Análise Companhias Abertas 2008 by Análise Editorial

ANUÁrio 2008

COMPANHIAS

ABERTAS DistribuiçÃo d i r i g i d a

O perfil das empresas negociadas no Novo Mercado, nos Níveis 1 e 2 de governança corporativa da Bovespa, e as listadas no Ibovespa e IBrX

Edição bilÍngüe: inglês e português

www.analise.com

Índice COMPANHIAS ABERTAS

O mercado

As empresas

48 54 60 66

Receita líquida Lucro líquido Ebitda Valor de mercado

Rating

Maiores acionistas

Conselheiros

Os índices, indicadores e empresas que pontuaram a movimentação dos mercados no Brasil e no mundo

A Bovespa e a economia

A evolução da Bovespa e os principais eventos econômicos que afetaram os mercados em 2007 e 2008

34 O peso das Blue Chips A relevância dos papéis da Vale do Rio Doce e da Petrobras no avanço da bolsa brasileira

36 Índices nacionais

A evolução e a composição da carteira dos nove índices que medem a evolução da Bovespa

Editorial, 10

Na sua segunda edição, Análise Companhias Abertas chega às mãos de 40 mil leitores

Apresentação, 16

O mercado de capitais é um dos mais velozes entre os motores que movem o Brasil

Nota do editor Colaboradores Expediente Metodologia

Índices internacionais

A evolução das principais bolsas e índices mundiais comparados ao mercado brasileiro em 2007

44 Carteiras setoriais

A análise de 17 carteiras teóricas agrupadas por setor de atuação e porte das companhias

Os rankings das 178 companhias, os acionistas, os conselheiros e os maiores negócios realizados em 2007

A lista completa dos ratings das companhias segundo as agências Fitch, Moodys' e Standard & Poors'

As empresas e indivíduos que concentram as maiores participações nas companhias da Bovespa

O ranking dos executivos que sentam nos conselhos de administração das companhias brasileiras

80 Aquisições

Os maiores negócios fechados pelas companhias abertas brasileiras em 2007

12 14 12 18

Este selo remete para a localização dos textos em inglês

COMPANHIAS ABERTAS

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As AçÕES

Os rankings das 229 ações analisadas na edição por valorização, proventos pagos, negócios e múltiplos

82 Valorização 12 meses 90 Valorização 36 meses 98 Valorização 60 meses 105 As que mais pagaram

O ranking das companhias que mais pagaram dividendos e juros sobre capital próprio em 2007

108 Múltiplos

A lista completa dos múltiplos incluindo P/L, cotação/VPA, ROE, lucro por ação e FV/Ebitda

114 As mais negociadas

O ranking das ações por número de negócios e volume financeiro em 2007 na Bovespa

300 Companhias sem

governança diferenciada Lista com os resultados das 164 companhias sem governança diferenciada analisadas na edição

TABLE OF CONTENTS

The Market

The indexes, indicators and companies that led the ups and downs of the markets in Brazil and the world

31 Bovespa and the economy -

The SHARES

The rankings of the 229 shares analyzed in the edition by appreciation, proceeds paid, deals and ratios

12-month appreciation

90 36-month appreciation

The evolution of Bovespa and the main economic events that affected the market in 2007 and 2008

98 60-month appreciation

34 The Blue Chips - The relevance

105 Those that most paid - The

of the Vale do Rio Doce and Petrobras stock in the progress of the Brazilian exchange

ranking of the companies that most paid dividends and interest on own capital in 2007

36 Brazilian indexes - The evo-

108 Ratios - The complete list of

lution and breakdown of the portfolio of the nine indexes that measure the evolution of Bovespa

ratios including P/E, price/book value, ROE, profit per share and FV/Ebitda

42 International indexes - The

114 The most traded - The

evolution of the main stock exchanges and global indexes compared to the Brazilian market in 2007

ranking of shares by number of deals and financial volume in 2007 at Bovespa

44 Portfolios by sector - The

300 Companies without

analysis of the 17 theoretical portfolios grouped by sector of activity and size of the company

The companies

The rankings of the 178 companies, their shareholders, board members and the largest deals of 2007

48 Net revenue 54 Net profit

differentiated governance - List with the results of 164 companies without differentiated governance analyzed in this edition

24 Editorial - In its second edition, Análise Publicly-traded Companies reaches 40 thousand readers

25 Presentation - The capital

market is one of the mightier engines driving Brazil

60 Ebitda 66 Market cap 72 Rating - The complete list of

company ratings in accordance with Fitch, Moodys and Standard & Poors'

74 Largest shareholders - The

companies and individuals that hold the largest stakes in the companies of Bovespa

77 Board members - The ranking

of the executives that comprise the board of directors of Brazilian companies

80 Acquisitions - The greatest

deals closed by the Brazilian publiclytraded companies in 2007

COMPANHIAS ABERTAS

24 14 12 25

Letter from the editor Contributors Staff Methodology

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Editorial

English version page 24

Suporte para quem toma decisão e forma opinião COMPANHIAS ANUÁrio 2008

ABERTAS O perfil das empresas negociadas no Novo Mercado, nos Níveis 1 e 2 de governança corporativa da Bovespa e as listadas no Ibovespa e IBrX

Edição bilÍngüE: inglês E português

ISSN 1808-9240

R$ 39,00 Ed.12

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ANUÁrio 2008

Brazilian companies p u b l i c l y - t r a d e d

noT foR sale

The profile of the companies traded in the Novo Mercado, Levels 1 and 2 of corporate governance in Bovespa and listed in the Ibovespa and IBrX indexes

bilingual edition: english and portuguese

www.analise.com

Capa do anuário ANÁLISE COMPANHIAS ABERTAS

COMPANHIAS ABERTAS

ma forma eficiente de verificar o perfil de uma publicação é conhecer o público com que ela se relaciona. A Análise Editorial é a única editora brasileira especializada na produção de anuários destinados a facilitar a vida de quem toma decisão e forma opinião. O mailing da Análise contém 80 mil nomes extraídos do topo da pirâmide decisória nacional e quase dez mil nomes de influência inquestionável no exterior. Nossas publicações – seis, até o momento – são entregues à parcela deste mailing de alguma forma relacionada com o tema do anuário editado. Há os que recebem o Anuário de Comércio Exterior, os que recebem o Anuário de Energia, os que recebem o Anuário de Gestão Ambiental... Os leitores recebem sua revista, verdadeiros compêndios com 300, 400 páginas, gratuitamente. Um reparte especial é enviado às bancas, como forma de atender ao público que não integra o mailing, mas diante da repercussão de cada revista, deseja adquirir seu exemplar. A relação completa de anuários da Análise pode ser conferida no site www.analise.com. O anuário Análise Companhias Abertas, que chega à sua segunda edição em 2008, relaciona-se com um público especialíssimo. São 32,5 mil exemplares de tiragem (auditada) distribuídos no Brasil e mais 7,5 mil remetidos a 40 países. No exterior, recebem a revista analistas de setores econômicos, executivos de bancos comerciais e de bancos de investimentos com interesse no Brasil, hedge funds, fundos de private equity, quant funds, fundos de previdência privada, fundos especializados em mercados emergentes (ainda que não invistam no Brasil), os principais contatos comerciais do governo brasileiro no exterior, representantes da imprensa estrangeira, agências internacionais de notícias, principais bolsas do mundo e Bancos Centrais de 40 países. É a Análise Editorial prestando um serviço inestimável ao meio empresarial,

falando com quem se interessa pelo Brasil no exterior, mas, sem tempo, precisa ter acesso à informação relevante, organizada e de consulta fácil. Esta é nossa especialidade. Uma segunda forma de aferir a qualidade de uma publicação é conhecer seus princípios. No caso da Análise, nossa primeira, segunda e terceira preocupação é separar (e deixar claro que isso foi feito) o conteúdo editorial do conteúdo publicitário. Nossos anunciantes não são recompensados editorialmente pelo apoio prestado. Recebem, evidentemente, um presente inestimável: o direito de mandar uma mensagem dirigida aos seus clientes potenciais ou ao público diante do qual quer reforçar sua marca. No caso do anuário Análise Companhias Abertas, quantas oportunidades uma empresa tem de falar a um só tempo com 32,5 mil tomadores de decisão e formadores de opinião interessados nessa mensagem? E como atingir de forma mais efetiva – e de uma vez só – 7,5 mil executivos no exterior, gente capaz de ordenar uma aplicação de algumas centenas de milhões de dólares? Quantos roadshows seriam necessários para isso? Nós nos encarregamos de listar mais de 300 informações sobre as empresas listadas nos níveis 1 e 2 de governança corporativa, no novo mercado, ou integrantes do IBrX. Não destacamos os dados que podem tornar essa ou aquela empresa mais atraente ao investidor. No anuário Análise Companhias Abertas, este papel cabe às peças publicitárias. Há vários estudos mostrando que a publicidade bem-feita, que vai diretamente ao ponto, dá retorno e produz efeitos duradouros e benéficos. Basta que seja atraente, clara e, sobretudo, verdadeira. Orgulhamo-nos da nossa postura editorial, e orgulhamo-nos dos nossos anunciantes. Boa leitura! 0 Eduardo Oinegue www.analise.com

COLABORADORES Contributors

A produção de Análise Companhias Abertas teve a colaboração de uma equipe de profissionais brilhantes. A eles, nós agradecemos. The production of Análise Publicly-traded Companies counted on the help of a brilliant team of professionals. To them, we extend our thanks. Adriana D’essen Stacchini-assessora de imprensa do Demarest & Almeida Advogados, Adriana Souza Silva-gerente de relações com a imprensa da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), Adriano Montico-gerente de relações com investidores do Unibanco, Alberto Matias-diretor do Instituto de Ensino e Pesquisa em Administração (Inepad), Alexandre Ponzi-assessor de relações com investidores do Banco do Rio Grande do Sul (Banrisul), Alfred Plöger-vice-presidente da Associação Brasileira das Companhias Abertas (Abrasca), Ana Cristina Magalhães-assessora de imprensa do Demarest & Almeida Advogados, Ana Gabriela Saboya-assessora de imprensa da Associação Brasileira dos Bancos (ABBC), Ana Lúcia Magalhãesassessora de imprensa do Banco Banif, Ana Novaes-conselheira

da CCR, CPFL Energia e Datasul, Antonio Zoratto San-

vicente-professor do Ibmec SP, Beatriz Imenes-assessora de imprensa do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), Carla de Castro Bernardes-coordenadora de relações com investidores da Inpar, Carolina Fenner-assessora de imprensa do Pinheiro Neto Advogados, Catarina Ahrends-assessora de imprensa da Prosper Corretora e Paraty Investimentos, Cleverson Murakaua-coordenador de relações com investidores da EDP Energias do Brasil, Crespon Portilho-assessora de imprensa

da Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Abrapp), Daniel Gaspar-assessor de imprensa do Citibank, Daniel Rosolen-analista de relação com investidores da Klabin, Danilo Vivan-assessor de imprensa da Federação Brasileira dos Bancos (Febraban), Décio Magno Andrade Stochiero -gerente de planejamento e controle corporativo da Fundação Sistel de Seguridade Social (Sistel), Edna Lima-assessora de imprensa do Ministério da Fazenda, Eduardo Caldas de Almeida-assessor do departamento de agronegócios do Banco do Brasil, Eliane Azevedo-assessora de imprensa da Merril Lynch e Ativa Corretora, Éverton Gonçalvesassessor econômico da Associação Brasileira dos Bancos (ABBC), Fabio Formiga-assessor de imprensa do Banco Central, Felipe Moraes-assessor de imprensa do Banco Real, Fernanda Santos-assessora de imprensa do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), Fernando Bergamin-gerente de relações com investidores da Camargo Corrêa Desenvolvimento Imobiliário, Fernando Foz de Macedogerente de relações com investidores do Banco Itaú e Itaúsa, Gláucio Santoro Nunes-gerente de comunicação do Barbosa,

Müssnich & Aragão Advogados, Guilherme Gaspar-assessor

de imprensa do Citibank, Gumercindo Rocha Vieira-assessor de imprensa da Superintendência de Seguros Privados (Susep), Gustavo França Schontag-consultor de estratégias da Fundação Getulio Vargas (FGV), Harold Thau-analista de mercado da Técnica Assessoria, Isabela Cadenassi-analista de relações com investidores do Unibanco, Joe Akira Yoshino-professor da Faculdade de Economia, Adminis-

tração e Contabilidade (FEA) da USP, José Carlos de Souza Santos-professor da Faculdade de Economia, Administração e

Contabilidade (FEA) da USP,

José Cláudio Securato-diretor da Saint Paul Institute of Finance, José Roberto Securato-professor e pesquisador da Fundação Instituto de Administração (FIA) da FEA/USP, Juarez Alexandre Baldini Rizzieri-professor da Faculdade de Economia, Administra-

ção e Contabilidade (FEA) da USP, Lali Mariáh-assessora Régis Schwert, designer gráfico

de imprensa do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), Liliam Sanchez Carrete-

COMPANHIAS ABERTAS

diretora da Saint Paul Institute of Finance e pesquisadora da Fundação Instituto de Administração (FIA) da FEA/USP, Lucy Sousapresidente da Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (Apimec-SP), Luís Fernando Moran de Oliveira-gerente de relações com investidores da WEG, Luiz Bello-coordenador de comunicação social do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), Luiz Maurício Garcia-especialista em relações com investidores da Aracruz Celulose, Luiz Paulo Fáveroprofessor da Faculdade de Economia, Administração e Con-

Alberto Matias, diretor do Instituto de Ensino e Pesquisa em Administração

tabilidade (FEA) da USP,

Marcia Garcia Dutra-analista de investimento da Solidus Corretora de Valores,Mari Botter-assessora de imprensa do TozziniFreire Advogados, Maria Cláudia Biolchini-gerente de relações com investidores da Rossi Residencial, Marina Palma Copola Levy & Salomão Advogados, Miriam Lage-assessora de imprensa da Merril Lynch e Ativa Corretora, Modesto Carvalhosasócio do Carvalhosa e Eizirik Advogados, Mônica Araújo-chefe da área de estratégia da Ativa Corretora, Omar Barreto-gerente executivo de comunicação e marketing da Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ), Paola Minatel de Mello-analista de relações com investidores da Gafisa, Paula Janer-assessora de imprensa do Unibanco, Paulo Braga-assessor de imprensa do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Regina Longo Sanchez-superintendente de relações com investidores do Unibanco, Régis Schwert-designer gráfico, Renato Dias-analista de relação com investidores da Klabin, Renê Coppe Pimentel-professor e pesquisador da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis,

Atuariais e Financeiras (Fipecafi), Ricardo Borges-consultor

financeiro da Projeção Consultoria Financeira, Rodney Vergiliassessor de comunicação do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (Ibri), Rodrigo dos Reis Maia-especialista em relações com investidores da Braskem, Sócrates Arantes-assessor de imprensa da Fundação Banco Central de Previdência Privada (Centrus), Suzana Ferreira Liskauskas-chefe da assessoria de comunicação social da Comissão de Valores Mobiliários

Ana Novaes, conselheira da CCR, CPFL Energia e Datasul

Fernando Bergamin, gerente de relações com investidores da Camargo Corrêa Desenvolvimento Imobiliário (CVM), Thais Pacheco-assessora de imprensa da Associação Brasileira das Companhias Abertas (Abrasca), Thiago Deiro-analista de relação com investidores da Gerdau e Metalúrgica Gerdau, Viviane Freitas-assessora de imprensa da Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima), Walter Cestari-coordenador executivo da Saint Paul Institute of Finance e pesquisador da Fundação Instituto de Administração (FIA) da FEA/USP, Wilson Nunes-assessor de relações com investidores da Companhia Energética de São Paulo (Cesp), Wladimir Pintoestrategista do Unibanco, Zenaide Azeredo-assessora de imprensa da Secretaria de Previdência Complementar (SPC). 0 www.analise.com

o peso das blue chips The relevance of the Blue Chips Vale, Petrobras e as outras O gráfico abaixo indica a variação de todas as

ações componentes do Ibovespa em 2007. As linhas escuras indicam a evolução das ações preferenciais da Vale do Rio Doce e da Petrobras. Após a queda do mercado em agosto, a maioria dos papéis não conseguiu se recuperar. Vale e Petrobras subiram e ajudaram a jogar para cima o índice Ibovespa. Vale, Petrobras and the others The graph below shows the variation of all the component stock of Ibovespa in 2007. The dark lines indicate the evolution of the preferred shares of Vale do Rio Doce and Petrobras. After the market drop in August, most shares did not recover. Vale and Petrobras climbed and helped to boost the Ibovespa index.

PETR4

VALE5

Ibovespa sem Vale e Petrobras Ibovespa without Vale and Petrobras

Os gráficos ao lado simulam a evolução do Ibovespa em três situações. Na primeira foram excluídas do índice as ações da Vale (VALE3 e VALE 5), na segunda as ações da Petrobras (PETR3 e PETR4) e na terceira as quatro ações. A evolução do Ibovespa, em 2007, sem as quatro ações foi de 26,4%, em comparação com a variação real de 43,7%. The following graphs simulate the evolution of the Ibovespa index in three situations. In the first the shares of Vale (VALE3 and VALE5) were excluded, in the second the shares of Petrobras (PETR3 and PERT4) were excluded and in the third the four shares were excluded. The evolution of Ibovespa in 2007 without the four shares was 26.4%, in comparison with the actual variation of 43.7%.

COMPANHIAS ABERTAS

Ibovespa sem Vale

Ibovespa sem Petrobras

Ibovespa sem Vale e Petrobras

Ibovespa without Vale

Ibovespa without Petrobras

Ibovespa without Vale and Petrobras

37,5%

37,2%

26,4%

www.analise.com

A Bovespa e A ECONOMIA Bovespa and the economy

74 32

Como a bolsa brasileira respondeu aos principais eventos econômicos How the Brazilian market reacted to the main economic events Valor de mercado

Market capitalization

R$ 2.5 tri

Average traded volume

R$ 4.9 bi

Volume médio negociado Média diária de negócios

31 30 15 14 16 13

152.852

Average daily nº of trades

Empresas listadas

27 20

26 19

450

Listed companies

Saldo de rec. estrang.

18 8

R$ (4.2 bi)

Bal. of foreign funds

22 11

10 7

50 12 6 1

4 5

2007 M

1 02/01/07 Brasil anuncia saldo recorde de 40 bilhões de reais na balança comercial de 2006 Brazil announces a record balance of 40 billion reals in the trade balance of 2006

2 24/01/07 Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) reduz a taxa Selic pela 13ª vez consecutiva chegando a 13% ao ano The Monetary Policy Committee (Copom) of the Central Bank reduces the overnight interbank (Selic) interest rate for the 13th consecutive time reaching 13% a year

3 12/02/07 Bradesco divulga lucro líquido de 6,4 bilhões de reais referentes ao ano de 2006, o maior lucro da história do banco Bradesco announces an all-time record net profit of 6.4 billion reals in 2006 4 27/02/07 Banco do Brasil anuncia lucro

líquido de seis bilhões de reais referentes ao ano de 2006, maior lucro da história do banco Banco do Brasil announces an all-time record net profit of 6 billion reals in 2006

5 27/02/07 Bolsa de Xangai cai 8,84%, resultado de possíveis medidas governamentais para implementar regras mais duras ao mercado de ações do país asiático com o objetivo de evitar uma bolha na economia chinesa. Bovespa registra a maior queda do ano: 6,63% Shanghai’s

Stock Exchange drops 8.84% due to the possibility of impending government measures to apply stricter rules to the chinese stock market and cool down the country’s economy. The São Paulo Stock Exchange registers the sharpest drop of the year: 6.63% 6 07/04/07 New Century Financial

Corporation, uma das principais companhias americanas no segmento de crédito imobiliário, declara falência com dívidas de mais de 100 milhões de dólares. É a maior companhia do segmento nos Estados Unidos a ser derrubada pela crise até o momento New Century Financial

Corporation, one of the mais american mortgage companies, files for bankrupcy with debt over 100 million dollars. It is the largest american company to be taken down by the subprime crisis so far. 7 04/06/07 Bolsa de Xangai cai 8,26%, maior

baixa desde fevereiro de 2007, novamente devido à possibilidade de implementação de medidas governamentais para evitar superaquecimento da economia do país Shanghai’s Stock Exchange drops 8.26%, the greatest drop since February 2007, once again due to the possibility of impending government measures to cool down the country’s economy

2008 J

8 17/07/07 Banco de investimentos Bear Stearns anuncia que um de seus fundos de crédito de risco (subprime) quebrou Investment

16 06/11/07 Cotação da moeda americana em relação ao real chega ao ponto mais baixo em oito anos: 1,73 real para 1 dólar The US currency

bank Bear Stearns announces the collapse of one of its subprime funds

in relation to the real reaches the lowest ever in eight years: 1.73 reals to 1 dollar

9 06/08/07 Bradesco anuncia lucro líquido de

17 08/11/07 Petrobras anuncia a descoberta

quatro bilhões e sete milhões de reais no primeiro semestre de 2007, maior resultado semestral de um banco privado no país Bradesco announces a net profit of four billion, seven million reals in the first-half of 2007, the highest half-year result of a private bank in the country

10 07/08/07 American Home Mortgage Investment declara falência. A companhia é a segunda maior do segmento de crédito imobiliário americano a quebrar em 2007 American Home Mortgage Investment files for bankruptcy. The company is the second largest company in the US real estate credit sector to go broke in 2007

11 07/08/07 Banco Itaú desbanca o Bradesco ao divulgar lucro líquido de quatro bilhões e 16 milhões de reais no primeiro semestre de 2007, passando a ser o banco privado com o maior resultado semestral no Brasil Banco Itaú outdoes Bradesco by announcing a net profit of 4 billion and 16 million reals in the first-half of 2007, placing it as the private bank with the highest half-year result in Brazil 12 16/08/07 Countrywide Financial, maior empresa de crédito imobiliário dos Estados Unidos, tem de buscar financiamento para cobrir perdas e encontra dificuldades em obter empréstimos. Bovespa cai a 48 mil pontos Countrywide Financial, the largest real estate credit company in the US has to seek financing to cover its losses and has difficulty to obtain loans. Bovespa drops 48 thousand points 13 17/10/07 Após 18 cortes consecutivos à

Selic, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) decide manter a taxa inalterada em 11,25% ao ano After cutting the overnight interbank (Selic) interest rate 18 consecutive times, the Monetary Policy Committee (Copom) of the Central Bank decides to maintain the rate at 11.25% a year 14 26/10/07 Bovespa Holding realiza o IPO com a maior captação de 2007: 6,6 bilhões de reais Bovespa Holding’s IPO raised the most in 2007: 6.6 billion reals

15 31/10/07 Fed inicia trajetória de redução

da taxa de juros americana com o segundo corte consecutivo, atingindo 4,5% ao ano The Fed starts to harness US interest rates through a second consecutive cut, reaching 4.5% a year

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de significativas reservas de petróleo no campo de Tupi. Com reservas estimadas entre cinco e oito bilhões de barris, o campo representa metade de todo o petróleo descoberto no Brasil desde a década de 1960, e leva a especulações de que o país pode se tornar exportador líquido do insumo Petrobras announces the discovery of

significant oil reserves in the Tupi field. With estimated reserves from 5 to 8 billion barrels, the field represents half of all the oil discovered in Brazil since the 60s and leads to speculations that the country may become an exporter of the liquid product 18 26/11/07 Goldman Sachs muda recomendação para as ações do banco HSBC para “vender” indicando perspectivas negativas em relação a crédito imobiliário Goldman Sachs

changes its recommendation for the stock of HSBC bank to “sell,” indicating a negative outlook in relation to real estate credit 19 15/12/07 Taxa de desemprego no Brasil atinge baixa recorde de 7,4% no mês de dezembro Brazil’s unemployment rate reaches an all-time low of 7.4% in the month of December

20 02/01/08 Barril de petróleo atinge a marca de 100 dólares no mercado de Nova York The barrel of oil reaches the mark of 100 dollars in the New York market 21 15/01/08 Citigroup, maior banco dos

Estados Unidos, anuncia prejuízo líquido de 9,8 bilhões de dólares nos resultados do quarto trimestre de 2007 Citigroup, the largest US bank,

announces a net loss of 9.8 billion dollars in the results of the fourth quarter of 2007 22 18/01/08 Governo americano anuncia pacote econômico para combater crise do crédito de risco (subprime) The US government announces an economic plan to fight the subprime crisis

23 21/01/08 No primeiro dia de negociação após o anúncio do pacote econômico americano para combater crise do crédito de risco (subprime), o mercado recebe mal as medidas. Bovespa tem maior queda desde fevereiro de 2007: 6,60% On the first trading day after the announcement of a US economic plan to fight the subprime crisis, the market does not react well to the news. Bovespa registers the sharpest drop since February of 2007: 6.60%

24 22/01/08 Fed corta juros em 0,75 pontos percentuais para 3,5% ao ano The Fed cuts interest rates by 0.75 percentage points to 3.5% a year

25 30/01/08 Fed corta juros em 0,5 pontos percentuais para 3% ao ano The Fed cuts interest rates by 0.5 percentage points to 3% a year

26 12/02/08 Banco Itaú bate o Bradesco ao anunciar lucro líquido de 8,5 bilhões de reais referentes ao ano de 2007, 97% mais do que no ano anterior e o maior resultado de um banco no Brasil Banco Itaú outdoes Bradesco by announcing a net profit of 8.5 billion reals for 2007, 97% more than the previous year and the best bank result in Brazil

27 05/03/08 Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) decide manter a taxa Selic estável em 11,25% ao ano pela quarta vez consecutiva The Monetary Policy Committee (Copom) of the Central Bank decides to maintain the overnight interbank (Selic) interest rate stable at 11.25% a year for the fourth time in a row 28 17/03/08 Banco de investimentos Bear Stearns quebra devido a perdas no mercado de crédito de risco (subprime), e é vendido ao JPMorgan por dois dólares por ação Investment

bank Bear Stearns goes broke due to subprime losses and is sold to JPMorgan for 2 dollar per share 29 18/03/08 Fed corta juros pela sexta vez consecutiva definindo taxa de 2,25% ao ano The Fed cuts interest rates for the sixth consecutive time defining a rate of 2.25% a year

30 30/04/08 Fed corta juros pela sétima vez consecutiva definindo taxa de 2,00% ao ano The

Fed cuts interest rates for the seventh consecutive time defining a rate of 2.00% a year 31 30/04/08 Standard & Poor's eleva rating soberano do Brasil para BBB -, o que coloca o país na faixa de investment grade Standard & Poor's increases the sovereign rating of Brazil to BBB-, which places the country in the investment grade range

32 16/05/08 Cotação da moeda americana em relação ao real bate novo recorde de baixa e atinge 1,64 real para um dólar, menor nível desde 1999 US currency in relation to the real hits another

all-time low and reaches 1.64 real to 1 dollar, the lowest since 1999

BRAZILIAN PUBLICLY-TRADED COMPANIES

Variação das carteiras setoriais Variation of the sector portfolios Agro e alimentos

-3%

Agribusiness and food

Empresa

Ticker

Company

Cosan Perdigão Sadia M. Dias Branco Vigor Leco Café S. Brasília

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

10.051 4.975 4.962 2.870 132 106 3

43,51 21,54 21,48 12,42 0,57 0,46 0,01

CSAN3 PRGA3 SDIA4 MDIA3 VGOR4 LECO4 CAFE4

Empresa

Ticker

AES Elpa Brasil Ecodiesel Celesc Equatorial En. Emae Ref. Manguinhos Inepar Energia

AELP3 ECOD3 CLSC6 EQTL11 EMAE4 RPMG3 IENG5

Company

(%)

Retail

0,9%

Empresa

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

Loj. Americanas Pão de Açúcar Guararapes Lojas Renner Livraria Saraiva Cia. Hering Grazziotin

LAME4 PCAR4 GUAR3 LREN3 SLED4 HGTX3 CGRA4

8.660 8.631 6.178 3.733 972 161 151

30,40 30,30 21,69 13,10 3,41 0,57 0,53

Company

(%)

Ticker

Petrobras Eletrobrás Cemig CPFL Energia Tractebel Cesp Copel AES Tietê EDP Ener. do Br. CTEEP Eletropaulo Comgás Ampla Energia Light Terna Part. Coelce

PETR4 ELET6 CMIG4 CPFE3 TBLE3 CESP6 CPLE6 GETI4 ENBR3 TRPL4 ELPL6 CGAS5 CBEE3 LIGT3 TRNA11 COCE5

IT equipment

26%

Ticker

Banco Itaú Bradesco Banco do Brasil Itaúsa Unibanco Porto Seguro Nossa Caixa Sul Am. Seguros Bc. da Amazônia Banestes Besc Bco. Alfa de Inv. CSU CardSystem Alfa Financeira Bco. Mercantil

ITAU4 BBDC4 BBAS3 ITSA4 UBBR11 PSSA3 BNCA3 SASG3 BAZA3 BEES3 BSCT6 BRIV4 CARD3 CRIV4 BMEB4

Part.

86.651 84.864 52.820 37.109 32.830 5.149 5.138 3.466 1.023 1.015 1.008 543 529 373 266

27,70 27,13 16,89 11,86 10,50 1,65 1,64 1,11 0,33 0,32 0,32 0,17 0,17 0,12 0,08

(%)

20%

Paper and pulp

Empresa

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

Positivo UOL Totvs Datasul IdeiasNet

POSI3 UOLL4 TOTS3 DSUL3 IDNT3

2.019 1.395 1.262 571 202

37,06 25,59 23,16 10,47 3,71

Company

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Imobiliário

Papel e celulose

48%

Logística

Ticker

ALL Gol TAM Localiza

ALLL11 GOLL4 TAMM4 RENT3

MK cap. (R$ mi)

(%)

13.743 12.447 9.743 4.320

34,14 30,92 24,20 10,73

Mineração

90%

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

Aracruz VCP Suzano Pap. Cel. Klabin

ARCZ6 VCPA4 SUZB5 KLBN4

13.498 8.486 6.667 5.749

39,24 24,67 19,38 16,71

Company

Val. merc. Part.

Empresa

Chemicals

Empresa Company

Química

-18%

Logistics

(%)

19%

(%)

39%

Empresa

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

Braskem Ultrapar Fosfertil Elekeiroz Unipar Petroq. União Suzano Petroq. M&G Poliéster Petroflex Yara Brasil

BRKM5 UGPA4 FFTL4 ELEK4 UNIP6 PQUN4 SZPQ4 RHDS3 PEFX5 ILMD4

5.309 3.984 3.646 2.540 1.179 1.141 889 524 512 303

26,51 19,89 18,20 12,68 5,89 5,70 4,44 2,62 2,56 1,51

Company

(%)

58%

Empresa Company

Informática e TI

Empresa

(%)

Mining

Energy

0,51 0,42 0,38 0,30 0,06 0,04 0,02

Real estate

Energia

Part.

1.806 1.490 1.335 1.046 219 132 82

Financial

Company

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Financeiro

Com. varejista

Dados referentes a 2007 Data refers to 2007

(%)

230.372 64,98 28.495 8,04 16.047 4,53 14.393 4,06 11.749 3,31 6.450 1,82 6.334 1,79 5.923 1,67 5.446 1,54 4.526 1,28 4.288 1,21 3.782 1,07 3.452 0,97 3.081 0,87 2.113 0,60 1.970 0,56

Empresa

Ticker

Cyrela Realty Gafisa Brascan R. Pr. Rossi Resid. São Carlos Lopes Klabin Segall Company Abyara J. Fortes Eng.

CYRE3 GFSA3 BISA3 RSID3 SCAR3 LPSB3 KSSA3 CPNY3 ABYA3 JFEN3

Company

Val. merc. Part.

MK cap. (R$ mi)

COMPANHIAS ABERTAS

Siderur. e met.

78%

Steel and metallurgy

Val. merc. Part.

MK cap. (R$ mi)

(%)

7.228 3.562 3.329 2.153 1.181 1.128 1.057 900 678 97

33,91 16,71 15,62 10,10 5,54 5,29 4,96 4,22 3,18 0,46

Empresa Company

Ticker

Vale VALE5 MMX Mineração MMXM3 Paranapanema PMAM4

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part. (%)

147.467 96,39 3.500 2,29 2.026 1,32

Fale com a

www.analise.com Tel. (5511) 3201-2300 E-mail: contato@analise.com

Empresa

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

Gerdau Usiminas CSN Met. Gerdau ArcelorMittal In. Aços Villares Confab Magnesita Tupy Ferbasa

GGBR4 USIM5 CSNA3 GOAU4 ACES4 AVIL3 CNFB4 MAGS5 TUPY3 FESA4

22.435 19.876 17.548 8.040 4.077 2.004 1.751 970 467 312

28,96 25,65 22,65 10,38 5,26 2,59 2,26 1,25 0,60 0,40

Company

www.analise.com

(%)

Saneamento

Carteiras por porte

15%

Sanitation

Portfolios by size

Confira abaixo as carteiras das companhias agrupadas por porte e a valorização das estatais. See below the portfolios of the companies by size and the valuation of state owned companies.

Empresa

Ticker

Sabesp Copasa Sanepar

SBSP3 CSMG3 SAPR4

Company

Acima de 10 bi

Over 10 bi

Val. merc. Part.

MK cap. (R$ mi)

(%)

8.345 70,43 2.323 19,61 1.180 9,96

Telefonia Telecom

15%

Empresa

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

Telesp TIM Part. Vivo Telemar N. Leste Tele N. L. Part. Brasil Telecom Brasil Tel. Part. Embratel Telemig Cel. Par. Tele N. Cel. Part.

TLPP4 TCSL4 VIVO4 TMAR5 TNLP4 BRTO4 BRTP4 EBTP4 TMCP4 TNCP4

26.547 21.404 15.733 15.219 11.349 10.361 8.901 6.971 1.866 182

22,39 18,05 13,27 12,84 9,57 8,74 7,51 5,88 1,57 0,15

Company

Têxtil

-14%

Textile

Empresa

Ticker

Coteminas Alpargatas Marisol Karsten Pettenati Teka

CTNM4 ALPA4 MRSL4 CTKA4 PTNT4 TEKA4

Company

(%)

PETR4 VALE5 ITAU4 BBDC4 AMBV4 BBAS3 ITSA4 UBBR11 ELET6 TLPP4 GGBR4 TCSL4 USIM5 CSNA3 EMBR3 UBBR11 CMIG4 VIVO4 TMAR5 CPFE3 ALLL11 ARCZ6 NATU3 GOLL4 TBLE3 CRUZ3 CCRO3 TNLP4 BRTO4 CSAN3

Part. (%)

230.372 21,22 147.467 13,58 86.651 7,98 84.864 7,82 64.109 5,90 52.820 4,86 37.109 3,42 32.830 3,02 28.495 2,62 26.547 2,44 22.435 2,07 21.404 1,97 19.876 1,83 17.548 1,62 16.315 1,50 16.198 1,49 16.047 1,48 15.733 1,45 15.219 1,40 14.393 1,33 13.743 1,27 13.498 1,24 12.910 1,19 12.447 1,15 11.749 1,08 11.632 1,07 11.629 1,07 11.349 1,05 10.361 0,95 10.051 0,93

25%

Up to 10 bi

Val. merc. Part.

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Até 10 bi

8.980 75,75 2.351 19,83 449 3,79 35 0,30 23 0,19 17 0,14

Rua Major Quedinho, 111, 16º andar, CEP 01050-904 São Paulo - SP contato@analise.com TEL. (5511) 3201-2300 Fax (5511) 3201-2310

Ticker

AES Tietê Klabin EDP En. do Br. Braskem Porto Seguro Nossa Caixa Perdigão Sadia CTEEP Localiza Eletropaulo Ultrapar Duratex Comgás Lojas Renner Fosfertil Gafisa MMX Mineração Brascan Re. Pr. Light M. Dias Branco Dasa OHL Brasil Alpargatas Grendene Rossi Resid. Terna Part. Paranapanema Positivo Telemig Cel. Par. Confab Medial Saúde Brasil Ecodiesel Randon Lupatech UOL Celesc Totvs Marcopolo São Carlos Unipar Lopes Profarma Klabin Segall Equatorial En. Banestes

GETI4 KLBN4 ENBR3 BRKM5 PSSA3 BNCA3 PRGA3 SDIA4 TRPL4 RENT3 ELPL6 UGPA4 DURA4 CGAS5 LREN3 FFTL4 GFSA3 MMXM3 BISA3 LIGT3 MDIA3 DASA3 OHLB3 ALPA4 GRND3 RSID3 TRNA11 PMAM4 POSI3 TMCP4 CNFB4 MEDI3 ECOD3 RAPT4 LUPA3 UOLL4 CLSC6 TOTS3 POMO4 SCAR3 UNIP6 LPSB3 PFRM3 KSSA3 EQTL11 BEES3

Company

Empresa

Ticker

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part.

TAM Brasil Tel. Part. Bradespar Loj. Americanas Pão de Açúcar VCP Sabesp Met. Gerdau Cyrela Br. Realty Net Serviços Suzano Pap. Cel. Cesp Copel Guararapes

TAMM4 BRTP4 BRAP4 LAME4 PCAR4 VCPA4 SBSP3 GOAU4 CYRE3 NETC4 SUZB5 CESP6 CPLE6 GUAR3

9.743 8.901 8.799 8.660 8.631 8.486 8.345 8.040 7.228 7.066 6.667 6.450 6.334 6.178

4,04 3,69 3,65 3,59 3,58 3,52 3,46 3,33 3,00 2,93 2,76 2,67 2,63 2,56

www.analise.com

(%)

Part.

5.923 5.749 5.446 5.309 5.149 5.138 4.975 4.962 4.526 4.320 4.288 3.984 3.904 3.782 3.733 3.646 3.562 3.500 3.329 3.081 2.870 2.620 2.370 2.351 2.295 2.153 2.113 2.026 2.019 1.866 1.751 1.671 1.490 1.473 1.460 1.395 1.335 1.262 1.240 1.181 1.179 1.128 1.067 1.057 1.046 1.015

2,46 2,38 2,26 2,20 2,13 2,13 2,06 2,06 1,88 1,79 1,78 1,65 1,62 1,57 1,55 1,51 1,48 1,45 1,38 1,28 1,19 1,09 0,98 0,97 0,95 0,89 0,88 0,84 0,84 0,77 0,73 0,69 0,62 0,61 0,61 0,58 0,55 0,52 0,51 0,49 0,49 0,47 0,44 0,44 0,43 0,42

(%)

57%

State owned

Empresa

Ticker

Petrobras Banco do Brasil Eletrobrás Embraer Cemig Sabesp Cesp Copel Nossa Caixa CTEEP

PETR4 BBAS3 ELET6 EMBR3 CMIG4 SBSP3 CESP6 CPLE6 BNCA3 TRPL4

Company

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Estatais

(%)

Company

Petrobras Vale Bc. Itaú Hol. Fin. Bradesco AmBev Banco do Brasil Itaúsa Unibanco Eletrobrás Telesp Gerdau TIM Part. Usiminas CSN Embraer Unibanco Hold. Cemig Vivo Telemar N. Leste CPFL Energia ALL Aracruz Natura Gol Tractebel Souza Cruz CCR Tele N. L. Part. Brasil Telecom Cosan

Ticker

MK cap. (R$ mi)

Empresa Company

43%

Empresa

Val. merc. MK cap. (R$ mi)

Part. (%)

230.372 61,46 52.820 14,09 28.495 7,60 16.315 4,35 16.047 4,28 8.345 2,23 6.450 1,72 6.334 1,69 5.138 1,37 4.526 1,21

Como foram montadas as carteiras As carteiras setoriais analisadas nesta seção de ANÁLISE COMPANHIAS ABERTAS foram compostas de acordo com os seguintes critérios: 1) A divisão setorial das companhias foi realizada segundo critérios estabelecidos pela Análise Editorial, privilegiando o agrupamento abrangente de empresas que desempenham atividades similares sob o ponto de vista da cadeia produtiva. A classificação difere da estabelecida pela Bovespa. 2) As carteiras foram montadas com base em dados do último pregão de 2006. Nessa data foi calculado o valor de mercado de cada companhia. A participação desse montante no valor de mercado total de cada setor foi utilizado para estabelecer a participação da empresa na carteira. Cada companhia participa da carteira apenas com a sua ação mais líquida. 3) Foi então realizado um investimento hipotético de mil reais em cada carteira. A quantia de mil reais foi investida proporcionalmente de acordo com o valor de mercado de cada companhia. O valor investido em cada empresa resultou na aquisição de um número específico de ações de cada companhia que, segundo os valores no último pregão de 2006, somava mil reais. 4) O valor da carteira em reais foi recalculado em todos os pregões de 2007, considerando o preço de fechamento de cada ação. Essa metodologia gerou um valor em reais diário para a carteira, sempre a respeito dos preços de fechamento das ações e o número original de ações adquiridas no último pregão de 2006. O valor diário da carteira foi o indicador utilizado para medir a variação de cada setor ao longo do ano de 2007. 5) A mesma metodologia foi aplicada a outras três carteiras: a) companhias com valor de mercado acima de dez bilhões de reais no último pregão de 2006; b) companhias com valor de mercado entre um bilhão de reais e dez bilhões de reais no último pregão de 2006; c) companhias de controle estatal.

How the portfolios were assembled The sector portfolios analyzed in this section of ANÁLISE PUBLICLY-TRADED COMPANIES were prepared in accordance with the following criteria: 1) The sector division of the companies was performed according to the criteria set forth by Analise Editorial, privileging the groups that include companies that perform activities that are similar under the productive chain standpoint. The rating differs from that established by the São Paulo Stock Exchange. 2) The portfolios were assembled based on data of the last trading session of 2006. The market cap of each company was calculated on this date. The share of this amount in the overall market value of each sector was used to establish the company’s share in the portfolio. Each company participates in the portfolio only with its most liquid share. 3) Then, a hypothetical investment of one thousand reals was applied to each portfolio which was invested proportionally according to the market value of each company. The value invested in each company resulted in the acquisition of a specific number of shares of each company which, according to the values in the last stock exchange of 2006, added up to one thousand reals. 4) The value of the portfolio in reals was recalculated in all the trading sessions of 2007 considering the closing price of each share. This methodology generated a daily value in reals in the portfolio, always in accordance with the closing prices of the shares and the original number of shares acquired in the last trading session of 2006. The daily value of the portfolio was the index used to measure the variation of each sector throughout 2007. 5) The same methodology was applied to another three portfolios: a) companies with a market cap above 10 billion reals in the last trading session of 2006; b) companies with a market cap of between one billion reals and ten billion reals in the last trading session of 2006; c) state-controlled companies.

BRAZILIAN PUBLICLY-TRADED COMPANIES

Ranking por receita líquida

R$, US$, € X 1.000.000 % = Var. 2006/2007

R$ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60

Petrobras Vale Bradesco Banco do Brasil Banco Itaú Hold. Financeira Gerdau Eletrobrás Ultrapar AmBev Braskem Tele Norte Leste Part. Telemar Norte Leste Unibanco Pão de Açúcar Telesp JBS Itaúsa Usiminas Vivo TIM Participações CSN Brasil Telecom Brasil Telecom Part. Cemig Embraer CPFL Energia Sadia Unibanco Holdings TAM Eletropaulo Sul América Perdigão Nossa Caixa Sabesp Lojas Americanas Copel Light Gol Souza Cruz EDP Energias do Brasil Porto Seguro Paranapanema Aracruz WEG Bradespar Cosan Springs Global Part. Suzano Papel e Celulose Marfrig Frigoríficos Comgás VCP Celesc Natura Tractebel Banrisul Unipar Klabin Net Serviços Randon Suzano Petroquímica

170.578 64.763 41.605 40.773 32.130 30.614 22.454 19.921 19.648 17.679 17.584 17.572 17.252 14.903 14.728 14.142 14.028 13.825 12.492 12.442 11.441 11.059 11.059 10.246 9.983 9.410 8.623 8.375 8.151 7.131 6.802 6.633 6.587 5.971 5.731 5.422 4.992 4.967 4.847 4.513 4.232 4.043 3.847 3.749 3.667 3.605 3.552 3.410 3.340 3.212 3.211 3.167 3.073 3.043 2.897 2.815 2.796 2.739 2.530 2.506

% 7,80 42,99 8,85 9,76 8,04 18,27 16,63 315,54 11,55 36,07 4,22 4,15 (0,14) 7,37 0,58 228,73 11,73 11,36 14,22 22,73 26,56 7,40 7,40 21,01 20,79 18,93 25,39 14,52 10,97 3,05 5,38 27,31 1,86 8,03 51,45 10,90 0,83 30,64 14,29 13,25 11,90 (1,82) (0,29) 24,59 4,68 45,48 (25,58) 10,04 56,73 8,08 (15,39) 10,43 11,46 12,45 (1,46) 10,65 3,06 41,48 25,19 0,97

COMPANHIAS ABERTAS

US$

87.573 20,47 33.249 59,81 21.360 21,65 20.932 22,67 16.495 20,74 15.717 32,18 11.528 30,34 10.227 364,41 10.087 24,67 9.076 52,07 9.027 16,48 9.021 16,40 8.857 11,60 7.651 20,00 7.561 12,41 7.260 267,39 7.202 24,87 7.098 24,45 6.413 27,65 6.388 37,16 5.874 41,44 5.678 20,03 5.678 20,03 5.260 35,24 5.125 34,99 4.831 32,92 4.427 40,13 4.300 27,99 4.185 24,02 3.661 15,17 3.492 17,77 3.405 42,28 3.382 13,83 3.065 20,74 2.942 69,26 2.784 23,94 2.563 12,69 2.550 46,01 2.488 27,73 2.317 26,57 2.173 25,06 9,72 2.076 1.975 11,44 1.925 39,25 1.883 16,99 1.851 62,59 1.824 (16,83) 1.751 22,98 1.715 75,17 1.649 20,79 1.648 (5,44) 1.626 23,41 1.578 24,57 1.562 25,68 1.487 10,13 1.445 23,67 1.435 15,18 1.406 58,12 1.299 39,91 1.287 12,84

€

64.037 24.313 15.619 15.307 12.062 11.493 8.430 7.479 7.376 6.637 6.601 6.597 6.477 5.595 5.529 5.309 5.266 5.190 4.690 4.671 4.295 4.152 4.152 3.846 3.748 3.533 3.237 3.144 3.060 2.677 2.554 2.490 2.473 2.242 2.151 2.035 1.874 1.865 1.820 1.694 1.589 1.518 1.444 1.407 1.377 1.353 1.333 1.280 1.254 1.206 1.205 1.189 1.154 1.142 1.088 1.057 1.050 1.028 950 941

10,71 46,86 11,79 12,73 10,96 21,47 19,78 326,78 14,56 39,75 7,04 6,97 2,56 10,27 3,30 237,62 14,75 14,37 17,31 26,05 29,98 10,30 10,30 24,28 24,05 22,15 28,78 17,62 13,97 5,84 8,23 30,76 4,61 10,96 55,55 13,90 3,56 34,18 17,38 16,31 14,92 0,83 2,41 27,96 7,51 49,41 (23,57) 13,01 60,97 11,00 (13,10) 13,41 14,48 15,50 1,20 13,65 5,85 45,30 28,57 3,70

R$ 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

B2W - Cia. Global do Varejo Fosfertil Banco Panamericano CCR Fertilizantes Heringer Profarma Cesp Marcopolo ALL Amil Participações Lojas Renner Copasa Confab Guararapes Cyrela Brazil Realty Duratex Positivo Medial Saúde M. Dias Branco Localiza AES Tietê Minerva Telemig Celular Part. Contax CTEEP Redecard Alpargatas Iochpe-Maxion Banco Industrial e Com. Grendene Marisa Gafisa GVT Holding Banco Pine Equatorial Energia Banestes Dasa Drogasil Açúcar Guarani Banco Daycoval São Martinho Vigor Livraria Saraiva Rossi Residencial Tegma Gestão Logística Banco Cruzeiro do Sul Estácio Participações Mangels Romi OHL Brasil Metalfrio Tempo Participações PDG Realty IdeiasNet UOL Banco Sofisa Terna Participações Plascar Banco ABC Brasil Bovespa Holding

2.502 2.422 17,52 2.370 43,12 9,70 2.353 2.261 58,56 2.261 30,77 6,80 2.182 2.129 21,66 2.119 22,77 2.094 1.931 26,13 1.863 10,76 1.809 75,46 6,11 1.771 1.707 52,82 1.671 12,22 1.588 53,43 1.544 39,98 1.507 11,96 1.505 33,66 5,55 1.464 1.463 22,73 1.377 15,42 1.366 12,06 7,70 1.315 1.295 1.290 (5,91) 3,29 1.289 1.271 15,13 9,07 1.203 1.202 1.172 76,51 981 27,57 894 79,16 8,52 879 863 12,66 859 28,21 833 23,59 805 64,29 776 63,03 767 171,99 9,45 741 733 33,03 733 78,35 716 61,63 687 52,67 640 636 10,99 632 15,12 616 43,26 576 94,59 567 552 401,82 542 9,15 525 521 84,75 509 36,10 502 15,94 496 26,85 487

US$ 1.284 1.243 1.217 1.208 1.161 1.161 1.120 1.093 1.088 1.075 991 956 929 909 876 858 815 793 774 773 752 751 707 701 675 665 662 662 653 618 617 602 504 459 451 443 441 428 413 398 394 380 376 376 368 353 329 327 324 316 296 291 283 278 270 267 261 258 255 250

€

% 31,34 59,95 22,60 77,20 46,15 19,36 35,96 37,21 40,96 23,79 96,10 18,59 70,79 25,42 71,47 56,44 25,13 49,38 17,96 37,17 29,00 25,24 20,36 5,16 15,43 28,67 21,89 97,26 42,57 100,23 21,28 25,91 43,29 38,12 83,61 82,20 203,97 22,33 48,68 99,32 80,63 70,62 24,05 28,66 60,10 117,48 460,83 21,98 106,48 52,10 29,57 41,77 -

www.analise.com

939 909 20,69 890 46,99 883 12,66 849 62,84 849 34,31 9,69 819 799 24,95 795 26,09 786 725 29,54 699 13,76 679 80,21 8,98 665 641 56,95 627 15,26 596 57,58 580 43,77 566 14,99 565 37,27 8,41 550 549 26,05 517 18,55 513 15,09 494 10,61 486 484 (3,36) 6,08 484 477 18,24 452 12,02 451 440 81,28 368 31,02 336 84,00 330 11,45 324 15,71 322 31,68 313 26,93 302 68,73 291 67,43 288 179,34 278 12,41 275 36,63 275 83,17 269 66,00 258 56,80 240 239 14,00 237 18,23 231 47,13 216 99,86 213 207 415,39 203 197 12,10 196 89,75 191 39,78 188 19,07 186 30,29 183

Empresas listadas no NM, N1 e N2 de governança corporativa da Bovespa Companies listed in NM, N1 and N2 levels of corporate governance in Bovespa Taxa de conversão do dólar Dollar conversion rate: 1,95 Taxa de conversão do euro Euro conversion rate: 2,66

Net revenue ranking

NUMBER FORMAT Portuguese This edition uses the Portuguese format.

R$ 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178

Receita líquida por categoria

English

. , = 1,000.17 +10,5% +10.5%

1 000 17

Tele Norte Celular Part. American Banknote Cia. Providência Ind. e Com. Totvs Even Construtora Fras-le Brascan Residential Prop. Satipel Industrial Company Eternit Lupatech MRV Engenharia e Part. Companhia Hering Cedro e Cachoeira Tecnisa Brasil Ecodiesel Multiplan Log-In CSU CardSystem Paraná Banco Magnesita Refratários JHSF Participações Agra Emp. Imobiliários Banco Indusval Cremer Anhanguera Educ. Part. SLC Agrícola Odontoprev Klabin Segall Bematech Construtora Tenda Helbor Camargo Corrêa Des. Imob. Datasul BR Malls Participações MMX Mineração Triunfo Part. e Invest. Inpar EZ Tec Trisul São Carlos Lopes Iguatemi Shopping Centers Rodobens Neg. Imobiliários BM&F Abyara Santos Brasil Part. Kroton Educacional Sistema Educ. Bras. - SEB Cyrela Com. Properties General Shopping Brasil CR2 Empreend. Imobiliários Renar Maçãs Brasil Brokers Part. Brasilagro Invest Tur Metalúrgica Gerdau MPX Energia

487 462 458 440 428 420 419 419 408 401 387 384 369 352 338 336 336 326 319 319 306 302 291 289 277 274 269 259 245 244 239 239 230 223 207 204 195 188 186 179 166 143 137 128 127 123 90 88 73 65 41 40 32 28 1 0 0 0

Net revenue by category

US$

% 11,70 10,00 (8,76) 25,71 108,78 7,14 6,35 23,24 41,18 12,96 72,77 317,39 11,82 14,29 322,50 533,96 32,81 22,10 (3,04) 44,34 134,11 159,82 53,72 13,99 2.008 27,49 42,31 77,54 56,41 83,85 84,00 28,90 989,47 2.167 (16,21) (5,53) 1.229 121,33 297,22 26,85 172,34 200,00 3.900 0,00

www.analise.com

250 237 235 226 220 216 215 215 209 206 199 197 189 181 174 172 172 167 164 164 157 155 149 148 142 141 138 133 126 125 123 123 118 114 106 105 100 97 95 92 85 73 70 66 65 63 46 45 37 33 21 21 16 14 1 0 0 0

€

% 24,83 22,94 1,96 40,50 133,33 19,74 18,85 37,73 57,78 26,24 93,09 366,48 24,97 27,73 372,19 608,52 48,42 36,46 8,36 61,32 161,64 190,38 71,80 27,40 2.256 42,48 59,04 98,41 74,80 105,47 105,64 44,06 1.118 2.433 29,87 5,58 1.385 147,36 343,94 41,77 204,37 235,28 4.370 11,76 -

183 173 172 165 161 158 157 157 153 151 145 144 139 132 127 126 126 122 120 120 115 113 109 108 104 103 101 97 92 92 90 90 86 84 78 77 73 71 70 67 62 54 51 48 48 46 34 33 27 24 15 15 12 11 0,4 0 0 0

Brasileiras Brazilian owned

% 14,72 12,98 (6,30) 29,11 114,43 10,04 9,22 26,57 44,99 16,01 77,44 328,68 14,84 17,38 333,93 551,11 36,40 25,40 (0,42) 48,25 140,44 166,85 57,88 17,07 2.065 30,94 46,16 82,34 60,64 88,82 88,98 32,39 1.019 2.228 19,35 (2,97) 1.265 127,32 307,97 30,28 179,71 208,11 4.008 2,70 -

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

Petrobras Vale Bradesco Banco do Brasil Banco Itaú Hold. Financeira Gerdau Eletrobrás Ultrapar Braskem Tele Norte Leste Part. Telemar Norte Leste Unibanco Pão de Açúcar JBS Itaúsa Usiminas TIM Participações CSN Brasil Telecom Brasil Telecom Part. Cemig Embraer CPFL Energia Sadia Unibanco Holdings TAM Eletropaulo Sul América Perdigão Nossa Caixa Sabesp Lojas Americanas Copel Light Gol Porto Seguro Paranapanema Aracruz WEG Bradespar Springs Global Participações Suzano Papel e Celulose Marfrig Frigoríficos VCP Celesc Natura Tractebel Banrisul Unipar Klabin Net Serviços Randon Suzano Petroquímica B2W - Cia. Global do Varejo Fosfertil Banco Panamericano CCR Fertilizantes Heringer Profarma Cesp Marcopolo ALL Amil Participações Lojas Renner Copasa Guararapes Cyrela Brazil Realty Duratex Positivo Medial Saúde M. Dias Branco Localiza

R$ mi 170.578 64.763 41.605 40.773 32.130 30.614 22.454 19.921 17.679 17.584 17.572 17.252 14.903 14.142 14.028 13.825 12.442 11.441 11.059 11.059 10.246 9.983 9.410 8.623 8.375 8.151 7.131 6.802 6.633 6.587 5.971 5.731 5.422 4.992 4.967 4.232 4.043 3.847 3.749 3.667 3.552 3.410 3.340 3.211 3.167 3.073 3.043 2.897 2.815 2.796 2.739 2.530 2.506 2.502 2.422 2.370 2.353 2.261 2.261 2.182 2.129 2.119 2.094 1.931 1.863 1.771 1.707 1.671 1.588 1.544 1.507 1.505

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147

AES Tietê Minerva Telemig Celular Part. Contax CTEEP Redecard Alpargatas Iochpe-Maxion Banco Industrial e Com. Grendene Marisa Gafisa Banco Pine Banestes Dasa Drogasil Banco Daycoval São Martinho Vigor Livraria Saraiva Rossi Residencial Tegma Gestão Logística Banco Cruzeiro do Sul Estácio Participações Mangels Romi Metalfrio Tempo Participações PDG Realty IdeiasNet UOL Banco Sofisa Plascar Bovespa Holding Tele Norte Celular Part. Cia. Providência Ind. e Com. Totvs Even Construtora Fras-le Brascan Residential Prop. Satipel Industrial Company Eternit Lupatech MRV Engenharia e Part. Companhia Hering Cedro e Cachoeira Tecnisa Multiplan Log-In Paraná Banco Magnesita Refratários JHSF Participações Agra Empreend. Imobiliários Banco Indusval Cremer Anhanguera Educ. Part. SLC Agrícola Odontoprev Klabin Segall Bematech Construtora Tenda Helbor Camargo Corrêa Des. Imob. Datasul BR Malls Participações MMX Mineração Triunfo Part. e Investimentos Inpar EZ Tec Trisul São Carlos Iguatemi Shopping Centers Rodobens Neg. Imobiliários BM&F

BRAZILIAN PUBLICLY-TRADED COMPANIES

R$ mi 1.464 1.463 1.377 1.366 1.315 1.295 1.290 1.289 1.271 1.203 1.202 1.172 894 863 859 833 776 767 741 733 733 716 687 640 636 632 576 567 552 542 525 521 502 487 487 458 440 428 420 419 419 408 401 387 384 369 352 338 336 326 319 306 302 291 289 277 274 269 259 245 244 239 239 230 223 207 204 195 188 186 179 166 137 128 127

Ranking por Lucro líquido

R$, US$, € X 1.000.000 % = Var. 2006/2007

R$ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60

Petrobras Vale Banco Itaú Hold. Financeira Bradesco Banco do Brasil Itaúsa Unibanco Usiminas CSN AmBev Telemar Norte Leste Telesp Tele Norte Leste Part. Gerdau Unibanco Holdings Cemig CPFL Energia Eletrobrás Copel Bradespar Light Metalúrgica Gerdau Sabesp Tractebel Aracruz Banrisul Souza Cruz CTEEP VCP Brasil Telecom MMX Mineração Eletropaulo Redecard Sadia Brasil Telecom Part. Embraer Klabin AES Tietê CCR WEG Braskem Suzano Papel e Celulose Natura Fosfertil Comgás EDP Energias do Brasil Cyrela Brazil Realty Porto Seguro Cosan Celesc Copasa Perdigão Sul América Duratex Nossa Caixa Gol Confab ALL Terna Participações Pão de Açúcar

21.512 20.006 8.474 8.010 5.058 3.988 3.448 3.172 2.922 2.816 2.692 2.363 2.358 2.288 1.823 1.735 1.643 1.548 1.107 1.085 1.077 1.062 1.049 1.046 1.042 916 908 855 837 797 766 713 701 689 671 657 621 609 584 575 548 539 462 444 443 440 422 420 357 346 329 321 321 319 303 269 249 217 214 211

% (17,00) 48,95 96,66 58,49 (16,31) (11,10) 97,03 26,12 150,17 0,36 66,69 (16,09) 80,00 (20,58) 91,69 0,93 17,02 33,33 (10,94) 42,02 818,00 (21,04) 34,66 6,84 (9,39) 153,04 10,19 624,58 27,59 84,49 932,61 91,15 138,44 82,76 42,77 5,63 31,29 (0,81) 6,76 14,31 442,57 21,40 0,22 93,89 3,75 11,68 74,38 (8,70) 649,23 61,68 (7,58) 174,36 108,44 41,15 (33,11) (60,67) 182,95 371,74 122,92 145,35

COMPANHIAS ABERTAS

US$

11.044 (7,24) 10.271 66,47 4.350 119,79 4.112 77,13 2.597 (6,47) 2.047 (0,65) 1.770 120,20 1.628 40,96 1.500 179,59 1.446 12,16 1.382 86,29 1.213 (6,22) 1.211 101,17 1.175 (11,24) 936 114,24 891 12,80 843 30,78 795 49,01 568 (0,47) 557 58,72 553 902,44 545 (11,76) 539 50,50 537 19,41 1,26 535 470 182,80 466 23,15 439 709,79 430 42,60 409 106,19 393 1.030,52 366 113,63 360 166,48 354 104,25 344 59,56 337 18,05 319 46,73 313 10,85 300 19,32 295 27,76 281 506,38 277 35,67 237 12,00 228 116,69 227 15,95 226 24,81 217 94,89 2,04 216 183 713,82 178 80,70 3,28 169 165 206,62 165 132,95 164 57,75 156 (25,25) 138 (56,05) 128 216,23 111 427,22 110 149,13 108 174,20

€ 8.076 7.510 3.181 3.007 1.899 1.497 1.294 1.191 1.097 1.057 1.011 887 885 859 684 651 617 581 416 407 404 399 394 393 391 344 341 321 314 299 288 268 263 259 252 247 233 229 219 216 206 202 173 167 166 165 158 158 134 130 124 121 121 120 114 101 93 81 80 79

% (14,76) 52,98 101,98 62,77 (14,05) (8,70) 102,36 29,53 156,94 3,07 71,20 (13,82) 84,87 (18,44) 96,88 3,66 20,19 36,94 (8,53) 45,86 837,42 (18,91) 38,30 9,73 (6,94) 159,88 13,17 644,17 31,04 89,48 955,13 96,32 144,88 87,70 46,63 8,48 34,84 1,87 9,65 17,41 457,25 24,68 2,93 99,13 6,55 14,70 79,10 (6,23) 664,09 66,06 (5,08) 181,78 114,08 44,97 (31,30) (59,61) 190,61 384,50 128,95 151,98

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

Banco Daycoval Banco Cruzeiro do Sul Ultrapar Banco Industrial e Com. Guararapes Cesp Net Serviços Randon Bovespa Holding Banestes Localiza Lojas Renner Brascan Residential Prop. Equatorial Energia Banco Pine Telemig Celular Part. Unipar Suzano Petroquímica Marcopolo Rossi Residencial Banco Panamericano TAM Grendene Alpargatas Açúcar Guarani Gafisa Romi UOL Lojas Americanas Banco ABC Brasil Marfrig Frigoríficos M. Dias Branco Fertilizantes Heringer TIM Participações Banco Sofisa OHL Brasil American Banknote Iochpe-Maxion PDG Realty Livraria Saraiva BM&F São Carlos Paraná Banco São Martinho Positivo B2W - Cia. Global do Varejo Log-In GVT Holding Dasa Company Contax Amil Participações JHSF Participações Lopes Plascar Iguatemi Shopping Centers Marisa Odontoprev Satipel Industrial EZ Tec

206 203 182 182 180 179 174 173 172 161 157 156 155 154 150 148 145 144 132 131 130 129 126 120 117 114 109 109 103 98 85 80 78 76 76 75 72 72 71 70 69 68 68 67 66 62 62 59 57 55 54 54 53 52 51 50 48 48 46 46

US$

% 142,35 776,67 (35,46) 75,00 (7,69) 251,69 112,20 30,08 20,15 33,05 57,58 269,05 23,20 138,10 30,97 59,34 9,09 197,73 80,56 (78,92) (6,67) (5,51) 333,33 147,83 31,33 17,20 (16,94) 60,66 32,81 (31,03) 73,33 126,57 68,89 (24,24) 7,46 24,14 1.083 52,17 525,00 54,55 219,05 214,29 63,16 181,94 235,29 22,22 (28,00) 0,00 271,43 10,87 66,67 182,35 2.400 557,14

106 104 93 93 92 92 89 89 88 83 81 80 80 79 77 76 74 74 68 67 67 66 65 62 60 59 56 56 53 50 44 41 40 39 39 39 37 37 36 36 35 35 35 34 34 32 32 30 29 28 28 28 27 27 26 26 25 25 24 24

€

% 170,85 856,24 (27,87) 95,58 3,16 269,53 137,15 45,37 34,28 48,70 76,11 312,45 37,69 166,10 46,38 78,08 21,92 232,74 101,79 (76,44) 4,31 5,60 384,29 176,97 46,77 30,99 (7,17) 79,55 48,43 (22,92) 93,72 129,70 88,75 (15,33) 20,10 38,74 1.222 70,07 574,98 72,72 256,57 251,25 82,35 191,58 274,72 36,60 (19,53) 11,76 315,11 23,91 86,27 215,56 2.670 634,42

www.analise.com

77 76 68 68 68 67 65 65 65 60 59 59 58 58 56 56 54 54 50 49 49 48 47 45 44 43 41 41 39 37 32 30 29 29 29 28 27 27 27 26 26 26 26 25 25 23 23 22 21 21 20 20 20 20 19 19 18 18 17 17

% 148,91 794,97 (33,72) 79,73 (5,20) 255,80 117,93 33,59 23,40 36,65 61,84 279,03 26,53 144,53 34,52 63,65 12,04 205,78 85,44 (78,35) (4,14) (2,96) 345,05 154,53 34,88 20,37 (14,69) 65,00 36,40 (29,17) 78,02 127,29 73,46 (22,19) 10,37 27,50 1.115 56,29 536,49 58,73 227,68 222,79 67,57 184,16 244,36 25,53 (26,05) 2,70 281,47 13,87 71,17 189,99 2.462 574,92

Net profit ranking

NUMBER FORMAT Portuguese This edition uses the Portuguese format.

Lucro líquido por categoria

English

. , = 1,000.17 +10,5% +10.5%

1 000 17

Net profit by category

US$

€

R$ mi

Brasileiras Brazilian owned

R$ mi

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178

Banco Indusval Eternit Tegma Gestão Logística MRV Engenharia e Part. Fras-le Rodobens Neg. Imobiliários Mangels Datasul Totvs Minerva Profarma Tecnisa SLC Agrícola Even Construtora Klabin Segall Estácio Participações Abyara Santos Brasil Part. Drogasil Trisul Brasilagro Multiplan Companhia Hering Cyrela Com. Properties Medial Saúde Helbor Camargo Corrêa Des. Imob. Cia. Providência Ind. e Com. Tele Norte Celular Part. Vigor Metalfrio Anhanguera Educ. Part. IdeiasNet Cedro e Cachoeira CR2 Empreend. Imobiliários Cremer Bematech Agra Emp. Imobiliários Construtora Tenda Renar Maçãs Brasil Brokers Part. CSU CardSystem Kroton Educacional General Shopping Brasil Sistema Educ. Bras. - SEB Brasil Ecodiesel Lupatech Invest Tur Magnesita Refratários Triunfo Part. e Invest. Inpar BR Malls Participações Tempo Participações Vivo MPX Energia Paranapanema JBS Springs Global Part.

45 87,50 44 15,79 44 (2,22) 43 230,77 0,00 41 40 1.900 38 660,00 37 68,18 37 236,36 35 (35,19) 34 950,00 33 230,00 32 260,00 30 36,36 28 833,33 27 27 575,00 25 4,76 22 22 21 167,74 21 165,63 19 171,43 19 15 87,50 7 (12,50) 6 200,00 5 (94,68) 3 103,95 3 112,00 1 (94,12) 0 0 (5) 75,00 (5) (600,00) (5) (225,00) (5) (162,50) (5) (138,46) (7) (8) (9) (10) 16,67 (17) (19) (25) 0,00 (38) (50) (308,33) (50) (55) (60) (61) (52,50) (70) (90) (99) (718,75) (104) (5.100) (109) (134,71) (165) (203,77) (429) (42,05)

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23 109,55 23 29,41 9,28 23 22 269,67 21 11,76 21 2.135 20 749,38 19 87,96 19 275,92 18 (27,56) 17 1.049,96 17 268,81 16 278,82 15 52,40 14 943,09 14 14 654,38 13 11 17,08 11 11 175,71 11 173,34 10 203,35 10 8 109,55 4 (2,21) 3 235,28 3 (94,06) 2 104,41 2 113,41 1 (93,43) 0 0 (3) 72,06 (3) (658,80) (3) (239,70) (3) (169,85) (3) (142,98) (4) (4) (5) 6,87 (5) (9) (10) (13) (20) (11,76) (26) (332,83) (26) (28) (31) (31) (70,43) (36) (46) (51) (791,52) (53) (5.712) (56) (138,80) (85) (215,98) (220) 58,76

17 92,57 17 18,92 0,42 17 16 239,72 2,70 15 15 1.954 14 680,55 14 72,73 14 245,46 13 (33,43) 13 972,99 12 238,93 12 264,33 11 40,05 11 858,58 10 10 593,26 9 7,60 8 8 8 169,57 8 167,40 7 178,77 7 6 92,57 3 (10,13) 2 208,11 2 (94,54) 1 104,05 1 112,32 0 (93,96) 0 0 (2) 74,32 (2) (613,52) (2) (228,38) (2) (164,19) (2) (139,50) (3) (3) (3) (4) 14,41 (6) (7) (9) (14) (2,70) (19) (313,97) (19) (21) (23) (23) (56,62) (26) (34) (37) (735,48) (39) (5.241) (41) (135,65) (62) (206,58) (161) 45,89

Petrobras Vale Banco Itaú Hold. Financeira Bradesco Banco do Brasil Itaúsa Unibanco Usiminas CSN Telemar Norte Leste Tele Norte Leste Part. Gerdau Unibanco Holdings Cemig CPFL Energia Eletrobrás Copel Bradespar Light Metalúrgica Gerdau Sabesp Tractebel Aracruz Banrisul CTEEP VCP Brasil Telecom MMX Mineração Eletropaulo Redecard Sadia Brasil Telecom Part. Embraer Klabin AES Tietê CCR WEG Braskem Suzano Papel e Celulose Natura Fosfertil Cyrela Brazil Realty Porto Seguro Celesc Copasa Perdigão Sul América Duratex Nossa Caixa Gol ALL Pão de Açúcar Banco Daycoval Banco Cruzeiro do Sul Banco Industrial e Com. Ultrapar Guararapes Cesp Net Serviços Randon Bovespa Holding Banestes Localiza Lojas Renner Brascan Residential Prop. Banco Pine Telemig Celular Part. Unipar Suzano Petroquímica Marcopolo Rossi Residencial Banco Panamericano

21.512 20.006 8.474 8.010 5.058 3.988 3.448 3.172 2.922 2.692 2.358 2.288 1.823 1.735 1.643 1.548 1.107 1.085 1.077 1.062 1.049 1.046 1.042 916 855 837 797 766 713 701 689 671 657 621 609 584 575 548 539 462 444 422 420 346 329 321 321 319 303 269 217 211 206 203 182 182 180 179 174 173 172 161 157 156 155 150 148 145 144 132 131 130

TAM Grendene Alpargatas Gafisa Romi UOL Lojas Americanas Marfrig Frigoríficos M. Dias Branco Fertilizantes Heringer Banco Sofisa TIM Participações Iochpe-Maxion PDG Realty Livraria Saraiva BM&F Paraná Banco São Carlos São Martinho Positivo B2W - Cia. Global do Varejo Log-In Dasa Company Amil Participações Contax JHSF Participações Plascar Iguatemi Shopping Centers Marisa Odontoprev EZ Tec Satipel Industrial Banco Indusval Eternit Tegma Gestão Logística MRV Engenharia e Part. Fras-le Rodobens Neg. Imobiliários Mangels Datasul Totvs Minerva Profarma Tecnisa SLC Agrícola Even Construtora Klabin Segall Abyara Estácio Participações Santos Brasil Part. Drogasil Trisul Multiplan Companhia Hering Cyrela Com. Properties Medial Saúde Helbor Camargo Corrêa Des. Imob. Cia. Providência Ind. e Com. Tele Norte Celular Part. Vigor Metalfrio Anhanguera Educ. Part. IdeiasNet Agra Empreend. Imobiliários Bematech Cedro e Cachoeira CR2 Empreend. Imobiliários Cremer Construtora Tenda Renar Maçãs Brasil Brokers Participações Kroton Educacional General Shopping Brasil

BRAZILIAN PUBLICLY-TRADED COMPANIES

129 126 120 114 109 109 103 85 80 78 76 76 72 71 70 69 68 68 67 66 62 62 57 55 54 54 53 51 50 48 48 46 46 45 44 44 43 41 40 38 37 37 35 34 33 32 30 28 27 27 25 22 22 21 19 19 15 7 6 5 3 3 1 0 0 (5) (5) (5) (5) (5) (7) (8) (9) (17) (19)

As que mais renderam em 12 meses por categoria e setor The most profitable in 12 months by category and sector BRASILEIRAS Brazilian owned 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76

Mangels PN MMX Mineração ON Vigor PN IdeiasNet ON Renar Maçãs ON Drogasil ON Iochpe-Maxion ON CSN ON Suzano Petroquímica PN Fosfertil PN Klabin ON Banestes ON Companhia Hering ON Bradespar ON Petrobras ON Randon ON Bradespar PN Positivo ON Vale PNA Vale ON Lupatech ON WEG ON Petrobras PN Randon PN Cesp ON Brasil Telecom PN Tele Norte Celular Part. ON Unibanco ON Romi ON Metalúrgica Gerdau ON Cesp PNB Metalúrgica Gerdau PN Rossi Residencial ON Unipar ON Abyara ON Usiminas PNA Celesc ON Lojas Americanas ON Telemig Celular Part. ON Eletropaulo PNB Gerdau PN Itaúsa ON Duratex ON Marcopolo ON Perdigão ON Banco do Brasil ON Brasil Telecom Part. PN CTEEP PN Livraria Saraiva PN Telemar Norte Leste PNA Sadia PN Copel ON Eletropaulo PNA Gerdau ON Company ON AES Tietê ON Sadia ON Tele Norte Celular Part. PN Suzano Papel e Celulose PNA Banco Itaú Hold. Finan. ON Brasil Telecom Part. ON Cyrela Brazil Realty ON Usiminas ON Contax PN Duratex PN Light ON VCP PN Bradesco PN Alpargatas ON CTEEP ON Telemar Norte Leste ON Celesc PNB Klabin PN Lojas Americanas PN Odontoprev ON Ultrapar PN

R$ Var. %

423 305 241 230 196 191 184 157 157 136 134 116 114 108 99 99 92 91 91 89 88 86 84 84 81 78 78 78 76 75 74 68 67 67 63 62 58 58 57 54 54 53 50 50 50 49 49 49 49 48 46 43 43 43 42 40 39 39 38 37 36 36 36 34 34 34 34 33 32 32 32 31 31 31 31 31

77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

COMPANHIAS ABERTAS

Unipar PNB Copasa ON Marcopolo PN Totvs ON Tractebel ON Aracruz ON Bradesco ON Net Serviços ON CPFL Energia ON Itaúsa PN Telemig Celular Part. PN Unibanco UNT Profarma ON Banco Itaú Hold. Finan. PN Cemig ON Lojas Renner ON AES Tietê PN Fras-le PN Braskem ON Eternit ON Brasil Telecom ON Sabesp ON Tele Norte Leste Part. PN Copel PNB Tele Norte Leste Part. ON Contax ON ALL PN ALL UNT Gafisa ON Eletrobrás PNB UOL PN Aracruz PNB Cedro e Cachoeira PN M. Dias Branco ON Alpargatas PN Porto Seguro ON CCR ON Cemig PN Datasul ON Grendene ON Braskem PNA Medial Saúde ON Eletrobrás ON Embraer ON Localiza ON Livraria Saraiva ON Pão de Açúcar PN Net Serviços PN São Carlos ON TIM Participações PN Dasa ON Paranapanema PN Klabin Segall ON Paranapanema ON Gol PN TIM Participações ON Guararapes PN TAM PN Brascan Resident. Prop. ON Guararapes ON Natura ON Nossa Caixa ON Agra Emp. Imobiliários ON Amil Participações ON Anhanguera Educ. Part. UNT B2W - Cia. Gl. do Varejo ON Banco Cruzeiro do Sul PN Banco Daycoval PN Banco Industrial e Com. ON Banco Industrial e Com. PN Banco Indusval PN Banco Panamericano PN Banco Pine PN Banco Sofisa PN Banrisul PNA Banrisul PNB Bematech ON BM&F ON Bovespa Holding ON BR Malls Participações ON

R$ Var. %

28 27 27 27 27 26 25 25 24 24 23 23 22 21 19 19 18 18 17 17 15 15 15 12 10 8 4 4 4 3 3 2 1 1 0 0 (1) (1) (1) (1) (3) (4) (6) (7) (7) (8) (9) (10) (15) (16) (19) (19) (25) (25) (29) (32) (34) (35) (39) (40) (43) (49) -

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205

Brasil Brokers Part. ON Camargo Corrêa Des. Imob. ON Cedro e Cachoeira ON Cia. Providênc. Ind. e Com. ON Construtora Tenda ON CR2 Emp. Imobiliários ON Cremer ON Cyrela Com. Properties ON Estácio Participações UNT Even Construtora ON EZ Tec ON Fertilizantes Heringer ON Fras-le ON General Shopping Brasil ON Helbor ON Iguatemi Shop. Centers ON Inpar ON Invest Tur ON JBS ON JHSF Participações ON Kroton Educacional UNT Log-In ON Magnesita Refratários ON Marfrig Frigoríficos ON Marisa ON Metalfrio ON Minerva ON MPX Energia ON MRV Engenharia e Part. ON Multiplan ON Paraná Banco PN PDG Realty ON Pão de Açúcar ON Plascar ON Redecard ON Rodobens Neg. Imob. ON Santos Brasil Part. UNT São Martinho ON Satipel Industrial ON Sist. Educ. Bras. - SEB UNT SLC Agrícola ON Springs Global Part. ON Sul América UNT TAM ON Tecnisa ON Tegma Gestão Logística ON Tempo Participações ON Trisul ON Triunfo Part. e Inv. ON

R$ Var. %

Não-brasileiras Non Brazilian owned 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

Lopes ON Souza Cruz ON Comgás ON AmBev ON Terna Participações UNT AmBev PN Confab PN Comgás PNA Telesp ON Vivo PN Brasilagro ON American Banknote ON Telesp PN Vivo ON EDP Energias do Brasil ON OHL Brasil ON Brasil Ecodiesel ON CSU CardSystem ON Cosan ON Açúcar Guarani ON Banco ABC Brasil PN Confab ON Equatorial Energia ON GVT Holding ON

49 39 37 36 29 25 25 19 10 8 0 (3) (8) (8) (12) (33) (42) (47) (53) -

PRIVADAS Private sector 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76

Mangels PN MMX Mineração ON Vigor PN IdeiasNet ON Renar Maçãs ON Drogasil ON Iochpe-Maxion ON CSN ON Suzano Petroquímica PN Fosfertil PN Klabin ON Companhia Hering ON Bradespar ON Randon ON Bradespar PN Positivo ON Vale PNA Vale ON Lupatech ON WEG ON Randon PN Brasil Telecom PN Tele Norte Celular Part. ON Unibanco ON Romi ON Metalúrgica Gerdau ON Metalúrgica Gerdau PN Rossi Residencial ON Unipar ON Abyara ON Usiminas PNA Lojas Americanas ON Telemig Celular Part. ON Eletropaulo PNB Gerdau PN Itaúsa ON Duratex ON Marcopolo ON Perdigão ON Brasil Telecom Part. PN CTEEP PN Livraria Saraiva PN Lopes ON Telemar Norte Leste PNA Sadia PN Eletropaulo PNA Gerdau ON Company ON AES Tietê ON Sadia ON Souza Cruz ON Tele Norte Celular Part. PN Suzano Papel e Celulose PNA Banco Itaú Hold. Finan. ON Comgás ON AmBev ON Brasil Telecom Part. ON Cyrela Brazil Realty ON Usiminas ON Contax PN Duratex PN Light ON VCP PN Bradesco PN Alpargatas ON CTEEP ON Telemar Norte Leste ON Klabin PN Lojas Americanas PN Odontoprev ON Ultrapar PN Terna Participações UNT Unipar PNB Marcopolo PN Totvs ON Tractebel ON

www.analise.com

R$ Var. %

423 305 241 230 196 191 184 157 157 136 134 114 108 99 92 91 91 89 88 86 84 78 78 78 76 75 68 67 67 63 62 58 57 54 54 53 50 50 50 49 49 49 49 48 46 43 43 42 40 39 39 39 38 37 37 36 36 36 36 34 34 34 34 33 32 32 32 31 31 31 31 29 28 27 27 27

Aracruz ON AmBev PN Bradesco ON Confab PN Net Serviços ON CPFL Energia ON Itaúsa PN Telemig Celular Part. PN Unibanco UNT Profarma ON Banco Itaú Hold. Finan. PN Comgás PNA Lojas Renner ON AES Tietê PN Fras-le PN Braskem ON Eternit ON Brasil Telecom ON Tele Norte Leste Part. PN Tele Norte Leste Part. ON Telesp ON Contax ON Vivo PN ALL PN ALL UNT Gafisa ON UOL PN Aracruz PNB Cedro e Cachoeira PN M. Dias Branco ON Alpargatas PN Brasilagro ON Porto Seguro ON CCR ON Datasul ON Grendene ON American Banknote ON Braskem PNA Medial Saúde ON Embraer ON Localiza ON Livraria Saraiva ON Telesp PN Vivo ON Pão de Açúcar PN Net Serviços PN EDP Energias do Brasil ON São Carlos ON TIM Participações PN Dasa ON Paranapanema PN Klabin Segall ON Paranapanema ON Gol PN TIM Participações ON OHL Brasil ON Guararapes PN TAM PN Brascan Resident. Prop. ON Guararapes ON Brasil Ecodiesel ON Natura ON CSU CardSystem ON Cosan ON Açúcar Guarani ON Agra Emp. Imobiliários ON Amil Participações ON Anhanguera Educ. Part. UNT B2W - Cia. Gl. do Varejo ON Banco ABC Brasil PN Banco Cruzeiro do Sul PN Banco Daycoval PN Banco Industrial e Com. ON Banco Industrial e Com. PN Banco Indusval PN Banco Panamericano PN Banco Pine PN Banco Sofisa PN Bematech ON BM&F ON

R$ Var. %

26 25 25 25 25 24 24 23 23 22 21 19 19 18 18 17 17 15 15 10 10 8 8 4 4 4 3 2 1 1 0 0 0 (1) (1) (1) (3) (3) (4) (7) (7) (8) (8) (8) (9) (10) (12) (15) (16) (19) (19) (25) (25) (29) (32) (33) (34) (35) (39) (40) (42) (43) (47) (53) -

www.analise.com

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210

Bovespa Holding ON BR Malls Participações ON Brasil Brokers Part. ON Camargo Corrêa Des. Imob. ON Cedro e Cachoeira ON Cia. Providênc. Ind. e Com. ON Confab ON Construtora Tenda ON CR2 Emp. Imobiliários ON Cremer ON Cyrela Com. Properties ON Equatorial Energia ON Estácio Participações UNT Even Construtora ON EZ Tec ON Fertilizantes Heringer ON Fras-le ON General Shopping Brasil ON GVT Holding ON Helbor ON Iguatemi Shop. Centers ON Inpar ON Invest Tur ON JBS ON JHSF Participações ON Kroton Educacional UNT Log-In ON Magnesita Refratários ON Marfrig Frigoríficos ON Marisa ON Metalfrio ON Minerva ON MPX Energia ON MRV Engenharia e Part. ON Multiplan ON Pão de Açúcar ON Paraná Banco PN PDG Realty ON Plascar ON Redecard ON Rodobens Neg. Imob. ON Santos Brasil Part. UNT São Martinho ON Satipel Industrial ON Sist. Educ. Bras. - SEB UNT SLC Agrícola ON Springs Global Part. ON Sul América UNT TAM ON Tecnisa ON Tegma Gestão Logística ON Tempo Participações ON Trisul ON Triunfo Part. e Inv. ON

R$ Var. %

Estatais Public sector 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

Banestes ON Petrobras ON Petrobras PN Cesp ON Cesp PNB Celesc ON Banco do Brasil ON Copel ON Celesc PNB Copasa ON Cemig ON Sabesp ON Copel PNB Eletrobrás PNB Cemig PN Eletrobrás ON Nossa Caixa ON Banrisul PNA Banrisul PNB

116 99 84 81 74 58 49 43 31 27 19 15 12 3 (1) (6) (49) -

NM, N1 e N2(1) NM, N1 and N2(1) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77

Mangels PN MMX Mineração ON Vigor PN IdeiasNet ON Renar Maçãs ON Drogasil ON Iochpe-Maxion ON Suzano Petroquímica PN Klabin ON Companhia Hering ON Bradespar ON Randon ON Bradespar PN Positivo ON Vale PNA Vale ON Lupatech ON WEG ON Randon PN Cesp ON Brasil Telecom PN Unibanco ON Romi ON Metalúrgica Gerdau ON Cesp PNB Metalúrgica Gerdau PN Rossi Residencial ON Unipar ON Abyara ON Usiminas PNA Celesc ON Eletropaulo PNB Gerdau PN Itaúsa ON Duratex ON Marcopolo ON Perdigão ON Banco do Brasil ON Brasil Telecom Part. PN CTEEP PN Livraria Saraiva PN Lopes ON Sadia PN Eletropaulo PNA Gerdau ON Company ON Sadia ON Suzano Papel e Celulose PNA Banco Itaú Hold. Finan. ON Brasil Telecom Part. ON Cyrela Brazil Realty ON Usiminas ON Duratex PN Light ON VCP PN Bradesco PN Alpargatas ON CTEEP ON Celesc PNB Klabin PN Odontoprev ON Ultrapar PN Terna Participações UNT Unipar PNB Copasa ON Marcopolo PN Totvs ON Tractebel ON Aracruz ON Bradesco ON Confab PN Net Serviços ON CPFL Energia ON Itaúsa PN Unibanco UNT Profarma ON Banco Itaú Hold. Finan. PN

423 305 241 230 196 191 184 157 134 114 108 99 92 91 91 89 88 86 84 81 78 78 76 75 74 68 67 67 63 62 58 54 54 53 50 50 50 49 49 49 49 49 46 43 43 42 39 38 37 36 36 36 34 34 34 33 32 32 31 31 31 31 29 28 27 27 27 27 26 25 25 25 24 24 23 22 21

78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157

Cemig ON Lojas Renner ON Fras-le PN Braskem ON Eternit ON Brasil Telecom ON Sabesp ON ALL PN ALL UNT Gafisa ON Eletrobrás PNB UOL PN Aracruz PNB Cedro e Cachoeira PN M. Dias Branco ON Alpargatas PN Brasilagro ON Porto Seguro ON CCR ON Cemig PN Datasul ON Grendene ON American Banknote ON Braskem PNA Medial Saúde ON Eletrobrás ON Embraer ON Localiza ON Livraria Saraiva ON Pão de Açúcar PN Net Serviços PN EDP Energias do Brasil ON São Carlos ON Dasa ON Paranapanema PN Klabin Segall ON Paranapanema ON Gol PN OHL Brasil ON TAM PN Brascan Resident. Prop. ON Brasil Ecodiesel ON Natura ON CSU CardSystem ON Nossa Caixa ON Cosan ON Açúcar Guarani ON Agra Emp. Imobiliários ON Amil Participações ON Anhanguera Educ. Part. UNT B2W - Cia. Gl. do Varejo ON Banco ABC Brasil PN Banco Cruzeiro do Sul PN Banco Daycoval PN Banco Industrial e Com. ON Banco Industrial e Com. PN Banco Indusval PN Banco Panamericano PN Banco Pine PN Banco Sofisa PN Banrisul PNA Banrisul PNB Bematech ON BM&F ON Bovespa Holding ON BR Malls Participações ON Brasil Brokers Part. ON Camargo Corrêa Des. Imob. ON Cedro e Cachoeira ON Cia. Providênc. Ind. e Com. ON Confab ON Construtora Tenda ON CR2 Emp. Imobiliários ON Cremer ON Cyrela Com. Properties ON Equatorial Energia ON Estácio Participações UNT Even Construtora ON EZ Tec ON Fertilizantes Heringer ON

BRAZILIAN PUBLICLY-TRADED COMPANIES

R$ Var. %

19 19 18 17 17 15 15 4 4 4 3 3 2 1 1 0 0 0 (1) (1) (1) (1) (3) (3) (4) (6) (7) (7) (8) (9) (10) (12) (15) (19) (19) (25) (25) (29) (33) (35) (39) (42) (43) (47) (49) (53) -

(1) Empresas listadas no NM, N1 e N2 de governança corporativa da Bovespa Companies listed in NM, N1 and N2 levels of corporate governance in Bovespa

Abyara www.abyara.com.br

BOVESPA ABYA3 -

Setor Imobiliário Segmento Const., com. e incorp. Controle Priv. Bras. Não-Fam. Sector Real est. Activity Const., sale and dev. Control Priv. sect. Braz. Non fam. ow.

123 (200%)

RECEITA X LUCRO Revenue x profit

89 (256%)

Receita líquida Net revenue Lucro líquido Net profit

36 (3.700%)

(1)

0,2

Resultado financ. Fin. income

(0,49) (-108,2%)

Valor de mercado Market cap.

1.106 (63,4%)

677

27 (575%)

21,97 (11,9pp)

10,11

1,42 (-2,4pp)

3,79

valor dA COMPANHIA

Custos operac. Oper. costs Ebitda

Lucro líquido Net profit Margem líquida Net margin (%) Liq. corrente Current liq. (%) Patrimônio líquido Net assets

189 (12,5%)

168

Prov. impostos Prov. taxes

6 (3.433,3%)

(0,18)

Ativo total Total assets

1.318 (408,9%)

259

Dív. curto prazo Short-term debt

162 (3.950%)

Dív. longo prazo Long-term debt

200 (4.900%)

10,18

Dívida/Ebitda Debt/Ebitda

0,1

company value

Val. de mercado Market cap. Patrimônio líq. Net assets 05

acionistaS shareholders Brasileiros Brazilian Arnaldo Curiati (13,86%); Celso Minoru Tokuda (13,86%); Realty Consulting Plan. Imob. S.A. (12,32%); outros (37,85%) Não Brasileiros Non-Brazilian SSF III Azul Holdings LP (14,13%); SSF III Azul Subsidiary LP (4,74%); SSF III Azul Subsidiary 2 LP (3,24%) Empresas vinculadas related companies Em que a empresa investe What does the company invest in AEC Clientes Asse,.Cons, Interm Imobil (99,99%); Abyara - Asses, Cons, Interm. Imob. Ltda. (99%) (1) Que investem na empresa Who invests in the company Realty Consulting Plan. Imob. S.A. (12,32%)

EVOLUÇÃO PERFORMANCE -

ABYA3 300

Index = 100 em 12/2006

255

210

165

120

2 1 0

Executivos e conselheiros Executives AND BOARD OF DIRECTORS •Presidente do conselho de administração (PCA) Chairman of the Board of Directors (COB) Celso Minoru Tokuda, 50, filósofo philosopher, acionista shareholder, não familiar non family member •Chief executive officer (CEO) Celso Minoru Tokuda, 50, filósofo philosopher, acionista shareholder, não familiar non family member •Chief financial officer (CFO) Ana Granato, 35, economista economist, Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ), 1997, especialização masters, Fundação Getúlio Vargas (FGV), 2008 •Diretor de relações com investidores (RI) Investor Relations Director (IRD) Luis Arthur Oliveira Navarro, 39, contador accountant, Univ. de Ribeirão Preto (Unaerp), 1988, especialização masters, University of Delaware •Presidente do conselho fiscal (PCF) Chairman of the Audit Committee (COB) Não existe o cargo •Conselheiros independentes Independent members Maílson Ferreira da Nóbrega, 64, economista economist •Conselheiros indicados pelo controlador Nominated by the controller Arnaldo Curiati, 44, engenheiro civil civil engineer, Universidade de São Paulo (USP), 1985, especialização masters, Fundação Getúlio Vargas (FGV), 1992, Emilio Jose de Almeida Westermann, 41, engenheiro civil civil engineer, Universidade Presbiteriana Mackenzie, 1989, administrador de empresas business administrator, Univ. Presbiteriana Mackenzie, 1992, publicitário publicist, Fundação Getúlio Vargas (FGV), 1994, Alfonso Munk, 33, economista economist, MBA MBA, University of Pennsylvania, especialização masters, Cornell University, Jeffrey Hugh Macdonnell, 42, administrador de empresas business administrator, Macgill University, MBA MBA, University of Pennsylvania Sumário descritivo descriptive summary A Abyara é uma das principais corretoras de imóveis em São Paulo, maior cidade do Brasil, com 12,9 milhões de habitantes, ou 7% da população brasileira, e que concentra cerca de 9,5% do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro. Além de intermediar compras e vendas, a empresa planeja empreendimentos e atua como incorporadora, que é a empresa que escolhe a localização e coordena a construção e a venda dos imóveis. Fundada em 1995, a empresa captou 75 milhões de dólares com sua oferta pública de ações em 2006 para aumentar suas operações de incorporação de imóveis, em especial, na cidade de São Paulo. No ano de 2007, a Abyara concluiu 27 lançamentos como incorporadora, num valor geral de vendas (VGV) total de 1,2 bilhão de reais. Na atuação como corretora, a companhia foi responsável por 45 projetos e um VGV total de 5,1 bilhões reais. Abyara is one of the main real estate brokerage firms in São Paulo, the largest city in Brazil with 12.9 million inhabitants or 7% of the Brazilian population and it accounts for about 9.5% of the Brazilian Gross Domestic Product. Besides mediating purchases and sales, the company plans projects and acts as a developer, which is the company that chooses the site and supervises the construction and sale of the real estate. Incorporated in 1995, the company raised 75 million dollars with its public offering of shares in 2006 to boost its operations of real estate development, in particular, in the state of São Paulo. In 2007, Abyara closed 27 deals as developer, worth a total sales value of 1.2 billion reals. In the role of broker, the company accounted for 45 projects and a total sales value of 5.1 billion reals.

Fatos relevantes MATERIAL FACTS Investimentos 16/08: Morgan Stanley Real Estate atingiu participação de 22,1% do capital da empresa. Investments 08/16: Morgan Stanley Real Estate reached a total stake of 22.1% in the company. Desinvestimentos 05/11: Banco Opportunity reduziu sua participação para 5,4% do capital da empresa. Divestitures 11/05: Banco Opportunity reduced it's stake to 5.4% in the company. Ações 21/03: Realizou split de 1 para 3. Shares 03/21: Stock split of 1 to 3. Outros 23/01: As ações da companhia passam a ser negociadas em lotes de 100, em vez de lotes de mil. Others 01/23: The company shares started to be negotiated in lots of 100 shares instead of 1,000.

Ibovespa

75 75

GOVERNANÇA GOVERNANCE Nível na Bovespa: Novo Mercado Tag along: ABYA3 100%

ABYA3

Max. 37,69

Med. 23,41

(18/07/07)

formato BALANÇO balance sheet format  US GAAP,  IFRS

Min. 12,88

(08/01/07)

Valorização em % Appreciation in % GUIDANCE (2)  Ebitda,  Investimentos Investiments,  Lucro líquido Net profit,  Receita líquida Net revenue

R$ US$ € Ibov IBrX Setor CDI

12 m ABYA3 -

Número de negócios TRADING VOLUME ABYA3 RK 106 Med. 122 Max. 528 (23/10/07) Min. 1 (05/01/07)

captações em 2007 funding in 2007 Prazo Valor (mi) Juros (% a) Maturity Value (mln) Interest (% y) -

VOLUME de negócios TRADING VALUE ABYA3 RK 97 Med. 5.182 Max. 29.312 (11/07/07) Min. 40 (04/01/07)

Indicadores INDICATORS

Fitch Moody’s S&P

Global -

Local -

Outlook -

ações emitidas Shares ISSUED ABYA3 50.852 Float 37,87%

Em milhar In thousands Nº ações shares

Emissões de ações Stock iSSUANCES Data Valor (mi) Preço Ações Stock Date Value (mln) Price (3)

2007

2006

0,0193 0,0364 -

2005

JCP em R$ Interest on own capital in R$ 2007

ABYA3 Payout ABYA3 -

2006

R$ mil R$ thousand

Dividendos em R$ Dividends in R$ ABYA3 Payout ABYA3 -

60 m ABYA3 -

rating

63 98 76 14 10 36 46

36 m ABYA3 -

Liq uid Liq ez ui Vo dity lat ilid Vol ade at Pr ility es en Pre ça sen Be ce ta

2005

ABYA3 -

99 -

47,40 -

98,78 -

0,87 -

MÚLTIPLOS Multiples 2007

ABYA3

2006

Receita líquida Net revenue

2007

Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit ROE (%) LPA Profit per share (R$) FV/Ebitda

2006

2005

5,86 4,03 40,98 164,5 14,30 2,45 0,53 0,24 39,12 -

Código de negociação Ticker: Bovespa: ABYA3, NYSE: -, Madri Madrid: -, ISIN: BRABYAACNOR3 — Market Maker Brasil Brazil: Bco. UBS Pactual — Índices Indexes: (Brasil Brazil) Itag, IGC (Exterior Abroad) - — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: -, no IBrX in IBrX: - | Código de negociação Ticker: Bovespa: -, NYSE: -, Madri Madrid: -, ISIN: - — Market Maker Brasil Brazil: - — Índices Indexes: (Brasil Brazil) - (Exterior Abroad) - — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: -, no IBrX in IBrX: (1) Entre listadas na Bovespa Among the companies listed in Bovespa (2) Dados sobre os quais divulga guidance Data from which guidance is disclosed (3) BR Captação no Brasil, NBR Captação no exterior BR Issuance in Brazil, NBR Issuance abroad

122

COMPANHIAS ABERTAS

www.analise.com

Até Up to 31/12/2007

BALANÇO Em milhões de reais, exceto quando indicado BALANCE SHEET In million reais, unless specified otherwise

Açúcar Guarani www.acucarguarani.com.br

BOVESPA ACGU3 -

Setor Agro e alim. Segmento Aç. e álcool Controle Priv. Não-Br. Não-Fam. Sector Agribus. and food Activity Sug. and ethanol Control Priv. sect. Non Br. Non fam. ow.

805

Custos operac. Oper. costs

611

Ebitda

242

Resultado financ. Fin. income

(12)

Valor de mercado Market cap.

