Boletín Coyuntura&Análisis 40ª Edición by Comunicaciones Esumer

Facultad de Estudios Internacionales

Coyuntura & Análisis

Boletín Semanal

40 Edición

40a Edición

BCE, gran supervisor bancario de la Euro Zona Lunes, 03 de noviembre de 2014 Después de la crisis 2007/2008, el Banco Central Europeo (BCE) decidió realizar unos exámenes a las principales entidades del sistema financiero de la Euro Zona con el fin de garantizar que dichas instituciones tenían la solidez requerida y cumplían con los requisitos mínimos a nivel financiero, económico y contable que evitaran en el corto y medio plazo un nuevo colapso del sistema financiero. Algunos de esos bancos pasaron dichos exámenes (exámenes llamados “Stress Test”) sin mayores dificultades, mientras que otros tuvieron que acudir a ciertas estrategias que les permitiera cumplir con los requerimientos. Hoy, la mayoría de las instituciones que componen el sistema financiero de la Euro Zona se encuentran en “condiciones aceptables” y ofrecen tranquilidad al mercado, lo que es positivo, sobre todo en términos de darle un mayor impulso a la actividad económica de los países que comparten el euro (EUR). Actualmente son 18 las economías que hacen parte de la Euro Zona (No debe confundirse la Euro Zona con la Unión Europea) y se espera que próximamente Lituania ingrese a este grupo de países. Por lo tanto, hoy son 18 bancos centrales los que actúan como supervisores del sistema financiero, de la mano, por supuesto, del Banco Central Europeo. Después de haberse superado los Stress Tests, ahora la Euro Zona da un nuevo paso en su intención de consolidar una unión bancaria y se ha creado para tal fin el Mecanismo Único de Supervisión bancaria o MUS, el cual estará constituido por los 18 bancos centrales y por el BCE. Cerca de 120 bancos serán supervisados por este nuevo mecanismo, pero dentro de ese grupo se han creado distintas categorías

de bancos, donde por ejemplo, el principal grupo lo constituyen treinta de ellos, los más importantes y que podrían por lo tanto representar un mayor riesgo para el sistema si llegasen a tener dificultades en el futuro; algo así como los denominados “too big to fail”. En general, los bancos supervisados son aquellos que tienen al menos 30.000 millones de euros en activos. La supervisión bancaria no es una tarea fácil, mucho menos en un contexto donde es preciso supervisar la banca de 18 países, por esa razón, se requiere de personal altamente idóneo, con una elevada cualificación, verdaderos profesionales que le permitan al sistema financiero de la Euro Zona recuperarse y consolidarse. En este sentido, quizás el hecho más destacado es que a la cabeza del Mecanismo Único de Supervisión estará la francesa Daniéle Nouy, quien se ha desempeñado durante el 2014 como presidenta de supervisión del BCE. Nouy se ha destacado por ser una persona exigente en su trabajo, de “mano dura”, pero quien tiene una vasta experiencia en el sector bancario y sobre todo en las tareas de supervisión. Adicionalmente, estuvo al frente de las pruebas de resistencia o stress tests, lo que le da una perspectiva mucho más amplia de las características propias del sistema financiero al que ahora supervisará con mayor rigidez. En este contexto, se concluye entonces que las pruebas de resistencia fueron la base para que la Euro Zona se planteara la necesidad de ajustar su sistema financiero para que pueda operar de forma coordenada, lo que implica que las instituciones financieras deberán acogerse a las mismas reglas y disposiciones que se tomen desde el Banco Central Europeo. En general, los resultados de esas pruebas fueron positivos para la mayoría de los bancos evaluados, pero como señalan algunos analistas, eso no es garantía de que se abran nuevamente las puertas al crédito en el corto plazo, situación necesaria para la Euro Zona, dado su débil crecimiento y una inflación que no repunta, amenazando entonces la aparición de un fenómeno de deflación. Pero, ¿por qué es tan importante que haya una supervisión de las entidades financieras de la Euro Zona? Después de que el mundo entero presenció situaciones en las que algunos países casi entraban en situación de default por cuenta de su elevado nivel de endeudamiento, situación que se agravaba por una percepción cada vez más negativa sobre la calidad de su deuda soberana, los sistemas financieros de esos países también empezaron a generar dudas acerca de su fortaleza; es decir, se asociaba directamente el

Facultad de Estudios Internacionales

www.esumer.edu.co

Boletín Coyuntura&Análisis 40a Edición, noviembre 2014 Macro Editor y Redactor Leonel Arango Vásquez Docente Tiempo Completo Facultad de Estudios Internacionales PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4281 E-mail: leonel.arango@esumer.edu.co Columnistas Twitter y su propuesta para promover el comercio electrónico Jorge Andrés Acosta Strobel Estudiante de Negocios Internacionales y Especialización en Legislación Aduanera Facultad de Estudios Internacionales @andystrobel E-mail: jorge.acosta@esumer.edu.co Edición Catalina Muñoz Garzón Coordinadora de Comunicaciones y Mercadeo @catamug PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4258 E-mail: catalina.munoz12@esumer.edu.co Diagramación Anderson Echavarría Severino Analista de Comunicaciones @aes702 PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4228 E-mail: anderson.echavarria@esumer.edu.co Institución Universitaria Esumer Calle 76 N.80 - 126 Carretera al mar PBX: (57-4) 403 81 30 Fax: (57-4) 264 98 55 E-mail: esumer@esumer.edu.co Medellín, Colombia – Surámerica

Coyuntura&Análisis riesgo de default soberano con el riesgo de default de las entidades financieras, dos situaciones que no tienen siempre que estar altamente correlacionadas, puesto que la deuda pública puede tener unas condiciones específicas y la deuda del sistema financiero otras. Así, los stress tests (y ahora el MUS) lo que buscan finalmente es que haya una separación clara entre ambos riesgos, supervisando a las entidades para que siempre tengan una buena salud financiera y, en el hipotético caso en que se presente nuevamente una crisis como la recientemente vivida, el sistema financiero de los países afectados por dicha crisis no sea tan duramente castigado por el mercado. Esta es una tarea bastante compleja, de ahí la importancia de este nuevo mecanismo de supervisión y por ello también son tantas las expectativas con respecto a los resultados que de él se desprendan.

Reflexión: Se acaba el boom económico en América Latina, ¿Y ahora? Martes, 04 de noviembre de 2014 Durante la primera década de este siglo, la mayoría de los países latinoamericanos tuvieron un comportamiento económico bastante aceptable, con tasas anuales de crecimiento entre un 4% y un 5%. Sin embargo, los datos de los últimos años han sido pobres, llegando a ser para algunos francamente decepcionantes, donde el crecimiento económico en algunos países incluso se ha contraído hasta llegar a niveles mínimos. Existen varias causas para este comportamiento a nivel regional, como la crisis financiera y económica que afectó a muchos países que han sido los principales consumidores de los productos (materias primas) que produce América Latina y la posterior desaceleración económica mundial, que hizo que la demanda se contrajera y con ella, los precios. Por lo tanto, las tareas pendientes se concentran en los asuntos internos de los países latinoamericanos. Debido a la dependencia comercial de estos países con otros que son demandantes de materias primas y debido a que durante la pasada década los precios de esos commodities estuvieron en niveles altos, las políticas internas se descuidaron y ahora emergen, nuevamente, los problemas comunes de nuestras economías: bajos niveles de productividad, bajos niveles de formalidad laboral y una infraestructura nacional en muchos casos obsoleta, que impide la competitividad de otros productos (distintos a los tradicionales) en un contexto de comercio exterior. Adicionalmente, los recursos destinados para programas de investigación y desarrollo son mínimos y pocas nuevas iniciativas empresariales apuntan a la consolidación de un tejido empresarial innovador y basado en las nuevas tecnologías. Es decir, seguimos haciendo un poco más de lo mismo.

