CTARAF : Annual Report 2011 thai by parama r.wichai

รายงานประจำปี

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา (CTARAF) ส ำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรม และรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา (CTARAF)

ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554

รายงานประจำปี กองทุนรวมกสิกรไทย ณ 31 ธันวาคม 2554

สารบัญ

สาส์นจากบริษัทจัดการ 1 รายงานของบริษัทจัดการเกี่ยวกับสภาวะตลาดของโรงแรมและรีสอร์ทบนเกาะสมุย ปี 2554 4 ผลการดำเนินงานของโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย ของกองทุน 11 ผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ท 13 ในเครือเซ็นทารา รายการแสดงทรัพย์สินแยกตามประเภท 14 สรุปมูลค่าทรัพย์สิน ทรัพย์สินสุทธิ และมูลค่าหน่วยลงทุน 14 รายละเอียดเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ 15 โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา รายละเอียดเกี่ยวกับการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ 16 แต่ละรายการในรอบปีบัญชี รายละเอียดเกี่ยวกับการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ 16 แต่ละรายการในรอบปีบัญชี รายละเอียดเกี่ยวกับการกู้ยืมเงินของกองทุน 16 ข้อมูลเกี่ยวกับการประกันรายได้และผู้รับประกันรายได้ของกองทุนรวม 17 แบบแสดงค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บจากกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและ 20 รีสอร์ทในเครือเซ็นทารา รายงานความเห็นของผู้ดูแลผลประโยชน์ 21 รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 22 ประวัติการจ่ายเงินปันผล 44 รายชื่อบุคคลที่เกี่ยวข้องที่มีการทำธุรกรรม 44 รายชื่อผู้จัดการกองทุน 44

สาส์นจากบริษัทจัดการ เรียน ท่านผู้ถือหน่วยลงทุน บริษทั หลักทรัพย์จดั การกองทุนกสิกรไทย จำกัด ขอนำส่งรายงานประจำปี 2554 สำหรับการดำเนินงาน ของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราภายใต้การจัดการ ของบริษัทประจำงวดระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554 มายัง

ผู้ ถื อ หน่ วยลงทุ น ทุ ก ท่ า น โดยในรายงานประจำปีฉบับนี้ประกอบด้ ว ย รายละเอี ย ดการลงทุ น ของกองทุน รายงานผลการดำเนินการและรายละเอียดทรัพย์สินของกองทุน รวมทั้งงบการเงิน

ที่ ได้รับการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี และ รายงานสรุปฐานะทางการเงินของผู้รับประกันรายได้ ของกองทุน นอกจากนี้ ในรายงานประจำปีฉบับนี้ยังจะได้นำเสนอข้อมูลสภาวะตลาดของโรงแรม และรีสอร์ทบนเกาะสมุย เพื่อให้ท่านได้ทราบข้อมูลสภาวะของธุรกิจดังกล่าวโดยรวมในปี 2554

ที ่ผ่านมาอีกด้วย

ปี 2554 เป็นปีที่เศรษฐกิจไทยเผชิญกับหลากหลายปัจจัยลบเข้ามากระทบอย่างต่อเนื่อง

เริ่มตั้งแต่อุทกภัยในภาคใต้ช่วงต้นปี สึนามิในญี่ปุ่นเดือนมีนาคมที่กระทบกับห่วงโซ่อุปทานการผลิต การยุ บ สภาเพื่ อ เลื อ กตั้ ง ใหม่ ช่ ว งกลางปี และอุ ท กภั ย ครั้ ง รุ น แรงในช่ ว งเดื อ นกั น ยายน – พฤศจิกายน ได้สร้างความเสียหายแก่ประเทศไทยมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์กว่าร้อยละ 3

ของจีดีพี ส่งผลให้กระทบต่อเศรษฐกิจไทยปี 2554 ให้ขยายตัวลดลงเหลือเพียงร้อยละ 0.1

เทียบกับเติบโตร้อยละ 7.8 ในปี 2553 จัดว่าเป็นอัตราการขยายตัวในระดับต่ำสุดในอาเซียน

โดยในไตรมาสแรก แม้ว่าเศรษฐกิจขยายตัวชะลอลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่ยังคงขยายตัว

ต่อเนื่องทั้งจากอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศ ทั้งการส่งออก การท่องเที่ยว การบริโภคและ การลงทุ น ภาคเอกชน ตลอดจนเม็ ด เงิ น จากการใช้ จ่ า ยภาครั ฐ ที่ ยั ง อยู่ ใ นระดั บ สู ง ต่ อ เนื่ อ ง

ถึงไตรมาสสอง ที่เศรษฐกิจไทยยังคงขยายตัวในอัตราชะลอตัวลงเหลือร้อยละ 2.7 จากร้อยละ 3.2 ในไตรมาสก่อน สาเหตุจากเหตุภัยพิบัติรุนแรงในญี่ปุ่นซึ่งส่งผลกระทบต่อภาคการผลิตและการจ้างงาน ในหมวดรถยนต์และเครื่องใช้ ไฟฟ้าจากปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบชั่วคราว รวมทั้งส่งกระทบ

ต่อไปยังการขยายตัวของการใช้จ่ายและการลงทุนที่ ไ ม่สามารถส่งมอบสินค้าได้ อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจไทยยังคงขยายตัวต่อเนื่องด้วยแรงหนุนจากภาคบริการที่ขยายตัวดี ภาวะการจ้างงาน และรายได้เกษตรที่ยังคงดีต่อเนื่อง ในไตรมาสสาม เศรษฐกิจไทยขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 3.7 ปั ญ หาห่ ว งโซ่ อุ ป ทานขั ด ข้ อ งผลจากภั ย พิ บั ติ ใ นญี่ ปุ่ น เริ่ ม คลี่ ค ลายลง แม้ จ ะมี ค วามกั ง วลต่ อ

การขยายตัวของเศรษฐกิจโลกจากปัญหาหนี้สินยุโรปและสหรัฐฯ แต่การส่งออกและการท่องเที่ยว

ของไทยที่ยังคงขยายตัวดีต่อเนื่องยังคงช่วยสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจ ขณะที่การบริโภค

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา เริ่มเติบโตชะลอลงเนื่องจากภาวะอุทกภัยให้เกิดความเสียหายต่อผลผลิตทางเกษตรและกำลังซื้อ

ในส่ ว นภู มิ ภ าค ประกอบกั บ การคาดการณ์ เ งิ น เฟ้ อ และต้ น ทุ น ยั ง มี ทิ ศ ทางเพิ่ ม สู ง ขึ้ น จาก

แนวนโยบายของรัฐบาล ซึ่งจะมีการปรับค่าแรงขั้นต่ำแบบก้าวกระโดด เงินเดือนปริญญาตรี และ การรับจำนำราคาข้าวที่ราคาสูงกว่าราคาตลาดราว 50% ส่งผลให้ ธนาคารแห่งประเทศไทยต้องมี การปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เพื่อดูแลเงินเฟ้อที่มี โอกาสขยับเกินกรอบเป้าหมายที่ร้อยละ 3.0 ได้ ในอนาคต สำหรับในไตรมาสสุดท้ายของปี เศรษฐกิจไทยหดตัวลงร้อยละ 9 จากปีก่อน หรือ

ร้อยละ 10 จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นการหดตัวครั้งรุนแรงสุดนับจากวิกฤตเศรษฐกิจปี 2540 โดยเป็นผลจากอุทกภัยครั้งรุนแรงและเป็นเวลานานในพื้นที่ภาคกลางได้สร้างความเสียหายกับ หลายภาคส่วน ทั้งภาคการผลิตอุตสาหกรรม การเกษตร และภาคบริการให้เกิดการหยุดชะงักลง ชั่วคราว อีกทั้งทรัพย์สินและเครื่องจักรเสียหายต้องหยุดดำเนินการและต้องกลับมาฟื้นฟูกันใหม่ ภายหลังสถานการณ์คลี่คลาย อย่างไรก็ตาม ในเดือนธันวาคม เครื่องชี้เศรษฐกิจเริ่มมีสัญญาณ

การปรั บ ตั ว ดี ขึ้ น ในหลายภาคส่ ว น เนื่ อ งจากปั ญ หาการขนส่ ง และการขาดแคลนวั ต ถุ ดิ บ เริ่ ม

บรรเทาลง แต่ยังคงไม่กลับสู่สภาวะปกติ ในส่วนของภาคการท่องเที่ยว จำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศในปี 2554 มีจำนวนทั้งสิ้น 19.1 ล้านคน เพิ่มขึ้นร้อยละ 19.84 จากปีก่อน จากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวจากจีน รัสเซีย และอินเดีย เนื่องจากเศรษฐกิจยังขยายตัวได้ดี ขณะที่จำนวนนักท่องเที่ยวจากกลุ่มประเทศอุตสาหกรรม หลักลดลงเนื่องจากปัญหาเศรษฐกิจ ส่งผลให้สัดส่วนนักท่องเที่ยวจากกลุ่มดังกล่าวต่อจำนวน

นั ก ท่ อ งเที่ ย วต่ า งประเทศทั้ ง หมดที่ เ ดิ น ทางมาในไทยลดลงจากร้ อ ยละ 33.2 ในปี ก่ อ นเป็ น

ร้อยละ 30.9 ในปีนี้ ส่วนมหาอุทกภัยที่แผ่ขยายสู่พื้นที่บางส่วนของกรุงเทพมหานครในช่วงปลายปี ส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศลดลง อย่างไรก็ตามหลังจากสถานการณ์คลี่คลายลงใน เดือนธันวาคม จำนวนนักท่องเที่ยวเริ่มปรับเข้าสู่ภาวะปกติ สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของภาค

การท่องเที่ยวของไทย อย่างไรก็ตาม ในส่วนของภาคการท่องเที่ยวของเกาะสมุย ในปี 2554

นั้น ผลกระทบจากมรสุมหนักและน้ำท่วมในช่วงไตรมาส 1 ทำให้มีจำนวนนักท่องเที่ยวลดลง

อย่างมากในปีนี้ เนื่องจากมีนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยเละชาวต่างชาติได้ยกเลิกการจองห้องพัก

เป็นจำนวนมากโดยเฉพาะในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวไตรมาสที่ 2 ที่พบว่าจำนวนนักท่องเที่ยวที่

เดินทางมายังเกาะสมุยลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นเหตุให้ระยะเวลาการเข้าพักเฉลี่ย และอั ต ราการเข้ า พั ก เฉลี่ ย ของนั ก ท่ อ งเที่ ย วที่ เ ดิ น ทางมายั ง เกาะสมุ ย ลดลง เมื่ อ เที ย บกั บ

ช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

สำหรับสรุปผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและ รีสอร์ทในเครือเซ็นทาราภายใต้การจัดการของบริษัทในปี 2554 ที่ ได้ลงทุนในสิทธิการเช่าที่ดินและ อาคารโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย กองทุนมีมลู ค่าทรัพย์สนิ สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 3,494.96 ล้านบาท คิดเป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหน่วยเท่ากับ 10.9217 บาท โดยใน

รอบการดำเนินงานระหว่างวันที่ 1 มกราคม 2554 ถึง 31 ธันวาคม 2554 กองทุนมีรายได้จากการลงทุน รวมทัง้ สิน้ แล้ว 315.87 ล้านบาท ในขณะเดียวกัน กองทุนมีคา่ ใช้จา่ ยทัง้ สิน้ 41.63 ล้านบาท ทำให้กองทุน

มีรายได้จากการลงทุนสุทธิสำหรับรอบระยะเวลาตัง้ แต่วนั ที่ 1 มกราคม 2554 ถึง 31 ธันวาคม 2554 ทั้งสิ้น 274.23 ล้านบาท และเมื่อพิจารณาร่วมกับรายการขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมิน มู ล ค่ า ทรั พ ย์ สิ น จำนวน 4.00 ล้ า นบาท กองทุ น มี สิ น ทรั พ ย์ สุ ท ธิ จ ากการดำเนิ น งานเพิ่ ม ขึ้ น

ในรอบการดำเนิ นงานเดียวกันนี้ จำนวน 270.23 ล้านบาท

สุดท้ายนี้ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด ขอขอบคุณท่านผู้ถือหน่วยลงทุน ที่ให้ความไว้วางใจบริษทั ในการบริหารเงินลงทุนของท่าน ทัง้ นี้ บริษทั ยังคงมุง่ มัน่ พัฒนาการให้บริการ ที่ ให้ความสะดวกสบายสูงสุด พร้อมทั้งรักษามาตรฐานในการบริหารกองทุนที่มีประสิทธิภาพ

เพื่อสร้างความพึงพอใจให้กับผู้ถือหน่วยลงทุนตลอดไป ขอแสดงความนับถือ บลจ. กสิกรไทย จำกัด

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา รายงานของบริษัทจัดการเกี่ยวกับสภาวะตลาดของโรงแรมและรีสอร์ทบนเกาะสมุย ปี 2554 ในขณะที่ภาคการท่องเที่ยวของไทยเริ่มฟื้นตัวจากเหตุการณ์ความไม่สงบในปี 2553 ในปี 2554 นี้ ตัวเลขจำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางมายังประเทศไทยสูงเป็นประวัติการณ์ โดยมีจำนวน ถึง 19,098,323 คน หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.84 จากการเติบโตของนักท่องเที่ยวจากประเทศ เศรษฐกิจใหม่ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจากประเทศจีน และรัสเซีย ซึ่งมีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน หน้าถึง 44.8% และ 46.7% ตามลำดับ โดยนักท่องเที่ยวจากทั้งสองประเทศนี้รวมกันแล้วคิดเป็น สัดส่วนถึง 13.3% ของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งหมด และมากกว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจากแถบ

อเมริ กาและเอเชียใต้รวมกัน

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

อย่างไรก็ดี ปัญหาเศรษฐกิจโลกยังคงส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางมาจากกลุ่ม ประเทศในยุโรป และทวีปอเมริกามีอัตราการเติบโตลดลง ส่งผลให้สัดส่วนนักท่องเที่ยวจากกลุ่ม

ดังกล่าวต่อจำนวนนักท่องเทีย่ วต่างประเทศทัง้ หมด ลดลงจากร้อยละ 33.2 ในปีกอ่ น เป็นร้อยละ 30.9 ในปีนี้ ส่วนนักท่องเที่ยวจากประเทศในกลุ่มเอเชียตะวันออกยังคงเป็นนักท่องเที่ยวต่างชาติกลุ่ม หลักที่เดินทางมายังประเทศไทย โดยคิดเป็นสัดส่วนถึงกว่าร้อยละ 54 ของจำนวนนักท่องเที่ยว ทั้งหมด International Tourist Arrivals to Thailand, 1993-2011 Person 25,000,000 25% 20% 20,000,000 15% 10% 15,000,000 5% 10,000,000 0 -5% 5,000,000 -10% -15% 0 ที่มา : ธนาคารแห่งประเทศไทย และ กรมการท่องเที่ยว

International Tourist Arrivals in Thailand by Nationality, 2004-2011 12,500,000 10,000,000 7,500,000 5,000,000 2,500,000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

2011

ที่มา : กรมการท่องเที่ยว

International Tourist Arrivals to Thailand by Group of Nationality, 2011 ที่มา : กรมการท่องเที่ยว

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา สำหรับสถานการณ์ธุรกิจภาคการท่องเที่ยวบนเกาะสมุย ผลกระทบจากมรสุมหนักในช่วง ไตรมาส 1 ซึ่งเป็นฤดูการท่องเที่ยวของเกาะสมุยเกิดน้ำป่าไหลหลาก และน้ำท่วมขังบนเกาะสมุย ทำให้การสัญจรประสบปัญหา ระบบสาธารณูปโภคต่าง ๆ ไม่สามารถใช้การได้ และผู้ประกอบการ โรงแรมหลายแห่งได้รับความเสียหาย ส่งผลกระทบต่อการท่องเที่ยวของเกาะสมุย ทำให้มีจำนวน นักท่องเที่ยวลดลงอย่างมากในปีนี้ เนื่องจากมีนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยเละชาวต่างชาติที่จองห้องพัก ไว้เพื่อมาท่องเที่ยวได้ยกเลิกการจองห้องพักเป็นจำนวนมาก โดยเฉพาะในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว

ที ่ปกติจะมีนักท่องเที่ยวจองห้องพักเต็มเกือบทุกโรงแรม

จากการวิเคราะห์สถิติข้อมูลการขนส่งทางอากาศเห็นได้ว่าจำนวนผู้ โดยสารและจำนวนเที่ยวบิน ที่เดินทางมายังเกาะสมุยในปีนี้มีจำนวนลดลง โดยจำนวนเที่ยวบินเข้า-ออกเกาะสมุย ณ สิ้นปี 2554 ลดลงจาก 19,240 เที่ยวบินในปีก่อน เหลือเพียง 17,926 เที่ยวบินในปีนี้ โดยมีจำนวนผู้ โดยสาร

ลดลงจาก 1.53 ล้านคนในปี 2553 เป็น 1.47 ล้านคนในปี 2554 หรือลดลงร้อยละ 3.60 สถิติข้อมูลการขนส่งทางอากาศ, เกาะสมุย 2000-2011

Movements Year 2000 11,768 2001 12,283 2002 12,472 2003 12,148 2004 14,942 2005 17,373 2006 17,845 2007 17,530 2008 17,607 2009 15,726 2010 19,240 2011 17,926 ที่มา : กรมการบินพลเรือน

% Change (YoY)

Passenger

N/A 4.38% 1.54% -2.60% 23.00% 16.27% 2.72% -1.77% 0.44% -10.68% 22.35% -6.83%

621,869 715,766 751,227 724,258 1,010,458 1,240,371 1,323,615 1,302,432 1,365,134 1,412,241 1,534,620 1,479,400

% Change (YoY) N/A 15.10% 4.95% -3.59% 39.52% 22.75% 6.71% -1.60% 4.81% 3.45% 8.67% -3.60%

ในขณะเดียวกัน หากพิจารณาจำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางมาพักบนเกาะสมุยในช่วงครึ่งปีแรก ของปี 2554 จากข้อมูลของกรมการท่องเทีย่ ว พบว่าเพิม่ ขึน้ จากช่วงเดียวกันของปี 2553 ราวร้อยละ 19.24 โดยจำนวนนักท่องเที่ยวได้เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรก 54.21% แต่ ได้ลดลงในไตรมาส 2 ทั้งที่ โดยปกติ เป็นฤดูกาลท่องเที่ยว โดยลดลงร้อยละ 17.04 Guest Arrivals at Accommodation Establishments (Hotels, Guesthouses, Resorts) Samui 2011 2010 % Change Thai Foreigner Total Q1 38,192 223,428 261,620 169,649 54.21% Q2 22,374 113,307 135,681 163,555 -17.04% Total 60,566 336,735 397,301 333,204 19.24% ที่มา : กรมการท่องเที่ยว

ในขณะเดียวกัน ระยะเวลาเฉลี่ยต่อการเข้าพักของนักท่องเที่ยว (Length of stay) และ อัตราการเข้าพักเฉลี่ย (Occupancy Rate) ในไตรมาสแรกของปีที่ปรับเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า

ได้ลดลงในไตรมาส 2 เช่นเดียวกัน Length of stay, Occupancy Rate, Number of Guest Arrivals at Accommodation Establishments,Samui Length of Stay Occupancy Rate Number of Guest Arrivals at

(Days) (%) Accommodation Establishments 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Q1 Q2 Q1 Q2 Q1 Q2 Q1 Q2 Q1 Q2 Q1 Q2 7.21 4.53 5.54 4.63 47.92 23.39 28.28 28.28 261,620 135,681 169,649 163,555 ที่มา : กรมการท่องเที่ยว

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา Average Occupancy Rate of Accommodation Establishments in Samui Year 2001- Q2-2011 ที่มา : กรมการท่องเที่ยว

ส่วนจำนวนห้องพักบนเกาะสมุย ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 ของปี 2554 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจาก

ณ สิน้ ปี 2553 โดยเพิม่ ขึน้ จำนวน 1,111 ห้อง เป็นจำนวนรวม 15,372 ห้อง หรือเพิม่ ขึน้ ร้อยละ 7.79 ซึ่งคาดว่าส่วนหนึ่งเป็นการกลับมาของห้องพักในสถานประกอบการที่ปิดกิจการไปในช่วงก่อนหน้า Number of Rooms in Accommodation Establishments in Samui Year 2001 – Q2-2011 ที่มา : กรมการท่องเที่ยว

ในส่วนของอุปทานห้องพักบนเกาะสมุยในอนาคต จากการสำรวจโดยบริษัท ซีบี ริชาร์ด เอลลิส ในปี 2554 พบว่าปัจจุบันยังคงมี โครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง และพร้อมเข้าสู่ตลาด ภายในปี 2555-2556 อีกราว 1,077 หน่วย และมี โครงการที่เปิดตัวโดยคาดว่าจะแล้วเสร็จ

หลังปี 2556 อีกประมาณ 923 หน่วย ซึ่งอุปทานส่วนเพิ่มดังกล่าวนี้จะยังคงกดดันให้เกิดสภาวะ ส่วนเกินของจำนวนที่พักบนเกาะสมุยต่อไป Future Supply of Hotels on Koh Samui, 2012F-2013F

Name of Hotel Location No of Start of Operations Rooms Luxury(ADRs of over THB 10,000 or approx USD300) Vana Belle Koh Samui (Bophut) 180 Q4 2012 Samui Resort 180 Total First-class (ADRs of THB 4,000-10,000 or approx USD 125-300) Intercontinental Koh Samui (Taling Ngam) 81 Q1 2012 Resort Samui Akaryn Koh Samui (Choeng Mon) 74 Q1 2012 Movenpick Resort & Koh Samui (Mae Nam) 81 2012 Spa Mae Nam Beach Sheraton Samui Koh Samui 88 2012 Ozo Hotel Koh Samui (Chaweng) 230 Q2 2013 Koh Samui 100 2013 Kantary Hotel 654 Total Mid-range (ADRs of THB 2,000-4,000 or approx USD 60-125) 90 2013 Park Hyatt Koh Samui Koh Samui (Pang Ka) 90 Total Economy (ADRs of lower than THB 2,000 or approx USD 60) All season Samui Koh Samui 153 2012 Chaweng 153 Total 1,077 Grand Total ที่มา : CBRE Research & Consulting Services

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา Future Supply of Hotels on Koh Samui, Beyond 2013 Name of Hotel Location No of Start of Operations Rooms Luxury(ADRs of over THB 10,000 or approx USD300) JW Marriott Samui Koh Samui (Laem Set) 120 N/A 120 Total First-class (ADRs of THB 4,000-10,000 or approx USD 125-300) D2 Dusit Thani Koh Samui (Cheong Mon) 79 N/A Aramas Spa Villa Koh Samui (Chaweng Noi) 60 N/A Hotel by Club Koh Samui (Chaweng Noi) 250 N/A Koh Samui Development 389 Total Mid-range (ADRs of THB 2,000-4,000 or approx USD 60-125) Oso Hotel Koh Samui 214 N/A Buri Rasa Koh Samui (Baan Tai) N/A N/A Hotel by MBK Koh Samui (Cheong Mon) 200 N/A Total 414 Economy (ADRs of lower than THB 2,000 or approx USD 60) Imm Eco Koh Samui N/A N/A Total N/A 923 Grand Total

ที่มา : CBRE Research & Consulting Services สำหรับแนวโน้มการท่องเที่ยวบนเกาะสมุยในปี 2555 คาดว่าในช่วงไตรมาสแรกของปีจะยังคง

รับผลกระทบต่อเนื่องจากเหตุอุทกภัยครั้งใญ่ ในประเทศเมื่อปลายปี 2554 ที่ทำให้บางประเทศ ได้ ประกาศเตือนภัยการเดินทางมาประเทศไทย ส่งผลให้นักท่องเที่ยวต่างชาติบางส่วนชะลอการเดินทาง และบางส่วนเปลี่ยนเส้นทางการท่องเที่ยวไปยังประเทศอื่นแทน อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยบวกจาก สถานการณ์การเมืองที่มีเสถียรภาพมากขึ้น และความร่วมมือของภาครัฐและเอกชนในการส่งเสริม การท่องเที่ยวของเกาะสมุย เช่น การจัดกิจกรรมท่องเที่ยวในช่วงนอกฤดูกาล และการขยายฐานตลาด ไปยังตลาดในภูมิภาคเอเชียมากขึ้น เช่น จีน ฮ่องกง มาเลเซีย สิงคโปร์ เกาหลี และอินเดีย เป็นต้น โดยเจาะกลุ่มครอบครัว แต่งงาน และฮันนีมูน รวมทั้งตลาดยุโรปตะวันออก ได้แก่ รัสเซีย ซึ่งจัดเป็นตลาดที่มีศักยภาพสูง และมีแนวโน้มการขยายตัวในทิศทางที่ดีเนื่องจากเป็นกลุ่มที่เดินทาง 10

มาท่องเที่ยวทั้งปี รวมทั้งการประชาสัมพันธ์ชี้แจงข้อเท็จจริงเกี่ยวกับแหล่งท่องเที่ยวที่ ไม่ ได้รับ

ผลกระทบจากเหตุ ก ารณ์ น้ ำ ท่ ว มที่ เ กิ ด ขึ้ น ในช่ ว งไตรมาสสุ ด ท้ า ยของปี 2554 จากหน่ ว ยงาน

ที่ เ กี่ ย วข้ อ ง น่ า จะทำให้ ท ำให้ นั ก ท่ อ งเที่ ย วต่ า งชาติ มี ค วามมั่ น ใจในการเดิ น ทางมาท่ อ งเที่ ย ว เกาะสมุ ยมากขึ้นในปีนี้

อย่างไรก็ดี การท่องเที่ยวบนเกาะสมุยจะต้องแข่งขันในการดึงนักท่องเที่ยวกลุ่มดังกล่าว

โดยเฉพาะจากแหล่งท่องเที่ยวทางเลือกอื่นๆ ในประเทศ เช่น พัทยา หรือภูเก็ต ที่มีความมั่นคง

ในด้านชื่อเสียงเรื่องการท่องเที่ยวเป็นอย่างดี และเป็นทางเลือกอันดับต้นๆ ในการเดินทางมา

ท่องเที่ยวยังประเทศไทย จึงอาจคาดการณ์ ได้ว่าปี 2555 จะยังคงเป็นอีกหนึ่งปีที่ ไม่ง่ายสำหรับ ธุ ร กิ จ โรงแรมและการท่ อ งเที่ ย วบนเกาะสมุ ย เนื่ องจากในปั จุ บั น จำนวนห้ อ งพั ก บนเกาะสมุ ย

