ΧΡΗΜΑ Week #396 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.396 / ΤΡΙΤΗ 15.11.2011

ΤΙΤΑΝ ΠΤΩΣΗ ΚΕΡΔΩΝ ΣΤΟ 9ΜΗΝΟ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ

COCA COLA 3E, ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ - S&B, GENIKI

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΕΘΝΙΚΗ, ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ, ΟΤΕ

Χ.Α.: Η ΕΠΟΜΕΝΗ ΜΕΡΑ ΚΑΙ Η ΕΜΠΕΙΡΙΑ ΤΟΥ 1990

Δεν εξαργύρωσε με μεγάλα κέρδη το Χ.Α. τη θεωρούμενη ασφαλή επιλογή του Λουκά Παπαδήμου. Την αρχική ικανοποίηση, που επικράτησε στην αγορά μετά τη συμφωνία για κυβέρνηση συνεργασίας και την ανάληψη της πρωθυπουργίας από τον Λουκά Παπαδήμο - ένα πρόσωπο που «αρέσει» στην αγορά - διαδέχθηκε η επιφυλακτικότητα.

ο Χ.Α. θα κινηθεί τους επόμενους μήνες με κυβέρνηση συνεργασίας. Η τελευταία φορά που υπήρξε κυβέρνηση συνεργασίας με πρωθυπουργό μη πολιτικό πρόσωπο ήταν την περίοδο Νοεμβρίου 1989 - Απριλίου 1990. Οι δύο εποχές έχουν αρκετές διαφορές, παρόλο που και τότε υπήρχαν ανησυχίες για τα οικονομικά της χώρας, με το δημόσιο χρέος να βρίσκεται ήδη από τότε στο 80% του ΑΕΠ. Τότε η ελληνική αγορά είχε αντιδράσει θετικά αρχικά στην κυβέρνηση συνεργασίας με απόδοση για το Γενικό Δείκτη 30% μέχρι τις επόμενες εκλογές. Κατά το μήνα πριν τις εκλογές όμως, υπήρξε αστάθεια και μεταβλητότητα, κυρίως λόγω της αμφιβολίας για τη συγκρότηση ισχυρής κυβέρνησης μετεκλογικά. Πολύ πιθανό να επαναληφθεί το ίδιο σενάριο στους επόμενους μήνες στο Χ.Α.

Τα τεχνικά σενάρια Σύμφωνα με τους αναλυτές, το επικρατέστερο σενάριο είναι το ανοδικό, αφού επισημαίνουν ότι εφόσον δοκιμάστηκαν με επιτυχία οι κρίσιμες στηρίξεις, για πολλοστή φορά τις τελευταίες εβδομάδες, η αγορά προσπαθεί να αποκτήσει ανοδικό βηματισμό. Μάλιστα το σενάριο αυτό θα ισχυροποιηθεί αν καταφέρει να ξεπεράσει τις 810μονάδες, με επόμενο πιθανό στόχο τις 865 μονάδες. Στο αρνητικό σενάριο, διάσπαση του επιπέδου των 750 - 740 μονάδων μπορεί να οδηγήσει την αγορά κάτω από τα χαμηλά έτους, >

