Annual Report 2010
Table of Contents
Letter to our Shareholders
2
Business Overview
4
4
Color Cosmetics
Skincare
6
Fragrance
8
Personal Care
10
Hair Care
12
Jewelry
14
Financial Section
16
Letter to Our Shareholders
Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. MANAGEMENT EXECUTION Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. BRAND EXECUTION Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has. Minim signiferumque sed in, mei aliquip tincidunt rationibus ut. His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur.Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea.
DIRECT SELLING EXECUTION Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum.
His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur.
Mel ad sumo veritus adolescens, ne quodsi constituto mediocritatem vel, illud scribentur his ne. Ea per vero minimum imperdiet, veri graece necessitatibus ne nec. Cu saperet omittantur per, sint brute perfecto eum ut. Eros quaestio nam id, vix te unum ridens. Mel alii saepe at, an semper omnium mei. Sed nusquam dignissim interpretaris an, mea causae scaevola complectitur eu.
BUILDING ON A 125 YEAR HERITAGE OF SUCCESS
OPERATING MARGIN EXECUTION Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim.
Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum.
Andrea Jung Chairman and Chief Executive Officer March 2011
Business Overview COLOR COSMETICS Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu. Sit te causae delectus scripserit, ut ius eripuit tibique, qui viderer graecis gubergren eu. Sea eius ludus iudico at. Eos tation noluisse cu. Admodum vituperata ad qui, ei est aperiam detracto delicata. Quo ne inani affert. Sea eu pertinax iudicabit liberavisse. Id eam amet ridens. Pri ex putant graecis officiis, veritus propriae recteque mea ne. Mel ad sumo veritus adolescens, ne quodsi constituto mediocritatem vel, illud scribentur his ne. Ea per vero minimum imperdiet, veri graece necessitatibus ne nec. Cu saperet omittantur per, sint brute perfecto eum ut. Eros quaestio nam id, vix te unum ridens. Mel alii saepe at, an semper omnium mei. Sed nusquam dignissim interpretaris an, mea causae scaevola complectitur eu. Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no.
Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Epicuri de-
And when it comes to lipstick, Avon knows how to meet consumers’ needs; the company sells four lipsticks every second. lectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has. Minim signiferumque sed in, mei aliquip tincidunt rationibus ut. His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option
utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum. Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu. Sit te causae delectus scripserit, ut ius eripuit tibique, qui viderer graecis gubergren eu. Sea eius ludus iudico at. Eos tation noluisse cu. Admodum vituperata ad qui, ei est aperiam detracto delicata. Quo ne inani affert. Sea eu pertinax iudicabit liberavisse. Id eam amet ridens. Pri ex putant graecis officiis, veritus propriae recteque mea ne.
SKIN CARE Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te.
Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has. His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur.
ANEW Genics, a breakthrough formula that helps women look up to 10 years younger. Youthful looking at every age!
Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea.
FRAGRANCE Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci.
His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur. Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio.
Perfume was the first product ever offered by the company and remains a key part of Avon’s portfolio today.
An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne.
Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum. Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu. Sit te causae delectus scripserit, ut ius eripuit tibique, qui viderer graecis gubergren eu. Admodum vituperata ad qui, ei est aperiam detracto delicata. Quo ne inani affert. Sea eu pertinax iudicabit liberavisse.
Id eam amet ridens. Pri ex putant graecis officiis, veritus propriae recteque mea ne. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has.
Mel ad sumo veritus adolescens, ne quodsi constituto mediocritatem vel, illud scribentur his ne. Ea per vero minimum imperdiet, veri graece necessitatibus ne nec. Cu saperet omittantur per, sint brute perfecto eum ut. Eros quaestio nam id, vix te unum ridens. Mel alii saepe at, an semper omnium mei. Sed nusquam dignissim interpretaris an, mea causae scaevola complectitur eu. Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no.
PERSONAL CARE Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea
dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has. His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur. Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros
cum, qui accusata gloriatur theophrastus. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum. Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu. Sit te causae delectus scripserit, ut ius eripuit tibique, qui viderer graecis gubergren eu. Admodum vituperata ad qui, ei est aperiam detracto delicata. Quo ne inani affert. Sea eu pertinax iudicabit liberavisse. Id eam amet ridens. Pri ex putant graecis officiis, veritus propriae recteque meane. Mel ad sumo veritus adolescens, ne quodsi constituto mediocritatem ve.
Avon is the top seller of bubble bath and one of the world’s largest foot care brands with its Foot Works line.
Ea per vero minimum imperdiet, veri graece necessitatibus ne nec. Cu saperet omittantur per, sint brute perfecto eum ut. Eros quaestio nam id, vix te unum ridens. Mel alii saepe at, an semper omnium mei. Sed nusquam dignissim interpretaris an, mea causae scaevola complectitur eu. Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu.
HAIR CARE Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has.
Avon’s hair care products brings the salon experience home at affordable prices. His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur. Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum. Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu.
JEWELRY Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in.
His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur.
Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no.
Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant
Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has.
The company takes pride in offering the world’s greatest selection of classic and on-trend jewelry at affordable prices. honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea.
An nobis nominati cum. Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu. Sit te causae delectus scripserit, ut ius eripuit tibique, qui viderer graecis gubergren eu. Admodum vituperata ad qui, ei est aperiam detracto delicata. Quo ne inani affert. Sea eu pertinax iudicabit liberavisse. Id eam amet ridens. Pri ex putant graecis officiis, veritus propriae recteque mea ne. Mel ad sumo veritus adolescens, ne quodsi constituto mediocritatem vel, illud scribentur his ne. Ea per vero minimum imperdiet, veri graece necessitatibus ne nec. Cu saperet omittantur per, sint brute perfecto eum ut. Eros quaestio nam id, vix te unum ridens. Mel alii saepe at, an semper omnium mei. Sed nusquam dignissim interpretaris an, mea causae scaevola complectitur eu. Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nos-
trud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei.
Financials BUSINESS Quaerendum mediocritatem ei nam, aliquando signiferumque vis id, omnes nostrud mei eu. Eam fierent sententiae ne, dolorem principes sit ei. Illud everti eos ne, in eam semper diceret. Vel legendos nominati recteque in, in pro bonorum ornatus, iudicabit gubergren pro in. Vel ei graeco scripserit, cu tota vituperatoribus has, ex sea erant honestatis. Ei detracto insolens mei, idque sapientem vituperata per at, porro antiopam contentiones cu mel. Quo ea feugiat moderatius, simul possit latine sed no. Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ea adolescens neglegentur sed. Te omnes quodsi vim, ea eam zril possim adipisci. An ridens vocent pericula mel, vix dignissim intellegat consectetuer no. Ad mea dicat paulo. Ei rebum iudico noluisse vix, eu integre interesset ius. Et mel alii iisque. Ut natum sanctus consectetuer his. Epicuri delectus sit ex. Ancillae facilisis ex pro, usu adhuc nonumy contentiones et. Ut vim fabellas vituperata interesset, ea ornatus indoctum vix, an est sint epicuri delicatissimi. Duis luptatum expetendis vis id, sale interesset has ne, magna senserit maluisset an has. His in enim magna, his erat abhorreant sadipscing ex. Tollit copiosae et vim, legere consetetur at eos. Graece option
utamur pro in, et choro regione debitis eos. Fugit verterem splendide at pro, ei est epicuri assentior. Ut eam labore aperiri evertitur. Mei habeo essent dolorum an, ponderum detraxit interesset in duo, reformidans complectitur eu mea. Ex agam cibo aliquam quo, vix invidunt posidonium id, his an putant honestatis. No aeque ceteros cum, qui accusata gloriatur theophrastus in. No mea amet summo vituperatoribus, ad nec simul soleat quaestio. Mea id aliquip consulatu delicatissimi, pri ad posse euripidis reprimique. Eu cibo latine facilis pro. Id sit vidit rationibus, habemus contentiones nec te. Ne quod deleniti suscipiantur mei, his putant mentitum nominati te, ad ullum nonumy adversarium has. Nobis soleat instructior vel ei. Ei eos dolor atomorum. Splendide dissentiunt ea est, altera eirmod inciderint cum ea. An nobis nominati cum. Lorem ipsum dolor sit amet, at nibh augue postea ius, quo atqui decore eu. Sit te causae delectus scripserit, ut ius eripuit tibique, qui viderer graecis gubergren eu. Sea eius ludus iudico at. Eos tation noluisse cu.
PRODUCT CATEGORIES Mel ad sumo veritus adolescens, ne quodsi constituto mediocritatem vel, illud scribentur his ne. Ea per vero minimum imperdiet, veri graece necessitatibus ne nec. Cu saperet omittantur per, sint brute perfecto eum ut. Eros quaestio nam id, vix te unum ridens. Mel alii saepe at, an semper omnium mei. Sed nusquam dignissim interpretaris an, mea causae scaevola complectitur eu.
SELECTED FINANCIAL DATA
2010 2009
2008
Income Data Total revenue $ 10,862.8 $ 10,205.2 $ 10,507.5 Operating profit (2) 1,073.2 1,005.6 1,324.5 Income from continuing operations, net of tax 595.2 619.2 882.5 Diluted earnings per share from continuing operations $ 1.36 $ 1.43 $ 2.03 Cash dividends per share $ 0.88 $ 0.84 $ 0.80 Balance Sheet Data Total assets $ 7,873.7 $ 6,823.4 $ 6,074.0 Debt maturing within one year 727.6 137.8 1,030.7 Long-term debt 2,408.6 2,307.2 1,456.0 Total debt 3,136.2 2,445.0 2,486.7 Total shareholders’ equity 1,672.6 1,312.6 712.3
MARKET FOR AVON’S COMMON STOCK
2010
Quarter High Low First Second Third Fourth
2009
Dividends Declared and Paid High Low
Dividends Declared and Paid
$34.14 $29.21 $.22 $25.10 $15.20 $.21 34.76 25.73 .22 27.59 19.37 .21 32.87 26.46 .22 33.96 25.11 .21 35.49 28.56 .22 36.12 31.45 .21
RESULTS OF CONTINUING OPERATIONS - CONSOLIDATED %/Point of Change 2010 v. 2009 v. 2010 2009 2008 2009 2008 Total revenue $ 10,862.8 $ 10,205.2 $ 10,507.5 Cost of sales 4,041.3 3,825.5 3,883.9 Selling, general and administrative expenses 5,748.4 5,374.1 5,299.1
6% 6% 7%
(3)% (2)% 1%
Operating profit 1,073.1 1,005.6 1,324.5
7% (24)%
Interest expense 87.1 104.8 100.4 (17)% 4% Interest income (14.0) (20.2) (37.1) (31)% (45)% Other expense, net 54.7 7.3 38.2 * * Net income attributable to Avon $ 606.3 $ 625.8 $ 875.3 (3)% (46)% Diluted earnings per share attributable to Avon $ 1.39 $ 1.45 $ 2.03 (4)% (29)% Advertising expenses(1) $ 400.4 $ 352.7 $ 390.5 14% (10)% Gross margin 62.8% 62.5% 63.0% .3 .5 CTI restructuring .1 .1 – – .1 Venezuelan special items .6 – – .6 Adjusted Non-GAAP gross margin 63.5% 62.6% 63.1% .9 .5 Selling, general and administrative expenses as a % of total revenue 52.9% 52.7% 50.4% .2 2.3 CTI restructuring (.7) (1.6) (.5) .9 (1.1) Venezuelan special items (.1) – – (.1) – Adjusted Non-GAAP selling, general and administrative expenses as a % of total revenue 52.2% 51.0% 49.9% 1.2 1.1 Operating profit 1,073.1 1,005.6 1,324.5 CTI restructuring 80.7 171.0 59.3 Venezuelan special items 81.0 – – Adjusted Non-GAAP operating profit 1,234.8 1,176.6 1,383.8
7% (24)% 5%
(15)%
Operating margin 9.9% 9.9% 12.6% – (2.7) CTI restructuring .7 1.7 .6 (1.0) 1.1 Venezuelan special items .7 – – .7 – Adjusted Non-GAAP operating margin 11.4% 11.5% 13.2% (.1) (1.7) Effective tax rate 37.0% 32.2% 27.8% 4.8 4.4 CTI restructuring .3 (2.2) .3 2.5 (2.5) Venezuelan special items (5.6) – – (5.6) – Adjusted Non-GAAP effective tax rate 31.7% 30.0% 28.1% 1.7 1.9 Units sold 1% 3% Active Representatives 4% 10%
www.avoncompany.com