Presentaciรณn de Resultados Empresas AquaChile S.A. Al 31 de diciembre de 2017
01. Destacados 02. RevisiĂłn Financiera 03. DesempeĂąo Productivo 04. Ventas 05. Perspectivas
u
Precios de Salmón y Trucha presentaron un alza de 20% respecto de 2016
u
Margen Operacional de 27% en 2017, un 105% por sobre 2016
u
ROE de 16,8% en 2017 versus 2,6% en 2016
u
EBIT, EBITDA y Utilidad Neta positivos durante últimos 6 trimestres
u
Deuda Financiera Neta presenta disminución de US$ 59,7 millones
Destacados del período
durante 2017
01. Destacados 02. RevisiĂłn Financiera 03. DesempeĂąo Productivo 04. Ventas 05. Perspectivas
Revisiรณn Financiera
Estado de Resultados Consolidados Cifras en miles de US$ Ingresos de actividades ordinarias Costos operacionales (1) Margen Operacional Otros costos y gastos operacionales (2) EBITDA pre FV adj. % EBITDA / Ingresos Ordinarios
Revisión Financiera
4T17
4T16
∆ToT
2017
2016
∆AoA
208.849 -150.073 58.777
215.048 -145.932 69.116
-3% +3% -15%
632.738 -462.133 170.606
618.628 -535.395 83.233
+2% -14% +105%
-8.714 50.062
-6.571 62.545
+33% -20%
-28.664 141.942
-26.999 56.235
+6% +152%
+22,4%
+9,1%
+24,0%
+29,1%
Ajuste por gastos de depreciación y amortización EBIT pre FV adj.
-9.542 40.520
-8.644 53.901
+10% -25%
-34.273 107.669
-32.748 23.487
+5% +358%
Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) EBIT post FV adj.
806 41.327
2.184 56.085
-63% -26%
-3.610 104.059
59.916 83.402
+25%
Costos financieros Ingresos financieros Otros ingresos / Egresos no operacionales (4) Gastos por impuestos a las ganancias Ganancia (Pérdida)
-4.293 272 -1.283 -10.824 25.199
-5.695 213 -2.215 -12.815 35.573
-25% +28% +42% -16% -29%
-18.215 1.025 -1.678 -26.278 58.912
-18.957 664 -46.480 -11.733 6.896
-4% +54% +96% +124% +754%
% Ingresos
+12,1%
+16,5%
+9,3%
+1,1%
(1) (2) (3) (4)
“Costos de ventas” descontado el “Ajuste por depreciación y amortización” “Costos de distribución” más “Gastos de administración” “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” “Otros ingresos, por función” más “Otros gastos, por función” más “Diferencia de cambio” más “Resultado por unidades de reajuste”
Evoluciรณn de Indicadores Financieros Consolidados Ventas (US$ millones)
121 25
19
15
5
5 -1
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
-19
-26
-17
-10
EBIT** (US$ / Kg WFE)
36
1,75 25
26 18
1,56
1,22
0,74
0,40
0,34 0,01
* EBITDA y EBIT Pre Fair Value
** EBIT Salmones y Trucha
4T17
3T17
2T17
1T17
4T16
3T16
2T16
1T16
4T15
1T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
2T13
2T12
1T12
4T17
3T17
2T17
1T17
4T16
3T16
2T16
1T16
4T15
3T15
2T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
-1,23 -1,48
-30 -30
-36 3T13
2T13
1T13
4T12
3T12
-28 2T12
-1,13 -1,25
-21
1T13
-17
-0,35 -0,69 -0,89
3T15
-12
1T15
-17
-8
4T12
-10
-5
3T12
-2
-0,08
-0,22
-0,24 -0,63 -0,92
-0,28
2T15
-2 -3
-5
1T12
0,52
5
2
1,73
1,03
0,82
10
9
11
4T17
-12 2T13
1T13
-18 -21 4T12
3T12
2T12
1T12
-12
3T17
-2
4T16
4T17
3T17
2T17
1T17
4T16
3T16
2T16
1T16
4T15
3T15
2T15
1T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
2T13
1T13
4T12
3T12
2T12
1T12
15
2
0
Revisiรณn Financiera
26
22
3T16
56
Utilidad Neta (US$ millones)
50
39
106
2T16
121
124
100 96
50
1T16
135
63
2T17
159
4T15
151
146
209
197
3T15
158
215
2T15
172
192
1T17
224
1T15
158
191
226
4T14
193 152
202
EBITDA* (US$ millones)
Resumen Financiero por Especie
Volumen (Ton WFE): Ventas (Miles US$):
Salmón Atlántico Salmo Salar
EBIT (Miles US$): EBIT / Kg (US$/Kg WFE): Volumen (Ton WFE): Ventas (Miles US$):
Revisión Financiera
Trucha
Oncorhynchus Mykiss
EBIT (Miles US$): EBIT / Kg (US$/Kg WFE):
Volumen (Ton WFE): Ventas (Miles US$):
Salmón Pacífico Oncorhynchus Kisutch
EBIT (Miles US$): EBIT / Kg WFE (US$/Kg WFE):
Volumen (Ton WFE): Ventas (Miles US$): EBIT (Miles US$):
Tilapia Niloticus
EBIT / Kg WFE (US$/Kg WFE):
Ventas 2017 (US$)
4T2017
2017 FY
17.008 100.897 19.982 1,17
45.979 301.156 57.051 1,24
56%
2.135 12.667 1.847 0,87
10.238 68.152 18.924 1,85
13%
14.332 68.260 19.038 1,33
24.098 116.505 33.433 1,39
22%
3.844 10.452 -257 -0,07
18.196 46.196 -1.739 -0,10
9%
Balance Cifras en miles de US$
Revisión Financiera
2017
2016
∆ AoA
Total Activos Caja Cuentas por cobrar Activos biológicos e Inventarios Propiedades, plantas y equipos Otros Activos
794.890 40.772 76.125 288.256 191.448 198.290
759.552 36.993 82.383 257.327 179.413 203.435
+4,7% +10,2% - 7,6% +12,0% +6,7% - 2,5%
Total Pasivos Deuda financiera Cuentas por pagar Otros pasivos
403.365 218.731 132.004 52.630
430.972 274.648 124.379 31.944
- 6,4% - 20,4% +6,1% +64,8%
Patrimonio
391.525
328.580
+19,2%
Total Pasivos + Patrimonio
794.890
759.552
+4,7%
u
Activos Totales presentan aumento de 4,7%, principalmente por una mayor recaudación de ventas, el mayor volumen de peces en engorda y la adición de los activos de Salmones Chaicas
u
Pasivos Totales disminuyen 6,4%, dada la significativa disminución de Deuda Financiera
u
El Patrimonio presenta un crecimiento de 19,2% por las utilidades del período
Flujo de Caja
u
u
La Operación en 2017 generó Caja por US$99,3 millones aumentando en US$40,8 millones respecto de 2016, lo que se explica por una mayor recaudación por ventas y un menor desembolso en pago a proveedores
u
El desembolso de MMUS$ 16,1 en Actividades de Inversión considera la adquisición de Salmones Chaicas S.A. y la inversiones de capital en Activo Fijo
u
Las Actividades de Financiación registran cuatro amortizaciones al crédito sindicado por un total de US$60 millones (US$35 millones voluntarios)
Resumen (Cifras en miles de US$) 2017
2016
∆ AoA
Actividades de operación
99.313
58.522
+70%
Actividades de inversión
- 16.114
8.532
Actividades de financiación
- 80.869
- 39.369
+105%
Variación neta de caja Caja Final
3.779 40.772
27.547 36.993
- 86% +10%
Revisión Financiera
-
Variación de caja 2017 (Cifras en miles de US$) 99.313
-16.114 -80.869
40.772
36.993
Caja Inicial
Operación
Inversión
Financiación
Caja Final
01. Destacados 02. RevisiĂłn Financiera 03. DesempeĂąo Productivo 04. Ventas 05. Perspectivas
DesempeĂąo Productivo
* Factor de conversión económico 0% Oct-17
Jul-17
Abr-17
Ene-17
Oct-16
Jul-16
Mortalidad mensual (%)
Abr-16
Ene-16
Oct-15
Jul-15
Abr-15
Ene-15
Oct-14
Jul-14
Abr-14
Ene-14
Oct-13
Jul-13
1,47
Abr-13
FCRe*
Ene-13
Trimestral
0,0 Oct-17
Jul-17
Abr-17
Ene-17
Oct-16
Jul-16
Abr-16
Ene-16
Oct-15
Jul-15
Abr-15
Ene-15
Oct-14
Jul-14
Abr-14
Ene-14
Oct-13
Jul-13
7,6
Oct-12
16,1
Abr-13
21,4
Jul-12
1,39
4T17
5,9 5,4
3T17
18,7
Abr-12
1,42
2T17
18,1
4T17
1,53
1T17
10,1 11,8
3T17
1,56
4T16
13,6
2T17
1,57
3T16
2T16
15,9
1T17
1,59
2016
1,51
1T16
Cosechas (miles ton WFE)
2015
1,73
4T15
20,1
2014
1,73 3T15
2T15
16,4
2013
1,43
2012
1,49 1T15
15,2 13,8 14,7
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
17,6
2011
2010
2009
1,53
2008
1,46 3T13
2T13
16,5
2007
2006
Resumen por especie: Salmón del Atlántico Evolución de peso de cosecha (Kg WFE)
6,0 4,65
4,5
10,0 3,0 1,5
Desempeño Productivo FAN
5%
2,27 4% 3%
2% 1% 0,75%
* Factor de conversión económico 0% Dic-17
Sept-17
Dic-17
Sept-17
Jun-17
Mar-17
Dic-16
Sept-16
Jun-16
Mar-16
Dic-15
Sept-15
Jun-15
Mar-15
Dic-14
Sept-14
Jun-14
Mar-14
Dic-13
Sept-13
3,3
Jun-17
Mar-17
Dic-16
Sept-16
Jun-16
Mar-16
Dic-15
Sept-15
Jun-15
Mar-15
Dic-14
Sept-14
Jun-14
Mar-14
Dic-13
Sept-13
Jun-13
Mar-13
1,29
Dic-12
FCRe* 0,0
Sept-12
1,3 Jun-13
4,5
Jun-12
4,5
Mar-13
1,9
3T17
2T17
Cosechas (miles ton WFE)
Mar-12
1,38
1T17
1,9
4T17
1,32
3,6
3T17
1,54
4T16
3T16
2T16
1T16
3,4
2T17
1,53
1T17
1,50
2016
1,53
4T15
4,0
2015
1,88 3T15
5,1
2014
4,6
2T15
1T15
5,8
2013
1,53
4T14
4,2
2012
1,53 3T14
2T14
4,7
2011
1,48
2010
1T14
4T13
5,1
2009
1,35 3T13
2T13
5,8
2007
2006
11,1
Resumen por especie: Trucha Evolución de peso de cosecha (Kg WFE)
5,7 3,0 2,72
1,5
0,3
Desempeño Productivo Mortalidad mensual (%)
Trimestral 8%
1,75 6%
1,28 4% 2% 0,43%
* Factor de conversión económico 0%
Dic-17
Sept-17
Jun-17
Mar-17
Dic-16
Sept-16
Jun-16
Mar-16
Dic-15
Sept-15
Jun-15
Mar-15
Dic-14
Sept-14
Jun-14
Mar-14
14,5
Dic-17
Sept-17
Jun-17
Mar-17
Dic-16
Sept-16
Jun-16
Mar-16
Dic-15
Sept-15
Jun-15
Mar-15
Dic-14
Sept-14
Jun-14
Mar-14
Dic-13
1,05
Sept-13
Trimestral
Jun-13
FCRe* 0,0
Mar-13
0,03 Dic-13
6,4
Dic-12
12,2
Sept-12
17,8
Sept-13
17,9
Jun-12
T. 17-18
Jun-13
Temp 16-17
4T17
Cosechas (miles ton WFE)
Mar-12
1,31
3T17
0,2
4T17
1,20
2T17
4,7
1T17
6,6
3T17
1,20
4T16
3T16
Temp 15-16
2T17
1,25
2T16
1T16
4T15
3T15
0,6
1T17
1,32
2016
1,31
2015
1,23
2T15
1T15
Temp 14-15
2014
1,28
2013
1,32
2012
11,1
4T14
3T14
Temp 13-14
2011
1,23
2010
1,42 2T14
1T14
11,6
2009
1,32 4T13
3T13
2T13
T. 12-13
2008
1,30
2007
2006
Resumen por especie: Salmón del Pacífico Evolución de peso de cosecha (Kg WFE)
4,5 3,04
3,0
1,5
Desempeño Productivo Mortalidad mensual (%) 6%
1,33 4%
2% 1,86%
01. Destacados 02. RevisiĂłn Financiera 03. DesempeĂąo Productivo 04. Ventas 05. Perspectivas
Ventas
Ingresos por ventas Ventas (miles ton WFE)
28
23
30
u 24
22
Ventas
Trucha
1T17
12 10
4T16
3T16
2T16
1T16
4T15
3T15
2T15
1T15
4T14
3T14
2T14
1T14
4T13
3T13
2T13
Salmón del Atlántico
u
Reducción en las ventas físicas de Salmón del Pacífico (∆-4%) y Trucha (∆-30%)
u
Incremento en las ventas físicas de Salar (∆+21%)
Salmón del Pacífico
u
Evolución precio Salmón del Atlántico Fob Miami (US$ / Trim D 2-3 Lb)
Menor precio de venta en el mercado en 4T17 (∆ 13% ToT) u
7,0 6,0 5,0 4,0
Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sept-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sept-12 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sept-13 Dic-13 Mar-14 Jun-14 Sept-14 Dic-14 Mar-15 Jun-15 Sept-15 Dic-15 Mar-16 Jun-16 Sept-16 Dic-16 Mar-17 Jun-17 Sept-17 Dic-17
3,0 2,0
Ventas físicas de 33 mil toneladas WFE de salmónidos en el 4T17 (∆+4,7% ToT)
18 13
1T13
4T12
13
3T12
2T12
1T12
13
20
19 18
16
27
33
32
4T17
31
3T17
27 28
34
2T17
29
32
Fuente: Urner Barry
Los precios efectivos de venta de salmónidos de AquaChile se redujeron en un 6,9% con respecto al 4T16.
Análisis de variación de ingresos del período Cifras en millones de US$ Ventas 2016
619
Salmón del Atlántico +58
Trucha
+9
Salmón del Pacífico +1
Tilapia
+20
Otros Ingresos
+4
-32
-40
Alimento
-1
Ventas 2017
633 -2
-5
Ventas
∆ Precio
u
∆ Volumen
El mayor ingreso durante el ejercicio 2017 se explica por un mayor precio para las tres especies de salmónidos, lo que se vio parcialmente compensado por un menor volumen de venta para el Salmón del Atlántico (∆ -6.075 toneladas WFE) y el Salmón del Pacífico (∆ -6.533 toneladas WFE).
Ventas 2017 por mercado Cifras en millones de US$
35
150
2 22
Rusia (10%)
-
Europa (5%)
15 0
Ventas
6
10
Asia ex–Japón (5%)
75
3
4
Latinoamérica (17%)
Salar
Trucha
Coho
43 6
8
Estados Unidos (34%)
91
12
Japón (29%)
01. Destacados 02. RevisiĂłn Financiera 03. DesempeĂąo Productivo 04. Ventas 05. Perspectivas
Perspectivas
Evolución de precio Salmón Atlántico Salmón Atlántico (Miles de toneladas)
Noruega
Chile
Perspectivas
Fuente: ABG Sundal Collier
u
Durante 2017, a partir de la semana 27 los precios del Salmón Atlántico Chileno en Miami comenzaron a presentar una tendencia a la baja, que se estabilizó a partir de la semana 32 alrededor de los 4,7 US$/Lb (Trim D y peso promedio de 3 – 4 Lb)
Perspectivas productivas de AquaChile
Cosechas Toneladas WFE
Perspectivas
1T16
2T16
3T16
4T16
2016
1T17
2T17
3T17
4T17
2017
2018 E
Salmón del Atlántico
21.404
5.945
5.353
16.060
48.762
11.755
10.038
7.586
18.685
48.064
48.500 - 50.000
Trucha
4.483
259
1.850
3.447
10.039
3.554
1.908
3.332
1.326
10.121
20.000 - 21.000
Salmón del Pacífico
4.728
0
186
17.902
22.815
6.400
0
32
17.753
24.185
22.000 - 23.000
Total Salmónidos Tilapia Costa Rica
30.615
6.204
7.388
37.409
81.616
21.709
11.946
10.950
37.764
82.369
90.500 - 94.000
4.275
4.462
4.667
4.019
17.424
5.068
4.342
4.091
3.849
17.351
16.000 - 17.500
Total Salmónidos y Tilapia
34.891
10.666
12.055
41.428
99.040
26.778
16.289
15.041
41.613
99.721
106.500 - 111.500