MODELO DE NEGOCIO: Un océano azul en la moda Operando en la industria de la moda, cuenta con 8 formatos comerciales y
UNA MISMA VISIÓN DEL NEGOCIO
FUERTE ORIENTACIÓN AL CLIENTE
Cambio el mercado…
… y queriendo evitar desde sus inicios la presencia en un Océano Rojo (lleno de Competidores)… superó las fronteras existentes en la industria de la moda….
INTEGRANDO TODAS LAS FASES DE LA CADENA VALOR: Diseño, fabricación, logistica y venta (tiendas propias)
Creando su propio OcÊano Azul y aquel momento‌. Innovando en valor:
Factores clave de la nueva curva de valor INDITEX
La cadena de ropa insignia de la empresa, las más conocida alrededor del mundo. Sus tiendas ubicadas en emplazamientos estratégicos de las principales cuidades.
Empezó siendo una marca exclusiva para hombres, pero luego tambien vendia ropa para mujeres, ahora enfocada a la moda juvenil.
Esta ofrece ropa para mujer, niño y niña. Estilo que maneja es clásico, elegante y es menos económica que resto de las tiendas del grupo Inditex
Tienda especializada en el publico joven conocedor de la últimas modas.
Refleja una manera joven de sentir la moda, con una concepci贸n din谩mica y original acercando al p煤blcio femenino una moda internacional.
Su especialidad es la venta de ropa interior femenida a precios accesibles.
Es la especializada en moda y decoraci贸n para la casa.
Especializada en todo tipo de accesorios, complementos de moda.
1963-1974: Amancio Ortega, inicia su actividad empresarial como fabricante de prendas de vestir
1975: Abre la primera tienda bajo la denominación Zara en La Coruña. Se extiende rápidamente por toda España.
1985: Creación de Inditex
1988: La primera apertura de una tienda Zara fuera del territorio, en Oporto (Portugal). 1989: el grupo inicia en Estados Unidos.
2003: Apertura de las primeras tiendas de Zara Home, la séptima cadena del Grupo
2008: Lanzamiento de Uterqüe Inditex abre tiendas en Tokio. Alcaza presencia en 73 países.
2010: En septiembre Zara comenzó a comercializar sus productos por internet.
2012 y 2013: Expansión con las aperturas de nuevos mercados. Al cierre de 2013 el grupo contaba con 6340 tiendas en 87 mercados
SOCIOCULTURAL -Gran preocupacion por la moda e imagen. -Homogenizacion de las tendencias - Aumento del gasto de ropa frente a otros sectores -Mercado de trabajo formado su mayoria son mujeres
• Bajo coste de cambio • Bajo poder de negociación debido al gran número existente. • Integración vertical
hacia atrás. : -No tienen costes de cambio. -Su volumen de compra es pequeño.
-Poco fieles en el mercado textil. -Imposibilidad de integrarse hacia atras no esntan organizados -Los rivales pueden competir agresivamente en precios, en calidad, el diseño, la innovación o el marketing. -Crecimiento lento del sector. -Inditex se enfrenta con empresas globales (H&M) cadena nacionales (Mango, Adolfo Domínguez)
• No hay sustitutivo perfecto de ropas • - Industria moda, hablaremos de marca de sustitución más que productos sustitutivos
Amenaza de entrada es baja ya que existen muchas barreras de entrada en; - -Las empresas textiles son empresas grandes que se benefician de las economías de escala, con contractos atractivos para los proveedores y cierto grado de experiencia Know-how - -Nombres y la imagen desempeñan un papel importante en este sector
MAPA DE POSICIONAMIENTO DEL SECTOR MAPA DE POSIONAMIENTO DE SECTOR
Mapa de posicionamiento del sector
Mapa de posicionamiento del sector
Mapa de posicionamiento del por Precio/Moda La percepción que tienen los consumidores de las cadenas de Inditex como Zara, Massimodutti, Pull & Bear y Bershka es + moda
y
de
precios
asequibles.
Mapa de posicionamiento del por Edad/Poder adquisitivo
El éxito o el fracaso de un buen producto, depende de un correcto posicionamiento
Las marcas de Inditex como Zara, Massimodutti, Pull & Bear
y
destinamos
Bershka a
están
personas
jóvenes entre 16 – 36 años. .
