No 175

ӒѮ᎛୵ 2014/05/03～05/09

175期

第

上期8版 大汽電 大漲14.16% 上期8版 銘旺實 大漲19.56% 上期8版 鉅銘 大漲12.11% 上期10版 大立光 大漲6.13% 上期10版 啟碁 大漲7.35% 上期10版 美格 大漲16.72%

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辜仲諒 假交易

瘋狂買下日本銀行

反合併股東投書指控：賺錢的東京之星竟半價大拍賣 難道日本人都瘋了嗎？ (3版) 中信金併台壽保「悔婚逼婚」鬧劇，自本報獨 家報導後已進入第四周，本期週五截稿前，編 輯台接見台壽保股東來到報社親自致函提供重 要資料指出，中信金不但是在申請台壽保時欺 負金管會主委曾銘宗，當時還有一個「陪榜」 的案子也逼迫金管會核准，就是以159億元買下 東京之星100%股權。投訴資料直接指控這是一 樁「假賣賣」。

灣關說併購台壽保那麼辛苦。」他說，中信金 的？這只有一個可能，這是一樁假交易。」 併購台壽保的換股比例是1：1.44，搞這麼累幹 至於相關細節的來龍去脈，涉及到辜濂松的「神 什麼？天天去找日本人談半價大拍賣就好了。 秘資金」，投訴資料也有追蹤，本報由於取得 資料已經逼近截稿時限，無法及時刊登，全文 跳樓大拍賣 金管會竟相信 投書人指出，市場上併購公司一般而言都必須 將於下一期3版刊出。

花費淨值的1.5倍至3倍，賺錢的企業倍數更多， 辜仲諒用「半價」併購東京之星銀行，條件這 麼香甜可口，應該冊封辜仲諒是全世界最會做 日本人都瘋了 半價賣銀行 生意的商人，而金管會連這種交易都會相信， 根據投書分析的數字，日本東京之星銀行為日 「金管會也是神經病」。 本一家地區性銀行，淨值1000億日圓，中信金 全是大謊言 這是假交易 花費530億日圓買下100%股權，幾乎是半價買 根據投訴資料指出，整個案子其實就是「中信 進，而去年稅前獲利130億日圓，換句話說四年 金控自己左手買右手；併購日本東京之星銀行 後所有的併購成本就可以回收。 全是大謊言」，文中還解析了這家銀行的股東 投書人大笑說：「日本人都瘋了，明明是賺錢 身 分， 發 現 前 身 是「 東 京 相 和 銀 行 」，1999 的銀行還要半價賣給你，併購資金只要四年就 年倒閉之後由美國的私募基金陸續進入，「全 全部回收，既然日本人那麼笨，何必還要在台 世界有哪一家私募基金願意用半價賣出投資標

美國非農業就業數據極其強勁 失業率降至五年半新低

交易員：別吵！我在忙著買美元！

小啟：人民幣看漲看跌？

5月2日，美國公佈4月非農業就業人口增加28.8 萬人，較市場預期的21.5萬人多得多，創2012年 1月以來最大成長。4月失業率降至6.3%，較市場 預期的6.6%更低，也是2008年9月以來最低。 全球市場被強勁的美國經濟數據震撼，紐約金 價跳水10美元、10年期美國公債、美元止數、 S&P500大漲；其中美元/日圓快速升至102.80水

本報上一期19版讀者投書：「揭密人民幣貶值： 人民銀行放暗號給彭淮南…」，這一篇大作是 由讀者王親惠君寫於北京，王君大意是，彭淮 南看好人民幣上漲，而彭淮南沒有理由看錯行 情，因此嚴予抨擊。 而中央銀行秘書處處長正式致函本報總編輯澄 清說，這篇文章的敘述「顯與事實不符」、「予

▼

準以上，澳幣跌破0.9200大型支撐，跌幅將繼續 擴大。大阪日經盤後交易也上漲85點至14530， 預計對5月5日(一)亞洲股市有相當影響。 此間交易員非常忙亂，紛紛搶著建立美元的多 頭部位。「五年半以來的最低失業率和超級強 勁的就業人口真的嚇壞人了。」一位交易員邊 買美元邊說著。

非凡電視台8:00至8:30 題材王

明星股

中信金併 台壽保「悔 婚逼婚」 鬧劇繼續 上演續集， 上一期本 報曾經獨 家 披 露， 4/18 日 台 壽保董事 會，「 李 紀珠和中 信金控總 經理吳一揆在董事會期間熱線不 斷，不斷透過電話聯繫掌握董事會 狀況。」目的在逼迫合併案延期至 六月底，此事經過本報上一期披露 之後，李紀珠變得非常低調，4/30 日的台壽保董事會甚至運作旗下代 表不要出席。 會議主席也就是董事長朱炳昱宣布 散會時，現場董事紛紛阻攔，並以 臨時動議的方式討論股東會授權合 併延期案，當場出席的董事十分為 難，頻頻打電話向李紀珠請示。 最後董事會受不了李紀珠的垂簾聽 政，才決定5/9日加開臨時董事會， 請李紀珠自己來一趟。(3版)

中央銀行來函澄清說明

五燈獎 分析師電視明星股

萬寶投顧 林孟漢

台壽保董事會 受不了遠端遙控

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▼近一月漲三成以上股 172期12版 毅嘉 大漲46.79% 172期4版 和進 大漲15.74% 172期4版 漢微科 大漲11.45% 171期4版 寶得利 大漲49.74% 171期4版 晟鈦 大漲26.25% 171期4版 智冠 大漲 10.62% 169期4版 豐達科 大漲56.56%

下禮拜開會 叫李紀珠自己來逼婚

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▼上周大漲 上期2版 鉅明 大漲12.11% 上期2版 杏輝 大漲5.98% 上期2版 安成藥 大漲8.62% 上期4版 能緹 大漲13.12% 上期4版 F-貿聯 大漲9.67% 上期5版 撼訊 大漲20.42%

以澄清說明」。 至於說明內容，央行提供彭淮南總裁主持記者 會時的新聞參考資料，以及彭淮南在立法院接 受立委賴士葆質詢時的詢答內容，從多處字句 觀察，彭淮南對於人民幣看漲或是看跌的標準 答案是：「我不表示意見」。

賀！上週林友銘 F- 貿聯 1 個燈 黃漢成、蔡正華 華亞科 1 個燈 洪瑞賢 兆利 1 個燈

亞洲投顧 江慶財 非凡電視台7:00至7:30華爾街雙響砲

友旺(2444)

2444友旺

明星股

5505和旺

和旺(5505)

(1)股本12.98億，Q1 EPS約1.5元。 (2)5月如順利處分民權西路案，約可獲利8億，EPS 約6元。 (3)將處分天寧島賭場投資案，約可獲利3.5億，EPS 約3元。 (4)突破30元可向35至40元挑戰。

4G WiFi大黑馬 (1)股本13.51億，每股淨值8元。 (2)主要業務為智慧電網及4G之SuperWiFi裝置。 (3)突破10元，再攻13元，可向17至18元挑戰。

大華投顧

大來投顧

品豐投顧

分析師

阮惠慈

丁兆宇

洪瑞賢

黃漢成

川寶(1595)

啟碁(6285)

玉晶光(3406)

云辰(2390)

非凡電視 14:00-14:30 金融曼哈頓

非凡電視 15:00-15:30 金融百分百

全球財經 8:00-8:30 大時代

玉晶光(3406)

川寶(1595)

非凡電視 20:00-22:00 股市現場

云辰(2390)

啟碁(6285)

大華投顧

聚陽投顧

高欣投顧

鼎燁投顧

蔡正華

湯順魁

林鍾翔

簡宏宇

云辰(2390)

揚華(4703)

偉詮電(2436)

巨庭(1539)

非凡電視 14:30-15:00 金錢道

中視 14:30-15:00 股海黃金線

運通財經 20:00-20:30 法人操盤室

全球財經 8:00-8:30 台股第一宏

云辰(2390) 揚華(4703)

偉詮電(2436)

巨庭(1539)

2 明星股票

第175期

2014/05/03~2014/05/09

每週六出刊

八核心+LTE晶片 12外資按讚聯發科 IC設計聯發科(2454)第1季繳出 亮眼財報結果，每股盈餘6.82 元，第2季營運展望也相當樂 觀，營收估增12-20%，毛利率 走勢也持續向上，外資看好其手 機晶片出貨後市動能，以及LTE 晶片布局進度，可望瓜分高通市 佔率，外資里昂證給予640元目 標價，是外資圈最樂觀，利多激 勵聯發科週五股價強攻，早盤開

盤隨即強攻漲停價位505元，盤 中短暫打開後又再度漲停，一路 鎖到收盤，重回500元以上，創 3年多來新高。

第2季展望樂觀 八核心支撐毛利率 聯發科第2季營運展望相當樂觀， 估營收可增12-20%，優於市場預

期，智慧型手機晶片出貨量將持 續成長，估可達8000-9000萬套， 較第1季持平或成長，毛利率在八 核心帶動下，可望與第1季持平或 向上成長，區間估在47.5-49.5% 之間。 其中，八核心晶片出貨將占第2季 比重持續成長，估達10-15%，較 第1季5-10%再向上拉升，支撐聯 發科毛利率表現。

LTE晶片進度超前 年底量產 軋上高通

品齊發，外資看好聯發科有機會 瓜分高通的市佔率。（蔡宗憲）

另外，聯發科LTE晶片進度也優 於預期，其中單晶片將在第3季量 產，另外64位元八核心或四核心 LTE晶片，則預計年底量產，此外 聯發科也開發出20奈米LTE晶片， 預計年底問世，今年LTE晶片出貨 總量雖然目標不變，但全系列產

聯晶證、花旗堅持喊賣 三外資喊上600元 聯發科週三召開法說會後，共12

戰情週報

圖文：顏將軍

3034聯詠

致富主筆室

◎◎2455全新◎◎

砷化鎵磊晶廠全新(2455)去年以 來因MMPA(多頻多模功率放大器) 技術成熟，壓縮磊晶片需求，導 致成長動能不如預期，為追求新 一波成長動能，業界傳出全新已 開始送樣磊晶片給美系IDM大廠， 最快第4季就可開始量產出貨，而 到了明年新客戶對全新的貢獻將 更為明顯。 近期III-V族磊晶片產業版圖持續 變化，一方面因為MMPA的縮微技 術成熟，讓單一晶圓產出PA顆數 變多，相對壓抑了磊晶片的總體 需求；另一方面則是英國磊晶大 廠IQE在2012-13年間接連收購了 Kopin與RFMD的磊晶事業群，旗 下產能更形豐沛，兩大趨勢變化

均讓台系磊晶廠全新備感壓力。 據了解，全新為了重新拉高成長 動能，目前正積極尋求打入美國 IDM大廠供應鏈的機會，該IDM大 廠雖已在先前將磊晶事業群出售 給IQE，雙方並簽有代工合約，惟 考量到供應鏈安全與分散供應商 集中風險，該IDM大廠亦正考慮釋 出部分磊晶訂單，由全新承接。 業界傳出，全新目前正與該美系 IDM廠接觸，產品處於送樣階段， 最快在今年第4季就可通過認證、 開始量產出貨，由於該潛在客 戶的產品主打平價智慧型手機市 場，出貨潛能龐大，只要通過認 證，明年新客戶對全新的營運貢 獻也將變得更加明顯。

IC設計廠商偉詮電(2436)第二季 進入消費性IC旺季表現，同時其 去年甫開始佈局的一般MCU營收 貢獻也見增溫。另一方面，偉詮 電整合包含MCU、量測功能的 SoC晶片〈供應給台灣和大陸穿 戴式裝置廠商〉，預估在下半年 會有營收挹注。 偉詮電去年發展一般型MCU，並 將此產品線視為今年貢獻最明顯 的新動能，占營收比可達1成， 除了一般應用外，偉詮電整合包 含MCU、量測功能的SoC晶片， 可在使用者運動時量測心跳/脈搏 等功能，目前已有sample送兩岸 客戶驗證，下半年正式推出後可 見營收挹注。 偉詮電3月營收1.48億元，月

成長18%，年成長13%；累計 前3月營收4.05億元，年成長 3.59%。 展望第二季，偉詮電主管表示， 隨著訂單需求回溫以及工作天數 增加，第二季表現優於上季，主 要需求較佳的產品線包括類比IC 以及消費性IC為主。 而在新產品部分，偉詮電則鎖定 在加密晶片SDIO、一般MCU、 LED照明晶片，以上半年來說， 偉詮電表示，較有明顯貢獻為一 般MCU，該產品線主要應用在 小家電、工具機、節能電子產品 等，而偉詮電在8Bit到32Bit都 有佈局，今年估營收比將占到1 成，且隨著MCU在國際大廠退 出，競爭價格壓力料略為緩和。

家外資券商等一舉調高目標價，其 中共三家調升至600元以上，僅聯 昌證與花旗證仍維持賣出評等，摩 根大通與麥格理也轉正面，里昂 證目標價最積極，喊出640元的高 價，巴黎證也給予618元。

市場傳出蘋果評估買下日系 LCD 驅動 IC 廠 RSP(Renesas SP) 股權，吹縐高解析度小尺寸驅 動 IC 市場一池春水。外資券商 大 摩 指 出，RSP 已 是 iPhone 驅 動 IC 獨家供應商，若再讓蘋果 取得多數股權，恐在客戶端產 生競爭矛盾，屆時 RSP 的主要 競爭者聯詠 (3034) 將可能獲得 品牌手機廠轉單，有利於聯詠 取得更高市佔率。

事實上，瑞薩擬出售 RSP 持股 一案，在市場上瘋傳已久，而 近期傳出蘋果與瑞薩接觸的消 息，更因 RSP 是 iPhone 驅動 IC 獨家供應商，而格外獲得矚目。 大 摩 指 出，RSP 身 為 高 解 析 度 小尺寸驅動 IC 技術領先群，和 台系驅動 IC 大廠聯詠呈現直接 競爭關係，若蘋果取得 RSP 的 主 導 權，RSP 恐 必 須 先 面 對 在 手機客戶端的供應商與客戶矛 盾，轉單潮一觸即發，聯詠可 望坐享手機廠大戰的漁翁之利。

林鍾翔私房菜

◎◎2436偉詮電◎◎

4527方土霖 受惠去年第 4 季部分訂單遞延 至 今 年 第 1 季 出 貨， 以 及 第 1 季台灣工程案認列金額挹注量 增， 方 土 霖 (4527) 自 結 第 1 季 合 併 營 收 4.58 億 元， 年 增 22%，創下首季營收歷史新高 紀錄。法人估，方土霖第 1 季 毛利率也將突破歷年首季最高 點來到 25% 水位，獲利亦較去 年同期大幅成長。展望後市， 方土霖表示，隨著第 2 季傳統

旺季的到來，目前中國以及台 灣接單狀況不錯，第 2 季整體 營運狀況應能較前季好，與去 年同期比亦有成長空間。 方土霖 3 月合併營收 1.72 億元， 月增 34.91%，年減 3.14%，第 1 季合併營收 4.58 億元，年增 22%。 方 土 霖 表 示， 第 1 季 營 收表現佳，主要是因為去年第 4 季接單量大增，致部分訂單遞 延至今年第 1 季出貨，以及第 1 季台灣工程案認列金額挹注量 增雙雙推升所致。

聯電的28奈米…外資：有疑慮 中性看待 晶圓代工廠聯電(2303)預期，第 4季28奈米比重將逾5%。只是外 資對對聯電28奈米進展仍存有疑 慮，多中性看待。

聯電：第4季 28奈米比重將逾5% 聯電4月30日舉行線上法人說明 會，公布第1季營運結果；受惠電 腦相關產品需求強勁，聯電第1季

產能利用率達81%，合併營收新 台幣316.9億元，季增3.2%。 聯電第1季毛利率18.6%，稅後淨 利11.8億元，每股純益0.09元。聯 電同時預期，第2季在手機基頻、 無線網路及驅動IC等通訊相關產 品需求強勁，產能利用率可望攀 高達87%至89%。 聯電預期，第2季晶圓出貨可望季 增11%至13%，毛利率也將攀升

到24%至26%。第4季28奈米製程 比重將逾5%。

外資：進展不夠快 競爭激烈 小心點好 外資德意志證券認為，聯電雖然 短期毛利率表現優於預期，不 過，聯電28奈米進展依然存有疑 慮，維持聯電持有評等。 法銀巴黎證券認為，台積電

(2330)20奈米製程進展快速，可 能與聯電28奈米進展少有關，同 樣維持聯電持有評等。 瑞銀證券認為，長期來自中芯的 40奈米、65奈米及格羅方德的 28奈米競爭將日益激烈，將使聯 電產品平均售價及毛利率壓力增 加。 瑞銀證券因聯電股價已達目標 價，決定將聯電投資評等自買進 降至中立。（張建中）

4736泰博

4月車市淡季買氣不墜 和泰車再賣逾萬台！ 進入相對淡季後，車市買 氣仍舊不墜，4月車市總掛 牌數來到34236台，較上月 持平僅微減0.2%，並較去 年同期大增18.7%，其中， 和泰車(2204)TOYOTA單月 熱銷破萬台，而前10大熱 銷品牌中，僅Honda較去年 同期衰退；前4月總車市掛 牌數已達133640台，若車 市擴張速度不減，車商樂 觀期待全年車市有望突破 40萬台。

和泰車TOYOTA 穩居車市銷售王 TOYOTA 4月熱銷11340台，月增 5%、年增15.2%，市占率33.1%， 累計今年已銷出41681台，年增 2.7%，市占31.2%，穩居車市銷售 王。

裕日車Nissan 坐穩銷售二哥 裕日車(2227)Nissan坐穩銷售二哥的

位置，單月掛牌數為4174台，月增 0.5%、年增26.9%，市占率持續上 升至12.2%，其主力車款SENTRA、 LIVINA均銷出月掛牌數超過千台 的好成績；累計今年至今銷量已達 16513台，年增20.3%，市占來到 12.4%。 國產車中還有中華車(2204)三菱、 Ford分序排行在後，月掛牌數分別 達3718台、1923台，均較上月衰退 4-8個百分點，但較去年同期分別成 長6.7%、15.6%，後市將陸續發表 的改款新車也不容小覷。

血 糖 儀 廠 泰 博 (4736) 公 布 第 一季獲利，首季稅後盈餘 1.14 億元，EPS 1.8 元；展望今年， 泰博表示，隨著呆帳損失的影 響大幅縮減，自有品牌持續成 長，以及高端貴金屬電極血糖 儀及醣化血色素 (HBA1C) 等新 產品線的擴產，今年業績將優 於去年；法人預期，泰博今年 營收可望成長兩成，EPS 將挑 戰五年新高。 泰 博 公 布， 第 一 季 合 併 營 收

5.87 億 元， 年 成 長 12%， 營 業 毛 利 2.74 億 元， 毛 利 率 為 47%， 營 業 淨 利 1.05 億 元， 稅 後 盈 餘 1.14 億 元， 年 成 長 10%，EPS 為 1.8 元。 展望今年，泰博表示，今年集 團合併營收還會成長，其中以 自有品牌成長幅度較大，希望 今年品牌的營業額能從去年 的 7~8 億 元， 拉 高 至 10 億 元 以 上， 佔 營 收 比 重 也 能 從 2530% 拉 高 至 30-40%， 今 年 整 體營收會比去年好。

進口車賓士最賣座 車市M型化明顯 另外，最亮眼的進口車銷售莫過於 賓士，排行已竄升至第5，勝過國產 車中包括三陽(2206)代理的現代汽 車、馬自達和裕隆(2201)納智捷、 Honda等，顯示有實力買進口車的消 費者也不在少數。 賓士今年在台已銷出6128台，年 增幅高達24.1%，市占率爬升至 4.6%，凸顯出台灣車市M型化的趨 勢越來越明顯。（王莞甯）

新聞提要 11外資同讚可成 聯昌證：目標355元！

德意志：競爭力到底行不行？華碩先賣吧 輪胎股全都發股利 正新配3元最大方

可成(2474)積極擴產，訂單能見度到2015年，11家外資同步上修 目標價，最高來到355元；摩根大通、聯昌證券雙雙調升評等至 「加碼」。可成29日舉行線上法說會，除了說明近日公告的擴產 計畫，董事長洪水樹表示，從客戶訂單來看，今年還有1次資本支 出。由於今年以來資本支出已超過新台幣70億元，市場預期今年資 本支出有機會超越去年的96億元，再攀高峰。由於可成營運前景明 朗，包括美銀美林、摩根士丹利、摩根大通、瑞銀、野村、瑞信、 匯豐、聯昌證等11家外資同步上修目標價，其中聯昌證券目標價由 226元上修至355元，是目前外資圈最高價。（羅秀文）

華碩(2357)智慧型手機ZenFone開賣3周，台灣銷量突破10萬支，市 場看好華碩今年智慧型手機500萬至1000萬支的出貨目標可輕鬆達 陣，為今年營運增添動能。但德意志證券指出，對華碩智慧手機長 期競爭力存疑，加上NB庫存風險升高，調降評等至「賣出」，目標 價260元。德意志證券認為，市場對華碩前景過於樂觀，2010年與 和碩(4938)分家後，華碩營運高峰已過，反映較高的業外收益，德 意志證券上修華碩今、明年EPS預估各3%，來到25.99、25.94元， 目標價由252元調升至260元，評等由「持有」調降至「賣出」。 （羅秀文）

輪胎股股利全數出爐，由於去年輪胎股獲利豐收，讓輪胎股今年全數都 有發放股利，其中，正新(2105)每股配發股息3元最大方，股利配發率 約52.45%。去年EPS達4.41元的建大工業(2106)每股則擬發2.5元股利， 包括現金股利1.8元、股票股利0.7元，創下史上最高紀錄；南港輪胎 (2101)去年EPS雖僅0.55元，但董事會決議發出超額股利，大方給了現 金股利1元。華豐橡膠(2109)去年擺脫虧損，EPS達1.1元，每股擬配發 現金股利0.28元，雖然股利發放率僅25.45%，但已是5年來首度股東有 股利可拿。泰豐輪胎(2102)今年每股則擬發出1元股利，包括現金股利 0.2元、股票股利0.8元，也創下4年以來最高股利。（田裕斌）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

每週六出刊

2014/05/03∼05/09

科技新聞

第175期

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愛瘋6+牽手惠普 鴻海利潤率提升 根據摩根士丹利證券最新調查，

iPhone 6的產品週期比預期強勁， 加上鴻海與惠普近日宣布共同成 立新形態伺服器事業，可望帶動 利潤率提升，上修今、明年每股 獲利EPS預估3%、9%，來到9.08、 10.07元，2016年EPS估10.38元。 大和證券指出，鴻海第1季營收僅 8830億元，季減34%，主要是受到 iPhone、iPad庫存修正和季節性因 素影響，在良率提升及嚴控成本

下，預估第1季毛利和營益率將有 所改善，營益率預估提升至2.2%， EPS預估來到1.32元。

趁上半年疲軟快買 下半年你就追不上啦 展望第2季，大和證券預估鴻海營 收將季增1%，表現與第1季持平， 下半年受惠蘋果新產品量產，營 收將明顯跳升，建議投資人趁上

半年營收疲軟時逢低布局。 大和證券指出，2014年對鴻海來 說是好年，預估營收將成長10%， 在經濟規模改善及嚴控成本下， 營益率可望來到3.1%，較去年的 2.8%提升。看好在蘋果供應鏈的 領先地位，上修今、明年EPS預估 1%、3%， 來 到9.03、9.94元， 目 標價由98元調升至105元，評等維 持「買進」。（羅秀文）

三星智慧機 台灣銷售額、銷售量都冠軍！ 將攜手韓劇「來自星星的你」演 員金秀賢為品牌年度全產品代言 人，跨足手機、平板、相機、智 台灣三星行動通訊部總經理杜偉昱 慧型電視等家電。 上週表示，三星今年第1季在台灣 杜偉昱表示，三星在台灣第1季的 智慧機市場摘下銷售額和銷售量市 智慧機市場表現佳，儘管旗艦機 占雙料冠軍，穩居市場龍頭寶座。 皇Galaxy S5尚未加入銷售行列，但 台灣三星週五宣布年度行銷計劃， 三星仍摘下台灣智慧機市場銷售

蘋果 微軟 亞馬遜 平板銷售都不好 蘋果上季iPad銷售較上年同期衰退 1/6，微軟則表示，旗下Surface平 板營收在假期銷售旺季後衰退約 40%，不是好的開始。亞馬遜沒公 佈分類銷售數據，但根據調研機 構顧能，亞馬遜Kindle平板市占率 也沒斬獲。 根據調研機構策略分析公司，在

不過，台灣第2季智慧機市場戰況 激烈，3月28日在台灣推出的宏達 電新HTC One (M8)，也傳出銷售表

新興市場低價機種採購潮帶動下， 首季全球平板銷售成長19%。但和 去年同期成長83%，以及2011年、 2012年 同 期 超 過100%的 增 幅 相 比，實在微不足道。

手機變大 功能更強 何必再花錢買平板？ 研究顧問公司Asymco創辦人德迪 烏指出，平板電腦初期的成功， 帶來對長期不切實際的預期心理， 「它是十分誘人的產品，但沒有 和手機一樣實用。」 創 投 公 司Andreessen Horowitz分 析 師和投資人伊凡斯表示，隨著智慧 型手機體積變大，功能更強，越來 越沒理由花數百美元買台平板。伊 凡斯表示，消費者對在看電視或躺

在 床 上 時， 用iPhone或Galaxy智 慧 手機上網、打電玩、收信完全沒問 題。他表示，隨著螢幕持續加大， 這樣的趨勢很有可能持續。

剩低價平板攀升中 看影片方便~ 然而，低價平板的需求仍攀升， 特 別 是 三 星、 聯 想(992)和 華 碩 (2357)等 一 些 大 多 用 來 收 看 視 訊 影片的機種。搭配谷歌Android作 業系統的平板電腦首季銷售成長 48%，英國特易購和法國家樂福等 零售鉅子也推出200美元以下的自 有品牌平板。（譯/劉淑琴） 法新社引述市場研究暨分析機構國 際數據資訊IDC週五發佈的報告報 導，連同平板筆電合一產品在內，

蘋果全球市占仍稱霸 三星第2 華碩第3 IDC報 告 顯 示， 蘋 果 依 然 稱 霸 平 板電腦市場，iPad第1季出貨量達 1640萬台，不過市占率由去年出 的40.2%下滑至32.5%。 三星平板出貨量1120萬台，市占 率22.3%，低於1年前的32%。 華碩市占率5%，拿下第3，中國大 陸聯想市占率4.1%，排第4。 亞馬遜公司Kindle Fire平板電腦出 貨量重摔至100萬台，較1年前減 少47%，目前市占率1.9%，拿下第 5名。（中央社）

CMOS 感光元件，還搭載氙氣閃光 燈，能創造出較 LED 更亮的光線， 利用自然打光提高影像品質。 在台灣光學元件廠中，華晶科技 (3059)在過去曾推出3倍光學設變 焦的智慧型手機，但目前是以手機 影像的處理切入手機廠，初試啼聲 即用在宏達電(2498)的M8手機上， 後續還有大陸品牌手機聯想及華為 的搭配採用。 而在蘋果概念的手機相機鏡頭模 組霸主大立光(3008)則在光學防手 震、光學變焦鏡頭方面都有進一 步的開發案進行中。（張欽發）

台達電 光寶科 嘉澤 良維 營收全成長逾1成

去

PC相關零組件大廠台達電子(2308) 上週召開法人說明會，董事長海 英俊指出，第1季PC相關零組件產 品表現優於預期，衰退幅度沒有 約

鴻碩 樺晟 兆利 鑫禾 新日興 信錦 建準 奇鋐 連 接 器 中 還 有 鴻 碩(3092)、 樺 晟

(3203)也 在 第1季 見 到 正 成 長； 軸承廠也大多有不錯表現，兆利 (3548)第1季 合 併 營 收7.99億 元 季 達33.57%表現最出色，鑫禾(4999) 也有10.34%幅度，新日興(3376)及 信錦(1582)也都呈現正成長。 再觀察散熱族群表現，與PC關連 性較大的建準(2421)及奇鋐(3017) 第1季營收表現相對較突出，季成 長 率 分 別 有20.63%及33.57%的 水 準，在PC相關零組件中表現相對 強勁。 Gartner表 示， 微 軟 在4月8日 終 止 XP支援已對PC出貨量衰退造成減 緩作用，刺激了XP作業系統的PC

汰換，預計全球的XP移轉風潮將 在2014年持續一整年。

PC換機潮商機顯現 接下來續航力是重點 元大投顧則預期，PC換機潮將在 2014 至2015 上半年顯現，並點名 電子業中PC佔營收比重超過50%的 NB、MB族 群 受 惠 程 最 高， 預 期 PC換機潮相關商機將逐步顯現。 XP退役帶來的PC換機潮所帶動的 零組件需求已從今年3月開始逐步 發酵，同時也開始吸引法人關注 眼光，不過接下來業績面的續航 力則是觀察重點。（韓婷婷）

收復8850 ！週五外資大買93億元 台指多頭再發召集令

還沒轉空！外資回頭 期貨多單再逾2萬口 台股週五由聯發科帶動，開盤即跳 空站上8800點，並成功引動大立 光等高價股與電子族群重起攻勢， 收盤時上漲75.88點，以8867.32點 作收，成交值萎縮至969.18億元。 外資週五回頭大買台股93.3億元， 聯電、鴻海、聯發科都在大舉加碼 之列。內資同步歸隊，投信買超2.2

億元，自營商買超10.32億元，三 大法人共買超105.6億元。 不過週 五收盤雖站上8850點，卻 未能一鼓作氣突破周三黑K棒高點 8890點，加上上有月線壓力，盤勢 仍處於季線、月線間盤整；未來 一週多頭如果要再度轉強，站回月 線仍是第一要務，否則仍是區間盤

李紀珠依然遠端遙控

投訴人說，4/18日台壽保董事會，「李紀珠和中信 金控總經理吳一揆在董事會期間熱線不斷，不斷透 過電話聯繫掌握董事會狀況。」目的在逼迫合併案 延期至六月底，此事經過本報上一期披露之後，李 紀珠變得非常低調，4/30日的台壽保董事會甚至運 作旗下代表不要出席。雖然旗下代表拒絕出席，但 是有出席的董事仍然兩面為難，頻頻打電話向李紀 珠請示。

不要躲起來 請她自己來

台壽保董事會由於一再等 候李紀珠「遠端遙控」， 因此其中一位董事許舒 博就乾脆提議：「請你的 老闆不要躲起來打電話， 要就請她自己打給我，要 不 然 就 加 開5/9日 的 臨 時 董事會，請你的老闆自己 來。」而這就是當時以臨 時 動 議 的 方 式 決 定5/9日 加開會議的由來。 至於李紀珠要不要「自己 來」？目前還不得而知。 ※由於兩份投訴文章都是本報截稿後才送進編輯台，版面處 理不及，下一期將全文刊登。

晶片商告高通 倒霉宏達電被拖下水

XP退役 法人偷笑：PC零組件迎接換機潮！ 原先預期的大，第2季看起來應可 持穩，但相較去年較佳。 除了台達電第1季合併營收年增逾 10%以 上 外， 另 一 家 電 源 大 廠 光 寶科(2301)首季營收同樣繳出1成 的年成長；另外包括連接器的嘉 澤(3533)、 良 維(6290)第1季 年 增 率也都超過1成，分別為12.89%及 19.14%，其中良維多了平板電腦 新產品挹注成長力道逼近2成，預 計第2季營運動能再加溫。

李紀珠逼婚內幕還有續集

新聞集錦

美政府嚴重警告：快關掉你的IE ！

0微軟Win XP退役後安全疑慮升高， 上週美國政府發出嚴重警告，呼 籲XP使用者應立即停用IE瀏覽器， 法人預料這將加速PC換機潮，相 關零組件可望受惠。 顧能公布今年第一季全球PC出貨量 為7660萬台，比去年下滑1.7%，但 這是近7季來下滑幅度最小的一季。

中信金每天小碎步下跌

中信金併台壽保「悔婚逼婚」鬧劇，自本報獨家報 導後已進入第四周，本報週五晚間截稿前，接見台 壽保股東親自來到報社致函提供兩份重要資料分 析，第一份是說明「辜仲諒併購日本東京之星是假 交易」，第二份是指控台灣銀行董事長李紀珠「逼 婚內幕」。 而周五傍晚，原本在東森新聞網可以看到李紀珠對 本報所刊登的「逼婚」新聞嚴予否認，可是到了半 夜時分，這則新聞竟然被移除了。投訴人向本報表 示，本報前一期報導完全正確，而且還有更多新資 料可以補充。

平板電腦今年第1季出貨量總計達 5040萬台，僅比去年同期成長3.9%， 還比假期購物季少了35.7%。

手機影像競爭時代來臨！三星新品=手機+相機

手機相機模組搭配功能強大的App 編輯軟體讓數位相機銷售節節敗 退，而三星上週更進一步宣布推 出具備專業相機功能的全新智慧 型手機GALAXY K zoom。其重點在 於搭戴10倍光學變焦的伸縮鏡頭、 光學防手震及2070萬畫素的感光 元件為重大訴求。 三 星 指 出，GALAXY K zoom為 具 備 專業相機功能的智慧型手機，提供 再尖端技術相機系統，可展現專業級 相機的操控方法與實用功能，搭 。載新一代伸縮鏡頭科技，提供10 倍光學變焦並配備2070 萬畫素 BSI

5

第2季HTC要來 三星：我們有S5 沒在怕

遇台壽保大漲要站在空方

不只是看衰台壽保，中信金(2891)也受到拖累，最高 價也是出現在當時的禮拜一的19.35元，從此以後每 天小碎步下跌，跌個不停。

現相當好，宏達電先前正式對外 表示，M8出貨首周銷售表現比去 年M7好， 5月M8出 貨 會 比4月 再 放量。因此，4月11日在台灣推出 Galaxy S5勢 必 面 臨 其 他 競 爭， 對 此，杜偉昱表示，消費者對S5反 應相當熱烈，樂觀看待銷售表現。 （江明晏）

iPad退燒…平板？買支智慧手機更實用啦 蘋果自2010年推出iPad以來，銷售 突破2.1億台，問市前4年銷售速度 是iPhone的2倍。這片榮景有助電 子業填補桌上型和筆記型電腦銷 售衰退的缺口。然而根據5月5日 版彭博商業周刊，平板電腦市場 突然間放緩下來。

家

額和銷售量市占雙料冠軍。

恭喜讀者站在賺錢的一方

本報兩周前在頭版預告，如果遇上台壽保大漲，讀 者要站在空方，不要衝動。果然在新聞刊出後，台 壽保(2833)周一開盤就鎖住漲停，進入最高價25.65 元，從此兩個禮拜一日不如一日，逐步朝20元大關 潛水，恭喜讀者站在勝利的一方。

本報173期頭版新聞指出，「中信金併購台壽保的戲 碼，最後雖然會成功，但是必定歷經層層險阻，場 外談判不可避免，所以併購絕對不是最近可以搞定 的事情，如果有好消息刺激台壽保大漲，這個消息 必定很脆弱，讀者要站在空方，不要衝動。」

說好的愛用國貨呢… 來自星星的你代言 手機 平板 相機 電視

請你的老闆不要躲起來打電話 叫李紀珠自己來

看 好iPhone6挹 注， 摩 根 士 丹 利 證 券 調 升 鴻 海(2317)評 等 至「 買 進」，目標價由88元上修至101元； 大和證券認為鴻海價值被低估， 重申「買進」評等，目標價由98 元上修至105元。

讀者投書

愛瘋6快來了 外資：趁現在買鴻海！

整，以個股表現為主。（胡薏文） 台指期週五上漲86點，收在8841 點，期逆價差縮至26.32點，電子 期逆價差縮至1.5點，金融期正價 差擴至0.5點，摩台期正價差擴至 0.2點。由籌碼面來觀察，三大法 人 於 現 貨 市 場 買 超105.6億 元； 而在台指期淨部位方面，三大法

人多單加碼5318口，淨多單升至 19147口，其中外資多單加碼4830 口，淨多單升至22408口；另外十 大交易人中的特定法人，全月份 台指期多單減碼207口，淨多單降 至14365口，整體而言，法人與大 額交易人對短線盤勢仍持續偏多 展望。（鉅亨網 永豐期貨）

衛自身權益。彭博社報導，去年與高通在1.73億美元專利侵權官 司獲得勝訴的無線晶片開發商ParkerVision Inc.再度控告高通，並 增加客戶之一的宏達電(2498)。宏達電表示，尚未收到正式文件， 將會審慎研擬後續法律行動，以捍衛自身權益。（江明晏）

連賺4季！友達比下樂金、三星 友達光電 (2409) 日前舉行法人說明會，公布第1季每股賺0.03元， 連4季賺錢，不但優於市場預期，更比下韓國面板大廠樂金顯示 器、三星。樂金是全球規模最大面板廠，公布第1季虧損後，市 場原本對友達也不敢樂觀期待。友達總經理彭双浪在法說會強 調，第 1季是谷底，一季會比一季更好；看好4G電信帶動智慧手 機換機潮，也看好超高解析度4K2K電視需求，可望拉抬相關面板 供貨成長。（潘智義）

上銀：第1季賺2.1元 機器人跨大步 上 銀(2049)週 五 舉 辦 法 說 會， 財 報 顯 示 首 季 稅 前 淨 利 年 增 達 11.9%，營業毛利率增達39.8%；稅後EPS 2.10元，董事長卓永財 表示，本來可以更好，但受制於部分外勞合約到期離職尚未補 足，交貨短期略受缺工影響。另外該公司機器人部分目前發展不 錯大致符合上次預測，這是跨出重要的一步。（尹慧中）

證交所調查：初步沒問題 F-再生：就說嘛~ F-再生(1337)自24日開始，遭美研究機構格勞克斯3度空襲狙擊， 出具報告指控作假帳，導致股價重挫，總計跌幅接近4成，嚴重 傷害投資人，主管單位證交所隨即派人到公司福建總部進行實地 查核，據了解，證交所查核再生財報，初步認為沒有問題，與公 司對外解釋大致相同。（張旭宏）

穿戴顯示器爆發 未來兩年增9成 專業市調機構Displaybank預估，穿戴式顯示器的銷售額快速成 長，從2014年至2016年可望有90%以上的成長率，預估2020年， 穿戴式顯示器市場規模可望達227億美元，銷售額成長率也將維 持在年平均52.9%水準。（潘智義）

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：幽恩艾克斯

4 名家專欄

第175期

2014/05/03~2014/05/09

每週六出刊

IC設計多頭指標股：2454聯發科

績優天王專欄

IC設計龍頭聯發科(2454)法說會， 交出首季毛利率48.3%、每股賺 6.82元的超佳成績，預估第二季 營收成長上看兩成、毛利率可望 再向上攀升。外資德意志證調高 目標價為605元，陸行之也調高聯 發科目標價至570元，本欄特分析 如下：

手機晶片出貨創新高 在智慧型手機晶片出貨量方面， 聯發科在第一季出貨優於預期， 達7,000萬至8,000萬套，預估第二 季將持續挑戰新高，將上看9千萬 套，4G手機晶片則由原本預估全 年1,000～1,500萬套，微調到「至 少」達1,500萬套。

4G晶片提前出貨 聯發科總經理謝清江亦證實，採 用該公司4G晶片的客戶，可望提 前一季、在今年第三季就推出4G 智慧手機，一掃近期在大陸手機 業內傳說，聯發科4G系統單晶片 MT6595評測未過，今年恐難順利 量產出貨的負面傳言。 謝清江強調，「今年是中國4G元 年，我們絕不缺席！」全球首顆8 核心4G系統單晶片（5頻多模）的 MT6595將會順利推出，也將讓客 戶「提前」在第三季即可正式推 出4G的智慧型手機。

法人：明年業績大爆發 法人也解讀，一旦聯發科的4G 系統單晶片順利出貨，明年業績 將可持續展現爆發力。實際上， 聯發科對後續業績成長看法，不 但優於全球前兩大廠高通、博通 （都只有個位數成長），也讓原 本預估聯發科第二季營運，不是 單季衰退、就是只有個位數成長

的法人跌破眼鏡。 聯發科第一季的合併營收460.05 億元、季成長15.6%、毛利率 48.3%，較前季上升2.6個百分 點，稅後淨利為101.39億元，每 股盈餘為6.82元。

本季營收上攻550億 展望第二季，謝清江表示，由於 合併晨星、加上來自新興市場需 求持續強勁，因此預估第二季的 營收介於515～552億元，季成長 率高達12%～20%。值得注 意的 是，聯發科第二季營收數字與博 通第二季的營收預估值（20～21 億美元）差距，有可能縮小到新 台幣50億元以內，聯發科今年的 營收能否超過博通，登上全球第 二大IC設計公司位置，也成了未 來的新焦點。

德意志喊目標上608元 德意志證券表示，聯發科智慧機 晶片策略在3G晶片持穩，4G加 速進展下，有望支撐長期營運動 能，除了受惠新興市場需求，本 季起LTE布局也開始加深，加上穿 戴式和物聯網題材，看好聯發科 在亞洲消費性電子產業中有舉足 輕重的地位，維持買進評等，目 標價從568元上看至608元。 德意志證券看好聯發科有望維持 3G低成本晶片領導地位，並透過 中國廠商能快速滲透至4G LTE市 場，調升今年至後年每股獲利估 值7.0%、8.1%、3.6%，有望分別 上看30.41元、34.88 元、38.88元 的水準。

花旗仍維持賣出 不過花旗證券仍預警聯發科要面 臨LTE的挑戰，花旗證券指出，

聯發科本季出貨可能就達高峰； 從產品區塊來看，聯發科目前僅 著重在高階和低階LTE產品線， 但高通在入門款積極的價格競 爭，恐讓聯發科有壓力。 花旗證券說明，聯發科LTE晶片 本季開始量產，而8核心、系統 單晶片第3季放量，64位元產品 要待年底，但中移動預期今年 LTE終端出貨要達1億部，聯發 科可能在3G轉換4G階段流失相 當市佔，維持賣出評等，考量 上半年出貨超標演出，目標價 從370元調升至405元，預期今 後年每股獲利分別為27.01 元、 21.36元、19.86元。

陸行之喊目標570元 巴克萊亞太半導體產業首席分析 師陸行之指出，聯發科法說會端 出的首季營運成績優於預期，將 目標價由525元調升至570元， 預料市場極可能掀起聯發科評價 調升潮，看好聯發科未來幾年競 爭力無虞。 陸行之指出，聯發科在未來幾年 內，將享有三大營運動能：一、 中國以外的新興市場推升智慧型 手機晶片出貨量；二、中國市場 升級至八核心、64位元與4G， 可拉高平均單位售價；三、聯發 科正將目光鎖定在成熟國家，開 闢新財源。基於聯發科產品組合 優化、毛利率提升，巴克萊同時 上 調 2 0 1 4 年 至 2 0 1 6 年的獲利預 估，估計每股純益年複合成長率 高達15%。

聯發科波段分析 （附聯發科周線圖） (1)第一波初升段：101年7月26日 之235.5元大漲至101年9月14日之

344元，波段漲幅108.5元。 (2)第三波主升段：102年1月7日 之295元大漲至102年5月22日之 385元，波段漲幅90元。 (3)第五波主升段：102年6月24 日之308元大漲至102年11月6日 之448元，波段漲幅140元。 (4)第七波(延長波)：103年1月21 日之386元大漲至103年3月7日之 481.5元，波段漲幅95.5元。 (5)第九波(延長波)：103年3月24 日之433元起漲，以十月等漲幅估 波段滿足點為533至573元。 (6)底部量3000張，攻擊量6000 張，小壓力量15000張，大壓力 量30000張，價不漲時為賣點。 (7)以週線分析，99年4月30日之 579元為聯發科之中壓力，96年 11月30日之647元為聯發科之大 壓力。

十大外資大買近28萬張 自101年1月2日至103年4月30 日之證券商進出統計分析表(附 表一)分析如下： (1)聯發科最大主力是外資，在 上述期間外資共買進1436532 張，賣出1157474張，買超 279058張。 (2)外資中，美林證買超58870 張，美商高盛買超54250張，港 麥格理買超41354張，花旗環球 買超33255張，瑞士信貸買超 33054張，摩根大通買超25116 張，瑞銀買超22742張，德意 志買超22172張，東方匯理買 超21945張，巴克萊買超14308 張。 (3)投信原買超64893張，最近已 全數賣出，轉為賣超14714張。 自營商原買進167046張，已全 數獲利賣出。

附表一、101年1月2日至103年4月30日之證券商進出統計分析表 排 券商 行 名稱 1 外 資

買進 賣出 張數 排 券商 張數 張數 差額 行 名稱 1436532 1157474 279058 1 元 大

買進 賣出 張數 張數 張數 差額 480185 536947 -56762

2 美 林

178716 119846

58870 2 凱 基

298142 347659 -49517

3 美商高盛 153436 99186

54250 3 富 邦

226160 275156 -48996

4 港麥格理 102874 61520

41354 4 群 益

195894 218258 -22364

5 花旗環球 103051 69796

33255 5 日 盛

143468 163138 -19670

6 瑞士信貸 214573 181519

33054 6 台灣摩根 176833 194397 -17564

7 摩根大通 101012 75896

25116 7 投 信

64893 79607 -14714

8 瑞 銀

169737 146995

22742 8 元 富

137624 151499 -13875

9 德 意 志 169570 147398

22172 9 兆 豐

115029 128578 -13549

10 東方匯理 113072 91127

21945 10 永 豐 金 100977 112007 -11030

11 巴 克 萊 49640

35332

14308 11 統 一

12 港商野村 35071

26757

8314

結論 綜上分析，十大外資共買超聯發 科279058張，是最大的主力，聯 發科雖有利多，但若外資開始大

123458 133313 -9855

12 國泰綜合 70917 80741 -9824 賣聯發科時，投資人仍要小心進 出，靜待外資由賣轉買時，再進 場買進才是上策。

併購情報

賀中美實 豐達科 本盟大漲4成以上 寶得利大漲逾倍

準併購股：5505和旺 4702中美實 5301寶得利

本欄2月27日介紹之寶得利(5301) 介紹時32.8元，至4月10日已大 漲至67.4元，大漲34.6元，漲幅 105.49%，另3月7日介紹之本盟 (1475)介紹時18.8元，大漲至28.1 元，大漲9元，漲幅49.47%，且 2月27日介紹中美實(4703)介紹 時20.45元，最高漲至39.4元，漲 幅39.85%，且3月14日介紹之豐 達科(3004)介紹時45.35元，最高 漲至71元，大漲25.65元，漲幅 56.56%，恭喜投資人大獲全勝， 本期特精選和旺(5505)、中美實 (4702)及寶得利(5301)供投資人參 考。

傳港資大建商有意併購 法人：和旺上半年賺9元 基本面 和旺股本12.98億，每股淨值 12.36元，和旺建設前年每股虧損 2.37元，去年虧損2.81元，103年 第1季營收13.16億，今年3月台 大JIA入帳約8.4億，第1季EPS約 1.43元。 和旺建設已與地主完成新北市汐 止區合建案簽約，和旺可分回約 新台幣10億元營收，預計4月申請 建照，今年內推案。和旺表示， 汐止合建案基地700餘坪，位於 新台五路1段，距離汐科火車站 不遠，未來要興建成地上15樓， 地下3樓的住商大樓，一樓仍為店 面，樓上住宅以30坪到40坪的中 小坪數為主。和旺指出，和旺還 在進行這起合建案週邊其餘房屋 的合建洽談中；另外在新北市板 橋、土城區還有兩起合建大案洽 談。 目前正在興建中的台北市中華路 1段1號燙金門牌的「中華帝標」 建案，總銷約10億元，已全數 完銷，預計明年上半年可完工入 帳；今年正式推案則包括總銷約6 億元的高鐵桃園青埔站「和旺峰 疆」合建案，目前銷售逾6成，今 年4月開工，預計2016年完工入 帳。 另一起今年推出的合建案是台北

市松江路和民生東路口的「松江 帝標」，4月可取得建照，下半 年開工，總銷上看12億元，貢獻 2016年營收與獲利。 和旺明年度推案屬重量級大案， 位於台北市民權西路捷運站6號出 口，「民權西路案」與大陸建設 合建，今年底完成都更核定，和 旺可分回1、2樓的商場、3到7樓 的商務型飯店、7到12樓的中小型 住宅與近百個停車位，合作案5月 可定案，法人估約可貢獻獲利約8 億，估貢獻EPS約6元。 和旺原先在南太平洋天寧島飯店 賭場的投資案，目前已經申請兩 張賭場執照。由於天寧島受到中 國大陸遊客的青睞，目前有兩家 中國大陸開發商有投資意願，和 旺不排除未來可能出售開發權 益，或單純部份持股，獲取固定 收益。據了解，和旺與中國大陸 開發商正在洽談中，無論是出售 飯店賭場開發權益，或單純部份 持股，都對和旺營運注入資產活 水。另外，和旺手上還有天寧島 當地的第二張賭場牌照，只要興 建第二家具有300間客房的飯店， 當地政府隨即發給賭場牌照，和 旺也不排除出售。 若轉讓和旺轉投資天寧島之全部 股權，交易金額可能介於美金 5500至6000萬元，初估和旺可 獲利至少3.5億元，約可貢獻和旺 EPS 3至3.5元。 技術面 短期股價在24至28元間整理。 突破28元可向38至42元挑戰。

中美實：港資金鷹集團併購 買下香港Studio A股權 基本面 股本7.3億，每股淨值12.29億。 2009年12月1日臨時股東會通過 減資40.3%，減資後股本3.64億， 12月21日為減資基準日，2010 年1月19日減資完成，減資新股 2010年3月26日開始買賣。 2010年9月14日臨時股東會通過 私募4000萬股，每股10元由港資

金鷹集團認購。 2012年9月14日臨時股東會公告 董事長為向志中，主要董事為香 港金鷹國際貿易有限公司，代表 鄭照明等。 2012年9月25日私募1.24億股，每 股15.35元。2012年10月12日，中 美實拿下香港Studio A 49%股權。 2012年10月17日取得OPI 840萬 股，計25.73億。 2013年1月7日與瓦城及香港金鷹 合資進軍大陸平價美食廣場，首 站在南京。 技術面 102年11月股價自16元三波大漲 至103年4月14日之30元。(詳附中 美實日線圖) 近三個月短期股價在24至30元間 整理，突破31元可向37至40元挑 戰。

寶得利：以20.5元 完成私募3000萬股 基本面 股本7.3億，每股淨值4.76元。 寶得利原為印刷電路板（PCB） 廠祥裕電子，在旅遊購物產業張 雅琍等取得經營權後，2013年6 月13日股東常會通過變更公司名 稱。 寶得利3月營收1.59億元，月增 率26.61%，年增率332.83%， 創27個月新高；首季營收3.99 億元，季增率27.79%，年增率 154.11%，創五季新高。 寶得利2013年第4季營收3.12億 元，毛利率58.43%，稅後純益 2,242萬元，每股稅後純益0.33 元；營收、稅後純益季增率各為 67.4%、56.38%，分創四季、六 季新高，毛利率提高20.24個百分 點，創歷史新高。 寶得利2013年營收8.41億元，毛 利率33.1%，稅後純益5,070萬 元，每股稅後純益0.83元；營收 年增率75.31%，毛利率提高27.86 個百分點，創歷史新高，較2012 年稅後純損1,780萬元轉虧為盈， 創約18年新高，先前董事會決議

不配發股利。 寶得利為改善財務結構，先前減 資近1.9億元、26.02%彌補虧損， 減資後實收資本額5.4億元，在減 資同時，寶得利也以每股20.5元 辦理3,000萬股私募案，取得6.15 億元資金。 技術面 103年1月22日股價自15.5元大漲 至4月14日之72.1元。(詳附寶得利 日線圖) 減資後，4月30日重新上市已連2 支停板。 突破100元，未來有機會挑戰150 元。

結論 綜上分析，和旺、中美實及寶得 利應有併購行情，可開始分批進 場，未來厚利可期。

168專欄績效一級棒！ 基本 股名 0425併購 能緹 0425併購 久陽 0425併購 紅電醫 0425績優 F-貿聯 0425績優 致茂 0425電視績優 堡達 0425電視雙響 揚華 0425雙響 大立光 0425雙響 盛達 0418電視雙響 福懋油 0418雙響 好德 0418績優 F-TPK 0411併購 和進 0411雙響 毅嘉 0411績優 漢微科 0403併購 寶得利 0403併購 晟鈦 0403雙響 豐達科 0403績優 智冠 0328併購 力瑋 0328電視 榮群 0328電視雙響 興泰 0328雙響 揚華 0328雙響 承啟 0328績優 健策

本周內 股號 3512 5011 1799 3665 2360 3537 4703 3008 3027 1225 3114 3673 3191 2402 3658 5301 3229 3004 5478 5398 8034 1235 4703 2425 3653

介紹價 25.15 36.8 35.2 150 77.9 37.2 85.4 1875 21.8 14.9 15.75 222.5 16.2 26.5 1310 48.15 48 63.1 113 44 10.5 35.65 81.5 51.9 119

最高價 28.45 35.5 36.2 164.5 82 37.6 86.8 1990 21.8 15.65 16.85 239.5 18.75 38.9 1460 99.6 60.6 71 125 52.6 11.8 40.5 89.3 59.4 133

最高價差 3.3 -1.3 1 14.5 4.1 0.4 1.4 115 0 0.75 1.1 17 2.55 12.4 150 51.45 12.6 7.9 12 8.6 1.3 4.85 7.8 7.5 14

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最佳績效 13.12% -3.53% 2.84% 9.67% 5.26% 1.08% 1.64% 6.13% 0.00% 5.03% 6.98% 7.64% 15.74% 46.79% 11.45% 106.85% 26.25% 12.52% 10.62% 19.55% 12.38% 13.60% 9.57% 14.45% 11.76%

本周最高 28.45 35.5 36.2 164.5 82 37.6 86.8 1990 21.8 13.85 15.9 239.5 16.3 38.9 1440 99.6 58.6 61.5 113 45.5 10.25 34.4 86.8 47.8 112.5

最高價差 3.3 -1.3 1 14.5 4.1 0.4 1.4 115 0 -1.05 0.15 17 0.1 12.4 130 51.45 10.6 -1.6 0 1.5 -0.25 -1.25 5.3 -4.1 -6.5

最佳績效 13.12% -3.53% 2.84% 9.67% 5.26% 1.08% 1.64% 6.13% 0.00% -7.05% 0.95% 7.64% 0.62% 46.79% 9.92% 106.85% 22.08% -2.54% 0.00% 3.41% -2.38% -3.51% 6.50% -7.90% -5.46%

本周上下 ＊ ＊ ＊ ＊

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責任編輯：周曉非

每週六出刊

黃金交叉

2014/05/03~2014/05/09 第175

5

林孟漢欄專

擔心廢核四爭議？疑慮之下新主流！ 全漢 普誠 訊舟 旭隼 中釉 光磊 光鋐 福盈科 崇越 達方 近期廢核四議題再度成為市場的 焦點，也由於廢核恐引發電費及 物價同步高漲的疑慮，所謂山不 轉路轉，既然廢核四已成定決， 就跟著政府的政策投資走準沒 錯。

LED 太陽能 智慧電網 大賺廢核四財 著眼於未來政策面補貼節能產 品的動作將會加快，包括LED、 太陽能、不斷電系統、太陽能 逆變及微電網等相關供應鏈可 望搶搭「廢核四時代」的新顯 學。其中首先最直接受惠的是 智慧電網：因為唯有加速智能 電網的佈局，可以減少全國電 能的浪費，預估可以達到全國 10%到20%的節能效率。而國 內已投入智能電網商機的上市 櫃公司有台達電(2308)、康舒 (6282)、盛達(3027)、太陽能 逆變器廠旭隼(6409)、微電網 產品的全漢(3015)，電表廠商 大同(2371)、士電(1503)、亞 力(1514）、中興電(1513)、華 城(1519)；電錶控制晶片旺玖 (6233)、盛群(6202)；傳輸設備 商正文(4906)、中磊(5388)、訊 舟(3047)…等，預期可望成為下 波段主流標的。

全漢攻太陽能微電網 其中新上市的旭隼主攻獨立型及 併網型太陽能逆變器，同時兼具 儲能及釋放電能的效果，可以因 應電價高漲時家庭或企業使用，

目前在太陽能逆變器的佔比拉大 之中，有機會展開新股二度蜜月 行情；不過值得注意的是，旭隼 的母公司全漢(3015)除了持有 10.2%旭隼，未可可望認列龐大 投資收益之外，也已經與經濟部 攜手搶攻獨立型太陽能微電網， 預估將在下半年開始供獻獲利。

低價優勢：普誠 訊舟 至於具低股價淨值比優勢的普誠 (6129)，已於去年Q4，推出應 用於智能電網電流傳輸的單顆IC 且同時兼具LED照明驅動IC及汽 車多媒體IC三重題材；同樣具低 價優勢的訊舟(3047)發展智慧電 網多年，可望成為廢核四時代之 下最值得優先注意的標的。

LED照明：中釉 光磊… 至於在LED照明方面：我們認為 股價最被低估的是

1.通過LED螢光粉認證且兼具轉 投資生產太陽能導電漿致新科技 的中釉(1809) 2.擁有全球最多LED專利權日亞 化為富爸爸的光磊(2340) 3.深耕LED照明高功率晶粒且擁 有母公司可成集強力奧源的光鋐 (4956)，法人評估光鋐今年四月 營收可望創下歷史新高記錄

太陽能：崇越 福盈科… 至於在太陽能方面的優先注意標 的： 1.本益比最低且兼具污水處理概 念的的崇越(5434) 2.深耕第三代太陽能電池-染料 敏化太陽能電池，已獲得重要突 破且今年將配發一元現金股息的 福盈科(1787) 3.隸屬友達集團已通過太陽能導 電漿認證且兼具無線充電題材與 低股價淨值條件的達方(8163)

精選廢核四政策受益股簡表 區分 代號 及股名 智能 6129普誠 電網 3047訊舟 6409旭隼 LED 1809中釉 照明 2340光磊 4956光鋐

預估 每股 題材說明 今年EPS 淨值 轉虧為盈 11.29 兼具智能電網傳輸IC+LED照明驅動 IC及汽車電子多題材 1.2 12.06 低股價淨值比 12 32.09 新股二度密月 1.2 17.96 兼具LED螢光粉+太陽能導電漿題材 1.0 13.33 擁有富爸爸日亞化 1.8 19.45 可成集團+第一季營收優於去年第 四季，今年必有大轉機 太 陽 1787福盈科 1.5 15.80 染料敏化太陽能電池+高配息 33.94 太陽能電廠+汙水處理廠 能 5434崇越 5.5 8163達方 1.5 27.11 太陽能導電漿+無線充電

潛力股推薦

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全台（3038）全台隸屬金仁 寶集團，主要產品為中 小尺寸液晶平面顯示器及電容式 觸控面板，其廣泛應用在手機、 GPS、 行 動 上 網 裝 置、 工 業 用 儀 器、醫療器材、穿載裝置、相片 印表機及資訊家電等不同領域， 為目前國內外中小尺寸液晶產業 中佈局最完整、成長性及爆發力 最強的公司。全年去年財報稅後 EPS0.23 元已正式轉虧為盈之外， 今年三月營收 4.21 億，創下三年 多以來新高記錄，法人預估四月 份營收就可望創下歷史新高記錄。 預估全年今年 EPS 有挑戰一元實

《《《《《《《《《《《《《《《

力。換算本益比不到九倍，而目 前股價也與每股淨值相當，由於 全台掌握到包括生技醫療、工業 電腦、智慧型手機及穿戴裝置… 等多項明星級產業的顯示產品， 未來爆發力將相當驚人。所以全 台值得積極佈局買進。操作建議： 全台：技術面已完成長達近三年 的大底型態，未來只要出量站上 9 元，就會正式展開中長線大波段 的漲勢。

●全台(3038) 1.金仁寶集團旗下LCM廠 2.主要客戶：華寶、LG、 Canon、TCL 3.主力產品廣泛應用在手機、 GPS、行動上網裝置(MID)、 工業用儀器、醫療器材、衛星 收音機、相片印表機及資訊家 電等不同領域 4.國內外中小尺寸液晶產業中佈 局最完整、成長性及潛力最佳 的公司 5.近年來積極調整產品組合、聚 焦在工控及利基型應用市場發 展，初步已展線轉型成效 6.3月營收月增34%年增62%創 歷史新高 7.累計第1季營收年增46%創單 季歷史新高 8.每股淨值8.61元，股價淨值比 只有0.98倍

↑ ↑ ↑ 4/28 烏克蘭選舉將至，但危機未解，美歐再次加強制裁；俄羅斯誓言，將反制新制裁，讓美國自嚐苦果 馬總與民進黨主席蘇貞昌於總統府內就﹁核四﹂議題舌戰超過 1.5 小時仍無共識 4/25

聯準會主席葉倫表示，勞動市場仍疲弱，非常的寬鬆政策有必要再持續一段時日 4/1

持續減碼、全球股市大跌 QE

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太陽花學運退出立法院，反服貿學生交還議事槌 4/10

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新春開紅盤；過年期間聯準會宣佈 2/5

億 750

；甘比亞與台灣斷交 QE

↑ 反黑箱服貿部分學生 日 3/24 23晚間衝進行政院，警方 日 24凌晨展開數波強制驅離 ↑ 聯準會主席葉倫表明， QE 有望在今年秋天功成身退，並暗示在 QE 結束後六個月可能升息 ↑ 反服貿學3/20 生 日 3/19 18晚間衝進立法院並占據議場 ↑ 3/17 烏克蘭克里米亞自治區加入俄羅斯公投， 95% 的選票贊成加入俄羅斯聯邦

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消費電子展開幕 CES

億縮減至 850

↑ 2/18 烏克蘭血腥鎮壓反政府示威者，引發連串激烈衝突，百人死亡、千人受傷 ↑ 2/13 美國、日本大雪，災情慘重；印尼爪哇島凱魯得火山爆發

美國 1/8

規模由 QE

泰國反政府示威抗爭擴散 11/25

聯準會宣佈 12/18

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聯準會下任主席葉倫於任命聽證會上力挺 11/15

↑ 連假期間俄國出兵烏克蘭、北韓發射 枚2飛彈 3/3 228 ↑ 2/25 全球最大比特幣交易 Mt. Gox 突然關閉，疑似破產 ↑ 2/24 全球移動通訊大會 MWC 開幕

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6 外資機構

第175期

包打聽 超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 2,106 0 2,106 2330 台積電 1,434 0 1,434 3231 緯創 1,225 45 1,180 2324 仁寶 959 0 959 6147 頎邦 568 0 568 2308 台達電 450 0 450 2303 聯電 216 0 216 1304 台聚 162 7 155 4157F* 太景 153 0 153 5371 中光電 102 0 102 9914 美利達 100 0 100 3702 大聯大 100 0 100 2357 華碩 106 9 97 3189 景碩 96 1 95 3034 聯詠 92 1 91 3474 華亞科

高盛證券 最近一日買賣超

超 買進 賣出 2,460 6,392 0 1,200 0 1,083 2 1,055 70 693 0 371 0 358 0 250 0 170 0 143 0 100 0 82 0 50 0 43 0 26

賣超 3,932 1,200 1,083 1,053 623 371 358 250 170 143 100 82 50 43 26

德意志亞洲 最近一日買賣超 買 股票名稱 3037 欣興 2454 聯發科 6239 力成 2610 華航 2105 正新 2891 中信金 2303 聯電 3474 華亞科 2325 矽品 2449 京元電 6153 嘉聯益 2324 仁寶 2376 技嘉 2903 遠百 2448 晶電 3702 大聯大 2313 華通 4944 兆遠 3450 聯鈞 2344 華邦電

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 2,785 107 2,678 1605 華新 1,922 117 1,805 1314 中石化 1,221 0 1,221 1301 台塑 681 10 671 2330 台積電 732 113 619 1326 台化 587 0 587 3047 訊舟 1,486 917 569 2384 勝華 1,155 587 568 1447 力鵬 713 210 503 3059 華晶科 472 45 427 4915 致伸 404 1 403 1736 喬山 387 0 387 2419 仲琦 385 4 381 2409 友達 524 175 349 2002 中鋼 380 42 338 3035 智原 486 182 304 8112 至上 284 0 284 2603 長榮 260 0 260 2345 智邦 256 0 256 3038 全台 498 285 213 6213 聯茂

超 買進 賣出 1 3,059 163 1,365 2 1,105 312 1,357 11 752 0 705 0 704 0 550 0 544 0 500 15 372 0 309 311 611 0 289 0 250 0 216 79 264 3 179 3 176 0 152

賣超 3,058 1,202 1,103 1,045 741 705 704 550 544 500 357 309 300 289 250 216 185 176 173 152

瑞士信貸 最近一日買賣超 買 超 賣 超 股票名稱 買進 賣出 買超 股票名稱 買進 賣出 賣超 2891 中信金 12,774 28 12,746 1101 台泥 65 1,253 1,188 2344 華邦電 7,548 50 7,498 5347 世界 461 1,498 1,037 2311 日月光 5,731 2,967 2,764 2360 致茂 54 1,044 990 2409 友達 2,196 324 1,872 3474 華亞科 549 1,537 988 2303 聯電 1,850 8 1,842 9904 寶成 144 1,130 986 2603 長榮 1,711 0 1,711 2327 國巨 440 1,355 915 2317 鴻海 1,950 505 1,445 1314 中石化 1,583 2,352 769 6153 嘉聯益 1,152 0 1,152 6223 旺矽 42 658 616 3037 欣興 1,201 99 1,102 2330 台積電 839 1,418 579 6239 力成 1,040 5 1,035 2474 可成 329 816 487 2353 宏碁 970 0 970 2352 佳世達 57 463 406 2454 聯發科 1,104 170 934 2337 旺宏 0 383 383 1102 亞泥 814 0 814 8039 台虹 1 310 309 2325 矽品 852 50 802 2106 建大 73 337 264 1312 國喬 828 37 791 1507 永大 174 434 260 4915 致伸 717 10 707 2105 正新 325 580 255 2890 永豐金 657 2 655 2382 廣達 63 314 251 3702 大聯大 637 0 637 2547 日勝生 4 230 226 2313 華通 601 53 548 2419 仲琦 0 210 210 2892 第一金 557 10 547 2887 台新金 123 320 197 2885 元大金 580 42 538 2610 華航 46 238 192 8076 伍豐 520 8 512 2027 大成鋼 0 169 169 2408 南科 508 0 508 2384 勝華 0 163 163

港商野村 最近一日買賣超 買 股票名稱 2884 玉山金 2344 華邦電 1605 華新 9904 寶成 2885 元大金 2382 廣達 1337F- 再生

買進 3,500 3,340 3,000 2,000 2,000 1,533 1,200

超 賣出 48 0 0 5 21 9 0

賣 買超 股票名稱 3,452 3474 華亞科 3,340 2330 台積電 3,000 2106 建大 1,995 2049 上銀 1,979 9925 新保 1,524 2474 可成 1,200 6412 群電

買進 406 49 0 0 120 0 0

超 賣出 1,281 624 481 377 489 358 300

賣超 875 575 481 377 369 358 300

港商法國興業 最近一日買賣超 買 股票名稱 1605 華新 1504 東元 2891 中信金 2618 長榮航 3037 欣興 2317 鴻海 2847 大眾銀 5483 中美晶 2886 兆豐金 2474 可成 5512 力麒

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 1,187 0 1,187 2311 日月光 662 0 662 1101 台泥 825 182 643 2883 開發金 488 0 488 2325 矽品 470 27 443 1301 台塑 538 132 406 1303 南亞 403 0 403 9904 寶成 381 1 380 1314 中石化 538 200 338 2885 元大金 262 0 262 1326 台化 247 0 247 3452 益通

每週六出刊

菜市場老闆說：她女兒在外資上班，現在正大買一支股票… 不須到處聽明牌、不必處處欠人情、這裡全部都是明牌！

花旗環球 最近一日買賣超 買 股票名稱 2317 鴻海 8101 華冠 2454 聯發科 8105 凌巨 2891 中信金 2311 日月光 9907 統一實 2474 可成 3673F-TPK 2103 台橡 2101 南港 2448 晶電 2325 矽品 6239 力成 6223 旺矽

2014/05/03~2014/05/09

超 買進 賣出 賣超 134 839 705 2 469 467 0 451 451 16 439 423 0 404 404 0 400 400 13 395 382 297 619 322 0 322 322 0 304 304 0 275 275

買 股票名稱 2303 聯電 2311 日月光 2454 聯發科 3037 欣興 2886 兆豐金 2344 華邦電 2325 矽品 3034 聯詠 2317 鴻海 3481 群創 2330 台積電 2881 富邦金 4960 奇美材 2308 台達電 3044 健鼎 3673F-TPK 2880 華南金 5371 中光電 2884 玉山金 5347 世界 2105 正新 3045 台灣大 6274 台燿 2382 廣達 2882 國泰金 2301 光寶科 3022 威強電 2354 鴻準 2034 允強 2498 宏達電

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 4,513 0 4,513 2891 中信金 4,369 0 4,369 2892 第一金 3,017 103 2,914 1504 東元 2,566 393 2,173 2885 元大金 2,518 390 2,128 4915 致伸 1,956 0 1,956 9904 寶成 2,005 539 1,466 2890 永豐金 1,264 18 1,246 2337 旺宏 1,392 224 1,168 2449 京元電 1,579 672 907 2357 華碩 997 241 756 6239 力成 939 188 751 1101 台泥 724 0 724 1326 台化 582 50 532 1337F- 再生 538 36 502 1301 台塑 485 19 466 1303 南亞 463 0 463 8046 南電 640 235 405 8069 元太 1,086 688 398 2347 聯強 478 84 394 3698 隆達 657 281 376 2401 凌陽 559 190 369 2409 友達 352 0 352 3061 璨圓 878 529 349 3686 達能 519 211 308 2392 正崴 395 92 303 2206 三陽 254 0 254 1722 台肥 266 27 239 2913 農林 214 0 214 3519 綠能 280 66 214 1312 國喬

買進 355 0 79 8 34 535 0 0 106 69 18 107 0 0 4 0 0 0 351 0 0 367 0 0 22 0 0 0 0 27

超 賣出 6,061 3,500 2,068 1,530 1,545 1,819 1,258 1,135 1,238 1,188 1,050 962 831 787 724 628 597 410 752 351 334 677 303 289 308 281 275 274 245 269

摩根士丹利 最近一日買賣超

賣超 5,706 3,500 1,989 1,522 1,511 1,284 1,258 1,135 1,132 1,119 1,032 855 831 787 720 628 597 410 401 351 334 310 303 289 286 281 275 274 245 242

港商上海匯豐 最近一日買賣超 買 股票名稱 2325 矽品

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 820 0 820 2311 日月光

2357 華碩

238

0

2330 台積電

181

31

2382 廣達

140

2449 京元電

超 買進 賣出 賣超 10 1,424 1,414

238 2520 冠德

0

298

298

150 3702 大聯大

9

300

291

0

140 8074 鉅橡

0

100

100

100

0

100 2454 聯發科

1

62

61

2049 上銀

52

0

52 3376 新日興

0

30

30

1262F- 綠悅

45

0

45 1565 精華

0

17

17

2474 可成

20

0

20 1590F- 亞德

0

17

17

美林證券 最近一日買賣超 買 股票名稱 2881 富邦金 2311 日月光 2344 華邦電 3481 群創 2891 中信金 2317 鴻海 2330 台積電 3037 欣興 2884 玉山金 2454 聯發科 2888 新光金 2356 英業達 2890 永豐金 2883 開發金 2886 兆豐金 2885 元大金 2331 精英 2887 台新金 4904 遠傳 1312 國喬 1303 南亞 1504 東元 1301 台塑 2324 仁寶 2801 彰銀 1216 統一 1326 台化 2882 國泰金 2357 華碩 2834 臺企銀

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 3,569 66 3,503 1314 中石化 2,792 111 2,681 2303 聯電 2,378 0 2,378 2409 友達 2,986 862 2,124 9904 寶成 1,895 144 1,751 2376 技嘉 2,081 482 1,599 2062 橋椿 5,938 4,377 1,561 3474 華亞科 1,420 21 1,399 2392 正崴 1,333 40 1,293 2847 大眾銀 1,358 84 1,274 4960 奇美材 1,254 0 1,254 2382 廣達 1,165 0 1,165 6269 台郡 1,122 0 1,122 6282 康舒 2,034 929 1,105 2313 華通 1,284 305 979 2384 勝華 1,389 419 970 2101 南港 876 9 867 2204 中華 882 23 859 6412 群電 846 0 846 3673F-TPK 789 0 789 2501 國建 838 51 787 1402 遠東新 735 0 735 2823 中壽 746 15 731 2915 潤泰全 690 33 657 2609 陽明 647 0 647 3529 力旺 1,129 507 622 8114 振樺電 637 30 607 2903 遠百 1,276 689 587 1704 榮化 580 0 580 1589F- 永冠 576 0 576 1215 卜蜂

超 買進 賣出 18 4,050 10,708 14,079 1,144 3,676 160 1,374 26 1,138 0 1,050 307 1,314 6 975 18 708 0 617 509 1,085 5 341 0 306 23 328 24 298 2 264 0 207 23 220 0 189 226 409 570 751 89 241 6 153 12 155 0 143 0 137 12 146 6 137 19 132 0 103

賣超 4,032 3,371 2,532 1,214 1,112 1,050 1,007 969 690 617 576 336 306 305 274 262 207 197 189 183 181 152 147 143 143 137 134 131 113 103

港商麥格里 最近一日買賣超 買 超 賣 超 股票名稱 買進 賣出 買超 股票名稱 買進 2409 友達 13,134 21 13,113 3481 群創 0 2448 晶電 2,038 0 2,038 2441 超豐 0 1301 台塑 2,225 251 1,974 2373 震旦行 0 2311 日月光 1,538 95 1,443 1715 萬洲 0 2454 聯發科 1,709 468 1,241 2332 友訊 0 2888 新光金 1,090 0 1,090 3706 神達 0 2823 中壽 1,009 0 1,009 2449 京元電 0 2356 英業達 1,114 160 954 1590F- 亞德 0 2330 台積電 1,560 641 919 2474 可成 4 2891 中信金 990 202 788 4958F- 臻鼎 14

賣出 2,850 948 316 244 176 146 133 82 70 70

賣超 2,850 948 316 244 176 146 133 82 66 56

買 超 賣 股票名稱 買進 賣出 買超 股票名稱 2303 聯電 14,944 546 14,398 2330 台積電 2317 鴻海 3,953 13 3,940 2891 中信金 3474 華亞科 3,773 450 3,323 2409 友達 6239 力成 2,121 56 2,065 1314 中石化 2325 矽品 1,860 172 1,688 2382 廣達 2344 華邦電 1,662 0 1,662 2884 玉山金 2324 仁寶 1,412 4 1,408 2885 元大金 2311 日月光 1,157 27 1,130 9933 中鼎 2454 聯發科 1,290 209 1,081 2890 永豐金 2379 瑞昱 1,064 74 990 3481 群創 2402 毅嘉 865 11 854 2449 京元電 2408 南科 622 3 619 2448 晶電 2881 富邦金 601 54 547 2353 宏碁 2498 宏達電 562 22 540 2886 兆豐金 5347 世界 532 0 532 3383 新世紀 4960 奇美材 501 2 499 1532 勤美 8069 元太 738 250 488 3231 緯創 8299 群聯 505 20 485 2458 義隆 3706 神達 657 180 477 2489 瑞軒 5371 中光電 598 186 412 8105 凌巨 3514 昱晶 348 0 348 2002 中鋼 3037 欣興 964 669 295 2499 東貝 2882 國泰金 482 195 287 3698 隆達 2883 開發金 336 51 285 9904 寶成 4904 遠傳 263 0 263 3689 湧德 4919 新唐 241 0 241 2903 遠百 2331 精英 239 0 239 3061 璨圓 2376 技嘉 237 0 237 2301 光寶科 1319 東陽 235 10 225 1326 台化 2360 致茂 238 15 223 6176 瑞儀

超 買進 賣出 759 9,915 1,846 9,083 882 6,486 20 2,057 171 1,819 1 1,333 0 1,266 0 1,107 565 1,532 56 998 2 666 16 678 0 646 24 658 0 565 0 559 49 531 5 400 0 378 0 377 0 361 0 315 0 307 99 398 144 431 2 282 0 274 0 259 2 257 13 250

賣超 9,156 7,237 5,604 2,037 1,648 1,332 1,266 1,107 967 942 664 662 646 634 565 559 482 395 378 377 361 315 307 299 287 280 274 259 255 237

瑞銀證券 最近一日買賣超 買 股票名稱 2330 台積電 2317 鴻海 2886 兆豐金 6239 力成 5347 世界 2454 聯發科 2384 勝華 8213 志超 2313 華通 1605 華新 1102 亞泥 3481 群創 6290 良維 3003 健和興 3383 新世紀 3042 晶技 3034 聯詠 2547 日勝生 4919 新唐 6176 瑞儀

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 8,644 57 8,587 2891 中信金 3,305 320 2,985 2847 大眾銀 1,276 0 1,276 2325 矽品 1,267 29 1,238 2311 日月光 2,440 1,219 1,221 2884 玉山金 1,427 557 870 2382 廣達 1,524 663 861 9904 寶成 782 0 782 1314 中石化 659 56 603 4915 致伸 585 0 585 1736 喬山 948 378 570 3474 華亞科 493 19 474 2474 可成 469 0 469 2461 光群雷 500 33 467 3006 晶豪科 458 0 458 2356 英業達 452 0 452 2352 佳世達 500 53 447 2377 微星 354 0 354 3062 建漢 348 0 348 8039 台虹 400 54 346 8016 矽創

1504 東元

585

241

2376 技嘉

343

6147 頎邦

超 買進 賣出 159 11,242 356 2,823 385 2,504 597 2,463 0 1,761 184 1,636 0 1,157 26 1,012 3 980 0 939 626 1,564 27 830 0 796 0 752 184 777 172 626 40 419 2 332 0 317 40 346

賣超 11,083 2,467 2,119 1,866 1,761 1,452 1,157 986 977 939 938 803 796 752 593 454 379 330 317 306

344 6153 嘉聯益

5

300

295

0

343 1305 華夏

0

290

290

353

21

332 6282 康舒

0

284

284

2344 華邦電

322

0

322 2002 中鋼

0

246

246

6116 彩晶

337

17

320 6285 啟碁

0

240

240

1210 大成

303

1

302 2888 新光金

0

237

237

2514 龍邦

272

0

272 1409 新纖

0

226

226

3702 大聯大

499

230

269 2801 彰銀

0

220

220

8069 元太

264

0

264 2915 潤泰全

0

210

210

3372 典範

250

0

250 6257 矽格

0

201

201

摩根大通 最近一日買賣超 買 股票名稱 2311 日月光 2317 鴻海 2409 友達 3037 欣興 1504 東元 2883 開發金 2344 華邦電 2892 第一金 2823 中壽 2881 富邦金 2357 華碩 1102 亞泥 8213 志超

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 6,769 0 6,769 2891 中信金 5,690 829 4,861 1314 中石化 5,654 1,238 4,416 9904 寶成 1,965 0 1,965 2884 玉山金 1,575 0 1,575 2356 英業達 1,440 0 1,440 2382 廣達 1,310 0 1,310 4904 遠傳 1,298 0 1,298 2449 京元電 1,290 0 1,290 2887 台新金 1,173 0 1,173 9933 中鼎 1,119 217 902 2376 技嘉 632 0 632 3045 台灣大 509 0 509 2542 興富發

超 買進 賣出 1,195 3,681 49 2,358 22 2,032 51 1,963 25 1,361 38 1,319 26 1,046 0 1,000 15 814 17 666 0 639 26 564 0 302

賣超 2,486 2,309 2,010 1,912 1,336 1,281 1,020 1,000 799 649 639 538 302

港商里昂 最近一日買賣超 買 股票名稱 2317 鴻海 2884 玉山金 1504 東元 2303 聯電 2308 台達電

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

超 賣 買進 賣出 買超 股票名稱 3,540 234 3,306 2330 台積電 2,225 0 2,225 2311 日月光 1,823 0 1,823 6147 頎邦 1,300 0 1,300 2882 國泰金 1,369 192 1,177 3034 聯詠

超 買進 賣出 1,002 12,016 0 2,500 0 1,886 22 1,500 166 1,060

賣超 11,014 2,500 1,886 1,478 894

責任編輯：周曉非

每週六出刊

法人買賣超

2014/05/03~2014/05/09 第175

三大法人

7

法人鬥法人、法人坑法人、法人幫法人 喝一口茶 笑看法人演猴戲 輕鬆看最後統計報告

外資 / 上市：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一日 ) 投信 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一日 )

自營商 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一日 )

買 名次 股票名稱 1 2303 聯電 2 2317 鴻海 3 2344 華邦電 4 3037 欣興 5 2454 聯發科 6 2311 日月光 7 2409 友達 8 2325 矽品 9 2881 富邦金 10 1504 東元 11 3702 大聯大 12 2884 玉山金 13 6239 力成 14 1605 華新 15 1102 亞泥 16 2823 中壽 17 2892 第一金 18 2880 華南金 19 2883 開發金 20 1312 國喬 21 8213 志超 22 2603 長榮 23 0050 台灣 50 24 2379 瑞昱 25 2331 精英 26 8101 華冠 27 2402 毅嘉 28 1337 F- 再生 29 4958 F- 臻鼎 30 2886 兆豐金 31 2324 仁寶 32 2408 南科 33 6153 嘉聯益 34 4919 新唐 35 2618 長榮航 36 2385 群光 37 9136 巨騰 38 2809 京城銀 39 4960 奇美材 40 2610 華航 41 2313 華通 42 2498 宏達電 43 2354 鴻準 44 2105 正新 45 4938 和碩 46 2353 宏碁 47 2301 光寶科 48 2369 菱生 49 2834 臺企銀 50 2888 新光金

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

超 超張數 收盤價 37,787 13.15 24,121 88.8 22,865 9.39 12,146 26.95 11,423 505 11,257 35 10,032 11.7 7,095 45 6,653 39.6 5,684 33.95 5,513 39.35 5,013 18.5 3,678 51.7 2,836 10 2,253 40 2,194 26.5 2,143 17.9 2,140 17.25 1,997 8.69 1,887 19.7 1,877 44.3 1,866 17.15 1,832 61.3 1,634 88.5 1,591 22.8 1,550 17.8 1,335 37 1,268 68.1 1,201 89 1,200 23.25 1,183 21.8 1,121 5.12 1,093 42.8 1,064 32.6 1,039 15.35 1,038 78.8 971 22.25 954 28.55 906 35.7 887 10.15 881 20.15 834 158 791 75.5 783 84.8 782 46.1 714 19.1 701 46.7 695 20.05 655 8.84 641 9.18

賣 超 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 0.1 1 2330 台積電 -12,780 118 2.2 2 1314 中石化 -11,937 11.65 0.32 3 9904 寶成 -7,049 36.45 1.3 4 2891 中信金 -6,645 18.1 33 5 2382 廣達 -3,892 80.5 06 1101 台泥 -2,841 47.45 0.3 7 2847 大眾銀 -2,823 10 0.75 8 2882 國泰金 -2,183 42.6 0.6 9 2449 京元電 -1,862 23.8 1.15 10 1215 卜蜂 -1,675 25.8 2.25 11 2885 元大金 -1,611 15.1 0.25 12 2337 旺宏 -1,490 6.89 2.85 13 3231 緯創 -1,449 25.2 0.1 14 3474 華亞科 -1,430 32 0.3 15 1326 台化 -1,324 72.3 0.1 16 2419 仲琦 -1,236 19.1 0.2 17 1736 喬山 -1,130 78.5 0.25 18 2062 橋椿 -1,004 56.9 0.04 19 2392 正崴 -974 60.6 0.5 20 9933 中鼎 -942 48.2 1.4 21 2461 光群雷 -916 16.35 0 22 3698 隆達 -848 29.75 0.3 23 3059 華晶科 -804 30.05 2.4 24 2441 超豐 -802 36.7 0.45 25 3062 建漢 -796 29.75 0 26 8011 台通 -795 52.2 -0.1 27 2002 中鋼 -788 25.4 4.4 28 2106 建大 -758 69.9 1.5 29 3057 喬鼎 -755 40.5 0.15 30 2352 佳世達 -721 10.05 0.25 31 3047 訊舟 -705 14.55 0.17 32 8039 台虹 -679 57.5 0.25 33 3061 璨圓 -663 17.55 1.15 34 4915 致伸 -542 37.95 0.05 35 2376 技嘉 -513 47.5 0.3 36 6412 群電 -512 43.8 0.6 37 2329 華泰 -498 8.58 0.55 38 1532 勤美 -495 35.25 0.6 39 5388 中磊 -485 62.6 0.05 40 2887 台新金 -475 13.85 0.4 41 1704 榮化 -455 30.95 3 42 8016 矽創 -446 59.6 0.5 43 6282 康舒 -442 39.8 -1.8 44 8046 南電 -439 42.75 0.35 45 2049 上銀 -417 301.5 0.45 46 8112 至上 -410 16.5 0.6 47 2373 震旦行 -393 55.8 0.15 48 2458 義隆 -390 56 0.04 49 3481 群創 -383 10.7 0.04 50 2356 英業達 -374 27.8

漲跌 名次 -0.5 1 -0.25 2 -1.95 3 0.15 4 -2.3 5 -0.45 6 -0.05 7 0 8 0.8 9 -0.85 10 0.05 11 -0.22 12 0 13 1.1 14 -0.7 15 0.4 16 5.1 17 -4.1 18 -0.1 19 0 20 0.2 21 0.3 22 -0.4 23 1 24 0.35 25 1 26 0.05 27 -0.1 28 0.7 29 0.27 30 0 31 -1 32 0.25 33 0 34 0.4 35 0.9 36 0.07 37 0.45 38 1.8 39 0.15 40 -0.1 41 -0.2 42 0.25 43 0.2 44 14.5 45 0 46 0.1 47 0.2 48 0.3 49 0 50

買 股票名稱 2409 友達 6239 力成 1215 卜蜂 2454 聯發科 2615 萬海 3037 欣興 8105 凌巨 2105 正新 6257 矽格 2325 矽品 2474 可成 5388 中磊 2377 微星 4958 F- 臻鼎 2499 東貝 2376 技嘉 3006 晶豪科 3605 宏致 3545 旭曜 1711 永光 3059 華晶科 2406 國碩 3057 喬鼎 3257 虹冠電 3189 景碩 3702 大聯大 3383 新世紀 2497 怡利電 8046 南電 9938 百和 1301 台塑 6202 盛群 3705 永信 3036 文曄 3042 晶技 2308 台達電 2313 華通 5907 F- 大洋 2062 橋椿 9914 美利達 2115 F- 六暉 2395 研華 3034 聯詠 2360 致茂 1560 中砂 2439 美律 8213 志超 2459 敦吉 1726 永記 2379 瑞昱

超 超張數 收盤價 5,100 11.7 1,355 51.7 1,231 25.8 716 505 660 15.3 624 26.95 412 12.75 380 84.8 351 30.4 305 45 293 257 259 62.6 250 33.35 234 89 228 38 220 47.5 218 57.2 207 34.45 200 54.4 200 28.15 176 30.05 167 37 166 40.5 152 83 150 119 135 39.35 126 20.95 126 72.6 110 42.75 100 40.95 100 77.8 97 55 96 57 88 42.55 86 43.25 83 185 80 20.15 73 64.4 66 56.9 63 204 60 42 55 198.5 55 142.5 54 79.1 50 85.9 50 164.5 50 44.3 42 29.3 36 82.5 36 88.5

漲跌 0.3 2.85 -0.85 33 0.25 1.3 -0.15 -1.8 0.4 0.75 2.5 1.8 0.35 1.5 0.7 0.4 2.3 -0.35 0 0.45 -0.4 0.5 0.7 3.1 5 2.25 0.55 0.5 0.2 1.35 0 0.7 1.7 1.35 -0.3 0 0.4 1.4 -4.1 2 1.65 3.5 3 1.4 2.9 1 1.4 0.15 2.5 2.4

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 股票名稱 2892 第一金 2303 聯電 3474 華亞科 2882 國泰金 2369 菱生 2618 長榮航 1440 南紡 2891 中信金 3450 聯鈞 1507 永大 2356 英業達 2888 新光金 6214 精誠 2886 兆豐金 006207FH 滬深 2317 鴻海 2845 遠東銀 2347 聯強 1312 國喬 3035 智原 1338 F- 廣華 2330 台積電 2520 冠德 2486 一詮 1210 大成 1589 F- 永冠 6224 聚鼎 6213 聯茂 2106 建大 3653 健策 2049 上銀 2448 晶電 2412 中華電 2102 泰豐 4952 凌通 6605 帝寶 8996 高力 1463 強盛 2809 京城銀 2030 彰源 2101 南港 2884 玉山金 9942 茂順 3698 隆達 6282 康舒 1227 佳格 5234 達興 2881 富邦金 2311 日月光 9910 豐泰

超 超張數 收盤價 -4,800 17.9 -1,855 13.15 -1,707 32 -1,649 42.6 -868 20.05 -660 15.35 -600 20.1 -494 18.1 -480 116.5 -434 88.7 -409 27.8 -364 9.18 -328 59.6 -326 23.25 -325 13.06 -310 88.8 -300 10.65 -288 46.95 -269 19.7 -250 40.95 -237 114 -233 118 -218 30.85 -216 21.8 -185 30.6 -182 134 -154 71.5 -150 34.25 -150 69.9 -147 104.5 -127 301.5 -127 68.3 -122 94.4 -120 21.7 -120 37.75 -120 124 -100 71.5 -100 14.6 -100 28.55 -96 10.6 -96 34.1 -92 18.5 -92 136 -87 29.75 -85 39.8 -75 82.4 -73 54.3 -64 39.6 -60 35 -59 83.8

漲跌 0.2 0.1 1.1 0 0.15 0.05 -0.2 0.15 3.5 -0.3 0 0.04 0 0.15 0.03 2.2 0.05 0 0.5 -0.1 2.5 -0.5 -0.3 0 -0.65 1 -0.5 -0.55 -0.1 3 14.5 2.4 0.2 0.15 0.2 2.5 -0.6 0 0.55 0 -0.2 0.25 -1 0.3 0.25 -0.6 0.3 0.6 0 0.3

外資 / 上櫃：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一日 ) 投信 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42

買 股票名稱 5347 世界 6274 台燿 6290 良維 3105 穩懋 5371 中光電 8076 伍豐 5483 中美晶 8054 安國 8086 宏捷科 3211 順達 6208 日揚 3264 欣銓 8936 國統 5009 榮剛 5478 智冠 5512 力麒 3498 陽程 4947 F- 昂寶 3552 同致 6121 新普 5491 連展 8933 愛地雅 3078 僑威 8383 千附 6223 旺矽 6148 驊宏資 6016 康和證 5443 均豪 6298 崴強 3490 單井 8069 元太 4979 華星光 1795 美時 3664 F- 安瑞 8049 晶采 2233 宇隆 5903 全家 6146 耕興 5326 漢磊 8925 偉盟 5820 日盛金 4909 新復興

超 超張數 收盤價 1,804 42.45 841 29.35 744 40.45 737 27.65 545 36.8 484 151 483 51.2 406 41.3 365 21.05 321 81.3 298 20.2 287 26.2 272 51.3 261 24.95 257 106 256 14.35 208 89.7 201 282 180 126 158 161.5 153 12.65 134 17.2 134 16.2 130 31.15 125 79.1 123 10.35 109 7.76 105 12.5 103 22.5 99 41.95 92 20.55 89 49 86 119 84 39.4 80 8.9 77 139.5 74 215.5 70 133 68 11.85 67 9.5 65 8.16 65 37.9

漲跌 1.25 -0.05 0.55 0.75 0.8 1 0.7 0.25 0.45 2.7 0.1 0.6 0.1 0.5 1.5 0.15 0 8 3 4.5 -0.05 0.2 0.1 0.5 5.1 0.05 -0.01 0.1 0.2 0.05 0.5 0.85 2 1.2 0 2 5.5 0.5 0.1 -0.05 0.01 0.7

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42

賣 超 股票名稱 超張數 收盤價 6147 頎邦 -2,146 52.5 6244 茂迪 -336 51.7 5351 鈺創 -319 16.2 4944 兆遠 -313 30.1 3452 益通 -268 18.7 4128 中天 -213 31.7 8121 越峰 -168 51 4180 安成藥 -166 293.5 3491 昇達科 -165 77 5227 F- 立凱 -164 70.1 3529 力旺 -124 215 3630 新鉅科 -107 66.1 9951 皇田 -106 142.5 5905 南仁湖 -88 12.25 8299 群聯 -82 208 3658 漢微科 -81 1250 5230 雷笛克 -75 90.8 6188 廣明 -72 37.8 8928 鉅明 -70 30.4 8074 鉅橡 -68 33.7 5505 和旺 -66 26.6 3689 湧德 -64 104.5 3293 鈊象 -63 85.6 8406 F- 金可 -59 519 4911 德英 -57 138.5 6187 萬潤 -53 57.1 4966 F- 譜瑞 -47 267 4109 穆拉德 -47 25.1 3303 岱稜 -47 23.95 6138 茂達 -43 25.6 6182 合晶 -42 15.5 5536 聖暉 -41 116 6125 廣運 -39 14 3176 基亞 -39 387 6279 胡連 -37 102 4107 邦特 -33 69.6 6261 久元 -32 64.4 3693 營邦 -30 184 1785 光洋科 -29 27.5 6233 旺玖 -23 20.25 5274 信驊 -22 258.5 4933 友輝 -20 73.5

漲跌 0.9 0.7 -0.15 -0.1 0.1 0.9 0.3 8.5 1.3 0.3 2.5 -0.6 1.5 0.1 3 0 1.5 0.2 -0.3 -2.5 0.2 2 -0.3 12 -2 3 9.5 0.6 1.2 1.05 0.1 0 0.1 24 2 4.5 0.4 -1 0.7 0.15 -2.5 1.9

買 名次 股票名稱 1 5009 榮剛 2 4528 江興鍛 3 6290 良維 4 6217 中探針 5 4527 方土霖 6 9951 皇田 7 4152 台微體 8 3293 鈊象

超 賣 超 超張數 收盤價 漲跌 名次 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 295 24.95 0.5 1 8936 國統 -232 51.3 0.1 214 38.65 0.3 2 5478 智冠 -213 106 1.5 201 40.45 0.55 3 3664 F- 安瑞 -200 39.4 1.2 170 39 1 4 6245 立端 -180 50.3 0.45 130 36.25 1.9 5 6146 耕興 -160 133 0.5 124 142.5 1.5 6 6279 胡連 -153 102 2 111 295 4 7 3658 漢微科 -149 1250 0 100 85.6 -0.3 8 4909 新復興 -147 37.9 0.7

自營商 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一日 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

買 股票名稱 2409 友達 2408 南科 2327 國巨 3682 亞太電 2317 鴻海 2313 華通 3702 大聯大 0050 台灣 50 3189 景碩 2449 京元電 2344 華邦電 6285 啟碁 2206 三陽 0056 高股息 2330 台積電 3036 文曄 2891 中信金 2448 晶電 9938 百和 6239 力成 3474 華亞科 8213 志超 4915 致伸 1337 F- 再生 3698 隆達 2106 建大 006204 豐臺灣 3481 群創 1447 力鵬

超 超張數 收盤價 7,718 11.7 3,500 5.12 2,870 15.1 2,336 15.1 2,241 88.8 2,107 20.15 1,329 39.35 1,205 61.3 1,098 119 1,025 23.8 927 9.39 880 72.2 847 25.75 832 24.04 811 118 788 42.55 779 18.1 755 68.3 699 40.95 566 51.7 509 32 493 44.3 480 37.95 478 68.1 475 29.75 424 69.9 400 43.83 361 10.7 341 14.2

賣 漲跌 名次 0.3 1 0.17 2 0.75 3 0.65 4 2.2 5 0.4 6 2.25 7 0.3 8 59 0.8 10 0.32 11 1.8 12 -1.9 13 0.23 14 -0.5 15 1.35 16 0.15 17 2.4 18 1.35 19 2.85 20 1.1 21 1.4 22 0 23 4.4 24 0.3 25 -0.1 26 0.28 27 0.3 28 0.1 29

超 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 2303 聯電 -9,854 13.15 0.1 2834 臺企銀 -1,603 8.84 0.04 2371 大同 -612 9.73 0.18 2311 日月光 -595 35 0 2884 玉山金 -567 18.5 0.25 2325 矽品 -463 45 0.75 2888 新光金 -453 9.18 0.04 2887 台新金 -424 13.85 0.15 0061 寶滬深 -395 11.48 0.04 2347 聯強 -392 46.95 0 2454 聯發科 -388 505 33 2881 富邦金 -388 39.6 0.6 2882 國泰金 -373 42.6 0 9904 寶成 -364 36.45 -1.95 3034 聯詠 -318 142.5 3 006205FB 上証 -277 17.97 0.09 2547 日勝生 -275 23.4 -0.25 2436 偉詮電 -260 28.4 0.6 3545 旭曜 -247 54.4 0 5880 合庫金 -230 16.2 0.15 2331 精英 -223 22.8 0.45 006207FH 滬深 -222 13.06 0.03 4958 F- 臻鼎 -221 89 1.5 2886 兆豐金 -213 23.25 0.15 1215 卜蜂 -206 25.8 -0.85 3037 欣興 -184 26.95 1.3 2105 正新 -176 84.8 -1.8 1102 亞泥 -156 40 0.3 2823 中壽 -154 26.5 0.1

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

買 超 股票名稱 超張數 收盤價 漲跌 3105 穩懋 2,208 27.65 0.75 8069 元太 1,573 20.55 0.5 8942 森鉅 973 87.5 2.2 5009 榮剛 668 24.95 0.5 3211 順達 432 81.3 2.7 6147 頎邦 302 52.5 0.9 6121 新普 211 161.5 4.5 4107 邦特 203 69.6 4.5 8076 伍豐 201 151 1 8059 凱碩 170 17.1 0.4 6182 合晶 162 15.5 0.1 5466 泰林 147 21.15 0.25 3558 神準 120 170 0 5371 中光電 119 36.8 0.8

4743 合一 85 66.6 4105 東洋 83 100.5 6284 佳邦 81 37.85 3498 陽程 70 89.7 5483 中美晶 69 51.2 9951 皇田 62 142.5 3689 湧德 61 104.5 4123 晟德 60 78.2 6609 瀧澤科 59 61.1 3662 樂陞 57 127 6244 茂迪 55 51.7 4180 安成藥 54 293.5 3339 泰谷 50 14.6 5457 宣德 50 25.1 3088 艾訊 47 59.8 4527 方土霖 46 36.25 6187 萬潤 44 57.1 4128 中天 42 31.7 6245 立端 41 50.3 1785 光洋科 39 27.5 3264 欣銓 33 26.2 賣 超 股票名稱 超張數 收盤價 8121 越峰 -327 51 8936 國統 -306 51.3 3141 晶宏 -286 20.9 5351 鈺創 -248 16.2 5512 力麒 -245 14.35 1815 富喬 -155 12.45 4947 F- 昂寶 -149 282 3416 融程電 -142 63.5 5820 日盛金 -135 8.16 3552 同致 -131 126 6274 台燿 -92 29.35 8299 群聯 -92 208 5347 世界 -85 42.45 5478 智冠 -66 106 5326 漢磊 -60 11.85 3664 F- 安瑞 -58 39.4 3548 兆利 -56 41.9 4163 鐿鈦 -46 175.5 3260 威剛 -41 72.2 4129 聯合 -40 49.8 4944 兆遠 -39 30.1 2233 宇隆 -35 139.5 5263 智崴 -34 537 4933 友輝 -34 73.5 8044 網家 -33 207 8086 宏捷科 -30 21.05

3.8 6.2 1.6 0 0.7 1.5 2 5.1 0.8 0.5 0.7 8.5 0.4 1 -1.5 1.9 3 0.9 0.45 0.7 0.6 漲跌 0.3 0.1 -0.1 -0.15 0.15 0.05 8 0.6 0.01 3 -0.05 3 1.25 1.5 0.1 1.2 1.3 2.5 0.4 0.8 -0.1 2 6 1.9 0 0.45

27 3163 波若威

-25

125.5

1.5

28 3582 凌耀

-24

117

2

29 4510 高鋒

-22

22.9

0.4

30 6279 胡連

-20

102

2

31 3691 碩禾

-18

710

13

32 1558 伸興 33 6263 普萊德

-18 -16

171 1 49.5 -0.25

34 3594 磐儀

-15

49.4

1.3

35 6195 詩肯

-13

95.4

0.6

-12 16.2 -11 21.2 -10 49 -10 122.5 -10 215 -10 31.1 -9 85 -8 40.45 -8 93.7 -7 295.5 -7 12.4 -6 132 -6 94 -6 258.5 -5 35.95

0.1 0.05 0.85 0.5 2.5 0.2 0 0.55 2.4 -1.5 0.15 0 4.8 -2.5 -0.05

36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

3078 僑威 5013 強新 4979 華星光 2066 世德 3529 力旺 8938 明安 8426 F- 紅木 6290 良維 4168 醣聯 2729 瓦城 5452 佶優 5306 桂盟 4736 泰博 5274 信驊 6180 橘子

責任編輯：周曉非

8 專業看盤

第175期

2014/05/03~2014/05/09

每週六出刊

廖祿民專欄 季線果真是支撐~原來這就是操盤

法人主力流行短打 多方只能地上爬

上方有解套壓力 類股漲跌互見 不過畢竟4/25日的長黑棒已將短 期技術線型打壞，上方略有解套 壓力，長黑棒的二分之一8850形 成短線壓力區，外資也趁勢調節 現貨，終結連續性的賣超，週三 指標股可成(2474)與欣興(3037) 等打落跌停，指標股大立光也回 檔，市場擔心5月報稅季的來臨 及5/1日將有群眾抗爭，指數將 週二的跳空缺口封閉，頗有再破 底之勢。但台股還是展現最大的 韌性，因為聯準會的會議終還是

倒向鴿派一方，在資金寬鬆下， 俄羅斯與西方國家在烏克蘭問題 上相對克制，國際股市並未看到 所謂的系統性風險，加上聯發科 的好業績賞了某些看壞的外資耳 光，週五聯發科的漲停帶動指數 收復了週三的跌幅，只可惜空方 指標三陽(2206)仍是倒地不起， 類股之間漲跌互見，多方未能再 趁勝追擊，後續指數將何去何從 呢？試從以下列數點分析：

大股東申報轉讓潮來了 股市大好不易 五月份報稅季，大股東申報轉讓 潮出現，加上五月份立法院應會 審議金融股營業稅從3%調整到 5%的議案，加上政策面有打房的 陰影在，股市要大好不易，幸好 聯準會主席葉倫渡過了初上任時 期的前後言行倒置問題，在針對 貨幣政策的對外發言已較有一致 性，這相對降低了市場的不確定 因素。而就價量來說，4/25的帶 量長黑，已將實質壓力區自九千 點下移到8950附近，短期均線都 形成下彎格局，基本上台股應是 過河卒子，再破4/28低點8671即 無死所。

外資不再埋頭大買 法人、主力賺了就跑 籌碼面來說，外資已不再矇著頭 買進台股，因此短線操作的風險 意識要略為提高，五月買權的未 平倉大量區仍聳立在9000點，這 座大山如何攻克，類股結構來說 仍是最大徵結，可成在法說會前 就大漲，法說會的大好卻成為主 力的出貨好時機，是故連法人或 主力也在流行短打策略，有賺就 跑成為顯學，既然如此，類股的 快速輪動將成為常態，電子強， 金融、傳產就弱，三兄弟無法齊 心，這對指數來說，就無法收一 股作氣之效，以此推演，多方三 行四進，鐵絲網下爬行求生仍我 們對指數的最終註解。

者，之前介紹且後續大漲的卜 峰(1215)，嘉聯益(6153)即是此 邏輯下的選股。力成(6239)擺脫 TESSERA的侵權困擾後，布局邏輯 IC高階封測，已掌握高通、聯發科 兩大客戶，建準(2421)布局伺服器 散熱產品，雲端市場成長下，加 上NB市場回穩，可多加留意。 如何選股？如何能夠買在起漲 點？賣在起跌點？「原來這就是 操盤」或是「期中有詐」的兩本 筆者著作中都有所提及。也可撥 02-23829347洽詢。

陳斌宇

上期提示海外禿鷹集團對台股的 攻擊雖會有所傷害，但指數若進 入季線之下將進入中線的支撐 區，不宜胡亂殺低，因為三月份 台股也是盤中跌破季線，最低點 來到8508後隨即往上急拉，而 近一週指數果真也上演了同樣的 戲碼，週一台股除了禿鷹外還有 核四的爭議及美股回檔的三重利 空，但開盤略低於季線89696， 最低點8671後隨即往上拉抬，最 終以一根長紅棒打出短底。週二 許多的F股已不隨F-再生的跌停腳 步，指數跳空反彈向上。

傻瓜~大盤漲多整理 還不快趁機佈局強勢股

專欄

避開偏弱的股票 看好：力成 建準 就個股來說，仍應避開技術面 偏弱的股票，切不可見獵心喜或 是想體驗買在最低點的快感，三 陽近一週雖一度略為止跌，但週 五又再打到跌停，筆者頗為搶短 的投資朋友擔心。後續選股應仍 以基本面前景看好但股價仍低估

近一週美股高檔震盪，亞股也 紛紛高檔回測，台股備受內外 利空煎熬，本波在4/25日長黑 回測上升趨勢線，多頭有轉弱 跡象，雖然隨後急速連二天反 彈，但二天成交量都低於4/25 日的長黑量，上週三小幅開高 即大幅拉回，當日高點觸及月 線後壓低收長黑K棒，包覆週 二的紅K棒，二次中長黑K下殺 都伴隨大量，屬於連續轉弱訊 號，市場普遍的心聲是：「台 股開始轉空了嗎？」

熱錢狂潮未止 是休息 不是轉空！ 嚴格來說，目前台股應該是休 息而非轉空，關鍵在於熱錢狂 潮未止，前波大盤飆漲的關鍵 在外資連續買超，源頭則來自 於熱錢匯入，國際資金再度大 量向新興市場移動，這正是外 資買盤深不見底的主因，此一

力量動向直接反映在台幣匯率升 值之上，台股波段上漲，台幣匯 率也亦步亦趨升值，雖然日前台 幣匯率確實有由升轉貶的趨勢， 讓台股多頭一度受挫，但台幣短 線仍在相對強勢水位，推判外資 並未大舉匯出，而近一週更再度 見到升值的態勢，台股立即重挫 轉空的可能性並不高。

EPS高達2.64元，已超過去年全 年5.09元逾半，隨著緬甸廠後續 生產線開出，今年營收獲利成長 可期，銘旺實近一週不畏大盤洗 刷，股價連續拉出漲停，就是最 佳的例子。

水位不低 回測很正常 但趨勢還是多頭

另外如高爾夫球桿代工大廠的 鉅銘(8928)，生產線改造已見成 效，獲利大幅躍進，近期波段漲 幅高達5成；前期介紹過的電池 模組大廠新普(6121)，不論是今 年NB換機潮利多，或是切入手 機、電動車領域進入收成，基本 面展望佳，近一週也開始轉強， 強勢突破前高反壓，而股價仍在 長線低檔區，同樣值得留意。 另外，如先前亦有介紹的微控制 器的新唐(4919)，從手機按鍵轉 型機殼、機構件的閎暉(3311)， 無線充電器的致伸(4915)，微機 電封測概念的矽格(6257)，倒車 雷達大廠同致(3552)，近期股價 漲幅雖不突出，但在大盤動盪之 際，卻同樣力守高檔，也隱隱透 露強勢，加以都具備基本面爆發 力，亦是大盤拉回時，可優先考 慮佈局的個股。

不過，台股短線確實有修正第一 季大漲乖離的需求，長線月KD值 從上月92水位下滑，近一週仍在 近90的高檔水位，代表台股水位 確實不低，出現中期回測走勢自 然不足為奇，然多頭大趨勢尚未 轉向，短線修正之際，正可等待 拉回出手佈局，而大盤動盪仍相 對強勢個股，正是首選。

不怕大盤動盪的強勢股 上期 銘旺實 大漲！ 近期股價相對強勢，且具備長線 體質個股是最佳標的，例如上期 為大家介紹的銘旺實(4432)，挾 著緬甸廠產能去年底開出，出 口美國零關稅的優勢，第一季

鉅銘 新普 新唐 閎暉 致伸 矽格 同致

期貨密碼 2014/05/02 by 凡事感恩投資團隊 Timan

激情過後是冷靜 還是下一個激情？ 缺口8937、8758未補 就還是區間整理 近一週利用開盤的5分k順勢來操 作，4天都賺錢，有3天單口賺 超過50點，甚至有1天單口賺百 點！對於急漲急跌的行情，在大 行情(4/25)來之後，可以試著掌

握，當然如果愈晚發現，波動就 愈小了，就像是石頭丟到水裡， 水波的上下起伏會愈來愈小。激 情過後，理當冷靜，未來一週這 個方法僅供參考，等待下一次大 行情來，再把這招拿來複習一 下。至於未來一週走勢如何，請 看以下數據分析。

多空指數：★★☆☆ 台指期貨收8841，日k價漲量 縮，空缺不補，日k偏多；空缺 8758、多缺8937未回補，可先 看整理。 多空指數：★★☆☆ 價差方面：逆價差，後市較不 看好。 多空指數：★★☆☆☆

下週展望

本週回顧 週一開低，但買盤仍在，多方 力守8700大關，支撐8720守 住後上攻；週二挑戰壓力8866 附近，高檔整理；週三過前高

8855後，挑戰壓力8866不成， 出現賣壓；週四勞動節，股市 未開；週五跳空開高，並造成 缺口8758不回補，未過前高， 區間收斂，收8841。

籌碼部份 三大法人期權盤後單位：口數 2014/5/2 自營 投信 外資 合計

臺指 522 81 4,827 5,430

電子 286 41 216 543

總計三大法人期貨增加11064口 多方留倉，選擇權增加13543口 多方留倉。 自營偏多、外資偏多，台指選擇 權偏多，總體籌碼偏多。 多空指數：★★★★☆(★為 多，☆為空)

聞授權：中央通訊社

一六八網站

鉅亨網

金融 63 37 215 315

小型臺 2,939 0 1,130 4,069

滬深300指數 台指選 5,316 200 8,181 13,697

現貨、期貨分析 現貨收8867.32，日k，價漲量 縮，日k整理；週k，破低、價漲 量縮，週k整理；日k、週k皆整 理；量能不足，留意下週的方 向。

一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251 台北縣淡水鎮坪頂路300 號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

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留意8843附近的反壓，若能 有效突破，有機會挑戰壓力 8866、前高8980、缺口8937； 留意支撐8780若不守，易往 下測支撐8690、8575、低點 8523、缺口8659、8483。短線 上，多缺8937未補，偏短空操 作；空缺8758未補，偏短多操 作，預測區間以8659~8937為 主。

以下資訊對持有大陸A股投資 者，可能有幫助。 滬深300指數期貨收2147。支 撐2173.6未能守穩，繼續向下 回測後整理，本週量縮，補量 後仍有機會再攻。 凡事感恩專業投資團隊 FB 專頁 https://www.facebook.com/ FanShiGanEn 免 看 啦 悠 哉 盯 盤 http://www. perfecttech.com.tw

責任編輯：幽恩艾克斯 責任編輯：周曉非

每週六出刊

法人買賣超

2014/05/03~2014/05/09 第175

三大法人

股票越多、出貨越久…近一周誰是恐龍？ 跟著巨人的腳步 他慢慢轉身 散戶迅速獲利

外資 / 上市：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

買 股票名稱 2311 日月光 2344 華邦電 2317 鴻海 2303 聯電 2409 友達 2883 開發金 2884 玉山金 3037 欣興 2325 矽品 2454 聯發科 1301 台塑 1504 東元 2412 中華電 6153 嘉聯益 2886 兆豐金 3702 大聯大 1102 亞泥 1605 華新 4938 和碩 1312 國喬 8213 志超 8101 華冠 6116 彩晶 6239 力成 2890 永豐金 4915 致伸 2356 英業達 2384 勝華 3045 台灣大 2402 毅嘉 2354 鴻準 2603 長榮 4960 奇美材 2823 中壽 1337 F- 再生 2547 日勝生 1215 卜蜂 1326 台化 2385 群光 1216 統一 3044 健鼎 9907 統一實 2331 精英 3034 聯詠 8150 南茂 2610 華航 2723 F- 美食 2618 長榮航 4919 新唐 2369 菱生

超 超張數 收盤價 54,262 35 46,441 9.39 41,881 88.8 34,618 13.15 23,724 11.7 20,185 8.69 16,195 18.5 14,246 26.95 14,002 45 13,793 505 11,650 77.8 10,681 33.95 10,646 94.4 10,180 42.8 9,781 23.25 8,940 39.35 8,741 40 8,714 10 6,921 46.1 6,837 19.7 6,609 44.3 6,435 17.8 6,271 10.55 6,201 51.7 5,933 13.6 5,754 37.95 5,633 27.8 4,606 10.25 4,334 97.1 4,265 37 4,258 75.5 4,214 17.15 3,972 35.7 3,796 26.5 3,769 68.1 3,673 23.4 3,484 25.8 3,450 72.3 3,243 78.8 2,922 51.5 2,918 59.6 2,813 32.5 2,555 22.8 2,490 142.5 2,356 37.75 2,306 10.15 2,190 242 2,185 15.35 2,161 32.6 2,132 20.05

漲跌 0 0.32 2.2 0.1 0.3 0.04 0.25 1.3 0.75 33 0 1.15 0.2 0.25 0.15 2.25 0.3 0.1 0.35 0.5 1.4 0 0.1 2.85 0.15 0 0 0.15 -0.3 -0.1 0.5 0 0.6 0.1 4.4 -0.25 -0.85 -0.7 0.3 0.4 0.2 0.4 0.45 3 0.25 0.05 -2.5 0.05 1.15 0.15

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 股票名稱 2891 中信金 2330 台積電 3474 華亞科 1314 中石化 2887 台新金 9904 寶成 3481 群創 2371 大同 2847 大眾銀 2324 仁寶 2448 晶電 2449 京元電 1402 遠東新 1101 台泥 2834 臺企銀 2881 富邦金 3059 華晶科 2882 國泰金 2352 佳世達 2360 致茂 2301 光寶科 8112 至上 2504 國產 2062 橋椿 006205FB 上証 2801 彰銀 3062 建漢 2329 華泰 2313 華通 1722 台肥 6176 瑞儀 1532 勤美 2392 正崴 3519 綠能 2393 億光 8039 台虹 3706 神達 3061 璨圓 2002 中鋼 2376 技嘉 0061 寶滬深 5880 合庫金 2439 美律 2474 可成 2106 建大 2461 光群雷 1409 新纖 2308 台達電 2601 益航 3149 正達

超 超張數 收盤價 -61,509 18.1 -20,067 118 -19,103 32 -17,275 11.65 -15,912 13.85 -12,535 36.45 -11,682 10.7 -8,330 9.73 -7,158 10 -6,694 21.8 -6,521 68.3 -6,470 23.8 -5,866 31.4 -5,496 47.45 -5,320 8.84 -5,059 39.6 -4,903 30.05 -4,709 42.6 -3,978 10.05 -3,657 79.1 -3,296 46.7 -3,174 16.5 -2,975 10.65 -2,861 56.9 -2,851 17.97 -2,792 17.65 -2,647 29.75 -2,633 8.58 -2,614 20.15 -2,539 59.7 -2,390 125 -2,374 35.25 -2,371 60.6 -2,273 25.05 -2,198 71.5 -2,172 57.5 -2,168 25.2 -2,164 17.55 -2,147 25.4 -2,076 47.5 -2,051 11.48 -2,043 16.2 -2,030 164.5 -2,017 257 -1,921 69.9 -1,910 16.35 -1,811 9.77 -1,788 185 -1,721 17.8 -1,682 35

漲跌 0.15 -0.5 1.1 -0.25 0.15 -1.95 0.3 0.18 -0.05 0.25 2.4 0.8 0.5 -0.45 0.04 0.6 -0.4 0 0.27 1.4 0.6 0 0 -4.1 0.09 0.1 0.35 0.07 0.4 -0.3 3.5 0.45 -0.1 0 0.9 -1 0.8 0.25 0.05 0.4 0.04 0.15 1 2.5 -0.1 0.2 0.06 0 0.2 0.55

外資 / 上櫃：買超最強股、賣超出貨最多 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42

買 股票名稱 6274 台燿 8069 元太 5371 中光電 5512 力麒 6121 新普 8054 安國 3264 欣銓 5009 榮剛 3105 穩懋 8050 廣積 3630 新鉅科 6208 日揚 6290 良維 3088 艾訊 5425 台半 3529 力旺 4105 東洋 3662 樂陞 3582 凌耀 5903 全家 3490 單井 1785 光洋科 6180 橘子 8936 國統 5478 智冠 8299 群聯 5443 均豪 6245 立端 3372 典範 4163 鐿鈦 5306 桂盟 8042 金山電 3211 順達 4401 東隆興 5480 統盟 2233 宇隆 5505 和旺 6194 育富 3078 僑威 8933 愛地雅 8171 天宇 5349 先豐

超 超張數 收盤價 5,240 29.35 4,100 20.55 3,562 36.8 3,353 14.35 2,907 161.5 2,171 41.3 1,676 26.2 1,455 24.95 1,367 27.65 1,005 59.2 899 66.1 872 20.2 808 40.45 758 59.8 745 33.05 691 215 659 100.5 631 127 576 117 571 215.5 551 41.95 519 27.5 494 35.95 467 51.3 446 106 442 208 426 12.5 423 50.3 411 10.65 411 175.5 404 132 400 58.2 376 81.3 359 86.7 354 22.65 353 139.5 344 26.6 343 19.9 319 16.2 316 17.2 299 24.5 293 34.25

漲跌 -0.05 0.5 0.8 0.15 4.5 0.25 0.6 0.5 0.75 0.7 -0.6 0.1 0.55 -1.5 -0.15 2.5 6.2 0.5 2 5.5 0.05 0.7 -0.05 0.1 1.5 3 0.1 0.45 0.05 2.5 0 0.2 2.7 0.6 0.2 2 0.2 0.1 0.1 0.2 0.6 0.35

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42

9

賣 股票名稱 5347 世界 3491 昇達科 8076 伍豐 6244 茂迪 5351 鈺創 4944 兆遠 1815 富喬 3452 益通 3498 陽程 1781 合世 4128 中天 4113 聯上 5905 南仁湖 6182 合晶 3658 漢微科 5261 創傑 5227 F- 立凱 4533 協易機 6015 宏遠證 6279 胡連 6223 旺矽 3265 台星科 4123 晟德 3227 原相 5466 泰林 5483 中美晶 4927 F- 泰鼎 6147 頎邦 5536 聖暉 8925 偉盟 4987 科誠 4966 F- 譜瑞 5820 日盛金 6127 九豪 4109 穆拉德 6603 富強鑫 3687 歐買尬 3293 鈊象 3553 力積 8928 鉅明 8121 越峰 8406 F- 金可

超 超張數 收盤價 -8,524 42.45 -1,926 77 -1,740 151 -1,701 51.7 -1,423 16.2 -1,367 30.1 -1,094 12.45 -1,086 18.7 -1,048 89.7 -811 35.55 -766 31.7 -695 22.65 -563 12.25 -539 15.5 -539 1250 -531 121 -448 70.1 -409 15.6 -378 8.97 -360 102 -340 79.1 -335 46.6 -307 78.2 -300 60.1 -282 21.15 -263 51.2 -258 39.6 -242 52.5 -216 116 -214 9.5 -214 102.5 -211 267 -195 8.16 -195 12.65 -187 25.1 -185 13.9 -182 85.3 -182 85.6 -174 25.2 -171 30.4 -165 51 -162 519

漲跌 1.25 1.3 1 0.7 -0.15 -0.1 0.05 0.1 0 2.3 0.9 0.15 0.1 0.1 0 3 0.3 0.3 0.08 2 5.1 0.6 5.1 1.1 0.25 0.7 -0.1 0.9 0 -0.05 1 9.5 0.01 -0.05 0.6 0.4 0.8 -0.3 0.35 -0.3 0.3 12

投信 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

買 股票名稱 1215 卜蜂 2409 友達 2313 華通 9938 百和 3474 華亞科 6239 力成 3545 旭曜 2402 毅嘉 4958 F- 臻鼎 2325 矽品 8039 台虹 2474 可成 2105 正新 8046 南電 2615 萬海 2499 東貝 3030 德律 3042 晶技 2454 聯發科 3605 宏致 2228 劍麟 2360 致茂 2439 美律 4915 致伸 8011 台通 1702 南僑 1521 大億 2428 興勤 2327 國巨 3006 晶豪科 2377 微星 6271 同欣電 2308 台達電 2376 技嘉 9933 中鼎 2421 建準 3673 F-TPK 8105 凌巨 9914 美利達 6282 康舒 2884 玉山金 6257 矽格 1736 喬山 2231 為升 5907 F- 大洋 3054 萬國 3376 新日興 2317 鴻海 3036 文曄 3705 永信

超 超張數 收盤價 5,484 25.8 5,098 11.7 3,543 20.15 3,469 40.95 3,448 32 3,204 51.7 3,179 54.4 2,551 37 2,166 89 1,852 45 1,832 57.5 1,636 257 1,492 84.8 1,471 42.75 1,462 15.3 1,445 38 1,353 50.7 1,327 43.25 1,185 505 1,143 34.45 1,088 114 1,085 79.1 1,083 164.5 1,083 37.95 900 52.2 762 57.6 750 91.1 685 50 662 15.1 635 57.2 605 33.35 563 165 552 185 498 47.5 484 48.2 461 24.05 438 235.5 412 12.75 411 204 405 39.8 371 18.5 349 30.4 330 78.5 309 268 293 64.4 281 21.2 273 83.6 249 88.8 243 42.55 229 57

漲跌 -0.85 0.3 0.4 1.35 1.1 2.85 0 -0.1 1.5 0.75 -1 2.5 -1.8 0.2 0.25 0.7 0.1 -0.3 33 -0.35 0.5 1.4 1 0 1 -0.5 5.9 0 0.75 2.3 0.35 3 0 0.4 0 0.75 5.5 -0.15 2 0.25 0.25 0.4 5.1 1 1.4 0.05 1.8 2.2 1.35 1.7

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

賣 股票名稱 2886 兆豐金 1312 國喬 2892 第一金 2881 富邦金 2406 國碩 2486 一詮 2344 華邦電 2485 兆赫 2458 義隆 4938 和碩 2311 日月光 2891 中信金 9907 統一實 2488 漢平 1440 南紡 2456 奇力新 2436 偉詮電 2312 金寶 3037 欣興 2449 京元電 2303 聯電 3698 隆達 8112 至上 2618 長榮航 2888 新光金 3653 健策 2882 國泰金 2845 遠東銀 2106 建大 2062 橋椿 2330 台積電 6176 瑞儀 2382 廣達 2369 菱生 9904 寶成 3034 聯詠 3035 智原 2823 中壽 5264 F- 鎧勝 1507 永大 3450 聯鈞 2102 泰豐 3481 群創 2448 晶電 1517 利奇 2101 南港 6202 盛群 006207FH 滬深 2347 聯強 6286 立錡

超 超張數 收盤價 -8,184 23.25 -5,453 19.7 -4,794 17.9 -4,334 39.6 -2,813 37 -2,805 21.8 -2,613 9.39 -2,519 33.1 -2,491 56 -2,487 46.1 -2,390 35 -2,324 18.1 -2,249 32.5 -2,207 31.25 -2,187 20.1 -2,063 24.75 -2,024 28.4 -1,852 11.4 -1,839 26.95 -1,826 23.8 -1,820 13.15 -1,704 29.75 -1,506 16.5 -1,426 15.35 -1,396 9.18 -1,367 104.5 -1,287 42.6 -1,284 10.65 -1,241 69.9 -1,167 56.9 -1,158 118 -1,087 125 -1,068 80.5 -1,063 20.05 -1,038 36.45 -997 142.5 -991 40.95 -953 26.5 -930 159 -899 88.7 -887 116.5 -865 21.7 -839 10.7 -812 68.3 -750 17.05 -745 34.1 -726 55 -725 13.06 -712 46.95 -672 174

買 股票名稱 3163 波若威 5009 榮剛 6121 新普 4743 合一 8928 鉅明 3491 昇達科 4401 東隆興 5013 強新 6217 中探針 1558 伸興 4180 安成藥 6187 萬潤 4966 F- 譜瑞 3088 艾訊 4152 台微體 2924 F- 東凌 6163 華電網 8299 群聯

超 超張數 收盤價 923 125.5 845 24.95 758 161.5 750 66.6 628 30.4 575 77 564 86.7 485 21.2 460 39 448 171 403 293.5 350 57.1 344 267 344 59.8 326 295 310 73.5 283 26 282 208

漲跌 1.5 0.5 4.5 3.8 -0.3 1.3 0.6 0.05 1 1 8.5 3 9.5 -1.5 4 0.2 0.2 3

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

賣 股票名稱 6188 廣明 6147 頎邦 6245 立端 5483 中美晶 5371 中光電 6290 良維 6279 胡連 6274 台燿 5425 台半 5478 智冠 3664 F- 安瑞 6175 立敦 4947 F- 昂寶 3264 欣銓 5347 世界 5261 創傑 4979 華星光 4927 F- 泰鼎

超 超張數 收盤價 -2,540 37.8 -2,004 52.5 -1,849 50.3 -1,592 51.2 -1,455 36.8 -969 40.45 -885 102 -791 29.35 -635 33.05 -631 106 -607 39.4 -557 14.45 -534 282 -520 26.2 -504 42.45 -449 121 -430 49 -388 39.6

自營商 / 上市：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

買 股票名稱 2409 友達 0050 台灣 50 2408 南科 2377 微星 2344 華邦電 3682 亞太電 2329 華泰 3702 大聯大 2891 中信金 2454 聯發科 2327 國巨 6239 力成 3006 晶豪科 2206 三陽 2474 可成 0055 寶金融 2449 京元電 3036 文曄 2448 晶電

超 超張數 收盤價 6,601 11.7 6,016 61.3 5,750 5.12 2,957 33.35 2,757 9.39 2,395 15.1 1,905 8.58 1,853 39.35 1,623 18.1 1,530 505 1,477 15.1 1,414 51.7 1,234 57.2 1,196 25.75 1,075 257 1,039 13.05 1,034 23.8 996 42.55 830 68.3

漲跌 0.3 0.3 0.17 0.35 0.32 0.65 0.07 2.25 0.15 33 0.75 2.85 2.3 -1.9 2.5 0.05 0.8 1.35 2.4

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

賣 超 股票名稱 超張數 收盤價 2303 聯電 -18,050 13.15 2313 華通 -8,573 20.15 3481 群創 -8,480 10.7 2885 元大金 -7,236 15.1 0061 寶滬深 -5,922 11.48 2345 智邦 -4,601 18.25 3474 華亞科 -4,237 32 2887 台新金 -3,697 13.85 2883 開發金 -3,692 8.69 2371 大同 -3,689 9.73 1101 台泥 -3,505 47.45 006205FB 上証 -3,164 17.97 1447 力鵬 -2,893 14.2 2311 日月光 -2,601 35 2882 國泰金 -2,514 42.6 1310 台苯 -2,468 17.2 6116 彩晶 -2,396 10.55 2002 中鋼 -2,392 25.4 2312 金寶 -2,209 11.4

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

買 股票名稱 8069 元太 3105 穩懋 8942 森鉅 6121 新普 4743 合一 8076 伍豐 3558 神準 8059 凱碩 8054 安國 3289 宜特 5347 世界 4979 華星光 3211 順達 3664 F- 安瑞

漲跌 0.15 0.5 0.2 0.6 0.5 0 0.32 2.15 0.2 0.35 0 0.15 0.4 0.6 -0.2 15 6107 華美 1.6 16 1788 杏昌 0.6 0.15 17 4180 安成藥 1.3 18 3221 台嘉碩 0.8 19 3339 泰谷 0.1 20 5356 協益 0.3 21 6219 富旺 0 22 1595 川寶 0.05 23 3176 基亞 0.04 24 3551 世禾 3 25 4126 太醫 0 26 4911 德英 0.05 27 6284 佳邦 -0.1 -4.1 28 006201 寶富櫃 -0.5 29 4944 兆遠 3.5 30 3582 凌耀 -2.3 31 4703 揚華 0.15 32 3428 光燿科 -1.95 33 4527 方土霖 3 34 3490 單井 -0.1 35 5452 佶優 0.1 賣 1 名次 股票名稱 -0.3 1 5009 榮剛 3.5 2 5371 中光電 0.15 3 5512 力麒 0.3 4 3141 晶宏 2.4 0.15 5 3264 欣銓 -0.2 6 6147 頎邦 0.7 7 8121 越峰 0.03 8 8936 國統 0 9 5820 日盛金 1 10 6188 廣明 11 3498 陽程 12 5425 台半 13 8050 廣積 漲跌 14 3260 威剛 0.2 15 1785 光洋科 0.9 0.45 16 1815 富喬 0.7 17 3303 岱稜 0.8 18 6143 振曜 0.55 19 3552 同致 2 20 3689 湧德 -0.05 21 5349 先豐 -0.15 22 6261 久元 1.5 1.2 23 6182 合晶 -0.35 24 5351 鈺創 8 25 6509 聚和 0.6 26 5013 強新 1.25 27 5478 智冠 3 28 5261 創傑 0.85 -0.1 29 4105 東洋 30 4933 友輝 31 4947 F- 昂寶 32 1795 美時 33 6274 台燿 漲跌 34 6195 詩肯 0.1 0.4 35 5483 中美晶 0.3 36 4114 健喬 0.05 37 4401 東隆興 0.04 38 8255 朋程 0.3 39 6208 日揚 1.1 40 5263 智崴 0.15 41 4510 高鋒 0.04 0.18 42 5466 泰林 -0.45 43 6609 瀧澤科 0.09 44 3508 位速 0.1 45 3563 牧德 0 46 6244 茂迪 0 47 8299 群聯 0.25 48 6175 立敦 0.1 49 3078 僑威 0.05 50 5426 振發 0.15

投信 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

自營商 / 上櫃：買賣超 排行榜 ( 最近一周 ) 超 超張數 收盤價 3,128 20.55 2,982 27.65 869 87.5 832 161.5 441 66.6 406 151 395 170 370 17.1 274 41.3 245 62.2 221 42.45 185 49 181 81.3 154 39.4

153 95.3 149 93.8 148 293.5 147 23.25 130 14.6 130 55.1 130 21.5 128 91.3 111 387 95 72.9 84 79 79 138.5 78 37.85 75 13.18 72 30.1 63 117 60 84.3 50 38.3 46 36.25 45 41.95 45 12.4 超 超張數 收盤價 -1,996 24.95 -1,778 36.8 -1,710 14.35 -1,662 20.9 -1,626 26.2 -1,610 52.5 -1,115 51 -1,081 51.3 -964 8.16 -956 37.8 -751 89.7 -643 33.05 -638 59.2 -636 72.2 -619 27.5 -602 12.45 -500 23.95 -484 79 -476 126 -461 104.5 -442 34.25 -414 64.4 -399 15.5 -392 16.2 -391 24.55 -380 21.2 -367 106 -316 121 -315 100.5 -304 73.5 -302 282 -297 119 -274 29.35 -270 95.4 -256 51.2 -249 40 -218 86.7 -206 128 -200 20.2 -196 537 -189 22.9 -187 21.15 -183 61.1 -181 47.5 -172 73 -167 51.7 -162 208 -160 14.45 -159 16.2 -155 14.95

漲跌 0.5 0.75 2.2 4.5 3.8 1 0 0.4 0.25 1.1 1.25 0.85 2.7 1.2 1 0.7 8.5 0.2 0.4 0.3 0.6 1.8 24 1 1 -2 1.6 0.07 -0.1 2 -1.3 -0.15 1.9 0.05 0.15 漲跌 0.5 0.8 0.15 -0.1 0.6 0.9 0.3 0.1 0.01 0.2 0 -0.15 0.7 0.4 0.7 0.05 1.2 0.4 3 2 0.35 0.4 0.1 -0.15 0.15 0.05 1.5 3 6.2 1.9 8 2 -0.05 0.6 0.7 0.3 0.6 0.5 0.1 6 0.4 0.25 0.8 0.2 0.5 0.7 3 -0.35 0.1 0.05

責任編輯：周曉非

10 專業看盤

第175期

2014/05/03~2014/05/09

每週六出刊

華爾街雙響砲

賀！近期組合 豐達科、承啟 皆大漲

本期精選：好德 昭輝 晟德

過去本欄精選之毅嘉(2402)由26.5 元大漲至38.4元，大漲11.9元，豐 達科(3004)由63.1元大漲至71元， 大漲7.9元，承啟由51.9元大漲至 59.4元，大漲7.5元，漲幅皆達 10%左右，恭喜讀者大賺，本期 特再精選好德(3114)、昭輝(1339) 及晟德(4123)供投資人參考。

好德代理濕式鍍膜機 接獲觸控面板大單 基本面 (1) 股本5億，每股淨值15.45元。 公司產品橫跨筆記型電腦產

業、液晶顯示器相關產業、系 統週邊產業、通訊、消費性電 子產業等，涵蓋之電子產業領 域廣泛。 (2)100年營收12.78億，101年營 收13.54億，102年營收14.08 億。100年稅後EPS 0.67元， 101年0.53元，102年約0.5元。 (3) 公司代理之連接器為全球前五 大連接器製造商JAE（日本航 空電子）之產品。JAE 為日本 NEC 之轉投資公司，由於其相 當注重技術之研發，亦成為市 場連接器規格之制定者，於技 術研發領先同業。公司為JAE

於台灣之主要代理商，雙方合 作已長達二十年。 (4) 電子零件與設備代理商好德旗 下推出濕式鍍膜機，儘管面板 大廠近期陸續宣布縮減資本支 出，惟因濕式鍍膜機主要用於 觸控面板製程，在面板廠陸續 宣示將持續投資高附加價值的 觸控面板生產線，因此相對於 其他面板基礎設備，濕式鍍膜 機銷售受到排擠機會小，對於 好德未來的代理設備出貨量， 將提供支撐力道。 (5) 包括智慧型手機、平板電腦等 觸控面板都需要用到抗污鍍 膜，來保護玻璃表面；相較於 真空濺鍍的鍍膜製程，濕式鍍 膜設備價格較低，且耗材成本 也較真空鍍膜來得有競爭力， 個面板大廠都在成本考量下， 對濕式鍍膜製程展現濃厚興 趣。 技術面 (1) 短期股價自103年1月之11.9元 大漲至103年3月20日之15.2 元。 (2) 短期股價在14.7至16.85元間整 理，突破17元可向19-20元挑 戰。 (3) 跌破14.7元要自設停損賣出。

昭輝3月營收創高 第1季年增逾1成 基本面 (1) 昭輝公司(1339)主要從事汽 車塑膠零組件製造與銷售，主 攻AM市場(After Market,售後維 修市場)。為台灣第二大汽車 AM塑膠件廠商。 (2) 公司主營產品包括保險桿、 水箱護罩、下飾板、大燈支 架及其他相關塑膠零件等。 2012年產品結構比重分別為汽 車保險桿佔67%、水箱護罩佔 21%、下飾板佔3%、大燈支 架佔3%、其他產品佔6%。產 品方面，公司採取自行購入設 備方式來生產產品，除可穩定 品質外，還可有效降低成本， 增加公司在市場同業間競爭優 勢。由於公司產品自製率高及 工廠生產線通過美國CAPA及 AQRP認證外，公司也是同業間 第一家設有ISO 17025等級的 實驗室，有利於公司縮短產品 認證時間。 (3) 昭輝102年營收13.23億，稅後 盈餘2.19億，稅後EPS 3.33 元。 (4) 昭輝3月營收為1.37億元，月 增30.8%、年增20.8%；累計今 年第1季營收為3.61億元，較去

年同期成長14.6%。4月營收估 可望與3月表現持平。 (5) 法人估公司103年獲利約可達 2.43億，EPS約3.68元。 技術面 (1)昭輝股價自101年12月之27.6元 起漲，三波段大漲至103年12 月9日之56元，為A波初升段。 (2)近半年股價在46至56元間整 理，為B波段。 (3)近日向上突破57元代表C波主 升段，突破70元可向77至87元 挑戰。 (4)跌破54元要設停損賣出。

晟德整併轉投資 跨新藥版圖 基本面 (1)搶跨新藥版圖!晟德（4123)集 團整併轉投資晟邦、順天生 技、柏康三家新藥開發公司， 順天生技為存續公司，3/10為 合併基準日。該合併公司旗下 已有6個新藥項目，最快的長效 止痛針劑SDE完成三期臨床， 今年申請藥證。法人表示，新 合併的順天生技2015年將有營 收入帳，其中止痛劑、抗凝血 劑有機會授權，內部已規畫順 天3年內IPO。 (2) 目前晟邦、順天和柏康的新藥 開發速度來看，最快的是晟 邦的（SED）長效止痛型新藥 （中高劑量），該藥已完成台 灣三期臨床試驗，預計2014年 申請藥證，美國FDA也完成一 期臨床試驗（中低劑量）。另 一適應症為重發型頭痛的新成 分新藥，該藥屬老成分僅改良 結構，已獲英國衛生當局核准 直接進入三期人體臨床試驗。 另外，原本由順天堂轉投資的 順天生技，2011年時，由東生 華和玉晟創投等單位合計以3億 元拿下順天生技40％股權，並 主導順天投入新藥開發，旗下 以胜肽類新藥的抗凝血劑最受 國際藥廠矚目。 (3)據晟德公告，晟邦、順天生 技、柏康公司合併之後，將會 以順天生技為存續，新公司換 股比例為晟邦1股換順天2股， 而順天和柏康則是1比1。近 幾年轉型為生技工業銀行的晟 德，事業體綿密，包括以蛋白 質抗體藥物為主的金樺和永昕 生技、原料藥的得榮、今年有 機會取得藥證的智擎、專注於 益生菌的研發和以B2B切入大 陸酸奶保健市場的豐華，另 外，是和東洋合資在大陸成立 東曜，鎖定癌症藥和蛋白質藥

湯順魁 專欄 賀！美格買跌停15元、大賺22%

看好生技：基亞 台微體 安成藥 智擎 F-太景 晟德 美股三大指數都是多 將挑戰歷史新高 週四美股受到市場等待美國週五 將公布的就業報告，預估美國4月 新增就業21萬人，失業率下降至 6.6%，因此平盤上下震盪整理， 美股終場收盤16558點，小跌21 點，而美國聯準會Fed政策會議結 束，大致符合市場預期，QE再度 減碼100億美元，美股道瓊在政策 會議結束後持續再創新高點，所

以只要週五就業報告出現正面消 息，美股在16000點之上即將挑戰 歷史新高16631點，道瓊還是處於 多方格局不變，道瓊週日kd指標 皆黃金交叉，加上道瓊又站上所 有均線，多方趨勢不變，那斯達 克指數本波拉回修正後已有短底 成型跡象，等待月線翻揚後，預 計有機會挑戰4250點，費城半導 體指數雖然也在季線上下整理， 但仍是多頭趨勢，因此美股三大 指數為多方格局下，短線偏多操 作趨勢不變。

未來一週觀盤重點： 大立光 鴻海 聯發科

聚揚投顧 湯順魁總顧問 (02)2506-7708

試吃操盤專線：(02)2506-6808

聞授權：中央通訊社

一六八網站

台股週三受到市場擔憂美國聯準 會政策會議，多方出現獲利調節 賣壓，不過週五在美股持續創高 下消弭投資人的疑慮，台股出現 多方跳空缺口，其中兩大權值指 數電子和金融走勢皆一致，出現 長黑吞噬或長黑見缺口，因此台 股有機會重新回到多方走勢，而 週三以大立光和可成的賣壓最 重，週五大立光出量長紅，表示

鉅亨網

僅僅是獲利回吐，但可成、股后 漢微科和台積電還是偏向弱於大 盤的走勢，所幸鴻海和聯發科出 現財報優於預期，讓台股成功開 高走高，因此未來一週觀盤重點 就是大立光、鴻海和聯發科能否 持續帶領台股走強。

金融多方築底成功 指數8700不破就ok 金融指數也開始出現多方築底成 功型態，日KD指標又在低檔區 即將黃金交叉，所以台股在回測 8700點的上升趨勢線成功守穩 後，一旦未來一週台股重新站 上月線，台股將再度挑戰9000 點大關，若上攻無出現1300億 的大量，那還是偏向區間震盪行 情，台股目前季線具下檔支撐力 道，只要不要出現空方跳空缺口 或長黑k棒摜破8700點，台股清 洗浮額後漲勢將會更紮實，其中 選股才是重點，上半年的投機行 情已經結束，選股必須回到具基 本面或是有入主題材為佳，有基 本面護體的個股還是市場資金流

入首選。

美國生技股連四紅 =資金就愛生技股！ 近一週台股的個股走勢震盪劇 烈，而擎天操盤室注意到美國費 城生技指數卻出現K棒連四紅，而 且領先所有指數創下波段新高， 因此台股生技股就是資金流入 方向，除了(3176)基亞外，新藥 類的(4152)台微體、(4180)安成 藥、(4162)智擎、(4157)F-太景、 (4123)晟德都是接下來佈局重 心。另外恭賀會員(2358)美格近 一週趁跌大買跌停15元，週五收 盤18.35元，大賺22%，所以不知 道如何在台股操作的投資朋友， 請跟上湯老師擎天操盤室腳步， 全力佈局！

領域。 (4) 另外，晟德旗下玉晟創投， 近 期 合 作 的 韓 國 基 金 M-Venture，是韓國政府投資逾 50%的公司，過去鎖定投資電 子業，但鑑於電子成長有限、 生技方興未艾，而積極規劃轉 型。東洋董事長林榮錦表示， 目前晟德持有該公司15%股 權、取得一席董事，他21日在 韓參加董事會，會中決議將聚 焦亞太生技投資，首波投資金 額逾3,000萬美元（約新 台幣 9億元），並由他主導規劃投 資案，今年，該公司將繼續對 外募集基金，規模逾2億美元 （約新台幣60億元），作為下 波投資部位。 (5) 晟德股本16.07億，102年營

收7.42億，稅後盈餘0.52億， EPS 0.32元，但103年Q1營收 2.03億，已開始轉虧為盈。 技術面 (1)初升段股價自101年11月20日 之31.8元大漲至102年2月23日 之47.3元。 (2)主升段自102年4月26日之38元 大漲至103年10月4日之73.4 元。 (3) 末升段自103年2月5日之58元 大漲至103年3月7日之77.3 元。突破78元可挑戰88元，但 跌破76元要設停損。

結論 綜上，好德，昭輝及晟德三檔可 擇一投資。

權證柯南專欄

指數波動逐步擴大 買指數認售權證當保險 台股週五表現逆勢上揚與亞洲 股市脫勾，主要在於IC設計族 群在聯發科(2454)漲停帶動下利 多不斷，加上核四議題淡化與F 系列股票的F-再生(1337)止跌回 穩下，相關概念股跌深反彈， 大盤在早盤開高後一路走穩， 短期均線暫時有守，外資期現 貨再度同步作多，加權指數收 盤上漲75.88點，以8867.32點作 收。 近一週指數漲跌無序，操作難 度提高，可以預期未來一週起 指數波動會逐步擴大，投資人 在操作上，除了檢視手中股票 型權證適時汰弱留強，可考慮 買入指數型認售權證做為下檔 保護。以目前大盤指數來說， 雖然賣超力道暫時止穩，但後 市仍有回檔疑慮，加上指數急 跌急漲慣性持續，短線回檔時 指數認售權證仍有下檔保護作 用，在下跌趨勢，認售權證的 獲利速度會比認購權證要快很 多，就算與預期相反，大盤指 數短線反彈，手中握有的強勢 股權證往往反彈的力道會比指 數強，以目前的市況不失為一 進可攻退可守的操作策略。 選擇認售權證的方法一般和認 購權證差不多，不外乎就是選 擇價平附近、隱含波動度較小

和行使比例較大的權證來操 作，除了預期價格的方向與認 購權證相反外，做法大同小 異，而買認售權證又可以省去 放空股票或指數的一些限制， 相信對投資人來說是一個相當 方便的商品，所以投資人可以 試著挑選適當的認售權證加入 自己的投資組合，來增加獲利 機會。 國票證券表示，預期加權指數 波動擴大的投資人，可在相關 指數類權證中選擇高行使比 例、低隱含波動度、合適履約 條件的權證進行操作。投資人 可留意國票C1（06961P）等 相關權證，亦可善加利用國票 窩輪網（http://warrant.wls.com. tw）來挑選指數類相關權證商 品。 認購(售)權證為具有一定風險 之投資工具，購買者應事先瞭 解相關法令並請詳閱公開說明 書。 權證柯南教您長知識 權證具有高槓桿的特性，且風 險有限獲利無窮所承擔的最 大風險僅限於所支付的權利 金，但所能夠

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每週六出刊

大陸財經

2014/05/03~2014/05/09 第175

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蒲亭將訪陸 中俄5月釣島附近軍演

怕怕…中俄若聯手 誰打得過？

俄國總統蒲亭擬5月訪問大 陸。中國大陸國防部新聞 事務局上週表示，中俄海軍 預定5月下旬在上海附近的 東海海空域，舉行「海上聯 合—2014」聯合軍事演習。

深化兩軍合作 共產帝國再起？ 中新社報導，這是中俄兩國 海軍舉行的例行性演習， 旨在深化兩軍務實合作，共 同提高因應海上安全威脅能 力。 香港中通社分析，舉行軍演 是蒲亭5月訪問中國大陸的 「重頭戲」，雙方均派出主 力艦艇參演，意在進一步深 化雙方在區域戰略的合作關 系。（中央社）

重軍佈陣釣島西北海域 小日本哪還敢來？ 報導指出，這將是兩國海軍在釣 魚島西北海域的首次聯合協同演 習，雙方將出動20多艘水面和水 下艦艇及輔助船。俄海軍太平洋 艦隊新聞發言人拉曼海軍上校表 示，俄海軍將派出1艘導彈巡洋 艦、1艘導彈驅逐艦、1艘輔助船 和1艘遠洋拖船參演，俄海軍特 混編隊將從對馬海峽南下抵達上 海。俄海軍編隊從符拉迪沃斯托 克起錨時，恰好俄總統普京5月 中旬到訪上海。

還要舉行反恐演習 難道是反美帝？ 此次聯合軍演是今年中俄兩國舉 行的第二次海上演練。兩國軍艦

今年1月首次在地中海舉行聯合 訓練。除了海上演習外，中俄今 年還將在中國大陸境內舉行「和 平使命－2014」反恐演習。

歐巴馬：老俄的野望？ 假裝沒看到就好 紐約時報報導，美國總統歐巴馬 及其國安團隊已決定，對俄羅斯 長期採取圍堵策略，藉由切斷俄 羅斯對外的政治、經濟關係孤立 俄羅斯，限制俄國對鄰國的擴張 野心，讓它受到唾棄。 紐約時報指出，歐巴馬的對俄 政策其實就是冷戰時期美國圍 堵蘇聯政策的翻版。歐巴馬政 府的首要任務就是凝聚國際社 會反對俄國的共識，包括一向 在聯合國安理會支持俄國的中 國大陸。

經濟學家：中國經濟規模 今年就超過美國！ 不久前多位經濟學家都曾試圖預 測中國何時能超越美國，成為世 界最大經濟體。 2012年經合組織預計，中國GDP將 在2016年前超過美國。而Economist 曾預測，中國將在2019年前將美國 趕下全球GDP第一的寶座。

是於基於市場匯率的經濟規模， 而是著眼於購買力平價（PPP）。 該報告發現：「美國仍然是世界 上最大的經濟體，但是用購買力 平價進行衡量，緊隨其後的是中 國。」這份報告所用的數據是 2011年的數字。

不看匯率 看購買力 2年前中國就只差一點

各國GDP基準不一 拿來比較會失真

可是現在，經濟學家克里斯·賈 爾斯《金融時報》上撰文指出， 中國很可能在今年就超過美國。 賈爾斯的論點來自於國際比較計 劃ICP的數據報告，這份報告並不

由於各國一般用自己的國內價格 水平和貨幣來衡量自己的GDP， 國內生產總值其實是不容易比 較的。ICP指出：「為了進行比 較，就必須使用一個共同的價格

水平，一個共同的貨幣來進行估 值。國際比較項目使用購買力平 價來實現這種雙重轉換。」 購買力平價是一種來比較不同國 家的收入水平的方法。這顯示了 對於同一商品或服務一個國家貨 幣的價格在不同的國家的比率。 「當把一個國家的GDP轉換至一個 共同的貨幣時，購買力平價是一 種更直接的辦法，衡量一定的錢 能買什麼，而不是匯率。」

中國急速狂飆 美國慢慢走 被超過 賈爾斯依此推斷，「2005年，

台灣也好想要有哦…

對抗失業+拼經濟 大陸出招：你創業 我減稅~

ICP認為中國經濟規模是美國的 一半，只占美國的43%；但中國 的經濟增長迅速，ICP認為2011 年中國的GDP規模已達到美國的 87%。」 「隨著IMF國際貨幣基金組織預 計2011年至2014年中國經濟增 速達到24%，而同期美國只增長 7.6%，因此中國很可能在今年超 過美國。」 重要的是，要記住「購買力平價 是一種統計估算」以及很難衡量 誤差範圍。 但事實證明，儘管經濟增長放 緩，中國今年仍有可能大步向 前，超越美國。

大陸財政部、國家稅務總局、 人力資源社會保障部近日聯合 發出通知，對支持和促進重點 群體創業就業稅收政策進行了 明確。 有關負責人介紹，當前大陸就 業重點群體，是以高校畢業生 為重點的青年，以及農村轉移 勞動力、城鎮就業困難人員、 退役軍人、被淘汰的落後產能 企業的職工。此次完善支持和 促進重點群體創業就業的稅收 政策，主要包括鼓勵自主創業 和鼓勵企業吸納就業兩部分。

跟團落伍了？陸客來台個人遊 迅猛成長中 「生意真的很好，現在最發愁的 就是配額不夠，一個月前就用完 了。」在大魚自助遊工作的姚娜 說。 「大魚自助遊」是一家專注經營 台灣個人遊的大陸網站，幫助遊 客在出發前找到台灣的旅遊資源 提供者，並通過網站組裝成自己 的旅行線路。這種讓遊客和旅遊 地供應商直接聯繫的經營模式， 讓這家創立還不到一年的網站， 在大陸赴台個人遊客戶群中快速 贏得口碑。

台加碼開放陸客數量 還是遠遠不夠 雖然為因應大陸五一假期大量遊 客來台觀光，台灣出入境管理部門 自4月16日起調高大陸游客來台個 人遊配額，由每日3000人調高至

4000人。但姚娜表示，這個數字 仍遠遠不夠，隨著個人遊的迅猛增 長，預計未來個人遊有望成為大陸 居民赴台旅遊的主流方式。

來台個人遊人次 第一季爆增176% 國台辦4月30日公佈，第一季大 陸游客赴台76.74萬人次，比增 45%。其中，團隊遊51.52萬人 次，比增18%；個人遊25.22萬人 次，比增176%。數據顯示，相對 於團體遊客的穩步增長，個人遊 成長迅猛。

日月潭、阿里山退燒 個性遊當道 旅遊業者認為，火爆赴台個人遊或 改變兩岸旅遊業生態，在旅遊資源

組織方面，除傳統旅行社外，互聯 網顯示出更加簡單、直接和高效 的優勢；在旅遊線路的選擇上，日 月潭、阿里山等傳統景點吸引力漸 退，花蓮美景、台南美食等特色、 個性遊漸行其道。

自己規劃行程 走跟團沒有的體驗 比如在「大魚自助遊」的網頁上， 就有花蓮賞鯨、回音谷森林民宿、 宜蘭民宿泡湯等特色旅遊產品，這 些團體遊客很少體驗的項目，往往 是個人遊遊客的「最愛」。 台灣生態旅遊協會秘書長余維道 認為，選擇個人遊的大陸游客有 高度的選擇性，來之前已經做好 功課，選擇自己感興趣的地方體 驗，而不是花15天時間坐車把台 灣逛一遍。

針對日益增長的個人遊遊客，台 灣旅遊業界發現，個人遊越來越 深入，客人要求也越來越多，倒 逼台灣旅遊業者調整去適應。比 如為吸引年輕大陸游客，台灣方 面推出了「結婚旅遊」十大浪漫 景點，包括清境農場、墾丁等。 而跟著電影樂遊台灣景點，近來 也成為陸客新寵。 攜程網公共事務部蔣海濱對記者 表示，現在大陸游客赴台遊更趨 深入多元，行程也從原來的單一 環島延伸到區域深度遊，比如台 北深度遊、西線深度遊和南部深 度遊等。「此外，更多時令、有 特色的產品也得到推崇，比如跨 年煙火、墾丁音樂節、騎行體 驗、美食溫泉等。」蔣海濱說。

豬價飛流直下三千尺 陸養殖戶：虧到撐不住 每斤賣34元才能回本 現只能賣24元… 在生豬養殖基地上下兩層樓的豬 圈舍看起來潔凈漂亮，但奇怪的 是里面卻散發出一陣陣酒糟味。 養殖戶無奈地說：虧到撐不住 了，只能去酒廠把廢棄的酒糟拉 來餵豬，能省一點是一點，即使 這樣，一頭豬一天的夥食也得4元 錢（約新台幣19元）。如果純餵 飼料，一頭豬得賣到每斤7元錢才 能保本（約新台幣34元），但現 在豬價已跌到每斤5元左右了（約

新台幣24元），在生豬市場好的 時候，一般不用酒糟餵豬，不但 長勢不好，也留下了安全風險， 但現在沒辦法。

房子都賠上了 幹不下去… 養了15年豬了，這是最慘的一 年，不少人都不想幹了。在跌跌 不休中，有的養殖戶已選擇變 賣、抵押房產，以期盼「守得雲 開見月明」。活得比其他人更久 一點」成了養豬圈內人不得不面

個人創業站出來 最高減稅4.6萬元

刺激台灣旅遊業 推深度旅遊行程

在鼓勵自主創業方面，政策明 確：對登記失業半年以上的人 員，畢業年度內高校畢業生以 及零就業家庭，享受城市居民 最低生活保障家庭勞動年齡內 的登記失業人員從事個體經營 的，在3年內按每戶每年8000 元為限額，依次扣減其當年實 際應繳納的營業稅、城市維護 建設稅、教育費附加、地方 教育附加和個人所得稅。限 額標準最高可上浮20%，最高 減稅9600元（約新台幣4.6萬 元）。 「自主創業初期一般以中小企

政府很努力了啦 但盜竊商業機密猖狂

對的一個問題。

淘汰成本高的母豬 未來豬肉恐暴漲

美國貿易代表署表示，大陸雖然展開反盜 版宣傳，在打擊假冒產品、盜版軟體和娛 樂產品等有所改善，但大陸在國內外盜竊 商業機密的問題十分嚴重。美國智慧財產 權持有人想在大陸境內保障合法權益，面 臨「嚴重障礙」。

在鼓勵企業吸納方面，政策內 容包括：對商貿企業、服務型 企業、勞動就業服務企業中的 加工型企業和街道社區具有加 工性質的小型企業實體，招用 登記失業1年以上人員的，在3 年內按實際招用人數予以定額 依次扣減營業稅、城市維護建 設稅、教育費附加、地方教育 附加和企業所得稅優惠。定額 標準為每人每年4000元（約新 台幣1.9萬元），最高可上浮 30%。 新政策還提高了稅收減免優惠 力度。除國家給予定額稅費 扣減外，地方政府還可按規 定再給予更大的稅收優惠， 最高可上浮30%。執行最高限 後，每吸納一個就業人員的扣 除額上限將從4000元最高可 提至5200元（約新台幣2.5萬 元），相當於大陸就業職工 1～2個月的平均工資。

中新社報導，中國指數研究院上週發布數據顯示，中國大陸4月份 100個城市新建住宅平均價格比3月漲0.10%，已是連續第23個月上 漲，但漲幅較3月縮小；其中，有45個城市房價較3月下跌。中國房 地產學會副會長陳國強分析，近半數城市的房價下跌主要由成交量 的下滑帶動，而且今年降溫態勢恐怕還會持續。（中央社）

陸4月製造業成長 低於外界預期

值得注意的是，有的人已開始選 擇淘汰母豬。從養殖規律來看， 一頭母豬從進入能繁期到產仔， 再到仔豬出欄，一般要橫跨近1年 半時間。如果出現大面積宰殺， 會導致未來仔豬供應能力嚴重不 足，導致豬肉價格暴漲。預計不 久，大陸將有30%至40%的養殖 場倒閉。

報導說，盜竊商業機密的 公司可以利用盜用來的 商業機密獲取競爭優勢， 甚至與被害者建立生意往 來。 不過，報告也肯定大陸在 這方面的進步，並對正 在進行的司法改革表示歡 迎。

企業雇用失業者 積功德、又減稅

新聞提要 陸45城房價跌 專家：今年還會繼續跌

彭博報導，中國大陸4月製造業成長低於經濟家預期，凸顯這個全 球次大經濟體從出口到建築產業的疲弱。中國國家統計局和中國物 流與採購聯合會上週公布，大陸4月製造業採購經理人指數PMI為 50.4，相較3月數據50.3，及彭博訪調38位分析師估計中值50.5。4 月數據高於50象徵擴張。（譯/徐睿承） 註：本篇中的重量單位「斤」為 中國慣用標準，1斤=0.5公斤=1.2 台斤。

連續25年…老美：大陸還是侵犯智財黑名單！ 美國上週發布2014 年301報告，並把中 國大陸列為侵犯智慧 財產權最嚴重的國家 之一。BBC中文網報 導，這已是大陸連續 第25年被列入全球 10個「重點觀察名 單」國家名單。

業和個體經營為主，在國家已 出臺一系列促進中小企業特別 是小微企業發展稅收優惠政策 的情況下，鼓勵自主創業的政 策主要針對個體經營，積極扶 持個人自主創業。」

黑名單常客：大陸 印度 印尼 泰國 土耳其 報導指出，「特別301報告」的「重點觀察」名 單常客有大陸、印度、印尼、泰國和土耳其。 這些國家被認為對盜版軟體、盜版娛樂產品和 假冒產品「睜一隻眼閉一隻眼」。其他榜上有 名的還有俄國、阿爾及利亞、巴基斯坦和阿根 廷。（中央社）

李克強：改革快一點 別再試點啦！ 中國政府網報導，中國大陸國務院總理李克強上週主持召開國務院 常務會議時，要求把將外貿便利化通關政策的表述由「繼續推進試 點」改為「全面推進」，「一次申報、一次查驗、一次放行的政策 就別再『試點』下去了，要直接『全面推進』，為企業提供更多便 利。」他說，既然提出了「一次通關」政策，就要讓企業真正「一 次」就能「通關」，切實使其得到便利。（中央社）

習近平赴新疆考察 烏魯木齊驚爆 上週當大陸國家主席習近平在新疆視察之際，新疆維吾爾自治區烏 魯木齊一個火車站傳出發生爆炸案，犯罪嫌疑人在烏魯木齊火車南 站出站口接人處持刀砍殺民眾，同時引爆爆炸裝置，造成79人受 傷，3人死亡，警方宣佈證實其中1名是無辜群眾，其餘2名死者便 是犯罪嫌疑人，當場被炸死。（中央社）

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責任編輯：周曉非

12 五燈獎

第175期

五燈獎 分析師電視明星股

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運通財經 14:00-14:30 王者紅不讓

中華財經 14:30-15:00 股市全芳位

2014/05/03∼05/09

賀！上週林友銘 F- 貿聯 1 個燈 黃漢成、蔡正華 華亞科 1 個燈 洪瑞賢 兆利 1 個燈

運通財經 14:30-15:00 股海飛揚

運通財經 16:00-16:30 超越法人

運達投顧

永誠國際

大來投顧

乾景投顧

王可立

李蜀芳

葉子暘

蔡明見

聯發科(2454)

毅嘉(2402)

科妍(1786)

F-TPK(3673) 科妍(1786)

聯發科(2454)

F-TPK(3673)

毅嘉(2402)

中華財經 23:00-23:30 百戰百勝

Winner 財經 12:00-12:30 版田戰法

東森財經 14:00-14:30 股市 MBA

東森財經 14:30-15:00 富裕之路

啟發投顧

顧德投顧

第一投顧

第一投顧

江國中

顧奎國

張震

林友銘

奧斯特(8080) 空

F-IML(3638)

力成(6239)

昇貿(3305)

力成(6239)

F-IML(3638)

每週六出刊

昇貿(3305)

奧斯特(8080)

看紐約

4月份黃金基金被贖回24噸、2千口白銀瞬間拋售、原油跌破百元

五萬台幣起家 人人都能成為洛克斐勒 美國消費者支出強勁 經濟動能沒問題 美 國3月 消 費 者 支 出(PCE)成 長 0.9%， 比 預 期0.6%高， 成 長 逾 四 年半來最大(2009年8月)，3月個人 收入成長0.5%，高於預期的0.4%， 前值從+0.3%，修正為+0.4%。 3月消費支出大幅上漲主要受兩個 因素影響。一是天氣因素曾導致 的資料失真已得到修正，商品開 支較同期成長1.4%，名義工資較 同期增加了0.6%。二是平價醫療 法案新政實施，醫療衛生開支成 長，服務業開支較同期成長0.4%。 3月底前使用醫療政策開支急漲，

代表醫療支出可能在四月也迅速 上升。由於平價醫療法案實施範 圍擴大，醫療補助也使得收入環 比成長1.4%。 ADP私人部門就業人數顯示，美國 就業市場正在複甦，4月新增22萬 個工作，為去年11月以來最高。 種種跡象顯示，美國經濟的後續 動能極為強勁。

SPDR黃金ETF 勞動節贖回2.39公噸 另外，4月製造業活動加速，美國 經濟活動看好，金市因此繼續下 跌，近一週低見1,277美元/盎司。

運動彩專欄

5月1日SPDR黃金ETF部位再遭贖回 2.39公噸，至785.55公噸 ，為2009 年1月來最低量，4月份就贖回了 24噸。 2013年，SPDR黃金基金總共只在 17個交易日曾經增加持有量，去 年共贖回540噸。SPDR黃金基金占 全部黃金ETF的大約40%。

有人趁亂拋售白銀 跳空跌至18.685美元 兩周前，金市曾在瞬間拋出四千 口合約，十分鐘內共拋出逾兩萬 口。近一週有人故意在匆忙之間 拋售白銀，數量達兩千口，

文

銀價跳空至18.685美元/盎司，刷 下近十個月新低，但並沒有觸發 停損賣單和暫停交易的情況。

芝加哥交易所： 考慮停板限制 芝加哥商業交易所已經注意到了 這些不斷增加的頻繁交易，賣方 對於最佳成交價視若無睹，也沒 有任何基本面的理由，很明顯是 市場操縱行為。 芝加哥商業交易所正在考慮訂定 黃金白銀的每日停板限制，以防 這些價格被突如其來的大波動令 其他投資者卻步。

洛老師運動網分析師－運彩米格魯

大聯盟球競爭白熱化 熱門投注對戰組合是… 時序進入五月， 大聯盟球季隨著 天氣越來越熱競爭更加白熱化， 運彩米格魯要在本期提供三個值 得投資的系列賽標的給各位彩迷 參考。

大都會 vs 洛磯 －大分 紐約大都會戰績雖然並不搶眼， 不過去年大都會隊就特別會打客 場的比賽，去年大都會隊在主場 平均得分僅有3.31分排名國聯倒 數第一，在客場平均得分卻是4.33 分排名國聯第五，今年大都會主 場平均可得3.31分與去年差不多， 客場平均卻可得到5.22分，所以 大都會這支球隊絕對不能因為他 戰績不好而看扁他，兇猛的客場 火力常常扮演客場殺手，到4月29 日為止今年大都會客場拿下6勝3 敗，讓分盤卻是8勝1敗，所以這 支球隊在客場出賽時，彩迷們投 注絕對不可以太大意，而這個系 列賽主場的落磯隊則是在主場砲 火兇猛聞名，洛磯主場庫爾斯球 場有投手墳場之稱，打者揮出去 的球特別會飛，因此熟知場地習 性的洛磯隊打者在主場常常痛宰

對手，從落磯隊今年在主場平均 得分高達7.12分就知道洛磯打線 在主場是多麼的瘋狂，而大都會 隊是客場很會打，洛磯隊則是主 場很會打，兩支主客場特性剛好 相反的隊伍交手，想必是相當精 彩，只要投手壓不住陣腳，大分 機率相對也有可能提高許多。

道奇 vs 馬林魚 －大分、馬林魚受讓 以一般球迷的角度來看，都會認 為實力強很多的道奇隊贏球機率 比較高，米格魯老師則是抱持比 較保守的看法，道奇戰力確實比 馬林魚強不少，不過今年馬林魚 與去年的馬林魚表現出的特性落 差頗大，去年的馬林魚幾乎是人 人喊打的落水狗，遇到實力強的 隊伍幾乎都是一面倒的輸球，今 年雖然馬林魚今年的成績還是在 後段班，在客場依然是任人宰割 的秋刀魚，不過一回到主場就成 了會瘋狂亂咬的鯊魚，今年馬林 魚客場的平均得分僅有2.67分，回 到主場平均得分卻是高達6.27分， 從截稿前馬林魚連續2場痛宰國家 聯盟東區首位的亞特蘭大勇士就

可略知一二，而客場的道奇今年 在客場的平均得分為4.33分，打擊 得分表現上馬林魚還占了上風， 所以絕對不要忽視馬林魚在主場 的破壞力，一味的投注實力較強的 道奇讓分很可能會變成贏球卻掉中 洞輸盤的狀況，而這個系列賽除了 第三場由馬林魚王牌Jose Fernandez 可能會開出由馬林魚讓分的盤口投 資價值相對較低以外，第一場以及 第二場的比賽，都可留意大分或是 馬林魚PK掉道奇過盤。

前個系列賽作客紅雀3場比賽打下 13分讓紅雀吃足苦頭就可以知道 就算Ryan Braun不在場上，釀酒人 打線還是很會打回分數，而主場 的紅人本季主場平均可得4.09分， 但是對照釀酒人客場的5.91分還 是有段不小的落差，投手如果罩 不住陣腳，很容易就會讓對手打 出一局爆的大局，因此這個這個 系列賽如果雙方先發投手近況都 不穩定，在兩隊得分能力都不差 的前提下，大分可以多做留意。

釀酒人 vs 紅人 －大分

以上三支球隊是運彩米格魯老師 本期特別替彩迷篩選出來的系列 賽標的，彩迷們如果多做功課， 弄清楚各球隊的主客場特性，就 能盡量避免掉贏了球卻輸盤的窘 境，當然如果彩迷們沒有管道可 以找到這些數據而或者是判斷數 據的經驗不夠，都歡迎彩迷們到 洛老師運動網，讓洛老師運動網 的專業團隊帶領彩迷們迎向獲利。

在主力大砲Ryan Braun禁賽期滿歸 隊後，釀酒人戰績呈現急速上升 的走勢，不過這支球隊要特別注 意的是主場和客場表現落差相當 大，釀酒人在主場的比賽以機關 槍為主，主場平均得分僅有2.73 分，來到客場的比賽平均得分急 速竄升到5.91分，落差高達1倍之 多，尤其Ryan Braun今年6支全壘 更多相關訊息及投資明牌請參考 打都是在客場擊出，18分的打點 「洛老師運動網」或臉書搜尋「洛 客場就佔了14分，雖然Ryan Braun 老 師 運 動 粉 絲 團 」 http://www. 因為肌肉拉傷而休兵不確定能否 rzs.com.tw/ 在這個系列賽歸隊，不過釀酒人

從黃金周線圖發現，金價出現還 未完成的雙重頂(M頭)，如果頸線 部位也遭跌破，則金市將再發生 慘案。

油交易員認為未來一週不可能再 大幅下跌，所以決定進行獲利了 結，在99美元附近回補空頭部位。

美國原油庫存 達83年來最高

一周間5萬本金 賺回6萬利潤

聽說台灣的中油在近一週調高油 價，這時機剛好是國際油價的最 高檔，專欄不得不由衷佩服中油 董事長的專業素養，可惜該職務 為官派，小弟無緣遞履歷，否則 必能為台灣人民謀福利。 美國能源情報署EIA公佈，截至4 月25日，美國原油庫存達到3.994 億桶。這是EIA自1982年起追蹤每 週庫存以來的最高數字；而1920 年開始記錄的每月數據也顯示， 美國原油庫存達1931年來最高。

紐約油市有提供小型原油給大家 共享原油買賣的資源。小原油每 口 合 約500桶， 保 證 金 只 有1,595 美元，合台幣約5萬，以此番行情 為例，跌破103美元時賣出1口500 桶的小原油，99美元時再買回500 桶， 則 獲 利(103-99)美 元×500桶 =2,000美元，約台幣6萬元，幾乎 超過一個資本額。

近一週原油大回檔 交易員：不會再大跌了

買一張大立光的錢換來炒石油， 本周獲利就超過240萬。這時再去 補買一張大立光都還可多出40萬 閒錢。所以，與其費神買股票， 不如看專欄炒油市。利用紐約油 市大開方便之門，每位讀者都有 機會成為洛克斐勒。 如果讀者們也希望像專欄的紐約 客戶一樣，自油價下跌開始就抓 住 大 行 情， 請 來 信 電 子 信 箱： usa168abc@gmail.com

因此，近一週紐約商品交易所六 月輕質低硫原油期貨自每桶102美 元以上的價位直接摜穿100美元， 低見98.74美元。倫敦洲際期貨交 易所六月布倫特原油則跌至每桶 107.76美元。 西方和俄羅斯的緊張關係可能導 致西方限制俄羅斯原油出口，原

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一張大立光 可炒出2萬桶石油

全國最大 股市論壇

責任編輯：幽恩艾克斯新

每週六出刊

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2014/05/03~2014/05/09 第175 ໊ؐϲюѐ

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歐洲古地圖證明

釣魚台名稱以台語發音

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杭州拍賣19張 估價人民幣9萬－15萬

怕日本、怕美國、怕大陸…連越南都怕 馬政府什麼都怕！

太平島演練保密 因為怕越南生氣？

海軍陸戰隊4月10日在太平島實兵演練「衛疆 作戰」，這個「軍事機密」對國人始終保密， 事實上越南政府當天就發布新聞公開抗議了， 我們自己國民知道這個消息，竟然是在18天 後由立委透露，消息才逐漸公開。 國民黨籍立委林郁方4/28日透露，海軍陸戰隊 在太平島大規模實兵演練「衛疆作戰」的規復 作戰，並透露海軍編組一支包括戰車登陸艦、 成功級巡防艦和康定級巡防艦在內，總數多達 6到7艘的艦隊，護送1個營級的陸戰隊特遣隊 (2個連)。且攜帶建制的重型迫擊砲與反裝甲 火箭，分乘20餘輛AAV-7兩棲突擊車，從戰車 登陸艦搶灘上太平島。

越軍眼前進行實兵演習

海軍也從軍艦上起飛UAV(無人飛行機)，並將 演習畫面第一時間傳回海軍司令部。此外，國 防部也以考察的名義，邀請外交及國防委員會 的委員前往海軍司令部觀看演練過程。 林郁方表示，這次實兵演習在敦謙沙洲越南駐 軍眼前進行，相信越南駐軍一定會用高倍望遠 鏡全程錄影，而美國、中共等一定也都知道。 針對這次國軍太平島演練作戰，周遭國家是否 有關切，外交部表示正在了解中，但強調無論 就歷史、地理及國際法而言，南沙群島、西沙 群島、中沙群島、東沙群島及其周遭水域是屬 中華民國固有領土及水域，其主權屬於中華民 國，不容置疑。

為何要對國人保密？

林郁方表示，這次實兵演習在敦謙沙洲越南駐 軍眼前進行，相信越南駐軍一定會用高倍望遠 鏡全程錄影，而美國、中共等一定也都知道， 他不明白國防部為何要對國人保密？ 林郁方說，當時他在海軍司令部觀看演習畫 面，場面十分浩大、熱血沸騰，全副武裝的陸 戰隊官兵，頂著攝氏36、37度的高溫，與海 巡部隊聯合演練據點攻取和掃蕩殘敵等任務， 展現出堅強的戰力。 林郁方要求國防部應將演習畫面剪輯公布，以 振奮人心。備詢的國防部軍政副部長夏立言答 詢說，對於委員的建議會進行研究。 林郁方強調，此次演習是2000年1月28日陸戰 隊將防務移交給海巡署後，海軍在太平島周邊 海域最大的一次艦隊集結，也是陸戰隊將防務 移交給海巡署後，首次以建制野戰部隊重返太 平島。

越南指我駐軍侵犯主權

而就在演習當天，越南政府就立即表示，台灣 加強太平島軍事部署嚴重侵犯越南海島主權， 導致區域情勢緊張，希望台灣停止這類行為和 計畫。這是越南官方自去年7月以來第2次針 對太平島，呼籲台灣停止類似活動或計畫。 越南媒體曾在去年7月間報導，針對台灣計劃 擴建太平島機場跑道傳聞，越南外交部表示， 為了避免升高南海緊張情勢，籲請台灣停止類 似活動或計畫。 越南媒體引述台灣平面媒體稍早沒有具名的國 安官員說法表示，台灣計劃將南沙太平島機場 跑道延長500公尺。

杭州世貿中心周六起(5/3日) 將要拍賣19張歐洲古地圖， 引起許多大陸買家的興趣， 拍賣會大肆宣傳，其中包括 一張迄今為止發現的最早的 標示“釣魚台”名稱的西方 古地圖，年代是1752年。 杭州「西泠印社2014春季拍 賣會」週六起一連四天公開 拍賣19張歐洲古地圖， 這一組19張十八世紀至二十 世紀早期由美、英、法、德 等七國繪製的作品，能夠明 確標示釣魚台的名稱為台語 發音的「撈魚嶼」（Hao-yusu）。

發音用台語 而不是日語 這一批古地圖，與釣魚台有 關的地方有兩個特點：其 一，這組西方古地圖中，許

多地圖都是當時手工上色 的，而釣魚台往往塗成中國 的顏色，而非日本。其二， 在此次發現的這批西方古老 的地圖上，釣魚台就是使用 台灣閩南語發音（Hao-yusu）標注的，而非按照日語 發音標注。

愛國情緒 推銷拍賣展 主辦單位這次的宣傳重點也 掌握了民族情緒，炒紅了這 次的拍賣展。負責主辦的 「西泠拍賣」表示，在國際 法中，發現和命名是作為決 定歸屬權的依據。推出這批 重要拍品，通過呈現珍貴文 獻資料，客觀闡釋歷史，以 民族精神和民族責任感，加 強藝術文化傳承與保護。

賣家： 別讓外國人買走！ 而在拍賣說明當中，負責主 辦的「西泠拍賣」刊登以下 這一段話： 「今年是甲午戰爭120周年， 中國的釣魚台正是在甲午戰 爭中被日本伊藤博文內閣通 過秘密決議竊占的。最近， 美國總統奧巴馬訪問日本， 使備受矚目的東海及釣魚台 議題又被提起。西泠春拍中 亮相的該組西方古地圖文獻 資料，為釣魚台是中國固有 領土的新證。學界、藝術與 收藏界連接全球華人，基於 史料提出研究成果，才能讓 海外社會正視我們的聲音。 西泠拍賣也在此特別呼籲全 球華人藏家和衷共濟，杜絕 重要史料外流損逸。」。

美日協防包括釣魚台？誰說了算？

大陸巡航釣魚台 可能派假漁民直接佔領 美國總統歐巴馬日前表示，「包 含釣魚台列嶼在內、日本施政下 的所有領域，適用美日安全保障 條約」。而這一句話顯然對大陸 產生了刺激，近日連連派遣海警 船艦前往釣魚台附近巡航。而這 種種舉動，讓日本人神經緊張， 推測大陸將派特種部隊假扮漁 民，直接佔領釣魚台。

保障條約第5條。而日本首相安倍 在聯合記者會上也表示，美日將 合作因應對中國大陸的政策。美 日反對企圖以武力片面改變現狀 的作為。 隨後，大陸外交部提出嚴正關切 並批評，這是「對其他國家指手 畫腳」。

釣魚台適用美日安保條約

大陸國家海洋局29日在官網公 布，中國海警派3艘海警船巡航釣 魚台海域。這是美日聯合聲明提 到釣魚台適用美日安保條約後、

美國總統歐巴馬，在4/24日訪問 日本的時候表示，釣魚台是日本 施政下的領域，適用於美日安全

老共逛逛 日本氣炸了

大陸首度巡航釣魚台海域，時機 點引發高度關注。海洋局官網僅 以簡短兩句提到，中國海警編隊 2401、2406、2166船編隊29日在 「釣魚島領海巡航」。 到了4/30日，這3艘大陸海警船又 「前往釣魚島領海巡航」，日本 媒體氣炸了，日媒指出，3艘中國 海警局的公務船29、30日連續2 天入侵該海域的「日本領海」， 日本海上保安本部持續監視中國 公務船的行動，並警告其勿接近 「日本領海」。

日本媒體 高喊抵抗侵略

根據日本媒體推測，大陸將來 可能會出動特殊部隊「偽裝」成 漁民登上釣魚台。日本《讀賣新 聞》報導，日本當局要為軍事灰色 地帶設防衛程序，讓自衛隊在還未 受到武力攻擊，但卻覺察到「侵 略行為」時發動對抗措施。《讀 賣》在報導中高調指出安倍政府已 獲得美國方面保證，明確日美安保 條約第5條適用於釣魚台。此次放 寬自衛隊用武的範圍，也是日本內 部安保改革的重要環節，是為了加 強軍事抑制力。

北京：不管你來不來、老子都在這兒！

三立新聞：亞洲四國不甩歐巴馬TPP！只有台灣搶著要… 美國總統歐巴馬上周訪問亞洲四 國，卻沒有去北京，北京說：你 來，或者不來，我就在這裡。 外交部發言人秦剛4/28日在記者 會上說，進入21世紀，無論是亞 太地區的時代潮流，還是本地區 各國人民的普遍願望，都是和平 發展、合作共贏。我們希望美方 以及本地區有關國家都能夠從這 一歷史潮流以及各國人民的普遍 願望出發，為本地區的和平、穩 定與繁榮切實做出積極努力。 而最讓人絕倒的則是下面這一段 話，他說：「我注意到，最近有 的媒體說，奧巴馬總統此次亞太 之行沒有來中國，或意在針對中 國。是不是針對中國，我們要看 美方是怎麼說、怎麼做的。至於 來不來中國，一句話：你來，或 者不來，我就在這裡。」

四國不甩歐巴馬TPP 針對歐巴馬的亞洲之行，三立新 聞網發現一個現象：「亞洲四國

不甩歐巴馬TPP！只有台灣搶著 要！」而天下雜誌則編譯了一篇 經濟學人的文章說：「歐巴馬亞 洲行軍事成果大於經濟」。 三立新聞發表專題指出，美國總 統歐巴馬大舉參訪亞洲四國在 28日正式結束，這趟行程重點 是將外交、經濟、安全樞軸轉向 亞洲，不過現在歐巴馬對這一趟 行程定倍感失望，儘管沒有說出 口，但就外界對這次外交政策評 估的效益與結果來看，受訪的四 個國家日本、南韓、馬來西亞、 菲律賓的收穫，相較之下似乎比 美國獲益還多；而最重要的太平 洋夥伴協議(TPP)，絲毫無任何進 展。

只剩下軍事可以談嗎？ 根據三立新聞專題一名實習編輯 張雅筑所歸納出的重點包括： 日本：日本政府拒絕對5項農產 「神聖領域」讓步，分別為牛 肉、乳品、豬肉、糖、稻米，儘

管歐巴馬當面告訴安倍自己備受 美國農民壓力，必須設法解決美 國農業出口問題，但對此安倍似 乎置身事外，最後這場歷經好幾 好時的協商，還是以日本「礙難 開放」聲中無法取得一致看法落 空。 南韓： 針對美國、南韓、日本間 的《情資共享條約》以及區域性 導彈防禦系統等，歐巴馬卻沒有 過多的斬獲。 馬來西亞：歐巴馬腳都還未踏 進，吉隆坡就已有穆斯林舉行反 美示威抗議，許多群眾高舉著 「TPP殺人」、「反TPP」等標 語；而事實上馬國政府也相當害 怕，TPP的政策將會帶來國內的暴 動，同時也擔心簽訂後會抬升物 價。 菲律賓：簽署一項10年的《強化 國防合作協議》，使美國在1990 年代被菲律賓攆走以來得以重返 昔日基地，同時允許美方安排更 多官兵到菲律賓輪駐，共用菲國 軍事基地。

軍事成果大於經濟 這個現象顯然也與西方媒體觀點 一致，經濟學人指出，歐巴馬束 亞洲四國之行，而由結果來看， 似乎日本、南韓、馬來西亞和菲 律賓得到的東西比較多。亞洲四 國都希望歐馬巴能做出更多軍事 及外交承諾，另一方面，歐巴馬 則向日本和馬來西亞施壓，希望 它們能對跨太平洋戰略經濟夥伴 關係（TPP）做出進一步承諾。然 而，由於TPP仍舊十分不受許多亞 洲地區的選民、政治人物和既得 利益團體歡迎，日本和馬來西亞 也都不打算給予歐巴馬任何確切 承諾。

實質佔有也擱置爭議？

針對越南的關切，外交部表示，太平島屬中華 民國固有領土，主權不容置疑，中華民國在太 平島進行的相關活動及措施，均屬合法作為， 不致引起區域情勢緊張 外交部也強調，相鄰南海各島礁的國家，應依 據國際法精神與原則，自我節制，透過協商對 話，和平解決南海爭端，中華民國願積極參與 相關對話，共同促進區域的和平與發展。 聲明並重申，中華民國政府願秉持「主權在 我、擱置爭議、和平互惠、共同開發」的基本 原則，與其他國家共同開發南海資源。

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每週六出刊 經貿財稅 14

2014/03/01~2014/03/07 第166期

第175期

國際財經 每週六出刊 15

2014/05/03 ～ 05/09

黃金驚驚漲 傳送出的三大警訊 有影嘸？史上最大加稅案 磨刀霍霍向富人 買黃金是為了避險 到底有什麼險？

了三十年來最慘烈跌勢後，現在 又再度快速上揚。 然而，黃金價格上漲，可能也是 遭逢困境的初期警告訊號。若如 所得稅法部分條文修正草案等財 此，會是那項警告訊號？以下為 政健全方案稅制調整配套修法。 三種可能性。 行政院長江宜樺今年 2 月在立法 院報告施政方針時，端出「財政健 中國經濟到底行不行 全方案」。財政部隨後說明詳細修 法內容，包括金融保險營業稅率由 官方隱瞞 我們只能猜 2％調為 5％、股利扣抵率減半； 第一，中國經濟。 並將部分加稅所得回饋民眾，增加 沒有人真正了解中國經濟出了何 薪資所得和身障者扣除額各 2 萬 種問題，部份原因在於其統計數 元，預計受益超過 647 萬人。 據極不可信。但明確的是，其貸 初審通過條文規定，銀行業、保 款大舉增加，快速成長的經濟卻 險業本業銷售額稅率為 5％，保 開始減緩，這種組合非所樂見。

歐元區通貨緊縮 將迎來第三次危機？

經濟體仍未完全走出生產大減的 困境。但這並不意味產業周期已 告廢止。在正常過程中，經濟每 四或五年，便會減緩。若復甦於 財政部表示，最快民國 103 年度 2009年中開始，則今年稍後，經 實施，104 年報稅適用。 濟減緩並無需意外。2016年開始 另外，現行所得稅法採兩稅合一 之前，出現某種衝擊，幾乎無可 完全設算扣抵制，初審通過條文 避免。 修正為部分設算扣抵制，調整股 全球各處已出現成長減緩跡象， 東可扣抵稅額計算公式，股利扣 由美國的就業成長疲弱，至新興 抵率由原本 100％降為 50％，並 市場動盪，均為見證。自2008年 將現行綜合所得稅課稅級距由 5 崩盤中復甦，可能是一段十年、 級調為 6 級，金字塔頂端高所得 甚至二十年的過程。途中，難免 者綜合所得淨額超過 1000 萬元部 有震盪起浮之處，且眼前可能即 分，稅率由 40％調為 45％，落實 將遭遇一次。黃金價格可能已預 量能課稅目標。 測到此一情況。

金融營業稅調為 5％ 所得稅率最高增為 45％

傳統上，黃金價格上漲，一直都 立法院財政委員會初審通過財政 是前有險阻的警告訊號。 健全方案稅制調整配套修法，對 當經濟動盪時，投資人往往買進 金融業與富人加稅。財委會召集 黃金，以求避險。那麼黃金價格 委員賴士葆說，朝野支持初審通 近來上漲，可能傳送出了何種警 過「財政史上最大加稅案」，為 訊？ 改善財富分配不均做出大貢獻。 根據MarketWatch分析報導，應 有三種可能性，即中國大陸經濟 崩跌，通貨緊縮來到，及已開發 調高扣除額 國家再度落入衰退。無論是那一 預估 647 萬人受惠 種，由於在過去，黃金總是對多 財委會初審通過加值型及非加值 錯少，所以均不宜加以輕忽。 型營業稅法部分條文修正草案、

第二，通貨緊縮。 險業的再保費收入稅率為 1％。 通貨緊縮開始找上了歐元區，但市 與一般受薪階層最相關部分，初 場並未在意。然而，漠視不會持續 審通過條文除分別調高薪資所得 太久。近日公布的數據顯示，消費 特別扣除額和身心障礙特別扣除 者物價下降，創下自開始記錄該數 額為 12 萬 8000 元，也調高標準 據以來的最快速度。塞普勒斯與希 扣除額，單身者標準扣除額由現 臘物價年年下跌。義大利亦不遑多 行 7 萬 9000 元 調 為 9 萬 元， 夫 讓。物價下跌是經濟陷入困境的指 妻 合 併 申 報 標 準 扣 除 額 由 15 萬 標。畢竟，產品需求上升，企業是 8000 元調整為 18 萬元。 不會降價的。 若通貨緊縮持續，則二件事將隨 之而來。通貨緊縮可能將歐元區 最快 104 年報稅適用 帶向第三次危機，並導致最終解 體。否則，歐洲央行將被迫推出 大規模量化寬鬆措施，阻止物價 下跌。這二件事均將推升黃金價 格。

課富人稅濟貧 就怕說一套黃金的警告總是正確 做一套 這次你要相信嗎？

30年來最慘的跌勢後 快速走揚的原因是…

今年以來，金融市場總是不按牌 理出牌：全球經濟復甦，股市理 應走高；央行減少印鈔，債券最 立法院財政委員會 1 日通過史上 該下跌；凱因斯學派分析師認為 最大加稅案，確定要對金字塔頂 黃金應遭棄如敝屣。然而，這三 端的富人加稅，財政部長張盛和 種情況均未成真，尤其黃金價格 2 日表示，富有的人從這個社會 還大幅上漲。黃金於2013年經歷 賺了這麼多錢，讓他們多回饋一 點，錢這麼多也用不完，就把納 稅當作做功德、做公益，大家也 非常感謝，他並指台積電董事長 張忠謀、鴻海董事長郭台銘、東 森房屋董事長王應傑、台達電創 辦人鄭崇華等都表達贊成。

中國的新富族群將資金投入缺乏 管理的新型高收益財富管理產 品，而這些產品中，有許多就像 2007年次級房貸般不可信賴。 如果這筆資金退場，經濟亦將開 始敗退，而後中國投資人將轉向 財長當「做功德」 黃金，尋求避險。大筆資金將會 邀四大富人背書 衝擊黃金。資金會有多大？應足 5 月要報繳 102 年度的綜所稅， 以造成大幅衝擊。 張盛和巡視台北國稅局，關心民 眾的綜所稅申報情形，對於財委 會初審通過要對富人增稅，張盛 和表示，富有的人從這個社會賺 了這麼多錢，讓他們多回饋一點， 大家也非常感謝，且富人繳的稅， 是用來減輕薪資所得、中低所得 者的租稅負擔，意義非常大，就

▲立法院財政委員會 1 日初審通過對金融業與富人加稅。財政 部長張 盛和（左）、金管會主委曾銘宗（右）向各界說明。 ( 中央社 )

在事先警告全球經濟的困境方 金融調高營業稅 會不會羊毛出在羊身上 變相調高金融交易成本？ 面，黃金的記錄悠久且輝煌。以 也用不完，大家誠實繳稅比較好。 往，黃金的警告總是正確，現在 張盛和也指出，自從財政健全方 黃金正告訴我們，經濟展望的安 案公布後，一些高所得者，包括 最後，下一波經濟衰退。 全程度，較市場預期要低得多。 台積電董事長張忠謀、鴻海董事 自 2 0 0 8 年 金 融 危 機 以 來 ， 大 多 （郭照青） 財長坦承： 長郭台銘、東森房屋董事長王應 富人避稅管道多多 傑、台達電創辦人鄭崇華等他接 對於外界擔心可能有避稅問題， 觸到的幾乎都表達贊成增加富人 張盛和指出，避稅的管道永遠都 稅，也樂意多繳稅，還說多繳的 有，國稅局的職掌就是查核逃漏 其實不多，捐贈的金額都比多繳 稅，查到就根據稅法規定來處罰， 的稅還多，他也對這些有錢人賺 野村控股分析師諾德維克表示，中 們已做好準備擴大（人民幣）匯 他也呼籲國人誠實納稅，把納稅 了錢又這麼樂意回饋社會，表達 國人民銀行未來數週內可能將人民 兌幅度。這可能在未來數週就會 當作做功德、做公益，錢這麼多 敬佩之意。（鉅亨網） 幣兌美元的匯兌幅度擴大1倍。 發生。」

金融危機尚未復原 是平衡財富差距，讓社會大眾一 些不平之心可以稍微緩和一點。 又到了歷史衰退的周期

野村：人民幣匯兌波動幅度 將擴大1倍 人行數週內就要行動了 近10年來已升值35% 改革攏係假 公教退撫基金惡化 12 年增 10 倍 銓敘部說，軍公教退撫基金定期 給與發放金額 91 年度為 45.63 億 元， 累 積 到 102 年 度 為 488.5 億 元，退撫基金財務日益惡化。

退撫發放金 累積 488.5 億元 銓 敘 部 向 考 試 院 會 公 布 102 年 度軍公教人員退休統計及趨勢分 析。 銓敘部說，軍公教人員退撫基金 定期給與發放人數 91 年度為 6 萬 總統在逃，且憤怒的俄羅斯似乎有 7529 人， 至 102 年 度 已 遽 增 為 意重申對這塊前領土的主權。儘管 25 萬 1909 人；定期給與發放金 烏克蘭的局勢日益黯淡，然而由全 球市場的反應來看，這前蘇聯國家 帶來拖累，機率應是渺茫。

額 91 年度為新台幣 45.63 億元， 累 積 至 102 年 度 已 提 高 為 488.5 億元。 銓敘部認為，軍公教退休制度上 所生問題及嚴重財政負擔，仍待 積極繼續推行改革，建構更完整 妥適年金制度。

諾德維克預測，在準備將人民幣 匯兌幅度擴大、可能達現行波幅 逐漸顯現成效。 兩倍之際，人行對人民幣近期震 銓敘部說，未來繼續推動公務人 盪走勢感到歡迎。21日，人民幣 員年金改革方案，希望逐步再將 3個月隱含波動率激增42%，為逾 公務人員月退休金起支年齡往後 16個月以來最大盤中增幅。 延至 65 歲，以留住有效人力，減 野村駐紐約貨幣研究主管上週在 輕政府及退撫基金財政歷力。 彭博廣播節目「Surveillance」中 至於軍職人員，銓敘部說，軍職 接受祁恩和麥基專訪時說：「他 人員近 10 年來平均退伍年齡多維

嬰兒奶粉驚驚漲 叫民眾怎麼敢生

2月消費者信心 連續二個月上升！

嬰兒奶粉漲聲再起，國發會表示， 各相關部會將 3 管齊下，了解業 者售價與成本變動間合理性；公 平會並已立案調查，若業者涉聯 中央大學台經中心週四公布2月 合壟斷等情形，將予嚴懲。 消費者信心指數（CCI）調查， 行政院國家發展委員會指出，奶 總數為82.93點，較1月上升2.1 粉為重要民生必需品，為確保供 點，已連續2個月上升。 應充足及價格穩定，行政院「穩 調查顯示，6項指標全部上升， 定物價小組」已強化監控奶粉業 者調價動態。 同時，公平會、經濟部、財政部、 衛生福利部及行政院消保處等相 關部會，也會從掌握業者獲利狀

況、增加市場透明度、持續監測 業者調價行為等面向，積極掌握 奶粉業者原料成本等營利狀況， 以瞭解業者售價與成本變動間合 包括就業機會、耐久性財貨時 理性。 機、國內經濟景氣、家庭經濟 國發會指出，為維護市場交易公 狀況、股市投票時機，及物價 平，公平會目前已就奶粉業者調 水準。（林惠君） 漲售價情形，主動立案調查。如 業者涉及聯合調漲價格或約定轉 售價格等行為，破壞市場的競爭 機制，侵害消費者的權益時，將 依公平交易法相關規定嚴懲。（中 央社）

自中國大陸2005年7月取消緊盯美 元匯制以來，人民幣兌美元累計 定，已在 101 年底落日，不過， 升值35%，在彭博社追蹤的24種 教育人員目前仍適用加發規定。 新興市場貨幣中表現最強。 銓敘部指出，102 年度教育人員 中國國家外匯管理局在25日報告 年 滿 55 歲 辦 理 自 願 退 休 人 數 為 中指出，對大陸而言，雙向資本 1073 人，占該年度總退休人數的 流動將成為「新規範」，且在美 20.58%。 國抑制貨幣刺激下，匯率恐將出 銓敘部說，如果以 102 年度平均 現更大波動。（譯/徐睿承） 退休俸額為 4 萬 7153 元估算，每

退休年齡延後 減輕財政負擔

持在 30 歲上下，軍職退伍人員多 人一次可加發 47 萬 1530 元，合 為校級以下人員（常備軍官服役 計 1 年須支付 5 億餘元，形成政 6 年、常備士官服役 4 年以上即 府財政負擔，且造成公、教人員 銓敘部統計，公教人員平均退休 可退伍；上士以下人員以 50 歲為 退休制度失衡，銓敘部已多次向 年齡為 55 歲，自 100 年度起，逐 退齡），導致平均退伍年齡偏低。 教育部、行政院建議儘速刪除教 兩個小國每日傳出的利空消息， 「最初，投資人擔憂美國開始減 ▲嬰兒奶粉漲聲再起，國發會表示，各相關部會將 3 管齊下，了解業 漸延後，顯見 100 年實施公務人 同。「各新興市場本就生而不平 另外，銓敘部說，公務人員年滿 碼購債後，預期利率將走高，貨 育人員這項退休加發規定。 中國戰略文化促進會常務副會長兼秘書長羅援在《環球時報》刊文 等。他們之間的確有些小爭執， 撼動了歐洲市場。 者售價與成本變動間合理性。( 中央社資料照片 ) 員月退休金起支年齡延後方案， 55 歲自願提前退休加發退休的規 指出，中國擬設「抗日戰爭勝利紀念日」和「南京大屠死難者公祭 Baker Ave資產管理公司分析師 但 我 不 認 為 這 會 打 亂 歐 洲 的 局 幣將受到壓力，然而10年期債券 日」的舉動可能觸動日本右翼分子的敏感神經，他們很可能會做出 貝克持續注意著此一情況。「顯 勢。」 殖利率卻下降，其他結果亦諸多 過激反應。他警告，中國特別要警惕4月是個高危期，因為日本在4 然，短期而言，烏克蘭有許多問 意外。」 題，」他說，因為俄羅斯不會提 新興市場的擔憂過度了 貝克特別注意二個新興市場國 月1日起提高國民消費稅率，可能對經濟造成衝擊，勢必引起日本 供 烏 克 蘭 所 急 需 的 融 資 ， 而 且 家。除了中國外，貝克說「我們 國民反彈。為轉移視線，日本政府有可能煽動民族主義情緒，在修 不像希臘和賽普勒斯 看好中國、墨西哥 「烏克蘭債券殖利率上升，其貨 喜歡墨西哥，其經濟開放，政治 憲、釣魚島、靖國神社等問題上鋌而走險，因此，中國必須在文攻 巴克萊銀行今天發布市場評論指出，台灣第 1 季出口與民間消費有回溫趨 對歐洲影響不大 幣遭遇賣壓，所以短期而言，讓 貝克指出，部份新興市場，將可 穩 定 亦 漸 好 轉 ， 」 關 於 資 產 配 的同時，做好武備。（鉅亨網） 勢，預期第 2 季將加速成長，但由於經濟成長趨緩，將 2014 年台灣經濟 電子商務的商機火紅，不僅大陸 寶」合作的銀行。目前合庫與「支 自 整 體 新 興 市 場 過 度 宣 傳 的 擔 置，貝克建議將7%至10%的投 投資人的問題在於，烏克蘭情勢 人擔憂。」 成長率預估值由 4% 下修為 3.6%。 發燒，台灣的銀行業也不讓非金 付寶」合作的系統 4 月正式上線， 憂中獲利。「我認為他們具有希 為何不同於希臘的無力償債，或 但是，烏克蘭目前的情況，與希 資組合，投入「超賣」的新興市 依照行政院主計總處發佈的數據顯示，第 1 季本地生產總值 (GDP) 較去年 融 業 的 第 三 方 支 付 業 者 專 美 於 正熱烈招商中。 賽普勒斯的銀行倒閉。當時，這 臘 及 塞 普 勒 斯 的 問 題 ， 有 所 不 望，」他說。 場。（郭照青） 同期成長 3%，低於預期的 3.6%。巴克萊分析，出口與內需復甦支持第 1 前，包括永豐、玉山等民營銀行， 合作金庫副總經理陳美足說，與合 福島核災爆發3年後，日本上週公布首部能源政策草案，內容指 季經濟成長，製造業及金融服務業提供不少貢獻。 及具有公股背景的合庫、第一銀 作金庫合作的商家今後除了以信 出，核能依然是日本電力的重要來源。美聯社報導，這份提案預計 巴克萊資深經濟學家梁偉豪表示，央行將藉由注入流動性，持續對經濟提 行等也都大力搶進。 用卡、自動櫃員機（ATM）付款外， 3月通過。草案內容指出，核能、再生能源和火力發電並存，才能 供更多的支撐，維持每日超額流動性水位在新台幣 300 億元。 又多一個「支付寶」的付款方式， 為日本帶來最可靠和穩定的電力，以符合日本能源需求，日本將盡 消費者可有多種付款選擇。 專法未出爐 可能降低對核能的依賴，但如果反應爐符合2011年核危機後設立的 她表示，目前合作金庫居中扮演 新安全標準，就應該重啟運作。日本有48座商業用反應爐，但2011 永豐、玉山先搶先贏 「跨境代收轉付」的角色。 年爆發核危機後，全面停運接受安檢。（中央社） 雖然台灣第三方支付專法草案尚 消費者（多為大陸消費者）購買 中經院公布台灣 4 月製造業採購經理人指數（PMI）為 60.2，較 3 月的 2 5 日 曾 為 全 球 最 大 的 比 特 幣 交 出問題，而不是革命性的比特幣 這個數位市場營運商，以交易卡 動」後，無限期暫停提領現金。 未出爐，但金融業者跨足第三方 60.6 微幅減少，不過中經院院長吳中書表示，4 月 PMI 基期高，能維持在 台灣商店的產品，透過「支付寶」 片場所起家，之後攀爬到比特 一個全球性比特幣機構指這是 易所Mt.Gox無預警關閉，網站當 本身有問題。 支付相關業務的行動正如火如荼 60 以上，代表國內景氣復甦穩健。 進行人民幣扣款後，將人民幣兌 機、創辦人下落不明、東京辦公 換成美元，合作金庫收到美元後， 幣界最高地位，但是交易所競爭 Mt.Gox「退場」，憤怒的投資者 地展開，這項業務也被視為銀行 中華經濟研究院上午舉辦「台灣製造業採購經理人指數」發布記者會。 南韓產業通商資源部官員上週表示，南韓、中國大陸和日本自由貿 對 手 及 激 動 投 資 人 等 批 評 說 ， 質疑Mt.Gox是否仍有償付能力。 業的新藍海。 室空蕩無人，似乎已經消失，造 破產？牽涉多少人？ 中經院指出，今年 4 月台灣製造業 PMI 為 60.2%，是 2012 年 7 月指數創 二周後貨品交付給消費者，合庫 易協定（FTA）第4輪談判將於3月4至7日在首爾舉行。南韓聯合新 t.Gox的安全性一直都很不牢 網 路 流 傳 一 份 文 件 ， 據 稱 是 國內各家銀行中，玉山銀行去年 成比特幣在Mt.Gox交易所的幣值 再將美元兌換成新台幣，交付給 M 編以來，首次連續第 2 個月維持在 60 % 以上的擴張速度，顯示台灣整體 ▲玉山銀行去年率先宣布與第三方支付業者「歐付寶」合作，提供線上 聞通訊社報導，韓中日3方將在第4輪談判中進行商品、服務、投 安全性有問題 靠。 率先宣布與第三方支付業者「歐 狂瀉；但美日雙方出動調查，執 店家。 經濟處於擴張。 Mt.Gox的危機計畫，表示有74萬 ( 中央社資料照片 ) 資、競爭、知識產權領域的工作小組會議，並在環境、政府採購、 Mt.Gox是否破產不得而知，執行 儲值帳戶，消費者可直接利用線上虛擬帳戶付款購物。 付寶」合作，提供線上儲值帳戶， 行長卡伯列也在官網表示，他仍 陳 美 足 表 示， 這 是 一 種 inbound 吳中書表示，由於基期高，原本就預期 4 月 PMI 會下滑，但目前實際狀 4000多個比特幣「失竊」，並指 電子商務、食品領域進行專家對話。南韓產業通商資源部官員表 長卡伯列僅用電子郵件告訴路透 消費者可直接利用線上虛擬帳戶 況僅微跌，而且還能維持在 60 以上，不簡單，代表國內景氣復甦穩健。 在日本，該公司很快會有正式聲 （大陸消費者至台灣商店購買商 逾74萬比特幣失竊 8700 億 元， 預 估 2015 年 將 破 1 示，日本對韓中FTA的進展極為關注，因此在本輪談判期間可能會 社，「我們可能很快就會有正式 （O to O）扣款，將第三方支付 出Mt.Gox資產僅3275萬美元，負 付款購物。 中經院也表示，組成 PMI 的 5 項指標中，新增訂單數量、生產數量、人 明，帶動26日比特幣價格止跌回 宣 兆元。 品）的「跨境代收轉付」的金融 債高達1億7400萬美元。目前無法 比以往更為積極。（姜遠珍） Mt.Gox還得起嗎？ 布 。 我 們 的 業 務 正 處 於 轉 捩 的餅作大，屆時合庫與支付寶的 永豐銀行接著宣布網路代收代付 力雇用數量與現有原物料存貨水準都續呈擴張，供應商交貨時間也持續上 升。 付款平台可承接此一業務，合庫 查證文件真實性或Mt.Gox的財務 由於第三方支付是網路交易的一 服務。 Mt.Gox發生什麼事，目前還不清 點。我目前無法多談，因為這也 服務「豐掌櫃」上線，推出自有 升。其中，新增訂單指數與生產數量指數分別較 3 月攀升 1.4 與 2.2 個百 資深投資者則認為，這是Mt.Gox 牽涉到其他當事人。」 在這方面也不會缺席。 個新模式，包括玉山、中國信託 除此之外，她透露，已與支付寶 楚。Mt.Gox本月偵測到「異常活 不怕QE退 港今年GDP成長達3-4% 狀況。（中央社） 第三方支付平台品牌。 分點，達 67.1% 與 66.8%，是 4 月 PMI 得以繼續維持在 60% 以上擴張速 商業銀行、永豐銀行等民營銀行， 談 outbound（台灣消費者至大陸 香港政府說，雖然美國縮減貨幣刺激措施增添資本流波動的風險， 度的主因。 合庫、兆豐銀行在內的公股銀行 商店購買商品），這項金融業務 電商前景夯 2015 年 box 還遭到中國大陸經濟成長進一步減緩的打擊，但今年經濟成長率可 合庫結盟支付寶 均躍躍欲試。 已向行政院金融管理監督委員會 能達到4%。香港財政司長曾俊華上週在預算案演說中說，今年經 產值破兆 如今有愈來愈多台灣的銀行投入 申請中，未來待第三方支付專法 濟成長率可能在3%到4%之間，去年是成長2.9%。去年第4季較前3 跨境代收轉付 根據經濟部商業司統計，去年台 網路代收代付商機，甚至推出自 成立之後，預料可以正式開辦。 個月成長1.1%，創1年來最大成長幅度，並且符合彭博社訪查經濟 去年底，官股銀行之一的合作金 灣 電 子 商 務 產 業 的 產 值 為 新 台 有第三方支付平台品牌，開拓台 中華經濟研究院 1 日公布 4 月台灣製造業 PMI 為 60.2%，儘管較上月微 背景 各國使用狀況 另外，陳美足也盼望，台灣的實 師的預測中值。彭博的數據顯示，香港2012年成長率從2011年的 庫商業銀行與大陸「支付寶」簽 幣 7645 億 元， 今 年 可 望 成 長 至 灣金融業務的新藍海。 減 0.4 個百分點，仍是 2012 年 7 月指數創編以來，首次連續 2 個月維持 2008年金融海嘯時，化名中本 體店面可透過跨境虛擬帳戶付款 首台比特幣ATM在加拿大開張。 4.9%和2010年的6.8%下滑到1.5%。香港2010年剛從全球金融危機 約，成為台灣地區唯一與「支付 在 60% 以上的擴張速度，組成 PMI 的五項指標中，包括新增訂單數量、 聰的一位或一群程式設計師所發 德國是全球首個宣布比特幣為私 中復甦。（譯/簡長盛） 生產數量、人力雇用數量和現有原物料存貨水準皆續呈擴張，供應商交貨 表。 人貨幣的國家。 時間也持續上升中。 不受任何國家控制，也無法拿到 中國大陸百度接受比特幣支付。 中華經濟研究院院長吳中書表示，4 月新增訂單指數和生產數量指數分別 手，僅透過電腦存取。 較 3 月攀升 1.4、2.2 個百分點，達到 67.1% 與 66.8%，是這次 PMI 可繼 有鑑於台糖多角化經營，但 元，但扣除同期間營業成本 另外，先前台糖連續兩次調 美國1月新屋銷售意外成長至5年多來最高水準，顯示即使受困於不 可透過自動化數學運算過程「挖 續維持在 60% 以上擴張速度的主因。 八大事業部卻虧損嚴重，立 及 費 用 301.79 億 元， 營 業 漲 18 公升沙拉油價格，引 尋常的惡劣氣候，這項產業仍擁有基本力道。美國商務部上週公布 出」比特幣（如果你發現的隱藏 觀察六大產業，PMI 全數呈現擴張，依指數高低排序為電子暨光學產業 法 院 經 濟 委 員 會 做 成 主 決 損失高達 9.29 億元。 發民怨，經濟委員會也做成 的數據指出，1月新屋銷售上升9.6%，折合年率46.8萬戶，比彭博 字母數字組合，和比特幣加密 (63.3%)、食品暨紡織產業 (61.6%)、基礎原物料產業 (58.4%)、電力暨 議，要求台糖 8 大事業部今 儘 管 台 糖 致 力 於 多 角 化 經 主決議，由於台糖肩負穩定 社調查經濟師的最高預估值還要高，寫下2008年7月以來最高點。 金鑰吻合，就能解鎖更多比特 機械設備產業 (58.0%)、化學暨生技醫療產業 (55.7%) 和交通工具產業 年虧損合計不得超過新台幣 營，但 8 大事業部虧損嚴重， 民生物價政策責任，請台糖 全美4大區域有3個需求改善。住宅改造業者對今年的市場前景仍保 幣）。 (51.9%)。 8 億元。 民進黨籍立委陳明文提案要 依市場行情調整價格，但儘 持樂觀，主要是房地產價值攀升與經濟好轉。然而，有限的房屋供 「挖」比特幣的運算能力會越來 從各細項指標來看，新增訂單擴散指數為 67.1%，創去 (2013) 年 4 月以 立法院經濟委員會審查台糖 求，103 年台糖 8 大事業部 量減少調漲次數及幅度，並 給、借貸成本上揚及依然緊縮的信貸狀況，都構成產業阻力。報告 越難且昂貴，讓比特幣可保持穩 ▲Mt.Gox執行長卡伯列 來新高。六大產業中，除交通工具產業的新增訂單呈現持平 (50.0%) 外， 公司預算案。 應力求轉虧為盈，全年合計 持續維持市場最低價原則。 指出，1月銷售價格中值從去年1月上升3.4%至26萬100美元。（譯/ ▲週四試圖登入www.mtgox.com網域，只能看見執行長卡伯列與Mt.Gox工 定通膨。 其餘五大產業皆呈現擴張，且指數均達到 60% 以上的擴張速度。 ▲台糖多角化經營，但八大事業部卻虧損嚴重。 由於 103 年台糖 8 大事業部 虧損不得超過 8 億元為原 徐崇哲） 作團隊的官方公告。 ( 取自網路 ) 營業收入雖然高達 301.5 億 則。

烏克蘭不確定性？新興市場沒在怕 照漲不誤！ 銀行業的新藍海 公、民營搶第三方支付商機 不讓非金融業專美於前 公民營銀行搶進

新聞提要

中：做好武備！日釣島問題4月恐爆發

景氣信號站

巴克萊降台灣 GDP 至 3.6%

嚇不怕？日本提能源政策 核電仍是關鍵

烏克蘭不確定性？新興市場沒在怕 照漲不誤！

全球最大比特幣交易所Mt. Gox消失了！

中經院：景氣復甦穩定

韓中日FTA協定第4輪談判 3月舉行

什麼是比特幣？

4 月製造業 PM I 連 2 月逾 60

沙拉油漲價 救不了台糖年虧損 9 億

強！美新屋銷售 意外升至5年高點

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೰ӈጡᒮȈࡗ৿Քպ඼ 責任編輯：周曉非

每週六出刊

國際財經 15 國際財經

2014/05/03 ～ 05/09 第第166期 2014/03/01~2014/03/07 175期

黃金驚驚漲 傳送出的三大警訊 都是天氣惹的禍？美國首季 GDP 成長幾乎躺平 嚴冬冷卻投資 出口衰退 7.6％ 消費支出大增 經濟仍陷停頓 年增率僅 0.1％ 買黃金是為了避險 到底有什麼險？

了三十年來最慘烈跌勢後，現在 又再度快速上揚。 然而，黃金價格上漲，可能也是 保支出。 遭逢困境的初期警告訊號。若如 成長回檔之際大雪覆蓋美國東半 此，會是那項警告訊號？以下為 部多數地區，使消費者無法逛街、 三種可能性。 建商無法動工，並拉高優比速公 司（United Parcel Service Inc. US中國經濟到底行不行 UPS）等企業的成本。上季末零 官方隱瞞 我們只能猜 售銷售、就業和製造業均成長， 第一，中國經濟。 意味這將是短暫挫折，因此在華 府開會的聯邦準備理事會（Fed） 沒有人真正了解中國經濟出了何 決策官員或許不會太在意。 種問題，部份原因在於其統計數 紐 約 瑞 銀 證 券 公 司（UBS 據極不可信。但明確的是，其貸 Securities LLC） 經 濟 師 柯 芬 款大舉增加，快速成長的經濟卻 （Samuel Coffin） 表 示：「 這 很 開始減緩，這種組合非所樂見。 大一部分是受出口異常下滑、庫 中國的新富族群將資金投入缺乏 存和天氣的影響，總而言之，大 管 理的新型高收益財富管理產 家預期第 2 季會有所反彈。」他 品，而這些產品中，有許多就像 提到，今天對聯準會決策官員而 2007年次級房貸般不可信賴。 言很「奇特」，「我認為他們仍 如果這筆資金退場，經濟亦將開

歐元區通貨緊縮 將迎來第三次危機？

經濟體仍未完全走出生產大減的 困境。但這並不意味產業周期已 告廢止。在正常過程中，經濟每 傳統上，黃金價格上漲，一直都 第二，通貨緊縮。 彭博報導，美國第 1 季經濟近乎 服務支出以 4.4% 的速率攀升，為 會減碼，我覺得他們會把這怪在 四或五年，便會減緩。若復甦於 是前有險阻的警告訊號。 通貨緊縮開始找上了歐元區，但市 零成長，受嚴冬天氣冷卻投資且 2000 年第 2 季以來最大成長。健 天氣上」。 2009年中開始，則今年稍後，經 當經濟動盪時，投資人往往買進 場並未在意。然而，漠視不會持續 濟減緩並無需意外。2016年開始 出口衰退影響。即使消費者的服 保支出折合年率躍升 433 億美元， 黃金，以求避險。那麼黃金價格 太久。近日公布的數據顯示，消費 務支出出現 14 年來最大成長，經 來到 1.85 兆美元。這為成長貢獻 之前，出現某種衝擊，幾乎無可 出口大幅滑落 近來上漲，可能傳送出了何種警 者物價下降，創下自開始記錄該數 避免。 濟仍陷入停滯。 1.1 個百分點，為 1947 年開始有 寄望第 2 季反彈 訊？ 據以來的最快速度。塞普勒斯與希 季度紀錄以來最多。 全球各處已出現成長減緩跡象， 彭博調查統整的 GDP 預估值，介 根據MarketWatch分析報導，應 臘物價年年下跌。義大利亦不遑多 由美國的就業成長疲弱，至新興 除了消費者服務支出外，經濟其 消費成長 於零成長和 2% 之間。當日公布 餘層面表現貧乏。企業投資折合 有三種可能性，即中國大陸經濟 讓。物價下跌是經濟陷入困境的指 市場動盪，均為見證。自2008年 救不了經濟急凍 的是第 1 季 3 回估計的首輪，下 崩盤中復甦，可能是一段十年、 崩跌，通貨緊縮來到，及已開發 標。畢竟，產品需求上升，企業是 年 率 下 滑 2.8%， 為 2009 年 第 4 美國商務部公布的數據顯示，第 回訂 5 月 29 日公布，屆時將有更 國家再度落入衰退。無論是那一 不會降價的。 季以來最差，部分反映出庫存增 甚至二十年的過程。途中，難免 1 季 國 內 生 產 毛 額（GDP） 折 合 多數據出爐。 種，由於在過去，黃金總是對多 若通貨緊縮持續，則二件事將隨 幅減小，使成長損失 0.6 個百分 有震盪起浮之處，且眼前可能即 年 率 成 長 0.1%， 遠 不 如 前 季 成 美國 2013 年全年經濟擴張 1.9%， 錯少，所以均不宜加以輕忽。 之而來。通貨緊縮可能將歐元區 將遭遇一次。黃金價格可能已預 點。 長 2.6% 的表現。彭博調查 83 名 2012 年則是成長 2.8%。 帶向第三次危機，並導致最終解 出口滑落 7.6%，大於進口降幅， 測到此一情況。 經濟師的預估中值為成長 1.2%。 占美國經濟比重約 7 成的消費支 使貿易逆差從去年第 4 季的 3828 體。否則，歐洲央行將被迫推出 30年來最慘的跌勢後 消費支出以 3% 的速率提升，帶 出成長，超越彭博調查預估中值 億 美 元 提 高 到 4144 億 美 元。 貿 ▲美國第 1 季經濟近乎零成長，即使消費者的服務支出出現 14 年來最 大規模量化寬鬆措施，阻止物價 動快速走揚的原因是… 因 素 為 公 用 事 業 支 出， 以 及 2%。消費支出為成長貢獻 2 個百 黃金的警告總是正確 下跌。這二件事均將推升黃金價 易使 GDP 再折損 0.8 個百分點。 大成長，經濟仍陷入停滯。( 中央社資料照片 ) 這次你要相信嗎？ 今年以來，金融市場總是不按牌 和 美國總統歐巴馬平價醫療法 分點。去年第 4 季支出以 3.3% 的 格。 （譯者：中央社尹俊傑） 理出牌：全球經濟復甦，股市理 （Affordable CareAct） 相 關 的 健 速率攀升。 在事先警告全球經濟的困境方 應走高；央行減少印鈔，債券最 面，黃金的記錄悠久且輝煌。以 該下跌；凱因斯學派分析師認為 始敗退，而後中國投資人將轉向 金融危機尚未復原 往，黃金的警告總是正確，現在 黃金應遭棄如敝屣。然而，這三 黃金，尋求避險。大筆資金將會 又到了歷史衰退的周期 黃金正告訴我們，經濟展望的安 種情況均未成真，尤其黃金價格 衝擊黃金。資金會有多大？應足 最後，下一波經濟衰退。 全程度，較市場預期要低得多。 2 日歐洲大多股市假日休市，英國 Lloyds Banking 與 BSkyB 股價 以造成大幅衝擊。 2 0 0 8 年 金 融 危 機 以 來 ， 大 多 （郭照青） 還大幅上漲。黃金於2013年經歷 彭博報導，美國 3 月消費者支出 0.9%， 創 下 2009 年 8 月 以 來 最 自 表今年消費者支出進一步成長。」 成長站穩腳步。 上漲，帶動歐洲大盤走高。 以近 5 年最大的幅度銳增，天氣 大增幅，2 月增加 0.5%，比前估 彭博調查的消費支出預估值，介 中央大學台經中心週四公布2月 包括就業機會、耐久性財貨時 歐洲 Stoxx 600 指數上漲 0.2% 至 338.50，一反周三的下跌走勢。 變暖促使購物人潮回到汽車經銷 大。彭博調查 77 名經濟師的預估 3 月所得攀升 0.5% 於提高 0.2% 和 1% 之間。2 月數 消費者信心指數（CCI）調查， 機、國內經濟景氣、家庭經濟 2 日大多歐洲股市假日休市，包括法國與德國股市。 商與購物中心，這是美國邁入第 中值為提升 0.6%。個人所得升幅 據之前公布增加 0.3%。 總數為82.93點，較1月上升2.1 狀況、股市投票時機，及物價 英國股市正常交易，FTSE-100 指數上漲 0.4% 至 6808.87，創近 去年 8 月以來最多 寫下 7 個月來最大。 2 季時經濟取得動力的跡象。 3 月個人所得攀升 0.5%，為去年 點，已連續2個月上升。 水準。（林惠君） 二個月收盤高點。 這 份 報 告 出 爐 前， 巴 克 萊 集 團 就業持續成長或許將提高消費者 8 月以來最多，且高於彭博調查 調查顯示，6項指標全部上升， Lloyds Banking (UK:LLOY) 上漲 5.5%，支撐了大盤走高。該銀行 （Barclays Plc）首席美國經濟師馬 們已做好準備擴大（人民幣）匯 野村控股分析師諾德維克表示，中 信心，在異常的嚴冬抑制這個全 增加 0.4% 的預估中值。 就業持續成長 說，因英國經濟改善，且壞帳下降，第一季獲利大增 22%。 奇（Dean Maki）表示：「消費者 兌幅度。這可能在未來數週就會 球最大經濟體後，讓消費者有花 國人民銀行未來數週內可能將人民 報告顯示，消費支出經通膨調整 英國 British Sky Broadcasting (UK:BSY) 上漲 2.3%，該有線電視供 提高消費信心 受惠於溫和的所得成長及財富效 發生。」 錢的財力。惠而浦公司（Whirlpool 幣兌美元的匯兌幅度擴大1倍。 後成長 0.7%，也是 2009 年 8 月 應商說，新產品的需求推升了營收。 美國商務部公布的數據顯示，占 Corp.）等企業看好成長加速將在 應，且沒有面對像去年遭遇到的 以來最大，前 1 個月則提升 0.4%。 英國 4 月製造業採購經理指數上升至 57.3，創五個月高點，英鎊 經濟約 7 成比重的消費支出攀升 未來幾個月拉高銷售，為第 2 季 增稅逆境。總而言之，這些都代 （譯／徐崇哲） 人行數週內就要行動了 近10年來已升值35% 因而上漲，報 1.6900 美元。 諾德維克預測，在準備將人民幣 自中國大陸2005年7月取消緊盯美 匯兌幅度擴大、可能達現行波幅 元匯制以來，人民幣兌美元累計 兩倍之際，人行對人民幣近期震 升值35%，在彭博社追蹤的24種 盪走勢感到歡迎。21日，人民幣 新興市場貨幣中表現最強。 美國商務部周四公布，美國 3 月消費者支出上升 0.9%，創 2009 彭博報導，歐元區 4 月製造業成 這項指數過去 10 個月都高於代表 來愈廣泛。這股加強的需求是否 德 國 製 造 業 生 產 指 數 從 3 月 的 3個月隱含波動率激增42%，為逾 中國國家外匯管理局在25日報告 年 8 月以來最大上升幅度。 長創 3 個月來最快，德國和義大 擴張的水準 50。 將帶來更多定價能力仍有待觀察。 53.7 升至 54.1，義大利指數攀抵 16個月以來最大盤中增幅。 中指出，對大陸而言，雙向資本 3 月個人收入上升 0.5%。 利擴張加快，顯現歐元區仍在復 儘管歐元區擺脫史上最長衰退後 定價能力依舊疲弱，因閒置產能 54， 締 造 2011 年 4 月 以 來 最 高 野村駐紐約貨幣研究主管上週在 流動將成為「新規範」，且在美 華爾街分析師平均預估，3 月個人收入上升 0.5%，消費者支出上 甦軌道上的跡象。 逐 漸 復 甦， 加 上 信 心 指 數 暗 示 普遍存在及許多國家失業居高不 點。西班牙指數 52.7 幾近持平， 彭博廣播節目「Surveillance」中 國抑制貨幣刺激下，匯率恐將出 升 0.7%。 3 月為 52.8。法國指數從 52.1 降 進 一 步 成 長， 但 官 員 仍 在 衡 量 下。」 接受祁恩和麥基專訪時說：「他 現更大波動。（譯/徐睿承） 3 月個人儲蓄率下降至 3.8%，創 2013 年 1 月以來低點，2 月為 低通膨可能演變為物價下跌的風 Markit 的報告顯示，歐元區投入成 至 51.2。 4 月 PMI 達 53.4 4.2%。 險。 這 個 威 脅 促 使 歐 洲 中 央 銀 本以 2013 年 7 月以來最快速度降 威廉森說：「雖然德國、西班牙 維持擴張的水準 不含通貨膨脹，3 月實質可支配收入上升 0.3%，消費者支出上升 行（ECB） 總 裁 德 拉 吉（Mario 低，產出價格連續第 2 個月滑降。 和義大利目前為止享受 2014 年好 Markit Economics 在 聲 明 中 表 Draghi）承諾，如有必要會再祭貨 0.7%。 的開始，但法國仍讓人擔心。這 示，4 月製造業採購經理人指數 幣刺激措施。 3 月個人消費支出物價指數 (PCE) 較 2 月上升 0.2%，較去年同期 個歧異的關鍵，似乎大多要歸因 （PMI）從 3 月的 53 升至 53.4， Markit 經 濟 學 家 威 廉 森（Chris 德義持續上升 上升 1.1%，仍低於 Fed 的 2% 目標 於出口表現和競爭力。」（譯／ 總統在逃，且憤怒的俄羅斯似乎有 兩個小國每日傳出的利空消息， 同。「各新興市場本就生而不平 「最初，投資人擔憂美國開始減 高於 4 月 23 日公布的初值 53.3。 Williamson） 說：「 復 甦 變 得 愈 法國令人擔憂 3 月核心 PCE 上升 0.2%，較去年同期上升 1.2%。 陳昱婷） 中國戰略文化促進會常務副會長兼秘書長羅援在《環球時報》刊文 等。他們之間的確有些小爭執， 碼購債後，預期利率將走高，貨 意重申對這塊前領土的主權。儘管 撼動了歐洲市場。 指出，中國擬設「抗日戰爭勝利紀念日」和「南京大屠死難者公祭 烏克蘭的局勢日益黯淡，然而由全 Baker Ave資產管理公司分析師 但 我 不 認 為 這 會 打 亂 歐 洲 的 局 幣將受到壓力，然而10年期債券 日」的舉動可能觸動日本右翼分子的敏感神經，他們很可能會做出 球市場的反應來看，這前蘇聯國家 貝克持續注意著此一情況。「顯 勢。」 殖利率卻下降，其他結果亦諸多 過激反應。他警告，中國特別要警惕4月是個高危期，因為日本在4 帶來拖累，機率應是渺茫。 然，短期而言，烏克蘭有許多問 意外。」 2 日數據顯示，日本 3 月家庭支出年增 7.2%，主要係因該國消費 題，」他說，因為俄羅斯不會提 新興市場的擔憂過度了 貝克特別注意二個新興市場國 月1日起提高國民消費稅率，可能對經濟造成衝擊，勢必引起日本 者在政府上於 4 月 1 日上調消費稅前加大支出力道。 急與 需金 的額 融都 資大 ，幅 而成 且 越 南 咖 啡 可 可 協 會（Vicofa） 家。除了中國外，貝克說「我們 國民反彈。為轉移視線，日本政府有可能煽動民族主義情緒，在修 越 南 海 關 總 局 統 計 顯 示， 今 年 供 南烏 咖克 啡蘭 出所 口量 頃。 不像希臘和賽普勒斯 此前，接受《路透社》(Reuters) 調查的經濟學家平均預期則為 1% 看好中國、墨西哥 憲、釣魚島、靖國神社等問題上鋌而走險，因此，中國必須在文攻 第 1 季 度 全 國 咖 啡 出 口 量 達 到 「烏克蘭債券殖利率上升，其貨 長。 預 測， 目 前 許 多 咖 啡 種 植 國 家 喜歡墨西哥，其經濟開放，政治 目前，越南向全世界 80 個國家 增幅。 對歐洲影響不大 貝克指出，部份新興市場，將可 」關 的同時，做好武備。（鉅亨網） 逾 55 萬 噸， 出 口 總 額 達 12 億 幣遭遇賣壓，所以短期而言，讓 報 導 指 出， 目 前 越 南 是 世 界 羅 遭 逢 乾 旱， 產 量 可 能 減 少， 咖 穩 和定 地亦 區漸 出好 口轉 咖， 啡， 其於 中資 德產 國配 是 同時公布的日本 3 月調整後失業率則為 3.6%，與 2 月持平，但 自整體新興市場過度宣傳的擔 投資人的問題在於，烏克蘭情勢 人擔憂。」 %至 0%占 的投 美 元， 與 去 年 同 期 相 較， 分 別 布 斯 塔（robusta） 咖 啡 最 大 啡 價 格 因 此 大 幅 上 漲； 這 可 視 置 越， 南貝 最克 大建 咖議 啡將 出7口 市1 場， 越 可獲得的職缺數量觸及了近 7 年來最高水位。 為何不同於希臘的無力償債，或 但是，烏克蘭目前的情況，與希 憂中獲利。「我認為他們具有希 資組合，投入「超賣」的新興市 成長 25.3% 和 14.9%。 出 口 國， 平 均 占 全 球 出 口 量 約 為越南咖啡加強拓銷的良機。 南 咖 啡 出 口 總 額 的 14%， 其 次 日本自 4 月起將銷售稅由 5% 調升至 8%，為 17 年來首度調升。 賽普勒斯的銀行倒閉。當時，這 臘 及 塞 普 勒 斯 的 問 題 ， 有 所 不 望，」他說。 越 南 工 商 部 新 聞 網 站（vinanet. 60%。 目 前 羅 布 斯 塔 咖 啡 價 格 據 報 導， 越 南 全 國 咖 啡 種 植 場。（郭照青） 是美國，占 11%。 市場因此擔憂稅率上調可能會傷害未來幾個月內的消費表現，並 福島核災爆發3年後，日本上週公布首部能源政策草案，內容指 com.vn） 報 導， 雖 然 咖 啡 價 每 噸 2100 美 元， 阿 拉 比 卡 咖 面 積 約 達 60 萬 公 頃， 其 中 越 南 咖 啡 可 可 協 會 估 計， 今 年 使得該國脫離復甦軌道。 出，核能依然是日本電力的重要來源。美聯社報導，這份提案預計 格 有 所 下 降， 但 是 世 界 各 國 進 啡（arabica）價格則每噸 4300 主 要 分 布 在 西 原 地 區（Tay 全年咖啡出口量可達 150 萬噸， 經濟學家指出，加薪可能對支撐消費，甚至是經濟至關重要。 3月通過。草案內容指出，核能、再生能源和火力發電並存，才能 口 咖 啡 需 求 大 幅 增 加， 因 此 越 美元。 Nguyen），種植面積占 55 萬公 總額 30 億美元。 周五數據顯示，趨緊的就業市場將推升薪資且支撐消費者支出， 為日本帶來最可靠和穩定的電力，以符合日本能源需求，日本將盡 並可能在東京受到歡迎。 可能降低對核能的依賴，但如果反應爐符合2011年核危機後設立的 為了終結通縮，日本央行 (BOJ) 已在經濟內大量注入資金。 新安全標準，就應該重啟運作。日本有48座商業用反應爐，但2011 波 士 頓 Banyan Partners 首 席 市 場 策 略 師 Robert Pavlik 在 接 受 年爆發核危機後，全面停運接受安檢。（中央社） 《CNBC》訪問時則表示，他對日本積極貨幣刺激的影響抱持懷疑 2 5 日 曾 為 全 球 最 大 的 比 特 幣 交 出問題，而不是革命性的比特幣 這個數位市場營運商，以交易卡 彭博報導，股神巴菲特（Warren HathawayEnergy）， 在 執 行 長 動」後，無限期暫停提領現金。 幾本有關波克夏公司書籍作者 繼哈薩威後 態度。 片 起家，之 後攀爬 特 一 易所Mt.Gox無預警關閉，網站當 球性 比特幣機 構指這是 Buffett） 旗 下 波 克 夏 哈 薩 威 公 本身有問題。 阿場 貝所 爾（Greg Abel） 掌到 舵比 下， 的個馬全修 斯（Jeff Matthews） Pavlik 認為刺激行不通，並補充道：「它帶來大規模通膨的可能 幣界最高地位，但是交易所競爭 機、創辦人下落不明、東京辦公 Mt.Gox「退場」，憤怒的投資者 司同意買下 SNC-Lavalin Group AltaLink 也成為囊中物 透過收購成長擴張。 表 示：「 他 已 在 信 中 表 明， 南韓產業通商資源部官員上週表示，南韓、中國大陸和日本自由貿 性。我是希望它遠離美國 ... 但日本情況則不同，他們已身處通縮 波 克 夏 表 示，AltaLink 在 截 至 對 動的 投阿 資貝 人爾 等去 批年 評以 說56 ， 質疑Mt.Gox是否仍有償付能力。 室空蕩無人，似乎已經消失，造 Inc. 的 加 拿 大 西 部 電 力 傳 輸 業 破產？牽涉多少人？ 現手 年及 51激歲 MidAmerican 獲 利 超 越 任 何 公 易協定（FTA）第4輪談判將於3月4至7日在首爾舉行。南韓聯合新 環境一段時間了。無論是否有效，我仍對那抱著懷疑態度。」 去 年 12 月 31 日 止， 擁 有 59 M .G元 o x買 的下 安內 全華 性達 一州 直最 都大 很電 不力 牢 網 成比特幣在Mt.Gox交易所的幣值 者 AltaLink，擴大能源投資。 億t 美 用路 事業 公 司， 因文此件 他， 們據 有稱 很是 多 流 傳 一 份 聞通訊社報導，韓中日3方將在第4輪談判中進行商品、服務、投 安全性有問題 狂瀉；但美日雙方出動調查，執 波 克 夏 哈 薩 威（Berkshire 億 加 元 資 產， 其 中 包 括 280 個 靠。 公用事業 NV Energy，同時也負 Mt.Gox的危機計畫，表示有74萬 現 金 可 週 轉。」「 顯 然 他 愛 這 資、競爭、知識產權領域的工作小組會議，並在環境、政府採購、 Mt.Gox是否破產不得而知，執行 Hathaway Inc.US-BRK/A）在新 變 電 所， 以 及 約 1 萬 2000 公 責 Kern River 和 PacifiCorp. 等 4000多個比特幣「失竊」，並指 樣的空間。」 行長卡伯列也在官網表示，他仍 電子商務、食品領域進行專家對話。南韓產業通商資源部官員表 長卡伯列僅用電子郵件告訴路透 聞 稿 中 表 示， 本 宗 收 購 案 金 額 里的電力傳輸線。 事 業 分 支。 巴 菲 特 在 3 月 1 日 出Mt.Gox資產僅3275萬美元，負 成 立 於 2002 年，AltaLink 擁 在日本，該公司很快會有正式聲 逾74萬比特幣失竊 示，日本對韓中FTA的進展極為關注，因此在本輪談判期間可能會 社，「我們可能很快就會有正式 巴 菲 特 旗 下 電 力 事 業 本 週 從 原 致股東報告中表示，NV 不會是 有 加 拿 大 亞 伯 達 省 逾 五 成 傳 輸 約 32 億加元（29 億美元）。 明，帶動26日比特幣價格止跌回 債高達1億7400萬美元。目前無法 比以往更為積極。（姜遠珍） Mt.Gox還得起嗎？ 宣 布 。 我 們 的 業 務 正 處 於 轉 捩 來 的 MidAmerican， 易 名 為 波 阿貝爾的最後一宗收購案。 電 網， 服 務 該 省 85% 的 人 口。 中國大陸官方近來公布首批進口乳品 企業註冊名單。 升。 查證文件真實性或Mt.Gox的財務 境外生產企業註冊名單，41 家業者拿 首批名單共有 41 家，廠商分別來自愛 點。我目前無法多談，因為這也 克夏哈薩威能源公司（Berkshire Mt.Gox發生什麼事，目前還不清 波 克 夏 的 投 資 人， 同 時 也 是 好 （譯／劉淑琴） 資深投資者則認為，這是Mt.Gox 牽涉到其他當事人。」 不怕QE退 港今年GDP成長達3-4% 爾蘭、奧地利、澳大利亞、波蘭、丹 楚。Mt.Gox本月偵測到「異常活 狀況。（中央社） 到進入中國的「入場券」，日本和美 香港政府說，雖然美國縮減貨幣刺激措施增添資本流波動的風險， 麥、德國、法國、韓國、荷蘭、西班牙、 國廠商「暫時缺席」。 box 還遭到中國大陸經濟成長進一步減緩的打擊，但今年經濟成長率可 新加坡、紐西蘭、英國等 13 個國家， 為避免出現「山寨洋奶粉」，大陸官 能達到4%。香港財政司長曾俊華上週在預算案演說中說，今年經 方規定，自 5 月 1 日起未經註冊的境 日本和美國的奶粉生產商未出現在名 濟成長率可能在3%到4%之間，去年是成長2.9%。去年第4季較前3 單裡。 外生產的嬰幼兒配方奶粉不允許進口。 個月成長1.1%，創1年來最大成長幅度，並且符合彭博社訪查經濟 大陸國家認監委說，除此份第一次公 大陸新京報報導，中國國家認證認可 背景 各國使用狀況 師的預測中值。彭博的數據顯示，香港2012年成長率從2011年的 根 據 英 國 大 型 房 貸 銀 行 4 月 份 房 價 上 漲 1.2%， 高 是 房 價 上 漲 最 多 的 地 區， 監督管理委員會（大陸國家認監委） 布名單，還將根據境外乳品生產企業 2008年金融海嘯時，化名中本 首台比特幣ATM在加拿大開張。 4.9%和2010年的6.8%下滑到1.5%。香港2010年剛從全球金融危機 Nationwide 公 布 的 最 新 於 3 月 份 的 0.5% 增 幅， 倫 敦 與 英 格 蘭 東 南 部 地 區 已在官網公布首批進口乳品境外生產 申請註冊的進展情況隨時更新。 聰的一位或一群程式設計師所發 德國是全球首個宣布比特幣為私 中復甦。（譯/簡長盛） 報 告， 到 今 年 4 月 的 過 去 英 國 平 均 房 價 達 18 萬 的 房 價 上 漲， 主 因 是 受 到 表。 人貨幣的國家。 12 個 月， 房 價 漲 幅 高 達 3577 英鎊（約新台幣 945 高價位住宅帶動。 不受任何國家控制，也無法拿到 中國大陸百度接受比特幣支付。 10.9%， 創 下 自 2007 年 6 萬 4215 元）。 手，僅透過電腦存取。 印尼政府 2 日公布經濟表現數據，印 與去年同期相比，印尼 3 月份出口增 月 以 來 最 大 年 增 幅， 也 是 Nationwide 首 席 經 濟 學 家 避免房市泡沫 美國1月新屋銷售意外成長至5年多來最高水準，顯示即使受困於不 可透過自動化數學運算過程「挖 尼 3 月份貿易盈餘增加，4 月份通貨 加 1.24%，進口減少 2.34%。 賈德納（Robert Gardner） 近 4 年 來 首 次 出 現 兩 位 數 尋常的惡劣氣候，這項產業仍擁有基本力道。美國商務部上週公布 出」比特幣（如果你發現的隱藏 明年恐升息 膨脹放緩，顯示印尼經濟將邁向復甦。 印 尼 4 月 份 通 膨 年 增 率 從 3 月 份 的 指 出， 雖 然 今 年 2 月 民 眾 增幅。 的數據指出，1月新屋銷售上升9.6%，折合年率46.8萬戶，比彭博 字母數字組合，和比特幣加密 經 濟 學 家 警 告， 房 價 持 續 印尼 2013 年出現貿易赤字，印尼盾貶 7.32%，微幅下降至 7.25%。 的 薪 資 成 長 率 終 於 高 於 物 社調查經濟師的最高預估值還要高，寫下2008年7月以來最高點。 金鑰吻合，就能解鎖更多比特 3 項指標最 大 華 繼 顯 證 券（UOB Kay Hian 價 指 數， 但 是 房 價 上 升 的 飆 漲 儼 然 有 泡 沫 危 機， 升 值，通膨飆升；不過，這 全美4大區域有3個需求改善。住宅改造業者對今年的市場前景仍保 幣）。 房價漲幅高於薪資 Securities）指出，外界憂心印尼在 7 幅 度 遠 高 於 薪 資 成 長， 如 高 中 央 銀 行 提 前 升 息 的 可 近幾個月都有所改善。 持樂觀，主要是房地產價值攀升與經濟好轉。然而，有限的房屋供 「挖」比特幣的運算能力會越來 平均房價近千萬 能 性。 目 前 短 期 利 率 維 持 印尼受惠於棕櫚油價格攀升、進口減 月 9 日總統選舉前，經濟仍有不穩定 果 房 屋 供 應 未 能 增 加， 高 給、借貸成本上揚及依然緊縮的信貸狀況，都構成產業阻力。報告 越難且昂貴，讓比特幣可保持穩 ▲Mt.Gox執行長卡伯列 報 告 指 出， 房 貸 利 率 低 加 在 0.5% 歷 史 新 低， 一 般 少，3 月份出現 6 億 7320 萬美元貿易 的風險，但通膨壓力放緩，顯示印尼 ▲到今年 4 月的過去 12 個月，英國房價漲幅高達 房價將對民眾生活造成重 指出，1月銷售價格中值從去年1月上升3.4%至26萬100美元。（譯/ ▲週四試圖登入www.mtgox.com網域，只能看見執行長卡伯列與Mt.Gox工 定通膨。 預 估 明 年 春 天 利 率 將 會 走 盈 餘， 雖 然 比 2 月 份 的 7 億 8500 萬 不太可能調高利率，因此，印尼經濟 10.9%，創下自 2007 年 6 月以來最大年增幅。( 中 上 房 市 嚴 重 供 需 失 調， 是 大影響。 徐崇哲） 作團隊的官方公告。 造成房價大漲主因。 美元減少，但仍表現良好。 展望相當正面。 評網資料照片 ) 賈 德 納 表 示， 英 格 蘭 南 部 升。（中央社）

財經風向球

2月消費者信心 天氣推升買氣！美 3 月消費 創近 5 年最大增幅 英國股市上漲 帶動大盤收高 0.2% 連續二個月上升！

野村：人民幣匯兌波動幅度 將擴大1倍 歐元區穩步復甦 製造業 PMI 創 3 個月新高

美國 3 月消費者支出上升 0.9%

烏克蘭不確定性？新興市場沒在怕 照漲不誤！

新聞提要

咖啡需求大增 越南首季出口成長 25％

中：做好武備！日釣島問題4月恐爆發

日本 3 月家庭支出 大幅年增 7.2%

嚇不怕？日本提能源政策 核電仍是關鍵

烏克蘭不確定性？新興市場沒在怕 照漲不誤！

全球最大比特幣交易所Mt. Gox消失了！ 擴大能源版圖 巴菲特砸 29 億美元 娶 AltaLink

韓中日FTA協定第4輪談判 3月舉行

陸把關洋奶粉 41 家獲准進口 獨漏美日業者

薪水追不上房價漲幅 英國人也「薪」酸！ 什麼是比特幣？

低利率 低供給 英房價增幅 創 7 年最大紀錄

貿易增加 通膨減緩 印尼經濟高唱復甦

強！美新屋銷售 意外升至5年高點

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೰ӈጡᒮȈࡗ৿Քպ඼ 責任編輯：周曉非

16 專題報導

第175期

2014/05/03~2014/05/09

每週六出刊

金小刀專欄 去年嚴管ＴＤＲ幾全下市 今年又嚴管Ｆ股

本欄提九大質疑 Ｆ股大跌2成露警訊

馬政府上台後，積極推動台商回台掛牌，除Ｔ ＤＲ（台灣存託憑證）已成一灘死水、連具 指標性的旺旺都已下市外，Ｆ股在修改新版監 視制度下也是狀況連連，違約交割、建廠不 符合規範等諸多弊端；Ｆ-再生現在又被爆做 假帳，有意投資Ｆ股的投資人應多加留意。本 欄過去曾提出九大質疑，迄今主管機關尚未回 應，Ｆ股已開始全面大跌。

募資2000億 85%錢進中國 以Ｆ股來說，從2010年首家Ｆ-IML（安恩科 技）掛牌上市以來，目前已經有六十家ＩＰ Ｏ，扣除已經下市的晨星，還有五十九家。 這其中，有超過八成以上是台商回來台灣掛 牌的，募得的資金超過2000億元，卻只有 十五％的公司把資金留在台灣投資，其他資金 幾乎都錢進中國。

再生、富驛、龍燈 除了日前被爆料財報可能作假的Ｆ-再生外， 去年八月，Ｆ-富驛也爆出違約交割，一度傳 出與公司有關，導致股價連續重挫，目前股價 也不到承銷價格的一半。 另外，建廠惹出爭議的Ｆ-龍燈，原本是在永 康科工區購地設廠，卻中途將蓋廠目標轉向， 惹得民眾抗議；最後工廠蓋不成，說好在台灣 投資十餘億元，現在也要改投其他地區。

資訊不公開 證交所OTC失職 Ｆ股及ＴＤＲ的榮景已經成為往事，短短四年 內，ＴＤＲ就從熱灶變成冷凍櫃，證交所把這 個市場玩死，現在Ｆ股亦同，短短一個月股價 已大跌2成，四大亂象分析如下：

亂象一： 趁火紅高價承銷 Ｆ-再生 Ｆ-大洋…等上市股都大跌 過去因回台掛牌的ＴＤＲ均造成搶購熱潮，使 得後來回台掛牌的台商要求抬高訂價，將原本 可以上升的幅度直接反映在承銷價上，以致多 根漲停的榮景不再，投資人要買買不到，一買 就套牢，讓ＴＤＲ漸漸被打入冷宮。 Ｆ股也與ＴＤＲ相同，例如最近傳疑似爆發 財報不實之Ｆ-再生(1337)在100年8月上市 時最高價104元，至100年12月30日已大跌 至59.4元，4個月跌幅高達50%，另Ｆ-龍燈 (4141)101年4月25日上市最高價95元，至102 年8月29日股價已大跌至49.2元，跌幅已近5 成，代號1590之Ｆ-大洋101年6月6日上市135 元，至102年8月9日已大跌至55.1元，跌幅 也近50%，代號8427之Ｆ-基勝100年11月28 日80元上市，101年4月最高漲至92.1元，但 至102年10月9日股價已大跌至50.5元，代號 5215之Ｆ-科嘉100年12月16日上市價42元， 至101年3月16日股價大漲至82元，後一路出 貨至102年11月22日股價已暴跌至19元，跌 幅近7成，代號2724之Ｆ-富驛101年5月23日 以78元上櫃，最高股價漲至101年6月1日之 92元，至102年11月26日大跌至31.6元，跌幅 65.7%，代號2929之Ｆ-淘帝102年11月3日以 211元上市，最高漲至250元，至103年2月12 日已大跌至161元，以上Ｆ股皆造成投資人重 大損失，是否有藉高價上市，主管機關應特別 注意。

亂象二： 揭露資訊不對稱 立法院預算中心在一項評估報告中，點出Ｔ ＤＲ五大缺失：「財報真實性難以掌握」、 「承銷商及會計師跨境查核困難」、「發行出 問題，跨海求償不易」、「資訊揭露過於簡 略」、「募資後，匯出海外金額龐大」等。預 算中心所點出的缺失，都是因為資訊不對等。 雖然當時金管單位認為，ＴＤＲ的發行是因為 對方在另一個市場，如香港、新加坡或日本等 地有掛牌，受當地市場監督，選這樣的公司來 台就可以避免挑到「地雷股」，但終究還是選 了不少地雷。 Ｆ股也一樣，像近日傳出之Ｆ-再生(1337)是 否涉及財報不實，金管會已派人至大陸查核， 但不論事實如何，買到Ｆ-再生之投資人已虧 損累累，誰能負責呢？

亂象三： 政府修改管理制度嚴 管 造成Ｆ股大跌逾2成 金管會只要有被質疑，就會不斷修改政策。Ｔ ＤＲ市場，就在政府擔心過度、發行公司貪心 過度、承銷商野心過度的情況下，把投資人的 信心給玩掉了。最近的Ｆ股也一樣，因原監視 制度對於Ｆ股之飆漲無法管控，證交所及OTC 特擬出新版之監視制度要嚴管Ｆ股，怎知才開 始實行不到三天，Ｆ股主力已全面撤退，4月7 日至4月27日Ｆ股中有10檔跌幅超過20%，造 成Ｆ股形同大崩盤，證交所修改監視制度又成 為造成Ｆ股崩盤之主因。

亂象四 ：KY=Ｆ吸金2000億， 資金嚴重外流

外國企業來台上市，特別是2011年以 來掛牌的Ｆ股。KY是開曼群島的簡稱代號。 近幾年主管機關大舉放寬了所謂第一上市 （KY）， 幾乎全數是在開曼群島登記的中國 企業或中台合資企業，一共吸收了兩三千億的 資金，由於2008年7月起取消外企募集資金不 得用於中國的限制，導致外企在台募得的資 金有85％匯往國外，多數是再投資中國。單 單這兩種外企在台掛牌就已經從台股吸取了近 2000億。

新版監視制度及外資禿鷹雙殺 引爆Ｆ股跌一半 美商研究機構格勞克斯（GLAUCUS）日前發 布一篇措詞強烈研究報告，內容直指EVA發泡 材料廠商Ｆ-再生（1337）實際收入要比披露 財務數字 少90％，而且有嚴重的債務，直接 把目標價定為0元，Ｆ-再生持續鎖住跌停。而 Ｆ-再生則針對5點闢謠，擬實施庫藏股且不排 除提告。 美沽空研究機構格勞克斯(GLAUCUS)出具研究 報告，顯示Ｆ-再生(1337-TW)財報不實，盤中 打到跌停，拖累Ｆ股族群接連重挫，哀鴻遍 野，其中Ｆ-福貞(8411-TW)、Ｆ-駿吉(1591TW)、Ｆ-科納(4984-TW)、Ｆ-勝悅(1340TW)、Ｆ-綠悅(1262- TW)、Ｆ-淘帝(2929TW)、Ｆ-金麗(8429-TW)、Ｆ-聯德(4912-TW) 及Ｆ-廣華(1338-TW)盤中打入跌停；Ｆ-科嘉 (5215-TW)、Ｆ-IET(4971-TW)大跌超過4%。 Ｆ-再生針對「資本支出」、「繳稅紀錄」、 「商品利潤」、「融資狀況」、「負債能力」 等5點逐項說明解釋，要闢謠讓市場釋疑。其 中對於稅收紀錄問 題，Ｆ-再生表示，福建省 陳埭鎮委員會表揚2012年度納稅先進企業， 但鎮委員會無權調閱工商檔案，僅是形式上詢 問企業今年約當納稅範圍。 Ｆ-再生進一步說，其申報超過人民幣1000萬 元，未違背實際納稅金額；再者不希望當地其 他受表揚企業知悉 Ｆ- 再生的真實獲利，而且 在中國大陸涉及逃漏稅的刑責嚴重，Ｆ-再生 不可能讓負責人和相關主管遭受此風險。

101年11月2日OTC涉嫌縱放 Ｆ-譜瑞炒作案 野火燎原 IC設計Ｆ-譜瑞 (4966) 遭市場人士在平面媒體 爆料，指譜瑞大股東涉嫌勾結投信基金經理 人，利用對做與對敲方式，由大股東出脫持 股，投信基金承接，譜瑞11月20日下午召開 重大訊息說明，台灣辦公室發言人張佑銘指 出，譜瑞對該項報導內容毫不知情，且大股 東出脫持股皆依主管機關要求公告申讓，以 今年4/1至7/31間而言，公司已曾公告持股超 過10%以上的股東，出脫持股張數僅220張， 董事成員出脫458張，董事以外經理人持股減 1073張，總計僅減少1751張而已，與媒體報 導的投信購買張數不符，強調媒體報導不實， 必要時將採取法律行動。 張佑銘表示，譜瑞對媒體所稱，大股東涉嫌勾 結投信基金經理人一事，毫不知情，且從今年 4/1至7/31止，公司已公告持股超過10%以上 的股東、董事與經理人持股變動情況，其中持 股10%以上的股東減少220張，董事成員減少 458張，董事以外之經理人則減少1073張，總 計減少1751張，與媒體報導的數字不符，也 與投信出脫張數不符。 櫃買中心針對媒體報導，關於譜瑞新聞做出 說明，譜瑞自今年4月1日至7月31日期間之交 易，期初收盤價為322.5元，期末收盤價為305 元，跌幅5.43%，日均量383張，較前１個月 日均量149張增加156.58%，未有因價量異常 經櫃買中心發布公布注意交易資訊之情形。 再者，櫃買中心表示，前述期間投信基金總計 買超2713張，經分析內部人及投信基金買賣 相對方之交易，尚未發現有明顯相對成交之情 形。

Ｆ-鮮活 Ｆ-貿聯 Ｆ-永冠Ｆ-昂寶 等大漲200%以上，監視制度形同虛設 全面審視Ｆ股可知，近三年之Ｆ股上市後股價 皆暴漲暴跌，無法可管，另由附表可知自102 年1月迄今新上市之Ｆ股漲幅十分驚人，例如 102年5月之Ｆ-鮮活，最低69.5元，至103年3 月最高股價大漲至363元，漲幅高達437.7%， 漲幅之大令人訝異，監管制度形同虛設。

文：金小刀

Ｆ股漲幅第四名脂異常股為Ｆ-昂寶(4947)， 102年6月最低價105元，至103年4月3日之最 高價為369元，漲幅高達222%。 Ｆ股第五名之異常股為Ｆ-安瑞(3664)，102年 8月最低價10.7元，至103年4月7日最高價55.8 元，漲幅216%。

證交所及OTC公布新版監視制度 Ｆ股4月大跌2成反應 台灣證券交易所總經理林火燈強調，證交所對 於Ｆ股的監理相較其它上市公司更為嚴謹，除 要求Ｆ股財報全數都得由台灣會計師簽證外， 證交所也會100%審閱覆核，並可能針對個案 啟動專案查核，保障投資人權益。 其他如Ｆ-紅木(8426)及Ｆ-亞德(1590)及Ｆ-眾 達(4977)等短期漲幅也高達80%以上，交易所 及OTC認為過去的監視制度十分寬鬆，無法達 到嚇阻之效果，才修正新版之監視制度，將 OTC之漲幅達32%才提報注意股改為23%，且 連續注意三天即改處置交易，造成新版監視制 度一公開，Ｆ股主力便開始大撤退，造成Ｆ股 自4月7日迄今，短短一個月皆大跌2成以上， 其中Ｆ-再生(1337)自4月21日之91元大跌至4 月30日之60.4元，十天跌33.3%，其他如Ｆ安瑞由55元大跌至39.6元(跌2.7成)，Ｆ-貿聯 由194元大跌至150元(跌2.26成)，Ｆ-永冠由 166.5元大跌至137元(跌17%)，Ｆ-昂寶由369 元大跌至299.5元(跌16.2%)，如依新規定，未 來Ｆ股連續大跌23%以上，仍要繼續列為注意 股及處置交易，如此惡行循環將有可能造成新 修正之監視制度不合理的殺死Ｆ股，主管機關 要立刻檢討才是

結論 綜上分析，Ｆ股已是新一波之風暴，手中有Ｆ 股之投資人要暫時設停損退出觀望，一般情形 股價一跌破頸線形成Ｍ頭，將走Ａ－Ｂ－Ｃ三 波下跌，任何反彈都是賣點，建議主管機關應 審慎評估新版監視制度對Ｆ股之影響。以免造 成制度殺人，令買進Ｆ股之投資人成為新版監 視制度下之犧牲者，主管機關要再三思，更不 可因少數Ｆ股及主力股之飆漲而任意變更或修 改投資人所信賴之原監視制度，如依新版監視 制度之規定繼續實施，本欄估計不出半年將造 成Ｆ股全面重挫3至5成，台股也將止漲回跌， 屆時再來改回原規定，傷害恐已造成，很難回 復股市榮景，請主管機關謹慎處理。 附表、102年至103年Ｆ股漲幅前10名統計表 NO 代號 股名 起漲點 最高 收盤 百分比 1 1256 Ｆ-鮮活 61 363 328 437% 2 3665 Ｆ-貿聯 33.35 194 158.5 375% 3 1589 Ｆ-永冠 36.5 166.5 139.5 382% 4 4947 Ｆ-昂寶 100 369 322 322% 5 3664 Ｆ-安瑞 13.45 55.8 42.6 216% 6 8426 Ｆ-紅木 41.95 95.2 87.9 113% 7 1590 Ｆ-亞德 171.5 360 131 93% 8 4977 Ｆ-眾達 47 108.5 84.7 86% 9 8406 Ｆ-金可 342 648 531 55% 10 1338 Ｆ-廣華 77.2 134 119 54%

櫃買新緊箍咒 飆股中鏢 4/24起陸續全額交割+關禁閉 櫃買中心自21日起實施的新版「緊 箍咒」--監視制度，第1檔「中 鏢」4/24出爐！櫃買中心公告指 出，力旺(3529)最近10個營業日有 6個營業日被公布注意交易資訊， 自4月24日起10個營業日，至5月 8日止，將進行採預收款券全額交 割，並每20分鐘撮合一次處置。 櫃買中心表示，力旺最近30個營業 日內曾發布處置，又因最近10個營 業日內有6個營業日被公布列為注意 交易資訊，自4月24日起至5月8日 止，將進行採預收款券全額交割，

並採人工撮合，每20分鐘撮合一 次。各證券商於投資人每日委託買 賣該有價證券，應預收全部之買進 價金或賣出證券。信用交易部分， 則收足融資自備款或融券保證金。 但信用交易了結及違約專戶委託買 賣該有價證券時，不在此限。 櫃買中心自21日起實施新版監視 制度，將首次處置期間，由5個交 易日延長為10個交易日，力旺也 成為新版監視制度實施後，第1檔 「中鏢」個股，不僅處置期間拉 長至10個交易日，且人工撮合之

外，也同步採取預收款券全額交 割。 櫃買中心表示，實施新版監視制 度，為即時提醒投資人注意異常交 易上櫃有價證券，保障投資人權 益，並維護市場秩序。 4/25日櫃買中心實施新監視制度， 再開出第2槍！關中(8941)連續3 個營業日達公布注意交易，即日起 至5月9日共10個營業日，將採人 工撮合，約5分鐘撮合1次，且每 筆買賣達10張、累積多筆達30張 以上時，需預收款券，即全額交割

Ｆ股漲幅第二名之飆股為Ｆ-貿聯(3665)，102 年5月最低價43.3元，至103年2月27日最高 194元，漲幅高達375.2%。 Ｆ股漲幅第三名之異常股為Ｆ-永冠(1589)， 102年7月11日最低價39.4元，至103年4月7日 最高價166元，漲幅高達282%。

新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

責任編輯：周曉非

每週六出刊

飆股大閱兵

2014/05/03~2014/05/09 第175

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飆股候選名單：長期觀察的股票 是否強勢表態？

未來一周大漲股票 都從這裡開始起漲 上市：近 2 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

股票名稱 1339 昭輝 3638 F-IML 1786 科妍 4414 如興 2390 云辰 6239 力成 3006 晶豪科 2344 華邦電 3048 益登 6165 捷泰 2419 仲琦 3038 全台 1521 大億 1232 大統益 4737 華廣 4935 F- 茂林 1805 寶徠 8016 矽創 2496 卓越 1736 喬山 01002T 國泰 R1 8011 台通 3702 大聯大 2228 劍麟 2361 鴻友 2327 國巨 2421 建準 3669 圓展 3533 嘉澤 8261 富鼎 2485 兆赫 2455 全新 1506 正道 1466 聚隆 3052 夆典 1539 巨庭 1337 F- 再生 1516 川飛 2514 龍邦 3257 虹冠電 911612 滬安 911626MSH 2454 聯發科 6172 互億 3605 宏致 3189 景碩 8249 菱光 2493 揚博 4919 新唐 3584 介面

收盤價 57.3 88.4 78.9 20.3 46 51.7 57.2 9.39 19.6 8.46 19.1 8.71 91.1 76.7 77.1 38.4 12.5 59.6 5.33 78.5 18.29 52.2 39.35 114 2.28 15.1 24.05 25.3 103.5 26.4 33.1 33.2 21.05 18.5 19.9 22.3 68.1 9.6 19.7 83 3.19 5.25 505 8.48 34.45 119 26.45 26.8 32.6 24.6

漲跌 漲跌幅 成交量 2 日漲跌 2 日漲跌幅 3.7 6.90% 1,250 7.2 14.37% 5.7 6.89% 2,222 11.1 14.36% 5.1 6.91% 1,521 9.9 14.35% 1.3 6.84% 11,918 2.5 14.04% 3 6.98% 18,602 4.85 11.79% 2.85 5.83% 29,107 5.45 11.78% 2.3 4.19% 29,749 5.8 11.28% 0.32 3.53% 112,601 0.91 10.73% 0.95 5.09% 3,650 1.75 9.80% 0.2 2.42% 5,157 0.74 9.59% 0.4 2.14% 11,440 1.6 9.14% 0.49 5.96% 4,200 0.71 8.88% 5.9 6.92% 1,174 7 8.32% 0.8 1.05% 774 5.7 8.03% 0.6 0.78% 964 5.6 7.83% 2.5 6.96% 1,883 2.7 7.56% 0.7 5.93% 89 0.8 6.84% -0.2 -0.33% 5,545 3.7 6.62% 0.33 6.60% 11 0.33 6.60% 5.1 6.95% 2,748 4.7 6.37% 0.82 4.69% 984 1.08 6.28% 1 1.95% 7,157 3 6.10% 2.25 6.06% 19,775 2.25 6.06% 0.5 0.44% 824 6.5 6.05% 0.13 6.05% 33 0.13 6.05% 0.75 5.23% 15,565 0.85 5.96% 0.75 3.22% 9,087 1.35 5.95% 1.4 5.86% 197 1.4 5.86% 5.5 5.61% 1,718 5.5 5.61% 0.5 1.93% 759 1.4 5.60% 2.15 6.95% 3,967 1.75 5.58% 1.1 3.43% 8,759 1.7 5.40% -0.1 -0.47% 1,609 1.05 5.25% 0.7 3.93% 313 0.9 5.11% 1.3 6.99% 860 0.95 5.01% 1.45 6.95% 686 1.05 4.94% 4.4 6.91% 22,808 3.2 4.93% 0.1 1.05% 4 0.45 4.92% 0.95 5.07% 1,191 0.9 4.79% 3.1 3.88% 1,169 3.7 4.67% 0.03 0.95% 636 0.14 4.59% -0.01 -0.19% 0 0.23 4.58% 33 6.99% 20,937 21.5 4.45% 0.37 4.56% 6 0.36 4.43% -0.35 -1.01% 4,639 1.45 4.39% 5 4.39% 5,864 5 4.39% 1.2 4.75% 2,405 1.1 4.34% 1.25 4.89% 2,582 1.05 4.08% 1.15 3.66% 2,596 1.25 3.99% 1.6 6.96% 1,551 0.9 3.80%

上市：近 5 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

上櫃：近 2 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

股票名稱 5301 寶得利 6130 基因 1781 合世 5304 鼎創達 4432 銘旺實 3126 信億 3288 點晶 4726 永昕 4502 源恆 6248 沛波 4153 鈺緯 3297 杭特 5464 霖宏 4123 晟德 4120 友華 5514 三豐 6198 凌泰 6287 元隆 8928 鉅明 8048 德勝 8432 東生華 5289 宜鼎 4743 合一 3176 基亞 5468 凱鈺 4105 東洋 8053 巨擘 1787 福盈科 3086 華義 4107 邦特 6170 統振 3205 佰研 4527 方土霖 3219 倚強 8147 正淩 6227 茂綸

收盤價 99.6 39.75 35.55 4.57 134.5 19.45 16.3 64 6.89 7 81.8 48.35 25 78.2 76.8 17.95 15.9 6.06 30.4 34 76.1 78 66.6 387 16 100.5 2.69 19.7 12.65 69.6 11.8 26.2 36.25 13.35 41.5 16.35

漲跌 漲跌幅 6.5 6.98% 2.6 7.00% 2.3 6.92% 0.29 6.78% 8.5 6.75% 1.25 6.87% 0.6 3.82% 4.1 6.84% 0.45 6.99% 0.4 6.06% 0 0.00% 2.35 5.11% 1.6 6.84% 5.1 6.98% 5 6.96% 1.15 6.85% 0.85 5.65% 0.39 6.88% -0.3 -0.98% 2.2 6.92% 4.9 6.88% 3.3 4.42% 3.8 6.05% 24 6.61% 0.45 2.89% 6.2 6.57% 0.08 3.07% 1 5.35% 0.8 6.75% 4.5 6.91% 0.75 6.79% 0 0.00% 1.9 5.53% 0.85 6.80% 1.3 3.23% 1 6.51%

成交量 2 日漲跌 2 日漲跌幅 123 12.55 14.41% 560 5 14.39% 3,714 4.45 14.31% 193 0.57 14.25% 2,734 16.5 13.98% 66 2.15 12.43% 215 1.6 10.88% 1,947 5.9 10.15% 244 0.58 9.19% 62 0.5 7.69% 673 5.3 6.93% 954 3.1 6.85% 677 1.6 6.84% 2,548 5 6.83% 796 4.5 6.22% 357 1.05 6.21% 44 0.9 6.00% 370 0.34 5.94% 2,267 1.7 5.92% 1,119 1.9 5.92% 98 4.2 5.84% 2,316 4.3 5.83% 7,995 3.5 5.55% 2,692 20 5.45% 48 0.8 5.26% 3,694 4.9 5.13% 94 0.13 5.08% 4,244 0.95 5.07% 869 0.6 4.98% 2,490 3.3 4.98% 970 0.55 4.89% 107 1.2 4.80% 1,932 1.65 4.77% 55 0.6 4.71% 294 1.8 4.53% 541 0.7 4.47%

股票名稱 收盤價 3638 F-IML 88.4 1786 科妍 78.9 2390 云辰 46 6165 捷泰 8.46 2438 英誌 8.23 1339 昭輝 57.3 1215 卜蜂 25.8 2228 劍麟 114 6239 力成 51.7 4414 如興 20.3 3008 大立光 1,960.00 3048 益登 19.6 1521 大億 91.1 2344 華邦電 9.39 3006 晶豪科 57.2 5269 祥碩 80.8 2231 為升 268 1736 喬山 78.5 3518 柏騰 82.8 1232 大統益 76.7 2358 美格 18.35 8016 矽創 59.6 4737 華廣 77.1 4935 F- 茂林 38.4 8011 台通 52.2 2325 矽品 45 9935 慶豐富 12.65 3605 宏致 34.45 3038 全台 8.71 01002T 國泰 R1 18.29 3702 大聯大 39.35 3189 景碩 119 3376 新日興 83.6 2454 聯發科 505 6409 旭隼 205 6153 嘉聯益 42.8 3040 遠見 27 6277 宏正 95.5 3474 華亞科 32 2419 仲琦 19.1 2455 全新 33.2 1726 永記 82.5 6285 啟碁 72.2 3669 圓展 25.3 3533 嘉澤 103.5 3673 F-TPK 235.5 8150 南茂 37.75 6271 同欣電 165 3701 大眾控 9.2 9938 百和 40.95

漲跌 5.7 5.1 3 0.2 0.52 3.7 -0.85 0.5 2.85 1.3 75 0.95 5.9 0.32 2.3 1.8 1 5.1 0.4 0.8 0.75 -0.2 0.6 2.5 1 0.75 -0.95 -0.35 0.49 0.82 2.25 5 1.8 33 8.5 0.25 -0.35 0.5 1.1 0.4 1.1 2.5 1.8 1.4 5.5 5.5 0.25 3 0.2 1.35

漲跌幅 6.89% 6.91% 6.98% 2.42% 6.74% 6.90% -3.19% 0.44% 5.83% 6.84% 3.98% 5.09% 6.92% 3.53% 4.19% 2.28% 0.37% 6.95% 0.49% 1.05% 4.26% -0.33% 0.78% 6.96% 1.95% 1.69% -6.99% -1.01% 5.96% 4.69% 6.06% 4.39% 2.20% 6.99% 4.33% 0.59% -1.28% 0.53% 3.56% 2.14% 3.43% 3.13% 2.56% 5.86% 5.61% 2.39% 0.67% 1.85% 2.22% 3.41%

成交量 5 日漲跌 5 日漲跌幅 2,222 20.3 29.81% 1,521 15.4 24.25% 18,602 8.15 21.53% 5,157 1.41 20.00% 46 1.11 15.59% 1,250 7.7 15.52% 14,410 3.2 14.16% 824 13.5 13.43% 29,107 6.1 13.38% 11,918 2.15 11.85% 963 205 11.68% 3,650 1.9 10.73% 1,174 8.7 10.56% 112,601 0.89 10.47% 29,749 5.2 10.00% 1,469 7 9.49% 636 23 9.39% 2,748 6.5 9.03% 958 6.8 8.95% 774 6.2 8.79% 3,147 1.45 8.58% 5,545 4.7 8.56% 964 6 8.44% 1,883 2.75 7.71% 7,157 3.65 7.52% 18,249 3.05 7.27% 5,674 0.85 7.20% 4,639 2.25 6.99% 4,200 0.56 6.87% 984 1.16 6.77% 19,775 2.35 6.35% 5,864 7 6.25% 3,923 4.7 5.96% 20,937 28 5.87% 903 11 5.67% 13,115 2.25 5.55% 228 1.4 5.47% 334 4.8 5.29% 51,160 1.6 5.26% 11,440 0.95 5.23% 8,759 1.65 5.23% 238 4 5.10% 5,744 3.5 5.09% 197 1.2 4.98% 1,718 4.9 4.97% 10,132 11 4.90% 1,706 1.75 4.86% 1,084 7.5 4.76% 29 0.41 4.66% 9,328 1.8 4.60%

上櫃：近 5 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

股票名稱 6150 撼訊 4432 銘旺實 3126 信億 4743 合一 4502 源恆 3176 基亞 5304 鼎創達 5301 寶得利 6103 合邦 1593 祺驊 8928 鉅明 6130 基因 8059 凱碩 3252 海灣 3548 兆利 3512 能緹 1781 合世 4123 晟德 8931 大汽電 3297 杭特 4726 永昕 6121 新普 5903 全家 5289 宜鼎 6238 勝麗 8048 德勝 1787 福盈科 6219 富旺 1595 川寶 5464 霖宏 4152 台微體 8054 安國 5274 信驊 4130 健亞 4527 方土霖 5704 老爺知

收盤價 16.9 134.5 19.45 66.6 6.89 387 4.57 99.6 3.14 49.4 30.4 39.75 17.1 43.6 41.9 26.1 35.55 78.2 23 48.35 64 161.5 215.5 78 25 34 19.7 21.5 91.3 25 295 41.3 258.5 39 36.25 22.4

漲跌 0.25 8.5 1.25 3.8 0.45 24 0.29 6.5 -0.11 1.5 -0.3 2.6 0.4 0.6 1.3 0.65 2.3 5.1 -1 2.35 4.1 4.5 5.5 3.3 -0.8 2.2 1 0.6 1.8 1.6 4 0.25 -2.5 1.9 1.9 1.1

漲跌幅 成交量 5 日漲跌 5 日漲跌幅 1.50% 2,252 3.35 24.72% 6.75% 2,734 25.5 23.39% 6.87% 66 3.2 19.69% 6.05% 7,995 10.2 18.09% 6.99% 244 0.99 16.78% 6.61% 2,692 51 15.18% 6.78% 193 0.6 15.11% 6.98% 123 12.55 14.41% -3.38% 11 0.37 13.36% 3.13% 644 5.75 13.17% -0.98% 2,267 3.35 12.38% 7.00% 560 4.25 11.97% 2.40% 2,386 1.7 11.04% 1.40% 10 4.3 10.94% 3.20% 1,177 4.1 10.85% 2.55% 1,023 2.55 10.83% 6.92% 3,714 3.35 10.40% 6.98% 2,548 6.9 9.68% -4.17% 631 1.85 8.75% 5.11% 954 3.85 8.65% 6.84% 1,947 4.9 8.29% 2.87% 3,693 12 8.03% 2.62% 303 16 8.02% 4.42% 2,316 5 6.85% -3.10% 3 1.6 6.84% 6.92% 1,119 2.1 6.58% 5.35% 4,244 1.2 6.49% 2.87% 1,995 1.3 6.44% 2.01% 1,735 5.2 6.04% 6.84% 677 1.4 5.93% 1.37% 896 15 5.36% 0.61% 2,013 2.1 5.36% -0.96% 92 13 5.30% 5.12% 2,341 1.95 5.26% 5.53% 1,932 1.8 5.22% 5.16% 306 1.05 4.92%

上市：近 10 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

股票名稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量 10 日漲跌 10 日漲跌幅 2438 英誌 8.23 0.52 6.74% 46 3.13 61.37% 2390 云辰 46 3 6.98% 18,602 15.1 48.87% 1786 科妍 78.9 5.1 6.91% 1,521 22.1 38.91% 5269 祥碩 80.8 1.8 2.28% 1,469 19.9 32.68% 9935 慶豐富 12.65 -0.95 -6.99% 5,674 2.95 30.41% 1521 大億 91.1 5.9 6.92% 1,174 18.6 25.66% 3638 F-IML 88.4 5.7 6.89% 2,222 17.1 23.98% 3008 大立光 1,960.00 75 3.98% 963 360 22.50% 3474 華亞科 32 1.1 3.56% 51,160 5.8 22.14% 6165 捷泰 8.46 0.2 2.42% 5,157 1.46 20.86% 2408 南科 5.12 0.17 3.43% 13,022 0.87 20.47% 2358 美格 18.35 0.75 4.26% 3,147 3.05 19.93% 3048 益登 19.6 0.95 5.09% 3,650 3.05 18.43% 8210 勤誠 46.75 0.4 0.86% 1,372 7.25 18.35% 1215 卜蜂 25.8 -0.85 -3.19% 14,410 3.95 18.08% 3518 柏騰 82.8 0.4 0.49% 958 12.2 17.28% 2421 建準 24.05 0.75 3.22% 9,087 3 14.25% 2344 華邦電 9.39 0.32 3.53% 112,601 1.17 14.23% 2402 毅嘉 37 -0.1 -0.27% 14,809 4.55 14.02% 1339 昭輝 57.3 3.7 6.90% 1,250 6.8 13.47% 6239 力成 51.7 2.85 5.83% 29,107 5.85 12.76% 3376 新日興 83.6 1.8 2.20% 3,923 9.4 12.67% 8016 矽創 59.6 -0.2 -0.33% 5,545 6.6 12.45% 2455 全新 33.2 1.1 3.43% 8,759 3.6 12.16% 6153 嘉聯益 42.8 0.25 0.59% 13,115 4.4 11.46% 2228 劍麟 114 0.5 0.44% 824 11.5 11.22% 1109 信大 14.5 0.2 1.40% 527 1.35 10.27% 3605 宏致 34.45 -0.35 -1.01% 4,639 3.15 10.06% 2360 致茂 79.1 1.4 1.80% 2,997 7.1 9.86% 8046 南電 42.75 0.2 0.47% 4,152 3.75 9.62% 4733 上緯 115 1.5 1.32% 2,107 10 9.52% 2454 聯發科 505 33 6.99% 20,937 43.5 9.43% 3665 F- 貿聯 160 2 1.27% 3,117 13 8.84% 2327 國巨 15.1 0.75 5.23% 15,565 1.2 8.63% 1456 怡華 9.1 0.1 1.11% 76 0.7 8.33% 2499 東貝 38 0.7 1.88% 3,924 2.8 7.95% 8011 台通 52.2 1 1.95% 7,157 3.75 7.74% 1736 喬山 78.5 5.1 6.95% 2,748 5.5 7.53% 2474 可成 257 2.5 0.98% 9,201 18 7.53% 1232 大統益 76.7 0.8 1.05% 774 5.3 7.42% 2530 華建 16.95 0.15 0.89% 2,865 1.15 7.28% 911619HISAKA 5.19 -0.02 -0.38% 7 0.35 7.23% 2313 華通 20.15 0.4 2.03% 24,036 1.3 6.90% 2231 為升 268 1 0.37% 636 17 6.77% 4414 如興 20.3 1.3 6.84% 11,918 1.25 6.56% 2325 矽品 45 0.75 1.69% 18,249 2.7 6.38% 3705 永信 57 1.7 3.07% 917 3.4 6.34% 3682 亞太電 15.1 0.65 4.50% 26,555 0.9 6.34% 4935 F- 茂林 38.4 2.5 6.96% 1,883 2.25 6.22% 4737 華廣 77.1 0.6 0.78% 964 4.5 6.20%

上櫃：近 10 日漲幅排行 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

股票名稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量 4432 銘旺實 134.5 8.5 6.75% 2,734 8928 鉅明 30.4 -0.3 -0.98% 2,267 3126 信億 19.45 1.25 6.87% 66 3512 能緹 26.1 0.65 2.55% 1,023 4743 合一 66.6 3.8 6.05% 7,995 3176 基亞 387 24 6.61% 2,692 8941 關中 35.5 0.4 1.14% 16 1781 合世 35.55 2.3 6.92% 3,714 6150 撼訊 16.9 0.25 1.50% 2,252 6238 勝麗 25 -0.8 -3.10% 3 6114 翔昇 33 1 3.13% 17 1595 川寶 91.3 1.8 2.01% 1,735 1591 F- 駿吉 41.2 -3.05 -6.89% 220 8147 正淩 41.5 1.3 3.23% 294 1593 祺驊 49.4 1.5 3.13% 644 5301 寶得利 99.6 6.5 6.98% 123 5015 華祺 22.9 0 0.00% 178 5014 建錩 8.02 -0.07 -0.87% 382 4502 源恆 6.89 0.45 6.99% 244 5304 鼎創達 4.57 0.29 6.78% 193 8059 凱碩 17.1 0.4 2.40% 2,386 4153 鈺緯 81.8 0 0.00% 673 8053 巨擘 2.69 0.08 3.07% 94 4123 晟德 78.2 5.1 6.98% 2,548 6130 基因 39.75 2.6 7.00% 560 4180 安成藥 293.5 8.5 2.98% 1,001 4130 健亞 39 1.9 5.12% 2,341 3452 益通 18.7 0.1 0.54% 9,388 4152 台微體 295 4 1.37% 896 3548 兆利 41.9 1.3 3.20% 1,177 8931 大汽電 23 -1 -4.17% 631 8054 安國 41.3 0.25 0.61% 2,013 3465 祥業 4.9 0.15 3.16% 7 5289 宜鼎 78 3.3 4.42% 2,316 4162 智擎 270 17.5 6.93% 499 4726 永昕 64 4.1 6.84% 1,947

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10 日漲跌 10 日漲跌幅 48.5 56.40% 9.9 48.29% 6.3 47.91% 8.1 45.00% 16.6 33.20% 88.5 29.65% 7.85 28.39% 6.95 24.30% 3.15 22.91% 4.5 21.95% 5.6 20.44% 14.8 19.35% 5.9 16.71% 5.4 14.96% 6.4 14.88% 12.55 14.41% 2.75 13.65% 0.93 13.12% 0.79 12.95% 0.51 12.56% 1.85 12.13% 8.3 11.29% 0.27 11.16% 7.8 11.08% 3.95 11.03% 28.5 10.75% 3.6 10.17% 1.7 10.00% 26.5 9.87% 3.65 9.54% 2 9.52% 3.55 9.40% 0.42 9.38% 6.5 9.09% 22 8.87% 5.2 8.84% 責任編輯：周曉非

一周要聞 每週六出刊 18

第175期

2014/03/01~2014/03/07 第166期

每週六出刊 國際財經 15

2014/05/03 ～ 05/09

黃金驚驚漲 傳送出的三大警訊 昇陽科 4 月營收 估超越 3 月

智擎新藥報喜 東洋 4 傑漲停

裕日車 SENTRA 熱銷 獲最佳國產車

敬鵬首季新高 EPS 破 1.2 元

由於市場需求持續強勁，包括低階產品都遭掃貨， 智擎生技 (4162) 抗胰臟癌新藥 MM-398 第 3 期臨床 作 為 裕 日 車 (2207) 的 國 產 主 力 中 型 房 車 車 款， 汽車板為主的 PCB 廠敬鵬工業 (2355) 2014 年首季 太陽能電池廠昇陽科 (3561) 4 月工作天數雖較 3 月 試驗進展順利，年底前將申請歐洲、美國與台灣藥 SUPER SENTRA 果然交出銷售量眼成績，裕日車表 的營運耀眼，1 月及 3 月營收相繼刷新歷史新高， 少，但營收可望比 3 月進一步成長。 證，法人指出，智擎除了階段權利金 500 萬美元將 示，NISSAN SUPER SENTRA 1.8L 推出半年來已熱銷 3 月營收以 18.51 億元創新高，且第 1 季營收 51.93 昇陽科 3 月營收新台幣 9.2 億元，創下近 31 個月新 可於本季入帳，後續如順利獲得美國 FDA 藥證，還 突破萬台，並獲頒車訊風雲獎「2014 最佳國產中型 億元也改寫單季歷史新高，同時敬鵬在第 1 季的因 高，月增 4.87%，年增高達 122%。 可獲 7000 萬美元階段授權金。不僅智擎因高額權 車」殊榮，為延續買氣，5 月再推出「NISSAN 購車 營收規模的擴大等有利因素支撐下，估算每股稅後 法人認為，進入第 2 季需求絲毫不減，且昇陽科連 利金在望，跳空漲停，智擎所隸屬的東洋 (4105) 集 0 負擔」優惠專案，NISSAN 全車系 0 頭款或 0 利率 盈餘將達到 1.2 元以上。 了三十年來最慘烈跌勢後，現在 歐元區通貨緊縮 經濟體仍未完全走出生產大減的 買黃金是為了避險 低階品都被搶買，激勵 4 月雖工作天數較 3 月少， 團，包括晟德 (4123) 、東生華 (8432) 也全都衝上 分期專案任消費者選擇。 敬鵬 2014 年第 1 季營收以 51.93 億元創歷史新高， 又再度快速上揚。 困境。但這並不意味產業周期已 仍交出營收持續成長的佳績。 漲停，且追價買盤逾將迎來第三次危機？ 2 萬張搶不到！ 裕日車指出，全新 SUPER SENTRA 1.8L 正式突破中 年增率並達到 14.3%，同時，在營收規模的擴大及 到底有什麼險？ 然而，黃金價格上漲，可能也是 告廢止。在正常過程中，經濟每 昇陽科第 1 季營收為 26.56 億元，比去年同期增加 型房車車格，以「1.0L 的省油」、「3.0L 的舒適」 新台幣匯率走貶等有利因素之下，抵消了去年對客 傳統上，黃金價格上漲，一直都 第二，通貨緊縮。 遭逢困境的初期警告訊號。若如 四或五年，便會減緩。若復甦於 139.7%。法人估計，首季昇陽科獲利看好。 2 大越級產品力，真正滿足台灣家庭房車需求，上 戶端降價的不利因素，毛利率得以維持穩定，其單 是前有險阻的警告訊號。 通貨緊縮開始找上了歐元區，但市 2009年中開始，則今年稍後，經 宏齊漲停 帶動晶電、億光 此，會是那項警告訊號？以下為 市半年來熱銷好評不斷，總訂單突破萬張。 季的獲利成長幅度將超越營收，估算單季每股稅後 當經濟動盪時，投資人往往買進 三種可能性。 場並未在意。然而，漠視不會持續 LED 產業大老紛紛釋出今年是 LED 起飛年，需求全 濟減緩並無需意外。2016年開始 盈餘將達到 1.2 元以上的水準。 黃金，以求避險。那麼黃金價格 太久。近日公布的數據顯示，消費 之前，出現某種衝擊，幾乎無可 F再生雀躍 初步調查沒問題 面上揚，包括背光、照明、顯示屏等需求，全都超 近來上漲，可能傳送出了何種警 者物價下降，創下自開始記錄該數 景碩 4 月和 Q2 業績估創新高 F- 再生 (1337)24 日開始，遭美研究機構格勞克斯 過預期，使 LED 族群 2 日表現亮眼，宏齊 (6168) 避免。 中國經濟到底行不行 訊？ 據以來的最快速度。塞普勒斯與希 法人預估，IC 載板大廠景碩 (3189) 4 月業績可略優 業績看增 力成股價半年高點 (GLAUCUS) 出具報告指控作假帳，重創公司股價及 強攻漲停、晶電 (2448) 漲幅超過 5%，億光 (2393) 全球各處已出現成長減緩跡象， 官方隱瞞 我們只能猜 根據MarketWatch分析報導，應 臘物價年年下跌。義大利亦不遑多 由美國的就業成長疲弱，至新興 形象，由於事態嚴重，主管單位證交所，隨即派人 、東貝 (2499) 、璨圓 (3061) 等股價全面上漲，氣 3 月，續創歷史單月新高，第 2 季業績估季增 10% 記憶體封測廠力成 (6239) 早盤股價續創半年來波段 第一，中國經濟。勢強盛。 有三種可能性，即中國大陸經濟 讓。物價下跌是經濟陷入困境的指 市場動盪，均為見證。自2008年 高點。力成預估，第 2 季營收可望成長兩位數百分 以上，可創單季營收新高。 到公司福建總部進行實地查核，據了解，證交所查 崩跌，通貨緊縮來到，及已開發 標。畢竟，產品需求上升，企業是 沒有人真正了解中國經濟出了何 觀察 4 月，法人表示，景碩 4 月接單穩健向上，中 點，整季表現都會不錯。 核再生財報，初步認為沒有問題！與公司對外解釋 宏齊董事長汪秉龍表示，今年從 3 月開始產能滿載， 崩盤中復甦，可能是一段十年、 國家再度落入衰退。無論是那一 不會降價的。 種問題，部份原因在於其統計數 國大陸平價智慧型手機、以及 4G LTE 和 3G 基地台 力成早盤開高震盪，最高來到 51.2 元，漲幅逾 4.8%， 大致相同。 而且訂單一直延續到 6 月都是滿滿滿，今年看來是 甚至二十年的過程。途中，難免 種，由於在過去，黃金總是對多 若通貨緊縮持續，則二件事將隨 據極不可信。但明確的是，其貸 晶片載板拉貨力道續強，帶動相關晶片尺寸覆晶封 續創 6 個月來波段高點，隨後遊走 50.7 元附近，漲 F- 再生連續遭受格勞克斯 3 度空襲狙擊，導致股價 大爆發的一年。今天宏齊股價反應利多，開高後快 有震盪起浮之處，且眼前可能即 錯少，所以均不宜加以輕忽。 之而來。通貨緊縮可能將歐元區 將遭遇一次。黃金價格可能已預 款大舉增加，快速成長的經濟卻 幅近 3.8%。 裝 (CSP) 和覆晶球閘陣列封裝 (BGA) 載板出貨。 重挫，總計跌幅接近 4 成，由於股價已嚴重傷害投 速攻上漲停價 19.25 元，帶動類股股價全面勁揚。 帶向第三次危機，並導致最終解 測到此一情況。 開始減緩，這種組合非所樂見。 法人預估，景碩 4 月業績可略優 3 月，景碩自結 3 展望第 2 季，力成預估，第 2 季營收可望成長兩位 資人，因此主管單位證交所派人實地審查，據了解， 體。否則，歐洲央行將被迫推出 月業績新台幣 21.2 億元，創歷史單月新高，4 月業 數百分點，整季表現都會不錯。 中國的新富族群將資金投入缺乏 審查結果再生財報沒有問題，與公司說法大致相同。 30年來最慘的跌勢後 比特幣開賣 華義漲停 從產品線來看，力成預估，第 2 季在標準型記憶體、 績可再創歷史單月新高。 目前 F再生禿鷹事件已進入檢調司法程序，連同有 管 理 的 新 型 高 收 益 財 富 管 理 產 大規模量化寬鬆措施，阻止物價 線上遊戲廠商華義 (3086) 旗下 Wmall 自 1 日起正 黃金的警告總是正確 快速走揚的原因是… 下跌。這二件事均將推升黃金價 展望第 2 季，法人預估，景碩第 2 季業績可較第 1 行動記憶體、快閃記憶體、邏輯 IC 和凸塊晶圓市場 協助發送報告的奧美公關一起提告刑事告訴，目前 品，而這些產品中，有許多就像 式開賣比特幣，由於交易熱絡，激勵股價盤中攻上 這次你要相信嗎？ 今年以來，金融市場總是不按牌 格。 季成長逾 1 成，成長幅度落在 10% 到 15% 區間， 需求強勁，相關封測業績表現樂觀。 已經分案處理，公司強調，就讓證據說話，雖然格 2007年次級房貸般不可信賴。 漲停，來到 12.65 元。 理出牌：全球經濟復甦，股市理 在事先警告全球經濟的困境方 預估單季業績有機會接近 65 億元，估創歷年單季新 展望第 3 季，力成表示，第 3 季會有好的狀況，樂 勞克斯持續狙擊，但不會隨之起舞，也希望檢調盡 看好比特幣 (Bitcoin，簡稱 BTC) 商機，華義去年底 面，黃金的記錄悠久且輝煌。以 應走高；央行減少印鈔，債券最 如果這筆資金退場，經濟亦將開 觀看待未來 2 季表現。 高。 快查的水落石出，還給公司一個公道。 金融危機尚未復原 宣布，旗下 Wmall 購物商城 2014 年起開放使用「比 往，黃金的警告總是正確，現在 該下跌；凱因斯學派分析師認為 始敗退，而後中國投資人將轉向 展望未來數月產品線比重，力成預估，在動態隨機 特幣」消費，成為台灣第一個也是唯一能使用比特 又到了歷史衰退的周期 黃金正告訴我們，經濟展望的安 黃金應遭棄如敝屣。然而，這三 黃金，尋求避險。大筆資金將會 存取記憶體 (DRAM) 業績占比將維持在 30% 到 35% 友達連 4 季獲利 股價漲 衝擊黃金。資金會有多大？應足 京元電 4 月業績 估略優 3 月 幣的購物網站。 最後，下一波經濟衰退。 種情況均未成真，尤其黃金價格 全程度，較市場預期要低得多。 以造成大幅衝擊。 友達光電 (2409) 日前舉行法人說明會，公布第 1 季 華義表示，Wmall 自 法人預估，IC 晶圓和成品測試廠京元電 (2449) 4 月 左右，NAND 型快閃記憶體 (NAND Flash) 封測占比 在 240月初上架 10危枚比特幣試賣， 08年金融 機 以 來 ， 大 多 （郭照青） 還大幅上漲。黃金於2013年經歷 每股賺 0.03 元，連 4 季賺錢；不但優於市場預期， 在沒有任何宣傳及廣告的狀況下，短短幾分鐘內銷 業績可略優 3 月，5 月和 6 月業績估大幅逐月向上。 在 35% 左右，邏輯 IC 封測占比在 3 成左右，希望 中央大學台經中心週四公布2月 包括就業機會、耐久性財貨時 更比下韓國面板大廠樂金顯示器、三星，帶動今天 售一空，顯示比特幣在台灣有相當大的吸引力。 從產品線來看，法人表示，京元電 4 月通訊晶片、 可均衡成長。 消費者信心指數（CCI）調查， 機、國內經濟景氣、家庭經濟 股價大漲。 華義表示，華義比特幣的售價是參考國際行情和匯 記憶體、面板驅動 IC，以及 CMOS 影像感測元件測 總數為82.93點，較1月上升2.1 狀況、股市投票時機，及物價 業績題材 矽品續創波段高 樂金顯示器是全球規模最大面板廠，也是最早舉行 率，再加上手續費計價，銷售單位分為 0.01、0.1 和 試量穩健增溫。 點，已連續2個月上升。 水準。（林惠君） 第 1 季法說會的業者，公布第 1 季虧損後，市場原 1 枚比特幣 3 種，目前 1 枚比特幣售價新台幣 1.45 法人預估，京元電 4 月業績可接近新台幣 13 億元， IC 封測大廠矽品 (2325) 2 日早盤來到近 52 個月波 調查顯示，6項指標全部上升， 野村控股分析師諾德維克表示，中 們已做好準備擴大（人民幣）匯 段高點。法人預估，矽品第 2 季合併營收季增上看 本對友達第 1 季表現也不敢樂觀期待；不過，法說 萬元。 較 3 月略佳。 國人民銀行未來數週內可能將人民 兌幅度。這可能在未來數週就會 會當天友達卻公布首季獲利，而且是自去年第 2 季 展望第 2 季，法人預估，京元電 5 月和 6 月業績， 15%，可創歷史單季新高。矽品第 2 季每股盈餘可 幣兌美元的匯兌幅度擴大1倍。 發生。」 望達相對高點。 起，連 4 季獲利。 可望大幅逐月向上。 Q2 業績估不淡 奇力新漲停 友達總經理彭 ( 雙 ) 浪在法說會強調，第 1 季是谷 法人表示，半導體上游晶圓代工廠台積電第 2 季營 矽品 2 日盤震盪走高，最高來到 45.85 元，漲幅逾 電感元件廠奇力新 (2456) 2 日午盤攻上漲停 24.75 3.6%，是近 52 個月波段高點。 底，一季會比一季更好；看好 4G 電信帶動智慧手 收和毛利率展望優於市場預期，京元電主要手機晶 人行數週內就要行動了 近10年來已升值35% 元。法人預估，奇力新第 2 季業績不淡，季增幅度 矽品預估第 2 季營業收入將介於新台幣 201 億元到 機換機潮，也看好超高解析度（4K2K）電視需求， 片台系客戶第 2 季營運看增，可間接推動京元電第 諾德維克預測，在準備將人民幣 自中國大陸2005年7月取消緊盯美 約高個位數百分點。 208 億元，營業毛利介於 48.24 億元到 52 億元，營 可望拉抬相關面板供貨成長。 2 季晶圓和成品測試廠出貨表現。 匯兌幅度擴大、可能達現行波幅 元匯制以來，人民幣兌美元累計 奇力新盤中震盪走高，午盤攻上漲停 24.75 元。 業利益將介於 31.15 億元到 34.32 億元。第 2 季每 兩倍之際，人行對人民幣近期震 展望第 2 季，奇力新預估，第 2 季業績表現不淡， 升值35%，在彭博社追蹤的24種 股盈餘估約 0.87 元到 0.96 元。 神準首季 EPS 達 2.56 元 十銓多雲應用 月中攻東京展 盪走勢感到歡迎。21日，人民幣 新興市場貨幣中表現最強。 第 3 季業績估可明顯成長。 3個月隱含波動率激增42%，為逾 神準科技 (3558) 2 日公布首季財報，單季合併營收 從產品應用來看，奇力新預估，第 記憶體模組大廠十銓 (4967) 全力搶進雲端應用產 法人預估，矽品第 2 季合併營收可季增 11.3% 到 2 季手持裝置應 中國國家外匯管理局在25日報告 16個月以來最大盤中增幅。 中指出，對大陸而言，雙向資本 新台幣 13.41 億元，年增 34.8%，稅後純益 1.23 億 用相對有撐，觀察筆記型電腦和個人電腦應用出貨 品！將參加 5 月 14 日 -16 日於東京國際展覽中心所 15%，可續創歷史單季新高。第 2 季合併毛利率可 野村駐紐約貨幣研究主管上週在 流動將成為「新規範」，且在美 元，年增 65.5%，每股稅後純益 (EPS)2.56 元。 舉辦的 ESEC 2014 嵌入式系統展，除推出一般型、 落在 24% 到 25%，第 2 季合併營業利益率估 15.5% 表現，部分產品線稼動率近滿載。 彭博廣播節目「Surveillance」中 神準表示，首季通常為產業淡季，但神準在市場布 法人預估，奇力新第 寬溫應用新產品外，更針對以雲端運算為主的應用 到 16.5%。 2 季業績可較第 1 季成長，季 國抑制貨幣刺激下，匯率恐將出 法人預估，矽品第 2 季每股盈餘，可望是 2009 年 接受祁恩和麥基專訪時說：「他 現更大波動。（譯/徐睿承） 局及產品策略正確，獲利創下歷史新高。 需求的產品。 增幅度約高個位數百分點。 神準首季受惠於雲端應用商機帶動連網設備、網路 展望今年上下半年業績，奇力新表示，今年下半年 十銓總經理夏澹寧表示，日本 ESEC 展為亞太地區規 第 4 季以來相對高點。 安全設備建置及更換需求，毛利率達 28.9%，神準 業績表現可恢復以往規律，預估今年下半年業績表 模最大的嵌入系統開發技術展，與紐倫堡的嵌入式 展望第 2 季各產品應用表現，矽品預估，第 2 季手 預估，第 2 季在新客戶加入及產品改版效益下，營 現可較上半年略佳。 電子與工業電腦應用展相互輝映，是開發亞太工控 機應用封測產品成長迅速，4G LTE 基地台等基礎建 收可望持續成長，包括網路攝影機 (IPCAM)、無線 市場的最佳橋樑。十銓多年的參展，持續以客戶需 設需求也快速增加，消費電子和記憶體也相對成長。 網路管理交換器皆開始小量出貨。 求為本，不斷加強日本及亞太市場的開拓，進一步 第 2 季電腦應用封測出貨估持平或小幅成長。 卡洛塔妮獲認證 友華營運看俏 總統在逃，且憤怒的俄羅斯似乎有 兩個小國每日傳出的利空消息， 同。「各新興市場本就生而不平 「最初，投資人擔憂美國開始減 全球買家合作夥伴。 中國戰略文化促進會常務副會長兼秘書長羅援在《環球時報》刊文 等。他們之間的確有些小爭執， 碼購債後，預期利率將走高，貨 意重申對這塊前領土的主權。儘管 撼動了歐洲市場。 友華生技 (4120) 表示，卡洛塔妮奶粉的製造商紐西 聯發科股價 漲停站上 500 元 全新首季 EPS0.3 元 優於上季 蘭羊奶合作社 (GDC)，已通過中國大陸認證監督管 指出，中國擬設「抗日戰爭勝利紀念日」和「南京大屠死難者公祭 烏克蘭的局勢日益黯淡，然而由全 Baker Ave資產管理公司分析師 但 我 不 認 為 這 會 打 亂 歐 洲 的 局 幣將受到壓力，然而10年期債券 IC 設計聯發科 (2454) 第 1 季繳出亮眼財報結果， 上銀首季獲利佳 法說提前發酵 砷化鎵磊晶廠全新 (2455) 第 1 季在客戶持續消化庫 理局的註冊查核。由於其他奶粉品牌可能因不符規 日」的舉動可能觸動日本右翼分子的敏感神經，他們很可能會做出 勢。」 球市場的反應來看，這前蘇聯國家 貝克持續注意著此一情況。「顯 殖利率卻下降，其他結果亦諸多 每股盈餘 6.82 元，第 2 季營運展望也相當樂觀，營 上銀 (2049) 2 日下午舉行法說，首季稅後淨利為新 存影響下，營收持續創低，不過毛利率重回 3 成， 定被迫退出中國大陸市場，卡洛塔妮成長潛力看好。 意外。」 過激反應。他警告，中國特別要警惕4月是個高危期，因為日本在4 帶來拖累，機率應是渺茫。 然，短期而言，烏克蘭有許多問 收估增 12-20%，毛利率走勢也持續向上，外資看好 5.34 來到 31.95%，EPS 為 0.3 元，優於去年第 4 季表現。 卡洛塔妮是由友華生技和紐西蘭羊奶合作社共同擁 貝 題，」他說，因為俄羅斯不會提 克特 別 億元，每股稅後盈餘 注 意 二 個 新 興 市 場 2.1 國 元。 月1日起提高國民消費稅率，可能對經濟造成衝擊，勢必引起日本 新興市場的擔憂過度了 台幣 其手機晶片出貨後市動能，以及 LTE 晶片布局進度， 上銀第一季營收 30.12 億元，年增 26.9%，也挹注 全 新 第 1 季 營 收 3.76 億 元， 季 減供 7% 2008 年正式進入中國大陸 家。除了中國外，貝克說「我們 烏， 克毛 蘭利 所率 急 需 有的品牌，羊奶粉系列 的融資，而且 國民反彈。為轉移視線，日本政府有可能煽動民族主義情緒，在修 不像希臘和賽普勒斯 可望瓜分高通市佔率，外資里昂證給予 640 元目標 看好中國、墨西哥 獲利年增長高達 252% 倍，每股稅後盈餘 2.1 元。 31.95%，稅後純益 7896 萬元，EPS 為 0.3 元。 「烏克蘭債券殖利率上升，其貨 喜歡墨西哥，其經濟開放，政治 市場，羊奶粉則在 2013 年上市。 憲、釣魚島、靖國神社等問題上鋌而走險，因此，中國必須在文攻 價，是外資圈最樂觀，利多激勵聯發科 2 日股價強 對歐洲影響不大 貝克指出，部份新興市場，將可 穩 上銀董事長卓永財宣示今年是上銀全面迎接邁向智 展望第 2 季，受惠主力客戶在智慧型手機新機種將 幣遭遇賣壓，所以短期而言，讓 定亦漸好轉，」關於資產配 友華表示，近幾年卡洛塔妮在中國大陸和香港、新 的同時，做好武備。（鉅亨網） 攻，早盤開盤隨即強攻漲停價位 505 元，重回 500 自整體新興市場過度 宣傳的擔 置 投資人的問題在於，烏克蘭情勢 人擔憂。」 2 加坡和馬來西亞等國家發展快速，2012 ，貝克建1 議年，法人看好工具機族群表現，對今 將7%至10%的投 慧自動化的 進入拉貨期，4 月營收已見到顯著成長，預計第 年海外營收 憂中獲利。「我認為他們具有希 為何不同於希臘的無力償債，或 但是，烏克蘭目前的情況，與希 天法說樂觀，股價今天提前反應上漲，盤中一度站 元以上，創 3 年多來新高，委買張數高掛 5000 多張。 季整體營收將重回成長軌道，並見到顯著成長，法 佔友華奶粉事業營收 30% 以上。根據尼爾森市調公 資組合，投入「超賣」的新興市 聯發科第 2 季營運展望相當樂觀，估營收可增 12賽普勒斯的銀行倒閉。當時，這 臘及塞普勒斯的司 問題 ，有 所 不 望，」他說。 場。（郭照青） 回 300 元大關。 人看好全新第 2 季營收季增率逾 5 成。 2014 年最新調查，卡洛塔妮已位居中國大陸羊 20%，優於市場預期，智慧型手機晶片出貨量將持 福島核災爆發3年後，日本上週公布首部能源政策草案，內容指 在智慧型手機的供應鏈中，由於砷化鎵是元件的材 奶粉市場領導品牌。 續成長，估可達 8000-9000 萬套，較第 1 季持平或 出，核能依然是日本電力的重要來源。美聯社報導，這份提案預計 料，是在供應鏈的最前端，目前已感受到客戶端的 F- 茂林首季獲利 創年半新高 成長，毛利率在八核心帶動下，可望與第 1 季持平 3月通過。草案內容指出，核能、再生能源和火力發電並存，才能 拉貨，尤其在砷化鎵的上游磊晶廠全新光電感受更 28 奈米有慮 外資中性看聯電 導光板 F- 茂林 (4935) 首季財報出爐，稅後淨利達 或向上成長，區間估在 47.5-49.5% 之間。 為日本帶來最可靠和穩定的電力，以符合日本能源需求，日本將盡 強烈，再者整個產業不斷的整合成為寡占的生態， 晶圓代工廠聯電 (2303) 預期，第 4 季 28 奈米比重 1.4 億元，每股盈餘 1.08 元，創下 1 年半以來新高， 其中，八核心晶片出貨將占第 2 季比重持續成長， 可能降低對核能的依賴，但如果反應爐符合2011年核危機後設立的 因此降價的壓力沒有完全競爭市場大，有助廠商獲 將逾 5%。只是外資對對聯電 28 奈米進展仍存有疑 因此推升 2 日股價開盤飆上漲停，來到 38.4 元，股 估達 10-15%，較第 1 季 5-10% 再向上拉升，支撐 新安全標準，就應該重啟運作。日本有48座商業用反應爐，但2011 利表現。 價也創下 1 年來波段新高，隨著第 2 季電視出貨旺 聯發科毛利率表現。 慮，多中性看待。 年爆發核危機後，全面停運接受安檢。（中央社） 聯電 4 月 30 日舉行線上法人說明會，公布第 1 季 季，加上美系客戶訂單持續成長，茂林營運將會更 2 5 日 曾 為 全 球 最 大可望維持 的 比 特 幣 交 2.2 出問題，而不是革命性的比特幣 這個數位市場營運商，以交易卡 台灣晶技股利 元 旺，法人估計單季營收將有 2 位數成長，獲利將優 營運結果；受惠電腦相關產品需求強勁，聯電第 1 動」後，無限期暫停提領現金。 森鉅 Q1 淨利增 2 成 Q2 再拚雙高 本身有問題。 片 場 所 起 家 ， 之 後 攀 爬 到 比 特 易所Mt.Gox無預警關閉，網站當 個全球性比特幣機構指這是 屬蘋果概念股的石英元件廠台灣晶技 (3042) 2013 季產能利用率達 81%，合併營收新台幣 316.9 億元， 一 於首季。 幣界最高地位，但是交易所競爭 Mt.Gox「退場」，憤怒的投資者 機、創辦人下落不明、東京辦公 年財報稅後盈餘 9.35 億元，每股稅後盈餘 3.02 元， 季增 3.2%。 F- 茂林在出貨狀況不佳拖累下，營收僅南韓產業通商資源部官員上週表示，南韓、中國大陸和日本自由貿 44.47 億元， 鋁鋼複合板材料廠森鉅 (8942) 公布首季財報，首季 手及激動投資人 等批 評 說 ， 質疑Mt.Gox是否仍有償付能力。 室空蕩無人，似乎已經消失，造 破產？牽涉多少人？ 其對於去年的股利配發案將維持於上一年配發的 2.2 聯電第 1 季毛利率對18.6%，稅後淨利 年減 12.9%，稅後淨利 2.17 億元，年減 29%，每股 營收 9.29 億元，季增 6.5%，創單季歷史次高紀錄， 11.8 億元，每 易協定（FTA）第4輪談判將於3月4至7日在首爾舉行。南韓聯合新 毛利率 36%，較上季 32.46% 成長 3.5 個百分點， M t .

G o x 的 安 全 性 一 直 都 很 不 牢 成比特幣在Mt.Gox交易所的幣值 元現金股利水準，股利的發放額度將待 5 月安全性有問題 5 日召 股純益 0.09 元。聯電同時預期，第 2 季在手機基頻、 網 盈餘 1 元現金股利，不配 路 1.57 流 傳元，董事會決議配發 一份文件，據稱是 聞通訊社報導，韓中日3方將在第4輪談判中進行商品、服務、投 狂瀉；但美日雙方出動調查，執 開董事會進一步確認後提交 6 月 18 日召開的股東會 無線網路及驅動 IC靠。 發股票股利，配發率達 63.69%，以今天股價 38.4 稅後淨利 2.33 億元，也較上季成長約 2 成，每股稅 等通訊相關產品需求強勁，產能 Mt.Gox的危機計畫，表示有74萬 資、競爭、知識產權領域的工作小組會議，並在環境、政府採購、 Mt.Gox是否破產不得而知，執行 後盈餘 1.43 元。由於森鉅傳出第 2 季接單滿載，法 行長卡伯列也在官網表示，他仍 中討論。 元來計算，殖利率 2.6%。 利用率可望攀高達 87% 至 89%。 4000多個比特幣「失竊」，並指 電子商務、食品領域進行專家對話。南韓產業通商資源部官員表 長卡伯列僅用電子郵件告訴路透 人看好森鉅 4 月業績將有機會突破 4 億元再創新高， 台灣晶技在淡季的 2014 年 3 月營收為 7.51 億元， 聯電預期，第 2 季晶圓出貨可望季增 F- 茂林今年首季營運擺脫去年低潮，淡季不淡， 在日本，該公司很快會有正式聲 11% 至 13%， 出Mt.Gox資產僅3275萬美元，負 示，日本對韓中FTA的進展極為關注，因此在本輪談判期間可能會 社，「我們可能很快就會有正式 逾74萬比特幣失竊 第 2 季可望突破 10.9 億元，改寫單季營收新高，並 明顯較上月成長 20%，但生產效率提升及有利的出 毛利率也將攀升到 24% 在美系客戶發光鍵盤產品拉貨，加上新產品出貨挹 明，帶動26日比特幣價格止跌回 至 26%。第 4 季 28 奈米製 債高達1億7400萬美元。目前無法 比以往更為積極。（姜遠珍） Mt.Gox還得起嗎？ 宣布。我們的業務正處於轉捩 貨產品組合之下，推升 3 月的毛利率上升到 26% 的 程比重將逾 5%。 注下，營收達 13.07 億元，季增近 7.84%，37%， 同步挑戰單季營收、獲利「雙高」紀錄。 升。 點。我目前無法多談，因為這也 Mt.Gox發生什麼事，目前還不清 查證文件真實性或Mt.Gox的財務 水準，而 2014 年 4 月營收在手機、PC、網通等應 稅 後 淨 利 1.4 億 元， 每 股 盈 餘 1.08 元， 創 下 6港今年GDP成長達3-4% 季 森鉅首季營收 9.29 億元，毛利率 36%，稅前淨利 資深投資者則認為，這是Mt.Gox 不怕QE退 楚。Mt.Gox本月偵測到「異常活 狀況。（中央社） 牽涉到其他當事人。」 2.85 億元，稅後淨利 2.33 億元，每股稅後盈餘 1.43 用產品出貨全面回升挹注下，營收再較 3 月回升。 來新高，其中在高毛利產品出貨增加下，毛利率達 新單挹注 良維 Q1 毛利率攀高 香港政府說，雖然美國縮減貨幣刺激措施增添資本流波動的風險， 元，符合法人預期。其中首季因汰換設備，費用較 台灣晶技自結 2014 年 3 月稅前盈餘 1.03 億元，單 23%，也創下近 5 季新高。 box 還遭到中國大陸經濟成長進一步減緩的打擊，但今年經濟成長率可 良維 (6290) 除了轉機頭受惠新規格產品加入出貨行 去年同期稍增，首季稅後淨利 2.33 億元，較去年同 月每股稅前盈餘 0.33 元，首季營收為 21.66 億元， 能達到4%。香港財政司長曾俊華上週在預算案演說中說，今年經 列，營運持續加溫外，再獲 DELL 全新款電源線訂 期 2.51 億元下滑 7.1%。 較去年同期及上一季都呈現約 10% 的衰退，而累計 4G 獲利難 外資保守看中華電 濟成長率可能在3%到4%之間，去年是成長2.9%。去年第4季較前3 單，將推動第 1 季整體毛利率較第 4 季再攀高。 2014 年 1-3 月稅前盈餘 2.51 億元，也較去年同期 個月成長1.1%，創1年來最大成長幅度，並且符合彭博社訪查經濟 良維第 1 季受到工作天數減少及淡影響，合併營收 外資巴克萊、麥格理、德意志出具報告指出，中華 2.39 億元成長 4.2%。累計 2014 年 1-3 月每股稅前 背景 各國使用狀況 82 立錡擬配 6.5 元 7 年來新低 師的預測中值。彭博的數據顯示，香港2012年成長率從2011年的 17.27 億元，相較去年第 4 季的 19 億元下滑 9.1%， 電信 (2412) 4G 攤銷費用有壓力，維持目標價 盈餘達 0.81 元。 類比 IC 立錡 (6286) 去年受到 PC 市場表現不佳， 2008年金融海嘯時，化名中本 首台比特幣ATM在加拿大開張。 4.9%和2010年的6.8%下滑到1.5%。香港2010年剛從全球金融危機 不過由於產品結構調整，加上新接獲的 DELL 全新 元、80 元、95 元。 聰的一位或一群程式設計師所發 德國是全球首個宣布比特幣為私 服務，看好 營收與獲利都不如 2012 年，去年盈餘分配結果也 中復甦。（譯/簡長盛） 款電源線開始出貨挹注，法人估計毛利率將優於去 麥格理表示，中華電將在 7 月推出 4G 表。 嘉聯益布局穿戴 法人按讚 人貨幣的國家。 年第 4 季旺季創下的 16.45% 新高，帶動第 1 季獲 中華電坐擁 1800MHz 無人使用的 4G 頻譜，不必受 出爐，每股擬配 6.5 元現金股利，為近 7 年配發金 不受任何國家控制，也無法拿到 中國大陸百度接受比特幣支付。 法人看好，嘉聯益 (6153) 重回美系手機供應鏈，且 限於其他業者頻譜使用期限；但中華電今年有沈重 額新低，以 4 月 30 日收盤價計算，現金殖利率約 利表現突出。 手，僅透過電腦存取。 布局新型穿戴式裝置， 預估第 3、4 季將有實質貢獻， DELL 今年開始導入的全新款筆電電源線為良維設計 的資本支出，估計股利 4.62 元，比去年相比降低 3.75%。 立錡去年營收達 107.3 億元，受到 PC 市場表現不佳 美國1月新屋銷售意外成長至5年多來最高水準，顯示即使受困於不 可透過自動化數學運算過程「挖 2014 年獲利可望高度成長。 代工製造，由於極具設計性，頗受市場好評，毛利 15%，麥格理持續關注未來獲利是否進一步削減。 影響，較 2012 年下滑 4.83%，毛利率為 38.52%， 尋常的惡劣氣候，這項產業仍擁有基本力道。美國商務部上週公布 出」比特幣（如果你發現的隱藏 嘉聯益今年新增新品訂單，客戶營收占比將集中化， 率遠高於一般機種，初期先由商用機種開始轉換， 中華電首季淨利潤達到今年財測的 29%，但公司不 的數據指出，1月新屋銷售上升9.6%，折合年率46.8萬戶，比彭博 字母數字組合，和比特幣加密 看好景氣回升與潛在成長空間，計劃在兩岸同步擴 以高階機種為主，後續可望陸續導入平價機種，將 打算調升財測目標，麥格理認為，管理層持謹慎態 較 2012 年 也 下 滑 0.97 個 百 分 點， 營 業 淨 利 為 社調查經濟師的最高預估值還要高，寫下2008年7月以來最高點。 金鑰吻合，就能解鎖更多比特 產。 度的原因包括 4G 特許經營費的攤銷還有 4G 推出行 14.78%，年減 2.12 個百分點，稅後淨利 13.74 億元， 是良維未來一大成長助力。 全美4大區域有3個需求改善。住宅改造業者對今年的市場前景仍保 幣）。 嘉聯益總經理吳永輝表示，嘉聯益今年有新客戶與 80 元。 年減 19.37%，每股稅後盈餘為 9.25 元，2012 年為 良維積極轉型成效顯現，去年打入蘋果平板電腦供 銷費用的增加，維持劣於大盤評等，目標價 持樂觀，主要是房地產價值攀升與經濟好轉。然而，有限的房屋供 「挖」比特幣的運算能力會越來 新應用訂單加入，以往的策略是分散客戶，很少有 應鏈，接獲轉接頭訂單，打破國際大廠 Volex 獨家 德 意 志 證 券 表 示， 中 華 電 信 預 計 7 月 推 出 4G 服 11.48 元。 立 錡 董 事 會 通 過 去 年 盈 餘 分 配 案， 每 股 擬 配 6.5 給、借貸成本上揚及依然緊縮的信貸狀況，都構成產業阻力。報告 越難且昂貴，讓比特幣可保持穩 單一客戶的占比超過營收的 15%，但是近年來，因 供應的局面，成為蘋果轉接頭唯二供應商，今年將 務，頻譜攤銷費用將在今年第 3 季開始影響，不過 ▲Mt.Gox執行長卡伯列 元現金股利，創下 7 年以來新低，現金殖利率約 指出，1月銷售價格中值從去年1月上升3.4%至26萬100美元。（譯/ ▲週四試圖登入www.mtgox.com網域，只能看見執行長卡伯列與Mt.Gox工 定通膨。 為大者恆大趨勢確立，今年會集中歐美、中國大陸 1800MHz 的頻譜優勢與設備多元性，可望使中華電 從原本的大陸市場擴大到美國及歐洲等全球市場， 3.75%。 徐崇哲） 作團隊的官方公告。 等大客戶，單一客戶營收比重可望成長到 20% 以 出貨量將呈現倍數成長。 表現優於同業。 上。

2月消費者信心 連續二個月上升！

野村：人民幣匯兌波動幅度 將擴大1倍

烏克蘭不確定性？新興市場沒在怕 照漲不誤！

新聞提要

中：做好武備！日釣島問題4月恐爆發

嚇不怕？日本提能源政策 核電仍是關鍵

烏克蘭不確定性？新興市場沒在怕 照漲不誤！

全球最大比特幣交易所Mt. Gox消失了！

韓中日FTA協定第4輪談判 3月舉行

什麼是比特幣？

強！美新屋銷售 意外升至5年高點

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新聞授權：中央通訊社 一六八網站 鉅亨網 一六八理財網：www.168abc.net 公務信箱：168@168abc.net 地址：251台北縣淡水鎮坪頂路300號 申訴專線：0927-787-033 總編輯翁立民

೰ӈጡᒮȈࡗ৿Քպ඼ 責任編輯：周曉非

每週六出刊

研究報告

2014/05/03~2014/05/09 第175

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經濟數據與獲利報喜 俄烏衝突疑慮未除

復甦真的來了~短線震盪正是機會 美國製造業與就業數據持續好 轉，聯準會主席葉倫表示仍須藉 由低利率政策維繫經濟成長，淡 化市場提早升息臆測，歐洲央行 表示可能需要進一步刺激政策以 抵禦通縮，惟俄羅斯於烏俄邊境 軍演，美歐擴大對於俄羅斯制 裁，地緣政治疑慮不散，金融市 場相對震盪。

新興市場：東歐動盪 亞洲與拉丁美洲較佳 泰國政治情勢緩和、巴西執政黨 民調下滑，市場期待政府減少 干預、韓國科技股表現突出，泰 國、拉丁美洲與韓國股票型基金 月線走揚；獲利了結賣壓較重， 投資氣氛謹慎，壓抑美國股票型

基金表現；中國第一季經濟成長 率、進出口數據表現較弱、俄烏 政治情勢紛擾，中國與東歐股票 型基金月線下跌。 富蘭克林坦伯頓新興國家小型企 業基金經理人馬克．墨比爾斯 認為，在紛亂的新興市場消息 裡，我們仍看到不少小型股投資 機會。例如，中國、南韓和墨西

哥等都在進行結構性改革，而土 耳其和奈及利亞正在積極打擊貪 污，且印度和東南亞政府未來都 可能有更多的對市場友善政策。

歐洲谷底回升 美股基本面沒問題

曼．波斯瑪指出，2014歐洲經濟可 望自谷底回升，隨著經濟復甦力道 加強，歐洲官方可望持續釋放政策 利多，維繫低融資成本環境，企業 獲利可望持續成長，提供歐股評價 面回升的股市上漲潛力。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾

經常帳佔GDP比重

俄烏局勢干擾沒在怕 新興市場四月再吸金

機構法人領軍 今年來資金持續回流 以EPFR統計的共同基金資金流向 資料來看，截至4/23日當週，資 金已連續四週流入新興股債市， 但機構投資人其實早就已經進入 新興股市，新興債市更是自去年 七月以後便呈現每月淨流入的現 象。國際金融協會在綜合考量各

國(非居民)之投資組合流量、EPFR 統計之資金流向、資產價格變化 及債券發行規模等因素後，追縱 了30個新興國家的投資組合資金 動向，預估全球投資人四月流入 新興市場的總規模逾250億美元， 其中有近150億美元流入新興債 市，其它的100億流入股市，雖然 較三月的數字緩和，但仍較長期 平均的241億美元來得高。

新興各國差別大 看好馬 匈 波 墨 哈森泰博認為，許多人都將新興 國家視為同一個體，但各個新興 國家的差異性卻愈趨明顯，發生 在像土耳其這類體質偏弱國家的 情況並不會蔓延至其它基本面穩 健的國家。未來市場波動仍大， 整體金融市場震盪難以避免，但 體質佳的標的卻能夠在挫跌之後 迅速反彈。看好像馬來西亞、匈 牙利、波蘭和墨西哥，在經常帳 部位強勁、成長穩健、積極且具 前瞻性的貨幣政策這些條件下， 能抵禦任何聯準會的政策變化， 在全球投資人風險偏好增強的環 境下，反彈可望延續。

評價偏低+資金挹注 即將觸底反彈！ 過去一個月全球股市普遍走揚， 但新興市場在評價面相對低廉及 市場對中國振興方案的期待下， 國際資金挹注更帶動漲勢優於成 熟股市，其中拉丁美洲及泰國及 印度等亞洲市場表現最為突出， 另外，可望成為未來新興市場的 邊境市場四月以來更有近6%的反 彈幅度。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨 新興國家小型企業基金經理人馬 克．墨比爾斯表示，市場先前對 新興股市過度悲觀，從評價面來 看，新興股市已來到極具吸引力 的位置，在1990年代時，新興 股市的股價淨值比曾來到三倍以 上，但現僅有一半水準，而以預 估今年獲利的本益比約為10倍，

相對成熟股市折價超過25%，然 而新興股市的股東權益報酬率水 準仍高於成熟股市。許多投資人 之前已相對減碼新興市場，但越 來越多人將會看到新興市場的投 資機會，減碼的趨勢將進入尾 聲。

看好邊境市場 奈及利亞 阿聯 巴基斯坦 墨比爾斯也十分看好邊境市場的 投資潛力，除了非洲的奈及利亞 之外，像阿聯及巴基斯坦也都相 當具成長性。不過還是強調由下 而上選股的重要性，尤其巴基斯 坦的能源需求持續成長、毛利率 處於擴張循環、評價面仍位於低 檔，在可預見的市場波動當中， 公司成長性以及穩健資產負債表 仍是選股的重點。

國際金融協會(IIF)過去半年新興市場月資金流向統計(單位：億美元) 2013/11 2013/12 2014/1 2014/2 2014/3 2014/4 新興股市 2.82 43.22 -20.10 -6.58 95.18 104.27 新興債市 39.55 129.25 69.81 180.21 288.06 149.70 總計 42.37 172.48 49.71 173.63 383.24 253.97 資料來源：國際金融協會網站，2014/4/29日公佈。所統計的資金流出 入乃綜合考量各國(非居民)之投資組合流量、EPFR統計之資金流向、 資產價格變化及債券發行規模等因素。

房市：北市持平 新北小回春 台南漲一成

四月買賣移轉小成長 結婚潮~南部買氣強 上週台北市、新北市與台南市地 政局公佈四月份買賣移轉棟數， 均比3月出現小幅成長，其中，北 市成長0.8%，新北增加2.4%，台 南增加10%。在區域表現上，以 南部較為亮麗。住商不動產企劃 研究室主任徐佳馨分析，有鑑於 今年景氣不明朗，加上政治經濟 紛擾，買氣似乎無法有效開展， 而在以自用客戶較多的四月份， 狀況可能更為明顯，中南部受惠 於房價，加上進入結婚旺季，需 求明顯增加，應是交易量提升的 重要關鍵。

買屋都看實價登錄 成交難見天價 而在實價上，本月表現平淡，除 信義區超過700萬土地，以及東區 店面外，沒有太多特殊表現，大

家房屋專案主任劉家瑋分析，目 前民眾購屋已經習慣參考實價登 錄，因此出價會比較保守，除非 是參考值較少的店面、土地或是 豪宅，不然一般住宅很難寫下高 價，劉家瑋認為，政府抑市動作 頻頻，更讓價格大幅上攻難度提 高，這也是實價登錄漸漸難見天 價的重要因素。

北市：市場平穩 交易量穩中求進 住商不動產北市區經理錢思明指 出，北市價格已在高點，加上購 屋人普遍認為大漲有限，市場從 去年下半年已經逐漸從總體市場 轉往個案表現，中山持續穩居成 交王，南港以48.91%成長率榮 膺本月成長王，錢思明表示，北 市投資盤近來轉淡，換屋族逆勢

而起，除了近年公告現值不斷調 漲，讓屋主思考提早換屋之外， 都更無望，促使老公寓舊屋主思 考轉戰較舒服的電梯華廈，也是 讓換屋客進場的重要因素。

新北市：表現普通 熱區表現強 住商不動產新北市區協理趙中康 分析，新北市較上月微幅成長 2.4%，其中中和成交最多，達588 棟，汐止以35%的成長，獲得交 易成長最多的榮銜，而過去熱門 的五股和八里，衰退均達四成， 趙中康認為，近期政府打房動作 不斷，讓不少首購客戶退縮，推 案量較大的區域近期表現不如理 想，反而是中和與汐止這種過去 被認為處在高點的區域，吸引不 少北市客的注意，買氣呈現逐步 打底趨勢。

台南：穩中求進 交易活跳跳 而在台南，買賣移轉量為1931 棟，較上月成長1成，也是今年表 現最好的一個月，其中北區、安 南、中西區、永康等區，成長都 十分明顯，住商不動產嘉南區副 理陳佩吟指出，台南買氣相對穩 健，自用客戶一直是主要買盤， 不過近來由於高雄價格往上走， 連帶帶動了台南的買氣與價格， 受惠於北區、安南、中西區的重 劃與建設話題，房價明顯帶動， 也讓過去相對平穩的台南，多了 交易熱度。 三都買賣移轉增減幅 行政區 201403 201404 增減幅(%) 台北市 2756 2778 0.8% 新北市 5040 5161 2.4% 台南市 1756 1931 10.0% 資料來源：各地政局、住商不動 產企劃研究室整理

自住為王 北市自住佔比61%創新高

囤房稅來亂！觀望氣氛濃 全台房市開平盤 隨著景氣燈號續亮綠燈，台經 院、外銀機構對於台灣經濟成 長率樂觀看待，消費者信心也有 回溫跡象，不過，受到近期國內 政局動盪以及「囤房稅」議題， 在多空消息頻傳的狀況下，民眾 購屋信心略受影響，讓4月房市 交易量開平盤。永慶房產集團研 究發展中心經理黃舒衛表示，近 期受到「囤房稅」效應影響，讓 民眾對購屋產生疑慮，不安感增 加，購屋腳步略微放緩。加上核 四停工爭議略挫買氣。不過，景 氣燈號連二綠，經濟穩定復甦態 勢確立，房市交易量仍有支撐， 而房價在政府積極打房與銀行嚴 格風險控管下，走勢持平盤整， 預期未來市場仍可審慎樂觀看 待。

北市自住比61%創新高 新北首購重回成交主力 黃舒衛表示，觀察本月購屋動機，台 北市整體自住(首購+換屋)佔比高達 61%，是102年7月以來新高紀錄！ 若從各分區來看，台北市中心換屋 佔比36%，是100年12月以來新高紀 錄，而首購本月佔比20%，與換屋合 計高達56%，自住型購屋進場積極， 買盤更加穩固。反觀置產族4月佔比 也是36%，雖與換屋並列第一，但是 置產在連續兩個月站上四成大關後首 度下滑，顯示目前台北市中心置產有 縮手跡象。 若觀察換屋族群購屋區塊，以中山 區最受青睞，以總價1000-1500萬以 及2000-2500萬元中小宅為主要購屋 標的，由於中山區為套房、小兩房 類產品較多，是相對容易入住的北

市區域，加上商圈機能與便利 性佳，同時受惠於松山機場開 發案，長遠看來相當具發展潛 力。 至於新北市，黃舒衛說明，首 購仍是市場主流，本月佔比 31%，在連續兩個月回升後首 度下滑；換屋佔比則為30%， 雙雙站上三成大關。觀察首購 的成交熱區，中和、板橋、新 店是首購喜愛的區塊。黃舒衛 補充，雖然首購仍位居第一 位，但佔比已逐年下降，101 年平均佔比38%，102年下降 至35%，103年1-4月僅33%， 顯示新北首購買方已從第一圈 逐漸移往新北市第二圈甚至第 三圈移動，或是先暫時觀望， 放緩購屋腳步。

台中縮、高雄增 自住撐盤 店面交易持穩 黃舒衛表示，4月台中市房地產市 場呈現價漲量縮市況，交易量略減 7%，觀察購屋熱區，西屯仍是台中 民眾購屋首選區域，其他如交通便利 且又鄰近台中市中心的北屯、南屯、 大里房市表現亮眼，由於房價相對親 民，吸引購屋民眾進駐；而高雄市交 易量則增加10%，4月主要成交區塊 以三民、左營、楠梓、鳳山居多。 店面產品部分，黃舒衛分析，受到陸 客自由行與來台觀光熱潮帶動，店面 詢問度增加，而5月1日起，每日陸 客自由行人數也增至4000人，甚至 在旺季時上限增至8000人，將帶來 龐大購物商機，也讓店面產品優先受 惠，店面交易量穩定。

台灣人最看好的投資區域？亞太！

聯準會主席葉倫談話偏向鴿派， 且新興股市有止穩的現象，儘管 俄羅斯與烏克蘭政治紛爭不斷， 但國際資金仍持續流入新興國 家，根據國際金融協會的投資組 合資金流向追蹤報告來看，四月 份預計有250億美元的資金流向新 興市場，為第十個月淨流入，其 中股市已是連續第二個月獲資金 青睞。 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬 基金經理人麥可．哈森泰博認 為，在經歷過去一年修正之後， 新興債市的殖利率已來到相對較 高的水準，若以美銀美林原幣新 興債指數來看，4/28日到期殖利 率已來到6.11%、高於美國高收益 債指數6.02%。

經理人愛德華．波克認為，美股 雖歷經五年多漲勢，但企業獲利 與經濟持續好轉，基本面無虞， 我們看好能透過股利發放、庫藏 股買回、併購以及策略聯盟等方 式，創造股東長期投資價值的企 業投資機會。

資料來源：DSG Asia, 2013/08。 猜猜看台灣人最愛的投資區域在那裡？答案就是離我們 最近的亞太地區。根據2013年與2014年的施羅德全球投 資趨勢調查結果顯示，亞太地區連續2年榮登最被台灣投 資人看好的地區。只是這2年受到美國量化寬鬆政策逐 漸淡出的影響，再加上中國正在進行經濟結構的調整， 造成成長速度減緩，即便亞洲在新興市場中體質相對健 全，但同樣面臨了資金外流的壓力，使得表現不如預 期。

擔心QE退場？想太多！ 亞洲已經不一樣啦 亞洲股市今年普遍不易有所表現的原因之一，在於市場 人士擔心若QE退場後將使得體質不佳的國家無法承受。 然而施羅德亞洲股票投資團隊檢視亞洲各主要國家，並 不認為會重演過去的金融風暴，因為亞洲早非吳下阿 蒙，各國歷精圖治之後，已從財務沈疴中痊癒。

償債能力、經常帳 亞洲國家體質進步神速 例如以外匯存底支付短期外債的能力來看，在亞洲金融 風暴前的印度、印尼、韓國和泰國等，短期外債都超過 外匯存底，嚴重者甚至有數倍之多。然而，到了2012 年，全部都已降至2位數，其中印度進步最是明顯，由90 年代近七倍之比重大幅降低至34%。 再以經常帳與GDP的關係來看，風暴前除了少數國家如 日本、台灣和新加坡之外，許多亞洲國家為經常帳赤 字，但同樣在努力改善之後，現多已轉為盈餘國家。

低利率還會持續 股市ok 亞股利多！ 施羅德(環)亞洲優勢基金經理人白家寶認為，西方國家愈 來愈多人談到對通貨緊縮的擔憂，如此將使至少在2014 年利率上揚的空間有限，也就是說市場上的流動性還是 很充足，而且足以支撐股市行情。短期而言，對亞洲股 市都是利多因素。 談到中國，白家寶對於目前的情況以正面看待。只是人 大會上宣佈2014年GDP 7.5%的成長率目標令人擔心，看 來中國有關當局還是不認為調整經濟結構與使借貸泡沫 消風這二件事，會使經濟成長速度明顯減緩。

東北亞？東南亞？ 別管國家 選股才是關鍵 投資亞股時，投資人常會問的問題是：應該選擇東北亞 為主的基金還是東南亞為主的基金？或者是什麼時候應 該投資東北亞，什麼時候應該投資東南亞？ 施羅德(環)亞洲優勢基金經理人白家寶表示，以長期來 看，亞太地區股票的相關係數正在降低，因此「選股」 才是投資致勝的關鍵。施羅德(環)亞洲優勢基金係以「由 下而上」的投資原則，也就是「投資企業本身，而非因 看好某國而投資於該國家」。

看好內需消費為主 基本面良好的公司 白家寶舉例說明，過去一季表現較佳的亞洲市場，如印 度和印尼，主要是投資人預期改革者會贏得選戰，而先 行在股價上反映未來可能會，也可能不會施行的政策。 然而這些期待實在很難量化，因此他的管理是著重在企 業的基本面，而不特別將對政治的判斷列入考慮。 白家寶進一步說明，市場上的焦點一直在中國的經濟成 長，但如同施羅德提醒投資人的一件事：亞洲並不只有中 國。投資人的悲觀態度其實有些過頭了，但也因為如此， 一些長期表現很好的公司反而出現了難得的投資機會。以 亞洲內需消費為主的高品質企業、強勁的財務狀況、現金 流量與公司治理良好者，都是白家寶看好的標的。 短期外債佔外匯存底比重 韓國 馬來西亞 泰國 印尼 菲律賓 越南 印度1990 金融風暴前 234% 36% 123% 170% 47% 9% 695% 2012 40% 22% 33% 92% 10% 4% 34% 資料來源：DSG Asia, 2013/08。

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責任編輯：周曉非

20 天下

第175期

2014/05/03~2014/05/09

每週六出刊

日本趨勢大師大前研一：

台灣競爭力亞洲第一 你怕什麼？

太陽花學運，學生因為反對服貿、擔心未 來的發展攻占立法院事件引來國際關注， 日本趨勢大師大前研一直言，「我同情學 生，但就目前台灣與中國現況來看，我的 看法與學生不一樣」，他強調，「亞洲競 爭力第一強是台灣，在國際很多場合從沒 有看到台灣人失敗」，因此，「台灣人你 在擔心什麼？」

中國有什麼好怕的？ 先害怕 未來就會失敗

日本趨勢大師大前研一與東元(1504)集團 會長黃茂雄進行趨勢對談，暢談全球新 局，對兩岸的服貿問題，大前研一說，不

應對服貿、對中國恐懼，「我認為恐懼可 以理解，但沒有根據」，通過服貿會沒有 未來？這是失敗者心態，他強調，有失敗 者心態才是確定未來會失敗。

台灣競爭力 中日韓都沒得比！ 大前研一表示，競爭力主要有兩個層面， 一個是個人能力，一個是企業能力，以全 球來看，第一強是瑞士，如果是亞洲的 話，第一強是台灣，不管是個人還是企 業，台灣的競爭力是非常強大的，其次是 印度、以色列，台灣的競爭力遠勝過中 國、日本及韓國。

從沒看過台灣人失敗 中國市場是台灣的！

未來發展或是經濟的焦慮。

中國年輕人不積極 他說，台灣人表現優秀，在國際上很多高 不用怕他們！ 度競爭的場合或環境，從沒有看到台灣人 失敗，台商在中國的成功是日本、美國、 他進一步解釋，中國每年成長、加薪，政府 韓國等其他國家加起來都趕不及的，在中 國食品業前兩大規模的企業來自台灣，除 了台積電、鴻海等知名企業外，還有高科 技產業也是非常成功。 大前研一指出，恐懼是不了解台灣人在中 國是非常成功，很多台灣人不知道自己在 中國非常有優勢，包括中文、英文、日 北韓官方中央通信社報導，僅次於領導 文的三語能力都是優勢，台灣不應恐懼服 人金正恩的第二號人物崔龍海的總政治 貿，大多數反對服貿者，其實是對就業、 局局長職務已遭取代，由最近快速竄升 的黃炳誓接替，顯示北韓領導階層人事 可能有重大變化。

現代宮廷戲上演中~ 北韓第二號人物換人！

新聞自由報告：僅次於日本 台灣好自由！

美國非政府組織「自由之家」上週公布 「2014年全球新聞自由」報告，台灣總 點數為26點，全球排名第47，與去年相 同；在亞洲地區排名僅次於日本，為「享 有新聞自由」地區。

自由：日本 台灣

報告指出，台灣媒體環境是亞洲最自由的 國家之一，新聞可積極報導政府政策與官 員的錯誤行為。但政治兩極化、自我審查

與中國大陸間接影響，限制主流媒體意見 的多元性。

部份自由：南韓 香港 南韓全球排名第68，香港第74，被列為 「享有部分新聞自由」地區。

不自由：新加坡 中國 新加坡排名第152，中國大陸第183，被 列為「沒有新聞自由」地區。（廖漢原）

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洛赫畢勒以電郵告訴中央社記者，死刑 代表對每個人生命權的最終否定，並違 反了普世人權；況且，沒有任何可信的 統計數據可證明死刑可降低犯罪率。 她說，越來越多國家接受這些論點，並

快速升官的黃炳誓 擠下崔龍海 中央通信社在有關平壤慶祝5月1日勞動 節活動的報導中，提及北韓人民軍總政 治局長是黃炳誓，而非原本擔任此職務 的崔龍海。 幾天前中央通信社才報導，黃炳誓於4 月28日獲晉升為次帥。在北韓擁有次 帥軍銜的人僅有崔龍海與元老幹部金永 春、金正角、李勇武、玄哲海等人。 黃炳誓今年來連獲晉升，是否影響北韓 權力結構受到矚目。

工歐洲議會：減少死刑是趨勢 台灣別落伍了！ 歐洲議會人權委員會主席洛赫畢勒上週 說，執行死刑的國家持續減少，希望有 天台灣也決定順應這個趨勢。 法務部於4月29日晚間槍決戴文慶、杜明 雄、杜明郎、劉炎國、鄧國樑等5人。

都安排好了，造成現在中國的年輕一代已經 不是20年前求成功若渴的情況了，現在中 國的年輕人不積極，缺乏積極的動力，如果 擔心簽了服貿就會沒有未來，這種失敗者心 態，才確定未來會失敗，大前研一強調，希 望台灣守住競爭優勢。（楊伶雯）

順應世界趨勢，走向廢除死刑，無論是 在技術上，或更完善地，在法律上就廢 除死刑。 洛赫畢勒說，「希望有一天，台灣決定加 入這個對抗死刑的趨勢」。（曾依璇）

張成澤被處決後，黃炳誓被任命為總政 治局局長，旨在鞏固金正恩唯一領導體 制。黃炳誓在擔任勞動黨組織指導部科 長時期，曾獲得金正恩母親高英姬的信 任，在北韓接班人體系構建的過程中發 揮了重大作用。

降職的下一步是肅清？ 崔龍海好危險… 目前尚不清楚崔龍海為何遭到免職，但 近來金正恩譴責軍方政治幹部。以此推 測，崔龍海遭到免職的原因不只是健康 問題。 然而在北韓媒體公開的勞動黨中央軍事 委員會擴大會議照片中，崔龍海仍佩戴 著次帥軍銜肩章，因此有媒體分析，他 可能還沒有遭到肅清，而只是被降職。 （中央社）

當年挺金正恩接班 現當上總政治局局長 南韓聯合新聞通訊社指出，除了崔龍海 以外，65歲的黃炳誓去年陪同金正恩參 加活動的次數最多，成為金正恩身邊的 紅人。 有媒體分析認為，在北韓前第二號人物

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