Economie
w w w. l e m a t i n a l . c o m MERCREDI 31 AOÛT 2011
MARKET INDICES
E C O N O M I C I N D I C AT O R S
▲ SEMDEX
1950.66
INFLATION
5.5 %
▲ SEMTRI
5787.07
GDP GROWTH RATE
4.5 %
▲ SEM-7
362.52
UNEMPLOYMENT
7.8 %
▼ DEMEX
151.19
BUDGET DEFICIT (GDP)
4.2 %
Ashraf Esmael : “La finance islamique est en plein essor”
EN BREF
Le Matinal News Service Port-Louis, 30 août
Un showroom Porsche à ABC Motors Après Monaco, Andorre, le Maroc, la Tunisie et l’Algérie, c’est au tour de Maurice d’accueillir Porsche France. En partenariat avec Stuttgart Motors, filiale du groupe ABC Automobile, un showroom Porsche est désormais ouvert à ABC Motors. Classée parmi les 20 plus grandes entreprises mauriciennes, spécialisées dans le secteur automobile, ABC Motors a été désigné comme le meilleur représentant de la marque en tant que distributeur exclusif pour l’île Maurice. Le champ d’action de Stuttgart Motors pour la marque Porsche comprend à la fois l’activité de vente de véhicules neufs, de véhicules d’occasion et l’aprèsvente avec un personnel formé spécifiquement pour chaque métier. Le marché automobile haut de gamme est actuellement en forte expansion, avec une croissance de plus de 30 % entre 2010 et 2011. L’ensemble de la gamme Porsche sera commercialisé à Maurice, mais le modèle Cayenne devrait représenter la part des ventes la plus importante.
Tarif téléphonique en baisse Le tarif des appels d'un téléphone fixe vers un mobile coûtera moins cher à partir du 1er septembre. Le prix d'un tel appel de Mauritius Telecom vers un mobile passe de Re 1,75 à Re 1,45 pour la première minute, ce qui équivaut à une baisse de 30 sous. Chaque seconde additionnelle de communication sera facturée à 2 sous par seconde au lieu de 2,5 sous la seconde jusqu’ici. — redaction@lematinal.mu
“LA FINANCE islamique est un système de financement alternatif au système bancaire traditionnel, qui a comme particularité de ne pas être basée sur les intérêts. Le taux d’intérêt, aussi appelé ‘riba’, est perçu comme un instrument abusif au sein de l’islam.” Ashraf Esmael, Chief Executive Officer de Mauritius Leasing, nous en dit plus sur les produits de la finance islamiques proposés par Mauritius Leasing, société pionnière de l’industrie de crédit-bail à Maurice. Ces produits sont appelés à se développer davantage dans le paysage financier de Maurice. Pourquoi l’intérêt est-il perçu comme abusif par l’islam? La finance islamique cherche à atteindre des objectifs de justice et d’équité. Percevoir de l’intérêt revient à faire de l’argent sur l’argent, et ce n’est pas vraiment une activité productive pour l’économie et la société en général. En quoi consiste le produit ‘Ijarah’ ? Ijarah est une nouveauté dans le crédit-bail islamique proposé par la Mauritius Leasing. Le Mauritius Leasing Ijarah a été développé et approuvé avec et par des experts de la finance islamique, en respectant les principes de la loi islamique. ‘Ijarah’ qui signifie leasing en arabe, est un moyen de financement où c’est l’institution financière qui prend en charge l’achat du bien pour le client, et le lui loue, moyennant des pro-
Balance commerciale déficit de Rs 33,3 Md Le Matinal News Service Port-Louis, 30 août LE MONTANT total des exportations mauriciennes enregistrées au premier semestre 2011 s’élève à Rs 36 188 millions (Rs 36,2 Md). Le montant des importations réalisées pendant la même période est de Rs 69 465 millions (Rs 69,5 Md). Il en résulte un déficit de la balance commerciale égal à Rs 33,3 Md environ, enregistré dans les comptes des échanges extérieurs de Maurice durant le premier semestre (de janvier à juin 2011). Les résultats sur le commerce international de Maurice ont été publiés par le Central Statistical Office (CSO), hier. Il en ressort que, comparativement au premier semestre 2010, lorsque le déficit commercial avait été estimé à Rs 31,4 Md, une hausse de 6,1% du déficit commercial a été occasionnée. Selon les économistes, une hausse du dé-
finance islamique. Les produits de la finance islamique encouragent en revanche les échanges, le partage du risque, à travers la participation au capital, connu comme ‘Musharaka’. (Musharaka décrit une relation établie sur la base d’un contrat par consentement mutuel des parties concernées à partager les profits et les pertes d’un joint-venture). Les institutions ‘musharaka’ deviennent ainsi partenaires de l’initiative, ce qui encourage l’esprit d’entrepreneuriat et relance l’activité économique en général.
ficit correspond à une détérioration du déficit commercial. Les exportations, estimées à Rs 31,5 Md pour le premier semestre 2010, ont augmenté de 15 % pour se chiffrer à Rs 36,2 Md au premier semestre 2011. En revanche, les importations, estimées à Rs 62,8 Md durant le premier semestre 2010, accusent une hausse annuelle de 10,6 % et se chiffrent à Rs 69,5 Md au deuxième semestre 2011. Selon le CSO, les vêtements et autres articles de textile ont représenté, au premier semestre 2011, 40,8 % du total des exportations du pays, soit environ Rs 12,9 Md. Les exportations de poissons et autres produits dérivés ont représenté 14,3 % des exportations totales, soit Rs 4,5 Md. Les exportations de sucre ont généré Rs 3,9 Md au premier semestre, et représente 12,5 % des exportations du premier semestre. — kooshallsing.c@lematinal.mu
Ashraf Esmael, Chief Executive Officer de Mauritius Leasing. fits jugés acceptables pour rémunérer l’effort investi. La Mauritius Leasing propose deux formules, le Ijarah opérationnel et le Ijarah Muntahia Bittamleek. Dans le cas de l’Ijarah opérationnel, c’est une location du bien sans option d’achat. Le client n’acquiert pas le véhicule ou l’équipement en fin de contrat. Dans le cas de l’Ijarah Muntahia Bittamleek, c’est un leasing avec option d’achat en fin de parcours.
emple, si la machine louée n’a pas de valeur de revente en raison de sa nature spécialisée. Le profit peut aussi couvrir également les frais d’assurances, contre le vol, le feu etc., ainsi que des dépenses d’entretien optionnellement. Quelle est la base d’actifs financés par le crédit-bail et le produit Mauritius Leasing Ijarah à ce jour ? Depuis la création de la Mauritius Leasing en 1987, l’industrie du crédit-bail a permis à plusieurs entreprises de s’équiper. Le portefeuille d’actifs se situe entre treize et quatorze milliards comprenant des véhicules et des équipements. Le produit Ijarah quant à lui est présent depuis plus d’un an et on compte plusieurs millions
Quelle est la différence entre le taux d’intérêts et les charges financières du crédit bail Ijarah ? Nous parlons d’un profit dans le cas de l’Ijarah. Ce profit couvre les risques économiques et financiers en général, par ex-
Turnover of Rs 22.3m INVESTORS APPEAR to have renewed their interest on the local market, driving both official indices in the upward direction. Turnover on the market amounted to Rs 22.3m, geared towards SBM. The stock closed at Rs 90.00(+0.56%) on a total volume of 94k shares after hitting an intra day high of Rs 90.50. MCB also ended on a positive note, yielding a turnover of Rs 3.2m. On the hotel sector, New Mauritius Hotel finished at Rs 85.50(+1.18%) on 38k shares while Naiade Resorts ended at Rs 29.70 (+0.68%) on thin trading. On the insurance side, 18,200 MUA shares changed hands at current level of Rs 124.00. An interesting chunk of 14,500 shares of PAD was crossed at Rs 93.00 (-1.06%). On the Dem market, FUEL dropped to Rs 112.00 (-5.08%) on only 400 shares while TPL (O) climbed to Rs 6.60 (+1.54%) on 600 shares.
