ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.510 / ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
4
ΟΠΑΠ
Η ΝΕΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΣΚΙΑΓΡΑΦΕΙ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΕΘΝΙΚΗ, ΟΤΕ, FRIGOGLASS
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ, EUROBANK-ΜΟΟDY’S, ΕΥΔΑΠ
ΣΕ ΚΑΘΕΣΤΩΣ «ΟΜΗΡΙΑΣ» Η ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ
Σε καθεστώς ιδιότυπης «ομηρίας» βρίσκεται η χρηματιστηριακή αγορά, καθώς οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών, οι ομολογιακές εκδόσεις, αλλά και οι επικείμενες εκλογές, έχουν επίπτωση τόσο στη ρευστότητα όσο και στην ανάληψη νέων επενδυτικών πρωτοβουλιών.
Φ
υσικά, το πολιτικό ρίσκο αυξάνεται καθώς – όπως φαίνεται– ο κίνδυνος πρόωρων εκλογών είναι πολύ ορατός. Αναζωπυρώνεται, λοιπόν, ο πολιτικός κίνδυνος, απειλώντας το επενδυτικό περιβάλλον, και ευλόγως αυξάνει την επικινδυνότητα της συμμετοχής στο ελληνικό χρηματιστήριο, οδηγώντας σε επικράτηση των «πωλητών», μετά τη νέα, αιφνίδια, όξυνση του πολιτικού σκηνικού. Επιπλέον, πιθανολογούνται εξελίξεις που θα θέσουν εν αμφιβόλω τη διατήρηση του παρόντος κυβερνητικού συνασπισμού και θα οδηγήσουν σε πρόωρες εκλογές. Το σαφές μήνυμα που έστειλε η ηγεσία του ΠΑΣΟΚ, περιγράφοντας τους κινδύνους που επιφυλάσσει το εκλογικό αποτέλεσμα των ευρωεκλογών για τον κυβερνητικό συνασπισμό, δημιουργεί προβληματισμό στην αγορά. Τα δεδομένα αυτά απειλούν το σενάριο της επανεκκίνησης της οικονομίας (θετικός ρυθμός ΑΕΠ σε κάποιο τρίμηνο του 2014), εξέλιξη που προεξοφλούσε η ανοδική κίνηση ήδη από το πρώτο τρίμηνο. Ωστόσο, η μέχρι σήμερα στάση των ξένων funds είναι ψύχραιμη, καθώς περιορίζεται σε ρευστοποιήσεις καταγραφής κερδών μόνο, ενώ συνεχίζονται οι κινήσεις με χαρακτήρα «ψήφου εμπιστοσύνης» με την υψηλή εκδήλωση ενδιαφέροντος και για την ΑΜΚ της ΕΤΕ, την τοποθέτηση στην ΕΥΔΑΠ (10% από τον Paulson, πρωταγωνιστή παλιότερα της υποτιμητικής κερδοσκοπίας για τα ελληνικά ομόλογα) και τις επιτυχείς
ομολογιακές εκδόσεις της ΔΕΗ-Intralot. Με σημαντικές απώλειες 3,91%, κάτω από τις 1.200 μονάδες και στα χαμηλότερα επίπεδα από τη συνεδρίαση της 15ης Απριλίου, έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα. Σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση, η αγορά πρέπει να κρατηθεί πάνω από τα επίπεδα των 1.180 μονάδων (τα οποία προσέγγισε ενδοσυνεδριακά στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας), καθώς εάν διασπαστούν καθοδικά, μπορεί να υποχωρήσει έως τα επίπεδα των 1.150-1.130 μονάδων, ακόμη και στις 1.100 μονάδες στο πιο απαισιόδοξο σενάριο. Η JP MORGAN H έκδοση τίτλων άνω των 8 δισ. από τις τράπεζες είναι το βασικό στοιχείο που προκάλεσε τη διόρθωση στο ελληνικό χρηματιστήριο, τονίζει η JP Morgan σε έκθεσή της, στην οποία δηλώνει «χαρούμενη» για τη σύσταση «overweight» (απόδοση καλύτερη από τις άλλες αναδυόμενες αγορές). Όπως υπογραμμίζει, η σύσταση υποστηρίζεται από τη δυναμική βελτίωσης των μακροοικονομικών μεγεθών της χώρας, αλλά και από τη σημαντική υποεπένδυση των funds στην Ελλάδα έναντι άλλων αναδυόμενων αγορών. Όπως αναφέρει, οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να υποχωρούν, ενώ και το ενδιαφέρον για τα νέα deals στη χώρα παραμένει ισχυρό. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
WEEK
2
Ο ΕΚΛΟΓΙΚΟΣ ΚΥΚΛΟΣ ΑΠΕΙΛΕΙ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Μπορεί το τελευταίο διάστημα να έχουμε ένα μπαράζ θετικών εξελίξεων στην ελληνική οικονομία, όμως επικρατεί έντονη ανησυχία για το ενδεχόμενο εισόδου σε έναν εκλογικό κύκλο, ο οποίος θα μπορούσε να ανακόψει –στην καλύτερη περίπτωση– την όποια δυναμική έχει αποκτήσει η οικονομία μας.