Evolución del Margen (RAIT/Ventas) INDITEX ; sigue una estrategía de diferenciación (Crea valor al cliente) : Mayor Margen y Menor Rotación en comparación con sus principales
0,25
0,2
HYM
PRIMARK
0,15 Margen
EUROFIEL
INDITEX MANGO 0,1
0,05
0 2008
Fuente: Sabi
2009
2010
2011
2012
2013
Evoluci贸n de la Rotaci贸n (2013-2008) 3,5
3
Rotaci贸n
2,5
HYM
2
MANGO PRIMARK EUROFIEL
1,5
INDITEX
1
0,5
0 2008
Fuente: Sabi
2009
2010
2011
2012
2013
Estrategia Empresarial Incrementar cuota de mercado. • Servicios • Publicidad no convecional • Logistica
Aumento en el uso o consumo del producto actual • Moda rapida • Nuevas Aplicaciones: Zara Home
Busqueda y atraccion de nuevos consumidores: Uterque
Defensa se una posicion de mercado • Diseño a un buen precio • Racionalizacion del mercado:
Desarrollo de productos • Responsabilidad con el medio ambiente. • Ampliacion de gama de productos: Pull & Bear, Zara Kids, Bershka, Oysho, Zara Home y Uterqüe
Desarrollo de mercados: - Implantacion propia - Joint Venture - Francquicias
Diversificacion: posee el 14% de la cadena española de hoteles NH
Estrategia durante la crisis
Estrategia durante la crisis
Lefties: Cost
Segmento Low
Outlet: Gestionado por personas con minusvalĂa. Proyecto "FOR&FROM"
E-Commerce: Nueva
plataforma y comunicacion con los clientes.
Anรกlisis Contable Inditex
PORCENTAJES VERTICALES BALANCE ACTIVO A) ACTIVO NO CORRIENTE I. Inmovilizado intangible II. Inmovilizado material III. Inversiones Inmobiliarias V. Inversiones financieras a largo plazo. VI. Activos por impuesto diferido. (Otros ANC) VII. Fondo de Comercio
2013 50,82% 4,67% 37,35% 0,60% 0,15%
2012 48,08% 5,39% 36,17% 0,00% 1,95%
2011 2010 50,39% 47,05% 5,78% 5,66% 37,07% 34,57% 0,00% 0,18% 0,09% 0,09%
2009 2008 52,69% 58,03% 6,56% 7,15% 39,51% 44,26% 0,00% 0,00% 2,23% 2,30%
6,58%
2,97%
5,45%
5,22%
2,81%
2,61%
3,56%
1,48%
1,61%
1,99%
1,34%
1,58%
1,69%
1,77%
B) ACTIVO CORRIENTE II. Existencias. III. Deudores V Inversiones financieras cp VI. Periodificaciones (AC) VII. Efectivos TOTAL ACTIVO (A + B)
49,18% 51,92% 49,61% 52,95% 47,31% 41,97% 41,96% 12,19% 12,27% 11,65% 12,36% 11,91% 13,56% 14,17% 6,62% 7,09% 5,00% 4,90% 5,25% 7,72% 6,53% 1,64% 2,74% 1,33% 0,17% 1,12% 1,83% 0,00% 0,76% 0,00% 0,00% 0,57% 0,00% 0,00% 0,63% 27,96% 29,81% 31,63% 34,94% 29,03% 18,86% 20,63% 100 % 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
ACTIVO CORRIENTE 60,00%
VII. Efectivos
50,00%
40,00%
V Inversiones financieras a corto 30,00% plazo. III. Deudores 20,00%
II. Existencias.
10,00%
0,00% 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2007 58,04% 7,42% 44,78% 0,00% 0,51%
ACTIVO NO CORRIENTE 60,00%
VII.Fondo de Comercio 50,00%
VI. Activos por impuesto diferido. (otros activos no corrientes) V. Inversiones financieras a largo plazo.
40,00%
30,00%
20,00%
III. Inversiones Inmobiliarias
10,00%
II. Inmovilizado material 0,00% 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Activo No Corriente: Mayor concentraci贸n del inmovilizado material debido que a Inditex sigue una estrategia integraci贸n vertical (Tiendas propias) Activo Corriente -Mayor peso el Efectivo debido que se cobra al cliente al contado
-El peso de las existencias es menor representando casi un 12%, esto es debido que Inditex tiene una producci贸n Just Time ( No tener stock)
PATRIMONIO NETO Y PASIVO A) PATRIMONIO NETO A-1) FONDOS PROPIOS I. Capital Suscrito
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
67,45%
65,80%
68,03%
65,37%
64,43%
61,06%
59,35%
59,32%
66,78%
67,77%
65,88%
65,58%
62,90%
59,01%
0,68%
0,73%
0,85%
0,95%
1,12%
1,20%
1,32%
II. Prima de Emisi贸n
0,15%
0,16%
0,19%
0,21%
0,24%
0,26%
0,29%
III. Reservas IV. (Acciones propias)
0,40%
0,42%
0,50%
0,55%
0,65%
0,70%
0,77%
-0,34%
0,00%
0,00%
-0,01%
-0,01%
-0,01%
-0,10%
V. Resultado ejercicios anteriores VII. Resultado del ejercicio VIII. (Dividendo a cuenta) A-2) Ajustes por cambios de valor III. Otros A-4) Socios externos. B) PASIVO NO CORRIENTE
I. Provisiones l/p II. Deudas a LP IV. Pasivos por impuesto diferido. C) PASIVO CORRIENTE.
III. Deudas a c/p V. Acreedores comerciales y otras deudas a pagar. TOTAL PASIVO (A + B + C)
51,13% 55,86% 57,70% 57,82% 47,68% 53,07% 46,48% 17,31% 18,31% 17,63% 13,96% 15,77% 16,12% 17,60% -10,02%
-8,70%
-9,10%
-7,61%
0,00%
-8,45%
-7,34%
2,11%
-1,26%
-0,11%
-0,88%
-1,64%
-2,18%
0,00%
0,00% 6,02%
-1,26% 0,28%
-0,11% 0,37%
-0,88% 0,38%
-1,64% 0,50%
-2,18% 0,35%
0,00% 0,34%
7,38%
7,16%
7,31%
7,41%
7,92%
8,19%
6,06%
1,07%
1,12%
1,34%
1,59%
1,52%
1,31%
0,67%
4,73%
4,56%
4,30%
4,06%
4,32%
4,13%
3,83%
1,58%
1,49%
1,67%
1,76%
2,07%
2,75%
1,56%
25,17%
27,04%
24,66%
27,22%
27,65%
30,74%
34,59%
0,30%
0,59%
2,08%
2,20%
0,42%
3,01%
5,23%
24,87%
26,44%
22,59%
25,02%
25,23%
26,66%
27,80%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIĂ“N 120,00% II. Deudas a LP 100,00% V. Acreedores comerciales y otras deudas a pagar.
80,00%
60,00% %
VII. Resultado del ejercicio
40,00%
V. Resultado ejercicios anteriores
20,00%
I. Cpital Suscrito
0,00% 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
AĂąos
La madurez del grupo Inditex, permite financiarse con sus fondos propios (Resultado) y seguido con acreedores a c/p que financia su activo circulante. Se financia muy poco con Deudas a l/p
PORCENTAJES VERTICALES PYG 2013 A) OPERACIONES CONTINUADAS 1. Importe neto de la cifra de negocios. a) Ventas. b) Prestaciones de servicios. 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación. 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo. 4. Aprovisionamientos. 6. Gastos de personal.
2012
2011
2010
2009
2008
2007
100,000% 100,000% 100,000% 100,000% 100,000% 100,000% 100,000% 100,000% 0,000%
98,905% 1,095%
98,978% 100,000% 100,000% 1,022% 0,000% 0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
99,042% 0,958%
98,934% 1,066%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
-40,668% -40,241% -40,690% -40,750% -42,906% -43,170% -43,308% -16,130% -15,977% -16,198% -16,041% -16,165% -16,366% -15,612%
7. Otros gastos de explotación. -19,735% -19,171% -19,468% -19,501% -19,508% -19,263% -18,585% 8. Amortización del inmovilizado. 11. Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado. 12. Otros resultados. A-1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11+12) 13. Ingresos financieros.