τις 701 μονάδες, προς τα επίπεδα των 685-655 μονάδων. Οι αναλυτές δίνουν ένα προβάδισμα στο βραχυχρόνιο ανοδικό σενάριο, με την προϋπόθεση να βοηθήσουν και οι διεθνείς αγορές, οι οποίες υποδέχθηκαν θετικά τις πολιτικές αλλαγές στην Ιταλία. Όμως, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η παραίτηση Μπερλουσκόνι, η οποία οδήγησε σε άνοδο τις αγορές, δεν αναμένεται να βγάλει γρήγορα τη χώρα από την κρίση, προσγειώνοντας απότομα τους επενδυτές που έσπευσαν να προεξοφλήσουν καλύτερες ημέρες για την Ιταλία και την Ευρωζώνη. > Ευκαιρίες αγορών; Το ελληνικό χρηματιστήριο καταγράφει τη χειρότερη απόδοση στον κόσμο για δεύτερη διαδοχική χρονιά, σημειώνοντας ένα αρνητικό ρεκόρ, που δεν έχει ίσως προηγούμενο. Όμως ευκαιρίες αγορών στο Χ.Α. βλέπουν οι αρθρογράφοι της Wall Street Journal, καθώς επισήμαιναν πόσο φθηνό είναι πλέον το Χ.Α. Ποιοι είναι όμως οι λόγοι για τους οποίους αξίζει να επενδύσει κανείς σε ελληνικές μετοχές: 1. Οι μετοχές δεν είναι ομόλογα. 2. Οι μετοχές είναι πραγματικά assets, όχι ονομαστικά. 3. Όπως είχε αναφέρει ο Rothschild, «αγοράστε όταν υπάρχει αίμα στους δρόμους». 4. Η κρίση εντέλει δεν επηρεάζει τους επενδυτές. 5. Οι Έλληνες θα αισθανθούν καλύτερα! ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.396/ ΤΡΙΤΗ 15.11.2011

WEEK

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

ΠΟΝΤΑΡΟΥΝ ΣΕ «ΟΜΟΛΟΓΑ ΠΑΠΑΔΗΜΟΥ» Oι τραπεζικοί παράγοντες καθιστούν σαφές ότι «πόνταραν» στο πρόσωπο του τέως αντιπροέδρου της Ε.Κ.Τ., Λουκά Παπαδήμου, καθώς εκτιμούν ότι θα συμβάλει στην αποφυγή ενός μεγάλου «κουρέματος» και θα βελτιώσει τις προοπτικές για να αποφύγουν οι μεγαλύτερες τράπεζες τον κίνδυνο της κρατικοποίησης.

πως εκτιμούν στην τραπεζική αγορά, με πρωθυπουργό τον κορυφαίο Έλληνα κεντρικό τραπεζίτη, το «τοπίο» για τις ελληνικές τράπεζες θα γίνει λιγότερο «ζοφερό». Τι μπορούν να περιμένουν οι τραπεζίτες από έναν… τραπεζίτη πρωθυπουργό; Ο κ. Παπαδήμος, τονίζουν, έχει εξαρχής ταχθεί κατά του δραστικού «κουρέματος» του ελληνικού χρέους. Τραπεζικά στελέχη τονίζουν ότι ακόμη και μετά τις αποφάσεις της 26ης Οκτωβρίου, που αναφέρονται σε ονομαστικό «κούρεμα» της αξίας του χρέους κατά 50%, υπάρχουν περιθώρια, αν το επιδιώξει η ελληνική κυβέρνηση, να μειωθεί η επίπτωση για τις ελληνικές τράπεζες. Για να γίνει αυτό, επισημαίνουν, θα χρειαστούν μερικές προσαρμογές στις «λεπτομέρειες» της συμφωνίας για το PSI, οι οποίες εξακολουθούν να τελούν υπό διαπραγμάτευση. Με κατάλληλη προσαρμογή του επιτοκίου των νέων ομολόγων, που θα προέλθουν από την ανταλλαγή της διάρκειάς τους, αλλά και του προεξοφλητικού επιτοκίου, βάσει του οποίου θα υπολογισθεί η μείωση της καθαρής παρούσας αξίας των ομολόγων, που έχουν στα χέρια τους οι ελληνικές τράπεζες, το «κούρεμα» θα μπορούσε να καταλήξει να είναι πολύ μικρότερο από το 50%, σε όρους παρούσας αξίας των τίτλων. Με άλλα λόγια, η γενική επικεφαλίδα θα συνεχίσει να γράφει «κούρεμα ελληνικού χρέους κατά 50%»,

αλλά τα ποσά που θα χρειαστεί να αφαιρέσουν οι ελληνικές τράπεζες από τα κεφάλαιά τους θα είναι πολύ μικρότερα, ώστε η τελική επίπτωση περισσότερο να προσεγγίζει το 21% της αρχικής συμφωνίας για το PSI. Αν συμβεί κάτι τέτοιο - ελπίζουν οι τραπεζίτες - οι ανάγκες κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών θα είναι πολύ μικρότερες και αρκετές θα καταφέρουν να τις αντιμετωπίσουν μέσω της αγοράς, χωρίς να χρειαστεί να κρατικοποιηθούν. Επίσης οι τραπεζίτες ελπίζουν ότι θα τους δοθεί η δυνατότητα τις ζημιές από το «κούρεμα» να τις «διασπείρουν» σε βάθος χρόνου, με αποτέλεσμα το αντίστοιχο κεφάλαιο που θα κληθούν να αναπληρώσουν άμεσα να είναι μικρότερο. Προφανώς ελπίζουν να αλλάξει η απόφαση για αυξήσεις κεφαλαίου με κοινές μετοχές και να γίνουν με προνομιούχες, για να αποφύγουν την αποκρατικοποίηση. Το μνημόνιο οριοθετεί τις επιλογές, αναφέροντας ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου στο Τ.Χ.Σ. θα υλοποιούνται μόνο με κοινές, αλλά σίγουρα θα εξετασθεί το όλο ζήτημα. Η επαλήθευση αυτών των σεναρίων προϋποθέτει βέβαια ότι πολλά ερωτήματα θα απαντηθούν με τρόπο θετικό για τις ελληνικές τράπεζες, κάτι που δεν είναι καθόλου σίγουρο τη στιγμή που το ελληνικό τραπεζικό σύστημα συνεχίζει να βρίσκεται στα όριά του, από πλευράς κεφαλαίων και ρευστότητας. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.396/ ΤΡΙΤΗ 15.11.2011

WEEK

ΤΙΤΑΝ

ΠΤΩΣΗ ΚΕΡΔΩΝ ΣΤΟ 9ΜΗΝΟ Μείωση κατά 46,2% κατέγραψαν τα καθαρά αποτελέσματα του ομίλου στο εννεάμηνο και ανήλθαν στα 52,9 εκατ. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου διαμορφώθηκε στα 838,9 εκατ., παρουσιάζοντας μείωση 18,4%. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Αρνητική επίδραση στα αποτελέσματα του Ομίλου είχε κυρίως η υποτίμηση της αιγυπτιακής και της τουρκικής λίρας έναντι του ευρώ, η οποία οδήγησε σε €17,7 εκ. αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές στα χρηματοοικονομικά έξοδα του Ομίλου. Με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες ο κύκλος εργασιών θα είχε μειωθεί κατά 14% ενώ τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) θα είχαν μειωθεί κατά 10,5%.

ύμφωνα με τη διοίκηση του ομίλου, η επιδείνωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων στο εννεάμηνο οφείλεται, κυρίως, στη ραγδαία πτώση της κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ελλάδα, στην καθήλωση της αγοράς των ΗΠΑ σε πολύ χαμηλά επίπεδα, καθώς και στην κόπωση που παρουσίασε η αγορά της Αιγύπτου. Αρνητική ήταν και η επίδραση του ενεργειακού κόστους στο κόστος παραγωγής, λόγω της ανοδικής πορείας των τιμών των στερεών και υγρών καυσίμων. Στον αντίποδα, η υψηλότερη συνεισφορά των αγορών της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και της Τουρκίας επηρέασαν θετικά τα αποτελέσματα του Ομίλου. Αρνητική επίδραση στα αποτελέσματα του Ομίλου είχε κυρίως η υποτίμηση της αιγυπτιακής και της τουρκικής λίρας έναντι του ευρώ, η οποία οδήγησε σε 17,7 εκ. ευρώ αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές στα χρηματοοικονομικά έξοδα του Ομίλου. Με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες ο κύκλος εργασιών θα είχε μειωθεί κατά 14% ενώ τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) θα είχαν μειωθεί κατά 10,5%. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Η λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) μειώθηκε κατά 43,3% σε σύγκριση με το εννεάμηνο του 2010 και ανήλθε σε 42,7 εκ. ευρώ. Στις ΗΠΑ, η κατασκευαστική δραστηριότητα παραμένει καθηλωμένη σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Αν και η πορεία της οικονομίας εξελίσσεται θετικά, έστω και με περιορισμένους ρυθμούς, ο οικοδομικός κλάδος παραμένει σε βαθιά ύφεση. >

Παρά την κατάσταση της κατασκευαστικής αγοράς στις ΗΠΑ, η εταιρεία του Ομίλου Separation

Technologies, η οποία έχει αντικείμενο την εγκατάσταση και λειτουργία μονάδων ανακύκλωσης και επεξεργασίας ιπτάμενης τέφρας, συνέχισε την αναπτυξιακή της πορεία σημειώνοντας άνοδο πωλήσεων. Τα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) το εννεάμηνο του 2011 στις ΗΠΑ παρουσίασαν ζημίες ύψους 4,3 εκ. ευρώ. Στις χώρες της Νοτιο-Ανατολικής Ευρώπης, υπάρχουν ενδείξεις ότι η ανάκαμψη των οικονομιών τους αρχίζει να επιδρά θετικά στην κατασκευαστική δραστηριότητα και οι πωλήσεις τσιμέντου παρουσίασαν ελαφρά αύξηση σε όγκο σε σύγκριση με πέρυσι. Παράλληλα, στη Βουλγαρία ξεκίνησε πρόσφατα η λειτουργία της νέας μονάδας επεξεργασίας και ανακύκλωσης αστικών αποβλήτων στο χώρο του εργοστασίου, η οποία θα συμβάλλει ουσιαστικά στην επίτευξη του στόχου μας για μείωση του αποτυπώματος άνθρακα του Ομίλου. Συνολικά η λειτουργική κερδοφορία στη ΝοτιοΑνατολική Ευρώπη παρουσίασε οριακή βελτίωση και ανήλθε σε 73,4 εκ. ευρώ. Στην Αίγυπτο, οι κοινωνικές αναταραχές επηρεάζουν σταδιακά την οικονομία της χώρας συμπαρασύροντας και τον κλάδο των κατασκευών. Πέραν της μείωσης της εγχώριας ζήτησης, η έναρξη λειτουργίας νέων εργοστασίων τσιμέντου επηρεάζει τις τιμές στην αγορά και διαμορφώνει την προσφορά σε επίπεδα υψηλότερα της τρέχουσας ζήτησης. Αντιθέτως στην Τουρκία η ανοδική πορεία της οικονομίας οδηγεί σε ταχεία ανάπτυξη τον κλάδο κατασκευών. Η συνολική λειτουργική κερδοφορία της περιοχής της Ανατολικής Μεσογείου αυξήθηκε κατά 2,4% και ανήλθε σε 108,1 εκ. ευρώ. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.396/ ΤΡΙΤΗ 15.11.2011

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

COCA COLA 3E <

Στα 302 εκατ. ανήλθαν τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη εννεαμήνου, καταγράφοντας πτώση 28%, ενώ τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη του γ’ τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 155,6 εκατ. Ο όγκος πωλήσεων παρέμεινε αμετάβλητος κατά τους πρώτους εννέα μήνες σε 1,6 δισ. κιβώτια, καθώς η αύξηση κατά 3% στις αναπτυσσόμενες αγορές αντισταθμίστηκε πλήρως από τη μείωση κατά 1% στις αναπτυγμένες και στις αναδυόμενες αγορές. Η αύξηση των καθαρών εσόδων από πωλήσεις στα 5, 326 δισ. ευρώ ήταν μεγαλύτερη από αυτήν του όγκου των πωλήσεων, με αύξηση κατά 3% στις αναπτυσσόμενες αγορές και σταθερά έσοδα στις αναδυόμενες και αναπτυγμένες αγορές. Στο τέλος του πρώτου εννεαμήνου του 2011, ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε 1.714 εκατ.

ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ - S&B <

Σε 61,072 εκατ. ανέρχεται το τίμημα για τη σταδιακή απόκτηση της δραστηριότητας βωξίτη της S&B στην Ελλάδα από την εταιρεία «Αλουμίνιον» του ομίλου Μυτιληναίου. Το deal ικανοποιεί κατ’ αρχάς τις ανάγκες της ΑτΕ στη βασική της πρώτη ύλη. Κατ’ επέκταση, με τη συμφωνία εξασφαλίζεται η βιωσιμότητα του εργοστασίου για πολλά χρόνια. Επίσης με τις οικονομίες κλίμακας που θα επιτευχθούν, η ΑτΕ θα καταφέρει να μειώσει το κόστος παραγωγής της, που είναι βασικό ζητούμενο, με δεδομένο το ότι οι τιμές πώλησης των προϊόντων δεν καθορίζονται από την ίδια τη βιομηχανία, αλλά από το χρηματιστήριο LME.

GENIKI <

Διπλασιάστηκαν οι ζημίες στο εννεάμηνο και ανήλθαν στα 617,8 εκατ., σε σχέση με την καθαρή ζημιά 304,1 εκατ. της αντίστοιχης περιόδου, θέση σαφώς επηρεασμένη από την απομείωση των ελληνικών ομολόγων και η ζημιά που προέκυψε ανήλθε στα 230,1 εκατ. Η συνεχής επιδείνωση του οικονομικού περιβάλλοντας είχε αρνητική επίδραση στην ποιότητα του χαρτοφυλακίου δανείων και ως αποτέλεσμα οι προβλέψεις ανήλθαν στα 377,2 εκατ., παρουσιάζοντας σημαντική αύξηση σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2011, τα δάνεια και απαιτήσεις ανήλθαν στα 3,015 δισ., παρουσιάζοντας μείωση κατά 14,03 % σε σχέση με το Δεκέμβριο 2010. Επίσης, οι καταθέσεις και τα repos ανήλθαν στα 1,824 δισ., παρουσιάζοντας μείωση 22,74 % σε σχέση με το Δεκέμβριο 2010.

ΕΧΑΕ <

Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους στο εννεάμηνο του 2011 ανήλθαν σε 21,8 εκατ., ελαφρά μειωμένα κατά 1,5%, παρά τη σημαντική πτώση της συναλλακτικής δραστηριότητας. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του ομίλου μειώθηκε κατά 25% και διαμορφώθηκε στα 35,0 εκατ. Η πτώση οφείλεται από τη μία στη μείωση της συναλλακτικής δραστηριότητας στην αγορά αξιών και στην πτώση της μέσης κεφαλαιοποίησης των εισηγμένων και από την άλλη στις μειώσεις που συντελέστηκαν κατά το β’ εξάμηνο του 2010, στις χρεώσεις στη διαπραγμάτευση και στις μετασυναλλακτικές υπηρεσίες, τόσο στις μετοχές όσο και στα παράγωγα. Τα έσοδα από τη διαπραγμάτευση διαμορφώθηκαν στα 6,4 εκατ., σημειώνοντας μείωση κατά 40%, ενώ τα έσοδα από την εκκαθάριση ανήλθαν στα 12,4 εκατ., μειωμένα κατά 34%. Τα καθαρά κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 0,30 ευρώ, έναντι 0,21 ευρώ το εννεάμηνο του 2010.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Μ ε την ανοδική αντίδραση των τραπεζικών μετοχών, μερικοί «παίζουν» το σενάριο ότι οι ζημιές από το «κούρεμα» θα κατανεμηθούν σε βάθος χρόνου (μάλλον 10 ετών), με αποτέλεσμα το αντίστοιχο κεφάλαιο που θα κληθούν να αναπληρώσουν άμεσα να είναι μικρότερο. >Π ληροφορίες από το Λονδίνο ανέφεραν ότι η Alpha έκανε διερευνητικές επαφές στο Σίτι, για το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε κεφαλαιακή ενίσχυση ύψους 1,5 δισ., διερευνώντας όλα τα σενάρια (έκδοση κοινών μετοχών ή μετατρέψιμων ομολόγων). >Σ τα χρηματιστηριακά γραφεία κυκλοφόρησαν φήμες για διαγραφή από τον MSCI των μετοχών της Αlpha Bank, της Eurobank, αλλά και της Κύπρου. >Κ ατά το δεκάμηνο ΙανουαρίουΟκτωβρίου οι ξένοι επενδυτές προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις μετοχών αξίας 202 εκατ. Αντίθετα οι Έλληνες επενδυτές εμφανίζονται ως αγοραστές μετοχών αξίας 184 εκατ. Στο 51,4% αυξήθηκε η συμμετοχή των ξένων επενδυτών τον Οκτώβριο από 50,8%. Τον Οκτώβριο του 2011 οι ξένοι επενδυτές στο σύνολό τους εμφάνισαν εισροές 28,14 εκατ. και οι Έλληνες πωλητές εκροές 27,76 εκατ. >Ο ύτε εξετάζουμε ούτε συζητάμε το ενδεχόμενο ενός delist από το ελληνικό χρηματιστήριο, δηλώνει η διοίκηση της Coca Cola 3E. >Σ υνεχίζει να στηρίζει τη μετοχή της MIG o A. Bγενόπουλος. Από τις αρχές Οκτωβρίου έχει συγκεντρώσει πάνω από 9 εκατ. μετοχές.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.396/ ΤΡΙΤΗ 15.11.2011

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >

ΕΘΝΙΚΗ

Την περασμένη εβδομάδα έδωσε θετικά μηνύματα, ξεπερνώντας τα 2,13 ευρώ, ολοκληρώνοντας σχηματισμό αντιστροφής τριπλού πάτου. Το ανοδικό σενάριο βλέπει την τιμή της μετοχής στα 2,50 ευρώ, τα οποία εάν διασπάσει, μπορεί να κινηθεί προς τα επίπεδα των 3,30 ευρώ. Σε υπεραγορασμένα επίπεδα μπορεί να δώσει διορθωτική πτώση, πριν συνεχίσει και πάλι ανοδικά. Στο αρνητικό σενάριο πρέπει να κρατήσει τα επίπεδα του 1,50 ευρώ, τα οποία εάν διασπάσει καθοδικά, θα κινηθεί προς τα επίπεδα του ενός ευρώ. Χαμηλό έτους σημειώνεται στο 1,44 ευρώ. Από τις αρχές του 2011, με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής (2,09), υποχωρεί κατά 65,45%.

ΟΤΕ

Θετικά είδαν οι ξένοι οίκοι τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου και δίνουν τιμές-στόχους πολύ υψηλότερες από την τρέχουσα (κλείσιμο Παρασκευής 3,40 ευρώ). Η Morgan Stanley δίνει στόχο τα 8 ευρώ, η JP Morgan βάζει τον πήχη στα 6,5 ευρώ. Η UBS διατηρεί τιμή-στόχο στα 6 ευρώ, ενώ η Deutsche Bank διατηρεί την τιμή-στόχο των 8,50 ευρώ και τη σύσταση για «αγορά». Στο εννεάμηνο τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 196,8 εκατ., αυξημένα κατά 49,9%. Ο κύκλος εργασιών υποχώρησε κατά 8,7%, στα 3.792,2 εκατ. Στην Ελλάδα, ενώ ο ρυθμός καθαρών αποσυνδέσεων στη συνολική αγορά σταθερής τηλεφωνίας επιταχύνθηκε, η απώλεια γραμμών του ΟΤΕ διατηρήθηκε στα ίδια επίπεδα με τα προηγούμενα τρίμηνα. Παράλληλα, στην κινητή τηλεφωνία ελαττώθηκε αισθητά ο ρυθμός

μείωσης των εσόδων, καθώς συνεχίστηκε η ομαλοποίηση του ανταγωνιστικού περιβάλλοντος. Εκτός Ελλάδας, περιορίστηκε δραστικά η πτώση των συνολικών εσόδων από δραστηριότητες της κινητής τηλεφωνίας, χάρη στις επιδόσεις των αγορών της Ρουμανίας και της Βουλγαρίας.

Τ ΑΧΥΔΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ

Η τραπεζική μετοχή, από αυτές που συμμετέχουν στον FTSE-20, ήταν αυτή με τη μεγαλύτερη απόδοση την περασμένη εβδομάδα, με κέρδη σχεδόν 50%. Η μετοχή από τα χαμηλά του 0,27 ευρώ που κατέγραψε στα τέλη Οκτωβρίου, έφθασε την Παρασκευή στα 0,60 ευρώ. Πληροφορίες αναφέρουν ότι βασικοί αγοραστές από τα χαμηλά ήταν η Εθνική και η Eurobank, οι οποίες κατέχουν ποσοστό μετοχών του Τ.Τ.

ΚΥΠΡΟΥ

Το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης ύψους 1 δισ. ασκεί πίεση στη μετοχή, αλλά με την ολοκλήρωση του σχεδίου εκτιμάται ότι θα αντιδράσει ανοδικά. Μάλιστα η Eurobank Sec δίνει τιμή-στόχο το 1,77 ευρώ, καθώς θεωρεί ότι παραμένει σε καλύτερη θέση σε σχέση με τους ανταγωνιστές της, τόσο σε κεφαλαιακή επάρκεια όσο και σε ρευστότητα. Διέσπασε τις στηρίξεις των 1,01 ευρώ και 0,80 ευρώ, με την επόμενη στήριξη να βρίσκεται στο 0,71 ευρώ. Η τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα ενισχύσει την κεφαλαιακή της βάση με την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με έκδοση δικαιωμάτων προτίμησης για άντληση μέχρι 396 εκατ. και εθελοντική ανταλλαγή μετατρέψιμων αξιογράφων ενισχυμένου κεφαλαίου «ΜΑΕΚ» μέσω έκδοσης Υποχρεωτικά Μετατρέψιμων Ομολόγων «ΥΜΟ», ονομαστικής αξίας 1,00 το κάθε ένα μέχρι 600 εκατ. Η Eurobank Equities αναφέρει ότι το σχέδιο προσφοράς μετοχών θα μειώσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) τα επόμενα δύο χρόνια κατά 55%-60%. Οι μέτοχοι, προσθέτει η χρηματιστηριακή, παραδίδουν ουσιαστικά γύρω στο 40% στους κατόχους των «ΜΑΕΚ», με αντάλλαγμα 39 εκατ. το χρόνο.

MOTOR OIL

Αγοραστές δηλώνουν οι ξένοι οίκοι τοποθετώντας τις τιμές-στόχους υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα των 6,10 ευρώ (κλείσιμο Παρασκευής). Με σύσταση αγοράς, αλλά high risk, συνεχίζει την κάλυψη η Citigroup και δίνει τιμή-στόχο τα 8,8 ευρώ, εκτιμώντας ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να έχει την υψηλότερη απόδοση επενδεδυμένων κεφαλαίων στον ευρωπαϊκό κλάδο με μερισματική απόδοση 9%. Τιμή-στόχο στα 13 ευρώ και σύσταση «Buy» δίνει η UBS και τονίζει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται με discount συγκριτικά με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές εταιρείες, τονίζει η UBS. Η Merrill Lynch θέτει τιμή-στόχο τα 9,6 ευρώ με σύσταση «Buy», τονίζοντας ότι είναι η «αγαπημένη» μεταξύ των εταιρειών του κλάδου στις χώρες της Μεσογείου.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, MIG, Alpha Bank, Eurobank, Τ.Τ., Κύπρου OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μέτκα, Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛ.ΠΕ. ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ- ΤΕΡΝΑ ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE, ΕΒΖ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης