Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
26 de mayo, 2014
Editorial El tono de los mercados financieros internacionales en la semana fue de un ligero optimismo, impulsado por la impresión de que será más lenta la salida de estímulos monetarios por parte de los bancos centrales de países desarrollados, a lo que se temía hace algunos meses. En las minutas de la última reunión de política monetaria, la FED de EU mantuvo un mensaje pro-estímulos, que incentivó la inversión en activos de mayor rendimiento y riesgo, principalmente de economías emergentes. Además, subió de tono la discusión sobre la estrategia a seguir para empezar a secar la liquidez que por años han inundado a los mercados financieros globales. En cuanto a la información económica, las últimas cifras publicadas sobre el sector inmobiliario de EU apuntan a una cierta reactivación del mismo en el último mes. En China, el sector manufacturero exhibió en mayo su mejor desempeño en cinco meses, mientras el dato final del PIB de Alemania confirmó su crecimiento más acelerado en tres años. El optimismo generado por lo comentado anteriormente dominó a la preocupación que ha surgido sobre la situación político-social en Tailandia (golpe de estado) y Ucrania (elecciones generales). En México, el gobierno Federal redujo a 2.7% su previsión de expansión para este año desde el 3.9% previo; la decisión se da tras informarse que el PIB tuvo un crecimiento débil en el primer trimestre (1.8%). Anteriormente, Banco de México había reducido su rango para el incremento del PIB de 3.0% – 4.0% al 2.3% - 3.3%. Lo anterior no significa que la economía está estancada o en camino a una recesión, ya que hay buenas señales de sectores líderes que evidencian claras mejoras. La economía crece más que los trimestres anteriores, pero aún muy por debajo de su potencial o de lo deseado.
La enorme expectativa que el gobierno generó sobre su ambiciosa agenda de reformas estructurales ha provocado mucha incertidumbre sobre su implementación, sobre el momento y contundencia de los cambios por venir. Con ello la economía mexicana podría tardar un poco más de lo esperado o deseado en despegar, dependiendo del resultado de las leyes secundarias negociadas en el Congreso, pero aún es generalizado el optimismo de un mejor desempeño para la segunda mitad del año y sobre todo para los próximos años.
Mercados Financieros
En México, los precios en la primera quincena de mayo cayeron -0.37%. Con esto, la tasa anual de inflación se ubica en 3.44%, nivel que creemos será de los menores que se tendrá en el año Precios al Consumidor en la 1ª Qna. de mayo de cada año (Variación % quincenal)
Componentes del Índice de Precios al Consumidor (INPC) Var % en la 1ª Qna. de mayo de 2014:
Var % 2ª Q. abril 2014
Acum. en 2014
Anual
Anual
-0. 37 0.68
3.44
3.47
0.06
1.63
2.97
3.06
MERCANCÍAS
0.13
1.88
3.00
3.01
SERVICIOS
-0.01
1.42
2.94
3.10
-1.72 -2.28
5.02
4.80
0.82
-1.94
0.15
-1.10
-3.20 -2.48
8.22
8.57
0.10 CONCEPTO
-0.10
Qnal.
-0.30
-0.34
-0.50
-0.35 -0.48
-0.54
-0.70
-0.37
SUBYACENTE
-0.75
-0.90 2009
2010
2011
2012
2013
2014
Inflación Anual (%) INPC
ÍNDICE GENERAL (INPC)
Subyacente
No Subyacente
10.5 9.0 7.5 6.0 4.5 3.0 1.5
NO SUBYACENTE
Fuente: INEGI.
