Minighid de investitii cu dividende mari by Editura Publica

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 1

14-May-15 21:17:35

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 2

14-May-15 21:17:35

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 3

14-May-15 21:17:35

The original title of this book is: The Little Book of Big Dividents – A Safe Formula for Guaranteed Returns, by Charles B. Carlson Copyright © 2010 by Charles B. Carlson. All rights reserved. © Publica, 2015, pentru ediția în limba română Toate drepturile rezervate. Nicio parte din această carte nu poate fi reprodusă sau difuzată în orice formă sau prin orice mijloace, scris, foto sau video, exceptând cazul unor scurte citate sau recenzii, fără acordul scris din partea editorului.

Descrierea CIP a Bibliotecii Naționale a României CARLSON, CHARLES B. Minighid de investiţii cu dividende mari : o formulă sigură pentru profituri garantate / Charles B. Carlson ; trad.: Mihaela Sofonea. - Bucureşti : Publica, 2015 ISBN 978-606-722-031-5 I. Sofonea, Mihaela (trad.) 336

EDITORI: Cătălin Muraru, Silviu Dragomir DIRECTOR EXECUTIV: Bogdan Ungureanu DESIGN: Alexe Popescu REDACTOR: Olivia Gligor CORECTURĂ: Tudorița Șoldănescu, Cristina Popescu DTP: Răzvan Nasea

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 4

14-May-15 21:17:37

Pentru Pooks, B&F și Valpo 7 Vă mulțumesc pentru dragoste, zâmbete și sărutări.

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 5

14-May-15 21:17:37

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 6

14-May-15 21:17:37

Cuprins

Prefață �� 9 Introducere �� 13 1. Cecul e în cutia poștală Primiți bani pentru a investi în dividende �� 25 2. O porție mare vă rog, dar fără arsuri la stomac Dimensiunea contează când vine vorba de dividende, dar la fel și siguranța �� 45 3. Dacă Einstein ar fi fost investitor de dividende Scurta formulă care găsește cele mai mari și mai sigure dividende �� 57 4. Lumea e la picioarele tale Dividende prețioase din întreaga lume �� 71 5. Merită să fii direct Economisiți bani cumpărând direct de la sursă acțiuni care oferă dividende �� 87 6. Ilustrate din vacanță Învingeți inflația – și piața de capital – cu dividende în creștere �� 107 7. Salvamar la datorie Strategii de utilizare a rezervelor, menite a vă ajuta să le creșteți durabilitatea pentru întreaga viață �� 121 8. Exploatați‑vă propriul portofoliu fără a‑l distruge Asumați‑vă riscuri în mod disciplinat pentru a maximiza rentabilitatea �� 135

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 7

14-May-15 21:17:37

9. Când picătura se transformă în potop Recalculați‑vă drumul către bogăție �� 157 10. Dacă îl construiți cu răbdare, dividendele nu vor întârzia să apară Creați‑vă randamentul mult visat �� 179

Anexa A. Formula DMS Avansată �� 193 Anexa B. Portofoliul absolut al dividendelor mari și sigure �� 201 Mulțumiri �� 207

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 8

14-May-15 21:17:37

Prefață

ÎN SFÂRȘIT – INVESTIȚIILE CHIBZUITE simplificate. Îl cunosc și îl intervievez pe Chuck Carlson de peste 20 de ani. Nu își schimbă niciodată placa după modă sau capricii. Își vede de drum făcând bani, cu consecvență, din acțiunile sale care îi aduc dividende. Dat fiind că doar companiile care au profituri își pot permite să plătească dividende regulat, pachetele de acțiuni sunt cunoscute totodată și pentru faptul că prețul per acțiune este în creștere. Acum însă, Chuck a simplificat lucrurile și mai mult. În această carte, el începe prin a descrie principiul său de bază: poți face bani frumoși, investind pe termen lung în acțiuni care aduc dividende. A creat chiar un website gratuit pentru a vă ajuta să găsiți astfel de acțiuni. Mai mult decât atât, vă arată cum să cumpărați o mare parte din aceste acțiuni – fie printr‑o achiziție singulară, fie prin investiții lunare regulate, mici (sau mari) – fără costuri, fără comisioane, fără onorarii, direct de la companie. S‑ar putea să vă întrebați unde a stat ascuns acest secret în toți acești ani. Ei bine, a stat ascuns sub nasul nostru. De când îl cunosc, Chuck a încercat să explice că investițiile nu trebuie să fie complicate, costisitoare, matematice sau Prefață 9

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 9

14-May-15 21:17:38

să necesite o grămadă de timp. Poate că abia acum suntem gata să ascultăm! Am văzut situații în care genialitatea a dat greș, iar tehnologia ne‑a indus în eroare. Am privit economiști laureați ai Premiului Nobel care au pierdut miliarde și bancheri de investiții cu studii în astrofizică spulberând trilioane. Piețele au supraviețuit tuturor acestor orgolii exacerbate. Acum e timpul să ne întoarcem la esență. Ideea de a investi în dividende sună bizar – ceva ce făcea bunicul pe vremuri. Așa că s‑ar putea să vă sur prindă că, încă din 1926 până în prezent, dividendele au constituit 43% din rentabilitatea totală a S&P 500*! Dividendele au căzut în dizgrație până de curând, deoarece directorilor corporatiști li se acordau bonusuri pe baza performanței acțiunilor. Astfel, aceștia erau moti vați să folosească surplusul de bani numerar al companiei pentru a răscumpăra acțiuni, în loc să plătească divi dende cu aceștia. Răscumpărările de acțiuni au stimulat creșterea importanței parametrului vital al câștigurilor pe acțiune (EPS). Dat fiind că se raportau câștiguri mai mari, prețurile acțiunilor creșteau. La fel și primele directorilor. Am trăit pe pielea noastră tristele rezultate ale acestei strategii. Am învățat că nici măcar cei mai buni și mai inteligenți nu pot înfrânge piața pentru totdeauna. Amintiți‑vă de vechea zicală: „Fă‑te frate cu dracul până * Indice bursier care conține 500 de companii publice mari, majoritatea americane (n.r.).

10 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 10

14-May-15 21:17:38

treci puntea“. În Minighid de investiții cu dividende mari, Chuck Carlson vă arată cum să luați parte la recordul fără precedent de creștere a pieței pe termen lung. Mai întâi, trebuie să înțelegeți importanța dividendelor în raport cu rentabilitatea totală a investiției. Va fi nevoie de un uimitor efort de suspendare a neîncrederii – în această epocă a gratificării imediate – pentru a accepta faptul că un dividend anual de 3%, reinvestit regulat, vă poate aduce o avere în timp. Totuși, acesta este rezultatul livrat de S&P 500 în cazul reinvestirii dividendelor pe durata întregii vieți. Apoi, va trebui să renunțați la prezumția logică, conform căreia, dacă 3% sună bine, poate că 10% sună și mai bine. După cum explică Chuck, un randament extraordinar al dividendelor este o tentație periculoasă, care vestește necazuri în viitor. Perspectiva este critică: cei care râvnesc la randament în absența calității vor afla în curând adevărul vechii zicale: „Nu mă îngrijorează atât rentabilitatea banilor mei, cât mă îngrijorează recuperarea capitalului investit!“. În cele din urmă, milioanelor de oameni născuți după cel de‑al Doilea Război Mondial, care vor căuta în curând surse de venit la pensionare, această carte le furnizează un plan de a obține venituri regulate din dividende, care să le ușureze procesul de planificare a pensiei. Spre deosebire de anuități*, care oferă plăți lunare fixe, * Anuitate: sumă de bani (incluzând o parte din capital și dobânda corespunzătoare) care se plătește periodic (de obicei anual) spre a rambursa un capital sau o datorie (n.r.).

Prefață 11

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 11

14-May-15 21:17:38

dividendele pot furniza stipendii* din ce în ce mai mari, pe măsură ce compania crește. Spre deosebire de depozitele bancare, care oferă doar suma inițială garantată și dobânda ce poate fi afectată de inflație, acțiunile plătitoare de dividende oferă totodată posibilitatea creșterii, pentru a ține pasul cu inflația. Prin urmare, înainte de a considera ideea de a investi în dividende drept învechită și lipsită de speranță sau complet plictisitoare, amintiți‑vă de vechea fabulă cu broasca țestoasă și iepurele. Țestoasa a ajuns la o vârstă venerabilă și se bucură de pensie în Florida. Veți reuși și dumneavoastră acest lucru, dacă vă veți adapta cel puțin o parte din investiții la principiile explicate aici, în Minighidul de investiții cu dividende mari. Terry Savage Terry Savage este editorialist financiar la trustul național Chicago Sun‑Times și autoare a patru cărți despre finanțe personale, dintre care ultima poartă titlul The New Savage Number: How Much Money Do You Really Need to Retire? (John Wiley & Sons, 2009).

* Stipendiu: ajutor bănesc oferit cuiva; subvenție (n.r).

12 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 12

14-May-15 21:17:38

Introducere

SUNT UN CAZ EXCEPȚIONAL, prin faptul că am lucrat la aceeași companie de‑a lungul întregii mele carie re. Prima mea zi de lucru la Horizon Publishing a fost 16 august 1982 (pe atunci, compania se numea Dow Theory Forecasts, după titlul buletinului de investiții pe care firma mea îl publică și astăzi). 16 august 1982 nu a fost o zi memorabilă. 17 august 1982 însă a fost cu adevărat specială. În ziua aceea – cea de‑a doua în care lucram acolo – indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu aproape 39 de puncte. Poate nu pare cine știe ce, însă în 1982 era enorm. Reprezenta o creștere de aproape 5% sau de 500 de puncte Dow, dacă ar fi să echivalăm în termenii de astăzi. În acea zi importantă, Dow Jones Industrial Average s‑a închis la 831,24. Ziua de 17 august este considerată de către analiștii economici drept începutul pieței ascen dente a anilor 1980 și 1990, o perioadă de 18 ani în care indicele Dow Industrial a crescut, de la puțin peste 800 de puncte, la aproape 11 500 de puncte până la finalul anului 1999. Introducere 13

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 13

14-May-15 21:17:38

Pomenesc de 1982 din pricina unei mari asemănări pe care o văd între piața de capital de atunci și cea de acum. În 1982 existau o mulțime de acțiuni atrăgătoare, plătitoare de dividende. Într‑adevăr, numeroase companii își împărțeau o parte din profituri cu acționarii la fiecare trei luni, trimițându‑le cecuri grase din dividende. Cât de mari erau cecurile respective? În 1982 nu era ceva neobișnuit ca acțiunile să le aducă posesorilor dividende care erau echivalentul a 6% sau mai mult (gândiți‑vă la randamentul dividendului ca la dobânda pe care o primiți pentru deți nerea unui pachet de acțiuni). În plus, acestea erau companii de calitate, cu potențial de creștere semnificativă a prețului acțiunilor. Era floare la ureche, deși, la vremea aceea, nu știam suficiente lucruri pentru a‑mi da seama. De exemplu, dacă aș fi avut intuiție (și bani) să investesc câțiva dolari în acțiuni plătitoare de dividende în prima zi de lucru, probabil că în clipa de față aș face surf în Bora Bora. Într‑adevăr, o investiție de 5 000 de dolari în două pachete de acțiuni de calitate, plătitoare de dividende – Philip Morris și Exxon – pe 16 august 1982 ar valora acum peste un milion de dolari, iar aceasta chiar și după prăbușirea pieței din 2008. Asta însă nu e ca și cum ar trebui să fii un fel de Warren Buffett pentru a găsi cele două nestemate. Exxon era acțiune componentă a indicelui Dow în 1982, iar Philip Morris avea produse pe care le cunoșteam cu toții, ba mai mult, unii dintre noi chiar le îndrăgeau. Privind retrospectiv, aceste acțiuni erau alegeri evidente pentru acei investitori care îndrăgesc dividendele. 14 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 14

14-May-15 21:17:38

Alegeri evidente care te îmbogățeau. Există și azi acțiuni de calitate, plătitoare de dividende, care abia așteaptă să vă îmbogățească? Răspunsul este da. Poate că nu sunt la fel de ușor de găsit ca în 1982, dar puteți fi siguri:

Există acțiuni plătitoare de dividende care vă vor îmbogăți.

Acum este un moment grozav pentru a deveni investitor în dividende La fel ca în 1982, astăzi este un moment excelent pentru a deveni investitor în dividende. Poate fi greu de crezut la o perioadă atât de scurtă după 2008 și 2009, doi dintre cei mai nefavorabili ani pentru dividende. Cât de răi? Cam una din opt acțiuni prezente în indicele Standard & Poor’s 500 a redus sau eliminat dividendele în 2008. Aproximativ 15% dintre companiile din S&P 500 au tăiat sau omis complet dividendele în 2009. Un adevărat record negativ. Așadar, de ce cred că există oportunități imense în acțiunile plătitoare de dividende? În parte, din pricina scăderilor din ultimii ani. Randamentul unei acțiuni este determinat de două lucruri – dividendul și prețul acțiunii. Dacă prețul unei acțiuni scade, randamentul acesteia crește (cu condiția ca, desigur, compania să continue să plătească dividendul). Când acțiunile au fost strivite, în

Introducere 15

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 15

14-May-15 21:17:38

2008 și la începutul lui 2009, scăderile imense ale prețu rilor au ridicat randamentul dividendelor la niveluri pe care, în numeroase cazuri, nu le‑am mai văzut din 1982. Randamentele ridicate ale dividendelor nu sunt decât o parte din povestea unei piețe ascendente. Dat fiind că acțiunile au scăzut atât de mult în 2008 și la începutul lui 2009, prețurile au atins niveluri ridicole. Chiar și cu stabilizarea susținută a pieței, care a început în martie 2009, nu e neobișnuit să vedem acțiuni tranzacționate sub prețurile la care ajunseseră cu un deceniu în urmă. Concluzia este că, atunci când luăm în considerare prețurile scăzute, chilipirurile și randamentul ridicat al dividendelor, acțiunile plătitoare de dividende sunt la fel de atrăgătoare astăzi pe cât au fost acum aproape trei decenii.

Rețeta îmbogățirii Dacă doriți o rețetă pentru a vă îmbogăți pe piața de capital, iat‑o: găsiți acțiuni cu un potențial de apreciere peste medie și dividende în creștere și cumpărați‑le la prețuri atrăgătoare. Cartea aceasta vă arată exact cum să faceți acest lucru. Acțiunile plătitoare de dividende sunt la fel de atrăgătoare astăzi pe cât au fost acum aproape trei decenii.

16 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 16

14-May-15 21:17:38

În paginile pe care le aveți în față, veți găsi un plan pentru a investi cu succes în dividende. Vom parcurge cunoștințele de bază – ce este un dividend (și ce nu este); de ce, cum și când plătesc companiile dividende; de ce unele companii plătesc dividende mari, în vreme ce altele nu plătesc dividende deloc (veți găsi toate acestea în capitolul 1). În capitolele 2 și 3, fac referire la importanța mărimii și a siguranței dividendelor atunci când vorbim despre acțiuni plătitoare de dividende și vă prezint o formulă simplă pentru a găsi „Dividende Mari și Sigure“ (DMS). Această formulă ia în considerare factorii critici în raport cu siguranța și potențialul de creștere al dividendului unei companii. Definesc și discut fiecare dintre acești factori importanți și vă arăt cum pot fi folosiți pentru a clasifica acțiunile plătitoare de dividende. După cum veți citi, formula mea DMS are un istoric excelent în identificarea acțiunilor atrăgătoare din acest punct de vedere și în izolarea celor în cazul cărora tăierea sau chiar omiterea dividendului este previzibilă. În acest capitol veți afla, de asemenea, beneficiile combinării formuleiDMS cu alte instrumente de investiții pentru a vă crește șansele de a identifica pe de o parte cele mai bune acțiuni pentru dividende, iar pe de altă parte aprecierea prețului. Impresia mea despre o mulțime de cărți pe tematica investițiilor este că tind să accentueze doar teoria, dar lasă de dorit când vine vorba despre sfaturi și recomandări specifice, practice. Capitolul 4 „dă nume“, preluând Introducere 17

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 17

14-May-15 21:17:38

ideile și instrumentele din primele trei capitole cu scopul de a crea liste cu acțiunile mele preferate, care oferă dividende mari și sigure. Per ansamblu, ne raportăm la nivel global. Nicicând nu a fost mai ușor ca un investitor să cumpere acțiunile companiilor străine. Investițiile pe piețele globale au devenit din ce în ce mai populare, iar acest capitol evidențiază acțiunile străine, care sunt cele mai interesante pentru investitorii aflați în căutarea dividendelor. Găsirea unor acțiuni atrăgătoare, plătitoare de dividende, este doar o piesă a puzzle‑ului. Cumpărarea lor este alta. Din fericire, niciodată nu a fost mai ușor sau mai ieftin pentru investitori să cumpere acțiuni cu dividende mari și sigure. Capitolul 5 explorează cele mai rentabile moduri prin care orice investitor – chiar și cei cu resurse limitate – poate să cumpere aceste acțiuni. Brokerii reprezintă una dintre căile de acces către cumpărarea acestor acțiuni, dar puteți, de asemenea, să le achiziționați direct de la companie – atât prima acțiune, cât și toate acțiunile achiziționate ulterior – fără ajutorul unui broker. Cu aceste planuri puteți cumpăra acțiuni chiar și cu foarte puțini bani (250 de dolari sau mai puțin), plătind un comision mic sau deloc. Nu este vorba însă doar de acțiuni americane. Un număr din ce în ce mai mare de acțiuni internaționale, printre care și acelea cu dividende mari și sigure, permit oricărui investitor american să cumpere acțiuni direct, fără broker. Vă voi arăta ce companii oferă această oportunitate și cum să începeți să cumpărați acțiuni în mod direct. 18 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 18

14-May-15 21:17:39

Inflația este inamicul oricărui program de investiții. Unul dintre modurile prin care se pot limita efectele inflației este acela de a vă asigura că portofoliul dumneavoastră include companii care au obiceiul de a‑și mări dividendele. În capitolul 6 discutăm despre importanța creșterii dividendelor, scoțând în evidență acțiunile cu dividende mari, sigure și cu o creștere rapidă. Americanii îmbătrânesc. Odată cu vârsta vine o nevoiesporită de fluxuri regulate de numerar. Unul dintre motivele pentru care acțiunile plătite cu dividende reprezintă o sursă excelentă pentru fluxul de numerar este abilitatea de a sincroniza plățile dividendelor cu nevoile curente de cash. Capitolul 7 vă arată cum să vă organizați acțiunile în funcție de datele de plată ale dividendelor, cu scopul de a construi portofolii care vă aduc bani din dividende mari și sigure în fiecare lună a anului – un instrument bugetar folositor pentru a vă achita facturile lunare. Dacă puteți sincroniza un iPod, vă puteți sincroniza și investițiile cu nevoile de numerar. Deși această carte se concentrează asupra acțiunilor obișnuite plătitoare de dividende, investitorii au un meniu tot mai amplu de alegeri investiționale pentru a genera fluxuri de numerar. Acțiunile preferențiale, trusturile de investiții imobiliare (REITs), fondurile mutuale deschise și închise, precum și fondurile de investiții tranzacționate (ETFs) sunt doar câteva dintre numeroasele vehicule investiționale la care recurg investitorii în vederea obținerii dividendelor. Capitolul 8 face o incursiune aventuroasă, explicându‑vă argumentele pro Introducere 19

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 19

14-May-15 21:17:39

și contra ale acestor investiții deseori riscante, dar cu o rentabilitate mare. „Cumpără la preț scăzut și vinde la preț ridicat“ este mantra oricărui investitor. Totuși, în realitate, puțini investitori cumpără la un preț scăzut și vând la un preț ridicat. De obicei, cumpărăm la un preț ridicat și sperăm să vindem la un preț și mai mare. Motivul constă în faptul că e greu să cumperi la un preț scăzut. Acțiunile scad din cauza știrilor proaste – o piață descendentă, câștiguri jalnice, greșeli legate de noi lansări de produse. Evitarea știrilor proaste este întipărită în aproape întreg ADN‑ul nostru. Pentru a profita totuși de scăderile pieței, cu scopul de a cumpăra la un preț convenabil, aveți nevoie de o strategie care elimină emoțiile din procesul decizional, o strategie care vă forțează să cumpărați acțiuni chiar și atunci când vă temeți. Există o astfel de strategie investițională: reinvestirea dividendelor. Cu reinvestirea dividendelor, investiția dumneavoastră este pe pilot automat. Cumpărați acțiuni chiar și atunci când vă sperie evoluțiile recente (de fapt, tocmai atunci când majoritatea investitorilor sunt speriați de piață este momentul în care ar trebui să cumpărați). Planurile de reinvestire a dividendelor nu sunt doar niște instrumente nemaipomenite pentru achiziționarea forțată, ci ele oferă o modalitate de a transforma, de‑a lungul timpului, sumele mici în unele mai mari. Cu ajutorul planurilor de reinvestire a dividendelor, dacă nu aveți destui bani pentru a cumpăra un pachet complet de acțiuni, veți putea cumpăra o cotă parte, iar acea cotă parte este îndreptățită la o cotă parte 20 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 20

14-May-15 21:17:39

din dividende. E ca și cum ați cumpăra acțiuni în rate. Astfel, există anumite programe de reinvestire a dividendelor care vă permit să cumpărați acțiuni cu ajutorul dividendelor, la un preț redus față de cel al pieței. Capitolul 9 discută aceste programe. Cartea de față se încheie cu ceea ce eu numesc portofoliul absolut de dividende mari și sigure. Acest portofoliu include acțiuni și fonduri americane și internaționale atractive, cu dividende mari și sigure. Vă arăt cum să construiți portofoliul pe baza datelor de plată ale divi dendelor (astfel încât să primiți de pe urma dividendelor, în fiecare lună a anului, un cec) și cum să folosiți planuri de achiziție directă la preț scăzut pentru multe dintre investițiile dumneavoastră. După cum veți vedea, oricine poate începe să‑și construiască acest portofoliu cu sume minime. Unul dintre motivele pentru care am vrut să scriu această carte a fost acela de a demonta o mulțime din miturile legate de investițiile în dividende. Într‑adevăr, multe dintre lucrurile care se scriu despre dividende sunt inexacte și incomplete. Nu mă înțelegeți greșit. Dividen dele sunt nemaipomenite, dar nu sunt o masă gratuită, așa cum le prezintă deseori presa. Pentru a vă face o imagine mai clară asupra acestor mituri, dar și pentru a evidenția conceptele pe care le consider importante atunci când vine vorba despre investițiile în dividende, veți găsi un chenar pe care l‑am denumit „Acordați prioritate!“ la finalul fiecărui capitol. Ce vreau să faceți atunci când vedeți acest semn este exact același lucru pe care îl Introducere 21

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 21

14-May-15 21:17:39

faceți ori de câte ori întâlniți acest indicator în trafic – încetiniți și evaluați situația înainte de a avansa. Dacă rețineți măcar aceste idei simple, veți fi cu mult înaintea mulțimii. Trebuie să vă fac o mărturisire. Când am pus cap la cap această carte, am fost puțin frustrat de dimensiunile sale. În cărțile mele, îmi place să furnizez o mulțime de liste, tabele, statistici și evaluări a sute de acțiuni, dar acest fapt este greu de realizat într‑un format atât de compact. Cred că am procedat corect incluzând cele mai importante liste și tabele pe tot parcursul cărții și, în special, în anexele de la finalul acesteia. Ar mai fi fost însă o mulțime de informații pe care aș fi vrut să le introduc. Vestea bună este că internetul are un spațiu nelimitat, care poate fi folosit, ceea ce îl transformă în completarea perfectă a cărții mele. În acest scop, am furnizat o mulți me de date suplimentare despre dividende pe următorul site: www.bigsafedividends.com. Veți găsi evaluări actuale ale dividendelor, planificări ale plăților dividendelor și alte informații relevante cu privire la toate acțiunile plătitoare de dividende din indicele Standard & Poor’s 1500. Site‑ul este, fără nicio urmă de exagerare, un magazin complet când vine vorba despre dividende, dar în același timp și un instrument puternic de documentare a cititorilor cu privire la acțiunile plătitoare de dividende. Apropo, toate informațiile sunt gratuite.

22 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 22

14-May-15 21:17:39

E vremea să treceți la treabă Găsirea unor acțiuni plătitoare de dividende care să vă îmbogățească s‑ar putea să nu fie tocmai floare la ureche. Nu mai suntem în august 1982, iar Dow Jones Industrial Average nu mai e 831 (slavă Cerului!), dar marile oportu nități vă așteaptă. Cumpărând această carte, v‑ați crescut semnificativ șansele de a le găsi. Succes la vânătoare!

Introducere 23

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 23

14-May-15 21:17:39

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 24

14-May-15 21:17:39

Cecul e în cutia poștală PRIMIȚI BANI PENTRU A INVESTI ÎN DIVIDENDE

PE SUPERVIZOAREA COMPANIEI MELE O CHEAMĂ PAM. Pe lângă faptul că este un supervizor nemaipomenit, Pam are un zâmbet grozav, unul din acelea largi, care luminează încăperea. Întotdeauna îmi face plăcere să văd chipul zâmbitor al lui Pam, mai ales vinerea, o dată la două săptămâni. Tuturor celor din compania mea le place să‑i vadă chipul zâmbitor vinerea, o dată la două săptămâni. Atunci Pam ne plătește salariile. Ziua de salariu nu se demodează niciodată. Nu‑mi pasă dacă ați muncit o săptămână sau o viață. Ziua de salariu este mereu una grozavă și asta nu trebuie să uităm niciodată. De ce este ziua de salariu atât de specială? Pe lângă faptul evident, ziua de salariu reprezintă acea validare săptămânală, bisăptămânală sau lunară că ceea ce facem contează, că nu ne irosim pur și simplu timpul, că adăugăm valoare. Desigur, e posibil să simțim și alte emoții în ziua de salariu – poate invidie, poate mici resentimente. Totuși, faptul că suntem plătiți este motivul pentru care facem totul. Pe de altă parte, răsplata nu vine întotdeauna sub Cecul e în cutia poștală 25

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 25

14-May-15 21:17:39

formă de bani. Câteodată este emoția aceea pe care o simțiți când vă oferiți timpul voluntar, când antrenați echipa de softball a fiicei dumneavoastră, când faceți o drumeție pe traseul preferat sau când trimiteți un cec organizației de caritate pe care o sprijiniți. Plata este motivul pentru care ne trezim în fiecare dimineață. Tot ea este și motivul pentru care investim. E posibil ca investițiile să nu ne dea mereu aceeași senzație. Nu am simțit că aș fi plătit pentru a investi în 2008. Era ca și cum eu aș fi fost cel care făcea o plată, fără speranța de a mai primi banii înapoi. Cu toate acestea, investim pentru a fi plătiți. Altfel nu am face‑o. Cum suntem plătiți pentru a investi? În două feluri: 1. Valoarea investiției noastre crește. Cumpărați o acțiune cu zece dolari și ajunge să valoreze 20 de dolari. Ați obținut un profit de zece dolari din investiția dumneavoastră. Acest profit se numește câștig de capital. Dacă vindeți și păstrați profitul, aveți o marcare de câștig de capital. Dacă păstrați acțiunea, aveți un câștig nerealizat de capital. 2. Primim o parte din profiturile companiei în mod regulat. În calitate de acționar al companiei, sunteți proprietar. În calitate de proprietar, aveți dreptul de a revendica profiturile companiei în raport cu ceea ce dețineți. Consiliul director al companiei poate alege să păstreze profiturile și să le reinvestească din nou în companie. Pe de altă parte, consiliul poate decide să distribuie o parte 26 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 26

14-May-15 21:17:39

sau tot profitul către proprietari. Să spunem că cei din consiliu au luat decizia de a distribui 30% din profituri acționarilor. Dacă profiturile sunt de două milioane de dolari, acționarii primesc 600 000 de dolari. Partea care vă revine din acei 600 000 de dolari depinde de procentajul de acțiuni deținut. Dacă dețineți 1% din companie, veți primi 6 000 de dolari. Acești 6 000 de dolari poartă în mod obișnuit denumirea de „dividend“. Dividendele sunt de obicei plătite trimestrial (la fiecare trei luni), deși unele companii (în special firmele străine) plătesc dividende doar o dată sau de două ori pe an. Lunile în care se plătesc dividendele pot varia de la o companie la alta. Unele companii plătesc dividende în martie, iunie, septembrie și decembrie; unele plătesc în februarie, mai, august și noiembrie; altele le plătesc în ianuarie, aprilie, iulie și octombrie. Cunoașterea datelor de plată a dividendelor poate fi folositoare în construirea unui portofoliu de dividende care să furnizeze fluxuri regulate de numerar, în vederea îndeplinirii obligațiilor financiare. Vă voi arăta cum să vă construiți portofolii de „dividende lunare“ în capitolul 7.

Rentabilitatea totală a unei acțiuni – suma totală pe care o primiți în urma investiției – rezultă din câștigu rile de capital plus dividende. Să spunem că dețineți un pachet de acțiuni care urcă de la zece dolari pe acțiune Cecul e în cutia poștală 27

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 27

14-May-15 21:17:39

la unsprezece dolari pe acțiune într‑un an. În timpul anului, pachetul de acțiuni a adus 0,50 dolari pe acțiune în dividende. Rentabilitatea totală a pachetului de acțiuni pe anul respectiv este de 15% (un dolar pe acțiune din aprecierea prețului, plus 0,50 dolari pe acțiune în dividende, împărțit la valoarea inițială de zece dolari pe acțiune). După cum vedeți, dividendele reprezintă o componentă importantă a potențialului de rentabilitate totală a unei acțiuni. De fapt, în jur de 40% din rentabilitatea totală pe termen lung a pieței provine din dividende.

În jur de 40% din rentabilitatea totală pe termen lung a pieței provine din dividende.

De ce sunt importante dividendele… Când examinăm cele două moduri prin care suntem plătiți pentru a investi – câștigurile de capital și dividendele – e firesc ca dividendele să prezinte un interes special. Potențialul câștigurilor de capital al unei acțiuni este influențat semnificativ de modul în care evoluează piața într‑un an. Sigur, anumite acțiuni pot rezista pe o piață aflată în cădere. Cele mai multe însă nu o fac. Pe de altă parte, de obicei, dividendele sunt plătite indiferent că piața generală este în ascensiune sau în cădere. Consecvența cu care se plătesc dividendele reprezintă un motiv puternic pentru care investitorii ar trebui să se

28 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 28

14-May-15 21:17:40

gândească la companiile plătitoare de dividende ori de câte ori cumpără acțiuni. Nu sugerez că orice acțiune pe care o dețineți trebuie să plătească dividende. Totuși, există ceva de spus cu privire la teoria „vrabiei din mână“ din investiții și anume că un flux constant și sigur de dividende conferă echilibru rentabilității unui portofoliu. Procter & Gamble plătește dividende în fiecare an, încă din 1891. Prețul acțiunilor Procter & Gamble însă nu a crescut în fiecare an din 1891. Cu toate acestea, posesorii de acțiuni au fost plătiți chiar și în anii în care s‑au înregistrat scăderi. Nu au depins doar de câștigurile de capital pentru a fi plătiți. Un alt element atractiv în cazul dividendelor este acela că pot crește în timp. Johnson & Johnson (J&J) și‑a crescut dividendul în fiecare an, de peste 45 de ani. Acționarii au primit dividendele acelea în creștere, indiferent de ce se întâmpla cu prețurile acțunilor într‑un an dat, iar fluxul în creștere al dividendelor nu numai că a protejat împotriva inflației, ci a și accelerat rentabilitatea investiției. Iată un exemplu cu privire la ceea ce vreau să spun prin rentabilitatea investiției. Dacă ați fi investit 5 000 de dolari la Johnson & Johnson la începutul anului 1985, păstrând acțiunile până astăzi și reinvestind dividendele pe parcurs, dividendele dumneavoastră din acțiunile J&J anul acesta ar valora peste 7 100 de dolari. Cu alte cuvinte, rentabilitatea investiției inițiale prin intermediul dividendelor este de peste 100% în fiecare an. Ei bine, aceasta este puterea dividendelor într‑un program de investiții bine pus la punct. Cecul e în cutia poștală 29

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 29

14-May-15 21:17:40

A plăti dividende sau a nu plăti dividende Piața de capital este, de fapt, piața unui grup de companii mici. Probabil că 80% sau mai mult din toate acțiunile tranzacționate la bursă au capitalizări de piață – capitalizarea de piață se calculează înmulțind numărul acțiunilor în circulație cu prețul pe acțiune – de mai puțin de un miliard de dolari. De fapt, o bună parte din totalul companiilor tranzacționate pe piață au capitalizări de piață mai mici de 100 de milioane. Mai puțin de 300 de companii au capitalizări de piață care depășesc zece miliarde de dolari. Pe scurt, acțiunile cele mai întâlnite în SUA nu sunt cele de la IBM, Microsoft sau Exxon Mobil. Acțiunile tipice sunt unele de care probabil nu ați auzit niciodată, aparținând unei firme destul de mici, aflată în prima fază de creștere a afacerii. Atunci când veți înțelege că piața de capital este, de fapt, o piață a companiilor mici, vă veți da seama de ce majoritatea companiilor tranzacționate nu plătesc dividende. Dividendul reprezintă un transfer de lichidități către acționari. Odată cu plata dividendelor, banii se duc, iar firma nu mai poate folosi banii respectivi pentru a‑și finanța dezvoltarea. Firmele mici, aflate în creștere, aleg deseori să‑și păstreze profiturile cu scopul de a avea numerar pentru a‑și finanța dezvoltarea. Un alt motiv pentru care e posibil ca firmele mai mici să nu plătească dividende este variabilitatea profiturilor.

30 Minighid de investiții cu dividende mari

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 30

14-May-15 21:17:40

E posibil ca firmele mici să depindă de un cerc restrâns de clienți. În cazul în care comenzile unui client se diminuează, acest lucru va avea repercusiuni asupra veniturilor și profiturilor firmei. Implementarea unui dividend inițiază un contract implicit cu acționarii, contract care stipulează faptul că poți conta pe acest dividend indiferent de fluctuațiile pieței. Este adevărat, acest contract a fost un pic destabilizat din cauza tăierilor de la finalul anului 2007. Cu toate acestea, istoric vorbind, companiile au fost extrem de ezitante în privința tăierii sau omiterii dividendului. Prin urmare, dacă o firmă nu este încrezătoare în stabilitatea și siguranța fluxului său de profituri, e puțin probabil să inițieze un dividend. Așadar, ce firme plătesc dividende? În general, companiile mai mari, relativ consacrate. Companiile care plătesc dividende au depășit probabil cea mai importantă fază de creștere și nu au nevoie de toate fluxurile lor de numerar pentru a‑și finanța operațiunile. Astfel de companii au o încredere rezonabilă că viitoarea lor profitabilitate va susține plata dividendelor. Bineînțeles, toate regulile au și excepții, astfel că există inclusiv o mulțime de companii mai mici care plătesc dividende. Cu toate acestea, din cele aproximativ de 4 000 de companii pe care firma mea le monitorizează prin intermediul sistemului nostru de evaluare a acțiunilor, Quadrix (vă voi povesti mai târziu, în carte, despre Quadrix), mai puțin de 38% plătesc dividende. Acești plătitori de dividende tind să aibă capitalizări de

Cecul e în cutia poștală 31

Minighid de investitii cu dividende mari - BT.indd 31

14-May-15 21:17:40