نقود ومصارف إسلامية

Page 1

( )

!"# $ %& '( %) /

* + , -# ./. .//

/ ( )

( 01 2 3 0-4 5 3 0-67)8 3 9 :8) ID J D 7H ED ) ' >8 F G = 7; - $ < = )8 > !? @ AB"C %B # $ K# R9 ># N 9 O + G P # Q $ < RS > !? 7T PJ 3 U#V LM 'D K

‍ " מ ×? מ ×? ×?‏: = )8 * \ . W X ,J > Y %Z B# ‍ " מ ×? ×? מ‏: = )8 * \ 3 ( a : _B` ) B6^ "... ‍ ×?‏

= W X b c 6 %( Q $ < $ J d . ( : $ P # ) 6^ "... ‍×? ×? ×?‏

2 3 i c e Pf# ' g: Y 3> ) ?:( O + bR9 Q c 9 h % - 6 $2 'B 7BfJ2 $ K = m N6 3 ># ID J lk # G ` "c ' % - 6 3 :# G B` jkB 6 . > # 'K # b%0P Y > -k# b n Q c 9 p"1 P 1 ' o %( > -k( >c X _ k6 $ < 2%B( UB#V %B)( 7 l v C 3 1 u# 9 3 %?6 P Y3 $ < >Y71 ts c q D r * 2 $ J %\ . ) B?:# ' i - # 0 (78 G ` w kx = Ny PJ 3 z+ * F $ 6 B# Q G )P B{ _ k Y '67C^ '1 >8 R( t- K6 jTH ,J $ J 7 + | ( Q >")# . 9 "c z ?#2 0 B` . 7Y+ ~( # ?P"# c F k9 'K6 € "F7e bR9 Q > }Y > "1 3 > # W X ,J p"1 ƒ) # ' „?v2 9 … G c ` 6  01 k8 l" # i7fJ G )P { ‚ 8 l 7)6 70†Y W X ,BJ W B }( 7B-k6 , B6 $2 7B-# 'D ˆ) ts c q D r h 7Y ,J = 6 ‡ BF 3 ( specialization and division of labour) i 6 Q * ` ) ?:( j T # R9 ‹0 2 %\ .‰7C+ c < :rB + '67BCŠ# BoJ 8

h >c X p"1 , X $2 j T # ,5 Q 7-# p"1 $ J 'K# 3 > 1 ' BŒ W B < Q j � Ž# )" # ' > c F '1 � -6 * ?6 ‡ F 3 # ?e A67 '1 $ 7C^ >Z Bk6 ! " . $ 7C^ 0Z k6 Ž# l" # ' >c X d 0c B . # $ % & # $

(٢)

/ ( ) ( Barter )

'(

) # 6 e ( ) . 6 e E 9 $ < >Y7B1 # ?BP"# E B * 2 $ 6 e E $ J %\ . ( %C 2 )" ,( %C 2 )" ) ./ *+ , ) # - *+ , * ? # G "P1 %6 u8 3 m \ q rk# l 8 l 'K# 3 ? l" # 6 % ,5 Q ; Y J E 6 # 0 ? ( * ? # G "P1 Q D # ? iD I -J V E kB# RB9 %B)6 : t"6 P Y 9 'K # 3 6 e :(Double

coincidence of wants )

9 0 1 2 3 4! 5 6785

D 7 ,K# $ K6 $2 )d 3 ~# ? e ~( A Y 8 k9 $ K6 $2 * ? # "P1 ": B8 'PY 3 AY # U#V ( )v 8 6 e E Q . 7C^ 7:# %# Q ?M7B# Q M76 >kK# ( >6%# ; TH % %\ o f ?# ( > # ? Q M76 ;!P\ U" ( >6%# # 'K# P # Q M76 ; TH % %\ 3 6u# Q M76 P # "P1 Q \ # ' LD fJ 0 7Y+ ' t 6 7 + R9 $ . * Y >6%# B

t 6 %\ 3 6 e E iI -J ' ," 6 h G ?M7# ~( AY # A B ! # !?B# P # F v E 6 % Y 3 ( ":e )" "# * v "# D 6 G "P1 i%1 I 7c 7B + ?# p"1 , X F RK9 7C2 D )" ( * -# # ? ' * -# ( P # # ?d . ":e ,( D )" w 2 p"1 ;P4 \ 6 e E Q * ? # $ J e : : ; < 5 $ K U#R# Z 3 7C+ )" # ' G D %F ( % 8 D )" ,J P \ $}Y D )"B R9 u 3 7C+ l" # l 3 * ? # 2 3 ) + ' %1 )"B ,BK# Q . 3 Bc 3 3 2 : t9 lD " l( 2 k6%# $2 O7 -k . l" # %1 i 6u( %)# 3 W ,( 2 3 ,( 2 : # J *D ?8 k9 $ K # ` bR9 7r1 k9 $ J # 2 . ,( W 3 ,( 3 W ,( 3 ,B( 2 i 6u( * ? # u8 RK9 3(1)D* ?8 ? $ )( 2 k9 $ K Y lD "B % 8 D )" ,KY 3 )" # 7) 2 P # %F w c E%1 Z l" # %B1 *+! ‫"د ا‬# n ) % . n(n − 1) : ‫"د ! ا دل م ا ل ا ا‬# ‫! ب‬% & (1 ) 2

(٣)

/ ( )

' ;? 1 ,Kr6 * ? # %)8 $ . iLfK# 7C+ l" # ' G D %F B( 0 BP \ * ? # Y7)e ~# ? e 7: 6 l" # ) 2 ~( e $+ 3 6 e E 1 = > '( . 6 e E iI -J ' ," 6 h \ # ' LfK# U"0 6 R9 3 iLfK# 76% 8 ( ) # ' ,) ( ` %)"# i%F ) P "# %F w c E%1 $2 ? @ G ¡P"# ? k# ( 74 ¢ £ ( + 76% 8 G u e l¤

* Bv+ G 7Bf# . ( S 6% k# # l P¥ ' %( 0Y v 2 z 1N( G 7f# * v+ U"8 7JV Eu"6 V ) G J7r#

4uZ "# 0 "( \ F ' 0k ( P Y l" # g" : C(3 D3E 6 6 A 5B / 4uZ "# l" # )( "( \ E%1 $ . '6uT "# 0 "( \ F ' 3 iD L¦v G D %F = * ?6 $2 o f – *§e F v 2 V}Y3 6 e E Q * ? # ( )v ' %6uB6 %676 ;%F ; TH % P"\ > }Y rP\+ P # ?# ©y ' G PK( >B#§ ª D TH2 i%1 ~( *§e 4u¥ 'K > 2 PJ 3 ( ":e I H+ bR9 ,J >6%# *§Be 4uZ "# l" # )( "( \ E%1 $}Y RK9 . ( ":e I H+ bR9 06%B# ~\7B- F . GH C . * ? # "P1 E « E 2 io 7f1 g 8 G ` )( Q o ( )v ,Kr6 ,D Y2 iD F ~ N # 2 | :"# >"C )?( ¬ - F ( jTr# E 6 $2 )e ' $}Y U#R# ,D ? ' k9 # 6 e E B ,B5 Q 3 RBK9 ,? Be Q g"8 2 '6uT # g # K8 ' 3 '6uT # ,J r ' U#V Q l l" # ( ¬ - BF . RK9 ,? e Q # ?e ( )v 2 0 P \ O -­ 2 uTe l" #

I J KL8< iI -K# O -­ ( 6 > ")c # G ( ) # )( > %\ 6 e E $}Y A? PJ , )8 -"K8 p"1 m :k6 $ J 6 e E kY 3 * ? # G "P)# # )# -"K # Z 6 B \ $ K6 * ? "# ED 2 D 67 '1 !?6 $ < ,)c mR# 7 + 3 D # 1 ( Transaction cost ) 6 %( Q k# 'K8 .( Money ) k# E %T = @ b %0Y 6 e E ' io I -J 7BfJ2 o %?Y 3 * ? # G "P1 Q ® D J 0 %T p"1 lP { ) 6 D k ) D )" ' 7fJ2 9 05 k# ,( > )" l ?6 jTr# $}Y D )" ( D )" 6 'B

PJ . 0 Y M76 # )" # k# bR m7 r6 ( lP { 7Y2 l ¯ ' # ? tB0Y 3 S ?B\ pB"1 ) 2 # > "1 oY ) ; ; 62 J % Y * ? # G "P1 Q ® D J k# %T B w k# )8 k ) )" k9 t9 # )

(٤)

/ ( )

%\ k# c $ . 6% k# )" # ' G D %F ( D )" ,J P \ % 8 KY 3 7C+ l" B# 7Y2 l ¯ ' Es 1 *D ?\ G V k# $ K# 7 kY 3 6 e G ( )v 7(2 p"1 "¦ # ' 'B°K ,? 6 k# ,( > )" l ?6 l4 ?# Y 3 o ( )v ,Kr8 W ue AY # "Kr %B)8 3 lP B{ >kK > 2 %6 > + 'K# i 7 # ( ± R# k# Q M76 > + > )" ,B( kB# bRB9 3 io c %)8 * ? # %)8 "Kr $}Y U#RJ . i7H ? I 7r# Q k# bR9 E %T 3 k# 9 3 %D F w D d 0 P \ % 8 D )" ,KY 3 P "# %F e w e !?Bv2 kB# Y * ?8 ? 7JR $2 t-K6 > }Y 7C+ l" # l ¯ l )" # * ?8 7JR $2 ' %?BY -C 3 7D ?J ,D Kr( * ? # G "P1 7 6 k# r J $}Y RK9 . ® Y k# l )" # . lP { Q 6 \ iI -K# ' h 3 " )e -"K8 E )# 7)# ( !?v2 6M C NO k# 'K8 7 + 6 %( Q > }Y 7JV BPJ o )" lD P ² ,J R %\ 3 P "# w D * ? # Q ® D J lP { 7Y2 ' Es B1 *D ?B\ G V %T Y 3 "F7e bR9 Q k# * KH2 G %) Y ( >Y 75 > r ) ? F ) >?B k8 o kB ) E%T ' k9 3 7C^ 0 )( Q % # G 2 %T 3 G )P { B)( Q BH e ' * KH+ bR9 J %\ . RK9 3 ?` 2 "e %T G )P { )( 3 W B)# E%T 8 # 3 >( v ¢ 6% k# > )" DlP ² ,K# $ KY 3 ; ? ts " lD ( G V )" # k# . lP { U#V ³ : Q H 7 + | ( Q u # w !k# E%T Y 3 O A M P Q U#V %)( %\ .' u# ' D "6 iD 7 -# S P) D kJ 3 -# 9R# t9 3 -k# $ )e E %T p"1 #3 Es 1 *D ?\ G V z2 0"?\ %T e )" # k# ( '1 R 5 GuB « ' S e 3 G D -v ' >( 8 e 3 te )# e p"1 ,( 3 ® Y lD P { tB"´ Be lD : J 7 + * 2 Q -k# $ )e ( $ " ) 6 7Y+ $ J %\ .G )P { ' 7D fJ %# 7D B6% 8 %)( # %# "C%8 3 04 c ' %JN # Eu"6 RJ 3 ,D )8 ,J %k1 z Eu"6 U4 ? 2 $ # ,Kr# Q D "µ P G D J K = -k# $%)e ,6 m2 3 ? Y UB#V , ) # ,0 ; :8 R9 $ J %\ .( )# ) I k# c $ # ~?6 ¶D · D ¸ I kB# Bc

. ; ¹%1 k# ( 6 , ) # ?v2 F \ # ' LfK# 7 C k# (

(٥)

/ ( )

$ J % # . D ,I 7)6 0 ( k# Q 7Cº :8 , F U#V %B)( 7Y+ RCNY 3 D ¤ 2 D \7 ' 3 i D LfJ 7 ¸ 7C^ $ K ' * G J K e ,P` k# PJ '» ?8 D Kv p"1 $ " X e Y # M # %# ± J K $ 1 6 bR9 Q f# P1 e . e Y # M # Ux# 2 %k1 0\ F ?f8 3 9 1 2 # j TH E 6 %k)Y 3 ± ) Q z %T 6 0k ( P Y z # % 6 w kB# RBC2 K B# lY%# ' o %( U#R( * 6< 705 p"1 l\ 6 $N( * 6< P \ '1 ># * k 6 > }Y 7Cº ' I 7r# ( \ # k# ( G 6< U"8 ¼ 3 G )e Q G 6< U"8 E %T 7r Y 3 9R# ( R9 $ J %\ 3 e Y # 2 M # %# D Y 2 D 9V '1 )Y k8 Bz+ ?B4 k# = e G%P1 % Y G 6< U"8 E %T , 0 # . \ # k# r 05 6 %(

k9 ½F 6 . ( RK9 3 3 3 3 ) P # i % G D xY ,KH Q G 6< U"8 %Bv RC2 * 6< ¾% ( D Y 2 D ?9V D = \ # k# U"8 ,6 Q A` j D TH ,BK# $2 k# PJ ; « m

8 i % e G 6< ¿# ? P² $2 PJ 3 -k# $%)e 'B > BP \ $2 )6 R9 $}Y f > kc $ " G 6< U"8 ¿# ? P² J V}Y 3 -# 2 B?9R# ?9R# :¦ # ? $ m2 3 e 2 Y # %# 1 )Y À9V > kc $ B" kB9 . À Â 9V > kc >"( 6 D % ts \ >D kc ,KY 3 % t9 -# 2 $2 Pe i ¢ * C ' e G%c % Y 3 k# Ã6 8 Q , F 7Cº B:8 'B o k ) o ? k9 $ ,( 3 G D J K = \ # ± 6 ,6 ! ( 0"J $ 6 7BY+ ?# 2 3 -k# $%)e ' G 6< U"8 P ( e U"8 $ ?# :6 '6R# B9 ª TBH+ = c7# $ -# 9R# ,f D kJ ± )8 Q G B6< UB"8 $ # % B6 B0Y \ # k# G 6< U"8 ' %6ue %v}( e U"8 7 + R9 7BMNY 3 Be ,( 3 % :¦ # ? %)8 U#R( 3 06%# 1 e %)e k# BPJ ³ B-6 ,D KrB( ( ST O . %)e k# ¿# ? ³ -8 \ # k# ¿# ? $ V 3 U#V ' ,\2 !?Bv2 U#V %)( . \ # k"# i % e 0y Q 7Y+ µ p"1 %P )8 # < D% > ( U"8 l\ 2 h (7# I ; ) LD ?J ,D Kr( \ # k# %Bv Q Be B)( G B«

9 z # ( G D J K ' 0"( 6 d \ # k# 7v '1 9uZ1 "Kr Q Be G :" # ,C%8 ' %( Rxk F $ J 3 0 P \ % -8 6% k# ³ + U"8 ,)c Bh 0B Y

(٦)

/ ( )

G :" # U"8 Y 6% k# ³ + U"8 Q f# % )6 ,Kr( k# %v "P1 k # )# > "1 7r8 3 muJ7e 7 e pP 6 3 %D F D 7 Q \ # k# %Bv ABF 7 BÄ 0y 9 muJ7e 7 e ?vNY 3 t"J ,Kr( 0 K" Q ,C%6 2 0 ( \7# l n 3 K` . \ # k# %v AF S # i% F # G%c 9%)( = + e )# 7` i7 Y t-Y 3 k# Ã6 8 Q , F 7BCº B:8 9 U#R# ,D ? ,0 2 = GNZ"Y k# ' %6ue = c F Q z2 7` Q J7 re * %B# Q 6uJ7e e U"8 ) Y 0k O 7 \ Q * %# U"8 ) 8 # 6uJ7e Be %v< Q m P # G "P1 G 2 %\ 3 m% k# %v< "P1 * C ' O 7 # U"8 ,6 B« D -8 = m% kB# µ p"1 LµN # ( o -J U#V $ J D 3 ( % k# P \ O -­ m2 ) ) + Q %D 6 u ?# : G uY 6% ³ 2 ' S E% 6 P \ 7v p"1 6uJ7e e i %B\ Q 7BY+ U"8 6 l . ?9V = 6% ³ 2 ' 06%# ,6 ! ( Be U" B# 7BY+ G ?# :e U"8 0c '1 6uJ7e e uZ)8 $2 * %# U"8 rC LD ?J ,D Kr( G ?# :e ,6 ' 6uJ7e e 0?c d p-)8 ~ \ * %# U"8 G KF G %BvNY ,6 ! B# ( . $ 6%# I Y

G )e Q 6% k# ³ + bR9 * ? ( 7Y+ Eu" 8 D 9V = 6% kB# ³ + ¼ 3 $ # E u# ' 6% k# 0 -v %P 8 ± V Q ; ³ + bR9 !?v2 k9 '

. < < 3 U 6% k# ³ + bR9 $ 1 6 7Y+ 2%( Pk F u#< k# 05 %)( Å%F k# Ã6 8 Q 7C^ : B# F 3 \7 # 2 # ' 0 "1 oY C D 6 c G D ( F ,KH Q e Q kB# UB"8 !v2 9 7X G D K H A67 '1 3 ":# %k1 1 e k# U"8 lY%( e U"8 %0) B8 ,( 3 %D F D \ Q e ' 9 ,J $ ?! 6 7Y+ $ J e 'K# 3 G ( ` UB"8 Q l # p"1 io \ 0 - e G%c 3 G K r# A67 '1 G ( ` U" ( $ " ) B6 $ \ # k# %v}( R9 $ \) \ # k# ' % v S $ K6 $2 $ D 6 c G D ( F I r Q S P) 'K ; ± V Q G ( ` U"8 !?v2 F ( A? P Y ?9R# kB# 'B %D Bv . 7 2 VD < pP 8 3G K r# A67 '1 $ 6%# I Y

G u # 6 8

(٧)

/ ( )

W( p"1 A":6 3 b k) > F 76% 8 Itr# u ÂŤ p"1 *%8 m ÂŚ"# 0"v2 Q " % " P"J %)8 ' ‹M7# ( > }Y F :v F k# ' . x6 7# ' i% By L %B# ‹9 %B# uB ÂŤ : t9 k# $ * # 'K• > 2 0 9 %6%ÂŒ k# g67)8 Q G ? 1 X B %Y , Z 6( 6 [M : \ YJ M KY B A ( ]^Q + ) ( !_ ;< H C ,KY 3 %)( P Y 0!¤ k ÂŽ# 0-4 5 * C ' k# 9 „¤ 6 A( # g67) # $ Es 1 ,D Kr( o ? $ K6 I H+ ‹ # ; * ? # Q o: ‹¹ ) Q w k# > %T 6

2 o )" > J ‡ F ' > ) ? >"KH '1 7†k# Â?ÂŚ( %— 0Y ( ; \ 2 oY71 ) ‹0kB ( P BY . 7 Q ;6 c ;( F 2 D \ 7² 2 ; - ; %)

(Functions of Money) WD a $ 2 $ - 5 0k 3 g4 5 l( 2 Q m \ q rk# Q k# g4 5 * ¯ 'K•

; u¸ k# $ J : Ç $ 6 Âľ $ - 5

3 P "# ; * ? # Q o: k# $ BJ : BÇ . "c¥e G 1 Y%P"# o "

P "# * ? # Q o: k# ˜B )8 : (Medium

of Exchange)

: 5 \ c b 5M

3 D )" ,( o )" # ?e "P1 %)8 ‹"Y 3 G %¢ l" # ,( lY%# Q E%T B6

jTr# l ?6 ‡ F 3 * ? # Q o: k# š"C ,( 3 �6 e E † Q BPJ

2 lD " ' >c X k# ( m7 r6 3 k# ,( G D %C 2 lD "B 'B >B6%# m7 k1 %F2 k# š"KH 3 7H ?e �6 # $ K I 7r# l ?# ,!Y 3 G D %BC . # ?e Ž# G ?M7"# W ue AY # "Kr ,F %\ * ? # Q o: k# * BC $

0) ?6 $2 > "1 PY 0 # ? Q ƒM76 )" >6%# 'PY 3 Â?6 e E † Q o P4 \ š J W X k# ( m7 r6 Â? 3 lP { 7Y2 l ÂŻ ' 1 ?\ p "8 ÂŽ# 3 k# ,( > + 0K"• ÂŽ# l" # ( # ?e Q k# ,? j D TH ,KY . G D %C 2 lD " ' > # * 6 PJ 3 k# Y 3 9%676 ÂŽ# l" # ,( k# bRS '67C^ * ?\ 'B ' B

(٨)

/ ( )

7Y+ M76 # G %¢ l" # ,J p"1 :" S 1 4 7H i \ 3 $ 6 \ * ? # S 'K6 # - 5 # bR E 8 $2 S 'K6 k# $2 UH . 0 B# ? Q iI -K# ' u1 %\ - 5 # bRS k# I 2 $ . # ?e "P1 Q lP { 7Y2 ' E )# E Q # ?e "P1 > 8 J mR# \ # ' LfBK# B C ( 6 B \ . G ?M7"# W ue AY # A i 7¤ ? ( 6 e ' $ J * ? # Q o: k# E %T (: (measure of

value)

5 6 e d 5

D )" ,J P \ '1 7 ?) 6 ?vNY 3 G %¢ l" # # w e t9 $ K8 $2 t) ?:# . k# ' % d D %C 2 G %¢ l" # # % F w k9 ?v2 %\ > 2 )6 RB9 $ "Kr R9 È 1 %\ 3 ( $ + w # E 7c " K# E 7y 2 3 * + w # 7B " BK#

7 e ( >?H2 )

º ' o %( k# ( >k1 ;7? ) % F ' É l" ,K# ?vNY 3 * ? # B %B)8 %1 , 6 m% k# E k# Q > }Y RK9 . 7C+ l" # l S ?8 ? ,f« # $ É+ V 6 e E Q > }Y )" k6%# $2 O 7 Y ?Y . LD ?J ,D Kr( * ? # B ÊÊÊ )" "# $ K Y 7C+ )" # ' G D %F ( )" # P \ '1 B) $2 B 2 7 ) )" "# $ K Y 3 k# 9 3 P "# %D F w D c ,5 Q 2 3 ;7)B . LD ?J ,D Kr( # ?e G "P1 ,0 UH R9 3 k# ( 0 P \ ,f % F

l" # l P¥ "P1 ' '°K "# %D F w D c $}Y UB#V B c =

Ë G 7f# 76% 8 ? ´ G "P)# ,0 h 6% k# 0P \ l P¥ A67 '1 -" Te . U#V ½- X mR# jTr# Y 3 P "# ; u¸ k# ,P)8 :(Store

of Value)

6 b 35f /

p"1 * !"# ts "? \ m2 Q 0 %T 'K D 1 D 4 7H iD ( ½- X k# ( .G %¢ l" # ,J $ ,( 3 P "# ; u¸ )6 mR# % F # Itr# # k# $2 B `

jTr# ½- X F 3 P "# ; u¸ $ K8 $2 'K – # ¦# Q – i7P)e * Bv+

; u¸ ,f * fe , ? p"1 – I k# >( ½- X mR# 9R# Y 3 AD F D \ # ,v+ (

(٩)

/ ( )

? 1 'K• U#RJ 3 ‰7C2 D )" p"1 * !"# ,? e Q >) ( 'K• ‡ F 3 P "# '1 u P 8 k# $}Y U#V l . ( ‹0 + ,fB ) # e ³ + G )# G B# g_ KI , :(Liquidity) # # ( ‘) - ( ‰7C+ * v+ ( t9 k# $2 d . KI . GM B : c M = : h 5 Z56B G

- Y ‰7C+ * v+ ( 2 3 (% ) 8 0 # $}Y R# * ?B8 Ž B

. = 0"6 ÂŒ K # 0 17 ƒ Ă„ 0 # bR9 ÂŽ?878 :(Standard of deferred payments ) 6Hi5 0 B 5!

6 6 5M . ,cÂĄe l ?# ,f 3 ,? e Q lY%# ( ;%1 'PÂ? 8 ÂŽ# "cÂĄe G B)e ( - B5 # 6 # " ˜ )8 ' u# ˜1 D 1 D 4 7H iD \ ' >"fÂŤ d k# $ . O 7 # 'Pf# . "cÂĄe G 1 Y%e U"8

GRD a ] \ K] RO

0 P \ Q À k# G ?f# ( ts 2 ,D Kr( ( # 0-4 5 I 2 Q kB# iI B-J Ž?87B8 6% k# i%F "# (purchasing

power)

D 8 K e 3 4 7r# Âą B\ m2 3 B `

Q k# iI -J $ ." ( K k G 6B : l C7m n 0 o V6 O" "c^ G 1 Y%P"# D "

3 P "# $D u¸ 3 P "# w D 3 * ? # Q ÂŽ D J 0 B- 5 I 2 , 9 p^ 7B q b I r T . 4 7r# Âą \ 2 0 P \ Q Ă€ G ?f( k# l P 8 $2 ƒ": B6 * ` ‘)6 ) ĂŒ# E )# ‰ e ‚ -8 Y 3 I Mt A F ( D 8 s , ) ( 4 7r# Âą \) k# P \ $ m2 3 6% k# i%F # ,( G %¢ l" # ' ,\2 G D PJ pB"1 ˜J2 G PJ p"1 * ` ‘)6 ) ĂŒ# E )# ‰ e O -­ Y 3 „ !v ™K)# 3šÂ?-­ %\ . š)-8 %\ ( 4 7r# Âą \) k# P \ $ m2 3 6% k# i%F # ,( G %¢ l" # ' $ . k# P \ Q Ă€ k# G ?f# p"1 %P )8 0-4 5 I 2 Q k# iI -J $}Y A? BPJ 7ÂľN 8 f# bR9 3 ># E )# * ? # % k# Q 7Y+ Âľ p"1 %P )8 * ? "# ÂŽ D J k# - B5

. ( %6%r# ‹TÂ? # G F Q PJ ) S ž e %6%r# O -­ 2 % k# P \ G ?" ( UH ( U" # 04 2 iI -J p"1 7¾¥8 % k# P \ G ?" 8 $2 UH Y P "# w D PJ % kB# - B5 B 2 i%6%r# G ?" # ( šP 8 V P "# ;ÂĄ-J ; $ K8 3 w D m2 ,f 3 k# Y 3 - B5 #

(ŮĄŮ )

/ ( )

E%1 G ?" # U"8 ƒ? ( P "# w D PJ 7Y+ 0�Y76 $2 = 7 + , 6 d ,( 3 0 BP \ Q

2 % k# P \ Q G ?" # $2 „¤ # 'PY i 7f"# $D uTPJ % k# - 5 2 . 0 P \ Q 7 B ,v d ,(3 P "# $D uTPJ 0 - 5 ( E # Q k# iI -J ' ," 6 S ž e %6%r# O -­ k# - 5 2 . P "# $D uTPJ ‰7C2 * vN( ÂŹ - F k# ' j"T # #

Â’ = 7B + k# iI -J ' ," 6 7 E%1 )\ e % k# P \ G ?" 8 $}Y "cÂĄe G 1 Y%P"# D " J Q 7Y+ fY 3' u# 7 p"1 % k# P \ Q ; ? ; 7 ƒ": 8 ÂŽ# - 5 # bRB“ 0 B\ Q . "c^ G 1 Y%e % # D " J k# ( $ "? 6 ‹0")ÂĽ ÂŽ# t9 ,? e Q % k# P \ 7

P < : Ç ~ 4 ~ 1 ² = 7¤ ` t¤ e Q $ < 0 %T ÂŽ# k# ‹ 8 'K• . P 4 k# )" # k# (commodity money)

6 : %

3 7¤ ` š\ # Q c ># %)6 € 3 t¤ e Q k# ' ‚ k# R9

P "# ; * ? # Q o: m2 ) ;% 0")c l" # ' )" $ < E%T ‡ F % # G 2 2 ?` 2 „"e 2 H e E%T Y 3 >( , ) 6 ( E B1 * ?B\ >B#

k# ' ‚ k# R9 Q . Â?-# ƒ9R# 0Ç2 ' $ )e E%T Â? 3 9 BĂ‹

› )" › ) ? : $ ) ? ;% %T e )" "# $ K6 ;% %T e )" "# „?v2 > m2 3 ( * ? # I 7c< ;% E%T 8 ) › B6% › ) B?

3( G c ` ‚ ?H< o )" E%T B 8 )

6 ?6 , F 6 k \ .( %— › )"B ) W — u O — 7BM . 9 9 > . H ( ! & [ < TI B G , V Y 6M TI B (Credit money) < D% : < v ' ‚ k# R9 ‹ 6 . 7¤ ` 7 1 Q %4 # 9 k# ' ‚ k# RB9

* 6 4 P P¢ \ Y 3 6 C Z6B 6 ( $N( kB# \ J Âą V \ # P # ? k# ( i›L?J › 6% › P \ S * fe , ? pB"1 k# Q u P # 'K• . ( )" # P # l 6% k# P # 0 Y ‰

8 ÂŽ# )" # k# ( R9 $ \ )

: t9 3 Es 1 ,D Kr( k# ' ‚ D 2 ¾ ¾ ~( P 4

(ŮĄŮĄ)

/ ( )

% 0k O7Œ# $ K6 3 iD LŒv G D xY G V — t9 : K` k#

0 "1 A":6 U#R# 3 'Pf# Â?-Tk G )P"#  # k# ( Âł B# ,f %v K` = 8 € )# I Ă‹2 ܠ) Q . K B Â?B62 ƒ# ÂŚ# Q .(2) Y 7k [ < š P U#R# 3 k# ' ‚ k# RB9

2 ,K k# 2 w !k# ' lk 8 D %) G D J K ,KH k# bR9 RCN8 .iD LÂŚv G D xY G V D \ D ,KH Q Â?62 $ K8 %\ 0kK# 3 uB ˜# 'K• > 2 –)d 3 i› %Â’ ID 7( i \ BS ( i%1 Be ) B K` kB#

.~ D ) %s F %)( G u # # IĂ? Y S ?\ Â?Y76 $2 jTr"#

S % 6 ÂŽ# 6% k# Âł + t9 :(Bank note G kKk?# ) \ # k# ĂŽ7)# % k# ÂĄ ) muJ7e 7 e 9 %v = 6 . “ $ " ) 6 w k# LM ID 7( i \ 6% k# Âł + bRS . ( 6 ) # (7)# BK"Pe Q m ) B# . G )e Q iD %Â’ — t9 . ( K# k# pP 8 : ( Deposit money ) l4 # / ,( 3 o 6 ; ™ # k# ' ‚ k# R9 . 6 Z # e 9%c 8 D kJ “ , ) # ‹ 6 3 m Z # 7 e 78 Y Q — \ 2 G — ( F t9 e $ . f6%` lY%# ,4 ' 9 Ă‹ G K rB# A67B 'B1 ,J $ ?! 6 7Y+ $2 Z l4 # %c 8 $2 l : 8 6 Z B# ' ƒ! 6 % $ ,( 3 %F š D \ Q ‹¹ ( F Q 1 e Âż# ?Be . ( RK9 %. 2 % ) D k ) D ? %F Q $ K6 io 1 G ( B` ( o ( J ; B ) G D ( F %c 8 $2 l : 8 6 Z # e $}Y > B"1

; l4 # ˜ ) 8 . D 1 D F D ' 06%B# Bh 7BfJ2 . R# I 7( Q ; \ 7YĂŒ# o u" š # z ‡ F 3 o 6 C

%v 3 6 ) # Q muJ7e 7 e t9 3 m ) # ĂŽ7)# % k# ÂĄ = 8 6 ) # (7)# K"Pe Q (2) . ( G kKk?# ) 6% k# Âł + %v = Y ¤< ( k# ' ‚ k# R9 ,f

(٥٢)

/ ( )

( B ! xU P < V y lD P ² m+ (Monetary

system)

+ A w ,Pr6

. \ 7h 6 0 _ GRD a ] G n 0 w 5! O = ,fÂŤ ÂŽ# 3(Monetary

standard)

( K B 7)6 m% k# E †k# G K ‹92 'B

t0 k8 ÂŽ# 6 )e k# %ÂŒ ÂŽ# t9 6% k# i%1 # Y . k # "P)# > "1 uK878 mR# w + Â?-# 2 ƒ9R# ˜ )6 3* fe , ? p"13 ?4 k# k# ,5 t-Y .%"?# Q k# ‚ 2 l ÂŻ 0 B# 3~ %)e i%1 \ 2 Â?-# i%1 \ 2 ƒ9R# i%1 \ l? 6 lP { $ * kY 3 m )e % k# Ç J 2 m )e % k# t9 ˜ )8 \ # k# $}Y (t u#< t\ # % k# E † ) P 4 k# ,5 Q 2 . P 4 i%1 # 2 u#< \ # k# i%1 \ l? 6 lP { $ * kY 3 6% k# i%1 # 2 ( B P < : Ç 6% k# %1 # ' ~ 4 ~1 ~( u P # 'K• k"# tn # : # * BC 'B . ~8%1 # ~8 9 ' ,K# „— ¤ 8 t"6 P Y . P 4 % k# i%1 \ 3 )" # % k# i%1 \ 6 K B , : % D )" ' ~ D ) D % d ( Ă? ... 3 3 > kc ) 6% k# i%F # P \ %ÂŒ i%1 # bRS Y

* KH2 70H2 ' . 4 0k# 6 )e % k# i%F t9 )" # bR9 ˜ )8 . D )" ' 7BfJ2 2 B ‹M7# ( .( Â?-# ƒ9R# ) ~ %)e i%1 \ 3 Â?-# i%1 \ 3 ƒ9R# i%1 \ : )" # i%B1 # U#V %)( 7 7 + $2 7r1 l # $7 # ,?\ D 6% iD %1 J ƒ9R# š Y Â?-# $2 'B '1 W 7¢ Âś ÂœF * %# ' LfJ Q o # o "Â’ )? e 6% k# i%1 # 9 „?v2 ‡ F ƒ9RB"# . E ĂŠĂ? E 1 0k1 K67 + i%! e G 6 # W 7¡ o ÂŤ ƒ9R# i%1 \ n # 6% k# %1 # ‹92 ' ƒ9R# i%1 \ ˜ )8 :(Gold

Standard)

;TS K B , {z

i%1 \ t9 *D KH2 i%1 i%1 # bR9 GR� %\ .iL # ( š # iD 7 -# G B ŽB#

t"6 P Y . ƒ9R# ( 7 # i%1 \ 3 ?9R# U4 ? # i%1 \ 3 ?9R# G J K Be . * KH+ bRS „— ¤ 8

(ŮĄŮŁ)

/ ( )

2 G - # 7Y ( ‹ 8 :(Gold Coin Standard) TS 0 O 7 K 5B , { : # # q 7r# T 7 # K# < HI @ ;TS C [ [<" 5 5| %ÂŒ % Y * fe , ? p"1 .(Ă? ... 3 3> kc) (I K k ƒ9R# i%1 \ p"1 L 8 :67( š J %k1 ‘ #7 B < > Bky . ƒ9R# ' ; 7c Ă?,/ $ ( # T@ 0 # O 7 = P < V y ( | ( k 5! . ( ? %´ $ # ) } N ~ < 4! = ƒ9R# U4 ? ,6 ÂŒ U # ( ‘) 3 G ? ( k 5! / U4 ? = 6% k# G J K e ,6 ÂŒ 70 # ( ‘) 3D 6% G D J K . D ?9V 76% 8 67F ># D 7Y ,J $ m2 3 ;TS M ( ( k ! . m2 L 67F ># $2 PJ 3 # %# W C = ƒ9R# ' D BPJ m2 . W ¢ ' ƒ9R# ' D PJ 3 ; P1 ƒ9R# i%1 \ ƒ# 9 2 3 w + 7ZF 9 * + q7rB# $ m2 3 ƒ9R# ' ~) % d % k# i%F P \ %6%ÂŒ tÂ? 8 i%1 # $ ‡ F t0Y ‰7C+ q 7r# 2 . % k# i%F

ƒ9R# ~( # \ )# %B6%ÂŒ C ' G ? ( h! 3 A ?: # Q i%1 # U"8 7P › 6 7B¤ 7) # l-8 V}Y . € ^, ;TS6 ~ < 9 : 5 7) # l * ) # b7) Â? -T ( o " -J 70 # 67F š J ƒ9R"# t\ B# ' i - # U4 ? = >"6 ÂŒ ƒ9R# 70 ( 7Y+ E 6 ‡ F ) B # 3 ( ‰7C2 io 7 b7) Â?-Tk Y t)" # ƒ9R# O71 ' %6u6 h 7) # Âł7Y b7) i 6u( › " -J U # 67F $}Y ƒ9R"# t\ # 7) # Â?B-­ V B 2 ' >"6 ÂŒ ƒ9R# U ( 7Y+ E 6 ‡ F ) # 7) # lB * ) B # u Y Âł # Q ƒ9R# O71 ' Â?-n h D 6% G D J K = U4 ?B p+I x q b Q SG! ;TS ( M ( k .( ‰7C2 io 7 b7)

(٥٤)

/ ( )

m

6 d %ÂŒ %# $2 k¤7 Y V}Y & X 6 > g M 0 5N ' ‹c . m

6 d %Œ %\ ‘ #7 < > ky $2 3 ƒ9RB# 'B ‹Bc p"1 %! %# > ky ~( 7 # 7) $2 ‘)6 R9 $}BY 3 ƒ9RB# 'P� ƒ9R# 76% 8 L 67F $ . '6 m

6 > ky $2 w 2

9 Ă‹ ~ N # , k# G - k"Ç2 V}Y . A( # 7 # 7) G ?Âľ 7 $2 >kK• > + > ky ,( '6 ' ,\N( ,? 6 '# mu "Ă’< jTr# $}BY ,( ƒ9R# ' G D 7c l( 2 p"1 7 "Ă’ Q 6% k# G :" # ' , BX

0 Y 6% k# G :" # ' , ! # i%! e G 6 # = ƒ9R# % 6 Â? > ky ' ,\N( ,? 6 '# i%! e G 6 # Q jTr# $}Y U#RJ . '6 pB"1 Q 6% k# G :" # ' , X $2 >kK• > + %# ,( > Bkc g B ƒ9R# % 6 Â? %# ,( ƒ9R# ' ~ 7c p"1 i%! Be G 6 B# . 0 Y 6% k# G :" # ' > kc g p"1 , ! # 7 "Ă’ '1 i%1 # bR9 g" Â? :(Gold

Bullion Standard)

TS ?D K B , {Â

3 ?9R# G J K e * %8 ‹ 6 i%1 # bR9 ,5 Q > 2 Q G J K e i%1 \ ‡ F 3 o " J š # io % „? 8 ƒ D 9V = \ # k# ,6 ÂŒ 67F $2 PJ , ? p"1 ) 'D ) $D  '1 , 8 D ?9V U4 ? %F Q ,6 ! # U#V $ BK6 Âż"?8 l ?"# i%)e ?9R# K ? # š J K67 + i%! e G 6 # Q > }Y * fe .( ; m

6 ĂŠĂ? E 1 Q K ? # U"8 'É $ J 3o \ 2 . ƒ9R# * P) ' g -T # 9 i%1 # bR9 = I Z"# ' %S $ J %B\

. b k J p"1 I � #

i%1 # bRS o Y :(Gold

Exchange Standard)

;TS > 5 K 5B , {2

i%F # ÂŽ?878 ‡ F 3 7H ? LM ,D Kr( ƒ9R# ( k # "P)# q ?B8 $ BK6 p")Y .ƒ9R# i%1 \ p"1 L 6 7CÂş %D "?# D 6% iD %F l D ( Âľ D ? k( %D "?# 6% k# D ? k( tK67 + %# ( ( ?# ) ~?"-# Q 6% k# i%F # š:?8 * fe , ? . ƒ9R# i%1 \ p"1 L 8 i%! e G 6 # š J Pk F D ( Âľ

(ŮĄŮĽ)

i%1 \ '1 )# 9%1 \ Q �-# iÓ %1 \ g" �

/ ( )

: (Silver Standard)

'R K B , {‚

A ?: # ‡ F ' . %F # $%)e i%1 ( ~8%1 # = r6 ;?# M U#R# . ƒ9R# . % )( %F = o "’ A ?: # i %’ š J �-# i%1 \ $}Y K k , h„ i%1 # bR9 ,5 Q :(Bimetallic

Standard)

9< 5 K 5B , {ƒ

$D  ( f %# P \ %! Y & 'R ;TS … 9< C 9 # # " 5 ( 5 p"1 ƒ87 6 .$ 6 ) $ % k9 $ K Y 3 �-# ' ~ D ) $D  ( ƒ9R# ' ~ D B)

V > }Y * fe , ? p"1 . 9< 9 # < < , :# < kB9 $ BK8 $2 UB#V $2 ‘)6 R9 $}Y Â?-# ' ; 7c 2 ƒ9R# ' ED 7Ă” 0 "P1 P \ › # G %BF E 7c 9 # 7) # $2 –)d : t9 ~ %)e ~( # * ) # ? + A36( i%1 # bR9 7P q 7 H . Â?-# ' ; 7c m

6 ƒ9R# ' * ) # ? C # F Q . , : < V < < : 5 5< I - C = , • \ # > P \ l-878 mR# $%)e $}Y # * ) # ? '1 \ #

R9 . ( ; \ ) j C7# $%)e > K ,X ( m% k# * P) ' ) * % # ' C K ˆ J ‡( " $2 p"1 jk6 mR# A 8( H < 7B)6

PJ Â?-# ƒ9R# ~( # 7) # %ÂŒ %\ > 2 O7 -k# * fe , ? p"1 . " : 3 ƒ D ? m+ Â?-­ %\ Âł # Q Â?-# 7) $2 3 : w 2 p"1 A?B %B\ $2 ‘)6 l¤ # R9 $ . : Â?-# ƒ9R# ~( , : < š!?BvNY >k E 7y 7) $ V 3 Âł # Q l-87 b7) $+ 3 ; \ ) i›% c › )" 9 ƒ9RB# D )" J ƒ9R# E %T ( 7Y+ m7ÂŚ6 R9 3 ( Â?-# 'B ; 7Bc B9

; 7c p"1 >( $ " X %D kJ > %T ' o %( Â?-# ' ; 7c p"1 * !"# P \ 2 ˜J2 ; )" ƒ9R# P \ $}Y ‰7C2 i ?)( . 6% k# G :" # ‰%# Â?-# 'B 3 %D kJ Â?-# D )" J ƒ9R# $ %T 6 7Y+ ,)” h ;6% ˜BJ2 tB0Y Â?B-# K ˆ J ( Âł # Q › C z+ 3 k# f Q Â?B-# ) ‡( 5 5 ! .( m% k# * P) ' ) : C ( Âł # Q 'Pf# l-87 > + k# f Q ƒ9R# )

(ŮĄŮŚ)

/ ( )

.( ,6 ! "# "( # LM 6% k# ³ + 3t u#< t\ # % k# ) 6 < D% K B : < v l ¯ 0 # t0 k8 3 4 0k# 6 )e k# t9 \ # k# ? 8 i%1 # bR9 ,B5 Q 3 m% k# ! # i%F ,f mR# w + 9 ? 6 t\ # % k# $ m2 . k# B 2 Y 6 , ,I > "1 . m C % k"# % F # k# t9 l4 # !?v2

l" # ' ~ )" -# 9R# ?v2 ,( 3 # *^ I # M 4! # + = ( h 56 %)6 F 3 7¤ ` 7 1 Q ?:e t9 P 4 i%1 # . ® Y \ B P B\ BPS . c )" # i%1 "# %# 9R# PJ k# PJ ~( " # : P 4 i%1 # G ¼ 7(2 'B $ O ( | CB ^T 7l ( 0 J6 }h g 3 6% k# G :" B# . KI # ` bR9 Q k# pP 8 U#R# KI I gU \ K 7 < D 67r( iD ' >kP 8 d % k"# P 4 i%1 # $ mR# 7 + + I gU \ q !U f p"1 m :k8 7e bR9 'BK# 3 + 5 ' 3 ( ) Ì# E )# e Q 7P e -8 ) T # ( 7)6 05 = m ¡B6 0 N 0 9 > I M 0 ! % k"# P 4 i%1 # ,5 Q > }Y 7C2 D B0c

o Y %! 8 7 # ) 2 !?v2 F 3 6 K B a \ }< O +S5 .% k# p"1 ":# O7)# , )# 6 M . P 4 k# ?4 k# k# ~( ³7-# ¤ . m \ q rk# Q k# Ç2 C ( 's ( %P 8 '62 'PY 3 S Ke )" # G V ' 0 P \ %P 8 )" # k# J V / Õ 0 P \ P 4 k# $2 'K > 2 % )8 ,9 . 9R# i%1 \ = i )# ( 7¤ ` 7 1 Q m k6 ' k9 . Õ V e Õ A ?: # Q i7K-# bR9 Zk8 P 4 i%1 # ,5 Q 3 G ?f# ( 7 # ) 2 P 8 9R# i%1 \ ,B5 Q Õ V e Õ , Y2 ~)¤ # m2 . ± ?µ 7 # ) 2 G% Y

(١٧)

/ ( )

A MU \

7 / \ '6% 92 7JV 'K# ¾7K# $º7 # Q >8 -67 8 ' m2 2 k# ½-# 7JV 76 ! } : * 6 = )8 > !? @ Y 3 -# 9R# Ç 3A( # m7r?# Ã6 # Q , ) # P "# ‫ א‬$%& ‫ א ) א *) ( א *)( ' א‬+ ) ‫ א א‬,- ‫ א‬$ . )

: = )8 > !? * 6 3 ( .: $ 7P1 *º) 6^ {... / ‫ מ א‬0) ‫ א " א‬1 ‫ א‬ 2 ) 4 ) 3 ‫מ‬,) 3 45 2 ()* ) 3 $ ‫ א‬1% }

Q = )8 > !? * 6 3 (Ð :$ 7P1 *º ) 6^ {... 6 7 8 9 4 :3 3 45 : ‫מ‬% ‫ א‬4 . 2 2 ; - } : " # i # , Y2 k ? p"1 > "1 g 6 \ ³ : g0K# !v2 \ Q = )8 > !? * 6 3 ( :g 6) 6^ {... <'4 40 . -# 9 ³ Ö # 3( Ê :g0K# ) 6^ {... ") 4 ‫ > א‬3 &% ‫ מ‬8 = ‫ מ‬4 ‫; א‬0 }

( \ I c 0k 3 6 C N E )d -67r# 6 F+ Q >8 -67 8 % k# 7JV

+ { , 6! : H : , & 6M 6B Z6g 6 Y y P B C H CB

d . ( > "1 A- ) ~ < { 6M 6B Z6g + { { ( Y HI 6M 6B Z6g CB R(Sk CB " !v Q PJ ± V k# )d

w< } 7! e V( } O ~ :: ! } O : ! . ! 0 Z6g : MI C < : ! . R ! \ 7 \ " LfJ 0Y k# p"1 *%6 h 9 Ë 9 %# L %# -# 9R# ½-# 2 . 6M 6B (... 'R 'R ;TS ;TS ) : " > "1 @ p"v ># \ 0k 3 6 ?k# k # Q # % & C(I ( I ( % ) : " > "1 @ p"v ># \ . ( " b ) . 6%`

(١٨)

/ ( )

Àk# $2 mÖ % Y 3 7 ½-# k # Q PJ .( " b ) 6%` .(9 I TI '( (2 b ).eL C % G K3D 9 6 7M 7 Z " > "1 @ p"v . ;?9V L %# ,)Z 8 3o Y 9 %# ,)Z 8 $2 m2 97× JØ 3 K e % k# t9 K # .(>c 9 6 ] 6B B

0 ) ? k"# 0P0Y \ ~?8 ~P" e I P")# I 0 -# '1 iLfJ ª G % # :ª D k9 Tk 3 0-4 5

k 6 G " H e ) : ># \ @ >& U# E < '1 I c . ( //: %e ) .( K w< I ;TS P G T 7 9 d B b 7M 7 ' -# 9R# E KF2 0 "1 ?: %D kJ "y p"1 w k# )8 # m2 E < Lr6 . 9R# 2 -# ( 0) ( Q ( LCN # m2 ) I k # c E%1 F $2 3 (... c2 w k# $2 # ) : ># \ Q % k"# E )# * ? # v C = k9 U# Q b "?\ U#V p"1 w k# )8 V ,(< "c ' F $ K6 $2 'K % k# . G )e 46 ! ) : * 6 F 3 0-4 5

k# '1 @ >& u¦# E < "K8 % Y U#RJ I k & : _ D M 9 9JM 9 O k T I < < = RB3 C I ST & I# ( D F ( ST : : ! : _

k0Y . ( ( @ k ]^8 ( k C G! & D F ( 3 ~PJ F ) P "# D )PJ 3 ( ~: ) * ? "# ® D J k# - 5 = Lr6 . ( P * + % 8 F g67)8 k > ( ! I ( TI ) :># \ @ >& P 8 '( * 6 / g_ \ <_ ? @ & Jg% K = H & ^B Q % ^ T I & 6 ( I[ 7( & 46 (% P 8 '( Lr6 RK9 . ( 6 6 M ^T & G R % < < ( , ) "# " ) * ? # Q : z J F ' k# - 5 = 62 . ( >( $ " ) 6 e ) ) P "# )

(١٩)

/ ( )

I T C N & 0 < < T I ) : @ >& # '( * 6 . % VR ( % & Y ' [ 7( ;E ! & : _ > ( +S $ É2) P "# w D PJ k# - 5 = £ ¤ ( Lr6 U#R( 9 . ( R ( c E%1 9 7 ( :?87 - 5 # bR E # Q k# iI -J $2 3 ( G ) ?e .( -Tk6 l-876 3 o ? ; % ) 0 P \ Q " 8 b , 'R ;TS C 9< C( El 46. ) : @ >& $ %"C '( * 6 \ M ¡ , ; \ T_ K .S & :# 7 n M_ k C 1 \ V ( G6 | T ¢£! k_ ,K# P \ ) P "# )PJ k# - 5 = i H R9 Q . ( :# 3 - G B $2 = io H jk# Q $2 PJ 3 ( k # iLCR# ) P "# $ u¸ 3 ( *D P P "# $D uTPJ 9 I 2 Q ±I -J ' %6u6 0?" 8 E%1 k# P \ 7 ³ + # F ' ÇLM Q l 6 e ) 7C+ * v+ '1 z " -6 w k# ,)

. ( *D u)d 0k1 Ç # A MU \ 6 ^¤I I J ± )8 J ,( 3 v C 6M 6B Z6g N , 6 'K6 9 %# 7# L %# ( $ " ) 6 KY 3 w Y E 7# ( ' 9 76 97fJ2 D k( 8 $ 2 Ù D 67 # $ J 3 D ( 7 LM m2 3 8 z2 p"1 $ " ) 6 J 0kK# 3 -# ~( ? k# J 3 9 %# ( -# $ u6 3 k6%# ( 9R# $ u6 KY 3 0 "1 Y )8 v v Y I + ( I ( + & < < M " + T I K 8B O $2 ~ # . I ( I 8B M + ( TI ? SO & TI P M @ p"v * Y Ù67\ $ 7\2 3 k# U" ( , ) # 7\2 6M 6B Z6g ] H U E%1 ? 2 92 ' ,)# . (t4 k# (2) (... 7 T " " ) : " > "1 i76uy Q w k# ~( k# U"8 p"1 ) # 9 v C K " > "1 @ p"v Àk# . E < 4 1 % 8 i 1%# N( " > "1 @ p"v ># ¦r 3 0c C

'( 7P1 $ , \ $ J $ 3 > "1 9 p"1 l¤ # 7P C( Q ] R6o GB \ 9 %# Ù p"1 9 (7¤ %\ 0k1 @ t¤ # Î2 '( t"1 $ -1 '( $ Pf1 :¢

(٢٠)

/ ( )

Ù k# p"1 o K I -"¢ 7 6 > 2 %)?6 > 3 ( µ LM R9 'K# 3 -# 6 7 K# B ^xI Jo C B $}Y U#V l 'K# . k# %?) 7 J i v > Y mR# t -# RCNY L¦ # ® # L?K# 0k 9 %# J % Y 3^ MU TI " ( h A , @ p"v Àk# b7\2 mR# K ,92 $ l A- 9 3 o L\ 7r1 )( 2 $ KY $ + ® ( o L\ . = ×Ð) L )? ,J RK9 3 o L\ $ 7r1 k6%# > Y mR# " > "1 .( o L\ . = .× ) 9 i7r1 m

8 Q % mR# % # $ # p"1 MU x ¥ C ?6 B GB \ p"1 0P P)8 ¶ B9 Ð k Q k# 7¤ $ J %\ 3 >k1 @ t¤ :¢ '( 7P1 %01 %\ . , ) # m7 $ J # 7C+ k# l ¯ ?! 3 B9Ða k Q :\+ l ¯ b%)( ' U#V p"1 l¤ # 7P z 2 ®?¤ k# i

i Ô $ 7 '( U"e %?1 9 . 9 i7r1 $u8 L )? ,J 3 7)e $ # p"1 k# ®? ( i # 9 F %01 * 2 Q l¤ # $ J PJ 9 %# 76 -" C G 6 # ~( U#V %)( K # -" C . >k1 @ t¤ :¢ '( 7P1 (7:¤ mR# 3,J e t ?)# - "¢ %01 6 z = Ù¦# ' # C k# G7P % # ± - ,6 P # i # >( E \ mR# T I \ ¦ 05 $ J "¯ ' 3 + >" %)( N .I ./ - 'R T I c6§ k# ÙM ,fP 6 . )# G -k# 2 v ¢ $ K6 %\ Ù¦# . ># )" # P # 9 %"# 6% k# P # ~( ³ 7Y , ! Y e h R $N( :o $ K6 %\ 3 7C^ $%)e ? ' 7fJ2 9 %# Q -# ? $ K8 $N( o "\ Q -# ? J V r ; F Y $ K6 %\ 3 7C^ $%)e ? l -# ?

8 . 7C^ $%)e ? ' ,\2 9 %# 1 C e 9 ED t9 3 e 6R I Ga < k# : ( A") 6 h

Q * P) # J %\ 3 7- # 2 w !k# ' 7 8 J i 1 3 'R ;TS

, ) # ¶ d7Y , ) # g" C %\ . 0 Y 9 %# ( , ) # ) 6 # : ?# G )e . o f ; "Y 7r1 )( 2 9 %# 3 %; 1 , ) # $ J d 3 f ~Ç %( , 7# 3 ;

%k1 U#V 6 %( $ J % Y < * %# Q , ) # ,I 46 ( ! z2 3 E a k Q 9V = ,6 ! "# o "( \ o ?4 o \ ; Pf)# # %# G %v2 ?# ) * F ¶ Pf)# # %# : = + e )# 7` %)( . ¹ 1 o ?\ A"8

(٢١)

/ ( )

< * %# ( v ¢ G P)# ) !?v2 3 Pf)# \ # k# ":(2 < E p"1 < * %# Q 6% k# P + "M2 \ 3 0 " F # * %# G P)( o :?87 " F U#V p"1 G7P %\ . t 7-# U 7-# ( 7 # 2 #7 < > ky ( 7 # . ª ¢ m% k# 0 v ¢ \ # 0 "P1 0k ,K# ?v2 * %# U"8 + I 7k p"1 i ?k# ' Q i%4 J # k# ( , ) # E KF2 ~?8 17r# ª k# GI c G 0 c J PJ 3 R º o Y 7) \ # k# 'K8 V 3 E # i # , Y2 0?F v H r¦e k# G705 e 3 Y 9V ' '6% k# i74 Q %8 U#RJ ~ ( # I 0 -# k# GI c e . J7r# 7 # (7# i Ju# F ' P0 KF2 I 0 -# Ä w "-#

7 # i Ju# F ' ") e E KF+ 0 F I 0 -# Ä i7CN e )# Q \ # . 0 F 8 Q 0Y C )?8 -" ¸ J 97 G 0c 'K# 3 U#V Ë J7r#

t9 3 >PKF + I k \ }6 , 0 # ( w< V I k9 $ * # 'K

d M ( I _ $2 78 t9 : ( ¨ ( w 3 TI g GH Z6B C# ( 0

%k1 0" ` 0 P \ " ( %D 0)8 ' 0 "1 K 9 e U#V

G :" $+ / 3 -# 2 9R# ( 0 :¦8 i 7 # 3 ":# . , ) # ¾7 S :( %k1 0 P \ 'P 8 9 %v

E * z+ 3 KI B ( I _ 78 t9 : x © ( w ' # t9 3 -# 9R# G V >8 V g# n > Y M7 Q GI c # # kv+ ( A!"8 Y G e 2 G Ke .(/) # '( i ?1 6%F G 6B N ] \ e 6R N ( I _ $2 78 : e 6R G, l ( w< / . S ?f6 ED KF2 ' w "-"# ?µ PY ; # T@ C B M :b ( I _ $2 78 t9 : ¨ ( w . .*%?e KF *%?"# >k1 * %( t9 E kPf# Q P4 \ z+ 3 # '!

. "e 7P # L)r# # -# 9R# t9 (/)

(٢٢)

/ ( ) + I : k ( 76 \ ] 6 I O T I ,

(7)# K"Pe Q I P")# ?J x 9 * P12 'P¤ m% k# ³ # ¤ 7c % # E J >8 R( P4 \ ;% ) 6 m% k# ³ # $2 0 67fJN( G 7\ B9 /Ê/ E 1 Q 6 ) #

$2 )d 3 %v< G 0c %) ( %) 8 w kc2 > 2 3$ É+ ' ÇLM -# 9R# Q 6% k# \ "P1 ,J RK9 3 kc tK67 + m% k# ³ # $2 3 kc m ) # m% k# ³ # : 8^ 17r# E KF+ U#V p"1 87 6 > 2 3 >8 R( , kc Q 3 -# 9R# '6% k# Q > 1 k( (7# m7 PJ 3 G ! B ( H :% : t"6 t 6 R9 3 w "-# J $ É+ ' bLM # '! ; # T@ C F ._ ( e H_ C ª # ' V " «% 2 G D 6 P· tK67 + %# l ( o f Y 3 Y 6J Y < 1 . x 7fJ2 2 ,\2 2 D 6 ) Y < ? @ O ] M & Y x R # ' k ¬ V " «% o 6 7r1 %FN( ³ D D 6 ) G D 6 i7r1 l ( o f Y & # [ ( . o\ ;6 ) Z Y 3 # [ ( ? @ O @ & Y 6J H 1 C # ' V " « Bc U#V ' ,\2 2 3 o Y 2 $ J o\ 3 m s ) *D 67( k?"# 2 6 # iL"# l ( $ J V 3 7fJ2 2 ,\2 2 D 6 ) G D 6 µ f( tK67 + %# l ( 3 7fJ2 2 G D 6 µ f( -# m ) # * 67# l ( y Q U#V ,f . %D ( ;%6 U#V 7µ2 > kc L¦( D kc l ( )6 U#V $+ 3 %D ( ;%6 7fJ2 2 ,\2 2 ³ D D 6 ) . ` Q C l Q 7 H 7{ ,PK8 J 2 # '! ; # T@ C 9 ­ G , } 6 @ s O" H : < v . c ,9+ o J "h J V i Z "# i%)e O 7)# $ É+ ' 9LM l k# . 0 O 8 6 \ :# e I G6 H " H : N v

(٢٣)

/ ( )

VH t"K# $ # k# G 6 \ Q %

k ½Y F t"1 / u¦# % P` %?1 / (

k?# k# \ # k"# 4 7r# P # L¦8 t < \ Q 6% k# ³ +

t17( , "C %P / ( g 6 ½ -` %?1 ,6 9 / (/ ' F %&2 / (.

m% k# ³ # # e ³ + k?# k# 67 k# G 6 \ k# E <

l k '( $ P " '( @ %?1 Ã r# ( \ k# %&2 / (a m7 6 '&7# %?1 / (Ð m7 e A Y / (

< )67r# I ¤ Q k# :8 # %# G \ )# k?# k# \ k?# k#

` %&2 / (Ê )# F% / 67\ t!?v / ( ,Z m ( (

(٢٤)

Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.