ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.506 / ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
4
ΟΤΕ
ΕΣΤΙΑΖΕΙ ΣΤΗΝ ΕΠΕΚΤΑΣΗ ΤΩΝ VDSL ΚΑΙ 4G ΔΙΚΤΥΩΝ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ, EUROBANK, FOLLI FOLLIE
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ALPHA-ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΕΘΝΙΚΗ
Χ.Α.: ΓΙΑΤΙ «ΚΑΙΓΟΝΤΑΙ» ΟΙ ΚΑΛΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ
Η αδυναμία ανοδικής διάσπασης των 1.360-1.380 μονάδων έχει προκαλέσει στον Γενικό Δείκτη ένα καθοδικό retracement προς την κρίσιμη περιοχή βραχυχρόνιας στήριξης των 1.320 μονάδων.
Τ
ο επίπεδο αυτό, αν διασπαστεί καθοδικά με ισχυρό τζίρο συναλλαγών, θα ανοίξει τον δρόμο της κατάβασης προς τις διαδοχικές στηρίξεις των 1.305, 1.280 και 1.265 μονάδων. Τεχνικά, σύμφωνα με τους αναλυτές, η όποια διόρθωση της αγοράς αναμένεται να εξαντληθεί στα επίπεδα των 1.260-1.280 μονάδων, ενώ αντίσταση, σε ενδεχόμενη ανοδική κίνηση της αγοράς, υπάρχει στην περιοχή των 1.360-1.380 μονάδων. Όπως εκτιμούν παράγοντες της αγοράς, μια σημαντική διόρθωση προς τις 1.260 μονάδες είναι «απαραίτητη» για να επανέλθει δυναμικά προς τον στόχο των 1.400-1.450 μονάδων. Με πτώση 0,99% έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα, παρά το μπαράζ θετικών ειδήσεων για την ελληνική οικονομία και τις τράπεζες. Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι τελευταίες πολιτικές εξελίξεις, με τη Moody’s να αναφέρεται σε «πολιτικό ρίσκο» στην τελευταία της έκθεση για την Ελλάδα, καθιστούν επιφυλακτικούς τους επενδυτές. Πάντως, όπως παρατηρούν χρηματιστηριακοί αναλυτές, ο πολιτικός κίνδυνος δεν απασχολεί ιδιαίτερα τους ξένους επενδυτές, γεγονός που αποτυπώνεται πιο έντονα στην αγορά των ομολόγων, με τη μείωση των spreads στις 450 μονάδες βάσης, που έχει ανοίξει τον δρόμο για την έξοδο της Ελλάδας στις αγορές. Τις τελευταίες δέκα μέρες οι θετικές ειδήσεις διαδέχονται η μία την άλλη (συμφωνία με την Τρόικα, ψήφιση
πολυνομοσχεδίου, πετυχημένες ΑΜΚ για Πειραιώς και ΑΛΦΑ, πετυχημένο Eurogroup στην Αθήνα για εκταμίευση δόσεων, θετικές δηλώσεις). Όμως, όλα αυτά τα καλά νέα «κάηκαν» στα επίπεδα των 1.350-1.370 μονάδων. Με την εκδήλωση πολιτικής έντασης τις τελευταίες μέρες, είχαμε ρευστοποιήσεις η συνέχιση των οποίων μπορεί να οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη στην περιοχή των 1.260 μονάδων. Το πολιτικό περιβάλλον που διαμορφώνεται, επιβάλλει τη διακράτηση ρευστότητας από πλευράς επενδυτών, ενόψει και των κρίσιμων εκλογών. Ανεξάρτητα από τη διορθωτική βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς, η επιτυχής κατάληξη των ΑΜΚ για Alpha Βank και Πειραιώς, η αναμενόμενη επιτυχημένη και της Εurobank, καθώς και η έκδοση ομολόγου μπορεί να θεωρηθούν «ψήφος εμπιστοσύνης» των ξένων χαρτοφυλακίων προς την ελληνική οικονομία και τις ελληνικές τράπεζες, εξέλιξη που αναμένεται να βοηθήσει το μεσοπρόθεσμο ανοδικό momentum. Για την τρέχουσα εβδομάδα έχουμε τη δημόσια προσφορά μετοχών της Πειραιώς για ιδιώτες επενδυτές, το rebalancing στον MSCI, που θα φέρει σημαντικές εισροές στη μετοχή της Alpha Bank και ήπιες εκροές στις υπόλοιπες μετοχές του δείκτη, την επίσκεψη Μέρκελ στην Αθήνα, την πιθανή έκδοση ομολόγου και τη Γενική Συνέλευση της Εurobank για την ΑΜΚ. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
WEEK
2
ΕΠΑΝΕΡΧΕΤΑΙ Ο ΠΟΛΙΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ Όταν την περασμένη Δευτέρα το βράδυ, μετά το Eurogroup και τα θερμά λόγια των Ευρωπαίων αξιωματούχων για την Ελλάδα, ανώτατο κυβερνητικό στέλεχος υποστήριζε ότι θα υπάρξει ένα μπαράζ θετικών ειδήσεων στη χώρα έως τις ευρωεκλογές της 25ης Μαΐου, που θα δώσει πόντους στην κυβέρνηση, δεν περίμενε το «σοκ» με την υπόθεση Μπαλτάκου.
Π
αρά τα καλά νέα για την οικονομία, επανέρχεται ο πολιτικός κίνδυνος στην οικονομία. Σαμαράς και Βενιζέλος έσπευσαν να στείλουν το μήνυμα σταθερότητας της κυβέρνησης. Η κυβέρνηση ετοιμάζεται να δεχθεί και την επίσκεψη της Άνγκελα Μέρκελ στις 11 Απριλίου, επίσκεψη που εντάσσεται, επί της ουσίας, στην προεκλογική «καμπάνια» της ΝΔ, η οποία προσδοκά σε μια θετική δήλωση ενόψει των κρίσιμων εκλογικών αναμετρήσεων. Η γερμανική κυβέρνηση φαίνεται να ανησυχεί για τη δύναμη του κυβερνητικού συνασπισμού στην Ελλάδα. Με το πακέτο μεταρρυθμίσεων η Ελλάδα πληροί τους όρους για τη συνέχιση της οικονομικής βοήθειας, ωστόσο ο κυβερνητικός συνασπισμός της Αθήνας μόνο αρμονικός δεν είναι, εκτιμά η γερμανική Süddeutsche Zeitung και προσθέτει ότι εντείνεται η ανησυχία για το ενδεχόμενο να διαλυθεί πρόωρα ο ελληνικός κυβερνητικός συνασπισμός. Η κυβέρνηση προσπαθεί να περάσει στην αντεπίθεση, με βασικό «όπλο» την έξοδο της Ελλάδας στις αγορές μετά από τέσσερα χρόνια αποκλεισμού από τον δανεισμό, έξοδος η οποία αναμένεται από μέρα σε μέρα. H έκδοση θα είναι πενταετής, ύψους 2-3 δισ. ευρώ. Η κυβέρνηση επιχειρεί με αυτόν τον τρόπο να εκμεταλλευτεί το ιδιαίτερα θετικό κλίμα για την
ελληνική οικονομία, αλλά και να απομακρύνει τα φώτα της δημοσιότητας από την υπόθεση Μπαλτάκου. Μια επιτυχής έξοδος στις αγορές θα δώσει την ευκαιρία στην κυβέρνηση να υποστηρίξει ότι η Ελλάδα δεν «γύρισε απλώς σελίδα ή κεφάλαιο», αλλά «άλλαξε βιβλίο». Η MOODY’S Σοβαρά ερωτηματικά για την επόμενη μέρα της Ελλάδας, τόσο σε πολιτικό όσο και οικονομικό επίπεδο, γεννά η αναβολή της προγραμματισμένης για την Παρασκευή ανακοίνωσης του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης Moody’s για την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας. Οι πολιτικές εξελίξεις φαίνεται ότι ανέβαλαν και την αναμενόμενη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τον διεθνή οίκο αξιολόγησης Moody’s. Η Moody’s, στην τελευταία της έκθεση την περασμένη Πέμπτη, πέρα από τις θετικές εκτιμήσεις για την πορεία της ελληνικής οικονομίας, προειδοποιεί ότι το πολιτικό ρίσκο στην Ελλάδα παραμένει αυξημένο, καθώς η ψηφοφορία της Κυριακής οδήγησε σε νέα συρρίκνωση της κυβερνητικής πλειοψηφίας, επισημαίνοντας ότι η πιθανότητα περαιτέρω διάβρωσης της κυβερνητικής πλειοψηφίας παραμένει υψηλή και θα μπορούσε να οδηγήσει σε πρόωρες κοινοβουλευτικές εκλογές τους επόμενους έξι μήνες. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
WEEK
4
ΟΤΕ
ΕΣΤΙΑΖΕΙ ΣΤΗΝ ΕΠΕΚΤΑΣΗ ΤΩΝ VDSL ΚΑΙ 4G ΔΙΚΤΥΩΝ
Όπως ανέφερε ο κ. Τσαμάζ, η δημιουργία των καλύτερων υποδομών στη χώρα και η εμπειρία του πελάτη είναι οι κύριοι πυλώνες της στρατηγικής του Ομίλου ΟΤΕ για το 2014. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Τ
η στρατηγική του για τον ΟΤΕ του αύριο, σε όλους τους τομείς δραστηριότητάς της, κινητή, σταθερή, broadband, τηλεόραση, Β2Β, παρουσίασε ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου, κ. Μιχάλης Τσαμάζ, στο πλαίσιο εφ’ όλης της ύλης ενημερωτικής συνάντησης με εκπροσώπους του Τύπου. Όπως ανέφερε ο κ. Τσαμάζ, η δημιουργία των καλύτερων υποδομών στη χώρα και η εμπειρία του πελάτη είναι οι κύριοι πυλώνες της στρατηγικής του Ομίλου ΟΤΕ για το 2014. Μόνο την τρέχουσα χρονιά, η εταιρεία σκοπεύει να εγκαταστήσει περίπου 1000 νέες καμπίνες, επεκτείνοντας τη διαθεσιμότητα του VDSL στο
30% των νοικοκυριών, και να αυξήσει περαιτέρω την πληθυσμιακή κάλυψη 4G, στο 70%. Με συνολικές επενδύσεις 1,2 δισ. ευρώ στην Ελλάδα τα επόμενα 4 χρόνια, κυρίως σε δίκτυα Νέας Γενιάς σταθερής και κινητής, η εταιρεία φιλοδοξεί να επιτύχει το στόχο της, να μπορεί να παρέχει 50 Mbps τουλάχιστον στο 65% του πληθυσμού και 100 Mbps στο 50% ως το 2020. Σε ό,τι αφορά την εμπειρία του πελάτη, στόχος του ΟΤΕ είναι “να καθιερωθεί ως η Νο1 εταιρεία στην καρδιά και την επιλογή των πελατών”, προσφέροντας εξαιρετικά προϊόντα & υπηρεσίες, παρέχοντας άριστη εμπειρία εξυπηρέτησης και καλλιεργώντας μέσα στην εταιρεία κουλτούρα εμπειρίας πελάτη. Για το σκοπό αυτό,
ΧΡΗΜΑ WEEK
Σε ό,τι αφορά την εμπειρία του πελάτη, στόχος του ΟΤΕ είναι “να καθιερωθεί ως η Νο1 εταιρεία στην καρδιά και την επιλογή των πελατών”, προσφέροντας εξαιρετικά προϊόντα & υπηρεσίες, παρέχοντας άριστη εμπειρία εξυπηρέτησης και καλλιεργώντας μέσα στην εταιρεία κουλτούρα εμπειρίας πελάτη.
6
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
δίνεται έμφαση στην εκπαίδευση των εργαζομένων. Το 2013, 2.200 εργαζόμενοι COSMOTE από όλες τις λειτουργικές μονάδες συμμετείχαν στο Πρόγραμμα C2X (Customer eΧperience eΧcellence) όπου εκπαιδεύτηκαν και πιστοποιήθηκαν στη φιλοσοφία και τις αρχές της «Διαχείρισης της Εμπειρίας του Πελάτη», ενώ το 2014 ξεκινά η εκπαίδευση 7.500 εργαζομένων ΟΤΕ. Παράλληλα, σε εξέλιξη είναι ένα ακόμη σημαντικό πρόγραμμα, το ACT2 (Advanced Certificate of Telecommunication Technologies). Με το ACT2, οι τεχνικοί της εταιρείας εκπαιδεύονται σε μία ολιστική προσέγγιση του δικτύου σταθερής τηλεφωνίας, με λειτουργούσες μικρογραφίες ολόκληρου του δικτύου, από το Αστικό Κέντρο μέχρι τα σπίτια, μέσα σε αίθουσες της OTEAcademy. Το πρόγραμμα ξεκίνησε το Νοέμβριο και ήδη το έχουν παρακολουθήσει περισσότεροι από 500 τεχνικοί από όλη την Ελλάδα. Μέχρι το τέλος του 2014, οι συμμετέχοντες τεχνικοί θα ανέλθουν σε 2.000. Επιπλέον, στην ομιλία του, ο Πρόεδρος του Ομίλου ΟΤΕ έδωσε τη δική του οπτική για το μακροοικονομικό περιβάλλον και την αγορά των τηλεπικοινωνιών, και περιέγραψε τις δυσκολίες που αντιμετώπισε ο Όμιλος τη χρονιά που πέρασε, αλλά και τα όσα πέτυχε παρά τις πιέσεις. Παρά το δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον και τη μειωμένη ικανότητα των επιχειρήσεων να ανταποκρίνονται στις υποχρεώσεις τους, ο Όμιλος ΟΤΕ άντεξε και εξασφάλισε τη βιωσιμότητά του, δουλεύοντας αποδοτικά και με στέρεη στρατηγική: >Οι προσαρμοσμένες καθαρές ταμειακές ροές του Ομίλου ξεπέρασαν τα 1,2 δισ. το 2013. > Τα 3 τελευταία χρόνια μείωσε τον καθαρό δανεισμό κατά 2,8 δισ. ή κατά 65%. > Ο καθαρός δανεισμός είναι όσο η λειτουργική κερδοφορία σε ένα χρόνο. > Δημιούργησε ταμειακά διαθέσιμα 1,5 δισ. με τις δανειακές υποχρεώσεις το 2014 να ανέρχονται σε 400 εκατ. >Επιπλέον, όπως αναφέρθηκε: > Με την έκδοση ομολόγου ύψους 700 εκ. ευρώ έγινε η πρώτη εταιρεία στη χώρα από το 2011 που κατάφερε να αντλήσει ένα τόσο σημαντικό ποσό από τις διεθνείς αγορές. > Η μετοχή υπεραποδίδει του ΧΑ αλλά και των μετοχών των υπολοίπων τηλεπικοινωνιακών παρόχων στην Ευρώπη. > Διεθνείς και εγχώριοι οίκοι αναβαθμίζουν τις
προοπτικές τους για τον ΟΤΕ. Όπως ανέφερε ο επικεφαλής του ΟΤΕ: «ο ΟΤΕ είναι στην καλύτερη θέση που θα μπορούσε να είναι σε ό,τι αφορά τα χρηματοοικονομικά του. Έχει τα απαραίτητα εφόδια για να χτίσει το μέλλον». Σε εμπορικό επίπεδο δεν ήταν λίγες οι επιτυχίες που «έγραψε» ο Όμιλος κατά τη διάρκεια της περασμένης χρονιάς. Οι πελάτες VDSL ξεπέρασαν τους 50.000 ενώ ο ΟΤΕ TV υπερδιπλασίασε τη συνδρομητική του βάση κλείνοντας το 2013 με 250.000 πελάτες. Οι πελάτες του ΟΤΕ TV σήμερα έχουν ξεπεράσει τις 275.000. Η COSMOTE, όπως αναφέρθηκε, συνεχίζει να υπεραποδίδει σε σχέση με τον ανταγωνισμό σε μία αγορά που έχει μείνει μισή από το 2007 – όπως αποτυπώθηκε στην αύξηση μεριδίου εσόδων από υπηρεσίες και EBITDA της εταιρείας κινητής του Ομίλου. Σε ερώτηση σχετικά με την πιθανότητα αλλαγής ονομασίας των θυγατρικών εταιρειών στη Ρουμανία, ο Πρόεδρος του Ομίλου ΟΤΕ σημείωσε ότι το θέμα εξετάζεται, καθώς βάσει ερευνών εκτιμάται ότι η αλλαγή του brand σε T (Telekom) θα έχει θετική επίδραση στην εικόνα της εταιρείας στη Ρουμανία και στην προσέλκυση πελατών, προς όφελος των μετόχων. Η έγκριση για την αλλαγή του ονόματος θα γίνει από την Αθήνα, με τον κ. Τσαμάζ, όπως ο ίδιος ανέφερε, να εισηγείται θετικά. Ωστόσο, ξεκαθάρισε ότι δεν τίθεται θέμα αλλαγής ονόματος στην Ελλάδα, καθώς τα brands ΟΤΕ και COSMOTE είναι υπερεπιτυχημένα. Σχολιάζοντας την ευρύτερη αγορά των τηλεπικοινωνιών, ο επικεφαλής του ΟΤΕ, δεν παρέλειψε να αναφερθεί στους λεγόμενους OTTs (Over the top players), όπως η Google και το Facebook, ως ανταγωνιστικές εταιρείες ως προς τους παρόχους τηλεπικοινωνιών, καθώς χρησιμοποιούν τα έτοιμα δίκτυα, με συνεχώς αυξανόμενες απαιτήσεις σε χωρητικότητα, χωρίς να συνεισφέρουν στις επενδύσεις. Έκανε μάλιστα λόγο για ανάγκη παρέμβασης των ρυθμιστικών Αρχών, στην Ευρώπη και όχι μόνο, για την ανεύρεση λύσης, όπως η επιβολή ειδικού τέλους.
ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
WEEK
Recreated PMS
7
ΧΡΗΜΑ
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
WEEK
8
ΑΒ ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣ
ΕΠΕΝΔΥΕΙ 73,5 ΕΚΑΤ. ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΤΟ 2014 Η αλυσίδα αναπτύσσεται δυναμικά τα τελευταία χρόνια ενισχύοντας τις πωλήσεις της και το δίκτυο της. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Στην Αθήνα αναμένεται να δημιουργηθεί τρίτο ΑΒ ΜΕGA, το οποίο θα βρίσκεται κοντά στο ΙΚΕΑ Κηφισού. Παράλληλα, πρόκειται να πραγματοποιηθεί ριζική ανακαίνιση στο ΑΒ ΜΕGA στο Ελληνικό, με στόχο να αποτελέσει ξανά κατάστημα σημείο αναφοράς.
Μ
όνο για το 2014 προγραμματίζει επενδύσεις 73,5 εκατ. ευρώ στην ελληνική αγορά ποσό διπλάσιο από το αντίστοιχο του 2013. Το πλάνο ανάπτυξης για το 2014 προβλέπει την δημιουργία τουλάχιστον 32 νέων καταστημάτων (22 εταιρικά και 10 franchise), με ιδιαίτερη έμφαση στη Β. Ελλάδα και την Κρήτη. Αξίζει δε να σημειωθεί πως στην Κρήτη η ΑΒ Βασιλόπουλος αυτή την στιγμή διαθέτει μόνο 6 καταστήματα, τα οποία όπως παρουσιάζουν συνολικό ετήσιο τζίρο της τάξης των 60 εκατ. ευρώ. Στην Αθήνα αναμένεται να δημιουργηθεί τρίτο ΑΒ ΜΕGA, το οποίο θα βρίσκεται κοντά στο ΙΚΕΑ Κηφισού. Παράλληλα, πρόκειται να πραγματοποιηθεί ριζική ανακαίνιση στο ΑΒ ΜΕGA στο Ελληνικό, με στόχο να αποτελέσει ξανά κατάστημα σημείο αναφοράς. Το 2013 η εταιρεία ανακαίνισε 11 από τα υπάρχοντα καταστήματα της, άνοιξε 8 νέα εταιρικά καταστήματα και 9 franchise, φτάνοντας συνολικά τα 281 σε όλη τη χώρα. Η ανάπτυξη της εταιρείας και η συμβολή της στην ελληνική οικονομία αποτυπώνεται στα παρακάτω στοιχεία: >3.204 εργαζόμενοι προστέθηκαν στην οικογένεια της ΑΒ τα τελευταία τρία χρόνια φθάνοντας στο σύνολο τους 10.958 (έως 31/12/2013) >πραγματοποιήθηκαν επενδύσεις άνω των €185 εκατ. την τελευταία τριετία (2011 -2013) >ενώ, για την ίδια περίοδο η ΑΒ Βασιλόπουλος έχει καταβάλλει στο δημόσιο μέσω φόρων και άλλων εισφορών €502 εκατ. Το προσεχές διάστημα η ΑΒ στοχεύει σε νέες επενδύσεις καθώς και στην εξάπλωση του δικτύου της με άνοιγμα καταστημάτων. Τέλος,
ψηλά μέσα στις προτεραιότητές της παραμένει η ανάπτυξη νέων προγραμμάτων προσφορών και οι μειώσεις τιμών πάντα προς όφελος του καταναλωτή. > « 52 Εβδομάδες, 52 Δράσεις σίτισης και φροντίδας σε όλη την Ελλάδα» Η Εταιρική Υπευθυνότητα είναι μέρος της ταυτότητας της ΑΒ Βασιλόπουλος. Η συνεχής στήριξη της Ελληνικής Τράπεζας Τροφίμων από την ίδρυση της (από τον Γεράσιμό Βασιλόπουλο το 1995) μέχρι και σήμερα, όπως και η υποστήριξη φορέων και ιδρυμάτων, αποτελούν πάγια στάση της, στρατηγική απόφαση και αναπόσπαστο κομμάτι της κουλτούρας της. Σε αυτό το πλαίσιο, η ΑΒ Βασιλόπουλος ξεκίνησε στις 30 Σεπτεμβρίου ένα μεγάλο Πανελλαδικό πρόγραμμα εταιρικής υπευθυνότητας για τη στήριξη των τοπικών κοινωνιών με τίτλο «52 εβδομάδες, 52 Δράσεις σίτισης και φροντίδας σε όλη την Ελλάδα». Στόχος της εταιρείας είναι να χρηματοδοτήσει 52 φορείς ανά την Ελλάδα, και να βοηθήσει εκατοντάδες συνανθρώπους μας που το έχουν ανάγκη. Παράλληλα, η εταιρεία δίνει τη δυνατότητα στους πελάτες και τους προμηθευτές της να γίνουν κρίκοι αυτής της μεγάλης αλυσίδας αλληλεγγύης. Οι πελάτες της ΑΒ μπορούν να συνεισφέρουν, είτε αγοράζοντας τα προϊόντα και τα κουπόνια καλού σκοπού (τα καθαρά έσοδα, από τις πωλήσεις των οποίων θα δοθούν στους 52 φορείς), είτε συγκεντρώνοντας τρόφιμα στα ειδικά καλάθια που βρίσκονται στα καταστήματα. Επίσης αρκετοί προμηθευτές προσφέρουν ποσοστά από τις πωλήσεις προϊόντων που συμμετέχουν στο πρόγραμμα. ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ <
«Μαγική» εικόνα: Τα έκτακτα αποτελέσματα αύξησαν κατά 128,9% τα κέρδη μετά από φόρους των εισηγμένων το 2013, όπως προκύπτει από τους ισολογισμούς 221 εταιρειών, τους οποίους επεξεργάστηκε η BETA Χρηματιστηριακή. Τα κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν στα 2,49 δισ., ενώ ο κύκλος εργασιών των 221 εισηγμένων υποχώρησε σε ποσοστό 5%, στα 71,05 δισ. Επίσης πτώση 21,8% σημείωσαν και τα λειτουργικά κέρδη και υποχώρησαν στα 5,4 δισ. Από τις 221 εισηγμένες που δημοσίευσαν ισολογισμούς, οι 80 είναι κερδοφόρες και οι 141 ζημιογόνες, ενώ από τις κερδοφόρες, 23 σημείωσαν αύξηση κερδών, 26 μείωση κερδοφορίας και 31 επέστρεψαν στην κερδοφορία από ζημίες. Από τις 141 ζημιογόνες, οι 52 παρουσίασαν ενίσχυση των ζημιών, 71 περιόρισαν τις ζημίες, ενώ 18 γύρισαν σε ζημίες από κέρδη. Όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, το 2013 εξαιρετικές επιδόσεις είχαν οι εταιρείες ΕΧΑΕ, Τράπεζα της Ελλάδος, ΕΥΔΑΠ, ΜΕΤΚΑ, Πλαίσιο, ενώ με σημαντικές ζημίες έκλεισαν το έτος οι Βιοχάλκο, ΜΙG, Forthnet, Πήγασος, Καθημερινή, Αλουμύλ, ΕΛΕΓΚΑ, Spider, AXON, Lavipharm, Yalco, Creta Farms, καθώς και το σύνολο των εταιρειών των κλάδων της ιχθυοκαλλιέργειας, των ναυτιλιακών εταιρειών και της υγείας.
>
EUROBANK <
Αντίστροφα μετρά πλέον ο χρόνος για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank, ύψους ως 3 δισ., μετά την απόφαση του Δ.Σ. της τράπεζας να συγκαλέσει έκτακτη Γενική Συνέλευση στις 12 Απριλίου. Οι μέτοχοι θα κληθούν να αποφασίσουν αύξηση ως 3 δισ., με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης, και να εξουσιοδοτήσουν το Δ.Σ. της τράπεζας για τον καθορισμό της τιμής διάθεσης των νέων μετοχών. Είναι η πρώτη τράπεζα που η πλειοψηφία των μετοχών της θα ανήκει στους ιδιώτες. Ο δρόμος για να επενδυθούν στην τράπεζα τα 3 δισ. ευρώ ξένων, αλλά και Ελλήνων επενδυτών, άνοιξε όταν η Βουλή ψήφισε το πολυνομοσχέδιο με το άρθρο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Το ΤΧΣ μπορεί πλέον να παραιτηθεί του δικαιώματος συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου. Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου, επίσης, μπορεί να είναι χαμηλότερη της τιμής με την οποία επένδυσε 5,8 δισ. το ΤΧΣ. Οι ξένοι επενδυτές θέλουν να δώσουν γύρω στα 0,30 ευρώ ανά μετοχή και το Ταμείο θα ήθελε 0,50. Με την ΑΜΚ της Eurobank, που αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί στα μέσα Μαΐου, το ΤΧΣ θα υποχωρήσει από το 95% στο 35% και οι ιδιώτες μέτοχοι, από το 5%, θα αποκτήσουν το 65% της τράπεζας. Το Fairfax, το York Capital - στο οποίο συμμετέχει με fund και ο Soros - και το Apollo θα συμμετάσχουν στην αύξηση καλύπτοντας περίπου τα 2,2 με 2,5 δισ.
>
FOLLI FOLLIE <
Στην επιστροφή κεφαλαίου προς τους μετόχους της, απορρίπτοντας τη διανομή μερίσματος, προσανατολίζεται η διοίκηση της Folli Follie, σύμφωνα με δηλώσεις του CEO του ομίλου. Ο όμιλος, μετά την πλήρη αποεπένδυση από τα ΚΑΕ, ενίσχυσε σημαντικά το 2013 τη χρηματοοικονομική του εικόνα, εξαλείφοντας τον δανεισμό του και εμφανίζοντας, στο τέλος του 2013, καθαρό ταμείο, της τάξης των 29 εκατ. Σημειώνεται ότι η εταιρεία κατέγραψε το 2013 κέρδη 347,5 εκατ. ευρώ. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 934,2 εκατ. ευρώ και τα EBITDA στα 173,3 εκατ.
Στα Ενδότερα του Χ.Α > Υ περδιπλασιάζεται η βαρύτητα των μετοχών της Alpha Bank στους δείκτες MSCI, από 0,14% προηγουμένως, σε 0,30%. Παράλληλα αυξάνεται από το 16% στο 30% ο συντελεστής στάθμισης της μετοχής στους δείκτες του Χ.Α., γεγονός που σημαίνει πως η κεφαλαιοποίησή της στον FTSE Large Cap σχεδόν διπλασιάζεται. > Α πό τις 7 έως τις 9 Απριλίου θα διαρκέσει η δημόσια προσφορά για τις νέες μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς από την ΑΜΚ. Η τιμή διάθεσης για κάθε μία νέα μετοχή ορίστηκε από την από 28.03.2014 Έκτακτη Γενική Συνέλευση των κοινών μετόχων της τράπεζας σε 1,70 ευρώ. > Σ την έκδοση ομολόγου, για όχι λιγότερα από 300 εκατ. ευρώ, θα προχωρήσει η ΔΕΗ κατά τη διάρκεια του Απριλίου. Θα υπάρξει roadshow, αλλά και παρουσιάσεις σε Λονδίνο, Παρίσι και Φραγκφούρτη, όπως αναφέρθηκε. > H Πανγαία επιδιώκει την άντληση 1 δισ. ευρώ για την πραγματοποίηση επενδύσεων στην Ελλάδα και στην Ιταλία, σύμφωνα με το Bloomberg. Το επενδυτικό «όχημα», το οποίο ανήκει στην Invel Real Estate Partners και στην Εθνική, σχεδιάζει την έκδοση ομολόγων ως το καλοκαίρι και την προσφορά μετοχών ως τον Οκτώβριο. Σημειώνεται πως τον Δεκέμβριο η επενδυτική εταιρεία Invel του Χριστόφορου Παπαχριστοφόρου αγόρασε μερίδιο 66% στην Πανγαία, σε μια συμφωνία που αποτιμά την εταιρεία στο 1 δισ. ευρώ.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.506/ ΤΡΙΤΗ 08.04.2014
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ALPHA-ΠΕΙΡΑΙΩΣ «Λεφτά υπάρχουν» για το ελληνικό χρηματιστήριο. Αυτό κατέδειξε η συμμετοχή των ξένων επενδυτών με το βιβλίο προσφορών της Πειραιώς και της Alpha Bank. Συνολικά τοποθετήθηκαν 5,5 δισ., όταν οι δύο τράπεζες ζητούσαν περίπου 3 δισ. Μάλιστα, προβλέπεται έως και τριπλασιασμός των τιμών των μετοχών των Πειραιώς και Alpha, σύμφωνα με ανάλυση του Reuters: Εκτιμά ότι στις δύο αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου μπήκαν κυρίως επενδυτές που ποντάρουν στα θεμελιώδη μεγέθη των δύο τραπεζών, ενώ σημειώνει ότι τα funds που ποντάρουν σε ειδικές περιστάσεις (special situation) δεν είχαν μεγάλη συμμετοχή, καθώς ανησυχούν ότι η άνοδος των ελληνικών μετοχών ίσως να έχει παραγίνει, όμως η ζήτηση από τους traders που παίζουν με τα θεμελιώδη ήταν σημαντική. O John Paulson και η Templeton του Marc Mobius ήταν μεταξύ των επενδυτών που έδωσαν προσφορές για τη συμμετοχή τους στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Alpha Bank, ενώ η BlackRock και η Fidelity επέλεξαν την Πειραιώς.
ΕΘΝΙΚΗ Το Eurogroup της Αθήνας χαιρέτισε τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου της Alpha και της Πειραιώς, αλλά στέλνει μήνυμα και στην Εθνική. Το ανακοινωθέν του Eurogroup αναφέρει: «Τώρα περιμένουμε ότι και οι δύο άλλες συστημικές τράπεζες θα αντλήσουν τα κεφάλαια που χρειάζονται άμεσα και πρωτίστως από ιδιώτες επενδυτές», σημειώνει το Eurogroup, αναφερόμενο στις Εθνική και Eurobank.
Η διοίκηση της Εθνικής έχει επεξεργαστεί μια σειρά εναλλακτικών λύσεων για την κάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών της, ύψους 2,3 δισ. ευρώ, χωρίς να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου. Πληροφορίες αναφέρουν ότι η Εθνική έχει προκρίνει 14 λύσεις, οι οποίες, μεταξύ άλλων, εκτιμάται ότι θα είναι: >Η έκδοση ομολογιακού δανείου. > Η πώληση της Finansbank, εγχείρημα, όμως, που θεωρείται πολύπλοκο και χρονοβόρο. > Η έκδοση των περίφημων Cocos (μετατρέψιμων ομολόγων χρεογράφων) με τη συμμετοχή του ΤΧΣ. Τα Cocos θα εκδοθούν σε τιμές αγοράς, έτσι ώστε να μη θεωρηθούν κρατική ενίσχυση. Επί της ουσίας, δηλαδή, θα τιμολογηθούν και αν θέλουν ξένοι επενδυτές, θα μπορούν να συμμετάσχουν.
ΠΕΙΡΑΙΩΣ Υπερτιμημένη η μετοχή μετά το +31% από την αρχή του έτους, λέει η BofA Merrill Lynch. Σε «underperform» από «neutral» υποβάθμισε την αξιολόγηση της Τράπεζας Πειραιώς η Bank of America Merrill Lynch με έκθεσή της, διατηρώντας αμετάβλητη την τιμή-στόχο σε 1,87 ευρώ ανά μετοχή, μετά την αύξηση κεφαλαίου της τράπεζας κατά 1,75 δισ. ευρώ. Όπως αναφέρει η αμερικανική τράπεζα, μετά την αύξηση 31% που έχει καταγράψει η τιμή της μετοχής της Πειραιώς από την αρχή του έτους, θεωρεί πως η μετοχή είναι υπερτιμημένη, στο 1,36x το P/BV του 2014 για μια ομαλοποιημένη μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 12,5% (εκτίμηση για 2017).
ΔΕΗ Οι θετικές προοπτικές της ΔΕΗ, αλλά και της ελληνικής οικονομίας, επιβεβαιώνονται από την αναβάθμιση της επιχείρησης, από τον διεθνή οίκο πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Poor’s, κατά 3 βαθμίδες (σε «B» από «CCC»). Όπως εκτιμούν αναλυτές, η αναβάθμιση της
ΔΕΗ, παρά τα έντονα αρνητικά αποτελέσματα του ισολογισμού για το 2013, αντικατοπτρίζει τις θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, καθώς, παραδοσιακά, η αξιολόγηση της συγκεκριμένης επιχείρησης, επηρεάζεται άμεσα και συμβαδίζει με την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας. Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ΔΕΗ εκτιμάται ότι θα επιδράσει απόλυτα θετικά στην προετοιμαζόμενη έξοδο της επιχείρησης στις χρηματαγορές, με την έκδοση εταιρικού ομολόγου για τη χρηματοδότηση του επενδυτικού της προγράμματος. Αυτή δεν αποκλείεται να γίνει και την τρέχουσα εβδομάδα, ενώ μέσω της έκδοσης αναμένεται να αντληθεί ποσό μεταξύ 300 και 500 εκατ. Οι προσδοκίες της ΔΕΗ είναι για επιτόκιο κάτω του 7%.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