-5,113%
-4,733%
-5,069%
-5,394%
-5,827%
-5,557%
-5,264%
0,000%
-0,260%
-0,265%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
-0,073%
-0,025%
-0,029%
0,000%
-0,187%
0,281%
18,362%
19,546%
18,285%
18,285%
15,594%
15,456%
17,512%
0,134%
0,149%
0,220%
0,170%
0,078%
0,252%
0,220%
14. Gastos financieros.
-0,066%
-0,066%
-0,100%
-0,028%
-0,085%
-0,090%
-0,049%
15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros.
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
-0,017%
16. Diferencias de cambio.
-0,177%
0,006%
0,148%
0,107%
0,041%
-0,370%
-0,144%
-0,109%
0,089%
0,268%
0,248%
0,034%
-0,208%
0,010%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
-0,080%
18,253%
19,635%
18,553%
18,533%
15,628%
15,249%
17,522%
-4,013%
-4,791%
-4,448%
-4,633%
-3,699%
-3,126%
-4,111%
14,240%
14,844%
14,106%
13,901%
11,929%
12,123%
13,411%
A.2) RESULTADO FINANCIERO (13+14+15+16+17) 21. Diferencia negativa de consolidación de sociedades puestas en equivalencia A.3) RESULTADO ANTES IMPUESTOS 18. Impuestos sobre beneficios. A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO
Resultado Explotación
100,00% 80,00%
4.Aprovisionamientos. 60,00%
6. Gastos de personal.
40,00%
7. Otros gastos de explotación. 1. Importe neto de la cifra de negocios.
20,00% 0,00%
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Los costes variables (aprovisionamiento) partida más importante supone casi un 40% sobre las ventas Otros gastos de explotación supone alrededor de 20% sobre las ventas (PRESTAR ATENCIÓN) El gasto de personal con menor peso sobre las ventas supone casi un 16%.
Resultado financiero
0,300%
13. Ingresos financieros.
14. Gastos financieros.
0,250%
0,200%
Los gastos financieros no es una partida de demasiada importancia ya que su peso sobre las ventas es menor como máximo 0,09%. Esto se debe que Inditex no tiene costes financieros altos ya que sus deudas a l/p son bajas y se financia con PN
%
0,150%
0,100%
0,050%
0,000% 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Al igual que ingresos financieros su peso sobre las ventas es menor. No son tan importantes a analizar
PORCENTAJES HORIZONTALES BALANCE ACTIVO A) ACTIVO NO CORRIENTE I. Inmovilizado intangible. II. Inmovilizado material. V. Inversiones financieras a largo plazo. VI. Activos por impuesto diferido. (otros activos no corrientes) VII. Fondo de Comercio de Consolidación B) ACTIVO CORRIENTE II. Existencias. III. Deudores V Inversiones financieras a corto plazo. VII. Efectivos TOTAL ACTIVO (A + B)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
112,80% 112,25% 119,43% 105,28% 97,32%
109,42% 100,00%
92,37%
109,69% 114,06% 101,68% 98,23%
105,49% 100,00%
110,19% 114,75% 119,60% 103,14% 95,68%
108,18% 100,00%
8,23%
2639,19% 106,50%
4,80%
103,67%
495,11% 100,00%
236,45%
64,05%
116,49% 218,94% 115,31%
80,37%
98,25%
94,95%
165,62% 100,00% 100,00%
104,86% 100,00%
101,09% 123,08% 104,51% 131,92% 120,83%
109,47% 100,00%
106,04% 123,83% 105,14% 122,37% 94,10% 99,62% 166,77% 113,79% 110,15% 72,83%
104,73% 100,00% 129,53% 100,00%
63,90%
#¡DIV/0!
243,42% 856,50% 18,10%
65,85%
100,10% 110,85% 100,97% 141,87% 165,05% 106,72% 117,62% 111,53% 117,88% 107,19%
Durante el año 2009 y 2010 se producen uno de los aumentos más grandes de efectivo. Debido que:
2010: En septiembre Zara comenzó a comercializar sus productos por internet.
100,00%
#¡DIV/
100,03% 100,00% 109,44% 100,00%
Evolución de las principales cuentas del activo 180,00% 160,00%
140,00% II. Inmovilizado material.
120,00%
II. Existencias.
100,00%
III. Deudores
80,00%
VII. Efectivos
60,00% 40,00% 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Aumento considerable en varias partidas en el año 2012 tanto como el inmovilizado, existencia, inversiones financieras a largo plazo. Así como los deudores. Debido a:
Continuación de expansión internacional Asentamiento en zonas como China y América Incremento y mejoras de tiendas online Reformas de establecimientos de Zara (principal marca).
PORCENTAJES HORIZONTALES BALANCE PATRIMONIO NETO Y PASIVO A) PATRIMONIO NETO A-1) FONDOS PROPIOS I. Capital Suscrito II. Prima de Emisión III. Reservas IV. (Acciones propias) V. Resultado ejercicios anteriores VII. Resultado del ejercicio VIII. (Dividendo a cuenta) A-2) Ajustes por cambios de valor III. Otros A-4) Socios Externos B) PASIVO NO CORRIENTE I. Provisiones a L/P II. Deudas a LP IV. Pasivos por impuesto diferido. C) PASIVO CORRIENTE. III. Deudas a corto plazo. V. Acreedores comerciales y otras deudas a pagar. VI. Periodificaciones a CP TOTAL PASIVO (A + B + C)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
109,39%
113,77%
116,07%
119,60%
113,10% 112,60% 100,00%
94,79%
115,91%
114,73%
118,42%
111,75% 116,66% 100,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 101,27% 100,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0!
100,00% 100,00% 100,00% 0,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 8,91% 100,00%
97,67%
113,88%
111,30%
142,94%
96,31% 124,95% 100,00%
100,88%
122,17%
140,85%
104,37%
104,86% 100,25% 100,00%
122,79%
112,52%
133,36%
#¡DIV/
0,00% 125,91% 100,00%
-179,01% 1382,62%
13,48%
63,38%
80,73% #¡DIV/0! #¡DIV/0
0,00% 1382,62% 2306,72% 88,11%
13,48% 110,24%
63,38% 89,38%
80,73% #¡DIV/0! #¡DIV/0 153,91% 112,39% 100,00%
109,99%
115,30%
110,00%
110,32%
103,57% 148,02% 100,00%
102,38% 110,75%
97,97% 124,72%
94,07% 118,11%
123,26% 110,77%
124,78% 213,54% 100,00% 111,96% 118,28% 100,00%
113,38%
105,00%
105,72%
99,86%
80,85% 192,73% 100,00%
99,35%
128,94%
101,04%
116,05%
96,41%
97,27% 100,00%
53,51%
33,54%
105,36%
616,26%
14,98%
63,04% 100,00%
100,37%
137,72%
100,66%
116,92%
#¡DIV/0! #¡DIV/0!
#¡DIV/0!
#¡DIV/
106,72%
111,53%
117,62%
117,88%
101,44% 104,96% 100,00% 0,00%
75,01% 100,00%
107,19% 109,44% 100,00%
Evoluci贸n de las principales cuentas del pasivo 150,00% 140,00% 130,00% V. Resultado ejercicios anteriores
120,00% 110,00%
VII. Resultado del ejercicio
100,00%
II. Deudas a LP
90,00%
V. Acreedores comerciales y otras deudas a pagar.
80,00% 70,00% 60,00% 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
En 2012, apesar de la crisis, obtiene los mayores beneficios de su historia .Su principal mercado se apoyo en China, Rusia y E.E.U.U.
En 2012 ,sus acreedores han aumentado un 37% debido al crecimiento de sus ventas en el mercadoAsiatico...
PORCENTAJES HORIZONTALES PYG 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
A) OPERACIONES CONTINUADAS 1. Importe neto de la cifra 95,35% 86,49% 90,82% 88,48% 93,90% 90,66% 100% de negocios. a) Ventas. 94,30% 86,56% 91,76% 88,48% 93,00% 90,56% b) Prestaciones de servicios. #¡DIV/0! 80,71% 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0 100,88% 4. Aprovisionamientos. 94,34% 87,46% 90,95% 93,16% 94,47% 90,95% 100% 6. Gastos de personal. 94,44% 87,69% 89,94% 89,16% 95,06% 86,48% 100% 7. Otros gastos de 92,62% 87,83% 90,97% 88,51% 92,72% 87,47% explotación. 8. Amortización del 88,26% 92,64% 96,65% 95,57% 89,55% 85,88% 100% inmovilizado. 11. Deterioro y resultado por enajenación del #¡DIV/0! 88,11% 0,00% #¡DIV/0! #¡DIV/0 #¡DIV/0! inmovilizado. 12. Otros resultados. #¡DIV/0! 29,33% 106,12% 0,00% #¡DIV/0 -135,92% A-1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 98,53% 123,59% 110,11% 132,52% 107,45% 97,36% 100% (1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+1 1+12) 13. Ingresos financieros. 94,59% 78,21% 142,94% 244,92% 33,07% 126,50% 100% 14. Gastos financieros. 105,60% 75,91% 389,16% 37,77% 100,60% 201,16% 100% 16. Diferencias de cambio. -3331,57% 4,33% 152,61% 296,18% -11,78% 283,79% A.2) RESULTADO FINANCIERO -128,69% 38,18% 118,93% 822,74% -17,51% -2240,56% 100% (13+14+15+16+17) A.3) RESULTADO ANTES 97,50% 122,35% 110,23% 134,03% 109,15% 96,00% 100% IMPUESTOS 18. Impuestos sobre 87,85% 124,53% 105,72% 141,53% 126,04% 83,87% 100% beneficios. A.4) RESULTADO DEL 100,61% 121,66% 111,73% 131,70% 104,80% 99,71% 100% EJERCICIO
104,00%
100,00%
96,00% 4.Aprovisionamientos. 6. Gastos de personal. 92,00% 7. Otros gastos de explotación. 1. Importe neto de la cifra de negocios.
88,00%
84,00%
80,00% 2013
2012
2011
2010
Empieza remontar a
partir 2007 Aumento progresivo de la cifra de negocios a lo largo de los años. Alcanzando su máximo en el 2013 con un del ∆10% respecto del año anterior.
2009
2008
2007
Los costes variables (aprovisionamiento) no disminuyen en la misma proporción que las ventas. De ello, se deriva que la estructura de la organización tiene un alto componente de costes variables fijos, ya que, está disminuyendo las ventas, resulta que más difícil recortas estos costes
RENTABILIDAD ECONÓMICA R.E 2013 0,2407 2012 0,2553 2011 0,2502
ReF 0,2452 0,2663 0,2510
Margen 0,1836 0,1988 0,1857
Rotación 1,3357 1,3396 1,3513
REe 0,0682 0,0393 0,1963
2010 2009 2008 2007
0,2475 0,2210 0,2245 0,2385
0,1831 0,1559 0,1564 0,1723
1,3513 1,4170 1,4350 1,3840
0,4917 0,0311 0,0817 0,5302
0,2486 0,2144 0,2184 0,2400
Rentabilidad funcional que obtiene Inditex es vía Rotación > 1.2 (Vende mucho) Demuestra su eficiencia en la utilización de sus activos 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 =
1,6000
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑓
1,4000 1,2000 1,0000 Rentabilidad económica
Margen
0,8000
Rotación 0,6000
R activos funcionales
0,4000 0,2000 0,0000 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Descomposición de la Rentabilidad Económica
RE Extrafuncional
RE Funcional
Margen
0,6000
Rotación
Descomposición R.E.
0,5000 Rentabilidad económica 0,4000
R activos funcionales R activos extrafuncionales
0,3000
0,2000
0,1000
0,0000 2013
REf
2012
2011
2010
Como vemos en el gráfico; en todos los años la RE proviene mayoritariamente de los activos funcionales. Es decir los activos impliados con la actividad.
2009
REe
2008
2007
La aportación de los Aef Inditex a la RE es bajo, en todos los años.
http://www.expansion.com/2014/02/04/empresas/inmobiliario/1391470600.html http://www.portaldelcomercioclm.com/publicaciones/El%20Comercio%20Textil%20 en%20Espa%F1a.pdf http://es.slideshare.net/GUEGAR71/modelo-inditex-un-ocano-azul-en-lamoda?related=1