Análisis diario eur/usd Euro e inflación en la zona euro jueves, 30 de julio de 2015
E.Ascariz / Analista jefe eur/usd
La pasada jornada En consonancia con las perspectivas del mercado, la Fed no ofreció ninguna nueva clave para poder anticipar la fecha de un alza en los tipos de interés, aunque alejaba el hecho de que la misma fuese inminente, al abstenerse de enviar abiertamente una señal fuerte sobre sus intenciones de política monetaria para las próximas reuniones. El comité ajustó el primer párrafo de la declaración para reflejar la fortaleza de los últimos datos durante el período transcurrido entre ambas reuniones, continuando sin ofrecer un camino por el que continuarían la política monetaria en su proceso de normalización. El comité recogía el hecho de que ahora "la actividad económica se ha ido expandiendo moderadamente en los últimos meses" , eliminando la referencia “después de haber cambiado poco durante el primer trimestre "por" en los últimos meses. La Fed también fue igualmente ligeramente más positiva respecto a su percepción sobre la evolución del sector de la vivienda, sustituyendo la referencia de "algunas" mejoras por mejoras "adicionales". En cuanto a su valoración sobre las tendencias de la inflación y del mercado de trabajo, el comité decidió no poner de relieve la reciente caída de los precios energéticos, no mencionando la mejora en el comportamiento de estos en junio. En este punto, parece sin embargo apreciarse, que el FOMC, aunque si ha aumentado su confianza en la recuperación económica, pero sin embargo, se ha hecho menos seguro acerca de las perspectivas de evolución de la inflación. El mercado laboral, a pesar de que ya llevamos varias semanas confirmando la solidez y tendencia de continuada
de recuperación, sigue su consolidación poniéndose en cuestión desde la Reserva Federal al confirmar esta que se mantiene como la variable determinante para que la FED pueda confirmar una consolidación definitiva de la actual fortaleza, para entonces proceder con la esperada subida. A tenor de estos argumentos, estamos más cerca de lo que la FED parece trasladar, de una subida de tipos de interés. La comparecencia que se realizó ayer desde el comité al respecto del mercado laboral y la inflación confirma la continuidad en la perspectiva esperada y en consecuencia de los objetivos y permiten continuar descontando nuestra perspectiva de una subida de tipos en el próximo mes de setiembre
Contexto internacional Seguimos sin embargo condicionando la decisión ante un aumento de las tensiones en el contexto internacional, donde China y especialmente Grecia, se mantienen como riesgos principales. Estos factores podrían incidir sobre la dinámica del crecimiento mundial, afectando a la inflación a través de los precios energéticos y de bienes primarios, contagiándose al mercado laboral y consumo, lo que se identifica permanecen como elementos de riesgo en lo comunicado en el día de ayer por el FOMC Observamos una actitud moderadamente pesimista del Comité (FOMC), confirmando el hecho que desde la FED quieren poder apreciar más referencias consistentes con la fortaleza en la economía y cómo describían, obtener una 'confianza razonable " que la inflación se está moviendo de nuevo hacia el objetivo a medio plazo, antes de la reunión de septiembre”.
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Concluyendo En consecuencia, muestras desde la FED de moderación y prudencia pero al mismo tiempo de confianza, lo que permite continuar albergando la perspectiva de una subida de tipos en el próximo mes de septiembre En la jornada, las cifras de inflación en la eurozona, que se mantendrá en línea con las cifra previa, confirmando el momento de moderado dinamismo de la zona euro y la tasa de desempleo alemana, para la que igualmente la cifra repetirá el 6,4% previo, centrarán la atención del mercado por la mañana. Aunque el principal interés, tras los argumentos de ayer de la FED. De “esperar y ver”, llegará desde los EEUU, con un primer anticipo del dato de PIB para el 2T. Se espera que la economía de Estados Unidos crecerá un 2,6% en tasa interanual. Igualmente, se anticipa que la revisión del dato del 1T, sufrirá una nueva corrección esta vez a zona positiva desde el previo -0,2 %, confirmando un mejor comportamiento del consumo en el primer cuarto del año.
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