4 minute read
ANÁLISIS ECONÓMICO PÁG
VIERNES - 30 de Septiembre de 2022
Las tasas de interés
Advertisement
y su efecto en la economía colombiana
El miércoles 21 de septiembre se dio a conocer la decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos de subir, una vez más, sus tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales.
La CCI realizó un análisis económico de la situación que coincide con las predicciones de muchos analistas que preveían este incremento.
La Reserva Federal de los Estados Unidos subió, una vez más, sus tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales, esta situación ya había sido predicha por muchos analistas, causada por la poca respuesta que ha tenido la inflación a los mecanismos de política utilizados y que, aunque en agosto reportó un decrecimiento, sigue siendo bastante alta para Estados Unidos.
El Banco de la República, quien es el encargado de controlar la política monetaria del país, también se ha visto obligado a aumentar las tasas de interés como respuesta a la creciente inflación, a la depreciación del tipo de cambio y, de igual manera, como respuesta a las decisiones de la FED, puesto que es posible, que las inversiones migren hacia el país del norte y se refugien en el dólar.
La razón de esto radica en que, Estados Unidos, al tener un riesgo de incumplimiento de las obligaciones más bajo, así como una imagen más favorable para los mercados internacionales, recibirá un mayor flujo de inversión al tener tasas de interés más atractivas. De igual manera, al tener una capacidad de recaudo más alta y eficiente, la confianza de las bolsas de inversión del extranjero se centrará en la moneda norteamericana.
Las tasas de interés son un mecanismo de política monetaria utilizado por los bancos centrales en momentos de incertidumbre con respecto a los precios, en este caso, una inflación creciente, que está afectando a todos los actores de la economía.
Estos aumentos en las tasas de interés tienen como objetivo desincentivar la inversión y el consumo, puesto que muchos de los hogares utilizan mecanismos para aumentar su liquidez como tarjetas de crédito, créditos de consumo, etc., y, al volverse más costosos, el consumo disminuye, generando una contracción en la demanda agregada que podría, en el mediano plazo, controlar los precios, pero contraer un poco el crecimiento económico.
De igual manera, esta política monetaria busca aumentar el flujo de capitales foráneos que llegan a nuestra economía, puesto que, al mostrar tasas de interés más altas, los derivados financieros nacionales se vuelven más atractivos para la inversión extranjera, aumentando la oferta de dólares y de esta manera controlando el tipo de cambio, que finalmente hará que los precios de muchos productos que se importan sean, relativamente, más baratos.
Al igual que los hogares, las empresas también se ven afectadas por estas subidas en las tasas de interés, puesto que, al necesitar financiación para poder invertir en proyectos que requieren altos flujos de caja, tasas de interés más altas generan créditos más costosos y se debe destinar más presupuesto al pago de obligaciones financieras, afectando así, tanto las proyecciones de costos, como las utilidades de las firmas.
En la gráfica 1 se puede observar la evolución de la tasa de interés de política monetaria del Banco de la República, contrastada con la inflación observada para cada una de las vigencias de las tasas.
Tal y como se observa en el año 2019 no hubo necesidad de modificar las tasas, esto se debe a la estabilidad de la economía mundial, así como la economía colombiana. Durante el año 2020 las tasas de interés disminuyeron, pues el interés del banco central estaba en aumentar el consumo con el fin de reactivar la economía, permitiendo a hogares y firmas endeudarse con tasas de interés más bajas, y más aún, con una inflación registrada de 1,61%.
Para el año 2021, los cambios inflacionarios vieron obligado al Banco a aumentar sus tasas de interés, así como en 2022, año en el que estamos teniendo una inflación, al mes de agosto, de 10,84%.
Gráfica 1. Fuente: creación propia con datos del Banco de la República
En condiciones ideales, y con el fin de mantener tasas de interés reales positivas, las tasas de interés de política son mayores a la inflación, pero, después de octubre de 2021 se observa que la inflación ha crecido más rápido que las tasas, razón por la cual los cambios en la política se han realizado de manera constante, tratando de salvaguardar el valor del dinero, en este caso el peso, en el tiempo.
Por ahora, las tasas de interés seguirán siendo el mecanismo de política monetaria que permita controlar la inflación. Se espera que el jueves 29 de septiembre se vuelva a reunir la junta directiva del Banco de la República, esto con el fin de decidir el futuro próximo de las políticas económicas, entre ellas, los cambios en las tasas.
8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 30/04/201830/03/20204/05/20201/06/20201/07/20203/08/20201/09/202028/09/20201/10/20212/11/202120/12/202131/01/20221/04/20222/05/20221/07/20221/08/2022
