Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
14 de abril, 2014
Editorial La semana demostró una vez más la premisa de que los mercados siguen muy sensibles a lo que pueda hacer la FED de EU con relación a su política monetaria y sus programas de estímulo. La publicación de la minuta de la última reunión comprobó esto. La minuta actuó como un calmante para los mercados financieros. Dicen claramente que las perspectivas sobre la probabilidad de una subida de tasas de interés son exageradas. Además, no contienen referencia alguna a las palabras de su presidenta Yellen de que un incremento en la tasa se daría seis meses después del fin su programa de compra de bonos (QE3). La FED introdujo un nuevo lenguaje que destaca el hecho de que, incluso cuando las tasas comiencen a subir, el ciclo de ajuste sería inusualmente gradual, con tasas aún muy por debajo de los niveles de equilibrio, incluso cuando la recuperación económica se haya alcanzado y la inflación haya vuelto a repuntar. Finalmente, el ajuste a la guía (foward guidance), a la que la FED da a conocer a los mercados su próximo actuar, tuvo un amplio apoyo al interior de los integrantes del Comité de Política Monetaria. Sin embargo, no es más clara que la anterior y seguramente generará desconcierto e incertidumbre en los mercados financieros en los próximos meses, promoviendo la especulación. Ejemplo de lo anterior es que con las minutas los inversionistas aumentaron su entusiasmo por activos de mayor riesgo, pero días después con la publicación de un dato muy favorable del mercado laboral (solicitudes iniciales) regresó la aversión al riesgo, aumentando la demanda de activos seguros. Por otro lado, esta semana inició la temporada de resultados del primer trimestre de 2014 en EU. Los primeros reportes han salido mixtos a las previsiones del mercado: Alcoa y Wells Fargo por arriba, mientras JP Morgan por debajo. En Ucrania la problemática con Rusia se mantiene en alerta. Por un lado continúan las revueltas sociales de simpatizantes rusos en Ucrania. Por otro lado, se incrementa la presión de Rusia sobre lo que le debe Ucrania por suministro de gas (2.2 mil millones de dólares), que de disminuir la proveeduría del combustible pondría en riesgo de desabasto a varios países de la Unión Europea. En México, la inflación se moderó en marzo, alineándose poco a poco rumbo a la meta del Banco de México. Por su parte, la producción industrial de febrero confirma el lento inicio de año en el desempeño económico del país. Aunado a lo anterior, los mercados locales terminaron la semana decepcionados una vez que el Gobierno Federal no envió el paquete de leyes secundarias en materia energética para discusión al Senado en este periodo ordinario de sesiones (antes del 30 de abril), lo que seguro requerirá uno extraordinario (mayo-agosto) para su aprobación. Ello deja, en las próximas semanas, a los mercados financieros locales a merced de la volatilidad internacional.
Mercados Financieros
En México, la inflación de marzo fue ligeramente inferior a lo esperado, ante un incremento bajo en los precios de alimentos y bebidas, y la disminución de precios de ciertos productos agrícolas Precios al Consumidor en marzo de cada año (Variación % mensual) 0.80
CONCEPTO
0.40
0.71
Anual
Anual
0.27 0.21 0.18
1.43 1.35 1.58
3.76 2.89 2.88
4.23 2.98 2.91
0.11
2.75
4.58
4.73
Vivienda
0.24 0.24 0.18
0.63 1.17 0.64
1.52 2.90 2.24
1.45 3.05 2.25
Educación
0.02
0.73
4.39
4.38
Otros servicios
Frutas y verduras
0.37 0.46 0.71 0.42
1.86 1.65 -0.67 -6.91
3.17 6.54 1.49 -2.81
3.50 8.28 5.43 6.73
Carnes y huevo
0.89
2.66
4.14
4.58
0.31
3.05
9.73
10.12
Energéticos
0.56
3.32
9.83
10.10
Tarifas Autorizadas por el Gobierno
-0.15
2.55
9.55
10.14
-Mercancías
Alimentos, bebidas y tabaco Mercancías no alimenticias
0.50
-Servicios
0.40
0.27
0.30
NO SUBYACENTE -Agropecuarios
0.52
0.20 0.10
0.06
0.00 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: INEGI.
Feb 2014
Acum.
SUBYACENTE
0.58
Var. % en marzo de 2014: Mensual
ÍNDICE GENERAL
0.70 0.60
Componentes del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)
-Administrados y Concertados
La inflación anual (3.75%) regresa al rango de la meta del Banco de México (debajo del 4.0%), después de alcanzar su techo en enero pasado (4.48%). La inflación anual subyacente se ubica de nueva cuenta por debajo del 3.0% Inflación anual por componentes (Variación %)
Inflación General anual (Variación %) 5.0
10.5
4.8
9.5
4.6
8.5
4.4
7.5
4.2 6.5 4.0 5.5
3.8
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
1.5
mar-11
3.0
dic-10
2.5 sep-10
3.2 jun-10
3.5
mar-10
3.4
Banda de inflación esperada por BANXICO (meta 3.0%)
Fuente: INEGI.
mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14
3.76% 4.5
3.6
Subyacente
No Subyacente
INPC
La tasa de los Cetes a 28 días se redujo en dos puntos base. Por otro lado, la tasa de los bonos de largo plazo en México sigue bajando y alcanzó su menor nivel en lo que va del 2014 Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fondeo Banxico 1 año 10 años
9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5
6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 3.20% 1.4
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
3.0
28 días 5 años 30 años
Fuente: Bloomberg
MEX 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14
10.0
La minuta de la FED tranquilizó al peso bajándolo por momentos hacia los $12.95. Sin embargo, el retraso en la discusión y eventual aprobación de las leyes secundarias en materia energética lo presionó por arriba de los $13.05 Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) Peso vs dólar
Promedio móvil 100 días
Semana
0.30
1 mes
-1.81
En el año
0.04
12 meses
8.29
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
24-mar-14
03-mar-14
10-feb-14
20-ene-14
30-dic-13
09-dic-13
18-nov-13
28-oct-13
07-oct-13
16-sep-13
26-ago-13
05-ago-13
15-jul-13
24-jun-13
03-jun-13
13-may-13
22-abr-13
01-abr-13
11-mar-13
18-feb-13
28-ene-13
07-ene-13
17-dic-12
26-nov-12
Fuente: Bloomberg
Var %
13.04
Promedio móvil 23 días
05-nov-12
13.50 13.40 13.30 13.20 13.10 13.00 12.90 12.80 12.70 12.60 12.50 12.40 12.30 12.20 12.10 12.00 11.90
El euro rompió la trayectoria descendente de las últimas semanas y se acercó a los $1.39, después de que la minuta de la FED mostró que la política monetaria seguiría expansiva (más acomodaticia que en el Banco Central Europeo) Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
1.40 1.38
Italia
7.5 7.0
6.5 1.36 6.0 1.34
5.5
1.32
5.0 4.5
1.30 4.0
Fuente: Bloomberg
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
ago-12
jun-12
abr-12
3.0 feb-12
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
3.5
dic-11
1.28
Las principales monedas en América Latina se apreciaron frente al dólar (excepto el peso mexicano) y se depreciaron respecto al euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
México Colombia
La bolsa mexicana tuvo una semana negativa, afectada por la aversión al riesgo a nivel internacional por nuevas dudas sobre Ucrania y Rusia, datos débiles en China y reportes corporativos débiles en EU Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
1 semana
-0.54
1 mes
4.37
En el año
-5.49
12 meses
-9.07
45,000 44,000 43,000 Promedio móvil 23 días 42,000 40,381
41,000 40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,000 37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 CHDRAUIB
2.03 KOFL
6.11 ALSEA*
17.41 IENOVA*
23.65
2 GFINBURO
1.66 CHDRAUIB
5.08 GFINBURO
14.05 PINFRA*
15.95
3 BIMBOA
1.44 WALMEXV
4.43 MEXCHEM*
11.23 ALSEA*
13.90
4 GSANBOB1
1.41 GFINBURO
4.27 KIMBERA
11.22 CEMEXCPO
9.45
5 ELEKTRA*
1.27 ICHB
3.97 IENOVA*
11.19 GRUMAB
9.34
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 ALPEKA
-3.19 IENOVA*
-5.15 ICA*
-8.31 ALPEKA
-24.25
2 IENOVA*
-2.42 CEMEXCPO
-4.76 OHLMEX*
-4.81 ICA*
-20.19
3 LABB
-2.10 ALPEKA
-4.54 GENTERA*
-4.30 ICHB
-17.12
4 CEMEXCPO
-1.18 ELEKTRA*
-4.29 ALPEKA
-2.13 GSANBOB1
-16.78
5 KOFL
-0.95 TLEVISACPO
-3.76 AMXL
-1.14 ELEKTRA*
-14.84
País
Índice
Principales Índices Accionarios del Mundo Último Semana Mes 2014
12 meses
México
IPC
40,380.79
-0.54
4.37
-5.49
-7.31
EU
Dow Jones
16,026.75
-2.35
-1.98
-3.32
9.73
EU
S&P 500
1,815.69
-2.65
-2.78
-1.77
16.39
EU
NASDAQ
3,999.73
-3.10
-7.14
-4.23
24.02
Brasil
BOVESPA
51,867.29
1.54
13.50
0.70
-5.09
Alemania
DAX 30
9,454.54
-2.49
1.58
-1.02
20.94
Francia
CAC 40
4,365.86
-2.65
0.37
1.63
17.17
Inglaterra
FTSE 100
6,561.70
-2.00
-1.85
-2.78
3.43
España
IBEX 35
10,205.40
-4.42
0.41
2.91
30.04
Japón
NIKKEI
13,960.00
-7.33
-8.30
-14.31
10.49
China
Hang-Seng
23,003.60
2.19
3.30
-1.30
2.98
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) OHLMEX. La concesión de la autopista del Circuito Exterior Mexiquense fue extendida de 30 a 48 años, como es el caso de varias autopistas por el error en el cálculo del aforo vehicular al inicio de su concesión. La estimación inicial en el CEM fue de 25 mil vehículos y en realidad es 6% por debajo de esa cantidad, es decir 23 mil 510 autos
COMERCI. Indicó que mantendrá un periodo de silencio, publicará sus resultados del 1T 2014 a más tardar el día 23 de abril y la llamada de conferencia se efectuará al día siguiente, pero no discutirá ningún detalle sobre el proceso de búsqueda de opciones estratégicas para una venta y/o asociación.
CEMEX. Su subsidiaria en España recibió una multa de $455 millones de euros por un supuesto incumplimiento de pago de impuestos entre 2006 y 2009.
BOLSA. Se espera que las ofertas públicas accionarias se reactiven en el corto plazo, ante la recuperación que muestra el mercado, también porque se tiene en lista varias ofertas, entre las que se encuentran empresas del sector energético y algunas fibras.
TLEVISA. Dio a conocer la Oferta Pública de hasta 60 millones de Certificados Bursátiles (CEBURES). La emisión se realizó el próximo 10 de abril y tienen fecha de vencimiento el 1 de abril de 2021. S&P otorgó una calificación de mxAAA.
AEROMEX. El número de pasajeros totales transportados durante marzo, registró un crecimiento de 21.8% con respecto a marzo de 2013, impulsado por un crecimiento de 24.2% en el mercado doméstico y 16.3% en el mercado internacional.
ALFA. Destinará US$370 millones este año mediante su filial NEMAK con lo que pretende impulsar su expansión en Alemania, India y China.
VOLAR. Reportó un incremento de 10.2% en el número de pasajeros y 80.7% en el factor de ocupación durante marzo de 2014.
GCARSO. En la Asamblea Ordinaria Anual de Accionistas que se realizará el próximo 28 de abril, propondrá el pago de dividendo en efectivo de 0.80 de pesos por acción.
SORIANA. Fitch Ratings confirmó la calificación de largo plazo del programa de Certificados Bursátiles, escala local en AAA(mex) así como la calificación de corto plazo en F1+(mex) de forma positiva.
El oro rompió su tendencia a la baja, impulsado por un sentimiento de aversión al riesgo, y alcanzó su mejor nivel en tres semanas Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
En México, la producción industrial de febrero mantiene un débil crecimiento (aumentó 0.7% anual). La buena noticia es que acumula dos meses consecutivos de crecimiento positivo
Febrero
Ene-Feb
Concepto
2014
2013
2014
2013
Total
0.7
-1.7
0.7
-0.6
Manufacturas
2.3
-0.9
2.6
0.7
Ind. Automotriz
7.9
1.7
9.8
4.2
Índice 2008=100 (serie desestacionalizada) 106 104 102 100 98 96 94 92 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
Componentes de la Actividad Industrial (variación % anual)
10
5
Construcción
-2.4
-2.3
-2.7
-2.9
Variación % anual real (serie desestacionalizada) Diferencial por mal desempeño de la construcción
0 -5
Electric.-Gas-Agua
0.2
-0.6
0.2
0.3
-10
México (feb): 0.5% EU (ene): 2.8%
Minería
Fuente: INEGI.
0.2
-3.4
0.1
-1.6
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
-15
La actividad industrial estuvo afectada principalmente por la industria de la construcción, la cual se mantiene en terreno negativo (-2.4% anual). Las manufacturas crecieron 2.3% y acumulan 2.7% en el año Manufacturas (Índice 2008=100, serie desestacionalizada)
Electricidad, gas y agua (Índice 2008=100, serie desestacionalizada) 120
110 106 102 98 94 90 86
Manufacturas
115
110 105 100 95
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
90
105
Minería (Índice 2008=100, serie desestacionalizada) 105 102 99 96 93 90 87
102 99 96 93 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
90
Fuente: INEGI.
Minería Total
Extracción Petrolera ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
Construcción (Índice 2008=100, serie desestacionalizada)
En México, la inversión fija (IFB) continuó cayendo en enero (-2.4% anual), ante la incertidumbre que se ha generado sobre la implementación de las reformas estructurales, obstaculizando la esperada reactivación económica
Enero
Inversión Fija Bruta (serie desestacionalizada, junio 2008=100)
2014
2013
2013
2012
Total
-2.4
0.5
-1.8
4.6
Maquinaria y Eq.
-1.9
9.3
4.1
10.5
Importado
-0.6
9.8
5.2
11.6
Nacional
-4.8
8.2
1.9
8.4
Construcción
-2.7
-4.1
-5.0
1.6
Fuente: INEGI.
Maq. y Eq. Nacional Total
Ene- Dic 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65
Maq. y Eq. Importado Construcción
jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13
Inversión Fija Bruta (Variación % anual)
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo bajaron en 32 mil a 300 mil, su menor nivel desde mayo de 2007, una señal de que sigue en franca recuperación el mercado laboral Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
650
110 600 100 550
90 80
500
70 450
60 50
400
40 350
Fuente: Bloomberg
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
300
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.65
1.55 1.45 1.35 1.25 1.15 1.05 0.95 0.85 0.75 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
0.65
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Durante la semana, el precio del petróleo subió impulsado por datos positivos en EU que son una señal de un mejor desempeño económico. Los inventarios de petróleo alcanzaron un nuevo máximo histórico en el año Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $99
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $366
390 380
100
370 95 360 90 350
85
Fuente: Bloomberg.
mar-14
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jun-13
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sep-12
jun-12
mar-12
320 dic-11
75
sep-11
330 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14
80
jun-11
340
El precio de la gasolina volvi贸 a registrar una semana de alza, mientras el del gas sigue sin grandes variaciones Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.67
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $13.2
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 mar-14
dic-13
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jun-13
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dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-sep-08 01-dic-08 01-mar-09 01-jun-09 01-sep-09 01-dic-09 01-mar-10 01-jun-10 01-sep-10 01-dic-10 01-mar-11 01-jun-11 01-sep-11 01-dic-11 01-mar-12 01-jun-12 01-sep-12 01-dic-12 01-mar-13 01-jun-13 01-sep-13 01-dic-13 01-mar-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Estrategia
Expectativa
Tasas de Interés • En la subasta primaria, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una alza. • En el mercado secundario, el rendimiento para los bonos de 10 años, se mantendrá cercano a los 6.20%.
• Mantener inversiones en plazos mayores a 91 días y menores a 12 meses.
Tipo de Cambio
•La semana será de relativa tranquilidad porque estará marcada por la llega de la Semana Santa a nuestro país y la mayor parte de los países de Occidente. •Las principales referencias que vendrán de EU serán la ventas al por menor, la inflación, la producción industrial, los permisos e inicios de construcción de casas, índices de actividad económica regional así como la publicación del libro beige de la FED. Continúa la temporada de reportes corporativos trimestrales en EU, destacando el de Intel, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Yahoo, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Google y General Electric. •En Europa destaca la producción industrial, la inflación y la confianza del inversionista en Alemania. En China se dará a conocer el PIB del primer trimestre de 2014, el cual servirá para dimensionar el grado de pérdida de dinamismo del país asiático. •En México no habrá referencias económicas importantes a nivel local que puedan servir de guía para los inversionistas. • Debido a las festividades de Semana Santa, habrá menores niveles de operación , lo que podría provocar que alguna eventualidad genere una sobrerreacción en los mercados financieros. Por el resto de la semana, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $12.97 y $13.13 por dólar.
• Incrementar inventarios en dólares cuando el tipo de cambio se ubique en niveles menores a $13.00 pesos por dólar y deshacerse de ellos cuando estén por encima de $13.12.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 14 Euro: Producción Industrial (Var. % mensual) (Feb) 4:00 a.m. Anterior:-0.20 *Medio EU: Ventas al menudeo (Var. % mensual) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: 0.30 Expectativa:0.80 *Alto
*Citigroup
Información relevante del 14 al 18 de abril de 2014 Martes Miércoles Jueves 15 Alem: Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) (Abr) 4:00 a.m. Anterior: 46.6 *Medio EU: Actividad Manufacturera Nueva York (Empire Manufacturing) (Abr) 7:30 a.m. Anterior: 5.61 Expectativa: 7.5 *Medio
EU: Inflación (Var % mensual) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: 0.10 Expectativa: 0.10 *Alto EU: Inflación (Var % anual) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: 1.10 Expectativa: 1.50 *Alto China: PIB (Var % trimestral anualizada) (1-trim) 21:00 p.m. Anterior: 7.70 Expectativa: 7.30 *Alto *Coca Cola *Johnson & Johnson *Intel *Yahoo
16 Euro: Inflación (Var % anual, final) (Mar) 4:00 a.m. Anterior: 0.50 *Alto EU: Inicios de construcción de casas (miles) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: 907 Expectativa:965 *Medio EU: Permisos de construcción (miles) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: 1018 Expectativa: 1020 *Medio EU: Producción Industrial (Var. % mensual) (Mar) 8:15 a.m. Anterior: 0.60 Expectativa: 0.50 *Alto
17 Día feriado en Mex
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (12-Abr) 7:30 a.m. Anterior: 300 *Alto EU: Índice de Actividad de la Fed de Filadelfia (Abr) 9:00 a.m. Anterior: 9 Expectativa: 9.1 *Medio *General Electric *Morgan Stanley *PepsiCo *Goldman Sachs
EU: Libro Beige de la FED (Abr) 13:00 p.m. *Alto *Bank of America *IBM *Google
•Grado de impacto sobre los mercados financieros. Empresas de EU y México que reportan resultados correspondientes al 1er trimestre de 2014
Viernes 18 Día feriado en Mex y EU