League Tables

In 2022 begonnen we het jaar met een geopolitieke crisis door de Russische invasie van Oekraïne. Dit jaar begonnen we - bijna - met een wereldwijde bankencrisis. Deze crisis werd op het nippertje voorkomen door ingrijpen bij de Silicon Valley Bank en Credit Suisse, maar het gevaar is niet geweken. Daarvoor waarschuwt het Internationaal Monetair Fonds (IMF) in een halfjaarlijks rapport over de wereldeconomie en over de stabiliteit van de financiële sector.

Deze onzekerheid werkt ook door in de dealmarkt, ziet zakenbankier Nick Aperghis (Aperghis & Co) die dankzij de ABN AMRO-deal de eerste positie in de League Tables voor beste adviseurs weet te pakken als het gaat om dealwaarde. “Natuurlijk blijft het klimaat voor fusie- en overnametransacties buitengewoon uitdagend, en maakt de toenemende bezorgdheid over de bredere economie vele partijen terughoudend om transacties te starten of voort te zetten. Daarnaast is de vraag of een potentiële bankencrisis vermeden is of slechts is uitgesteld. Tegelijkertijd zien wij ook vele klanten verder kijken en voorbereidingen treffen voor transacties op de middellange termijn.”

Gaat het om dealvolume verovert Harald Miedema (Clearwater International, voorheen PhiDelphi Corporate Finance) de top spot. “Ondanks de onzekerheid in de markt zien we voldoende dealvolume en maken we als Clearwater International in Nederland een vliegende start dit jaar. Hogere rentes zijn een realiteit geworden en de duidelijkheid daarover betekent ook weer meer stabiliteit. Met ons versterkte internationale profiel sinds begin april is het vooruitzicht voor 2023 voor ons positief en zijn we onderweg een prachtig jaar te realiseren.”

Drukke mid-market ondanks moeilijke omstandigheden

Bij de advocaten wordt de top 3 qua dealwaarde ingevuld door Jeroen Thijssen (Clifford Chance Amsterdam), Reinier Kleipool (De Brauw Blackstone Westbroek) en Hanneke Rothbarth (Freshfields Bruckhaus Deringer).

Thijssen was onder meer in de lead bij de verkoop van de retail assets van TotalEnergies in Duitsland en de Benelux aan het Canadese Couche-Tard, een deal van 3,1 miljard euro. Kleipool zat bij deze deal aan de andere kant van de tafel als advocaat voor Couche-Tard. Hanneke Rothbarth beleefde eveneens een succesvol kwartaal. Ze stond Boskalis bij met de verkoop van Smit Lamnalco aan Boluda Corporación Marítima (dealwaarde > 500 miljoen) en vertegenwoordigde het Zweede Ankor dat samen met Marlin Equity Partners media monitoring & social analytics platform Meltwater overnam (dealwaarde 542 miljoen euro).

Ook bij de kantoren staat Clifford Chance op plek één als het gaat om dealwaarde. Stephanie Horowitz van deze firma zegt: “Als kantoor hadden we een druk jaar ondanks dat de geopolitieke situatie, de stijgende rente en de hoge inflatie geen goede omstandigheden voor overnames opleveren. Als deze omstandigheden gaan wijzigen, gaan we ongetwijfeld een toename van transactieactiviteit zien, in het bijzonder van financiële investeerders.”

Bij dealvolume Legal Advisory worden de eerste drie posities ingenomen door Marius Ankum (Vriman M&A Lawyers), Wytse Huidekoper (deBreij) en Kevin Beukeveld (Lexence). “Ondanks een turbulente markt, valt de

M&A activiteit in het mid-market segment niet stil", aldus Marius Ankum die bij maar liefst acht transacties adviseerde het afgelopen kwartaal. “Vriman bevestigt wederom een sterke speler te zijn met een hecht team en een mooie groep trouwe klanten.”

Kevin Beukeveld van Lexence verwacht ondanks lastigere toegang tot financiering tegen hogere kosten en de nog steeds onzekere geopolitieke factoren in de mid-market veel M&A activiteit voor de rest van 2023. “Wel zal één en ander zijn weerslag hebben in de waardering van bedrijven en de financiering daarvan", zegt de M&A-advocaat. “De vendor loan en earn-out zijn weer helemaal terug van weggeweest.’’

Vol vertrouwen het tweede kwartaal in Twee KPMG'ers eindigen op de eerste twee posities van de League Tables voor Due Diligence (dealwaarde): Michiel van der Kleij en Wouter Moet. De derde plek is voor Cornelis Smaal van PwC. Hij vat het eerste kwartaal van 2023 als volgt samen: "Transacties worden gebruikt voor transformatie, en transformatie gaat vooraf aan veel succesvolle transacties. En dus gaat de onderstroom aan transacties onverminderd door in 2023. Hoewel de financieringsmarkt voor grotere transacties uitdagend bleek, zien we in 2023 een continuering van portfoliore- views door private equity én corporates. De investering van Waterland in Elk maakt duidelijk dat dit proces doorgaat."

Gaat het om dealvolume eindigt Sander Holster van BDO met negen transacties op de eerste plaats. Wouter Moet komt hier binnen op de tweede plek en Joost Siemensma (Sincerius) maakt de top 3 af. “Het eerste kwartaal liet een iets voorzichtiger begin zien dan vorig jaar", aldus Sander Holster. “Toch hebben we weer een bijdrage kunnen leveren aan een mooi aantal transacties. Ook voor de komende maanden zijn we positief; de bureaus van onze klanten vullen zich weer met nieuwe IM’s (Information Memorandum, red.) en aanvragen voor VDD’s (Vendor Due Diligence, red.) nemen toe. Ofwel, we zien Q2 vol vertrouwen tegemoet!’’