March 29, 2012

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6KXVZDS 3HRSOH RI WKH 1RUWK

/H[H\¶HP ³WR WHOO D VWRU\´ 0DUFK 3HOOVTHSWV &KLQRRN :LQGV 0RQWK

1RUWKHUQ 6KXVZDS 7ULEDO &RXQFLO 5HFHLYHV 1DWLRQDO 5HFRJQLWLRQ IRU 2XWVWDQGLQJ 6HUYLFH dŚĞ E^d ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ĂƐ ŚĂǀŝŶŐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ďĞƐƚ ďŽƌŝŐŝŶĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ĚĞůŝǀĞƌLJ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐ ŝŶ ĂŶĂĚĂ͘ ďŽƌŝŐŝŶĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ EŽƌƚŚĞƌŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĂĚĂ ; E Ϳ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŐĞŶĞƌĂů ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ƚǁŽ LJĞĂƌƐ ŝŶ Ă ƌŽǁ͕ ĂŶĚ ŚĂƐ ƌĂƚĞĚ E^d ǁŝƚŚ ĂŶ ĞdžĐĞƉƟŽŶĂů ƌĞĐŽƌĚ ĂŶĚ ƌĂŶŬĞĚ ŝƚ Ăƚ ƚŚĞ ƚŽƉ ŽĨ Ăůů E ĨƵŶĚĞĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐ ŝŶ ĂŶĂĚĂ͘ dŚĞ ĨĞĚĞƌĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ďŽƌŝŐŝŶĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ EŽƌƚŚĞƌŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĂĚĂ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ĂƌĞĂƐ ŝŶ ƉƌŽŐƌĂŵ ĚĞůŝǀĞƌLJ͕ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌĞƉŽƌƟŶŐ͘ E^d ƐĐŽƌĞĚ ŚŝŐŚ ŝŶ ĮŶĂŶĐŝĂů ŚĞĂůƚŚ͕ ƌĞŐƵůĂƌůLJ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĂƵĚŝƚƐ͕ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƉůĂŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞŐƵůĂƌ ƵƉĚĂƚĞƐ͘

͞dŚŝƐ ŝƐ ĞdžĂĐƚůLJ ƚŚĞ ŬŝŶĚ ŽĨ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŽƵƌ ŶĞdžƚ ŵĂŝŶ ŐŽĂů͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƚƌĞĂƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĐǁĞƉĞŵĐ ƚĞ YĞůŵƵĐǁ͘͟ ͕ ŚŝĞĨ DŝŬĞ ƐƚĂƚĞĚ͘ dŚĞ E^d ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ <YRQQH 6PLWK ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐ ĐƌĞĂƚĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĐǁĞƉĞŵĐ ƚĞ YĞůŵƵĐǁ͕ ǁŚŽ ĂƌĞ ƚŚĞ tŝůůŝĂŵƐ >ĂŬĞ /ŶĚŝĂŶ ĂŶĚ͕ ĂŶŝŵ >ĂŬĞ ĂŶĚ͕ ^ŽĚĂ ƌĞĞŬ ĂŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƚƐǁĞĐĞŵ͛Đ yŐĂƚ͛ƚĞŵ &ŝƌƐƚ EĂƟŽŶ͕ ŝŶ ŝƚƐ ŵŝƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƐĞůĨ ƐƵĸĐŝĞŶĐLJ ĂŶĚ E^d ĂůƐŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌƐ ƚŚĞ ƚƌĞĂƚLJ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ďƵĚŐĞƚ͘

͞ ŝŐŚƚ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ͕ ǁŚĞŶ / ǁĂƐ ŚŝƌĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉŽƐŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂƐŬĞĚ ŵĞ ǁŚĂƚ ŵLJ ǀŝƐŝŽŶ ǁĂƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ͕͟ ƐƚĂƚĞƐ zǀŽŶŶĞ ^ŵŝƚŚ͕ džĞĐƵƟǀĞ ŝƌĞĐƚŽƌ ĨŽƌ E^d ͘ ͞/ ƐĂŝĚ ʹ ƚŽ ďĞ Ă ƌŽůĞ ŵŽĚĞů ĨŽƌ Ăůů ŽƚŚĞƌ ƚƌŝďĂů ĐŽƵŶĐŝůƐ͘ tŝƚŚ Ă ůŽƚ ŽĨ ŚĂƌĚ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ͕ ǁĞ͛ǀĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ƚŚŝƐ ŐŽĂů͘͟ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĨŽƌ E^d ͕ ŚŝĞĨ DŝŬĞ ƌĐŚŝĞ ŽĨ ĂŶŝŵ >ĂŬĞ ĂŶĚ͕ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚĞĂŵ ĞīŽƌƚ ŽĨ zǀŽŶŶĞ ĂŶĚ ƚŚĞ E^d ƐƚĂī ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ǀŝƐŝŽŶ͘ ͞tŝƚŚ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͕ zǀŽŶŶĞ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ůĞĂĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂů ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƵƐ ƚŽ ƚŚŝƐ ĚĂLJ ŽĨ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ͕͟ ŚŝĞĨ ƌĐŚŝĞ ƐƚĂƚĞĚ͘

