ΧΡΗΜΑ Week #398 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.398 / ΤΡΙΤΗ 29.11.2011

ΟΜΙΛΟΣ ΚΑΡΑΤΖΗ ΕΝΙΣΧΥΣΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΣΤΟ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟ ΤΟΥ 2011

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ

ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΕΛ.ΠΕ., ΧΑΛΚΟΡ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ, TITAN, ΜΕΤΚΑ, COCA COLA 3Ε

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΠΕΡΙΜΕΝΟΝΤΑΣ ΕΝΑ… «ΣΗΜΑΔΙ ΖΩΗΣ»! Κανένα «σημάδι ζωής» δεν δίνει το Χρηματιστήριο Αθηνών. Ο Γενικός Δείκτης έχει κατρακυλήσει στο 1993 και όπως εξελίσσεται η κατάσταση οδηγείται στα επίπεδα του 1992, γιατί ο τραπεζικός κλάδος έχει βυθιστεί ακόμη πιο χαμηλά, στο 1988.

συνολική του κεφαλαιοποίηση ως ποσοστό του ΑΕΠ, από 61,9% το 2005 και από 85,3% το 2007 το Σεπτέμβριο του 2011 διαμορφώθηκε μόλις στο 13%! Η αγορά εδώ και εβδομάδες συνεχίζει να εγκλωβίζει με ένα καθημερινό trading, το οποίο τις περισσότερες φορές αποδεικνύεται μία ακόμα «bull trap». Σε ένα χρηματιστήριο όπου οι χαμηλοί τζίροι των 30 εκατ. φαίνεται να παγιώνονται ως κατάσταση θα περίμενε κανείς η πτωτική τάση να παρουσιάζει σημάδια κόπωσης ή έστω μερικής αναχαίτισης, αφού με σχετικά χαμηλό κόστος θα μπορούσαν κάποιες αποτιμήσεις να διατηρήσουν κάποια αξιοπρεπή εικόνα. Στα θετικά της περασμένης εβδομάδας ήταν η άρνηση των τραπεζικών τίτλων να καταγράψουν νεότερα φετινά χαμηλά, παρουσιάζοντας θετικές αποκλίσεις από τα προηγούμενα - τοπικά πλέον - χαμηλά επίπεδα του Γενικού Δείκτη. Όμως ίσως και εδώ να χρειάζεται αρκετή προσοχή, καθώς η προσαρμογή μπορεί να επέλθει ανά πάσα στιγμή. Την «εθνική μας μοναξιά» φαίνεται ότι ζει το ελληνικό χρηματιστήριο, γεγονός που αποτυπώνεται και από τους ιδιαίτερα χαμηλούς όγκους συναλλαγών, η αξία των οποίων κινείται πλέον στα επίπεδα των 30 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, το Ελληνικό Χρηματιστήριο δύσκολα θα επαναπροσελκύσει ξένα κεφάλαια. Σε αυτό συνηγορούν οι πρόσφατες διαγραφές ελληνικών μετοχών από ευρωπαϊκούς δείκτες, αλλά και κάποιες

εκθέσεις ξένων οίκων που αφήνουν χωρίς αξιολόγηση ελληνικές μετοχές και μάλιστα ιδιαίτερα δεικτοβαρείς. Από τον Πανευρωπαϊκό Δείκτη MSCI Global Standard Indices διεγράφησαν Alpha Bank, Κύπρου, Eurobank και ΔΕΗ και από το δείκτη STOX Europe 600 διαγράφονται ΔΕΗ, Πειραιώς και Alpha Bank. Χωρίς αξιολόγηση άφησε η Merrill Lynch τις ελληνικές τράπεζες, όπως και η Deutsche Bank. ρίσιμες οι 640 μονάδες Κ Στις 640 μονάδες έχει διαμορφωθεί ισχυρή μακροπρόθεσμη στήριξη, όπου θα μπορούσε να ολοκληρωθεί ένας μεγάλος πτωτικός κύκλος, σύμφωνα με τους τεχνικούς αναλυτές. Φθάνει να επιβεβαιωθεί και στην πράξη. Εάν η αγορά υποχωρήσει κάτω από τις 640 μονάδες, η επόμενη στήριξη είναι στις 610 μονάδες. Με βάση το αρνητικό σενάριο, ο Γενικός Δείκτης κινείται χαμηλότερα των 660 μονάδων με αυξανόμενους όγκους συναλλαγών. Σε μια τέτοια εξέλιξη δεν είναι εύκολο να προσδιορισθεί το νέο σημείο ισορροπίας, αλλά μάλλον θα είναι χαμηλότερα των 640 μονάδων. >

