Memoria Anual 2016 by CEPM

2016

Memoria Anual Annual Report

2016

Memoria Anual Annual Report

Tabla de Contenido Table of Contents

Carta del Presidente....................................................................7 Letter from the President...........................................................7 Carta del Director Ejecutivo a los Accionistas................... 9 Letter from the Executive Director to Shareholders...... 10 Consejo de Administración.................................................... 13 Board of Directors..................................................................... 13 Principales Funcionarios.........................................................14 Main Executives.........................................................................14 Visión, Misión y Valores..........................................................16 Vision, Mission and Values..................................................... 17 Objetivos Estratégicos..............................................................18 Strategic Objectives...................................................................19 Historia........................................................................................20 History..........................................................................................21 Gestión Financiera....................................................................23 Financial Management............................................................23 Gestión Técnica..........................................................................27 Technical Management...........................................................27 Gestión Comercial.................................................................... 39 Commercial Management..................................................... 39 Gestión de Marca...................................................................... 47 Brand Management................................................................. 47 Gestión Humana........................................................................53 Human Resources.....................................................................53 Responsabilidad Social y Sostenibilidad.......................... 59 Social Responsibility............................................................... 59 Estados Financieros Auditados............................................ 65 Audited Financial Statements..............................................113

Rolando Gonzรกlez-Bunster

Carta del Presidente

Letter from the President

Nos complace dejar en sus manos las Memorias del Consorcio Energético Punta Cana – Macao (CEPM) correspondientes al año 2016. Desde nuestros inicios, la innovación ha sido el norte de nuestras operaciones, siempre tratando de agregar valor a nuestros clientes con un servicio de clase mundial. Quizá nuestro mayor logro en 2016 fue convertirnos en la primera empresa en la República Dominicana con el 100% de sus clientes telemedidos, gracias a la finalización de nuestro proyecto CEPM Smart Grid, que sustituyó la totalidad de los medidores de nuestra empresa por equipos de tecnología de punta, que pueden operar en modo pre-pago o post-pago, con conexión remota. De cara al cliente, el lanzamiento de nuestra oficina virtual ha venido a devolver al usuario el manejo de su tiempo, ya que no es necesario desplazarse a nuestras oficinas para ningún trámite, salvo la solicitud de un nuevo suministro o la cancelación del mismo. Seguimos apostando a otra de las áreas en las que nuestra empresa es pionera: las energías renovables, con la inauguración de nuestra caldera de biomasa, que nos permite reducir nuestra huella ambiental, al tiempo que eficientiza nuestras operaciones. El 2017 es el año de nuestro 25 aniversario: un cuarto de siglo al servicio del desarrollo y el crecimiento de la zona de Bávaro - Punta Cana. Nuestras iniciativas continuarán centradas en las nuevas tecnologías, las energías renovables y el servicio al cliente, siempre de la mano del extraordinario equipo de hombres y mujeres que le dan vida al CEPM con su esfuerzo y entrega.

We are pleased to present the Consorcio Energético Punta Cana – Macao (CEPM) 2016 annual operating report. From the very beginning, innovation has been at the core of our operations, always striving to add value to our customers with a world class service. We believe that one of our greatest achievements of 2016 was to become the first and only company in the Dominican Republic to have all of our customers in an intelligent network that allows remote metering. This was possible thanks to our CEPM Smart Grid project implementation initiative, that replaced all of our company's meters with state of the art equipment that can operate both prepaid and postpaid, with two-way wireless communication. The launch of our virtual office has given our customers the ability to better manage their time, eliminating the need to visit our offices, except to open or close an account. We continue to invest in a field that our company has pioneered in the country: renewable energies. This time with a new biomass boiler that allows us to reduce our ecological footprint, while at the same time making our operations more efficient. 2017 is the year of our 25th anniversary: a quarter of a century dedicated to the development and growth of the Bávaro - Punta Cana area. Our initiatives will continue to focus on new technologies, renewable energy and exceptional customer service, working always with the extraordinary team of men and women that, with their effort and commitment, have made CEPM the company it is today.

Rolando González-Bunster Presidente

Rolando González-Bunster President

Roberto A. Herrera P.

Carta del Director Ejecutivo a los Accionistas El 2016 fue un año de grandes satisfacciones para nuestra empresa y nuestra gente. De todas, sin dudas se destaca el habernos convertido en la única empresa del Caribe en lograr ocupar durante tres años seguidos el tercer lugar en satisfacción del cliente en toda Latinoamérica. Esto de acuerdo a la prestigiosa encuesta de satisfacción del consumidor realizada por la Comisión de Integración Energética Regional (CIER), en la categoría de empresas distribuidoras con menos de 500 mil clientes. La valoración de nuestros consumidores posicionó además al Consorcio Energético Punta Cana – Macao (CEPM) en el primer lugar en el renglón Servicio al Cliente, además del primer lugar en Responsabilidad Social, no sólo en nuestra categoría, sino entre todas las distribuidoras participantes, lo que la convierte en el benchmark de toda la región. Tenemos en estos resultados motivación suficiente para la renovación continua de nuestro compromiso con la zona y la región. Parte de ese logro se debe, sin dudas, a nuestros indicadores de servicio. Estos siguen siendo los mejores de la República Dominicana, gracias al esfuerzo de cada colaborador de CEPM: nuestro SAIDI (duración de las interrupciones) quedó en un 2.24,

versus 3.10 en 2015; y el SAIFI (frecuencia de las interrupciones) de 7.59, versus 11.01 en el año anterior. Al cierre de las operaciones, la compañía experimentó un aumento de ventas de 3.38% con relación a 2016. Resalta el hecho de que de las solicitudes de nuevos contratos, un 72.7% fueron para la modalidad prepago, otro renglón en el que CEPM es pionera. Asimismo, el 2014 cerró con un índice de pérdidas de un 5.14%, por debajo del 5.19 del 2015. Nuestra organización continua trabajando para mantener su posición como referente de innovación y servicio de clase mundial. Agradezco a nuestro Consejo de Administración, a nuestro Consejo de Directores y a nuestros accionistas por la confianza depositada en esta dirección; así como a cada colaborador de CEPM-CEB que permite que nuestra organización alcance logros históricos como los conquistados durante 2016. Roberto Herrera Director Ejecutivo

Letter from the Executive Director to Shareholders 2016 was a year of many accomplishments for both our company and our people. One of the highlights of our year was, without question, becoming the only company in the Caribbean to occupy third place in customer satisfaction throughout Latin America, for the third consecutive year. The latter according to the customer satisfaction survey conducted by the prestigious Comisión de Integración Energética Regional (CIER), in the 500,000 customers or less division. Our customers also ranked the Consorcio Energético Punta Cana – Macao (CEPM) in first place in the Costumer Service and the Corporate Social Responsibility categories. This last one was not only in our division, but among all of the participating companies, making us the region's benchmark. These results are more than enough motivation for the continuous renewal of our commitment to the area and the region. This achievement was due in no small part to our service indicators, which continue being the best in the Dominican Republic, thanks to the efforts of each of CEPMs employees. In

2016, our SAIDI (duration of interruption) was 2.24, versus 3.10 in 2015; and a SAIFI (frequency of interruptions) of 7.59, versus 11.01 in the previous year. At the end of the 2016 fiscal year, the company had experienced a growth in sales of 3.38% from 2015. It should be noted that 72.7% of the new service requests where for our prepaid mode, another area in which CEPM has been a pioneer. 2015 also closed with a 5.14% losses index, below the 5.19% of the year before. Our organization continues to work to maintain our position as the regional benchmark of innovation and world class service. I want to thank our Board of Directors, our shareholders and investors for their trust and support, as well as each CEPM-CEB team member that made possible our organization's historical achievements in 2016. Roberto Herrera Executive Director

Consejo de Administraciรณn Board of Directors

Michael I. Bax

Miembro Member

Rolando Gonzรกlez Bunster Presidente President

Roberto A. Herrera P. Vicepresidente Vicepresident

Marcos Ortega Fernรกndez

Secretario Secretary

Jorge Jasson

Miembro Member

Flavio Da Silveira Pinheiro

Miembro Member

Enrique Gallango Farraco

Miembro Member

Principales Ejecutivos Main Executives Roberto A. Herrera P. Director Ejecutivo Executive Director

Jesús Bolinaga Gerente General General Manager

Saulo Mota Director de Operaciones y Transmisión Operations and Transmission Director

Oscar San Martín Director de Distribución y Comercial Distribution and Commercial Director

Andrés Slullitel Director Financiero y Administrativo Financial and Administrative Director

Marcos Ortega Fernández Director Legal Legal Director

Iara Rodríguez Gerente de Planificación y Control de Gestión Planning & Management Control Manager

Johan Faña Auditor Auditor

Gina Mendoza Gerente de Gestión Humana Human Resources Manager

Sergio Morales Gerente de Tecnología IT Manager

Carol Croussett Gerente de Comunicaciones, Mercadeo y Responsabilidad Social Communications, Marketing and Corporate Responsability Manager

Misión, Visión, Valores Misión

Suministrar soluciones energéticas y servicios complementarios confiables, impulsando el desarrollo sostenible y manteniendo el liderazgo en nuestras zonas de influencia. Visión

Ser la empresa de soluciones energéticas y servicios complementarios, modelo de calidad y eficiencia en Latinoamérica. Valores Orientación a resultados

Asumimos responsabilidad personal por el logro de los resultados empresariales, fijándonos metas desafiantes y mejorando día a día nuestro rendimiento. Excelencia operacional

Establecemos altos estándares en el desarrollo de nuestro trabajo y procuramos optimizar los procesos. Trabajo en equipo

Promovemos que todos se comprometan y compartimos información y conocimientos, optimizando los recursos para el logro de los resultados. Integridad

Actuamos apegados a principios éticos, respetamos a las personas y a nuestro entorno. Innovación

Nos adelantamos a las necesidades de nuestros grupos de interés, generando soluciones y promoviendo la creatividad de nuestra gente.

16 16

Memoria 2016

Mission, Vision and Values Mission

To provide reliable energy solutions and complementary services while driving sustainable development and maintaining leadership in our influence area. Vision

To be the energy-solutions and complementary services company that is a model of quality and efficiency in Latin America. Values Results-Oriented

We take on personal responsibility for achieving corporate goals, setting challenging goals and improving our day-to-day performance. Operational Excellence

We set high standards in developing our work and seek to optimize processes. Teamwork

We encourage everyone to commit and we share information and knowledge, optimizing resources to attain results. Integrity

We adhere to ethical principles and respect people and our environment. Innovation

We anticipate the needs of our groups of stakeholders, generating solutions, developing solutions and stimulating the creativity of our people.

17 17

Objetivos Estratégicos CEPM 2014-2018 Rentabilidad

Satisfacer las necesidades actuales y potenciales de los clientes, convirtiéndonos en sus socios estratégicos. Incrementar la satisfacción de los clientes asegurando excelencia en el servicio. Reducir significativamente los costos y gastos, diversificando la matriz de generación y enfocando los esfuerzos en actividades que generen valor. Fortalecer la salud financiera de la empresa incrementando su liquidez y capacidad de endeudamiento. Capital Humano

Elevar el nivel de competitividad de nuestros colaboradores a través del fortalecimiento del liderazgo y del desarrollo especializado. Gestionar el proceso de transformación alineando la cultura a la estrategia. Fomentar cultura de eficiencia y excelencia operacional. Sociedad

Generar valor social, económico y ambiental contribuyendo al desarrollo sostenible de nuestras zonas de concesión.

Memoria 2016

2014-2018 CEPM Strategic Objectives Profitability

To satisfy the current and potential needs of clients, becoming their strategic partners. To increase customer satisfaction insuring service excellence. To reduce significantly costs and expenses, diversifying the generation matrix and focusing on value-generating activities. To strengthen the financial health of the Company, enhancing its liquidity and indebtedness capacity. Human Capital

To raise the competitiveness level of our collaborators through strengthening of leadership and specialized development. To manage the transformation process aligning culture to strategy. To promote a culture of operational efficiency - excellence. Society

To generate social, economic and environmental value, thus contributing to the sustainable development of our concession areas.

Historia 1992 Nace el Consorcio Energético Punta Cana Macao (CEPM) con el objetivo de suministrar energía confiable al sector turístico de la zona de Bávaro y Punta Cana. Las operaciones se iniciaron con una central térmica de heavy fuel oil (HFO) de 4MW, que suministraba energía solamente a dos complejos hoteleros. 1995 Instalación de cuatro generadores de 2.5 MW e inicio de la construcción de las subestaciones RIU y Caribe. 1996 CEPM se consolida en su zona de concesión con la instalación de una nueva central de cuatro unidades de 4 MW cada una. 1996 La central térmica CEPM Bávaro alcanzó una capacidad instalada de 30 MW y suministraba energía a 19 clientes de media tensión y más de 250 clientes de baja tensión. 1997 Se añaden a la red de suministro una serie de hoteles y parques industriales, y se inaugura la nueva central Punta Cana 4 en Bávaro. 1998 Se incorporan a la red de suministro varios hoteles con un total de más de mil habitaciones, y la extensión de la red de baja tensión alcanza a los poblados de El Divorcio, El Guateque y El Escape. 1999 Se crea la Compañía de Electricidad de Bayahíbe (CEB), subsidiaria de CEPM. 2000 Se amplía la red y se incorporan dos grupos de 6 MW. 2003 Se lanza al mercado el servicio de energía térmica. 2008 Se inaugura la línea de transmisión de 138 kV desde San Pedro de Macorís hasta Bávaro. 2008 Se constituye CEPM Telecom, tras ser autorizada por el Instituto Dominicano de las Telecomunicaciones (Indotel) para la operación de una red de fibra óptica que opera desde el Nap del Caribe, en Boca Chica (provincia de Santo Domingo) hasta Punta Cana, Provincia La Altagracia. 2010 CEPM se convierte en la primera compañía que suministra energía prepaga en el país. 2011 Se inaugura el Parque Eólico Quilvio Cabrera, el primero del país. 2011 Se completa la línea de transmisión Hendrix, la primera de tipo ecológico en el país. 2012 El Consorcio Energético Punta Cana-Macao (CEPM) adquiere el 50% de la compañía Servicios TV Satélite 20

MCR, con la cual se inicia el proyecto de ofrecer servicios de telecomunicaciones en la zona a través de la marca ACTIVA. 2013 Inician las operaciones del District Energy en los hoteles NH, Meliá y Barceló. 2014 CEPM queda en 3er lugar en servicio al cliente entre las distribuidoras de Latinoamérica con menos de 500 mil clientes, reconocimiento otorgado por la Comisión de Integración Energética Regional (CIER). Asimismo, la empresa se convierte en el referente regional en Responsabilidad Social, según el mismo estudio. 2015 La empresa inicia un proyecto para reemplazar la totalidad de los medidores por equipos inteligentes la más alta tecnología, capaces de operar en pago y post-pago, con conexión remota. 2016 CEPM inaugura una caldera de biomasa de 4 toneladas de vapor por hora para el consumo interno de planta Bávaro. Ese mismo año, la empresa se convirtió en la primera distribuidora con todos sus clientes con medidores inteligentes. Asimismo, CEPM obtiene por segunda oportunidad el premio bronce en la encuesta de satisfacción de clientes que realiza la CIER.

Memoria 2016

History

1992 C o n s o rc i o Energético Punta Cana Macao (CEPM) was founded to supply reliable energy to the tourism sector in the Bávaro and Punta Cana area. Operations began with a 4 MW, heavy fuel oil (HFO) thermal power plant which supplied energy only to two hotel resorts. 1995 Installation of four, 2.5 MW generators and construction began on the RIU and Caribe substations. 1996 CEPM is consolidated in its concession area with the installation of a new plant with four 4MW units. 1996 The CEPM Bávaro thermal plant reached an installed capacity of 30 MW and supplied power to 19 mediumvoltage customers and more than 250 low-voltage customers. 1997 A series of hotels and industrial parks are added to the supply grid, and the new Punta Cana 4 plant is inaugurated in Bávaro. 1998 Several hotels, totaling more than one thousand rooms, are added to the supply grid, and the low-voltage network is expanded to the towns of El Divorcio, El Guateque and El Escape.

1999 Compañía de Electricidad de Bayahíbe (CEB), a subsidiary of CEPM, is founded. 2000 The grid is expanded and two, 6 MW groups are added. 2003 Thermal power service is launched on the market. 2008 The 138 kV transmission line from San Pedro de Macorís to Bávaro is inaugurated. 2008 CEPM Telecom is incorporated, following authorization from the Instituto Dominicano de Telecomunicaciones (INDOTEL), to operate a fiber optic network that will operate from the Nap of the Caribbean in Boca Chica (province of Santo Domingo) to Punta Cana, La Altagracia Province. 2010 CEPM becomes the first company in the country to provide prepaid electricity. 2011 The Quilvio Cabrera Wind Farm is inaugurated, the first in the country. 2011 The Hendrix transmission line, the first ecological line in the country, is completed. 2012 Consorcio Energético Punta Cana-Macao (CEPM) acquires 50% of Servicios TV Satélite MCR [MCR Satellite TV Services] company, thus enabling its project to provide telecommunication services in the area under the ACTIVA brand. 2013 District Energy operations begin at the NH, Meliá and Barceló hotels. 2014 CEPM is awarded 3rd Place in customer service among Latin American distributors with fewer than 500,000 customers, an award granted by the Comisión de Integración Energética Regional (CIER, per It’s acronym in Spanish) [Regional Energy Integration Commission]. 2015 The company begins a project to replace all meters with state-of-the art smart equipment, capable of operating with payment and post-payment modes through a remote connection. 2016 CEPM inaugurates a 4-ton per hour, biomass steam boiler for the internal consumption of the Bávaro plant. That same year, the company becomes the first distributor with all its customers using smart meters. CEPM is also granted, for the second time, the bronze award in the customer satisfaction survey carried out by CIER. 21 21

Gestiรณn Financiera Financial Management

El desempeño financiero 2016 resultó positivo con relación al año anterior. El margen variable alcanzó los US$99.8 millones (US$7 millones más que 2015), principalmente debido a un aumento en las ventas de energía (35 GWh más que 2015). El EBITDA fue de US$55.9 millones (US$2 millones más que 2015). La mejora en margen no fue reflejada completamente en mejora del EBITDA debido a mayores gastos de mantenimiento en las unidades de generación. En el 2016 los ingresos disminuyeron US$1.5 millones con relación a 2015, producto de la baja de los precios del petróleo. El precio promedio del barril de heavy fuel oil (HFO) experimentó una reducción del 19% con relación al promedio 2015. El beneficio neto alcanzado fue US$19.8 millones, resultado menor que el de 2015, debido a la pérdida registrada por la prueba de deterioro aplicada sobre el Parque Eólico Quilvio Cabrera y la disminución de la ganancia en participación asociada de la Compañía de Electricidad de San Pedro de Macorís (CESPM). Actividades de inversión

Se aplicaron aproximadamente US$19.7 millones de erogaciones en efectivo a inversiones de capital, en donde se destacan la compra e instalación de medidores General Electric, el reemplazo de calderas del proyecto District Energy, la repotenciación de la estación térmica ET2 y la instalación de la caldera de biomasa. A finales del mismo período las obras en proceso incluyen principalmente el proyecto solar de 7.2 MW. Actividades de financiamiento

La empresa mantiene su estrategia de deuda basada en emisión de bonos en el mercado local. En el 2015 la empresa obtuvo aprobación para la emisión de un programa de US$100 millones cuyo único uso de fondos era repago de deuda existente. Al cierre de ese ejercicio, la compañía había colocado US$25 millones para repagar títulos con opción de redención anticipada, por nuevos titulos de más duración y menor tasa. Por otro lado, y complementando la colocación, la empresa intercambió voluntariamente US$51.9 millones títulos de deuda, por nuevos bonos de mayor plazo y menor costo financiero para la empresa.

The 2016 financial performance was very satisfactory. The variable margin reached US$99.8 million (US$7 million more than in 2015) and the EBITDA, US$55.9 million (US$2 million more than 2015). The higher margin wasn't completely reflected in the EBITDA due to higher maintenance expenditures in our generation units. In 2016 revenue decreased by US$1.5 million compared to 2015, a result of the drop in oil prices. The average price of the barrel of heavy fuel oil (HFO) decreased by 19% compared to the average for 2015. Net profit obtained was US$19.8 million, lower than in 2015, due to the loss registered as a result of the impairment test applied to the Quilvio Cabrera Wind Farm and a decrease in profit sharing associated with the Compañía de Electricidad San Pedro de Macorís (CESPM). Investment Activities

Approximately US$19.7 million were allocated as cash disbursements for capital investments, highlighted among which are the purchase and installation of General Electric meters, replacement of boilers for the District Energy project, repowering of the ET2 thermal plant and installation of the biomass boiler. Toward the end of this same period, work in progress mainly included the 7.2 MW solar project. Financing Activities

The company maintains its debt strategy based on bonds issued in the local market. In 2015, the company obtained approval to issue a US$100 million program, the sole use of the funds being repayment of the existing debt. At the close of that fiscal year, the company had placed US$25 million to repay securities with a prepayment option for new, longer term and lower rate securities. On the other hand, to complement this placement, the company voluntarily exchanged US$51.9 million in debt securities for new bonds with a longer term and lower financial cost for the company.

99.8

182.5

2015

2016

184.0

2016

92.8

2015

Margen variable Variable margin

Ingresos Income

US$ millones/millions

55.9

2016

29.6

54.7

2016

2015

19.8

2015

EBITDA

US$ millones/millions

Utilidades Netas Net income US$ millones/millions

Gestión Técnica Technical Management

Nuestras centrales de generación de energía eléctrica producen 198.95 MW de energía confiable y de calidad que demanda nuestra área de concesión, garantizando el éxito de nuestros clientes y el desarrollo de la zona. Esto es posible a través de costos operacionales competitivos, estando siempre a la vanguardia de la tecnología, diversificando la matriz de combustibles y brindando servicios innovadores. 2.1 Nuestras centrales

Our electric power plants produce 198.95 MW of reliable quality energy required by our concession area, guaranteeing the success of our customers and development of the area. This is possible through competitive operating costs, always remaining at the forefront of technology, diversifying fuel sources and providing innovative services.

Planta Bávaro

2.1 Our plants

Capacidad: 88 MW Combustible: Fuel oil #6, gas natural y diesel. Ubicación: Bávaro, La Altagracia La planta Bávaro se encuentra en el kilómetro 17 del Boulevard Turístico del Este, Bávaro, en la provincia La Altagracia. Cuenta con una capacidad instalada de 70 MW, más 18 MW en reserva. Planta Bávaro cuenta además con el sistema CEPM District Energy, que consiste en 6 calderas de recuperación de calor de 3.4 28

Planta Bávaro

Capacity: 88 MW Fuel: Fuel oil #6, natural gas and diesel. Location: Bávaro, La Altagracia The Bávaro plant is located at kilometer 17 of Boulevard Turístico del Este, Bávaro, in the province of La Altagracia. It has an installed capacity of 70 MW, plus an 18 MW reserve.

Memoria 2016

MW térmicos, acopladas a 6 motores de 6 MW cada uno. Estas calderas producen agua sobrecalentada (120 grados Celsius) transportada a tres complejos hoteleros por tuberías soterradas para la producción de agua fría mediante absorción y agua caliente sanitaria (ACS). La central también posee una caldera de biomasa de 4 toneladas de vapor por hora para el consumo interno de la planta. Planta Punta Cana 8

Capacidad: 8 MW Combustible: Fuel oil #6 y diesel Ubicación: Bávaro, La Altagracia La planta Punta Cana 8 (PC8) se encuentra en el polo turístico Bávaro, en la provincia La Altagracia. Cuenta con una capacidad instalada de 8 MW, operada con 2 motores que funcionan con fuel oil #6 y diesel. Tiene además una plataforma de generación de energía térmica de 4.5 MW térmicos, equipada con una caldera de recuperación de calor de 3.4 MW térmicos, acoplada a 2 motores de 4 MW cada uno, para la producción de agua caliente sanitaria de tres complejos hoteleros.

Planta Bávaro also has the CEPM District Energy system, which consists of six, 3.4 thermal MW heat recovery boilers connected to six 6 MW engines. These boilers produce superheated water (120 degrees Celsius) transported to three hotel complexes by underground pipes for cold water production via absorption and domestic hot water (DHW). The plant, in addition, has a 4-ton per hour biomass steam boiler for the internal consumption of the plant. Planta Punta Cana 8

Capacity: 8 MW Fuel: Fuel oil #6 and diesel Location: Bávaro, La Altagracia The Punta Cana 8 (PC8) plant is located at the Bavaro tourist destination in the province of La Altagracia. It has an installed capacity of 8 MW, operated with 2 engines that use fuel oil #6 and diesel. It also has a 4.5 thermal MW thermal power generating platform equipped with a 3.4 MW thermal heat recovery boiler, coupled to two 4 MW engines each, to produce domestic hot water for three hotel complexes.

Planta Bahía Príncipe

La planta Bahía Príncipe se encuentra en el polo turístico Bávaro, en la provincia La Altagracia. Tiene una capacidad

The Bahía Príncipe plant is located at the Bavaro tourist destination in the province of La Altagracia. It has an installed

Capacidad: 2 MW Combustible: Gas natural Ubicación: Bávaro, La Altagracia

Capacity: 2 MW Fuel: Natural Gas Location: Bávaro, La Altagracia

instalada de 2 MW, operada con 2 motores que funcionan con gas natural. Cuenta con una plataforma de energía térmica equipada con un chilller de absorción para la producción de agua helada y sistema para la producción de agua caliente sanitaria.

capacity of 2 MW, operated by 2 engines that use natural gas. It has a thermal energy platform equipped with an absorption chiller to produce chilled water and a system to produce domestic hot water.

Planta Barceló

Capacity: 6.8 MW Fuel: Fuel oil #6 and diesel Location: Bávaro, La Altagracia

Capacidad: 6.8 MW Combustible: Fuel oil #6 y diesel Ubicación: Bávaro, La Altagracia La planta Barceló se encuentra ubicada dentro de las instalaciones del hotel Barceló, en Bávaro, provincia La Altagracia. Cuenta con una capacidad instalada de 6.8 MW, operada con 4 motores de 1.7 MW cada uno que funcionan con fuel oil #2 y #6. Planta Bayahíbe

Capacidad: 14 MW Combustible: Fuel oil #6 y diesel Ubicación: Bayahíbe, La Altagracia

Planta Barceló

The Barceló plant is located within the installations of the Barceló Hotel, in Bávaro, province of La Altagracia. It has an installed capacity of 6.8 MW, operated by four 1.7 engines each, that use fuel oil #2 and #6. Planta Bayahíbe

Capacity: 14 MW Fuel: Fuel oil #6 and diesel Location: Bayahíbe, La Altagracia

La planta Bayahíbe se encuentra en el polo turístico Bayahíbe, provincia La Altagracia. Posee una capacidad instalada de 14 MW, operada con 6 motores que funcionan con fuel oil #6 y diesel.

The Bayahíbe plant is located at the Bayahibe tourist destination, province of La Altagracia. It has an installed capacity of 14 MW, operated with six engines using fuel oil # 6 and diesel.

Planta Riu Puerto Plata

Capacidad: 5.5 MW Combustible: Fuel oil #6 y diesel Ubicación: Puerto Plata 30

Capacity: 5.5 MW Fuel: Fuel oil #6 and diesel Location: Puerto Plata

Memoria 2016

La planta Riu Puerto Plata está ubicada dentro de las instalaciones del hotel Riu Puerto Plata, en la provincia Puerto Plata. Tiene una capacidad instalada de 5.5 MW, operada con 4 motores que funcionan con fuel oil #2 y #6. Además, posee una plataforma de generación de energía térmica de 2.87 MW térmicos, equipada con una caldera de recuperación de calor de 1.37 MW térmicos, acoplada a los motores de generación. Esta cogeneración permite suministrar a nuestro cliente agua caliente sanitaria y aceite térmico para la lavandería.

The Riu Puerto Plata plant is located within the facility of the Riu Puerto Plata hotel in the province of Puerto Plata. It has an installed capacity of 5.5 MW, operated by 4 engines that use fuel oil #2 and #6. Additionally, it has a 2.87 MW thermal energy generation platform, equipped with a 1.37 thermal heat recovery boiler, coupled to generating engines. This cogeneration allows our customer to be supplied with domestic hot water and thermal oil for the laundry.

Parque Eólico Quilvio Cabrera

El Parque Eólico Quilvio Cabrera (PEQC) es el primero en operar en República Dominicana. Tiene una capacidad instalada de 8.25 MW. Este parque fue construido en la comunidad de Juancho, en la provincia Pedernales, y su generación proviene de cinco aerogeneradores de viento. Los aerogeneradores instalados son modelo V82, de 1.65 MW de potencia cada uno. Desde la entrada en línea del parque, en octubre del 2011, el país se ahorra cada año la importación de aproximadamente 32,000 barriles de petróleo y evita la emisión contaminante de la atmósfera de más de 13,700 toneladas de CO2.