bros de los equipos directivos de las empresas. El problema de las economías latinoamericanas es que en época de bonanza se dejan llevar por el éxtasis del momento, éxtasis pasajero, que impide que se diseñen e implementen medidas de cambio estructurales que nos permitan estar bien preparados para cuando la bonanza termine, que es justamente lo que está sucediendo en este momento. Ahora que ya estos países venden menos, ahora que los precios son más bajos, ahora que el dólar estadounidense se fortalece cada día (y los seguirá haciendo muy seguramente) con respecto a las divisas latinoamericanas, ahora sí empiezan a surgir sentimientos de angustia y de preocupación. Claro, no se tomaron las medidas adecuadas en el momento en que debían tomarse y ahora la gran fiesta se termina. Algunos gobiernos tomaron como política prioritaria aparecer en medios y en eventos de gran envergadura resaltando los maravillosos logros de sus economías, no percatándose de que esos logros no eran propios, sino prestados, porque esos logros no dependían de las condiciones internas de los países, sino de cómo se comportara el resto del planeta.

¿Qué significa todo esto? Significa que los policy-makers deben encarar la situación con la plena intención de llevar nuestras economías hacia un estado de mayor consolidación y desarrollo, donde no se dependa tanto de la exportación de bienes básicos, sino de otro tipo de bienes (y servicios) que puedan competir en igualdad de condiciones en el mercado global, lo que exige mayores niveles de sofisticación y un mejoramiento de los procesos productivos, lo cual incluye también una cualificación de la mano de obra y de los miem-

Facultad de Estudios Internacionales

www.esumer.edu.co

Coyuntura&Análisis Los efectos del adiós a esos “momentos maravillosos” también se hacen sentir por el lado social. En muchos países de la región la protesta no se ha hecho esperar y viene en aumento. En el caso concreto de Colombia, durante los últimos años se ha visto el mayor número de protestas, paros de trabajadores y huelgas en diversos sectores económicos, coincidencialmente aquellos que son los más afectados por la dependencia a los compradores externos. El sector cafetero, en concreto, ha tenido grandes dificultades y parece que se prepara un nuevo paro nacional. En Brasil, las recientes elecciones presidenciales pusieron en evidencia el gran descontento que existe con el gobierno y con el aumento de los escándalos por corrupción, aunque sorpresivamente Rousseff logró hacerse con la reelección. En Argentina, la situación es similar a la de otros países, donde los ciudadanos se sienten decepcionados con su gobernante y donde las principales variables macroeconómicas no repuntan, haciendo más difícil las posibilidades de una vida digna para muchos de ellos. Venezuela, bueno, ¿Qué no se sabe ya? ¿Qué no se ha dicho ya? ¿Qué no se ha denunciado ya? Así pues, el panorama a muy corto plazo para las economías latinoamericanas no es el más abrumador. Ojala se empiecen a diseñar y a implementar las políticas económicas correctas que permitan enfrentar el nuevo escenario global.