Με βάση θετικό σενάριο, ο Γενικός Δείκτης ξεπερνά άμεσα τις 686-689 μονάδες, με αρχικό στόχο την κάλυψη του πρόσφατου χάσματος τιμών μεταξύ 708,24 και 710,14 μονάδων. Η πρώτη αξιόλογη αντίσταση, στην περίπτωση «σοβαρής» ανοδικής αντίδρασης, εντοπίζεται στις 729-735 μονάδες. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.398/ ΤΡΙΤΗ 29.11.2011

WEEK

ΣΤΗΝΟΥΝ «ΚΡΑΧ» ΣΤΟ ΕΥΡΩ! Σκηνικό πολιορκίας της Ευρωζώνης, με μοναδικό στόχο να «ξεκλειδώσει» το «σεντούκι» της η ΕΚΤ και να τυπώσει χρήμα, στήνουν οι κυρίαρχες τραπεζικές δυνάμεις του διεθνούς συστήματος. Οι τραπεζικές υπερδυνάμεις «ποντάρουν τα ρέστα τους» στις αποφάσεις της Συνόδου της 8ης Δεκεμβρίου, προειδοποιώντας ότι, αν δεν πάρουν αυτό που θέλουν, το «κραχ» στις αγορές θα απειλήσει την ίδια την επιβίωση του ευρώ.

την ευρωπαϊκή αγορά χρήματος βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη μια «επίθεση» φυγής κεφαλαίων (ένα ιδιότυπο «bank run»), που απειλεί με καταλυτικές παρενέργειες και το σκληρό πυρήνα του ευρώ. Οι ισχυροί τραπεζίτες, παρότι και οι δικές τους τράπεζες υφίστανται σοβαρές συνέπειες, φαίνεται ότι βλέπουν τη διαμόρφωση ενός σκηνικού «κραχ» στις αγορές του ευρώ ως μια «λύση», προκειμένου να τεθούν η γερμανική ηγεσία και η διοίκηση της ΕΚΤ σε τόσο ισχυρή πίεση, ώστε να ενδώσουν σε αυτό που φαίνεται να αποτελεί τη βασική απαίτηση των αγορών, να βρεθεί δηλαδή ένας άμεσος τρόπος χρηματοδότησης των κρατικών χρεών. Τυπικά, αυτό απαγορεύεται από τη Συνθήκη της Ε.Ε., αλλά υπάρχουν πολλές «δημιουργικές» προτάσεις για να παρακαμφθεί η απαγόρευση: Από τη μετατροπή του EFSF σε τράπεζα η οποία θα δανείζεται χωρίς περιορισμούς από την ΕΚΤ, μέχρι την παροχή δανείων από την ΕΚΤ προς το ΔΝΤ για να προχωρά σε διασώσεις. Οι τραπεζίτες αντιλαμβάνονται ότι όλες οι άλλες προτάσεις που συζητούνται, ακόμη και οι «φρέσκες» προτάσεις της Κομισιόν για «ευρωομόλογα» (με το νέο όνομα «ομόλογα σταθερότητας»), δεν δίνουν στις αγορές αυτό που πραγματικά ζητούν: Δηλαδή μια γρήγορη και ασφαλή λύση ουσιαστικά νομισματικής

χρηματοδότησης του χρέους και των τραπεζών, κατά τα πρότυπα του σαρωτικού αντίστοιχου προγράμματος της FED. Ουσιαστικά, η Γερμανία εκβιάζεται να «διαβεί το Ρουβίκωνα»: Να επιτρέψει στην ΕΚΤ να τυπώσει χρήμα. Κάθε άλλη λύση, από αυτές που προτείνει η Γερμανία κρίνεται από τους τραπεζίτες «ασθενής», καθώς προϋποθέτει μεγάλες θεσμικές αλλαγές, ακόμη και αναθεωρήσεις της Ευρωπαϊκής Συνθήκης, οι οποίες απαιτούν χρόνο. Η γερμανική πλευρά εξακολουθεί όχι μόνο να κινείται με βάση το ιστορικό «τραύμα» του υπερπληθωρισμού, που καθιστά απαγορευμένη κάθε συζήτηση για ευρείας έκτασης νομισματική χρηματοδότηση χρεών, αλλά και με βάση την αμφιθυμία της για το αν θα παραμείνει, τελικά, στο ευρώ. Οι Γερμανοί βλέπουν ότι το οικονομικό τους θαύμα που στηρίχθηκε εν πολλοίς στην ανταγωνιστικότητα της οικονομίας τους και στο ευρώ απειλείται αν κληθούν να καλύψουν αυριανές ζημιές της ΕΚΤ από μεγάλες παρεμβάσεις στις αγορές ομολόγων και εξακολουθούν να ζυγίζουν τα υπέρ και τα κατά της παραμονής τους στο ευρώ. Όσο περισσότερο αντιστέκονται τόσο περισσότερο «θεριεύει» η πίεση από τις αγορές, που απειλούν ουσιαστικά να προκαλέσουν ένα «κραχ» με ανυπολόγιστες συνέπειες. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.398/ ΤΡΙΤΗ 29.11.2011

WEEK

ΟΜΙΛΟΣ ΚΑΡΑΤΖΗ

ΕΝΙΣΧΥΣΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΣΤΟ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟ ΤΟΥ 2011

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του Ομίλου διαμορφώθηκε σε 48,9 εκατ. ευρώ έναντι 43,2 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2010, αυξημένος κατά 13,4%. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Η θετική εξέλιξη των μεγεθών αποδίδεται στην ενίσχυση του κύκλου εργασιών καθώς και στη σαφή βελτίωση του προϊοντικού μίγματος πωλήσεων, στο οποίο πλέον εντάσσονται περισσότερα προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας με μεγαλύτερα περιθώρια κερδοφορίας.

ανωτέρω ανάπτυξη οφείλεται στην ενίσχυση του όγκου πωλήσεων τόσο στις παραδοσιακές αγορές του Ομίλου, όπως η Γερμανία, η Αγγλία, η Ιταλία και οι ΗΠΑ, όσο και σε αναπτυσσόμενες γεωγραφικές αγορές, όπως οι χώρες της Κεντροανατολικής Ευρώπης και της Βαλτικής, οι Σκανδιναβικές χώρες και τα Δυτικά Βαλκάνια. Τα μικτά κέρδη του Ομίλου στο εννεάμηνο του 2011 ανήλθαν σε 12,8 εκατ. ευρώ έναντι 10 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, αυξημένα κατά 27,7%. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στην ενίσχυση του κύκλου εργασιών καθώς και στη σαφή βελτίωση του προϊοντικού μίγματος πωλήσεων, στο οποίο πλέον εντάσσονται περισσότερα προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας με μεγαλύτερα περιθώρια κερδοφορίας. Σε αυτό το πλαίσιο, το μικτό περιθώριο κέρδους του Ομίλου διευρύνθηκε στο εννεάμηνο του 2011 και διαμορφώθηκε σε 26,2% επί των πωλήσεων έναντι 23,3% την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Η εξέλιξη των ανωτέρω μεγεθών καθώς και οι επιτυχημένες προσπάθειες της διοίκησης για συγκράτηση των δαπανών διοίκησης και διάθεσης συνετέλεσαν στη διαμόρφωση και των υπολοίπων αποτελεσμάτων του Ομίλου. Ειδικότερα, τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων, χρη-

ματοδοτικών & επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε 11 εκατ. ευρώ έναντι 8,4 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2010, αυξημένα κατά 30,6%. Επιπρόσθετα, τα ενοποιημένα αποτελέσματα προ φόρων, χρηματοδοτικών & επενδυτικών αποτελεσμάτων (EBIT) σημείωσαν αύξηση της τάξεως του 44,1% και διαμορφώθηκαν σε 7,4 εκατ. ευρώ έναντι 5,2 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2010. Τέλος, τα κέρδη προ φόρων του Ομίλου ανήλθαν σε 6,3 εκατ. ευρώ έναντι 5 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2010, αυξημένα κατά 24,9%, ενώ τα κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ενισχύθηκαν κατά 28,3% και διαμορφώθηκαν σε 5 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2011 έναντι 3,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Ο Όμιλος Καρατζή δραστηριοποιείται από το1974 στην κατασκευή διχτυών για χρήση στη βιομηχανία τροφίμων, στο γεωργικό και φυτοκομικό κλάδο και στο χώρο των κατασκευών, κατέχοντας σήμερα σημαντικά μερίδια στις σχετικές διεθνείς αγορές. Ταυτόχρονα, ο Όμιλος έχει προχωρήσει σε επιλεκτικές επενδύσεις στο χώρο των ξενοδοχειακών επιχειρήσεων και στον κλάδο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. ΧW