The Parque Eólico Quilvio Cabrera (PEQC, per It’s acronym in Spanish) is the first to operate in the Dominican Republic. It has an installed capacity of 8.25 MW. This farm was built in the community of Juancho, in the province of Pedernales, and its generation comes from five wind aerogenerators. The windmills are V82's, of 1.65 MW each. Since its innauguration, in October 2011, the country has saved cost costs of nearly 32,000 barrels of oil each year, and avoids the emission of more than 13,700 tons of CO2 into the environment.

2.2 Generación

2.2 Generation

Durante el año 2016 la producción total de energía fue de 921.5 GWh, con una disponibilidad de 91.12% y confiabilidad por encima de 96.11%.

Total energy production throughout 2016 was 921.5 GWh, with an availability of 91.12% and a reliability above 96.11%.

Capacidad: 8.25 MW Combustible: 5 aerogeneradores de viento Ubicación: Juancho, Pedernales

Capacity: 8.25 MW Fuel: 5 wind turbines Location: Juancho, Pedernales

Mantenimientos mayores

Major Overhauls

Demanda máxima y mínima

Maximum and minimum demand

2.3 Gestión Técnica de Plataformas de Energías Térmicas

2.3 Technical Management of Thermal Energy Platforms

A. Centrales térmicas

A. Thermal Plants

A lo largo del período en cuestión, se realizaron 9 mantenimientos mayores a las unidades de Bávaro y Bayahíbe, que contribuyeron no solo con un mejor servicio al cliente, sino con una mejor eficiencia técnica de las centrales, lo que influyó directamente en la reducción de nuestros costos operativos. La demanda máxima alcanzada durante el 2016 fue de 135 MW en el mes de julio, 8.15 MW mayor a la del 2015. Mientras que el promedio de la demanda mínima fue de 84.10 MW, mayor que la del 2015, que fue de 79.10 MW.

CEPM posee y opera de manera eficiente 12 plataformas térmicas que se muestran a continuación:

Estación Station

ET0 ET1 ET2 ET3 ET4 ET5 ET6 ET7 ET8 ET9 ET10 ET11

Agua Helada Chilled Water Eléctrica Electric

Absorción Absortion

Over the course of the period in question, 9 overhauls were carried out on the Bávaro and Bayahibe units, which not only contributed to improved customer service, but also to a more efficient heat rate of the plants, which had a direct impact on reducing our operating costs. The maximum demand achieved in 2016 was 135 MW in the month of July, 8.15 MW more than in 2015. While the average minimum demand was 84.10 MW, higher than in 2015, which was 79.10 MW.

CEPM has and operates efficiently 12 thermal platforms shown as follows:

Agua Caliente Sanitaria Domestic Hot Water Fuel

Cogeneración Cogeneration

Vapor Steam Fuel

Cogeneración Cogeneration

Aceite Térmico Thermal Oil Fuel

Cogeneración Cogeneration

Memoria 2016 CEPM District Energy (ETD)

Ubicado en la planta de Bávaro, este proyecto cuenta con 6 recuperadoras de calor con una capacidad nominal de 3,200 kWt cada una para agua sobre calentada (ASC), la cual es impulsada a través de un sistema de distribución hacia 3 complejos hoteleros. La generación de calor obtenida por medio de las recuperadoras es transferida en los hoteles con el fin de producir agua helada (AH) por medio de chillers de absorción y agua caliente sanitaria (ACS) con intercambiadores de placa. B. Carga térmica producida

El total de energía térmica producida durante el 2016 fue 322,197 MWht, detallado como sigue: agua helada (AH) 66%, agua caliente sanitaria (ACS) 24%, aceite térmico (AT) 6% y vapor 4%. Estos dos últimos se utilizan en la zona industrial de la lavandería de los complejos hoteleros.

CEPM District Energy (ETD)

Located in the Bavaro Plant, this project has 6 heat exchangers with a nominal capacity of 3,200 kWt each for overheated water (OHW), which is propelled through a distribution system to 3 hotel complexes. Heat generation reclaimed is transferred to the hotels in order to produce chilled water (CW) through absorption chillers and domestic hot water (DHW) through plate exchangers. B. Thermal Load Produced

The total thermal energy produced in 2016 was 322,197 MWht, detailed as follows: chilled water (CW) 66%, domestic hot water (DHW) 24%, thermal oil (TO) 6% and steam 4%. These last two are used in the industrial laundry zone of hotel complexes.

4% 6% 24%

% Producción de Energía Térmica 2016 % Thermal Energy Production 2016

Prod. Agua Helada (AH) Chilled Water (CW) Prod. Prod. Agua Caliente Sanitaria (ACS) Domestic Hot Water (DHW) Prod. Producc. Vapor (VP) Steam (SP) Prod. Prod. Aceite Térmico (AT) Thermal Oil (TO) Prod.

66%

2.4 Gestión Técnica en Transmisión y Subestaciones

2.4 Technical Management in Transmission and Substations

A. Calidad del servicio

A. Service Quality

Al cierre del 2016 CEPM registro un SAIDI (indicador de la duración de las interrupciones) de 2.24 y un SAIFI (indicador de la frecuencia de las interrupciones) de 7.59. Estos valores fueron el resultado de las siguientes acciones: • Seguimiento a los mantenimientos predictivos. • El continúo uso de trabajos con tensión (TCT). • Programación de los mantenimientos preventivos. • Coordinación de protecciones en subestaciones. • Estudios de termografía en las líneas 69kV, 138kV y las subestaciones. • Estudios sobre el efecto corona (fenómeno eléctrico propio de las líneas de alta tensión) en nuestro sistema de transmisión. • Seguimiento a los diferentes tipos de fallas y a la actuación del sistema de deslastre de carga inteligente. 34

At the close of 2016, CEPM recorded a SAIDI (Interruption Duration Index) of 2.24 and a SAIFI (Interruption Frequency Index) of 7.59. These values were the result of the following actions: • Monitoring of predictive maintenance. • The ongoing use of work on live systems. • Scheduling of preventive maintenance. • Coordinating protection of substations • Thermography analyses on the 69 kV, 138 kV lines and substations. • Analysis of the corona discharge (electrical phenomenon that can occur in high-voltage systems) in our transmission system. • Monitoring of different fault types and performance of the

Memoria 2016

smart load-shedding system. • Timely improvements to the grounding systems, as well as the installation of PDCE lightning rods at the substations. B. Growth in Demand

2016 saw the Incorporation of a 6.4-kilometer 69 kV transmission line to the system, the expansion of the 69-kV substation at Punta Cana and the construction of the Cap Cana substation, designed for a 14 MVA capacity. Furthermore, construction began on the Uvero Alto II substation, linked to the Macao and Uvero Alto I substations. Lastly, the control room at the Caribe substation was enlarged. C. Innovations and Improvements

• Las mejoras oportunas en los sistemas de puestas a tierra, así como también la instalación de pararrayos en PDCE en las subestaciones. B. Crecimiento de demanda

En el año 2016 se incorporaron al sistema de transmisión una línea de 69kV de 6.4 kilómetros, la ampliación de la subestación 69kV de Punta Cana y la construcción de la subestación de Cap Cana, diseñada para una capacidad de 14 MVA. Se inició además la construcción de la subestación de Uvero Alto II, enlazada con las subestaciones de Macao y Uvero Alto I. Finalmente, fue ampliada la sala de control de la subestación Caribe.

In 2016 we had two high-impact innovations in this area: • Installation of an advanced visualization system: A modern visualization system in the power network dispatch center that allows for an easy management of any failure in our grid. • Mobile substation transformer: A transformer designed exclusively for mobile substations was put into service. 2.5 Industrial Safety and the Environment

In 2016, all the tests associated with atmospheric emissions were carried out as set forth in law 64-00, in which all of the

C. Innovaciones y mejoras

En el 2016 tuvimos dos innovaciones de alto impacto en esta área: • Instalación de sistema avanzado de visualización: Se instaló un moderno sistema de visualización en el despacho de control de redes que permite una gestión fácil de las averías presentadas en nuestro sistema. • Transformador subestación móvil: Fue puesto en servicio un trasformador diseñado exclusivamente para subestaciones móviles. 2.5 Seguridad Industrial y Medio Ambiente

Durante el 2016 se realizaron todas las pruebas correspondientes 35

a las emisiones atmosféricas de acuerdo con lo estipulado en la ley 64-00, en las que todos los resultados de los parámetros medidos se situaron por debajo de la norma. Apegados a nuestro pilar estratégico “Excelencia Operacional”, y con el objetivo de reafirmar nuestro compromiso con el medioambiente, la seguridad industrial y la salud de los colaboradores, la empresa desarrolló las siguientes actividades y proyectos: • Implementación del procedimiento de Administración de Cambio (ADC). • Lanzamiento de la plataforma de entrenamientos en línea Dupont E-Learning. • Implementación de la encuesta de percepción de la Seguridad Industrial. • Renovación del permiso ambiental del Parque Eólico Quilvio Cabrera. • Realización del entrenamiento SafeStart. 36

results of the parameters measured were below the norm. In adhering to our “Operational Excellence” strategic pillar, and with the intent to reaffirm our commitment to the environment, industrial safety and the health of our collaborators, the company carried out the following activities and projects: • Implementation of the Change Management Process (CMP). • Launching of the Dupont E-Learning Online Training Platform. • Implementation of the perception survey on Industrial Safety. • Renewal of the environmental permit for the Quilvio Cabrera Wind Farm. • SafeStart training conducted. • Implementation of the respiratory protection standard, with an evaluation of the respirators. • Installation of lifeline on the Bávaro Plant chimney.

Memoria 2016

• Implementación del protocolo de protección respiratoria, con evaluación de los respiradores. • Instalación de línea de vida en las chimeneas de la Planta Bávaro. • Instalación de detectores de temperatura en los tanques de heavy fuel oil (HFO) #1 y #2. • Implementación del procedimiento de higiene industrial. • Implementación y ejecución de auditorías trimestrales de Seguridad Industrial. • Realización de los siguientes entrenamientos: • Primeros auxilios • Brigada contra incendios • Gestión de riesgo en salud y seguridad en el trabajo • Respuesta a emergencias y evacuación • Manejo defensivo • Elaboración de los siguientes manuales: • Gestión ambiental • Salud ocupacional e higiene industrial • Seguridad para el personal de empresas contratistas de CEPM-CEB • Elaboración de las siguientes políticas: • Manejo de contratistas • Vestimenta y ropa protectora en área de trabajo • Elaboración de los siguientes procedimientos. • Trabajos de altura • Higiene industrial • Manejo de contratistas • En total, se impartieron 2,127 horas de capacitación en temas de seguridad y medio ambiente, equivalentes a un 17% del total de horas de capacitación del 2016. Certificación Sello Soy Verde

Con el objetivo de reforzar nuestro compromiso con el medioambiente, obtuvimos nuevamente la certificación Sello Soy Verde, aumentando nuestro nivel de cumplimiento de un 46% a un 80%, y subiendo de nivel Bronce a nivel Plata. Este proceso de auditoría se realiza en base a una matriz de cumplimento ambiental que contiene 231 requisitos, de los cuales cumplimos 173.

• Installation of temperature detectors on the heavy fuel oil (HFO) #1 and #2 tanks. • Implementation of the industrial hygiene procedure. • Implementation and execution of quarterly Industrial Safety audits. • Carrying out the following training: • First aid • Fire Fighting Brigade • Health and work safety risk management • Emergency response and evacuation • Defensive management • Development of the following manuals: • Environmental management • Occupational health and industrial hygiene • Safety for CEPM-CEB contractor personnel • Development of the following policies: • Contractor management • Personnel protective equipment in the work area • Development of the following procedures: • Work at heights • Industrial hygiene • Contractor management • Training totaling 2,127 hours was conducted on safety and environmental issues, equivalent to 17% of the total training hours in 2016. I Am Green Certification Seal

With the objective of reinforcing our commitment to the environment, we once again obtained the I am Green Certification Seal, increasing our level of compliance from 46% to 80%, and upgraded from the Bronze to the Silver level. This audit process is undertaken on the basis of an environmental compliance matrix containing 231 requirements, of which we complied with 173.

Gestiรณn Comercial Commercial Management

3.1 Gestión Comercial en media y baja tensión

Las ventas de energía en el 2016 totalizaron 796.69 GWh, lo que representa un aumento de 3.83% con relación al año 2015, cuando las ventas alcanzaron los 767.30 GWh. La evolución de clientes de baja tensión (BT) y de media tensión (MT) en el año 2016 fue la siguiente: En el 2016 los contratos prepago aumentaron un 72.7%, lo que demostró que esta modalidad mantiene una preferencia importante, pues permite a los clientes un control más estrecho de su servicio. El crecimiento de clientes de media tensión se tradujo en un incremento de 2,941 habitaciones hoteleras y nuevos establecimientos comerciales.

3.1 Medium and Low-Voltage Commercial Management

Energy sales in 2016 totaled 769.69 GWh, which represents an increase of 3.83% with regards to 2015, when sales reached 767.30 GWh. The evolution of low-voltage (LV) and mediumvoltage (MV) customers in 2016 was as follows: Prepaid contracts in 2016 increased by 72.7%, demonstrating that this modality continues to be highly preferred, as it allows customers to control their service more closely. Growth in medium voltage customers translated into an increase of 2,941 hotel rooms and new commercial establishments.

3.2 Calidad comercial

3.2 Commercial Management

La cantidad de clientes atendidos al 31 de diciembre de 2016

The number of customers that required service as of 31

Memoria 2016 80.00

Ventas de Energía 2016

60.00

2016 Energy Sales

40.00

20.00

Total GWh CEPM GWh CEB GWh

Ene /Jan

Feb

Mar

Abr/Apr

May

Jun

Jul

Ago /Aug

Sep

Oct

Nov

Dic /Dec

62 6.38 56.29

59 6.09 53.27

63 6.53 56.46

62 6.45 55.80

65 6.80 58.53

68 6.77 60.78

73 7.50 65.82

73 7.46 65.76

68 6.96 60.56

68 6.96 61.33

66 6.14 59.95

69 7.06 62.04

30,000

25,000

Evolución Clientes BT 2016

20,000

2016 BT Clients Evolution

15,000

10,000

5,000

Total Total Pospago/Postpaid Prepago/Prepaid

Ene /Jan

Feb

Mar

Abr/Apr

May

Jun

Jul

Ago /Aug

Sep

Oct

Nov

Dic /Dec

22,587 17,590 4,997

22,763 17,578 5,185

22,938 17,554 5,384

23,173 17,545 5,628

23,439 17,535 5,904

23,676 17,525 6,151

24,052 17,608 6,444

24,484 17,618 6,866

25,009 17,643 7,366

25,420 17,617 7,803

25,581 17,538 8,043

25,774 17,516 8,258

Ene /Jan

Feb

Mar

Abr/Apr

May

Jun

Jul

Ago /Aug

Sep

Oct

Nov

Dic /Dec

64 56 8

65 57 8

68 60 8

70 61 9

71 62 9

Evolución Clientes MT 2016 2016 MT Clients Evolution

40 Total Total Pospago/Postpaid Prepago/Prepaid

disminuyó un 22% con respecto al 2015. Esta baja es el resultado de las innovaciones tecnológicas implementadas con el propósito de que el cliente no necesite acudir a una oficina comercial y pueda realizar operaciones básicas desde su computador o teléfono móvil. Durante el 2016 se habilitaron más de 8 mil puntos de pago y recarga diseminados en toda nuestra zona de concesión y a nivel nacional, a través de múltiples alianzas con empresas de recaudo. Además pusimos en funcionamiento el código telefónico USSD *900# de forma que nuestros clientes prepago desde cualquier tipo de teléfono celular, sin necesidad de internet y sin costo, puedan acceder a consultar su balance, recargar desde su cartera virtual y reportar averías. Para nuestros clientes postpago continuamos habilitando funciones avanzadas en nuestra oficina virtual, de forma que puedan visualizar en línea su consumo y ver sus historiales. Esta funcionalidad redujo las reclamaciones por alto consumo en un 51% con respecto al 2014, que fue el año en que se inició la instalación de medidores inteligentes. Se incorporó un sistema de atención remota que permite asistir a los clientes que físicamente se encuentran en una oficina comercial, a través de una llamada con un operador de call center, reduciendo los tiempos de atención de nuestros clientes.

December 2016 decreased by 22% compared to 2015. This is the result of technological innovations implemented to enable customers to perform basic operations from their computer or mobile phone, thus precluding the need for customers to visit a commercial office. In 2016 more than 8,000 payment and refill points were set up and distributed throughout our concession area and nationally, through multiple associations with collection companies. In addition, we put into operation the USSD *900# telephone code that enables our prepaid customers to check their balance, refill their virtual wallet and report breakdowns simply by gaining access from any mobile phone, with no need for an internet connection, and at no cost. We continue to activate advanced functions at our virtual office for our post-paid customers, allowing them to see online how much they’ve consumed and see their history. This functionality reduces claims due to high consumption by 51% compared to 2014, which was the year in which installation of smart meters began. A remote customer service system was introduced. It allows customers who are physically present at a commercial office to get service via a call with a call center operator, thus reducing customer service time.

3.3 Control de pérdidas

3.3 Loss Control

En el 2016 el indicador de las pérdidas del sistema cerró en 5.14%, en comparación con el 5.19% registrado en 2015, logrando reducir de manera positiva la meta de la empresa de 5.40%. Este logro fue producto de la gestión exitosa de nuestros operativos de identificación de pérdidas y al manejo oportuno de la información que permite nuestra plataforma de medidores inteligentes. En ese mismo período, CEPM marcó un importante hito al convertirse en la primera empresa de distribución de la República Dominicana con el 100% de sus clientes con medición inteligente. En el 2017 tenemos el objetivo de concluir la plataforma de balances de pérdidas en línea de cada uno de nuestros circuitos, lo cual cerrará aún más la brecha de identificar cualquier intento de hurto de energía y el inicio de la optimización avanzada de nuestra red, reduciendo aún más las pérdidas técnicas. La característica principal del 2016 en lo referente a la tramitación de casos de hurto de energía fue que gracias a la plataforma de medición inteligente los casos se pueden identificar de forma inmediata para ser conciliados vía actas

In 2016, the indicator for system losses closed at 5.14% compared to 5.19% recorded in 2015, making it possible to reduce positively the company’s goal of 5.40%. This achievement was the result of the successful management of our loss control operations and to the timely handling of information allowed by our smart meter platform. In that same period, CEPM achieved an important milestone by becoming the first distribution company in the Dominican Republic with 100% of its customers using smart meters. In 2017, we intend to conclude the online loss balance platform for each of our circuits, which will close the gap even more in identifying any attempt to steal electricity and the start of our advanced network optimization, to reduce technical losses further. The main characteristic of 2016 with respect to processing energy theft cases was that, thanks to the smart metering platform, cases can be identified immediately for settlement via administrative order, rather than being handled by the

Memoria 2016

Procuraduria General Adjunta del Sistema Electrico (PGASE, per its acronym in Spanish). In 2015, administrative orders represented 20% of electricity recovery revenue as opposed to the 80% obtained via actions taken by the PGASE. In 2016,

administrativas, en lugar de ser tramitadas con la Procuraduría General Adjunta del Sistema Eléctrico (PGASE). En el 2015, las actas administrativas representaban el 20% de los ingresos de recuperación de energía respecto al 80% que se lograban

Pérdidas del Sistema (CEPM-CEB) (TAM 2016) System Losses (CEPM-CEB) (TAM2016)

5.19%

5.20%

5.19% 5.17%

5.14%

5.15%

5.14%

5.10%

5.15%

5.14%

5.12%

5.10%

5.08% 5.05%

5.00%

Ene /Jan

Feb

Mar

Abr/Apr

May

Jun

Jul

Ago /Aug

Sep

Oct

Nov

Dic /Dec

Índice de pérdidas/Losses Index

105.00%

104.61%

104.53% 103.90%

104.00%

Indicador de Cobrabilidad YTD 2016 Collections Indicator YTD 206

103.00% 102.46% 101.92%

102.00% 101.45%

101.30%

101.29%

100.95%

101.00%

100.94%

100.91% 100.49%

100.00%

Ene /Jan

Feb

Mar

Abr/Apr

May

Jun

Jul

Ago /Aug

Sep

Oct

Nov

Dic /Dec

Índice acumulado/Accrued Index

mediante acciones de PGASE. En el 2016 fue todo lo contrario: 80% actas administrativas y solo 20% acciones de PGASE.

it was the reverse: 80% administrative orders and only 20% actions by PGASE.

3.4 Centro de contacto para clientes

3.4 Customer Contact Center

En 2016 el indicador de nivel de servicio cerró en 96% y la disponibilidad en 100%. Estos indicadores se lograron gracias a

In 2016, the service level indicator closed at 96% and at 100% availability. These indicators were achieved thanks to the 43

investments made in restructuring the call channels and to the new server platform, as well as implementation of a new platform. Customer Satisfaction Survey at Contact Center

To rate our call center's costumer service satisfaction, an external company was hired in 2016 to conduct monthly customer service satisfaction surveys. Furthermore, and as part of a quality assurance process, each month numerous calls are listened into as a means of detecting opportunities to improve the services of our agents. las inversiones realizadas en la reestructuración de los canales de llamadas y a la nueva plataforma de servidores, así como a la puesta en marcha de una nueva plataforma. Encuesta de satisfacción al cliente en Contact Center

Para calificar el servicio de atención telefónica que reciben los clientes, en 2016 fue contratada una empresa externa que realiza encuestas mensuales del nivel de satisfacción de atención al cliente. En adición, y como proceso de calidad, cada mes se escuchan numerosas llamadas con el objetivo de detectar oportunidades de mejora en el servicio de nuestros agentes. 3.5 CEPM Servicios

Como parte de nuestro pilar estratégico de diversificación y creación de nuevas fuentes de ingreso, continuamos apoyando el crecimiento de nuestra división CEPM Servicios, la cual ha expandido sus programas de financiamiento de electrodomésticos a clientes residenciales y comerciales. Asimismo, ha ampliado la ejecución de proyectos de infraestructura y materiales eléctricos especializados para clientes hoteleros, comerciales e inmobiliarios, maximizando el uso de nuestros recursos y brindando un servicio de excelencia y garantía. Esta última línea de negocios fue la que mayor crecimiento registró en 2016. 3.6 Principales proyectos

• Desarrollo del nuevo sistema comercial: El desarrollo de este proyecto concluyó a finales del segundo semestre del año 2016. Con este nuevo sistema se gestionará 44

3.5 CEPM Services

As part of our strategic pillar for diversification and creation of new income sources, we continue to support the growth of our CEPM Services division, which has expanded its electrical appliance financing programs to residential and commercial customers. The implementation of infrastructure and specialized electrical materials projects for hotel, commercial and real estate customers have been further expanded, thus maximizing the use of our resources and providing excellent and guaranteed service. This latter line of business registered the highest growth in 2016. 3.6 Main Projects

• Development of the New Commercial System: Implementation of this project concluded by the end of the second semester of 2016. This new system will manage the commercial process in a systematic manner: readings, cutoffs, reconnections, billing, electricity balance, seal control, customer service, portfolio and service order management. • Grids and Smart Meters: 2016 saw the completion of the project to replace all meters with state of the art, smart equipment with remote connections, capable of operating in prepaid and post-paid mode. The development of the software which enables these facilities was the work of internal talent within the company. This platform allows customers to see their real-time consumption, in an expedited, accurate and precise manner, via our virtual office. It also allows considerably reducing response times and savings in commercial operations

Memoria 2016

•

el proceso comercial de manera sistemática: lecturas, cortes, reconexiones, facturación, balance de energía, control de sellos, atención al cliente, cartera y gestión de órdenes de servicios. Redes y medidores inteligentes: En 2016 concluyó el proyecto de reemplazar la totalidad de los medidores por equipos inteligentes de la más avanzada tecnología, con conexión remota, y capaces de operar en modo prepago o postpago. El desarrollo del software que permite estas facilidades fue fruto del talento interno de la empresa. Esta plataforma les permite a los clientes ver su consumo en tiempo real, de manera ágil, veraz y precisa, a través de nuestra oficina virtual. Además, permite reducir de manera considerable los tiempos de respuesta y ahorrar costos en operaciones comerciales como corte, lectura y reconexión. Con este proyecto CEPM se convirtió en el 2016 en la primera y única empresa distribuidora del país con el 100% de sus clientes telemedidos y asociados a una red inteligente. Plan de pérdidas: Se incrementó la seguridad de los paneles que alojan medidores con la instalación de 1,300 dispositivos confiables de llaves magnéticas, pernos y sellos que garantizan una correcta facturación y evitan la manipulación de los medidores. Macromediciones - Clientes MT: Se inició la subdivisión de circuitos en media tensión (MT) gracias a la instalación de macromediciones. Esto permitió subdividir los circuitos en bolsas de energía más pequeñas de sectores/clientes, para así ser gestionados de manera más eficiente, aumentando la productividad de las brigadas de Disciplina de Mercado. Implementación de administración basada en la relación con los clientes (en inglés Costumer Relationship Management -CRM-): Es una estrategia de negocio enfocada al cliente, con el objetivo de reunir la mayor cantidad posible de información sobre cada usuario. Con esto se busca aumentar el grado de satisfacción de los clientes y, por consiguiente, generar fuertes relaciones a largo plazo. Desarrollo de la aplicación móvil CEPM – CEB: Se completó el desarrollo de la aplicación para móviles inteligentes, permitiendo enlazar el nuevo sistema comercial con la oficina virtual. El lanzamiento oficial de esta solución está pautado para el primer trimestre del 2017.

costs, such as cutoffs, readings and reconnections. This project allowed CEPM, in 2016, to become the first and only distribution company in the country with 100% of its customers remotely metered and linked to a smart network. • Loss Plan: Security was increased on the panels housing meters, by installing 1,300 reliable magnetic key devices, bolts and seals that guarantee accurate billing and prevent manipulation of the meters. • Macro Metering – MV Customers: The subdivision of medium voltage (MV) circuits began, thanks to the installation of macrometers. This allowed subdividing the circuits into smaller sector/customer power exchanges to manage them more efficiently, increasing the productivity of the market discipline brigades. • Implementation of Customer Relationship Management (CRM): This is a business strategy centered on the customer, intended to compile the largest amount possible of information on each user. It seeks to increase the level of customer satisfaction and, therefore, generate strong long term relationships. • Development of the CEPM–CEB Mobile Application: The development of the smartphone application was completed. This allowed to link the new commercial system to the virtual office. The solution is scheduled to launch in the first quarter of 2017. 45

Gestiรณn de Marca Brand Management

4.1 El mejor servicio de República Dominicana

La satisfacción de nuestros clientes es el principal pilar en CEPM. Por eso la empresa participa cada año en la Encuesta Regional de Satisfacción de Clientes de la Comisión de Integración Energética Regional (CIER), que permite conocer los niveles de satisfacción de los clientes y realizar mejoras que permiten aumentar la calidad en el servicio. Es gracias a esta mejora continua que CEPM se posiciona como la empresa distribuidora de energía que ofrece el mejor servicio en la República Dominicana. En el 2016 participamos por sexta oportunidad en esta encuesta. De 31 compañías eléctricas evaluadas en 10 países de América Latina y el Caribe, CEPM fue premiada por segunda oportunidad con medalla de bronce en la categoría de empresas con menos de 500,000 clientes.

4.1 The Best Service in the Dominican Republic

The satisfaction of our customers is the main pillar at CEPM. Therefore, the company participates each year in the Regional Customer Satisfaction Survey of the Comisión de Integración Energética Regional (CIER), which helps to ascertain the levels of customer satisfaction and undertake improvements that lead to an increase in the quality of service. Thanks to this ongoing improvement, CEPM is positioned as the electricity distribution company offering the best service in the Dominican Republic. In 2016, we participated for the sixth time in this survey. Out of 31 electric companies evaluated in 10 countries in Latin American and the Caribbean, CEPM, for the second time, was awarded the bronze medal in the category of companies with fewer than 500,000 customers.

Memoria 2016

4.2 Visit by President Danilo Medina

In June of 2016 we received the visit of President Danilo Medina at the Bávaro Plant. The President exchanged with CEPM President, Rolando Gonzalez Bunster, and other executives, and received information on the operations and technological innovations of CEPM, as well as specifics on the operation of smart meters, commercial performance indicators and the virtual office platform. 4.2 Visita del Presidente Danilo Medina

En junio de 2016 recibimos en Planta Bávaro la visita del presidente Danilo Medina, quien intercambió con el presidente de CEPM, Rolando González Bunster, y otros ejecutivos. Durante la visita, el presidente Medina recibió informaciones sobre las operaciónes y las innovaciones tecnológicas del CEPM, así como también puntualizaciones sobre el funcionamiento de los medidores inteligentes, los indicadores de desempeño comercial y la plataforma de oficina virtual. Luego de una presentación especial en la que pudo probar personalmente varias de nuestras soluciones inteligentes para clientes, el jefe de Estado recorrió nuestra planta de biomasa de 2 MW de energía térmica en compañía de nuestros ejecutivos.

4.3 Presencia en redes sociales

En el 2016 CEPM continuó consolidando su presencia en redes sociales no solo como canal informativo, sino además como plataforma de servicio al cliente. Al cierre del 2016 la comunidad de redes sociales de la empresa había registrado el siguiente crecimiento: Twitter 106%, Facebook 148% e Instagram 104%. 4.4 Encendido Navideño

En los últimos 7 años la empresa ha colocado luces decorativas en las principales vías del área de concesión durante la época navideña. Para inaugurarlas, se realiza cada año un Encendido Navideño totalmente gratis, que incluye un espectáculo para toda la familia. En la versión 2016 convertimos esta actividad en un centro de acopio para donaciones destinadas a ayudar a las familias damnificadas durante las lluvias en la zona norte del país. A este espectáculo acudieron unas 4,000 personas que disfrutaron de la obra “El poder de la Navidad” y la presentación de los finalistas de la 3ra Competencia Interescolar de Canto. 50

Memoria 2016

Following the special presentation in which he personally tried out several of our smart customer solutions, the chief of state toured our 2 MW thermal biomass energy plant in the company of our executives. 4.3 Social Network Presence

In 2016, CEPM continued strengthening its presence on social networks, not only as an information channel, but also as a customer service platform. At the close of 2016, the companyâ&#x20AC;&#x2122;s social network community had registered the following growth: Twitter 106%, Facebook 148% and Instagram 104%. 4.4 Christmas Lighting

For the past seven years the company has decked the main streets of the concession area with Christmas lights. To inaugurate them, a Christmas Lighting ceremony takes place, completely free of charge, which includes an extravaganza for the entire family. The 2016 version of this activity included a donation collection center to help families left homeless due to the rains in the northern region of the country. Some 4,000 people attended this spectacle, and enjoyed â&#x20AC;&#x153;The Power of Christmasâ&#x20AC;? play and the presentation of the finalists of the 3rd Inter-school Singing Competition.

Gestiรณn Humana People Management

5.1 Gestión Humana

5.1 People Management

Capacitación

Training

Alineados a la estrategia organizacional de elevar el nivel de competitividad de todos nuestros colaboradores, en el 2016 se desarrollaron espacios de formación dirigidos al fortalecimiento de competencias tanto conductuales como técnicas en las diferentes áreas, así como aprendizaje enfocado en liderazgo, servicio y operaciones. Durante este período fueron invertidas un total de 121,251 horas en capacitación al personal. Se desarrollaron 192 espacios formativos, de los cuales el 92% trabajó competencias técnicas y el 8% restante competencias conductuales. La Escuela de Liderazgo CEPM realizó su primera graduación de programas internos en los niveles de supervisión y gerencial. Como parte de la adecuación a mejores prácticas, se incorporó a la metodología de capacitación la plataforma de entrenamientos 54

In keeping with the organizational strategy of raising the level of competitiveness of all our collaborators, training spaces were developed in 2016 intended to strengthen both behavioral and technical competences in different areas, as well as learning focused on leadership, service and operations. A total of 121,251 hours was invested on personnel training. 192 training spaces were developed, 92% of which worked on technical competences and the remaining 8% on behavioral competences. CEPM's Leadership School conducted its first internal graduation program in supervision and managerial levels. Intending to adapt to better practices, an online training platform was incorporated to the methodology with a view to

Memoria 2016

virtuales para el desarrollo de liderazgo y el fortalecimiento del idioma inglés. De igual forma, se inició con el proceso de certificación requerida por la Superintendencia de Electricidad (SIE) para los técnicos del área eléctrica, logrando certificar el 60% de nuestros técnicos en la primera fase del proceso. 5.2 Desarrollo organizacional

Para fomentar una cultura de reconocimiento contínuo en la organización, en el 2016 se implementó la premiación anual y trimestral del programa de reconocimiento ¡Extraordinario! Esta iniciativa busca reconocer a los colaboradores que marcan la diferencia en el día a día. En el 2016 se destacó la labor extraordinaria de 148 colaboradores, incrementando en un 9% los reconocimientos en comparación con el 2015. Gestión del desempeño

Con el compromiso de fomentar el desarrollo continuo de nuestros talentos y como mecanismo para identificar fortalezas y oportunidades de mejora de una manera más integral, se incorporó la evaluación 360. En esta evaluación los puestos

developing leadership and strengthening knowledge of English. The certification process required by Superintendencia de Electricidad (SIE) initiated for technicians in electricity, whereby 60% of our technicians were certified in the first phase of the process. 5.2 Organizational Development

Seeking to promote a culture of ongoing acknowledgment within the organization, in 2016, our annual and quarterly "Extraordinary!" Recognition Program was implemented. This initiative intends to recognize those collaborators that make a difference on a day-to-day basis. In 2016, the extraordinary work of 148 collaborators was recognized, the equivalent of 9% more acknowledgments that those given in 2015. Performance Management

Committed to promoting the ongoing development of our talent and as a mechanism to identifying strengths and opportunities for comprehensive improvement, we incorporated the 360 Evaluation and Feedback System, whereby management and executive-level positions are evaluated by their direct reports, peers, the supervisor 55

gerenciales y directivos son evaluados por: los supervisados, los pares, el supervisor y los clientes externos y/o internos para enriquecer la retroalimentación. Una vez finalizado el período 2016, se utilizarán los resultados para diseñar el plan de acción anual a fin de mejorar los aspectos señalados como oportunidades. 5.3 Compensación y beneficios

Durante el 2016 se mantuvo una plantilla promedio de 260 colaboradores. La variación es producto del crecimiento de plataformas térmicas en los hoteles. Mejoras y automatización de procesos

Apegados a la cultura de eficiencia y excelencia operacional que nos caracteriza, durante el 2016 se realizaron mejoras en la herramienta de control de asistencia y gestión de hora extras.

and external and/or Internal customers to enhance the feedback process. At the end of the 2016 period, results will be used to design an annual action plan towards improving the aspects flagged as opportunities. 5.3 Compensation and Benefits

An average workforce of 260 collaborators was kept in 2016. The variation is the result of the growth of thermal plants in hotels. Process Improvements and Automation

Adhering to the culture of operational efficiency and excellence that characterizes us, improvements were made in the attendance and overtime management control tool.

300

250

Headcount 2016 Por departamento By department

200

150

100

Feb

Mar

May

Jun

Sep

Oct

Nov

Dirección financiera y administrativa Financial & Admistrative management

Dirección legal Legal management

Dirección comercial y distribución Commercial & distribution management

Dirección de opraciones Operation management

Dirección ejecutiva Executive management TOTAL

Ene /Jan

Abr/Apr

Jul

Ago /Aug

Dic /Dec

257

255

260

263

258

257

258

261

265

263

Responsabilidad Social y Sostenibilidad Social Responsibility and Sustainability

En CEPM-CEB sabemos que el principal aporte a nuestra comunidad y nuestro entorno es brindar un servicio energético de clase mundial que permita el desarrollo social y económico de la región. Desde el inicio de nuestras operaciónes hemos puesto especial empeño en impulsar el desarrollo sostenible de nuestra zona. Prueba de este compromiso es haber ocupado por segunda oportunidad el 1er lugar en Responsabilidad Social Empresarial en la Encuesta Regional de Satisfacción de Clientes de la Comisión de Integración Energética Regional (CIER) correspondiente al año 2016.

At CEPM-CEB we know that the main contribution to our community is to offer world-class energy service that allows for the social and economic development of the region. From the very beginning of our operations, we have endeavored to foster the sustainable development of our area. A token of this commitment is having been rated Number 1 for the second time in our history as participants in the Corporate Social Responsibility in the Regional Customer Satisfaction Survey by the Comisión de Integración Energética Regional (CIER) for 2016.

6.1 Inversión social para el desarrollo

6.1 Social Investment for Development

Llevamos energía a Los Hoyos del Salado y Rialengo

We bring energy to Los Hoyos del Salado and

Con una inversión de RD$8.4 millones llevamos energía a más de 300 hogares de las comunidades Los Hoyos del Salado y Rialengo. 60

Rialengo

An investment of DOP 8.4 million brings energy to more than

Memoria 2016

300 households of the Los Hoyos del Salado and Rialengo communities Approximately 1,200 persons now rely on uninterrupted, 24-hour quality energy. Safe Household: We help to mitigate risks and dangers

Aproximadamente 1,200 personas cuentan ahora con energía de calidad las 24 horas del día, de manera ininterrumpida.

The Safe household program seeks to eradicate the risks and dangers of housing units whose electrical infrastructure pose risks. The internal electrical cabling of the housing units intervened under this program is rehabilitated and the inhabitants of each of these units are briefed on how to avoid accidents resulting from the inappropriate use of electrical appliances. In 2016: • 50 households were intervened through this program • More than 200 adults and children have been oriented in terms of electricity risks and dangers • DOP720,000 invested.

Hogar

We support the community and education with

Seguro:

ayudamos

mitigar

riesgos

peligros

El programa Hogar Seguro busca erradicar los riesgos y peligros en viviendas cuya infraestructura eléctrica interna representa un riesgo. El tendido eléctrico interno de los hogares intervenidos bajo este programa es rehabilitado y los habitantes de cada vivienda reciben asesoría sobre cómo evitar accidentes relacionados con el uso inapropiado de aparatos eléctricos. En el 2016 • 50 hogares fueron intervenidos con este programa • Más de 200 adultos y niños orientados en cuanto a riesgos y peligros eléctricos • RD$720,000 invertidos

energy

Electricity is indispensable for educational centers and social services and security institutions in the area. This is why we donate electricity to all schools and public health institutions, national police stations, Tourism Police (CESTUR), Transit Authority (AMET), the Navy, the National Drug Control Agency (DNCD), the Bávaro Firefighters, as well as rescue organizations in the area. Also included are the Red Cross and Civil Defense.

Apoyamos con energía la comunidad y la educación

La energía eléctrica es imprescindible para los centros educativos y los servicios sociales e instituciones de seguridad de la zona. Por esta razón, donamos la electricidad a todos las escuelas y centros de salud públicos, los destacamentos de la Policía Nacional, Policía Turística (CESTUR), Autoridad Metropolitana de Transporte (AMET), Marina de Guerra, Dirección Nacional de Control de Drogas (DNCD) y Cuerpo de Bomberos, así como también a los organismos de socorro en la zona, incluidos la Cruz Roja y la Defensa Civil. • RD$11.6 millones en energía donada durante 2016 • 27 escuelas favorecidas • 43 comunidades beneficiadas 61

Alumbrado público

En CEPM somos conscientes de cuán importante es un alumbrado público confiable, por lo que trabajamos duramente para aumentar el alcance de este en nuestra zona de concesión. Este proyecto trae como beneficios el aumento de las condiciones de seguridad, la reducción de los accidentes de tránsito entre un 32% y 35%, según datos de la Autoridad Metropolitana de Transporte (AMET), una mejoría de la imagen urbana y un incremento de la actividad económica. Esto además de impulsar la eficiencia energética a través de la instalación de lámparas de bajo consumo. • Inversión de RD$55.2 millones en instalación de luminarias en los últimos 3 años, junto con las autoridades locales • 1,570 luminarias instaladas • 22 comunidades beneficiadas 6.2 Gestión social y comunitaria

Mantenemos una estrecha relación con los líderes de las comunidades a las que servimos. Esto se refleja en los resultados

• RD$11.6 million in energy donated during 2016 • 27 schools benefitted • 43 beneficiary communities Public Lighting

CEPM is aware of how important reliable public lighting is, and why we work hard to expand the scope in our concession area. The benefits of this project include improvement of safety conditions, 32% and 55% reduction in traffic accidents, and enhanced economic activity. Moreover, this promotes energy efficiency through the installation of low-consumption street lamps. • Investment of DOP55.2 million in street lamps installations over the last 3 years, together with local authorities • 1,570 street lamps installed • 22 communities benefitted 6.2 Social and Community Management

We maintain close relations with the leaders of the communities we serve. This is reflected in the results of a study conducted in 2016, which yield the following results: • 97% understands that CEPM has an adequate presence in the communities we serve. • 90% believes that the company's social responsibility area

Memoria 2016

de un estudio realizado durante el 2016, los cuales arrojan que: • 97% entiende que CEPM tiene presencia adecuada en su comunidad. • 90% opina que el área de Responsabilidad Social de la empresa escucha y actúa sobre las necesidades de su comunidad. • 88% percibe que lo que CEPM promete a la comunidad lo cumple. • 84% dice que CEPM realiza actividades sociales en su comunidad.

listens to and acts on the needs of its community. • 88% perceived that CEPM comes through on its promises to the community. • 84% says that CEPM carries out social activities in its community. 6.3 We Support the Environment with Energy My Green School

6.3 Apoyamos con energía el medio ambiente Mi Escuela Verde

Llevamos ciencia y diversión a los estudiantes de las escuelas de nuestra zona de concesión. A través de talleres didácticos, enseñamos a los niños y jóvenes temas como ahorro energético, cuidado del medio ambiente y la importancia de crear conciencia sobre los riesgos y peligros eléctricos. En el 2016: • Fueron impactados 5,300 alumnos • Se realizaron 23 presentaciones • Se visitaron 16 escuelas Donación de mochilas y útiles escolares

Previo al inicio del año escolar 2016-2017, nuestros colaboradores miembros del Voluntariado CEPM-CEB, con el apoyo de la Universidad Iberoamericana (UNIBE), donaron mochilas y útiles escolares a 200 niños de las comunidades de Villa Europa, Villa Playwood y Kosovo. Las mochilas fueron aportadas por CEPM y UNIBE, mientras que los útiles escolares fueron aportados por colaboradores de ambas instituciones. Voluntariado CEPM-CEB

En el 2016 el Voluntariado CEPM-CEB fue el principal aliado de las iniciativas de Responsabilidad Social. La empresa destinó importantes horas laborables para realizar acciones de alto impacto al medioambiente, la comunidad y la educación. • 332 horas de voluntariado corporativo. • 31% de nuestros colaboradores activos en el voluntariado, 80 voluntarios. • 600 árboles sembrados en actividades del voluntariado. • 10 comunidades favorecidas: Bayahibe, Padre Nuestro, Boca de Chavón, El Caño, La Ceiba del Salado, Los Hoyos del Salado, Cabeza de Toro, Villa Esperanza, Villa Europa, Kosovo. • Playas intervenidas en jornada de limpieza de costas: Cabeza de Toro y Macao.

We take science and entertainment to school students in our concession area. Through didactic workshops, we teach children and the youth on topics that include energy savings, environmental care and the importance of raising awareness for electrical risks and hazards. In 2016: • 5,300 students were benefitted • 23 presentations were made • 16 schools were visited Donations of Backpacks and School Supplies

Prior to the beginning of the 2016-2017 school year, our collaborators, who are members of the CEPM-CEB Volunteering Program, with the support of Universidad Iberoamericana (UNIBE), donated backpacks and school supplies for 200 children in the communities of Villa Europa, Villa Playwood and Kosovo. The backpacks were contributed by CEPM and UNIBE, while the school supplies were donations by collaborators of both Institutions. CEPM-CEB Volunteering Program

In 2016, the Volunteering Program of CEPM-CEB became the foremost ally of Social Responsibility. The Company invested important business hours to conduct high-impact actions favoring the environment, the community and education. • 332 hours of corporate volunteering. • 31% our collaborators are active volunteers, adding up to 80 volunteers. • 600 trees are planted in the course of volunteering activities • 10 communities favored: Bayahibe, Padre Nuestro, Boca de Chavón, El Caño, La Ceiba del Salado, Los Hoyos del Salado, Cabeza de Toro, Villa Esperanza, Villa Europa, Kosovo. • Beach cleaning campaign of the shores of Cabeza de Toro and Macao. 63

Estados Financieros Auditados Audited Financial Statements

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Informe de los Auditores Independientes y Estados Financieros Consolidados Expresados en US$ 31 de Diciembre de 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Índice 31 de Diciembre de 2016 Página(s) Informe de los Auditores Independientes

69-70

Estados Financieros Consolidados Balance General Consolidado

71-72

Estado de Utilidades Integrales Consolidado

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado

Estado de Flujos de Efectivo Consolidado Notas a los Estados Financieros Consolidados

75-76 77-111

Memoria 2016

Informe de los Auditores Independientes

A los Accionistas y al Consejo de Administración de Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Nuestra opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados que se acompañan de Consorcio Energético Punta Cana - Macao, S. A. (en adelante “el Grupo”) presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2016, así como su desempeño financiero consolidado y sus flujos de efectivo consolidados por el año terminado en esa fecha de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. Lo que hemos auditado

Los estados financieros consolidados del Grupo comprenden: • El balance general consolidado al 31 de diciembre de 2016; • El estado de utilidades integrales consolidado por el año terminado en esa fecha; • El estado de cambios en el patrimonio neto consolidado por el año terminado en esa fecha; • El estado de flujos de efectivo consolidado por el año terminado en esa fecha; y • Las notas a los estados financieros consolidados, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas. Fundamento para la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría modificadas por el Instituto de Contadores Públicos Autorizados de la República Dominicana (ICPARD). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros de nuestro informe. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión. Independencia

Somos independientes del Grupo de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) junto con los requerimientos de ética emitidos por el ICPARD que son relevantes para nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en la República Dominicana. Hemos cumplido con las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y los requerimientos de ética del ICPARD. Responsabilidades de la gerencia y de los responsables del gobierno del Grupo en relación con los estados financieros consolidados

La gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la gerencia considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores materiales, debido a fraude o error. En la preparación de los estados financieros consolidados, la gerencia es responsable de evaluar la capacidad del Grupo de continuar como negocio en marcha revelando, según corresponda, los asuntos relacionados con negocio en marcha y utilizando la base de contabilidad de negocio en marcha, a menos que la gerencia tenga la intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista. Los responsables del gobierno del Grupo son responsables de la supervisión del proceso de reportes de información financiera del Grupo. 69

A los Accionistas y al Consejo de Administración de Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Una seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría modificadas por el ICPARD siempre detecte un error material cuando exista. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, podría razonablemente esperarse que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados. Como parte de una auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría modificadas por el ICPARD, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También: • Identificamos y evaluamos los riesgos de errores materiales en los estados financieros consolidados, debido a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error material debido a fraude es más elevado de aquel que resulte de un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o anulación del control interno. • Obtenemos un entendimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo. • Evaluamos lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y las revelaciones relacionadas efectuadas por la gerencia. • Concluimos sobre el uso apropiado por la gerencia de la base de contabilidad de negocio en marcha y, basados en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que puedan generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como negocio en marcha. Si llegamos a la conclusión de que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre las revelaciones correspondientes en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que el Grupo deje de continuar como un negocio en marcha. • Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y los hechos subyacentes de un modo que logren una presentación razonable. • Obtuvimos evidencia suficiente y apropiada de auditoría respecto de la información financiera del Grupo para expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y ejecución de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría. Nos comunicamos con los responsables del gobierno del Grupo en relación con, entre otros asuntos, el alcance planificado y la oportunidad de la auditoría, así como los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos durante nuestra auditoría. 12 de abril de 2017 70

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Balance General Consolidado 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Notas

2016

2015

Activos Activos corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo

6, 14 y 15

25,358,496

29,795,705

Inversiones mantenidas a vencimiento

7, 14 y 15

2,187,194

Cuentas por cobrar comerciales y otras

8, 14 y 15

24,418,401

19,272,895

20,572,107

22,033,413

829,005

909,050

71,178,009

74,198,257

Inventarios Gastos pagados por adelantado, principalmente seguros Prepagados Total de activos corrientes Activos no corrientes Documentos por cobrar

8, 14 y 15

230,307

266,233

Inversión restringida

7, 14 y 15

1,550,000

Inversiones bajo el método de la participación

64,774,849

75,402,301

Propiedad, planta y equipo, neto

141,208,178

143,411,470

Activos intangibles, neto

3,477,078

3,249,875

Otros activos

675,528

928,299

Total de activos no corrientes

211,915,940

224,808,178

Total de activos

283,093,949

299,006,435

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Balance General Consolidado 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Notas

2016

2015

14 y 17

4,515,000

15,090,000

62,939

59,132

14 y 16

14,257,521

9,138,465

2,833,508

3,624,264

14 y 18

6,329,142

10,214,355

27,998,110

38,126,216

91,636,058

85,731,680

Pasivos y Patrimonio de los Accionistas Pasivos corrientes Porción corriente de deuda a largo plazo Instrumento financiero derivado

Cuentas por pagar Impuesto sobre la renta por pagar Otros pasivos corrientes y gastos devengados Total de pasivos corrientes Pasivos no corrientes Deuda a largo plazo

14 y 17

Instrumento financiero derivado

78,493

101,772

Impuesto sobre la renta diferido

8,879,794

10,186,397

14 y 18

5,027,196

4,211,529

Total de pasivos no corrientes

105,621,541

100,231,378

Total de pasivos

133,619,651

138,357,594

11,008,000

1,100,800

136,600,238

147,830,812

148,709,038

159,939,612

765,260

709,229

Total de patrimonio de los accionistas

149,474,298

160,648,841

Total de pasivos y patrimonio de los accionistas

283,093,949

299,006,435

Otros pasivos

Patrimonio de los accionistas Acciones comunes Reserva legal

Ganancias retenidas Total de patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz Interés no controlante

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Estado de Utilidades Integrales Consolidado Año Terminado el 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Notas

2016

2015

Ingresos

182,475,510

184,029,933

Costos de operaciones

(134,556,525)

(133,550,237)

47,918,985

50,479,696 (13,520,808)

Ganancia bruta Gastos administrativos

(13,086,746)

Otros (gastos) ingresos, neto

(708,306)

Ganancia cambiaria, neta Ganancia operativa Ingreso financiero, correspondiente a intereses ganados Gasto financiero, principalmente intereses sobre financiamientos

Gasto financiero, neto Ganancia en participación de asociada

Ganancia antes de impuesto sobre la renta Impuesto sobre la renta

Ganancia del año

1,163,120

123,837

94,351

34,247,770

38,216,359

172,220

108,954

(7,571,860)

(7,607,123)

(7,399,640)

(7,498,169)

2,672,548

7,868,136

29,520,678

38,586,326

(9,714,109)

(8,946,182)

19,806,569

29,640,144

19,750,537

29,608,590

56,032

31,554

19,806,569

29,640,144

Ganancia atribuible a: Propietarios de la matriz Interés no controlante Ganancia del año Otras utilidades integrales: Participación en cobertura de flujos de efectivo de asociada

Total de utilidades integrales del año

(62,632)

19,806,569

29,577,512

19,750,537

29,545,958

56,031

31,554

19,806,568

29,577,512

Atribuible a: Propietarios de la matriz

Interés no controlante Total de utilidades integrales del año Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado Año Terminado el 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Atribuible a los Propietarios de la Matriz Notas

Balance al 1 de enero de 2015 Ganancia del año

Total Patrimonio de los Accionistas

Capital Suscrito y Pagado

Reserva Legal

11,008,000

1,100,800

(62,632)

29,608,590

(40,444,444) (40,444,444)

11,008,000

1,100,800

147,830,812

159,939,612

709,229

160,648,841

19,750,537

56,031

19,806,568

(30,981,111) (30,981,111)

11,008,000

1,100,800

136,600,238

Otras Reservas

Ganancias Retenidas

Total

Interés no Controlante

62,632

158,666,666

170,838,098

677,675

171,515,773

29,608,590

31,554

29,640,144

Otras utilidades integrales: Participación en cobertura de flujos de efectivo de asociada

Total de utilidades integrales

(62,632) 29,545,958

31,554

(62,632) 29,577,512

Transacciones con los propietarios: Dividendos declarados

Balance al 31 de diciembre de 2015 Ganancia del año y total de utilidades integrales

(40,444,444)

Transacciones con los propietarios: Dividendos declarados

Balance al 31 de diciembre de 2016

148,709,038

765,260

(30,981,111) 149,474,298

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Estado de Flujos de Efectivo Consolidado Año Terminado el 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Notas

2016

2015

29,520,678

38,586,326

Flujos de efectivo de actividades de operación Ganancia antes de impuesto sobre la renta Ajustes para conciliar la ganancia antes de impuesto sobre la renta al efectivo neto provisto por actividades de operación Participación en cobertura de flujos de efectivo de asociada

Repuestos clasificados como propiedad, planta y equipo usados en operaciones

11,195

(62,632) 695,404

Ganancia en participación de asociada

(2,672,548)

(7,868,136)

Depreciación y amortización

17,017,266

16,506,673

Deterioro de propiedad planta y equipo

4,625,642

Amortización de otros activos

248,006

270,551

Amortización de costos de emisión de deuda

242,066

194,950

(67,967)

(608,707)

Ganancia de la venta de propiedad, planta y equipo

Pérdida por retiro de propiedad, planta y equipo

930,924

Deterioro de inventarios

990,803

789,793

Deterioro de cuentas por cobrar

174,090

271,012

7,329,794

7,607,123

Gasto financiero Cambios en valor razonable de instrumentos financieros derivados

(19,472)

109,979

Cuentas por cobrar

(5,479,306)

2,442,263

Inventarios

(1,517,654)

(2,925,039)

Cambios en activos y pasivos

Gastos pagados por adelantado Otros activos Cuentas por pagar Otras cuentas y acumulaciones por pagar Otros pasivos no corrientes Intereses pagados Impuestos pagados Efectivo neto provisto por actividades de operación Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados.

80,272

14,764

(140,467)

(59,315)

7,504,965

(1,300,174)

(6,139,871)

(3,711,181)

815,667

(16,304)

(7,271,084)

(7,434,280)

(10,303,031)

(7,649,753)

35,879,968

35,853,317 75

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Estado de Flujos de Efectivo Consolidado Año Terminado el 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Notas

2016

2015

63,044

161,531

Flujos de efectivo de actividades de inversión Efectivo recibido por venta de propiedad, planta y equipo

(19,721,581)

(5,501,686)

Adquisición de software

(699,082)

(894,258)

Cobros de documentos

225,622

Adquisiciones de propiedad, planta y equipo

Adquisición de certificados de inversión Redención de certificados de inversión Dividendos cobrados

(6,563,194)

2,187,194

6,651,846

11,970,000

(5,974,803)

Efectivo neto usado en actividades de inversión

(6,145,761)

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento -

Fondos obtenidos de deuda a corto y largo plazo

51,500,000

Pagos de deuda a corto y largo plazo

(4,766,000)

(51,210,241)

Costos de emisión de deuda pagados

(146,688)

(417,603)

(29,429,686)

(36,251,168)

(34,342,374)

(36,379,012)

Disminución del efectivo y equivalentes de efectivo durante el año

(4,437,209)

(6,671,456)

Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año

29,795,705

36,467,161

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

25,358,496

29,795,705

Dividendos pagados, neto de impuestos Efectivo neto usado en actividades de financiamiento

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 1.

Información General

Resumen de Políticas Contables Significativas

2.1 Base de preparación

2.1.1 Cambios en las políticas contables y revelaciones

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. (en lo adelante “la Compañía”) y sus subsidiarias, Compañía de Electricidad de Bayahibe, S. A. (Bayahibe); Basic de la República Dominicana (Basic RD) y Servicios TV Satélite MCR, S. R. L. (MCR) (conjuntamente “el Grupo”), se dedican a la producción y distribución de energía, y a servicios de telecomunicaciones (a través de MCR). La Compañía es una subsidiaria de CEPM Energy, Ltd. y fue constituida el 4 de diciembre de 1991 bajo las leyes de la República Dominicana. La Compañía es una entidad pública, inscrita en la Bolsa de Valores de la República Dominicana como emisor de valores. La administración general de la Compañía tiene su sede en la Avenida Abraham Lincoln No. 295, Edificio Caribálico, Piso 3, La Julia, Santo Domingo, República Dominicana; y las principales plantas generadoras se encuentran en Bávaro, República Dominicana. Los presentes estados financieros consolidados han sido aprobados para su emisión por la gerencia del Grupo el 12 de abril de 2017.

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de estos estados financieros consolidados se exponen a continuación. Esas políticas han sido aplicadas consistentemente a todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de NIIF (IFRS IC por sus siglas en inglés) aplicables a las empresas que reportan bajo NIIF. Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificado por activos y pasivos financieros (incluyendo instrumentos derivados) a valor razonable a través de ganancia o pérdida y resultados integrales. La preparación de estados financieros de conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. Además requiere que la gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. Las áreas que involucran un alto grado de juicio o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos a los estados financieros consolidados son reveladas en la Nota 4.

(a) Nuevas normas y enmiendas adoptadas por el Grupo en 2016 No hay normas o enmiendas adoptadas por primera vez para el año que inició el 1 de enero de 2016 que hayan tenido un impacto material en los estados financieros consolidados del Grupo. (b) Normas existentes, enmiendas e interpretaciones emitidas pero no efectivas para el año financiero que inicia el 1 de enero de 2016 y no adoptadas anticipadamente por el Grupo. Las nuevas normas contables que han sido publicadas pero no son de aplicación obligatoria para el año terminado el 31 de diciembre de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente por el Grupo, se indican a continuación: - NIC 7, ‘‘Estados de Flujo de Efectivo’ (efectivo el 1 de enero de 2017). Esta norma establece los requisitos para la elaboración del estado de flujo de efectivo. Las modificaciones tienen por objeto aclarar la NIC 7 para mejorar la información proporcionada a los 77

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) usuarios de los estados financieros sobre las actividades financieras de una entidad. El IASB requiere que los siguientes cambios en los pasivos derivados de las actividades de financiación sean revelados (en la medida necesaria): (i) los cambios de los flujos de efectivo de financiación; (ii) los cambios derivados de la obtención o pérdida del control de subsidiarias u otros negocios; (iii) el efecto de los cambios en las tazas de cambio extranjeras; (iv) los cambios en el valor razonable; y (v) otros cambios. El Grupo aplicará esta NIC según la fecha obligatoria.

- NIIF 9, ‘Instrumentos Financieros’ (efectivo el 1 de enero de 2018). Esta Norma trata de la clasificación, medición y reconocimiento de activos y pasivos financieros. La versión completa de la NIIF 9 fue publicada en julio de 2014 y reemplaza a la NIC 39 ‘Instrumentos financieros: reconocimiento y medición’. La NIIF 9 mantiene pero simplifica el modelo de diversidad de mediciones y establece tres categorías primarias de medición para activos financieros: costo amortizado, valor razonable a través de otros resultados integrales (ORI) y valor razonable a través de ganancias y pérdidas. La base de la clasificación depende del modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de fondos contractuales del activo financiero. Las inversiones en instrumentos de patrimonio se deben medir a valor razonable a través de ganancias y pérdidas con una opción irrevocable a la fecha de inicio de presentar los cambios en el valor razonable en ORI sin reciclar. La NIIF 9 incorpora un nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas que reemplaza el modelo de deterioro de pérdidas incurridas usado bajo la NIC 39. Para pasivos financieros no hubo cambios en clasificación y medición, excepto por el reconocimiento de los cambios en el valor razonable atribuibles a cambios en el propio riesgo de crédito en ORI, para pasivos designados a valor razonable a través de ganancias y pérdidas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la pruebas de eficacia de la cobertura, requiere una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la gerencia utilice para propósitos de administración de riesgos. Se sigue requiriendo documentación contemporánea pero esta es diferente a la actualmente requerida por la NIC 39. La adopción anticipada es permitida. El Grupo aplicará esta NIIF según la fecha obligatoria.

- NIIF 15, “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes” (efectivo el 1 de enero de 2017). Este es un estándar de convergencia para el reconocimiento de ingresos. Sustituye a la NIC 11, “Contratos de construcción”, la NIC 18, “Ingresos” y las interpretaciones correspondientes. Los ingresos se reconocen cuando un cliente obtiene el control de un bien o servicio y, por lo tanto, tiene la capacidad de dirigir el uso y obtener los beneficios del bien o servicio. El principio básico de la NIIF 15 es que una entidad reconoce los ingresos que representan la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes en una cantidad que refleja la consideración que la entidad espera tener derecho a cambio de esos bienes o servicios. Una entidad reconoce los ingresos de acuerdo con ese principio básico mediante la aplicación de los siguientes pasos: 1) identificar el (los) contrato (s) con un cliente; 2) identificar las obligaciones en el contrato; 3) determinar el precio de la transacción; 4) asignar el precio de la transacción a las obligaciones del contrato; 5) reconocer los ingresos cuando la entidad satisfaga cada obligación. La NIIF 15 también establece los principios para la presentación de información útil para los usuarios de los estados financieros sobre la naturaleza, cantidad, oportunidad e incertidumbre de los flujos de ingresos y flujos de efectivo derivados de un contrato de la entidad con clientes. Su aplicación anticipada es permitida. El Grupo aplicará esta NIIF según la fecha obligatoria.

- NIIF 16, ‘Arrendamientos’ (efectivo el 1 de enero de 2019). Esta norma sustituye los criterios de reconocimiento, medición y divulgación contenidos en la NIC 17 “Arrendamientos”, la cual identifica a los arrendamientos como financieros cuando se transfieren los riesgos y beneficios de un activo, y como operativos al resto de los arrendamientos. La NIIF 16 elimina esta clasificación y requiere el reconocimiento de un pasivo reflejando los pagos futuros y un activo por “derecho a uso” en la mayoría de los arrendamientos,

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) excepto algunas excepciones con arrendamientos de corto plazo y en activos de bajo valor. Esas modificaciones son aplicables para la contabilidad del arrendatario, mientras que para el arrendador se mantienen similares a las actuales. El efecto más significativo de los nuevos requerimientos será un incremento de los activos y pasivos por arrendamiento, así como los gastos por depreciación y de financiamiento por los activos y pasivos reconocidos, respectivamente, disminuyendo los gastos de arrendamientos previamente reconocidos como operativos. Se permite la aplicación anticipada en la medida que también se haya aplicado de manera anticipada la NIIF 15. El Grupo está en proceso de evaluar el impacto de la NIIF 16 y aplicará esta NIIF según la fecha obligatoria.

No existen otras NIIFs o interpretaciones de NIIF que no sean aún efectivas y que se esperaría tengan un impacto material en el Grupo.

2.2 Consolidación

2.3 Reporte de segmentos

(a) Subsidiarias Las subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales el Grupo tiene control. El Grupo controla una entidad cuando el Grupo está expuesto a, o tiene derecho a, rendimientos variables procedentes de su involucramiento en la entidad y tiene la capacidad de afectar esos rendimientos a través de su poder sobre la entidad. Las subsidiarias se consolidan completamente a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo. Estas dejan de consolidarse partir de la fecha en que el control cesa. El Grupo aplica el método de adquisición para contabilizar las combinaciones de negocio. Las transacciones intercompañías, saldos y ganancias no realizadas o transacciones entre compañías del Grupo son eliminadas. Las pérdidas o ganancias resultantes de las transacciones intercompañías que son reconocidas en activos también son eliminadas. Las pérdidas no realizadas son también eliminadas a menos que la transacción refleje evidencia de deterioro del activo transferido. Las políticas contables de las subsidiarias son consistentes con las políticas contables adoptadas por el Grupo. (b) Asociadas Las asociadas son todas las entidades sobre las cuales el Grupo tiene influencia significativa pero no control, generalmente cuando el Grupo mantiene entre 20% y 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación. Bajo el método de participación, las inversiones son reconocidas inicialmente al costo y ajustadas posteriormente para reconocer la participación del Grupo en las ganancias o pérdidas posteriores a la adquisición de las asociadas en la ganancia o pérdida, y la participación del Grupo en los movimientos de los otros resultados integrales de las asociadas en otros resultados integrales. Los dividendos recibidos o a recibir de las asociadas son reconocidos como una disminución del valor en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de asociadas iguala o excede su interés en la entidad, incluyendo cualquier cuenta a cobrar a largo plazo no garantizada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a menos que haya incurrido en obligaciones o haya realizado pagos por cuenta de la otra entidad. Las ganancias no realizadas en transacciones entre el Grupo y sus asociadas son eliminadas en la proporción de la participación del Grupo en esas entidades. Las pérdidas no realizadas también son eliminadas a menos que la transacción refleje evidencia de deterioro del activo transferido. Las políticas contables de asociadas han cambiado cuando sea necesario para asegurar la consistencia con las políticas aplicadas por el Grupo.

Los segmentos operativos son reportados sobre una base consistente a la reportada internamente a la máxima autoridad en la 79

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) toma de decisiones operativas del Grupo. Los segmentos cuyos ingresos, resultados o activos representen 10% o más del total de todos los segmentos son reportados de manera separada.

2.4 Transacciones en moneda extranjera

2.5 Activos financieros

(a) Registros contables, moneda funcional y de presentación La Compañía y sus subsidiarias mantienen sus registros contables en dólares estadounidenses (US$), su moneda funcional. (b) Transacciones y balances Las transacciones en monedas distintas de dólares estadounidenses (US$) se registran a la tasa de cambio vigente a las fechas de las transacciones. Las ganancias y pérdidas en cambio resultantes de la realización de dichas transacciones y de la traducción a las tasas de cambio de fin de año de activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras, son reconocidas en el estado de utilidades integrales consolidado. El Grupo clasifica sus activos financieros en la categoría de préstamos y cuentas por cobrar y activos a valor razonable a través de ganancia o pérdida, basado en la finalidad para la cual los activos financieros fueron adquiridos. La gerencia determina la clasificación de sus activos financieros en su reconocimiento inicial. Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivativos con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar con vencimientos no mayores a 12 meses se incluyen en los activos corrientes, excepto por aquellos vencimientos mayores a 12 meses después del cierre del período de reporte. Estos son clasificados como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar del Grupo comprenden “efectivo y equivalentes de efectivo”, “inversiones mantenidas a vencimiento”, “inversiones restringidas” y “cuentas por cobrar comerciales y otras” y “documentos por cobrar” en el balance general consolidado (Notas 6 a 8). Activos a valor razonable a través de ganancia y pérdida Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para su negociación. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes si se espera que se vayan a liquidar en doce meses; en caso contrario, se clasifican como no corrientes (Nota 2.16).

2.6 Efectivo y equivalentes de efectivo

2.7 Cuentas por cobrar

En el estado de flujos de efectivo consolidado, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo en caja y otras inversiones de corto plazo altamente líquidas con vencimientos originales de tres meses o menos. Las cuentas por cobrar son montos adeudados por los clientes por servicios provistos en el curso ordinario del negocio. Estas son clasificadas como activos corrientes ya que se espera se cobren en un año o menos. Las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente al valor razonable y posteriormente son valuadas al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo,

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) menos la provisión por deterioro de las cuentas por cobrar. Se establece una provisión para deterioro de las cuentas por cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los montos adeudados de acuerdo con los términos originales de las cuentas por cobrar. La experiencia de cobro del Grupo y cualquier circunstancia extraordinaria que pudiera afectar la habilidad de los clientes para cumplir con sus obligaciones son considerados indicadores de que la cuenta por cobrar está deteriorada. La provisión así determinada es cargada a los resultados del período y acreditada a la provisión para deterioro de las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se eliminan contra dicha reserva.

2.8 Inventarios

2.9 Activos intangibles

Los inventarios se registran al menor de su valor de costo o valor neto de realización. Los inventarios consisten en combustibles, lubricantes y repuestos. El combustible se registra al costo promedio sin exceder el valor de mercado ya que el combustible generalmente tiene un período muy corto de rotación. Los repuestos se registran al costo promedio y se eliminan cuando son consumidos o descartados.

(a) Plusvalía La plusvalía proviene de la adquisición de una subsidiaria y representa el exceso de la contraprestación transferida sobre la participación del Grupo en el valor razonable de los activos netos identificables de la adquirida. Para fines del análisis de deterioro, la plusvalía adquirida en una combinación de negocios se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo, o grupos de unidades generadoras de efectivo, que se espera se beneficien de las sinergias de la combinación. Cada unidad o grupo de unidades a las que se ha asignado la plusvalía, representa el nivel más bajo dentro de la entidad a la que se monitorea la plusvalía para propósitos de gestión interna. La plusvalía se monitorea al nivel de segmento operativo. La revisión del deterioro de la plusvalía se lleva a cabo anualmente o con mayor frecuencia si los acontecimientos o cambios en las circunstancias indican un potencial deterioro. El valor en libros de la plusvalía se compara con el monto recuperable, que es el mayor entre el valor de uso y el valor razonable menos los costos de realización. Cualquier deterioro se reconoce inmediatamente como un gasto y no es reversado posteriormente. (b) Contratos con clientes y licencia Los contratos con clientes y licencias adquiridos en una combinación de negocios se reconocen a su valor razonable a la fecha de adquisición. Los contratos con clientes y licencias tienen una vida útil definida y se registran al costo menos la amortización acumulada. La amortización se calcula siguiendo el método de línea recta para asignar el costo de los contratos de los clientes y las licencias sobre sus vidas útiles estimadas de 5 y 20 años, respectivamente. (c) Software El software se registra a su costo menos la correspondiente amortización acumulada. La amortización se calcula sobre una base de línea recta durante una vida útil estimada de tres y cinco años. (d) Servidumbre Las servidumbres son adquiridas de terceros para el uso de terrenos de propiedad de los terceros. La servidumbre sólo da al Grupo el derecho a utilizar una parte de la propiedad por un período indefinido de tiempo. La intención de la gerencia es el uso de la servidumbre más allá del futuro previsible. Las servidumbres no se amortizan. 81

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

2.10 Propiedad, planta y equipo y depreciación

La propiedad, planta y equipo está valuado al costo menos la depreciación acumulada y menos las pérdidas acumuladas por deterioro. La depreciación se calcula en base al método de línea recta sobre la vida útil estimada de los activos. Los costos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras menores se cargan a gastos. Los costos posteriores sólo se capitalizan cuando sea probable que el Grupo reciba un beneficio económico futuro y que el costo de las partidas pueda ser medido en forma confiable. Los desembolsos en la construcción, instalación o finalización de infraestructura, tales como construcción y ampliación de subestaciones generadoras de electricidad, construcción e instalación de líneas de transmisión, generadores y plantas de generación eléctrica, son capitalizados en la propiedad, planta y equipo de acuerdo con su naturaleza. El Grupo comienza la depreciación de una partida de la propiedad, planta y equipo cuando esta se encuentre disponible para el uso. El terreno no se deprecia. Las tasas de depreciación utilizadas son las siguiente: Edificios Maquinaria, líneas de transmisión, transformadores y tanques de combustible

Medidores en uso y estaciones de transformación

20%

Generadores e instalaciones de planta y parque eólico

20%

Herramientas y equipos menores

25%

Equipo de transporte

25%

Muebles y equipos de oficina

25%

Redes y equipos de cable digital

2.12 Deterioro de activos a largo plazo

5% - 25%

Partes y repuestos El Grupo clasifica como propiedad, planta y equipo las partes y repuestos cuando su valor excede US$1,000 o su equivalente o cuando es conocido por la gerencia que estas partes y repuestos forman parte de un proyecto cuyo destino final sea propiedad, planta y equipo. 2.11 Otros activos

5% - 10%

Infraestructura

2.5% - 5%

Los otros activos no corrientes se componen de: a) pagos anticipados por garantías adquiridas sobre el parque eólico, que se registran al costo menos la amortización acumulada calculada bajo el método de línea recta durante la vida del contrato de 3 años y, b) una inversión en propiedad registrada al costo menos pérdidas por deterioro. La propiedad, planta y equipo y otros activos no corrientes que sean activos no financieros y que están sujetos a depreciación y amortización, son revisados por deterioro cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros pudiera no ser recuperable. Una pérdida por deterioro es reconocida por el monto por el cual el valor en libros del activo excede su valor recuperable, que es el mayor entre el valor razonable de un activo neto de gastos de venta y el valor en uso. Con

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) el propósito de evaluar el deterioro, los activos son agrupados a los niveles más bajos para los cuales existen flujos de efectivo identificables separados (unidades generadoras de efectivo).

2.13 Cuentas por pagar comerciales

2.14 Financiamientos

2.15 Costos financieros

2.16 Instrumentos financieros derivados

2.17 Impuesto sobre la renta corriente y diferido

Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pagar bienes o servicios que han sido adquiridos a los proveedores en el curso normal del negocio. Las cuentas por pagar son clasificadas como pasivos corrientes cuando se espera que los pagos sean exigibles dentro de un año o menos. Las cuentas por pagar comerciales son reconocidas inicialmente al valor razonable y posteriormente medidas al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

Los financiamientos son reconocidos inicialmente al valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Los financiamientos son posteriormente valuados al costo amortizado, usando el método de interés efectivo. Los costos financieros generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo calificado, que son activos que necesariamente toman un período sustancial de tiempo en estar listos para su uso o venta, son adicionados al costo de esos activos hasta el momento en que dichos activos estén sustancialmente listos para su uso o venta. Todos los demás costos de financiamiento son reconocidos en ganancias o pérdidas en el período en que se incurren.

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que un contrato derivado se hace efectivo y posteriormente se mide a su valor razonable. El método de registro de la ganancia o pérdida resultante depende de si el derivado es designado como un instrumento de cobertura, y de ser así, de la naturaleza de la partida cubierta. Un derivado se presenta como un activo no corriente o un pasivo no corriente si el vencimiento restante del instrumento es mayor de 12 meses y no se espera que sea realizado o cancelado dentro de 12 meses. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Grupo mantiene un derivado implícito relacionado con la indexación del Euro / Dólar en uno de sus acuerdos de venta de energía tal como se describe en la Nota 3.3. El Grupo utiliza el método estándar para valorizar el derivado que consiste en descontar a una fecha específica los flujos de efectivo netos futuros que se espera sea generado por el contrato.

El gasto de impuesto para el período comprende el impuesto sobre la renta corriente y diferido. El impuesto es reconocido en el estado de utilidades integrales consolidado, excepto en la medida que se relacione con partidas reconocidas en otros resultados integrales consolidados o directamente en patrimonio neto consolidado. En ese caso, el impuesto es también reconocido en otros resultados integrales consolidados o directamente en patrimonio neto consolidado. El impuesto sobre la renta corriente es calculado sobre las bases de la Ley Dominicana Tributaria vigente o sustancialmente vigente a la fecha del balance general consolidado. La Compañía Matriz y sus subsidiarias presentan por separado la declaración del impuesto sobre la renta. 83

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Bajo la legislación dominicana, existe un impuesto alternativo o mínimo (impuesto sobre los activos) que se calcula, para el caso de las empresas de generación de energía, transmisión y distribución definidas en la Ley General de Electricidad No. 125-01, en base al 1% sobre el balance de la propiedad, planta y equipo, neto de depreciación. El impuesto sobre los activos es co-existente con el impuesto sobre la renta, debiendo los contribuyentes liquidar y pagar anualmente el que resulte mayor. En el caso de que en un año la Compañía tenga como obligación tributaria el pago del impuesto sobre los activos, el exceso sobre el impuesto sobre la renta es registrado como un gasto operativo en el estado de utilidades integrales consolidado. El impuesto sobre la renta diferido es reconocido sobre las diferencias temporales que surgen entre la base impositiva de activos y pasivos y sus valores en libros en los estados financieros consolidados. El impuesto diferido se determina usando las tasas impositivas que han estado vigentes o sustancialmente vigentes a la fecha del balance general consolidado y que se espera serán aplicadas cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se cancele. El impuesto diferido activo es reconocido en la medida que sea probable que la ganancia imponible futura será compensada contra aquellas diferencias deducibles temporales que puedan ser usados. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se relacionan con el impuesto sobre la renta establecido por la misma autoridad fiscal.

2.18 Beneficios a empleados

2.19 Provisiones

2.20 Distribución de dividendos

Las regulaciones locales requieren de los empleadores el pago de prestaciones sociales a los empleados que son despedidos sin causa justificada y por otros motivos establecidos en el Código de Trabajo Dominicano. El valor de esta compensación depende de varios factores, incluyendo el tiempo que haya trabajado el empleado. Esta indemnización por despido es cargada al gasto cuando se incurre. Los empleados del Grupo están afiliados a Administradoras de Fondos de Pensiones y los aportes realizados por el Grupo son llevados a gastos. A partir del pago mensual de esta acumulación, la Compañía no mantiene ningún otro compromiso por este concepto. El Grupo otorga otros beneficios a sus empleados, tales como bonificación, regalía pascual y vacaciones, entre otros, de conformidad con lo establecido en el Código de Trabajo Dominicano, así como también otros beneficios de acuerdo a sus políticas internas. Estos beneficios se reconocen como gasto cuando se incurren.

Las provisiones son reconocidas cuando el Grupo tiene una obligación presente legal o implícita como resultado de eventos pasados, sea probable que se requiera una erogación de recursos para cumplir con la obligación, y el monto haya sido estimado en forma fiable. Las provisiones son medidas al valor presente del monto de gastos que se espera serán requeridos para cancelar la obligación. El incremento en la provisión debido al paso del tiempo es reconocido como un gasto de interés.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

2.21 Reconocimiento de ingresos

Administración del Riesgo Financiero

3.1 Factores de riesgo financiero

Los ingresos se componen esencialmente de las ventas de energía y potencia a clientes finales y venta de energía térmica, venta de uso de fibra óptica, servicios de operación y mantenimiento, servicios de televisión digital por cable e internet de banda ancha. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir por la venta de los productos y servicios mencionados. El Grupo reconoce el ingreso cuando: • Existe una relación contractual probada; • Se ha suministrado la energía (o el servicio ha sido completado); • Se ha establecido un precio cuantificable o este puede ser medido fiablemente y, • El cobro de las cuentas por cobrar sea probable. El suministro de energía ocurre cuando los riesgos y beneficios asociados son transferidos al comprador, y la prestación del servicio cuando este haya sido provisto. El ingreso por la energía suministrada pero aún no medida ni facturada se calcula sobre la base de estadísticas de consumo y precios de venta estimados.

Las operaciones del Grupo están expuestas a una variedad de riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de interés a valor razonable y riesgo de tasa de interés del flujo de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El Grupo utiliza ciertos instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones al riesgo. El riesgo financiero es evaluado por el Gerente General y el Director Financiero bajo la supervisión del Consejo de Administración. Ellos identifican y evalúan los riesgos financieros de las operaciones en conjunto con la gerencia de los departamentos dentro del Grupo. (a) Riesgo de mercado (i) Riesgo de tasa de cambio El Grupo no está sustancialmente expuesto al riesgo de fluctuación en los tipos de cambio, debido a que sus ingresos y gastos están principalmente expresados en dólares estadounidenses. El efecto en los estados financieros del Grupo, derivado de una variación razonable de 3% en el tipo de cambio del peso dominicano respecto al dólar estadounidense y manteniendo las otras variables constantes es de US$74,987 y US$118,590 al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. (ii) Riesgo de tasa de interés El riesgo de tasa de interés se refiere al riesgo de que el valor de un instrumento financiero o flujos de efectivo asociados al instrumento fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Grupo no mantenía instrumentos de deuda a tasas de interés variable. (b) Riesgo de crédito El riesgo de crédito surge principalmente de las cuentas de efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones mantenidas a vencimiento y cuentas por cobrar comerciales. El Grupo sólo trabaja con instituciones extranjeras y locales de alta calidad crediticia. En relación 85

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) a las cuentas por cobrar comerciales, para los clientes más importantes la gerencia evalúa los antecedentes de la calidad de crédito del cliente, teniendo en cuenta la experiencia pasada y otros factores. Si la cuenta por cobrar de un cliente está vencida por dos meses, los servicios eléctricos, de televisión por cable e internet, son interrumpidos. El Grupo no tiene un riesgo significativo de concentración de crédito ya que cuenta con una buena diversidad de clientes solventes. En adición, para todos los clientes, el Grupo continuamente da seguimiento a su antigüedad y cobro. Adicionalmente, el Grupo obtiene el 77% de sus ingresos de los hoteles que ofrecen alojamiento y entretenimiento en el área de servicio. Esos hoteles tienen un buen historial de pagos de manera que, en la opinión de la gerencia, el riesgo de cobrabilidad no es significativo. (c) Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo que el Grupo no pueda cumplir con todas sus obligaciones. El Grupo mitiga este riesgo estableciendo adecuados niveles de efectivo en caja o en cuentas corrientes para cumplir con sus compromisos con suplidores recurrentes y acreedores. La tabla mostrada más abajo analiza los pasivos financieros del Grupo de acuerdo al vencimiento relevante agrupados con base en el período remanente a la fecha del balance general consolidado hasta la fecha de vencimiento contractual. Los montos incluidos en la tabla son flujos de efectivo contractuales no descontados. Los balances a vencer dentro de los 12 meses se aproximan a sus valores en libros, debido a que el impacto del descuento no es significativo. Al 31 de Diciembre de 2016 Menor a 1 año

Entre 2 y 5 años

Más de 5 años

Total

Financiamientos

10,449,679

5,801,248

28,932,620

96,245,430

141,428,977

Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes

19,639,573

62,939

69,220

9,273

141,432

2,386,142

30,152,191

5,870,468

28,941,893

98,631,572

163,596,124

Entre 1 y 2 años

Entre 2 y 5 años

Instrumentos financieros derivados Otros pasivos no corrientes

Entre 1 y 2 años

Al 31 de Diciembre de 2015 Menor a 1 año

Más de 5 años

Total

Financiamientos

21,613,829

30,614,922

42,860,207

32,104,502

127,193,460

Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes

18,404,190

59,132

44,018

57,754

160,904

1,365,087

40,077,151

30,658,940

42,917,961

33,469,589

147,123,641

Instrumentos financieros derivados Otros pasivos no corrientes

3.2 Administración del riesgo de capital

Los objetivos del Grupo en la administración del capital son salvaguardar la capacidad del Grupo para continuar como una

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) empresa en marcha con el fin de generar rentabilidad para los accionistas y mantener una estructura óptima de capital para reducir el costo de capital. A fin de mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el monto de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir deuda. El Grupo monitorea el capital sobre la base del “ratio de pasivos sobre patrimonio neto”, que es uno de los ratios que el Grupo observa cuando paga dividendos o incurre en deuda. El capital es definido por la gerencia como el patrimonio de los accionistas del Grupo. Ese ratio se calcula dividiendo los pasivos entre el patrimonio neto consolidado. Los pasivos se calculan como el total de la deuda a largo plazo, incluyendo la porción corriente de la deuda a largo plazo, los costos de emisión de deuda y otros pasivos no corrientes. El patrimonio neto consolidado se calcula como “patrimonio” tal como se muestra en el balance general consolidado. Ese ratio básicamente mide el apalancamiento del Grupo como un porcentaje del patrimonio invertido por los accionistas y proporciona el porcentaje de financiamiento del Grupo con préstamos frente al patrimonio de los accionistas. Basada en empresas similares en el sector eléctrico y el desempeño del Grupo, la gerencia considera que un ratio de hasta 1.50 es un ratio saludable. El ratio de pasivos sobre patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente: 2016

2015

91,636,058

85,731,680

4,515,000

15,090,000

537,942

633,320

5,027,195

4,211,529

Total de pasivos

101,716,195

105,666,529

Total de patrimonio neto consolidado

149,474,298

160,648,841

0.68

0.66

Total de deuda a largo plazo Más: Porción corriente de deuda a largo plazo Más: Costos de emisión de deuda no amortizado Más: Pasivos no corrientes

Ratio de total de pasivos sobre patrimonio neto consolidado

3.3 Estimación del valor razonable

El Grupo mantiene un contrato de suministro de energía (“PPA”) con un cliente por un término de 10 años. El PPA contiene un derivado implícito relacionado con los pagos de capacidad como resultado de la indexación de la relación del Euro/Dólar. Dicho derivado implícito no es considerado por la gerencia como estrechamente relacionado, y por lo tanto, fue contabilizado por separado como un derivado de conformidad con la NIC 39, a valor razonable mediante el uso de técnicas de valoración. Dicho valor razonable se determina mediante la comparación de los flujos de caja esperados a la fecha de inicio (marzo 2009) basado en los precios cotizados futuros y los flujos de efectivo esperados al 31 de diciembre de 2016, usando los precios cotizados. La diferencia entre estos flujos de caja se descuenta utilizando la tasa del costo promedio ponderado de capital del Grupo (WACC). Al 31 de diciembre de 2016, el valor razonable del derivado implícito resultó en un pasivo US$141,432 (2015: US$160,904). La información cuantitativa sobre la medición del valor razonable usando información significativa no observable (Nivel 3) al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es la siguiente: • Descripción: Es un derivado implícito con indexación Euro/Dólar en un PPA • Técnica de valoración: Flujos de efectivo descontados 87

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

• Información no observable (rango promedio ponderado): a) WACC mes base: 8.4% (2015: 9.1%); b) mes base Euro/Dólar: 1.3 (precios futuros cotizados a la fecha de inicio (marzo 2009); c) US$ Kw/mes: 18.5 (precio de capacidad indexado mensualmente por el IPC y la relación entre el valor del Dólar y el valor del Euro); d) cantidad de Kw/mes: 4,000 (volumen de capacidad mínima contratada); e) asignado a la indexación del Euro: 50% (porcentaje del índice mensual de la relación Euro/Dólar). La siguiente tabla presenta los cambios en el instrumento de Nivel 3 para los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015: Pasivo financiero a valor razonable a través de ganancias o pérdidas 2016 Balance inicial Ganancias (pérdidas) registradas en utilidades integrales consolidada (a) Balance final

2015

(160,904)

(50,925)

19,472

(109,979)

(141,432)

(160,904)

(a) Corresponde a cambios en las pérdidas no realizadas en el período incluidas en ganancias o pérdidas para pasivos mantenidos al cierre del período reportado. El efecto pérdida de estos cambios se incluye en el renglón de Otros ingresos – neto (Nota 23).

Estimaciones Contables y Juicio Críticos

4.1 Estimaciones contables críticas y premisas

Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados por la gerencia y están basados en la experiencia histórica así como en varias otras premisas que la gerencia entiende razonables de acuerdo a las circunstancias, los resultados de los mismos forman la base para hacer juicios.

Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente serán iguales a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y premisas que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los valores en libros de activos y pasivos dentro del próximo año financiero se describen a continuación: (a) Depreciación de propiedad, planta y equipo El Grupo hace juicios en la evaluación de las vidas útiles estimadas de sus activos y en la determinación de los valores estimados residuales, de ser aplicable. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta, basado en las vidas útiles estimadas de los activos. Esos estimados están basados en el análisis de los ciclos de vida de los activos y su valor potencial al final de su vida útil. Los valores residuales de los activos y sus vidas útiles son revisados, y ajustados de ser apropiado, a cada fecha del balance general consolidado. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, la gerencia revisó esos estimados y no resultaron ajustes. (b) Deterioro de propiedad, planta y equipo El Grupo revisa la propiedad, planta y equipo por deterioro cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indique que el valor en libros pudiera no ser recuperable, de acuerdo con la política contable que se describe en la Nota 2.12. Durante el año 2016, el Grupo sometió a pruebas de deterioro a su Parque Eólico y reconoció US$4,625,462 de pérdida que se incluyen en los costos de ventas (Nota 21). Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo han sido determinados sobre 88

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

la base de cálculos de sus valores en uso. Estos cálculos requieren que la administración efectúe estimaciones y suposiciones con respecto a la producción y precio de la energía y a los costos asociados. Los cambios en cualquiera de las suposiciones o estimaciones utilizadas podrían afectar el análisis de deterioro (Nota 11). (c) Contingencias Las contingencias pueden ser activos o pasivos que surgen de posibles acontecimientos del pasado que, por su naturaleza, sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros que no se encuentren enteramente bajo el control del Grupo ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de estas contingencias involucra inherentemente el ejercicio de juicio crítico y las estimaciones de los resultados de eventos futuros. De la evaluación de las pérdidas por contingencias relacionadas con procedimientos legales en contra del Grupo, o reclamos no interpuestos o no afirmados que pueden resultar en tales procedimientos, o acciones reguladoras o gubernamentales que pueden impactar negativamente en el negocio u operaciones, basada en la opinión de sus asesores legales, el Grupo estima y registra los pasivos contingentes (Notas 18 y 26). Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados. 4.2 Juicio crítico en aplicar las políticas contables del Grupo

(a) Moneda funcional El dólar estadounidense (US$) es la moneda funcional del Grupo bajo NIIF debido a su uso prevaleciente en la mayoría de las transacciones del Grupo, tales como precios de venta y facturación, compra de combustible y repuestos, propiedad, planta y equipo y financiamientos. Por lo tanto, las fluctuaciones en las tasas de cambio del Peso Dominicano respecto del US$ generarán ganancias o pérdidas en activos y pasivos monetarios expresados en pesos dominicanos (RD$) o en cualquier otra moneda diferente del dólar estadounidense. (b) Inversión en MCR en la cual el Grupo posee el 50% La Gerencia define esta empresa como subsidiaria, basado en el análisis de control de acuerdo con la NIIF 10. La Gerencia considera que el Grupo tiene el control sobre la subsidiaria, ya que tiene el derecho de nombrar al presidente del Consejo de Administración, quien tiene voto de calidad, y también tiene a cargo la administración de la subsidiaria. (c) Arrendamiento El Grupo mantiene PPAs con sus clientes. La gerencia considera que los PPAs no se encuentran en el alcance de CINIIF 4 en base al análisis de que ninguno de los siguientes criterios de arrendamiento para convenir el derecho de usar un activo se cumple: a) el cliente no tiene la capacidad o el derecho de operar la unidad de generación de energía o dirigir a otros para operar el activo de una manera que determine al mismo tiempo que obtiene o controla más que una cantidad insignificante de la energía producida por el activo y b) el cliente no tiene la capacidad o el derecho para controlar el acceso físico al activo mientras obtiene o controla más que una cantidad insignificante de la producción u otra utilidad del activo y c) es remoto que una o más partes distintas del comprador, obtengan más que un importe insignificante de la producción u otra utilidad que serán producidos o generados por el activo durante el término del PPA, y el precio que el cliente pagará por la producción no está fijado contractualmente por unidad de producto ni es igual al precio corriente de mercado por unidad de producto al momento de su entrega. No hay una concentración en un cliente de volumen significativo de energía producida para su uso. El precio está fijado contractualmente por Kw usados a la fecha del contrato con una opción para ajustar el precio sobre la base de la fluctuación de los precios del combustible. Los precios negociados con los clientes no son iguales al precio corriente de mercado por unidad de energía producida al momento de la entrega.

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 5.

Información por Segmento

Los segmentos operativos son componentes que involucran actividades de negocio que pueden obtener ingresos o incurrir en gastos, cuyos resultados operativos son revisados en forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas (Chief Operating Decision Maker o CODM por sus siglas en inglés) y para la cual está disponible la información financiera reservada. El CODM es la persona o grupo de personas que decide sobre los recursos que deben asignarse a un segmento de operación y evalúa su rendimiento para la entidad. Las funciones del CODM son desempeñadas por el Gerente General del Grupo. El CODM revisa y evalúa el desempeño operativo del Grupo sobre la base regular de reportes de flujos de efectivo, contratos y acuerdos con los suplidores de equipos y servicios y operadores y planes para publicidad y expansión. La medida de rendimiento clave utilizada por el CODM es la ganancia antes de gasto financiero, neto, participación en ganancia de asociadas, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA por sus siglas en inglés) para el Grupo como un todo. El CODM también revisa los ingresos y la ganancia bruta para todo el Grupo, pero no por diferentes categorías de servicios o por región. Siguiendo los criterios establecidos en la NIIF 8, y porque el EBITDA se deriva principalmente de una sola actividad de negocio, el Grupo ha determinado que tiene principalmente dos segmentos operativos y un segmento reportable - producción y distribución de energía. Durante el año 2016, los servicios de televisión por cable e internet de banda ancha digitales no califican como un segmento reportable. La información de segmento revisada por el CODM para los años reportados es la siguiente: 2016

2015

182,475,510

184,029,933

Ganancia bruta

47,918,985

50,479,696

EBITDA

55,890,678

54,723,032

Total de activos al 31 de diciembre

283,093,949

299,006,435

Total de pasivos al 31 de diciembre

133,619,651

138,357,594

Ingresos

Debido a que el EBITDA no es una medida estándar de las NIIF, la definición del Grupo del EBITDA puede diferir de la de otras entidades. Una reconciliación del EBITDA con la ganancia del año es la siguiente: EBITDA Depreciación y amortización

2015

55,890,678

54,723,032

(17,017,266)

(16,506,673)

Deterioro de propiedad, planta y equipos

(4,625,642)

Gasto financiero, neto

(7,399,640)

(7,498,169)

2,672,548

7,868,136

Ganancia antes del impuesto sobre la renta

29,520,678

38,586,326

Impuesto sobre la renta

(9,714,109)

(8,946,182)

Ganancia del año

19,806,569

29,640,144

Ganancia en participación de asociada

2016

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Todos los activos operativos del Grupo están localizados, y todos los ingresos son generados, en República Dominicana. El Grupo no tiene ingresos de transacciones con un solo cliente externo que represente 10% o más de los ingresos del Grupo. En adición a las divulgaciones del segmento antes mencionadas, la gerencia prepara informaciones adicionales en donde los ingresos se dividen en 9 principales líneas de servicios, según se describe a continuación: 2016

2015

Venta de energía eléctrica

152,431,514

154,300,703

Venta de energía térmica

19,291,972

19,541,718

Servicios de operación y mantenimiento y honorarios de administración

4,739,136

4,080,726

Capacidad contratada

1,804,252

1,383,169

Venta de energía eólica

686,698

1,648,681

Línea de fibra óptica

635,929

649,366

Cargos por conexión

524,824

379,650

Alquiler de postes eléctricos

164,308

192,405

1,972,120

1,760,712

224,757

92,803

182,475,510

184,029,933

2016

2015

21,062,575

16,043,008

Efectivo en moneda extranjera

2,282,828

5,252,697

Depósitos en bancos a corto plazo a tasas anuales de interés de 0.90% a 2%

2,013,093

8,500,000

25,358,496

29,795,705

2016

2015

2,187,194

1,550,000

3,737,194

Producción y distribución de energía

Servicios de telecomunicación y otros Servicios de telecomunicación Otros Total de ingresos 6.

Efectivo y Equivalentes de Efectivo

Efectivo en moneda funcional (US$)

Inversiones Mantenidas a Vencimiento

Depósitos en bancos a corto plazo a tasas de interés anual de 0.25% a 2% (2015: 0.25% a 4%) con vencimientos de más de tres meses y menos de un año Inversión restringida (a)

(a) Corresponde a un certificado de depósito en una cuenta en plica en un banco extranjero, como resultado de la adquisición de las oficinas administrativas del Grupo, a una tasa de interés anual del 0.1%, con vencimiento en 2017, renovable automáticamente hasta tanto no se libere la restricción. 91

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 8.

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras

2016

Corriente

Total

Corriente

No Corriente

Total

19,039,311

15,143,389

Residenciales

2,346,589

1,915,352

477,796

412,213

21,863,696

17,470,954

Documentos por cobrar

37,231

230,307

267,538

196,942

266,233

463,175

Avances a suplidores (a)

1,491,765

2,243,563

Otras (b)

3,119,285

1,329,333

26,511,977

230,307

26,742,284

21,240,792

266,233

21,507,025

2,093,576

1,967,897

24,418,401

230,307

24,648,708

19,272,895

266,233

19,539,128

Subtotal

Menos: Provisión para deterioro de cuentas por cobrar

No Corriente

Comerciales Relacionadas (Nota 25)

2015

(a) Corresponden principalmente a la compra de repuestos y accesorios, incluyendo avances a compañías relacionadas por US$257,187 en 2016 (2015: US$1,402,422) (Nota 25). (b) Al 31 de diciembre de 2016 incluye US$1 millón correspondientes a impuestos reembolsables pagados en compra de combustibles y cuentas por cobrar clientes por conceptos diferentes a energía de US$1.4 millones (2015: US$677 mil).

El valor en libros de las cuentas por cobrar se aproxima a su valor razonable. Las cuentas por cobrar por US$19,948,122 son totalmente realizables al 31 de diciembre de 2016 (2015: US$15,871,076). Las cuentas por cobrar con menos de tres meses de vencidas no son consideradas como deterioradas. Al 31 de diciembre de 2016, las cuentas por cobrar de US$89,536 (2015: US$95,156) estaban vencidas pero no deterioradas. Estas corresponden a un número de clientes independientes sobre los que no existe un historial reciente de atrasos. El análisis de antigüedad de esas cuentas por cobrar se indica a continuación:

2016

2015

De 3 a 6 meses

49,576

44,913

Más de 6 meses

39,960

50,243

89,536

95,156

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Al 31 de diciembre de 2016, las cuentas por cobrar comerciales por US$2,093,576 (2015: US$1,967,897) estaban deterioradas y totalmente provisionadas. Las cuentas individualmente deterioradas corresponden a clientes comerciales y residenciales con saldos vencidos de más de 180 días y que han sido desconectados. La antigüedad de estas cuentas por cobrar se indica a continuación: De 3 a 6 meses Más de 6 meses

2016

2015

47,592

75,872

2,045,984

1,892,025

2,093,576

1,967,897

Los movimientos en la provisión para deterioro de las cuentas por cobrar del Grupo son los siguientes: Balance inicial Provisión para deterioro de las cuentas por cobrar Eliminación de cuentas por cobrar durante el período Efectos de fluctuación cambiaria

2016

2015

1,967,897

1,989,364

174,090

271,012

(387)

(232,983)

(48,024)

(59,496)

2,093,576

1,967,897

El cargo de la provisión para deterioro de las cuentas por cobrar por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 de US$174,090 (2015: US$271,012), ha sido incluido en gastos administrativos en el estado de utilidades integrales consolidado (Nota 22). La exposición máxima al riesgo crediticio a la fecha de reporte es el valor razonable de cada clase de cuentas por cobrar antes mencionadas. 9. Inventarios

2016

2015

17,437,844

18,595,164

Combustibles y lubricantes en almacén

2,621,051

1,687,990

En tránsito, principalmente repuestos y accesorios

1,636,324

2,540,052

21,695,219

22,823,206

1,123,112

789,793

20,572,107

22,033,413

Repuestos y accesorios en almacén

Menos: Provisión para deterioro de inventario

El cargo de la provisión para deterioro de inventario por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 fue de US$990,803 (2015: US$789,793) ha sido incluido en gastos administrativos en el estado de utilidades integrales consolidado (Nota 22). 93

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 10. Inversiones

Los montos reconocidos en los estados financieros consolidados son como sigue: 2016

2015

64,774,849

75,402,301

2,672,548

7,805,504

Asociada En el balance general consolidado En el estado de utilidades integrales consolidado

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Grupo tiene las siguientes subsidiarias y asociada: País de constitución y lugar de negocios

Naturaleza del negocio

Naturaleza de la relación

Interés económico(%)

Interés no controlante(%)

Islas Caimán / República Dominicana

Generación eléctrica

Asociada

No aplica

Bayahibe

República Dominicana

Producción y distribución de energía eléctrica

Subsidiaria

100

No aplica

Basic RD

Islas Caimán / República Dominicana

Construcción, operación y mantenimiento

Subsidiaria

100

No aplica

República Dominicana

Servicio de telecomunicaciones

Subsidiaria

Nombre CESPM Holdings(*)

MCR

(*) CESPM Holdings, Ltd. (CESPM Holdings) – 4,560 acciones de US$1 cada una, se dedica al negocio de generación de energía eléctrica, mediante su única subsidiaria Compañía de Electricidad de San Pedro de Macorís (CESPM), una empresa dedicada a la generación de energía eléctrica en la República Dominicana. CESPM Holdings es una compañía privada y no existe un precio de mercado disponible para cotizar sus acciones.

No hay pasivos contingentes correspondientes a la participación del Grupo en la asociada. Los movimientos de inversión en la asociada por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, se muestran a continuación: Al 1 de enero de 2015 Ganancia en la participación Participación en otras utilidades integrales Al 1 de enero de 2016 Ganancia en la participación Dividendos recibidos Al 31 de diciembre de 2016 94

CESPM Holdings 67,596,797 7,868,136 (62,632) 75,402,301 2,672,548 (13,300,000) 64,774,849

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Información financiera resumida para la asociada

A continuación se presenta la información financiera resumida de CESPM Holding, la cual es utilizada para contabilizar el método de participación. Esta información financiera refleja los montos presentados en los estados financieros de la asociada bajo NIIF e incluyen los ajustes del valor razonable. CESPM Holdings Al 31 de Diciembre de 2016

2015

133,176,495

157,731,999

62,035,610

63,040,404

Total activos

195,212,105

220,772,403

Pasivos corrientes

(17,756,090)

(13,848,391)

(6,995,890)

(8,496,906)

Activos corrientes Activos no corrientes

Pasivos no corrientes Activos netos

170,460,125

198,427,106

Ingresos

127,446,433

159,374,997

(122,605,884)

(124,242,145)

Costos operativos Ingresos (gastos) financieros, netos Otros (gastos) ingresos, neto

80,130 (29,012)

(6,163,884) 36,497

Ganancia del año antes de impuesto sobre la renta

4,891,667

29,005,465

Impuesto sobre la renta

2,141,352

(8,299,846)

Ganancia del año

7,033,019

20,705,619

Otras pérdidas integrales

Total ganancias integrales

7,033,019

(164,822) 20,540,797

Reconciliación de la información financiera resumida

CESPM Holdings Al 31 de Diciembre de

Activos netos al 1 de enero Ganancia del período Distribución de dividendos

2016

2015

198,427,106

177,886,309

7,033,019

20,705,619

(35,000,000)

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) CESPM Holdings Al 31 de Diciembre de 2016

2015

(164,822)

170,460,125

198,427,106

Interés en asociada (38%)

64,774,849

75,402,301

Valor en libros

64,774,849

75,402,301

Otras pérdidas integrales Activos netos al 31 de diciembre

11.

Propiedad, Planta y Equipo, neto

Terreno

Edificios

Herramientas y Equipos Menores

Equipo de Transporte

Mobiliarios y Equipos

Construcción en Proceso (a)

Total

Balance al 1 de enero de 2015

2,282,799

935,486

5,201,198

262,414,240

2,737,533

1,998,525

4,400,655

5,465,104

285,435,540

Adquisiciones (b)

200,000

8,132

900,778

27,042

7,727

108,915

9,224,890

10,477,484

Retiros

Transferencias

139,430

586,070

Reclasificaciones

2,482,799

1,074,916

5,795,400

Balance al 31 de diciembre de 2015

Infraestructura

Maquinarias, Líneas de Transmisión, Transformadores y Tanques de Combustible

(1,272,869) 10,967,440

(125,810)

(10,175)

187,388

580,228

177,183

272,073,423

2,951,963

1,880,442

5,079,623

2,406,621

(936,166)

(12,460,556)

(1,408,854) (758,983) 293,745,187

Depreciación acumulada al 1 de enero de 2015

(435,121)

(1,745,403)

(126,985,365)

(2,075,533)

(1,536,699)

(3,010,910)

(135,789,031)

Gasto de depreciación

(8,372)

(188,338)

(14,651,543)

(227,220)

(237,416)

(624,652)

(15,937,541)

Retiros

125,810

10,176

1,392,855

Balance al 31 de diciembre de 2015

Balance neto al 31 de diciembre de 2015

2,482,799

1,256,869

(443,493)

(1,933,741)

(140,380,039)

(2,302,753)

(1,648,305)

(3,625,386)

631,423

3,861,659

131,693,384

649,210

232,137

1,454,237

2,406,621

(150,333,717)

143,411,470

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Terreno

Equipo de Transporte

Mobiliarios y Equipos

Construcción en Proceso (a)

Total

1,074,916

5,795,400

272,073,423

2,951,963

1,880,442

5,079,623

2,406,621

293,745,187

Adquisiciones (b)

114,874

1,786,423

182,126

296,550

17,384,879

19,764,852

Retiros

346,635

47,991

540,124

2,829,434

1,122,907

6,450,398

Balance al 31 de diciembre de 2016

Herramientas y Equipos Menores

2,482,799

Reclasificaciones

Edificios

Balance al 1 de enero de 2016

Transferencias

Infraestructura

Maquinarias, Líneas de Transmisión, Transformadores y Tanques de Combustible

(4,620,778) 16,560,412

(337,865)

148,790

286,899

313,158

980,938

284,818,542

3,282,879

1,829,476

5,689,331

2,528,429

308,551,396

(980,938)

(18,244,009)

(4,958,643) -

Depreciación acumulada al 1 de enero de 2016

(443,493)

(1,933,741)

(140,380,039)

(2,302,753)

(1,648,305)

(3,625,386)

(150,333,717)

Gasto de depreciación

(35,868)

(204,874)

(15,085,194)

(295,456)

(137,829)

(641,162)

(16,400,383)

Retiros

3,678,672

337,852

4,016,524

Pérdida por deterioro (c)

(4,625,642)

Balance al 31 de diciembre de 2016

(167,343,218)

Balance neto al 31 de diciembre de 2016

2,829,434

(479,361)

(2,138,615)

(156,412,203)

643,546

4,311,783

128,406,339

(2,598,209)

684,670

(1,448,282)

381,194

(4,266,548)

1,422,783

2,528,429

141,208,178

(a) A finales de 2016 las obras en proceso incluyen principalmente el “Proyecto Solar de 7.2 MW” con un balance de US$1.8 millones (2015: US$1.7 millones). Los desembolsos relacionados a este proyectos durante 2016 ascendieron a US$0.1 millones. (b) Del monto total de adquisiciones de 2016 por US$19,764,852 (2015: US$10,477,484), US$4,312,622 (2015: US$4,975,798) representan transacciones no monetarias.

La propiedad, planta y equipo incluye intereses sobre financiamientos que están directamente atribuidos a la construcción de los activos. Durante los años finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 no hubo proyectos calificables para la capitalización de intereses. 97

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Prueba de deterioro de la Propiedad, Planta y Equipo Durante el año el ingreso por ventas de energía eólica declinó de forma tal que el Grupo determinó que existen indicadores de deterioro y sometió a pruebas de deterioro a su Parque Eólico resultando un cargo por deterioro por US$4,625,642 (Nota 21). El importe recuperable fue determinado en base su valor de uso, determinando el valor presente neto de las proyecciones de flujos de efectivo antes de impuestos por la vida útil del activo descontadas a su WACC.

Supuestos claves Las principales asunciones utilizadas para el análisis del valor en uso del activo fueron: 2016 Cantidad de energía en punto de entrega

16 KWh

Precio Spot para el primer año

76.8

Tasa de crecimiento promedio anual de los ingresos

3.96%

Tasa de crecimiento anual de los gastos

1.03%

WACC

8.41%

Análisis de sensibilidad El Grupo realizó un análisis de sensibilidad sobre el precio de venta Spot de la energía, El Grupo supone que para un cambio de 5% en el precio spot, la entidad registraría pérdidas por deterioro de US$5.5 millones en lugar de US$4.6 millones.El Grupo también realizó una análisis de sensibilidad sobre su WACC, suponiendo un aumento de 60 pbs el deterioro que el Grupo habría registrado sería de US$5 millones.

12.

Activos Intangibles, neto

2016

2015

3,405,726

2,561,639

Licencias

740,000

Servidumbres eléctricas

689,272

689,273

Contratos con clientes

188,000

Plusvalía

395,304

5,418,302

4,574,216

Menos: Amortización acumulada

1,941,224

1,324,341

3,477,078

3,249,875

Software (a)

(a) El cargo por amortización del software, licencias y contratos de 2016 asciende a US$616,883 (2015: US$569,132), que ha sido clasificado como gastos administrativos.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Prueba de deterioro de la plusvalía La plusvalía surge como resultado de la adquisición de la subsidiaria MCR. La gerencia revisa la evolución del negocio del Grupo sobre la base de informes regulares de flujos de efectivo y los contratos y acuerdos con los proveedores de equipos y servicios. La plusvalía es monitoreada a nivel del segmento operativo. Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo ha realizado una prueba de deterioro de la plusvalía y no identificó ningún deterioro como resultado de su evaluación. El importe recuperable se determinó en base a cálculos del valor de uso. El cálculo utiliza proyecciones de flujos de efectivo antes de impuestos a partir de los presupuestos financieros aprobados por la dirección. La gerencia estimó un crecimiento promedio de ingreso anual de 14.5% para 5 años y un crecimiento a la perpetuidad de un 1% para calcular el valor terminal, descontado a la tasa WACC del grupo de 8.4%. La sensibilidad de la WACC se puso a prueba en el modelo aumentado hasta 60 pbs y manteniendo las otras variables constantes y no se detectó deterioro. 13.

Otros Activos

Garantía pagada por anticipado (a) Inversión en propiedad (b) Otros Menos: Amortización acumulada (a)

2016

2015

811,653

596,564

78,964

83,730

675,528

1,491,947

675,528

(563,648) 928,299

(a) El Grupo mantenía garantía extendida del Parque Eólico que venció en el año 2016. (b) Corresponde a un terreno recibido en dación de pago, que no es utilizado en los negocios del Grupo. El valor razonable al cierre de estos terrenos se aproxima a su valor en libros.

14.

Instrumentos Financieros según las Categorías de la NIC 39

Las políticas contables para instrumentos financieros han sido aplicadas a las cuentas mostradas a continuación: 31 de Diciembre de 2016 Préstamos y cuentas por cobrar Activos según el balance general Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales y otras, excluyendo prepagos Inversiones mantenida a vencimiento Total

25,358,496 23,156,943 1,550,000 50,065,439 99

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) Pasivos financieros a costo amortizado

Derivados a valor razonable a través de ganancias y pérdidas

Total

Pasivos según el balance general Financiamientos

96,151,058

Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes

19,639,573

141,432

2,386,142

118,176,773

141,432

118,318,205

Instrumentos financieros derivados (Nota 3.3) Otros pasivos no corrientes Total

31 de Diciembre de 2015 Préstamos y cuentas por cobrar Activos según el balance general Efectivo y equivalentes de efectivo

29,795,705

Cuentas por cobrar comerciales y otras, excluyendo prepagos

17,295,565

Inversiones mantenidas a vencimiento

3,737,194 50,828,464

Total Pasivos financieros a costo amortizado

Derivados a valor razonable a través de ganancias y pérdidas

Total

Pasivos según el balance general Financiamientos Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes Instrumentos financieros derivados (Nota 3.3) Otros pasivos no corrientes Total

100

100,821,680

18,404,190

160,904

1,365,087

120,590,957

160,904

120,751,861

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 15.

Calificación Crediticia de Activos Financieros

La calificación crediticia de los activos financieros que no están vencidos ni deteriorados puede ser evaluada por referencia a la calificación de crédito externa. 2016

2015

17,514,085

49,110

14,050,888

AA+

7,165,363

14,119,666

AAA

25,988

26,632

311

500,312

24,754,857

28,697,498

Efectivo y equivalentes de efectivo (1) Calificación crediticia internacional - Fitch A+ A Calificación crediticia local - Fitch

BBB

(1) El resto de las cuentas del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” en el balance general es efectivo en caja. 2016

2015

480,000

AA+

1,202,772

BBB

504,422

1,550,000

3,737,194

497,430

620,221

18,713,312

14,569,672

Inversiones mantenida a vencimiento Calificación crediticia internacional - S&P y Fitch

Calificación crediticia local – Fitch AA+ Cuentas por cobrar Contrapartes sin calificación crediticia externa Clientes nuevos/entidades relacionadas (menores a 6 meses) Clientes existentes/entidades relacionadas (mayores a 6 meses) sin atrasos en el pasado

101

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 2016

2015

469,843

218,008

19,680,585

15,407,901

267,538

463,175

2016

2015

13,220,981

8,444,355

Relacionadas (Nota 25)

859,757

496,896

Otras

176,783

197,214

14,257,521

9,138,465

2016

2015

4,515,000

15,090,000

4,395,000

40,000,000

Bonos Corporativos - Segundo Programa Emisión 2012 (a)

14,075,200

35,000,000

Bonos Corporativos - Tercer Programa Emisión 2015 (a)

76,853,800

25,000,000

1,365,000

1,455,000

96,689,000

101,455,000

4,515,000

15,090,000

92,174,000

86,365,000

537,942

633,320

91,636,058

85,731,680

Clientes existentes/entidades relacionadas (mayores a 6 meses) con algunos atrasos en el pasado Documentos por cobrar Otros sin clasificación crediticia ni atrasos 16.

Cuentas por Pagar

Proveedores

17. Financiamientos

Corrientes Porción corriente de la deuda a largo plazo Deuda a largo plazo Sin garantía Bonos Corporativos - Primer Programa Emisión 2010 (a)

Préstamos bancarios en dólares a tasas de interés variable pagadero en cuotas, con vencimiento final en 2022 (2014: repagado anticipadamente en 2015) Subtotal Menos: vencimientos corrientes Subtotal Menos: costos de emisión de deuda no amortizados Total de deuda a largo plazo

102

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

El vencimiento de la deuda a largo plazo y la exposición total de los financiamientos del Grupo a los cambios de tasas de interés y la fecha contractual de vencimiento al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se indican a continuación: 2016

2015

60,000

45,000

4,455,000

15,045,000

1 - 5 años

15,020,200

60,660,000

Más de 5 años

77,153,800

25,705,000

96,689,000

101,455,000

6 meses o menos 6 - 12 meses

El valor en libros y el valor razonable de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se indican a continuación: Valor en Libros 2016

96,689,000

Financiamientos

101,455,000

2016

2015

96,650,732

102,928,058

Los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados utilizando la tasa promedio de rendimiento de los bonos similares en el mercado. (a) El Grupo emitió bonos corporativos a través de tres programas de emisión – primer y segundo programa con autorización y colocación de US$50 millones cada uno y el tercer programa de emisión con autorización a emitir hasta US$100 millones, de los cuales fueron colocados US$76.9 millones. La tercera emisión tiene como uso de fondos exclusivo el repago o intercambio de bonos de la primera y segunda emisión. En 2016, se intercambió US$51.9 millones resultando una pérdida por intercambio de US$565 mil que se incluye en el rubro de “Gasto Financiero” en el estado de utilidades integrales consolidado y en 2015 se repagó deuda por US$25 millones. Programa

2015

Valor Razonable

Tasa

Fecha de Emisión

Fecha de Vencimiento

2016

2015

Primer

6.25%

03-11-2010

03-11-2016

15,000,000

Primer

6.75%

03-11-2010

03-11-2017

4,395,000

25,000,000

Segundo

7.25%

12-03-2012

12-03-2019

14,075,200

35,000,000

Segundo

5.15%

12-11-2015

12-11-2025

25,000,000

Tercer

6.25%

20-04-2016

20-04-2026

10,324,000

Tercer

6.25%

20-04-2016

20-04-2026

20,605,000

Tercer

6.25%

20-04-2016

20-04-2026

20,924,800

95,324,000

100,000,000

Los programas de emisión de bonos corporativos fueron aprobados previamente por la Superintendencia de Valores de la República Dominicana. 103

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 18.

Otros Pasivos

Otros pasivos corrientes

2016

2015

Bono por desempeño

1,309,074

1,144,748

Acumulaciones y retenciones por pagar a proveedores y otros

3,557,451

7,648,284

Acumulaciones por litigios (a)

947,090

948,630

Intereses acumulados por pagar

342,856

323,362

Otros

172,671

149,331

6,329,142

10,214,355

2016

2015

Avances de clientes (b)

2,641,054

2,846,442

Fianzas de clientes

2,386,142

1,261,048

104,039

5,027,196

4,211,529

Otros pasivos no corrientes

Otros

19.

(a) Corresponde a la provisión por impuestos sobre el consumo de combustibles fósiles y derivados del petróleo para el período agosto-octubre 2012, sobre la base de una decisión de las autoridades fiscales, que se encuentra actualmente en apelación. (b) Corresponde a pagos totales anticipados hechos por los clientes por un monto total de US$3,950,100 relacionados con la venta de la utilización de la fibra de línea óptica, de conformidad con los acuerdos de venta a 20 años. Estos contratos otorgan a los clientes el derecho de utilizar hilos de la fibra de línea óptica, con vencimientos entre 2028 y 2031. Los ingresos se amortizan en el plazo de los contratos. La amortización acumulada al 31 de diciembre es de US$1,309,043 ( 2015: US$1,103,658). Impuesto sobre la Renta

De acuerdo con el Código Tributario Dominicano, modificado por la Ley de Reforma Tributaria No. 253-12, el impuesto sobre la renta corporativo por los períodos 2016 y 2015 se determina en base a la tasa del 27% para ambos periodos, aplicable a la renta neta imponible, siguiendo los lineamientos de deducibilidad de gastos establecidos por dicha ley. Adicionalmente, el impuesto sobre los activos, que se aplica como un impuesto mínimo alternativo, resultó menor que el impuesto sobre la renta. El Código Tributario requiere que los contribuyentes mantengan sus registros contables y presenten sus declaraciones juradas de impuestos en pesos dominicanos (la moneda local) para fines fiscales. Este requisito aplica también para quienes utilizan una moneda funcional diferente al Peso Dominicano. Adicionalmente, el Artículo 293 del Código Tributario reconoce las diferencias cambiarias como gastos deducibles o ingresos gravables en la determinación de la renta anual imponible.

104

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Las autoridades fiscales establecen anualmente la tasa de cambio a ser usada para la valuación de las partidas monetarias originadas en monedas extranjeras. El gasto de impuesto mostrado en el estado de utilidades integrales consolidado consiste en: 2016

2015

Impuesto sobre la renta corriente

9,472,969

8,235,300

Impuesto sobre la renta diferido

(1,306,603)

Impuesto sobre dividendos recibidos (a) Otros

1,552,222 (4,479) 9,714,109

80,941 8,946,182

(a) Incluye US$1,330,000 correspondientes al 10% de impuesto retenido de los dividendos recibidos de la asociada, de acuerdo con las regulaciones fiscales de la República Dominicana.

629,941

Impuesto sobre la renta corriente

Para los fines de calcular el impuesto sobre la renta, la reconciliación de la ganancia incluida en el estado de utilidades integrales consolidado y el gasto de impuesto sobre la renta por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, es la siguiente: Ganancia antes del impuesto sobre la renta consolidada Impuesto sobre la renta calculado a la tasa aplicable

2016

2015

29,520,678

38,586,326

7,970,583

10,418,308

593,626

257,347

(506,947)

(636,746)

Efectos impositivos de: Efectos de la diferencia de moneda funcional para fines impositivos y contables Depreciación de activos fijos Deterioro de activos Ajuste por inflación de activos no monetarios Participación en asociada y otros ingresos exentos Gastos no deducibles

(65,556)

(84,191)

(827,027)

(1,911,931) 298,308

33,967

75,493

Exención aplicable a la ganancia de la matriz*

284,484

17,559

Otros ajustes

260,985

(198,847)

Impuesto sobre la renta corriente

479,931

Provisión para contribuciones municipales

1,248,923

9,472,969

8,235,300

(*) 100% de exención del impuesto sobre la renta hasta el año 2020.

La tasa de interés efectiva es de 33% y 23% para los años 2016 y 2015, respectivamente. 105

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

Impuesto sobre la renta diferido

Los activos y pasivos de impuesto diferido reconocidos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se muestran a continuación: 2016

2015

Depreciación fiscal acelerada a ser recuperada después de más de 12 meses

335,722

245,917

Otros impuestos sobre la renta diferidos *

971,545

885,750

1,307,267

1,131,667

9,136,549

10,227,234

Amortización de activos intangibles a ser recuperada después de 12 meses

168,314

188,456

Efecto en diferencia de cambio en activos no monetarios a ser consumido dentro de los 12 meses

570,256

646,835

Efecto en diferencias de cambio en otros activos no monetarios a ser consumido después de 12 meses

311,942

255,539

10,187,061

11,318,064

8,879,794

10,186,397

Impuesto sobre la renta diferido activo:

Total de impuesto sobre la renta diferido activo Impuesto sobre la renta diferido pasivo: Depreciación fiscal a ser recuperada después de 12 meses

Total de impuesto sobre la renta diferido pasivo

20.

Impuesto diferido pasivo neto

(*) Corresponde principalmente a la provisión para las contribuciones municipales y otros gastos acumulados.

La realización final del impuesto sobre la renta diferido activo depende de la generación de renta imponible futura durante los períodos en los cuales las diferencias temporarias sean deducibles. La gerencia estima que existe suficiente base para evaluar que el impuesto diferido activo es recuperable. Patrimonio de los Accionistas Acciones Comunes

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el capital autorizado consistía en 3,000,000 acciones comunes, de las cuales 1,382,500 acciones estaban emitidas y en circulación, con un valor nominal a la par de RD$100. Reserva Legal

El Artículo 47 de la Ley General de las Sociedades Comerciales y Empresas Individuales de Responsabilidad Limitada No. 479-08, modificada por la Ley No. 31-11, establece que las sociedades anónimas y de responsabilidad limitada deberán efectuar una reserva no menor del cinco por ciento (5%) de las ganancias realizadas y líquidas arrojadas por el estado de resultados del ejercicio hasta alcanzar el diez por ciento (10%) del capital social. El Grupo mantiene el máximo nivel requerido.

Dividendos

106

Durante el año 2016, el Consejo de Administración del Grupo aprobó dividendos por un monto total de US$31 millones, netos

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) de impuestos por US$3 millones (2015: US$40.4 millones neto de impuestos de US$4 millones). Los dividendos pagados ascendieron a US$29.4 millones, neto de impuestos, en 2016 (2015: US$36.3 millones). 21. Ingresos

Los ingresos consisten en: 2016

2015

Venta de energía eléctrica

152,431,514

154,300,703

Venta de energía térmica

19,291,972

19,541,718

4,739,136

4,080,726

1,804,252

1,383,169

Venta de energía eólica

686,698

1,648,681

Línea de fibra óptica

635,929

649,366

Cargos por conexión

524,824

379,650

Alquiler de postes eléctricos

164,308

192,405

1,972,120

1,760,712

224,757

92,803

182,475,510

184,029,933

Producción y distribución de energía

Servicios de operación y mantenimiento y honorarios de administración Capacidad contratada

Servicios de telecomunicación y otros Servicios de telecomunicación Otros Total de ingresos

Acuerdo de concesión

La Compañía opera bajo un Acuerdo de Concesión firmado con la Comisión Nacional de Energía, por cuenta del Gobierno Dominicano, para la explotación de la infraestructura eléctrica en relación con la operación del sistema aislado eléctrico que excede 2MW, con el derecho exclusivo y limitado de distribuir el servicio eléctrico a los clientes en las siguientes regiones de República Dominicana: Bávaro, Cabeza de Toro, Punta Cana, Verón, el Cortecito, Macao y hoteles en la provincia La Altagracia. La concesión tiene un período de vigencia de 40 años, que empezó el 13 de abril de 1992, fecha de inicio de las operaciones de la Compañía. Basada en este acuerdo, la Compañía tiene el derecho de acordar contratos de venta con los clientes aplicando los precios establecidos por la Superintendencia de Electricidad (SIE). En adición, la Compañía debe requerir y obtener autorización escrita de la SIE para una total o parcial transferencia de acciones a través de la venta, arrendamiento, transferencia entre personas asociadas, fusión, adquisición o cualquier otro acto que implique una transferencia de los derechos de explotación.

107

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 22.

Costos de Operaciones y Gastos Administrativos

El Grupo clasifica sus gastos por función. Las partidas más significativas son las siguientes: 2016

2015

Compra de energía y capacidad contratada (Nota 26)

49,898,776

49,183,782

Combustible

21,130,142

29,720,224

Depreciación y amortización

17,017,266

16,506,673

Reparación y mantenimiento

13,228,509

11,333,915

Sueldos y otros beneficios al personal (a)

12,942,764

12,643,242

Compra de gas natural

5,039,022

5,379,769

Deterioro de propiedad planta y equipo (b)

4,625,642

Honorarios profesionales

3,602,702

3,841,601

Contribución a los municipios y otros (c)

2,286,559

2,538,887

Gastos de seguro

1,957,325

2,176,212

Honorarios pagados a la Superintendencia de Electricidad (d)

1,593,736

1,598,813

Lubricantes

1,188,681

1,502,350

Deterioro de inventarios

990,803

789,793

Deterioro de cuentas por cobrar

174,090

271,012

Servicios de señales

517,835

348,157

11,449,419

9,236,615

147,643,271

147,071,045

Otros gastos

108

(a) Los costos por aportaciones a planes de pensiones durante el año 2016 es de U$$307 mil (2015: US$300 mil). (b) Corresponde al reconocimiento del deterioro de los activos del Parque Eólico (Nota 11). (c) Corresponde a tributos pagados a los municipios de acuerdo con la Ley General de Electricidad No. 125-01. (d) Corresponde a las aportaciones requeridas de acuerdo al Reglamento para la Aplicación de la Ley No. 125-01.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$) 23.

Otros (Gastos) Ingresos – Neto

Reembolsos del seguro (Pérdida) ganancia en venta de propiedad, planta y equipo

2016

2015

4,080

475,548

(862,960)

608,707

Intereses sobre cuentas vencidas

98,718

88,351

Amortización de partidas sin cobertura (Nota 3.3)

19,472

(109,979)

Otros

32,384

100,493

(708,306)

1,163,120

24.

Compensaciones a la Gerencia Clave

La Gerencia clave incluye directores (ejecutivos y no ejecutivos) y algunos miembros del Comité Ejecutivo Interno. El Grupo no tiene beneficios post-empleo, pagos basados en acciones ni otros beneficios a largo plazo. La compensación incurrida en la gerencia clave durante el año 2016 fue US$1,668,249 (2015: US$1,289,009).

25.

Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas

El Grupo es controlado al 100% por CEPM Energy, Ltd. (registrada en las Islas Vírgenes Británicas). La última matriz es Interenergy Partners LP (registrada en Islas Caimán). El Grupo realizó transacciones y mantuvo saldos con partes relacionadas, según se describe a continuación: 2016

2015

2,867,106

3,018,864

26,180

24,780

Honorarios profesionales pagados (a)

1,363,258

1,487,602

Compra de bienes y servicios (b)

2,637,470

1,871,510

Cuentas por cobrar, principalmente a la asociada

477,797

412,213

Anticipos para compra de bienes (b)

580,064

1,402,422

Cuentas por pagar (c)

859,757

496,896

Transacciones Servicios de operación y mantenimiento y honorarios de administración prestados a la asociada (Nota 26) Venta de fibra óptica a la asociada

Balances

(a) Servicios profesionales y asesoría provistos al Grupo por entidades controladas por miembros del Consejo de Administración y el presidente del Grupo. 109

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

(b) Corresponde a compra de partes, repuestos eléctricos y electrónicos y software a entidades controladas por miembros del Consejo de Administración y un accionista no controlante. (c) Al 31 de diciembre de 2016, el saldo corresponde principalmente a compra de partes y repuestos a entidades controladas por un accionista no controlante. Al 31 de diciembre 2015 correspondía principalmente a dividendos por pagar a la matriz.

Las cuentas por cobrar y por pagar a relacionadas corresponden a saldos corrientes, sin intereses y sin fecha de vencimiento. El Grupo ha pagado compensaciones a la gerencia según se describe en la Nota 24. 26.

a) Compromisos

Compra de energía La Compañía mantiene un acuerdo de suministro de energía (PPA) con una empresa generadora local, bajo el cual esa empresa le suple un mínimo de 65 MW de capacidad y energía asociada, a través de la línea de transmisión de 138KV que el Grupo construyó para conectar su sistema de distribución con una de las plantas de generación de dicha generadora. El PPA establece un período de 18 años, que termina en el año 2026 e incluye los siguientes términos: a) un pago fijo por capacidad ajustado mensualmente por el U.S. CPI (índice de precio al consumidor de Estados Unidos de América) y b) un pago variable de operación y mantenimiento que es también ajustado mensualmente por el U.S. CPI. Los precios y los montos adeudados están denominados en dólares estadounidenses.

Venta de energía El Grupo mantiene un PPA con la misma generadora local, por el cual el Grupo le vende energía generada por su parque eólico, cuya capacidad es de 8.25MW. El PPA establece un término de 20 años que culmina en el año 2033, y está sujeto a renovaciones anuales con el consentimiento de ambas partes. Adicionalmente, el Grupo debe pagar el uso de la subestación propiedad de la generadora, que permite que la energía generada por ese parque eólico sea inyectada al SENI. Servicio de operación y mantenimiento El Grupo mantiene un contrato de servicio de operación y mantenimiento de la planta de energía eléctrica de 300 megavatios propiedad de la asociada, por un término de 20 años que termina en el año 2021. Como contraprestación de ese servicio, el Grupo recibe de honorarios de administración y el cobro por prestar los servicios de operación y mantenimiento. El mismo tiene una duración de 20 años.

b) Contingencias

110

Compromisos y Contingencias

El Grupo ha estado defendiendo acciones legales en su contra, según se indica a continuación: • Demanda de nulidad de su contrato de concesión presentado por una distribuidora local en 2008, • Orden de desmantelamiento de redes instaladas por la Compañía en un área local, emanada de la Superintendencia de Electricidad en 2014 y la cual fue suspendida cautelarmente por el Tribunal Superior Administrativo, y • Demanda en reconocimiento de deuda y cobro de pesos presentada en 2015 por la Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana (ETED) por concepto de tasa de explotación de derecho sobre una línea de transmisión propiedad de la Compañía.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2016 (Importes Expresados en US$)

El Grupo no ha registrado provisión en relación con estos reclamos en los estados financieros consolidados, ya que considera, basado en la opinión de sus asesores legales, que no es probable que tales situaciones resultarán en un pasivo significativo o efecto material adverso en su condición financiera o resultados de operación. Otros reclamos sobre los cuales la Compañía registró provisión han sido indicados en la Nota 18.

27.

Eventos subsecuentes

El 7 de marzo 2017, el Grupo adquirió un adicional del 10% del capital de CESPM mediante la compra de 1,200 acciones ordinarias por un monto de US$7.4 millones.

111

112

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries

Independent Auditorsâ&#x20AC;&#x2122; Report and Consolidated Financial Statements Expressed in U. S. Dollars December 31, 2016 (A free translation from the original version prepared in Spanish)

113

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Contents December 31, 2016 Page(s) Independent Auditorsâ&#x20AC;&#x2122; Report

115-116

Consolidated Financial Statements Consolidated Balance Sheet

117-118

Consolidated Statement of Comprehensive Income

119

Consolidated Statement of Changes in Equity

120

Consolidated Statement of Cash Flows

121-122

Notes to the Consolidated Financial Statements

123-156

114

Memoria 2016

Independent Auditors' Report (A free translation from the original version prepared in Spanish)

To the Shareholders and Board of Directors of Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Our opinion

In our opinion, the accompanying consolidated financial statements present fairly, in all material respect the consolidated financial position of Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. (hereinafter "the Company") and its subsidiaries (hereinafter "the Group") as at December 31, 2016 and its consolidated financial performance and its consolidated cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting Standards. What we have audited

The Group’s consolidated financial statements comprise: • the consolidated balance sheet as at December 31, 2016; • the consolidated statement of comprehensive income for the year then ended; • the consolidated statement of changes in equity for the year then ended; • the consolidated statement of cash flows for the year then ended; and • the notes to the consolidated financial statements, which include a summary of significant accounting policies. Basis for opinion

We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing modified by the Institute of Authorized Public Accountants of the Dominican Republic (“ICPARD”). Our responsibilities under those standards are further described in the “Auditor’s responsibilities for the audit of the consolidated financial statements” section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence

We are independent of the Group in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants (“IESBA Code”) and the ethical requirements of the ICPARD that are relevant to our audit of the consolidated financial statements in the Dominican Republic. We have fulfilled our ethical responsibilities according with the IESBA Code and the ethical requirements of the ICPARD. Responsibilities of management and those charged of governance for the consolidated financial statements

Management is responsible for the preparation and fair presentation of the consolidated financial statements in accordance with International Financial Reporting Standards, and for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of the consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the consolidated financial statements, management is responsible for assessing the Group’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless management either intends to liquidate the Group or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Those charged with governance are responsible for overseeing the Group’s financial reporting process.

115

To the Shareholders and Board of Directors of Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Auditor’s responsibilities for the audit of the consolidated financial statements

Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing modified by the ICPARD will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these consolidated financial statements. As part of an audit in accordance with International Standards on Auditing modified by the ICPARD, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also: • Identify and assess the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. • Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Group’s internal control. • Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by management. • Conclude on the appropriateness of management’s use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Group’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the consolidated financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Group to cease to continue as a going concern. • Evaluate the overall presentation, structure and content of the consolidated financial statements, including the disclosures, and whether the consolidated financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation. • Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business activities within the Group to express an opinion on the consolidated financial statements. We are responsible for the direction, supervision and performance of the Group audit. We remain solely responsible for our audit opinion. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. April 12, 2017

116

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Consolidated Balance Sheet December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Notes

2016

2015

Assets Current assets Cash and cash equivalents

6, 14 and 15

25,358,496

29,795,705

Held-to-maturity investments

7, 14 and 15

2,187,194

Trade and other receivables

8, 14 and 15

24,418,401

19,272,895

20,572,107

22,033,413

829,005

909,050

71,178,009

74,198,257

Inventories Prepaid expenses, mainly prepaid insurance Total current assets Non-current assets Trade receivables

8, 14 and 15

230,307

266,233

Restricted investment

7, 14 and 15

1,550,000

Investments under equity method

64,774,849

75,402,301

Property, plant and equipment, net

141,208,178

143,411,470

Intangible assets, net

3,477,078

3,249,875

Other assets

675,528

928,299

Total non-current assets

211,915,940

224,808,178

Total assets

283,093,949

299,006,435

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

117

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Consolidated Balance Sheet December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Notes

2016

2015

4,515,000

15,090,000

62,939

59,132

14 and 16

14,257,521

9,138,465

2,833,508

3,624,264

14 and 18

6,329,142

10,214,355

27,998,110

38,126,216

91,636,058

85,731,680

Liabilities and Shareholders’ Equity Current liabilities Current portion of long-term debt

14 and 17

Derivative financial instrument

Accounts payable Income tax payable Other current liabilities and accrued expenses Total current liabilities Non-current liabilities Long-term debt

14 and 17

Derivative financial instrument

78,493

101,772

Deferred tax liability

8,879,794

10,186,397

14 and 18

5,027,196

4,211,529

Total non-current liabilities

105,621,541

100,231,378

Total liabilities

133,619,651

138,357,594

11,008,000

1,100,800

136,600,238

147,830,812

148,709,038

159,939,612

765,260

709,229

149,474,298

160,648,841

283,093,949

299,006,435

Other liabilities

Shareholders’ equity: Common shares Legal reserve

Retained earnings Total shareholders’ equity attributable to the owners of the parent Non-controlling interest Total shareholders’ equity Total liabilities and shareholders’ equity

118

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Consolidated Statement of Comprehensive Income Year Ended December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Notes

2016

2015

Revenues

182,475,510

184,029,933

Cost of operations

(134,556,525)

(133,550,237)

47,918,985

50,479,696 (13,520,808)

Gross profit Administrative expenses

(13,086,746)

Other (expenses) gains, net

(708,306)

Foreign exchange gains, net

1,163,120

123,837

94,351

Operating profit

34,247,770

38,216,359

Finance income

172,220

108,954

Finance cost, mainly interest on borrowings

Finance costs, net Share of net profit of associates

Profit before income tax Income tax expense

Profit for the year

(7,571,860)

(7,607,123)

(7,399,640)

(7,498,169)

2,672,548

7,868,136

29,520,678

38,586,326

(9,714,109)

(8,946,182)

19,806,569

29,640,144

19,750,537

29,608,590

56,032

31,554

19,806,569

29,640,144

Profit attributable to: Owners of the parent Non-controlling interest Profit for the year Other comprehensive income: Share of cash flow hedges of associate

Total comprehensive income for the year

(62,632)

19,806,569

29,577,512

19,750,537

29,545,958

56,031

31,554

19,806,568

29,577,512

Attributable to: Owners of the parent

Non-controlling interest Total comprehensive income for the year The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

119

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Consolidated Statement of Changes in Equity Year Ended December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Attributable to Equity Holders of the Company

Notes

Balance at 1 January 2015 Profit for the year

Other Reserves

Total Equity Attributable Nonto the Controlling Owners of Interest the Parent

Retained Earnings

Total Shareholdersâ&#x20AC;&#x2122; Equity

Common Shares

Legal Reserve

11,008,000

1,100,800

62,632

158,666,666

170,838,098

677,675

171,515,773

29,608,590

31,554

29,640,144

(62,632)

29,608,590

29,545,958

(40,444,444)

11,008,000

1,100,800

147,830,812

159,939,612

709,229

160,648,841

19,750,537

56,031

19,806,568

(30,981,111)

11,008,000

1,100,800

136,600,238

148,709,038

Other comprehensive income Share of cash flow hedges of associate

Total comprehensive income

(62,632)

31,554

(62,632) 29,577,512

Transactions with the owners: Dividends declared

Balance at 31 December 2015 Profit for the year and total of comprehensive income

(40,444,444)

Transactions with the owners: Dividends declared Balance at 31 December 2016

120

765,260

(30,981,111) 149,474,298

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Consolidated Statement of Cash Flows Year Ended December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Notes

2016

2015

29,520,678

38,586,326

Cash flows from operating activities Profit before income tax Adjustments to reconcile profit before income tax to net cash provided by operating activities Share of cash flow hedges of associate

Spare parts classified as property, plant and equipment used in operations

11,195

(62,632) 695,404

Share of net profit of associates

(2,672,548)

(7,868,136)

Depreciation and amortization

17,017,266

16,506,673

Impairment of property, plant and equipment

4,625,642

Amortization of other assets

248,006

270,551

Amortization of issuance costs

242,066

194,950

(67,967)

(608,707)

Gain on sale of property, plant and equipment

Loss on retirement property, plant and equipment

930,924

Impairment of inventories

990,803

789,793

Impairment of receivables

174,090

271,012

7,329,794

7,607,123

Finance cost Fair value changes on derivative financial instruments

(19,472)

109,979

Accounts receivable

(5,479,306)

2,442,263

Inventories

(1,517,654)

(2,925,039)

Changes in assets and liabilities

Prepaid expenses Other assets Accounts payable Other accounts payable and accrued expenses Other non-current liabilities Interest paid Taxes paid Net cash provided by operating activities

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

80,272

14,764

(140,467)

(59,315)

7,504,965

(1,300,174)

(6,139,871)

(3,711,181)

815,667

(16,304)

(7,271,084)

(7,434,280)

(10,303,031)

(7,649,753)

35,879,968

35,853,317

121

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. and Subsidiaries Consolidated Statement of Cash Flows Year Ended December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Notes

2016

2015

63,044

161,531

Cash flows from investing activities Proceeds from the sale of property, plant and equipment Additions of property, plant and equipment

(19,721,581)

(5,501,686)

Additions of software

(699,082)

(894,258)

Proceeds from loans

225,622

Acquisition of investment certificates

Redemption of investment certificates

2,187,194

6,651,846

11,970,000

Dividends received

(5,974,803)

Net cash used in investing activities

(6,563,194)

(6,145,761)

Cash flows from financing activities Proceeds from short-term and long-term debt

Payments of short-term and long-term debt

51,500,000

(4,766,000)

(51,210,241)

(146,688)

(417,603)

(29,429,686)

(36,251,168)

(34,342,374)

(36,379,012)

Decrease in cash and cash equivalents during the year

(4,437,209)

(6,671,456)

Cash and cash equivalents at the beginning of year

29,795,705

36,467,161

Cash and cash equivalents at the end of year

25,358,496

29,795,705

Debt issuance costs Dividends paid, net of tax income

Net cash used in financing activities

122

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 1.

Entity

Summary of Significant Accounting Policies

2.1 Basis of preparation

2.1.1 Changes in accounting policies and disclosures

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. (hereinafter “the Company”) and its subsidiaries, Compañía de Electricidad de Bayahibe, S. A. (“Bayahibe”), Basic de la República Dominicana (“Basic RD”) and Servicios TV Satélite MCR, S. R. L. (“MCR”) (together “the Group”), are engaged in the production and distribution of electricity and telecommunication services. The Company is a subsidiary of CEPM Energy, Ltd. and was incorporated on December 4, 1991 under the laws of the Dominican Republic. The Company is a public entity, registered in the Dominican Security Exchange Commission as an issuer of securities. The general administration of the Company is located at Abraham Lincoln Avenue 295, Caribalico building – 3rd floor, La Julia, Santo Domingo, Dominican Republic; and its main generation plants are located in Bávaro, Dominican Republic. The issuance of these consolidated financial statements has been approved by the Company’s management on April 12, 2017.

Principal accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below. These policies have been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated.

The consolidated financial statements of the Group have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”) and International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC Interpretations”) applicable to entities reporting under IFRS. The consolidated financial statements have been prepared under the historical cost convention, as modified by financial assets and liabilities (including derivative instruments) at fair value through profit or loss and comprehensive income. The preparation of consolidated financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgement in the process of applying the Group’s accounting policies. The areas involving a higher degree of judgement or complexity, or areas where assumptions and estimates are significant to the consolidated financial statements are disclosed in Note 4.

(a) New and amended standards adopted by the Group in 2016 There are no standards or amendments adopted for the first time for the year beginning on January 1, 2016 that has had a material impact for the consolidated financial statements of the Group. (b) New accounting standards, amendments and interpretations issued but not effective for the financial year beginning January 1, 2016 and not early adopted by the Group: New accounting standards that have been published but are not mandatory for the year ended December 31, 2016 and have not been early adopted by the Group, are described as follows: - IAS 7 ‘Statement of Cash Flows’ (effective January 1, 2017). This standard establishes the requirements for the preparation of the cash flows statement. The amendments are intended to clarify IAS 7 to improve the information provided to users of financial statements about the entity’s financial activities. The IASB requires that the following changes in liabilities arising from financing activities are disclosed (to the extent necessary): (i) changes from financing cash flows; (ii) changes arising from obtaining or losing control of subsidiaries or other businesses; (iii) the effect of changes in foreign exchange rates; (iv) changes in fair values; and (v) other changes. The Group will apply these amendments according to the mandatory date. 123

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

- IFRS 9, ‘Financial Instruments’ (effective January 1, 2018). This Standard deals with classification, measurement and recognition of financial assets and liabilities. The complete version of IFRS 9 was published in July 2014 and replaces IAS 39 ‘Financial instruments: recognition and measurement’. IFRS 9 retains but simplifies the mixed measurement categories for financial assets: amortized cost, fair value through other comprehensive income (OCI) and fair value through profit or loss. The basis of classification depends on the entity’s business model and the contractual cash flow characteristics of the financial asset. Investments in equity instruments are required to be measured at fair value through profit or loss with the irrevocable option at inception to present changes in fair value in OCI. IFRS 9 incorporates a new expected credit losses model that replaces the incurred loss impairment model used in IAS 39. For financial liabilities, there were no changes to classification and measurement except for the recognition of changes in own credit risk in OCI, for liabilities designated at fair value, through profit or loss. IFRS 9 relaxes the requirements of hedge effectiveness, it requires an economic relationship between the hedged item and hedging instrument and for the ‘hedged ratio’ to be the same as the one management actually uses for risk management purposes. Contemporaneous documentation is still required but is different to that currently prepared under IAS 39. Early adoption is permitted. The Group will apply this IFRS according to the mandatory date.

- IFRS 15, ‘Revenue from contracts with customers’ (effective January 1, 2017). This is the converged standard on revenue recognition. It replaces IAS 11, “Construction contracts’, IAS 18, ‘Revenue’ and related interpretations. Revenue is recognized when a customer obtains control of a good or service and thus has the ability to direct the use of and obtain the benefits from the good or service. The core principle of IFRS 15 is that an entity recognizes revenue to depict the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled in exchange for those goods or services. An entity recognizes revenue in accordance with that core principle by applying the following steps: 1) identify the contract(s) with a customer; 2) identify the performance obligations in the contract; 3) determine the transaction price; 4) allocate the transaction price to the performance obligations in the contract; 5) recognize revenue when (or as) the entity satisfies a performance obligation. IFRS 15 also establishes principles for reporting useful information to users of financial statements about the nature, amount, timing and uncertainty of revenue and cash flows arising from an entity’s contract with customers. Early adoption is permitted. The Group will apply this IFRS according to the mandatory date.

124

- IFRS 16, ‘Leases’ (effective January 1, 2019). This standard replaces the criteria for recognition, measurement and disclosure in IAS 17 “Leases”, which identifies leases as finance leases when the risks and benefits of an asset are transferred, and the rest as operating leases. IFRS 16 eliminates this classification and requires the recognition of a liability to reflect future payments and an asset for the “right to use” most leases, except for some exceptions with short-term leases and assets of low value. These amendments apply to lessee accounting, while the lessor remains similar to the current standards. The most significant effect of the new requirements will be an increase in lease assets and liabilities and depreciation expenses and financing for assets and liabilities recognized, respectively, reducing costs previously recognized as operating leases. Early adoption is permitted to the extent that has also been early adopted the IFRS 15. The Group will apply this IFRS according to the mandatory date. There are no other IFRSs or IFRIC interpretations that are not yet effective that would be expected to have a material impact on the Group’s consolidated financial statements.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

2.2 Consolidation

2.3 Segment reporting

2.4 Foreign currency translation

(a) Subsidiaries Subsidiaries are all entities over which the Group has control. The Group controls an entity when the Group is exposed to, or has rights to, variable returns from its involvement with the entity and has the ability to affect those returns through its power over the entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is transferred to the Group. They are deconsolidated from the date that control ceases. The Group applies the acquisition method to account for business combinations. Inter-company transactions, balances and unrealized gains on transactions amongst Group companies are eliminated. Gains or losses resulting from intercompany transactions that are recognised in assets are also eliminated. Unrealised losses are also eliminated unless the transaction reflects evidence of impairment of the transferred asset. Accounting policies of the subsidiaries are consistent with the policies adopted by the Group. (b) Associates Associates are entities over which the Group has significant influence but not control, generally accompanying a shareholding of between 20% and 50% of the voting rights. Investments in associates are accounted for using the equity method. Under the equity method, investments are initially recognized at cost and adjusted thereafter to recognise the Group’s share of the post-acquisition profits or losses of the investee in profit or loss, and the Group’s share of movements in other comprehensive income of the investee in other comprehensive income. Dividends received or receivable from associates are recognized as a reduction in the carrying amount of the investment. When the Group’s share of losses in an equity-accounted investment equals or exceeds its interest in the entity, including any other unsecured long-term receivables, the Group does not recognise further losses, unless it has incurred obligations or made payments on behalf of the other entity. Unrealized gains on transactions between the Group and its associates are eliminated to the extent of the Group’s interest in the associates. Unrealized losses are also eliminated unless the transaction provides evidence of an impairment of the asset transferred. Accounting policies of associates are consistent with the policies adopted by the Group.

Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the Group’s chief operating decision maker. Segments whose revenues, results or assets are 10% or more of all the segments are reported separately.

(a) Accounting records, functional and presentation currency The Company and its subsidiaries maintain their accounting records in their functional currency, United States dollar (US$). ( b ) (b) Transactions and balances Transactions in currencies different to US$ are recorded at the exchange rate prevailing at the dates of the transactions. Foreign exchange gains and losses resulting from the settlement of such transactions and from the translation at year-end exchange rates of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies, are recognized in the consolidated statement of comprehensive income.

2.5 Financial assets

The Group classifies its financial assets in the categories of loans and receivables and assets at fair value through profit and loss, based on the purpose for which the financial assets were acquired. Management determines the classification of its financial assets at initial recognition. 125

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Loans and receivables Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Loans and receivables with maturities not greater than 12 months are included in current assets, except for maturities greater than 12 months after the end of the reporting period. These are classified as non-current assets. The Group’s loans and receivables comprise “cash and cash equivalents”, “held-to-maturity investments”, “restricted investment”, “trade and other receivables” and “trade receivables” in the consolidated balance sheet (Notes 6 to 8). Financial assets at fair value through profit and loss Financial assets at fair value through profit or loss are financial assets held for trading. A financial asset is classified in this category if it is acquired primarily to be sold in the short term. Assets in this category are classified as current assets if they are expected to be settled in twelve months; otherwise, they are classified as non-current (Note 2.16).

2.6 Cash and cash equivalents

2.7 Trade receivables

2.8 Inventories

2.9 Intangible assets

In the consolidated statement of cash flows, cash and cash equivalents includes cash in hand and other short-term highly liquid investments with original maturities of three months or less.

Trade receivables are amounts due from customers for services provided in the ordinary course of business. They are classified as current assets as collection is expected in one year or less. Trade receivables are recognized initially at fair value and subsequently measured at amortized cost using the effective interest method, less provision for impairment of receivables. A provision for impairment of accounts receivable is established when there is objective evidence that the Group will not be able to collect all amounts due according to the original terms of the receivables. The Group’s collection experience and any extraordinary circumstance that could affect the ability of customers to meet their obligations are considered indicators that the account receivable is impaired. The provision thus determined is charged to the results of the period and credited to the provision for impairment of receivables. Uncollectible accounts are charged off against this reserve.

Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value. Inventories consist of fuels, lubricants and spare parts. Fuel is recorded at average cost that does not exceed market price since fuel generally has a very short turnover period. Spare parts are recorded at average cost and written down when consumed or ruled out.

(a) Goodwill Goodwill arose on the acquisition of a subsidiary and represents the excess of the consideration transferred over the Group’s interest in net fair value of the net identifiable assets of the acquiree. For the purpose of the impairment testing, goodwill acquired in a business combination is allocated to each of the cashgenerating units, or groups of cash-generating units, that is expected to benefit from the synergies of the combination. Each unit or group of units to which the goodwill is allocated represents the lowest level within the entity at which the goodwill is monitored for internal Management purposes. Goodwill is monitored at the operating segment level. 126

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Goodwill impairment reviews are undertaken annually or more frequently if events or changes in circumstances indicate a potential impairment. The carrying value of goodwill is compared to the recoverable amount, which is the higher of value in use and the fair value less costs to sell. Any impairment is recognized immediately as an expense and is not subsequently reversed. (b) Customers’ contracts and licences Customers’ contracts and licenses acquired in a business combination are recognized at fair value at the acquisition date. Customers’ contracts and licenses have a finite useful life and are carried at cost less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method to allocate the cost of customers’ contracts and licenses over their estimated useful lives of 5 and 20 years, respectively. (c) Software Software is recorded at cost less accumulated amortization. Amortization is calculated on a straight-line basis over estimated useful lives of three to five years. (d) Easements Easements are acquired from third parties for the use of land owned. The easement only gives the Group the right to use a portion of the property for an indefinite period of time. The intention of Management is to use the easement beyond the foreseeable future. These intangible assets are not amortized.

2.10 Property, plant and equipment and depreciation

Property, plant and equipment is stated at cost less accumulated depreciation and less accumulated impairment losses. Depreciation is calculated on the straight-line method over the estimated useful lives of the assets. Costs of maintenance, repairs, minor refurbishments and improvements are charged to expense. Subsequent costs are capitalised only when it is probable that a future economic benefit associated with the item will flow to the Group and the cost of the item can be measured reliably. Expenditure on the construction, installation or completion of infrastructure facilities, such as construction and expansion of electric power substations, construction and installation of transmission lines, generators and electric power plants, is capitalised within property, plant and equipment according to its nature. The Group begins depreciating an item of property, plant and equipment when it is available for use. Land is not depreciated. Depreciation rates are as follows: Buildings

2.5% - 5%

Machinery, transmission lines, transformers, and fuel tanks

Energy meters in use and transformation stations

20%

Generators and plant facilities and wind farm

5% - 10%

Infrastructure

20%

Tools and minor equipment

25%

Equipment of transportation

25%

Furniture and office equipment

25%

Network and digital cable equipment

5% - 25% 127

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Spare parts The Group classifies spare parts when their values exceed $1,000 as property, plant and equipment or its equivalent or when it is known by the Management that these spare parts are part of a project whose final destination is property, plant and equipment.

2.11 Other assets

2.12 Impairment of long-lived assets

2.13 Trade payables

2.14 Long-term debt

2.15 Borrowing costs

2.16 Derivative financial instruments

Other non-current assets consist of: a) prepayment for acquired guarantees on the wind farm, which are carried at cost less accumulated amortization calculated under the straight-line method over the life of the contract of three (3) years and; b) a property investment recorded at cost less impairment losses. The property, plant and equipment and other non-current assets which are non-financial assets that are subject to depreciation and amortization, are reviewed for impairment whenever events or changes in the circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. An impairment loss is recognised for the amount by which the assetâ&#x20AC;&#x2122;s carrying amount exceeds its recoverable amount, which is the higher of an assetâ&#x20AC;&#x2122;s fair value less costs to sell and value in use. For the purpose of assessing impairment, assets are grouped at the lowest levels for which there are separately identifiable cash flows (cash-generating units).

Trade payables are obligations to pay for goods or services that have been acquired in the normal course of business from suppliers. Accounts payable are classified as current liabilities as payments are due within one year or less. Trade payables are recognized initially at fair value and subsequently measured at amortized cost using the effective interest method.

Borrowings are recognized initially at fair value, net of transaction costs incurred. Borrowings are subsequently carried at amortized cost, using the effective interest method.

General and specific borrowing costs directly attributed to the acquisition, construction or production of qualifying assets, which are assets that necessarily take a substantial period of time to get ready for their intended use or sale, are added to the cost of those assets until the assets are substantially ready for their intended use or sale. All other borrowing costs are recognized in profit or loss in the period in which they are incurred.

Derivatives are initially recognized at fair value on the date a derivative contract is entered into and are subsequently re-measured at their fair value. The method of recognizing the resulting gain or loss depends on whether the derivative is designated as a hedging instrument, and if so, the nature of the item being hedged. A derivative is presented as a non-current asset or a noncurrent liability if the remaining maturity of the instrument is more than 12 months and it is not expected to be realized or settled within 12 months. At December 31, 2016 and 2015, the Group has an embedded derivative related to the Euro/Dollar indexation in one of its power sales agreements as described in Note 3.3. The Group uses the standard method to value this derivative which consists in to discount in a specific date the future net cash flows expected to be generated by the contract. 128

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

2.17 Current and deferred income tax

The tax expense for the period comprises current and deferred income tax. Tax is recognized in the consolidated income statement, except to the extent that it relates to items recognized in other consolidated comprehensive income or directly in the consolidated net equity. In this case, tax is also recognized in other consolidated comprehensive income or directly in the consolidated net equity. The current income tax is calculated on the basis of the Dominican Tax Law enacted or substantially enacted at the consolidated balance sheet date. The Parent Company and its subsidiaries file separate income tax returns. Under Dominican Tax Law, there is an alternative tax or minimum tax (tax assets) which is calculated, for the case of power generation companies, transmission and distribution as defined in the Electricity Law No. 125-01, based on the 1% of property, plant and equipment, net of depreciation. The tax on assets co-exists with the income tax; taxpayers must settle and pay annually whichever is greater. In the event that in one year the Company has the obligation to pay tax asset, the excess over the income tax is recorded as an operating expense in the consolidated statement of comprehensive income. Deferred income tax is recognized on temporary differences arising between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts in the consolidated financial statements. Deferred income tax is determined using tax rates that have been enacted or substantially enacted by the consolidated balance sheet date and are expected to apply when the related deferred income tax asset is realized or the deferred income tax liability is settled. Deferred income tax assets are recognized only to the extent that it is probable that future taxable profit will be available against which the deductible temporary differences can be utilised. Deferred income tax assets and liabilities are offset as they relate to income taxes levied by the same taxation authority.

2.18 Employee benefits

2.19 Provisions

2.20 Dividend distribution

Local regulations require the employers to pay severance compensations to employees that are dismissed without justification and other reasons established in the Dominican Labour Code. The amount of this compensation depends on several factors, including the length of service. This dismissal indemnity is charged to expense when incurred. The Group’s employees are affiliated to Administrators of Pension Funds and the Group’s contributions are charged to expense. As of the monthly payment of this accrual, the Group does not maintain any other liability for this concept. The Group provides other benefits to employees, such as bonus, Christmas bonus and vacations, among others, in accordance with the Dominican Labour Code, as well as other benefits according to their internal policies. These benefits are charged to expense when incurred.

Provisions are recognized when the Group has a present legal or constructive obligation as a result of past events, it is probable that an outflow of resources will be required to settle the obligation and the amount has been reliably estimated. Provisions are measured at the present value of the amount of the expenditures expected to be required to settle the obligation. The increase in the provision due to passage of time is recognized as interest expense.

Dividend distribution to the Group’s shareholders is recognized as a liability in the Group’s consolidated financial statements in the period in which the dividends are declared by the Group’s shareholders and have not been paid. 129

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

2.21 Revenue recognition

Sales essentially comprise income from energy sales and capacity to final customers and sale of thermal energy, sale of use of fiber optic, services of operation and maintenance and digital cable television and broadband internet services. Revenues are measured at fair value of the consideration received or receivable from the sale of such products and services. The Group accounts for sales when: • There is a proven contractual relationship; • Delivery has taken place (or the service has been completed); • A quantifiable price has been established or can be reliably determined; • And the receivables are likely to be recovered. Energy supply occurs when the risks and benefits associated are transferred to the buyer and the service rendered when it has been provided. Revenues from the energy delivered but not yet measured nor billed is calculated based on consumption statistics and estimated sales prices. 3.

Financial Risk Management

3.1 Financial risk factors

The Group’s activities expose it to a variety of financial risks: market risk (including currency risk, fair value interest rate risk and cash flow interest rate risk), credit risk and liquidity risk. The Group uses certain derivative financial instruments to hedge certain risk exposures. Financial risk management is carried out by the General Manager and the Finance Director under the supervision of the Board of Directors. They identify and evaluate financial risks in close co-operation with management of departments within the Group. (a) Market risk (i) Foreign exchange risk The Group is not substantially exposed to the risk of foreign exchange fluctuation, since its revenues and expenses are mainly expressed in U. S. dollars. The effect on the consolidated financial statements of the Group, arising from a reasonable fluctuation of 3% in the exchange rate of the Dominican peso against the US dollar and maintaining the other variables unchanged is $74,987 and $118,590 at December 31, 2016 and 2015, respectively. (ii) Interests rate risk Interest rate risk refers to the risk that the value of a financial instrument or cash flows associated with the instrument will fluctuate due to changes in market interest rates. As of December 31 2016 and 2015, the Group does not maintained debt instruments at variable interest rates. (b) Credit risk Credit risk arises mainly from cash and cash equivalents, held-to-maturity investment and trade receivables. The Group works only with foreign and local institutions with high credit quality. In connection with trade receivables, for major customers, 130

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) risk control assesses the credit quality history of the client, taking into account past experience and other factors. If accounts receivable from a customer is past due two months, the electricity, cable and internet broadband services are cut off. The Group has no significant risk from credit concentration as it has a good mix of creditworthy customers. In addition, for all customers, the Group continuously follows up their aging and collection. In addition, the Group derives over 77% of its revenues from hotels providing lodging and entertainment in the service area. These hotels have good historical payment record therefore, in the opinion of the management, the collection risk is not significant. (c) Liquidity risk Liquidity risk is the risk that the Group might not be able to comply with all its obligations. The Group minimizes this risk by maintaining adequate levels of cash in hand or in current accounts for fulfilling commitments with recurring suppliers and borrowers. The table below analyses the Groupâ&#x20AC;&#x2122;s financial liabilities into relevant maturity groupings based on the remaining period at the consolidated balance sheet to the contractual maturity date. The amounts disclosed in the table are the contractual undiscounted cash flows. Balances due within 12 months approximate their carrying balances as the impact of discounting is not significant. At December 31, 2016 Between 1 and 2 years

Less than 1 year

Over 5 years

Total

Borrowings

10,449,679

5,801,248

28,932,620

96,245,430

141,428,977

Accounts payable and other current liabilities

19,639,573

62,939

69,220

9,273

141,432

2,386,142

30,152,191

5,870,468

28,941,893

98,631,572

163,596,124

Derivative financial instruments Other non-current liabilities

Between 2 and 5 years

At December 31, 2015 Between 1 and 2 years

Less than 1 year

Between 2 and 5 years

Over 5 years

Total

Borrowings

21,613,829

30,614,922

42,860,207

32,104,502

127,193,460

Accounts payable and other current liabilities

18,404,190

59,132

44,018

57,754

160,904

1,365,087

40,077,151

30,658,940

42,917,961

33,469,589

147,123,641

Derivative financial instruments Other non-current liabilities

131

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3.2 Capital risk management

The Group’s objectives when managing capital are to safeguard the Group’s ability to continue as a going concern in order to provide returns for the shareholders and to maintain an optimal capital structure to reduce the cost of capital. In order to maintain or adjust the capital structure, the Group may adjust the amount of dividends paid to the shareholders, return capital to the shareholders, issue new shares or sell assets to reduce debt. The Group monitors capital on the basis of the “liabilities to tangible net worth ratio”, which is one of the ratios that the Group should consider at the time of paying dividends or incurring debt. Capital is defined by management as the Group’s shareholders’ consolidated net equity. This ratio is calculated as liabilities divided by tangible net worth. Liabilities are calculated as total long-term debt, including current portion of longterm debt and debt issuance costs, and other non-current liabilities. Tangible net worth is calculated as “equity” as shown in the consolidated balance sheet. This ratio basically measures the leverage of the Group as a percent of the equity invested by the shareholders and provides the percentage of the funding of the Group with borrowings versus shareholders’ equity. Based on similar companies in the power sector and the performance of the Group, Management considers a ratio up to 1.50 as a healthy ratio. The liabilities to tangible net worth ratio at December 31, 2016 and 2015 were as follows: 2016

2015

91,636,058

85,731,680

4,515,000

15,090,000

537,942

633,320

5,027,195

4,211,529

Total liabilities

101,716,195

105,666,529

Total tangible consolidated net worth

149,474,298

160,648,841

0.68

0.66

Total long-term debt Plus: Current portion of long-term debt Plus: Unamortized debt issuance costs Plus: Other non-current liabilities

Total liabilities to tangible consolidated net worth ratio

3.3 Fair value estimation

The Group maintains an energy supply contract (“PPA”) with a customer with a 10-year term. The PPA contains an embedded derivative related to capacity payments as a result of the indexation the Euro/Dollar relationship. Such embedded derivative is not considered by Management to be closely related, and therefore, was accounted for separately as a derivative in accordance with IAS 39, at fair value by using valuation techniques. Such fair value is determined by comparing the expected cash flows at the inception date (March 2009) based on quoted futures and expected cash flows at December 31, 2016, using the then quoted prices. The difference between those cash flows stream is discounted using the weighted average cost rate of the Group’s capital (WACC). As of December 31, 2016, the fair value of the embedded derivative resulted in a liability of $141,432 (2015: $160,904). Quantitative information on the fair value measurement using significant unobservable inputs (Level 3) at December 31, 2016 and 2015, is as follows: • Description: This is an embedded derivative with indexation of Euro/Dollar in a PPA • Valuation technique: Discounted cash flows • Unobservable information (weighted average range): a) month based WACC: 8.4% (2015: 9.1%); b) Month based Euro/Dollar: 132

Memoria 2016

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1.3 (future prices at inception date (March 2009); c) US$ Kw/month: 18.5 (capacity price monthly indexed by the CPI and the relationship between the Dollar and the value of the Euro); d) Quantity of Kw/month: 4,000 (minimum volume contracted capacity); e) Allocated to indexation of Euro: 50% (percentage of monthly index of the Euro / Dollar ratio). The following table presents the changes in Level 3 instruments for the years ended December 31, 2016 and 2015: Financial liability at fair value through profit or loss 2016 Opening balance Gains (losses) recognized through profit or loss (a) Closing balance

2015

(160,904)

(50,925)

19,472

(109,979)

(141,432)

(160,904)

(a) Corresponds to changes in unrealized losses in the period included in profit or loss for liabilities held at the closing period. These losses are included in Other income, net (Note 23).

Critical Accounting Estimates and Judgement

Estimates and judgements are continually evaluated by management and are based on historical experience and on various other assumptions that management believes to be reasonable under the circumstances, the results of which form the basis for making judgements.

4.1 Critical accounting estimates and assumptions

The resulting accounting estimates will, by definition, seldom equal the related actual results. The estimates and assumptions that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year are addressed below: (a) Property, plant and equipment’s depreciation The Group makes judgments in assessing its assets’ estimated useful lives and in determining estimated residual values, as applicable. Depreciation is calculated on the straight-line method, based on the estimated useful lives of the assets. These estimates are based on analysis of the assets’ lifecycles and potential value at the end of its useful life. The assets’ residual values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at each consolidated balance sheet date. During the years ended December 31, 2016 and 2015, management reviewed these estimates and no adjustments were made. (b) Impairment of property, plant and equipment The Group reviews property, plant and equipment for impairment when events or changes in circumstances occur that indicate that the carrying amount may not be recoverable, in accordance with the accounting policy described in Note 2.12. During 2016, the Group tested its Wind Farm for impairment and recognized a loss of $4,625,462 which are included in cost of operations (Note 21). The recoverable amounts of the cash generating units have been determined on the basis of calculations of their value in use. These calculations require management to make estimates and assumptions regarding energy production and price and associated costs. Changes in any of the assumptions or estimates used could affect the impairment analysis (Note 11). 133

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(c) Contingencies Contingencies can be assets or liabilities arising from past events which, by their nature, only will be resolved when one or more future events that are not entirely under the control of the Group occur or fail to occur. The evaluation of these contingencies inherently involves the exercise of critical judgment and estimates of future events. From the evaluation of loss contingencies related to lawsuits against the Group, or not filed claims that may result in such proceedings or regulatory or government actions that may adversely impact the business or operations, based on their legal counsel opinion, the Group estimated and recorded contingent liabilities (Notes 18 and 26). Contingent assets are not recognized in the consolidated financial statements.

4.2 Critical judgments in applying the Groupâ&#x20AC;&#x2122;s accounting policies

134

(a) Functional currency The United States dollar is the functional currency of the Group under IFRS due to its prevailing use in most of the Groupâ&#x20AC;&#x2122;s transactions, such as sales price and billing, purchase of fuel, spare parts, property, plant and equipment and borrowings. Therefore, fluctuations in the Dominican Peso / United States dollar exchange rate will generate either gains or losses on monetary assets and liabilities denominated in Dominican Peso (RD$) or in any currency other than the United States dollar (US$). (b) Consolidation of MCR in which the Group has 50% Management defines MCR as subsidiary, based on the analysis of control under IFRS 10. Management considers that the Group has control on the subsidiary as it has the right to name the president of the Board of Directors, who has the casting vote, and it is also in charge of the business administration of the subsidiary. (c) Lease The Group has PPAs with its customers. Management considers that the PPAs are not within the scope of IFRIC 4 based on its analysis that any of the following criteria for an arrangement to convey a right to use an asset is met: a) the customer does not have the ability or right to operate the power generation unit or direct others to operate the asset in a manner it determines while obtaining or controlling more than an insignificant amount of the energy produced by the asset and b) the customer does not have the ability or right to control physical access to the asset while obtaining or controlling more than an insignificant amount of the output or other utility of the asset and c) it is remote that one or more parties other than the purchaser will take more than an insignificant amount of the output or other utility that will be produced or generated by the asset during the PPA term, and the price that the customer will pay for the output is neither contractually fixed per unit of output nor equal to the current market price per unit of output as of the time of delivery of the output. There is no concentration in one customer of significant energy volume produced for its use. The price is contractually fixed per Kw used at the date of the contract with an option for adjusting the price based on fluctuation of fuel prices. Prices negotiated with customers do not equal to the current market price per unit of power produced at the time of the delivery.

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Segment Information

Operating segments are components that engage in business activities that may earn revenues or incur expenses, whose operating results are regularly reviewed by the chief operating decision maker (“CODM”) and for which discrete financial information is available. The CODM is the person or group of persons who allocates resources and assesses the performance for the entity. The functions of CODM are performed by the General Manager of the Group. The CODM reviews and assesses the operating performance of the Group on the basis of regular cash flow reports, contracts and arrangements with equipment and services suppliers and operators and plans for marketing and expansion. The key performance measure used by the CODM is earnings before finance costs, net, share of profit of associate, taxation, depreciation and amortization (“EBITDA”) for the Group as a whole. The CODM also reviews revenues and gross profit for the whole Group but not for different categories of services or by region. In accordance with the criteria set forth in IFRS 8, and because the EBITDA is derived from a single business activity, the Group has determined that it has mainly two operating segments and one reportable segment – production and distribution of electricity. During the year 2016, digital broadband cable and internet television services did not qualify as a reportable segment. The segment information reviewed by CODM for the reporting years was as follows: 2016

2015

182,475,510

184,029,933

Gross profit

47,918,985

50,479,696

EBITDA

55,890,678

54,723,032

Total assets as at December 31

283,093,949

299,006,435

Total liabilities as at December 31

133,619,651

138,357,594

Revenues

Since the term EBITDA is not a standard IFRS measure, the Group’s definition of EBITDA may differ from that of other companies. A reconciliation of EBITDA to the profit for the year is as follows: EBITDA Depreciation and amortization

2016

2015

55,890,678

54,723,032

(17,017,266)

(16,506,673)

Impairment of property, plant and equipment

(4,625,642)

Finance costs, net

(7,399,640)

(7,498,169)

2,672,548

7,868,136

Profit before income tax

29,520,678

38,586,326

Income tax expense

(9,714,109)

(8,946,182)

Profit for the year

19,806,569

29,640,144

Share of net profit of associates

The Group’s operating assets are located and revenues earned in the Dominican Republic. The Group has no revenues from transactions with a single external customer that amounts to 10% or more of the Group’s revenues. 135

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) In addition to the above segment disclosure, Management prepares additional information where revenues are split into nine main streams, as follows: 2016

2015

Sale of electric energy

152,431,514

154,300,703

Sale of thermal energy

19,291,972

19,541,718

Operation and maintenance services and management fee

4,739,136

4,080,726

Contracted capacity

1,804,252

1,383,169

Sale of wind energy

686,698

1,648,681

Optical fiber line

635,929

649,366

Connection charges

524,824

379,650

Electricity pole rental

164,308

192,405

1,972,120

1,760,712

224,757

92,803

182,475,510

184,029,933

2016

2015

21,062,575

16,043,008

Cash in foreign currency

2,282,828

5,252,697

Short-term bank deposits at annual interest rates ranging from 0.90% to 2%

2,013,093

8,500,000

25,358,496

29,795,705

2016

2015

2,187,194

1,550,000

3,737,194

Energy production and distribution

Telecommunication services and other Telecommunication services Other Total revenues 6.

Cash and Cash Equivalents

Cash in functional currency

Held-to-Maturity Investments

Short-term bank deposits in 2016 and 2015 at an annual interest rates from 0.25% to 2% (2015: from 0.25% to 4%), with maturities more than three months and less than one year Restricted investment (a)

136

(a) Corresponds to a certificate of deposit in escrow at a foreign bank, as a result of the acquisition of the Groupâ&#x20AC;&#x2122;s administrative offices, at an annual interest rate of 0.1%, maturing in 2017, automatically renewable until the restriction is released.

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 8.

Trade and Other Receivables

2016 Current

Total

Non-Current

Current

Total

Non-Current

Commercial

19,039,311

15,143,389

Residential

2,346,589

1,915,352

477,796

412,213

21,863,696

17,470,954

37,231

230,307

267,538

196,942

266,233

463,175

Advances to suppliers (a)

1,491,765

2,243,563

Other (b)

3,119,285

1,329,333

26,511,977

230,307

26,742,284

21,240,792

266,233

21,507,025

2,093,576

1,967,897

24,418,401

230,307

24,648,708

19,272,895

266,233

19,539,128

Related parties (Note 25) Subtotal Notes receivable

Less: Provision for impairment

2015

(a) Correspond mainly to purchases of spare parts and accessories, including advances to related parties of $257,187 in 2016 (2015: $1,402,422) (Note 25). (b) At December 31, 2016, it includes $1 million corresponding to refundable taxes paid on fuel purchases and accounts receivable for non-energy items of $1.4 million (2015: $677 thousand).

The carrying amounts of the accounts receivable approximate their fair value. Trade receivables amounting to $19,948,122 were fully performing at December 31, 2016 (2015: $15,871,076). Accounts receivable that are less than three months past due are not considered impaired. At December 31, 2016, accounts receivable of $89,536 (2015: $95,156) were past due but not impaired. These relate to a number of independent clients for whom there is no recent history of default. The aging analysis of these accounts receivable is as follows: 2016

2015

3 to 6 months

49,576

44,913

Over 6 months

39,960

50,243

89,536

95,156

137

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

At December 31, 2016, trade receivables of $2,093,576 (2015: $1,967,897) were impaired and provided for. The individually impaired receivables mainly correspond to commercial and residential customers with more than 180 days past due balance whose services were discontinued. The aging of these receivables is as follows: 3 to 6 months Over 6 months

2016

2015

47,592

75,872

2,045,984

1,892,025

2,093,576

1,967,897

2016

2015

1,967,897

1,989,364

174,090

271,012

Movements on the Groupâ&#x20AC;&#x2122;s provision for impairment of accounts receivable are as follows: Initial balance Provision for impairment of receivables Receivables written off during the period Exchange rate effects

(387)

(232,983)

(48,024)

(59,496)

2,093,576

1,967,897

The charge of the provision for impairment of receivables for the year ended December 31, 2016 of $174,090 (2015: $271,012), has been included in administrative expenses in the consolidated statement of comprehensive income (Note 22). The maximum exposure to credit risk at the reporting date is the fair value of each class of receivables mentioned above. 9. Inventories

2016

2015

17,437,844

18,595,164

Fuels and lubricants at warehouse

2,621,051

1,687,990

In transit, mainly spare parts and accessories

1,636,324

2,540,052

21,695,219

22,823,206

1,123,112

789,793

20,572,107

22,033,413

Spare parts and accessories at warehouse

Less: Provision for impairment

138

The charge of the provision for impairment of inventory for the year ended December 31, 2016 of $990,803 (2015: $789,793), has been included in administrative expenses in the consolidated statement of comprehensive income (Note 22).

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 10. Investments under Equity Method

The amounts recognized in the consolidated financial statements are as follows:

2016

2015

64,774,849

75,402,301

2,672,548

7,805,504

Associates In the consolidated balance sheet In the consolidated statement of comprehensive income

At December 31, 2016 and 2015, the Group has the following subsidiaries and associates:

Name

Country of incorporation and place of business

Nature of ownership

Shares held by the Group (%)

Noncontrolling interests (%)

CESPM Holdings(*)

Cayman Islands / Dominican Republic

Production of electricity

Asociated

Not applicable

Bayahibe

Dominican Republic

Production and distribution of electricity

Subsidiary

100

Not applicable

Basic RD

Cayman Islands / Dominican Republic

Construction, operation and maintenance

Subsidiary

100

Not applicable

MCR

Dominican Republic

Telecommunication services

Subsidiary

Nature ofbusiness

(*) CESPM Holding, Ltd. (CESPM Holding) – 4,560 shares at $1 each. It is a entity dedicated to the electric power generation business, through its sole subsidiary Compañía de Electricidad de San Pedro de Macorís (CESPM), CESPM Holding is a private entity and there is no available market price to quote its shares.

There are no contingent liabilities corresponding to the Group’s interest in the associate.Movements of the investment in the associate for the years ended December 31, 2016 and 2015, are as follows: At January 1, 2015 Share of profit Share of other comprehensive income At January 1, 2016 Share of profit Dividends received At December 31, 2016

CESPM Holdings 67,596,797 7,868,136 (62,632) 75,402,301 2,672,548 (13,300,000) 64,774,849

139

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Summarised financial information for the associate

Set out below are the summarised financial information for CESPM Holding, which is used to account for using the equity method. This financial information reflects the amounts presented in the associateâ&#x20AC;&#x2122;s financial statements under IFRS and includes fair value adjustments. CESPM Holding As of December 31, 2016

2015

133,176,495

157,731,999

62,035,610

63,040,404

Total assets

195,212,105

220,772,403

Current liabilities

(17,756,090)

(13,848,391)

(6,995,890)

(8,496,906)

Current assets Non-current assets

Non-current liabilities Net assets

170,460,125

198,427,106

Revenues

127,446,433

159,374,997

(122,605,884)

(124,242,145)

Operating expenses Financial income (expenses), net Other (expenses) income, net

80,130 (29,012)

(6,163,884) 36,497

Income before income tax

4,891,667

29,005,465

Income tax

2,141,352

(8,299,846)

Income for the year

7,033,019

20,705,619

Other comprehensive loss Total comprehensive income

7,033,019

(164,822) 20,540,797

Reconciliation of summarized financial information

CESPM Holding As of December 31, 2016

2015

Net assets at January 1

198,427,106

177,886,309

Income for the period

7,033,019

20,705,619

(35,000,000)

Dividends paid 140

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) CESPM Holdings Al 31 de Diciembre de

11.

2016

2015

Other comprehensive loss

(164,822)

Net assets at December 31

170,460,125

198,427,106

Interest in associate (38%)

64,774,849

75,402,301

Carrying value

64,774,849

75,402,301

Property, Plant and Equipment, net

Land

Infrastructure

Buildings

Machinery, Transmission Lines, Transformers and Fuel Tanks

Tools and Minor Equipment

Equipment of Transportation

Furniture and Office Equipment

Construction in Progress (a)

Total

Cost at January 1, 2015

2,282,799

935,486

5,201,198

262,414,240

2,737,533

1,998,525

4,400,655

5,465,104

285,435,540

Acquisitions (b)

200,000

8,132

900,778

27,042

7,727

108,915

9,224,890

10,477,484

Retirement

Transfers

139,430

586,070

Reclassifications

Balance at December 31, 2015

2,482,799

1,074,916

5,795,400

(1,272,869) 10,967,440

(125,810)

(10,175)

187,388

580,228

177,183

272,073,423

2,951,963

1,880,442

5,079,623

2,406,621

(936,166)

(12,460,556)

(1,408,854) (758,983) 293,745,187

Accumulated depreciation at January 1, 2015

(435,121)

(1,745,403)

(126,985,365)

(2,075,533)

(1,536,699)

(3,010,910)

(135,789,031)

Depreciation expense

(8,372)

(188,338)

(14,651,543)

(227,220)

(237,416)

(624,652)

(15,937,541)

Retirement

125,810

10,176

1,392,855

Balance at December 31, 2015

Net balance at December 31, 2015

2,482,799

1,256,869

(443,493)

(1,933,741)

(140,380,039)

(2,302,753)

(1,648,305)

(3,625,386)

631,423

3,861,659

131,693,384

649,210

232,137

1,454,237

2,406,621

(150,333,717)

143,411,470

141

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Infrastructure

Buildings

Machinery, Transmission Lines, Transformers and Fuel Tanks

2,482,799

1,074,916

5,795,400

272,073,423

2,951,963

1,880,442

5,079,623

2,406,621

293,745,187

Acquisitions (b)

114,874

1,786,423

182,126

296,550

17,384,879

19,764,852

Retirement

346,635

47,991

540,124

Reclassifications

Balance at December 31, 2016

2,829,434

1,122,907

6,450,398

Land

Balance at January 1, 2016

Transfers

(4,620,778) 16,560,412

Tools and Minor Equipment

Equipment of Transportation

Furniture and Office Equipment

Construction in Progress (a)

(337,865)

(4,958,643)

148,790

286,899

313,158

980,938

284,818,542

3,282,879

1,829,476

5,689,331

2,528,429

308,551,396

(980,938)

(18,244,009)

Total

Accumulated depreciation at January 1, 2016

(443,493)

(1,933,741)

(140,380,039)

(2,302,753)

(1,648,305)

(3,625,386)

(150,333,717)

Depreciation expense

(35,868)

(204,874)

(15,085,194)

(295,456)

(137,829)

(641,162)

(16,400,383)

Retirement

3,678,672

337,852

4,016,524

Impairment loss (c)

(4,625,642)

Balance at December 31, 2016

(167,343,218)

Net balance at December 31, 2016

2,829,434

(479,361)

(2,138,615)

(156,412,203)

643,546

4,311,783

128,406,339

(2,598,209)

684,670

(1,448,282)

381,194

(4,266,548)

1,422,783

2,528,429

141,208,178

(a) At the end of 2016, construction in progress mainly include “Solar Project 7.2 MW” by $1.8 million (2015: $1.7 million). Disbursements related to these projects during 2016 amounted $0.1 million. (b) Total amount of acquisitions made during 2016 of $19,764,852 (2015: $10,477,484), $4,312,622 ($4,975,798) represents non-cash transactions.

Property, plant and equipment include interests on borrowings that are directly attributed to the construction of the assets. During the year ended December 31, 2016 and 2015 there were no projects which qualified for capitalization of interests.

Property, Plant and Equipment Impairment test During the year, revenues from sales of wind energy declined in such a way that the Group determined that there are indicators of deterioration and performed an impairment tests in its Wind Farm resulting in an impairment charge of $4,625,642 (Note 21).

142

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) The recoverable amount was determined based on its value in use, determining the net present value of the pre-tax cash flow projections for the useful life of the asset discounted to its WACC.

Assumptions The main assumptions used to analyze the value in use of the asset were: 2016 Energy quantity at delivery point

16 KWh

Spot price for the first year

76.8

Average annual growth rate of revenue

3.96%

Annual growth rate of expenses

1.03%

WACC

8.41%

Sensitivity analysis The Group performed a sensitivity analysis on the spot sale price of energy. The Group assumes that for a 5% change in the spot price, the Group would record impairment losses of $5.5 million instead of $4.6 million. The Group also performed a sensitivity analysis on its WACC, assuming an increase of 60 bps, the deterioration that the Group would have recorded would have been $5 million. 12.

Intangible Assets, net

2016

2015

3,405,726

2,561,639

Licences

740,000

Administrative electric easements

689,272

689,273

Customers’ contracts

188,000

Goodwill

395,304

5,418,302

4,574,216

Less: Accumulated amortization

1,941,224

1,324,341

3,477,078

3,249,875

Software (a)

(a) Amortization charge of the software, licences and customers’ contracts amounted to $616,883 (2015: $569,132), which has been included in administrative expenses.

Impairment test for goodwill Goodwill is generated as a result of the acquisition of the subsidiary MCR. Management reviews the business performance 143

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) of the Group on the basis of regular cash flow reports, contracts and arrangements with equipment and services suppliers. Goodwill is monitored at operating segment level. At December 31, 2016, the Group has performed an impairment test for goodwill and no impairment resulted from this evaluation. The recoverable amount has been determined based on a value in use calculation. The calculation uses pre-tax cash flow projections based on financial budgets approved by Management. Management estimated an average annual income growth of 14.5% for 5 years and a perpetual growth of 1% to calculate the terminal value, discounted at the group WACC rate of the 8.4%. The sensitivity of the WACC was tested in the model increased up to 60 pbs and keeping the other variables constant and no impairment was detected. 13.

Other Assets

Prepaid warranty (a) Investment property (b) Other Less: Accumulated amortization (a)

2016

2015

811,653

596,564

78,964

83,730

675,528

1,491,947

(563,648)

675,528

928,299

(a) The Group maintained an extended Wind Park guarantee that expired in 2016. (b) Corresponds to land received through a settlement of an account receivable and it is not used in its ordinary business. Fair value of this land approximates its recoverable amount.

14.

Financial Instruments by IAS 39 Category

The accounting policies for financial instruments have been applied to the line items below: December 31, 2016 Loans and receivables Assets as per consolidated balance sheet Cash and cash equivalents

25,358,496

Trade and other receivables, excluding pre-payments

23,156,943

Held-to-maturity investments Total

144

1,550,000 50,065,439

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Financialliabilities at amortized cost

Derivatives at fair value through profit and loss

Total

Liabilities as per consolidated balance sheet Borrowings

96,151,058

Accounts payable and other current liabilities

19,639,573

141,432

2,386,142

118,176,773

141,432

118,318,205

Derivative financial instruments Other non-current liabilities Total

December 31, 2015 Loans and receivables Assets as per consolidated balance sheet Cash and cash equivalents

29,795,705

Trade and other receivables, excluding pre-payments

17,295,565

Held-to-maturity investments

3,737,194 50,828,464

Total Financialliabilities at amortized cost

Derivatives at fair value through profit and loss

Total

Liabilities as per consolidated balance sheet Borrowings Accounts payable and other current liabilities Derivative financial instruments (Note 3.3) Other non-current liabilities Total

100,821,680

18,404,190

160,904

1,365,087

120,590,957

160,904

120,751,861

145

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 15.

Analysis by Credit Quality of Financial Assets

The credit quality of financial assets that are neither past due nor impaired can be assessed by reference to external credit rating. 2016

2015

17,514,085

49,110

14,050,888

AA+

7,165,363

14,119,666

AAA

25,988

26,632

311

500,312

24,754,857

28,697,498

2016

2015

480,000

AA+

1,202,772

BBB

504,422

1,550,000

3,737,194

497,430

620,221

18,713,312

14,569,672

Cash at banks and short-term bank deposits (1) International credit rating - Fitch A+ A Domestic credit rating – Fitch

BBB

(1) The rest of “Cash and cash equivalents” in the consolidated balance sheet, is cash on hand.

Held-to-maturity investments International credit rating - S&P and Fitch

Domestic credit rating - Fitch AA+ Accounts receivable Counterparties without external credit rating New clients/related parties (less than 6 months) Existing clients/related parties (more than 6 months) with no defaults in the past

146

Memoria 2016

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 2016

2015

469,843

218,008

19,680,585

15,407,901

267,538

463,175

2016

2015

13,220,981

8,444,355

Related parties (Note 25)

859,757

496,896

Other

176,783

197,214

14,257,521

9,138,465

2016

2015

4,515,000

15,090,000

4,395,000

40,000,000

Corporate Bond – Second Issuance 2012 (a)

14,075,200

35,000,000

Corporate Bond – Third Issuance 2015 (a)

76,853,800

25,000,000

1,365,000

1,455,000

96,689,000

101,455,000

4,515,000

15,090,000

92,174,000

86,365,000

537,942

633,320

91,636,058

85,731,680

Existing clients/related parties (more than 6 months) with some defaults in the past Trade receivable Other without external credit rating or defaults in the past 16.

Accounts Payable

Suppliers

17.

Long-term Debt

Current Current portion of long-term debt Long-term debt Non-Collateralized Corporate Bond – First Issuance 2010 (a)

Bank borrowings in US$ at variable interest rates, payable in installments, with final maturity in 2022 (2014: fully repaid in 2015) Subtotal Less: current maturities Subtotal Less: unamortized debt issuance costs Total long-term debt

147

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Due dates of the long-term debt and the total exposure of the Group’s borrowings to interest rate changes and the contractual repricing date at December 31, 2016 and 2015, are as follows: 2016

2015

60,000

45,000

4,455,000

15,045,000

1 - 5 years

15,020,200

60,660,000

Over 5 years

77,153,800

25,705,000

96,689,000

101,455,000

6 months or less 6 - 12 months

The carrying amounts and fair value of long-term debt at December 31, 2016 and 2015, are as follows: Carrying Amount 2016

2015

96,689,000

Borrowings

101,455,000

Fair Value 2016

2015

96,650,732

102,928,058

The fair values are based on discounted cash flows using the average rate of return on similar bonds in the market. (a) The Group issued corporate bonds through three issuance programs - first and second program with authorization and placement of $50 million each and the third issuance program with the authorization to issue up to $100 million, from which were placed $76.9 million. The third issuance has the exclusive goal of repay or exchange the bonds of the first and second issues. In 2016, $51.9 million were exchanged, resulting in an exchange loss of $565 thousand included in “Financial costs, net” in the consolidated comprehensive income statement and in 2015 a debt repayment of $25 million was repaid. Issuance

148

Rate

Date of Issuance

Date of Maturity

2016

2015

First

6.25%

03-11-2010

03-11-2016

15,000,000

First

6.75%

03-11-2010

03-11-2017

4,395,000

25,000,000

Second

7.25%

12-03-2012

12-03-2019

14,075,200

35,000,000

Second

5.15%

12-11-2015

12-11-2025

25,000,000

Third

6.25%

20-04-2016

20-04-2026

10,324,000

Third

6.25%

20-04-2016

20-04-2026

20,605,000

Third

6.25%

20-04-2016

20-04-2026

20,924,800

95,324,000

100,000,000

All bonds issuance programs were previously approved by the Superintendence of Securities of the Dominican Republic.

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 18.

Other Liabilities

Other current liabilities

2016

2015

Performance bonus

1,309,074

1,144,748

Accruals and withholdings payable to suppliers and others

3,557,451

7,648,284

Accruals for lawsuits (a)

947,090

948,630

Accrued interests payable

342,856

323,362

Other

172,671

149,331

6,329,142

10,214,355

2016

2015

Advances from clients (b)

2,641,054

2,846,442

Deposits from customers

2,386,142

1,261,048

104,039

5,027,196

4,211,529

Other non-current liabilities

Others

19.

(a) Corresponds to the accrual of taxes on consumption of fossil fuels and petroleum derivatives for the period August to October 2012, based on a ruling by the Tax Authorities, which is currently under appeal. (b) Corresponds to full payments in advance from customers for a total amount of $3,450,100 related to the sale of the use of the optical fiber line, pursuant to 20-year sales contract agreements. These contracts grant the customers the right to use threads of the optical fiber line, maturing between 2028 and 2031. Revenues are amortized over the term of the contracts. Accumulated amortization at December 31, 2016 is $1,309,043 (2015: $1,103,658). Income Tax

As established by the Dominican Tax Code, modified by the Tax Reform Law No. 253-12, the corporate income tax for the 2016 and 2015 fiscal year is determined based on a tax rate of 27% for both periods, applicable on the net taxable income, following the expense deductibility rules provided by such law. In addition, the tax on assets, which is applied as an alternative minimum tax, was lower than the income tax. The Tax Law requires tax payers to file the corporate income tax returns denominated in Dominican Pesos (local currency). Those who use a functional currency other than the Dominican Peso are required to keep their tax accounting records and official filings in local currency. In addition, Article No. 293 of the Tax Law establishes the recognition of the foreign exchange difference associated with monetary items as deductible expense/taxable income in the determination of taxable income.

149

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) The Tax Authorities annually indicate the exchange rate to be used for the valuation of monetary items originated in foreign currencies. Income tax expense shown in the consolidated statement of comprehensive income consists of: 2016

2015

Current income tax

9,472,969

8,235,300

Deferred income tax

(1,306,603)

Dividends received tax (a) Other

1,552,222 (4,479) 9,714,109

629,941 80,941 8,946,182

(a) Includes $1,330,000 corresponding to the 10% tax withheld from the dividends received from the associate, in accordance with the fiscal regulations of the Dominican Republic. Current income tax

For the purposes of the income tax calculation, the reconciliation of the profit included in the consolidated statement of comprehensive income and the current income tax expense for the years ended December 31, 2016 and 2015, is as follows: Consolidated profit before income tax Income tax calculated at the applicable rate

2016

2015

29,520,678

38,586,326

7,970,583

10,418,308

593,626

257,347

(506,947)

(636,746)

Tax effects of: Different functional currency for tax and accounting purposes Fixed assets depreciation Fixed assets impairment Inflation adjustment of non-monetary assets Share of profit in associates and other extent income Non-deductible expenses

150

(65,556)

(84,191)

(827,027)

(1,911,931) 298,308

33,967

75,493

Exemption applicable to parentâ&#x20AC;&#x2122;s profit *

284,484

17,559

Other adjustments

260,985

(198,847)

Current income tax

9,472,969

(*) 100% income tax holiday up to 2020.

479,931

Provision for contributions to the municipalities

1,248,923

The effective interest rate is 33% and 23% for 2016 and 2015, respectively.

8,235,300

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated)

Deferred income tax

The deferred income tax assets/liabilities recognized at December 31, 2016 and 2015, are as follows: 2016

2015

Accelerated tax depreciation to be recovered after more than 12 months

335,722

245,917

Other deferred income taxes (*)

971,545

885,750

1,307,267

1,131,667

9,136,549

10,227,234

Amortization of intangible assets to be recovered after 12 months

168,314

188,456

Effect of exchange difference on non-monetary assets to be settled within 12 months

570,256

646,835

Effect of exchange difference on other non-monetary assets to be settled after 12 months

311,942

255,539

10,187,061

11,318,064

Deferred income tax assets:

Total deferred income tax assets Deferred income tax liabilities: Tax depreciation to be recovered after 12 months

Total deferred income tax liabilities

Net deferred income tax liability 8,879,794 10,186,397 (*) Corresponds mainly to the provision for municipality contributions and other accrued expenses. The final realization of the deferred income tax assets depends on the generation of future taxable earnings during the periods

in which these temporary differences are deductible. Management estimates that there is sufficient ground to assess the recognized deferred income tax assets as recoverable.

20.

Shareholdersâ&#x20AC;&#x2122; Equity Common shares

At December 31, 2016 and 2015, the authorized capital consisted of 3,000,000 common shares, of which 1,382,500 shares were issued and outstanding, with a par value of RD$100. Legal Reserve

Article No. 47 of the New Commercial Societies and Individual Enterprises of Limited Responsibilities General Law No. 479-08, modified by Law No. 31-11, establishes that the anonymous entities and entities of limited liability company should constitute a reserve of not less than five per cent (5%) of net profit of the year resulting from the Companyâ&#x20AC;&#x2122;s statement of comprehensive income, for the year until such reserve equals ten per cent (10%) of the paid-in capital. The Company maintains the maximum required level. 151

Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) Dividends

During 2016, the Company’s Board of Directors approved dividends for a total amount of $31 million, net of taxes of $3 million (2015: $40.4 million net of taxes of $4 million). In 2016, dividends were paid by $29.4 million, net of taxes (2015: $36.3 million).

21. Revenues

Revenues consist of: 2016

2015

Sale of electric energy

152,431,514

154,300,703

Sale of thermal energy

19,291,972

19,541,718

Operation and maintenance services and management fee

4,739,136

4,080,726

Sale of wind energy

1,804,252

1,383,169

Contracted capacity

686,698

1,648,681

Optical fiber line

635,929

649,366

Connection charges

524,824

379,650

Electricity pole rental

164,308

192,405

1,972,120

1,760,712

224,757

92,803

182,475,510

184,029,933

Generation and distribution of energy

Telecommunication services and others Telecommunication services Other Total revenues

152

Concession agreement

The Company operates under a Concession Agreement signed with the National Energy Commission, on behalf of the Dominican Government, for the exploitation of electric infrastructure in connection with the operation of an isolated electricity system which exceeds 2MW, with the exclusive and limited right to distribute electricity services to customers in the following regions of Dominican Republic: Bávaro, Cabeza de Toro, Punta Cana, Verón, el Cortecito, Macao and hotels in La Altagracia province. The concession has a term period of 40 years, which began on April 13, 1992, date of start-up of the Company’s operations. In accordance with this agreement, the Company has the right to enter into sale contracts with customers applying the rates established by the Superintendence of Electricity (SIE). In addition, the Company should request and obtain written authorization from the SIE for any total or partial shares transfer through sale, leasing, transfers between associated persons, merger, acquisition or any other act which implies a transfer of exploitation rights.

Memoria 2016

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 22.

Operations Costs and Administrative Expenses

The Group classifies its expenses by function. The most significant items are as follows: 2016

2015

Purchase of electricity and contracted capacity (Note 26)

49,898,776

49,183,782

Fuel

21,130,142

29,720,224

Depreciation and amortization

17,017,266

16,506,673

Repair and maintenance

13,228,509

11,333,915

Salaries and other benefits to employees (a)

12,942,764

12,643,242

Purchase of natural gas

5,039,022

5,379,769

Impairment of property, plant and equipment (b)

4,625,642

Professional fees

3,602,702

3,841,601

Contribution to the municipalities and other (c)

2,286,559

2,538,887

Insurance costs

1,957,325

2,176,212

Fees paid to the Superintendence of Electricity (d)

1,593,736

1,598,813

Lubricants

1,188,681

1,502,350

Impairment of inventories

990,803

789,793

Impairment of receivables

174,090

271,012

Signal services

517,835

348,157

11,449,419

9,236,615

147,643,271

147,071,045

Other expenses

(a) The costs for contributions to pension plans during the year 2016 is $307 thousand (2015: $300 thousand). (b) Corresponds to impairment recognition of the Wind Farm assets (Note 11). (c) Corresponds to taxes paid to municipalities in accordance with the General Electricity Law No. 125-01. (d) Corresponds to contributions required in accordance with the Regulations for the Application of Law No. 125-01.

153

Consorcio EnergĂŠtico Punta Cana-Macao, S. A. y Subsidiarias Notes to the Consolidated Financial Statements December 31, 2016 (All amounts in US$ unless otherwise stated) 23.

Other (Expenses) Gains, net

Insurance reimbursements (Loss) gains from the sale of property, plant and equipment

2016

2015

4,080

475,548

(862,960)

608,707

Interest on past due receivables

98,718

88,351

Amortization of unhedged commodity (Note 3.3)

19,472

(109,979)

Other

32,384

100,493

(708,306)

1,163,120

24.

Compensations to Key Management

Key Management includes directors (executive and non-executive) and some members of the internal executive committee. The Group does not have post-employment benefits, share-based payments nor other long-term benefits. Compensation incurred in key management during 2016 was $1,668,249 (2015: $1,289,009).

25.

Balances and Transactions with Related Parties

The Group is 100% controlled by CEPM Energy (registered in the British Virgin Islands). Interenergy Partners LP is its ultimate parent (registered in Cayman Islands). The Group performed transactions and maintained balances with unconsolidated related companies, as follows: 2016

2015

2,867,106

3,018,864

26,180

24,780

Professional services paid (a)

1,363,258

1,487,602

Purchase of goods and services (b)

2,637,470

1,871,510

Current trade receivables, mainly from the associate

477,797

412,213

Advances paid for the purchase of goods (b)

580,064

1,402,422

Accounts payable (c)

859,757

496,896

Transactions Operation and maintenance services and management fees provided to the associate (Note 26) Sale of use of fiber optic to the associate

Balances

154

(a) Professional and advisory services rendered to the Group by entities controlled by Board members and the president of the Group.

Memoria 2016

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(b) Corresponds to the purchase of electric and electronic spare parts and software to entities controlled by Board members and one of a noncontrolling shareholder. (c) At December 31, 2016, it mainly corresponds to the purchase of spare parts from entities controlled by a non-controlling shareholder. At December 31, 2015, mainly corresponds to dividends payable to the Parent Company.

Accounts receivable and payable to related parties are current balances, without interest and with no maturity date. The Group has paid compensation to key management personnel as described in Note 24. 26.

Commitments and Contingencies

a) Commitments

Power purchase The Company maintains a power purchase agreement (PPA) with a local generating entity, under which the latter supplies a minimum of 65MW of capacity and associated energy to the Group, through the 138KV transmission line that the Group constructed to connect its distribution system with one of the generation plants of such generating entity. The PPA establishes a term of 18 years ending 2026 year and includes the following terms: a) a fixed payment for capacity adjusted monthly by the U.S. CPI and b) a variable payment for operating and maintenance which is also adjusted monthly by the U.S. CPI. The prices and the amounts due are stated in U.S. dollars.

Energy sale The Group maintains a PPA with the same generating entity, under which the Group sales the energy generated by its wind park, with a capacity of 8.25MW. The PPA establishes a term of 20 years ending 2033 year, and it is subject to annual renovations upon the consent by both parties. Additionally, the Group should pay the use of the substation owned by the generating company, which allows energy generated by the wind park be injected into SENI. Operating and maintenance service The Group maintains an operation and maintenance service contract for the 300 MW power plant owned by the associate, for a 20-year term ending on 2021. In consideration, the Group receives a management fee and collection amount for the operation and maintenance service rendered. This contract has a term of 20 years.

b) Contingencies

The Group has been defending legal actions, indicated as follows: • Nullity demand of its concession contract , presented by a local energy distributor in 2008; • Dismantling order of installed network by the Company in a local area, presented by Superintendence of Electricity in 2014; which was precautionary suspended by the Superior Administrative Court, and • Demand in debt recognition and collection filed in 2015 by Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana (ETED) by a connection fee on a transmission line owned by the Company. 155

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No provision in relation to these claims has been recognized in the consolidated financial statements, as the Group considers, based on its legal counselsâ&#x20AC;&#x2122; opinion, that it is not probable that such situations would result in a significant liability or an adverse material effect on its financial position or results of operations. Further claims for which provisions have been made are reflected in Note 18.

27.

Subsequent Events

On March 7, 2017, the Group acquired an additional 10% of CESPM shareholding interest by the purchase of 1,200 ordinary shares in amounting to $7.4 million.

156