may-14
ene-14
sep-13
may-13
ene-13
sep-12
may-12
ene-12
sep-11
may-11
ene-11
sep-10
may-10
ene-10
sep-09
may-09
ene-09
AGROPECUARIOS
ENERGÉTICOS Y TARIFAS AUTORIZADAS POR GOBIERNO
La tasa de Cetes a 28 días subió en 2 pb a un nuevo máximo en el año. Por su parte, la tasa de los bonos de largo plazo en México sorpresivamente se mantiene por debajo de los 5.90 Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fondeo Banxico 1 año 10 años
9.5 9.0
28 días 5 años 30 años
8.5 8.0 7.5 7.0 6.5
6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
3.0
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 3.28% 1.5 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14
10.0
El peso alcanzó sus mejores niveles en lo que va del año, cotizando por debajo de los $12.90, más llevado por un optimismo externo de estímulos monetarios por parte de la FED, que por el débil desempeño de la economía nacional Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) Peso vs dólar
Promedio móvil 100 días
12.86
19-may-14
28-abr-14
07-abr-14
17-mar-14
24-feb-14
03-feb-14
13-ene-14
23-dic-13
02-dic-13
11-nov-13
21-oct-13
30-sep-13
09-sep-13
19-ago-13
29-jul-13
08-jul-13
17-jun-13
27-may-13
06-may-13
15-abr-13
25-mar-13
04-mar-13
11-feb-13
21-ene-13
Fuente: Bloomberg
Var %
Semana
-0.36
1 mes
-1.60
En el año
-1.38
12 meses
3.70
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
Promedio móvil 23 días
31-dic-12
13.50 13.40 13.30 13.20 13.10 13.00 12.90 12.80 12.70 12.60 12.50 12.40 12.30 12.20 12.10 12.00 11.90
El euro sigue perdiendo fuerza frente al dólar, por la creciente especulación de que el Banco Central Europeo incremente sus estímulos monetarios y por la incertidumbre de próximas elecciones parlamentarias en los países de la zona Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
1.40
Italia
7.5 7.0
1.38 6.5 1.36 1.34
6.0 5.5 5.0
1.32
1.30
4.5 4.0 3.5
Fuente: Bloomberg
abr-14
dic-13 feb-14
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
dic-12 feb-13
oct-12
ago-12
jun-12
abr-12
2.5 feb-12
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
3.0 dic-11
1.28
Las principales monedas en América Latina se comportaron mixtas frente al dólar y se apreciaron con respecto al euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70 jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14
México Colombia
La bolsa tuvo una semana de altibajos, sin suficiente fuerza para romper la barrera de los 42 mil puntos. Al final, la menor perspectiva económica del PIB para 2014 provocó que cerrara en niveles similares a la semana anterior Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
1 semana
0.05
1 mes
4.02
45,000 44,000 43,000 Promedio móvil 23 días 42,000
41,918 En el año
-1.89
41,000
12 meses
3.49
40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,000 37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 ICA*
6.70 ICA*
19.50 IENOVA*
36.63 GRUMAB
117.63
2 GRUMAB
4.75 GRUMAB
19.05 GRUMAB
31.71 IENOVA*
60.77
3 GSANBOB1
4.70 SANMEXB
15.42 GAPB
18.29 PINFRA*
57.17
4 MEXCHEM*
3.96 GMEXICOB
12.19 PINFRA*
12.34 ALSEA*
35.29
5 GMEXICOB
3.87 MEXCHEM*
11.48 CEMEXCPO
11.80 GFINBURO
35.12
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 ELEKTRA*
-3.27 ELEKTRA*
-6.30 ELEKTRA*
-21.96 PE&OLES*
-25.09
2 AMXL
-3.10 ALSEA*
-3.50 ICHB
-19.93 ICHB
-25.00
3 KOFL
-2.82 COMERCIUBC
-3.24 ALPEKA
-16.44 ELEKTRA*
-22.63
4 PINFRA*
-2.54 ICHB
-2.52 AMXL
-15.83 KOFL
-20.47
5 GENTERA*
-2.03 PINFRA*
-1.97 GSANBOB1
-13.71 AC*
-14.83
País
Índice
Principales Índices Accionarios del Mundo Último 1 Semana 1 Mes 2014
12 meses
México
IPC
41,917.92
0.05
4.02
-1.89
3.49
EU
Dow Jones
16,606.27
0.70
0.63
0.18
8.58
EU
S&P 500
1,900.53
1.21
1.34
2.82
15.15
EU
NASDAQ
4,185.80
2.33
1.43
0.22
21.00
Brasil
BOVESPA
52,626.41
-2.50
2.05
2.17
-6.61
Alemania
DAX 30
9,720.91
0.95
1.85
1.77
16.39
Francia
CAC 40
4,493.15
0.83
0.95
4.59
13.26
Inglaterra
FTSE 100
6,815.75
-0.58
2.11
0.99
1.78
España
IBEX 35
10,558.90
0.77
1.29
6.48
26.55
Japón
NIKKEI
14,462.17
2.59
-0.58
-11.23
-0.15
China
Hang-Seng
22,965.86
1.11
2.03
-1.46
1.31
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) MEXCHEM. Las resoluciones del Departamento de Comercio de los EU ante demanda por prácticas desleales (dumping) y subsidios en contra de las importaciones de gases refrigerantes provenientes de China, fueron favorables. Las autoridades dictaminaron FSHOP. Buscará adquirir un portafolio de 3 centros las cuotas compensatorias contra las importaciones de comerciales por un monto de 1,400 millones de Gases Refrigerantes provenientes de China. pesos, que equivale a 22.5% del patrimonio de la AC. Con una inversión de más de 20 millones de emisora. dólares, la empresa inauguró su nueva línea de FIHO. Finalizó la adquisición del hotel de servicios productos HotFill (bebidas que requieren ser llenadas selectos Fussion 5, en León, Guanajuato, agregando en caliente) en la provincia de Salta, Argentina. 165 habitaciones en operación. La transacción Producirá bebidas carbonatadas, no carbonatadas frías representa una inversión total de 120 millones de y calientes, con el propósito de incrementar la pesos. capacidad y flexibilidad operativa. AMX. Empezará el roadshow para realizar la ICA. Colocó instrumentos de Deuda Senior por 700 emisión de un bono en pesos mexicanos, el cual millones de dólares con vencimiento en 2024 con una marcará la reapertura de su Programa de Bonos tasa de 8.875% pagadera semestralmente. Utilizará los Globales en Pesos, en busca de reestructurar la recursos para pagar la deuda corporativa a corto plazo composición de la deuda en moneda nacional. y mejorar su perfil de vencimientos. Las Senior Notes IENOVA. Este año destinará 1,160 millones de se inscribirán en la Bolsa de Luxemburgo y también dólares en una cartera de proyectos, donde tiene cotizarán en el mercado EURO MTF. como socios a Pemex y British Petroleum (BP). FUNO. Adquirió un portafolio (denominado R15) por un monto de 23,500 millones de pesos. El portafolio incluye 3 edificios de oficinas, 11 propiedades comerciales y una propiedad industrial.
El oro registró una semana de ligeras caídas, porque los sólidos datos económicos divulgados recientemente en Estados Unidos, sobre todo del sector vivienda, contuvieron las alzas del metal Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
El crecimiento del PIB del primer trimestre fue más bajo de lo esperado (1.8% anual), pero con evidentes mejoras en las manufacturas y actividades de gobierno. Con ello, la estimación oficial del PIB para 2014 bajó de 3.9 a 2.7% Var % anual 1Trim
4Trim 3 Trim Ene-dic
2014
2013
PIB Total
1.8
0.7
1.4
1.1
Actividades Primarias
4.9
-0.3
0.8
0.2
Actividades Secundarias
1.6
-0.4
-0.5
-0.7
-0.03
-0.9
-1.9
-1.7
Electricidad, Gas y Agua
1.4
0.8
0.9
0.2
Construcción
-2.8
-4.6
-6.6
-4.5
Industrias Manufactureras
4.3
1.9
2.9
1.4
1.8
1.3
2.5
2.1
Comercio
2.1
2.4
4.5
2.8
Transporte, Correos y Alm.
1.6
1.2
2.2
1.5
Servicios de Medios Masivos
3.1
0.1
5.1
5.7
Servicios Financieros
1.8
1.4
3.1
3.9
Servicios Inmobiliarios
2.2
1.1
1.5
1.5
Servicios Profesionales
-0.2
-1.3
-3.0
-1.0
Servicios Corporativos
4.7
-15.4
-1.9
-5.3
Servicios Apoyo a negocios
-0.7
2.8
2.8
3.9
Servicios de Educación
2.7
1.5
1.3
1.1
Servicios de Salud
0.2
1.1
0.9
2.0
Servicios Culturales y Deportivos
-3.8
-0.03
-0.6
0.1
Hoteles y Restaurantes
1.8
1.8
1.7
2.1
Actividades de Gobierno
3.7
1.95
2.8
0.8
Minería
Actividades Terciarias
Fuente: Inegi
Índice del comportamiento trimestral del PIB, ajustado por estacionalidad (2 Trim. 2008=100) PIB Actividades Primarias Actividades Secundarias Actividades Terciarias 115 113 111 109 107 105 103 101 99 97 95 93 91 89 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14
PIB Real por sectores
Las ventas al menudeo finalmente mostraron señales alentadoras de reactivación en marzo (1.7% anual), después de dos meses disminuyendo. Con esto, las ventas acumularon una ligera caída de 0.1% anual en el 1er trimestre Ventas al Menudeo (Variación % anual)
Ventas al Menudeo (Serie desestacionalizada, ene-2008=100) Índice General Autos, refacc. y combustibles Alimentos, bebidas y tabaco Autoservicio y Departamentales
Var % anual
Concepto
Marzo 2014
Ene-Mar
2013
2014
2013
119 116
Índice General
1.7
-2.4
-0.10
-1.0
113 110 107
Autos, refacciones y combustibles
104
7.8
-6.2
2.7
0.1
101 98 95
Alimentos, bebidas y tabaco
3.3
-5.4
1.9
-3.1
92 89 86
Fuente: INEGI.
83
-2.6
1.7
-3.9
-1.5
ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
Autoservicio y Departamentales
Los niveles de desempleo se mantienen altos, promediando en lo que va del año una tasa superior al 4.85%, similar a la del año pasado. Por otro lado, el sector informal ha disminuido como % del personal ocupado Tasa de Desocupación (% de la PEA*) Serie Original
Sector Informal como % del personal ocupado
Serie Desestacionalizada
30.0
6.5
Media móvil de 6 meses
29.5 6.0
29.0
5.5
28.5
5.0
28.0 4.89 4.84 27.5
27.87
4.5 27.0 4.0
26.0
3.0
25.5 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
3.5
* Población Económicamente Activa. Fuente: INEGI.
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14
26.5
El déficit en cuenta corriente en el 1er trimestre de 2014 fue 1.5% del PIB, una reducción respecto al año anterior (2.3%). Parte es explicado por un menor endeudamiento de la Banca comercial. Este déficit es financiado por la IED Cuenta de Balanza de Pagos en el sector externo del país (millones de dólares) 2014 1 T.
1.8
2013 4 T.
3 T
Ene-dic
Cuenta Corriente
-4,533
-7,545
-5,659
-25,856
Cuenta de Capital Pasivos
10,504 15,170
20.,086 31,185
17,001 22,816
59,463 101,908
Endeudamiento
4,565
16,520
12,529
42,592
323
706
320
428
Banca Comercial
-5,488
4,483
799
15,111
Sector Público
7,462
4,068
3,405
8,204
Sector Privado
2,268
7,263
8,005
18,849
10,605
14,665
10,287
59,316
Directa
5,821
6,508
3,586
38,286
De Cartera
4,784
8,157
6,701
21,030
Mercado Accionario
282
300
3,669
-943
Mercado de Dinero
4,502
7,857
3,032
21,973
-4,666
-11,099
-5,815
-42,445
49
-7350
-6,811
-15,960
Variación en Reservas Inter.
6,238
4,428
5,563
13,006
Ajuste por valoración
-218
-763
-1,032
4,641
Banca de Desarrollo
Inversión Extranjera
Activos Errores y Omisiones
Fuente: Banxico.
Déficit en Cuenta Corriente (como % del PIB) 2.1
1.1
0.9
1.5
1.3
0.4
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
IED / Déficit en Cuenta Corriente (N de veces) 4.7 3.2 2.2 1.6
2008
1.2
2009
* Enero-marzo
2010
2011
2012
1.5
1.3
2013
2014*
A pesar de la incertidumbre en los mercados financieros al inicio del año, la percepción favorable sobre México, relativa a otras emergentes, contribuyó a que siga la entrada de capitales externos, tanto de cartera como directa Flujos trimestrales de Inversión Extranjera (millones de dólares) Directa
25,000
En Cartera
Inversión Extranjera anual (millones de dólares) Directa
60,000
En Cartera 56,678
19,804 20,062 20,000
50,000 15,825 14,366
15,000
40,000 35,188
10,000
10,888 9,334
9,368
8,130
6,9684,967 5,139 5,670 4,555 5,115 6,682 4,451 4,916 6,451 5,000 4,876 3,300 4,7215,360 1,303
8,157 6,508 6,701 5,821 3,586 4,784
0
30,000
28,337
20,000
25,086 23,500 23,027 23,009 17,055
17,224
21,030
7,634
10,000 2,430 -3,196
-5,000
III IV I II III VI I II III IV I II III IV I '10 '10 '11 '11 '11 '11 '12 '12 '12 '12 '13 '13 '13 '13 '14
Fuente: Banxico.
0 2008
2009
2010
2011
2012
2013
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo subieron en 28 mil a 326 mil (vs. 310 mil pronosticadas por el mercado), un rebote importante después de que la semana anterior había alcanzado un mínimo en mas de cinco años Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
650
110 600 100 550
90 80
500
70 450
60 50
400
40 350
Fuente: Bloomberg
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14
300
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.65
1.55 1.45 1.35 1.25 1.15 1.05 0.95 0.85 0.75 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14
0.65
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Durante la semana, el precio del petrรณleo mantuvo su tendencia ascendente, debido a las preocupaciones en torno al nivel de producciรณn en Libia Precio del Petrรณleo (WTI, dรณlares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $100
105
Inventarios de Petrรณleo en EU (millones de barriles) 400
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $373
390 380
100
370 95 360 90 350
85
Fuente: Bloomberg.
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
320 dic-11
75
sep-11
330 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14
80
jun-11
340
El precio de la gasolina y del gas se mantuvieron pr谩cticamente sin grandes variaciones respecto al valor de la semana anterior
Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.70
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $10.9
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-sep-08 01-dic-08 01-mar-09 01-jun-09 01-sep-09 01-dic-09 01-mar-10 01-jun-10 01-sep-10 01-dic-10 01-mar-11 01-jun-11 01-sep-11 01-dic-11 01-mar-12 01-jun-12 01-sep-12 01-dic-12 01-mar-13 01-jun-13 01-sep-13 01-dic-13 01-mar-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Estrategia
Expectativa
Tasas de Interés • La tasa de Cetes a 28 días podría mantenerse sin cambios o bajar ligeramente. • En el mercado secundario, el rendimiento para los bonos de 10 años seguirá por debajo de los 6.0%.
• Mantener inversiones en plazos mayores a 91 días y menores a 12 meses.
Tipo de Cambio
•La próxima semana comenzará la secuela de elecciones parlamentarias europeas y los análisis de los resultados de los distintos partidos. Lo único que podría afectar negativamente a los mercados financieros sería una escalada de los euroescépticos. Adicionalmente, los resultados de la elección de Ucrania también será una referencia importante para los inversionistas. Hoy lunes los mercados de EU estarán cerrados por feriado (Memorial Day). •En EU, se dará a conocer la primera revisión del PIB del primer trimestre, la confianza al consumidor de Michigan, así como el ingreso y gasto personal. •En Europa se publicará el índice de confianza del consumidor (final). En Alemania la tasa de desempleo y en Japón la producción industrial y la tasa de inflación.
•En México, la principal referencia será el saldo en la balanza comercial de abril. •Los resultados electorales en Europa y Ucrania podrían generar cierta volatilidad en las decisiones de los inversionistas, sobre todo al inicio de la semana. Sin embargo, el tono de los mercados lo seguirá definiendo la impresión de los inversionistas sobre el próximo actuar de la FED dados los datos económicos en EU. El peso mexicano podría fluctuar en la semana entre los $12.82 y $12.93 por dólar.
• Incrementar inventarios en dólares cuando el tipo de cambio se ubique en niveles menores a $12.85 pesos por dólar y deshacerse de ellos cuando estén por encima de $12.95.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 26
Feriado en EU MEX: Balanza Comercial (md. preliminar) (Abr) 8:00 a.m. Anterior: 1026.60 Expectativa: *Medio
Información relevante del 26 al 30 de mayo de 2014 Martes Miércoles Jueves 27 EU: Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) (Abr) 7:30 a.m. Anterior: 2.60 Expectativa: -0.20 *Medio
28 Alem: Tasa de desempleo (%) (May) 2:55 a.m. Anterior: 6.70 Expectativa: 6.60 *Medio
EU: Índice de Confianza del Consumidor (puntos) (May) 9:00 a.m. Anterior: 82.3 Expectativa: 83 *Alto
Euro: Índice de Confianza del Consumidor (puntos, final) (May) 4:00 a.m. Anterior: -7.1 Expectativa: -7.1 *Medio
EU: Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) (May) 9:00 a.m. Anterior: 7 Expectativa: 4 *Medio EU: Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) (May) 9:30 a.m. Anterior:11.7 Expectativa: 9 *Medio
29 EU: PIB (Var % trimestral anualizada) (1-trim) (Primera revisión) 7:30 a.m. Anterior: 0.10 Expectativa:-0.60 *Alto EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (24-May) 7:30 a.m. Anterior: 326 Expectativa: *Alto EU: Ventas pendientes de casas (Var. % mensual) (Abr) 9:00 a.m. Anterior: 3.40 Expectativa: 0.00 *Medio Japón: Inflación (Var % quincenal) 18:30 a.m. Anterior: 1.60 Expectativa: 3.30 *Medio
Japón: Producción Industrial (Var % mensual, preliminar) (Abr) 18:50 a.m. Anterior: 0.70 Expectativa: -2.00 *Medio •Grado de impacto sobre los mercados financieros.
Viernes 30 EU: Ingreso personal (Var % mensual) (Abr) 7:30 a.m. Anterior: 0.50 Expectativa: 0.30 *Alto EU: Gasto personal (Var % mensual) (Abr) 7:30 a.m. Anterior: 0.90 Expectativa: 0.20 *Alto EU: Chicago PMI (Purchasing Manager Index) (May) 8:45 a.m. Anterior: 63 Expectativa: 60 *Medio EU: Confianza del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) (May) 8:55 a.m. Anterior: 81.8 Expectativa: 82.5 *Medio