Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
7 de abril, 2014
Editorial La posibilidad de que la FED inicie su subida de tasas de interés de corto plazo antes de lo esperado (antes de la segunda mitad de 2015) y que China muestre una mayor desaceleración económica en 2014 a lo expresado por su gobierno (7.5%), siguen siendo los mayores riesgos en el entorno económico y financiero internacional. La semana pasada, los mercados financieros fueron fuertemente influidos por el reporte oficial de empleo en EU. Los inversionistas utilizan la información de este reporte para evaluar la solidez económica del país y tratar de anticipar cualquier cambio en la estrategia de acción de política monetaria por parte de la FED. Si bien, la cifra de empleos en marzo estuvo ligeramente por debajo de lo esperado, registró un nivel bastante razonable, que da confianza en que continuará el proceso de mejora del mercado laboral. Esto es una señal positiva de que la economía se recupera a los niveles registrados a finales de 2013 y se despejan las dudas sobre que la debilidad de los meses previos se debió a las fuertes nevadas. Por su parte, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios, ya que las mejores condiciones climatológicas incentivaron a la gente a buscar trabajo. El hecho de que el dato estuvo por debajo de lo esperado y que los indicadores adicionales del mercado laboral que también les dará seguimiento la presidenta Yellen (como lo son el desempleo de larga duración, el empleo de tiempo parcial y las horas trabajadas) no mostraran relevantes variaciones en el mes, aligeró la preocupación de que la FED empiece a aumentar su tasa al inicio del próximo año. Con ello, esperamos pocas sorpresas en la próxima reunión de política monetaria (29 y 30 de abril). En Europa, tal cual como lo esperaba el mercado, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios la tasa de referencia en su nivel mínimo de 0.25%, y no anunció medidas adicionales de apoyo para estimular la economía. Sin embargo, el Presidente Draghi, cambió el tono de su discurso comentando que utilizará las medidas no convenciones que sean precisas en caso de que la inflación siga bajando (posiblemente una inyección de liquidez estilo el QE utilizado por la FED). En China, el Consejo de Estado anunció modestas medidas fiscales para reactivar el crecimiento económico. Se anunciaron nuevos esquemas de financiamiento para trenes y vivienda pública, y el umbral de exención de impuestos para las pequeñas empresas se elevó en un 20%. El mercado financiero espera mayores estímulos fiscales y monetarios en los próximos meses . En México, se dio a conocer los resultados de la encuesta de especialistas del sector privado de Banco de México, en donde bajaron las expectativas de crecimiento del PIB para 2014, y los problemas de inseguridad pública encabezan la lista de factores que podrían obstaculizar la reactivación de la economía. Nosotros creemos que la economía mexicana podría tardar un poco más de lo esperado o deseado en despegar, pero nos mantenemos optimistas sobre el futuro económico próximo (a partir de la segunda mitad del año). La enorme expectativa que el gobierno generó sobre su ambiciosa agenda de reformas estructurales ha provocado mucha incertidumbre sobre su implementación. En consecuencia, muchos agentes económicos han frenado sus planes de inversión hasta ver claros los posibles beneficios y alcance de las reformas.
Expectativas Econ贸micas
En la encuesta de Banxico de marzo al sector privado, resalta una continua baja en la estimación del PIB para 2014, sobre todo para los dos primeros trimestres del año. Nosotros corregimos nuestra estimación a 3.6% Estimación de Inflación para 2014 (Variación % anual) Analistas
Estimación de crecimiento del PIB en 2014 (Variación % anual)
CIBanco
Analistas
CIBanco
4.20
4.20 4.09
4.10
4.00
4.01 4.00 3.88
3.90
3.95 3.92
3.91
3.80 3.60
3.82
3.80
3.59 3.41
3.79
3.40
3.34
3.6%
3.41 3.40 3.23
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (marzo de 2014), Banco de México.
mar-14
feb-14
ene-14
dic-13
nov-13
oct-13
3.09 sep-13
mar-14
feb-14
ene-14
dic-13
3.00 nov-13
3.60 oct-13
3.20
sep-13
3.70
La volatilidad en los mercados financieros en países emergentes (la situación entre Ucrania y Rusia) y la especulación sobre el actuar de la FED generaron que los analistas aumentaran su estimación del tipo de cambio para finales del año Estimación de Tipo de Cambio al cierre de 2014 (pesos por dólar) Analistas
Analistas
CIBanco 13.01
13.00
12.93
12.90
CIBanco
4.10 4.00 3.90
3.90
3.9
12.74 3.80
12.59
3.71
3.70
12.54
12.50
3.60
12.40
3.50
12.30
3.40
3.59 3.58
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (marzo de 2014), Banco de México.
feb-14
ene-14
dic-13
nov-13
oct-13
sep-13
mar-14
feb-14
ene-14
dic-13
nov-13
oct-13
sep-13
3.53 3.52
3.49
mar-14
12.69
12.70 12.60
13.00
12.84
12.80
Estimación de Tasas de Interés para 2014 (Cetes a 28 días, rendimiento %)
Mercados Financieros
La tasa de los Cetes a 28 días subió en tres puntos base, a un nuevo máximo en el año. La tasa de los bonos de largo plazo en México al final de la semana se ubicó en niveles cercanos al 6.20% Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fondeo Banxico 1 año 10 años
9.5 9.0
28 días 5 años 30 años
8.5 8.0 7.5 7.0 6.5
6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5
3.22%
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
3.0
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14
10.0
Al final de la semana, el informe de empleo en EU provocó que el peso se ubicara en niveles cercanos a $13.0, ya que mejora la perspectiva económica de EU y aligera la preocupación de que la FED empiece a subir tasas al inicios de 2015 Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) Peso vs dólar
Promedio móvil 100 días 13.00
24-mar-14
03-mar-14
10-feb-14
20-ene-14
30-dic-13
09-dic-13
18-nov-13
28-oct-13
07-oct-13
16-sep-13
26-ago-13
05-ago-13
15-jul-13
24-jun-13
03-jun-13
13-may-13
22-abr-13
01-abr-13
11-mar-13
18-feb-13
28-ene-13
07-ene-13
17-dic-12
26-nov-12
Fuente: Bloomberg
Var %
Semana
-0.53
1 mes
-2.09
En el año
-0.25
12 meses
5.67
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
Promedio móvil 23 días
05-nov-12
13.50 13.40 13.30 13.20 13.10 13.00 12.90 12.80 12.70 12.60 12.50 12.40 12.30 12.20 12.10 12.00 11.90
El euro sigue perdiendo terreno frente al dólar, después de que el Banco Central Europeo mantuvo la tasa de interés sin cambios y se comprometió, en caso de ser necesario, a utilizar medidas de estímulo monetario no convencionales Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
1.40 1.38
Italia
7.5 7.0
6.5 1.36 6.0 1.34
5.5
1.32
5.0 4.5
1.30 4.0
Fuente: Bloomberg
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
ago-12
jun-12
abr-12
3.0 feb-12
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
3.5
dic-11
1.28
Las principales monedas en América Latina se volvieron a apreciar frente al euro y dólar Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
México Colombia
La bolsa mexicana tuvo una semana en términos generales positiva, superando en ocasiones los 41 mil puntos, influenciada principalmente por noticias internacionales, en particular datos económicos en EU Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
1 semana
1.37
1 mes
3.87
En el año
-4.98
12 meses
-6.81
45,000 44,000 43,000 Promedio móvil 23 días 42,000
40,598
41,000 40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,000 37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Emisoras del IPyC (mayores cambios %) En la semana Emisora