LA BOURSE LE MARCHÉ OFFICIEL
MARDI 30 AOÛT 2011
OPENING PRICE (RS)
CLOSING VOLUME PRICE TRADED (RS)
P/E RATIO
DIV. YIELD %
NET ASSET VALUE(RS)
BANKS & INSURANCE MCB Mauritian Eagle Insurance Mauritius Leasing Mauritius Union Assurance State Bank Swan Insurance
171.00 75.00 6.25 124.00 89.50 316.00
172.00 75.00 6.30 124.00 90.00 316.00
18,726 17,000 18,200 94,659 -
12.0 22.5 126.0 6.7 12.5 12.3
3.3 1.3 3.5 3.1 2.4
85.64 55.17 1.41 54.94 56.77 141.29
21.00 208.00 40.00 80.00 286.00 163.00
21.00 208.00 40.00 80.00 286.00 163.00
600 300 1,338
15.8 14.7 11.0 27.0 11.6 14.7
3.8 1.9 4.0 2.6 3.1 6.8
40.54 162.10 33.58 47.38 378.38 16.13
415.00 0.10 200.00 44.50 26.50 15.30 89.00 125.00
415.00 0.10 199.00 44.50 26.50 15.30 89.00 125.00
200 700 26,100 3,700
34.3 19.9 11.6 10.7 11.0 14.0
0.3 3.4 2.2 4.9 4.2 2.2
92.40 0.10 132.76 34.29 12.43 17.20 44.59 70.76
211.00 1.75 22.50 27.70 5.60 36.00 94.00 9.30 104.00
211.00 1.70 22.50 27.30 5.60 35.00 93.00 9.30 104.00
130,735 100 4,000 126,072 16,000 15,900 100 -
32.5 28.3 30.0 8.0 97.2 14.3 108.3
2.4 2.4 1.1 3.3 5.7 2.1 1.6 5.4 -
309.23 3.42 32.35 37.86 4.16 82.62 179.79 8.14 180.79
120.00 84.50 29.50 55.50
120.00 85.50 29.70 55.50
38,800 1,100 17
18.7 20.9 22.7
5.4 2.9 2.1
9.06 68.48 34.84 39.70
38.00 71.00 43.60 45.00
38.00 71.00 43.60 45.00
3,500 200 800 50
33.3 19.1 -
1.8 3.5 1.4 6.2
50.30 83.13 41.74 -
17.20
17.40
2,020
4.3
-
44.72
18.00
18.00
-
-
-
21.15
COMMERCE CMPL Harel Mallac Innodis IBL Rogers Shell INDUSTRY
TAUX DE CHANGE INDICATIVE EXCHANGE RATES AS ON DATE 30 AUGUST 2011 BUYING COUNTRY
CODE
UNITS
TT
AUSTRALIA
AUD
1
28.710
28.600
BAHRAIN
BHD
1
73.550
73.000
CANADA
CAD
1
28.010
27.930
DENMARK
DKK
1
5.340
5.270
EURO
EUR
1
39.550
39.450
SELLING TC / DD NOTES
INVESTMENTS
30.360
30.360
77.630
77.630
N.D.
27.590 29.540
29.540
29.540
TC / DD NOTES
HONG KONG
HKD
1
3.540
3.510
JAPAN
JPY
100
35.760
35.670
KUWAIT
KWD
1
NEW ZEALAND
NZD
1
22.870
22.810
NORWAY
NOK
1
5.050
5.020
101.760 101.510
Gamma-Civic Go Life International PCC PBL MCFI Mauritius Oil Refineries MSM Plastic Industry United Basalt Products
TT
28.390 30.360
3.720
3.720
3.720
34.870 37.750
37.750
37.750
BMH Caudan Development Fincorp Investment ENL Commercial Ltd MDIT NIT PAD POLICY United Docks
94.260 107.410 107.410 107.410
LEISURE & HOTELS
22.470 24.120
ASL NMH Naiade Resorts Sun Resorts SUGAR Harel Freres Omnicane Limited ENL Land ENL Land (Preference Shares)
N.D.
5.180
5.620
5.620
5.620
39.080 41.540
41.540
41.540
3.430
4.900
5.300
24.120
24.120
5.300
5.300
SAUDI ARABIA
SAR
1
7.480
7.420
7.360
7.910
7.910
7.910
SEYCHELLES
SCR
1
2.260
N.D.
2.240
2.420
2.420
2.420
SINGAPORE
SGD
1
22.850
22.790
22.680 24.100
24.100
24.100
SOUTH AFRICA
ZAR
1
3.880
3.850
3.800
4.110
4.110
4.110
SWEDEN
SEK
1
4.300
4.270
4.220
4.540
4.540
4.540
SWITZERLAND
CHF
1
34.940
34.850
34.680 36.690
U.A. EMIRATES
AED
1
7.470
7.380
U.K.
GBP
1
44.890
U.S.A.
USD
1
27.420
TRANSPORT
36.690
36.690
7.890
7.890
7.890
44.780
44.670 47.150
47.150
47.150
FOREIGN
27.350
27.320 28.800
28.800
29.150
Dale Capital Group Ltd
6.920
Air Mauritius
de roupies de biens financés à travers cet instrument Que veut dire être ‘shariah compliant’ dans le jargon de la finance islamique ? On devient ‘shariah compliant’ après avoir eu l’approbation du Shariah Board. Un Shariah Board est constitué d’un minimum de juristes islamiques. Appelés aussi ‘islamic scholars’, ces juristes sont qualifiés dans la jurisprudence islamique, des règles qui proviennent des lois islamiques établies il y a 1 400 années par le prophète Muhammad, de par les révélations coraniques. Le tabac, le jeu, le porc, la pornographie et l’intérêt sont considérés comme ‘haram’ (interdits) et on ne peut pas les financer avec les produits de la
Dans quels secteurs de l’économie la Mauritius Leasing finance-t-elle en crédit-bail ? Nous somme présents dans plusieurs secteurs de l’économie mauricienne tels que le textile, la production alimentaire, la construction, le transport, le secteur médical et aussi les secteurs émergents comme l’informatique, le BPO, etc. Nous finançons principalement des équipements et des véhicules. Quelles sont les difficultés dont fait face cette industrie ? Les lignes directrices de la finance islamique ont été décrites par la Banque de Maurice. Mais force est de voir que certains professionnels, par exemple les départements du gouvernement, ne comprennent pas encore bien les rouages de la finance islamique comme par exemple la taxation des biens immobiliers acquis par le biais de la finance islamique, en l’occurrence le Ijarah. Cela, parce que généralement les transactions de ce type se font
en deux étapes distinctes contrairement aux pratiques conventionnelles. En effet, le cadre légal n’est pas encore au point pour exécuter ces transactions. De telles lacunes freinent l’accès des biens immobiliers à un segment de la population et c’est une situation que l’on déplore. Croyez-vous que la finance islamique a un bel avenir à Maurice ? Je pense que des produits tels que le sukuk, l’équivalent d’un ‘corporate bond’ dans le jargon de la finance, peut être davantage développé à Maurice, à condition de donner plus de considérations au cadre que ce produit requiert. La finance islamique, qui est encore à ses balbutiements à Maurice, nécessite un cadre plus global et plus cohérent. Pour cela, il faut qu’elle se démocratise, qu’elle soit facile d’accès à ceux qui en ont besoin et à ceux qui ne peuvent pas utiliser les services bancaires traditionnels Le leasing est l’instrument privilégié de l’acquisition d’équipement, et il faut revoir dans quelles mesures les outils de la finance islamique peuvent être utilisés pour encourager le secteur énergétique qui est très ‘capital intensive’. Sur le plan global, les sovereign sukuks, qui sont des fonds souverains sukuks, peuvent être envisagés comme solution de financement des gros projets d’infrastructures tels que les ponts, le métro léger. Le Moyen-Orient a des ressources financières à sa disposition, qui peuvent être canalisées dans des pays tels que Maurice pour mettre en place des structures conformes à la finance islamique. — redaction@lematinal.mu