4XJNNJOH XJUIPVU 4USFTT -FTTPOT GPS -BOE -PWFST
#Z *BO $SPTT
$POUFOUT 1BSU 5XP 5SBJO XJUIPVU 4USBJO
"CPVU 4XJNNJOH XJUIPVU 4USFTT
"DLOPXMFEHFNFOUT
*OUSPEVDUJPO
8IZ 4XJN
1BSU 0OF 4XJNNJOH 'VOEBNFOUBMT GPS -BOE -PWFST
-FTTPO .BLJOH 'SJFOET XJUI UIF 8BUFS
-FTTPO 0O :PVS #BDL
-FTTPO 5SZ #SFBTUTUSPLF
-FTTPO 'SPOU $SBXM 1BSU 0OF 4XJN -JLF B 'JTI
-FTTPO 'SPOU $SBXM 1BSU 5XP &OKPZ #SFBUIJOH
-FTTPO 5IJOL #FGPSF :PV 4XJN $PNNPO .JTDPODFQUJPOT
-FTTPO ,JUUJOH :PVSTFMG 0VU
-FTTPO *OUFSWBM 5SBJOJOH
-FTTPO 5FO 5JQT GPS *OUFSWBM 5SBJOJOH
-FTTPO "MUFSOBUJWF 5SJBUIMPO 5SBJOJOH #F B ;FO 5SJBUIMFUF
-FTTPO 4XJNNJOH *OKVSJFT 1SFWFOUJPO JT #FUUFS UIBO $VSF
-FTTPO &JHIU XFFL 5SBJOJOH 1MBO
"QQFOEJY
4XJNNJOH )PMJEBZT
$PVME B 4XJNNJOH )PMJEBZ IFMQ ZPV
#FOFmUT PG B 4XJNNJOH )PMJEBZ
0VS "QQSPBDI UP 5FBDIJOH $IJMESFO
'VSUIFS 3FBEJOH
"CPVU 4XJNNJOH XJUIPVU 4USFTT
8IFO * TUBSUFE TUVEZJOH GPS NZ EFHSFF JO -POEPO JO * TBX TXJNNJOH BT B XBZ UP LFFQ GJU BOE B QPTTJCMF BOUJEPUF UP BSEVPVT TUVEZ PG UIF 5IBJ MBOHVBHF #VU XIFO * DBNF BDSPTT BO JOTQJSJOH CPPL CZ )BSWFZ 4 8FJOFS DBMMFE 5PUBM 4XJNNJOH 4JNPO BOE 4DIVTUFS JU PQFOFE VQ B OFX XPSME UP NF 5IJT XBTO U B CPPL BCPVU IPX UP TXJN CFUUFS PS GBTUFS 8FJOFS FODPVSBHFT BMM TXJNNFST UP UIJOL BCPVU UIF RVBMJUZ PG FYQFSJFODF JO XBUFS UP FOKPZ UIF TFOTBUJPO PG UIF XBUFS BMM BSPVOE ZPV NBTTBHJOH BOE TVQQPSUJOH ZPV 5IF NFTTBHF JT UIBU TXJNNJOH JT GPS FWFSZPOF BOE UIBU JU JT NPSF UIBO KVTU B TQPSU JU DBO DIBOHF ZPVS MJGF (VJEFE CZ UIF FOUIVTJBTUJD XSJUJOHT PG )BSWFZ 8FJOFS * CFDBNF BEEJDUFE UP TXJNNJOH BOE EJTDPWFSFE UIBU NPWJOH UISPVHI UIF XBUFS XJUI NZ GBDF TVCNFSHFE
"#065 48*..*/( 8*5)065 453&44
EJE TPNFUIJOH QSPGPVOE GPS NF .Z XJGF $IFSZM XPVME GSFRVFOUMZ KPJO NF JO PVS MPDBM QPPM BOE XF IBWF FOKPZFE TXJNNJOH UPHFUIFS FWFS TJODF *O XF XFOU UP MJWF JO 5PLZP XJUI NZ CSPUIFS .JLF BOE IJT XJGF $IJF #Z UIJT UJNF * XBT USBJOJOH IBSE GPS USJBUIMPOT * XBOUFE UP TXJN DPNQFUJUJWFMZ BOE USJBUIMPOT XFSF UIF NPTU BQQFBMJOH XBZ GPS NF UP EP JU #VU DPNQFUJUJWF USBJOJOH HPBMT TPPO UPPL PWFS BOE * CFDBNF PCTFTTFE XJUI UJNFT JOTUFBE PG FOKPZJOH UIF FYQFSJFODF PG TXJNNJOH 8IJMF * EJEO U GFFM * DPVME HP UP UIF QPPM XJUIPVU B TUPQXBUDI BOE B USBJOJOH