AMXL GMEXICOB TLEVICPO KIMBERA ALPEKA Emisora
PE&OLES* GSANB AC* ICA* WALMEXV
En el mes Rend. % Emisora
6.46 5.33 4.67 4.56 3.99
AMXL CEMEXCPO TLEVICPO KIMBERA ASURB
Rend. % Emisora
-3.96 -3.85 -3.24 -3.17 -2.84
PE&OLES* ICA* ICHB LABB GFNORTE
En el año Rend. % Emisora
4.48 3.33 2.73 1.80 1.32
IENOVA* ALSEA* PINFRA* TLEVICPO CEMEXCPO
Rend. % Emisora
-7.43 -4.28 -4.22 -3.52 -3.42
En 12 meses Rend. % Emisora
ICA* ALPEKA ICHB GSANBOB1 CHDRAUIB
30.67 15.96 14.26 13.66 11.15 Rend. %
-22.89 -21.86 -21.12 -19.64 -17.86
Rend. %
GRUMAB IENOVA* PINFRA* TLEVICPO ALSEA*
101.82 75.71 74.40 36.34 29.28
Emisora
Rend. %
PE&OLES* KOFL ICHB MEXCHEM* BOLSAA
-43.19 -34.00 -33.31 -27.96 -27.68
Principales Índices Accionarios del Mundo ÍNDICE IPC / MEX BOV / BRA DJI / EU S&P 500 / EU NASDAQ / EU DAX30 / ALE CAC40 / FRA FTSE / ING IBEX35/ ESP N225 / JAP SSEC / CHI
Último 40598.34 51081.78 16412.71 1865.09 4127.726 9695.77 4484.55 6695.55 10677.2 15063.77 2058.831
Semanal 1.37 2.64 0.55 0.40 -0.67 1.13 1.66 1.21 3.37 1.59 1.26
Mensual 3.87 8.47 0.10 -0.47 -5.15 1.11 2.02 -1.88 5.44 -1.38 0.04
Trimestral 0.34 1.32 -0.27 -0.39 -1.70 1.46 2.12 1.47 3.26 1.59 1.26
En el año -4.98 -0.83 -0.99 0.91 -1.17 1.50 4.39 -0.79 7.67 -7.53 -2.70
Anual -6.81 -6.53 12.37 19.56 27.99 24.03 20.35 5.54 36.05 17.38 -7.48
RSI 9d 66.02 78.69 68.39 64.89 48.53 66.34 66.92 55.12 74.56 65.48 55.77
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) AMX. En el marco del foro de análisis sobre las leyes secundarias en materia de telecomunicaciones y radiodifusión en el Senado, el director jurídico de Telmex, Javier Mondragón refirió que es incongruente que se acuse a Telmex de tener una participación mayor al 70%, cuando en 1990 se le trasladó el 100% del mercado y lo obligaron a crecer el doble de las poblaciones, modernizar la red y asegurar el empleo a 50 mil trabajadores.
AUTLAN. Presentó su guía de resultados para el primer trimestre de 2014, en la cual indicó que espera un incremento en las ventas netas de 32% en comparación con el mismo periodo del año pasado. La empresa estimó un crecimiento de 386% en la utilidad de operación y prevén que el EBITDA suba 109%. FINN. Desarrollará el Hotel Fairfield Inn Suites by Marriott en Ciudad del Carmen, Campeche. La inversión total de este desarrollo será de 188.9 millones de pesos a una tasa de capitalización (cap rate) proyectado de 12.3%.
CEMEX. Los fabricantes de cemento Holcim y Lafarge están en conversaciones de fusión, con lo que podría convertirse en la mayor alianza en Europa, aunque para CEMEX solo representa un beneficio en la reducción de costos. KIMBER. Fijó el precio para su emisión de instrumentos de deuda (senior notes) en los mercados internacionales por un monto de $250 millones de dólares. La emisión será el próximo 8 de abril, pagarán intereses a tasa fija de 3.80% y tendrán un plazo de vencimiento de 10 años.
WALMEX. Durante el mes de marzo sus ventas ascendieron a 34,959 millones de pesos, importe que representa un incremento de 1.2%. Las ventas totales de México crecieron 1.0%, mientras que las ventas mismas tiendas registraron un decremento de 3.0% respecto al año anterior. OMA. Reportó un incremento en el tráfico de pasajeros total de 2.9% durante marzo de 2014, los pasajeros nacionales aumentaron en 3.4% y los internacionales 0.7%. ASUR. Anunció que el total de pasajeros por el periodo del mes de marzo de 2014 se incrementó en 2.8% comparado con marzo de 2013.
El oro sigue con su tendencia a la baja, debido a que el optimismo sobre la economía estadounidense impulsa la búsqueda, en términos relativos, hacia activos de mayor rendimiento Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
El envío de remesas al país creció en febrero 5.7% anual. Las mejoras en el mercado laboral de EU, en particular en la construcción, apoyan el crecimiento de remesas a México, que ya muestran una clara señal de reactivación Remesas Familiares (Var % anual)
Remesas Familiares (enero-febrero de cada año) millones de dólares
Remesas en dólares (eje izq.) Empleo EU Construcción (eje der)
Var % anual
30.0 15.0
3,400 3,384
10.0
3,295
3,200
3,267 7.1
7.9 6.1 3,054
3,000
25.0
10.0
20.0
7.0
15.0
4.0
10.0 5.0
1.0
5.0
3,049
-2.0
0.0
-5.0
-7.1
-5.0
-5.0
-10.0
-8.0
-15.0
2,400
-20.0 -10.0 -25.0
2,200
-30.0 -15.0 -35.0
-7.4
-15.0
2,000
-20.0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
-11.0 -14.0 -17.0 -20.0 ene-06 jun-06 nov-06 abr-07 sep-07 feb-08 jul-08 dic-08 may-09 oct-09 mar-10 ago-10 ene-11 jun-11 nov-11 abr-12 sep-12 feb-13 jul-13 dic-13
2,600
0.0
2,877
2,800
Fuente: Banxico y Bloomberg
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, el ISM manufacturero de marzo mostró una reactivación del sector, diferente a lo observado en Europa y China, apoyado por una expansión en la producción industrial. El índice subió a 53.7, desde los 53.2 de febrero Índice de la FED de Filadelfia sobre condiciones de negocios**
Índice Manufacturero ISM* 50 40
EU
30 20
China
10 0
Eurozona
-10 -20 -30
-50
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
-40 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
60 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32
* El ISM evalúa el estado de la industria encuestando a ejecutivos sobre las expectativas de producción en el futuro, nuevos pedidos, inventarios, empleo y entregas. Los valores superiores a 50 indican una expansión general, mientras que valores por debajo de 50 indica contracción económica. ** Encuesta mensual al sector manufacturero. Valor mayor a cero indica crecimiento en la actividad del sector.
Fuente: Bloomberg
En EU, la economía generó 192 mil empleos en marzo (vs. 200 mil esperado), manteniendo el ritmo de creación registrado en febrero. La tasa de desempleo se mantuvo constante en 6.7%, por una mayor incorporación a la fuerza laboral Creación / pérdida mensual de empleos no agrícolas en EU (miles) Totales
Total de empleos y desempleo No. de empleos (millones) Tasa de Desempleo (%)
Sector Privado
340
139
300
138 137
260
136
220 +192 +192
180
135 134 133
140
132 100
131 Prom 2011 (153)
Prom 2013 (182)
130 129
ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
20
Prom 2012 (183)
Fuente: Bloomberg
ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
60
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0
Los sectores servicios y construcci贸n fueron los grandes generadores de empleo en el mes, mientras las manufacturas se redujeron ligeramente rompiendo una racha de siete meses consecutivos de crecimiento positivo N煤mero de empleos formales en EU (millones) Construcci贸n
Industria Manufacturera
Servicios 120.0
7.8 14.1 7.6
119.0
13.8
7.3
13.6
118.0
7.1
13.3
117.0
6.8
13.1
116.0
12.8
6.3 6.1
12.6
115.0
12.3
114.0
12.1
5.6
11.6
5.3
11.3
Fuente: Bloomberg
113.0 112.0 111.0 ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 may-09 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 abr-12 nov-12 jun-13 ene-14
11.8
ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 may-09 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 abr-12 nov-12 jun-13 ene-14
5.8
ene-07 oct-07 jul-08 abr-09 ene-10 oct-10 jul-11 abr-12 ene-13 oct-13
6.6
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en 16 mil hasta 326 mil (vs. 317 mil pronosticadas) Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
650
110 600 100 550
90 80
500
70 450
60 50
400
40 350
Fuente: Bloomberg
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
300
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.65
1.55 1.45 1.35 1.25 1.15 1.05 0.95 0.85 0.75 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
0.65
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Durante la semana, el precio del petr贸leo se mantuvo sin grandes variaciones, aunque existe incertidumbre debido a las dudas entre los inversionistas de que importantes puertos petroleros en Libia puedan reanudar sus operaciones Precio del Petr贸leo (WTI, d贸lares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $99
105
Inventarios de Petr贸leo en EU (millones de barriles) 400
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $364
390 380
100
370 95 360 90 350
85
Fuente: Bloomberg.
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
320 dic-11
75
sep-11
330
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14
80
jun-11
340
El precio de la gasolina regres贸 a su tendencia alcista, mientras el del gas se mantuvo sin grandes variaciones Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.66
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $14.6
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-sep-08 01-dic-08 01-mar-09 01-jun-09 01-sep-09 01-dic-09 01-mar-10 01-jun-10 01-sep-10 01-dic-10 01-mar-11 01-jun-11 01-sep-11 01-dic-11 01-mar-12 01-jun-12 01-sep-12 01-dic-12 01-mar-13 01-jun-13 01-sep-13 01-dic-13 01-mar-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Estrategia
Expectativa
Tasas de Interés • La tasa de Cetes a 28 días, en su subasta primaria, podría volver a subir. • En el mercado secundario, el rendimiento para los bonos de 10 años, se mantendrá cercano a los 6.25%.
• Mantener inversiones en plazos mayores a 91 días y menores a 12 meses.
Tipo de Cambio
•Esta semana las principales referencias vendrán del inicio de resultados corporativos en EU correspondientes al 1er trimestre de 2014. Como cada ocasión, Alcoa, la mayor productora de aluminio en el mundo, da el banderazo de salida. También presentarán reportes los bancos JPMorgan y Wells Fargo. •Además, habrá reuniones de política monetaria de bancos centrales importantes como los de Japón e Inglaterra. Asimismo, el Fondo Monetario Internacional dará sus nuevas previsiones económicas. •En EU, en materia económica destaca la publicación de las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. En Europa, se dará a conocer la producción industrial de los distintos países de la región. •En México, las principales cifras económicas serán la inflación de marzo, la producción industrial de febrero y la inversión fija bruta de enero. • El peso mexicano podría romper el piso importante de los $13.00 en la semana. Localmente, puede haber mayor claridad sobre avances en el paquete de leyes secundarias para la reforma energética (no se descarta la posibilidad de un periodo extraordinario en el Congreso). Por el resto de la semana, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $12.94 y $13.10 por dólar.
• Incrementar inventarios en dólares cuando el tipo de cambio se ubique en niveles menores a $12.96 pesos por dólar y deshacerse de ellos cuando estén por encima de $13.07.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes
Información relevante del 7 al 11 de abril de 2014 Martes Miércoles Jueves
7 Alem: Producción Industrial (Var. % mensual) (Feb) 1:00 a.m. Anterior:0.80 Expectativa: 0.30 *Alto
8 MEX: Inversión Fija Bruta (Var % anual) (Ene) 8:00 a.m. Anterior: 0.70 *Medio
9
10
Alem: Exportaciones (Var. % mensual) (Feb) 1:00 a.m. Anterior: 2.20 Expectativa: -0.50 *Medio
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (5-Abr) 7:30 a.m. Anterior: 326 *Alto
MEX: Inflación (Var % mensual) (Mar)8:00 a.m. Anterior: 0.25 *Alto
China: Exportaciones (Var. % anual) (Mar) 22:00 p.m. Anterior: -18.10 Expectativa: 4.90 *Medio
*Alcoa Inc
Viernes
MEX: Inflación (Var % anual) (Mar) 8:00 a.m. Anterior: 4.23 *Alto EU: Inventarios al mayoreo (Var % mensual) (Feb) 9:00 a.m. Anterior: 0.60 Expectativa: 0.50 *Medio EU: Minutas de la Reunión pasada de política monetaria de la FED (Mar) 13:00 p.m. *Alto
•Grado de impacto sobre los mercados financieros. Empresas de EU que reportan resultados correspondientes al 1er trimestre de 2014 •
11 EU:Índice de Precios al Productor (Var. % mensual) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: -0.10 Expectativa: 0.10 *Medio MEX: Producción Industrial (Var. % anual) (Feb) 8:00 a.m. Anterior: 0.70 *Alto EU: Índice de Confianza del Consumidor (U. Michigan, prelim.) (Abr) 8:55 a.m. Anterior: 80 Expectativa: 81 *Alto *JP
Morgan *Wells Fargo