ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.501 / ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
4
ETHOS MEDIA
ΕΙΣΕΡΧΕΤΑΙ ΔΥΝΑΜΙΚΑ ΚΑΙ ΣΤΗΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ
09
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΠΑ – GAZPROM, ΕΛ.ΠΕ., JUMBO
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ - «ΚΟΚΚΙΝΑ» ΔΑΝΕΙΑ, ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ
ΕΠΟΜΕΝΟΣ ΣΤΟΧΟΣ ΟΙ 1.380 ΜΟΝΑΔΕΣ
Σε νέα υψηλά έτους, και στα υψηλότερα επίπεδα 33 μηνών (από τη συνεδρίαση της 6ης Ιουνίου του 2011), βρίσκεται η χρηματιστηριακή αγορά.
Τ
ην ψυχολογία των επενδυτών ενίσχυσε και η υποχώρηση της απόδοσης του 10ετούς ελληνικού ομολόγου κάτω από το ψυχολογικό όριο του 7%, για πρώτη φορά μετά την έναρξη του προγράμματος διάσωσης της χώρας το 2010. Πλέον οι περισσότεροι αναλυτές διαβλέπουν άνοδο στις 1.380 μονάδες στο ελληνικό χρηματιστήριο και πτώση στα ομόλογα στο 6%. Η περιοχή των 1.300 μονάδων μπορεί να μεταμορφωθεί σε ζώνη στήριξης. Η αναρρίχηση του Γενικού Δείκτη σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα μπορεί να θεωρηθεί σχετικά εύκολη υπόθεση, γιατί, όπως όλα δείχνουν, κλείνει το μέτωπο της Τρόικας με την Τράπεζα της Ελλάδος για το ύψος των προβλέψεων που πρέπει να λάβουν οι εγχώριες συστημικές τράπεζες. Η επικύρωση των προβλέψεων θα «ανοίξει» τον δρόμο για τη λύση της ανακεφαλαιοποίησης της Eurobank, η οποία στη συνέχεια θα είναι σε θέση να προχωρήσει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Η αγορά έδειξε να προεξοφλεί το ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών θα διαμορφωθούν σε διαχειρίσιμο επίπεδο και τώρα αναμένει τα αποτελέσματα των «stress test» σχετικά με την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών, τα οποία θα ανακοινώσει η ΤτΕ την ερχόμενη εβδομάδα. Ενισχυτικά επιδρούν στην ανοδική πορεία της αγοράς οι θετικές αναθεωρήσεις της Κομισιόν για την ελληνική οικονομία, αλλά και το deal της Gazprom με τη ΔΕΠΑ για τη μείωση της τιμής του
φυσικού αερίου, που θα έχει σημαντικά οφέλη για αρκετές εισηγμένες εταιρείες του βιομηχανικού τομέα (ΔΕΗ, ΕΛ.ΠΕ. Μυτιληναίος) και για τις θυγατρικές του ομίλου της Βιοχάλκο (Σωληνουργεία Κορίνθου, ΕΛΒΑΛ, Σιδενόρ κ.λπ.). JP Morgan - Alpha Finance «Ψήφο εμπιστοσύνης» συνεχίζει να δίνει η JP Morgan στην Ελλάδα, καθώς συγκαταλέγει την εγχώρια αγορά, μαζί με αυτές της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας, στις κορυφαίες της Ευρώπης. Η Alpha Bank, η Τράπεζα Πειραιώς, ο ΟΤΕ και η Coca Cola Hellenic αποτελούν τις κορυφαίες επιλογές της JP Morgan από την ευρωπαϊκή περιφέρεια με σύσταση «overweight». Την αύξηση των κερδών των ελληνικών εταιρειών κατά 28% ετησίως έως το 2017 προβλέπει η Alpha Finance σε έκθεσή της για την αγορά, στην οποία αναμένει περιθώριο ανόδου 9-19%. Η ελληνική οικονομία, μετά από έξι χρόνια ύφεσης, εμφανίζει τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης. Σημειώνεται ότι οι ελληνικές εταιρείες που συμμετέχουν στον Γενικό Δείκτη, εκτός των τραπεζών, έχουν σημειώσει μέση ετήσια μείωση των κερδών τους κατά 19% την περίοδο 2008-2013. Η χρηματιστηριακή διαβλέπει περιθώριο ανόδου για τον Γενικό Δείκτη, εκτός των τραπεζών, της τάξεως του 9-19%. Οι κορυφαίες της επιλογές είναι οι ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, Ελλάκτωρ και Μυτιληναίος. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
WEEK
2
ΘΕΛΟΥΝ ΝΑ ΜΑΣ «ΔΕΣΟΥΝ» ΜΕ ΝΕΟ ΜΝΗΜΟΝΙΟ; Ενώ στην κυβέρνηση αποκλείουν και «εξορκίζουν» ένα νέο μνημόνιο, φαίνεται ότι οι δανειστές μας παίζουν πολιτικά παιχνίδια.
Έ
νας «ασύμμετρος πόλεμος» μαίνεται τις τελευταίες ώρες μεταξύ της ελληνικής πλευράς και των εκπροσώπων των δανειστών μας - πρωτίστως του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου - με αφορμή και αντικείμενο τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών. Όμως, επί της ουσίας, στόχος των δανειστών είναι η άσκηση πίεσης προς την ελληνική κυβέρνηση για να δεχθεί ένα νέο μνημόνιο, μια νέα δανειακή σύμβαση που θα επιμηκύνει τις δεσμεύσεις της χώρας τα επόμενα χρόνια. Με την εκδοχή του ΔΝΤ καθίσταται φανερό πως εξαφανίζεται συνολικά το «μαξιλάρι» του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και η χώρα οδηγείται με βεβαιότητα σε νέο μνημόνιο. Πηγές της Τράπεζας της Ελλάδος σημείωναν, πάντως, ότι πρόκειται για άσκηση πολιτικών πιέσεων από το ΔΝΤ, ώστε να αποτραπεί η χρήση αυτού του «μαξιλαριού». Την ίδια ώρα, και στη Γερμανία εξετάζουν ένα νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα, προσπαθώντας, ωστόσο, να «χρυσώσουν το χάπι». Σύμφωνα με δημοσίευμα της γερμανικής εφημερίδας «Die Welt», η κυβέρνηση Μέρκελ φέρεται να μελετά το σενάριο να αντικατασταθούν οι επιδόσεις που εκφράζονται σε μέτρα με μεγάλους στόχους πολιτικής, για την υλοποίηση των οποίων θα αποφασίζει η ελληνική κυβέρνηση. «Θέλουμε να φύγουμε από την προσέγγιση που προέκυψε κυρίως από την εμπειρία του ΔΝΤ στις αναπτυσσόμενες χώρες» φέρεται να τονίζει η
γερμανική κυβέρνηση, η οποία αναφέρει, για παράδειγμα, πως αντί να δίνεται μια λίστα με περισσότερα από 100 μέτρα που πρέπει να ληφθούν, καλύτερα να τίθενται στην ελληνική κυβέρνηση 20 μεγάλοι στόχοι που θα πρέπει να επιτευχθούν. Η «Die Welt» αναφέρει πως οι μεταρρυθμίσεις για τις οποίες έχει δεσμευτεί η ελληνική κυβέρνηση προκειμένου να αποδεσμευθεί η δόση των 10 δισ. ευρώ, παραμένουν ημιτελείς. Ωστόσο, το δημοσίευμα επισημαίνει ότι ενόψει των Ευρωεκλογών του Μαΐου και του σεναρίου επικράτησης του ΣΥΡΙΖΑ, οι Ευρωπαίοι έχουν περιορισμένες δυνατότητες, την παρούσα στιγμή, για να ασκήσουν περισσότερη πίεση στην ελληνική πλευρά. Όπως υποστηρίζουν στο Υπουργείο Οικονομικών, αποκλείεται η ιδέα ενός νέου μνημονίου με βάση τα οικονομικά δεδομένα, διότι αυτό προϋποθέτει νέα χρηματοδότηση. Παραδεκτά στοιχεία μιας νέας χρηματοδότησης είναι το χρηματοδοτικό κενό σχετικά με το χρέος της χώρας, τα περίφημα 11 δισ., τα οποία από οικονομική άποψη μπορούν να καλυφθούν με τρόπους που δεν επιβάλλουν την ανάγκη νέας, έκτακτης χρηματοδότησης και είναι έτσι θέμα διαχειρίσιμο, με την ΕΚΤ, τον ESM και τα «εργαλεία» που παρέχει. Άρα, η αναγκαιότητα δεν δικαιολογείται και επιβάλλεται από τις ανάγκες ή τις εντολές που έχει η Τρόικα για να επιβάλει να συναφθεί μνημόνιο. Εάν τίθεται με αυτούς τους όρους, είναι πολιτικό το ζήτημα και όχι οικονομικό. ΧW
ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΣΗΜΕΙΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΣΤΟ ΜΑΡΜΑΡΟ
Ο
Όμιλος FHL H. KYΡΙΑΚΙΔΗΣ ΜΑΡΜΑΡΑ ΓΡΑΝΙΤΕΣ ΑΒΕΕ, με συνεχή παρουσία στον χώρο του μαρμάρου από το 1991, αποτελεί πλέον σημείο παγκόσμιας αναφοράς στον χώρο των λευκών μαρμάρων και των projects (έργων). Ο Όμιλός μας εξορύσσει και επεξεργάζεται πάνω από 150.000 τόννους μαρμάρου και έχει έντονο εξαγωγικό προσανατολισμό, αφού σχεδόν το 90-95% περίπου των πωλήσεών του εξάγεται σε χώρες όπως Κίνα, Σιγκαπούρη, Μαλαισία, UAE, Σαουδική Αραβία, Ρωσία και λοιπές πρώην Σοβιετικές Δημοκρατίες, Αμερική, Βόρεια Αφρική κ.λπ. Έχουμε υλοποιήσει έργα όπως το Grand Mosque of Abu Dhabi, National Conference Hall of Uzbekistan, Ferrari World Theme Park in Abu Dhabi, Holy Mecca Medina Mosque S. Arabia. Τα υπό τον έλεγχό μας λατομεία παράγουν τα φημισμένα λευκά μάρμαρα Θάσου, Πρίνου και Βώλακα. Επίσης, είμαστε ένας από τους κυριότερους διανομείς των λευκών μαρμάρων Sivec. Παράλληλα, η εταιρεία μας, από το 2005, διαθέτει στην εγχώρια, αλλά και στην αγορά του εξωτερικού, προϊόντα που αφορούν γενικότερα την οικοδομή, όπως κονιάματα, κόλλες, θερμομονωτικά υλικά, κ.λπ. Η δραστηριότητά μας επικεντρώνεται κυρίως στον έλεγχο των αποθεμάτων μέσω των ιδιόκτητων λατομείων μας στη Δράμα και στη Θάσο, καθώς επίσης και στην παραγωγή προϊόντων μαρμάρου με υψηλή προστιθέμενη αξία, μέσω της χρήσης εξοπλισμού υψηλής τεχνολογίας, αλλά και του έμπειρου τεχνικού προσωπικού που διαθέτουμε. Για να επιτύχουμε τους παραπάνω στόχους μας, από το 2009 έχουμε υλοποιήσει, και υλοποιούμε μέχρι σήμερα, επενδύσεις που ανέρχονται σε περίπου 18 εκατ. ευρώ. Κατά την ίδια περίοδο, η εταιρεία μας πέτυχε μείωση των συνολικών της υποχρεώσεων σε ποσό άνω των 50 εκατ. ευρώ, με αποτέλεσμα τα τελευταία χρόνια να έχει μηδενίσει την εξάρτησή της από τον τραπεζικό δανεισμό και να λειτουργεί με τη ρευστότητα που παράγει. Ως αποτέλεσμα όλων των παραπάνω, η μετοχή της εταιρείας μας, που είναι εισηγμένη στο Χ.Α. από το 1998, συμπεριλαμβάνεται από το 2012 στους δείκτες Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus και του Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών.
ΟΜΙΛΟΣ FHL ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ 1992-2013 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΟΜΙΛΟΥ ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΕΤΑΙΡΙΑΣ FHL ΕΞΑΓΩΓΕΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ FHL
616.372.037,05 € 535.432.794,09 € 387.239.946,16 €
ΑΜΟΙΒΕΣ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ & ΛΟΙΠΑ ΕΞΟΔΑ 103.174.832,01 € ΜΙΣΘΟΙ & ΗΜΕΡΟΜΙΣΘΙΑ 60.080.983,36 € ΕΙΣΦΟΡΕΣ ΙΚΑ & ΠΡΟΣΤΙΜΑ 24.338.824,80 € ΠΡΟΣΑΥΞΗΣΕΩΝ ΚΡΑΤΗΣΕΙΣ ΙΚΑ 18.755.023,85 € ΑΜΕΣΟΙ ΦΟΡΟΙ 24.484.041,70 € Φόρος εισοδήματος 18.670.706,02 € Φόρος μερισμάτων και λοιπών εισοδημάτων 1.945.214,60 € ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ 3.736.136,48 € ΦΟΡΟΙ ΤΕΛΟΙ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΩΝ ΠΡΟΗΓ. ΧΡ. 131.984,59 € ΕΜΜΕΣΟΙ ΦΟΡΟΙ ΛΟΙΠΟΙ ΦΟΡΟΙ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΑ ΠΡΟΣΤΙΜΑ ΦΕΕ
10.278.272,61 € 8.188.765,02 € 1.745.746,91 € 343.760,68 €
ΑΡΙΘΜΟΣ ΑΠΑΣΧΟΛΟΥΜΕΝΩΝ ΟΜΙΛΟΥ ΚΥΡΙΑΚΙΔΗ 31/12/2013 FHL H ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ ΑΒΕΕ ΕΛΛΗΝΟΚΙΝΕΖΙΚΗ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗ ΛΑΤΟΜΕΙΩΝ ΑΒΕΕ ΜΑΡΜΑΡΑ ΓΡΑΝΙΤΕΣ ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΒΕΕ ΛΑΤΟΜΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Σ. ΛΑΣΚΑΡΙΔΗ FHL H ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ ΑΒΕΕ & ΣΙΑ ΕΕ ΑΕΤΟΣ ΜΕΤΑΦΟΡΙΚΗ ΑΕ ΕΞΟΡΥΚΤΙΚΗ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ
160 0 38 20 3 18 0 239
Κύκλος εργασιών ομίλου 616.372.037,05 € Περιθώριο Κέρδους Κλάδου 14% Φορολογητέα ύλη 74.960.591,17 € Συντελεστής Φορολογίας (%, ΜΕΣΟΣ ΟΡΟΣ) 25% Φόρος που αναλογεί 18.740.147,79 € Φόροι που κατεβλήθησαν 34.762.314,31 € ΕΒΙΤDA 1992-2013 ΚΕΡΔΗ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 1992-2013 ΚΕΡΔΗ ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ 1992-2013
127.594.668,98 61.172.900,59 39.700.900,90
ΧΡΗΜΑ
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
WEEK
4
ETHOS MEDIA
ΕΙΣΕΡΧΕΤΑΙ ΔΥΝΑΜΙΚΑ ΚΑΙ ΣΤΗΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ
Με τρία νέα προϊόντα η Ethos Media, ξεκινά τη λειτουργία ενός νέου επιχειρηματικού τομέα, ο οποίος εστιάζει στην ενημέρωση της αγοράς πληροφορικής. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Λαμβάνοντας υπόψη τον νέο ρόλο και τις σύγχρονες ανάγκες του ΙΤ Professional, η Ethos Media δημιούργησε τρία πολύτιμα εργαλεία, το bIT magazine, το bIT daily & το bIT daily brief, που θα συμβάλλουν όχι μόνο στην ενημέρωση του επαγγελματία για όλες τις εξελίξεις του χώρου της υψηλής τεχνολογίας αλλά και στην ανάπτυξη ενός εποικοδομητικού διαλόγου μεταξύ των εμπλεκόμενων μερών.
Λ
αμβάνοντας υπόψη τον νέο ρόλο και τις σύγχρονες ανάγκες του ΙΤ Professional, η Ethos Media δημιούργησε τρία πολύτιμα εργαλεία, το bIT magazine, το bIT daily & το bIT daily brief, που θα συμβάλλουν όχι μόνο στην ενημέρωση του επαγγελματία για όλες τις εξελίξεις του χώρου της υψηλής τεχνολογίας αλλά και στην ανάπτυξη ενός εποικοδομητικού διαλόγου μεταξύ των εμπλεκόμενων μερών. Το bIT magazine είναι μια μηνιαία έντυπη έκδοση, η οποία έχει στόχο να καταγράφει και αναλύει όλες τις εξελίξεις και τάσεις στο χώρο της υψηλής τεχνολογίας, μέσα από τα μάτια των IT Professionals, τις απόψεις των χρηστών της και πάντα υπό το πρίσμα της συνεισφοράς της τεχνολογίας στην επιχειρηματική ανάπτυξη. Η ύλη του bIT Magazine εστιάζει στους επαγγελματίες των τμημάτων ΙΤ καθώς και στην επιχειρηματική αξία που αποφέρει η τεχνολογία στις σύγχρονες επιχειρήσεις. Το bIT daily (www.bitdaily.gr) είναι ένα portal με ειδησεογραφικό κυρίως προσανατολισμό, στο οποίο ωστόσο υπάρχει και σε ψηφιακή μορφή του περιεχόμενο του bIT magazine, καθώς επίσης ρεπορτάζ και απόψεις σχετικά με την ελληνική και παγκόσμια αγορά πληροφορικής. Το περιεχόμενο απευθύνεται στους εργαζόμενους του τμήματος IT ιδιωτικού και δημόσιου τομέα και στους προμηθευτές υποδομής και
υπηρεσιών. Η πρόσβαση στο περιεχόμενο του site είναι ελεύθερη για τους χρήστες – μέλη του bitdaily.gr. Τέλος, το bIT daily brief είναι ένα ημερήσιο ψηφιακό newsletter, το οποίο αποστέλλεται καθημερινά σε στελέχη IT και προμηθευτές, συγκεντρώνοντας περιληπτικά την καθημερινή ανανέωση του περιεχομένου και λειτουργεί ως παραπομπή για το bIT Daily. Το bIT daily brief αποστέλλεται καθημερινά σε περισσότερα από 5.000 στελέχη της αγοράς. Η Ethos Media Α.Ε., εκτός από τα παραπάνω, εκδίδει τα περιοδικά ΧΡΗΜΑ, Ph.B (Pharma & Health Business) και Insurance World και τις εφημερίδες ασφαλίζομαι και aλive. Όσον αφορά στο internet, η Ethos Media δραστηριοποιείται με το ασφαλιστικό portal www. insuranceworld.gr, το portal www.virus.com. gr για την πολιτική υγείας και φαρμάκου, την ιστοσελίδα www.hrima.gr και την εβδομαδιαία ηλεκτρονική εφημερίδα ΧΡΗΜΑ Week. Τέλος, η εταιρία δραστηριοποιείται στη διοργάνωση επιχειρηματικών συνεδρίων και καινοτόμων εκδηλώσεων, με το brand Ethos Events. Για περισσότερες πληροφορίες, παρακαλώ επικοινωνήστε με την Σοφία-Αφροδίτη Βουλγαράκη, Υπεύθυνη Επικοινωνίας & Δημοσίων Σχέσεων της Ethos Media (T: 210 9984 901, E: voulgaraki.s@ethosmedia.eu). ΧW
• • • •
ΧΡΗΜΑ
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
WEEK
6
ΟΜΙΛΟΣ ΤΙΤΑΝ
ΒΕΛΤΙΩΣΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ
Βελτίωση, για πρώτη φορά σε επτά χρόνια, παρουσίασαν τα λειτουργικά αποτελέσματα του Ομίλου ΤΙΤΑΝ το 2013. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Η
ανάκαμψη της αγοράς ακινήτων στις ΗΠΑ, η ανθεκτικότητα της ζήτησης στην Αίγυπτο και η επιμονή στις εξαγωγές, επέτρεψαν στον όμιλο να αυξήσει τις πωλήσεις του, να δημιουργήσει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές και να μειώσει περαιτέρω τον καθαρό δανεισμό του, παρά την παρατεταμένη αδυναμία της εγχώριας αγοράς και την υποτονική κατασκευαστική δραστηριότητα στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Το 2013, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1.176 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 4% σε σχέση με το 2012. Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA), βελτιώθηκαν οριακά στα 196 εκατ. ευρώ και υπήρξαν βελτιωμένα σε συγκρίσιμη βάση. Η ανατίμηση του ευρώ έναντι της αιγυπτιακής λίρας, του δολαρίου ΗΠΑ και της τουρκικής λίρας επηρέασε αρνητικά τα λειτουργικά κέρδη. Με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, ο κύκλος εργασιών και η λειτουργική κερδοφορία θα είχαν αυξηθεί κατά 8% και 6% αντίστοιχα. Οι καθαρές ζημιές, μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας και την πρόβλεψη για φόρους, ανήλθαν σε 36 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών ύψους 24,5 εκατ.
ευρώ το 2012. Τα τελικά αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν κυρίως από αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές, την προσωρινή μη αναγνώριση αναβαλλόμενης φορολογικής ωφέλειας από ζημίες στις ΗΠΑ, καθώς και από την αναδρομική φορολόγηση αποθεματικών στην Ελλάδα. Το 4ο τρίμηνο του 2013 ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 1%. Τα λειτουργικά κέρδη, προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), αυξήθηκαν κατά 27%, ενώ τα καθαρά αποτελέσματα, μετά από τα δικαιώματα μειοψηφίας και τους φόρους, διαμορφώθηκαν σε ζημία ύψους 21,5 εκατ. ευρώ, έναντι ζημίας 26,5 εκατ. ευρώ το τελευταίο τρίμηνο του 2012. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Στην Ελλάδα, η εγχώρια ζήτηση συνέχισε να μειώνεται για έβδομη συνεχή χρονιά, αν και με σταδιακά ηπιότερους ρυθμούς. Οι υψηλοί φόροι ακινήτων, το χαμηλό διαθέσιμο εισόδημα, το μεγάλο απόθεμα απούλητων κατοικιών και η έλλειψη ρευστότητας στην αγορά ενυπόθηκων δανείων έχουν ουσιαστικά αδρανοποιήσει την ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα. Οι δημόσιες δαπάνες για υποδομές παρέμειναν σε πολύ χαμηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια του 2013. Συ-
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
7
ΧΡΗΜΑ WEEK
Τα τελικά αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν κυρίως από αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές, την προσωρινή μη αναγνώριση αναβαλλόμενης φορολογικής ωφέλειας από ζημίες στις ΗΠΑ, καθώς και από την αναδρομική φορολόγηση αποθεματικών στην Ελλάδα.
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
νολικά, η ζήτηση τσιμέντου έχει πλέον μειωθεί στο ένα πέμπτο αυτής του 2006. Η διατήρηση σε λειτουργία των εργοστασίων του ομίλου στην Ελλάδα βασίζεται στην ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών, εν μέσω εντονότατου διεθνούς ανταγωνισμού, ειδικά από χώρες οι οποίες δεν υπόκεινται στους περιορισμούς στις εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα που ισχύουν στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Στο πλαίσιο της προσπάθειάς του για τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητάς του, ο Τιτάνας συνέχισε να επενδύει, με στόχο την ταυτόχρονη μείωση τόσο του ενεργειακού κόστους όσο και του περιβαλλοντικού του αποτυπώματος. Στον αντίποδα, απειλή για την ανταγωνιστικότητα των ελληνικών εργοστασίων αποτελεί το υψηλό κόστος ηλεκτρικής ενέργειας. Σημειώνεται ότι από τις 9 χώρες στις οποίες έχει βιομηχανική παραγωγή ο όμιλος, το υψηλότερο κόστος ρεύματος πληρώνεται στην Ελλάδα. Συνολικά, ο κύκλος εργασιών του Τομέα Ελλάδος και Δυτικής Ευρώπης αυξήθηκε κατά 4% και ανήλθε σε 250 εκατ. ευρώ. Τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 57%, στα 14 εκατ. ευρώ. Στη Βόρεια Αμερική, η λειτουργική κερδοφορία των δραστηριοτήτων του Τιτάνα βελτιώθηκε ουσιαστικά, χάρη στην έντονη πλέον ανάκαμψη του οικιστικού τομέα στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με την Αμερικανική Ένωση Τσιμεντοβιομηχανιών (Portland Cement Association), η κατανάλωση τσιμέντου στις Νοτιοανατολικές Πολιτείες, όπου βρίσκεται το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων του ομίλου στην Αμερική, αυξήθηκε κατά 8,5% το 2013. Ο όμιλος αύξησε τις πωλήσεις του στην Αμερική σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων. Οι ΗΠΑ ήδη αντιπροσωπεύουν πάνω από το ένα τρίτο του κύκλου εργασιών του ομίλου και ένα ταχέως αυξανόμενο μερίδιο της λειτουργικής κερδοφορίας. Ο κύκλος εργασιών παρουσίασε αύξηση κατά 11% και ανήλθε σε 411 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν σε 32 εκατ. ευρώ, έναντι 6 εκατ. ευρώ το 2012. Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη το 2013 η κατασκευαστική δραστηριότητα παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, αντανακλώντας την υποτονική οικονομική ανάπτυξη της περιοχής. Η αύξηση όμως της χρήσης εναλλακτικών καυσίμων επέτρεψε στον όμιλο να βελτιώσει την ενεργειακή του απόδοση και να διατηρήσει την οργανική του κερδοφορία. Ο κύκλος εργασιών στην περιοχή μειώθηκε κατά 4%, σε 215,5 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν οριακά κατά 2%, σε 63 εκατ. ευρώ. Στην Αίγυπτο οι πωλήσεις έδειξαν ανθεκτικό-
8
τητα, παρά τις σοβαρές πολιτικές αναταραχές και τα αυξημένα οικονομικά προβλήματα της χώρας. Η κατανάλωση δομικών υλικών μειώθηκε ελαφρά το 2013, χωρίς να είναι ξεκάθαρο αν η πτώση αντανακλά μια πιθανή κάμψη της ζήτησης ή απλά αδυναμία στον ενεργειακό εφοδιασμό και διακοπές στην παραγωγή. Τα περιθώρια κέρδους συμπιέστηκαν από το υψηλότερο κόστος ενέργειας και η θετική επίδραση από την αύξηση των τιμών του τσιμέντου σε τοπικό νόμισμα αντισταθμίστηκε από τη διολίσθηση της αιγυπτιακής λίρας. Στην Τουρκία, ο κατασκευαστικός τομέας παρουσίασε περαιτέρω αύξηση το 2013, παρά το κλίμα πολιτικής αστάθειας στο δεύτερο εξάμηνο. Τόσο οι εξαγωγές όσο και οι εγχώριες πωλήσεις αυξήθηκαν, αλλά τα αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν από την υποτίμηση της τουρκικής λίρας. Ο συνολικός κύκλος εργασιών στον τομέα της Ανατολικής Μεσογείου αυξήθηκε κατά 1%, στα 300 εκατ. ευρώ. Τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 7%, στα 87 εκατ. ευρώ. Με σταθερές ισοτιμίες, τα λειτουργικά κέρδη θα είχαν παρουσιάσει αύξηση κατά 5% και οι πωλήσεις κατά 14,5%. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΓΙΑ ΤΟ 2014 Οι πρόσφατες τάσεις στις αγορές όπου δραστηριοποιείται ο όμιλος δικαιολογούν συγκρατημένη αισιοδοξία για το 2014, παρά τις σημαντικές αβεβαιότητες. Η κατανάλωση τσιμέντου στις ΗΠΑ αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται με υψηλούς ρυθμούς, κυρίως λόγω της τόνωσης της ζήτησης στην αγορά ακινήτων. Σύμφωνα με προβλέψεις της Αμερικανικής Ένωσης Τσιμεντοβιομηχανιών (Portland Cement Association - PCA), όλοι οι κατασκευαστικοί τομείς θα κινηθούν θετικά το 2014 και η ζήτηση τσιμέντου θα αυξηθεί κατά τουλάχιστον 8%. Ο ρυθμός αύξησης εκτιμάται από την PCA ότι θα είναι ακόμη υψηλότερος στις Νοτιοανατολικές Πολιτείες, όπου βρίσκεται το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων του Τιτάνα. Στη, σημαντική για τον όμιλο, αγορά της Φλόριντα εκτιμώνται διψήφια ποσοστά ανάπτυξης για τα τέσσερα επόμενα χρόνια. Στην Ελλάδα, για πρώτη φορά από το 2006, η ζήτηση τσιμέντου αναμένεται να αυξηθεί από το εξαιρετικά χαμηλό επίπεδο του 2013. Η θετική αυτή προοπτική οφείλεται, κατά κύριο λόγο, στην υλοποίηση έργων υποδομής, συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων οδικών αξόνων. Αντίθετα, οι προσδοκίες για την ιδιωτική οικοδομή είναι περιορισμένες. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
9
ΧΡΗΜΑ
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
WEEK
10
ΟΜΙΛΟΣ FOURLIS
ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΚΑΙ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑ ΜΕΣΑ ΣΤΟ 2014 O κύριος Απόστολος Πεταλάς, Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου Fourlis, παρουσίασε τα οικονομικά στοιχεία της χρήσης 2013 στους αναλυτές, καθώς και τις προοπτικές του ομίλου. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Aκόμη, στα σχέδιά του Ομίλου εντάσσεται και η δημιουργία ηλεκτρονικού καταστήματος για την ΙΚΕΑ στην Ελλάδα, το οποίο εκτιμάται πως θα λανσαριστεί τον Σεπτέμβριο του 2014.
Ε
πενδύσεις, που θα ξεπεράσουν τα 12 με 13 εκατ. ευρώ μέσα στο 2014, σχεδιάζει να πραγματοποιήσει ο Όμιλος Fourlis. Πιο συγκεκριμένα, προγραμματίζει να προσθέσει 8 ακόμη καταστήματα στο δίκτυο των 90 σημείων Intersport που διαθέτει σήμερα συνολικά (Ελλάδα 41, Ρουμανία 25, Τουρκία 17, Βουλγαρία 4 και Κύπρο 3), ενώ πρόκειται να δημιουργήσει 2 ακόμα σημεία παραγγελιοληψίας προϊόντων ΙΚΕΑ στην Κομοτηνή και τη Βάρνα της Βουλγαρίας, τα οποία θα προστεθούν στα υφιστάμενα σε Ρόδο, Πάτρα, Χανιά και Ηράκλειο. Επίσης ο όμιλος έχει δρομολογήσει επένδυση ύψους 4-5 εκατ. ευρώ για τηνανάπτυξη ενός πλήρως αυτοματοποιημένου Logistics Center για τα Ιntersportστο Σχηματάρι. Aκόμη, στα σχέδιά του εντάσσεται και η δημιουργίαηλεκτρονικού καταστήματος για την ΙΚΕΑ στην Ελλάδα, το οποίο εκτιμάται πως θα λανσαριστεί τον Σεπτέμβριο του 2014. Ο Όμιλος Fourlis το 2013 παρουσίασε πωλήσεις 403,3 εκατ. ευρώ, έναντι 420,3 εκατ. ευρώ το 2012. Τα ενοποιημένα κέρδη, προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), ανήλθαν σε 25,4 εκατ. ευρώ, έναντι 20,1 εκατ. ευρώ το 2012. Οι ζημίες προ φόρων ανήλθαν σε 5,8 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 11,7 εκατ. ευρώ και οι ζημίες μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ήταν 8,3 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 11,3 εκατ. ευρώ το 2012. Σημειώνεται ότι τα αποτελέσματα έχουν επιβαρυνθεί με 1,3 εκατ. ευρώ, που αποτελεί πρόβλεψη φόρου αφορολόγητων αποθεματικών, σύμφωνα με τον νέο φορολογικό νόμο 4172/2013, και με 2,0 εκατ. ευρώ, αρνητικές
συναλλαγματικές διαφορές από τη δραστηριότητα στην Τουρκία. Η λιανική οικιακού εξοπλισμού και επίπλων (ΙΚΕΑ) παρουσίασε πωλήσεις 266,4 εκατ. ευρώ το 2013, μειωμένες κατά 7,0% σε σχέση με το 2012. Το EBITDA ανήλθε στα 21,3 εκατ. ευρώ, έναντι 18,1 εκατ. ευρώ το 2012, αυξημένο κατά 17,8%, ενώ παρουσίασε κέρδη προ φόρων 1,1 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 2,0 εκατ. ευρώ το 2012. Σήμερα, λειτουργούν, συνολικά, 7 καταστήματα ΙΚΕΑ, 5 από αυτά στην Ελλάδα, 1 στην Κύπρο και 1 στη Σόφια της Βουλγαρίας. Επίσης λειτουργούν τέσσερα σημεία παραγγελιοληψίας προϊόντων ΙΚΕΑ στη Ρόδο, στην Πάτρα, στα Χανιά και στο Ηράκλειο. Στη λιανική αθλητικών ειδών (Intersport), οι πωλήσεις παρουσίασαν αύξηση κατά 4,4% σε σχέση με το 2012, στα 111,0 εκατ. ευρώ. Η δραστηριότητα αθλητικών ειδών είχε EBITDA 7,6 εκατ. ευρώ σε σχέση με 6,1 εκατ. ευρώ το 2012, ενώ οι ζημιές προ φόρων ανήλθαν σε 1,8 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 951 χιλ. ευρώ το 2012. Παρά το βελτιωμένο EBITDA, η ζημία της δραστηριότητας οφείλεται στις αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές 2,0 εκατ. ευρώ που προαναφέρθηκαν. Ο Όμιλος Fourlis αριθμεί σήμερα 90 καταστήματα Intersport συνολικά, (Ελλάδα 41, Ρουμανία 25, Τουρκία 17, Βουλγαρία 4 και Κύπρο 3) έναντι 84 στο τέλος του 2012. Τέλος, η δραστηριότητα χονδρικής ηλεκτρικών ειδών παρουσίασε πωλήσεις 22,3 εκατ. ευρώ, σε σχέση με 24,1 εκατ. το 2012, και ζημίες προ φόρων 2,2 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 2,9 εκατ. το αντίστοιχο περσινό διάστημα. ΧW
ΧΡΗΜΑ
11
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA > ΔΕΠΑ
- GAZPROM <
H συμφωνία των ΔΕΠΑ - Gazprom για τη μείωση της τιμής στο φυσικό αέριο θα έχει σημαντικά οφέλη για αρκετές εισηγμένες του βιομηχανικού τομέα. Για τον Μυτιληναίο η Beta υπολογίζει όφελος στα EBITDA 13 εκατ. σε επαναλαμβανόμενη βάση και έκτακτο όφελος επιπλέον 20 εκατ. από την αναδρομική ισχύ της συμφωνίας. Για τη ΔΕΗ το όφελος στα EBITDA υπολογίζεται σε 70 εκατ. και το έκτακτο στα 120-140 εκατ. Μεταξύ άλλων, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι μετά τη συμφωνία θα μπορέσει να «τρέξει» ταχύτερα η διαδικασία ιδιωτικοποίησης της ΔΕΠΑ, καθώς εξαλείφθηκε ένα πολύ σημαντικό μειονέκτημα για τα ΕΛ.ΠΕ. Αυτό πέραν του οφέλους του χαμηλότερου κόστους ενέργειας. Σε 8,20, από 7,50 ευρώ πριν, αυξάνει την τιμή-στόχο της μετοχής της «Μυτιληναίος» η Euroxx και διατηρεί τη σύσταση «overweight». Η μείωση στην τιμή του φυσικού αερίου εκτιμά ότι θα οδηγήσει σε έκτακτο κέρδος 19 εκατ. το 2014 και μείωση του ετήσιου κόστους κατά 12 εκατ. Η νέα συμφωνία για το φυσικό αέριο αντιστοιχεί σε αύξηση κατά 23% της αξίας του Αλουμινίου. Η Euroxx αυξάνει την πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 33% το 2014 και 9% το 2015.
> ΕΛ.ΠΕ. <
Ζημιές ύψους 269 εκατ. εμφάνισαν τα Ελληνικά Πετρέλαια το 2013, με την εταιρεία να αποδίδει τις πιέσεις των μεγεθών στα χαμηλότερα διεθνή περιθώρια διύλισης της τελευταίας δεκαετίας. Σε συγκρίσιμη βάση, στο έτος τα ΕΛ.ΠΕ. εμφάνισαν ζημιές 117 εκατ., από κέρδη 232 εκατ. το 2012. Τα συγκρίσιμα EBIΤDA υποχώρησαν κατά 60%, στα 178 εκατ.
> JUMBO <
Αύξηση τζίρου και κερδών στο εξάμηνο (Ιούλιος 2013-Ιούνιος 2014) ανακοίνωσε η Jumbo. Αύξηση κερδών 4,45%, στα 58,97 εκατ. Οι πωλήσεις του ομίλου ανήλθαν σε 316,74 εκατ., έναντι των 295,39 εκατ. της περσινής περιόδου. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 7,23%. Η επίδοση αυτή οφείλεται στη σημαντική ενίσχυση πωλήσεων των καταστημάτων της Βουλγαρίας και της Κύπρου, σε συνδυασμό με τη διατήρηση σε θετικό έδαφος των πωλήσεων του δικτύου καταστημάτων στην Ελλάδα, παρά τον δύσκολο Δεκέμβριο. Υπενθυμίζεται ότι κατά το πρώτο εξάμηνο λειτούργησαν 5 νέα υπερκαταστήματα, εκ των οποίων τα 2 στην Ελλάδα, 1 στην Κύπρο και 2 στη Ρουμανία, ενώ τερματίστηκε η λειτουργία του μισθωμένου καταστήματος στον Προμαχώνα.
> ΠΛΑΙΣΙΟ <
Με αύξηση της κερδοφορίας κατά 39,3% έκλεισε το 2013 για την «Πλαίσιο Computers». Η εταιρεία παρουσίασε καθαρά κέρδη 14,3 εκατ. και κέρδη ανά μετοχή 0,65 ευρώ, αυξημένα κατά 39,3%. Ελαφρά μειωμένες εμφανίστηκαν οι πωλήσεις. Ωστόσο ανακάμπτουν στο τελευταίο τρίμηνο. Επίσης, κατέγραψε ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές 12,3 εκατ. και εύρωστη κεφαλαιακή διάρθρωση με τον δείκτη δανειακής μόχλευσης (ξένα/ίδια κεφάλαια) να συρρικνώνεται στο 0,80 από 1,05. Ο συνολικός δανεισμός υποχώρησε κατά 3 εκατ., στα 14,3 εκατ. Τα ταμειακά διαθέσιμα ξεπερνούν τα 52 εκατ., που αντιστοιχούν στο 40% περίπου της συνολικής κεφαλαιοποίησης. Η διοίκηση θα προτείνει στη Γενική Συνέλευση τη διανομή μερίσματος 20 ευρωλεπτών ανά μετοχή, υψηλότερου κατά 66% σε σχέση με το 2012.
Στα Ενδότερα του Χ.Α >Η Εurobank και η Εθνική θα είναι οι τράπεζες εκείνες που θα εμφανίσουν τις υψηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες, εκτιμά η Nomura. Σύμφωνα με την ιαπωνική τράπεζα, οι ελληνικές τράπεζες θα εμφανίσουν βελτίωση των μεγεθών στο τέταρτο τρίμηνο, λόγω κυρίως της μείωσης του κόστους χρηματοδότησης. Ωστόσο, οι προβλέψεις για τα προβληματικά δάνεια και τα κόστη αναδιάρθρωσης είναι ότι θα αυξηθούν περαιτέρω. Ως αποτέλεσμα, το τέταρτο τρίμηνο θα είναι ζημιογόνο, εκτός από την Εθνική. >Μ ε νέες σταθμίσεις οι μετοχές του MSCI. Μεγαλύτερη στάθμιση έχουν ο ΟΤΕ (20,5% από 17,95%), η Πειραιώς (13,53% από 9,1%), η Jumbo (8,78% από 7,9%) και η Folli Follie (5,14% από 4,9%). Μικρότερη στάθμιση έχουν οι μετοχές: ΟΠΑΠ (15,85% από 18,01%), Εθνική (8,52% από 11,01%), ΔΕΗ (8,82% από 9,4%), Τιτάν (7,7% από 7,8%), Αlpha Bank (7,36% από 8,25%) και ΕΛ.ΠΕ. (3,76% από 5,8%). >Τ η δυσφορία του για το γεγονός ότι η κυβέρνηση δεν υιοθέτησε τις προτάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σε σχέση με τον φόρο υπεραξίας, εξέφρασε ο πρόεδρός της Κώστας Μποτόπουλος, μιλώντας στη Βουλή. «Ο φόρος υπεραξίας δεν πρέπει να συνυπάρχει με τον φόρο συναλλαγών. Εκεί που δίνουμε κίνητρα δεν πρέπει να τα παίρνουμε από την πίσω πόρτα» ανέφερε. > Σ τα 12,50 ευρώ, από 11,50 προηγουμένως, αυξάνει την τιμήστόχο της μετοχής του ΟΤΕ η Morgan Stanley και επισημαίνει πως η μετοχή διαπραγματεύεται με έκπτωση 10 έως 20% σε σχέση με τις άλλες μετοχές του κλάδου.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
12
τ.501/ ΤΡΙΤΗ 04.03.2014
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ - «ΚΟΚΚΙΝΑ» ΔΑΝΕΙΑ Έως και το 50% του ΑΕΠ - ή στα 90 δισ. - μπορεί να φτάσουν τα προβληματικά δάνεια των ελληνικών τραπεζών μέχρι το τέλος του 2014, σύμφωνα με την Alpha Finance. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η κατά 23% συρρίκνωση της ελληνικής οικονομίας έχει πλήξει σοβαρά τις αξίες των collaterals, εν μέσω περιβάλλοντος αποπληθωρισμού και υψηλής φορολογίας. Σύμφωνα με την Alpha Finance, πάντως, χρηματιστηριακά ο τραπεζικός κλάδος έχει σημαντικά περιθώρια ανόδου, που φτάνουν έως και το 36%, καθώς διαπραγματεύεται με discount την ώρα που η οικονομία ανακάμπτει και τα αποτελέσματα είναι κερδοφόρα.
ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Αφού ολοκλήρωσε τη συμφωνία πώλησης μετοχών του στο Fairfax, και αφού μείωσε σημαντικά τον δανεισμό του, κλείνει και πενταετή ομολογιακή έκδοση 500 εκατ., με επιτόκιο που θα κυμανθεί λίγο κάτω από το 6,5%. Σημασία έχει ότι το επιτόκιο αυτό δεν το έχει δει μέχρι σήμερα άλλος ελληνικός όμιλος, γεγονός που σημαίνει αφενός την αναγνώριση της προοπτικής του συγκεκριμένου ομίλου και αφετέρου την εντυπωσιακά βελτιωμένη εικόνα της χώρας στους διεθνείς επενδυτές σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν. Η έκδοση - αναφέρουν πληροφορίες - έχει ήδη εξασφαλίσει σημαντική υπερκάλυψη σε εξωτερικό και Ελλάδα.
EUROBANK Ανακάμπτουν τα κέρδη προ προβλέψεων, τα οποία ανήλθαν στα 177 εκατ. το δ’ τρίμηνο, από 148 εκατ. το γ’ τρίμηνο του 2013, και
84 εκατ. το δ’ τρίμηνο του 2012. Συνολικά, το 2013 εμφάνισε ζημίες 1,15 δισ. Στις ζημίες των 1,154 δισ. ευρώ περιλαμβάνονται και έκτακτες ζημίες, αλλά και goodwill ύψους 771 εκατ. Το core tier 1 διαμορφώθηκε στο 11,3% ή σε 4,183 δισ. Τα NPLs ανέρχονται στο 29,4% του συνόλου των δανείων, ενώ έχει διενεργήσει σωρευτικά 7,88 δισ. προβλέψεις. Οι συνολικές προβλέψεις για το 2013 έφθασαν στα 1,92 δισ., εκ των οποίων 989 εκατ. από το retail. Οι καταθέσεις φθάνουν στα 41,5 δισ., εκ των οποίων από την Ελλάδα 32,9 δισ.
ΔΕΗ Τα κέρδη της ΔΕΗ θα φτάσουν τα 161 εκατ. το 2014, ενώ αναμένεται να τριπλασιαστούν τα κέρδη ανά μετοχή, όπως εκτιμά η Alpha Finance. Οι προσπάθειες ιδιωτικοποίησης έχουν ήδη επιταχύνει την απελευθέρωση της εγχώριας αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας, γεγονός που αποτελεί το «κλειδί» που θα «ξεκλειδώσει» την αξία της ΔΕΗ, εκτιμά η Alpha Finance. Ήδη έχει μειώσει τα ελεγχόμενα κόστη της κατά το 1/3 και η Alpha αναμένει βελτίωση των κερδών της τα επόμενα χρόνια. Η ΔΕΗ διαπραγματεύεται με p/e 16,1 το 2014 και η Alpha εκτιμά ότι αυτό πέφτει στο 8,4 το 2015. Η ιδιωτικοποίηση της ΔΕΗ μέσα στο 2014, όπως εκτιμά η Alpha, θα σταθεροποιήσει την αξία της εταιρείας και, στο μέλλον, θα μειώσει το καθαρό χρέος της κατά 1 δισ.
ΤΙΤΑΝ Βελτίωση, για πρώτη φορά σε επτά χρόνια, παρουσίασαν τα λειτουργικά αποτελέσματα του Ομίλου Τιτάν το 2013.Η ανάκαμψη της αγοράς ακινήτων στις ΗΠΑ, η ανθεκτικότητα της ζήτησης στην Αίγυπτο και η επιμονή στις εξαγωγές, επέτρεψαν στον όμιλο να αυξήσει τις πωλήσεις του, να δημιουργήσει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές και να μειώσει περαιτέρω τον καθαρό δανεισμό του. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1.176 εκατ., παρουσιάζοντας αύξηση κατά 4%.Οι καθαρές ζημίες ανήλθαν σε 36 εκατ., έναντι ζημιών 24,5 εκατ. το 2012. Τα τελικά αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν από αρνητι-
κές συναλλαγματικές διαφορές, την προσωρινή μη αναγνώριση αναβαλλόμενης φορολογικής ωφέλειας από ζημίες στις ΗΠΑ, καθώς και από την αναδρομική φορολόγηση αποθεματικών στην Ελλάδα.
FOURLIS Ζημίες, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας 8,3 εκατ., παρουσίασε ο όμιλος Fourlis το 2013, έναντι ζημιών 11,3 εκατ. το 2012, ενώ εμφάνισε πωλήσεις 403,3 εκατ., έναντι 420,3 εκατ. το 2012.Σημειώνεται ότι τα αποτελέσματα έχουν επιβαρυνθεί με 1,3 εκατ. ευρώ, που αποτελεί πρόβλεψη φόρου αφορολόγητων αποθεματικών, σύμφωνα με τον νέο φορολογικό νόμο 4172/2013 και με 2 εκατ. ευρώ αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές από τη δραστηριότητα στην Τουρκία.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