CAMBIO EN LAS RENTAS VITALICIAS del Régimen AFAP a partir del 1º de Julio
Junio de 2018
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Junio de 2018
Cambio en las Rentas Vitalicias del Régimen AFAP a partir del 1º de Julio
De acuerdo a la nueva normativa establecida por el Banco Central a partir del 1º de Enero de este año, la Curva de Rendimiento usada para el cálculo de las Rentas Vitalicias que paga el sistema AFAP se actualiza semestralmente según los cambios que se procesen en el sistema financiero con las tasas de interés. Durante el I Semestre del año rigió una determinada Curva de Rendimiento y a partir del 1º de Julio pasará a regir otra, que incorpora lo ocurrido con la tasa de interés entre Diciembre de 2017 y Mayo de 2018. Como se observa en el siguiente gráfico, la Curva de Rendimiento que se utilizará en el II Semestre del año será más baja para todos los horizontes temporales considerados: 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1
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5
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I semestre 2018
II semestre 2018
Para tener una idea de la magnitud, el promedio de la Curva de Rendimiento en el I Semestre de 2018 es de 2,89% y a partir del 1º de Julio pasará a ser de 2,37%, lo que representa un descenso de 0,52 puntos porcentuales. Cabe recordar que sobre estos valores, el Banco de Seguros del Estado puede aplicar una deducción de hasta un 0,75% por gastos administrativos y de otra índole.
Esta caída en la Curva de Rendimiento impactará negativamente en las Rentas Vitalicias que cobrarán quienes se jubilen en el II Semestre del año. Las Rentas Vitalicias caerán entre 5,7% y 6,4% según la edad a la que se retira la persona, tal como se observa en el siguiente cuadro:
Edad 60.00 61.00 62.00 63.00 64.00 65.00
Caída -6.4% -6.3% -6.1% -6.0% -5.8% -5.7%
En síntesis, con este cambio en la Curva de Rendimiento que se procesará todos los semestres, el régimen de ahorro individual incorpora una fuente adicional de incertidumbre. En este caso concreto, las jubilaciones que se otorguen por el pilar de ahorro individual en el II Semestre de 2018 serán alrededor de 6% más bajas en comparación con las otorgadas en el I Semestre de año. En 2019 esto volverá a cambiar hacia arriba o hacia abajo, y eso nuevamente promoverá una incertidumbre y especulación inconveniente para el sistema de seguridad social. Pase lo que pase, siempre existirá gente perjudicada o beneficiada por jubilarse un semestre antes o un semestre después, lo que nos exige cuestionarnos: ¿Tiene sentido que al trabajador le vaya peor o mejor en función de lo que reflejen coyunturalmente las tasas de interés para un horizonte futuro de 40 años? ¿Es sensato que alguien pueda recibir una prestación sensiblemente menor por estar atravesando una coyuntura de tasas de interés especialmente bajas? A nuestro entender, esta situación refleja los problemas de un régimen inconveniente para los trabajadores cuya reforma debe ser discutida en el marco de un amplio diálogo social.
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