Τ
ο αποτέλεσμα των ευρωεκλογών ενέχει τον κίνδυνο της όξυνσης της πολιτικής ομαλότητας και των πολιτικών αντιπαραθέσεων, της χαλάρωσης της δημοσιονομικής πολιτικής, της αδράνειας και της απροθυμίας προώθησης των απαραίτητων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Επίσης, μπορεί να οδηγήσει στη δημιουργία δυσκολιών συνεννόησης με τους εταίρους για τη δρομολόγηση μελλοντικών λύσεων, στην αποτυχία δημιουργίας κλίματος εμπιστοσύνης και όρων αξιοπιστίας και στη νομοθέτηση μέτρων χωρίς όμως τη δημιουργία ενός περιβάλλοντος βάσει του οποίου θα εφαρμοσθούν και δεν θα ανατραπούν με την πρώτη ευκαιρία. Εάν ΝΔ και ΠΑΣΟΚ λάβουν ένα 25%, όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, θα αντέξουν Σαμαράς και Βενιζέλος να συνεχίσουν τη συγκυβέρνηση; Δρόμο χωρίς επιστροφή χάραξε ο Ευάγγελος Βενιζέλος με την «απειλή» που εκτόξευσε στο εκλογικό σώμα ότι αν το ΠΑΣΟΚ βγει βαριά ηττημένο από τις ευρωκάλπες, θα αποχωρήσει από την κυβέρνηση συνεργασίας και, μοιραία, θα προκαλέσει πρόωρες και άμεσες εθνικές εκλογές. Αν στο τέλος του δρόμου βρίσκεται η «διάσωση» του πάλαι ποτέ κινήματος ή η πτώση της κυβέρνησης και οι πρόωρες εθνικές εκλογές θα φανεί σύντομα και πριν καν κλείσουν οι ευρωκάλπες. Παρά τα λεγόμενα περί «απειλών» και διλημμάτων που θέτει η ηγεσία του ΠΑΣΟΚ, πώς θα μπορούσε
να σταθεί η κυβέρνηση εάν το άθροισμα ΝΔ-ΠΑΣΟΚ είναι μικρότερο από τον ΣΥΡΙΖΑ; Μπορεί να μην τίθενται ως στόχος παραμονής της κυβέρνησης τα αθροιστικά ποσοστά των εκλογών του 2012 (29,6% η ΝΔ και 12,2% το ΠΑΣΟΚ), όμως εάν ΝΔ και Ελιά πάρουν γύρω στο 25%, όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, σίγουρα θα τεθεί θέμα πολιτικής σταθερότητας το βράδυ της 25ης Μαΐου; ΨΗΦΙΖΕΙ ΚΥΒΕΡΝΗΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ Η αγορά εισέρχεται σε μια ιδιαίτερα δύσκολη περίοδο ενόψει των ευρωεκλογών της 25ης Μαΐου. Έχουμε μπει στον Μάιο και οι εκλογές είναι πια κοντά, με αποτέλεσμα η ένταση και η πόλωση να γίνονται πιο έντονες με την πάροδο των ημερών και να δυσκολεύουν την ανάληψη κινδύνου από τους επενδυτές. Το χρηματιστήριο ψηφίζει κυβερνητική σταθερότητα που δίνει μόνο η επικράτηση της ΝΔ και η ενίσχυση του ΠΑΣΟΚ, ενώ ένα αποτέλεσμα με μεγάλη διαφορά του ΣΥΡΙΖΑ θα σημάνει πτώση για τη χρηματιστηριακή αγορά. Πάντως η αγορά δεν μπορεί να «διαβάσει» με σιγουριά τις δημοσκοπήσεις, οι οποίες ναι μεν δείχνουν «ντέρμπι» με ελαφρύ προβάδισμα της ΝΔ, αλλά έχουν έναν μεγάλο «άγνωστο Χ»: την αδιευκρίνιστη ψήφο που, σύμφωνα με όλες τις δημοσκοπήσεις, κινείται στα επίπεδα του 20%. ΧW
ΧΡΗΜΑ
4
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
WEEK
ΟΠΑΠ
Η ΝΕΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΣΚΙΑΓΡΑΦΕΙ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ Η νέα διοίκηση του ΟΠΑΠ παρουσίασε το όραμα, τις αρχές και τις στρατηγικές προτεραιότητές του, με στόχο να φέρει προστιθέμενη αξία στους πελάτες, τους εργαζομένους και τους συνεργάτες του, καθώς και στην κοινωνία. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Ο ΟΠΑΠ παρουσίασε τις κύριες επιχειρηματικές προτεραιότητές του, που περιλαμβάνουν το In-Store Live Betting, που θα ενισχύσει το δίκτυο των πρακτορείων, το νέο Στιγμιαίο Λαχείο, που θα εισάγει τον ΟΠΑΠ σε ένα νέο τμήμα της αγοράς, το δίκτυο των VLTs, που θα προσεγγίσει νέα κοινά, και το Online Betting
Σ
ε συνέντευξη Τύπου η νέα διοίκηση της εταιρείας συνάντησε εκπροσώπους του Τύπου και παρουσίασε το όραμά της για τον ΟΠΑΠ ως μια εταιρεία-πρότυπο στο ελληνικό
αγοράς, το δίκτυο των VLTs, που θα προσεγγίσει νέα κοινά, και το Online Betting, που θα βελτιώσει την εμπειρία των πελατών. Αυτές οι αναπτυξιακές ενέργειες θα υλοποιηθούν με τη δέσμευση του ΟΠΑΠ για άριστες πρακτικές
επιχειρηματικό και κοινωνικό τοπίο.
υπεύθυνου παιχνιδιού και θα συμβάλουν στις
Ο «ΟΠΑΠ αύριο» σημαίνει ότι μια ήδη σπουδαία
επιτυχημένες επιδόσεις της εταιρείας, επιτρέ-
εταιρεία, με τη μεγαλύτερη συνεισφορά φόρων
ποντάς της να επιστρέφει ακόμα περισσότερα
και το μεγαλύτερο πρόγραμμα κοινωνικής προ-
στην ελληνική οικονομία και κοινωνία.
σφοράς στην Ελλάδα, γίνεται ακόμα σπουδαιό-
Κορυφαίο σημείο της παρουσίασης ήταν η νέα
τερη προς όφελος όλων.
στρατηγική ΕΚΕ του ΟΠΑΠ, που του δίνει τη δυ-
Ο κ. Kamil Ziegler, πρόεδρος του Δ.Σ. και CEO,
νατότητα να μετατρέπει την επιχειρηματική του
και ο κ. Petr Matejovsky, CMO, παρουσίασαν τις
αριστεία σε κοινωνική συνεισφορά, ανταποκρινό-
ξεκάθαρες αξίες και αρχές που προσδιορίζουν
μενος σε κοινωνικές ανάγκες μεγάλης κλίμακας.
τη φιλοσοφία της εταιρείας και αποτελούν οδη-
Η νέα στρατηγική ΕΚΕ αφορά σε πραγματικές
γό για το μέλλον της μέσω της ανάπτυξης και
ανάγκες της ελληνικής κοινωνίας και εστιάζεται
της αποτελεσματικότητας. Ανάπτυξη μέσα από
στους νέους, βασιζόμενη σε τρεις διακριτούς
την ευελιξία και την καινοτομία, σε σχέση με την
πυλώνες: Υγεία, Αθλητισμός και Εργασία. Πιο
επιχειρηματική πρακτική, αλλά και τη δημιουρ-
συγκεκριμένα, στον πυλώνα της Υγείας, ο
γία προϊόντων με έμφαση στις πραγματικές
ΟΠΑΠ σχεδιάζει να αναλάβει την ανακαίνιση
ανάγκες της αγοράς. Αποτελεσματικότητα στην
των δύο κυριότερων παιδιατρικών νοσοκομείων
εσωτερική λειτουργία, με στόχο τη δημιουργία
της χώρας, του «Αγία Σοφία» και του «Αγλαΐα
του καλύτερου εργασιακού περιβάλλοντος για
Κυριακού».
τους καλύτερους επαγγελματίες και σε ό,τι
Στον πυλώνα του Αθλητισμού, ο ΟΠΑΠ θα
αφορά την εξωτερική δραστηριότητα για την
υποστηρίξει 250 Ακαδημίες Ποδοσφαίρου με
πιο αποτελεσματική διαχείριση των αθλητικών
αθλητικό εξοπλισμό, τεχνική κατάρτιση προπο-
χορηγιών, χτίζοντας συγχρόνως το μέλλον του
νητών και προσωπικού, καθώς και εκπαιδευτικά
ελληνικού αθλητισμού.
προγράμματα για παιδιά και γονείς. Τέλος, στον
Ο ΟΠΑΠ παρουσίασε τις κύριες επιχειρηματι-
πυλώνα της Εργασίας, ο ΟΠΑΠ σκοπεύει να
κές προτεραιότητές του, που περιλαμβάνουν το
βοηθήσει τους νέους ανθρώπους να αποκτή-
In-Store Live Betting, που θα ενισχύσει το δίκτυο
σουν δεξιότητες, τεχνογνωσία και εμπειρία για
των πρακτορείων, το νέο Στιγμιαίο Λαχείο, που
να πολεμήσουν την ανεργία και να χτίσουν το
θα εισάγει τον ΟΠΑΠ σε ένα νέο τμήμα της
μέλλον τους.
