Market Update Q2 2024

Forord – 2. kvartal

Danmarks BNP har været positivt påvirket af Novo Nordisks vækst, mens meget af resten af økonomien har tabt pusten. Det forventes dog, at økonomien gradvist vil opleve beskeden vækst. Forbrugerne i Danmark bruger i øjeblikket en relativt lille del af deres indkomst på forbrug. Udsigten til stigende realløn og lavere renter, betyder dog, at det forventes, at forbruget vil stige. De faldende renter er et resultat af, at inflationen er faldet drastisk i Danmark og på europæisk plan. Inflationen forventes dog at stige en smule på den korte bane, hvilket blandt andet kan tilskrives forventninger om betydelige lønstigninger. Beskæftigelsen fortsætter desuden med at vokse, mens produktiviteten i fx pharma sektoren ser ud til at være aftaget ganske mærkbart. Det forventes dog, at jobvæksten stilner af, og at produktiviteten genoprettes, men dette er forbundet med en vis usikkerhed.

Disse forhold lægger pres på erhvervslivet, hvilket materialiserer sig i udlejningsaktiviteten for kontor samt industri- og logistikejendomme, der er aftagende, men dog fra et højt niveau. Dette har resulteret i, at tomgangen for begge segmenter er steget svagt. Der dog tale om tomgangsniveauer, som stadig er meget lave i en historisk kontekst. Grundet de afdæmpede forventninger til økonomien i 2024 forventer vi, at tomgangen fortsat kommer til at stige svagt i de kommende kvartaler.

Transaktionsaktiviteten er væsentligt lavere end sidste år, hvilket især skyldes det fortsat høje renteniveau. Den foreløbige opgørelse for transaktionsvolumen for de første 5 måneder af 2024 er 10 mia. kr., svarende til en nedgang på 39% sammenlignet med de først 5 måneder af 2023. Der er dog tegn på stigende transaktionsaktivitet i lyset af, at centralbankerne – særligt ECB – forventes at sænke renten over de kommende år. Afkastkravene er stagneret i løbet af de seneste kvartaler, og mange steder er prognoserne på 12 måneders sigt, at afkastkravene vil forblive på nogenlunde samme niveau.

Ønsker du at få Market Update direkte i din mailboks hvert kvartal, så tilmeld dig her: edc.dk/erhverv/marketupdate