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ilustración: luis yong
Financiamiento Las inversiones de las pymes Página 3 crecen y muchas recurren a los fondos propios Los dirigentes empresariales cordobeses reconocen que los planes de expansión de los sectores que representan alcanzan a casi la mitad de las firmas. Sin embargo, pese a reconocer que el fondeo es fundamental, son numerosos los que “rompen el chanchito”. Mencionan las “prohibitivas” tasas bancarias, y lo “burocrático” y “costoso” del mercado de capitales.
Evaluaciones de gestión Los líderes sectoriales valoran el desempeño de los jefes de los tres estamentos: Macri, mejora sus calificaciones; Juan Schiaretti se concentra en la mitad de la tabla y Mestre, cuya mejor nota es un cinco. Página 4
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Opinión Calificada ¿Cómo visualiza la actividad económica de los próximos seis meses?
¿Cómo visualiza hoy la actividad económica?
Expectativas
68,8% Nivel de actividad Después de las primeras señales estadísticas que reflejan un repunte en la actividad económica, las expectativas de los dirigentes empresariales cordobeses comienzan a mostrar signos de optimismo. Tanto es así que 68,8% de los consultados en la Encuesta de Opinión Calificada considera que la actividad del sector que representa exhibe una moderada suba. En la misma línea, 62,5% indica que el volumen de ventas del sector registra una moderada suba. El optimismo aumenta con vistas al futuro, ya que 75% de los dirigentes cree que en los próximos seis meses la actividad será mayor, en tanto que casi 70% estima que las ventas también crecerán moderadamente.
Costos La inflación, sin freno La mitad de los dirigentes sectoriales cordobeses asegura que, pese a los esfuerzos del Banco Central por controlar la inflación, aún se está registrando una moderada suba en los costos que inciden sobre la actividad del sector. Y ésta parece no ceder, ya las expectativas reflejan que 56,3% de los participantes del sondeo considera que durante los próximos seis meses se seguirá registrando una moderada suba. En tanto, mientras alrededor de un tercio de los consultados indica que los costos se mantienen estables, y así seguirán, 12,5% cree que la suba será fuerte.
Empleo
50% La mitad de los representantes del quehacer económico local estima que el nivel de empleo del sector que representa crecerá moderadamente durante los próximos seis meses. En tanto, el otro 50% cree que se mantendrá estable. La visión empresarial respecto de lo que sucede en la actualidad es un poco más moderada ya que 62,5% considera que el empleo se mantiene estable, en tanto que 31,3% observa una leve suba.
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41%
Avalados. Es lo que creció el financiamiento para bienes de capital o proyectos de inversión de pequeñas y medianas empresas en el segundo trimestre de 2017, respecto de igual período del año pasado, según el Índice de Inversión Pyme de la sociedad de garantías recíprocas Garantizar.
Cámaras y asociaciones empresariales participaron de la tercera Encuesta de Opinión Calificada de 2017 cpozzobon@ comercioyjusticia.info
Financiar la economía “en blanco” El financiamiento de las empresas por medio del mercado de capitales creció 60,6% interanual en el primer semestre de 2017, según informó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Dentro de esa suba, el sector pyme mostró un avance de 21% respecto al mismo período del año anterior, aunque cayó su participación sobre el total. De acuerdo con el estudio, el instrumento preferido por las pymes para financiarse en el mercado de capitales es el cheques de pago diferido, "llegando a representar casi 95% del total de fondos que obtienen". Eso no sólo muestra lo burocrático y costoso que puede ser el ingreso a la industria financiera, sino que también pone en evidencia una realidad de estas empresas que, para poder “sobrevivir”, no tienen “todos los papeles en regla”. Así lo admiten por lo bajo algunos dirigentes sectoriales del quehacer cordobés. El Gobierno, mediante la Comisión Nacional de Valores (CNV), inició la tarea de simplificar algunos instrumentos. Tal es el caso de las Obligaciones Negociables (ON) Simples, que data de junio pasado. La promesa de los funcionarios es la de seguir por ese camino para facilitar el ingreso de las pymes al mercado de capitales y así fondear el desarrollo productivo y la generación de puestos de trabajo. La consulta sería: los empresarios pymes ¿blanquearán toda su economía para así abrir la puerta a más y mejor financiamiento? n
Pese a que crecen las inversiones de pymes, es bajo el acceso al mercado de capitales Los mitad de los dirigentes sectoriales cordobeses asegura que los planes muestran una moderada suba, y que alcanza a entre 40 y 60% de las firmas. Si bien son conscientes de que el financiamiento es clave, 50% recurre a los fondos propios
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l Gobierno nacional es consciente de que 50% de las más de 600 mil pequeñas y medianas empresas argentinas recurren al “chanchito propio” a la hora de financiar la operatoria de sus firmas. Lo admiten los funcionarios de la Comisión Nacional de Valores (CNV) en las disertaciones que están brindando en diferentes provincias, en el marco de la Jornada Federal de Asesoramiento a Pymes, cuyo eje central radica en “Cómo financiar el desarrollo de las empresas en el mercado de capitales”. En Córdoba, Marcos Ayerra, presidente de la CNV, explicó -ademásque de cada 100 pesos de financiamiento de las pymes, 95 son provistos por los bancos, y sólo uno por ciento de estas compañías recurre al mercado de capitales. Por ese motivo están difundiendo las ventajas de aquél, y el trabajo que vienen realizando en el organismo para simplificar el acceso para las empresas más pequeñas. En efecto, ése es uno de los reclamos que realizan los dirigentes empresariales cordobeses consultados en la Encuesta de Opinión Calificada. “Los trámites para acceder al mercado de capitales deben ser simples”, dijo uno de los dirigentes consultados. “Deben ofrecer instrumentos de financiamiento a medio y largo plazo, con tasas variables, conforme la inflación vaya descendiendo. Además, deben facilitar el tema de las garantías”, reclamó otro. Sin embargo, los representantes sectoriales cordobeses reconocen que hay desconocimiento de lo que ofrece esta industria que está en pleno crecimiento. “Deben hacerse conocer más, contactarse con las pymes para asesorarlas sobre las bondades del sistema”, evaluaron algunos.
“Deberían analizar los proyectos y flujos futuros de la empresa, y no la coyuntura y la historia. El mercado de capitales tiene que animarse a apostar al futuro, ya que la única herramienta para crecer es el financiamiento”, analizaron. Al parecer, las consideraciones de que se trata de una industria “costosa” y “burocrática” en cuanto a su acceso la están dejando -en parte- al margen del crecimiento que están protagonizando las pymes argentinas. Según los dirigentes sectoriales cordobeses, entre 40 y 60% de las empresas locales está llevando a cabo inversiones. “Alrededor de 50% están invirtiendo para mejorar los procesos internos”, aseguró a Comercio y Justicia un representante del quehacer local. “Diría que casi la totalidad de las empresas de nuestro sector se encuentra realizando inversiones, aunque no de grandes proporciones, y/o planea hacerlo en el mediano plazo”, dijo otro. Vale destacar que también hay sectores cuyos dirigentes reconocieron que no se está invirtiendo. “El nivel de inversiones es el mínimo e indispensable”, dijo un empresario cordobés. “No muchas están con proyectos, diría que entre 15 y 20%”, explicaron. “De acuerdo con el último relevamiento realizado por nuestra entidad, la perspectiva al corto plazo es de una mejora en la situación económica general. Eso conlleva al entusiasmo del sector, que en 30% prevé realizar nuevas inversiones, ampliaciones, remodelaciones, aperturas de locales. Si bien el número puede parecer bajo, luego de meses y meses de estancamiento de la economía, es un buen indicio”, explicó un tercero. Sin embargo, a la hora de reflexionar sobre el origen del financiamiento, tal y como lo diagnostica el Gobierno, en mu-
chos casos se trata del “chanchito”. “Las empresas más pequeñas se financian con fondos propios o por medio de bancos. Las medianas y grandes lo hacen en el mercado de capitales, mayoritariamente con emisión de Obligaciones Negociables (ON)”, explicó un dirigente. “En nuestro sector se recurre a los bancos, a las líneas con tasa subsidiada, y a fondos propios”, dijo otro empresario. “La financiación es propia, o mediante proveedores y, como último recurso, de entidades bancarias”, explicaron. “Es fundamentalmente por medio de los planes y programas de gobiernos, ya que los créditos bancarios son prohibitivos por las altas tasas de interés”, aseguró un cuarto representante. Sin embargo, pese a que el mercado de capitales parece ser la última instancia para fondearse, la mayoría de los dirigentes admitió que la negociación de cheques de pago diferido es casi materia corriente. “La utilización de cheques de pago diferido es tal vez la alternativa más viable para financiarse. Aunque existen algunos bancos oficiales que han bajado las tasas, para las pymes siguen siendo un mal necesario”, graficó un dirigente. “Un porcentaje importante se financia con cheque de pago diferido, venta de cheques de terceros. No prueban otros instrumentos”, reconoce un segundo. “Las pymes no están recurriendo en su mayoría al mercado de capitales para buscar herramientas de financiación. Hay mucho por hacer en esta materia. Falta información. Si tuviera que asignar un número, diría que sólo entre 20 y 30% de las pymes puede estar utilizándolo para fondearse”, reflexionó otro n
Ilustración: Luis Yong
Por Cecilia Pozzobon
Participaron:
MARTÍN DAHAN u Vicepresidente del Córdoba Technology Cluster.
u Presidente de la Cámara de Corredores Inmobiliarios de la Provincia de Córdoba (Cacic).
ESTEBAN MARTÍN
ISABEL MARTÍNEZ
DANIEL IBÁÑEZ
u Tesorero de la Cámara de Empresarios de Repuestos del Automotor y Afines de Córdoba (Cerac).
u Presidente de la Cámara de Industriales Metalúrgicos y de Componente de Córdoba (CIMCC).
NORBERTO DELFINO
MARCELO STEHLI
u Presidente de la Federación Comercial de Córdoba (Fedecom).
JUAN CARLOS GIRAUDO
DARÍO BRASCA
LUIS ESTERLIZI
MARCOS BAREMBAUM
u Vicepresidente de la Cámara de Comercio Exterior de Córdoba (Cacec).
ROLANDO PÉREZ
GERARDO SEIDEL
DANIEL URCÍA
GUILLERMO LAGUINGE
HÉCTOR LUNA
HORACIO PARGA
u Gerente de la Cámara Empresaria del Autotransporte de Cargas (Cedac).
u Presidente de la Unión Industrial de Córdoba (UIC).
u Director Ejecutivo de la Sociedad de Acopiadores de Granos de la Provincia de Córdoba.
u Director de la Asociación de Frigoríficos e Industriales de la Carne (AFIC).
u Presidente de la Cámara de Comercio de Córdoba (CCC).
u Director de Negocios de la Federación Agraria Argentina Delegación Córdoba (FAA).
u RRII del Foro Productivo de la Zona Norte (FPZN).
u Presidente de la Cámara de
Comerciantes e Industriales Mayoristas de Córdoba.
u Presidente de la Cámara Argentina de la Construcción Delegación Córdoba.
u Presidente de la Bolsa de Comercio de Córdoba (BCC).
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Evaluación de la gestión económica
Gobierno nacional
Gobierno provincial
Antes de las elecciones, Macri mejora sus notas
Schiaretti, concentrado en la mitad de la tabla
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poco de tener que revalidar su gestión en las urnas, el presidente Mauricio Macri sigue contando, entre los dirigentes empresariales cordobeses, con un amplio apoyo. Tanto es así, que fue merecedor del primer nueve de la historia de la Encuesta de Opinión Calificada, con el que fue evaluado el desempeño de un jefe de Estado. Así lo estimó 6,3% de los consultados. En tanto, 56,3% de los participantes validaron sus acciones de gobierno con siete y ocho. A su vez, 18,8% de los dirigentes le otorgó un seis. Consideraron que lo hecho hasta el momento es “regular” 18,8% de los participantes. Y nadie calificó el desempeño con nota inferior a cuatro. Pese a que el aval es mayoritario, los reclamos y sugerencias son numerosos. Las reformas laboral e impositiva, la necesidad de “achicar” el gasto público y el combate contra la inflación, siguen siendo los temas dominantes. “Hay que seguir trabajando en el achicamiento del Estado, la simplificación de trámites, las reformas impositiva y laboral y en la adhesión de las provincias a la nueva Ley de Riesgos de Trabajo”, se enumeró. Pidieron, además, “fortalecer la defensa de la competencia”. “La distribución de subsidios en el país debería ser igualitaria. Además, hay que seguir con la política de créditos para las empresas y la compra de viviendas”, añadió otro. “Debería lograr la baja de la inflación para luego bajar las tasas, a fin de alentar la inversión”, dijeron. También hubo quienes reclamaron mejores polí-
ticas respecto de importaciones y exportaciones. En materia social, se pidió una “mayor preocupación para bajar los índices de pobreza”, para lo cual dicen que “parece no existir un plan estratégico, ya que en los sectores más perjudicados siguen prosperando los subsidios” n
ientras en marzo pasado 56% de los dirigentes sectoriales cordobeses consultados reprobaba o calificaba como "regular" (esto es, con cinco) la gestión del gobernador Juan Schiaretti, a mitad de año se observó un leve desplazamiento hacia una mirada un tanto más optimista, ya que el porcentaje de representantes que valoró el desempeño por debajo o igual a esa calificación fue de 52%. Ahora no fue la excepción: la mitad de los consultados (50,1%) consideró que lo hecho merece estar de la mitad de la tabla para abajo. La otra mitad calificó la gestión con seis o siete, siendo esta última la mayor nota obtenida. Pese al leve movimiento positivo, los reclamos para con el mandatario siguen siendo numerosos y tienen que ver con reducir el gasto y “continuar con las obras de infraestructura”. “Es necesaria una baja o eliminación de Ingresos Brutos. Hay que lograr que las empresas de servicios públicos como EPEC se vuelvan eficientes y no sigan siendo una traba para el desarrollo de la provincia. Cada vez se tiene menos infraestructura y mayores costos por parte de este tipo de empresas”, reclamaron. “Hay que trabajar sobre el ‘Costo Córdoba’, especialmente en materia energética”, dijeron. “Es necesaria una profunda reforma tributaria que elimine los impuestos distorsivos para dejar de atosigar a las pymes. A su vez, se debe achicar la economía informal y agrandar el sector que puede tributar. Ello significará la posibilidad de aplicar una disminución de los
impuestos y tasas”, explicaron. Por otra parte, pidieron resolver “el problema de las inundaciones y los caminos primarios y secundarios”, y “promover créditos que permitan mejorar los índices de consumo” n
Gobierno municipal El intendente Ramón Mestre ya no tiene quien apruebe sus actos de gobierno a evaluación de los dirigentes empresariales cordobeses respecto del desempeño del intendente Ramón Mestre acelera su caída con el correr de las encuestas de Comercio y Justicia. Mientras a fines de 2016 los consultados dividían sus opiniones entre el "reprobó" y el "aprobó raspando", en marzo sólo 12,6% de los participantes avaló con un seis la gestión del intendente, y ésa era la nota más alta obtenida en aquella oportunidad. En julio, en tanto, sólo 5,3% calificó lo hecho con un siete (nota más alta obtenida), y no hubo quien lo evaluara con seis, mientras que el resto de las calificaciones se ubicó entre uno y cinco, es decir, entre el “aplazo” y el “regular”. En esta oportunidad, la baja en la
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apreciación del desempeño es más notoria, ya que no hay quien haya evaluado al jefe comunal con una nota positiva. Si se considera al cinco como una valoración de “regular”, ése es ahora su mayor logro entre los empresarios. Así, poco más de un cuarto de los participantes de esta encuesta lo aplazó con uno, dos y tres, mientras que 37,5% le adjudicó un cuatro, y otro porcentaje similar le otorgó un cinco.
Las críticas para con la gestión se concentraron principalmente en la falta de obras de infraestructura. “Hace falta una ciudad más limpia,
en donde los sistemas de recolección de residuos y del transporte sean eficientes”, se quejó un dirigente. “Hace falta una profunda reforma
tributaria y una reconversión administrativa para achicar el peso de una estructura ineficiente”, dijo otro empresario, quien agregó: “Además, hay que descentralizar más la Municipalidad, creando municipios según las zonas controladas por los CPC, algo similar a lo que se hace en el conurbano bonaerense”. Asimismo, pidieron que se revisen “los programas vigentes en pos de lograr una simplificación en los trámites que las empresas deben realizar para funcionar bajo las reglas establecidas”. Sucede que los dirigentes aseguran que “los tiempos para la aprobación de proyectos y trámites siguen siendo muy elevados y los costos, cada vez más altos” n
Comercio y Justicia Editores Cooperativa de Trabajo Limitada - Dirección, Administración y Talleres Gráficos: Felix Paz 310, Córdoba, Tel/Fax 0351-4880088 Edición y producción periodística: Cecilia Pozzobon. Fotografía: Leonardo Luna. Diseño y Diagramación: Luis Yong. Gestión Comercial: Jimena Arredondo y Carlos Abriola. Corrección: Alfredo Barrionuevo