ΧΡΗΜΑ Week #399 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.399 / ΤΡΙΤΗ 06.12.2011

ΟΜΙΛΟΣ FOURLIS ΕΠΕΚΤΕΙΝΕΤΑΙ ΕΚΤΟΣ, ΑΥΞΑΝΕΙ ΜΕΡΙΔΙΑ ΕΝΤΟΣ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ALPHA BANK, EUROBANK, Τ.Τ.

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ, ΕΘΝΙΚΗ, ΚΥΠΡΟΥ

Χ.Α.: ΤO ΟΡΟΣΗΜΟ ΤΗΣ 9ης ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟ «ΣΤΟΙΧΗΜΑ» ΤΩΝ 730 ΜΟΝΑΔΩΝ Το Χ.Α., ακολουθώντας την πορεία των διεθνών αγορών, οι οποίες παρουσίασαν την καλύτερη εικόνα των τελευταίων δύο και πλέον ετών, ενισχύθηκε σημαντικά την περασμένη εβδομάδα, κυρίως λόγω της καθοριστικής παρέμβασης των έξι μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών να μειώσουν τα επιτόκια κατά 0,50% του swap δολαρίου.

ναμφίβολα η αναστροφή του κλίματος οφείλεται στην «ένεση» φθηνότερου χρήματος που αποφάσισαν να χορηγήσουν κυρίως στις ευρωπαϊκές τράπεζες οι 6 ισχυρότατοι κεντρικοί τραπεζίτες.

Το Χ.Α. αντέδρασε, όπως και τα διεθνή χρηματιστήρια, άκρως θετικά. Ο Γενικός Δείκτης «ξεκόλλησε» από το σερί των συνεχόμενων φετινών χαμηλών μετά τη συνεδρίαση της Τετάρτης και διεκδικεί με κάποιες αξιώσεις μια ανοδική κίνηση που θα τον φέρει κοντά στις 720-730 μονάδες. Η τρέχουσα εβδομάδα έχει ως κεντρικό γεγονός την Ευρωπαϊκή Σύνοδο Κορυφής την προσεχή Παρασκευή και μέσα σε αυτό το κλίμα αναμένουμε την αγορά να αντιδράσει με ανάλογο τρόπο στις αποφάσεις ή στις «μη αποφάσεις» που θα ληφθούν. Σύμφωνα με τους αισιόδοξους αναλυτές, πολλοί κίνδυνοι έχουν τιμολογηθεί σε σημαντικό βαθμό και αυτό μπορεί να δώσει την ευκαιρία για κάποιο μεγάλο «ράλι ανακούφισης», εφόσον υπάρξουν καλά νέα για τις αγορές από τη Σύνοδο Κορυφής. Η Σύνοδος Κορυφής αποτελεί ορόσημο για την Ευρώπη, αλλά και για την Ελλάδα, η οποία επιζητά αυτήν την περίοδο ηρεμία στην Ευρωζώνη για να κυλήσουν ομαλά οι κρίσιμες διαπραγματεύσεις για το PSI και να κλείσει το νέο πακέτο.

Η τεχνική εικόνα της αγοράς Μεγαλύτερη αντίδραση, με πιθανό αρχικό ανοδικό στόχο τις 710–715 μονάδες βλέπει για το Χ.Α. το τμήμα ανάλυσης της Εμπορικής. Η τράπεζα εντοπίζει τη σημαντικότερη αντίσταση, σε ορίζοντα τριών – τεσσάρων εβδομάδων, στη ζώνη τιμών των 729-735 μονάδων. Σύμφωνα με το θετικό σενάριο, σημειώνεται ανοδικό «ξέσπασμα» στις υπερβολικά πιεσμένες δεικτοβαρείς μετοχές του Γενικού Δείκτη, με αποτέλεσμα ένα «μίνι ράλι» και με στόχο την πρώτη αξιόλογη αντίσταση, στις 729-735 μονάδες. Το σενάριο αυτό θεωρείται εφικτό υπό προϋποθέσεις (όπως π.χ. η διατήρηση του θετικού κλίματος στο εξωτερικό), αλλά όχι άμεσα, ενδεχομένως μέχρι το τέλος του έτους. >

Σύμφωνα με το αρνητικό σενάριο, αν σημειωθεί υποχώρηση χαμηλότερα των 671 μονάδων, θα τεθεί υπό αμφισβήτηση το ανοδικό σενάριο και αν η υποχώρηση επεκταθεί χαμηλότερα των 660 μονάδων, με αυξανόμενους όγκους συναλλαγών, θα δοθεί νέο καθοδικό σήμα. Σε μια τέτοια εξέλιξη δεν είναι εύκολο να προσδιορισθεί το νέο σημείο ισορροπίας. Πλέον η στήριξη του Γενικού Δείκτη τοποθετείται στις 660 μονάδες που αποτελούν χαμηλά 19 ετών (από το Δεκέμβρη του 1992). Η διατήρηση της στήριξης θα εξαρτηθεί πλέον όχι μόνο από τα εσωτερικά θέματα, αλλά και από τις εξελίξεις στα «καυτά» θέματα της Ευρωζώνης. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.399/ ΤΡΙΤΗ 06.12.2011

WEEK

«ΚΑΛΩΣ ΗΛΘΕ ΤΟ ΔΟΛΑΡΙΟ» ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ! Η καλύτερη εβδομάδα των δύο και πλέον ετών για τα ξένα χρηματιστήρια και κυρίως για τη Wall Street ήταν η προηγούμενη. Οι αγορές έδειξαν να προεξοφλούν μια λύση στην κρίση του ευρωπαϊκού χρέους στη Σύνοδο Κορυφής της 9ης Δεκεμβρίου, λύση που θα αναιρέσει πλήρως τα σενάρια διάλυσης της Ευρωζώνης.

έρκελ και Σαρκοζί παραδέχθηκαν εμμέσως, πλην σαφώς, την αποτυχία τους και τώρα επεξεργάζονται ένα νέο σχέδιο για τη διάσωση της Ευρωζώνης. Ωστόσο δεν είναι καθόλου σίγουρο πως η λύση που προωθεί ο γαλλογερμανικός άξονας θα ηρεμήσει τις αγορές και θα αποτρέψει τη διάσπαση της Ευρώπης. Αν δεν δώσουν μια πειστική λύση, οι αναλυτές τονίζουν: «ετοιμαστείτε για μαζικό sell off των ευρωπαϊκών ομολόγων». Η πρόσφατη είδηση για ενίσχυση της ρευστότητας στις αγορές από 6 μεγάλες κεντρικές τράπεζες είναι ένα αρκετά σημαντικό γεγονός, που βοήθησε στην άνοδο των αγορών, αλλά το μεγάλο ενδιαφέρον εστιάζεται στην επερχόμενη Σύνοδο Κορυφής. Βέβαια, μια μερίδα αναλυτών εκτιμά πως η ανοδική κίνηση έχει ημερομηνία λήξης στο διήμερο 8-9 Δεκεμβρίου, ενώ προεξοφλούν πως στη Σύνοδο Κορυφής δεν θα αποφασιστεί κάτι ουσιώδες και οι αγορές θα πιεστούν εκ νέου χαμηλότερα. Οι αισιόδοξοι εκτιμούν ότι αφού έγινε το πρώτο ουσιώδες βήμα, αυτό των 6 κεντρικών τραπεζών, θα ακολουθήσουν και άλλα, ανάλογης βαρύτητας. Αυτό σημαίνει ότι οι συναλλαγές καθίστανται πιο φθηνές και ταυτόχρονα αυξάνεται η διασυνοριακή και διηπειρωτική ρευστότητα και απλά οι τράπεζες θα βρίσκουν επιπρόσθετη ρευστότητα. Η απόφαση αυτή της συντονισμένης παρέμβασης αποδεικνύει και την παγκόσμια διάσταση της απόφασης αυτής που

προφανώς είναι ξεκάθαρα θετική. Φθηνότερο χρήμα σε όρους δολαρίου που διαχέει το πρόβλημα της αμερικανικής οικονομίας σε μεγαλύτερο μέρος της ευρωπαϊκής και βάζει για τα καλά την Ευρωζώνη στο παιχνίδι στήριξης του αμερικανικού νομίσματος. Πρόκειται για τη συντονισμένη παρέμβαση των έξι μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών του κόσμου, που με επικεφαλής την αμερικανική FED προχώρησαν στην παροχή μεγάλης δολαριακής ρευστότητας στις αγορές και έσωσαν, όπως αναφέρουν δημοσιογραφικές πληροφορίες, μεγάλη γαλλική τράπεζα που βρισκόταν στο χείλος της κατάρρευσης. Η παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών επιβεβαιώνει την αποτυχία των πολιτικών να αντιμετωπίσουν την κρίση, η οποία έχει μετατραπεί επισήμως και σε τραπεζική. Με το να κάνει, ουσιαστικά, η FED ευκολότερο το δανεισμό δολαρίων από τις ευρωπαϊκές τράπεζες και να αυξάνει τη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα, θα παράσχει μια βραχυπρόθεσμη ανακούφιση, αλλά δεν θα διορθώσει κανένα πρόβλημα ούτε στη χρηματιστηριακή ούτε στην πραγματική οικονομία, υποστηρίζουν οι απαισιόδοξοι αναλυτές. Τώρα οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα δανείζονται δολάρια με χαμηλότερο κόστος από ό,τι οι αμερικανικές, αλλά το φθηνότερο και περισσότερο χρήμα μάλλον δεν «θα βρει το δρόμο του» προς την πραγματική οικονομία, που είναι και το ζητούμενο. ΧW

Â Â Â

ΧΡΗΜΑ

τ.399/ ΤΡΙΤΗ 06.12.2011

WEEK

ΟΜΙΛΟΣ FOURLIS

ΕΠΕΚΤΕΙΝΕΤΑΙ ΕΚΤΟΣ, ΑΥΞΑΝΕΙ ΜΕΡΙΔΙΑ ΕΝΤΟΣ

Η αύξηση των μεριδίων αγοράς θα είναι ο στόχος του ομίλου Φουρλή στην ελληνική αγορά και το 2012, ενώ στο εξωτερικό οι επενδύσεις συνεχίζονται, έτσι ώστε να μειωθεί κι άλλο η εξάρτησή του από την εγχώρια οικονομία. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Στην ελληνική αγορά οι επενδύσεις θα αφορούν κυρίως τον τομέα της Intersport, για την οποία προγραμματίζεται η δημιουργία νέων καταστημάτων. Σύμφωνα με τον κ. Πεταλά, το 2012 αναμένεται να είναι μία ακόμα πιο δύσκολη χρονιά, κατά την οποία η στρατηγική του ομίλου θα στραφεί στην αύξηση των μεριδίων εσωτερικά και τη σταδιακή ανάπτυξη στο εξωτερικό.

ύμφωνα με τον CEO του ομίλου, κ. Απ. Πεταλά, στόχος του ομίλου είναι μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια το 50% των κερδών EBITDA να προέρχεται από τις δραστηριότητες στο εξωτερικό. Για το λόγο αυτό ο όμιλος προχώρησε πρόσφατα στο άνοιγμα του ΙΚΕΑ στη Βουλγαρία, στην επένδυση στην Τουρκία μέσω της Intersport και στην απόκτηση του σήματος New Look στη Βουλγαρία και τη Ρουμανία. Στην ελληνική αγορά οι επενδύσεις θα αφορούν κυρίως τον τομέα της Intersport, όπου προγραμματίζεται η δημιουργία νέων καταστημάτων. Σύμφωνα με τον κ.Πεταλά, το 2012 αναμένεται να είναι μία ακόμα πιο δύσκολη χρονιά, κατά την οποία η στρατηγική του ομίλου θα στραφεί στην αύξηση των μεριδίων εσωτερικά και στη σταδιακή ανάπτυξη στο εξωτερικό. Ο όμιλος Fourlis στο εννεάμηνο του 2011 παρουσίασε πωλήσεις από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες 312 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 1,0% (309,6 εκατ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο). Οι πωλήσεις του ομίλου Fourlis στο σύνολο των δραστηριοτήτων έφθασαν τα 314,3 εκατ., σε σχέση με 463,3 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα της περσινής χρονιάς, συμπεριλαμβανομένων των πωλήσεων των προϊόντων Samsung στην Ελλάδα και τη Ρουμανία, οι οποίες διεκόπησαν στο πλαίσιο της συμφωνίας με τη Samsung.

Οι πωλήσεις του κλάδου λιανικής οικιακού εξοπλισμού-ΙΚΕΑ μειώθηκαν κατά 1,0% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2010, οι πωλήσεις του κλάδου λιανικής αθλητικών ειδών-Intersport αυξήθηκαν κατά 12,3% και οι πωλήσεις του κλάδου χονδρικής ηλεκτρικών και ηλεκτρονικών ειδών στις συνεχιζόμενες δραστηριότητες μειώθηκαν κατά 10,7%. Παρά τις αντικειμενικά δυσμενείς συνθήκες της αγοράς, τόσο στην Ελλάδα όσο και στις γειτονικές χώρες όπου δραστηριοποιείται ο όμιλος, αλλά και την οικονομική αβεβαιότητα, οι δραστηριότητες λιανικής του ομίλου κέρδισαν σημαντικά μερίδια σε μια έντονα πτωτική αγορά. Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων(EBITDA) ανήλθαν σε 20,5 εκατ. ευρώ (30,6 εκατ. στην αντίστοιχη περίοδο του 2010). Τα έξοδα πριν το άνοιγμα των νέων καταστημάτων ΙΚΕΑ για το εννεάμηνο 2011 ήταν 3,3 εκατ., έναντι 2,4 εκατ. για την αντίστοιχη περίοδο του 2010. Tα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 3,8 εκατ. έναντι 16,6 εκατ. ευρώ για το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2010. Τα καθαρά κέρδη (μετά από φόρους) ανήλθαν σε 1,6 εκατ. έναντι 7,1 εκατ. το 2010. Τα κέρδη ανά μετοχή έφθασαν τα 3,2 λεπτά, ενώ για την αντίστοιχη περίοδο του 2010 ήταν 13,9 λεπτά. ΧW

Αναπόσπαστο κομμάτι

της ενημέρωσής

Το

αποτελεί

τη νέα πύλη στην ασφαλιστική αγορά. Με συνεχή ανανέωση και ειδήσεις από όλο τον κόσμο, συγκρίσεις προϊόντων και multimedia, αποτελεί τον πιο πλήρη ασφαλιστικό σας οδηγό. Πλοηγηθείτε, σήμερα κιόλας, με ταχύτητα, ασφάλεια και εγκυρότητα στον κόσμο του

Τ: 210 99 84 950, F: 210 99 84 953

σας!

3 Αποκαλυπτική Δημοσιογραφία 3 Αποκλειστικότητες 3 Απόψεις Στελεχών 3 Προσωπογραφίες 3 Διεθνή Θέματα 3 Εκπαιδευτικά Βοηθήματα 3 Videos

ΧΡΗΜΑ

τ.399/ ΤΡΙΤΗ 06.12.2011

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

ALPHA BANK <

Καθαρά κέρδη 41,6 εκατ. ανακοίνωσε στο εννεάμηνο, εξαιρουμένης της επίπτωσης από το PSI. Μετά το PSI, ανακοίνωσε ζημίες 566,7 εκατ. O δείκτης Core Tier I διαμορφώθηκε στο 10%. Η τράπεζα προχωρεί σε απομόχλευση, με το δανειακό της χαρτοφυλάκιο να μειώνεται κατά 2,2 δισ. σε ετήσια βάση, στα 49,9 δισ. Ο δείκτης καθυστερήσεων διαμορφώθηκε στο 11,6%, με τις σωρευτικές προβλέψεις να ανέχονται σε 2,7 δισ., αντανακλώντας έναν δείκτη καλύψεως των καθυστερήσεων 46%. Παράλληλα, αυξήθηκε η χρηματοδότησή της από τις κεντρικές τράπεζες κατά 1,3 δισ. το γ’ τρίμηνο, σε 19,8 δισ., ύστερα από μείωση των καταθέσεων στην Ελλάδα κατά 1,4 δισ.

EUROBANK <

Καθαρές ζημίες 575 εκατ. ανακοίνωσε για το εννεάμηνο του 2011, λόγω της συμμετοχής της στο PSI. Χωρίς τη συμμετοχή στο PSI, το αποτέλεσμα ανέρχεται σε κέρδη ύψους 89 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 48%. Τα λειτουργικά κέρδη στο γ’ τρίμηνο διαμορφώθηκαν σε 13 εκατ., από 3 εκατ. το β’ τρίμηνο. Τα κέρδη της νοτιοανατολικής Ευρώπης ανήλθαν σε 50 εκατ., υπερδιπλάσια σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Οι καταθέσεις μειώθηκαν το γ’ τρίμηνο κατά 992 εκατ. Η Merrill Lynch υπογραμμίζει ότι οι τάσεις όσον αφορά την ποιότητα εξακολουθούν να επιδεινώνονται με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια να βρίσκονται πλέον στο 13,8% από 12,5% στο Q2 και στο 9,6% ένα χρόνο νωρίτερα.

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ <

Στο εννεάμηνο κατέγραψε αύξηση της οργανικής κερδοφορίας κατά 8,3%, στα 136,3 εκατ., από 125,8 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2010. Ανακοίνωσε ζημιά προ φόρων και προ PSI ύψους 79,2 εκατ., κυρίως λόγω των αυξημένων προβλέψεων απομείωσης των δανείων (134,9 εκατ.). Μετά από φόρους και συμπεριλαμβανομένου του αρχικού PSI (της 21ης Ιουλίου 2011), η ζημιά ανήλθε στο εξεταζόμενο διάστημα στα 543,7 εκατ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εμφάνισαν αύξηση κατά 5,9%, φθάνοντας στα 298,7 εκατ. Παράλληλα, σημειώνεται ο χαμηλός δείκτης καθυστερούμενων δανείων (NPL) ο οποίος ανέρχεται σε 5,39%.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ <

Ζημίες 287 εκατ. σημείωσε στο εννεάμηνο, εξαιρουμένης της επίπτωσης του PSI, λόγω των αυξημένων προβλέψεων δανείων. Συμπεριλαμβανομένης και της απομείωσης των ελληνικών ομολόγων, ύψους 865 εκατ., σημείωσε ζημίες 1,153 δισ., ενώ παρουσίασε άνοδο των καθαρών εσόδων κατά 12% και ουσιαστική μείωση του λειτουργικού κόστους κατά 4% (-6% στην Ελλάδα). Οι προβλέψεις αυξήθηκαν στα 909 εκατ. από 402 εκατ. πέρυσι (+126% ετησίως).

ATE BANK <

Ζημιές 1,030 δισ. κατέγραψε ο όμιλος στο εννεάμηνο συμπεριλαμβανομένων των προβλέψεων απομείωσης των κρατικών ομολόγων ύψους 843,9 εκατ.για ομόλογα του ελληνικού δημοσίου, στο πλαίσιο του αρχικού προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων (PSI), καθώς και υψηλών προβλέψεων για απομείωση δανείων και άλλων στοιχείων ενεργητικού, λόγω του επιδεινούμενου οικονομικού περιβάλλοντος.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Ο ι «σκελετοί» βγήκαν από τις «ντουλάπες». Στα 6,6 δισ. ανήλθαν οι ζημίες των εισηγμένων στο Χ.Α. εταιρειών στο εννεάμηνο Ιανουαρίου – Σεπτεμβρίου, που ήταν το χειρότερο εννεάμηνο στην ιστορία του Χ.Α. Πτώση εμφάνισε η λειτουργική κερδοφορία, που διαμορφώθηκε στα 6 δισ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση 14,5%. Kερδοφόρες ήταν 87 εταιρείες και ζημιογόνες 154. >Ο ι ελληνικές τράπεζες θα κρατικοποιηθούν, εκτιμά η Moody’s. Παράλληλα, αναμένει ότι η συνεχιζόμενη επιδείνωση στις δραστηριότητες των ελληνικών τραπεζών θα διατηρηθεί και τους επόμενους 12 με 18 μήνες. Η Moody’s πιστεύει ότι το κατά 50% «κούρεμα» θα δημιουργήσει κεφαλαιακές ανάγκες 20 με 30 δισ. ευρώ. >Η Citigroup εκτιμά ότι η Πειραιώς θα χρειαστεί 5-6 δισ. σε κεφάλαια για να φτάσει το core Tier 1 στο 8%, ενώ η Standard Chartered αποσύρει την πρότασή της για εξαγορά της Piraeus Bank Egypt. Η απόφασή της ελήφθη εν όψει του επιδεινούμενου διεθνούς μακροοικονομικού περιβάλλοντος. >Υ πάρχουν προχωρημένες συζητήσεις για την πώληση του ποσοστού που κατέχει ο ΟΤΕ στην Telekom Serbia, µε το τίμημα να είναι κοντά στην αποτίμηση που έκανε ο οργανισμός (370 εκατ.). Μια τέτοια κίνηση θα μειώσει σημαντικά τις ανησυχίες για την ικανότητα της εταιρείας να αποπληρώσει τις λήξεις ομολόγων του 2013 (1,25 δισ.) χωρίς την προσφυγή σε νέο δανεισμό.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.399/ ΤΡΙΤΗ 06.12.2011

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >

ΚΥΠΡΟΥ

Σχεδόν το μισό της αξίας της έχει απολέσει η μετοχή σε διάστημα ενός μήνα, αρχής γενομένης από την ανακοίνωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου κατά 996 εκατ. και την «εθελοντική» ανταλλαγή μετατρέψιμων αξιογράφων ενισχυμένου κεφαλαίου, σε κοινές μετοχές. Ζημίες 801 εκατ. εμφανίζει στο εννεάμηνο, μετά τις προβλέψεις και την απομείωση των ομολόγων ελληνικού δημοσίου κατά 50%, καθώς υιοθέτησε, σε αντίθεση με τις περισσότερες τράπεζες το PSI +. Συμπεριλαμβανομένης της απομείωσης ΟΕΔ, οι ζημίες πριν τις προβλέψεις για το εννεάμηνο του 2011 ανήλθαν σε 451 εκατ.

ΣΑΡΑΝΤΗΣ

Εμμένει στην πρόβλεψη αποτελεσμάτων για το σύνολο του 2011 η διοίκηση. Υπενθυμίζεται ότι το guidance προβλέπει ότι ο κύκλος εργασιών στο τέλος του 2011 θα διαμορφωθεί στα 223,40 εκατ. έναντι 220,01 εκατ. το 2010. Τα κέρδη μετά από φόρους αναμένεται να διαμορφωθούν στα 13,57 εκατ. από 13,22 εκατ. Στο εννεάμηνο, τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν στα 5,68 εκατ., μειωμένα κατά 4,81%. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών αυξήθηκε σε 163,46 εκατ. από 158,66 εκατ.

ΕΛΛΑΚΤΩΡ

Στα 2,5 δισ. διαμορφώνεται το ανεκτέλεστο υπόλοιπο της κατασκευαστικής δραστηριότητας του ομίλου, ενώ υπάρχουν συμβάσεις προς υπογραφή ύψους 235 εκατ. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 967,64 εκατ., μειωμένος κατά 25,69%. Τα αποτελέσματα μετά τους φόρους, διαμορφώθηκαν σε ζημίες 36,23 εκατ. έναντι κερδών 8,46 εκατ. πέρσι.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Οι ελληνικές τράπεζες δεν ενέγραψαν το 50% «haircut» στο εννεάμηνο. Ο επίσημος λόγος είναι η άγνοια των όρων του PSI+, ο ανεπίσημος λόγος ότι θα κατέρρεε το tier 1 κάτω από 8%. Η Emporiki και η Geniki πέρασαν τη ζημία από το «haircut» στα ομόλογα στα αποτελέσματα εννεαμήνου, αλλά και η Κύπρου λόγω της αύξησης κεφαλαίου πέρασε τη ζημία από το 50% «haircut» στα αποτελέσματα εννεαμήνου. Η πολιτική υψηλών προβλέψεων στο δανειακό χαρτοφυλάκιο των τραπεζών συνεχίστηκε με εντονότερο ρυθμό κατά το γ’ τρίμηνο. Συνολικά οι προβλέψεις των επισφαλών δανείων ανήλθαν στα 6,1 δισ., ενώ οι προβλέψεις από τη συμμετοχή στο PSI διαμορφώθηκαν στα 7 δισ.

ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ

Συνέχεια στην καλή εικόνα των μεγεθών των δύο πρώτων τριμήνων σημειώθηκε στους «συνήθεις υπόπτους» της αγοράς, ομίλους δηλαδή με κύριο γνώρισμα αυτό της εξωστρέφειας και της διατήρησης των περιθωρίων σε ικανοποιητικά επίπεδα. Για τις «Μυτιληναίος», ΜΕΤΚΑ, Frigoglass, S&B, ΟΛΘ, ΕΛΒΑΛ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, Μotor Οil, Jumbo και «Καρέλιας», το τρίτο τρίμηνο της φετινής χρονιάς αποτελεί μια συνέχεια του εξαμήνου και μάλλον θα έχουν μια πολύ διαφορετική χρήση σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Σε αυτές τις εταιρείες έχουν προστεθεί από το γ’ τρίμηνο και η ΕΒΖ (α’ τρίμηνο), η ΕΧΑΕ η Autohellas και ο Νηρέας.

MOTOR OIL

Στα 143,1 εκατ. διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη στο εννεάμηνο, αυξημένα κατά 6,4% λόγω της ενισχυμένης παραγωγής και των εξαγωγών. Στα 9,0 ευρώ δίνει την τιμή-στόχο η Marfin Analysis και διατηρεί σύσταση «buy». Η Marfin εκτιμά ότι αναμένεται να παραμείνει στην κορυφή των σύνθετων διυλιστηρίων, εξαιτίας της υψηλής απόδοσης στα μεσαία αποστάγματα και την ευνοϊκή γεωγραφική θέση. Υπογραμμίζει ότι η πρόσφατη αδυναμία της μετοχής, προσφέρει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου.

ΕΘΝΙΚΗ

Ζημίες 7 εκατ. παρουσίασε ο όμιλος στο εννεάμηνο, εξαιρούμενης της ζημίας από το PSI ύψους 1,339 δισ. μετά τους φόρους και ύστερα από αυξημένες προβλέψεις ύψους 1,31 δισ. Στα αποτελέσματα (προ PSI) περιλαμβάνεται και η απομείωση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου μετοχών και αμοιβαίων κεφαλαίων, ύψους 133 εκατ. ευρώ. Μετά την απομείωση των ελληνικών ομολόγων (PSI) ο όμιλος της ΕΤΕ εμφανίζει ζημίες ύψους 1,346 δισ. το ίδιο διάστημα. Λόγω του «haircut» κατά 50%, οι απομειώσεις ενδέχεται να ξεπεράσουν τα 2,5 δισ. Ο δείκτης κυρίων βασικών ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 9,5%, από τους υψηλότερους μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών, μετά την επίπτωση της απομείωσης των ομολόγων του PSI 1.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, MIG, Alpha Bank, Eurobank, Τ.Τ., Κύπρου OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μέτκα, Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛ.ΠΕ. ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ- ΤΕΡΝΑ ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE, ΕΒΖ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης