Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
19 de mayo, 2014
Editorial En la semana, el desempeño económico en las principales economías desarrolladas (EU, Europa y Japón), fueron las principales guías para la toma de decisiones de los inversionistas. En EU, la inflación de abril se elevó a su mayor nivel en casi un año, una señal de que los precios pueden presionarse conforme la demanda agregada comienza a recuperarse después de un débil primer trimestre. Excluyendo a los bienes más volátiles, la inflación anual se mantiene por debajo de la meta de la FED, pero se acerca rápidamente, lo que incrementará presión al Banco Central en los próximos meses al momento de defender su laxa política monetaria. Junto con la cifra de inflación, EU dio a conocer el dato de producción industrial y las ventas al menudeo de abril, las cuales dieron una señal contradictoria al registrar una contracción inesperada, explicada en parte porque venían de un repunte importante en marzo, después del mal tiempo de los primeros meses. El repunte en la inflación y la caída en la producción industrial y ventas en EU provocaron reacciones contrarias en los mercados financieros, en torno a las especulaciones de cómo afectarían en las decisiones de política monetaria de la FED. Al final, dominó la apuesta por activos con mayor riesgo, misma que podría ampliarse ligeramente esta semana.
Por otro lado, en la Euro zona el crecimiento del PIB en el primer trimestre fue mucho más débil que lo esperado y el dato final de la inflación se mantuvo en la zona de peligro por debajo del 1% en abril. Los datos del PIB confirmaron la mejora en Alemania (0.8%), pero incluyeron cifras poco alentadoras en Italia (caída de -0.1%) y Francia (estancada). Este crecimiento en el PIB y el dato final de inflación añaden presión adicional al Banco Central Europeo (BCE) para que relaje más la política monetaria con el fin de reducir los riesgos de deflación en una economía que apenas da señales de recuperación. Además, la economía de Japón creció en enero-marzo a su mejor ritmo en más de dos años, impulsado principalmente por un avance del gasto de los consumidores que anticiparon el incremento de impuestos aplicado el pasado 1 de abril. En México, en un período extraordinario de sesiones, el Congreso logró la aprobación del paquete de leyes secundarias en materia político-electoral. Con esto, se abre la puerta para el debate de las leyes secundarias en materia de telecomunicaciones y energía. Esto se podría dar en el mes de junio. En materia económica, la producción industrial de marzo registró un repunte importante, influenciada por el sesgo positivo de la Semana Santa. En esta semana vendrá lo que creemos sea la última baja en la estimación oficial de crecimiento económico para este año; en primer lugar el Banco de México ajustará su estimación de rango de crecimiento el miércoles (actualmente lo tiene entre 3.0% y 4.0%) y posteriormente el viernes lo hará la Secretaría de Hacienda (actualmente estima 3.9%).
