Australis Seafoods S.A. Reporte Marzo 2012
Junio, 2012
Contenido
1
Resumen al Primer Trimestre 2012
4
Mercado y Tendencias
2
Principales indicadores Financieros y Productivos
5
EEFF Marzo 2012
3
Benchmark Industria
Resumen al Primer Trimestre 2012
Hechos relevantes
1
Se ha visto fuertemente incrementada la oferta Mundial de Sálar el primer trimestre de 2012, aproximadamente 33%, y, para el caso chileno, un 106%, lo cual se ha traducido en una fuerte baja en precios con respecto al Q1 2011.
2
Los ingresos por venta se vieron reducidos principalmente por la caída en los precios internacionales de Sálar y Trucha; 30,8% y 5% respectivamente.
3
El aumento en costos de venta para Australis Seafoods fue de app. 30% por sobre el año anterior y se deben principalmente a una disminución en la sobrevivencia de MMPP, efectos regulatorios, lo que ha generado mayores costos de producción.
4
A pesar de las negativas condiciones macroeconómicas para la industria, Australis Seafoods continúa con una sólida posición financiera reflejada en: Índice de Liquidez:
2,35 veces a Marzo 2012 vs 2,15 veces a Marzo 2011
Razón Ácida:
1,09 veces a Marzo 2012 vs 0,85 veces a Marzo 2011 4
Contenido
1
Resumen al Primer Trimestre 2012
4
Mercado y Tendencias
2
Principales indicadores Financieros y Productivos
5
EEFF Marzo 2012
3
Benchmark Industria
Principales indicadores financieros y productivos
Resumen VALORES EN M DE US$
Concepto
Q1 2011
Q1 2012
Var (%)
Ingresos
48.385
45.273
-6%
EBIT
17.387
-5.007
-129%
Marg EBIT (%)
35,9%
-11,1%
-131%
EBITDA
18.336
-4.039
-122%
Marg EBITDA (%)
37,9%
-8,9%
-124%
Utilidad
15.785
-2.931
-119%
Ton Vendidas
8.262
10.434
26%
EBIT/Kg (US$/Kg)
2,10
-0,48
-123%
EBITDA/Kg (US$/Kg)
2,22
-0,39
-117%
Fuente: Australis Seafoods S.A. en valores IFRS sin efecto fair value
7
Resumen por especie VALORES EN M DE US$ (Marzo 2012)
Concepto
Atlรกntico
Trucha
Coho
Ingresos operacionales
20.577
11.531
13.051
Margen Bruto
-1.814
-427
340
Resultado Operacional
-2.977
-1.103
-128
EBITDA
-2.522
-965
61
Ton Vendidas
4.707
2.845
2.882
EBITDA Unitario (US$/Kg)
-0,54
-0,34
0,02
Fuente: Valores calculados en base a AMSA IFRS sin ajuste Fair Value
8
Volúmenes (Miles de Ton. WFE) PRODUCCIÓN
△ Q1 11 - Q1 12: 1,5
22%
2,4 Coho
4,0
2,2
Trucha Atlántico
5,7
5,2
Q1 2011
Q1 2012
VENTAS TOTALES
△Q1 11 - Q1 12: 26% 2,8
1,7 2,2
Fuente: Australis Seafoods S.A.
2,9
4,3
4,7
Q1 2011
Q1 2012 9
Antecedentes financieros Australis Seafoods INGRESOS FOB (MM US$)
△ Q1 11 - Q1 12: -6% 48,4
45,3
Q1 2011
Q1 2012
COMPOSICIÓN INGRESOS Q1 2012 POR ESPECIE (MM US$) Atlántico
Trucha
Coho
Landcatch
20,6
11,5
13,1 Aumento de Ingresos FOB respecto al Año 2010
0,1 Fuente: Australis Seafoods S.A.
Ingresos por Especie Q1 2012
10
Antecedentes financieros Australis Seafoods EBIT Pre FV
EBIT (MM US$)
17,4
15,7
6,4
0,2 -5,0
Q1 2011
Q2 2011
Q3 2011
Q4 2011
Q1 2012
EBITDA Pre FV
EBITDA (MM US$)
18,3
16,3 7,0
1,2 -4,0
Q1 2011 Fuente: Australis Seafoods S.A.
Q2 2011
Q3 2011
Q4 2011
Q1 2012
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Contenido
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Resumen al Primer Trimestre 2012
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Mercado y Tendencias
2
Principales indicadores Financieros y Productivos
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EEFF Marzo 2012
3
Benchmark Industria
Benchmark Industria
Evolución Ranking exportaciones VALORES EN MM US$ AL PRIMER TRIMESTRE 2012 Enero - Marzo 2012 N°
Empresa
1
EMPRESAS AQUACHILE S A
2
Atlántico
Coho
Trucha
Total
Otros
% Exp
9,4
69,9
34,4
0,0
113,7
5%
MAINSTREAM CHILE S A
16,3
64,1
11,3
0,0
91,7
9%
3
SALMONES MULTIEXPORT S.A.
42,5
0,0
12,4
0,0
54,9
6%
4
LOS FIORDOS LIMITADA
27,3
24,9
0,0
0,0
52,1
5%
5
TRUSAL S A
5,8
13,7
26,9
1,3
47,6
5%
6
SALMONES ANTARTICA S A
0,0
0,0
45,7
0,0
45,7
5%
7
MARINE HARVEST CHILE S A
45,5
0,0
0,0
0,0
45,5
5%
8
AUSTRALIS MAR S.A.
17,8
17,6
10,1
0,0
45,4
5%
9
GRANJA MARINA TORNAGALEONES
8,6
27,3
7,0
0,0
42,9
4%
10
GRUPO ACUINOVA CHILE
11,6
22,9
6,2
0,0
40,6
4%
Fuente: Infotrade / Australis Seafoods S.A.
14
Niveles de Mortalidad Salmón Atlántico NIVELES DE MORTALIDAD SALMÓN ATLÁNTICO – INDUSTRIA Y AUSTRALIS SEAFOODS S.A. 2,50
Mortalidad por SRS y Caligus
2,00
%
1,50
1,00
0,50
0,00 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11
Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12
Industria
Australis Seafoods
Fuente: SGS / Australis Seafoods S.A.
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Resumen al Primer Trimestre 2012
4
Mercado y Tendencias
2
Principales indicadores Financieros y Productivos
5
EEFF Marzo 2012
3
Benchmark Industria
Mercado y tendencias
Mercado y tendencias PRODUCCION MUNDIAL SALMÓN ATLÁNTICO 1er. TRIMESTRE 2011 - 2012 (M TON WFE).
Q1 2011
Q1 2012
Noruega
211
269
28%
Chile
37
76
106%
UK
33
35
4%
Canadá
23
27
17%
Islas Faroe
10
17
67%
Irlanda
4
4
0%
Otros
15
15
0%
Total
333
443
33%
País
Var 12/11 (%)
33% Aumento de Oferta Mundial de Salar Respecto al Q1 2011
Fuente: Kontali / Australis Seafoods S.A.
18
Mercado y tendencias DEMANDA DE SALMÓN ATLÁNTICO POR MERCADO AL 1ER TRIMESTRE 2010, 2011, 2012 Miles Tons
400 300 200 100
UE
USA
JAPON Q1 2010
Q1 2011
OTROS
TOTAL
84
Q1 2012
VARIACIÓN PORCENTUAL DEMANDA DE SALMÓN ATLÁNTICO POR MERCADO Q1 2011 VS Q1 2012 70,0%
Efecto Precio no ha llegado a consumidor final USA
58,5%
60,0% 50,0%
40,5%
40,0%
31,9%
26% - 27%
30,0%
Aumento demanda Mundial de Salar Respecto al Q1 2011
20,0% 10,0% 0,0% Fuente: Kontali / Australis Seafoods S.A.
32%
UE
USA
JAPON
OTROS
TOTAL 19
Mercado y tendencias AUMENTO ESTIMADO OFERTA ANUAL POR PAIS – NORUEGA Y CHILE, PRINCIPALES ACTORES 2.500
6% 19%
2.000
∑ = 1.930
∑ = 1.617
Miles Tons
1.500
1.000
392
415
405
72%
∑ = 2.049
24% 473
381
222
1,5% 14%
500
1.003
1.144
1.161
2012E
2013E
2011 NORUEGA
CHILE
OTROS
• Mayor nivel de oferta mundial viene dado en mayor medida por aumento en cosecha de Chile Fuente: SEB ENSKILDA / Australis Seafoods S.A.
20
Mercado y tendencias OFERTA MUNDIAL DE SÁLAR DEBIERA TENDER A DISMINUIR CON RESPECTO AL 2012 EN LOS PRÓXIMOS AÑOS Salmón Atlántico Noruega UK Irlanda Islas Faroe Islandia Total Europa Canada USA Chile Australia Total Salmón Atlántico Crecimiento % Noruega UK Irlanda Islas Faroe Islandia Total Canada USA Chile Australia Total
2004 537 150 12 37 7 743 89 13 346 15 1.206
2005 572 120 12 17 7 728 108 10 385 16 1.247
2006 599 128 15 12 4 758 115 10 369 17 1.269
2007 723 135 15 19 2 894 110 12 356 24 1.396
2008 741 137 11 38 1 928 119 17 369 26 1.459
2009 856 145 15 48 1 1065 114 16 234 32 1.461
2010 945 142 18 42 1 1148 120 16 124 33 1.441
2011E 1.003 157 16 57 1 1234 110 16 222 35 1.617
2012E 1.144 157 16 69 1 1387 110 16 381 36 1.930
2013E 1.161 162 16 72 1 1412 110 16 473 38 2.049
2014E 1.196 162 16 74 1 1449 110 16 502 39 2.116
2004 6% -8% -31% -22% 65% 0% -3% -26% 23% 9%
2005 7% -20% 0% -53% -2% -2% 21% -28% 11% 4% 3%
2006 5% 7% 17% -30% -38% 4% 6% 4% -4% 8% 2%
2007 21% 6% 6% 60% -50% 18% -4% 20% -4% 41% 10%
2008 2% 1% -25% 99% -50% 4% 8% 42% 4% 8% 5%
2009 16% 6% 30% 27% 0% 15% -4% -6% -37% 23% 0%
2010 10% -2% 20% -12% 0% 8% 5% 0% -47% 4% -1%
2011E 6% 11% -10% 37% 0% 8% -8% 0% 79% 4% 12%
2012E 14% 0% 2% 20% 0% 12% 0% 0% 72% 4% 19%
2013E 1,5% 3% 0% 5% 0% 2% 0% 0% 24% 4% 6%
2014E 3% 0% 0% 2% 0% 3% 0% 0% 6% 4% 3%
84
Fuente: SEB ENSKILDA
21
Mercado y tendencias
# Smolts (Mill.)
ACTUALMENTE EXISTE UNA DISMINUCIÓN DE LIBERACIÓN DE SMOLTS EN AGUA MAR – REACCIÓN DE PRODUCTORES
84
Fuente: Industry Resources, ABG Sundal Collier
22
Mercado y tendencias Situación Actual Cambiando respecto a Proyección Inicial
200
450
180
400
160 140
300
120 250 100 200 80 150
60
Cosecha (M Ton de mmpp)
350
100
40
Cosecha
2012E
2011E
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
0 2003
0 2002
50
2001
20
2000
Siembra de smolts salmón atlántico (mm un. de smolts)
PRODUCCIÓN Y SIEMBRA DE SALMÓN ATLÁNTICO EN CHILE 2000-2012E.
Siembra
Fuente: Australis Seafoods / Subpesca / Aquabench / Plantas de Alimento.
23
Mercado y tendencias VARIACIÓN PRECIO TRIM C 2/3 USA vs VARIACIÓN EN PRODUCCIÓN MUNDIAL Y CHILENA
Conclusiones: • Si el crecimiento en la oferta mundial es < 8% => Variación anual de precios en USA debiera ser > 0% • Si el crecimiento en la oferta de Chile es < 23% => Variación anual de precios en USA debiera ser > 0%
Fuente: Australis Seafoods S.A.
24
Mercado y tendencias MEJORES PERSPECTIVAS EN NIVEL DE PRECIOS FORWARD SALMON SUP 3-6 KG FCA OSLO 30,00 29,00 28,00
NOK/Kg
27,00 26,00 25,00 24,00 23,00 22,00
Precios Forward hace 1 mes
Precios Forward Actuales
Fuente: Fishpool, Australis Seafoods S.A.
25
Mercado y tendencias PRECIO HON FRESCO FOB OSLO vs FILETE FRESCO TRIM D C&F MIA.
Coeficiente de Correlación = 0,85
• Alta correlación entre nivel de precios Oslo y Trim D Mia; potenciales buenas expectativas para nivel de precios futuros Fuente: Depto. Noruego de estadísticas / Reporte de precios Urner Barry’s / Australis Seafoods S.A.
26
Mercado y tendencias COSECHA DE SALMÓN COHO EN CHILE 2005-2012
Fuente: Subpesca
27
Mercado y tendencias COSECHA DE TRUCHA EN CHILE 2005-2012
Fuente: Fuente: Subpesca
28
Proyección Siembra y Cosecha Australis Seafoods PLAN DE REDUCCIÓN DE SIEMBRA Y COSECHA PARA 2012
SIEMBRA
COSECHA
(Valores en Miles de Unidades)
(Valores en Miles de Tons)
ESPECIE
PLAN INICIAL PLAN ACTUAL
ESPECIE
2011 Real
2012E
2013E
ATLANTICO
12.000
8.000
ATLANTICO
21.4
21.6
34
TRUCHA
2.200
2.200
TRUCHA
4.1
11.5
5.9
COHO
3.300
2.200
COHO
4.6
7.6
5.1
TOTAL
17.500
12.400
TOTAL
30.1
40.7
45.0
• Se ha decidido reducir aproximadamente un 30% la siembra para el año 2012
Fuente: Australis Seafoods S.A.
29
Contenido
1
Resumen al Primer Trimestre 2012
4
Mercado y Tendencias
2
Principales indicadores Financieros y Productivos
5
EEFF Marzo 2012
3
Benchmark Industria
Estados Financieros Marzo 2012
Estado de Resultados Consolidado Q1 2012 VALORES EN MILES DE US$
Q1 2011
Q1 2012
Ganancia (p茅rdida) Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Gastos operacionales Resultado operacional Variaci贸n ajuste Fair Value biomasa Otros no operacional Impuestos
48.385 -29.114 19.271 -1.884 17.387 3.431 -644 -4.389
45.273 -47.263 -1.990 -3.017 -5.007 -3.492 4.783 785
Utilidad neta
15.785
-2.931
EBIT operacional Depreciaci贸n y amortizaci贸n EBITDA
17.387 949 18.336
-5.007 968 -4.039
Fuente: Australis Seafoods S.A. en valores IFRS
32
Balance IFRS Consolidado Q1 2012 VALORES EN MILES DE US$
RATIOS FINANCIEROS 31 Dic 2011
31 Mar 2012
Ratio
Disponible
51.480
55.132
Liquidez
Cuentas por cobrar
22.615
13.648
Inventario
11.506
Activos Biolรณgicos
31 Dic 2011
31 Mar 2012
Liquidez Corriente
2,33
2,35
17.600
Razรณn ร cida
1,11
1,09
115.602
98.410
Activo Fijo
Endeudamiento
60.373
64.373
Razรณn de endeudamiento
1,0
1,1
Otros Activos
34.029
45.267
Razรณn de endeudamiento LP
0,5
0,6
Total Activos
295.605
294.430
Deuda Financiera
82.170
82.672
Rentabilidad del Patrimonio
27,2%
8,2%
Cuentas por pagar
57.827
59.384
Rentabilidad del Activo
11,9%
3,6%
Otros Pasivos
10.384
10.081
Patrimonio
145.224
142.293
Total Pasivos y Patrimonio
295.605
294.430
Fuente: Australis Seafoods S.A. en valores IFRS
Rentabilidad
33