Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Administraciรณn Integral de Riesgos y Anรกlisis Econรณmico
20 de abril 2015
Editorial El comportamiento de los mercados financieros fue mixto, principalmente afectados por reportes de indicadores económicos en EU, y su interpretación de cómo influirán en la decisión de política monetaria de la FED.
En términos generales, las cifras económicas estadounidenses siguen mostrando debilidad en los primeros meses del año. Primero fueron las ventas al menudeo de marzo, después la producción industrial y por último cifras del sector vivienda. Esto le dio optimismo a los mercados, al especular que la FED será paciente a la hora de decidir cuándo subir tasas de interés. Sin embargo, el reporte de inflación en EU y desempeño económico en China pusieron la nota pesimista en los mercados, provocando toma de utilidades: La inflación de marzo en EU, excluyendo los bienes volátiles como los energéticos, se acercó en términos anuales al 2.0% de meta de la FED, lo que prende las alarmas de que pudiera elevarse en el corto plazo, y con ello alentar a la FED a actuar más rápido en su plan de normalización de tasas de interés. Por otro lado, China reportó su peor dato de crecimiento económico en seis años, lo que provocó un sentimiento de aversión al riesgo entre los inversionistas por las preocupaciones sobre el desempeño económico mundial. Lo anterior generó búsqueda de activos más seguros, principalmente denominados en dólares. En Europa, el Presidente del Banco Central Europeo declaró que existe evidencia de que la política monetaria, en particular el programa de compra de bonos mensuales, está ayudando a la recuperación económica de la región y a la búsqueda de revertir la tendencia negativa de la inflación. Por otro lado, el tema abierto y con mayor incidencia en esa zona sigue siendo Grecia. Para los inversionistas, la probabilidad de una salida de Grecia del euro es mayor ahora. Funcionarios griegos hicieron un acercamiento informal al FMI para retrasar los pagos de los préstamos al organismo, destacando el lamentable estado de las finanzas griegas. Sin embargo, la respuesta del FMI fue que no es posible reprogramar los plazos. Esto se da en medio de una baja de calificación a la deuda griega por parte de Standard & Poor’s. El Fondo Monetario Internacional (FMI) mantuvo sin cambio sus expectativas de crecimiento económico mundial para 2015, pero cambió su contribución entre países. Mejoró la perspectiva para la Eurozona y Japón, a costa de una disminución de la de EU. Para México, redujo su estimación a 3.0% desde 3.2%.
Mercados Financieros
La tasa de CETES a 28 días bajó 2 puntos base a 3.0%. El rendimiento del bono de 10 años primero estuvo con relativa calma, en promedio cerca de 5.2% Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fondeo Banxico 1 año 10 años
28 días 5 años 30 años
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15
3.00%
Fuente: Bloomberg
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15
9.8 9.3 8.8 8.3 7.8 7.3 6.8 6.3 5.8 5.3 4.8 4.3 3.8 3.3 2.8 2.3
MEX
El comportamiento de la moneda estuvo sujeto al desempeño de los datos en EU. Débiles cifras (sector vivienda, producción industrial y ventas al menudeo) favorecieron al peso; inflación subyacente positiva lo depreció hacia $15.30 Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 15.34
Peso vs dólar
Var %
Semana
0.72
1 mes
-0.26
En el año
3.99
12 meses
17.53
Promedio móvil 100 días Promedio móvil 23 días
Fuente: Bloomberg
08-abr-15
18-mar-15
25-feb-15
04-feb-15
14-ene-15
24-dic-14
03-dic-14
12-nov-14
22-oct-14
01-oct-14
10-sep-14
20-ago-14
30-jul-14
09-jul-14
18-jun-14
28-may-14
07-may-14
16-abr-14
26-mar-14
05-mar-14
12-feb-14
22-ene-14
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
01-ene-14
15.80 15.60 15.40 15.20 15.00 14.80 14.60 14.40 14.20 14.00 13.80 13.60 13.40 13.20 13.00 12.80
El euro tuvo una semana de apreciación frente al dólar, influido por la especulación sobre el próximo actuar de la FED con relación al inicio del proceso de normalización de tasas Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año
España
Dólares por euro
Fuente: Bloomberg
Italia
7.1 6.6 6.1 5.6 5.1 4.6 4.1 3.6 3.1 2.6 2.1 1.6 mar-15
dic-14
sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
1.1 mar-12
1.40 1.38 1.36 1.34 1.32 1.30 1.28 1.26 1.24 1.22 1.20 1.18 1.16 1.14 1.12 1.10 1.08 1.06 1.04 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
dic-11
Pesos por euro
Variación % desde jul-2008
85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15
México Colombia
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil Perú Canadá 46 42 38 34 30 26 22 18 14 10 6 2 -2
31-jul-14 8-ago-14 16-ago-14 24-ago-14 1-sep-14 9-sep-14 17-sep-14 25-sep-14 3-oct-14 11-oct-14 19-oct-14 27-oct-14 4-nov-14 12-nov-14 20-nov-14 28-nov-14 6-dic-14 14-dic-14 22-dic-14 30-dic-14 7-ene-15 15-ene-15 23-ene-15 31-ene-15 8-feb-15 16-feb-15 24-feb-15 4-mar-15 12-mar-15 20-mar-15 28-mar-15 5-abr-15 13-abr-15
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15
La mayoría de las monedas de América Latina siguen volátiles, aunque recuperándose después de las fuertes depreciaciones de los últimos meses Comportamiento de las principales monedas en América contra el dólar Variación % en los últimos meses
México Colombia Chile Brasil Perú Canadá
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes
País Asia
Tipo de cambio
Bolsa de valores
Riesgo país
Moneda/USD
Índice Bursátil
CDS
Tasa de interés
Largo plazo
Corto plazo
Actual
∆% YTD
Actual
∆% YTD
5 AÑOS
∆% YTD
10 AÑOS
∆% YTD
TIIE 91
∆% YTD
China
6.20
0.16
4287.30
32.54
92.00
5.01
3.54
-0.09
2.93
-1.88
India
62.54
1.00
28442.10
3.43
7.79
-0.06
7.57
-0.67
Malasia
3.63
-3.67
1845.86
4.80
125.20
18.37
3.87
-0.26
3.72
-0.14
1083.70
0.97
2143.50
11.90
50.00
-4.49
2.11
-0.51
1.80
-0.33
31.16
1.75
9570.93
2.83
1.51
-0.09
0.81
-0.02
República Checa
25.42
-11.12
1048.74
10.78
47.37
4.20
0.32
-0.40
0.31
-0.03
Hungría
278.66
-6.53
21326.99
28.21
137.00
-42.78
3.27
-0.35
1.84
-0.26
Polonia
3.73
-5.16
55459.57
7.86
60.55
-6.31
2.29
-0.22
1.55
-0.41
Rusia
51.98
10.46
1656.59
18.62
365.42
-110.70
14.57
-9.20
Turquía
2.68
-14.76
82417.73
-3.85
230.86
46.43
10.56
0.77
Argentina
8.88
-4.88
11920.08
38.94
6931.62
3944.49
21.52
-18.68
Brasil
3.04
-14.95
53954.79
7.89
242.76
42.36
12.55
0.18
12.95
0.85
Chile
611.57
-0.77
4018.06
4.34
83.70
-10.12
4.51
0.54
0.28
0.00
Colombia
2499.35
-5.17
1363.89
-9.85
144.82
5.18
6.71
-0.39
4.46
0.12
15.33
-3.86
45012.37
4.33
120.01
16.75
5.71
-0.12
3.31
-0.02
Israel
3.91
-0.22
1686.31
15.11
75.03
-2.77
1.43
-0.87
0.05
-0.20
Arabia Saudita
3.75
0.11
9251.19
11.01
0.77
-0.09
Sudáfrica
12.07
-4.39
53734.04
7.96
217.01
25.19
6.11
-0.02
E.A.U - Dubái
3.67
0.00
4079.91
8.11
197.24
-4.37
0.73
0.05
Corea del Sur Taiwán Europa
8.74
0.88
América Latina
México Medio Oriente/ África
7.84
-0.12
*YTD: Inicio del año a la fecha Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes
Tipo de cambio
Bolsa de valores
Riesgo país
Moneda/USD
Índice Bursátil
CDS
País Asia
Tasa de interés Largo Plazo
Corto plazo
Actual
∆% MTD
Actual
∆% MTD
5 AÑOS
∆% MTD
10 AÑOS
∆% MTD
TIIE 91
∆% MTD
China
6.20
0.07
4287.30
14.39
92.00
1.282
3.537
-0.081
2.93
-1.07
India
62.54
-0.37
28442.10
1.73
7.795
0.058
7.57
0.09
Malasia
3.63
1.95
1845.86
0.82
125.20
-5.977
3.873
-0.018
3.72
-0.01
1083.70
2.28
2143.50
5.02
50.00
-1.851
2.111
-0.049
1.80
-0.05
31.16
0.76
9570.93
-0.16
0.81
-0.01
República Checa
25.42
1.01
1048.74
1.46
47.37
Hungría
278.66
0.47
21326.99
8.32
137.00
Polonia
3.73
1.88
55459.57
2.53
Rusia
51.98
10.71
1656.59
Turquía
2.68
-3.18
Argentina
8.88
Brasil
Corea del Sur Taiwán
1.512
Europa 0.322
-0.120
0.31
0.00
0.017
3.275
-0.037
1.84
-0.05
60.55
1.537
2.286
-0.015
1.55
0.00
1.87
365.42
-41.079
14.57
-1.13
82417.73
1.94
230.86
15.208
10.56
0.31
-0.67
11920.08
9.99
6931.62
3944.492
21.52
-5.70
3.04
4.84
53954.79
5.48
242.76
-40.604
12.549
-0.498
12.95
0.05
Chile
611.57
2.07
4018.06
2.58
83.70
-0.322
4.514
0.075
0.28
0.01
Colombia
2499.35
3.87
1363.89
4.54
144.82
-14.435
6.711
-0.290
4.46
0.10
15.33
-0.42
45012.37
2.94
120.01
-5.792
5.711
-0.185
3.31
-0.02
Israel
3.91
1.59
1686.31
3.72
75.03
-0.518
1.430
-0.090
0.05
-0.03
Arabia Saudita
3.75
0.02
9251.19
5.38
0.77
0.00
Sudáfrica
12.07
0.48
53734.04
2.97
217.01
7.708
6.11
0.00
E.A.U - Dubái
3.67
-0.01
4079.91
16.09
197.24
-0.162
0.73
0.00
8.740
0.480
América Latina
México Medio Oriente/ África
7.838
0.035
*MTD: Inicio del mes a la fecha Fuente: Bloomberg
La bolsa tuvo una semana con tendencia positiva, alcanzando por momentos un máximo de seis meses y cerrando por arriba de los 45 mil unidades, a la espera de reportes corporativos trimestrales de empresas importantes en México Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
45,012
45,000 44,000 43,000
Promedio móvil 23 días
42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 Promedio móvil 100 días
37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15
36,000
Fuente: Bloomberg
IPyC
Var %
1 semana
0.29
1 mes
2.86
En el año
4.33
12 meses
10.1
-6 5
2 4
Estados Unidos
-4 Japón
Europa Emergentes
0
4/16/2015
4 Estados Unidos
4/14/2015
0 12
4/12/2015
6
4/10/2015
6
4/8/2015
7
4/6/2015
8
4/4/2015
10
4/2/2015
Año 2015
3/31/2015
12
3/29/2015
14
3/27/2015
Japón
3/25/2015
Emergentes
3/23/2015
Europa
3/21/2015
Japón
3/19/2015
-2 Estados Unidos
3/17/2015
16
1-ene-15 7-ene-15 13-ene-15 19-ene-15 25-ene-15 31-ene-15 6-feb-15 12-feb-15 18-feb-15 24-feb-15 2-mar-15 8-mar-15 14-mar-15 20-mar-15 26-mar-15 1-abr-15 7-abr-15 13-abr-15
Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo (rendimiento % en dólares) Último mes
Emergentes
11
10 9
8
3
2
1
Estados Unidos
-1
-24
0
México Brasil Corea México Brasil Corea
Chile Rusia China Chile Rusia China
4/16/2015
35
4/14/2015
Brasil
4/12/2015
4/10/2015
4/8/2015
4/6/2015
4/4/2015
4/2/2015
Año 2015
3/31/2015
-18
3/29/2015
-6
3/27/2015
6
3/25/2015
12
3/23/2015
24
3/21/2015
30
3/19/2015
China
3/17/2015
42
31-dic-14 6-ene-15 12-ene-15 18-ene-15 24-ene-15 30-ene-15 5-feb-15 11-feb-15 17-feb-15 23-feb-15 1-mar-15 7-mar-15 13-mar-15 19-mar-15 25-mar-15 31-mar-15 6-abr-15 12-abr-15
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento % en dólares) Último mes
China
36
30
25
18
20
15
0
10
-12
5 México
El precio del oro cotizó con cierta estabilidad, aunque con ligera tendencia a la baja por la fortaleza del dólar, que se ha beneficiado de las crecientes apuestas de que la FED suba tasas de interés este año Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,930
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 50 47
1,830
44 1,730
41 38
1,630
35 1,530
32 29
1,430 Promedio móvil de 100 días
26 23
1,330
20
1,230
14
Fuente: Bloomberg.
ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15
17 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15
1,130
Promedio móvil de 100 días
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, la inflación de marzo fue de 0.2% (por debajo del 0.3% esperado por el mercado) con lo que la tasa anual regresa al terreno negativo (-0.1%). Al excluir los bienes volátiles (inflación subyacente), los precios aumentaron 0.2% Precios al Consumidor en EU* Inflación total (Var. % anual) 4.0 3.7
CPI
PCE
Inflación Subyacente (excluye energéticos y alimentos) (Var. % anual) CPI
3.5
PCE
3.2 3.0 2.2
2.0
1.7
1.8
1.5
1.2 0.7
2.5
1.4
1.0
0.3
0.5
-0.3
-0.1 0.0 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15
0.2
ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15
2.7
Meta de la FED: 2.0% (sobre el PCE)
CPI = Consumer Price Index (Índice de Precios al Consumidor) PCE = Personal Consumption Expenditures (índice de Precios del Gasto en Consumo Personal) *Serie desestacionalizada. Fuente: Bloomberg, Departamento del Trabajo de los EU y el Buró de Análisis Económico
En EU, la producción industrial de marzo cayó -0.6%, su tercera disminución en los últimos cuatro meses, afectada por la apreciación del dólar y menores precios del petróleo. Sin embargo, la industria manufacturera creció 0.1%
Manufacturas
Manufacturas 1.1
0.9 0.8 0.5 0.4 0.4
-0.6 mar-15
-0.4 feb-15
-0.1
-0.1
sep-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
ago-14
0.0
-0.3
ene-14
0.1
ene-15
0.1
dic-14
0.2
0.7
% de Utilización de la Capacidad Instalada Industrial 84
Promedio 2000-2014: 77.2%
80
Total Industria 76 72 68
Fuente: Bloomberg.
64 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15
ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % anual, serie desestacionalizada)
1.5 1.1 0.7 0.3 -0.1 -0.5 -0.9 -1.3
dic-13
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15
Act. Industrial Total
nov-14
107 104 101 98 95 92 89 86 83
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % mensual, serie desestacionalizada)
oct-14
Índice de la Producción Industrial en EU (2002=100, serie desestacionalizada)
En EU, las ventas al menudeo de marzo presentaron un rebote después de cuatro meses consecutivos de caídas, aunque el aumento de 0.9% fue menor a lo previsto por el mercado Ventas al menudeo en EU (Índice general, serie desestacionalizada)
Ventas al menudeo en EU (Var. % mensual, serie desestacionalizada)
450 435 420 405 390 375 360 345 330
1.5
0.9 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15
0.6 0.5
0.4
0.6 0.4 0.4
0.3
0.3
(Índice ene-08 = 100) Mercancías grales.
Excluyendo Autos
0.4
-0.1 Autos -0.5
120
-0.8
-0.9 -0.8
110
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15
70
Fuente: Bloomberg
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
80
feb-14
90
ene-14
dic-13
100
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en 12 mil a 294 mil, con lo que por sexta semana consecutiva se ubican por debajo de las 300 mil, una señal de que el mercado laboral se mantiene sólido Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120 620
110
570
100 90
520
80 470
70
420
60 50
370
40 320
Fuente: Bloomberg
ene-15
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
ene-08
jul-07
ene-07
20 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15
270
30
Los inicios de construcciรณn de casas aumentaron en marzo 2.0% a 926 mil unidades, el segundo menor nivel desde junio pasado. Por su parte los permisos de construcciรณn cayeron a una tasa mensual de 5.7% Ventas de Casas en EU (serie desestacionalizada)
Inicios de Construcciรณn de Casas en EU (miles de unidades) 1,200
1,500
1,100
Inicios de Construcciรณn
1,400
Permisos de Construcciรณn
1,300
7.5 Casas usadas (millones) Casas nuevas (miles)
6.5
1,200
1,000
1,100
900
7.0
6.0
1,000
800
900
5.5
800
5.0
700
700
4.5
600 600
500
4.0
400
500
3.5
300 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 Fuente: Bloomberg.
3.0 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15
200
400
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo tuvo una semana positiva, cerrando por arriba de los $55 dólares por barril, después de que la OPEP mencionara que la demanda de petróleo en 2015 sería mayor a lo estimado previamente
112 Prom. 2014: $93
102
Prom. 2015: $49
92 82
72 62 52
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15
42
Fuente: Bloomberg.
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 490 480 470 460 450 440 430 420 410 400 390 380 370 360 350 340 330 320
Prom. 2014: $375 Prom. 2015: $434
jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15
Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)
De nuevo fue una semana de escasa variaci贸n del precio de la gasolina, pero sigue con tendencia a la baja, al igual que el gas natural en EU Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 2.90 2.80 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30
37.00
21 enero 2014: $56
32.00 Prom. 2014: $6.50
27.00
Prom. 2015: $5.63
22.00 17.00 Prom. 2014: $3.59 Prom. 2015: $2.58
12.00 7.00
Fuente: Bloomberg.
jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15
jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15
2.00
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos • Será una semana con escasas referencias económicas de gran calado. • En EU destaca el índice de actividad nacional de la FED de Chicago, venta de casas nuevas y usadas y las órdenes de bienes duraderos (todos de marzo). En materia de reportes corporativos trimestrales destaca Morgan Stanley, Kimberly-Clark, Verizon, Yahoo, Coca-Cola, McDonald's, AT&T, eBay, Facebook, P&G, Amazon, PepsiCo, Google, Caterpillar, Microsoft y Whirlpool. • En Europa, se dará a conocer la confianza del consumidor y los PMI s (abril). Además, en Alemania, habrá dato de la confianza del inversionista (ZEW) y el índice de clima de negocios (Ifo). Por otro lado, en China, hay resultado del PMI manufacturero (HSBC). • En México, las principales referencias serán el Indicador Global de la Actividad Económica de febrero (IGAE), la inflación de la primera quincena de abril y las ventas al menudeo (febrero). Reporta resultados del 1er trimestre Mexichem, Wal-Mart, ASUR, Volaris, Gruma, Bimbo, Banorte, AMX, Carso, Alfa, Televisa, Alpek, GAP, Cemex, Maseca, Liverpool, Soriana y PINFRA Expectativa Tipo de cambio • Aunque habrá poca información económica, los inversionistas seguirán evaluando las cifras de EU con el sesgo de cómo podría impactar en el próximo actuar de la FED sobre cuándo comenzar a subir las tasas de interés. A Grecia se le vence el plazo para acordar las reformas internas que requiere para que así las autoridades europeas liberen los recursos financieros y pueda hacer frente a sus requerimientos y obligaciones. Por consiguiente, en términos relativos, esta semana podría ser de menor volatilidad, con lo que el tipo de cambio cotizaría en un rango entre los $15.15 y $15.42.
Expectativa Tasas de interés • La tasa de Cetes a 28 días, en el mercado primario, podría registrar una ligera alza o mantenerse sin cambios; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría seguir cerca de 5.7%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 20 EU: Índice de Actividad Nacional, Chicago FED (Mar) 7:30 a.m. Anterior: -0.11 Expectativa: *Medio *Morgan Stanley
Información relevante del 20 al 24 de abril de 2015 Martes Miércoles Jueves 21 Alem: Confianza del Inversionista (Zew, Situación Actual) (Abr) 4:00 a.m. Anterior: 55.1 Expectativa: 55 *Medio Alem: Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) (Abr) 4:00 a.m. Anterior: 54.8 Expectativa: 55 *Medio *Kimberly-Clark *Under Armour *Verizon *Yahoo! *Mexichem *Wal-Mart
22 EU: Ventas de casas usadas (millones) (Mar) 9:00 a.m. Anterior: 4.88 Expectativa: 5.03 *Medio Euro: Confianza del Consumidor (anual) (Abr) 9:00 a.m. Anterior: -3.7 Expectativa: -2 *Medio China: PMI Manufacturero (HSBC, prelim.) (Abr) 20:45 p.m. Anterior: 49.6 Expectativa: 49.4 *Medio
*Coca-Cola *McDonald's *AT&T *eBay *Facebook *ASUR *Volaris *Gruma
23 Euro: PMI Compuesto (puntos, prelim.) (Abr) 3:00 a.m. Anterior: 54 Expectativa: 54.2 *Medio
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (18-Abr) 7:30 a.m. Anterior: 294 Expectativa: *Alto MEX: Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) (Feb) 8:00 a.m. Anterior: 2.04 Expectativa: *Alto MEX: Inflación (Var % quincenal) (15-Abr) 8:00 a.m. Anterior: 0.37 Expectativa: *Alto EU: Ventas de casas nuevas (miles) (Mar) 9:00 a.m. Anterior: 539 Expectativa: 510 *Medio
*P&G *PepsiCo *Caterpillar *Bimbo *Banorte *AMX *Carso *Alfa •Grado de impacto sobre los mercados financieros.
*Amazon *Google *Microsoft *Televisa *Alpek *GAP *Cemex *Maseca
*Empresas de EU y México que reportan resultados correspondientes al 1er trimestre de 2015
Viernes 24 Alem: Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) (Abr) 3:00 a.m. Anterior: 107.9 Expectativa: 108.2 *Medio EU: Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) (Mar) 7:30 a.m. Anterior: -1.40 Expectativa: 0.60 *Alto MEX: Ventas al menudeo (Var % mensual) (Feb) 8:00 a.m. Anterior: 4.70 Expectativa: *Medio *Whirlpool *Liverpool *Soriana *PINFRA
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