Mercados Financieros
La tasa de Cetes a 28 días subió en 1 pb a un nuevo máximo en el año. Por su parte, en el mercado secundario, la tasa de los bonos de largo plazo en México continuaron bajando sorpresivamente a niveles no vistos desde octubre pasado Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fondeo Banxico 1 año 10 años
9.5 9.0
28 días 5 años 30 años
8.5 8.0 7.5 7.0 6.5
6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
3.0
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 3.26% 1.5 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14
10.0
El peso cotizó la semana pasada debajo de los $13.0. Cerró cerca de los $12.90, por la aprobación del Congreso de México a las leyes de la reforma políticoelectoral y optimismo de una lenta salida de estímulos monetarios de la FED Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) Peso vs dólar
Var %
Semana
-0.35
1 mes
-1.23
En el año
-1.03
12 meses
5.10
Promedio móvil 100 días 12.90
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
Fuente: Bloomberg
28-abr-14
07-abr-14
17-mar-14
24-feb-14
03-feb-14
13-ene-14
23-dic-13
02-dic-13
11-nov-13
21-oct-13
30-sep-13
09-sep-13
19-ago-13
29-jul-13
08-jul-13
17-jun-13
27-may-13
06-may-13
15-abr-13
25-mar-13
04-mar-13
11-feb-13
21-ene-13
Promedio móvil 23 días
31-dic-12
13.50 13.40 13.30 13.20 13.10 13.00 12.90 12.80 12.70 12.60 12.50 12.40 12.30 12.20 12.10 12.00 11.90
El dato débil de crecimiento del PIB del 1er trimestre en la eurozona, incrementó la especulación sobre un anuncio de nuevas medidas de estímulo por parte del BCE, lo que provocó que el euro siga depreciándose frente al dólar Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
1.40
Italia
7.5 7.0
1.38 6.5 1.36 1.34
6.0 5.5 5.0
1.32
1.30
4.5 4.0 3.5
Fuente: Bloomberg
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
ago-12
jun-12
abr-12
2.5 feb-12
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
3.0 dic-11
1.28
Las principales monedas en América Latina nuevamente se apreciaron frente al dólar y euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70 jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14
México Colombia
La bolsa mexicana tuvo un inicio de semana positivo, por momentos alcanzando un máximo en el año (42,500 puntos), aunque al final bajó un poco y cerró en niveles cercanos a las 42 mil unidades Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
1 semana
0.62
1 mes
2.47
En el año
-1.94
12 meses
0.33
45,000 44,000 43,000 Promedio móvil 23 días 42,000 41,899 41,000 40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,000 37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 ALPEKA
5.94 GRUMAB
15.63 IENOVA*
34.52 GRUMAB
94.24
2 SANMEXB
5.06 SANMEXB
13.35 GRUMAB
25.73 PINFRA*
57.28
3 GMEXICOB
3.90 ALPEKA
13.05 PINFRA*
15.27 IENOVA*
47.24
4 BIMBOA
3.38 ICA*
10.60 GAPB
14.87 TLEVISACPO
33.61
5 CHDRAUIB
3.27 ALFAA
10.24 ALFAA
27.78
8.00 CEMEXCPO Principales Bajas - IPC
No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 GRUMAB
-4.03 COMERCIUBC
-6.90 ELEKTRA*
-19.32 ICA*
-28.64
2 LABB
-3.52 ALSEA*
-5.97 ICHB
-19.02 ELEKTRA*
-28.30
3 ELEKTRA*
-3.48 ELEKTRA*
-4.08 GSANBOB1
-17.58 PE&OLES*
-27.10
4 IENOVA*
-2.72 ICHB
-2.50 ALPEKA
-16.54 ICHB
-23.24
5 ICHB
-2.01 PE&OLES*
-1.92 AMXL
-13.14 KOFL
-19.18
País
Principales Índices Accionarios del Mundo Índice Último 1 Semana 1 Mes 2014
12 meses
México
IPC
41,898.84
0.62
2.47
-1.94
0.33
EU
Dow Jones
16,491.31
-0.55
0.40
-0.51
8.26
EU
S&P 500
1,877.86
-0.03
0.83
1.60
13.78
EU
NASDAQ
4,090.58
0.46
0.11
-2.06
18.05
Brasil
BOVESPA
53,975.76
1.65
5.42
4.79
-1.45
Alemania
DAX 30
9,656.05
0.78
3.63
1.09
15.37
Francia
CAC 40
4,456.28
-0.47
1.15
3.73
11.99
Inglaterra
FTSE 100
6,855.81
0.61
4.13
1.58
2.51
España
IBEX 35
10,478.70
-0.08
2.05
5.67
22.67
Japón
NIKKEI
14,096.59
-0.73
-2.23
-13.47
-6.26
China
Hang-Seng
22,712.91
3.89
0.07
-2.55
-1.60
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) MEXCHEM. Invertirá 600 millones de dólares en una nueva planta de cogeneración de electricidad con capacidad de 500 Mega Watts, para alimentar 16 plantas que la emisora tiene en el país. Por medio de su subsidiaria Petroquímica Mexicana de Vinilo (PMV), invertirá cerca de 200 millones de dólares mdd en el negocio conjunto que tiene con Pemex.
BIMBO. Obtuvo el distintivo Good Neighbor Award 2013 por contribuir a la consolidación de las relaciones económicas, sociales y culturales entre Estados Unidos y México. Por ser líder en sustentabilidad y responsabilidad social. ICA. Alonso Quintana, director general de Empresas Ica, anunció que la construcción de la red de ductos de gas Los Ramones II Sur estará terminada en 2016 con una inversión 750 millones de dólares, el segmento Flúor de Ica es el encargado de la parte técnica, ingeniería y construcción del gasoducto.
AMX. Lanzó una Oferta Pública de Adquisición por las acciones que no posee de Telekom Austria (TKA) a un precio de 7.15 euros por título, operación que llegaría a los dos mil millones de dólares. La oferta contará con un periodo de aceptación de ocho CEMEX. Dio a conocer la designación de Rogelio semanas, la cual comenzará este 15 de mayo y Zambrano Lozano como nuevo presidente de su expirará el próximo 10 de julio. Consejo de Administración, así como la de Fernando Morgan Stanley Capital International (MSCI) dio a González Olivieri como nuevo director general de la conocer el resultado de la revisión semi-anual para cementera. el índice MSCI México, en el cual integró a las GAP. Informó que el próximo 22 de mayo se hará el emisoras GRUMA y LALA, al tiempo que retiró a pago de la primera porción del dividendo decretado en ICH. Será hasta el próximo 2 de julio cuando la Asamblea General Ordinaria, equivalente a $2.2689 entrarán formalmente estos cambios, por lo que será pesos por cada acción en circulación y la segunda hasta entonces cuando las empresas se incorporen porción antes del 30 de noviembre de 2014. o salgan de los índices.
El oro registró una semana de ligeras ganancias, porque inversionistas lo utilizaron como refugio después de que se incrementaron las tensiones en Ucrania luego del referéndum en el que dos ciudades votaron por independizarse Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
En México, la producción industrial de marzo aumentó 3.4%, su mayor incremento desde junio de 2012, influenciada por la semana santa que el año pasado fue en marzo. En el trimestre, acumula un crecimiento de 1.6%
Marzo
Ene-Mar
Concepto
2014
2013
2014
2013
Total
3.4
-3.7
1.6
-1.6
Manufacturas
6.8
-4.6
4.3
-1.0
Ind. Automotriz
18.2
-7.5
12.6
0.1
Índice 2008=100 (serie desestacionalizada) 106 104 102 100 98 96 94 92 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
Componentes de la Actividad Industrial (variación % anual)
10
5
Construcción
-1.4
-3.2
-2.8
-2.9
Variación % anual real (serie desestacionalizada) Diferencial por mal desempeño de la construcción
0 -5
Electric.-Gas-Agua
4.1
-3.7
1.4
-1.1
-10
México (mar): -0.2% EU (mar): 3.8%
Minería
Fuente: INEGI.
0.6
-2.3
-0.02
-1.8
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
-15
Las manufacturas impulsaron este aumento al crecer 6.8%. Por su parte, la construcción sigue cayendo, aunque cada vez a menores tasas (ahora tuvo una caída de -1.4%) Manufacturas (Índice 2008=100, serie desestacionalizada)
Electricidad, gas y agua (Índice 2008=100, serie desestacionalizada) 120
110 106 102 98 94 90 86
Manufacturas
115
110 105 100 95 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
90
105
Minería (Índice 2008=100, serie desestacionalizada) 105 102 99 96 93 90 87
102 99 96 93 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
90
Fuente: INEGI.
Minería Total
Extracción Petrolera ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
Construcción (Índice 2008=100, serie desestacionalizada)
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, la producción industrial de abril cayó sorpresivamente (-0.6%), ante una baja del rubro de servicios públicos. La industria manufacturera también reportó una reducción (-0.4%), después de incrementos fuertes en los dos meses previos Índice de la Producción Industrial en EU (2002=100, serie desestacionalizada)
Manufacturas Total Industria
Act. Industrial Total 0.7
Manufacturas 1.1 0.6
0.5
0.1 0.2
0.1 0.1 -0.2
0.7
0.9
0.6 0.1
0.1
-0.2
-0.2 -0.6
% de Utilización de la Capacidad Instalada Industrial 84
Promedio 2000-2013: 77.1%
80 76 72 68
Fuente: Bloomberg.
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
64 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % anual, serie desestacionalizada)
1.5 1.1 0.7 0.3 -0.1 -0.5 -0.9 -1.3
dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
104 101 98 95 92 89 86 83
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % mensual, serie desestacionalizada)
En EU, la inflación de abril se elevó a su mayor nivel en casi un año. La inflación en el mes fue de 0.3%, con lo que la tasa anual subió a 2.0%, alcanzando la meta de la FED. Excluyendo los bienes más volátiles, la inflación anual subió a 1.8% Precios al Consumidor en EU* Inflación (Var. % mensual)
Total y Subyacente (Var. % anual)
0.6
6.0
0.3 0.2
4.0 Meta FED 2.0%
3.0
0.1
0.14
0.2
0.1
0.0
0.1
0.1
0.2
0.1
0.2
0.3
5.0
2.0
2.0
1.8 -0.2
-0.2
1.0 0.0 Total
-1.0
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14
-2.0
Subyacente (excluyendo energéticos y alimentos)
*Serie desestacionalizada. Fuente: Bloomberg, Departamento del Trabajo de los EU.
En EU, las ventas al menudeo se moderaron en abril al crecer por debajo de lo esperado por el mercado, después de que en marzo habían registrado su crecimiento más alto en cuatro años. Las ventas aumentaron 0.1% Ventas al menudeo en EU (Índice general, serie desestacionalizada) 435 420 405 390 375 360 345 330
Ventas al menudeo en EU (Var. % mensual, serie desestacionalizada) 1.5
1.0
0.5
(Índice ene-08 = 100)
0.2
0.0
-0.1
Fuente: Bloomberg
dic-13
nov-13
oct-13
sep-13
ago-13
jul-13
jun-13
may-13
-0.9
abr-13
mar-13
feb-13
ene-13
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
-0.9
mar-14
120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70
0.1
0.0
Autos
feb-14
Excluyendo Autos
0.4
0.4
ene-14
Mercancías grales.
0.6
0.6
abr-14
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
0.9
0.7
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo bajaron en 24 mil a 297 mil (vs. 320 mil esperadas), su menor nivel desde mayo de 2007, una señal de que se mantiene la fortaleza del mercado laboral Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
650
110 600 100 550
90 80
500
70 450
60 50
400
40 350
Fuente: Bloomberg
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
300
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.65
1.55 1.45 1.35 1.25 1.15 1.05 0.95 0.85 0.75 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
0.65
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Durante la semana, el precio del petróleo volvió a subir ligeramente, debido a una menor producción de crudo de Libia y las continuas tensiones en Ucrania Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $99
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $373
390 380
100
370 95 360 90 350
85
Fuente: Bloomberg.
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
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dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
320 dic-11
75
sep-11
330 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14
80
jun-11
340
El precio de la gasolina bajó por segunda semana consecutiva, mientras que el del gas sigue relativamente estable sin grandes variaciones respecto al valor de las últimas semanas Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.70
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $10.9
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-sep-08 01-dic-08 01-mar-09 01-jun-09 01-sep-09 01-dic-09 01-mar-10 01-jun-10 01-sep-10 01-dic-10 01-mar-11 01-jun-11 01-sep-11 01-dic-11 01-mar-12 01-jun-12 01-sep-12 01-dic-12 01-mar-13 01-jun-13 01-sep-13 01-dic-13 01-mar-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Estrategia
Expectativa
Tasas de Interés • La tasa de Cetes a 28 días, en la subasta primaria, podría mantenerse sin cambios o bajar ligeramente. • El rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario podría seguir en niveles por debajo de los 5.95%.
