Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
08 de septiembre, 2014
Editorial La semana pasada, las principales guías para los inversionistas fueron el informe de empleo en EU, la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la evolución del conflicto entre Rusia y Ucrania. En EU se moderó el ritmo de creación de empleo en agosto y rompió seis meses seguidos de robusta creación de trabajos (por encima de los 200 mil). Este dato no pone en riesgo la perspectiva de mejora económica en el país, ya que hay evidencia suficiente para confirmar su reactivación, pero si resta a la preocupación de los inversionistas de que la economía se acelere al grado de forzar a la FED a subir su tasa de fondeo antes de lo planeado (mediados de 2015). Ello, fomentará las apuestas por activos de mayor rendimiento y riesgo, por lo que puede traducirse en que sea un mes positivo para la mayoría de las monedas de economías emergentes. En las encuestas a gerentes de compras tanto en el sector manufacturero como de servicios (ISM), se percibe una sólida mejora en la actividad económica y una clara intención de contratar a más trabajadores. Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) redujo de forma sorpresiva la tasa de interés de fondeo a un nuevo mínimo histórico (0.05%). El BCE aumentó la tasa que cobra a los bancos por el dinero que tienen depositado en sus arcas. Adicionalmente, anunció una próxima compra masiva de activos financieros (en su mayoría bonos) para octubre, algo muy parecido al QE de la FED de EU, con la intensión de ampliar la liquidez en un desesperado esfuerzo de reanimar a la economía de zona y disminuir los riesgos de deflación. Los detalles de este plan se anunciarán en la reunión del próximo 2 de octubre.
En temas geopolíticos, Rusia y Ucrania firmaron un acuerdo de alto el fuego en el Este de Ucrania, que termine con un conflicto que, tras nueve meses de lucha, ha dejado más de 2 mil muertos y un millón de desplazados. En México, con motivo de su segundo informe de gobierno, el Presidente Peña Nieto anunció la construcción de un nuevo aeropuerto para la capital del país. El presupuesto de la obra será alrededor de los 9 mil millones de dólares y cuadruplicará la capacidad del actual. Por otro lado, Banxico mantuvo sin cambios su tasa de interés, como esperaba el mercado, con el argumento de que no anticipa presiones futuras sobre la inflación y que el balance de riesgos para la actividad económica ha mejorado.
Expectativas Econ贸micas
De acuerdo a la encuesta de Banxico de agosto, por 8 mes consecutivo los analistas recortaron su previsión de crecimiento del PIB para 2014. La de la inflación la subieron por primera vez en el año Estimación de Inflación para 2014 (Variación % anual) Analistas
Estimación de crecimiento del PIB en 2014 (Variación % anual)
CIBanco
Analistas
CIBanco
4.50
4.20
4.20
4.09 4.10
4.00
4.01 4.00
3.92
3.90
3.85
3.90 3.85 3.81
3.80
3.793.78
3.50
3.82
3.70
3.70
3.40 3.23
3.09 3.01
3.00 2.77
3.60
2.65
2.50
3.50
2.60 2.56 2.47
3.45
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (agosto de 2014), Banco de México.
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2.00
3.40
Las previsiones para el cierre de 2014, tanto para el tipo de cambio, como para la tasa de interés se modificaron ligeramente. Para el primer caso lo redujeron en un centavo, mientras que para el segundo la subieron en 2 puntos base Estimación de Tipo de Cambio al cierre de 2014 (pesos por dólar) Analistas
Estimación de Tasas de Interés para 2014 (Cetes a 28 días, rendimiento %) Analistas
CIBanco
13.20
13.15
CIBanco
3.90 3.80
13.10 13.00
3.60
12.9612.9512.9512.94
12.93
3.50
12.85
12.84
3.59 3.53 3.52 3.49 3.49 3.44
3.40 3.30
12.80
3.20 3.10
12.70
3.05
3.0
2.96 2.98
3.00
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (agosto de 2014), Banco de México.