ΧW
Το ηλεκτρονικό σας
"παράθυρο" στο χώρο της Υγείας!
an
property
ΧΡΗΜΑ
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
WEEK
6
ΧΑΛΚΟΡ
ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ ΝΑ ΒΕΛΤΙΩΝΕΙ ΤΑ ΜΕΡΙΔΙΑ ΑΓΟΡΑΣ ΤΗΣ Παρά τη συνεχή επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών στην Ελλάδα και το δύσκολο περιβάλλον στις βασικές ευρωπαϊκές αγορές, ο Όμιλος ΧΑΛΚΟΡ πέτυχε τη διατήρηση ή και την αύξηση των μεριδίων αγοράς του στην πλειονότητα των αγορών στις οποίες δραστηριοποιείται. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Σε επίπεδο κερδοφορίας του ομίλου, τα ενοποιημένα κέρδη, προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), διαμορφώθηκαν σε 6,7 εκατ. ευρώ έναντι 34,2 εκατ. ευρώ κατά την αντίστοιχη χρήση πέρσι, σημειώνοντας μείωση κατά 80%
Σ
υγκεκριμένα, για τη χρήση 2013, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1.102 εκατ. ευρώ έναντι 1.259 εκατ. ευρώ το 2012, μειωμένος κατά 12,5%, γεγονός που οφείλεται κυρίως στις μειωμένες μέσες τιμές των μετάλλων συγκριτικά με το προηγούμενο έτος. Σε επίπεδο όγκων, το 2013 στις περισσότερες κατηγορίες προϊόντων είχαμε αύξηση στις ποσότητες πωλήσεων με εξαίρεση τα καλώδια, στα οποία η καθυστέρηση της υπογραφής της ετήσιας σύμβασης με τη ΔΕΔΔΗΕ είχε ως αποτέλεσμα να παραδοθούν εντός του 2013 λιγότερες από τις μισές ποσότητες της σύμβασης, γεγονός που επηρέασε αρνητικά και τον συνολικό όγκο πωλήσεων του ομίλου κατά 7%. Επίσης, όσον αφορά τα καλώδια, υπήρξε σημαντική μεταβολή στο μείγμα των πωλήσεων με περισσότερες πωλήσεις αλουμινένιων καλωδίων έναντι χάλκινων. Σε επίπεδο κερδοφορίας του ομίλου, τα ενοποιημένα κέρδη, προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), διαμορφώθηκαν σε 6,7 εκατ. ευρώ έναντι 34,2 εκατ. ευρώ κατά την αντίστοιχη χρήση πέρσι, σημειώνοντας μείωση κατά 80%, ενώ τα αποτελέσματα, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, ανήλθαν το 2013 σε ζημιές 58 εκατ. ευρώ ή 0,5725 ευρώ ανά μετοχή έναντι ζημιών 26 εκατ. ευρώ ή 0,2569 ευρώ ανά μετοχή το 2012. Η μείωση αυτή οφείλεται, κατά κύριο λόγο, στη ζημιά ύψους 20,4 εκατ. ευρώ έναντι ζημιάς 3,2 εκατ. ευρώ το 2012, από την αποτίμηση του βασικού αποθέματος λειτουργίας των παραγωγικών εταιρειών του ομίλου, ως συνέπεια της προαναφερθείσας πτώσης των τιμών των μετάλλων. Κατά την παρουσίαση της εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών, έγινε αναφορά στη διάρθρωση του Ομίλου ΧΑΛΚΟΡ και στη δυναμική
παραγωγική του βάση με τις εννέα κύριες βιομηχανικές μονάδες σε Ελλάδα, Βουλγαρία και Ρουμανία. Επίσης έγινε αναφορά στα προϊόντα του ομίλου, καθώς και στο εκτεταμένο δίκτυο πωλήσεών του στην Ελλάδα και το εξωτερικό. Αναφορά έγινε και στο επενδυτικό πλάνο του ομίλου τα τελευταία χρόνια, το οποίο συνολικά από το 2000 και μετά έχει ανέλθει σε 450 εκατ. ευρώ περίπου, ενώ είναι προσανατολισμένο στην παραγωγή διαφοροποιημένων προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας και στη βελτίωση του κόστους παραγωγής. Το 2013 ο Όμιλος ΧΑΛΚΟΡ πραγματοποίησε συνολικές επενδύσεις ύψους 58 εκατ. ευρώ περίπου, από τις οποίες το μεγαλύτερο ποσό αφορούσε τον Όμιλο ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ, στο πλαίσιο της συνέχισης επενδυτικού προγράμματος με κύριο στόχο την παραγωγή υποβρύχιων καλωδίων. Κλείνοντας την παρουσίαση έγινε αναφορά στις προοπτικές για την τρέχουσα χρήση, κατά την οποία εκτιμάται ότι, δεδομένων των δύσκολων συνθηκών που εξακολουθούν να επικρατούν στο εσωτερικό και της διαφαινόμενη σταθεροποίησης των οικονομιών των περισσότερων χωρών της Ευρωζώνης, ο Όμιλος θα συνεχίσει να έχει ως κύριο στρατηγικό του στόχο την αύξηση των μεριδίων αγοράς σε βιομηχανικά προϊόντα και την ενίσχυση της δραστηριότητάς του σε νέες αγορές οι οποίες δεν έχουν επηρεαστεί από την οικονομική ύφεση. Οι ήδη ανακοινωθείσες μειώσεις στις τιμές της ενέργειας θα βοηθήσουν στην περαιτέρω μείωση του βιομηχανικού κόστους και στην ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των προϊόντων του ομίλου. Επιπλέον, και στην τρέχουσα χρήση, η βέλτιστη διαχείριση των κεφαλαίων κίνησης και η μείωση του καθαρού δανεισμού αποτελούν την κύρια προτεραιότητα του ομίλου. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
7
ΧΡΗΜΑ
8
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
WEEK
ΣΙΔΕΝΟΡ
ΠΤΩΣΗ ΜΕΓΕΘΩΝ ΛΟΓΩ ΑΡΝΗΤΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ Τα ενοποιημένα αποτελέσματα, προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (EBITDA), διαμορφώθηκαν σε 10,8 εκατ. ευρώ έναντι 27,1 εκατ. ευρώ πέρσι, απόρροια, πέραν των ανωτέρω, και του υψηλού ενεργειακού κόστους. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Tα αποτελέσματα, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, ανήλθαν στη χρήση 2013 σε ζημιές 73,2 εκατ. ευρώ (ζημιές 0,7602 ευρώ ανά μετοχή) έναντι ζημιών 66,7 εκατ. ευρώ (ή ζημίες 0,6926 ευρώ ανά μετοχή) το 2012.
Σ
ε ετήσια παρουσίαση της ΣΙΔΕ-
λόγο αφορούσαν το κόστος αδράνειας των
ΝΟΡ Α.Ε. στην Ένωση Θεσμικών
εργοστασίων, καθώς και τις απομειώσεις πα-
Επενδυτών (Ε.Θ.Ε.), μεταξύ άλλων,
γίων του εργοστασίου ΒΕΤ στη Χαλκίδα.
αναλύθηκαν τα ετήσια οικονομικά
Τέλος, τα αποτελέσματα, μετά από φόρους
αποτελέσματα της χρήσης 2013, οι σημαντι-
και δικαιώματα μειοψηφίας, ανήλθαν στη
κότερες εξελίξεις σε επιχειρηματικό επίπεδο,
χρήση 2013 σε ζημιές 73,2 εκατ. ευρώ (ζημιές
η παραγωγική δραστηριότητα και η δομή των
0,7602 ευρώ ανά μετοχή) έναντι ζημιών 66,7
εταιρειών, καθώς και οι προοπτικές για τον όμιλο. Όπως αναφέρθηκε από τους εκπροσώπους της εταιρείας, το 2013 η ελληνική οικονομία και ειδικότερα η αγορά χάλυβα συνέχισαν την καθοδική τους πορεία και, σε συνδυασμό με τις αρνητικές συνθήκες που επικρατούν στον κλάδο διεθνώς, επηρέασαν δυσμενώς τα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου ΣΙΔΕΝΟΡ. Συγκεκριμένα, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε στη χρήση 2013 σε 807,7 εκατ. ευρώ έναντι 1.046,7 εκατ. ευρώ το 2012, καταγράφοντας πτώση κατά 22,8%. Τα ενοποιημένα αποτελέσματα, προ φόρων, χρημα-
εκατ. ευρώ (ή ζημίες 0,6926 ευρώ ανά μετοχή) το 2012. Η αύξηση του φορολογικού συντελεστή στην Ελλάδα (από 20% σε 26%) επιβάρυνε περαιτέρω τα καθαρά αποτελέσματα με αναβαλλόμενη ζημιά, ύψους 13,6 εκατ. ευρώ. Στη συνέχεια της παρουσίασης σημειώθηκε ότι ο σαφής πλέον εξαγωγικός προσανατολισμός του ομίλου, ο οποίος θα ενισχυθεί περαιτέρω από τις εξαγγελθείσες μειώσεις του κόστους ενέργειας, η υψηλή δυναμικότητα των παραγωγικών μονάδων, το εκτεταμένο δίκτυο πωλήσεων, οι συνεχείς ενέργειες για
τοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και
διείσδυση σε νέες αγορές, σε συνδυασμό με
συνολικών αποσβέσεων (EBITDA), διαμορφώ-
την επανεκκίνηση των εγχώριων δημόσιων
θηκαν σε 10,8 εκατ. ευρώ έναντι 27,1 εκατ.
έργων που αφορούν σε οδικούς άξονες,
ευρώ πέρσι, απόρροια, πέραν των ανωτέρω,
αποτελούν γερές βάσεις για την αποτελεσμα-
και του υψηλού ενεργειακού κόστους. Είναι
τική επέκταση των δραστηριοτήτων του
σημαντικό να σημειωθεί ότι τα αποτελέσμα-
Ομίλου ΣΙΔΕΝΟΡ και την αντιστάθμιση των
τα επιβαρύνθηκαν και από έκτακτες ζημιές
αρνητικών συνθηκών που επικρατούν τα
ύψους 12,8 εκατ. ευρώ, οι οποίες κατά κύριο
τελευταία χρόνια στην αγορά.
ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
ΕΘΝΙΚΗ <
Η «αφρόκρεμα» των ξένων και των Ελλήνων επενδυτών στην ΑΜΚ της Εθνικής Τράπεζας, που ολοκληρώθηκε με μεγάλη επιτυχία, καθώς τα 2,5 δισ. ευρώ που ζητούσε καλύφθηκαν τουλάχιστον δύο φορές, ξεπερνώντας τα 5 δισ. ευρώ. Πληροφορίες ανεβάζουν το ποσό στα 6 δισ. Η τιμή διάθεσης κλείνει στα 2,20 ευρώ, ενώ μετά την αύξηση το ποσοστό του ΤΧΣ κατέρχεται στο 57% από 84,376% που ήταν μέχρι σήμερα. Ανάμεσα στους ξένους επενδυτές που τοποθετήθηκαν στην ΑΜΚ περιλαμβάνονται, εκτός από την Pimco, οι G. Soros, το κράτος του Άμπου Ντάμπι, η Norges Bank, η Och-Ziff Capital Management, το York Capital, η BlackRock, το Fidelity και η JP Morgan. Στην αύξηση, σύμφωνα με πληροφορίες, πήραν μέρος και γνωστοί Έλληνες επιχειρηματίες-εφοπλιστές, όπως ο Σπ. Λάτσης, ο Βαγ. Μαρινάκης, ο Ι. Κούστας, ο Ν. Πατέρας, ο Γ. Οικονόμου και ο Αριστοτέλης Μυστακίδης.
>
ΟΤΕ <
Κέρδη α’ τριμήνου 55,8 εκατ. ευρώ και υψηλές επιδόσεις στη σταθερή τηλεφωνία για τον ΟΤΕ. Πιο συγκεκριμένα, ο όμιλος ΟΤΕ ανακοίνωσε μείωση των καθαρών κερδών του κατά 66,5%, στα 55,8 εκατ. ευρώ, για το α’ τρίμηνο του 2014. Τα βασικά κέρδη ανά μετοχή υποχώρησαν κατά 66,2%, σε 0,1149 ευρώ, από 0,3401 ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2013, ενώ ο κύκλος εργασιών σημείωσε μικρή πτώση κατά 0,3%, στα 963,7 εκατ. ευρώ, από 966,2 εκατ. ευρώ. «Το έτος ξεκίνησε με ένα αποδοτικό πρώτο τρίμηνο, συνεχίζοντας τις θετικές επιδόσεις από την αρχή του προηγούμενου έτους. Τα έσοδα του ομίλου παρέμειναν σταθερά, ως αποτέλεσμα των υψηλών επιδόσεων στη σταθερή τηλεφωνία», δήλωσε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου ΟΤΕ, Mιχάλης Τσαμάζ, σχολιάζοντας τα αποτελέσματα.
>
FRIGOGLASS <
Ζημιές ύψους 3, 4 εκατ. εμφάνισε η Frigoglass στο α’ τρίμηνο του 2014, έναντι κερδών 3,6 εκατ. κατά την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Οι πωλήσεις της εταιρείας υποχώρησαν κατά 11,6%, στα 124,2 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ήταν κατά 20,7% χαμηλότερα, στα 16,07 εκατ.
>
ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ <
Την υπογραφή μνημονίου συναντίληψης (MoU) με την κρατική εταιρεία ενέργειας του Άμπου Ντάμπι «TAQA» ανακοίνωσε η Τέρνα Ενεργειακή, για συνεργασία στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας κυρίως στην Ελλάδα, αλλά και στο εξωτερικό. Μέρος της συμφωνίας των δύο πλευρών αποτελεί, επίσης, το ενδεχόμενο να αποκτήσει η TAQA συμμετοχή σε υφιστάμενα περιουσιακά στοιχεία ή και στο μετοχικό κεφάλαιο της Τέρνα Ενεργειακής. Η κρατική εταιρεία ενέργειας του Άμπου Ντάμπι «TAQA» αποτελεί μια διεθνή εταιρεία με παρουσία σε 11 χώρες και σε τέσσερις ηπείρους, με δραστηριότητα στους τομείς της ενέργειας και των υδάτινων πόρων. Η «TAQA» διαθέτει εγκαταστάσεις (συμβατικής κι εναλλακτικής ηλεκτροπαραγωγής) συνολικής ισχύος 16.395 MW, ενώ δραστηριοποιείται επίσης στους τομείς της αφαλάτωσης, της πετρελαιοπαραγωγής και του φυσικού αερίου.
>
ΠΛΑΙΣΙΟ <
Αύξηση 28,1% παρουσίασαν τα EBITDA για την εταιρεία «Πλαίσιο» στο α’ τρίμηνο του 2014, στα 4,7 εκατ., ενώ τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 2,72 εκατ. –μειωμένα κατά 9%– και οι πωλήσεις ανήλθαν στα 72,79 εκατ., βελτιωμένες για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο κατά 5,5%. Επίσης συνεχίζεται η συρρίκνωση του δείκτη δανειακής μόχλευσης (Ξένα/Ίδια Κεφάλαια) στο 0,66 από 0,80, ενώ ισχυρή είναι η ταμειακή διαθεσιμότητα, πλέον των 45 εκατ.
Στα Ενδότερα του Χ.Α > Ν έα κεφάλαια, ύψους 213 εκατ. δολ., θα εισρεύσουν στην ελληνική αγορά λόγω των αλλαγών που θα προκύψουν από την αναμενόμενη τριμηνιαία αναθεώρηση των δεικτών MSCI στις 14 Μαΐου. Η HSBC, σε ανάλυσή της, εκτιμά ότι θα υπάρξουν οι παραπάνω εισροές λόγω της διαγραφής των ΕΛ.ΠΕ. από τον δείκτη MSCI Greece και την αντικατάστασή του από τη μετοχή της Eurobank. > Τ ον Απρίλιο του 2014 οι ξένοι επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εισροές της τάξης των 166,93 εκατ. ευρώ, ενώ οι Έλληνες επενδυτές εμφανίζονται πωλητές, με εκροές κεφαλαίων ύψους 148,10 εκατ. Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στη συνολική κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς ανέρχεται σε 54,8%, έναντι 52,9% στο τέλος του προηγούμενου μήνα, καταγράφοντας αύξηση της τάξεως του 3,6%. > Έ κλεισε την Παρασκευή το βιβλίο προσφορών για το διετές ομόλογο των ΕΛ.ΠΕ. και, σύμφωνα με πληροφορίες, η προσφορά έφτασε τα 1,4 δισ. δολ. Το επιτόκιο του τίτλου «κλείδωσε» στο 4,625%, ενώ η εταιρεία θα αντλήσει τελικώς 400 εκατ. δολ., έναντι αρχικών εκτιμήσεων για άντληση 200 εκατ. δολ. Σημειώνεται ότι η υπερκάλυψη ανήλθε στις 7 φορές. > Τ ην πρώτη θέση στην κατάταξη των χρηματιστηριακών σε ό,τι αφορά τις συναλλαγές στη Σοφοκλέους κατέλαβε η Euroxx τον Απρίλιο (ποσοστό 18,4%). Στη δεύτερη θέση βρέθηκε η Eurobank Equities (16,08%), ακολουθούμενη από την Πειραιώς ΑΕΠΕΥ (9,89%). Στο τετράμηνο στην πρώτη θέση βρίσκεται η Eurobank Equities (16,33%), με την Euroxx να ακολουθεί με ποσοστό 15,05%.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.510/ ΤΡΙΤΗ 13.05.2014
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Ισχυρά κέρδη αποκομίζει ο πολυεκατομμυριούχος επενδυτής John Paulson από τις επενδύσεις του σε ελληνικές τράπεζες, καθώς η ανοδική πορεία των ελληνικών τραπεζικών μετοχών «ώθησε» τα κέρδη α’ τριμήνου του Recovery Fund. Συγκεκριμένα, τα κέρδη του Recovery Fund LP του κ. Paulson ενισχύθηκαν κατά 5,58% τους τρεις πρώτους μήνες του 2014, χάρη κυρίως στις ισχυρές αποδόσεις της Alpha Bank και της Πειραιώς, όπως ανέφερε στην ενημέρωση των επενδυτών ο κ. Paulson. Σημειώνεται ότι ο κ. Paulson τοποθετήθηκε στις ελληνικές τράπεζες πριν από έναν χρόνο όταν αυτές χρειάστηκαν κεφαλαιακές ενισχύσεις. Ο ίδιος μάλιστα εκτιμά πως «θα υπάρξουν νέες ευκαιρίες στην Ευρώπη», καθώς η περιοχή αναδύεται από την πολυετή κρίση χρέους.
EUROBANK-ΜΟΟDY’S Ψήφος εμπιστοσύνης από τη Moody’s. Την ικανότητα της Eurobank να απορροφά ζημιές ενισχύει η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου των 2,9 δισ. ευρώ, ενώ την ίδια ώρα ικανοποιεί τις κεφαλαιακές ανάγκες που προέκυψαν από τα stress tests, αναφέρει σε report της η Moody’s, σημειώνοντας παράλληλα ότι «με τη μείωση του ποσοστού του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κάτω από το 50%, αφαιρούνται οι όποιοι περιορισμοί στις στρατηγικές αποφάσεις της τράπεζας». Σύμφωνα με τη Moody’s, η Eurobank είναι πλέον καλύτερα προετοιμασμένη ώστε να ενσωματώσει πλήρως το πλαίσιο της Βασιλείας III, με δείκτη κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων (core Tier 1) της τάξης του 10,6%,
περιλαμβανομένων και των προνομιούχων μετοχών ύψους 950 εκατ. ευρώ που δόθηκαν στο κράτος το 2009.
EUROBANK-PIMCO Στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank μπήκε η Pimco, το μεγαλύτερο fund διαχείρισης ομολόγων του κόσμου. Η Pimco απέκτησε περίπου το 1% του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank και αποτελεί πλέον έναν από τους πέντε κορυφαίους μετόχους της τράπεζας, μετά την κοινοπραξία των επενδυτών υπό την καναδική Fairfax, του Prem Watsa. Είναι σίγουρα ασυνήθιστο να βλέπουμε την Pimco να αποκτά μια εξέχουσα θέση σε μια σχετικά υψηλού ρίσκου αύξηση κεφαλαίου, καθώς από τα συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια των 1,94 τρισ. δολ. που διαθέτει, μόλις τα 9 δισ. δολ. είναι επενδεδυμένα σε μετοχές, αφού είναι γνωστή η προτίμησή της στα ομόλογα.
φέτος το «παρών» στο 3ο Forum που διοργανώνουν από κοινού EXAE και Ελληνοαμερικανικό Επιμελητήριο στη Νέα Υόρκη, στις 11 και 12 Ιουνίου. Στο Forum αναμένεται να παρευρεθούν οι εισηγμένες: Εθνική, Πειραιώς, Εurobank, Αlpha Bank, MIG, Αττικής, Αεροπορία Αιγίου, Σωληνουργεία Κορίνθου, Ελλάκτωρ, Folli Follie, ΓΕΚ Τέρνα, Γρ. Σαράντης, EXAE, ΕΛ.ΠΕ., Ιντραλότ, Lamda Development, Μέτκα, Μls Multimedia, Motor Oil, Μυτιληναίος, ΟΠΑΠ, Πλαίσιο, Τέρνα Ενεργειακή, Πλαστικά Θράκης και Τιτάν. Η τελική συμμετοχή αλλοδαπών funds αναμένεται να ξεπεράσει σε αριθμό τις 90, ενώ τα one to one meetings είναι βέβαιο ότι θα κυμανθούν σε επίπεδα άνω των 300.
ΕΥΔΑΠ Μηδένισε σχεδόν τη συμμετοχή της στην ΕΥΔΑΠ η Πειραιώς, ενώ η Paulson & Co. Inc. κατέχει το 9,99%. Σημειώνεται ότι ο επικεφαλής του αμερικανικών συμφερόντων hedge fund, John Paulson, διατηρεί συμμετοχή, μεταξύ άλλων, σε Alpha Bank και Πειραιώς. Η είσοδος του κορυφαίου hedge fund στο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΥΔΑΠ καταδεικνύει τις σημαντικές προοπτικές που διαθέτει η εταιρεία. Η εισηγμένη παρουσίασε το 2013 αυξημένα κέρδη μετά από φόρους, με τα ενοποιημένα κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται στα 0,73 ευρώ έναντι 0,48 ευρώ το 2012. Μία από τις ελάχιστες εταιρείες που διανέμουν μέρισμα είναι η ΕΥΔΑΠ. Η Γενική Συνέλευση αποφάσισε τη διανομή μερίσματος στους μετόχους της εταιρείας ύψους 0,38 ευρώ ανά μετοχή.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ
ΕΧΑΕ
ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ
Ανώτατα στελέχη του ΤΑΙΠΕΔ και 26 εισηγμένων επιχειρήσεων αναμένεται να δώσουν
ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης