3HULRGLVPR FRQ eWLFD
;DODSD 9HU 0LpUFROHV GH IHEUHUR GH $xR 1R
ZZZ DFURSROLVYHUDFUX] FRP
(Q 2UL]DED QXHYR FHQWUR FRPHUFLDO 3É*,1$
5HODQ]D SODQ YHUDFUX]DQR DQWH FDPELR FOLPiWLFR
+DEUi PiV LQYHUVLyQ EULWiQLFD HQ 9HUDFUX] 'XTXH GH <RUN 3É*,1$
+$7 75,&.
0LpUFROHV GH IH EUHUR GH
9DQFRXYHU
XKQU CN KPKEKQ FG N KPXGTPCNGU CN OGPQU QNÈORKEQU FG FÎNCTGU RCTC NN RGTUQPCU VTCDCLCTQ QU LWGIQU C GUG RCÈU GXCT NQU NCU JQTCU FGN F P FWTCPVG ; ENCTQ GUV¶ NC O WGTVG GN OQFCT NC PKGXG SWÈC RCTC CEQ XKGTPGU FWTCP RQTVCFC RQT E G HWG VTCPU VKEC FG 0QFCT -W VG WPC RT¶E RTQXGPKGPVGU FG Q COKQPGU SWKGP TGRTGUGPVCT OCTKVCUJXKNK ÌCU O¶U CNVCU UKP VTCU OQPVC GP NC RKUVC FG FGU ÈC C )GQTIKC ENCTQ NCU RKUVQ OGPEKQPCT FG VTKPGQU GP NC ENK\COKGPVQ SWG JCP GUVCFQ HW NCU FG PKGXG OGPVCP VCPVQ NC HGWCN CTIW VQFQ GN FÈC FGUFG PEKQPCPFQ KPVGTPCEKQPCN FG G FGTCEKÎP RCTC EQPXGTVKT PQXKGODTG
(+. [ GN FGRCTVC UG FGRQTVG FG NKVTQU FG CIWC OKNNQPGU PKEQ FGN EQOKVÃ Q OGPVQ VÃE GP PKGXG 1VTQ RWPVQ GP EQP
8CPQE HWG GTTQTICPK\CFQT VTC HWGTQP NCU HWGTVGU PQ VÃEPKEQ CWPSW T JWOCPQ [ VCEKQPGU FG NQU EC OCPKHGU UQDTG NC OCNC EQP G NCU FWFCU KPEQPHQTOGU RQT PCFKGPUGU FG NC RKUVC UKIWGP UVTWEEKÎP GP RKG [C KPXGTUKÎP SWG UW INC ITCP SWG C RGUCT FG FG JK\Q RCTC TGCNK\CT QDKGTPQ HCNNC VÃEPKEC UG NGUECTVCTUG NC QNÈORKEQU KPXGTPC NQU LWGIQU őCLWUVGUŒ CPVGU FG TGCNK\CTQP KPKEKCT NCU FKQ FG NC ETKUKU GE NGU GP OG EQORGVGPEKCU CSWGLC CN OWPFQ QPÎOKEC SWG 0QFCT -WOCTKVCU JXKNK SWG GN IQDKGTPQ E 5G GUVKOC FG CÌQU RGTFK KPXKTVKÎ ECUK CPCFKGPUG GP GN CKTG EGTEC FGÎ GN EQPVTQN OKNNQPGU TGEQTTKFQ FG RT¶E N ſ PCN FGN VKEC SWG
U RTG
*14+<106#.'5 &KTGEVQT FG NC ÕNV KOC XGTUKÎP FG NC RGNÈEWNC 6KVCPK E FQU RCNCDTCU
8'46+%#.'5 'N SWG [C JC VTCD CLCFQ DCUVCPVG [ UG RWGFG SWGFCT GP )GPGTCNK\C ECUC C FKUHTWVCT FG N C XKFC &ÈEGUG FGN UGT SW #IWCTFKGPVGU OW G VKGPG FQU [ FWNEGU OCPQU 2TKOQIÃPKVQ %QPUGPVKFQ FG 0QÃ %CPEKQPGU RQRWNC .QU SWG UKGORTG TGU ECPCTKCU UCNGP RQT (COKNKC FG RNCPVCU C RGVGPGTCU EWCPFQ NG PIKQURGTOCU U JCEGU WPC FKEQVKNGFÎPGCU EQO RTGIWPVC EQORTQOG Q GN VÃ [ NC VKFC ECOGNKC 7PKFCF OQPGVCTKC HTCEEKQPCTKC #UVWVCU UCICEGU FG ,CRÎP 0KÌQ RGSW 4GRGVKFQ GÌQ PQODTG FG NC OQUEC 5GTRKGPVG FG ECUE CHTKECPC CDGN RQTVCFQTC FG NC GPHG 'N PÕOGTQ WPQ 0 TOGFCF FGN K GUVC PK UWGÌQ CSWGNNC &G HQTOC FG CTEQ %QPLWPVQ FG NCU R Q DÎXGFC CTVGU SWG JGEJQ FG RKGFTC NCD HQTOCP WP VQFQ %Q TCFC &KQU PEGFGT FGN 5QN GIKREKQ TGICNCT 'N VGPQT NQ FC FG .C SWG VKGPG FGTG RGEJQ EJQ C GNGIKT 2TGſ LQ EQP GN UKIPKſ *CICU XGTUQU 5 ECFQ FG ÈODQNQ FGN CUPQ /CTIGP FG NC EWNQODKQ ECTTGVGTC PQ RGTOKVKFQ RCTC VT 7P OCIQ FG EWG ¶PUKVQ FG PVQU 3WG UG XGJÈEWNQU XGTKſ EC GP GN CKTG 5G CVTGXKGUG +OR GFKOGPVQU GUVQTDQU
+DW WULFN
9DQFRXYHU
0CXGU GODCTEC EKQPGU %KWFCF FG $ÃNIKEC CN 01 FG .KGLC
-DYLHU 'XDUWH YD SRU OD 3URSRQH )+% SODQ FDQGLGDWXUD HQ 9HUDFUX] GH YLDOLGDGHV DOWHUQDV
0e;,&2 )(67(-$ 68 %,&(17(1$5,2 »OYDUR 2EUHJyQ
(O GH PDU]R ULQGLy HQWUH 9LOOD \ &DUUDQ]D VH PRVWUy &DQDQHD HO GHO PLVPR \ SRFR GHFLGLGR FRQVWLWXFLRQDOLVWD ,QLFLy GHVSXpV WRPy 1DFR HO GH PD\R OD PDUFKD KDFLD HO VXU FRPR MHIH JDQy OD EDWDOOD GH 6DQWD 5RVD \ VH OH GHO (MpUFLWR GHO 1RURHVWH JDQy OD DVFHQGLy D EULJDGLHU \ SRFR GHVSXpV EDWDOOD GH 2UHQGiLQ \ RFXSy *XD D JHQHUDO GH EULJDGD GDODMDUD $O LQLFLDUVH ODV GL¿ FXOWDGHV )XH QRPEUDGR JHQHUDO HQ MHIH
DTXt HQ 9HUDFUX] SRU 9HQXVWLDQR &DUUDQ]D LQLFLDQGR FRQ XQD YLFWR ULD DQWH 9LOOD HQ OD ]RQD GHO EDMtR &HOD\D /HyQ \ 7ULQLGDG 'HO DO GH MXOLR VH HQIXQGy HQ XQD EDWDOOD FHUFD GH /HyQ GRQGH SHUGLy HO EUD ]R GHUHFKR
3É*,1$
&ROXPQDV
3É*,1$
5GP 0GPG
3É*,1$
$KOCPQ 5GO
5G GUVKOC SWG FÈC
&58&,*5$0$
PCEKQPCN .KNŏYCV 5SWCOKUJ [ 6UNGK /WUSWGCP N 9CWVWVJ .CU GUVTGNNCU OWP FKC NGU 0GNN[ (WTVCFQ #FCOU CODQU EC [ $TKCP JKEKGTQP XKDTCT CN PCFKGPUGU KPVGTRTGVCT NC ECPE RÕDNKEQ CN VJG &TWO NNGX¶PF KÎP $CPI QXCEKÎP FGN RÕDNK QUG NC EQ ; CUÈ EQP NCU RCNC DTCU ő&GENCTQ CDKGTVQU 1NÈORKEQU FG 8C NQU ,WGIQU Œ NC IQDGTPCPEQWXGT IGPGTCN FG %CPCF FQTC ,GCP FKQ RQT KPCW¶ /KEJCGNNG LWGIQU QNÈORKEQU IWTCFQU NQU NQU EWCNGU GUVCT¶P FG KPXKGTPQ UGOCPCU [ OGFKQ RQT FQU DCLQ NC NWRC FGN OWPFQ FGN FG NQ EWCN PGEGUKVCTC RQTVG RQT UWGTVG RCTC SWG P P OWEJC PKPIWPC FGUITCEK Q RCUG SWG VQFQ UCNIC EQC O¶U [ RCTC PHQTOG C NQ RNCPGCFQ
+UCU 6G¶EGCU
; GU SWG JWDQ FG UKCFCU EQORNKECEK OC RQFGT VGPGT VQFQU QPGU RCTC TKQU NKUVQU [C SWG NQU GUEGPC CPQTOCN SWG XKXG GN KPXKGTPQ FGLÎ C OWEJQU FG %CPCF¶ GP FQPFG UG RTGUG NQU NWICTGU EQORGVGPEKCU UKP PVCTÈCP NCU PGEGUCTKC RCTC NCU NC PKGXG EKCU RQT NQ SWG R EQORGVGP UG VWXQ SWG CECTTGT¶EVKECOGPVG FG QVTQU NWICTGU R CT PKGXG NQU GURCEKQU TGRG CTC TGNNGPCT PQVCDNGOGPVG GP TEWVKGPFQ GN PKXGN FGN GXGPVQ
TGCNK\CDC EWCPFQ NC RKUVC RCTC NWGIQ UG UCNKÎ FG EQPVTC WP RKNCT O IQNRGCTUG PQ VGPÈC RTQVGEEKÎGV¶NKEQ SWG P 2GTQ VQFQ RCTGEKÎ FGUXCPGEKFQ RQT W JCDGTUG FWTCPVG NC EGTGOQ P OQOGPVQ IWTCEKÎP FQPFG N PKC FG KPCW UGU UG NWEKGTQP CN QU ECPCFKGP WP UJQY NNGPQ FG RTGUGPVCT +PKEKCPFQ EQP WPCHCPVCUÈC CVT¶U HQTOCFC RQT EWGPVC JWOCPQ GP NCU IT WP OQUCKEQ VCFKQ $% 2NCEG SCFCU FGN GU VQ GUVCDC VGEJCFQ WG RQT EKGT RTKOGTC XG\ SWG N UKGPFQ NC KPCWIWTCN UG TGCNK C EGTGOQPKC ECTCEVGTÈUVKECU RC\C DCLQ GUVCU C WP GUSWKCFQT XQ TC FCT RCUQ GN GUVCFKQ SWG CVG NCFQT UQDTG RKUVC FG PKGXG CTVKTTK\Î GP WPC RCUQ C WP JQOGPCſ EKCN FCPFQ VTQ RWGDNQU CDQTÈILG C NQU EWC JCDKVCTQP GN CEVWC GPGU SWG N VGTTKVQTKQ
.CFKPCU 6UG
2
ſ EKCNOGPVG KPCWIW FQU NQU ,WGIQU 1N TC RKEQU FG +PXKGTPQ ÈO GP 8CPEQWXGT %CPC FG NCU FWTCU ETÈVKEF¶ C RGUCT CU SWG GUVQU JCP TGEKDKFQ
#FQXGNCFQ 4C
KH]
&1 1PQ #TEÃP
3RU 0DULHO 6iQF
&RQRFH OD KLVWRULD GH 0p[LFR
0CQU #PU 1\ #ÃTGC
'XCUKXQU
4KOGU %$
/KOCFQ
'NGEVQTC
#PKUCFQU
/CUC &CT
,WDKNCFQ
#U 'UC
8'46+%#.'5
7PKXGTUCNK\C
%TÎVCNQ
,COGU %COGTQP
1UCUG 6TCDCU
*14+<106#.'5
5HVSXHVWD
)2580
6RFLDOHV
62&,$/(6
UHUR GH 0LpUFROHV GH IHE
WR GHO FLVQHµ SD ´(O ~OWLPR FDQ PXHVWUD HQ ;DOD 'LRQLFLR 0RUDOHV DU 3RU +DQQD 6DOD] SWG UKGORTG QP NC IGPVKNG\C NQU COKIQU NQU ECTCEVGTK\C [ ,GCP %QPEJC #TOGPF¶TK\ QRQTVW PQU VWTPCTQP .WE FG (TCPEG KÎP RCTC CUKUVKT C NC PCOGPVG NC KPXKVCEW GZRQUKEKÎP PÕOG KPCWIWTCEKÎP FG U FGN RCUCFQ LWGXGU TQ NC PQEJG G FCFQ C EQPQEGT GP QECUKÎP GP SWG HW FKGPVG /CTKG .QWK UW ICNGTÈC KPFGRGP EQ NKDTQ QDLGVQ UG (GTTCTK GN OCIPÈſ Q ECPVQ FGN EKUPGŒ KPVKVWNCFQ ő'N ÕNVKO CU FGN TGEQPQEKFQ SWG EQPVKGPG RQGO [ RGTKQFKUVC RQGVC ETÈVKEQ GPUC[KUVC &KQPKEKQ /QTC EWNVWTCN VCDCUSWGÌQ FGN FKP¶OKEQ CTVKUVC NGU [ ITCDCFQU C SWKGP TGCNK\C WP RN¶UVKEQ 2GRG /C[ETGCVKXQ GP UW VCNNGT KPEGUCPVG VTCDCLQ WDKECFQ GP :KEQ CTTKDCOQU RWP (WG CUÈ EQOQ SWG RTGUGTXC GN P VWCNGU C NC ICNGTÈC VC HTCPEGUC C SWKG PQODTG FG NC CTVKUOWEJQ ECTKÌQ GP GN UG TGEWGTFC EQP FG :CNCRC [ SWG UG CODKGPVG EWNVWTCN GP GN PÕOGTQ FG GPEWGPVTC WDKECFCNHCTQ FQPFG [C FGU NC EÃPVTKEC ECNNG # PQU GPEQPVTCOQU C FG VGORTCPC JQTC FG COCPVGU FGN -RVp +RPHUR KOC RQFKD $UPHQGiUL] \ XCNKQUQ WP ITWRQ PWOGTQUQ GN EQPQEGT .C RCNCDTC [ NC 'LRQLFLR 0RUDOHV & 4GGPEWGPVTQU KXCICEKQPGU [ /Õ CTVG FGUGQUQU FG SWG EQODKPC RQG F RGCU EQOQ /CFTK IGP %QPLWTQU [ F [ VGZVQU RQÃVKEQU GLGORNCT CTVÈUVKEQ WFKOQU UCNWFCT GP VGU EKWFCFGU GWTQ U $GTNÈP $GNITCFQ UKEC RCTC NQU QLQU UÈC [ ITCDCFQ [ R C FQU KPVGNGEVWCNGU +PUETKREKQPGU 8CNGPEKC .QPFTG GZRGTKGPEKCU GPVTG NQU SWG FGUVCECP VTG OWEJQU QVTQU ,QUà *QOGTQ [ GN [ C N¶RK\ +O¶IGPGU 5CTCLGXQ [ $WFCRGUV ITCVQU TGEWGTFQU [ UGÌCNGU 4GVTCVQ GPEQ OÈUVKEQ [ RC FG CNVWTC GN RQGVC VÕPG\ DKGP CDTKIC SWG GXQEC EQOQ KPVGTGUCPVGU CPÃE EQPITGICFCU (NCOCU GUVCEKQPGU TQVCU GUETKVQT 4CHCGN #P CTVJC $QTUV UKGO FG NCU SWG IWCTFC C ICPQ &¶FKXCU [ . FQU NC GUEWNVQTC / C CEGTECTUG CN WCRC GFKVQTC .KNKCP FQVCU KCN EWCPFQ ,GCP #T KPXKVÎ C NC EKWFCFCPÈC RTG UQPTKGPVG NC I FKVQTKCN FG NC 7PK .NGIÎ NC JQTC ETWE FGN OCVTKOQPKQ KPXKVCFQ FG JQPQT HGWFQ EWNVWTCN %CNCVC[WF FG NC 'CPC GN FKTGEVQT FGN RCTC EQPQEGT .WE RTGUGPVÎ CN EW[QU CTVÈEWNQU [ OGPF¶TK\ &G (TCPEG GP GN XCNKQUQ XGTUKFCF 8GTCETW\ 2N¶UVKECU FG PWGU &KQPKEKQ /QTCNGU TCFWEKFQU CN KPINÃU P NQU RQGOCU EQPVGPKFQU +PUVKVWVQ FG #TVGU FG GUVWFKQU GN IGP EW[C TGRTQFWEEKÎ RQGOCU JCP UKFQ V [ EQTGCPQ [ JC XQNWOGP CTVÈUVKEQ VTC O¶ZKOC ECUC NG\ FG NC 2CTTC [ NC LWPVQ EQP NQU UWRNG HTCPEÃU RQTVWIWÃU UG OWGUVTC CN RÕDNKEQ NQU RTKPEKRCNGU VKN /CPWGN )QP\¶ #FTKCPC CN 2GRG /C[C EQNCDQTCFQ GP [ TGXKUVCU NKVGTCTKCU ITCDCFQU FGN IGPK JKUVQTKCFQTC G KPXGUVKICFQTC VTCUEGP EW[C ICNCTFQPGU EQOQ OGPVQU EWNVWTCNGU FG JCDGT RTQNQICFQ )CPCFQT FG 0CXGFC %J¶XG\ *KVC FG 2NCVC RQT UW QU EQP CVGPEKÎP FGN RCÈU CFGO¶U KXGTC %CTNQU 2GNNK GN 2TGOKQ ,WEJKO¶P FGPVG NCDQT UGIWKO FKQ OWEJQ IWUVQ [ .GVTCU [ FGN NKDTQU FG &KGIQ 4TQ 5GDCUVK¶P [ 2C 6CODKÃP PQU CRQTVCEKÎP GP #TVGU FG 2QGUÈC %CTNQU EQP GN RKPVQT 2GRG EGT #NÈ %JWOCEG QVTQU 2TGOKQ 0CEKQPCN RWDNKECFC QVQTICFQ RNCVKECT WP TCVQ QOQ FG EQUVWODTG DNQ 0GTWFC GPVTG FG %WPFWC 2GNNKEGT RCTC QDTC # /C[C DTQOKUVC E OQU CNIWPCU FG UWU 'N RQGVC QTKIKPCTKQ FG NKDTQU FG [ CWVQT RQT %10#%7.6 EQP SWKGP TGEQTFC KQPGU KPFKXKFWCNGU E¶P 6CDCUEQ [ RGTKQFKUOQ EQOQ TGNGXCPVGU GZRQUKEECN [ PCEKQPCN UKPQ ETÈVKEC GPUC[Q PQ UÎNQ C PKXGN NQ QPCN GP KORQTVCP VCODKÃP KPVGTPCEK
%
SWKGP GUVWFKÎ FG &KQPKEKQ /QTCNGU GP NC (CEWNVCF .GVTCU *KUR¶PKECU FG NC 70#/ GU (KNQUQHÈC [ .GVTCU WG JCP UKFQ FGſ PK CWVQT FG RQGUÈCU S C NC XKFC WP CT FCU EQOQ WP ECPVQ CTQOCU [ EQPVQTPQU OQPKQUQ GEQ FG [ EW[Q CTVG GUV¶ FG UW GUVCFQ PCVCN FG NQU ZCNCRGÌQU CJQTC CN CNECPEG CPCU GP NC ICNGTÈC FWTCPVG XCTKCU UGO /CTKG .QWKUG (GTTCTK KPFGRGPFKGPVG EQP GPVTCFC NK WDKECFC GP #NHCTQ ÕDNKEQ 0Q FGLG FG DTG RCTC VQFQ GN R .G CUGIWTCOQU XKUKVCT GUVC OWGUVTC WG UG CEGTSWG C EQ SWG XCNG NC RGPC SGUVG RCT FG CTVKUVCU PQEGT NC QDTC FG RN¶UVKEC RQTSWG GP FG NCU NGVTCU [ NC QECUKQPGU GU RQUKDNG OW[ EQPVCFCU FG GZRQUKEKQPGU G CRTGEKCT GUVC ENCUG SWGJCEGT FG FQU T SWG EQODKPCP GN U EQPQEKFQU OCGUVTQ
'LRQLFLR 0RUDOHV
HOOiQ \ $LGD &DQR
/LOLDQD 5RGUtJXH] 3
HSH 0D\D -DLPH 2U
=DUDJR]D %RUEROOD
FRQ 1RUD 0RUHORV
-HDQ /XF GH )UDQFH
RURQD
$OHMDQGUR \ $LVKD &
LOLDQD 5RGUtJXH] FRQ
1LFWp +i $JXLODU \ /
3É*,1$
&DUORV $QGUDGH +HUQiQGH]
3É*,1$
$%5,(1'2 $5&+,926
-RUJH *DUFtD &yUGRYD
3É*,1$
0 É 6 2 0(126
/HREDUGR 6DUWRULXV
3É*,1$
;DODSD 9HU
! &OLPD 0LpUFROHV 0D[ 0LQ -XHYHV 0D[ 0LQ 9LHUQHV 0D[ 0LQ 6iEDGR 0D[ 0LQ 'RPLQJR 0D[ 0LQ
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/
(/ 1Ã&#x201D;0(52 '26
/
D UHQXQFLD D OD PLOLWDQFLD GH $FFLyQ 1DFLRQDO SRU SDUWH GHO Q~PHUR GRV GHO *RELHUQR )HGHUDO KD VLGR XQ GXUR JROSH D OD HVWUXFWXUD GH HVWH SDUWLGR \ GHO SURSLR )HOLSH &DOGHUyQ )HUQDQGR *yPH] 0RQW UHFRQRFLGR DERJDGR D QLYHO QD FLRQDO KD WHQLGR YDULDV SDUWLFL SDFLRQHV UHOHYDQWHV HQWUH HOODV OD GHIHQVD GHO FDQDO FRQWUD OD WHOHYLVRUD 79 $]WHFD DVt FRPR VX FHUFDQtD FRQ $QGUpV 0DQXHO /ySH] 2EUDGRU GXUDQ WH HO GHVDIXHUR $KRUD FXPSOH PHVHV DO IUHQWH GHO SXHVWR FRPR VHFUH WDULR GH *REHUQDFLyQ WUDV OD PXHUWH GH VX DQWHFHVRU -XDQ &DPLOR 0RXULxR \ OD UHQXQFLD SRU UD]RQHV TXH QR TXLVR SR QHU HQ FODUR D SHVDU GH TXH &p VDU 1DYD SUHVLGHQWH GH $FFLyQ 1DFLRQDO GLJD TXH QR DIHFWD D VX SDUWLGR OD VDOLGD GH *yPH] 0RQW HV GH YLWDO LPSRUWDQFLD OD XQLGDG GH ORV IXQFLRQDULRV GHO JRELHUQR SDQLVWD DGHPiV
OD VHSDUDFLyQ REHGHFH D ODV DOLDQ]DV GHO 3$1 FRQ HO 35' +D\ TXH UHFRUGDU TXH )HUQDQGR *yPH] 0RQW HV KLMR GH XQR GH ORV IXQGDGRUHV GH HVH SDUWLGR 7UDV ORV GtDV OD VHSDUDFLyQ VH KDFH PiV HYLGHQWH ODV SRV WXUDV VH KDQ WHQVDGR \ D SHVDU GH TXH pO *yPH] 0RQW MXUD \ SHUMXUD TXH ³<R OH VLUYR DO SUH VLGHQWH´ KD\ SRVLFLRQHV GHQWUR GHO PLVPR *RELHUQR )HGHUDO TXH SLGHQ XQ FDPELR HQ OR TXH UHVSHFWD DO Q~PHUR GRV < D SHVDU GH TXH HQ XQ SULQ FLSLR QR HVJULPLy ODV FDXVDV TXHGD FODUR HO GHVFRQWHQWR GHO VHFUHWDULR FRQ ODV DOLDQ]DV VR EUH WRGR FRQ HO 35' SXHV ODV HTXLSDUy FRQ XQ IUDXGH HOHFWR UDO $KRUD VyOR TXHGD HVSHUDU HO PRYLPLHQWR TXH KDJD )HOLSH &DOGHUyQ VL HV TXH KDFH DOJR
2FKRD SXHV HQ GtDV SDVDGRV VROLFLWy VX OLFHQFLD SDUD FRQ WHQGHU SDUD OD FDQGLGDWXUD D JREHUQDGRU \D pO OR KD H[SUH VDGR QR HV XQ GHOItQ VLQR XQ WLEXUyQ \ URMR $KRUD HO SUHFDQGLGDWR HQWUDUi HQ XQD GLQiPLFD PiV DPSOLD \ OOHQD GH DFWLYLGDGHV FRPR FDQGLGDWR SXHV FRPR OHJLVODGRU WHUPLQy FRQ XQD SURSXHVWD GH YLWDO LPSRUWDQ FLD SDUD 9HUDFUX] ,QLFLDWLYD GH /H\ (VWDWDO SDUD 3UHYHQLU $WHQGHU 6DQFLRQDU \ (UUDGLFDU OD 7UDWD GH 3HUVRQDV SURSXHVWD QHWDPHQWH UHYROXFLRQDULD HQ YDULRV VHQWLGRV XQR GH HOORV HO VHU XQD GH ODV SULPHUDV HQ $PpULFD /DWLQD \ OD SULPHUD HQ QXHVWUR SDtV 'XDUWH GH 2FKRD HVWXYR DFRPSDxDGR GHO SUHVLGHQWH GH OD -XQWD GH &RRUGLQDFLyQ 8Q FRUGREpV 3ROtWLFD GHO &RQJUHVR GH 9HUD 7RGR SDUHFH LQGLFDU TXH FUX] GLSXWDGR )HUQDQGR *RQ TXLHQ HQFDEH]DUi OD IRUPX ]iOH] $UUR\R OHJLVODGRUHV GH OD SULtVWD SDUD 9HUDFUX] VHUi ODV EDQFDGDV GHO 35, HVWDWDO HO FRUGREpV -DYLHU 'DUWH GH \ IHGHUDO DVt FRPR GLYHUVDV
SHUVRQDV GH OD VRFLHGDG FLYLO (VSHUDPRV TXH GLFKD LQLFLDWLYD QR VHD WRPDGD FRPR XQ VLPSOH DFWR FRQ ¿ QHV SROtWLFRV R FRPR PHUR VLPEROLVPR HQ HO ~OWLPR GtD GH -DYLHU 'XDUWH FRPR 'L SXWDGR SXHV OD WUDWD GH SHUVR QDV HV OD PiV RSURELRVD IRUPD FRQWHPSRUiQHD GH HVFODYLWXG \ XQD GH ODV JUDYHV YLRODFLRQHV D ORV GHUHFKRV KXPDQRV
$JXDV FRQ ODV DJXDV QHJUDV
'LH] DxRV SDVDURQ SDUD TXH ORV KDELWDQWHV GHO 9DOOH GH &KDOFR VXIULHUDQ GH QXHYR XQR GH ORV PiV LPSDFWDQWHV GUDPDV 'LH] GtDV SDVDURQ SDUD TXH DX WRULGDGHV WDQWR GHO HVWDGR GH 0p[LFR FRPR GHO *RELHUQR )HGHUDO SXGLHUDQ GDU PHGLDQD VROXFLyQ D GLFKD GHVJUDFLD 7HQHU VXV FDVDV LQXQGDGDV SHUGHU DXWRPyYLOHV HQVHUHV GRPpVWLFRV KHUUDPLHQWDV GH WUDEDMR OXJDUHV GH WUDEDMR HVWH HV HO SDQRUDPD GH ORV KDELWDQ WHV GH HVWH PXQLFLSLR GHO HVWD GR GH 0p[LFR \ FRPR VLHPSUH
WDPELpQ WXYLHURQ TXH VXIULU OD ROD GH GHFODUDFLRQHV TXH SRU PHQRV VH SXHGHQ FDOL¿ FDU GH LQRSRUWXQDV IXHURQ GHVGH TXH OD LQXQGDFLyQ VH UHVROYHUtD GH XQ GtD SDUD RWUR 3HxD 1LHWR HV GHFLU TXH ODV PiV GH KHF WiUHDV DIHFWDGDV VHUtDQ VHFDGDV D FXHQWD GH FDVL XQD SRU KRUD VLWXDFLyQ SRU GHPiV LQFUHtEOH R SRU RWUR ODGR TXH VHUtDQ KRUDV ODV QHFHVDULDV SDUD WDSDU HO ER TXHWH GHO UtR GH /D &RPSDxtD FXDQGR HO ~QLFR SOD]R TXH VH FXPSOLy IXH TXH VH YROYHUtD D UHSHWLU HO GHVERUGDPLHQWR $Vt GLH] GtDV GLH] DxRV \ DXQ QR VH SXHGH KDEODU GH XQD YHUGDGHUD UHVSRQVDELOLGDG SRU SDUWH GH XQ JRELHUQR DXQ QR VH SXHGH KDEODU XQD YHUGDGHUD VHJXULGDG GH XQD SREODFLyQ SRU FLHUWR ¢TXLpQ TXp PRQWR \ HQ TXp WLHPSR VHUiQ UHSXHVWDV ODV SHUWHQHQFLDV GH ORV GDPQL ¿ FDGRV" 3 ' 7DPELpQ HVWiQ VLQLHVWUD GRV 0LFKRDFiQ \ HO ' ) ¢$ TXLpQ DWHQGHUiQ SULPHUR"
(O RWUR FDUQDYDO
'LUHFWRU
&DUORV *DUFtD +HUUHUD *HUHQWH *HQHUDO
',5(&725,2 6(0$1$5,2
(VWHOD *DUFtD +HUUHUD 6XEGLUHFWRU
9LHWQDP *DUFtD /HyQ -HIH GH 5HGDFFLyQ
&DUORV $QGUDGH +HUQiQGH]
3HULRGLVPR FRQ eWLFD
6HFUHWDULR GH 6XEGLUHFFLyQ 0DULHO 6iQFKH] %DQGDOD 6HFUHWDULR GH 5HGDFFLyQ -XDQ &DUORV 0HGUDQR %DUUHQD )RUPDFLyQ \ 'LVHxR 'LHJR 0DUWtQH] +HUQiQGH] 5HSRUWHURV -DYLHU /DHUWHV 5RGUtJXH] 7UXMLOOR 0H\EHOLQH ,EDxH] -XiUH] 5LFDUGR /XQD $EXUWR +DQQD 6DOD]DU $QGUpV $OD¿ WD
(VWD HV XQD 3XEOLFDFLyQ 6HPDQDO (GLWDGD GLVWULEXLGD SRU $FURSyOLV ,QIRUPDFLyQ \ (GLFLyQ 6 GH 5 / GH & 9 5HJLVWUR HQ 7UiPLWH FRQ GRPLFLOLR HQ &DOOH GH OD &DQWHUD 1R &RO 3HGUHJDO GH /DV Ã&#x2C6;QLPDV & 3 ;DODSD 9HU 7HOV &RUUHR (OHFWUyQLFR VHPDFURSROLV#JPDLO FRP UHGDFFLRQ#DFURSROLVYHUDFUX] FRP /DV RSLQLRQHV VRQ UHVSRQVDELOLGDG H[FOXVLYD GH TXLHQHV ¿ UPDQ ORV DUWtFXORV SXEOLFDGRV SRU HVWD FDVD HGLWRULDO
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/ 8QD QXHYD RSRUWXQLGDG
(O *REHUQDGRU \ HO SUtQFLSH $QGUpV KDEODURQ VREUH OD SURPRFLyQ GH QHJRFLRV \ FDPELR FOLPiWLFR (O SURJUDPD GH 9HUDFUX] SURPXHYH DFFLRQHV HVSHFtILFDV HQ GLIHUHQWHV HVIHUDV 3RU -DYLHU /DHUWHV
;
DODSD 9HU (O FDPELR FOL PiWLFR HV XQD QXHYD RSRUWX QLGDG TXH FUHD FRQGLFLRQHV SDUD SURPRYHU QXHYRV PRGRV GH YLGD IRUPDV GH SURGXFLU \ DGPL QLVWUDU UHFXUVRV \ HO GHVDUUROOR GH QXHYDV WHFQRORJtDV VHxDOy HO JR EHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ (Q VX GLVFXUVR GXUDQWH OD FRPL GD TXH RIUHFLy HO SDVDGR MXHYHV HQ HO 0XVHR GH $QWURSRORJtD GH ;D ODSD DO SUtQFLSH $QGUpV 'XTXH GH <RUN UHFRUGy TXH OD 8QLYHUVLGDG 9HUDFUX]DQD KD HODERUDGR HO SUR \HFWR GHO &DPELR &OLPiWLFR SDWUR FLQDGR SRU OD (PEDMDGD GHO 5HLQR 8QLGR ³6DEHPRV OD JUDQ SUHRFXSDFLyQ GH OD )DPLOLD 5HDO \ OD FRPXQLGDG EULWiQLFD SRU JDUDQWL]DU HO IXWXUR GH OD KXPDQLGDG \ FRQWHQHU ORV HIHF WRV QHJDWLYRV GHO FDPELR FOLPiWL FR´ PDQLIHVWy (QIDWL]y TXH HO SURJUDPD GH
9HUDFUX] DQWH HO FDPELR FOLPiWLFR WLHQH GLDJQRVWLFDGDV \ SURPXHYH DFFLRQHV HVSHFt¿FDV HQ GLIHUHQWHV HVIHUDV GH JRELHUQR DVt FRPR HQ HGXFDFLyQ \ HQ HO VHFWRU SULYDGR $GHPiV KDQ FUHDGR HO &HQWUR (VWDWDO GH (VWXGLRV GHO &OLPD LQV WLWXFLyQ ~QLFD HQ VX WLSR D QLYHO QD FLRQDO OD TXH VXSHUYLVD H LQYHVWLJD HO FDPELR FOLPiWLFR HQ 9HUDFUX] \
SURSRUFLRQD OD LQIRUPDFLyQ PHWHR UROyJLFD GLDULD $VLPLVPR DJUHJy OD LQLFLDWLYD GH $%& \ HO SURJUDPD 7~ 'HFLGHV HQFDEH]DGR SRU VX HVSRVD FRQVWL WX\HQ PHFDQLVPRV SDUD FRQVHUYDU \ UHVWDXUDU DJXD ERVTXHV \ FXHQFDV DVt FRPR OD OLPSLH]D GH SOD\DV \ IRPHQWDU XQD FXOWXUD HQ IDYRU GHO FXLGDGR GHO PHGLR DPELHQWH
$QWH DFDGpPLFRV \ OtGHUHV HP SUHVDULDOHV GLMR TXH GXUDQWH VX SDU WLFLSDFLyQ HQ &RSHQKDJXH DVHJXUy TXH OD OXFKD FRQWUD HO FDPELR FOLPi WLFR QR GHEH GHMDUVH VyOR FRPR XQ GLVFXUVR HV QHFHVDULR SDVDU GH ODV SDODEUDV D OD DFFLyQ ³FRQ HO FRP SURPLVR OD FRQYLFFLyQ HVWUDWHJLDV FRQFUHWDV \ SODQL¿FDGDV FDSDFHV GH JHQHUDU XQ LPSDFWR IDYRUDEOH HQ
5HODFLyQ +LVWyULFD
([SDQGLU HO FRPHUFLR HQWUH 58 \ 9HUDFUX]
)+% 9HUDFUX] MXHJD HQ OD HFRQRPtD GH 0p[LFR VX SDSHO FRQ PXFKR HQWXVLDVPR
´/D UD]yQ SRU OD TXH YHQJR HV SDUD DXPHQWDU ODV LQYHUVLRQHVµ 'XTXH GH <RUN
3RU -DYLHU /DHUWHV
'
XUDQWH OD YLVLWD GHO SUtQ FLSH $QGUpV 'XTXH GH <RUN \ 5HSUHVHQWDQ WH (VSHFLDO GHO 5HLQR 8QLGR SDUD &RPHUFLR H ,QYHUVLyQ HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HO WUiQ UHVDOWy TXH OD FHUFDQtD TXH DFWXDOPHQWH H[LVWH FRQ HO 5HL QR 8QLGR VH UHÀHMD HQ PXFKDV LQYHUVLRQHV TXH VH UHDOL]DQ HQ 9HUDFUX] (QWUH HOODV GHVWDFy OD GH OD HPSUHVD +RZDUG IDEULFDQ WH GH YHKtFXORV OD GH /OR\G V 5HJLVWHU GH FODVH PXQGLDO TXH HIHFW~D VHUYLFLRV ¿QDQFLHURV HQ HO SXHUWR GH 9HUDFUX] \ TXH SURWHJH HQ FRQWUD GHO FDPELR FOLPiWLFR SXHV HV OD DVHJXUD GRUD FRQWUD GHVDVWUHV QDWXUDOHV HQ OD HQWLGDG \ DKRUD 5ROOV 5R\FH TXH HVWi LQYLUWLHQGR HQ 3HWUyOHRV 0H[LFDQRV SDUD OD FHQWUDO GH GLVWULEXFLyQ GH JDV PiV LPSRUWDQWH GH OD 5HS~EOL FD 0H[LFDQD (O 0DQGDWDULR YHUDFUX]DQR DFRPSDxy DO LOXVWUH YLVLWDQWH GXUDQWH OD LQDXJXUDFLyQ GH OD HVWDFLyQ GH FRPSUHVLyQ GH JDV GH 3HPH[ TXH RSHUD HO ERPEHR \ UHERPEHR GHO 6LVWHPD (VFDGD ± FRQWURODGR SRU VDWpOLWH± GH OD UHG QDFLRQDO GH GXFWRV GH JDV TXH VH SURGXFH HQ ORV HVWDGRV GH &KLDSDV &DPSHFKH 7DEDVFR \ 9HUDFUX] D WUDYpV GH OD FXDO VH EULQGD HQHUJtD D WRGR HO SDtV
'HVWDFy OD UHODFLyQ KLVWyUL FD HQWUH HO 5HLQR 8QLGR \ 9HUD FUX] TXH GDWD GH SULQFLSLRV GHO VLJOR ;; FXDQGR :HHWPDQ ' 3HDUVRQ FRQVWUX\y ORV SXHUWRV GH 9HUDFUX] \ &RDW]DFRDOFRV OD %UHFKD +XDVWHFD HO )HUUR FDUULO 0H[LFDQR HO ROHRGXFWR 3DOPD 6ROD $]FDSRW]DOFR \ HO VLVWHPD GH GUHQDMH GH OD FLXGDG GH 9HUDFUX] &RPR SDUWH GH HVWD UHOD FLyQ OD DVHJXUDGRUD EULWiQLFD /OR\G¶V KD HQWUHJDGR DO *R ELHUQR GH 9HUDFUX] FHUFD GH PLOORQHV GH GyODUHV SRU GDxRV VXIULGRV HQ \ SRU GHVDVWUHV QDWXUDOHV LQGLFy ³+R\ OD UHODFLyQ VH UHIXHU ]D FRQ GRV WXUERFRPSUHVRUHV GHVDUUROODGRV FRQ WHFQRORJtD 5ROOV 5R\FH HQ OD HVWDFLyQ GH 3HPH[ *DV HQ HO PXQLFLSLR GH (PLOLDQR =DSDWD TXH DXPHQWD UiQ OD FDSDFLGDG GH WUDQVSRUWH GH JDV QDWXUDO HQ HO SDtV´ (O JREHUQDGRU )LGHO +H UUHUD %HOWUiQ GHVWDFy HO WUDEDMR TXH 9HUDFUX] UHDOL]D UHVSHFWR D SURGXFFLyQ HQHUJpWLFD \ TXH OR XELFDQ FRPR HO SULQFLSDO JHQH UDGRU GHO SDtV (Q HO PHQVDMH TXH SURQXQ FLy SDUWH HQ HVSDxRO \ SDUWH HQ LQJOpV UHVDOWy HO LQWHUpV GH HPSUHVDV GHO 5HLQR 8QLGR SDUD TXH SRU PHGLR GH OD LQYHUVLyQ PDQWHQJDQ OD SURPRFLyQ GH OD SURGXFFLyQ GH HQHUJtD HQ HO WH UULWRULR HVWDWDO
,QWHUFDPELR FRPHUFLDO HQWUH 0p[LFR \ *UDQ %UHWDxD VH LQFUHPHQWD 3RU -DYLHU /DHUWHV
(
Q HO PHQVDMH TXH SURQXQ FLy GXUDQWH OD FHUHPRQLD GRQGH VH GHYHOy XQD SODFD HQ OD (VWDFLyQ GH &RPSUHVLyQ GH *DV GH 3HPH[ HQ (PLOLDQR =DSD WD HO SUtQFLSH $QGUpV 'XTXH GH <RUN UHFRQRFLy TXH HVWD SODQWD TXH VH XELFD HQ WHUULWRULR YHUD FUX]DQR \ TXH FXHQWD FRQ FDSLWDO GH OD HPSUHVD LQJOHVD 5ROOV ± 5R \FH HV XQ HMHPSOR GH GHVDUUROOR
GH OD HFRQRPtD GHO SDtV HQ FRQ MXQWR FRQ FDSLWDO SULYDGR (Q FRPSDxtD GHO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ OD HPEDMD GRUD GHO 5HLQR 8QLGR HQ 0p[LFR -XGLWK 0F*UHJRU IXQFLRQDULRV GH OD SDUDHVWDWDO DVt FRPR OHJLV ODGRUHV HO 3UtQFLSH UHVDOWy HO WUD EDMR HQWUH DPERV SDtVHV SDUD OD JHQHUDFLyQ GH HQHUJtD 'HVWDFy HO LQWHUpV GHO 5HLQR 8QLGR SDUD GDU FRQWLQXLGDG D ODV LQYHUVLRQHV HQ 9HUDFUX] \ HO UHV WR GHO SDtV GRQGH HO REMHWLYR HV WUDEDMDU FRQ 3HWUyOHRV 0H[LFDQRV SDUD PHMRUDU ODV H[SHFWDWLYDV GH SURGXFFLyQ GH HQHUJtD ³(VWR HV DOJR HQ OR TXH HO 5HL QR 8QLGR HVWi H[WUHPDGDPHQWH
QXHVWUR KiELWDW´ SUHFLVy \ GHVWDFy TXH SRU HVR VX JRELHUQR LPSXOVy HO SODQ GH DFFLyQ FOLPiWLFD ³(VWH SURJUDPD KD SHUPLWLGR DFWXDU HQ OD JHVWLyQ GH ORV GHVH FKRV VyOLGRV DKRUUR GH HQHUJtD \ HQ OD SURPRFLyQ GH ORV YDORUHV GH VXVWHQWDELOLGDG +R\ FRPHQ]DPRV D XWLOL]DU ODERUDWRULRV PyYLOHV FRQ WHFQRORJtD EULWiQLFD SDUD FDSDFLWDU D QXHVWURV HVWXGLDQWHV D ¿Q GH OOH YDU D FDER DFFLRQHV GH FXLGDGR GHO PHGLR DPELHQWH´ VHxDOy (O 'XTXH GH <RUN IXH WHVWLJR GH TXH ORV HVWXGLDQWHV HQ 9HUDFUX] DSUHQGHQ FRQ WHFQRORJtD EULWiQLFD ORV HIHFWRV QRFLYRV GHO FDPELR FOL PiWLFR FRPR SDUWH GH OD HVWUDWHJLD JXEHUQDPHQWDO SDUD HQIUHQWDUOR 7DPELpQ IXH HQWHUDGR SRU HO PDQGDWDULR YHUDFUX]DQR GH ODV DF FLRQHV TXH 9HUDFUX] OOHYD D FDER HQ HVWH UXEUR FRQ DSR\R GH *UDQ %UHWDxD (Q HVWD UHXQLyQ FHOHEUDGD D SXHUWD FHUUDGD HQ HO 0XVHR GH $QWURSRORJtD HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ DJUDGHFLy OD SUH RFXSDFLyQ GH OD )DPLOLD 5HDO \ OD FRPXQLGDG EULWiQLFD SRU JDUDQWL]DU HO IXWXUR GH OD KXPDQLGDG \ FRQWH QHU ORV HIHFWRV QHJDWLYRV GHO FDP ELR FOLPiWLFR HPRFLRQDGR SRU HPSH]DU D LQYHU WLU \ WUDEDMDU DTXt \ \R FUHR TXH GHEHUtDPRV GDUOH OD ELHQYHQLGD D HVWRV WUDEDMRV \ WUDEDMDU FRQ 3H PH[ SDUD ORJUDU ODV H[SHFWDWLYDV GHO SXHEOR PH[LFDQR´ GHVWDFy /XHJR GH XQ UHFRUULGR SRU ODV LQVWDODFLRQHV HO WDPELpQ UH SUHVHQWDQWH HVSHFLDO GHO 5HLQR 8QLGR SDUD &RPHUFLR H ,QYHU VLyQ ,QWHUQDFLRQDO VH SURQXQFLy D IDYRU GH TXH HQ HO IXWXUR KD\D PD\RU RSRUWXQLGDG SDUD ODV LQ YHUVLRQHV ³eVWH HV VyOR XQ SHTXHxR HMHPSOR HQ GRQGH HO 5HLQR 8QL GR HVWi LQYLUWLHQGR LQWHUFDP ELDQGR HVWH WUDEDMR FRQ 0p[LFR \R VyOR HVSHUR TXH KD\D PD\RUHV \ PHMRUHV RSRUWXQLGDGHV HQ HO IXWXUR SDUD TXH WUDEDMHPRV H LQ YLUWDPRV MXQWRV \ SRU PHGLR GH HVWRV LQWHUFDPELRV WHQHU PD\RU SURVSHULGDG SDUD QXHVWUD JHQWH´ DSXQWy < HV TXH VL ELHQ DVHYHUy TXH HO LQWHUFDPELR FRPHUFLDO HQWUH 0p[LFR \ *UDQ %UHWDxD VH KD LQ FUHPHQWDGR HQ ORV ~OWLPRV DxRV OD YLVLWD TXH UHDOL]y D WLHUUD D]WH FD WLHQH HO REMHWLYR GH SURPRYHU PD\RUHV LQYHUVLRQHV HQ HO SDtV ³3DUD Pt HO KHFKR GH YHQLU DTXt \ YHU FyPR HVWDPRV WUDED MDQGR HQ FRQMXQWR OD FDQWLGDG TXH KD KDELGR GH LQWHUFDPELRV FRPHUFLDOHV KD LGR DXPHQWDQGR HQ ORV ~OWLPRV DxRV « \ OD UD ]yQ SRU OD TXH YHQJR HV SDUD PR WLYDUORV SDUD TXH KD\D PHMRUHV \ PD\RUHV LQYHUVLRQHV HQWUH QXHV WURV GRV SDtVHV´ UHVDOWy )LQDOPHQWH VHxDOy TXH OD 3ODQWD GH &RPSUHVLyQ GH *DV GH 3HPH[ UHSUHVHQWD XQ HMHPSOR GH OR TXH VH SXHGH ORJUDU FRQ HO WUDEDMR HQ FRQMXQWR DVt FRPR OD DVRFLDFLyQ GH LQYHUVLyQ SULYDGD \ GHO (VWDGR
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/ (O GH IHEUHUR VH DEUH HO SURFHVR GH LQVFULSFLyQ
6DOH OD FRQYRFDWRULD GHO 35, SDUD OD FDQGLGDWXUD D *REHUQDGRU GHO HVWDGR 6yOR HO DVSLUDQWH TXH FXHQWH FRQ HO DSR\R GH OD FXDUWD SDUWH GH ORV VHFWRUHV OtGHUHV VHFFLRQDOHV GHOHJDGRV R GH PLOLWDQWHV UHJLVWUDGRV SRGUi LQVFULELUVH
-DYLHU 'XDUWH YD SRU OD FDQGLGDWXUD HQ 9HUDFUX] (O H[ VHFUHWDULR GH )LQDQ]DV GH 9HUDFUX] SLGLy OLFHQFLD FRPR GLSXWDGR SDUD FRQWHQGHU
3RU $9&
;
DODSD 9HU (O SDVDGR GR PLQJR HO 35, FRQ OD SUH VHQFLD GHO UHSUHVHQWDQWH GHO &RPLWp (MHFXWLYR 1DFLRQDO )HUQDQGR 0RUHQR 3HxD SUHVHQWy OD FRQYRFDWRULD R¿ FLDO SDUD HO SUR FHVR LQWHUQR SRU OD FDQGLGDWXUD D JREHUQDGRU GHO WULFRORU (Q OD FRQYRFDWRULD VH HPLWHQ UHVWULFFLRQHV GH DSR\R SDUWLGLV WD SDUD TXH VyOR HO DVSLUDQWH TXH FXHQWH FRQ HO DSR\R GH OD FXDUWD SDUWH GH ORV VHFWRUHV OtGHUHV VHF FLRQDOHV GHOHJDGRV R HO GLH] SRU FLHQWR GH ORV PLOLWDQWHV UHJLVWUD GRV SXHGD LQVFULELUVH HQ HO SURFH VR LQWHUQR 'XUDQWH OD FRQIHUHQFLD GH SUHQVD TXH VH RIUHFLy SDUD SUHVHQ WDU OD FRQYRFDWRULD R¿ FLDO HPLWLGD SRU HO &RPLWp (MHFXWLYR 1DFLRQDO VH DQXQFLy TXH D ORV DVSLUDQWHV TXH
LQFXUUDQ HQ LQGLVFLSOLQDV VH OHV SR GUtD LQFOXVR QHJDU HO UHJLVWUR SDUD OD FRQWLHQGD LQWHUQD (Q FRQIHUHQFLD GH SUHQVD VH GLR D FRQRFHU TXH HO GH IHEUH UR GHVGH ODV GLH] GH OD PDxDQD VH DEUH HO SURFHVR GH LQVFULSFLyQ D ORV DVSLUDQWHV D OD FDQGLGDWXUD TXLHQHV GHEHUiQ DGHPiV GH UHXQLU ORV UHTXLVLWRV FRQVWLWXFLRQDOHV \ ORV HVWDWXWDULRV GHO SDUWLGR FRQWDU FRQ HO DSR\R GH OD PLOLWDQFLD \ ORV VHFWRUHV (VWH DSR\R GH PLOLWDQFLD \ VHF WRUHV H[SOLFy )HUQDQGR 0RUHQR 3HxD HQ FXDOTXLHUD GH FXDWUR UH TXLVLWRV TXH VRQ HO SRU FLHQWR GH ORV VHFWRUHV GHO SDUWLGR HO SRU
FLHQWR GH ORV OtGHUHV VHFFLRQDOHV HO SRU FLHQWR GH ORV GHOHJDGRV LQV FULWRV R HQ VX FDVR HO GLH] SRU FLHQ WR GH OD PLOLWDQFLD UHJLVWUDGD /XHJR GH HVH UHJLVWUR GLMR TXH VHUi HO GH IHEUHUR FXDQGR VH GDUi D FRQRFHU GH PDQHUD R¿ FLDO OD DFHSWDFLyQ GH ORV UHJLVWURV GH ORV DVSLUDQWHV HVWR FRQ OD LQWHQFLyQ GH TXH TXLHQHV FRQWLQ~HQ HQ HO SURFH VR SXHGDQ LQLFLDU ODV SUHFDPSDxDV GHO GH IHEUHUR DO GH PDU]R (Q OD FRQIHUHQFLD GH SUHQVD VH GLR D FRQRFHU TXH VHUi HO GH PDU ]R FXDQGR VH OOHYH D FDER OD FRQ YHQFLyQ GH GHOHJDGRV HQ GRQGH VH HOHJLUi DO FDQGLGDWR D *REHUQDGRU HYHQWR HQ HO TXH DQWHV GH GH¿ QLU OD
3UHPLDQ D 3XHQWH 5HPROLQR
3UHPLR 2EUDV &HPH[ HGLFLyQ ;9,,, GD HO SULPHU OXJDU SRU REUD GH LQIUDHVWUXFWXUD 3RU -DYLHU /DHUWHV
;
DODSD 9HU *UDFLDV D OD FRQVWUXFFLyQ GHO SXHQWH ³(O 5HPROLQR´ XELFDGR HQ HO PXQLFLSLR GH 3DSDQWOD HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HO WUiQ UHFLELy HO SUHPLR ³2EUDV &HPH[´ (Q VX PHQVDMH HO -HIH GHO (MHFXWLYR GHVWDFy TXH HVWD SUH VHD HUD XQ UHFRQRFLPLHQWR D ORV
SXHEORV LQGtJHQDV SXHV OD REUD VLUYLy GH XQLyQ UHXQLyQ \ WUDEDMR HQ FRPXQLyQ HQ HVD ]RQD GHO 7R WRQDFDSDQ 'HVWDFy TXH HQ VX FRQV WUXFFLyQ VH LQYLUWLHURQ UHFXUVRV HQ SRUFHQWDMHV LJXDOHV GH OD 6HFUHWDUtD GH &RPXQLFDFLRQHV \ 7UDQVSRUWHV 3HPH[ OD &R PLVLyQ 1DFLRQDO GH ORV 3XH EORV ,QGtJHQDV \ HO *RELHUQR HVWDWDO
5HVDOWy TXH HVWD REUD VLJQL¿ FD SURJUHVR LQWHJUDFLyQ UHVSRQVD ELOLGDG \ ELHQHVWDU SRU OR TXH HV XQD SXHUWD GH HQWUDGD D OD VDOXG OD HGXFDFLyQ DVt FRPR UHVXOWDGR GHO WUDEDMR FRRUGLQDGR SDUD FRP EDWLU D IRQGR OD SREUH]D ³(O 5HPROLQR´ PHQFLRQy VHUYLUi QR VyOR SDUD WUDQVSRUWDU YHKtFXORV \ ELHQHV VLQR TXH OD DQWLJXD LQIUDHVWUXFWXUD SRGUi IXQ FLRQDU FRPR SDVR SHDWRQDO SDUD
0e;,&2 )(67(-$ 68 %,&(17(1$5,2 )HOLSH Ã&#x2030;QJHOHV
2ULJLQDULR GH =DFXDOWLSiQ +L VXV DOXPQRV $ PHGLDGRV GHO SRU GDOJR D ORV FDWRUFH DxRV LQJUHVy DO ¿ ULDWR VH OH HQYLy D )UDQFLD SDUD &ROHJLR 0LOLWDU GRQGH UHDOL]y XQD SHUIHFFLRQDU VXV HVWXGLRV 6LUYLy EULOODQWH FDUUHUD HVSHFLDOL]DGR HQ DO SUHVLGHQWH 0DGHUR \ PDUFKy DO DUWLOOHUtD 6H OH FRQVLGHUD XQR GH ORV HVWDGR GH 0RUHORV SDUD FRPEDWLU PiV GHVWDFDGRV WpFQLFRV TXH KD WH DO ]DSDWLVPR \ SURFXUy GHVDUUR QLGR HO (MpUFLWR 0H[LFDQR OODU XQD SROtWLFD FRQFLOLDWRULD 6H OH 3URIHVRU \ GLUHFWRU GHO &ROHJLR FRPLVLRQy SDUD FRPEDWLU D ORV UH 0LOLWDU JR]y GH WRGR HO UHVSHWR GH EHOGHV HQ ORV GtDV GH OD DVRQDGD GH
+XHUWD )pOL[ 'tD] \ 0RQGUDJyQ OD ³'HFHQD 7UiJLFD´ %RPEDUGHy OD &LXGDGHOD SHUR VX ODERU SHUGLy H¿ FDFLD SRUTXH +XHUWD KL]R TXH VH OH UHWLUDUD GH ODV SULPHUDV OtQHDV )XH DSUHKHQGLGR FRQ 0DGHUR \ 3LQR 6XiUH] \ VH VLPXOy XQD FRPLVLyQ HQ (XURSD SDUD GHVWHUUDUOR XQD YH] PXHUWRV ORV PDQGDWDULRV (Q VH XQLy D OD UHYROXFLyQ FRQVWLWXFLRQDOLVWD
YRWDFLyQ VH SHUPLWLUiQ GLVFXUVRV GH FLHUUH GH ORV DVSLUDQWHV 'HQWUR GH OD FRQIHUHQFLD WDP ELpQ VH LQVLVWLy HQ TXH D SDUWLU GH HVWH GRPLQJR TXHGD SOHQDPHQWH LQVWDODGD OD &RPLVLyQ GH 3URFHVRV ,QWHUQRV GHO 35, D FDUJR GH &HIH ULQR 7HMHGD FRQ OD TXH VH DVHJXUy VH JHQHUDQ FRQGLFLRQHV GH WRWDO LPSDUFLDOLGDG HQ OD HOHFFLyQ GH FDQGLGDWRV (Q HVWH VHQWLGR &HIHULQR 7H MHGD VHxDOy TXH VH KDUi XQ OODPD GR D WRGRV ORV DVSLUDQWHV D TXH VH FLxDQ D OD GLVFLSOLQD LQWHUQD SXHV GH OR FRQWUDULR VH OH SRGUtD QHJDU HO UHJLVWUR D TXLHQHV QR WHQJDQ OD FLYLOLGDG TXH H[LJH HO SDUWLGR
OD SREODFLyQ TXH D~Q DFRVWXPEUD FDPLQDU (Q HVH VHQWLGR \ GXUDQWH VX SDUWLFLSDFLyQ HO YLFHSUHVLGHQWH GH 5HODFLRQHV ,QVWLWXFLRQDOHV \ &RPXQLFDFLyQ GH &HPH[ 5LFDU GR &KDUYHO 2UR]FR UHFRQRFLy HO WUDEDMR TXH HQ PDWHULD GH FRQV WUXFFLyQ GH FDPLQRV \ SXHQWHV UHDOL]D HO *RELHUQR GHO HVWDGR (O HPSUHVDULR GHVWDFy TXH JUDFLDV D OD LQYHUVLyQ HQ REUDV FRPR pVWD 9HUDFUX] ORJUy FUHFHU HQ SRU FLHQWR VX 3URGXFWR ,Q WHUQR %UXWR PXFKR PiV DUULED GH ORV UHJLVWURV QDFLRQDOHV < HV TXH HVWD REUD JDQy HO UHFRQRFLPLHQWR DO VXSHUDU D RWUDV FRQVWUXFFLRQHV XELFDGDV HQ *XD QDMXDWR \ 'LVWULWR )HGHUDO 5HVDOWy TXH HO *RELHUQR GH 9HUDFUX] KD UHDOL]DGR PLO SXHQWHV GXUDQWH OD DGPLQLVWUDFLyQ GH )LGHO +HUUHUD
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
(
O SOHQR GH OD &iPDUD GH 'LSXWDGRV FRQFHGLy OL FHQFLD LQGH¿ QLGD DO GLSXWD GR -DYLHU 'XDUWH GH 2FKRD 35, TXLHQ EXVFDUi OD FDQGLGDWXUD SULtVWD D JREHUQDGRU GH 9HUDFUX] \ FRPSH WLU HQ MXOLR SUy[LPR HQ OD HOHFFLyQ FRQVWLWXFLRQDO LPSXOVDGR SRU XQD FRDOLFLyQ 35, 39(0 \ RWUDV RUJD QL]DFLRQHV YHUDFUX]DQDV 'XDUWH GH 2FKRD GHMy OD FXUXO GHO GLVWULWR IHGHUDO HOHFWRUDO FRQ FDEHFHUD HQ &yUGRED 9HUDFUX] D VX VXSOHQWH 'DQLHOD 1DGDO 5L TXHOPH TXLHQ PLQXWRV GHVSXpV GH FRQFHGLGD OD OLFHQFLD LQGH¿ QLGD SURWHVWy SDUD RFXSDU OD YDFDQWH (O SULtVWD -DYLHU 'XDUWH GH 2FKRD IXH VHFUHWDULR GH )LQDQ]DV HQ HO JRELHUQR GH 9HUDFUX] FRQ )L GHO +HUUHUD %HOWUiQ (QWUHYLVWDGR HQ HO VDOyQ GH VH VLRQHV HO DVSLUDQWH D OD FDQGLGDWXUD SULtVWD DVHJXUy TXH VHUi FDQGLGDWR \ TXH RFXSDUi OD JXEHUQDWXUD FRQ OR TXH YHQFHUi 6RVWXYR TXH VREUHVDOGUi GHO FRPSHWLGRU TXH OH SRQJDQ ORV SDU WLGRV GH RSRVLFLyQ 'LMR TXH VL HO 3$1 SRVWXOD D 0LJXHO Ã&#x2C6;QJHO <X QHV GLUHFWRU JHQHUDO GHO ,6667( HO IXQFLRQDULR FDUHFHUi GH RSRUWX QLGDGHV GH WULXQIR (O &RRUGLQDGRU 5HJLRQDO GHO &RPLWp (MHFXWLYR 1DFLRQDO GHO 35, )HUQDQGR 0RUHQR 3HxD IXH HO HQ FDUJDGR GH GDU D FRQRFHU OD &RQYR FDWRULD SDUD *REHUQDGRU TXLHQ GLMR TXH VHUi HO SUy[LPR GH IHEUHUR FXDQGR ORV SUHFDQGLGDWRV SXHGDQ VROLFLWDU VX UHJLVWUR DJUHJy TXH ODV SUHFDPSDxDV LQLFLDUiQ GtDV GHV SXpV FRQ XQD GXUDFLyQ GH GtDV
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/ +DFH DPSOLR UHFRQRFLPLHQWR DO *REHUQDGRU
(Q 9HUDFUX] UXPER \ FHUWLGXPEUH SDUD OD LQYHUVLyQ GHVWDFD OD HPSUHVD JOREDO &HPH[ *HQHUD ULTXH]D DUULED GHO SURPHGLR QDFLRQDO UHFRQRFH (MHFXWLYR (O DFWXDO JRELHUQR KD KHFKR D 9HUDFUX] PiV FRPSHWLWLYR GHVWDFD 5HVDOWD ORV SXHQWHV \ ORV PiV GH PLO NPV GH SDYLPHQWDFLyQ 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU 9HUDFUX] FUHFH \ JHQHUD ULTXH]D PXFKR PiV DOOi GH OR TXH VH KD OR JUDGR HQ SURPHGLR HQ HO UHVWR GHO SDtV UHFRQRFLy HO 9LFHSUHVLGHQWH GH 5HODFLRQHV ,QVWLWXFLRQDOHV GH OD FRPSDxtD &HPH[ 5LFDUGR &KDUYHO 2UR]FR DO HQWUHJDU XQ JDODUGyQ DO
JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ SRU OD FRQVWUXFFLyQ GHO SXHQWH ³(O 5HPROLQR´ TXH IXH HOHJLGD FRPR OD PHMRU REUD GH LQIUDHVWUXFWXUD GH SRU LQJHQLHURV \ DUTXLWHF WRV HVSHFLDOLVWDV GH SUHVWLJLR PXQ GLDO 'XUDQWH VX LQWHUYHQFLyQ HO UH SUHVHQWDQWH GH OD HPSUHVD JOREDO UHVDOWy TXH OD SUHVHQWH DGPLQLVWUD
5LHVJR ODWHQWH
/DV HOHFFLRQHV GHO GH MXOLR VH SRGUtDQ ´MXGLFLDOL]DUµ 'DQLHO 5XL] 3RU -DYLHU /DHUWHV
(
O SUHVLGHQWH GHO 7ULEXQDO (OHFWRUDO GHO 3RGHU -XGLFLDO GHO (VWDGR 'DQLHO 5XL] 0RUDOHV UHFRQRFLy TXH H[LVWH HO ULHVJR ODWHQWH GH TXH HO SURFHVR HOHFWRUDO ORFDO VH MXGLFLDOLFH \ OOH JXH D VHU FDOL¿FDGR DO ¿QDO SRU HO 7ULEXQDO (OHFWRUDO GHO 3RGHU -X GLFLDO GH OD )HGHUDFLyQ 6LQ HPEDUJR PDQLIHVWy TXH HO SHUVRQDO GH HVH RUJDQLVPR UHFLEH OD FDSDFLWDFLyQ DGHFXDGD SDUD KD FHU IUHQWH D WRGDV HVWDV VLWXDFLRQHV TXH VH SRGUtDQ SUHVHQWDU GHULYDGR GH ORV FRPLFLRV GRQGH VH UHQRYDUi OD JXEHUQDWXUD DOFDOGtDV \ HO &RQJUHVR GHO (VWDGR ³,QGXGDEOHPHQWH TXH D QXHV WUR SHUVRQDO OR HVWDPRV SUHSDUDQ GR SDUD WRGR HVR´ GLMR \ D¿UPy TXH HO yUJDQR TXH HQFDEH]D DFWXD
Ui GH IRUPD LPSDUFLDO HQ WRGRV ORV FDVRV TXH VH SXGLHUDQ SUHVHQWDU ³,QGXGDEOHPHQWH QXHVWUD SR VLFLyQ HV FODUD HVWDPRV WUDWDQGR GH DSHJDUQRV OR PiV SUy[LPR D ORV OLQHDPLHQWRV OHJDOHV \ FUHR TXH QR WLHQH FDVR TXH SUHWHQGLp UDPRV WRUFHU HO HVStULWX GH OD OH\ VL FRPR TXLHUD TXH VHD QXHVWUD UHVROXFLyQ YD D VHU UHYLVDGD´ DSXQWy (O PDJLVWUDGR SUHVLGHQWH VH xDOy TXH HO RUJDQLVPR TXH HQ FDEH]D SRVLEOHPHQWH QR VHUi OD ~OWLPD LQVWDQFLD TXH FDOL¿TXH HO UHVXOWDGR GH OD HOHFFLyQ SRU OR TXH VHUi OD DXWRULGDG IHGHUDO OD TXH FRUUD FRQ HVWD UHVSRQVDELOL GDG FRPR VXFHGLy HQ ³(VR HV LUUHPHGLDEOH ±OD MXGL FLDOL]DFLyQ GH¿QLWLYDPHQWH HVWR VH WLHQH TXH UHVROYHU HQ OD YtD MX GLFLDO \ VHJXUDPHQWH QRVRWURV QR YDPRV D VHU OD ~OWLPD LQVWDQFLD HVWR YD D OOHJDU KDVWD OD 6DOD 6X SHULRU GHO 7ULEXQDO (OHFWRUDO GHO 3RGHU -XGLFLDO GH OD )HGHUDFLyQ´ DGHODQWy (Q HVH WHQRU DVHYHUy TXH WUDV HO UHVXOWDGR GHO SURFHVR GHO SUy[L PR GH MXOLR VHD FXDO VHD ODV GL YHUVDV IXHU]DV SROtWLFDV DFXGLUiQ D WRGDV ODV LQVWDQFLDV OHJDOHV SDUD YDOLGDU HO WULXQIR R HQ VX GHIHFWR LQFRQIRUPDUVH ³1RUPDOPHQWH ORV SDUWLGRV SROtWLFRV EXVFDQ DJRWDU WRGDV ODV LQVWDQFLDV TXH WLHQHQ D VX DOFDQFH \ HQ HVWH FDVR FRQWUD OD UHVROX FLyQ TXH GLFWD HO WULEXQDO SURFHGH HO MXLFLR GH UHYLVLyQ FRQVWLWXFLR QDO´ H[SOLFy
FLyQ KD KHFKR GH 9HUDFUX] XQ HV WDGR PiV FRPSHWLWLYR SXHV VH KDQ FRQVWUXLGR XQ PLO SXHQWHV \ VH KDQ SDYLPHQWDGR PiV GH PLO NLOy PHWURV OR TXH KD UHGXQGDGR HQ XQD PD\RU FRPSHWLWLYLGDG TXH KD KH FKR TXH HO 3URGXFWR ,QWHUQR %UXWR 3,% GHO HVWDGR KD\D FUHFLGR PiV GH XQ SRU FLHQWR HQ ORV ~OWLPRV FLQFR DxRV TXH HV XQ SRU FLHQWR
DUULED GH OD PHGLD QDFLRQDO (Q XQ DFWR FHOHEUDGR HQ HO SD WLR FHQWUDO GHO 3DODFLR GH *RELHUQR H[SOLFy TXH HQ HO ±HO FXDO IXH XQ DxR GLItFLO SDUD ORV JRELHUQRV HPSUHVDV \ IDPLOLDV± OD DGPLQLV WUDFLyQ TXH HQFDEH]D )LGHO +HUUH UD GHPRVWUy FRQ YROXQWDG SROtWLFD FRPSURPLVR \ OD PLUD ELHQ SXHVWD TXH XQ PHMRU IXWXUR VH FRQVWUX\H D
SDUWLU GH XQ PHMRU SUHVHQWH \ TXH VH SXHGHQ KDFHU PXFKDV FRVDV TXH LPSXOVDQ HO GHVDUUROOR GH 9HUDFUX] \ SHUPDQHFHQ HQ HO WLHPSR FRPR OR HV HO SXHQWH ³(O 5HPROLQR´ ³4XLHQHV YHPRV D 9HUDFUX] GHVGH DIXHUD OR SHUFLELPRV KR\ FRPR XQD HQWLGDG FRQ XQ JUDQ GLQDPLVPR HFRQyPLFR FRQ FHUWL GXPEUH SDUD LQYHUVLyQ \ DOJR PX\ LPSRUWDQWH FRQ UXPER´ 5LFDUGR &KDUYHO H[SOLFy TXH HVWR VH KD GHELGR D OD FRQGXFFLyQ TXH KD UHDOL]DGR HO (MHFXWLYR GHO HVWDGR TXLHQ WDQWR HQ VX ODUJD FD UUHUD HQ HO VHUYLFLR S~EOLFR FRPR HQ HO 3RGHU /HJLVODWLYR VH KD GHV WDFDGR SRU VX YLVLyQ GH SURJUHVR HQIRFDGD HQ HO EHQH¿FLR VRFLDO \ HQ HO DSR\R SDUD HO GHVDUUROOR GHO SDtV \ GH VX HVWDGR 'H LJXDO PDQHUD UHVDOWy TXH HO SXHQWH ³(O 5HPROLQR´ HQ HO PXQLFL SLR GH 3DSDQWOD HV VyOR XQD PXHVWUD GH WRGR OR TXH KD KHFKR HO *RELHU QR GHO (VWDGR HQ ORV ~OWLPRV FLQFR DxRV ³(O SUHPLR HV D HVWD REUD HQ SDUWLFXODU SHUR WDPELpQ HV XQ UHFR QRFLPLHQWR DO JUDQ LPSXOVR TXH OH KD GDGR HVWH *RELHUQR D OD LQIUDHV WUXFWXUD GHO HVWDGR GH 9HUDFUX]´
2UTXHVWDQ JXHUUD VXFLD FRQWUD OD DGPLQLVWUDFLyQ GH )+%
)UDQFLVFR 3RUWLOOD %RQLOOD GLMR TXH ORV DWDTXHV WLHQHQ FRPR ILQDOLGDG GDxDU OD LPDJHQ GHO 35, GXUDQWH HO SURFHVR HOHFWRUDO 3RU $9&
%
RFD GHO 5tR 9HU (O VXE VHFUHWDULR GH *RELHUQR )UDQFLVFR 3RUWLOOD %RQL OOD VHxDOy TXH DFWRUHV SROtWL FRV LQLFLDURQ XQD JXHUUD VXFLD HQ FRQWUD GHO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ \ OD DGPLQLVWUD FLyQ HVWDWDO FRQ OD ¿QDOLGDG GH
GDxDU OD LPDJHQ GHO 35, GXUDQWH HO SURFHVR HOHFWRUDO (Q HQWUHYLVWD HO IXQFLRQDULR DVHJXUy TXH OD DGPLQLVWUDFLyQ ¿GHOLVWD JDUDQWL]D OD WUDQVSD UHQFLD GH ODV HOHFFLRQHV ODV FXDOHV VH FHOHEUDUiQ HO GH MXOLR )UDQFLVFR 3RUWLOOD GLMR TXH VH SUHYpQ PDQLIHVWDFLRQHV GH LQFRQIRUPLGDG GXUDQWH ORV SUR FHVRV LQWHUQRV TXH FHOHEUDUiQ ORV SDUWLGRV SROtWLFRV SDUD HOHJLU D VXV FDQGLGDWRV D JREHUQDGRU GHO HVWDGR GLSXWDGRV ORFDOHV \ SUHVLGHQWHV PXQLFLSDOHV ³$Kt HV FXDQGR OXHJR KD\ PDQLIHVWDFLRQHV GH LQFRQIRUPL GDG GH DOJXQRV DFWRUHV SROtWLFRV TXH QR VRQ HVFRJLGRV R HOHFWRV 3RUWLOOD %RQLOOD UHFKD]y TXH ODV LQFRQIRUPLGDGHV SDUWLGLVWDV VH DJUDYHQ \ HQ FRQVHFXHQFLD
VH UHJLVWUHQ EURWHV GH YLROHQFLD HQ HO HVWDGR ³(VR HV OR TXH TXLVLHUDQ PXFKRV DFWRUHV SROtWLFRV KH PRV YLVWR TXH YLHQHQ FDGD RFKR GtDV \ TXH WUDHQ XQD JXHUUD VX FLD FRQWUD HO JRELHUQR LQFOXVLYH DWDFDQ DO PHMRU DYDO DO PHMRU DFWLYR SROtWLFR GHO 35, TXH HV HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ XVWHGHV KDQ YLVWR FyPR OD JXHUUD VXFLD KD FRPHQ]DGR \ WUDWDQ GH GHQRVWDU DO PHMRU JREHUQDGRU TXH KD WHQLGR 9H UDFUX] FRQ OD ¿QDOLGDG GH EDMDU VX SRSXODULGDG \ EDMDU DO 35,´ DJUHJy (Q FXDQWR D OD DWHQFLyQ TXH VH EULQGD D ORV GHIUDXGDGRV GH OD &DMD GH $KRUURV GHO LQJHQLR (O 0RGHOR HO VXEVHFUHWDULR GH *RELHUQR GLMR TXH OD DGPLQLVWUD FLyQ ¿GHOLVWD OH GD VHJXLPLHQWR DO FDVR LQFOXVR VH GHWXYR D ORV SUREDEOHV UHVSRQVDEOHV ³3DUDOHODPHQWH D OD DSOLFD FLyQ GH OD OH\ HO *REHUQDGRU KD LQVWUXPHQWDGR YDULDV DOWHUQDWL YDV SDUD DSR\DU D ODV SHUVRQDV TXH VXIULHURQ XQ PHQRVFDER HQ VX SDWULPRQLR WDQ HV DVt TXH VROLFLWy DO &RQJUHVR GHO (VWDGR TXH GHO )LGHLFRPLVR SDUD DSR\R D OD ,QGXVWULD $]XFDUHUD VH GHV WLQDUDQ PLOORQHV SDUD HO SDJR GH ORV DKRUUDGRUHV \ VH FUHy XQ ¿GHFRPLVR´ UH¿ULy 3RU ~OWLPR HO IXQFLRQDULR FRPHQWy TXH VH OLTXLGDURQ D PiV GH SHUVRQDV D OD IHFKD \ VH WUDWDUi GH YHQGHU OD FDUWHUD YHQFLGD SDUD SDJDU DO UHVWR GH ORV GHIUDXGDGRV
0LpUFROHV GH )HEUHUR GH
(67$7$/ ,QYHUVLyQ SURYLHQH GH /LTXLGy HO *REHUQDGRU WRGRV ORV GHUHFKRV GH YtD OD EXUVDWLOL]DFLyQ GH OD WHQHQFLD YHKLFXODU 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
%
RFD GHO 5tR 9HU /D PRGHUQL]DFLyQ FDUUHWH UD GHO FHQWUR GHO HVWDGR GDUi XQ VDOWR LPSRUWDQWH FRQ OD LQIUDHVWUXFWXUD TXH FRPSUHQGH HO OLEUDPLHQWR GH &DUGHO FDVL D SXQWR GH FRQFOXLU \ HO WUDPR GH 7DPDFD D 6DQ -XOLiQ WDPELpQ EDVWDQWH DYDQ]DGR HQ VX FRQV WUXFFLyQ /R DQWHULRU TXHGy GH PDQL ¿ HVWR GXUDQWH HO DFWR HQ HO TXH HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ HQWUHJy D SURSLHWDULRV GHO PX QLFLSLR GH /D $QWLJXD ORV ~OWLPRV FKHTXHV FRQ ORV TXH VH OHV OLTXL Gy HO SDJR SRU HO GHUHFKR GH YtD XVR GHO VXHOR VREUH VXV SURSLH GDGHV DIHFWDGDV SRU ODV REUDV GHO OLEUDPLHQWR GH &DUGHO (O PRQWR WRWDO SDJDGR D ODV SHUVRQDV DV FLHQGH D PLO SHVRV (O VHFUHWDULR GH )LQDQ]DV \ 3ODQHDFLyQ 6DOYDGRU 6iQFKH] (VWUDGD KL]R XQ GHVJORVH GH ODV REUDV \ DFFLRQHV GH LQIUDHV WUXFWXUD FDUUHWHUD TXH UHDOL]D HO *RELHUQR GHO HVWDGR HQ WRGD HVD iUHD FRQ XQD LQYHUVLyQ JOREDO GH PLOORQHV GH SHVRV ,QIRUPy TXH VH GHVWLQDQ PLOORQHV GH SHVRV DO OLEUD PLHQWR GH &DUGHO FX\R DYDQFH HV GHO SRU FLHQWR DO HQWURQTXH &RFD &ROD PLOORQHV GH SHVRV DO HQWURQTXH 6DQ 3DQFKR PLOORQHV GH SHVRV SDUD HO WUDPR 7DPDFD 6DQ -XOLiQ PLOORQHV FRQ XQ DYDQFH GHO SRU FLHQWR $XQDGR D HOOR HO WLWXODU GH 6H¿ SODQ GLR D FRQRFHU TXH VH HQFXHQWUDQ HQ SURFHVR REUDV DGLFLRQDOHV SRU PLOORQHV GH SHVRV FRQ OR FXDO VH FXEULUiQ DO FLHQ SRU FLHQWR HVWRV WUDPRV FD UUHWHURV +DVWD OD IHFKD VH KDQ HURJD GR PLOORQHV GH SHVRV SRU HO SDJR GH GHUHFKR GH YtD SDUD OD DGTXLVLFLyQ GH LQPXHEOHV DOUHGHGRU GH KHFWiUHDV SHUWH QHFLHQWHV D ORV HMLGRV GHO &LUXH
(O 3,92 VH KD DJRWDGR
/LEUDPLHQWR GH &DUGHO 3UR\HFWDQ QXHYR SDUTXH FRQ XQ DYDQFH GHO LQGXVWULDO HQ 0DOWUDWD
5HFRUUHQ FLQFR PXQLFLSLRV GHO FHQWUR SDUD HVWXGLDU OD SRVLEOH XELFDFLyQ 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
0
OR ÒUVXOR *DOYiQ &DUGHO \ 6DQ 3DQFKR &RQ HVWH DFWR TXHGy ¿ QLTXL WDGR HO WUiPLWH OHJDO HFRQyPLFR UHODFLRQDGR FRQ HO OLEUDPLHQWR GH &DUGHO FX\D LQYHUVLyQ SURYLHQH GH OD EXUVDWLOL]DFLyQ GH OD WHQHQ FLD YHKLFXODU (O (MHFXWLYR HVWDWDO GHVWDFy OD LPSRUWDQFLD TXH WLHQH SDUD HO *RELHUQR GHO HVWDGR HVWD REUD GH LQIUDHVWUXFWXUD GH NLOyPHWURV GH ORQJLWXG TXH XQLUi D ODV DX WRSLVWDV GH 9HUDFUX] \ ;DODSD \ TXH UHIRU]DUi OD VHJXULGDG D WR GRV ORV XVXDULRV DGHPiV GH TXH DJLOL]DUi HO WUi¿ FR YHKLFXODU 'XUDQWH OD HQWUHJD HO *REHU
QDGRU DQXQFLy TXH HQ EUHYH VHUi LQDXJXUDGR HO OLEUDPLHQWR \D TXH VX FRQVWUXFFLyQ UHJLVWUD XQ DYDQFH GHO SRU FLHQWR HQ VXV FXDWUR FDUULOHV EDUUHUD FHQWUDO \ SDVR LQIHULRU YHKLFXODU ³(V XQ SUR\HFWR FDUUHWHUR GH H[WUDRUGLQDULD LPSRUWDQFLD &DUGHO VH LPSXOVDUi FRQ pVWD \ PXFKDV RWUDV REUDV TXH VH GHVD UUROODQ DVRFLDGDV D OD SULQFLSDO DJURLQGXVWULD GH &DUGHO TXH VRQ VXV GRV LQJHQLRV SHUR WDPELpQ OD SURGXFFLyQ DJUtFROD JDQDGHUD SHVTXHUD FRPHUFLDO LQGXVWULDO GH VHUYLFLRV H LQYHUVLRQHV LQWHU QDFLRQDOHV HQ HO VHJPHQWR GHO WX ULVPR GH LQYHUVLyQ´ LQGLFy
DOWUDWD 9HU (Q OD ]RQD FHQWUR VH FRQWHPSOD OD SR VLELOLGDG GH FRQVWUXLU RWUR SDUTXH LQGXVWULDO HQ XQD H[WHQVLyQ GH KHFWiUHDV LQIRUPy HO 6HFUH WDULR GH 'HVDUUROOR (FRQyPLFR \ 3RUWXDULR &DUORV *DUFtD 0pQGH] $FRPSDxDGR GHO SUHVLGHQWH GH OD $VRFLDFLyQ GH ,QGXVWULDOHV GHO (V WDGR GH 9HUDFUX] $,(9$& &DUORV &DQDOHV )UHHPDQ HO IXQFLRQDULR UHFRUULy ORV PXQLFLSLRV GH 0DOWUDWD 5LR %ODQFR +XLORDSDQ 1RJDOHV H ,[WDF]RTXLWOiQ SDUD FRQRFHU ODV DO WHUQDWLYDV (V XUJHQWH LQLFLDU OD FRQVWUXF FLyQ GH QXHYDV LQVWDODFLRQHV SRU OD GHPDQGD TXH \D H[LVWH GH GLYHUVRV LQYHUVLRQLVWDV QDFLRQDOHV \ H[WUDQ MHURV FRPR UHVXOWDGR GH OD LQWHQVD SURPRFLyQ TXH VLJXH KDFLHQGR HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ
H[SOLFy HO WLWXODU GH OD 6HGHFRS (O 3DUTXH ,QGXVWULDO GHO 9DOOH GH 2UL]DED 3,92 FRQVWUXLGR HQ KHFWiUHDV WLHQH HPSUHVDV TXH JHQHUDQ PLO HPSOHRV SHUR \D VH DJRWy VX H[WHQVLyQ \ HV SRU HVR TXH VH KDFH QHFHVDULR LQLFLDU HVWH SUR\HFWR GLMR *DUFtD 0pQGH] (O UHFRUULGR TXH UHDOL]DURQ ODV DXWRULGDGHV GHO HVWDGR \ ORV LQGXV WULDOHV SRU ORV FLQFR PXQLFLSLRV HV SDUD FRQRFHU ORV FRVWRV \ ODV IDFLOL GDGHV HQ ODV YtDV GH FRPXQLFDFLyQ VREUH WRGR SDUD OD DXWRSLVWD \ SDUD OD YtDV IpUUHDV H[SOLFy HO IXQFLRQDULR 'HWDOOy TXH ODV LQYHUVLRQHV FRQ WLQ~DQ OOHJDGR \ HVWiQ D OD YLVWD SRU ODV FRQGLFLRQHV JHRJUi¿ FDV GHO HVWD GR SRU ODV IDFLOLGDGHV TXH VH RIUH FHQ \ SRU ORV DSR\RV \ HVWtPXORV TXH VH WLHQHQ FRQWHPSODGRV HQ OD OH\ &DUORV *DUFtD 0pQGH] DQXQFLy TXH HQ EUHYH VH LQLFLDUi OD FRQV WUXFFLyQ GH XQ FHQWUR FRPHUFLDO HQ OD FLXGDG GH ;DODSD HQ OD DYHQLGD $UFR 6XU RWURV HQ ORV PXQLFLSLRV GH 5LR %ODQFR &yUGRED -iOWLSDQ 3R]D 5LFD \ HQ WRWDO VH KDUiQ FHQWURV FRPHUFLDOHV HQ HO HVWDGR SRU SDUWH GH OD HPSUHVD 0p[LFR 5HWDLO 3UR SHUWLHV 053
&RQWLQ~DQ ORV UHFRUULGRV GH WUDEDMR SRU WRGR HO HVWDGR D SHVDU GHO PDO WLHPSR
(VWH DxR FRPHQ]DUi D IXQFLRQDU HO FHQWUR FRPHUFLDO 3OD]D 9DOOH 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
&DUORV *DUFtD 0pQGH] GLMR TXH HO *RELHUQR GHO HVWDGR VH UL]DED 9HU (O VHFUHWDULR VLHQWH FRQJUDWXODGR SRU OD SRVL GH 'HVDUUROOR (FRQyPLFR WLYD UHVSXHVWD GH ORV HPSUHVD \ 3RUWXDULR &DUORV *DU ULRV YHUDFUX]DQRV SRUTXH WRGDV ODV LQYHUVLRQHV WLHQHQ XQ ULHVJR FtD 0pQGH] FRQRFLy HO DYDQ \ DTXt D SHVDU GH ODV GL¿ FXOWD FH GH FRQVWUXFFLyQ TXH WLHQH HO FHQWUR FRPHUFLDO ³3OD]D 9DOOH´ \ GHV HFRQyPLFDV TXH VH YLYHQ HQ VRVWXYR GLYHUVDV HQWUHYLVWDV FRQ HO PXQGR VH OH VLJXH DSRVWDQGR HPSUHVDULRV GH HVD UHJLyQ D 9HUDFUX] (O WLWXODU GH 6HGHFRS UHLWHUy 5HFRQRFLy OD FDSDFLGDG HO WDOHQWR \ OD YLVLyQ GH QHJRFLRV TXH OD LQVWUXFFLyQ GHO JREHU QDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ HV GHO *UXSR 'LH] &KDKtQ SRUTXH FRQWLQXDU FRQ HO PLVPR ULWPR HVD LQYHUVLyQ GH PLO PLOOR GH WUDEDMR KDVWD HO ~OWLPR GtD GH QHV GH SHVRV \D FRPHQ]y D JHQH HVWD DGPLQLVWUDFLyQ HVWDWDO SRU UDU HPSOHRV SULPHUR HQ OD REUD \ OR TXH VLQ QLQJXQD FRQVLGHUD SRVWHULRUPHQWH FRQ ORV QHJRFLRV FLyQ GH ODV FRQGLFLRQHV FOLPD TXH VH YDQ D LQVWDODU YDQ D LQFUH WROyJLFDV ORV UHFRUULGRV SRU ORV PHQWDU ODV IXHQWHV GH WUDEDMR \ DKt YDQ D WUDEDMDU YHUDFUX]DQRV GLYHUVRV PXQLFLSLRV VH FRQWL Q~DQ UHDOL]DQGR SDUD IRUWDOHFHU /D HPSUHVD ³&RQVWUXFWR´ HV OD HFRQRPtD YHUDFUX]DQD \ HV OD UHVSRQVDEOH /D ³3OD]D 9DOOH´ FX\D LQ GH OD FRQVWUXFFLyQ GH HVD SOD]D YHUVLyQ DVFLHQGH D PLO PL FRPHUFLDO SRU OR TXH GLMR TXH OORQHV GH SHVRV WLHQH XQ DYDQFH DGHPiV HV XQ RUJXOOR YHU TXH ORV \ RWUDV TXH VH FRQYHUWLUiQ HQ HO FDSLWDOHV TXH VH LQYLHUWHQ VRQ GH GHO SRU FLHQWR \ VHUi FRQFOXL IXQFLRQDU VH SRGUiQ JHQHUDU PLO LQVWDOD HQ OD FLXGDG GH 2UL]DED GD HVWH PLVPR DxR HVWiQ DSDU HPSOHRV ¿ MRV VHJ~Q H[SOLFy (QWUH ODV ¿ UPDV TXH VH GHV SOXV SDUD ORV YLVLWDQWHV GH HVD HPSUHVDULRV GH 2UL]DED TXH YDQ WDGRV ORFDOHV SRU JUDQGHV ¿ U HO HPSUHVDULR +XJR &KDKtQ 0D WDFDQ HVWiQ &LQpSROLV FRQ VD UHJLyQ TXH SRGUiQ GLVIUXWDU GH D EHQH¿ FLDU GLUHFWDPHQWH D ORV YHUDFUX]DQRV PDV FRPHUFLDOHV \ DO FRPHQ]DU D OXOL VRFLR GH HVD HPSUHVD TXH VH ODV 6DQERUQ V 6HDUV /LYHUSRRO HVDV LQVWDODFLRQHV
2
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/ &RSDUPH[ SUHVHQWDUi UHIRUPD ILVFDO LQWHJUDO (
$IHFWy HFRQyPLFDPHQWH D OD ]RQD VXU VXUHVWH GHO SDtV HO FLHUUH GH OD DXWRSLVWD 0p[LFR 3XHEOD 9HUDFUX] 3RU -DYLHU /DHUWHV
(PSUHVDULRV VHxDODQ TXH HVWH DxR KDEUi GH WRPDUVH FRQ FDXWHOD DQWH OD HVFDODGD GH SUHFLRV TXH VH YHtD YHQLU 3RU -DYLHU /DHUWHV
(
O SUHVLGHQWH GH OD &RQIH GHUDFLyQ 2EUHUR 3DWURQDO GH OD 5HS~EOLFD 0H[LFDQD &RSDUPH[ HQ ;DODSD $XJXVWR =DPRUD /DUD DGYLUWLy TXH HO SDtV HQIUHQWDUi XQD QXHYD HVFDODGD GH SUHFLRV GH ORV SURGXFWRV GH OD FDQDVWD EiVLFD DQWH HO LQFUHPHQWR GH OD JDVROLQD \ HO GLHVHO TXH DSOL FD HO *RELHUQR )HGHUDO 0HQFLRQy TXH HO ,PSXHVWR (P SUHVDULDO D 7DVD Ã&#x2019;QLFD ,(78 HV XQ LPSDFWR DGLFLRQDO TXH WHQGUiQ ORV SUHFLRV D ORV VHUYLFLRV \ SURGXFWRV SRU OR TXH UHLWHUy TXH OD &RSDUPH[ D QLYHO QDFLRQDO SURSRQGUi XQD UH IRUPD ¿VFDO LQWHJUDO ³&RSDUPH[ HQ OR SDUWLFXODU YD D SUHVHQWDU XQD SURSXHVWD GH UH IRUPD ¿VFDO LQWHJUDO HQ ORV SUy[L PRV GtDV \ HVSHUHPRV TXH VHD UHVSHWDGD HVFXFKDGD \ QHJRFLDGD GXUDQWH WRGR HVWH DxR HVWDPRV HQ WLHPSR SDUD KDFHUOR´ H[SOLFy (Q HVH WHQRU UHVDOWy TXH DQWH OD DSUREDFLyQ GH QXHYRV LPSXHV WRV SRU SDUWH GHO &RQJUHVR ODV GL IHUHQWHV FiPDUDV \ DVRFLDFLRQHV HVWiQ SDGHFLHQGR ODV DO]DV VLQ HPEDUJR GLMR TXH KD\ TXH FRQ¿DU HQ ORV UHSUHVHQWDQWHV SRSXODUHV ³7HQHPRV TXH KDFHUOR SRUTXH VRQ ORV UHSUHVHQWDQWHV GHO SXHEOR \R FUHR TXH KD\ TXH WUDEDMDU FRQ HOORV FRQ ORV VHQDGRUHV KD\ TXH WUDEDMDU FRQ ODV GLVWLQWDV UHSUH VHQWDFLRQHV GHO (MHFXWLYR )HGHUDO \ WUDEDMDU FRQ XQD YLVLyQ GH ODUJR SOD]R GH GHVDUUROOR QR VRODPHQ WH GH UHFDXGDFLyQ´ DVHYHUy 6HxDOy TXH ORV LQFUHPHQWRV VH YHUiQ UHÃ&#x20AC;HMDGRV HQ ODV WDULIDV HQ ODV FDVHWDV GH SHDMHV \ ODV GH HQHUJtD HOpFWULFD LQGXVWULDO TXH DXQTXH HVWiQ VXEVLGLDGDV VXELH URQ XQ SRU FLHQWR 0HQFLRQy TXH ORV HPSUHVD ULRV VH YHUiQ HQ OD QHFHVLGDG GH WUDVODGDU ORV DXPHQWRV D VXV ELH QHV \ VHUYLFLRV TXH RIHUWDQ D OD FLXGDGDQtD ³6H HVWi SUHVHQWDQGR XQD HV FDODGD GH SUHFLRV SURGXFWR GH pVWRV \ RWURV DXPHQWRV´ VHxDOy (O OtGHU HPSUHVDULDO ODPHQWy OD DFWLWXG GH OD IHGHUDFLyQ OD FXDO SRU PHGLR GH HVWDV GHWHUPLQDFLR QHV DIHFWDUi WRGD OD SREODFLyQ VLQ HPEDUJR VHUi UHVHQWLGD FRQ PD\RU IXHU]D HQWUH ORV TXH PHQRV WLHQHQ ³9DQ D VXELU SUHFLRV GH LQVX PRV GH SURGXFWRV GH VHUYLFLRV SRFR D SRFR VH YD D YHU LPSDFWDGD OD VRFLHGDG´ DSXQWy )LQDOPHQWH VHxDOy TXH HVSHUD TXH VH FRQWUROH HVWD VLWXDFLyQ \ TXH HO HIHFWR GH OD LQÃ&#x20AC;DFLyQ VHD HO PHQRV SRVLEOH SRU OR TXH LQGLFy TXH KD\ TXH VHJXLU DGHODQWH FRQ PXFKD FDXWHOD
O JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ LQIRUPy TXH VX DG PLQLVWUDFLyQ SURSRQGUi DO *RELHUQR )HGHUDO \ D ORV HVWDGRV GH 3XHEOD 7OD[FDOD +LGDOJR 0RUHORV (VWDGR GH 0p[LFR \ GHO 'LVWULWR )HGHUDO GLVHxHQ XQ SODQ GH YLDOLGDGHV DOWHUQDV &RQ HOOR H[SXVR VH HYLWDUtD HQ HO IXWXUR SUy[LPR ORV VHYHURV FRVWRV HFRQyPLFRV TXH DIHFWDQ JUDYHPHQWH OD FRPSHWLWLYLGDG \ SURGXFWLYLGDG GH YDULDV UHJLRQHV GHO SDtV D FRQVHFXHQFLD GH ODV FRQWLQJHQFLDV TXH VH SUHVHQWDQ FRPR VRQ ODV LQXQGDFLRQHV 6LQ HPEDUJR FRQVLGHUy TXH HV QHFHVDULR TXH OD IHGHUDFLyQ GLVHxH YtDV DOWHUQDV GH OD FDUUHWH UD 0p[LFR 3XHEOD 9HUDFUX] TXH HVWXYR FHUUDGD SRU OD LQXQGDFLyQ SURYRFDGD SRU HO 5tR GH OD &RP SDxtD HQ HO HVWDGR GH 0p[LFR $VLPLVPR GLMR TXH VROLFL WDUi XQD DXGLHQFLD GH WUDEDMR D OD &RPLVLyQ 0HWURSROLWDQD GHO 9DOOH GH 0p[LFR D ¿Q GH TXH VH FRQVLGHUH XQ SODQ GH UHRUGHQD PLHQWR XUEDQR H KLGUiXOLFR TXH FRQWHPSOH HO GLVHxR GH YtDV GH FRPXQLFDFLyQ DOWHUQDV GH HVWD LPSRUWDQWH YLDOLGDG GH LQJUHVR \ VDOLGD D OD ]RQD PHWURSROLWDQD GH OD FLXGDG GH 0p[LFR < HV TXH H[SUHVy VX SUHRFX
)LGHO +HUUHUD %HOWUiQ SURSRQH SODQ GH YLDOLGDGHV DOWHUQDV SDFLyQ SRU ORV GDxRV HFRQyPL FRV WXUtVWLFRV FRPHUFLDOHV \ DO WUDQVSRUWH RFDVLRQDGRV SRU OD LQXQGDFLyQ GHO UtR GH /D &RP SDxtD TXH PDQWXYR FHUUDGD GLFKD FDUUHWHUD < HV TXH GLMR TXH KD DIHFWD GR D PLOORQHV GH SHUVRQDV TXH D GLDULR UHTXLHUHQ XVDU HVWH LPSRU
WDQWH Ã&#x20AC;XMR YLDO TXH LQWHUFRQHFWD DO 9DOOH GH 0p[LFR FRQ WRGR HO VXU VXUHVWH GHO SDtV 5HFDOFy TXH OD LQXQGDFLyQ HQ HO 9DOOH GH &KDOFR DGHPiV GH DIHFWDU D PLOHV GH IDPLOLDV GH OD ]RQD SURYRFD SpUGLGDV HFRQy PLFDV FRQVLGHUDEOHV HQ YDULRV VHFWRUHV SURGXFWLYRV FRPR HO
WXUtVWLFR (O PDQGDWDULR HVWDWDO FRQVL GHUy TXH HV XUJHQWH ORJUDU RWUDV UXWDV SXHV HO FLHUUH GH HVD DX WRSLVWD KD SURYRFDGR VHYHURV GDxRV HFRQyPLFRV WXUtVWLFRV FRPHUFLDOHV \ GH WUDQVSRUWH D OD ]RQD VXU VXUHVWH GHO SDtV VREUH WRGR D 9HUDFUX]
6H FRQJUDWXOD HO *REHUQDGRU
$PSOLDUi VHUYLFLRV KDFLD HO SXHUWR GH 9HUDFUX] OD IHUURYLDULD .DQVDV &LW\ 6RXWKHUQ )HUURYLDULDV ILUPDQ DFXHUGR OXHJR GH DxRV GH FRQIOLFWR 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU (O JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ VH FRQJUDWXOy SRU HO DFXHUGR DO TXH OOHJDURQ )HUURFDUULO 0H[L FDQR )HUURPH[ \ .DQVDV &LW\ 6RXWKHUQ 0p[LFR .&60 SDUD RWRUJDUVH UHFtSURFDPHQWH ORV XVRV GH GHUHFKRV GH SDVR \ DUUDVWUH KD FLD YDULRV HVWDGRV GHO SDtV FRQ OR FXDO HVWD ~OWLPD SRGUi DPSOLDU VXV RSHUDFLRQHV KDFLD HO SXHUWR GH 9H UDFUX] $PEDV HPSUHVDV IHUURYLDULDV HQIUHQWDEDQ XQ FRQÃ&#x20AC;LFWR GHVGH KDFH PiV GH DxRV FRQ PRWLYR GH QR HVWDU GH DFXHUGR SRU ODV WDUL IDV GH ORV GHUHFKRV PHQFLRQDGRV )LQDOPHQWH \ SRU OD YtD GH OD QH JRFLDFLyQ ODV GRV FRQFHVLRQDULDV OOHJDURQ D XQ DFXHUGR VDWLVIDFWR ULR $QWH OD VROXFLyQ GH GLFKR FRQÃ&#x20AC;LFWR .DQVDV &LW\ 6RXWKHUQ GH 0p[LFR DPSOLDUi VX FREHUWXUD KDFLD RWURV HVWDGRV GHO SDtV \ SULQ FLSDOPHQWH WHQGUi DFFHVR D OD LQ IUDHVWUXFWXUD DFWXDO HQ HO SXHUWR GH 9HUDFUX] FX\DV YtDV HVWiQ D FDUJR
GH )HUURPH[ (O (MHFXWLYR HVWDWDO RIUHFLy WRGR VX DSR\R SDUD TXH DPEDV HP SUHVDV HQFXHQWUHQ PHMRUHV FRQGL FLRQHV GH WUDEDMR HQ HO HVWDGR GH 9HUDFUX] HQ GRQGH GLMR WHQGUiQ VHJXULGDG \ FHUWLGXPEUH HQ VXV LQ YHUVLRQHV ([SUHVy TXH HO FUHFLPLHQWR TXH YLYH 9HUDFUX] UHTXLHUH GH HPSUH VDV TXH DFW~HQ FRQ FHUWH]D HQ VXV RSHUDFLRQHV SRU OR TXH OD VROXFLyQ DO FRQÃ&#x20AC;LFWR TXH YLYtDQ DPEDV FRQ FHVLRQDULDV VHUi PX\ LPSRUWDQWH HQ HO GHVDUUROOR GHO SDtV *UXSR 0p[LFR DQXQFLy TXH ¿U Py XQ DFXHUGR TXH HVWDEOHFH HQ
WUH RWUDV FXHVWLRQHV ORV WpUPLQRV \ FRQGLFLRQHV FRQIRUPH D ORV FXDOHV ORV FRQFHVLRQDULRV IHUURYLDULRV VH RWRUJDUiQ UHFtSURFDPHQWH HO XVR GH FLHUWRV GHUHFKRV GH SDVR \ GH UHFKRV GH DUUDVWUH HQWUH ORV TXH VH HQFXHQWUDQ ORV GH *XDGDODMDUD 0RQWHUUH\ $OWDPLUD \ $JXDVFD OLHQWHV DVt FRPR HO PRQWR GH ODV FRQWUDSUHVWDFLRQHV TXH ORV FRQ FHVLRQDULRV GHEHUiQ SDJDUVH XQR D RWUR SRU HO XVR GH GLFKRV GHUH FKRV $VLPLVPR HQ HO UHIHULGR DFXHU GR ORV FRQFHVLRQDULRV HVWDEOHFHQ ODV FRQWUDSUHVWDFLRQHV TXH GHEH UiQ SDJDUVH UHFtSURFDPHQWH SRU OD
SUHVWDFLyQ GH VHUYLFLRV GH LQWHU FRQH[LyQ \ GH WHUPLQDO (O FLWDGR DFXHUGR GHWDOOD *UXSR 0p[LFR HQ XQ FRPXQLFDGR DEDUFD WDPELpQ HO PRQWR GH ODV WDULIDV DSOLFDEOHV SRU GHUHFKRV GH SDVR \ GHUHFKRV GH DUUDVWUH GH HQHUR GH HQ DGHODQWH &RQ OD ¿UPD GH HVWH DFXHUGR VH SRQH ¿Q D ODV FRQWURYHUVLDV OHJDOHV TXH H[LVWHQ GHVGH KDFH PiV GH DxRV HQWUH ODV SDUWHV HQ UHODFLyQ FRQ HVWRV WHPDV $GLFLRQDOPHQWH .DQVDV &LW\ 6RXWKHUQ 0H[LFR .&60 \ )H UURVXU ¿OLDO GH *UXSR 0p[LFR KDQ ¿UPDGR XQ DFXHUGR SUR FRPSHWLWL YR TXH DPSOtD HO DFFHVR GH .&60 D ORV HVWDGRV GH 3XHEOD \ 7OD[FDOD \ D OD LQIUDHVWUXFWXUD DFWXDO HQ HO SXHUWR GH 9HUDFUX] (Q YLUWXG GH HVWH DFXHUGR .&60 UHWLUD VXV REMHFLRQHV D OD FRQFHQWUDFLyQ GH )HUURVXU SRU SDUWH GH ,70 OD GLYL VLyQ GH LQIUDHVWUXFWXUD \ WUDQVSRUWH GH *UXSR 0p[LFR *UXSR 0p[LFR FRQVLGHUD TXH FRQ HVWH DFXHUGR VH ORJUDUi XQD PD\RU H¿FLHQFLD HQ HO VLVWHPD IH UURYLDULR TXH UHGXQGDUi HQ PHMRU VHUYLFLR SDUD ORV XVXDULRV \ SRU RWUD SDUWH FRQ¿UPD HO HIHFWR SUR FRPSHWLWLYR SRU YLUWXG GH VX DGTXL VLFLyQ GH )HUURVXU TXH FRQ HO DFXHU GR DOFDQ]DGR FRQ .DQVDV VH HVSHUD VHD UHVXHOWR IDYRUDEOHPHQWH
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/
'LSXWDFLyQ SHUPDQHQWH WXUQy D FRPLVLRQHV LQLFLDWLYDV GH UHIRUPDV 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU /D 'LSX WDFLyQ 3HUPDQHQWH GHO &RQJUHVR GH 9HUDFUX] GLR HQWUDGD D OD ,QLFLDWLYD TXH DGL FLRQD XQD IUDFFLyQ DO DUWtFXOR GH OD /H\ 2UJiQLFD GHO 0XQLFLSLR /LEUH SUHVHQWDGD SRU OD GLSXWDGD &ODUD &HOLQD 0HGLQD 6DJDKyQ D ¿ Q GH TXH ORV $\XQWDPLHQWRV SRU FRQGXFWR GH OD &RPLVLyQ GH )RPHQWR $JURSHFXDULR SURPXH YDQ HVTXHPDV GH GLVWULEXFLyQ GH LQVXPRV WDOHV FRPR WLDQJXLV \ IHULDV DJURSHFXDULDV HQ FRRUGL QDFLyQ FRQ HO VHFWRU SULYDGR UXUDO \ FRQ ORV RUJDQLVPRV \ DVRFLDFLR QHV GH SURGXFWRUHV D HIHFWR GH ORJUDU TXH OD SREODFLyQ WHQJD DF FHVR D SURGXFWRV GHO FDPSR D XQ SUHFLR DFFHVLEOH SHUPLWLHQGR XQ PD\RU GHVDUUROOR GH OD LQGXVWULD DJURSHFXDULD $VLPLVPR WXUQy D OD &R PLVLyQ 3HUPDQHQWH GH -XVWLFLD \ 3XQWRV &RQVWLWXFLRQDOHV OD ,QLFLDWLYD TXH UHIRUPD HO DUWtFX OR GH OD /H\ GH 7UiQVLWR \ 7UDQVSRUWH GHO (VWDGR SUHVHQ WDGD SRU ORV GLSXWDGRV 0DUtD GH ORV Ã&#x2C6;QJHOHV 6DKDJ~Q 0RUDOHV
&RDW]DFRDOFRV SRGUi FHOHEUDU DFXHUGR GH FRRUGLQDFLyQ FRQ ORV (MHFXWLYRV )HGHUDO \ GHO (VWDGR D ILQ GH DSOLFDU \ RSH UDU HO VXEVLGLR GHO 3URJUDPD +iELWDW OOHYDU D FDER REUDV \ DF FLRQHV TXH FRQWULEX\DQ D VXSHUDU OD SREUH]D XUEDQD \ OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO GH ORV KDELWDQWHV GH ODV ]R QDV XUEDQDV PDUJLQDGDV 'HO PLVPR PRGR HO PXQL FLSLR GH $FXOD SRGUi SDUWLFLSDU GHQWUR GHO 3URJUDPD ³7X &DVD´ D WUDYpV GHO ¿ GHLFRPLVR )RQGR 1DFLRQDO GH +DELWDFLRQHV 3RSX ODUHV \ GH OD 6HFUHWDUtD GH 'HVD UUROOR 6RFLDO 2WURV D\XQWDPLHQWRV TXH UHD OL]DUiQ REUDV \ DFFLRQHV HQ EHQH ¿ FLR GH OD SREODFLyQ VRQ 3HURWH 9HUDFUX] 7DQWLPD ;DODSD 3XH EOR 9LHMR 7ODFRWHSHF GH 0HMtD 3R]D 5LFD 7UHV 9DOOHV <DQJD \ &RVFRPDWHSHF HQWUH RWURV 'XUDQWH OD VHVLyQ VH WXUQy D OD -XQWD GH &RRUGLQDFLyQ 3ROtWL FD ORV VLJXLHQWHV DQWHSUR\HFWRV GH SXQWR GH DFXHUGR (O GLSXWD GR 0DQXHO %HUQDO 5LYHUD SUR SXVR VH H[KRUWH DO $\XQWDPLHQ WR GH 9HUDFUX] SDUD QR UHDOL]DU REUDV HQ OD ]RQD FRQRFLGD FRPR 7HPEODGHUDV \ VH SUHVHUYHQ ORV KXPHGDOHV GH OD UHJLyQ /D GLSXWDGD 0DUtD GH ORV Ã&#x2C6;Q JHOHV 6DKDJ~Q 0RUDOHV VROLFLWy VH H[KRUWH D ODV DXWRULGDGHV GH 7UiQVLWR 7UDQVSRUWH \ 9LDOLGDG GH OD (QWLGDG SDUD TXH HQ HO iP ELWR GH VXV DWULEXFLRQHV VDQFLR 5DIDHO 6iQFKH] +HUQiQGH] \ DO FRQFHVLRQDULR R FKRIHU HQ OD FLyQ GHO VHUYLFLR QHQ D ODV XQLGDGHV GH WUDQVSRUWH 3RU RWUD SDUWH FRQ OD FRQFHVLRQDGDV TXH XWLOLFHQ ODV 0DUFR $QWRQLR 1~xH] /ySH] FRPLVLyQ GH XQ GHOLWR SDUD FX\D FRQ HO SURSyVLWR GH DFWXDOL]DU OD HMHFXFLyQ VH KD\D XWLOL]DGR HO DQXHQFLD GH OD /;, /HJLVODWX PLVPDV FRPR PHGLR GH SXEOLFL UHVSRQVDELOLGDG SHQDO LPSXWDEOH YHKtFXOR DXWRUL]DGR D OD SUHVWD UD /RFDO HO $\XQWDPLHQWR GH GDG SULYDGD
'HVLJQDQ D FRQVHMHURV \ IXQFLRQDULRV 6(9 LPSOHPHQWD H[DPHQ 3UH HQODFH GH ORV FRQVHMRV GLVWULWDOHV GHO ,(9 3DUD GHWHFWDU IDOODV \
XELFDU D OD HQWLGDG GHQWUR GH ODV GLH] SULPHUDV GHO SDtV HQ OR TXH VH UH¿ HUH D OD FDOLGDG GH OD HGX HIHFWXDU HVWUDWHJLDV FDFLyQ TXH RIHUWD HQ ODV DXODV ³3DUWLFXODUPHQWH FRQ XQ pQ SDUD VROYHQWDUODV IDVLV HQ ORV ~OWLPRV VHLV PHVHV SHQVDPRV TXH 9HUDFUX] GHEH 3RU -DYLHU /DHUWHV HVWDU PXFKR PHMRU RUJDQL]DGR \ SUHSDUDGR SDUD ODV HYDOXDFLR O 6HFUHWDULR GH (GXFDFLyQ QHV QDFLRQDOHV TXH OR TXH KD GH 9HUDFUX] 6(9 9tF VXFHGLGR HQ HO SDVDGR QRVRWURV WRU $UUHGRQGR Ã&#x2C6;OYDUH] KHPRV HVWDEOHFLGR OD PHWD HV VHxDOy TXH HO REMHWLYR GHO JREHU XQD PHWD FROHFWLYD GH HVWDU HQ QDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ HV ORV SULPHURV GLH] OXJDUHV GH OD
7RPDUiQ SRVHVLyQ D PiV WDUGDU HO GtD GH HVWH PHV
(
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU &RQVHMHURV HOHFWRUDOHV \ UHSUHVHQ WDQWHV GH SDUWLGRV SROt WLFRV DSUREDURQ HO QRPEUDPLHQ WR GH TXLHQHV SDUWLFLSDUiQ FRPR FRQVHMHURV \ IXQFLRQDULRV HQ ORV FRQVHMRV GLVWULWDOHV TXH VH HQFDUJDUiQ GH OD RUJDQL]DFLyQ GHO SURFHVR HOHFWRUDO HQ VXV UHV SHFWLYDV GHPDUFDFLRQHV &DEH GHVWDFDU TXH GH FLXGDGDQRV SURSXHVWRV ~QLFDPHQWH IXH URQ VXVWLWXLGRV 'XUDQWH VHVLyQ H[WUDRUGLQDULD GHO &RQVHMR *HQHUDO GHO ,(9 HIHF WXDGD OXHJR GH LQWHQVDV UHXQLRQHV GH WUDEDMR HQ ODV TXH VH DQDOL]DURQ ODV REVHUYDFLRQHV KHFKDV SRU ORV SDUWL GRV SROtWLFRV \ FRQVHMHURV HOHFWRUD OHV VH DSUREy HO DFXHUGR /D GHVLJQDFLyQ GH FRQVHMHURV
\ IXQFLRQDULRV GH ORV GLVWULWRV HOHFWRUDOHV FRQWy FRQ OD DSUREDFLyQ DEVROXWD GH ORV UHSUHVHQWDQWHV GHO 3$1 35, 35' 37 39(0 3& 359 \ 3$1$/ TXLHQHV FRLQFLGLH URQ HQ UHFRQRFHU HO HVIXHU]R GH OD 3UHVLGHQFLD GHO Pi[LPR yUJDQR GH GLUHFFLyQ HOHFWRUDO GH 9HUDFUX] \ GH ORV yUJDQRV HMHFXWLYRV GHO ,QVWLWXWR SRU UHYLVDU ODV FXUUtFXODV GH DOJXQRV FLXGDGDQRV
0e;,&2 )(67(-$ 68 %,&(17(1$5,2 )HOLSH Ã&#x2030;QJHOHV
DXQTXH VH OH QRPEUy VXEVHFUH WDULR GH JXHUUD VX QRPEUDPLHQWR IXH PDO YLVWR HQ HVSHFLDO SRU HO JHQHUDO Ã&#x2C6;OYDUR 2EUHJyQ $Vt VH OH FRPLVLRQy HQ SDUD VHUYLU FRQ )UDQFLVFR 9LOOD 8QLy VXV FRQRFL PLHQWRV WiFWLFRV \ GH HVWUDWHJLD FRQ HO JHQLR JXHUULOOHUR GH 9LOOD \ GH HVH
PRGR VH DOFDQ]DURQ ODV PiV QRWD EOHV YLFWRULDV GH OD 5HYROXFLyQ 'HOHJDGR GH 9LOOD HQ OD &RQ YHQFLyQ GH $JXDVFDOLHQWHV VLJXLy DO JXHUULOOHUR DO RFXUULU OD UXSWXUD GH ORV UHYROXFLRQDULRV 6DOLy GHO SDtV \ YROYLy HQ SDUD FRPEDWLU D &D UUDQ]D 3ULVLRQHUR HQ &KLKXDKXD \
VXMHWR D XQ &RQVHMR GH *XHUUD IXH VHQWHQFLDGR D PXHUWH \ IXVLODGR HO GH QRYLHPEUH GH HQ OD )DFXOWDG GH 'HUHFKR IXH WLWXODU GH OD DVLJQDWXUD GH 'HUHFKR $JUDULR
WDEOD QDFLRQDO´ UHVDOWy 3RU OR DQWHULRU DGHODQWy TXH VH DSOLFDUi XQD HYDOXDFLyQ SUH YLD D OD ³3UXHED (QODFH´ FRQ HO REMHWLYR GH GHWHFWDU ODV FDUHQFLDV GH ORV HVWXGLDQWHV GH OD HQWLGDG ³'RQGH WHQHPRV OD LQIRUPD FLyQ GH TXH QR KD KDELGR VX¿ FLHQWH DYDQFH YDPRV D HQWUDU DKt SRUTXH GHVHDPRV TXH HQ HVWDV VHLV VHPDQDV TXH TXHGDQ SDUD HO H[DPHQ GH PHGLD VXSHULRU \ GRV PHVHV SDUD HYDOXDFLyQ Ei VLFD WRGDYtD SRGHPRV KDFHU XQ HVIXHU]R ~OWLPR SDUD TXH 9HUD FUX] VDOJD PHMRU SRVLFLRQDGR´ H[SOLFy
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
(67$7$/ 3UHVHQWD LQLFLDWLYD GH UHIRUPD D OH\ GH VRFLHGDGHV FRRSHUDWLYDV
1R PiV IUDXGHV FRQ FDMDV GH DKRUUR SRSXODU -DYLHU 'XDUWH 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
&
LXGDG GH 0p[LFR /D SUR WHFFLyQ GHO SDWULPRQLR GH ORV XVXDULRV GH OD EDQFD SRSXODU VHUi JDUDQWL]DGD DVHJXUy HO GLSXWDGR IHGHUDO -DYLHU 'XDUWH GH 2FKRD DO SUHVHQWDU HO SDVDGR MXHYHV DQWH HO 3OHQR GH OD &i PDUD GH 'LSXWDGRV VX LQLFLDWLYD GH SUR\HFWR GH UHIRUPD D OD /H\ SDUD 5HJXODU ODV $FWLYLGDGHV GH ODV 6RFLHGDGHV &RRSHUDWLYDV GH $KRUUR \ 3UpVWDPR \ GH OD /H\ GH $KRUUR \ &UpGLWR 3RSXODU $ SDUWLU GH ODV TXHMDV GH FLHQWRV GH IDPLOLDV YHUDFUX]DQDV TXH DUULHV JDURQ VX SDWULPRQLR DO LQYHUWLU \ KDFHU DKRUURV HQ VRFLHGDGHV FRR SHUDWLYDV \ FDMDV GH DKRUUR HO OH JLVODGRU FRUGREpV SURSXVR UHJXODU VX FUHDFLyQ \ OD RSHUDFLyQ SDUD DFDEDU FRQ ORV DEXVRV GH FRQ¿DQ]D \ URERV SRU IUDXGH TXH VH UHJLVWUDQ HQ WRGR HO SDtV $O FRQWLQXDU FRQ HO GHVDKRJR GH OD DJHQGD OHJLVODWLYD TXH LQWHJUy D SDUWLU GH VXV HQFXHQWURV FRQ ORV GLVWLQWRV VHFWRUHV GH OD VRFLHGDG YHUDFUX]DQD 'XDUWH GH 2FKRD H[ SOLFy TXH VX LQLFLDWLYD GH UHIRUPD D HVWDV OH\HV QDFLy GH VXV HQFXHQWURV FRQ ORV YHUDFUX]DQRV GHIUDXGDGRV SRU HVWDV FRRSHUDWLYDV (VWD LQLFLDWLYD IXH ELHQ UHFLELGD SRU ODV PiV GH IDPLOLDV GH IUDXGDGDV HQ OD ]RQD FHQWUR GH OD HQWLGDG SRU ODV ¿QDQFLHUDV &RR¿D 6LWPD \ OD FDVD GH WUDQVIHUHQFLDV GH UHPHVDV D (VWDGRV 8QLGRV \
TXH OR YDPRV D ORJUDU´ 0RQWHV 6DOWR LQIRUPy TXH WDQ VyOR HQ OD ]RQD GH &yUGRED \ 2UL]DED ORV DKRUUDGRUHV SHUGLHURQ DOUHGH GRU GH PLOORQHV GH SHVRV SRU OR TXH FHOHEUDURQ TXH FRQ OD PHQFLR QDGD LQLFLDWLYD VH GHQ IDFXOWDGHV D ODV DXWRULGDGHV SDUD OD VXSHUYLVLyQ GH HVWDV LQVWLWXFLRQHV SRSXODUHV $VLPLVPR UHFRUGy TXH FRPR SDU WH GH ORV DSR\RV UHFLELGRV SRU SDU WH GHO OHJLVODGRU 'XDUWH GH 2FKRD HVWi OD JHVWLyQ DQWH HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ SDUD HO RWRU JDPLHQWR GH XQ FUpGLWR SXHQWH SRU XQ PRQWR GH KDVWD PLO SHVRV SRU DIHFWDGR
6H SUHVHQWD SURSXHVWD
'
N NGIKUNCFQT XGTCETW\CPQ ,CXKGT &WCTVG FG 1EJQC CEQORCÌCFQ FG NQU FKRWVCFQU HGFGTCNGU 'OKNKQ %JWC[HHGV [ ,QUÃ .WKU 8KFGICTC[ FWTCPVG NC UGUKÎP QTFKPCTKC GP NC SWG GN RTKOGTQ UQOGVKÎ C
EQPUKFGTCEKÎP FGN RNGPQ NC +PKEKCVKXC EQP RTQ[GEVQ FG FGETGVQ SWG TGHQTOC NC .G[ RCTC 4GIWNCT NCU #EVKXKFCFGU FG NCU 5QEKGFCFGU %QQRGTCVKXCU FG #JQTTQ [ 2TÃUVCOQ [ NC .G[ FG #JQTTQ [ %TÃFKVQ 2QRWNCT
0p[LFR 6LJXH & $ WUDYpV GHO YRFHUR GHO &RPLWp 3UR 'HIHQVD GH ORV $KRUUDGRUHV 'HIUDXGDGRV 'DQLHO 0RQWHV 6DO WR DJUDGHFLHURQ OD LQWHUYHQFLyQ GHO WDPELpQ 9LFHFRRUGLQDGRU GH OD IUDFFLyQ SDUODPHQWDULD GHO 35, HQ OD
&iPDUD GH 'LSXWDGRV GHO &RQJUHVR GH OD 8QLyQ ³6DEHPRV TXH HV XQ JUDQ HVIXHU]R TXH HVWiQ KDFLHQGR HO GLSXWDGR IHGHUDO \ HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD TXH HVWiQ WUDEDMDQGR DO ODGR GH QRVRWURV SDUD VDFDU DGH ODQWH HVWH SUREOHPD \ WHQHPRV IH HQ
'XUDQWH VX LQWHUYHQFLyQ GHO MXHYHV HQ OD &iPDUD GH 'LSXWDGRV -D YLHU 'XDUWH H[SOLFy TXH ODV FDMDV GH DKRUUR LQLFLDURQ RSHUDFLRQHV IRUPDOHV HQ OD GpFDGD GH ORV DxRV FLQFXHQWD \ TXH HQ HO ~OWLPR DxR WXYLHURQ XQD SUROLIHUDFLyQ SRU IDOWD GH UHJXODFLyQ \ SRU OR WDQWR GH XQ VLVWHPD GH SURWHFFLyQ D ORV DKRUUDGRUHV TXH SUiFWLFDPHQWH VH MXHJDQ VX SDWULPRQLR IDPLOLDU $Vt TXH FRQVLGHUy ODPHQWDEOH TXH SRU ORV GHOLWRV GH XQRV FXDQWRV SDJXHQ RWURV SXHV ORV IUDXGHV GH FLHUWDV VRFLHGDGHV FRRSHUDWLYDV \ FDMDV GH DKRUUR GHVSUHVWLJLDQ D OD EDQFD SRSXODU XQ VLVWHPD TXH UH SUHVHQWD XQD DOWHUQDWLYD GH FDSWD FLyQ GH UHFXUVRV \ HO RWRUJDPLHQWR GH FUpGLWR D OD SREODFLyQ FRQ GL ¿FXOWDGHV SDUD DFFHGHU DO VLVWHPD EDQFDULR FRPHUFLDO SRUTXH HV PiV H[LJHQWH 'H DFXHUGR FRQ HO GLSXWDGR SRU HO 'LVWULWR GH &yUGRED ODV FDMDV GH DKRUUR \ ODV VRFLHGDGHV FRRSHUD WLYDV GHEHQ UHJXODUVH SDUD HYLWDU PiV IUDXGHV \ SDUD JHQHUDU FRQGL FLRQHV GH HPSOHR \D TXH ORV DKR UURV SRSXODUHV SXHGHQ UHSUHVHQWDU SRVLELOLGDGHV GH ¿QDQFLDPLHQWR SDUD HPSUHVDV SHTXHxDV FRQ DFWL YLGDGHV SURGXFWLYDV
7XULVPR YLJHQWH HQ 9HUDFUX]
+D\ VHJXULGDG \ FHUWLGXPEUH SDUD ORV YLVLWDQWHV (V XQR GH ORV OXJDUHV PiV YLVLWDGRV SRU HO WXULVPR QDFLRQDO »QJHO »OYDUR 3RU -DYLHU /DHUWHV
(
O 6HFUHWDULR GH 7XULVPR &XOWXUD \ &LQHPDWRJUDItD ÈQJHO ÈOYDUR 3HxD GHV FDUWy TXH ORV KHFKRV YLROHQWRV TXH VH KDQ SHUSHWUDGR HQ 9HUDFUX] SXH GDQ SRQHU HQ ULHVJR OD DÀXHQFLD GH WXULVWDV HQ HVD ]RQD GH OD HQWLGDG 6H OH FXHVWLRQy FRQFUHWDPHQWH UHVSHFWR D OD EDODFHUD TXH VH FRQ VXPy HQ HQHUR HQ %RFD GHO 5tR GRQGH XQ FLYLO UHVXOWy OHVLRQDGR SRU LPSDFWR GH EDOD HQ HO RSH
UDWLYR GH IXHU]DV IHGHUDOHV TXH GLHURQ FRQ OD GHWHQFLyQ GH SHU VRQDMHV YLQFXODGRV FRQ HO FULPHQ RUJDQL]DGR \ OD GHVDSDULFLyQ GH OD HPSOHDGD GHO 3RGHU -XGLFLDO GH OD )HGHUDFLyQ 1D\HOL 5H\HV D OR TXH LQVLVWLy QR KDQ DIHFWDGR OD DÀXHQ FLD WXUtVWLFD
EDMDQGR´ GLMR \ UHFRUGy TXH D GRV VHPDQDV GH TXH GLHUD LQLFLR HO FDU QDYDO GH 9HUDFUX] HQ VX HPLVLyQ VH FRQWDED FRQ SRU FLHQWR GH UHVHUYDFLRQHV 0HQFLRQy TXH HQ FRPSDUD FLyQ FRQ RWUDV HQWLGDGHV GHO SDtV HO HVWDGR GH 9HUDFUX] FXHQWD FRQ tQGLFHV GH YLROHQFLD PtQLPRV SRU OR TXH LQVLVWLy TXH KD\ VHJXULGDG \ FHUWLGXPEUH SDUD ORV YLVLWDQWHV ³$IRUWXQDGDPHQWH QR QRV KDQ DIHFWDGR GHVJUDFLDGDPHQWH ODV (Q HVH WHQRU UHVDOWy TXH HO WUD FRPSDUDFLRQHV VRQ PDODV SHUR QR EDMR GH SURPRFLyQ GH OD HQWLGDG VRWURV FRPSDUDGRV FRQ RWURV HVWD FRPR GHVWLQR WXUtVWLFR VH PDQ GRV HVWDPRV WUDQTXLORV´ GHVWDFy 'XUDQWH ODV ¿HVWDV FDUQHVWR WLHQH SXHV UHVDOWy TXH 9HUDFUX] UHSUHVHQWD XQR GH ORV OXJDUHV PiV OHQGDV VH REVHUYy XQD DÀXHQFLD LPSRUWDQWH SRU OR TXH QR VH GHV YLVLWDGRV SRU HO WXULVPR QDFLRQDO ³1R QRV KD DIHFWDGR HO WXULV FDUWD GXUDQWH HVWRV GtDV XQD RFXSD PR VLJXH YLJHQWH \ VHJXLPRV WUD FLyQ WRWDO HQ HO SXHUWR MDURFKR
$%212 25*É1,&2 /$ %$55$1&$
\
&RQILUPD HO ,FHVL
9HUDFUX] FXDUWR HVWDGR PiV VHJXUR GHO SDtV (Q HO ~OWLPR DxR VH KDQ LQYHUWLGR HQ PDWHULD GH VHJXULGDG PiV GH PGS &RQVHMR (VWDWDO GH 6HJXULGDG 3~EOLFD 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU (O ,QVWLWXWR &LXGDGDQR GH (VWXGLRV VREUH OD ,QVHJXULGDG $ & ,&(6, GLR D FRQRFHU XQD HYDOXDFLyQ TXH UHDOL]y HQ PDWHULD GH VHJXULGDG HQ OD TXH FRQ¿UPD TXH 9HUDFUX] VLJXH VLHQGR XQR GH ORV HVWDGRV PiV VHJXURV GHO SDtV VHxDOy HO 6H FUHWDULR (MHFXWLYR GHO 6LVWHPD \ GHO &RQVHMR (VWDWDO GH 6HJXUL GDG 3~EOLFD 5XEpQ 'DUtR 0HQ GLROD 6RODQR 'HVWDFy TXH OD SD] \ WUDQTXL OLGDG TXH SUHYDOHFH HQ OD HQWLGDG HV UHVXOWDGR GHO FXPSOLPLHQWR DGHFXDGR GH SROtWLFDV S~EOLFDV HQ PDWHULD GH VHJXULGDG DGH PiV GH OD FRUUHFWD \ RSRUWXQD DGPLQLVWUDFLyQ \ DSOLFDFLyQ GH ORV UHFXUVRV GH DKt TXH HO 6LV WHPD 1DFLRQDO GH 6HJXULGDG 3~EOLFD VLJD FRORFDQGR D 9HUD FUX] FRPR HO FXDUWR HVWDGR PiV VHJXUR VXSHUDGR ~QLFDPHQWH SRU <XFDWiQ &DPSHFKH \ 7OD[ FDOD HVWDGRV TXH FDEH GHVWDFDU WLHQHQ PXFKR PHQRU SREODFLyQ UHLWHUy 0HQGLROD 6RODQR ,QGLFy TXH SUXHED GH HOOR HV OD UHFLHQWH YLVLWD GHO SUtQFLSH $QGUpV 'XTXH GH <RUN 5HSUH VHQWDQWH (VSHFLDO GH &RPHUFLR H ,QYHUVLyQ GHO 5HLQR 8QLGR \ ODV FRQVWDQWHV LQYHUVLRQHV QDFLRQDOHV \ H[WUDQMHUDV TXH VLJXHQ OOHJDQGR D OD HQWLGDG OR TXH WUDH FRPR FRQVHFXHQFLD PD\RU Q~PHUR GH HPSOHRV UH VDOWy $JUHJy TXH ORV UHJLVWURV PHQVXDOHV GHO 6HJXUR 6RFLDO WDQWR FRPR OD SUHIHUHQFLD VH PDQDO TXH ORV WXULVWDV KDFHQ GH ORV OXJDUHV GH HVSDUFLPLHQWR \ GLYHUVLyQ GHO HVWDGR VREUH WRGR HQ pSRFD GH FDUQDYDO FRQ¿U PDQ TXH ORV WXULVWDV VLJXHQ FRQ ¿DQGR HQ OD SD] \ WUDQTXLOLGDG VRFLDO TXH SUHGRPLQD HQ 9HUD FUX] 3UHFLVy TXH GXUDQWH HO DxR SDVDGR VH UHDOL]DURQ LQYHUVLR QHV FRQMXQWDV GH ORV *RELHUQRV HVWDWDO \ )HGHUDO SRU PiV GH PLOORQHV GH SHVRV GH ODV SDUWLGDV GHO )RQGR GH $SRUWD FLRQHV SDUD OD 6HJXULGDG 3~EOL FD )$63 \ HO 6XEVLGLR SDUD OD 6HJXULGDG 3~EOLFD 0XQLFLSDO 6XEVHPXQ (O IXQFLRQDULR HVWDWDO GHWD OOy TXH GHO 6XEVHPXQ HMHUFLFLR VH LQWHJUy XQD LQYHUVLyQ FRQMXQWD HQWUH OD )HGHUDFLyQ \ PXQLFLSLRV YHUDFUX]DQRV FRPR 9HUDFUX] ;DODSD &RDW ]DFRDOFRV 0DUWtQH] GH OD 7RUUH %RFD GHO 5tR $FD\XFDQ &RVR OHDFDTXH 7LKXDWOiQ &yUGRED 3R]D 5LFD 0LQDWLWOiQ 7X[SDQ 3DSDQWOD 2UL]DED \ 6DQ $QGUpV 7X[WOD
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
!
!
) !
*6 XC>2CR 4@?G6?:@ 56 4@=23@C24:V? 6?EC6 2>32D :?DE:EF4:@?6D 6? >2CK@ 6?EC@ @I 565:425@ 2= :?E6C42>3:@ 2425S>:4@ 4@? S?72D:D 6? 7@C>24:V? A2C2 6= =:56C2K8@ 56D2CC@==@ 6>AC6D2C:2= 86DE:V? A@=TE:42 J =2 @76CE2 56 A=2?6D 56 3642 A2C2 A@D8C25@ 6? 6= 6IEC2?;6C@
! # '
@? 7C6?E6 7C:@ J 32;2D E6>A6C2EFC2D :?:4:2 6= D6>6DEC6 BF6 4@>AC6?56 56 763C6C@ 2 ;F=:@ 56
6= 4F2= 4@?4F6C52 4@? 6= :?:4:@ 56 =2 42>A2U2 56 42AE24:V? F?:G6CD:E2C:2 A2C2 @E@U@ J =@D 76DE6;@D 56= :46?E6?2C:@ 6? $SI:4@ 6?EC6 =2D 24E:G:5256D BF6 A=2?62? =2D 2FE@C:5256D F?:G6CD:E2C:2D D6 6?4F6?EC2? @?76C6?4:2D 4@? A6CD@?2=:5256D 56 ?:G6= :?E6C?24:@?2= =2 @C82?:K24:V? 56 G2C:@D 6G6?E@D 2425S>:4@D 7@C@D J 4@?8C6D@D 4@? 6= >2C4@ 56 =@D 2U@D 56 =2 !?DE:EF4:V? =@D
2U@D 56 =2 )6G@=F4:V? $6I:42?2 J
2U@D 56= $SI:4@ :?56A6?5:6?E6
#2 IA6C:6?4:2 ,/
D6 6DER @C82?:K2?5@ A2C2 6= >6D 56 23C:= 6DE6 6G6?E@ C6F?6 2 E@52D =2D RC62D 56 4@?@4:>:6?E@ BF6 D6 :>A2CE6? 6? =2 ,?:G6CD:525 56 /2=2A2 A2C2 @7C646C F?2 G:D:V? 56 AC:>6C2 >2?@ 6 :??@G25@C2 2 =@D 6DEF5:2?E6D 56 3249:==6C2E@ BF6 2DA:C2? 2 =2 65F424:V? DFA6C:@C
( ( ( ! ( " ! @>F?:525 2425S>:42 J 25>:?D:EC2E:G2 56 =2 ,?:G6CD:525 56 /2=2A2 46=63C2? =2 4@?DECF44:V? 56= D68F?5@ 65:X4:@ F?:G6CD:E2C:@ BF6 D6CR F? D:8?@ 56 D@=:56K FE:=:525 J 36==6K2 A2C2 =2 !?DE:EF4:V? EC2GSD 56 =2 4@?DECF4E@C2 :68@ 6 9:;@D * 56 - D6 92 A=2?E625@ 6= AC@J64E@ 56 4F2EC@ A=2?E2D BF6 2=36C82CR 2F5:E@C:@D D2=2D A2C2 >26DEC@D 2F=2D @X4:?2D 25>:?:DEC2E:G2D J 56 D6CG:4:@D 6D4@=2C6D #2D @3C2D BF6 :?:4:2C@? 6? 5:4:6>3C6 D6 92? A6?D25@ FE:=:K2?5@ E64?@=@8T2 >6I:42?2 6? 4@?DECF44:V? 56 AC:>6C ?:G6= A@C =@ BF6 D6 6DA6C2 DF 4@?4=FD:V? 2 X?2=6D 56= >6D 56 >2CK@ 56= 2U@ 6? 4FCD@ = A=2? 6DEC2ES8:4@ 56 =2
,?:G6CD:525 56 /2=2A2 2AF?E2 2 =2 4@?DECF44:V? 56 >RD 65:X4:@D BF6 A6C>:E2? 56DE:?2C 6DA24:@D 6I4=FD:G@D 2 2=F>?@D 56 A@D8C25@ :?G6DE:825@C6D 2F=2D 2F5:@G:DF2=6D E2==6C6D 6E4 +@5@ A6?D2?5@ 6? 6= FD@ 2425S>:4@ 2E6?5:6?5@ 2 =@D 6DER?52C6D :?E6C?24:@?2=6D 56 4@?DECF44:V? #2 )64E@C2 56 =2 ,?:G6CD:525 56 /2=2A2 C2 !D236= *@36C2?@ 56 =2 CFK D6 92 >2?:76DE25@ A@C =@8C2C BF6 6? =@D D:8F:6?E6D 2U@D 2= 42>AFD R?:>2D D6 DF>6 F? ?F6G@ 42>AFD BF6 E6?82 =2 >:D>2 5:?R>:42 56 86?6C24:V? 56 4@?@4:>:6?E@ :??@G24:V? J D6CG:4:@ 65F42E:G@ -T2 :?E6C?6E AF656 2E6DE:8F2C 6= AC@46D@ 56 4C64:>:6?E@ 56= 65:X4:@ F?:G6CD:E2C:@ 6? G:56@ 6?EC2?5@ 2 ?F6DEC@ 3=@8
" # $ !
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
" !
? F? 6D7F6CK@ >RD A@C ==6G2C =2 7@C>24:V? 2425S>:42 2F5:@G:DF2= 2 ?F6G2D 7C@?E6C2D D6 56D2CC@==2 6= 5:A=@>25@ ACR4E:4@ :?E6?D:G@ 56 C62=:K24:V? 5@4F>6?E2= BF6 DFC86 56 F?2 4@=23@C24:V? 6?EC6 & * =2 ,?:G6CD:525 56 /2=2A2 =2 6:32 CRX42 J )FDE:42D AC@5F44:@?6D #@D 6;6C4:4:@D D6 6?7@42CR? 2 BF6 =@D 2=F>?@D D6A2? A=2D>2C DFD :562D 56 =2 >6;@C >2?6C2 A@D:3=6 A2C2 A@56C 6=23@C2C DFD 5@4F>6?E2=6D 6? 6= >@>6?E@ BF6 DF 24E:G:525 AC@76D:@?2= 2DT =@ C6BF:6C2 = X?2=:K2C 6= 4FCD@ 4252 A2CE:4:A2?E6 923CR C62=:K25@ ACR4E:42D C676C6?E6D 2= RC62 6? =2 BF6 56D62CR FE:=:K2C =@D 4@?@4:>:6?E@D 25BF:C:5@D J 923CR EC232;25@ 6? E@52D =2D E2C62D 56 =2 C62=:K24:V? 5@4F>6?E2= 8F:V? 5:C644:V? AC@5F44:V? 4R>2C2 D@?:5@ A@DEAC@5F44:V? 56 :>286? J D@?:5@
% '@C 6J2?:C2 FK>R? $
#
" # " ! " # " % *68FC2>6?E6 6I:DE6? G2C:@D 6D4C:E@D 6? 5@?56 =2 C676C6?4:2 5:C64E2 6D 2= E:6>A@ 6= BF6 E2C52>@D A2C2 C62=:K2C 2=8F?2 24E:G:525 6= BF6 D6 C64F6C52 4@? 2U@C2?K2 @ 6= BF6 6? =@D W=E:>@D 5T2D 4252 G6K ?@D 72=E2 L*23:2 G:CEF5 56 2AC@G6492C 6= E:6>A@ON J 2F?BF6 ?@ 6D :?E6?4:V? 56 6DE6 6D4C:E@ 923=2C 56= E:6>A@ 6D 56 SDE6 5@?56 D6 56DAC6?56 =@ BF6 9@J ?@D @4FA2 =2 :?>65:2E6K P(FS 6D CRA:5@ P#2 56X?:4:V? G2CT2 56 24F6C5@ 2 =2 6525 P=2 C2A:56K 6D :?>65:2E6K *68FC2>6?E6 FDE65 =64E@C D6 92 AC68F?E25@ =@ 2?E6C:@C @ 3:6? P FR?E@D 2?F?4:@D AF3=:4:E2C:@D 92 G:DE@ 5@?56 =2 C2A:56K 56= D6CG:4:@ 56 =2 =:>A:6K2 56= 6?GT@ 56 =2 D2=F5 56= 2AC6?5:K2;6 6E4 6E4 6E4 D@? =2 4=2G6 A2C2 AF3=:4:E2C 6= 2CET4F=@ 6? 4F6DE:V? 9@C2 E@5@ 6D CRA:5@ 2;2C 56 A6D@ @ E@C?62C F? 4F6CA@ 2AC6?56C ==682C 6?G:2C G:G:CO ? 6D2 42CC6C2 BF6 6>AC6?56>@D A2C2 L29@CC2C E:6>A@N D:? 5F52 96>@D 56;25@ 4@D2D 2ECRD = 923=2C 56 :?>65:2E6K 6? D68F:52 V D:? >65:24:V? 9246>@D F?2 C676C6?4:2 5:C64E2 2 =@ BF6 D:8?:X42 =2C8@ @ >65:2?@ A=2K@ 6? 6DE6 42D@ =@ >65:2E@ @ :?>65:2E@ @ 4@>@ >F492D G646D 6D4F492>@D =@ BF6 6C2 FC86?E6 J =@ BF6 6C2 LA2C2 2J6CN '6C@ 2?E6D 56 23@C52C L:?>65:2E2>6?E6N 2 6DE6 E6>2 G2=6 =2 A6?2 AC64:D2C E@5@ 6= A=2?E62>:6?E@ X=@DVX4@ BF6 C6G:D2 6= EC232;@ 56 '6E6C #2>3@C? .:=D@? >6;@C 4@?@4:5@ 4@>@ 2<:> 6J D6U@C ;F6K J BF6 A2C25V;:42>6?E6 426 6? =@D E6CC6?@D 56 =2 2?2CBFT2 A@DE:KBF:6C52 4@CC:6?E6 X=@DVX42 4@?E6>A@CR?62 BF6 3FD42 =2D A@D:3:=:5256D 56 :?E6C244:V? =:3C6 4@? =2 86?E6 A2C2 6;6C46C 6= 4@?EC@= D@3C6 F?@ >:D>@ 2<:>
DE2 A@DEFC2 46?EC252 7F?52>6?E2=>6?E6 6? 6= :?5:G:5F@ J 6? =@D >642?:D>@D 56 >65:24:V? BF6 :?E6CX6C6? 6? =2 A6C46A4:V? 56 F? :?5:G:5F@ D@? 6= C6DA2=5@ 56 =@ BF6 2<:> 6J ==2>2 E6@CT2 56 =2 G:52 5:2C:2 9@C2 3:6? 2 A2CE:C 56 =2 4@?DECF44:V? 56 E@52 F?2 G:D:V? 46?EC252 6? 6= :?5:G:5F@ J 56 DF 7@C>2 56
C6D@=G6C =2 4@E:5:2?6:525 A@56>@D 923=2C 56 =2 EC2?D7@C>24:V? 56 6D2 G:52 5:2C:2 J =2D :>A=:424:@?6D BF6 E:6?6 '@C F? =25@ 6= D6C 9F>2?@ 6? 6D2 3WDBF652 4@?DE2?E6 56 DFA6C24:V? A6C7644:@?2 J 6G@=F4:@?2 DF 6?E@C?@ A@C @EC@ =@D 4@DE@D 56 6D6 G6CE:8:?@D@ 2?52C ?@D 6D4FA6 6? =2 42C2 =2D 4@?D64F6?4:2D %@ :>A@CE2 2 BF6 4@DE@ ?@ :>A@CE2 BF6 D6 BF656 6? 6= 42>:?@ =@ :>A@CE2?E6 6D BF6 D62 CRA:5@ 9@C2 A2C64:6C2 BF6 6= A=246C D6 EC2?D7@C>2 J246 6? 6D2 AC@?E:EF5 BF6 >6 A6C>:E6 9246C >RD J ?@ 6? =2 E2C62 AC@A:2 BF6 >6 @4FA2 %@ >6 :>A@CE2 =2 8C2G6525 56 =2 4@?D64F6?4:2 6= :>A24E@ 2>3:6?E2= 6= 56DA6C5:4:@ =2 72=E2 56 D6?D:3:=:525 A2C2 564:5:C %252 56 6D@ :>A@CE2 6D =2 C2A:56K 56 =2 @3E6?4:V? =@ AC:>@C5:2= @?EC2C:2>6?E6 2 =@D A@DEF=25@D 56 6J =2 :?>65:2E6K D6 4@?G:6CE6 6? =2 A2=23C2 >2D D@=:4:E252 =2 BF6 A@C 2CE6 56 >28:2 EC2?D7@C>2 J =6 52 D6?E:5@ 2 =2 G:52 L F2?E@ >2J@C D62 =2 A@C4:V? 56 >: G:52 BF6 AF652 D6C 2CC2?4252 56= 4:4=@ +C232;2 @?DF>6 $F6C6 J 56 GF6=E2 2 =2 42=:56K 56= L6?4F6?EC@N >2J@C6D D6CR? >:D @A@CEF?:5256D 56 A=246CN P0 =2 :?>65:2E6K 4@=@BF:2= D2 BF6 FD2>@D 2 5:2C:@ A2C646 6= 2?EV?:>@ 56 =@ BF6 2<:> 6J AC6D6?E2 F=EC2?K2 E@52GT2 56X6?5@ 6= A=246?E6C@ 8@K@ 56 F?2 =64EFC2 2A24:3=6 =2D D6>2?2D 56 :?G6?4:V? =:E6C2C:2 =2 7F6CK2 2C>@?:@D2 56 =2 2>:DE25 56 6D2 BF6 D6 :?DE2=2 6? E2C56D 7CT2D J BF6 2= 23C:8@ 56 F? 427S 9246 BF6 6= E:6>A@ D6 6D4FCC2 4@>@ >:6= 6? DF 7C2D4@ !>A@D:3=6 =2 6I:DE6?4:2 56 E@5@ 6DE@ 2 A2CE:C 56 =2 G6=@4:525 J =2 AC6>FC2 @ 3:6? D: A@D:3=6 56D6?42?E25@ BF:KR 23CT2 BF6 4@?D:56C2C =2D A2=23C2D 56 2<:> 6J L%@ DV=@ EC2?D7@C>2CR? ?F6DEC2D G:52D 2 EC2GSD 56 =2 C62=:K24:V? 56= C6DA6E@ :?>65:2E@ D:?@ BF6 256>RD :?6=F5:3=6>6?E6 >2?2CR? J DFC8:CR? J A6C>62CR? 6= @EC@ 2CE6 BF6 4C62>@D 6= 2CE6 >RD AW3=:4@ J >65:25@ 0 6DA6C2>@D BF6 =@D 5@D 6DE2CR? 4252 G6K >RD 46C42?@D J BF:KRD 2= X?2= D6 4@?G:6CE2? 6? F?@N 2<:> 6J 6? :?>65:2E:D>@ )25:@ *6C>@?6EE6D D2 :?>65:2E6K D: >6 28C252 P0 2 FDE65 D4C:36>6 6 >2:= 56J242E 8>2:= 4@>
# #
#2 5:GF=824:V? 56 =2 4F=EFC2 A@AF=2C J 6? 6DE6 42D@ 56= )@4< @C:8:?25@ 6? /2=2A2 6D =2 C2KV? 56 6DE2 4@AC@5F44:V? 6?EC6 $ $65:2 J =2 ,?:G6CD:525 56 /2=2A2 A2C2 6= - 56= 4@?4:6CE@ 6? G:G@ 56= 8CFA@ #G:2 6DE2 6D =2 AC:>6C2 56 F?2 D6C:6 56 AC@5F44:@?6D 56 =2 :C644:V? 56 IE6?D:V? J :7FD:V? F=EFC2= 6? 2A@J@ 2= >@G:>:6?E@ >FD:42= A@AF=2C 56 =2 C68:V? #G:2 =:G6 D6 6?4F6?EC2 6? AC@46D@ 56 A@DAC@5F44:V? J D6 6DA6C2 AC@8C2>2C 6= =2?K2>:6?E@ 6? =2 D68F?52 BF:?46?2 56 >2CK@ 'F656D G6C 6= EC2:=6C 56 #G:2 #:G6 6? G:>6@ 9EEA G:>6@ 4@> @ 6? ?F6DEC@ =@8
6=
56 763C6C@ 2=
56 >2J@ 56
D6 6764EF2CR? =2D 4=2D6D E@5@D DR325@D 56 2 A> J 2 A> 6? =2 6I 24:6?52 #2 &C5FU2 @2E6A64 -6C = :A=@>25@ 6D !>A2CE:5@ A@C AC@76D:@?2=6D 56= 5@4F>6?E2= 2 ?:G6= ?24:@?2= 68C6D25@D 56= 6?EC@ 56 2A24:E24:V? :?6>2E@8CRX42 ):42C5@ C2@;@D :C64E@C AC@5F4E@C J 65:E@C 56 4:?6 5@4F>6?E2= '23=@ 6C?R?56K *@?:5:DE2 J '@DEAC@5F4E@C 56 D@?:5@ DE632? 56 #=242 :?67@EV8C27@ !?7@C>6D A=2? 56 EC232;@ 6 :?D4C:A4:@?6D
@ 2 =@D 4@CC6@D 5:A=@>25@D CFDE:42DAC@5F44:@?6D 4@> 46:328C2X42 8>2:= 4@> 6G6?E@ 6? 72463@@< 9EEA HHH 72463@@< 4@> 6G6?E A9A 6:5 C67 >7
& !
'@C '23=@ 56= Q?86= -:52= >F6DEC2 =2 6DE2=E 4F=EFC2= #2E:?@2>6C:42?2 56 =@D 2U@D D6E6?E2D +6C>:?S =2 =64EFC2 5:8:E2= 56 2?E@>2D 4@?EC2 =@D G:==2?@D D@? X?2=>6?E6 ?@CE62>6C:42?@D 56 =2 ! BF6 256>RD =@D G2>A:C@D >F=E:?24:@?2=6D 56 "F=:@ @CERK2C J >6E6? DF 4F492C2 >:=:E2C 5:A=@>RE:42 6? 2DF?E@D 56 8@3:6C?@ A@C M2 >: A6D2C =@ AC:>6C@ BF6 5:CS D@3C6 6DE6 4=RD:4@ BF6 6;6>A=@ 6? 9:=6 6? =2 6C2 56 *2=G25@C ==6?56 >6K4=2 =:E6C2EFC2 J 4V>:4 6D >2?6;2 F?2 AC6>:D2 ?2CC2E:G2 ,? 724E@C 56 6DE:=@ 6? 5676?D2 56 @CERK2C J DF AC6>:D2 6D 6= E@?@ 6BF:G@4252 :>28:?2?5@ BF6 F?2 4@?;FC2 >F?5:2= A2C2 56D2A2C646C =@D =:3C@D AC@G@42CT2 6= 5@=@C J =2 :C2 56 =2D >2D2D >6=@5C2>RE:4@ BF6 6= 7@==6ET? 564:>@?V?:4@ 96C65V 2= 4V>:4 BFT D6 6?4F6?EC2 F? 64@ 56 A2C@5:2 D: BF6C6>@D G6C=@ 2DT 2F?BF6 D6 DE@ ?@ @4FCC:CT2 >6 A2C646 6? ?:?8F?@ 56 =@D >F?5@D =6 EF6CK2 6= 3C2K@ 2 =2 G6C@D:>:=:EF5 D 564:C =2D 4@D2D 6? 6= 4V>:4 J A@D:3=6D 56 =2 >@56C?:525 @44:56?E2= @C:6?E2= J 4@=@BF6 6= 7@==6ET? 5636? @4FCC:C 6I286C252>6?E6 A@CBF6 56 @EC2 >2?6C2 FDE65 >:?@C:E2C:@ =64E@C =2D 4@>3:?24:@?6D 4F=EFC2=6D BF6 =6 6= D23@C 56 =2 42E2CD:D D6 A:6C56 =2 6>@4:V? =2 :56?E:X424:V? 4@? A2C6K42? :?E6C6D2?E6D F? DF46D@ J 4@? 56E6C>:?25@D A6CD@?2;6D @CERK2C BF:KRD 3FD4V #2 6D46?2 4=2G6 56 6DE2 AC6>:D2 ?2CC2E:G2 :?G6C@DT>:= @4FCC6 C6DA6E2C 6D6 E@?@ 56 >6=@5C2>2 56= D:8=@ /!/ 2A=:425@ 2= 4V>:4 ;FDE@ 4@>@ D6 92 C62=:K25@ 6? >F49@D @EC@D 4V>:4D 6? $SI:4@ 6= A@6E2 &4E2G:@ '2K 923=2 A@C E6=S7@?@ 4@? 2?E@>2D = 5:R=@8@ 6D 4@>@ D:8F6 DT BF6 6= 6CC@C D6U2=25@ 2 @CERK2C E2>3:S? AF5:6C2 =66CD6 4@>@ F?2 4@?G6?4:V? 56 8S?6C@ 2?E@>2D P>F49@D AC@3=6>2D 6? $SI:4@ '2K J2 ?@ D6 6?4F6?EC2 F? D@=@ 6;6>A=2C 56 F6?E6D 02U6K @CERK2C D:6>AC6 7F6 F? =:E6C2E@ 56 CFAEFC2 BF6 6IA6C:>6?EV 4@? 3CT@ 6? =2 ?@G6=2 6= 6?D2J@ J 6= 4F6?E@ 2U@D 56DAFSD 6D2 6D )F=7@ J CC6@=2 =2 8C2? G:CEF5 56 2?E@>2D 4@?EC2 =@D G2>A:C@D >F=E:?24:@?2=6D 2?E@>2D BF6 56D8C24:2 >RD 2==R 56 =@D 56D2=:U@D 56 =2 G6C@D:>:=:EF5 =2 42A24:525 56 &4E2G:@ '2K =2 86?E6 ==@C2 6? =2 42==6 7FD:@?2C 6= 2CE6 =:E6C2C:@ J 6= 2CE6 56= 4V>:4 2 EC2GSD 56 =2 C62=:525 4F=EFC2= 56 =@D 2U@D D6E6?E2D 4@? =2 >:C252 6FC@A62 '2CTD )@>2 @? E@5@ C6DA6E@ =2 86?E6 ?@ ==@C2CT2 6? =2 42==6 A@C =2 2C46=@?2 #@?5C6D =2 >:C252 2>6C:42?2 2?8=@ %F6G2 0@C< J =2 56D2A2C:4:V? 56 =@D =:3C@D >RD 6?EC2U23=6D %@ 923CT2 >:C252 =2E:?@2>6C:42?2 $SI:4@ F6?@D :C6D *2?E:28@ 56 9:=6 =R8C:>2D ?: 6? $SI:4@ ?: 6? '2CTD ?: 6? +@<:@ ?: 6? %F6G2 0@C< ?: 6? #@?5C6D ?: 6? F6?@D :C6D ?: 6? %F6G2 6=9: ?: #2 232?2 E@5@ >2E:K25@ A@C =2 >:C252 FEVA:42 56 F? 2?E@>2D BF6 M6? 6DEC:4E@ D6?E:5@ 4@>:BF6C@ 6D F3:4F@ :CV?:4@ J 56 C64FCD@D 6? "@92??6D3FC8@ :=:>:E25@D 4F2= 5636 4@>@ 2>6?2K2 6=682?E6 BF6 6D A2C2 4F2=BF:6C '@C DFAF6DE@ =@D 8C2?56D =:E6C2E@D 6 :?E6=64EF2=6D BF6 D:DE6>2 4F=EFC2= A6EC:X425@ 2A2C646? 6? 6= 4V>:4 E6IE@ 56 @CERK2C 4@>@ *FD2? :?2=>6?E6 F? 4V>:4 6D M4@>@ E@52 X44:V? =2 C6AC6D6?E24:V? *@?E28 &4E2G:@ '2K 23C:6= 2C4T2 $RCBF6K =36CE@ 56 F? 56D6@ #2 =64EFC2 56 >2D2D @ A2C2 D6C >RD AC64:D@D 56 =@D $@C2G:2 2C=@D F6?E6D J 6= AC@A:@ @CERK2C DT =2>6?E2CT2? :?5:G:5F@D BF6 4@?7@C>2>@D 6D@ BF6 ==2>2>@D >2D2 7F6 =2 :=FD:V? =2 56D2A2C:4:V? 56 =@ >6;@C 56 =2 =:E6C2EFC2 F?:G6CD2= #@ 56= D:8=@ // DE2 :=FD:V? ?@ 92 76?64:5@ =2 96>@D 96C6525@ 6? 6= >:D>@ BF6 2BF6==@D =64E@C6D BF6 92? D:5@ ==2>25@D A@C ?24:6?E6 D:8=@ //! '6C@ ?252 ?: D:BF:6C2 !?E6C?6E 82C2?E:K2 BF6 2=8W? +9@>2D $2?? 4@>@ L=@D W=E:>@D 4C:DE:2?@DN '6C@ ?@ D@? 5T2 =2 56D2A2C:4:V? 56 =@D =:3C@D AC@5FK42 F? =2>6?E@ >F?5:2= 56 ?: C6>@E2>6?E6 F?2 >2J@CT2 4F=EFC2= 6? ?:?8F?2 A2CE6 =64E@C6D %@ 92J E2= 2F?BF6 4@>@ @CERK2C @EC@D =@ DF6U6? ? 6DE6 D6?E:5@ =2 AC6>:D2 56 @CERK2C 6= =2>6?E@ >2D:G@ A@C 6= 25:VD 2 =@D =:3C@D 6D =@ BF6 6? AD:4@=@8T2 D6 4@?@46 4@>@ 1AC@J644:V? F? 6D4C:E@C 4F=E:G25@ 56 8C2? 7@C>24:V? 4F=EFC2= BF:D:6C2 BF6 =2 >2J@CT2 C6DA@?5:6C2 4@>@ S= =@ D:6?E6 J =@ :>28:?2 P+6?6>@D 6?E@?46D F? 6CC@C 82CC272= 56 @CERK2C 2EC2A25@ 6? 72=E2 A@C DF 8C2? 2>@C 2 =2 =:E6C2EFC2 6? F? :?E6?E@ A@C 7FD:@?2C 2=E2 4F=EFC2 J 4F=EFC2 56 >2D2D 2 EC2GSD 56= 4V>:4 G2?8F2C5:DE2 0@ 5:CT2 BF6 DT 2F?BF6 =2 9:DE@C:2 56 2?E@>2D 4@?EC2 =@D G2>A:C@D >F=E:?24:@?2=6D AF656 5:D7CFE2CD6 E@52GT2 4@>@ F? 5@4F>6?E@ BF6
" # $ !
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
-867,&,$ 'LDORJDUi FRQ *yPH] 0RQW VREUH VX UHQXQFLD DO 3$1
6H UHIXHU]D OD SDUWLFLSDFLyQ GHO FRPEDWH DO FULPHQ )+% (O JREHUQDGRU UHVSDOGy DO 3UHVLGHQWH HQ VX OXFKD FRQWUD HO QDUFR §<R QXQFD DWDTXp DO 3UHVLGHQWH GLMH TXH OD HVWUDWHJLD HVWDED PDO¨ 3RU $9&
%
RFD GHO 5tR 9HU (O JR EHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ UHLWHUy VX VROLGD ULGDG FRQ ODV IDPLOLDV GH &LXGDG -XiUH] &KLKXDKXD FRQVLGHUDQ GR TXH OD PXHUWH GH ORV My YHQHV DVHVLQDGRV VHD XQD DOHUWD QDFLRQDO SDUD HO SDtV ³4XH OR VXFHGLGR HQ ODV IURQWHUDV VHD OD DOHUWD QDFLRQDO \ XQD VDFXGLGD GH FRQFLHQFLD SDUD WRGR HO SDtV 7RGRV UHFODPDPRV \D EDVWD GH YLROHQFLD´ 'LMR TXH QDGLH SXHGH VHQWLUVH VDWLVIHFKR QL DVHQWDU OR TXH VXFH GH HQ HO SDtV 1R REVWDQWH )LGHO +HUUHUD LQ GLFy TXH HQ 9HUDFUX] VH UHIXHU]D OD WDUHD \ SDUWLFLSDFLyQ GHO FRP EDWH DO FULPHQ RUJDQL]DGR SRU HQFLPD GHO ³XVR LQVLGLRVR GH OD GHVLQIRUPDFLyQ´ 5HLWHUy OD VROLGDULGDG GH ORV YHUDFUX]DQRV FRQ ODV IDPLOLDV ODVWLPDGDV SRU OD SpUGLGD GH ORV MyYHQHV RFXUULGD KDFH XQRV GtDV HQ &LXGDG -XiUH] DO PLVPR WLHPSR LQVLVWLy HQ VX DSR\R HQ
OD OXFKD FRQWUD OD GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD (O (MHFXWLYR HVWDWDO GLMR TXH OD SHUFHSFLyQ \ VHQWLPLHQWRV GH ORV FLXGDGDQRV REOLJDQ D ORV JREHU QDQWHV D PDQWHQHU XQD SRVLFLyQ PX\ DPSOLD UHFHSWLYD \ DOHUWD SDUD TXH QR YXHOYD D RFXUULU OR GH &LXGDG -XiUH] DVXPLpQGROR FRPR XQR GH ORV PRPHQWRV PiV JUDYHV HQ OD HVFDODGD GH YLROHQFLD HQ 0p[LFR ³1R TXHUHPRV TXH D 9HUDFUX] OH RFXUUD DOJR GH HVD QDWXUDOH]D 3RU HVR FRPR JREHUQDGRU \ SDGUH GH IDPLOLD PH VXPR DO VHQWLPLHQ WR VROLGDULR TXH 0p[LFR WLHQH SRU
ODV PDGUHV SDGUHV \ IDPLOLDUHV DVHVLQDGRV HQ DTXHO SDtV GHO QRU WH´ DJUHJy +L]R KLQFDSLp TXH WDQ VyOR HQ &LXGDG -XiUH] KDELWDQ FDVL PLO YHUDFUX]DQRV TXLHQHV VH KDQ WUDVODGDGR GHO 3DSDORDSDQ \ OD ]RQD VXU SDUD YLYLU DOOi $GHPiV VH FRQJUDWXOy FRQ HO ~OWLPR SURQXQFLDPLHQWR GHO SUH VLGHQWH )HOLSH &DOGHUyQ +LQRMRVD TXLHQ DQXQFLy TXH OD HVWUDWHJLD GH OD OXFKD FRQWUD HO FULPHQ RUJDQL ]DGR WLHQH TXH UHYLVDUVH RUGHQDU VH IRUWDOHFHUVH \ H¿FLHQWDUVH (O PDQGDWDULR HVWDWDO FRPHQ Wy TXH QDGLH SXHGH UHJDWHDU OD
6H OH YLQFXOD FRQ /D )DPLOLD PLFKRDFDQD
&DSWXUDQ D 5RJDFLDQR $OED SUHVXQWR DXWRU LQWHOHFWXDO GHO DVHVLQDWR GH 'LJQD 2FKRD 6HJ~Q OD 663 PDQWHQtD XQD DOLDQ]D FRQ HO FiUWHO GH 6LQDORD SDUD FRQWURODU ODV RSHUDFLRQHV GH QDUFRWUiILFR HQ *XHUUHUR 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
)
XH GHWHQLGR HQ OD FDUUHWHUD D &KDSDOD SRU SHUVRQDO PL OLWDU \ GH OD 3ROLFtD )HGHUDO 3UHYHQWLYD HO TXH IXHUD DOFDOGH GH 3HWDWOiQ *XHUUHUR \ OtGHU GH ORV JD QDGHURV GH HVH HVWDGR 6H WUDWD GH 5RJDFLDQR $OED ÈOYDUH] DXWRU LQWHOHFWXDO GHO KR PLFLGLR GH OD DFWLYLVWD VRFLDO 'LJQD 2FKRD TXLHQ GH DFXHUGR D LQYHVWL JDFLRQHV VH UHIXJLy HQ -DOLVFR EDMR OD SURWHFFLyQ GHO FiUWHO GH 6LQDORD \ VH OH YLQFXOD FRQ GLULJHQWHV GH /D )DPLOLD PLFKRDFDQD FRPR 6HUYDQ GR *yPH] 0DUWtQH] ³/D 7XWD´ FRQ TXLHQHV SUHVXQWDPHQWH VH UHXQLy HQ *XDGDODMDUD SDUD HVWDEOHFHU DFFLRQHV FRQWUD HO FiUWHO GHO *ROIR \ ORV %HOWUiQ /H\YD HQ OD ]RQD GH *XHUUHUR ³(O 5RJD´ FRPR VH OH FRQR
FH FLUFXODED HQ XQD FDPLRQHWD 6XEXUEDQ PRGHOR HQ OD TXH WUDQVSRUWDED XQ IXVLO $5 \ FDUWXFKRV DGHPiV GH XQ UHFLSLHQWH FRQ GURJD VLQWpWLFD FXDWUR WHOpIR QRV FHOXODUHV \ GRFXPHQWDFLyQ GH VX HQWLGDG IDOVD EDMR HO QRPEUH GH (QULTXH *DUFtD &DPSRV 6HJ~Q OD 663 $OED ÈOYDUH] PDQWHQtD XQD DOLDQ]D FRQ HO FiUWHO GH 6LQDORD SDUD FRQWURODU ODV RSHUD FLRQHV GH QDUFRWUi¿FR HQ *XHUUHUR H[SXOVDQGR D JUXSRV DQWDJyQLFRV FRPR ORV +HUPDQRV %HOWUiQ /H\YD \ /RV =HWDV (O 5RJD GH DxRV \ RULJLQD ULR GH 3HWDWOiQ HV DFXVDGR SRU ODV DXWRULGDGHV IHGHUDOHV GH VHU HO SULQ FLSDO UHVSRQVDEOH GH ODV DFWLYLGDGHV GH QDUFRWUi¿FR \ WDOD FODQGHVWLQD HQ HVD HQWLGDG D ODV TXH VH GHGLFy GHVGH ORV DxRV FRPELQiQGRODV FRQ OD FRPSUD \ YHQWD GH JDQDGR $ SULQFLSLRV GH ORV DxRV QRYHQ WD DVXPLy HO FRQWURO GH OD $VRFLD FLyQ *DQDGHUD GH 3HWDWOiQ \ SRVWH ULRUPHQWH OD GHO HVWDGR )XH DOFDOGH GH 3HWDWOiQ GH D pSRFD HQ TXH VH KL]R DFRPSDxDU GH QXPH URVRV HVFROWDV TXH SRUWDEDQ DUPDV GH XVR H[FOXVLYR GHO (MpUFLWR /D 3ROLFtD )HGHUDO 3) GLMR TXH $OED FRQIHVy VX YtQFXOR FRQ HO FiUWHO GH 6LQDORD \ DFHSWy TXH ORJUy FRQVROLGDU XQD UHODFLyQ SHUVRQDO FHUFDQD FRQ DOJXQRV GH ORV OtGHUHV
GH HVD RUJDQL]DFLyQ FRPR ,VPDHO ³(O 0D\R´ =DPEDGD \ $UWXUR %HO WUiQ /H\YD ³(O %DUEDV´ TXLHQ PiV WDUGH VH VHSDUy GHO FiUWHO \ IXQGy VX SURSLD RUJDQL]DFLyQ OR TXH OH YDOLy FRQYHUWLUVH HQ HO RSHUDGRU GH HVD EDQGD HQ OD UHJLyQ 6HJ~Q OD LQIRUPDFLyQ GH LQWHOL JHQFLD UHYHODGD SRU OD 3ROLFtD )H GHUDO WUDV OD UXSWXUD HQWUH (O &KDSR \ ORV %HOWUiQ HQ HQHUR GH 5RJDFLDQR $OED VH TXHGy GHO ODGR GH (O 0D\R =DPEDGD \ (O &KDSR *X]PiQ DXQTXH WDPELpQ VH OH YLQ FXOD FRQ ORV SULQFLSDOHV OtGHUHV GH /D )DPLOLD 0LFKRDFDQD FRPR 1D ]DULR 0RUHQR ³(O &KD\R´ (QULTXH 3ODQFDUWH 6ROtV \ 6HUYDQGR *yPH] 0DUWtQH] ³/D 7XWD´
&DVR 'LJQD 2FKRD
$OED ÈOYDUH] HV VHxDODGR FRPR OD SHUVRQD TXH RUGHQy DVHVLQDU D OD DFWLYLVWD GH ORV GHUHFKRV KXPDQRV 'LJQD 2FKRD \D TXH VXSXHVWDPHQ WH LQFRPRGy DO FDFLTXH XQD YLVLWD TXH OD DERJDGD UHDOL]y D 3HWDWOiQ SDUD FRQRFHU \ GHQXQFLDU DJUHVLR QHV D HFRORJLVWDV GH OD UHJLyQ /RV GtDV \ GH RFWXEUH GH 2FKRD YLVLWy OD ]RQD FRQ +DUDOG ,KPLJ UHSUHVHQWDQWH GH XQD RUJDQL]DFLyQ LQWHUQDFLRQDO GH IHQVRUD GH ORV GHUHFKRV KXPDQRV \ MXQWRV UHFDEDURQ WHVWLPRQLRV GH YLROHQFLD \ KRVWLJDPLHQWR TXH SD
QL]DGD HQ HO SDtV ³<R QXQFD DWD TXp DO 3UHVLGHQWH FRPR GLMR HO RWUR VHxRU GLMH TXH OD HVWUDWHJLD HVWDED PDO \ D\HU HO SUHVLGHQ WH GH OD 5HS~EOLFD SUHVHQWy XQD HVWUDWHJLD GLIHUHQWH DQXQFLy TXH KD\ XQD YDULDFLyQ EXHQR SRUTXH HUD OyJLFR \ HUD REYLR PiV ELHQ XQ UHVSDOGR D pO PiV TXH XQD FUtWLFD R XQD IDOWD GH JHQHURVLGDG GH HVWDU DO ODGR GH XQD SROtWLFD S~EOLFD TXH WRGRV ORV PH[LFDQRV UHFODPDPRV´ VXEUD\y (Q FXDQWR D OD UHQXQFLD GHO VHFUHWDULR GH *REHUQDFLyQ )HU QDQGR *yPH] 0RQW D VX ¿OLD FLyQ SDUWLGLVWD HO *REHUQDGRU GLMR TXH SUH¿HUH GLDORJDU FRQ HO IXQFLRQDULR IHGHUDO SDUD FRQRFHU ORV PRWLYRV TXH OR RULOODURQ D GH VD¿OLDUVH GHO 3$1 DQWHV GH HPLWLU XQD GHFODUDFLyQ
SDUWLFLSDFLyQ HQ OD WDUHD GH OD OX FKD FRQWUD OD GHOLQFXHQFLD RUJDQL ]DGD DXQDGR D XQD UHRULHQWDFLyQ GH ODV SROtWLFDV S~EOLFDV HQ WRGRV ORV DVSHFWRV HGXFDWLYD VDOXG HVSDUFLPLHQWR GHSRUWHV HO EXHQ SDJR GH SROLFtDV \ ODV ODERUHV GH LQWHOLJHQFLD ³<R VDOXGR OD SURSXHVWD GHO HVFULWRU &DUORV )XHQWHV TXH KD VHxDODGR XQR GH ORV FDPLQRV FRQ VLGHUDGRV SDUD TXH GH XQD YH] 0p[LFR UHFXSHUH OD SD] \ ODV OL EHUWDGHV´ (O JREHUQDGRU )LGHO +HUUH UD %HOWUiQ UHVSDOGy HO FDPELR GH HVWUDWHJLD TXH LPSOHPHQWy HO SUHVLGHQWH )HOLSH &DOGHUyQ \ VX DGPLQLVWUDFLyQ SDUD HO FRPEDWH D OD GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD (Q UXHGD GH SUHQVD FHOHEUDGD HQ VX GHVSDFKR SDUWLFXODU XELFD GR HQ HO :RUOG 7UDGH &HQWHU GH HVWD FLXGDG HO PDQGDWDULR HVWDWDO LQGLFy TXH OD GHFLVLyQ GH VX JR ELHUQR HV PDQWHQHUVH DO ODGR GHO (MpUFLWR 0H[LFDQR GH OD 6HFUH WDUtD GH 0DULQD \ GH OD 3URFXUD GXUtD *HQHUDO GH OD 5HS~EOLFD 3*5 SDUD H[WHUPLQDU HO ÀDJHOR )XHURQ ILOPDGRV GHO QDUFRWUi¿FR ³4XHUHPRV TXH 9HUDFUX] DJUHGLHQGR D YLYD VHJXUR \ HQ HVD PDWHULD SRU HQFLPD GH WRGR \ GH WRGRV YDPRV DILFLRQDGRV \ D VHJXLU FXPSOLHQGR FRQ QXHVWUR UHSRUWHURV GH 7HOHYLVD GHEHU \ YDPRV HQ HVH FDPSR D UHVSDOGDU VLQ QLQJ~Q OtPLWH DO SUH 3RU -DYLHU /DHUWHV VLGHQWH &DOGHUyQ´ DVHYHUy )LGHO +HUUHUD UHFKD]y TXH KD\D SUHWHQGLGR DWDFDU DO SUH UDV OD JROSL]D TXH UHFLELy VLGHQWH GH OD 5HS~EOLFD FXDQGR XQD SHUVRQD \ HO LQWHQWR GHFODUy TXH HO *RELHUQR )HGHUDO GH GHVSRMR GH XQD FiPDUD GHEHUtD FDPELDU OD HVWUDWHJLD GH GH WHOHYLVLyQ D HPSOHDGRV GH 7H FRPEDWH D OD GHOLQFXHQFLD RUJD OHYLVD 7LMXDQD SRU SDUWH GH SR OLFtDV PXQLFLSDOHV GH 9HUDFUX] ± %RFD GHO 5tR HQ HO HVWDGLR /XLV GHFtDQ ORV FDPSHVLQRV HFRORJLVWDV 3LUDWD )XHQWH OD 3URFXUDGXUtD SRU SDUWH GH XQ JUXSR GH FDFLTXHV GH -XVWLFLD GHO (VWDGR DEULy XQD LQYHVWLJDFLyQ SDUD GHWHUPLQDU HQFDEH]DGRV SRU $OED ÈOYDUH] 'H DFXHUGR D GHFODUDFLRQHV GH ODV UHVSRQVDELOLGDGHV (O SURFXUDGRU 6DOYDGRU -DYLHU 7RUUHV &UX] GH OD FRPXQL GDG GH /D 0RUHQD LQGLFD TXH IXH 0LNHO 5LYHUD SXQWXDOL]y TXH OD -DYLHU 9DOOH 9LOOD SLVWROHUR GHO JD LQYHVWLJDFLyQ FRQVWD GH GRV HOH QDGHUR 5RJDFLDQR $OYD $OYDUH] PHQWRV EiVLFRV GRQGH GHVWDFD HO TXLHQ DGPLWLy HQ XQD UHXQLyQ TXH UHSRUWH GH ORV SROLFtDV DVt FRPR VXV FRPSDxHURV DVHVLQDURQ D OD GH WDPELpQ HO YLGHR TXH VH GLR D IHQVRUD GH GHUHFKRV KXPDQRV 'LJ FRQRFHU $ SUHJXQWD H[SUHVD HO ¿VFDO QD 2FKRD SRU yUGHQHV GH VX MHIH ³8QD YH] YHtDPRV XQD SHOtFXOD YHUDFUX]DQR PHQFLRQy TXH DO \R $QVHOPR 7RUUHV )LGHO 7RUUHV PRPHQWR QR KD\ GHWHQLGRV QL \ -DYLHU 9DOOH 9LOOD (O &DEH]yQ SUHVHQWDGRV HPSHUR ORV SROL SLVWROHUR GH 5RJDFLDQR $OED (Q FtDV VH SUHVHQWDUiQ D OD DPSOLD WRQFHV 9DOOH QRV SODWLFy FRPR SUH FLyQ GH VXV GHFODUDFLRQHV ³/DV LQYHVWLJDFLRQHV FRQ VXPLHQGR TXH HOORV KDEtDQ PDWDGR D 'LJQD 2FKRD TXH ORV PDQGy 5R HVWRV HOHPHQWRV HVWiQ DEULpQ GRVH KDVWD DQWHV GHO YLGHR VH JDFLDQR ´ 9DOOH 9LOOD HV HO ~QLFR GH ORV WHQtD FRQRFLPLHQWR TXH HUD XQ JXDUGDHVSDOGDV GH DTXHOORV WLHP HQIUHQWDPLHQWR HQWUH D¿FLRQD SRV GHO SUHVLGHQWH GH OD 8QLyQ GRV \ KDVWD DKt SHUR \D KDEtDQ *DQDGHUD \ H[ DOFDOGH GH 3HWDWOiQ GHFODUDGR SROLFtDV YDQ D GH TXH HVWi FRQ YLGD 2WURV SUHVXQ FODUDU HQ DPSOLDFLyQ SDUD YHU H WRV LQYROXFUDGRV HQ HO DVHVLQDWR R LQYHVWLJDU TXp IXH OR TXH SDVy´ TXH KDEUtDQ VDELGR GHO FDVR FRPR GLMR \ GHVWDFy TXH OD SROLFtD SHU ,VUDHO <ixH] \ *XVWDYR =iUDWH \ PDQHFH HQ HO HVWDGR GXUDQWH ORV 1LFROiV 0DUWtQH] ³(O &XDUWHUyQ´ SDUWLGRV SDUD HYLWDU ORV KHFKRV TXLHQ SUHVXQWDPHQWH GLVSDUy FRQ YLROHQWRV WUD HOOD IXHURQ DVHVLQDGRV HQ GLIH 5HVSHFWR D ODV VDQFLRQHV D UHQWHV PRPHQWRV ORV SROLFtDV HQ FDVR GH FRQ¿UPDU VX UHVSRQVDELOLGDG VH GHVWDFD XQ 5RJDFLDQR HO QDUFR SURFHGLPLHQWR DGPLQLVWUDWLYR 6HJ~Q OD LQIRUPDFLyQ GDGD SRU SDUWH GH OD 6HFUHWDUtD GH 6H D FRQRFHU SRU ODV DXWRULGDGHV JXULGDG 3~EOLFD GRQGH SRGUtDQ 5RJDFLDQR $OED ³PDQWHQtD XQD VHU REMHWR GH XQD DPRQHVWDFLyQ DOLDQ]D PHGLDQWH OD FXDO SUHWHQ R OD VHSDUDFLyQ GHO FDUJR GtD DSRGHUDUVH SRU FRPSOHWR GH ³(Q HO FDVR GH QRVRWURV GH ODV RSHUDFLRQHV GH QDUFRWUi¿FR WLSL¿FDUVH DOJ~Q GHOLWR TXH HQ HQ HO HVWDGR GH *XHUUHUR H[SXO HVWH FDVR SXGLHUD VHU DEXVR GH VDQGR D JUXSRV DQWDJyQLFRV FRPR DXWRULGDG KD\ SHQDV SULYDWLYDV /RV %HOWUiQ /H\YD \ /RV =HWDV GH OLEHUWDG SHUR HVR VHUi SUR HQWHQGLHQGR TXH HV HO SULQFLSDO GXFWR GH OD LQYHVWLJDFLyQ´ GLMR UHVSRQVDEOH GH ODV DFWLYLGDGHV GHO \ VHxDOy TXH QR H[LVWH GHQXQFLD QDUFRWUi¿FR \ WDOD FODQGHVWLQD HQ IRUPDO SRU OR TXH HO FDVR VH LQL GLFKR HVWDGR´ FLy D SDUWLU GHO YLGHR
3*-( LQYHVWLJD D SROLFtDV DJUHVRUHV
7
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
621 '(/ &$032 6DJDUSD QR KD LQIRUPDGR D 6HGDUS VREUH OD GHWHFFLyQ GH FDUQH FRQWDPLQDGD 3RU -DYLHU /DHUWHV
(O WLWXODU GH OD 6HGDUS
(QWUHJD PLOORQHV PLO SHVRV GH DSR\RV SDUD ORV SURGXFWRUHV GH SDOPD DFHLWH
(
O GLUHFWRU GH JDQDGHUtD GH OD 6HFUHWDUtD GH 'HVDUUR OOR $JURSHFXDULR 5XUDO \ 3HVFD 6HGDUS $GROIR 0RUD $JXLUUH VHxDOy TXH UHVSHFWR DO GHFRPLVR GH FDUQH FRQWDPLQDGD GH FOHPEXWHURO OD 6DJDUSD QR KD LQIRUPDGR GH PDQHUD SXQWXDO HQ TXp PXQLFLSLRV VH GHWHFWy HO DOL PHQWR FRQWDPLQDGR 0DQLIHVWy TXH HO KHFKR FDX VD ³VRVSHFKRVLVPR´ \D TXH HO HV WDGR HQ FRRUGLQDFLyQ FRQ OD IH GHUDFLyQ KDQ LPSOHPHQWDGR XQ SURJUDPD SDUD FRQWURODU OD SUR GXFFLyQ GH JDQDGR \ SRU HQGH GH FDUQH HQ WRGR HO HVWDGR $ SUHJXQWD H[SUHVD GHVFDUWy VHxDODU VL HVWH KHFKR VH HVWDED SROLWL]DQGR SRU SDUWH GHO *R ELHUQR )HGHUDO DQWH HO GHVDUUROOR GHO SURFHVR HOHFWRUDO HPSHUR UHLWHUy TXH HV ³H[WUDxR´ TXH HVWD LQIRUPDFLyQ VH Gp D FRQRFHU GH HVWD PDQHUD ³1R SRGUtD D¿UPDU TXH VH HVWi SROLWL]DQGR HVWD VLWXDFLyQ VLQ HPEDUJR HV XQ SRFR H[WUD xR TXH VDOJD XQD QRWD WDQ JUDYH SRUTXH HO FRQVXPR GH FDUQH GLV PLQX\H SHUR TXH QR GLJDQ TXp IXH TXLpQ IXH R GyQGH OR HQFRQ WUDURQ HV PXFKD HVSHFXODFLyQ´ (Q RWUR RUGHQ GH LGHDV PHQ FLRQy TXH D FRQVHFXHQFLD GH ODV EDMDV WHPSHUDWXUDV RFDVLRQDGDV SRU ORV IUHQWHV IUtRV OD SURGXF FLyQ GH OHFKH HQ OD HQWLGDG KD GLVPLQXLGR HQWUH XQ FLQFR \ GLH] SRU FLHQWR ([SOLFy TXH HO JDQDGR HV VHQVLEOH D ORV FDPELRV EUXVFRV GH WHPSHUDWXUD VLWXDFLyQ TXH DIHFWD GH PDQHUD GLUHFWD OD SURGXFFLyQ GH OHFKH HQ OD HQWLGDG ³6RQ HIHFWRV FtFOLFRV TXH VH SUHVHQWDQ EiVLFDPHQWH HQ OD WHPSRUDGD LQYHUQDO ORV FDPELRV EUXVFRV GH WHPSHUDWXUD VREUH
WRGR FRQ HO LQJUHVR GH ORV IUHQ WHV IUtRV DIHFWDQ OD SURGXFFLyQ´ H[SOLFy 6LQ HPEDUJR UHVDOWy TXH HV WDV DIHFWDFLRQHV VRQ ³PtQLPDV´ HQ FRPSDUDFLyQ FRQ RWURV HVWD GRV GHO SDtV GRQGH ODV SpUGLGDV VRQ VXSHULRUHV \ PHUPDQ OD HFR QRPtD GHO VHFWRU ³6RQ DIHFWDFLRQHV FRQVLGHUD GDV FRPR PtQLPDV HQ XQ FLQFR R GLH] SRU FLHQWR QR FRPR HQ RWURV HVWDGRV GRQGH VH UHGXMR KDVWD HQ XQ SRU FLHQWR OD SURGXFFLyQ´ GLMR \ GHVWDFy TXH 9HUDFUX] HV HO TXLQWR SURGXFWRU GH OHFKH HQ WRGR HO SDtV 5HVDOWy TXH GLDULDPHQWH VH SURGXFHQ XQ PLOOyQ PLO OLWURV HQ WRGR HO HVWDGR VLQ HP EDUJR OD GLVPLQXFLyQ UHSUHVHQWD KDVWD PLO OLWURV ³&DOFXODPRV QRVRWURV XQ PLOOyQ PLO OLWURV GLDULRV GH OHFKH VH GHEHQ DQGDU EDMDQGR XQRV PLO OLWURV DO GtD PiV R PHQRV GH SURGXFFLyQ GH OHFKH´ GHVWDFy $ SUHJXQWD H[SUHVD VHxDOy TXH ORV SURGXFWRUHV TXH HQIUHQ WDQ XQD PD\RU DIHFWDFLyQ VH XELFDQ HQ OD ]RQD FRVWHUD GH OD HQWLGDG \ HQ OD VLHUUD GRQGH VH FXHQWDQ DOUHGHGRU GH FLQFR D VHLV PLO SURGXFWRUHV
(Q VHLV PXQLFLSLRV GH OD ]RQD VXU
'HWHFWy OD &RIHSULV FOHPEXWHURO HQ JDQDGR
3RU 1RWLPH[
0
p[LFR ') /D &RPLVLyQ )HGHUDO SDUD OD 3URWHF FLyQ FRQWUD 5LHVJRV 6D QLWDULRV &RIHSULV GHQXQFLy TXH HQ UDVWURV GHO VXU GH 9HUDFUX] GHWHFWy OD HQJRUGD GH JDQDGR FRQ FOHPEX WHURO VXVWDQFLD LOHJDO TXH FRQWDPL QD OD FDUQH \ SURYRFD LQWR[LFDFLyQ D OD JHQWH /D FRPLVLyQ VXEUD\y TXH GH
QXQFLy ORV KHFKRV DQWH OD 3URFX UDGXUtD *HQHUDO GH OD 5HS~EOLFD 3*5 SDUD TXH VH LQYHVWLJXH \ VH FDVWLJXH D VHLV SUHVXQWRV UHVSRQ VDEOHV \D TXH ORV JDQDGHURV R HQ JRUGDGRUHV QR GHEHQ XWLOL]DU GLFKD VXVWDQFLD LOtFLWD $VLPLVPR LQGLFy TXH RUGHQy HO DVHJXUDPLHQWR GH PLO NLORJUD PRV GH FDUQH GH ERYLQR \ OD GHV WUXFFLyQ GH PLO NLORJUDPRV PiV (Q XQ FRPXQLFDGR UH¿ULy TXH
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU (O VHFUHWDULR GH 'HVDUUROOR $JURSHFXD ULR 5XUDO )RUHVWDO \ 3HVFD 6HGDUS -XDQ +XPEHUWR *DUFtD 6iQFKH] KL]R HQWUHJD GH UHFXUVRV SRU HO RUGHQ GH PLOORQHV PLO SHVRV DO &RQVHMR (VWDWDO GH SURGXFWRUHV GH SDOPD GH DFHLWH GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] FRPR SDUWH GHO 3URJUDPD SDUD OD $GTXLVLFLyQ GH $FWLYRV 3URGXFWLYRV 3HGUR 5tRV %ODQFR SUHVLGHQ WH \ UHSUHVHQWDQWH GHO &RQVHMR (VWDWDO GH 3URGXFWRUHV GH 3DOPD GH $FHLWH GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] $ & DFRPSDxDGR GH 0DUFHOR 3p UH] \ GH *ORULD )ORUHV WHVRUHUR \ VRFLD DFWLYD UHVSHWLYDPHQWH GLH URQ ODV JUDFLDV DO *RELHUQR GHO HV WDGR GH 9HUDFUX] TXH GLJQDPHQWH UHSUHVHQWD )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ 5tRV %ODQFR GLMR ³JUDFLDV DO JREHUQDGRU \ D XVWHG 'RQ -XDQ *DUFtD SRU ODV JHVWLRQHV UHDOL]D GDV DQWH HO PDQGDWDULR HVWDWDO FRQ HVWR D\XGDPRV D PiV GH SURGXFWRUHV TXH YLYHQ GH OD SDOPD
5
G JCP TGRQTVCFQ KPVQZKECEKQPGU FG RGTUQPCU RQT GN EQPUWOQ FG ECTPG EQPVCOKPCFC EQP FKEJC JQTOQPC GP XCTKQU GUVCFQU HQ HO PDUFR GHO SURJUDPD QDFLRQDO GH YLJLODQFLD VDQLWDULD GH OD FDOLGDG GH ORV DOLPHQWRV OD &RIHSULV HQ FRRUGLQDFLyQ FRQ OD 3*5 \ OD 6H FUHWDUtD GH $JULFXOWXUD *DQDGHUtD 3HVFD \ $OLPHQWDFLyQ 6DJDUSD UHDOL]y XQ QXHYR RSHUDWLYR HQ UDV WURV GHO VXU GH 9HUDFUX] 'HWDOOy TXH GH PXHVWUDV GH VDQJUH \ RULQD WRPDGDV \ DQDOL]D GDV HQ ORV FRUUDOHV SRU XQLGDGHV PyYLOHV VLHWH PXHVWUDV GH VHLV HQ JRUGDGRUHV UHVXOWDURQ SRVLWLYDV DO XVR GHO FOHPEXWHURO 3RU HOOR OD DXWRULGDG VDQLWDULD VROLFLWy OD LQWHUYHQFLyQ GHO 0LQLV WHULR 3~EOLFR )HGHUDO DQWH OD SUH VXQFLyQ GH DFWRV LOtFLWRV /D &RPLVLyQ GH 2SHUDFLyQ 6DQLWDULD GH OD GHSHQGHQFLD OOHYy D FDER ODV DFFLRQHV GH YLJLODQFLD HQ UDVWURV GH ORV PXQLFLSLRV YHUD FUX]DQRV GH $FD\XFDQ ,VOD -XDQ 9DUJDV 0LQDWLWOiQ 7LHUUD %ODQFD \ 7UHV 9DOOHV WUDV UHFLELU XQ UHSRUWH GH OD 6DJDUSD
GH DFHLWH´ \ HQIDWL]y TXH HO DSR\R TXH VH EULQGD HV PX\ EXHQR HQ HV WRV WLHPSRV &RQ HVWH UHFXUVR VH KDUi OD DGTXLVLFLyQ GH SODQWDV GH SDOPD GH DFHLWH ODV FXDOHV VRQ SDUD VHPEUDU HQ KHFWiUHDV TXH EHQH¿FLDUi D SURGXFWRUHV HQ HTXLSDPLHQWR HVSHFLDOL]DGR SDUD OD SURGXFFLyQ SULPDULD \ FRVHFKD VH UHDOL]y OD HQWUHJD GH SDTXHWHV GH ERPED DVSHU VRUD FDUUHWLOOD FXFKLOOR PDOD\R SX\D \ FKX]D HO DSR\R VH GLR SDUD ORV SURGXFWRUHV GH ORV VLJXLHQWHV PXQLFLSLRV $FD\XFDQ +LGDOJR WLWOiQ +XH\DSDQ GH &DPSR -iO WLSDQ 0HFD\DSDQ 3DMDSDQ 6DQ -XDQ (YDQJHOLVWD 6RFRQXVFR 7H DSDQWH[LVWHSHF 3HGUR 5tRV %ODQFR TXLHQ HV SUHVLGHQWH GHO &RQVHMR (VWDWDO GH SURGXFWRUHV GH 3DOPD GH $FHLWH GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] $ & UH ¿ULy TXH HVWD SODQWDV DVt FRPR ORV HTXLSDPLHQWRV HVSHFLDOL]DGRV VH HQWUHJDQ D ORV SURGXFWRUHV TXH KD \DQ KHFKR \ UHDOL]DGR VXV VROLFLWX GHV D WLHPSR DVLPLVPR LQGLFy TXH
VH KDFHQ YHUL¿FDFLRQHV SRU SDUWH GHO FRQVHMR SDUD YHU TXH Vt VH UHD OLFHQ ODV SODQWDFLRQHV \ VH OOHYH D FDER VX YLGD SURGXFWLYD 3RU ~OWLPR HO WLWXODU GH OD 6HGDUSD -XDQ +XPEHUWR *DUFtD 6iQFKH] UDWL¿Fy OD LPSRUWDQFLD GH DSRVWDUOH DO FDPSR \ D VXV SURGXFWRUHV SRU HVR VLJXLHQGR ODV LQGLFDFLRQHV GH )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ VH VLJXH DSR\DQGR D ORV GLYHUVRV SURGXFWRUHV \ 6LVWHPDV GH 3URGXFWRV GHO (VWDGR (Q GLFKD UHXQLyQ \ HQWUHJD GH UHFXUVRV HVWXYLHURQ SUHVHQWHV -XDQ +XPEHUWR *DUFtD 6iQFKH] VHFUHWDULR GH GHVSDFKR $OIUHGR 0DULH 3HFHUR VXEVHFUHWDULR GH DJULFXOWXUD GH OD 6HGDUS )UHGG\ &DPSRV ÏUQHODV VXEGLUHFWRU GH SURJUDPDV IHGHUDOHV GH OD VHFUHWDUtD 3HGUR 5tRV %ODQFR 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH 3UR GXFWRUHV GH 3DOPD GH $FHLWH GHO (VWDGR GH 9HUDFUX] $ & 0DUFH OR 3pUH] 3pUH] 7HVRUHUR GH GLFKR FRQVHMR \ *ORULD )ORUHV 9LGDO VR FLD DFWLYD GH OD RUJDQL]DFLyQ GH SURGXFWRUHV
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
'HVGH VH DQXQFLy VX SXHVWD HQ PDUFKD
6LQ RSHUDU OD 8QLGDG GH 7UDVSODQWH GH 0pGXOD ÐVHD $XQTXH \D VH FXHQWD FRQ HO PRELOLDULR IDOWD OD FDSDFLWDFLyQ PpGLFD LQIRUPy HO GLUHFWRU GHO &HFDQ 3HGUR &RURQHO %UL]LR
6$/8' 0DQWHJDPRV SUHVWLJLR GH KRVSLWDO GH 7DULPR\D /XLV ) $QWLJD 7LQRFR (V HO ~QLFR QRVRFRPLR GHO HVWDGR TXH WLHQH XQ 0yGXOR GH 3LH 'LDEpWLFR GRQGH VH DWLHQGHQ D SDFLHQWHV GH WRGR HO HVWDGR \ HQWLGDGHV YHFLQDV 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
3RU $9&
9
;
DODSD 9HU $XQ QR KD\ IHFKD SDUD TXH OD 8QLGDG GH 7UDVSODQWH GH 0pGXOD ÏVHD FRPLHQFH D GDU DWHQFLyQ D ORV SDFLHQWHV FRQ SUREOHPDV GH FiQFHU DXQTXH OD 6HFUHWDUtD GH 6DOXG \D FXHQWD FRQ HO PRELOLDULR DKRUD OR TXH IDOWD HV OD FDSDFLWD FLyQ PHGLFD LQIRUPy HO GLUHFWRU GHO &HQWUR (VWDWDO GH &DQFHUR ORJtD ³'RFWRU 0LJXHO 'RUDQWHV 0HVD´ 3HGUR &RURQHO %UL]LR &DEH PHQFLRQDU TXH GHVGH HO SDVDGR GH MXOLR GHO HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ KL]R HO DQXQFLR GH TXH ³HQ EUHYH´ VH SRQGUtD HQ PDUFKD OD 8QLGDG GH 7UDVSODQWH GH 0pGXOD ÏVHD VLQ HPEDUJR D PHVHV GHO RIUH FLPLHQWR HO &HFDQ DXQ QR FXHQWD FRQ GLFKR VHUYLFLR (Q HQWUHYLVWD HO GLUHFWRU GHO QRVRFRPLR LQIRUPy TXH HO 3ULPHU 0DQGDWDULR GH 9HUDFUX] RUGHQy OD FRPSUD GHO PRELOLDULR \ OD FRQV WUXFFLyQ GH OD XQLGDG ItVLFD GRQGH VHUi LQVWDODGD OD 8QLGDG GH 7UDV SODQWH GH 0pGXOD ÏVHD (Q HQWUHYLVWD GHWDOOy ³SULPHUR OR TXH IDOWD HV OD FDSDFLWDFLyQ \D WHQHPRV OD FXHVWLyQ ItVLFD \D WHQH PRV HO PRELOLDULR HV FRPR FXDQGR XQR WLHQH VX FDVD WLHQH XQR GyQGH SRQHU ORV PXHEOHV HV FRPR VL IXH UD OD FDVD GRQGH YDQ D HVWDU ORV QL xRV DOEHUJDGRV SRUTXH WLHQHQ TXH HVWDU XQ WLHPSR GHWHUPLQDGR \ GH EHQ HVWDU HQ XQ DPELHQWH HVWpULO´ 5H¿ ULy TXH \D VH FXHQWDQ FRQ WRGRV ORV HOHPHQWRV SDUD SRQHU HQ
IXQFLyQ HO QXHYR HVSDFLR KRVSLWD ODULR VLQ HPEDUJR IDOWD OD FDSDFL WDFLyQ SDUD ORV PpGLFRV RQFyORJRV SHGLDWUDV HQIHUPHUDV WUDEDMDGRUDV VRFLDOHV WDQDWyORJRV \ SVLFyORJRV TXH GHEHUiQ DWHQGHU D ORV SDFLHQ WHV DVt FRPR D VXV IDPLOLDUHV (O JDOHQR UH¿ ULy TXH SDUD SR QHU HQ PDUFKD OD 8QLGDG GH 7UDV SODQWH HV QHFHVDULR KDFHU SUXHEDV DQWHV GH WUDWDU DO SULPHU SDFLHQWH ³SDUD TXH FXDQGR OOHJXH HO SULPHU SDFLHQWH VHDPRV OR VX¿ FLHQWH PHQWH FDSDFHV GH SRGHU KDFHU XQ WUDVSODQWH FRPR VH GHEH KDFHU´ ,QIRUPy TXH SRU DKRUD DOJXQRV PpGLFRV UHFLEHQ \D FDSDFLWDFLyQ SDUD DWHQGHU D ORV SDFLHQWHV LQ IDQWLOHV FDQGLGDWRV D WUDVSODQWH GH PpGXOD yVHD ,QGLFy TXH OD -HID GH 2QFRORJtD 0pGLFD GHO &HFDQ /RXUGHV 9HJD 9HJD VH KD GDGR D OD WDUHD GH HYD OXDU HO SHU¿ O GHO SHUVRQDO PpGLFR SDUD YHU TXLpQHV SRGUtDQ SDUWLFLSDU HQ OD 8QLGDG GH 7UDVSODQWH ³'HVGH HQIHUPHUDV RQFyOR JRV PpGLFRV RQFyORJRV SHGLDWUDV WUDEDMR VRFLDO HV XQ VyOR HTXLSR SDUD WUDWDU D ORV SDFLHQWHV SRUTXH QR VyOR LPSDFWD DO HQIHUPR VLQR WDPELpQ D OD IDPLOLD \ VL YD D VHU XQD XQLGDG GH WUDVSODQWH GH PpGX OD HVSHFt¿ FDPHQWH SDUD QLxRV GH EHPRV WHQHU HO DSR\R GHO iUHD GH WHUDWRORJtD \ SVLFRORJtD´
7HO &HO
HUDFUX] 9HU ³0DQWHQHU HO SUHVWLJLR GH FDOLGDG \ FDOLGH] GHO KRVSLWDO GH 7DULPR\D HV WDUHD \ UHVSRQVDEL OLGDG GH WRGRV´ PDQLIHVWy /XLV )HUQDQGR $QWLJD 7LQRFR VHFUH WDULR GH 6DOXG DO YLVLWDU HO QRVR FRPLR ~QLFR FRQ XQ 0yGXOR GH 3LH 'LDEpWLFR GRQGH VH DWLHQGHQ D SDFLHQWHV GH GLVWLQWDV SDUWHV GHO HVWDGR (Q VX YLVLWD $QWLJD 7LQRFR SUHJXQWy D HQIHUPRV VREUH OD DWHQFLyQ EULQGDGD \D TXH HV XQD SULRULGDG GHO JRELHUQR GH )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ TXLHQ LQVLVWH HQ TXH WRGRV ORV YHUDFUX]DQRV VHDQ DWHQGLGRV FRQ FDOLGDG \ FDOLGH] (Q HO KRVSLWDO GH 7DULPR\D HO VHFUHWDULR GH 6DOXG $QWLJD 7L QRFR FRQVWDWy OD HIHFWLYLGDG GHO 0yGXOR GH 3LH 'LDEpWLFR TXH HYL WD DPSXWDFLRQHV D SDFLHQWHV FRQ HVWH SDGHFLPLHQWR KDVWD HQ XQ SRU FLHQWR $TXt VH UHFLEHQ D SHUVRQDV
7UDVODGy ',) (VWDWDO VHUYLFLRV PpGLFRV JUDWXLWRV D SREODFLyQ GH 2YLHGR DO QRUWH GH OD HQWLGDG 0iV GH KDELWDQWHV GH HVWD FRPXQLGDG VH EHQHILFLDURQ FRQ HO RWRUJDPLHQWR GH HVWDV DFFLRQHV
2
YLHGR 0SLR GH 3iQX FR 9HU /D SUHVLGHQWD GHO ',) (VWDWDO 5RVD %RUXQGD GH +HUUHUD LQVWUX\y HO WUDVODGR KDVWD HVWD FRPXQL GDG GHO QRUWH GH OD HQWLGDG GH
0e;,&2 )(67(-$ 68 %,&(17(1$5,2 2ULJLQDULR GH 7LQJ LQGtQ 0LFKRDFiQ (Q HUD UH FHSWRU GH 5HQWDV HQ &KDYLQGD \ GHVGH HQWRQFHV VH GHGLFy DO SHULRGLVPR IXQGy PRGHVWRV SHULyGLFRV GH FRPEDWH HQ XQR GH HOORV VRVWXYR XQD FDPSDxD
HQ FRQWUD GHO JREHUQDGRU GHO HV WDGR $ULVWHR 0HUFDGR \ GH HVD IRUPD VH LQLFLy HQ OD SROtWLFD GH RSRVLFLyQ DO UpJLPHQ SRU¿ ULDQR (Q REWXYR VH GLULJLy D 6DQ $QWRQLR (VWDGRV 8QLGRV \ VH SXVR D ODV yUGHQHV GH OD -XQWD
$FRPSDxDGR GHO GLUHFWRU GHO QRVRFRPLR /RUHQ]R &DVWDxHGD 3DFKHFR YLVLWy ODV GLVWLQWDV iUHDV \ FRQVWDWy TXH HQ HVWH KRVSLWDO VH HODERUDQ GLDULDPHQWH XQDV Vi EDQDV EDWDV H LJXDO Q~PHUR GH FDPSRV HQ WUHV WXUQRV \ HV HMHP SOR SDUD RWURV KRVSLWDOHV HQ HVWH VXPLQLVWUR 6RVWXYR XQD UHXQLyQ GH WUD EDMR FRQ SHUVRQDO PpGLFR \ DG PLQLVWUDWLYR D TXLHQHV H[KRUWy D WUDEDMDU HQ HTXLSR VHU UHVROXWLYRV \ FXLGDU VX FHQWUR GH WUDEDMR (VWXYR HQ QHRQDWRORJtD \ UHFLELy OD H[SOLFDFLyQ FRUUHV SRQGLHQWH GH UHFHSFLyQ GH QHR QDWRV GH $OYDUDGR &DUGHO =RQ JROLFD +XDWXVFR 0DUWtQH] GH OD 7RUUH SRU PHQFLRQDU DOJXQRV PXQLFLSLRV
$ WUDYpV GH -RUQDGD 0pGLFD GH (VSHFLDOLGDG
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
)UDQFLVR - 0XQJLD 9HOi]TXH]
UHIHULGDV GH RWUDV LQVWLWXFLR QHV FRPR 3HWUyOHRV 0H[LFDQRV ,066 \ VRQ RWRUJDGDV HQWUH WUHLQ WD \ FXDUHQWD FRQVXOWDV GLDULDV GH HQIHUPRV GH WRGR HO HVWDGR GH 9HUDFUX] \ RWUDV HQWLGDGHV FRPR 7DEDVFR &KLDSDV \ 2D[DFD (O WUDWDPLHQWR WDUGD HQ SUR PHGLR GH WUHV D FXDWUR VHPDQDV GH UHFXSHUDFLyQ SURFHGLPLHQWR FRQ FRVWR HQ OD PHGLFLQD SULYDGD GH WUHV PLO KDVWD PLO SHVRV HQ HO KRVSLWDO GH 7DULPR\D VH OOHYD D FDER SRU XQD FXRWD PtQLPD GH UHFXSHUDFLyQ $QWLJD 7LQRFR UHFRUULy HO iUHD GH KRVSLWDOL]DFLyQ GH KRPEUHV \ PXMHUHV \ HVFXFKy DO VHxRU &UX] 3RUWLOOR GH 3DVR GH 2YHMDV \ (IUpQ &LVQHURV DPERV FRQ SUR EOHPDV GH SLH GLDEpWLFR
5HYROXFLRQDULD TXH RUJDQL]DED ORV SULPHURV SDVRV GH OD UHYROX FLyQ PDGHULVWD (Q SDUWLFL Sy DO ODGR GH 3DVFXDO 2UR]FR HQ OD WRPD GH &LXGDG -XiUH] $O PRULU 0DGHUR ¿ JXUy HQ HO FRQV WLWXFLRQDOLVPR 7RPy SDUWH HQ HO SULPHU UHSDUWR DJUDULR OOHYDGR D FDER HQ 0p[LFR HQ D ODGR GH /XFLR %ODQFR 0XQJLD IXH XQR GH
OD LQIUDHVWUXFWXUD GH VHUYLFLRV JUDWXLWRV TXH HO RUJDQLVPR DVLV WHQFLDO RIUHFH D WUDYpV GH ODV -RUQDGDV 0pGLFDV GH (VSHFLDOL GDG \ PHGLDQWH OD FXDO HQ HVWD RFDVLyQ VH DWHQGLHURQ D PiV GH YHUDFUX]DQRV (VWH SURJUDPD HV UHVXOWDGR GH OD SUHRFXSDFLyQ GHO ',) (VWDWDO GH FRQWULEXLU D PHMRUDU HO QLYHO GH VDOXG \ OD FDOLGDG GH YLGD GH ORV YHUDFUX]DQRV OOHYDQGR VHUYLFLRV PpGLFRV HVSHFLDOL]DGRV D OD SREOD FLyQ TXH KDELWD HQ ORV OXJDUHV PiV DSDUWDGRV GHO WHUULWRULR HVWDWDO 'XUDQWH OD MRUQDGD UHDOL]DGD HQ OD H[SODQDGD FHQWUDO GHO SDUTXH GH HVWD FRPXQLGDG HO ',) (VWDWDO FRQ Wy FRQ HO DSR\R GH SHUVRQDO PpGLFR
GH OD 6HFUHWDUtD GH 6DOXG SDUD EH QH¿ FLDU D OD SREODFLyQ TXH YLYH HQ FRQGLFLRQHV GH YXOQHUDELOLGDG SDUD PHMRUDU VXV QLYHOHV GH YLGD \ VDOXG $OUHGHGRU GH KDELWDQWHV GH HVWD ORFDOLGDG GHO PXQLFLSLR GH 3iQXFR UHFLELHURQ VHUYLFLRV PpGL FRV TXH LQFOX\HURQ GHQVLWRPHWUtDV yVHDV FRQVXOWDV GH FDUGLRORJtD SHGLDWUtD WUDXPDWRORJtD RWRUULQR ODULQJRORJtD \ RWUDV HVSHFLDOLGDGHV $Vt WDPELpQ VHUYLFLRV GH RGRQ WRORJtD GRQDFLRQHV GHO 3DWULPRQLR GH OD %HQH¿ FHQFLD 3~EOLFD GHWHF FLRQHV GH JOXFRVD 9,+ 6,'$ GLD EHWHV PHOOLWXV KLSHUWHQVLyQ DUWHULDO REHVLGDG \ SUyVWDWD DVt FRPR ORV SURJUDPDV 6RQULVD )LHO 2tGR )LHO \ 5HFLEH HO 5HJDOR GH OD 9LVWD
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
/$7,'26 8QLGDGHV GH 5HVFDWH
5RVD %RUXQGD DJUDGHFH OD FRQWULEXFLyQ
(O ',) (VWDWDO KD +RVSLWDO 0HWRGLVWD GH 7H[DV GRQD HTXLSR HQWUHJDGR DPEXODQFLDV D ORV SRU PLO GyODUHV SDUD OD 7RUUH 3HGLiWULFD PXQLFLSLRV TXH PiV OR UHTXLHUHQ 9 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
§6LQ LPSRUWDU ILOLDFLyQ R FRORU SDUWLGLVWD HO REMHWLYR HV RWRUJDU OD DWHQFLyQ LQPHGLDWD¨ &DUORV $FHYHV 3RU -DYLHU /DHUWHV
(
O GLUHFWRU MXUtGLFR GHO 6LVWHPD (VWDWDO SDUD HO 'HVDUUROOR ,QWHJUDO GH OD )DPLOLD ',) &DUORV $FHYHV $PH]FXD UHVDOWy TXH OD GHSHQGHQ FLD KD HQWUHJDGR DPEXODQFLDV SDUD EULQGDU ORV SULPHURV DX[LOLRV \ WUDVODGR D KRVSLWDOHV GH SHUVRQDV HQ ]RQDV PDUJLQDGDV GHO HVWDGR (Q HQWUHYLVWD H[SOLFy TXH HO RU JDQLVPR DVLVWHQFLDO QR FXHQWD FRQ XQ SUHVXSXHVWR HVSHFt¿FR SDUD OD DGTXLVLFLyQ GH ODV DPEXODQFLDV VLQ HPEDUJR VH KH KHFKR HO HVIXHU]R \ DO PRPHQWR VH KDQ DGTXLULGR \ HQ WUHJDGR D ORV PXQLFLSLRV GH DOWD PDUJLQDFLyQ TXH VRQ ORV TXH PiV OR UHTXLHUHQ ³1R WHQHPRV XQ SUHVXSXHVWR DQXDO SHUR KHPRV ORJUDGR FRQVH JXLU D WUDYpV GH DKRUURV GH OD DG PLQLVWUDFLyQ DOJXQRV UHFXUVRV OD PHWD LQLFLDO HUD GH DPEXODQFLDV \ KHPRV HVWDGR FUHFLHQGR SRU OR TXH DO GtD GH KR\ KHPRV HQWUHJDGR DPEXODQFLDV HVWDV YDQ HQFDPLQDGDV D ORV PXQLFLSLRV GH PiV DOWD PDUJL QDFLyQ´ GHWDOOy
HUDFUX] 9HU /D 3UH VLGHQWD GHO ',) (VWDWDO 5RVD %RUXQGD GH +H UUHUD DJUDGHFLy OD FRQWULEXFLyQ HFRQyPLFD SRU FLHQ PLO GyODUHV TXH HO +RVSLWDO 0HWRGLVWD GH OD FLXGDG GH 6DQ $QWRQLR 7H[DV GRQDUi HQ HTXLSDPLHQWR SDUD OD 7RUUH 3HGLiWULFD TXH VH FRQVWUX\H HQ HVWD FLXGDG JUDFLDV D ORV HV IXHU]RV GHO *RELHUQR GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] \ HO RUJDQLVPR DVLV WHQFLDO /D WLWXODU GHO RUJDQLVPR GH DVLVWHQFLD VRFLDO GLR D FRQRFHU OR DQWHULRU DO VHU HQWUHYLVWDGD HQ OD FHUHPRQLD GH FRURQDFLyQ GH 3DW\ ,,, 5HLQD GHO &DUQDYDO GHO %LFHQ WHQDULR 9HUDFUX] D OD TXH DVLVWLy MXQWR FRQ HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ \ VX KLMR )L GHO +HUUHUD %RUXQGD 'HVWDFy OD LPSRUWDQFLD GH HVWD DSRUWDFLyQ D IDYRU GH OD SREODFLyQ LQIDQWLO YHUDFUX]DQD SRUTXH OD DWHQFLyQ D OD QLxH] VREUH WRGR HQ VLWXDFLyQ GH H[WUHPD SREUH]D \ YXOQHUDELOLGDG KD VLGR XQD SULR ULGDG GH OD DFWXDO DGPLQLVWUDFLyQ \ GHO 6LVWHPD SDUD HO 'HVDUUROOR ,QWHJUDO GH OD )DPLOLD GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] /D 7RUUH 3HGLiWULFD VH FRQV WUX\H FRQ XQD LQYHUVLyQ FHUFDQD D ORV PLOORQHV GH SHVRV GHVGH HO DxR SDVDGR MXQWR DO +RVSLWDO 5H
JLRQDO GH 9HUDFUX] 'DGD OD DOWD GHPDQGD GH DWHQ FLyQ TXH WLHQH HVWH QRVRFRPLR VH GHFLGLy FUHDU XQD QXHYD iUHD FRQ VX UHVSHFWLYR HGL¿FLR TXH FRQWDUi FRQ XQ FXHUSR PpGLFR TXH RWRUJD Ui VHUYLFLRV GH DOWD HVSHFLDOLGDG HQ DWHQFLyQ SHGLiWULFD (O HGL¿FLR WHQGUi GLH] QLYHOHV FRQ XQD VXSHU¿FLH GH FDVL PLO PHWURV FXDGUDGRV FRPHQWy ³(Q HVWH VHQWLGR HV GH HQRUPH VDWLV
IDFFLyQ SRGHU FRQWDU FRQ OD DSRU WDFLyQ GHO +RVSLWDO 0HWRGLVWD GH 6DQ $QWRQLR 7H[DV´ UHVDOWy 5HFRUGy ODV JUDQGHV LQYHU VLRQHV TXH HQ HO (VWDGR GH 9H UDFUX] VH UHDOL]DQ D IDYRU GH OD QLxH] YHUDFUX]DQD FRPR HQ OD FRQVWUXFFLyQ GHO QXHYR &HQWUR GH 5HKDELOLWDFLyQ \ (GXFDFLyQ (V SHFLDO &5((9(5 HQ OD FLXGDG GH ;DODSD SDUD OD DWHQFLyQ GH OD GLVFDSDFLGDG
(O &HQWUR (VWDWDO FRQWUD ODV $GLFFLRQHV GHO ',) KD UHVFDWDGR \D D SHUVRQDV (V XQR GH ORV FHQWURV GH UHKDELOLWDFLyQ PiV UHFRQRFLGRV HQ HO SDtV 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
&RQWDPRV FRQ UHQWD GH FD EDxDV SRU WDQ VyOR SRU KUV 7HPDVFDO SRU SHUVRQD 3DUD FXDOTXLHU HYHQWR R UH XQLyQ &HO &DUUHWHUD ;DODSD 7RWXWOD .P &RO (O 9DGR
DODSD 9HU $ WUDYpV GHO &HQWUR (VWDWDO FRQWUD ODV $GLFFLRQHV ³&~VSLGH´ HO *RELHUQR GHO HVWDGR \ ',) (VWDWDO KDQ UHVSDOGDGR OD UHKDELOLWDFLyQ GH PiV GH YHUDFUX]DQRV FRQ SUREOHPDV GH GURJDGLFFLyQ WDED TXLVPR \ DOFRKROLVPR $O LQLFLR GH OD SUHVHQWH DG PLQLVWUDFLyQ HVWH SUR\HFWR IXH UHWRPDGR SRU HO JREHUQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ \ OD 3UHVLGHQWD GHO ',) (VWDWDO 5RVD %RUXQGD GH +HUUHUD FRQ OD ¿QDOLGDG GH RWRU JDU WUDWDPLHQWR GH FDOLGDG D WRGDV DTXHOODV SHUVRQDV DIHFWDGDV SRU DOJXQD GH HVWDV DGLFFLRQHV DVt OR GLR D FRQRFHU HO GLUHFWRU GH $VXQ WRV -XUtGLFRV GHO ',) (VWDWDO &DU ORV $FHYHV $PH]FXD TXLHQ UH¿ULy TXH GHVGH HVWH FHQWUR GH UH KDELOLWDFLyQ KD EULQGDGR DWHQFLyQ D PiV GH SHUVRQDV $FWXDOPHQWH HO &HQWUR (VWD WDO FRQWUD ODV $GLFFLRQHV ³&~VSL GH´ WLHQH FDSDFLGDG SDUD DOEHUJDU GH IRUPD SHULyGLFD D DOUHGHGRU GH SHUVRQDV &DEH VHxDODU TXH JUDFLDV DO
DFXHUGR GH FRODERUDFLyQ VLJQDGR HQWUH HO ',) (VWDWDO \ ODV 6HFUH WDUtDV GH 6DOXG \ 6HJXULGDG 3~ EOLFD DVt FRPR FRQ HO &RQVHMR (VWDWDO GH 6HJXULGDG 3~EOLFD VH ORJUy HVWDEOHFHU XQ FRQYHQLR FRQ 2FHiQLFD XQR GH ORV FHQWURV GH UHKDELOLWDFLyQ PiV UHFRQRFLGRV HQ HO SDtV ³&RQ HOOR VH ORJUy FRQVHJXLU XQ FRQYHQLR GH WUDQVIHUHQFLD GH WHFQRORJtD GH 2FHiQLFD TXH HV SXQWD GH ODQ]D HQ FXHVWLRQHV GH UHKDELOLWDFLyQ \ TXH VH DSOLFDQ GH LJXDO PDQHUD HQ &~VSLGH´ $ SDUWLU GH HVWH DYDQFH VH KDQ ORJUDGR DEULU PXFKDV SXHUWDV \ DO FDQ]DU XQ PDUJHQ GH p[LWR GH
SRU FLHQWR H[SUHVy $FHYHV $PH] FXD GLUHFWRU GH $VXQWRV -XUtGLFRV GHO ',) (VWDWDO GLMR TXH HQ HO &HQWUR (VWDWDO FRQWUD ODV $GLFFLR QHV VH SURFXUD TXH DO PRPHQWR TXH HJUHVD XQ SDFLHQWH UHKDELOLWDGR VH LQJUHVD D RWUDV SHUVRQDV HQ OLVWD GH HVSHUD ³(Q HVWH FHQWUR VLHPSUH VH WUDWD GH DFUHFHQWDU OD FDSDFLGDG GH DWHQFLyQ SDUD WRGRV DTXHOORV TXH OD QHFHVLWDQ´ (O &HQWUR (VWDWDO FRQWUD OD $GLFFLRQHV ³&~VSLGH´ QR HV XQ iUHD GH LQWHUQDPLHQWR REOLJDWRULR \ OD SHUVRQD TXH DFXGH HV SRUTXH UHDOPHQWH OR GHVHD VyOR GHEHQ VHU PD\RUHV GH HGDG \ RULJLQDULRV GH FXDOTXLHU PXQLFLSLR GH OD HQWLGDG
(VWH FHQWUR HVWDUi GLULJLGR D SREODFLyQ DELHUWD \ VHUi XQ JUDQ Q~PHUR GH LQIDQWHV GH WRGR HO (V WDGR GH 9HUDFUX] HO TXH UHFLELUiQ DWHQFLyQ HQ HVWH HVSDFLR $GHPiV VH FXHQWD FRQ HO &HQ WUR GH 5HKDELOLWDFLyQ ,QIDQWLO GH &RDW]DFRDOFRV &5,& HO &HQWUR GH 5HKDELOLWDFLyQ ,QIDQWLO GH 9HUDFUX] &5,9(5 HO &HQWUR GH 5HKDELOLWD FLyQ ,QIDQWLO GH 2UL]DED &5,2 \ HO &HQWUR GH 5HKDELOLWDFLyQ ,QIDQWLO
(O GLUHFWRU GH $VXQWRV -XUt GLFRV DJUHJy TXH HQ FDGD XQD GH ODV WHUDSLDV GH UHKDELOLWDFLyQ VH EULQGD DWHQFLyQ SHUVRQDOL]DGD \ DEVROXWD GLVFUHFLyQ SRU SDUWH GH PpGLFRV FHUWL¿FDGRV \ XQ HTXLSR GH WUDEDMR PXOWLGLVFLSOLQDULR TXH UHFLEH OD FDSDFLWDFLyQ DGHFXDGD SDUD EULQGDU XQD UHKDELOLWDFLyQ LQWHJUDO (Q HO WUDWDPLHQWR \ UHKDELOL WDFLyQ GHO WDEDTXLVPR UH¿ULy TXH ORV SDFLHQWHV QR VLHPSUH VRQ LQ WHUQDGRV \ VXV WHUDSLDV OD UHFLEHQ PHGLDQWH DVHVRUtDV H[WHUQDV TXH WLHQHQ XQD GXUDFLyQ GH GRV R WUHV KRUDV /DV SHUVRQDV TXH SDGHFHQ DOFRKROLVPR \ GURJDGLFFLyQ SHU PDQHFHQ LQWHUQDGDV SRU XQ WLHPSR DSUR[LPDGR GH PHV \ PHGLR SDUD VX YDORUDFLyQ \ VHJXLPLHQWR (O IXQFLRQDULR GHO ',) (VWDWDO H[SUHVy TXH HVWRV SURJUDPDV VRQ FRVWRVRV SHUR TXH D WUDYpV GH OD LQWHUYHQFLyQ GHO RUJDQLVPR DVLV WHQFLDO FRQ ODV GHSHQGHQFLDV TXH FRODERUDQ DUGXDPHQWH VH KD ORJUD GR TXH OD PD\RUtD GH ORV XVXDULRV HVWpQ EHFDGRV DO FLHQ SRU FLHQWR ³0XFKDV YHFHV SDJDQ XQD FXRWD VXPDPHQWH EDMD SHUR OR LPSRUWDQWH VRQ ORV UHVXOWDGRV \ HO JUDGR GH H¿FDFLD GH &~VSLGH TXH HV GH DUULED GHO SRU FLHQWR´ $JUHJy TXH DO GtD GH KR\ ³&~VSLGH´ VH HQFXHQWUD DO FLHQ SRU FLHQWR GH FDSDFLGDG KD\ FXDUHQWD SHUVRQDV DOEHUJDGDV \ VH WLHQH XQD OLVWD GH HVSHUD 'LR D FRQRFHU TXH HO &HQWUR (VWDWDO FRQWUD ODV $GLFFLRQHV HVWi HQIRFDGR D OD DWHQFLyQ GH SHUVR QDV GH FXDOTXLHU JpQHUR KRPEUH R PXMHU OD ~QLFD FRQGLFLyQ HV VHU PD\RU GH DxRV \ WHQHU OD YROXQ WDG GH UHKDELOLWDUVH
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
;$/$3$
(Q RFWXEUH GHEHUi HVWDU FRQFOXLGD OD REUD S~EOLFD
9HODVFR &KHGUDXL DQXQFLD WUDEDMRV GH UHKDELOLWDFLyQ HQ OD ]RQD FHQWUR
(O 3URJUDPD GH 2EUD $QXDO 32$ DVFLHQGH D PLOORQHV GH SHVRV 'DYLG 9HODVFR LQIRUPy TXH DVt GDUi WLHPSR SDUD FRPHQ]DU FRQ HO SDSHOHR \ GHMDUOH WRGR OLVWR \ HQ RUGHQ DO SUy[LPR DOFDOGH 3RU $9&
;
DODSD 9HU (O DOFDOGH 'DYLG 9HODVFR &KHGUDXL LQIRUPy TXH ODV P~OWLSOHV REUDV TXH VH UHDOL]DUiQ GXUDQWH HO ~OWLPR DxR GH VX JHVWLyQ GH EHUiQ GH HVWDU ¿ QDOL]DGDV D PiV WDUGDU HQ HO PHV GH RFWXEUH SDUD SUHSDUDU WRGR SDUD OD HQWUHJD D OD VLJXLHQWH DGPLQLVWUDFLyQ ,QGLFy TXH GHQWUR GHO SDTXHWH
GH REUDV S~EOLFDV TXH HO $\XQ WDPLHQWR WLHQH SURJUDPDGR SDUD HVWH ODV FRORQLDV PiV EHQH ¿ FLDGDV VHUiQ (O 7URQFRQDO &KLO WR\DF GH (QHUR \ &DVD %ODQFD TXH VRQ ODV TXH PiV UHWUDVR HQ LQIUDHVWUXFWXUD SUHVHQWDQ 'HVWDFy TXH HO DFFHVR SULQ FLSDO D GLFKDV FRORQLDV VHUi DP SOLDGR D FXDWUR FDUULOHV ³7UDHPRV REUDV PX\ LPSRU WDQWHV HQ OR TXH HV &DVD %ODQFD TXH HV OD FRORQLD PiV JUDQGH \ QRV IDOWDED QDGD PiV XQ SHUPLVR SRU SDUWH GH &1$ SDUD SRGHU HQ WUDU D OD ODJXQD GH &DVD %ODQFD D OD SDUWH WUDVHUD \D WHQHPRV HO SHUPLVR \D WDPELpQ VH HVWi SOD QHDQGR HVWD REUD SDUD HVWH DxR OR TXH TXLHUH GHFLU TXH WRGD HVWD ]RQD YD D WHQHU XQ LPSXOVR PX\ IXHUWH VH YD D GHVDUUROODU WDPELpQ FRPHUFLDOPHQWH´
< HV TXH GLMR TXH \D KD WHQL GR SOiWLFDV FRQ FRPHUFLDQWHV \ OH KDQ H[SUHVDGR VX LQTXLHWXG GH UHDOL]DU SUR\HFWRV FRPHUFLDOHV HQ GLFKD ]RQD DxDGLy TXH HO $\XQWD PLHQWR SRQGUi WRGR OR TXH HVWp GH VX SDUWH SDUD TXH VH OOHYHQ D FDER GLFKDV DFFLRQHV ³8Q FHQWUR GH FRQYHQFLRQHV \ XQ SDUTXH LQGXVWULDO KD\ LQWHUpV YDPRV D WUDWDU GH VDFDUOR HQ FRQ MXQWR FRQ HO $\XQWDPLHQWR WRGR HO GHVDUUROOR VH YD SDUD DOOi YD D KDEHU PROHVWLDV SRU ODV REUDV SHUR WHQHPRV HO REMHWLYR GH TXH WRGRV ORV SUR\HFWRV SRU SDUWH GHO $\XQWDPLHQWR QR SDVHQ GH RFWX EUH DQWHV GH RFWXEUH GHEHQ GH HVWDU FRQFOXLGDV DEVROXWDPHQWH WRGDV SDUD SRGHU LQWHJUDU WRGRV ORV H[SHGLHQWHV \ HVWDU OLVWRV SDUD KDFHU OD HQWUHJD UHFHSFLyQ FRQ OD SUy[LPD DGPLQLVWUDFLyQ´
&RQ PHVDV UHGRQGDV FRQIHUHQFLDV \ WDOOHUHV
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU (O DOFDOGH 'DYLG 9HODVFR &KHGUDXL DQXQFLy TXH LQLFLDURQ ORV WUDEDMRV GH UHKDELOLWDFLyQ GH ODV FDOOHV 5HYROXFLyQ &OD YLMHUR /XFLR ;DODSHxRV ,OXV WUHV H +LGDOJR GH HVWD FLXGDG FDSLWDO ³2FXSDPRV ORV GtDV HQ TXH HO FHQWUR GH OD FLXGDG VH OLEHUD XQ SRFR GHO WUi¿ FR YHKLFXODU SRUTXH OD JHQWH VH IXH DO &DUQD YDO GH 9HUDFUX] \ WUDEDMDU HQ HO FDPELR GH ODV ORVDV GH FRQFUHWR KLGUiXOLFR TXH HVWiQ GHWHULR UDGDV GHVGH KDFH XQ WLHPSR´ H[SOLFy $GHPiV FRQ HO SURSyVLWR GH FRQWLQXDU D ORV SUR\HFWRV GH WUDQV IRUPDFLyQ HQ PDWHULD XUEDQtVWLFD GLR D FRQRFHU TXH HQ EUHYH FR
PHQ]DUi OD DPSOLDFLyQ D FXDWUR FDUULOHV GH XQ WUDPR GH OD DYHQLGD $QWRQLR &KHGUDXL &DUDP HQ EH QH¿ FLR GH ORV KDELWDQWHV GH ODV FRQJUHJDFLRQHV SHUWHQHFLHQWHV D HVWH PXQLFLSLR ,QGLFy TXH VH DPSOLDUi XQ NL OyPHWUR TXH VH H[WHQGHUi GHVGH OD IDUPDFLD 3OXV KDVWD XQ SRFR PiV DGHODQWH GH OD JDVROLQHUD OR TXH SHUPLWLUi EULQGDU XQ DFFHVR PiV IiFLO \ HO GHVDKRJR GHO WUi ¿ FR KDFLD ODV FRQJUHJDFLRQHV GH (O 7URQFRQDO (O &DVWLOOR \ GH HQHUR ³&RQ HOOR DGHPiV VH YD D LPSXOVDU HO GHVDUUROOR GH OD ]RQD VREUH WRGR HQ HO SODQR FRPHUFLDO´ VXEUD\y HO IXQFLR QDULR $VLPLVPR HO DOFDOGH GH OD FLXGDG 'DYLG 9HODVFR &KHGUDXL LQIRUPy TXH OD &RPLVLyQ 1DFLR QDO GH $JXD \D HPLWLy HO SHUPLVR FRUUHVSRQGLHQWH SDUD FRQFOXLU HO DFFHVR DO FLUFXLWR TXH VH FRQV WUX\y HO DxR SDVDGR HQ OD FRORQLD &DVD %ODQFD PLVPR TXH SDVD D XQ FRVWDGR GH OD ODJXQD GHO PLV PR QRPEUH
$ILUPD 0DULDQD 0XQJXtD GH 9HODVFR
6H FRQPHPRUDQ ORV DxRV GH (O DSR\R D OD SREODFLyQ QR OD UHODFLyQ ELODWHUDO 0p[LFR -DSyQ WLHQH GLVWLQJR QL WLQWHV SROtWLFRV ; ' $\XQWDPLHQWR GH ;DODSD \ OD (VFXHOD *HVWDOW GH 'LVHxR LQYLWDQ DO 3ULPHU &RQJUHVR ,QWHUQDFLRQDO GH $QLPDFLyQ H ,OXVWUDFLyQ 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
DODSD 9HU &RQ HO SURSyVLWR GH SDUWLFLSDU HQ OD FRQPH PRUDFLyQ GH ORV DxRV GH UHODFLyQ ELODWHUDO 0p[LFR -DSyQ HO $\XQWDPLHQWR GH ;DODSD \ OD (V FXHOD *HVWDOW GH 'LVHxR LQYLWDQ D LQVFULELUVH DO 3ULPHU &RQJUHVR ,Q WHUQDFLRQDO GH $QLPDFLyQ H ,OXVWUD FLyQ VREUH OD FXOWXUD 0DQJD $QLPH D SDUWLU GH HVWH GH IHEUHUR (O HYHQWR VH GHVDUUROODUi GHO GH DEULO DO GH PD\R GHO SUHVHQWH DxR GRQGH SDUWLFLSDUiQ UHFRQRFL GRV DUWLVWDV GH DPERV SDtVHV
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
ZRQPFT¶P [ GPTKSWGEGT¶P RT¶EVKECU [ OÃVQFQU FG FKXWNICEKÎP
$ OD MRUQDGD LQDXJXUDO TXH VH FHOHEUDUi HO GH DEULO VH FRQWD Ui FRQ OD SUHVHQFLD GHO (PEDMDGRU GH -DSyQ HQ 0p[LFR 0DVDNL 2QR DXWRULGDGHV HVWDWDOHV \ PXQLFLSD OHV HO HPSUHVDULR &DUORV .DVXJD 2VDND \ DUWLVWDV LQWHUQDFLRQDOHV HQWUH HOORV ORV SURIHVRUHV 6KLJHUX 6HNLJXFKL 0RWRNL 2KQR 0DXUL FLR +HUUHUD TXLHQHV GHVDUUROODUiQ ORV WDOOHUHV D LPSDUWLU (O 3ULPHU &RQJUHVR ,QWHUQD FLRQDO 0p[LFR -DSyQ SUHWHQGH UHXQLU D VHJXLGRUHV \ HQWXVLDVWDV GH OD LOXVWUDFLyQ DQLPDFLyQ \ PRGHODFLyQ FRQ HO SURSyVLWR GH GLIXQGLU YDORUHV LQPDUFHVLEOHV GH DPEDV FXOWXUDV $VLPLVPR DUWLVWDV GH pVWH \ HO SDtV GH RULHQWH H[SRQGUiQ \ HQUL
TXHFHUiQ SUiFWLFDV \ PpWRGRV GH GLYXOJDFLyQ QR VyOR FRQVDJUDGRV SRU OD WUDGLFLyQ \ HO WLHPSR VLQR WDPELpQ SRU ORV DYDQFHV GH OD WHF QRORJtD \ OD FLEHUQpWLFD (Q HO SURJUDPD VH LQFOX\HQ DF WLYLGDGHV DFDGpPLFDV HQWUH ODV TXH GHVWDFDQ FRQIHUHQFLDV PHVDV UHGRQ GDV \ WDOOHUHV FRQ YDORU FXUULFXODU H[SRVLFLRQHV JUi¿ FDV GH FDOLJUDItD \ GH DUWH À RUDO WUDGLFLRQDO GH ,NHED QD \ 2ULJDPL TXH VHUiQ H[KLELGDV HQ JDOHUtDV GH DUWH GH OD FLXGDG DVt FRPR XQ FLFOR GH FLQH MDSRQpV $GHPiV KDEUi FRQFXUVRV GH *XLRQLVPR 'LEXMR \ &RVSOD\ HQ GLIHUHQWHV FDWHJRUtDV \ DWUDFWLYRV SUHPLRV SDUD ORV JDQDGRUHV 3DUD PD\RUHV LQIRUPHV SXHGH DFFHGHU DO SRUWDO ZZZ PDQLPH JUD¿ FD RUJ R DFXGLU D OD (VFXH OD *HVWDOW GH 'LVHxR XELFDGD HQ OD FDOOH 3ULPHUR GH PD\R Q~PHUR FRORQLD 2EUHUR &DPSHVLQD HQ HVWD FLXGDG FDSLWDO R OODPDU DO Q~PHUR GH WHOpIRQR HQ KRUDULRV GH D KR UDV \ D KRUDV (O FXSR SDUD ORV WDOOHUHV WHyUL FRV HV OLPLWDGR
DODSD 9HU 'XUDQWH OD SUL PHUD VHVLyQ RUGLQDULD GHO &RQVHMR 0XQLFLSDO SDUD OD $VLVWHQFLD 6RFLDO &210$6 OD 3UHVLGHQWD GHO ',) ;DODSD 0DULD QD 0XQJXtD GH 9HODVFR PDQLIHV Wy TXH HO DSR\R D OD SREODFLyQ QR WLHQH GLVWLQJRV QL WLQWHV SROtWLFRV ³7UDEDMDPRV HQ EHQH¿ FLR GH ORV KDELWDQWHV GH HVWD FLXGDG FD SLWDO OD ODERU GH DVLVWHQFLD VRFLDO GHO RUJDQLVPR D PL FDUJR QR WLH QH WLQWHV SROtWLFRV QL EHQH¿ FLDUi OD FDPSDxD GH QLQJ~Q FDQGLGDWR QXHVWUR VHUYLFLR HV DWHQHU D OD SR EODFLyQ YXOQHUDEOH´ UHPDUFy 'XUDQWH OD VHVLyQ UHDOL]DGD HQ OD 6DOD GH H[ SUHVLGHQWHV GHO $\XQWDPLHQWR GH ;DODSD 0DULD QD 0XQJXtD GH 9HODVFR LQGLFy TXH HO 6LVWHPD SDUD HO 'HVDUUROOR ,QWHJUDO GH OD )DPLOLD ;DODSD HV UHVSHWXRVR GHO HMHUFLFLR HOHFWRUDO SHUR PiV D~Q GH ORV [DODSHxRV ,QVLVWLy TXH ORV SURJUDPDV GHO ',) ;DODSD SHUPDQHFHUiQ EDMR VXSHUYLVLyQ D ¿ Q GH TXH QR VH LQ FXUUD HQ QLQJ~Q GHOLWR SRU SDUWH GH VHUYLGRUHV S~EOLFRV GHO RUJDQLVPR
&RPHQWy TXH FRQWLQXDUiQ ODV HQWUHJDV GH DSR\RV ³LUp SHUVR QDOPHQWH D ORV OXJDUHV SDUD FR UURERUDU TXH VH HQWUHJXHQ D TXLHQ UHDOPHQWH OR QHFHVLWD´ DEXQGy 3RU RWUR ODGR DVHYHUy TXH HO &210$6 HV XQ DOLDGR GH VXPD LPSRUWDQFLD SDUD HO ',) PXQLFL SDO \D TXH HV XQD YtD H¿ FD] SDUD OD LQFOXVLyQ GH LPSRUWDQWHV EHQH ¿ FLRV SDUD OD FLXGDGDQtD ³(O &RQVHMR 0XQLFLSDO SDUD OD $VLVWHQFLD 6RFLDO WUDEDMD PX\ ELHQ GHVGH VX FUHDFLyQ KHPRV WHQLGR PXFKDV VDWLVIDFFLRQHV FRPR ORV &RPHUFLRV $OLDGRV ',) SURJUDPD TXH VH UHDOL]y D WUDYpV GH HVWH yU JDQR GH JRELHUQR \ TXH EHQH¿ FLD D XQD JUDQ FDQWLGDG GH [DODSHxRV´ )LQDOPHQWH 0DULDQD 0XQ JXtD GH 9HODVFR ODQ]y XQ OODPDGR D OD ,QLFLDWLYD 3ULYDGD D TXH VH VXPH D OD ODERU GHO &210$6 \ GHO ',) ;DODSD ³(V LPSRUWDQWH TXH ODV HP SUHVDV \ RUJDQL]DFLRQHV VH LQ FRUSRUHQ D QXHVWUR WUDEDMR HQ FRQMXQWR SRGHPRV KDFHU TXH PiV IDPLOLDV [DODSHxDV VHDQ DSR\DGDV \ WHQJDQ XQD PHMRU FDOLGDG GH YLGD´ FRQFOX\y
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
=21$ &2185%$'$ 9(5$&58=
8Q p[LWR HO &DUQDYDO GHO %LFHQWHQDULR 9 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
HUDFUX] 9HU ,QROYLGDEOH YH ODGD GLVIUXWDURQ ORV SRUWHxRV YLVLWDQWHV \ WXULVWDV FRQ ODV ¿HVWDV GHO 5H\ 0RPR FRQ OD TXHPD GHO PDO KXPRU TXH HQ OD HGLFLyQ GHO &DUQDYDO GHO %LFHQWHQDULR HVWXYR UHSUHVHQWDGR SRU OD ,QÃ&#x20AC;XHQ]D &LHQWRV GH SRUWHxRV \ YLVLWDQWHV DEDUURWDURQ HO ]yFDOR GH OD FLXGDG SDUD VHU WHVWLJRV GHO LQLFLR GH OD ¿HVWD GH OD FDUQH D SHVDU GH ORV YLHQWRV GHO QRUWH TXH D]RWDURQ D OD FLXGDG GHVGH HO PHGLR GtD GHO SDVDGR PDUWHV OR FXDO LPSLGLy TXH VH GLVIUXWDUD GHO HQ FHQGLGR GH ORV IXHJRV SLURWpFQLFRV /D SUHVLGHQWD GHO ',) HVWDWDO 5RVD %RUXQGD GH +HUUHUD FRURQy D ORV UH\HV LQIDQWLOHV GHO &DUQDYDO GHO %LFHQWHQDULR DQWH XQ ]yFDOR UH SOHWR GH QLxRV \ DGXOWRV GH 9HUDFUX] \ %RFD GHO 5tR YLVLWDQWHV \ WXULVWDV D TXLHQHV OD EDMD WHPSHUDWXUD \ OD VXD YH OORYL]QD QR LPSLGLy TXH GLVIUXWD UDQ HO FRQFLHUWR TXH RIUHFLHURQ 'DQD 3DROD \ 3DW\ /X 5RVD %RUXQGD \ $LQDUD 5HPHQWH UtD &RHOOR SUHVLGHQWD GHO ',) 0XQL FLSDO FRURQDURQ D ORV UH\HV LQIDQWLOHV =XOHPD %HQHGHO 0DUWtQH] 3HUHJULQD \ -XDQ /XLV &RQWUHUDV *RQ]iOH] OR FXDO SURYRFy HO M~ELOR HQWUH ORV SUH VHQWHV HQ HO ]yFDOR GH OD FLXGDG SDUD VHU WHVWLJRV GH OD FRURQDFLyQ GH )D EUL]LR , TXLHQ VH FRQYLUWLy HQ HO 5H\ GH OD $OHJUtD PiV MRYHQ HQ OD KLVWRULD GHO FDUQDYDO 3UHYLR D OD FRURQDFLyQ GH )D EUL]LR , ORV H[ UH\HV GHO &DUQDYDO GH 9HUDFUX] VXELHURQ DO HVFHQDULR YHVWLGRV GH JXD\DEHUD SDQWDOyQ \ ]DSDWRV FRORU EODQFR SDxXHOR URMR \ VX UHVSHFWLYD FRURQD SDUD SDUWLFLSDU HQ XQD SDVDUHOD FRPR *RQ]DOR 6LO YD ³-LULELOOD´ 5XEpQ $OIRQVR $FRV WD ³3DWR %X]R´ $GULiQ GH OD &UX] ³&DOLID´ 1LFROiV &D]DUtQ H ,JQDFLR *yPH] $QWH DO DOFDOGH -RQ 5HPHQWHUtD OD SUHVLGHQWD GHO ',) PXQLFLSDO $L QDUD 5HPHQWHUtD &RHOOR DVt FRPR DXWRULGDGHV QDYDOHV \ PLOLWDUHV OD 5HLQD HOHFWD GHO &DUQDYDO &LQ WK\D 3DWULFLD &RYDUUXELDV 3RQFH FR URQy D )DEUL]LR , $O ULWPR GH P~VLFD \ HQ PHGLR GH DOHJUtD OD FRUWH UHDO VH UHWLUy GHO HVFHQDULR SDUD GDU SDVR DO HVSHFWi FXOR HVSHUDGR SRU WRGRV ORV YHUD FUX]DQRV OD FRQWURYHUVLDO FDQWDQWH $OHMDQGUD *X]PiQ TXLHQ GHOHLWDUtD D WRGRV VXV IDQV FRQ VXV JUDQGHV p[LWRV 3DWW\ ,,, VH FRQYLUWLy HQ OD VREH UDQD GHO &DUQDYDO GHO %LFHQWHQDULR DO VHU FRURQDGD SRU HO JREHU QDGRU )LGHO +HUUHUD HQ HO ]yFDOR GH HVWH SXHUWR 7UDV OD SUHVHQWDFLyQ GH ODV DXWR ULGDGHV HVWDWDOHV \ PXQLFLSDOHV VH SURFHGLy D OD FRURQDFLyQ GH &LQWK\D 3DWULFLD &RYDUUXELDV 3RQFH 3DWW\ ,,, D TXLHQ OH DFRPSDxDURQ GRV SULQFHVDV SDUD TXH IRUPDUDQ SDUWH GH OD &RUWH 5HDO &DUROLQD &DQFLQR 3RQFH SULQFHVD , \ 'DQLHOD 2OLYD UHV $UWHDJD SULQFHVD ,, 8QD YH] FRQFOXLGD OD FHUHPRQLD VH SUHVHQWy DO FDQWDXWRU (PPDQXHO SHUR IDOODV HQ HO VLVWHPD GH DXGLR GHPRUDURQ VX DSDULFLyQ SRU PHGLD KRUD ¿QDOPHQWH HO DUWLVWD SUHVHQWy VX VKRZ UHWUR SDUD HO GLVIUXWH GH ORV SUHVHQWHV DO VXEVDQDUVH HO SUREOHPD
6H LQYLHUWHQ PGS D $UUR\R 0RUHQR
$QXQFLD -RQ 5HPHQWHUtD HVWXGLRV GH UHRUGHQDPLHQWR D ,QJHQLHURV 3HWUROHURV 'HVWDFy OD LPSRUWDQFLD HQ PDWHULD GH LQIUDHVWUXFWXUD YLDO H KLGUiXOLFD HQ OD ]RQD 0HWURSROLWDQD 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
9
HUDFUX] 9HU (O $OFDOGH GH 9H UDFUX] -RQ * 5HPHQWHUtD 6HPSp GHVWDFy OD LPSRUWDQFLD HQ PDWHULD GH LQIUDHVWUXFWXUD YLDO H KLGUiXOLFD HQ OD ]RQD 0HWURSROLWDQD DQWH OD $VRFLDFLyQ GH ,QJHQLHURV 3HWUROHURV GH 0p[LFR $,30 (O PXQtFLSH SRUWHxR GHVWDFy TXH ODV REUDV TXH VH HVWiQ UHDOL]DQGR FRQ HVWH SODQ HQ PDWHULD GH YLDOLGDG DWLHQGHQ SULQFLSDO PHQWH HQ OD ]RQD 1RUWH FRQ OD UHKDELOLWD FLyQ GH OD $YHQLGD 5DIDHO &XHUYR SDUD OD ]RQD 6XU VH WLHQH FRQWHPSODGD OD PRGHUQL ]DFLyQ GH OD FDUUHWHUD GH OD &DEH]D 2OPHFD KDVWD 7DPVD $VLPLVPR HQIDWL]y OD LPSRUWDQFLD GH OD LQYHUVLyQ HQ HO WUDQYtD HOpFWULFR HO FXDO VH UHDOL]DUi VREUH OD DYHQLGD 'tD] 0LUyQ HQ OD ]RQD (VWH \ ¿QDOPHQWH GHVWDFy HO DUFR 3R QLHQWH HQ HO FXDO VH UHVDOWD OD FRQVROLGDFLyQ GHO NLOyPHWUR \ PHGLR TXH FRQFOXLUi HQ HVWH PLVPR DxR 3RU RWUD SDUWH HQ PDWHULD GH LQIUDHV WUXFWXUD KLGUiXOLFD HO PXQtFLSH SRUWHxR GHVWDFy TXH FRQ HVWH SURJUDPD GH JUDQ YLVLyQ VH FRQWHPSOD OD UHJXODUL]DFLyQ \ UHRUGHQDPLHQWR WHUULWRULDO D IDYRU GH OD FLXGDGDQtD \ OD HFRORJtD GLFKR SURJUDPD WLHQH FRPR SULQFLSDO SXQWR OD UHDOL]DFLyQ GH DOUHGHGRU GH REUDV SOXYLDOHV (QWUH HVWDV REUDV SOXYLDOHV GHVWDFy ODV FXHQFDV PiV LPSRUWDQWHV HQ OD ]RQD PH WURSROLWDQD TXH VH FRPSUHQGH GH OD FXHQFD GH 5tR *UDQGH 5tR 0HGLR /DJXQD GH /D
JDUWR DVt FRPR OD GH /DV %DMDGDV /DJXQD 5HDO \ OD &XHQFD %DMD HVWD ~OWLPD GRQGH HVFXUUHQ WRGDV ODV DJXDV GH OD FLXGDG (QWUH WDQWR VHxDOy OD LPSRUWDQFLD GHO UHVFDWH GHO $UUR\R 0RUHQR SDUD HO FXDO VH LQYHUWLUiQ DOUHGHGRU GH PLOORQHV GH SHVRV SDUD OD LQWURGXFFLyQ GH OLPSLH ]D GHVD]ROYH \ FRORFDFLyQ GH ERUGRV HQ GLFKR DUUR\R HVWD LQYHUVLyQ VHUi JHV WLRQDGD FRQ HO DSR\R GH OD &RPLVLyQ GH 5HFXUVRV +LGUiXOLFRV GHO &RQJUHVR GH OD 8QLyQ (O PXQtFLSH SRUWHxR VHxDOy TXH OD REUD HQ HO $UUR\R 0RUHQR HV SXQWR FODYH SDUD TXH ODV GHPiV REUDV TXH VH HIHFW~HQ HQ ORV FXHUSRV DFXtIHURV FRQHFWDGRV D pVWH QR VHDQ PDUJLQDOHV \ FRQ HVWR OD ]RQD SXHGD WHQHU XQ GHVIRJXH DGHFXDGR \ QR VH YXHOYD XQ WDSyQ KLGUiXOLFR
&RQ HO ILQ GH PHMRUDU YLDOLGDGHV \ OD FDOLGDG GH YLGD GH ORV KDELWDQWHV GHO SXHUWR GH 9HUDFUX]
,QLFLD -RQ SDYLPHQWDFLyQ FRQ FRQFUHWR KLGUiXOLFR HQ FRORQLD $GROIR /ySH] 0DWHRV
3RU ~OWLPR GHVWDFy ODV REUDV TXH VH KDQ UHDOL]DGR HQ HO &HQWUR +LVWyULFR GH OD FLXGDG HQWUH ODV FXDOHV VH HQFXHQWUD OD UHDOL]DFLyQ GH OD FDOOH /DQGHUR \ &RVV HQ XQ FRUUHGRU SHDWRQDO DVt FRPR WDPELpQ HO FDOOHMyQ 7HRGRUR 'HKHVD UHFDOFy OD SDUWL FLSDFLyQ GHO %DQFR ,QWHUDPHULFDQR GH 'H VDUUROOR %,' &DEH UHFRUGDU HQ TXH OD UHKDELOLWD FLyQ GH /DQGHUR \ &RVV \ VX WUDQVIRUPD FLyQ FRPR FRUUHGRU WXUtVWLFR FRQVLVWLy HQ HO FDPELR GH WXEHUtDV DVt FRPR UHGHV GH DJXD HOHFWUL¿FDFLyQ \ GUHQDMH SOXYLDO GH PDQHUD VXEWHUUiQHD DGHPiV GHO DGRTXLQD PLHQWR HQ GLFKDV FDOOHV 'H HVWD PDQHUD HO $OFDOGH GH 9HUDFUX] -RQ 5HPHQWHUtD 6HPSp FRQFOX\y FRQ OD SUHVHQWDFLyQ DQWH OD $VRFLDFLyQ ,QJHQLHURV 3HWUROHURV GH 0p[LFR
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
9
HUDFUX] 9HU ³(Q HVWD FRORQLD H[LV WtD XQ JUDYH UH]DJR GH PiV GH DxRV HVWD FDOOH HV XQR GH ORV SULQFL SDOHV HMHV GH SHQHWUDFLyQ \ DKRUD LQLFLD HVWD SDYLPHQWDFLyQ FRQ FRQFUHWR KLGUiXOLFR GH DOWD UHVLVWHQFLD FRQ XQD FDSD GH FHQWt PHWURV GH HVSHVRU TXH SHUPLWLUi OD GLJQL¿ FDFLyQ GH HVRV HMHV YLDOHV SRU GRQGH FLUFXOD HVH WUDQVSRUWH S~EOLFR \ SRU GRQGH WUDQVL WDQ ODV IDPLOLDV´ H[SUHVy HO DOFDOGH -RQ 5H PHQWHUtD 6HPSp D FHQWHQDUHV GH KDELWDQWHV GH OD &RORQLD $GROIR /ySH] 0DWHRV &RQ XQ FiOLGR UHFLELPLHQWR GH SHUVRQDV GH OD &RORQLD $GROIR /ySH] 0DWHRV TXLH QHV DFRPSDxDURQ DO DOFDOGH -RQ 5HPHQWHUtD 6HPSp VH UHDOL]y HO EDQGHUD]R GH LQLFLR HQ ORV WUDEDMRV GH SDYLPHQWDFLyQ GH OD FDOOH 5D IDHO +HUQiQGH] 2FKRD REUD TXH EHQH¿FLDUi D PiV GH GRV PLO SHUVRQDV TXH KDELWDQ HQ HVWD LPSRUWDQWH ]RQD GHO PXQLFLSLR /D FRQVWUXFFLyQ GH GLFKD SDYLPHQWD FLyQ DGHPiV GH OD FRQVWUXFFLyQ GH JXDU QLFLRQHV \ EDQTXHWDV VH UHDOL]DUi HQ OD FDOOH 5DIDHO +HUQiQGH] 2FKRD HQ HO WUD PR -LPpQH] 6XU (PLOLR 3RUWHV *LO DVt FRPR OD FDOOH 0DUJDULWD 0D]D GH -XiUH] WUDPR (PLOLR 3RUWHV *LO $GROIR 6XJDVWL 6DUPLHQWR HVWR FRQ XQD LQYHUVLyQ GH VLHWH PLOORQHV PLO SHVRV \ VH UHDOL]DUi HQ XQ SOD]R GH WUHV PHVHV \ PHGLR ³8QD REUD DOWHUQD H LJXDO GH LPSRUWDQWH HV OD FRQH[LyQ DO GUHQDMH GH DJXDV QHJUDV
TXH VH UHDOL]DUi HQ XQ SOD]R QR PD\RU D GtDV \ DKRUD FRQ HVWR Vt SRGUHPRV SDYLPHQ WDU SRU HVR KR\ HVWDPRV DTXt SDUD LQLFLDU HVWD LPSRUWDQWH REUD VH UHDOL]D FRQ FRQ FUHWR KLGUiXOLFR SDUD TXH SDVDGRV DxRV FRQWLQ~H OD YLDOLGDG VLQ QLQJ~Q GHWHULRUR´ FRPHQWy HO $OFDOGH -RQ 5HPHQWHUtD (Q XQ SOD]R GH GRV DxRV HO $\XQWD PLHQWR GH 9HUDFUX] KD LQYHUWLGR PiV GH VLHWH PLOORQHV GH SHVRV HQ PXFKDV REUDV HQ HVWD FRORQLD \ HQ FRORQLDV SHULIpUL FDV FRPR OR VRQ ³&XDXKWpPRF´ ³3HGUR , 0DWD´ HVWR FRQ HO ¿Q GH KDFHU HMHV GH
SHQHWUDFLyQ SDUD PHMRUDU ODV YLDOLGDGHV \ FRQ HVWR LQFUHPHQWDU OD FDOLGDG GH YLGD GH ORV KDELWDQWHV GH HVWDV FRORQLDV ³/DV SDODEUDV VDOHQ VREUDQGR \D HVWD PRV YLHQGR UHDOLGDGHV JUDFLDV D OD DGPLQLV WUDFLyQ GHO 'RFWRU -RQ 5HPHQWHUtD WRGRV ORV YHFLQRV HVWDPRV PX\ DJUDGHFLGRV \D TXH GHVSXpV GH DxRV GRQGH WRFiEDPRV PXFKDV SXHUWDV KR\ HO DOFDOGH QRV HVFX FKD KR\ HV XQD UHDOLGDG \ PXFKtVLPDV JUD FLDV SRU HVWD REUD´ LQIRUPy OD 3UHVLGHQWD GHO &RPLWp GH 2EUDV *XDGDOXSH *DOOHJRV 0RQWHUR
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
)2580
3RU &DUORV $QGUDGH
*8(55$ 68&,$
(
Q VX DIiQ GH GDxDU DO *RELHUQR GH 9HUDFUX] \ FRQ HVR LQWHQWDU JDQDU ODV HOHFFLRQHV GH MXOLR ORV GHWUDFWRUHV TXH SURPXHYHQ OD JXHUUD VXFLD FRQWUD HO JREHUQDGRU )LGHO +H UUHUD LGHQWL¿ FDGRV FRPR JHQWH LQFUXV WDGD HQ OD )HGHUDFLyQ ROYLGDQ OR TXH PDUFDQ ODV HVWDGtVWLFDV \ OR TXH KD H[ SUHVDGR HO SURSLR SUHVLGHQWH &DOGHUyQ 3HUR VH WUDWD GH XQD JXHUUD VXFLD WDO \ FRPR VXFHGLy HQ GH OD TXH VHJXUDPHQWH YHUHPRV PiV FDStWXORV \ WRGR SDUHFH LQGLFDU TXH HVWH HVFHQDULR VH FRPSOLFDUi D~Q PiV FRQ HO SDVDU GH ORV GtDV SRQLHQGR HQ ULHVJR HO SURFHVR HOHFWRUDO GRQGH VH UHQRYDUi OD JXEHUQDWXUD GHO HVWDGR HO &RQJUHVR /RFDO \ ORV $\XQWDPLHQWRV HVWD FODUD DGYHUWHQFLD OD KL]R HO SUHVLGHQWH GHO 7ULEXQDO (VWDWDO (OHFWRUDO 'DQLHO 5XL] (VWD YH] WUDWDQ GH LQYROXFUDU DO PDQGDWDULR HVWDWDO FRQ HO JUXSR GH OD GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD FRQRFLGR FRPR ³/D &RPSDxtD´ \ TXH HO JREHU QDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ FDOL¿ Fy FRPR ³PHQWLUDV H LQIDPLDV´ OXHJR GH VHU SXEOLFDGR HO UHSRUWDMH HQ OD UHYLV WD 3URFHVR GRQGH VH OH UHODFLRQD FRQ SURWHJHU \ UHXQLUVH FRQ ORV FDSRV TXH OD OLGHUDQ +HUUHUD %HOWUiQ PDQLIHVWy TXH HO UHSRUWDMH SXEOLFDGR HQ OD UHYLVWD 3UR FHVR ³HV XQD LQIDPLD PiV HVR QR PH UHFH PiV TXH HO HVFODUHFLPLHQWR OHJDO TXH WHQJD TXH KDFHUVH 3XHGH VHU IDOVR FRPR WRGR OR TXH VH KD KHFKR FXDQGR 9HUDFUX] YD WDQ ELHQ SXHV OH WLHQHQ TXH EXVFDU FRVDV QR VR\ VDQWR SHUR QR FRPHWR GHOLWRV´ DUJXPHQWy $¿ UPy TXH 9HUDFUX] HV HVWDGR GH OH\HV HV XQ HVWDGR GH SD] GRQGH QR VH WLHQH QLQJ~Q WLSR GH WROHUDQFLD FRQ ODV FDGHQDV GHO FULPHQ RUJDQL]DGR QL FRQ ORV GHOLQFXHQWHV GH QLQJXQD QDWXUDOH ]D 5HFRUGHPRV TXH HQ HO DxR DxR HOHFWRUDO HQ HO HVWDGR WDPELpQ VH OH WUDWy GH UHODFLRQDU FRQ =KHQOL <H *RQ HO HPSUHVDULR FKLQR PH[LFDQR DFXVDGR GH OLGHUDU XQD RUJDQL]DFLyQ GH WUi¿ FR LOtFLWR GH VHXGRHIHGULQD \ TXH SRVHtD XQD FUHGHQFLDO PHWiOLFD GHO 6HQDGR GH OD 5HS~EOLFD TXH OR DFUHGL WDED FRPR (QODFH /HJLVODWLYR GH OD /HJLVODWXUD /D ³FKDUROD´ HVWi ¿ UPDGD SRU HO HQWRQFHV VHQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ KR\ JREHUQDGRU GH 9HUDFUX] /D FUHGHQFLDO GRUDGD FRQ HO ORJR WLSR GHO 6HQDGR GH OD 5HS~EOLFD \ HO HVFXGR QDFLRQDO HQ HO FHQWUR IXH H[ SHGLGD HQ ;DODSD 9HUDFUX] HO GH MXOLR GH FRQ HO DYDO GHO JUXSR SDUODPHQWDULR GHO 3DUWLGR 5HYROXFLR QDULR ,QVWLWXFLRQDO \ HVWi ¿ UPDGD SRU HO VHQDGRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ HQ VX FDUiFWHU GH SUHVLGHQWH GH OD &RPLVLyQ GH (VWXGLRV /HJLVODWLYRV (O *RELHUQR GHO HVWDGR GH 9H UDFUX] VHxDOy TXH OD FUHGHQFLDO HUD DSyFULID \ TXH <H *RQ QXQFD IRUPy SDUWH GHO HTXLSR GHO VHQDGRU +HUUHUD
%HOWUiQ +DVWD HO PRPHQWR 5DQXOIR 0iU TXH] WLWXODU GH 6('(60$ \ HO H[ SURFXUDGRU GH -XVWLFLD (PHWHULR /y SH] 0iUTXH] KDQ VDOLGR D DSR\DU DO *REHUQDGRU 5DQXOIR GLMR TXH OD IHGHUDFLyQ \ HO 3$1 WUDWDQ GH ODVWL PDU DO JRELHUQR GH 9HUDFUX] HQ YLV WDV D OD SUHVLGHQFLD HQ HO ³ORV D]XOHV VDEHQ VX OtGHU \ VX JRELHUQR HVWiQ WUDEDMDQGR FRQ WRGD LQWHQVLGDG SDUD OHVLRQDU D 9HUDFUX]´ \ (PHWH ULR /ySH] VRVWXYR TXH OD SXEOLFDFLyQ GRQGH VH UHODFLRQD DO JREHUQDGRU )L GHO +HUUHUD %HOWUiQ FRQ HO FULPHQ RU JDQL]DGR ³FDUHFH GH YHUDFLGDG SRU TXH ODV GHFODUDFLRQHV GH ORV WHVWLJRV SURWHJLGRV SRU OD 6LHGR QR KDQ VLGR FRQ¿ UPDGDV´ 1R GHVFDUWy TXH OD SXEOLFDFLyQ KD\D VLGR UHDOL]DGD FRQ WLQWHV SROtWL FRV EDVDGRV HQ OD JXHUUD VXFLD FRQ OD LQWHQFLyQ GH FDOXPQLDU DO WLWXODU GHO (MHFXWLYR ³'HO D MXQLR GHO IXL VHUYLGRU S~EOLFR QXQ FD KXELHVH SHUPLWLGR WDO VLWXDFLyQ ODV DFXVDFLRQHV TXH HVWiQ KDFLHQGR HQ FRQWUD GHO *REHUQDGRU VRQ PHUDV IDODFLDV \ SRGUtD GHFLUVH TXH SURYLH QHQ GH JHQWH D TXLHQHV OHV PROHVWD HO H[FHOHQWH WUDEDMR GHO HMHFXWLYR HVWDWDO \ TXH OHV HVWRUED GH FDUD DO SURFHVR HOHFWRUDO ´ $ &255(*,5 (/ 580%2 &DVL OD PLWDG GH ORV PH[LFDQRV DFXGLUi D ODV XUQDV HQ MXOLR OD ³JXHUUD´ SRU OD 3UHVLGHQFLD GH OD 5HS~EOLFD HQ WHQGUi VX SULPHUD ³JUDQ EDWDOOD´ HQ MXOLR SUy[LPR FXDQGR ODV SULQFLSD OHV IXHU]DV SROtWLFDV VH GLVSXWHQ JX EHUQDWXUDV HQWUH HOODV OD GH 9HUDFUX] /RV REVHUYDGRUHV SROtWLFRV SUR QRVWLFDQ TXH OXHJR GH OD GHUURWD VXIUL GD SRU HO 3$1 HO DxR SDVDGR FXDQGR HO 35, VH TXHGy FRQ OD PD\RUtD GH ODV GLSXWDFLRQHV IHGHUDOHV ORV UHVXOWDGRV GH MXOLR SUy[LPR VHUiQ GHWHUPLQDQWHV HQ OD HOHFFLyQ SUHVLGHQFLDO /DV HQWLGDGHV GHO SDtV HQ ODV TXH KDEUi HOHFFLRQHV HVWH DxR FRQ FHQWUDQ D SRFR PiV GHO GHO HOHF WRUDGR QDFLRQDO HV GHFLU PLOORQHV GH SRVLEOHV YRWDQWHV GH XQ
WRWDO GH PLOORQHV GH HPSD GURQDGRV KDVWD HO GH HQHUR SDVDGR 'H ODV JXEHUQDWXUDV TXH HVWiQ HQ GLVSXWD ORV SULtVWDV SURQRVWLFDQ VX YLFWRULD HQ PLHQWUDV TXH HO 3$1 HVSHUD UHWHQHU $JXDVFDOLHQWHV \ JDQDU HQ VHLV PiV HQWUH HOORV &KLKXDKXD 9HUDFUX] \ 2D[DFD GRQGH SUHWHQGH DOLDUVH FRQ HO 35' (Q WRWDO GXUDQWH HVWH DxR HO SUL PHUR HQ TXH VH GD GH PDQHUD FRQFX UUHQWH XQD JUDQ FDQWLGDG GH HOHFFLRQHV ORFDOHV FRPR FRQVHFXHQFLD GH XQD UHIRUPD HIHFWXDGD HQ HVWDUiQ HQ GLVSXWD GH ORV D\XQWD PLHQWRV GHO SDtV /D DFWLWXG GH GHVGpQ GHO 35, KDFLD VXV HVWUXFWXUDV LPSOLFDUtD XQ SDFWR SROtWLFR SDUD JDUDQWL]DU OD XQL GDG LQWHUQD HQ DUDV GH OD HOHFFLyQ TXH YLHQH \ HV TXH GHVGH TXH OOHJy D OD GLULJHQFLD -RUJH &DUYDOOR 'HOItQ ODV RUJDQL]DFLRQHV TXH KDQ GDGR IXHU]D D HVWH RUJDQLVPR SROtWLFR FRPR HV HO 0RYLPLHQWR 7HUULWRULDO DO GH FROR QLDV D ORV VHFFLRQDOHV DO VHFWRU SR SXODU FRQ VX &123 D ORV JUXSRV GH PXMHUHV D ORV REUHURV GH OD &52& &520 \ &70 \ ORV JUXSRV FDPSH VLQRV FRPR OD &1& OD &135 HWF \D QR OHV SUHVWDQ DWHQFLyQ VDOYR FXDQGR VH WUDWD GH OOHYDU FRQWLQJHQWHV D DFWRV PDVLYRV (O 35, TXH KR\ JRELHUQD OD PD \RUtD GH ORV PXQLFLSLRV GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] SDUHFH KDEHUVH ROYLGDGR GH HOORV TXH HQ WDQWDV RFDVLRQHV KDQ OOH YDGR DO WULXQIR D VX SDUWLGR (VH ROYL GR GH ODV EDVHV HV IXHQWH SDUD HO UHVWR GH ORV SDUWLGRV SROtWLFRV SXHV FXDQGR KD\ GHVFRQWHQWR KD\ WDPELpQ WHUUHQR IpUWLO SDUD HO FDPELR GH FRORUHV \ KD EUi TXH UHFXSHUDU D WRGD HVD HVWUXFWX UD TXH KD VXIULGR WDQWRV FRTXHWHRV SRU SDUWH GHO 3$1 'XUDQWH OD JHVWLyQ GH 5LFDUGR /DQGD &DQR \ -RVp )UDQFLVFR <X QHV =RUULOOD VH GHPRVWUy OD IXHU]D \ OD KHJHPRQtD GHO 35, HQ 9HUDFUX] HQ FDPELR DKRUD FRQ -RUJH &DUYDOOR HQ OD SUHVLGHQFLD \D QR REVHUYDPRV FRPR DQWHV D UHSUHVHQWDQWHV GH WRGD OD VRFLHGDG DKRUD XQ FDPSHVLQR TXH EXVFD D DOJ~Q FRQRFLGR HQ ODV FRPX QDV VH HQFXHQWUD TXH VyOR JHQWH TXH
0e;,&2 )(67(-$ 68 %,&(17(1$5,2 )UDQFLVR - 0XQJLD 9HOi]TXH]
ORV ¿ UPDQWHV GHO 3ODQ GH *XDGDOXSH $GPLQLVWUDGRU GH ODV $GXDQDV GH 9HUDFUX] HQ GL FLHPEUH GH RFXSy OD SUHVL GHQFLD GHO 7ULEXQDO GH -XVWLFLD 0LOLWDU HQ $O DxR VLJXLHQWH IXH FRPDQGDQWH PLOLWDU \ JREHU QDGRU GH 7DEDVFR \ VH GLVWLQJXLy SRU VX SROtWLFD DJUDULD
6X REUD SROtWLFR VRFLDO PiV VLJ QL¿ FDWLYD VH HQFXHQWUD HQ OD UHGDF FLyQ GH OD &RQVWLWXFLyQ GH 'LSXWDGR FRQVWLWX\HQWH SRU 0L FKRDFiQ HQ LQWHJUy HO JUXSR UDGLFDO DO ODGR GH +HULEHUWR -DUD \ /XLV * 0RQ]yQ *REHUQDGRU GH 0LFKRDFiQ GH VHSWLHPEUH GH D PDU]R GH UHQXQFLy D VX
FDUJR SRU KRQGDV GLIHUHQFLDV FRQ HO SUHVLGHQWH ÈOYDUR 2EUHJyQ TXH FXOPLQDURQ FRQ JUDYHV LQFLGHQWHV 6X LQÀ XHQFLD HQ OD H[SURSLD FLyQ SHWUROHUD IXH GHFLVLYD \ HO SUHVLGHQWH &iUGHQDV OH HQFDUJy OD UHGDFFLyQ GHO ³0DQL¿ HVWR´ HV GHFLU OD H[SRVLFLyQ GH PRWLYRV FRQ TXH VH GLR D FRQRFHU DO SDtV XQR GH ORV DFRQWHFLPLHQWRV GH PD\RU WUDVFHQGHQFLD GH OD 5HYROXFLyQ 0H[LFDQD
QR KD VDOLGR GH ODV EDVHV DKRUD VRQ JHQWH TXH QR KD YLVWR FyPR VXIUH HO SXHEOR HQ 9HUDFUX] HO 35, KD SHUGLGR VX LGHQWLGDG DKRUD VRQ ORV SROtWLFRV FKDSXOLQHV ORV TXH RFXSDQ PXFKRV PXQLFLSLRV \D VHDQ HGLOHV SULtVWDV GH H[WUDFFLyQ SDQLVWD H LQFOXVR ORV GLUHF WRUHV GH iUHD \ ORV SXHVWRV PiV LPSRU WDQWHV FRPR HO GH WHVRUHUR R VHFUHWDULR VRQ RFXSDGRV SRU H[ PLHPEURV GHO DOELD]XO $FWLWXG TXH LQFyPRGD D ORV SULtVWDV GH VDQJUH SXUD TXH VH VLHQWHQ GHVSOD]DGRV SRU DPLJXLVPR FRPSD GUD]JR R LQÀ X\HQWLVPR GH FLHUWRV JUX SRV R SHUVRQDV LQFOXLGRV ORV SURSLRV SROtWLFRV 1R GHEHQ GH ROYLGDU TXH HO GLUL JHQWH QDFLRQDO GHO 3$1 &HVDU 1DYD UHFRQRFLy TXH 9HUDFUX] HV SULRULGDG SDUD HO EODQTXLD]XO HQ HVWH SURFHVR HOHFWRUDO FRQ YLVWDV DO ³9HUD FUX] HV SULRULGDG SDUD HO 3$1 YDPRV D SHOHDU SDUD JDQDU´ 3RU DKt VH R\H OD OOHJDGD GH 5DQXO IR 0iUTXH] TXLHQ LQFOXVR GXUDQWH OD SOHQDULD GHO 35, HO GRPLQJR SDVDGR GLMR HVWDU GLVSXHVWR VL HO SULtVPR OR OODPDED DXQTXH -RUJH &DUYDOOR UHSD Uy \ GLMR TXH VyOR OOHJDUtD VL pO UHQXQ FLDED DVt ODV FRVDV 5,(6*2 '( (67$//,'2 62&,$/ (O SDtV HVWi HQ ULHVJR GH XQ HVWD OOLGR VRFLDO \ GH TXH ³YLHQHQ GtDV QH JURV´ HV OD DGYHUWHQFLD TXH KD KHFKR HO H[ 3UHVLGHQWH GH 0p[LFR /XLV (FKH YHUUtD ÈOYDUH] WUDV XQD UHXQLyQ FRQ XQLYHUVLWDULRV HQ OD FLXGDG GH 7LMXDQD IURQWHUL]D FRQ (VWDGRV 8QLGRV &XHVWLRQDGR VREUH VL 0p[LFR VH HQFDPLQD D XQ HVWDOOLGR VRFLDO (FKH YHUUtD UHVSRQGLy ³6t \ SLHQVR TXH OD SROtWLFD ELHQ RULHQWDGD GHEH HYLWDUOR´ (QWUH ORV JUDYHV SUREOHPDV GHVWD FDQ HO GHVHPSOHR \ OD IDOWD GH HGXFD FLyQ GLMR (FKHYHUUtD TXLHQ OOHJy D OD 3UHVLGHQFLD EDMR ODV VLJODV GHO 3DUWLGR 5HYROXFLRQDULR ,QVWLWXFLRQDO 35, DJUXSDFLyQ TXH JREHUQy DO SDtV GXUDQ WH DxRV GH D FXDQGR HO FRQVHUYDGRU 3DUWLGR $FFLyQ 1DFLRQDO 3$1 OD GHUURWy HQ ODV XUQDV ³6H YLHQHQ GtDV QHJURV HQ WRGRV ORV VHQWLGRV VL QR VH FUHDQ PiV HP SOHRV \ PiV SRVLELOLGDGHV GH HVWXGLR SDUD ORV MyYHQHV´ GLMR (FKHYHUUtD TXLHQ WUDQVPLWLy HVH PLVPR PHQVDMH D ORV XQLYHUVLWDULRV FRQ TXLHQHV VH UH XQLy HQ 7LMXDQD (FKHYHUUtD HOXGLy FXOSDU GH HVD VLWXDFLyQ DO DFWXDO *RELHUQR HQFDEH ]DGR SRU HO SDQLVWD )HOLSH &DOGHUyQ \D TXH VHxDOy ³7RGRV KHPRV VLGR UHV SRQVDEOHV´ 3LGLy TXH VH Gp HVSDFLR D OD DX WRFUtWLFD ³GH OR SRFR TXH KLFLPRV \ OR PXFKR TXH IDOWD SRU KDFHU SRU HO SDtV´ 6LQ HPEDUJR QR GHMy GH PDQLIHV WDU VX VHJXULGDG GH TXH ODV FRQGLFLRQHV HVWiQ GDGDV SDUD TXH UHWRUQH HO 35, DO SRGHU FXDQGR HQ VH FHOHEUHQ HOHFFLRQHV SUHVLGHQFLDOHV
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
081,&,3,26
-XDQ /XLV %DUULRV JDQD HO 1DFLRQDO 3HPH[ VDQFLRQD D GH &DPSR 7UDYLHVD HQ 1DROLQFR FRQWUDWLVWDV \ DIHFWD D ORV 1 HPSUHVDULRV (Q 3R]D 5LFD
3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
0HGLGDV FRQWHPSODGDV HQ HO DYLVR QR HVWiQ ELHQ HVWDEOHFLGDV &0,&
DROLQFR GH 9LFWRULD 9HU $ SHVDU GH ODV FRPSOL FDGDV FRQGLFLRQHV PH WHRUROyJLFDV \ GHO KHFKR TXH OD SLVWD SRU KDEHU VLGR XVDGD SDUD HIHFWXDU ODV SUXHEDV GH RWUDV FD WHJRUtDV HVWDED PiV FRPSOLFDGD \ UHVEDORVD (O IRQGLVWD -XDQ /XLV %DUULRV UHVSRQGLy FRQ FUHFHV D VX FDOLGDG GH IDYRULWR \ HQ XQD PXHVWUD GH SRGHUtR VH DGMXGLFy HO &DPSHRQDWR 1DFLRQDO GH &DPSR 7UDYLHVD TXH VH HVFHQL¿Fy HQ HVWD ORFDOLGDG YHUDFUX]DQD %DUULRV TXLHQ HQ HVWH FHUWDPHQ UHSUHVHQWy DO (VWDGR GH 0p[LFR QR VH OH YLR LQFyPRGR R PROHVWR SRU ODV GLItFLOHV FRQGLFLRQHV FOLPDWR OyJLFDV TXH LPSHUDURQ D OD KRUD GH OD FRPSHWHQFLD SXHV DO PRPHQWR GH LQLFLDU KDEtD XQD OLJHUD OORYL] QD \ HO WHUPyPHWUR PDUFDED QXHYH JUDGRV FHQWtJUDGRV (O DWOHWD FDSLWDOLQR GRPLQy OD SUXHED GH NLOyPHWURV HQ ¶ ´ WUD]DGD VREUH XQ FLUFXLWR GH NL OyPHWURV HQ 1DROLQFR 9HUDFUX] HO DWOHWD ROtPSLFR HQ %HLMLQJ H[WHUQy VX GHVHR GH FRUUHU PiV SUXHEDV GH HVWH WLSR ³(VSHUR TXH HO SUHVLGHQWH GH OD )0$ VH GH FXHQWD GH TXH QH FHVLWDPRV XQ FLUFXLWR GH FDUUHUDV D FDPSR WUDYLHVD HQ 0p[LFR SDUD TXH LU D FRPSHWLU D (XURSD QR VHD XQD QHFHVLGDG´ GLMR
$KRUD VH SUHSDUD SDUD FRPSH WLU HQ PDU]R SUy[LPR HQ HO &DP SHRQDWR 0XQGLDO GH &URVV &RXQ WU\ HQ %\GJRV]F] 3RORQLD $GHPiV GH TXH HVWH FHUWDPHQ IXH VHOHFWLYR SDUD FRQIRUPDU DO HTXLSR TXH UHSUHVHQWDUi D 0p[LFR HQ HO &DPSHRQDWR FHQWURDPHULFD QR GH OD HVSHFLDOLGDG TXH HVWH DxR VH FHOHEUDUi HQ 7ULQLGDG \ 7REDJR DVt FRPR SDUD HO FDPSHRQDWR 0XQ GLDO TXH VH GLVSXWDUi HQ 3RORQLD -XDQ /XLV %DUULRV FRPSOHWy ODV FXDWUR YXHOWDV DO FLUFXLWR GH
GRV NLOyPHWURV TXH VH WUD]y HQ XQ WLHPSR GH PLQXWRV \ VHJXQ GRV SRU OR TXH VH KL]R DFUHHGRU D XQ SUHPLR GH FLQFR PLO SHVRV (O DKRUD FDPSHyQ QDFLRQDO GH &DPSR 7UDYLHVD DYHQWDMy SRU XQ PLQXWR \ VHJXQGRV D VX PiV FHUFDQR SHUVHJXLGRU HO PH[L TXHQVH -RVDIDW *RQ]iOH] 0DUWtQH] TXLHQ FRPSOHWy VX UHFRUULGR HQ PLQXWRV \ VHJXQGRV \ UHFLELy WUHV PLO SHVRV SRU VX ODERU $ VX YH] KDFLHQGR XQ HVSHF WDFXODU FLHUUH HO WDPELpQ PH[L
TXHQVH 3DEOR 2OPHGR UHPRQWy SRVLFLRQHV \ ¿QDOL]y HQ OD WHUFHUD SRVLFLyQ DO FUX]DU OD PHWD HQ XQ WLHPSR GH PLQXWRV \ VHJXQ GRV OR TXH OH SHUPLWLy HPEROVDU VH GRV PLO SHVRV 3RU OR TXH WRFD D OD UDPD IH PHQLO OD FRPSHWHQFLD IXH PXFKR PiV FHUUDGD \ HO WULXQIR FRUUHV SRQGLy D OD FDSLWDOLQD $QD\HOL 1D YDUUR &DVWDxHGD TXLHQ DO WpUPLQR GH ORV VHLV NLOyPHWURV GH WUD\HFWR GHWXYR ORV FURQyPHWURV HQ PL QXWRV FRQ FLQFR VHJXQGRV
3RU 0D\EHOOLQH ,EDxH]
3
R]D 5LFD 9HU (O 3UHVLGHQ WH GH OD &iPDUD 0H[LFDQD GH OD ,QGXVWULD GH OD &RQV WUXFFLyQ &0,& -DLPH 0HOODGR *RQ]iOH] LQIRUPy TXH ODV VDQ FLRQHV TXH VH DSOLFDQ D FRQWUDWLV WDV SRU SDUWH GH 3HWUyOHRV 0H[L FDQRV DIHFWDUiQ VHYHUDPHQWH OD HFRQRPtD GH ORV HPSUHVDULRV 0HOODGR *RQ]DOHV VHxDOy TXH GHVGH LQLFLRV GH HVWH OD SDUDHVWDWDO HPLWLy XQ DYLVR SDUD WRGDV ODV HPSUHVDV FRQWUDWLVWDV HQ GRQGH D QLYHO QDFLRQDO DSOLFDUiQ VDQFLRQHV UHVSHFWR D ODV PHGLGDV GH VHJXULGDG FRQ ODV TXH GHEHQ FRQWDU $JUHJy TXH ODV PHGLGDV FRQ WHPSODGDV HQ HO DYLVR HPLWLGR SRU 3HPH[ QR HVWiQ ELHQ HVWDEOHFL GDV \D TXH FRQWHPSODQ VDQFLRQHV TXH DIHFWDUDQ ODV XWLOLGDGHV GH ORV FRQWUDWLVWDV (Q HVWH FRQWH[WR LQIRUPy TXH VH GHEH DQDOL]DU HQ TXp VH EDVD HO DYLVR \D TXH LQFOXVR VRQ VDQFLR QHV GH KDVWD XQ SRU FLHQWR GHO PRQWR TXH OD HPSUHVD FRQWUDWLVWD FREUD \ HQ OD PD\RUtD GH ORV FD VRV VRQ GH OD PLVPD FDQWLGDG TXH OD PXOWD OR TXH QR JHQHUD QLQJX QD JDQDQFLD SDUD HO HPSUHVDULR $xDGLy TXH VH WLHQH TXH HVWX GLDU TXp WLSR GH SHUVRQDV FRQWUDWD 3HPH[ SDUD UHDOL]DU ODV HYDOXD FLRQHV GH ORV WUDEDMRV \D TXH FRQVLGHUD TXH HQ DOJXQRV FDVRV VRQ UHFLpQ HJUHVDGDV \ QR WLHQHQ HO FRQRFLPLHQWR )LQDOPHQWH LQGLFy TXH GXUDQ WH HVWD VHPDQD VH UHDOL]DUi XQD PHVD GH WUDEDMR SDUD UHYLVDU ELHQ HO DUWtFXOR HPLWLGR SRU 3HPH[ \ DVt GHWHUPLQDU TXp SXQWRV GHEHQ VHU UHQRYDGRV R FDPELDGRV
(QWUHJDQ FRQVWDQFLDV GH SRVHVLyQ D ORV KDELWDQWHV GH &yUGRED 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
&
3RU FRQFOXLUVH OD REUD GH OD FDOOH GH $OGDPD 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
&
RDWHSHF 9HU (O GLUHF WRU GH 2EUDV 3~EOLFDV GHO $\XQWDPLHQWR GH &RDWHSHF )HUQDQGR 9HOD]FR 0RQWLHO PDQLIHVWy HQ UHOD FLyQ D OD REUDV HQ SURFHVR TXH VH UHDOL]DQ HQ ODV FDOOHV GH $O GDPD H +LGDOJR TXH HIHFWLYD PHQWH OD HPSUHVD FRQVWUXFWRUD KD SUHVHQWDGR UHWUDVRV HQ VX HMHFXFLyQ 1R REVWDQWH GLMR TXH OD FDOOH GH $OGDPD SUHVHQWD XQ DYDQFH GHO SRU FLHQWR PLV PD TXH VHUi FRQFOXLGD HQ XQD
VHPDQD PiV (Q UHODFLyQ D OD FDOOH GH +L GDOJR FRPHQWy TXH HO DOFDOGH 6HUJLR 5DPtUH] &DEDxDV &RQ WUHUDV VH HQFXHQWUD SUHVLRQDQ GR D OD HPSUHVD FRQVWUXFWRUD OD FXDO VH KD FRPSURPHWLGR D HQ WUHJDU OD REUD FRQFOXLGD D PiV WDUGDU HQ ORV SUy[LPRV GtDV ([SUHVy VX SUHRFXSDFLyQ SRU GLFKRV UHWUDVRV VLQ HPEDU JR VH HVWi FXLGDQGR PLQXFLR VDPHQWH OD SDUWH WpFQLFD GH ODV REUDV \ OD FDOLGDG GH ODV PLV PDV \D TXH HQ DPERV FDVRV VH FRQWHPSOy GUHQDMH VDQLWDULR GUHQDMH SOXYLDO UHKDELOLWDFLyQ GH OD UHG GH GLVWULEXFLyQ GH DJXD DVt FRPR OD FRQVHUYD FLyQ D ORV GXFWRV GHO FDEOHDGR VXEWHUUiQHR +L]R XQ H[KRUWR D OD FRPSUHQVLyQ GH ORV YHFLQRV \ GH OD FLXGDGDQtD HQ JHQHUDO PDQLIHVWDQGR TXH XQD YH] FRQ FOXLGDV OH GDUiQ D OD FLXGDG PXFKR UHDOFH FRPR 3XHEOR 0iJLFR
yUGRED 9HU (O DOFDOGH GH &yUGRED -XDQ $QWR QLR /DYtQ 7RUUHV HVWXYR SUHVHQWH GXUDQWH OD HQWUHJD GH &RQVWDQFLDV GH 3RVHVLyQ D SHU VRQDV TXH KDELWDQ HQ GHUHFKR GH YtD HO HYHQWR HVWXYR SUHVLGL GR SRU -DYLHU 'XDUWH GH 2FKRD 'LSXWDGR )HGHUDO SRU HO 'LVWULWR ;9, FRQ FDEHFHUD HQ &yUGRED DO HYHQWR DVLVWLHURQ )UDQFLVFR 3RUWLOOD %RQLOOD 6XEVHFUHWDULR GH 9HUDFUX] GLSXWDGRV ORFDOHV DVt FRPR IXQFLRQDULRV PXQLFLSD OHV \ HVWDWDOHV ³3DODEUD FXPSOLGD´ H[SUHVy HO GLSXWDGR IHGHUDO -DYLHU 'XDU WH GH 2FKRD DQWH FHQWHQDUHV GH FRUGREHVHV TXH DFXGLHURQ OD PDxDQD GHO SDVDGR ViEDGR D OD HQWUHJD GH FRQVWDQFLDV GH SRVHVLyQ GH ORWHV XELFDGRV HQ OD IUDQMD GHO GHUHFKR GH YtD D OR ODUJR GH FRORQLDV GH HVWD FLXGDG IDPLOLDV FRQ FHUFD GH DxRV GH KDELWDUORV VLQ FRQWDU FRQ SURWHFFLyQ OHJDO DOJXQD FRPR UHVSXHVWD DO FRPSURPLVR KHFKR SRU HO OHJLVODGRU GH RWRUJDU FHU WH]D MXUtGLFD \ HVWDELOLGDG VRFLDO D ORV YHUDFUX]DQRV GHVGH TXH VH GHVHPSHxDED FRPR 6XEVHFUHWD ULR GH )LQDQ]DV $QWH DXWRULGDGHV ORFDOHV \ HVWDWDOHV GLSXWDGRV ORFDOHV \ OL GHUHV GHO PRYLPLHQWR $QWRUFKD
&DPSHVLQD 'XDUWH GH 2FKRD PRVWUy VX VDWLVIDFFLyQ SRU FRQ WULEXLU FRQ OD HQWUHJD GH HVWH GR FXPHQWR TXH GLMR ³IXH SDUWH GH OD OXFKD FRQVWDQWH GH ODV SHUVR QDV SRU WHQHU XQ SDWULPRQLR ID PLOLDU TXH HV XQR GH ORV ELHQHV PiV SUHFLDGRV GH WRGD IDPLOLD HO WHQHU XQD SHUWHQHQFLD TXH SXHGD WUDQVPLWLUVH D QXHVWURV KLMRV´ (O GLSXWDGR IHGHUDO SRU HO GLVWULWR GH &yUGRED GHVWDFy TXH HVWRV UHVXOWDGRV VRQ GHULYDGRV GH OD XQLGDG \ GH OD FRRUGLQDFLyQ TXH H[LVWH HQWUH DXWRULGDGHV PX QLFLSDOHV HVWDWDOHV \ GLULJHQWHV VRFLDOHV FXDQGR VH FDPLQD KDFLD XQ PLVPR REMHWLYR TXH HV HO SUR JUHVR HO ELHQHVWDU \ HO GHVDUUROOR GH OD SREODFLyQ ³HMHPSOR FODUR TXH QRV HQVHxD \ TXH KD SXHVWR GLDULDPHQWH D WRGRV HO JREHUQD GRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ´ 7UDV UHIUHQGDU VX FRPSURPL VR GH FRQWLQXDU WUDEDMDQGR SDUD OOHYDU OD YR] GH ODV SHUVRQDV TXH UHFODPDQ PD\RUHV RSRUWXQLGD GHV GH SURJUHVR D OD &iPDUD GH 'LSXWDGRV HO OHJLVODGRU IHGHUDO GLMR TXH VX REMHWLYR HV VHJXLU JHQHUDQGR FRQGLFLRQHV GH PHMRU HVWDELOLGDG VRFLDO \ XQ IXWXUR PH MRU SDUD WRGRV ORV FLXGDGDQRV GHO GLVWULWR SDUD SRGHU UHVSRQGHU D OD FRQ¿DQ]D TXH OH RWRUJy OD FLXGDGDQtD ´+DFLHQGR UHDOLGDG VXV VXHxRV \ SRGHU FXPSOLU FRQ OR TXH SURPHWt´ GLMR
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
081,&,3,26 0LFR[WOD VH YH EHQHILFLDGR FRQ 6H LQYHUWLUiQ PLOORQHV REUDV GHO D\XQWDPLHQWR [LTXHxR
GH GyODUHV FRQILUPD 3HPH[ 6DOXGD HO *REHUQDGRU FRQ EHQHSOiFLWR HO DQXQFLR GH XQ QXHYR FRPSOHMR SHWURTXtPLFR HQ &RDW]DFRDOFRV (VWH PHV VH ILUPDUi FRQWUDWR LQLFLDO SDUD SURGXFLU HWDQR FRQ GRV HPSUHVDV SULYDGDV 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
9
HUDFUX] 9HU (O JREHUQD GRU )LGHO +HUUHUD %HOWUiQ VDOXGy FRQ EHQHSOiFLWR OD FRQ¿ UPDFLyQ KHFKD SRU 3HPH[ GH TXH FRQ LQYHUVLyQ SULYDGD VHUi FRQVWUXLGR HQ &RDW]DFRDOFRV XQ QXHYR FRPSOHMR SHWURTXtPLFR HO SULPHUR GHO JUDQ SUR\HFWR (WL OHQR ;;, TXH VXVWLWX\y DO RULJL QDOPHQWH FRQRFLGR FRPR )pQL[ &RPHQWy TXH OD LQYHUVLyQ FRQ WHPSODGD HV SRU PLO PLOOR
QHV GH GyODUHV (O UHVXOWDGR GH OD OLFLWDFLyQ GHEtD KDEHUVH GDGR D FRQRFHU GHVGH GLFLHPEUH SDVDGR SHUR GHELGR D OD FULVLV HFRQyPLFD HO SURFHVR VH DSOD]y D SHWLFLyQ GH ODV HPSUHVDV SDUWLFLSDQWHV KDV WD TXH ORV PHUFDGRV ¿ QDQFLH URV VH HVWDELOL]DUDQ \ KD VLGR KDVWD DKRUD FXDQGR VH UHDQX Gy (O FRPSOHMR GHEHUi LQLFLDU RSHUDFLRQHV HQ (O PDQGDWDULR HVWDWDO H[ SUHVy TXH VX JRELHUQR VH VX PDUi FRPR IDFLOLWDGRU SDUD OD SXHVWD HQ PDUFKD GHO SUR\HFWR
3RU PiV GH DxRV HQ &HPHQWRV 0RFWH]XPD QRV KHPRV GHGLFDGR D SURGXFLU \ SURYHHU DO PHUFDGR FRQVWUXFWRU HO PHMRU FHPHQWR VXSHUDQGR ODV QRUPDV RILFLDOHV PH[LFDQDV \ ORV HVWiQGDUHV LQWHUQDFLRQDOHV GH FDOLGDG /RV FDPELRV HQ OD HVWUXFWXUD DFFLRQLVWD GH OD HPSUHVD D OR ODUJR GHO WLHPSR QRV KDQ OOHYDGR D XQD SRVLFLyQ TXH QRV SHUPLWH WHQHU XQD HVWUXFWXUD FRQ LPSRUWDQWHV YHQWDMDV HVWUDWpJLFDV
\D TXH VLJQL¿ FD PLOHV GH HP SOHRV GLUHFWRV H LQGLUHFWRV SDUD OD SREODFLyQ GHO VXU GHO HVWDGR \ HQ JHQHUDO GH OD HQWLGDG \ FRQWULEXLUi DO p[LWR GH VX SROt WLFD GH FUHDFLyQ GH PiV IXHQWHV GH WUDEDMR 'LMR TXH IXH LQIRUPDGR TXH HVWH PLVPR PHV HO FRQVRUFLR IRUPDGR SRU HO JUXSR ,'(6$ \ HO EUDVLOHxR %UDVNHP ¿ UPD UiQ XQ FRQWUDWR FRQ 3HWUyOHRV 0H[LFDQRV SDUD OD FRPSUD GH HWDQR OD PDWHULD SULPD FRQ OR TXH VH SRGUi PDWHULDOL]DU HO SUR\HFWR
0iV GH PHWURV OLQHDOHV GH PDGHUD \ FXQHWDV 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
;
LFR YHU 8QD YH] PiV HO $\XQWDPLHQWR GH ;LFR HQFDEH]DGR SRU HO 3UHVLGHQWH 0XQLFLSDO $Q WRQLR 5RJHOLR 6RWR 6XiUH] DWHQGLHQGR ODV QHFHVLGDGHV TXH ODV FRPXQLGDGHV SUHVHQ WDQ \ FRQ OD ¿ QDOLGDG GH PH MRUDU VXV DFFHVRV HO OXQHV SD VDGR GLHURQ LQLFLR ORV WUDEDMRV SDUD OD FRQVWUXFFLyQ GH PiV GH GRVFLHQWRV PHWURV OLQHDOHV GH
URGDGHUDV HQ FRQFUHWR KLGUiX OLFR D EDVH GH SLHGUD DKRJDGD DVt FRPR OD FRQVWUXFFLyQ GH FXQHWDV WRGR HVWR HQ OD FRPX QLGDG GH 0LFR[WOD (VWD REUD DO VHU FRQFOXLGD UHÃ&#x20AC; HMDUi VXV EHQH¿ FLRV HQ OD FRPXQLGDG HQWHUD HV QHFHVD ULR GHVWDFDU TXH GLFKD REUD VH ORJUD FRQ FDUJR DO 5DPR GHO )RQGR ),60 6H SUHWHQGH TXH SDUD HVWH VHDQ DWHQGLGDV ODV FRPX QLGDGHV TXH DXQ QR VRQ EHQH ILFLDGDV GH HVWD PDQHUD OD DG PLQLVWUDFLyQ HQFDEH]DGD SRU HO DOFDOGH 5RJHOLR 6RWR ORJUDUi FHUUDU VX PDQGDWR DO FLHQ SRU FLHQWR FRQ ODV FRPXQLGDGHV
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
3(48(6
%DQGHUD GH 0p[LFR« 6
H FRQVLGHUD OD SULPHUD EDQ GHUD SURSLD GH 0p[LFR DTXH OOD TXH HQDUEROy GXUDQWH HO *ULWR GH OD ,QGHSHQGHQFLD 0LJXHO +LGDOJR \ &RVWLOOD HQ XQ SDEHOOyQ GH OD LPDJHQ GH OD 9LU JHQ GH *XDGDOXSH 2CTC NCU HWGT\CU KPUWT IGPVGU FKUGÌCTQP QVTC 'PUGÌC 0C EKQPCN WPC $CPFGTC FG UGFC DNCP EC DQTFGCFC RQT WPC EGPGHC FG EWCFTQU C\WNGU [ DNCPEQU GP EW[Q EGPVTQ UG OQPVÎ WP ¶IWKNC RQUCFC UQDTG WP PQRCN SWG QUVGPVCDC WPC %QTQPC KORGTKCN %KTEWPFCPFQ GN 'UEWFQ UG NGÈC WPC NG[GPFC GP NC VÈP SWG TG\CDC 1EWNKU GV WPIWKDWU CUSWà XKEVTKZ SWG UKIPKſEC ő%QP NQU QLQU [ NCU WÌCU KIWCNOGPVG XKEVQTKQUCŒ &WTCPVG GN 2TKOGT +ORGTKQ /GZKECPQ UG FGETGVÎ SWG NCU HTCPLCU FGN .¶DCTQ 2CVTKQ FGDÈCP ECODKCT FG RQUKEKÎP 'P NC HTCP LC DNCPEC UG EQNQEÎ GN ¶IWKNC UQ NKVCTKC EQP NCU CNCU CDKGTVCU [ FG HTGPVG GP VCPVQ SWG NC ECDG\C UG RNCUOÎ FG RGTſN NWEKGPFQ WPC EQTQPC KORGTKCN 2QUVGTKQTOGPVG GP GN %QPITGUQ %QPUVKVW[GPVG FGETGVÎ SWG GN 'UEWFQ RTGUGPVG GP NC $CP FGTC 0CEKQPCN UG EQPHQTOCTÈC FG CEWGTFQ EQP NC VTCFKEKÎP KPFÈIGPC GU FGEKT GN ¶IWKNC FG RGTſN [ RQUC FC UQDTG WP PQRCN FGXQTCPFQ C NC UGTRKGPVG [ UKP NC EQTQPC KORGTKCN
'N 'UEWFQ 0CEKQPCN HWG EQ NQECFQ KPKEKCNOGPVG FWTCPVG GN +ORGTKQ FG /CZKOKNKCPQ EWCPFQ UG CFQRVÎ WPC DCPFGTC SWG VGPÈC GN ¶IWKNC EQNQECFC DCLQ NC EQTQPC FGN KORGTKQ HTCPEÃU .WGIQ 2QT ſTKQ &ÈC\ QTFGPÎ SWG GN ¶IWKNC UG
EQNQECTC FG HTGPVG [ EQP NCU CNCU GZVGPFKFCU 'N GUEWFQ UGTÈC VTCPUHQTOCFQ PWGXCOGPVG RQT 8GPWUVKCPQ %C TTCP\C SWKÃP FKURWUQ SWG GN IWK NC UG EQNQECTC FG RGTſN K\SWKGTFQ [ EQPUGTXCTC NCU ECTCEVGTÈUVKECU EQP
FGTC 0CEKQPCN [ CFQRVCFC RQT GN 'LÃTEKVQ6TKICTCPVG WPC XG\ RTQENCOCFQ GN 2NCP FG +IWCNC .QU VTGU EQNQTGU SWG GPVQPEGU UG CFQRVCTQP [ SWG JCP XGPKFQ C HQTOCT NC $CPFGTC OGZKECPC UKIPKſECTQP GP CSWGN GPVQPEGU GN XGTFG NC +PFGRGPFGPEKC GN DNCP EQ NC RWTG\C FG NC TGNKIKÎP [ GN TQLQ NC WPKÎP .C TGCNK\CEKÎP FG GUC $CPFGTC HWG GPEQOGPFCFC RQT 8KEGPVG )WGTTGTQ [ #IWUVÈP FG +VWTDKFG &GUFG GN FG HGDTGTQ FG UG EQPOGOQTC RÕDNKEC OGPVG GN FÈC FG NC 'PUGÌC CPVG GN OQPWOGPVQ FGN )GPGTCN &QP 8K EGPVG )WGTTGTQ SWG HWG GN RTKOGT OKNKVCT OGZKECPQ SWG LWTÎ CPVG NC $CPFGTC GP GN GXGPVQ EQPQEKFQ EQOQ GN CDTC\Q FG #ECVGORCP FGN FG OCT\Q FG &GURWÃU FG JCDGT NGÈFQ GUVQ EQNQTGC PWGUVTC DCPFGTC FG CEWGT FQ C NCU UKIWKGPVGU KPUVTWEEKQPGU .C $CPFGTC 0CEKQPCN EQPUKU VG GP WP TGEV¶PIWNQ FKXKFKFQ GP VTGU HTCPLCU XGTVKECNGU FG OGFKFCU KFÃPVKECU EQP NQU EQNQTGU GP GN UKIWKGPVG QTFGP C RCTVKT FGN CUVC NCU SWG NQU OGZKECU JCDÈCP EQP XGTFG DNCPEQ [ TQLQ EGDKFQ EWCPFQ HWPFCTQP NC )TCP 'P NC HTCPLC DNCPEC [ CN EGP 6GPQEJVKVNCP #FKEKQPCNOGPVG UG VTQ VKGPG GN 'UEWFQ 0CEKQPCN EQP KPENW[Î WP NC\Q VTKEQNQT SWG UKI WP FK¶OGVTQ FG VTGU EWCTVCU RCTVGU PKſEC NC 7PKFCF RCVTKÎVKEC [ CVC FGN CPEJQ FG FKEJC HTCPLC .C RTQ NCU TCOCU FG GPEKPQ [ NCWTGN RQTEKÎP GPVTG CPEJWTC [ NQPIKVWF 'P HWG ETGCFC NC $CP FG NC DCPFGTC GU FG EWCVTQ C UKGVG
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
,17(51$&,21$/
$ XQ PHV GHO VLVPR ODV OOXYLDV DPHQD]DQ +DLWt 3RU (OSDLV FRP
(VDV OOXYLDV VH DGHODQWDURQ YDULDV VHPDQDV \ \D KDQ LQXQGDGR &DPS GH 0DUV
+
D SDVDGR XQ PHV GHO WHUUH PRWR TXH PDWy D PiV GH SHUVRQDV HQ +DL Wt HO SDtV PiV SREUH GH $PpULFD /D SDFLHQFLD GH VXV KDELWDQWHV VH HYDSRUD HQWUH UXLQDV \ QHFH VLGDGHV SHUHQWRULDV \ EURWDQ ODV SURWHVWDV FRPR OD TXH SDUDOL]y OD VHPDQD SDVDGD OD FDUUHWHUD GHO DHURSXHUWR DO JULWR GH ³TXHUHPRV WLHQGDV SDUD GRUPLU´ 8Q PLOOyQ GH VHUHV KXPDQRV DFDPSDQ HQ MDUGLQHV \ SOD]DV /D FLXGDG HV XQD PDUHD GH JHQWH H[KDXVWD VX FLD \ WULVWH TXH QR VDEH DGyQGH LU 1R H[LVWH XQD GLVWULEXFLyQ FDEDO
PXFKR HQ HO UHSDUWR GH WLHQGDV DQWHV GH TXH OOHJXHQ ODV OOXYLDV GH PDU]R´ (VDV OOXYLDV VH DGHODQWDURQ YDULDV VHPDQDV \ \D KDQ LQXQGD GR &DPS GH 0DUV HO SDUTXH GRQ GH VH \HUJXHQ ODV HVWDWXDV GH ORV KpURHV GH OD LQGHSHQGHQFLD \ TXH GHVGH KDFH FXDWUR VHPDQDV FRP SDUWHQ HVSDFLR FRQ GHFHQDV GH PLOHV GH KDLWLDQRV VLQ WHFKR ³6H QRV PRMy WRGR´ H[FODPD 3LHUUH 5LFKDUG ³$TXt QDGLH GLVWULEX\y QDGD 1L FRPLGD QL WLHQGDV 1R SRGHPRV VHJXLU ODV LQVWUXFFLR QHV SRUTXH QR KD\ HOHFWULFLGDG QL UDGLRV 1RV VHQWLPRV DEDQGR QDGRV´ +RPEUHV \ PXMHUHV FRPSLWHQ HQ XQ HVSDFLR SODJDGR GH EDVX UD \ PDORV RORUHV SRU XQ FD]R GH DJXD SDUD ODYDUVH ORV GLHQWHV \ HQMDERQDUVH OD FDUD /RV QLxRV FRUUHQ \ MXHJDQ FRPR VL HVWD PL VHULD QR IXHUD WDQ GLVWLQWD GH OD GH DQWHV
+
QODTGU [ OWLGTGU EQORKVGP GP WP GURCEKQ RNCICFQ FG DCUWTC [ OCNQU QNQTGU RQT WP EC\Q FG CIWC RCTC NCXCTUG NQU FKGPVGU [ GPLCDQPCTUG NC ECTC
GH DOLPHQWRV \ DJXD 6H SURGXFHQ WXPXOWRV \ VDTXHRV TXH HQJRUGDQ HO HVWHUHRWLSR GHO +DLWt YLROHQWR PLHQWUDV OD JHQWH FRP~Q HVSHUD SDFLHQWH OD OOHJDGD GHO PLODJUR ³(VWDPRV DQWH XQD FULVLV PD \~VFXOD´ GLMy XQ UHVSRQVDEOH GH OD 2UJDQL]DFLyQ ,QWHUQDFLRQDO SDUD ODV 0LJUDFLRQHV 2,0 GH SHQGLHQWH GH OD 218 ³+D\ PiV GH XQ PLOOyQ \ PHGLR GH GHVSOD ]DGRV HQ WRGR HO SDtV FDVL HO WUL SOH GHO WVXQDPL $TXt OD WUDJHGLD HVWi FRQFHQWUDGD HQ XQ VROR SDtV HQ HO TXH ODV LQVWLWXFLRQHV GHO (V WDGR KDQ GHVDSDUHFLGR 1R KD\ DXWRULGDG QL RUJDQL]DFLyQ VRFLDO DOJXQD (V QHFHVDULR DYDQ]DU
(Q HO FDPSDPHQWR TXH FUHFH FDGD GtD IUHQWH DO GHUUXLGR SDOD FLR SUHVLGHQFLDO VH KDQ OHYDQWDGR XQDV OHWULQDV 6RQ FDELQDV GH SOiV WLFR GH OD HPSUHVD KDLWLDQD -HEFR 6HUYLFH 1R HVWiQ DOOt SRU FDULGDG VLQR SRU QHJRFLR FREUDQ SRU HO DFFHVR VLQ GLVWLQJXLU D PD\RUHV GH PHQRUHV HO HTXLYDOHQWH D XQ GyODU (O FRQWURODGRU HV XQ WLSR TXH GLFH OODPDUVH -XQLRU ³1R WHQHPRV VXHOGR VyOR FREUDPRV XQD FRPLVLyQ GH XQ GyODU FDGD GH UHFDXGDFLyQ $O GtD UHFDXGD PRV GyODUHV´ (Q +DLWt HO SRU FLHQWR GH VX SREODFLyQ YLYH GHEDMR GHO XPEUDO GH OD SREUH]D 8Q GyODU HV XQ OXMR
&HUFD GHO DHURSXHUWR GLYHUVDV VHFFLRQHV GH 0pGLFRV GHO 0XQGR 0'0 WUDEDMDQ HQ XQD FOtQLFD +DFH XQ PHV UHFLEtDQ SDFLHQ WHV GLDULRV $KRUD VH KDQ UHGXFL GR D /D H[SOLFDFLyQ HV TXH KDQ DELHUWR PiV FHQWURV QR TXH VH KDQ UHGXFLGR ODV YtFWLPDV ³/R TXH PHMRU HVWi IXQFLRQDQGR HV OD D\XGD PpGLFD 7DQWR HQ ORV KRV SLWDOHV ORFDOHV FRPR HQ ODV XQLGD GHV PyYLOHV GH GLYHUVDV 21* GH HPHUJHQFLD´ H[SOLFD 3HQpORSH 3DJH UHVSRQVDEOH GH FRPXQLFD FLyQ GH 0'0 ³/D PLWDG GH ORV FDVRV TXH QRV OOHJDQ VRQ QLxRV \ PXFKRV FRQ GLDUUHDV 1R VH WUDWD GH XQD HSLGHPLD (V VyOR OD FRQ VHFXHQFLD GHO KDPEUH´ (O UHVSRQVDEOH GH OD 2,0 VRV WLHQH TXH OD LQVHJXULGDG LPSLGH OD GLVWULEXFLyQ GH D\XGD HQ PX FKRV OXJDUHV ³+D\ DOGHDV D VyOR PLQXWRV GH 3XHUWR 3UtQFLSH TXH UHFLELHURQ FRPLGD KDFH WUHV VHPDQDV \ QR KDQ YXHOWR D WHQHU QDGD´ (Q +DLWt KD\ XQRV FDVFRV D]XOHV OD 218 \ PDULQHV HVWDGRXQLGHQVHV 6DXUD -LPpQH] HV XQD PXMHU FRUDMH (V OD UHVSRQVDEOH HQ +DLWt GHO UHSDUWR GH UDFLRQHV GH FRPLGD GLDULD D WUDYpV GH OD RUJD QL]DFLyQ HVWDWDO GRPLQLFDQD &R
PHGRUHV (FRQyPLFRV GHO (VWDGR TXH KD GHVSOD]DGR DO SDtV YHFLQR FDPLRQHV FRFLQD \ D GHFHQDV GH YROXQWDULRV ³6yOR GLVWULEXL PRV HQ ORV OXJDUHV RUJDQL]DGRV \ FXDQGR ODV IXHU]DV GH OD PLVLyQ GH OD 218 QRV GDQ HO YLVWR EXH QR´ (O SUREOHPD GH HVWRV UHSDU WRV HV HO WXPXOWR ³/D JHQWH VH SHOHD SRU XQ VDFR GH DUUR]´ /D
218 WUDWD GH RUJDQL]DU SXQWRV GH GLVWULEXFLyQ D ORV TXH VyOR DFXGHQ PXMHUHV +D SDVDGR XQ PHV \ ORV KDL WLDQRV SDUHFHQ PiV SDFLHQWHV HQ ODV FRODV SDUD DGTXLULU XQ WHOpIR QR PyYLO TXH HQ ODV TXH GDQ GH FRPHU &XHVWLyQ GH SULRULGDGHV HO WHOpIRQR HV OD SULPHUD SXHUWD SDUD HVFDSDU GH DTXt
7UDQTXLOLW\
/RV DVWURQDXWDV %RE %HKQNHQ \ 1LFKRODV 3DWULFN KDQ FXPSOLGR FRQ p[LWR HO SULPHU SDVHR HVSDFLDO GH OD DFWXDO PLVLyQ GHO WUDQVERUGDGRU (QGHDYRXU HQ OD (VWDFLyQ (VSDFLDO ,QWHUQDFLRQDO ,66 LQVWDODQGR HO PyGXOR 7UDQTXLOLW\ \ VDFDQGR GH OD ERGHJD GH OD QDYH OD QXHYD F~SXOD GH REVHUYDFLyQ 5HXWHUV
$O PHQRV PXHUWRV HQ HO PD\RU DFFLGHQWH GH IHUURFDUULO GH OD KLVWRULD EHOJD 3RU (OSDLV FRP
$
O PHQRV SHUVRQDV PXULHURQ OD PDxDQD GHO PDUWHV OD PD\RU SDU WH DSODVWDGDV HQWUH OD FKDWDUUD HQ OD FROLVLyQ GH GRV WUHQHV GH FHUFDQtDV HQ ODV LQPHGLDFLRQHV GH %UXVHODV HQ OD KRUD SLFR PDWL QDO 6HJ~Q ORV SULPHURV LQGLFLRV XQR GH ORV FRQYR\HV VH VDOWy XQ VHPiIRUR HQ URMR \ KD FKRFDGR IURQWDOPHQWH FRQ HO RWUR TXH HVWDED GHWHQLGR HQ OD YtD D SHVDU GH OOHYDU GLH] PLQXWRV GH UHWUDVR ³7RGDYtD KDEUi DOJXQRV PXHUWRV
(
GHQWH GH IHUURFDUULO GH OD KLVWRULD EHOJD (O PiV PRUWtIHUR KDVWD DKRUD FRVWy YLGDV HQ ³<R HVWDED GRUPLGR \ PH GHVSHUWy XQ JUDQ UXLGR /D FDVD WHPEOy´ H[SOLFD :LUD /HLUH HV WXGLDQWH HQ OD YHLQWHQD \ UHVLGHQ WH MXVWR HQ OD FDVD GH HQIUHQWH GH GRQGH VH KD SURGXFLGR HO VLQLHV WUR VHSDUDGD GH ODV YtDV SRU XQ PXUR GH FHPHQWR GH PiV GH GRV PHWURV GH DOWXUD ³0H DVRPp D OD YHQWDQD D YHU TXp KDEtD SDVDGR \ YL HO GHVDVWUH &RPR SXGH SDVp XQDV PDQWDV \ XQDV VLOODV D OD
N EGPVTQ FG EQQTFKPCEKÎP FG ETKUKU FCDC EWGPVC FG OWGTVQU JQODTGU [ VTGU OWLGTGU [ FG WPQU JGTKFQU
PiV´ KD SURQRVWLFDGR XQD IXHQWH R¿FLDO GDGR TXH KDEtD DOUHGHGRU GH RWUD GRFHQD GH SDVDMHURV FRQ KHULGDV GH H[WUHPD JUDYHGDG (Q WDO FDVR HVWH VHUi HO PD\RU DFFL
JHQWH 1R KDEtD HVFHQDV GH FDRV /D JHQWH HVWDED HQ VLOHQFLR \ VyOR VH RtD HO OODQWR GH DOJ~Q QLxR /RV SDVDMHURV VH D\XGDED HQWUH HOORV D VDOLU GH ORV WUHQHV KDVWD TXH HQ
VHJXLGD OOHJDURQ ORV VHUYLFLRV GH VRFRUUR FRQ FDPLOODV \ GHPiV´ (Q DPERV WUHQHV YLDMDEDQ DOUHGH GRU GH SHUVRQDV KHULGRV GH GLVWLQWD FRQ VLGHUDFLyQ /R TXH KD VHQWLGR \ YLVWR /HLUH FHUFD GH ODV RFKR \ PHGLD GH OD PDxDQD KD VLGR OD FROLVLyQ IURQWDO GH GRV WUHQHV GH ORV PX FKRV TXH FDGD GtD FUX]DQ SRU HVH SXQWR GH %XL]LQJHQ GRQGH KD\ FLQFR FRQMXQWRV GH SDUHV GH Ot QHDV GH IHUURFDUULO XQR GH HOORV HPSOHDGR SRU ORV WUHQHV GH DOWD YHORFLGDG TXH XQHQ %UXVHODV /RQGUHV \ 3DUtV %XL]LQJHQ HV XQD SHTXHxD ORFDOLGDG D XQRV
NLOyPHWURV HVFDVRV GH %UXVHODV PX\ SUy[LPD D OD PiV FRQRFLGD GH +DO DPEDV HQ OD SURYLQFLD GHO %UDEDQWH ÀDPHQFR /D FROLVLyQ HQ XQD ]RQD GH UHFWDV GHVSHMDGDV FRQ XQD YLVL ELOLGDG TXH KR\ KD SRGLGR YHUVH DIHFWDGD SRU OD OLJHUD QLHYH TXH FDtD D HVD KRUD GH OD PDxDQD KD KHFKR TXH ODV GRV YDJRQHV WUDF WRUHV TXHGDUDQ HPSRWUDGRV \ TXH ORV SULPHUDV XQLGDGHV GH FDGD FRPELQDFLyQ VH DO]DUDQ SDUD IRU PDU XQ WULiQJXOR (O KHFKR GH TXH XQR GH ORV WUHQHV HVWXYLHUD SDUDGR \ TXH HO RWUR HVWXYLHUD D SXQWR GH OOHJDU D +DO \ SRU WDQWR DYDQ]DUD FRQ YHORFLGDG UHGXFLGD
KD HYLWDGR TXH OD FDWiVWURIH IXHUD GH PD\RUHV SURSRUFLRQHV ³$ Pt PH SDUHFLy TXH KDEtDPRV GHVFD UULOODGR \ FXDQGR PH DVRPp SRU OD YHQWDQD IXH FXDQGR YL OR TXH KDEtD SDVDGR´ FRPHQWDED XQD PXMHU TXH YLDMDED HQ ORV YDJRQHV GH FROD \ QR UHFLELy KHULGDV 2WURV DFFLGHQWDGRV KDQ GDGR XQD YHUVLyQ PiV GUDPiWLFD GH FXHUSRV \ REMHWRV YRODQGR SRU ORV DLUHV H LQFOXVR GH SDVDMHURV VDOLHQGR GHVSHGLGR SRU ODV YHQWD QDV (O FHQWUR GH FRRUGLQDFLyQ GH FULVLV GDED FXHQWD GH PXHUWRV KRPEUHV \ WUHV PXMHUHV \ GH XQRV KHULGRV GH GLVWLQWD FRQ VLGHUDFLyQ
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
+$7 75,&. 'LVHxR 'DYLG 6iQFKH]
9DQFRXYHU 3RU 0DULHO 6iQFKH]
9(57,&$/(6 (O TXH \D KD WUDEDMDGR EDVWDQWH \ VH SXHGH TXHGDU HQ FDVD D GLVIUXWDU GH OD YLGD $JXDUGLHQWHV PX\ GXOFHV &RQVHQWLGR /RV TXH VLHPSUH VDOHQ SRU SHWHQHUDV FXDQGR OHV KDFHV XQD SUHJXQWD FRPSURPHWLGD 8QLGDG PRQHWDULD IUDFFLRQDULD GH -DSyQ 1LxR SHTXHxR 6HUSLHQWH GH FDVFDEHO (O Q~PHUR XQR 1L HVWD QL DTXHOOD &RQMXQWR GH ODV SDUWHV TXH IRUPDQ XQ WRGR &RQFHGHU UHJDODU /D TXH WLHQH GHUHFKR D HOHJLU +DJDV YHUVRV 6tPEROR GHO FXORPELR 8Q PDJR GH FXHQWRV 4XH VH YHUL¿ FD HQ HO DLUH 1DYHV HPEDUFDFLRQHV &LXGDG GH %pOJLFD DO 12 GH /LHMD
6HQ 1HQH 1DRV $QV
(YDVLYRV
2] $pUHD
0LPDGR
/DGLQDV 7VH
5LPHV &%
$QLVDGRV
,VDV 7HiFHDV
(OHFWRUD
-XELODGR
%LPDQR 6HP
0DVD 'DU
9(57,&$/(6
8QLYHUVDOL]D
$V (VD
-DPHV &DPHURQ +25,=217$/(6
5HVSXHVWD
2VDVH 7UDEDV
&UyWDOR
&58&,*5$0$
+25,=217$/(6 'LUHFWRU GH OD ~OWLPD YHUVLyQ GH OD SHOtFXOD 7LWDQLF GRV SDODEUDV *HQHUDOL]D 'tFHVH GHO VHU TXH WLHQH GRV PDQRV 3ULPRJpQLWR GH 1Rp &DQFLRQHV SRSXODUHV FDQDULDV )DPLOLD GH SODQWDV DQJLRVSHUPDV GLFRWLOHGyQHDV FRPR HO Wp \ OD FDPHOLD $VWXWDV VDJDFHV 5HSHWLGR QRPEUH GH OD PRVFD DIULFDQD SRUWDGRUD GH OD HQIHUPHGDG GHO VXHxR 'H IRUPD GH DUFR R EyYHGD KHFKR GH SLHGUD ODEUDGD 'LRV GHO 6RO HJLSFLR (O WHQRU OR GD GH SHFKR 3UH¿ MR FRQ HO VLJQL¿ FDGR GH DVQR 0DUJHQ GH OD FDUUHWHUD QR SHUPLWLGR SDUD WUiQVLWR GH YHKtFXORV 6H DWUHYLHVH ,PSHGLPHQWRV HVWRUERV
$GRYHODGR 5D
UHFLELGR < HV TXH KXER GHPDVLDGDV FRPSOLFDFLRQHV SDUD SRGHU WHQHU WRGRV ORV HVFHQDULRV OLVWRV \D TXH HO LQYLHUQR DQRUPDO TXH YLYH &DQDGi GHMy D PXFKRV GH ORV OXJDUHV HQ GRQGH VH SUHVHQ WDUtDQ ODV FRPSHWHQFLDV VLQ OD QLHYH QHFHVDULD SDUD ODV FRPSHWHQ FLDV SRU OR TXH SUiFWLFDPHQWH VH WXYR TXH DFDUUHDU QLHYH GH RWURV OXJDUHV SDUD UHOOHQDU ORV HVSDFLRV UHSHUFXWLHQGR QRWDEOHPHQWH HQ HO QLYHO GHO HYHQWR 6H HVWLPD TXH GtDV SUHYLRV DO LQLFLR GH ORV ROtPSLFRV LQ YHUQDOHV DO PHQRV SHUVRQDV WUDEDMDURQ GXUDQWH ODV KRUDV GHO GtD SDUD DFRPRGDU OD QLHYH TXH IXH WUDQVSRUWDGD SRU FDPLRQHV SURYHQLHQWHV GH RWUDV PRQWDxDV PiV DOWDV VLQ PHQFLRQDU FODUR ODV SLVWRODV GH QLHYH TXH KDQ HVWDGR IXQFLRQDQGR WRGR HO GtD GHVGH QRYLHPEUH SDUD FRQYHUWLU PLOORQHV GH OLWURV GH DJXD HQ QLHYH 2WUR SXQWR HQ FRQWUD IXHURQ ODV IXHUWHV PDQLIHVWDFLRQHV GH ORV FDQDGLHQVHV LQFRQIRUPHV SRU OD JUDQ LQYHUVLyQ TXH VX JREL HUQR KL]R SDUD UHDOL]DU ORV MXHJRV ROtPSLFRV LQYHUQDOHV HQ PHGLR GH OD FULVLV HFRQyPLFD TXH DTXHMD DO PXQGR 6H HVWLPD TXH HO JRELHUQR FDQDGLHQVH LQYLUWLy FDVL PLOORQHV GH GyODUHV SDUD OOHYDU ORV MXHJRV D HVH SDtV < FODUR HVWi OD PXHUWH HO YLHUQHV GXUDQWH XQD SUiFWLFD GH 1RGDU .XPDULWDVKYLOL TXLHQ UHSUHVHQWDUtD D *HRUJLD HQ OD SLVWD GH GHVOL]DPLHQWR GH WULQHRV HQ OD FXDO DUJXPHQWDQ WDQWR OD IHG HUDFLyQ LQWHUQDFLRQDO GH HVH GHSRUWH ),/ \ HO GHSDUWDPHQWR WpF QLFR GHO FRPLWp RUJDQL]DGRU 9DQRF IXH HUURU KXPDQR \ QR WpFQLFR DXQTXH ODV GXGDV VREUH OD PDOD FRQVWUXFFLyQ GH OD SLVWD VLJXHQ HQ SLH \D TXH D SHVDU GH GHVFDUWDUVH OD IDOOD WpFQLFD VH OH UHDOL]DURQ ³DMXVWHV´ DQWHV GH LQLFLDU ODV FRPSHWHQFLDV
1RGDU .XPDULWDVKYLOL GH DxRV SHUGLy HO FRQWURO HQ HO DLUH FHUFD GHO ¿QDO GHO UHFRUULGR GH SUiFWLFD TXH UHDOL]DED FXDQGR VH VDOLy GH OD SLVWD SDUD OXHJR JROSHDUVH FRQWUD XQ SLODU PHWiOLFR TXH QR WHQtD SURWHFFLyQ 3HUR WRGR SDUHFLy KDEHUVH GHVYDQHFLGR SRU XQ PRPHQWR GXUDQWH OD FHUHPRQLD GH LQDXJXUDFLyQ GRQGH ORV FDQDGLHQVHV VH OXFLHURQ DO SUHVHQWDU XQ VKRZ OOHQR GH IDQWDVtD ,QLFLDQGR FRQ XQD FXHQWD DWUiV IRUPDGD SRU XQ PRVDLFR KXPDQR HQ ODV JUDGDV GHO HVWDGLR %& 3ODFH TXH SRU FLHUWR HVWDED WHFKDGR VLHQGR OD SULPHUD YH] TXH OD FHUHPRQLD LQDXJXUDO VH UHDOL]D EDMR HVWDV FDUDFWHUtVWL FDV SDUD GDU SDVR D XQ HVTXLDGRU YRODGRU VREUH HO HVWDGLR TXH DWHUUL]y HQ XQD SLVWD GH QLHYH DUWL¿FLDO GDQGR SDVR D XQ KRPHQDMH D ORV FXDWUR SXHEORV DERUtJHQHV TXH KDELWDURQ HO DFWXDO WHUULWRULR QDFLRQDO /LO¶ZDW 0XVTXHDQ 6TXDPLVK \ 7VOHLO :DXWXWK /DV HVWUHOODV PXQGLDOHV 1HOO\ )XUWDGR \ %ULDQ $GDPV DPERV FDQDGLHQVHV KLFLHURQ YLEUDU DO S~EOLFR DO LQWHUSUHWDU OD FDQFLyQ %DQJ WKH 'UXP OOHYiQGRVH OD RYDFLyQ GHO S~EOLFR < DVt FRQ ODV SDODEUDV ³'HFODUR DELHUWRV ORV -XHJRV 2OtPSLFRV GH 9DQFRXYHU ´ OD JREHUQDGRUD JHQHUDO GH &DQDGi 0LFKDHOOH -HDQ GLR SRU LQDXJXUDGRV ORV MXHJRV ROtPSLFRV GH LQYLHUQR ORV FXDOHV HVWDUiQ SRU GRV VHPDQDV \ PHGLR EDMR OD OXSD GHO PXQGR GHO GHSRUWH SRU OR FXDO QHFHVLWDUDQ PXFKD VXHUWH SDUD TXH QR SDVH QLQJXQD GHV JUDFLD PiV \ SDUD TXH WRGR VDOJD FRQIRUPH D OR SODQHDGR
'2 2QR $UFpQ
2¿FLDOPHQWH LQDXJXUDGRV ORV -XHJRV 2OtPSLFRV GH ,QYLHU QR HQ 9DQFRXYHU &DQDGi D SHVDU GH ODV GXUDV FUtWLFDV TXH HVWRV KDQ
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
1$&,21$/
)DPLOLDUHV GH IXQFLRQDULRV \ GH GHOLQFXHQWHV EHQHILFLDGRV GHO 3URFDPSR
/RV HQUHGRV GH 6DJDUSD 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
7
UDV KDEHUVH FRQRFLGR TXH HO VHFUHWDULR GH $JULFXOWX UD *DQDGHUtD 'HVDUUROOR 5XUDO 3HVFD \ $OLPHQWDFLyQ 6D JDUSD -DYLHU 0D\RUJD DVt FRPR VXV IDPLOLDUHV VRQ EHQH¿ FLDGRV GHO 3URJUDPD GH $SR\RV SDUD HO &DPSR 3URFDPSR ORV VHQDGR UHV GHO 35, OODPDURQ D TXH VHD LQVWUXLGD SRU HO (MHFXWLYR )HGHUDO OD VXVSHQVLyQ LQPHGLDWD GHO SDJR GH ORV VXEVLGLRV DO VHFUHWDULR \ VX IDPLOLD +D\ TXH UHFRUGDU TXH HQ HVWD VHPDQD (O 8QLYHUVDO UHYHOy HQ VX HGLFLyQ LPSUHVD TXH 0D\RUJD \ RWURV GH VXV IDPLOLDUHV WLHQHQ DFFHVR D ORV EHQH¿ FLRV GHO 3UR FDPSR DVt FRPR QDUFRWUD¿ FDQWHV OR TXH FRPSOHPHQWD OR SXEOLFDGR DQWHULRUPHQWH HQ HO VHQWLGR GH TXH HO SDGUyQ QR HVWi GHSXUDGR DO SRU FLHQWR /D GHSXUDFLyQ GHO SDGUyQ GH
ORV EHQH¿ FLDULRV GHO 3URFDPSR QR HVWi FRPSOHWDGD DO SRU FLHQ WR SXHV TXLHQ IXHUD VHFUHWDULR DQWHULRUPHQWH $OEHUWR &iUGHQDV IUHQy GLFKD ODERU VLHQGR VHQDGRU SRU HO 3$1 \ VHQDGRU SUHVLGHQ WH GH OD FRPLVLyQ GH DJULFXOWXUD KDFH DSHQDV PHVHV
(O YRFHUR GH OD EDQFDGD GHO 35, HQ HO 6HQDGR &DUORV -LPp QH] 0DFtDV GLMR ³3RGHPRV YHU DGHPiV FyPR ORV SULQFLSDOHV EHQH¿ FLDULRV GHO 3URFDPSR QR KDQ RIUHFLGR UHVXOWDGRV VLJQL¿ FDWLYRV H LQGLVFXWLEOHV TXH SHU PLWDQ SDOSDU HO LQFUHPHQWR GH OD SURGXFFLyQ DJUtFROD OD SURGXFWL (O FROPR YLGDG R OD FRPSHWLWLYLGDG TXH VH /RV DSR\RV GHO 3URFDPSR VRQ EXVFDED SDUD HO FDPSR PH[LFD SDUD FDPSHVLQRV TXH QR WLHQHQ QR´ LQGLFy XQD IRUPD FRQFUHWD GH REWHQHU OD VHJXULGDG GH SRGHU UHVLVWLU HO HP /DV FLIUDV EDWH FRQWUD HO FDPSR PH[LFDQR 'HO 6XESURJUDPD GH $SR\RV \ FODUR HVWi D ORV WUDEDMDGRUHV GH SDUD OD $GTXLVLFLyQ GH &REHUWX OD WLHUUD TXH PHQRV WLHQHQ SHUR UDV GH 3UHFLRV $JURSHFXDULRV GH UHVDOWDQ GRV DSHOOLGRV GHO OLVWDGR $VHUFD ORV KHUPDQRV GHO VHFUH VRQ %HOWUiQ /H\YD \ *X]PiQ WDULR GH 6DJDUSD )UDQFLVFR -D /RHUD YLHU 0D\RUJD &DVWDxHGD KD VLGR /R PLVPR SLGHQ SDUD RWURV EHQH¿ FLDGD FRQ PLOORQHV IXQFLRQDULRV GH OD DGPLQLVWUDFLyQ PLO SHVRV S~EOLFD IHGHUDO \ HVWDWDO TXH IRU /RV IDPLOLDUHV GH 0D\RUJD PHQ SDUWH GH HVWUXFWXUDV JXEHU HVWDEDQ LQVFULWRV HQ 3URFDP QDPHQWDOHV YLQFXODGDV DO FDPSR SR GHVGH SHUR DXQ FXDQGR
)UDQFLVFR -DYLHU 0D\RUJD IXH GHVLJQDGR SRU SULPHUD YH] WLWXODU GH 6DJDUSD HQ HO VH[HQLR GH 9L FHQWH )R[ HQ ORV ³DSR\RV´ FRQWLQXDURQ \ KDVWD HO FLFOR SUL PDYHUD YHUDQR GH KDEtDQ REWHQLGR XQ PLOOyQ PLO SHVRV /RV DSR\RV FRPHQ]DURQ D HQ WUHJDUVH HQ DxR HQ TXH 0D \RUJD IXH GHVLJQDGR SRU SULPHUD YH] WLWXODU GH 6DJDUSD FRQ 9LFHQ WH )R[ 6XV KHUPDQRV )UDQFLVFR -DYLHU &ULVWyEDO /X] 7HUHVD \ 0LJXHO $UWXUR \ VX SDGUH 6DOYD GRU $UWXUR HVWiQ LQVFULWRV HQ HO SDGUyQ GH 3URFDPSR GHVGH /DV OLVWDV GH EHQH¿ FLDULRV GH $VHUFD GLVSRQLEOHV HQ LQWHUQHW LQGLFDQ TXH HO VHFUHWDULR \ VX ID PLOLD IXHURQ VXEVLGLDGRV GH D WLHPSR HQ TXH )UDQFLVFR -DYLHU VH GHVHPSHxy FRPR GLUHF WRU GH $SR\RV \ 6HUYLFLRV D OD &RPHUFLDOL]DFLyQ $JURSHFXDULD $VHUFD HO yUJDQR DGPLQLVWUDWL YR GHVFRQFHQWUDGR HQFDUJDGR GH DGPLQLVWUDU ORV UHFXUVRV GH 3UR FDPSR \ RWURV SURJUDPDV
$XQTXH QR H[LVWH XQ DUJX PHQWR OHJDO GH SHVR SDUD VDQFLR QDU DO VHFUHWDULR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD pWLFR HVWDV DFFLRQHV VRQ VX¿ FLHQWHV SDUD FDOL¿ FDU VX DFWXDU GH UHSUREDEOH /RV KHUPDQRV (V HO FDVR GH ORV KHUPDQRV GH -RDTXtQ (O &KDSR *X]PiQ /RHUD $XUHOLQR -HV~V \ 2IHOLQD (VWD ~OWLPD DSDUHFH HQ ODV OLVWDV GH $VHUFD GHVGH DxR HQ TXH HO OtGHU GHO FiUWHO GH 6LQDORD VH IXJy GH OD FiUFHO
&RQFXUVR 0XQGLDO GH &RUWRPHWUDMH
,QYLWD OD 65( D SDUWLFLSDU HQ ´&RUWDQGR )URQWHUDVµ / D 6HFUHWDUtD GH 5HODFLRQHV HQ HO ([WHULRU GHVDUUROOD GLVWLQWRV PiV DOOi GH QXHVWUDV IURQWHUDV ([WHULRUHV D WUDYpV GHO SURJUDPDV \ SUR\HFWRV SDUD DSR (Q PDWHULD FXOWXUDO \ DUWtVWL ,QVWLWXWR GH ORV 0H[LFDQRV \DU D ORV PH[LFDQRV HVWDEOHFLGRV FD HO ,0( SURPXHYH SURJUDPDV
SDUD ODV FRPXQLGDGHV GH PH[L FDQRV HQ HO H[WUDQMHUR D WUDYpV GH ORV FXDOHV EXVFD UHYDORUDU
\ IRUWDOHFHU VX VHQWLPLHQWR GH LGHQWLGDG \ SHUWHQHQFLD D QXHVWUR SDtV DVt FRPR HO RUJXOOR SRU VXV UDtFHV \ VX ULFD KHUHQFLD FXOWXUDO $ WUDYpV GH GLFKDV DFWLYLGDGHV VH FRQWULEX\H D VX GHVDUUROOR HQ ODV VRFLHGDGHV UHFHSWRUDV \ VH DWLHQ GH VX QHFHVLGDG SRU PDQWHQHU VXV YtQFXORV FRQ 0p[LFR \ GH WUDQV PLWLU D ODV SHUVRQDV TXH YLYHQ HQ VX HQWRUQR OD ULTXH]D GH VX SDtV GH RULJHQ 0iV LQIRUPDFLRQ HQ KWWS ZZZ UHGHVPH[LFR P[
1R PH GLJD TXH Vt £KDJD DOJR VHxRU 3UHVLGHQWH 3RU (O 8QLYHUVDO
$O FRPHQ]DU ODV FXDWUR KRUDV ORFDO 5HQDWR $VFHQVLR /HyQ XQ O SUHVLGHQWH )HOLSH &DOGHUyQ TXH GXUy HO GLiORJR FRQ OD VRFLH GLD DQWHULRU IXH PiV RVWHQWRVD HVWD VyOR OD PLUDED VH SODQWy DQWH GDG FLYLO VH SDUDURQ GH HVSDOGDV YLJLODQFLD OD PHVD TXH HQFDEH]DED HO D &DOGHUyQ HQ SURWHVWD eVWH QL VL (VR PLVPR OOHYy DO FKRTXH PDQGDWDULR \ OH HVSHWy ³1R SXHGH TXLHUD YROWHy D PLUDUODV HQ ORV HQWUH HVWXGLDQWHV \ DFWLYLVWDV DO VHU TXH GLJD TXH HUDQ SDQGLOOHURV PLQXWRV GH VX LQWHUYHQFLyQ JXQRV FRQ WDSDERFD FRQ OD SR VL HVWXGLDEDQ \ WUDEDMDEDQ´ )HUQDQGR *yPH] 0RQW VHFUH OLFtD D HVFDVRV PHWURV GH )XH XQ HQFXHQWUR GRQGH &DOGHUyQ LQXVXDO 'RxD /X] 0D GLDORJDED FRQ ORV UtD OH GLMR TXH QR SRGtD 1R PH GLJD TXH Vt £KDJD DOJR MXDUHQVHV /RV SR GDUOH OD ELHQYHQLGD OLFtDV GH SODQR ORV VHxRU 3UHVLGHQWH 4XHUHPRV QL VDOXGDUOR GH PDQR DUUDVWUDURQ FXDQGR HO -XiUH] GH DQWHV QR HO 0DUJDULWD =DYDOD HV VH WLUDURQ DO SLVR SRVD GH &DOGHUyQ VH VDQJULHQWR´ &DOGHUyQ DVHQWtD FRQ ORV PDQLIHVWDQWHV PRVWUy LPSDFWDGD DQWH OD FDEH]D IUHQWH D OD PXMHU TXH $Kt VH TXHGDURQ HQ HO UHFODPR HO SDYLPHQWR FDVL GHVSXpV URPSHUtD HQ OODQWR ³6L XVWHG SHUGLHUD WUHV KRUDV DXQTXH XQ KLMR EXVFDUtD KDVWD HUDQ XQ FHQWHQDU GH GHEDMR GH ODV SLHGUDV D ORV UHVSRQ WDULR GH *REHUQDFLyQ VH PRYtD SHUVRQDV VDEOHV SHUR FRPR \R QR WHQJR HVDV HQ VX DVLHQWR \ PLUDED OD HVFHQD SRVLELOLGDGHV QR OR SXHGR KDFHU PLHQWUDV =DYDOD QXQFD GH GHMy GH *ROSH D *yPH] 0RQW ³1R PH GLJD TXH Vt £KDJD KDFHU DQRWDFLRQHV $GHQWUR GHO FHQWUR VRFLDO XQD DOJR VHxRU 3UHVLGHQWH 4XHUHPRV &LXGDG -XiUH] DPDQHFLy FRQ PXMHU JULWy ³¢$ HVR YLQR &DOGHUyQ HO -XiUH] GH DQWHV QR HO VDQJULHQ PiV VHJXULGDG GH OD XVXDO $O PH D OD FLXGDG D UHSULPLU MyYHQHV"´ WR´ &DOGHUyQ DVHQWtD FRQ OD FDEH QRV FLQFR KHOLFySWHURV PLOLWDUHV $QWH OD LQVLVWHQFLD HO 3UHVLGHQWH ]D IUHQWH D OD PXMHU TXH GHVSXpV VREUHYRODURQ OD FLXGDG 6ROGDGRV HQYLy DO VHFUHWDULR GH *REHUQDFLyQ URPSHUtD HQ OODQWR FRQ FDWDOHMRV VH DSRVWDURQ HQ OD )HUQDQGR *yPH] 0RQW D QHJRFLDU 'HVGH HO DWULO GLVSXHVWR HQ HO WRUUH GH FRQWURO GHO DHURSXHUWR FRQ HOORV 3HUR IXH LQ~WLO ORV MyYH FHQWUR VRFLDO &LEHOHV OH GHPDQ \ RWURV HQ ODV D]RWHDV GHO FHQ QHV \ PDQLIHVWDQWHV OR WDFKDURQ GH GDURQ 3HUR GHVGH ORV DVLHQWRV OD WUR VRFLDO &LEHOHV XELFDGR HQ OD ³DVHVLQR´ ³UHSUHVRU´ \ FXDQGR VH JHQWH OH KL]R VHQWLU VX GHVHVSHUD ]RQD QRUWH GH -XiUH] D XQRV UHWLUDED GH OD PXOWLWXG VDOLy XQD FLyQ SRU OD LQVHJXULGDG VX GHV PHWURV GH OD IURQWHUD FRQ (VWDGRV PDQR TXH OH DOFDQ]y D GDU XQ OHYH FRQ¿ DQ]D HQ OD DXWRULGDG 8QLGRV JROSH HQ OD FDEH]D (O JHQHUDO 'DYLG 5LYHUD %UH 4XLHQHV DEULHURQ IXHJR FRQ < VL KD\ PLO VROGDGRV \ SR VXV SDODEUDV DQWH HO 3UHVLGHQWH OLFtDV IHGHUDOHV FXLGDQGR GH ODV FD WyQ MHIH GH OD SROLFtD ORFDO DVHJX IXHURQ GRxD /X] 0DUtD \ VHLV PX OOHV SRU HO RSHUDWLYR GHVFDOL¿ FDGR Uy TXH ORV MyYHQHV REVWUX\HURQ HO KRUDV DQWHV SRU FLYLOHV \ HO RELVSR DFFHVR DO OXJDU XELFDGR DO QRUWH MHUHV PiV
(
³
GH OD FLXGDG \ D XQRV PHWURV GHO UtR %UDYR \ SRU HOOR VH DFWXy $QWH HO HQIUHQWDPLHQWR HO OH JLVODGRU GHO 35' 9tFWRU 4XLQWD QD \ &LSULDQD -XUDGR GHO &HQWUR GH ,QYHVWLJDFLyQ 3RSXODU VDOLHURQ SDUD GHIHQGHU D ORV PDQLIHVWDQWHV SHUR HO FHUFR GH VHJXULGDG OHV LP SLGLy DFHUFDUVH /D WHQVLyQ DGHQWUR WDPELpQ OH OORYLy DO SUHVLGHQWH PXQLFLSDO GH &LXGDG -XiUH] HO SULtVWD -RVp 5H\HV )HUUL] TXLHQ IXH LQFUHSDGR \ FDOL¿ FDGR GH PHQWLURVR SRU VXV JREHUQDGRV (O DOFDOGH VH UHIHUtD DO HV IXHU]R GH VX DGPLQLVWUDFLyQ SDUD
HQIUHQWDU OD LQVHJXULGDG \ OD YLR OHQFLD TXH SDGHFH HO PXQLFLSLR OH UHFODPDURQ TXH QR GXUPLHUD HQ HVWD FLXGDG ³0LHQWHV PLHQWHV´ OH JULWDURQ DO DOFDOGH MXDUHQVH DQWH OD PLUDGD LPSiYLGD GH &DOGHUyQ 5H\HV )HUUL] D¿ UPy TXH pO HV XQR GH ORV TXH VH KDQ TXHGDGR D GDU OD FDUD DQWH OD SUREOHPiWLFD TXH YLYH &LXGDG -XiUH] SHUR IXH DEXFKHDGR SRU OD FRQFXUUHQFLD ³%OD EOD EOD´ VH EXUODURQ HQWUH ORV DVLVWHQWHV 7UDV FXDWUR KRUDV GH GLiORJR )HOLSH &DOGHUyQ GLR SRU WHUPLQDGR HO HQFXHQWUR
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
0,5$'$ 81,9(56,7$5,$ $VLVWHQFLD \ GLVWULEXFLyQ GHO FRQRFLPLHQWR HQ WLHPSRV GH FULVLV
'HWUiV GHO HQVD\R
0RUHQR +HUQiQGH] UHFRQRFLy TXH OD FULVLV DIHFWy D PiV YHUDFUX]DQRV HO GHVHPSOHR OD PLJUDFLyQ \ HO TXH ORV SUHFLRV GH ORV SURGXFWRV GHO FDPSR VHDQ EDMRV \ GHVSOD]DGRV KDQ FRQWULEXLGR D TXH KD\D PiV SREUH]D
3RU 3DEOR GHO ¹QJHO 9LGDO
(
3RU 5LFDUGR /XQD $EXUWR
/
D Pi[LPD FDVD GH HVWXGLRV GHO HVWDGR GH 9HUDFUX] KD FRQVROLGDGR VX FRPSUR PLVR KDFLD OD VRFLHGDG YHUDFUX ]DQD FRQ OD SXHVWD HQ RSHUDFLyQ GHVGH KDFH SRFR PiV GH DxRV GH VXV SURJUDPDV GH FDSDFLWD FLyQ DVHVRUtD \ DVLVWHQFLD VRFLDO D WUDYpV GH OD 'LUHFFLyQ *HQHUDO GH 9LQFXODFLyQ $Vt OR GLR D FRQRFHU $OHMDQ GUR 0RUHQR +HUQiQGH] GLUHFWRU GH GLFKD GHSHQGHQFLD XQLYHUVLWD ULD TXLHQ DJUHJy TXH HVWD WUD\HF WRULD GH p[LWR HV HO UHVXOWDGR GHO WUDEDMR GH XQ QXWULGR JUXSR GH SURIHVLRQLVWDV OR TXH KD SHUPL WLGR WHQHU H[SHULHQFLDV H[LWRVDV FRPR ODV %ULJDGDV 8QLYHUVLWDULDV HQ 6HUYLFLR 6RFLDO ODV %ULJDGDV 8QLYHUVLWDULDV HQ OD (PSUHVD PLVPDV TXH ¿ QFDURQ VX SHUPD QHQFLD DO FRQVHJXLU UHFXUVRV GHO *RELHUQR )HGHUDO \ (VWDWDO \ DO ORJUDU FRQ OD YLQFXODFLyQ HO HV FHQDULR SURIHVLRQDO SDUD TXH ORV HVWXGLDQWHV GHMHQ ORV VDORQHV GH FODVHV \ DSOLTXHQ HVWH FRQRFL PLHQWR D\XGDQGR D OD JHQWH $O PLVPR WLHPSR GLMR VH WLHQH XQ SURFHVR GH YLQFXODFLyQ FRQ HO VHFWRU SURGXFWLYR OR UHOD FLRQDGR FRQ ODV SHTXHxDV HPSUH VDV R 3<0(6 TXH HQ HO HVWDGR GH 9HUDFUX] FRPSUHQGHQ PiV GHO SRU FLHQWR 1R REVWDQWH pVWDV HQIUHQWDQ VHULRV SUREOHPDV GH DVHVRUtD SRU OR TXH HV XQD SULRULGDG SDUD OD 89 D\XGDU D ODV HPSUHVDV 3DUD HVWRV SURJUDPDV GH DSR \R OD 89 KD SXHVWR D GLVSRVLFLyQ WRGD OD JDPD PXOWLGLVFLSOLQDULD D ¿ Q GH HUUDGLFDU ORV SUREOHPDV TXH VH GHULYDQ GH ODV FRQGLFLRQHV SUHFDULDV GH DOJXQDV FRPXQLGD GHV UXUDOHV 3DUD HOOR ORV JUXSRV GH XQLYHUVLWDULRV VH RUJDQL]DQ HQ EULJDGDV \ VH YDQ D YLYLU D ODV FRPXQLGDGHV <D VRQ PiV GH DxRV GH SURJUDPDV GH XQLYHUVLWD ULRV YLYLHQGR HQ ODV FRPXQLGDGHV GH IRUPD SHUPDQHQWH OR TXH FRQ YLHUWH D HVWRV SURJUDPDV HQ H[LWR VRV SRU OD SHUPDQHQFLD FRQVWDQWH H LQWHJUDO
$QWH ODV SHWLFLRQHV SRU SDUWH GH OD JHQWH GH ]RQDV PDUJLQDGDV TXH VXHOHQ HV SHUDU D\XGD GH OD 8QLYHUVL GDG HO PDHVWUR VHxDOy TXH OD 89 QR UHVSRQGH D GLFKDV VROLFLWXGHV \D TXH QR UHSDUWH QL OOHYD QDGD ³/D 89 HV OD HQFDUJDGD GH IRUPDU SURIH VLRQLVWDV PLVPRV TXH FROD ERUDQ HQ ODV FRPXQLGDGHV /D LQWHQFLyQ HV WUDVPLWLU FRQRFLPLHQWRV \ GHVDUUROODU KDELOLGDGHV D\XGDU D OD JHQ WH D TXH VH D\XGH D Vt PLVPD \ HQ HVH VHQWLGR HV ORJUDU TXH QR VHD XQD DFWLYLGDG GH DVLVWHQFLD VLQR TXH FRQWUL EX\D D TXH OD JHQWH WHQJD FRQRFLPLHQWRV SDUD VDOLU DGHODQWH´ HQIDWL]y 0RUHQR +HUQiQGH] UH FRQRFLy TXH OD FULVLV DIHFWy D PiV YHUDFUX]DQRV HO GHVHP SOHR OD PLJUDFLyQ \ HO TXH ORV SUHFLRV GH ORV SURGXFWRV GHO FDPSR VHDQ EDMRV \ GHV SOD]DGRV KDQ FRQWULEXLGR D TXH KD\D PiV SREUH]D &DGD DxR VH UHJLVWUD XQ PD\RU Q~ PHUR GH PXQLFLSLRV FRQ SR EUH]D TXH DQWHV QR HQIUHQWD ED HVDV FRQVHFXHQFLDV SRU OR TXH HO PD\RU UHWR GH OD XQLYHUVLGDG HV OD REWHQFLyQ GH IRQGRV \D VHD SRU SDUWH GH ORV PXQLFLSLRV \ ODV IXQ GDFLRQHV LQWHUQDFLRQDOHV $ SHVDU GH ORV Q~PHURV DGYHUVRV GH OD PDFURHFRQR PtD OD 8QLYHUVLGDG D WUDYpV GH HVWRV SURJUDPDV PDQWLH QH HQ DFWLYR D SRFR PiV GH XQLYHUVLWDULRV FX\DV EHFDV RVFLODQ HQWUH ORV \ SHVRV $VLPLVPR PDQWLHQH HQ RSHUDFLyQ RFKR FDVDV GH OD 8QLYHUVLGDG DSR \DGDV SRU ORV D\XQWDPLHQWRV SDUWLFLSDQWHV TXH HQ FRPR GDWR IDFLOLWDQ ODV LQVWDOD FLRQHV SDUD TXH GH PDQHUD VLVWHPiWLFD HVWXGLDQWHV \ PDHVWURV UHDOLFHQ DFWLYLGD GHV SURIHVLRQDOHV HQ EHQH¿ FLR GH OD FRPXQLGDG
Q GLIHUHQWHV RFDVLRQHV DOJXQRV HVWXGLDQWHV FRQ SUREOHPDV GH HVFULWXUD PH KDQ SUHJXQWDGR VREUH HO Jp QHUR HQVD\R \ OD PHMRU PDQHUD GH HMHUFHUOR 0HQXGR SUREOHPD pWLFR GH YHUGDG \ HVWpWLFR GH EHOOH]D &RPR SXHGR OHV UHV SRQGR TXH QR KD\ XQD VROD PD QHUD GH HVFULELU XQ EXHQ HQVD\R \ TXH ±GH HQWUDGD QR VH SUHRFXSHQ WDQWR SRU HVWH JpQHUR SDUD HO FXDO VH QHFHVLWD XQD PDGXUH] FXOWXUDO TXH LQFOXVR HO SDVR GH ORV DxRV QR JDUDQWL]D $OJXQRV SURIHVRUHV XQLYHU VLWDULRV OODPDQ HQVD\R HTXLYRFD GDPHQWH D ORV HVFULWRV UHÀ H[LYRV \ GH LQYHVWLJDFLyQ TXH HQFDUJDQ 0H SDUHFH XQ HUURU GH GHQRPL QDFLyQ TXH VLQ HPEDUJR SDVD SRU PRQHGD FRP~Q HQ ODV DXODV 0XFKRV PDHVWURV HQFDUJDPRV HQ VD\RV TXH QR OOHJDQ D VHUOR \ VH TXHGDQ HQ OR TXH DTXt KH OODPDGR HVFULWRV UHÀ H[LYRV (O HQVD\R WLHQH TXH FRQ VLGHUDUVH HQVD\R GHVGH ORV UHTXLVLWRV HVWpWLFRV GH ³PH GLWDFLyQ GHO \R TXH HVFULEH´ 0RQWDLJQH OD FRPSOHMLGDG GH SODQWHDPLHQWRV H LQIRUPD FLyQ LQYHVWLJDFLyQ VX¿ FLHQWH VREUH DXWRUHV TXH KDQ HVFULWR DQWHV VREUH XQ WHPD \ RULJL QDOLGDG GH HVWLOR HO VHOOR HV WpWLFR GH XQ DXWRU VX LGLROHF WR GLUtDQ 5RPDQ -DNREVRQ \ 8PEHUWR (FR 0XFKDV RWUDV FRVDV VH SXHGHQ DUJXPHQWDU SHUR QR OR KDUp SRU DKRUD /R TXH Vt KDUp HV HQOLVWDU XQD VHULH GH HOHPHQWRV TXH PH SDUHFHQ VLJQL¿ FDWLYRV HQ HO HQVD\R SHULRGtVWLFR \ OLWH UDULR SDUD WUDWDU GH RULHQWDU D FXDOTXLHU MRYHQ HVWXGLDQWH TXH TXLHUD KDFHU VXV SULPH UDV DUPDV FRPR HQVD\LVWD 3HQVDPLHQWR FUHDWLYR FDSDFLGDG SDUD H[SUHVDU GH IRUPD DWUDFWLYD \ QRYHGRVD XQD VLWXDFLyQ FDSDFLGDG SDUD YLVXDOL]DU VROXFLRQHV LQpGLWDV R LQHVSHUDGDV DQWH SUREOH PDV FXOWXUDOHV R IHQyPHQRV VLJQL¿ FDWLYRV GH RUGHQ VR FLDO 3HQVDPLHQWR ¿ ORVy¿ FR FDSDFLGDG SDUD VLVWHPDWL]DU OD REVHUYDFLyQ VREUH IHQy
PHQRV FXOWXUDOHV UHOHYDQWHV GH VDUUROODU XQD LQWHUSUHWDFLyQ \ DVt SURSRQHU XQD YLVLyQ GH PXQGR 3HQVDPLHQWR UHÀ H[LYR OD FDSDFLGDG SDUD DQDOL]DU XQD VL WXDFLyQ \ SHQVDUOD GH QXHYR 5H À H[LRQDU HV YROYHU D SHQVDU DOJR SDUD HQWUHYHU OR QR YLVWR OD SULPH UD YH] &RQWH[WR OD FDSDFLGDG GH YLVXDOL]DU XQ IHQyPHQR FXOWXUDO GHVGH ORV PiV GLYHUVRV iQJXORV (VWLOR FDSDFLGDG SDUD UHÀ H MDU OD VHQVLELOLGDG GHO HQVD\LVWD D WUDYpV GH VX IRUPD GH HVFULELU 6HQWLGR GHO KXPRU FDSDFL GDG SDUD QR WRPDUVH ODV FXHVWLR QHV GH FRQRFLPLHQWR FRPR IRUPDV VROHPQHV \ DEXUULGDV &DSDFLGDG SDUD EULQGDU DOHJUtD \ SODFHU SRU XQRV LQVWDQWHV EDViQGRVH HQ LUR QtDV \ IUDVHV FRUWDV DIRULVPRV /HFWXUDV HMHUFLFLR LQWHOHF WXDO GH LQWHULRUL]DFLyQ GHO FRQRFL PLHQWR SDUD HO GLVIUXWH \ VX HYHQ
WXDO H[SOLFDFLyQ 7HPSHUDPHQWR FDSDFLGDG SDUD GHFLGLU FRQ ¿ UPH]D DQWH XQ GLOHPD \ PRVWUDU HO FDUiFWHU HQ VLWXDFLRQHV GH FULVLV -XLFLR FHUWHUR RSLQLyQ SHU VRQDO GH XQ WHPD HQ HVSHFt¿ FR TXH SXHGH VHU FRPSUHQGLGD \ DFHSWDGD SRU ORV GHPiV ,QIRUPDFLyQ FRQMXQWR GH GDWRV H LGHDV TXH SHUPLWHQ HVWDU DO WDQWR GH XQ VXFHVR \ R IHQyPH QR DGHPiV GH JHQHUDU XQ SDQR UDPD FXOWXUDO HQ HO VXMHWR TXH OD FRQWUROD 7RQR GLJUHVLYR FDSDFLGDG SDUD HVFULELU GH WHPDV GLVWLQWRV VLQ EUXVTXHGDG LQWHUHVDQGR DO OHFWRU \ UHWRUQDQGR DO WHPD FHQ WUDO HQ HO PRPHQWR MXVWR ([WUDxH]D FDSDFLGDG SDUD FDXVDU DVRPEUR HQ HO OHFWRU SUR SRQLHQGR XQD VLWXDFLyQ QXHYD GH UHDFFLyQ DQWH XQ KHFKR \D PDQL GR \ REYLR
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
81,9(56,'$' 9(5$&58=$1$ $VHJXUy HO 3UHVLGHQWH GH OD 28,
&RLQFLGHQ GLUHFWLYRV
8QLYHUVLGDGHV GH $/ GHEHQ WUDQVLWDU KDFLD PRGHORV IOH[LEOHV 5D~O $ULDV
)RUWDOHFHU D OD 28, EHQHILFLD D VLHWH PLOORQHV GH HVWXGLDQWHV
/D IRUPDFLyQ GH OtGHUHV HV OD PDUFD UHJLVWUDGD GH OD 28, -XDQ &DUORV 5RPHUR +LFNV
O IRUWDOHFHU D ODV LQV WLWXFLRQHV TXH LQWHJUDQ OD 2UJDQL]DFLyQ 8QLYHUVLWDULD ,QWHUDPHULFDQD 28, ORV YtQFXORV GH FRRSHUDFLyQ \ VROLGDULGDG EHQH¿ FLDQ D PiV GH VLHWH PLOORQHV GH HV WXGLDQWHV FRLQFLGLHURQ GLUHFWLYRV GHO RUJDQLVPR PXOWLQDFLRQDO TXH VHVLRQD GHVGH HO GH IHEUHUR HQ OD 8QLYHUVL GDG 9HUDFUX]DQD 89 (Q HO HQFXHQWUR UHDOL]DGR HQ ;D ODSD LQVLVWLHURQ HQ OD LPSRUWDQFLD GH OD LQWHJUDFLyQ GH ODV $PpULFDV \ EXV FDURQ GH¿QLU FROHFWLYDPHQWH ORV HMHV HVWUDWpJLFRV SDUD FRQVROLGDU ORV OD]RV GH ORV SDtVHV PLHPEURV GLYLGLGRV HQ QXHYH UHJLRQHV &DQDGi (VWDGRV 8QLGRV 0p[LFR $PpULFD &HQWUDO &DULEH %UDVLO 3DtVHV $QGLQRV &R ORPELD \ &RQR 6XU 'LVFXWLHURQ HQ WRUQR DO QXHYR SDSHO TXH MXJDUi OD 28, RUJDQLVPR LQLFLDOPHQWH GH¿QLGR FRPR LQVWUX PHQWR GH SURPRFLyQ \ DVHVRUtD HQ HO FDPSR GH OD HGXFDFLyQ GH DSR\R SDUD OD PRGHUQL]DFLyQ \ JHVWLyQ XQL YHUVLWDULD LPSXOVRU HQ OD IRUPDFLyQ GH OtGHUHV \ GH FUHDFLyQ GH UHGHV DFDGpPLFDV 7HPDV FRPR OD SHUWLQHQFLD GH OD HGXFDFLyQ VXSHULRU FRPR ELHQ S~EOL FR OD LQWHUDPHULFDQLGDG OD DXWRQR PtD TXH LPSOLFD OD OLEUH GLVFXVLyQ GH LGHDV OD H¿FDFLD \ H¿FLHQFLD \ OD FDOLGDG GH ORV ³SURGXFWRV´ GH OD XQL YHUVLGDG IRUPDFLyQ LQYHVWLJDFLyQ VHUYLFLRV D OD FRPXQLGDG IXHURQ DERUGDGRV HQ OD VHVLyQ UHDOL]DGD HQ OD 86%, GH ;DODSD $ HOORV VXPDURQ OD LQQRYDFLyQ SHGDJyJLFD JHUHQFLDO \ WHFQROyJL FD HQWUH RWURV UHODFLRQDGRV FRQ OD JHVWLyQ GHO FRQRFLPLHQWR \ JREHU QDELOLGDG GLVFXVLRQHV VRVWHQLGDV HQ DUJXPHQWRV TXH VH FRQYLUWLHURQ GH DFXHUGR FRQ ORV GLUHFWLYRV HQ SXQWR GH SDUWLGD SDUD UHGH¿QLU \ HQ VX FDVR UHRULHQWDU OD PLVLyQ YLVLyQ YDORUHV \ SULQFLSLRV GH OD RUJDQL]DFLyQ
$
3RU $OPD (VSLQRVD
/
DV LQVWLWXFLRQHV GH HGXFD FLyQ VXSHULRU LQWHJUDQWHV GH OD 2UJDQL]DFLyQ 8QL YHUVLWDULD ,QWHUDPHULFDQD 28, GHEHQ DVLPLODU OD QHFHVLGDG GH DEULUVH D ORV SURFHVRV H[WHUQRV D WUDYpV GHO WUiQVLWR KDFLD PR GHORV Ã&#x20AC;H[LEOHV TXH DVHJXUHQ OD IRUPDFLyQ GH FXDGURV SDUD OR FXDO VRQ LPSUHVFLQGLEOHV ORV WUHV SURJUDPDV GHO RUJDQLVPR DVH JXUy VX SUHVLGHQWH 5D~O $ULDV /RYLOOR $O UHXQLUVH FRQ ORV LQWHJUDQ WHV GH OD 28, \ HO SUHVLGHQWH +RQRUDULR GH HVWD RUJDQL]DFLyQ -XDQ &DUORV 5RPHUR +LFNV HO 5HFWRU GH OD 8QLYHUVLGDG 9HUD FUX]DQD 89 LQVLVWLy HQ OD SULR ULGDG HVWUDWpJLFD GH FRQYHUWLU D ODV XQLYHUVLGDGHV HQ SDODQFDV GH GHVDUUROOR DSURYHFKDQGR OD H[ SHULHQFLD GH ODV TXH \D WLHQHQ XQ FDPLQR WUD]DGR HQ HVWH UXEUR 8QD GH ODV SUHRFXSDFLRQHV PiV JUDQGHV GLMR HV OD QHFHVL GDG GH TXH ODV XQLYHUVLGDGHV GH OD 28, SXHGDQ VHU JHVWRUDV GH FR QRFLPLHQWR SDUD VX GLVWULEXFLyQ VRFLDO ³1R EDVWD TXH XQD XQL YHUVLGDG HQ HO VLJOR ;;, IRUPH UHFXUVRV KXPDQRV GH DOWD FDOLGDG VL QR YLQFXODPRV D HVD IRUPDFLyQ ODV QHFHVLGDGHV GH LQYHVWLJDFLyQ GH VX HQWRUQR´ H[SUHVy 5D~O $ULDV DJUHJy TXH WDP SRFR VHUi VX¿FLHQWH VL HVD LQYHV WLJDFLyQ VH TXHGD GHQWUR GH ORV
3RU (GLWK (VFDOzQ
3DWULFLD *XGLxR VHFUHWDULD JHQHUDO HMHFXWLYD 5D~O $ULDV SUHVLGHQWH \ -XDQ &DUORV 5RPHUR SUHVLGHQWH +RQRUDULR GH OD 28,
HVSDFLRV XQLYHUVLWDULRV ³3RGH PRV FRQVWLWXLUQRV HQ LPSRUWDQWHV SDODQFDV GH GHVDUUROOR VL DSURYH FKDPRV HVD HQRUPH RSRUWXQLGDG TXH H[LVWH HQ HO PXQGR GH KR\ SDUD YLQFXODUQRV FRQ HVD GLYHUVL GDG GH QHFHVLGDGHV VRFLDOHV 3RU HOOR HV LPSRUWDQWH FRPSDUWLU H[ SHULHQFLDV H[LWRVDV´ FRPHQWy &RQ OR DQWHULRU FRLQFLGLy -XDQ &DUORV 5RPHUR GLUHFWRU JHQHUDO GHO &RQDF\W TXLHQ DVHYHUy TXH GHQWUR GH ORV HMHV HVWUDWpJLFRV GH OD 28, GHEH HVWDU HO TXH ODV XQL YHUVLGDGHV JHQHUHQ FRQRFLPLHQWR \ OR GLVWULEX\DQ VRFLDOPHQWH $QWH OD VHFUHWDULD JHQHUDO HMH FXWLYD GH OD 28, 3DWULFLD *XGL xR )HUQiQGH] PLHPEURV GH HVWH yUJDQR \ IXQFLRQDULRV GH OD 89
5RPHUR +LFNV GLMR TXH OD 28, GHEH VHU XQ HVSDFLR DUWLFXODGRU \ VHxDOy FRPR VX PDUFD UHJLVWUDGD OD IRUPDFLyQ GH OtGHUHV VLQ HP EDUJR HVWD WDUHD GHEH UHIRU]DUVH FRQ HO ,QVWLWXWR GH *HVWLyQ \ /L GHUD]JR 8QLYHUVLWDULR ,*/8 SURJUDPD GH OD 28, 'XUDQWH OD UHXQLyQ GH WUDED MR $ULDV /RYLOOR DFODUy TXH OD 28, QR PDUFD HO FDPLQR TXH ODV XQLYHUVLGDGHV GHEHQ VHJXLU (Q WRGR FDVR GLMR GHEH FRQVWLWXLUVH HQ HO RUJDQLVPR TXH DSR\D ODV LQLFLDWLYDV GH WUDQVIRUPDFLyQ H LQQRYDFLyQ ([SOLFy TXH VX GLVFXUVR GHEH HVWDU RULHQWDGR D FRQYHQFHU GH TXH HV HO PHMRU FDPLQR TXH VH SXHGH VHJXLU HQ ODV LQVWLWXFLRQHV
5HFLEHQ OD §0HGDOOD DO 0pULWR 9HUDFUX]DQR HQ DUTXHRORJtD¨
\ FRPSDUWLU GH PDQHUD JHQHURVD ODV SURSXHVWDV GH WUDVIRUPDFLyQ TXH KDQ VLGR H[LWRVDV HQ PXFKDV XQLYHUVLGDGHV GH $PpULFD /DWLQD \ HO &DULEH $O FRPHQWDU ODV HVWUDWHJLDV SDUD HO SODQ GH DFFLyQ GH OD 28, TXH FUHDURQ ORV LQWHJUDQWHV HQ XQD UHXQLyQ GH WUDEDMR TXH LQLFLy HO GH IHEUHUR HQ OD 86%, HO 5HFWRU GLMR TXH HV LPSRUWDQWH DVSLUDU D FRQVWUXLU XQD HVWUDWHJLD GH FRPX QLFDFLyQ TXH SHUPLWD D WRGRV ORV PLHPEURV FRQRFHU ODV DFWLYLGDGHV TXH VH KDQ YHQLGR UHDOL]DQGR HQ ORV ~OWLPRV DxRV \ TXH DO PLVPR WLHPSR SHUPLWD KRPRORJDU LQIRU PDFLyQ \ SURSXHVWDV FRQ UHODFLyQ D OD DXWRWUDQVIRUPDFLyQ GH ODV LQVWLWXFLRQHV
7UDHUi D ORV PiV GHVWDFDGRV P~VLFRV GHO JpQHUR
/D 89 \ OD 8QLYHUVLGDG (VWDWDO GH 5XVLD -D]]XY KDUi GH ;DODSD XQ LPSXOVDUiQ SUR\HFWRV GH LQYHVWLJDFLyQ OXJDU KLVWyULFR SDUD HO MD]] 3RU 'DYLG 6DQGRYDO
/
D WHUFHUD HGLFLyQ GHO )HV WLYDO ;RFKLDWVLK UH FRQRFLy OD WUD\HFWRULD GH GHVWDFDGRV DUTXHyORJRV HQWUH HOORV *DOLQD (UVKRYD $QQH 0D ULH 3HVVLV \ 3HGUR -LPpQH] /DUD TXLHQHV UHFLELHURQ OD SULPHUD HGL FLyQ GH OD ³0HGDOOD DO 0pULWR 9H UDFUX]DQR HQ $UTXHRORJtD´ TXH RWRUJD HO *RELHUQR GHO (VWDGR GH 9HUDFUX] (O LQYHVWLJDGRU 3HGUR -LPp QH] /DUD GH OD 8QLYHUVLGDG 9H UDFUX]DQD 89 IXH TXLHQ GHVFX EULy D /D 'DPD GH 7ODFRMDOSDQ SHUVRQDMH SULQFLSDO GHO )HVWLYDO ;RFKLDWVLK 'LFKR GHVFX
EULPLHQWR XELFy D ODV FXOWXUDV TXH KDELWDURQ ORV PiUJHQHV GHO UtR 3D SDORDSDQ GHQWUR GHO FRQWH[WR GH OD DUTXHRORJtD PHVRDPHULFDQD HYLGHQFLDQGR D VX YH] OD FRQVWDQ WH GLQiPLFD GH FDPELR TXH SRVHtD OD UHJLyQ GHELGR D TXH HUDQ ]RQDV LQXQGDEOHV GHWDOOy HO DUTXHyORJR YHUDFUX]DQR 3RVWHULRUPHQWH OD UHFRQV WUXFFLyQ IRUHQVH TXH IXH UHDOL]D GD HQ OD 3URFXUDGXUtD GHO (VWDGR GH &KLKXDKXD SHUPLWLy HODERUDU HO EXVWR GH OD PXMHU TXH OOHYy D VX YH] D OD SDUWLFLSDFLyQ GH OD 8QLYHUVLGDG GH &KLKXDKXD HQ HO FDPSR GH OD PHGLFLQD IRUHQVH ORJUDQGR ³XQ VtPEROR GH KHUPD QDPLHQWR HQWUH ORV HVWDGRV´ DO UHFLELU HQ HO SXHUWR GH 9HUDFUX] HO
EXVWR UHDOL]DGR FRQ FHUD GH &DP SHFKH GHO IDPRVR SHUVRQDMH (Q UHSUHVHQWDFLyQ GHO UHFWRU 5D~O $ULDV /RYLOOR HO VHFUHWD ULR DFDGpPLFR 3RU¿ULR &DUULOOR &DVWLOOD GHVWDFy HO KDOOD]JR \ OD FHOHEUDFLyQ DVt FRPR WDPELpQ HO SDSHO IHPHQLQR HQ OD KLVWRULD DO FDOL¿FDUOD FRPR ³XQD PXMHU TXH UHYHOD XQ SDVDGR PLOHQDULR TXp PHMRU TXH VHD XQD PXMHU TXLHQ QRV OR FXHQWH´ *DOLQD (UVKRYD HQ UHSUHVHQ WDFLyQ GH OD 8QLYHUVLGDG (VWD WDO GH 5XVLD \ 3RU¿ULR &DUULOOR SRU SDUWH GH OD 89 ¿UPDURQ XQ FRQYHQLR PDUFR GH FRODERUDFLyQ FX\D ¿QDOLGDG HV IRPHQWDU OD LQ YHVWLJDFLyQ HQWUH DPEDV LQVWLWX FLRQHV
3RU 'DYLG 6DQGRYDO
+
DFHU GH ;DODSD XQ OXJDU KLV WyULFR GHO MD]] HV OD SUHPLVD FRQ OD FXDO )UDQFLVFR 0HOD ±SHUFXVLRQLVWD UHFRQRFLGR LQWHUQD FLRQDOPHQWH± DVXPH OD GLUHFFLyQ DUWtVWLFD GHO 7HUFHU )HVWLYDO ,QWHU QDFLRQDO -D]]XY TXH FRQWDUi FRQ OD SUHVHQFLD GH OH\HQGDV GHO JpQHUR FRPR 0F&R\ 7\QHU \ -DFN 'H-RKQHWWH HQWUH ORV LQYLWDGRV ³0L FRQVLJQD DTXt HV HO MD]]´ GHFODUy 0HOD DO DQXQFLDU HQ FRP SDxtD GH (GJDU 'RUDQWHV ±GLUHFWRU GHO SURJUDPD -D]]XY± \ *XLOOHUPR &XHYDV DFDGpPLFR GHO PLVPR HO LQLFLR GH DFWLYLGDGHV TXH VH HQ FXHQWUD SURJUDPDGR SDUD ORV GtDV
DO GH QRYLHPEUH SUy[LPRV (O MD]] VH VXPDUi DO DUWH TXH \D WLHQH HVWD FLXGDG D¿UPy HO P~VLFR FXEDQR QDWXUDOL]DGR PH[LFDQR TXLHQ DVLVWLy FRPR HMHFXWDQWH \ PDHVWUR D OD HGLFLyQ SDVDGD GHO PLV PR IHVWLYDO \ HQ HVWD HGLFLyQ VH HQ FDUJDUi GH LQYLWDU D PiV LQWpUSUHWHV 7HQGUHPRV OD SUHVHQFLD GH 0F &R\ 7\QHU TXLHQ IXH HO SLDQLVWD GH -RKQ &ROWUDQH HQ VXV ~OWLPRV DxRV -DFN 'H-RKQHWWH TXLHQ SDUWLFLSy HQ OD HWDSD ³HOpFWULFD´ GH OD GLVFR JUDItD GH 0LOHV 'DYLV \ 0XOJUHZ 0LOOHU XQR GH ORV UHSUHVHQWDQWHV GHO EHERS GHWDOOy 0HOD TXLHQ VH PRVWUy PX\ DJUDGHFLGR FRQ HO UH FLELPLHQWR GH OD 8QLYHUVLGDG 9HUD FUX]DQD \ GHO PRYLPLHQWR -D]]XY HQ SDUWLFXODU
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
&8/785$
5HYHODQ HO SDSHO GH OD ,QTXLVLFLyQ HQ 9HUDFUX] 3RU &HOLD ¹OYDUH]
&
UHDGR SRU ORV 5H\HV &D WyOLFRV )HUQDQGR ,, GH $UDJyQ H ,VDEHO , GH &DV WLOOD SDUD SHUVHJXLU D TXLHQHV UH QHJDEDQ GH OD IH FULVWLDQD HQ XQD pSRFD HQ TXH ODV GLIHUHQFLDV GH UHOLJLyQ OR HUDQ WDPELpQ SROtWLFDV \ SRU WDQWR SRQtDQ HQ SHOLJUR HO SRGHU GH OD UHDOH]D HO 7ULEXQDO GHO 6DQWR 2¿FLR GH OD ,QTXLVLFLyQ H[LVWLy HQ OD 1XHYD (VSDxD GHVGH HO DxR ²DXQTXH IXH LQVWDX UDGR IRUPDOPHQWH HQ ² \ SHUPDQHFLy HQ IXQFLRQHV KDVWD HMHUFLHQGR XQD VLQLHVWUD YLJLODQFLD VREUH ODV FUHHQFLDV \ FRVWXPEUHV GH ORV V~EGLWRV H LP SRQLHQGR FDVWLJRV TXH LEDQ GHVGH REOLJDU D ORV LQFXOSDGRV D GHVGH FLUVH S~EOLFDPHQWH GH D¿UPDFLR QHV ³LQDGHFXDGDV´ KDVWD TXHPDU ORV YLYRV HQ XQD KRJXHUD /R TXH KDVWD HO PRPHQWR VH FRQRFH VREUH ODV DFWLYLGDGHV GH OD ,QTXLVLFLyQ HQ ODV SURYLQFLDV GHO 9HUDFUX] FRORQLDO FRUUHV SRQGH VREUH WRGR D OD FLXGDG GH 9HUDFUX] VXFHGLpQGROH ²QR HQ RUGHQ GH LPSRUWDQFLD² &yUGR ED 2UL]DED 3HURWH ;DODSD \ HQ IUHFXHQFLD PHQRU GH FDVRV \ DVXQWRV 3iQXFR 7DPLDKXD &RD W]DFRDOFRV \ OD UHJLyQ GHO 3DSD ORDSDQ $OYDUDGR 7ODFRWDOSDQ &RVDPDORDSDQ \ &KDFDOWLDQJXLV HQWUH RWUDV SREODFLRQHV VHJ~Q OD GRFXPHQWDFLyQ TXH SHUPDQHFH DOEHUJDGD HQ HO $UFKLYR *HQHUDO GH OD 1DFLyQ \ FX\R JUXHVR SD
UHFH LQWHUPLQDEOH DXQTXH VH VDEH TXH WRGD OD LQIRU PDFLyQ VREUH HO SDUWLFXODU HVWi FRQWHQLGD HQ PLO WRPRV PiV FDMDV 8Q H[KDXVWLYR WUDEDMR GH LQYHVWLJDFLyQ GRFXPHQ WDO UHDOL]DGR SRU -RVp 0D QXHO /ySH] 0RUD GLR RUL JHQ DO OLEUR LQWLWXODGR /D ,QTXLVLFLyQ HQ 9HUDFUX] &DWiORJR GH GRFXPHQWRV QRYRKLVSDQRV HQ HO $UFKL YR *HQHUDO GH OD 1DFLyQ SXEOLFDGR SRU OD 8QLYHU VLGDG 9HUDFUX]DQD 89 FRPR SDUWH GH VX FROHFFLyQ 5HVFDWH \ FX\R REMHWLYR HV GDU FRQRFHU XQ DVSHFWR PX\ HVSHFt¿FR GH OD YLGD YHUDFUX]DQD TXH SUiFWL FDPHQWH QR KDEtD VLGR DERUGDGR \ TXH D¿UPD HO HJUHVDGR GH OD )DFXOWDG GH /HWUDV GH QXHVWUD Pi[LPD FDVD GH HVWXGLRV SUREDEOH PHQWH QR VH DFHUFD D OD LGHD JHQHUDO TXH VH WLHQH GHO HV WDGR OR FXDO KDFH HVWD REUD D~Q PiV LQWHUHVDQWH (O OLEUR FRQVWLWX\H XQD VtQWHVLV GH ODV DFWLYLGD GHV TXH GH PDQHUD VHFXHQFLDO \ REOLJDGD VXSRQtD WRGD FDXVD LQ TXLVLWRULDO TXH ORV FDOL¿FDGRUHV GHO 6DQWR 2¿FLR SUHVHQWDUDQ DO 7ULEXQDO PLVPR TXH VXSHUYLVy GXUDQWH WUHV VLJORV HQ WHUULWRULR FRORQLDO YHUDFUX]DQR OR UHODWLYR D LPSUHVRV VROLFLWXGHV \ SHUPL VRV GH OLEURV X REMHWRV OD YLVLWD
GH QDRV ORV QRPEUDPLHQWRV SDUD IXQFLRQDULRV IDPLOLDUHV R DX[L OLDUHV GH OD ,QTXLVLFLyQ ²FRQ VX FRUUHVSRQGLHQWH OLPSLH]D GH OLQD MH² \ OLFHQFLDV SDUD OHHU OLEURV ³SURKLELGRV´ HQWUH RWURV SRUPH QRUHV DEDUFDQGR FDGD SURFHVR GHVGH OD GHQXQFLD \ ODV GHFODUD FLRQHV GH ORV WHVWLJRV \ GHO DFXVD GR FRQ VX UHVSHFWLYD UDWL¿FDFLyQ
R UHFRQYHQFLyQ KDVWD OD FDOL¿FDFLyQ SRU SDUWH GH ORV 6HxRUHV ,QTXL VLGRUHV \ OD VHQWHQFLD TXH SRGtD LPSOLFDU FDVWLJRV PiV R PHQRV VHYHURV R OD PXHUWH (O UHVFDWH GH HVWH DUFKLYR LPSOLFy XQD FXL GDGRVD UHYLVLyQ GH ORV FHQWHQDUHV GH YRO~PH QHV LQYHVWLJDGRV PHU FHG D ODV SUHFDXFLRQHV TXH GHEHQ WRPDUVH SDUD PDQLSXODU WDQ DQWLJXRV SOLHJRV ²LQYLUWLHQGR HO DXWRU PiV GH XQ DxR WDQ VyOR SDUD OD E~VTXHGD GH OD GRFXPHQWDFLyQ VREUH HO WHUULWRULR YHUDFUX]D QR² \ RIUHFH DO OHFWRU XQD DPSOLD SHUVSHFWLYD VREUH ODV GHQXQFLDV \ WHVWL¿FDFLRQHV TXH WX YLHURQ OXJDU WDQWR HQ OD FLXGDG GH 9HUDFUX] FRPR HQ 2UL]DED &yU GRED 3HURWH \ ;DODSD 6X FRQWHQLGR UHVXOWD ~WLO SDUD HO DQiOLVLV UHJLRQDO \ ORFDO VREUH OD KLVWR ULD OHQJXD OLWHUDWXUD JHRJUDItD \ VRFLHGDG GH DFXHUGR FRQ ORV LQWHUHVHV GH FDGD LQYHVWL JDGRU \ SHUPLWLUi LQFUHPHQWDU ORV HVWXGLRV YHUDFUX]DQRV EDVDGRV HQ DUFKLYRV KLVWyULFRV /D FRQWH[WXDOL]DFLyQ JHR JUi¿FR UHOLJLRVD GH HVWD QRYH GDG HGLWRULDO GH OD 89 SHUPLWH YLVXDOL]DU FRQ SUHFLVLyQ FXiO
IXH HO WHUUHQR HQ HO TXH DFWXy OD ,QTXLVLFLyQ SRU PHGLR GH VXV UHSUHVHQWDQWHV R FRPLVDULRV \ HO WLHPSR \ OXJDU GH ORV GRFX PHQWRV QRYRKLVSDQRV PXHVWUD DSDUWH GH OD LPSRUWDQFLD GH XQ OHJDGR VRFLRSROtWLFR OD KHUHQ FLD OLQJ tVWLFD WDQWR GH OD UHJLyQ FRORQLDO YHUDFUX]DQD FRPR GH OD 1XHYD (VSDxD HQ JHQHUDO SX GLHQGR SHUFDWDUVH HO OHFWRU WDQWR GH OD HYROXFLyQ \ DVLPLODFLyQ GH OD OHQJXD FRPR GH OD H[SDQVLyQ WHUULWRULDO \ OD FODVL¿FDFLyQ VRFLDO HQ FDVWDV /D ,QTXLVLFLyQ HQ 9HUDFUX] &DWiORJR GH GRFXPHQWRV QRYR KLVSDQRV HQ HO $UFKLYR *HQHUDO GH OD 1DFLyQ REUD TXH SURSL FLD HO FRQRFLPLHQWR GH DVSHFWRV SRFR GLIXQGLGRV VREUH HO OHJDGR KLVWyULFR OLQJ tVWLFR \ VRFLDO TXH FRQIRUPD HO DFWXDO WHUULWRULR YH UDFUX]DQR VH SXHGH DGTXLULU HQ OD )HULD 3HUPDQHQWH GHO /LEUR 8QLYHUVLWDULR GH +LGDOJR HQ HO 6HUYLFLR %LEOLRJUi¿FR 8QL YHUVLWDULR GH ;DODSHxRV ,OXVWUHV \ HQ ODV OLEUHUtDV /D 5XHFD GH *DQGKL GH ÒUVXOR *DOYiQ ÈUERO GH /HFWXUD GH ;DODSHxRV ,OXVWUHV \ /,%5+HUDV GH ;D ODSHxRV ,OXVWUHV < DTXHOODV SHUVRQDV LQWHUHVDGDV HQ FRQRFHU ODV QRYHGDGHV HGLWRULDOHV GH OD 89 SXHGHQ FRQVXOWDU OD SiJLQD ZZZ XY P[ FRUUH \ HVFXFKDU ORV PDUWHV GH D KRUDV HO SURJUDPD 2\H OHH \ GLOH TXH WUDQVPLWH 5DGLR 8QLYHUVLGDG 9H UDFUX]DQD HQ HO $0
(O YLJRU GH ODV YDQJXDUGLDV HQ HO DUWH ODWLQRDPHULFDQR /D 6DOD GH ([SRVLFLRQHV GHO %%9$ DFRJH KDVWD HO GH PD\R OD PXHVWUD ©/DWLWXGHV 0DHVWURV /DWLQRDPHULFDQRV HQ OD FROHFFLyQ )(06$ª 3RU 5HGDFFLyQ $FUySROLV
7
RGDV ORV JUDQGHV PRYL PLHQWRV HXURSHRV WXYLH URQ VX UHÀHMR HQ HO DUWH /DWLQRDPHULFDQR *UDQ SDUWH GH HVRV DUWLVWDV YLYLHURQ HQ (XURSD \ SDUWLFLSDURQ GLUHFWD PHQWH HQ ODV WUDQVIRUPDFLRQHV HVWpWLFDV GHO FDPELR GHO VLJOR SDVDGR 7RUUHV *DUFtD 0RQWH QHJUR *XUYLFK )ULGD .KDOR 5HPHGLRV 9DUR 'LHJR 5LYHUD R %RWHUR VRQ VyOR DOJXQR GH ORV QRPEUHV LPSUHVFLQGLEOHV HQ HO DUWH FRQWHPSRUiQHR ODWLQRDPH ULFDQR /D 6DOD GH ([SRVLFLRQHV GHO %%9$ H[SRQH KDVWD HO GH PD\R OD H[SRVLFLyQ /DWLWXGHV 0DHVWURV /DWLQRDPHULFDQRV HQ OD FROHFFLyQ )(06$ )R PHQWR (FRQyPLFR 0H[LFDQR 6 $ 6RQ REUDV GH DUWLVWDV SURFHGHQWHV GH SDLVHV (V XQ FRPSOHWR UHFRUULGR DUWtVWLFR TXH DUUDQFD HQ ODV YDQJXDUGLDV GHO VLJOR ;; UHFRJH ODV JUDQ GHV WHQGHQFLDV GH OD SLQWXUD GH SRVJXHUUD \ UHPDWD FRQ SUR SXHVWDV GH ¿QDOHV GH OD GpFDGD GH ORV 5RVD 0DUtD 5RGUtJXH] *DU ]D KD KHFKR XQD VHOHFFLyQ HQ OD TXH LQWHQWD GHVWDFDU REUDV TXH D~QDQ XQLYHUVDOLGDG \ UDtFHV
/D H[SRVLFLyQ HVWi DUWLFXODGD HQ WRUQR D FLQFR EORTXHV WHPiWLFRV ,QÀXHQFLD GHO FXELVPR HQ ORV SLQWRUHV GH $PpULFD /DWLQD (O UHWUDWR \ HO SDLVDMH FRPR WHVWL PRQLRV GH LGHQWLGDG /D DSRUWD FLyQ HVWpWLFD GH /DWLQRDPpULFD DO DUWH XQLYHUVDO ,QFRUSRUDFLyQ GHO 6XUUHDOLVPR HQ OD SOiVWLFD ODWLQRDPHULFDQD \ $EVWUDFFLyQ H ,QIRUPDOLVPRV 'H 'LHJR 5L YHUD \ ÈQJHO =iUUDJD VH PXHV WUDQ SLH]DV HVHQFLDOHV GH OD FR QH[LyQ FRQ HO FXELVPR XQD GH ODV WHQGHQFLDV TXH D ODV TXH PiV FUHDGRUHV VH VXPDURQ HQ WRGR HO FRQWLQHQWH DPHULFDQR 'H 5LYH UD VH H[SRQH (O JUDQGH GH (VSD xD (O iQJHO D]XO /DV YDQJXDUGLDV HXURSHDV SHUPLWLHURQ UHFUHDU GH GLIHUHQ WHV PDQHUDV HO UHWUDWR \ HO SDLVD MH \ GDU SLH DO GHVDUUROOR GH ODV LGHQWLGDGHV ORFDOHV 5RGUtJXH] *DU]D GHVWDFD DTXt OD LQÀXHQ FLD TXH OD HVFXHOD YLHQHVD GHO - JHQGVWLO VREUH HO PH[LFDQR 5REHUWR 0RQWHQHJUR H[SOLFD OD DELHUWD UHIHUHQFLD D OD REUD GH (JRQ 6FKLHOH HQ HO yOHR 5H WUDWR GH *DEULHO )HUQiQGH] /H GHVPD 2WUR GH ORV SXQWRV PiV LQWHUHVDQWHV GH OD PXHVWUD HV HO GHGLFDGR DO 0XUDOLVPR 0H[LFD QR /DV SLH]DV GH -RVp &OHPHQWH 2UR]FR \ 'DYLG $OIDUR 6LTXHL URV PXHVWUDQ FyPR HVWRV DUWLV WDV URPSLHURQ FRQ OD WUDGLFLRQDO QDUUDWLYD SLFWyULFD PH[LFDQD (Q HVWH DSDUWDGR HVWi LQFOXLGR XQR GH ORV yOHRV PiV IDPRVRV GHO FRORPELDQR )HUQDQGR %RWHUR 6DQWD 5RVD GH /LPD 3HUR SXHGH TXH VHD HQ HO 6X UUHDOLVPR GRQGH ORV DUWLVWDV OD WLQRDPHULFDQRV VH KD\DQ HQFRQ WUDGR PiV D VXV DQFKDV 5REHUWR
0DWWD :LIUH GR /DP 5H PHGLRV 9DUR )ULGD .DKOR \ /HRQRUD &D UULQJWRQ VRQ QRPEUHV LP SUHVFLQGLEOHV GHQWUR GHO PRYLPLHQWR VXUUHDOLVWD 3DUWLFLSDURQ GH PDQHUD PX\ DFWL YD SULPHUR HQ 3DUtV \ GHVSXpV HQ 1XHYD <RUN 2WURV FRPR $ J X V W t Q /D]R *XL OOHUPR 0H]D 2OJD &RVWD \ $OIRQVR 0LFKHO FR QRFLHURQ HO VXUUHDOLVPR VyOR D WUDYpV GH OD OLWHUDWX UD \ UHIHUHQ FLDV H[WHUQDV /DP \ .DOKR UHSUHVHQWDQ DTXt OD VtQWH VLV SHUIHFWD GHO PRYL PLHQWR 'H HOOD VH H[SR QH 0L YHVWLGR FXHOJD DTXt \ GHO SLQWRU FX EDQR &XDQGR QR GXHUPR \R VXHxR GRV REUDV PDHV WUDV GHO DUWH XQLYHUVDO
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
23,1,Ð1
$
QWHV GH VHU XQJLGR HO SUy[LPR GH PDU]R FDQGLGDWR GHO 35, D OD *XEHUQDWXUD GHO (VWDGR GH 9HUDFUX] -DYLHU 'XDUWH GH 2FKRD GH EHUi UHVROYHU XQD VHULH GH FRQÀLFWRV SROtWLFRV TXH VH YLYHQ HQ &RDW]DFRDO FRV 9HUDFUX] 3R]D 5LFD \ 7X[SDQ /RV DOFDOGHV GH HVRV PXQLFLSLRV VH TXHMDQ SRU HO PDOWUDWR SROtWLFR D TXH VRQ VRPHWLGRV GHVGH OD FDSLWDO GHO (VWDGR VH VLHQWHQ DYDVDOODGRV HQ VXV IXQFLRQHV FRQVWLWXFLRQDOHV 0DUFH OR 0RQWLHO \ -RQ 5HPHQWHUtD D¿UPDQ TXH HO JROSHWHR RUTXHVWDGR GHVGH ODV DOWDV HVIHUDV GHO SRGHU HVWDWDO HV UXGH]D LQQHFHVDULD -XDQ 5DPyQ *i PHQ 9DUJDV \ 3DEOR $QD\D XQR FHU FDQR DO 3$1 \ HO RWUR D OD PDHVWUD (OED (VKHU *RUGLOOR DPHQD]DQ FRQ DSR\DU D 0LJXHO ÈQJHO <XQHV VL VH LQVLVWH HQ LPSRQHU FDQGLGDWRV GHVGH OD FDSLWDO ³7UDWDQ PHMRU D ORV DOFDOGHV GH RSR VLFLyQ TXH D ORV SULtVWDV´ HV OD TXHMD FRQVWDQWH TXH VH GHMD HVFXFKDU HQ HV WRV FXDWUR PXQLFLSLRV /D SRODUL]DFLyQ SROtWLFD TXH VH PDQL¿HVWD HQ HVWRV PXQLFLSLRV TXH MXQWRV VXPDQ PiV GHO SRU FLHQWR GHO SDGUyQ HOHFWRUDO HQ QDGD D\XGD D -DYLHU 'XDUWH HQ VXV DV SLUDFLRQHV SROtWLFDV SHUR SRFR SXHGH KDFHU HO RULXQGR GH &yUGRED SRUTXH OD RSHUDFLyQ SROtWLFD D~Q QR HVWD HQ VXV PDQRV )LGHO +HUUHUD HV XQ *REHUQDGRU FRQ IDPD GH H¿FD] RSHUDGRU SROtWLFR $ OR ODUJR \ DQFKR GHO (VWDGR VH OH UHFR QRFH VX WUDEDMR LQFDQVDEOH SHUR DOJR HVWi IDOODQGR TXH OD UHODFLyQ FRQ ORV DOFDOGHV VH WRUQD FRPSOLFDGD \ D QDGLH SDUHFH LPSRUWDUOH GDU XQD VROXFLyQ SRU HO FRQWUDULR HQ OXJDU GH WHQGHUVH SXHQWHV GH HQWHQGLPLHQWR VH WLHQGHQ SXHQWHV GH GLVWDQFLDPLHQWR (Q &RDW]DFRDOFRV 0DUFHOR 0RQWLHO 0RQWLHO HO DOFDOGH FRQ PD\RU JUDGR GH DFHSWDFLyQ HQWUH OD FLXGDGDQtD HQ WRGR HO (VWDGR HQIUHQWD XQD RIHQVLYD HQ PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ GH DTXH OOD UHJLyQ TXH EXVFD GHVDFUHGLWDU VX DQWHULRU JHVWLyQ SDUD UHVWDUOH IXHU]D HQ OD QHJRFLDFLyQ SDUD HOHJLU DO FDQ GLGDWR GHO 35, TXH OR VXVWLWXLUi HO DxR SUy[LPR 3ODWD R SORPR SDUHFH VHU HO PHQVDMH TXH VH OH HQYtD (O ~QLFR EH QH¿FLDGR GH HVWD JXHUUD FRQWUD 0DU FHOR SRGUtD VHU HO FDQGLGDWR GHO 3$1
)
XH KDVWD ¿QDOHV GH FXDQ GR VXSHUDGDV ODV GL¿FXOWDGHV LQFHUWLGXPEUHV \ GLODFLRQHV HO /LF 0LJXHO $OHPiQ 9DOGpV VH HQIUHQ Wy DO SUREOHPD GH FRQVWUXLU XQD FLXGDG XQLYHUVLWDULD SRU WDQWR WLHPSR DQKHOD GD \ WDQ QHFHVDULD SDUD OD PLVLyQ GH OD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO $XWyQRPD GH 0p[LFR &RQ OD GHFLVLyQ SUHVLGHQFLDO FXOPLQy OD LGHD TXH KDEtD YHQLGR SUR SRQLpQGRVH GHVGH IHFKD HQ TXH HO PDHVWUR GRQ -XVWR 6LHUUD UHRUJDQL]y OD XQLYHUVLGDG /D HVWUXFWXUDFLyQ \ UHDOL]DFLyQ GH OD JUDQ HPSUHVD HVWDEDQ GHVWLQDGDV D XQ XQLYHUVLWDULR \ DO DSR\DU tQWHJUDPHQ WH OD REUD HO /LF $OHPiQ VHxDOy XQD GH ODV UHDOL]DFLRQHV PiV LPSRUWDQWHV GH VX *RELHUQR 8QD RUJDQL]DFLyQ GH JHQWH QXHYD TXH HQFDEH]DEDQ HO /LF &DUORV 1RYRD \ HO $UT &DUORV /D]R LED D SRQHU HQ PRYLPLHQWR \ D GDU IRUPD FDEDO DO YLHMR VXHxR (VWD PDJQD REUD VH OHYDQWD HQ HO UXPER VXU GH OD PH WUySROL PH[LFDQD VREUH WHUUHQRV TXH GXUDQWH VLJORV SHUPDQHFLHURQ LQKyV SLWRV GHO SHGUHJDO GH 6DQ ÈQJHO /D FRQ¿JXUDFLyQ YROFiQLFD KDEtD KHFKR GHO 3HGUHJDO XQD ]RQD FDVL LQDFFHVL EOH \ DKt HQ HO VLWLR GRQGH ÀRUHFLy XQD GH ODV SULPHUDV FXOWXUDV LQGtJHQDV VH PRGL¿Fy OD FRQ¿JXUDFLyQ GHO KRVFR SH xDVFDO GRQGH GXUPLHURQ SRU VLJORV ODV ODYDV SHWUL¿FDGDV GHO YLHMR ;LWOH VXUJLy OD IRUPD EHOOD \ SURPHWHGRUD GH XQD JUDQ FLXGDG GH OD FXOWXUD (O GH MXOLR GH VHxDOD OD IH FKD GH LQLFLDFLyQ GH HVWD REUD 'RQ $GROIR 5XL] &RUWLQHV VHFUHWDULR GH JR EHUQDFLyQ \ UHSUHVHQWDQWH GHO /LF 0L JXHO $OHPiQ 9DOGpV H[SUHVy ³OD &LX
$%5,(1'2 $5&+,926 -RUJH *DUFtD &yUGRYD
'XDUWH UHVROYHU FULVLV SROtWLFDV HQ PXQLFLSLRV
5DIDHO *DUFtD %ULQJDV SHUR HVR HQ HO 35, QR SDUHFH LQWHUHVDUOHV SULYLOHJLDQ OD JXHUUD DQWHV TXH DUULEDU D XQ SDFWR GH SRGHU (Q 9HUDFUX] VH YLYH OD PLVPD SR OtWLFD SHUR FRQ GLIHUHQWHV DFWRUHV -RQ 5HPHQWHUtD XQ UHFRQRFLGR PpGLFR GH HVD FLXGDG TXH GHVSXpV GH DxRV ORJUy DUUHEDWDUOH DO 3$1 HVWH EDVWLyQ HV YtFWLPD GH XQD FDPSDxD RUTXHV WDGD GHVGH VX PLVPR SDUWLGR HO 5H YROXFLRQDULR ,QVWLWXFLRQDO (O SHULyGLFR 1RWLYHU H[KLEH HQ VXV 2FKR &ROXPQDV GHO ViEDGR GH IHEUHUR HO GLVWDQFLD PLHQWR GHO *REHUQDGRU \ HO $OFDOGH GXUDQWH OD FHUHPRQLD GH FRURQDFLyQ GH OD 5HLQD GH &DUQDYDO 3DW\ &RYD UUXELDV 1XHYDPHQWH HO 35, VH GLYLGH HQWUH ORV VHJXLGRUHV GHO PDQGDWDULR HVWDWDO \ ORV GHO PXQtFLSH /RV SDQLV WDV IHOLFHV FRQWHPSODQ OD UXSWXUD \ VH D¿ODQ ODV XxDV (O ViEDGR +HUUHUD \ 5HPHQWHUtD HQFDEH]DURQ HO 3ULPHU
'HV¿OH GH &DUQDYDO SHUR QDGLH FUHH OD UHFRQFLOLDFLyQ (Q 3R]D 5LFD 3DEOR $QD\D 5LYHUD TXLHQ D GLIHUHQFLD GH 0DUFHOR 0RQWLHO \ -RQ 5HPHQWHUtD QR VH HQFXHQWUD ELHQ HYDOXDGR SRU OD FLXGDGDQtD TXH JRELHU QD KD GHFLGLGR MXJDU VXV FDUWDV FRQ HO DFWXDO 'LUHFWRU *HQHUDO GHO ,6667( OR TXH KD SURYRFDGR OD PROHVWLD GH TXLHQ OR LPSXOVy DO FDUJR GH 3UHVLGHQWH 0X QLFLSDO \ HQ HO FRPR 'LSXWDGR )H GHUDO 4XLHUH LPSRQHU D VX FDQGLGDWR SHUR OD SURSXHVWD GH )LGHO HV D IDYRU GH $OIUHGR *iQGDUD $QGUDGH VX RSH UDGRU GH PHGLRV TXLHQ HQ RFDVLRQHV DQWHULRUHV KD VLGR VDFUL¿FDGR SRU HO *REHUQDGRU *iQGDUD FRQWUDULR D 6DO YDGRU 0DQ]XU &DUROLQD *XGLxR (ULFN \ 6LOYLR /DJRV HV SURGXFWR GHO HVIXHU ]R QR GHO SULYLOHJLR FRPR GHFtD /XLV 'RQDOGR &RORVLR /D FDQGLGDWXUD VH OD KD JDQDGR SHUR HO DOFDOGH WUDH D VX FDQGLGDWR SDUD OD 3UHVLGHQFLD 0XQLFL
§3,=&$ &8/785$/¨ /LF *XVWDYR $UUR\R &K 'DPLiQ
´&LXGDG 8QLYHUVLWDULD GH 0p[LFRµ
GDG 8QLYHUVLWDULD VLPEROL]D OD PiV DOWD H[SUHVLyQ GHO HVStULWX GH 0p[LFR GH XQ 0p[LFR QXHYR FRQ HO TXH VH SXHGH LU D FXDOTXLHU SDUWH´ (Q OD &LXGDG 8QLYHUVLWDULD XQD SOp \DGH GH SLQWRUHV \ HVFXOWRUHV UHDOL]D URQ XQD REUD SOiVWLFD VLQ SUHFHGHQWH HQ OD KLVWRULD GHO PXQGR PiV GH GLHFLRFKR PLO PHWURV FXDGUDGRV HQ PXUDOHV DELHU
WRV IXHURQ WUDEDMDGRV SRU 'LHJR 5LYH UD -RVp 'DYLG $OIDUR 6LTXHLURV -RVp &KiYH] 0RUDGR \ -XDQ 2¶*RUPDQ /D SLQWXUD UHDOL]DGD HQ ORV HGL¿FLRV FRQV WLWX\H SDUD OD SOiVWLFD XQLYHUVDO XQR GH ORV PiV DXGDFHV HQVD\RV TXH VH KD \DQ UHDOL]DGR \D TXH HQ HVWD PDJQD REUD VH FRQMXJDURQ D OD YH] OD SLQWXUD HO PRVDLFR OD DUTXLWHFWXUD \ OD HVFXO
SDO \ HVR KD FUHDGR IULFFLRQHV $QD\D WHUPLQDUi DSR\DQGR DO FDQGLGDWR GH OD PDHVWUD (OED (VWKHU \ HO JROSH OR UH VHQWLUi HO 35, (VR PLVPR VH YLYH HQ 7X[SDQ GRQ GH HO DOFDOGH 5DPyQ *iPHQ 9DUJDV TXH XQ GtD DPDQHFLy SULtVWD KD GHFLGR DSR\DU D VX DPLJR <XQHV /LQDUHV *i PHQ 9DUJDV LPSXOVD D VX FDQGLGDWR \ VL $OEHUWR 6LOYD 5DPRV VDOH HOHFWR MXUD \ SHUMXUD TXH OD HVWUXFWXUD PXQLFLSDO RSHUDUi D IDYRU GHO FDQGLGDWR GHO 3$1 OR TXH LQGXGDEOHPHQWH SHUMXGLFDUi DO 35, \ VX FDQGLGDWR D OD JXEHUQDWXUD -DYLHU 'XDUWH QHFHVLWD VLQ GXGD XQ RSHUDGRU YHUDFUX]DQR TXH WHQJD DVFHQGHQFLD VREUH OD FODVH SROtWLFD GH OD HQWLGDG TXH OH D\XGH D DPDUUDU FRPSURPLVRV FRQ ORV DOFDOGHV ORV Ot GHUHV SULtVWDV \ VRFLDOHV TXH VH VLHQ WHQ DEDQGRQDGRV FRPSURPLVRV TXH 'XDUWH GHEHUi FXPSOLU SXQWXDOPHQWH 6L HO H[ VHFUHWDULR GH )LQDQ]DV QR OR KDFH SURQWR FRUUH HO ULHVJR GH TXH VXV RSRVLWRUHV FRUWHMHQ D ORV LQFRQIRUPHV \ ORV LQFRUSRUHQ D VXV SUR\HFWRV (QULTXH -DFNVRQ OH SXHGH VHUYLU D 'XDUWH GH FRQVHMHUR SHUR QR KD JD QDGR XQD HOHFFLyQ 6H SHOHy FRQ (OED (VWKHU *RUGLOOR %HDWUL] 3DUHGHV 5R EHUWR 0DGUD]R $UWXUR 0RQWLHO 0DQOLR )DELR %HOWURQHV 1DWLYLGDG *RQ]iOH] 3DUiV 7RPiV <DUULQJWRQ (QULTXH 0DU WtQH] \ 0DUWtQH] YDPRV LQFOXVR FRQ HO *REHUQDGRU GH 6LQDORD -HV~V $JXLODU 3DGLOOD VL VXPDPRV D TXH QR FRQRFH 9HUDFUX] VX WLHUUD VX JHQWH GH SRFR VHUYLUi DO FDQGLGDWR GHO 3DUWLGR 5HYR OXFLRQDULR ,QVWLWXFLRQDO /R PLVPR VXFHGH FRQ -RUJH &DUYD OOR HV XQ MRYHQ HQWXVLDVWD SHUR QR HV RULXQGR GH OD HQWLGDG /D FODVH SROtWLFD YHUDFUX]DQD QR VH VLHQWH UHSUHVHQWD GD SRU XQ OtGHU PH[LTXHQVH 9HUDFUX] KD VLGR XQD HQWLGDG SURGXFWRUD GH SR OtWLFRV GH WDOOD QDFLRQDO GH 3UHVLGHQ WHV GH OD 5HS~EOLFD 6HFUHWDULRV GH (V WDGR 3ROtWLFRV GH UHIHUHQFLD REOLJDGD TXH VLQ GXGD KR\ -DYLHU 'XDUWH GH EHUtD LQFRUSRUDUORV D VX SUR\HFWR SDUD TXH OR D\XGHQ D GHVDFWLYDU ERPEDV SROtWLFDV FRPR ODV GH &RDW]DFRDOFRV 9HUDFUX] 3R]D 5LFD R 7X[SDQ TXH HQ XQ IXWXUR SRGUtDQ VLJQL¿FDUOH PD\RUHV GRORUHV GH FDEH]D MRUJHFRUGRED #KRWPDLO FRP WXUD 'LHJR 5LYHUD HMHFXWy ORV PXUDOHV DOUHGHGRU GHO PRQXPHQWDO HVWDGLR TXH DxRV GHVSXpV VLUYLy SDUD OD UHDOL]D FLyQ GH ORV MXHJRV ROtPSLFRV GH (O WHPD FHQWUDO GH HVWH PDJQR PXUDO HV OD HYROXFLyQ GHO GHSRUWH HQ 0p[LFR GHVGH ³WD[RWOL´ OD GDQ]D \ OD FDUUHUD GH DQWRUFKDV SUHFRUWHVLDQDV KDVWD ORV GHSRUWHV ROtPSLFRV PRGHUQRV $O IDUR 6LTXHLURV SLQWD HQ OD UHFWRUtD ³/D 8QLYHUVLGDG DO VHUYLFLR GH OD QDFLyQ´ ³(O SXHEOR UHFODPD OD FXOWXUD´ ³/D XQL YHUVLGDG HQWUHJD VX DSRUWH DO SXHEOR´ -RVp &KiYH] 0RUDGR SLQWD HQ OD IDFXO WDG GH &LHQFLDV VLHQGR ORV WHPDV ³/D FRQTXLVWD GH OD FLHQFLD SRU HO KRPEUH´ ³8QD GH VLPEyOLFD DOHJRUtD GHO IXHJR \ HO WUiQVLWR D OD HQHUJtD QXFOHDU´ (Q ORV LQWHULRUHV ³(O SXHEOR GH 0p[LFR FRQV WUX\H HO HGL¿FLR´ \ ³/D IXQFLyQ VRFLDO GHO FLHQWt¿FR´ -XDQ 2¶*RUPDQ GHFRUD OD ELEOLRWHFD HQ EDMR UHOLHYHV GH SLH GUD JULV HQ WRGD OD SDUWH LQIHULRU FRQ WHPDV SUHKLVSiQLFRV OD SDUWH VXSHULRU OOHYD PRVDLFRV \ SLHGUDV GH FRORUHV UHFRJLGDV SRU HO PLVPR DUWLVWD SRU WR GRV ORV iPELWRV GHO SDtV /RV WHPDV VRQ ³+LVWRULD GH OD FXOWXUD HQ 0p[LFR SUHFRUWHVLDQD FRORPELQD \ SUHVHQWH´ GLFKRV PXUDOHV FXEUHQ XQD VXSHU¿FLH GH FXDWUR PLO PHWURV FXDGUDGRV (VWD FRORVDO REUD HV XQD GH ODV WDQ WDV TXH ORV UHJtPHQHV UHYROXFLRQDULRV QRV GHMDURQ SDUD EHQH¿FLR GHO SXHEOR GH 0p[LFR 1XHVWUR SDtV IXH OtGHU FRQWL QHQWDO \ DGPLUDFLyQ GH ORV SXHEORV GHO RUEH /OHJDURQ ORV WHFQyFUDWDV VLJXLy HO RVFXUDQWLVPR \ HVWDPRV VXPHUJLGRV HQ XQD GHEDFOH HFRQyPLFD SROtWLFD \ VRFLDO 2MDOi SURQWR SDVH HVWD ODUJD SH VDGLOOD
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
23,1,Ð1 0»6 2 0(126
LRV HV YHUER HV DPRU \ DPDU HV YHUER SRU HVR HQ HO DPRU HVWi 'LRV (V SRVLEOH TXH DO JXQRV QR HQFXHQWUHQ D 'LRV HQ ODV ,1* /(2%$5'2 6$5725,86 FRVDV GLDULDV HQ HO UHVSLUDU HO UHLU HO FDQWDU HO OORUDU QHFHVLWDPRV SHQVDU XQ SRFR HQ OD FRQFHSFLyQ ¢$025" « £',26 (6 $025 HQ OD VDELGXUtD GH OD QDWXUDOH]D OD FRQFHSFLyQ KXPDQD HV OD TXH PiV QRV DVRPEUD HV PDUDYLOORVD OD GH &216(-2 32/Ì7,&2 )$67 75$&. ORV DQLPDOHV QR UDFLRQDOHV ¢VHUiQ QR UDFLRQDOHV" \ OD GH ODV SODQWDV XQ iUERO GH PDQJR QR SURVSHUD HQ 12%/(=$ '( 5$)$(/ 2&+2$ *8=0$1 WLHUUD IUtD \ XQR GH WHMRFRWH HQ HO FD ORU QR JHUPLQD WDPSRFR SRGHPRV KDFHU PHUPHODGD GH FKD\RWH« /D FRQFHSFLyQ KXPDQD HV XQD PDQL 58,= /23$57 8/,6(6 )250$'2 IHVWDFLyQ JORULRVD TXH LQXQGD QXHV WURV VHQWLPLHQWRV GH DPRU SXUR GH SULQFLSLR D ¿Q /D 3LHGDG GH 0LFKH ODQJHOOR HV HYLGHQWH 0DUtD 0DGUH DFRPSDxDQGR FRQ DPRU D -HV~V PDUDYLOORVR HQ VX UHJD]R VRVWLHQH HO FDGiYHU GHO 'LRV KHFKR +RPEUH DO KLMR TXH WXYR HQ VX YLHQWUH TXH YLR QDFHU \ DKRUD OR HQWUHJD DO 3DGUH /D YLGD HVWi OOHQD GH DPRUHV D ORV SDGUHV D ORV FyQ\XJHV D ORV KLMRV D ORV KHUPDQRV \ FDGD XQR WLHQH VX SURSLD IRUPD GH VHU QLQJXQR HV LJXDO KD\ DPRUHV FRPSOLFDGRV GH ULYDGRV GH QXHVWUDV HTXLYRFDFLRQHV SHUR HO DPRU D OD PDGUH DO SDGUH D ORV KLMRV QR WLHQHQ FRPSOLFDFLyQ DOJXQD KD\ YDULDQWHV SHUR QR VRQ SUREOHPD VH SUHVHQWDQ FHORV HQ YLGLD SHUFHSFLRQHV QR YiOLGDV R QR HQWHQGLEOHV SHUR QR SDVD GH DKt 3HUR HO DPRU HQWUH XQ KRPEUH \ XQD PXMHU OOHJD D WHQHU VXV DVHJXQHV TXH OR KDFHQ LQWHUHVDQWH \ OR FRQ YLHUWHQ HQ IXHQWH GH SRHVtD GH FDQ FLyQ GH HStVWROD GH OLEUR GH QRYHOD GH REUD WHDWUDO R GH FLQH«£\R SHQVp TXH OD R OR DPDED FRQ WRGD PL DOPD SHUR FXDQGR FRQRFt D DTXHOOD R DTXHO HO DPRU UHSODQWHDU HO DPRU HQ GRQGH WUDFN´ GLFHQ ORV TXH VDEHQ LQJOpV WRGR TXHGy FODUR \ VyOR HUD XQD IDOVD HVWR\ R FRPHQ]DU GH QXHYR FRPR HO 'RFWRU $UUHGRQGR X RWURV SHUR SHUFHSFLyQ £D\ QDQLWD ¢TXp KDFHU" &RQVHMR SROtWLFR GHO 35, SRU OD GX DXQ QR KD\ QDGD SDUD QDGLH DXQTXH QDGD YROYHU ORV RMRV D 'LRV \ HQFDX]DU UDFLyQ GHO HYHQWR IXH GH WUiPLWH ³IDVW VDEHPRV TXH KDEUi QR KD\ GXGD TXH
DOJXLHQ VHUi FDQGLGDWR \ RWURV VHUiQ HQ VX SUHWHQVLyQ 'HO 3$1 D~Q QR VH VDEH \ GH &219(5*(1&,$ Vt VH VDEH ODV FRPSDUVLWDV QR SLQWDQ HQ HVWH FRORULGR FDUQDYDO \ OHV KDEUiQ GH GDU DOJR SDUD TXH VXEVLVWDQ 1XHYD $OLDQ]D SXHGH SLQWDU PHMRU TXH PXFKRV MXQWRV \ pVH HV HO UHWR GHO MRYHQ 8OLVHV VyOR GHEHUi TXLWDUVH DOJXQDV SDMDV TXH VyOR GDQ FR PH]yQ R DIHDQ OD YHVWLPHQWD 'HVGH PL PRGHVWR SXQWR GH YLVWD &219(5*(1 &,$ SXHGH UHSXQWDU \ XQD DOLDQ]D FRQ 1XHYD $OLDQ]D ORV OOHYDUtD GH OD PDQR VLQ YDUD D OD PHWD (Q HO 35, HVWi LQ WHUHVDQWH KD\ H[SHFWDFLyQ SRU YHU VL 'RQ =HIH VDFD WDUMHWDV URMDV \ GHMD IXH UD D SUHWHQGLHQWHV D TXLHQHV OHV DVLV WH HO GHUHFKR GH SDUWLFLSDU TXH VHD OD GHPRFUDFLD OD TXH VH PDQL¿HVWH HQ OD FRQYHQFLyQ SRU FRQGXFWR GH ORV GHOHJD GRV TXH VHUiQ HOHFWRV SRU FDGD 'LVWULWR HO \ HO RWUR GH ORV TXH \D VDEHPRV WLHQH VX LQWHUpV FRPR HQ ORV HVWUHQRV 5DIDHO 2FKRD *X]PiQ 6HFUHWDULR *HQHUDO GHO &RPLWp 1DFLRQDO GHO 6LQGL FDWR GH ORV 7UDEDMDGRUHV GH OD (GXFD FLyQ VH KL]R SUHVHQWH HQ ORV IXQHUDOHV GHO $QW (QULTXH 3iH] 4XH]DGD TXLHQ IXHUD DOFDOGH GH +XDWXVFR \ DSR\y DO PDHVWUR 2FKRD HQ WRGR OR TXH SXGR SDUD TXH VH WLWXODUD GH SURIHVRU GH SUL PDULD 9LDMy SRU FDUUHWHUD HQ XQD QR FKH LQFOHPHQWH LQYHUQDO FRQ QHEOLQD IULR OORYL]QD« &DUPHQ \ 5DIDHO HV WXYLHURQ DKt VXV DSR\RV VRQ VDELGRV \ YDORUDGRV SHUR VX SUHVHQFLD HV GH QREOH]D« QREOH]D REOLJD« OOHJDURQ DO GXHOR FRQ GLVFUHFLyQ \ DVt DFRPSDxD URQ HO FRUWHMR KDVWD HO FHPHQWHULR (O $ERJDGR 8OLVHV 5XL] /RSDUW IXH QRPEUDGR 6HFUHWDULR GHO 7UDEDMR HQ VXVWLWXFLyQ GH $PpULFR =~xLJD 0DUWtQH] PHUHFLGR HO HQFDUJR 8OLVHV HV XQ DFDGp PLFR XQ H[SHUWR VHUYLGRU S~EOLFR DPLJR GHO *REHUQDGRU GHVGH KDFH PXFKR UDWR 6XHUWH DO DPLJR \ DSURYHFKR SDUD DEUD ]DU D VX IDPLOLD D /DXUD VX HVSRVD \ D VXV KLMRV TXLHQHV FDULxRVDPHQWH QRV GL FHQ WtRV D PL HVSRVD \ D XQ VHUYLGRU
Q XQD FLXGDG DWHVWDGD GH DX WRV FRPR HV OD QXHVWUD \ FRQ XQ FOLPD FRPR HO TXH KHPRV SDGHFLGR HQ ORV ~OWLPRV GtDV OR PiV WHPHUDULR TXH XQR SXHGH KD FHU FXDQGR FRQGXFH HV OOHYDU D FDER PDQLREUDV IRU]DGDV H LQRSRU WXQDV $FHOHUDU EUXVFDPHQWH IUHQDU LQWHPSHVWLYDPHQWH R GDU YRODQ WD]RV YLROHQWRV SXHGH RFDVLRQDU JUDYHV DFFLGHQWHV (VWR OR SR GHPRV FRPSUREDU WRGRV ORV GtDV HQ ORV SHULyGLFRV /RV DFFLGHQWHV DXWRPRYLOtVWLFRV HVWiQ D OD RUGHQ GHO GtD \ TXLWDQGR ORV TXH VRQ SUR GXFLGRV SRU HO DOFRKRO HQ OD PD \RUtD GH HOORV ORV PRWLYRV VRQ ODV FRQGLFLRQHV FOLPDWROyJLFDV \ ODV FLUFXQVWDQFLDV TXH pVWDV JHQHUDQ HQ ODV FDOOHV /DV OOXYLDV IXHUWHV HV GHFLU ORV DJXDFHURV SUiFWLFDPHQWH OD YDQ ODV FDOOHV \ QR SURYRFDQ PiV SUREOHPDV TXH ORV TXH RFDVLRQDQ PLHQWUDV FDHQ HO WUDGLFLRQDO FKLSL FKLSL [DODSHxR HQ FDPELR VH PH] FOD FRQ ORV DFHLWHV \ ODV JUDVDV GH ORV DXWRPyYLOHV \ HO SROYR HQ ODV FDOOHV IRUPDQGR XQD PH]FRODQ]D GHOJDGD \ SHOLJURVD TXH UHGXQGD HQ DFFLGHQWHV 8QD PDQHUD GH HYLWDUORV HV DSUHQGHU D PDQHMDU D OD GHIHQVLYD ²DOJR TXH OD PD\RUtD GH ORV [DOD SHxRV QR KDFHPRV² HV GHFLU GDU SRU VHQWDGR TXH ORV GHPiV DXWR PRYLOLVWDV SLHQVDQ FRPR QRVRWURV HV HO SULQFLSDO HUURU TXH DOJXQRV FRPHWHPRV GDPRV SRU KHFKR TXH HQ XQD LQWHUVHFFLyQ SHOLJUR VD HO DXWRPRYLOLVWD TXH YLHQH HQ OD FDOOH TXH DWUDYLHVD VH GHWHQGUi pO DVLPLVPR SHQVDUi TXH QRVRWURV OR KDUHPRV ¢UHVXOWDGR" FKRTXH VHJXUR (VWR PH UHFXHUGD HO FKLV WH DTXHO TXH GLFH TXH YHQtDQ GRV
QXQFD OH SDVD QDGD´ $Vt XQD GRV WUHV FXDWUR YHFHV OR PLVPR \ HO SD VDMHUR \D VH YHtD WRFDQGR HO DUSD HQ HO FLHOR 'H UHSHQWH FXDQGR DO ¿Q OHV WRFD XQ VHPiIRUR HQ YHU GH HO TXH PDQHMDED SLVD HO IUHQR DO IRQGR \ HO DXWR VH ODGHD GH XQD DFHUD D OD RWUD VH R\H XQ IHQRPH QDO UHFKLQLGR GH OODQWDV \ HO DXWR VH GHWLHQH D FHQWtPHWURV GHO FUX FHUR HO SDVDMHUR FRQ ORV QHUYLRV GHVWUR]DGRV OH HPSLH]D JULWDU IXH UD GH Vt TXH SRU TXp VL HQ WRGRV ORV VHPiIRURV HQ URMR QR VH KDEtD GHWHQLGR HQ pVWH TXH HVWDED HQ YHUGH Vt OR KDEtD KHFKR (O FKRIHU FRPR TXLHQ FRQWHVWD DOJR EDVWDQWH REYLR OH GLFH FRQ WRGD WUDQTXLOLGDG PH GHWXYH SRUTXH ¢TXp WDO \ TXH SDVD PL KHUPDQR" $XQTXH HVR IXH SUHYLVLyQ D OD LQYHUVD GH WRGRV PRGRV IXH SUH YLVLyQ $Vt QRVRWURV QR GHEHPRV GDU SRU VHQWDGR QDGD QL TXH HO TXH YLHQH DWUiV GH QRVRWURV VH IUHQDUi FXDQGR QRVRWURV OR KDJD PRV QL TXH HO TXH YLHQH D XQ ODGR QR QRV UHEDVDUi (V PiV QR GH EHPRV GDU SRU KHFKR QL VLTXLHUD TXH FXDQGR HO VHPiIRUR FDPELH GH FRORU HO TXH WLHQH TXH GHWHQHU VH VH GHWHQGUi (Q XQD FLXGDG WDQ FDyWLFD SDUD PDQHMDU FRPR OR HV \D ;DODSD QLQJXQD SUHYLVLyQ HVWi GH PiV \ VL D HVDV SUHYLVLRQHV OH DJUHJiUD PRV XQ SRTXLWR WDQ VyOR XQ SRTXL WR GH FRUWHVtD ORJUDUtDPRV HYLWDU WDQWRV DFFLGHQWHV \ GH SDVR GDU \ UHFLELU WDQWDV PHQWDGDV GH PDGUH 'LJR \R SREUHV PDGUHFLWDV ¢HOODV TXp FXOSD WLHQHQ GH TXH KD\D WDQ WRV SHODIXVWDQHV \ SHODIXVWDQDV GHVFRQVLGHUDGRV HQ HO PXQGR"
'
(
&,8'$' &27,',$1$ $OHMDQGUR +HUQiQGH] +GH]
0DQHMH FRQ SUHFDXFLyQ
WLSRV HQ XQ DXWR XQR TXH HUD QDFL GR HQ OD FLXGDG HQ OD TXH HVWDEDQ \ RWUR TXH VyOR HVWDED GH YLVLWD HO RULXQGR HUD HO TXH PDQHMDED \ OR KDFtD GH XQD PDQHUD WHPHUDULD &XDQGR OOHJDED D XQ VHPiIRUR HQ URMR VH OR SDVDED FRPR VL QDGD HO FRSLORWR REYLDPHQWH OH LQFUHSDED
SDUD TXH QR OR KLFLHUD HO RWUR VLQ HPEDUJR VyOR OH UHVSRQGtD TXH VX KHUPDQR VLHPSUH OR KDFtD DVt \ TXH QXQFD OH SDVDED QDGD 8Q UHFRUULGR GH PLHGR XQ VHPiIRUR HQ URMR XQ DFHOHUyQ GH XQR XQ UH FODPR GHO RWUR \ OD UHVSXHVWD GHO SULPHUR ³DVt OH KDFH PL KHUPDQR \
&RPHQWDULRV VXJHUHQFLDV R UHFODPRV PRWDUG[DO#JPDLO FRP
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
62&,$/(6
´(O ~OWLPR FDQWR GHO FLVQHµ 'LRQLFLR 0RUDOHV H[SRQH HQ ;DODSD 3RU +DQQD 6DOD]DU
%
RQ OD JHQWLOH]D TXH VLHPSUH ORV FDUDFWHUL]D ORV DPLJRV &RQFKD $UPHQGiUL] \ -HDQ /XF GH )UDQFH QRV WXUQDURQ RSRUWX QDPHQWH OD LQYLWDFLyQ SDUD DVLVWLU D OD LQDXJXUDFLyQ GH VX H[SRVLFLyQ Q~PH UR OD QRFKH GHO SDVDGR MXHYHV RFDVLyQ HQ TXH IXH GDGR D FRQRFHU HQ VX JDOHUtD LQGHSHQGLHQWH 0DULH /RXL VH )HUUDUL HO PDJQt¿ FR OLEUR REMHWR LQWLWXODGR ³(O ~OWLPR FDQWR GHO FLVQH´ TXH FRQWLHQH SRHPDV GHO UHFRQRFLGR SRHWD FUtWLFR HQVD\LVWD \ SHULRGLVWD FXOWXUDO WDEDVTXHxR 'LRQLFLR 0RUD OHV \ JUDEDGRV GHO GLQiPLFR DUWLVWD SOiVWLFR 3HSH 0D\D TXLHQ UHDOL]D XQ LQFHVDQWH WUDEDMR FUHDWLYR HQ VX WDOOHU XELFDGR HQ ;LFR )XH DVt FRPR DUULEDPRV SXQ WXDOHV D OD JDOHUtD TXH SUHVHUYD HO QRPEUH GH OD DUWLVWD IUDQFHVD D TXLHQ VH UHFXHUGD FRQ PXFKR FDULxR HQ HO DPELHQWH FXOWXUDO GH ;DODSD \ TXH VH HQFXHQWUD XELFDGD HQ HO Q~PHUR GH OD FpQWULFD FDOOH $OIDUR GRQGH \D GHV GH WHPSUDQD KRUD QRV HQFRQWUDPRV D XQ JUXSR QXPHURVR GH DPDQWHV GHO DUWH GHVHRVRV GH FRQRFHU HO YDOLRVR HMHPSODU DUWtVWLFR TXH FRPELQD SRH VtD \ JUDEDGR \ SXGLPRV VDOXGDU HQ WUH PXFKRV RWURV D GRV LQWHOHFWXDOHV GH DOWXUD HO SRHWD -RVp +RPHUR \ HO HVFULWRU 5DIDHO $QW~QH] ELHQ DEULJD GRV OD HVFXOWRUD 0DUWKD %RUVW VLHP SUH VRQULHQWH OD JXDSD HGLWRUD /LOLDQD &DODWD\XG GH OD (GLWRULDO GH OD 8QL YHUVLGDG 9HUDFUX]DQD HO GLUHFWRU GHO ,QVWLWXWR GH $UWHV 3OiVWLFDV GH QXHV WUD Pi[LPD FDVD GH HVWXGLRV HO JHQ WLO 0DQXHO *RQ]iOH] GH OD 3DUUD \ OD KLVWRULDGRUD H LQYHVWLJDGRUD $GULDQD 1DYHGD &KiYH] +LWD FX\D WUDVFHQ GHQWH ODERU VHJXLPRV FRQ DWHQFLyQ 7DPELpQ QRV GLR PXFKR JXVWR SODWLFDU XQ UDWR FRQ HO SLQWRU 3HSH 0D\D EURPLVWD FRPR GH FRVWXPEUH FRQ TXLHQ UHFRUGDPRV DOJXQDV GH VXV UHOHYDQWHV H[SRVLFLRQHV LQGLYLGXDOHV QR VyOR D QLYHO ORFDO \ QDFLRQDO VLQR WDPELpQ LQWHUQDFLRQDO HQ LPSRUWDQ
'LRQLFLR 0RUDOHV &RQFKD $UPHQGiUL] \ -RVp +RPHUR
WHV FLXGDGHV HXURSHDV FRPR 0DGULG 9DOHQFLD /RQGUHV %HUOtQ %HOJUDGR 6DUDMHYR \ %XGDSHVW H[SHULHQFLDV TXH HYRFD FRPR JUDWRV UHFXHUGRV \ GH ODV TXH JXDUGD LQWHUHVDQWHV DQpF GRWDV /OHJy OD KRUD FUXFLDO FXDQGR -HDQ /XF SUHVHQWy DO LQYLWDGR GH KRQRU 'LRQLFLR 0RUDOHV FX\RV DUWtFXORV \ SRHPDV KDQ VLGR WUDGXFLGRV DO LQJOpV IUDQFpV SRUWXJXpV \ FRUHDQR \ KD FRODERUDGR HQ ORV SULQFLSDOHV VXSOH PHQWRV FXOWXUDOHV \ UHYLVWDV OLWHUDULDV GHO SDtV DGHPiV GH KDEHU SURORJDGR OLEURV GH 'LHJR 5LYHUD &DUORV 3HOOL FHU $Ot &KXPDFHUR 6HEDVWLiQ \ 3D EOR 1HUXGD HQWUH RWURV (O SRHWD RULJLQDULR GH &XQGXD FiQ 7DEDVFR \ DXWRU GH OLEURV GH FUtWLFD HQVD\R \ SHULRGLVPR FRPR
5HHQFXHQWURV /D SDODEUD \ OD LPD JHQ &RQMXURV \ GLYDJDFLRQHV \ 0~ VLFD SDUD ORV RMRV \ WH[WRV SRpWLFRV HQWUH ORV TXH GHVWDFDQ ,QVFULSFLRQHV \ VHxDOHV 5HWUDWR D OiSL] ,PiJHQHV FRQJUHJDGDV )ODPHQFR PtVWLFR \ SD JDQR 'iGLYDV \ /DV HVWDFLRQHV URWDV LQYLWy D OD FLXGDGDQtD D DFHUFDUVH DO IHXGR FXOWXUDO GHO PDWULPRQLR $U PHQGiUL] 'H )UDQFH SDUD FRQRFHU ORV SRHPDV FRQWHQLGRV HQ HO YDOLRVR YROXPHQ DUWtVWLFR FX\D UHSURGXFFLyQ VH PXHVWUD DO S~EOLFR MXQWR FRQ ORV JUDEDGRV GHO JHQLDO 3HSH 0D\D *DQDGRU GH JDODUGRQHV FRPR HO 3UHPLR -XFKLPiQ GH 3ODWD SRU VX DSRUWDFLyQ HQ $UWHV \ /HWUDV \ GHO 3UHPLR 1DFLRQDO GH 3RHVtD &DUORV 3HOOLFHU SDUD REUD SXEOLFDGD RWRUJDGR SRU &21$&8/7$
'LRQLFLR 0RUDOHV TXLHQ HVWXGLy /HWUDV +LVSiQLFDV HQ OD )DFXOWDG GH )LORVRItD \ /HWUDV GH OD 81$0 HV DXWRU GH SRHVtDV TXH KDQ VLGR GH¿ QL GDV FRPR XQ FDQWR D OD YLGD XQ DU PRQLRVR HFR GH DURPDV \ FRQWRUQRV GH VX HVWDGR QDWDO \ FX\R DUWH HVWi DKRUD DO DOFDQFH GH ORV [DODSHxRV GXUDQWH YDULDV VHPDQDV HQ OD JDOHUtD LQGHSHQGLHQWH 0DULH /RXLVH )HUUDUL XELFDGD HQ $OIDUR FRQ HQWUDGD OL EUH SDUD WRGR HO S~EOLFR 1R GHMH GH YLVLWDU HVWD PXHVWUD /H DVHJXUDPRV TXH YDOH OD SHQD TXH VH DFHUTXH D FR QRFHU OD REUD GH HVWH SDU GH DUWLVWDV GH ODV OHWUDV \ OD SOiVWLFD SRUTXH HQ PX\ FRQWDGDV RFDVLRQHV HV SRVLEOH DSUHFLDU HVWD FODVH GH H[SRVLFLRQHV TXH FRPELQDQ HO TXHKDFHU GH GRV UH FRQRFLGRV PDHVWURV
/LOLDQD 5RGUtJXH] 3HSH 0D\D -DLPH 2UHOOiQ \ $LGD &DQR
1LFWp +i $JXLODU \ /LOLDQD 5RGUtJXH] FRQ $OHMDQGUR \ $LVKD &RURQD
-HDQ /XF GH )UDQFH FRQ 1RUD 0RUHORV =DUDJR]D %RUEROOD
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH
&,1(32/,6
0LpUFROHV GH IHEUHUR GH