indexwatch saptamanal, nr.189, 19 august 2013
●
Dan Rusu, Head of Research
[EXC
tel +40(264) 43 05 64; int 225
] T P ER
email dan.rusu@btsecurities.ro
focus
Zona euro a iesit in trimestrul 2 din cea mai severa recesiune din istoria ei Indicatorii PMI sugereaza expansiune economica pentru zona euro si in trimestrul 3 indicatorul Composite Leading Indicator; dinamica trimestriala a PIBului real (%QoQ) 1.5
102
1 101
+0.6 0.5
100.4
© BT SECURITIES
0
100
-0.5 99 -1 -1.5
98 dinamica PIBului real QoQ, % (lhs)
-2
indicatorul OECD - Composite Leading Indicator (rhs)
97 -2.5
Apr-13
Jan-13
Jul-12
Oct-12
Apr-12
Jan-12
Jul-11
Oct-11
Apr-11
Jan-11
Oct-10
Jul-10
Apr-10
Jan-10
Oct-09
Jul-09
Apr-09
Jan-09
Oct-08
Jul-08
Apr-08
Jan-08
Oct-07
Jul-07
Apr-07
Jan-07
Jul-06
Oct-06
Apr-06
Jan-06
Jul-05
Oct-05
96 Apr-05
-3
indicatorii PMI pe sectoarele manufacturier si servicii; dinamica trimestriala a PIBului real (%QoQ) 1.5
60
1
57
+0.6 0.5
54
50.3 51 49.8 48
© BT SECURITIES
0 -0.5
45 -1
42
-1.5
39 Markit PMI - sector manufacturier (rhs)
dinamica PIBului real QoQ, % (lhs)
-2
36
Markit PMI - sector servicii (rhs)
-2.5
33
Jul-13
Apr-13
Jan-13
Oct-12
Jul-12
Apr-12
Jan-12
Oct-11
Jul-11
Apr-11
Jan-11
Oct-10
Jul-10
Apr-10
Jan-10
Oct-09
Jul-09
Apr-09
Jan-09
Oct-08
Jul-08
Apr-08
Jan-08
Oct-07
Jul-07
Apr-07
Jan-07
Jul-06
Oct-06
Apr-06
Jan-06
Jul-05
Oct-05
30 Apr-05
-3
sursa: OECD, Thomson Reuters, BT Securities Research
Composite Leading Indicators (CLI) sunt indicatori compoziti calculati si publicati lunar de catre OECD inca din anii ’80, cu rolul de a anticipa schimbarile din evolutia activitatii economice. De regula, indicatorii CLI semnaleaza in avans cu 6-9 luni schimbarile din cadrul ciclului economic. Nivelul 100 este punctul de referinta calculat ca medie istorica, astfel incat evolutia ascendenta si deasupra acestui nivel exprima expansiune economica, iar cea descendenta si inferioara nivelului exprima contractie. Purchasing Managers Index (PMI) este un indicator anticipativ in ce priveste evolutia economiei, fiind calculat pe baza unor sondaje lunare efectuate exclusiv la nivelul sectorului privat, folosind un esantion vast si relevant de manageri de companii private. Indicatorul se interpreteaza in functie de pozitia fata de nivelul 50: valori peste 50 sugereaza ca asteptarile sunt optimiste si ca industria este in crestere, premergand cresterea economica; valori sub 50 indica contractie si risc de recesiune. Desigur, relevanta este si dinamica indicatorului. PMI este vazut ca bun estimator al evolutiei viitoare a PIB-ului.
1