KƵƌ DŝƐƐŝŽŶ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ŚƵƐǁĂƉ dƌŝďĂů ŽƵŶĐŝů ŝƐ Ă ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ďĂƐĞĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂĚǀŝƐŽƌLJ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ŝƚƐ ĨŽƵƌ

Ɖƌŝů ϭϳ Θ ϭϴ͕ ϮϬϭϮ ĂŶŝŵ >ĂŬĞ

)LUVW $QQXDO &LWL]HQVKLS $VVHPEO\ > O U@ &KLHI +DQN $GDP <YRQQH 6PLWK 167& ([ HFXWLDYH 'LUHFWRU -LP 'RVZHOO 16W4 3ULQFLSDO 1HJRWLDWRU &KLHI $QQ /RXLH $UG\WKH :LOVRQ 16W4 7UHDW\ 7HDP &RRUGLQDWRU &KLHI %HY 6HO ODUV KROG DQ LPSURPSWX GLVFXVVLRQ DW WKH VWDUW RI WKH ¿UVW GD\

ĂŶŝŵ >ĂŬĞ ĂŶĚ ŝƐ ŚŽƐƟŶŐ ƚŚĞ ϮϬϭϮ ŝƟnjĞŶƐ ƐƐĞŵďůLJ ŽŶ Ɖƌŝů ϭϳ Θ ϭϴ͘ dŚĞŵĞ͗ E^ƚY 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ^ĞĞ ƉĂŐĞ ϭϮ͕ ƚŚŝƐ ŝƐƐƵĞ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂŐĞŶĚĂ͘ ŽŶƚĂĐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ƚƌĞĂƚLJ ŽĸĐĞ ŝĨ LJŽƵ ƉůĂŶ ƚŽ ĂƩĞŶĚ͘ ŽŶƚĂĐƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂƉƉĞĂƌƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉĂƉĞƌ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱ ŝŶ ƚŚŝƐ ŝƐƐƵĞ͘

<YRQQH 6PLWK 167& ([HFXWLYH 'LUHFWRU HOGHUV &HFHOLD 'H5RVH 9LFWRULQH $OSKRQH DQG &LQG\ &KDUOH\ER\ (GXFDWLRQ &RRUGLQDWRU IRU 6RGD &UHHN %DQG DW ODVW \HDU¶V 758 FHOHEUDWLRQ

167& 2XU 9LVLRQ 0LVVLRQ 6WDWHPHQWV DQG *XLGLQJ 3ULQFLSOHV KƵƌ sŝƐŝŽŶ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ dŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ŚƵƐǁĂƉ dƌŝďĂů ŽƵŶĐŝů ĂŶ E^ƚY ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ ŝŶ ƵŶŝƚLJ ĂŶĚ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ǁŝůů ďƵŝůĚ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĂŶĚ ĞƋƵŝƚLJ ďLJ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĐƵůƚƵƌĂů͕ ƉŽůŝƟĐĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ǁŚŝůĞ ƌĞƐƉĞĐƟŶŐ ĂŶĚ ƉƌĞƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ĐƵůƚƵƌĂů ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ

E^ƚY ŝƟnjĞŶƐ ƐƐĞŵďůLJ

ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ƉƌĞƐĞƌǀĞ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ^ĞĐǁĞƉĞŵĐ ĐƵůƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚŝƐƚŽƌLJ ĂŶĚ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞŝƌ ǀŝƐŝŽŶ ĨŽƌ ƐĞůĨ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ͘͟ KƵƌ 'ƵŝĚŝŶŐ WƌŝŶĐŝƉůĞƐ ϭ͘ ZĞƐƉĞĐƞƵů ŝŶ ŽƵƌ ŝŶƚĞƌŶĂůͬĞdžƚĞƌŶĂů ĚĞĂůŝŶŐƐ Ϯ͘ WƌŽǀŝĚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŽ ŽƵƌ ŵĞŵďĞƌ ĂŶĚƐ ϯ͘ ĐĐŽƵŶƚĂďůĞ ƚŽ ŵĞŵďĞƌ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ĂŶĚ ĨƵŶĚŝŶŐ ƐŽƵƌĐĞƐ ϰ͘ ƵůƚƵƌĂů ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŝŶ ĚĂŝůLJ ƉƌĂĐƟĐĞ ϱ͘ KƉĞŶ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ ʹ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ϲ͘ tŽƌŬ ĐŽŽƉĞƌĂƟǀĞůLJ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ &ŝƌƐƚ EĂƟŽŶƐ͕ &ĞĚĞƌĂů ĂŶĚ WƌŽǀŝŶĐŝĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ

,QVLGH 7KLV ,VVXH E^ƚY dƌĞĂƚLJ EĞǁƐ yĂƚƐ͛Ƶůů dƌĞĂƚLJ EĞǁƐ

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E^ƚY Θ ^y&E ŽŵŵƵŶŝƚLJ EĞǁƐ

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16W4 7UHDW\ 1HZV

0DUFK S

3ULQFLSDO 1HJRWLDWRU¶V 5HSRUW ďLJ :ŝŵ ŽƐǁĞůů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚͲƚŽͲ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŐƌĞĞŵĞŶƚ dŚĞ E^ƚY ƚƌĞĂƚLJ ƚĞĂŵ ŚĂĚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ĚĂLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐŝĂů ŶĞŐŽƟĂƚŽƌƐ ŝŶ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚͲƚŽͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ;'Ϯ'Ϳ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ Ŷ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ dĞƌŵƐ ŽĨ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ĐƌĞĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ŽŶ Ă ĮŶĂŶĐŝĂů ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ E^ƚY ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ŶĞŐŽƟĂƟŶŐ ƚŚĞ 'Ϯ' ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ E^ƚY ŵĂĚĞ ŝƚ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ǁĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂů ŽīĞƌ͘ ƌŝƟƐŚ ŽůƵŵďŝĂ ŚĂƐ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ŐĞƚ ďĂĐŬ ƚŽ ƵƐ ƚŚŝƐ ǁĞĞŬ ƚŽ ůĞƚ ƵƐ ŬŶŽǁ ŝĨ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĮŶĚ

ƚŚĞ ŵŽĚĞƐƚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĂŵŽƵŶƚ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ŝŶƐŝƐƚĞĚ ƵƉŽŶ͘ KŶĐĞ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŵŽŶŝĞƐ ĂƌĞ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ǁĞ ĐĂŶ ƉƌŽĐĞĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ͘ tŽƌŬ ŝƐ ĂůƐŽ ŵŽǀŝŶŐ ĨŽƌǁĂƌĚ ŽŶ Ă ƐŚĂƌĞĚ ǀŝƐŝŽŶ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ͘

ĂLJ ƚǁŽ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ tŝůůŝĂŵƐ >ĂŬĞ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ E^ƚY ƚƌŝĞĚ ƚŽ ƌĞƐŽůǀĞ ƐŽŵĞ ůĂŶĚ ŝƐƐƵĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐĂƌƌLJŝŶŐ ŽƵƚ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝůĚ ĂŶĚ &ĂŵŝůLJ ŚĂƉƚĞƌ͘

dŚĞ EĞŐŽƟĂƟŽŶƐ dŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŽŶ tĞĚŶĞƐĚĂLJ͕ &ĞďƌƵĂƌLJ Ϯϵ ŝŶ ĂŶŽĞ ƌĞĞŬ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ĂŶ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ƚƵƌŶ ŽƵƚ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͘

dŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ďƌŽƵŐŚƚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŚŝůĚ ĂŶĚ &ĂŵŝůLJ ĞdžƉĞƌƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƚĂďůĞ ĂŶĚ ǁĞ ǁĞƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ŵĂŬĞ ƐŽŵĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ǁŝůů ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ E^ƚY ǁŝůů ďĞ Ă ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂůůLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŶŽƚ ƐŽŵĞ ĚĞůĞŐĂƚĞĚ ĂŐĞŶĐLJ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĚŝĐƚĂƚĞ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ŵŽƌĞ ǁŽƌŬ ƚŽ ĚŽ ŽŶ ƚŚŝƐ ĐŚĂƉƚĞƌ͘

tĞ ĚĞĂůƚ ǁŝƚŚ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ŝƐƐƵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ :ƵƐƟĐĞ͕ 'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ 'ĂƚŚĞƌŝŶŐ͘ tĞ ĂƌĞ ƐƟůů

/HDGHUVKLS &RXQFLO 5HSRUW

DŝƐƐŝŽŶ KŶǁĂƌĚ ZĂŶĐŚ KƉƟŽŶ

͞EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĐǁĞƉĞŵĐ ƚĞ YĞůŵƵĐǁ͟ ;E^ƚYͿ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ůĂŶĚƐ͕ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ŽĨ ĂŶŝŵ >ĂŬĞ ĂŶĚ͕ ^ŽĚĂ ƌĞĞŬ ĂŶĚ͕ tŝůůŝĂŵƐ >ĂŬĞ ĂŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƚƐǁĞĐĞŵ͛ĐͲyŐĂƚ͛ƚĞŵ &ŝƌƐƚ EĂƟŽŶ͘ dŚĞ ͞E^ƚY >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŽƵŶĐŝů͟ ;E^ƚY> Ϳ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĐŽƵŶĐŝůƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ;ƚŽƚĂů ŽĨ ϮϮ ŵĞŵďĞƌƐͿ ǁŚŽ ŵĞĞƚ ŵŽŶƚŚůLJ ƚŽ ŐƵŝĚĞ ƚŚĞ ƚƌĞĂƚLJ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŝƚĞŵƐ ĂŶĚ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĐŽŵŵŽŶ ĐŽŶĐĞƌŶ͘ dĞƌŵƐ ŽĨ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ ĞŶĚŽƌƐĞĚ ďLJ ƚŚĞ E^ƚY> ͕ ŐƵŝĚĞƐ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͘

ĐŬŶŽǁůĞĚŐĞŵĞŶƚ

ŝƟnjĞŶƐ ƐƐĞŵďůLJ

ďŽƌŝŐŝŶĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ EŽƌƚŚĞƌŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĂĚĂ ; E Ϳ ĚĞĐůĂƌĞƐ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ŚƵƐǁĂƉ dƌŝďĂů ŽƵŶĐŝů ĂƐ Ă ƌŽůĞ ŵŽĚĞů ĨŽƌ ŽƚŚĞƌ ƚƌŝďĂů ĐŽƵŶĐŝůƐ ƚŽ ĨŽůůŽǁ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ŝƚƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘ dŚŝƐ ŚŝŐŚ ƌĂƟŶŐ ŝƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ Ă ĐƌŽƐƐ ĐŽƵŶƚƌLJ ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚƌŝďĂů ĐŽƵŶĐŝůƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ϮϬϭϭ͘

Ɖƌŝů ϭϲ Θ ϭϳ͕ ϮϬϭϮ ŝƐ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĞĐŽŶĚ ŶŶƵĂů ŝƟnjĞŶƐ͛ ƐƐĞŵďůLJ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ďĞ ŚŽƐƚĞĚ ďLJ ĂŶŝŵ >ĂŬĞ ĂŶĚ͘ dŚĞ ƚŚĞŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ϮϬϭϮ ƐƐĞŵďůLJ ǁŝůů ďĞ ͚'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ͛͘ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ǁŝůů ŐŽ ŽƵƚ ƚŽ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ƉůĂĐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ŚƵƐǁĂƉ dƌŝďĂů ŽƵŶĐŝů ǁĞďƐŝƚĞ͘

Ɛ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ E^d ŚŝĞĨ DŝŬĞ ƌĐŚŝĞ͕ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ zǀŽŶŶĞ ^ŵŝƚŚ͕ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ E^d ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚĂƌĚ ǁŽƌŬ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ďLJ ŚĞƌƐĞůĨ ĂŶĚ ŚĞƌ ƐƚĂī͘ dŚĞ ǀŝƐŝŽŶ ǁĂƐ ƐĞƚ ĞŝŐŚƚ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ ǁŚĞŶ ƐŚĞ ĐĂŵĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĂƐ džĞĐƵƟǀĞ ŝƌĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ŝƐ ŐƌĂƟĨLJŝŶŐ ƚŽ ƐĞĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ƐĞƚ ƚŚŽƐĞ ŵĂŶLJ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ͘

EĞdžƚ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŽƵŶĐŝů DĞĞƟŶŐ

dƌƵƚŚ ĂŶĚ ZĞĐŽŶĐŝůŝĂƟŽŶ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ WƌŽƉŽƐĂů ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ Ă ĐŽŵŵĞŵŽƌĂƟŽŶ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĐǁĞƉĞŵĐ ĐŽŶƟŶƵĞ͘ ŽƵŶĐŝůůŽƌƐ ĨƌŽŵ ƐŬĞƚĞŵĐ &ŝƌƐƚ EĂƟŽŶ͕ ŚŝĞĨ &ƌĞĚ ZŽďďŝŶƐ ĂŶĚ ŽƵŶĐŝůůŽƌ DĂƌŝůLJŶ ĞůůĞĂƵ ƐƉŽŬĞ ŽŶ Ă ƉƌŽƉŽƐĂů ďĞŝŶŐ ĚƌĂŌĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŝƚLJ ŽĨ tŝůůŝĂŵƐ >ĂŬĞ͘ ƐŬĞƚĞŵĐ ŝƐ ƐĞĞŬŝŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ŝƚƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƉƌŽũĞĐƚ͘ E^ƚY >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŽƵŶĐŝů ŝƐ ƌĞƋƵĞƐƟŶŐ Ă ĐŽƉLJ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂů ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͘

0HHWLQJ 6FKHGXOH 16W4 1HJRWLDWLRQV

0DUFK ± 0DUFK ± 'HHS &UHHN

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0D\ 9LFWRULD

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16W4 /HDGHUVKLS

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0D\

-XQH

167& %RDUG

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)LUVW 1DWLRQV 6XPPLW -XQH ± )LUVW 1DWLRQV 6XPPLW 6TXDPLVK &KLHI -RH 0DWKLDV &HQWUH &DSLODQR 5G 1RUWK 9DQFRXYHU

dŚĞ &ĞĚĞƌĂů ŶĞŐŽƟĂƚŽƌ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĂŶ ƵƉĚĂƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ƚĂďůĞ ŽŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ KŶǁĂƌĚ ZĂŶĐŚ͘ dŚĞ ĂƉƉƌĂŝƐĂůƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨĞĚĞƌĂů ŶĞŐŽƟĂƚŽƌ ǁŝůů ďĞ ƐƚĂƌƟŶŐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĂŶĐŚ ŽǁŶĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ĨĞǁ ǁĞĞŬƐ͘ dŚĞLJ ĂƌĞ ŚŽƉŝŶŐ ƚŽ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ŵŽŶƚŚ Žƌ ƐŽ͘ EĞdžƚ DĞĞƟŶŐ dŚĞ ŶĞdžƚ ^ŝĚĞ dĂďůĞ ŶĞŐŽŝĂƟŽŶƐ ǁŝůů ďĞ ŝŶ tŝůůŝĂŵƐ >ĂŬĞ ŽŶ DĂƌĐŚ Ϯϳ͕ Ϯϴ Ϯϵ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ĚĂLJ Žƌ ƚǁŽ ǁŝůů ďĞ Ă ŶĞŐŽƟĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ĮŶĚƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚĞĚ ŵŽŶĞLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚƌĞĂƚLJ ǁŝůů ďĞŐŝŶ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ĚĂLJ͘

dŚĞ >ĞdžĞLJ͛Ğŵ ŝƐ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ LJŽƵ ďLJ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ŚƵƐǁĂƉ dƌŝďĂů ŽƵŶĐŝů ĂŶĚ dŚĞ tŝůůŝĂŵƐ >ĂŬĞ dƌŝďƵŶĞ

Ɖƌŝů ϰ͕ ϮϬϭϮ͘

ĂǁĂŝƟŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͛Ɛ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ŐĂƚŚĞƌ ƟŵďĞƌ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂƩĂĐŚĞĚ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ďĂƌƚĞƌ ƟŵďĞƌ ĨŽƌ ĚŽŵĞƐƟĐ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͘

3XEOLVKHU /LVD %RZHULQJ 7KH :/7ULEXQH (GLWRU $JQHVV -DFN 167& $GYHUWLVLQJ 7KH 7ULEXQH /H[H\¶HP LV DQ LQGHSHQGHQW FRPPXQLW\ QHZVSDSHU SXEOLVKHG PRQWKO\ E\ WKH :LOOLDPV ODNH 7ULEXQH DQG WKH 1RUWKHUQ 6KXVZDS 7ULEDO &RXQFLO 7KH FLUFXODWLRQ LV DQG LW LV GLVWULEXWHG WR WKH 16W4 PHPEHUV WKURXJK WKH FRP PXQLW\ WUHDW\ RI¿FHV WR YDULRXV EXVLQHVV HV LQ :LOOLDPV /DNH DQG LW LV PDLOHG RXW WR WKH 16W4 PHPEHUV WKURXJKRXW % & DQG 1RUWK $PHULFD ,W LV DOVR DYDLODEOH RQ WKH 1RUWKHUQ 6KXV ZDS 7ULEDO &RXQFLO ZHEVLWH DW KWWS ZZZ QRUWKHUQVKXVZDSWULEDOFRXQFLO FRP E\ H PDLO WR 16W4 PHPEHUV ,I \RX ZRXOG OLNH WR UHFHLYH WKH /H[H\¶HP E\ H PDLO SOHDVH IRUZDUG \RXU H PDLO LQIRUPDWLRQ WR D MDFN#QVWT RUJ


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Ŷ ŝŶͲƌŝǀĞƌ ĐŽŶŽŵŝĐ &ŝƐŚĞƌLJ ŚĂƐ ŵĂŶLJ ĞůĞŵĞŶƚƐ͖ ĞdžƉůŽƌŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŵŽĚĞůƐ͕ ŵĂƌŬĞƚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕ ĮƐŚŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͕ ůĂŶĚŝŶŐ͕ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ͘

ŽĨ ƉŝŶŬƐ Ăƚ ƐĞůĞĐƚĞĚ ƐŝƚĞƐ͘ ƐŝƚĞ ǁĂƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽůĚ ^ŽĚĂ ƌĞĞŬ ƌŽĂĚ ďĞůŽǁ ƚŚĞ DĂĐĂůŝƐƚĞƌ KǀĞƌƉĂƐƐ͘ &ŝƐŚŝŶŐ ƐƚĂƌƚĞĚ ĂŶĚ WŝŶŬƐ ǁĞƌĞ ĐĂƵŐŚƚ ďƵƚ ŶŽƚ ŝŶ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ͘

Ɛ Ă ĨĂŝƌůLJ ŶĞǁ ǀĞŶƚƵƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞ E^d &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ďƵŝůĚŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ ƵƉ ǁĂƐ ĞƐƐĞŶƟĂů ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƐƚĂī͘

dŚĞ &ŝƐŚĞƌƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞĚ ŽĨ E^d ĂŶĚ KE ĐƌĞǁ ŵĞŵďĞƌƐ ǁŚŽ ƚŽŽŬ ƚŚĞ /ŶůĂŶĚ ŽŵŵĞƌĐŝĂů &ŝƐŚĞƌLJ dƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ Ă ĨĞǁ ƐĞĂƐŽŶĞĚ E^d ĮƐŚĞƌLJ ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶƐ͘

/Ŷ ƚŚĞ ƐƉƌŝŶŐ ŽĨ ϮϬϭϭ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐƚĂƌƚĞĚ ǁŝƚŚ ^ŵĂůů sĞƐƐĞů KƉĞƌĂƚŽƌ WƌŽĮĐŝĞŶĐLJ͕ ŵĂƌŝŶĞ ƐĂĨĞƚLJ ĂŶĚ Ă ŵĂƌŝŶĞ s,& ƌĂĚŝŽ ĐŽƵƌƐĞ͘ dŚĞ ĐŽƵƌƐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŝŶ WĞŶƟĐƚŽŶ ŽŶ ^ŬĂŚĂ >ĂŬĞ͕ ǁĂƐ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ĂŶĚ ƚĂƵŐŚƚ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ŵĂƌŝŶĞƌ ƐŬŝůůƐ͕ ĚŽĐŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĂŶĚ ďƵŽLJƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ ŝŶ ůĂŬĞƐ͕ ƌŝǀĞƌƐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶƐ͘ ƉŝůŽƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ ŝŶůĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĮƐŚĞƌLJ ǁŽƌŬĞƌƐ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ KƐŽLJŽŽƐ ŽŶ ƵŐƵƐƚ ϴͲϭϮ͕ ϮϬϭϭ͘ dŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŚĂĚ ĮǀĞ ŵŽĚƵůĞƐ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƚĂƐŬƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ŚĂƌǀĞƐƟŶŐ͕ ŚĂŶĚůŝŶŐ͕ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ŝŶůĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐĂůŵŽŶ ĮƐŚĞƌLJ͘ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŽŶ KƐŽLJŽŽƐ >ĂŬĞ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĚŽŶĞ ŝŶ YƵĞƐŶĞů >ĂŬĞ͘

dŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁĂƐ Ă ƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ŐĂŝŶ ǀĂůƵĂďůĞ ƐŬŝůůƐ ŶĞĞĚĞĚ ĨŽƌ ĂŶ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĮƐŚĞƌLJ͘ dŚĞ ŵŽƌĞ ŚĂŶĚƐ ŽŶ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁĞ ƌĞĐĞŝǀĞ ǁŝůů ĚĞĮŶŝƚĞůLJ ŝŵƉƌŽǀĞ ŽƵƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ E^d &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WƌŽŐƌĂŵ͛Ɛ ĨƵƚƵƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĮƐŚĞƌLJ͘

*RUGRQ

6WHUULWW ĞĨŽƌĞ E^d ƐƚĂƌƚĞĚ ŝƚƐ ĮƌƐƚ ĞǀĞƌ ͚ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉƵƌƐĞ ƐĞŝŶĞ ĮƐŚĞƌLJ͛ ŝŶ YƵĞƐŶĞů >ĂŬĞ͕ ŝŶĨŽƌŵŝŶŐ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ŽĨ >ŝŬĞůLJ ǁĂƐ ƉĂƌĂŵŽƵŶƚ͘ dŝŵĞ ĂŶĚ *RUG 6WHUULWW 167&¶V I)LVKHULHV 0DQDJHU ZLWK ĞīŽƌƚ ƚĞůůŝŶŐ ŽĨ ŽƵƌ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ĮƐŚĞƌLJ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂůƐ D &RKR VDOPRQ LQ WKH +RUVHÀ\ ǁĂƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐ͕ ǁĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŚĞůƉĨƵů ĨĞĞĚďĂĐŬ ĨƌŽŵ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĐŝƟnjĞŶƐ͘ EŽƟĐĞƐ ĨŽƌ ƐŽĐŬĞLJĞ ƐĂůŵŽŶ ƐĂůĞƐ ǁĞƌĞ ƐĞŶƚ ŽƵƚ ƚŽ ůŽĐĂů ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ͘ ůů ǁĞ ŶĞĞĚĞĚ ǁĂƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĐĂƚĐŚ͘

&ŝƐŚŝŶŐ ƐƚĂƌƚĞĚ ŽŶ ƵŐƵƐƚ ϯϭ ƚŽ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϰ͕ ϮϬϭϭ͘ tĞ ĮƐŚĞĚ ĐůŽƐĞ ƚŽ ĞĚĂƌ ƉŽŝŶƚ͕ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ƚŽ ƚŚĞ ŽƵƞůŽǁ ŽĨ YƵĞƐŶĞů >ĂŬĞ͕ DŝƚĐŚĞůů ĂŶĚ ,ŽƌƐĞŇLJ ĂLJ ĂŶĚ ĞǀĞƌLJƚŚŝŶŐ ŝŶ dŚĞ E^ƚY ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĞdžĞƌĐŝƐĞ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ďĞƚǁĞĞŶ ŽŶ ďŽƚŚ ĞĂƐƚ ĂŶĚ ǁĞƐƚ ƐŚŽƌĞůŝŶĞƐ͘ ŚĂƌǀĞƐƟŶŐ ŵĞƚŚŽĚ ŽĨ ĚŝƉ ŶĞƫŶŐ ƐĂůŵŽŶ ĨŽƌ tĞ ĂǀĞƌĂŐĞĚ ĨŽƵƌ ƐĞƚƐ ĂŶ ŚŽƵƌ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ĨŽŽĚ͕ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĐĞƌĞŵŽŶŝĂů ƉƵƌƉŽƐĞƐ ŽŶ ƚŚĞ &ƌĂƐĞƌ ĂŶĚ ŚŝůĐŽƟŶ ƌŝǀĞƌƐ͘ ĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ĮƐŚŝŶŐ ŽŶ ůŽĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐƵƌƌĞŶƚ͘ WƌĞǀŝŽƵƐ LJĞĂƌƐ͛ ĚĂƚĂ ƐŚŽǁĞĚ ŽƵƌ ƟŵŝŶŐ ǁĂƐ ĐŽƌƌĞĐƚ ĨŽƌ ƉĞĂŬ ƐŝƚĞ ĂŶĚ ůŽĐĂƟŽŶ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞĂŬ ŽĨ ƐŽĐŬĞLJĞ ŵŝŐƌĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ YƵĞƐŶĞů ZŝǀĞƌ͘ ŵŝŐƌĂƟŽŶ͕ Ă ĮƐŚĞƌ ĐĂŶ ĐĂƚĐŚ ŝŶ ĞdžĐĞƐƐ ŽĨ ϮϬϬ ƐŽĐŬĞLJĞ ĂŶ ŚŽƵƌ͘ dŚĞ ǁĞĂƚŚĞƌ ǁĂƐ ŽŶ ŽƵƌ ƐŝĚĞ͕ ďĞĂƵƟĨƵů ĐůĞĂƌ ƐŬŝĞƐ ǁŝƚŚ ůŝƩůĞ Žƌ ŶŽ ĐŚŽƉ Ăƚ Ăůů ŽŶ ƚŚĞ ůĂŬĞ͘ /Ŷ ϮϬϭϬ ƚŚĞ E^d &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ ƵŶĚĞƌ KƵƌ ƚŽƚĂů ĐĂƚĐŚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǁĞĞŬ ǁĂƐ Ă ƐƚĂŐŐĞƌŝŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞƌ 'ŽƌĚŽŶ ^ƚĞƌƌŝƩ͕ ƐƚĂƌƚĞĚ Ɛŝdž ƐŽĐŬĞLJĞ͕ ǁŚŝĐŚ ĚŝĚ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĞīŽƌƚ ƚŚĂƚ ĂŶ ĐŽŶŽŵŝĐ ĮƐŚĞƌLJ͕ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ǁĂƐ ƉƵƚ ĨŽƌƚŚ ďLJ Ăůů ƉĂƌƟĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ͘ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŶ ŽŶŐŽŝŶŐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ŽŶ ƚŚĞ &ƌĂƐĞƌ ůĂƚĞ ƐƵŵŵĞƌ ƐŽĐŬĞLJĞ ƌƵŶ ǁĂƐ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝůĐŽƟŶ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ŽĨ ŚƵƌŶ ƌĞĞŬ ƵƐŝŶŐ Ă ĮƐŚ ǁŚĞĞů͘ ZŝǀĞƌ͘ &Žƌ ƚŚĞ ,ŽƌƐĞŇLJ ZŝǀĞƌ ĂŶĚ YƵĞƐŶĞů >ĂŬĞ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ͚ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŽŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŽŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌƐŚĞĚ͕ ƚŚĞ ƐŽĐŬĞLJĞ ĞƐĐĂƉĞŵĞŶƚ ǁĂƐ ǁĞůů YƵĞƐŶĞů ZŝǀĞƌ ĚĂƟŶŐ ďĂĐŬ ƚŽ ϮϬϬϱ ďƵƚ ƚŚĞ ďĞůŽǁ ĂǀĞƌĂŐĞ͘ ŶLJ ďLJ ĐĂƚĐŚ ŽĨ ŬŽŬĂŶĞĞ ĂŶĚ ͚ϮϬϭϬ ĐŽŶŽŵŝĐ &ŝƐŚĞƌLJ͛ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ƚƌŽƵƚ ǁĞƌĞ ƐĂĨĞůLJ ƌĞůĞĂƐĞĚ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ůĂŬĞ͘ ŝŶ E^ƚY ƚĞƌƌŝƚŽƌLJ ƐŝŶĐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ͘ E^d ƐĞĐƵƌĞĚ ǀĞƌLJ ƚǁŽ LJĞĂƌƐ ƚŚĞ WŝŶŬ ƐĂůŵŽŶ ƌĞƚƵƌŶ ƚŽ ƚŚĞ Ă ƉĞƌŵŝƚ ĂŶĚ ůŝĐĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ &ƌĂƐĞƌ ƚŽ ƐƉĂǁŶ͘ dŚĞ ϮϬϭϭ WŝŶŬ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ůŽŽŬĞĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ KĐĞĂŶƐ ; &KͿ͘ ƉƌŽŵŝƐŝŶŐ ĨŽƌ Ă ǀŝĂďůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐŝƐŚĞƌLJ͘ 'ŽƌĚ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĞīŽƌƚ ŽĨ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ^ƚĞƌƌŝƩ ĐŽŶƚĂĐƚĞĚ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ďƵLJĞƌ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁĂƐ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ E^d ͕ Ă ĮƐŚĞƌLJ ǁĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŬŝŶŐ͘ hƉƉĞƌ &ƌĂƐĞƌ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ůůŝĂŶĐĞ͕ WĂĐŝĮĐ ^ĂůŵŽŶ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ &K͘ dŚĞ ĐŽŶŽŵŝĐ ƚĞƐƚ ĚŝƉ ŶĞƚ ĮƐŚĞƌLJ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ Ăƚ ŚƵƌŶ ĂŶĚ ^ŚĞĞƉ ƌĞĞŬƐ ǁŝƚŚ ƉŽƐŝƟǀĞ ƌĞƐƵůƚƐ͘ &ŝƐŚĞƌLJ͛ ǁĂƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ƐĂůĞƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ ůĂƌŐĞ ĐĂƚĐŚ ǁĂƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ůŽĐĂů ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ͘ KƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ǁĞƌĞ ĞĐƐƚĂƟĐ ƚŽ ďĞ ďƵLJŝŶŐ WŝŶŬ ƐĂůŵŽŶ ĮƐŚĞƌLJ ǀŝĂďůĞ͘ ĨƌĞƐŚ ƐŽĐŬĞLJĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ Ăƚ ƉĞĂĐĞ ŬŶŽǁŝŶŐ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ďƵLJŝŶŐ ůĞŐĂů ƐĂůŵŽŶ ĨƌŽŵ Ă ƌĞƉƵƚĂďůĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ĨŽƌ Ă ďĞĂĐŚ ƐĞŝŶĞ ƚĞƐƚ ĮƐŚĞƌLJ ǁĂƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ůŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚĞĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ͘

7KH 167& FUHZ OD\ RXW D VHLQH QHW LQ 4XHVQHO /DNH IRU 6RFNH\H VDOPRQ IRU DQ µHFRQRPLF ¿VKHU\ WKH VDOPRQ FDXJKW ZHUH VROG ORFDOO\

167& )LVKHULHV 7HFKQLFLDQ GLSV IRU 3LQN VDOPRQ DW 6KHHS &UHHN EULGJH $ WHVW GLS QHW ¿VKHU\ ZDV FRQGXFWHG DW &KXUQ &UHHN DQG 6KHHS &UHHN ZLWK SRVLWLYH UHVXOWV


&DQLP /DNH &RPPXQLW\ 1HZV

0DUFK S

-RH &RPLQJ +RPH SDUW

+H UHDOL]HG KLV SHRSOH KDG QDPHV IRU HYHU\WKLQJ RQ WKH ODQG ďLJ ůŝnjĂďĞƚŚ WĞƚĞ :ŽĞ ŚĂĚ ƐůĞƉƚ ǁĞůů ĞŶŽƵŐŚ ĂŌĞƌ Ă ŵĞĂů ŽĨ ďŽŝůĞĚ ƉŽƚĂƚŽĞƐ͕ ĨƌŝĞĚ ĮƐŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĂŶŶŽĐŬ ʹ ŚŝƐ ĮƌƐƚ ĞīŽƌƚ͘ DŝŬĞ ƐƉŽŬĞ ĂďŽƵƚ ŚŝƐ ĞĂƌůLJ ĐŚŝůĚŚŽŽĚ ŝŶ Ă ĐĂďŝŶ ŵƵĐŚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĂƐ ƚŚŝƐ ŽŶĞ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞĚ ƐƚŽƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĂƚ ƟŵĞ͘ ,Ğ ƌĞĐĂůůĞĚ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ ůĨƌĞĚ ƌŝĚŝŶŐ ŚŽƌƐĞďĂĐŬ ƚŽ Ă ĚŝƐƚĂŶƚ ŵŝůů ƚŽ ǁŽƌŬ͘ ,ŝƐ ĨĂƚŚĞƌ ŚĂĚ ƐĞƚ Ă ĨĞǁ ƐŶĂƌĞƐ ĨŽƌ ƐŵĂůů ĨƵƌďĞĂƌŝŶŐ ĂŶŝŵĂůƐ ƐŽ ƚŚĂƚ DŝŬĞ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŽ ĚŽ ĞĂĐŚ ĚĂLJ͘

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