• Mantener inversiones en plazos mayores a 91 días y menores a 12 meses.
Tipo de Cambio
•A nivel internacional, durante la semana las referencias económicas serán escasas. La principal guía para los inversionistas será la publicación de las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED en EU.
•En materia económica, en EU se dará a conocer el indicador adelantado y las ventas de casas nuevas. •En Europa, se publicarán los PMIs manufactureros y de servicios, así como el dato final de crecimiento del PIB de Alemania. •En México habrá una serie importante de referencias económicas. Destaca el dato del crecimiento del PIB del primer trimestre de 2014, el IGAE, la inflación de la primera quincena de mayo y el reporte trimestral de inflación de Banco de México, donde dará a conocer su nueva estimación de crecimiento del país para todo 2014. •Los inversionistas buscarán en las minutas de la FED información adicional sobre el futuro de la política monetaria en EU. Consideramos que la mayoría de los integrantes de la FED coincide en que la tasa de interés se mantendrá en mínimos por un período prolongado. Esto impactará de forma positiva para el peso. Otro factor importantes para la moneda será el dato del PIB de México. Si supera la expectativa de mercado, el peso tendría un impulso adicional. En la semana, el rango de fluctuación podría ser entre $12.86 y $13.00
• Incrementar inventarios en dólares cuando el tipo de cambio se ubique en niveles menores a $12.90 pesos por dólar y deshacerse de ellos cuando estén por encima de $12.98.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 19 Japón: Índice de actividad industrial ( Var% mensual) (Mar) 23:30 p.m. Anterior: -1.10 Expectativa: 1.60 *Medio
Información relevante del 19 al 23 de mayo de 2014 Martes Miércoles Jueves 20
21 MEX: Ventas al menudeo (Var. % anual) (Mar) 8:00 a.m. Anterior: -1.70 Expectativa: *Medio Euro: Índice de Confianza del Consumidor (puntos, anual) (May) 9:00 a.m. Anterior: -8.6 Expectativa: -7.9 *Medio EU: Minutas de la Reunión de Política Monetaria de la FED (30-Abr) 13:00 p.m. *Alto China: PMI Manufacturero (HSBC, preliminar) (May) 20:45 p.m. Anterior: 48.1 Expectativa: 48.2 *Medio MEX: Reporte trimestral de inflación, Banxico (May) *Alto
22
Viernes
Euro: PMI Manufacturero (puntos, preliminar) (May) 3:00 a.m. Anterior: 53.4 Expectativa:53.5 *Medio
23 Alem: PIB (Var. % trimestral, final) (1-trim) 1:00 a.m. Anterior: 0.80 Expectativa: *Medio
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (17-May) 3:00 a.m. Anterior: 297 Expectativa: *Alto
Alem: Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) (May) 3:00 a.m. Anterior: 111.2 Expectativa: 111 *Medio
MEX: Tasa de desempleo (%) (Abr) 8:00 a.m. Anterior: 4.80 Expectativa: *Medio
MEX: Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) (Mar) 8:00 a.m. Anterior: 1.74 Expectativa: *Alto
MEX: Inflación (Var % quincenal) (15-May) 8:00 a.m. Anterior: -0.05 Expectativa: 0.06 *Alto MEX: Inflación (Var % quincenal, anual) (15-May) 8:00 a.m. Anterior: 3.47 Expectativa: 3.57 *Alto
MEX: PIB (Var. % anual) (1-trim) 8:00 a.m. Anterior: 0.70 Expectativa: 2.00 *Alto
EU: Ventas de casas nuevas (miles) (Abr) EU: Indicador Adelantado (Leading 9:00 a.m. Indicators, %) (Abr) Anterior: 384 9:00 a.m. Expectativa: 430 Anterior: 0.80 *Medio Expectativa: 0.30 *Medio
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.