117

Receita líquida Net revenue

Lucro líquido Net profit Margem líquida Net margin (%)

RECEITA X LUCRO Revenue x profit

Receita líquida Net revenue Lucro líquido Net profit 1

0,5

14,51

Liq. corrente Current liq. (%)

0,56

valor dA COMPANHIA

Patrimônio líquido Net assets

485

Val. de mercado Market cap. Patrimônio líq. Net assets

Prov. impostos Prov. taxes Ativo total Total assets

1.243

Dív. curto prazo Short-term debt

Dív. longo prazo Long-term debt

0,46

Dívida/Ebitda Debt/Ebitda

company value

1 0,5 0

Executivos e conselheiros Executives AND BOARD OF DIRECTORS •Presidente do conselho de administração (PCA) Chairman of the Board of Directors (COB) Alexis François Eric Duval, 31, administrador de empresas business administrator, HEC School of Management, 2001, acionista shareholder (85) •Chief executive officer (CEO) Jacyr da Silva Costa Filho, 51, engenheiro civil civil engineer, Universidade Presbiteriana Mackenzie, 1979, administrador de empresas business administrator, Universidade Presbiteriana Mackenzie, 1981, especialização masters, International Institute for Management Development (IMD), 1995, não acionista non shareholder, não familiar non family member •Chief financial officer (CFO) Reynado Ferreira Benitez, 50, engenheiro de produção production engineer, Universidade de São Paulo (USP), 1980, especialização masters, Insead, 2000, não acionista non shareholder •Diretor de relações com investidores (RI) Investor Relations Director (IRD) Reynaldo Ferreira Benitez, 50, engenheiro de produção production engineer, Universidade de São Paulo (USP), 1980, especialização masters, Insead, 2000, não acionista non shareholder •Presidente do conselho fiscal (PCF) Chairman of the Audit Committee (COB) Não existe o cargo •Conselheiros independentes Independent members João Carlos de Figueiredo Ferraz, 59, economista economist, Universidade Presbiteriana Mackenzie, 1977, acionista shareholder (85) •Conselheiros indicados pelo controlador Nominated by the controller Renaud Wattinne, 60, economista economist, ESC Lille School of Management, acionista shareholder (85), Jean Claude Alain Religeux, 58, engenheiro ambiental environmental engineer, ENGEES de Estraburgo, 1973, acionista shareholder (85), Philippe Jean Charles Duval, 64, administrador de empresas business administrator, HEC School of Management, acionista shareholder (85)

Sumário descritivo descriptive summary O início da produção de açúcar cristal e etanol hidratado pelo Açúcar Guarani se deu em 1976, quando foi criada sua primeira unidade fabril, na cidade de Severínia, no interior do estado de São Paulo, o mais importante do país, com mais de 40 milhões de habitantes e que concentra cerca de 31% do PIB brasileiro. Em 1987, foi construída a nova unidade industrial, a Cruz Alta, na cidade de Olímpia, em São Paulo. No ano 2001, a empresa foi comprada pela Béghin-Say, que, no ano seguinte, em 2002, foi incorporada pela Union SDA. Ainda em 2002, a Union SDA fundiu-se com outra cooperativa, formando assim a Tereos, atual controladora da companhia. Entre 2003 e 2007, as duas unidades industriais da empresa, Severínia e Cruz Alta, foram ampliadas e modernizadas. Em 2005 e 2006, foram adquiridos, um terreno em Pedranópolis, que faz parte do projeto para a instalação da próxima unidade de Cardoso, e as unidades de São José e de Tanabi. Em 2007, a sociedade adquiriu o controle da Andrade e participação na Companhia de Sena, de Moçambique. Ainda em 2007, a empresa ingressou no Novo Mercado da Bovespa. Atualmente, a companhia é uma das principais no setor sucroalcooleiro do Brasil, ou seja, que transforma cana-de-açúcar em açúcar, etanol e energia elétrica. É o segundo maior processador de cana do Brasil, com moagem total de 12,7 milhões de toneladas na safra 2007/2008. The start of granulated sugar and hydrated ethanol production by Acucar Guarani began in 1976, when the first manufacturing unit was set up in the city of Severina, in the interior of São Paulo state, the most important in the country, with more than 40 million inhabitants and which concentrates around 31% of Brazilian GDP. In 1987, the new industrial unit, Cruz Alta, was built in the city of Olímpia, São Paulo state. In 2001, the company was bought out by Béghin-Say, which, the following year (2002) was taken over by Union SDA. Still in 2002 Union SDA merged with another co-op and formed Tereos, the current controller of the company. Between 2003 and 2007, the two industrial units of the company, Severeinia and Alta Cruz, were expanded and upgraded. In 2005 and 2006, a plot of land in Pedranopolis, which is part of the project to install the new unit of Cardoso, was acquired, and the São José and Tanabi plants. In 2007, the company took over Andrade and a share in Companhia de Sena in Mozambique. Also in 2007, the company entered the Novo Mercado of Bovespa. Currently, the company is the second largest sugarcane processor in Brazil with a total sugarcane processing capacity of 12.7 million tons in the 2007/2008 harvest.

Fatos relevantes MATERIAL FACTS Aquisições 21/12: Adquiriu 25% do capital da Sena Holdings Ltda. por 31,4 milhões de reais. Acquisitions 12/21: Acquired 25% of the shares of Sena Holdings Ltda. for 31.4 million reals. Investimentos 31/07: Ventoria Limited atingiu participação de 9,3% do capital da empresa. 11/12: Gavião Investments LLC atingiu participação de 5,1% do capital da empresa. Investments 07/31: Ventoria Limited reached a total stake of 9.3% in the company. 12/11: Gavião Investments LLC reached a total stake of 5.1% in the company.

acionistaS shareholders Brasileiros Brazilian Tereos do Brasil Participações Ltda. (14,11%); outros (22,77%) Não Brasileiros Non-Brazilian Tereos (48,32%); Ventoria Limited (9,30%); Gaviao-M Trading LLC (4,32%); Gaviao LI Investmens LLC (1,18%)

EVOLUÇÃO PERFORMANCE -

ACGU3 150

Index = 100 em 12/2006

132

Empresas vinculadas related companies Em que a empresa investe What does the company invest in Cia. Energética São José (100%); Cruz Alta Participações Ltda. (100%); Usina Tanabi Ltda. (100%); Olímpia Agrícola Ltda. (99,99%); Usina Cardoso Ltda. (100%); São José Agricultura Ltda. (32%) (1) Que investem na empresa Who invests in the company GOVERNANÇA GOVERNANCE Nível na Bovespa: Novo Mercado Tag along: ACGU3 100%

114

78 Ibovespa

60 60

ACGU3

Max. 13,92

Med. 11,01

(07/08/07)

formato BALANÇO balance sheet format  US GAAP,  IFRS

Min. 9,26

(17/12/07)

Valorização em % Appreciation in %

GUIDANCE (2)  Ebitda,  Investimentos Investiments,  Lucro líquido Net profit,  Receita líquida Net revenue

R$ US$ € Ibov IBrX Setor CDI

12 m ACGU3 -

Número de negócios TRADING VOLUME ACGU3 RK 144 Med. 138 Max. 4.795 (23/07/07) Min. 6 (12/12/07)

captações em 2007 funding in 2007 Prazo Valor (mi) Juros (% a) Maturity Value (mln) Interest (% y) -

VOLUME de negócios TRADING VALUE ACGU3 RK 166 Med. 3.013 Max. 52.623 (23/07/07) Min. 24 (10/12/07)

Indicadores INDICATORS

Fitch Moody’s S&P

Global -

Local -

Outlook -

ações emitidas Shares ISSUED ACGU3 167.294 Float 29,50%

Em milhar In thousands Nº ações shares

Emissões de ações Stock iSSUANCES Data Valor (mi) Preço Date Value (mln) Price 27/08/07 R$ 666 R$ 13,50 BR Ações Stock

(3)

Dividendos em R$ Dividends in R$ 2007

ACGU3 Payout ACGU3 -

2006

2005

125,23 29,700 1,3357 -

JCP em R$ Interest on own capital in R$ 2007

ACGU3 Payout ACGU3 -

2006

60 m ACGU3 -

rating

36 m ACGU3 -

R$ mil R$ thousand

2005

- 13,5000 14,5300 -

ACGU3 -

155 -

39,22 -

44,08 -

0,30 -

MÚLTIPLOS Multiples 2007

Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit ROE (%) LPA Profit per share (R$) FV/Ebitda

0,03 0,11 24,07 93,76 0,49

2006

2005

Código de negociação Ticker: Bovespa: ACGU3, NYSE: -, Madri Madrid: -, ISIN: BRACGUACNOR6 — Market Maker Brasil Brazil: Bco. UBS Pactual — Índices Indexes: (Brasil Brazil) Itag, IGC (Exterior Abroad) - — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: -, no IBrX in IBrX: - | Código de negociação Ticker: Bovespa: -, NYSE: -, Madri Madrid: -, ISIN: - — Market Maker Brasil Brazil: - — Índices Indexes: (Brasil Brazil) - (Exterior Abroad) - — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: -, no IBrX in IBrX: -

(1) Entre listadas na Bovespa Among the companies listed in Bovespa (2) Dados sobre os quais divulga guidance Data from which guidance is disclosed (3) BR Captação no Brasil, NBR Captação no exterior BR Issuance in Brazil, NBR Issuance abroad

www.analise.com

BRAZILIAN PUBLICLY-TRADED COMPANIES

123

Até Up to 31/12/2007

2005

Liq uid Liq ez ui Vo dity lat ilid Vol ade at Pr ility es en Pre ça sen Be ce ta

2006

ACGU3

2007

BALANÇO Em milhões de reais, exceto quando indicado BALANCE SHEET In million reais, unless specified otherwise

Usiminas www.usiminas.com.br

BOVESPA USIM3 USIM5

Setor Sider. e met. Segmento Aço plano e galv. Controle Priv. Bras. Não-Fam. Sector Steel and met. Activity Flat and galv. steel Control Priv. sect. Braz. Non fam. ow. 2005

13.825 (11,4%) 12.415 (-4,8%)

13.041 (6,5%)

Custos operac. Oper. costs

9.496 (9,2%)

Ebitda

5.172 (17,6%) 4.398 (-30,9%)

8.693 (7,1%)

Resultado financ. Fin. income

(6) (98,2%)

(332) (50,2%)

Valor de mercado Market cap.

27.541 (61,8%)

8.115 (13,8%) 6.363 (8,8%)

17.025

3.172 (26,1%) 2.515 (-35,8%)

3.918 (29,8%)

Margem líquida Net margin (%)

22,94 (2,7pp)

20,26 (-9,8pp)

30,05 (5,4pp)

2,38 (-0pp)

2,39 (0,7pp)

1,69 (0,1pp)

12.474 (19,7%)

10.418 (19%)

8.753 (47,1%)

Patrimônio líquido Net assets Prov. impostos Prov. taxes

1.267 (42,5%)

Ativo total Total assets

889 (-13,9%) 1.033 (-20,7%)

20.699 (10,7%) 18.697 (2,8%)

Revenue x profit

Receita líquida Net revenue Lucro líquido Net profit 20

valor dA COMPANHIA company value

Val. de mercado Market cap. Patrimônio líq. Net assets 05

18.195 (7,2%)

740 (-35,7%) 1.151 (-15,2%)

Dív. longo prazo Long-term debt 2.012 (-13,2%)

2.319 (1,1%) 2.293 (-34,6%)

Dívida/Ebitda Debt/Ebitda

0,70 (0,2pp)

0,50 (-0,2pp)

564 (-23,8%)

Dív. curto prazo Short-term debt

(666) (13,4%)

Lucro líquido Net profit Liq. corrente Current liq. (%)

RECEITA X LUCRO

0,54 (-0,3pp)

Executivos e conselheiros Executives AND BOARD OF DIRECTORS •Presidente do conselho de administração (PCA) Chairman of the Board of Directors (COB) Wilson Nélio Brumer, 59, administrador de empresas business administrator, Fundação Mineira de Educação e Cultura (Fumec), 1975, acionista shareholder (3) •Chief executive officer (CEO) Marco Antônio Soares da Cunha Castello Branco, 47, engenheiro metalúrgico metallurgy enginner, Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), doutorado doctorate, Universidade Técnica de Clausthal, não familiar non family member •Chief financial officer (CFO) Paulo Penido Pinto Marques, 50, engenheiro elétrico electric engineer, Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), não acionista non shareholder, não familiar non family member •Diretor de relações com investidores (RI) Investor Relations Director (IRD) Paulo Penido Pinto Marques, 50, engenheiro elétrico electric engineer, Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), não acionista non shareholder, não familiar non family member •Presidente do conselho fiscal (PCF) Chairman of the Audit Committee (COB) Carlos Roberto Nassif Campolina, 55, matemático mathematician, Faculdade de Filosofia, Ciências e Letras de Belo Horizonte, especialização masters, Fundação Getúlio Vargas (FGV), especialização masters, Ibmec São Paulo, MBA MBA, Fundação Dom Cabral/Kellogg University, não familiar non family member •Conselheiros indicados pelos minoritários Nominated by nominating committee Gabriel Stoliar, 54, engenheiro de produção production engineer, Univ. Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), 1976, MBA MBA, 1991, especialização masters, Univ. Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), 1979, acionista shareholder (1), Humberto Eudes Vieira Diniz, 58, economista economist, Pontifícia Univ. Católica de São Paulo (PUC-SP), acionista shareholder (1) •Conselheiros indicados pelo controlador Nominated by the controller Albano Chagas Vieira, 55, engenheiro mecânico mechanical engineer, Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC–RJ), especialização masters, Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC–RJ), especialização masters, Universidade Estadual do Rio de Janeiro (UERJ), acionista shareholder (1), Marcelo Pereira Malta de Araújo, 47, engenheiro mecânico mechanical engineer, Instituto Militar de Engenharia (IME), especialização masters, Fundação Dom Cabral (FDC)/Insead, especialização master, Harvard University, acionista shareholder (1), Rinaldo Campos Soares, 69, engenheiro de minas e matelurgia mines engineer, doutorado doctorate, Universidade de Paris, Toru Obata, 56, advogado lawyer, Universidade de Tóquio, Toshimi Sugiyama, 50, economista economist, Nagoya University, acionista shareholder (1), Hidemi Kawai, 67, economista economist, Keio University, acionista shareholder (1), Bertoldo Machado Veiga, 66, advogado lawyer, Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais (PUC-MG), acionista shareholder (121), não familiar non family member Sumário descritivo descriptive summary A Usiminas, terceira maior siderúrgica do Brasil em faturamento, foi fundada em 1956, pela iniciativa privada e, no ano seguinte, tornou-se uma joint venture entre o governo federal brasileiro que detinha 40% do capital, o governo do estado de Minas Gerais, com 20%, e a Nippon Usiminas, um consórcio constituído pelo governo japonês e outros investidores de mesma nacionalidade, com 40%. Foi a primeira companhia brasileira a ser privatizada em 1991. Hoje, abastece de matérias-primas as indústrias automobilística, naval, petrolífera e petroquímica e exporta para mais de dez países. Em 2006, fechou o ano com novo recorde histórico de 446 mil toneladas de aços galvanizados produzidos, 10% superior se comparado com a produção de 2005. Em 2007, a Usiminas iniciou um plano de investimentos que compreende a expansão de cinco milhões de toneladas por ano na produção de aço da empresa, esse processo fará com que a empresa aumente também seu valor no mercado internacional, e está previsto para 2010. Usiminas, the third largest Brazilian steel conglomerate in sales, was founded in 1956 by private-sector initiative and, the following year, became a joint venture between the Brazilian federal government that held 40% of its capital stock, the state government of Minas Gerais, with 20%, and Nippon Usiminas, a consortium created by the Japanese government and other investors of the same nationality, with 40%. It was the first Brazilian company to be privatized in 1991. Today, it supplies raw materials for the auto, naval, oil and petrochemical industries and it exports to more than ten countries. In 2006 it closed the year with a new all time record of 446 thousand tons of galvanized steel produced, 10% more if compared with the production of 2005. In 2007, Usiminas started a investment plan to expand its steel production to five million tons a year by 2010, this process will also increase the value of the company in the international market.

Fatos relevantes MATERIAL FACTS Operacionais 14/03: Aprova investimentos de 8,4 bilhões de dólares para expandir a capacidade produtiva da companhia em cinco milhões de toneladas de aço ao ano até 2011. Operational 03/14: The company approved investments of 8.4 billion dollars to expand the company's productive capacity by 5 million tons of steel by 2011. Outros 11/10: Migrou para Nível 1 de governança corp. Others 10/11: Migrated to Level 1 of corp. governance.

acionistaS shareholders Brasileiros Brazilian Previ (5,80%); Caixa dos Empregados da Usiminas (5,05%); Votorantim Participações S.A. (5,76%); Camargo Corrêa Cimentos S.A. (3,95%); Vale do Rio Doce (2,93%); BNDES Participações S.A. (1,85%); ações em tesouraria (2,62%); outros (61,01%) Não Brasileiros Non-Brazilian Nippon Usiminas Co Ltd (11,03%)

EVOLUÇÃO PERFORMANCE USIM3 200

175

150

Empresas vinculadas related companies Em que a empresa investe What does the company invest in Cosipa (100%); Usiminas Europa (100%) (1) Que investem na empresa Who invests in the company Votorantim Participações S.A. (5,76%); Camargo Corrêa Cimentos S.A. (3,95%); Vale do Rio Doce (2,93%); BNDES Participações S.A. (1,85%) GOVERNANÇA GOVERNANCE Nível na Bovespa: Nível 1 Tag along: USIM3 -, USIM5 -

Local AA+ Aaa.br brAAA

ações emitidas Shares ISSUED USIM3 252.630 Float 35,64%

USIM5 254.263 94,62%

Emissões de ações Stock iSSUANCES Data Valor (mi) Preço Ações Stock Date Value (mln) Price 07/05/07 R$ 2.069 R$ 110,12 BR -

captações em 2007 funding in 2007 (3) Prazo Valor (mi) Juros (% a) Maturity Value (mln) Interest (% y) -

Dividendos em R$ Dividends in R$ USIM3 Payout USIM3 USIM5 Payout USIM5

2007

2006

2005

1,6264 0,1687 1,7890 0,1856

1,3284 0,1159 1,4630 0,1276

1,1712 0,0656 1,2883 0,0721

JCP em R$ Interest on own capital in R$ USIM3 Payout USIM3 USIM5 Payout USIM5

R$ US$ € Ibov IBrX Setor CDI

Outlook Estável Stable Estável Stable Estável Stable

Em milhar In thousands Nº ações shares

Ibovespa

75 75

Max. 100,89

Med. 80,53

90,86

69,89

(05/10/07) (05/10/07)

Min. 58,68

(09/01/07)

46,32

(09/01/07)

Valorização em % Appreciation in %

rating

100

USIM5

GUIDANCE (2)  Ebitda,  Investimentos Investiments,  Lucro líquido Net profit,  Receita líquida Net revenue Global BBBBaa3 BBB-

125

USIM3

formato BALANÇO balance sheet format  US GAAP,  IFRS

Fitch Moody’s S&P

USIM5

Index = 100 em 12/2006

12 m 36 m 60 m USIM3 USIM5 USIM3 USIM5 USIM3 USIM5

36 62 65 96 47 74 (5) 13 (8) 9 (32) (19) 22 45

208 361 328 26 11 54 101

187 329 299 18 4 43 87

2.630 5.352 3.778 382 327 1.262 1.146

2.447 4.960 3.531 349 298 1.171 1.063

Número de negócios TRADING VOLUME USIM3 USIM5 RK 76 9 Med. 247 1.790 Max. 1.074 (02/05/07) 4.554 (16/08/07) Min. 5 (21/02/07) 597 (15/01/07) VOLUME de negócios TRADING VALUE USIM3 USIM5 RK 39 4 Med. 25.787 128.180 Max. 186.162 (26/04/07) 354.691 (16/08/07) Min. 173 (29/01/07) 30.795 (15/01/07) R$ mil R$ thousand

Indicadores INDICATORS

2007

2006

2005

2,7418 0,2844 3,0160 0,3129

2,6506 0,2312 2,9157 0,2543

1,2167 0,0681 1,3384 0,0749

USIM3 USIM5

58 5

42,96 42,67

100 100

1,04 1,08

MÚLTIPLOS Multiples 2007

Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit ROE (%) LPA Profit per share (R$) FV/Ebitda

2006

2005

2,25 1,97 8,61 8,37 2,87 2,21 1,63 8,46 7,02 3,11 25,43 24,15 44,77 9,64 11,47 17,86 5,06 3,95 -

Código de negociação Ticker: Bovespa: USIM3, NYSE: -, Madri Madrid: XUSIO, ISIN: BRUSIMACNOR3 — Market Maker Brasil Brazil: - — Índices Indexes: (Brasil Brazil) IGC, INDX, IBrX 100 (Exterior Abroad) Latibex — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: -, no IBrX in IBrX: 0,54% | Código de negociação Ticker: Bovespa: USIM5, NYSE: -, Madri Madrid: XUSI, ISIN: BRUSIMACNPA6 — Market Maker Brasil Brazil: - — Índices Indexes: (Brasil Brazil) IGC, IBrX 50, INDX, IBrX 100, Ibovespa (Exterior Abroad) DJ BRIC 50, Latibex — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: 3,09%, no IBrX in IBrX: 1,40%

294

COMPANHIAS ABERTAS

www.analise.com

Até Up to 31/12/2007

Receita líquida Net revenue

2006

Liq uid Liq ez ui Vo dity lat ilid Vol ade at Pr ility es en Pre ça sen Be ce ta

2007

USIM5 USIM3

BALANÇO Em milhões de reais, exceto quando indicado BALANCE SHEET In million reais, unless specified otherwise

VALE www.cvrd.com.br

BOVESPA VALE3 VALE5 NYSE RIO RIOPR

SETOR MINERAÇÃO SEGMENTO MINÉRIO DE FERRO CONTROLE PRIVADA BRAS. NÃO-FAMILIAR SECTOR MINING ACTIVITY IRON ORE CONTROL PRIVATE SECTOR BRAZ. NON FAMILY OWNED BALANÇO Em milhões de reais, exceto quando indicado BALANCE SHEET In million reais, unless specified otherwise 2005

RECEITA X LUCRO

Receita líquida Net revenue

64.763 (43%) 45.291 (33,2%) 33.993 (23,4%)

REVENUE X PROFIT

Custos operac. Oper. costs

32.633 (43,7%) 22.708 (26,6%) 17.931 (11,4%)

Receita líquida Net revenue Lucro líquido Net profit

Ebitda

31.029 (40,5%) 22.092 (34,4%) 16.440 (32,4%)

100

Lucro líquido Net profit

20.006 (49%) 13.431 (28,6%) 10.443 (61,7%)

Margem líquida Net margin (%)

30,89 (1,2pp)

29,65 (-1,1pp)

30,72 (7,3pp)

Liq. corrente Current liq. (%)

1,09 (-0,5pp)

1,63 (0,5pp)

1,08 (-0,2pp)

57.029 (45,9%) 39.099 (62,6%) 24.052 (32,4%)

Prov. impostos Prov. taxes

7.086 (109%) 3.390 (43,2%)

Ativo total Total assets

132.898 (8%) 123.009 (133%) 52.712 (21,3%)

Dív. curto prazo Short-term debt

3.361 (-8,2%)

2.368 (30,8%)

3.661 (5,9%)

3.456 (13,6%)

Dív. longo prazo Long-term debt 32.445 (-29,5%) 46.004 (407,4%)

9.066 (0,2%)

Dívida/Ebitda Debt/Ebitda

0,76 (-0,2pp)

1,15 (-1,1pp)

2,25 (1,5pp)

VALOR DA COMPANHIA

EVOLUÇÃO PERFORMANCE VALE3 225

VALE5

Index = 100 em 12/2006

195

EMPRESAS VINCULADAS RELATED COMPANIES Em que a empresa investe What does the company invest in CVRD International S.A. (100%) (1) Que investem na empresa Who invests in the company BNDES Participações S.A. (4,12%)

165

135

COMPANY VALUE

Val. de mercado Market cap. Patrimônio líq. Net assets 05

300

GOVERNANÇA GOVERNANCE Nível na Bovespa: Nível 1 Tag along: VALE3 -, VALE5 -

105

EXECUTIVOS E CONSELHEIROS EXECUTIVES AND BOARD OF DIRECTORS •Presidente do conselho de administração (PCA) Chairman of the Board of Directors (COB) Sérgio Ricardo Silva Rosa, 48, jornalista journalist, Univ. de São Paulo (USP), acionista shareholder, não familiar non family member •Chief executive officer (CEO) Roger Agnelli, 49, economista economist, Fundação Armando Álvares Penteado (Faap), acionista shareholder, não familiar non family member •Chief financial officer (CFO) Fabio de Oliveira Barbosa, 48, economista economist, Univ. Fed. de Minas Gerais (UFMG), mestrado masters, Univ. de Brasília (UnB), acionista shareholder, não familiar non family member •Diretor de relações com investidores (RI) Investor Relations Director (IRD) Fabio de Oliveira Barbosa, 48, economista economist, Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), mestrado masters, Universidade de Brasília (UnB), acionista shareholder, não familiar non family member •Presidente do conselho fiscal (PCF) Chairman of the Audit Committee (COB) Não existe o cargo •Conselheiros indicados pelo controlador Nominated by the controller Mário da Silveira Teixeira Júnior, 62, eng. civil civil engineer, Univ. Pres. Mackenzie, adm. de empresas business adm., Univ. Pres. Mackenzie, José Ricardo Sasseron, 52, historiador historian, USP, Jorge Luiz Pacheco, 53, economista economist, Univ. Candido Mendes (Ucam), MBA MBA, Ibmec RJ, MBA MBA, Ibmec RJ, especialização masters, Ibmec RJ, Sandro Kohler Marcondes, 44, adm. de empresas business adm., Univ. Est. do Centro-Oeste (Unicentro), mestrado masters, FGV, Renato da Cruz Gomes, 55, eng. de produção production eng., UFRJ, especialização masters, Serviço de Des. Educ. (SDE), Masami Iijima, 57, adm. de empresas business adm., Univ. Nac. de Yokohama, Oscar A. de Camargo Filho, 70, advogado lawyer, USP, Francisco A. da Costa e Silva, 59, advogado lawyer, UFRJ, Luciano Galvão Coutinho, 61, economista economist, USP, doutorado doctorate, Univ. de Comell, João Batista Cavaglieri, 52 SUMÁRIO DESCRITIVO DESCRIPTIVE SUMMARY A Vale do Rio Doce foi fundada pelo governo brasileiro, em 1942, para explorar as minas de minério de ferro localizadas em Minas Gerais e privatizada em 1997. É um conglomerado que inclui a operação de ferrovias e portos, além da navegação marítima brasileira e internacional. Realizou a maior aquisição de uma empresa externa por uma brasileira, com a aquisição da canadense Inco, por 18,7 bilhões de dólares. Vale do Rio Doce (CVRD) was founded by the Brazilian Government in 1942 to explore the iron ore mines located in Minas Gerais and privatized in 1997. It is a conglomerate that includes the operation of railways and ports, besides Brazilian and international maritime navigation. It carried out the largest acquisition of a foreign company by a Brazilian one when it acquired Canadian-owned Inco for 18.7 billion dollars.

FATOS RELEVANTES MATERIAL FACTS Aquisições 20/04: Adquiriu 100% do capital da AMCI Holdings Australia Pty por 1,7 bilhões de reais. 02/05: Adquiriu 6,3% do capital da Empreendimentos Brasileiros de Mineração S.A. por 467,7 milhões de reais. Acquisitions 04/20: Acquired 100% of the shares of AMCI Holdings Australia Pty for 1.7 billion reals. 05/02: Acquired 6.3% of the shares of Empreendimentos Brasileiros de Mineração S.A. for 467.7 million reals.

Operacionais 03/10: Vence leilão para construir e explorar por 30 anos, 720 quilômetros da Ferrovia Norte-Sul (FNS), trecho que ligará Açailândia (MA) a Palmas (TO), por 1,48 bilhão de reais. 02/05: A companhia assina contrato com Nippon Steel Corporation, JFE Steel Corporation, Itochu Corporation, Mitsui & Co. Ltd., Sumitomo Metal Industries Limited, Sumitomo Corporation, Marubeni Corporation, Mitsubishi Corporation, Kobe Steel Limited e Nisshin Steel Co. Ltd. pelo controle da Empreendimentos Brasileiros de Mineração S.A. (EBM) que, por sua vez, controla 51% do capital da Minerações Brasileiras Reunidas S.A. (MBR). 05/06: A companhia vende unidade de liga de cálcio silício (CaSi) em São João del Rei (MG) e de ligas especiais em Dunkerque, na França, para fundo suíço Wellgate por 23 milhões de dólares. Os ativos pertenciam às subsidiárias Rio Doce Manganês S.A. e Rio Doce Manganese Europe. 27/11: A companhia arremata nove blocos para a exploração de gás em leilão da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). Operational 10/03: The company wins the auction to build and explore during a 30 year period 720 kilometers of the railway Ferrovia Norte-Sul (FNS), a stretch that will link Açailândia (MA) to Palmas (TO), for 1.48 billion reals. 05/02: The company signed an agreement with Nippon Steel Corporation, JFE Steel Corporation, Itochu Corporation, Mitsui & Co. Ltd., Sumitomo Metal Industries Limited, Sumitomo Corporation, Marubeni Corporation, Mitsubishi Corporation, Kobe Steel Limited and Nisshin Steel Co. Ltd. for the control of Empreendimentos Brasileiros de Mineração S.A. (EBM), which in turn controls 51% of the capital stock of Minerações Brasileiras Reunidas S.A. (MBR). 06/05: The company sells its calcium silicium (CaSi) alloy unit in São João Del Rei in Minas Gerais state and the special alloys unit in Dunkirk, France to the Swiss fund Wellgate for 23 million dollars. The assets used to belong to subsidiaries, Rio Doce Manganês S.A. and Rio Doce Manganese Europe. 11/27: The company purchases nine blocks for the exploration of gas in an auction held by the National Oil, Natural Gas and Biofuel Agency (ANP). Ações 13/09: Realizou split de 1 para 2. Shares 09/13: Stock split of 1 to 2.

Outros 25/07: A subsidiária Log-in Logistica Intermodal S.A. abriu capital e captou 848,2 milhões de reais. Others 07/25: The subsidiary Log-in Logistica Intermodal S.A. conducted an IPO and obtained 848.2 million reals.

Ibovespa

75 75

150

FORMATO BALANÇO BALANCE SHEET FORMAT  US GAAP,  IFRS

VALE3 VALE5

GUIDANCE (2)  Ebitda,  Investimentos Investiments,  Lucro líquido Net profit,  Receita líquida Net revenue

Fitch Moody’s S&P

Local AA+ Aaa.br brAAA

R$ US$ € Ibov IBrX Setor CDI

Outlook Positivo Positive Estável Stable

AÇÕES EMITIDAS SHARES ISSUED VALE3 2.999.798 Float 39,90%

Em milhar In thousands Nº ações shares

VALE5 1.919.516 96,60%

EMISSÕES DE AÇÕES STOCK ISSUANCES Preço Data Valor (mi) Value (mln) Price Date Ações Stock

Max. 65,60

Med. 46,45

55,18

39,18

(29/10/07) (01/10/07)

Min. 28,88

(05/01/07)

25,01

(05/01/07)

VALORIZAÇÃO em % APPRECIATION in %

RATING Global BBBBaa3 BBB

12 m 36 m 60 m VALE3 VALE5 VALE3 VALE5 VALE3 VALE5

89 128 103 32 28 0 69

91 131 105 33 29 1 71

237 405 368 38 22 79 120

243 718 641 414 1.535 1.378 378 1.065 951 41 44 31 24 28 16 82 335 294 124 273 238

NÚMERO DE NEGÓCIOS TRADING VOLUME VALE3 VALE5 RK 8 2 Med. 1.926 7.293 Max. 6.707 (08/11/07) 30.270 (03/10/07) Min. 386 (28/05/07) 1.579 (28/05/07) VOLUME DE NEGÓCIOS TRADING VALUE VALE3 VALE5 RK 5 2 Med. 123.352 478.889 Max. 415.901 (02/10/07) 1.501.634 (03/10/07) Min. 19.898 (28/05/07) 105.450 (28/05/07) R$ mil R$ thousand

CAPTAÇÕES EM 2007 FUNDING IN 2007 (3) Prazo Valor (mi) Juros (% a) Maturity Value (mln) Interest (% y) Notas 2010 R$ 4.212 5,50% Notes

INDICADORES INDICATORS

DIVIDENDOS em R$ DIVIDENDS in R$ VALE3 Payout VALE3 VALE5 Payout VALE5

2007

2006

2005

0,4335 0,1047 0,4335 0,1047

0,4945 0,0890 0,4945 0,0890

0,8800 0,0970 0,8800 0,0970

JCP em R$ INTEREST ON OWN CAPITAL in R$ VALE3 Payout VALE3 VALE5 Payout VALE5

2007

2006

2005

0,2573 0,0621 0,2573 0,0621

1,2249 0,2203 1,2249 0,2203

1,7912 0,1975 1,7912 0,1975

VALE3 VALE5

4 2

39,46 38,82

100 100

1,27 1,27

MÚLTIPLOS MULTIPLES 2007

Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit Cot./VPA Price/Book val. P/L Price/Profit ROE (%) LPA Profit per share (R$) FV/Ebitda

2006

2005

5,12 3,95 4,19 14,33 11,46 10,53 4,38 3,35 3,65 12,26 9,73 9,23 35,08 34,35 43,42 4,14 5,56 9,07 9,13 7,73 5,94

Código de negociação Ticker: Bovespa: VALE3, NYSE: RIO, Madri Madrid: XVALO, ISIN: BRVALEACNOR0 — Market Maker Brasil Brazil: - — Índices Indexes: (Brasil Brazil) Ibovespa, IBrX 50, IGC, IBrX 100 (Exterior Abroad) Latibex, S&P BRIC 40, S&P Lat Am 40, S&P Global 1200 — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: 2,86%, no IBrX in IBrX: 7,49% | Código de negociação Ticker: Bovespa: VALE5, NYSE: RIOPR, Madri Madrid: XVALP, ISIN: BRVALEACNPA3 — Market Maker Brasil Brazil: - — Índices Indexes: (Brasil Brazil) IBrX 50, IGC, IBrX 100, Ibovespa (Exterior Abroad) DJ Br Titans, NYSE W Leaders, S&P ADRs, S&P Lat Am 40, S&P Global 1200, DJ BRIC 50, Latibex — Peso no Ibovespa Weight in Ibovespa: 11,23%, no IBrX in IBrX: 10,32%

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COMPANHIAS ABERTAS

295

Até Up to 31/12/2007

Valor de mercado Market cap. 249.655 (90,9%) 130.805 (49%) 87.826 (35,6%)

Patrimônio líquido Net assets

277 (115,9%) (1.745) (-36,8%) (1.276) (36,2%)

ACIONISTAS SHAREHOLDERS Brasileiros Brazilian Valepar (31,89%); BNDES Participações S.A. (4,12%); ações em tesouraria (1,76%); outros (62,23%) Não Brasileiros Non-Brazilian -

Liq uid Liq ez ui Vo dity lat ilid Vol ade at Pr ility es en Pre ça sen Be ce ta

Resultado financ. Fin. income

2006

VALE5 VALE3

2007