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2.90
12.60
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3.70
13.05
13.01 13.01
3.70
Mercados Financieros
Por tercera semana consecutiva, la tasa de CETES a 28 días se mantuvo sin cambios respecto a la semana anterior. El rendimiento del bono de 10 años de México cotizó estable, en promedio alrededor de los 5.75% Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
28 días 5 años 30 años
ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14
Fondeo Banxico 1 año 10 años
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 2.76% 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5
El peso tuvo una semana volátil, pero al final de la semana, terminó apreciándose por un débil reporte de empleo en EU, un acuerdo de paz entre Ucrania y Rusia y la decisión de Banxico de mantener sin cambios la tasa de fondeo Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 13.60
Peso vs dólar
13.50 13.40
Promedio móvil 100 días
13.30
Var %
Semana
-0.40
1 mes
-1.95
En el año
-0.03
12 meses
-2.67
13.20 13.10 13.00 13.03
12.90 Promedio móvil 23 días
12.80 12.70
12.50
31-jul-13 14-ago-13 28-ago-13 11-sep-13 25-sep-13 09-oct-13 23-oct-13 06-nov-13 20-nov-13 04-dic-13 18-dic-13 01-ene-14 15-ene-14 29-ene-14 12-feb-14 26-feb-14 12-mar-14 26-mar-14 09-abr-14 23-abr-14 07-may-14 21-may-14 04-jun-14 18-jun-14 02-jul-14 16-jul-14 30-jul-14 13-ago-14 27-ago-14
12.60
Fuente: Bloomberg
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
El euro alcanzó su menor nivel desde julio de 2013, después de que el BCE anunció nuevas medidas de estímulo monetario: compra de activos, reducción en la tasa de fondeo y aumento de la tasa negativa de los depósitos de los bancos Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
1.40
Italia
7.5 7.0
1.38 1.36
6.5 6.0 5.5
1.34
5.0 4.5
1.32
4.0 3.5
1.30 1.28
3.0 2.5 2.0
Fuente: Bloomberg
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
1.5
dic-11
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jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
Las principales monedas en América Latina se comportaron mixtas frente al dólar y se apreciaron frente al euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70 jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14
México Colombia
La bolsa mexicana tuvo una semana positiva, alcanzando nuevos máximos históricos, muy influenciada por el anuncio del Presidente Peña Nieto de la construcción de un nuevo aeropuerto de la Ciudad de México Bolsa Mexicana (IPyC) 46,231 46,000
IPyC
Var %
45,000
1 semana
1.32
1 mes
3.93
En el año
8.20
12 meses
16.49
44,000 43,000
Promedio móvil 23 días
42,000 41,000 40,000 39,000
Promedio móvil 100 días
38,000
37,000 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 AMXL
7.44 ALFAA
15.82 IENOVA*
59.86 GRUMAB
106.86
2 GAPB
6.75 IENOVA*
13.62 GRUMAB
49.80 IENOVA*
63.82
3 IENOVA*
6.31 AMXL
11.49 GAPB
44.00 PINFRA*
48.98
4 ASURB
5.32 ELEKTRA*
10.35 TLEVISACPO
23.38 GAPB
47.33
5 BOLSAA
5.22 GAPB
19.71 TLEVISACPO
41.20
9.93 PINFRA* Principales Bajas - IPC
No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 SANMEXB
-2.99 BIMBOA
-4.24 ICHB
-16.62 PE&OLES*
-16.80
2 LALAB
-2.71 GMEXICOB
-4.16 ELEKTRA*
-14.28 KOFL
-15.28
3 BIMBOA
-2.36 GFINBURO
-2.80 ALPEKA
-11.45 ALPEKA
-11.69
4 GRUMAB
-0.80 KOFL
-2.29 COMERCIUBC
-10.59 ELEKTRA*
-9.48
5 KIMBERA
-0.80 OHLMEX*
-1.34 KOFL
-10.31 ICA*
-8.59
País
Índice
Principales Índices Accionarios del Mundo Último 1 Semana 1 Mes
2014
12 meses
México
IPC
46,231.44
1.60%
3.93%
8.20%
16.49%
EU
Dow Jones
17,137.36
0.34%
4.31%
3.38%
14.73%
EU
S&P 500
2,007.71
0.55%
4.56%
8.62%
21.31%
EU
NASDAQ
4,089.92
0.58%
5.55%
13.86%
30.67%
Brasil
BOVESPA
60,681.98
0.65%
7.97%
17.81%
15.91%
Alemania
DAX 30
9,747.02
3.01%
6.06%
2.04%
18.36%
Francia
CAC 40
4,486.49
2.76%
5.99%
4.44%
11.97%
Inglaterra
FTSE 100
6,855.10
0.72%
2.58%
1.57%
4.94%
España
IBEX 35
11,148.90
3.98%
7.68%
12.43%
30.40%
Japón
NIKKEI
15,668.68
1.35%
2.27%
-3.82%
11.40%
China
Hang-Seng
25,240.15
2.02%
2.40%
8.30%
11.69%
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) AMX. Contrató a Bank of America para vender sus activos como parte de su plan para dejar de ser agente económico preponderante en el sector de telecomunicaciones. Los compradores potenciales incluyen AT&T y SoftBank Corp.
SPORT. Grupo Sports World anunció la apertura de su club número 39, el cual está ubicado en la ciudad de Cuernavaca. Con una inversión de 36 millones de pesos y con más de 500 membresías pre-vendidas.