มีจำนวนเกินกว่าอุปสงค์รองรับ อีกทั้งยังคงมีความไม่แน่นอนจากปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง ไม่ว่าจะเป็น ความรุนแรงทางการเมืองในประเทศ รวมทั้งภัยธรรมชาติที่เกิดขึ้นในเกาะสมุยที่จะส่งผลกระทบ ต่อการท่องเที่ยวได้เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2554 ที่ผ่านมา ผลการดำเนิ นงานของโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย ของกองทุน การลดลงของนักท่องเที่ยวจากยุโรปซึ่งเป็นเป็นกลุ่มเป้าหมายหลักของโรงแรม มีผลต่อ

อัตราการเช่า (Occupancy Rate) ที่ลดต่ำลงต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 2553 อีกทั้งผลกระทบ

จากมรสุมหนักและอุทกภัยบนเกาะสมุยในช่วงไตรมาส 1 ที่ทำให้จำนวนนักท่องเที่ยวที่มาท่องเที่ยว บนเกาะสมุยลดลงอย่างมากในไตรมาสที่ 2 ส่งผลให้ ในครึ่งแรกของปี โรงแรมมีอัตราการเช่า

ต่ำกว่าในช่วง 2 ปีทผี่ า่ นมา ก่อนทีอ่ ตั ราการเช่าจะเริม่ กลับมาใกล้เคียงระดับเดิมในช่วงครึง่ หลังของปี การลดลงของนักท่องเที่ยวจากทั้ง 2 สาเหตุข้างต้น ยังเป็นปัจจัยกดดันให้ โรงแรมต้องลด อัตราค่าเช่าลงต่ำกว่าปีที่ผ่านมาในช่วงเดือน พฤษภาคม – สิงหาคม เพื่อรักษาความสามารถ ทางการแข่งขันและจูงใจนักท่องเที่ยวที่ขาดความเชื่อมั่นในการเดินทางมาท่องเที่ยวยังเกาะสมุย อย่างไรก็ดี เมื่อทำการเปรียบเทียบผลประกอบการของโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย กับโรงแรมอื่นซึ่งเป็นคู่แข่งขันโดยตรง พบว่าโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย ของกองทุน มีอัตราค่าเช่าเฉลี่ย (Average Room Rate) ในปี 2554 ที่ 4,623 บาทต่อห้องต่อวัน อัตราการเช่า (Occupancy Rate) ที่ 61.76% และรายได้ต่อห้องพัก (RevPar) เฉลี่ยที่ 2,836 บาทต่อห้องต่อวัน แม้จะลดลงเล็กน้อยจากค่าเฉลี่ยในปี 2553 แต่ยังคงอยู่ ในระดับที่สูงกว่าค่า เฉลี่ยของโรงแรมคู่แข่งในพื้นที่เดียวกัน

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา Centara Grand Beach Resort Samui Average Room Rate, Occupancy Rate and RevPar – 2009 - 2011 ที่มา : Centara Grand Beach Resort Samui

Average Room Rate, Occupancy Rate and RevPar 2011 Centara Grand Beach Resort Samui and Peers

Average Occupancy Rate (%) Average Room Rate (Baht/Room/Day) RevPar (Baht/Room/Day)

CGBR Peers CGBR Peers CGBR Peers

1Q 2011 59.3% 68.3% 6,061 4,061 3,594 2,764

ที่มา : Centara Grand Beach Resort Samui

2Q 2011 56.8% 52.0% 4,089 3,153 2,271 1,641

3Q 2011 75.3% 64.8% 4,128 3,547 3,125 2,325

4Q 2011 55.7% 46.2% 4,212 3,689 2,355 1,766

Total 61.8% 57.8% 4,623 3,613 2,836 2,124

ผลการดำเนิ นงานของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา สำหรับผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 ถึง วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กองทุนรวมมีรายได้จากการลงทุนทั้งสิ้น 315.87 ล้านบาท โดยเป็นรายได้ ค่าเช่าซึ่งประกอบด้วยค่าเช่าที่ ได้รับจากผู้เช่าช่วงและค่าเช่าจากการรับประกันรายได้ รวมจำนวน 313.85 ล้านบาท และรายได้อื่น 2.02 ล้านบาท ในช่วงเดียวกัน กองทุนรวมมีค่าใช้จ่ายทั้งสิ้น 41.63 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น ค่าธรรมเนียมต่างๆ 8.54 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี

14.60 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและบริหาร 18.49 ล้านบาท ส่งผลให้ ในรอบ

การดำเนินงาน 1 มกราคม 2554 ถึง 31 ธันวาคม 2554 กองทุนมีรายได้จากการลงทุนสุทธิ

คิ ด เป็ น จำนวน 274.23 ล้ า นบาท ทั้ ง นี้ ในช่ ว งเดี ย วกั น กองทุ น รวมรั บ รู้ ผ ลขาดทุ น จากการ

ประเมินค่าทรัพย์สินลดลง 4.00 ล้านบาท ทำให้ ในรอบการดำเนินงานประจำปี 2554 กองทุนรวมมี สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 270.23 ล้านบาท โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กองทุ นมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิทั้งสิ้น 3,494.96 ล้านบาท หรือเท่ากับ 10.9217 บาทต่อหน่วย

สำหรั บ ผลการดำเนินงานระหว่างปี 2554 ที่ผ่านมาคณะกรรมการพิ จ ารณาการลงทุ น ของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ได้มีมติจ่าย เงินปันผลรายไตรมาสในอัตราหน่วยละ 0.1780 บาทต่อหน่วยสำหรับผลการดำเนินงานระหว่าง

วันที่ 1 มกราคม 2554 – 31 มีนาคม 2554, 0.1540 บาทต่อหน่วย สำหรับผลการดำเนินงาน ระหว่างวันที่ 1 เมษายน 2554 – 30 มิถุนายน 2554, 0.1600 บาทต่อหน่วยสำหรับผลการ

ดำเนินงานระหว่างวันที่ 1 กรกฎาคม 2554 – 30 กันยายน 2554 และ 0.4106 บาทต่อหน่วย สำหรับผลการดำเนินงานระหว่างวันที่ 1 ตุลาคม 2554 – 31 ธันวาคม 2554 ทำให้ โดยรวมของ ผลการดำเนิ น งานในปี 2554 กองทุ น รวมได้ ป ระกาศจ่ า ยเงิ น ปั น ผลแก่ ผู้ ล งทุ น ไปทั้ ง สิ้ น ใน

อัตรา 0.9026 บาทต่อหน่วย หรือ 288.832 ล้านบาท โดยเป็นการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิ 0.8444 บาทต่อหน่วย และปันผลจากกำไรสะสม 0.0582 บาทต่อหน่วย

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา รายการแสดงทรัพย์สินแยกตามประเภท กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

ประเภท

มูลค่าเงินลงทุน

ร้อยละของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ เงินสดและเงินฝากธนาคาร ตั๋วแลกเงินธนาคารทิสโก้ จำกัด (มหาชน) รายได้ค่าเช่าค้างรับ ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี รวมทรัพย์สิน หนี้สิน มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

3,332,000,000.00 13,239,811.61 20,042,739.73

95.34 0.38 0.57

111,344,642.15 24,492,293.00 3,501,119,486.49 (6,162,072.89) 3,494,957,413.60

3.19 0.70 100.18 (0.18) 100.00

สรุปมูลค่าทรัพย์สิน ทรัพย์สินสุทธิ และมูลค่าหน่วยลงทุน กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ณ 31 ธันวาคม 2554 มูลค่าทรัพย์สิน มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ จำนวนหน่วย มูลค่าต่อหน่วยลงทุน

3,501,119,486.49 3,494,957,413.60 320,000,000.0000 10.9217

บาท บาท บาท บาท

รายละเอียดเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและ รีสอร์ทในเครือเซ็นทารา (CTARAF) กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราได้ลงทุนในสิทธิ การเช่าที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง และกรรมสิทธิ์ในเฟอร์นิเจอร์พร้อมทั้งอุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการ ดำเนินธุรกิจ ของโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย โดยมีรายละเอียดของการลงทุน ดังนี ้ โครงการโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย ประเภทการใช้งาน

ทีต่ งั้ โฉนดทีด่ นิ เลขที ่ พืน้ ทีร่ วม (ไร่) เจ้าของกรรมสิทธิใ์ นทีด่ นิ เจ้าของกรรมสิทธิใ์ นสิง่ ปลูกสร้างและ ระบบสาธารณูปโภค (มหาชน) ลักษณะการถือกรรมสิทธิข์ องกองทุนรวมฯ จำนวนห้องพัก ขนาดพืน้ ที ่ ราคาประเมินล่าสุดโดย บริษทั บรูค เรียลเอสเตท จำกัด วิธกี ารประเมินราคา รายได้สำหรับระยะเวลา 1 ม.ค. 54 – 31 ธ.ค. 54

อาคารโรงแรมและรีสอร์ท บริเวณหาดเฉวง อาคารเลขที่ 38/2 หมู่ 3 ตำบลบ่อผุด อำเภอสมุย จังหวัดสุราษฎร์ธานี 12430 12431 และ 12432 25-1-4.7

บริษทั เซ็นทรัลสมุยบีชรีสอร์ท จำกัด บริษทั โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด เช่าที่ดินและอาคารรวมระบบสาธารณูปโภค ระยะเวลา 30 ปี

สิน้ สุด ณ วันที่ 25 กันยายน 2581 และลงทุนในเฟอร์นเิ จอร์และ

อุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนินธุรกิจโรงแรม โดยกองทุนรวม

สามารถแจ้งความประสงค์การต่ออายุสัญญาและร่วมเจรจา

ร่วมกับคูส่ ญ ั ญาเกีย่ วกับรายละเอียดการต่ออายุสญ ั ญาเช่าให้แล้ว

เสร็จภายในปีที่ 27 นับจากปีแรกของระยะเวลาการเช่า 202 ห้อง พืน้ ทีร่ วม 38,880 ตร.ม. 3,332 ล้านบาท (ประเมิน ณ วันที่ 9 พฤษภาคม 2554) วิธีพิจารณาจากรายได้ (Income Approach) โดยวิธีการคิดลด

กระแสเงินสด (Discounted Cash Flow) 313,845,168.87 บาท * * รวมรายได้จากการประกันรายได้คา่ เช่า

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา โครงการโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย

ภาระผูกพัน - เจ้าของกรรมสิทธิ์ในทีด่ นิ ได้ดำเนินการจดทะเบียนก่อตัง้ สิทธิ

เหนือพื้นดินให้กับเจ้าของกรรมสิทธิ์ในสิ่งปลูกสร้าง เพื่อให้

เจ้าของสิ่งปลูกสร้างเป็นผู้ทรงสิทธิเหนือพื้นดินบนที่ดินทั้ง

3 โฉนดข้างต้น ในการใช้ที่ดินดังกล่าวเป็นที่ตั้งของอาคาร

โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย และอาคารอืน่ ๆ

รวมถึงส่วนควบ และ/หรือ สิ่งปลูกสร้าง ทั้งที่มีอยู่แล้วใน

ปั จ จุ บั น และรวมถึ ง ที่ จ ะมี ขึ้ น ต่ อ ไปในภายหน้ า ซึ่ ง เป็ น

กรรมสิทธิข์ องผูท้ รงสิทธิเหนือพืน้ ดิน - กองทุ น ได้ น ำอสั ง หาริ ม ทรั พ ย์ แ ละทรั พ ย์ สิ น ที่ ล งทุ น ออก

หาประโยชน์โดยการให้เช่าช่วงแก่บริษทั เซ็นทรัลสมุยโฮเต็ล

แมนเนจเม้นท์ จำกัด (ผูเ้ ช่าช่วง) เป็นระยะเวลา 3 ปีนบั แต่

วันที่ 26 กันยายน 2551 เป็นต้นไป เพื่อให้ดำเนินกิจการ

โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย โดยกองทุนให้

คำมั่นแก่ผู้เช่าช่วงในการบอกเช่าช่วงอสังหาริมทรัพย์และ

ทรัพย์สนิ ทีล่ งทุน ต่อไปอีกเป็นระยะเวลา 3 ปี โดยแจ้งล่วงหน้า

ไม่นอ้ ยกว่า 6 เดือน ก่อนครบระยะเวลาการเช่า ตามรายละเอียด

ที่ได้ระบุไว้ในสัญญาเช่าช่วงอาคารโครงการ โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ ระหว่างกองทุนกับผูเ้ ช่าช่วง

รายละเอียดเกี่ยวกับการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์แต่ละรายการในรอบปีบัญชี ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา ไม่มีการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์

รายละเอียดเกี่ยวกับการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์แต่ละรายการในรอบปีบัญชี ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา ไม่มีการจำหน่ายหรือโอนสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์

รายละเอียดเกี่ยวกับการกู้ยืมเงินของกองทุนรวม กองทุนรวมไม่มีการกู้ยืมเงิน

ข้ อมูลเกี่ยวกับการประกันรายได้และผู้รับประกันรายได้ของกองทุนรวม กองทุนรวมได้รับการรับประกันรายได้จาก บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ภายใต้สัญญาตกลงกระทำการระหว่างกองทุนรวมกับบริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) โดยกองทุนรวมจะมีรายได้ค่าเช่าไม่น้อยกว่ารายได้ค่าเช่าประกันสะสม ตามรายละเอียดดังนี้

ก. ข. ค. ง. จ.

จำนวนรวมสะสมไม่น้อยกว่า 78.31 ล้านบาท ในระยะเวลานับจากวันที่ 26 กันยายน 2551 (วันที่กองทุนรวมเข้าลงทุนครั้งแรก) จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวนรวมสะสมไม่น้อยกว่า 376.09 ล้านบาท ในระยะเวลานับจากวันที่ 26 กันยายน 2551 จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2552 จำนวนรวมสะสมไม่น้อยกว่า 674.03 ล้านบาท ในระยะเวลานับจากวันที่ 26 กันยายน 2551 จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวนรวมสะสมไม่น้อยกว่า 971.92 ล้านบาท ในระยะเวลานับจากวันที่ 26 กันยายน 2551 จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวนรวมสะสมไม่น้อยกว่า 1,191.47 ล้านบาท ในระยะเวลานับจากวันที่ 26 กันยายน 2551 จนถึงวันที่ 25 กันยายน 2555 (วันครบรอบ 4 ปี นับจากวันที่กองทุนรวมเข้าลงทุนครั้งแรก)

ทั้งนี้ มีข้อกำหนดในการคำนวณรายได้สะสมดังกล่าว ดังนี้ (1) (2)

“รายได้ ค่ า เช่ า ” หมายถึ ง รายได้ ค่ า เช่ า ในจำนวนที่ เ กิ ด ขึ้ น จริ ง ของกองทุ น รวม

จากการนำทรัพย์สินที่กองทุนรวมเข้าลงทุนครั้งแรกออกให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าช่วง

หลั ง หั ก เงิ น สำรองค่าใช้จ่ายบำรุงรักษาและซ่อมแซมทรั พ ย์ ที่ เ ช่ า ตามที่ ร ะบุ ไ ว้ ใ น

สัญญาเช่าช่วง “รายได้ค่าเช่าสะสม” หมายถึง รายได้ค่าเช่าที่คำนวณรวมนับจากวันที่กองทุนรวม

เข้ า ลงทุ น ครั้ ง แรกจนถึ ง วั น สิ้ น รอบปี บั ญ ชี ที่ มี ก ารคำนวณรายได้ ข องกองทุ น รวม

ในแต่ละช่วงระยะเวลาที่กำหนดในข้อ ก. ถึง จ. ข้างต้น “รายได้ค่าเช่าประกันสะสม” หมายถึง รายได้ค่าเช่าที่กองทุนรวมจะได้รับในแต่ละช่วง ระยะเวลาที่กำหนดในข้อ ก. ถึง จ. ข้างต้น หากกองทุ น รวมมี ร ายได้ ค่ า เช่ า สะสมน้ อ ยกว่ า รายได้ ค่ า เช่ า ประกั น สะสม บริ ษั ท

โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ตกลงจะชำระเงินให้แก่กองทุนรวมในจำนวน

เท่ากับส่วนต่างระหว่าง รายได้ค่าเช่าประกันสะสม ลบด้วยรายได้ค่าเช่า ให้จำนวนเงินที่ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ชำระให้แก่กองทุนรวม

ดังกล่าวเรียกว่า “เงินประกันส่วนเพิ่ม” 17

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา (3) ในกรณีที่ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ชำระเงินประกันส่วนเพิ่ม

ให้แก่กองทุนรวม และในการคำนวณรายได้ของกองทุนรวมครั้งต่อมา กองทุนรวม

มีรายได้ค่าเช่าสะสม ในจำนวนที่มากกว่ารายได้ค่าเช่าประกันสะสม กองทุนรวมตกลง

คื น เงิ น ประกั น ส่ ว นเพิ่ ม ให้ แ ก่ บริ ษั ท โรงแรมเซ็ น ทรั ล พลาซา จำกั ด (มหาชน)

ในจำนวนไม่ เ กิ น กว่ า จำนวนเงิ น ประกั น ส่ ว นเพิ่ ม ที่ ก องทุ น ได้ รั บ สะสมนั บ จาก

วันจดทะเบียนการเช่า ทั้ ง นี้ หากการชำระคื น เงิ น ประกั น ส่ ว นเพิ่ ม ดั ง กล่ า วต้ อ งทำให้ ร ายได้ ค่ า เช่ า สะสม

ของกองทุนรวม มีจำนวนน้อยกว่ารายได้ค่าเช่าประกันสะสม ให้กองทุนรวมลดเงิน

ประกันส่วนเพิ่มที่ต้องชำระคืนให้แก่ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน)

เพื่อให้รายได้ค่าเช่าของกองทุนรวมไม่น้อยกว่ารายได้ค่าเช่าประกันสะสม (4) การประกันรายได้ดังกล่าวข้างต้นเป็นไปตามสัญญาตกลงกระทำการ ทั้งนี้ กองทุนรวม

ตกลงและรับทราบว่าบริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ไม่ ได้วางหนังสือ

ค้ำประกันของธนาคารให้แก่กองทุนรวมเพื่อเป็นการประกันการปฏิบัติหน้าที่ดังกล่าว

ของบริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) แต่อย่างใด ข้อมูลสรุปฐานะทางการเงินของผู้รับประกันรายได้

•

บัญชีทางการเงินที่สำคัญ สินทรัพย์รวม หนี้สินรวม ส่วนของผู้ถือหุ้น มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว รายได้รวม กำไรสุทธิ กำไรต่อหุ้น (บาท) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ROA (%) ROE (%) อัตรากำไรสุทธิ (%)

หน่วย : ล้านบาท

2554

งบการเงินประจำปี 2553

21,683.59 15,634.95 5,795.97 1,350.00 11,652.21 550.39 0.41

20,678.80 14,606.65 5,796.82 1,350.00 9,500.24 -51.11 -0.04

19,816.99 13,540.43 5,965.43 1,350.00 8,661.19 53.09 0.04

5.95 9.50 4.72

2.56 -0.87 -0.54

2.43 0.88 0.61

2552

•

รายละเอียดการปฏิบัติตามสัญญาของผู้รับประกันรายได้ ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา ผู้รับประกันรายได้ชำระค่าเช่ารับประกัน (เงินประกันส่วนเพิ่ม) ตามสัญญาตกลงกระทำการให้กับกองทุนรวมเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 88,845,168.87 บาท ทั้งนี้ ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา กองทุนรวมมีรายได้จากการลงทุนทั้งสิ้น ดังนี้ รายได้ที่เกิดขึ้นจริงจากการหาผลประโยชน์ 225,000,000.00 บาท ของกองทุนรวม (รายได้จากค่าเช่า) รายได้จากการรับประกันรายได้ 88,845,168.87 บาท รายได้จากดอกเบี้ยรับ 1.685,445.97 บาท รายได้อื่นๆ 334,403.12 บาท รวมรายได้ของกองทุนรวม 315,865,017.96 บาท

• ความเห็นของบริษัทจัดการเกี่ยวกับความสามารถของผู้รับประกันรายได้ในการปฏิบัติตาม สัญญาในรอบระยะเวลาบัญชีประจำปีถัดไป ในปี 2555 บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ยังคงต้องประกันรายได้ค่าเช่า ให้กับกองทุนรวมตามสัญญาตกลงกระทำการ โดยภาระการรับประกันดังกล่าวจะสิ้นสุดลง หลังจากวันที่ 25 กันยายน 2555 โดยในการชำระค่าเช่ารับประกัน (เงินประกันส่วนเพิ่ม) ของบริษัท โรงแรมเซ็นทรัล พลาซา จำกัด (มหาชน) มีกำหนดการชำระให้กับกองทุนภายหลังจากที่กองทุนและบริษัทได้ มี ก ารคำนวณรายได้ ค่ า เช่ า สะสมเรี ย บร้ อ ยแล้ ว ซึ่ ง ได้ ก ำหนดไว้ ใ ห้ อ ยู่ ใ นช่ ว งปลาย

เดือนกุมภาพันธ์ของปีถัดมา สำหรับความสามารถในการชำระค่าเช่ารับประกันสำหรับรายได้ ในปี 2555 บริษัทจัดการ มีความเห็นว่า บริษัทโรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) จะยังคงมีความสามารถ

ในการชำระค่าเช่าตามภาระการรับประกันได้เช่นเดิม เนื่องจากในปี 2555 บริษัทได้ตั้งเป้า ว่าจะมีรายได้เพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 20 จากปีที่ผ่านมา โดยธุรกิจโรงแรมของบริษัทคาดว่า

จะเติ บ โตได้ 15-20%จากโรงแรมเดิ ม และโรงแรมเซ็ น ทาราแกรนด์ ลาดพร้ า ว ที่ ไ ด้

เปิดดำเนินการหลังจากการปิดปรับปรุง รวมทั้งในปี 2555 บริษัทจะเปิดโรงแรมใหม่อีก

13 แห่ง โดยเป็นการรับบริหาร 12 แห่ง และร่วมลงทุนอีก 1 แห่ง ในขณะที่ธุรกิจอาหาร จะขยายสาขาร้านอาหารใหม่เพิ่มอีก 52 สาขา รวมเป็น 655 สาขา โดยคาดว่าจะทำให้

รายได้จากธุรกิจอาหารเติบโตจากปีก่อนหน้าอีกราว 25-27% ซึ่งตามแผนงานดังกล่าว

คาดว่าจะทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานสูงขึ้นอีกกว่าปีที่ผ่านมา และมีสภาพคล่อง เพียงพอที่จะชำระค่าเช่ารับประกันให้กับกองทุน 19

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา แบบแสดงค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บจากกองทุนรวม ของรอบระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บจากกองทุน* (Fund's Direct Expense)

ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) ค่าธรรมเนียมผู้ดูแลผลประโยชน์ (Trustee Fee) ค่านายทะเบียน (Registrar Fee) ค่าที่ปรึกษาการลงทุน (Advisory Fee) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของโครงการ อสังหาริมทรัพย์ (Operation Fee) ค่าตรวจสอบบัญชี (Audit Fee) ค่าธรรมเนียมผู้รับประกันการจำหน่าย (Underwriter Fee) ค่าธรรมเนียมการใช้เครื่องหมายการค้า (Trademark Permission Fee) ค่าที่ปรึกษากฎหมาย (Legal Fee) ค่าใช้จ่ายในการเสนอขายหน่วยลงทุนครั้งแรก (Set up Fund Expense) ค่าใช้จ่ายในการจ่ายเงินปันผล (Dividend Payment Expense) ค่าโฆษณา ประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย ในช่วงเสนอขายหน่วยลงทุนครั้งแรก ค่าโฆษณา ประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย ภายหลังเสนอขายหน่วยลงทุนครั้งแรก ค่าใช้จ่ายอื่นๆ (Other Expenses)** รวมค่าใช้จ่ายทั้งหมด (Total Fund’s Direct Expenses)***

จำนวนเงิน ร้อยละของมูลค่า (พันบาท) ทรัพย์สินสุทธิ 5,568.19 1,113.64 1,856.06 ไม่มี 17,537.81

0.16 0.03 0.05 ไม่มี 0.51

400.00 10,113.73

0.01 0.29

300.00

0.01

940.00 197.63

0.03 0.01

253.03

0.01

2,694.13

0.08

8.03

0.00

650.77 41,633.02

0.02 1.21

* ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่หักจากกองทุนรวมได้รวมภาษีมูลค่าเพิ่มแล้ว ** ค่าใช้จ่ายอื่นที่ < ร้อยละ 0.01 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ *** ไม่รวมค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และค่าธรรมเนียมต่างๆ ที่เกิดขึ้นจากการซื้อขายหลักทรัพย์

รายงานความเห็นของผู้ดูแลผลประโยชน์

เสนอ ผู้ถือหน่วยลงทุนกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ตามที่ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ในฐานะผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุนรวมสิทธิ การเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ซึ่งมีบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิ ก รไทย จำกั ด เป็ น ผู้ จัดการกองทุนได้ปฏิบัติหน้าที่ผู้ดูแลผลประโยชน์ ข องกองทุ น ดั ง กล่ า ว สำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554 แล้วนั้น ธนาคารฯ เห็ น ว่ า บริ ษั ท หลั ก ทรั พ ย์ จั ด การกองทุ น กสิ ก รไทย จำกั ด ได้ ป ฏิ บั ติ ห น้ า ที่

ในการจั ด การ กองทุ น รวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรี ส อร์ ท ในเครื อ เซ็ น ทารา

โดยถูกต้องตามที่ควรตามวัตถุประสงค์ที่ ได้กำหนดไว้ ในโครงการจัดการที่ ได้รับอนุมัติจากสำนักงาน คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และ ตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2535 ขอแสดงความนับถือ ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (นางสาวศิริพร ชื่นเจริญวงศ์) ผู้จัดการสายปฏิบัการธุรกรรมการเงินและหลักทรัพย์ ผู้ดูแลผลประโยชน์

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอ ผู้ถือหน่วยลงทุนกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลและงบประกอบรายละเอียดเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์สุทธิ งบกระแสเงินสด และข้อมูล ทางการเงิ น ที่ ส ำคั ญ สำหรั บ ปี สิ้ น สุ ด วั น เดี ย วกั น ของแต่ ล ะปี ข องกองทุ น รวมสิ ท ธิ ก ารเช่ า อสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ซึ่งผู้บริหารของกองทุนเป็นผู้รับผิดชอบต่อ ความถู ก ต้ อ งและครบถ้ ว นของข้ อ มู ล ในงบการเงิ น เหล่ า นี้ ส่ ว นข้ า พเจ้ า เป็ น ผู้ รั บ ผิ ด ชอบ

