ADRIANA BOLAÑO V 26854002 DAYANA CONTRERAS V 26021775
INTRODUCCIÓN La Contabilidad es la disciplina que se encarga de determinar, medir y cuantificar los factores de riqueza de las empresas, con el fin de servir para la toma decisiones y control, presentando la información, previamente registrada, de manera sistémica y útil para las empresas. En la contabilidad existen muchísimos términos, los cuales es de gran importancia conocerlos para poder llevar a cabo un registro contable. Entre esos términos se encuentran los siguientes: Activos fijos Depreciación de activos Pasivos Activos diferidos Valuación de activos
DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS: Lo primero que debemos conocer antes de hablar de la depreciación de activos fijos, es tratar de definir el concepto de activos, dentro del marco de la contabilidad. Conocer la forma en que se deprecia o desgasta un activo y los factores que conllevan dicha depreciación, como las especificaciones técnicas de la fábrica o negocio, el deterioro causado por la usabilidad, la obsolescencia, causada por los avances de la tecnología y la investigación, la incidencia del clima y los posibles cambios de la demanda del activo. DEFINICIÓN DE ACTIVOS FIJOS Los activos fijos son bienes que pertenecen a una empresa, que se utilizan para el servicio de dicha empresa, no se compran para venderlos, sino para sacarles un rendimiento, y que tienen un precio inicial (Precio de compra), un precio final (precio de recuperación) y una vida útil en la que son explotados y por la que va perdiendo su valor, correspondiendo el valor máximo con el momento de compra, y el valor mínimo con el momento de venta o de jubilación del activo. En última instancia, el empresario puede deshacerse de los activos fijos vendiéndolos a otra compañía de reciclaje o de aprovechamiento de piezas sueltas. CLASIFICACIÓN DE ACTIVOS FIJOS Dentro de la contabilidad de una empresa, es posible clasificar los ac tivos como depreciables y como no depreciables, y esta clasificación suele coincidir con el tipo de activos fijos, muebles e inmuebles. Los activos fijos inmuebles, como pueden ser los terrenos, las oficinas…etc raramente se deprecian por lo que se consideran activos fijos no depreciables. Por contra, los activos fijos si depreciables se refieren a aquellos activos fijos muebles, como pueden ser las herramientas, las máquinas, los vehículos y el mobiliario interno de la empresa. Para llevar una correcta contabilidad, tanto los terrenos como los edificios, que por lo general no se deprecian, se deben de separar en cuentas distintas de forma separada. LA VIDA ÚTIL DE LOS ACTIVOS FIJOS Hablando siempre en términos de contabilidad, y desde el punto de vista de la depreciación, se establece la vida legal de un activo desde el momento en que se compra y se empieza a explotar, hasta la fecha en la que alcanza la depreciación total o que el empresario estima necesario suplantarlo o deshacerse de él. Veamos algunos ejemplos:
– Edificios : 20 años – Mobiliario: 10 años – Maquinaria y herramientas: 10 años – Vehículos de empresa : 5 años Estos datos son orientativos y estimados, lo que no significa que el empresario pueda deshacerse de su vehículo al cuarto año si así lo desea o al décimo año. Son muchos los factores que afectan a la depreciación de los activos fijos, por lo que no existen reglas exactas de la depreciación. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO. Las propiedades, planta y equipos, pueden definirse como todo bien tangible de naturaleza relativamente permanente, que son usados o se usaran en la explotación del negocio con el objetivo de generar ingresos y sobre los cuales no se tiene la intención de venderlos. Las propiedades, plantas y equipos que se definen como activo fijo, deben estar siendo utilizados en el negocio y por tanto, cumplir con las siguientes condiciones. Permanencia en el tiempo. Debe ser usado en el giro de operaciones. No debe existir intención de ventas. Las tres condiciones deben ser concurrentes para poder clasificar un bien como activo fijo, de esta manera podemos encontrar diferentes renglones o rubros en los activos fijos tangibles y una clasificación inicial seria la mostrada aquí. Operaciones contables con los activos fijos. Las principales operaciones que se distinguen con los activos fijos las siguientes:
Compra de un activo. Deprecación de un activo fijo. Construcción de un activo fijo. Venta o retiro de un activo fijo.
Compra de un activo fijo. La compra de un activo fijo se registra con debito a la cuenta del respectivo activo y un crédito a la cuenta: banco, caja o cuenta por pagar, según sea realizada la operación. El costo a registrar deberá incluir todos los conceptos de desembolso necesarios para lograr poner operativo el activo relacionado. Ejemplo:
El 01/03/07. TELCOM, C. A. Adquirió una central telefónica para sus oficinas administrativas cancelando con un cheque y el detalle de los costos relacionados a la compra son los siguientes: Costo de la central Gasto de traslado Instalación y mano de obra técnica Otros gastos varios Sub-total… IVA 12% Total Compra…
Bs 25.000,00 Bs 2.800,00 Bs 2.300,00 Bs 6.500,00 Bs 36.600,00 Bs 4.392,00 Bs 40.992,00
El asiento contable por la compra sería el siguiente:
Descripción. Fecha -12007 Mar. 01 Equipos - Central telefónica IVA – Crédito Fiscal Banco Mercantil Para Registrar, la compra de la central Telefónica (SIEMENS) proveedor Compu - Cent. Edo. Lara
Ref. Debe
Haber
36.600,00 4.392,00 40.992,00
Las normas contables que se deben contabilizar todos aquellos costos relacionados y necesarios para poner en funcionamiento un activo, razón por la cual los costos de traslado, mano de obra y gastos varios son incluidos en el total a capitalizar de la central telefónica. Depreciación de un activo fijo. Ejemplo: El 31/03/07. La empresa TELCOM, C. A. Decide que depreciara la central telefónica mensualmente por el método de depreciación de línea recta. Dándole una vida útil de 5 años y valor residual de 3.000. Bs. Datos: Costo histórico: 36.600,00. Bs.D Valor residual: 3.000,00. Bs Valor depreciable: ? Vd Vida útil: 5 años. Depreciación: ?
=
=
36.600,00. Bs. - 3.000,00. Bs 5 años
33.600,00. Bs.
D
=
D
=
33.600,00. Bs. 5 años
6.720,00. Bs.
6.720,00. Bs. Será el monto depreciable por cada año para determinar el monto depreciable al 31-03-07. Debemos dividir 6.720,00. Bs. /12 meses = 560,00 Bs. Mensual, este será el monto depreciable para cada mes. El asiento contable seria:
Descripción. Fecha -12007 Mar. 31 Gasto depreciación - Equipos - Central telefónica Depreciación acumulada - Equipos Central telefónica Para Registrar, el gasto de depreciación del equipo Central Telefónica, adquirida el día 01-03-07. Por el método Línea Recta.
Ref. Debe
Haber
560,00 560,00
Construcción de un activo Fijo. La construcción de un activo debe ser registrada incluyendo el activo en proceso, todos los costos relacionados con su puesta en marcha o funcionamiento. Los principios contables establecen que una terminada la construcción de un activo y que sea puesto en funcionamiento, deben capitalizarse y en consecuencia depreciarse. La cuenta de Construcciones en Proceso debe reflejar hayan sido desembolsados y estén relacionados con el activo en proceso de construcción, así como las desincorporaciones de los activos una vez terminados y capitalizados. Ejemplo: El 01-06-07. TV-RED. C. A. Está construyendo un edificio nuevo para los estudios de televisión que estarán en funcionamiento dentro de tres meses. Los costos fueron financiados en un 35% por los proveedores y el resto se pago con cheque del Banco Bicentenario. Los costos de construcción en el actual mes de junio de 2007 son los siguientes: Descripción Materiales Eléctricos Materiales de Construcción Otros Costos Sub - Total……. IVA 12%
Montos Bs 4.500,00 Bs 13.800,00 Bs 3.250,00 Bs 21.550,00 Bs.
El monto financiado seria: Bs. 24.136,00 X 35% = Bs. 8.447.60 = Cuenta por Pagar
Dinero desembolsado con cheque: Bs. 24.136,00 - Bs. 8.447.60 = Bs. 15.688,40 = Banco
Total……
2.586,00 Bs. 24.136,00
El asiento contable seria:
Descripción. Fecha -12007 Jun. 30 Construcción en proceso – Estudios de Televisión IVA – Crédito Fiscal Cuentas por pagar Banco Bicentenario Para Registrar, los costos de la construcción en proceso Para el mes de Junio 2007.
Ref. Debe
Haber
21.550,00 2.586,00 8.447.60 15.688,40
Ahora suponga usted que el 31-08-07. Se termino como estaba planeada la construcción del estudio de televisión, y la cuenta Construcción en proceso arrojaba un saldo de Bs. 77.150,00. Según la norma contable se debe capitalizar el activo. El asiento contable seria:
Descripción. Fecha -12007 Ago. 31 Edificios Construcción en proceso – Estudios de Televisión Para Registrar, el valor de la construcción en proceso terminada
Ref. Debe
Haber
77.150,00 77.150,00
Venta o retiro de un activo fijo. Una de las operaciones que se presentan con mayor frecuencia con los activos fijos es su venta o retiro cuando se realiza una venta o retiro de un activo fijo, se representa por lo general una ganancia o una perdida. Ejemplo:
El 31/12/07. La empresa TELCOM, C. A. Muestra los siguientes saldos en su libro mayor, de un lote de equipos de computación que fueron vendidos al contado en Bs. 15.836.220,00. Descripción Costo histórico Menos: Depreciación Acumulada Valor neto según libros
Monto Bs. 28.476.410,00 Bs. 14.522.444,00 Bs. 13.953.966,00
El asiento contable seria:
Descripción. Fecha -12007 31 Banco Dici. Depreciación Acumulada – Equipos de Computación Equipos de Computación Ganancia en venta de activo fijo Para Registrar, venta de un lote de equipos de Computación al 31-12-2007. Con Ganancia.
Ref. Debe
Haber
15.836.220,00 14.522.444,00 28.476.410,00 1.852.254,00
Suponga ahora que el precio de venta fue Bs. 12.627.410,00. El registro contable cambia. El asiento contable seria:
Descripción. Fecha -12007 31 Banco Dici. Depreciación Acumulada – Equipos de Computación Perdida en venta de activo fijo Equipos de Computación Para Registrar, venta de un lote de equipos de Computación al 31-12-2007. Con Pérdida.
Ref. Debe
Haber
12.627.410,00 14.522.444,00 1.326.556,00 28.476.410,00
PASIVO Conjunto de deudas con terceras personas que tiene una empresa en un momento dado. Para los efectos de su presentación en el Balance Contable, los pasivos se clasifican de la siguiente manera Pasivo exigible: representa deudas con personas naturales o jurídicas distintas de los dueños de la empresa. Restos a su vez se clasifican de acuerdo con el plazo de su vencimiento en pasivos exigidos de corto, mediano y largo plazo. Pasivo no exigible: representa las deudas que tiene la empresa respecto de sus dueños, en cuanto constituye una persona jurídica distinta de las personas naturales o jurídicas que son sus propietarios. En esta clasificación se incluye el capital o patrimonio, las reservas y las utilidades. Agrupa el conjunto de las cuentas que representan las obligaciones contraídas por el ente económico en desarrollo del giro ordinario de su actividad, pagaderas en dinero, bienes o en servicios. Comprende las obligaciones financieras de proveedores, las cuentas por pagar, los impuestos, los gravámenes y tasas, las obligaciones labores, los diferidos, otros pasivos, los pasivos estimados, provisiones, bonos y papeles comerciales. Las cuentas que se integran esta clase tendrán siempre saldos de naturaleza crédito. Los pasivos expresados en moneda extranjera el último día del mes o el año, se ajustaran con base en la tasa de cambio representativa del mercado a esa fecha registrando tal ajuste como un mayor valor del pasivo con cargo a los resultados del ejercicio, salvo cuando deba activarse. Los pasivos en UPAC o con pacto de reajuste registrados en el último día del periodo se ajustaran con base en la cotización de la UPAC para esa fecha o en el respectivo pacto de reajuste, contabilizándolo como mayor del pasivo, con cargo a los resultados del ejercicio, salvo cuando deba activarse. Los pasivos que deban ser cancelados en especie o servicios futuros que se deberán ajustar por PAAG, de acuerdo con las normas legales vigentes. Activo diferido El saldo de las cuentas del activo diferido está constituido por gastos pagados por anticipado, sobre los cuales se tiene el derecho de recibir un servicio aprovechable, tanto en el mismo ejercicio como en posteriores. Las cuentas que integran el activo diferido son las siguientes:
Papelería y útiles
Propaganda
Primas de seguros
Rentas pagadas por anticipado
Intereses pagados por anticipado
La parte que se ajusta de cada una de ellas es la consumida, utilizada o disfrutada durante el ejercicio, la cual se carga en la cuenta de resultados correspondiente, para aumentar los gastos de operación, y se abona en la cuenta que se ajusta para disminuir el activo diferido.
En el caso de los Gastos de Instalación y Organización la parte consumida o disfrutada no se sabe con exactitud y ésta se debe considerar un gasto nada mas que no se puede abonar directamente a dichas cuentas por lo que se debe de abonar a una cuenta complementaria de activo llamada Amortización acumulada de Gastos de (Instalación u Organización). Amortización: Es la aplicación a gasto de un activo diferido en proporción a su valor y al tiempo estimado de vida. Amortización anual: Se determina dividendo su valor original entre el número de ejercicios que se le estima de vida probable, siempre y cuando se considere que al concluir su vida probable no tenga ningún valor de desecho. La ley señala que cuando el gasto es operativo se amortiza el 5% anual y en caso de ser pre-operativo se amortiza el 10% anual.*
Valuación En finanzas, la valuación o valoración de activos es el proceso de estimar el valor de un activo (por ejemplo: acciones, opciones, empresas o activos intangibles tales como patentes y marcas registradas) o de un pasivo (por ejemplo: títulos de deuda de una compañía). El proceso de valuación es muy importante en muchas situaciones incluyendo análisis de inversión, presupuesto de capital, Fusiones y Adquisiciones, etc.1 Es importante observar que la valuación es tanto un arte como una ciencia porque requiere del juicio del profesional interviniente. Generalmente se utilizan varios métodos de valuación en diferentes escenarios, obteniéndose distintas valuaciones del activo objetivo en función del método empleado y el escenario elegido. De esta forma, puede apreciarse que los métodos de valuación no son excluyentes entre sí, sino que la utilización de más de uno de ellos, permite a los analistas ofrecer una opinión que contemple distintos puntos de vista. También es importante darse cuenta de la importancia que tiene para el funcionamiento de la economía determinar correctamente el valor de los activos. Por ejemplo, si una empresa con un gran futuro, que puede transformar un sector de la economía no es valorada adecuadamente y al vender sus participaciones en el mercado recibe solo un cantidad pequeña de financiamiento, entonces dicha transformación no se va a dar. Igualmente si una empresa mediocre logra una valuación alta que le otorga grandes cantidades de fondos de los inversionistas, estos recursos se desperdiciarán. Es decir, en otras palabras, los valores de los activos son las señales del mercado que resultan de la asignación de los recursos de los accionistas y a su vez sirven para la asignación de otros recursos en el futuro. 2 Por esta misma razón es importante diseñar la regulación de los mercados financieros para que esta valuación se apegue al valor esencial de los
activos independientemente de los vaivenes de los intermediarios financieros y tratando de evitar la manipulación de los precios por parte de distintos agentes.
Valuación de activos La valuación de activos financieros se hace usando uno o más de estos métodos o modelos:
Modelos de valuación absolutos: determinan el valor estimando los flujos de fondos futuros previstos de los activos descontados a su valor actual conocido como Método Flujos de Fondos Descontados (DCF por su sigla en inglés). Modelos de valuación relativos: determinan el valor basado en los precios de mercado de activos similares. Modelos de valuación de Opciones: se utiliza para ciertos tipos de activos financieros derivados (ej.: warrants, opciones sobre acciones, opciones sobre otra clase de activos, futuros, etc.) son modelos complejos del valor actual. El método más común usado es el modelo para la valoración de opciones comunes.
Valuación de empresas Realizar una correcta valuación de empresas depende en gran parte de la confiabilidad de la información financiera de la compañía. En las empresas con emisión pública de acciones los Estados Financieros o Estados Contables son revisados por contadores públicos y supervisados por el ente control estatal respectivo (en Argentina la Comisión Nacional de Valores). En tanto las compañías privadas no tienen ese control. La información financiera inexacta puede conducir a la sobre o infravaloración. Por estas múltiples razones, en una adquisición, el comprador suele ordenar una Auditoría de compra o “Due Dilligence” para validar las informaciones provistas por el vendedor. Los estados financieros se preparan de acuerdo con las normas contables vigentes en cada país (USGAAP en los Estados Unidos, Normas Contables Profesionales de la F.A.C.P.C.E. en la Argentina, etc.) y expresan los valores de los activos a su valor de costo o reposición. La valuación de empresas es un proceso complejo que comprende una serie de etapas que los analistas encargados de la realización deben completar, a saber:
Conocer la empresa y su cultura. Conocer al management de la empresa. Conocer el negocio y su entorno. Prever el futuro del sector y de la compañía.
Una vez cumplidas las etapas antedichas, se está en condiciones de obtener la valoración de la empresa en cuestión. La valuación no es una ciencia exacta, no
existe un único valor para una compañía, sino un rango de posibles valores financiero. Métodos de valuación Cada método de valuación tiene un riesgo inherente de error, por esta razón, los analistas utilizan generalmente más de un método en forma simultánea. De esta forma se obtiene una serie de datos basados en diversos escenarios y metodologías que posibilitan disminuir el riesgo de desvío y una valoración más precisa. Modelos de valuación absolutos Método Flujos de Fondos Descontados (DCF por su sigla en inglés): Consiste en calcular los flujos de liquidez futuros ajustados según su valor en el tiempo, descontados a una tasa que represente el costo de oportunidad de obtención del capital empleado. 4 El valor total de la empresa se compone del valor actual de los flujos de fondos dentro del período de pronóstico más un valor de continuación que represente los fondos de liquidez después del período del pronóstico. Modelos de valuación relativos Determinan el valor basado en los precios de mercado de activos similares, consiste en determinar el valor de una compañía en tomando como base el valor de una compañía similar.
El múltiplo más ampliamente utilizado es el coeficiente precio-ganancias (PER por Price Earnings Ratio) de una empresa similar que actúe en la misma industria. 5
Otros múltiplos: En sectores donde existe información general de varias compañías comparables, suelen usarse múltiplos de indicadores de las empresas del sector que relacionan el valor de la empresa (VA) con algún parámetro que se estima relevante a efectos de valorar la compañía. VA / Ventas Netas VA / EBITDA (Resultado antes de intereses, impuestos y amortizaciones) VA / EBIT (Resultado antes de intereses e impuestos) También se utilizan múltiplos referidos a variables propias del mercado en cuestión, como cantidad de abonados, cantidad de m² afectados a la actividad, etc.