Αναπόσπαστο κομμάτι

της ενημέρωσής

Το

αποτελεί

τη νέα πύλη στην ασφαλιστική αγορά. Με συνεχή ανανέωση και ειδήσεις από όλο τον κόσμο, συγκρίσεις προϊόντων και multimedia, αποτελεί τον πιο πλήρη ασφαλιστικό σας οδηγό. Πλοηγηθείτε, σήμερα κιόλας, με ταχύτητα, ασφάλεια και εγκυρότητα στον κόσμο του

Τ: 210 99 84 950, F: 210 99 84 953

σας!

3 Αποκαλυπτική Δημοσιογραφία 3 Αποκλειστικότητες 3 Απόψεις Στελεχών 3 Προσωπογραφίες 3 Διεθνή Θέματα 3 Εκπαιδευτικά Βοηθήματα 3 Videos

ΧΡΗΜΑ

τ.398/ ΤΡΙΤΗ 29.11.2011

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

ΔΕΗ <

Ισχυρή πτώση 82,5% σημείωσαν τα καθαρά κέρδη εννεαμήνου, στα 90,8 εκατ., ενώ οι αναλυτές ανέμεναν κέρδη, κατά μέσο όρο, 114 εκατ. Στα 38 εκατ. οι ζημιές του τρίτου τριμήνου, του πρώτου ζημιογόνου για το 2009. Τα αποτελέσματα εννεαμήνου έχουν επιβαρυνθεί από ζημιά 20,9 εκατ., που προήλθε από απομείωση αξίας μετοχών του χαρτοφυλακίου της. Ο τζίρος μειώθηκε στα 4,2 δισ., από 4,47 δισ. (-5,9%).Η κεφαλαιοποίηση υποχώρησε κάτω από το 1 δισ. ευρώ. Έκλεισε την Παρασκευή σε νέα χαμηλά έτους, στα 4,25 ευρώ, ενώ από την αρχή του 2011 καταγράφει πτώση σε ποσοστό 60,43%. Στηρίξεις σημειώνονται στα 4,23 ευρώ και χαμηλότερα στα 3,26 ευρώ και αντίσταση στα 5,25 ευρώ.

ΟΠΑΠ <

Διατήρηση της κερδοφορίας σε ικανοποιητικά επίπεδα, παρά την πτώση του τζίρου των παιχνιδιών του πέτυχε ο ΟΠΑΠ στο εννεάμηνο του 2011, λόγω της μείωσης των δαπανών. Οι συνολικές πωλήσεις διαμορφώθηκαν σε 3,196 δισ., παρουσιάζοντας μείωση 17,6%, με το ρυθμό της πτώσης να έχει επιβραδυνθεί σε σχέση με το εξάμηνο. Οι πωλήσεις στο γ’ τρίμηνο του 2011 ανέρχονται σε 1,004,8 δισ. ευρώ μειωμένες κατά 11,4%. Τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 409,1 εκατ. (μείωση 1,0%). Μεγαλύτερη μείωση 21,1% παρουσίασαν τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) τα οποία έφτασαν τα 549,3 εκατ. ευρώ, έναντι 695,9 εκατ. ευρώ, την αντίστοιχη περίοδο του 2010. Η εταιρεία δε διανέμει προμέρισμα για τη χρήση 2011, ενόψει της στρατηγικής περιορισμού της μερισματικής πολιτικής για την υλοποίηση των προγραμματισμένων επενδύσεων.

ΕΛ.ΠΕ. <

Αυξημένα κέρδη στο εννεάμηνο, παρά το κακό γ’ τρίμηνο. Στο γ’ τρίμηνο παρουσίασε ζημιές 17 εκατ., από κέρδη 72 εκατ. Στο εννεάμηνο, τζίρος 6,608 δισ. (+10%) και κέρδη 162 εκατ., από 132 εκατ. Στα 1,2 δισ. δολ. ο δανεισμός. Η Merrill Lynch σημειώνει ότι η διατήρηση της τιμής-στόχου της μετοχής στα 6,60 ευρώ, εμφανίζει περιθώριο ανόδου 5%, έναντι 31% των Ευρωπαϊκών Διυλιστηρίων, καθιστώντας τη μετοχή μια ουδέτερη επιλογή όσον αφορά την πιθανότητα υψηλών επιστροφών. Η κεφαλαιοποίησή της φτάνει στα 1,91 δισ. ευρώ, υψηλότερη από τις κεφαλαιοποιήσεις της Εθνικής, του ΟΤΕ και της ΔΕΗ.

ΧΑΛΚΟΡ <

Στα 12,9 εκατ. ανήλθαν οι ζημίες στο εννεάμηνο, έναντι ζημιών 9,2 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2010. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 957,7 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 24,1%. Η άνοδος οφείλεται κυρίως στην αύξηση του συνολικού όγκου πωλήσεων κατά 10%, στις συγκριτικά υψηλότερες μέσες τιμές των μετάλλων.

AΕGEAN <

Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 537,4 εκατ. το εννεάμηνο του 2011, παρουσιάζοντας αύξηση 15%. Η συνολική επιβατική κίνηση διαμορφώθηκε στα 5,2 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 6%. Το καθαρό αποτέλεσμα μετά από φόρους διαμορφώθηκε σε ζημίες ύψους 2,7 εκατ.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Α πό τις αρχές του 2011 ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης υποχωρεί κατά 53,02% και είναι η χειρότερη απόδοση παγκοσμίως μεταξύ των 92 χρηματιστηρίων του πλανήτη. Από το υψηλό έτους, που ήταν οι 1.715,13 μονάδες (18 Φεβρουαρίου) καταγράφει πτώση 61,27%. >Μ ε «χρυσή τομή» πιθανόν να καταλήγει η διαφορά που είχε ο υπουργός Οικονομικών με τους τραπεζίτες για το αν θα γίνει η προσφυγή των τραπεζών στο ΤΧΣ για την ανακεφαλαιοποίησή τους. Τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν πως εν τέλει η εν λόγω διαδικασία θα γίνει με την εγγυοδοσία κατά το ήμισυ κοινών και κατά το έτερον ήμισυ προνομιούχων μετοχών, κάτι που σημαίνει πως και οι δύο πλευρές έκαναν ένα βήμα πίσω ως προς τις επιδιώξεις τους. >Μ άλλον το ελληνικό δημόσιο έχει αποφασίσει να εντάξει την T Bank στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Η διαδικασία συγχώνευσης με το Τ.Τ. μάλλον ακυρώνεται, ύστερα και από την τρίτη σε σειρά αναβολή που έλαβε η Γ.Σ. των μετόχων λόγω μειωμένης απαρτίας (18,3%), αφού το Δημόσιο απουσίαζε. >Ο ι μετοχές της Forthnet και της Ελληνικής Υφαντουργίας μεταφέρονται στην επιτήρηση, δεδομένου του ότι το 2010, οι ζημίες ήταν μεγαλύτερες από το 30% της καθαρής θέσης, χωρίς παράλληλα να προβλέπεται η ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου εντός της προθεσμίας στην οποία είχαν δεσμευθεί.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.398/ ΤΡΙΤΗ 29.11.2011

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Μετά την Deutsche Bank και η Bank of America – Merrill Lynch απέσυρε τις συστάσεις της για τις ελληνικές τράπεζες. Όπως επισημαίνει η Merrill Lynch, η αξιολόγηση για τις Alpha Bank, Eurobank, Εθνική και Πειραιώς παύει να υφίσταται, λόγω του ότι η πορεία των ελληνικών ιδρυμάτων δεν εξαρτάται μεσοπρόθεσμα από τα θεμελιώδη τους μεγέθη, αλλά μάλλον από την αντίληψη των επενδυτών για τους όρους μιας κρατικής ανακεφαλαιοποίησης. Ο οίκος προχωρά σε καθοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεών του για τα κέρδη. Για την Alpha Bank η νέα εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011 είναι -1,28 ευρώ από -1,15 ευρώ προηγουμένως. Για τη Eurobank, τα κέρδη ανά μετοχή εκτιμώνται στο -1,42 ευρώ (από -1,37 ευρώ). Για την Εθνική, τα κέρδη ανά μετοχή εκτιμώνται τώρα στο -1,67 από -1,26 ευρώ. Τέλος για την Πειραιώς αναμένονται στο -1,06 για το 2011 (από -0,76 ευρώ).

TITAN

Μετοχή - σηματωρός για τις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE-20. Tην ολοένα και μικρότερη εξάρτηση του ομίλου από την ελληνική αγορά επισημαίνει η Merit ΧΑΕΠΕΥ. Τιμή-στόχο δίνει τα 16,5 ευρώ (κλείσιμο Παρασκευής στα 10,74 ευρώ) με σύσταση αγοράς. Το μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF) δίνει σε ορίζοντα έτους κεφαλαιοποίηση ύψους 1,4 δισ. (αποτιμάται στο ταμπλό στα 860 εκατ.). Χαμηλά έτους τα 9,32 ευρώ και υψηλά στα 18,36 ευρώ. Από τις αρχές του 2011 υποχωρεί σε ποσοστό 35%.

ΜΕΤΚΑ

Ισχυρά χαρακτηρίζει η HSBC τα αποτελέσματα του εννεαμήνου, επισημαίνοντας ότι πρόκειται για την πιο ελκυστική περίπτωση ανάπτυξης των κερδών ανά μετοχή από όλες τις ελληνικές μετοχές. Όπως αναφέρει, αποτελεί μια «σπάνια εξαίρεση» που απολαμβάνει momentum θετικών αναθεωρήσεων. Ο οίκος θέτει την τιμή-στόχο στα 13 ευρώ με τη σύσταση σε «overweight». Εντωμεταξύ, έπεσαν οι υπογραφές για το έργο στη Βαγδάτη για την κατασκευή θερμικής ενεργειακής μονάδας, ισχύος 1.250 MW, στο Ιράκ, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση διαπραγματεύσεων. Το έργο έχει προκηρυχθεί από το υπουργείο ηλεκτρισμού του Ιράκ, ενώ ο προϋπολογισμός του ανέρχεται στα 350 εκατ. δολ.

JUMBO

Η μετοχή για τρίτη φορά από τις 20 Οκτωβρίου έφτασε κάτω από τα 3,5 ευρώ και αντέδρασε. Μένει να φανεί αν «έχει» αυτή τη βάση ή αν θα αναζητήσει στηρίξεις σε χαμηλότερα επίπεδα. Χαμηλό έτους σημειώνεται στα 3,45 ευρώ και υψηλό στα 5,99 ευρώ. Με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής τα 3,49 ευρώ, από τις αρχές του έτους υποχωρεί σε ποσοστό 29,35%. Στα 454 εκατ. ευρώ φτάνει η αποτίμησή της στο ταμπλό.

ΟΤΕ

Κατά την άποψη της Marfin Analysis, η απόφαση της διοίκησης της εταιρείας να μεταφέρει ταμειακά διαθέσιμα εκτός Ελλάδας, µε σκοπό τη διασφάλισή της έναντι ενδεχόμενης εξόδου της χώρας από το ευρώ είναι μια αρνητική εξέλιξη για τη μετοχή, αφού θα αυξήσει τις ανησυχίες των επενδυτών για τη δυνατότητα του Οργανισμού να ικανοποιήσει τις λήξεις ομολόγων σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Αντιστάσεις σημειώθηκαν στα 3,43 και 3,48 ευρώ και στηρίξεις στα 2,89 ευρώ (χαμηλό έτους) και χαμηλότερα στα 2,11 ευρώ. Με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής, τα 3,05 ευρώ, υποχωρεί κατά 50,24% από τις αρχές του 2011.

COCA COLA 3Ε

Μάλλον χάλασε η τεχνική της εικόνα, καθώς σημείωσε εβδομαδιαίες απώλειες 10,75%. Κατέγραψε την Παρασκευή νέα χαμηλά έτους στα 11,55 ευρώ, έχοντας ακολουθήσει μια πλαγιοκαθοδική κίνηση από τα 19,19 ευρώ που είχε καταγράψει στα μέσα Ιουλίου. Υψηλά έτους καταγράφει στα 21,66 ευρώ, ενώ από τις αρχές του 2011 σημειώνει πτώση 40,34%. Στα 4,2 δισ. υποχώρησε η κεφαλαιοποίηση.

ΕΘΝΙΚΗ

Την περασμένη εβδομάδα επιβεβαίωσε τη στήριξη του 1,70 ευρώ και έβγαλε αντίδραση έως το 1,83 ευρώ. Στηρίξεις χαμηλότερα του 1,70 ευρώ, σε 1,62, 1,57 και 1,44 ευρώ (χαμηλό έτους). Αντιστάσεις σε 1,9, 2,14 και υψηλοτέρα στα 2,50 ευρώ.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, MIG, Alpha Bank, Eurobank, Τ.Τ., Κύπρου OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μέτκα, Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛ.ΠΕ. ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ- ΤΕΡΝΑ ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE, ΕΒΖ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης