Minighidul de profituri mari din actiuni cu pret mic by Editura Publica

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 1

26-Feb-15 12:38:49

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 2

26-Feb-15 12:38:49

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 3

26-Feb-15 12:38:49

The original title of this book is: The Little Book of Big Profits from Small Stocks + Website: Why You’ll Never Buy a Stock Over $10 Again, by Hilary Kramer and Louis Navellier Copyright © 2012 by InvestorsPlace Media, LLC. All rights reserved. © Publica, 2015, pentru ediţia în limba română Toate drepturile rezervate. Nicio parte din această carte nu poate fi reprodusă sau difuzată în orice formă sau prin orice mijloace, scris, foto sau video, exceptând cazul unor scurte citate sau recenzii, fără acordul scris din partea editorului.

ISBN 978-606-722-019-3

Descrierea CIP a Bibliotecii Naţionale a României KRAMER HILARY Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic / Hilary Kramer ; trad.: Diana Dorobanţu. - Bucureşti : Publica, 2015 ISBN 978-606-722-019-3 I. Dorobanţu, Diana (trad.) 658

EDITORI: Cătălin Muraru, Silviu Dragomir DIRECTOR EXECUTIV: Bogdan Ungureanu DIRECTOR EDITORIAL: Doru Someșan DESIGN: Alexe Popescu CONSULTANT DE SPECIALITATE: Eduard Inizian CORECTURĂ: Elena Bițu, Rodica Crețu DTP: Răzvan Nasea

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 4

26-Feb-15 12:38:49

Cuprins

Prefață �� 7 Mulțumiri �� 11 Introducere. Avantajul investițional pe care‑l ai în fața celor de pe Wall Street Cum să beneficiezi de pe urma acțiunilor la prețuri mici �� 15 1. Acțiunea clasică cu preț mai mic de zece dolari O drăguță cu un istoric de profituri explozive �� 23 2. Prețul nu este doar potrivit, ci este critic Cazul acțiunilor cu prețul mai mic de zece dolari �� 31 3. Ah, cum au căzut cei puternici Identificarea acțiunilor de tip „îngeri căzuți“ �� 43 4. Creșterea scăpată din vedere Descoperirea de acțiuni puțin cunoscute, dar cu potențial de creștere �� 59 5. Cumpărând din coșul cu chilipiruri Separarea comorilor de gunoaie �� 75 6. Pentru o lume sănătoasă și bogată Oportunitățile ascunse din biotehnologie �� 87 7. În jurul lumii la sub zece dolari Investiții la nivel global �� 99 8. Uită tot ce credeai că știi De ce indicii P/E și cei de creștere nu se aplică în acest caz �� 111

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 5

26-Feb-15 12:38:49

9. În căutarea lucrurilor potrivite Cercetează acești oameni, aceste locuri și lucruri �� 119 10. O investiție bine făcută înseamnă că e pe jumătate vândută Să știi când să vinzi �� 133 11. Ferește‑te de lupii de pe Wall Street Sfaturi practice pentru călătoria ta către câștiguri �� 147 12. Prețurile mici și profiturile mari Asamblarea informațiilor oferite �� 157

Anexă. Noțiuni de bază pentru utilizarea codurilor cu răspuns rapid (QR) �� 167

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 6

26-Feb-15 12:38:49

Prefață

Am descoperit că este revigorant faptul că veteranul investițiilor, Hilary Kramer, și‑a făcut timp pentru a împărtăși experiența sa de peste 25 de ani de pe Wall Street cu investitorii individuali, ca tine. Experiența ei profesională include companii precum Morgan Stanley și Lehman Brothers în perioada de glorie, precum și lan sarea pe cont propriu a unui fond de hedging valorând milioane de dolari. Hilary cu siguranță nu este un străin pe Wall Street și va fi prima care‑ți va spune că cea mai mare parte a succesului său o atribuie investițiilor în acțiunile de valoare mică. Iar dacă citești această carte, atunci este clar că scopul ei este să te ajute să obții un succes similar. Dacă vii pregătit, piața de capital este locul perfect pentru a‑ți construi averea. Hilary pune un accent suplimentar pe condiția impusă, aceea de a veni pregătit. În zilele noastre, căutarea de sfaturi și informații inves tiționale pe net este extrem de simplă. Necazul este că majoritatea sfaturilor pe care le vei găsi nu te vor ajuta cu adevărat să reușești. De fapt, de cele mai multe ori acestea îți vor face mai mult rău decât bine, mai ales când vine

Prefață

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 7

26-Feb-15 12:38:49

vorba despre sfaturi privind investițiile în acțiunile companiilor care se tranzacționează la prețuri mici. Una dintre primele lecții pe care le vei învăța în acest minighid este importanța instinctului de turmă al Wall Streetului. Când ceva excită sau sperie Wall Street‑ul, panica de a intra sau de a ieși de pe un titlu bursier poate deraia cotația acestuia. Din propria experiență, pot spune că investițiile făcute în aceste perioade de panică pot conduce la profituri incredibile. Hilary îți va arăta cum instinctul de turmă al Wall Street‑ului este deosebit de puternic când vine vorba despre evoluția acțiunilor cu preț mic. Nu ai cum să ignori câștigurile impresionante din poveștile reale despre acțiuni pe care ea le prezintă capitol după capitol. Nu ai cum să nu te uiți decât în mod admirativ la graficul acțiunilor unei companii precum Darling International. Bineînțeles că oricine a lucrat pe Wall Street îți va putea spune că investițiile în acțiunile cu prețuri mici necesită cunoștințe aprofundate. Îmi place însă că abordarea lui Hilary este onestă și directă, nu numai în ce privește prezentarea acestui tip de acțiuni, dar și prin avertizarea cititorilor privind potențialele pericole care trebuie evitate. Este evident faptul că abordarea ei este una de tipul „cunoașterea înseamnă putere“, deoarece depune eforturi semnificative pentru a‑i înarma pe cititori cu instrucțiuni pas cu pas despre cum să vânezi acele acțiuni la preț mic care sunt gata să explodeze. Cred că cititorii acestui mic ghid vor găsi foarte utile rezumatele capitolelor și site‑ul companiei. 8

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 8

26-Feb-15 12:38:49

Iar, ca un tocilar autoproclamat al tehnologiei ce sunt, trebuie să recunosc că am descoperit că acele coduri interactive din acest minighid, pe care cititorii cu telefoane inteligente și tablete le pot scana pentru a primi recomandări în timp real pentru acțiuni, sunt neașteptate și distractive! Oricine care caută o recenzie aprofundată a lucrurilor „de făcut“ și „de evitat“ când vine vorba despre investiții în acțiuni cu preț mic, ar trebui să adauge această carte în biblioteca lui despre investiții. Acest minighid este de mai mare ajutor atunci când vrei să descoperi acțiuni la preț mic care merită dolarii tăi. Louis Navellier

Prefață

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 9

26-Feb-15 12:38:49

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 10

26-Feb-15 12:38:49

Mulțumiri

În primul rând aș dori să mulțumesc InvestorPlace Media, editorul ultimelor mele trei buletine de investiții, pentru că m‑a ajutat să împărtășesc sfaturile mele privind investițiile cu atâția investitori individuali. Îmi place ceea ce fac și îi mulțumesc întregii echipe de profesioniști care muncește neobosită pentru a se asigura că actualizările mele privind piața și sfaturile practice ajung la investitori timp de 52 de săptămâni pe an. Sunt recunoscătoare mai ales lui Melanie Russo, editorul meu, și lui Dave Gilbert, redactorul meu, pentru eforturile lor asidue și profesionalismul statornic manifestat în eforturile noastre de zi cu zi. Aș dori să le mulțumesc colegilor mei Stephen Madonna, CFA, și Robert Easter, ambii profesioniști desăvârșiți în domeniul investițiilor, al căror ajutor și dragoste contagioasă pentru piață sunt o adevărată sursă de inspirație. În al doilea rând aș vrea să recunosc meritul profe sorilor mei de la Wharton School, de la Universitatea Pennsylvania, mai ales lui Dr. Jeremy Siegel. Abordarea lor dinamică, diferită și creativă privind piețele de capital și investițiile mi‑a oferit inspirația să‑mi urmez propriile

Mulțumiri

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 11

26-Feb-15 12:38:49

teorii despre investiții. Profesorii mei de la Wharton m‑au învățat importanța de a‑mi menține curajul propriilor convingeri, cea mai importantă fațetă a unui investitor de succes. De asemenea, aș vrea să mulțumesc profesorilor mei de la Wellesley College, o instituție care inspiră femeile să aspire doar către cel mai înalt nivel de realizare și să fie vizionare. În plus, trebuie să mulțumesc și profesorului care m‑a învățat cele mai multe lucruri, Sergio Orminati. Sunt norocoasă să fi fost studenta lui, iar abilitatea mea de a raționa cu încredere a fost schimbată pentru totdeauna în timpul orelor sale. În al treilea rând aș dori să le mulțumesc priete nilor mei, inclusiv Rich Wilner de la New York Post, Saijel Kishan de la Bloomberg și Nikhil Hutheesing de la Bloomberg/Businessweek, Scott Norvell de la News Corp. și agreabililor mei colegi de la Nightly Business Report, Melissa Harmon și Tom Hudson. Mulțumesc lui Dr. Michael Tari de la Deutsche Bank, gurul cantitativelor, care a fost mereu gata să mă ajute; lui Peter Michael Steckmest, că nu m‑a lăsat în pace, lui Emile Van Den Bol, precum și lui Jeff Blumenkrantz, Barrie Daniels și Libby Chambers, ale căror prietenii sunt nemuritoare. Vreau să‑i mulțumesc marelui Harry Clark, al cărui angajament de a‑și sprijini prietenii, colegii și pe cei care aveau nevoie a fost o inspirație pentru mine. Indiferent de oră sau de problemă, Harry a fost mereu acolo pentru a‑mi oferi înțelegere și un ajutor real. Ajutorul tău a fost de neprețuit, iar profesionalismul a fost un model despre 12

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 12

26-Feb-15 12:38:49

cum trebuie trăită viața. De asemenea, ofer aprecierea mea profundă lui Henry Miller de la Miller Buckfire, cea mai mare legendă a Wall Street‑ului, care mi‑a fost mentor și a cărui ușă a fost mereu deschisă. Timpul tău și angajamentul de a mă susține și a mă învăța au fost de neprețuit. Mulțumesc. Îi mulțumesc verișoarei mele, Rhea Siers, care și‑a dedicat viața serviciului public și a fost umărul pe care m‑am sprijinit și care aduce multă fericire vieții mele. Îi mulțumesc lui Cholene Espinoza pentru că m‑a influențat atât de mult în viață – ești un erou adevărat. În al patrulea rând aș vrea să‑i mulțumesc lui Tim Melvin, a cărui muncă la această carte a fost de neprețuit, lui Chris Marett, pentru influența lui în crearea acestei cărți, și lui Melanie Russo, care a păstorit‑o până la finalizare. De asemenea, aș dori să‑i mulțumesc editurii John Wiley & Sons pentru recunoșterea importanței de a prezenta investitorilor acest sector puțin apreciat al pieței și pentru preluarea acestui minighid în cadrul seriei lor. Mulțumiri speciale Pamelei van Giessen și Emiliei Herman pentru toată munca lor. Şi, în cele din urmă, aș dori să mulțumesc mai ales familiei mele iubitoare. Părinții mei, Paul și Marilyn Kramer, mi‑au oferit susținere necondiționată; încura jându‑mă mereu să‑mi urmez propria cale și visurile. De asemenea, sunt atât de recunoscătoare, deoarece am descoperit că visurile se îndeplinesc. Iar exemplul vostru m‑a învățat să mă bucur de viață și s‑o prețuiesc în fiecare zi.

Mulțumiri

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 13

26-Feb-15 12:38:49

Lt. Timothy Coyne de la NYPD – ești într‑adevăr cel mai bun în toate privințele. Îți mulțumesc că ești cel mai mare fan și protector al meu. Şi le mulțumesc copiilor mei minunați, Cholene și Timmy, care‑mi aduc fericire și veselie în viață. Dragostea și prezența lor în inima mea constituie inspirația mea din fiecare moment.

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 14

26-Feb-15 12:38:49

Introducere Avantajul investițional pe care‑l ai în fața celor de pe Wall Street CUM SĂ BENEFICIEZI DE PE URMA ACȚIUNILOR LA PREȚURI MICI

Una dintre primele mele slujbe după ce am absolvit facultatea în 1986 a fost cea de analist pe Wall Street la Morgan Stanley. Aproape imediat am știut că‑mi descoperisem chemarea. Mi‑a plăcut fiecare moment al analizei de investigație a acțiunilor și am descoperit repede că aveam un talent pentru găsirea informațiilor și a ideilor pe care, deseori, alții le treceau cu vederea. Am evoluat într‑un ritm bun și am absorbit tot ceea ce puteam în acea perioadă. Mi‑am dezvoltat o nișă din poziția de analist pentru piețele globale și am fost implicată în listarea mai multor companii străine pe bursa din Statele Unite sub formă de certificate de acțiuni (ADR), printre care se numără giganți precum BHP Billiton, bine‑cunoscuta companie minieră australiană. Şi, cu toate acestea, una dintre cele mai memorabile zile pentru mine, din vremea petrecută la Morgan Stanley, a fost 19 octombrie 1987.

Introducere. Avantajul investițional pe care‑l ai în fața celor de pe Wall Street

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 15

26-Feb-15 12:38:49

S‑ar putea să v‑o amintiți din cărțile de istorie sub denumirea de Lunea Neagră. Îmi amintesc destul de bine acea zi. Piața din Hong Kong a înregistrat vânzări semnificative, așa că am știut, când veneam la muncă în acea zi de luni, că urma să fie o zi grea pentru piața americană. Şi așa a fost. Piața americană s‑a deschis și a coborât precum un copil pe un tobogan cu apă. Telefoanele au sunat în disperare, iar zonele de tranzacționare au fost inundate cu oferte de vânzare, determinând creșterea volumului de tranzacționare la niveluri‑record. Totul era foarte haotic, iar panica era extrem de agresivă. Aceasta era mentalitatea de turmă a Wall Street‑ului în cea mai gravă formă a ei. Nu m‑am numărat printre cei care urmează turma, prin urmare, în ziua de după prăbușire, în timp ce atât de mulți traderi erau paralizați de frică, eu am intrat în piață, cumpărând acțiuni ale căror prețuri au fost doborâte în timpul prăbușirii cotațiilor. Am cumpărat cât de repede am putut în limita fondurilor mele. Iar până la sfârșitul anului, acțiunile pe care le‑am prins la prețuri de chilipir au înregistrat un profit frumușel. Lecția pe care am învățat‑o în acea zi a avut un impact profund asupra carierei mele în investiții, iar eu am continuat să rafinez modalitatea de a obține bani investind în acțiuni afectate de scăderi bruște. Am administrat fonduri de investiții de miliarde de dolari, portofolii mari ale investitorilor bogați și am obținut rezultate atât de importante pentru propriile conturi, încât aș fi putut alege să mă retrag la 37 de ani. Secretul succesului meu de‑a lungul 16

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 16

26-Feb-15 12:38:49

anilor a constat în faptul că multe dintre cele mai mari investiții ale mele au început ca fiind acțiuni cu preț de o cifră. Am descoperit că instinctul de turmă al Wall Street‑ului poate crea oportunități de scădere amplificată a acțiunilor, dar când își schimbă direcția, poate crea profituri incredibile prin creșterea acțiunilor din sectorul prețurilor mici către dublu, triplu și, în unele cazuri, chiar de zece ori valoarea inițială. Prin urmare, de ce nu există mai mulți investitori care să se uite la acțiuni de mică valoare? Ei bine, una dintre cele mai importante convingeri ale Wall Street‑ului este că acțiunile sub zece dolari sunt prea periculoase pentru majoritatea investitorilor. Mulți investitori instituționali, precum fondurile mutuale și de pensii, au interdicție să dețină acțiuni care se tranzacționează la prețuri cu o singură cifră. Deseori, acțiunile care au scăzut sub acest prag magic de zece dolari pierd atenția departamentelor de cercetare, prin urmare, nu există analiști care să le urmărească și au tendința să fie ignorate. Deseori, Wall Street‑ul tratează sectorul acțiunilor cu prețuri de o singură cifră ca fiind un cimitir, care trebuie să fie traversat cât mai repede posibil în timp ce te îndrepți fluierând către alte orizonturi. Cred că acest lucru este o greșeală, una care poate fi folosită în avantajul tău. Orice investitor individual, care știe cum să investească corect, poate efectiv să fie cu un pas înaintea Wall Street‑ului. Aversiunea lor față de aceste acțiuni înseamnă că, în mod automat, avem la dispoziție cel mai bun teren de vânătoare doar pentru noi.

Introducere. Avantajul investițional pe care‑l ai în fața celor de pe Wall Street

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 17

26-Feb-15 12:38:49

Unde vom merge ca să găsim aceste acțiuni Mulțumită recesiunii devastatoare, crizei financiare și pieței‑urs din 2008, combinată cu ultimele vânzări importante din piață, există tot felul de acțiuni care au fost trase sub pragul de zece dolari. Acest lucru înseamnă că avem un număr neobișnuit de mare de oportunități disponibile. Acest lucru nu înseamnă că nu există și pericole. Multe acțiuni sub zece dolari sunt ieftine pentru că așa merită să fie. Sunt titluri de valoare fără potențial, care au fost afectate definitiv de recesiune sau au fost atât de grav lovite încât n‑au nicio șansă să‑și revină. De aceea am scris acest minighid. O să îți arăt cum să separi grâul de neghină și să identifici acele acțiuni ieftine care au caracteristicile necesare pentru a reveni în poziția câștigătoare. Mai întâi, îți voi prezenta ce am identificat ca fiind trei categorii unice de acțiuni la prețuri mici. Având această informație, poți începe să‑ți formezi o listă cu potențiali candidați la investiții. Unele dintre ele sunt ceea ce noi am numi „îngeri căzuți“. Acestea sunt companii mari care s‑au împiedicat și au căzut din grațiile analiștilor din diverse motive. Unele dintre ele au fost acțiuni ciclice care s‑au aflat în condiții grele de afaceri și au avut profituri în scădere. Altele au fost companii ale căror conduceri au făcut greșeli, iar câștigurile au scăzut sub așteptările Wall Street‑ului, acțiunile vânzându‑se rapid. O altă categorie de acțiuni la prețuri mici sunt companiile nedescoperite, dar cu potențial de creștere. Multe 18

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 18

26-Feb-15 12:38:49

dintre acestea, așa cum vom vedea, sunt companii minunate din industrii neatractive. De exemplu, nimeni nu consideră că cimitirele de mașini și firmele de colectare deșeuri sunt companii interesante, dar aceste afaceri pot fi o sursă de câștiguri solide în ceea ce privește veniturile și profiturile viitoare. S‑ar putea să fie nevoie de ceva timp pentru ca investitorii mari să descopere frumusețea interioară a acestor companii, dar atunci când o vor face, dimensiunea mică a companiei și evaluările relativ scăzute îi vor determina explozia cotației acțiunilor. Şi, în cele din urmă, de asemenea, câteva companii vor cădea în coșul cu chilipiruri, așa cum îmi place mie să‑l numesc. Acestea sunt companii care se vând la valori mai mici decât cele ale activelor pe care le dețin. Descoperirea uneia dintre aceste acțiuni este similară cu a merge la un târg și a cumpăra un tablou de un dolar, pentru ca să descoperi mai târziu că este un Picasso care valorează sute de mii de dolari. Acum, acțiunile la prețuri mici din toate sectoarele vor ieși la iveală în aceste trei categorii. Dar sunt mai ales două sectoare, pe care doresc să le subliniez pentru cititori în această carte. Mai întâi, vei descoperi un număr de câștigători la prețuri mici în sectoarele acțiunilor medicale, mai ales companiile din biotehnologie. Pe măsură ce îmbătrânim, nevoia pentru sănătate în Statele Unite și în lume este în creștere. La fel este cazul și cu descoperirile de medicamente și de dispozitive medicale. Multe dintre aceste tehnologii revoluționare sunt rezultatul eforturilor de cercetare ale noilor companii mici și este nevoie

Introducere. Avantajul investițional pe care‑l ai în fața celor de pe Wall Street

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 19

26-Feb-15 12:38:49

de doar un medicament nou minunat sau de un dispozitiv chirurgical pentru a determina creșterea rapidă a acestor acțiuni. Şi, în al doilea rând, descoperirea acțiunilor aflate la prețuri mici ale unor companii, care beneficiază de pe urma trendurilor globale, este una dintre cele mai rapide căi către succesul investițional de azi. Peste tot în lume vedem națiuni care erau cândva sărace, dar care acum au început să crească. În aceste economii emergente există o nevoie imensă pentru infrastructură, iar companiile care furnizează aceste servicii pot s‑o ducă bine pe perioade lungi. În cele din urmă apare o clasă de mijloc, iar companiile care oferă produsele și serviciile pe care acest segment al populației și le dorește o duc foarte bine. Din moment ce piețele emergente nu prea sunt urmărite de majoritatea investitorilor și pot fi destul de volatile, aceste acțiuni de mare valoare se tranzacționează deseori la prețuri foarte mici pentru un interval de timp.

Cum să faci investigații Întâi voi arăta unde să descoperi oportunități la prețuri mici, apoi voi prezenta cum să sapi mai adânc pentru a descoperi care acțiuni la prețuri mici merită să aibă parte de dolarii tăi. Am alcătuit o listă cu câțiva pași simpli și direcți, dar vreau să clarific: această parte a procesului nu i se potrivește oricui.

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 20

26-Feb-15 12:38:49

Această carte este pentru investitorii care iubesc să sape după informații despre acțiuni și să descopere tot ce este în regulă sau nu cu o companie. Dacă ideea ta privind un weekend minunat include să te așezi în pat cu un ziar Wall Street Journal, atunci vei iubi informațiile pe care le vei câștiga din acest minighid. Dar dacă te ferești să citești secțiunea de afaceri, atunci s‑ar putea să nu ți se potrivească. Dacă te numești un investitor conservator, de asemenea cel mai probabil această carte nu este pentru tine. Dar să știi asta! Am scris această carte pentru a fi o scriere distractivă, care conține pași clari și simpli care te pot ajuta să‑ți extinzi căutarea pentru acțiunile profi tabile. Acest Minighid este pentru cei care sunt obosiți de atâtea rezultate mediocre ale fondurilor mutuale și ale serviciilor de consultanță care promit câte‑n lună și în stele. Sper că sunt capabilă să‑ți arăt cum să descoperi acțiuni la prețuri mici, pentru ca și tu să poți beneficia de aceleași tipuri de profituri pe care le‑am făcut eu cumpărându‑le. Voi fi alături de tine nu numai prin intermediul pagi nilor acestei cărți, dar și prin intermediul unui site spe cial pe care l‑am făcut pentru cititorii precum ești tu. Pe www.bigprofitsfromsmallstocks.com vei găsi infor mații adiționale și sfaturi care să‑ți permită să ataci odată ce ai terminat de citit. Pe parcursul acestei cărți voi semnala o serie de caracteristici speciale ale site‑ului. Ca bonus pentru utilizatorii de tablete și telefoane inteligente, vei descoperi un mănunchi de coduri interactive ca

Introducere. Avantajul investițional pe care‑l ai în fața celor de pe Wall Street

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 21

26-Feb-15 12:38:49

modalitate de a primi sfaturi instant de la mine direct pe dispozitivul tău. Așa că pregătește‑te! Calătoria în lumea acțiunilor cu preț mic este pur și simplu una dintre cele mai interesante și rentabile dintre cele pe care le poți face ca investitor. Acest tip de investiție a fost foarte, foarte bun pentru mine pe parcursul călătoriei mele și sper că această carte te ajută să descoperi aceleași oportunități și succes de care eu am fost fericită să mă bucur în acest sector al pieței de capital.

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 22

26-Feb-15 12:38:49

cu te or. ru te de al

Acțiunea clasică cu preț mai mic de zece dolari O DRĂGUȚĂ* CU UN ISTORIC DE PROFITURI EXPLOZIVE

Atunci când sunt întrebată despre acțiunea perfectă cu prețul de o cifră, îmi place să spun o poveste despre o companie numită Darling International (DAR). O poți numi acțiunea clasică cu prețul sub zece dolari. Darling este o afacere care miroase la propriu; colectează uleiul de gătit folosit și grăsimea de la restaurantele de peste tot din Statele Unite, aceasta fiind o parte din afacerea lor. O altă divizie a companiei se oprește la abatoare și măcelării pentru a colecta piei, oase și alte resturi animale. Dar ce fac cu ceea ce strâng? Pe scurt, transformă toate lucrurile neutilizabile, pe care le‑au colectat, în produse utilizabile. Este departe de a fi o afacere interesantă.*

Dar mi s‑a părut că era o afacere foarte interesantă atunci când am dat peste această acțiune la sfârșitul anului 2008. Acțiunea a fost strivită alături de aproape tot din piață, scăzând de la circa șaisprezece dolari, valoarea de la începutul anului. Acțiunea a continuat să scadă, ajungând în cele din urmă la aproape patru dolari în noiembrie 2008. Compania nu a fost niciodată urmărită pe Wall * Darling în original, cu referire la compania Darling International, care face subiectul acestui capitol. (n.t.)

Acțiunea clasică cu preț mai mic de zece dolari

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 23

26-Feb-15 12:38:49

Street, dar acum părea că nimănui nu‑i păsa despre companie. Dar eu nu mă număram printre ei; am mirosit oportunitatea și m‑am uitat mai atent la companie. După cum puteam determina, Darling era singura companie de transmitere și de colectare care acționa și avea capacitate la nivel național. Competitorii lor erau mici, companii deținute local care nu puteau concura cu economiile de scală generate de Darling. La acea vreme, compania deținea 39 de spații pe teritoriul Statelor Unite și 970 de camioane și trailere care colectau materiale brute din 115 000 de locuri diferite. Cu majoritatea clienților săi de materiale brute avea contracte pe termen lung, deci avea o ofertă stabilă de materiale brute. În plus, pe lângă faptul că deține un avantaj competitiv față de majoritatea competitorilor săi, Darling nu a fost împotriva posibilității de a‑i cumpăra. Atunci când m‑am uitat la rezultatul net, a fost clar că, atât prin achiziții, cât și prin creștere organică, această companie a crescut destul de repede. Veniturile de la Darling aproape că s‑au dublat, de la 323 de milioane de dolari în 2003 până la 645 de milioane la sfârșitul anului 2007. Profiturile nete crescuseră de asemenea brusc, ajungând la 45 de milioane de dolari, față de aproape optsprezece milioane de patru ani mai devreme. Câștigurile pe acțiune aproape că s‑au dublat, de la 0,29 dolari pe acțiune până la 0,59 dolari la sfârșitul anului. Darling își dublase baza de active în acei patru ani și‑și plătise datoriile pe termen lung în aceeași perioadă. Compania nu a încetinit nici în 2008. În prima jumătate a anului 2008, 24

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 24

26-Feb-15 12:38:49

compania înregistra venituri an pe an de 422 de milioane de dolari, față de 298 de milioane și câștiguri pe acțiune de 0,55 dolari, comparativ cu doar 0,29 dolari pe acțiune în 2007. Poate că Darling este o afacere urât mirositoare, dar este o companie profitabilă. În ciuda acestui lucru, până la sfârșitul anului 2008, acțiunea a fost una solidă cu preț de o singură cifră, tranzacționându‑se la puțin peste cinci dolari. Trebuia să știu mai multe, așa că am săpat în documentele depuse și în rapoartele companiei. Atunci când am făcut acest lucru, am descoperit rapid că Darling se implica în domeniul energiei alternative în care grăsimea colectată putea să fie utilizată ca sursă de biocombustibil. Acum, din ceea ce am văzut, dacă recesiunea se adâncea, cel mai probabil compania avea să aibă parte de o presiune asupra prețului, în timp ce cererea pentru produsele sale se reducea, dar era clar că cererea nu va fi permanent distrusă. Până la sfârșitul anului, prețul acțiunii a scăzut sub cinci dolari și mi‑a fost clar că era vremea să cumpăr. Nu am prins exact minimul, dar am fost aproape. Pe parcursul lui 2009, Darling a înregistrat câteva scăderi ale veniturilor, dar acest lucru era reflectat deja în prețul redus al acțiunilor de la acel moment. Veniturile au scăzut față de anul anterior, dar în trimestrul al patrulea compania își revenise, iar cererea era în creștere. În septembrie 2009, au anunțat încheierea unei noi colaborări privind combustibilul regenerabil cu Valero Energy, un important producător de petrol. Prețul acțiunii aproape că s‑a dublat până la sfârșitul anului 2009, ajungând la aproximativ opt dolari pe acțiune. Până la mijlocul anului 2010, prețul acțiunii a

Acțiunea clasică cu preț mai mic de zece dolari

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 25

26-Feb-15 12:38:49

revenit la zece dolari și nu s‑a mai întors. Din iulie 2011, acțiunea și‑a revenit aproape de vârfurile înregistrate înainte de criză, pentru a oferi un randament de peste 300%. (Vezi Figura 1.1.) Darling International a fost greșit înțeleasă, puțin urmărită de Wall Street și făcea parte dintr‑o industrie nepopulară. Puținii analiști care au urmărit acțiunea se concentrau prea mult pe aspectele pe termen scurt ale impactului recesiunii asupra afacerii și au ratat să vadă poza de ansamblu! Nu numai că Darling deținea deja o afacere minunată, dar implicarea sa în domeniul energiei regenerabile avea să aducă o creștere a atenției asupra companiei. Investitorii care au identificat potențialul de apreciere a acțiunilor companiei puteau să vadă randamente pe termen scurt de aproape 100%, iar cei cu o perspectivă pe termen lung puteau menține poziția pentru a‑și tripla investițiile în mai puțin de doi ani. Figura 1.1 Performanța bursieră a companiei Darling

20 $ 18 $ 16 $ 14 $ 12 $ 10 $ 8$ 6$ 4$ 2$ 0$ Noi. 2008

Ian. 2010

Ian. 2011

Iul. 2011

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 26

26-Feb-15 12:38:50

Descoperirea companiilor similare cu Darling În această carte, obiectivul meu este să te ajut să descoperi companii similare cu Darling. După două decenii de investiții, îți pot spune că acțiunile la prețuri mici sunt o modalitate foarte bună de a construi sau a‑ți reconstrui averea. Multe dintre acțiunile mele, care au înregistrat cele mai mari câștiguri de‑a lungul timpului, au debutat ca acțiuni cu preț de o cifră. Acestea erau acțiuni care ieșiseră de pe radarul Wall Street‑ului dintr‑o multitudine de motive, dar odată ce Wall Street‑ul și investitorii instituționali mari le descoperă, deseori aceștia determină creșterea prețului. Şi, să nu ne înșelăm, acesta este unul dintre beneficiile investiției în acțiuni cu preț mai mic de zece dolari. Este pur și simplu mai ușor ca o acțiune de zece dolari să ajungă la cincisprezece dolari decât este pentru o acțiune de 50 de dolari să ajungă la 100 de dolari. De fapt, este motivul pentru care vei vedea că, în acest minighid, mă refer la acțiuni cu preț mic ca acțiuni explozive. Acțiunile breakout s‑ar putea să aparțină unor companii excelente, care înregistrează prețuri mici doar fiindcă investitorii le‑au vândut atunci când se vindeau toate – precum copilul proverbial care a fost aruncat odată cu apa de baie. Sau poate că sunt companii implicate în modificări dramatice, care vor surprinde în curând atenția investitorilor. Sau poate că aparțin unei companii noi, cu potențial incredibil, care nu a fost încă descoperită de Wall Street. Acțiunea clasică cu preț mai mic de zece dolari

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 27

26-Feb-15 12:38:50

Acțiunile breakout pot să fie sub mai multe forme și dimensiuni, dar există trei caracteristici pe care le împărtășesc toate: 1. Prețurile mici (în general sub zece dolari); 2. Subevaluate; 3. În viitorul apropiat, au catalizatori specifici care le pun pe punctul de a fi aproape să ajungă la prețuri mult mai mari. Când încep să explodeze, apare efectul bulgărelui de zăpadă, în timp ce instituțiile se implică și determină creșterea prețului acțiunilor. Atunci noi, din poziția de investitori, facem o grămadă de bani. Bineînțeles, cheia constă în a înțelege dacă o acțiune se află într‑adevăr la punctul de explozie sau este o acțiune care nu‑și va depăși condiția. Wall Street‑ul ar vrea ca tu să crezi că toate acțiunile cu prețul mai mic de zece dolari sunt foarte riscante. Dar nu este cazul. Acest lucru înseamnă că avem parte de un număr incredibil de oportunități disponibile. Dar există și pericole. Multe acțiuni cu prețul sub zece dolari sunt ieftine, deoarece aceasta le este valoarea. Acestea sunt companii care nu au avut niciodată potențial, au fost definitiv afectate de recesiune sau au greșit atât de grav încât n‑au nicio șansă să‑și revină. În paginile care vor urma, îți voi arăta cum să separi grâul de neghină. Pe piața de capital, în prezent, este dificil ca investitorii individuali să concureze cu marile fonduri mutuale și 28

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 28

26-Feb-15 12:38:50

cu investitorii supertehnologizați, dar, după cum voi demonstra, acțiunile cu preț redus reprezintă un segment al pieței în care ai un avantaj imens. Putem începe?

Sfat exploziv: fii atent! M‑am străduit ca în acest minighid să adun cât mai multe informații valoroase pentru tine. Dar, pe măsură ce vei citi, vreau ca tu să fii atent la acest simbol cu ecranul unui calculator. Acest lucru înseamnă că am pus informații adiționale pentru tine pe un site special dedicat citi‑ torilor acestei cărți, www.bigprofitsfromsmallstocks. com. Acest site este plin de fișe adiționale, filmulețe interactive și chiar de nume ale câtorva recomandări de acțiuni care te pot ajuta să începi construcția unui portofoliu de acțiuni mici pentru a obține profituri mari. Iar pentru utilizatorii de telefoane inteligente sau de tablete, am inclus chiar câteva coduri interac‑ tive Quick Response (QR) pentru a te ajuta să primești sfaturi instant din partea mea direct pe dis‑ pozitivul tău, în timp ce citești. Vor arăta cam așa:

Acțiunea clasică cu preț mai mic de zece dolari

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 29

26-Feb-15 12:38:50

Dacă ai un telefon inteligent sau o tabletă, dar n‑ai folosit niciodată aceste coduri, ele sunt simplu (și distractiv!) de utilizat. Vezi Anexa de la finalul cărții pentru mai multe detalii. Şi, în cele din urmă, am inclus scurte secțiuni de sumar – exact precum cea pe care o citești acum – la finalul fiecărui capitol, pentru viitoare referințe rapide. Astfel, acest minighid poate rămâne un instrument de referință pentru tine, nu doar când îl citești, ci și când dorești să investești în acțiuni la preț mic. Succes la vânătoarea de acțiuni la prețuri mici!

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 30

26-Feb-15 12:38:50

Prețul nu este doar potrivit, ci este critic CAZUL ACȚIUNILOR CU PREȚUL MAI MIC DE ZECE DOLARI

Nu apreciez cuvântul „ieftin“. Nu este un titlu de onoare. Este un simbol al disperării. Prețurile mici sunt ale mărfurilor ieftine; mărfurile ieftine sunt ale oamenilor săraci; iar oamenii săraci formează o țară săracă. Ținând cont de acest citat, se pare că al douăzeci și cincilea președinte al Statelor Unite, William McKinley, avea o destul de mare aversiune contra tuturor lucrurilor ieftine. Astăzi vei descoperi că mulți oameni de pe Wall Street, precum și de pe Main Street, par să aibă o aversiune similară, dar foarte inutilă, la acțiuni cu prețuri mici.

Dacă cineva și‑ar propune să facă o documentare despre acțiunile cu prețuri mici, ar descoperi studii, în rândul comunității financiare, care compară acțiunile cu prețuri mici cu biletele la loterie și trag concluzia că șansele de recompensă financiară sunt foarte mici. Alții se concentrează pe ideea că cheltuielile de tranzacționare sunt mai mari pentru emisiunile cu prețuri mai mici, ca procent din capitalul utilizat, și trag concluzia că pentru a recupera sunt necesare randamente suplimentare de nivel ridicat, imposibil de obținut. Prețul nu este doar potrivit, ci este critic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 31

26-Feb-15 12:38:50

Problema cu aceste studii este că analizează acțiunile cu prețuri de o cifră ca pe un singur grup, fără a separa companiileîn funcție de datele financiare sau de poten țialul economic. Companiile bune sunt înghesuite cu cele rele, falimentare și supraevaluate, iar ca rezultat cred că ajung la o concluzie incorectă. Este la fel ca atunci când faci un studiu și tragi concluzia că mâncarea este rea pentru tine, deoarece amesteci broccoli cu burgerii de la fast‑food și morcovii cu sosul. Există prea multe variabile în coș pentru a ajunge la o concluzie corectă. Cu toate acestea, cele mai importante case de brokeraj par să depună eforturi mari pentru a descuraja tranzacționarea acțiunilor cu prețuri mici. Majoritatea firmelor cu servicii integrate impun comisioane mai mari pentru acțiunile cu prețuri mici. Multe firme, inclusiv brokerii de discount, au reglementări diferite de marje pentru tranzacționarea de acțiuni cu prețuri sub zece dolari, pentru a descuraja speculațiile cu aceste acțiuni. Atunci când apeși butonul de cumpărare pe multe site‑uri de brokeraj pentru acțiuni cu preț mai mic de zece dolari, deseori primești tot felul avertismente, de la o pierdere aproape sigură de capital până la o creștere a handicapului tău la golf ca rezultat al continuării achiziției tale. Aceste companii includ prevederi legale la confirmarea tranzacției, care nu fac parte din confirmarea prezentată în cazul acțiunilor cu prețuri mai mari. De ce? Deoarece, în ciuda a ceea ce ai auzit, prețul contează atunci când vine vorba despre tranzacționarea de acțiuni la preț mic. 32

Minighid de profituri mari din acţiuni cu preț mic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 32

26-Feb-15 12:38:50

Compară merele cu portocalele Sigur că este nevoie de același salt procentual pentru ca o acțiune de 50 de dolari să ajungă la 70 de dolari, la fel ca o acțiune de cinci dolari să ajungă la șapte dolari, iar la suprafață acest lucru aproape că pare să aibă sens. Doar în ambele cazuri este vorba de o creștere de 40% a prețului acțiunii. Dacă toate celelalte aspecte rămân perfect egale, atunci acest lucru are sens. Dar, în acest caz, teoria nu mai funcționează, deoarece toate lucrurile nu sunt egale pe Wall Street. În majoritatea cazurilor, comparăm un măr cu un portocal, atunci când vorbim despre o acțiune de 50 de dolari și una de cinci dolari. Lasă‑mă să‑ți explic! Ştim de la teoria economiei că toate mișcările de preț au la bază cererea și oferta. Atunci când cumpărăm titluri de valoare, unitatea de bază a tranzacției este o acțiune. Acum, dacă ambele companii sunt de aceeași dimensiune, au aceeași capitalizare totală și pentru care se tranzacționează același număr de acțiuni pe zi, atunci toate lucrurile sunt într‑adevăr egale. Acest aspect este rar valabil. Să dau un exemplu despre cum funcționează deseori aceasta în lumea reală. Să spunem că, mâine diminea ță, 2 000 de investitori se trezesc și vor să cumpere o acțiune bancară. Fiecare dintre ei are câte 10 000 de dolari de investit într‑o acțiune bancară. Jumătate dintre ei decid să cumpere Wells Fargo Bank (WFC). Wells Fargo este o bancă foarte bună și s‑a descurcat foarte bine în ceea ce privește recenta criză a creditului. Majoritatea Prețul nu este doar potrivit, ci este critic

Minighidul profiturilor mari - BT.indd 33

26-Feb-15 12:38:50