EULFRFHQWHU LW 2IIHUWH YDOLGH GDO DO JHQQDLR
, SUH]]L VRQR FRPSUHQVLYL GL ,9$ 9DOLGL GDO DO JHQQDLR 6DOYR HVDXULPHQWR VFRUWH )DWWD FRPXQLFD]LRQH DO FRPXQH *OL VFRQWL QRQ VRQR FXPXODELOL FRQ DOWUH SURPR]LRQL VFRQWL H R WHVVHUH VFRQWR
/$ 92*/,$ ', )$5( 6&$/'$ /¶,19(512 '(1752 ( )825,
&RPEXVWLELOL H DFFHVVRUL SHU XQ LQYHUQR VHPSUH FDOGR GD SDJ
€
7HUPRYHQWLODWRUH ³79 (&´ $GDWWR SHU DPELHQWL ¿QR D PT FLUFD UHJROD]LRQL GL SRWHQ]D : FRQ WHUPRVWDWR 5HI
6FHJOL OD WXD OXFH
GD SDJ
3LFFROL ODYRUL SHU JUDQGL ULVXOWDWL
GD SDJ
3XOL]LH DG RJQL GHWHUJHQWH LO VXR FRPSLWR
GD SDJ
2UJDQL]]D L ORFDOL GHOOD WXD FDVD
GD SDJ
%ULFRODJH 'HFRUD]LRQH FDVD $UUHGR EDJQR *LDUGLQR
5LVFDOGDPHQWR D SHOOHW
€
€
9$672 $66257,0(172 ', 3(//(7
6DFFR NJ SHU SXOL]LD FDQQD IXPDULD VWXID H FDOGDLD D SHOOHW
6HW DFFHVVRUL SHU SXOL]LD VWXID D SHOOHW
5HI
5HI
,Q IHUUR EDWWXWR FRPSRVWR GD VSD]]ROD VSDWROD H SDOHWWD
* *$5$1=,$ $11,
5LSDUDUVL GDJOL VSLIIHUL GHOOH ÀQHVWUH €
FP
*UXSSR 3DOD]]HWWL
FP
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*XDUQL]LRQH SDUDVSLIIHUL SHU ¿QHVWUD SUR¿OR ³(´ PW
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH SUR¿OR ³3´ 5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
FP
6WXID D SHOOHW ³.OLPD ´
$GDWWR SHU DPELHQWL ¿QR D PT FLUFD 3RWHQ]D WHUPLFD QRPLQDOH .Z VHUEDWRLR NJ IRFRODUH LQ JKLVD DFFHQVLRQL SURJUDPPDELOL JLRUQDOPHQWH ULYHVWLPHQWR LQ DFFLDLR YHUQLFLDWR URVVR GLDPHWUR WXER GL VFDULFR IXPL FP SHVR NJ
€
5HI
€
(&2 ,1&(17,92 ³&2172 7(50,&2 (1(5*,$´ /D VWXID RIIUH OD SRVVLELOLWj GL SHUFHSLUH O¶LQFHQWLYR PDVVLPR SHU OD VXD FODVVH GL SRWHQ]D EDVVH HPLVVLRQL ZZZ JVH LW
VFRQWR
*XDUQL]LRQH DGHVLYD 0LV PW [ PP 5HI
DQ]LFKp €
6FKLXPD SROLXUHWDQLFD PO 5HI
5LSDUDUVL GDJOL VSLIIHUL ,VROD]LRQH SHU FDORULIHUL GHOOH SRUWH
€
€
VFRQWR DQ]LFKp €
€
3DUDVSLIIHUR DXWRDGHVLYR 3DUDVSLIIHUR LQ SHU SRUWH WHVVXWR PW 5HI
5HI
&RSULFDORULIHUR ¿OWUDVPRJ
€
VFRQWR DQ]LFKp €
$GDWWR SHU SUHYHQLUH OD IRUPD]LRQH GL PDFFKLH 3DQQHOOR WHUPRULÀHWWHQWH VFXUH GL VPRJ SHU FDORULIHUL H GL SROYHUH VXO PXUR 0LV [ FP 5HI 0LV [ FP 5HI
5LVFDOGDPHQWR D OHJQD
€
VFRQWR DQ]LFKp €
€
&DVVDSDQFD ³+ROO\ZRRG´
$GDWWD SHU VWLYDUH OD OHJQD ,Q UHVLQD ¿QLWXUD HIIHWWR OHJQR FDSDFLWj OW 5HI FP
7HOR RFFKLHOODWR UHWLQDWR [ PW
$GDWWR SHU FRSULUH OD OHJQD DOO¶HVWHUQR 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH [ PW 5HI € 'LVSRQLELOH DQFKH [ PW 5HI €
FP FP
&RPEXVWLELOL H DFFHVVRUL FKL VL DWWUH]]D VWD DO FDOGR
€
€
VFRQWR FP
DQ]LFKp €
/HJQD FRPEXVWLELOH NJ ,GHDOH SHU FDPLQL H VWXIH D OHJQD 3URGRWWR VRJJHWWR D FDOR GL SHVR
€
FP
%UXFLDWXWWR ³9XOFDQR´
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
$FFHQGLIXRFR OLTXLGR PO 5HI
€
5HI
5HI
DQ]LFKp €
/HJQHWWL DFFHQGLIXRFR LQ DEHWH NJ
7URQFKHWWR DQWLIXOLJJLQH JU 3HU SXOL]LD VWXID FDQQD IXPDULD H FDPLQHWWR D OHJQD 5HI
$GDWWR SHU DPELHQWL ¿QR D PT FLUFD 3RWHQ]D .Z FRORUL PDUURQH H DQWUDFLWH FRUSR LQ DFFLDLR VPDOWDWR IRFRODUH LQ UHIUDWWDULR SRUWH H WHVWDWD LQ JKLVD GLDPHWUR WXER FP SHVR NJ
WDYROHWWH DFFHQGLIXRFR )RFKLVWD
VFRQWR
€
FP
€
€
%LGRQH DVSLUDFHQHUH
VFRQWR DQ]LFKp €
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6HW DWWUH]]L FDPLQR
,Q DFFLDLR SRPROR LQ RWWRQH + FP FRPSRVWR GD SLQ]D SDOHWWD DWWL]]DWRLR H VFRSHWWD 5HI
EULFRFHQWHU LW
5LVFDOGDPHQWR D SHWUROLR D SDUWLUH GD
8PLGL¿FDWRUL
€
5HI YDULH
FP
* 7,0(5 (/(77521,&2 +
€ FP FP
€
&RPEXVWLELOH ³3HWURSXU 3ODWLQXP´ OW 5HI
VFRQWR DQ]LFKp €
6WXID HOHWWURQLFD D SHWUROLR ³65( ´
$GDWWR SHU DPELHQWL ¿QR D PT FLUFD 3RWHQ]D : IXQ]LRQH FRRO WRS QHVVXQ ULVFKLR GL VFRWWDWXUH IXQ]LRQH DLU VHQVRU UHJROD]LRQH DXWRPDWLFD GHOOD WHPSHUDWXUD FRQVXPR PLQ PD[ OW K FDSDFLWj VHUEDWRLR OW GLVSRVLWLYR DQWLULEDOWDPHQWR SHVR NJ 5HI
6WXIH D SHWUROLR LO FDORUH SUDWLFR H IXQ]LRQDOH
€
* &21 9$/92/$ ', 6,&85(==$
&RPEXVWLELOH ³3HWURSXU SOXV´ OW 5HI
FP
€
VFRQWR FP
DQ]LFKp €
FP
6WXID D SHWUROLR D VWRSSLQR ³7RVDL ´ ,GHDOH SHU O¶XWLOL]]R LQ DPELHQWL VHPLDSHUWL R DOO¶DSHUWR 3RWHQ]D .Z FRQVXPR OW K DXWRQRPLD PD[ K FDSDFLWj VHUEDWRLR OW GLVSRVLWLYR DQWLULEDOWDPHQWR 5HI
€
€
SLOH WRUFLD ' 8OWUD 9 3L GHO GL GXUDWD ULVSHWWR DOOD YHUVLRQH &ODVVLF 5HI
3RPSD PDQXDOH ³&66 ´
$GDWWD SHU WUDYDVR SHWUROLR
'LVSRQLELOH WRUFLD & 8OWUD 9 5HI
5HI
3HU VWXIH D SHWUROLR HOHWWURQLFKH H D VWRSSLQR
€
&DUUHOOR SHU VWXIH D SHWUROLR
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€
.LW VDOL PDQJLDXPLGLWj ULFDULFKH LQ RPDJJLR $LU 0D[ JU 5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
€
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FP
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5HI
FP
'HXPLGL¿FDWRUH OW
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.LW DVVRUELXPLGLWj ³$PELDQFH´ FRQ WDE
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5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
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€
6WXFFR LQ SDVWD NJ
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,GHDOH SHU EDJQL H FXFLQH 5HVD PT FLUFD SHU PDQR FRQVLJOLDELOH PDQL SHUPHDELOH DO YDSRUH SUHVLGLR PHGLFR FKLUXUJLFR SUH]]R DO OW € 5HI
$JJLXQWR DOO¶LGURSLWWXUD JDUDQWLVFH XQ¶D]LRQH DQWLPXIID SHU OW GL LGURSLWWXUD 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
,GURSLWWXUD ODYDELOH OW
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,GHDOH SHU VRJJLRUQL H FDPHUH 3UH]]R DO OW VFRQWDWR € 5HI
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€ €
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EULFRFHQWHU LW
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VFRQWR DQ]LFKp €
/DPSDGLQD OHG
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5HI
5HI
: : DWWDFFR *8 OXFH FDOGD
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3ODIRQLHUD ³%HOLQD´
,GHDOH SHU LO VDORWWR [ : DWWDFFR * 5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
/DPSDGLQD DORJHQD D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
: : DWWDFFR ( 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH : : DWWDFFR ( 5HI
€
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/DPSDGLQD DORJHQD D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR : : DWWDFFR *8 5HI
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/DPSDGLQD ÀXRUHVFHQWH ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
: : DWWDFFR ( OXFH FDOGD R IUHGGD 5HI
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3ODIRQLHUD ³'RSSLR YHWUR´ ,GHDOH SHU OD FDPHUD 0LV [ FP OXFL PD[ : DWWDFFR ( 5HI
€
/DPSDGLQD ÀXRUHVFHQWH D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
: : DWWDFFR ( OXFH FDOGD R IUHGGD
€
/DPSDGLQD ÀXRUHVFHQWH D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
: : DWWDFFR ( OXFH FDOGD 5HI
5HI
5LVSHWWR DOOH ODPSDGLQH WUDGL]LRQDOL
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€
ULVSDUPLR ¿QR DO
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VFRQWR
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DQ]LFKp €
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ULVSDUPLR ¿QR DOO¶
‡ /$03$',1( /(' ULVSDUPLR ¿QR DO
0LQL UHJOHWWH OHG
OHG EDWWHULH HVFOXVH 5HI
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€
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VFRQWR
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DQ]LFKp €
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/DPSDGLQD ÀXRUHVFHQWH D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
/DPSDGLQD ³*ORER´ OHG : : DWWDFFR ( OXFH FDOGD 5HI
: : DWWDFFR ( OXFH FDOGD R IUHGGD 5HI
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,GHDOH SHU OD FXFLQD OXFL : DWWDFFR ( 5HI
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€ €
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/DPSDGLQD ÀXRUHVFHQWH FUHSXVFRODUH D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR : : DWWDFFR ( OXFH IUHGGD
$SSOLTXH GLVFHQGHQWH ³5RPD´
0LV [ [ FP FRORUH QHUR FODVVH GL SURWH]LRQH ,3 LQ DOOXPLQLR PD[ : DWWDFFR ( ODPSDGLQD HVFOXVD 5HI
/DPSDGLQD OHG
: : DWWDFFR ( OXFH QDWXUDOH 5HI
'LVSRQLELOH VHULH FRPSOHWD
5HI
€ €
7XER ÀXRUHVFHQWH : * OXFH IUHGGD
5HI 'LVSRQLELOH : 5HI € : 5HI €
VFRQWR DQ]LFKp €
/DPSDGLQD DORJHQD D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
€
6HW ODPSDGLQH DORJHQH D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
: : DWWDFFR 5 6 PP 5HI
PP : : DWWDFFR 5 6 5HI
EULFRFHQWHU LW
€
€
6YLWDYYLWD
€
6HW ELWV SHU DYYLWDUH 5HI
&RQ LQVHUWL FRQ SLOH LQFOXVH 5HI
* %$77(5,(
€
7UDSDQR DYYLWDWRUH
9 EDWWHULD GD $K UHYHUVLELOH PDQGULQR DXWRVHUUDQWH PP PD[ JLUL PLQ LQ YDOLJHWWD FRQ LQVHUWL 5HI
€
6HW FDFFLDYLWH D FULFFKHWWR
&RQ ELWV SHU YLWL WDJOLR FURFH HVDJRQDOH WRU[ H WHPSHU WRU[ 5HI
6HW FDFFLDYLWL
&RQ SXQWD PDJQHWLFD 5HI
€
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9LWL SHU OHJQR SH]]L
9LWL SHU OHJQR VSHFL¿FKH SH]]L
,Q YDOLJHWWD 5HI
,Q YDOLJHWWD 5HI
€
$YYLWD VYLWD IRUD 6ROX]LRQL HVDWWH FRQ SLFFROL PRYLPHQWL
VFRQWR DQ]LFKp €
€ * ,1&/86, %256$ 08/7,862 ( $&&(6625, 0,67, 3(5 )25$5( $99,7$5( ( 0,6&(/$5( &2//( ( 9(51,&,
7DVVHOODWRUH :
3HUFXVVLRQH SQHXPDWLFD MRXOH JLUL PLQ IXQ]LRQH VFDOSHOODWXUD 5HI
7UDSDQR D ¿OR
: YHORFLWj HOHWWURQLFD YDULDELOH PDQGULQR DXWRVHUUDQWH PP FDSDFLWj GL IRUDWXUD PP OHJQR PP PHWDOOR PP PXUDWXUD LPSXJQDWXUD VXSSOHPHQWDUH 5HI
€
6HW SXQWH PHWDOOR 5HI 'LVSRQLELOL DQFKH SXQWH SHU IHUUR 5HI
€
9DOLJHWWD WDVVHOOL XQLYHUVDOL ³(DV\ .LW´ 5HI
€
6HW SH]]L SXQWH H VFDOSHOOL DWWDFFR VGV ,Q YDOLJHWWD 5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
7DVVHOOR FKLPLFR DQFRUDQWH ³7 %RQG´ 5HI
€
6RQGD WLUDFDYL PW
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH PW 5HI €
&DYR
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DO PW
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€
)RUELFH HOHWWULFLVWD
PPT 9 5HI 'LVSRQLELOH PPT 5HI € PPT 5HI € 6WHFFD PRUVHWWL IRUR PP PPT
5HI € )RUR PP PPT 5HI € )RUR PP PPT 5HI €
€
'LVSRQLELOH DQFKH QHO GLDPHWUR H PP 'LVSRQLELOH DQFKH LQ DOWUH OXQJKH]]H
PP 5HI
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€
6HULH LQFDVVR 0DWL[
/LTXLGR SHU SDVVDFDYL OW
0LV [ 5HI
PW GLDPHWUR PP 5HI
3LQ]D VSHOD¿OL DXWRPDWLFD
&HUFDIDVH FRQ FOLS
€ €
€
&RORUL DVVRUWLWL 5HI
0RUVHWWLHUD SROL
7XER ULJLGR
3ODFFD PRGXOL ELDQFD 5HI € ,QWHUUXWWRUH XQLSRODUH $ ELDQFR 5HI € &RSULIRUR ELDQFR FRQI S] 5HI € 3UHVD $ ELDQFD 5HI € 6XSSRUWR PRGXOL 5HI €
5HI
5HDOL]]DUH XQ SXQWR SUHVD SRUWD O·HQHUJLD GRYH WL VHUYH
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VFRQWR DQ]LFKp €
€ /LYHOOD DOOXPLQLR
PP FRQ EROOH 5HI
0XOWLPHWUR DQDORJLFR FRQ SLOD 5HI
EULFRFHQWHU LW
3HU LO PLVFHODWRUH ODYDER €
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DQ]LFKp €
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6LIRQH SHU ODYDER
5HI
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0LVFHODWRUH EDJQR ODYDER ³,ODR´ ,Q RWWRQH ¿QLWXUD FURPDWD OXFLGD OHYD FRQ GRSSLR FOLFN SHU UHJRODUH LO ÀXVVR G¶DFTXD H RWWHQHUH XQ ULVSDUPLR LGULFR SLOHWWD H DWWDFFKL ÀHVVLELOL LQFOXVL 5HI
€ 7DSSR D VDOWDUHOOR SHU ODYDER ELGHW
€ 7DSSR JRPPD SHU ODYDER ELGHW
'LDPHWUR PP FRQ FDWHQD
5HI
5HI
3HU LO PLVFHODWRUH ODYHOOR
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,Q RWWRQH ¿QLWXUD FURPDWD OXFLGD PRQRIRUR ERFFD DOWD DWWDFFKL ÀHVVLELOL LQFOXVL 5HI
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&RQ VQRGR FRQ DGDWWDWRUH 5HI
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0LVFHODWRUH SHU ODYHOOR R ODYDWRLR ³0LUDJH´
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&RQ DWWDFFR ODYDVWRYLJOLH ODYDWULFH FRQ UDFFRUGR GLDPHWUR PP ´ VDOYDVSD]LR 5HI
*ULJOLD LQR[
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'LDPHWUR PP SHU ODYHOOR FRQ LQFDYR SHU FXFLQD 5HI
3HU PLVFHODWRUL ODYDER H ELGHW
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3HU UDFFRUGL LGUDXOLFL 5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
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0DQLJOLD SHU SRUWD
,Q DOOXPLQLR FRORUH DUJHQWR 5HI
VFRQWR
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DQ]LFKp €
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'HWHUJHQWH LQWHODLDWXUH SYF H DOOXPLQLR ,GHDOH SHU OD SXOL]LD GHOOH SRUWH LQ SYF H GHJOL LQ¿VVL 5HI
3HU OD ÀQHVWUD €
VFRQWR DQ]LFKp €
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)HUPD ¿QHVWUH ³*XPP\´ SH]]L 5HI
3ODFFD DOOXPLQLR SHU WDSSDUHOOH &RORU DUJHQWR 5HI
€ €
€
&LQWLQR ULFDPELR SHU ¿QHVWUH
3DUDVSLJROR ³$\RXV´
5HI 'LVSRQLELOH SHU SRUWD¿QHVWUD 5HI €
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH ELDQFD LQ SYF OLVFLR
,Q FRWRQH FRORUH SDQQD ULJD RUR
€
0LV [ [ PP WDQJDQLFD 0LV [ [ PP
DVWLQH SLDWWH HVWHQVLELOL SHU WHQGLQH
€
VFRQWR DQ]LFKp €
0DQLJOLD ¿QHVWUD ³$OR[´ ,Q DOOXPLQLR FRORUH DUJHQWR 5HI
5HI €
VXSSRUWL DGHVLYL SHU DVWLQH &RORUH ELDQFR 5HI
0LV [ FP LQ IHUUR SODVWL¿FDWR 5HI
EULFRFHQWHU LW
3XOL]LD GHO SDYLPHQWR €
€
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VFRQWR
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
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DQ]LFKp €
3XOLWRUH OXFLGDQWH OW
$GDWWR SHU WXWWL L WLSL GL SLDVWUHOOH WUDQQH LO FRWWR 5HI
3XOLWRUH OXFLGDQWH SHU PDUPR OW
$GDWWR SHU SXOLUH H GRQDUH OXFHQWH]]D DL SDYLPHQWL GL PDUPR 3URWHJJH GDOO¶XVXUD GDOOH PDFFKLH H UDYYLYD OD OXFHQWH]]D 5HI
€
€
'HWHUJHQWH HFRORJLFR SHU SDUTXHW OW
$GDWWR SHU GRQDUH EHOOH]]D QDWXUDOH DL SDUTXHW YHWUL¿FDWL H VWUDWL¿FDWL $QDOOHUJLFR D EDVH GL ROLR GL OHJQR ELRGHJUDGDELOH 5HI
€
VFRQWR
VFRQWR
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DQ]LFKp €
VFRQWR
6HW ODYD VSROYHUD
DQ]LFKp €
7UDWWDPHQWR OXFLGDQWH SHU ODPLQDWL OW
6LVWHPD ODYDSDYLPHQWL LQ PLFUR¿EUD PDQLFR WHOHVFRSLFR DOOXQJDELOH ¿QR D FP WHVWD URWDQWH D $VFLXWWR FDWWXUD H WUDWWLHQH OD SROYHUH EDJQDWR SXOLVFH DQFKH VHQ]D O¶XWLOL]]R GL GHWHUJHQWL
$GDWWR SHU OD SXOL]LD SURIRQGD GHO ODPLQDWR SURWHJJH GD JUDI¿ H GDOO¶XVXUD TXRWLGLDQD 5HI
6FRSD DOWD FRQ ERUGL SDUDFROSL H PDQLFR WHOHVFRSLFR 5HI
5HI
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* &203/(7$ ', $&&(6625,
€
€
VFRQWR
%LGRQH DVSLUDWXWWR
,GHDOH SHU ULPXRYHUH VSRUFL]LD JURVVRODQD GD FDQWLQH H JDUDJH H SHU ULSXOLUH JOL LQWHUQL GHOO¶DXWR ,Q DFFLDLR LQR[ : FDSDFLWj OW D]LRQH VRI¿DQWH FRPSOHWR GL DFFHVVRUL
DQ]LFKp €
5DFFRJOLSROYHUH 3LSSR
€
3DQQL DVFLXWWL HOHWWURVWDWLFL UDFFRJOLSROYHUH SH]]L 5HI
5HI
5HI
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VFRQWR
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0RS ULFDPELR FRWRQH JU
6HFFKLR URWRQGR OW
5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
6HFFKLR ³5ROO\ SOXV´ FRQ VWUL]]DWRUH H URWHOOH ,GHDOH SHU XQ IDFLOH WUDVSRUWR
5HI
3XOL]LD GHOOD FXFLQD €
€
€
VFRQWR
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
'HWHUJHQWH HFRORJLFR SHU FXFLQD PO
$GDWWR SHU OD SXOL]LD VLFXUD H SURIRQGD GL WXWWH OH VXSHU¿FL GHOOD FXFLQD DQFKH D FRQWDWWR FRQ JOL DOLPHQWL $QDOOHUJLFR ELRGHJUDGDELOH 5HI
€
6JUDVVDWRUH LQWHQVLYR FXFLQD SHU SLDQL H FDSSH PO 5HI
€
'HWHUJHQWH VJUDVVDWRUH SHU IRUQR H DFFHVVRUL PO
$GDWWR SHU OD SXOL]LD GL IRUQL JULJOLH JLUDUURVWL 6HQ]D VRGD FDXVWLFD QRQ FROD H VL VFLDFTXD IDFLOPHQWH 5HI
€
VFRQWR
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
'HWHUJHQWH SURWHWWRUH SHU DOOXPLQLR H DFFLDLR LQR[ PO
$GDWWR SHU OD SXOL]LD TXRWLGLDQD GL FDSSH SLDVWUH HOHWWULFKH IXRFKL HOHWWURGRPHVWLFL 1RQ JUDI¿D ULWDUGD OD IRUPD]LRQH GHOOR VSRUFR JUD]LH DOOD SHOOLFROD SURWHWWLYD 5HI
&UHPD D]LRQH SURWHWWLYD YHWURFHUDPLFD SHU FXFLQD PO
5HI
$GDWWD SHU OD SXOL]LD GHL SLDQL FRWWXUD LQ YHWURFHUDPLFD /DVFLD XQD SURWH]LRQH EULOODQWH GL OXQJD GXUDWD 5HI
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&UHPD OXFLGDQWH PXOWLVXSHU¿FL PO
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VSXJQHWWH D VSLUDOH
,Q DFFLDLR LQRVVLGDELOH 5HI
VSXJQH DEUDVLYH
,GHDOH SHU ODYDUH OH VWRYLJOLH H SXOLUH TXDOVLDVL VXSHU¿FLH 5HI
3XOL]LD GHO EDJQR
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URWROL FDUWD FXFLQD ³3LSSR´ ,GHDOH SHU O¶XVR LQ FXFLQD VWUDSSL 5HI
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3XOLWRUH HFRORJLFR SHU EDJQR PO
$GDWWR SHU SXOLUH LQ SURIRQGLWj H IDU EULOODUH RJQL VXSHU¿FLH GHO EDJQR %LRGHJUDGDELOH 5HI
€
,GHDOH SHU OD SXOL]LD GHOOH IXJKH GL SLDVWUHOOH $GDWWR DQFKH SHU OD SXOL]LD GL JLXQWL GL VLOLFRQH WHQGH SHU GRFFLD H PDWHULDOH SODVWLFR 5HI
DQ]LFKp € 0RUELGL JDUDQWLVFRQR OD PDVVLPD DVVRUEHQ]D 5HI
'HWHUJHQWH ER[ GRFFLD PO 5HI
€
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SDQQL VSXJQD
'HWHUJHQWH DQWLPXIID PO
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*XDQWL FDVDOLQJKL
)HOSDWL LQ SXUR FRWRQH FRQ ]LJULQDWXUD DQWLVFLYROR SHU XQD PLJOLRUH SUHVD VXOOH VWRYLJOLH 5HI
VSXJQH DQWLFDOFDUH
,GHDOH SHU OD SXOL]LD GHOOH VXSHU¿FL GHOLFDWH GL EDJQR H FXFLQD ,Q SROLXUHWDQR LO ODWR DEUDVLYR ULPXRYH HI¿FDFHPHQWH OH WUDFFH GL FDOFDUH VHQ]D JUDI¿DUH ,PSXJQDWXUD VDOYDXQJKLH 5HI
EULFRFHQWHU LW
3DWWXPLHUH SHU LQWHUQR
€
VFRQWR DQ]LFKp €
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3DWWXPLHUD %H *UHHQ OW
$GDWWD SHU OD UDFFROWD GLIIHUHQ]LDWD 0LV [ [ FP 5HI
3DWWXPLHUD ³$PLFD´ OW $GDWWR DQFKH SHU HVWHUQR FRSHUWR 0LV [ [ FP 5HI
€
5LÀXWL GL SDWWXPLHUH QRQ FH Q·q XQD VROD
* 3(5 5$&&2/7$ ',))(5(1=,$7$
VFRQWR DQ]LFKp €
3DWWXPLHUD HVWHUQD FXFLQD ³(FRELQ´ OW FP
&RQ FRSHUFKLR GLVSRQLELOH QHL FRORUL DUDQFLR D]]XUUR YHUGH H JLDOOR 5HI
FP FP
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VVFRQWR
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3DWWXPLHUD 0LQLPD[ OW 3DWWXPLHUD
DQ]LFKp €
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,GHDOH SHU QXFOHL IDPLOLDUL SLFFROL 0LV [ [ FP FRQ FKLXVXUD DQWLUDQGDJLVPR QRQ IXRULHVFH QXOOD LQ FDVR GL ULEDOWDPHQWR 5HI
3DWWXPLHUD 8QLPD[ OW
0LV [ [ FP FRQ IRUL SHU HYLWDUH OD IRUPD]LRQH GL RGRUL FRQ FRSHUFKLR H DQHOOR PDUURQH FRQ FKLXVXUD DQWLUDQGDJLVPR QRQ IXRULHVFH QXOOD LQ FDVR GL ULEDOWDPHQWR 5HI
3DWWXPLHUD GLIIHUHQ]LDWD ³3RO\PD[´
,GHDOH SHU OD UDFFROWD GLIIHUHQ]LDWD LQ FDVD 0LV [ [ FP FRSHUFKL FRORUDWL SRVVLELOLWj GL YDULDUH GD D FRQWHQLWRUL 5HI
€
3DWWXPLHUD ³(XUHND´ OW
&RQIH]LRQH VDFFKL SDWWXPLHUD ³%LRODFFLR´ SH]]L $GDWWL SHU OD UDFFROWD GHOO¶XPLGR &RQ ODFFLR SHU OD FKLXVXUD PLV [ FP 5HI
€
&HVWLQR JHWWDFDUWH + FP 5HI
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VFRQWR DQ]LFKp €
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&RQIH]LRQH VDFFKL SDWWXPLHUD FRQGRPLQLR SH]]L 0LV [ FP OW 5HI
&RQIH]LRQH VDFFKL SDWWXPLHUD ³/DFFLRVDF´ SH]]L 0LV [ FP OW H[WUDUHVLVWHQWL QRQ VL IRUDQR IDFLOPHQWH SRVVRQR HVVHUH ULHPSLWL FRQ UL¿XWL DQFKH SL SHVDQWL H WUDVFLQDWL FRQ PRGHUD]LRQH VHQ]D URPSHUVL 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
FP
€
0LV [ [ FP FRQ FRSHUFKLR 5HI
FP FP
$UPDGLR LQ SYF LQ SRUWDVFRSH H WXWWRSLDQL PRGXODELOH H LPSHUPHDELOH 5HVLVWHQWH DJOL VEDO]L WHUPLFL FHUQLHUH DQWLYHQWR SLFFROL ULSLDQL SRUWDWD NJ 5HI
€
5HJJLPHQVROD ULQIRU]DWR
&RQ WUDWWDPHQWR DQWLUXJJLQH SRUWDWD NJ PLV FP 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH PLV FP 5HI € 0LV FP 5HI €
WDVVHOOL Q\ORQ
'LDPHWUR FP FRQ YLWL 5HI WDVVHOOL GLDPHWUR FP 5HI €
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3LDQHWWL LQ ODPLQDWR VTXDGUDWR
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,Q OHJQR FHUWL¿FDWR )6& PLV [ [ FP
5LSLDQR PHODPLQLFR
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€ €
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$GDWWR SHU UHDOL]]DUH PHQVROH H VFDIIDODWXUH 0LV [ [ FP ERUGDWR VXL ODWL OXQJKL 5HI
VFRQWR DQ]LFKp €
)ODWWLQJ D VROYHQWH PO ,GHDOH SHU SURWHJJHUH H YHWUL¿FDUH LO OHJQR LQ HVWHUQR 5HVD PT DOO¶DFTXD SUH]]R DO OW VFRQWDWR € 5HI
€
7DYROD DEHWH OLVWD XQLFD 0LV [ [ FP 5HI
€
9LWL SHU SHU OHJQR SH]]L 0LV [ PP 5HI
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'LVSRQLELOH DQFKH PLV [ [ FP 5HI € 0LV [ [ FP 5HI €
9LWL SHU OHJQR SH]]L 0LV [ PP 5HI
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&DVD ULQQRYDWD VHQ]D IDWLFD €
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VFRQWR DQ]LFKp €
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6HW SHQQHOOL
$GDWWR SHU LPSUHJQDQWL OHJQR 0LV PP 5HI
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VFRQWR
VFRQWR DQ]LFKp €
,GURSLWWXUD WUDVSLUDQWH OW
,GHDOH SHU FDQWLQH H JDUDJH 5HVD PT FD SHU PDQR FRORUH ELDQFR SHU LQWHUQL 5HI
DQ]LFKp €
6HW SHU LPELDQFDUH
6FDOD GRPHVWLFD JUDGLQL
5XOOR FP H UHWH LQ SODVWLFD 5HI
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$QWLXUWR VHJQDOHWLFR 5HI
€
3DUDFROSL GD JDUDJH SHU OD SURWH]LRQH GHOOH SRUWLHUH
0ROWR OHJJHUD LGHDOH SHU XVR TXRWLGLDQR 1RQ DUUXJJLQLVFH DGDWWD SHU HVVHUH ULSRVWD DOO¶HVWHUQR 0RQWDQWL LQ OHJD GL DOOXPLQLR ULYHWWL LQ DOOXPLQLR SHU RJQL JUDGLQR SLDQR FRQ DPSLD EDVH G¶DSSRJJLR WUDYHUVLQL LQ DFFLDLR YHUQLFLDWR JUDGLQL ]LJULQDWL ODUJKH]]D PP 5HI
5HI
EULFRFHQWHU LW
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&HVWD SLHJKHYROH ³8UVXV´ OW
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)RQGR ULQIRU]DWR 5HI
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5LQIRU]DWD LQ RJQL VXD SDUWH 5HI
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&RQWHQLWRUH ³6LPSO\UROOHU ´ OW
&RQ UXRWH GLVSRQLELOH DQFKH FRQ FRSHUFKLR WUDVSDUHQWH
%RFFKH GL OXSR
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5HI
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=LQFDWR QRQ DUUXJJLQLVFH SRUWDWD NJ D ULSLDQR FRQ FDULFR XQLIRUPHPHQWH GLVWULEXLWR 5HI
%RELQD SOXULEDOO [ PW 5HI
6FDIIDOL FRQWHQLWRUL DWWUH]]L VSD]L GL VHUYL]LR VXSHU HIÀFLHQWL
FP
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FP
* 3257$7$ .*
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&DUUHOOR WUDVSRUWR ,GHDOH SHU WUDVORFR &RQ UXRWH JRQ¿DELOL 5HI
FP
6JDEHOOR JUDGLQL
,Q DOOXPLQLR SRUWDWD NJ 5HI
€ 6FDWROD GL FDUWRQH
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH PLV [ [ FP 5HI €
€
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&DVVHWWD SRUWDXWHQVLOL
&RQ YDVFKHWWD LQWHUQD FHUQLHUH LQ PHWDOOR RUJDQL]HU DVSRUWDELOL QHO FRSHUFKLR
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9DOLJHWWD LQ DOOXPLQLR
9DOLJHWWD SRUWDPLQXWHULH FRQ YDVFKHWWH
0LV [ [ FP 5HI
0LV [ [ FP 5HI
5HI
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* )21'2 5,*,'2
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%RUVD SRUWDXWHQVLOL ´
,Q WHVVXWR FRQ WUDFROOD WDVFKH HVWHUQH H LQWHUQH PLV [ [ FP 5HI
VFRQWR DQ]LFKp €
3LQ]D PXOWLIXQ]LRQH LQ 5HI
FP
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FP
7UROOH\ LQ RUJDQL]HU FP
5HI FP FP
€
%DQFR GD ODYRUR SLHJKHYROH 5HI
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6HW SRUWDXWHQVLOH IRUDWR FRQ PHQVROD SRUWDXWHQVLOL
