市場走向 那就利用這個波動性！ 新興市場一貫波動性較高，散戶投資者 和情緒變化會主導市場走向，但我們期 望利用這個波動性來尋找潛在的機會。 我們相信，許多新興市場強勁的增長前 景並沒有被認可而體現在股票價值中， 並 且 這 種 時 滯 比 發 達 市 場 長 許 多。 因 此，我們的投資組合中的一些公司或板 塊也許並不會在一個月甚至一年內達到 我們所期望的表現，但我們是長期投資

失落十年終於結束？No！日本挑戰才剛開始 日本，若從數字上來看，長這樣： 7 年換 11 個財政部長，債務高達 數千兆日元，利率停滯，近乎於 0。但是最近，日本卻積極改頭換 面，替自己穿上不一樣的數字新 裝，日經 225 指數狂飆 30%，日 元單日跌幅高達 16%，美元日元 匯兌數度逼近 100 日元大關。資 金大量湧入市場，日本投資人大 呼：「日本復活了！」 但，日本真的復活了嗎？

安倍的豪賭 最激進的量化寬鬆 《MarketWatch》報導指出，日本 前方挑戰仍然很大。 這樣劇烈的轉變，始於日本新首 相安倍晉三上任的那日。安倍晉 三上任後，著實為日本經濟豪賭 了一把，他強調大膽的金融政策、 靈活的財政方針，以激進的量化 寬鬆和日圓貶值為目標，就是要 把飽受 20 年通縮之苦的日本經濟 重新救回來。這樣大膽的作為， 成功吸引所有海外投資人的注意 力。 就在這個月初，超級量化寬鬆政 策正式啟動。日本央行總裁黑田 東彥上任後的首次利率會議便祭 出史上最激進的量化寬鬆政策，

倍增貨幣基礎和國債持有量，高 達 GDP 的 60%，誓言盡一切手段 在 2 年內達成 2% 的通膨目標。

濟復甦，更不應該著眼於削價競 爭，整體營收和市佔率都要一起 提升。

吸引外資 推高股市 但接下來…

除了出口，日本的不動產市場、 股市、以及金融業都正慢慢恢復， 為日本經濟注入一股活水。

日本幾近瘋狂的量化寬鬆成功吸 引 外 資， 也 快 速 將 股 市 推 高， 晨 星 基 金 調 查 顯 示， 日 股 已 在 短 短 不 到 4 個 月 內， 狂 漲 15% 至 20%。 日 本 匯 率 對 沖 股 票 WisdomTree 也狂漲 24%。但是， 日股狂漲的激情，反倒使投資人 緩下腳步，審慎考慮下一步該如 何走。

今夏議院選舉 安倍陣營若未勝選…

一個經濟體如此快速崛起，腳步 必有踉蹌的時候。對日本來說， 真正的考驗還在後頭︰是否能和 全球經濟崛起的腳步一致、是否 能控制通膨，並維持出口競爭力， 這些對日本來說，都是相當嚴峻 的考驗。 日元重貶，日本出口提振，使得 日本 2 大貿易夥伴─美國和中國 對日本需求一併提高，日製汽車、 營建器材、電子等大量進口中國 和美國。《MarketWatch》報導指 出，日本過去受通貨緊縮之苦， 薄弱的利潤使日本經濟無法振 興，而目前，以出口為導向的經

一國的金融市場是否能夠向上 發展，往往取決於該國匯率以及 利 率 政 策。 然 而 今 年 7 月 將 舉 行的參議院選舉又是一場挑戰， 若是首相安倍晉三領軍的自民 黨在上議院中贏得勝利，那對日 本股市將又會是一次改革，並可 望讓「安倍經濟學」的根基扎的 更穩。就目前狀況判斷，安倍晉 三的貨幣政策，受到日本央行全 力支持，似乎已經為自民黨在這 場未開打的選戰中，打下勝利的 基礎。 美銀美林也表示，日本央行今年 祭出激烈的貨幣寬鬆政策，預估 明年，東証指數將有機會由目前 的 1122 點上衝至 1250 點。

結束通縮 印接通膨 薪資和營收也得跟上 但，英國的資本經濟公司分析師

朱利安．約瑟夫表示，若想以不 斷擴大貨幣基礎，來達到 2% 的 通膨目標，是不夠的。約瑟夫表 示，既然日本央行已經清楚承諾 要盡一切手段結束通貨緊縮，那 未來仍然可以期待日本推出新一 輪的寬鬆措施。 結束通貨緊縮固然好，但若物價 升高，薪資和營收卻無法跟上， 那一個不小心，日本的轉機可能 就會變成危機。

今年GDP將追上美國 股市還有上看潛力 預先設計的貨幣政策可使日元持 續走低，一如美國聯準會購進龐 大資產將美元推高，也會使日圓 持 續 走 弱。 也 就 是 說， 日 本 央 行的官員必需小心準確的維持平 衡，使日元貶值到可以嘉惠出口 業，又不讓昂貴的進口商品傷害 日本逐漸恢復的經濟。 投 資 基 金 Hennessy Funds 首 席 投 資分析師韓納西表示，他相信日 本 2013 年的 GDP 將可以上衝至 3% 至 4%， 和 美 國 的 GDP 目 標 並 駕 齊驅。韓納西認為，日本經歷「失 落 10 年」後，現在正慢慢出現轉 機，股市絕對還有上看的潛力。 （劉季清）

中國市場主流：流行改變 大家都開休旅車~ 在最近的上海國際車展中，為了 炒熱現場氣氛，模特兒或一身旗 袍，或手持古代中國盔甲，當然 也少不了吸引眾人眼球的迷你 裙，但展場上的中型車款和運動 休旅車 S.U.V.，令人有置身美國車 展的錯覺。 2009 年起，中國躍升為全球最大 汽車市場。以往中國社會大眾偏 愛省油小型車款和超小型車款的 年代已經過去了，如今他們更喜 愛大車，甚至擁有的汽車數量越 來越多，除了推升中國原油的進 口總量，使環境污染惡化，也提 升了汽車業者的利潤──在車展 開幕當天，製造商明白宣示，計 畫在中國推出大型車款。

各大車廠互相較勁 專攻豪華車及休旅車 通用汽車宣布，未來 5 年，將推 出 9 款全新或重新設計的休旅車 車款，由於中國市場的業績長紅， 通用將再蓋 4 座工廠，提供 6000 個就業機會。 克 萊 斯 勒 的 主 管 指 出， 明 年 年 底 前， 會 開 始 在 長 沙 生 產 Jeep Cherokee。中國本土車商也展示 多款休旅車，汽車的塊頭越大越 吃香。

展場的轎車也比以前上海車展上 的大。福特在中國市場促銷旗下 Lincoln 品牌。眼見中國中上社會 階層與富人日漸擴大，許多製造 業者強打豪華車款。

務的執行副總裁吉姆．法雷表示， 中型車款業績長紅，不僅成為中 國汽車市場最大的蛋糕，規模也 比整個日本車市還大，甚至德英 兩國車市合併起來都拚不過。

通用中國總裁鮑伯．索西亞表示： 「不久前，豪華車款和休旅車都 被當成是小眾市場，轉眼就躍居 主流，快速成長。」

去年福特已經在重慶設立 1 座組 裝廠，目前正在重慶蓋另 1 座組 裝 廠、1 座 引 擎 工 廠 和 1 座 變 速 器工廠，杭州和南昌也正在興建 組裝廠。

休旅車銷量 2年內再翻倍 在新車款加持下，3 月份休旅車 銷量年增 49%。今年 3 月，中國 總體汽車銷量攀升 13%，今年中 國市場可望賣出 2100 萬輛汽車。 相較之下，最新預測數據表明， 美國今年的汽車總銷售量略高於 1500 萬輛。兩國數字均包括小貨 車與其他輕型商用汽車在內。 根據索西亞的預測，2015 年到來 之前，休旅車的銷量將增長 1 倍， 來到 400 萬輛。可是，這樣的表 現依然不如中型車款，中型車款 的銷售量已經激增至 1 年 500 萬 輛之譜。

中國中型車規模 比整個日本車市還大 在福特執掌全球行銷、銷售與服

福特預估，在 2020 年前，中國市 場的汽車卡車年銷售量將激升到 3000 萬 輛， 通 用 則 預 期 2022 年 前攀抵 3500 萬輛。

大車如何節能 將是最大議題 然而在中國，原油消耗多半聚焦 在車輛大幅攀升，較少關注省油。 中國政府對大排氣量（超過 4 公 升）的汽車課以 40% 的重稅，但 消費者還是選擇購買較大的汽車 和休旅車。政府官員正考慮是否 效法歐巴馬政府與歐盟，強化里 程油耗的規定。 更嚴格的法令，可能會影響大型 車款的銷量，但車商已經準備推 出許多汽車和休旅車，這些車子 的引擎比美規小。法雷表示：「這 個領域最重要的議題，就是不斷

變化的節能需求。」

注重休閒實用勝外表 開休旅車變時尚 就在幾年前，中國大眾還根本不 喜歡休旅車，認為看起來超像農 用車，剛進入城市的民眾，急切 地想要擺脫跟農村的聯繫；掀背 車也不討喜，汽車後部原本的鋼 鐵外殼行李箱，變成大玻璃窗， 許多人覺得不安全，尤其是 1980 年代和 1990 年代許多中國城市犯 罪率高漲。 然而如今中國的公共安全改善， 郊區與鄉村休閒景點蔚為時尚， 成千上萬的中國人出國旅遊，他 們發覺，底盤較高的汽車在國際 上很受歡迎。 亞洲汽車市場顧問麥克．堂內說： 「以前在中國開休旅車絕對不是 件拉風的事，現在社會風氣轉變 了──開休旅車是一種時尚。」 （鍾詠翔）

者，不是短期交易員，謹守我們的賣出 紀律。

有些時候，市場下滑的趨勢會牽連最優 秀的股票，這也是好機會出現的時候。 不過有時，股票價格便宜是因為公司處 於不利的情況。如果我們認為這類公司 能夠在一段時間內扭轉局勢，就會做出 投資。即使是優秀的公司也會在艱難的 時候暫時陷入低迷狀態。

最好判斷的指標： 成長潛力+價格

我們認為，決定一隻股票是否具備出色 的價值或是否完全失去了吸引力，最好 的指標是增長值。如果沒有未來增長潛 力，一家公司不值得投資；如果股票價 格不貴，盈利展望良好，則可以考慮投 資。當然，當股市快速上漲時，要尋找 有價值的股票可能比較困難。如果一隻 股票的價格接近公認價值，我們會考慮 減持。

我要另外指出的是，對於我們所有的個 股分析，雖然我們也會評估支持我們投資 主題的特定國家的宏觀經濟因素，但不會 對某個國家或區域過度樂觀，因為我們的 焦點是個別公司。我們相信，所有國家都 擁有出色的公司，多數市場都至少擁有一 些吸引人的股票。

內需潛力太大啦！ 跨國企業競相投資印尼 通用汽車印尼事業主管馬可 斯．A．普提在 2011 年抵達印 尼貝卡西時，發現了一座停止 運轉的汽車廠。 如今，這座工廠又開始隆隆運 轉了。這座工廠位於雅加達的 東邊大約 16 英里，目前大約有 700 名員工，而 18 個月前只有 30 名。下個月，通用多年來首 輛在印尼生產的汽車 Chevrolet Spin 將開始交車。 印尼的汽車銷量業績長紅（今 年 第 一 季 年 增 17.8%）， 通 用 近期才在印尼投資 1.5 億美元， 殊堪告慰。

中國印度投資已疲乏 資金湧向印尼 印尼是東南亞最大經濟體，也 是東南亞人口最多的國家，達 2.51 億人，眼見印尼的消費需 求不斷提高，其他跨國企業也 競相投資印尼，興建工廠。 雖然中國和印度的經濟規模更 大，但投資速度已顯疲態，甚 至下滑。近日官方數據顯示， 中 國 第 一 季 外 商 直 接 投 資 FDI 僅 增 長 1.44%， 總 額 299 億 美 元。根據印度工業政策暨推廣 部最新數據，今年頭兩個月的 FDI 萎 縮 6.3%， 總 額 為 39.5 億 美元。 印尼的法令環境存在不可預測 性，官僚腐敗，基礎建設尚未 完善，工資成本上揚，儘管印 尼存在這麼多問題，資金依然 不斷湧進。印尼政府近日宣布， 第 一 季 FDI 激 增 27%， 總 額 將 近 70 億美元，創歷史新高。

7年內高消費族群 超越泰國總人口 印尼國運正隆，並未受到 2008 年金融危機的影響；2009 年加 入 G20；2011 年 年 底 至 2012 年年初，十多年來債信首度獲 投資評級；近 3 年來，印尼的 國內生產毛額 GDP 擴張速度平 穩，年年超過 6%。 以往海外資金流進印尼，通常 聚焦在礦產、原油和天然氣等 產業，如今許多海外投資人更 看重印尼的消費者。 在分析師眼中，人口眾多、勞 動力年輕化，印尼正處於消費 能 力 支 出 快 速 成 長 的 階 段， 且有望持續多年。根據 Boston Consulting Group 上個月的判斷， 2020 年前，印尼的中產階級與

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富裕的消費者的人數會倍增至 1.41 億人──超越泰國總人口。

日本、新加坡、南韓… 如今歐美也投入搶錢 雖然日本、新加坡和南韓等是 主要海外投資者，但美商和歐 商也急著進駐印尼，這在以前 是難以想像的現象。譬如，化 妝 品 業 者 L’Oréal 坐 落 在 印 尼 西爪哇省的工廠投入生產，是 L’Oréal 最大的工廠。 Subway 地區發展經理史蒂芬． 格 爾 博 瓦 茨 表 示，10 年 前， Subway 在印尼的最後 1 家加盟 店結束營業，如今 Subway 又回 來了。格爾博瓦茨強調：「你 只要稍稍觀察這個國家就會發 現，我們的競爭對手都在這裡， 包括漢堡王、肯德基和麥當勞， 我們肯定得來！」 至於通用，通用去年在印尼只 賣 5600 輛進口 Chevrolet，市佔 率僅達 0.5%。但美國第一大車 商通用卻嗅到巨大商機，通用 重建、擴大在貝卡西佔地 120 萬平方英尺的廠區。普提指出， 此番投資等於投下信任票，不 光是對印尼，整個國家的結構 與印尼的經濟成長都是如此， 「我們絕對不會將鈔票灑得滿 天飛，我們有過慘痛的經驗」。

官僚+基礎建設問題 報酬率還是高於歐美！ 不過，海外投資人要在印尼經 商的挑戰一點都不小。取得營 業執照得花上 80 天的時間。依 據世界銀行所做的經商舒適度 排名，今年在 185 個經濟體中， 印尼第 128 名，跟 2010 年相比， 退步 13 名。 作為減少繁瑣程序的一環，針 對外商申請營業執照，印尼投 資協調委員會將外商必須提出 的文件數量砍掉一半；為了吸 引跨國企業，還提供申請線上 即時追蹤服務。委員會主席卡 蒂布．巴斯里指出，蘋果即是 一例，雖然蘋果尚未決定是否 投資印尼，印尼已經給予蘋果 生產或零售的營業執照。 巴斯里說，他對外國執行長的 訴求向來很直接：亞洲目前的 狀況遠優於多數地區，特別是 印尼。巴斯里表示：「放眼全 球，印尼顯然極富吸引力，雖 然印尼必須處理官僚與基礎建 設的問題，但報酬率遠高於投 資歐美國家。」（鍾詠翔）

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每週六出刊

房地產 17

2013/04/27~2013/05/03 第123期

用阿扁貪污的錢 買紐約公寓？

在美房產遭拍賣 陳致中：三聲無奈~ 扁家在紐約購置的房產被美方拍賣，前總 拍賣成交 統陳水扁兒子陳致中上週表示無奈，他 陳致中賺675萬 說，合法買房，但基於「訴訟經濟」才放 美國司法部因懷疑前總統陳水扁兒子陳致 棄訴訟。 陳致中上週與多名綠營議員在高雄市議會 中運用陳水扁任內的貪污所得，在美國購 置兩筆房產，去年查封。陳致中的紐約曼 出席援扁記者會，受訪時做以上表示。 哈頓公寓，上週在拍賣會上以 150 萬美 元、約合新台幣 4467 萬 7500 元成交。根 據報導，陳致中與美方協商後，拍賣所得

可分得 15%。

買房過程合法 只是為了省訴訟費… 陳致中表示，這間公寓當初是以一家投資 公司名義購得，是為投資，他並未住過， 由於購屋涉及政治獻金而遭美方調查。 他說，買房過程雖完全合法，但位處別人

的土地只能無奈尊重美國司法，配合調 查；當初基於「訴訟經濟」考量才與美方 和解，因為跨海打官司不僅曠日廢時，且 請律師打官司費用恐超過房產價值。 陳致中說，當初會達成和解，是在本案 不做有罪或無罪適法性判定的前提下， 房產並非被美方沒收；至於拍賣後的後 續事宜，已委託律師依和解合約處理。 （程啟峰）

元，七張站週邊公寓巷弄相較大坪林整 齊，公寓價格同約 45 萬元。

民權路、建國路因為有佳瑪百貨加強生活 機能，週邊公寓行情居高不下，就算位於 小巷弄，但是鄰近捷運站，每坪還是要 45 萬元，有幾個特殊產品像是「啟昇之 星」屬挑高 3.6 米工業用地，登記事務所 每坪約 60 萬元。

新店市公所站 主打換屋

大坪林站生活機能強

七張站巷弄整齊

東森新店建國加盟店李培誠店長說，新店 房市可以依照四大捷運站簡單區分生活 圈，最接近台北市的大坪林站，目前幾 乎沒有土地與新案，捷運站共構案「新天 地」，近期成交價約 60 萬元，民權路上

七張站附近有家樂福，寶橋路有許多新 案，即將完工的「寶徠花園」，最近成交 價 66~67 萬，高樓層約 70 萬元，另有 4 月完工「玉上園」為知名建商寶路團隊， 該區量體大達 1100 戶 ，成交價約 50 萬

地區

大坪林

七張

新店市公所

小碧潭

新店

新成屋

無

58~70

50~70

50~55

55~65

中古大樓

45~60

45~60

45~50

42~50

38~45

公寓

45

45

40~45

35~40

35

單位：萬 / 坪；資料來源：東森房屋不動產趨勢中心 2013.04.20 統計

至於新店市公所站則有五峰重劃區，有許 多換屋型產品，三圓建設推出的「養心 殿」即將交屋，每坪成交價約六十萬，「長 虹峰華」坪數 70 坪起，每坪成交價約 60 萬元，另有吉美建設新案，採先建後售尚 未公開，預料將開出區域新高價。該區還 有套房產品「冠德都會通」，該棟建物 1~7 樓為商業用， 8 樓以上套房，單價 57~60 萬元，屋齡約 10 年，該區距離台北市稍 遠，但是中華路老舊公寓屋齡達 40 多年， 有改建價值，每坪 42~43 萬元。

50 多 坪， 成 交 價 7000~8000 萬 元， 其 中 又以中央三街、五街價格最高，因為路寬 達 8 米以上，有不少建商收購興建新案。 週邊另一知名社區為「湯泉」，腹地大有 溫泉夜景佳，每坪 42~50 萬元。

新店站 近5年行情翻倍

捷運新店站旁，以共構宅「碧潭有約」為 代表，「碧潭有約」近 5 年成交行情翻漲， 從 2008 年每坪 25 萬元起至今成交價 56 萬元起，面潭者成交價逾 60 萬元，其餘 屋齡約 10~15 年中古屋每坪 38~45 萬元。 即使步行至新店站約需十餘分的天闊社 區，因遠眺溪畔，河岸住宅景觀優，住 宅環境清幽，社區內設有大型購物商場， 生活機能便利，房價近年翻漲數倍，每 小碧潭站 知名建案多 坪逼近 5O 萬元，當初該地為眷村改建， 小碧潭站則以「美河市」為代表，自小碧 社區住戶多軍職公務人員，住戶品質佳， 潭站到中華路 83 巷，總戶數高達 1680 戶， 釋出物件少，為新店區指標性水岸宅社 近期成交價 50~55 萬元。週邊還有特殊產 區，而新店站附近多老舊公寓，北宜路 品「中央新村」以前是國大代表居所， 一段與北新路上的公寓屋齡 30 年，成交 透天產品因為土地持分大，每棟土地面積 行情 35 萬元。

不過，因央行打房態度明確， 第 1 季五大銀行新承做房貸僅 1106.63 億元，創 2009 年以來 同期新低，主因銀行審慎放款 以配合央行打房措施。 從雙北市移轉棟數變化觀察， 台北市 3 月建物買賣移轉棟 數 為 3333 棟， 較 上 月 增 加 1234 棟， 月 增 近 59%、 年 成 長 12.6%；而新北市 3 月移轉 棟數為 6135 棟，較上月增加 2473 棟，月增幅達 67.5%，皆 明顯可看出房市買氣漸轉趨熱 絡。

來去當女王鄰居：倫敦最貴豪宅開天價！ 英國倫敦一幢毗鄰白金漢宮的 6 層高大 樓，標榜擁有近 1400 坪生活空間，現正 在 市 場 放 盤， 叫 價 高 達 2 億 5000 萬 英 鎊（ 約 新 台 幣 114.5 億 ）， 平 均 一 坪 約 17.86 萬英鎊（約新台幣 818 萬元），若 以放盤價成交，將會成為全英最貴豪宅。 據悉放盤的業主，是沙特阿拉伯一名皇 室成員。

號稱倫敦最完美住宅 《星島日報》報導，這幢大樓位於 Carlton House Terrace 街 18 號，建於 1830 年，屬 一級歷史建築物，被形容是倫敦最完美

住宅，近期在一眾超級富豪圈子內引起 熱議。倫敦豪宅傾向以秘密形式銷售， 大部分昂貴的物業在公眾目光以外買賣， 即向部分有能力購買的超級富豪推售和 派發「高度機密」的推售書。 基於保安理由，大宅內部結構彩圖欠奉， 只有 1890 年的一些黑白照片曝光。內部 裝潢亦未詳，但相信擁有雙樓梯設計， 並有一個可舉辦舞會的巨型宴會廳。現 主人相信是沙特皇室富豪，他因為不想 家居照曝光，因此沒有現時設計格局的 照片提供，有指業主最近曾翻新物業。

買了可以當大使官邸 這幢物業的登記地點是英屬處女群島。 地產專家普賴爾說：「我想它應該會由 外國人購買。」《泰晤士報》引述消息 人士指，樓盤位置「獨特」，買家可能 來自主權財富基金，購入後用作使館或 大使官邸。消息人士說：「近期有幾個 主權財富基金正在物色這類物業。」大 樓與皇家學會位在同一條街，鄰近特拉 法加廣場和白金漢宮，距聖詹姆斯公園 僅 1 分鐘步程。

最貴豪宅記錄的2倍 中東皇室家庭叫價 2 億 5000 萬英鎊，若

以此價錢成交定必刷新全英私人豪宅紀 錄，價錢是現時最貴豪宅紀錄的兩倍。 這幢大樓共建有 6 層，地面有 4 層，地 下則有 2 層，面積大過一個足球場，近 1400 坪。 物業代理第一太平戴維斯的研究顯示， 即使 2012 年經濟疲弱復甦，倫敦 500 萬 鎊以上物業去年的成交量仍創出新高， 成交宗數逾 400 宗，高於 2011 年的 350 宗。 現時倫敦多個物業的放盤價以億計算， 不 少 富 豪 或 會 轉 到 肯 辛 頓 區 的 Egerton Crescent 街置業，該區的平均樓價 800 萬 鎊左右。（鉅亨網）

房仲業者也指出，隨著實價揭 露後，市場發現房價未跌反而 緩步上揚，再加上不少自住者 擔憂房價持續上漲，未來恐怕 買不起房，更帶動一波購屋熱 潮，只是政府打房態度明確， 短期房市走向則還要觀察。

5

3

月新承作房貸激增

有少部分工業住宅與公寓，也有名宅「江 陵春 」，成交價與新天地差不多。

大行庫

東森房屋不動產趨勢中心副總黃淑苓表 示，新店房市向來以「穩定」著稱，不僅 房價穩定，就連居住人口也以「穩定」 的軍公教職人員為大宗，由於生活環境良 好，加上數個商場點狀分布，房價自新店 線通車後，便持續上揚至今，近期 6~7 年 中古屋站穩 60 萬元關卡，精華區公寓每 坪約 45 萬元，新案開價都超過 70 萬元。

房市回溫！

五捷運環繞 新北最穩定的房市模範生：新店區

台灣央行上週公布 3 月 5 大行 庫新承作購屋放款金額 396.4 億元，較 2 月大幅增加 139.32 億元，也是在連 2 降後首度回 升，顯見房市回溫，不過 3 月 新承做房貸利率降至 1.948%， 較上月小減 0.021 個百分點， 則 是 在 連 4 升 後 首 度 回 跌， 央行解釋因青年安心成家方案 房貸利率較低，在房市走升之 際吸引更多青年購屋者進場所 致。

另外，央行也指出，3 月本國 五大銀行包括台銀、合庫銀、 土銀、華銀及一銀，新承做放 款 加 權 平 均 利 率 為 1.591%， 較 2 月 的 1.672% 下 降 0.081 個 百 分 點，主因資本支出及周轉金貸款利率 下降所致；若不含國庫借款，則 3 月 五大銀行新承做放款加權平均利率為 1.681%，較 2 月下降 0.036 個百分點。 （王以慧）

遍覽世界酷炫公車亭：好想在這裡等公車！

蘇聯時代的遺產：壓抑下爆發的藝術品 對於蘇聯的建築，大家記得的總是厚重、 機能，絲毫沒有一點「創作」的自由； 然而各種交通運輸站卻是例外，以輝煌 著名的莫斯科地鐵站便是經典的例子， 被過度壓抑的創作慾望，在這些地方以 有些瘋狂和怪異的方式展現，從常見的 公車亭便可看出端倪。

膽，那設計者便會將重點放在裝飾用的壁 畫和馬賽克上，這些公車亭通常根據不同 的地區，反映當地的文化、歷史或產業。 可悲的是，隨著蘇聯解體，這些華麗的公 車亭也日漸頹圮，幸好有一些當地社區懂

得這些「作品」的價值，主動粉刷、維護。 如今這些公車亭散落在令人匪夷所思的地 方，像是砂漠或大草原的中央、偏僻的農 村等，無論當年究竟為何將公車亭蓋在這 種地方，看見這些公車亭就是能讓人會心 一笑。

蓋公車站的目的很簡單：告訴你公車將 停在這裡，並提供乘客一個避雨的場所。 很多蘇聯時代的公車站都將重點放在避 雨，他們用了不同的形狀來設計，圓頂、 柱、塔、A 型架、拱門，甚至是鳥、蒙古 包和帽子；如果建築的形狀不是那麼大

經過20年 終於通過了！

不用再繞關渡大橋 淡江大橋2015動工 工程延宕多年的淡江大橋，上週第 3 次 舉行「淡江大橋及其連絡道路環境差 異」審查，在提出對十三行遺址及夕照 河景等問題的修正方案後，終獲審查小 組有條件通過。新北市交通局表示，淡 江大橋預定於 2015 年動工、2019 年完 工，屆時將節省由淡水至八里 45 分鐘 車程、15 公里路程。 淡江大橋計畫於 20 年前即已提出，規 畫於淡水河口興建跨河橋樑，連接淡水 與八里。但此計畫遭環保人士反對，認 為大橋及其連絡道的位置破壞十三行遺 址、挖子尾自然保留區，也影響台灣八 景之一的淡水夕照河景。 新北市長朱立倫就任後再重提此案，交 通部公路總局也修正規畫，將部分匝道

避開十三行遺址區域，並在該區域每 50 公尺進行考古探勘，以免工程破壞。 挖子尾自然保留區部份匝道則向南移 500 公司，減低道路影響。淡水夕照方 面，則將設置橋型評選委員會，盼將大 橋融入美景。 新北市交通局指出，淡江大橋建成後， 可讓淡水與八里的往返間不須再繞行關 渡大橋，縮短里程也節省時間，若遇尖 峰時段，可省下 45 分鐘行車時間。大 橋除了分擔淡水與北海岸部分車流、改 善台 2 線交通狀況，也擴大台北港發展 腹地。淡水區長蔡葉偉則表示，淡江大 橋讓淡水連接台北港、桃園機場，能串 起陸海空運輸，對整個北台灣開發都有 幫助。（鉅亨網）

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18 科技新知

第123期

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

星際大戰飛車出現！空中地上來去自如 據國外媒體報導，在科幻大片《星際大戰 三部曲：西斯大帝的復仇》中有這樣的場 景，一種懸浮飛行器可以輕鬆地在密林間 穿梭飛行。如今在現實中，這種懸浮飛行 器的雛形已經出現。

解決不穩翻滾問題 漂浮空中 穩定行駛 這種飛行器就像從科幻電影中飛出來的一 樣，外型類似可以飛行的自行車，只是兩 個輪子換成了兩台反沖引擎。這一設計最 早出自 1960 年代，但是當時由於這種設 備的穩定性不足，且容易發生空中翻滾而 未能成型；如今，總部設在美國加州的 Aerofex 解決了這一棘手的難題——他們 設計了一套機械系統，由兩個安裝在膝蓋 位置的操縱棒控制，這兩根操縱棒讓飛行 器可以感受飛行員身體出現的傾向動作和 自然的平衡感，並作出相應反應，實現對 飛行穩定性的控制。

感應人體重心 像走路一樣自然 這種飛行器的空中平衡都由機械系統控 制，沒有電子系統，更不要說複雜的人工

智能設備和飛行控制軟體了。馬克．羅希 是一位航空工程師，也是 Aerofex 公司的 創始人，他說：「設想一下，這樣的飛行 器將大大降低人們參與飛行活動的門檻， 差不多就和開沙灘車的難度相當。」在未 來，醫生可以駕駛這種靈活控制的飛行器 前往交通不便的偏遠地區救治病患、邊境 巡邏人員可以輕鬆巡視而不必再接受飛行 員訓練。 羅希表示：「從原理上來說，飛行器會捕 捉 3 個方向軸（上下、翻滾、左右）中任 意兩個軸之間的相互關係，並啟動相應的 反制動作，讓駕駛員與飛行器保持穩定。 由於駕駛員保持身體穩定的動作出自本 能，是自發而連續的，因此他會感到相當 自然。」

動；軍隊和特種部隊的士兵也可以在狹 窄的城市空間裡快速補給和運輸物資， 美國海軍陸戰隊之前就已經在阿富汗戰 場上，使用無人直升機運輸作戰物資。

行的優勢。」 Aerofex 目 前 進 行 的 載 人 飛 行 測 試 次 數 有限，飛行高度被限定在 15 英尺（約 4.5 公尺），速度為每小時 30 英里（約 48

公里），這樣做主要是出於安全方面的 謹慎，而非存在技術上的局限性，羅希 表示，此種飛行器的舊版飛行速度可以 和直升機不相上下。

由於它的引擎旋翼較短小，所以飛行效 能不如直升機優越，但它的優勢在於體 積較小，並且將引擎及旋翼包覆在防護 板內，讓它在接近人群時較不易造成人 身傷害。羅希表示：「它已經展現出在 樹林、街道以及橋底等窄小空間穿越飛

▲在《星際大戰三部曲：西斯大帝的 復仇》森林追逐戰中出現的懸浮車

目標是無人飛行器 體積小 安全 不過該公司目前還不打算就此開發並銷 售載人版本的飛行器，相反的，這家公 司將它當作開發一種新型無人飛行器的 實驗，這種無人的自動飛行器可承載相 當可觀的重量，可以在農業生產中大顯 身手，也可快速支援偏遠地區的救援行

果然是科幻經典！以星際大戰為靈感：

類人機器消防員參上！深入險境救災任務 美國海軍正與科學家合作，研製一款基 於經典科幻影片《星際大戰》中 C-3PO 的新型類人機器人，用於撲滅戰艦上的 火 災。 這 種 生 命 拯 救 者 名 為「 艦 載 自 治 類 人 機 器 人 」（ 簡 稱 ASH）， 將 於 2013 年在美國海軍的戰艦上測試。

美軍自殺式小型無人機：搖控飛機變炸彈

美國軍方正要求承包商研 製一種微型自殺式無人機， 具備在 6 英里（約 10 公里） 外 打 擊 目 標 的 能 力。 這 種 無人機外形類似於遙控飛 機 模 型， 可 對 敵 方 車 輛 或 者 建 築 實 施 自 殺 式 打 擊， 必要的時候攻擊其武裝人 員。

美軍將這種無人機命名為 「致命微型空中彈藥系統」 （ 簡 稱 LMAMS）， 計 劃 於 2016 年 服 役。 根 據 軍 方 的 描 述， 這 是 一 種 攜 帶 式 隱 秘 武 器， 具 備 打 擊 固 定 和 移 動 目 標 的 能 力， 同 時 將 間接損害降至很小的程度。 LMAMS 系 統 由 無 人 機、 彈 頭和發射裝置構成，最大重 量不超過 5 磅（約合 2.2 公 斤）。這種微型無人機可以 裝在背包裡，能夠在發現目 標後兩分鐘發射，可在空中 飛 行 15 到 30 分 鐘， 飛 行 距 離 達 到 6 英 里。 據 美 國 《連線》雜誌報導，除了體 積 小 外，LMAMS 系 統 的 重 量也很輕，便於步兵攜帶。 發 射 之 後， 士 兵 可 以 藉 助 GPS 裝置對其進行遙控。一 旦選擇了目標，操作人員便 無需輸入其他指令。

根 據 美 國 軍 方 的 要 求， LMAMS 系 統 需 要 具 備 減 少 間 接 損 害 的 能 力。 軍 方 指 出， 這 種 無 人 機 必 須 能 夠 將距撞擊點 10 米範圍內的 人員傷亡可能性降到最低。日前美 軍已經在阿富汗、巴基斯坦和也門 部署無人機。 軍方研究人員正在研究 3 種不同方 式，實現攻擊型無人機的微型化， 第一種方式是研製微型炸彈，可以 安裝在現有的微型無人偵察機上； 第二種方式是對現有攻擊型無人機 進行微型化，就像電腦一樣；第三 種方式是對現有的無人機和導彈技 術進行融合，研製出「混血版」， 使其成為一種高效的導彈。

ASH 類人機器人能夠在充斥著濃煙的環 境下工作，可以爬梯子，穿過狹窄的走 廊和過道，甚至能夠對人類的手勢命令 做出反應，撲滅火舌。目前，華盛頓的 美國海軍研究實驗室正與弗吉尼亞理工 大學的機器人技術與機械裝置實驗室的 科學家合作研製這款能夠與操作人員互 動的機器人。 ASH 的「臉上」裝有一系列傳感器和紅 外照相機，能夠讀懂人類的手勢，按照 操作人員的命令行事，穿過濃煙，與火 蛇搏鬥。ASH 的「手臂」能夠操作水龍 帶、滅火器和其他滅火裝置。它採用鈦

和鋁打造，由電池驅動，一次可運轉大 約 30 分鐘。 類人機器人 ASH 將於 2013 年在美國海 軍戰艦上接受測試。ASH 在弗吉尼亞理 工 大 學 打 造 的 CHARLI-1 基 礎 上 研 製， 後者能夠朝著所有方向移動，利用上肢 執行一些簡單任務。 ASH 的「手」和傳感器之間的協同是機 器人技術領域的一項突破。2012 年初， 美國國防高級研究計劃局發起了一項 獎金達到 150 萬美元 的比賽，設計製造能 夠執行對人類構成威 脅的任務。在遭受恐 怖襲擊，發生工業事 故或者自然災害後， 美國軍方可以藉助這 種機器人執行救災任 務。

▲星際大戰中出現的 C-3PO 類人機器人

卡車裝雷射槍 擊落短程射彈 保護地面部隊 隨著美國國防承包商波音公司宣布，他們 已在一輛 500 馬力的 8 輪卡車上，成功安 裝了功率 10 千瓦的固體雷射器。這種卡 車將部署到常規部隊，所發射的雷射光束 可用於擊落敵方導彈。

短短數秒，留給防禦的時間很短，如果 使用重型火砲，可能誤傷友軍。HELMD 發 射 的 雷 射 光 束 每 秒 速 度 接 近 18.6 萬 英 里（ 約 30 萬 公 里 ）， 能 夠 以 空 前 的 速度和精確度打擊目標。

這輛搭載雷射武器的卡車被稱之為「高能 雷射移動驗證器」（簡稱 HELMD），目 前已做好實地測試準備。長久以來，美國 軍方便希望研製出一種地面高能雷射武 器，用於擊落敵方導彈，不過相關研製工 作一直進展緩慢。

波音定向能系統部門副總裁和 HELMD 計 劃負責人邁克．里恩表示：「HELMD 計 劃採用了最先進的固體雷射技術，確保軍 隊擁有卓越的防禦能力，應對當前以及未 早期的雷射系統使用基於化學物質的大型 來的火箭、火砲、迫擊砲和無人機威脅。」 雷射器，往往產生危險的廢氣。最近，科 長久以來，五角大樓便希望研製出強大 學家研製出固體雷射器，將大量緊湊型雷 的高能雷射武器。雷射武器的支持者指 射光束產生器結合在一起，就像 LED 燈 出，這種武器擁有驚人的速度和精確度， 一樣。波音研製的 10 千瓦固體雷射器距 並且成本相對較低，只要不斷電，軍隊 離五角大樓要求的功率水平仍相差甚遠， 便可擁有近乎無限的「雷射彈藥」。不 武器級雷射器的最低功率往往要達到 100 過，研製可部署戰場的雷射武器面臨巨 千瓦；對此波音表示他們的系統能夠與功 大挑戰，研製人員必須解決冷卻、效率 率更高的雷射器結合在一起。

這種車載雷射武器可充當地面部隊的保 護者，藉著發射高能雷射光束擊落敵方 火箭、火砲、導彈和無人機，保護他們 免遭攻擊。目前，美國及其盟友在防禦 火 箭、 火 砲 或 者 迫 擊 砲 方 面 的 選 擇 有 限。這些短程射彈的空中飛行時間只有

和小型化等問題。

最近幾年，包括雷神和諾斯魯普．格魯曼 公司在內的其他國防承包商測試了艦載雷 射器，具備擊落飛機和讓小型艦艇癱瘓的 能力。自 1970 年代以來，美國軍方便開 始研製雷射武器，但直到最近幾年，軍方 研製的高能雷射器才滿足武器所要達到的 要求。

混合動力+無人機的科幻未來

BMW未來派警車：可發射無人機追捕犯人 據 國 外 媒 體 報 導， 德 國 著 名 汽 車 公 司 BMW 近日展示了該公司 DesignWorksUSA 設計室所設計的洛杉磯未來警車的實體 模型 --ePatrol。這是一款機動性優異、組 件構造的微型汽車，其最神奇的特徵是 擁有三架內置無人機，可以在交通堵塞

時發射無人機，協助警察繼續實施追捕 行 動。BMW 認 為， 這 將 是 2025 年 洛 杉 磯最理想的警車。 BMW 將這款汽車稱為 ePatrol。它擁有三 架內置無人機、螢幕更換窗戶、3D 編織 布鋁膜及碳纖維座椅。BMW 必須考慮洛

杉磯市政當局能否為這款 2025 年的高科 技警車做出足夠的預算。 DesignWorksUSA 設 計 室 認 為，2025 年 的洛杉磯將面臨高速公路交通繁忙的狀 況，並將採用快速運轉交替動力傳動系 統 的 交 通 工 具。 在 這 種 設 想 前 提 下， DesignWorksUSA 設 計 室 完 成 了 ePatrol 的 設計。這是一款機動性優異、組件構造的 微型車輛，它擁有體型微小、懸浮渦輪、 內置觸控式螢幕等特點，不過最神奇之處 在於內置無人機，包括一架前置飛行無人 機及兩個單輪無人機。 如果在實施追捕時發生交通堵塞，ePatrol 中的警員可發射出三架無人機繼續追捕，

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一個前置飛行無人機脫離車輛前端，兩個 單輪無人機充當前輪。所有的無人機向車 內駕駛員反饋信息，同時可以向被追趕車 輛發送禁止行車的電子脈衝。

當兩個單輪無人機發射後，ePatrol 的前端 由懸浮渦輪支起以提高穩定性。

BMW 沒有透露動力傳動系統技術的細節， 但是，有關專家在研究 ePatrol 的設計圖後 表示，該車輛至少有部分動力是由高速公 路混凝土的熱度來提供的。

不過，現在還無法確定 DesignWorksUSA 設 計室所演示的方案在 13 年後是否能完全可 行。但是，這也確實提醒我們，未來或將 到處可見交替動力傳動系統和無人機。 責任編輯：周曉非

每週六出刊

公益行動 19

2013/04/27~2013/05/03 第123期

公益動起來：媽媽我很害怕，我不想死，我想活下去…

用愛包圍受虐兒

讓孩子重展笑顏 小玟哭著說：「媽媽我很害怕， 我不想死，我想活下去」，在台 灣每月有 2 名兒童被大人意圖剝 奪生存權，這些孩子除了身體的 傷害，潛藏的心理創傷更需要大 家關心，希望即刻募得緊急救援 及心理創傷復原服務經費，用愛 包圍受虐兒、缺你不可。

父母殺子後自殺 孩子成為最無辜的受害者 曹小妹無助的和老師求救：「媽

媽寫了遺書，還買木炭回家，我 很害怕、我不想死…」，另一名 獨力撫養四歲幼子的未婚媽媽， 因長期收入不穩定，又被房租和 龐大開銷壓的喘不過氣，加上好 強的個性，封閉自己不向外界求 助，最後竟選擇帶著兒子走上絕 路…一則又一則的兒虐新聞，令 人心痛不已。近年來兒虐事件高 居不下，有些受虐的孩子，因身 體上嚴重傷害而造成心智與學習 上的障礙，更有許多無辜的孩子，

財團法人台灣兒童暨家庭扶助基金會 會本部：403 台中市西區民權路 234 號 12 樓 電話：04-22061234 傳真：04-22061235 E-mai：fund@ccf.org.tw 線上捐款：https://donate.ccf.org.tw/z_19/1-1-form.htm?did=103

還來不及長大，父母卻狠心帶著 他一起走上絕路，因此喪失無辜 的寶貴性命。 根據內政部資料顯示，近三年的 兒 虐 個 案 數 據 大 增， 其 民 國 101 年比起前一年更增加了近 10%， 而兒童局 101 年統計發現，每月 平均有 1.4 名兒童因受虐而導致死 亡，另外每個月超過 2 名兒童被 大人私自帶離世界、剝奪生存權， 其中 4 成 2 沒了生命，5 成 8 幸運 存活。「殺子後自殺」是兒虐類 型最極端的樣貌之一，也是兒虐 中最不可挽回的悲劇！僥倖存活 的孩子，常因目睹生死邊緣的受 虐傷害，導致身體、心理發展、 社會適應造成極大的傷害與負面 影響。身心嚴重受創的孩子至少 需要接受三年的心理創傷復原輔 導課程才能逐漸走出陰霾，深切 的盼望大家伸出愛的援手，每一 份愛心都是幫助受虐兒重回笑容、 展開希望的開始。

愛我不要打我 讓我健康長大 「爸爸心情不好，又喝酒了，我 好怕爸爸想不開！」「如果我更 乖、更聽話，是不是就不會再被 打？」就讀小五的阿仁哭著和家 扶社工老師訴說著。阿仁父母親 離婚，母親不知去向，阿仁的爸 爸獨自扶養他與弟弟，阿仁的爸 爸有酗酒的習慣，近期因為失業 工作不穩定，所以酗酒的情況更 為嚴重，每當爸爸喝醉酒時，阿 仁和弟弟就會遭受到胡亂責打， 有時爸爸情緒無法控制，就會大 喊著說：「你們是不是都看不起

我，那我們全家一起死一死」， 這讓阿仁和年幼的弟弟都十分害 怕，深怕真的有一天，爸爸會想 不開，帶著全家走上絕路。 另一名小捷，總是在大熱天裡穿 著厚重的長袖外套，即使滿頭大 汗也不肯脫下，下課時老師找小 捷、想多關心他，輕拍他肩膀時 更發現小捷似乎很痛，老師追問 很久，小捷才說出媽媽和繼父吵 架，一氣之下把氣都出在他身上， 老師費盡唇舌才讓小捷同意讓他 看身上的傷勢，結果是兩隻手臂 各有一大片淤清、背部與臀部也 是一條一條的傷痕，小捷還說姊 姊的傷勢比他還要嚴重。在黑暗 角落中，有許多像阿仁和小捷一 樣遭受不幸虐待的孩子，急需我 們伸出援手關心他們並及時通報， 家扶邀您一起當受虐兒童的守護 天使，讓每個孩子都能健康平安 長大。

每100人就有1人 大人的痛苦別加給孩子 從 近 五 年 兒 童 局 資 料 顯 示， 每 1,000 名兒童就有 3 ～ 4 名遭受虐 待， 每 1,000 名 兒 童 中 就 有 近 10 名處於高風險的情境中，顯示出 近年來，每年約有 2 萬名孩子受 虐，有超過 4 萬名兒童處在高風 險的狀態中，換言之，每年有近 7 萬名兒童處於人生黑暗恐懼中。 而且近年來國內殺子後自殺的兒 虐類型層出不窮，孩子的幸福保 障令人堪慮，因大人複雜的世界， 讓孩子們承擔不可承受之重，除 了體膚的疼痛外，更犧牲了無辜 的性命，「爸媽，我要活下去，

我不要當陪葬品！」孩子的心聲， 大人聽到了嗎？ 家扶基金會於 1987 年率先於全國 開辦兒童保護服務，推動至今已 幫助超過 2 萬名受虐兒童走出傷 痛與陰霾。為了幫助這些受虐兒 童及少年走出心理創傷，家扶提 供緊急保護安置服務、生活照顧 服務、醫療協助、心理創傷復原 服務、親職教育、法律諮詢及兒 童保護預防宣導教育服務，期盼 這些幫助能讓受虐兒的傷在愛中 痊癒。家扶懇請您伸出愛的援手， 您的每一筆愛心捐款都是避免他

168周報股市推背圖之台股氣象天文臺

【玉襄子專欄】

們遭受力量，每一份的關心與支持 都是幫助他們走出傷痛迎向希望 的開始，讓我們一起關心在黑暗哭 泣的孩子，用愛包圍受虐兒、從你 我做起。

百福祥命理諮詢顧問公司易玄山人(玉襄子)專屬網站http://林老師.tw/

塑 化 觀 玻 油 泥 營 食：伺機而動 時序值運 【卦源】；周卦占得火澤睽之象，用之 九二爻斷為用而論，然兼變易水地比之幻 化也，終究依太極震之理，明其道矣。 【象文】；火澤睽，上火下澤，睽也，君 子以同而異。睽，小事吉，內兌悅而外離 明，內柔順而外聰明，得中而應乎剛。 【彖義】；睽，火動而上澤動而下，其 志不同行也。說而麗乎明，柔進而上行， 得中而應乎剛，是以小事則吉。其天地睽 而其事同也，茲男女睽而其志通也，然萬 物睽而其事類也，睽之時用大矣哉乎。 【爻論】；依火澤睽卦九二爻斷為用而論 之，爻辭曰遇主于巷，未失道也，無咎。 睽卦之九二爻象意，正當睽違之時，雖然 君臣能互相欣賞，但卻無法以正式的公堂 為晉升之禮，只有互相委屈，在無人的巷 道裡偷偷相見。此爻無法以正式的手段求 得，必須求之於巷道台面下運籌，而如果 是要謀事也當如此。巷道見面比喻不是很 光明正大，而是暗地裡進行。但成大事不 拘小節，所以象傳說遇主于巷未失道也。 意即這麼做並沒有違背道理。九二與六五 相應，為遇主之象，然而睽卦為人事違和 的時候，九二與六五之間又有坎險，因此 遇主於巷實為不得已，勢之所然，只要不 違背正道，當然沒有罪咎，可言得中而應 乎剛也。中平（▽）

志同道合相互信任，目的可以達到。但初 成多是小事，小事積累可成大事，事成於 協力合作，敗於眾志相異。應加強團結， 委曲以求相通，忌內部相互猜疑。應以心 平氣和的態度投入市場競爭，求大同而 存小異。對競爭對手不應敵視，可和而不 流，群而不黨，尤其不能惹糾紛，極力避 免災禍。以真誠的心努力上進，對於惡人 必要時亦不可完全不交往，應採取寬大包 容的態度適度往來，對志同道合者也不必 完全一致，可異中求同。決策處於矛盾對 應狀態，必須注意以寬宏大度，平和柔順 的態度對待人生，如此也才能心平氣和柔 而上進。並且認清合必有離，離必有合， 同中有異，異中有同的道理，否則剛極暴 躁明極生疑皆可致命生禍之矣。＞狀態 水地比卦：滋潤互助，預防調和。＞變化 太極震道：驚恐戒懼，奮發圖強。＞終究

易象實務概略 天文技術面運用

【盤勢動向】大盤◎：台股本卦占之火澤 睽，易水地比卦；玄之水地比亦變化也， 歸之太極震即終究矣。股市風雲中占得火 澤睽之勢究象而觀，將會是屬於擴大幅度 高低格局震盪整理之盤勢，理應正面分析 全球經濟動向，但台股市場碟淺，時常應 付不了突發之風吹草動，當遇到困難挫折 火澤睽卦解之論 之時，睽亦表示乖危背離之象，主凶象意 ※【卦解】：火澤睽卦，異中求同，象曰： 見不合，彼此爭鬥任性不協調。行事均不 此卦占來運氣歹，如同太公作買賣，販豬 順，有被出賣的危險，注意市場公開訊 牛快販羊遲，豬羊齊販斷了宰。這卦是異 息。且經常事與願違，自我感情與理智容 卦下兌上離相疊。離為火，兌為澤，上火 易矛盾衝突，水火不相容則氣運不通，勢 下澤，相違不相濟。克則生，往復無空， 行低落諸事難成，凡事有違叛之時，若能 萬物有所不同，必有所異，相互矛盾，睽 處變不驚不逞強出頭，尚可轉危為安，宜 也。於事業開創困難，處境艱辛，但如能 力持溫和，忍耐去克服困難，始可渡危。

五行類股流運通書

生肖象數理干支皇祕契

木股◎：紡織、造紙、橡膠、生技；木 屬行業丙辰為令，土行月提季末，謹慎 保守是為因應對策，堅持以穩健紮實態度 從之，操盤投資技術居高思危溫和以忍， 不畏虛浮之勢所惑，暫避暴風厲雨。(4.7.8)

◎ 甲 乙 丙 丁 戊 己 庚 辛 壬 癸 ◎

卦辭 火動而上，澤動而下，小事吉。

◎ １ ２ ３ ４ ５ ６ ７ ８ ９ ０ ◎

象文 上火下澤，睽﹔君子以同而異。 彖義 天地睽而其事同也，男女睽而其志 通也，萬物睽而其事類也。

火股◎：塑膠、化工、玻璃、油氣；火 屬行業五行逢土，食傷耗竭將近尾聲， 依照通盤規劃逢拉回再行佈局，下季逢 夏當令助運方可為，當慎之急不得也， 掌握能量訊息，時勢具全備齊伺機而動。 (2.3.5) 土股◎：水泥、營建、食品、觀光；土 屬行業時序值運，春季行至土末，得扶 相助比肩共榮同濟豐收，此間宜獲利了 結為先以為應變，時勢類股區間輪動， 待下季接轉火令續強，逢新局另有表現。 (4.5.7) 金股◎：金融、鋼鐵、機械、汽車；金屬 行業土金相生，令助幫扶理應逢機依勢展 現作為，然評估國際風險價值與節氣交替 在即，未來下月份將是一番考驗，不得不 慎，操作投資視環境時勢判斷。(3.8.0) 水股◎：電子、通信、航運、貿易；水 屬行業逢受土令，季土制水行受阻有災， 須當謹慎勿輕忽涉險，檢視相關財報訊息 精審績優股別，市場籌碼動向能量，技 巧性選擇投資，詳實解析個股波浪。(2.4.9) 備註 : 天文易學解析象數理之應用吉數 (1.2.3.4.5.6.7.8.9.0) 代 號 尾 數 吉 利 合 用 數 理 精 選 [Ο]3.4.7.0[Δ]2.5.8.9[Χ]1.6

每週精選重點摘要 ※2365 昆盈、2543 皇昌、8034 榮群 ※

◎子丑寅卯辰巳午未申酉戌亥◎

火澤睽

◆子水鼠 $ → [3.7.1] ◆丑土牛 $ → [7.2.0]

象

◆寅木虎 $ → [5.0.3] ◆卯木兔 $ → [4.6.8]

火澤睽卦之水地比之太極震 玄之水地比 歸之太極震 變化 終究

◆辰土龍 $ → [9.2.8] ◆巳火蛇 $ → [9.4.2] ◆午火馬 $ → [4.9.7] ◆未土羊 $ → [3.7.6]

易

理

◆申金猴 $ → [8.2.9] ◆酉金雞 $ → [0.5.4] ◆戌土狗 $ → [0.6.5] ◆亥水豬 $ → [2.8.6]

2013.4.27---123

【五行生肖每週靈動數理之精選摘要】

睽卦之九二爻象意

五方財神扶鑾乩文

遇主于巷，未失道也，無咎。

◎道業展拓 信實做、悟理研經 仰敬佛◎ ◎玄妙啟動 開天賦、關隘超越 慧智說◎ 《道悟玄關信仰開慧》臣高功首席大法 師太上太一洞神玄樞雷霆法籙玉府德信 仙卿玉襄子稽首百拜

股神極道箴言籙 股市易經是上古文化之魂與千變萬化的 資本市場深度融合的內在規律，拋開紛 雜的技術指標，就有關易經與股市量化 預測應用規律突出易學特色，以易學之 象數理作為切入點換個角度看市場。商 戰遁甲易數理論其演譯過程完全基於易 學象數理完成，另酌情考量政策面和經 濟面因素，當模擬形態接近實際走勢時 可以提前獲知未來將要發生的形態，當 檢測古文化易學價值預測證券市場，即 知易道之大無所不包。

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責任編輯：周曉非

20 公義法庭

第123期

2013/04/27~05/03

2013/04/27~2013/05/03

每週六出刊

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公義法庭

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風雨中的寧靜--鄒興華

有人勸進他當四海幫的幫主 他只願當萬里豪俠

「華總，這件事請你幫忙…」，每當鄒興華仗義疏財， 幫助朋友的時候，經常是救人八千、自傷一萬，雖然 如此，至今他的豪俠性格依然不變。

養母賣女孩抵債 鄒興華救人 四十年前的鄒興華，他聽說眷村裡的一個女孩被養母 賣掉抵債，義憤之下「出面贖回」這個女孩，開啟了 不平凡的人生。 鄒興華當時 16 歲，一個正在參加高中聯考的孩子，用 什麼去贖回眷村女孩呢？鄒興華上門去找債主，答應一 肩扛下所有債務，從此之後，他以一連串的搶劫去籌 錢，犯下滔天大罪，最後是聽從家人的勸說才去投案。 在民國 62 年的戒嚴時期，搶劫要受軍法審判，並且是 唯一死刑，所以當時的鄒興華面臨的是生死關頭，後 來鄒興華的母親四處奔走請託，總算死罪可免，以無 期徒刑定讞。

轉變人生的畫面 母親的白髮 那一段時間，鄒興華的母親每日周旋在營救、探監當 中，心力交瘁，昏倒在探監的現場，一個禮拜後，鄒 興華看到再度探監的母親，竟然已是華髮花白，那一 天起，鄒興華心中立誓，今後做的每一個決定，都是 先考慮到母親，一切決定都要讓母親安心，一切行為 都要榮耀母親。

神的眷顧，經過每一分鐘的煎熬，眼看著他的未來就操 在這一群大人們的手裡，到了晚上九點，部長辦公室 的貴人又在暗中扶了鄒興華一把，部長室的公文到了， 勵德補校終於開了一扇門給鄒興華，進入高一就讀。

大俠自卑：不要嫌棄我的捐贈 讀高二那一年，鄒興華在報紙上看到有一個人，正在遭 遇父喪、兄死、母傷，鄒興華的俠情再度燃起，他剛領 了三百元獎學金，連同自己的積蓄湊足一千元，寫信給 報社，請報社轉交給新埔地區黃秀菊，信中還強調自己 是「新竹少年監獄不具名的受刑人」，「並希望黃秀 菊小姐不要因為我是一名受刑人，而拒絕我的捐贈」。 鄒興華既然是不具名的，後來怎麼被人知道的呢？因 為鄒興華的每一封信都要經過獄方審查，所以獄方都 知道。本來獄方也是保密的，但是這位大俠另外也連 續兩年匿名捐款給國際兒童村，也都是經過獄方透過 報社轉贈，兒童村於是請報社打聽，才知道這位俠士 就是鄒興華，一位在勵德補校念高中的受刑人。

司機用自己的車子載著鄒興華進考場，手銬腳鐐一件 也不少，直到考試鐘聲響起，才解開手銬。

媽，我們一起去見總統 金榜題名之後當然轟動全國，鄒興華成為全國媒體追 逐的焦點，教育部長李煥要召見鄒興華，蔣總統經國 先生也指示「不管鄒興華在哪裡，今天要在總統府召 見他。」榮寵雖然降臨了，然而令人意想不到的事情 竟然發生了，鄒興華拒絕進入總統府…。 後來鄒興華解釋說，以前他讓母親臉上蒙一層灰，因此 立誓要將母親臉上的灰塵清乾淨，如今能夠榮耀母親的 時刻來了，既然可以覲見蔣總統，就要讓母親一起去， 如果母親不能同去，他絕不一人前往。 當時李煥也著急，立刻要接鄒興華的母親一起進入總統 府，可是鄒興華的母親已經住在美國，即使立刻飛回 來也不可能當天趕到，經過電話往返，母親一勸再勸， 這個兒子才願意自己走進總統府。

鄒興華，下次見我別再遲到了

就是有一個飾品櫥窗，燈光打得很漂亮，卻一件飾品 也沒有。鄒興華立刻回家把 26 件寶貝抱來，一件一件 安放上去，立刻光彩奪目，眼花撩亂，那位大亨當場 心花怒放，打電話召人來鑑定，三千萬成交。 不過，誰家裡隨時準備三千萬現金呢？鄒興華當機立 斷，現金第二天再收，大家一句話，立刻成交，寶物 放上去就不帶走了！第二天，雙方果然守信用，銀貨 兩訖。這麼一來，鄒興華憑藉談判才華與膽識，又賺 了一大筆，歡天喜地的老華僑以千萬酬金感謝他，當 時他還只是個大學生而已！

沒有任何榮耀比母親更重要

從民國 75 年假釋以後的廿多年來，鄒興華用自己的智 慧創造財富，生活穩定，聲望崇隆，多次有人勸進， 希望他擔任四海幫的幫主，教化後進小弟用正常的方 法謀生，鄒興華也認為這個幫主的職位是一種榮耀， 並且是一個神聖的任務，但是他最終仍然推辭了，原 因只有一個，「我不要讓我母親替我擔心，我每隔一 兩天還是會打電話到美國跟母親說說話，沒有任何榮 耀比我母親更重要。」 現在他是專業的股市投資人，他說，投資股票也要用 功專注，這就是工作，必須成為生活習慣，能夠繁榮 資本市場，就是幫助企業籌資發展，創造就業機會， 這是值得尊敬的事業。( 文：翁立民 )

( 翁立民真實記述 ) 我有一位定居大陸的朋友不敢回台灣，他 因為炒股案一審敗訴，所有的被告一起湊 了 400 萬給 A 法官，請 A 法官幫忙去請託 高院法官，結果案子判下來，所有的被告 還是判有罪，A 法官退還了 320 萬，剩下 80 萬不退的理由是「已經給人家了，不好 意思去跟人家追討。」

法官等我送錢 空手赴約 我聽了很生氣，當天打電話約 A 法官在一 家飯店吃粵菜，結果這位法官空手而來， 我們邊吃邊聊，話題都是聊天文物理、星 星太陽，一個多小時以後，紅酒喝完了， 菜也吃得差不多了，A 法官滿臉疑惑，不知 道我約他來到底是拜託什麼案子，怎麼都 聊一些宇宙太空的話題。 終於等到我要「送錢」給他，沒想到我卻 說，「你那 80 萬什麼時候還？人家都躲到 大陸去了。」 這時 A 法官滿臉通紅，吞吞吐吐，驚魂稍 定之後，結結巴巴的說，「你去問一下那 位朋友，我記得我們說好了，這件事情已 經結束了。」 我說：「好，我會把你的話轉達，後天我 去拜訪你。」

金盆洗手了嗎？仍有小毛病！ 票、進一步借丙種額度買賣迎廣、甚至還借 2900 萬現 金給外資操盤手當轉單迎廣的佣金，而這些事情在股市 裡面本來就是常見的事情，如有違法炒股理當找行為 人「KK 陳」，問題是「KK 陳」炒股失敗，掀起股市業 內人士的一場小風暴，這時「勸非止暴」的鄒興華出 現了，他勸雙方各退一步和解收場，當時雖然沒事了， 麻煩卻在後頭。

「KK陳」果然是個大災星

問臥底小蔡說「你認不認識鄒興華？」「鄒興華有沒 有參與？」，由此可見現在的司法風氣，多麼喜歡把 案子包裝得更華麗，而且都想拉名人來當主謀。 最近十年來，鄒興華認識兩位股市災星，這兩個超級 麻煩的朋友，都讓鄒興華損失慘重。 「KK 陳」現在已經逃亡大陸，他讓鄒興華蒙受冤案之 後，曾經想寫一份自白書，指控檢察官以威迫手段捏造 不利於鄒興華的供辭，鄒興華輾轉聽到朋友傳來這個消 息之後立刻說「不用了」，鄒興華說：「如果要找 KK 陳很容易，1、2、3 就找到了」。 對比一下，法院看到不相干的第三者「鄒興華」的大 名，就不得不顯顯威風，直接以鄒興華為主事者論判， 老百姓看到了法院霹靂萬鈞的判決，誤以為法官執行 正義，其實是以錯判冤案作為代價。

迎廣的事情之後，「KK 陳」又惹出炒作永兆案的業內 勸非止暴 仗義疏財 的壞習慣 糾紛，這一次驚動了檢調單位，調查發現「KK 陳」竟 不久之前，鄒興華被新聞指控「金盆洗手 難敵黑道誘 然還與公司派簽訂炒股合約書，然後追出「KK 陳」的 惑、台大人闖江湖 漂白又染黑」，大意是說，炒作迎 幾次炒作，查著查著，赫然發現炒作迎廣股票的過程 廣股票案，鄒興華是主謀…。 曾向鄒興華借了 2900 萬…。 怎麼突然跑出這個案子呢？ 「KK 陳」這樣的人物是小角色，所以案子也是小案子。 擦亮自己招牌 付出高昂代價 這又要怪他自己，因為他的外交才華與談判天賦，已經 但是既然出現鄒興華的名字，「KK 陳」這種小角色就 是閃閃發亮的金字招牌，所以許多紛爭都會請鄒興華 鄒 興 華 認 識 的 另 外 一 個 災 星， 也 是 股 市 名 人「 張 小 只能當配角，就像寫劇本一樣，鄒興華本來是劇外人， 出面調解，「勸非止暴」是鄒興華的風格，「仗義疏財」 胖」，「張小胖」為了股票護盤，陸續開出一大把支 立刻變成男主角，小案子變成大案子，以求譁眾取寵。 又是鄒興華的壞習慣，於是就受到牽連。 票，請鄒興華出面幫忙調借了 3900 萬現金，如今「小 檢察官威逼供辭 創造假案情 事情的起因，是一位市場主力「KK 陳」，透過朋友介 胖」也不見人影，鄒興華自己花錢贖回這些空頭支票， 紹認識鄒興華之後，曾經向鄒興華借戶頭買賣迎廣股 舉例來說，臥底小蔡曾因天良案被偵訊，檢方就突然 也是一句話「是我識人不明，我不想說什麼。」

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兩天之後，我把朋友跟我的電話錄音帶著， 去找 A 法官，A 法官到車站去接我，聽完電 話錄音，他終於答應再過兩天後給錢。 第三次見面，我與 A 法官高高興興地聊起 法院的腐敗，聊起馬英九的愚蠢幼稚，聊 起法官們成群結黨聚會洗三溫暖的聖地，臨 別前，A 法官從車子座椅下方拿了一包錢給 我，要我點算是不是 80 萬，我根本沒算就 說：「以後收錢要不要透過我比較安全？」 A 法官說：「我平常沒有做這個，這次是朋 友介紹拜託我才做，我們平常光是處理其 他法官拜託的案子就很忙了。這個圈子就是這樣， 有時候別人拜託我，有時候我要拜託別人，大家互 相啦。」 以上是我的親身經歷，但是保護消息來源是媒體的 鐵律，真實身分必須永久保密，除非是法院刑求、 催眠、色誘、打針…，那就再說吧。

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萬

一個美好的故事，本該在這裡畫下句點，但是「人類」 就是一種製造麻煩的動物，鄒興華最大的毛病就是喜 歡跟「人類」交朋友，於是「人類」惹麻煩，鄒興華 就要惹事上身。鄒興華的朋友對他提出三句話忠告： 「喝酒不鬧事 玩股不出事 損友不入室」。至於炒股案 的是是非非，鄒興華的朋友認為，這根本不是道德問 題，既然外資有權炒股，台灣人為什麼不能炒股？前 任總統女婿趙建民炒股、現任總統女婿蔡沛然也炒股， 巴菲特也炒股，問題出在台灣自己的法令不合理。

我沒做那個 這次是例外

真人真事：法官乖乖退我賄款

當年的蔣總統，在國人心中的地位有上帝一般的權威， 經國先生交辦的每一件事情，底下的人絕不敢有一分一 民國 68 年，鄒興華從勵德補校畢業，他的成績優異， 毫的差池，經國先生的雷霆雨露，盡是天恩，鄒興華 想要報考大學，但是就像前面的遭遇一樣，任何簡單的 榮獲總統召見，竟然拖拖拉拉，把所有的人都急壞了。 事情到了鄒興華身上都要變成一堵一堵的難關，果然， 幸好，鄒興華這位小祖宗最後總算答應進總統府了。 不准報考！ 那一天，經國先生送他兩件禮物，一件是經國先生寫 讀書是改變命運的唯一途徑， 因為按照無期徒刑的前例，平均要服刑 13 年才能假釋， 服刑中的鄒興華，能做什麼事情來榮耀母親呢？在桃 鄒興華服刑不到十年，就算考上大學也不能假釋就讀， 的書「風雨中的寧靜」，第二件禮物是送一隻手錶給 園眷村裡的老鄰居們，別人家的兒女讀台大、念博士， 所以民國 68 年申請報考大學是不准的，民國 71 年又 他。不過經國先生送他手錶這件事，後來有許多玩笑， 有人說，大概是叫他以後見總統不要遲到。 可是鄒興華卻是無期徒刑的孽子，有了鄒興華這樣的 申請還是不准。 兒子，母親只能低頭走路，朋友沒幾個，歡笑難終朝。 考大學雖然不准，功課好又是事實，因此鄒興華在勵 談判顯才華 大一就賺400萬 鄒興華思來想去，他決心從讀書做起，因為讀書是改 德補校畢業後就留下來當小老師。 鄒興華假釋出獄進入台大，只從家裡拿了十萬元，從此 變命運的唯一途徑，於是，他向獄方申請進入新竹監 以後的人生都是靠自己。他說，世間的事情真是奇妙， 三場生死廝殺 出面扛下危機 好事連連，念大一的時候，花蓮監獄一個管理員的親 獄的勵德補校去念書。 民國 71 年，新竹監獄連續發生鬥毆暴動，3/8 日、3/28 戚與人發生債務糾紛，鬧得非常凶險，妻小都已經先 念書之門已經關上 人生重回絕境 日、3/29 日，除了受刑人與管理人員衝突之外，受刑 安頓到娘家去避難，他們請鄒興華幫忙，鄒興華約了 一般人覺得容易的事情，到了獄中一切都不容易，鄒 人自己也發生兩派人馬火拚，監所經過多次戰火蹂躪 對方談判，結果用 200 萬解決這件事，比當事人願意 興華想改變命運，從念書做起，但是於法不合，因為 之後，已經沒有任何一道門禁是完好的，每一處都是 花的一千萬預算大幅減少，所以當事人重金酬謝他 400 他是犯了重罪的人，無期徒刑不能進入勵德補校，所 爛門破窗，新竹監獄已成無法管理的高危險戰區，最 萬，後來三方都成了好朋友，這件事再度展現鄒興華 以鄒興華癡心妄想去念書，根本就沒有這一道門，這 後還是靠軍方進場，才能勉強維持周邊封鎖。 談判的才華。 麼一來鄒興華的人生又重新回到絕境。 那三場戰役，最後都是由受刑人推舉鄒興華擔任談判 蔣總統的手錶 竟成談判聖品 17 歲的青少年，現在該怎麼辦呢？對一般的孩子來說， 代表，並且取得獄方的諒解與同意，才讓 200 多名瀕 另外一個好運更奇妙，有一位老華僑從國外帶 26 件骨 除了隨遇而安，沒有其他選擇。 臨生死一戰的各派人馬偃兵息鼓，恢復平靜，而這次 不過，17 歲的鄒興華，卻寫信給司法行政部部長李元 鄒興華的調停，等於是保住 200 多條人命，成功化解 董來台灣，依照法令，骨董帶進來容易，帶出去困難， 因此老華僑只好在台灣把古董變賣了。 簇 ( 現在稱法務部 )，信中說：「請讓我念書學聖賢， 一場又一場的浩劫。 慰我母親，…」這樣的信，本來都是寫給老天爺看的， 鄒興華回憶這件事的時候常說，幫助大家躲過劫難就 老華僑第一次變賣的是一尊非常漂亮的翡翠觀音，本 照道理根本在獄方審閱後就會收繳，不可能上呈部長， 是做好事，也就是積德，多積德也許就是後來他吉星 來是要賣給警備總部的一位將領的弟弟，而且交易的 時候那一位將領也在場，問題是交易之後一直沒給錢， 但是這位 17 歲的小朋友一封又一封的信持續寫下去， 高照，好運連連的主因。 在那個時代，誰敢向警總的將領討債啊！ 竟然真的有那麼一封信，送到部長辦公室，也不知道究 准考證的照片 竟是得來不易 老華僑找湖南同鄉會幫忙，湖南同鄉會找鄒興華出面， 竟是哪一位貴人受到感動，立刻以部長辦公室的名義打 第一件好運終於等到了，就是他獲准報考大學。那是 鄒興華可妙了，他戴上蔣總統送他的手錶，直接到警 電話通知獄方，將鄒興華移監新竹監獄就讀勵德補校。 民國 75 年，當時他已經被移到花蓮監獄在工廠工作， 總將軍的府上去敲門，進門入座後，鄒興華介紹手上 命運之手真會捉弄人 又入絕境 不過已經習慣性地找時間讀書，因此一舉考上第一志 那隻手錶是經國先生贈送的，寒暄幾句就離去，當天 當然，千難萬難都過去了，時來運轉的鄒興華，一生 願台大歷史系。 翡翠觀音就物歸原主了。 開始步入坦途，他將可以念書、畢業、走入正常的人 「報考、放榜、考上了」，這讓鄒興華的故事太過簡單。 那一天，破涕為笑的老華僑完全信賴鄒興華，26 件骨 生…。不對，根本不是這樣，因為新竹監獄的典獄長 正如前面說的，那也是一堵一堵牆擋在前面，歷經險 董全部委託他去賣。 胡擊雷拒收鄒興華，理由還是一樣，新竹監獄有史以 阻一一克服了障礙。 做骨董生意 三千萬成交 來不收無期徒刑，此時鄒興華的命運如風中飛絮，迭 首先要面臨的困難是監獄不准拍照，為了准考證的一張 起迭落。 照片，在監所裡就要經過 8 個單位蓋章核准，眼看報考 鄒興華說，當時他正在台大念書，為了容易拿到學分， 鄒興華遭拒收，要被帶到哪裡去呢？這一次不是回龜山 期限就要到了，監所還沒核准，如果每一個關卡都要拖 他正選修一門課叫做「寶石學」，於是抱著那 26 件寶 監獄，而是移監綠島，送去綠島之後，等於鄒興華的母 一兩天，時限又要錯過了，鄒興華天天盯著公文旅行， 貝去學校找寶石老師鑑定，老師一看就說，全部 26 件 都是好東西，尤其是那一支玉簪，一看就知道是慈禧 親連探望兒子的機會都沒有了。17 歲的鄒興華，能為 直到攝影師進場拍照那一天，總算有照片了。 太后用的，還是趕快把 26 件寶貝打包回家供著，碰壞 考試，不是大家都一樣嗎？鄒興華不一樣，典獄長派 自己爭取什麼？他只能站在新竹監獄門口苦候命運之

升學之路牢牢的關上 苦其心志

了可賠不起。 鄒興華雖然確定了這些骨 董的身價，但是買家在哪 裡呢？ 有一天，有一位電玩大亨 新居落成，請鄒興華去參 觀，那座新居美輪美奐， 光是為了養紅龍，就沿著 牆邊的曲線鋪設一大片水 族玻璃牆，另外有宏偉的 書房、客廳、臥室，偏偏

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