GHSF. Grupo Hotelero Santa Fe dio a conocer que celebrará una Oferta Pública Inicial de 86 millones 250 mil acciones a un precio de entre 10 y 12 pesos por título, mediante lo cual estima captar 948.7 millones de pesos. Se fijará el precio el 11 de septiembre y quedará listada un día después, bajo la cave de pizarra GHSF.
utilizar los recursos para potenciales adquisiciones y reducir su endeudamiento.
ASUR. El número total de pasajeros registró un BIMBO. Presentará en la asamblea extraordinaria incremento de 10.6% en agosto respecto a igual lapso convocada para el 18 de septiembre, una propuesta de 2013. Los pasajeros nacionales aumentaron 11%, para llevar a cabo una oferta pública primaria de mientras que los internacionales 10.2%. suscripción de acciones en Estados Unidos y otros OMA. Tuvo un avance positivo de 11.1% en su tráfico mercados del extranjero, así como un aumento de de pasajeros, comparado con agosto del año pasado. capital mediante la emisión de acciones no El tráfico de pasajeros nacionales creció 10.9% y los suscritas. Aunque los montos no se precisaron aún, internacionales aumentó 12.3%. los recursos obtenidos se utilizarán para la FIBRAMQ. Anunció que colocará 180 millones de amortización parcial de la línea de crédito utilizada certificados bursátiles, equivalentes a unos 357 para financiar la adquisición de Canada Bread y millones de dólares, mediante una oferta pública en para otros fines corporativos generales. México y una oferta privada en el extranjero. Planea
FINN. Llegó a un acuerdo para adquirir el hotel Crowne Plaza Monterrey Aeropuerto, por una cantidad de 351 millones de pesos. El pago se hará con recursos provenientes de la contratación del crédito bancario.
El precio del oro bajó a su menor nivel desde junio pasado, principalmente por menores preocupaciones en torno al conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
En julio, las remesas a México, crecieron 8.4% anual con lo que suma diez meses consecutivos de alza. El acumulado enero-julio del año aumentaron 7.5% Remesas Familiares (Var % anual)
Remesas Familiares (enero-julio de cada año) millones de dólares
Var % anual
14,000
10.0
13,500
13,719
13,000 12,500
Remesas en dólares (eje izq.) Empleo EU Construcción (eje der)
5.0 4.8
12,542
12,670
20.0
25.0
15.0
20.0
13,621
13,089
12,983
30.0
10.0
5.0
5.0
0.0
7.5
12,000 4.4
11,500
10.0
15.0
0.0
0.0
-5.0
-5.0
11,000 -3.4
10,500
-10.0
-10.0
-5.0 -15.0
-15.0
10,000
-20.0
9,500
-25.0 -10.0-30.0
-25.0
-35.0
-30.0
-12.0
8,500 8,000
-15.0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
ene-06 jun-06 nov-06 abr-07 sep-07 feb-08 jul-08 dic-08 may-09 oct-09 mar-10 ago-10 ene-11 jun-11 nov-11 abr-12 sep-12 feb-13 jul-13 dic-13 may-14
9,000
-7.6
-20.0
Fuente: Banxico y Bloomberg
EconomĂa de Estados Unidos
El sector manufacturero de EU, medido por el ISM, se mantiene en su senda de crecimiento sostenido y se expandió en agosto a su mayor nivel desde marzo del 2011 Índice de la FED de Filadelfia sobre condiciones de negocios**
Índice Manufacturero ISM* 50 40
EU
30 20
China
10 0 -10
Eurozona
-20 -30
* El ISM evalúa el estado de la industria encuestando a ejecutivos sobre las expectativas de producción en el futuro, nuevos pedidos, inventarios, empleo y entregas. Los valores superiores a 50 indican una expansión general, mientras que valores por debajo de 50 indica contracción económica. ** Encuesta mensual al sector manufacturero. Valor mayor a cero indica crecimiento en la actividad del sector.
Fuente: Bloomberg
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
-50
ene-08
-40 ene-09
60 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32
En EU, de forma inesperada, la creación de empleo disminuyó en agosto, rompiendo una racha de 6 meses de más de 200 mil empleos. Por su parte, la tasa de desempleo se redujo en una décima a 6.1% Creación / pérdida mensual de empleos no agrícolas en EU (miles) Totales
No. de empleos (millones) Tasa de Desempleo (%)
Sector Privado 140 Prom 2014 (215)
139
138 137
136 135 134 133 +142
132
+134
131
Prom 2011 (153)
Fuente: Bloomberg
130 129
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14
Prom 2012 Prom 2013 (183) (182 )
ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50
Total de empleos y desempleo
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0
Los servicios siguen siendo el sector más dinámico en la generación de empleo. La construcción acumula ocho meses consecutivos de creación positiva, sin embargo las manufacturas estuvieron débiles y no generaron empleos Número de empleos formales en EU (millones) Construcción
Industria Manufacturera
Servicios 121.0
7.8 14.1 7.6
120.0
13.8
119.0
7.3
13.6
7.1
13.3
118.0
6.8
13.1
117.0
12.8
116.0
12.6
115.0
6.6 6.3
12.3 6.1
114.0
12.1
11.6
5.3
11.3
Fuente: Bloomberg
112.0 111.0 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
5.6
113.0
ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
11.8
ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
5.8
Las solicitudes iniciales de desempleo subieron ligeramente en 4 mil a 302 mil (vs. 300 mil pronosticado), pero permaneció en niveles consistentes con una mejora de las condiciones en el mercado laboral Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
640
110 590
100 90
540
80
490 70
440
60 50
390
40 340
Fuente: Bloomberg
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20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14
290
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo se mantuvo relativamente estable, sin grandes variaciones, influido por el incremento en la producción en EU y el potencial de mayores exportaciones de Libia e Irán Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $101
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400 390
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $375
380
100
370 95 360 90 350
85
330
75
320 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
80
Fuente: Bloomberg.
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
340
Los precios de la gasolina y del gas tuvieron otra semana de escasas variaciones
Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.76
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $7.7
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-nov-08 01-abr-09 01-sep-09 01-feb-10 01-jul-10 01-dic-10 01-may-11 01-oct-11 01-mar-12 01-ago-12 01-ene-13 01-jun-13 01-nov-13 01-abr-14 01-sep-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos • Después de una jornada basta en referencias, esta semana se caracteriza por la escases de datos en materia económica. Los mercados continuarán asimilando el informe de empleo en EU que estuvo muy por debajo de las expectativas, analizando las medidas adicionales de estímulo monetario que anunció la semana pasada el Banco Central Europeo y la evolución del acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania. • Adicionalmente, en EU, en materia económica destaca los inventarios al mayoreo (julio), ventas al menudeo (agosto) y confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (septiembre). • En Europa y Japón, se dará a conocer la producción industrial del mes de julio. Además, en China, se tendrá dato de la inflación anual. • En México, las principales referencias económicas serán la inflación de agosto, la inversión fija bruta (junio) y la producción industrial (julio). Expectativa Tipo de cambio
• La cifra de empleo en EU menor a lo pronosticado seguirá dando un respiro a la mayoría de las monedas de las economías emergentes, incluido al peso mexicano, al reducir las apuestas sobre la posibilidad de que la FED adelante la subida en tasas antes de lo previsto (mediados de 2015). Sin grandes referencias que puedan cambiar el actual tono de los mercados, el tipo de cambio podría continuar con su tendencia de apreciación conforme avancen los días. Por consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar entre los $12.98 y $13.10. Expectativa Tasas de interés • La tasa de Cetes a 28 días, en el mercado primario, podría registrar un alza o mantenerse sin cambios; por su parte, en el mercado secundario, el rendimiento para los bonos de 10 años, podría volver a regresar hacia los niveles de 5.7%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 8
Información relevante del 8 al 12 de septiembre de 2014 Martes Miércoles Jueves 9 MEX: Inflación (Var % mensual) (Ago) 8:00 a.m. Anterior: 0.28 Expectativa: 56.8 *Alto MEX: Inflación (Var % anual) (Ago) 8:00 a.m. Anterior: 4.07 Expectativa: *Alto
10 MEX: Inversión Fija Bruta (Var % anual) (Jun) 8:00 a.m. Anterior: 0.40 Expectativa: *Medio EU: Inventarios al mayoreo (Var % mensual) (Jul) 9:00 a.m. Anterior: 0.30 Expectativa: 0.50 *Medio China: Inflación (Var % anual) (Ago) 20:30 p.m. Anterior: 2.30 Expectativa: 2.20 *Medio
11
Viernes 12
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (06-Sep) 7:30 a.m. Anterior: 302 Expectativa: *Alto
Euro: Producción Industrial (Var % mensual) (Jul) 4:00 a.m. Anterior: -0.30 Expectativa: 0.50 *Medio
MEX: Producción Industrial (Var % anual) (Jul) 8:00 a.m. Anterior: 2.00 Expectativa: *Alto
EU: Ventas al menudeo (Var. % mensual) (miles) (Ago) 7:30 a.m. Anterior: 0.00 Expectativa: 0.30 *Alto
Japón: Producción Industrial (Var % mensual, final) (Jul) 23:30 p.m. Anterior: 0.20 Expectativa: *Medio
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
EU: Confianza del Consumidor (Univ. Michig., prelim. puntos) (Sep) 8:55 a.m. Anterior: 82.5 Expectativa: 83 *Alto
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