3RUWDXWHQVLOL IRUDWR FRPSRVWR GD SDQQHOOL [ FP FDG H FRPSOHWR GL JDQFL XWHQVLOL HVFOXVL 5HI
€ €
VFRQWR
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VFRQWR DQ]LFKp €
&RPSUHVVRUH SRUWDWLOH ³$LUERVV´
/DPSDGD SRUWDWLOH GD RI¿FLQD : DWWDFFR ( FRQ FDYR GD PW ODPSDGLQD HVFOXVD 5HI
$YYROJLFDYR FRQ PW GL FDYR
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,GHDOH SHU ODYRUL GL SLFFROD PDQXWHQ]LRQH
0RWRUH +S VHUEDWRLR OW 5HI
EULFRFHQWHU LW
€
VFRQWR DQ]LFKp €
6WHQGLELDQFKHULD HVWHQVLELOH ³/LIW´ FP ,GHDOH GD PHWWHUH VRSUD OD YDVFD GD EDJQR
€
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH ³/LIW´ FP 5HI DQ]LFKp € VFRQWR € ³/LIW´ FP 5HI DQ]LFKp € VFRQWR € ³/LIW´ FP 5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
€
6WHQGLELDQFKHULD ³$WODQWLGH´
,GHDOH SHU HVWHUQR ,Q SODVWLFD PHWUL GL VWHQGLWXUD 5HI
%DFLQHOOD RYDOH FRQ PDQLFL ULFKLXGLELOL 0LV ; ; FP 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
$VVH VWLUR ³0DEHO´
0LV [ FP FRQ SRUWD IHUUR GD VWLUR FRQ FDOGDLD 5HI
€
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7HOR VWLUR XQLYHUVDOH
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$GDWWR SHU WXWWL JOL DVVL GD VWLUR ,Q FRWRQH FRQ FRUGRQFLQL
DQ]LFKp €
5HI
€
6WHQGLELDQFKHULD D WRUUH ³6KDUP ´
VFRQWR
,GHDOH QHO ER[ GRFFLD H LQ SLFFROL VSD]L 5LSLHJDELOH PHWUL GL VWHQGLWXUD FRQ SRUWDPROOHWWH H DOL SRUWDJUXFFH
DQ]LFKp €
3RUWDELDQFKHULD ³3ULPDYHUD´
5HI
,Q SODVWLFD 5HI
/DYD H VWHQGL WXWWH OH VROX]LRQL DOO·LQVHJQD GHOOD SUDWLFLWj
€
€
VFRQWR
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PROOHWWH ³6SHFLDO´
&HVWLQR SHU PROOHWWH
5HI
5HI
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6WHQGLELDQFKHULD ³3OLNR´
,GHDOH SHU WHUPRVLIRQH ,Q UHVLQD PW GL VWHQGLWXUD FRQ EUDFFL UHJRODELOL 5HI
3HQVLOH DQWH
€
VFRQWR
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&RORQQD
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0RELOL EDJQR ³6XSHU´
)LQLWXUD IURQWDOL ODFFDWD ELDQFR OXFLGR ¿DQFR RSDFR SHQVLOL H EDVL YHQGLELOL VLQJRODUPHQWH
5HI
€
3HQVLOH PLV [ [ FP DQWH 5HI
DQ]LFKp € VFRQWR €
DQ]LFKp €
DQ]LFKp € VFRQWR €
5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
'LVSRQLELOH DQFKH DQWD FDVVHWWR 5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
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0RELOH ODYDWRLR
FP
=HUELQL H DFFHVVRUL WRF WRF %HQYHQXWR RUGLQH QH € FP
FP
FP
FP
5HI
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6FDUSLHUD LQ SODVWLFD UDWWDQ 6DOYDVSD]LR FRQWLHQH SDLD GL VFDUSH 5HI
&RORUH ELDQFR GRSSLD SURIRQGLWj FRQWLHQH SDLD GL VFDUSH 5HI
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
&RORQQD JLUHYROH
)LQLWXUD ODFFDWD ELDQFR OXFLGR FRPSRVWD GD DQWH FDVVHWWR VSHFFKLR EDUUD SRUWDVFLXJDPDQL H DSSHQGLQR 5HI
VFRQWR
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6FDUSLHUD LQ SODVWLFD ³5HJLQD´ VRYUDSSRQLELOH
FP
€
FP
3RUWDRPEUHOOL ³=HXV´
€
0LV [ [ FP 5HI
FP
FP
,GHDOH SHU DPELHQWL HVWHUQL %DVH LQ PDWHULDOH SODVWLFR LQ NLW GL PRQWDJJLR YDVFD ODYDWRLR LQ UHVLQD DQWLDFLGR FRQ SLDQR GL ODYDJJLR ULPRYLELOH FRPSOHWD GL VLIRQH H JULJOLHWWD WURSSR SLHQR SLHGLQL UHJRODELOL JDUDQ]LD VXOOD YDVFD DQQL UXELQHWWHULD HVFOXVD
* 352)80$725( ,1&/862
FP
€
FP FP
FP
%DVH PLV [ [ FP DQWH FDVVHWWL
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'LVSRQLELOH DQFKH DQWD PLV [ [ FP 5HI
* *,5(92/(
* 9$6&$ ,1 5(6,1$ $17,$&,'2
FP
€
FP
7HWWRLD
VFRQWR DQ]LFKp €
3ROLFDUERQDWR DOYHRODUH RSDOLQR VDWLQDWR VXSSRUWR LQ $%6 FRORUH QHUR FP
5HI
FP
€
=HUELQR JRPPD ³*XPP\´ &RPSRQLELOH 5HI
€
=HUELQL FRFFR GHFRUDWR 0LV [ FP 5HI
3L GL XQ 6(59,=,2 SL GL XQD 62'',6)$=,21(
6HL XQ HVSHUWR GL EULFRODJH R XQ SULQFLSLDQWH GHO IDL GD WH"
DQQL
6FRSUL FDVDEULFR EULFRFHQWHU LW
3RUWDFL OH PLVXUH WDJOLDPR LO OHJQR FRPH VHUYH D WH
&HQWUR FRORUH 6FHJOL OD WLQWD WH OD SUHSDULDPR LQ PLQXWL
VFRQWR
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,VFULYLWL DOOD FRPPXQLW\ ,VFULYHUVL q VHPSOLFH H SRWUDL SDUWHFLSDUH FRQGLYLGHUH LQIRUPD]LRQL H FRPLQFLDUH VXELWR D RWWHQHUH EXRQL VFRQWR
5HVR PHUFH
%ULFRFHQWHU ,WDOLD 6 U O 6WUDGD 3DOD]]R 1 5R]]DQR 0, 3 ,YD
6H FDPEL LGHD R KDL DFTXLVWDWR SURGRWWL LQ SL ULSRUWDFHOL WL UHVWLWXLDPR LO GHQDUR
&RQWDWWDFL
'RYH YXRL TXDQGR YXRL &RQWDWWDFL EULFRFHQWHU LW
, 1(*2=, &21 Ÿ 121 2))5212 ,/ 6(59,=,2 7$*/,2 /(*12 3,(0217( ,95($ 72 9LD *UDQGH 7HO /20%$5',$ &$67(/ *2))5('2 01 9LD &DVWLJOLRQH 7HO 52Ë 92/&,$12 %6 &HQWUR &RPP OH ³,WDOPDUN´ 6 3 ,9 9LD * 0DUFRQL 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH Ÿ 621,&2 %6 9LD 1D]LRQDOH 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 75(17,12 $/72 $',*( %2/=$12 9LD 0D\U 1XVVHU 7HO &,0(*2 71 /RF 6DQR 7HO 9(1(72 3,(9( ', &$'25( %/ 9LD 0DGRQHWWD 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 529,*2 &HQWUR &RPP OH ³/D )DWWRULD´ 66 Q 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH Ÿ 529,*2 9LDOH GHO /DYRUR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH )5,8/, 9(1(=,$ *,8/,$
Ÿ /8&,1,&2 *2 9LD 8GLQH 7HO 021)$/&21( *2 9LD *UDGR $ ¿DQFR &LQHPD 0XOWLVDOD 7HO
4XHVWR YRODQWLQR q VWDPSDWR VX FDUWD FHUWL¿FDWD )6& SHU XQD JHVWLRQH UHVSRQVDELOH GHOOH IRUHVWH
*XDGDJQD SXQWL H RWWLHQL VFRQWL 2JQL D]LRQH FKH VYROJL WL SHUPHWWH GL DFFXPXODUH SXQWL FKH WL IDUDQQR RWWHQHUH EXRQL VFRQWR GD VSHQGHUH LQ %ULFRFHQWHU
35(&(1,&&2 8' &HQWUR &RPP OH ³6KRSSLQJ &HQWHU´ 9LD 0DOLJQDQL 7HO Ÿ 6$1 *,29$11, $/ 1$7,621( 8' 9LD =RUXWWL 7HO (0,/,$ 520$*1$ &233$52 )( 9LD 3ULPLFHOOR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 6 *,29$11, ,1 0$5,*1$12 51 9LD DO 0DUH 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 726&$1$ %,%%,(1$ $5 /RFDOLWj )HUUDQWLQD ¿DQFR &HQWUR &RPP OH &DVHQWLQR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 0$5&+( *$%,&&( 0$5( 38 9LD $OGR 0RUR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 80%5,$ &,77 ', &$67(//2 3* 9LD 0DUWLUL GHOOD /LEHUWj 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH &$03$1,$ %(1(9(172 9LD GHL 0XOLQL =RQD 6WDGLR 7HO DSHUWR GRPHQLFD JHQQDLR 12/$ 6WUDGD 6WDWDOH ELV DGLDFHQWH VHGH ,136 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH &$/$%5,$ %29$/,12 5& 3DUFR &RPPHUFLDOH ³, *HOVRPLQL´ 66 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH
&RQGLYLGL OH WXH HVSHULHQ]H
&$7$1=$52 9LD 0DJQD *UHFLD DGLDFHQWH &HQWUR &RPP OH ³/H )RUQDFL´ 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH &$7$1=$52 3DUFR &RPP OH ³/H )RQWDQH´ 4XDUWLHUH /LGR 66 GLHWUR 'HFDWKORQ /RFDOLWj %DURQH )UDVVR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH &52721( 6 6 /RFDOLWj 3DVVRYHFFKLR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH =803$12 &6 IUD]LRQH 0DODYLFLQD ¿DQFR &DUUHIRXU 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 38*/,$ 6$1 *,29$11, 52721'2 )* $UHD &RPP OH WUDYHUVD YLDOH GHOOD *LRYHQW 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 6,&,/,$
Ÿ %$5&(//21$ 32==2 ', *2772 0( 9LD - ) .HQQHG\ DQJ 9LD 7HPSHVWD 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 6$5'(*1$ 2/%,$ 66 9LDOH $OGR 0RUR 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 2/%,$ 66 =21$ ,1'8675,$/( 9LD 0DURFFR 6HWWRUH 7HO DSHUWR WXWWH OH GRPHQLFKH 6,1,6&2/$ 18 63 =RQD ,QGXVWULDOH &RPPHUFLDOH 7HO
6HJXLFL DQFKH VX IDFHERRN FRP EULFRFHQWHU LWDOLD #%ULFRFHQWHUBLW
, SUH]]L SRVVRQR VXELUH YDULD]LRQL QHO FDVR GL HUURUL WLSRJUD¿FL /H IRWR UDSSUHVHQWDQR RJJHWWL FKH SRVVRQR QRQ FRUULVSRQGHUH D TXDQWR HVSRVWR LQ QHJR]LR
7DJOLR OHJQR
7DQWH LQIRUP D]LRQ L
%XRQL