ในการรายงานต่ องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป/ซึ่งกำหนดให้ ข้าพเจ้าต้องวางแผน และปฏิบัติงานเพื่อให้ ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า งบการเงินแสดงข้อมูล ที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่ การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐาน ประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน การประเมินความเหมาะสม ของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่งผู้บริหาร เป็นผู้จัดทำขึ้น ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงิน โดยรวม ข้ า พเจ้ า เชื่ อ ว่ า การตรวจสอบดั ง กล่ า วให้ ข้ อ สรุ ป ที่ เ ป็ น เกณฑ์ อ ย่ า งเหมาะสมใน

การแสดงความเห็ นของข้าพเจ้า ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ผลการดำเนินงานการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์สุทธิ กระแสเงินสดและข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและ รีสอร์ทในเครือเซ็นทารา โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด กรุงเทพมหานคร 23 กุมภาพันธ์ 2555 22

(นายวิเชียร ธรรมตระกูล) ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3183

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553

บาท หมายเหตุ 2554 2553

สินทรัพย์ เงินลงทุนตามราคายุติธรรม (ราคาทุน 3,143,110,000 บาท ในปี 2554 และ 3,153,105,321 บาท ในปี 2553) 4, 5 เงิ น ฝากธนาคาร 6 ลูกหนี ้ จากค่าเช่า 4 จากดอกเบี้ย ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี 4, 7 รวมสิ นทรัพย์ หนี้สิน ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 4 รวมหนี ส ้ น ิ สินทรัพย์สุทธิ สินทรัพย์สุทธิ ทุนที่ ได้รับจากผู้ถือหน่วยลงทุน (320,000,000 หน่วย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 มูลค่าหน่วยละ 9.9396 บาท และ 9.9396 บาท ตามลำดับ) 8 กำไรสะสม 8 สินทรัพย์สุทธิ (เท่ากับ 10.9217 บาทต่อหน่วยในปี 2554 และ 11.0194 บาทต่อหน่วยในปี 2553 คำนวณจาก จำนวนหน่วยลงทุนที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด 320,000,000 หน่วย)

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

3,352,000,000 13,176,267

3,365,995,321 16,247,592

111,344,642 106,285 24,492,293 3,501,119,487

110,643,956 33,049 38,574,449 3,531,494,367

6,162,073 6,162,073 3,494,957,414

5,259,703 5,259,703 3,526,234,664

3,180,672,000 314,285,414

3,180,672,000 345,562,664

3,494,957,414

3,526,234,664

(หน่วย)

จำนวนหน่วย (บาท)

ราคาทุน

ร้อยละของ ราคา มูลค่า ยุตธิ รรม ยุตธิ รรม (บาท)

2554

(บาท)

ราคาทุน

ราคา ยุตธิ รรม (บาท)

2553

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

สิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ สิทธิการเช่าทีด่ นิ ซึง่ เป็นทีต่ งั้ โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย 1,516,500,000 1,516,500,000 สิทธิการเช่าอาคารโรงแรมและงานระบบสาธารณูปโภค ทีเ่ กีย่ วข้องกับอาคารโรงแรม 1,526,610,000 1,526,610,000 เฟอร์นเิ จอร์และอุปกรณ์ทเี่ กีย่ วเนือ่ งกับการดำเนินธุรกิจโรงแรม 80,000,000 80,000,000 รวมเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ 3,123,110,000 3,332,000,000 99.40 3,123,110,000 3,336,000,000 เงินลงทุนในหลักทรัพย์ พันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทย งวดที่ พ.98/15/53 CB11104A ครบกำหนด 4 มกราคม 2554 30,000 - - - 29,995,321 29,995,321 ตัว๋ แลกเงินธนาคารทิสโก้ จำกัด (มหาชน) ครบกำหนด 5 มกราคม 2555 20,000,000 20,000,000 20,000,000 - - - รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์ 20,030,000 20,000,000 20,000,000 0.60 29,995,321 29,995,321 รวมเงินลงทุน 3,143,110,000 3,352,000,000 100.00 3,153,105,321 3,365,995,321

เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

หมายเหตุ 3 (ก)

ประเภทเงินลงทุน

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา งบประกอบรายละเอียดเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553

- 0.89 100.00

99.11

ร้อยละของ มูลค่า ยุตธิ รรม

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา งบกำไรขาดทุน สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553

บาท หมายเหตุ 2554 2553

รายได้จากการลงทุน รายได้ค่าเช่า 4 รายได้ดอกเบี้ย 4 รายได้อื่น รวมรายได้ ค่าใช้จ่าย ค่าธรรมเนียมการจัดการ 4 ค่าธรรมเนียมการดูแลผลประโยชน์ 4 ค่าธรรมเนียมนายทะเบียน 4 ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชีตัดจำหน่าย 4, 7 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและบริหาร 4 รวมค่าใช้จ่าย รายได้จากการลงทุนสุทธิ รายการขาดทุนสุทธิจากเงินลงทุน รายการขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน รายการขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน 5 รวมรายการขาดทุนสุทธิจากเงินลงทุน ที่เกิดขึ้นและที่ยังไม่เกิดขึ้น การเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

313,845,169 1,685,446 334,403 315,865,018

313,143,957 652,265 88,715 313,884,937

5,568,188 1,113,638 1,856,063 14,596,156 18,498,961 41,633,006 274,232,012

5,621,647 1,124,329 1,873,882 14,614,641 12,227,112 35,461,611 278,423,326

(5,262) (4,000,000) (4,005,262)

(16,046) (64,000,000) (64,016,046)

270,226,750

214,407,280

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา งบแสดงการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์สุทธิ สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 บาท หมายเหตุ 2554 2553 การเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิ จากการดำเนินงานในระหว่างปี รายได้จากการลงทุนสุทธิ 274,232,012 278,423,326 รายการขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน (5,262) (16,046) รายการขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน (4,000,000) (64,000,000) การเพิ่มขึ้นสุทธิของสินทรัพย์สุทธิ ที่เกิดจากการดำเนินงาน 270,226,750 214,407,280 ทุนที่ได้รับจากผู้ถือหน่วยลงทุน การลดลงของมูลค่าหน่วยลงทุนจากการลดทุน 8 - (19,328,000) การแบ่งปันส่วนทุนให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน 8 , 9 (301,504,000) (261,632,000) การลดลงของสินทรัพย์สุทธิระหว่างปี (31,277,250) (66,552,720) สินทรัพย์สุทธิต้นปี 3,526,234,664 3,592,787,384 สินทรัพย์สุทธิปลายปี 3,494,957,414 3,526,234,664

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้ 26

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา งบกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 บาท หมายเหตุ 2554 2553 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน การเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน 270,226,750 214,407,280 รายการปรับกระทบการเพิ่มขึ้นใน สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานให้เป็นเงินสด สุทธิใช้ ไปในกิจกรรมดำเนินงาน ส่วนต่ำกว่ามูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ตัดจำหน่าย (296,615) (450,379) ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชีตัดจำหน่าย 14,596,156 14,614,641 รายการขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน 5,262 16,046 รายการขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน 4,000,000 64,000,000 การซื้อเงินลงทุน (1,237,384,752) (1,160,955,007) การจำหน่ายเงินลงทุน 1,247,671,426 1,131,394,020 การลดลง (เพิ่มขึ้น) ในลูกหนี้จากค่าเช่า (700,686) 10,477,878 การเพิ่มขึ้นในลูกหนี้จากดอกเบี้ย (73,236) (11,039) การเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี (514,000) (514,000) การเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 902,370 453,968 เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 298,432,675 273,433,408 กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน การลดลงของมูลค่าหน่วยลงทุนจากการลดทุน 8 - (19,328,000) การแบ่งปันส่วนทุนให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน 9 (301,504,000) (261,632,000) เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน (301,504,000) (280,960,000) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ (3,071,325) (7,526,592) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี 16,247,592 23,774,184 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี 13,176,267 16,247,592 หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 บาท 2554 2553 ข้อมูลผลการดำเนินงาน (ต่อหน่วย) มูลค่าสินทรัพย์สุทธิต้นปี 11.0194 11.2274 หัก การลดมูลค่าหน่วยลงทุนจากการลดทุน - (0.0604) รายได้จากกิจกรรมลงทุน รายได้จากการลงทุนสุทธิ 0.8570 0.8700 รายการขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน (0.0125) (0.2000) หัก การแบ่งปันส่วนทุนให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน (0.9422) (0.8176) มูลค่าสินทรัพย์สุทธิสิ้นปี 10.9217 11.0194 อัตราส่วนของการเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน ต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิถัวเฉลี่ยระหว่างปี (ร้อยละ) 7.79 6.12 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและ ข้อมูลประกอบเพิ่มเติมที่สำคัญ มูลค่าสินทรัพย์สุทธิสิ้นปี (บาท) 3,494,957,414 3,526,234,664 อัตราส่วนของค่าใช้จ่ายรวมต่อมูลค่า 1.20 1.01 สินทรัพย์สุทธิถัวเฉลี่ยระหว่างปี (ร้อยละ) อัตราส่วนของรายได้จากการลงทุนต่อมูลค่า 9.11 8.96 สินทรัพย์สุทธิถัวเฉลี่ยระหว่างปี (ร้อยละ) อัตราส่วนของจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการซื้อขายเงินลงทุน ระหว่างปีต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิถัวเฉลี่ยระหว่างปี (ร้อยละ)* 34.67 34.34 มู ลค่าสิน ทรัพย์สุทธิถัวเฉลี่ยระหว่างปี (บาท) 3,468,564,043 3,501,865,014 ข้ อมูลเพิ่มเติม *

มูลค่าการซื้อขายเงินลงทุนระหว่างปี ไ ม่ ได้รวมเงินฝากธนาคาร เงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน และการซื้อขาย

เงินลงทุน โดยมีสัญญาขายคืนหรือซื้อคืนและคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามระยะเวลาที่มีอยู่ในระหว่างปี

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้ 28

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา หมายเหตุประกอบงบการเงิน สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้ งบการเงินนี้ ได้รับอนุมัติให้ออกงบการเงินจากผู้บริหารของกองทุนเมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2555 1 ข้อมูลทั่วไป กองทุ น รวมสิ ท ธิ ก ารเช่ า อสั ง หาริ ม ทรั พ ย์ โ รงแรมและรี ส อร์ ท ในเครื อ เซ็ น ทารา “กองทุ น ” เป็ น กองทุ น รวมอสั ง หาริ ม ทรั พ ย์ ประเภทไม่ รั บ ซื้ อ คื น หน่ ว ยลงทุ น และได้ จ ด ทะเบียนจัดตั้งเป็นกองทุนเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2551 โดยไม่มีการกำหนดอายุโครงการ และเป็นกองทุนที่จัดตั้งขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อระดมเงินทุนและนำเงินทุนส่วนใหญ่ ไป ลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กองทุนได้ลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ คือ โครงการ โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย กองทุนจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เมื่อ วันที่ 13 ตุลาคม 2551 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) เป็นผู้ถือ หน่วยลงทุนรายใหญ่ ซึ่งถือหน่วยลงทุนรวมร้อยละ 25.34 (2553: ร้อยละ 25.34) บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด เป็นบริษัทจัดการกองทุน โดยมี ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) เป็นผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุน 2 เกณฑ์การจัดทำงบการเงิน (ก) เกณฑ์การถือปฏิบัต ิ งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน รวมถึงการตีความ และแนวปฏิบัติทางการบัญชีที่ประกาศใช้ โดยสภาวิชาชีพบัญชีฯ (“สภาวิชาชีพบัญชี”) กฎระเบียบและประกาศคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ทเี่ กีย่ วข้อง นอกจากนี้ ได้จัดทำขึ้นตามหลักเกณฑ์ และรูปแบบที่กำหนดในมาตรฐานการบัญชี

ฉบับที่ 106 เรื่อง “การบัญชีสำหรับกิจการที่ดำเนินธุรกิจเฉพาะด้านการลงทุน” ระหว่างปี 2553 และ 2554 สภาวิชาชีพบัญชีได้ออกและปรับปรุงมาตรฐานการ รายงานทางการเงินหลายฉบับ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของกองทุนรวม และมีผล บังคับใช้ตั้งแต่รอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2554 ดังต่อไปนี ้ 29

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา มาตรฐานการรายงานทางการเงิน มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 1 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 7 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 8 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 10 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 17 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 18 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 24 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 34 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 36 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 37 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 38 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 40 (ปรับปรุง 2552) มาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่ 5 (ปรับปรุง 2552) ประกาศสภาวิชาชีพบัญชี ฉบับที่ 18/2554

เรื่อง การนำเสนองบการเงิน งบกระแสเงินสด นโยบายการบั ญ ชี การเปลี่ ย นแปลง

ประมาณการทางบัญชี และข้อผิดพลาด เหตุการณ์ภายหลังรอบระยะเวลารายงาน สัญญาเช่า รายได้ การเปิ ด เผยข้ อ มู ล เกี่ ย วกั บ บุ ค คลหรื อ

กิจการที่เกี่ยวข้องกัน งบการเงินระหว่างกาล การด้อยค่าของสินทรัพย์ ประมาณการหนี้สิน หนี้สินที่อาจเกิดขึ้น และสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น สินทรัพย์ ไม่มีตัวตน อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน สิ น ทรั พ ย์ ไ ม่ ห มุ น เวี ย นที่ ถื อ ไว้ เ พื่ อ ขาย

และการดำเนินงานที่ยกเลิก การบันทึกบัญชีเมื่อมีการตีราคาใหม่

มาตรฐานการรายงานที่ออกและปรับปรุงใหม่นั้นส่วนใหญ่ ไม่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจของกองทุน รวม และไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินงวดปัจจุบันของกองทุน เนื่องจากงบ การเงินของกองทุนจัดทำขึ้นตามเกณฑ์และรูปแบบที่กำหนดในมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 106 เรื ่อง “การบัญชีสำหรับกิจการที่ดำเนินธุรกิจเฉพาะด้านการลงทุน” นอกเหนือจากมาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ข้างต้น ระหว่างปี 2553 สภาวิชาชีพได้ออกและปรับปรุงมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับอื่นๆ ซึ่งมีผลบังคับ สำหรับงบการเงินที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2556 เป็นต้นไป และไม่ ได้มีการนำมาใช้ สำหรับการจัดทำงบการเงินนี้ มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ดังกล่าวได้ เปิดเผยในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 13 30

(ข) เกณฑ์การวัดมูลค่า งบการเงิ น นี้ จั ด ทำขึ้ น โดยถื อ หลั ก เกณฑ์ ก ารบั น ทึ ก ตามราคาทุ น เดิ ม ยกเว้ น รายการที่สำคัญที่แสดงในงบแสดงฐานะทางการเงินดังต่อไปนี ้

- -

ตราสารอนุพันธ์ วัดมูลค่าด้วยราคายุติธรรม อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนวัดมูลค่าด้วยราคายุติธรรม

(ค) สกุลเงินที่นำเสนองบการเงิน งบการเงิ น นี้ จั ด ทำและแสดงหน่ ว ยเงิ น ตราเป็ น เงิ น บาท ข้ อ มู ล ทางการเงิ น ทั้งหมดมีการปัดเศษในหมายเหตุประกอบงบการเงินเพื่อให้แสดงเป็นหลักพันบาท (ง) การประมาณการและใช้วิจารณญาณ ในการจัดทำงบการเงินให้เป็นไปตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ผู้บริหาร ต้องใช้วิจารณญาณ การประมาณและข้อสมมติฐานหลายประการ ซึ่งมีผลกระทบต่อ การกำหนดนโยบายการบัญชีและการรายงานจำนวนเงินที่เกี่ยวกับ สินทรัพย์ หนี้สิน รายได้ และค่าใช้จ่าย ผลที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างจากที่ประมาณไว้

ประมาณการและข้อสมมติฐานที่ ใช้ ในการจัดทำงบการเงินจะได้รับการทบทวน อย่างต่อเนื่อง การปรับประมาณการทางบัญชีจะบันทึกในงวดบัญชีที่ประมาณการดัง กล่าวได้รับการทบทวนและในงวดอนาคตที่ ได้รับผลกระทบ

3 นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

นโยบายการบัญชีที่นำเสนอดังต่อไปนี้ ได้ถือปฏิบัติโดยสม่ำเสมอสำหรับงบการเงิน

ทุกรอบระยะเวลาที่รายงาน (ก) เงินลงทุน

เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ สิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์และสินทรัพย์ที่ซื้อและ/หรือลงทุนโดยกองทุน รวมถึง

ที่ดิน อาคาร เครื่องตกแต่งและติดตั้ง และอุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนินธุรกิจ โรงแรมจะบันทึกในบัญชีเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

เงิ น ลงทุ น ในอสั ง หาริ ม ทรั พ ย์ แ สดงด้ ว ยมู ล ค่ า ยุ ติ ธ รรมโดยไม่ คิ ด ค่ า เสื่ อ มราคา บริ ษั ท จั ด การกองทุ น กำหนดราคายุ ติ ธ รรมของเงิ น ลงทุ น เริ่ ม แรกโดยใช้ ร าคาทุ น

จากการซื้ออสังหาริมทรัพย์ จนกว่าจะมีการสอบทานการประเมินหรือการประเมินค่า ทรัพย์สินครั้งต่อไปโดยใช้ราคาประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระที่ ได้รับความเห็นชอบ จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งบริษัทจัดการ กองทุนจะจัดให้มีการประเมินค่าทรัพย์สินทุก 2 ปีนับแต่วันที่มีการประเมินค่าเพื่อซื้อ และเช่าอสังหาริมทรัพย์ และจัดให้มีการสอบทานการประเมินค่าทรัพย์สินทุก 1 ปีนับ แต่วันที่มีการประเมินค่าครั้งล่าสุดไปแล้ว บริษัทจัดการกองทุนจะไม่แต่งตั้งบริษัท ประเมินค่าทรัพย์สินรายใดรายหนึ่งให้ประเมินค่าอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่า อสังหาริมทรัพย์เดียวกันติดต่อกันเกิน 2 ครั้ง รายการกำไรหรือรายการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่า ยุติธรรมของเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จะรวมอยู่ ในงบกำไรขาดทุนในงวดที่เกิดขึ้น เงินลงทุนในหลักทรัพย์ เงิ น ลงทุนในหลักทรัพย์แสดงตามมูลค่ายุ ติ ธ รรม สำหรั บ มู ล ค่ า ยุ ติ ธ รรมของ พันธบัตรคำนวณจากอัตราผลตอบแทนที่ประกาศโดยสมาคมตลาดตราสารหนี้ ไทย ตามลำดับดังนี ้ (1) ราคาหรืออัตราผลตอบแทนจากการซื้อขาย (2) ราคาหรืออัตราผลตอบแทนเสนอซื้อเฉลี่ย หรือราคาหรืออัตราผลตอบแทนเสนอ ซื้อแบบ firm quote จากบริษัทผู้เสนอซื้อเสนอขาย (3) ราคาหรืออัตราผลตอบแทนที่คำนวณจากแบบจำลอง สำหรับมูลค่ายุติธรรมของตั๋วแลกเงิน ตั๋วเงินคลัง หุ้นกู้และพันธบัตรที่มีอายุ

ต่ำกว่า 90 วัน คำนวณจากอัตราผลตอบแทนเมื่ออายุคงเหลือของตราสารเท่ากับ 90 วัน ที่ประกาศโดยสมาคมตลาดตราสารหนี้ ไทย หรืออัตราผลตอบแทนที่ ได้มาสำหรับ ตราสารที่จะครบกำหนดอายุภายใน 90 วันนับตั้งแต่วันที่ลงทุน รายการกำไรและรายการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่า ยุติธรรมของเงินลงทุนจะรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนในงวดที่เกิดขึ้น ราคาของเงินลงทุนที่จำหน่ายในระหว่างงวดใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ข) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในงบกระแสเงินสดประกอบด้วย ยอดเงินสด ยอดเงินฝากธนาคารประเภทเผื่อเรียก

(ค) ลูกหนี้ค่าเช่า ลูกหนี้ค่าเช่ารายเดือน แสดงตามรายงานคำนวณค่าเช่า ซึ่งใช้วิธีการและอัตรา ตามที่ระบุในสัญญาเช่าช่วงที่ดินและอาคาร และสัญญาเช่าเฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ (ง) ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี ได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการเสนอขายหน่วยลงทุนครั้ง แรก เช่น ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหน่วย และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ จะทยอยตัด จำหน่ ายเป็นค่าใช้จ่ายตามวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลา 5 ปี (จ) เจ้าหนี้อื่น เจ้าหนี้อื่นแสดงในราคาทุน (ฉ) รายได้ กองทุนรับรู้รายได้ค่าเช่าและรายได้ดอกเบี้ยตามเกณฑ์คงค้าง (ช) ค่าใช้จ่าย กองทุนรับรู้ค่าใช้จ่ายตามเกณฑ์คงค้าง (ซ) ภาษีเงินได้ กองทุนนี้เป็นกองทุนที่ ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลในประเทศไทย จึงไม่มี ภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลบันทึกไว้ ในงบการเงินนี ้ (ฌ) การแบ่งปันส่วนทุน กองทุนมีนโยบายจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหน่วยลงทุนไม่เกินปีละ 4 ครั้ง ดังนี ้ ในกรณีที่กองทุนมีกำไรสุทธิในแต่ละปี บริษัทจัดการกองทุนจะจ่ายเงินปันผล

แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนไม่น้อยกว่าร้อยละ 90 ของกำไรสุทธิประจำปี ในกรณีที่กองทุนมีกำไรสะสม บริษัทจัดการกองทุนอาจจ่ายเงินปันผลจากกำไร สะสม ทั้งนี้ กำไรสุทธิและกำไรสะสมดังกล่าวจะต้องเกิดขึ้นจริงจากการหาประโยชน์ ในทรัพย์สินของกองทุนโดยไม่รวมรายการกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจาก

การประเมินราคาอสังหาริมทรัพย์ หลักทรัพย์ และ หรือทรัพย์สินของกองทุน

บริษัทจัดการกองทุนจะดำเนินการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน ภายใน 30 วันนับตั้งแต่วันถัดจากวันที่มีการปิดสมุดทะเบียนเพื่อจ่ายเงินปันผล เว้นแต่ กรณีที่มีเหตุจำเป็นให้ ไม่สามารถจ่ายปันผลได้ ในระยะเวลาดังกล่าว บริษัทจัดการ จะแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบเป็นลายลักษณ์อักษร บริษัทจัดการกองทุนได้แก้ ไขเพิ่มเติมโครงการเรื่องหลักเกณฑ์การจ่ายเงินปันผล และการลดทุนให้เป็นไปตามมติของผู้ถือหน่วยลงทุน ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 8 มีนาคม พ.ศ. 2553 เป็นต้นไป โดยมีประเด็นที่สำคัญดังนี้ การลดทุน ในกรณีที่กองทุนรวมฯ มีสภาพคล่องส่วนเกินจากกรณี ใดกรณีหนึ่งหรือหลาย กรณี ดังต่อไปนี ้ ก) กองทุนรวมฯ มีการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ และ/หรือ ข) มูลค่าอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ที่กองทุนรวมฯ ลงทุนหรือมี ไว้ลดลงจากการประเมินค่าหรือการสอบทานการประเมินค่า ทรัพย์สิน และ/หรือ ค) กองทุนรวมฯ มีรายการทางบัญชีที่เป็นรายการค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชีซึ่ง ทยอยตัดจ่าย หากบริษัทจัดการกองทุน ประสงค์จะจ่ายสภาพคล่องส่วนเกินดังกล่าวให้แก่ผู้ถือ หน่วยลงทุน บริษัทจัดการกองทุน จะจ่ายสภาพคล่องส่วนเกินดังกล่าวให้แก่ผู้ถือ หน่วยลงทุนโดยการลดเงินทุนจดทะเบียนของกองทุนรวม

4 บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพื่อวัตถุประสงค์ ในการจัดทำงบการเงิน บุคคลหรือกิจการเป็นบุคคลหรือกิจการที่ เกี่ยวข้องกันกับกองทุน หากกองทุนมีอำนาจควบคุมหรือควบคุมร่วมกันทั้งทางตรงและทาง อ้อมหรือมีอิทธิพลอย่างมีสาระสำคัญต่อบุคคลหรือกิจการในการตัดสินใจทางการเงินและ การบริหารหรือในทางกลับกัน หรือกองทุนอยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกันหรืออยู่ภายใต้ อิทธิพลอย่างมีสาระสำคัญเดียวกันกับบุคคลหรือกิจการนั้น การเกี่ยวข้องกันนี้อาจเป็นราย บุคคลหรือเป็นกิจการ

ความสัมพันธ์ที่มีกับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน มีดังนี ้ ชื่อกิจการ ประเทศที่จัดตั้ง ลักษณะความสัมพันธ์ /สัญชาติ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด ไทย - เป็นผู้ถือหน่วยลงทุนรายใหญ่ ซึ่งถือ

(มหาชน) หน่วยลงทุนรวมร้อยละ 25.34 - เป็นผู้ ให้เช่าอาคาร บริษัท เซ็นทรัลสมุยบีชรีสอร์ท จำกัด ไทย เป็นผู้ ให้เช่าที่ดิน บริษัท เซ็นทรัลสมุยโฮเต็ลแมนเนจเม้นท์ ไทย - เป็นผู้เช่าช่วงที่ดินและอาคาร จำกัด - เป็นผู้เช่าเฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ไทย เป็นผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไทย เป็นผู้จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ไทย - เป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทจัดการกองทุน

ซึ่ ง ถื อ หุ้ น ร้ อ ยละ 99.99 ในบริ ษั ท

จัดการกองทุน - เป็นนายทะเบียนของกองทุน - เป็นผู้จัดจำหน่ายหน่วยลงทุน นโยบายการกำหนดราคาสำหรับแต่ละประเภทรายการอธิบายได้ดังต่อไปนี ้ รายการ นโยบายการกำหนดราคา รายได้ค่าเช่า ตามอัตราที่กำหนดในสัญญา ดอกเบี้ยรับ ตามอัตราที่ธนาคารประกาศ ซื้อเงินลงทุน ตามราคาที่กำหนดในสัญญาหรือราคาที่ตกลงกัน ค่าธรรมเนียมการจัดการ ตามอัตราที่กำหนดในสัญญา ค่าธรรมเนียมการดูแลผลประโยชน์ ตามอัตราที่กำหนดในสัญญา ค่าธรรมเนียมนายทะเบียน ตามอัตราที่กำหนดในสัญญา ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี ตามจำนวนเงินที่จ่ายจริง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ ตามจำนวนเงินที่จ่ายจริง

รายการที่สำคัญสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 กับกิจการที่ เกี่ยวข้องกันสรุปได้ดังนี ้

2554 2553 (พันบาท) รายได้ค่าเช่า 313,845 313,144 ดอกเบี้ยรับ 1,685 652 ค่าธรรมเนียมการจัดการ 5,568 5,622 ค่าธรรมเนียมการดูแลผลประโยชน์ 1,114 1,124 ค่าธรรมเนียมนายทะเบียน 1,856 1,874 ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชีตัดจำหน่าย 10,114 10,114 ค่ าใช้จ่ายในการดำเนินการและบริหาร 17,538 11,422 ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 กับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน มีดังนี้ 2554 2553 (พันบาท) ลูกหนี้ค่าเช่า บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) 88,845 88,144 บริษัท เซ็นทรัลสมุยโฮเต็ลแมนเนจเม้นท์ จำกัด 22,500 22,500 รวม 111,345 110,644 2554 2553 (พันบาท) ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี 27,625 37,739 หัก ค่าตัดจำหน่ายสำหรับปี (10,114) (10,114) สุ ทธิ 17,511 27,625 ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด 924 932 ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) 308 311 ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) 185 186 รวม 1,417 1,429

สัญญาสำคัญที่ทำกับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน (ก) กองทุนได้เข้าทำสัญญาเช่าที่ดินจากบริษัท เซ็นทรัลสมุยบีชรีสอร์ท จำกัด และสัญญาเช่า อาคารโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย และระบบสาธารณูปโภคจาก บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่ง เป็นระยะเวลา 30 ปี ตั้งแต่วันที่ 26 กันยายน 2551 ถึงวันที่ 25 กันยายน 2581 ซึ่ง กองทุนได้จ่ายชำระค่าเช่าที่ดินเป็นจำนวนเงิน 1,500 ล้านบาท ให้แก่บริษัท เซ็นทรัล สมุยบีชรีสอร์ท จำกัด และกองทุนได้จ่ายค่าธรรมเนียมในการจดทะเบียนสัญญาเช่า ที่ดินอีกเป็นจำนวนเงิน 16.5 ล้านบาท นอกจากนี้ กองทุนได้จ่ายชำระค่าเช่าอาคาร และระบบสาธารณูปโภคเป็นจำนวนเงิน 1,510 ล้ า นบาท ให้ แ ก่ บ ริ ษั ท โรงแรม เซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) และกองทุนได้จ่ายค่าธรรมเนียมในการจดทะเบียน สั ญ ญาเช่ า อาคารอี ก เป็ น จำนวนเงิ น 16.61 ล้ า นบาท โดยบริ ษั ท โรงแรม

เซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ได้ตกลงจะรับประกันค่าเช่าของโครงการโรงแรม

เซ็ น ทารา แกรนด์ บี ช รี ส อร์ ท สมุ ย แก่ ก องทุ น เป็ น ค่ า เช่ า จำนวนรวมสะสม

สำหรับรอบปีบัญชีต่างๆ ไม่น้อยกว่า 1,191.47 ล้านบาทนับจากวันจดทะเบียนการเช่า จนถึงวันที่ครบรอบ 4 ปีนับจากวันที่กองทุนรวมเข้าลงทุนครั้งแรก ดังนี ้ รอบปีบัญชี จำนวนรวมสะสมไม่น้อยกว่า (ล้านบาท) 2551 78.31 2552 376.09 2553 674.03 2554 971.92 2555 1,191.47 นอกจากนี้ กองทุนได้เข้าทำสัญญาซื้อขายเฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ในโครงการ โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย จากบริษัท เซ็นทรัลสมุยบีชรีสอร์ท จำกัด เป็นจำนวนเงิน 80 ล้านบาท กองทุ น ได้ เ ข้ า ทำสั ญ ญาเช่ า ช่ ว งที่ ดิ น , อาคารโรงแรมเซ็ น ทารา แกรนด์ บี ช รีสอร์ท สมุย, ระบบสาธารณูปโภค, เฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนิน ธุ ร กิ จ โรงแรมกั บ บริ ษั ท เซ็ น ทรั ล สมุ ย โฮเต็ ล แมนเนจเมนท์ จำกั ด ซึ่ ง เป็ น บริ ษั ท

ที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่ง เพื่อการดำเนินการโครงการโรงแรม เซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ทสมุย เป็นระยะเวลาการเช่า 3 ปี นับจากวันที่กองทุนรวมเข้าลงทุนครั้งแรก และ ให้ผู้เช่าช่วงมีสิทธิเช่าทรัพย์ดังกล่าวต่อไปอีก 3 ปีนับจากวันครบระยะเวลาการเช่าครั้งแรก 37

ภายใต้สัญญาเช่าช่วงที่ดิน, อาคารโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย, ระบบ สาธารณูปโภค, เฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนินธุรกิจโรงแรมนั้น บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) จะเป็นผู้ดำเนินการหาผู้เช่าช่วงตลอด ระยะเวลา 30 ปี

(ข) ค่าธรรมเนียมการจัดการ บริษัทจัดการกองทุนได้รับค่าธรรมเนียมเป็นรายเดือน ในอัตราไม่เกินร้อยละ 1.00 ต่อปี ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุนรวม (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม ภาษีธุรกิจเฉพาะ หรือภาษี อื่นใดในทำนองเดียวกัน) ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวมซึ่งคำนวณโดยบริษัท จัดการกองทุนและรับรองโดยผู้ดูแลผลประโยชน์ ทั้งนี้ ไม่ต่ำกว่า 3 ล้านบาท ต่อปี (ค) ค่าธรรมเนียมผู้ดูแลผลประโยชน์ ผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุนได้รับค่าธรรมเนียมเป็นรายเดือน ในอัตราไม่เกินร้อยละ 0.05 ต่อปี (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม ภาษีธุรกิจเฉพาะ หรือภาษีอื่นใดในทำนองเดียวกัน) ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวมซึ่งคำนวณโดยบริษัทจัดการกองทุนและรับรอง โดยผู้ดูแลผลประโยชน์ ทั้งนี้ ไม่ต่ำกว่า 300,000 บาทต่อปี (ง) ค่าธรรมเนียมนายทะเบียน นายทะเบียนหน่วยลงทุนได้รับค่าธรรมเนียมเป็นรายเดือน ในอัตราไม่เกินร้อยละ 0.75 ต่อปี (ไม่รวมภาษี มูลค่าเพิ่ม ภาษีธุรกิจเฉพาะ หรือภาษีอื่นใดในทำนองเดียวกัน) ของมูลค่า ทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวมซึ่งคำนวณโดยบริษัทจัดการกองทุนและรับรองโดยผู้ดูแล ผลประโยชน์ ทั้งนี้ ไม่ต่ำกว่า 300,000 บาทต่อปี

5 เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ กองทุนได้ลงทุนในสิทธิการเช่าในที่ดินและอาคาร (สัญญาเช่าระยะเวลา 30 ปี) และ ซื้อเฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนินธุรกิจของโครงการ โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย โดยเป็นโครงการของบริษัท โรงแรม เซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) (ดูหมายเหตุ 3 (ก)) ในระหว่างปี 2554 กองทุนได้ ให้ผู้ประเมินราคาอิสระประเมินมูลค่าเงินลงทุนใน อสั ง หาริ ม ทรั พ ย์ โ ดยใช้ วิ ธี ร ายได้ ( Income Approach) ซึ่ ง กองทุ น ได้ ป รั บ เงิ น ลงทุ น ใน อสังหาริมทรัพย์ให้เป็นมูลค่ายุติธรรมรวมจำนวน 3,332 ล้านบาท และรับรู้ขาดทุนสุทธิ

ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนจำนวน 4 ล้านบาท 38

6 เงินฝากธนาคาร

2554 2553 จำนวนเงิน อัตราดอกเบี้ย จำนวนเงิน อัตราดอกเบี้ย ต่อปี ต่อปี (พันบาท) (ร้อยละ) (พันบาท) (ร้อยละ) ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ออมทรัพย์ 7,667 0.25 - 0.75 611 0.25 - 0.50 ธนาคารซิตี้แบงก์ เอ็น.เอ. สาขากรุงเทพฯ ออมทรัพย์ 5,492 1.27 - 2.55 15,621 0.77 - 1.27 ธนาคารยูโอบี จำกัด (มหาชน) ออมทรัพย์ 15 0.85 - 1.75 16 0.75 - 0.85 ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) กระแสรายวัน 2 ไม่มี - ไม่มี รวม 13,176 16,248 เงินฝากธนาคารทั้งหมดของกองทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 เป็นสกุลเงินบาท

7 ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี

(พันบาท) ราคาทุน ณ วันที่ 1 มกราคม 2553 72,016 เพิ่มขึ้น 514 ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 1 มกราคม 2554 72,530 เพิ่มขึ้น 514 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 73,044 ค่าตัดจำหน่ายสะสม ณ วันที่ 1 มกราคม 2553 19,341 ค่าตัดจำหน่ายระหว่างปี 14,615 ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 1 มกราคม 2554 33,956 ค่าตัดจำหน่ายระหว่างปี 14,596 ยอดคงเหลื อ ณ วั น ที ่ 31 ธั น วาคม 2554 48,552 มูลค่าสุทธิทางบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 38,574 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 24,492 39

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา 8 ส่วนของผู้ถือหน่วยลงทุน มูลค่า 2554 2553 หน่วยลงทุน จำนวนหน่วย จำนวนเงิน จำนวนหน่วย จำนวนเงิน (บาท) (พันหน่วย / พันบาท) ทุนจดทะเบียน 10 320,000 3,200,000 320,000 3,200,000 ทุนที่ได้รับจากผู้ถือหน่วยลงทุน ณ วันที่ 1 มกราคม 10 320,000 3,180,672 320,000 3,200,000 การลดลงของมูลค่าหน่วยลงทุน จากการลดทุน 0.0604 - - - (19,328) ณ 9.9396 320,000 3,180,672 320,000 3,180,672 วันที่ 31 ธันวาคม

หมายเหตุ 2554 2553 (พันบาท) กำไรสะสม ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 1 มกราคม 2554 345,562 392,787 บวก การเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการ ดำเนินงานระหว่างปี 270,227 214,407 9 (301,504) (261,632) หัก การแบ่งปันส่วนทุนให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 314,285 345,562

การแบ่งปันส่วนทุนให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน ปี 2554 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2554 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไร เป็นเงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.4502 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 144.06 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าว ได้จา่ ยให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2554 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 26 พฤษภาคม 2554 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไร เป็นเงินปันผลในอัตรา หน่วยละ 0.1780 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 56.96 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าว ได้จา่ ยให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2554

ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 11 สิงหาคม 2554 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไรเป็น เงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.1540 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 49.28 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าวได้ จ่ายให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2554 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 16 พฤศจิกายน 2554 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไร เป็นเงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.1600 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 51.20 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าว ได้จา่ ยให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2554 ปี 2553 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 8 มีนาคม 2553 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไรเป็น เงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.3584 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 114.69 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าวได้ จ่ายให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2553 และมีมติลดเงินทุนจดทะเบียนในอัตราหน่วยละ 0.0604 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 19.33 ล้านบาท การลดเงินทุนจดทะเบียนดังกล่าวได้จา่ ยให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2553 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 17 พฤษภาคม 2553 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไร เป็นเงินปันผลในอัตรา หน่วยละ 0.1768 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 56.58 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าว ได้จา่ ยให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2553 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 10 สิงหาคม 2553 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไรเป็น เงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.1284 บาท เป็นเงินทั้งสิ้น 41.09 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าว ได้จ่ายให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนในระหว่างปี 2553 ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราเมือ่ วันที่ 11 พฤศจิกายน 2553 มีมติอนุมตั กิ ารจัดสรรกำไร เป็นเงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.1540 บาท เป็นเงินทัง้ สิน้ 49.28 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าวได้ จ่ายให้แก่ผถู้ อื หน่วยลงทุนในระหว่างปี 2553

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา 10 เครื่องมือทางการเงิน

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย หมายถึง ความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงที่จะเกิด ในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยในตลาด สินทรัพย์ทางการเงินที่อาจทำให้กองทุนมีความเสี่ยง จากอัตราดอกเบี้ย ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาลและตั๋วสัญญาใช้เงิน ความเสี่ยงทางด้านสินเชื่อ ความเสี่ยงทางด้านสินเชื่อ คือความเสี่ยงที่ลูกหนี้ค่าเช่าไม่สามารถชำระหนี้แก่กองทุน ตามเงื่อนไขที่ตกลงไว้เมื่อครบกำหนด มูลค่ายุติธรรม มูลค่ายุติธรรม หมายถึง จำนวนเงินที่ผู้ซื้อและผู้ขายตกลงแลกเปลี่ยนสินทรัพย์หรือ ชำระหนี้สินกัน ในขณะที่ทั้งสองฝ่ายมีความรอบรู้และเต็มใจในการแลกเปลี่ยนกันและ สามารถต่ อ รองราคากั น ได้ อ ย่ า งอิ ส ระในลั ก ษณะของผู้ ที่ ไม่ มี ค วามเกี่ ย วข้ อ งกั น

ในการพิจารณามูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินและหนี้สินทางการเงิน กองทุนรวมมี การพิจารณาสถานการณ์ปัจจุบันของต้นทุนที่เกิดจากการแลกเปลี่ยนหรือชำระหนี้สินภายใต้ เครื่องมือทางการเงิน ซึ่งราคาตามบัญชีของสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินของกองทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ตามที่ปรากฏในงบการเงินมีมูลค่าที่ ใกล้เคียงกับ มูลค่ายุติธรรม

11 ผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วม การดำเนินงานของโรงแรมของผู้เช่าช่วงที่จังหวัดสุราษฎร์ธานี ได้รับผลกระทบจาก สถานการณ์น้ำท่วมใหญ่ โดยน้ำได้ท่วมโรงแรมในเดือนเมษายน 2554 ซึ่งส่งผลกระทบต่อ การดำเนินงานและทรัพย์สินของโรงแรม โดยผู้บริหารของโรงแรม บริษัทประกันภัย และ เจ้ า หน้ า ที่ ส ำรวจภั ย ได้ ท ำการประเมิ น ผลกระทบทั้ ง หมดของความเสี ย หายที่ เ กิ ด จาก เหตุการณ์น้ำท่วมซึ่งได้ส่งผลกระทบต่อทรัพย์สินของโรงแรมเป็นจำนวน 5.2 ล้านบาท งบ การเงินนี้ยังมิได้รวมรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้น หากการประมาณความเสียหายและความ คุ้มครองของประกันภัยแล้วเสร็จ 12 เหตุการณ์ภายหลังรอบระยะเวลาที่รายงาน

ในการประชุมคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนของกองทุน เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2555 มีมติอนุมัติการจัดสรรกำไรเป็นเงินปันผลในอัตราหน่วยละ 0.4106 เป็นเงินทั้งสิ้น 131 ล้านบาท โดยกำหนดจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนในวันที่ 9 มีนาคม 2555

13 มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ยังไม่ได้ใช้

กองทุนรวมยังไม่ ได้ ใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ซึ่ง เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของกองทุนรวม ณ วันที่รายงาน เนื่องจากยังไม่มีการบังคับใช้ มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่กำหนดให้ถือปฏิบัติกับงบการเงิน สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2556 ซึ่งผู้บริหารพิจารณา แล้วว่ามาตรฐานการรายงานที่ออกและปรับปรุงใหม่นั้น ส่วนใหญ่ ไ ม่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจ ของกองทุนรวมและ ไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินงวดปัจจุบันของกอง ทุน เนื่องจากงบการเงินของกองทุนจัดทำขึ้นตามเกณฑ์และรูปแบบที่กำหนดในมาตรฐาน การบัญชีฉบับที่ 106 เรื่อง “การบัญชีสำหรับกิจการที่ดำเนินธุรกิจเฉพาะด้านการลงทุน”

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา ประวัติการจ่ายเงินปันผล

ครั้งที่

บาท/หน่วย วันจ่ายเงินปันผล

ครั้งที่

บาท/หน่วย วันจ่ายเงินปันผล

1 2 3 0.2324 0.1718 0.1715 25/3/52 5/6/52 4/9/52 8 9 10 0.154 0.4502 0.1780 3/12/53 18/3/54 20/6/54

4 0.1531 4/12/52 11 0.1540 5/9/54

5 0.3584 30/3/53 12 0.1600 9/12/54

6 0.1768 8/6/53 รวม 2.4886

7 0.1284 3/9/53

รายชื่อบุคคลที่เกี่ยวข้องที่มีการทำธุรกรรมกับกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา สำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554

1. บมจ.ธนาคารกสิกรไทย 2. บมจ.ธนาคารไทยพาณิชย์ ผู้ลงทุนสามารถตรวจสอบรายละเอียดการทำธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกับกองทุนรวม ได้ที่บริษัทจัดการโดยตรง หรือที่ website ของบริษัทจัดการที่ http://www.kasikornasset.com แล้วเลือกเมนูดาวน์โหลดกองทุนรวม หรือที่ Website ของสำนักงาน ก.ล.ต. ที่ http://www.sec.or.th/th/ infocenter/stat/asset/mutual/connected/connected.shtml รายชื่อผู้จัดการกองทุน(หลักและสำรอง)ของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ โรงแรม และรี สอร์ทในเครือเซ็นทารา เขมชาติ สุวรรณกุล พัชร สมะลาภา ชัชชัย สฤษดิ์อภิรักษ์ มนต์ชัย อนันตกูล

ประเภทโครงการ กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ประเภทไม่รบั ซือ้ คืนหน่วยลงทุน โดยบริษทั จัดการ

จะยื่นคำขอต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเพื่อให้รับหน่วยลงทุน

เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนภายใน 30 วันนับแต่วันจดทะเบียนกองทุนรวม อายุโครงการ ไม่กำหนดอายุโครงการ วันที่จดทะเบียนกองทุน 25 กันยายน 2551 มูลค่าโครงการเริ่มแรก ไม่เกิน 3,200 ล้านบาท จำนวนหน่วยลงทุน ไม่เกิน 320 ล้านหน่วย รอบระยะเวลาบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของทุกปี วัตถุประสงค์โครงการ เพื่อระดมเงินทุนจากนักลงทุนทั่วไป ทั้งที่เป็นบุคคลธรรมดาและนิติบุคคลทั้งในและต่าง ประเทศซึ่งกองทุนรวมจะนำเงินที่ ได้จากการระดมทุนไปซื้อ เช่า และ หรือเช่าช่วงอสังหาริมทรัพย์ โดยกองทุนจะรับโอนกรรมสิทธิ์ และ หรือ สิทธิการเช่า และ หรือสิทธิการเช่าช่วง อสังหาริมทรัพย์ และจัดหาผลประโยชน์จากอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าว โดยการให้เช่า ให้เช่าช่วง โอน และหรือ จำหน่ายอสังหาริมทรัพย์ต่างๆ ที่กองทุนรวมได้ลงทุนไว้หรือมี ไว้ รวมถึงแต่ ไม่จำกัดเพียงการนำ อสังหาริมทรัพย์ออกให้เช่าหรือเช่าช่วงเพื่อให้ผู้ประกอบการนำอสังหาริมทรัพย์ออกหาประโยชน์

ในลักษณะโรงแรม ตลอดจนทำการปรับปรุง เปลี่ยนแปลง รวมถึงดำเนินการก่อสร้าง และ หรือ พั ฒ นาอสั ง หาริ ม ทรั พ ย์ โดยรั บ โอนใบอนุ ญ าตก่ อ สร้ า ง และหรื อ ดำเนิ น การขอหรื อ รั บ โอน

ใบอนุญาตอื่นๆ เช่น ใบอนุญาตเปิดโรงแรม (ในกรณีที่กฎหมายอนุญาตให้ดำเนินการดังกล่าวได้) และหรือดำเนินการอื่นใดที่เกี่ยวข้องและจำเป็นเพื่อประโยชน์ของอสังหาริมทรัพย์ และเพื่อมุ่ง

ก่อให้เกิดรายได้และผลตอบแทนแก่กองทุนรวมและผู้ถือหน่วยลงทุนของกองทุนรวม รวมถึง

การลงทุนในทรัพย์สินอื่น และหรือหลักทรัพย์อื่น และหรือการหาดอกผลอื่น โดยวิธีอื่นใดตาม กฎหมายหลักทรัพย์ และ/หรือกฎหมายอื่นใดที่เกี่ยวข้องกำหนด นโยบายการลงทุ น ในการลงทุนครั้งแรก กองทุนรวมจะเข้าลงทุนในทรัพย์สินของ ”โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย” โดยมีรายละเอียดการลงทุนดังนี้

กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา 1. 2. 3.

สิทธิการเช่าที่ดินจากบริษัท เซ็นทรัลสมุยบีชรีสอร์ท จำกัด เป็นระยะเวลา 30 ปี สิทธิการเช่าสิ่งปลูกสร้างซึ่งได้แก่อาคารโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ บีช รีสอร์ท สมุย

รวมถึ ง ระบบสาธารณูปโภคจากบริษัท โรงแรมเซ็ น ทรั ล พลาซา จำกั ด (มหาชน)

เป็นระยะเวลา 30 ปี กรรมสิทธิ์ในเฟอร์นิเจอร์พร้อมทั้งอุปกรณ์ที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนินธุรกิจโรงแรม

นโยบายการจ่ ายเงินปันผล

โครงการมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนไม่เกินปีละ 4 ครั้ง (1) ในกรณี ที่ ก องทุ น รวมมี ก ำไรสุ ท ธิ ใ นรอบระยะเวลาปี บั ญ ชี ใ ด ให้ บ ริ ษั ท จั ด การจ่ า ย

เงินปันผลให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนไม่น้อยกว่าร้อยละ 90 ของกำไรสุทธิที่ ไม่รวมถึงกำไร

ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินค่าหรือการสอบทานการประเมินค่าอสังหาริมทรัพย์

หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ ประจำรอบระยะเวลาบัญชีนั้น (2) ในกรณีที่กองทุนรวมมีกำไรสะสมในรอบระยะเวลาปีบัญชี ใด บริษัทจัดการอาจจ่าย

เงินปันผลแก่ผู้ถือหน่วยลงทุนจากกำไรสะสมได้ การจ่ายเงินปันผลตาม (1) ต้องไม่ทำให้ ก องทุ น รวมเกิด ยอดขาดทุ น สะสม

เพิ่มขึ้นในรอบระยะเวลาบัญชีที่มีการจ่ายเงินปันผลนั้น บริษัทจัดการจะดำเนินการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนภายใน

30 วันนับตั้งแต่วันถัดจากวันที่มีการปิดสมุดทะเบียนเพื่อจ่ายเงินปันผล เว้นแต่ กรณี

ที่มีเหตุจำเป็นให้ ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ ในระยะเวลาดังกล่าวบริษัทจัดการจะแจ้ง

ให้สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และผู้ถือหน่วยลงทุนทราบเป็นลายลักษณ์อักษร

ผู้ดูแลผลประโยชน์ ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) นายทะเบียน บมจ. ธนาคารกสิกรไทย 46

บลจ. กสิกรไทย จำกัด

ประวัต ิ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด เป็นบริษัทในเครือธนาคารกสิกรไทย ที่ ได้รับใบอนุญาต

ให้ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ ประเภทการจัดการลงทุนจากกระทรวงการคลัง เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2535 ได้รับ

ใบอนุญาตให้ประกอบธุรกิจการจัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพในเดือนมิถุนายน 2543 และได้รับใบอนุญาตให้ ประกอบธุ รกิจการจัดการกองทุนส่วนบุคคลในเดือนมีนาคม 2544

ในปัจจุบัน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด เป็นบริษัทจัดการลงทุนที่มีความพร้อมทั้ง

ในด้านการให้บริการ การวิจัย และการจัดการลงทุน โดยดำเนินธุรกิจจัดการกองทุนด้วยบุคลากรที่มีคุณภาพ

พร้อมกับ ข้อมูล ข่าวสาร ระบบงานและเทคโนโลยี ในการจัดการลงทุนที่ทันสมัย และยึดมั่นในจรรยาบรรณ

อย่างเคร่งครัด เพื่อรักษาความเป็นบริษัทจัดการลงทุนที่มีคุณภาพตลอดไป

สถานที่ตั้งสำนักงาน บลจ. กสิกรไทย จำกัด ตั้งอยู่เลขที่ 400/22 อาคารธนาคารกสิกรไทย ชั้น 6 ถนนพหลโยธิน แขวงสามเสนใน เขตพญาไท กรุงเทพฯ 10400 โทร. 0 2673 3888 โทรสาร 0 2673 3988

ทุนจดทะเบียน จำนวน แบ่งออกเป็น เรียกชำระแล้ว

135,771,370.00 27,154,274.00 135,771,370.00

บาท บาท มูลค่าหุ้นละ 5 บาท บาท

ผู้ถือหุ้น บมจ.ธนาคารกสิกรไทย ถือหุ้นร้อยละ 99.99 กรรมการบริษัท 1. นายสมเกียรติ ศิริชาติไชย 2. นายพัชร สมะลาภา 3. นายอำพล โพธิ์โลหะกุล 4. นายทรงพล ชีวะปัญญาโรจน์ 5. นายสุรศักดิ์ ดุษฎีเมธา ผู้บริหารระดับสูง 1. นายพัชร สมะลาภา 2. นางเสาวณีย์ ศรีสุวรรณกิจ 3. นายประเสริฐ ขนบธรรมชัย 4. นายเกษตร ชัยวันเพ็ญ 5. นางสาวยุพาวดี ตู้จินดา 6. นายนาวิน อินทรสมบัติ

ประธานกรรมการ กรรมการผู้จัดการ กรรมการ กรรมการ กรรมการ กรรมการผู้จัดการ รองกรรมการผู้จัดการ รองกรรมการผู้จัดการ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ข้อมูล ณ วันที่ 18 กรกฎาคม 2554 47