PRESENTACIÓN DE RESULTADOS EMPRESAS AQUACHILE S.A. al 30 de septiembre de 2017
28 de noviembre de 2017
Destacados RevisiĂłn Financiera DesempeĂąo Productivo Ventas
Perspectivas
Destacados del período
♦ Precio de Salmón Atlántico en similares niveles que en tercer trimestre
de 2016, aunque 40% más alto para año acumulado (enero-septiembre) ♦ Precio de Trucha 7% arriba en 3T y 28% para primeros 9 meses (2017 vs. 2016) ♦ Mejor precio de venta y menores costos permiten aumento de 100% en Margen de Operación y de 203% en EBITDA respecto del 3T16 ♦ EBIT, EBITDA y Utilidad Neta positivos durante últimos 5 trimestres ♦ Deuda Financiera Neta disminuye US$ 25,7 millones respecto del
cierre de 2016 ♦ Recuperación de capacidad productiva en curso
Pág. Nº3
Destacados
RevisiĂłn Financiera DesempeĂąo Productivo Ventas Perspectivas
Estado de resultados consolidados
3T17
3T16
∆ToT
Acum 2017
Acum 2016
∆AoA
2016
106.283 -84.213 22.070
121.315 -110.267 11.048
-12% -24% +100%
423.889 -312.060 111.829
403.580 -389.463 14.117
+5% -20% +692%
618.628 -535.395 83.233
-6.629 15.441
-5.951 5.096
+11% +203%
-19.949 91.880
-20.427 -6.310
-2% -
-26.999 56.235
% EBITDA / Ingresos Ordinarios
14,5%
4,2%
21,7%
-1,6%
Ajuste por gastos de depreciación y amortización EBIT pre FV adj.
-8.354 7.087
-6.567 -1.470
+27% -
-24.731 67.149
-24.104 -30.414
+3% -
-32.748 23.487
Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) EBIT post FV adj.
10.043 17.130
23.402 21.932
-57% -22%
-4.416 62.733
57.731 27.318
+130%
59.916 83.402
Costos financieros Ingresos financieros Otros ingresos / Egresos no operacionales (4) Gastos por impuestos a las ganancias Ganancia (Pérdida)
-4.579 226 903 -3.270 10.410
-5.188 147 1.695 -9.700 8.886
-12% +53% -47% -66% +17%
-13.923 752 -395 -15.454 33.713
-13.262 451 -44.265 1.082 -28.676
+5% +67% +99% -
-18.957 664 -46.480 -11.733 6.896
9,8%
7,3%
8,0%
-7,1%
Cifras en miles de US$ Ingresos de actividades ordinarias Costos operacionales (1) Margen Operacional Otros costos y gastos operacionales (2) EBITDA pre FV adj.
% Ingresos
(1) (2) (3) (4)
9,1%
1,1%
“Costos de ventas” descontado el “Ajuste por depreciación y amortización” “Costos de distribución” más “Gastos de administración” “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” “Otros ingresos, por función” más “Otros gastos, por función” más “Diferencia de cambio” más “Resultado por unidades de reajuste”
Pág. Nº5
Evoluciรณn de indicadores financieros consolidados Ventas (US$ millones) 226 193 191 158
EBITDA* (US$ millones)
224
202
215 192
172
152
151 159
146
158
63 197
50 39
121
135
121
124
100 96
106
25
19
56
26
22
15
15 5
2
0
5
-1
-2 -18 -21
-10
-12 -19
-17 -26
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17
-12
EBIT** (US$ / Kg WFE)
Utilidad Neta (US$ millones)
36 1,75 1,73
26
1,56 18
1,03
10
9
11
0,82
0,74 0,52
5
2
0,40
0,34 0,01
-1,13 -1,25
** EBIT Salmones y Trucha
3T17
2T17
1T17
4T16
3T16
2T16
1T16
1T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
4T12
2T12
1T12
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 * EBITDA y EBIT Pre Fair Value
-1,23 -1,48
-30 -30
3T15
-21 -36
-0,69 -0,89
2T15
-17
-28
-0,35
-0,63 -0,92
4T15
-12
-0,08
-0,22
-0,24
-0,28
-8
3T12
-17
-3
2T13
-2 -5
1T13
-2
-5 -10
Pรกg. Nยบ6
Resumen financiero por especie
Tilapia
Salmón Pacífico
Trucha
Salmón Atlántico
3T2017
2017 YTD
Volumen (Ton WFE):
7.682
28.971
Ventas (Miles US$):
47.730
200.259
EBIT (Miles US$):
4.216
37.159
EBIT / Kg (US$/Kg WFE):
0,55
1,28
Volumen (Ton WFE):
2.725
8.103
Ventas (Miles US$):
18.200
55.485
EBIT (Miles US$):
3.558
17.077
EBIT / Kg (US$/Kg WFE):
1,31
2,11
Volumen (Ton WFE):
31
9.765
Ventas (Miles US$):
186
48.246
EBIT (Miles US$):
-89
14.395
EBIT / Kg WFE (US$/Kg WFE):
-2,87
1,47
Volumen (Ton WFE):
4.050
14.352
Ventas (Miles US$):
10.553
35.744
EBIT (Miles US$):
-599
-1.482
EBIT / Kg WFE (US$/Kg WFE):
-0,15
-0,10
Ventas 3T (US$)
62%
18%
2%
14%
Pág. Nº7
Balance
♦
Cifras en miles de US$
Sep 17
Dic 16
Variación
Total Activos Caja Cuentas por cobrar Activos biológicos e Inventarios Propiedades, plantas y equipos Otros Activos
790.730 42.577 49.093 301.844 188.586 208.630
759.552 36.993 82.383 257.327 179.413 203.435
+4,1% +15,1% -40,4% +17,3% +5,1% +2,6%
Total Pasivos Deuda financiera Cuentas por pagar Otros pasivos
425.088 254.609 114.902 55.576
430.972 274.648 124.379 31.944
-1,4% -7,3% -7,6% +74,0%
Patrimonio
365.642
328.580
+11,3%
Total Pasivos + Patrimonio
790.730
759.552
+4,1%
Activos Totales presentan un aumento de 4,1%, explicado principalmente por una mayor recaudación de ventas y por un mayor volumen de peces en engorda, a lo que se suma el incremento generado por la incorporación de Salmones Chaicas
♦
Pasivos Totales presentan una disminución de 1,4%, influenciada por la disminución de la deuda financiera y también por los menores volúmenes de Cuentas por pagar
Pág. Nº8
Flujo de caja
Resumen (Cifras en miles de US$) Acum 17
2016
∆ AoA
Actividades de operación
55.612
58.522
-5%
Actividades de inversión
-11.110
8.532
-
Actividades de financiación
-40.180
-39.369
+2%
Variación neta de caja Caja Final
5.584 42.577
27.547 36.993
-80% +15%
♦
Las Actividades de Operación presentaron un aumento de ingresos netos por MMUS$ 45 respecto de igual período en 2016
♦
El desembolso de MMUS$ 11,1 en Actividades de Inversión se compone en un 31% por la adquisición de Salmones Chaicas S.A. y en un 69% por otras inversiones en Activo Fijo
♦
En las Actividades de Financiación, al 30 de septiembre de 2017 están registradas dos amortizaciones del crédito sindicado por MMUS$ 15 cada una
Variación de caja (Cifras en miles de US$) +55.612
-11.110
42.577
36.993
2016
-40.180
Operación
Inversión
Financiación
Acum 17
Pág. Nº9
Destacados RevisiĂłn Financiera
DesempeĂąo Productivo Ventas Perspectivas
1,53 1,42
FCRe* Trimestral
1,39
0%
Mortalidad mensual (%)
4,5
sep-17
jun-17
mar-17
dic-16
sep-16
jun-16
mar-16
dic-15
sep-15
jun-15
mar-15
dic-14
sep-14
7,6
jun-14
10,0
mar-14
11,8
dic-13
13,6
sep-13
16,1
jun-13
18,1
mar-13
3T17
2T17
1T17
4T16
Cosechas (miles ton WFE)
mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17
1,56
3T17
1,57
3T16
10,1
2T17
1,59
2T16
15,9
1T17
1,51
1T16
7,5
2016
1,73
4T15
20,1
2015
1,73
2014
16,4
3T15
13,8
2T15
1T15
14,7
2013
1,43
2012
1,49
4T14
3T14
2T14
17,6
2011
2010
1T14
4T13
15,2
2009
1,53
2008
1,46
3T13
2T13
1T13 16,5
2007
2006
Resumen por especie: Salmón del Atlántico Evolución de peso de cosecha (Kg WFE)
21,4
6,0 5,35
5,9 5,4
3,0
1,5
0,0
FAN
2,27
5%
4%
3%
2%
1%
0,75%
* Factor de conversión económico
Pág. Nº11
1,38
FCRe*
1,54
1,29
sep-17
jun-17
mar-17
dic-16
sep-16
jun-16
mar-16
dic-15
sep-15
jun-15
mar-15
dic-14
sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
3,3
sep-13
11,1
jun-13
11,9
mar-13
3T17
2T17
Cosechas (miles ton WFE)
mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17
1,32
1T17
3,4 3,6
3T17
1,53
4T16
3T16
2T16
1T16
4T15
1,9
2T17
1,50
1T17
1,35
2016
1,53
3T15 4,0
2015
1,88 5,1
2014
4,6
2T15
4,2
1T15
5,8
2013
1,53
4T14
4,7
2012
1,53
3T14
2T14
1T14
5,1
2011
1,48
2010
5,8
4T13
3T13
2T13
1T13 5,3
2009
2007
2006
Resumen por especie: Trucha Evoluciรณn de peso de cosecha (Kg WFE)
4,5
3,0 3,1
5,7 4,5 1,9
1,5
0,3
0,0
Mortalidad mensual (%)
Trimestral
1,75
8%
6%
4%
2% 0,82%
0%
* Factor de conversiรณn econรณmico
Pรกg. Nยบ12
1,23 1,31 1,32 1,25
0,2
1,20
0,03
FCRe* Trimestral
1,42
1,05
1,5
sep-17
jun-17
mar-17
dic-16
sep-16
jun-16
mar-16
dic-15
sep-15
jun-15
mar-15
dic-14
sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
6,4
sep-13
9,4
jun-13
14,5
mar-13
Cosechas (miles ton WFE)
mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17
4,7
3T17
6,6
2T17
0,6
1T17
1,28
2016
0,6
2015
1,32
Temp 14-15
2014
11,1
2013
Temp 13-14
2012
1,23
2011
11,6
2010
3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Temp 12-13
2009
1,32
2008
1,30
2007
2006
Resumen por especie: Salmón del Pacífico Evolución de peso de cosecha (Kg WFE)
Temp 15-16 Temp 16-17
4,5
20,1 17,9
3,0
12,2
1,20
0,0
Mortalidad mensual (%)
6%
1,20
1,31 4%
2% 1,56%
0%
* Factor de conversión económico
Pág. Nº13
Destacados RevisiĂłn Financiera DesempeĂąo Productivo
Ventas Perspectivas
Ingresos por ventas Ventas físicas (Miles de toneladas WFE)
27 28
31
28
23
20
19 18
16
32
30
de salmónidos en el 3T17 (∆-20,6% ToT) 24
22 18
Salmón del Atlántico
Trucha
♦
Reducción en las ventas físicas de Salmón del Pacífico (∆-99,3%)
♦
Incremento en las ventas físicas de Salar (∆+10%) y Trucha (∆+49,2%)
1T17
12 10
4T16
3T16
2T16
1T16
4T15
3T15
2T15
1T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
2T13
13
1T13
4T12
3T12
2T12
1T12
13 13
27
Ventas físicas de 10 mil toneladas WFE
3T17
32
2T17
29
♦
34
Salmón del Pacífico
Evolución precio Salmón del Atlántico Fob Miami
♦
(US$ / Trim D 2-3 Lb)
Menor precio de venta en el mercado en 3T17 (∆ -9% ToT)
7,0 6,0
♦
5,0 4,0 3,0
dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17
2,0
Los precios efectivos de venta de salmónidos de AquaChile aumentaron en un 15,7% con respecto al 3T16.
Fuente: Urner Barry
Pág. Nº15
Análisis de variación de ingresos del período Cifras en millones de US$
Ventas 3T16
Salmón del Atlántico
+4
121
Trucha
+1
Salmón del Pacífico
+6
Otros Ingresos
Ventas 3T17
+9 +0
-0
-1
-26
∆ Precio
♦
Alimento
Tilapia
-2
106 -8
∆ Volumen
Los menores volúmenes vendidos de Salmón del Pacífico (∆ -4.305 toneladas WFE) explican en gran medida el menor ingreso por ventas durante el 3T17, lo que no alcanzó a
ser compensado por el mayor precio promedio de ventas de esta especie y los mayores volúmenes de venta de Salmón del Atlántico y Trucha
Pág. Nº16
Ventas de productos terminados por mercado
(a Septiembre 2017)
Cifras en millones de US$ 140
120
140
100
120
80
100
140
60
140
80
99
19
120
60
20
100
100
40
17
80
20
60
Estados Unidos (37%)
0
2
9
Rusia (10%)
100
80
0
Europa (6%)
60
80
Asia ex–Japón (6%)
40
20
120
140
40
120
12
60
40
40
20
20
10 4 5
36 31 4
Japón (23%)
0
0
0
140
120
100
Latinoamérica 50 (18%) 80
60
40
20
2 4
0
Salar
Trucha
Coho
Pág. Nº17
Destacados RevisiĂłn Financiera DesempeĂąo Productivo Ventas
Perspectivas
Perspectivas de cosecha mundial Salmรณn Atlรกntico (Miles de toneladas) 2.228 2.000
2.042 446
1.634 559
1.634 407
453
2.398
2.317 2.162
2.255 539
485 486
512
430
583
598
364
468
1.183
1.144
1.199
2012
2013
2014
582 505
548
1.234
1.171
1.195
1.277
2015
2016
2017E
2018E
221 130
945
1.006
2010
2011
Fuente: ABG Sundal Collier
Noruega
Chile
Otros
Pรกg. Nยบ19
Evolución de precio Salmón Atlántico
Noruega
Chile
Fuente: ABG Sundal Collier
♦
A partir de la semana 27, los precios del Salmón Atlántico Chileno (Trim D y peso promedio de 3–4 Lb) en Miami comenzaron a mostrar una tendencia a la baja, la que se ha estabilizado en torno a 4,7 US$/lb a partir de la semana 31
Pág. Nº20
Perspectivas productivas de AquaChile Cosechas Toneladas WFE
1T16
2T16
3T16
4T16
2016
1T17
2T17
3T17
4T17
2017E
2018 E
Salmón del Atlántico
21.404
5.945
5.353
16.060
48.762
11.755
10.039
7.586
19.836
49.216
52.784
Trucha
4.483
259
1.850
3.447
10.039
3.554
1.908
3.332
1.329
10.124
19.852
Salmón del Pacífico
4.728
0
186
17.902
22.815
6.404
0
32
17.761
24.197
23.429
Total Salmónidos Tilapia Costa Rica
30.615
6.204
7.388
37.409
81.616
21.714
11.947
10.950
38.926
83.537
96.065
4.275
4.462
4.667
4.019
17.424
5.068
4.342
4.091
4.160
17.662
16.895
Total Salmónidos y Tilapia
34.891
10.666
12.055
41.428
99.040
26.782
16.290
15.041
43.086
101.199
112.960
CAPEX (Cifras en millones de US$) 70 49
38
30
`06
25
22
`07
`08
5
6
`09
`10
32 20
17
13 3
`11
`12
13
14
15
16
17E
18E
Pág. Nº21
Muchas gracias
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