Avanza aprobación en el Congreso de la República del TLC con Costa Rica Miércoles, 05 de noviembre de 2014 En nota de prensa publicada el 5 de noviembre de 2014 en la página Web del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo de Colombia, MINCIT, se indica que el Senado de la República aprobó en segundo debate el proyecto de ley mediante el cual se da por aprobado el tratado de libre comercio entre Costa Rica y Colombia. La verdad es que Colombia, durante años recientes, ha estado en un proceso acelerado de firmas de acuerdos comerciales con diferentes países, con el ánimo de posicionar al sector empresarial colombiano en el contexto internacional, permitiéndole así a los colombianos acceder a una mayor oferta de productos y servicios y además, haciendo posible que los empresarios colombianos puedan expandir sus mercados y llegar a nuevos destinos, donde la demanda por la oferta exportable colombiana es importante. Según la ministra de Industria, Comercio y Turismo, Cecilia Álvarez Correa, la principal característica de este nuevo acuerdo comercial es que el país importador (Costa Rica) requiere especialmente bienes industriales y agroindustriales. Esto es importante porque este nuevo acuerdo permite pensar que el país empieza a marcar, quizás, una nueva tendencia que se aparta de la ya tradicional, donde los TLCs previamente firmados se han caracterizado por enfocarse en productos de exportación como bienes agrícolas y materias primas. Esto último es importante porque les permite a los productores llegar a nuevos mercados, pero desde otra perspectiva, hace que la economía siga focalizada en la producción de ese tipo de bienes, “perpetuando” así la composición de la oferta exportable colombiana que se basa principalmente en bienes del sector primario, lo cual es peligroso porque se depende de forma muy alta del comportamiento de los mercados internacionales. Lo más destacado de este acuerdo comercial es que algunos sectores colombianos serán los más beneficiados, como por ejemplo los de confecciones y textiles, químicos, pinturas, medicamentos, automóviles, autopartes, cosméticos, jabones, bienes agroindustriales y productos de plástico. Por otra parte, con la firma del tratado, Costa Rica desgravará casi la totalidad de los productos industriales importados desde Colombia (98%, según el MINCIT), pero desde un primer momento sólo el 78% estarán en vigor, mientras que el 22% restante se irán desgravando gradualmente. Como ya se ha mencionado en boletines previos (N°14 y N°16), los acuerdos de comercio con otros países son importantes y fortalecen la economía colombiana, pero deben hacerse de forma responsable, es decir, atendiendo a las circunstancias actuales del país y midiendo los posibles impactos (positivos y negativos) que dichos acuerdos tendrán sobre los diversos sectores económicos. Esto es especialmente relevante cuando se trata de bienes agrícolas, pues en los paros nacionales que se registraron en el país, la mayoría de los que salieron a manifestarse y a bloquear vías señalaban que los TLCs los han afectado, siendo esta acusación, quizás, no del todo cierta, pero es ese el sentimiento de los productores agrarios colombianos, así que es tarea del gobierno nacional acercarse a ellos y socializar las consecuencias que sobre ellos tienen este tipo de acuerdos de carácter internacional.

Facultad de Estudios Internacionales

www.esumer.edu.co

Coyuntura&Análisis Twitter y su propuesta para promover el comercio electrónico Jueves, 06 de noviembre de 2014

El 6 de Septiembre de 2014 Twitter anunció ante el mundo la implementación del “botón de comprar” en las publicaciones de los usuarios que deseen usar la plataforma como impulso a sus negocios. Twitter pretende con esta innovación impulsar la venta de productos de una manera igualitaria, permitiendo también la venta de productos de ediciones limitadas o de validez temporal (vestuario con diseños únicos y originales, boletas, entre otros). La idea de Twitter no es pionera, dado que Facebook ha intentado implementar un botón que tenga la misma funcionalidad, sin embargo, aún éste se encuentra en periodo de prueba. Así, Twitter permite hoy que los usuarios tengan la oportunidad de hacer negocios a través de la red. Por otra parte, con su nueva aplicación, Twitter se convierte en un competidor para diferentes empresas dedicadas a los negocios electrónicos como Alibaba Express o Mercado Libre. Cuando el usuario de Twitter vaya a realizar la compra por primera vez, deberá seleccionar el producto deseado y dar clic al botón “Comprar”. La página le pedirá una determinada información para poder obtener finalmente el producto. Es importante tener en cuenta que Twitter solo pedirá los datos una única vez al realizar la primera compra, a partir de allí, el usuario estará afiliado con sus datos y podrá realizar de forma más ágil sus compras posteriores, situación que resalta la facilidad que tendría esta plataforma. Twitter en la actualidad recibe dinero únicamente vía anuncios publicitarios, sin embargo, la finalidad de esta iniciativa es adquirir más ingresos y por ende, más utilidades, haciendo posible también fidelizar mucho más a sus clientes actuales y potenciales. La aplicación permite además que ahora un gran

número de empresas pequeñas y medianas pueda tener acceso a un mayor mercado, situación que es difícil de alcanzar para muchas de ellas, resultando también beneficiadas algunas grandes organizaciones. Otra ventaja que ofrece esta plataforma es hacer la compra directamente desde un teléfono móvil, lo cual hace más fácil el proceso de compra. Twitter actualmente está haciendo una implementación previa con algunos pocos usuarios, los cuales pueden comprar algunos productos determinados como CDs o marcas. Según lo señala el periódico El Tiempo en su sección Tecnósfera, “Stripe, la empresa encargada de varias empresas de comercio electrónico, se encargará de la parte financiera de las transacciones y Fantasía, Musictoday y Gumroad, plataformas de marketing, trabajarán con los vendedores para manejar la presentación de productos y cumplimiento de pedidos”. Esta nueva plataforma probablemente facilitará el comercio electrónico y le brindará a las empresas grandes, medianas y pequeñas las mismas oportunidades de llegar a más clientes, además, tanto el servicio logístico como la innovación de los productos será el principal rubro de evaluación del servicio por parte de los usuarios. Por otra parte, al haber un mayor número de usuarios que usen la plataforma para la compra de mercancía, se logrará que muchas otras personas no duden tanto a la hora de hacer compras a través de las plataformas virtuales, herramienta que sin duda es un gran impulso para el fortalecimiento del comercio tanto a nivel nacional como internacional.

Facultad de Estudios Internacionales

www.esumer.edu.co

Coyuntura&Análisis La importancia de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo Viernes, 07 de noviembre de 2014 La historia de los negocios a nivel global ha dado muestras en muchas ocasiones de deficiencias a nivel administrativo y gerencial de todo tipo de empresas (pequeñas, medianas y grandes). Esas deficiencias o manejos equivocados de la dirección de las empresas han hecho que muchas de ellas terminen en la quiebra, teniendo ello consecuencias muy negativas en distintos ámbitos. Son muchas las empresas que han terminado en situación de default a causa de una inadecuada gestión. Quizás el caso más sonado fue el de Enron Corporation (Noviembre-Diciembre, 2001), gigantesca empresa norteamericana que debido a malos manejos terminó en la quiebra y que desató una crisis nacional de grandes proporciones (Importante señalar que las acciones de Enron perdieron en menos de un mes más del 99% de su valor, pues la compañía pasó de valer USD70.000 millones a valer tan sólo USD100 millones veinticuatro días después). A partir de Enron, en Estados Unidos se puso en marcha la aplicación, a nivel empresarial, de unas normas que garantizaran la transparencia en todas las decisiones tomadas y en las acciones llevadas a cabo por la junta directiva, conjunto de normas que finalmente fueron llamadas ‘buenas prácticas de gobierno corporativo’. Una de las principales razones que explica la existencia de esas buenas prácticas al momento de gobernar una corporación es que busca alinear los intereses de los dueños de la empresa (fundadores o accionistas) con los intereses de los directores. En una empresa, tal vez los dueños no estén interesados en estar monitoreando el día a día de la misma, por lo que delegan esa responsabilidad en los administradores y gerentes. Esta situación puede conducir a un problema donde cada parte busca favorecer sus propios intereses: los dueños buscarán lo mejor para ellos y los gerentes o administradores “podrían” buscar lo que le conviene a ellos, que no es necesariamente lo mismo que buscan los dueños. Las buenas prácticas de gobierno corporativo establecen una serie de conductas y procedimientos que tienen como gran finalidad ofrecer transparencia y confianza a cada una de las personas que de una u otra forma tienen relación con la empresa, como clientes, proveedores, dueños, empleados, gerentes y otros. A todo este grupo de personas se les denomina stakeholders, concepto más abarcador que el tradicional shareholder. Por otra parte, una empresa que implemente prácticas de buen gobierno corporativo será una empresa mucho más eficiente y logrará además acceder a oportunidades de negocio de difícil acceso para otra empresa que no cuente con dichas prácticas, debido a que cada vez tener incorporado un gobierno corporativo es condición necesaria para relacionarse con otras empresa e incluso, para lograr alianzas público-privadas con gobiernos. El código de buen gobierno corporativo le permite a la empresa definir cuáles son las responsabilidades, los derechos y las obligaciones de cada uno de los stakeholders, todo esto en un ámbito de total transparencia hacia el interior de la empresa y hacia fuera de ella. Uno de los principales aspectos del gobierno corporativo es que busca proteger a los accionistas minoritarios, los cuales en muchas ocasiones son ‘atropellados’ por los accionistas mayoritarios. Todas esas prácticas le permiten a la empresa adquirir un mayor valor corporativo y por lo tanto, tener una posición mucho más sólida en la respectiva industria a la que pertenece. El gobierno corporativo, por lo tanto, le permite a la empresa ser mucho más competitiva en el mercado nacional e internacional y le permite adecuarse de forma apropiada a las condiciones económicas, legales y sociales propias del país donde se ha constituido. En general, un sistema con empresas que implementan prácticas de buen gobierno corporativo permite la consolidación y expansión de la economía, generando efectos positivos en muchos frentes. Todas las acciones que se ejecutan con base a las prácticas de buen gobierno corporativo son finalmente estrategias de dirección y de control y son de gran aceptación a nivel global. Esto hace que aquellas empresas que han alcanzado un grado de desarrollo importante, que hace posible pensar en una salida a Bolsa, encuentren en estas prácticas una buena oportunidad para darle mayor fortaleza a la empresa y asegurar el éxito de la operación de salida. Las prácticas de buen gobierno corporativo

Facultad de Estudios Internacionales

www.esumer.edu.co

Coyuntura&Análisis son de aplicación tanto para empresa privadas como para empresas públicas y en algunos casos, las mismas empresas hacen una autoevaluación del cumplimiento de dichas prácticas. Ello les permite implementar, por ejemplo, prácticas de control de riesgos de carácter financiero y no financiero, sistemas de contabilidad ajustados a las normas y estándares internacionales y además, cumplir con los requerimientos que a nivel nacional exijan las diversas autoridades de control y regulación. Todo esto, sin duda, favorece el desempeño sano de la empresa y le aporta mayor valor.

Si desea profundizar en los anteriores temas, lo invitamos a visitar los siguientes enlaces… Fuentes

BCE, gran supervisor bancario de la Euro Zona http://www.lavanguardia.com/economia/20141102/54418834879/elmartes-arranca-el-mecanismo-unico-de-supervision-bancaria-mus.html http://www.eldiario.es/economia/Daniele-Nouy-experimentada-supervisora-banca_0_320919068.html http://www.abc.es/economia/20141103/abci-hora-verdad-201410312014.html http://cincodias.com/cincodias/2014/11/03/mercados/1415043624_055912.html

Reflexión: Se acaba el boom económico en América Latina, ¿Y ahora? http://www.huffingtonpost.es/alejandro-werner/enfrentando-tiempos-compl_b_5966334.html http://www.elespectador.com/noticias/economia/despues-de-fiesta-el-colapso-y-limpieza-articulo-525564 http://www.latribuna.hn/2014/10/06/termina-la-fiesta-economica/

Avanza aprobación en el Congreso de la República del TLC con Costa Rica http://www.mincit.gov.co/publicaciones.php?id=31796 http://www.portafolio.co/economia/tlc-costa-rica-aprobado-segundo-debate-noviembre-2014

Twitter y su propuesta para promover el comercio electrónico http://www.portafolio.co/internacional/twitter-boton-compra http://www.eltiempo.com/tecnosfera/novedadestecnologia/twitter-compite-en-el-comercio-electronico-con-su-boton-comprar/14502763 http://www.eltiempo.com/archivo/documento/CMS-14502763 Twitter (Dirección). (2014). A new way for you to make purchases on Twitter [Película]

Facultad de Estudios Internacionales