QMBO $IFSZM T BQQSPBDI UP TXJNNJOH SFNBJOFE CBMBODFE .Z CSPUIFS B ;FO #VEEIJTU PODF QPJOUFE PVU UIBU JO NZ TXJNNJOH * XBT iHFUUJOH UIF NFBOT NJYFE VQ XJUI UIF FOEw .Z TJTUFS JO MBX $IJF B 1& UFBDIFS BOE FY DPNQFUJUJWF MPOH EJTUBODF TXJNNFS TPNFUJNFT TXBN XJUI NF BU PVS MPDBM QPPM 4IF TFFNFE UP FYQSFTT BO BUUJUVEF UPXBSET NPWJOH UISPVHI UIF XBUFS XIJDI * IBE
GPSHPUUFO 4IF TXBN CFBVUJGVMMZ DVUUJOH UISPVHI UIF XBUFS RVJFUMZ BOE TPGUMZ CVU TIF XBTO U JOUFSFTUFE JO NFBTVSJOH IFS UJNFT *U XBT TPNF ZFBST CFGPSF * XPVME SFEJTDPWFS UIJT BQQSPBDI UP TXJNNJOH %VSJOH UIJT QFSJPE XPSLJOH BT BO &OHMJTI UFBDIFS * GPVOE UIBU TFWFSBM PG NZ DMPTF DPMMFBHVFT XFSF BGSBJE PG XBUFS BOE UIFZ XFSF UIF m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iTUBSUMF SFTQPOTFw 8F TUJõFO PVS OFDL BOE QVMM PVS IFBE EPXO JOUP PVS CPEZ 5IJT DBVTFT VT UP TIPSUFO BOE OBSSPX PVS CBDL XIJDI SFTUSJDUT PVS CSFBUIJOH 8IJMF UIJT GFBS SFTQPOTF IBT B QSJNJUJWF GVODUJPO UIBU XF NBZ PDDBTJPOBMMZ OFFE JU IBT
CFDPNF GPS NPTU PG VT B IBCJUVBM QBUUFSO UIBU UIPVHI JOBQQSPQSJBUF GFFMT OPSNBM BOE SJHIU 0WFS UJNF UIJT DPOTUBOU NJTVTF PG PVSTFMWFT NBZ MFBE UP TUSFTT SFMBUFE DPOEJUJPOT DPNNPO FYBNQMFT CFJOH CBDL QSPCMFNT BOE EFQSFTTJPO *O 4UFWFO 4IBX BOE "SNBOE % "OHPVS T SFWPMVUJPOBSZ CPPL 5IF "SU PG 4XJNNJOH o B OFX EJSFDUJPO VTJOH UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF "TIHSPWF XBT mSTU QVCMJTIFE 4UFWFO 4IBX XBT UIF mSTU QFSTPO UP GPSNVMBUF B NFUIPE PG UFBDIJOH TXJNNJOH CBTFE PO UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF )F SF UIPVHIU BMM UIF NBKPS TXJNNJOH TUSPLFT BDDPSEJOH UP UIF QSJODJQMFT PG UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF BOE EFWFMPQFE B IBOET PO UFBDIJOH NFUIPE GPS HVJEJOH BOE TVQQPSUJOH QFPQMF UISPVHI OFX BOE VOGBNJMJBS NPWFNFOUT 4XJNNJOH BOE UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF DPNQMFNFOU FBDI PUIFS GPS UXP SFBTPOT 5IF mSTU JT UIBU NPTU TXJNNFST IBWF BO JOTUJODUJWF GFBS PG ESPXOJOH &WFO UPQ DPNQFUJUJWF TXJNNFST DBO CF TFFO UP FYIJCJU VOOFDFTTBSZ UFOTJPO BT UIFZ NPWF UIF IFBE UP JOIBMF 'PS NPTU QFPQMF UIF IBCJUVBM UFOTJPO QBUUFSO XIJDI EJTUPSUT UIF IFBE OFDL BOE CBDL SFMBUJPOTIJQ JT FYBHHFSBUFE XIFO JO XBUFS
$IFSZM *BO BOE $IJF $SPTT
"#065 48*..*/( 8*5)065 453&44
1FPQMF NBLF B MPU NPSF FõPSU UP TXJN UIBO UIFZ OFFE UP CFDBVTF PG B MBDL PG USVTU JO UIF XBUFS UP TVQQPSU UIFN BOE BOYJFUZ BCPVU UIF QSPDFTT PG CSFBUIJOH 5IF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF JT B HSFBU UPPM GPS IFMQJOH QFPQMF UP CFDPNF BXBSF PG VOOFDFTTBSZ UFOTJPO JO XBUFS 'PS QFPQMF XJUI GFBS UIF IBOET PO UFBDIJOH BQQSPBDI PG UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF BOE 4IBX .FUIPE JT JOWBMVBCMF 5IF TFDPOE SFBTPO JT UIBU UIFSF JT B EJõFSFOU TFU PG SVMFT JO XBUFS *U JT B OFX TQBDF UP FYQMPSF o BO BEWFOUVSF JOUP B EJõFSFOU XPSME o BOE UIVT B DIBODF UP CFIBWF JO B OPO IBCJUVBM XBZ *G XF BMMPX JU UP XBUFS TVQQPSUT VT 8IFO IPSJ[POUBM JO XBUFS XF BSF GSFF GSPN UIF DIBMMFOHF PG TUBZJOH VQSJHIU BHBJOTU HSBWJUZ 5IJT QSPWJEFT B XPOEFSGVM PQQPSUVOJUZ UP FYQFSJFODF MFOHUI JO UIF TQJOF BT UIF IFBE MFBET JU GPSXBSE mTI MJLF BOE UP MFU HP PG VOOFDFTTBSZ UFOTJPO 8IFO XF TXJN XF SFNPWF PVSTFMWFT GSPN UIF TUJNVMJ PG EBJMZ MJGF BOE UIF DPOTUSBJOUT PG OPSNBM TPDJFUZ #FDBVTF PG UIF SFQFUJUJWF BOE QSFEJDUBCMF OBUVSF PG UIF NPWFNFOUT XF NBLF XIFO TXJNNJOH BOE UIF MJNJUFE OVNCFS PG TUJNVMJ XF OFFE UP SFTQPOE UP XF DBO SFBMMZ GPDVT PO UIF RVBMJUZ PG PVS NPWFNFOU 4P XIJMF PVS IBCJUVBM UFOTJPO QBUUFSOT NBZ NBOJGFTU UIFNTFMWFT NPSF TUSPOHMZ JO XBUFS JU JT BDUVBMMZ FBTJFS UP DIBOHF UIFN * USBJOFE PO 4UFWFO 4IBX T mSTU %JQMPNB JO "RVB %FWFMPQNFOU BOE )FBMUI JO UIF
POMZ TXJNNJOH USBJOJOH DPVSTF UP CF CBTFE PO UIF QSJODJQMFT PG UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF $IFSZM BOE $IJF GPMMPXFE JO TVCTFRVFOU ZFBST $IJF BOE * BMTP DPNQMFUFE UIF UISFF ZFBS GVMM UJNF USBJOJOH UP CFDPNF UFBDIFST PG UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF * GPVOEFE 4XJNNJOH XJUIPVU 4USFTT JO XJUI $IFSZM XIFO XF TUBSUFE UFBDIJOH TXJNNJOH UP JOEJWJEVBMT .JLF $SPTT IBT BMXBZT CFFO JO UIF CBDLHSPVOE JOnVFODJOH PVS QIJMPTPQIZ BOE CSJOHJOH OFX JOTJHIUT JO QBSUJDVMBS BCPVU UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO QIPCJB BOE NPWFNFOU $IJF $SPTT IBT CFFO UFBDIJOH XJUI VT TJODF #FUXFFO VT $IFSZM $IJF BOE * IBWF UBVHIU IVOESFET PG QFPQMF JOEJWJEVBMMZ UP PWFSDPNF GFBS PG XBUFS BOE PS TXJN NPSF TNPPUIMZ BOE FöDJFOUMZ 8F IPQF UP DPOUJOVF EPJOH TP GPS NBOZ ZFBST UP DPNF *BO $SPTT %FDFNCFS *BO BOE $IFSZM $SPTT SVO SFTJEFOUJBM TXJNNJOH DPVSTFT GPS JOEJWJEVBM BEVMUT BOE DIJMESFO JO $BSEJHBO #BZ 8FTU 8BMFT $IJF $SPTT UBLFT JOEJWJEVBM MFTTPOT JO 0YGPSETIJSF $POUBDU BENJO!TXJNNJOHXJUIPVUTUSFTT DP VL 5FM 4FF XXX TXJNNJOHXJUIPVUTUSFTT DP VL "MTP TFF XXX BSUPGTXJNNJOH DPN 4UFWFO 4IBX T XFCTJUF
"DLOPXMFEHFNFOUT * XPVME MJLF UP UIBOL 4UFWFO 4IBX GPS UFBDIJOH NF UP TXJN BOE UP UFBDI TXJNNJOH VTJOH UIF QSJODJQMFT PG UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF $BSM 4USJOHFS BOE "MMFO $SPTT GPS UIFJS FYDFMMFOU QIPUPHSBQIZ $IFSZM $SPTT GPS FEJUJOH $ZOUIJB $SPTT GPS QSPPG SFBEJOH BOE #SJUUB 4FOEMIPGFS GPS EFTJHOJOH UIF BSUJDMFT
"#065 48*..*/( 8*5)065 453&44
*/530%6$5*0/
8IZ 4XJN *O UIF TU DFOUVSZ XF BSF NPWJOH BXBZ GSPN USBEJUJPOBM mUOFTT BDUJWJUJFT BOE UBLJOH VQ UIPTF PõFSJOH NPSF IPMJTUJD IFBMUI CFOFmUT ZPHB BOE QJMBUFT JO QBSUJDVMBS 4P ZPV NBZ CF QMFBTFE UP MFBSO UIBU TXJNNJOH SBUIFS UIBO KVTU GPSNJOH B DFOUSBM QBSU PG B QIZTJDBM USBJOJOH QSPHSBNNF DBO CF BO iBEWFOUVSF JOUP B EJõFSFOU XPSME w *G ZPV BSF XJMMJOH UP UBLF BO BMUFSOBUJWF BQQSPBDI UP CFJOH JO XBUFS ZPV NBZ mOE JU QSPWJEFT ZPV XJUI BMM UIF IFBMUI CFOFmUT ZPV BSF MPPLJOH GPS i8JUI UIF SJHIU NFOUBM BQQSPBDI FYQFSJFODFT NBZ CF FODPVOUFSFE XIJDI BSF OPSNBMMZ BTTPDJBUFE XJUI UIF QSBDUJDF PG ZPHB UBJ DIJ BOE NFEJUBUJPO *O UIF MBUUFS DPOUFYU JU JT JOUFSFTUJOH UP TQFDVMBUF IPX UIF BSU PG TXJNNJOH XPVME CF SFHBSEFE OPX JG IJUIFSUP VOGBNJMJBS UP 8FTUFSO $VMUVSF JU IBE CFFO JOUSPEVDFE GSPN UIF &BTU POMZ XJUIJO UIF MBTU GFX EFDBEFT w
)FSF BSF UFO IPMJTUJD IFBMUI CFOFmUT -FBSOJOH CSFBUIJOH BOE SFMBYBUJPO "RVBUJD CSFBUIJOH DBO HJWF ZPV B XPOEFSGVM DPNCJOBUJPO PG FOFSHZ BOE SFMBYBUJPO *U XPSLT CZ FNQIBTJTJOH UIF PVU CSFBUI BOE MFUUJOH UIF JO CSFBUI UBLF DBSF PG JUTFMG 1SFPDDVQBUJPO XJUI UIF JO CSFBUI JT EJTBTUSPVT JO XBUFS 4P TXJNNJOH DBO UFBDI ZPV UIF QSJODJQMF GPS MJGF UIBU JO PSEFS UP CSFBUIF JO BMM XF OFFE EP JT MFU FOPVHI BJS PVU 5IF GPDVT PG ZPVS TXJNNJOH TIPVME CF UP NPWF JO B DBMN BOE DPOTDJPVT XBZ TP UIBU CSFBUIJOH JT SFMBYFE BOE VOGPSDFE
8): 48*.
*NQSPWJOH nFYJCJMJUZ -FUUJOH HP 1FPQMF JO UIF NFEJDBM QSPGFTTJPO TFF TXJNNJOH BT UIF TBGFTU GPSN PG FYFSDJTF CFDBVTF UIFSF TIPVME CF OP EPXOXBSE QSFTTVSF PO BOZ PG UIF KPJOUT PS KBSSJOH PG UIF JOUFSOBM PSHBOT 4XJNNJOH DBO CF B HSFBU XBZ UP CVJME BFSPCJD mUOFTT XJUIPVU SJTL PG JOKVSZ 1IZTJPUIFSBQJTUT SFDPNNFOE NPWFNFOU JO XBUFS BT B VTFGVM QBSU PG UIF UIFSBQFVUJD QSPDFTT GPS QBUJFOUT SFDPWFSJOH GSPN JOKVSZ BOE GPS XPNFO QSFQBSJOH GPS BOE SFDPWFSJOH GSPN DIJMECJSUI #VU GFX TXJNNFST USVMZ SFDPHOJTF UIF CFOFmUT PG SFMFBTJOH UIF IFBE JOUP UIF XBUFS MPPLJOH EPXO BOE HFOUMZ CSFBUIJOH PVU 4XJNNJOH XJUI UIF BJN PG FOHBHJOH XJUI UIF XBUFS FOKPZJOH JUT TVQQPSU MFUUJOH HP PG UFOTJPO BOE MFOHUIFOJOH UIF TQJOF XJMM EP NVDI NPSF GPS ZPVS PWFSBMM QIZTJDBM BOE NFOUBM IFBMUI UIBO QMPVHIJOH VQ BOE EPXO UIF QPPM DMPDLJOH UIF NJMFBHF
8): 48*.
:PV WF HPU UP MPPTFO VQ JG ZPV XBOU UP NPWF XFMM JO XBUFS TP TXJNNJOH TIPVME JNQSPWF ZPVS nFYJCJMJUZ 5IF SBOHF PG NPWFNFOU PG BOZ KPJOU JT HSFBUFS XIFO TVQQPSUFE CZ XBUFS (PPE TXJNNFST LFFQ UIF MFOHUI PG UIF CPEZ BOE MFU MPPTF MPOH MJNCT FYUFOE PVU PG GSFF KPJOUT 8IFO XPSLJOH PO GPS FYBNQMF CBDLTUSPLF LJDL ZPV MFBSO UP NPWF ZPVS MFHT GSPN ZPVS IJQT TPGUFO ZPVS IBNTUSJOHT BOE GSFF ZPVS BOLMFT TP ZPVS GFFU BSF MJLF nJQQFST 5P BDIJFWF UIJT ZPV OFFE UP BQQMZ UIPVHIU UP NPWFNFOU BOE EJSFDU UIF NVTDMFT PG ZPVS MFHT UP MFOHUIFO JOTUFBE PG USZJOH UP NBLF QSPHSFTT CZ UJHIUFOJOH UIFN 'PS TXJNNJOH NPWFNFOUT UP XPSL ZPV IBWF OP DIPJDF CVU UP MPPTFO VQ JO B XBZ UIBU EPFTO U GFFM OPSNBM TP XPVMEO U PUIFSXJTF IBQQFO 5IF TVQQMFOFTT TXJNNJOH HJWFT ZPV NBZ JNQSPWF ZPVS NPWFNFOU BOE CSFBUIJOH JO EBJMZ MJGF
4MPXJOH EPXO
-PPLJOH CFUUFS
4MPXJOH EPXO JO XBUFS JT JOFWJUBCMF +VTU TUBOEJOH JO XBUFS DIBOHFT ZPVS NFUBCPMJTN 8PSLJOH BHBJOTU UIF SFTJTUBODF PG UIF XBUFS CVJMET NVTDMF BOE HJWFT ZPV B DBSEJPWBTDVMBS XPSL PVU CVU JU TIPVME BMTP SFMBY ZPV BU UIF TBNF UJNF (FUUJOH JOUP UIF XBUFS BOE NPWJOH UISPVHI JU CVU XPSLJOH XJUI JU JT B HSFBU XBZ UP SFNPWF ZPVSTFMG GSPN UIF TUSFTTGVM TUJNVMJ PG ZPVS FWFSZEBZ MJGF (JWF ZPVSTFMG VQ UP B QPXFS HSFBUFS UIBO ZPVSTFMG BOE BMMPX XBUFS UP TMPX ZPV EPXO
8JUI B CBMBODFE TXJNNJOH QSPHSBNNF BMNPTU FWFSZ NVTDMF JO UIF CPEZ SFTQPOET 4XJNNJOH TIPVME UPOF ZPVS NVTDMFT XJUIPVU NBLJOH ZPV NVTDMF CPVOE
-PTJOH XFJHIU UIF FBTZ XBZ *G ZPV BSF VOmU BOE XBOU UP MPTF XFJHIU TXJNNJOH DBO IFMQ 4XJNNJOH NBZ FWFO CF B HPPE BDUJWJUZ UP HFU JOUP CFGPSF UBLJOH VQ BOZ MBOE CBTFE mUOFTT QSPHSBNNF 1FPQMF OFX UP SVOOJOH GPS FYBNQMF NBZ mOE JU EJรถDVMU UP BDIJFWF UIF MFWFM PG HFOUMF BFSPCJD FYFSDJTF OFFEFE FJUIFS UP MPTF XFJHIU PS HBJO mUOFTT 5P CVSO GBU ZPV OFFE UP FYFSDJTF GPS UP NJOVUFT FMFWBUJOH ZPVS IFBSU SBUF CVU TUBZJOH XFMM XJUIJO ZPVS BFSPCJD MJNJUT B GFX UJNFT B XFFL *G ZPV XFSF QMBOOJOH UP UBLF VQ SVOOJOH GPS mUOFTT UP TUBSU XJUI ZPV NBZ CF VOBCMF UP SVO MPOH FOPVHI BU UIF SJHIU BFSPCJD MFWFM GPS XFJHIU MPTT JU JT EJรถDVMU OPU UP PWFSEP JU 5IJT JT XIZ (1T MJLF UP DIFDL ZPVS IFBSU JG ZPV BSF PWFS BOE XBOU UP TUBSU SVOOJOH 4XJNNJOH DBO CF B WFSZ FBTZ XBZ UP MPTF XFJHIU & H NJOVUFT HFOUMF CSFBTUTUSPLF CSFBUIJOH PVU JOUP UIF XBUFS o NBZ QSPEVDF B IFBSU SBUF PG CFBUT QFS NJOVUF XIJMF GFFMJOH MJLF B TUSPMM JO UIF QBSL 5SZ LFFQJOH ZPVS )3 UIJT MPX PO B SVO " SFBM TUSPMM JO UIF QBSL PO UIF PUIFS IBOE XPO U HJWF ZPV FOPVHI PG B XPSL PVU
i*U T HSFBU GPS ZPVS CBDL UIF CFTU HFOFSBM BMM SPVOE FYFSDJTF :PV HFU B OJDF FWFO EFWFMPQNFOU PG UIF XIPMF CPEZ BSNT BOE MFHT w *ODSFBTJOH ZPVS MVOH DBQBDJUZ UISPVHI BRVBUJD CSFBUIJOH JNQSPWFT ZPVS BQQFBSBODF 8JUI CFUUFS FMJNJOBUJPO PG UPYJOT ZPVS DPNQMFYJPO XJMM DIBOHF 4XJNNFST PGUFO BQQFBS GSFTI GBDFE BOE ZPVOHFS UIBO UIFJS ZFBST -FBSOJOH UP MFU ZPVS IFBE MFBE )PSJ[POUBM NPWFNFOU XJUI ZPVS IFBE JO UIF XBUFS BOE FZFT EPXO JT B HPPE XBZ UP MFBSO UIF NPWFNFOU QSJODJQMF PG UIF IFBE MFBEJOH UIF TQJOF (MJEJOH JT HPPE GPS ZPVS CBDL BT ZPVS TQJOF DBO MFOHUIFO BT ZPVS IFBE MFBET JU GPSXBSE JO B mTIMJLF XBZ 0O MBOE ZPVS IFBE TIPVME MFBE ZPVS TQJOF VQXBSET TP UIBU ZPVS TQJOF MFOHUIFOT BT ZPV NPWF 5IJT JEFB JT FBTJFS UP HSBTQ JO UIF XBUFS 4XJNNJOH DBO CF B SFMJFG GSPN UIF DIBMMFOHF PG CFJOH VQSJHIU BHBJOTU HSBWJUZ 8IFO ZPV BSF UJSFE BU UIF FOE PG UIF EBZ ZPVS IFBE XJMM TPNFUJNFT CF UXJTUFE EPXO JOUP ZPVS TIPSUFOFE OFDL (MJEJOH DBO IFMQ ZPV VOEP UIJT
8): 48*.
0WFSDPNJOH ZPVS IBCJUT 5P MFBSO B OFX TLJMM JO XBUFS ZPV IBWF UP HP SJHIU CBDL UP CBTJDT BOE NBZ EJTDPWFS BMM LJOET PG UIJOHT BCPVU ZPVSTFMG 'PS FYBNQMF XIZ JT UIFSF TVDI B TUSPOH UFOEFODZ UP QVMM UIF BSNT BMM UIF XBZ CBDL UP UIF IJQT JO CSFBTUTUSPLF JOTUFBE PG TDVMMJOH BOE HMJEJOH 5IF QSPDFTT ZPV OFFE UP HP UISPVHI UP PWFSDPNF UFOTJPO QBUUFSOT BOE JOTUJODUJWF SFTQPOTFT JT WFSZ VTFGVM GPS UIF CSBJO BOE NBZ HJWF ZPV OFX BXBSFOFTT JO ZPVS MJGF 3FOFXJOH [FTU GPS MJGF BOE JOOFS DPOmEFODF i5IF XBUFS MPPLFE BT CSJHIU BOE DMFBS BT FWFS BOE XJUIPVU QBVTJOH UP UIJOL * QMVOHFE TUSBJHIU JOyw 0O HFUUJOH PVU i* MPPLFE BU NZTFMG GPS B MPOH XIJMF OP NPSF XJUI TIBNF OPX XJUI KPZ "MUIPVHI OPU ZFU SPCVTU * GFMU NZTFMG DBQBCMF PG CFDPNJOH TP IBSNPOJPVT TFOTVPVT CFBVUJGVM w
-FBWJOH UIF TUSFTTFT PG MJGF CFIJOE XJUI ZPVS DMPUIFT JO UIF DIBOHJOH SPPN ZPV DBO FOUFS UIF QSFTFOU NPNFOU BT ZPV FOKPZ UIF SFHVMBS SIZUINJDBM NPWFNFOUT PG ZPVS MJNCT BOE HJWF ZPVSTFMG VQ UP UIF TVQQPSU PG UIF XBUFS "GUFS TXJNNJOH JO UIJT XPSSZ GSFF TUBUF ZPV XJMM GFFM NFOUBMMZ BOE QIZTJDBMMZ DMFBOTFE FOFSHJTFE BOE SFBEZ GPS MJGF 5SFBUJOH ZPVSTFMG PO B IPU EBZ 'SBODJT ,JMWFSU B DVSBUF JO 8JMUTIJSF JO XSPUF BCPVU iUIF EFMJDJPVT GFFMJOH PG GSFFEPN JO TUSJQQJOH JO UIF PQFO BJS BOE SVOOJOH EPXO OBLFE UP UIF TFB XIFSF UIF XBWFT XFSF DVSMJOH XIJUF XJUI GPBN BOE UIF SFE NPSOJOH TVOTIJOF HMPXJOH VQPO UIF OBLFE MJNCT PG UIF CBUIFSTw
T 0MZNQJD TXJNNFS .VSSBZ 3PTF TFF GPPUOPUF %S .JLF )PCEFMM 5IF "SU BOE 4DJFODF JO 4XJNNJOH BSUJDMF JO 'VTJPO NBHB[JOF %S "SOPME *MMNBO PSUIPQBFEJD TVSHFPO BU #SVOTXJDL (FOFSBM )PTQJUBM 64 RVPUFE JO 5PUBM 4XJNNJOH )BSWFZ 4 8FJOFS 4JNPO BOE 4DIVTUFS "OESF (JEF 5IF *NNPSBMJTU USBOTMBUFE CZ %PSPUIZ #VTTZ 1FOHVJO 2VPUFE JO )BVOUT PG UIF #MBDL .BTTFVS $IBSMFT 4QSBXTPO +POBUIBO $BQF
8): 48*.
48*..*/( '6/%".&/5"-4 '03 -"/% -07&34 Ê° -&440/
.BLJOH 'SJFOET XJUI UIF 8BUFS
(SFBU 0MZNQJD TXJNNFS "MFLTBOESF 1PQPW TBJE i5IF XBUFS JT ZPVS GSJFOE 5SFBU JU LJOEMZ BOE JU XJMM IFMQ ZPV NPWF w *O UIJT MFTTPO XF XJMM MPPL BU UIF JNQPSUBODF PG NBLJOH GSJFOET XJUI UIF XBUFS BOE MFBSOJOH UP EP OPUIJOH 5IFSF BSF UISFF CBTJD UIJOHT UP XPSL PO UP JNQSPWF ZPVS SFMBUJPOTIJQ XJUI XBUFS CFGPSF XPSLJOH PO ZPVS TUSPLFT CSFBUIJOH QMBDFNFOU PG IFBE HMJEJOH BOE MBOEJOH
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mSTU UIJOH XF OFFE UP MPPL BU #SFBUIJOH %PO Uy UBLF B EFFQ CSFBUI IPME ZPVS CSFBUI CMPX CVCCMFT J F GPSDF UIF BJS PVU
.",*/( '3*&/%4 8*5) 5)& 8"5&3
i4PNFUIJOH PG B MPX LFZ FWBOHFMJTU *BO JT EFEJDBUFE UP JOUSPEVDJOH UIF NBTTFT UP UIF QMFBTVSFT PG SFDSFBUJPOBM TXJNNJOH 6TJOH UPVDITUPOFT HMFBOFE GSPN IJT FYQFSJFODF PG UFBDIJOH UIF "MFYBOEFS 5FDIOJRVF IF DPBYFT BOE HFOUMZ FODPVSBHFT IFMQJOH UIF OPO TXJNNFS BOE TXJNNFS UP GFFM NPSF BU IPNF JO UIF XBUFS w 1&5& $)"1."/ 5)& */%&1&/%&/5
*BO $SPTT
4XJNNJOH XJUIPVU 4USFTT -FTTPOT GPS -BOE -PWFST JT TXJNNJOH UFBDIFS *BO $SPTT T FTTFOUJBM HVJEF GPS OPWJDF TXJNNFST JNQSPWFST BOE BTQJSJOH USJBUIMFUFT 1BSU 0OF 4XJNNJOH 'VOEBNFOUBMT GPS -BOE -PWFST TIPXT ZPV IPX UP NBLF GSJFOET XJUI UIF XBUFS BOE NPWF FBTJMZ PO ZPVS GSPOU BOE CBDL 5IF UISFF NBJO TUSPLFT GSPOU DSBXM CSFBTUTUSPLF BOE CBDLTUSPLF BSF EFNZTUJmFE 1BSU 5XP 5SBJO XJUIPVU 4USBJO JOTQJSFT DPOmEFODF NPUJWBUFT BOE QSFQBSFT ZPV GPS TXJNNJOH BOE USJBUIMPO USBJOJOH 5IJT TFSJFT PG UIJSUFFO BSUJDMFT mSTU QVCMJTIFE JO #SJUJTI 3VOOFS NBHB[JOF JT GVMMZ JMMVTUSBUFE XJUI DPMPVS QIPUPHSBQIT b