indexwatch saptamanal, nr.195, 7 octombrie 2013
●
Dan Rusu, Head of Research
tel +40(264) 43 05 64; int 225
email dan.rusu@btsecurities.ro
focus
Depozitele atrase de bancile din Romania au continuat sa creasca in pofida scaderii dobanzilor Evolutia depozitelor in lei si valuta atrase de banci in ultimii 5 ani disponibilitati la vedere, depozite la termen si depozite rambursabile dupa notificare, in lei (mld RON);
disponibilitati la vedere, depozite la termen si depozite rambursabile dupa notificare, in valuta (mld RON);
ratele dobanzii la depozite noi la termen in lei (% p.a.) 18
ratele dobanzii la depozite noi la termen in euro (% p.a.) 140
8
90
12.8
10.8
130 16 120 75.8
80
7
51.9 110
14
70 6
100 12
60 90 5 80
10
50
70
4
8
40 60 3 50
6
30
44.5 4.6 40
4.6
© BT SECURITIES
2
4
30
3.4
21.4 20
3.4
20
dobanda depozite la termen populatie, % p.a. (lhs)
0
populatie, mld RON (rhs)
10
10
agenti economici, mld RON (rhs)
Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13
dobanda depozite la termen – societati nefinanciare, % p.a. (lhs)
1
altii, mld RON (rhs)
© BT SECURITIES
0
0
Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13
2
0
sursa: BNR, BT Securities Research
Datele reprezinta soldul bilantier din ultima zi lucratoare a lunii la care se refera raportarea. Pentru disponibilitati/depozite nu se inregistreaza decat principalul. Ratele dobanzii practicate de institutiile de credit se refera la ratele anuale aplicate depozitelor noi si sunt calculate conform Regulamentului BNR nr.31/2011, Titlul I, Capitolele I şi III, unde au fost preluate prevederile Normei BNR nr. 11/2009. Categoria denumita generic altii se refera la institutiile financiare nemonetare, i.e. societati de asigurari, intermediari financiari.
1
indexwatch perspectiva tehnica BVB
indici bursieri
BET-FI • Posibile rezistente la pragul 27,300
PERSPECTIVA TREND ASCENDENT SPRE NOI MAXIME FATA DE CELE DIN PRIMUL TRIMESTRU 2013
30,000
REZISTENTA 27,300 | TARGET I 28,500
1
SUPORT 26,000 | PRAG SIGURANTA 25,000
28,500
(B)
27,300
(1)
Indicele financiar BET-FI a continuat seria de cresteri,
i
26,000
incheind in castig a patra saptamana consecutiva.
EXIT
Ritmul s-a domolit simtitor insa, poate si din cauza
25,000
ii
rezistentei de la 27,300, data de varful valului de grad
2
intermediar (B) din 2 , marcat in aprilie 2011. Aceasta ar putea marca ceva presiune la vanzare, dar doar temporar si nu cu efecte notabile – mai degraba
(2)
indecizie, consolidare. Suportul cheie ramane 26,000, in timp ce obiectivele de
(C) 2
pret sunt 28,500, respectiv 30,000 – din care primul are sanse mari sa fie validat pana la finele anului.
© BT SECURITIES
BET-FI zilnic+SMA|50|100
WBAG
ATX • Intampina rezistenta la 2,550
PERSPECTIVA POSIBIL CA O PRIMA SUBDIVIZIE DIN iii ?
TRENDUL DE ANSAMBLU SA SE FI INCHEIAT AICI REZISTENTA 2,550 SUPORT 2,410 | PRAG SIGURANTA 2,320
2,610
i ?
1
(v)? 2,550
b
In numarul trecut avertizam ca subdivizia
i
3
din 3 se
poate incheia inainte ca ATX sa ajunga la 2,700, ceea ce
(iii)
implica anumite corectii pe parcurs.
ii ?
2,410
(iv)
Dupa inchiderea de saptamana trecuta, este posibil ca valul i
sa se fi terminat chiar la maxima de la 2,550,
EXIT
a
2,320
(i)
iar in urmatoarele sedinte sa asistam la corectii minore. Acest scenariu este intarit prin prezenta unei reversal
(ii)
wedge cu implicatii negative. Corectiile, daca se materializeaza, ar putea readuce preturile la 2,410 – motiv pentru care am si coborat pragul de siguranta la
c
2 © BT SECURITIES
2,320. Ipoteza aceasta ar fi insa infirmata daca preturile reusesc
sa
saptamana.
invinga
rezistenta
2,550
in
aceasta
ATX zilnic+SMA|50|100 2
indexwatch
XETRA
DAX • 8,800-8,550, interval critic pentru evolutia viitoare
PERSPECTIVA SUB 8,800 PERSISTA RISCUL UNEI ALTERNATIVE NEGATIVE PE TERMEN SCURT BIFURCATIE 8,800 | TARGET SCEN. PREF. 9,500 SUPORT MINOR 8,550 | SUPORT MAJOR 8,000
Numerotare preferata vs. Numerotare alternativa
B
(3) 5
(running flat)
8,800 8,550
3 v
Indicele german DAX a continuat stagnarea in intervalul
8,000
8,550-8,800, ceea ce, asa cum avertizam acum o
saptamana, inclina balanta in favoarea scenariului
(4)?
iii
4
alternativ, conform caruia segmentul final al unui mai
C (4)
A
complex val (4) (running flat) este pe cale sa inceapa. O revenire categorica a preturilor sub 8,550 ar confirma
iv i
aceasta ipoteza.
1 Pe de alta parte, daca preturile reusesc sa continue
ii
cresterile din acest punct spre 9,500, scenariul pozitiv (si inca preferat) va fi reafirmat.
NYSE
2 © BT SECURITIES
(2)
DJIA • Urmatorul suport cheie este la 14,800
PERSPECTIVA INTRE DOUA SCENARII CARE DIFERA DOAR PE TERMEN SCURT TARGET SCEN. PREFERAT 16,300-16,800
Numerotare preferata vs. Numerotare alternativa
(3)
(5)16,800
(3)
SUPORT 14,800 | TARGET SCEN. ALTERNATIV 14,500
16,300
5
b
3
Desi indicele american DJIA a coborat sub zona de suport 15,350-15,100, tot nu este clar care din cele doua a
4
septembrie a fost aproape neintrerupta si credem ca e mai probabil ca in perioada urmatoare preturile sa inregistreze reveniri, macar temporar. Astfel, scenariul pozitiv, dupa care suntem deja in impulsul (3) spre
14,800
c
scenarii se materializeaza. Scaderea de la maximele din
4
14,500
(4)
14,300
1
(1)
16,300-16,800, ramane cel preferat. 2
Abia o cadere sub 14,800 ar valida alternativa cu expanded flat pentru valul (4), si limita la 14,50014,300. Dar si in acest caz, ne asteptam ca preturile sa isi reia pana la urma ascensiunea spre aceleasi target-uri ca la numerotarea preferata. Diferentele sunt asadar doar pe termen scurt.
(2)
© BT SECURITIES
DJIA zilnic+SMA|50|100 3
indexwatch perspectiva tehnica
forex
EUR/USD • Euro continua sa se intareasca in raport cu dolarul PERSPECTIVA PE TRENDUL ASCENDENT RELUAT DUPA
3
CORECTIA DIN AUG-SEP
iii
TARGET 1.383-1.385 v
SUPORT MINOR 1.35 | SUPORT SECUNDAR 1.33
1.383
1
Blocajul politic de la Washington si miza uriasa a unei
1.35
i
b
1.33
decizii privind majorarea plafonului de indatorare ce
iii
trebuie luata pana pe 17 octombrie pentru a evita un
1.31
EXIT
ii
eventual default, au pus presiune pe dolar saptamana
2
trecuta, grabind astfel aprecierea monedei unice spre a
obiectivele noastre de la 1.383-1.385.
iv
Fostul obiectiv 1.35 devine de acum suport minor, iar
trunchiat
c
2
i
1.33 nivel secundar de suport. ii
C
© BT SECURITIES
EUR/USD zilnic+SMA|50|100
EUR/RON • Sub 4.4 se confirma scenariul favorabil leului PERSPECTIVA INTRE DOUA SCENARII CU IMPLICATII
B (C)
DIFERITE CONF. SCENARIU PREFERAT 4.4 | TARGET PREF. 4.36
Numerotare preferata vs. Numerotare alternativa
(2)
CONF. SCENARIU ALTERNATIV 4.5
2
Daca in ultima noastra analiza pe EUR/RON, din 16
y
septembrie, eram la limita cu numerotarea preferata
B
4.59
CONF. SCENARIU ALTERNATIV
4.5
w
(favorabila leului), acum, dupa aproape o luna, lucrurile
arata destul de bine pentru moneda nationala, in sensul
(1)
ca perechea valutara a batut in retragere de la rezistenta 4.5 si se tranzactioneaza acum foarte
CONF. SCENARIU PREFERAT
1
aproape de nivelul 4.4, de confirmare a scenariului
(A)
4.4
x
preferat.
4.36
Cum inca nivelul nu a fost penetrat, pastram in paralel
(B)
numerotarea EW alternativa; dar e bine de stiut ca, odata
cazuta sub
4.4,
perechea EUR/RON
continua spre 4.36 intr-un timp relativ scurt.
poate
© BT SECURITIES
A
C
EUR/RON zilnic 4
indexwatch perspectiva tehnica NYMEX
marfuri
PETROL • Suporturile anticipate tin deocamdata
PERSPECTIVA PE FINALUL CORECTIEI DIN CADRUL 120
TRENDULUI GENERAL DE CRESTERE
5
TARGET I 115 | TARGET II 120
115
SUPORT 104-102 | PRAG SIGURANTA 99
b
3
Intervalul de suport 104-102 a stabilizat cotatia la petrol saptamana trecuta, antrenand chiar o usoara presiune la
104
cumparare in ultimele sedinte de tranzactionare. a
Suntem la un punct destul de critic in ce priveste
1
B
D
numerotarea preferata (pe care am mers de cand
102
c
4 EXIT
99
preturile au evadat in iunie dintr-o ampla formatie 2
triunghiulara simetrica), dat fiind ca sub 99 valul 4 ar
E (E)
intra in teritoriul lui 1, invalidand astfel scenariul
4
pozitiv.
Š BT SECURITIES
Ideal ar fi insa ca preturile sa isi reia cat mai repede
trendul ascendent, caz in care foarte probabil am vorbi de un val 5 extins, cu target minim la 115-120.
C
WTI zilnic+SMA|50|100
5
indexwatch CONTACT BT Securities – Sediu Central Cluj-Napoca, Maestro Business Center Bd. 21 Decembrie 1989, Nr. 104, Etaj 1 www.btsecurities.ro
www.bt-trade.ro
TEL +40(264) 43 05 64 FAX +40(264) 43 17 18
ANALIST Dan RUSU Head of Research BT SECURITIES dan.rusu@btsecurities.ro
Graficele din prezentul raport au fost realizate (cel putin in parte) prin intermediul platformelor Thomson Reuters Eikon / Datastream si folosind datele furnizate de Thomson Reuters
BT SECURITIES SA depune toate eforturile pentru a prezenta in mod cat mai clar si concis toate informatiile din acest document. Cu toate acestea, BT SECURITIES SA nu este si nu va fi legal responsabila sub nicio circumstanta pentru nicio inadvertenta ori descriere eronata a informatiilor prezentate. Acest document nu este pentru distributie publica, este exclusiv de natura generala si nu se raporteaza la cazuri particulare, informatia nefiind in mod obligatoriu atotcuprinzatoare, completa, corecta sau actualizata cu toate ca BT SECURITIES SA depune toate eforturile pentru a oferi clientilor/partenerilor sai informatii actualizate. Acest material este pentru informarea persoanei autorizate care il primeste si care va folosi informatia pe propria raspundere acceptand neangajarea raspunderii BT SECURITIES SA. Notiunea de neangajare a raspunderii nu se rasfrange si asupra obligatiei BT SECURITIES SA de a respecta legislatia in vigoare si nu poate exclude obligatiile impuse de lege.
Nicio informatie prezentata in acest document nu va fi considerata drept oferta de produse sau servicii venind din partea BT SECURITIES SA sau ca solicitare a unei oferte de vanzare sau cumparare. Potentialii parteneri sunt avertizati ca orice afirmatii care privesc viitorul nu constituie previziuni si pot fi modificate fara anuntarea in prealabil. BT SECURITIES SA isi pastreaza toate drepturile (inclusiv, dar fara a se limita la drepturi de autor, marci inregistrate, brevete ca si orice alte drepturi de proprietate intelectuala) referitor la toate informatiile furnizate prin acest document.