CENÁRIO ECONÔMICO

Alívio curto,

impactos expectativas

No último trimestre do ano passado, os indi- pandemia recrudesceu, exigindo novas medidas de cadores da atividade mostraram a econo- isolamento, o que deve atingir a atividade econômica mia rumo a retomada: o PIB registrou cres- e as finanças públicas. A aprovação de marcos regulacimento pela segunda vez consecutiva. No tórios setoriais trouxe algum alento, mas com pouca entanto, os indicadores já apontaram a desaceleração perspectiva de impacto neste ano. da alta. Assim o crescimento do segundo semestre foi Ao final do primeiro trimestre de 2021, as sondainsuficiente para compensar a queda do período ante- gens já captaram a nova piora do cenário, refletindo rior. De todo modo, o resultado – uma retração de 4,1% o ritmo extremamente lento de vacinação no país. do PIB de 2020 – foi menos ruim que o previsto pela am- Assim, as incertezas cresceram muito, abalando a pla maioria dos analistas no início da pandemia. confiança dos empresários da Cadeia da Construção.

A cadeia da construção representou uma força mi- Outro fator importante que tem contribuído para a tigadora da queda da atividade. O PIB da construção, deterioração da confiança é o ciclo de alta dos custos contaminado pela expressiva queda no mercado de setoriais. A desorganização da produção industrial, o trabalho informal, registrou queda de 7%. Contudo, aumento de preços das comodities metálicas, do freas Sondagens da FGV apontaram que ao final de 2020, te e a desvalorização do câmbio contribuíram para o na indústria, no comércio e entre construtoras preva- aumento de preços dos insumos, que se iniciou no selecia a percepção de que a situação corrente dos negó- gundo semestre do ano passado e se mantem nesses cios estava melhor do que a do final do ano anterior. primeiros meses do ano. Entre setembro e dezembro Em 2020, a construção foi a atividade que mais contri- de 2020, o componente Materiais e Equipamentos do buiu para a geração de empregos formais no país, com INCC-M subiu 12,6%, atingindo elevação acumulada o destaque para a área da infraestrutura. em 12 meses de 19,3%. Nos três primeiros meses de

A questão que se levanta é em que medida essa dinâ- 2021, a variação em 12 meses da cesta de materiais mica vai prosseguir, ou seja, se a cadeia continuará a do INCC já alcança 27,3%, sendo que vergalhão e ciregistrar crescimento, e a construção se manterá como mento acumulam variação de 61,5% e 28,5%, respetium dos protagonistas da geração de empregos formais. vamente.

A construção é um setor de ciclo produtivo longo Vale lembrar que a atividade corrente reflete, em com grandes efeitos multiplicadores sobre a ativida- grande medida, decisões tomadas muito tempo antes. de em geral, ou seja, as obras iniciadas geram efeitos Da mesma forma, as decisões tomadas hoje irão ter repositivos para além de seu próprio ciclo por um pe- flexos nos próximos anos. Isso significa que as perspecríodo que em geral superior a 12 meses – a tivas de crescimento da construção ao longo do ano menos que as obras sejam paralisadas. de 2021 estarão determinadas em parte por Um ano de eleição, emendas par- negócios realizados, projetos que já foram lamentares direcionadas para as “vendidos”. Assim, a percepção positiva obras em andamento e as me- dos empresários da cadeia ao final do didas do governo Federal de ano, sugere que a produção formal ajuda aos entes regionais por pode contribuir positivamente para conta da pandemia foram fa- a atividade geral do país ao longo do tores que contribuíam para o ano. crescimento da atividade na No entanto, a crise atual tem uma infraestrutura no ano passa- natureza diferente de qualquer oudo. Vale ressaltar que houve tra vivida pelo país. Para combatêmelhora relativa dentro de -la, todos os esforços precisam estar um contexto em que os inves- direcionados para evitar a propagatimentos na área não alcançam ção do Covid-19, o que além de vacinas, sequer o mínimo necessário para exige distanciamento social. a recomposição do estoque de capi- Assim, a deterioração do cenário captal existente. Em 2021 não há eleições, nem pacote de ajuda aos estados. E o pior: a Ana Maria Castelo Coordenadora de projetos do IBRE/FGV tada nas últimas sondagens acende um alerta em relação ao movimento de retomada dos investimentos.