二○一一年一月十五日至二十一日 總157期 Jan 15 — Jan 21, 2011 每逢星期六出版
中國房地產商會代表團展開美國之旅 國際住宅協會（International Housing Association） 年會在奧蘭多召開。 前排中間為全國工商聯房地產商會 會長聶梅生；前排左二為全國工商聯房地產商會副會長、 建築設計大師陳世民；前排右二為中國鐵牛集團總裁葉菲
代表團在佛州奧蘭多出席國際住宅協會年會，並參觀全美房屋建造協會國際建築建材展，還將飛赴華盛頓、鳳 凰城和洛杉磯，考察美國最新持續護理退休社區、綠色低碳建築，參加由美國商務部舉辦的中美房地產交流座談會。 產市場發展、綠色地產、老年地產 等主題發表了演講。 據了解，作為 IHA 的成員，中國 房地產商會非常重視此次會議，不 僅 派 出了 3 名商 會 領 導 出席 IHA 年會，同時還組織了一個由開發商、 建 築師、投 資 者 構成的 25 人中國 代表團。 當天下午，在 IHA 年會主要議程 結 束後，中國 代 表 團 與 IHA 參 會 代表組織了一場圓桌座談會議，大 家就“老年住區開發與設計”、“綠 色住區 建 設”等 話 題 進 行了廣泛 的交流和探討。晚上，IHA 各國 成 員代 表 共 同出 席 了由中 國 鐵 牛 集 團 贊助 的“中 國之夜招待晚宴”。中 國代表團副團長、中 國鐵牛集團總裁葉 菲、美國 商 務 部國 際貿易管理司李傑 明 局 長、IHA 前 任 主席 Joe Robson 發 表了致辭。 本次中國代 表 團 除 了參 加 IHA 年 會 外，當天還一起參觀 了代 表 了全 美 及 國 際範圍內最 先 進的 精瑞不动產研究院院长張雪舟 建 築 技 術及 最 新建 主持“中国之夜招待晚宴” 築理念的全美樣板 住 宅 ——“The New 中國、日本、瑞典、烏幹達、英國 American Home 2011”。 除 IHA 外，參 與 和 支 持 本 次中 等國家的代表參加了此次會議，其 中中國代 表中國房地 產商會 會長 國代表團美國之旅活動的機構還 聶梅生、中國鐵牛集團總裁葉菲、 包括：美國駐華使館商務處、美國 親 和源 董 事長 奚志勇就中國房地 老年住宅協會、美國住房部、聯合 【本報奧蘭多專訊】由中國房地 產商會發起的 2011 理事代表團美 國之 旅 活 動，是繼 2010 年 8 月 25 日至 9 月 1 日首屆 G2（中美）房地 產 峰 會之後 的又一 次 大 型的中美 地產交流活動。 1 月 11 日， 國 際 住 宅 協 會（ I n t e r n a t i o n a l H o u s i n g Association，簡 稱 IHA）年會 在 佛 州奧蘭多 Peabody 酒店召開。國際 住宅協會主席 Barbara 與來自美國、 澳大利亞、加拿大、
國人 居 署以 及世界 城市運 動委員 會等。 1 月 12 日，中 國 房 地 產 商 會 代 表 團 在 奧 蘭 多 集 體 參 觀 了全 美 房屋 建 造協會國際建 築建 材展 （I nter nat iona l Builders’ Show 2011）。一 年 一 屆 的 IBS 是 世 界 規 模 最 大 的 建 築 行 業 盛 會，由 擁 有 20 萬 家 會 員 單 位 的 美 國 最 大 的建 築協會— 全美房屋 建 造協會 （Nat iona l Associat ion of Home Builders）主辦。每年 有 超 過 1000 家製造商和供貨商參 展，展 場 面 積 有 近 5 萬 平 米。展 覽 涉及 250 種 不 同 類 型 的建 築 產 品、綠 色高 科 技 產品、新型設 計 理 念 等。 自 1944 年 首 次 舉 辦 以 來，IBS 逐步成長為建築行 業進軍北美市場的重要貿 易 平 臺。今 年 IBS 在 人 員 規模上創 下了曆屆之 最， 還特別設定 1 月 13 日為“綠 色日”，圍繞著全球正在倡 導的綠色低碳住宅展開系 列研討、展示及交流等，將 全方位展示綠色、節能、舒 適設計 理念及家用產品的全美樣 板住宅（THAN2011）。 目前，美國駐華使館商務處已經 和中國房地 產商會 達 成了長 期 合 作，每年由商會組織一批會員企業 參 觀 赴美 參 觀 IBS。據了解，今 年 參觀的商會會員企業多達 20 家。 此次 奧蘭多之行是中國 代 表 團 美國之旅的考察重點之一。接下來，
中國代表團還將飛赴華盛頓、鳳凰 城，最後一站是洛杉磯，考察內容 包括 IBS 展會、美國最新持續護理 退休社區（CCRC）、綠色低碳建築 等。 由中國房地 產商會發 起的 2011 理 事 代 表 團 美 國 之 旅 活 動，是 繼 2010 年 8 月 25 日 至 9 月 1 日 首 屆 G2（中美）房地產峰會之後的又一 次大型的中美地產交流活動。中華 商報此前曾做過專題報道，對於本
▲ 上 圖為 全 國 工商 聯房 地 產商 會 會 長 聶 梅 生 在 國 際 住 宅協 會 （International Housing Association）年會作主旨發言
▲上圖為上海親和源股份公司董事長 左 圖 為 IHA 前 任 主 席 Joe 奚志勇向美國商務 部國際貿易管理司李 Robson 在 “中國之夜招待晚宴” 傑明局長贈送禮物。中為聶梅生會長。 中致辭
次活動也將進行全程跟蹤報道。 另外，在中華商報蘇蓉生社長的 努力下，本報有幸獲邀組織華人企 業代表參加由美國商務部於 1 月 19 日在洛杉 磯舉 辦的中美房地 產 交 流座談會，除中國房地產商會理事 表團全部參加外，一些美國房地產 公司、設計公司的代表也將出席。 中國房地產商會代表團一行 25
人，其中包括：全國工商聯房地產 商會 會長聶梅生，商會副會長、建 築設計大師陳世民，中國鐵牛集團 總 裁 葉 菲，眾泰 控 股 集 團 總 裁 金 浙勇，上海親和源股份公司董事長 奚志勇，四川金聯實業公司董事長 曲立，星聯常青國際投資總經理江 合，揚州新能源虎豹公司總經理張
看好 ECFA 商機 香港中原地產 入台開分店
溫州開展個人境外直接投資試點 【本報溫州專訊】溫州市對外貿 易經濟合作局網站 11 日發布消息 稱，《溫州市個人境外直接投資試 點方案》日前已獲國家外彙管理局 浙江省分局批准。自 2011 年 1 月 4 日始，溫州市成為全國首個開展個 人境外直接投資試點工作的城市。 此次溫州試點的個人境外直接 投資，是指持有中華人民共和國居 民 身 份 證、18 周歲 以 上 並 具有完 全民事行為能力的溫州市個人，通 過 新設、並 購、參股等方 式，在境 外設立非金融企業或取得既有非 金融企業的所有權、控制權、經營 管理權等權益。 “十一五”以來，溫州境外投資 增長速度日益加快，總體規模不斷 擴 大。2006 － 2010 年，溫 州 市 內 境 外 投資額年均增速 59.1%，5 年
累計境外直接投資額 4.08 億美元， 投資方式也從當初的境外辦市場 和設 立貿易機構 發展到目前的境 外經貿合作區（工業園）、資源開 發、收 購兼 並、融資上市、建 立營 銷網絡等多種形式並舉。 溫 州 市外 經 貿 局 局 長 蘇 向 青 稱，此前溫州的個人投資者因為沒 有 相關 政 策 的 明 確 許可，往 往 需 要靠“變身”設立公司去對外投資， “此次 試 點工作還旨在建 立 規範 化的個人境外直接投資渠道，既能 加強對個人項下跨境 資本流動的 管 理，也有 利 於 維 護 個 人境 外 投 資的合法權益。” 溫 州 區域 試 點 的 施行，是多年 來當地民間資金累積和激 增的僑 彙尋找出口的訴求。一個目前比較 統一的說法是，溫州的民間資本容
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【《香港商報》報導】 看好兩岸 經濟協議（ECFA）後續發展，香港 地 產商中原地 產 1 月 10 日在台北 市中正區首設分店。中原集團主席 黎明楷表示，ECFA 之後台灣經濟 可望好轉，房市交易量可望增長。 中原地產在大陸、香港、澳門共 擁有 1500 家地產直營店。 黎明楷 表示，兩岸簽署 ECFA 和台灣即將 開放自由行，將是台灣經濟發展的 “催化 劑 ”，因此，他十 分 看 好台 灣 未 來 房市，預 計準 備 投 資 2000 萬港元，半年內在台北市開設 5 家 分店，增聘 100 名營業員。 黎明楷提到，目前儘管大陸及香 港 的 投 資人 對台灣房市仍有不少
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還是處在徘徊、觀望、等待的狀態， 沒有大面積進入某一個領域，大家 也都急切地尋找新的投資方向。 早前，溫州曾於 2010 年 12 月連 發兩文引導、規範民資投資，包括 《關於鼓 勵 和引導民間投資健 康 發展的實施意見》（下稱“意見”） 和《溫州市優化民間投資建設項目 審批 流程實 施 辦法（試 行）》（下 稱“辦法”）。 意見 重 點 鼓 勵 和引導民間投 資進 入 的 領 域包 括：基 礎 產 業和 基礎設施領域、市政公用和社會事 業 領 域、現代 服 務 業和 現代 農 業 領 域、戰 略 性 新興 產 業和先 進 製 造業領域。而辦法則提出“通過改 革創新，進一步減少審批環節，壓 縮審批時限，簡化審批程序，確保 民間投資項目審批提速提效。”
人抱持懷 疑的態度， 台灣經濟 雖然在上 世紀 60 至 70 年 代 時 領導亞洲， 但是有段 時間卻停 滯不前，使得外部人士對台灣目前 的經濟表現感到陌生。中原地產看 好兩岸及 港 台三 地日益 頻 繁 的 交 流，因此決定赴台灣設點，好讓大 陸 及香港的 投資人都能 夠 對台灣 的市場有更進一步的了解，未來還 要進一步促進大陸、港、台兩岸三 地房市交流，黎明楷表示，近來台 灣經濟好，兩岸政治趨於緩和，若 是兩岸政策能持續朝正面發展，絕 對能推動台灣的經濟發展，而台灣 的房市也會有正面的發展。
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量已經從 5 年前的 3000 億累積到 如今的 8000 億以上。 “今年 1 月以來，僑彙基本處於 增長態勢。”以外彙的累積為例， 中國銀 行浙 江省一相關負責人表 示。中行 溫 州 區域內的 外 幣 存 款 增長去年前兩個季度就達到了近 4 億美元。 其實這種僑彙和民間資金的累 積態勢並非一時衝動。在 2009 年 的這波僑彙激增中，一些僑屬會騰 挪 資 金 到 境 內各大 城 市 炒 樓。但 是，目前樓市走勢不明，這批巨額 資金由此或進入“睡 眠”狀 態。更 令當地監管層擔憂的是，這些日漸 龐 大的資金有可能進入地下錢莊 和高利貸公司等領域。 溫州中小企業發展促 進會 會長 周德文稱，“2010 年大量民間資本
有龍，精瑞不動產研究院院長張雪 舟，精瑞不動產研究院酆嬰垣，北 京維 拓 時 代 建 築設計公司董 事長 孫祥恕，加拿大寶佳國際建築師有 限公司副總建築師劉建，招商局地 產（北京）設計總監方麗華，全國 工商聯房地產秘書長鐘彬等。
B2‧立業創富
Jan15 - Jan 21，2010 二○一一年一月十五日至一月廿一日
數次轉型 飢餓進取
Skype 之父： 更喜歡當一個 白手起家的創業者 【 新 浪 科 技 訊 】Skype 之 父、 Atomico 風 投 基 金 創 始 人 Niklas Zennstrom 近日在訪華期間接受新 浪科技采訪時表示，希望與中國企 業展開合作，他同時鼓勵中國同行 創新，而不是復制美國模式。在總 結 連 續 創 業 的 經 歷 時，Zennstrom 說自己更喜歡白手起家的感覺。 Niklas Zennstrom 在 時 隔 兩 年 之後，再度造訪中國，用他的話說 是“希望回來看一看中國正在發生 什麼事情，以及有了哪些變化”。 這 位 Skype、Kazaa、Joost、Joltid 等多項知名互聯網服務聯 合 創始 人，如 今 還 掌 控 著 風 險 投 資 基 金 Atomico。截至目前，這一基金主要 在 歐 洲、美 國 和 拉 美 地 區 進 行 投 資，幫助創業者的公司向海外擴張， 並建立合作和伙伴關係。 “中國 不是我們 投 資 的 核心區 域 ”，Zennstrom 說 盡 管 中 國 是 一 個很重要的市場，但並不缺乏資金， 他更希望能與中國企業進行合作。 不過 Zennstrom 也補充說，如果時 機合適，也不排除和中國企業進行 共同投資。 在 此 前 不 久 接 受《 華 爾 街 日 報 》采 訪 時，Zennstrom 曾 表 示 訪 華 意 在 尋 求中國 科 技 企 業，幫 助 Atomico 所投資公司在華進行業務 拓展。 中國 互 聯 網 市 場 給 這 位 Skype 之父留下的印像是：觀察美國市場， 並很快“復制”那些在美國市場取 得成 功的產品是 一種很 流行的做 法。“我並不鼓勵創業者將這種思 維擴大化”，他說創業者應有不同 的 想 法 和 創 新 意 識，才 能 取 得 成 功。 在總結自己連續創業的經歷時， Zennstrom 說 創 辦 一 家 企 業 並 引 領它走向成 功 是 一 個令人 激 動的 過 程。“但在一家公司成 熟 後，管 理 工作 要 遠 遠 多於 戰 略 規 劃 ”， Zennstrom 坦 言，“ 我 更 喜 歡 當一 個白手起家的創業者”。 現在 Zennstrom 已專心做投資， 不過被問及 若再創業會 選什麼 領 域，他給出的答案是手機行業。但 他同時強調，有時候為取得巨大成 功，不得不做與潮流相反的決策。 很多失敗源於不夠專注 國際 型 大公司在中國失 敗的原 因都在於不夠專注。應力圖將自己 的團隊專注於單個市場，並進行管 理。 Skype 創始人尼克拉斯 (Niklas) 來中國可能會 遭遇 Facebook 創始 人扎克伯格類似的尷尬：如何在潛 力巨大的中國互聯 網市場 分得 一 杯羹。 近日，中國工信部呼吁對非法互 聯 網 協 議 電 話 (VoIP) 展 開 打 擊， 並面向社會公開征集非法 VoIP 案 件線索，但沒有提到任何相關公司
美國第二大團購網站 Livingsocial 的創業故事
的名字，Skype 被投資者預期會因 此在中國遭遇重大挫折。 尼克拉 斯拒絕 對此事件發 表評 論，但他卻對如何打開現有局面提 出了 建 議。他 指出，Skype 在不同 國家的不同規則下運行著，其中一 些國家 ( 對本土市場 ) 有著更多的 保護性措施，但全球極少國家會完 全禁止 Skype。有些大公司可能會 覺得 Skype 對其 業 務 構 成了巨 大 威脅，他們會慎重對待。但這其實 是好事，對 Skype 來說也是一種溝 通的途徑。 尼克拉斯認為，Skype 對傳統電 信產業沒有威脅。在美國，其手機 運營商會在某些附 加服務中提 供 Skype，在日本，香港以及歐洲也是 如此。因此 Skype 和手機運營商的 產品捆綁在一起。 尼 克 拉 斯 稱，如 果 想 獲 得 監 管 機構同意，那應該在消費者上下功 夫。“Skype 在全球有上億消費者。 從消費者角度而言，他們需要這樣 的服務。從這個層面上出發，才會 取得博弈的主動權。” 作為 Skype 創始人的尼克拉斯， 現 任 Atomico 基 金 的 CEO，其 擁 有 1.65 億 美 元 以 投 向 各 類 項目。 尼克拉斯 1 月 6 日早上飛往上海， 從而結束了在北京的行程。據其透 露，在北京已經拜訪百度、中國移 動、搜狐、創新工場、優酷等，還與 丁磊夫婦在上海會面，並將拜訪阿 裡巴巴、騰訊等互聯網巨頭。 雖然尼克拉斯否認此行與 Skype 有關，但是否會 從中斡旋尚 不得而知。 作為一名職業創業家，尼克拉斯 先後 創 立了 Skype、Joost、Kazaa， 之 後 賣 掉，再 去 創 建 下 一 個。 2005 年 eBay 出價 26 億 美 元 購 得 Skype。現 在 身 份為 Atomico 創 始 人。 尼 克 拉 斯 從自身 經 歷 出發，給 創業者很多忠告。他指出，國際型 大公司在中國失 敗的原因都 在 於 不夠專注。如果作為一個國際型企 業，應力圖將自己的團隊專注於單 個市場，並 進 行管 理。“ 對於 創業 者而言，大公司的威脅並不應該成 為停止創業的借口。微軟、谷歌和 Facebook 都曾經 被 視 為可以做 成 一切。但雅虎、微軟、谷歌等，在中 國並不成功，他們面臨著十分有競 爭性以及攻擊力的創始人們，這些 人專注於自己的市場，這就是他們 失敗的原因。” 源自：中國企業家
美國最 好 與
最 差 職業排名
2011 年
【本 報綜 合 報導】知名就 業 網 站 CareerCast.com 公 布 了 2011 年 美國最好的十大職業和最差的十 種工作。報告顯示，2011 年最好的 職業由軟件工程師拔得頭籌，數學 家位 居 第二，而被 列為 2010 年最 佳職業的保險精算師退居到第三 位。 而 2011 年最差的工作仍然是石 油鑽井平台工人，這也是該職業連 續兩年創下的“最差”紀錄。此外， 建築工人、電焊工和鋼鐵廠工人也 因壓力大、薪水低、工作環 境 差、 受 傷風 險高等，也被 列 為最 差 職 業中。值得注意的是，在最差的 20 個職業中，收入低、風險高、工作強 度大的新聞記者和攝影記者也名 列其中。 這 家 就 業 網 站 的 調 查，主要 依 據五個方面評出 2011 年北美的最 佳職業，包括工作環境、收入及收 入前景、就業前景、對體能的要起 和工作壓力。
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十大最好職業 1、軟件工程師：$87,140 2、數學家：$94,178 3、精算師：$87,204 4、統計：$73,208 5、計算機系統分析員：$77,153 6、氣像學家：$85,210 7、生物學家：$74,278 8、歷史學家：$63,208 9、聽力學家：$63,144 10、牙齒保健師：$67,107 十大最差職業 1、石油鑽井平台工人：$32,143 2、鋼鐵工人：$34,127 3、伐木工：$32,109 4、屋頂維修工：$34,168 5、出租車司機：$21,127 6、急救醫療技術員：$30,168 7、電焊工：$35,126 8、油 漆 工：$34,1529、抄 表 員： $34,171 10、建築工人：$29,211
創辦飢餓機器 說 起 Livingsocial 的 創 業 故 事，就 得 先 介 紹 下網 站 聯 合 創 始 人 兼 CEO 蒂 姆•奧 肖 尼 斯 (Tim O'Shaughnessy)。這 位 來自美 國 明 尼蘇達州的青 年據 說從小就 很有 經商頭腦。 8 歲那年，奧肖尼斯說 服了一個小伙伴，用每個月的零花 錢去批發糖果，然後再挨家挨戶地 兜售掙錢。 2004 年從華盛頓特區 的喬治城大學畢業後，市場營銷和 信息管 理雙 學 位畢 業的奧肖尼 斯 在 鼎鼎大名的 AOL 找到 了工作， 成為了美國的“北漂族”。 在 AOL 總 部 效 力兩年之後，奧 肖尼斯加入了 AOL 聯合創始人史 蒂 夫•凱西 (Steve Case) 新創辦的 醫療護理網站 Revolution Health。 這家網站增長非常迅速，創立頭年 員 工 數 量 就 從 50 人增至 280 人。 精明能幹 的奧肖尼 斯 深 得老闆賞 識，多次獲得晉 升，獲得了運營網 站的寶貴經驗；但更重要的是，他 在網站 工作結 識了數位 志同道合 的朋友，為日後的創業奠定了基礎。 2007 年，26 歲 的 奧肖尼 斯 與三 位 同 事 兼 鐵 哥 們 埃 迪•弗雷 德 里 克 (Eddie Frederick)、艾倫•巴塔利 亞 (Aaron Batalion) 以及瓦雷利• 阿 萊 克 森 科 (Valeriy Aleksenko) 決 定 辭 職 創 業。他們 在 華 盛 頓 創 辦了一家名叫“飢餓機器”(Hungry Machine) 的科技諮詢公司。 這 四人 團 隊 最初 打 算從 事 科 技 諮 詢 業 務，同 時 抽 空 做做 感 興 趣 的 副 業 —— 為 新 興 社 交 網 站 Facebook 開發應用產品。他們之所 以起“飢餓 機器”這個名字，是 為 了激勵自己永不滿足，進取心要如 野狼般飢餓，執行力應似機器般堅 決。 飢餓機器啟動之初，諮詢業務開 展得相當不錯，先後獲得了體育網 站 ESPN 和“ 美 國 貓 撲 網 ”JibJab 等重要客戶，年收入很快就達到了 100 萬美元。看 起 來，一切都發展 那麼順利，創業的四人也有望每人 獲得六位數的回報。不過，他們並 沒有沾沾自喜，反而在醞釀著一次 冒險的轉型。 轉型開發應用 那 個 時 候，如 今 的 社 交 網 站 巨 頭 Facebook 還 沒 有大 紅 大 紫，老 牌 社 交 網 站 Myspace 正 是 如日中 天，兩年後 成為《時代周刊》年度 人物的紮克伯格還是個“小正太”。 但早在那時候，奧肖尼斯卻就看到 了 Facebook 平台 的 巨 大 潛 力，決 定逐步放棄獲利頗豐的諮詢業務， 全力開發 Facebook 應用。 在他們的努力下，飢餓機器推出 了 Facebook 上的首款圖書推薦與 分 享 應 用 Visual Bookshelf。功 夫 不負有心人，這款 應用自推出以來 就一直是 Facebook 上最 熱門的同 類應用。然而，在取得開門紅之後， 飢餓 機器的應用開發 業務卻陷入 了停滯。 時間 到了 2008 年的春天，飢餓 機器的幾位創業者決定籌集資金， 招兵買馬加大投入，開發更符合用 戶需求的應用。就在這個時候，老 東 家 Revolution Health 的 老 闆 凱 西伸出了援 手。具有“伯樂”眼 光 的凱西一直都很賞識奧肖尼斯，也 看好飢餓機器的應用開發前景。他 不僅答應自掏腰包投資飢餓機器， 還牽 線 搭橋 幫奧肖尼 斯 聯繫了風 投。不過，或 許凱西也 沒有 料到， 這位精明肯幹 的小伙子能打造出 華盛頓特區除 AOL 之外的第二家 全國性網站。 創 業 者或 許 都清 楚，想 從 風 投 手中籌 錢，沒有一番“忽悠”的 本 事 可 不 行，奧肖尼 斯 顯 然 就 深 諳 推 廣 營 銷 之 道。他 數 次 求見 互 聯 網風投基
金 Grotech Ventures 合 夥 人 雷 尼 (Rainey)，向後者 描 述了 Facebook 平台應用開發的美好前景。奧肖尼 斯相信，Facebook 將成為全球最大 的社交平台，他們的應用開發業務 具有巨大的市場潛力。 最 後 Grotech Ventures 同 意 向 飢 餓 機 器 投 資 400 萬 美 元，凱 西 也 通 過 投 資 公 司 注 資 100 萬 美 元，這是奧肖尼斯等人籌到的首筆 資 金。他們 還 決 定 將 公司 改名 為 Livingsocial，以更好地體現公司的 社交應用業務。這就是日後美國第 二大團購網站 Livingsocial 的誕生 經過。 2009 年 3 月，Livingsocial 推 出 了 Pick Your Five 與 Polls 等 應 用 產 品。 PickYourFive 這 款 應 用 讓 Fcebook 用 戶 選 擇 自己 最 喜 歡 的 圖書、音 樂、電 影 甚至飲 料；推出 僅僅 30 天，用戶數 就已經 達 到 了 8000 萬人。對一個創業公司而言， 這 簡 直 就 是 個 天 文 數 字。奧肖尼 斯等人不得不輪班負責維護，因為 可憐 的公司服 務器隨 時可能會 因 為巨大的流 量而崩潰。到 2009 年 夏 天 的 時 候，Livingsocial 已 經 是 Facebook 平台上頁 麵 點 擊量 最 大 的應用開發商。 進入團購領域 有了成 功的應用產品並不 一 定 就 能 帶 來 豐 厚 收 入。雖 然 Livingsocial 成 功簽下了可口可樂 和 迪 士 尼 等 重 要 廣 告 客戶，但 公 司的廣 告收 入仍然 與巨大的應用 用戶 數不 相 符。奧 肖尼 斯 面 臨 的 下一步挑 戰就 是怎樣 把數 量驚人 的用戶 數 和 廣 告 商 聯 繫 起 來，畢 竟 Livingsocial 的應用大多是允許 Facebook 用戶表 達 產 品 偏好 的產 品 ( 有點類似開心網的評比功能 )。 這個創業團隊又在 醞 釀 著第二次 業務轉型。 2009 年 初，Livingsocial 收 購 了 一家不起眼的小公司 Buy a Friend a Drink。正如公司名字所揭示的， 這 家公司的主要 業務 就 是 推 廣促 銷新的酒類產品，吸引網絡用戶到 酒吧進行消費。 在與各家酒吧打交道推廣網絡 促 銷 模 式 的 時 候，Livingsocial 的 銷售人員發現，本地還有其他很多 店家可以進行類似推廣。奧肖尼斯 回憶說：“當時我們與各種酒類公 司打交道，與許多餐館進行合作， 向網絡用戶提 供免費 酒水的優 惠 券。”他從中看到了每日一購業務 模式的巨大潛力。 2009 年 7 月 27 日，Livingsocial 正式推出了第一次團購交易，而首 次合作的對象則是華 盛頓特區唐 人街的 Zengo 餐廳。雖然總部位於 芝 加 哥 的 Groupon 早 在 8 個 月前 (2008 年 11 月 ) 就推出了團購業務， 但 Livingsocial 憑藉著更為靈活的 業務模式也實現了爆炸式增長。 Livingsocial 的第二次業務轉型 又獲得了成功，這家公司似乎每一 次轉型都能帶來更為出色的業績。 永不滿足的企業文化，創業的激情
奮鬥，又趕上了團購模式風靡美國 的 好 時 機，Livingsocial 很 快 就 成 為了美國第二大團購網站。當年秋 天，奧肖尼斯等創始人 決定，再一 次改變公司核心業務，全力從事團 購業務。 業 務 蒸 蒸 日 上，但 奧 肖 尼 斯 等 人 並 未 失 去 那 顆 飢 餓 的 心。 Livingsocial 每年都會組織員工選 出自己的年度激 勵 語。 2009 年， 他們選出的年度激勵語是“要么做 大，要么回家” (Go big or go home )。 而 在 2010 年，Livingsocial 則 意 氣 風發地喊出了“強勢出擊”(Strong moves ) 的口號。 靈活業務模式 雖 然 團 購 模 式 大 同 小 異，但 成 功 的 團 購 網 站 各 有 各 的 特 點。 Livingsocial 在旗下每個服務城市， 每個工作日推出一個團購交易，團 購的商品或服務價格至少打五折。 參加團 購 活 動 的店家 並不需要支 付 任 何 前 期 費 用，Livingsocial 從 中收取 大 約 30% 的 收 入 提 成。和 諸多團購模式相同的是，團購交易 結束後，用戶才能激活和使用團購 的優惠券。 用 戶 可 以 登 錄 Livingsocial 網 站或 者通過電子 郵件獲取團購信 息，購買成功後會在第二天上午 10 點 左 右收 到電子 郵 件 的兌 換 券。 他們 可以選 擇打印兌 換 券進行消 費，也可以 將兌 換 券下 載 到 谷 歌 Android 手 機 或 者 蘋 果 iPhone、 iPad 以 及 iTouch 等 諸 多 設 備 上。 (Livingsocial 在團購業務賺得缽滿 盆肥的同時，也沒有忘記應用開發 商的本色。出色的多平台應用也給 團購業務提供了有力保障。) 但 比 最 大 競爭 對手 Groupon 更 加 靈 活 的 是，Livingsocial 並 不 設 定最低團購人數。用戶不用擔心因 為團購人數過少，而失去優惠的機 會。此 外，為了鼓 勵更多用戶參加 團 購，Livingsocial 還 推 出 了當 時 全新的“推 廣換免費”模式。用戶 購買團購交易之後，可以將團購鏈 接發送給自己的朋友，如果吸引其 他三位朋友也購買，那麼推廣的用 戶此次交易就可以享受免費。 在餐飲領域推廣團購 獲得成 功 之 後，Livingsocial 的 那 幫 年 輕 人 再次開始不安分了。他們不斷嘗試 新的服務 項目，博物 館、SPA 按 摩 甚 至 是 室 內 跳 傘，Livingsocial 的 團購項目越來越別出心裁。 或許都是年輕人，都有一顆“玩 的野心”。事業成 功的奧肖尼斯甚 至每天騎著 SEGWAY 電動代步車 去上班。 Livingsocial 敏銳發現了 都市年 輕 人尋求 放 鬆刺激的度假 需 求。在 數 次 推 出週 末 探 險 團 購 試 水 市 場 需 求 後，2010 年 10 月， Livingsocial 收 購了紐約戶外 探險 度假公司 urban Escapes，為美國大 城市的年 輕 人 推出度 身定做的休 閒度假服務。 融資備戰擴張 從 2009 年出道團購行業以來， Livingsocial 就一直是 美國第二大
團 購 網 站，無 論 是 收 入 還 是 用戶 數 都 被 Groupon 壓 過 一 頭。擁 有 永遠“飢餓”心的奧肖尼斯當然不 會甘於屈居第二。從 2010 年開始， Livingsocial 和 Groupon 就 開 始了 激烈的融資與擴張競賽。競爭刺激 增 長，Livingsocial 的 業 務 規 模 不 斷壯大，他們的觸角逐漸從美國東 部地區擴散到整個美國，甚至蔓延 到了加拿大、英國、愛爾蘭以及澳 大利亞。 從 2010 年 開始，Livingsocial 的 業務和公司規模一道急劇增長，幾 乎 每天 都會有一 位 新員工 加 入公 司。奧肖尼斯不得不放棄了面試每 位 新員工 的慣例。他 感 慨 道：“我 們當時 甚至都沒有足 夠的 辦 公空 間，不得不佔用公司的休息室和遊 戲室。” 2010 年 1 月，Livingsocial 通 過 B 輪 融 資 籌 得 500 萬 美 元，資 金 還 是 來 自 Grotech Ventures 以 及 AOL 創 始 人 凱 西。當 年 3 月， 業 務 急 劇 增 長 的 Livingsocial 再 次 融 資 2500 萬美元；投 資 者 除了 Grotech 和 Case 外，又 增 加 了 US Venture Partners。接下去的幾個月， Livingsocial 又 接 連 從 Lightspeed Ve nt u r e P a r t n e r、US Ve nt u r e、 Grotech 和凱西等數家投資者處融 資了 2400 萬美元。 一連串的大 規 模 融 資引發了業 內驚嘆，但好戲 還在後 頭。為了對 抗老冤家 Groupon，Livingsocial 更 是傍上了大款——美國電子商務巨 頭 亞 馬遜。 2010 年 12 月，亞 馬遜 宣 布 向 Livingsocial 投 資 1.75 億 美元，注資幫助該網站擴展業務。 此前的 投資 者 Lightspeed Venture Partners 也不願放過機會，繼續向 Livingsocial 增 資 800 萬 美 元。至 此，Livingsocial 的 融 資 總 額 達 到 了 2.32 億美元，奧肖尼斯宣布將把 所籌資金用於全球擴張。 奧肖尼斯談 到 亞 馬遜 注資 交易 時表示：“Livingsocial 希望成為本 地電子商務領域最為成功的公司， 向亞 馬遜 這樣的電子商務巨 頭尋 求幫助無疑是非常明智的舉動。” 未來發展宏圖 目 前 Groupon 和 Livingsocial 已經 控 制 了美國團購 網站絕 大 部 分 的 市 場 份 額。網 絡 調 查 公司 Experian Hitwise 去年 11 月的數據 顯示，在美國 81 家團購網站中，兩 家公司的總 訪問量佔比 達 到 了驚 人的 87%。 引 入 亞 馬 遜 的 資 金 後， Livingsocial 希望可以 藉助亞 馬遜 的幫助，向強大的對手 Groupon 發 起挑戰。奧肖尼斯在融資成功後春 風得意地宣布，2011 年將把公司員 工規模擴大三倍以上，達到 1800人； 並將業務規模擴大一倍以上，使得 服 務 城 市 總 數 達 到 300 個。相 比 之下，目前 Groupon 的僱員總數為 3000 人，服務城市為 300 個。 Livingsocial 接 受 亞 馬 遜 注 資 時 透 露，公司目前 團 購 用戶 數 超 過 1000 萬，日均 收 入在 100 萬 美 元 左 右，預 計 2011 年 收 入 將達 到 5 億 美 元。不過，該 公司並 沒有透 露，100 萬美元是 包括了團購店家 營業額的毛收入，還是分成之後的 淨 收 入。相比 之下，據 業 界預 計， Groupon 去 年 年 底 用戶 總 數 高 達 2500 萬，較為合理的年收入是在 8 億美元左右。 百 事 可樂 與可口可樂的百年爭 鬥 成 為了 商 界 傳 奇，耐 克 強 勢 崛 起 挑 戰 阿迪 達 斯 也 成為了市場競 爭 的 經 典 案 例，如 今 Groupon 和 Livingsocial 又將在團購 領域上演 了新一出的雙雄爭霸。 對奧肖尼斯來說，市場競爭的意 識已經浸入血液，滿足守業就意味 著 失 敗 將近。用他 的 話 來 說，“成 功的關鍵就在看準方向全力出擊， 只有永遠保持“飢餓”的進取心才 能維持增長與活力。終 有一天，我 們會得到自己想要的 ( 成為團購市 場 老大 ) ，然 後再 次 轉 戰 其他領 域。” 作者：鄭峻 源自：新浪科技
創業的意義在於回報時代 真的非常難得來做這樣的演講， 真是非常感謝。說真的，創新工場 過去這 15 個月，其實剛開始 是 走 得比較辛苦的，因為我們走的是一 條不同的路。 我一方面沒有什麼財務的背景， 第 二方 面 沒 有 關 係，第 三 沒 有 熱 情，把一個公司做上市了是很有價 值的事情。但是更有價值的是誰來 創新，誰來創業，誰來讓這個很辛 苦的創業者走上創業的道路，這條 路肯定是最辛苦的，更少人走的。 但是適合走這條路的人，應該是一 個在創新的公司做過，在業界裡有 一定的人脈，有一定的輔助和幫助 的角色。確 實，這條 路 很 漫長，所
以我們抱著堅持 ( 的信念 ) 來做。 我認為，這個非常有意義，而且也 非常有價值。 我覺得創新可以大約分成三種， 第一種就是唯利是圖，用一切的方 法賺到最多的錢。第二種，有商業 模式，有學習也有創新，然後用這 種更多的是創新的方法來打造一 個對用戶有價值，但是可能不是一 個改變世界的創新。第三種是改變 世界，我們現在定位應該是在第二 種。 其實第三種突破式創新在這個 階段很有挑戰，但是你的問題可能 更多的是教育的模式。很多人對這 個成功有一種非常迫切的渴望，更
願意投入，也願意去冒險，但是各 有利弊。 我 覺得 剛才 談 到的三種 創新， 如果你只是唯利是圖，想最大化你 每 一 分 鐘 獲 利的 話，那 各種 誠信 也好，或者是違約也好，或者是簽 約的陷阱在裡面也好，不斷地會有 情況發生。我們大環境裡面需要大 家有一種雙贏的理念，有一種誠信 的理念。我聽說過一個例子，一個 資深的投資人看好一個人，投資了 錢，過了幾年那個人根本沒有創業， 把錢揮霍掉了。 另 外 一方 面，機 制 也 是 很 重 要 的，讓那些投入的人在未來有一定 保障的回報，要不然的話，以後誰
來做投資。 在 IT 領域，你如果有一個好的 點子，我打賭還有一百個人也想到 了。真正的點子不是商業秘密。從 經 濟 發 展 的 角度 來 說，中國 需 要 從頭做起，做下一個華為，做下一 個百度。但同時要注意到文化的發 展，至少走到第二種的創業，而不 要只做第一種創業。 作者：李開復
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股市期貨漲勢不停 上漲類別各有千秋 【本報特稿】最近這一年以來， 股 票走 勢 是以中小 型的股 票以 及 大型的科技股表現的比較好，而最 近的這一個月以來，看起來是大型 的科技股領先往上突破，而在大型 的科 技 股裡面又以網絡方面的股 票漲幅比較大，並且在這半年以來， 通 貨 膨脹以 及 美元的 貶值一直都 是市場的炒作題材，所以很多和物 質有關的不管是期貨，還是礦產類 的，都表現的很好。我們現在來看 看與期貨有關的 ETF 在這最近的 半年或者 1 個月以來它們的漲幅的 比較。
這張圖是過去的半 年以來 期貨 指 數 的 ETF 和 股 票 指 數 的 ETF 的 漲 幅 的 比 較，這 4 條 線 分 別 是 DBC：期 貨 指 數 的 ETF，SPY： S&P500 的 ETF，QQQQ: 納斯達克 的 ETF，IWM：小 型 羅 素 2000 的 ETF。在 這 張圖裡面看 到，這四類 的 ETF 漲幅走勢都不相上下，除了 S&P500 的漲 幅比 較 落 後，在 18% 左右，另外三個類別都是在 25% 以 上。如果我們把 6 個月的走勢圖縮
小 成 一 個 月看 的 話，同 樣 的 4 個 ETF，會 發 現 DBC 這個 EFT 在 漲 幅中 顯 然 是 領 先 的，排 名 最 後 的 是 代 表 大 型 藍 籌 股 的 S&P500 的 ETF。 在我們繼續和其他的 ETF 比較 之 前，先 來 了解 一下這 個 DBC 是 個 什 麼 東 西。在 我 們 認 知 的 美 國 的期貨市場上，有很多的商品在交 易，其中最基本的就是農產品，農 產品包括植物，動物，當然也包括 礦產品，例如原油，黃金，白銀，銅 礦，鐵礦等等，廣泛的來說還包括 了各種金融產品，例如像貨幣的期 貨，政 府債券 等 等，甚至乎 很多看不見的 虛無的東西 也可以在期貨 市場上交易， 最典型的就 是指數期貨。 而 DBC 這 個 ETF 嚴格上來說它是一個狹義的 期貨指數 ETF，就是不包括金融商 品，股票指數這些期貨商品的一個 期貨 ETF，其實就是一個大宗商品 期貨的指數。 而在所有的大宗商品期貨裡面， 最讓投資者難以直觀感覺到的就 是農產品的，因為無論是原油，金 屬等商品，都可以從股票市場或者 其他方面察覺其走勢的變化，而農 產 品 方 面，只 能 從 具 體 的 ETF 去
分析其走勢。在過去的半年裡面， 代表整體的農產品的 ETF： RJA， 代 表 玉 米 的 ETF：CORN，代 表 穀 類的 ETF：GRU，這 三個農 產品的 ETF 的走勢都大幅領先整體期貨 ETF 的走勢，那不言而喻就是非農 產品方面的期貨 ETF 走勢相對就 比 DBC 要弱勢。 但在最近的一個月裡面，情況就 不一樣了，農業方面的期貨 ETF 的 走勢就相比 DBC 要弱勢，明顯的 非農業方面的期貨的 ETF 的指數 大幅度的翻上來。而在這一個月裡 面， 我們發現代表白銀的 SLY 的 ETF 走勢大幅領先於其他的黃金， 鋼鐵，原油，煤礦，銅礦，鈾礦等等 的 ETF，排行第二的是煤礦，再下 來的是銅礦，接著是鋼鐵，而黃金， 鈾 礦，還 有原 油 則 比 整 體 的 DBC 要弱勢。 總結起來我們發現，在過去的六 個月以來，和基本物資有關的商品 是市場上的主流，或者說是市場上 的多頭的指標。而除了煤礦以外， 表現不錯的還有鋁礦，鋁礦方面最 大 的 代 表 就 是 Alcoa，Alcoa 也 是 道瓊成分股之一，最近它的表現要 領先道瓊斯指數 很多。Alcoa 在這 半 年 來 上 漲 高達 50% 以 上，無 疑 比道瓊斯指數強勢很多。 作者：本 報 特約撰 稿 人 劉思， 資 深 獨立 股 票 分 析 師、A M1300/ A M1600 中文廣播電臺《賺錢的時 間》節目主持人。
Januar y 15 - Januar y 21， 2011 二○一一年一月十五日至廿一日
股海導航‧B3
美股繼續漲揚，道指連升七週 本週 五美國股市收 於3 0 個月新 高，至 此 大 盤已 經 連 續 第七 週 上 漲。歐 洲國 債 發 行 順 利 標 誌 著主 權 債 務危 機 風 險 降 低，包 括 摩 根 大 通 銀 行在內的企業公 佈了利好 財報，使市場情緒樂觀。 本週為2011年的第二個交易週， 美 國 股市繼 續 走 高。週 一，1月10 日，道 瓊 斯工 業 指 數 開 盤曾跌 落 10 0 餘 點，但 隨即反 彈，終場 僅下 滑37.31或0.32 %，收在11637.45。 週二， 1月11日道瓊斯上揚34.43或 0.30%，報收11671.88。週三， 1月 1 2日藍籌 股 指 數 在 盤中上曾衝 到 1178 0.45的新高，而後回落，終場 仍較前日昇高83.56或0.72%，創反 彈新高11755.44。週四， 1月13日， 道 瓊 斯 下滑了32 . 3 6 或 0 . 2 8%，報 收1172 3.0 8。週 五， 1月14日道 指 開低走高，向上反轉，上揚55.48或 0.47%，再創反彈新高11787.38。 全 周 而 論，道 瓊 斯工 業 指 數 共 較 上周升高112 .62 點，或 0.9 6%； 週 的 波 動 範 圍 是 2 2 0 . 2 8，較 上 週 的165.33增大了33%；週交易量為 51.70億股，較上週的56.77億股縮 小了9 %。標 準 普 爾 5 0 0 指 數 本 週 共上 揚21.74 點，或1.71%，週 五收 在1293.2 4。納斯達克綜 指本周升 高52 .13 點，或 1. 9 3 %，週 五報 收 2755.30。 道指成分股銀行業巨頭摩 根大 通銀行(JPM)週五上漲了2.4%。該 公司宣佈第四財季盈利增長47%， 超出分析師預期，並預計未來營收
增長、貸款虧損準備金大幅降低。 受 摩 根 大 通 銀 行樂 觀預 期推 動， 金 融 板 塊普遍 上 揚。週 五美 國 銀 行(BAC)上漲了3.2%， PNC 金融 服 務 集 團上 漲 4.9 %，摩 根 士 丹利 (MS)上漲2.1%，富國銀行(WFC)上 漲2.5%。 本周美股 走 勢在 大方向上同過 去數週沒有任何改變，所不同的是 周一開盤最初30 分鐘的急跌 使 道 瓊斯工業指數觸摸到其20天均線， 並從那裡急速反彈。這是自去年12 月1日道指向上穿越其20天均線以 來，藍籌股指數回落後其盤中低第 一 次 接 觸 到 2 0 天 的 均 線，市場 從 那 裡 升高並在 本週創出兩個反 彈 新高，說明上週最後兩天和本週一 的回落是健康的，市場仍然升力十 足。 其次，由於本週三市場走高，道 瓊 斯工業 指數14天平均的A DX 指 標 向 上 打鉤，並 繼 續 其上 升 的 態 勢，聯 繫 到道 指持 續 在 其 2 0 天 的 均線之上，而其20天均線又在其50 天均線 之 上 且二者之間的距 離 有 拉大的趨勢，可以研判目前仍然屬 於向上的趨勢性的市場，由於慣性 使然，市場可能會繼續向北挺進， 而上方的目標價仍為道瓊斯120 0 0 點。 從 芝加哥期權交易所的波 動 性 指標VIX來看，該指標週五出現近 2點的大 跌，收在14.19，這不僅低 於2010年12月22日的收盤價14.39， 屬於一個向下的突破，而且也低於
2010年 4月20日的14.23，可以說是 2008年5月19日收盤價12.86以來的 最低點。作為一個反方向的指標， 我們如何看待VIX的向下突破？ 恐 怕這兩方面的可能都是存 在 的：一方面，V I X 週 五實 現向下突 破，有進一步向下走的可能，這反 過 來 就 暗 含著股 指將 繼續 升高； 但另一方面，VI X已經走到兩年半 以來的最低點，屬於極端，在極端 時它可能回頭即向上反轉，這又意 味 著 股市 可能會 回 落。究 竟 屬 於 哪種情況，只能讓市場自己告訴我 們。 根據布蘭得利星象指標，下週一 個可能的轉折日是在1月19-20日即 周三至週四。屆時（含正負一個交 易日），市場有可能會走出一個極 端來，即形成一個高或者是低（收 盤價或盤中價），而後向相反的方 向運行。其中， 1月19日即周三是 今年第一個滿月，而我們知道，有 80%以上的時候滿月時（含正負一 個 交易日）市場 往 往 是 或 者 接 近 一 個 高 或 者低（接近低 的 時 候 更 多），這就加強了1月19-20日市場走 出極端並出現轉折的可能性。 下週一是馬丁路德金日，股市休 盤，故下週只有四個交易日。同時， 下周是本月第三個交易週，週五屬 於大多數1月份的股票期權和股指 期 權 最 後 一 個 交易日。從 統 計上 看，期權收市週市場的波動性往往 較平時為大，尤其是最後一天。 作者：江平
美股出現轉頭調整的風險正在加大 一周美國重大公司事件回顧 1 月 11 日，Verizon(VZ) 與 蘋 果 (AAPL) 確 認，iPhone 4 將 從 2 月 10 日星 期 四 開 始 在 Verizon 網 路 上運營。有資格的 Verizon 用戶將 給 予 獨 家 機 會 從 2 月 3 日開 始 網 上預訂 iPhone 4，這較正式發佈有 所提前。 1 月 11 日，高盛 (GS) 宣佈，該公 司已經發 佈了其 業務標 準 委員會 (Business Standards Committee) 所 編制的報告。該委員會是公司方面 在五月份時創立的，為的是對公司 的業務標準以及 操作規程進行 審 議，以確保其符合最高的標準，同 時也確 保相關的 業務標 準以及 操 作規程能夠滿足或超出其客戶、股 東以及監管方面的的要求，並能夠 為 整 體 金融市場的穩定性以及經 濟的增長前景。 1 月 12 日，金寶湯 (CPB) 簽署一 份協議，將與 Swire Pacific 建立一 家合資企業，支持公司在中國發展 湯業務。 1 月 12 日，據環球 郵報報導，最 近 愈發向網路 視 頻流 業務轉型的 Netflix(NFLX) 在加拿大遇到了挑 戰，這個國家的貸款監管限制比其 他地方更加嚴格，而互聯網公司更 加偏愛一種隨收隨付即付（pay-asyou-go）商業模式。 1 月 12 日， 微 軟 (MSFT) 公 佈 了針 對 Office 365 雲 辦 公 應 用 的 5 項新計畫，目的是讓教育機構可 使 用託管式 Office 服務 和授權 版 Office 軟體。 1 月 12 日，百 度 (BIDU) 輸 入 法 悄 然 對 外 開 放 API( 應 用 程 式 介 面 )，在其官方網站上就列有如何 使用這一功能的說明。網站在將外 部 API 調用密 碼 嵌 入自己的網 頁 中，就能向用戶提供使用百度線上 拼音輸入法。 1 月 13 日，諾 基 亞 (NOK) 發 言 人 佩 恩 維 特•韜 韋 斯 特 (Paeivyt Tallqvist) 週 四 稱，諾 基 亞 計 畫 在 芬蘭裁員 500 人，而不是去年 12 月 與工會達成的約 800 人。 1 月 13 日，星巴克 (SBUX) 宣佈 與 Tata Coffee 簽署一份無約束力 諒解備忘錄。這份諒解備忘錄為兩 家 公司 在 Tata Coffee 的 Coorg 工 廠 採購 和烘 焙高質量 綠 色咖啡豆 創造了合作的途徑，Coorg 工 廠位 於印度。此 外，Tata 與星巴克 將聯 合探 求 對星巴克零售店 和酒店相
關店鋪的開發。 1 月 13 日，通 用 電 氣 公 司 (GE) 宣 佈， 將 以 大 約 5.20 億 美 元 從 Gores Group LLC 手 中 收 購 Lineage Power Holdings Inc，並 且 表示，通過此項交易，其能源部門 將在電力變 換領域 獲 得一 個立足 點。 1 月 14 日，據 夏 洛 特 觀 察 家 報 報導，富國銀 行（WFC）在一項 集 體 訴 訟 中達 成 和 解 協 議，並 在 最 近幾週與 10 個州簽署貸款修改協 議。這些協議讓消費者獲得了喘息 機 會，包 括 Wachovia and Golden West Financial 出售的風險抵押貸 款上數十億美元的潛在資本減少。 1 月 14 日，摩 根 士 丹利 (MS) 週 四 宣佈，前 美 林 證 券 總 裁 弗 萊 明 (Gregory Fleming) 將 掌 管 摩 根 士 丹利的投資管理業務，包括商業銀 行業務。他還將負責摩根士丹利的 全球研究業務。弗萊明將於 2 月正 式加入摩根士丹利。 1 月 14 日，摩根大通 (JPM) 公佈 每 股 收 益 為 1.12 美 元，湯 森 路 透 預期為 0.99 美元；營業收 入 267.2 億美元，湯森路透預期為 244.4 億 美元。 1 月 14 日，通 用 汽 車 公司 (GM) 宣佈，已向其美國時薪及受薪員工 養老金計畫繳納了6060 萬股股票， 從而完成了計畫中的 60 億美元供 款的最後部分。 美中股票市場趨勢分析 最近參加講座的一位朋友問我， 為 什 麽 大 家 都 說 A 股 要漲，但 是 股指卻不斷走低，至少大部分板塊 都 缺 乏 亮 點，現 在 個 股 能 漲 10% 已經 很了不起，很 熊 呀？是 的，與 美股相比，A 股在這個寒冬是冰冷 到了極點，還記得我在前幾期的商 報中提醒過短線的朋友，要少做多 看，否則會做多錯多，最後心態變 壞了，元氣大傷。 中國央 視 財經 媒體記 者日前更 是拋出美國陰和陽謀論，說美國人 在製造一個環境 來讓資金回流美 國，現在美國股市已經創下兩年半 新高了，這就是典型的 證 據，週五 A 股再度跳水，也和央行推出的人 民幣繼續開放政策，造成資金面緊 張消息有關。我個人絕對不茍同這 類論點，A 股裡面許多股票的市盈 率都很高，比如我們說云計算之中 龍頭股的浪潮信息 (000977)，截止 週 五，它的 本 益比 (PE) 是 65 倍，
而全球第一軟體公司，也是雲計算 的老大，微軟，動態 PE 也僅 15 倍， 如果我是理智投資人，我會投資那 個公司？不用說了吧。中國 A 股市 場價值被高估，再加上通貨膨脹問 題，大 家心灰 意 冷，拒絕 投 資，那 么自然股市成交量缺乏，而美國股 市熱火朝天，因為價值吸引人。 當然 我並不是 說 A 股 股 票之中 沒有好的股票可以投資，接上期的 上海汽車（600104） ，週五逆市上漲， 它的動態 PE 值是 11.4 倍，超級便 宜，而公司業績的發展是相當不錯 的，同時它也和通用合作，佔有通 用 ( 代 號 GM) 的 股 份，週 五 上 海 汽車在逆市上揚，有資金在進場了。 上 海 汽 車突 破 15.96, 將 確 認短 期 底部！ 兩“金”股，山東黃金 和中金 黃 金，每 次盤整下跌時候，沒有人去 關注他們，而他們的特點總是暴漲 之後，走出一輪持續的盤整行情， 這波整理行情可以持續 6- 9 個月， 隨後引來新一輪的上漲，耐心！我 覺得走短線的朋友，千萬別碰黃金 股，因為它的短線走勢經常沒有規 律。但是從 2006 年自 10 月中國 A 股板塊之中漲幅最靠前的，是黃金 股板塊，漲幅達到了 3600% 多，如 果又想貪婪巨額的回報，卻又想用 最短的時間去賺到它，世界上就沒 有這等好事情的！ 巴菲特在中國很有名，但是真正 在下跌之中，能發掘到所謂價值股 的人，有多少 ? 如 果 因 為下 跌，而 抱起價值投資做檔箭牌，無疑和現 在 在 亞洲杯的高家軍性格十分 類 似，一 輸 球，就 說 是 鍛 煉 隊伍，難 道贏球，就不是鍛煉隊伍了？ 美元週四暴跌，高盛突然建議買 進歐元，看跌美元，這可能使美元 繼續走軟，同時我們也應該清醒的 看到，一月中美國出現轉頭調整的 風 險 正 在 加 大，所以 對 A 股 外 圍 環 境 創造不利因素。 A 股 週線繼 續 關 注 30 週 均 線 支 撐 @2737, 跌 到 2705, 也就是前期的頭肩底頸線 支撐點，出現利空出盡的反彈機會 是很大的。 （編者注：本文僅供參考，請自 行負責投資結果） 作者：本 報特約撰 稿人Wa r r e n 王，中文投資網首席股票分析師
三地市場均有回順可能 投資中應注重板塊輪動 A、B 股綜述 雖然 人民幣走出去在 本週實 現 了突 破，推 動 內 地 A、B 股市場 出 現連續兩日的爬升行情，但週五隨 即受 美 股 及 大 宗 商品 價 格走 低、 以及內地央 行或 有再收緊流 動 性 擔憂等方面的壓制，再度回測半年 線。至週五收 盤時，主要指數 漲 跌 及收報情況如下：上證綜指報收於 2791.34 點，跌 47.46 點 或 1.67%； 深 證 成 指 報 收 於 12294.17 點，跌 279.77 點 或 2.22%；中 小 板 指 報 收 於 6434.86 點， 跌 335.29 點 或 4.95%；創業板指收報於 1067.42 點， 跌 59.10 點 或 5.25%；滬 深 B 指 分 別 報 收 於 306.55 點（跌 1.05 點 或 0.34%）、818.26 點（ 跌 17.29 點 或 2.07%）。 內地 A、B 股市場技術面大同小 異，故依然以上證綜指分析基礎。 目前，長短期均線均出現了粘連， 而本週以 來 的多空爭奪 大多圍繞 在半年線至年線附近展開，且年線 的 壓 力 始 終未 能 被 突 破；技 術 指 標方面，MACD 指標也有些疲弱， KDJ 指標更是掉頭向下，同時交投 又比較萎靡，這對市場人氣的聚集 絕對不是一件好事；形態上，箱體 震盪格局依然沒有突破的跡象。 此外，受 泰 韓兩國加息、人民幣 持續大幅升值、以及內地 CPI 高企 （或會帶來年內的再度加息）等的 負面影響，市場流動性將有進一步 的壓縮可能。而週五晚些時候央行 宣佈自本月 20 日起再度 調高準備 金率將會 抑制金融 類 股 特別是 銀 行的盈利空間，這將對近期大盤走 勢形成製約。故筆者分析認為，短 期內大盤或有進一步下探的可能， 而支撐位或在前期低點 2720 點附 近。 鑒於此，操作方面，建議投資者 關注以下幾件事情：一是下周公佈 的 宏 觀 經 濟 資 料，若 經 濟 復 蘇 有 望延續而 CPI 出現回歸，則市場有 望實現中期反彈；二是金融類股能 否被其他權重股所帶動（畢竟現在 有些低估）；三是交投是否會活躍；
四是中小股能否重新燃起激情。若 以上幾件事情都能得到肯定答覆， 則投資者可大膽低位吸納，以迎接 反彈！否則，投資者需維持謹慎投 資策略，慎重加碼。 2011 年，隨著人民幣匯改與升值 已成為中國發展戰略的內在需要。 伴之以美國復甦趨勢越來越明朗、 強烈，我們預測今年 A 股將是牛市， 人民幣 對美元匯 率升 值幅度 將決 定 A 股市場高度。 港股綜述 技術 性回測的壓力直 接 拖 動恆 指週一下行，但之後隨即在本港房 產 交投活躍以及 人民幣 持續 大 幅 升 值以及 人民幣境 外 投資 結 算試 點 等利好消息 的刺激下出現 較 大 幅度的持續反彈，而至週五又隨內 地市場出現了窄幅震盪行情，最終 恆 指 報 收 於 24283.23 點，週 內 上 漲近 600 點！ 與內地市場均線 系統出現 粘 連 不同的是，港股均線目前已然構造 出一 個多 頭 排 列 格 局，並以 10 日 線為依託，形成了一個較為明顯的 上升通道；技術指標方面，不僅傳 統的指標如 MACD 維持金叉且紅 柱還在不斷生長，在其他大勢型指 標如 ADL、DMI 指標方面，也有不 錯的表現，加之 WR 和 RSI 等與指 數有不錯的配合，未現背離，故單 從上述分析來看，港股應有續升的 空間。但我們也需要注意到，港股 KDJ 快慢指標出現了粘連，且週五 的十字星 是 否會是 變 盤的 信號以 便兌現上週技術性回順的壓力？ 結合目前港股的基本面來看，上 述擔憂幾可消除。人民幣跨境投資 結算試點，金管局總裁陳德霖及中 信 首席 經 濟師廖 群 等分析師 均 認 為，不僅可以促進香港離岸人民幣 市場的發展，從而突出香港的金融 中心地位，同時還可以促進內地資 金對港的投資。譬如，近期港內樓 市再度火爆，就被認為是內地資金 尋求境 外 保 值增值 所進行投資的 一個嘗試。 因此，即使港股出現必要的技術
性回順，在 5、10、60、20 日線 及半 年線等的強力支撐下，港股回順的 空間也是比較有限的。投資者可維 持目前倉位狀況，並側重於對或進 行人民幣 跨境 直 接 投 資 題材 相關 中資公司給予關注。 台股綜述 根 據 上 週研判進行操作的 投資 者本週應有會心一笑：自週一起， 加權指數便開始在金融和傳產、電 子類股的輪動下收復失地，雖後續 三日在 9000 點下方 橫 盤 震 盪，但 周內依然實現了近 200 點的上漲， 加權指數最終報收於 8972.51 點。 從 加權指數日 K 線走勢與均線 系統的對比來看，台股目前已再度 進入震盪調整區間；進一步地，主 要技術指標方面，伴隨週內的反彈 和 橫 盤 震 盪，MACD 指 標 雖 未 實 現 金 叉，但綠柱已有明顯縮短，而 KDJ 指標已然提前實現金叉，市場 走勢有所好轉。但交投萎縮至千億 附 近，以 及 RSI 指 標、WR 指 標 等 落於超買區間，且本週後三個交易 日出 現 橫 盤 震 盪 走 勢，結 合 去 年 12 月 29 日的 走 勢 來 看，有“M ” 形態之勢，故 筆者 認為，台股下週 或有一定幅度的回順，但幅度較為 有 限，30 日線即 8840 上方 有 較 強 的支撐力。 相對筆者謹慎的研判，華冠投顧 分析認為，在台股金融及傳產發力 以及電子類股持續接力的情況下， 加權指數下周有望實現新的突破， 9046 高 位有 望 被再 度 衝 擊；但乾 景投 顧 對於這一 分析 也不是 十 分 認同，認為 8700 ～ 9100 點區間震 盪將是主勢，原因主要集中在市場 交投目前萎縮較為嚴重這一方面。 綜合 筆者的研判及其他機 構 觀 點，筆者建議在具體操作過程中， 短期內宜以謹慎態度為主，切勿盲 目跟進，且在板塊方面注重區別對 待，具體 來 說，在 板 塊 方 面，需 要 防 範前 期金融 及傳產 類股 過度 上 行所帶來的壓力，建議將注意力放 在新近剛剛起步的電子類股方面。 作者：黃福寧
*以上綜述儘供參考， 讀者若據此進行投資，風險自擔。
B4‧投資錦囊
Januar y 15 - Januar y 21， 2011 二○一一年一月十五日至廿一日
2011 年美國最值得關注的 10 宗 IPO
【編者按】美國的 IPO 市場正在 升溫，許多 IPO 估值已經遠遠高於 去年的預期，預計 該市場 2011 年 將 會 繼 續火 熱。 24/7 Wall St 最 近 排出了今 年最值得關注的 10 宗 IPO。
1. Facebook Facebook 自 從 2004 年 創 立 以 來已經 成 為全 球 社 交網 絡巨 頭。 CEO 和 創 始 人 馬 克 - 扎 克 伯 格 (Mark Zuckerberg) 在 賬 面 上 已 經 是 億 萬 富翁，最 近 高 盛 (Goldman Sachs) 向 Facebook 的 投 資 給出了 高 達 500 億 美 元 的 估 值。突 然 之 間，微軟 (Microsoft) 當初以 2.4 億 美 元 獲 得 1.6% 的 股 份 以 及 大 約 150 億 美 元 的 估 值 看 起 來 是 撿了 便 宜。扎 克伯 格 稱 IPO 將 不 可 避 免，不過時間可能會“拖後”。他試 圖告訴大家 Facebook 今年 不會上 市。然而證交會 (SEC) 要求股東人 數 超 過 500 的 公司像 上市公司一 樣披露財務數據。最終，不論扎克 伯格是否願意上市，我們都可以說 Facebook 已經是部分公眾化了。
2. 克萊斯勒 (Chrysler) 克萊斯勒是“三大汽車巨頭”中 排名最後的一個，曾經接受美國納 稅人的救援，去年年中走出破産， 經營權在意大利汽 車 製 造商菲亞 特 (Fiat) 手中。在通用汽車 (General Motors) 成 功 上 市 和 福 特 (Ford Motor) 業 績 實 現 大 逆 轉 之 後，克 萊 斯 勒未 來幾 個月很 有 可能申請 IPO。即便公司想在“山姆大叔”的 保護傘下再呆上一年，政府似乎也 越 來 越 迫不及待地想出售受 援 公 司的股份。菲亞特目前持有克萊斯 勒 25% 的股份，可能會增持到 35% 左右。如果它能夠償還美國政府的 救援資金，股權比例可高達 51%。 目前克萊斯勒預計 2011 年運營利 潤在 16-24 億美元之間，總銷售量 約為 160 萬輛。
3. Groupon Groupon 是一家團購網站，最近 公司曾拒絶了 Google 提出的 60 億 美元收購要約。公司認為自己的價 值更高，而且最近剛鎖定了一筆 9.5 億 美 元 的風 險 投 資。當 初 Google 出資 60 億美元收購 Groupon 的確 受 到 批 評，因 為大 家 認 為 Google 完全可以用遠低 於這一 價 碼 的成 本成立一家類似的公司。一些人預 計 Groupon 將 會 在 2012 年上市， 不過它最近 獲 得的風險投資規模
可算史上最大風投之一，而大規模 的投資往往要求更快的回報。
4. LinkedIn LinkedIn 是一家商務社交網站， 是 Facebook 的 競 爭 對手。公司 正 考 慮 在 2011 年 盡 快 上市。公司宣 稱 註冊用戶已 超 過 9000 萬，遍 佈 200 多 個國家，用戶包 括所有“ 財 富 500 強”公司的高管。風險投資 者 包 括 高 盛 (Goldman Sachs)、麥 格 希 (McGraw-Hill) 和 SAP 的 一 個 部 門。據 大 量 網 絡 媒 體 報 道， 摩 根 大 通 (JP Morgan)、美 銀 美 林 (BofA/Merrill Lynch) 和 摩 根 士 丹 利 (Morgan Stanley) 可能已經被選 為主要承銷商。
5. 玩具反斗城 (Toys "R" US) 玩 具反斗城 2010 年 5 月份就 提 交 了 IPO 申 請。最 新 的 檔 案 打 算 融 資 8 億 美 元，承 銷 銀 團 包 括 10 多家投行。玩具反斗城是最大的專 業玩具零售商，以前曾經是上市公 司，目前為私募股權機構貝恩資本 (Bain Capital)、KKR 和 Vornado Realty 所 持 有。截 至 2010 年 7 月 31 日，公司運營 著大 約 1363 家 店 面，同時還有 211 家授權店。 2009 年公司凈銷售額為 136 億美元，凈 利潤 3.12 億美元。這是一家上市已 進入日程的公司，但就目前而言具 體日期依然模糊不定。
6. Skype Skype 是 2003 年 成 立 的 一 家 VoIP 技 術 和通 話 提 供商，後 來 被 eBay 收 購，然 後 eBay 又 將大部分 股 權 賣 給 了 Silver Lake、Joltid 和 Skype 創始人。目前 eBay 仍持有將 近 30% 的 股 份。 Skype 已 經向 證 交會遞交了修訂版 S-1 檔案。根據 備案檔案，Skype 的註冊用戶基礎 2010 年 6 月 30 日 從 2009 年 6 月 30 日 的 3.97 億 升 至 5.6 億。 2010 年上半年，公司實現營收 4.06 億美 元，經調整 息稅前利潤為 1.158 億 美元，凈收入約為 1310 萬美元。現 在風險不在於用戶基礎，而是公司 能否避免再次出現去年 12 月份那 種斷線事故。
7. Zynga Zynga 與 Facebook 有 著 密 切 聯 繫，應該它開發了很多流行的社交
遊 戲， 包 括 CityVille、FarmVille 和 Mafia Wars 等 等。公司 有 1300 名左右的員工，月度活躍用戶 2.15 億，每日活躍用戶超過 5000 萬。它 與 Digital Chocolate 展開 競爭，已 經 從 Digital Sky Technologies 等 機 構那 裏 獲 得超 過 2 億美元風險 投 資。 Zynga 的 財 務 狀 況依 然 沒 有完全透露，不過它的非 Facebook 界 面 已 經 進 入 iPhone、MySpace、 Android 和 Yahoo! 等平台。
8. AMC Entertainment 截 至 2010 年 7 月 1 日，AMC Entertainment 運 營 著 382 家 影 院，共 有 5342 塊 屏 幕。公 司 上 一 財年營 收約為 27 億美元，利潤 約 為 7100 萬 美 元。所 有 者 包 括 JP Morgan Partners、Apollo、貝 恩 資 本 和 凱 雷 集 團 (Carlyle Group)。 AMC 在 3D 和 IMAX 格 式 上 的 敞 口 有 助 於其 維 持 市 場 份 額。兩 大 上市公司 競爭 對手 是 Cinemark Holdings 和 Regal Entertainment， 市值分別為 20 億美元和 18.7 億美 元。
9. Carbonite Carbonite 是一家向消費者和企 業提供在綫數據備份的公司，已經 籌集了大約 6700 萬美元風險投資， 自從 2006 年成立以來銷售額每年 翻一番。公司宣稱已經備份約 800 億份檔案，每日新增備份檔案超過 1.5 億份。在 Inc. 雜誌 評出的 2010 年 500 家成長最快的私人公司中， Carbonite 排名第 9。
10. Frac Tec Services Frac Tec Services 向石油鑽探公 司提供水力壓裂服務，已經向證交 會提交了 IPO 申請檔案，甚至已經 挑 選了一 個龐 大的銀 團來 主導股 票 的 承 銷，包 括 瑞 士 信 貸 (Credit Suisse)、美 銀 美 林、花 旗 集 團、摩 根 士 丹 利 和 RBC Capital。 Frac Tech 也許並不是特別知名，但公司 自從 2006 年創立以來成長迅速。 在 截 至 2010 年 9 月 30 日 的 9 個 月裡，銷售額已經超過 8 億美元， 埃 克 森 美 孚 (Exxon Mobil)、XTO 等 都 是 它 的 客 戶。 Chesapeake Energy 的 一 個 部 門 擁 有 該 公 司 25% 的股份。 編譯：誠之 譯文源自：新浪財經
香港——人民幣套利“天堂”？
隨著香港人民幣市場的擴大，以及更多的公司採用人民幣進行貿易結算，中國政 府很可能會發現，自己越來越難以區分“真正的”貿易流動和更具投機性的流動。 【英國《金融時報》報導】如果 中國政府能夠按自己的意願行事， 它會 把人民幣 打造 為一種國際交 換媒介，同時不向那些渴望“染指” 人民幣的投機者作出任何讓步。 但事情並非如此簡單。政策制定 者們發現，人民幣貿易結算機制與 金融投機之間關聯的密切程度，超 出了許多人能夠接受的水平。這一 機制已施行了一年半，允許中國企 業以本幣進行跨境交易結算。 去 年 12 月 23 日 發 生 的 事 情 就 說 明 了這 一 點。當 時 香 港 金 管局 (HKMA) 向在港的各家銀行發出了 一封警告信。金管局是香港的貨幣 監管機構，與中國央行 (PBOC) 有 著密切合作。 金管局在信中宣佈，將對在特別 行政區使 用人民幣的相關規 定 進 行技術調整。此外，該機構還明確 表示，各銀行必須採取加大力度， 防止 企 業僞造貿易檔 案以 獲 得人 民幣額度。 “應 特別關注 新客戶提出的大 額交易要求，或關聯實體之間的交 易，”金管局在信中表示。 資金非法流動的現象並不新鮮： 中國長 期以 來一直在 打擊 假 借貿
易名義、逃避其嚴格資本管制的投 機者。但在 2009 年年中以前，中國 所有 的進出口貿易 都 必 須以美元 或其它外幣結算。現在人民幣參與 結算，風險也相應增大。 “中國的資本管制意味著，能夠 規 避管制的人 將獲 得巨大的套利 機會，”景順投資 (Invesco) 首席經 濟學家、香港聯繫匯率制度設計者 祈連活 (John Greenwood) 表示。 銀行家表示，只有一小部分以人 民幣結 算 的跨 境 貿易可能存 在 欺 詐 行為。盡 管 如此，他們也承認， 最 近 幾 個月人民幣貿易結 算 極 其 火熱的關鍵原因之一，是中資企業 及 其貿易 夥 伴正在合法地 利用大 陸市場和香港 新興人民幣 市場之 間的價差進行牟利。 2010 年 6 月至 11 月間，共 有 價 值 3400 億元人民幣的國際貿易以 人民幣結算，而在 2009 年 7月之前， 這一數字還是零。當時，中國政 府 開始採取措施減少對美元的依賴， 允 許人民幣成 為國際貿易 結 算貨 幣之一。 該計劃的一 個重要催化 劑出現 在去年 7 月份，當時監管機構取消 了人民幣在香港自由流通的限制。 此後，香港以人民幣 計 價 的 金 融市場 開 始蓬勃發展。至關重 要的是，香港的人民 幣 匯 率 和利 率 與內 地 開 始 分 化—— 內 地 的 匯 率 和利 率受 到政 府管控。 “這 個 市場 正 在 以 驚人
的速度增長，”渣打銀行 (Standard Chartered) 亞洲區市場主管彭達賢 (Sundeep Bhandari) 表示。 國際投資者對人民幣的狂熱需 求，壓 低 了香 港 市 場 人 民 幣 的 利 率，從而讓企業産生了使用人民幣 進行貿易或融資的動機。外國出口 商 認識到，與中國內地 相比，人民 幣兌美元匯率在香港存在溢價（見 圖）。 為了在兩個市場間進行套利，這 些 公司從中國進口商那 裏 接 受 人 民幣付款，然後以更具吸引力的離 岸匯率將其兌換成美元。 “中國進口商 和外國出口商 都 存在以人民幣結算、並分享差價的 動機，”法國農業信貸銀行 (Crédit Agricole) 的 策 略 師 達 利烏 斯 科瓦 爾奇克 (Dariusz Kowalczyk) 表示。 在香港，企業能夠以遠低於內地 的利率水平發行債券。以最佳參考 標準中國政府債券為例，在境外市 場，其收益率要比內地市場低 2 個 百分點（見圖）。在這個監管機構 密切關注的領域，一些在香港和內 地 均 擁 有 業務的大公司甚至更 進 一步，利用人民幣貿易結算機制， 並輔以貨幣衍生工具，以獲取本地 人民幣利率 和低得多的離 岸美元 利率之間的差價。 “ 沒 錯，在 6 個 月 前，幾 乎 所 有 的所 謂人民幣貿易流 動 都屬於 這種套利遊戲。但現在，真正的貿 易流 動正變得 與 套利流 動同樣 重 要——或 者更為重要，”一位香港 銀行家表示。 譯者：何黎
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【本 報 特 稿】本周國 際 現 貨 金 價 以 1369.5 美 元 開 盤，最 高 上 試 1392.6 美 元，最 低 下 探 1365.5 美 元，截至週五午盤時分報收 1375.1 美元，較上個交易週上漲 6.4 美元， 漲幅 0.47%，週 K 線呈現一根超跌 反彈的小陽線。 本週市場 是 個典型受消息面影 響的市場，經濟數據對市場的影響
資。意味著歐元區部分存在債務危 機 的國家可能 獲 得更多來自歐 盟 以外的融資渠道，這將大大緩解市 場對 這 些國家可能產 生債 務違約 的擔心，進而使得歐元頹勢受到抑 制，美元對應承壓。 但歐債 危機的短 期緩 解並不能 代表歐債危機已成過去，歐債危機 仍存在反复可能，但投機力量想進
歐債危機消退，黃金美元承壓 不大。歐債危機憂慮緩解的消息令 美元大幅承壓回落，盡吐上周長陽 漲幅。而本週黃金似乎也受歐債危 機 憂慮緩解的避險需求減淡 所打 壓，與美元一道呈現滯漲態勢。週 四金價與 美元的共同承 壓似乎能 進一步說明這種態勢。但筆者更願 意將金價的滯 漲理 解為超 跌 反彈 後受技術面壓力所致，並非像美元 一樣源於歐債 危機 憂慮消退的打 壓。 本 週 消 息 面 較多，值得 一 一 解 讀。週一 一則所謂“消息人士”的 消息讓筆者倍感警惕，並在周二評 論中對 該類消息可能 用心叵 測進 行 過 分析 提 醒。就 筆 者長 期 以 來 對消息面的跟踪觀察認為，華爾街 和路透社常常報導一些“某消息人 士”或“某內部人士”的觀點，這些 “ 某 某 ”觀 點 常常都 具有很 強 誘 導市場波動的嫌疑，甚至是誤導市 場波動。故投資者應該對這些見不 得人的“某消息人士”或“某市場 人士”觀點保持謹慎，不要過於當 真。他們不敢以明確身份表達自己 觀點，可能因為自己觀點乃杜撰， 或自知是 見不得光的 誤 導市場言 論。筆者周二曾認為該消息面極可 能又是一次意欲對市場的誤導，激 勵宣揚歐債危機可能再度惡化，以 誘 導 市場 繼 續 追 張 美 元，做 空 歐 元，實現投機力量的獲利撤退。目 前看來似乎正是這樣，該“消息人 士”似乎確實是投機利益集團的代 表之一。如果投資者按照該消息人 士的言論方向進行操作，無疑糟糕 透頂。 本 週 葡 萄牙、西 班 牙 債 券 的 順 利標售大 大緩 解了歐債 危機可能 加劇的緊張情緒，美元因此大幅回 落，但 金 價未 獲 美 元 大 幅 回 落 提 振。週 三 葡 萄 牙 標 售 了 12.5 億 美 元公 債，取得了成功，外國投資者 需求佔 80%。葡萄牙財長多斯桑托 斯 表 示，2011 年 購 買 該 國 公 債 的 投資者將進一步多元化，多元化策 略將納入中國、中東和美洲地區。 桑托斯進一步表示，葡萄牙周三進 行的國債拍賣是成功的，葡萄牙沒 有必要尋求外部融資援助援助。此 外，強勁的需求以及較低的融資成 本表明該國採取的策略是正確的。 拍賣結果顯示，葡萄牙此次拍賣了 6.5 億 歐 元 於 2014 年 10 月到期的 以及 5.99 億歐元於 2020 年 6 月到 期的國債。結果顯示，2020 年 6 月 到期的國債投標倍數 為 3.2，前次 為 2.1；平均收益率為 6.716%，前次 為 6.806%。結 果 還 顯 示，2014 年 10 月到期的國債投標倍數為 2.6， 前次為 2.8；平均收益率為 5.396%， 前次為 4.041%。而在周四，西班牙 公 債 標售同樣 大 獲 成 功，30 億 歐 元 2016 年 4 月到 期 債 券，最 高 收 益率 4.590%。 此外，繼近期中國高調宣布將購 買歐元區債券的同時，日本也作出 了類似表態。中國央行副行長易綱 表示，若有需要，中國將積極參與 到歐洲的穩定機制中。中國副外長 表示，中國已經買入了西班牙公債， 且將繼續購買。日本財務省財務官 玉木林太郎週一 (1 月 10 日 ) 在法 國表示，為保持金融體系穩定性， 日本將 採取 措施向歐 元區進行投
一步通過該題材 投機漁利的難 度 會加大。加拿大財長費海提週三 (1 月 12 日 ) 表 示，部 分 歐 洲 國 家 的 債務問題仍構成威脅，特別是葡萄 牙。他 表示：“我們的確需要一種 平 衡 的 措 施，因經 濟復 甦 較 為 脆 弱。我們面臨歐洲方面的問題，葡 萄牙等 歐洲一些國家的債 務問題 仍構成 風險。” 歐洲央 行管 理委 員會成 員兼德國央 行 行長韋伯週 二 (1 月 11 日 ) 表 示，雖 然 歐 洲 央 行 (ECB) 加 快 購 債 步伐 以平息市 場緊張情緒，但就此 認 為 歐債 危 機 得 到 控制還為時尚早。韋 伯 稱：“ 對 我 來 說， 一些觀察人士過早 的抱有樂觀情緒。雖 然 有 理由對 2011 年 持謹慎樂觀的態度， 尤其是對 經濟增長 方面，但歐元區同時 還面臨著整頓金融 體 系和建 立財政 秩 序的重大挑戰。” 從時間表來看， 西班牙的時間節點可能在 2011 年 3、4 月份，屆時西班牙會有大量的 債 券 到 期，需 要 發 行 更多 新 的 債 券，順利與否是歐債危機會否進一 步縱深的關鍵，筆者結合歐盟金融 自救的積極 意願，以及中國、日本 等 參與到穩定歐洲金融的機制中 的表態來看，歐債危機進一步蔓延 的可能不大，儘管歐洲經濟復甦道 路充滿艱辛。 本週 歐 元區內部繼續表 達出穩 定 歐 洲 金 融、捍 衛 歐 元 的強 烈 意 願。德國總 理 默 克爾週 三 (1 月 12 日 ) 發表講話時暗示，德國或準備 上調針對債務問題國家 7500 億歐 元 ( 約合 973 億美元 ) 的援助基金 規模，稱將採取任何必要的措施來 保衛歐元。歐盟經濟與貨幣事務專 員瑞恩曾呼 籲 歐 盟 採取全面的 計 劃來控制債務危機，默克爾在回應 這一評論時 指出：“為支 持歐元， 我們支持採取任何有必要的措施， 其中包括援助計劃。”比利時財長 表 示，歐 盟 正在 商 談 將 歐 元區 危 機援助基金規模擴大一倍至 1.5 萬 億 歐 元。法 國 總 理 菲永 週 四 (1 月 13 日 ) 表示，歐 元區各成員國，尤 其是德國和法國，願意為了歐元區 的經濟穩定竭盡所能。要知道稍早 德國並不贊同擴大援助基金規模， 這一態 度的 轉變 進一步 說明以德 國為 代表的歐 元區軸心國穩定歐 洲金融與捍衛歐元的信心與決心。 投機 力量想從歐債 危機 題材 進一 步投機漁利的難得可想而知。 此 外，歐 洲 央 行 宣 布維 持 利 率 在 1.0% 不變，歐洲央 行宣 布維 持 隔 夜 貸 款 和 存 款 利 率 在 1.75% 和 0.25% 不變。英國央行宣布維持利 率在 0.5% 不變。 回到美國金融消息面上，亞特蘭 大聯儲主席洛克哈特表示：美聯儲 量化寬鬆政策幫助經濟獲得了“持 久動能”，仍舊支持美聯儲實施第 二輪量化寬鬆計劃，重申美聯儲的 政策無意影響美元匯率。三位美國 聯 邦 儲 備 委員 會 (FED，美 聯 儲 ) 官員周一表示，美聯儲的 6,000 億 美元債 券購買計劃有助於鞏固尚 不牢靠的美國經濟復甦，按計劃實
SEC 大規模調查華爾街 【《華爾街日報》報導】美國證 券管 理委員會（SEC）正 對多家 金 融機構展開大規模調查，以釐清他 們是否藉行賄的不法手段，吸引國 際主權財富基金投資。 消息人士說，SEC 的行動是為了 解銀行、避險基金和私募股權基金 等金融 業 者是 否向募股代 理 人行 賄，以爭取主權財富基金的投資。 為主權 財 富基金 工作 的代 理 人可 被視為政府單位，因此應受境外反 貪汙法（FCPA）管轄。 據了解，過去一周來，包括花 旗 和百仕通集團（Blackstone ）等 數 十家金融業者 都已接到證管會的 信函，信中並未指控行賄，只要求 業者保留文件並回覆疑問。消息人 士說，信件內文很短，顯示調查仍 在初步階段。
主權財富基金指的是海 外政 府 擁有並操盤的投資基金，過去幾年 間，他們大舉投資美國銀行業和私 募股權公司，例如花旗、美林證券 和摩根士丹利（Morgan Stanley）。 在幾個案例中，主權基金甚至扮演 救火隊，幫助銀行避免倒閉命運。 私募股權公司更是 把 主權財 富 基金視 為 夥 伴：百仕通 2007 年 辦 理首次公開上市（IPO）前，已獲得 中國投資公司（CIC）入股；中投也 是摩根士丹利的股東。阿不達比主 權財富基金則是凱雷集團（Carlyle） 和阿波羅全 球 管理公司（Apollo） 的金主。 消息人士說，SEC 調查的重點也 包括，金融機構是否涉及賄賂外國 政府官員或國營事業僱員；支付現 金或非現金禮品都算行賄。
施的可能性看起來增大。這意味著 2011 年美國量化寬 鬆的貨幣政 策 不會有任何鬆動，這將構成商品資 源與黃金的基本面利好。美聯儲將 於 1 月 13 日至 2 月 9 日通 過 18 次 操作購買 1120 億美元國債及通脹 保值債券。但本週穆迪表示，美國 聯邦債 務相對於 Aaa 評 級要求而 言過高，美國中期赤字和債務率惡 化。意味著美國有朝一日存在遭遇 類似目前歐債危機的可能。 技術面上如美元日 K 線圖示：
上周美元大幅上漲約 2.5％，但 本周美元已動態大幅下跌約 2.2％， 幾 乎 盡 吐 上 週 漲 幅。近 三 週 週 K 線在季度線、年線、半年線共振位 置 的 下 方形 成 雙 陰 夾 陽 的“空 方 炮”組合，意味著後市美元下跌的 概 率 偏 大。如 果 美 元確 認中 期 下 跌，那應該會進一步助漲黃金與商 品金屬。當然，是否進一步延續中 期跌勢尚待確認。而如果後市美元 再度上行至 81.5 上方企穩，則技術 上存在繼續上漲需求，儘管我們認 為難以得到基本面支撐。 美元日線圖上總體 處 於在年 線 與季度線之間的區間振盪。年線、 布 林上軌 構成 美元回升的強勁反 壓。季度均線、布林下軌構成美元 回落的共振支撐。如果短期後市美 元 進一 步 擊 穿 78.5 點，則 趨 勢 偏 下的可能較大。歷經週三、四的連 續大幅回落，目前美元超短期技術 面超跌非常明顯，週五可能超跌反 彈，金價或將接受對應檢驗。 儘管上半周金價連續反彈，但我 們 強 調 1385 ～ 1393 美 元 區 間 的 技 術 阻 力 極 強，多 頭 難 以 形 成 一 蹴而就攻克。 10、20、30 日均線在 1385 ～ 1389 美元區間形成共振反 壓。週二、三、四金價皆不斷測試該 區 間阻 力。同 時，我們 也 強 調，週 二、三 在 1385 美 元 上 方做 空 也 未 必 能 夠 撈 到 多少 好 處，因 為 儘 管 當時金價在 1385 美元上方承壓明 顯，但 迴 盪 10 美元後即受到隱形 買盤支撐。即短期多空戰線在進一 步靠近，通常意味著趨勢的選擇將 至。對於週四金價在美元大幅下跌 情況下的回落，筆者並不認為亦乃 歐債危機憂慮消退所致，傾向於是 對短期技術面的反應。而如果後市 美元延續趨勢性下跌，黃金應該選 擇趨勢上行，不會追隨美元下跌。 當然，目前無論 黃金還是美元，並 未對趨勢作出確認。但無論怎樣， 我們認為 2011 年全球流動性氾濫 將繼續推升金價挑戰 1500 美元上 方，只是投資者需要更多信息來把 握這個起點。 作者：本報特約撰稿人楊易君，威 爾鑫投資資訊有限公司首席分析師 威爾鑫網址：w w w.wellxin.com
華 盛 頓 Mayer Brown 法 律 事 務 所律師克里斯伯格指出，這是 SEC 首度把矛頭指向金融機構，“為境 外反 貪 汙法開闢了更 廣的執 法空 間，金融服務公司將自我檢視是否 嚴守份際”。 近年來，美國司法部已針對境外 反 貪 汙法 加 強 刑 事 調 查。去年 11 月，皇家殼牌和其他六家石油公司 同意支付 2.36 億美元罰金，以和解 被 控 賄賂 外國政 府官員的相關採 購弊案。 去年 2 月，歐洲最大軍火承包商 英 國 航 太 公 司（BAE Systems）同 意支付 4 億美元罰金，和解在數個 國家涉及的採購弊案。 倫敦研 究機 構 Preqin 公司發布 報告指出，去年全球主權財富基金 的 總 資 產 達 3.59 兆 美 元。逾 半 數 主權財富基金參與私募股權投資， 約 37% 投資在避險基金。 編譯：台灣《經濟日報》莊雅婷
2011 年最具投資價值美國股票 美 籍 亞 裔 人 家 庭 收 入中 值 為 65,469 美 元，高 於 全 美 平 均 值 49,777 美元。另外，美境內亞裔的 企業數量增長速度是全美平均數 的兩倍。 這就能夠解釋華美的淨資產收 益 率為 何是 區 域 性 銀 行中值 的 4 倍，以及其股價為何可能上漲。 皇家加勒比國際遊輪公司 (Royal Caribbean) 總市值：87 億 去年銷售收入：59 億 市盈率：12.6 倍 股息率：N/V 皇家加勒比在經歷過金融風 暴 後，航 行 開 始 一 帆 風 順。20082009 年間的大衰退讓公司的每股 盈 利 從 此 前 的 2.68 美 元 跌 至 75 美分。現在，人們的休閒開支在回 升，外加 水 上 旅 行 成 本低 於可 比 的陸地度假開支，公司因此受益。 預計公司今 年盈利會 較 上年大增 168%。有對比性的是，在華特 - 迪 士 尼 (walt disney) 截 至 10 月 2 日 的上財年內，迪斯尼主題公園和度 假勝地的經營利潤下跌 7%。 歐 洲度假復 甦勢頭 強 於 美國， 但這對公司獲利不會形成障礙。投 資分析人士認為，公司能夠按照目 前市況來調整旅遊線路，並將資產 調配到可獲利最大的地方。據他們 預測，公司在 2012 年前 的國際 遊 客數量可達 50%，較 5 年前的 25% 翻倍。 根據當前旅遊預訂趨勢和最新 遊輪航行成功來判斷，公司自稱， 預計明年每股 盈利可超過 此前創 下的 3.26 美 元 記 錄，這 意 味 著 明 年的利潤應至少增長 62%。
公司當前股價為 40 美元，動態 市盈率 13 倍，而分析人 士 認 為 公 司的價值是 值得讓市盈率升至 17 倍的，這也是 公司在 1997-2007 年 間的平均估值。若市場認同，股價 會升至 54 美元。 Entropic 總市值：7.5 億 去年銷售收入：1.16 億 市盈率：11.7 倍 股息率：N/V 半 導 體 芯 片集 製 造 商 Entropic 經 營 人 們 熟 知 的 MoCa 家 庭 網 絡 系 統。其 多 空 間 DVR 播 放 器 (multiroom DVR player) 內所 使 用 的科技，可使用戶把電視節目錄制 在一個空間內，然後在另一個空間 觀看。 DirecTV 和 FiOS 系統已在它們 的最新高清機頂盒中安裝了 MoCa 系統。另外 3 大主要有線電視企業 康 卡斯 特 (Comcast)、時 代華 納有 線電視 (Time Warner Cable) 和 Cox Communications 已 宣 佈 於 2011 年在各自系統中增加 Entropic 生 產 的 芯片集 的 計 劃。若多 空 間 DVR 功能變為新高清機頂盒的標 準 功 能，由 此 會 給 Entropic 帶 來 巨大利益。Entropic 現控制著 85% 的 MoCa 市 場 份 額。分 析 師 們 預 計，未來 3 年對 MoCa 芯片集的總 體市場需求的年均增速可達 35%40%。 他們 還 預 計 Entropic 明 年 的 盈 利增長達 43%。投資客通常要對這 類增長型的科技股付出高昂溢價， 但 對 Entropic 現 在 每 股 9 美 元 和 11.7 倍的市盈率而言，它的定價看 起來更像是一只價值投資股。
（下）
投 資 者 似乎 被 競 爭 對 手 Broadcom 釋 放 的 警 告 所 迷 惑，或 是 因 Entropic 的 股 價 今 年至今已 上漲 2 倍而感到緊張。但是本刊認 為 Entropic 的股 價 還 有很 大 上 升 空間。 蘋果公司 總市值：2840 億 去年銷售收入：430 億 市盈率：15.7 倍 股息率：N/V 蘋 果 公司在尚未盡全力時就 創 造了令人 震 驚 的 經 營 奇 跡。公司 的 iPhone 產 品 在 美、中、日、韓 的 熱銷竟未通過當地的主要無線運 營 商。若 公司 一旦 擺 脫了像 它 與 AT&T 簽 署的 排他性 交易，iPhone 的 銷 量 還 會 大 增。據咨 詢 公司 高 德 納 (Gartner Research) 分 析，智 能手機上季度銷售增長 96%。一旦 主要運營商開始出售 iPhone，蘋果 在加拿大和法國的市場份額可翻 倍。 蘋果在推出平板電腦 iPad 之後 的 3 個月內的銷售量已達 330 萬台， 超 過了公司 iPhone 和筆記本 類電 腦首次推出時的銷量。但伯恩斯坦 研 究 公 司 (Bernstein Research) 分 析，iPhone 和筆記本類電腦第二年 的銷量分別大增 246% 和 155%。 分析師們預測蘋果 2011 年全年 每股 盈利可達 19.85 美元，動態市 盈率 15.7 倍，高於標普 500 指數的 13 倍，但公司 前 3 年 的 年 均 盈 利 增長達 45%，而標普 500 指數年均 下降 4%。 摘編源自：《財富》雜誌
養兒防老 ? 孝順不可過份強求 !
如果子女“有 時間、有錢、有 閒、有體 力”去孝順 父母、照 顧 父母，故然是一件好事，但是做 一個父母的，卻不可妄想子女做 到孝順。父母要求子女孝順不可 過份強求 ( 奢求 ) 常拿 “孝順” , 這兩個字強壓在子女身上，無限 上綱也是不對的 。 有人說“孝順是出於天性，出 於自然。” 但也有人 說“孝 順 是出於教導，出於長輩的要求。 ” 我認為 孝順 是出於教導，如 果 孝 順 父母 是 出 於 天 性，出 於 自然，為什麼父母、長輩與老師還 要不斷地提醒我們要孝順父母眾 呢？ 如果 孝順 是出於 天 性，出於自 然，那就不用教導，因為孩子不用 教自然也 就 會。因為 孩子不會主 動 孝順 父母，所以這 就 是 為什麼 父母、長輩與 老師一直灌 輸 我們 要遵守孝道的原因了 。 說 實 在地，父母在子女 成長 的 過 程中付出了很 多 辛 勞，一旦 孩 了長大了， 當然希望孩子能孝順 父母，得到孩子的回饋，這是“父 母的如意算盤。 ”但是這句話父 母對孩子又說不出口，所以只好用 “孝道”這兩個字來教導 ) 孩子 ( 誤導孩子 )，讓他們從小接受“孝 順父母”觀念，並且說“孝順父母” 這是天經地意的事，誰敢違抗，誰 就要背負“不肖子”這三個字。 與此相似的一 句 話是“十年媳 婦熬成婆。” 我媽常對我說，“自 從我嫁給你爸爸那一天起我就要 下廚房，每天侍 候你的爺 爺 奶 奶 一大 家子人，吃了很多苦。”言下 之意是暗示我“她的媳婦也應該 要好好地侍候她，孝順她。” 這 就 叫“ 一 報 還 一 報，不做 賠 本生 意。” 可是這句話她又說不出口，
只好用“孝順”這兩個字來要求 孩子做到“孝道”這真是自私 。 “孝 順父母”真正得利的是父母，所以 才有“多子 多孫 ，多福氣”的這 句話出現。 在 農 業 社會中，子女 生 活的主 要來源是依賴父母的土地 ( 因為 耕種同一塊田地 ) 那時候要求子 女 孝順 父母 還有道理可講，因為 田地是祖先的。 但是現在已是“晶片、微米的 e 時 代”一切都 不同了。 子女的生 存 不 再 靠父母 的土地，而是 靠自 己的努力 ( 在外工作 ) 如果現在 還 在 鼓 勵 頒 發“大 孝 獎”那 就有 些不務實了。 因為孩子為了出外 工作養家，為了照顧你的孫子， 已 忙到沒有時間去做到晨更定省、 侍候湯藥了 。 父母給我們吃、給我們穿、供我 們上學，父母的辛苦，我們都看的 到。父母的辛苦是因有我們，如果 父母 沒有生出我們，那麼 父母 也 就不必 要 那麼的辛 苦。父母把子 女生出來，把子女 養大 成 人是 父 母的責任，即然是父母的責任，父 母就 無 辛 苦這兩個字可言。就 是 因為父母 辛 苦，所以 就要求子女 回報 的 理由是 牽 強 的。父母只可
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理財前沿‧B5
Januar y 15 - Januar y 21， 2011 二○一一年一月十五日至廿一日
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盼望子女 孝順，而 不 可 硬性 地要 求子女 孝順。除非你在回到原始 的農業社會，種田吃飯才有可能。 如果你是 一 個孝順的子女，你 自己有很 好 的孝順表 現，你的孩 子以你做榜樣，來自然而然的孝順 你，則可行。如果你不是一個孝順 的子女，你自己 並 沒有很 好 的孝 順表 現，而你反 而嚴 厲 要求你 的 孩子孝順你，這則不可行。 自己 沒有很 好 的孝順表 現，反 而嚴 厲 要求你 的孩子孝順你，這 則不可行。孝順父母是用示範的， 不是 用教 的。孝順 父母 是出於自 然，而不是出於請求。孝順父母是 出於自願，而非出於威逼利誘。 前人有“養兒防老”的這句話， 現在可能不太好用了， 因為孩子 有他自己的生活壓力，忙工作，忙 要照顧他自己的家，又要照顧你的 孫子們，他己經是分身乏術了 ( 至 少在時間上是分身乏術了 )，他那 有多餘的精神、體力、時間來照顧 上一代父母 或祖父母。如果上一 代硬是要求下一代做到孝順父母 ，讓子女剝出時間來照顧父母，如 果 你 這樣做，你有 可能 剝 奪 下一 代 幸福之嫌疑，因為上一 代要 強 佔下一代的“精神、體力與時間” 可能會防礙 到他們倆小口的自由 生活與自由空間， 因此父母強迫 孩子做到“孝順”是不值得鼓勵的 。 孝順父母如果出於自動自發則 是可以獎 勵 的，若出於 強求則 是 不值得鼓勵的。 富爸爸富媽媽說： “ 孩子不是 耕田的牛，不 可把 孩 子當牛 來使喚，如果 你 把 孩子當 牛 來使喚，那您 生 孩子的 動 機 就 太自私了。”
LLC (Limited Liability Company)
和 S 型以及 C 型有限股份公司
（S Corporation）的比較
C 型公司的贏利在交過公司稅 後 , 如果股東再不拿錢走 , 累積贏 利 不 超 過 $250,000 不 必 再 繳 稅 . 但 LLC 和 S 型公司 , 公司是不 交 稅的 . 但不管股東從公司拿錢走與 否 , 公司都要給股東一個 K-1, 股東 個人要繳稅 . 當然賠錢也可以抵消 股東個人的其他收入 . 在加州的 S 公司必須付佔純收 入 1.5% 的稅． LLC 不是這樣付稅 的，但是必須按照它的毛收入來付 稅。如果一個企業是在虧錢， 總的 來說用有限股份公司（corporation） 的形式比較好 . 如果這個企業是賺 錢的，LLC 會付比較少的稅。現在 我們仔細來看一下。 首先是 S 公司 . 它必須付佔純收 入 1.5% 的稅。也就是說，如果 S 公 司的純收入是 $50,000，它要付 $750 的稅。請看下表： 現在讓我們比較一下在加州的
以 S 公司的 形式 的 話，就要 付更 多 的 稅。如果 企 業的純收 入 是在 $250,000 以 下，作 為 LLC 在 州 水 平上 就付比 較 少 的 稅。但 是 將 來 有可能需要付更多的自僱稅（selfemployment tax），因此，在這種情 況下，還是成立 S 公司比較好。 2. 如 果 企 業 虧 錢，S 公司就 比 較 好。如果 企業一年 的總收 入是 $900,000， LLC 將 會 得 到 更多 的 保 護。以 LLC 的 形 式 交 $2500 是 值得的。 3. 如果企業的利潤特別的高，比 如純利超過 $700,000， 成立 LLC 就比較好。 C 型和 S 型公司的比較 : Ｃ型公司雙重徴稅．大家都這末 說．到底怎末雙重？一次是公司稅， 一次是向股東征稅．然而，一些合 格的國內有限Ｃ公司可以避免雙重 徴稅．也就是說Ｃ公司通過選擇成
LLC。在 加 州， LLC 以 夥 伴 公 司 （partnerships）形式徵稅 . 按照整 個稅收年總收入來報稅。這裡的總 收入指的是，這家公司在世界範圍 內的毛收入。以 2006 年（徵稅範圍 是 $900 到 $11,790）為例： 讓 我 們 來 比 較 一下 S 公 司 和 LLC：
為Ｓ公司，可以避免雙重徴 稅．和 ＰＡＲＴＮＥＲＳＨＩＰ合夥公司一 樣，Ｓ公司的損溢（ＩＮＣＯＭＥ＆ ＬＯＳＳ，ＧＡＩＮ ＆ ＰＲＯＦＩ Ｔ），流向股東（ＳＨＡＲＥＨＯＬＤ ＥＲ）， 然後股東將收入報在他 的個人稅中． 4. Ｓ型的公司有很多優點：
1. 如 果 一 家 企 業 毛 收 入 是 $500,000，並且純利潤率是 15%，這 樣它的純收入就是 $75,000。 2. 如果這家企業是 S 公司，它就 要 付 $1125 的 稅。如果 是 LLC，它 就要付 $900 加上 $800 的州稅，總 共是 $1700。在這個例子裡，LLC 付 的比較多。 讓我們以 15% 的純利潤率來做 更多的比較：（LLC 還要再加 $800 的州稅） 最後的結論是： 1. 如果企業有非常高的純利潤，
a. Ｓ公司通過把利潤轉給股東， 只付一次稅． Ｃ型公司交一次公 司稅，股東交一次稅．當然Ｃ和Ｓ公 司把利潤轉給股東，都不必交自僱 稅（ＳＥＬＦ－ＥＭＰＬＯＹＭＥＮＴ ＴＡＸ）．這是Ｃ和Ｓ公司對於Ｌ ＬＣ共同最大的優勢，我們以後再 談． b. Ｓ公司可以把損失低銷股東 個人的其他收入． Ｃ公司不能． c. Ｓ公司既可以利用Ｃ公司一樣 的有限責任，還可以把損失低銷股 東個人的其他收入，而Ｃ公司不能．
新美貸款銀行 Summit Mortgage Bankers INC. Established in 1992
Ｃ公司只能將 損失利用到將來 或 過去的贏利中． d. Ｓ公司可以避免一定要用累積 會計法（ＡＣＣＲＵＡＬ ＭＥＴＨ ＯＲＤ），可以一直用現金法（ＣＡＳ Ｈ ＭＥＴＨＯＤ）． e. 如果一個Ｓ公司的股 東不積 極參與經營，那末他的收入仍然可 以抵消被動收入． f. Ｓ公司的股東可以充分利用有 限公司的盾牌來保護自己，限制自 己的責任，而又可以像夥伴公司（Ｐ ＡＲＴＮＥＲＳＨＩＰ）一樣付稅，而 又不會像夥伴公司（ＰＡＲＴＮＥＲ ＳＨＩＰ）一樣，有無限的責任．（Ｌ ＬＰ 除外） g. Ｓ公司沒有ＡＭＴ 稅． （Ａ ＬＴＥＲＮＡＴＩＶＥ ＭＩＮＩＭＵ Ｍ ＴＡＸ）國稅局對一些高收入， 高抵稅額公司設限一定要收的最 低稅． h. 個人控股公司稅（ＰＥＲＳＯＮ ＡＬ ＨＯＬＤＩＮＧ ＣＯＭＰＡ ＮＹ ＴＡＸ）和累積所得稅（ＡＣ ＣＵＭＵＬＡＴＥＤ ＥＲＡＮＩＮ ＧＳ ＴＡＸ）不適用Ｓ公司． 5. 如果有下列情況，比較適合選 擇Ｓ公司： a. 公司經營可能產生大量的損 失和ＣＲＥＤＩＴＳ時，這些大量的 損失和ＣＲＥＤＩＴＳ對股東征稅有 利於對公司徵稅． b. 公司沒有必要累計股本（ＣＡ ＰＩＴＡＬ）時． c. 公司有大量的現金要分給股 東時． d. 公司的稅率比個人稅率高，但 股東又想利用Ｃ公司的有限責任． （待續） 鐘 子 磊 會 計 師 事 務 所 地址： 17588E. ROW LA N D S T R E E T # 2 0 6 CITY OF IN DUSTRY, CA 91748 T E L : 6 2 6 - 8 3 9 5 8 9 8 ; F A X : 6 2 6 - 7 6 8 7 4 3 6 B L O G : h t t p : // j o h n z h o n g c p a . w o r d p r e s s . c o m EMAIL: info@haciendaaccounting.com WEBSITE: www.johnzhongcpa.com
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B6‧富足生活
Januar y 15 - Januar y 21， 2011 二○一一年一月十五日至廿一日
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致明德五清通體組合液體草藥
創造五髒排毒奇跡還你健康體魄！
【本報紐約訊】 “五清通體組 合”是國際上第一個針對內臟排毒 的現代本草量子製劑組合，包括吾 清口服液和五清通體液。 “五清” 是指清除人體心，肝，脾，肺，腎五 臟毒垢；“通體”是指臟腑暢通，血 液淨化，細胞活躍的一種通透，潔 淨，鮮活的狀態。對於病態患者， 一年只需服用 1-4 次，就可以達到 臟清體通，袪病益壽的目的。健康 人每年服 用 1-2 次 對癌症，肝病， 心腦血管等重 大疾病 有良好的預 防 作用。服 藥 後可以 排 出 塊 狀 毒 垢，油脂顆 粒，化 學 性 毒 素等，有 立竿見影之功效。 服用“五清通體 組合” 七大功效： 1、排出內臟毒垢， 淨化機體內環境。高血壓、高血脂 等患者排 毒 後 血 液分析化 驗可明 顯測得血黏度下降、膽固醇、甘油 三脂、血尿酸下降，血液中毒素和 雜質減少，血 流 速度 加快； 2、暢 通 臟 腑，促 進營養、藥 物 吸收。吃 以往相同劑量的藥後，起效更快， 效果更加明顯；3、減輕臟腑負擔，
阻止病情惡化；4、改善臟腑功能， 增強自愈力。5、縮短慢性病康復進 程，減少並發症；6、提高免疫力， 預防重大疾病。每年定期排毒，能 夠 預 防心 梗、腦梗、肝 硬化、癌症 等重大疾病的發生；7、延長壽命， 抗衰老。通過補充細胞能量，可以 恢復細胞和器官的活力，起到抗衰 老作用。 “五清通體組合”是中國傳統醫 學千年的排毒組方與西方發達國 家現代高科技量子醫學相結合，本 方采用何首烏、決明子、荷葉、葛根、 銀杏葉等十幾 種 珍 貴的中草 藥成 分，復合西洋參、黑芝麻、柚子汁、 紅棗、橄欖油等天然的物質，經科 學配比以後，再用獨特的高科技量 子化技術處理，使產品具有了量子 的特性，即“微粒子特性”和 “高 頻能量波特性”。使得“五清通體 組合”可以能夠直接進入五髒六腑 的細胞內部，以每秒上億次的高頻 振動能量波，可以與人體細胞產生 共 振 和 傳 導，就像 超 聲 波 潔 牙 一 樣，將五髒的毒垢，快速的震蕩剝 離，剝 離 的 毒 垢 被 流經 的血 液 帶 走，隨著血 液，輸 送 到肝 髒，再通 過肝管排泄到腸道內，最後排出體 外。僅需 2 天就可以親眼看到五顏 六色、形狀各異的內髒毒垢從體內 排出，有綠色的膽結石顆粒、白色
顆粒、黃色油脂條狀物、黑色的絮 狀和片狀物，還有紅色的小顆粒， 綠色的結晶片等。 2010 年 4 月 有 中 國 安 全 排 毒 草 藥 製 劑 金 銀 搭 檔 美 譽之 稱 的 世界知名品 牌 致明德 五 清 通體 組 合 草 藥，經 過 美 國 FDA 認 可 的 Advanced Laboratories 獨 立 實 驗 室檢 測有關人體 安 全三大方 面的 154 項 指標 均達 到最 安 全標 準，同 時 榮 獲 美 國 FDA 全 球自由 銷 售 證 書，證 書 號 碼 分 別 為 吾清 口 服 液 F00171703，五 清 通 體 液 F00171704。10 月在 海 牙召開 的 第 七屆世界中醫藥大會、該產品獲得 全歐洲中醫藥 學會聯 合會頒發的
“中醫藥繼承創新獎”，及荷蘭中 醫藥學會頒發的“中醫藥走向世界 貢獻獎”兩項大獎。這是中國本草 醫學史上的一個奇跡，標志著致明 德為中醫藥發展 所做 貢獻得到了 世界上中醫藥組織機構的認同！這 一 倡導“回歸自然 , 返璞歸真”的 綠色排毒健康保健品在美國面市， 無疑 將 掀起一股清新的養生保健 春風，為人們的健康帶來福祉！ 美國致明德國際“五清通體組合” 美國免費電話：1-800-698-8809， 美西 地 址：110. S. Rosemead Blvd #Q1, Pasadena CA 91107。 美 東 地 址：217-05 53rd Ave., Bayside NY11364。
梅西百貨為零售業培養人才 梅西培訓班將於今年 5 月 9 日在紐約市海諾 德廣場（Herald Square）的梅西旗艦店內舉行
（ 本 報 訊 ）梅 西 百 貨 公 司 (Macy’s) 1 月 11 日宣布，為了扶持 有發展前途的企業，緊隨時尚的潮 流，該公司推出了獨一無二的經營 發展方案——梅西培訓班，為零售 業的發展提供更廣闊的空間。梅西 公司培 訓 班旨在促 進與少數 族裔 和女性企業領導人的合作關係，並 從中發 掘和培養 新 一 代的零售業 人才。 梅 西公司是 美國著名的連 鎖百 貨公司，實體店遍布全美 45 個州， 主要經營服飾、鞋帽和家庭裝飾用 品，以優質服務享有很高的聲譽。 該公司一貫秉承長期的發展承諾： 尋求多樣化的供方市場，提供切合 顧客需求的商品和服務。
據 悉，梅 西培 訓 班 將於 今 年 5 月 9 日在 紐 約 市海 諾 德 廣場（Herald Square）的梅西 旗 艦 店內舉行。培 訓 班 的強 化 訓練 為 期四天半，培 訓內 容 都是經 過精心策 劃的商業發展 課程，培訓對像是正在籌劃業務擴 展，並積極尋找商機塑造企業形像， 及 提 升 企業效 益的大型零售企業 的少數族裔和女性管理人，授課人 員都是梅 西公司經 驗 豐富的管 理 人員和資深的行業專家，以及主要 的零售合作夥伴。 梅 西公司希望通 過 這個年度 培 訓方案建 立 起一 條 行之有 效的多 元化供貨渠道，並將供貨商發展成 長期穩定的商業合作夥伴。 培訓班的具體課程包括：商業戰 略規劃、營銷和品種策劃、品牌推 廣、銷售和市場營銷、資本入門。 課程的編排專家來自：梅西學習與
方氏中醫皮膚專家 皮 膚病幾千種，最常見的也有 幾百種。皮膚病和其它專科一樣， 有很多分類。且與內科有密切相關 的聯繫。每個有不同的病因、病理， 不同的症狀表現及治療方法。正確 有效的治療來自於正確的診斷。正 確的 診 斷取決於堅實的理論基 礎 及豐富的臨床經驗。下面我們將分 次 描述常見皮 膚病的分類 及診 斷 要點： 一、皰疹病毒性皮膚病 1. 單純 皰疹 ――單純疹病 毒可 分為 I 、II 型（簡稱 HSVI、HSVII） 皰 疹 I 型在 臨 床 上常見 為 復發 型 單純皰疹，多為成群的小水泡發生 在皮膚與粘膜交界處，如唇鼻周圍， 勞累及抵抗力下降，尤易復發。皰 疹 II 型 屬 於 性 病 的 一種，通 過 性 交而傳染，損害多發生在生殖器部 位，常見小水泡，易破潰而糜爛，很 少有全身症狀。 2. 帶狀 皰 疹 ――本 症病 毒侵犯 人體單側皮膚神經，使侵犯的神經 節發炎及壞死，故產生神經痛。發 生的部位為沿神經單側分佈，成簇 的水，排列成帶狀。可伴 有局部淋 巴結 腫 大，頭 面部，脘 肋 部，四肢 均可發生，嚴重者可留下疤痕及神 經痛。 3. 水痘――由水痘 帶狀 皰 疹症 病毒引起。傳染性很強，易造成流 行，故很多兒童都從學校感染。臨 床上表現為斑丘疹，分佈在軀幹， 頭面和四肢，並有輕微發熱，口腔， 咽部及外陰粘膜，偶可發生潰瘍。 成人水痘症 狀較重，多有發熱，可
發展部門、多元文化商品采購部門、 巴布森學院、以及全美一流的商業 學校。 梅西百貨公司的董事長、總裁兼 首席執行官特瑞 . 倫德格倫（Terry J. Lundgren）表示，在 梅 西公司奉 行 的一系 列多元化商業 發展戰 略 中，供貨商的多樣性是一個非常重 要的領域。 通過這個培訓班，梅西公司可以 找到 更多的 有發展 潛力的零售供 貨商，既增加了商機，又為顧客提 供了更多物美價廉的商品，零售商 家也找到了穩定的市場銷售渠道。 對梅西公司和零售商來說，這是一 個雙贏的商業戰略。 梅 西培 訓班 為參加培 訓的小企 業 者 提 供了一 個 與行 業 專 家會 晤 的機會，不但使他們獲得一對一的 業務指導，還能幫他們找到誌同道 合的商業夥伴。
現 在，梅 西 公司 已 經 著 手 處 理 受訓人員的申請，並將從眾多申請 者中挑 選 至少 20 名參加培 訓。申 請人必須符合以下條件：（1）必須 持有公司 51% 或以上的股權；（2） 共同所有人，並享受業務管理權； （3）企業連續運營兩年以上，並具 有主要決策權。申請人必須提交一 份 250 字的自我介紹，產品圖片及 報價，所有業主的簡歷，經過審計 的兩年內的財務報表，屬於少數族 裔或者女性企業主，企業的法人證 明，以及其它要求。 申請截 止日期為 2011 年 2 月 11 日下午 5 點，申請人可以電子郵件 或 者郵局郵寄的方 式 提交申請資 料。全面詳細的申請信息請登陸網 站查詢： www.macysinc.com/workshop。 所有的申請都將經過審查，有意向 的申請人會被邀請參加面試。
談 皮膚病的分類及症狀
引起水痘性肺炎。 二、乳頭瘤病毒性皮膚病 1. 尋常疣――民間稱“瘊 子”。 皮疹為表面粗糙，高出皮面灰黃， 乳頭樣增殖的丘疹。撞擊時易出血， 皮疹發生於掌部，成為掌疣。發生 於足底，成為足疣。最多發生於手 指、甲緣、手背、足緣等處。有的長 在頸部，胸前突起。為正常的皮膚 色，稱為絲狀疣。 2. 扁平 疣 ――為米粒或芝 麻大 小的扁平丘疹。表面光滑，圓形或 橢圓形發生在面部或手背。一般無 自覺症狀，青年、中年好發，數目較 多，偶可沿抓痕分佈排列成條狀。 3. 尖銳濕疣――又稱生殖器疣， 菜花。因多與性接觸有關，故又稱 性病疣。好發生於外生殖器及肛門 附近的皮膚粘膜濕潤區域。皮疹為 表面凹凸不平，濕潤柔軟，乳頭樣， 菜花樣突起。由於局部潮濕與慢性 刺激的作用，往往生長迅速。近來 實驗證明，生殖器疣可轉化為棉狀 細胞癌。 三、變態反應性皮膚病 （ 一 ） 接 觸 皮 炎（Contact Dermatitis）： 接 觸 性 皮 膚炎 分為原發 性 刺激 和變態反應兩種，原發刺激性的皮 炎為任何人接觸後均發生皮炎，如 化學物質，酒精，橡膠，動物毒素、 昆蟲毒毛、植物的汁、莖、消毒水， 陽光，化妝品等。皮疹為紅斑、腫脹、 滲出，丘疹等。 （二）濕疹（Eczema） 主要是由複 雜 的內外激發 因數
引起的一種持髮型變態反應，按臨 床表現分有下列幾種： 1、急性濕疹－除丘疹、紅斑、疹 以 外，多有滲出及 糜 爛、皸裂、瘙 癢。 2、慢 性濕疹－表現為患者皮膚 增厚、浸潤、色素沈著、表現粗糙、 苔癬樣變。 3、耳部濕疹－多發生再耳後，為 紅斑、滲液、皸裂及結痂。 4、陰囊濕疹－發生在陰囊，有時 延及肛周，表現為皮膚皺紋深闊， 浸 潤 肥 厚，大 多 粗 糙，有水 腫，劇 癢常抓。 5、女陰濕疹－患處 浸潤肥厚或 糜爛、滲液、水腫、劇癢。 6、嬰兒濕疹－發生於頭面或身 體四肢的紅斑、乾燥、皸裂等同異 位性皮炎。 患者常有先天過敏體質，加之吸 入或食入的變態反 應原進人體內 誘發皮膚過敏、變態原主要有吸入 的動物絨毛、真菌、灰塵、花粉、海 鮮魚蝦、牛奶等食物。 ( 三 ) 蕁麻疹（Urticaria）俗稱“風 疹塊” 本 病主要 與免疫 的 I 型變 態反 應有關， 多數 患者不能找到具體 的原因，但多與一下因素有關。 1、藥物－許多藥物可引起本病， 尤其是青黴素、磺胺等抗生素。 2、食物－某些海鮮如蝦、蟹、生 蠔，淡菜、魚，辛辣，油炸的食物等。 3、吸入物－如花粉、動物皮屑、
羽毛、真菌孢子、灰塵、化妝品。 4、感染－細菌感染如咽喉炎、扁 桃 體 炎、鼻炎、病 毒感染的肝炎、 寄生蟲的感染等。 5、物理因素－如冷、熱、日光、 運動等刺激。 6、精神因素－精神緊張、內分泌 改變、月經、妊娠也可發病。 （四）藥疹 （Drug eruption） 藥物通過注射、內服、吸入等途 徑 進入人體後引起的皮 膚粘膜反 應稱為藥疹。 常見致敏藥物有一下四類：（1） 抗生素類 ; (2) 解熱鎮痛藥 ; （3） 安 眠 鎮 靜 藥 ;（4）磺 胺 類。藥 疹的 表現多樣化，有蕁麻疹樣、猩紅熱 樣、剝脫性皮炎樣、固定性紅斑樣、 巨大型蕁麻疹型等等， 多有劇癢 且與服藥時間有關，皮疹發生在陰 囊的常有糜爛、潰瘍、嚴 重病人可 有發熱、不適、頭痛、噁心嘔吐、頭 昏、腹瀉等，故服藥時需特別注意 自己身體的反應。 方悅裏中醫師畢 業於湖北省中 醫藥大學，曾為武漢市第一皮膚醫 院醫師，湖北省中醫院醫師。來美 後就讀於密西 西比大學碩士並從 師於 著名的皮 膚 科專家教 授方一 漢多年，既有全面完整的理論知識， 又有豐富的臨床經驗，是一位值得 信賴的好醫生。 方悅裡中醫師治療各種 皮 膚病 及性病有其獨到的經驗。特別有學 到方一漢教授的臨床經驗，許多特 殊的治療方法及祖傳秘方。例如對 於疾病的急性期、亞急性期、慢性
中藥學博士針灸師 柳江華
狀 嚴 重 或 肌 瘤 過 大 ( 直徑 超 過 6 釐米）時進行。根據個人情況 , 或 只摘掉肌瘤 , 或切掉卵巢，或連同 子宮一 起 摘 除。我 的 好 幾 個 患者 告訴 我說手 術摘掉肌瘤後 , 子宮 裡很快又長出新的，所以有的醫生 願意將卵巢和 / 或子宮一起拿掉。 這樣雖然不會再出血了, 但卵巢和 / 或子宮 的 調 解 功 能 也 隨 之 消失 了，於是相應的其它症狀也就會出
子宮內膜異位和子宮肌瘤的
中西醫治療比較 去年感恩節 , 從芝加哥來這裡 探親的 31 歲袁小姐經親人介紹來 到 我 的 診所。患者 陳 述 她 來自大 陸 , 在美國先拿到博士學位，之後 在芝加哥的某大學裡任助教 授， 因為要爭取大學永久教授的資格， 工作壓力很大，所以一直睡眠不好 （難入睡 , 多夢 , 易醒），經常需要 吃安 眠 藥。去年她去看 當 地 的一 個中醫 , 在沒有任何相關症狀的情 況下 , 醫生根據舌診，說她火氣太 大，所以除為她針灸治療失眠外 , 還給她開了包括黃連的含很涼中 藥的方子。治療了一段時間 , 雖然 睡眠質量有改善 , 但她的月經開始 出現血塊，碰巧幾個月前在去婦科 醫生那裡做年度檢察時 , 一個月來 了兩次月經，並有很多血塊。她告 訴 醫 生後 , 醫 生 為 她 做了包 括 腹 腔 鏡 等多項檢 察，診 斷 她 是 子宮 內膜異位 (endometrisis)，並有一個 2 釐米大的子宮肌瘤。醫生開始每 個 月 為 她 注 射 lupron。Lupron 是 用來治療 子宮內膜異位和子宮肌 瘤（uterine fibroids）的人造荷爾蒙 （也叫激素）西藥。它可以減少雌 激素的分泌使月經停止，注射後患 者不再有月經出血了，但是副作用 也隨之而來。除了睡眠更差外 , 她 開始感覺沒有食欲，易疲勞，心慌， 胸悶，氣 短。記憶力也變 差，非常 怕冷，並有熱潮的更年期症狀。患 者 還 沒有結婚 , 我告 訴 她 這 種 治 療絕不是好辦法。 子宮內膜異位和子宮肌瘤都是 體內性 激 素（特別是 雌 激 素 和孕 激素）分泌失調造成的 , 注射人工 荷爾蒙只是被動地改善症狀。它不 僅不能 解決 引起 疾 病 的 根本 , 還 會因為副作用引起多種其它症狀。 治療子宮內膜異位和子宮肌瘤，西 醫除了用藥使月經停止外 , 就是用 手術摘掉肌瘤 , 甚至切掉卵巢或子 宮。無論那種治療，都是治標不治 本。我 的 好 幾 個患者 告 訴 我 說手 術摘掉肌瘤 後 , 子宮裡很快 又長 出新的。 西醫治療子宮內膜異位和子宮 肌瘤，有藥物和手術兩種方法。西 藥主要是 通 過 注 射或口服 激 素， 使月經停止。這種治療只能被動地 改善症狀，不僅不能解決引起疾病 的 根本 , 還 會 因為 副 作用引起多 種 其它症 狀。手 術多 是在流 血症
現。 中藥可以改善雌孕激素的分泌， 促 進 血 液 循 環 , 不但可以 解 除出 血 或 疼 痛 等 症 狀，還 能從根本上 重新平衡失調的激素分泌，所以大 多數情況下治療 效 果 很 好（如果 子宮內膜異位特別嚴 重和子宮肌 瘤直徑 超過 5 釐米時效 果可能不 理想）。前面提到的患者還沒有結 婚 , 我告 訴 她 注 射 激 素的治療絕 不是好辦法。因為患者只在這裡停 留幾 天 , 我 為 她 進 行了連 續 三天 的針灸治療，並從調理氣血著手 , 為她配了科學中藥。其中的主要成 分已經被現代實驗證明有調節激 素分泌和改善血液循環作用。我還 建議她停止西藥注射。 第一次 針灸治療的當天晚 上， 患者 說 她 睡 的 很 香。等服 完十 天 的中藥，她從芝加哥打來電話 , 說 雖然回去後不得 不重新面對工作 壓力，但入睡比較容量了, 醒後也 感 覺 有 energy( 力 量 ) 了。但 仍 然 會做夢，偶爾有心慌。我為她郵去 了新配的中藥。可是，上周她打來 電 話 , 說按照婦科醫生的叮囑回 去復 診，醫 生 又 給 她 進 行了一 次 注射。她因為害怕醫生 , 沒有拒絕。 結果文章開始時提到的症狀又重 新變得嚴重了。她讓我再次為她郵 寄些中藥。 應 該 指出 , 患者月經 裡 出 現 血 塊，多少與服用前面中醫的方子有 關。我曾經在《如何通過看舌苔診 斷疾病》一文中提到曾經有個陰虛 很嚴重的患者說來我診所之前看 的另一個中醫告訴 她沒有一點舌 苔很好。我不知道此文中的患者是 通 過什麼 診 斷 她 火氣 太 大的。這 個世界上沒有可以治療好所有病 的醫 生，但 是 缺 乏 基 本醫 術 的中 西醫卻大有人在 , 所以無論選擇中 醫還是西醫，都要謹慎。 筆者 的這幾年發表的絕大多數 文章，有關產品的詳細介紹和治療 見 證，以 及 筆 者 的中藥 針灸門診 治療 詳 情，讀者 都 可以 上 網查閱 （http://w w w.herbsandhealth21. com/ChineseArticles.html）。 也 歡迎您電話咨詢（909-396-8518； 909-896-4598）。診所地 址：1333 Barberry Dr. Diamond Bar, CA91765。
期、老人、嬰兒、婦女均有不同的處 理方法。在治療皮膚病時，藥物的 濃 度、劑型、使 用方法 是否適當， 均 會直 接 影 響 治 療 效 果。例 如 有 水泡、滲出的皮疹，不宜用油膏，否 則有油膏封住皮膚，皮膚呼吸不暢， 會使皮疹更加嚴重，而慢性增厚性 皮疹則須用油膏軟化，滋潤而逐漸 達到治癒的目的。 中醫中藥對上 述皮 膚病 有很 好 的療效，患者切記要找專科醫師， 才能獲得及時有效的診治，才能取 得最好的療效。
VC 12814.6 開車沒帶駕照 ....................$214 VC 14600(A) 換住址，在 10 天內沒有及時 通知 DMV..................................................$214 VC 16028(A) 無法提供保險證明 .......$796 VC 21453(A) 闖紅燈 ...............................$436 VC 22349 超速，1 到 15 英裡 ..............$214 VC 22350 超高速，16 到 25 英裡 ........$328 VC 22450 在停止牌前沒有停止 ..........$214 VC 22454(A) 超越校車紅牌 ................$616 VC 23123(A) 第一次開車用手機 ........$148 VC 23123(A) 第二次及以後開車用手機 .... .....................................................................$256 VC 23123.5(A) 開車發簡訊 ................. $148 VC 23124(B) 16 歲以下開車用手機 ...$148 VC 22500(I) 違章停在商業卸貨區 ....$976 VC 22507.8(A through C) 第一次停在殘障 人車位 ....................................................... $976 VC 22507.8(A through C) 第二次停在殘障 人車位 .................................................... $1876 VC 26708(A) 汽車窗口上放置違章物品 ... .......................................................................$178 VC 27150(A and B) 消升裝置 .............. $178 VC 27315(D and E) 開車沒系安全帶.. $148 VC 27360(A and B) 嬰孩安全裝置 .... $436 VC 27400 開車雙耳戴耳機 ................. $178 VC 27803 (A through C) 摩托車不戴安全帽.. ....................................................................$ 178 VC 34506.3 卡車沒做好行車紀錄 ..... $616 VC 4000(A) 汽車沒在 DMV 注冊 ..... $256 VC 4159 沒有在 10 天內通知 DMV 換地址 ......................................................................$178 VC 5200 沒有正確地顯示車牌 ..........$ 178 VC 9400 (A through C) 卡車超重罰款 ....................................................................$178
方氏中醫皮 膚針灸 診所所 是中 醫皮膚專科，蒙市開診 16 年，專治 各種過敏，濕疹，蕁麻疹，小兒異位 性皮炎，青春痘，灰指甲，牛皮癬， 藥物疹，性皰疹，性病，帶狀皰疹， 扁平疣，尋常疣，脫髮，斑禿，白斑， 黃褐斑，妊娠斑，黑斑，白癜風，香 港腳，股癬，體癬，富貴手，痣，疣， 口腔潰瘍，痔瘡等。方醫師採用自 配的中藥粉劑，洗劑，膏劑，霜劑， 酊劑等。內外結合，以治其本為目 的，標本兼治，以達到完全根治的 目的。 方醫師診所也接受車禍，工傷， 有針灸，推拿，拔罐電療等多種物 理 治 療，特 效 治 療 腰 椎 間 盤 突 出 症，頸肩綜合症，手麻，肩痛，腕管 綜合征，腿痛腿麻，網球肘，五十肩， 頭痛失眠，膝蓋痛，急性慢性損傷 等，並 提 供 免 費 質 詢以 及 郵 寄 服 務。 地 址：927 S. Atla ntic Blvd., Monterey Park，CA 91754， 電話 : 626-282-2876
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Jan15 - Jan 21，2010 二○一一年一月十五日至一月廿一日
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中國駐洛杉磯總領事邱紹芳展示親善力
上任伊始即走訪南加州華人社團聯合會，並在新春媒體見面會上發表熱情洋溢講話。
【本報記者任華青、韓瑞洛杉磯 報導】中國駐洛杉磯總領事館邱紹 芳 總 領 事 自 2010 年 12 月 18 日上 任後，立即展開走訪僑團的工作。 2011 年 1 月 9 日下午，在卞立 新副 總領事的陪同下，利用周末時間， 來 到南加州華人社團 聯 合會主 席 張素久宅邸，與南加州華人社團聯 合會旗下近 80 個僑團的負責人和 代表見面、互動，調研僑務工作。 南加州華人社團 聯 合會主 席張 素久表示，這是第一次有新任總領 事走訪僑團，展現親民作風，希望 邱總能在 走訪中加深對南加州僑 團的了解。 受張素久的委託，南加州上海人 聯 誼會常務副主 席鹿 強向邱總簡 要介 紹 了南加州華人社團 聯 合會 在近年來所作的大量工作，特別是 克服重重困難，推出了宣傳北京奧 運和上海世博的玫瑰花車；全美中 華青 年聯 合會 會長 任向東介 紹了 南華 聯組織 和籌備的全美 華人華 僑 隆 重 紀 念 辛亥 革命 100 週 年系 列活動的工作簡況。 南加州華人社團 聯 合會副 理事 長李 甫田在發言中對 領館 的工作 提出建議，包括改善簽證處的工作 質量；為華人社團的和諧和團結， 適當調整僑務工作方式；以及如何 從民間角度促進美中友好等。 邱紹芳總領事在認真、耐心聽取 了所有出席的僑團負責人和代 表 的發言後，首先高度肯定僑領們對 領館工作提出的中肯建議，他指出 這也是他走訪各僑團的主要目的之 一。他在發言中表示通過今天的走 訪，了解到南加州華人社團聯合會 暨眾僑團多年所做的大 量富 有成
效的工作，特別是在支援中國災區、 促進中美友好、服務當地華人社區 等方面做出了重要貢獻，今後將會 加強和僑團的交流和溝通。 在 1 月 14 日舉行的新春媒體 見 面 會上，邱 紹 芳 總 領 事 代 表 總 領 館所有同仁向洛杉 磯華文 媒體致 以真 誠 的 敬 意 和感 謝 ! 他 在回 顧 2010 年的總領館工作時說，“在這 一 年 裡 , 我們 總 領 館 積 極 拓 展 與 領區各界的交流與合作，增強美國 民眾對 我 現實國情以及 堅 定走和 平發展道路的客觀認識，展現我積 極合作，負責任的發展中大國形象。 我們圍繞 上 海世 博會 和廣州亞運 會舉辦了一系列推介活動，並推動、 協助各界人士前往參觀訪問，使之 成為領 區民眾了解 我改革開放發 展成就的重要窗口之一。我們接待 了多個國內重要訪美團組，加強與 智庫、學術機構的研討交流。” 邱紹 芳 總領 事 特別肯定了中美 經貿交流合作取得的新進展。他說， “領區美企業對華投資增多，來我 領 區投資的中資企業出現增長勢
頭，雙 邊 貿 易 出現恢復性 增 長 , 大洛杉磯 關 稅區 與中國 去年 前三季 度 貿易 額 為 1045 億 美 元，超 過 中美 雙 邊 貿易 總 額 的三分之 一。我 館 積 極 為國內企 業 來 美投資提 供政 策 諮 詢，推 動 比 亞 迪在洛杉 磯設立北美銷售中心、深圳新世界 集團收購萬豪和喜來登酒店。我們 參 與 舉 辦了首屆洛杉 磯中資企業 年會暨中美經貿合作論壇，宣示中 美經貿關係的互利共贏。結合領區 科技資源優勢和特點，我們著重在
能源 環保、生物醫藥、信息通訊、 地震研究、天文觀測等領域加強雙 方的合作與交流。” 邱紹芳總領事還興奮 地提到了 胡錦濤主 席即將對美國進行 的國 事 訪問。他 說，“這 是中美關 係中 的一件大事，定會對推進積極合作 全面的中美關係產生重要影響，讓 我們共同期待和關注 這一歷 史性 訪問。未來我們將積極落實胡主席 訪美兩國所達成的共識和成果，進 一步推 動 雙方 在各領域的務實合 作，更好地為增進兩國人民的福祉 服務。 ” 最後，邱紹芳總領事希望通過華 文媒體，代表中國駐洛杉磯總領館 給華人華僑拜個早年！祝大家在新 的一年身體健康，家庭美滿，事業 順利 !
“2011 房地產展望”講座 15 日舉行 【本 報 訊】由 加 美 財 經教育 基 金會主辦與金球房地產公司主辦的 “2011 房地產展望”於本週六 1 月 15 日舉行，屆時主辦單位將請到美 國 頂尖的幾 位房地 產專家為大家 講解如何投資法拍屋、土地開發面 面觀、如何投資銀行回收土地以獲 鉅利以及 如何投資與經營 銀 行回 收酒店。 南加州知名房地產專家暨“金球 房地產”公司董事長林昌源表示， 本次 將 特邀全美 數一數二的房地 產頂 尖 顧問公司代 表 為大 家分析 和評 估價美國房地 產的發展與前
“亞美企業論壇商展”週末登場 【本 報 訊 】由 汎 亞 企 業 聯 盟 ( Greater Asia Business Federation) 主 辦 的 第 一 屆“2011 亞 美 企 業 論 壇 商 展 ”(2011 Asian-US Business Summit & Expo) 於 1 月 13 日 和 14 日 Pomona 喜 來 登 酒 店 盛 大 舉 行，主 辦 單 位 並 於 1 月 13 日在 喜 來登酒店召開開幕酒會。當天有約 三十五個遠從亞洲 16 個國家來的 企業 , 以及 美國當地各亞洲族裔 四十餘商會 , 包括來自中國大陸、 台灣、香港、越柬寮、日本、韓國、 巴基斯坦、泰國、印度等近 200 多 人士參加了當天的開幕酒會。主要 展開項目對接工作 , 並致力美亞商 務雙向交流。商展中並請到多名專 家及美國商業部 ,SBA 等部門主管 ,
就國際貿易進出口融資 , 障礙 , 在 美企業需知 , 各項政府協助 , 貿易 會 計 法 律 常 識 及 亞 - 美商 業 發展 前瞻等做了詳盡說明。 “亞美企業論壇商展”委員會主 席 賴本隆 (Ben Lai) 表示 , 此次 第 一屆論 壇 商展 意 義 非凡 , 乃 各亞 裔商會領袖努力多年的成果 . 目前 在美國的亞 裔 年 購買力總額 高達 六百億 美 元 , “ 亞 美 企 業 論 壇 商 展”其宗旨為將美國各亞洲商會整 合在一起 , 成為主流社會不可小覷 的亞裔團體 , 並於歐美普遍經濟不 景氣的現狀下 , 即時搭上亞洲經濟 貿易蓬勃發展 , 正面成長的列車 , 與海外亞洲各商會 / 企業交流。舉 凡參展人士皆可有機會從中獲利 ,
【本 報 訊】由拉 斯 維 加 斯 華 商 會主辦 的一年一度的春節遊園會 訂 於 2 月 13 日 ( 星 期 日 ) 上 午 10 時至下午 5 時在中國城商場舉行 , 歡迎社區民眾踴躍參加。 此 活動已舉 辦 十六年 , 是 拉 斯 維 加 斯華人最大型的新年慶祝 活 動 , 不僅華人攜家帶眷參加 , 也引 起主流社會的重視 , 許多洋人朋友 都利用此一難得機會 , 到中國城商 場感受中國的年節熱鬧氣氛。根據 往年經驗 , 當天中國城商場內人山
的
善
見長，其龍船精雕細 刻、樓台風物無一不 精、人物花鳥栩栩如 生。此 外，還 有十 餘 名景德鎮陶瓷大師 經典之作，有巨型木 雕、 根 雕、2 米多高 的根 雕觀音、達摩、 關公等，可謂件件是 精品，品 品皆上 乘， 約 展 出 200 多 件 作 品，令人 大 開 眼，流 連忘返。 更可喜的是洛杉 磯 本 地 美 籍 著 名 陶 藝 家 Robert Spada ro 先 生、St a n Klaisner 先 生、Paul 林 （國華）先生也將珍品 托 出，聯 珏參展，以 示 友好和支持。 該 展 覽 由南 加 州 江 西同鄉會、中國景德鎮 海外聯誼會美國分會、 JDD 藝 術 品 收 藏 股 份 有限公司等主辦。南加 州 江 西 同 鄉 會 會長 胡 燕 秋 表 示，通 過 大 師 作品希望 美國人民能 夠 更 深 入 的 了 解“ 瓷
人海、鑼鼓喧天 , 大人小孩歡天喜 地前去參加年度盛會。估計往年平 均有近七千人次參加此一盛會。 遊園會內容精彩豐富 , 除了有舞 龍 舞 獅 揭開序 幕 外 , 還有民 族 舞 蹈及功夫表演。此外 , 在遊園會現 場也有各式各樣的攤位 , 有美食、 商品、醫療諮詢服務等。目前各 攤 位 正 接 受 預 定當中 , 有興 趣 的朋 友請連絡李小姐 , 電話 : 702-8739888。
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中國景德鎮陶瓷大師作品 相約洛杉磯 【本 報 訊】1 月 8 日“ 相 約 洛 杉 磯 - 首屆中國景德鎮陶瓷大師作品 展”在洛杉磯蒙市長青文化廣場揭 幕，來自中國景德鎮的陶瓷藝術家 王懷治、胡光震、張軍等的陶瓷藝 術作品首次在美國正式展出。 洛杉 磯中國景德鎮陶瓷城 負責 人鄧桂鳳介紹說，王懷治出身陶瓷 世家，以人物畫專長，兼習山水，更 擅長青花，他在陶藝創作中馳神運 思，追求作品詩情畫意；胡光震從 事陶瓷藝術 40 餘年，其花鳥、山水 清新高雅，是心與神韻、心與自然 的融會貫通，他是中國陶瓷淺粉彩 新魅力的開拓者；張軍以龍船雕刻
拉斯維加斯華商會 2 月 13 日舉辦春節遊園會
下圖為：“亞美企業論壇商展”委 員會委員任曉雯 ( 圖左）、台北駐洛 杉磯經濟文化辦事處商務組一等秘 書林若蘭（圖中）
完
小至個人事 業 , 地 產 ; 保險 ; 汽 車 經紀 , 大 至 跨 國企 業 投 資 , 收 購 , 皆可於此論壇商展中發生。 賴 本 隆 並 且表 示，近 年 來 由 於 受到全球金融 危機 影 響 , 世界 經 濟 飽 受 疲 軟 之苦 , 使 得 美 國 和 亞洲各國企業面臨史 無前例的 複 雜國際經 濟 形 勢 和 挑 戰。在 如 此競爭的商業氛圍下 , 企業 該如何渡 過財務 危機 , 維持穏定拓展 , 以及面對企業重 整帶 來 的 新 危 機 ? 大 家必 需正視一 個以出口為 主的企業如何找出解 決方案 , 在尋求財務 投資 , 品牌開發以及能源和環保方 面 , 將亞洲經濟發展優勢和美國市 場特質融合並帶入企業之內。 “亞美企業峰會 & 商展”是一 高水 準的 全 球亞 美 企 業 峰 會 , 以 搭建 亞洲各國與美國之間商業前 景橋樑為主旨。峰會演講主題包括 “亞 - 美商業合作前瞻”“ , 二十一 世 紀 經 濟 的 力 量”和“ 消 除 國 際 貿易障礙”。另 外 有各別講座 , 內 容包括”進出口財務融資”“ , 亞洲 文化市 場 經 營 分 析 ”“ , 經商在美 國”“ , 國際貿易法律會計需知”, 並 有一對一的法律 和條 款 顧問在現 場提供專業服務。
景，並 解 析 不 同 的 統 計 信息 和 趨 勢，將其換為可採取行動的計劃。 以確 定可為 他 的客戶獲 得最高投 資回報和發展的最新和最好方法。 而金 球房地 產公司董 事長林昌 源當天也將為大家講解，銀行不良 資產，法 拍 屋，銀 主 屋，移民 專案 開發，投資分析及商業巨額貸款等 相關問題。 時間：1 月 15 日（星期六）下午 1： 30 分—4：30 分 地點：聖蓋博希爾頓酒店 2 樓 預約電話：（626）831-5693
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都”——文化的源頭中國陶瓷 , 傳 播華夏文明為宗旨，必將在美國增 強中國文化影響力起到推動作用。 蒙特利公園市市長趙譚美生、中 國駐洛杉 磯總領 事館僑務領 事夏 衛華、王紅明、南加州華人社團聯 合會共同主席佘紹漢、美國名人出 版社社長李甫田、洛杉磯中國景德 鎮陶瓷城 負責人鄧桂 鳳為陶瓷作 品展開幕剪彩。該展覽展期至 1 月 29 日止。 蒙市長青文化廣場（蒙市長青書 局）地 址：760 WEST Garvey Ave, Monterey park, CA91754
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著名方中醫皮膚針灸診所 方悅里中醫師主治 •湖北中醫學院中西結合學士 •武漢市第一醫院皮膚專科醫師 •湖北中醫學院附院醫師 •密西西比大學心理碩士生 •方悅里在洛杉磯師從方一漢導 師多年，並得其真傳，在中國隨多 位教授專家，特別在治療青春痘、 牛皮癬、性病、足 癬、皮炎等有其 獨到之處。另外治腰肩腿痛也療效 特佳，是一位值得信賴的好醫師。 優 惠 體 檢 項 目： 僅 80 查 60 個項目包括肝，腎功能、膽固醇、 尿酸、貧血、血糖、甲狀 腺等。另 可查性病、梅毒、皰疹、淋病等。
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